Texas | 75-1072796 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation
or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
5400 Lyndon B Johnson Freeway, Suite 1300, Dallas, Texas | 75240 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Common Stock, $0.25 par value per share | CSWC | The Nasdaq Global Select Market | ||||||
5.95% Notes due 2022 | CSWCL | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer
|
¨ |
Accelerated filer
|
x |
Non-accelerated filer
|
¨ |
Smaller reporting company
|
¨ |
Emerging growth company
|
¨ |
Page | ||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF ASSETS AND LIABILITIES
|
|||||||||||
(In thousands, except shares and per share data)
|
|||||||||||
September 30, | March 31, | ||||||||||
2020 | 2020 | ||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value: | |||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments (Cost: $488,474 and $436,463, respectively) | $ | 483,552 | $ | 421,280 | |||||||
Affiliate investments (Cost: $89,548 and $94,724, respectively) | 86,162 | 92,032 | |||||||||
Control investments (Cost: $80,800 and $68,000, respectively) | 61,483 | 39,760 | |||||||||
Total investments (Cost: $658,822 and $599,187, respectively) | 631,197 | 553,072 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 16,011 | 13,744 | |||||||||
Receivables: | |||||||||||
Dividends and interest | 10,170 | 10,389 | |||||||||
Escrow | 1,150 | 1,643 | |||||||||
Other | 300 | 51 | |||||||||
Income tax receivable | 344 | 147 | |||||||||
Deferred tax asset | 1,421 | 1,402 | |||||||||
Debt issuance costs (net of accumulated amortization of $3,144 and $2,720, respectively) | 2,556 | 2,980 | |||||||||
Other assets | 1,116 | 1,531 | |||||||||
Total assets | $ | 664,265 | $ | 584,959 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
December 2022 Notes (Par value: $57,136 and $77,136, respectively) | $ | 56,339 | $ | 75,812 | |||||||
October 2024 Notes (Par value: $125,000 and $75,000, respectively) | 122,623 | 73,484 | |||||||||
Credit facility | 187,000 | 154,000 | |||||||||
Other liabilities | 6,526 | 4,883 | |||||||||
Accrued restoration plan liability | 3,011 | 3,082 | |||||||||
Income tax payable | 649 | 513 | |||||||||
Deferred tax liability | 1,988 | 963 | |||||||||
Total liabilities | 378,136 | 312,737 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 10) | |||||||||||
Net Assets | |||||||||||
Common stock, $0.25 par value: authorized, 40,000,000 shares; issued, 20,962,764 shares at September 30, 2020 and 20,337,610 shares at March 31, 2020 | 5,241 | 5,085 | |||||||||
Additional paid-in capital | 318,307 | 310,846 | |||||||||
Total distributable earnings (loss) | (13,482) | (19,772) | |||||||||
Treasury stock - at cost, 2,339,512 shares | (23,937) | (23,937) | |||||||||
Total net assets | 286,129 | 272,222 | |||||||||
Total liabilities and net assets | $ | 664,265 | $ | 584,959 | |||||||
Net asset value per share (18,623,252 shares outstanding at September 30, 2020 and 17,998,098 shares outstanding at March 31, 2020) | $ | 15.36 | $ | 15.13 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
(In thousands, except shares and per share data) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Investment income: | |||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | 11,879 | $ | 9,236 | $ | 21,948 | $ | 18,267 | |||||||||||||||
Affiliate investments | 2,003 | 2,001 | 4,579 | 4,051 | |||||||||||||||||||
Control investments | — | — | — | 265 | |||||||||||||||||||
Dividend income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 171 | 68 | 354 | 155 | |||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | — | — | 19 | |||||||||||||||||||
Control investments | 1,689 | 3,519 | 3,463 | 7,432 | |||||||||||||||||||
Interest income from cash and cash equivalents | 4 | 12 | 7 | 28 | |||||||||||||||||||
Fees and other income | 939 | 382 | 1,498 | 800 | |||||||||||||||||||
Total investment income | 16,685 | 15,218 | 31,849 | 31,017 | |||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||
Compensation | 1,961 | 1,708 | 3,681 | 3,729 | |||||||||||||||||||
Share-based compensation | 853 | 685 | 1,465 | 1,522 | |||||||||||||||||||
Interest | 4,397 | 3,716 | 8,725 | 7,522 | |||||||||||||||||||
Professional fees | 583 | 462 | 1,153 | 1,088 | |||||||||||||||||||
Net pension expense | 33 | 35 | 66 | 71 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 754 | 1,231 | 1,486 | 2,020 | |||||||||||||||||||
Total operating expenses | 8,581 | 7,837 | 16,576 | 15,952 | |||||||||||||||||||
Income before taxes | 8,104 | 7,381 | 15,273 | 15,065 | |||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (215) | 566 | 135 | 890 | |||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 8,319 | $ | 6,815 | $ | 15,138 | $ | 14,175 | |||||||||||||||
Realized (loss) gain | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | 349 | $ | 267 | $ | (5,198) | $ | 1,316 | |||||||||||||||
Affiliate investments | (1,628) | 16 | (1,628) | 17 | |||||||||||||||||||
Control investments | — | — | — | 167 | |||||||||||||||||||
Total net realized (loss) gain on investments, net of tax | (1,279) | 283 | (6,826) | 1,500 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 3,919 | (809) | 10,824 | (3,781) | |||||||||||||||||||
Affiliate investments | 1,710 | (181) | (1,257) | 1,025 | |||||||||||||||||||
Control investments | 4,732 | (2,904) | 8,923 | (2,819) | |||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (725) | (475) | (1,249) | (658) | |||||||||||||||||||
Total net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 9,636 | (4,369) | 17,241 | (6,233) | |||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) on investments | 8,357 | (4,086) | 10,415 | (4,733) | |||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (286) | — | (286) | — | |||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 16,390 | $ | 2,729 | $ | 25,267 | $ | 9,442 | |||||||||||||||
Pre-tax net investment income per share - basic and diluted | $ | 0.44 | $ | 0.42 | $ | 0.83 | $ | 0.85 | |||||||||||||||
Net investment income per share – basic and diluted | $ | 0.45 | $ | 0.38 | $ | 0.82 | $ | 0.80 | |||||||||||||||
Net increase in net assets from operations – basic and diluted | $ | 0.88 | $ | 0.15 | $ | 1.37 | $ | 0.53 | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – basic | 18,600,443 | 17,770,011 | 18,375,402 | 17,653,607 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – diluted | 18,600,443 | 17,770,011 | 18,375,402 | 17,653,607 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS
|
|||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
(In thousands) | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Net assets, March 31 | $ | 272,222 | $ | 325,963 | |||||||
Operations: | |||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | |||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (5,547) | 1,217 | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | |||||||||
Net increase in net assets from operations | 8,877 | 6,713 | |||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.49 per share, respectively) | (9,480) | (8,629) | |||||||||
Capital share transactions: | |||||||||||
Change in restoration plan liability | 9 | 7 | |||||||||
Issuance of common stock | 5,622 | 3,972 | |||||||||
Share-based compensation expense | 612 | 837 | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | |||||||||
Increase in net assets | 5,637 | 2,851 | |||||||||
Net assets, June 30 | $ | 277,859 | $ | 328,814 | |||||||
Operations: | |||||||||||
Net investment income | 8,319 | 6,815 | |||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (1,279) | 283 | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 9,636 | (4,369) | |||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (286) | — | |||||||||
Net increase in net assets from operations | 16,390 | 2,729 | |||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.50 per share, respectively) | (9,498) | (8,964) | |||||||||
Capital share transactions: | |||||||||||
Change in pension plan funded status | 9 | 8 | |||||||||
Issuance of common stock | 516 | 4,827 | |||||||||
Exercise of employee stock options | — | — | |||||||||
Share-based compensation expense | 853 | 685 | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | — | — | |||||||||
Increase (decrease) in net assets | 8,270 | (715) | |||||||||
Net assets, September 30 | $ | 286,129 | $ | 328,099 | |||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
|
|||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
(In thousands) | |||||||||||
Six Months Ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 25,267 | $ | 9,442 | |||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets from operations to net cash used in operating activities: | |||||||||||
Purchases and originations of investments | (99,622) | (64,725) | |||||||||
Proceeds from sales and repayments of debt investments in portfolio companies | 36,624 | 39,964 | |||||||||
Proceeds from sales and return of capital of equity investments in portfolio companies | 272 | 7,271 | |||||||||
Payment of accreted original issue discounts | 364 | 570 | |||||||||
Depreciation and amortization | 952 | 1,249 | |||||||||
Net pension benefit | (53) | (34) | |||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | 286 | — | |||||||||
Realized loss (gain) on investments before income tax | 6,839 | (1,500) | |||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | (18,490) | 5,575 | |||||||||
Accretion of discounts on investments | (1,063) | (968) | |||||||||
Payment-in-kind interest and dividends | (3,048) | (889) | |||||||||
Stock option and restricted awards expense | 1,465 | 1,522 | |||||||||
Deferred income taxes | 1,005 | 1,149 | |||||||||
Changes in other assets and liabilities: | |||||||||||
Decrease in dividend and interest receivable | 218 | 928 | |||||||||
Decrease (increase) in escrow receivables | 493 | (48) | |||||||||
(Increase) decrease in tax receivable | (197) | 28 | |||||||||
(Increase) decrease in other receivables | (249) | 486 | |||||||||
Decrease (increase) in other assets | 358 | (478) | |||||||||
Increase in taxes payable | 136 | 413 | |||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | 1,644 | (231) | |||||||||
Decrease in payable for unsettled transaction | — | (1,158) | |||||||||
Net cash used in operating activities | (46,799) | (1,434) | |||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||
Proceeds from common stock offering | 6,140 | 8,937 | |||||||||
Equity offering costs paid | — | (106) | |||||||||
Borrowings under credit facility | 93,000 | 47,000 | |||||||||
Repayments of credit facility | (60,000) | (80,000) | |||||||||
Debt issuance costs paid | (1,093) | (360) | |||||||||
Proceeds from issuance of October 2024 Notes | 50,000 | 63,700 | |||||||||
Partial redemption of December 2022 Notes | (20,000) | — | |||||||||
Dividends to shareholders | (18,978) | (17,593) | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | |||||||||
Net cash provided by financing activities | 49,066 | 21,529 | |||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 2,267 | 20,095 | |||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 13,744 | 9,924 | |||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 16,011 | $ | 30,019 | |||||||
Supplemental cash flow disclosures: | |||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 539 | $ | — | |||||||
Cash paid for interest | 5,629 | 6,090 | |||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. | First Lien - DIP | Healthcare services | 10.00%, 8.00% PIK | 6/25/2020 | 3/25/2021 | $ | 5,327 | $ | 5,204 | $ | 5,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Priming Facility | P+10.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 13.25% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | 1,968 | 1,968 | 1,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,916 | 4,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,088 | 11,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,563 | 9,425 | 9,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,689 | 10,538 | 10,689 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC. |
First Lien - DIP10
|
Food, agriculture & beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 8/26/2020 | 12/11/2020 | 952 | 952 | 952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Super-Priority DIP Rollup16
|
L+10.00 (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.00% | 9/18/2020 | 12/11/2020 | 3,796 | 3,740 | 2,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+9.00% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK, Current Coupon 16.25% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 3,801 | 3,744 | 2,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,436 | 6,491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 13.00% PIK | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,432 | 10,324 | 10,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured convertible note | 6.00% PIK | 7/15/2020 | 9/30/2024 | 173 | 173 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,997 | 12,917 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,106 | 16,909 | 17,089 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,783 | 1,802 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 2,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,692 | 21,643 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.50% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,921 | 5,860 | 3,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,226 | 2,194 | 1,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,054 | 5,102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 11,664 | 11,651 | 11,664 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,482 | 1,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 8,970 | 8,854 | 8,540 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,960 | 3,907 | 3,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,993 | 13,951 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,273 | 11,195 | 11,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,095 | 11,774 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.00% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,667 | 8,556 | 8,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.00% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,005 | 1,970 | 1,985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,526 | 10,566 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC. |
Priority First Lien10
|
Restaurants | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 4/27/2020 | 8/23/2022 | 669 | 650 | 662 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | L+10.00% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 11.50% | 5/12/2020 | 8/23/2022 | 699 | 697 | 692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,156 | 4,137 | 1,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,484 | 2,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+8.25% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 12/21/2017 | 7/8/2023 | 8,854 | 8,837 | 8,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,079 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 18,763 | 18,522 | 18,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,601 | 19,848 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COASTAL TELEVISION BROADCASTING HOLDINGS LLC |
Revolving Loan10
|
Media, marketing & entertainment | L+10.00% (Floor 2.00%) | 6/4/2020 | 6/4/2025 | — | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+10.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 12.00% | 6/4/2020 | 6/4/2025 | 8,678 | 8,511 | 8,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,502 | 8,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 2,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,880 | 11,690 | 11,880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,970 | 3,000 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ELECTRONIC TRANSACTION CONSULTANTS LLC13
|
Revolving Loan10
|
Software & IT services | L+7.50% (Floor 1.00%) | 7/24/2020 | 7/24/2025 | — | (27) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 7/24/2020 | 7/24/2025 | 10,000 | 9,830 | 9,830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units9
|
— | 7/24/2020 | 7/24/2025 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,803 | 10,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.00% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,211 | 15,048 | 15,211 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.00% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,078 | 5,988 | 6,078 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,036 | 21,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,261 | 4,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,261 | 4,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B1 | L+6.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 491 | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B2 | L+8.50%(Floor 1.75%), Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 490 | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,485 | 10,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%) | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (37) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,400 | 3,367 | 3,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,330 | 3,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 7,960 | 7,816 | 7,904 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IAN, EVAN, & ALEXANDER CORPORATION (DBA EVERWATCH) |
Revolving Loan10
|
Aerospace & defense | L+8.50% (Floor 1.00%) | 7/31/2020 | 7/31/2025 | — | (39) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 7/31/2020 | 7/31/2025 | 9,918 | 9,724 | 9,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,685 | 9,724 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.50%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 20,500 | 20,078 | 20,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 10,500 | 10,421 | 10,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 7,276 | 7,221 | 7,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.50%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,170 | 18,834 | 18,039 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 11/15/2017 | 11/15/2023 | 11,483 | 11,359 | 11,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+10.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 7/24/2020 | 11/15/2023 | 2,500 | 2,453 | 2,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142,278.89 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,600 | 2,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,412 | 16,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6.75%, L+2.25% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,756 | 13,697 | 12,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,222 | 12,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial services | L+6.00% (Floor 1.50%) | 12/18/2019 | 12/18/2024 | — | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.50% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,933 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | — | 2,000 | 3,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,927 | 22,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,941 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 478 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 14,343 | 14,154 | 14,343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,811 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,381 | 1,963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,013 | 16,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RTIC SUBSIDIARY HOLDINGS, LLC |
Revolving Loan10
|
Consumer products & retail | L+7.75% (Floor 1.25%) | 9/1/2020 | 9/1/2025 | — | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.75% (Floor 1.25%)/Q, Current Coupon 9.00% | 9/1/2020 | 9/1/2025 | 6,904 | 6,819 | 6,819 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,806 | 6,819 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.77% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.77% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,376 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,376 | 17,449 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC13
|
First Lien15
|
Technology products & components | L+7.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.00% | 9/30/2020 | 9/30/2025 | 10,000 | 9,850 | 9,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
896.43 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | — | 1,205 | 1,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,055 | 11,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | — | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | — | 2/1/2017 | — | — | 277 | 2,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 5,473 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,940 | 7,807 | 7,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50%, 2.50% PIK (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 12.00% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,282 | 10,598 | 11,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | — | 1,874 | 3,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 1,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,092 | 15,593 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+9.11% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.11% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 21,575 | 21,134 | 21,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,397,707 Series A Preferred units | — | 7/23/2019 | — | — | 1,398 | 1,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,532 | 23,229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. |
Revolving Loan10
|
Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 7/17/2017 | 7/17/2023 | 1,000 | 991 | 910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 7/17/2017 | 7/17/2023 | 14,888 | 14,688 | 13,548 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,679 | 14,458 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 488,474 | $ | 483,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CENTRAL MEDICAL SUPPLY LLC13
|
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 1.75%) | 5/22/2020 | 5/22/2025 | $ | — | $ | (28) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | 7,500 | 7,359 | 7,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Capex Term Loan10
|
L+7.00% (Floor 1.75%)/Q | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | (28) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units9
|
— | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | 875 | 875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,178 | 8,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | 1,500 | 2,892 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI BEHAVIORAL HEALTH GROUP, LLC | First Lien | Healthcare services | P+8.50% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.75% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,397 | 1,396 | 1,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | P+6.50% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 9.75% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,560 | 1,560 | 1,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | 4/8/2020 | — | — | 3,615 | 3,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,571 | 6,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.50% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,640 | 10,507 | 9,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,504 | 10,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,464 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,329 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 11/1/2019 | — | — | 1,000 | 1,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,793 | 15,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (27) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,932 | 9,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.00% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,952 | 5,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,547 | 2,104 | 2,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 100 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,099 | 22,550 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 12,115 | 11,965 | 11,001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,072 | 11,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SONOBI, INC.13
|
First Lien | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 9/17/2020 | 9/16/2025 | 8,500 | 8,331 | 8,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500,000 Class A Common Units9
|
— | 9/17/2020 | — | — | 500 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,831 | 8,831 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 89,548 | $ | 86,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 80,800 | $ | 61,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 80,800 | $ | 61,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 658,822 | $ | 631,197 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. | First Lien - Priming Facility | Healthcare services | P +13.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 16.75% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | $ | 1,968 | $ | 1,969 | $ | 1,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,915 | 3,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,884 | 5,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,688 | 9,532 | 9,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.29% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,730 | 10,572 | 10,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 344 | 320 | 330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,892 | 10,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC.8,16
|
First Lien | Food, agriculture & beverage | L+10.02% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 12.69% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 5,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,980 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,480 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,194 | 16,963 | 16,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,781 | 1,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 1,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,744 | 20,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.24% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,926 | 5,856 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.35% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,111 | 2,072 | 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,928 | 4,140 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.95% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 12,027 | 11,988 | 11,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.70% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,480 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.41% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,894 | 8,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,709 | 3,649 | 3,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,773 | 13,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.96% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,604 | 11,500 | 11,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,400 | 11,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.91% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,624 | 8,497 | 8,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,960 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,457 | 10,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC.16
|
First Lien | Restaurants | L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,825 | 4,802 | 2,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+9.50%/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2017 | 7/8/2020 | 11,097 | 11,068 | 11,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.5% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,080 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.41% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 19,000 | 18,739 | 19,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,819 | 20,086 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 500 | 486 | 500 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 7,250 | 7,141 | 7,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,502 | 9,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI INTERMEDIATE HEALTHCO, LLC16
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.97% | 10/2/2019 | 10/3/2022 | 1,223 | 1,223 | 1,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.20% | 11/3/2017 | 10/3/2022 | 10,605 | 10,533 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,756 | 6,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,940 | 11,730 | 11,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,965 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,292 | 15,103 | 15,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,110 | 6,015 | 6,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,118 | 21,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,480 | 10,506 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (43) | — |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK,Current Coupon 15.91% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,393 | 3,354 | 3,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,311 | 3,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 8,000 | 7,842 | 7,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.21%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.21% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,617 | 17,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 12,000 | 11,899 | 12,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 8,183 | 8,115 | 8,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.96% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,500 | 19,128 | 19,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.02% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,541 | 11,400 | 11,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,500 | 12,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6%, L+3.00% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,439 | 13,364 | 12,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,889 | 12,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial Services | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 1,100 | 1,093 | 1,100 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,902 | 18,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | 2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,995 | 21,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.26% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,904 | 10,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.86% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.86% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,332 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,332 | 17,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC | First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.41% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,161 | 13,894 | 14,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | 563 | 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,457 | 14,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | 2/1/2017 | 277 | 1,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,980 | 7,833 | 7,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.5% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.5% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,416 | 10,605 | 11,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | 1,874 | 4,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,099 | 18,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+8.87% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.87% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 20,075 | 19,581 | 19,914 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000,000 series A Preferred units | 7/23/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,581 | 20,914 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 436,463 | $ | 421,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | $ | 1,500 | $ | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.00% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,780 | 10,625 | 9,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,622 | 11,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,460 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,312 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | 11/1/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,772 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (31) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.91% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,910 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.91% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,940 | 5,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,425 | 1,950 | 2,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 96 | 96 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,903 | 22,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 475 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,369 | 10,228 | 10,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,703 | 12,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,693 | 11,522 | 11,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | 1,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,629 | 12,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.34% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,991 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.91% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,704 | 13,127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,595 | 15,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 94,724 | $ | 92,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 599,187 | $ | 553,072 |
Fair Value | Percentage of Total Portfolio | Percentage of Net Assets | Cost | Percentage of Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1,2
|
$ | 472,616 | 74.9 | % | 165.2 | % | $ | 486,849 | 73.9 | % | |||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,618 | 6.0 | 13.1 | 38,962 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt3
|
10,417 | 1.6 | 3.6 | 10,497 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 20,020 | 3.2 | 7.0 | 14,492 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 29,043 | 4.6 | 10.2 | 25,705 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||
Financial instruments4
|
— | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC5
|
61,483 | 9.7 | 21.5 | 80,800 | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 631,197 | 100.0 | % | 220.6 | % | $ | 658,822 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 427,447 | 77.3 | % | 157.0 | % | $ | 446,925 | 74.6 | % | |||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,139 | 6.7 | 13.6 | 38,580 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.8 | 3.6 | 9,980 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 3.0 | 6.1 | 12,576 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 4.0 | 8.2 | 21,609 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
Financial instruments4
|
— | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC5
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 80,619 | 12.8 | % | 28.2 | % | $ | 81,444 | 12.4 | % | |||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 68,939 | 10.9 | 24.1 | 61,956 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 67,907 | 10.8 | 23.7 | 79,915 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
61,483 | 9.7 | 21.5 | 80,800 | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 49,290 | 7.8 | 17.2 | 48,128 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 38,879 | 6.2 | 13.6 | 39,370 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 34,019 | 5.4 | 11.9 | 32,788 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,342 | 5.0 | 11.0 | 31,562 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 30,544 | 4.8 | 10.7 | 27,689 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Products & Retail | 28,590 | 4.5 | 10.0 | 28,639 | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 28,134 | 4.4 | 9.8 | 30,127 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,550 | 3.6 | 7.9 | 19,098 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,289 | 3.4 | 7.4 | 21,037 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,271 | 1.9 | 4.3 | 14,223 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 11,844 | 1.9 | 4.1 | 11,055 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,566 | 1.7 | 3.7 | 10,526 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | 9,724 | 1.5 | 3.4 | 9,685 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,304 | 1.5 | 3.3 | 9,425 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,801 | 0.9 | 2.0 | 8,814 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 5,102 | 0.8 | 1.8 | 8,054 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.0 | 2,970 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 631,197 | 100.0 | % | 220.6 | % | $ | 658,822 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 92,365 | 16.7 | % | 33.9 | % | $ | 92,879 | 15.5 | % | |||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 54,494 | 10.0 | 20.0 | 45,202 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 51,037 | 9.2 | 18.7 | 66,744 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 35,956 | 6.5 | 13.2 | 35,931 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 35,690 | 6.5 | 13.1 | 35,353 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,632 | 5.7 | 11.6 | 32,229 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 30,586 | 5.5 | 11.2 | 29,651 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 29,775 | 5.4 | 10.9 | 29,832 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 25,624 | 4.6 | 9.4 | 30,937 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Products and Retail | 23,157 | 4.2 | 8.5 | 23,549 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,218 | 4.0 | 8.2 | 18,903 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,403 | 3.9 | 7.9 | 21,118 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,610 | 2.6 | 5.4 | 14,457 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,148 | 2.2 | 4.5 | 13,889 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,411 | 1.9 | 3.8 | 10,458 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,445 | 1.7 | 3.5 | 9,532 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,621 | 1.0 | 2.1 | 8,113 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,140 | 0.7 | 1.5 | 7,928 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,965 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 192,427 | 30.5 | % | 67.3 | % | $ | 195,266 | 29.6 | % | |||||||||||||||||||
Northeast | 138,678 | 22.0 | 48.5 | 133,833 | 20.3 | ||||||||||||||||||||||||
Southeast | 119,147 | 18.9 | 41.6 | 128,238 | 19.5 | ||||||||||||||||||||||||
West | 69,352 | 10.9 | 24.2 | 71,282 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
61,483 | 9.7 | 21.5 | 80,800 | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||
Midwest | 39,610 | 6.3 | 13.8 | 38,982 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
International | 10,500 | 1.7 | 3.7 | 10,421 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 631,197 | 100.0 | % | 220.6 | % | $ | 658,822 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,082 | 30.2 | % | 61.3 | % | $ | 167,192 | 27.9 | % | |||||||||||||||||||
Northeast | 124,250 | 22.4 | 45.6 | 121,201 | 20.2 | ||||||||||||||||||||||||
Southeast | 107,541 | 19.4 | 39.5 | 122,547 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
West | 58,985 | 10.7 | 21.7 | 65,135 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||
Midwest | 43,454 | 7.9 | 16.0 | 43,214 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||
International | 12,000 | 2.2 | 4.4 | 11,898 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
at September 30, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||
Asset Category | Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 472,616 | $ | — | $ | — | $ | 472,616 | |||||||||||||||
Second lien loans | 37,618 | — | — | 37,618 | |||||||||||||||||||
Subordinated debt | 10,417 | — | — | 10,417 | |||||||||||||||||||
Preferred equity | 20,020 | — | — | 20,020 | |||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 29,043 | — | — | 29,043 | |||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
61,483 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 631,197 | $ | — | $ | — | $ | 569,714 |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
at March 31, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||
Asset Category
|
Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | — | $ | — | $ | 427,447 | |||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | — | — | 37,139 | |||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | — | — | 16,624 | |||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | — | — | 22,355 | |||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
39,760 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 553,072 | $ | — | $ | — | $ | 513,312 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | September 30, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 431,421 | Discount Rate | 7.0% - 26.1% | 11.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 30.5 - 99.0 | 62.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 41,195 | Cost | 98.0 - 98.8 | 98.3 | |||||||||||||||||||||||||
Exit Value | 72.9 - 100.0 | 76.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,618 | Discount Rate | 10.3% - 17.0% | 13.2% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 51.5 | 51.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 10,244 | Discount Rate | 13.8% | 13.8% | ||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 173 | Cost | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 20,020 | EBITDA Multiple | 6.6x - 12.3x | 9.2x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.3% - 20.6% | 18.6% | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 27,543 | EBITDA Multiple | 6.1x - 12.3x | 8.8x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.4% - 25.0% | 19.7% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 1,500 | Cost | |||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 569,714 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | March 31, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 401,266 | Discount Rate | 7.0% - 52.5% | 12.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 43.8 - 56.5 | 49.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 26,181 | Cost | 98.0 - 98.2 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,139 | Discount Rate | 10.3% - 19.8% | 12.7% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 37.5 | 37.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 13.3% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,624 | EBITDA Multiple | 7.4x - 11.4x | 9.3x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 17.2% - 22.9% | 19.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 22,355 | EBITDA Multiple | 5.3x - 11.4x | 8.2x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.4% - 22.7% | 19.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 513,312 |
Fair Value March 31, 2020 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value September 30, 2020 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | 33 | $ | 83,312 | $ | (36,863) | $ | 2,302 | $ | — | $ | (3,615) | $ | 472,616 | $ | 87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | 97 | 93 | (125) | 414 | — | — | 37,618 | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 154 | 184 | — | 332 | — | — | 10,417 | 154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 1,481 | 1,915 | — | — | — | — | 20,020 | 1,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 964 | 2,381 | — | — | (272) | 3,615 | 29,043 | 692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 513,312 | $ | 2,729 | $ | 87,885 | $ | (36,988) | $ | 3,048 | $ | (272) | $ | — | $ | 569,714 | $ | 2,511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value March 31, 2019 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value September 30, 2019 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 317,544 | $ | (3,765) | $ | 63,969 | $ | (40,409) | $ | 307 | $ | — | $ | — | $ | 337,646 | $ | (3,819) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 35,896 | (823) | 79 | (125) | 261 | — | — | 35,288 | (824) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 14,287 | (90) | 25 | — | 12 | — | — | 14,234 | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,936 | 1,433 | 1,000 | — | 71 | (732) | 1,597 | 21,305 | 1,434 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 72,665 | 3,345 | 620 | — | — | (6,539) | (1,597) | 68,494 | 3,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 458,328 | $ | 100 | $ | 65,693 | $ | (40,534) | $ | 651 | $ | (7,271) | $ | — | $ | 476,967 | $ | 550 |
September 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Credit Facility | $ | 187,000 | $ | 154,000 | |||||||
December 2022 Notes | 57,136 | 77,136 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (797) | (1,324) | |||||||||
Total December 2022 Notes | 56,339 | 75,812 | |||||||||
October 2024 Notes | 125,000 | 75,000 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (2,377) | (1,516) | |||||||||
Total October 2024 Notes | 122,623 | 73,484 | |||||||||
Total Borrowings | $ | 365,962 | $ | 303,296 |
Six Months Ended September 30, | |||||||||||
Reconciliation of RIC Taxable Income1
|
2020 | 2019 | |||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 25,267 | $ | 9,442 | |||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | (17,241) | 6,233 | |||||||||
Income/gain (expense/loss) recognized for tax on pass-through entities | 210 | 121 | |||||||||
Loss (gain) recognized on dispositions | 521 | (930) | |||||||||
Capital loss carryover | 6,525 | — | |||||||||
Net operating (income) loss - management company and taxable subsidiary | (614) | 395 | |||||||||
Non-deductible tax expense | 392 | 317 | |||||||||
Other book/tax differences | (99) | 230 | |||||||||
Estimated taxable income before deductions for distributions | $ | 14,961 | $ | 15,808 |
Restricted stock available for issuance as of March 31, 2020 | 579,932 | ||||
Additional restricted stock approved under the plan | — | ||||
Restricted stock granted during the six months ended September 30, 2020 | (239,574) | ||||
Restricted stock forfeited during the six months ended September 30, 2020 | 22,505 | ||||
Restricted stock available for issuance as of September 30, 2020 | 362,863 |
Weighted Average | Weighted Average | ||||||||||||||||
Fair Value Per | Remaining Vesting | ||||||||||||||||
Restricted Stock Awards | Number of Shares | Share at grant date | Term (in Years) | ||||||||||||||
Unvested at March 31, 2020 | 359,586 | $ | 18.64 | 2.4 | |||||||||||||
Granted | 239,574 | 15.18 | 3.7 | ||||||||||||||
Vested | (3,625) | 16.23 | 2.3 | ||||||||||||||
Forfeited | (22,505) | 18.93 | — | ||||||||||||||
Unvested at September 30, 2020 | 573,030 | $ | 17.19 | 2.7 |
September 30, | March 31, | ||||||||||||||||
Portfolio Company | Investment Type | 2020 | 2020 | ||||||||||||||
AG Kings | First Lien - DIP | $ | 952 | $ | — | ||||||||||||
American Nuts Operations LLC | Term Loan C | 384 | 384 | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Delayed Draw Capex Term Loan | 1,500 | — | ||||||||||||||
Coastal Television Broadcasting Holdings LLC | Revolving Loan | 500 | — | ||||||||||||||
Danforth Advisors, LLC | Revolving Loan | — | 500 | ||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 500 | 500 | ||||||||||||||
Electronic Transaction Consultants LLC | Revolving Loan | 3,704 | — | ||||||||||||||
Environmental Pest Service Management Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 525 | 525 | ||||||||||||||
ESCP DTFS Inc. | Delayed Draw Term Loan | 4,250 | 5,250 | ||||||||||||||
Fast Sandwich, LLC | Revolving Loan | 3,400 | 4,150 | ||||||||||||||
Ian, Evan, & Alexander Corporation | Revolving Loan | 2,000 | — | ||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving Loan | 2,000 | 2,000 | ||||||||||||||
NinjaTrader, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 400 | ||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 1,500 | ||||||||||||||
RTIC Subsidiary Holdings LLC | Revolving Loan | 1,096 | — | ||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 1,000 | — | ||||||||||||||
Total unused commitments to extend financing | $ | 26,311 | $ | 15,209 |
Year ending March 31, | Rent Commitment | ||||
2021 | $ | 135 | |||
2022 | 248 | ||||
Total | $ | 383 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Investment income1
|
$ | 0.90 | $ | 0.86 | $ | 1.73 | $ | 1.76 | |||||||||||||||
Operating expenses1
|
(0.46) | (0.44) | (0.90) | (0.91) | |||||||||||||||||||
Income taxes1
|
0.01 | (0.04) | (0.01) | (0.05) | |||||||||||||||||||
Net investment income1
|
0.45 | 0.38 | 0.82 | 0.80 | |||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain1
|
(0.07) | 0.02 | (0.37) | 0.08 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax1
|
0.52 | (0.25) | 0.94 | (0.35) | |||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt1
|
(0.02) | — | (0.02) | — | |||||||||||||||||||
Total increase from investment operations | 0.88 | 0.15 | 1.37 | 0.53 | |||||||||||||||||||
Accretive effect of share issuances and repurchases | — | 0.03 | — | 0.06 | |||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (0.51) | (0.50) | (1.02) | (0.99) | |||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock1,2
|
— | — | (0.18) | — | |||||||||||||||||||
Share based compensation expense | 0.05 | 0.04 | 0.08 | 0.09 | |||||||||||||||||||
Other3
|
(0.01) | — | (0.02) | (0.01) | |||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net asset value | 0.41 | (0.28) | 0.23 | (0.32) | |||||||||||||||||||
Net asset value | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period | 14.95 | 18.58 | 15.13 | 18.62 | |||||||||||||||||||
End of period | $ | 15.36 | $ | 18.30 | $ | 15.36 | $ | 18.30 | |||||||||||||||
Ratios and Supplemental Data | |||||||||||||||||||||||
Ratio of operating expenses to average net assets4
|
3.05 | % | 2.39 | % | 5.96 | % | 4.87 | % | |||||||||||||||
Ratio of net investment income to average net assets4
|
2.96 | % | 2.07 | % | 5.44 | % | 4.33 | % | |||||||||||||||
Portfolio turnover | 4.84 | % | 3.92 | % | 6.30 | % | 8.88 | % | |||||||||||||||
Total investment return4,5
|
8.01 | % | 6.44 | % | 32.15 | % | 8.41 | % | |||||||||||||||
Total return based on change in NAV4,6
|
6.15 | % | 1.18 | % | 8.26 | % | 3.60 | % | |||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 14.05 | $ | 21.80 | $ | 14.05 | $ | 21.80 | |||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding | 18,600 | 17,770 | 18,375 | 17,654 | |||||||||||||||||||
Weighted-average fully diluted shares outstanding | 18,600 | 17,770 | 18,375 | 17,654 | |||||||||||||||||||
Common shares outstanding at end of period | 18,623 | 17,927 | 18,623 | 17,927 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 4/15/2020 |
P+10.00%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,592 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien4
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,292 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,921 | 4,906 | 4,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 | L+5.50% | 2,985 | 2,959 | 2,970 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,765 | 6,661 | 4,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
4,508 | 4,501 | 4,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc. | Restaurants | Priority First Lien | 8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
937 | 937 | 927 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Priority First Lien Rolled Up | 8/23/2022 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
971 | 971 | 961 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien4
|
8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,823 | 5,811 | 1,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,906 | 4,661 | 4,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,925 | 4,888 | 4,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,038 | 6,001 | 5,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,697 | 5,624 | 5,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment |
Second Lien4
|
6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
2,925 | 2,905 | 143 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,895 | 2,883 | 2,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,277 | 3,241 | 3,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,765 | 5,738 | 5,746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,892 | 1,879 | 1,230 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 | L+8.00% | 7,740 | 7,699 | 7,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,730 | 4,700 | 4,494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,375 | 5,338 | 5,267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | Tranche A | 6/29/2025 |
L+3.25%
(Floor 1.00%) |
2,521 | 2,521 | 2,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche B | 6/29/2025 | 9.50% PIK | 506 | 506 | 430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche C | 6/29/2025 | — | 565 | 565 | 480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | — | — | 749 | 749 | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,962 | 2,927 | 2,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,921 | 5,890 | 5,477 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,387 | 6,360 | 6,223 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,809 | 3,746 | 3,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,625 | 4,563 | 4,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,775 | 2,747 | 1,211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,870 | 4,804 | 4,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | Delayed Draw Term Loan | 8/23/2025 | L+5.50% | 1,376 | 1,353 | 1,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,241 | 4,190 | 4,093 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,297 | 6,280 | 6,249 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,785 | 4,771 | 4,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.00% PIK |
4,441 | 4,441 | 4,328 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,070 | 5,039 | 4,893 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,493 | 4,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,804 | 3,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 4/28/2022 | L+5.50% | 954 | 951 | 763 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,477 | 2,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,337 | 6,291 | 6,337 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,822 | 4,804 | 4,581 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
2,963 | 2,944 | 2,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,165 | 4,514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,895 | 3,845 | 3,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure |
First Lien - Roll-Up DIP4
|
12/4/2020 | L+8.00% | 1,294 | 1,293 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien4
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
3,067 | 3,061 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC3
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.00% PIK |
6,979 | 6,923 | 6,979 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
4,697 | 4,666 | 4,270 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 203,328 | $ | 177,527 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 3/31/2020 |
P+13.50%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,598 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,948 | 4,928 | 4,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,972 | 2,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,771 | 6,623 | 3,825 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,573 | 4,561 | 3,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc.5
|
Restaurants | First Lien | 8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,760 | 6,741 | 3,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,969 | 4,720 | 4,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,950 | 4,909 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,213 | 6,170 | 5,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,856 | 5,772 | 5,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,976 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,910 | 2,895 | 2,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,301 | 3,256 | 3,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,794 | 5,765 | 5,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,953 | 1,939 | 728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,840 | 7,791 | 7,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,754 | 4,721 | 4,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,402 | 5,361 | 4,971 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | First Lien | 4/16/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,810 | 4,785 | 3,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,978 | 2,938 | 2,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,953 | 5,918 | 4,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,519 | 6,485 | 5,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,707 | 3,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,958 | 4,883 | 4,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,813 | 2,780 | 1,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nomad Buyer, Inc. | Healthcare services | First Lien | 8/1/2025 | L+5.00% | 2,955 | 2,819 | 2,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,896 | 4,813 | 4,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple - Delayed Draw3
|
Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 934 | 920 | 850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,263 | 4,206 | 3,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,329 | 6,310 | 5,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,810 | 4,792 | 4,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.0% PIK |
4,418 | 4,418 | 4,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,096 | 5,061 | 4,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,492 | 3,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,800 | 3,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC - Term Loan B | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 | L+5.50% | 959 | 955 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,474 | 1,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,370 | 6,306 | 5,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,848 | 4,825 | 4,436 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
2,970 | 2,949 | 2,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,158 | 4,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,965 | 3,910 | 3,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure |
First Lien - Superiority DIP5
|
5/20/2020 | L+8.00% | 719 | 708 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
4,375 | 4,364 | 788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC4
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
7,327 | 7,253 | 6,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 | P+6.00% | 4,813 | 4,777 | 4,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 207,768 | $ | 170,860 |
September 30, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | |||||||||||
Investments, at fair value (cost $203,328 and $207,768) | $ | 177,527 | $ | 170,860 | |||||||
Cash and cash equivalents | 6,041 | 3,739 | |||||||||
Due from broker | 152 | 38 | |||||||||
Deferred financing costs and other assets | 1,723 | 2,095 | |||||||||
Interest receivable | 904 | 1,076 | |||||||||
Total assets | $ | 186,347 | $ | 177,808 | |||||||
Senior credit facility payable | $ | 107,000 | $ | 125,000 | |||||||
Other liabilities | 2,411 | 3,029 | |||||||||
Total liabilities | $ | 109,411 | $ | 128,029 | |||||||
Members’ equity | 76,936 | 49,779 | |||||||||
Total liabilities and members' equity | $ | 186,347 | $ | 177,808 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | |||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 3,553 | $ | 5,284 | $ | 7,319 | $ | 10,926 | |||||||||||||||
Total expenses | (1,108) | (2,082) | (2,401) | (4,322) | |||||||||||||||||||
Net investment income | 2,445 | 3,202 | 4,918 | 6,604 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | 5,697 | (3,491) | 11,106 | (4,462) | |||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | 18 | 236 | (287) | 361 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members’ equity resulting from operations | $ | 8,160 | $ | (53) | $ | 15,737 | $ | 2,503 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC | 80% LLC equity interest | $ | 3,463 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | $ | — | $ | — | $ | 8,923 | $ | 61,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 3,463 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | — | $ | — | $ | 8,923 | $ | 61,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | $ | 5 | $ | — | $ | (28) | $ | — | $ | — | $ | 28 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 249 | — | 7,359 | — | — | (9) | 7,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | 5 | — | (28) | — | — | 28 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units | — | — | 875 | — | — | — | 875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chandler Signs, LLC | 1,500,000 units of Class A-1 common stock | — | 3,110 | — | — | — | (218) | 2,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delphi Intermediate Healthco LLC | First Lien | 83 | — | 1,397 | — | — | 12 | 1,409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 77 | — | 1,559 | — | — | (12) | 1,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | — | 3,615 | — | — | — | 3,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 2 | — | 1 | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 534 | 9,928 | 22 | (140) | — | (223) | 9,587 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred units | — | 1,850 | — | — | — | (576) | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GrammaTech, Inc. | Revolving Loan | 125 | 2,460 | 4 | — | — | (4) | 2,460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 572 | 11,316 | 17 | — | — | (17) | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 1,000 | — | — | — | 455 | 1,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving loan | 45 | — | 1,504 | (1,500) | — | (4) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | 494 | 9,900 | 22 | — | — | 48 | 9,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 322 | 5,136 | 10 | — | — | (56) | 5,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 158 | 2,233 | 154 | — | — | 142 | 2,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 5 | 88 | 5 | — | — | 7 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | — | 2,762 | — | — | — | — | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A membership interest | — | 2,099 | — | — | — | — | 2,099 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving loan | 15 | 500 | 2 | (500) | — | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 244 | 10,369 | 7 | (10,368) | — | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 1,334 | — | (1,334) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First lien | 1,175 | 11,190 | 444 | — | — | (633) | 11,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 1,742 | — | — | — | (1,742) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sonobi, Inc. | First Lien | 32 | — | 8,331 | — | — | — | 8,331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500,000 Class A Common Units | — | — | 500 | — | — | — | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 53 | 1,888 | 1 | (1,844) | — | (45) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 384 | 13,127 | 21 | (12,821) | — | (327) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | — | — | (272) | (1,628) | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 4,579 | $ | 92,032 | $ | 25,794 | $ | (28,779) | $ | (1,628) | $ | (1,257) | $ | 86,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control & Affiliate Investments | $ | 8,042 | $ | 131,792 | $ | 38,594 | $ | (28,779) | $ | (1,628) | $ | 7,666 | $ | 147,645 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||
LMM (a) | UMM | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Number of portfolio companies | 34 | 11 | |||||||||
Fair value | $ | 437,142 | $ | 76,170 | |||||||
Cost | $ | 435,015 | $ | 96,172 | |||||||
% of portfolio at cost - debt | 91.8 | % | 100.0 | % | |||||||
% of portfolio at cost - equity | 8.2 | % | — | ||||||||
% of debt investments at cost secured by first lien | 84.1 | % | 84.5 | % | |||||||
Weighted average annual effective yield (b) | 11.2 | % | 6.6 | % | |||||||
Weighted average EBITDA (c) | $ | 8,322 | $ | 74,143 | |||||||
Weighted average leverage through CSWC security (d) | 3.7x | 4.2x |
As of September 30, 2020 | |||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
1 | $ | 69,887 | 13.4 | % | |||||||
2 | 388,452 | 74.6 | |||||||||
3 | 51,763 | 10.0 | |||||||||
4 | 10,549 | 2.0 | |||||||||
Total | $ | 520,651 | 100.0 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
1 | $ | 53,488 | 11.3 | % | |||||||
2 | 347,056 | 73.2 | |||||||||
3 | 59,266 | 12.5 | |||||||||
4 | 14,523 | 3.0 | |||||||||
Total | $ | 474,333 | 100.0 | % |
Six months ended September 30, 2020 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 427,447 | $ | 37,139 | $ | 9,747 | $ | 38,979 | $ | — | $ | 39,760 | $ | 553,072 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 82,353 | — | 173 | 4,296 | — | 12,800 | 99,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (272) | — | — | (272) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (36,863) | (125) | — | — | — | — | (36,988) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of security | (3,615) | — | — | 3,615 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 2,302 | 414 | 332 | — | — | — | 3,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 959 | 93 | 11 | — | — | — | 1,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | (5,210) | — | — | (1,628) | — | — | (6,838) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | 5,243 | 97 | 154 | 4,073 | — | 8,923 | 18,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 472,616 | $ | 37,618 | $ | 10,417 | $ | 49,063 | $ | — | $ | 61,483 | $ | 631,197 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 10.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 10.43 | % |
Six months ended September 30, 2019 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 317,544 | $ | 35,896 | $ | 14,287 | $ | 90,601 | $ | — | $ | 65,743 | $ | 524,071 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 63,105 | — | — | 1,620 | — | — | 64,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (7,271) | — | — | (7,271) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (40,409) | (125) | — | — | — | — | (40,534) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 307 | 261 | 12 | 71 | — | — | 651 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 864 | 79 | 25 | — | — | — | 968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gain | 570 | — | — | 988 | — | — | 1,558 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | (4,335) | (823) | (90) | 3,790 | — | (3,834) | (5,292) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 337,646 | $ | 35,288 | $ | 14,234 | $ | 89,799 | $ | — | $ | 61,909 | $ | 538,876 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 11.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 11.10 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
September 30, | Net Change | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 16,685 | $ | 15,218 | $ | 1,467 | 9.6 | % | |||||||||||||||
Interest expense | (4,397) | (3,716) | (681) | 18.3 | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | (4,184) | (4,121) | (63) | 1.5 | % | ||||||||||||||||||
Income before taxes | 8,104 | 7,381 | 723 | 9.8 | % | ||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (215) | 566 | (781) | (138.0) | % | ||||||||||||||||||
Net investment income | 8,319 | 6,815 | 1,504 | 22.1 | % | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (1,279) | 283 | (1,562) | (551.9) | % | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 9,636 | (4,369) | 14,005 | (320.6) | % | ||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (286) | — | (286) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 16,390 | $ | 2,729 | $ | 13,661 | 500.6 | % |
Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||
September 30, | Net Change | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 31,849 | $ | 31,017 | $ | 832 | 2.7 | % | |||||||||||||||
Interest expense | (8,725) | (7,522) | (1,203) | 16.0 | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | (7,851) | (8,430) | 579 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||
Income before taxes | 15,273 | 15,065 | 208 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 135 | 890 | (755) | (84.8) | % | ||||||||||||||||||
Net investment income | 15,138 | 14,175 | 963 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (6,826) | 1,500 | (8,326) | (555.1) | % | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 17,241 | (6,233) | 23,474 | (376.6) | % | ||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (286) | — | (286) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 25,267 | $ | 9,442 | $ | 15,825 | 167.6 | % |
Payments Due By Period | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than | 1-3 Years | 3-5 Years | More Than | |||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations | 1 Year | 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | $ | 384 | $ | 271 | $ | 113 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Credit Facility (1) | 204,478 | 5,425 | 10,849 | 188,204 | — | ||||||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (2) | 64,644 | 3,400 | 61,244 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
October 2024 Notes (2) | 155,234 | 6,719 | 13,437 | 135,078 | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 424,740 | $ | 15,815 | $ | 85,643 | $ | 323,282 | $ | — |
Exhibit No. | Description | |||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION | |||||||||||
November 2, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | |||||||||
Date | Bowen S. Diehl | ||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
November 2, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | |||||||||
Date | Michael S. Sarner | ||||||||||
Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
Date: November 2, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: November 2, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |
Date: November 2, 2020 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: November 2, 2020 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |