Delaware | 95-3038279 | ||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||||||||
450 North Brand Boulevard, | 91203-1903 | ||||||||||||||||
Glendale, | CA | ||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
(818) | 240-6055 | |||||||
(Registrant’s telephone number, including area code) |
Title of each class | Trading symbol(s) | Name of each exchange on which registered | |||||||||
Common Stock, $0.01 par value | DIN | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer
|
☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer
|
☐ | |||||||||||||
Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
Assets
|
||||||||||||||
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents
|
$ | 278,507 | $ | 116,043 | ||||||||||
Receivables, net of allowance of $11,709 (2020) and $3,138 (2019)
|
124,619 | 136,869 | ||||||||||||
Restricted cash
|
31,184 | 40,732 | ||||||||||||
Prepaid gift card costs
|
27,370 | 36,077 | ||||||||||||
Prepaid income taxes
|
17,880 | 13,290 | ||||||||||||
Other current assets
|
6,410 | 3,906 | ||||||||||||
Total current assets
|
485,970 | 346,917 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 555,495 | 575,103 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 349,103 | 366,931 | ||||||||||||
Goodwill | 251,628 | 343,862 | ||||||||||||
Property and equipment, net | 203,540 | 216,420 | ||||||||||||
Long-term receivables, net of allowance of $7,981 (2020) and $8,155 (2019)
|
74,015 | 85,999 | ||||||||||||
Deferred rent receivable | 65,126 | 70,308 | ||||||||||||
Non-current restricted cash | 32,800 | 15,700 | ||||||||||||
Other non-current assets, net | 25,590 | 28,271 | ||||||||||||
Total assets
|
$ | 2,043,267 | $ | 2,049,511 | ||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Deficit
|
||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Current maturities of long-term debt
|
$ | 9,750 | $ | — | ||||||||||
Accounts payable
|
19,181 | 40,925 | ||||||||||||
Gift card liability
|
121,994 | 159,019 | ||||||||||||
Current maturities of operating lease obligations
|
71,837 | 72,815 | ||||||||||||
Current maturities of finance lease and financing obligations
|
13,307 | 13,669 | ||||||||||||
Accrued employee compensation and benefits
|
10,568 | 23,904 | ||||||||||||
Dividends payable
|
— | 11,702 | ||||||||||||
Deferred franchise revenue, short-term
|
8,921 | 10,086 | ||||||||||||
Accrued advertising expenses
|
21,772 | 8,760 | ||||||||||||
Other accrued expenses
|
23,376 | 17,032 | ||||||||||||
Total current liabilities
|
300,706 | 357,912 | ||||||||||||
Long-term debt | 1,497,116 | 1,288,248 | ||||||||||||
Operating lease obligations, less current maturities | 350,418 | 359,025 | ||||||||||||
Finance lease obligations, less current maturities | 74,051 | 77,393 | ||||||||||||
Financing obligations, less current maturities | 34,682 | 37,682 | ||||||||||||
Deferred income taxes, net | 86,221 | 98,499 | ||||||||||||
Deferred franchise revenue, long-term | 53,269 | 56,944 | ||||||||||||
Other non-current liabilities | 15,375 | 15,582 | ||||||||||||
Total liabilities
|
2,411,838 | 2,291,285 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||
Stockholders’ deficit: | ||||||||||||||
Preferred stock, $1 par value, 10,000,000 shares authorized; no shares issued or outstanding
|
— | — | ||||||||||||
Common stock, $0.01 par value; shares: 40,000,000 authorized; June 30, 2020 - 24,900,436 issued, 16,417,618 outstanding; December 31, 2019 - 24,925,447 issued, 16,521,921 outstanding
|
249 | 249 | ||||||||||||
Additional paid-in-capital
|
254,429 | 246,192 | ||||||||||||
(Accumulated deficit) retained earnings
|
(64,010) | 61,653 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss
|
(58) | (58) | ||||||||||||
Treasury stock, at cost; shares: June 30, 2020 - 8,482,818; December 31, 2019 - 8,403,526
|
(559,181) | (549,810) | ||||||||||||
Total stockholders’ deficit
|
(368,571) | (241,774) | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ deficit
|
$ | 2,043,267 | $ | 2,049,511 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties, franchise fees and other
|
$ | 38,781 | $ | 90,930 | $ | 122,095 | $ | 187,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising revenues
|
29,095 | 71,738 | 90,818 | 144,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise revenues | 67,876 | 162,668 | 212,913 | 331,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant sales | 16,774 | 33,751 | 48,074 | 69,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 23,707 | 29,878 | 52,716 | 60,589 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing revenues | 1,355 | 1,783 | 2,893 | 3,593 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 109,712 | 228,080 | 316,596 | 465,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenues:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expenses
|
29,095 | 71,738 | 90,818 | 144,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad debt expense (credit)
|
5,053 | (126) | 5,571 | (593) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other franchise expenses
|
2,932 | 7,295 | 10,141 | 15,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise expenses | 37,080 | 78,907 | 106,530 | 159,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant expenses | 21,139 | 31,232 | 51,471 | 62,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense from finance leases
|
1,137 | 1,445 | 2,347 | 2,974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other rental expenses
|
20,106 | 21,495 | 41,429 | 42,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total rental expenses | 21,243 | 22,940 | 43,776 | 45,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing expenses | 128 | 146 | 270 | 292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of revenues | 79,590 | 133,225 | 202,047 | 267,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit
|
30,122 | 94,855 | 114,549 | 197,426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses
|
30,870 | 39,364 | 68,478 | 82,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net
|
17,127 | 14,602 | 32,299 | 29,995 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment and closure charges
|
124,365 | 289 | 124,353 | 483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets
|
2,755 | 2,925 | 5,581 | 5,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | 8,276 | — | 8,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposition of assets
|
1,776 | 332 | 1,543 | 441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax provision
|
(146,771) | 29,067 | (117,705) | 70,199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision)
|
11,992 | (7,677) | 5,254 | (17,166) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income
|
(134,779) | 21,390 | (112,451) | 53,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income net of tax:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | — | 2 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive (loss) income
|
$ | (134,779) | $ | 21,392 | $ | (112,451) | $ | 53,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income available to common stockholders:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income
|
$ | (134,779) | $ | 21,390 | $ | (112,451) | $ | 53,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net loss (income) allocated to unvested participating restricted stock
|
4,763 | (719) | 3,961 | (1,827) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income available to common stockholders
|
$ | (130,016) | $ | 20,671 | $ | (108,490) | $ | 51,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income available to common stockholders per share:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (8.04) | $ | 1.20 | $ | (6.69) | $ | 2.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (8.04) | $ | 1.18 | $ | (6.69) | $ | 2.91 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 16,177 | 17,181 | 16,215 | 17,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 16,177 | 17,563 | 16,215 | 17,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Outstanding |
Amount |
Additional
Paid-in Capital |
(Accumulated Deficit) Retained Earnings | Shares | Cost | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 16,421 | $ | 249 | $ | 252,443 | $ | 70,769 | $ | (58) | 8,496 | $ | (559,780) | $ | (236,377) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (134,779) | — | — | — | (134,779) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 14 | — | (600) | — | — | (13) | 599 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net issuance of shares for stock plans | (14) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of restricted shares for taxes | (3) | — | (129) | — | — | — | — | (129) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 2,632 | — | — | — | — | 2,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | 261 | — | — | — | — | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (178) | — | — | — | — | (178) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 16,418 | $ | 249 | $ | 254,429 | $ | (64,010) | $ | (58) | 8,483 | $ | (559,181) | $ | (368,571) |
Six Months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Outstanding |
Amount |
Additional
Paid-in Capital |
(Accumulated Deficit) Retained Earnings | Shares | Cost | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 16,522 | $ | 249 | $ | 246,192 | $ | 61,653 | $ | (58) | 8,404 | $ | (549,810) | $ | (241,774) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of credit loss accounting guidance (Note 3) | — | — | — | (497) | — | — | — | (497) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (112,451) | — | — | — | (112,451) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of Company common stock | (460) | — | — | — | — | 460 | (26,527) | (26,527) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 381 | — | 3,367 | — | — | (381) | 17,156 | 20,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net issuance of shares for stock plans | 4 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of restricted shares for taxes | (29) | — | (2,129) | — | — | — | — | (2,129) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 6,670 | — | — | — | — | 6,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | 507 | (12,715) | — | — | — | (12,208) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (178) | — | — | — | — | (178) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 16,418 | $ | 249 | $ | 254,429 | $ | (64,010) | $ | (58) | 8,483 | $ | (559,181) | $ | (368,571) |
Three Months ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Outstanding |
Amount |
Additional
Paid-in Capital |
Retained Earnings | Shares | Cost | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 17,651 | $ | 250 | $ | 239,585 | $ | 24,588 | $ | (61) | 7,324 | $ | (455,183) | $ | (190,821) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 21,390 | — | — | — | 21,390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive gain | — | — | — | — | 2 | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of Company common stock | (392) | — | — | — | — | 392 | (35,341) | (35,341) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 19 | (1) | (651) | — | — | (19) | 822 | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net issuance of shares for stock plans | (21) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of restricted shares for taxes | (5) | — | (425) | — | — | — | — | (425) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 1,787 | — | — | — | — | 1,787 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | 259 | (12,146) | — | — | — | (11,887) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 17,252 | $ | 249 | $ | 240,555 | $ | 33,832 | $ | (59) | 7,697 | $ | (489,702) | $ | (215,125) |
Six Months ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
Outstanding |
Amount |
Additional
Paid-in Capital |
Retained Earnings | Shares | Cost | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 17,644 | $ | 250 | $ | 237,726 | $ | 10,414 | $ | (60) | 7,341 | $ | (450,603) | $ | (202,273) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASC 842 (Note 3) | — | — | — | (5,030) | — | — | — | (5,030) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 53,033 | — | — | — | 53,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive gain | — | — | — | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of Company common stock | (543) | — | — | — | — | 543 | (47,356) | (47,356) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reissuance of treasury stock | 187 | (1) | (1,318) | — | — | (187) | 8,257 | 6,938 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net issuance of shares for stock plans | (12) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of restricted shares for taxes | (24) | — | (2,242) | — | — | — | — | (2,242) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 5,894 | — | — | — | — | 5,894 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | 495 | (24,585) | — | — | — | (24,090) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 17,252 | $ | 249 | $ | 240,555 | $ | 33,832 | $ | (59) | 7,697 | $ | (489,702) | $ | (215,125) |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (112,451) | $ | 53,033 | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net (loss) income to cash flows (used in) provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 21,345 | 20,800 | ||||||||||||||||||
Non-cash stock-based compensation expense | 6,670 | 5,894 | ||||||||||||||||||
Non-cash interest expense | 1,318 | 2,083 | ||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 8,276 | ||||||||||||||||||
Impairment and closure charges | 124,343 | 483 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (10,793) | (3,186) | ||||||||||||||||||
Deferred revenue | (4,840) | (4,179) | ||||||||||||||||||
Loss on disposition of assets | 1,543 | 441 | ||||||||||||||||||
Other | (252) | (3,499) | ||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | (31,039) | (1,976) | ||||||||||||||||||
Current income tax receivables and payables | (5,456) | 9,442 | ||||||||||||||||||
Gift card receivables and payables | 2,293 | (7,444) | ||||||||||||||||||
Other current assets | (2,503) | (3,607) | ||||||||||||||||||
Accounts payable | (903) | 8,995 | ||||||||||||||||||
Accrued employee compensation and benefits | (13,336) | (9,872) | ||||||||||||||||||
Other current liabilities | 13,544 | (6,355) | ||||||||||||||||||
Cash flows (used in) provided by operating activities | (10,517) | 69,329 | ||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||
Principal receipts from notes, equipment contracts and other long-term receivables | 10,772 | 11,386 | ||||||||||||||||||
Net additions to property and equipment | (7,380) | (9,175) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property and equipment | 456 | 400 | ||||||||||||||||||
Additions to long-term receivables | (1,475) | (1,555) | ||||||||||||||||||
Other | (276) | (186) | ||||||||||||||||||
Cash flows provided by investing activities | 2,097 | 870 | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of long-term debt | — | 1,300,000 | ||||||||||||||||||
Repayment of long-term debt | — | (1,283,750) | ||||||||||||||||||
Borrowing from revolving credit facility | 220,000 | — | ||||||||||||||||||
Repayment of revolving credit facility | — | (25,000) | ||||||||||||||||||
Payment of debt issuance costs | — | (12,189) | ||||||||||||||||||
Dividends paid on common stock | (23,934) | (23,346) | ||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (29,853) | (46,383) | ||||||||||||||||||
Principal payments on finance lease obligations | (5,993) | (6,964) | ||||||||||||||||||
Proceeds from stock options exercised | 20,523 | 6,938 | ||||||||||||||||||
Tax payments for restricted stock upon vesting | (2,129) | (2,242) | ||||||||||||||||||
Other | (178) | — | ||||||||||||||||||
Cash flows provided by (used in) financing activities | 178,436 | (92,936) | ||||||||||||||||||
Net change in cash, cash equivalents and restricted cash | 170,016 | (22,737) | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 172,475 | 200,379 | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 342,491 | $ | 177,642 | ||||||||||||||||
Supplemental disclosures: | ||||||||||||||||||||
Interest paid in cash | $ | 34,108 | $ | 32,954 | ||||||||||||||||
Income taxes paid in cash | $ | 11,103 | $ | 24,205 | ||||||||||||||||
Applebee's Franchise Unit | Applebee's Company Unit | IHOP Franchise Unit | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019: | $ | 328.4 | $ | 4.6 | $ | 10.8 | $ | 343.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss | (92.2) | — | — | (92.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020: | $ | 236.2 | $ | 4.6 | $ | 10.8 | $ | 251.6 |
Not Subject to Amortization | Subject to Amortization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tradename | Other | Franchising Rights | Reacquired Franchising Rights | Leaseholds | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019: | $ | 479.0 | $ | 3.2 | $ | 79.0 | $ | 9.8 | $ | 4.1 | $ | 575.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss | (11.0) | — | — | (3.3) | — | (14.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | — | — | (5.0) | (0.5) | 0.0 | — | (5.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions | — | 0.2 | — | — | — | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020: | $ | 468.0 | $ | 3.4 | $ | 74.0 | $ | 6.0 | $ | 4.1 | $ | 555.5 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-lived tangible asset impairment | $ | 17.2 | $ | — | $ | 17.2 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closure charges | 0.7 | 0.3 | 0.7 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-lived asset impairment and closure charges | $ | 17.9 | $ | 0.3 | $ | 17.9 | $ | 0.5 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | June 30, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Revenue:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties | $ | 31,011 | $ | 75,747 | $ | 98,611 | $ | 154,382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising fees | 29,095 | 71,738 | 90,818 | 144,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pancake and waffle dry mix sales and other | 4,037 | 12,526 | 16,885 | 26,957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise and development fees | 3,733 | 2,657 | 6,599 | 5,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise revenue
|
$ | 67,876 | $ | 162,668 | $ | 212,913 | $ | 331,594 |
Deferred Franchise Revenue (short- and long-term) | ||||||||
(In thousands) | ||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 67,030 | ||||||
Recognized as revenue during the six months ended June 30, 2020 | (6,473) | |||||||
Fees deferred during the six months ended June 30, 2020 | 1,633 | |||||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 62,190 |
(In thousands) | |||||
Remainder of 2020 | $ | 4,022 | |||
2021 | 8,775 | ||||
2022 | 7,221 | ||||
2023 | 6,695 | ||||
2024 | 6,070 | ||||
Thereafter | 29,407 | ||||
Total | $ | 62,190 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 103.7 | $ | 60.8 | |||||||||||||
Gift card receivables | 5.8 | 46.7 | |||||||||||||||
Notes receivable | 29.2 | 28.9 | |||||||||||||||
Financing receivables: | |||||||||||||||||
Equipment leases receivable | 50.0 | 56.3 | |||||||||||||||
Direct financing leases receivable | 26.3 | 34.0 | |||||||||||||||
Franchise fee notes receivable | 0.1 | 0.1 | |||||||||||||||
Other | 3.2 | 7.3 | |||||||||||||||
218.3 | 234.2 | ||||||||||||||||
Less: allowance for doubtful accounts and notes receivable | (19.7) | (11.3) | |||||||||||||||
198.6 | 222.9 | ||||||||||||||||
Less: current portion | (124.6) | (136.9) | |||||||||||||||
Long-term receivables | $ | 74.0 | $ | 86.0 |
Accounts Receivable | Notes receivable, short-term | Notes receivable, long-term | Lease Receivables | Equipment Notes |
Other (1)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 0.7 | $ | 2.4 | $ | 8.2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase due to CECL adoption | 0.3 | 0.0 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bad debt expense for the six months ended June 30, 2020 | 3.9 | 2.0 | (0.7) | 0.1 | 0.1 | 0.2 | 5.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising provision adjustment | 2.1 | (0.2) | — | — | — | — | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs | 0.1 | 0.1 | — | — | — | — | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | 0.0 | — | — | 0.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2020 | $ | 7.1 | $ | 4.3 | $ | 7.6 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | $ | 0.3 | $ | 19.7 |
Notes receivable, short-term | Notes receivable, long-term | Lease Receivables | Equipment Notes |
Other (1)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 4.1 | $ | 19.5 | $ | 10.3 | $ | 19.6 | $ | 1.2 | $ | 54.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | 0.3 | 1.2 | 5.5 | 10.6 | — | 17.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | 0.4 | 1.9 | 9.4 | 17.2 | — | 28.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90-119 days | 0.1 | 0.6 | 1.1 | 2.2 | — | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
120+ days | 1.2 | — | — | 0.4 | — | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6.1 | $ | 23.2 | $ | 26.3 | $ | 50.0 | $ | 1.2 | $ | 106.8 |
Notes receivable, short and long-term | Lease Receivables | Equipment Notes | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | $ | 1.7 | $ | — | $ | — | $ | 1.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 7.9 | 0.9 | — | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 13.1 | — | — | 13.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 6.4 | — | — | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | — | 1.3 | — | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior | 0.2 | 24.1 | 50.0 | 74.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 29.3 | $ | 26.3 | $ | 50.0 | $ | 105.6 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets
|
$ | 1.3 | $ | 1.3 | $ | 2.5 | $ | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities
|
1.6 | 2.0 | 3.4 | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | 26.6 | 26.8 | 53.1 | 53.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable lease cost | (0.1) | 0.6 | 0.3 | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term lease cost | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sublease income | (21.5) | (27.3) | (48.1) | (55.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease cost | $ | 7.9 | $ | 3.4 | $ | 11.2 | $ | 5.8 |
Finance
Leases |
Operating
Leases |
||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
2020 (remaining six months) | $ | 10.5 | $ | 52.3 | |||||||||||||
2021 | 16.6 | 85.4 | |||||||||||||||
2022 | 14.9 | 77.9 | |||||||||||||||
2023 | 11.8 | 64.9 | |||||||||||||||
2024 | 9.6 | 59.6 | |||||||||||||||
Thereafter | 58.2 | 184.7 | |||||||||||||||
Total minimum lease payments | 121.6 | 524.8 | |||||||||||||||
Less: interest/imputed interest | (35.0) | (102.6) | |||||||||||||||
Total obligations | 86.6 | 422.2 | |||||||||||||||
Less: current portion | (12.5) | (71.8) | |||||||||||||||
Long-term lease obligations | $ | 74.1 | $ | 350.4 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments on finance lease obligations | $ | 3.0 | $ | 3.5 | $ | 6.0 | $ | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest payments on finance lease obligations | $ | 1.6 | $ | 2.0 | $ | 3.4 | $ | 4.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments on operating leases | $ | 23.0 | $ | 22.8 | $ | 46.5 | $ | 45.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable lease payments | $ | 0.2 | $ | 0.6 | $ | 0.5 | $ | 1.5 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum lease payments | $ | 22.5 | $ | 25.4 | $ | 47.9 | $ | 51.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Variable lease income | 0.4 | 2.8 | 2.8 | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating lease income | $ | 22.9 | $ | 28.2 | $ | 50.7 | $ | 57.1 |
(In millions) | |||||
2020 (remaining six months) | $ | 53.0 | |||
2021 | 99.4 | ||||
2022 | 96.7 | ||||
2023 | 93.0 | ||||
2024 | 85.3 | ||||
Thereafter | 217.6 | ||||
Total minimum rents receivable | $ | 645.0 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 0.8 | $ | 1.3 | $ | 1.8 | $ | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable lease income | 0.0 | 0.3 | 0.2 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating lease income | $ | 0.8 | $ | 1.6 | $ | 2.0 | $ | 3.4 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Series 2019-1 4.194% Fixed Rate Senior Secured Notes, Class A-2-I
|
$ | 700.0 | $ | 700.0 | |||||||||||||
Series 2019-1 4.723% Fixed Rate Senior Secured Notes, Class A-2-II
|
600.0 | 600.0 | |||||||||||||||
Series 2019-1 Variable Funding Senior Notes Class A-1, variable interest rate of 3.18% at June 30, 2020
|
220.0 | — | |||||||||||||||
Debt issuance costs | (13.1) | (11.8) | |||||||||||||||
Long-term debt, net of debt issuance costs | 1,506.9 | 1,288.2 | |||||||||||||||
Current portion of long-term debt | (9.8) | — | |||||||||||||||
Long-term debt | $ | 1,497.1 | $ | 1,288.2 |
(In millions) | |||||
2020 (remaining six months) | $ | 3.3 | |||
2021 | 13.0 | ||||
2022 | 13.0 | ||||
2023 | 13.0 | ||||
2024 | 903.2 | ||||
Thereafter | 574.5 | ||||
Total | $ | 1,520.0 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | — | $ | 0.69 | $ | 0.76 | $ | 1.38 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per common share | $ | 0.76 | $ | 0.69 | $ | 1.45 | $ | 1.32 |
Shares | Cost of shares | ||||||||||
(In millions) | |||||||||||
Repurchased during the three months ended June 30, 2020
|
— | $ | — | ||||||||
Repurchased during the six months ended June 30, 2020
|
459,899 | $ | 26.5 | ||||||||
Cumulative (life-of-program) repurchases
|
1,697,597 | $ | 129.8 | ||||||||
Remaining dollar value of shares that may be repurchased
|
n/a | $ | 70.2 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stock-based compensation expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity classified awards expense
|
$ | 2.6 | $ | 1.8 | $ | 6.7 | $ | 5.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability classified awards expense (credit)
|
0.1 | 1.4 | (0.5) | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total pre-tax stock-based compensation expense | 2.7 | 3.2 | 6.2 | 8.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book income tax benefit | (0.7) | (0.9) | (1.6) | (2.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stock-based compensation expense, net of tax | $ | 2.0 | $ | 2.3 | $ | 4.6 | $ | 6.1 |
Risk-free interest rate | 1.2 | % | |||
Weighted average historical volatility | 30.5 | % | |||
Dividend yield | 3.5 | % | |||
Expected years until exercise | 4.6 | ||||
Weighted average fair value of options granted | $17.53 |
Shares |
Weighted
Average Exercise Price |
Weighted Average
Remaining Contractual Term (in Years) |
Aggregate
Intrinsic Value (in Millions) |
|||||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 1,217,438 | $ | 66.43 | |||||||||||||||||||||||
Granted | 167,969 | 87.17 | ||||||||||||||||||||||||
Exercised | (270,024) | 76.01 | ||||||||||||||||||||||||
Expired | (48,119) | 112.58 | ||||||||||||||||||||||||
Forfeited | (30,106) | 85.14 | ||||||||||||||||||||||||
Outstanding at June 30, 2020 | 1,037,158 | 64.61 | 7.1 | $ | — | |||||||||||||||||||||
Vested at June 30, 2020 and Expected to Vest | 980,893 | 64.41 | 7.0 | $ | — | |||||||||||||||||||||
Exercisable at June 30, 2020 | 559,407 | $ | 59.79 | 8.0 | $ | — |
Restricted
Stock |
Weighted
Average Grant Date Fair Value |
Stock-Settled Restricted
Stock Units |
Weighted
Average Grant Date Fair Value |
|||||||||||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 224,515 | $ | 70.52 | 357,807 | $ | 30.35 | ||||||||||||||||||||
Granted | 110,583 | 79.32 | 27,893 | 87.17 | ||||||||||||||||||||||
Released | (74,826) | 57.38 | (30,032) | 64.76 | ||||||||||||||||||||||
Forfeited | (23,675) | 83.45 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Outstanding at June 30, 2020 | 236,597 | $ | 78.16 | 355,668 | $ | 28.19 |
Cash-Settled Restricted
Stock Units |
|||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 63,852 | ||||||||||
Granted | 2,658 | ||||||||||
Forfeited | (10,085) | ||||||||||
Outstanding at June 30, 2020 | 56,425 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from external customers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise operations | $ | 67.8 | $ | 162.7 | $ | 212.9 | $ | 331.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 23.7 | 29.9 | 52.7 | 60.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants | 16.8 | 33.7 | 48.1 | 69.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations | 1.4 | 1.8 | 2.9 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 109.7 | $ | 228.1 | $ | 316.6 | $ | 465.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | $ | 1.5 | $ | 1.9 | $ | 3.1 | $ | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants | 0.5 | 0.5 | 1.0 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 17.1 | 14.6 | 32.3 | 30.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 19.1 | $ | 17.0 | $ | 36.4 | $ | 35.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise operations | $ | 2.6 | $ | 2.6 | $ | 5.1 | $ | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 3.1 | 3.4 | 6.3 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants | 1.7 | 1.8 | 3.2 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 3.4 | 2.8 | 6.7 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 10.7 | $ | 10.6 | $ | 21.3 | $ | 20.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit, by segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise operations | $ | 30.8 | $ | 83.8 | $ | 106.4 | $ | 172.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 2.4 | 7.0 | 8.9 | 15.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants | (4.4) | 2.5 | (3.4) | 6.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations | 1.2 | 1.6 | 2.6 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit
|
30.0 | 94.9 | 114.5 | 197.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and unallocated expenses, net
|
(176.9) | (65.8) | (232.2) | (127.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax provision
|
$ | (146.8) | $ | 29.1 | $ | (117.7) | $ | 70.2 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Numerator for basic and diluted (loss) income per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (134,779) | $ | 21,390 | $ | (112,451) | $ | 53,033 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net loss (income) allocated to unvested participating restricted stock | 4,763 | (719) | 3,961 | (1,827) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income available to common stockholders - basic | (130,016) | 20,671 | (108,490) | 51,206 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of unvested participating restricted stock in two-class calculation | 3 | 7 | — | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income available to common stockholders - diluted | $ | (130,013) | $ | 20,678 | $ | (108,490) | $ | 51,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average outstanding shares of common stock - basic | 16,177 | 17,181 | 16,215 | 17,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of stock options | — | 382 | — | 364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average outstanding shares of common stock - diluted | 16,177 | 17,563 | 16,215 | 17,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (8.04) | $ | 1.20 | $ | (6.69) | $ | 2.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | (8.04) | $ | 1.18 | $ | (6.69) | $ | 2.91 |
June 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Face Value of Class A-2 Notes | $ | 1,300.0 | $ | 1,300.0 | ||||||||||||||||||||||
Fair Value of Class A-2 Notes | $ | 1,122.8 | $ | 1,326.3 |
December 31, 2019 | March 31, 2020 | June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 116.0 | $ | 344.6 | $ | 278.5 | |||||||||||||||||
Restricted cash, current | 40.7 | 34.2 | 31.2 | ||||||||||||||||||||
Restricted cash, non-current | 15.7 | 16.4 | 32.8 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 172.4 | $ | 395.2 | $ | 342.5 |
Status as of 2020 Fiscal Month Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March | April | May | June | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's Domestic | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants with dining rooms open* | 4 | 46 | 815 | 1,522 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants limited to off-premise sales | 1,402 | 1,397 | 761 | 70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants temporarily closed | 251 | 208 | 71 | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,657 | 1,651 | 1,647 | 1,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of total operating in some capacity | 85 | % | 87 | % | 96 | % | 97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP Domestic | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants with dining rooms open* | 204 | 3 | 925 | 1,485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants limited to off-premise sales | 1,158 | 1,334 | 593 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants temporarily closed | 347 | 366 | 182 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,709 | 1,703 | 1,700 | 1,695 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of total operating in some capacity | 80 | % | 79 | % | 89 | % | 92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
International | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants with dining rooms open* | 63 | 36 | 68 | 131 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants limited to off-premise sales | 55 | 89 | 75 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurants temporarily closed | 131 | 124 | 102 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 249 | 249 | 245 | 244 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of total operating in some capacity | 47 | % | 50 | % | 58 | % | 77 | % |
Average weekly unit sales (in thousands) | Fiscal Month of 2020 Ended | Three months ended June 30, 2020 | Three months ended June 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April | May | June | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's domestic | $14.6 | $22.8 | $34.1 | $25.0 | $48.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP | $8.7 | $13.7 | $22.2 | $15.8 | $36.8 |
Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income taxes | $ | (146.8) | $ | 29.1 | $ | (175.8) | $ | (117.7) | $ | 70.2 | $ | (187.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (provision) | 12.0 | (7.7) | 19.7 | 5.3 | (17.2) | 22.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (134.8) | $ | 21.4 | $ | (156.1) | $ | (112.5) | $ | 53.0 | $ | (165.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 8.2 | % | 26.4 | % | 18.2 | % | 4.5 | % | 24.5 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per diluted share | $ | (8.04) | $ | 1.18 | $ | (9.22) | $ | (6.69) | $ | 2.91 | $ | (9.60) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% (decrease) | % (decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares | 16.2 | 17.6 | (7.9) | % | 16.2 | 17.6 | (8.0) | % |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
|||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2020 | Six months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Impairment and closure charges | $ | (124.1) | $ | (123.9) | |||||||||||||
Decrease in gross profit: | |||||||||||||||||
Applebee's franchise operations
|
(23.8) | (30.0) | |||||||||||||||
IHOP franchise operations
|
(29.2) | (36.0) | |||||||||||||||
Company restaurant operations
|
(6.9) | (10.1) | |||||||||||||||
Rental and financing operations
|
(4.7) | (6.8) | |||||||||||||||
Total decrease in gross profit | (64.6) | (82.9) | |||||||||||||||
Decrease in G&A expenses | 8.5 | 13.7 | |||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 8.3 | 8.3 | |||||||||||||||
Other income and expense items | (3.8) | (3.1) | |||||||||||||||
Decrease in income before income taxes | $ | (175.8) | $ | (187.9) |
Three months ended June 30, 2020 | Six months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's |
IHOP
|
Applebee's |
IHOP
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales percentage decrease | (53.5) | % | (64.3) | % | (32.5) | % | (39.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
% decrease in domestic system-wide same-restaurant sales | (49.4) | % | (59.1) | % | (29.1) | % | (35.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net franchise restaurant reduction (1)
|
(26) | (17) | (38) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net decrease in total effective restaurants (2)
|
(228) | (292) | (147) | (149) |
2020 Fiscal Month Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan | Feb | March | April | May | June | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's off-premise sales as % total | 13.1 | % | 14.4 | % | 22.2 | % | 99.8 | % | 76.4 | % | 40.2 | % |
2020 Fiscal Month Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan | Feb | March | April | May | June | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP off-premise sales as % total | 9.7 | % | 10.4 | % | 17.0 | % | 94.7 | % | 68.8 | % | 35.8 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's Restaurant Data | (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Restaurants(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | 1,527 | 1,753 | 1,612 | 1,758 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | 67 | 69 | 68 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,594 | 1,822 | 1,680 | 1,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
System-wide(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic sales percentage change(c)
|
(53.5) | % | (3.0) | % | (32.5) | % | (2.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic same-restaurant sales percentage change(d)
|
(49.4) | % | (0.5) | % | (29.1) | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic sales percentage change(c) (e)
|
(53.6) | % | (6.1) | % | (32.5) | % | (5.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic same-restaurant sales percentage change(d)
|
(49.4) | % | (0.6) | % | (29.0) | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average weekly domestic unit sales (in thousands) | $ | 25.0 | $ | 48.4 | $ | 35.2 | $ | 49.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP Restaurant Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Restaurants(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | 1,375 | 1,656 | 1,510 | 1,656 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Area license | 144 | 155 | 153 | 156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,519 | 1,811 | 1,663 | 1,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
System-wide(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales percentage change(c)
|
(64.3) | % | 3.2 | % | (39.1) | % | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic same-restaurant sales percentage change, including area license restaurants(d)
|
(59.1) | % | 2.0 | % | (35.6) | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales percentage change(c)
|
(64.4) | % | 3.3 | % | (39.2) | % | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic same-restaurant sales percentage change(d)
|
(58.9) | % | 1.9 | % | (35.4) | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average weekly unit sales (in thousands) | $ | 15.8 | $ | 36.8 | $ | 24.6 | $ | 36.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Area License(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales percentage change(c)
|
(63.3) | % | 2.0 | % | (38.1) | % | 2.3 | % |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported sales (in millions) | (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's domestic franchise restaurant sales | $ | 472.0 | $ | 1,016.5 | $ | 1,390.2 | $ | 2,060.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's company-operated restaurants | 16.8 | 33.7 | 48.1 | 69.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP franchise restaurant sales | 282.1 | 791.6 | 966.9 | 1,590.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP area license restaurant sales | 26.4 | 71.8 | 90.4 | 146.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 797.3 | $ | 1,913.6 | $ | 2,495.6 | $ | 3,866.7 |
Restaurant Development Activity
|
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee's | (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary - beginning of period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise
|
1,706 | 1,761 | 1,718 | 1,768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants
|
69 | 69 | 69 | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | 1,775 | 1,830 | 1,787 | 1,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise restaurants opened: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise restaurants opened
|
— | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise restaurants permanently closed: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | (24) | (13) | (32) | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | (2) | (3) | (6) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise restaurants permanently closed
|
(26) | (16) | (38) | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net franchise restaurant reduction | (26) | (15) | (38) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary - end of period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise
|
1,680 | 1,746 | 1,680 | 1,746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurants
|
69 | 69 | 69 | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Applebee's restaurants, end of period | 1,749 | 1,815 | 1,749 | 1,815 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
|
1,633 | 1,676 | 1,633 | 1,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International
|
116 | 139 | 116 | 139 |
Restaurant Development Activity
|
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary - beginning of period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise
|
1,680 | 1,663 | 1,680 | 1,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Area license
|
160 | 159 | 161 | 162 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total IHOP restaurants, beginning of period | 1,840 | 1,822 | 1,841 | 1,831 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise/area license restaurants opened: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic franchise
|
1 | 9 | 7 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic area license
|
— | 2 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
International franchise
|
— | 2 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise/area license restaurants opened
|
1 | 13 | 10 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise/area license restaurants permanently closed: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic franchise
|
(13) | (1) | (19) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic area license
|
(1) | (2) | (3) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
International franchise
|
(2) | (4) | (4) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
International area license
|
(2) | — | (2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise/area license restaurants permanently closed
|
(18) | (7) | (28) | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net franchise/area license restaurant (reduction) addition | (17) | 6 | (18) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Summary - end of period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise
|
1,666 | 1,669 | 1,666 | 1,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Area license
|
157 | 159 | 157 | 159 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total IHOP restaurants, end of period | 1,823 | 1,828 | 1,823 | 1,828 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic
|
1,696 | 1,705 | 1,696 | 1,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||
International
|
127 | 123 | 127 | 123 |
Revenue | Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise operations | $ | 67.8 | $ | 162.7 | $ | (94.8) | $ | 212.9 | $ | 331.6 | $ | (118.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 23.7 | 29.9 | (6.2) | 52.7 | 60.6 | (7.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant operations | 16.8 | 33.7 | (16.9) | 48.1 | 69.5 | (21.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations | 1.4 | 1.8 | (0.4) | 2.9 | 3.6 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 109.7 | $ | 228.1 | $ | (118.4) | $ | 316.6 | $ | 465.3 | $ | (148.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change vs. prior period | (51.9) | % | (32.0) | % |
Gross Profit
|
Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise operations | $ | 30.8 | $ | 83.8 | $ | (53.0) | $ | 106.4 | $ | 172.4 | $ | (66.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 2.5 | 7.0 | (4.5) | 8.9 | 15.0 | (6.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant operations | (4.4) | 2.5 | (6.9) | (3.4) | 6.7 | (10.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations | 1.2 | 1.6 | (0.2) | 2.6 | 3.3 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 30.1 | $ | 94.9 | $ | (64.6) | $ | 114.5 | $ | 197.4 | $ | (82.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change vs. prior period | (68.2) | % | (42.0) | % |
Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Operations | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except number of restaurants) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Franchise Restaurants:(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee’s
|
1,527 | 1,753 | (226) | 1,612 | 1,758 | (146) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP
|
1,519 | 1,811 | (292) | 1,663 | 1,812 | (149) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee’s franchise fees | $ | 19.9 | $ | 41.4 | $ | (21.5) | $ | 57.7 | $ | 84.7 | $ | (27.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP franchise fees | 18.9 | 49.6 | (30.7) | 64.4 | 102.5 | (38.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising fees | 29.1 | 71.7 | (42.6) | 90.8 | 144.4 | (53.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise revenues | 67.9 | 162.7 | (94.8) | 212.9 | 331.6 | (118.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee’s | 3.5 | 1.1 | (2.4) | 4.7 | 1.7 | (3.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP | 4.5 | 6.1 | 1.6 | 11.0 | 13.1 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expenses | 29.1 | 71.7 | 42.6 | 90.8 | 144.4 | 53.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise expenses | 37.1 | 78.9 | 41.8 | 106.5 | 159.2 | 52.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Gross Profit: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee’s | 16.4 | 40.3 | (23.9) | 53.0 | 83.0 | (30.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP | 14.4 | 43.5 | (29.1) | 53.4 | 89.4 | (36.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise gross profit | $ | 30.8 | $ | 83.8 | $ | (53.0) | $ | 106.4 | $ | 172.4 | $ | (66.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as % of revenue (2)
|
45.4 | % | 51.5 | % | 50.0 | % | 52.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as % of franchise fees (2)(3)
|
79.4 | % | 92.1 | % | 87.1 | % | 92.1 | % |
Three months ended June 30, | Increase (decrease) | Six months ended June 30, | Increase (decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising Revenues and Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Applebee’s | $ | 18.4 | $ | 42.4 | $ | (24.0) | $ | 54.9 | $ | 85.4 | $ | (30.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IHOP | 10.7 | 29.4 | (18.7) | 35.9 | 59.0 | (23.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total advertising revenues and expenses | $ | 29.1 | $ | 71.8 | $ | (42.7) | $ | 90.8 | $ | 144.4 | $ | (53.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Operations | Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 23.7 | $ | 29.9 | $ | (6.2) | $ | 52.7 | $ | 60.6 | $ | (7.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 21.2 | 22.9 | 1.7 | 43.8 | 45.6 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations gross profit | $ | 2.5 | $ | 7.0 | $ | (4.5) | $ | 8.9 | $ | 15.0 | $ | (6.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as % of revenue (1)
|
10.4 | % | 23.2 | % | 17.0 | % | 24.8 | % |
Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Restaurants | 67 | 69 | (2) | 68 | 69 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant sales(1)
|
$ | 16.8 | $ | 33.7 | $ | (16.9) | $ | 48.1 | $ | 69.5 | $ | (21.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant expenses(1)
|
20.1 | 31.2 | 11.1 | 50.5 | 62.8 | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant expenses(2)
|
1.0 | — | (1.0) | 1.0 | — | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company restaurant gross profit | $ | (4.4) | $ | 2.5 | $ | (6.9) | $ | (3.4) | $ | 6.7 | $ | (10.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as % of revenue (3)
|
(19.9) | % | 7.5 | % | (4.9) | % | 9.7 | % |
G&A Expenses | Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total G&A expenses | $ | 30.9 | $ | 39.4 | $ | 8.5 | $ | 68.5 | $ | 82.2 | $ | 13.7 |
Impairment and Closure Costs | Three months ended June 30, | Favorable (Unfavorable) Variance | Six months ended June 30, | Favorable (Unfavorable) Variance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | $ | 92.2 | $ | — | $ | (92.2) | $ | 92.2 | $ | — | $ | (92.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tradename impairment | 11.0 | — | (11.0) | 11.0 | — | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-lived asset impairment | 17.2 | — | (17.2) | 17.2 | — | (17.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of reacquired franchise rights | 3.3 | — | (3.3) | 3.3 | — | (3.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Closure costs | 0.7 | 0.3 | (0.4) | 0.7 | 0.5 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 124.4 | $ | 0.3 | $ | (124.1) | $ | 124.4 | $ | 0.5 | $ | (123.9) |
Other Income and Expense Items
|
Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | 17.1 | $ | 14.6 | $ | (2.5) | $ | 32.3 | $ | 30.0 | $ | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2.8 | 2.9 | 0.1 | 5.6 | 5.9 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposition of assets | 1.8 | 0.3 | (1.5) | 1.5 | 0.4 | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 21.7 | $ | 17.8 | $ | (3.8) | $ | 39.4 | $ | 36.3 | $ | (3.1) |
Income Taxes | Three months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
Six months ended June 30, |
Favorable
(Unfavorable) Variance |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | $ | (12.0) | $ | 7.7 | $ | 19.7 | $ | (5.3) | $ | 17.2 | $ | 22.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 8.2 | % | 26.4 | % | 18.2 | % | 4.5 | % | 24.5 | % | 20.0 | % |
Shares | Cost of shares | ||||||||||
(In millions) | |||||||||||
2019 Repurchase Program: | |||||||||||
Repurchased during the three months ended June 30, 2020
|
— | $ | — | ||||||||
Repurchased during the six months ended June 30, 2020
|
459,899 | $ | 26.5 | ||||||||
Cumulative (life-of-program) repurchases
|
1,697,597 | $ | 129.8 | ||||||||
Remaining dollar value of shares that may be repurchased
|
n/a | $ | 70.2 |
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | $ | (10.5) | $ | 69.3 | $ | (79.8) | |||||||||||||||||||||||
Net cash provided by investing activities | 2.1 | 0.9 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 178.4 | (92.9) | 271.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 170.0 | $ | (22.7) | $ | 192.7 |
June 30, 2020 | |||||||||||
(In millions) | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 278.5 | |||||||||
Restricted cash, current | 31.2 | ||||||||||
Restricted cash, non-current | 32.8 | ||||||||||
Total | $ | 342.5 |
Six months ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows (used in) provided by operating activities | $ | (10.5) | $ | 69.3 | $ | (79.8) | |||||||||||||||||||||||
Receipts from notes and equipment contracts receivable
|
5.5 | 5.9 | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||
Additions to property and equipment | (7.4) | (9.2) | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted free cash flow | $ | (12.4) | $ | 66.0 | $ | (78.4) |
Purchases of Equity Securities by the Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period |
Total number of
shares purchased |
Average price
paid per share |
Total number of
shares purchased as part of publicly announced plans or programs (b) |
Approximate dollar value of
shares that may yet be purchased under the plans or programs (b) |
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March 30, 2020 - April 26, 2020(a)
|
487 | $ | 33.90 | — | $ | 70,200,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
April 27, 2020 - May 24, 2020(a)
|
147 | 36.51 | — | $ | 70,200,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 25, 2020 - June 28, 2020(a)
|
2,222 | 48.36 | — | $ | 70,200,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,856 | $ | 45.29 | — | $ | 70,200,000 |
*4.1 | ||||||||
*31.1 | ||||||||
*31.2 | ||||||||
*32.1 | ||||||||
*32.2 | ||||||||
101.INS |
XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document.
|
|||||||
101.SCH | Inline XBRL Schema Document.*** | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Calculation Linkbase Document.*** | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Definition Linkbase Document.*** | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Label Linkbase Document.*** | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Presentation Linkbase Document.*** | |||||||
104 | Cover page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
Dine Brands Global, Inc.
(Registrant) |
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Dated: | 29th day of July, 2020 | By: | /s/ Stephen P. Joyce | |||||||||||
Stephen P. Joyce
Chief Executive Officer
(Principal Executive Officer)
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Dated: | 29th day of July, 2020 | By: | /s/ Thomas H. Song | |||||||||||
Thomas H. Song
Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer)
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Dated: | 29th day of July, 2020 | /s/ Stephen P. Joyce | ||||||
Stephen P. Joyce
Chief Executive Officer
(Principal Executive Officer)
|
Dated: | 29th day of July, 2020 | /s/ Thomas H. Song | ||||||
Thomas H. Song
Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer)
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Dated: | 29th day of July, 2020 | /s/ Stephen P. Joyce | ||||||
Stephen P. Joyce
Chief Executive Officer
(Principal Executive Officer)
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Dated: | 29th day of July, 2020 | /s/ Thomas H. Song | ||||||
Thomas H. Song
Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer and Principal Accounting Officer)
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