☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TN | 62-0803242 | ||||||||||
(State or other jurisdiction incorporation of organization) | (IRS Employer Identification No.) | ||||||||||
165 Madison Avenue | |||||||||||
Memphis, | Tennessee | 38103 | |||||||||
(Address of principal executive office) | (Zip Code) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on which Registered | ||||||
$.625 Par Value Common Capital Stock | FHN | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series B | FHN PR B | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series C | FHN PR C | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series D | FHN PR D | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E | FHN PR E | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series F | FHN PR F | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Large Accelerated Filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging Growth Company | ☐ |
Class | Outstanding on October 31, 2022 | |||||||
Common Stock, $.625 par value | 536,803,802 |
10-Q REPORT TABLE OF CONTENTS |
ACL | Allowance for credit losses | ||||
AFS | Available for sale | ||||
AIR | Accrued interest receivable | ||||
ALCO | Asset/Liability Committee | ||||
ALLL | Allowance for loan and lease losses | ||||
ALM | Asset/liability management | ||||
AMERIBOR | American Interbank Offered Rate | ||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income | ||||
ARRC | Alternative Reference Rates Committee | ||||
ASC | FASB Accounting Standards Codification | ||||
Associate | Person employed by FHN | ||||
ASU | Accounting Standards Update | ||||
Bank | First Horizon Bank | ||||
BOLI | Bank-owned life insurance | ||||
BSBY | Bloomberg short-term bank yield index | ||||
C&I | Commercial, financial, and industrial loan portfolio | ||||
CARES Act | Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act | ||||
CBF | Capital Bank Financial | ||||
CECL | Current expected credit loss | ||||
CEO | Chief Executive Officer | ||||
CMO | Collateralized mortgage obligations | ||||
Company | First Horizon Corporation | ||||
Corporation | First Horizon Corporation | ||||
CRE | Commercial Real Estate loan portfolio | ||||
CRMC | Credit Risk Management Committee | ||||
DTA | Deferred tax asset | ||||
DTL | Deferred tax liability | ||||
EPS | Earnings per share | ||||
Fannie Mae | Federal National Mortgage Association | ||||
FASB | Financial Accounting Standards Board | ||||
FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | ||||
Federal Reserve | Federal Reserve Board | ||||
FHA | Federal Housing Administration | ||||
FHLB | Federal Home Loan Bank | ||||
FHN | First Horizon Corporation | ||||
FHNF | FHN Financial; FHN's fixed income division | ||||
FICO | Fair Isaac Corporation | ||||
First Horizon | First Horizon Corporation |
FRB | Federal Reserve Bank or the Federal Reserve Board | ||||
Freddie Mac | Federal Home Loan Mortgage Corporation | ||||
FTE | Fully taxable equivalent | ||||
FTRESC | FT Real Estate Securities Company, Inc. | ||||
GAAP | Generally accepted accounting principles (U.S.) | ||||
GNMA | Government National Mortgage Association or Ginnie Mae | ||||
GSE | Government sponsored enterprises, in this report references Fannie Mae and Freddie Mac | ||||
HELOC | Home equity line of credit | ||||
HFS | Held for Sale | ||||
HTM | Held to maturity | ||||
IBKC | IBERIABANK Corporation | ||||
IBKC merger | FHN's merger of equals with IBKC that closed July 2020 | ||||
ISDA | International Swap and Derivatives Association | ||||
IRS | Internal Revenue Service | ||||
LGD | Loss given default | ||||
LIBOR | London Inter-Bank Offered Rate | ||||
LIHTC | Low Income Housing Tax Credit | ||||
LLC | Limited Liability Company | ||||
LMC | Loans to mortgage companies | ||||
LOCOM | Lower of cost or market | ||||
LRRD | Loan Rehab and Recovery Department | ||||
LTV | Loan-to-value | ||||
MBS | Mortgage-backed securities | ||||
MD&A | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||
NAICS | North American Industry Classification System | ||||
NII | Net interest income | ||||
NM | Not meaningful | ||||
NMTC | New Market Tax Credit | ||||
NPA | Nonperforming asset | ||||
Non-PCD | Non-Purchased Credit Deteriorated Financial Assets | ||||
NPL | Nonperforming loan | ||||
OREO | Other Real Estate Owned | ||||
PCAOB | Public Company Accounting Oversight Board |
1 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PCD | Purchased credit deteriorated financial assets | ||||
PCI | Purchased credit impaired | ||||
PD | Probability of default | ||||
PM | Portfolio managers | ||||
PPP | Paycheck Protection Program | ||||
PSU | Performance Stock Unit | ||||
RE | Real estate | ||||
RM | Relationship managers | ||||
ROA | Return on assets | ||||
RPL | Reasonably Possible Loss | ||||
SBA | Small Business Administration | ||||
SEC | Securities and Exchange Commission | ||||
SOFR | Secure Overnight Funding Rate | ||||
SVaR | Stressed Value-at-Risk | ||||
TD | The Toronto-Dominion Bank | ||||
TDBNA | TD Bank, N.A. | ||||
TD-US | TD Bank US Holding Company | ||||
TD Merger Agreement | Merger agreement between FHN, TD, TD-US, and a TD-US subsidiary | ||||
Pending TD Merger | The merger transactions contemplated by the TD Merger Agreement | ||||
TDR | Troubled Debt Restructuring | ||||
TRUP | Trust preferred loan | ||||
UPB | Unpaid principal balance | ||||
USDA | United States Department of Agriculture | ||||
VaR | Value-at-Risk | ||||
VIE | Variable Interest Entities | ||||
we / us / our | First Horizon Corporation |
2 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
3 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
4 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
5 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
PART I. FINANCIAL INFORMATION | ||
6 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
(Unaudited) | December 31, | |||||||||||||
September 30, | ||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 1,193 | $ | 1,147 | ||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 3,241 | 14,907 | ||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements to resell | 690 | 641 | ||||||||||||
Trading securities | 1,421 | 1,601 | ||||||||||||
Securities available for sale at fair value | 8,718 | 8,707 | ||||||||||||
Securities held to maturity (fair value of $1,222 and $705, respectively) | 1,385 | 712 | ||||||||||||
Loans held for sale (including $89 and $258 at fair value, respectively) | 680 | 1,172 | ||||||||||||
Loans and leases | 57,354 | 54,859 | ||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (664) | (670) | ||||||||||||
Net loans and leases | 56,690 | 54,189 | ||||||||||||
Premises and equipment | 622 | 665 | ||||||||||||
Goodwill | 1,511 | 1,511 | ||||||||||||
Other intangible assets | 246 | 298 | ||||||||||||
Other assets | 3,902 | 3,542 | ||||||||||||
Total assets | $ | 80,299 | $ | 89,092 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 25,813 | $ | 27,883 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 40,202 | 47,012 | ||||||||||||
Total deposits | 66,015 | 74,895 | ||||||||||||
Trading liabilities | 383 | 426 | ||||||||||||
Short-term borrowings | 1,416 | 2,124 | ||||||||||||
Term borrowings | 1,597 | 1,590 | ||||||||||||
Other liabilities | 2,605 | 1,563 | ||||||||||||
Total liabilities | 72,016 | 80,598 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Preferred stock, Non-cumulative perpetual, no par value; authorized 5,000,000 shares; issued 31,686 and 26,750 shares, respectively | 1,014 | 520 | ||||||||||||
Common stock, $0.625 par value; authorized 700,000,000 shares; issued 536,736,705 and 533,576,766 shares, respectively | 335 | 333 | ||||||||||||
Capital surplus | 4,812 | 4,743 | ||||||||||||
Retained earnings | 3,254 | 2,891 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (1,427) | (288) | ||||||||||||
FHN shareholders' equity | 7,988 | 8,199 | ||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||
Total equity | 8,283 | 8,494 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 80,299 | $ | 89,092 | ||||||||||
7 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (Unaudited) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Interest income | |||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans and leases | $ | 617 | $ | 482 | $ | 1,553 | $ | 1,485 | |||||||||||||||
Interest and fees on loans held for sale | 9 | 8 | 30 | 22 | |||||||||||||||||||
Interest on investment securities | 46 | 31 | 123 | 88 | |||||||||||||||||||
Interest on trading securities | 15 | 6 | 39 | 20 | |||||||||||||||||||
Interest on other earning assets | 46 | 6 | 82 | 11 | |||||||||||||||||||
Total interest income | 733 | 533 | 1,827 | 1,626 | |||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 43 | 20 | 72 | 67 | |||||||||||||||||||
Interest on trading liabilities | 3 | 1 | 9 | 4 | |||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 7 | 2 | 10 | 4 | |||||||||||||||||||
Interest on term borrowings | 18 | 18 | 53 | 55 | |||||||||||||||||||
Total interest expense | 71 | 41 | 144 | 130 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 662 | 492 | 1,683 | 1,496 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 60 | (85) | 50 | (245) | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 602 | 577 | 1,633 | 1,741 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Fixed income | 46 | 96 | 170 | 324 | |||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 43 | 44 | 129 | 130 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 23 | 24 | 71 | 65 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 9 | 34 | 65 | 126 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 21 | 21 | 64 | 59 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 13 | 12 | 41 | 32 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 11 | 13 | 36 | 39 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 12 | 1 | 18 | 12 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | (3) | 3 | (24) | 12 | |||||||||||||||||||
Loss on debt extinguishment | — | (23) | — | (23) | |||||||||||||||||||
Other income | 38 | 22 | 72 | 53 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | 213 | 247 | 642 | 829 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Personnel expense | 275 | 296 | 820 | 920 | |||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 32 | 33 | 96 | 103 | |||||||||||||||||||
Computer software | 28 | 30 | 85 | 87 | |||||||||||||||||||
Operations services | 22 | 24 | 65 | 59 | |||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 10 | 21 | 50 | 52 | |||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 12 | 21 | 43 | 47 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 13 | 14 | 39 | 42 | |||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 12 | 14 | 34 | 23 | |||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 12 | 34 | 35 | |||||||||||||||||||
Communications and delivery | 10 | 9 | 28 | 28 | |||||||||||||||||||
Other expense | 44 | 52 | 156 | 171 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 469 | 526 | 1,450 | 1,567 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 346 | 298 | 825 | 1,003 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 78 | 63 | 183 | 222 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 268 | $ | 235 | $ | 642 | $ | 781 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 3 | 3 | 8 | 9 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | $ | 265 | $ | 232 | $ | 634 | $ | 772 | |||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 24 | 29 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 257 | $ | 224 | $ | 610 | $ | 743 | |||||||||||||||
8 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.48 | $ | 0.41 | $ | 1.14 | $ | 1.35 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.45 | $ | 0.41 | $ | 1.08 | $ | 1.34 | |||||||||||||||
Weighted average common shares | 535,986 | 545,818 | 534,613 | 549,434 | |||||||||||||||||||
Diluted average common shares | 570,153 | 549,819 | 563,538 | 554,199 | |||||||||||||||||||
9 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 268 | $ | 235 | $ | 642 | $ | 781 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | (368) | (38) | (1,003) | (103) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (99) | (1) | (142) | (5) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 3 | 1 | 6 | 7 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (464) | (38) | (1,139) | (101) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (196) | 197 | (497) | 680 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 3 | 3 | 8 | 9 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to controlling interest | $ | (199) | $ | 194 | $ | (505) | $ | 671 | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit) of items included in other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | (119) | $ | (12) | $ | (324) | $ | (33) | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (32) | — | (46) | (2) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 1 | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||
10 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | 26,750 | $ | 520 | 533,577 | $ | 333 | $ | 4,743 | $ | 2,891 | $ | (288) | $ | 295 | $ | 8,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 195 | — | 3 | 198 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (423) | — | (423) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 195 | (423) | 3 | (225) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock issuance (4,936 shares issued at $100,000 per share) | 4,936 | 494 | — | — | — | — | — | — | 494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (120) | — | (2) | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,130 | 1 | 14 | — | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 14 | — | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2022 | 31,686 | 1,014 | 534,587 | 334 | 4,769 | 2,996 | (711) | 295 | 8,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 174 | — | 3 | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (252) | — | (252) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 174 | (252) | 3 | (75) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (83) | — | — | (83) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (334) | (1) | (7) | — | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 2,080 | 2 | 11 | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 18 | — | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | 31,686 | 1,014 | 536,333 | 335 | 4,791 | 3,079 | (963) | 295 | 8,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 265 | — | 3 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (464) | — | (464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 265 | (464) | 3 | (196) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (103) | — | (3) | — | — | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 507 | — | 3 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 21 | — | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | 31,686 | $ | 1,014 | 536,737 | $ | 335 | $ | 4,812 | $ | 3,254 | $ | (1,427) | $ | 295 | $ | 8,283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | 26,250 | $ | 470 | 555,031 | $ | 347 | $ | 5,074 | $ | 2,261 | $ | (140) | $ | 295 | $ | 8,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 233 | — | 3 | 236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (101) | — | (101) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 233 | (101) | 3 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (84) | — | — | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased (b) | — | — | (3,864) | (2) | (60) | — | — | — | (62) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,208 | — | 12 | — | — | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 10 | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2021 | 26,250 | 470 | 552,375 | 345 | 5,036 | 2,402 | (241) | 295 | 8,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 308 | — | 3 | 311 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | 38 | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 308 | 38 | 3 | 349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (85) | — | — | (85) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock issuance (1,500 shares issued at $100,000 per share net of offering costs) | 1,500 | 145 | — | — | — | — | — | — | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Call of preferred stock | (1,000) | (95) | (5) | (100) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased (b) | — | — | (3,435) | (3) | (61) | — | — | — | (64) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,925 | 2 | 11 | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 11 | — | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2021 | 26,750 | 520 | 550,865 | 344 | 4,997 | 2,612 | (203) | 295 | 8,565 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 232 | — | 3 | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (38) | — | (38) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | 232 | (38) | 3 | 197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (83) | — | — | (83) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased (b) | — | — | (9,235) | (5) | (141) | — | — | — | (146) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 230 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 10 | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2021 | 26,750 | $ | 520 | 541,860 | $ | 339 | $ | 4,866 | $ | 2,753 | $ | (241) | $ | 295 | $ | 8,532 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 642 | $ | 781 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||||||||
Provision for credit losses | 50 | (245) | ||||||||||||
Deferred income tax expense (benefit) | 167 | (28) | ||||||||||||
Depreciation and amortization of premises and equipment | 45 | 46 | ||||||||||||
Amortization of intangible assets | 39 | 42 | ||||||||||||
Net other amortization and accretion | (3) | (50) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in trading securities | 1,728 | 1,347 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in derivatives | 822 | 309 | ||||||||||||
Stock-based compensation expense | 53 | 31 | ||||||||||||
Securities (gains) losses, net | (18) | (12) | ||||||||||||
(Gain) loss on BOLI | (4) | (5) | ||||||||||||
Net (gains) losses on sale/disposal of fixed assets | (1) | 32 | ||||||||||||
Gain on sale of mortgage servicing rights | (12) | — | ||||||||||||
Gain on sale of title services business | (21) | — | ||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||
Purchases and originations | (3,184) | (4,682) | ||||||||||||
Gross proceeds from settlements and sales | 2,050 | 3,288 | ||||||||||||
(Gain) loss due to fair value adjustments and other | 78 | (142) | ||||||||||||
Other operating activities, net | (145) | (144) | ||||||||||||
Total adjustments | 1,644 | (213) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | 2,286 | 568 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Proceeds from sales of securities available for sale | — | 68 | ||||||||||||
Proceeds from maturities of securities available for sale | 1,080 | 1,680 | ||||||||||||
Purchases of securities available for sale | (2,457) | (2,343) | ||||||||||||
Purchases of securities held to maturity | (712) | (304) | ||||||||||||
Proceeds from prepayments of securities held to maturity | 40 | 10 | ||||||||||||
Proceeds from sales of premises and equipment | 17 | 22 | ||||||||||||
Purchases of premises and equipment | (22) | (46) | ||||||||||||
Proceeds from BOLI | 9 | 12 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in loans and leases | (2,471) | 2,891 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in interest-bearing deposits with banks | 11,666 | (6,478) | ||||||||||||
Other investing activities, net | 5 | 15 | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 7,155 | (4,473) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Common stock: | ||||||||||||||
Stock options exercised | 30 | 25 | ||||||||||||
Cash dividends paid | (243) | (252) | ||||||||||||
Repurchase of shares | (12) | (272) | ||||||||||||
Preferred stock: | ||||||||||||||
Preferred stock issuance | 494 | 145 | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock - noncontrolling interest | (9) | (9) | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock | (24) | (24) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in deposits | (8,880) | 4,287 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in short-term borrowings | (707) | 27 | ||||||||||||
Increases (decreases) in term borrowings | 5 | (112) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (9,346) | 3,815 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 95 | (90) | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 1,788 | 1,648 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 1,883 | $ | 1,558 | ||||||||||
13 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Supplemental Disclosures | ||||||||||||||
Total interest paid | $ | 127 | $ | 128 | ||||||||||
Total taxes paid | 11 | 254 | ||||||||||||
Total taxes refunded | 4 | 28 | ||||||||||||
Transfer from loans to OREO | 3 | 3 | ||||||||||||
Transfer from loans HFS to trading securities | 1,548 | 1,490 | ||||||||||||
Transfer from loans to loans HFS | — | 31 | ||||||||||||
14 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
15 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
16 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
INVESTMENT SECURITIES AT SEPTEMBER 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 5,457 | $ | — | $ | (767) | $ | 4,690 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,775 | — | (360) | 2,415 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 1,212 | — | (156) | 1,056 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 648 | — | (91) | 557 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 10,092 | $ | — | $ | (1,374) | $ | 8,718 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 908 | $ | — | $ | (116) | $ | 792 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 477 | — | (47) | 430 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 1,385 | $ | — | $ | (163) | $ | 1,222 | ||||||||||||||||||
INVESTMENT SECURITIES AT YE 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 5,062 | $ | 42 | $ | (49) | $ | 5,055 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,296 | 8 | (47) | 2,257 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 861 | 4 | (15) | 850 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 535 | 11 | (1) | 545 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 8,754 | $ | 65 | $ | (112) | $ | 8,707 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 509 | $ | — | $ | (5) | $ | 504 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 203 | — | (2) | 201 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 712 | $ | — | $ | (7) | $ | 705 | ||||||||||||||||||
17 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
DEBT SECURITIES PORTFOLIO MATURITIES | |||||||||||||||||||||||
Held to Maturity | Available for Sale | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||
Within 1 year | $ | — | $ | — | $ | 45 | $ | 45 | |||||||||||||||
After 1 year through 5 years | — | — | 117 | 110 | |||||||||||||||||||
After 5 years through 10 years | — | — | 397 | 351 | |||||||||||||||||||
After 10 years | — | — | 1,301 | 1,107 | |||||||||||||||||||
Subtotal | — | — | 1,860 | 1,613 | |||||||||||||||||||
Government agency issued MBS and CMO (a) | 1,385 | 1,222 | 8,232 | 7,105 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,385 | $ | 1,222 | $ | 10,092 | $ | 8,718 | |||||||||||||||
As of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 3,168 | $ | (429) | $ | 1,517 | $ | (338) | $ | 4,685 | $ | (767) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 1,398 | (155) | 992 | (205) | 2,390 | (360) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 669 | (71) | 386 | (85) | 1,055 | (156) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 507 | (74) | 48 | (17) | 555 | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,742 | $ | (729) | $ | 2,943 | $ | (645) | $ | 8,685 | $ | (1,374) |
As of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 2,973 | $ | (41) | $ | 184 | $ | (8) | $ | 3,157 | $ | (49) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 1,436 | (37) | 248 | (10) | 1,684 | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 459 | (11) | 90 | (4) | 549 | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 68 | (1) | — | — | 68 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,936 | $ | (90) | $ | 522 | $ | (22) | $ | 5,458 | $ | (112) | ||||||||||||||||||||||||||
18 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
19 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
LOANS AND LEASES BY PORTFOLIO SEGMENT | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||
Commercial and industrial (a) (b) | $ | 28,910 | $ | 26,550 | ||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,710 | 4,518 | ||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 31,620 | 31,068 | ||||||||||||
Commercial real estate | 13,021 | 12,109 | ||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||
HELOC | 1,977 | 1,964 | ||||||||||||
Real estate installment loans | 9,887 | 8,808 | ||||||||||||
Total consumer real estate | 11,864 | 10,772 | ||||||||||||
Credit card and other | 849 | 910 | ||||||||||||
Loans and leases | $ | 57,354 | $ | 54,859 | ||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (664) | (670) | ||||||||||||
Net loans and leases | $ | 56,690 | $ | 54,189 | ||||||||||
20 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
C&I PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 4,518 | $ | 4,415 | $ | 2,051 | $ | 2,357 | $ | 1,300 | $ | 3,947 | $ | 2,710 | $ | 9,006 | $ | 399 | $ | 30,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 29 | 24 | 11 | 73 | 9 | 68 | — | 96 | 3 | 313 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 36 | 32 | 71 | 34 | 78 | 130 | — | 126 | 97 | 604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 4,583 | $ | 4,471 | $ | 2,133 | $ | 2,464 | $ | 1,387 | $ | 4,145 | $ | 2,710 | $ | 9,228 | $ | 499 | $ | 31,620 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior to 2017 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 7,372 | $ | 3,576 | $ | 3,439 | $ | 1,455 | $ | 1,193 | $ | 2,267 | $ | 4,518 | $ | 6,386 | $ | 13 | $ | 30,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 25 | 39 | 50 | 48 | 36 | 43 | — | 100 | 4 | 345 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 24 | 61 | 67 | 103 | 24 | 48 | — | 129 | 48 | 504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 7,421 | $ | 3,676 | $ | 3,556 | $ | 1,606 | $ | 1,253 | $ | 2,358 | $ | 4,518 | $ | 6,615 | $ | 65 | $ | 31,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 2,099 | $ | 3,260 | $ | 1,547 | $ | 1,969 | $ | 881 | $ | 2,687 | $ | 251 | $ | 20 | $ | 12,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 1 | 1 | 2 | 45 | 98 | 9 | — | — | 156 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | — | 3 | 12 | 62 | 26 | 36 | 12 | — | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 2,100 | $ | 3,264 | $ | 1,561 | $ | 2,076 | $ | 1,005 | $ | 2,732 | $ | 263 | $ | 20 | $ | 13,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior to 2017 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 3,441 | $ | 2,065 | $ | 2,514 | $ | 929 | $ | 691 | $ | 1,822 | $ | 204 | $ | — | $ | 11,666 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 4 | 26 | 52 | 125 | 20 | 65 | — | — | 292 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 47 | — | 24 | 3 | 33 | 32 | 12 | — | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 3,492 | $ | 2,091 | $ | 2,590 | $ | 1,057 | $ | 744 | $ | 1,919 | $ | 216 | $ | — | $ | 12,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSUMER REAL ESTATE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans (a) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 1,743 | $ | 1,873 | $ | 833 | $ | 541 | $ | 284 | $ | 1,354 | $ | 1,208 | $ | 68 | $ | 7,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 235 | 254 | 118 | 100 | 35 | 247 | 174 | 19 | 1,182 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 209 | 210 | 94 | 58 | 38 | 234 | 140 | 23 | 1,006 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 175 | 138 | 91 | 57 | 63 | 296 | 195 | 25 | 1,040 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 15 | 25 | 26 | 42 | 20 | 110 | 50 | 10 | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 15 | 18 | 31 | 12 | 24 | 269 | 49 | 16 | 434 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,392 | $ | 2,518 | $ | 1,193 | $ | 810 | $ | 464 | $ | 2,510 | $ | 1,816 | $ | 161 | $ | 11,864 |
22 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior to 2017 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans (a) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 1,594 | $ | 1,156 | $ | 825 | $ | 473 | $ | 394 | $ | 1,335 | $ | 1,086 | $ | 115 | $ | 6,978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 236 | 171 | 109 | 61 | 44 | 209 | 162 | 21 | 1,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 143 | 112 | 81 | 68 | 45 | 153 | 141 | 23 | 766 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 164 | 131 | 120 | 106 | 44 | 246 | 204 | 44 | 1,059 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 42 | 36 | 55 | 23 | 13 | 118 | 66 | 27 | 380 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 26 | 84 | 42 | 32 | 45 | 272 | 42 | 33 | 576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,205 | $ | 1,690 | $ | 1,232 | $ | 763 | $ | 585 | $ | 2,333 | $ | 1,701 | $ | 263 | $ | 10,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
23 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
CREDIT CARD & OTHER PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans (a) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 25 | $ | 17 | $ | 12 | $ | 10 | $ | 4 | $ | 25 | $ | 290 | $ | 7 | $ | 390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 3 | 2 | 2 | 1 | 1 | 5 | 33 | 1 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 2 | 4 | 1 | 1 | — | 4 | 37 | — | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 2 | 2 | 2 | 1 | 2 | 7 | 35 | 1 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 1 | 2 | 1 | — | 1 | 3 | 21 | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 7 | 7 | 6 | 10 | 7 | 68 | 175 | 1 | 281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 40 | $ | 34 | $ | 24 | $ | 23 | $ | 15 | $ | 112 | $ | 591 | $ | 10 | $ | 849 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior to 2017 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans (a) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 56 | $ | 35 | $ | 29 | $ | 23 | $ | 13 | $ | 56 | $ | 200 | $ | 11 | $ | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 14 | 5 | 4 | 3 | 4 | 17 | 46 | 3 | 96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 8 | 5 | 4 | 4 | 3 | 17 | 42 | 1 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 25 | 6 | 5 | 6 | 4 | 31 | 98 | 2 | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 4 | 3 | 2 | 4 | 3 | 18 | 22 | 1 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 24 | 3 | 3 | 4 | 4 | 16 | 18 | 1 | 73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 131 | $ | 57 | $ | 47 | $ | 44 | $ | 31 | $ | 155 | $ | 426 | $ | 19 | $ | 910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
ACCRUING & NON-ACCRUING LOANS AND LEASES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 28,728 | $ | 65 | $ | 1 | $ | 28,794 | $ | 49 | $ | 21 | $ | 46 | $ | 116 | $ | 28,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,710 | — | — | 2,710 | — | — | — | — | 2,710 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 31,438 | 65 | 1 | 31,504 | 49 | 21 | 46 | 116 | 31,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 13,006 | 5 | — | 13,011 | 7 | — | 3 | 10 | 13,021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 1,917 | 10 | 5 | 1,932 | 35 | 2 | 8 | 45 | 1,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 9,736 | 21 | 12 | 9,769 | 58 | 7 | 53 | 118 | 9,887 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 11,653 | 31 | 17 | 11,701 | 93 | 9 | 61 | 163 | 11,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 256 | 5 | 6 | 267 | — | — | — | — | 267 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 577 | 2 | — | 579 | 1 | 1 | 1 | 3 | 582 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 833 | 7 | 6 | 846 | 1 | 1 | 1 | 3 | 849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 56,930 | $ | 108 | $ | 24 | $ | 57,062 | $ | 150 | $ | 31 | $ | 111 | $ | 292 | $ | 57,354 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 26,367 | $ | 53 | $ | 5 | $ | 26,425 | $ | 97 | $ | 1 | $ | 27 | $ | 125 | $ | 26,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 4,518 | — | — | 4,518 | — | — | — | — | 4,518 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 30,885 | 53 | 5 | 30,943 | 97 | 1 | 27 | 125 | 31,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 12,087 | 13 | — | 12,100 | 6 | 1 | 2 | 9 | 12,109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 1,906 | 7 | 6 | 1,919 | 34 | 2 | 9 | 45 | 1,964 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 8,658 | 30 | 27 | 8,715 | 44 | 3 | 46 | 93 | 8,808 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 10,564 | 37 | 33 | 10,634 | 78 | 5 | 55 | 138 | 10,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 292 | 2 | 2 | 296 | — | — | — | — | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 608 | 3 | — | 611 | 1 | — | 2 | 3 | 614 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 900 | 5 | 2 | 907 | 1 | — | 2 | 3 | 910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 54,436 | $ | 108 | $ | 40 | $ | 54,584 | $ | 182 | $ | 7 | $ | 86 | $ | 275 | $ | 54,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
26 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
LOANS MODIFIED IN A TDR | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | Number | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | 3 | $ | 30 | $ | 24 | 5 | $ | 8 | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||
CRE | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 30 | 2 | 2 | 2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans | — | — | — | 6 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 51 | 10 | 10 | 8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total TDRs | 84 | $ | 42 | $ | 36 | 21 | $ | 8 | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | Number | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | 6 | $ | 30 | $ | 24 | 32 | $ | 37 | $ | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||
CRE | — | — | — | 1 | 12 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC | 86 | 6 | 6 | 21 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans | 181 | 41 | 41 | 41 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 60 | 10 | 10 | 36 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total TDRs | 333 | $ | 87 | $ | 81 | 131 | $ | 59 | $ | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||
LOANS MODIFIED IN A TDR THAT RE-DEFAULTED | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Recorded Investment | Number | Recorded Investment | ||||||||||||||||||||||
C&I | — | $ | — | 6 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||
CRE | — | — | 4 | 10 | ||||||||||||||||||||||
HELOC | 8 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans | 21 | 7 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
Total TDRs | 32 | $ | 7 | 12 | $ | 14 | ||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Recorded Investment | Number | Recorded Investment | ||||||||||||||||||||||
C&I | 5 | $ | — | 18 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||
CRE | — | — | 6 | 19 | ||||||||||||||||||||||
HELOC | 8 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans | 27 | 8 | 8 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 12 | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||
Total TDRs | 52 | $ | 8 | 35 | $ | 28 | ||||||||||||||||||||
27 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
28 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
ROLLFORWARD OF ALLL & RESERVE FOR UNFUNDED LENDING COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Commercial, Financial, and Industrial (a) | Commercial Real Estate | Consumer Real Estate | Credit Card and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | $ | 274 | $ | 141 | $ | 183 | $ | 26 | $ | 624 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (13) | (1) | (1) | (6) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 2 | — | 6 | 1 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 32 | 8 | 5 | 7 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | 295 | $ | 148 | $ | 193 | $ | 28 | $ | 664 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | 53 | 17 | 10 | — | 80 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | 5 | 2 | 1 | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | 58 | 19 | 11 | — | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2022 | $ | 353 | $ | 167 | $ | 204 | $ | 28 | $ | 752 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2021 | $ | 385 | $ | 210 | $ | 203 | $ | 17 | $ | 815 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (11) | (2) | (1) | (5) | (19) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 7 | 2 | 7 | — | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (7) | (48) | (30) | 7 | (78) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 374 | $ | 162 | $ | 179 | $ | 19 | $ | 734 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2021 | $ | 57 | $ | 9 | $ | 9 | $ | — | $ | 75 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (8) | 1 | — | — | (7) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | 49 | 10 | 9 | — | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2021 | $ | 423 | $ | 172 | $ | 188 | $ | 19 | $ | 802 | ||||||||||||||||||||||
29 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | 334 | $ | 154 | $ | 163 | $ | 19 | $ | 670 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (38) | (1) | (4) | (18) | (61) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 6 | 1 | 17 | 3 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | (7) | (6) | 17 | 24 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | 295 | $ | 148 | $ | 193 | $ | 28 | $ | 664 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | 46 | $ | 12 | $ | 8 | $ | — | $ | 66 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | 12 | 7 | 3 | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | 58 | 19 | 11 | — | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2022 | $ | 353 | $ | 167 | $ | 204 | $ | 28 | $ | 752 | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2021 | $ | 453 | $ | 242 | $ | 242 | $ | 26 | $ | 963 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (27) | (5) | (5) | (11) | (48) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 18 | 5 | 21 | 3 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | (70) | (80) | (79) | 1 | (228) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 374 | $ | 162 | $ | 179 | $ | 19 | $ | 734 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2021 | $ | 65 | $ | 10 | $ | 10 | $ | — | $ | 85 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (16) | — | (1) | — | (17) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | 49 | 10 | 9 | — | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2021 | $ | 423 | $ | 172 | $ | 188 | $ | 19 | $ | 802 | ||||||||||||||||||||||
30 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 5—MORTGAGE BANKING ACTIVITY |
MORTGAGE LOANS HELD FOR SALE | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 250 | $ | 409 | ||||||||||
Originations and purchases | 1,158 | 2,836 | ||||||||||||
Sales, net of gains | (1,326) | (3,025) | ||||||||||||
Mortgage loans transferred from (to) held for investment | — | 30 | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 82 | $ | 250 | ||||||||||
MORTGAGE SERVICING RIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 19 | $ | (4) | $ | 15 | $ | 39 | $ | (9) | $ | 30 | ||||||||||||||||||||||||||
31 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 6—GOODWILL & OTHER INTANGIBLE ASSETS |
GOODWILL | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Total | |||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
OTHER INTANGIBLE ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 371 | $ | (161) | $ | 210 | $ | 371 | $ | (128) | $ | 243 | ||||||||||||||||||||||||||
Client relationships | 32 | (12) | 20 | 37 | (11) | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (a) | 27 | (11) | 16 | 41 | (12) | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 430 | $ | (184) | $ | 246 | $ | 449 | $ | (151) | $ | 298 | ||||||||||||||||||||||||||
32 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 7—PREFERRED STOCK |
PREFERRED STOCK | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance Date | Earliest Redemption Date (a) | Annual Dividend Rate | Dividend Payments | Shares Outstanding | Liquidation Amount | Carrying Amount | Carrying Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | 7/2/2020 | 8/1/2025 | 6.625% | (b) | Semi-annually | 8,000 | $ | 80 | $ | 77 | $ | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | 7/2/2020 | 5/1/2026 | 6.600% | (c) | Quarterly | 5,750 | 58 | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | 7/2/2020 | 5/1/2024 | 6.100% | (d) | Semi-annually | 10,000 | 100 | 94 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | 5/28/2020 | 10/10/2025 | 6.500% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | 5/3/2021 | 7/10/2026 | 4.700% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | 2/28/2022 | 2/28/2027 | N/A | N/A | 4,936 | 494 | 494 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
31,686 | $ | 1,032 | $ | 1,014 | $ | 520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | $ | (671) | $ | (40) | $ | (252) | $ | (963) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (368) | (103) | — | (471) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 4 | 3 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (368) | (99) | 3 | (464) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | (1,039) | $ | (139) | $ | (249) | $ | (1,427) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | (36) | $ | 3 | $ | (255) | $ | (288) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (1,003) | (149) | — | (1,152) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 7 | 6 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (1,003) | (142) | 6 | (1,139) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | (1,039) | $ | (139) | $ | (249) | $ | (1,427) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2021 | $ | 43 | $ | 8 | $ | (254) | $ | (203) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (38) | — | (1) | (39) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | (1) | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (38) | (1) | 1 | (38) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 5 | $ | 7 | $ | (253) | $ | (241) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2021 | $ | 108 | $ | 12 | $ | (260) | $ | (140) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (103) | (1) | 1 | (103) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | (4) | 6 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (103) | (5) | 7 | (101) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2021 | $ | 5 | $ | 7 | $ | (253) | $ | (241) | ||||||||||||||||||
34 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
RECLASSIFICATIONS FROM AOCI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||
Details about AOCI | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | Affected line item in the statement where net income is presented | |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (gains) losses on cash flow hedges | $ | 5 | $ | (2) | $ | 9 | $ | (6) | Interest and fees on loans and leases | |||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (1) | 1 | (2) | 2 | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
4 | (1) | 7 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Pension and Postretirement Plans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost and net actuarial (gain) loss | 4 | 3 | 8 | 8 | Other expense | |||||||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (1) | (1) | (2) | (2) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
3 | 2 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification from AOCI | $ | 7 | $ | 1 | $ | 13 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||
35 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 9—EARNINGS PER SHARE |
EARNINGS PER SHARE COMPUTATIONS | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 268 | $ | 235 | $ | 642 | $ | 781 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 3 | 3 | 8 | 9 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 265 | 232 | 634 | 772 | |||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 24 | 29 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 257 | $ | 224 | $ | 610 | $ | 743 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—basic | 535,986 | 545,818 | 534,613 | 549,434 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive restricted stock, performance equity awards and options | 6,655 | 4,001 | 7,258 | 4,765 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive convertible preferred stock (a) | 27,512 | — | 21,667 | — | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—diluted | 570,153 | 549,819 | 563,538 | 554,199 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.48 | $ | 0.41 | $ | 1.14 | $ | 1.35 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.45 | $ | 0.41 | $ | 1.08 | $ | 1.34 | |||||||||||||||
ANTI-DILUTIVE EQUITY AWARDS | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Shares in thousands) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Stock options excluded from the calculation of diluted EPS | 11 | 2,901 | 35 | 1,431 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average exercise price of stock options excluded from the calculation of diluted EPS | $ | 26.03 | $ | 17.75 | $ | 25.65 | $ | 20.64 | ||||||||||||||||||
Other equity awards excluded from the calculation of diluted EPS | 493 | 2,464 | 199 | 1,394 | ||||||||||||||||||||||
36 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
37 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
38 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 11—RETIREMENT PLANS |
COMPONENTS OF NET PERIODIC BENEFIT COST | ||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost | ||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | $ | 5 | $ | 4 | $ | 15 | $ | 12 | ||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6) | (7) | (18) | (15) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of unrecognized: | ||||||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss | 4 | 2 | 8 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 3 | $ | (1) | $ | 5 | $ | 5 | ||||||||||||||||||
39 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
40 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
SEGMENT FINANCIAL INFORMATION | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 517 | $ | 138 | $ | 7 | $ | 662 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 43 | 17 | — | 60 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (a) | 110 | 64 | 39 | 213 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 304 | 104 | 61 | 469 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 280 | 81 | (15) | 346 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 65 | 20 | (7) | 78 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 215 | $ | 61 | $ | (8) | $ | 268 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 42,815 | $ | 19,749 | $ | 19,986 | $ | 82,550 | |||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 444 | $ | 154 | $ | (106) | $ | 492 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | (52) | (33) | — | (85) | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 113 | 142 | (8) | 247 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 292 | 139 | 95 | 526 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 317 | 190 | (209) | 298 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 74 | 46 | (57) | 63 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 243 | $ | 144 | $ | (152) | $ | 235 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 40,908 | $ | 20,505 | $ | 26,988 | $ | 88,401 | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,410 | $ | 424 | $ | (151) | $ | 1,683 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 64 | (4) | (10) | 50 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (a) | 337 | 265 | 40 | 642 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 911 | 349 | 190 | 1,450 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 772 | 344 | (291) | 825 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 181 | 84 | (82) | 183 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 591 | $ | 260 | $ | (209) | $ | 642 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 41,779 | $ | 20,071 | $ | 23,949 | $ | 85,799 | |||||||||||||||
41 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,319 | $ | 466 | $ | (289) | $ | 1,496 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | (169) | (60) | (16) | (245) | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 323 | 477 | 29 | 829 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 837 | 441 | 289 | 1,567 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 974 | 562 | (533) | 1,003 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 228 | 136 | (142) | 222 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 746 | $ | 426 | $ | (391) | $ | 781 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 41,931 | $ | 20,717 | $ | 24,483 | $ | 87,131 | |||||||||||||||
NONINTEREST INCOME DETAIL BY SEGMENT | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed income (a) | $ | — | $ | 46 | $ | — | $ | 46 | |||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 39 | 2 | 2 | 43 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 23 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 9 | — | 9 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 19 | — | 2 | 21 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 8 | 5 | — | 13 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 11 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 10 | 2 | 26 | 38 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 110 | $ | 64 | $ | 39 | $ | 213 | |||||||||||||||
42 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Three months ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed income (a) | $ | — | $ | 96 | $ | — | $ | 96 | |||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 40 | 3 | 1 | 44 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 24 | — | — | 24 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 34 | — | 34 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 18 | 1 | 2 | 21 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 6 | 5 | 1 | 12 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 13 | — | — | 13 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | 3 | 3 | |||||||||||||||||||
Loss on debt extinguishment | — | — | (23) | (23) | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 12 | 3 | 7 | 22 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 113 | $ | 142 | $ | (8) | $ | 247 | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed income (a) | $ | — | $ | 170 | $ | — | $ | 170 | |||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 115 | 7 | 7 | 129 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 71 | — | — | 71 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 65 | — | 65 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 57 | 2 | 5 | 64 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 24 | 17 | — | 41 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 36 | — | — | 36 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 18 | 18 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | (24) | (24) | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 34 | 4 | 34 | 72 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 337 | $ | 265 | $ | 40 | $ | 642 | |||||||||||||||
43 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Fixed income (a) | $ | 1 | $ | 323 | $ | — | $ | 324 | |||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 117 | 8 | 5 | 130 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 65 | — | — | 65 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 124 | 2 | 126 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 51 | 2 | 6 | 59 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 18 | 12 | 2 | 32 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 39 | — | — | 39 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||
Loss on debt extinguishment | — | — | (23) | (23) | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 32 | 8 | 13 | 53 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 323 | $ | 477 | $ | 29 | $ | 829 | |||||||||||||||
44 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
CONSOLIDATED VIEs | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Other assets | $ | 173 | $ | 205 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Other liabilities | $ | 146 | $ | 179 | ||||||||||
45 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
LIHTC IMPACTS ON TAX EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of qualifying LIHTC investments | $ | 11 | $ | 9 | $ | 33 | $ | 26 | ||||||||||||||||||
Low income housing tax credits | (11) | (8) | (35) | (25) | ||||||||||||||||||||||
Other tax benefits related to qualifying LIHTC investments | (3) | (2) | (9) | (7) | ||||||||||||||||||||||
46 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
NONCONSOLIDATED VIEs AT SEPTEMBER 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 445 | $ | 160 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 87 | 67 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 172 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 27 | 87 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 8,785 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan troubled debt restructurings (f) | 55 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
NONCONSOLIDATED VIEs AT DECEMBER 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 382 | $ | 129 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 77 | 56 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 195 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 27 | 87 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 8,550 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan troubled debt restructurings (f) | 98 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
47 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
48 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH TRADING | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 3,112 | $ | 3 | $ | 291 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 3,112 | 80 | 3 | |||||||||||||||||
Option contracts purchased | 10 | — | — | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 2,089 | 4 | 36 | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 2,204 | 40 | 3 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 3,587 | $ | 84 | $ | 41 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 3,587 | 4 | 8 | |||||||||||||||||
Option contracts purchased | 13 | — | — | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 4,430 | 2 | 9 | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 5,044 | 10 | 2 | |||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH INTEREST RATE RISK MANAGEMENT | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,315 | $ | — | $ | 611 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,315 | 184 | — | |||||||||||||||||
49 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,037 | $ | 202 | $ | 29 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,037 | 4 | 15 | |||||||||||||||||
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH INTEREST RATE RISK MANAGEMENT | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts (a) | $ | 271 | $ | (29) | $ | 788 | $ | (197) | ||||||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts (a) | (271) | 29 | (788) | 197 | ||||||||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 5,525 | $ | — | $ | 82 | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 5,525 | N/A | ||||||||||||||||
50 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 1,100 | $ | 13 | $ | — | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 1,100 | N/A | ||||||||||||||||
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts (a) | $ | (138) | $ | (6) | $ | (105) | $ | (20) | ||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in other comprehensive income (loss) | (103) | — | (149) | (1) | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) reclassified from AOCI into interest income | 4 | (1) | 7 | (4) | ||||||||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 92 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||
Forward contracts written | 136 | 5 | — | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 241 | $ | 4 | $ | — | ||||||||||||||
Forward contracts written | 404 | — | — | |||||||||||||||||
51 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 4 | $ | (3) | $ | 5 | $ | (12) | ||||||||||||||||||
Forward contracts written | 6 | — | 33 | — | ||||||||||||||||||||||
Forward contracts purchased | — | (2) | — | 10 | ||||||||||||||||||||||
52 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
53 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE ASSETS & COLLATERAL RECEIVED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets (a) | Derivative liabilities available for offset | Collateral received | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 267 | $ | — | $ | 267 | $ | (54) | $ | (196) | $ | 17 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 44 | — | 44 | (11) | (28) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 311 | $ | — | $ | 311 | $ | (65) | $ | (224) | $ | 22 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 311 | $ | — | $ | 311 | $ | (32) | $ | (181) | $ | 98 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 12 | — | 12 | (4) | (3) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 323 | $ | — | $ | 323 | $ | (36) | $ | (184) | $ | 103 | |||||||||||||||||||||||||||
DERIVATIVE LIABILITIES & COLLATERAL PLEDGED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets (a) | Derivative assets available for offset | Collateral pledged | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 988 | $ | — | $ | 988 | $ | (54) | $ | (180) | $ | 754 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 39 | — | 39 | (11) | (10) | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,027 | $ | — | $ | 1,027 | $ | (65) | $ | (190) | $ | 772 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 93 | $ | — | $ | 93 | $ | (32) | $ | (38) | $ | 23 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 10 | — | 10 | (4) | (1) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 103 | $ | — | $ | 103 | $ | (36) | $ | (39) | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||
54 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
SECURITIES PURCHASED UNDER AGREEMENTS TO RESELL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets | Offsetting securities sold under agreements to repurchase | Securities collateral (not recognized on FHN’s Balance Sheets) | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 492 | $ | — | $ | 492 | $ | (11) | $ | (479) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 488 | — | 488 | (10) | (476) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets | Offsetting securities purchased under agreements to resell | Securities/ government guaranteed loans collateral | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | $ | 658 | $ | — | $ | 658 | $ | (11) | $ | (647) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | 1,247 | — | 1,247 | (10) | (1,237) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
55 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
MATURITIES OF SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | 11 | $ | — | $ | 11 | ||||||||||||||
Government agency issued MBS | 558 | — | 558 | |||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 89 | — | 89 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 658 | $ | — | $ | 658 | ||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | 33 | $ | — | $ | 33 | ||||||||||||||
Government agency issued MBS | 1,068 | — | 1,068 | |||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 31 | — | 31 | |||||||||||||||||
Government guaranteed loans (SBA and USDA) | 115 | — | 115 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 1,247 | $ | — | $ | 1,247 | ||||||||||||||
56 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
57 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
BALANCES OF ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE ON A RECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 53 | $ | — | $ | 53 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 60 | — | 60 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 236 | — | 236 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 147 | — | 147 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 31 | — | 31 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 871 | — | 871 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips (elected fair value) | — | — | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,398 | 23 | 1,421 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 69 | 20 | 89 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 4,690 | — | 4,690 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,415 | — | 2,415 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 1,056 | — | 1,056 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 557 | — | 557 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 8,718 | — | 8,718 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 106 | — | — | 106 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 22 | — | — | 22 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 49 | — | — | 49 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 267 | — | 267 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 177 | 269 | — | 446 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 177 | $ | 10,454 | $ | 43 | $ | 10,674 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 326 | $ | — | $ | 326 | ||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 57 | — | 57 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 383 | — | 383 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 39 | — | — | 39 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 988 | — | 988 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 2 | 20 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 39 | 990 | 20 | 1,049 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 39 | $ | 1,373 | $ | 20 | $ | 1,432 | ||||||||||||||||||
58 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 85 | $ | — | $ | 85 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 464 | — | 464 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 62 | — | 62 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 276 | — | 276 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 34 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 642 | — | 642 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips (elected fair value) | — | — | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,563 | 38 | 1,601 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 230 | 28 | 258 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 5,055 | — | 5,055 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,257 | — | 2,257 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 850 | — | 850 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 545 | — | 545 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 8,707 | — | 8,707 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 125 | — | — | 125 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 25 | — | — | 25 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 12 | — | — | 12 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 311 | — | 311 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 162 | 312 | — | 474 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 162 | $ | 10,812 | $ | 66 | $ | 11,040 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 334 | $ | — | $ | 334 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 91 | — | 91 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 426 | — | 426 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 11 | — | — | 11 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 93 | — | 93 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 1 | 23 | 24 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 11 | 94 | 23 | 128 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 11 | $ | 520 | $ | 23 | $ | 554 | ||||||||||||||||||
59 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on July 1, 2022 | $ | 26 | $ | 34 | $ | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (2) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (23) | (14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 22 | (b) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2022 | $ | 23 | $ | 20 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (1) | (c) | $ | — | (a) | $ | (1) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips-AFS | Loans held for sale | Net derivative liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on July 1, 2021 | $ | 30 | $ | 25 | $ | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (35) | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 20 | (b) | 4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2021 | $ | 16 | $ | 24 | $ | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | — | (c) | $ | — | (a) | $ | — | (d) | ||||||||||||||||||||||||||
60 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2022 | $ | 38 | $ | 28 | $ | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (5) | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (61) | (14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 51 | (b) | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2022 | $ | 23 | $ | 20 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (2) | (c) | $ | — | (a) | $ | (13) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips-AFS | Loans held for sale | Loans held for investment | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2021 | $ | 32 | $ | 12 | $ | 16 | $ | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | 5 | 2 | — | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (68) | (18) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (2) | (2) | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 47 | (b) | 22 | (e) | (14) | (e) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2021 | $ | 16 | $ | 24 | $ | — | $ | (16) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | — | (c) | $ | 2 | (a) | $ | — | $ | (9) | (d) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
61 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
LEVEL OF VALUATION ASSUMPTIONS FOR ASSETS MEASURED AT FAIR VALUE ON A NON-RECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
Carrying value at September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 556 | $ | — | $ | 556 | ||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 122 | 122 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | — | — | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value at December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 852 | $ | 1 | $ | 853 | ||||||||||||||||||
Loans held for sale—first mortgages | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 84 | 84 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | — | — | 30 | 30 | ||||||||||||||||||||||
FAIR VALUE ADJUSTMENTS ON ASSETS MEASURED ON A NONRECURRING BASIS | |||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) Three Months Ended September 30, | Net gains (losses) Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | (2) | $ | (2) | $ | (4) | $ | (3) | |||||||||||||||
Loans and leases (a) | (6) | (9) | (7) | (12) | |||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||
Other assets (c) | (3) | (2) | (5) | (2) | |||||||||||||||||||
$ | (11) | $ | (13) | $ | (16) | $ | (18) | ||||||||||||||||
62 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
63 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
UNOBSERVABLE INPUTS USED IN LEVEL 3 FAIR VALUE MEASUREMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at September 30, 2022 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (d) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 23 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 12% - 13% | 12% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 15% - 17% | 15% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 20 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 2% - 9% | 3% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 63% - 77% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 0% - 10% of UPB | 6% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 20 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $5.4 billion - $6.2 billion | $5.9 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 10% - 30% | 24% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 3 - 33 months | 22 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 122 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates adjustment | 20% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements/Auction values adjustment | 0% - 25% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 3 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | $ | 40 | Discounted cash flow | Adjustments to current sales yields for specific properties | 0% - 15% adjustment to yield | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
64 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at December 31, 2021 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (d) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 38 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 11% - 12% | 11% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 11% - 14% | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 29 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 4% - 12% | 5% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 54% - 66% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 1% - 14% of UPB | 8% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - unguaranteed interest in SBA loans | $ | 1 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 8% - 12% | 10% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 11% | 11% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 23 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $5.8 billion - $6.2 billion | $6.0 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 15% - 35% | 24% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 12 - 36 months | 25 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 84 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates adjustment | 20% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements/Auction values adjustment | 0% - 25% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 3 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | $ | 30 | Discounted cash flow | Adjustments to current sales yields for specific properties | 0% - 15% adjustment to yield | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
65 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
66 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
DIFFERENCES BETWEEN FAIR VALUE CARRYING AMOUNTS AND CONTRACTUAL AMOUNTS OF RESIDENTIAL REAL ESTATE LOANS REPORTED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 89 | $ | 96 | $ | (7) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 4 | 8 | (4) | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 258 | $ | 264 | $ | (6) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 4 | 7 | (3) | |||||||||||||||||
67 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
68 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
69 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
70 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
BOOK VALUE AND ESTIMATED FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 31,325 | $ | — | $ | — | $ | 31,084 | $ | 31,084 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,873 | — | — | 12,735 | 12,735 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 11,671 | — | — | 11,550 | 11,550 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 821 | — | — | 825 | 825 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 56,690 | — | — | 56,194 | 56,194 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 3,241 | 3,241 | — | — | 3,241 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 198 | — | 198 | — | 198 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 492 | — | 492 | — | 492 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 3,931 | 3,241 | 690 | — | 3,931 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,421 | — | 1,398 | 23 | 1,421 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 89 | — | 69 | 20 | 89 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 557 | — | 559 | — | 559 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 34 | — | — | 34 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 680 | — | 628 | 54 | 682 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 8,718 | — | 8,718 | — | 8,718 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 1,385 | — | 1,222 | — | 1,222 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 318 | 49 | 269 | — | 318 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 530 | — | — | 530 | 530 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 106 | 106 | — | — | 106 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 251 | 22 | — | 229 | 251 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 887 | 128 | — | 759 | 887 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 74,030 | $ | 3,418 | $ | 12,925 | $ | 57,030 | $ | 73,373 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 2,671 | $ | — | $ | 2,668 | $ | — | $ | 2,668 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 383 | — | 383 | — | 383 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 496 | — | 496 | — | 496 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 657 | — | 657 | — | 657 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 263 | — | 263 | — | 263 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 1,416 | — | 1,416 | — | 1,416 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 46 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 66 | — | — | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 4 | — | — | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 148 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long term borrowings | 1,333 | — | 1,331 | — | 1,331 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,597 | — | 1,331 | 260 | 1,591 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 1,049 | 39 | 990 | 20 | 1,049 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 7,116 | $ | 39 | $ | 6,788 | $ | 280 | $ | 7,107 | ||||||||||||||||||||||
71 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases and allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 30,734 | $ | — | $ | — | $ | 31,020 | $ | 31,020 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 11,955 | — | — | 11,986 | 11,986 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 10,609 | — | — | 11,111 | 11,111 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 891 | — | — | 906 | 906 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 54,189 | — | — | 55,023 | 55,023 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 14,907 | 14,907 | — | — | 14,907 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 153 | — | 153 | — | 153 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 488 | — | 488 | — | 488 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 15,548 | 14,907 | 641 | — | 15,548 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,601 | — | 1,563 | 38 | 1,601 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 258 | — | 230 | 28 | 258 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 853 | — | 855 | 1 | 856 | |||||||||||||||||||||||||||
Other loans - LOCOM | 24 | — | 24 | — | 24 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 37 | — | — | 37 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 1,172 | — | 1,109 | 66 | 1,175 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 8,707 | — | 8,707 | — | 8,707 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 712 | — | 705 | — | 705 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 324 | 12 | 312 | — | 324 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 456 | — | — | 450 | 450 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 125 | 125 | — | — | 125 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 257 | 25 | — | 232 | 257 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 838 | 150 | — | 682 | 832 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 83,091 | $ | 15,069 | $ | 13,037 | $ | 55,809 | $ | 83,915 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 3,500 | $ | — | $ | 3,524 | $ | — | $ | 3,524 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 426 | — | 426 | — | 426 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 775 | — | 775 | — | 775 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,247 | — | 1,247 | — | 1,247 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 102 | — | 102 | — | 102 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 2,124 | — | 2,124 | — | 2,124 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 46 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 59 | — | — | 58 | 58 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 6 | — | — | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 148 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long term borrowings | 1,331 | — | 1,452 | — | 1,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,590 | — | 1,452 | 261 | 1,713 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 128 | 11 | 94 | 23 | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 7,768 | $ | 11 | $ | 7,620 | $ | 284 | $ | 7,915 | ||||||||||||||||||||||
72 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
UNFUNDED COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||
Contractual Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||
Unfunded Commitments: | ||||||||||||||||||||||||||
Loan commitments | $ | 26,747 | $ | 24,229 | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||||||||||
Standby and other commitments | 716 | 810 | 7 | 6 | ||||||||||||||||||||||
73 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
74 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
75 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
76 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of or for the three months ended | As of or for the nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (a) | $ | 406 | $ | 255 | $ | 213 | $ | 875 | $ | 758 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.45 | $ | 0.29 | $ | 0.41 | $ | 1.08 | $ | 1.34 | |||||||||||||||||||
Return on average assets (b) | 1.29 | % | 0.82 | % | 1.05 | % | 1.00 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity (c) | 13.85 | % | 9.12 | % | 11.43 | % | 10.97 | % | 12.96 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (a) (d) | 18.23 | % | 12.07 | % | 14.95 | % | 14.44 | % | 17.06 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin (e) | 3.49 | % | 2.74 | % | 2.41 | % | 2.85 | % | 2.50 | % | |||||||||||||||||||
Noninterest income to total revenue (f) | 23.27 | % | 27.06 | % | 33.34 | % | 27.07 | % | 35.33 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (g) | 54.29 | % | 65.76 | % | 71.27 | % | 62.83 | % | 67.75 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses to total loans and leases | 1.16 | % | 1.10 | % | 1.32 | % | 1.16 | % | 1.32 | % | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans and leases (annualized) | 0.08 | % | 0.09 | % | 0.02 | % | 0.08 | % | — | % | |||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.32 | % | 10.04 | % | 9.64 | % | 10.32 | % | 9.64 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (a) | 6.64 | % | 6.55 | % | 6.80 | % | 6.64 | % | 6.80 | % | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.45 | $ | 0.45 | |||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 12.99 | $ | 13.50 | $ | 14.24 | $ | 12.99 | $ | 14.24 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (a) | $ | 9.72 | $ | 10.18 | $ | 10.88 | $ | 9.72 | $ | 10.88 | |||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 | 9.94 | % | 9.81 | % | 10.09 | % | 9.94 | % | 10.09 | % | |||||||||||||||||||
Market capitalization | $ | 12,291 | $ | 11,724 | $ | 8,827 | $ | 12,291 | $ | 8,827 |
77 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 44,046 | $ | 496 | 4.47 | % | $ | 43,589 | $ | 382 | 3.52 | % | $ | 43,741 | $ | 372 | 3.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 12,497 | 124 | 3.94 | 11,987 | 112 | 3.74 | 11,767 | 112 | 3.81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 56,543 | 620 | 4.35 | 55,576 | 494 | 3.57 | 55,508 | 484 | 3.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 761 | 9 | 4.91 | 1,027 | 10 | 3.89 | 992 | 8 | 3.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 10,315 | 55 | 2.14 | 9,781 | 46 | 1.87 | 8,494 | 31 | 1.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,342 | 15 | 4.54 | 1,509 | 13 | 3.43 | 1,171 | 6 | 2.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 259 | 1 | 2.28 | 228 | 1 | 1.11 | 13 | — | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell (a) | 402 | 2 | 1.89 | 629 | 1 | 0.49 | 574 | — | (0.04) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 6,341 | 35 | 2.15 | 10,989 | 21 | 0.79 | 15,023 | 6 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 75,963 | $ | 737 | 3.86 | % | $ | 79,739 | $ | 586 | 2.95 | % | $ | 81,775 | $ | 535 | 2.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 1,246 | 1,281 | 1,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,767 | 1,789 | 1,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (639) | (621) | (793) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,214 | 4,138 | 4,327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 82,551 | $ | 86,326 | $ | 88,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 23,569 | $ | 19 | 0.31 | % | $ | 24,841 | $ | 5 | 0.08 | % | $ | 27,793 | $ | 9 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 15,103 | 21 | 0.56 | 16,273 | 9 | 0.22 | 15,333 | 5 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,759 | 3 | 0.50 | 3,040 | 4 | 0.50 | 4,122 | 6 | 0.62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 41,431 | 43 | 0.41 | 44,154 | 18 | 0.16 | 47,248 | 20 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 596 | 3 | 2.28 | 733 | 1 | 0.80 | 906 | — | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 877 | 2 | 0.82 | 770 | 1 | 0.32 | 1,422 | 1 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 372 | 3 | 3.03 | 585 | 4 | 2.52 | 527 | 1 | 1.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 238 | 2 | 2.22 | 207 | — | 0.81 | 124 | 1 | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,598 | 18 | 4.57 | 1,597 | 17 | 4.38 | 1,665 | 18 | 4.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 45,112 | $ | 71 | 0.63 | % | $ | 48,046 | $ | 41 | 0.34 | % | $ | 51,892 | $ | 41 | 0.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 26,701 | 27,791 | 26,485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,069 | 1,875 | 1,447 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 73,882 | 77,712 | 79,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,374 | 8,319 | 8,282 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,669 | 8,614 | 8,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 82,551 | $ | 86,326 | $ | 88,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 30,851 | $ | 666 | 3.23 | % | $ | 31,693 | $ | 545 | 2.61 | % | $ | 29,883 | $ | 494 | 2.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (4) | 0.26 | (3) | 0.13 | (2) | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (b) | $ | 662 | 3.49 | % | $ | 542 | 2.74 | % | $ | 492 | 2.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
78 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
79 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 43,366 | $ | 1,217 | 3.75 | % | $ | 44,771 | $ | 1,135 | 3.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 12,043 | 344 | 3.80 | 12,072 | 357 | 3.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 55,409 | 1,561 | 3.76 | 56,843 | 1,492 | 3.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 980 | 30 | 4.01 | 856 | 22 | 3.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,923 | 139 | 1.87 | 8,406 | 88 | 1.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,481 | 39 | 3.52 | 1,303 | 20 | 2.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 190 | 1 | 1.52 | 32 | — | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell (a) | 567 | 2 | 0.61 | 580 | — | (0.08) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 10,713 | 63 | 0.79 | 12,468 | 11 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 79,263 | $ | 1,835 | 3.09 | % | $ | 80,488 | $ | 1,633 | 2.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 1,251 | 1,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,786 | 1,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 643 | 724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (639) | (875) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 3,495 | 3,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 85,799 | $ | 87,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 24,903 | $ | 27 | 0.14 | % | $ | 27,468 | $ | 31 | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 15,972 | 34 | 0.28 | 15,617 | 17 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 3,046 | 11 | 0.51 | 4,479 | 19 | 0.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 43,921 | 72 | 0.22 | 47,564 | 67 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 737 | 5 | 0.96 | 969 | 1 | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 882 | 3 | 0.40 | 1,229 | 2 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 523 | 9 | 2.32 | 535 | 4 | 1.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 185 | 2 | 1.29 | 130 | 1 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,595 | 53 | 4.41 | 1,669 | 55 | 4.39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 47,843 | $ | 144 | 0.40 | % | $ | 52,096 | $ | 130 | 0.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 27,468 | 25,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,854 | 1,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 77,165 | 78,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,339 | 8,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,634 | 8,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 85,799 | $ | 87,131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 31,420 | $ | 1,691 | 2.69 | % | $ | 28,392 | $ | 1,503 | 2.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (8) | 0.16 | (7) | 0.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (b) | $ | 1,683 | 2.85 | % | $ | 1,496 | 2.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
80 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 3Q22 vs. 2Q22 | 3Q22 vs. 3Q21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | $ | 46 | $ | 51 | $ | 96 | $ | (5) | (10) | % | $ | (50) | (52) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 43 | 42 | 44 | 1 | 2 | (1) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 23 | 24 | 24 | (1) | (4) | (1) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 21 | 23 | 21 | (2) | (9) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 13 | 15 | 12 | (2) | (13) | 1 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 11 | 12 | 13 | (1) | (8) | (2) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 12 | — | 1 | 12 | 100 | 11 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 9 | 34 | 34 | (25) | (74) | (25) | (74) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | (3) | (17) | 3 | 14 | 82 | (6) | (200) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on debt extinguishment | — | — | (23) | — | — | 23 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 38 | 17 | 22 | 21 | 124 | 16 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 213 | $ | 201 | $ | 247 | $ | 12 | 6 | % | $ | (34) | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
81 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | $ | 170 | $ | 324 | $ | (154) | (48) | % | ||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 129 | 130 | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 71 | 65 | 6 | 9 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 65 | 126 | (61) | (48) | ||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 64 | 59 | 5 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 41 | 32 | 9 | 28 | ||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 36 | 39 | (3) | (8) | ||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 18 | 12 | 6 | 50 | ||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | (24) | 12 | (36) | NM | ||||||||||||||||||||||
Loss on debt extinguishment | — | (23) | 23 | 100 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 72 | 53 | 19 | 36 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 642 | $ | 829 | $ | (187) | (23) | % | ||||||||||||||||||
82 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 3Q22 vs. 2Q22 | 3Q22 vs. 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 275 | $ | 265 | $ | 296 | $ | 10 | 4 | % | $ | (21) | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 32 | 33 | 33 | (1) | (3) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computer software | 28 | 29 | 30 | (1) | (3) | (2) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operations services | 22 | 23 | 24 | (1) | (4) | (2) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 13 | 13 | 14 | — | — | (1) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 12 | 12 | 21 | — | — | (9) | (43) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 12 | 10 | 14 | 2 | 20 | (2) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 11 | 12 | — | — | (1) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 10 | 17 | 21 | (7) | (41) | (11) | (52) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 10 | 9 | 9 | 1 | 11 | 1 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 44 | 66 | 52 | (22) | (33) | (8) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 469 | $ | 488 | $ | 526 | $ | (19) | (4) | % | $ | (57) | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
83 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | September 30, 2021 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 820 | $ | 920 | $ | (100) | (11) | % | ||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 96 | 103 | (7) | (7) | ||||||||||||||||||||||
Computer software | 85 | 87 | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||
Operations services | 65 | 59 | 6 | 10 | ||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 50 | 52 | (2) | (4) | ||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 43 | 47 | (4) | (9) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 39 | 42 | (3) | (7) | ||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 34 | 35 | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 34 | 23 | 11 | 48 | ||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 28 | 28 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Other expense | 156 | 171 | (15) | (9) | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 1,450 | $ | 1,567 | $ | (117) | (7) | % |
84 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
85 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of September 30, 2022 | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Growth Rate | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (a) | $ | 31,620 | 55 | % | $ | 31,068 | 57 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 13,021 | 23 | 12,109 | 22 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 44,641 | 78 | 43,177 | 79 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 11,864 | 21 | 10,772 | 20 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 849 | 1 | 910 | 1 | (7) | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 12,713 | 22 | 11,682 | 21 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 57,354 | 100 | % | $ | 54,859 | 100 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||
86 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
87 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent | Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Industry: | ||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 4,089 | 13 | % | $ | 3,483 | 11 | % | ||||||||||||||||||
Real estate rental and leasing (a) | 3,195 | 10 | 2,771 | 9 | ||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,710 | 9 | 4,518 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Health care and social assistance | 2,635 | 8 | 2,413 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Accommodation and food service | 2,231 | 7 | 2,221 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Manufacturing | 2,149 | 7 | 1,950 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Wholesale trade | 2,073 | 7 | 1,845 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Retail trade | 1,693 | 5 | 1,532 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Energy | 1,351 | 4 | 1,325 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other (professional, construction, transportation, etc.) (b) | 9,494 | 30 | 9,010 | 29 | ||||||||||||||||||||||
Total C&I loan portfolio | $ | 31,620 | 100 | % | $ | 31,068 | 100 | % | ||||||||||||||||||
88 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Repayment Amount | Percent | Repayment Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Months remaining in draw period: | ||||||||||||||||||||||||||
0-12 | $ | 36 | 2 | % | $ | 43 | 2 | % | ||||||||||||||||||
13-24 | 41 | 2 | 42 | 2 | ||||||||||||||||||||||
25-36 | 100 | 6 | 50 | 3 | ||||||||||||||||||||||
37-48 | 125 | 7 | 136 | 8 | ||||||||||||||||||||||
49-60 | 197 | 11 | 160 | 9 | ||||||||||||||||||||||
>60 | 1,313 | 72 | 1,324 | 76 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,812 | 100 | % | $ | 1,755 | 100 | % | ||||||||||||||||||
89 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 295 | $ | 334 | $ | 374 | |||||||||||||||||
CRE | 148 | 154 | 162 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 193 | 163 | 179 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 28 | 19 | 19 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for loan and lease losses | $ | 664 | $ | 670 | $ | 734 | |||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 58 | $ | 46 | $ | 49 | |||||||||||||||||
CRE | 19 | 12 | 10 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 11 | 8 | 9 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total reserve for remaining unfunded commitments | $ | 88 | $ | 66 | $ | 68 | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 353 | $ | 380 | $ | 423 | |||||||||||||||||
CRE | 167 | 166 | 172 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 204 | 171 | 188 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 28 | 19 | 19 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 752 | $ | 736 | $ | 802 | |||||||||||||||||
Period-end loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 31,620 | $ | 31,068 | $ | 31,516 | |||||||||||||||||
CRE | 13,021 | 12,109 | 12,194 |
90 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Consumer real estate | 11,864 | 10,772 | 10,787 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 849 | 910 | 938 | ||||||||||||||||||||
Total period-end loans and leases | $ | 57,354 | $ | 54,859 | $ | 55,435 | |||||||||||||||||
ALLL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 0.93 | % | 1.07 | % | 1.19 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.14 | 1.27 | 1.33 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.63 | 1.51 | 1.65 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.32 | 2.14 | 2.03 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / loans and leases % | 1.16 | % | 1.22 | % | 1.32 | % | |||||||||||||||||
ACL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.11 | % | 1.22 | % | 1.34 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.28 | 1.37 | 1.41 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.72 | 1.59 | 1.74 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.32 | 2.09 | 2.04 | ||||||||||||||||||||
Total ACL / loans and leases % | 1.31 | % | 1.34 | % | 1.45 | % | |||||||||||||||||
Quarter-to-date net charge-offs (recoveries) | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 11 | $ | 1 | $ | 4 | |||||||||||||||||
CRE | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (5) | (3) | (6) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 5 | 3 | 5 | ||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 12 | $ | 1 | $ | 3 | |||||||||||||||||
Average loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 31,120 | $ | 30,780 | $ | 31,477 | |||||||||||||||||
CRE | 12,926 | 12,221 | 12,264 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 11,633 | 10,738 | 10,819 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 864 | 943 | 948 | ||||||||||||||||||||
Total average loans and leases | $ | 56,543 | $ | 54,682 | $ | 55,508 | |||||||||||||||||
Charge-off % (annualized) | |||||||||||||||||||||||
C&I | 0.14 | % | 0.01 | % | 0.06 | % | |||||||||||||||||
CRE | 0.01 | (0.01) | 0.01 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (0.17) | (0.10) | (0.24) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 2.46 | 1.26 | 1.86 | ||||||||||||||||||||
Total charge-off % | 0.08 | % | 0.01 | % | 0.02 | % | |||||||||||||||||
ALLL / annualized net charge-offs | |||||||||||||||||||||||
C&I | 676 | % | 7,238 | % | 2,169 | % | |||||||||||||||||
CRE | 6,931 | NM | 11,982 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | NM | NM | NM | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 133 | 164 | 104 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / net charge-offs | 1,428 | % | 17,374 | % | 6,855 | % | |||||||||||||||||
91 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||
C&I | $ | 116 | $ | 125 | |||||||||||||
CRE | 10 | 9 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 163 | 138 | |||||||||||||||
Credit card and other | 3 | 3 | |||||||||||||||
Total nonperforming loans and leases (a) | $ | 292 | $ | 275 | |||||||||||||
Nonperforming loans held for sale (a) | $ | 6 | $ | 7 | |||||||||||||
Foreclosed real estate and other assets (b) | 3 | 3 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets (a) (b) | $ | 301 | $ | 285 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to total loans and leases | |||||||||||||||||
C&I | 0.37 | % | 0.40 | % | |||||||||||||
CRE | 0.08 | 0.08 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 1.37 | 1.29 | |||||||||||||||
Credit card and other | 0.31 | 0.31 | |||||||||||||||
Total NPL % | 0.51 | % | 0.50 | % | |||||||||||||
ALLL / NPLs | |||||||||||||||||
C&I | 253 | % | 268 | % | |||||||||||||
CRE | 1,422 | 1,671 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 119 | 118 | |||||||||||||||
Credit card and other | 1,070 | 699 | |||||||||||||||
Total ALLL / NPLs | 228 | % | 244 | % | |||||||||||||
92 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases (a) (b) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||
Regional Banking | $ | 204 | $ | 163 | |||||||||||||
Specialty Banking | 56 | 78 | |||||||||||||||
Corporate | 32 | 34 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 292 | $ | 275 | |||||||||||||
Foreclosed real estate (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | — | $ | 2 | |||||||||||||
Specialty Banking | 2 | — | |||||||||||||||
Corporate | 1 | 1 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 3 | $ | 3 | |||||||||||||
Nonperforming Assets (a) (b) (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | 204 | $ | 165 | |||||||||||||
Specialty Banking | 58 | 78 | |||||||||||||||
Corporate | 33 | 35 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 295 | $ | 278 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to loans and leases | |||||||||||||||||
Regional Banking | 0.50 | % | 0.43 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.34 | 0.48 | |||||||||||||||
Corporate | 6.19 | 5.39 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.51 | % | 0.50 | % | |||||||||||||
NPA % (d) | |||||||||||||||||
Regional Banking | 0.50 | % | 0.44 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.36 | 0.48 | |||||||||||||||
Corporate | 6.48 | 5.51 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.51 | % | 0.51 | % | |||||||||||||
93 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | ||||||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
C&I | $ | 66 | $ | 58 | ||||||||||
CRE | 5 | 13 | ||||||||||||
Consumer real estate | 48 | 70 | ||||||||||||
Credit card and other | 12 | 7 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due | $ | 131 | $ | 148 | ||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due % | ||||||||||||||
C&I | 0.21 | % | 0.19 | % | ||||||||||
CRE | 0.04 | 0.11 | ||||||||||||
Consumer real estate | 0.40 | 0.65 | ||||||||||||
Credit card and other | 1.43 | 0.76 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due % | 0.23 | % | 0.27 | % | ||||||||||
Accruing loans and leases 90+ days past due (a) (b) (c): | ||||||||||||||
C&I | $ | 1 | $ | 5 | ||||||||||
Consumer real Estate | 17 | 33 | ||||||||||||
Credit card and other | 6 | 2 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 90+ days past due | $ | 24 | $ | 40 | ||||||||||
Loans held for sale | ||||||||||||||
30 to 89 days past due | $ | 4 | $ | 7 | ||||||||||
30 to 89 days past due - guaranteed portion (d) | 2 | 2 | ||||||||||||
90+ days past due | 14 | 24 | ||||||||||||
90+ days past due - guaranteed portion (d) | 6 | 12 | ||||||||||||
94 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Held for investment: | ||||||||||||||
Commercial loans: | ||||||||||||||
Current | $ | 15 | $ | 53 | ||||||||||
Delinquent | — | — | ||||||||||||
Non-accrual | 40 | 35 | ||||||||||||
Total commercial loans | $ | 55 | $ | 88 | ||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||
Current | $ | 76 | $ | 60 | ||||||||||
Delinquent | 9 | 4 | ||||||||||||
Non-accrual (a) | 64 | 53 | ||||||||||||
Total consumer real estate | $ | 149 | $ | 117 | ||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||
Current | $ | — | $ | 1 | ||||||||||
Delinquent | — | — | ||||||||||||
Non-accrual | — | — | ||||||||||||
Total credit card and other | — | 1 | ||||||||||||
Total held for investment | $ | 204 | $ | 206 | ||||||||||
Held for sale: | ||||||||||||||
Current | $ | 24 | $ | 27 | ||||||||||
Delinquent | 6 | 7 | ||||||||||||
Non-accrual | 1 | 1 | ||||||||||||
Total held for sale | 31 | 35 | ||||||||||||
Total troubled debt restructurings | $ | 235 | $ | 241 | ||||||||||
95 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Change | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 22,800 | 35 | % | $ | 26,457 | 35 | % | $ | (3,657) | (14) | % | |||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,671 | 4 | 3,500 | 5 | (829) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 14,731 | 22 | 17,055 | 23 | (2,324) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 40,202 | 61 | 47,012 | 63 | (6,810) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 25,813 | 39 | 27,883 | 37 | (2,070) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 66,015 | 100 | % | $ | 74,895 | 100 | % | $ | (8,880) | (12) | % | |||||||||||||||||||||||
96 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 7,988 | $ | 8,199 | ||||||||||
Modified CECL transitional amount (a) | 85 | 114 | ||||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock | (1,014) | (520) | ||||||||||||
Common equity tier 1 before regulatory adjustments | $ | 7,059 | $ | 7,793 | ||||||||||
Regulatory adjustments: | ||||||||||||||
Disallowed goodwill and other intangibles | (1,669) | (1,711) | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on securities available for sale | 1,039 | 36 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on pension and other postretirement plans | 249 | 255 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on cash flow hedges | 139 | (3) | ||||||||||||
Disallowed deferred tax assets | — | (2) | ||||||||||||
Other deductions from common equity tier 1 | (1) | (1) | ||||||||||||
Common equity tier 1 | $ | 6,816 | $ | 6,367 | ||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock (b) | 920 | 426 | ||||||||||||
Qualifying noncontrolling interest— First Horizon Bank preferred stock | 295 | 295 | ||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 8,031 | $ | 7,088 | ||||||||||
Tier 2 capital | 956 | 830 | ||||||||||||
Total regulatory capital | $ | 8,987 | $ | 7,918 | ||||||||||
Risk-Weighted Assets | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | $ | 68,580 | $ | 64,183 | ||||||||||
First Horizon Bank | 68,065 | 63,601 | ||||||||||||
Average Assets for Leverage | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | 82,059 | 87,683 | ||||||||||||
First Horizon Bank | 81,368 | 86,953 |
97 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Ratio | Amount | Ratio | Amount | |||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 9.94 | % | $ | 6,816 | 9.92 | % | $ | 6,367 | ||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 10.55 | 7,182 | 10.75 | 6,838 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 11.71 | 8,031 | 11.04 | 7,088 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 10.98 | 7,477 | 11.22 | 7,133 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 13.10 | 8,987 | 12.34 | 7,918 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 12.18 | 8,289 | 12.41 | 7,893 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 9.79 | 8,031 | 8.08 | 7,088 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 9.19 | 7,477 | 8.20 | 7,133 | ||||||||||||||||||||||
Other Capital Ratios | ||||||||||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.32 | 9.53 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (c) | 6.64 | 6.73 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (c) | 9.12 | 9.20 |
98 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollar values and volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share (a) | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum approximate dollar value that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2022 | ||||||||||||||||||||||||||
July 1 to July 31 | — | N/A | — | $ | 598,646 | |||||||||||||||||||||
August 1 to August 31 | — | N/A | — | 598,646 | ||||||||||||||||||||||
September 1 to September 30 | — | N/A | — | 598,646 | ||||||||||||||||||||||
Total | — | N/A | — | |||||||||||||||||||||||
(Volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum number of shares that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2022 | ||||||||||||||||||||||||||
July 1 to July 31 | 31 | $ | 21.98 | 31 | 22,598 | |||||||||||||||||||||
August 1 to August 31 | 71 | 22.07 | 71 | 22,527 | ||||||||||||||||||||||
September 1 to September 30 | 1 | 22.89 | 1 | 22,526 | ||||||||||||||||||||||
Total | 103 | $ | 22.05 | 103 | ||||||||||||||||||||||
99 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | As of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 2 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 5 | 6 | 4 | 5 | 7 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 9 | 10 | 8 | 7 | 11 | 3 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 24 | 27 | 18 | 24 | 34 | 18 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | As of September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 1 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 2 | $ | 4 | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 5 | 6 | 4 | 4 | 6 | 2 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 3 | 5 | 2 | 6 | 21 | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 19 | 24 | 14 | 17 | 24 | 11 | 21 |
Year Ended December 31, 2021 | As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | |||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 1 | $ | 4 | $ | 1 | $ | 2 | ||||||||||||||||||
SVaR | 4 | 7 | 2 | 5 | ||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | 5 | 21 | 1 | 5 | ||||||||||||||||||||||
SVaR | 18 | 27 | 11 | 22 |
100 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of September 30, 2022 | As of September 30, 2021 | As of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate risk | $ | 1 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Credit spread risk | 1 | 1 | — | 1 | 1 | 1 |
101 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Shifts in Interest Rates (in bps) | % Change in Projected Net Interest Income | |||||||
-100 | -9.1% | |||||||
-50 | -4.4% | |||||||
-25 | -2.2% | |||||||
+25 | +2.1% | |||||||
+50 | +4.2% | |||||||
+100 | +8.3% | |||||||
+200 | +13.9% |
102 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Dividend/Share | Record Date | Payment Date | ||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 0.15 | 12/16/2022 | 01/03/2023 | ||||||||||||||||
Preferred Stock | ||||||||||||||||||||
Series B | $ | 331.25 | 01/17/2023 | 02/01/2023 | ||||||||||||||||
Series C | $ | 165.00 | 01/17/2023 | 02/01/2023 | ||||||||||||||||
Series E | $ | 1,625.00 | 12/23/2022 | 01/10/2023 | ||||||||||||||||
Series F | $ | 1,175.00 | 12/23/2022 | 01/10/2023 | ||||||||||||||||
103 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
104 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
105 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
106 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
107 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in billions) | As of September 30, 2022 | Mature after June 2023 | ||||||
Commercial loans (a) | $ | 15 | $ | 12 | ||||
Consumer loans (a) | 3 | 3 | ||||||
Customer swaps (b) | 8 | 7 | ||||||
108 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions; shares in thousands) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | September 30, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision Net Revenue (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | $ | 662 | $ | 542 | $ | 492 | $ | 1,683 | $ | 1,496 | ||||||||||||||||||||||
Plus: Noninterest income (GAAP) | 213 | 201 | 247 | 642 | 829 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues (GAAP) | 875 | 743 | 739 | 2,325 | 2,325 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Noninterest expense (GAAP) | 469 | 488 | 526 | 1,450 | 1,567 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (Non-GAAP) | $ | 406 | $ | 255 | $ | 213 | $ | 875 | $ | 758 | ||||||||||||||||||||||
Average Tangible Common Equity (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total equity (GAAP) | $ | 8,669 | $ | 8,614 | $ | 8,577 | $ | 8,634 | $ | 8,462 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock (a) | 1,014 | 1,014 | 520 | 909 | 501 | |||||||||||||||||||||||||||
(A) Total average common equity | $ | 7,360 | $ | 7,305 | $ | 7,762 | $ | 7,430 | $ | 7,666 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,767 | 1,789 | 1,829 | 1,786 | 1,843 | |||||||||||||||||||||||||||
(B) Average tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 5,593 | $ | 5,516 | $ | 5,933 | $ | 5,644 | $ | 5,823 | ||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) Net income available to common shareholders (annualized) (GAAP) | $ | 1,020 | $ | 666 | $ | 887 | $ | 815 | $ | 993 | ||||||||||||||||||||||
Tangible Common Equity (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(D) Total equity (GAAP) | $ | 8,283 | $ | 8,551 | $ | 8,532 | $ | 8,283 | $ | 8,532 | ||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock (a) | 1,014 | 1,014 | 520 | 1,014 | 520 | |||||||||||||||||||||||||||
(E) Total common equity | $ | 6,974 | $ | 7,242 | $ | 7,717 | $ | 6,974 | $ | 7,717 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,757 | 1,783 | 1,822 | 1,757 | 1,822 | |||||||||||||||||||||||||||
(F) Tangible common equity (Non-GAAP) | 5,217 | 5,459 | 5,895 | 5,217 | 5,895 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Unrealized gains (losses) on AFS securities, net of tax | (1,039) | (671) | 5 | (1,039) | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
(G) Adjusted tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 6,256 | $ | 6,130 | $ | 5,890 | $ | 6,256 | $ | 5,890 | ||||||||||||||||||||||
Tangible Assets (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(H) Total assets (GAAP) | $ | 80,299 | $ | 85,132 | $ | 88,537 | $ | 80,299 | $ | 88,537 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP) (b) | 1,757 | 1,783 | 1,822 | 1,757 | 1,822 | |||||||||||||||||||||||||||
(I) Tangible assets (Non-GAAP) | $ | 78,542 | $ | 83,349 | $ | 86,715 | $ | 78,542 | $ | 86,715 | ||||||||||||||||||||||
Risk-Weighted Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(J) Risk-weighted assets (c) | $ | 68,580 | $ | 67,294 | $ | 63,013 | $ | 68,580 | $ | 63,013 | ||||||||||||||||||||||
Period-end Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(K) Period-end shares outstanding | 536,737 | 536,333 | 541,860 | 536,737 | 541,860 | |||||||||||||||||||||||||||
Ratios | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(C)/(A) Return on average common equity (GAAP) | 13.85 | % | 9.12 | % | 11.43 | % | 10.97 | % | 12.96 | % | ||||||||||||||||||||||
(C)/(B) Return on average tangible common equity (Non-GAAP) | 18.23 | 12.07 | 14.95 | 14.44 | 17.06 | |||||||||||||||||||||||||||
(D)/(H) Total period-end equity to period-end assets (GAAP) | 10.32 | 10.04 | 9.64 | 10.32 | 9.64 | |||||||||||||||||||||||||||
(F)/(I) Tangible common equity to tangible assets (Non-GAAP) | 6.64 | 6.55 | 6.80 | 6.64 | 6.80 | |||||||||||||||||||||||||||
(G)/(J) Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (Non-GAAP) | 9.12 | 9.11 | 9.35 | 9.12 | 9.35 | |||||||||||||||||||||||||||
(E)/(K) Book value per common share (GAAP) | $ | 12.99 | $ | 13.50 | $ | 14.24 | $ | 12.99 | $ | 14.24 | ||||||||||||||||||||||
(F)/(K) Tangible book value per common share (Non-GAAP) | $ | 9.72 | $ | 10.18 | $ | 10.88 | $ | 9.72 | $ | 10.88 | ||||||||||||||||||||||
109 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Loans and leases excluding PPP loans (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases excluding PPP loans | $ | 44,512 | $ | 43,843 | $ | 41,693 | $ | 44,512 | $ | 41,693 | ||||||||||||||||||||||
PPP loans | 129 | 375 | 2,017 | 129 | 2,017 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans and leases | 44,641 | 44,218 | 43,710 | 44,641 | 43,710 | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 12,713 | 12,311 | 11,725 | 12,713 | 11,725 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 57,354 | $ | 56,529 | $ | 55,435 | $ | 57,354 | $ | 55,435 | ||||||||||||||||||||||
110 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 3. DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK AND ITEM 4. CONTROLS & PROCEDURES | ||||||||
111 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEMS 1. THROUGH 5. | ||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | ||
112 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEM 6. EXHIBITS | ||||||||
Exh. No. | Description of Exhibit to this Report | Filed Here | Mngt Exh | Furnished | Incorporated by Reference to | ||||||||||||||||||
Form | Exh. No. | Filing Date | |||||||||||||||||||||
2.1 | 10-K | 2.1 | 3/01/2022 | ||||||||||||||||||||
3.1 | 8-K | 3.1 | 7/30/2021 | ||||||||||||||||||||
3.2 | 8-K | 3.1 | 3/03/2022 | ||||||||||||||||||||
3.3 | 8-K | 3.1 | 7/27/2022 | ||||||||||||||||||||
4.1 | FHN agrees to furnish to the Securities and Exchange Commission upon request a copy of each instrument defining the rights of the holders of the senior and subordinated long-term debt of FHN and its consolidated subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
10.1 | X | X | |||||||||||||||||||||
31(a) | X | ||||||||||||||||||||||
31(b) | X | ||||||||||||||||||||||
32(a) | X | X | |||||||||||||||||||||
32(b) | X | X | |||||||||||||||||||||
XBRL Exhibits | |||||||||||||||||||||||
101 | The following financial information from First Horizon Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2022, formatted in Inline XBRL: (i) Consolidated Balance Sheets at September 30, 2022 and December 31, 2021; (ii) Consolidated Statements of Income for the Three and Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021; (iii) Consolidated Statements of Comprehensive Income for the Three and Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021; (iv) Consolidated Statements of Changes in Equity for the Three and Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021; (v) Consolidated Statements of Cash Flows for the Nine Months Ended September 30, 2022 and 2021; (vi) Notes to Consolidated Financial Statements. | X | |||||||||||||||||||||
101. INS | XBRL Instance Document -- the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||||||||||||||
101. SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | X | |||||||||||||||||||||
101. CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File, formatted in Inline XBRL (included in Exhibit 101) | X |
113 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEM 6. EXHIBITS | ||||||||
114 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
SIGNATURES | ||||||||
FIRST HORIZON CORPORATION (Registrant) | ||||||||||||||
Date: November 7, 2022 | By: | /s/ Hope Dmuchowski | ||||||||||||
Name: | Hope Dmuchowski | |||||||||||||
Title: | Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||||
(Duly Authorized Officer and Principal Financial Officer) |
115 | 3Q22 FORM 10-Q REPORT |
1 | 3Q22 FORM 10-Q, EXHIBIT 10.1 D&E PLAN RATE FOR 2023 |
Date: November 7, 2022 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: November 7, 2022 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date: November 7, 2022 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: November 7, 2022 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |