☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TN | 62-0803242 | ||||||||||
(State or other jurisdiction incorporation of organization) | (IRS Employer Identification No.) | ||||||||||
165 Madison Avenue | |||||||||||
Memphis, | Tennessee | 38103 | |||||||||
(Address of principal executive office) | (Zip Code) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on which Registered | ||||||
$.625 Par Value Common Capital Stock | FHN | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series B | FHN PR B | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series C | FHN PR C | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series D | FHN PR D | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E | FHN PR E | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series F | FHN PR F | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Large Accelerated Filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging Growth Company | ☐ |
Class | Outstanding on October 31, 2023 | |||||||
Common Stock, $.625 par value | 558,769,520 |
10-Q REPORT TABLE OF CONTENTS |
ACL | Allowance for credit losses | ||||
AFS | Available for sale | ||||
AIR | Accrued interest receivable | ||||
ALCO | Asset/Liability Committee | ||||
ALLL | Allowance for loan and lease losses | ||||
ALM | Asset/liability management | ||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income | ||||
ASC | FASB Accounting Standards Codification | ||||
Associate | Person employed by FHN | ||||
ASU | Accounting Standards Update | ||||
Bank | First Horizon Bank | ||||
BOLI | Bank-owned life insurance | ||||
C&I | Commercial, financial, and industrial loan portfolio | ||||
CBF | Capital Bank Financial | ||||
CECL | Current expected credit loss | ||||
CEO | Chief Executive Officer | ||||
CMO | Collateralized mortgage obligations | ||||
Company | First Horizon Corporation | ||||
Corporation | First Horizon Corporation | ||||
CRE | Commercial Real Estate | ||||
CRMC | Credit Risk Management Committee | ||||
DTA | Deferred tax asset | ||||
DTL | Deferred tax liability | ||||
EAD | Exposure as default | ||||
EPS | Earnings per share | ||||
Fannie Mae | Federal National Mortgage Association | ||||
FASB | Financial Accounting Standards Board | ||||
FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | ||||
Federal Reserve | Federal Reserve Board | ||||
FHA | Federal Housing Administration | ||||
FHLB | Federal Home Loan Bank | ||||
FHN | First Horizon Corporation | ||||
FHNF | FHN Financial; FHN's fixed income division | ||||
FICO | Fair Isaac Corporation | ||||
First Horizon | First Horizon Corporation | ||||
FRB | Federal Reserve Bank or the Federal Reserve Board | ||||
Freddie Mac | Federal Home Loan Mortgage Corporation | ||||
FTE | Fully taxable equivalent | ||||
GAAP | Generally accepted accounting principles (U.S.) |
GHG | Greenhouse Gas | ||||
GNMA | Government National Mortgage Association or Ginnie Mae | ||||
GSE | Government sponsored enterprises, in this report references Fannie Mae and Freddie Mac | ||||
HELOC | Home equity line of credit | ||||
HFS | Held for Sale | ||||
HTM | Held to maturity | ||||
IBKC | IBERIABANK Corporation | ||||
IBKC merger | FHN's merger of equals with IBKC that closed July 2020 | ||||
ISDA | International Swap and Derivatives Association | ||||
IRS | Internal Revenue Service | ||||
LGD | Loss given default | ||||
LIBOR | London Inter-Bank Offered Rate | ||||
LIHTC | Low Income Housing Tax Credit | ||||
LLC | Limited Liability Company | ||||
LMC | Loans to mortgage companies | ||||
LOCOM | Lower of cost or market | ||||
LRRD | Loan Rehab and Recovery Department | ||||
LTV | Loan-to-value | ||||
MBS | Mortgage-backed securities | ||||
MD&A | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||
NAICS | North American Industry Classification System | ||||
NII | Net interest income | ||||
NM | Not meaningful | ||||
NMTC | New Market Tax Credit | ||||
NPA | Nonperforming asset | ||||
Non-PCD | Non-Purchased Credit Deteriorated Financial Assets | ||||
NPL | Nonperforming loan | ||||
OREO | Other Real Estate Owned | ||||
PCAOB | Public Company Accounting Oversight Board | ||||
PCD | Purchased credit deteriorated financial assets | ||||
PCI | Purchased credit impaired | ||||
PD | Probability of default | ||||
PM | Portfolio managers | ||||
PPP | Paycheck Protection Program | ||||
PSU | Performance Stock Unit | ||||
RE | Real estate | ||||
![]() | 1 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
RM | Relationship managers | ||||
ROA | Return on assets | ||||
RPL | Reasonably possible loss | ||||
SBA | Small Business Administration | ||||
SEC | Securities and Exchange Commission | ||||
SOFR | Secure Overnight Funding Rate | ||||
SVaR | Stressed Value-at-Risk | ||||
TD | The Toronto-Dominion Bank | ||||
TD Merger Agreement | Merger agreement between FHN, TD, and certain TD subsidiaries, which the parties mutually terminated on May 4, 2023 | ||||
TD Transaction | The merger transactions contemplated by the TD Merger Agreement | ||||
TDR | Troubled Debt Restructuring | ||||
TRUP | Trust preferred loan | ||||
UPB | Unpaid principal balance | ||||
USDA | United States Department of Agriculture | ||||
VaR | Value-at-Risk | ||||
VIE | Variable Interest Entities | ||||
we / us / our | First Horizon Corporation |
![]() | 1 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
![]() | 2 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
![]() | 3 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
![]() | 4 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
PART I. FINANCIAL INFORMATION | ||
![]() | 5 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 1,022 | $ | 1,061 | ||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,917 | 1,384 | ||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements to resell | 416 | 482 | ||||||||||||
Trading securities | 1,231 | 1,375 | ||||||||||||
Securities available for sale at fair value | 8,100 | 8,836 | ||||||||||||
Securities held to maturity (fair value of $1,104 and $1,209, respectively) | 1,335 | 1,371 | ||||||||||||
Loans held for sale (including $88 and $51 at fair value, respectively) | 613 | 590 | ||||||||||||
Loans and leases | 61,778 | 58,102 | ||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (760) | (685) | ||||||||||||
Net loans and leases | 61,018 | 57,417 | ||||||||||||
Premises and equipment | 590 | 612 | ||||||||||||
Goodwill | 1,511 | 1,511 | ||||||||||||
Other intangible assets | 198 | 234 | ||||||||||||
Other assets | 4,582 | 4,080 | ||||||||||||
Total assets | $ | 82,533 | $ | 78,953 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 17,825 | $ | 23,466 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 49,190 | 40,023 | ||||||||||||
Total deposits | 67,015 | 63,489 | ||||||||||||
Trading liabilities | 366 | 335 | ||||||||||||
Short-term borrowings | 2,507 | 2,506 | ||||||||||||
Term borrowings | 1,157 | 1,597 | ||||||||||||
Other liabilities | 2,695 | 2,479 | ||||||||||||
Total liabilities | 73,740 | 70,406 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Preferred stock, Non-cumulative perpetual, no par value; authorized 5,000,000 shares; issued 26,750 and 31,686 shares, respectively | 520 | 1,014 | ||||||||||||
Common stock, $0.625 par value; authorized 700,000,000 shares; issued 558,708,832 and 537,100,615 shares, respectively | 349 | 336 | ||||||||||||
Capital surplus | 5,337 | 4,840 | ||||||||||||
Retained earnings | 3,874 | 3,430 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (1,582) | (1,368) | ||||||||||||
FHN shareholders' equity | 8,498 | 8,252 | ||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||
Total equity | 8,793 | 8,547 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 82,533 | $ | 78,953 | ||||||||||
![]() | 6 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (Unaudited) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Interest income | |||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans and leases | $ | 941 | $ | 617 | $ | 2,624 | $ | 1,553 | |||||||||||||||
Interest and fees on loans held for sale | 15 | 9 | 40 | 30 | |||||||||||||||||||
Interest on investment securities | 62 | 54 | 186 | 137 | |||||||||||||||||||
Interest on trading securities | 19 | 15 | 57 | 39 | |||||||||||||||||||
Interest on other earning assets | 43 | 38 | 107 | 68 | |||||||||||||||||||
Total interest income | 1,080 | 733 | 3,014 | 1,827 | |||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 409 | 43 | 845 | 72 | |||||||||||||||||||
Interest on trading liabilities | 3 | 3 | 8 | 9 | |||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 46 | 7 | 182 | 10 | |||||||||||||||||||
Interest on term borrowings | 17 | 18 | 56 | 53 | |||||||||||||||||||
Total interest expense | 475 | 71 | 1,091 | 144 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 605 | 662 | 1,923 | 1,683 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 110 | 60 | 210 | 50 | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 495 | 602 | 1,713 | 1,633 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 46 | 43 | 133 | 129 | |||||||||||||||||||
Fixed income | 28 | 46 | 97 | 170 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 21 | 23 | 66 | 71 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 20 | 21 | 61 | 64 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 14 | 13 | 41 | 41 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | 11 | 35 | 36 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 7 | 9 | 18 | 65 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | (3) | 11 | (24) | |||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | — | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | — | 12 | 1 | 18 | |||||||||||||||||||
Other income | 25 | 38 | 57 | 72 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | 173 | 213 | 745 | 642 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Personnel expense | 266 | 275 | 821 | 820 | |||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 30 | 32 | 92 | 96 | |||||||||||||||||||
Computer software | 26 | 28 | 82 | 85 | |||||||||||||||||||
Operations services | 21 | 22 | 65 | 65 | |||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 16 | 12 | 47 | 34 | |||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 14 | 8 | 40 | 23 | |||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 13 | 10 | 33 | 50 | |||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 12 | 12 | 36 | 43 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 12 | 13 | 36 | 39 | |||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 11 | 32 | 34 | |||||||||||||||||||
Communications and delivery | 8 | 10 | 27 | 28 | |||||||||||||||||||
Contributions | 3 | 3 | 60 | 5 | |||||||||||||||||||
Other expense | 42 | 33 | 137 | 128 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 474 | 469 | 1,508 | 1,450 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 194 | 346 | 950 | 825 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 52 | 78 | 223 | 183 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 142 | $ | 268 | $ | 727 | $ | 642 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 3 | 14 | 8 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | $ | 137 | $ | 265 | $ | 713 | $ | 634 |
![]() | 7 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (continued) | |||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 24 | 24 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 129 | $ | 257 | $ | 689 | $ | 610 | |||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.23 | $ | 0.48 | $ | 1.26 | $ | 1.14 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.23 | $ | 0.45 | $ | 1.23 | $ | 1.08 | |||||||||||||||
Weighted average common shares | 558,559 | 535,986 | 544,952 | 534,613 | |||||||||||||||||||
Diluted average common shares | 561,421 | 570,153 | 561,930 | 563,538 | |||||||||||||||||||
![]() | 8 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 142 | $ | 268 | $ | 727 | $ | 642 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | (206) | (368) | (197) | (1,003) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (20) | (99) | (22) | (142) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 3 | 3 | 5 | 6 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (223) | (464) | (214) | (1,139) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (81) | (196) | 513 | (497) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 5 | 3 | 14 | 8 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to controlling interest | $ | (86) | $ | (199) | $ | 499 | $ | (505) | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit) of items included in other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | (67) | $ | (119) | $ | (65) | $ | (324) | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (6) | (32) | (7) | (46) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 1 | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||
![]() | 9 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | 31,686 | $ | 1,014 | 537,101 | $ | 336 | $ | 4,840 | $ | 3,430 | $ | (1,368) | $ | 295 | $ | 8,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to reflect adoption of | — | — | — | — | — | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 251 | — | 4 | 255 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | 160 | — | 160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (159) | — | (4) | — | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 677 | — | 5 | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 22 | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | 31,686 | 1,014 | 537,619 | 336 | 4,863 | 3,595 | (1,208) | 295 | 8,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 325 | — | 4 | 329 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | (151) | — | (151) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock conversion | (4,936) | (494) | — | — | — | — | — | — | (494) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (575) | — | (5) | — | — | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,872 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G preferred stock conversion | — | — | 19,743 | 12 | 481 | — | — | — | 493 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | 1 | (14) | — | — | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | 26,750 | 520 | 558,659 | 349 | 5,325 | 3,830 | (1,359) | 295 | 8,960 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 137 | — | 5 | 142 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | (223) | — | (223) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (85) | — | — | (85) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (17) | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 67 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 12 | — | — | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023 | 26,750 | $ | 520 | 558,709 | $ | 349 | $ | 5,337 | $ | 3,874 | $ | (1,582) | $ | 295 | $ | 8,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 10 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | 26,750 | $ | 520 | 533,577 | $ | 333 | $ | 4,743 | $ | 2,891 | $ | (288) | $ | 295 | $ | 8,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 195 | — | 3 | 198 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (423) | — | (423) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock issuance (4,936 shares issued at $100,000 per share) | 4,936 | 494 | 494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (120) | — | (2) | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,130 | 1 | 14 | — | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 14 | — | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2022 | 31,686 | 1,014 | 534,587 | 334 | 4,769 | 2,996 | (711) | 295 | 8,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 174 | — | 3 | 177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (252) | — | (252) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (83) | — | — | (83) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (334) | (1) | (7) | — | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 2,080 | 2 | 11 | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 18 | — | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | 31,686 | 1,014 | 536,333 | 335 | 4,791 | 3,079 | (963) | 295 | 8,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 265 | — | 3 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (464) | — | (464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (103) | — | (3) | — | — | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 507 | — | 3 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 21 | — | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022 | 31,686 | $ | 1,014 | 536,737 | $ | 335 | $ | 4,812 | $ | 3,254 | $ | (1,427) | $ | 295 | $ | 8,283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 11 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Nine months ended September 30, | ||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 727 | $ | 642 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||||||||
Provision for credit losses | 210 | 50 | ||||||||||||
Deferred income tax expense (benefit) | 23 | 167 | ||||||||||||
Depreciation and amortization of premises and equipment | 41 | 45 | ||||||||||||
Amortization of intangible assets | 36 | 39 | ||||||||||||
Net other amortization and accretion | 14 | (3) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in trading securities | 1,063 | 1,728 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in derivatives | (289) | 822 | ||||||||||||
Stock-based compensation expense | 21 | 53 | ||||||||||||
Securities (gains) losses, net | (1) | (18) | ||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||
Purchases and originations | (1,834) | (3,184) | ||||||||||||
Gross proceeds from settlements and sales | 860 | 2,050 | ||||||||||||
(Gain) loss due to fair value adjustments and other | 32 | 78 | ||||||||||||
Other operating activities, net | 31 | (183) | ||||||||||||
Total adjustments | 207 | 1,644 | ||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 934 | 2,286 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Proceeds from maturities of securities available for sale | 678 | 1,080 | ||||||||||||
Purchases of securities available for sale | (228) | (2,457) | ||||||||||||
Purchases of securities held to maturity | — | (712) | ||||||||||||
Proceeds from prepayments of securities held to maturity | 40 | 40 | ||||||||||||
Proceeds from sales of premises and equipment | 1 | 17 | ||||||||||||
Purchases of premises and equipment | (23) | (22) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in loans and leases | (3,784) | (2,471) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in interest-bearing deposits with banks | (533) | 11,666 | ||||||||||||
Other investing activities, net | 16 | 14 | ||||||||||||
Net cash (used in) provided by investing activities | (3,833) | 7,155 | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Common stock: | ||||||||||||||
Stock options exercised | 5 | 30 | ||||||||||||
Cash dividends paid | (251) | (243) | ||||||||||||
Repurchase of shares | (10) | (12) | ||||||||||||
Preferred stock: | ||||||||||||||
Preferred stock issuance | — | 494 | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock - noncontrolling interest | (12) | (9) | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock | (24) | (24) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in deposits | 3,526 | (8,880) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in short-term borrowings | 1 | (707) | ||||||||||||
Repayment of term borrowing | (450) | — | ||||||||||||
Increases (decreases) in restricted and secured term borrowings | 9 | 5 | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 2,794 | (9,346) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | (105) | 95 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 1,543 | 1,788 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 1,438 | $ | 1,883 | ||||||||||
Supplemental Disclosures | ||||||||||||||
Total interest paid | $ | 961 | $ | 127 | ||||||||||
Total taxes paid | 122 | 11 | ||||||||||||
Total taxes refunded | 15 | 4 | ||||||||||||
Transfer from loans to OREO | 3 | 3 | ||||||||||||
Transfer from loans HFS to trading securities | 919 | 1,548 | ||||||||||||
Preferred stock conversion to common stock | 493 | — | ||||||||||||
![]() | 12 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 13 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 14 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 15 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
INVESTMENT SECURITIES AT SEPTEMBER 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 5,156 | $ | — | $ | (831) | $ | 4,325 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,528 | — | (428) | 2,100 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 1,334 | — | (206) | 1,128 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 630 | — | (83) | 547 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 9,648 | $ | — | $ | (1,548) | $ | 8,100 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 863 | $ | — | $ | (143) | $ | 720 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 472 | — | (88) | 384 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 1,335 | $ | — | $ | (231) | $ | 1,104 | ||||||||||||||||||
INVESTMENT SECURITIES AT DECEMBER 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 5,457 | $ | 1 | $ | (695) | $ | 4,763 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,682 | — | (369) | 2,313 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 1,325 | — | (162) | 1,163 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 658 | 1 | (62) | 597 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 10,122 | $ | 2 | $ | (1,288) | $ | 8,836 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 897 | $ | — | $ | (109) | $ | 788 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 474 | — | (53) | 421 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity | $ | 1,371 | $ | — | $ | (162) | $ | 1,209 | ||||||||||||||||||
![]() | 16 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
DEBT SECURITIES PORTFOLIO MATURITIES | |||||||||||||||||||||||
Held to Maturity | Available for Sale | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||
Within 1 year | $ | — | $ | — | $ | 14 | $ | 14 | |||||||||||||||
After 1 year through 5 years | — | — | 125 | 118 | |||||||||||||||||||
After 5 years through 10 years | — | — | 394 | 341 | |||||||||||||||||||
After 10 years | — | — | 1,431 | 1,202 | |||||||||||||||||||
Subtotal | — | — | 1,964 | 1,675 | |||||||||||||||||||
Government agency issued MBS and CMO (a) | 1,335 | 1,104 | 7,684 | 6,425 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,335 | $ | 1,104 | $ | 9,648 | $ | 8,100 | |||||||||||||||
As of September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 258 | $ | (14) | $ | 4,066 | $ | (817) | $ | 4,324 | $ | (831) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 53 | (4) | 2,047 | (424) | 2,100 | (428) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 256 | (12) | 871 | (194) | 1,127 | (206) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 97 | (6) | 439 | (77) | 536 | (83) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 664 | $ | (36) | $ | 7,423 | $ | (1,512) | $ | 8,087 | $ | (1,548) |
As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 2,314 | $ | (249) | $ | 2,350 | $ | (446) | $ | 4,664 | $ | (695) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 1,104 | (123) | 1,209 | (246) | 2,313 | (369) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 643 | (67) | 424 | (95) | 1,067 | (162) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 493 | (48) | 54 | (14) | 547 | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,554 | $ | (487) | $ | 4,037 | $ | (801) | $ | 8,591 | $ | (1,288) | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 17 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
![]() | 18 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
LOANS AND LEASES BY PORTFOLIO SEGMENT | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||
Commercial and industrial (a) (b) | $ | 30,926 | $ | 29,523 | ||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,237 | 2,258 | ||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 33,163 | 31,781 | ||||||||||||
Commercial real estate | 14,121 | 13,228 | ||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||
HELOC | 2,248 | 2,028 | ||||||||||||
Real estate installment loans | 11,437 | 10,225 | ||||||||||||
Total consumer real estate | 13,685 | 12,253 | ||||||||||||
Credit card and other (c) | 809 | 840 | ||||||||||||
Loans and leases | $ | 61,778 | $ | 58,102 | ||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (760) | (685) | ||||||||||||
Net loans and leases | $ | 61,018 | $ | 57,417 | ||||||||||
![]() | 19 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
C&I PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 3,351 | $ | 5,945 | $ | 3,796 | $ | 1,710 | $ | 1,772 | $ | 3,634 | $ | 2,237 | $ | 9,302 | $ | 358 | $ | 32,105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 1 | 31 | 54 | 53 | 100 | 60 | — | 139 | 1 | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | — | 123 | 62 | 49 | 39 | 96 | — | 147 | 103 | 619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 3,352 | $ | 6,099 | $ | 3,912 | $ | 1,812 | $ | 1,911 | $ | 3,790 | $ | 2,237 | $ | 9,588 | $ | 462 | $ | 33,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 7,456 | $ | 3,634 | $ | 1,803 | $ | 1,912 | $ | 1,112 | $ | 3,170 | $ | 2,258 | $ | 9,166 | $ | 371 | $ | 30,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 17 | 56 | 17 | 125 | 8 | 80 | — | 126 | — | 429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 36 | 48 | 41 | 34 | 25 | 55 | — | 134 | 97 | 470 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 7,509 | $ | 3,738 | $ | 1,861 | $ | 2,071 | $ | 1,145 | $ | 3,305 | $ | 2,258 | $ | 9,426 | $ | 468 | $ | 31,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 663 | $ | 3,355 | $ | 3,643 | $ | 1,306 | $ | 1,331 | $ | 2,978 | $ | 316 | $ | 19 | $ | 13,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 1 | 1 | 3 | 30 | 147 | 77 | — | — | 259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | — | 2 | 5 | 11 | 141 | 84 | 8 | — | 251 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 664 | $ | 3,358 | $ | 3,651 | $ | 1,347 | $ | 1,619 | $ | 3,139 | $ | 324 | $ | 19 | $ | 14,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 20 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 2,637 | $ | 3,324 | $ | 1,488 | $ | 1,855 | $ | 808 | $ | 2,565 | $ | 274 | $ | 20 | $ | 12,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | — | 3 | 3 | 37 | 68 | 5 | 1 | — | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 1 | 4 | 12 | 50 | 31 | 31 | 11 | — | 140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 2,638 | $ | 3,331 | $ | 1,503 | $ | 1,942 | $ | 907 | $ | 2,601 | $ | 286 | $ | 20 | $ | 13,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 21 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
CONSUMER REAL ESTATE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 1,425 | $ | 2,110 | $ | 1,750 | $ | 748 | $ | 475 | $ | 1,398 | $ | 1,542 | $ | 53 | $ | 9,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 180 | 287 | 230 | 110 | 90 | 239 | 189 | 16 | 1,341 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 132 | 234 | 195 | 87 | 52 | 230 | 157 | 18 | 1,105 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 162 | 200 | 119 | 83 | 53 | 303 | 175 | 19 | 1,114 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 9 | 20 | 23 | 24 | 37 | 112 | 37 | 7 | 269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 12 | 17 | 19 | 20 | 12 | 240 | 23 | 12 | 355 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,920 | $ | 2,868 | $ | 2,336 | $ | 1,072 | $ | 719 | $ | 2,522 | $ | 2,123 | $ | 125 | $ | 13,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 2,154 | $ | 1,847 | $ | 819 | $ | 523 | $ | 278 | $ | 1,294 | $ | 1,297 | $ | 63 | $ | 8,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 292 | 246 | 116 | 98 | 34 | 238 | 183 | 18 | 1,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 242 | 206 | 93 | 55 | 35 | 226 | 142 | 22 | 1,021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 214 | 137 | 90 | 55 | 62 | 278 | 192 | 23 | 1,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 21 | 24 | 25 | 41 | 20 | 105 | 47 | 9 | 292 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 15 | 19 | 32 | 12 | 23 | 256 | 16 | 16 | 389 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,938 | $ | 2,479 | $ | 1,175 | $ | 784 | $ | 452 | $ | 2,397 | $ | 1,877 | $ | 151 | $ | 12,253 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT CARD & OTHER PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 43 | $ | 29 | $ | 13 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 34 | $ | 223 | $ | 5 | $ | 357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 5 | 3 | 2 | 1 | 1 | 5 | 27 | 1 | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 4 | 3 | 4 | 1 | 1 | 5 | 23 | 3 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 8 | 19 | 1 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 1 | 1 | 1 | — | — | 3 | 6 | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 9 | 9 | 6 | 8 | 13 | 107 | 162 | 1 | 315 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 64 | $ | 48 | $ | 27 | $ | 17 | $ | 20 | $ | 162 | $ | 460 | $ | 11 | $ | 809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 22 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior to 2018 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 36 | $ | 14 | $ | 10 | $ | 10 | $ | 4 | $ | 25 | $ | 291 | $ | 6 | $ | 396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 3 | 2 | 2 | 1 | — | 4 | 30 | 1 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 3 | 3 | 1 | 1 | — | 4 | 33 | 1 | 46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 3 | 2 | 1 | 1 | 2 | 7 | 30 | 1 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 1 | 3 | 1 | — | — | 3 | 18 | — | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 7 | 6 | 6 | 10 | 7 | 71 | 174 | 1 | 282 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 53 | $ | 30 | $ | 21 | $ | 23 | $ | 13 | $ | 114 | $ | 576 | $ | 10 | $ | 840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACCRUING & NON-ACCRUING LOANS AND LEASES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 30,772 | $ | 28 | $ | 3 | $ | 30,803 | $ | 78 | $ | 2 | $ | 43 | $ | 123 | $ | 30,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,237 | — | — | 2,237 | — | — | — | — | 2,237 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 33,009 | 28 | 3 | 33,040 | 78 | 2 | 43 | 123 | 33,163 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 13,992 | 4 | — | 13,996 | 43 | 50 | 32 | 125 | 14,121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 2,185 | 13 | 5 | 2,203 | 32 | 4 | 9 | 45 | 2,248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 11,307 | 25 | 6 | 11,338 | 47 | 8 | 44 | 99 | 11,437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 13,492 | 38 | 11 | 13,541 | 79 | 12 | 53 | 144 | 13,685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 274 | 4 | 3 | 281 | — | — | — | — | 281 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 525 | 1 | — | 526 | 2 | — | — | 2 | 528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 799 | 5 | 3 | 807 | 2 | — | — | 2 | 809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 61,292 | $ | 75 | $ | 17 | $ | 61,384 | $ | 202 | $ | 64 | $ | 128 | $ | 394 | $ | 61,778 |
![]() | 23 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 29,309 | $ | 50 | $ | 11 | $ | 29,370 | $ | 64 | $ | 10 | $ | 79 | $ | 153 | $ | 29,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,258 | — | — | 2,258 | — | — | — | — | 2,258 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 31,567 | 50 | 11 | 31,628 | 64 | 10 | 79 | 153 | 31,781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 13,208 | 11 | — | 13,219 | 7 | — | 2 | 9 | 13,228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 1,967 | 12 | 5 | 1,984 | 32 | 4 | 8 | 44 | 2,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 10,079 | 25 | 13 | 10,117 | 56 | 5 | 47 | 108 | 10,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 12,046 | 37 | 18 | 12,101 | 88 | 9 | 55 | 152 | 12,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 287 | 5 | 4 | 296 | — | — | — | — | 296 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 540 | 2 | — | 542 | 1 | — | 1 | 2 | 544 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 827 | 7 | 4 | 838 | 1 | — | 1 | 2 | 840 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 57,648 | $ | 105 | $ | 33 | $ | 57,786 | $ | 160 | $ | 19 | $ | 137 | $ | 316 | $ | 58,102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 24 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
![]() | 25 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Interest Rate Reduction | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | ||||||||||||
CRE | — | — | N/A | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | 1 | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from 8.60% to 5.00% | ||||||||||||||
Credit Card and Other (a) | — | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from 13.30% to 0.00% | ||||||||||||||
Total | $ | 1 | — | % | |||||||||||||
(a) Balance less than $1 million. |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Term Extension | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | 81 | 0.2 | % | Added an estimated weighted-average 1 year to the life of loans, which reduced monthly payment amounts for the borrowers | ||||||||||||
CRE | 42 | 0.3 | Added an estimated weighted-average 1 year to the life of loans, which reduced monthly payment amounts for the borrowers | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | 2 | — | Added a weighted-average 10 years to the life of loans, which reduced monthly payment amounts for the borrowers | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 125 | 0.2 | % | |||||||||||||
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Principal Forgiveness | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | ||||||||||||
CRE | — | — | N/A | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | 1 | — | $1.3 million of the principal of consumer loans was legally discharged in bankruptcy during the period and the borrowers have not re-affirmed the debt as of period end. | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 1 | — | % |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Payment Deferrals | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | ||||||||||||
CRE | — | — | N/A | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | 3 | — | Payment deferral for 11 months, with a balloon payment at the end of the term | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 3 | — | % | |||||||||||||
![]() | 26 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Combination - Term Extension and Interest Rate Reduction | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | ||||||||||||
CRE | — | — | N/A | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | 5 | — | Added a weighted-average 13.5 years to the life of loans and reduced weighted-average contractual interest rate from 5.60% to 4.80% | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 5 | — | % |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Combination - Term Extension, Interest Rate Reduction, and Interest Forgiveness | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | 2 | — | % | Added a weighted-average 3.7 years to the life of loans, reduced weighted-average contractual interest rate from 11.25% to 7.50% and provided less than $1 million in interest forgiveness | ||||||||||||
CRE | — | — | N/A | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | — | — | N/A | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 2 | — | % |
September 30, 2023 | |||||||||||||||||
Combination - Term Extension, Interest Rate Reduction, and Interest Deferrals | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | ||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | ||||||||||||
CRE | 16 | 0.1 | Added a weighted-average 1 year to the life of loans, reduced weighted-average contractual interest rate from 8.65% to 8.00% and provided less than $1 million in deferred interest | ||||||||||||||
Consumer Real Estate | — | — | N/A | ||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | N/A | ||||||||||||||
Total | $ | 16 | — | % | |||||||||||||
![]() | 27 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
PERFORMANCE OF LOANS THAT HAVE BEEN MODIFIED IN THE LAST 12 MONTHS | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Non-Accruing | ||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 77 | $ | — | $ | — | $ | 6 | ||||||||||||||||||
CRE | 8 | — | — | 50 | ||||||||||||||||||||||
Consumer Real Estate | 2 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 87 | $ | — | $ | — | $ | 66 | ||||||||||||||||||
![]() | 28 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
LOANS MODIFIED IN A TDR | |||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | ||||||||||||||||||||
C&I | 6 | $ | 30 | $ | 24 | ||||||||||||||||||
CRE | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||
HELOC | 98 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||
Real estate installment loans | 181 | 41 | 41 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 81 | 12 | 12 | ||||||||||||||||||||
Total TDRs | 367 | $ | 91 | $ | 85 | ||||||||||||||||||
LOANS MODIFIED IN A TDR THAT RE-DEFAULTED | |||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Number | Recorded Investment | |||||||||||||||
C&I | 5 | $ | — | ||||||||||||||
CRE | — | — | |||||||||||||||
HELOC | 22 | 1 | |||||||||||||||
Real estate installment loans | 54 | 15 | |||||||||||||||
Credit card and other | 17 | — | |||||||||||||||
Total TDRs | 98 | $ | 16 | ||||||||||||||
![]() | 29 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
![]() | 30 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
ROLLFORWARD OF ALLL & RESERVE FOR UNFUNDED LENDING COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Commercial, Financial, and Industrial (a) | Commercial Real Estate | Consumer Real Estate | Credit Card and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2023 | $ | 326 | $ | 159 | $ | 221 | $ | 31 | $ | 737 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs (b) | (91) | (5) | (1) | (7) | (104) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 5 | 1 | 2 | 1 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 95 | 14 | 6 | 3 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | $ | 335 | $ | 169 | $ | 228 | $ | 28 | $ | 760 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2023 | $ | 55 | $ | 24 | $ | 11 | $ | — | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (6) | (3) | 1 | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | 49 | 21 | 12 | — | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2023 | $ | 384 | $ | 190 | $ | 240 | $ | 28 | $ | 842 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | $ | 274 | $ | 141 | $ | 183 | $ | 26 | $ | 624 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (13) | (1) | (1) | (6) | (21) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 2 | — | 6 | 1 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 32 | 8 | 5 | 7 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | 295 | $ | 148 | $ | 193 | $ | 28 | $ | 664 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | $ | 53 | $ | 17 | $ | 10 | $ | — | $ | 80 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | 5 | 2 | 1 | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | 58 | 19 | 11 | — | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2022 | $ | 353 | $ | 167 | $ | 204 | $ | 28 | $ | 752 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 31 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
(Dollars in millions) | Commercial, Financial, and Industrial (a) | Commercial Real Estate | Consumer Real Estate | Credit Card and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | 308 | $ | 146 | $ | 200 | $ | 31 | $ | 685 | ||||||||||||||||||||||
1 | — | (7) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs (b) | (124) | (15) | (3) | (17) | (159) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 12 | 2 | 7 | 4 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 138 | 36 | 31 | 10 | 215 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | $ | 335 | $ | 169 | $ | 228 | $ | 28 | $ | 760 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | 55 | $ | 22 | $ | 10 | $ | — | $ | 87 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (6) | (1) | 2 | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | 49 | 21 | 12 | — | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2023 | $ | 384 | $ | 190 | $ | 240 | $ | 28 | $ | 842 | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | 334 | $ | 154 | $ | 163 | $ | 19 | $ | 670 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (38) | (1) | (4) | (18) | (61) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 6 | 1 | 17 | 3 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | (7) | (6) | 17 | 24 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | 295 | $ | 148 | $ | 193 | $ | 28 | $ | 664 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | 46 | $ | 12 | $ | 8 | $ | — | $ | 66 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | 12 | 7 | 3 | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | 58 | 19 | 11 | — | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of September 30, 2022 | $ | 353 | $ | 167 | $ | 204 | $ | 28 | $ | 752 | ||||||||||||||||||||||
GROSS CHARGE-OFFS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 74 | $ | 13 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 9 | $ | 13 | $ | 5 | $ | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | — | — | — | — | 2 | 13 | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Real Estate | — | — | — | 1 | — | 2 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Card and Other | 9 | — | 1 | — | — | 2 | 5 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 83 | $ | 13 | $ | 7 | $ | 5 | $ | 11 | $ | 30 | $ | 10 | $ | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 32 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 5—MORTGAGE BANKING ACTIVITY |
MORTGAGE LOAN ACTIVITY | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 44 | $ | 250 | ||||||||||
Originations and purchases | 512 | 1,275 | ||||||||||||
Sales, net of gains | (475) | (1,481) | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 81 | $ | 44 | ||||||||||
MORTGAGE SERVICING RIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 24 | $ | (6) | $ | 18 | $ | 21 | $ | (5) | $ | 16 | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 33 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 6—GOODWILL & OTHER INTANGIBLE ASSETS |
GOODWILL | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Total | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 880 | $ | 631 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
OTHER INTANGIBLE ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 368 | $ | (199) | $ | 169 | $ | 371 | $ | (171) | $ | 200 | ||||||||||||||||||||||||||
Client relationships | 32 | (15) | 17 | 32 | (13) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (a) | 27 | (15) | 12 | 27 | (12) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 427 | $ | (229) | $ | 198 | $ | 430 | $ | (196) | $ | 234 | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 34 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 7—PREFERRED STOCK |
PREFERRED STOCK | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance Date | Earliest Redemption Date (a) | Annual Dividend Rate | Dividend Payments | Shares Outstanding | Liquidation Amount | Carrying Amount | Carrying Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | 7/2/2020 | 8/1/2025 | 6.625% | (b) | Semi-annually | 8,000 | $ | 80 | $ | 77 | $ | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | 7/2/2020 | 5/1/2026 | 6.600% | (c) | Quarterly | 5,750 | 58 | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | 7/2/2020 | 5/1/2024 | 6.100% | (d) | Semi-annually | 10,000 | 100 | 94 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | 5/28/2020 | 10/10/2025 | 6.500% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | 5/3/2021 | 7/10/2026 | 4.700% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G | 2/28/2022 | 2/28/2027 | N/A | N/A | — | — | — | 494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,750 | $ | 538 | $ | 520 | $ | 1,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 35 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2023 | $ | (964) | $ | (129) | $ | (266) | $ | (1,359) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (206) | (34) | 1 | (239) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 14 | 2 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (206) | (20) | 3 | (223) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | $ | (1,170) | $ | (149) | $ | (263) | $ | (1,582) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | (973) | $ | (127) | $ | (268) | $ | (1,368) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (197) | (60) | (1) | (258) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 38 | 6 | 44 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (197) | (22) | 5 | (214) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2023 | $ | (1,170) | $ | (149) | $ | (263) | $ | (1,582) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2022 | $ | (671) | $ | (40) | $ | (252) | $ | (963) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (368) | (103) | — | (471) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 4 | 3 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (368) | (99) | 3 | (464) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | (1,039) | $ | (139) | $ | (249) | $ | (1,427) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | (36) | $ | 3 | $ | (255) | $ | (288) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (1,003) | (149) | — | (1,152) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 7 | 6 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (1,003) | (142) | 6 | (1,139) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of September 30, 2022 | $ | (1,039) | $ | (139) | $ | (249) | $ | (1,427) | ||||||||||||||||||
![]() | 36 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
RECLASSIFICATIONS FROM AOCI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||
Details about AOCI | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | Affected line item in the statement where net income is presented | |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (gains) losses on cash flow hedges | $ | 18 | $ | 5 | $ | 50 | $ | 9 | Interest and fees on loans and leases | |||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (4) | (1) | (12) | (2) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
14 | 4 | 38 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Pension and Postretirement Plans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost and net actuarial (gain) loss | 3 | 4 | 8 | 8 | Other expense | |||||||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (1) | (1) | (2) | (2) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
2 | 3 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification from AOCI | $ | 16 | $ | 7 | $ | 44 | $ | 13 | ||||||||||||||||||||||||
![]() | 37 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 9—EARNINGS PER SHARE |
EARNINGS PER SHARE COMPUTATIONS | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 142 | $ | 268 | $ | 727 | $ | 642 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 3 | 14 | 8 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 137 | 265 | 713 | 634 | |||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 8 | 8 | 24 | 24 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 129 | $ | 257 | $ | 689 | $ | 610 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—basic | 558,559 | 535,986 | 544,952 | 534,613 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive restricted stock, performance equity awards and options | 2,862 | 6,655 | 4,250 | 7,258 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive convertible preferred stock (a) | — | 27,512 | 12,728 | 21,667 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—diluted | 561,421 | 570,153 | 561,930 | 563,538 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.23 | $ | 0.48 | $ | 1.26 | $ | 1.14 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.23 | $ | 0.45 | $ | 1.23 | $ | 1.08 | |||||||||||||||
ANTI-DILUTIVE EQUITY AWARDS | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Shares in thousands) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Stock options excluded from the calculation of diluted EPS | 1,928 | 11 | — | 35 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average exercise price of stock options excluded from the calculation of diluted EPS | $ | 16.44 | $ | 26.03 | $ | 24.36 | $ | 25.65 | ||||||||||||||||||
Other equity awards excluded from the calculation of diluted EPS | 7,589 | 493 | 2,496 | 199 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 38 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
![]() | 39 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
![]() | 40 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 11—RETIREMENT PLANS |
COMPONENTS OF NET PERIODIC BENEFIT COST | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | $ | 10 | $ | 5 | $ | 26 | $ | 15 | |||||||||||||||
Expected return on plan assets | (9) | (6) | (25) | (18) | |||||||||||||||||||
Amortization of unrecognized: | |||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss | 3 | 4 | 9 | 8 | |||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 4 | $ | 3 | $ | 10 | $ | 5 | |||||||||||||||
![]() | 41 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
![]() | 42 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
SEGMENT FINANCIAL INFORMATION | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 583 | $ | 135 | $ | (113) | $ | 605 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 104 | 6 | — | 110 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 109 | 46 | 18 | 173 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 318 | 89 | 67 | 474 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 270 | 86 | (162) | 194 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) (c) | 63 | 21 | (32) | 52 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 207 | $ | 65 | $ | (130) | $ | 142 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 46,657 | $ | 20,687 | $ | 15,876 | $ | 83,220 | |||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 518 | $ | 138 | $ | 6 | $ | 662 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 43 | 17 | — | 60 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (a) | 110 | 64 | 39 | 213 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 303 | 105 | 61 | 469 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 282 | 80 | (16) | 346 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 66 | 19 | (7) | 78 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 216 | $ | 61 | $ | (9) | $ | 268 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 42,820 | $ | 19,745 | $ | 19,986 | $ | 82,551 | |||||||||||||||
![]() | 43 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,781 | $ | 390 | $ | (248) | $ | 1,923 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 189 | 26 | (5) | 210 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (a) | 325 | 147 | 273 | 745 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 960 | 270 | 278 | 1,508 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 957 | 241 | (248) | 950 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) (c) | 224 | 58 | (59) | 223 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 733 | $ | 183 | $ | (189) | $ | 727 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 45,594 | $ | 20,054 | $ | 15,823 | $ | 81,471 | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,410 | $ | 423 | $ | (150) | $ | 1,683 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 64 | (4) | (10) | 50 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (a) | 337 | 265 | 40 | 642 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (b) | 906 | 352 | 192 | 1,450 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 777 | 340 | (292) | 825 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 182 | 83 | (82) | 183 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 595 | $ | 257 | $ | (210) | $ | 642 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 41,779 | $ | 20,073 | $ | 23,947 | $ | 85,799 | |||||||||||||||
![]() | 44 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
NONINTEREST INCOME DETAIL BY SEGMENT | |||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 41 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 46 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 28 | — | 28 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 21 | — | — | 21 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 19 | — | 1 | 20 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 7 | 7 | — | 14 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | — | — | 12 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 9 | 1 | 15 | 25 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 109 | $ | 46 | $ | 18 | $ | 173 | |||||||||||||||
Three months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 39 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 43 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 46 | — | 46 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 23 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 19 | — | 2 | 21 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 8 | 5 | — | 13 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 11 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 9 | — | 9 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 10 | 2 | 26 | 38 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 110 | $ | 64 | $ | 39 | $ | 213 | |||||||||||||||
![]() | 45 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Nine months ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 120 | $ | 7 | $ | 6 | $ | 133 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 98 | (1) | 97 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 66 | — | — | 66 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 55 | 1 | 5 | 61 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 23 | 18 | — | 41 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 35 | — | — | 35 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 18 | — | 18 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | 11 | 11 | |||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | 225 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 26 | 5 | 26 | 57 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 325 | $ | 147 | $ | 273 | $ | 745 | |||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 115 | $ | 7 | $ | 7 | $ | 129 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 170 | — | 170 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 71 | — | — | 71 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 57 | 2 | 5 | 64 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 24 | 17 | — | 41 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 36 | — | — | 36 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | — | 65 | — | 65 | |||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | — | (24) | (24) | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 18 | 18 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 34 | 4 | 34 | 72 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 337 | $ | 265 | $ | 40 | $ | 642 | |||||||||||||||
![]() | 46 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
CONSOLIDATED VIEs | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Other assets | $ | 172 | $ | 181 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Other liabilities | $ | 144 | $ | 150 | ||||||||||
![]() | 47 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
LIHTC IMPACTS ON TAX EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of qualifying LIHTC investments | $ | 13 | $ | 11 | $ | 39 | $ | 33 | ||||||||||||||||||
Low income housing tax credits | (14) | (11) | (41) | (35) | ||||||||||||||||||||||
Other tax benefits related to qualifying LIHTC investments | (3) | (3) | (8) | (9) | ||||||||||||||||||||||
![]() | 48 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
NONCONSOLIDATED VIEs AT SEPTEMBER 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 498 | $ | 155 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 81 | 65 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 173 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 27 | 87 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 7,907 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan modifications to borrowers experiencing financial difficulty (f) | 39 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
NONCONSOLIDATED VIEs AT DECEMBER 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 463 | $ | 154 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 85 | 67 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 171 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 27 | 87 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 8,652 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan troubled debt restructurings (f) | 53 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
![]() | 49 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
![]() | 50 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH TRADING | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 3,724 | $ | 4 | $ | 311 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 3,958 | 222 | 6 | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 1,202 | 1 | 7 | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 1,275 | 8 | 1 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 3,076 | $ | 3 | $ | 270 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 3,076 | 91 | 6 | |||||||||||||||||
Option contracts purchased | 40 | — | — | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 1,127 | 5 | 2 | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 1,256 | 4 | 5 | |||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH INTEREST RATE RISK MANAGEMENT | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,563 | $ | 1 | $ | 631 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,563 | 626 | 2 | |||||||||||||||||
![]() | 51 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,377 | $ | 3 | $ | 570 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,377 | 351 | 5 | |||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 5,200 | $ | — | $ | 118 | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 5,200 | N/A | ||||||||||||||||
![]() | 52 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 5,350 | $ | — | $ | 71 | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 5,350 | N/A | ||||||||||||||||
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts (a) | $ | (30) | $ | (138) | $ | (44) | $ | (105) | ||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in other comprehensive income (loss) | (34) | (103) | (60) | (149) | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) reclassified from AOCI into interest income | 14 | 4 | 38 | 7 | ||||||||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 84 | $ | 1 | $ | — | ||||||||||||||
Forward contracts written | 129 | 1 | — | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 35 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
Forward contracts written | 61 | — | — | |||||||||||||||||
![]() | 53 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | — | $ | 4 | $ | (2) | $ | 5 | ||||||||||||||||||
Forward contracts written | (2) | 6 | 2 | 33 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 54 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
![]() | 55 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE ASSETS & COLLATERAL RECEIVED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets (a) | Derivative liabilities available for offset | Collateral received | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 853 | $ | — | $ | 853 | $ | (96) | $ | (662) | $ | 95 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 8 | — | 8 | (4) | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 861 | $ | — | $ | 861 | $ | (100) | $ | (662) | $ | 99 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 449 | $ | — | $ | 449 | $ | (58) | $ | (378) | $ | 13 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 9 | — | 9 | (6) | (2) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 458 | $ | — | $ | 458 | $ | (64) | $ | (380) | $ | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
DERIVATIVE LIABILITIES & COLLATERAL PLEDGED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets (a) | Derivative assets available for offset | Collateral pledged | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 1,068 | $ | — | $ | 1,068 | $ | (96) | $ | (238) | $ | 734 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 8 | — | 8 | (4) | (1) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,076 | $ | — | $ | 1,076 | $ | (100) | $ | (239) | $ | 737 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 921 | $ | — | $ | 921 | $ | (58) | $ | (175) | $ | 688 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 8 | — | 8 | (6) | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 929 | $ | — | $ | 929 | $ | (64) | $ | (176) | $ | 689 | |||||||||||||||||||||||||||
![]() | 56 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
SECURITIES PURCHASED UNDER AGREEMENTS TO RESELL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets | Offsetting securities sold under agreements to repurchase | Securities collateral (not recognized on FHN’s Balance Sheets) | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 363 | $ | — | $ | 363 | $ | — | $ | (361) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | 353 | — | 353 | (10) | (340) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets | Offsetting securities purchased under agreements to resell | Securities/ government guaranteed loans collateral | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 1,707 | $ | — | $ | 1,707 | $ | — | $ | (1,707) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | 1,013 | — | 1,013 | (10) | (1,003) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 57 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
MATURITIES OF SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 1,508 | $ | — | $ | 1,508 | ||||||||||||||
Government agency issued CMO | 159 | — | 159 | |||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 1,707 | $ | — | $ | 1,707 | ||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | 10 | $ | — | $ | 10 | ||||||||||||||
Government agency issued MBS | 851 | — | 851 | |||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 122 | — | 122 | |||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 30 | — | 30 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 1,013 | $ | — | $ | 1,013 | ||||||||||||||
![]() | 58 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
![]() | 59 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
BALANCES OF ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE ON A RECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 24 | $ | — | $ | 24 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 53 | — | 53 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 94 | — | 94 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 252 | — | 252 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 26 | — | 26 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 759 | — | 759 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips (elected fair value) | — | — | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,208 | 23 | 1,231 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 67 | 21 | 88 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 4,325 | — | 4,325 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,100 | — | 2,100 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 1,128 | — | 1,128 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 547 | — | 547 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 8,100 | — | 8,100 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 99 | — | — | 99 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 23 | — | — | 23 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 10 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 853 | — | 853 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 132 | 853 | — | 985 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 132 | $ | 10,228 | $ | 44 | $ | 10,404 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 301 | $ | — | $ | 301 | ||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 9 | — | 9 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 55 | — | 55 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 366 | — | 366 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 8 | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 1,068 | — | 1,068 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | — | 26 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 8 | 1,068 | 26 | 1,102 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 8 | $ | 1,434 | $ | 26 | $ | 1,468 | ||||||||||||||||||
![]() | 60 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 101 | $ | — | $ | 101 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 144 | — | 144 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 61 | — | 61 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 115 | — | 115 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 54 | — | 54 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 875 | — | 875 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips (elected fair value) | — | — | 25 | 25 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,350 | 25 | 1,375 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 29 | 22 | 51 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 4,763 | — | 4,763 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,313 | — | 2,313 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 1,163 | — | 1,163 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 597 | — | 597 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 8,836 | — | 8,836 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 112 | — | — | 112 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 22 | — | — | 22 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 9 | — | — | 9 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 449 | — | 449 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 143 | 451 | — | 594 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 143 | $ | 10,666 | $ | 47 | $ | 10,856 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 275 | $ | — | $ | 275 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 58 | — | 58 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 335 | — | 335 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 8 | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 922 | — | 922 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | 1 | 27 | 28 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 8 | 923 | 27 | 958 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 8 | $ | 1,258 | $ | 27 | $ | 1,293 | ||||||||||||||||||
![]() | 61 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on July 1, 2023 | $ | 36 | $ | 22 | $ | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (4) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (30) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 21 | (b) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2023 | $ | 23 | $ | 21 | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (2) | (c) | $ | — | (a) | $ | — | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on July 1, 2022 | $ | 26 | $ | 34 | $ | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (2) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (23) | (14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 22 | (b) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2022 | $ | 23 | $ | 20 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (1) | (c) | $ | — | (a) | $ | (1) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 62 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2023 | $ | 25 | $ | 22 | $ | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (10) | — | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (38) | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 46 | (b) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2023 | $ | 23 | $ | 21 | $ | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (4) | (c) | $ | — | (a) | $ | (15) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2022 | $ | 38 | $ | 28 | $ | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (5) | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (61) | (14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 51 | (b) | 7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on September 30, 2022 | $ | 23 | $ | 20 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (2) | (c) | $ | — | (a) | $ | (13) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 63 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
LEVEL OF VALUATION ASSUMPTIONS FOR ASSETS MEASURED AT FAIR VALUE ON A NON-RECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
Carrying value at September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 496 | $ | — | $ | 496 | ||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 223 | 223 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | — | — | 92 | 92 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value at December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 506 | $ | — | $ | 506 | ||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 135 | 135 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | — | — | 91 | 91 | ||||||||||||||||||||||
FAIR VALUE ADJUSTMENTS ON ASSETS MEASURED ON A NONRECURRING BASIS | |||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) Three Months Ended September 30, | Net gains (losses) Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | (1) | $ | (2) | $ | (2) | $ | (4) | |||||||||||||||
Loans and leases (a) | (15) | (6) | (29) | (7) | |||||||||||||||||||
Other assets (b) | (1) | (4) | (5) | (8) | |||||||||||||||||||
$ | (17) | $ | (12) | $ | (36) | $ | (19) | ||||||||||||||||
![]() | 64 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
UNOBSERVABLE INPUTS USED IN LEVEL 3 FAIR VALUE MEASUREMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at September 30, 2023 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (d) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 23 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 12% - 13% | 13% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 18% - 19% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 21 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 2% - 7% | 3% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 64% - 73% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 0% - 8% of UPB | 4% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 26 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $5.7 billion - $6.7 billion | $6.3 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 10% - 25% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 12 - 36 months | 26 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 223 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates adjustment | 20% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements/Auction values adjustment | 0% - 25% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 4 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | $ | 92 | Discounted cash flow | Adjustments to current sales yields for specific properties | 0% - 15% adjustment to yield | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 65 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at December 31, 2022 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (d) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 25 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 12% - 13% | 12% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 17% | 17% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 22 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 2% - 8% | 3% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 63% - 75% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 0% - 11% of UPB | 5% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 27 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $5.6 billion - $6.0 billion | $5.9 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 5% - 25% | 20% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 12 - 42 months | 28 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 135 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates adjustment | 20% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements/Auction values adjustment | 0% - 25% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 3 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | $ | 91 | Discounted cash flow | Adjustments to current sales yields for specific properties | 0% - 15% adjustment to yield | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 66 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
![]() | 67 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
DIFFERENCES BETWEEN FAIR VALUE CARRYING AMOUNTS AND CONTRACTUAL AMOUNTS OF RESIDENTIAL REAL ESTATE LOANS REPORTED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 88 | $ | 96 | $ | (8) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 2 | 5 | (3) | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 51 | $ | 58 | $ | (7) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 5 | 8 | (3) | |||||||||||||||||
Loans 90 days or more past due and still accruing | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||
![]() | 68 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
![]() | 69 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
![]() | 70 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
![]() | 71 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
BOOK VALUE AND ESTIMATED FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 32,828 | $ | — | $ | — | $ | 32,205 | $ | 32,205 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 13,952 | — | — | 13,661 | 13,661 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,457 | — | — | 12,480 | 12,480 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 781 | — | — | 755 | 755 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 61,018 | — | — | 59,101 | 59,101 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,917 | 1,917 | — | — | 1,917 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 53 | — | 53 | — | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 363 | — | 363 | — | 363 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 2,333 | 1,917 | 416 | — | 2,333 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,231 | — | 1,208 | 23 | 1,231 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 88 | — | 67 | 21 | 88 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 496 | — | 500 | — | 500 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 29 | — | — | 29 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 613 | — | 567 | 50 | 617 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 8,100 | — | 8,100 | — | 8,100 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 1,335 | — | 1,104 | — | 1,104 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 863 | 10 | 853 | — | 863 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 578 | — | — | 570 | 570 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 99 | 99 | — | — | 99 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 277 | 23 | — | 254 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 954 | 122 | — | 824 | 946 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 76,447 | $ | 2,049 | $ | 12,248 | $ | 59,998 | $ | 74,295 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 7,783 | $ | — | $ | 7,830 | $ | — | $ | 7,830 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 366 | — | 366 | — | 366 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 309 | — | 309 | — | 309 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,706 | — | 1,706 | — | 1,706 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 492 | — | 492 | — | 492 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 2,507 | — | 2,507 | — | 2,507 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 46 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 65 | — | — | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 12 | — | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 150 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long-term borrowings | 884 | — | 809 | — | 809 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,157 | — | 809 | 268 | 1,077 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 1,102 | 8 | 1,068 | 26 | 1,102 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 12,915 | $ | 8 | $ | 12,580 | $ | 294 | $ | 12,882 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 72 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases and allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 31,473 | $ | — | $ | — | $ | 31,329 | $ | 31,329 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 13,082 | — | — | 12,909 | 12,909 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 12,053 | — | — | 11,934 | 11,934 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 809 | — | — | 810 | 810 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 57,417 | — | — | 56,982 | 56,982 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,384 | 1,384 | — | — | 1,384 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 129 | — | 129 | — | 129 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 353 | — | 353 | — | 353 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 1,866 | 1,384 | 482 | — | 1,866 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,375 | — | 1,350 | 25 | 1,375 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 51 | — | 29 | 22 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 506 | — | 512 | — | 512 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 33 | — | — | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 590 | — | 541 | 55 | 596 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 8,836 | — | 8,836 | — | 8,836 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 1,371 | — | 1,209 | — | 1,209 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 460 | 9 | 451 | — | 460 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 547 | — | — | 542 | 542 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 112 | 112 | — | — | 112 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 275 | 22 | — | 253 | 275 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 934 | 134 | — | 795 | 929 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 72,849 | $ | 1,527 | $ | 12,869 | $ | 57,857 | $ | 72,253 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 2,887 | $ | — | $ | 2,890 | $ | — | $ | 2,890 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 335 | — | 335 | — | 335 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 400 | — | 400 | — | 400 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,013 | — | 1,013 | — | 1,013 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 1,093 | — | 1,093 | — | 1,093 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 2,506 | — | 2,506 | — | 2,506 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 46 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 66 | — | — | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 3 | — | — | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 148 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long-term borrowings | 1,334 | — | 1,301 | — | 1,301 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,597 | — | 1,301 | 259 | 1,560 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 958 | 8 | 923 | 27 | 958 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 8,283 | $ | 8 | $ | 7,955 | $ | 286 | $ | 8,249 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 73 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS & LIABILITIES | ||||||||
UNFUNDED COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||
Contractual Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Unfunded Commitments: | ||||||||||||||||||||||||||
Loan commitments | $ | 25,402 | $ | 25,953 | $ | 2 | $ | 1 | ||||||||||||||||||
Standby and other commitments | 728 | 754 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 74 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 75 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 76 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of or for the three months ended | As of or for the nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data) | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (a) | $ | 304 | $ | 475 | $ | 406 | $ | 1,160 | $ | 875 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.23 | $ | 0.56 | $ | 0.45 | $ | 1.23 | $ | 1.08 | |||||||||||||||||||
Return on average assets (b) | 0.68 | % | 1.60 | % | 1.29 | % | 1.19 | % | 1.00 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity (c) | 6.28 | % | 16.40 | % | 13.85 | % | 11.86 | % | 10.97 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (a) (d) | 7.95 | % | 21.10 | % | 18.23 | % | 15.24 | % | 14.44 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin (e) | 3.17 | % | 3.38 | % | 3.48 | % | 3.47 | % | 2.85 | % | |||||||||||||||||||
Noninterest income to total revenue (f) | 22.23 | % | 38.80 | % | 23.27 | % | 27.88 | % | 27.07 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (g) | 60.96 | % | 53.89 | % | 54.29 | % | 56.53 | % | 62.83 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses to total loans and leases | 1.23 | % | 1.20 | % | 1.16 | % | 1.23 | % | 1.16 | % | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans and leases (annualized) | 0.61 | % | 0.16 | % | 0.08 | % | 0.30 | % | 0.08 | % | |||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.65 | % | 10.53 | % | 10.32 | % | 10.65 | % | 10.32 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (a) | 7.76 | % | 7.71 | % | 6.64 | % | 7.76 | % | 6.64 | % | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.45 | $ | 0.45 | |||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 14.28 | $ | 14.58 | $ | 12.99 | $ | 14.28 | $ | 12.99 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (a) | $ | 11.22 | $ | 11.50 | $ | 9.72 | $ | 11.22 | $ | 9.72 | |||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 | 11.12 | % | 11.08 | % | 9.94 | % | 11.12 | % | 9.94 | % | |||||||||||||||||||
Market capitalization | $ | 6,157 | $ | 6,296 | $ | 12,291 | $ | 6,157 | $ | 12,291 |
![]() | 77 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 78 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 47,041 | $ | 779 | 6.58 | % | $ | 46,051 | $ | 727 | 6.34 | % | $ | 44,046 | $ | 496 | 4.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 14,391 | 165 | 4.55 | 13,873 | 153 | 4.39 | 12,497 | 124 | 3.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 61,432 | 944 | 6.10 | 59,924 | 880 | 5.89 | 56,543 | 620 | 4.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 782 | 15 | 7.88 | 731 | 14 | 7.58 | 761 | 9 | 4.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,811 | 63 | 2.54 | 10,192 | 63 | 2.49 | 10,315 | 55 | 2.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,099 | 19 | 7.03 | 1,110 | 19 | 6.67 | 1,342 | 15 | 4.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 23 | — | 5.87 | 41 | 1 | 5.58 | 259 | 1 | 2.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 292 | 4 | 5.00 | 238 | 2 | 4.73 | 402 | 2 | 1.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 2,867 | 39 | 5.34 | 3,110 | 40 | 5.13 | 6,341 | 35 | 2.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 76,306 | $ | 1,084 | 5.64 | % | $ | 75,346 | $ | 1,019 | 5.42 | % | $ | 75,963 | $ | 737 | 3.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 997 | 1,024 | 1,246 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,714 | 1,726 | 1,767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 592 | 598 | 629 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (766) | (728) | (639) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,377 | 4,338 | 3,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 83,220 | $ | 82,304 | $ | 82,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 24,963 | $ | 219 | 3.48 | % | $ | 21,542 | $ | 141 | 2.63 | % | $ | 23,569 | $ | 19 | 0.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 15,329 | 102 | 2.64 | 14,719 | 75 | 2.06 | 15,103 | 21 | 0.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 8,087 | 88 | 4.35 | 5,520 | 49 | 3.56 | 2,759 | 3 | 0.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 48,379 | 409 | 3.36 | 41,781 | 265 | 2.55 | 41,431 | 43 | 0.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 285 | 4 | 5.42 | 330 | 4 | 5.15 | 596 | 3 | 2.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,685 | 17 | 4.05 | 1,304 | 11 | 3.39 | 877 | 2 | 0.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 276 | 3 | 4.20 | 216 | 2 | 3.82 | 372 | 3 | 3.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 1,790 | 25 | 5.42 | 6,365 | 84 | 5.25 | 238 | 2 | 2.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,161 | 17 | 5.82 | 1,428 | 19 | 5.21 | 1,598 | 18 | 4.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 53,576 | $ | 475 | 3.52 | % | $ | 51,424 | $ | 385 | 3.00 | % | $ | 45,112 | $ | 71 | 0.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 18,144 | 19,664 | 26,701 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,522 | 2,187 | 2,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 74,242 | 73,275 | 73,882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,683 | 8,734 | 8,374 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,978 | 9,029 | 8,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 83,220 | $ | 82,304 | $ | 82,551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 22,730 | $ | 609 | 2.12 | % | $ | 23,922 | $ | 634 | 2.42 | % | $ | 30,851 | $ | 666 | 3.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (4) | 1.05 | (4) | 0.96 | (4) | 0.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (a) | $ | 605 | 3.17 | % | $ | 630 | 3.38 | % | $ | 662 | 3.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 79 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 80 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 45,988 | $ | 2,174 | 6.33 | % | $ | 43,366 | $ | 1,217 | 3.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 13,834 | 459 | 4.40 | 12,043 | 344 | 3.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 59,822 | 2,633 | 5.88 | 55,409 | 1,561 | 3.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 704 | 40 | 7.54 | 980 | 30 | 4.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 10,087 | 188 | 2.49 | 9,923 | 139 | 1.87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,164 | 58 | 6.62 | 1,481 | 39 | 3.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 37 | 2 | 5.48 | 190 | 1 | 1.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 291 | 10 | 4.63 | 567 | 2 | 0.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 2,486 | 95 | 5.11 | 10,713 | 63 | 0.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 74,591 | $ | 3,026 | 5.42 | % | $ | 79,263 | $ | 1,835 | 3.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 1,019 | 1,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,726 | 1,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 599 | 643 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (729) | (639) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,265 | 3,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 81,471 | $ | 85,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 22,788 | $ | 456 | 2.68 | % | $ | 24,903 | $ | 27 | 0.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 14,948 | 236 | 2.11 | 15,972 | 34 | 0.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 5,665 | 153 | 3.63 | 3,046 | 11 | 0.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 43,401 | 845 | 2.60 | 43,921 | 72 | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 358 | 13 | 5.01 | 737 | 5 | 0.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,348 | 35 | 3.47 | 882 | 3 | 0.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 272 | 8 | 3.96 | 523 | 9 | 2.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 3,446 | 134 | 5.19 | 185 | 2 | 1.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,395 | 56 | 5.30 | 1,595 | 53 | 4.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 50,220 | $ | 1,091 | 2.90 | % | $ | 47,843 | $ | 144 | 0.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 20,012 | 27,468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,334 | 1,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 72,566 | 77,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,610 | 8,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,905 | 8,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 81,471 | $ | 85,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 24,371 | $ | 1,935 | 2.52 | % | $ | 31,420 | $ | 1,691 | 2.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (12) | 0.95 | (8) | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (a) | $ | 1,923 | 3.47 | % | $ | 1,683 | 2.85 | % |
![]() | 81 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 3Q23 vs. 2Q23 | 3Q23 vs. 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 46 | $ | 45 | $ | 43 | $ | 1 | 2 | % | $ | 3 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 28 | 30 | 46 | (2) | (7) | (18) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 21 | 22 | 23 | (1) | (5) | (2) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 20 | 21 | 21 | (1) | (5) | (1) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 14 | 14 | 13 | — | — | 1 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | 12 | 11 | — | — | 1 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 7 | 6 | 9 | 1 | 17 | (2) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | — | 8 | (3) | (8) | (100) | 3 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | 225 | — | (225) | (100) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | — | — | 12 | — | — | (12) | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 25 | 17 | 38 | 8 | 47 | (13) | (34) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 173 | $ | 400 | $ | 213 | $ | (227) | (57) | % | $ | (40) | (19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 82 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 133 | $ | 129 | $ | 4 | 3 | % | ||||||||||||||||||
Fixed income | 97 | 170 | (73) | (43) | ||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 66 | 71 | (5) | (7) | ||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 61 | 64 | (3) | (5) | ||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 41 | 41 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 35 | 36 | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking and title income | 18 | 65 | (47) | (72) | ||||||||||||||||||||||
Deferred compensation income | 11 | (24) | 35 | 146 | ||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | 225 | — | 225 | 100 | ||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | 18 | (17) | (94) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 57 | 72 | (15) | (21) | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 745 | $ | 642 | $ | 103 | 16 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 83 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 3Q23 vs. 2Q23 | 3Q23 vs. 3Q22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 266 | $ | 285 | $ | 275 | $ | (19) | (7) | % | $ | (9) | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 30 | 30 | 32 | — | — | (2) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computer software | 26 | 28 | 28 | (2) | (7) | (2) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operations services | 21 | 22 | 22 | (1) | (5) | (1) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 16 | 17 | 12 | (1) | (6) | 4 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 14 | 13 | 8 | 1 | 8 | 6 | 75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 13 | 12 | 10 | 1 | 8 | 3 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 12 | 12 | 12 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 12 | 12 | 13 | — | — | (1) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 10 | 11 | 1 | 10 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 8 | 9 | 10 | (1) | (11) | (2) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | 3 | 53 | 3 | (50) | (94) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 42 | 52 | 33 | (10) | (19) | 9 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 474 | $ | 555 | $ | 469 | $ | (81) | (15) | % | $ | 5 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 84 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | September 30, 2022 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 821 | $ | 820 | $ | 1 | — | % | ||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 92 | 96 | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||
Computer software | 82 | 85 | (3) | (4) | ||||||||||||||||||||||
Operations services | 65 | 65 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 47 | 34 | 13 | 38 | ||||||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 40 | 23 | 17 | 74 | ||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 33 | 50 | (17) | (34) | ||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 36 | 43 | (7) | (16) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 36 | 39 | (3) | (8) | ||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 32 | 34 | (2) | (6) | ||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 27 | 28 | (1) | (4) | ||||||||||||||||||||||
Contributions | 60 | 5 | 55 | NM | ||||||||||||||||||||||
Other expense | 137 | 128 | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 1,508 | $ | 1,450 | $ | 58 | 4 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 85 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 86 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of September 30, 2023 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Growth Rate | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (a) | $ | 33,163 | 54 | % | $ | 31,781 | 55 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,121 | 23 | 13,228 | 23 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 47,284 | 77 | 45,009 | 78 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,685 | 22 | 12,253 | 21 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 809 | 1 | 840 | 1 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 14,494 | 23 | 13,093 | 22 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 61,778 | 100 | % | $ | 58,102 | 100 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||||||
![]() | 87 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 88 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent | Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Industry: | ||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | $ | 4,192 | 13 | % | $ | 4,120 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Real estate rental and leasing (a) | 3,785 | 11 | 3,277 | 10 | ||||||||||||||||||||||
Health care and social assistance | 2,664 | 8 | 2,657 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Manufacturing | 2,358 | 7 | 2,206 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Accommodation and food service | 2,319 | 7 | 2,238 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,237 | 7 | 2,258 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Wholesale trade | 2,200 | 7 | 2,212 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Retail trade | 1,868 | 6 | 1,835 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Transportation and warehousing | 1,568 | 5 | 1,432 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Energy | 1,355 | 4 | 1,364 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other (professional, construction, education, etc.) (b) | 8,617 | 25 | 8,182 | 27 | ||||||||||||||||||||||
Total C&I loan portfolio | $ | 33,163 | 100 | % | $ | 31,781 | 100 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 89 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Repayment Amount | Percent | Repayment Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Months remaining in draw period: | ||||||||||||||||||||||||||
0-12 | $ | 31 | 2 | % | $ | 31 | 2 | % | ||||||||||||||||||
13-24 | 81 | 4 | 40 | 2 | ||||||||||||||||||||||
25-36 | 104 | 5 | 109 | 6 | ||||||||||||||||||||||
37-48 | 154 | 7 | 135 | 7 | ||||||||||||||||||||||
49-60 | 194 | 9 | 204 | 11 | ||||||||||||||||||||||
>60 | 1,557 | 73 | 1,356 | 72 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,121 | 100 | % | $ | 1,875 | 100 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 90 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 335 | $ | 308 | $ | 295 | |||||||||||||||||
CRE | 169 | 146 | 148 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 228 | 200 | 193 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 28 | 31 | 28 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for loan and lease losses | $ | 760 | $ | 685 | $ | 664 | |||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 49 | $ | 55 | $ | 58 | |||||||||||||||||
CRE | 21 | 22 | 19 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 12 | 10 | 11 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Total reserve for remaining unfunded commitments | $ | 82 | $ | 87 | $ | 88 | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 384 | $ | 363 | $ | 353 | |||||||||||||||||
CRE | 190 | 168 | 167 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 240 | 210 | 204 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 28 | 31 | 28 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 842 | $ | 772 | $ | 752 | |||||||||||||||||
Period-end loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 33,163 | $ | 31,781 | $ | 31,620 | |||||||||||||||||
CRE | 14,121 | 13,228 | 13,021 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,685 | 12,253 | 11,864 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 809 | 840 | 849 | ||||||||||||||||||||
Total period-end loans and leases | $ | 61,778 | $ | 58,102 | $ | 57,354 | |||||||||||||||||
![]() | 91 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
ALLL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.01 | % | 0.97 | % | 0.93 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.19 | 1.10 | 1.14 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.67 | 1.63 | 1.63 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.48 | 3.72 | 3.32 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / loans and leases % | 1.23 | % | 1.18 | % | 1.16 | % | |||||||||||||||||
ACL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.16 | % | 1.14 | % | 1.11 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.35 | 1.27 | 1.28 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.75 | 1.71 | 1.72 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.48 | 3.72 | 3.32 | ||||||||||||||||||||
Total ACL / loans and leases % | 1.36 | % | 1.33 | % | 1.31 | % | |||||||||||||||||
Quarter-to-date net charge-offs (recoveries) | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 86 | $ | 21 | $ | 11 | |||||||||||||||||
CRE | 4 | — | 1 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (1) | (1) | (5) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 6 | 6 | 5 | ||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 95 | $ | 26 | $ | 12 | |||||||||||||||||
Average loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 33,042 | $ | 31,562 | $ | 31,120 | |||||||||||||||||
CRE | 13,999 | 13,095 | 12,926 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,575 | 12,049 | 11,633 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 816 | 858 | 864 | ||||||||||||||||||||
Total average loans and leases | $ | 61,432 | $ | 57,564 | $ | 56,543 | |||||||||||||||||
Charge-off % (annualized) | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.04 | % | 0.27 | % | 0.14 | % | |||||||||||||||||
CRE | 0.12 | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (0.05) | (0.05) | (0.17) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 2.77 | 2.76 | 2.46 | ||||||||||||||||||||
Total charge-off % | 0.61 | % | 0.18 | % | 0.08 | % | |||||||||||||||||
ALLL / annualized net charge-offs | |||||||||||||||||||||||
C&I | 98 | % | 365 | % | 676 | % | |||||||||||||||||
CRE | 978 | NM | 6,931 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | NM | NM | NM | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 125 | 132 | 133 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / net charge-offs | 202 | % | 675 | % | 1,428 | % | |||||||||||||||||
![]() | 92 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||
C&I | $ | 123 | $ | 153 | |||||||||||||
CRE | 125 | 9 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 144 | 152 | |||||||||||||||
Credit card and other | 2 | 2 | |||||||||||||||
Total nonperforming loans and leases (a) | $ | 394 | $ | 316 | |||||||||||||
Nonperforming loans held for sale (a) | $ | 3 | $ | 8 | |||||||||||||
Foreclosed real estate and other assets (b) | 4 | 3 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets (a) (b) | $ | 401 | $ | 327 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to total loans and leases | |||||||||||||||||
C&I | 0.37 | % | 0.48 | % | |||||||||||||
CRE | 0.88 | 0.07 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 1.06 | 1.24 | |||||||||||||||
Credit card and other | 0.26 | 0.27 | |||||||||||||||
Total NPL % | 0.64 | % | 0.54 | % | |||||||||||||
ALLL / NPLs | |||||||||||||||||
C&I | 273 | % | 202 | % | |||||||||||||
CRE | 135 | 1,554 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 158 | 131 | |||||||||||||||
Credit card and other | 1,364 | 1,364 | |||||||||||||||
Total ALLL / NPLs | 193 | % | 217 | % | |||||||||||||
![]() | 93 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases (a) (b) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||
Regional Banking | $ | 287 | $ | 227 | |||||||||||||
Specialty Banking | 97 | 60 | |||||||||||||||
Corporate | 10 | 29 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 394 | $ | 316 | |||||||||||||
Foreclosed real estate (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | 1 | $ | — | |||||||||||||
Specialty Banking | 2 | 2 | |||||||||||||||
Corporate | 1 | 1 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 4 | $ | 3 | |||||||||||||
Nonperforming Assets (a) (b) (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | 288 | $ | 227 | |||||||||||||
Specialty Banking | 99 | 62 | |||||||||||||||
Corporate | 11 | 30 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 398 | $ | 319 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to loans and leases | |||||||||||||||||
Regional Banking | 0.65 | % | 0.54 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.57 | 0.37 | |||||||||||||||
Corporate | 2.13 | 6.28 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.64 | % | 0.54 | % | |||||||||||||
NPA % (d) | |||||||||||||||||
Regional Banking | 0.65 | % | 0.55 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.58 | 0.39 | |||||||||||||||
Corporate | 2.27 | 6.54 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.64 | % | 0.55 | % | |||||||||||||
![]() | 94 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | ||||||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
C&I | $ | 31 | $ | 61 | ||||||||||
CRE | 4 | 11 | ||||||||||||
Consumer real estate | 49 | 55 | ||||||||||||
Credit card and other | 8 | 11 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due | $ | 92 | $ | 138 | ||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due % | ||||||||||||||
C&I | 0.09 | % | 0.19 | % | ||||||||||
CRE | 0.03 | 0.08 | ||||||||||||
Consumer real estate | 0.36 | 0.44 | ||||||||||||
Credit card and other | 0.95 | 1.28 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due % | 0.15 | % | 0.24 | % | ||||||||||
Accruing loans and leases 90+ days past due (a) (b) (c): | ||||||||||||||
C&I | $ | 3 | $ | 11 | ||||||||||
Consumer real Estate | 11 | 18 | ||||||||||||
Credit card and other | 3 | 4 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 90+ days past due | $ | 17 | $ | 33 | ||||||||||
Loans held for sale | ||||||||||||||
30 to 89 days past due | $ | 8 | $ | 10 | ||||||||||
30 to 89 days past due - guaranteed portion (d) | 4 | 7 | ||||||||||||
90+ days past due | 10 | 16 | ||||||||||||
90+ days past due - guaranteed portion (d) | 5 | 6 | ||||||||||||
![]() | 95 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 96 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Change | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,590 | 38 | % | $ | 21,971 | 35 | % | $ | 3,619 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||
Time deposits | 7,783 | 12 | 2,887 | 4 | 4,896 | 170 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 15,817 | 23 | 15,165 | 24 | 652 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 49,190 | 73 | 40,023 | 63 | 9,167 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 17,825 | 27 | 23,466 | 37 | (5,641) | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 67,015 | 100 | % | $ | 63,489 | 100 | % | $ | 3,526 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
![]() | 97 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 8,498 | $ | 8,252 | ||||||||||
Modified CECL transitional amount (a) | 57 | 85 | ||||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock | (520) | (1,014) | ||||||||||||
Common equity tier 1 before regulatory adjustments | $ | 8,035 | $ | 7,323 | ||||||||||
Regulatory adjustments: | ||||||||||||||
Disallowed goodwill and other intangibles | (1,627) | (1,658) | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on securities available for sale | 1,170 | 972 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on pension and other postretirement plans | 263 | 269 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on cash flow hedges | 149 | 126 | ||||||||||||
Common equity tier 1 | $ | 7,990 | $ | 7,032 | ||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock (b) | 426 | 920 | ||||||||||||
Qualifying noncontrolling interest— First Horizon Bank preferred stock | 295 | 295 | ||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 8,711 | $ | 8,247 | ||||||||||
Tier 2 capital | 1,083 | 975 | ||||||||||||
Total regulatory capital | $ | 9,794 | $ | 9,222 | ||||||||||
Risk-Weighted Assets | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | $ | 71,866 | $ | 69,163 | ||||||||||
First Horizon Bank | 71,375 | 68,728 | ||||||||||||
Average Assets for Leverage | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | 83,219 | 79,583 | ||||||||||||
First Horizon Bank | 82,658 | 78,923 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Ratio | Amount | Ratio | Amount | |||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 11.12 | % | $ | 7,990 | 10.17 | % | $ | 7,032 | ||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 10.98 | 7,840 | 10.77 | 7,405 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 12.12 | 8,711 | 11.92 | 8,247 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 11.40 | 8,135 | 11.20 | 7,700 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 13.63 | 9,794 | 13.33 | 9,222 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 12.71 | 9,074 | 12.41 | 8,532 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 10.47 | 8,711 | 10.36 | 8,247 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 9.84 | 8,135 | 9.76 | 7,700 | ||||||||||||||||||||||
Other Capital Ratios | ||||||||||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.65 | 10.83 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (c) | 7.76 | 7.12 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (c) | 10.35 | 9.35 |
![]() | 98 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 99 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollar values and volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share (a) | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum approximate dollar value that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2023 | ||||||||||||||||||||||||||
July 1 to July 31 | — | N/A | — | $ | 598,646 | |||||||||||||||||||||
August 1 to August 31 | — | N/A | — | 598,646 | ||||||||||||||||||||||
September 1 to September 30 | — | N/A | — | 598,646 | ||||||||||||||||||||||
Total | — | N/A | — | |||||||||||||||||||||||
(Volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum number of shares that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2023 | ||||||||||||||||||||||||||
July 1 to July 31 | 14 | $ | 11.52 | 14 | 21,758 | |||||||||||||||||||||
August 1 to August 31 | 2 | 13.54 | 2 | 21,756 | ||||||||||||||||||||||
September 1 to September 30 | 1 | 12.49 | 1 | 21,755 | ||||||||||||||||||||||
Total | 17 | $ | 11.79 | 17 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 100 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2023 | As of September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 3 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 7 | 7 | 6 | 6 | 7 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 7 | 8 | 4 | 8 | 11 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 24 | 29 | 19 | 23 | 30 | 12 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | As of September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 2 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 5 | 6 | 4 | 5 | 7 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 9 | 10 | 8 | 7 | 11 | 3 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 24 | 27 | 18 | 24 | 34 | 18 | 25 |
Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | |||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 2 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||
SVaR | 5 | 7 | 4 | 6 | ||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | 8 | 11 | 3 | 10 | ||||||||||||||||||||||
SVaR | 24 | 34 | 18 | 29 |
![]() | 101 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of September 30, 2023 | As of September 30, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate risk | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
Credit spread risk | 2 | 3 | 1 | 1 | 1 | 2 |
![]() | 102 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Shifts in Interest Rates (in bps) | % Change in Projected Net Interest Income | |||||||
-100 | (4.1)% | |||||||
-50 | (2.1)% | |||||||
-25 | (1.0)% | |||||||
+25 | +0.9% | |||||||
+50 | +1.7% | |||||||
+100 | +3.2% | |||||||
+200 | +4.4% |
![]() | 103 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Dividend/Share | Record Date | Payment Date | ||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 0.15 | 12/15/2023 | 01/02/2024 | ||||||||||||||||
Preferred Stock | ||||||||||||||||||||
Series B | $ | 331.25 | 01/17/2024 | 02/01/2024 | ||||||||||||||||
Series C | $ | 165.00 | 01/17/2024 | 02/01/2024 | ||||||||||||||||
Series E | $ | 1,625.00 | 12/26/2023 | 01/10/2024 | ||||||||||||||||
Series F | $ | 1,175.00 | 12/26/2023 | 01/10/2024 | ||||||||||||||||
![]() | 104 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 105 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 106 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 107 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 108 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 109 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 110 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions; shares in thousands) | September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision Net Revenue (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | $ | 605 | $ | 630 | $ | 662 | $ | 1,923 | $ | 1,683 | ||||||||||||||||||||||
Plus: Noninterest income (GAAP) | 173 | 400 | 213 | 745 | 642 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues (GAAP) | 778 | 1,030 | 875 | 2,668 | 2,325 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Noninterest expense (GAAP) | 474 | 555 | 469 | 1,508 | 1,450 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (Non-GAAP) | $ | 304 | $ | 475 | $ | 406 | $ | 1,160 | $ | 875 | ||||||||||||||||||||||
Average Tangible Common Equity (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total equity (GAAP) | $ | 8,978 | $ | 9,029 | $ | 8,669 | $ | 8,905 | $ | 8,634 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock (a) | 520 | 986 | 1,014 | 838 | 909 | |||||||||||||||||||||||||||
(A) Total average common equity | $ | 8,163 | $ | 7,748 | $ | 7,360 | $ | 7,772 | $ | 7,430 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,714 | 1,726 | 1,767 | 1,726 | 1,786 | |||||||||||||||||||||||||||
(B) Average tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 6,449 | $ | 6,022 | $ | 5,593 | $ | 6,046 | $ | 5,644 | ||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) Net income available to common shareholders (annualized) (GAAP) | $ | 513 | $ | 1,270 | $ | 1,020 | $ | 922 | $ | 815 | ||||||||||||||||||||||
Tangible Common Equity (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(D) Total equity (GAAP) | $ | 8,793 | $ | 8,960 | $ | 8,283 | $ | 8,793 | $ | 8,283 | ||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock (a) | 520 | 520 | 1,014 | 520 | 1,014 | |||||||||||||||||||||||||||
(E) Total common equity | $ | 7,978 | $ | 8,145 | $ | 6,974 | $ | 7,978 | $ | 6,974 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,709 | 1,721 | 1,757 | 1,709 | 1,757 | |||||||||||||||||||||||||||
(F) Tangible common equity (Non-GAAP) | 6,269 | 6,424 | 5,217 | 6,269 | 5,217 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Unrealized gains (losses) on AFS securities, net of tax | (1,170) | (964) | (1,039) | (1,170) | (1,039) | |||||||||||||||||||||||||||
(G) Adjusted tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 7,439 | $ | 7,388 | $ | 6,256 | $ | 7,439 | $ | 6,256 | ||||||||||||||||||||||
Tangible Assets (Non-GAAP) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(H) Total assets (GAAP) | $ | 82,533 | $ | 85,071 | $ | 80,299 | $ | 82,533 | $ | 80,299 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP) (b) | 1,709 | 1,721 | 1,757 | 1,709 | 1,757 | |||||||||||||||||||||||||||
(I) Tangible assets (Non-GAAP) | $ | 80,824 | $ | 83,350 | $ | 78,542 | $ | 80,824 | $ | 78,542 | ||||||||||||||||||||||
Risk-Weighted Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(J) Risk-weighted assets (c) | $ | 71,866 | $ | 71,517 | $ | 68,580 | $ | 71,866 | $ | 68,580 | ||||||||||||||||||||||
Period-end Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(K) Period-end shares outstanding | 558,709 | 558,659 | 536,737 | 558,709 | 536,737 | |||||||||||||||||||||||||||
Ratios | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(C)/(A) Return on average common equity (GAAP) | 6.28 | % | 16.40 | % | 13.85 | % | 11.86 | % | 10.97 | % | ||||||||||||||||||||||
(C)/(B) Return on average tangible common equity (Non-GAAP) | 7.95 | 21.10 | 18.23 | 15.24 | 14.44 | |||||||||||||||||||||||||||
(D)/(H) Total period-end equity to period-end assets (GAAP) | 10.65 | 10.53 | 10.32 | 10.65 | 10.32 | |||||||||||||||||||||||||||
(F)/(I) Tangible common equity to tangible assets (Non-GAAP) | 7.76 | 7.71 | 6.64 | 7.76 | 6.64 | |||||||||||||||||||||||||||
(G)/(J) Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (Non-GAAP) | 10.35 | 10.33 | 9.12 | 10.35 | 9.12 | |||||||||||||||||||||||||||
(E)/(K) Book value per common share (GAAP) | $ | 14.28 | $ | 14.58 | $ | 12.99 | $ | 14.28 | $ | 12.99 | ||||||||||||||||||||||
(F)/(K) Tangible book value per common share (Non-GAAP) | $ | 11.22 | $ | 11.50 | $ | 9.72 | $ | 11.22 | $ | 9.72 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 111 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 3. DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK AND ITEM 4. CONTROLS & PROCEDURES | ||||||||
![]() | 112 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEMS 1. THROUGH 5. | ||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | ||
![]() | 113 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEMS 1. THROUGH 5. | ||||||||
Arrangement Type | Type of Action Taken During Quarter | Date Action Taken | Duration or Expiration Date | Total Shares to be | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Name & Title | 10b5-1 | non-10b5-1 | Bought | Sold | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not applicable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 114 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEM 6. EXHIBITS | ||||||||
Exh. No. | Description of Exhibit to this Report | Filed Here | Mngt Exh | Furn-ished | Incorporated by Reference to | ||||||||||||||||||
Form | Exh. No. | Filing Date | |||||||||||||||||||||
3.1 | 8-K | 3.1 | 7/30/2021 | ||||||||||||||||||||
3.2 | 8-K | 3.1 | 3/03/2022 | ||||||||||||||||||||
3.3 | 8-K | 3.1 | 7/25/2023 | ||||||||||||||||||||
4.1 | FHN agrees to furnish to the Securities and Exchange Commission upon request a copy of each instrument defining the rights of the holders of the senior and subordinated long-term debt of FHN and its consolidated subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
10.1 | X | X | |||||||||||||||||||||
31(a) | X | ||||||||||||||||||||||
31(b) | X | ||||||||||||||||||||||
32(a) | X | X | |||||||||||||||||||||
32(b) | X | X | |||||||||||||||||||||
XBRL Exhibits | |||||||||||||||||||||||
101 | The following financial information from First Horizon Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2023, formatted in Inline XBRL: (i) Consolidated Balance Sheets at September 30, 2023 and December 31, 2022; (ii) Consolidated Statements of Income for the Three and Nine Months Ended September 30, 2023 and 2022; (iii) Consolidated Statements of Comprehensive Income for the Three and Nine Months Ended September 30, 2023 and 2022; (iv) Consolidated Statements of Changes in Equity for the Three and Nine Months Ended September 30, 2023 and 2022; (v) Consolidated Statements of Cash Flows for the Nine Months Ended September 30, 2023 and 2022; and (vi) Notes to the Consolidated Financial Statements. | X | |||||||||||||||||||||
101. INS | XBRL Instance Document -- the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||||||||||||||
101. SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | X | |||||||||||||||||||||
101. CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File, formatted in Inline XBRL (included in Exhibit 101) | X |
![]() | 115 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEM 6. EXHIBITS | ||||||||
![]() | 116 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
SIGNATURES | ||||||||
FIRST HORIZON CORPORATION (Registrant) | ||||||||||||||
Date: November 7, 2023 | By: | /s/ Hope Dmuchowski | ||||||||||||
Name: | Hope Dmuchowski | |||||||||||||
Title: | Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||||
(Duly Authorized Officer and Principal Financial Officer) |
![]() | 117 | 3Q23 FORM 10-Q REPORT |
![]() | 1 | 3Q23 FORM 10-Q, EXHIBIT 10.1 D&E PLAN RATE FOR 2024 |
Date: November 7, 2023 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: November 7, 2023 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date: November 7, 2023 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: November 7, 2023 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |