Texas | 75-1072796 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation
or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
5400 Lyndon B Johnson Freeway, Suite 1300, Dallas, Texas | 75240 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Common Stock, $0.25 par value per share | CSWC | The Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer
|
¨ |
Accelerated filer
|
x |
Non-accelerated filer
|
¨ |
Smaller reporting company
|
¨ |
Emerging growth company
|
¨ |
Page | ||||||||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF ASSETS AND LIABILITIES
|
|||||||||||
(In thousands, except shares and per share data)
|
|||||||||||
December 31, | March 31, | ||||||||||
2020 | 2020 | ||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value: | |||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments (Cost: $496,654 and $436,463, respectively) | $ | 497,326 | $ | 421,280 | |||||||
Affiliate investments (Cost: $90,954 and $94,724, respectively) | 87,812 | 92,032 | |||||||||
Control investments (Cost: $80,800 and $68,000, respectively) | 63,635 | 39,760 | |||||||||
Total investments (Cost: $668,408 and $599,187, respectively) | 648,773 | 553,072 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 43,724 | 13,744 | |||||||||
Receivables: | |||||||||||
Dividends and interest | 10,746 | 10,389 | |||||||||
Escrow | 1,150 | 1,643 | |||||||||
Other | 42 | 51 | |||||||||
Income tax receivable | 585 | 147 | |||||||||
Deferred tax asset | — | 1,402 | |||||||||
Debt issuance costs (net of accumulated amortization of $3,359 and $2,720, respectively) | 2,453 | 2,980 | |||||||||
Other assets | 1,361 | 1,531 | |||||||||
Total assets | $ | 708,834 | $ | 584,959 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
December 2022 Notes (Par value: $37,136 and $77,136, respectively) | $ | 36,689 | $ | 75,812 | |||||||
October 2024 Notes (Par value: $125,000 and $75,000, respectively) | 122,775 | 73,484 | |||||||||
January 2026 Notes (Par value: $75,000 and $0, respectively) | 73,410 | — | |||||||||
Credit facility | 150,000 | 154,000 | |||||||||
Other liabilities | 6,783 | 4,883 | |||||||||
Accrued restoration plan liability | 2,975 | 3,082 | |||||||||
Income tax payable | 844 | 513 | |||||||||
Deferred tax liability | 2,708 | 963 | |||||||||
Total liabilities | 396,184 | 312,737 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 10) | |||||||||||
Net Assets | |||||||||||
Common stock, $0.25 par value: authorized, 40,000,000 shares; issued, 22,207,360 shares at December 31, 2020 and 20,337,610 shares at March 31, 2020 | 5,552 | 5,085 | |||||||||
Additional paid-in capital | 337,822 | 310,846 | |||||||||
Total distributable earnings (loss) | (6,787) | (19,772) | |||||||||
Treasury stock - at cost, 2,339,512 shares | (23,937) | (23,937) | |||||||||
Total net assets | 312,650 | 272,222 | |||||||||
Total liabilities and net assets | $ | 708,834 | $ | 584,959 | |||||||
Net asset value per share (19,867,848 shares outstanding at December 31, 2020 and 17,998,098 shares outstanding at March 31, 2020) | $ | 15.74 | $ | 15.13 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
(In thousands, except shares and per share data) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Investment income: | |||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | 12,286 | $ | 9,526 | $ | 34,234 | $ | 27,793 | |||||||||||||||
Affiliate investments | 2,401 | 2,159 | 6,980 | 6,210 | |||||||||||||||||||
Control investments | — | — | — | 265 | |||||||||||||||||||
Dividend income: | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 1,235 | (15) | 1,589 | 140 | |||||||||||||||||||
Affiliate investments | — | 122 | — | 141 | |||||||||||||||||||
Control investments | 1,681 | 2,581 | 5,144 | 10,013 | |||||||||||||||||||
Interest income from cash and cash equivalents | 1 | 21 | 8 | 49 | |||||||||||||||||||
Fees and other income | 1,436 | 1,590 | 2,934 | 2,390 | |||||||||||||||||||
Total investment income | 19,040 | 15,984 | 50,889 | 47,001 | |||||||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||||||||
Compensation | 2,444 | 2,034 | 6,125 | 5,763 | |||||||||||||||||||
Share-based compensation | 771 | 690 | 2,236 | 2,212 | |||||||||||||||||||
Interest | 4,528 | 4,142 | 13,253 | 11,664 | |||||||||||||||||||
Professional fees | 538 | 479 | 1,691 | 1,567 | |||||||||||||||||||
Net pension expense | 33 | 36 | 99 | 107 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 754 | 728 | 2,240 | 2,748 | |||||||||||||||||||
Total operating expenses | 9,068 | 8,109 | 25,644 | 24,061 | |||||||||||||||||||
Income before taxes | 9,972 | 7,875 | 25,245 | 22,940 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,455 | 761 | 1,590 | 1,651 | |||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 8,517 | $ | 7,114 | $ | 23,655 | $ | 21,289 | |||||||||||||||
Realized (loss) gain | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | $ | (127) | $ | (157) | $ | (5,325) | $ | 1,159 | |||||||||||||||
Affiliate investments | — | 40 | (1,628) | 57 | |||||||||||||||||||
Control investments | — | 44,399 | — | 44,566 | |||||||||||||||||||
Total net realized (loss) gain on investments, net of tax | (127) | 40,818 | (6,953) | 42,318 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments | |||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate investments | 5,593 | (1,118) | 16,417 | (4,899) | |||||||||||||||||||
Affiliate investments | 245 | (1,265) | (1,012) | (240) | |||||||||||||||||||
Control investments | 2,152 | (52,208) | 11,075 | (55,027) | |||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (719) | (174) | (1,968) | (832) | |||||||||||||||||||
Total net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,271 | (54,765) | 24,512 | (60,998) | |||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses) on investments | 7,144 | (13,947) | 17,559 | (18,680) | |||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (262) | — | (548) | — | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets from operations | $ | 15,399 | $ | (6,833) | $ | 40,666 | $ | 2,609 | |||||||||||||||
Pre-tax net investment income per share - basic and diluted | $ | 0.52 | $ | 0.44 | $ | 1.36 | $ | 1.29 | |||||||||||||||
Net investment income per share – basic and diluted | $ | 0.45 | $ | 0.39 | $ | 1.27 | $ | 1.20 | |||||||||||||||
Net increase in net assets from operations – basic and diluted | $ | 0.80 | $ | (0.38) | $ | 2.18 | $ | 0.15 | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – basic | 19,134,824 | 18,100,176 | 18,629,463 | 17,803,005 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – diluted | 19,134,824 | 18,100,176 | 18,629,463 | 17,803,005 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN NET ASSETS
|
|||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
(In thousands) | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Net assets, March 31 | $ | 272,222 | $ | 325,963 | |||||||
Operations: | |||||||||||
Net investment income | 6,819 | 7,360 | |||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (5,547) | 1,217 | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,605 | (1,864) | |||||||||
Net increase in net assets from operations | 8,877 | 6,713 | |||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.49 per share, respectively) | (9,480) | (8,629) | |||||||||
Capital share transactions: | |||||||||||
Change in restoration plan liability | 9 | 7 | |||||||||
Issuance of common stock | 5,622 | 3,972 | |||||||||
Share-based compensation expense | 612 | 837 | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (3) | (49) | |||||||||
Increase in net assets | 5,637 | 2,851 | |||||||||
Net assets, June 30 | $ | 277,859 | $ | 328,814 | |||||||
Operations: | |||||||||||
Net investment income | 8,319 | 6,815 | |||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (1,279) | 283 | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 9,636 | (4,369) | |||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (286) | — | |||||||||
Net increase in net assets from operations | 16,390 | 2,729 | |||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $0.50 per share, respectively) | (9,498) | (8,964) | |||||||||
Capital share transactions: | |||||||||||
Change in pension plan funded status | 9 | 8 | |||||||||
Issuance of common stock | 516 | 4,827 | |||||||||
Share-based compensation expense | 853 | 685 | |||||||||
Increase (decrease) in net assets | 8,270 | (715) | |||||||||
Net assets, September 30 | $ | 286,129 | $ | 328,099 | |||||||
Operations: | |||||||||||
Net investment income | 8,517 | 7,114 | |||||||||
Net realized (loss) gain on investments | (127) | 44,282 | |||||||||
Taxes on deemed distribution of long-term capital gains | — | (3,464) | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,271 | (54,765) | |||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (262) | — | |||||||||
Net increase (decrease) in net assets from operations | 15,399 | (6,833) | |||||||||
Dividends to shareholders ($0.51 and $1.25 per share, respectively) | (10,044) | (23,258) | |||||||||
Capital share transactions: | |||||||||||
Change in pension plan funded status | 8 | 8 | |||||||||
Issuance of common stock | 20,623 | 13,518 | |||||||||
Share-based compensation expense | 771 | 690 | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (236) | (368) | |||||||||
Increase (decrease) in net assets | 26,521 | (16,243) | |||||||||
Net assets, December 31 | $ | 312,650 | $ | 311,856 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | |||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
|
|||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
(In thousands) | |||||||||||
Nine Months Ended | |||||||||||
December 31, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 40,666 | $ | 2,609 | |||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets from operations to net cash used in operating activities: | |||||||||||
Purchases and originations of investments | (150,323) | (154,415) | |||||||||
Proceeds from sales and repayments of debt investments in portfolio companies | 70,280 | 50,965 | |||||||||
Proceeds from sales and return of capital of equity investments in portfolio companies | 9,782 | 55,960 | |||||||||
Payment of accreted original issue discounts | 1,010 | 736 | |||||||||
Depreciation and amortization | 1,478 | 1,610 | |||||||||
Net pension benefit | (81) | (58) | |||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | 548 | — | |||||||||
Realized loss (gain) on investments before income tax | 6,967 | (45,782) | |||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments before income tax | (26,480) | 60,166 | |||||||||
Accretion of discounts on investments | (1,730) | (1,427) | |||||||||
Payment-in-kind interest and dividends | (5,207) | (1,469) | |||||||||
Stock option and restricted awards expense | 2,236 | 2,212 | |||||||||
Deferred income taxes | 3,146 | 1,592 | |||||||||
Changes in other assets and liabilities: | |||||||||||
Decrease in dividend and interest receivable | (357) | (793) | |||||||||
Decrease in escrow receivables | 493 | 71 | |||||||||
(Increase) decrease in tax receivable | (439) | 28 | |||||||||
Decrease in other receivables | 9 | 1,069 | |||||||||
Decrease (increase) in other assets | 66 | (780) | |||||||||
Increase in taxes payable | 332 | 905 | |||||||||
Increase in other liabilities | 1,900 | 321 | |||||||||
Decrease in payable for unsettled transaction | — | (1,158) | |||||||||
Net cash used in operating activities | (45,704) | (24,174) | |||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||
Proceeds from common stock offering | 26,770 | 22,532 | |||||||||
Equity offering costs paid | — | (106) | |||||||||
Borrowings under credit facility | 147,000 | 102,000 | |||||||||
Repayments of credit facility | (151,000) | (119,000) | |||||||||
Debt issuance costs paid | (325) | (442) | |||||||||
Proceeds from issuance of October 2024 Notes | 49,000 | 73,500 | |||||||||
Proceeds from issuance of January 2026 Notes | 73,500 | — | |||||||||
Partial redemption of December 2022 Notes | (40,000) | — | |||||||||
Dividends to shareholders | (29,022) | (40,851) | |||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | (239) | (417) | |||||||||
Net cash provided by financing activities | 75,684 | 37,216 | |||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 29,980 | 13,042 | |||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 13,744 | 9,924 | |||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 43,724 | $ | 22,966 | |||||||
Supplemental cash flow disclosures: | |||||||||||
Cash paid for income taxes | $ | 619 | $ | — | |||||||
Cash paid for interest | 10,149 | 9,132 | |||||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC NEW HOLDCO INC. | First Lien | Healthcare services | 10.00%, 8.00% PIK | 12/11/2020 | 6/25/2025 | $ | 7,824 | $ | 7,824 | $ | 7,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
374,543 shares common stock | — | 12/11/2020 | — | — | 2,198 | 2,198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - December 11, 2025) | — | 12/11/2020 | — | — | 1,785 | 1,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,807 | 11,807 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACCELERATION PARTNERS, LLC8,13
|
First Lien | Media, marketing & entertainment | L+8.21% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.21% | 12/1/2020 | 12/1/2025 | 8,750 | 8,489 | 8,489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+8.21% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.21% | 12/1/2020 | 12/1/2025 | 2,800 | 2,724 | 2,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Preferred Units9
|
— | 12/1/2020 | 12/1/2025 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A Common Units9
|
— | 12/1/2020 | 12/1/2025 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,213 | 12,213 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+10.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 12.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,500 | 9,372 | 9,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,304 | 10,167 | 10,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC. |
First Lien - DIP10
|
Food, agriculture & beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 8/26/2020 | 12/11/2020 | 952 | 952 | 952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Super-Priority DIP Rollup | L+10.00 (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.00% | 9/18/2020 | 12/11/2020 | 3,810 | 3,810 | 3,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+9.00% (Floor 1.00%)/M, 2.00% PIK, Current Coupon 16.25% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 3,590 | 3,532 | 739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,294 | 5,501 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 13.00% PIK | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,778 | 10,677 | 10,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured convertible note | 6.00% PIK | 7/15/2020 | 9/30/2024 | 173 | 173 | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,350 | 13,257 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,063 | 16,883 | 17,011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,784 | 1,798 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 2,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,667 | 21,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.50% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,918 | 5,863 | 3,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,283 | 2,255 | 913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,118 | 4,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 7/29/2016 | 12/31/2021 | 17,588 | 17,467 | 17,588 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,484 | 1,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 8,912 | 8,805 | 8,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 4,094 | 4,044 | 3,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,083 | 14,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,107 | 11,043 | 11,107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,943 | 12,031 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.00% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,689 | 8,586 | 8,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, 1.00% PIK, Current Coupon 13.00% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,010 | 1,978 | 1,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,564 | 10,486 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BROAD SKY NETWORKS LLC13
|
Revolving Loan10
|
Telecommunications | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q | 12/11/2020 | 12/11/2025 | — | (49) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 12/11/2020 | 12/11/2025 | 15,000 | 14,703 | 14,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000,000 Series A Preferred units9
|
— | 12/11/2020 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,654 | 15,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC. | First Lien | Restaurants | L+10.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 11.50% | 11/23/2020 | 11/23/2024 | 669 | 652 | 651 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Rolled Up | 1.00%, L+11.00% PIK (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 13.50% | 11/23/2020 | 11/23/2024 | 719 | 716 | 717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 1.00%, L+12.50% PIK (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 15.00% | 11/23/2020 | 5/23/2025 | 786 | 786 | 786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48,423 shares of common stock | — | 11/23/2020 | — | — | 1,317 | 1,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,471 | 3,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+7.25% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.25% | 12/21/2017 | 7/8/2023 | 8,854 | 8,838 | 8,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q | 12/5/2017 | 1/31/2025 | — | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 18,644 | 18,415 | 18,644 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,409 | 18,644 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
875 Class A equity units9
|
Business services | — | 9/28/2018 | — | — | 875 | 2,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 5,850 | 5,762 | 5,909 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,972 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ELECTRONIC TRANSACTION CONSULTANTS LLC13
|
Revolving Loan10
|
Software & IT services | L+7.50% (Floor 1.00%) | 7/24/2020 | 7/24/2025 | — | (59) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.50% | 7/24/2020 | 7/24/2025 | 10,000 | 9,837 | 9,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units9
|
— | 7/24/2020 | 7/24/2025 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,778 | 10,840 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.75% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 11,597 | 11,484 | 11,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 7.75% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 4,635 | 4,547 | 4,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,031 | 16,232 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,266 | 4,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,265 | 4,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50% (Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50% (Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B1 | L+6.50% (Floor 1.75%), Current Coupon 8.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 491 | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B2 | L+8.50% (Floor 1.75%), Current Coupon 10.25% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 500 | 491 | 466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,495 | 10,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%) | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (35) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,380 | 3,350 | 3,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,315 | 3,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50% (Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 7,940 | 7,803 | 7,940 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IAN, EVAN, & ALEXANDER CORPORATION (DBA EVERWATCH) |
Revolving Loan10
|
Aerospace & defense | L+8.50% (Floor 1.00%) | 7/31/2020 | 7/31/2025 | — | (37) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 7/31/2020 | 7/31/2025 | 9,793 | 9,609 | 9,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,572 | 9,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.49% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.49% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 20,500 | 20,099 | 20,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+7.25% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 8.25% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 7,161 | 7,110 | 7,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KLEIN HERSH, LLC |
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.00% (Floor 0.75%)/S | 11/13/2020 | 11/13/2025 | — | (18) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.00% (Floor 0.75%)/S, Current Coupon 8.75% | 11/13/2020 | 11/13/2025 | 15,000 | 14,708 | 14,708 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,690 | 14,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+10.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.50% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,005 | 18,687 | 17,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.50% | 11/15/2017 | 11/15/2023 | 11,453 | 11,337 | 11,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+10.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 7/24/2020 | 11/15/2023 | 2,494 | 2,450 | 2,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
142,278.89 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,600 | 2,813 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,387 | 16,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6.75%, L+2.25% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,906 | 13,854 | 12,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,379 | 12,654 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial services | L+6.75% (Floor 1.50%) | 12/18/2019 | 12/18/2024 | — | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.75% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 8.25% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 19,250 | 18,759 | 19,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+6.75% (Floor 1.50%)/Q | 12/31/2020 | 12/18/2024 | — | (38) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | — | 2,000 | 5,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,715 | 24,495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.50% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,960 | 9,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q | 11/9/2018 | 11/9/2023 | — | (20) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 14,306 | 14,131 | 14,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,811 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,381 | 1,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,492 | 16,026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RTIC SUBSIDIARY HOLDINGS, LLC |
Revolving Loan10
|
Consumer products & retail | L+7.75% (Floor 1.25%) | 9/1/2020 | 9/1/2025 | — | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.75% (Floor 1.25%)/Q, Current Coupon 9.00% | 9/1/2020 | 9/1/2025 | 6,904 | 6,823 | 6,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,810 | 6,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.72% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.72% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,399 | 16,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,399 | 17,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC13
|
First Lien15
|
Technology products & components | L+7.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.00% | 9/30/2020 | 9/30/2025 | 10,000 | 9,856 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
896.43 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | — | 1,205 | 2,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,061 | 12,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,920 | 7,794 | 7,912 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50%, 3.50% PIK (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 13.00% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,381 | 10,759 | 11,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | — | 1,874 | 3,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 1,245 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,253 | 15,691 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+9.06% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.06% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 21,575 | 21,162 | 21,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,397,707 Series A Preferred units | — | 7/23/2019 | — | — | 1,398 | 1,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,560 | 23,229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. |
Revolving Loan10
|
Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 7/17/2017 | 7/17/2023 | 1,000 | 992 | 910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 7/17/2017 | 7/17/2023 | 14,888 | 14,705 | 13,548 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,697 | 14,458 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 496,654 | $ | 497,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CENTRAL MEDICAL SUPPLY LLC13
|
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | $ | 300 | $ | 274 | $ | 286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | 7,500 | 7,365 | 7,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Capex Term Loan10
|
L+7.00% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.75% | 5/22/2020 | 5/22/2025 | 100 | 74 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units9
|
— | 5/22/2020 | 5/22/2025 | — | 875 | 641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,588 | 8,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | 1,500 | 2,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI BEHAVIORAL HEALTH GROUP, LLC | First Lien | Healthcare services | P+10.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 13.25% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,397 | 1,396 | 1,381 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | P+8.00% (Floor 2.00%) PIK/M, Current Coupon 11.25% | 4/8/2020 | 4/7/2023 | 1,561 | 1,561 | 1,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | 4/8/2020 | — | — | 3,615 | 3,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,572 | 6,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+3.75%, 7.75% PIK (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+3.75%, 7.75% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.50% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,851 | 10,729 | 9,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior subordinated debt | 25% PIK | 12/4/2020 | 1/16/2024 | 350 | 350 | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,076 | 11,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,466 | 2,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,338 | 11,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 11/1/2019 | — | — | 1,000 | 1,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,804 | 15,357 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (25) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%), 0.5% PIK/Q, Current Coupon 9.50% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,077 | 9,990 | 10,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%) 0.5% PIK/Q, Current Coupon 12.50% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,038 | 4,981 | 5,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,611 | 2,189 | 2,593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 103 | 103 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,532 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,276 | 23,325 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 12,331 | 12,193 | 10,740 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,300 | 10,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SONOBI, INC.13
|
First Lien | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 9/17/2020 | 9/16/2025 | 8,500 | 8,338 | 8,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500,000 Class A Common Units9
|
— | 9/17/2020 | — | — | 500 | 958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,838 | 9,458 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 90,954 | $ | 87,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 80,800 | $ | 63,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 80,800 | $ | 63,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 668,408 | $ | 648,773 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-control/Non-affiliate Investments5
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC HOLDINGS, INC. | First Lien - Priming Facility | Healthcare services | P +13.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 16.75% | 3/21/2019 | 4/15/2020 | $ | 1,968 | $ | 1,969 | $ | 1,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien16
|
L+6.75% (Floor 1.00%)/Q, 4.00% PIK, Current Coupon 13.33% | 6/28/2017 | 6/30/2023 | 9,079 | 8,915 | 3,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,884 | 5,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACE GATHERING, INC. |
Second Lien15
|
Energy services (midstream) | L+8.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.50% | 12/13/2018 | 12/13/2023 | 9,688 | 9,532 | 9,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADAMS PUBLISHING GROUP, LLC | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.29% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 10,730 | 10,572 | 10,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | L+7.50% (Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 9.25% | 7/2/2018 | 7/2/2023 | 344 | 320 | 330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,892 | 10,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG KINGS HOLDINGS INC.8,16
|
First Lien | Food, agriculture & beverage | L+10.02% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 12.69% | 8/4/2016 | 8/8/2021 | 9,308 | 9,194 | 5,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALLIANCE SPORTS GROUP, L.P. | Senior subordinated debt | Consumer products & retail | 11.00% | 8/1/2017 | 2/1/2023 | 10,100 | 9,980 | 9,747 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.88% membership preferred interest | — | 8/1/2017 | — | — | 2,500 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,480 | 12,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN NUTS OPERATIONS LLC13
|
First Lien - Term Loan | Food, agriculture and beverage | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 4/10/2018 | 4/10/2023 | 17,194 | 16,963 | 16,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan C10
|
L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2018 | 4/10/2023 | 1,804 | 1,781 | 1,771 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,000,000 units of Class A common stock9
|
— | 4/10/2018 | — | — | 3,000 | 1,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,744 | 20,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMERICAN TELECONFERENCING SERVICES, LTD. (DBA PREMIERE GLOBAL SERVICES, INC.) | First Lien | Telecommunications | L+6.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.24% | 9/21/2016 | 6/8/2023 | 5,926 | 5,856 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 0.5%, L+9.00% PIK (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.35% | 11/3/2016 | 6/6/2024 | 2,111 | 2,072 | 792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,928 | 4,140 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMWARE FULFILLMENT LLC | First Lien | Distribution | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.95% | 7/29/2016 | 12/31/2020 | 12,027 | 11,988 | 11,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASC ORTHO MANAGEMENT COMPANY, LLC13
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.70% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 1,500 | 1,480 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.41% | 8/31/2018 | 8/31/2023 | 9,028 | 8,894 | 8,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 13.25% PIK | 8/31/2018 | 12/1/2023 | 3,709 | 3,649 | 3,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,042 Common Units9
|
— | 8/31/2018 | — | — | 750 | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,773 | 13,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BINSWANGER HOLDING CORP. | First Lien | Distribution | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.96% | 3/9/2017 | 3/9/2022 | 11,604 | 11,500 | 11,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900,000 shares of common stock | — | 3/9/2017 | — | — | 900 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,400 | 11,799 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BLASCHAK COAL CORP. |
Second Lien- Term Loan15
|
Commodities & mining | L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.91% | 7/30/2018 | 7/30/2023 | 8,624 | 8,497 | 8,451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien- Term Loan B15
|
L+11.00%/Q, (Floor 1.00%) 1.00% PIK, Current Coupon 13.43% | 3/30/2020 | 7/30/2023 | 2,000 | 1,960 | 1,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,457 | 10,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA PIZZA KITCHEN, INC.16
|
First Lien | Restaurants | L+6.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.62% | 8/19/2016 | 8/23/2022 | 4,825 | 4,802 | 2,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL PAWN HOLDINGS, LLC | First Lien | Consumer products & retail | L+9.50%/Q, Current Coupon 11.41% | 12/21/2017 | 7/8/2020 | 11,097 | 11,068 | 11,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLICKBOOTH.COM, LLC | Revolving Loan | Media, marketing & entertainment | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.5% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 1,086 | 1,080 | 1,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.41% | 12/5/2017 | 1/31/2025 | 19,000 | 18,739 | 19,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,819 | 20,086 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DANFORTH ADVISORS, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 500 | 486 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.25% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.25% | 9/28/2018 | 9/28/2023 | 7,250 | 7,141 | 7,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875 Class A equity units9
|
— | 9/28/2018 | — | — | 875 | 1,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,502 | 9,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DELPHI INTERMEDIATE HEALTHCO, LLC16
|
Revolving Loan | Healthcare services | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.97% | 10/2/2019 | 10/3/2022 | 1,223 | 1,223 | 1,223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.50% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 11.20% | 11/3/2017 | 10/3/2022 | 10,605 | 10,533 | 5,101 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,756 | 6,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DRIVEN, INC. | First Lien | Business Services | L+8.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.00% | 6/28/2019 | 6/28/2024 | 11,940 | 11,730 | 11,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DUNN PAPER, INC. | Second Lien | Paper & forest products | L+8.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.75% | 9/28/2016 | 8/26/2023 | 3,000 | 2,965 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENVIRONMENTAL PEST SERVICE MANAGEMENT COMPANY, LLC | First Lien | Consumer services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 15,292 | 15,103 | 15,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan10
|
L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.91% | 6/22/2018 | 6/22/2023 | 6,110 | 6,015 | 6,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,118 | 21,403 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ESCP DTFS, INC. | First Lien - Term Loan A | Industrial services | L+6.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 8.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | L+8.50%(Floor 1.75%)/Q, Current Coupon 10.27% | 1/31/2020 | 1/31/2025 | 5,350 | 5,253 | 5,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan A210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B110
|
L+6.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan B210
|
L+8.50%(Floor 1.75%) | 1/31/2020 | 1/31/2025 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,480 | 10,506 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAST SANDWICH, LLC |
Revolving Loan10
|
Restaurants | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK | 5/24/2018 | 5/23/2023 | — | (43) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, 5.0% PIK,Current Coupon 15.91% | 5/24/2018 | 5/23/2023 | 3,393 | 3,354 | 3,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,311 | 3,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS OPERATING, LLC | First Lien | Distribution | L+6.50%(Floor 1.50%)/M, Current Coupon 8.00% | 3/6/2020 | 2/24/2025 | 8,000 | 7,842 | 7,842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ICS DISTRIBUTION, LLC8
|
First Lien | Industrial services | L+8.21%(Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.21% | 10/31/2019 | 10/29/2024 | 18,000 | 17,617 | 17,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IENERGIZER LIMITED |
First Lien9
|
Business services | L+6.00%(Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.00% | 4/17/2019 | 4/17/2024 | 12,000 | 11,899 | 12,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JVMC HOLDINGS CORP. | First Lien | Financial services | L+6.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 7.50% | 2/28/2019 | 2/28/2024 | 8,183 | 8,115 | 8,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LANDPOINT HOLDCO, INC. | First Lien | Business Services | L+7.00%(Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 8.96% | 12/30/2019 | 12/30/2024 | 19,500 | 19,128 | 19,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LGM PHARMA, LLC13
|
First Lien | Healthcare products | L+8.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 10.02% | 11/15/2017 | 11/15/2022 | 11,541 | 11,400 | 11,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110,000 units of Class A common stock9
|
— | 11/15/2017 | — | — | 1,100 | 821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,500 | 12,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIGHTING RETROFIT INTERNATIONAL, LLC (DBA ENVOCORE) | First Lien | Environmental services | 6%, L+3.00% PIK (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 11.00% | 6/30/2017 | 6/30/2022 | 13,439 | 13,364 | 12,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,603 shares of Series C preferred stock | — | 8/13/2018 | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
396,825 shares of Series B preferred stock | — | 6/30/2017 | — | — | 500 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,889 | 12,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MEDIA RECOVERY, INC. | Earnout | Industrial products | — | 11/25/2019 | — | — | 1,517 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NINJATRADER, INC.13
|
Revolving Loan10
|
Financial Services | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 1,100 | 1,093 | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+6.00% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 7.90% | 12/18/2019 | 12/18/2024 | 18,250 | 17,902 | 18,250 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 12/18/2019 | — | 2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,995 | 21,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RESEARCH NOW GROUP, INC. | Second Lien | Business services | L+9.50% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 11.26% | 12/8/2017 | 12/20/2025 | 10,500 | 9,904 | 10,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SCRIP INC.8
|
First Lien | Healthcare products | L+9.86% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 11.86% | 3/21/2019 | 3/21/2024 | 16,750 | 16,332 | 16,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 shares of common stock | — | 3/21/2019 | — | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,332 | 17,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TAX ADVISORS GROUP, LLC13
|
143.3 Class A units9
|
Financial services | — | 6/23/2017 | — | — | 541 | 1,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRINITY 3, LLC | First Lien | Technology products & components | L+7.50% (Floor 1.50%)/Q, Current Coupon 9.41% | 11/15/2019 | 11/15/2024 | 14,161 | 13,894 | 14,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562.5 Class A units9
|
— | 11/15/2019 | — | 563 | 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,457 | 14,611 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TINUITI INC. | 1,114 Preferred Units | Media, marketing & entertainment | 2/1/2017 | — | — | 1,114 | 3,100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,443 Common Units | 2/1/2017 | 277 | 1,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,391 | 4,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USA DEBUSK, LLC | First Lien | Industrial Services | L+5.75% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 6.75% | 2/25/2020 | 10/22/2024 | 7,980 | 7,833 | 7,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VISTAR MEDIA INC. | First Lien | Media, marketing & entertainment | L+7.5% (Floor 2.00%)/M, Current Coupon 9.5% | 2/17/2017 | 4/3/2023 | 11,416 | 10,605 | 11,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
171,617 shares of Series A preferred stock | — | 4/3/2019 | — | 1,874 | 4,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - April 3, 2029) | — | 4/3/2019 | — | — | 620 | 2,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,099 | 18,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VTX HOLDINGS, INC.8
|
First Lien | Software & IT services | L+8.87% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 10.87% | 7/23/2019 | 7/23/2024 | 20,075 | 19,581 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000,000 series A Preferred units | 7/23/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,581 | 20,914 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-control/Non-affiliate Investments | $ | 436,463 | $ | 421,280 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments6
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHANDLER SIGNS, LLC13
|
1,500,000 units of Class A-1 common stock9
|
Business services | — | 1/4/2016 | — | — | $ | 1,500 | $ | 3,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DYNAMIC COMMUNITIES, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Business services | L+8.00% (Floor 1.00%) | 7/17/2018 | 7/17/2023 | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+8.00% (Floor 1.00%)/M, Current Coupon 9.00% | 7/17/2018 | 7/17/2023 | 10,780 | 10,625 | 9,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred Units9
|
— | 7/17/2018 | — | — | 2,000 | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,622 | 11,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GRAMMATECH, INC. | Revolving Loan | Software & IT services | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 2,500 | 2,460 | 2,460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.50% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.50% | 11/1/2019 | 11/1/2024 | 11,500 | 11,312 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | 11/1/2019 | — | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,772 | 14,776 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA HOLDINGS GROUP, LLC13
|
Revolving Loan10
|
Transportation & logistics | L+9.00% (Floor 1.00%) | 2/14/2018 | 2/14/2023 | — | (31) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | L+8.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 9.91% | 2/14/2018 | 2/14/2023 | 10,030 | 9,910 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term B Loan | L+11.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 12.91% | 6/5/2018 | 2/14/2023 | 5,015 | 4,940 | 5,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 2,425 | 1,950 | 2,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 10.00% PIK | 3/29/2019 | 2/14/2023 | 96 | 96 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - March 29, 2029)9
|
— | 3/29/2019 | — | — | 538 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A Membership Interest9
|
— | 2/14/2018 | — | — | 1,500 | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,903 | 22,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROSELAND MANAGEMENT, LLC |
Revolving Loan10
|
Healthcare services | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 500 | 475 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+7.00% (Floor 2.00%)/Q, Current Coupon 9.00% | 11/9/2018 | 11/9/2023 | 10,369 | 10,228 | 10,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 11/9/2018 | — | — | 1,000 | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,703 | 12,203 |
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED SCHEDULE OF INVESTMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company1
|
Type of Investment2
|
Industry |
Current Interest Rate3
|
Acquisition Date14
|
Maturity | Principal |
Cost17
|
Fair Value4
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First Lien | Healthcare services | L+10.00% (Floor 2.00%)/M, 7.00% PIK, Current Coupon 19.00% | 9/7/2018 | 9/7/2023 | 11,693 | 11,522 | 11,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 9/7/2018 | — | — | 6,107 | 1,742 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,629 | 12,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ZENFOLIO INC. | Revolving Loan | Business services | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.34% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 2,000 | 1,991 | 1,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | L+9.00% (Floor 1.00%)/Q, Current Coupon 10.91% | 7/17/2017 | 7/17/2022 | 13,906 | 13,704 | 13,127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | 7/17/2017 | — | — | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,595 | 15,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 94,724 | $ | 92,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments7
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC9, 11
|
80% LLC equity interest | Multi-sector holdings | — | 10/20/2015 | — | — | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 68,000 | $ | 39,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INVESTMENTS12
|
$ | 599,187 | $ | 553,072 |
Fair Value | Percentage of Total Portfolio | Percentage of Net Assets | Cost | Percentage of Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1,2
|
$ | 482,240 | 74.3 | % | 154.2 | % | $ | 490,350 | 73.4 | % | |||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,756 | 5.8 | 12.1 | 39,954 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt3
|
11,107 | 1.7 | 3.6 | 11,200 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 20,410 | 3.2 | 6.5 | 15,377 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 33,625 | 5.2 | 10.8 | 30,727 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC5
|
63,635 | 9.8 | 20.4 | 80,800 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 648,773 | 100.0 | % | 207.6 | % | $ | 668,408 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans1
|
$ | 427,447 | 77.3 | % | 157.0 | % | $ | 446,925 | 74.6 | % | |||||||||||||||||||
Second lien loans2
|
37,139 | 6.7 | 13.6 | 38,580 | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 1.8 | 3.6 | 9,980 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 3.0 | 6.1 | 12,576 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 4.0 | 8.2 | 21,609 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
Financial instruments4
|
— | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC5
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 79,167 | 12.2 | % | 25.3 | % | $ | 80,246 | 12.0 | % | |||||||||||||||||||
Healthcare Services | 67,231 | 10.4 | 21.5 | 75,841 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 66,310 | 10.2 | 21.2 | 62,879 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
63,635 | 9.8 | 20.4 | 80,800 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 49,426 | 7.6 | 15.8 | 48,142 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 38,906 | 6.0 | 12.4 | 39,389 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 37,559 | 5.8 | 12.0 | 37,214 | 5.6 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 34,477 | 5.3 | 11.0 | 32,786 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 32,809 | 5.0 | 10.5 | 28,366 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Products & Retail | 28,932 | 4.5 | 9.3 | 28,998 | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 27,063 | 4.2 | 8.7 | 29,961 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 23,325 | 3.6 | 7.5 | 19,276 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 19,871 | 3.1 | 6.4 | 23,771 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 16,232 | 2.5 | 5.2 | 16,031 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,654 | 1.9 | 4.0 | 14,380 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 12,349 | 1.9 | 3.9 | 11,062 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,486 | 1.6 | 3.4 | 10,564 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | 9,793 | 1.5 | 3.1 | 9,572 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,035 | 1.4 | 2.9 | 9,372 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 6,513 | 1.0 | 2.1 | 6,786 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.0 | 2,972 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 648,773 | 100.0 | % | 207.6 | % | $ | 668,408 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | $ | 92,365 | 16.7 | % | 33.9 | % | $ | 92,879 | 15.5 | % | |||||||||||||||||||
Media, Marketing, & Entertainment | 54,494 | 10.0 | 20.0 | 45,202 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | 51,037 | 9.2 | 18.7 | 66,744 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | 35,956 | 6.5 | 13.2 | 35,931 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
Software & IT Services | 35,690 | 6.5 | 13.1 | 35,353 | 5.9 | ||||||||||||||||||||||||
Distribution | 31,632 | 5.7 | 11.6 | 32,229 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Services | 30,586 | 5.5 | 11.2 | 29,651 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare Products | 29,775 | 5.4 | 10.9 | 29,832 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||
Food, Agriculture & Beverage | 25,624 | 4.6 | 9.4 | 30,937 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Products and Retail | 23,157 | 4.2 | 8.5 | 23,549 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||
Transportation & Logistics | 22,218 | 4.0 | 8.2 | 18,903 | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | 21,403 | 3.9 | 7.9 | 21,118 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||
Technology Products & Components | 14,610 | 2.6 | 5.4 | 14,457 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
Environmental Services | 12,148 | 2.2 | 4.5 | 13,889 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
Commodities & Mining | 10,411 | 1.9 | 3.8 | 10,458 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||
Energy Services (Midstream) | 9,445 | 1.7 | 3.5 | 9,532 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||
Restaurants | 5,621 | 1.0 | 2.1 | 8,113 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
Telecommunications | 4,140 | 0.7 | 1.5 | 7,928 | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | 3,000 | 0.5 | 1.1 | 2,965 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||
Industrial Products | — | — | — | 1,517 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Percentage of | Percentage of | Percentage of | |||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Total Portfolio | Net Assets | Cost | Total Portfolio | |||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 191,793 | 29.6 | % | 61.3 | % | $ | 193,819 | 29.0 | % | |||||||||||||||||||
Northeast | 153,856 | 23.7 | 49.2 | 153,630 | 23.0 | ||||||||||||||||||||||||
Southeast | 119,660 | 18.4 | 38.3 | 124,071 | 18.6 | ||||||||||||||||||||||||
West | 79,689 | 12.3 | 25.5 | 77,202 | 11.5 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
63,635 | 9.8 | 20.4 | 80,800 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||
Midwest | 40,140 | 6.2 | 12.9 | 38,886 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 648,773 | 100.0 | % | 207.6 | % | $ | 668,408 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||
March 31, 2020: | |||||||||||||||||||||||||||||
Southwest | $ | 167,082 | 30.2 | % | 61.3 | % | $ | 167,192 | 27.9 | % | |||||||||||||||||||
Northeast | 124,250 | 22.4 | 45.6 | 121,201 | 20.2 | ||||||||||||||||||||||||
Southeast | 107,541 | 19.4 | 39.5 | 122,547 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC1
|
39,760 | 7.2 | 14.6 | 68,000 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
West | 58,985 | 10.7 | 21.7 | 65,135 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||
Midwest | 43,454 | 7.9 | 16.0 | 43,214 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||
International | 12,000 | 2.2 | 4.4 | 11,898 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 553,072 | 100.0 | % | 203.1 | % | $ | 599,187 | 100.0 | % |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
at December 31, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||
Asset Category | Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 482,240 | $ | — | $ | — | $ | 482,240 | |||||||||||||||
Second lien loans | 37,756 | — | — | 37,756 | |||||||||||||||||||
Subordinated debt | 11,107 | — | — | 11,107 | |||||||||||||||||||
Preferred equity | 20,410 | — | — | 20,410 | |||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 33,625 | — | — | 33,625 | |||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
63,635 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 648,773 | $ | — | $ | — | $ | 585,138 |
Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
at March 31, 2020 Using | |||||||||||||||||||||||
Asset Category
|
Total |
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets
(Level 1) |
Significant Other Observable Inputs
(Level 2) |
Significant Unobservable Inputs
(Level 3) |
|||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | — | $ | — | $ | 427,447 | |||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | — | — | 37,139 | |||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | — | — | 9,747 | |||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | — | — | 16,624 | |||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | — | — | 22,355 | |||||||||||||||||||
Investments measured at net asset value1
|
39,760 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 553,072 | $ | — | $ | — | $ | 513,312 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | December 31, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 404,783 | Discount Rate | 7.6% - 41.4% | 11.5% | |||||||||||||||||||||||
Market Approach | 77,457 | Cost | 97.0 - 100.0 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||
Exit Value | 20.6 - 101.0 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 36,969 | Discount Rate | 10.2% - 39.2% | 15.1% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 93.2 - 93.2 | 93.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 787 | Cost | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 11,107 | Discount Rate | 6.22% - 27.1% | 15.1% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 18,410 | EBITDA Multiple | 6.9x - 11.0x | 8.7x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 14.7% - 20.8% | 19.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 2,000 | Cost | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 33,625 | EBITDA Multiple | 5.4x - 11.5x | 8.4x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.1% - 27.1% | 19.7% | |||||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 585,138 |
Fair Value at | Significant | ||||||||||||||||||||||||||||
Valuation | March 31, 2020 | Unobservable | Weighted | ||||||||||||||||||||||||||
Type | Technique | (in thousands) | Inputs | Range | Average | ||||||||||||||||||||||||
First lien loans | Income Approach | $ | 401,266 | Discount Rate | 7.0% - 52.5% | 12.0% | |||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 43.8 - 56.5 | 49.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Market Approach | 26,181 | Cost | 98.0 - 98.2 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | Income Approach | 37,139 | Discount Rate | 10.3% - 19.8% | 12.7% | ||||||||||||||||||||||||
Third Party Broker Quote | 37.5 | 37.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | Income Approach | 9,747 | Discount Rate | 13.3% | 13.3% | ||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | Enterprise Value Waterfall Approach | 16,624 | EBITDA Multiple | 7.4x - 11.4x | 9.3x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 17.2% - 22.9% | 19.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | Enterprise Value Waterfall Approach | 22,355 | EBITDA Multiple | 5.3x - 11.4x | 8.2x | ||||||||||||||||||||||||
Discount Rate | 15.4% - 22.7% | 19.2% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Instruments | Option Pricing Model | — | Assumed Volatility | 2.0% | 2.0% | ||||||||||||||||||||||||
Total Level 3 Investments | $ | 513,312 |
Fair Value March 31, 2020 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value December 31, 2020 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 427,447 | $ | (572) | $ | 132,279 | $ | (71,102) | $ | 3,880 | $ | — | $ | (9,692) | $ | 482,240 | $ | (987) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 37,139 | (758) | 143 | (188) | 642 | — | 778 | 37,756 | (758) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 9,747 | 141 | 534 | — | 685 | — | — | 11,107 | 141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 16,624 | 7,485 | 3,915 | — | — | (7,614) | — | 20,410 | 2,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 22,355 | 2,143 | 2,381 | — | — | (2,168) | 8,914 | 33,625 | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 513,312 | $ | 8,439 | $ | 139,252 | $ | (71,290) | $ | 5,207 | $ | (9,782) | $ | — | $ | 585,138 | $ | 3,098 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value March 31, 2019 | Realized & Unrealized Gains (Losses) |
Purchases of Investments1
|
Repayments | PIK Interest Capitalized | Divestitures | Conversion/Reclassification of Security | Fair Value December 31, 2019 | YTD Unrealized Appreciation (Depreciation) on Investments held at period end | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien loans | $ | 317,544 | $ | (9,247) | $ | 148,601 | $ | (46,944) | $ | 954 | $ | — | $ | — | $ | 410,908 | $ | (9,427) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien loans | 35,896 | (704) | 120 | (188) | 448 | — | — | 35,572 | (704) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 14,287 | (153) | 38 | $ | (4,569) | 12 | — | — | 9,615 | (217) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 17,936 | 1,291 | 4,563 | — | 55 | (8,081) | 1,597 | 17,361 | 1,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity & warrants | 72,665 | 2,147 | 1,003 | — | — | (48,933) | (1,597) | 25,285 | 5,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments | — | — | 1,517.00 | — | — | — | — | 1,517.00 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 458,328 | $ | (6,666) | $ | 155,842 | $ | (51,701) | $ | 1,469 | $ | (57,014) | $ | — | $ | 500,258 | $ | (3,389) |
December 31, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Credit Facility | $ | 150,000 | $ | 154,000 | |||||||
December 2022 Notes | 37,136 | 77,136 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (447) | (1,324) | |||||||||
Total December 2022 Notes | 36,689 | 75,812 | |||||||||
October 2024 Notes | 125,000 | 75,000 | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (2,225) | (1,516) | |||||||||
Total October 2024 Notes | 122,775 | 73,484 | |||||||||
January 2026 Notes | 75,000 | — | |||||||||
Less: Unamortized debt issuance costs and debt discount | (1,590) | — | |||||||||
Total January 2026 Notes | 73,410 | — | |||||||||
Total Borrowings | $ | 382,874 | $ | 303,296 |
Nine Months Ended December 31, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Additional capital | $ | (1,341) | $ | 11,262 | |||||||
Total distributable earnings (loss) | 1,341 | (11,262) |
Twelve Months Ended December 31, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Ordinary income | $ | 37,517 | $ | 22,405 | |||||||
Distributions of long term capital gains | — | 25,703 | |||||||||
Distributions on tax basis | $ | 37,517 | $ | 48,108 |
Nine Months Ended December 31, | |||||||||||
Reconciliation of RIC Taxable Income1
|
2020 | 2019 | |||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 40,666 | $ | 9,442 | |||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | (24,512) | 6,233 | |||||||||
(Expense/loss) income/gain recognized for tax on pass-through entities | (8,937) | 121 | |||||||||
Loss (gain) recognized on dispositions | 2,206 | (930) | |||||||||
Capital loss carryover | 14,227 | — | |||||||||
Net operating loss - management company and taxable subsidiary | 577 | 395 | |||||||||
Non-deductible tax expense | 587 | 317 | |||||||||
Other book/tax differences | (320) | 230 | |||||||||
Estimated taxable income before deductions for distributions | $ | 24,494 | $ | 15,808 |
December 31, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Deferred tax asset: | |||||||||||
Net operating loss carryforwards | $ | — | $ | — | |||||||
Compensation | — | 776 | |||||||||
Pension liability | — | 647 | |||||||||
Net unrealized depreciation on investments | — | — | |||||||||
Other | — | (21) | |||||||||
Total deferred tax asset | — | 1,402 | |||||||||
Less valuation allowance | — | — | |||||||||
Total net deferred tax asset | — | 1,402 | |||||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||
Net unrealized appreciation on investments | (2,708) | (963) | |||||||||
Total deferred tax liabilities | (2,708) | (963) | |||||||||
Total net deferred tax assets (liabilities) | $ | (2,708) | $ | 439 |
Nine Months Ended December 31, | ||||||||||||||
Components of Income Tax Expense | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Statutory federal income tax | $ | — | $ | 273 | ||||||||||
162(m) limitation | 92 | 1,115 | ||||||||||||
Excise tax | 587 | 847 | ||||||||||||
Write-off of deferred tax asset | 1,389 | — | ||||||||||||
Tax benefit related to Taxable Subsidiary | (325) | 317 | ||||||||||||
Compensation benefits | (155) | (911) | ||||||||||||
Other | 2 | 10 | ||||||||||||
Total income tax expense | $ | 1,590 | $ | 1,651 |
Restricted stock available for issuance as of March 31, 2020 | 579,932 | ||||
Additional restricted stock approved under the plan | — | ||||
Restricted stock granted during the nine months ended December 31, 2020 | (239,574) | ||||
Restricted stock forfeited during the nine months ended December 31, 2020 | 27,580 | ||||
Restricted stock available for issuance as of December 31, 2020 | 367,938 |
Weighted Average | Weighted Average | ||||||||||||||||
Fair Value Per | Remaining Vesting | ||||||||||||||||
Restricted Stock Awards | Number of Shares | Share at grant date | Term (in Years) | ||||||||||||||
Unvested at March 31, 2020 | 359,586 | $ | 18.64 | 2.4 | |||||||||||||
Granted | 239,574 | 15.18 | 3.4 | ||||||||||||||
Vested | (141,804) | 17.61 | 2.0 | ||||||||||||||
Forfeited | (27,580) | 18.63 | — | ||||||||||||||
Unvested at December 31, 2020 | 429,776 | $ | 17.05 | 2.8 |
December 31, | March 31, | ||||||||||||||||
Portfolio Company | Investment Type | 2020 | 2020 | ||||||||||||||
Acceleration Partners, LLC | Delayed Draw Term Loan | $ | 382 | $ | — | ||||||||||||
AG Kings Holdings Inc. | First Lien - DIP | 952 | — | ||||||||||||||
American Nuts Operations LLC | Term Loan C | 384 | 384 | ||||||||||||||
Broad Sky Networks LLC | Revolving Loan | 2,500 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | 1,200 | — | ||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Delayed Draw Capex Term Loan | 1,400 | — | ||||||||||||||
Clickbooth.com, LLC | Revolving Loan | 1,086 | — | ||||||||||||||
Danforth Advisors, LLC | Revolving Loan | — | 500 | ||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 500 | 500 | ||||||||||||||
Electronic Transaction Consultants LLC | Revolving Loan | 3,704 | — | ||||||||||||||
Environmental Pest Service Management Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 525 | 525 | ||||||||||||||
ESCP DTFS Inc. | Delayed Draw Term Loan | 4,250 | 5,250 | ||||||||||||||
Fast Sandwich, LLC | Revolving Loan | 3,100 | 4,150 | ||||||||||||||
Ian, Evan, & Alexander Corporation | Revolving Loan | 2,000 | — | ||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving Loan | 2,000 | 2,000 | ||||||||||||||
Klein Hersh, LLC | Revolving Loan | 938 | — | ||||||||||||||
NinjaTrader, LLC | Revolving Loan | 1,500 | 400 | ||||||||||||||
NinjaTrader, LLC | Delayed Draw Term Loan | 2,655 | — | ||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving Loan | 2,000 | 1,500 | ||||||||||||||
RTIC Subsidiary Holdings LLC | Revolving Loan | 1,096 | — | ||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 1,000 | — | ||||||||||||||
Total unused commitments to extend financing | $ | 33,172 | $ | 15,209 |
Year ending March 31, | Rent Commitment | ||||
2021 | $ | 68 | |||
2022 | 248 | ||||
Total | $ | 316 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, | December 31, | ||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Investment income1
|
$ | 0.99 | $ | 0.88 | $ | 2.73 | $ | 2.64 | |||||||||||||||
Operating expenses1
|
(0.47) | (0.44) | (1.37) | (1.35) | |||||||||||||||||||
Income taxes1
|
(0.07) | (0.04) | (0.09) | (0.09) | |||||||||||||||||||
Net investment income1
|
0.45 | 0.40 | 1.27 | 1.20 | |||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain1
|
(0.01) | 2.26 | (0.37) | 2.38 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax1
|
0.37 | (3.03) | 1.31 | (3.43) | |||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt1
|
(0.01) | — | (0.03) | — | |||||||||||||||||||
Total increase from investment operations | 0.80 | (0.37) | 2.18 | 0.15 | |||||||||||||||||||
Accretive effect of share issuances and repurchases | 0.04 | 0.11 | — | 0.19 | |||||||||||||||||||
Dividends to shareholders | (0.51) | (1.25) | (1.53) | (2.19) | |||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock1,2
|
— | (0.11) | (0.17) | (0.11) | |||||||||||||||||||
Common stock withheld for payroll taxes upon vesting of restricted stock | — | (0.02) | — | (0.02) | |||||||||||||||||||
Share based compensation expense | 0.04 | 0.04 | 0.11 | 0.12 | |||||||||||||||||||
Other3
|
0.01 | 0.04 | 0.02 | (0.02) | |||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net asset value | 0.38 | (1.56) | 0.61 | (1.88) | |||||||||||||||||||
Net asset value | |||||||||||||||||||||||
Beginning of period | 15.36 | 18.30 | 15.13 | 18.62 | |||||||||||||||||||
End of period | $ | 15.74 | $ | 16.74 | $ | 15.74 | $ | 16.74 | |||||||||||||||
Ratios and Supplemental Data | |||||||||||||||||||||||
Ratio of operating expenses to average net assets4
|
3.05 | % | 2.53 | % | 9.00 | % | 7.43 | % | |||||||||||||||
Ratio of net investment income to average net assets4
|
2.87 | % | 2.22 | % | 8.30 | % | 6.58 | % | |||||||||||||||
Portfolio turnover | 6.89 | % | 10.96 | % | 13.39 | % | 19.88 | % | |||||||||||||||
Total investment return4,5
|
29.96 | % | 1.19 | % | 71.42 | % | 9.43 | % | |||||||||||||||
Total return based on change in NAV4,6
|
5.79 | % | (1.69) | % | 14.14 | % | 1.93 | % | |||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 17.75 | $ | 20.81 | $ | 17.75 | $ | 20.81 | |||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding | 19,135 | 18,100 | 18,629 | 17,803 | |||||||||||||||||||
Weighted-average fully diluted shares outstanding | 19,135 | 18,100 | 18,629 | 17,803 | |||||||||||||||||||
Common shares outstanding at end of period | 19,868 | 18,628 | 19,868 | 18,628 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC New Holdco Inc. | Healthcare services | First Lien | 6/25/2025 | 10.00%, 8.00% PIK | $ | 1,717 | $ | 1,717 | $ | 1,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
304,075 shares common stock | — | — | — | 1,449 | 1,449 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants (Expiration - December 11, 2025) | — | — | — | 482 | 482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,908 | 4,894 | 4,908 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 | L+5.50% | 2,840 | 2,816 | 2,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,762 | 6,680 | 3,719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+6.25%, 1.50% PIK
(Floor 1.00%) |
4,508 | 4,504 | 4,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc. | Restaurants | First Lien | 11/23/2024 |
L+10.00%
(Floor 1.50%) |
937 | 913 | 913 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Rolled Up | 11/23/2024 |
1.00%, L+11.00% PIK
(Floor 1.50%) |
1,007 | 1,004 | 1,004 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien | 5/23/2025 |
1.00%, L+12.50% PIK
(Floor 1.50%) |
1,089 | 1,089 | 1,089 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
67,841 shares common stock | — | — | — | 1,845 | 1,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,875 | 4,631 | 4,805 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,913 | 4,878 | 4,900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,950 | 5,916 | 5,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
6,212 | 6,133 | 6,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment |
Second Lien3
|
6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
2,851 | 2,834 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,888 | 2,877 | 2,726 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,265 | 3,234 | 3,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,750 | 5,725 | 5,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,857 | 1,846 | 1,207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,718 | 4,690 | 4,653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,930 | 5,877 | 5,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | Tranche A | 6/29/2025 |
L+3.25%
(Floor 1.00%) |
2,521 | 2,521 | 2,370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche B | 6/29/2025 | 9.50% PIK | 518 | 518 | 415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tranche C | 6/29/2025 | — | 565 | 565 | 452 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | — | — | — | 749 | 749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,955 | 2,921 | 2,866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,905 | 5,876 | 5,463 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,300 | 6,275 | 6,280 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.50%, 2.50% PIK
(Floor 1.00%) |
3,748 | 3,690 | 3,205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
4,625 | 4,567 | 4,533 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,756 | 2,730 | 2,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,857 | 4,800 | 4,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | Delayed Draw Term Loan | 8/23/2025 | L+5.50% | 1,372 | 1,349 | 1,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,231 | 4,182 | 4,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,280 | 6,265 | 6,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,773 | 4,761 | 4,546 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%, 2.00% PIK
(Floor 1.00%) |
4,453 | 4,453 | 4,453 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,057 | 5,028 | 4,905 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 |
L+7.50%
(Floor 0.75%) |
5,000 | 4,988 | 4,952 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,806 | 3,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 4/28/2022 | L+5.50% | 952 | 949 | 761 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,478 | 2,413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,810 | 4,794 | 4,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%, 1.00% PIK
(Floor 1.00%) |
2,724 | 2,708 | 2,440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,168 | 4,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,860 | 3,812 | 3,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
4,666 | 4,637 | 4,304 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 170,624 | $ | 159,591 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holdings, Inc. | Healthcare services | First Lien - Priming Facility | 3/31/2020 |
P+13.50%
(Floor 1.00%) |
$ | 1,598 | $ | 1,598 | $ | 1,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
6/30/2023 |
L+ 6.75%
(Floor 1.00%), 4.00% PIK |
7,371 | 7,264 | 3,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADS Tactical | Aerospace & defense | First Lien | 7/26/2023 |
L+6.25%
(Floor 0.75%) |
4,948 | 4,928 | 4,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC | Business services | First Lien | 7/29/2026 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,972 | 2,820 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Teleconferencing Services, Ltd. | Telecommunications | First Lien | 6/8/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,771 | 6,623 | 3,825 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ATX Canada Acquisitionco Inc. | Technology products & components | First Lien | 6/11/2021 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,573 | 4,561 | 3,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California Pizza Kitchen, Inc.5
|
Restaurants | First Lien | 8/23/2022 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,760 | 6,741 | 3,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corel | Software & IT services | First Lien | 7/2/2026 | L+5.00% | 4,969 | 4,720 | 4,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | Building & infrastructure products | First Lien | 12/19/2025 | L+5.25% | 4,950 | 4,909 | 4,678 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Wireless Holdings, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 12/22/2024 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
6,213 | 6,170 | 5,042 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hunter Defense Technologies, Inc. | Aerospace & defense | First Lien | 3/29/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%) |
5,856 | 5,772 | 5,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Imagine! Print Solutions, LLC | Media, marketing & entertainment | Second Lien | 6/21/2023 |
L+8.75%
(Floor 1.00%) |
3,000 | 2,976 | 413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
InfoGroup Inc. | Software & IT services | First Lien | 4/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
2,910 | 2,895 | 2,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | Business services | First Lien | 10/31/2022 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
3,301 | 3,256 | 3,252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intermedia Holdings, Inc. | Software & IT services | First Lien | 7/21/2025 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,794 | 5,765 | 5,301 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Isagenix International, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 6/14/2025 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
1,953 | 1,939 | 728 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAB Wireless, Inc. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+8.00%
(Floor 1.00%) |
7,840 | 7,791 | 7,703 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KORE Wireless Group Inc. | Telecommunications | First Lien | 12/20/2024 | L+5.50% | 4,754 | 4,721 | 4,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lab Logistics, LLC | Healthcare services | First Lien | 9/25/2023 |
L+6.50%
(Floor 1.00%) |
5,402 | 5,361 | 4,971 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lift Brands, Inc. | Consumer services | First Lien | 4/16/2023 |
L+7.00%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
4,810 | 4,785 | 3,689 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lightbox Intermediate, L.P. | Software & IT services | First Lien | 5/9/2026 | L+5.00% | 2,978 | 2,938 | 2,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LOGIX Holdings Company, LLC | Telecommunications | First Lien | 12/23/2024 |
L+5.75%
(Floor 1.00%) |
5,953 | 5,918 | 4,911 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LSF9 Atlantis Holdings, LLC | Telecommunications | First Lien | 5/1/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
6,519 | 6,485 | 5,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lulu's Fashion Lounge, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/26/2022 |
L+9.00%
(Floor 1.00%) |
3,778 | 3,707 | 3,231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mills Fleet Farm Group LLC | Consumer products & retail | First Lien | 10/24/2024 |
L+6.25%
(Floor 1.00%), 0.75% PIK |
4,958 | 4,883 | 4,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NBG Acquisition, Inc. | Wholesale | First Lien | 4/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
2,813 | 2,780 | 1,598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nomad Buyer, Inc. | Healthcare services | First Lien | 8/1/2025 | L+5.00% | 2,955 | 2,819 | 2,748 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Novetta Solutions, LLC | Software & IT services | First Lien | 10/17/2022 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,896 | 4,813 | 4,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple - Delayed Draw3
|
Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 934 | 920 | 850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | Software & IT services | First Lien | 8/23/2025 | L+5.50% | 4,263 | 4,206 | 3,879 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Aerospace & defense | First Lien | 4/29/2024 |
L+5.25%
(Floor 1.00%) |
6,329 | 6,310 | 5,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet Supermarket, Inc. | Consumer products & retail | First Lien | 7/5/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
4,810 | 4,792 | 4,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PT Network, LLC | Healthcare products | First Lien | 11/30/2023 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 2.0% PIK |
4,418 | 4,418 | 4,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signify Health, LLC | Healthcare services | First Lien | 12/23/2024 |
L+4.50%
(Floor 1.00%) |
5,096 | 5,061 | 4,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tacala, LLC | Consumer products & retail | Second Lien | 2/7/2028 | L+7.50% | 4,500 | 4,492 | 3,521 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 |
L+5.50%
(Floor 1.00%) |
3,816 | 3,800 | 3,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TestEquity, LLC - Term Loan B | Capital equipment | First Lien | 4/28/2022 | L+5.50% | 959 | 955 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TGP Holdings III LLC | Durable consumer goods | Second Lien | 9/25/2025 |
L+8.50%
(Floor 1.00%) |
2,500 | 2,474 | 1,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Hoover Group, Inc. | Energy services (midstream) | First Lien | 1/28/2021 |
L+7.25%
(Floor 1.00%) |
6,370 | 6,306 | 5,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time Manufacturing Acquisition | Capital equipment | First Lien | 2/3/2023 |
L+5.00%
(Floor 1.00%) |
4,848 | 4,825 | 4,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | Telecommunications | First Lien | 8/26/2024 |
L+5.50%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
2,970 | 2,949 | 2,687 |
Current | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | Maturity | Interest | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Industry | Type | Date |
Rate1
|
Principal | Cost |
Fair Value2
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. TelePacific Corp. | Telecommunications | First Lien | 5/2/2023 |
L+6.00%
(Floor 1.00%) |
5,200 | 5,158 | 4,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vida Capital, Inc. | Financial services | First Lien | 10/1/2026 | L+6.00% | 3,965 | 3,910 | 3,668 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VIP Cinema Holdings, Inc. | Hotel, gaming & leisure |
First Lien - Superiority DIP5
|
5/20/2020 | L+8.00% | 719 | 708 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien5
|
3/1/2023 |
P+7.00%
(Floor 1.00%) |
4,375 | 4,364 | 788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wireless Vision Holdings, LLC4
|
Telecommunications | First Lien | 9/29/2022 |
L+8.91%
(Floor 1.00%), 1.0% PIK |
7,327 | 7,253 | 6,264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YS Garments, LLC | Consumer products & retail | First Lien | 8/9/2024 | P+6.00% | 4,813 | 4,777 | 4,355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 207,768 | $ | 170,860 |
December 31, 2020 | March 31, 2020 | ||||||||||
Selected Balance Sheet Information: | |||||||||||
Investments, at fair value (cost $170,624 and $207,768) | $ | 159,591 | $ | 170,860 | |||||||
Cash and cash equivalents | 5,131 | 3,739 | |||||||||
Due from broker | 152 | 38 | |||||||||
Deferred financing costs and other assets | 1,534 | 2,095 | |||||||||
Interest receivable | 628 | 1,076 | |||||||||
Total assets | $ | 167,036 | $ | 177,808 | |||||||
Senior credit facility payable | $ | 85,000 | $ | 125,000 | |||||||
Other liabilities | 2,380 | 3,029 | |||||||||
Total liabilities | $ | 87,380 | $ | 128,029 | |||||||
Members’ equity | 79,656 | 49,779 | |||||||||
Total liabilities and members' equity | $ | 167,036 | $ | 177,808 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | |||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 3,539 | $ | 4,910 | $ | 10,858 | $ | 15,836 | |||||||||||||||
Total expenses | (1,049) | (1,948) | (3,450) | (6,270) | |||||||||||||||||||
Net investment income | 2,490 | 2,962 | 7,408 | 9,566 | |||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | 14,769 | (4,709) | 25,876 | (9,171) | |||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (12,315) | 64 | (12,602) | 425 | |||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members’ equity resulting from operations | $ | 4,944 | $ | (1,683) | $ | 20,682 | $ | 820 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Control Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
I-45 SLF LLC | 80% LLC equity interest | $ | 5,144 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | $ | — | $ | — | $ | 11,075 | $ | 63,635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control Investments | $ | 5,144 | $ | 39,760 | $ | 12,800 | $ | — | $ | — | $ | 11,075 | $ | 63,635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Medical Supply LLC | Revolving Loan | $ | 13 | $ | — | $ | 274 | $ | — | $ | — | $ | 12 | $ | 286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 423 | — | 7,365 | — | — | (225) | 7,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delayed Draw Term Loan | 10 | — | 73 | — | — | 22 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
875,000 Preferred Units | — | — | 875 | — | — | (234) | 641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chandler Signs, LLC | 1,500,000 units of Class A-1 common stock | — | 3,110 | — | — | — | (218) | 2,892 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Delphi Intermediate Healthco LLC | First Lien | 126 | — | 1,397 | — | — | (16) | 1,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 118 | — | 1,561 | — | — | (79) | 1,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,681.04 Common Units | — | — | 3,615 | — | — | — | 3,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dynamic Communities, LLC | Revolving Loan | 3 | — | 1 | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 885 | 9,928 | 244 | (140) | — | (256) | 9,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior subordinated debt | 6 | — | 350 | — | — | — | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,000,000 Preferred units | — | 1,850 | — | — | — | (576) | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GrammaTech, Inc. | Revolving Loan | 188 | 2,460 | 7 | — | — | 16 | 2,483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 860 | 11,316 | 25 | — | — | 78 | 11,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,000 Class A units | — | 1,000 | — | — | — | 455 | 1,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ITA Holdings Group, LLC | Revolving loan | 63 | — | 2,205 | (2,200) | — | (5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan | 797 | 9,900 | 80 | — | — | 36 | 10,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - Term Loan B | 513 | 5,136 | 40 | — | — | (62) | 5,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note A | 191 | 2,233 | 240 | — | — | 120 | 2,593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien - PIK Note B | 61 | 88 | 7 | — | — | 7 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | — | 2,762 | — | — | — | 206 | 2,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.25% Class A membership interest | — | 2,099 | — | — | — | 433 | 2,532 |
Portfolio Company | Type of Investment (1) | Amount of Interest or Dividends Credited in Income (2) | Fair Value at March 31, 2020 | Gross Additions (3) | Gross Reductions (4) | Amount of Realized Gain/(Loss) (5) | Amount of Unrealized Gain/(Loss) | Fair Value at December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roseland Management, LLC | Revolving loan | 15 | 500 | 2 | (500) | — | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 244 | 10,369 | 7 | (10,368) | — | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,000 Class A Units | — | 1,334 | — | (1,334) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SIMR, LLC | First lien | 1,782 | 11,190 | 671 | — | — | (1,121) | 10,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,374,510.2 Class B Common Units | — | 1,742 | — | — | — | (1,742) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sonobi, Inc. | First Lien | 245 | — | 8,338 | — | — | 162 | 8,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500,000 Class A Common Units | — | — | 500 | — | — | 458 | 958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zenfolio Inc. | Revolving Loan | 53 | 1,888 | 1 | (1,844) | — | (45) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien | 384 | 13,127 | 21 | (12,821) | — | (327) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
190 shares of common stock | — | — | — | (272) | (1,628) | 1,900 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Affiliate Investments | $ | 6,980 | $ | 92,032 | $ | 27,899 | $ | (29,479) | $ | (1,628) | $ | (1,012) | $ | 87,812 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Control & Affiliate Investments | $ | 12,124 | $ | 131,792 | $ | 40,699 | $ | (29,479) | $ | (1,628) | $ | 10,063 | $ | 151,447 |
As of March 31, 2020 | |||||||||||
LMM (a) | UMM | ||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
Number of portfolio companies | 34 | 11 | |||||||||
Fair value | $ | 437,142 | $ | 76,170 | |||||||
Cost | $ | 435,015 | $ | 96,172 | |||||||
% of portfolio at cost - debt | 91.8 | % | 100.0 | % | |||||||
% of portfolio at cost - equity | 8.2 | % | — | ||||||||
% of debt investments at cost secured by first lien | 84.1 | % | 84.5 | % | |||||||
Weighted average annual effective yield (b) | 11.2 | % | 6.6 | % | |||||||
Weighted average EBITDA (c) | $ | 8,322 | $ | 74,143 | |||||||
Weighted average leverage through CSWC security (d) | 3.7x | 4.2x |
As of December 31, 2020 | |||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
1 | $ | 60,034 | 11.3 | % | |||||||
2 | 419,308 | 79.0 | |||||||||
3 | 51,021 | 9.6 | |||||||||
4 | 740 | 0.1 | |||||||||
Total | $ | 531,103 | 100.0 | % |
As of March 31, 2020 | |||||||||||
Investment Rating | Debt Investments at Fair Value | Percentage of Debt Portfolio | |||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||
1 | $ | 53,488 | 11.3 | % | |||||||
2 | 347,056 | 73.2 | |||||||||
3 | 59,266 | 12.5 | |||||||||
4 | 14,523 | 3.0 | |||||||||
Total | $ | 474,333 | 100.0 | % |
Nine months ended December 31, 2020 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 427,447 | $ | 37,139 | $ | 9,747 | $ | 38,979 | $ | — | $ | 39,760 | $ | 553,072 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 130,710 | — | 516 | 6,297 | — | 12,800 | 150,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (9,782) | — | — | (9,782) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (71,102) | (188) | — | — | — | — | (71,290) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of security | (9,692) | 778 | — | 8,914 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 3,880 | 642 | 685 | — | — | — | 5,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 1,569 | 143 | 18 | — | — | — | 1,730 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (loss) gain | (11,939) | — | — | 6,489 | (1,517) | — | (6,967) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | 11,367 | (758) | 141 | 3,138 | 1,517 | 11,075 | 26,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 482,240 | $ | 37,756 | $ | 11,107 | $ | 54,035 | $ | — | $ | 63,635 | $ | 648,773 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 10.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 11.20 | % |
Nine months ended December 31, 2019 | First Lien Loans | Second Lien Loans | Subordinated Debt |
Preferred
& Common Equity |
Financial Instruments | I-45 SLF, LLC | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 317,544 | $ | 35,896 | $ | 14,287 | $ | 90,601 | $ | — | $ | 65,743 | $ | 524,071 | |||||||||||||||||||||||||||
New investments | 147,332 | — | — | 5,566 | 1,517 | — | 154,415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investments | — | — | — | (57,014) | — | — | (57,014) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal repayments received | (46,944) | (188) | (4,569) | — | — | — | (51,701) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIK interest earned | 954 | 448 | 12 | 55 | — | — | 1,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of loan discounts | 1,269 | 120 | 38 | — | — | — | 1,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gain | 703 | — | 32 | 45,316 | — | — | 46,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) | (9,950) | (704) | (185) | (41,878) | — | (7,449) | (60,166) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 410,908 | $ | 35,572 | $ | 9,615 | $ | 42,646 | $ | 1,517 | $ | 58,294 | $ | 558,552 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on debt investments at end of period | 11.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average yield on total investments at end of period | 10.69 | % |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
December 31, | Net Change | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 19,040 | $ | 15,984 | $ | 3,056 | 19.1 | % | |||||||||||||||
Interest expense | (4,528) | (4,142) | (386) | 9.3 | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | (4,540) | (3,967) | (573) | 14.4 | % | ||||||||||||||||||
Income before taxes | 9,972 | 7,875 | 2,097 | 26.6 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,455 | 761 | 694 | 91.2 | % | ||||||||||||||||||
Net investment income | 8,517 | 7,114 | 1,403 | 19.7 | % | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (127) | 40,818 | (40,945) | (100.3) | % | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 7,271 | (54,765) | 62,036 | (113.3) | % | ||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (262) | — | (262) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets from operations | $ | 15,399 | $ | (6,833) | $ | 22,232 | (325.4) | % |
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||
December 31, | Net Change | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount | % | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Total investment income | $ | 50,889 | $ | 47,001 | $ | 3,888 | 8.3 | % | |||||||||||||||
Interest expense | (13,253) | (11,664) | (1,589) | 13.6 | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | (12,391) | (12,397) | 6 | 0.0 | % | ||||||||||||||||||
Income before taxes | 25,245 | 22,940 | 2,305 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,590 | 1,651 | (61) | (3.7) | % | ||||||||||||||||||
Net investment income | 23,655 | 21,289 | 2,366 | 11.1 | % | ||||||||||||||||||
Net realized (loss) gain on investments, net of tax | (6,953) | 42,318 | (49,271) | (116.4) | % | ||||||||||||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) on investments, net of tax | 24,512 | (60,998) | 85,510 | (140.2) | % | ||||||||||||||||||
Realized losses on extinguishment of debt | (548) | — | (548) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Net increase in net assets from operations | $ | 40,666 | $ | 2,609 | $ | 38,057 | 1,458.7 | % |
Payments Due By Period | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than | 1-3 Years | 3-5 Years | More Than | |||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations | 1 Year | 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | $ | 316 | $ | 271 | $ | 45 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Credit Facility (1) | 163,154 | 4,429 | 158,725 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
December 2022 Notes (2) | 41,463 | 2,209 | 39,254 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
October 2024 Notes (2) | 151,875 | 6,719 | 13,437 | 131,719 | — | ||||||||||||||||||||||||
January 2026 Notes (2) | 92,166 | 1,978 | 6,750 | 83,438 | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 448,974 | $ | 15,606 | $ | 218,211 | $ | 215,157 | $ | — |
Exhibit No. | Description | |||||||
CAPITAL SOUTHWEST CORPORATION | |||||||||||
February 2, 2021 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | |||||||||
Date | Bowen S. Diehl | ||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
February 2, 2021 | By: | /s/ Michael S. Sarner | |||||||||
Date | Michael S. Sarner | ||||||||||
Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
Date: February 2, 2021 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: February 2, 2021 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |
Date: February 2, 2021 | By: | /s/ Bowen S. Diehl | ||||||
Bowen S. Diehl | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: February 2, 2021 | By: | /s/ Michael S. Sarner | ||||||
Michael S. Sarner | ||||||||
Chief Financial Officer |