☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
TN | 62-0803242 | ||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||
165 Madison Avenue | |||||||||||
Memphis, | Tennessee | 38103 | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Exchange on which Registered | ||||||
$0.625 Par Value Common Capital Stock | FHN | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series B | FHN PR B | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/400th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series C | FHN PR C | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series E | FHN PR E | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/4,000th interest in a share of Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series F | FHN PR F | New York Stock Exchange LLC | ||||||
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
Class | Outstanding on July 31, 2024 | |||||||
Common Stock, $0.625 par value | 535,893,064 |
10-Q REPORT TABLE OF CONTENTS |
ACL | Allowance for credit losses | ||||
AFS | Available for sale | ||||
AIR | Accrued interest receivable | ||||
ALCO | Asset/Liability Committee | ||||
ALLL | Allowance for loan and lease losses | ||||
ALM | Asset/liability management | ||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income | ||||
ASC | FASB Accounting Standards Codification | ||||
Associate | Person employed by FHN | ||||
ASU | Accounting Standards Update | ||||
Bank | First Horizon Bank | ||||
BOLI | Bank-owned life insurance | ||||
C&I | Commercial, financial, and industrial loan portfolio | ||||
CBF | Capital Bank Financial | ||||
CECL | Current expected credit loss | ||||
CEO | Chief Executive Officer | ||||
CMO | Collateralized mortgage obligations | ||||
CODM | Chief Operating Decision-Maker | ||||
Company | First Horizon Corporation | ||||
Corporation | First Horizon Corporation | ||||
CRE | Commercial Real Estate | ||||
CRMC | Credit Risk Management Committee | ||||
DTA | Deferred tax asset | ||||
DTL | Deferred tax liability | ||||
EAD | Exposure as default | ||||
EPS | Earnings per share | ||||
Fannie Mae | Federal National Mortgage Association | ||||
FASB | Financial Accounting Standards Board | ||||
FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | ||||
Federal Reserve | Federal Reserve Board | ||||
Fed | Federal Reserve Board | ||||
FHA | Federal Housing Administration | ||||
FHLB | Federal Home Loan Bank | ||||
FHN | First Horizon Corporation | ||||
FHNF | FHN Financial; FHN's fixed income division | ||||
FICO | Fair Isaac Corporation | ||||
First Horizon | First Horizon Corporation | ||||
FRB | Federal Reserve Bank or the Federal Reserve Board | ||||
Freddie Mac | Federal Home Loan Mortgage Corporation | ||||
FTE | Fully taxable equivalent |
GAAP | Generally accepted accounting principles (U.S.) | ||||
GHG | Greenhouse Gas | ||||
GNMA | Government National Mortgage Association or Ginnie Mae | ||||
GSE | Government sponsored enterprises, in this report references Fannie Mae and Freddie Mac | ||||
HELOC | Home equity line of credit | ||||
HFS | Held for Sale | ||||
HTC | Historic tax credit | ||||
HTM | Held to maturity | ||||
IBKC | IBERIABANK Corporation | ||||
IBKC merger | FHN's merger of equals with IBKC that closed July 2020 | ||||
ISDA | International Swap and Derivatives Association | ||||
IRS | Internal Revenue Service | ||||
LGD | Loss given default | ||||
LIBOR | London Inter-Bank Offered Rate | ||||
LIHTC | Low Income Housing Tax Credit | ||||
LLC | Limited Liability Company | ||||
LMC | Loans to mortgage companies | ||||
LOCOM | Lower of cost or market | ||||
LRRD | Loan Rehab and Recovery Department | ||||
LTV | Loan-to-value | ||||
MBS | Mortgage-backed securities | ||||
MD&A | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||
NAICS | North American Industry Classification System | ||||
NII | Net interest income | ||||
NM | Not meaningful | ||||
NMTC | New Market Tax Credit | ||||
NPA | Nonperforming asset | ||||
Non-PCD | Non-Purchased Credit Deteriorated Financial Assets | ||||
NPL | Nonperforming loan | ||||
OREO | Other Real Estate Owned | ||||
PAM | Proportional amortization method | ||||
PCAOB | Public Company Accounting Oversight Board | ||||
PCD | Purchased credit deteriorated financial assets | ||||
PCI | Purchased credit impaired | ||||
PD | Probability of default | ||||
PM | Portfolio managers | ||||
![]() | 1 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PPP | Paycheck Protection Program | ||||
PSU | Performance Stock Unit | ||||
RE | Real estate | ||||
RM | Relationship managers | ||||
ROA | Return on assets | ||||
RPL | Reasonably possible loss | ||||
SBA | Small Business Administration | ||||
SEC | Securities and Exchange Commission | ||||
SOFR | Secure Overnight Funding Rate | ||||
SVaR | Stressed Value-at-Risk | ||||
TD | The Toronto-Dominion Bank | ||||
TD Merger Agreement | Merger agreement between FHN, TD, and certain TD subsidiaries, which the parties mutually terminated on May 4, 2023 | ||||
TD Transaction | The merger transactions contemplated by the TD Merger Agreement | ||||
TDR | Troubled Debt Restructuring | ||||
TRUP | Trust preferred loan | ||||
UPB | Unpaid principal balance | ||||
USDA | United States Department of Agriculture | ||||
VaR | Value-at-Risk | ||||
VIE | Variable Interest Entities | ||||
we / us / our | First Horizon Corporation |
![]() | 2 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
![]() | 3 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
FORWARD-LOOKING STATEMENTS AND NON-GAAP INFORMATION | ||||||||
![]() | 4 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
PART I. FINANCIAL INFORMATION | ||
![]() | 5 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
June 30, | December 31, | |||||||||||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 969 | $ | 1,012 | ||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,452 | 1,328 | ||||||||||||
Federal funds sold and securities purchased under agreements to resell | 487 | 719 | ||||||||||||
Trading securities | 1,249 | 1,412 | ||||||||||||
Securities available for sale at fair value | 7,924 | 8,391 | ||||||||||||
Securities held to maturity (fair value of $1,108 and $1,161, respectively) | 1,297 | 1,323 | ||||||||||||
Loans held for sale (including $117 and $68 at fair value, respectively) | 471 | 502 | ||||||||||||
Loans and leases | 62,781 | 61,292 | ||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (821) | (773) | ||||||||||||
Net loans and leases | 61,960 | 60,519 | ||||||||||||
Premises and equipment | 584 | 590 | ||||||||||||
Goodwill | 1,510 | 1,510 | ||||||||||||
Other intangible assets | 165 | 186 | ||||||||||||
Other assets | 4,162 | 4,169 | ||||||||||||
Total assets | $ | 82,230 | $ | 81,661 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 16,348 | $ | 17,204 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 48,446 | 48,576 | ||||||||||||
Total deposits | 64,794 | 65,780 | ||||||||||||
Trading liabilities | 423 | 509 | ||||||||||||
Short-term borrowings | 4,515 | 2,549 | ||||||||||||
Term borrowings | 1,175 | 1,150 | ||||||||||||
Other liabilities | 2,368 | 2,382 | ||||||||||||
Total liabilities | 73,275 | 72,370 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Preferred stock, Non-cumulative perpetual, no par value; authorized 5,000,000 shares; issued 16,750 and 26,750 shares, respectively | 426 | 520 | ||||||||||||
Common stock, $0.625 par value; authorized 700,000,000 shares; issued 536,875,750 and 558,838,694 shares, respectively | 336 | 349 | ||||||||||||
Capital surplus | 5,007 | 5,351 | ||||||||||||
Retained earnings | 4,172 | 3,964 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (1,281) | (1,188) | ||||||||||||
FHN shareholders' equity | 8,660 | 8,996 | ||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||
Total equity | 8,955 | 9,291 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 82,230 | $ | 81,661 | ||||||||||
![]() | 6 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (Unaudited) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Interest income | |||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans and leases | $ | 975 | $ | 877 | $ | 1,927 | $ | 1,683 | |||||||||||||||
Interest and fees on loans held for sale | 9 | 14 | 17 | 24 | |||||||||||||||||||
Interest on investment securities | 59 | 63 | 119 | 125 | |||||||||||||||||||
Interest on trading securities | 21 | 18 | 42 | 38 | |||||||||||||||||||
Interest on other earning assets | 29 | 43 | 60 | 64 | |||||||||||||||||||
Total interest income | 1,093 | 1,015 | 2,165 | 1,934 | |||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 399 | 265 | 797 | 436 | |||||||||||||||||||
Interest on trading liabilities | 7 | 2 | 12 | 5 | |||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 41 | 99 | 70 | 136 | |||||||||||||||||||
Interest on term borrowings | 17 | 19 | 33 | 39 | |||||||||||||||||||
Total interest expense | 464 | 385 | 912 | 616 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 629 | 630 | 1,253 | 1,318 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 55 | 50 | 105 | 100 | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 574 | 580 | 1,148 | 1,218 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 44 | 45 | 88 | 87 | |||||||||||||||||||
Fixed income | 40 | 30 | 92 | 69 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 25 | 22 | 49 | 44 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 20 | 21 | 38 | 40 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 14 | 14 | 27 | 27 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | 12 | 24 | 24 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking income | 10 | 6 | 19 | 11 | |||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | 225 | — | 225 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Other income | 20 | 25 | 43 | 43 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | 186 | 400 | 381 | 571 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense | |||||||||||||||||||||||
Personnel expense | 279 | 285 | 580 | 556 | |||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 31 | 30 | 62 | 61 | |||||||||||||||||||
Computer software | 29 | 28 | 59 | 55 | |||||||||||||||||||
Operations services | 23 | 22 | 45 | 44 | |||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 18 | 12 | 33 | 20 | |||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 16 | 13 | 40 | 26 | |||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 14 | 12 | 28 | 24 | |||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 14 | 17 | 22 | 31 | |||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 11 | 12 | 22 | 24 | |||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 10 | 22 | 21 | |||||||||||||||||||
Communications and delivery | 8 | 9 | 16 | 18 | |||||||||||||||||||
Contributions | 1 | 53 | 2 | 57 | |||||||||||||||||||
Other expense | 45 | 52 | 84 | 96 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 500 | 555 | 1,015 | 1,033 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 260 | 425 | 514 | 756 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 56 | 96 | 113 | 171 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 204 | $ | 329 | $ | 401 | $ | 585 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 4 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | $ | 199 | $ | 325 | $ | 391 | $ | 576 | |||||||||||||||
Preferred stock dividends | 15 | 8 | 23 | 16 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 184 | $ | 317 | $ | 368 | $ | 560 | |||||||||||||||
![]() | 7 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (continued) | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.34 | $ | 0.59 | $ | 0.67 | $ | 1.04 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.34 | $ | 0.56 | $ | 0.67 | $ | 1.00 | |||||||||||||||
Weighted average common shares | 543,981 | 539,120 | 549,479 | 538,035 | |||||||||||||||||||
Diluted average common shares | 547,093 | 560,878 | 552,539 | 562,188 | |||||||||||||||||||
![]() | 8 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 204 | $ | 329 | $ | 401 | $ | 585 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | (10) | (105) | (65) | 9 | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (2) | (46) | (32) | (2) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 2 | — | 4 | 2 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (10) | (151) | (93) | 9 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | 194 | 178 | 308 | 594 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interest | 5 | 4 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to controlling interest | $ | 189 | $ | 174 | $ | 298 | $ | 585 | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit) of items included in other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | $ | (3) | $ | (34) | $ | (22) | $ | 2 | |||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on cash flow hedges | (1) | (15) | (10) | (1) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on pension and other postretirement plans | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
![]() | 9 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2023 | 26,750 | $ | 520 | 558,839 | $ | 349 | $ | 5,351 | $ | 3,964 | $ | (1,188) | $ | 295 | $ | 9,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to reflect adoption of | — | — | — | — | — | 8 | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 192 | — | 5 | 197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (83) | — | (83) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (84) | — | — | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased (b) | — | — | (11,052) | (7) | (152) | — | — | — | (159) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excise tax on common stock repurchased | — | — | — | — | (2) | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 850 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | 1 | 17 | — | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2024 | 26,750 | 520 | 548,637 | 343 | 5,214 | 4,072 | (1,271) | 295 | 9,173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 199 | — | 5 | 204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | — | — | (10) | — | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (84) | — | — | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D preferred stock redemption | (10,000) | (94) | — | — | — | (6) | — | — | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excise tax on preferred stock redemption | — | — | — | — | — | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased (b) | — | — | (14,896) | (9) | (219) | — | — | — | (228) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excise tax on common stock repurchased | — | — | — | — | (1) | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 3,135 | 1 | 1 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | 1 | 12 | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2024 | 16,750 | $ | 426 | 536,876 | $ | 336 | $ | 5,007 | $ | 4,172 | $ | (1,281) | $ | 295 | $ | 8,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 10 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) (unaudited) | Shares | Amount | Shares | Amount | Capital Surplus | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) (a) | Noncontrolling Interest | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | 31,686 | $ | 1,014 | 537,101 | $ | 336 | $ | 4,840 | $ | 3,430 | $ | (1,368) | $ | 295 | $ | 8,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment to reflect adoption of | — | — | — | — | — | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 251 | — | 4 | 255 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | 160 | — | 160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (159) | — | (4) | — | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 677 | — | 5 | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | — | 22 | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2023 | 31,686 | 1,014 | 537,619 | 336 | 4,863 | 3,595 | (1,208) | 295 | 8,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 325 | — | 4 | 329 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | — | (151) | — | (151) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | (8) | — | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock ($0.15 per share) | — | — | — | — | — | (82) | — | — | (82) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock conversion | (4,936) | (494) | — | — | — | — | — | — | (494) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | (575) | — | (5) | — | — | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued for: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options exercised and restricted stock awards | — | — | 1,872 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G preferred stock conversion | — | — | 19,743 | 12 | 481 | — | — | — | 493 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | — | 1 | (14) | — | — | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared - noncontrolling interest of subsidiary preferred stock | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | 26,750 | $ | 520 | 558,659 | $ | 349 | $ | 5,325 | $ | 3,830 | $ | (1,359) | $ | 295 | $ | 8,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 11 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
(Dollars in millions) (Unaudited) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 401 | $ | 585 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||||||||
Provision for credit losses | 105 | 100 | ||||||||||||
Deferred income tax expense (benefit) | (26) | 1 | ||||||||||||
Depreciation and amortization of premises and equipment | 27 | 28 | ||||||||||||
Amortization of intangible assets | 22 | 24 | ||||||||||||
Net other amortization and accretion | 2 | 9 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in trading securities | 712 | 860 | ||||||||||||
Net (increase) decrease in derivatives | 4 | (298) | ||||||||||||
Stock-based compensation expense | 31 | 8 | ||||||||||||
Securities (gains) losses, net | (1) | (1) | ||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||
Purchases and originations | (1,372) | (1,286) | ||||||||||||
Gross proceeds from settlements and sales | 867 | 527 | ||||||||||||
(Gain) loss due to fair value adjustments and other | (15) | 16 | ||||||||||||
Other operating activities, net | (69) | (337) | ||||||||||||
Total adjustments | 287 | (349) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | 688 | 236 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Proceeds from maturities of securities available for sale | 391 | 451 | ||||||||||||
Purchases of securities available for sale | (24) | (221) | ||||||||||||
Proceeds from prepayments of securities held to maturity | 28 | 24 | ||||||||||||
Purchases of premises and equipment | (21) | (14) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in loans and leases | (1,539) | (3,215) | ||||||||||||
Net (increase) decrease in interest-bearing deposits with banks | (124) | (3,139) | ||||||||||||
Other investing activities, net | 5 | 8 | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | (1,284) | (6,106) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Common stock: | ||||||||||||||
Stock options exercised | 1 | 5 | ||||||||||||
Cash dividends paid | (171) | (167) | ||||||||||||
Repurchase of shares | (387) | (10) | ||||||||||||
Preferred stock: | ||||||||||||||
Series D preferred stock redemption | (100) | — | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock - noncontrolling interest | (10) | (8) | ||||||||||||
Cash dividends paid - preferred stock | (16) | (16) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in deposits | (986) | 1,944 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in short-term borrowings | 1,966 | 4,440 | ||||||||||||
Proceeds from issuance of term borrowings | 18 | — | ||||||||||||
Repayment of term borrowing | — | (450) | ||||||||||||
Increases (decreases) in term borrowings | 6 | 8 | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 321 | 5,746 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | (275) | (124) | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 1,731 | 1,543 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 1,456 | $ | 1,419 | ||||||||||
Supplemental Disclosures | ||||||||||||||
Total interest paid | $ | 964 | $ | 530 | ||||||||||
Total taxes paid | 88 | 37 | ||||||||||||
Total taxes refunded | 4 | 2 | ||||||||||||
Transfer from loans to OREO | 2 | 3 | ||||||||||||
Transfer from loans HFS to trading securities | 552 | 544 | ||||||||||||
Preferred stock conversion to common stock | — | 493 | ||||||||||||
![]() | 12 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 13 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 14 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 1—BASIS OF PRESENTATION & ACCOUNTING POLICIES |
![]() | 15 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
INVESTMENT SECURITIES AT JUNE 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 4,852 | $ | 1 | $ | (622) | $ | 4,231 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,374 | — | (354) | 2,020 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 1,282 | — | (164) | 1,118 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 608 | 1 | (54) | 555 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 9,116 | $ | 2 | $ | (1,194) | $ | 7,924 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 828 | $ | — | $ | (113) | $ | 715 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 469 | — | (76) | 393 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity (a) | $ | 1,297 | $ | — | $ | (189) | $ | 1,108 | ||||||||||||||||||
INVESTMENT SECURITIES AT DECEMBER 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 5,061 | $ | 2 | $ | (579) | $ | 4,484 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 2,487 | — | (341) | 2,146 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 1,321 | 2 | (151) | 1,172 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 627 | 3 | (41) | 589 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale (a) | $ | 9,496 | $ | 7 | $ | (1,112) | $ | 8,391 | ||||||||||||||||||
Securities held to maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 852 | $ | — | $ | (96) | $ | 756 | ||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 471 | — | (66) | 405 | ||||||||||||||||||||||
Total securities held to maturity (a) | $ | 1,323 | $ | — | $ | (162) | $ | 1,161 | ||||||||||||||||||
![]() | 16 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
DEBT SECURITIES PORTFOLIO MATURITIES | |||||||||||||||||||||||
Held to Maturity | Available for Sale | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||||||||
Within 1 year | $ | — | $ | — | $ | 44 | $ | 44 | |||||||||||||||
After 1 year through 5 years | — | — | 137 | 127 | |||||||||||||||||||
After 5 years through 10 years | — | — | 369 | 332 | |||||||||||||||||||
After 10 years | — | — | 1,340 | 1,170 | |||||||||||||||||||
Subtotal | — | — | 1,890 | 1,673 | |||||||||||||||||||
Government agency issued MBS and CMO (a) | 1,297 | 1,108 | 7,226 | 6,251 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,297 | $ | 1,108 | $ | 9,116 | $ | 7,924 | |||||||||||||||
As of June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 83 | $ | (1) | $ | 4,102 | $ | (621) | $ | 4,185 | $ | (622) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 28 | — | 1,992 | (354) | 2,020 | (354) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 104 | (1) | 971 | (164) | 1,075 | (165) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 33 | (1) | 452 | (52) | 485 | (53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 248 | $ | (3) | $ | 7,517 | $ | (1,191) | $ | 7,765 | $ | (1,194) |
As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 140 | $ | (2) | $ | 4,231 | $ | (577) | $ | 4,371 | $ | (579) | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | 32 | — | 2,098 | (341) | 2,130 | (341) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 114 | (2) | 905 | (149) | 1,019 | (151) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
States and municipalities | 14 | — | 465 | (41) | 479 | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 300 | $ | (4) | $ | 7,699 | $ | (1,108) | $ | 7,999 | $ | (1,112) | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 17 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 2—INVESTMENT SECURITIES |
![]() | 18 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
LOANS AND LEASES BY PORTFOLIO SEGMENT | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||
Commercial and industrial (a) (b) | $ | 30,518 | $ | 30,609 | ||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,934 | 2,024 | ||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 33,452 | 32,633 | ||||||||||||
Commercial real estate | 14,669 | 14,216 | ||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||
HELOC | 2,122 | 2,219 | ||||||||||||
Real estate installment loans | 11,787 | 11,431 | ||||||||||||
Total consumer real estate | 13,909 | 13,650 | ||||||||||||
Credit card and other (c) | 751 | 793 | ||||||||||||
Loans and leases | $ | 62,781 | $ | 61,292 | ||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (821) | (773) | ||||||||||||
Net loans and leases | $ | 61,960 | $ | 60,519 | ||||||||||
![]() | 19 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
C&I PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior to 2020 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 1,623 | $ | 3,772 | $ | 5,184 | $ | 3,139 | $ | 1,446 | $ | 4,569 | $ | 2,934 | $ | 8,963 | $ | 278 | $ | 31,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 45 | 133 | 71 | 65 | 18 | 149 | — | 361 | 28 | 870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 1 | 48 | 108 | 110 | 25 | 173 | — | 188 | 21 | 674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 1,669 | $ | 3,953 | $ | 5,363 | $ | 3,314 | $ | 1,489 | $ | 4,891 | $ | 2,934 | $ | 9,512 | $ | 327 | $ | 33,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | LMC (a) | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) (b) | $ | 4,008 | $ | 5,637 | $ | 3,506 | $ | 1,636 | $ | 1,665 | $ | 3,448 | $ | 2,019 | $ | 9,087 | $ | 327 | $ | 31,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 75 | 60 | 64 | 56 | 101 | 57 | — | 186 | — | 599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | 41 | 135 | 94 | 51 | 39 | 100 | 5 | 187 | 49 | 701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 4,124 | $ | 5,832 | $ | 3,664 | $ | 1,743 | $ | 1,805 | $ | 3,605 | $ | 2,024 | $ | 9,460 | $ | 376 | $ | 32,633 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior to 2020 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 288 | $ | 1,046 | $ | 3,580 | $ | 3,470 | $ | 1,071 | $ | 3,635 | $ | 356 | $ | — | $ | 13,446 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | — | 1 | 209 | 94 | 31 | 134 | — | — | 469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | — | 3 | 67 | 114 | 112 | 452 | 6 | — | 754 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 288 | $ | 1,050 | $ | 3,856 | $ | 3,678 | $ | 1,214 | $ | 4,221 | $ | 362 | $ | — | $ | 14,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 20 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass (PD grades 1 through 12) | $ | 853 | $ | 3,473 | $ | 3,518 | $ | 1,162 | $ | 1,216 | $ | 2,853 | $ | 393 | $ | 18 | $ | 13,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention (PD grade 13) | 5 | 1 | 129 | 86 | 175 | 82 | — | — | 478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard, Doubtful, or Loss (PD grades 14,15, and 16) | — | 2 | 5 | 11 | 175 | 59 | — | — | 252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 858 | $ | 3,476 | $ | 3,652 | $ | 1,259 | $ | 1,566 | $ | 2,994 | $ | 393 | $ | 18 | $ | 14,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 21 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
CONSUMER REAL ESTATE PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior to 2020 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 557 | $ | 1,550 | $ | 2,063 | $ | 1,657 | $ | 706 | $ | 1,670 | $ | 1,448 | $ | 45 | $ | 9,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 80 | 203 | 282 | 223 | 105 | 296 | 192 | 14 | 1,395 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 57 | 151 | 223 | 185 | 75 | 264 | 155 | 16 | 1,126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 70 | 166 | 188 | 108 | 79 | 318 | 162 | 17 | 1,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 5 | 11 | 17 | 23 | 21 | 132 | 34 | 5 | 248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 6 | 19 | 19 | 19 | 18 | 221 | 24 | 10 | 336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 775 | $ | 2,100 | $ | 2,792 | $ | 2,215 | $ | 1,004 | $ | 2,901 | $ | 2,015 | $ | 107 | $ | 13,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 1,572 | $ | 2,099 | $ | 1,720 | $ | 730 | $ | 465 | $ | 1,332 | $ | 1,522 | $ | 50 | $ | 9,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 205 | 286 | 227 | 107 | 88 | 230 | 192 | 15 | 1,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 154 | 232 | 193 | 81 | 52 | 224 | 159 | 17 | 1,112 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 170 | 198 | 113 | 83 | 53 | 290 | 168 | 18 | 1,093 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 11 | 20 | 23 | 22 | 36 | 106 | 36 | 7 | 261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 18 | 19 | 15 | 20 | 12 | 225 | 24 | 11 | 344 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,130 | $ | 2,854 | $ | 2,291 | $ | 1,043 | $ | 706 | $ | 2,407 | $ | 2,101 | $ | 118 | $ | 13,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT CARD & OTHER PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior to 2020 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 13 | $ | 34 | $ | 18 | $ | 7 | $ | 3 | $ | 25 | $ | 191 | $ | 7 | $ | 298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 8 | 5 | 2 | 1 | 1 | 5 | 21 | 1 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 1 | 4 | 3 | 1 | 1 | 4 | 22 | 1 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 1 | 3 | 2 | 1 | — | 7 | 21 | — | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 1 | 1 | — | — | — | 2 | 6 | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 4 | 13 | 8 | 6 | 7 | 109 | 179 | 1 | 327 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 28 | $ | 60 | $ | 33 | $ | 16 | $ | 12 | $ | 152 | $ | 440 | $ | 10 | $ | 751 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 22 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Revolving Loans Converted to Term Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 740 or greater | $ | 52 | $ | 26 | $ | 10 | $ | 5 | $ | 3 | $ | 27 | $ | 207 | $ | 5 | $ | 335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 720-739 | 5 | 3 | 1 | 1 | 1 | 5 | 24 | 1 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 700-719 | 5 | 4 | 1 | 1 | 1 | 4 | 25 | 1 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 660-699 | 4 | 3 | 1 | 1 | 1 | 8 | 23 | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score 620-659 | 2 | 1 | 1 | — | — | 3 | 7 | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score less than 620 | 12 | 9 | 6 | 8 | 13 | 103 | 168 | 1 | 320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 80 | $ | 46 | $ | 20 | $ | 16 | $ | 19 | $ | 150 | $ | 454 | $ | 8 | $ | 793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACCRUING & NON-ACCRUING LOANS AND LEASES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 30,318 | $ | 32 | $ | 1 | $ | 30,351 | $ | 87 | $ | 3 | $ | 77 | $ | 167 | $ | 30,518 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,934 | — | — | 2,934 | — | — | — | — | 2,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 33,252 | 32 | 1 | 33,285 | 87 | 3 | 77 | 167 | 33,452 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 14,404 | 4 | — | 14,408 | 137 | 29 | 95 | 261 | 14,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 2,068 | 9 | 3 | 2,080 | 29 | 4 | 9 | 42 | 2,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 11,645 | 40 | — | 11,685 | 38 | 13 | 51 | 102 | 11,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 13,713 | 49 | 3 | 13,765 | 67 | 17 | 60 | 144 | 13,909 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 276 | 4 | 2 | 282 | — | — | — | — | 282 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 465 | 2 | — | 467 | 1 | — | 1 | 2 | 469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 741 | 6 | 2 | 749 | 1 | — | 1 | 2 | 751 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 62,110 | $ | 91 | $ | 6 | $ | 62,207 | $ | 292 | $ | 49 | $ | 233 | $ | 574 | $ | 62,781 |
![]() | 23 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing | Non-Accruing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Accruing | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Non- Accruing | Total Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I (a) | $ | 30,398 | $ | 31 | $ | 1 | $ | 30,430 | $ | 108 | $ | 18 | $ | 53 | $ | 179 | $ | 30,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,018 | 1 | — | 2,019 | 5 | — | — | 5 | 2,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial, financial, and industrial | 32,416 | 32 | 1 | 32,449 | 113 | 18 | 53 | 184 | 32,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE (b) | 14,072 | 8 | — | 14,080 | 41 | — | 95 | 136 | 14,216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOC (c) | 2,158 | 11 | 4 | 2,173 | 30 | 6 | 10 | 46 | 2,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate installment loans (d) | 11,295 | 29 | 13 | 11,337 | 43 | 6 | 45 | 94 | 11,431 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer real estate | 13,453 | 40 | 17 | 13,510 | 73 | 12 | 55 | 140 | 13,650 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit card | 271 | 3 | 3 | 277 | — | — | — | — | 277 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 512 | 2 | — | 514 | 1 | — | 1 | 2 | 516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total credit card and other | 783 | 5 | 3 | 791 | 1 | — | 1 | 2 | 793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 60,724 | $ | 85 | $ | 21 | $ | 60,830 | $ | 228 | $ | 30 | $ | 204 | $ | 462 | $ | 61,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 24 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
Interest Rate Reduction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate (a) | $ | — | — | % | Reduced weighted-average contractual interest rate from 9.87% to 6.52% | $ | 1 | — | % | Reduced weighted-average contractual interest rate from 8.70% to 3.60% | |||||||||||||||||||||||||
Credit card and other (a) | — | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from 5.77% to 4.41% | — | — | Reduced weighted-average contractual interest rate from 14.70% to 0.00% | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
(a) Balance less than $1 million. |
![]() | 25 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
Principal Forgiveness | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate (a) | $ | — | — | % | Less than $1 million of the principal of consumer real estate loan was legally discharged in bankruptcy during the period and the borrowers have not re-affirmed the debt as of period end | $ | 1 | — | % | $1 million of the principal of consumer loans was legally discharged in bankruptcy during the period and the borrowers have not re-affirmed the debt as of period end. Less than $1 million of this principal continues to experience payments in accordance with the original loan terms | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
(a) Balance less than $1 million. |
Payment Deferrals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | $ | — | — | % | N/A | $ | 3 | — | % | Payment deferral for 11 months, with a balloon payment at the end of the term | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 3 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Combination - Term Extension and Interest Rate Reduction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | $ | 3 | — | % | Added an estimated weighted-average 10.8 years to the life of loans and reduced weighted-average contractual interest rate from 8.39% to 3.67% | $ | 3 | — | % | Added a weighted-average 13.1 years to the life of loans and reduced weighted-average contractual interest rate from 5.40% to 3.90% | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3 | — | % | $ | 3 | — | % |
Combination - Principal Forgiveness, Term Extension, and Payment Deferrals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | $ | 16 | — | % | Reduced the balance of the loans by $2 million and added a weighted-average 6.2 years to the life of loans | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 16 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
![]() | 26 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 3—LOANS & LEASES |
Combination - Term Extension, Interest Rate Reduction, and Interest Forgiveness | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | — | — | % | N/A | $ | 2 | — | % | Added a weighted-average 3.7 years to the life of loans, reduced weighted-average contractual interest rate from 11.30% to 7.50% and provided less than $1 million in interest forgiveness | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 2 | — | % |
Combination - Term Extension, Interest Rate Reduction, and Interest Deferrals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Balance | % of Total Class | Financial Effect | Balance | % of Total Class | Financial Effect | |||||||||||||||||||||||||||||
CRE | $ | — | — | % | N/A | $ | 17 | — | % | Added a weighted-average 1.0 year to the life of loans, reduced weighted-average contractual interest rate from 8.70% to 8.00% and provided less than $1 million in deferred interest | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | — | % | $ | 17 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
PERFORMANCE OF LOANS THAT HAVE BEEN MODIFIED IN THE LAST 12 MONTHS | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Current | 30-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Non-Accruing | ||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 110 | $ | — | $ | — | $ | 13 | ||||||||||||||||||
CRE | 29 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Consumer Real Estate | 3 | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||
Credit Card and Other | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 142 | $ | — | $ | — | $ | 16 | ||||||||||||||||||
![]() | 27 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
![]() | 28 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
ROLLFORWARD OF ALLL & RESERVE FOR UNFUNDED LENDING COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Commercial, Financial, and Industrial (a) | Commercial Real Estate | Consumer Real Estate | Credit Card and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2024 | $ | 348 | $ | 181 | $ | 231 | $ | 27 | $ | 787 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (24) | (19) | (1) | (5) | (49) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 12 | — | 2 | 1 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 8 | 59 | (1) | 2 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | $ | 344 | $ | 221 | $ | 231 | $ | 25 | $ | 821 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2024 | $ | 49 | $ | 18 | $ | 12 | $ | — | $ | 79 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (5) | (8) | — | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | 44 | 10 | 12 | — | 66 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of June 30, 2024 | $ | 388 | $ | 231 | $ | 243 | $ | 25 | $ | 887 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2023 | $ | 325 | $ | 150 | $ | 209 | $ | 31 | $ | 715 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (19) | (8) | (1) | (5) | (33) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 5 | 1 | 3 | 1 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 15 | 16 | 10 | 4 | 45 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | $ | 326 | $ | 159 | $ | 221 | $ | 31 | $ | 737 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2023 | $ | 53 | $ | 21 | $ | 11 | $ | — | $ | 85 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | 2 | 3 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | 55 | 24 | 11 | — | 90 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of June 30, 2023 | $ | 381 | $ | 183 | $ | 232 | $ | 31 | $ | 827 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 29 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 4—ALLOWANCE FOR CREDIT LOSSES |
(Dollars in millions) | Commercial, Financial, and Industrial (a) | Commercial Real Estate | Consumer Real Estate | Credit Card and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2024 | $ | 339 | $ | 172 | $ | 233 | $ | 29 | $ | 773 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (52) | (32) | (1) | (10) | (95) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 14 | — | 4 | 3 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 43 | 81 | (5) | 3 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | $ | 344 | $ | 221 | $ | 231 | $ | 25 | $ | 821 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2024 | $ | 49 | $ | 22 | $ | 12 | $ | — | $ | 83 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | (5) | (12) | — | — | (17) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | 44 | 10 | 12 | — | 66 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of June 30, 2024 | $ | 388 | $ | 231 | $ | 243 | $ | 25 | $ | 887 | ||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | 308 | $ | 146 | $ | 200 | $ | 31 | $ | 685 | ||||||||||||||||||||||
1 | — | (7) | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (33) | (10) | (1) | (10) | (54) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 7 | 1 | 5 | 2 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 43 | 22 | 24 | 8 | 97 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | $ | 326 | $ | 159 | $ | 221 | $ | 31 | $ | 737 | ||||||||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | 55 | $ | 22 | $ | 10 | $ | — | $ | 87 | ||||||||||||||||||||||
Provision for remaining unfunded commitments | — | 2 | 1 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | 55 | 24 | 11 | — | 90 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as of June 30, 2023 | $ | 381 | $ | 183 | $ | 232 | $ | 31 | $ | 827 | ||||||||||||||||||||||
GROSS CHARGE-OFFS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior to 2020 | Revolving Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | — | $ | 9 | $ | 11 | $ | 20 | $ | 1 | $ | 9 | $ | 2 | $ | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | — | — | — | — | 9 | 23 | — | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Real Estate | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Card and Other | 4 | — | 1 | — | — | 1 | 4 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4 | $ | 9 | $ | 12 | $ | 20 | $ | 10 | $ | 34 | $ | 6 | $ | 95 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior to 2019 | Revolving Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 1 | $ | 5 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 6 | $ | 10 | $ | 1 | $ | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE | — | — | — | — | 2 | 8 | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Real Estate | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Card and Other | 6 | — | — | — | — | 1 | 3 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7 | $ | 5 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 8 | $ | 20 | $ | 4 | $ | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 30 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 5—MORTGAGE BANKING ACTIVITY |
MORTGAGE LOAN ACTIVITY | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 62 | $ | 44 | ||||||||||
Originations and purchases | 485 | 692 | ||||||||||||
Sales, net of gains | (436) | (674) | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 111 | $ | 62 | ||||||||||
MORTGAGE SERVICING RIGHTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 28 | $ | (8) | $ | 20 | $ | 25 | $ | (7) | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 31 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 6—GOODWILL & OTHER INTANGIBLE ASSETS |
GOODWILL | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Total | |||||||||||||||||
December 31, 2022 (a) | $ | 825 | $ | 686 | $ | 1,511 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
Divestitures (b) | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||
December 31, 2023 | $ | 825 | $ | 685 | $ | 1,510 | ||||||||||||||
Additions | — | — | — | |||||||||||||||||
Divestitures | — | — | — | |||||||||||||||||
June 30, 2024 | $ | 825 | $ | 685 | $ | 1,510 | ||||||||||||||
OTHER INTANGIBLE ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net Carrying Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 368 | $ | (227) | $ | 141 | $ | 368 | $ | (208) | $ | 160 | ||||||||||||||||||||||||||
Client relationships | 32 | (17) | 15 | 32 | (16) | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (a) | 27 | (18) | 9 | 27 | (17) | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 427 | $ | (262) | $ | 165 | $ | 427 | $ | (241) | $ | 186 | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 32 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 7—PREFERRED STOCK |
PREFERRED STOCK | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance Date | Earliest Redemption Date (a) | Annual Dividend Rate | Dividend Payments | Shares Outstanding | Liquidation Amount | Carrying Amount | Carrying Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B | 7/2/2020 | 8/1/2025 | 6.625% | (b) | Semi-annually | 8,000 | $ | 80 | $ | 77 | $ | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C | 7/2/2020 | 5/1/2026 | 6.600% | (c) | Quarterly | 5,750 | 58 | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | 7/2/2020 | 5/1/2024 | 6.100% | (d) | Semi-annually | — | — | — | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | 5/28/2020 | 10/10/2025 | 6.500% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | 5/3/2021 | 7/10/2026 | 4.700% | Quarterly | 1,500 | 150 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,750 | $ | 438 | $ | 426 | $ | 520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 33 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
ACCUMULATED OTHER COMPREHENSIVE INCOME | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2024 | $ | (891) | $ | (110) | $ | (270) | $ | (1,271) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (10) | (15) | — | (25) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 13 | 2 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (10) | (2) | 2 | (10) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | $ | (901) | $ | (112) | $ | (268) | $ | (1,281) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2024 | $ | (836) | $ | (80) | $ | (272) | $ | (1,188) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (65) | (58) | — | (123) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 26 | 4 | 30 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (65) | (32) | 4 | (93) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2024 | $ | (901) | $ | (112) | $ | (268) | $ | (1,281) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of April 1, 2023 | $ | (859) | $ | (83) | $ | (266) | $ | (1,208) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | (105) | (59) | (2) | (166) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 13 | 2 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (105) | (46) | — | (151) | ||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | $ | (964) | $ | (129) | $ | (266) | $ | (1,359) | ||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Securities AFS | Cash Flow Hedges | Pension and Post-retirement Plans | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2023 | $ | (973) | $ | (127) | $ | (268) | $ | (1,368) | ||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | 9 | (26) | (2) | (19) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | — | 24 | 4 | 28 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 9 | (2) | 2 | 9 | ||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2023 | $ | (964) | $ | (129) | $ | (266) | $ | (1,359) | ||||||||||||||||||
![]() | 34 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 8—COMPONENTS OF OTHER COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) |
RECLASSIFICATIONS FROM AOCI | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||
Details about AOCI | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | Affected line item in the statement where net income is presented | |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized (gains) losses on cash flow hedges | $ | 17 | $ | 17 | $ | 34 | $ | 32 | Interest and fees on loans and leases | |||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (4) | (4) | (8) | (8) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
13 | 13 | 26 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||
Pension and Postretirement Plans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost and net actuarial (gain) loss | $ | 3 | $ | 2 | $ | 6 | $ | 5 | Other expense | |||||||||||||||||||||||
Tax expense (benefit) | (1) | — | (2) | (1) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||||||
2 | 2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification from AOCI | $ | 15 | $ | 15 | $ | 30 | $ | 28 | ||||||||||||||||||||||||
![]() | 35 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 9—EARNINGS PER SHARE |
EARNINGS PER SHARE COMPUTATIONS | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data; shares in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 204 | $ | 329 | $ | 401 | $ | 585 | |||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | 5 | 4 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to controlling interest | 199 | 325 | 391 | 576 | |||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | 15 | 8 | 23 | 16 | |||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 184 | $ | 317 | $ | 368 | $ | 560 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—basic | 543,981 | 539,120 | 549,479 | 538,035 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive restricted stock, performance equity awards and options | 3,112 | 3,100 | 3,060 | 4,956 | |||||||||||||||||||
Effect of dilutive convertible preferred stock (a) | — | 18,658 | — | 19,197 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding—diluted | 547,093 | 560,878 | 552,539 | 562,188 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.34 | $ | 0.59 | $ | 0.67 | $ | 1.04 | |||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.34 | $ | 0.56 | $ | 0.67 | $ | 1.00 | |||||||||||||||
ANTI-DILUTIVE EQUITY AWARDS | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Shares in thousands) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Stock options excluded from the calculation of diluted EPS | 1,388 | 1,942 | 1,458 | — | ||||||||||||||||||||||
Weighted average exercise price of stock options excluded from the calculation of diluted EPS | $ | 16.48 | $ | 16.46 | $ | 16.59 | $ | 24.36 | ||||||||||||||||||
Other equity awards excluded from the calculation of diluted EPS | 6,828 | 8,676 | 6,819 | 3,063 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 36 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
![]() | 37 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 10—CONTINGENCIES & OTHER DISCLOSURES |
![]() | 38 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 11—RETIREMENT PLANS |
COMPONENTS OF NET PERIODIC BENEFIT COST | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | $ | 9 | $ | 8 | $ | 17 | $ | 16 | |||||||||||||||
Expected return on plan assets | (8) | (8) | (16) | (16) | |||||||||||||||||||
Amortization of unrecognized: | |||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss | 3 | 3 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 4 | $ | 3 | $ | 7 | $ | 6 | |||||||||||||||
![]() | 39 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
![]() | 40 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
SEGMENT FINANCIAL INFORMATION | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 522 | $ | 158 | $ | (51) | $ | 629 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 57 | 1 | (3) | 55 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 109 | 64 | 13 | 186 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (a) | 333 | 103 | 64 | 500 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 241 | 118 | (99) | 260 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 56 | 29 | (29) | 56 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 185 | $ | 89 | $ | (70) | $ | 204 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 43,519 | $ | 24,592 | $ | 13,610 | $ | 81,721 | |||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 585 | $ | 156 | $ | (111) | $ | 630 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 36 | 18 | (4) | 50 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (b) | 106 | 50 | 244 | 400 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (a) | 313 | 95 | 147 | 555 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 342 | 93 | (10) | 425 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 80 | 23 | (7) | 96 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 262 | $ | 70 | $ | (3) | $ | 329 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 42,302 | $ | 23,329 | $ | 16,673 | $ | 82,304 | |||||||||||||||
![]() | 41 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,054 | $ | 310 | $ | (111) | $ | 1,253 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 86 | 23 | (4) | 105 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 214 | 137 | 30 | 381 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (a) | 657 | 207 | 151 | 1,015 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 525 | 217 | (228) | 514 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 122 | 53 | (62) | 113 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 403 | $ | 164 | $ | (166) | $ | 401 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 43,283 | $ | 24,194 | $ | 14,005 | $ | 81,482 | |||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Net interest income (expense) | $ | 1,146 | $ | 307 | $ | (135) | $ | 1,318 | |||||||||||||||
Provision for credit losses | 72 | 33 | (5) | 100 | |||||||||||||||||||
Noninterest income (b) | 210 | 106 | 255 | 571 | |||||||||||||||||||
Noninterest expense (a) | 626 | 195 | 212 | 1,033 | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 658 | 185 | (87) | 756 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 154 | 45 | (28) | 171 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 504 | $ | 140 | $ | (59) | $ | 585 | |||||||||||||||
Average assets | $ | 41,800 | $ | 22,978 | $ | 15,804 | $ | 80,582 | |||||||||||||||
![]() | 42 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
NONINTEREST INCOME DETAIL BY SEGMENT | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 39 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 44 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 25 | — | — | 25 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 17 | 1 | 2 | 20 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 6 | 8 | — | 14 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | — | — | 12 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking income | — | 10 | — | 10 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 10 | 2 | 8 | 20 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 109 | $ | 64 | $ | 13 | $ | 186 | |||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 40 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 45 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 31 | (1) | 30 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 22 | — | — | 22 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 18 | 1 | 2 | 21 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 6 | 8 | — | 14 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | — | — | 12 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking income | — | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | 225 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 8 | 1 | 16 | 25 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 106 | $ | 50 | $ | 244 | $ | 400 | |||||||||||||||
![]() | 43 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 12—BUSINESS SEGMENT INFORMATION |
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 78 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 88 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 92 | — | 92 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 49 | — | — | 49 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 34 | 1 | 3 | 38 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 12 | 15 | — | 27 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 24 | — | — | 24 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking income | — | 19 | — | 19 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 17 | 4 | 22 | 43 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 214 | $ | 137 | $ | 30 | $ | 381 | |||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Regional Banking | Specialty Banking | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 77 | $ | 6 | $ | 4 | $ | 87 | |||||||||||||||
Fixed income (a) | — | 70 | (1) | 69 | |||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 44 | — | — | 44 | |||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 35 | 1 | 4 | 40 | |||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 13 | 14 | — | 27 | |||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 24 | — | — | 24 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking income | — | 11 | — | 11 | |||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | 225 | |||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net (b) | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Other income (c) | 17 | 4 | 22 | 43 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 210 | $ | 106 | $ | 255 | $ | 571 | |||||||||||||||
![]() | 44 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
CONSOLIDATED VIEs | ||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Other assets | $ | 187 | $ | 177 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Other liabilities | $ | 163 | $ | 150 | ||||||||||
![]() | 45 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
TAX CREDIT IMPACTS ON TAX EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of qualifying investments | $ | 15 | $ | 13 | $ | 30 | $ | 26 | ||||||||||||||||||
Tax credits | (17) | (14) | (33) | (28) | ||||||||||||||||||||||
Other tax benefits related to qualifying investments | (3) | (3) | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||
![]() | 46 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 13—VARIABLE INTEREST ENTITIES |
NONCONSOLIDATED VIEs AT JUNE 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 572 | $ | 194 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 97 | 82 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 171 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 26 | 88 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 7,823 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan modifications to borrowers experiencing financial difficulty (f) | 193 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
NONCONSOLIDATED VIEs AT DECEMBER 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Maximum Loss Exposure | Liability Recognized | Classification | |||||||||||||||||
Type | ||||||||||||||||||||
Low income housing partnerships | $ | 587 | $ | 223 | (a) | |||||||||||||||
Other tax credit investments (b) | 79 | 64 | Other assets | |||||||||||||||||
Small issuer trust preferred holdings (c) | 173 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
On-balance sheet trust preferred securitization | 26 | 88 | (d) | |||||||||||||||||
Holdings of agency mortgage-backed securities (c) | 8,402 | — | (e) | |||||||||||||||||
Commercial loan modifications to borrowers experiencing financial difficulty (f) | 129 | — | Loans and leases | |||||||||||||||||
Proprietary trust preferred issuances (g) | — | 167 | Term borrowings | |||||||||||||||||
![]() | 47 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
![]() | 48 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH TRADING | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 4,155 | $ | 7 | $ | 230 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 4,328 | 165 | 8 | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 1,891 | 3 | 3 | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 1,949 | 3 | 2 |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 4,067 | $ | 22 | $ | 197 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 4,273 | 135 | 23 | |||||||||||||||||
Forwards and futures purchased | 777 | 9 | — | |||||||||||||||||
Forwards and futures sold | 912 | — | 9 | |||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH INTEREST RATE RISK MANAGEMENT | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,427 | $ | 7 | $ | 456 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,427 | 453 | 8 | |||||||||||||||||
![]() | 49 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Customer Interest Rate Contracts Hedging | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments and Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Customer interest rate contracts | $ | 8,375 | $ | 21 | $ | 392 | ||||||||||||||
Offsetting upstream interest rate contracts | 8,375 | 389 | 22 | |||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 5,000 | $ | — | $ | 82 | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 5,000 | N/A | ||||||||||||||||
![]() | 50 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 5,200 | $ | — | $ | 32 | ||||||||||||||
Hedged Items: | ||||||||||||||||||||
Variability in cash flows related to debt instruments (primarily loans) | N/A | $ | 5,200 | N/A | ||||||||||||||||
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH CASH FLOW HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Hedging Instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts (a) | $ | (2) | $ | (66) | $ | (41) | $ | (13) | ||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in other comprehensive income (loss) | (15) | (59) | (58) | (26) | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) reclassified from AOCI into interest income | 13 | 13 | 26 | 24 | ||||||||||||||||||||||
DERIVATIVES ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 82 | $ | 1 | $ | — | ||||||||||||||
Forward contracts written | 154 | 1 | — | |||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Notional | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 55 | $ | 1 | $ | — | ||||||||||||||
Forward contracts written | 93 | — | 1 | |||||||||||||||||
![]() | 51 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE GAINS (LOSSES) ASSOCIATED WITH MORTGAGE BANKING HEDGES | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage Banking Hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Option contracts written | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 2 | ||||||||||||||||||
Forward contracts written | — | (2) | 1 | 6 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 52 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
![]() | 53 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 14—DERIVATIVES |
DERIVATIVE ASSETS & COLLATERAL RECEIVED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets (a) | Derivative liabilities available for offset | Collateral received | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 633 | $ | — | $ | 633 | $ | (79) | $ | (533) | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 6 | — | 6 | (3) | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 639 | $ | — | $ | 639 | $ | (82) | $ | (533) | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 567 | $ | — | $ | 567 | $ | (75) | $ | (486) | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 9 | — | 9 | (4) | (3) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 576 | $ | — | $ | 576 | $ | (79) | $ | (489) | $ | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
DERIVATIVE LIABILITIES & COLLATERAL PLEDGED | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets (a) | Derivative assets available for offset | Collateral pledged | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 784 | $ | — | $ | 784 | $ | (79) | $ | (193) | $ | 512 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 5 | — | 5 | (3) | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 789 | $ | — | $ | 789 | $ | (82) | $ | (193) | $ | 514 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate derivative contracts | $ | 666 | $ | — | $ | 666 | $ | (75) | $ | (164) | $ | 427 | ||||||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 9 | — | 9 | (4) | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 675 | $ | — | $ | 675 | $ | (79) | $ | (169) | $ | 427 | |||||||||||||||||||||||||||
![]() | 54 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
SECURITIES PURCHASED UNDER AGREEMENTS TO RESELL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized assets | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of assets presented in the Balance Sheets | Offsetting securities sold under agreements to repurchase | Securities collateral (not recognized on FHN’s Balance Sheets) | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | $ | 424 | $ | — | $ | 424 | $ | — | $ | (418) | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | 519 | — | 519 | — | (516) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset in the Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Gross amounts of recognized liabilities | Gross amounts offset in the Balance Sheets | Net amounts of liabilities presented in the Balance Sheets | Offsetting securities purchased under agreements to resell | Securities/ government guaranteed loans collateral | Net amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | $ | 1,948 | $ | — | $ | 1,948 | $ | — | $ | (1,948) | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | 1,921 | — | 1,921 | — | (1,921) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 55 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 15—MASTER NETTING & SIMILAR AGREEMENTS |
MATURITIES OF SECURITIES SOLD UNDER AGREEMENTS TO REPURCHASE | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 1,579 | $ | — | $ | 1,579 | ||||||||||||||
Government agency issued CMO | 326 | — | 326 | |||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 43 | — | 43 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 1,948 | $ | — | $ | 1,948 | ||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | Total | |||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase: | ||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | $ | 1,717 | $ | — | $ | 1,717 | ||||||||||||||
Government agency issued CMO | 161 | — | 161 | |||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | 43 | — | 43 | |||||||||||||||||
Total securities sold under agreements to repurchase | $ | 1,921 | $ | — | $ | 1,921 | ||||||||||||||
![]() | 56 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
![]() | 57 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
BALANCES OF ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE ON A RECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 12 | $ | — | $ | 12 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 83 | — | 83 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 192 | — | 192 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 116 | — | 116 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 31 | — | 31 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 799 | — | 799 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips | — | — | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,233 | 16 | 1,249 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 102 | 15 | 117 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 4,231 | — | 4,231 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,020 | — | 2,020 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 1,118 | — | 1,118 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 555 | — | 555 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 7,924 | — | 7,924 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 107 | — | — | 107 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 34 | — | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 6 | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 634 | — | 634 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 147 | 634 | — | 781 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 147 | $ | 9,893 | $ | 31 | $ | 10,071 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 342 | $ | — | $ | 342 | ||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 81 | — | 81 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 423 | — | 423 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 5 | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 785 | — | 785 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | — | 18 | 18 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 5 | 785 | 18 | 808 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 5 | $ | 1,208 | $ | 18 | $ | 1,231 | ||||||||||||||||||
![]() | 58 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Trading securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 114 | — | 114 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 336 | — | 336 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 152 | — | 152 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 17 | — | 17 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 777 | — | 777 | ||||||||||||||||||||||
Interest-only strips | — | — | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||
Total trading securities | — | 1,399 | 13 | 1,412 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (elected fair value) | — | 42 | 26 | 68 | ||||||||||||||||||||||
Securities available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 4,484 | — | 4,484 | ||||||||||||||||||||||
Government agency issued CMO | — | 2,146 | — | 2,146 | ||||||||||||||||||||||
Other U.S. government agencies | — | 1,172 | — | 1,172 | ||||||||||||||||||||||
States and municipalities | — | 589 | — | 589 | ||||||||||||||||||||||
Total securities available for sale | — | 8,391 | — | 8,391 | ||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 102 | — | — | 102 | ||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other | 34 | — | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 9 | — | — | 9 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 568 | — | 568 | ||||||||||||||||||||||
Total other assets | 145 | 568 | — | 713 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 145 | $ | 10,400 | $ | 39 | $ | 10,584 | ||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries | $ | — | $ | 426 | $ | — | $ | 426 | ||||||||||||||||||
Government agency issued MBS | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and other debt | — | 82 | — | 82 | ||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | — | 509 | — | 509 | ||||||||||||||||||||||
Other liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, forwards and futures | 10 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, interest rate contracts | — | 666 | — | 666 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives, other | — | — | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Total other liabilities | 10 | 666 | 23 | 699 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 10 | $ | 1,175 | $ | 23 | $ | 1,208 | ||||||||||||||||||
![]() | 59 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on April 1, 2024 | $ | 19 | $ | 14 | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (1) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (8) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 6 | (b) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on June 30, 2024 | $ | 16 | $ | 15 | $ | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | — | (c) | $ | — | (a) | $ | — | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on April 1, 2023 | $ | 28 | $ | 21 | $ | (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (3) | — | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (5) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 16 | (b) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on June 30, 2023 | $ | 36 | $ | 22 | $ | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (2) | (c) | $ | — | (a) | $ | (15) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 60 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
CHANGES IN LEVEL 3 ASSETS & LIABILITIES MEASURED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2024 | $ | 13 | $ | 26 | $ | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (2) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (10) | (13) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | (1) | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 15 | (b) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on June 30, 2024 | $ | 16 | $ | 15 | $ | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (1) | (c) | $ | — | (a) | $ | — | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Interest-only strips | Loans held for sale | Net derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on January 1, 2023 | $ | 25 | $ | 22 | $ | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net gains (losses) included in net income | (6) | — | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | (8) | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers into (out of) Level 3 | 25 | (b) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance on June 30, 2023 | $ | 36 | $ | 22 | $ | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in net income | $ | (3) | (c) | $ | — | (a) | $ | (15) | (d) | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 61 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
LEVEL OF VALUATION ASSUMPTIONS FOR ASSETS MEASURED AT FAIR VALUE ON A NONRECURRING BASIS | ||||||||||||||||||||||||||
Carrying value at June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 327 | $ | — | $ | 327 | ||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 308 | 308 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value at December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | — | $ | 406 | $ | — | $ | 406 | ||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | — | — | 245 | 245 | ||||||||||||||||||||||
OREO (b) | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other assets (c) | — | — | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||
FAIR VALUE ADJUSTMENTS ON ASSETS MEASURED ON A NONRECURRING BASIS | |||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) Three Months Ended June 30, | Net gains (losses) Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale—SBAs and USDA | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | (2) | |||||||||||||||
Loans and leases (a) | (31) | (19) | (56) | (23) | |||||||||||||||||||
Other assets (b) | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||
$ | (32) | $ | (21) | $ | (57) | $ | (26) | ||||||||||||||||
![]() | 62 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
UNOBSERVABLE INPUTS USED IN LEVEL 3 FAIR VALUE MEASUREMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at June 30, 2024 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (c) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 16 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 14% - 20% | 15% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 10% - 19% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 15 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 2% - 6% | 3% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 64% - 65% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 0% - 2% of UPB | 1% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 18 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $1.8 billion - $2.8 billion | $2.5 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 10% - 20% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 6 - 36 months | 25 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 308 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates liquidation adjustment | 25% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements liquidation adjustment | 50% - 100% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
Auction appraisals marketability adjustment | 0% - 10% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 4 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
![]() | 63 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
(Dollars in millions) | Values Utilized | |||||||||||||||||||||||||||||||
Level 3 Class | Fair Value at December 31, 2023 | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | Weighted Average (c) | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities - SBA interest-only strips | $ | 13 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 14% - 15% | 14% | ||||||||||||||||||||||||||
Bond equivalent yield | 18% - 21% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale - residential real estate | $ | 26 | Discounted cash flow | Prepayment speeds - First mortgage | 2% - 7% | 3% | ||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure losses | 64% - 68% | 65% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss severity trends - First mortgage | 0% - 3% of UPB | 2% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, other | $ | 23 | Discounted cash flow | Visa covered litigation resolution amount | $5.7 billion - $6.7 billion | $6.3 billion | ||||||||||||||||||||||||||
Probability of resolution scenarios | 10% - 25% | 18% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time until resolution | 6 - 36 months | 24 months | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases (a) | $ | 245 | Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other collateral valuations | Borrowing base certificates liquidation adjustment | 25% - 50% of gross value | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Statements liquidation adjustment | 50% - 100% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
Auction appraisals marketability adjustment | 0% - 10% of reported value | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||
OREO (b) | $ | 4 | Appraisals from comparable properties | Adjustment for value changes since appraisal | 0% - 10% of appraisal | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets (d) | $ | 90 | Discounted cash flow | Adjustments to current sales yields for specific properties | 0% - 15% adjustment to yield | NM | ||||||||||||||||||||||||||
Appraisals from comparable properties | Marketability adjustments for specific properties | 0% - 25% of appraisal | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 64 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
![]() | 65 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
DIFFERENCES BETWEEN FAIR VALUE CARRYING AMOUNTS AND CONTRACTUAL AMOUNTS OF RESIDENTIAL REAL ESTATE LOANS REPORTED AT FAIR VALUE | ||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 117 | $ | 121 | $ | (4) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 3 | 5 | (2) | |||||||||||||||||
Loans 90 days or more past due and still accruing | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Fair value carrying amount | Aggregate unpaid principal | Fair value carrying amount less aggregate unpaid principal | |||||||||||||||||
Residential real estate loans held for sale reported at fair value: | ||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 68 | $ | 73 | $ | (5) | ||||||||||||||
Nonaccrual loans | 2 | 5 | (3) | |||||||||||||||||
Loans 90 days or more past due and still accruing | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||
CHANGES IN FAIR VALUE RECOGNIZED IN NET INCOME | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
Changes in fair value included in net income: | |||||||||||||||||||||||
Mortgage banking noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||||
![]() | 66 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
![]() | 67 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
![]() | 68 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
![]() | 69 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
BOOK VALUE AND ESTIMATED FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 33,108 | $ | — | $ | — | $ | 32,427 | $ | 32,427 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,448 | — | — | 14,214 | 14,214 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,678 | — | — | 13,004 | 13,004 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 726 | — | — | 717 | 717 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 61,960 | — | — | 60,362 | 60,362 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,452 | 1,452 | — | — | 1,452 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 63 | — | 63 | — | 63 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 424 | — | 424 | — | 424 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 1,939 | 1,452 | 487 | — | 1,939 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,249 | — | 1,233 | 16 | 1,249 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 117 | — | 102 | 15 | 117 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 327 | — | 327 | — | 327 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 27 | — | — | 27 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 471 | — | 429 | 42 | 471 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 7,924 | — | 7,924 | — | 7,924 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 1,297 | — | 1,108 | — | 1,108 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 640 | 6 | 634 | — | 640 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 668 | — | — | 656 | 656 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 107 | 107 | — | — | 107 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 323 | 34 | — | 289 | 323 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 1,098 | 141 | — | 945 | 1,086 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 76,578 | $ | 1,599 | $ | 11,815 | $ | 61,365 | $ | 74,779 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 7,163 | $ | — | $ | 7,205 | $ | — | $ | 7,205 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 423 | — | 423 | — | 423 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 624 | — | 624 | — | 624 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,948 | — | 1,948 | — | 1,948 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 1,943 | — | 1,943 | — | 1,943 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 4,515 | — | 4,515 | — | 4,515 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 47 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 83 | — | — | 78 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 9 | — | — | 9 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 151 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long-term borrowings | 885 | — | 847 | — | 847 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,175 | — | 847 | 284 | 1,131 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 808 | 5 | 785 | 18 | 808 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 14,084 | $ | 5 | $ | 13,775 | $ | 302 | $ | 14,082 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 70 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial and industrial | $ | 32,294 | $ | — | $ | — | $ | 31,673 | $ | 31,673 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,044 | — | — | 13,831 | 13,831 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,417 | — | — | 12,605 | 12,605 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 764 | — | — | 742 | 742 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases, net of allowance for loan and lease losses | 60,519 | — | — | 58,851 | 58,851 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,328 | 1,328 | — | — | 1,328 | |||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 200 | — | 200 | — | 200 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 519 | — | 519 | — | 519 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial assets | 2,047 | 1,328 | 719 | — | 2,047 | |||||||||||||||||||||||||||
Trading securities (a) | 1,412 | — | 1,399 | 13 | 1,412 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans (elected fair value) (a) | 68 | — | 42 | 26 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
USDA & SBA loans - LOCOM | 406 | — | 407 | — | 407 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans - LOCOM | 28 | — | — | 28 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale | 502 | — | 449 | 54 | 503 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available for sale (a) | 8,391 | — | 8,391 | — | 8,391 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities held to maturity | 1,323 | — | 1,161 | — | 1,161 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets (a) | 577 | 9 | 568 | — | 577 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit investments | 665 | — | — | 653 | 653 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation mutual funds | 102 | 102 | — | — | 102 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity, mutual funds, and other (b) | 261 | 34 | — | 227 | 261 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other assets | 1,028 | 136 | — | 880 | 1,016 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 75,799 | $ | 1,473 | $ | 12,687 | $ | 59,798 | $ | 73,958 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined maturity deposits | $ | 6,804 | $ | — | $ | 6,851 | $ | — | $ | 6,851 | ||||||||||||||||||||||
Trading liabilities (a) | 509 | — | 509 | — | 509 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 302 | — | 302 | — | 302 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,921 | — | 1,921 | — | 1,921 | |||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 326 | — | 326 | — | 326 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term financial liabilities | 2,549 | — | 2,549 | — | 2,549 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate investment trust-preferred | 47 | — | — | 47 | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings—new market tax credit investment | 65 | — | — | 60 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured borrowings | 3 | — | — | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 150 | — | — | 150 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||
Other long-term borrowings | 885 | — | 824 | — | 824 | |||||||||||||||||||||||||||
Total term borrowings | 1,150 | — | 824 | 260 | 1,084 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities (a) | 699 | 10 | 666 | 23 | 699 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 11,711 | $ | 10 | $ | 11,399 | $ | 283 | $ | 11,692 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 71 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS | ||||||||
NOTE 16—FAIR VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES | ||||||||
UNFUNDED COMMITMENTS | ||||||||||||||||||||||||||
Contractual Amount | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Unfunded Commitments: | ||||||||||||||||||||||||||
Loan commitments | $ | 21,990 | $ | 24,579 | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||||||||||
Standby and other commitments | 752 | 746 | 7 | 8 | ||||||||||||||||||||||
![]() | 72 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 73 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 74 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of or for the three months ended | As of or for the six months ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions, except per share data) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (a) | $ | 315 | $ | 304 | $ | 475 | $ | 619 | $ | 856 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share | $ | 0.34 | $ | 0.33 | $ | 0.56 | $ | 0.67 | $ | 1.00 | |||||||||||||||||||
Return on average assets (b) | 1.00 | % | 0.97 | % | 1.60 | % | 0.99 | % | 1.46 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity (c) | 8.98 | % | 8.76 | % | 16.40 | % | 8.87 | % | 14.91 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (a) (d) | 11.29 | % | 10.95 | % | 21.10 | % | 11.12 | % | 19.33 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin (e) | 3.38 | % | 3.37 | % | 3.38 | % | 3.38 | % | 3.62 | % | |||||||||||||||||||
Noninterest income to total revenue (f) | 22.75 | % | 23.72 | % | 38.80 | % | 23.24 | % | 30.21 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio (g) | 61.44 | % | 62.92 | % | 53.89 | % | 62.18 | % | 54.70 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses to total loans and leases | 1.31 | % | 1.27 | % | 1.20 | % | 1.31 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans and leases (annualized) | 0.22 | % | 0.27 | % | 0.16 | % | 0.24 | % | 0.13 | % | |||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.89 | % | 11.21 | % | 10.53 | % | 10.89 | % | 10.53 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (a) | 8.14 | % | 8.33 | % | 7.71 | % | 8.14 | % | 7.71 | % | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.15 | $ | 0.30 | $ | 0.30 | |||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 15.34 | $ | 15.23 | $ | 14.58 | $ | 15.34 | $ | 14.58 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (a) | $ | 12.22 | $ | 12.16 | $ | 11.50 | $ | 12.22 | $ | 11.50 | |||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 | 11.05 | % | 11.31 | % | 11.08 | % | 11.05 | % | 11.08 | % | |||||||||||||||||||
Market capitalization | $ | 8,467 | $ | 8,449 | $ | 6,296 | $ | 8,467 | $ | 6,296 |
![]() | 75 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 76 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 47,485 | $ | 799 | 6.78 | % | $ | 46,756 | $ | 782 | 6.73 | % | $ | 46,051 | $ | 727 | 6.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 14,544 | 179 | 4.91 | 14,396 | 173 | 4.80 | 13,873 | 153 | 4.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 62,029 | 978 | 6.34 | 61,152 | 955 | 6.28 | 59,924 | 880 | 5.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 462 | 9 | 7.50 | 454 | 9 | 7.80 | 731 | 14 | 7.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,261 | 60 | 2.58 | 9,590 | 61 | 2.54 | 10,192 | 63 | 2.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,367 | 21 | 6.30 | 1,245 | 20 | 6.48 | 1,110 | 19 | 6.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 55 | 1 | 5.64 | 73 | 1 | 5.63 | 41 | 1 | 5.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 621 | 8 | 5.28 | 471 | 6 | 5.09 | 238 | 2 | 4.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,448 | 20 | 5.46 | 1,793 | 25 | 5.46 | 3,110 | 40 | 5.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 75,243 | $ | 1,097 | 5.86 | % | $ | 74,778 | $ | 1,077 | 5.78 | % | $ | 75,346 | $ | 1,019 | 5.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 904 | 948 | 1,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,680 | 1,691 | 1,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 585 | 587 | 598 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (810) | (789) | (728) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,119 | 4,028 | 4,338 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 81,721 | $ | 81,243 | $ | 82,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,462 | $ | 208 | 3.29 | % | $ | 25,390 | $ | 206 | 3.27 | % | $ | 21,542 | $ | 141 | 2.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 16,484 | 117 | 2.86 | 16,735 | 119 | 2.86 | 14,719 | 75 | 2.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 6,683 | 74 | 4.45 | 6,628 | 73 | 4.42 | 5,520 | 49 | 3.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 48,629 | 399 | 3.30 | 48,753 | 398 | 3.28 | 41,781 | 265 | 2.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 531 | 7 | 5.53 | 339 | 5 | 5.50 | 330 | 4 | 5.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,677 | 17 | 3.99 | 1,675 | 16 | 3.98 | 1,304 | 11 | 3.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 605 | 7 | 4.46 | 462 | 5 | 4.31 | 216 | 2 | 3.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 1,267 | 17 | 5.48 | 537 | 7 | 5.43 | 6,365 | 84 | 5.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,170 | 17 | 5.64 | 1,156 | 17 | 5.71 | 1,428 | 19 | 5.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 53,879 | $ | 464 | 3.46 | % | $ | 52,922 | $ | 448 | 3.40 | % | $ | 51,424 | $ | 385 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 16,332 | 16,626 | 19,664 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,561 | 2,444 | 2,187 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 72,772 | 71,992 | 73,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,654 | 8,956 | 8,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | 295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 8,949 | 9,251 | 9,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 81,721 | $ | 81,243 | $ | 82,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 21,364 | $ | 633 | 2.40 | % | $ | 21,856 | $ | 629 | 2.38 | % | $ | 23,922 | $ | 634 | 2.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (4) | 0.98 | (4) | 0.99 | (4) | 0.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (a) | $ | 629 | 3.38 | % | $ | 625 | 3.37 | % | $ | 630 | 3.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 77 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 78 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 47,120 | $ | 1,582 | 6.75 | % | $ | 45,453 | $ | 1,395 | 6.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 14,471 | 351 | 4.85 | 13,551 | 294 | 4.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 61,591 | 1,933 | 6.31 | 59,004 | 1,689 | 5.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 458 | 17 | 7.65 | 664 | 24 | 7.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 9,425 | 121 | 2.56 | 10,227 | 126 | 2.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 1,306 | 42 | 6.38 | 1,197 | 38 | 6.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 64 | 2 | 5.63 | 44 | 2 | 5.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities purchased under agreements to resell | 546 | 14 | 5.20 | 291 | 5 | 4.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 1,620 | 44 | 5.46 | 2,294 | 57 | 4.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets / Total interest income | $ | 75,010 | $ | 2,173 | 5.82 | % | $ | 73,721 | $ | 1,941 | 5.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 926 | 1,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangible assets, net | 1,685 | 1,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 586 | 602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | (799) | (710) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,074 | 4,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 81,482 | $ | 80,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,426 | $ | 414 | 3.28 | % | $ | 21,682 | $ | 238 | 2.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 16,609 | 236 | 2.86 | 14,754 | 133 | 1.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 6,656 | 147 | 4.44 | 4,435 | 65 | 2.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 48,691 | 797 | 3.29 | 40,871 | 436 | 2.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 435 | 12 | 5.52 | 395 | 9 | 4.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 1,675 | 33 | 3.99 | 1,176 | 18 | 3.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities | 534 | 12 | 4.40 | 270 | 5 | 3.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term borrowings | 902 | 25 | 5.46 | 4,288 | 109 | 5.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Term borrowings | 1,163 | 33 | 5.68 | 1,514 | 39 | 5.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities / Total interest expense | $ | 53,400 | $ | 912 | 3.43 | % | $ | 48,514 | $ | 616 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 16,479 | 20,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 2,503 | 2,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 72,382 | 71,713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 8,805 | 8,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 9,100 | 8,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 81,482 | $ | 80,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings assets / Net interest income (TE) / Net interest spread | $ | 21,610 | $ | 1,261 | 2.39 | % | $ | 25,207 | $ | 1,325 | 2.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable equivalent adjustment | (8) | 0.99 | (7) | 0.88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income / Net interest margin (a) | $ | 1,253 | 3.38 | % | $ | 1,318 | 3.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 79 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 2Q24 vs. 1Q24 | 2Q24 vs. 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | $ | 44 | $ | 44 | $ | 45 | $ | — | — | % | $ | (1) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 40 | 52 | 30 | (12) | (23) | 10 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 25 | 24 | 22 | 1 | 4 | 3 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 20 | 19 | 21 | 1 | 5 | (1) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 14 | 13 | 14 | 1 | 8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 12 | 11 | 12 | 1 | 9 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking income | 10 | 9 | 6 | 1 | 11 | 4 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | — | — | 1 | 100 | 1 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | — | 225 | — | — | (225) | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 20 | 22 | 25 | (2) | (9) | (5) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 186 | $ | 194 | $ | 400 | $ | (8) | (4) | % | $ | (214) | (54) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 80 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | June 30, 2023 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | $ | 92 | $ | 69 | $ | 23 | 33 | % | ||||||||||||||||||
Deposit transactions and cash management | 88 | 87 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Brokerage, management fees and commissions | 49 | 44 | 5 | 11 | ||||||||||||||||||||||
Card and digital banking fees | 38 | 40 | (2) | (5) | ||||||||||||||||||||||
Other service charges and fees | 27 | 27 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Trust services and investment management | 24 | 24 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking income | 19 | 11 | 8 | 73 | ||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Gain on merger termination | — | 225 | (225) | (100) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 43 | 43 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 381 | $ | 571 | $ | (190) | (33) | % | ||||||||||||||||||
![]() | 81 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | 2Q24 vs. 1Q24 | 2Q24 vs. 2Q23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 279 | $ | 301 | $ | 285 | $ | (22) | (7) | % | $ | (6) | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 31 | 31 | 30 | — | — | 1 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Computer software | 29 | 30 | 28 | (1) | (3) | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operations services | 23 | 21 | 22 | 2 | 10 | 1 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 18 | 14 | 12 | 4 | 29 | 6 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 16 | 24 | 13 | (8) | (33) | 3 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 14 | 13 | 12 | 1 | 8 | 2 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 14 | 8 | 17 | 6 | 75 | (3) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 11 | 11 | 12 | — | — | (1) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 11 | 11 | 10 | — | — | 1 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 8 | 8 | 9 | — | — | (1) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | 1 | 1 | 53 | — | — | (52) | (98) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 45 | 42 | 52 | 3 | 7 | (7) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 500 | $ | 515 | $ | 555 | $ | (15) | (3) | % | $ | (55) | (10) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
![]() | 82 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | June 30, 2023 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Personnel expense | $ | 580 | $ | 556 | $ | 24 | 4 | % | ||||||||||||||||||
Net occupancy expense | 62 | 61 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Computer software | 59 | 55 | 4 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Operations services | 45 | 44 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 33 | 20 | 13 | 65 | ||||||||||||||||||||||
Deposit insurance expense | 40 | 26 | 14 | 54 | ||||||||||||||||||||||
Contract employment and outsourcing | 28 | 24 | 4 | 17 | ||||||||||||||||||||||
Advertising and public relations | 22 | 31 | (9) | (29) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 22 | 24 | (2) | (8) | ||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 22 | 21 | 1 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Communications and delivery | 16 | 18 | (2) | (11) | ||||||||||||||||||||||
Contributions | 2 | 57 | (55) | (96) | ||||||||||||||||||||||
Other expense | 84 | 96 | (12) | (13) | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 1,015 | $ | 1,033 | $ | (18) | (2) | % | ||||||||||||||||||
![]() | 83 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 84 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 85 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
As of June 30, 2024 | As of December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Growth Rate | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial, financial, and industrial (a) | $ | 33,452 | 53 | % | $ | 32,633 | 53 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 14,669 | 24 | 14,216 | 23 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 48,121 | 77 | 46,849 | 76 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,909 | 22 | 13,650 | 23 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit card and other | 751 | 1 | 793 | 1 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 14,660 | 23 | 14,443 | 24 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 62,781 | 100 | % | $ | 61,292 | 100 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
![]() | 86 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent | Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Industry: | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate and rental and leasing (a) | $ | 3,834 | 11 | % | $ | 3,858 | 12 | % | ||||||||||||||||||
Finance and insurance | 3,770 | 11 | 4,083 | 12 | ||||||||||||||||||||||
Loans to mortgage companies | 2,934 | 9 | 2,024 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Health care and social assistance | 2,759 | 8 | 2,676 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Wholesale trade | 2,324 | 7 | 2,147 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Manufacturing | 2,319 | 7 | 2,267 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Accommodation and food service | 2,306 | 7 | 2,288 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Retail trade | 1,854 | 6 | 1,866 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Transportation and warehousing | 1,558 | 5 | 1,580 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Energy | 1,282 | 4 | 1,293 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other (professional, construction, education, etc.) (b) | 8,512 | 25 | 8,551 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Total C&I loan portfolio | $ | 33,452 | 100 | % | $ | 32,633 | 100 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 87 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent | Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Property Type: | ||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | $ | 4,976 | 34 | % | $ | 4,409 | 31 | % | ||||||||||||||||||
Office | 2,751 | 19 | 2,782 | 20 | ||||||||||||||||||||||
Industrial | 2,386 | 16 | 2,236 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Retail | 2,233 | 15 | 2,310 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Hospitality | 1,393 | 9 | 1,467 | 10 | ||||||||||||||||||||||
Land/land development | 267 | 2 | 307 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Other CRE (a) | 663 | 5 | 705 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Total CRE loan portfolio | $ | 14,669 | 100 | % | $ | 14,216 | 100 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 88 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Repayment Amount | Percent | Repayment Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||
Months remaining in draw period: | ||||||||||||||||||||||||||
0-12 | $ | 49 | 2 | % | $ | 30 | 1 | % | ||||||||||||||||||
13-24 | 89 | 4 | 90 | 4 | ||||||||||||||||||||||
25-36 | 117 | 6 | 110 | 5 | ||||||||||||||||||||||
37-48 | 161 | 8 | 163 | 8 | ||||||||||||||||||||||
49-60 | 158 | 8 | 178 | 9 | ||||||||||||||||||||||
>60 | 1,445 | 72 | 1,530 | 73 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,019 | 100 | % | $ | 2,101 | 100 | % | ||||||||||||||||||
![]() | 89 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 344 | $ | 339 | $ | 326 | |||||||||||||||||
CRE | 221 | 172 | 159 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 231 | 233 | 221 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 25 | 29 | 31 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for loan and lease losses | $ | 821 | $ | 773 | $ | 737 | |||||||||||||||||
Reserve for remaining unfunded commitments | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 44 | $ | 49 | $ | 55 | |||||||||||||||||
CRE | 10 | 22 | 24 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 12 | 12 | 11 | ||||||||||||||||||||
Total reserve for remaining unfunded commitments | $ | 66 | $ | 83 | $ | 90 | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 388 | $ | 388 | $ | 381 | |||||||||||||||||
CRE | 231 | 194 | 183 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 243 | 245 | 232 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 25 | 29 | 31 | ||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 887 | $ | 856 | $ | 827 | |||||||||||||||||
Period-end loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 33,452 | $ | 32,633 | $ | 33,116 | |||||||||||||||||
CRE | 14,669 | 14,216 | 13,891 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,909 | 13,650 | 13,475 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 751 | 793 | 813 | ||||||||||||||||||||
Total period-end loans and leases | $ | 62,781 | $ | 61,292 | $ | 61,295 | |||||||||||||||||
ALLL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.03 | % | 1.04 | % | 0.98 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.51 | 1.21 | 1.14 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.66 | 1.71 | 1.64 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.26 | 3.63 | 3.79 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / loans and leases % | 1.31 | % | 1.26 | % | 1.20 | % | |||||||||||||||||
ACL / loans and leases % | |||||||||||||||||||||||
C&I | 1.16 | % | 1.19 | % | 1.15 | % | |||||||||||||||||
CRE | 1.58 | 1.36 | 1.32 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 1.75 | 1.79 | 1.73 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3.26 | 3.63 | 3.79 | ||||||||||||||||||||
Total ACL / loans and leases % | 1.41 | % | 1.40 | % | 1.35 | % | |||||||||||||||||
Quarter-to-date net charge-offs (recoveries) | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 13 | $ | 29 | $ | 14 | |||||||||||||||||
CRE | 19 | 2 | 7 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (1) | — | (2) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 3 | 5 | 4 | ||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 34 | $ | 36 | $ | 23 | |||||||||||||||||
![]() | 90 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Average loans and leases | |||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 32,909 | $ | 32,520 | $ | 32,423 | |||||||||||||||||
CRE | 14,576 | 14,211 | 13,628 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | 13,783 | 13,664 | 13,058 | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 761 | 802 | 815 | ||||||||||||||||||||
Total average loans and leases | $ | 62,029 | $ | 61,197 | $ | 59,924 | |||||||||||||||||
Charge-off % (annualized) | |||||||||||||||||||||||
C&I | 0.16 | % | 0.36 | % | 0.18 | % | |||||||||||||||||
CRE | 0.53 | 0.06 | 0.23 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | (0.04) | — | (0.06) | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 1.79 | 2.36 | 1.65 | ||||||||||||||||||||
Total charge-off % | 0.22 | % | 0.23 | % | 0.16 | % | |||||||||||||||||
ALLL / annualized net charge-offs | |||||||||||||||||||||||
C&I | 672 | % | 292 | % | 572 | % | |||||||||||||||||
CRE | 287 | 2,201 | 517 | ||||||||||||||||||||
Consumer real estate | NM | NM | NM | ||||||||||||||||||||
Credit card and other | 179 | 152 | 229 | ||||||||||||||||||||
Total ALLL / net charge-offs | 603 | % | 543 | % | 792 | % | |||||||||||||||||
![]() | 91 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases | June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||
C&I | $ | 168 | $ | 184 | |||||||||||||
CRE | 261 | 136 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 143 | 140 | |||||||||||||||
Credit card and other | 2 | 2 | |||||||||||||||
Total nonperforming loans and leases (a) | $ | 574 | $ | 462 | |||||||||||||
Nonperforming loans held for sale (a) | $ | 4 | $ | 3 | |||||||||||||
Foreclosed real estate and other assets (b) | 4 | 4 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets (a) (b) | $ | 582 | $ | 469 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to total loans and leases | |||||||||||||||||
C&I | 0.50 | % | 0.57 | % | |||||||||||||
CRE | 1.78 | 0.96 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 1.03 | 1.02 | |||||||||||||||
Credit card and other | 0.25 | 0.30 | |||||||||||||||
Total NPL % | 0.91 | % | 0.75 | % | |||||||||||||
ALLL / NPLs | |||||||||||||||||
C&I | 205 | % | 184 | % | |||||||||||||
CRE | 85 | 126 | |||||||||||||||
Consumer real estate | 161 | 167 | |||||||||||||||
Credit card and other | 1,295 | 1,202 | |||||||||||||||
Total ALLL / NPLs | 143 | % | 167 | % | |||||||||||||
![]() | 92 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | |||||||||||||||||
Nonperforming loans and leases (a) (b) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||
Regional Banking | $ | 425 | $ | 323 | |||||||||||||
Specialty Banking | 128 | 116 | |||||||||||||||
Corporate | 21 | 23 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 574 | $ | 462 | |||||||||||||
Foreclosed real estate (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||
Specialty Banking | 2 | 3 | |||||||||||||||
Corporate | 1 | — | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 4 | $ | 4 | |||||||||||||
Nonperforming Assets (a) (b) (c) | |||||||||||||||||
Regional Banking | $ | 426 | $ | 324 | |||||||||||||
Specialty Banking | 130 | 119 | |||||||||||||||
Corporate | 22 | 23 | |||||||||||||||
Consolidated | $ | 578 | $ | 466 | |||||||||||||
Nonperforming loans and leases to loans and leases | |||||||||||||||||
Regional Banking | 1.03 | % | 0.74 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.60 | 0.68 | |||||||||||||||
Corporate | 6.44 | 4.87 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.91 | % | 0.75 | % | |||||||||||||
NPA % (d) | |||||||||||||||||
Regional Banking | 1.04 | % | 0.74 | % | |||||||||||||
Specialty Banking | 0.61 | 0.70 | |||||||||||||||
Corporate | 6.62 | 4.96 | |||||||||||||||
Consolidated | 0.92 | % | 0.76 | % | |||||||||||||
![]() | 93 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | ||||||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
C&I | $ | 33 | $ | 33 | ||||||||||
CRE | 4 | 8 | ||||||||||||
Consumer real estate | 52 | 57 | ||||||||||||
Credit card and other | 8 | 8 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due | $ | 97 | $ | 106 | ||||||||||
Accruing loans and leases 30+ days past due % | ||||||||||||||
C&I | 0.10 | % | 0.10 | % | ||||||||||
CRE | 0.03 | 0.06 | ||||||||||||
Consumer real estate | 1.37 | 0.42 | ||||||||||||
Credit card and other | 1.00 | 1.03 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 30+ days past due % | 0.15 | % | 0.17 | % | ||||||||||
Accruing loans and leases 90+ days past due (a) (b) (c): | ||||||||||||||
C&I | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||
Consumer real Estate | 3 | 17 | ||||||||||||
Credit card and other | 2 | 3 | ||||||||||||
Total accruing loans and leases 90+ days past due | $ | 6 | $ | 21 | ||||||||||
Loans held for sale | ||||||||||||||
30 to 89 days past due | $ | 13 | $ | 12 | ||||||||||
30 to 89 days past due - guaranteed portion (d) | 10 | 8 | ||||||||||||
90+ days past due | 15 | 9 | ||||||||||||
90+ days past due - guaranteed portion (d) | 9 | 4 | ||||||||||||
![]() | 94 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 95 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Amount | Percent of total | Amount | Percent of total | Change | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 25,438 | 39 | % | $ | 25,082 | 38 | % | $ | 356 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
Time deposits | 7,163 | 11 | 6,804 | 10 | 359 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-bearing deposits | 15,845 | 25 | 16,690 | 26 | (845) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 48,446 | 75 | 48,576 | 74 | (130) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 16,348 | 25 | 17,204 | 26 | (856) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 64,794 | 100 | % | $ | 65,780 | 100 | % | $ | (986) | (1) | % | |||||||||||||||||||||||
![]() | 96 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 8,660 | $ | 8,996 | ||||||||||
Modified CECL transitional amount (a) | 28 | 57 | ||||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock | (426) | (520) | ||||||||||||
Common equity tier 1 before regulatory adjustments | $ | 8,262 | $ | 8,533 | ||||||||||
Regulatory adjustments: | ||||||||||||||
Disallowed goodwill and other intangibles | (1,597) | (1,617) | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on securities available for sale | 901 | 836 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on pension and other postretirement plans | 268 | 273 | ||||||||||||
Net unrealized (gains) losses on cash flow hedges | 112 | 79 | ||||||||||||
Disallowed deferred tax assets | (1) | — | ||||||||||||
Common equity tier 1 | $ | 7,945 | $ | 8,104 | ||||||||||
FHN non-cumulative perpetual preferred stock | 426 | 426 | ||||||||||||
Qualifying noncontrolling interest— First Horizon Bank preferred stock | 295 | 295 | ||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 8,666 | $ | 8,825 | ||||||||||
Tier 2 capital | 1,165 | 1,097 | ||||||||||||
Total regulatory capital | $ | 9,831 | $ | 9,922 | ||||||||||
Risk-Weighted Assets | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | $ | 71,913 | $ | 71,074 | ||||||||||
First Horizon Bank | 71,135 | 70,635 | ||||||||||||
Average Assets for Leverage | ||||||||||||||
First Horizon Corporation | 81,697 | 82,540 | ||||||||||||
First Horizon Bank | 80,893 | 81,898 |
![]() | 97 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Ratio | Amount | Ratio | Amount | |||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 11.05 | % | $ | 7,945 | 11.40 | % | $ | 8,104 | ||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 11.31 | 8,049 | 11.40 | 8,055 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 12.05 | 8,666 | 12.42 | 8,825 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 11.73 | 8,344 | 11.82 | 8,350 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 13.67 | 9,831 | 13.96 | 9,922 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 13.16 | 9,363 | 13.17 | 9,303 | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | ||||||||||||||||||||||||||
First Horizon Corporation | 10.61 | 8,666 | 10.69 | 8,825 | ||||||||||||||||||||||
First Horizon Bank | 10.31 | 8,344 | 10.20 | 8,350 | ||||||||||||||||||||||
Other Capital Ratios | ||||||||||||||||||||||||||
Total period-end equity to period-end assets | 10.89 | 11.38 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (b) | 8.14 | 8.48 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (b) | 10.37 | 10.72 |
![]() | 98 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollar values and volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share (a) | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum approximate dollar value that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2024 | ||||||||||||||||||||||||||
April 1 to April 30 | 1,885 | $ | 14.79 | 1,885 | $ | 467,695 | ||||||||||||||||||||
May 1 to May 31 | 4,678 | 15.75 | 4,678 | 394,024 | ||||||||||||||||||||||
June 1 to June 30 | 7,321 | 15.06 | 7,321 | 283,743 | ||||||||||||||||||||||
Total | 13,884 | $ | 15.26 | 13,884 | ||||||||||||||||||||||
(Dollar values and volume in thousands, except per share data) | Total number of shares purchased | Average price paid per share | Total number of shares purchased as part of publicly announced programs | Maximum number of shares that may yet be purchased under the programs | ||||||||||||||||||||||
2024 | ||||||||||||||||||||||||||
April 1 to April 30 | 3 | $ | 15.00 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
May 1 to May 31 | 1,001 | 15.79 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
June 1 to June 30 | 8 | 14.71 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Total | 1,012 | $ | 15.78 | N/A | ||||||||||||||||||||||
![]() | 99 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | Six Months Ended June 30, 2024 | As of June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 3 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 7 | 8 | 5 | 6 | 8 | 4 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 9 | 10 | 7 | 8 | 10 | 6 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 33 | 40 | 24 | 29 | 40 | 21 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2023 | As of June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | Mean | High | Low | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 3 | $ | 3 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 4 | 6 | 3 | 5 | 7 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VaR | 8 | 10 | 6 | 9 | 11 | 6 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SVaR | 20 | 25 | 12 | 23 | 30 | 12 | 20 |
Year Ended December 31, 2023 | As of December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Mean | High | Low | |||||||||||||||||||||||
1-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | $ | 3 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 3 | ||||||||||||||||||
SVaR | 6 | 8 | 3 | 6 | ||||||||||||||||||||||
10-day | ||||||||||||||||||||||||||
VaR | 8 | 11 | 4 | 10 | ||||||||||||||||||||||
SVaR | 24 | 34 | 12 | 28 |
As of June 30, 2024 | As of June 30, 2023 | As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | 1-day | 10-day | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate risk | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
Credit spread risk | — | 1 | — | 2 | 1 | 1 |
![]() | 100 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Shifts in Interest Rates (in bps) | % Change in Projected Net Interest Income | |||||||
-200 | (3.9)% | |||||||
-100 | (2.1)% | |||||||
-50 | (1.0)% | |||||||
-25 | (0.5)% | |||||||
+25 | 0.4% | |||||||
+50 | 0.7% | |||||||
+100 | 1.2% | |||||||
+200 | 0.6% |
![]() | 101 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
(Dollars in millions) | Total Capacity | Outstanding Borrowings | Available Liquidity | |||||||||||||||||
Cash on deposit with FRB (a) | $ | 1,298 | $ | — | $ | 1,298 | ||||||||||||||
FHLB | 9,286 | 1,400 | 7,886 | |||||||||||||||||
Discount Window | 24,195 | — | 24,195 | |||||||||||||||||
Unencumbered securities (b) | 978 | — | 978 | |||||||||||||||||
Total Available Liquidity | $ | 34,357 | ||||||||||||||||||
![]() | 102 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Dividend/Share | Record Date | Payment Date | ||||||||||||||||||
Common Stock | $ | 0.15 | 09/13/2024 | 10/01/2024 | ||||||||||||||||
Preferred Stock | ||||||||||||||||||||
Series C | $ | 165.00 | 10/17/2024 | 11/01/2024 | ||||||||||||||||
Series E | $ | 1,625.00 | 09/25/2024 | 10/10/2024 | ||||||||||||||||
Series F | $ | 1,175.00 | 09/25/2024 | 10/10/2024 | ||||||||||||||||
![]() | 103 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 104 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 105 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 106 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 107 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 108 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
![]() | 109 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 2. MANAGEMENT'S DISCUSSION & ANALYSIS (MD&A) | ||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions; shares in thousands) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | June 30, 2023 | June 30, 2024 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision Net Revenue (Non-GAAP) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | $ | 629 | $ | 625 | $ | 630 | $ | 1,253 | $ | 1,318 | |||||||||||||||||||||||||
Plus: Noninterest income (GAAP) | 186 | 194 | 400 | 381 | 571 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues (GAAP) | 815 | 819 | 1,030 | 1,634 | 1,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Noninterest expense (GAAP) | 500 | 515 | 555 | 1,015 | 1,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (Non-GAAP) | $ | 315 | $ | 304 | $ | 475 | $ | 619 | $ | 856 | |||||||||||||||||||||||||
Average Tangible Common Equity (Non-GAAP) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average total equity (GAAP) | $ | 8,949 | $ | 9,251 | $ | 9,029 | $ | 9,100 | $ | 8,869 | |||||||||||||||||||||||||
Less: Average noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock (a) | 426 | 520 | 986 | 473 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(A) Total average common equity | $ | 8,228 | $ | 8,436 | $ | 7,748 | $ | 8,332 | $ | 7,574 | |||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,680 | 1,691 | 1,726 | 1,685 | 1,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(B) Average tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 6,548 | $ | 6,745 | $ | 6,022 | $ | 6,647 | $ | 5,842 | |||||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) Net income available to common shareholders (annualized) (GAAP) | $ | 739 | $ | 739 | $ | 1,270 | $ | 739 | $ | 1,129 | |||||||||||||||||||||||||
Tangible Common Equity (Non-GAAP) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(D) Total equity (GAAP) | $ | 8,955 | $ | 9,173 | $ | 8,960 | $ | 8,955 | $ | 8,960 | |||||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interest (a) | 295 | 295 | 295 | 295 | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock (a) | 426 | 520 | 520 | 426 | 520 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(E) Total common equity | $ | 8,234 | $ | 8,358 | $ | 8,145 | $ | 8,234 | $ | 8,145 | |||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP)(b) | 1,675 | 1,685 | 1,721 | 1,675 | 1,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(F) Tangible common equity (Non-GAAP) | 6,559 | 6,673 | 6,424 | 6,559 | 6,424 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Unrealized gains (losses) on AFS securities, net of tax | (901) | (891) | (964) | (901) | (964) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(G) Adjusted tangible common equity (Non-GAAP) | $ | 7,460 | $ | 7,564 | $ | 7,388 | $ | 7,460 | $ | 7,388 | |||||||||||||||||||||||||
Tangible Assets (Non-GAAP) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(H) Total assets (GAAP) | $ | 82,230 | $ | 81,799 | $ | 85,071 | $ | 82,230 | $ | 85,071 | |||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and other intangible assets (GAAP) (b) | 1,675 | 1,685 | 1,721 | 1,675 | 1,721 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(I) Tangible assets (Non-GAAP) | $ | 80,555 | $ | 80,114 | $ | 83,350 | $ | 80,555 | $ | 83,350 | |||||||||||||||||||||||||
Risk-Weighted Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(J) Risk-weighted assets (c) | $ | 71,913 | $ | 71,145 | $ | 71,517 | $ | 71,913 | $ | 71,517 | |||||||||||||||||||||||||
Period-end Shares Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(K) Period-end shares outstanding | 536,876 | 548,637 | 558,659 | 536,876 | 558,659 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(C)/(A) Return on average common equity (GAAP) | 8.98 | % | 8.76 | % | 16.40 | % | 8.87 | % | 14.91 | % | |||||||||||||||||||||||||
(C)/(B) Return on average tangible common equity (Non-GAAP) | 11.29 | 10.95 | 21.10 | 11.12 | 19.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(D)/(H) Total period-end equity to period-end assets (GAAP) | 10.89 | 11.21 | 10.53 | 10.89 | 10.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(F)/(I) Tangible common equity to tangible assets (Non-GAAP) | 8.14 | 8.33 | 7.71 | 8.14 | 7.71 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(G)/(J) Adjusted tangible common equity to risk-weighted assets (Non-GAAP) | 10.37 | 10.63 | 10.33 | 10.37 | 10.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(E)/(K) Book value per common share (GAAP) | $ | 15.34 | $ | 15.23 | $ | 14.58 | $ | 15.34 | $ | 14.58 | |||||||||||||||||||||||||
(F)/(K) Tangible book value per common share (Non-GAAP) | $ | 12.22 | $ | 12.16 | $ | 11.50 | $ | 12.22 | $ | 11.50 | |||||||||||||||||||||||||
![]() | 110 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART I, ITEM 3. DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK AND ITEM 4. CONTROLS & PROCEDURES | ||||||||
![]() | 111 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEMS 1. THROUGH 5. | ||||||||
PART II. OTHER INFORMATION | ||
![]() | 112 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEMS 1. THROUGH 5. | ||||||||
Arrangement Type | Type of Action Taken During Quarter | Date Action Taken | Duration or Expiration Date | Total Shares to be | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Name & Title | 10b5-1 | non-10b5-1 | Bought | Sold | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not applicable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exh. No. | Description of Exhibit to this Report | Filed Here | Mngt Exh | Furn-ished | Incorporated by Reference to | ||||||||||||||||||
Form | Exh. No. | Filing Date | |||||||||||||||||||||
3.1 | 8-K | 3.1 | 7/24/2024 | ||||||||||||||||||||
3.2 | 8-K | 3.1 | 1/23/2024 | ||||||||||||||||||||
4.1 | X | ||||||||||||||||||||||
4.2 | FHN agrees to furnish to the Securities and Exchange Commission upon request a copy of each instrument defining the rights of the holders of the senior and subordinated long-term debt of FHN and its consolidated subsidiaries | ||||||||||||||||||||||
10.1 | X | X | |||||||||||||||||||||
31(a) | X | ||||||||||||||||||||||
31(b) | X | ||||||||||||||||||||||
32(a) | X | X | |||||||||||||||||||||
32(b) | X | X | |||||||||||||||||||||
XBRL Exhibits | |||||||||||||||||||||||
101 | The following financial information from First Horizon Corporation’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended June 30, 2024, formatted in Inline XBRL: (i) Consolidated Balance Sheets at June 30, 2024 and December 31, 2023; (ii) Consolidated Statements of Income for the Three and Six Months Ended June 30, 2024 and 2023; (iii) Consolidated Statements of Comprehensive Income for the Three and Six Months Ended June 30, 2024 and 2023; (iv) Consolidated Statements of Changes in Equity for the Three and Six Months Ended June 30, 2024 and 2023; (v) Consolidated Statements of Cash Flows for the Six Months Ended June 30, 2024 and 2023; and (vi) Notes to the Consolidated Financial Statements. | X | |||||||||||||||||||||
101. INS | XBRL Instance Document -- the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||||||||||||||||||||
101. SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | X | |||||||||||||||||||||
101. CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
101. PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | X |
![]() | 113 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
PART II—OTHER INFORMATION, ITEM 6. EXHIBITS | ||||||||
Exh. No. | Description of Exhibit to this Report | Filed Here | Mngt Exh | Furn-ished | Incorporated by Reference to | ||||||||||||||||||
Form | Exh. No. | Filing Date | |||||||||||||||||||||
101. DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | X | |||||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File, formatted in Inline XBRL (included in Exhibit 101) | X |
![]() | 114 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
SIGNATURES | ||||||||
FIRST HORIZON CORPORATION (Registrant) | ||||||||||||||
Date: August 2, 2024 | By: | /s/ Hope Dmuchowski | ||||||||||||
Name: | Hope Dmuchowski | |||||||||||||
Title: | Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||||
(Duly Authorized Officer and Principal Financial Officer) |
![]() | 115 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Overview | ||||||||||||||
Authorized Capital Stock | ||||||||||||||
Description of Common Stock | ||||||||||||||
Series A Depositary Shares and Series A Preferred Stock (Redeemed in 2021) | ||||||||||||||
Description of Series B Depositary Shares and Series B Preferred Stock | ||||||||||||||
Description of Series C Depositary Shares and Series C Preferred Stock | ||||||||||||||
Series D Depositary Shares and Series D Preferred Stock (Redeemed in 2024) | ||||||||||||||
Description of Series E Depositary Shares and Series E Preferred Stock | ||||||||||||||
Description of Series F Depositary Shares and Series F Preferred Stock | ||||||||||||||
Ranking of the Outstanding Preferred Series with respect to Each Other | ||||||||||||||
Other Depositary Share Matters | ||||||||||||||
Charter and Bylaw Provisions which Might Operate to Deter a Change in Control Event |
Overview |
![]() | 1 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 2 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 3 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Authorized Capital Stock |
![]() | 4 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Description of Common Stock |
![]() | 5 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Series A Depositary Shares and Series A Preferred Stock (Redeemed in 2021) |
![]() | 6 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Description of Series B Depositary Shares and Series B Preferred Stock |
![]() | 7 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 8 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 9 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 10 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 11 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 12 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 13 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 14 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 15 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 16 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Description of Series C Depositary Shares and Series C Preferred Stock |
![]() | 17 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 18 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 19 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 20 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 21 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 22 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 23 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 24 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 25 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 26 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Series D Depositary Shares and Series D Preferred Stock (Redeemed in 2024) |
![]() | 27 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Description of Series E Depositary Shares and Series E Preferred Stock |
![]() | 28 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 29 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 30 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 31 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 32 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 33 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 34 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 35 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Description of Series F Depositary Shares and Series F Preferred Stock |
![]() | 36 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 37 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 38 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 39 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 40 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 41 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 42 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 43 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
Ranking of the Outstanding Preferred Series with respect to Each Other |
Other Depositary Share Matters |
Charter and Bylaw Provisions which Might Operate to Deter a Change in Control Event |
![]() | 44 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
EXHIBIT 4.1 | ||||||||
Description of Securities |
![]() | 45 | 2Q24 FORM 10-Q REPORT |
BOARD APPROVED POLICY |
Base Retainer: | $90,000 cash annually | ||||
$140,000 RSUs annually | |||||
Additional retainers: | Annual cash amounts: | ||||
Lead director | $50,000 | ||||
Outside Chairman of the Board* | $125,000 | ||||
Chair of Audit Committee | $40,000 | ||||
Chair of other committees (Comp., Exec., Risk, NCG, IT) | $35,000 | ||||
Non-chair service on Audit, Executive, & Risk Committees | $15,000 | ||||
Non-chair service on Comp., NCG, & IT Committees | $10,000 |
Date: August 2, 2024 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: August 2, 2024 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date: August 2, 2024 | ||
/s/ D. Bryan Jordan | ||
D. Bryan Jordan | ||
Chairman of the Board, President, and Chief Executive Officer |
Date: August 2, 2024 | ||
/s/ Hope Dmuchowski | ||
Hope Dmuchowski | ||
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |