☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Large accelerated filer | ý | Accelerated filer |
☐
|
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Non-accelerated filer |
☐
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Smaller reporting company | ☐ | ||||||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page No. | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, except per share data | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 1,212.3 | 1,238.1 | 3,495.4 | 3,712.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit | 760.0 | 773.8 | 2,213.6 | 2,223.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, distribution, and administrative expenses | 358.9 | 373.1 | 1,100.9 | 1,138.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 58.8 | 59.7 | 176.4 | 179.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | 52.4 | 107.2 | 52.4 | 107.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other special project costs (A)
|
3.3 | 18.8 | 9.9 | 51.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expense (income) – net | (2.4) | (2.6) | (2.4) | (29.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | 289.0 | 217.6 | 876.4 | 775.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense – net | (45.1) | (51.6) | (143.6) | (158.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) – net | (1.4) | (8.8) | (4.5) | (16.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 242.5 | 157.2 | 728.3 | 599.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 55.1 | 35.8 | 175.1 | 156.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 187.4 | $ | 121.4 | $ | 553.2 | $ | 442.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 1.64 | $ | 1.07 | $ | 4.85 | $ | 3.89 | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income – Assuming Dilution | $ | 1.64 | $ | 1.07 | $ | 4.85 | $ | 3.89 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 187.4 | $ | 121.4 | $ | 553.2 | $ | 442.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (2.5) | 1.6 | 2.6 | (10.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedging derivative activity, net of tax | (17.4) | (37.0) | (92.0) | (28.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefit plans activity, net of tax | 1.5 | (0.5) | 4.0 | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities activity, net of tax | 0.5 | (1.0) | 0.9 | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Other Comprehensive Income (Loss) | (17.9) | (36.9) | (84.5) | (36.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive Income | $ | 169.5 | $ | 84.5 | $ | 468.7 | $ | 406.3 |
Dollars in millions
|
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||
Current Assets | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 74.4 | $ | 101.3 | ||||||||||||||||
Trade receivables, less allowance for doubtful accounts | 477.3 | 503.8 | ||||||||||||||||||
Inventories: | ||||||||||||||||||||
Finished products | 615.1 | 590.8 | ||||||||||||||||||
Raw materials | 343.7 | 319.5 | ||||||||||||||||||
Total Inventory | 958.8 | 910.3 | ||||||||||||||||||
Other current assets | 92.2 | 109.8 | ||||||||||||||||||
Total Current Assets | 1,602.7 | 1,625.2 | ||||||||||||||||||
Property, Plant, and Equipment | ||||||||||||||||||||
Land and land improvements | 123.7 | 122.1 | ||||||||||||||||||
Buildings and fixtures | 958.2 | 903.2 | ||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 2,369.0 | 2,185.0 | ||||||||||||||||||
Construction in progress | 194.9 | 321.8 | ||||||||||||||||||
Gross Property, Plant, and Equipment | 3,645.8 | 3,532.1 | ||||||||||||||||||
Accumulated depreciation | (1,734.1) | (1,619.7) | ||||||||||||||||||
Total Property, Plant, and Equipment | 1,911.7 | 1,912.4 | ||||||||||||||||||
Other Noncurrent Assets | ||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 168.0 | — | ||||||||||||||||||
Goodwill | 6,312.8 | 6,310.9 | ||||||||||||||||||
Other intangible assets – net | 6,491.4 | 6,718.8 | ||||||||||||||||||
Other noncurrent assets | 149.6 | 144.0 | ||||||||||||||||||
Total Other Noncurrent Assets | 13,121.8 | 13,173.7 | ||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 16,636.2 | $ | 16,711.3 | ||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||||||||
Current Liabilities | ||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 575.0 | $ | 591.0 | ||||||||||||||||
Accrued trade marketing and merchandising | 198.7 | 142.7 | ||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 499.8 | 798.5 | ||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 310.0 | 426.0 | ||||||||||||||||||
Current operating lease liabilities
|
41.7 | — | ||||||||||||||||||
Other current liabilities | 452.2 | 383.3 | ||||||||||||||||||
Total Current Liabilities | 2,077.4 | 2,341.5 | ||||||||||||||||||
Noncurrent Liabilities | ||||||||||||||||||||
Long-term debt, less current portion | 4,583.3 | 4,686.3 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 1,364.2 | 1,398.6 | ||||||||||||||||||
Noncurrent operating lease liabilities | 133.5 | — | ||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | 307.4 | 314.4 | ||||||||||||||||||
Total Noncurrent Liabilities | 6,388.4 | 6,399.3 | ||||||||||||||||||
Total Liabilities | 8,465.8 | 8,740.8 | ||||||||||||||||||
Shareholders’ Equity | ||||||||||||||||||||
Common shares | 29.0 | 28.9 | ||||||||||||||||||
Additional capital | 5,787.2 | 5,755.8 | ||||||||||||||||||
Retained income | 2,620.5 | 2,367.6 | ||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (266.3) | (181.8) | ||||||||||||||||||
Total Shareholders’ Equity | 8,170.4 | 7,970.5 | ||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders’ Equity | $ | 16,636.2 | $ | 16,711.3 |
Nine Months Ended January 31, | |||||||||||||||||
Dollars in millions | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||
Net income | $ | 553.2 | $ | 442.9 | |||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used for) operations: | |||||||||||||||||
Depreciation | 156.7 | 154.1 | |||||||||||||||
Amortization | 176.4 | 179.9 | |||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | 52.4 | 107.2 | |||||||||||||||
Share-based compensation expense | 19.8 | 16.5 | |||||||||||||||
Gain on divestiture | — | (27.6) | |||||||||||||||
Other noncash adjustments – net | 15.9 | 4.6 | |||||||||||||||
Defined benefit pension contributions | (1.1) | (20.1) | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities, net of effect from acquisition and divestiture: | |||||||||||||||||
Trade receivables | 26.7 | (51.4) | |||||||||||||||
Inventories | (48.0) | (18.8) | |||||||||||||||
Other current assets | 7.0 | 19.5 | |||||||||||||||
Accounts payable | 12.3 | (11.2) | |||||||||||||||
Accrued liabilities | 44.6 | 73.1 | |||||||||||||||
Income and other taxes | (40.9) | 10.1 | |||||||||||||||
Other – net | (7.9) | (11.8) | |||||||||||||||
Net Cash Provided by (Used for) Operating Activities | 967.1 | 867.0 | |||||||||||||||
Investing Activities | |||||||||||||||||
Business acquired, net of cash acquired | — | (1,903.0) | |||||||||||||||
Additions to property, plant, and equipment | (192.9) | (267.2) | |||||||||||||||
Proceeds from divestiture | — | 371.4 | |||||||||||||||
Other – net | 15.3 | (24.0) | |||||||||||||||
Net Cash Provided by (Used for) Investing Activities | (177.6) | (1,822.8) | |||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||
Short-term borrowings (repayments) – net | (122.6) | 360.0 | |||||||||||||||
Proceeds from long-term debt | — | 1,500.0 | |||||||||||||||
Repayments of long-term debt | (400.0) | (600.0) | |||||||||||||||
Quarterly dividends paid | (296.7) | (281.4) | |||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (4.3) | (5.2) | |||||||||||||||
Proceeds from stock option exercises | 7.0 | — | |||||||||||||||
Other – net | 0.5 | 0.2 | |||||||||||||||
Net Cash Provided by (Used for) Financing Activities | (816.1) | 973.6 | |||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (0.3) | (3.9) | |||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | (26.9) | 13.9 | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 101.3 | 192.6 | |||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents at End of Period | $ | 74.4 | $ | 206.5 |
Dollars in millions |
Common
Shares Outstanding |
Common Shares | Additional Capital | Retained Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at May 1, 2019 | 113,742,296 | $ | 28.9 | $ | 5,755.8 | $ | 2,367.6 | $ | (181.8) | $ | 7,970.5 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 154.6 | 154.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (34.9) | (34.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 119.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (22,793) | — | (2.7) | (0.2) | (2.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | 330,289 | 0.1 | 20.4 | 20.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.88 per common share | (100.1) | (100.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at July 31, 2019 | 114,049,792 | $ | 29.0 | $ | 5,773.5 | $ | 2,421.9 | $ | (216.7) | $ | 8,007.7 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 211.2 | 211.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (31.7) | (31.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 179.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (4,930) | — | (0.6) | — | (0.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | 14,882 | — | 8.8 | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.88 per common share | (100.1) | (100.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at October 31, 2019 | 114,059,744 | $ | 29.0 | $ | 5,781.7 | $ | 2,533.0 | $ | (248.4) | $ | 8,095.3 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 187.4 | 187.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (17.9) | (17.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 169.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (7,180) | — | (1.0) | 0.2 | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | (11,251) | — | 6.5 | 6.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.88 per common share | (100.1) | (100.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 31, 2020 | 114,041,313 | $ | 29.0 | $ | 5,787.2 | $ | 2,620.5 | $ | (266.3) | $ | 8,170.4 |
Dollars in millions |
Common
Shares Outstanding |
Common Shares | Additional Capital | Retained Income | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at May 1, 2018 | 113,572,840 | $ | 28.9 | $ | 5,739.7 | $ | 2,239.2 | $ | (116.7) | $ | 7,891.1 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 133.0 | 133.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (2.1) | (2.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 130.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (43,913) | — | (4.6) | (0.1) | (4.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | 243,521 | — | 10.0 | 10.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.85 per common share | (96.5) | (96.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at July 31, 2018 | 113,772,448 | $ | 28.9 | $ | 5,745.1 | $ | 2,275.6 | $ | (118.8) | $ | 7,930.8 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 188.5 | 188.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 2.4 | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 190.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (2,485) | — | (0.3) | — | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | (9,883) | — | 5.1 | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.85 per common share | (96.5) | (96.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at October 31, 2018 | 113,760,080 | $ | 28.9 | $ | 5,749.9 | $ | 2,367.6 | $ | (116.4) | $ | 8,030.0 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 121.4 | 121.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (36.9) | (36.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 84.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of treasury shares | (1,746) | — | (0.2) | — | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Stock plans | 122 | — | 3.7 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared, $0.85 per common share | (96.4) | (96.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 31, 2019 | 113,758,456 | $ | 28.9 | $ | 5,753.4 | $ | 2,392.6 | $ | (153.3) | $ | 8,021.6 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | Total Costs Incurred to Date at January 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee-related costs | $ | 0.3 | $ | 5.4 | $ | 1.7 | $ | 13.2 | $ | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other transition and termination costs | 3.0 | 2.3 | 8.2 | 10.7 | 24.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total integration costs | $ | 3.3 | $ | 7.7 | $ | 9.9 | $ | 23.9 | $ | 42.0 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Pet Foods | $ | 721.9 | $ | 759.0 | $ | 2,101.7 | $ | 2,158.3 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Coffee | 558.8 | 561.6 | 1,567.9 | 1,596.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Consumer Foods | 422.9 | 422.7 | 1,251.2 | 1,367.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
International and Away From Home | 268.7 | 268.6 | 788.2 | 813.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Segment profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Pet Foods | $ | 146.0 | $ | 147.9 | $ | 403.1 | $ | 372.2 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Coffee | 189.5 | 183.7 | 500.9 | 505.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Consumer Foods | 84.2 | 95.9 | 256.6 | 327.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
International and Away From Home | 49.0 | 52.5 | 131.7 | 152.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total segment profit | $ | 468.7 | $ | 480.0 | $ | 1,292.3 | $ | 1,358.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization | (58.8) | (59.7) | (176.4) | (179.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | (52.4) | (107.2) | (52.4) | (107.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense – net | (45.1) | (51.6) | (143.6) | (158.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated derivative gains (losses) | 7.7 | (2.9) | 37.6 | (25.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other special project costs (A)
|
(3.3) | (18.8) | (9.9) | (51.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate administrative expenses | (72.9) | (73.8) | (214.8) | (219.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) – net | (1.4) | (8.8) | (4.5) | (16.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 242.5 | $ | 157.2 | $ | 728.3 | $ | 599.7 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 1,837.6 | $ | 1,880.6 | $ | 5,311.1 | $ | 5,526.1 | |||||||||||||||||||||||||||
International: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | $ | 108.7 | $ | 106.7 | $ | 318.9 | $ | 319.2 | |||||||||||||||||||||||||||
All other international | 26.0 | 24.6 | 79.0 | 90.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total international | $ | 134.7 | $ | 131.3 | $ | 397.9 | $ | 409.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
Primary Reportable Segment (A)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coffee | $ | 650.7 | $ | 653.5 | $ | 1,824.5 | $ | 1,867.3 | U.S. Retail Coffee | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dog food | 300.8 | 337.5 | 899.0 | 980.9 | U.S. Retail Pet Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cat food | 223.9 | 218.9 | 633.6 | 615.2 | U.S. Retail Pet Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pet snacks | 214.6 | 217.9 | 617.8 | 607.6 | U.S. Retail Pet Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peanut butter | 180.0 | 188.5 | 533.3 | 574.6 | U.S. Retail Consumer Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fruit spreads | 88.3 | 86.0 | 264.0 | 254.6 | U.S. Retail Consumer Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frozen handheld | 82.6 | 67.3 | 247.5 | 210.5 | U.S. Retail Consumer Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shortening and oils | 68.9 | 74.8 | 192.2 | 207.0 | U.S. Retail Consumer Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portion control | 42.0 | 40.1 | 123.9 | 122.6 | International and Away From Home | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Juices and beverages | 30.4 | 30.6 | 94.0 | 96.7 | U.S. Retail Consumer Foods | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Baking mixes and ingredients | 19.6 | 21.9 | 59.3 | 164.6 |
International and Away From Home (B)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 70.5 | 74.9 | 219.9 | 234.3 | International and Away From Home | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 187.4 | $ | 121.4 | $ | 553.2 | $ | 442.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Net income allocated to participating securities | 1.1 | 0.6 | 3.2 | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income allocated to common stockholders | $ | 186.3 | $ | 120.8 | $ | 550.0 | $ | 440.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding | 113.4 | 113.2 | 113.3 | 113.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Dilutive effect of stock options | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding – assuming dilution | 113.4 | 113.2 | 113.3 | 113.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per common share | $ | 1.64 | $ | 1.07 | $ | 4.85 | $ | 3.89 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income per common share – assuming dilution | $ | 1.64 | $ | 1.07 | $ | 4.85 | $ | 3.89 |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Cost | Accumulated Amortization/Impairment Charges/Foreign Currency Exchange | Net | Acquisition Cost | Accumulated Amortization/Impairment Charges/Foreign Currency Exchange | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finite-lived intangible assets subject to
amortization: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer and contractual relationships | $ | 4,471.1 | $ | 1,302.8 | $ | 3,168.3 | $ | 4,471.1 | $ | 1,156.8 | $ | 3,314.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Patents and technology | 168.5 | 135.6 | 32.9 | 168.5 | 127.4 | 41.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trademarks | 502.0 | 188.0 | 314.0 | 499.9 | 166.9 | 333.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total intangible assets subject to amortization | $ | 5,141.6 | $ | 1,626.4 | $ | 3,515.2 | $ | 5,139.5 | $ | 1,451.1 | $ | 3,688.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indefinite-lived intangible assets not subject to
amortization: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trademarks | $ | 3,319.0 | $ | 342.8 | $ | 2,976.2 | $ | 3,321.1 | $ | 290.7 | $ | 3,030.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 8,460.6 | $ | 1,969.2 | $ | 6,491.4 | $ | 8,460.6 | $ | 1,741.8 | $ | 6,718.8 |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal
Outstanding |
Carrying
Amount (A)
|
Principal
Outstanding |
Carrying
Amount (A)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2.20% Senior Notes due December 6, 2019 | $ | — | $ | — | $ | 300.0 | $ | 299.5 | |||||||||||||||||||||||||||
2.50% Senior Notes due March 15, 2020 | 500.0 | 499.8 | 500.0 | 499.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
3.50% Senior Notes due October 15, 2021 | 750.0 | 762.9 | 750.0 | 768.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
3.00% Senior Notes due March 15, 2022 | 400.0 | 398.5 | 400.0 | 398.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
3.50% Senior Notes due March 15, 2025 | 1,000.0 | 995.8 | 1,000.0 | 995.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
3.38% Senior Notes due December 15, 2027 | 500.0 | 496.6 | 500.0 | 496.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
4.25% Senior Notes due March 15, 2035 | 650.0 | 643.8 | 650.0 | 643.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
4.38% Senior Notes due March 15, 2045 | 600.0 | 586.4 | 600.0 | 586.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loan Credit Agreement due May 14, 2021 | 700.0 | 699.3 | 800.0 | 799.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 5,100.0 | $ | 5,083.1 | $ | 5,500.0 | $ | 5,484.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 500.0 | 499.8 | 800.0 | 798.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt, less current portion | $ | 4,600.0 | $ | 4,583.3 | $ | 4,700.0 | $ | 4,686.3 |
Three Months Ended January 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined Benefit Pension Plans | Other Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 0.4 | $ | 0.6 | $ | 0.4 | $ | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 5.2 | 5.9 | 0.5 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6.0) | (6.8) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss (gain) | 2.0 | 2.0 | (0.1) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | 0.2 | 0.2 | (0.2) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailment loss (gain) | — | 0.3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement loss (gain) | — | 4.2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 1.8 | $ | 6.4 | $ | 0.6 | $ | 0.6 |
Nine Months Ended January 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined Benefit Pension Plans | Other Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 1.2 | $ | 1.7 | $ | 1.3 | $ | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 15.7 | 17.6 | 1.7 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (18.1) | (20.3) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss (gain) | 6.0 | 6.1 | (0.2) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | 0.6 | 0.7 | (0.8) | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailment loss (gain) | — | 0.3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement loss (gain) | — | 4.2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 5.4 | $ | 10.3 | $ | 2.0 | $ | 1.8 |
January 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
Current Assets |
Other
Current Liabilities |
Other
Noncurrent Assets |
Other
Noncurrent Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | — | $ | 168.9 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | — | $ | 168.9 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | $ | 8.6 | $ | 16.4 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange contracts | 0.4 | 0.1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives not designated as hedging instruments | $ | 9.0 | $ | 16.5 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | $ | 9.0 | $ | 185.4 | $ | — | $ | — |
April 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
Current Assets |
Other
Current Liabilities |
Other
Noncurrent Assets |
Other
Noncurrent Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | — | $ | 49.1 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | — | $ | 49.1 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | $ | 4.8 | $ | 25.8 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange contracts | 1.4 | 0.2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives not designated as hedging instruments | $ | 6.2 | $ | 26.0 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative instruments | $ | 6.2 | $ | 75.1 | $ | — | $ | — |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) recognized in other comprehensive income (loss) | $ | (22.7) | $ | (48.1) | $ | (119.8) | $ | (37.6) | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Gains (losses) reclassified from accumulated other
comprehensive income (loss) to interest expense |
(0.1) | (0.1) | (0.3) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in accumulated other comprehensive income (loss) | $ | (22.6) | $ | (48.0) | $ | (119.5) | $ | (37.3) |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) on commodity contracts | $ | (7.3) | $ | (25.8) | $ | (4.8) | $ | (55.9) | |||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) on foreign currency exchange contracts | 0.3 | 0.2 | (0.8) | 1.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains (losses) recognized in cost of products sold | $ | (7.0) | $ | (25.6) | $ | (5.6) | $ | (54.2) |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) on mark-to-market valuation of
unallocated derivative positions |
$ | (7.0) | $ | (25.6) | $ | (5.6) | $ | (54.2) | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Net gains (losses) on derivative positions
reclassified to segment operating profit |
(14.7) | (22.7) | (43.2) | (29.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated derivative gains (losses) | $ | 7.7 | $ | (2.9) | $ | 37.6 | $ | (25.0) |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||
Commodity contracts | $ | 808.9 | $ | 544.8 | |||||||
Foreign currency exchange contracts | 88.1 | 144.9 | |||||||||
Interest rate contracts | 800.0 | 800.0 |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair Value |
Carrying
Amount |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities and other investments | $ | 40.7 | $ | 40.7 | $ | 40.9 | $ | 40.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments – net | (176.4) | (176.4) | (68.9) | (68.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | (5,083.1) | (5,386.8) | (5,484.8) | (5,504.0) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Fair Value at January 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Marketable securities and other investments: (A)
|
|||||||||||||||||||||||
Equity mutual funds | $ | 9.6 | $ | — | $ | — | $ | 9.6 | |||||||||||||||
Municipal obligations | — | 31.1 | — | 31.1 | |||||||||||||||||||
Money market funds | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Derivative financial instruments: (B)
|
|||||||||||||||||||||||
Commodity contracts – net | (7.5) | (0.3) | — | (7.8) | |||||||||||||||||||
Foreign currency exchange contracts – net | — | 0.3 | — | 0.3 | |||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | (168.9) | — | (168.9) | |||||||||||||||||||
Total long-term debt (C)
|
(4,662.4) | (724.4) | — | (5,386.8) | |||||||||||||||||||
Total financial instruments measured at fair value | $ | (4,660.3) | $ | (862.2) | $ | — | $ | (5,522.5) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Fair Value at
April 30, 2019 |
||||||||||||||||||||
Marketable securities and other investments: (A)
|
|||||||||||||||||||||||
Equity mutual funds | $ | 8.7 | $ | — | $ | — | $ | 8.7 | |||||||||||||||
Municipal obligations | — | 31.7 | — | 31.7 | |||||||||||||||||||
Money market funds | 0.5 | — | — | 0.5 | |||||||||||||||||||
Derivative financial instruments: (B)
|
|||||||||||||||||||||||
Commodity contracts – net | (20.7) | (0.3) | — | (21.0) | |||||||||||||||||||
Foreign currency exchange contracts – net | (0.1) | 1.3 | — | 1.2 | |||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | (49.1) | — | (49.1) | |||||||||||||||||||
Total long-term debt (C)
|
(4,646.6) | (857.4) | — | (5,504.0) | |||||||||||||||||||
Total financial instruments measured at fair value | $ | (4,658.2) | $ | (873.8) | $ | — | $ | (5,532.0) |
January 31, 2020 | |||||
Operating lease right-of-use assets | $ | 168.0 | |||
Operating lease liabilities: | |||||
Current operating lease liabilities | $ | 41.7 | |||
Noncurrent operating lease liabilities
|
133.5 | ||||
Total operating lease liabilities | $ | 175.2 | |||
Finance lease right-of-use assets: | |||||
Machinery and equipment
|
$ | 13.4 | |||
Accumulated depreciation
|
(6.9) | ||||
Total property, plant, and equipment | $ | 6.5 | |||
Finance lease liabilities: | |||||
Other current liabilities
|
$ | 2.2 | |||
Other noncurrent liabilities
|
3.7 | ||||
Total finance lease liabilities | $ | 5.9 |
Three Months Ended January 31, 2020 | Nine Months Ended January 31, 2020 | ||||||||||
Operating lease cost | $ | 13.2 | $ | 38.5 | |||||||
Finance lease cost: | |||||||||||
Amortization of right-of-use assets | 0.7 | 2.3 | |||||||||
Interest on lease liabilities
|
0.1 | 0.2 | |||||||||
Variable lease cost | 5.0 | 17.6 | |||||||||
Short-term lease cost | 8.5 | 25.9 | |||||||||
Sublease income | (1.1) | (3.4) | |||||||||
Net lease cost | $ | 26.4 | $ | 81.1 |
Nine Months Ended January 31, 2020 | |||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | |||||||||||
Operating cash flows from operating leases
|
$ | 38.8 | |||||||||
Operating cash flows from finance leases | 0.2 | ||||||||||
Financing cash flows from finance leases
|
2.1 | ||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for new lease liabilities: | |||||||||||
Operating leases | 56.6 | ||||||||||
Finance leases
|
2.4 |
January 31, 2020 | |||||||||||||||||
Operating Leases | Finance Leases | ||||||||||||||||
2020 (remainder of the year) | $ | 12.3 | $ | 0.7 | |||||||||||||
2021 | 43.8 | 2.2 | |||||||||||||||
2022 | 40.5 | 1.6 | |||||||||||||||
2023 | 34.6 | 0.9 | |||||||||||||||
2024 | 22.8 | 0.7 | |||||||||||||||
2025 and beyond | 34.8 | 0.2 | |||||||||||||||
Total undiscounted minimum lease payments | $ | 188.8 | $ | 6.3 | |||||||||||||
Less: Imputed interest | 13.6 | 0.4 | |||||||||||||||
Lease liabilities | $ | 175.2 | $ | 5.9 |
January 31, 2020 | |||||
Weighted average remaining lease term (in years): | |||||
Operating leases
|
4.8 | ||||
Finance leases | 3.4 | ||||
Weighted average discount rate: | |||||
Operating leases | 3.1 | % | |||
Finance leases
|
3.0 | % |
Foreign
Currency Translation Adjustment |
Net Gains (Losses)
on Cash Flow
Hedging
Derivatives (A)
|
Pension and
Other
Postretirement
Liabilities (B)
|
Unrealized
Gain (Loss) on Available- for-Sale Securities |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
|||||||||||||||||||||||||
Balance at May 1, 2019 | $ | (35.5) | $ | (40.4) | $ | (110.0) | $ | 4.1 | $ | (181.8) | |||||||||||||||||||
Reclassification adjustments | — | 0.3 | 5.2 | — | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||
Current period credit (charge) | 2.6 | (119.8) | — | 1.2 | (116.0) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | — | 27.5 | (1.2) | (0.3) | 26.0 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at January 31, 2020 | $ | (32.9) | $ | (132.4) | $ | (106.0) | $ | 5.0 | $ | (266.3) |
Foreign
Currency Translation Adjustment |
Net Gains (Losses)
on Cash Flow
Hedging
Derivatives (A)
|
Pension and
Other
Postretirement
Liabilities (B)
|
Unrealized
Gain (Loss) on Available- for-Sale Securities |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
|||||||||||||||||||||||||
Balance at May 1, 2018 | $ | (16.4) | $ | (2.9) | $ | (101.0) | $ | 3.6 | $ | (116.7) | |||||||||||||||||||
Reclassification adjustments | — | 0.3 | 6.0 | — | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||
Current period credit (charge) | (10.1) | (37.6) | (2.4) | (0.5) | (50.6) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | — | 8.5 | (0.9) | 0.1 | 7.7 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at January 31, 2019 | $ | (26.5) | $ | (31.7) | $ | (98.3) | $ | 3.2 | $ | (153.3) |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||
Common shares authorized | 300.0 | 300.0 | |||||||||
Common shares outstanding | 114.0 | 113.7 | |||||||||
Treasury shares | 32.5 | 32.8 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % Increase (Decrease) | 2020 | 2019 | % Increase (Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | (2) | % | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 760.0 | $ | 773.8 | (2) | $ | 2,213.6 | $ | 2,223.3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of net sales | 38.5 | % | 38.5 | % | 38.8 | % | 37.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 289.0 | $ | 217.6 | 33 | $ | 876.4 | $ | 775.0 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of net sales | 14.7 | % | 10.8 | % | 15.4 | % | 13.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 187.4 | $ | 121.4 | 54 | $ | 553.2 | $ | 442.9 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per common share –
assuming dilution |
$ | 1.64 | $ | 1.07 | 53 | $ | 4.85 | $ | 3.89 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted gross profit (A)
|
$ | 752.3 | $ | 776.7 | (3) | $ | 2,176.0 | $ | 2,248.3 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of net sales | 38.1 | % | 38.6 | % | 38.1 | % | 37.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (A)
|
$ | 395.8 | $ | 406.2 | (3) | $ | 1,077.5 | $ | 1,139.0 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of net sales | 20.1 | % | 20.2 | % | 18.9 | % | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted income: (A)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income | $ | 268.5 | $ | 256.7 | 5 | $ | 705.7 | $ | 705.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share – assuming dilution | $ | 2.35 | $ | 2.26 | 4 | $ | 6.19 | $ | 6.20 | — |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 |
Increase
(Decrease) |
% | 2020 | 2019 |
Increase
(Decrease) |
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,972.3 | $ | 2,011.9 | $ | (39.6) | (2) | % | $ | 5,709.0 | $ | 5,935.9 | $ | (226.9) | (4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ainsworth acquisition | — | — | — | — | (25.4) | — | (25.4) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Baking divestiture | — | — | — | — | — | (105.9) | 105.9 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency exchange | (1.3) | — | (1.3) | — | 2.3 | — | 2.3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales excluding acquisition, divestiture, and foreign currency exchange (A)
|
$ | 1,971.0 | $ | 2,011.9 | $ | (40.9) | (2) | % | $ | 5,685.9 | $ | 5,830.0 | $ | (144.1) | (2) | % |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 38.5 | % | 38.5 | % | 38.8 | % | 37.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Selling, distribution, and administrative expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 6.1 | % | 6.7 | % | 6.6 | % | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Selling | 2.9 | 2.9 | 3.3 | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution | 3.7 | 3.2 | 3.6 | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 5.5 | 5.7 | 5.8 | 5.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total selling, distribution, and administrative expenses | 18.2 | % | 18.5 | % | 19.3 | % | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 3.0 | 3.0 | 3.1 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | 2.7 | 5.3 | 0.9 | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other special project costs | 0.2 | 0.9 | 0.2 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expense (income) – net | (0.1) | (0.1) | — | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 14.7 | % | 10.8 | % | 15.4 | % | 13.1 | % |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 |
% Increase
(Decrease) |
2020 | 2019 |
% Increase
(Decrease) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Pet Foods | $ | 721.9 | $ | 759.0 | (5) | % | $ | 2,101.7 | $ | 2,158.3 | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Coffee | 558.8 | 561.6 | — | 1,567.9 | 1,596.0 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Consumer Foods | 422.9 | 422.7 | — | 1,251.2 | 1,367.9 | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International and Away From Home | 268.7 | 268.6 | — | 788.2 | 813.7 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Pet Foods | $ | 146.0 | $ | 147.9 | (1) | % | $ | 403.1 | $ | 372.2 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Coffee | 189.5 | 183.7 | 3 | 500.9 | 505.8 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Consumer Foods | 84.2 | 95.9 | (12) | 256.6 | 327.5 | (22) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International and Away From Home | 49.0 | 52.5 | (7) | 131.7 | 152.6 | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment profit margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Pet Foods | 20.2 | % | 19.5 | % | 19.2 | % | 17.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Coffee | 33.9 | 32.7 | 31.9 | 31.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Retail Consumer Foods | 19.9 | 22.7 | 20.5 | 23.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International and Away From Home | 18.2 | 19.5 | 16.7 | 18.8 |
Nine Months Ended January 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Net cash provided by (used for) operating activities | $ | 967.1 | $ | 867.0 | |||||||||||||
Net cash provided by (used for) investing activities | (177.6) | (1,822.8) | |||||||||||||||
Net cash provided by (used for) financing activities | (816.1) | 973.6 | |||||||||||||||
Net cash provided by (used for) operating activities | $ | 967.1 | $ | 867.0 | |||||||||||||
Additions to property, plant, and equipment | (192.9) | (267.2) | |||||||||||||||
Free cash flow (A)
|
$ | 774.2 | $ | 599.8 |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||
Current portion of long-term debt
|
$ | 499.8 | $ | 798.5 | |||||||
Short-term borrowings | 310.0 | 426.0 | |||||||||
Long-term debt, less current portion | 4,583.3 | 4,686.3 | |||||||||
Total debt | $ | 5,393.1 | $ | 5,910.8 | |||||||
Shareholders’ equity | 8,170.4 | 7,970.5 | |||||||||
Total capital | $ | 13,563.5 | $ | 13,881.3 |
Three Months Ended January 31, | Nine Months Ended January 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit reconciliation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 760.0 | $ | 773.8 | $ | 2,213.6 | $ | 2,223.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Unallocated derivative losses (gains) | (7.7) | 2.9 | (37.6) | 25.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted gross profit | $ | 752.3 | $ | 776.7 | $ | 2,176.0 | $ | 2,248.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income reconciliation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 289.0 | $ | 217.6 | $ | 876.4 | $ | 775.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 58.8 | 59.7 | 176.4 | 179.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | 52.4 | 107.2 | 52.4 | 107.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated derivative losses (gains) | (7.7) | 2.9 | (37.6) | 25.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other special project costs | 3.3 | 18.8 | 9.9 | 51.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income | $ | 395.8 | $ | 406.2 | $ | 1,077.5 | $ | 1,139.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income reconciliation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 187.4 | $ | 121.4 | $ | 553.2 | $ | 442.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 55.1 | 35.8 | 175.1 | 156.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 58.8 | 59.7 | 176.4 | 179.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets impairment charges | 52.4 | 107.2 | 52.4 | 107.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated derivative losses (gains) | (7.7) | 2.9 | (37.6) | 25.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other special project costs | 3.3 | 18.8 | 9.9 | 51.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted income before income taxes | $ | 349.3 | $ | 345.8 | $ | 929.4 | $ | 963.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Income taxes, as adjusted | 80.8 | 89.1 | 223.7 | 258.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted income | $ | 268.5 | $ | 256.7 | $ | 705.7 | $ | 705.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares – assuming dilution | 114.0 | 113.8 | 114.0 | 113.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per share – assuming dilution | $ | 2.35 | $ | 2.26 | $ | 6.19 | $ | 6.20 |
January 31, 2020 | April 30, 2019 | ||||||||||
High | $ | 38.7 | $ | 51.6 | |||||||
Low | 13.3 | 25.3 | |||||||||
Average | 26.1 | 37.0 |
February 27, 2020 | THE J. M. SMUCKER COMPANY | ||||
/s/ Mark T. Smucker | |||||
By: MARK T. SMUCKER | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
/s/ Mark R. Belgya | |||||
By: MARK R. BELGYA | |||||
Vice Chair and Chief Financial Officer |
Exhibit Number | Exhibit Description | ||||
101.INS | XBRL Instance Document - The instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | ||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | ||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | ||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | ||||
104 |
The cover page of this Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended January 31, 2020, formatted in Inline XBRL
|
Very Truly Yours, | |||||
THE J. M. SMUCKER COMPANY | |||||
/s/ Mark T. Smucker | |||||
Mark T. Smucker | |||||
President and Chief Executive Officer |
/s/ KGJ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee's Initials | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accepted and agreed this | ||||||||||||||||||||||||||||||||
27th | day of | December | , 20 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||
/s/ Kevin G. Jackson | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kevin G. Jackson | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Very Truly Yours, | |||||
THE J. M. SMUCKER COMPANY | |||||
/s/ Mark T. Smucker | |||||
Mark T. Smucker | |||||
President and Chief Executive Officer |
/s/ DL | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee's Initials | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accepted and agreed this | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2nd | day of | January | , 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||
/s/ David Lemmon | ||||||||||||||||||||||||||||||||
David Lemmon | ||||||||||||||||||||||||||||||||
/s/ Mark T. Smucker | ||||||||||||||
Name: | Mark T. Smucker | |||||||||||||
Title: | President and Chief Executive Officer |
/s/ Mark R. Belgya | ||||||||||||||
Name: |
Mark R. Belgya
|
|||||||||||||
Title: | Vice Chair and Chief Financial Officer |
/s/ Mark T. Smucker | ||||||||||||||
Name: | Mark T. Smucker | |||||||||||||
Title: | President and Chief Executive Officer | |||||||||||||
/s/ Mark R. Belgya | ||||||||||||||
Name: | Mark R. Belgya | |||||||||||||
Title: | Vice Chair and Chief Financial Officer |