Texas | 75-1072796 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation
or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
5400 Lyndon B Johnson Freeway, Suite 1300, Dallas, Texas | 75240 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.25 par value per share | CSWC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
5.95% Notes due 2022 | CSWCL | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer
|
¨ |
Accelerated filer
|
x |
Non-accelerated filer
|
¨ |
Smaller reporting company
|
¨ |
Emerging growth company
|
¨ |
Page | ||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF ASSETS AND LIABILITIES
|
||||||||||||||||||||
(In thousands, except shares and per share data)
|
||||||||||||||||||||
June 30, | March 31, | |||||||||||||||||||
2020 | 2020 | |||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Investments at fair value: | ||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments (Cost: $434,664 and $436,463, respectively) | $ | 426,386 | $ | 421,280 | ||||||||||||||||
Affiliate investments (Cost: $109,701 and $94,724, respectively) | 104,041 | 92,032 | ||||||||||||||||||
Control investments (Cost: $80,800 and $68,000, respectively) | 56,751 | 39,760 | ||||||||||||||||||
Total investments (Cost: $625,165 and $599,187, respectively) | 587,178 | 553,072 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14,986 | 13,744 | ||||||||||||||||||
Receivables: | ||||||||||||||||||||
Dividends and interest | 9,927 | 10,389 | ||||||||||||||||||
Escrow | 1,150 | 1,643 | ||||||||||||||||||
Other | 203 | 51 | ||||||||||||||||||
Income tax receivable | 347 | 147 | ||||||||||||||||||
Deferred tax asset | 1,298 | 1,402 | ||||||||||||||||||
Debt issuance costs (net of accumulated amortization of $2,932 and $2,720, respectively) | 2,768 | 2,980 | ||||||||||||||||||
Other assets | 1,239 | 1,531 | ||||||||||||||||||
Total assets | $ | 619,096 | $ | 584,959 | ||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (Par value: $77,136 and $77,136, respectively) | $ | 75,936 | $ | 75,812 | ||||||||||||||||
October 2024 Notes (Par value: $75,000 and $75,000, respectively) | 73,575 | 73,484 | ||||||||||||||||||
Credit facility | 182,000 | 154,000 | ||||||||||||||||||
Other liabilities | 4,688 | 4,883 | ||||||||||||||||||
Accrued restoration plan liability | 3,047 | 3,082 | ||||||||||||||||||
Income tax payable | 467 | 513 | ||||||||||||||||||
Deferred tax liability | 1,524 | 963 | ||||||||||||||||||
Total liabilities | 341,237 | 312,737 | ||||||||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 10) | ||||||||||||||||||||
Net Assets | ||||||||||||||||||||
Common stock, $0.25 par value: authorized, 40,000,000 shares; issued, 20,927,652 shares at June 30, 2020 and 20,337,610 shares at March 31, 2020 | 5,232 | 5,085 | ||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 316,939 | 310,846 | ||||||||||||||||||
Total distributable earnings | (20,375) | (19,772) | ||||||||||||||||||
Treasury stock - at cost, 2,339,512 shares | (23,937) | (23,937) | ||||||||||||||||||
Total net assets | 277,859 | 272,222 | ||||||||||||||||||
Total liabilities and net assets | $ | 619,096 | $ | 584,959 | ||||||||||||||||
Net asset value per share (18,588,140 shares outstanding at June 30, 2020 and 17,998,098 shares outstanding at March 31, 2020) | $ | 14.95 | $ | 15.13 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except shares and per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | 10,069 | $ | 9,031 | ||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | 2,576 | 2,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | — | 265 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 183 | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | 1,774 | 3,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income from cash and cash equivalents | 3 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fees and other income | 559 | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | 15,164 | 15,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation | 1,720 | 2,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 612 | 837 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 4,328 | 3,806 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 570 | 626 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension expense | 33 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 732 | 789 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 7,995 | 8,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 7,169 | 7,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 350 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 6,819 | $ | 7,360 | ||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | (5,547) | $ | 1,049 | ||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | — | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net realized (loss) gain on investments, net of tax | (5,547) | 1,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 6,905 | (2,972) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate investments | (2,967) | 1,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Control investments | 4,191 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (524) | (183) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) on investments | $ | 2,058 | $ | (647) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | ||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net investment income per share - basic and diluted | $ | 0.40 | $ | 0.44 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income per share – basic and diluted | $ | 0.38 | $ | 0.42 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations – basic and diluted | $ | 0.49 | $ | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – basic | 18,147,888 | 17,535,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – diluted | 18,147,888 | 17,535,924 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS
|
||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net assets, March 31 | $ | 272,222 | $ | 325,963 | ||||||||||||||||
Operations: | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (5,547) | 1,217 | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | ||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | 8,877 | 6,713 | ||||||||||||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.49 per share, respectively) | (9,480) | (8,629) | ||||||||||||||||||
Capital share transactions: | ||||||||||||||||||||
Change in restoration plan liability | 9 | 7 | ||||||||||||||||||
Issuance of common stock | 5,622 | 3,972 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 612 | 837 | ||||||||||||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net assets | 5,637 | 2,851 | ||||||||||||||||||
Net assets, June 30 | $ | 277,859 | $ | 328,814 | ||||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
|
||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||
June 30, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | ||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets from operations to net cash used in operating activities: | ||||||||||||||||||||
Purchases and originations of investments | (37,757) | (35,170) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sales and repayments of debt investments in portfolio companies | 7,624 | 19,669 | ||||||||||||||||||
Proceeds from sales and return of capital of equity investments in portfolio companies | — | 6,539 | ||||||||||||||||||
Payment of accreted original issue discounts | 14 | 288 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 453 | 500 | ||||||||||||||||||
Net pension benefit | (27) | (17) | ||||||||||||||||||
Realized loss (gain) on investments before income tax | 5,560 | (1,217) | ||||||||||||||||||
Net unrealized depreciation (appreciation) on investments | (8,129) | 1,399 | ||||||||||||||||||
Accretion of discounts on investments | (519) | (472) | ||||||||||||||||||
Payment-in-kind interest and dividends | (899) | (696) | ||||||||||||||||||
Stock option and restricted awards expense | 612 | 837 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 664 | 321 | ||||||||||||||||||
Changes in other assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in dividend and interest receivable | 462 | (555) | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in escrow receivables | 493 | (48) | ||||||||||||||||||
(Increase) decrease in tax receivable | (200) | 40 | ||||||||||||||||||
(Increase) decrease in other receivables | (151) | 144 | ||||||||||||||||||
Decrease (increase) in other assets | 263 | (275) | ||||||||||||||||||
(Decrease) increase in taxes payable | (46) | 186 | ||||||||||||||||||
Decrease in other liabilities | (193) | (226) | ||||||||||||||||||
Decrease in payable for unsettled transaction | — | (1,040) | ||||||||||||||||||
Net cash used in operating activities | (22,899) | (3,080) | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||||||||
Proceeds from common stock offering | 5,624 | 4,129 | ||||||||||||||||||
Equity offering costs paid | — | (105) | ||||||||||||||||||
Borrowings under credit facility | 28,000 | 30,000 | ||||||||||||||||||
Repayments of credit facility | — | (20,000) | ||||||||||||||||||
Debt issuance costs paid | — | (221) | ||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (9,480) | (8,629) | ||||||||||||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | ||||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 24,141 | 5,125 | ||||||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 1,242 | 2,045 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 13,744 | 9,924 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 14,986 | $ | 11,969 | ||||||||||||||||
Supplemental cash flow disclosures: | ||||||||||||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 379 | $ | — | ||||||||||||||||
Cash paid for interest | 2,996 | 2,721 | ||||||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. |
First Lien - DIP10
|
Healthcare services | 10.00%, 8.00% PIK | 6/25/2020 | 3/25/2021 | $ | 2,136 | $ | 2,073 | $ | 2,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Priming Facility | P+10.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 13.25% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | 1,968 | 1,968 | 1,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,916 | 4,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,957 | 8,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,625 | 9,478 | 9,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 11,074 | 10,910 | 10,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC. |
Revolving Loan10
|
Food, agriculture & beverage | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK | 6/9/2020 | 8/8/2021 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+9.00% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK, Current Coupon 12.00% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 6,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,194 | 6,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,989 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,489 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,150 | 16,935 | 16,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,782 | 1,778 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 2,305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,717 | 20,993 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.82% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,923 | 5,858 | 3,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.81% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,170 | 2,134 | 1,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,992 | 4,962 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 11,846 | 11,820 | 11,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.93% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,481 | 1,407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.93% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,903 | 8,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,831 | 3,775 | 3,383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,909 | 13,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,438 | 11,347 | 11,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,247 | 11,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.45% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,645 | 8,526 | 8,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,963 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,489 | 10,432 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC. |
Priority First Lien10
|
Restaurants | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 4/27/2020 | 8/23/2022 | 383 | 371 | 383 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 5/12/2020 | 8/23/2022 | 679 | 676 | 673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,156 | 4,138 | 1,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,185 | 2,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+8.25% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.68% | 12/21/2017 | 7/8/2023 | 11,097 | 11,074 | 11,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.95% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,079 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.95% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 18,881 | 18,629 | 18,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,708 | 19,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COASTAL TELEVISION BROADCASTING HOLDINGS LLC |
Revolving Loan10
|
Media, marketing & entertainment | L+10.00% (Floor 2.00%) | 6/4/2020 | 6/4/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+10.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 12.00% | 6/4/2020 | 6/4/2025 | 8,900 | 8,725 | 8,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,715 | 8,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%) | 9/28/2018 | 9/28/2023 | — | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 6,634 | 6,540 | 6,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,402 | 8,311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,910 | 11,710 | 11,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,967 | 3,000 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.45% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,251 | 15,075 | 15,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.45% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,095 | 6,002 | 6,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,077 | 21,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,257 | 5,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,257 | 5,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B1 | L+6.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 490 | 476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B2 | L+8.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 490 | 476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,474 | 11,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%) | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (40) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.43% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,421 | 3,385 | 3,284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,345 | 3,284 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 7,980 | 7,829 | 7,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.20%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.20% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,634 | 17,640 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 11,250 | 11,160 | 11,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 7,390 | 7,331 | 7,390 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.43% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,335 | 18,981 | 18,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,512 | 11,382 | 11,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,482 | 13,234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6.75%, L+2.25% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,608 | 13,542 | 12,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,067 | 12,288 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial services | L+6.00% (Floor 1.50%) | 12/18/2019 | 12/18/2024 | — | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.50% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,917 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | — | 2,000 | 2,681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,911 | 20,931 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,923 | 10,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.82% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.82% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,353 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 616 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,353 | 17,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC13
|
First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,072 | 13,818 | 13,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | — | 563 | 734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,381 | 14,693 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | — | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | — | 2/1/2017 | — | — | 277 | 1,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,960 | 7,820 | 7,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,234 | 10,485 | 11,234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | — | 1,874 | 4,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,979 | 17,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+9.15% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.15% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 21,575 | 21,107 | 21,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,397,707 Series A Preferred units | — | 7/23/2019 | — | — | 1,398 | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,505 | 22,973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 434,664 | $ | 426,386 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CENTRAL MEDICAL SUPPLY LLC13
|
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 1.75%) | 5/22/2020 | 5/22/2025 | $ | — | $ | (29) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | 7,500 | 7,353 | 7,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Capex Term Loan10
|
L+7.00% (Floor 1.75%)/Q | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | (29) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units9
|
— | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | 875 | 875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,170 | 8,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | 1,500 | 3,110 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI BEHAVIORAL HEALTH GROUP, LLC | First Lien | Healthcare services | P+10.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 13.25% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,381 | 1,381 | 1,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | P+8.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 11.12% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,543 | 1,543 | 1,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | 4/8/2020 | — | — | 3,615 | 3,614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,539 | 6,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.50% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,710 | 10,566 | 9,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,563 | 10,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,462 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,320 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 11/1/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,782 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (29) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.43% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,920 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.43% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,946 | 5,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,485 | 2,024 | 2,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 98 | 98 | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,997 | 22,176 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 477 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,342 | 10,210 | 10,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,687 | 12,176 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,901 | 11,740 | 11,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,847 | 11,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.45% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,992 | 1,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.45% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,724 | 12,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,616 | 14,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 109,701 | $ | 104,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 80,800 | $ | 56,751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 80,800 | $ | 56,751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 625,165 | $ | 587,178 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. | First Lien - Priming Facility | Healthcare services | P +13.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 16.75% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | $ | 1,968 | $ | 1,969 | $ | 1,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,915 | 3,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,884 | 5,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,688 | 9,532 | 9,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.29% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,730 | 10,572 | 10,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 344 | 320 | 330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,892 | 10,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC.8,16
|
First Lien | Food, agriculture & beverage | L+10.02% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 12.69% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 5,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,980 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,480 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,194 | 16,963 | 16,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,781 | 1,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 1,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,744 | 20,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.24% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,926 | 5,856 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.35% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,111 | 2,072 | 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,928 | 4,140 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.95% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 12,027 | 11,988 | 11,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.70% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,480 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.41% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,894 | 8,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,709 | 3,649 | 3,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,773 | 13,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.96% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,604 | 11,500 | 11,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,400 | 11,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.91% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,624 | 8,497 | 8,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,960 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,457 | 10,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC.16
|
First Lien | Restaurants | L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,825 | 4,802 | 2,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+9.50%/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2017 | 7/8/2020 | 11,097 | 11,068 | 11,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.5% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,080 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.41% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 19,000 | 18,739 | 19,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,819 | 20,086 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 500 | 486 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 7,250 | 7,141 | 7,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,502 | 9,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI INTERMEDIATE HEALTHCO, LLC16
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.97% | 10/2/2019 | 10/3/2022 | 1,223 | 1,223 | 1,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.20% | 11/3/2017 | 10/3/2022 | 10,605 | 10,533 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,756 | 6,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,940 | 11,730 | 11,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,965 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,292 | 15,103 | 15,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,110 | 6,015 | 6,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,118 | 21,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,480 | 10,506 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (43) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK,Current Coupon 15.91% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,393 | 3,354 | 3,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,311 | 3,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 8,000 | 7,842 | 7,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.21%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.21% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,617 | 17,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 12,000 | 11,899 | 12,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 8,183 | 8,115 | 8,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.96% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,500 | 19,128 | 19,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.02% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,541 | 11,400 | 11,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,500 | 12,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6%, L+3.00% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,439 | 13,364 | 12,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,889 | 12,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial Services | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 1,100 | 1,093 | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,902 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | 2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,995 | 21,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.26% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,904 | 10,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.86% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.86% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,332 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,332 | 17,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC | First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.41% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,161 | 13,894 | 14,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | 563 | 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,457 | 14,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | 2/1/2017 | 277 | 1,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,980 | 7,833 | 7,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.5% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.5% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,416 | 10,605 | 11,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | 1,874 | 4,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,099 | 18,910 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+8.87% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.87% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 20,075 | 19,581 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000,000 series A Preferred units | 7/23/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,581 | 20,914 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 436,463 | $ | 421,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | $ | 1,500 | $ | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.00% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,780 | 10,625 | 9,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,622 | 11,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,460 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,312 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | 11/1/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,772 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (31) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.91% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,910 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.91% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,940 | 5,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,425 | 1,950 | 2,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 96 | 96 | 88 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,903 | 22,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 475 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,369 | 10,228 | 10,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,703 | 12,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,693 | 11,522 | 11,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | 1,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,629 | 12,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.34% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,991 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.91% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,704 | 13,127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,595 | 15,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 94,724 | $ | 92,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 599,187 | $ | 553,072 |
Fair Value | Percentage of Total Portfolio | Percentage of Net Assets | Cost | Percentage of Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 439,944 | 74.9 | % | 158.3 | % | $ | 455,020 | 72.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,504 | 6.4 | 13.5 | 38,766 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.6 | 3.5 | 9,989 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,570 | 3.0 | 6.3 | 13,849 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 25,662 | 4.4 | 9.3 | 25,224 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments3
|
— | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC4
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 427,447 | 77.3 | % | 157.0 | % | $ | 446,925 | 74.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,139 | 6.7 | 13.6 | 38,580 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.8 | 3.6 | 9,980 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 3.0 | 6.1 | 12,576 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 4.0 | 8.2 | 21,609 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments3
|
— | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC4
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 89,171 | 15.2 | % | 32.1 | % | $ | 90,854 | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 61,518 | 10.5 | 22.1 | 53,703 | 8.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 59,904 | 10.2 | 21.6 | 72,107 | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 37,749 | 6.4 | 13.6 | 37,288 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 36,607 | 6.2 | 13.2 | 36,929 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,547 | 5.4 | 11.3 | 31,897 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 30,332 | 5.2 | 10.9 | 29,835 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 29,603 | 5.1 | 10.7 | 27,783 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 26,997 | 4.6 | 9.7 | 30,911 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products & Retail | 23,179 | 3.9 | 8.3 | 23,563 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,176 | 3.8 | 7.9 | 18,997 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,346 | 3.6 | 7.7 | 21,077 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,693 | 2.5 | 5.3 | 14,380 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,288 | 2.1 | 4.4 | 14,067 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,432 | 1.8 | 3.8 | 10,489 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,365 | 1.6 | 3.4 | 9,479 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,558 | 0.9 | 2.0 | 8,530 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,962 | 0.8 | 1.8 | 7,992 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,967 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 92,365 | 16.7 | % | 33.9 | % | $ | 92,879 | 15.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 54,494 | 10.0 | 20.0 | 45,202 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 51,037 | 9.2 | 18.7 | 66,744 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 35,956 | 6.5 | 13.2 | 35,931 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 35,690 | 6.5 | 13.1 | 35,353 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,632 | 5.7 | 11.6 | 32,229 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 30,586 | 5.5 | 11.2 | 29,651 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 29,775 | 5.4 | 10.9 | 29,832 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 25,624 | 4.6 | 9.4 | 30,937 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products and Retail | 23,157 | 4.2 | 8.5 | 23,549 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,218 | 4.0 | 8.2 | 18,903 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,403 | 3.9 | 7.9 | 21,118 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,610 | 2.6 | 5.4 | 14,457 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,148 | 2.2 | 4.5 | 13,889 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,411 | 1.9 | 3.8 | 10,458 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,445 | 1.7 | 3.5 | 9,532 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,621 | 1.0 | 2.1 | 8,113 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,140 | 0.7 | 1.5 | 7,928 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,965 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,599 | 28.5 | % | 60.3 | % | $ | 170,223 | 27.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 131,624 | 22.4 | 47.4 | 128,485 | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 109,628 | 18.7 | 39.5 | 118,944 | 19.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West | 67,860 | 11.6 | 24.4 | 73,143 | 11.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
56,751 | 9.7 | 20.4 | 80,800 | 12.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | 42,466 | 7.2 | 15.3 | 42,410 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 11,250 | 1.9 | 4.0 | 11,160 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 587,178 | 100.0 | % | 211.3 | % | $ | 625,165 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,082 | 30.2 | % | 61.3 | % | $ | 167,192 | 27.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northeast | 124,250 | 22.4 | 45.6 | 121,201 | 20.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southeast | 107,541 | 19.4 | 39.5 | 122,547 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West | 58,985 | 10.7 | 21.7 | 65,135 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midwest | 43,454 | 7.9 | 16.0 | 43,214 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 12,000 | 2.2 | 4.4 | 11,898 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
at June 30, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Category | Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 439,944 | $ | — | $ | — | $ | 439,944 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,504 | — | — | 37,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,570 | — | — | 17,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 25,662 | — | — | 25,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
56,751 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 587,178 | $ | — | $ | — | $ | 530,427 |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
at March 31, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset Category
|
Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | — | $ | — | $ | 427,447 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | — | — | 37,139 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | — | — | 16,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | — | — | 22,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
39,760 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 553,072 | $ | — | $ | — | $ | 513,312 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | June 30, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 412,420 | Discount Rate | 7.3% - 26.5% | 11.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 29.3 - 99.0 | 54.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 27,524 | Cost | 98.0 - 100.0 | 98.5 | |||||||||||||||||||||||||
Exit Value | 64.5 | 64.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,504 | Discount Rate | 10.3% - 17.7% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 51.5 | 51.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 18.2% | 18.2% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,696 | EBITDA Multiple | 6.7x - 12.0x | 9.5x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 16.6% - 20.6% | 18.9% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 875 | Cost | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 21,775 | EBITDA Multiple | 6.0x - 12.0x | 8.6x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 16.9% - 22.5% | 19.4% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 3,886 | Cost | |||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 530,427 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | March 31, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 401,266 | Discount Rate | 7.0% - 52.5% | 12.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 43.8 - 56.5 | 49.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 26,181 | Cost | 98.0 - 98.2 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,139 | Discount Rate | 10.3% - 19.8% | 12.7% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 37.5 | 37.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 13.3% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,624 | EBITDA Multiple | 7.4x - 11.4x | 9.3x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 17.2% - 22.9% | 19.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 22,355 | EBITDA Multiple | 5.3x - 11.4x | 8.2x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.4% - 22.7% | 19.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 513,312 |
Fair Value March 31, 2020 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value June 30, 2020 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | (1,158) | $ | 24,150 | $ | (7,576) | $ | 696 | $ | — | $ | (3,615) | $ | 439,944 | $ | (1,031) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | 179 | 45 | (62) | 203 | — | — | 37,504 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | (9) | 9 | — | — | — | — | 9,747 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | (326) | 1,272 | — | — | — | — | 17,570 | (326) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | (308) | — | — | — | — | 3,615 | 25,662 | (308) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 513,312 | $ | (1,622) | $ | 25,476 | $ | (7,638) | $ | 899 | $ | — | $ | — | $ | 530,427 | $ | (1,495) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value March 31, 2019 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value June 30, 2019 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 317,544 | $ | (1,358) | $ | 34,971 | $ | (19,894) | $ | 197 | $ | — | $ | — | $ | 331,460 | $ | (1,413) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 35,896 | (91) | 39 | (63) | 128 | — | — | 35,909 | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 14,287 | 24 | 12 | — | 12 | — | — | 14,335 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,936 | 1,236 | — | — | 60 | — | 1,874 | 21,106 | 1,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 72,665 | 996 | 620 | — | — | (6,539) | (1,874) | 65,868 | 1,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 458,328 | $ | 807 | $ | 35,642 | $ | (19,957) | $ | 397 | $ | (6,539) | $ | — | $ | 468,678 | $ | 1,256 |
June 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Credit Facility | $ | 182,000 | $ | 154,000 | |||||||
December 2022 Notes | 77,136 | 77,136 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (1,200) | (1,324) | |||||||||
Total December 2022 Notes | 75,936 | 75,812 | |||||||||
October 2024 Notes | 75,000 | 75,000 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (1,425) | (1,516) | |||||||||
Total October 2024 Notes | 73,575 | 73,484 | |||||||||
Total Borrowings | $ | 331,511 | $ | 303,296 |
Three Months Ended June 30, | |||||||||||||||||
Reconciliation of RIC Taxable Income1
|
2020 | 2019 | |||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | |||||||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | (7,605) | 1,864 | |||||||||||||||
Income/gain (expense/loss) recognized for tax on pass-through entities | (58) | 92 | |||||||||||||||
Loss (gain) recognized on dispositions | 192 | (930) | |||||||||||||||
Capital loss carryover | 5,590 | — | |||||||||||||||
Net operating (income) loss - management company and taxable subsidiary | (42) | 33 | |||||||||||||||
Non-deductible tax expense | 210 | 187 | |||||||||||||||
Other book/tax differences | (203) | 100 | |||||||||||||||
Estimated taxable income before deductions for distributions | $ | 6,961 | $ | 8,059 |
Restricted stock available for issuance as of March 31, 2020 | 579,932 | ||||
Additional restricted stock approved under the plan | — | ||||
Restricted stock granted during the three months ended June 30, 2020 | (239,574) | ||||
Restricted stock forfeited during the three months ended June 30, 2020 | 22,505 | ||||
Restricted stock available for issuance as of June 30, 2020 | 362,863 |
Weighted Average | Weighted Average | ||||||||||||||||
Fair Value Per | Remaining Vesting | ||||||||||||||||
Restricted Stock Awards | Number of Shares | Share at grant date | Term (in Years) | ||||||||||||||
Unvested at March 31, 2020 | 359,586 | $ | 18.64 | 2.4 | |||||||||||||
Granted | 239,574 | 15.18 | 3.9 | ||||||||||||||
Vested | (2,625) | 16.11 | 3.0 | ||||||||||||||
Forfeited | (22,505) | 18.93 | — | ||||||||||||||
Unvested at June 30, 2020 | 574,030 | $ | 17.19 | 2.9 |
June 30, | March 31, | ||||||||||||||||
Portfolio Company | Investment Type | 2020 | 2020 | ||||||||||||||
AAC Holdings | Delayed Draw Term Loan | $ | 3,095 | $ | — | ||||||||||||
AG Kings | Revolving Loan | 1,315 | — | ||||||||||||||
American Nuts Operations LLC | Term Loan C | 384 | 384 | ||||||||||||||
California Pizza Kitchen | Delayed Draw Term Loan | 285 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Delayed Draw Capex Term Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Coastal Television Broadcasting Holdings LLC | Revolving Loan | 500 | — | ||||||||||||||
Danforth Advisors, LLC | Revolving Loan | 1,000 | 500 | ||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 500 | 500 | ||||||||||||||
Environmental Pest Service Management Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 525 | 525 | ||||||||||||||
ESCP DTFS Inc. | Delayed Draw Term Loan | 4,250 | 5,250 | ||||||||||||||
Fast Sandwich, LLC | Revolving Loan | 3,400 | 4,150 | ||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving Loan | 2,000 | 2,000 | ||||||||||||||
NinjaTrader, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 400 | ||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 1,500 | ||||||||||||||
Total unused commitments to extend financing | $ | 23,254 | $ | 15,209 |
Year ending March 31, | Rent Commitment | ||||
2021 | $ | 201 | |||
2022 | 248 | ||||
Total | $ | 449 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment income1
|
$ | 0.84 | $ | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||
Operating expenses1
|
(0.44) | (0.46) | |||||||||||||||||||||||||||
Income taxes1
|
(0.02) | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income1
|
0.38 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain1
|
(0.31) | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax1
|
0.42 | (0.11) | |||||||||||||||||||||||||||
Total increase from investment operations | 0.49 | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||
Accretive effect of share issuances and repurchases | — | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (0.51) | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock1,2
|
(0.18) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Share based compensation expense | 0.03 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||
Other3
|
(0.01) | (0.01) | |||||||||||||||||||||||||||
Decrease in net asset value | (0.18) | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||
Net asset value | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | 15.13 | 18.62 | |||||||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 14.95 | $ | 18.58 | |||||||||||||||||||||||||
Ratios and Supplemental Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of operating expenses to average net assets4
|
2.91 | % | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||
Ratio of net investment income to average net assets4
|
2.48 | % | 2.24 | % | |||||||||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 1.34 | % | 4.98 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total investment return4,5
|
22.50 | % | 1.90 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total return based on change in NAV4,6
|
2.18 | % | 2.42 | % | |||||||||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 13.48 | $ | 20.95 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding | 18,148 | 17,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average fully diluted shares outstanding | 18,148 | 17,536 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding at end of period | 18,588 | 17,697 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 4/15/2020 |
P+10.00%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,591 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,934 | 4,917 | 4,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,992 | 2,966 | 2,903 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,768 | 6,642 | 4,392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
4,541 | 4,531 | 4,155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc. | Restaurants |
Priority First Lien3
|
8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
537 | 537 | 537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | 8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
946 | 946 | 937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,823 | 5,809 | 1,706 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,938 | 4,691 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,938 | 4,899 | 4,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,125 | 6,085 | 5,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,776 | 5,698 | 5,665 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,978 | 157 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,902 | 2,889 | 2,419 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,289 | 3,249 | 3,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,779 | 5,752 | 5,673 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,926 | 1,912 | 767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,790 | 7,745 | 7,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,742 | 4,710 | 4,446 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,389 | 5,349 | 5,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | Tranche A | 6/29/2025 |
L+7.50%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
2,521 | 2,521 | 2,470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche B | 6/29/2025 | 9.50% PIK | 494 | 494 | 420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche C | 6/29/2025 | — | 565 | 565 | 480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | — | — | — | 749 | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,970 | 2,932 | 2,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,937 | 5,904 | 5,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,436 | 6,405 | 5,491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,711 | 3,230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,655 | 4,588 | 4,143 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,794 | 2,763 | 1,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,883 | 4,809 | 4,789 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services |
Delayed Draw Term Loan4
|
8/23/2025 | L+5.50% | 1,293 | 1,272 | 1,164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,252 | 4,198 | 3,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,313 | 6,295 | 6,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,798 | 4,781 | 3,982 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.00% PIK |
4,430 | 4,430 | 4,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,083 | 5,050 | 4,803 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,493 | 4,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,802 | 3,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 4/28/2022 | L+5.50% | 957 | 953 | 765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,475 | 2,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,353 | 6,299 | 5,877 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,835 | 4,815 | 4,569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
2,970 | 2,950 | 2,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,161 | 4,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,930 | 3,877 | 3,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure | First Lien - Superiority DIP | 8/7/2020 | L+8.00% | 432 | 432 | 432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Roll-Up DIP6
|
8/7/2020 | L+8.00% | 1,308 | 1,308 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien6
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
3,067 | 3,060 | 240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC5
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
7,166 | 7,101 | 7,166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
4,728 | 4,696 | 4,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 204,049 | $ | 172,551 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 3/31/2020 |
P+13.50%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,598 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,948 | 4,928 | 4,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,972 | 2,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,771 | 6,623 | 3,825 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,573 | 4,561 | 3,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc.5
|
Restaurants | First Lien | 8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,760 | 6,741 | 3,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,969 | 4,720 | 4,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,950 | 4,909 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,213 | 6,170 | 5,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,856 | 5,772 | 5,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,976 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,910 | 2,895 | 2,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,301 | 3,256 | 3,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,794 | 5,765 | 5,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,953 | 1,939 | 728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,840 | 7,791 | 7,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,754 | 4,721 | 4,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,402 | 5,361 | 4,971 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | First Lien | 4/16/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,810 | 4,785 | 3,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,978 | 2,938 | 2,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,953 | 5,918 | 4,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,519 | 6,485 | 5,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,707 | 3,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,958 | 4,883 | 4,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,813 | 2,780 | 1,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nomad Buyer, Inc. | Healthcare services | First Lien | 8/1/2025 | L+5.00% | 2,955 | 2,819 | 2,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,896 | 4,813 | 4,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple - Delayed Draw3
|
Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 934 | 920 | 850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,263 | 4,206 | 3,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,329 | 6,310 | 5,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,810 | 4,792 | 4,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.0% PIK |
4,418 | 4,418 | 4,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,096 | 5,061 | 4,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,492 | 3,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,800 | 3,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC - Term Loan B | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 | L+5.50% | 959 | 955 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,474 | 1,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,370 | 6,306 | 5,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,848 | 4,825 | 4,436 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
2,970 | 2,949 | 2,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,158 | 4,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,965 | 3,910 | 3,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure |
First Lien - Superiority DIP5
|
5/20/2020 | L+8.00% | 719 | 708 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
4,375 | 4,364 | 788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC4
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
7,327 | 7,253 | 6,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 | P+6.00% | 4,813 | 4,777 | 4,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 207,768 | $ | 170,860 |
June 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | |||||||||||
Investments, at fair value (cost $204,049 and $207,768) | $ | 172,551 | $ | 170,860 | |||||||
Cash and cash equivalents | 5,013 | 3,739 | |||||||||
Due from broker | — | 38 | |||||||||
Deferred financing costs and other assets | 1,913 | 2,095 | |||||||||
Interest receivable | 1,069 | 1,076 | |||||||||
Total assets | $ | 180,546 | $ | 177,808 | |||||||
Senior credit facility payable | $ | 107,000 | $ | 125,000 | |||||||
Other liabilities | 2,537 | 3,029 | |||||||||
Total liabilities | $ | 109,537 | $ | 128,029 | |||||||
Members’ equity | 71,009 | 49,779 | |||||||||
Total liabilities and members' equity | $ | 180,546 | $ | 177,808 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 3,766 | $ | 5,642 | |||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (1,293) | (2,240) | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 2,473 | 3,402 | |||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | 5,410 | (971) | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (306) | 125 | |||||||||||||||||||||||||||
Net increase in members’ equity resulting from operations | $ | 7,577 | $ | 2,556 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC | 80% LLC equity interest | $ | 1,774 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | $ | — | $ | — | $ | 4,191 | $ | 56,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 1,774 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | — | $ | — | $ | 4,191 | $ | 56,751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | $ | 1 | $ | — | $ | (29) | $ | — | $ | — | $ | 29 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 76 | — | 7,353 | — | — | — | 7,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | 1 | — | (29) | — | — | 29 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units | — | — | 875 | — | — | — | 875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chandler Signs, LLC | 1,500,000 units of Class A-1 common stock | — | 3,110 | — | — | — | — | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delphi Intermediate Healthco LLC | First Lien | 42 | — | 1,381 | — | — | — | 1,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 39 | — | 1,543 | — | — | — | 1,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | — | 3,615 | — | — | — | 3,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 1 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 263 | 9,928 | 11 | (70) | — | (219) | 9,650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred units | — | 1,850 | — | — | — | (576) | 1,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GrammaTech, Inc. | Revolving Loan | 62 | 2,460 | 2 | — | — | (2) | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 285 | 11,316 | 8 | — | — | (8) | 11,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 1,000 | — | — | — | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving loan | 41 | — | 1,502 | (1,500) | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | 249 | 9,900 | 10 | — | — | (10) | 9,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 163 | 5,136 | 5 | — | — | (71) | 5,070 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 76 | 2,233 | 74 | — | — | (51) | 2,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 3 | 88 | 2 | — | — | (1) | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | — | 2,762 | — | — | — | — | 2,762 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A membership interest | — | 2,099 | — | — | — | — | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving loan | 15 | 500 | 2 | — | — | (2) | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 244 | 10,369 | 7 | (26) | — | (8) | 10,342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 1,334 | — | — | — | — | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First lien | 578 | 11,190 | 218 | — | — | (233) | 11,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 1,742 | — | — | — | (1,742) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 53 | 1,888 | 1 | — | — | (45) | 1,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 384 | 13,127 | 21 | — | — | (327) | 12,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | — | — | — | — | 272 | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 2,576 | $ | 92,032 | $ | 16,572 | $ | (1,596) | $ | — | $ | (2,967) | $ | 104,041 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control & Affiliate Investments | $ | 4,350 | $ | 131,792 | $ | 29,372 | $ | (1,596) | $ | — | $ | 1,224 | $ | 160,792 |
As of June 30, 2020 | |||||||||||||||||
LMM (a) | UMM | ||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Number of portfolio companies | 36 | 11 | |||||||||||||||
Fair value | $ | 452,372 | $ | 78,055 | |||||||||||||
Cost | $ | 452,387 | $ | 91,978 | |||||||||||||
% of portfolio at cost - debt | 91.8 | % | 96.1 | % | |||||||||||||
% of portfolio at cost - equity | 8.2 | % | 3.9 | % | |||||||||||||
% of debt investments at cost secured by first lien | 84.4 | % | 79.7 | % | |||||||||||||
Weighted average annual effective yield (b) | 10.8 | % | 6.8 | % | |||||||||||||
Weighted average EBITDA (c) | $ | 8,186 | $ | 73,121 | |||||||||||||
Weighted average leverage through CSWC security (d) | 4.1x | 4.4x |
As of June 30, 2020 | |||||||||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
1 | $ | 77,447 | 15.9 | % | |||||||||||||
2 | 342,435 | 70.3 | |||||||||||||||
3 | 57,242 | 11.7 | |||||||||||||||
4 | 10,071 | 2.1 | |||||||||||||||
Total | $ | 487,195 | 100.0 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||
1 | $ | 53,488 | 11.3 | % | |||||||||||||
2 | 347,056 | 73.2 | |||||||||||||||
3 | 59,266 | 12.5 | |||||||||||||||
4 | 14,523 | 3.0 | |||||||||||||||
Total | $ | 474,333 | 100.0 | % |
Three months ended June 30, 2020 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 427,447 | $ | 37,139 | $ | 9,747 | $ | 38,979 | $ | — | $ | 39,760 | $ | 553,072 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 23,685 | — | — | 1,272 | — | 12,800 | 37,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (7,576) | (62) | — | — | — | — | (7,638) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of security | (3,615) | — | — | 3,615 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 696 | 203 | — | — | — | — | 899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 465 | 45 | 9 | — | — | — | 519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | (5,560) | — | — | — | — | — | (5,560) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | 4,402 | 179 | (9) | (634) | — | 4,191 | 8,129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 439,944 | $ | 37,504 | $ | 9,747 | $ | 43,232 | $ | — | $ | 56,751 | $ | 587,178 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 10.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 10.36 | % |
Three months ended June 30, 2019 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 317,544 | $ | 35,896 | $ | 14,287 | $ | 90,601 | $ | — | $ | 65,743 | $ | 524,071 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 34,550 | — | — | 620 | — | — | 35,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (6,539) | — | — | (6,539) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (19,894) | (63) | — | — | — | — | (19,957) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 197 | 128 | 12 | 60 | — | — | 397 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 421 | 39 | 12 | — | — | — | 472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gain | 287 | — | — | 988 | — | — | 1,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | (1,645) | (91) | 24 | 1,244 | — | (930) | (1,398) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 331,460 | $ | 35,909 | $ | 14,335 | $ | 86,974 | $ | — | $ | 64,813 | $ | 533,491 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 11.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 11.62 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | Net Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 15,164 | $ | 15,799 | $ | (635) | (4.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (4,328) | (3,806) | (522) | 13.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | (3,667) | (4,309) | 642 | 14.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 7,169 | 7,684 | (515) | (6.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 350 | 324 | 26 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | (541) | (7.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (5,547) | 1,217 | (6,764) | (555.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | 9,469 | (508.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 8,877 | $ | 6,713 | $ | 2,164 | 32.2 | % |
Payments Due By Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than | 1-3 Years | 3-5 Years | More Than | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations | 1 Year | 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | $ | 449 | $ | 269 | $ | 180 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Facility (1) | 205,591 | 6,791 | 13,582 | 185,218 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (2) | 88,322 | 4,590 | 83,732 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
October 2024 Notes (2) | 93,141 | 4,031 | 8,063 | 81,047 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 387,503 | $ | 15,681 | $ | 105,557 | $ | 266,265 | $ | — |
Exhibit No. | Description | |||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION | ||||||||||||||
August 4, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||||||||
Date | Bowen S. Diehl | |||||||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
August 4, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||||||||
Date | Michael S. Sarner | |||||||||||||
Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
1 | I have reviewed this quarterly report on Form 10-Q of Capital Southwest Corporation (the “registrant”); |
2 | Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; |
3 | Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; |
4 | The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: |
a) | Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; |
b) | Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; |
c) | Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and |
d) | Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and |
5 | The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): |
a) | All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and |
b) | Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. |
Date: August 4, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
1 | I have reviewed this quarterly report on Form 10-Q of Capital Southwest Corporation (the “registrant”); |
2 | Based on my knowledge, this report does not contain any untrue statement of a material fact or omit to state a material fact necessary to make the statements made, in light of the circumstances under which such statements were made, not misleading with respect to the period covered by this report; |
3 | Based on my knowledge, the financial statements, and other financial information included in this report, fairly present in all material respects the financial condition, results of operations and cash flows of the registrant as of, and for, the periods presented in this report; |
4 | The registrant’s other certifying officer and I are responsible for establishing and maintaining disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)) and internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) for the registrant and have: |
a) | Designed such disclosure controls and procedures, or caused such disclosure controls and procedures to be designed under our supervision, to ensure that material information relating to the registrant, including its consolidated subsidiaries, is made known to us by others within those entities, particularly during the period in which this report is being prepared; |
b) | Designed such internal control over financial reporting, or caused such internal control over financial reporting to be designed under our supervision, to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles; |
c) | Evaluated the effectiveness of the registrant’s disclosure controls and procedures and presented in this report our conclusions about the effectiveness of the disclosure controls and procedures, as of the end of the period covered by this report based on such evaluation; and |
d) | Disclosed in this report any change in the registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the registrant’s most recent fiscal quarter (the registrant’s fourth fiscal quarter in the case of an annual report) that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting; and |
5 | The registrant’s other certifying officer and I have disclosed, based on our most recent evaluation of internal control over financial reporting, to the registrant’s auditors and the audit committee of the registrant’s board of directors (or persons performing the equivalent functions): |
a) | All significant deficiencies and material weaknesses in the design or operation of internal control over financial reporting which are reasonably likely to adversely affect the registrant’s ability to record, process, summarize and report financial information; and |
b) | Any fraud, whether or not material, that involves management or other employees who have a significant role in the registrant’s internal control over financial reporting. |
Date: August 4, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |
1 | The Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2020, filed with the Securities and Exchange Commission on August 4, 2020 (“accompanied report”) fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and |
2 | The information contained in the accompanied report fairly presents, in all material respects, the consolidated financial condition and results of operations of Capital Southwest Corporation. |
Date: August 4, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
1 | The Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2020, filed with the Securities and Exchange Commission on August 4, 2020 (“accompanied report”) fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and |
2 | The information contained in the accompanied report fairly presents, in all material respects, the consolidated financial condition and results of operations of Capital Southwest Corporation. |
Date: August 4, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |