Delaware | 71-0205415 | |||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, Par Value $0.01 | SWN | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
Class | Outstanding as of July 28, 2020 | |||||||
Common Stock, Par Value $0.01 | 542,234,903 |
Page | |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| |||||||||||||||||
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share/per share amounts) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gas sales | $ | 164 | $ | 275 | $ | 412 | $ | 705 | |||||||||||||||||||||||||||
Oil sales | 19 | 47 | 71 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||||
NGL sales | 40 | 58 | 90 | 139 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 187 | 287 | 426 | 725 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 3 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 410 | 667 | 1,002 | 1,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Costs and Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing purchases | 201 | 293 | 449 | 734 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 182 | 169 | 375 | 334 | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 32 | 40 | 58 | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of operating assets | — | 3 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 2 | 2 | 12 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization | 84 | 115 | 197 | 227 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 655 | 6 | 2,134 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes, other than income taxes | 10 | 17 | 23 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,166 | 645 | 3,248 | 1,422 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income (Loss) | (756) | 22 | (2,246) | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on debt | 40 | 41 | 80 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest charges | 3 | 2 | 5 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest capitalized | (21) | (28) | (44) | (57) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 22 | 15 | 41 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) on Derivatives | (109) | 152 | 230 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on Early Extinguishment of Debt | 7 | — | 35 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Income (Loss), Net | — | (6) | 1 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Taxes | (880) | 153 | (2,021) | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (Benefit) for Income Taxes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | — | — | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | — | 15 | 408 | (411) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| — | 15 | 406 | (411) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income (Loss) | $ | (880) | $ | 138 | $ | (2,427) | $ | 732 | |||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (Loss) Per Common Share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (1.63) | $ | 0.26 | $ | (4.49) | $ | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (1.63) | $ | 0.26 | $ | (4.49) | $ | 1.35 | |||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 541,079,192 | 539,005,941 | 540,693,841 | 539,362,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 541,079,192 | 539,947,053 | 540,693,841 | 540,624,742 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (880) | $ | 138 | $ | (2,427) | $ | 732 | |||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of pension and other postretirement liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost and net loss included in net periodic pension cost (1)
|
— | 4 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | (880) | $ | 142 | $ | (2,427) | $ | 736 |
| June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
ASSETS | (in millions) | ||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 10 | $ | 5 | |||||||||||||
Accounts receivable, net | 250 | 345 | |||||||||||||||
Derivative assets | 466 | 278 | |||||||||||||||
Other current assets | 44 | 51 | |||||||||||||||
Total current assets | 770 | 679 | |||||||||||||||
Natural gas and oil properties, using the full cost method, including $1,423 million as of June 30, 2020 and $1,506 million as of December 31, 2019 excluded from amortization
|
25,739 | 25,250 | |||||||||||||||
Other | 512 | 520 | |||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation, depletion and amortization | (22,825) | (20,503) | |||||||||||||||
Total property and equipment, net | 3,426 | 5,267 | |||||||||||||||
Operating lease assets | 153 | 159 | |||||||||||||||
Deferred tax assets | — | 407 | |||||||||||||||
Other long-term assets | 206 | 205 | |||||||||||||||
Total long-term assets | 359 | 771 | |||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 4,555 | $ | 6,717 | |||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 426 | $ | 525 | |||||||||||||
Taxes payable | 48 | 59 | |||||||||||||||
Interest payable | 48 | 51 | |||||||||||||||
Derivative liabilities | 282 | 125 | |||||||||||||||
Current operating lease liabilities | 34 | 34 | |||||||||||||||
Other current liabilities | 37 | 54 | |||||||||||||||
Total current liabilities | 875 | 848 | |||||||||||||||
Long-term debt | 2,440 | 2,242 | |||||||||||||||
Long-term operating lease liabilities | 113 | 119 | |||||||||||||||
Pension and other postretirement liabilities | 37 | 43 | |||||||||||||||
Other long-term liabilities | 267 | 219 | |||||||||||||||
Total long-term liabilities | 2,857 | 2,623 | |||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value; 1,250,000,000 shares authorized; issued 586,593,540 shares as of June 30, 2020 and 585,555,923 shares as of December 31, 2019
|
6 | 6 | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 4,730 | 4,726 | |||||||||||||||
Accumulated deficit | (3,678) | (1,251) | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (33) | (33) | |||||||||||||||
Common stock in treasury, 44,353,224 shares as of June 30, 2020 and December 31, 2019
|
(202) | (202) | |||||||||||||||
Total equity | 823 | 3,246 | |||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND EQUITY | $ | 4,555 | $ | 6,717 |
| For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Cash Flows From Operating Activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (2,427) | $ | 732 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization | 197 | 227 | |||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs | 4 | 2 | |||||||||||||||
Impairments | 2,134 | 6 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 408 | (411) | |||||||||||||||
Gain on derivatives, unsettled | (17) | (96) | |||||||||||||||
Stock-based compensation | 2 | 4 | |||||||||||||||
Gain on early extinguishment of debt | (35) | — | |||||||||||||||
Loss on sale of assets | — | 3 | |||||||||||||||
Other | — | 10 | |||||||||||||||
Change in assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | 94 | 221 | |||||||||||||||
Accounts payable | (121) | (129) | |||||||||||||||
Taxes payable | (11) | (6) | |||||||||||||||
Interest payable | (1) | 1 | |||||||||||||||
Inventories | 6 | 4 | |||||||||||||||
Other assets and liabilities | 21 | (25) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 254 | 543 | |||||||||||||||
| |||||||||||||||||
Cash Flows From Investing Activities: | |||||||||||||||||
Capital investments | (472) | (586) | |||||||||||||||
Proceeds from sale of property and equipment | 2 | 26 | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (470) | (560) | |||||||||||||||
| |||||||||||||||||
Cash Flows From Financing Activities: | |||||||||||||||||
Payments on long-term debt | (72) | — | |||||||||||||||
Payments on revolving credit facility | (919) | — | |||||||||||||||
Borrowings under revolving credit facility | 1,221 | — | |||||||||||||||
Change in bank drafts outstanding | (8) | (7) | |||||||||||||||
Purchase of treasury stock | — | (21) | |||||||||||||||
Cash paid for tax withholding | (1) | (1) | |||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 221 | (29) | |||||||||||||||
| |||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | 5 | (46) | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 5 | 201 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 10 | $ | 155 |
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Deficit |
Accumulated Other
Comprehensive Income (Loss) |
Common Stock in Treasury | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Issued |
Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 585,555,923 | $ | 6 | $ | 4,726 | $ | (1,251) | $ | (33) | 44,353,224 | $ | (202) | $ | 3,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (1,547) | — | — | — | (1,547) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | (1,547) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 1 | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | 12,397 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancellation of restricted stock | (167,130) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted units granted | 1,005,976 | — | 1 | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax withholding – stock compensation | (383,731) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 586,023,435 | $ | 6 | $ | 4,728 | $ | (2,798) | $ | (33) | 44,353,224 | $ | (202) | $ | 1,701 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (880) | — | — | — | (880) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | — | (880) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 1 | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | 222,489 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancellation of restricted stock | (1,079,515) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted units granted | 1,649,294 | — | 2 | — | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax withholding – stock compensation | (222,163) | — | (1) | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 586,593,540 | $ | 6 | $ | 4,730 | $ | (3,678) | $ | (33) | 44,353,224 | $ | (202) | $ | 823 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Deficit |
Accumulated Other
Comprehensive Income (Loss) |
Common Stock in Treasury | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Issued |
Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 585,407,107 | $ | 6 | $ | 4,715 | $ | (2,142) | $ | (36) | 39,092,537 | $ | (181) | $ | 2,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 594 | — | — | — | 594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | 594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 3 | — | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | 8,798 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancellation of restricted stock | (128,324) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock | — | — | — | — | — | 5,260,687 | (21) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance units vested | 535,802 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax withholding – stock compensation | (274,657) | — | (1) | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 585,548,726 | $ | 6 | $ | 4,717 | $ | (1,548) | $ | (36) | 44,353,224 | $ | (202) | $ | 2,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 138 | — | — | — | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | — | — | — | — | — | — | — | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 3 | — | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | 6,424 | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancellation of restricted stock | (72,555) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax withholding – stock compensation | (4,250) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 585,478,345 | $ | 6 | $ | 4,720 | $ | (1,410) | $ | (32) | 44,353,224 | $ | (202) | $ | 3,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Severance (including payroll taxes) | $ | 2 | $ | 1 | $ | 12 | $ | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Office consolidation | — | 1 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructuring charges (1)
|
$ | 2 | $ | 2 | $ | 12 | $ | 5 |
(in millions) | |||||
Liability at December 31, 2019 | $ | 2 | |||
Additions | 12 | ||||
Distributions | (13) | ||||
Liability at June 30, 2020 | $ | 1 |
(in millions) | E&P | Marketing |
Intersegment
Revenues |
Total | |||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Gas sales | $ | 155 | $ | — | $ | 9 | $ | 164 | |||||||||||||||
Oil sales | 16 | — | 3 | 19 | |||||||||||||||||||
NGL sales | 40 | — | — | 40 | |||||||||||||||||||
Marketing | — | 389 | (202) | 187 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 211 | $ | 389 | $ | (190) | $ | 410 | |||||||||||||||
Three months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Gas sales | $ | 267 | $ | — | $ | 8 | $ | 275 | |||||||||||||||
Oil sales | 46 | — | 1 | 47 | |||||||||||||||||||
NGL sales | 58 | — | — | 58 | |||||||||||||||||||
Marketing | — | 626 | (339) | 287 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 371 | $ | 626 | $ | (330) | $ | 667 |
(in millions) | E&P | Marketing |
Intersegment
Revenues |
Total | |||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Gas sales | $ | 394 | $ | — | $ | 18 | $ | 412 | |||||||||||||||
Oil sales | 68 | — | 3 | 71 | |||||||||||||||||||
NGL sales | 90 | — | — | 90 | |||||||||||||||||||
Marketing | — | 937 | (511) | 426 | |||||||||||||||||||
Other (1)
|
3 | — | — | 3 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 555 | $ | 937 | $ | (490) | $ | 1,002 | |||||||||||||||
Six months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Gas sales | $ | 688 | $ | — | $ | 17 | $ | 705 | |||||||||||||||
Oil sales | 85 | — | 1 | 86 | |||||||||||||||||||
NGL sales | 139 | — | — | 139 | |||||||||||||||||||
Marketing | — | 1,566 | (841) | 725 | |||||||||||||||||||
Other (2)
|
1 | 1 | — | 2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 913 | $ | 1,567 | $ | (823) | $ | 1,657 |
For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast Appalachia | $ | 117 | $ | 217 | $ | 312 | $ | 565 | |||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia | 94 | 153 | 243 | 346 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 1 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 211 | $ | 371 | $ | 555 | $ | 913 |
(in millions) | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Receivables from contracts with customers | $ | 183 | $ | 284 | |||||||
Other accounts receivable | 67 | 61 | |||||||||
Total accounts receivable | $ | 250 | $ | 345 |
(in millions) | June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Cash | $ | 7 | $ | 5 | ||||||||||
Marketable securities (1)
|
3 | — | ||||||||||||
Total | $ | 10 | $ | 5 |
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||
Natural gas (per MMBtu)
|
$ | 2.07 | $ | 3.02 | |||||||
Oil (per Bbl)
|
$ | 47.17 | $ | 61.39 | |||||||
NGLs (per Bbl)
|
$ | 8.87 | $ | 16.35 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except share/per share amounts) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (880) | $ | 138 | $ | (2,427) | $ | 732 | |||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of common shares: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average outstanding | 541,079,192 | 539,005,941 | 540,693,841 | 539,362,984 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Issued upon assumed exercise of outstanding stock options | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of issuance of non-vested restricted common stock | — | 311,732 | — | 481,948 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of issuance of non-vested restricted units | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of issuance of non-vested performance units | — | 629,380 | — | 779,810 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average and potential dilutive outstanding | 541,079,192 | 539,947,053 | 540,693,841 | 540,624,742 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (1.63) | $ | 0.26 | $ | (4.49) | $ | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (1.63) | $ | 0.26 | $ | (4.49) | $ | 1.35 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unexercised stock options | 4,548,735 | 5,114,763 | 4,566,648 | 5,121,663 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unvested share-based payment | 902,615 | 1,773,074 | 1,024,867 | 1,822,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock units | 2,631,727 | — | 2,983,352 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Performance units | 2,712,207 | 241,896 | 2,096,041 | 250,998 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 10,795,284 | 7,129,733 | 10,670,908 | 7,195,007 |
Fixed price swaps | If the Company sells a fixed price swap, the Company receives a fixed price for the contract and pays a floating market price to the counterparty. If the Company purchases a fixed price swap, the Company receives a floating market price for the contract and pays a fixed price to the counterparty. | ||||
| |||||
Two-way costless collars | Arrangements that contain a fixed floor price (purchased put option) and a fixed ceiling price (sold call option) based on an index price which, in aggregate, have no net cost. At the contract settlement date, (1) if the index price is higher than the ceiling price, the Company pays the counterparty the difference between the index price and ceiling price, (2) if the index price is between the floor and ceiling prices, no payments are due from either party, and (3) if the index price is below the floor price, the Company will receive the difference between the floor price and the index price. | ||||
| |||||
Three-way costless collars | Arrangements that contain a purchased put option, a sold call option and a sold put option based on an index price that, in aggregate, have no net cost. At the contract settlement date, (1) if the index price is higher than the sold call strike price, the Company pays the counterparty the difference between the index price and sold call strike price, (2) if the index price is between the purchased put strike price and the sold call strike price, no payments are due from either party, (3) if the index price is between the sold put strike price and the purchased put strike price, the Company will receive the difference between the purchased put strike price and the index price, and (4) if the index price is below the sold put strike price, the Company will receive the difference between the purchased put strike price and the sold put strike price. | ||||
| |||||
Basis swaps | Arrangements that guarantee a price differential for natural gas from a specified delivery point. If the Company sells a basis swap, the Company receives a payment from the counterparty if the price differential is greater than the stated terms of the contract and pays the counterparty if the price differential is less than the stated terms of the contract. If the Company purchases a basis swap, the Company pays the counterparty if the price differential is greater than the stated terms of the contract and receives a payment from the counterparty if the price differential is less than the stated terms of the contract. | ||||
| |||||
Call options | The Company purchases and sells call options in exchange for a premium. If the Company purchases a call option, the Company receives from the counterparty the excess (if any) of the market price over the strike price of the call option at the time of settlement, but if the market price is below the call’s strike price, no payment is due from either party. If the Company sells a call option, the Company pays the counterparty the excess (if any) of the market price over the strike price of the call option at the time of settlement, but if the market price is below the call’s strike price, no payment is due from either party. | ||||
| |||||
Interest rate swaps | Interest rate swaps were used to fix or float interest rates on existing or anticipated indebtedness. The purpose of these instruments was to manage the Company’s existing or anticipated exposure to unfavorable interest rate changes. The Company’s interest rate swaps expired in June 2020. |
|
Volume
(MBbls)
|
Weighted Average Strike Price per Bbl |
Fair Value at
June 30, 2020
(in millions)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swaps | Sold Puts | Purchased Puts | Sold Calls | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps (1)
|
1,107 | $ | 72.54 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | 502 | — | — | 56.83 | 59.78 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | 895 | — | 43.54 | 52.57 | 57.55 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,504 | $ | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 2,328 | $ | 53.72 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | 1,445 | — | 43.52 | 53.25 | 58.14 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,773 | $ | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 438 | $ | 51.74 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | 666 | — | 42.50 | 53.20 | 58.00 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,104 | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ethane | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 5,230 | $ | 8.61 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 5,889 | $ | 7.12 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 136 | $ | 7.35 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Propane | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 2,748 | $ | 23.01 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | 184 | — | — | 25.20 | 29.40 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,932 | $ | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 4,298 | $ | 19.99 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | 105 | $ | 19.43 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
Other Derivative Contracts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Volume
(Bcf)
|
Weighted Average Strike Price per MMBtu |
Fair Value at
June 30, 2020
(in millions)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Call Options – Natural Gas (Net) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 17 | $ | 3.03 | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | 57 | 3.15 | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 58 | 3.00 | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 17 | 2.84 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 9 | 3.00 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 158 | $ | (24) |
Volume
(MBbls)
|
Weighted Average Strike Price per Bbl |
Fair Value at
June 30, 2020
(in millions)
|
|||||||||||||||
Call Options – Oil | |||||||||||||||||
2021 | 226 | $ | 60.00 | $ | — |
Volume
(Bcf)
|
Weighted Average Strike Price per MMBtu |
Fair Value at
June 30, 2020
(in millions)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| Swaps | Basis Differential | |||||||||||||||||||||||||||
Storage (1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps | 2 | $ | 2.00 | $ | — | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||
Purchased basis swaps | 1 | — | (0.58) | — | |||||||||||||||||||||||||
Sold fixed price swaps | 2 | 1.99 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Sold basis swaps | 1 | — | (0.51) | — | |||||||||||||||||||||||||
Total | 6 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps | 1 | $ | 2.04 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Sold fixed price swaps | 2 | 2.49 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Sold basis swaps | 1 | — | (0.38) | — | |||||||||||||||||||||||||
Total | 4 | $ | — |
Purchased Fixed Price Swaps – Marketing (Natural Gas) (1)
|
Volume
(Bcf)
|
Weighted Average Strike Price per MMBtu |
Fair Value at
June 30, 2020
(in millions)
|
||||||||||||||
2020 | 5 | $ | 2.35 | $ | (2) | ||||||||||||
2021 | 6 | 2.44 | 1 | ||||||||||||||
Total | 11 | $ | (1) |
Derivative Assets | ||||||||||||||||||||||||||
| Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Balance Sheet Classification | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – natural gas | Derivative assets | $ | 1 | $ | — | |||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – oil | Derivative assets | 4 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – natural gas | Derivative assets | 144 |
(1)
|
77 |
(1)
|
|||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – oil | Derivative assets | 48 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – ethane | Derivative assets | 5 | 11 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – propane | Derivative assets | 14 | 21 | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – natural gas | Derivative assets | 16 | 10 | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – oil | Derivative assets | 13 | 5 | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – propane | Derivative assets | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – natural gas | Derivative assets | 175 | 126 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – oil | Derivative assets | 24 | 3 | |||||||||||||||||||||||
Basis swaps – natural gas | Derivative assets | 15 | 17 | |||||||||||||||||||||||
Purchased call options – natural gas | Derivative assets | 5 | 1 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – natural gas storage | Derivative assets | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – natural gas | Other long-term assets | — | 7 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – oil | Other long-term assets | 21 | 1 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – propane | Other long-term assets | 5 | 3 | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – natural gas | Other long-term assets | 10 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – natural gas | Other long-term assets | 71 | 74 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – oil | Other long-term assets | 21 | 7 | |||||||||||||||||||||||
Basis swaps – natural gas | Other long-term assets | 8 | 15 | |||||||||||||||||||||||
Purchased call options – natural gas | Other long-term assets | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | $ | 604 | $ | 391 |
Derivative Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
| Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Balance Sheet Classification | June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – natural gas | Derivative liabilities | $ | 2 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – oil | Derivative liabilities | 2 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – natural gas | Derivative liabilities | — | 1 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – oil | Derivative liabilities | — | 6 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – ethane | Derivative liabilities | 3 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – propane | Derivative liabilities | 2 | — | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – natural gas | Derivative liabilities | 18 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – oil | Derivative liabilities | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – natural gas | Derivative liabilities | 206 | 84 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – oil | Derivative liabilities | 13 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Basis swaps – natural gas | Derivative liabilities | 19 | 17 | |||||||||||||||||||||||
Sold call options – natural gas | Derivative liabilities | 12 | 3 | |||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – natural gas storage | Derivative liabilities | 1 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – natural gas | Other long-term liabilities | 1 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – oil | Other long-term liabilities | — | 2 | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – ethane | Other long-term liabilities | 1 | — | |||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps – propane | Other long-term liabilities | 1 | — | |||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars – natural gas | Other long-term liabilities | 13 | 4 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – natural gas | Other long-term liabilities | 92 | 72 | |||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars – oil | Other long-term liabilities | 15 | 8 | |||||||||||||||||||||||
Basis swap – natural gas | Other long-term liabilities | 12 | 9 | |||||||||||||||||||||||
Sold call options – natural gas | Other long-term liabilities | 19 | 15 | |||||||||||||||||||||||
Sold call options – oil | Other long-term liabilities | — | 1 | |||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | $ | 436 | $ | 236 |
(in millions) | Pension and Other Postretirement | Foreign Currency | Total | ||||||||||||||
Beginning balance December 31, 2019 | $ | (19) | $ | (14) | $ | (33) | |||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | — | — | — | ||||||||||||||
Amounts reclassified from other comprehensive income (1)
|
— | — | — | ||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income | — | — | — | ||||||||||||||
Ending balance June 30, 2020 | $ | (19) | $ | (14) | $ | (33) |
Details about Accumulated Other Comprehensive Income | Affected Line Item in the Consolidated Statement of Operations | Amount Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income | ||||||||||||
For the six months ended
June 30, 2020 |
||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Pension and other postretirement: | ||||||||||||||
Amortization of prior service cost and net gain (1)
|
Other Income (Loss), Net | $ | (1) | |||||||||||
Provision (Benefit) for Income Taxes | (1) | |||||||||||||
Net Income (Loss) | $ | — | ||||||||||||
Total reclassifications for the period | Net Income (Loss) | $ | — |
| June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 10 | $ | 10 | $ | 5 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 revolving credit facility due April 2024 | 336 | 336 | 34 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes (1)
|
2,121 | 1,866 | 2,228 | 2,085 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments, net | 168 |
(2)
|
168 |
(2)
|
155 |
(2)
|
155 |
(2)
|
| June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fair Value Measurements Using: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Assets (Liabilities) at Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps | $ | — | $ | 5 | $ | — | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps (1)
|
— | 237 | — | 237 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | — | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | — | 291 | — | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | — | 23 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased call options | — | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps - storage | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps | — | (4) | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | — | (8) | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | — | (35) | — | (35) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | — | (326) | — | (326) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | — | (31) | — | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold call options | — | (31) | — | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps – storage | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total (2)
|
$ | — | $ | 168 | $ | — | $ | 168 |
| December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Fair Value Measurements Using: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Quoted Prices in Active Markets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Assets (Liabilities) at Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps (1)
|
$ | — | $ | 124 | $ | — | $ | 124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | — | 21 | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | — | 210 | — | 210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | — | 32 | — | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased call options | — | 3 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps - storage | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchased fixed price swaps | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed price swaps | — | (9) | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Two-way costless collars | — | (13) | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-way costless collars | — | (168) | — | (168) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basis swaps | — | (26) | — | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sold call options | — | (19) | — | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 155 | $ | — | $ | 155 |
June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Debt Instrument | Unamortized Issuance Expense | Unamortized Debt Discount | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate (1.860% at June 30, 2020) 2018 revolving credit facility due April 2024
|
$ | 336 | $ | — |
(1)
|
$ | — | $ | 336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4.10% Senior Notes due March 2022
|
207 | (1) | — | 206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.95% Senior Notes due January 2025 (2)
|
856 | (4) | (1) | 851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.50% Senior Notes due April 2026
|
618 | (6) | — | 612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.75% Senior Notes due October 2027
|
440 | (5) | — | 435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 2,457 | $ | (16) | $ | (1) | $ | 2,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Debt Instrument | Unamortized Issuance Expense | Unamortized Debt Discount | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate (4.310% at December 31, 2019) 2018 term loan facility due April 2024
|
$ | 34 | $ | — |
(1)
|
$ | — | $ | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4.10% Senior Notes due March 2022
|
213 | (1) | — | 212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.95% Senior Notes due January 2025 (2)
|
892 | (5) | (1) | 886 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.50% Senior Notes due April 2026
|
639 | (7) | — | 632 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.75% Senior Notes due October 2027
|
484 | (6) | — | 478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 2,262 | $ | (19) | $ | (1) | $ | 2,242 |
| Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total |
Less than 1
Year |
1 to 3 Years | 3 to 5 Years | 5 to 8 Years |
More than 8
Years |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure currently in service | $ | 6,947 | $ | 667 | $ | 1,323 | $ | 1,091 | $ | 1,462 | $ | 2,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending regulatory approval and/or construction (1)
|
402 | 2 | 17 | 22 | 65 | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total transportation charges | $ | 7,349 | $ | 669 | $ | 1,340 | $ | 1,113 | $ | 1,527 | $ | 2,700 |
|
Consolidated Statements of
Operations Classification of Net Periodic Benefit Cost |
For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | General and administrative expenses | $ | 2 | $ | 2 | $ | 4 | $ | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | Other Income (Loss), Net | 1 | 1 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | Other Income (Loss), Net | (2) | (1) | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | Other Income (Loss), Net | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net loss | Other Income (Loss), Net | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement loss | Other Income (Loss), Net | — | 4 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 1 | $ | 6 | $ | 3 | $ | 8 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost – expensed | $ | 6 | $ | 4 | $ | 6 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation cost – capitalized | 1 | 2 | 1 | 6 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equity-classified awards – expensed | $ | 1 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity-classified awards – capitalized | — | 1 | — | 2 |
|
Number
of Options |
Weighted Average
Exercise Price |
|||||||||
| (in thousands) | ||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 4,635 | $ | 15.26 | ||||||||
Granted | — | $ | — | ||||||||
Exercised | — | $ | — | ||||||||
Forfeited or expired | (157) | $ | 9.15 | ||||||||
Outstanding at June 30, 2020 | 4,478 | $ | 15.48 | ||||||||
Exercisable at June 30, 2020 | 4,478 | $ | 15.48 |
|
Number
of Shares |
Weighted Average
Fair Value |
|||||||||
| (in thousands) | ||||||||||
Unvested shares at December 31, 2019 | 1,480 | $ | 7.00 | ||||||||
Granted | 507 | $ | 2.88 | ||||||||
Vested | (1,003) | $ | 5.49 | ||||||||
Forfeited | (241) | $ | 7.69 | ||||||||
Unvested shares at June 30, 2020 | 743 | $ | 6.00 |
|
Number
of Units (1)
|
Weighted Average
Fair Value |
|||||||||
| (in thousands) | ||||||||||
Unvested units at December 31, 2019 | 178 | $ | 10.47 | ||||||||
Granted | — | $ | — | ||||||||
Vested | (178) | $ | 10.47 | ||||||||
Forfeited | — | $ | — | ||||||||
Unvested units at June 30, 2020 | — | $ | — |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liability-classified stock-based compensation cost – expensed | $ | 5 | $ | 2 | $ | 4 | $ | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Liability-classified stock-based compensation cost – capitalized | 1 | 1 | 1 | 4 |
|
Number
of Units |
Weighted Average
Fair Value |
|||||||||
| (in thousands) | ||||||||||
Unvested units at December 31, 2019 | 12,992 | $ | 2.42 | ||||||||
Granted | 6,172 | $ | 1.41 | ||||||||
Vested | (3,946) | $ | 1.42 | ||||||||
Forfeited | (2,829) | $ | 1.56 | ||||||||
Unvested units at June 30, 2020 | 12,389 | $ | 2.56 |
|
Number
of Units |
Weighted Average
Fair Value |
|||||||||
| (in thousands) | ||||||||||
Unvested units at December 31, 2019 | 5,142 | $ | 2.42 | ||||||||
Granted | 6,172 | $ | 1.41 | ||||||||
Vested | — | $ | — | ||||||||
Forfeited | (2,124) | $ | 3.10 | ||||||||
Unvested units at June 30, 2020 | 9,190 | $ | 2.56 |
Number
of Units |
Weighted Average Fair Value | ||||||||||
(in thousands) | |||||||||||
Unvested units at December 31, 2019 | — | $ | — | ||||||||
Granted | 20,044 | $ | 1.00 | ||||||||
Vested | — | $ | — | ||||||||
Forfeited | (451) | $ | 1.00 | ||||||||
Unvested units at June 30, 2020 | 19,593 | $ | 1.00 |
E&P | Marketing | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | 223 | $ | 187 | $ | — | $ | 410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | (12) | 202 | — | 190 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization expense | 81 | 3 | — | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 655 | — | — | 655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (748) |
(1)
|
(8) | — | (756) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense (2)
|
22 | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on derivatives | (109) | — | — | (109) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on extinguishment of debt | — | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss), net | (1) | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (2)
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 4,185 |
(3)
|
208 | 162 |
(4)
|
4,555 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital investments (5)
|
245 | — | — | 245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | 380 | $ | 287 | $ | — | $ | 667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | (9) | 339 | — | 330 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization expense | 112 | 3 | — | 115 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 6 | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 30 |
(1)
|
(8) | — | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense (2)
|
15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on derivatives | 152 | — | — | 152 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other loss, net | (5) | — | (1) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (2)
|
15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 5,945 |
(3)
|
277 | 323 |
(4)
|
6,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital investments (5)
|
367 | — | 1 | 368 |
E&P | Marketing | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2020 | (in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | 576 | $ | 426 | $ | — | $ | 1,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | (21) | 511 | — | 490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization expense | 192 | 5 | — | 197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 2,134 | — | — | 2,134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | (2,234) |
(1)
|
(12) | — | (2,246) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense (2)
|
41 | — | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on derivatives | 230 | — | — | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on early extinguishment of debt | — | — | 35 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (2)
|
406 | — | — | 406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 4,185 |
(3)
|
208 | 162 |
(4)
|
4,555 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital investments (5)
|
482 | — | — | 482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers | $ | 931 | $ | 726 | $ | — | $ | 1,657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment revenues | (18) | 841 | — | 823 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, depletion and amortization expense | 222 | 5 | — | 227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 6 | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 240 |
(1)
|
(5) | — | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense (2)
|
29 | — | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on derivatives | 120 | — | — | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other loss, net | (4) | — | (1) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit from income taxes (2)
|
(411) | — | — | (411) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 5,945 |
(3)
|
277 | 323 |
(4)
|
6,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital investments (5)
|
692 | — | 1 | 693 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 211 | $ | 371 | $ | 555 | $ | 913 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses (1)
|
959 | 341 | 2,789 | 673 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | (748) | $ | 30 | $ | (2,234) | $ | 240 | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on derivatives, settled (2)
|
$ | 120 | $ | 34 | $ | 213 | $ | 24 |
Three months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) |
Natural
Gas |
Oil | NGLs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 sales revenues | $ | 267 | $ | 46 | $ | 58 | $ | 371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes associated with prices | (129) | (37) | (25) | (191) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes associated with production volumes | 17 | 7 | 7 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 sales revenues | $ | 155 | $ | 16 | $ | 40 | $ | 211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease from 2019 | (42) | % | (65) | % | (31) | % | (43) | % |
| Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) |
Natural
Gas |
Oil | NGLs | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 sales revenues (1)
|
$ | 688 | $ | 85 | $ | 139 | $ | 912 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes associated with prices | (348) | (50) | (63) | (461) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes associated with production volumes | 54 | 33 | 14 | 101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 sales revenues (2)
|
$ | 394 | $ | 68 | $ | 90 | $ | 552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Decrease from 2019 | (43) | % | (20) | % | (35) | % | (39) | % |
| For the three months ended June 30, | Increase/(Decrease) | For the six months ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Production volumes: | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural Gas (Bcf)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast Appalachia | 113 | 113 | —% | 227 | 225 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia | 45 | 35 | 29% | 87 | 66 | 32% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 158 | 148 | 7% | 314 | 291 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil (MBbls)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia | 1,079 | 931 | 16% | 2,474 | 1,780 | 39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 4 | 6 | (33)% | 8 | 11 | (27)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,083 | 937 | 16% | 2,482 | 1,791 | 39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL (MBbls)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia | 6,110 | 5,493 | 11% | 12,237 | 11,095 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | 4 | (75)% | 2 | 5 | (60)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 6,111 | 5,497 | 11% | 12,239 | 11,100 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Production volumes by area: (Bcfe)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast Appalachia | 113 | 113 | —% | 227 | 225 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia (1)
|
88 | 73 | 21% | 175 | 143 | 22% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 201 | 186 | 8% | 402 | 368 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Production percentage: (Bcfe)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural gas | 79 | % | 79 | % | 78 | % | 79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil | 3 | % | 3 | % | 4 | % | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL | 18 | % | 18 | % | 18 | % | 18 | % |
| For the three months ended June 30, | Increase/(Decrease) | For the six months ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural Gas Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NYMEX Henry Hub Price ($/MMBtu) (1)
|
$ | 1.72 | $ | 2.64 | (35)% | $ | 1.83 | $ | 2.89 | (37)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount to NYMEX (2)
|
(0.74) | (0.84) | (12)% | (0.57) | (0.52) | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average realized gas price, excluding derivatives ($/Mcf)
|
$ | 0.98 | $ | 1.80 | (46)% | $ | 1.26 | $ | 2.37 | (47)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on settled financial basis derivatives ($/Mcf)
|
(0.05) | (0.03) | 0.03 | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on settled commodity derivatives ($/Mcf)
|
0.57 | 0.17 | 0.43 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average realized gas price, including derivatives ($/Mcf)
|
$ | 1.50 | $ | 1.94 | (23)% | $ | 1.72 | $ | 2.38 | (28)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WTI oil price ($/Bbl)
|
$ | 27.85 | $ | 59.81 | (53)% | $ | 37.01 | $ | 57.36 | (35)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount to WTI | (12.16) | (10.26) | 19% | (9.46) | (9.75) | (3)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average oil price, excluding derivatives ($/Bbl)
|
$ | 15.69 | $ | 49.55 | (68)% | $ | 27.55 | $ | 47.61 | (42)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on settled derivatives ($/Bbl)
|
25.95 | 2.05 | 16.53 | 2.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average oil price, including derivatives ($/Bbl)
|
$ | 41.64 | $ | 51.60 | (19)% | $ | 44.08 | $ | 49.80 | (11)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average realized NGL price, excluding derivatives ($/Bbl)
|
$ | 6.43 | $ | 10.51 | (39)% | $ | 7.29 | $ | 12.50 | (42)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on settled derivatives ($/Bbl)
|
1.79 | 2.11 | 2.21 | 1.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average realized NGL price, including derivatives ($/Bbl)
|
$ | 8.22 | $ | 12.62 | (35)% | $ | 9.50 | $ | 13.84 | (31)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of WTI, excluding derivatives
|
23 | % | 18 | % | 20 | % | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Weighted Average Realized Price: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding derivatives ($/Mcfe)
|
$ | 1.05 | $ | 1.99 | (47)% | $ | 1.37 | $ | 2.48 | (45)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Including derivatives ($/Mcfe)
|
$ | 1.65 | $ | 2.17 | (24)% | $ | 1.90 | $ | 2.54 | (25)% |
Volume (Bcf) | Basis Differential | ||||||||||
Basis Swaps – Natural Gas | |||||||||||
2020 | 145 | $ | (0.44) | ||||||||
2021 | 150 | (0.14) | |||||||||
2022 | 122 | (0.46) | |||||||||
Total | 417 | ||||||||||
Physical NYMEX Sales Arrangements – Natural Gas | |||||||||||
2020 | 142 | $ | (0.26) | ||||||||
2021 | 130 | (0.26) | |||||||||
Total | 272 |
|
Remaining
2020 |
Full Year
2021 |
Full Year
2022 |
||||||||||||||
Natural gas (Bcf)
|
321 | 397 | 128 | ||||||||||||||
Oil (MBbls)
|
2,504 | 3,773 | 1,104 | ||||||||||||||
Ethane (MBbls)
|
5,230 | 5,889 | 136 | ||||||||||||||
Propane (MBbls)
|
2,932 | 4,298 | 105 | ||||||||||||||
Total financial protection on future production (Bcfe)
|
385 | 481 | 136 |
| For the three months ended June 30, | Increase/(Decrease) | For the six months ended June 30, | Increase/(Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | 2020 | 2019 |
|
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease operating expenses | $ | 182 | $ | 169 |
|
8% | $ | 376 | $ | 335 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General & administrative expenses | 29 |
|
35 | (17)% | 52 | 69 | (25)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 2 | 2 |
|
—% | 12 | 5 | 140% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes, other than income taxes | 10 | 17 |
|
(41)% | 23 | 36 | (36)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full cost pool amortization | 77 | 102 | (25)% | 183 | 205 | (11)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-full cost pool DD&A | 4 | 10 |
|
(60)% | 9 | 17 | (47)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 655 | 6 | 10,817% | 2,134 | 6 | 35,467% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs | $ | 959 | $ | 341 | 181% | $ | 2,789 | $ | 673 | 314% |
For the three months ended June 30, | Increase/ | For the six months ended June 30, | Increase/ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average unit costs per Mcfe: | 2020 | 2019 | (Decrease) | 2020 | 2019 | (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease operating expenses (1)
|
$ | 0.91 | $ | 0.90 | 1% | $ | 0.94 | $ | 0.90 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General & administrative expenses | $ | 0.14 |
(2)
|
$ | 0.19 |
(3)
|
(26)% | $ | 0.13 |
(2)
|
$ | 0.19 |
(3)
|
(32)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes, other than income taxes | $ | 0.05 | $ | 0.09 | (44)% | $ | 0.06 | $ | 0.10 | (40)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Full cost pool amortization | $ | 0.38 | $ | 0.55 | (31)% | $ | 0.46 | $ | 0.56 | (18)% |
| For the three months ended June 30, |
Increase/
(Decrease) |
For the six months ended June 30, |
Increase/
(Decrease) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing revenues | $ | 389 | $ | 626 | (38)% | $ | 937 | $ | 1,566 | (40)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating revenues | — | — | —% | — | 1 | (100)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing purchases | 391 | 622 | (37)% | 938 | 1,556 | (40)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses | 6 |
|
9 |
|
(33)% | 11 | 13 | (15)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of operating assets | — | 3 | (100)% | — | 3 | (100)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | $ | (8) | $ | (8) | —% | $ | (12) | $ | (5) | 140% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Volumes marketed (Bcfe)
|
265 |
|
255 | 4% | 528 | 544 | (3)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent natural gas production marketed from affiliated E&P operations | 87 | % |
|
83 | % | 87 | % | 75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent oil and NGL production marketed from affiliated E&P operations | 83 | % | 76 | % | 80 | % | 75 | % |
| For the three months ended June 30, | Increase/(Decrease) | For the six months ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes | $ | 36 | $ | 39 | (8)% | $ | 73 | $ | 78 | (6)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit arrangements | 4 | 2 | 100% | 7 | 5 | 40% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt costs | 3 | 2 | 50% | 5 | 3 | 67% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross interest expense | 43 | 43 | —% | 85 | 86 | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: capitalization | (21) | (28) | (25)% | (44) | (57) | (23)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | $ | 22 | $ | 15 | 47% | $ | 41 | $ | 29 | 41% |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on unsettled derivatives | $ | (229) | $ | 118 | $ | 17 | $ | 96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on settled derivatives | 120 | 34 | 213 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives | $ | (109) | $ | 152 | $ | 230 | $ | 120 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | $ | — | $ | 15 | $ | 406 | $ | (411) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 0 | % | 10 | % | (20) | % | (128) | % |
| For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 254 | $ | 543 | |||||||||||||
Net cash used in investing activities | (470) | (560) | |||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 221 | (29) |
| For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 254 | $ | 543 | |||||||||||||
Add back (subtract) changes in working capital | 12 | (66) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities, net of changes in working capital | $ | 266 | $ | 477 |
| For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Additions to properties and equipment | $ | 472 | $ | 586 | |||||||||||||
Adjustments for capital investments | |||||||||||||||||
Changes in capital accruals | 8 | 105 | |||||||||||||||
Other (1)
|
2 | 2 | |||||||||||||||
Total capital investment | $ | 482 | $ | 693 |
| For the three months ended June 30, | Increase/(Decrease) | For the six months ended June 30, | Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
E&P capital investment | $ | 245 | $ | 367 | (33)% | $ | 482 | $ | 692 | (30)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other capital investment (1)
|
— | 1 | (100)% | — | 1 | (100)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital investment | $ | 245 | $ | 368 | (33)% | $ | 482 | $ | 693 | (30)% |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
E&P Capital Investments by Type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exploratory and development drilling, including workovers | $ | 197 | $ | 284 | $ | 387 | $ | 535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions of properties | 8 | 16 | 14 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seismic expenditures | — | 1 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Water infrastructure project | 2 | 11 | 3 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5 | 9 | 9 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized interest and expenses | 33 | 46 | 69 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total E&P capital investments | $ | 245 | $ | 367 | $ | 482 | $ | 692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
E&P Capital Investments by Area: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast Appalachia | $ | 115 | $ | 126 | $ | 201 | $ | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest Appalachia | 123 | 223 | 269 | 421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other E&P (1)
|
7 | 18 | 12 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total E&P capital investments | $ | 245 | $ | 367 | $ | 482 | $ | 692 |
| For the three months ended June 30, | For the six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Operated Well Count Summary: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilled | 30 | 41 | 68 | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Completed | 31 | 40 | 53 | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Wells to sales | 31 | 36 | 43 | 55 |
| Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Less than 1 Year | 1 to 3 Years | 3 to 5 Years | 5 to 8 years | More than 8 Years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure currently in service | $ | 6,947 | $ | 667 | $ | 1,323 | $ | 1,091 | $ | 1,462 | $ | 2,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending regulatory approval and/or construction (1)
|
402 | 2 | 17 | 22 | 65 | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total transportation charges | $ | 7,349 | $ | 669 | $ | 1,340 | $ | 1,113 | $ | 1,527 | $ | 2,700 |
| Expected Maturity Date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate payments (1)
|
$ | — | $ | 207 | $ | — | $ | — | $ | 856 | $ | 1,058 | $ | 2,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | — | % | 4.10 | % | — | % | — | % | 6.20 | % | 7.60 | % | 6.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate payments (1)
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | 336 | $ | — | $ | — | $ | 336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | — | % | — | % | — | % | 1.86 | % | — | % | — | % | 1.86 | % |
(3.1) | |||||
(3.2) | |||||
(10.1) | |||||
(31.1)* | |||||
(31.2)* | |||||
(32.1)* | |||||
(32.2)* | |||||
(95.1)* | |||||
(101.INS) | Inline Interactive Data File Instance Document | ||||
(101.SCH) | Inline Interactive Data File Schema Document | ||||
(101.CAL) | Inline Interactive Data File Calculation Linkbase Document | ||||
(101.LAB) | Inline Interactive Data File Label Linkbase Document | ||||
(101.PRE) | Inline Interactive Data File Presentation Linkbase Document | ||||
(101.DEF) | Inline Interactive Data File Definition Linkbase Document | ||||
(104.1) | Cover Page Interactive Data File – the cover page from this Quarterly Report on Form 10-Q, formatted in inline XBRL (included within the Exhibit 101 attachments) |
SOUTHWESTERN ENERGY COMPANY | |||||||||||
Registrant | |||||||||||
Dated: | July 30, 2020 | /s/ JULIAN M. BOTT | |||||||||
|
Julian M. Bott
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date:
|
July 30, 2020 | /s/ WILLIAM J. WAY | |||||||||||||||
William J. Way | |||||||||||||||||
Director, President and Chief Executive Officer |
Date:
|
July 30, 2020 | /s/ JULIAN M. BOTT | |||||||||||||||
Julian M. Bott | |||||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Dated: July 30, 2020
|
/s/ WILLIAM J. WAY | |||||||
William J. Way | ||||||||
Director, President and Chief Executive Officer | ||||||||
Dated: July 30, 2020
|
/s/ JULIAN M. BOTT | |||||||
Julian M. Bott | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
Operation (1)
|
Section
104 S&S Citations |
Section
104(b) Orders |
Section
104(d) Citations and Orders |
Section
110(b)(2) Violations |
Section
107(a) Orders |
Section
107(a) Orders |
Total Dollar
Value of
Proposed
MSHA
Assessments (2)
|
Total Number of Mining Related
Fatalities
|
Received Notice of Pattern of Violations Under Section 104(e) | Received Notice of Potential to Have Pattern Under Section 104(e) |
Legal
Actions Pending as of the Last Day of Period |
Legal
Actions Initiated During Period |
Legal Actions
Resolved During Period |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A. W. Realty Company, LLC | — | — | — | — | — | — | $— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $— | No | No |