☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Georgia | 58-1167100 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
1932 Wynnton Road | Columbus, | Georgia | 31999 | |||||||||||
(Address of principal executive offices) | (ZIP Code) |
(Former name, former address and former fiscal year, if changed since last report) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $.10 par value per share | AFL | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | þ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ¨ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
PART I. | Page | ||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 and 2021 Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021 | |||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 and 2021 Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021 | |||||||||||
September 30, 2022, and December 31, 2021 | |||||||||||
Three Months Ended March 31, 2022 and 2021 Three Months Ended June 30, 2022 and 2021 Three Months Ended September 30, 2022 and 2021 | |||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021 | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except for share and per-share amounts - Unaudited) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums, principally supplemental health insurance | $ | 3,651 | $ | 4,372 | $ | 11,679 | $ | 13,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 920 | 991 | 2,760 | 2,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 199 | (171) | 885 | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 50 | 45 | 168 | 132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 4,820 | 5,237 | 15,492 | 16,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 2,340 | 2,609 | 7,125 | 7,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 268 | 278 | 858 | 869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 267 | 311 | 846 | 952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses (1) | 783 | 869 | 2,412 | 2,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 59 | 57 | 171 | 181 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 1,377 | 1,515 | 4,287 | 4,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,717 | 4,124 | 11,412 | 12,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 1,103 | 1,113 | 4,080 | 4,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | (493) | 225 | 64 | 804 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 1,596 | $ | 888 | $ | 4,016 | $ | 3,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.54 | $ | 1.33 | $ | 6.28 | $ | 4.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 2.53 | 1.32 | 6.25 | 4.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average outstanding common shares used in computing earnings per share (In thousands): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 629,350 | 668,762 | 639,862 | 678,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 631,946 | 671,925 | 642,597 | 681,521 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends per share | $ | .40 | $ | .33 | $ | 1.20 | $ | .99 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions - Unaudited) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 1,596 | $ | 888 | $ | 4,016 | $ | 3,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period | (447) | (93) | (1,693) | (646) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains (losses) on fixed maturity securities during period | (2,220) | (316) | (10,473) | (800) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for (gains) losses on fixed maturity securities included in net earnings | (58) | (13) | (252) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period | 1 | 2 | 2 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment during period | 2 | 1 | 10 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before income taxes | (2,722) | (419) | (12,406) | (1,434) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) related to items of other comprehensive income (loss) | 241 | (62) | (1,502) | (162) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of income taxes | (2,963) | (357) | (10,904) | (1,272) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | $ | (1,367) | $ | 531 | $ | (6,888) | $ | 2,014 |
(In millions, except for share and per-share amounts) | September 30, 2022 (Unaudited) | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value, (no allowance for credit losses in 2022 and 2021, amortized cost $68,127 in 2022 and $82,105 in 2021) | $ | 70,026 | $ | 94,206 | |||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale - consolidated variable interest entities, at fair value (amortized cost $2,908 in 2022 and $3,264 in 2021) | 3,617 | 4,490 | |||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities held to maturity, at amortized cost, net of allowance for credit losses of $6 in 2022 and $8 in 2021 (fair value $20,085 in 2022 and $26,869 in 2021) | 17,466 | 22,000 | |||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1,064 | 1,603 | |||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, net of allowance for credit losses of $182 in 2022 and $174 in 2021 (includes $10,775 in 2022 and $9,740 in 2021 of consolidated variable interest entities) | 13,459 | 11,786 | |||||||||||||||||||||
Other investments (includes $1,815 in 2022 and $1,535 in 2021 of consolidated variable interest entities) | 4,186 | 3,842 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 4,710 | 5,051 | |||||||||||||||||||||
Total investments and cash | 114,528 | 142,978 | |||||||||||||||||||||
Receivables | 655 | 693 | |||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 684 | 737 | |||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 8,155 | 9,525 | |||||||||||||||||||||
Property and equipment, at cost less accumulated depreciation | 488 | 538 | |||||||||||||||||||||
Other | 3,590 | 3,071 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 128,100 | $ | 157,542 | |||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Policy liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | $ | 74,629 | $ | 90,588 | |||||||||||||||||||
Unpaid policy claims | 4,516 | 4,836 | |||||||||||||||||||||
Unearned premiums | 1,763 | 2,576 | |||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | 5,632 | 7,072 | |||||||||||||||||||||
Total policy liabilities | 86,540 | 105,072 | |||||||||||||||||||||
Income taxes | 1,888 | 4,339 | |||||||||||||||||||||
Payables for return of cash collateral on loaned securities | 2,721 | 2,162 | |||||||||||||||||||||
Notes payable and lease obligations | 7,518 | 7,956 | |||||||||||||||||||||
Other | 5,281 | 4,760 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities | 103,948 | 124,289 | |||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities (Note 13) | |||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||
Common stock of $.10 par value. In thousands: authorized 1,900,000 shares in 2022 and 2021; issued 1,353,969 shares in 2022 and 1,352,739 shares in 2021 | 135 | 135 | |||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,615 | 2,529 | |||||||||||||||||||||
Retained earnings | 44,892 | 41,381 | |||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) | (4,455) | (2,013) | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | 1,131 | 9,602 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (29) | (30) | |||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment | (158) | (166) | |||||||||||||||||||||
Treasury stock, at average cost | (19,979) | (18,185) | |||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 24,152 | 33,253 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 128,100 | $ | 157,542 |
(In millions, except for per share amounts - Unaudited) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | 135 | $ | 2,529 | $ | 41,381 | $ | 7,393 | $ | (18,185) | $ | 33,253 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 1,032 | 0 | 0 | 1,032 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (469) | 0 | (469) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (3,815) | 0 | (3,815) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.00 per share) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 6 | 0 | 0 | 0 | 6 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 13 | 0 | 0 | 0 | 13 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (523) | (523) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 12 | 0 | 0 | 14 | 26 | ||||||||||||||
Balance at March 31, 2022 | $ | 135 | $ | 2,560 | $ | 42,413 | $ | 3,113 | $ | (18,694) | $ | 29,527 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 1,388 | 0 | 0 | 1,388 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (807) | 0 | (807) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (2,857) | 0 | (2,857) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.40 per share) | 0 | 0 | (254) | 0 | 0 | (254) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 19 | 0 | 0 | 0 | 19 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (650) | (650) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 9 | 0 | 0 | 8 | 17 | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | 135 | $ | 2,589 | $ | 43,547 | $ | (548) | $ | (19,336) | $ | 26,387 |
(In millions, except for per share amounts - Unaudited) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | 135 | $ | 2,589 | $ | 43,547 | $ | (548) | $ | (19,336) | $ | 26,387 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 1,596 | 0 | 0 | 1,596 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (1,166) | 0 | (1,166) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (1,799) | 0 | (1,799) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.40 per share) | 0 | 0 | (251) | 0 | 0 | (251) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 14 | 0 | 0 | 0 | 14 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (651) | (651) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 9 | 0 | 0 | 8 | 17 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | 135 | $ | 2,615 | $ | 44,892 | $ | (3,511) | $ | (19,979) | $ | 24,152 |
(In millions, except for per share amounts - Unaudited) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 135 | $ | 2,410 | $ | 37,984 | $ | 8,934 | $ | (15,904) | $ | 33,559 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 1,293 | 0 | 0 | 1,293 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (565) | 0 | (565) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (1,567) | 0 | (1,567) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 4 | 0 | 4 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.00 per share) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 9 | 0 | 0 | 0 | 9 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 9 | 0 | 0 | 0 | 9 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (668) | (668) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 10 | 0 | 0 | 18 | 28 | ||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | 135 | $ | 2,438 | $ | 39,277 | $ | 6,807 | $ | (16,554) | $ | 32,103 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 1,105 | 0 | 0 | 1,105 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 13 | 0 | 13 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | 1,198 | 0 | 1,198 | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.33 per share) | 0 | 0 | (220) | 0 | 0 | (220) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 20 | 0 | 0 | 0 | 20 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (500) | (500) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 5 | 0 | 0 | 8 | 13 | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 135 | $ | 2,465 | $ | 40,162 | $ | 8,019 | $ | (17,046) | $ | 33,735 |
(In millions, except for per share amounts - Unaudited) | Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Treasury Stock | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 135 | $ | 2,465 | $ | 40,162 | $ | 8,019 | $ | (17,046) | $ | 33,735 | ||||||||
Net earnings | 0 | 0 | 888 | 0 | 0 | 888 | ||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | (99) | 0 | (99) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities during period, net of income taxes and reclassification adjustments | 0 | 0 | 0 | (261) | 0 | (261) | ||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Pension liability adjustment during period, net of income taxes | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 1 | ||||||||||||||
Dividends to shareholders (1) ($.33 per share) | 0 | 0 | (220) | 0 | 0 | (220) | ||||||||||||||
Exercise of stock options | 0 | 2 | 0 | 0 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 0 | 16 | 0 | 0 | 0 | 16 | ||||||||||||||
Purchases of treasury stock | 0 | 0 | 0 | 0 | (527) | (527) | ||||||||||||||
Treasury stock reissued | 0 | 8 | 0 | 0 | 7 | 15 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | 135 | $ | 2,491 | $ | 40,830 | $ | 7,662 | $ | (17,566) | $ | 33,552 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
(In millions - Unaudited) | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,016 | $ | 3,286 | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to net cash provided (used) by operating activities: | |||||||||||||||||||||||
Change in receivables and advance premiums | (17) | 22 | |||||||||||||||||||||
Capitalization of deferred policy acquisition costs | (770) | (778) | |||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 858 | 869 | |||||||||||||||||||||
Increase in policy liabilities | 752 | 770 | |||||||||||||||||||||
Change in income tax liabilities | (536) | 325 | |||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses | (885) | (224) | |||||||||||||||||||||
Other, net | (572) | (89) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by operating activities | 2,846 | 4,181 | |||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||
Proceeds from investments sold or matured: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | 2,997 | 2,719 | |||||||||||||||||||||
Equity securities | 518 | 210 | |||||||||||||||||||||
Held-to-maturity fixed maturity securities | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 1,849 | 2,625 | |||||||||||||||||||||
Costs of investments acquired: | |||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities | (2,961) | (4,187) | |||||||||||||||||||||
Equity securities | (414) | (458) | |||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | (3,552) | (3,434) | |||||||||||||||||||||
Other investments, net | (54) | (929) | |||||||||||||||||||||
Settlement of derivatives, net | (159) | 171 | |||||||||||||||||||||
Cash received (pledged or returned) as collateral, net | 769 | 2,123 | |||||||||||||||||||||
Other, net | 158 | (13) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by investing activities | (847) | (1,171) | |||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (1,801) | (1,676) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,277 | 1,153 | |||||||||||||||||||||
Principal payments under debt obligations | (966) | (700) | |||||||||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (740) | (647) | |||||||||||||||||||||
Change in investment-type contracts, net | (61) | (25) | |||||||||||||||||||||
Treasury stock reissued | 15 | 13 | |||||||||||||||||||||
Other, net | 20 | (15) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided (used) by financing activities | (2,256) | (1,897) | |||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (84) | (46) | |||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (341) | 1,067 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 5,051 | 5,141 | |||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 4,710 | $ | 6,208 | |||||||||||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||||||||
Income taxes paid | $ | 600 | $ | 478 | |||||||||||||||||||
Interest paid | 153 | 146 | |||||||||||||||||||||
Noncash interest | 17 | 36 | |||||||||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||||||||
Lease obligations | 72 | 36 | |||||||||||||||||||||
Treasury stock issued for: | |||||||||||||||||||||||
Associate stock bonus | 11 | 16 | |||||||||||||||||||||
Shareholder dividend reinvestment | 28 | 23 | |||||||||||||||||||||
Share-based compensation grants | 6 | 4 |
(In millions) | As Previously Reported | Adoption Impacts (Unaudited) | As Adjusted (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums, principally supplemental health insurance (1) | $ | 17,647 | $ | (552) | $ | 17,095 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 3,818 | 0 | 3,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 468 | 0 | 468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 173 | 0 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 22,106 | (552) | 21,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, excluding reserve remeasurement (1)(2) | 10,576 | 47 | 10,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve remeasurement (gains) losses (3) | 0 | (147) | (147) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and claims, net | 10,576 | (100) | 10,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and operating expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs (4) | 1,170 | (335) | 835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 1,256 | 0 | 1,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses (5) | 3,544 | (3) | 3,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 238 | 0 | 238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total acquisition and operating expenses | 6,208 | (338) | 5,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 16,784 | (438) | 16,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 5,322 | (114) | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes (6) | 997 | (20) | 977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 4,325 | $ | (94) | $ | 4,231 |
(In millions) | As Previously Reported | Adoption Impacts (Unaudited) | As Adjusted (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments and cash: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale, at fair value | $ | 94,206 | $ | 0 | $ | 94,206 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale - consolidated variable interest entities, at fair value | 4,490 | 0 | 4,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities held to maturity, at amortized cost, net of allowance for credit losses | 22,000 | 0 | 22,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1,603 | 0 | 1,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans, net of allowance for credit losses | 11,786 | 0 | 11,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 3,842 | 0 | 3,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 5,051 | 0 | 5,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments and cash | 142,978 | 0 | 142,978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables (1) | 693 | 10 | 703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 737 | 0 | 737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs (2) | 9,525 | 323 | 9,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and equipment | 538 | 0 | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (3) | 3,071 | 275 | 3,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 157,542 | $ | 608 | $ | 158,150 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits (1),(4),(5),(6) | $ | 90,588 | $ | 25,376 | $ | 115,964 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid policy claims (4),(7) | 4,836 | (4,685) | 151 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unearned premiums | 2,576 | 0 | 2,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds (7) | 7,072 | 568 | 7,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total policy liabilities | 105,072 | 21,259 | 126,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes (8) | 4,339 | (4,309) | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payables for return of cash collateral on loaned securities | 2,162 | 0 | 2,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable and lease obligations | 7,956 | 0 | 7,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (5) | 4,760 | (120) | 4,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 124,289 | 16,830 | 141,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 135 | 0 | 135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,529 | 0 | 2,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings (9) | 41,381 | (418) | 40,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized foreign currency translation gains (losses) (10) | (2,013) | 28 | (1,985) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | 9,602 | 0 | 9,602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | (30) | 0 | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (11) | 0 | (15,832) | (15,832) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustment | (166) | 0 | (166) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock | (18,185) | 0 | (18,185) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 33,253 | (16,222) | 17,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 157,542 | $ | 608 | $ | 158,150 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan: | ||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 2,241 | $ | 2,934 | $ | 7,384 | $ | 9,045 | ||||||||||||||||||
Adjusted net investment income (1),(2) | 663 | 763 | 2,066 | 2,260 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 9 | 10 | 26 | 32 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenue Aflac Japan | 2,913 | 3,707 | 9,476 | 11,337 | ||||||||||||||||||||||
Aflac U.S.: | ||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | 1,375 | 1,393 | 4,182 | 4,223 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income (3) | 185 | 191 | 563 | 557 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 38 | 32 | 120 | 90 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenue Aflac U.S. | 1,598 | 1,616 | 4,865 | 4,870 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other (4),(5) | 73 | 72 | 189 | 205 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 4,584 | 5,395 | 14,530 | 16,412 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) (1),(2),(3),(4) | 236 | (158) | 962 | 258 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 4,820 | $ | 5,237 | $ | 15,492 | $ | 16,670 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Pretax earnings: | ||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan (1),(2) | $ | 630 | $ | 976 | $ | 2,351 | $ | 2,867 | ||||||||||||||||||
Aflac U.S. (3) | 309 | 358 | 984 | 1,217 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other (4),(5),(6) | (59) | (41) | (179) | (144) | ||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings (7) | 880 | 1,293 | 3,156 | 3,940 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) (1),(2),(3),(4),(5) | 222 | (172) | 923 | 216 | ||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 1 | (8) | 1 | (66) | ||||||||||||||||||||||
Total earnings before income taxes | $ | 1,103 | $ | 1,113 | $ | 4,080 | $ | 4,090 | ||||||||||||||||||
Income taxes applicable to pretax adjusted earnings | $ | 156 | $ | 262 | $ | 565 | $ | 771 | ||||||||||||||||||
Effect of foreign currency translation on after-tax adjusted earnings | (53) | (14) | (147) | (8) |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 101,311 | $ | 128,536 | |||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 20,212 | 23,106 | |||||||||||||||||||||
Corporate and other | 6,577 | 5,900 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 128,100 | $ | 157,542 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 23,342 | $ | 0 | $ | 1,558 | $ | 1,158 | $ | 23,742 | |||||||
Municipalities | 947 | 0 | 164 | 40 | 1,071 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 231 | 0 | 9 | 8 | 232 | ||||||||||||
Public utilities | 3,605 | 0 | 303 | 87 | 3,821 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 603 | 0 | 34 | 1 | 636 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 5,813 | 0 | 365 | 399 | 5,779 | ||||||||||||
Other corporate | 5,712 | 0 | 696 | 264 | 6,144 | ||||||||||||
Total yen-denominated | 40,253 | 0 | 3,129 | 1,957 | 41,425 | ||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 176 | 0 | 0 | 8 | 168 | ||||||||||||
Municipalities | 1,252 | 0 | 58 | 105 | 1,205 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 1,732 | 0 | 119 | 74 | 1,777 | ||||||||||||
Public utilities | 3,398 | 0 | 312 | 181 | 3,529 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 194 | 0 | 45 | 13 | 226 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 3,002 | 0 | 347 | 97 | 3,252 | ||||||||||||
Other corporate | 21,028 | 0 | 2,152 | 1,119 | 22,061 | ||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 30,782 | 0 | 3,033 | 1,597 | 32,218 | ||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 71,035 | $ | 0 | $ | 6,162 | $ | 3,554 | $ | 73,643 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value through other comprehensive income: | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||
Yen-denominated: | |||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 30,335 | $ | 0 | $ | 3,343 | $ | 61 | $ | 33,617 | |||||||
Municipalities | 1,192 | 0 | 322 | 5 | 1,509 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 300 | 0 | 19 | 1 | 318 | ||||||||||||
Public utilities | 4,462 | 0 | 906 | 2 | 5,366 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 760 | 0 | 82 | 0 | 842 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 6,963 | 0 | 787 | 72 | 7,678 | ||||||||||||
Other corporate | 7,148 | 0 | 1,535 | 26 | 8,657 | ||||||||||||
Total yen-denominated | 51,160 | 0 | 6,994 | 167 | 57,987 | ||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | |||||||||||||||||
U.S. government and agencies | 196 | 0 | 8 | 1 | 203 | ||||||||||||
Municipalities | 1,340 | 0 | 189 | 2 | 1,527 | ||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 897 | 0 | 33 | 2 | 928 | ||||||||||||
Public utilities | 3,781 | 0 | 909 | 5 | 4,685 | ||||||||||||
Sovereign and supranational | 222 | 0 | 57 | 6 | 273 | ||||||||||||
Banks/financial institutions | 3,169 | 0 | 747 | 3 | 3,913 | ||||||||||||
Other corporate | 24,604 | 0 | 4,629 | 53 | 29,180 | ||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | 34,209 | 0 | 6,572 | 72 | 40,709 | ||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 85,369 | $ | 0 | $ | 13,566 | $ | 239 | $ | 98,696 |
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Net Carrying Amount | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | ||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 16,745 | $ | 3 | $ | 16,742 | $ | 2,483 | $ | 0 | $ | 19,225 | ||||||||
Municipalities | 264 | 0 | 264 | 57 | 0 | 321 | ||||||||||||||
Public utilities | 34 | 0 | 34 | 7 | 0 | 41 | ||||||||||||||
Sovereign and supranational | 412 | 3 | 409 | 68 | 0 | 477 | ||||||||||||||
Other corporate | 17 | 0 | 17 | 4 | 0 | 21 | ||||||||||||||
Total yen-denominated | 17,472 | 6 | 17,466 | 2,619 | 0 | 20,085 | ||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 17,472 | $ | 6 | $ | 17,466 | $ | 2,619 | $ | 0 | $ | 20,085 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Allowance for Credit Losses | Net Carrying Amount | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | ||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 21,089 | $ | 3 | $ | 21,086 | $ | 4,613 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||
Municipalities | 335 | 0 | 335 | 101 | 0 | 436 | ||||||||||||||
Public utilities | 44 | 1 | 43 | 12 | 0 | 55 | ||||||||||||||
Sovereign and supranational | 518 | 4 | 514 | 136 | 0 | 650 | ||||||||||||||
Other corporate | 22 | 0 | 22 | 7 | 0 | 29 | ||||||||||||||
Total yen-denominated | 22,008 | 8 | 22,000 | 4,869 | 0 | 26,869 | ||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 22,008 | $ | 8 | $ | 22,000 | $ | 4,869 | $ | 0 | $ | 26,869 |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value through net earnings: | Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||
Equity securities: | |||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | $ | 592 | $ | 744 | |||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 427 | 817 | |||||||||||||||||||||
Other currencies | 45 | 42 | |||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 1,064 | $ | 1,603 |
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||
Available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 1,285 | $ | 1,455 | ||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 7,261 | 7,815 | ||||||||||||||||||||||||
Due after five years through 10 years | 13,081 | 14,297 | ||||||||||||||||||||||||
Due after 10 years | 47,445 | 48,067 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 1,963 | 2,009 | ||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities available for sale | $ | 71,035 | $ | 73,643 | ||||||||||||||||||||||
Held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||
Due after one year through five years | 37 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Due after five years through 10 years | 9,285 | 10,498 | ||||||||||||||||||||||||
Due after 10 years | 8,144 | 9,548 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities held to maturity | $ | 17,466 | $ | 20,085 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||
Japan National Government(1) | A+ | $39,106 | $41,927 | A+ | $50,186 | $57,862 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses): | ||||||||||||||||||||||||||
Sales and redemptions: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross gains from sales | $ | 8 | $ | 24 | $ | 93 | $ | 40 | ||||||||||||||||||
Gross losses from sales | (4) | (36) | (30) | (39) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency gains (losses) | 54 | (2) | 187 | (21) | ||||||||||||||||||||||
Other investments: | ||||||||||||||||||||||||||
Gross gains from sales | 1 | 0 | 10 | 0 | ||||||||||||||||||||||
Total sales and redemptions | 59 | (14) | 260 | (20) | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | (22) | (119) | (313) | (17) | ||||||||||||||||||||||
Credit losses: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale | 0 | 27 | 0 | 38 | ||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities held to maturity | 0 | 0 | 0 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | (12) | (29) | (8) | 15 | ||||||||||||||||||||||
Impairment losses | (4) | 0 | (21) | (20) | ||||||||||||||||||||||
Loan commitments | 5 | 3 | 7 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Reinsurance recoverables and other | 0 | 0 | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||
Total credit losses | (11) | 1 | (20) | 35 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives and other: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative gains (losses) | (491) | (174) | (1,515) | (557) | ||||||||||||||||||||||
Foreign currency gains (losses) | 664 | 135 | 2,473 | 783 | ||||||||||||||||||||||
Total derivatives and other | 173 | (39) | 958 | 226 | ||||||||||||||||||||||
Total net investment gains (losses) | $ | 199 | $ | (171) | $ | 885 | $ | 224 |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | 2,608 | $ | 13,330 | |||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (1,477) | (3,728) | |||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity, unrealized gains (losses) on fixed maturity securities | $ | 1,131 | $ | 9,602 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | $ | 51 | $ | 8 | $ | 0 | $ | 5 | $ | 51 | $ | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 8,091 | 1,158 | 4,300 | 482 | 3,791 | 676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 708 | 105 | 675 | 95 | 33 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 278 | 40 | 166 | 18 | 112 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset- backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 839 | 74 | 723 | 63 | 116 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 69 | 8 | 46 | 4 | 23 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,544 | 181 | 1,486 | 171 | 58 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 1,041 | 87 | 929 | 79 | 112 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 29 | 13 | 0 | 0 | 29 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 68 | 1 | 34 | 1 | 34 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 968 | 97 | 760 | 69 | 208 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 3,485 | 399 | 2,625 | 281 | 860 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 8,276 | 1,119 | 7,463 | 905 | 813 | 214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 1,696 | 264 | 1,435 | 208 | 261 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 27,143 | $ | 3,554 | $ | 20,642 | $ | 2,381 | $ | 6,501 | $ | 1,173 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 12 months | 12 months or longer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | $ | 1 | $ | 1 | $ | 0 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 2,868 | 61 | 445 | 3 | 2,423 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 82 | 2 | 79 | 2 | 3 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 187 | 5 | 53 | 0 | 134 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset- backed securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 278 | 2 | 278 | 2 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 33 | 1 | 0 | 0 | 33 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 130 | 5 | 70 | 2 | 60 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 26 | 2 | 0 | 0 | 26 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 37 | 6 | 6 | 1 | 31 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 292 | 3 | 274 | 3 | 18 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 2,074 | 72 | 1,011 | 16 | 1,063 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated | 1,365 | 53 | 458 | 8 | 907 | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated | 541 | 26 | 274 | 4 | 267 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,914 | $ | 239 | $ | 2,948 | $ | 42 | $ | 4,966 | $ | 197 |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Amortized Cost | % of Total | Amortized Cost | % of Total | ||||||||||||||||||||
Commercial Mortgage and other loans: | |||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans: | |||||||||||||||||||||||
Office | $ | 2,121 | 15.5 | % | $ | 2,001 | 16.7 | % | |||||||||||||||
Retail | 485 | 3.6 | 267 | 2.2 | |||||||||||||||||||
Apartments/Multi-Family | 2,730 | 20.0 | 1,893 | 15.8 | |||||||||||||||||||
Industrial | 154 | 1.1 | 94 | .8 | |||||||||||||||||||
Hospitality | 835 | 6.1 | 876 | 7.3 | |||||||||||||||||||
Other | 177 | 1.3 | 228 | 1.9 | |||||||||||||||||||
Total transitional real estate loans | 6,502 | 47.6 | 5,359 | 44.7 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans: | |||||||||||||||||||||||
Office | 390 | 2.9 | 398 | 3.3 | |||||||||||||||||||
Retail | 312 | 2.3 | 332 | 2.8 | |||||||||||||||||||
Apartments/Multi-Family | 634 | 4.6 | 649 | 5.4 | |||||||||||||||||||
Industrial | 691 | 5.1 | 525 | 4.4 | |||||||||||||||||||
Total commercial mortgage loans | 2,027 | 14.9 | 1,904 | 15.9 | |||||||||||||||||||
Middle market loans | 5,112 | 37.5 | 4,697 | 39.4 | |||||||||||||||||||
Total commercial mortgage and other loans | $ | 13,641 | 100.0 | % | $ | 11,960 | 100.0 | % | |||||||||||||||
Allowance for credit losses | (182) | (174) | |||||||||||||||||||||
Total net commercial mortgage and other loans | $ | 13,459 | $ | 11,786 |
Transitional Real Estate Loans | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | ||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio: | |||||||||||||||||||||||
0%-59.99% | $ | 534 | $ | 585 | $ | 137 | $ | 192 | $ | 102 | $ | 0 | $ | 1,550 | |||||||||
60%-69.99% | 580 | 796 | 56 | 504 | 437 | 50 | 2,423 | ||||||||||||||||
70%-79.99% | 780 | 928 | 107 | 380 | 159 | 1 | 2,355 | ||||||||||||||||
80% or greater | 15 | 159 | 0 | 0 | 0 | 0 | 174 | ||||||||||||||||
Total | $ | 1,909 | $ | 2,468 | $ | 300 | $ | 1,076 | $ | 698 | $ | 51 | $ | 6,502 |
Commercial Mortgage Loans | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | Weighted-Average DSCR | ||||||||||||||||||
Loan-to-Value Ratio: | ||||||||||||||||||||||||||
0%-59.99% | $ | 211 | $ | 322 | $ | 46 | $ | 513 | $ | 152 | $ | 542 | $ | 1,786 | 2.23 | |||||||||||
60%-69.99% | 0 | 15 | 0 | 46 | 0 | 115 | 176 | 2.08 | ||||||||||||||||||
70%-79.99% | 0 | 0 | 0 | 40 | 0 | 25 | 65 | 1.18 | ||||||||||||||||||
80% or greater | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 211 | $ | 337 | $ | 46 | $ | 599 | $ | 152 | $ | 682 | $ | 2,027 | 2.18 | |||||||||||
Weighted Average DSCR | 0.00 | 2.74 | 1.92 | 2.56 | 2.06 | 2.30 |
Middle Market Loans | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving Loans | Total | ||||||||||||||||||
Credit Ratings: | ||||||||||||||||||||||||||
BBB | $ | 30 | $ | 153 | $ | 85 | $ | 37 | $ | 19 | $ | 0 | $ | 114 | $ | 438 | ||||||||||
BB | 258 | 456 | 327 | 210 | 80 | 46 | 309 | 1,686 | ||||||||||||||||||
B | 283 | 716 | 396 | 497 | 243 | 220 | 350 | 2,705 | ||||||||||||||||||
CCC | 0 | 0 | 21 | 71 | 70 | 56 | 50 | 268 | ||||||||||||||||||
CC | 0 | 0 | 0 | 0 | 14 | 0 | 1 | 15 | ||||||||||||||||||
C and lower | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 571 | $ | 1,325 | $ | 829 | $ | 815 | $ | 426 | $ | 322 | $ | 824 | $ | 5,112 |
(In millions) | Transitional Real Estate Loans | Commercial Mortgage Loans | Middle Market Loans | Held to Maturity Securities | Available for Sale Securities | Reinsurance Recoverables | ||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | (53) | $ | (8) | $ | (109) | $ | (7) | $ | 0 | $ | (8) | ||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | (2) | (2) | (6) | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | (2) | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Change in foreign exchange | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | (55) | $ | (10) | $ | (117) | $ | (6) | $ | 0 | $ | (8) | ||||||||
Three Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | (41) | $ | (22) | $ | (76) | $ | (8) | $ | (26) | $ | (13) | ||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | (18) | 5 | (13) | (1) | 0 | 0 | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 26 | 0 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | (59) | $ | (17) | $ | (89) | $ | (9) | $ | 0 | $ | (13) | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022: | ||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | (68) | $ | (10) | $ | (96) | $ | (8) | $ | 0 | $ | (13) | ||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | 13 | 0 | (24) | 0 | 0 | 2 | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 3 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||
Change in foreign exchange | 0 | 0 | 0 | 2 | 0 | 3 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | (55) | $ | (10) | $ | (117) | $ | (6) | $ | 0 | $ | (8) | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | (63) | $ | (32) | $ | (85) | $ | (10) | $ | (38) | $ | (12) | ||||||||
(Addition to) release of allowance for credit losses | 4 | 15 | (4) | 1 | 26 | (1) | ||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | 0 | 0 | 0 | 0 | 12 | 0 | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | (59) | $ | (17) | $ | (89) | $ | (9) | $ | 0 | $ | (13) |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Other investments: | |||||||||||||||||||||||
Policy loans | $ | 195 | $ | 236 | |||||||||||||||||||
Short-term investments (1) | 1,816 | 1,726 | |||||||||||||||||||||
Limited partnerships | 2,145 | 1,858 | |||||||||||||||||||||
Other | 30 | 22 | |||||||||||||||||||||
Total other investments | $ | 4,186 | $ | 3,842 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 2,908 | $ | 3,617 | $ | 3,264 | $ | 4,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 10,775 | 10,716 | 9,740 | 9,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (2) | 1,815 | 1,815 | 1,535 | 1,535 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets (3) | 65 | 65 | 78 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets of consolidated VIEs | $ | 15,563 | $ | 16,213 | $ | 14,617 | $ | 16,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities (3) | $ | 463 | $ | 463 | $ | 414 | $ | 414 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities of consolidated VIEs | $ | 463 | $ | 463 | $ | 414 | $ | 414 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale | $ | 3,809 | $ | 4,131 | $ | 4,779 | $ | 5,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 330 | 330 | 323 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments in VIEs not consolidated | $ | 4,139 | $ | 4,461 | $ | 5,102 | $ | 6,187 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Asset Derivatives | Liability Derivatives | Asset Derivatives | Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge Designation/ Derivative Type | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | 18 | $ | 0 | $ | 4 | $ | 18 | $ | 0 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | 18 | 0 | 4 | 18 | 0 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 0 | 0 | 62 | 0 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 7,749 | 5 | 0 | 8,829 | 5 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | 7,749 | 5 | 0 | 8,891 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 4,993 | 833 | 0 | 4,996 | 341 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 1,669 | 0 | 0 | 1,949 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | 6,662 | 833 | 0 | 6,945 | 341 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 1,900 | 81 | 0 | 2,250 | 59 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | 3,420 | 65 | 458 | 3,151 | 78 | 412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 5,843 | 162 | 1,035 | 15,953 | 450 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 5,711 | 0 | 0 | 2,746 | 3 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 11,130 | 0 | 590 | 3,500 | 0 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitment - VIE | 14 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-qualifying strategies | 28,018 | 308 | 2,084 | 27,600 | 590 | 1,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 42,447 | $ | 1,146 | $ | 2,088 | $ | 43,454 | $ | 936 | $ | 1,619 |
(In millions) | Hedging Derivatives | Hedged Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging Derivatives | Hedged Items | Total Gains (Losses) | Gains (Losses) Excluded from Effectiveness Testing(1) | Gains (Losses) Included in Effectiveness Testing(2) | Gains (Losses)(2) | Net Investment Gains (Losses) Recognized for Fair Value Hedge | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | $ | (15) | $ | (15) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (15) | $ | (15) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | $ | (41) | $ | (41) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (41) | $ | (41) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | (1) | $ | 0 | $ | (1) | $ | 1 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | $ | (5) | $ | (5) | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (6) | $ | (5) | $ | (1) | $ | 1 | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Fixed maturity securities | $ | (5) | $ | 0 | $ | (5) | $ | 5 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | Fixed maturity securities | (16) | (15) | (1) | 4 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) | $ | (21) | $ | (15) | $ | (6) | $ | 9 | $ | 3 |
(In millions) | Carrying Amount of the Hedged Assets/(Liabilities)(1) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustment Included in the Carrying Amount of Hedged Assets/(Liabilities) | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 2,166 | $ | 3,038 | $ | 193 | $ | 205 |
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Net Investment Income (1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income (1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualifying hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | 0 | $ | (1) | $ | 1 | $ | 0 | $ | (1) | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | 0 | (1) | (3) | 1 | 0 | (1) | (3) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options (3) | (15) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions (3) | 0 | 0 | 0 | (1) | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | 0 | (15) | 0 | (1) | (6) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-derivative hedging instruments | 0 | 181 | 0 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 28 | 236 | (42) | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | (1) | 0 | (1) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | 27 | 417 | (43) | 96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 27 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | (19) | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | (252) | (84) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | (257) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitment - VIE | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non- qualifying strategies | (502) | (124) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 0 | $ | (491) | $ | 418 | $ | (1) | $ | (174) | $ | 98 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Net Investment Income(1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | Net Investment Income(1) | Net Investment Gains (Losses) | Other Comprehensive Income (Loss)(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualifying hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | $ | 0 | $ | (3) | $ | 2 | $ | 0 | $ | (3) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cash flow hedges | 0 | (3) | (3) | 2 | 0 | (3) | (3) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options(3) | (41) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaptions(3) | 0 | 0 | 0 | (1) | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fair value hedges | 0 | (41) | 0 | (1) | (13) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment hedge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-derivative hedging instruments | 0 | 705 | 0 | 237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | (73) | 1,059 | 7 | 396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | (2) | 0 | (4) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment hedge | (75) | 1,764 | 3 | 633 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-qualifying strategies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 162 | 105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps - VIE | (35) | (115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | (966) | (527) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | (13) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | (523) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitment - VIE | (21) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-qualifying strategies | (1,396) | (544) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 0 | $ | (1,515) | $ | 1,766 | $ | (1) | $ | (557) | $ | 636 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 1,081 | $ | 0 | $ | 1,081 | $ | (167) | $ | (135) | $ | (775) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 1,081 | 0 | 1,081 | (167) | (135) | (775) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 65 | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 65 | 65 | 65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 1,146 | 0 | 1,146 | (167) | (135) | (775) | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,691 | 0 | 2,691 | 0 | 0 | (2,691) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,837 | $ | 0 | $ | 3,837 | $ | (167) | $ | (135) | $ | (3,466) | $ | 69 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Assets | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Assets Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Received | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 858 | $ | 0 | $ | 858 | $ | (471) | $ | (53) | $ | (334) | $ | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 858 | 0 | 858 | (471) | (53) | (334) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 78 | 78 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 78 | 78 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 936 | 0 | 936 | (471) | (53) | (334) | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,124 | 0 | 2,124 | 0 | 0 | (2,124) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,060 | $ | 0 | $ | 3,060 | $ | (471) | $ | (53) | $ | (2,458) | $ | 78 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 1,036 | $ | 0 | $ | 1,036 | $ | (167) | $ | (793) | $ | (72) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 590 | 0 | 590 | 0 | 0 | (590) | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 1,626 | 0 | 1,626 | (167) | (793) | (662) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 462 | 462 | 462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 462 | 462 | 462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 2,088 | 0 | 2,088 | (167) | (793) | (662) | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,721 | 0 | 2,721 | (2,691) | 0 | 0 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,809 | $ | 0 | $ | 4,809 | $ | (2,858) | $ | (793) | $ | (662) | $ | 496 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts Not Offset in Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Gross Amount of Recognized Liabilities | Gross Amount Offset in Balance Sheet | Net Amount of Liabilities Presented in Balance Sheet | Financial Instruments | Securities Collateral | Cash Collateral Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | $ | 1,151 | $ | 0 | $ | 1,151 | $ | (471) | $ | (662) | $ | (14) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - cleared | 54 | 0 | 54 | 0 | 0 | (35) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 1,205 | 0 | 1,205 | (471) | (662) | (49) | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OTC - bilateral | 414 | 414 | 414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities not subject to a master netting agreement or offsetting arrangement | 414 | 414 | 414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 1,619 | 0 | 1,619 | (471) | (662) | (49) | 437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending and similar arrangements | 2,162 | 0 | 2,162 | (2,124) | 0 | 0 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,781 | $ | 0 | $ | 3,781 | $ | (2,595) | $ | (662) | $ | (49) | $ | 475 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 22,987 | $ | 923 | $ | 0 | $ | 23,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 0 | 2,276 | 0 | 2,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 1,699 | 310 | 2,009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 6,843 | 507 | 7,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 828 | 34 | 862 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 8,883 | 148 | 9,031 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 27,584 | 621 | 28,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 22,987 | 49,036 | 1,620 | 73,643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 801 | 66 | 197 | 1,064 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1,816 | 0 | 0 | 1,816 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 4,710 | 0 | 0 | 4,710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 146 | 0 | 146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 995 | 0 | 995 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 5 | 0 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 1,146 | 0 | 1,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,314 | $ | 50,248 | $ | 1,817 | $ | 82,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 462 | $ | 0 | $ | 462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 1,035 | 0 | 1,035 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 590 | 0 | 590 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward bond purchase commitment | 0 | 1 | 0 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 2,088 | $ | 0 | $ | 2,088 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 32,532 | $ | 1,288 | $ | 0 | $ | 33,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 0 | 3,036 | 0 | 3,036 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 0 | 955 | 291 | 1,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 0 | 9,558 | 493 | 10,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 0 | 1,072 | 43 | 1,115 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 0 | 11,546 | 45 | 11,591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 0 | 37,411 | 426 | 37,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 32,532 | 64,866 | 1,298 | 98,696 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1,340 | 90 | 173 | 1,603 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1,726 | 0 | 0 | 1,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 5,051 | 0 | 0 | 5,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | 0 | 137 | 0 | 137 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 791 | 0 | 791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency options | 0 | 8 | 0 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 0 | 936 | 0 | 936 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 40,649 | $ | 65,892 | $ | 1,471 | $ | 108,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | $ | 0 | $ | 427 | $ | 0 | $ | 427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | 0 | 1,138 | 0 | 1,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0 | 54 | 0 | 54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 0 | $ | 1,619 | $ | 0 | $ | 1,619 |
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 16,742 | $ | 19,053 | $ | 172 | $ | 0 | $ | 19,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 264 | 0 | 321 | 0 | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 34 | 0 | 41 | 0 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 409 | 0 | 477 | 0 | 477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 17 | 0 | 21 | 0 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 13,459 | 0 | 0 | 13,189 | 13,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 30 | 0 | 30 | 0 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 30,955 | $ | 19,053 | $ | 1,062 | $ | 13,189 | $ | 33,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | $ | 5,632 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 5,539 | $ | 5,539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable (excluding leases) | 7,393 | 0 | 6,237 | 757 | 6,994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 13,025 | $ | 0 | $ | 6,237 | $ | 6,296 | $ | 12,533 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Carrying Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 21,086 | $ | 25,469 | $ | 230 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 335 | 0 | 436 | 0 | 436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 43 | 0 | 55 | 0 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 514 | 0 | 650 | 0 | 650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 22 | 0 | 29 | 0 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 11,786 | 0 | 0 | 11,996 | 11,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments (1) | 22 | 0 | 22 | 0 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 33,808 | $ | 25,469 | $ | 1,422 | $ | 11,996 | $ | 38,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other policyholders’ funds | $ | 7,072 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 6,957 | $ | 6,957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable (excluding leases) | 7,839 | 0 | 8,280 | 259 | 8,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 14,911 | $ | 0 | $ | 8,280 | $ | 7,216 | $ | 15,496 |
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 22,987 | $ | 570 | $ | 0 | $ | 23,557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 353 | 0 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 22,987 | 923 | 0 | 23,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,975 | 0 | 1,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 301 | 0 | 301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 2,276 | 0 | 2,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 1,676 | 0 | 1,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 3 | 0 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 20 | 310 | 330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 1,699 | 310 | 2,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 3,717 | 0 | 3,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 3,126 | 0 | 3,126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 507 | 507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 6,843 | 507 | 7,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 295 | 0 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 533 | 0 | 533 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 34 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 828 | 34 | 862 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 4,650 | 0 | 4,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 4,233 | 93 | 4,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 55 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 8,883 | 148 | 9,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 22,427 | 0 | 22,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 5,157 | 192 | 5,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 429 | 429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 27,584 | 621 | 28,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 22,987 | $ | 49,036 | $ | 1,620 | $ | 73,643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 801 | $ | 66 | $ | 0 | $ | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 197 | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 801 | $ | 66 | $ | 197 | $ | 1,064 |
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 19,053 | $ | 172 | $ | 0 | $ | 19,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 19,053 | 172 | 0 | 19,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 321 | 0 | 321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 321 | 0 | 321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 41 | 0 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 41 | 0 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 232 | 0 | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 245 | 0 | 245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 477 | 0 | 477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 21 | 0 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 21 | 0 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 19,053 | $ | 1,032 | $ | 0 | $ | 20,085 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 32,532 | $ | 808 | $ | 0 | $ | 33,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 480 | 0 | 480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 32,532 | 1,288 | 0 | 33,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 2,222 | 0 | 2,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 814 | 0 | 814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 3,036 | 0 | 3,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 955 | 0 | 955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 291 | 291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage- and asset-backed securities | 0 | 955 | 291 | 1,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 4,527 | 0 | 4,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 5,031 | 0 | 5,031 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 493 | 493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 9,558 | 493 | 10,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 273 | 0 | 273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 799 | 0 | 799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 43 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 1,072 | 43 | 1,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 5,237 | 0 | 5,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 6,309 | 0 | 6,309 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 45 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total banks/financial institutions | 0 | 11,546 | 45 | 11,591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 29,495 | 0 | 29,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internal | 0 | 7,916 | 0 | 7,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 426 | 426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 37,411 | 426 | 37,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | $ | 32,532 | $ | 64,866 | $ | 1,298 | $ | 98,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, carried at fair value: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 1,340 | $ | 90 | $ | 0 | $ | 1,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 0 | 173 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | $ | 1,340 | $ | 90 | $ | 173 | $ | 1,603 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity, carried at amortized cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | $ | 25,469 | $ | 230 | $ | 0 | $ | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total government and agencies | 25,469 | 230 | 0 | 25,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 436 | 0 | 436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total municipalities | 0 | 436 | 0 | 436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 55 | 0 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public utilities | 0 | 55 | 0 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 313 | 0 | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker/other | 0 | 337 | 0 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sovereign and supranational | 0 | 650 | 0 | 650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third party pricing vendor | 0 | 29 | 0 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other corporate | 0 | 29 | 0 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 25,469 | $ | 1,400 | $ | 0 | $ | 26,869 |
Instrument Type | Level 2 | |||||||
Interest rate derivatives | Swap yield curves Basic curves Interest rate volatility (1) | |||||||
Foreign currency exchange rate derivatives - Non-VIES (forwards, swaps and options) | Foreign currency forward rates Swap yield curves Basis curves Foreign currency spot rates Cross foreign currency basis curves Foreign currency volatility (1) | |||||||
Foreign currency exchange rate derivatives - VIEs (swaps) | Foreign currency spot rates Swap yield curves Credit default swap curves Basis curves Recovery rates Foreign currency forward rates Foreign cross currency basis curves |
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 311 | $ | 537 | $ | 36 | $ | 91 | $ | 632 | $ | 190 | $ | 0 | $ | 1,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | 0 | 1 | 0 | 1 | 0 | (3) | 0 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (12) | (30) | (2) | (12) | (41) | 0 | 0 | (97) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 56 | 7 | 0 | 88 | 145 | 10 | 0 | 306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | (21) | (8) | 0 | (20) | (183) | 0 | 0 | (232) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 68 | 0 | 0 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (24) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 310 | $ | 507 | $ | 34 | $ | 148 | $ | 621 | $ | 197 | $ | 0 | $ | 1,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | 0 | $ | 1 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (2) | $ | 0 | $ | (1) |
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 258 | $ | 480 | $ | 45 | $ | 38 | $ | 316 | $ | 158 | $ | (200) | $ | 1,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | (1) | (57) | (56) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (4) | (3) | 0 | 0 | (7) | 0 | 0 | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 35 | 54 | 0 | 8 | 0 | 12 | 0 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (8) | 0 | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | 0 | (8) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (39) | 0 | 0 | 0 | (5) | 0 | 0 | (44) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 250 | $ | 523 | $ | 45 | $ | 46 | $ | 306 | $ | 161 | $ | (257) | $ | 1,074 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | (4) | $ | (3) | $ | 0 | $ | 0 | $ | (7) | $ | (1) | $ | (57) | $ | (72) |
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 291 | $ | 493 | $ | 43 | $ | 45 | $ | 426 | $ | 173 | $ | 0 | $ | 1,471 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | 0 | 2 | 0 | 1 | 0 | (2) | 0 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (81) | (111) | (9) | (14) | (96) | 0 | 0 | (311) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 222 | 35 | 0 | 121 | 267 | 53 | 0 | 698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | (59) | (40) | 0 | (23) | (185) | (7) | 0 | (314) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 128 | 0 | 18 | 350 | 0 | 0 | 496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (63) | 0 | 0 | 0 | (141) | (20) | 0 | (224) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 310 | $ | 507 | $ | 34 | $ | 148 | $ | 621 | $ | 197 | $ | 0 | $ | 1,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | 0 | $ | 1 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | (4) | $ | 0 | $ | (3) |
Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Mortgage- and Asset- Backed Securities | Public Utilities | Sovereign and Supranational | Banks/ Financial Institutions | Other Corporate | Foreign Currency Swaps | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 224 | $ | 422 | $ | 48 | $ | 24 | $ | 299 | $ | 102 | $ | (98) | $ | 1,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in earnings | 0 | 0 | 0 | 0 | 2 | 21 | (158) | (135) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) included in other comprehensive income (loss) | (19) | (13) | (3) | (1) | (5) | 0 | (1) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales and settlements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 99 | 132 | 0 | 23 | 0 | 29 | 0 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 17 | 0 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | 0 | 0 | (23) | 0 | 0 | (8) | 0 | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | 0 | (18) | 0 | 0 | (17) | 0 | 0 | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 | 0 | 0 | 23 | 0 | 32 | 0 | 0 | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 | (54) | 0 | 0 | 0 | (5) | 0 | 0 | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 250 | $ | 523 | $ | 45 | $ | 46 | $ | 306 | $ | 161 | $ | (257) | $ | 1,074 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in unrealized gains (losses) relating to Level 3 assets and liabilities still held at the end of the period included in earnings | $ | (19) | $ | (13) | $ | (3) | $ | (1) | $ | (5) | $ | 21 | $ | (158) | $ | (178) |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range (Weighted Average) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 310 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 507 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 34 | Discounted cash flow | Historical volatility | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 148 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 621 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 197 | Net asset value | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,817 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range (Weighted Average) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale, carried at fair value: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | $ | 291 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 493 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and supranational | 43 | Discounted cash flow | Historical volatility | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 45 | Consensus pricing | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 426 | Discounted cash flow | Credit spreads | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 173 | Net asset value | Offered quotes | N/A | (a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, beginning of period | $ | 3,779 | $ | 4,162 | $ | 4,067 | $ | 4,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less reinsurance recoverables | 38 | 37 | 37 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net balance, beginning of period | 3,741 | 4,125 | 4,030 | 4,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add claims incurred during the period related to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current year | 1,689 | 1,720 | 5,007 | 5,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years | (151) | (215) | (512) | (739) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total incurred | 1,538 | 1,505 | 4,495 | 4,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less claims paid during the period on claims incurred during: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current year | 1,148 | 1,279 | 2,703 | 2,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years | 214 | 219 | 1,554 | 1,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total paid | 1,362 | 1,498 | 4,257 | 4,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on unpaid claims | (105) | (29) | (456) | (187) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net balance, end of period | 3,812 | 4,103 | 3,812 | 4,103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add reinsurance recoverables | 50 | 39 | 50 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid supplemental health claims, end of period | 3,862 | 4,142 | 3,862 | 4,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid life claims, end of period | 654 | 767 | 654 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liability for unpaid policy claims | $ | 4,516 | $ | 4,909 | $ | 4,516 | $ | 4,909 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct earned premiums | $ | 3,681 | $ | 4,426 | $ | 11,772 | $ | 13,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ceded to other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (80) | (107) | (266) | (329) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (20) | (19) | (55) | (54) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retrocession activities | 35 | 45 | 112 | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 35 | 27 | 116 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 3,651 | $ | 4,372 | $ | 11,679 | $ | 13,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct benefits and claims | $ | 2,385 | $ | 2,649 | $ | 7,209 | $ | 8,112 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ceded benefits and change in reserves for future benefits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ceded Aflac Japan closed blocks | (103) | (94) | (276) | (288) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | 5 | 8 | 17 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (9) | (9) | (28) | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assumed from other companies: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retrocession activities | 43 | 42 | 115 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (5) | (8) | (17) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 24 | 21 | 105 | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | $ | 2,340 | $ | 2,609 | $ | 7,125 | $ | 7,996 |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
3.625% senior notes paid September 2022 | $ | 0 | $ | 748 | |||||||||||||||||||
3.25% senior notes due March 2025 (1) | 448 | 448 | |||||||||||||||||||||
1.125% senior sustainability notes due March 2026 | 398 | 397 | |||||||||||||||||||||
2.875% senior notes due October 2026 | 298 | 298 | |||||||||||||||||||||
3.60% senior notes due April 2030 | 992 | 991 | |||||||||||||||||||||
6.90% senior notes due December 2039 | 221 | 221 | |||||||||||||||||||||
6.45% senior notes due August 2040 | 254 | 255 | |||||||||||||||||||||
4.00% senior notes due October 2046 | 394 | 394 | |||||||||||||||||||||
4.750% senior notes due January 2049 | 542 | 541 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated senior notes and subordinated debentures: | |||||||||||||||||||||||
.300% senior notes due September 2025 (principal amount ¥12.4 billion) | 84 | 107 | |||||||||||||||||||||
.932% senior notes due January 2027 (principal amount ¥60.0 billion) | 413 | 520 | |||||||||||||||||||||
1.075% senior notes due September 2029 (principal amount ¥33.4 billion) | 227 | 0 | |||||||||||||||||||||
.500% senior notes due December 2029 (principal amount ¥12.6 billion) | 87 | 109 | |||||||||||||||||||||
.550% senior notes due March 2030 (principal amount ¥13.3 billion) | 90 | 115 | |||||||||||||||||||||
1.159% senior notes due October 2030 (principal amount ¥29.3 billion) | 201 | 254 | |||||||||||||||||||||
.633% senior notes due April 2031 (principal amount ¥30.0 billion) | 203 | 259 | |||||||||||||||||||||
.843% senior notes due December 2031 (principal amount ¥9.3 billion) | 64 | 81 | |||||||||||||||||||||
.750% senior notes due March 2032 (principal amount ¥20.7 billion) | 139 | 179 | |||||||||||||||||||||
1.320% senior notes due December 2032 (principal amount ¥21.1 billion) | 143 | 0 | |||||||||||||||||||||
.844% senior notes due April 2033 (principal amount ¥12.0 billion) | 81 | 104 | |||||||||||||||||||||
1.488% senior notes due October 2033 (principal amount ¥15.2 billion) | 104 | 131 | |||||||||||||||||||||
.934% senior notes due December 2034 (principal amount ¥9.8 billion) | 67 | 85 | |||||||||||||||||||||
.830% senior notes due March 2035 (principal amount ¥10.6 billion) | 71 | 91 | |||||||||||||||||||||
1.039% senior notes due April 2036 (principal amount ¥10.0 billion) | 67 | 86 | |||||||||||||||||||||
1.594% senior notes due September 2037 (principal amount ¥6.5 billion) | 44 | 0 | |||||||||||||||||||||
1.750% senior notes due October 2038 (principal amount ¥8.9 billion) | 61 | 77 | |||||||||||||||||||||
1.122% senior notes due December 2039 (principal amount ¥6.3 billion) | 43 | 54 | |||||||||||||||||||||
1.264% senior notes due April 2041 (principal amount ¥10.0 billion) | 67 | 86 | |||||||||||||||||||||
2.108% subordinated debentures due October 2047 (principal amount ¥60.0 billion) | 410 | 517 | |||||||||||||||||||||
.963% subordinated bonds due April 2049 (principal amount ¥30.0 billion) | 207 | 260 | |||||||||||||||||||||
1.560% senior notes due April 2051 (principal amount ¥20.0 billion) | 135 | 172 | |||||||||||||||||||||
2.144% senior notes due September 2052 (principal amount ¥12.0 billion) | 81 | 0 | |||||||||||||||||||||
Yen-denominated loans: | |||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2027 (.34% in 2022, principal amount ¥11.7 billion) | 83 | 0 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2029 (.44% in 2022 and .41% in 2021, principal amount ¥25.3 billion in 2022 and ¥5.0 billion in 2021) | 179 | 43 | |||||||||||||||||||||
Variable interest rate loan due August 2032 (.59% in 2022 and .56% in 2021, principal amount ¥70.0 billion in 2022 and ¥25.0 billion in 2021) | 495 | 216 | |||||||||||||||||||||
Finance lease obligations payable through 2028 | 8 | 12 | |||||||||||||||||||||
Operating lease obligations payable through 2049 | 117 | 105 | |||||||||||||||||||||
Total notes payable and lease obligations | $ | 7,518 | $ | 7,956 |
Borrower(s) | Type | Term | Expiration Date | Capacity | Amount Outstanding | Interest Rate on Borrowed Amount | Maturity Period | Commitment Fee | Business Purpose | ||||||||||||||||||||
Tier One Insurance Company(1) | uncommitted revolving | 364 days | March 21, 2023 | $0.3 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than March 22, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac Ventures Japan K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | May 2, 2023 | ¥500 million | ¥350 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than May 3, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Hatch Healthcare K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | January 3, 2023 | ¥900 million | ¥0 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than January 4, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Hatch Insight K.K.(1) | uncommitted revolving | 364 days | January 3, 2023 | ¥600 million | ¥0 million | A rate per annum equal to the short-term prime lending rates of banks appearing on the website for the Bank of Japan on the first day of the applicable period | No later than January 4, 2023 | None | General corporate purposes | ||||||||||||||||||||
Aflac GI Holdings LLC(1) | uncommitted revolving | 364 days | July 17, 2023 | $30 million | $0 million | USD three-month LIBOR plus 75 basis points per annum | No later than July 18, 2023 | None | General corporate purposes |
(In thousands of shares) | 2022 | 2021 | |||||||||
Common stock - issued: | |||||||||||
Balance, beginning of period | 1,352,739 | 1,351,018 | |||||||||
Exercise of stock options and issuance of restricted shares | 1,230 | 1,544 | |||||||||
Balance, end of period | 1,353,969 | 1,352,562 | |||||||||
Treasury stock: | |||||||||||
Balance, beginning of period | 700,607 | 658,564 | |||||||||
Purchases of treasury stock: | |||||||||||
Share repurchase program | 30,249 | 32,186 | |||||||||
Other | 354 | 419 | |||||||||
Dispositions of treasury stock: | |||||||||||
Shares issued to AFL Stock Plan | (787) | (967) | |||||||||
Exercise of stock options | (108) | (240) | |||||||||
Other | (214) | (217) | |||||||||
Balance, end of period | 730,101 | 689,745 | |||||||||
Shares outstanding, end of period | 623,868 | 662,817 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive share-based awards | 53 | 0 | 158 | 1 |
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2022 | $ | (3,289) | $ | 2,930 | $ | (29) | $ | (160) | $ | (548) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (1,166) | (1,753) | (1) | (4) | (2,924) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (46) | 1 | 6 | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (1,166) | (1,799) | 0 | 2 | (2,963) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | (4,455) | $ | 1,131 | $ | (29) | $ | (158) | $ | (3,511) |
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | (1,661) | $ | 9,992 | $ | (33) | $ | (279) | $ | 8,019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (99) | (251) | 0 | (5) | (355) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (10) | 2 | 6 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (99) | (261) | 2 | 1 | (357) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | (1,760) | $ | 9,731 | $ | (31) | $ | (278) | $ | 7,662 |
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | (2,013) | $ | 9,602 | $ | (30) | $ | (166) | $ | 7,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (2,442) | (8,272) | (1) | (6) | (10,721) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | (199) | 2 | 14 | (183) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (2,442) | (8,471) | 1 | 8 | (10,904) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | (4,455) | $ | 1,131 | $ | (29) | $ | (158) | $ | (3,511) |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Unrealized Foreign Currency Translation Gains (Losses) | Unrealized Gains (Losses) on Fixed Maturity Securities | Unrealized Gains (Losses) on Derivatives | Pension Liability Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | (1,109) | $ | 10,361 | $ | (34) | $ | (284) | $ | 8,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (651) | (632) | 0 | (15) | (1,298) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | 0 | 2 | 3 | 21 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | (651) | (630) | 3 | 6 | (1,272) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2021 | $ | (1,760) | $ | 9,731 | $ | (31) | $ | (278) | $ | 7,662 |
(In millions) | Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | 58 | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(12) | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | 46 | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (1) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
0 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (1) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (7) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (6) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | 39 | Net of tax |
(In millions) | Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | 13 | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(3) | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | 10 | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (2) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
0 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (2) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (8) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
2 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (6) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | 2 | Net of tax |
(In millions) | Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | 252 | Net investment gains (losses) | |||||||||||
(53) | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | 199 | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (3) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (2) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (18) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
4 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (14) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | 183 | Net of tax |
(In millions) | Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||
Details about Accumulated Other Comprehensive Income Components | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Statements of Earnings | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities | $ | (2) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
0 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (2) | Net of tax | ||||||||||||
Unrealized gains (losses) on derivatives | $ | (4) | Net investment gains (losses) | |||||||||||
1 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (3) | Net of tax | ||||||||||||
Amortization of defined benefit pension items: | ||||||||||||||
Actuarial gains (losses) | $ | (27) | Acquisition and operating expenses(2) | |||||||||||
Prior service (cost) credit | 0 | Acquisition and operating expenses(2) | ||||||||||||
6 | Tax (expense) or benefit(1) | |||||||||||||
$ | (21) | Net of tax | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (26) | Net of tax |
Stock Option Shares (in thousands) | Weighted-Average Remaining Term (in years) | Aggregate Intrinsic Value (in millions) | Weighted-Average Exercise Price Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outstanding | 1,657 | 3.0 | $ | 40 | $ | 31.88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercisable | 1,657 | 3.0 | 40 | 31.88 |
(In thousands of shares) | Shares | Weighted-Average Grant-Date Fair Value Per Share | ||||||||||||||||||
Restricted stock at December 31, 2021 | 2,557 | $ | 49.38 | |||||||||||||||||
Granted in 2022 | 1,099 | 66.70 | ||||||||||||||||||
Canceled in 2022 | (54) | 53.77 | ||||||||||||||||||
Vested in 2022 | (1,127) | 49.58 | ||||||||||||||||||
Restricted stock at September 30, 2022 | 2,475 | $ | 56.09 |
Three Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 5 | $ | 6 | $ | 6 | $ | 7 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 1 | 1 | 9 | 8 | 1 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (2) | (2) | (11) | (11) | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 0 | 1 | 6 | 7 | 1 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic (benefit) cost | $ | 4 | $ | 6 | $ | 10 | $ | 11 | $ | 2 | $ | 0 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension Benefits | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan | U.S. | Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 15 | $ | 18 | $ | 19 | $ | 21 | $ | 0 | $ | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 4 | 3 | 26 | 24 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6) | (6) | (32) | (31) | 0 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 0 | 2 | 16 | 23 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic (benefit) cost | $ | 13 | $ | 17 | $ | 29 | $ | 37 | $ | 3 | $ | 3 |
• expect | • anticipate | • believe | • goal | • objective | ||||||||||
• may | • should | • estimate | • intends | • projects | ||||||||||
• will | • assumes | • potential | • target | • outlook |
Page | |||||
In Millions | Per Diluted Share | In Millions | Per Diluted Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 1,596 | $ | 888 | $ | 2.53 | $ | 1.32 | $ | 4,016 | $ | 3,286 | $ | 6.25 | $ | 4.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Items impacting net earnings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment (gains) losses (1) | (222) | 172 | (.35) | .26 | (923) | (216) | (1.44) | (.32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other and non-recurring (income) loss | (1) | 8 | .00 | .01 | (1) | 67 | .00 | .10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense on items excluded from adjusted earnings (2) | (648) | (37) | (1.03) | (.06) | (501) | 32 | (.78) | .05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings | 725 | 1,031 | 1.15 | 1.53 | 2,591 | 3,169 | 4.03 | 4.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period foreign currency impact (3) | 53 | N/A | .08 | N/A | 147 | N/A | .23 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings excluding current period foreign currency impact | $ | 778 | $ | 1,031 | $ | 1.23 | $ | 1.53 | $ | 2,738 | $ | 3,169 | $ | 4.26 | $ | 4.65 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses | $ | (199) | $ | 171 | $ | (885) | $ | (224) | ||||||||||||||||||
Items impacting net investment (gains) losses: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized hedge costs | (28) | (20) | (84) | (55) | ||||||||||||||||||||||
Amortized hedge income | 19 | 13 | 44 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Net interest cash flows from derivatives associated with certain investment strategies | (26) | (6) | (36) | (23) | ||||||||||||||||||||||
Interest rate component of the change in fair value of foreign currency swaps on notes payable | 13 | 14 | 38 | 41 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment (gains) losses | $ | (222) | $ | 172 | $ | (923) | $ | (216) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 2,241 | $ | 2,934 | $ | 7,384 | $ | 9,045 | ||||||||||||||||||
Net investment income: (1) | ||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated investment income | 335 | 317 | 898 | 960 | ||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated investment income | 357 | 465 | 1,251 | 1,355 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 692 | 783 | 2,149 | 2,315 | ||||||||||||||||||||||
Amortized hedge costs related to certain foreign currency exposure management strategies | 28 | 20 | 84 | 55 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 663 | 763 | 2,066 | 2,260 | ||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | 9 | 10 | 26 | 32 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 2,913 | 3,707 | 9,476 | 11,337 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 1,676 | 1,938 | 5,133 | 6,072 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 124 | 154 | 415 | 496 | ||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 132 | 175 | 435 | 541 | ||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 350 | 462 | 1,142 | 1,360 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 607 | 792 | 1,991 | 2,397 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 2,283 | 2,731 | 7,125 | 8,469 | ||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 630 | $ | 976 | $ | 2,351 | $ | 2,867 | ||||||||||||||||||
Weighted-average yen/dollar exchange rate | 137.08 | 110.11 | 126.65 | 108.58 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage change over previous period: | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | (23.6) | % | (7.4) | % | (18.4) | % | (4.5) | % | (4.1) | % | (4.0) | % | (4.2) | % | (3.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | (13.1) | 15.1 | (8.6) | 16.6 | 9.8 | 19.7 | 8.1 | 17.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | (21.4) | (3.5) | (16.4) | (1.0) | (1.2) | .1 | (1.7) | (.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (35.5) | 30.7 | (18.0) | 17.4 | (19.2) | 35.8 | (4.0) | 18.7 |
Including Foreign Currency Changes | Excluding Foreign Currency Changes | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months | Nine Months | Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 9.8 | % | 19.7 | % | 8.1 | % | 17.9 | % | (2.0) | % | 17.2 | % | (1.6) | % | 17.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | (1.2) | .1 | (1.7) | (.1) | (3.6) | (.3) | (3.7) | (.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (19.2) | 35.8 | (4.0) | 18.7 | (27.9) | 33.7 | (11.4) | 18.2 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 57.6 | % | 52.3 | % | 54.3 | % | 53.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 4.3 | 4.2 | 4.4 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 4.5 | 4.7 | 4.6 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 12.0 | 12.5 | 12.0 | 12.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 20.8 | 21.4 | 21.0 | 21.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | 21.6 | 26.3 | 24.7 | 25.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 75.0 | % | 66.1 | % | 69.8 | % | 67.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 5.5 | 5.3 | 5.6 | 5.5 |
In Dollars | In Yen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months | Nine Months | Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New annualized premium sales | $ | 100 | $ | 114 | $ | 301 | $ | 371 | ¥ | 13.9 | ¥ | 12.6 | ¥ | 38.5 | ¥ | 40.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) over prior period | (12.0) | % | (3.8) | % | (18.9) | % | 9.4 | % | 10.2 | % | .0 | % | (4.1) | % | 10.3 | % |
Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancer | 60.1 | % | 49.9 | % | 55.7 | % | 48.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Medical | 26.4 | 36.3 | 29.1 | 39.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income support | 1.2 | .5 | 1.5 | .6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary life: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
WAYS | .6 | .7 | .7 | .7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Child endowment | .2 | .3 | .2 | .3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other ordinary life (1) | 7.7 | 9.0 | 8.6 | 9.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3.8 | 3.3 | 4.2 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
2022 | 2021 | |||||||||||||
Independent corporate and individual | 49.3 | % | 49.9 | % | ||||||||||
Affiliated corporate (1) | 46.2 | 43.8 | ||||||||||||
Bank | 4.5 | 6.3 | ||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
Yen-denominated: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Japan government and agencies | $ | 0 | $ | 0 | $ | 0 | $ | 1,181 | ||||||||||||||||||||||||
Private placements | 70 | 146 | 842 | 456 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | 29 | 25 | 66 | 161 | ||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 82 | 75 | 358 | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 9 | 3 | 13 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total yen-denominated | $ | 190 | $ | 249 | $ | 1,279 | $ | 2,003 | ||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar-denominated: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 86 | $ | 363 | $ | 420 | $ | 1,362 | ||||||||||||||||||||||||
Infrastructure debt | 182 | 0 | 296 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 0 | 40 | 498 | 194 | ||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 0 | 0 | 22 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 255 | 390 | 1,540 | 1,089 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 0 | 0 | 0 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||
Middle market loans | 333 | 496 | 1,007 | 1,762 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 100 | 94 | 283 | 241 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated | $ | 956 | $ | 1,383 | $ | 4,066 | $ | 4,673 | ||||||||||||||||||||||||
Total Aflac Japan purchases | $ | 1,146 | $ | 1,632 | $ | 5,345 | $ | 6,676 |
Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total purchases for the period (in millions) (1) | $ | 1,037 | $ | 1,535 | $ | 5,049 | $ | 6,427 | |||||||||||||||||||||||||||
New money yield (1), (2) | 5.73 | % | 3.99 | % | 4.16 | % | 3.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average invested assets (3) | 2.87 | 2.72 | 2.79 | 2.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, including U.S. dollar-denominated investments, end of period (1) | 2.91 | % | 2.60 | % | 2.91 | % | 2.60 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 1,375 | $ | 1,393 | $ | 4,182 | $ | 4,223 | ||||||||||||||||||
Adjusted net investment income (1) | 185 | 191 | 563 | 557 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 38 | 32 | 120 | 90 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 1,598 | 1,616 | 4,865 | 4,870 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and claims | 621 | 628 | 1,876 | 1,798 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 144 | 123 | 443 | 373 | ||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 135 | 136 | 411 | 411 | ||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 390 | 370 | 1,152 | 1,071 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 668 | 629 | 2,006 | 1,855 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 1,289 | 1,257 | 3,882 | 3,653 | ||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | 309 | $ | 358 | $ | 984 | $ | 1,217 | ||||||||||||||||||
Percentage change over previous period: | ||||||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | (1.3) | % | (1.0) | % | (1.0) | % | (2.9) | % | ||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | (3.1) | 9.1 | 1.1 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | (1.1) | .6 | (.1) | (1.6) | ||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | (13.7) | 8.8 | (19.1) | 12.5 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims | 38.9 | % | 38.9 | % | 38.6 | % | 36.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 9.0 | 7.6 | 9.1 | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 8.4 | 8.4 | 8.4 | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and other expenses | 24.4 | 22.9 | 23.7 | 22.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 41.8 | 38.9 | 41.2 | 38.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | 19.3 | 22.2 | 20.2 | 25.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims | 45.2 | % | 45.1 | % | 44.9 | % | 42.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 10.5 | 8.8 | 10.6 | 8.8 |
Three Months | Nine Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
New annualized premium sales | $ | 334 | $ | 299 | $ | 938 | $ | 814 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) over prior period | 11.8 | % | 35.0 | % | 15.2 | % | 15.5 | % |
Three Months | Nine Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident | 22.6 | % | 25.5 | % | 24.1 | % | 26.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Disability | 28.9 | 26.2 | 25.9 | 24.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Critical care(1) | 18.1 | 19.1 | 19.9 | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hospital indemnity | 14.1 | 15.1 | 15.2 | 16.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dental/vision | 6.3 | 4.9 | 6.1 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | 10.0 | 9.2 | 8.8 | 7.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 138 | $ | 141 | $ | 477 | $ | 517 | |||||||||||||||||||||
Infrastructure debt | 104 | 30 | 123 | 30 | |||||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations | 0 | 22 | 199 | 52 | |||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 4 | 91 | 23 | 203 | |||||||||||||||||||||||||
Other investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans | 125 | 109 | 310 | 245 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 0 | 0 | 0 | 163 | |||||||||||||||||||||||||
Middle market loans | 56 | 37 | 262 | 138 | |||||||||||||||||||||||||
Limited partnerships | 11 | 10 | 32 | 27 | |||||||||||||||||||||||||
Total Aflac U.S. Purchases | $ | 438 | $ | 440 | $ | 1,426 | $ | 1,375 |
Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total purchases for period (in millions) (1) | $ | 427 | $ | 430 | $ | 1,394 | $ | 1,348 | |||||||||||||||||||||||||||
New money yield (1), (2) | 6.24 | % | 3.87 | % | 4.90 | % | 3.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average invested assets (3) | 4.57 | 4.88 | 4.74 | 4.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio book yield, end of period (1) | 5.21 | % | 5.04 | % | 5.21 | % | 5.04 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net earned premiums | $ | 35 | $ | 45 | $ | 112 | $ | 138 | ||||||||||||||||||
Net investment income (loss) (1) | 16 | 11 | 11 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Amortized hedge income related to certain foreign currency management strategies | 19 | 13 | 44 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 35 | 24 | 55 | 59 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 3 | 3 | 22 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 73 | 72 | 189 | 205 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 43 | 42 | 116 | 126 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 44 | 39 | 123 | 126 | ||||||||||||||||||||||
Other adjusted expenses | 45 | 32 | 129 | 97 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 89 | 71 | 252 | 223 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and adjusted expenses | 132 | 113 | 368 | 349 | ||||||||||||||||||||||
Pretax adjusted earnings | $ | (59) | $ | (41) | $ | (179) | $ | (144) |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 59,894 | $ | 11,909 | $ | 1,840 | $ | 73,643 | |||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | 17,466 | 0 | 0 | 17,466 | |||||||||||||||||||
Equity securities | 584 | 63 | 417 | 1,064 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans (1) | 5,090 | 1,176 | 181 | 6,447 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans (1) | 1,278 | 724 | 15 | 2,017 | |||||||||||||||||||
Middle market loans (1) | 4,537 | 458 | 0 | 4,995 | |||||||||||||||||||
Other investments: | |||||||||||||||||||||||
Policy loans | 172 | 23 | 0 | 195 | |||||||||||||||||||
Short-term investments (2) | 694 | 187 | 935 | 1,816 | |||||||||||||||||||
Limited partnerships | 1,804 | 199 | 142 | 2,145 | |||||||||||||||||||
Other | 0 | 30 | 0 | 30 | |||||||||||||||||||
Total investments | 91,519 | 14,769 | 3,530 | 109,818 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 1,488 | 492 | 2,730 | 4,710 | |||||||||||||||||||
Total investments and cash | $ | 93,007 | $ | 15,261 | $ | 6,260 | $ | 114,528 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Aflac Japan | Aflac U.S. | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
Available for sale, fixed maturity securities, at fair value | $ | 81,793 | $ | 14,910 | $ | 1,993 | $ | 98,696 | |||||||||||||||
Held to maturity, fixed maturity securities, at amortized cost (1) | 22,000 | 0 | 0 | 22,000 | |||||||||||||||||||
Equity securities | 714 | 226 | 663 | 1,603 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | |||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans (1) | 4,226 | 1,020 | 45 | 5,291 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans (1) | 1,217 | 669 | 8 | 1,894 | |||||||||||||||||||
Middle market loans (1) | 4,297 | 304 | 0 | 4,601 | |||||||||||||||||||
Other investments: | |||||||||||||||||||||||
Policy loans | 216 | 20 | 0 | 236 | |||||||||||||||||||
Short-term investments (2) | 590 | 302 | 834 | 1,726 | |||||||||||||||||||
Limited partnerships | 1,534 | 169 | 155 | 1,858 | |||||||||||||||||||
Other | 0 | 22 | 0 | 22 | |||||||||||||||||||
Total investments | 116,587 | 17,642 | 3,698 | 137,927 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 2,053 | 681 | 2,317 | 5,051 | |||||||||||||||||||
Total investments and cash | $ | 118,640 | $ | 18,323 | $ | 6,015 | $ | 142,978 |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | 1.6 | % | 1.5 | % | 1.0 | % | .9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AA | 5.4 | 5.6 | 5.1 | 5.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 67.6 | 67.7 | 68.9 | 68.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 23.0 | 22.8 | 22.5 | 22.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BB or lower | 2.4 | 2.4 | 2.5 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % |
(In millions) | Credit Rating | Amortized Cost | Fair Value | Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JP Morgan Chase and Co. | A | $ | 197 | $ | 160 | $ | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investcorp Capital Limited | BB | 305 | 273 | (32) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Autostrade Per Litalia Spa | BB | 137 | 106 | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KLM Royal Dutch Airlines | B | 122 | 93 | (29) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banco de Chile | A | 138 | 112 | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oracle Corp | BBB | 173 | 148 | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prologis LP | A | 159 | 136 | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AXA | BBB | 235 | 215 | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Morgan Stanley | A | 124 | 104 | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GLP Pte Ltd. | BBB | 104 | 85 | (19) |
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Par Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | Unrealized Gain (Loss) | ||||||||||||||||||||||
Investcorp Capital Limited | $ | 306 | $ | 305 | $ | 273 | $ | (32) | ||||||||||||||||||
Pemex Project Funding Master Trust | 207 | 207 | 208 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Commerzbank | 173 | 131 | 183 | 52 | ||||||||||||||||||||||
KLM Royal Dutch Airlines | 138 | 122 | 93 | (29) | ||||||||||||||||||||||
Telecom Italia SpA | 138 | 138 | 163 | 25 | ||||||||||||||||||||||
Autostrade Per Litalia Spa | 138 | 137 | 106 | (31) | ||||||||||||||||||||||
Apache Corporation | 138 | 104 | 126 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Howmet Aerospace Inc. | 100 | 64 | 90 | 26 | ||||||||||||||||||||||
IKB Deutsche Industriebank AG | 90 | 43 | 69 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Generalitat de Catalunya | 55 | 22 | 55 | 33 | ||||||||||||||||||||||
Other Issuers | 193 | 187 | 165 | (22) | ||||||||||||||||||||||
Subtotal (2) | 1,676 | 1,460 | 1,531 | 71 | ||||||||||||||||||||||
High yield corporate bonds | 785 | 620 | 675 | 55 | ||||||||||||||||||||||
Middle market loans | 4,710 | 4,555 | 4,558 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 7,171 | $ | 6,635 | $ | 6,764 | $ | 129 |
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agencies | $ | 40,260 | $ | 4,041 | $ | (1,166) | $ | 43,135 | 45.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Municipalities | 2,463 | 279 | (145) | 2,597 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage- and asset-backed securities | 1,963 | 128 | (82) | 2,009 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public utilities | 7,037 | 622 | (268) | 7,391 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric | 5,718 | 511 | (191) | 6,039 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural Gas | 229 | 33 | (10) | 251 | .3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 532 | 40 | (42) | 529 | .6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utility/Energy | 558 | 38 | (25) | 572 | .6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovereign and Supranational | 1,206 | 147 | (14) | 1,339 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banks/financial institutions | 8,815 | 712 | (496) | 9,031 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Banking | 5,196 | 489 | (290) | 5,395 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | 1,702 | 147 | (70) | 1,780 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,917 | 76 | (136) | 1,856 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other corporate | 26,757 | 2,852 | (1,383) | 28,226 | 30.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Industry | 2,358 | 296 | (107) | 2,546 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Goods | 3,147 | 269 | (195) | 3,222 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications | 2,711 | 346 | (90) | 2,967 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Cyclical | 2,174 | 243 | (68) | 2,349 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Non-Cyclical | 5,988 | 582 | (322) | 6,247 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | 2,550 | 379 | (91) | 2,838 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,263 | 108 | (88) | 1,284 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology | 3,573 | 237 | (233) | 3,578 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation | 2,993 | 392 | (189) | 3,195 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | $ | 88,501 | $ | 8,781 | $ | (3,554) | $ | 93,728 | 100.0 | % |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Publicly issued securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 72,693 | $ | 76,937 | $ | 88,552 | $ | 103,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 854 | 854 | 950 | 950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total publicly issued | 73,547 | 77,791 | 89,502 | 103,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Privately issued securities: (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities (3) | 15,808 | 16,791 | 18,817 | 22,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 210 | 210 | 653 | 653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total privately issued | 16,018 | 17,001 | 19,470 | 23,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 89,565 | $ | 94,792 | $ | 108,972 | $ | 127,168 |
(Amortized cost, in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||
Privately issued reverse-dual currency securities | $ | 3,707 | $ | 4,784 | |||||||||||||||||||
Publicly issued collateral structured as reverse-dual currency securities | 1,267 | 1,596 | |||||||||||||||||||||
Total reverse-dual currency securities | $ | 4,974 | $ | 6,380 | |||||||||||||||||||
Reverse-dual currency securities as a percentage of total investment securities | 5.6 | % | 5.9 | % |
Three Months | Nine Months | ||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
Aflac Japan: | |||||||||||||||||||||||
FX Forwards | |||||||||||||||||||||||
FX forward (sell USD, buy yen) notional at end of period (in billions) (1) | $4.1 | $6.4 | $4.1 | $6.4 | |||||||||||||||||||
Weighted average remaining tenor (in months) (2) | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | |||||||||||||||||||
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $(10) | $(13) | $(36) | $(42) | |||||||||||||||||||
FX Options | |||||||||||||||||||||||
FX option notional at the end of period (in billions) (1) | $13.5 | $8.0 | $13.5 | $8.0 | |||||||||||||||||||
Weighted average remaining tenor (in months) (2) | 3.2 | 3.6 | 3.2 | 3.6 | |||||||||||||||||||
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $(18) | $(7) | $(48) | $(13) | |||||||||||||||||||
Corporate and Other (Parent Company): | |||||||||||||||||||||||
FX Forwards | |||||||||||||||||||||||
FX forward (buy USD, sell yen) notional at end of period (in billions) (1) | $5.0 | $5.0 | $5.0 | $5.0 | |||||||||||||||||||
Weighted average remaining tenor (in months) (2) | 11.9 | 12.2 | 11.9 | 12.2 | |||||||||||||||||||
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $20 | $14 | $46 | $49 | |||||||||||||||||||
FX Options | |||||||||||||||||||||||
FX option notional at the end of period (in billions) (1) | $1.7 | $2.0 | $1.7 | $2.0 | |||||||||||||||||||
Weighted average remaining tenor (in months) (2) | 6.1 | 7.2 | 6.1 | 7.2 | |||||||||||||||||||
Amortized hedge income (cost) for period (in millions) | $(1) | $(1) | $(2) | $(4) |
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Amortized Cost (1) | Fair Value | Amortized Cost (1) | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 13,845 | $ | 15,780 | $ | 17,615 | $ | 20,478 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 40 | 40 | 24 | 24 | ||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans: | ||||||||||||||||||||||||||
Transitional real estate loans (floating rate) | 5,090 | 5,044 | 4,226 | 4,293 | ||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans | 1,278 | 1,140 | 1,217 | 1,265 | ||||||||||||||||||||||
Middle market loans (floating rate) | 4,536 | 4,533 | 4,297 | 4,352 | ||||||||||||||||||||||
Other investments | 1,805 | 1,805 | 1,534 | 1,534 | ||||||||||||||||||||||
Total U.S. Dollar Program | 26,594 | 28,342 | 28,913 | 31,946 | ||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities - economically converted to yen | 2,015 | 2,689 | 2,236 | 3,328 | ||||||||||||||||||||||
Total U.S. dollar-denominated investments in Aflac Japan | $ | 28,609 | $ | 31,031 | $ | 31,149 | $ | 35,274 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash inflows (outflows) | $ | (78) | $ | (14) | $ | (720) | $ | 88 |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 4,931 | $ | 6,233 | (20.9) | % | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 3,224 | 3,292 | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,155 | $ | 9,525 | (14.4) | % |
(In millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan | $ | 74,822 | $ | 93,613 | (20.1) | % | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S. | 12,062 | 11,916 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 236 | 276 | (14.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany eliminations(2) | (580) | (733) | (20.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 86,540 | $ | 105,072 | (17.6) | % |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Management fees paid by subsidiaries | $ | 97 | $ | 96 | ||||||||||
Dividends declared or paid by subsidiaries | 1,923 | 2,016 |
(In millions of dollars and billions of yen) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Aflac Japan management fees paid to Parent Company | $ | 45 | $ | 44 | ||||||||||
Aflac Japan dividends declared or paid to Parent Company (in dollars) | 1,623 | 1,776 | ||||||||||||
Aflac Japan dividends declared or paid to Parent Company (in yen) | ¥ | 216.9 | ¥ | 195.6 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Operating activities | $ | 2,846 | $ | 4,181 | ||||||||||
Investing activities | (847) | (1,171) | ||||||||||||
Financing activities | (2,256) | (1,897) | ||||||||||||
Exchange effect on cash and cash equivalents | (84) | (46) | ||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | $ | (341) | $ | 1,067 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Treasury stock purchases | $ | 1,801 | $ | 1,676 | ||||||||||
Number of shares purchased: | ||||||||||||||
Share repurchase program | 30,249 | 32,186 | ||||||||||||
Other | 354 | 419 | ||||||||||||
Total shares purchased | 30,603 | 32,605 |
(In millions of dollars and thousands of shares) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Stock issued from treasury: | ||||||||||||||
Cash financing | $ | 15 | $ | 13 | ||||||||||
Noncash financing | 45 | 43 | ||||||||||||
Total stock issued from treasury | $ | 60 | $ | 56 | ||||||||||
Number of shares issued | 1,109 | 1,424 |
(In millions) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Dividends paid in cash | $ | 740 | $ | 647 | ||||||||||
Dividends through issuance of treasury shares | 28 | 23 | ||||||||||||
Total dividends to shareholders | $ | 768 | $ | 670 |
As Previously Reported | As Adjusted | |||||||||||||||||||||||||
Aflac Japan: (1) | ||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | ||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 67.0 | % | 67.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 21.6 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||
Aflac U.S.: | ||||||||||||||||||||||||||
Ratios to total premiums: | ||||||||||||||||||||||||||
Benefits and claims, net | 43.6 | % | 47.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Ratios to total adjusted revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Total adjusted expenses | 39.5 | 38.4 |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
January 1 - January 31 | 1,933,400 | $ | 61.87 | 1,933,400 | 53,895,617 | |||||||||||||||||||||
February 1 - February 28 | 3,183,212 | 63.58 | 2,845,206 | 51,050,411 | ||||||||||||||||||||||
March 1 - March 31 | 3,233,866 | 61.93 | 3,228,600 | 47,821,811 | ||||||||||||||||||||||
April 1 - April 30 | 2,592,239 | 62.98 | 2,589,500 | 45,232,311 | ||||||||||||||||||||||
May 1 - May 31 | 4,284,400 | 57.22 | 4,284,400 | 40,947,911 | ||||||||||||||||||||||
June 1 - June 30 | 4,315,931 | 56.12 | 4,310,888 | 36,637,023 | ||||||||||||||||||||||
July 1 - July 31 | 3,670,800 | 55.40 | 3,670,800 | 32,966,223 | ||||||||||||||||||||||
August 1 - August 31 | 3,983,200 | 61.37 | 3,983,200 | 28,983,023 | ||||||||||||||||||||||
September 1 - September 30 | 3,406,571 | 59.47 | 3,403,200 | 25,579,823 | ||||||||||||||||||||||
Total | 30,603,619 | (1) | $ | 59.58 | 30,249,194 | 25,579,823 |
(a) | EXHIBIT INDEX | |||||||||||||
- | Articles of Incorporation, as amended – incorporated by reference from Form 10-Q for June 30, 2008, Exhibit 3.0. | |||||||||||||
- | Bylaws of the Corporation, as amended and restated – incorporated by reference from Form 8-K dated February 11, 2022, Exhibit 3.1. | |||||||||||||
- | Thirty-Fourth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.075% Senior Note due 2029) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.1. | |||||||||||||
- | Thirty-Fifth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.320% Senior Note due 2032) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.2. | |||||||||||||
- | Thirty-Sixth Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 1.594% Senior Note due 2037) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.3. | |||||||||||||
- | Thirty-Seventh Supplemental Indenture, dated as of September 14, 2022, between Aflac Incorporated and The Bank of New York Mellon Trust Company, N.A., as trustee (including the form of 2.144% Senior Note due 2052) – incorporated by reference from Form 8-K dated September 14, 2022, Exhibit 4.4. | |||||||||||||
10.1* | - | Second Amendment to the Aflac Incorporated Executive Deferred Compensation Plan, as amended and restated, effective January 1, 2020. | ||||||||||||
10.2* | - | First Amendment to the Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan, as amended and restated February 14, 2017. | ||||||||||||
- | Certification of CEO dated November 1, 2022, required by Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. | |||||||||||||
- | Certification of CFO dated November 1, 2022, required by Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934. | |||||||||||||
- | Certification of CEO and CFO dated November 1, 2022, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as Adopted Pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||||||||
101.INS | - | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||||
101.SCH | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema. | ||||||||||||
101.CAL | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase. | ||||||||||||
101.DEF | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase. | ||||||||||||
101.LAB | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase. | ||||||||||||
101.PRE | - | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase. | ||||||||||||
104 | - | Cover Page Interactive Data File - formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101. |
* | Management contract or compensatory plan or arrangement required to be filed as an exhibit pursuant to Item 6 of this report | |||||||||||||
ALM | Asset-Liability Matching | ||||
AOCI | Accumulated Other Comprehensive Income | ||||
ASC | Accounting Standards Codification | ||||
ASU | Accounting Standards Update | ||||
CDS | Credit Default Swap | ||||
CML | Commercial Mortgage Loan | ||||
CSA | Credit Support Annex | ||||
DAC | Deferred Policy Acquisition Costs | ||||
DSCR | Debt Service Coverage Ratios | ||||
DST | Delaware Statutory Trust | ||||
EPS | Earnings Per Share | ||||
FASB | Financial Accounting Standard Board | ||||
FHLB | Federal Home Loan Bank of Atlanta | ||||
FSA | Japanese Financial Services Agency | ||||
IRA | Inflation Reduction Act of 2022 | ||||
ISDA | International Swaps and Derivatives Association, Inc. | ||||
ISO | Incentive Stock Option | ||||
Japan Post Group | Japan Post Holdings, Japan Post Co. and Japan Post Insurance, collectively | ||||
Japan Post Holdings | Japan Post Holdings Co., Ltd. | ||||
Japan Post Co. | Japan Post Co. Ltd | ||||
Japan Post Insurance | Japan Post Insurance Co., Ltd. | ||||
JGB | Japan Government Bond | ||||
LDTI | Long-Duration Targeted Improvements | ||||
LGD | Loss-Given-Default | ||||
LIBOR | London Interbank Offered Rate | ||||
LIPPC | Life Insurance Policyholder Protection Corporation | ||||
LTV | Loan-to-Value | ||||
MD&A | Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||
MML | Middle Market Loan | ||||
NAIC | National Association of Insurance Commissioners | ||||
NOLHGA | National Organization of Life and Health Guaranty Associations | ||||
NQSO | Non-qualifying Stock Option | ||||
NRSRO | Nationally Recognized Statistical Rating Organization | ||||
OTC | Over-the-Counter | ||||
PD | Probability-of-Default | ||||
PRM | Policy Reserve Matching | ||||
RBC | Risk-Based Capital | ||||
ROE | Return on Equity | ||||
S&P | Standard & Poor's | ||||
SEC | Securities and Exchange Commission | ||||
SMR | Solvency Margin Ratio | ||||
SOFR | Secured Overnight Financing Rate | ||||
The Plan | Aflac Incorporated Long-Term Incentive Plan | ||||
TIBOR | Tokyo Interbank Market Rate | ||||
TDR | Troubled Debt Restructuring | ||||
TRE | Transitional Real Estate Loan | ||||
TTM | Telegraphic Transfer Middle Rate | ||||
U.S. GAAP | U.S. Generally Accepted Accounting Principles | ||||
VIE | Variable Interest Entity |
Aflac Incorporated | ||||||||
November 1, 2022 | /s/ Max K. Brodén | |||||||
(Max K. Brodén) | ||||||||
Executive Vice President; Chief Financial Officer | ||||||||
November 1, 2022 | /s/ June Howard | |||||||
(June Howard) | ||||||||
Senior Vice President, Financial Services; Chief Accounting Officer |
AFLAC INCORPORATED | ||||||||
By: | /s/ Matthew D. Owenby | |||||||
Date: | September 19, 2022 | |||||||
ADMINISTRATIVE COMMITTEE | |||||||||||
/s/ Matthew D. Owenby | |||||||||||
Date: | September 19, 2022 | ||||||||||
/s/ Kelli Henderson | |||||||||||
Date: | September 19, 2022 | ||||||||||
/s/ Julie Imhoff | |||||||||||
Date: | September 19, 2022 |
AFLAC INCORPORATED | |||||
BY: | /s/ Daniel P. Amos | ||||
DANIEL P. AMOS | |||||
Chairman and Chief Executive Officer | |||||
ATTEST: | /s/ J. Matthew Loudermilk | ||||
J. MATTHEW LOUDERMILK | |||||
VP, Corporate Secretary |
Date: | November 1, 2022 | /s/ Daniel P. Amos | |||||||||
Daniel P. Amos | |||||||||||
Chairman and Chief Executive Officer |
Date: | November 1, 2022 | /s/ Max K. Brodén | |||||||||
Max K. Brodén | |||||||||||
Executive Vice President, Chief Financial Officer |
/s/ Daniel P. Amos | ||||||||
Name: | Daniel P. Amos | |||||||
Title: | Chief Executive Officer | |||||||
Date: | November 1, 2022 |
/s/ Max K. Brodén | ||||||||
Name: | Max K. Brodén | |||||||
Title: | Chief Financial Officer | |||||||
Date: | November 1, 2022 |