(Mark One) | |||||
☑ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware
(State or other jurisdiction of incorporation or organization)
|
74-1648137
(I.R.S. Employer Identification No.)
|
|||||||
1390 Enclave Parkway
Houston, Texas
(Address of principal executive offices)
|
77077-2099
(Zip Code)
|
Title of each class | Trading symbols | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $1.00 Par Value | SYY | New York Stock Exchange | ||||||||||||
1.25% Notes due June 2023 | SYY 23 | New York Stock Exchange |
Large Accelerated Filer ☑
|
Accelerated Filer ☐ | |||||||
Non-accelerated Filer ☐ |
Smaller Reporting Company ☐
|
|||||||
Emerging Growth Company ☐
|
PART I | Page No. | ||||||||||
Item 1.
|
|||||||||||
Item 1A.
|
|||||||||||
Item 1B.
|
|||||||||||
Item 2.
|
|||||||||||
Item 3.
|
|||||||||||
Item 4.
|
|||||||||||
PART II
|
|||||||||||
Item 5.
|
|||||||||||
Item 6.
|
|||||||||||
Item 7.
|
|||||||||||
Item 7A.
|
|||||||||||
Item 8.
|
|||||||||||
Item 9.
|
|||||||||||
Item 9A.
|
|||||||||||
Item 9B.
|
|||||||||||
PART III
|
|||||||||||
Item 10.
|
|||||||||||
Item 11.
|
|||||||||||
Item 12.
|
|||||||||||
Item 13.
|
|||||||||||
Item 14.
|
|||||||||||
PART IV
|
|||||||||||
Item 15.
|
|||||||||||
Item 16. | |||||||||||
Principal product categories | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Fresh and frozen meats | 19 | % | 19 | % | 20 | % | |||||||||||
Canned and dry products | 16 | 17 | 17 | ||||||||||||||
Frozen fruits, vegetables, bakery and other | 15 | 15 | 15 | ||||||||||||||
Poultry | 10 | 10 | 10 | ||||||||||||||
Dairy products | 10 | 10 | 10 | ||||||||||||||
Fresh produce | 9 | 8 | 8 | ||||||||||||||
Paper and disposables | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||
Seafood | 5 | 6 | 6 | ||||||||||||||
Beverage products | 4 | 4 | 3 | ||||||||||||||
Other (1)
|
5 | 4 | 4 | ||||||||||||||
Totals | 100 | % | 100 | % | 100 | % |
Type of Customer | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Restaurants | 62 | % | 62 | % | 62 | % | |||||||||||
Healthcare | 9 | 8 | 9 | ||||||||||||||
Education, government | 8 | 9 | 8 | ||||||||||||||
Travel and leisure | 7 | 9 | 8 | ||||||||||||||
Other (1)
|
14 | 12 | 13 | ||||||||||||||
Totals | 100 | % | 100 | % | 100 | % |
Location | Number of Facilities |
Square Feet
(in thousands) |
Segment Served (1)
|
||||||||||||||
Bahamas | 2 | 276 | I | ||||||||||||||
Belgium | 1 | 200 | I | ||||||||||||||
Canada | 32 | 4,256 | I, O | ||||||||||||||
Costa Rica (2)
|
1 | 495 | I | ||||||||||||||
France | 25 | 2,420 | I | ||||||||||||||
Ireland and Northern Ireland | 9 | 851 | I | ||||||||||||||
Mexico | 7 | 299 | I | ||||||||||||||
Panama | 1 | 44 | I | ||||||||||||||
Spain | 1 | 5 | I | ||||||||||||||
Sweden | 10 | 1,026 | I | ||||||||||||||
United Kingdom | 65 | 3,044 | I | ||||||||||||||
United States and its territories (3)
|
172 | 40,254 | U, I, S, O | ||||||||||||||
Totals | 326 | 53,170 |
6/27/2015 | 7/2/2016 | 7/1/2017 | 6/30/2018 | 6/29/2019 | 6/27/2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sysco Corporation | $100 | $137 | $139 | $193 | $204 | $155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 | 100 | 102 | 120 | 138 | 152 | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 Food/Staple Retail Index | 100 | 101 | 99 | 107 | 126 | 134 |
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1)
|
2019 (1)
|
2018 (1)
|
2017 (1)
|
2016 (1)(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands except for per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 52,893,310 | $ | 60,113,922 | $ | 58,727,324 | $ | 55,371,139 | $ | 50,366,919 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (3)
|
749,505 | 2,330,150 | 2,314,056 | 2,054,616 | 1,841,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 293,384 | 2,005,836 | 1,956,224 | 1,766,230 | 1,433,007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 77,909 | 331,565 | 525,458 | 623,727 | 483,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | 1,430,766 | $ | 1,142,503 | $ | 949,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.42 | $ | 3.24 | $ | 2.74 | $ | 2.10 | $ | 1.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.42 | 3.20 | 2.70 | 2.08 | 1.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 1.74 | $ | 1.53 | $ | 1.41 | $ | 1.30 | $ | 1.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 22,628,266 | $ | 17,966,522 | $ | 18,070,404 | $ | 17,756,655 | $ | 16,721,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 720,423 | 692,391 | 687,815 | 686,378 | 527,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current maturities of long-term debt | $ | 1,542,128 | $ | 37,322 | $ | 782,329 | $ | 530,075 | $ | 8,909 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 12,902,485 | 8,122,058 | 7,540,765 | 7,660,877 | 7,336,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | 14,444,613 | 8,159,380 | 8,323,094 | 8,190,952 | 7,345,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 1,158,613 | 2,502,603 | 2,506,957 | 2,381,516 | 3,479,608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capitalization | $ | 15,603,226 | $ | 10,661,983 | $ | 10,830,051 | $ | 10,572,468 | $ | 10,825,447 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of long-term debt to
capitalization |
92.6 | % | 76.5 | % | 76.9 | % | 77.5 | % | 67.9 | % |
2020 | 2019 | ||||||||||
Sales | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
Cost of sales | 81.3 | 81.0 | |||||||||
Gross profit | 18.7 | 19.0 | |||||||||
Operating expenses | 17.3 | 15.1 | |||||||||
Operating income | 1.4 | 3.9 | |||||||||
Interest expense | 0.8 | 0.6 | |||||||||
Other expense (income), net | 0.1 | (0.1) | |||||||||
Earnings before income taxes | 0.5 | 3.4 | |||||||||
Income taxes | 0.1 | 0.6 | |||||||||
Net earnings | 0.4 | % | 2.8 | % |
2020 | |||||||||||
Sales | (12.0) | % | |||||||||
Cost of sales | (11.7) | ||||||||||
Gross profit | (13.2) | ||||||||||
Operating expenses | 0.8 | ||||||||||
Operating income | (67.8) | ||||||||||
Interest expense | 13.3 | ||||||||||
Other expense (income), net (1)
|
(232.7) | ||||||||||
Earnings before income taxes | (85.4) | ||||||||||
Income taxes | (76.5) | ||||||||||
Net earnings | (87.1) | % | |||||||||
Basic earnings per share | (87.0) | % | |||||||||
Diluted earnings per share | (86.9) | ||||||||||
Average shares outstanding | (1.3) | ||||||||||
Diluted shares outstanding | (1.8) |
52-Week Period Ended Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Corporate |
Consolidated
Totals |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 36,774,146 | $ | 9,672,190 | $ | 5,555,926 | $ | 891,048 | $ | — | $ | 52,893,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales increase (decrease) | (10.9) | % | (15.8) | % | (11.0) | % | (18.1) | % | (12.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total | 69.5 | % | 18.3 | % | 10.5 | % | 1.7 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | 2,003,159 | $ | (371,407) | $ | 36,880 | $ | (21,361) | $ | (897,766) | $ | 749,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) increase (decrease) | (33.0) | % | NM | 32.8 | % | (159.6) | % | (67.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total segments | 121.6 | % | (22.5) | % | 2.2 | % | (1.3) | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a percentage of sales | 5.4 | % | (3.8) | % | 0.7 | % | (2.4) | % | 1.4 | % |
52-Week Period Ended Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Corporate |
Consolidated
Totals |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 41,288,188 | $ | 11,493,040 | $ | 6,244,328 | $ | 1,088,366 | $ | — | $ | 60,113,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales increase (decrease) | 4.2 | % | (0.2) | % | (4.8) | % | 7.8 | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total | 68.7 | % | 19.1 | % | 10.4 | % | 1.8 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 2,991,794 | $ | 125,443 | $ | 27,780 | $ | 35,848 | $ | (850,715) | $ | 2,330,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income increase (decrease) | 4.6 | % | (35.3) | % | 14.2 | % | (9.2) | % | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total segments | 94.1 | % | 3.9 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a percentage of sales | 7.2 | % | 1.1 | % | 0.4 | % | 3.3 | % | 3.9 | % |
2020 | 2019 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 36,774,146 | $ | 41,288,188 | $ | (4,514,042) | (10.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 7,254,722 | 8,249,027 | (994,305) | (12.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 5,251,563 | 5,257,233 | (5,670) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 2,003,159 | $ | 2,991,794 | $ | (988,635) | (33.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 7,254,722 | $ | 8,249,027 | $ | (994,305) | (12.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating expenses (Non-GAAP) | 5,010,764 | 5,257,233 | (246,469) | (4.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (Non-GAAP) | $ | 2,243,958 | $ | 2,991,794 | $ | (747,836) | (25.0) | % |
2019 | 2018 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 41,288,188 | $ | 39,642,263 | $ | 1,645,925 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 8,249,027 | 7,900,276 | 348,751 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 5,257,233 | 5,040,464 | 216,769 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 2,991,794 | $ | 2,859,812 | $ | 131,982 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 8,249,027 | $ | 7,900,276 | $ | 348,751 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating expenses (Non-GAAP) | 5,257,233 | 5,038,764 | 218,469 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (Non-GAAP) | $ | 2,991,794 | $ | 2,861,512 | $ | 130,282 | 4.6 | % |
Increase (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cause of change | Percentage | Dollars | Percentage | Dollars | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Case volume | (11.3) | % | $ | (4,679.0) | 1.8 | % | $ | 727.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Inflation | 1.9 | 773.3 | 1.6 | 637.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions | 0.6 | 256.4 | 0.7 | 283.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1) (2)
|
(2.1) | (864.7) | 0.1 | (1.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total change in sales | (10.9) | % | $ | (4,514.0) | 4.2 | % | $ | 1,645.9 |
2020 | 2019 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 9,672,190 | $ | 11,493,040 | $ | (1,820,850) | (15.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,955,190 | 2,392,179 | (436,989) | (18.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 2,326,597 | 2,266,736 | 59,861 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | $ | (371,407) | $ | 125,443 | $ | (496,850) | (396.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 1,955,190 | $ | 2,392,179 | $ | (436,989) | (18.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating expenses (Non-GAAP) | 1,847,152 | 2,037,354 | (190,202) | (9.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income (Non-GAAP) | $ | 108,038 | $ | 354,825 | $ | (246,787) | (69.6) | % |
Increase (Decrease) | |||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||
(In millions) | |||||||||||||||||
Cause of change | Percentage | Dollars | |||||||||||||||
Inflation | 1.0 | % | $ | 108.9 | |||||||||||||
Acquisitions | 0.3 | 32.0 | |||||||||||||||
Foreign currency | (1.7) | (198.4) | |||||||||||||||
Other (1)
|
(15.4) | (1,763.4) | |||||||||||||||
Total change in sales | (15.8) | % | $ | (1,820.9) |
Sysco’s results of operations for fiscal 2020, fiscal 2019 and fiscal 2018 were impacted by restructuring and transformational project costs consisting of: (1) expenses associated with our various transformation initiatives; (2) severance and facility closure charges; and (3) restructuring charges. All acquisition-related costs in fiscal 2020, fiscal 2019 and fiscal 2018 that have been designated as Certain Items relate to the Brakes Acquisition. These include acquisition-related intangible amortization expense. Fiscal 2020 results of operations were also negatively impacted by costs arising from the COVID-19 pandemic, the most significant including (1) excess bad debt expense, (2) goodwill and intangibles impairment charges and (3) fixed asset impairment charges. These are the only items that have been adjusted as Certain Items. Our adjusted results have not been normalized in a manner that would exclude the full impact of the COVID-19 pandemic on our business. As such, Sysco has not adjusted its results for lost sales, inventory write-offs or other costs associated with the COVID-19 pandemic. Many of Sysco’s customers, including those in the restaurant, hospitality and education segments, are closed or operating at a substantially reduced volume due to governmental requirements for closures or other social-distancing measures. Some of these customers have ceased paying their outstanding receivables, creating uncertainty as to their collectability. We have experienced an increase in past due receivables and have recognized additional bad debt charges. Prior to the COVID-19 pandemic, our allowance was primarily based on historical loss experience. Since the crisis began, our write-off percentages have been based, not only on historical loss experience, but also on our experience with losses incurred during times of local and regional disasters. The COVID-19 pandemic is more widespread and longer in duration than historical disasters impacting our business, and it is possible that actual uncollectible amounts will differ and additional charges may be required in fiscal 2021. We have estimated the amount attributable to the impact of the COVID-19 pandemic on our customers by comparing our June allowance results to average results for periods ended prior to the onset of the COVID-19 pandemic, with excess amounts being a reasonable estimate of what the reserve for the allowance for doubtful accounts would have been for fiscal 2020, absent the impact of the COVID-19 pandemic. Because the COVID-19 pandemic is more widespread and longer in duration than historical disasters impacting our business, it is possible that actual uncollectible amounts will differ and additional charges may be required in fiscal 2021. Although Sysco traditionally incurs bad debt expense, the magnitude of such expenses that we have experienced since March 2020 is not indicative of our normal operations. Fiscal 2019 results of operations included the gain on the sale of Iowa Premium and the impact of recognizing a foreign tax credit. Fiscal 2018 results of operations were additionally impacted by multiemployer pension plan (MEPP) withdrawal charges. These fiscal 2020, fiscal 2019 and fiscal 2018 items are collectively referred to as “Certain Items.” The results of our foreign operations can be impacted by changes in exchange rates applicable to converting from local currencies to U.S. dollars. We measure our International Foodservice Operations results on a constant currency basis. Our discussion below of our results includes certain non-GAAP financial measures that we believe provide important perspective with respect to underlying business trends. Other than free cash flow, any non-GAAP financial measures will be denoted as adjusted measures and exclude the impact from Certain Items, and certain metrics are stated on a constant currency basis.
|
||
The results of our foreign operations can be impacted due to changes in exchange rates applicable in converting local currencies to U.S. dollars. We measure our International Foodservice Operations results on a constant currency basis. Constant currency operating results are calculated by translating current-period local currency operating results with the currency exchange rates used to translate the financial statements in the comparable prior-year period to determine what the current-period U.S. dollar operating results would have been if the currency exchange rate had not changed from the comparable prior-year period.
|
||
Management believes that adjusting its operating expenses, operating income, other (income) expense, net, net earnings and diluted earnings per share to remove these Certain Items and presenting its International Foodservice Operations results on a constant currency basis, provides an important perspective with respect to our underlying business trends and results and provides meaningful supplemental information to both management and investors that (1) is indicative of the performance of the company’s underlying operations, facilitating comparisons on a year-over-year basis and (2) removes those items that are difficult to predict and are often unanticipated and that, as a result, are difficult to include in analysts’ financial models and our investors’ expectations with any degree of specificity.
|
||
Although Sysco has a history of growth through acquisitions, the Brakes Group was significantly larger than the companies historically acquired by Sysco, with a proportionately greater impact on Sysco’s consolidated financial statements. Accordingly, Sysco is excluding from its non-GAAP financial measures for the relevant period solely those acquisition costs specific to the Brakes Acquisition. We believe this approach significantly enhances the comparability of Sysco’s results for fiscal 2020, fiscal 2019 and fiscal 2018.
|
||
Set forth below is a reconciliation of sales, operating expenses, operating income, interest expense, net earnings and diluted earnings per share to adjusted results for these measures for the periods presented. Individual components of diluted earnings per share may not add up to the total presented due to rounding. Adjusted diluted earnings per share is calculated using adjusted net earnings divided by diluted shares outstanding.
|
2020 | 2019 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except for share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 9,152,159 | $ | 9,078,837 | $ | 73,322 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
(371,088) | (325,300) | (45,788) | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (2)
|
(64,793) | (77,832) | 13,039 | (16.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | (323,403) | — | (323,403) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | (203,206) | — | (203,206) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 8,189,669 | $ | 8,675,705 | $ | (486,036) | (5.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income (GAAP) | $ | 749,505 | $ | 2,330,150 | $ | (1,580,645) | (67.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
371,088 | 325,300 | 45,788 | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (2)
|
64,793 | 77,832 | (13,039) | (16.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | 323,403 | — | 323,403 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | 203,206 | — | 203,206 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 1,711,995 | $ | 2,733,282 | $ | (1,021,287) | (37.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense (GAAP) | $ | 47,901 | $ | (36,109) | $ | 84,010 | (232.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of impairment on assets held for sale | (46,968) | — | (46,968) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of gain on sale of Iowa Premium | — | 66,309 | (66,309) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense (Non-GAAP) | $ | 933 | $ | 30,200 | $ | (29,267) | (96.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings (GAAP) | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | (1,458,796) | (87.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
371,088 | 325,300 | 45,788 | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (2)
|
64,793 | 77,832 | (13,039) | (16.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | 323,403 | — | 323,403 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | 203,206 | — | 203,206 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of impairment on assets held for sale | 46,968 | — | 46,968 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of gain on sale of Iowa Premium | — | (66,309) | 66,309 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of restructuring and transformational project costs (3)
|
(90,683) | (81,722) | (8,961) | 11.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of acquisition-related costs (3)
|
(13,641) | (19,553) | 5,912 | (30.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of excess bad debt expense (3)
|
(76,864) | — | (76,864) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of impairment on assets held for sale (3)
|
(12,644) | — | (12,644) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of gain on sale of Iowa Premium (3)
|
— | 18,119 | (18,119) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of France, U.K., and Sweden tax law changes | 924 | — | 924 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of foreign tax credit benefit | — | (95,067) | 95,067 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of France, U.K., and Sweden tax law changes | — | 6,464 | (6,464) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of US transition tax | — | 17,516 | (17,516) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 1,032,025 | $ | 1,856,851 | $ | (824,826) | (44.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share (GAAP) | $ | 0.42 | $ | 3.20 | $ | (2.78) | (86.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
0.72 | 0.62 | 0.10 | 16.1 |
(1)
|
Fiscal 2020 includes $265 million related to restructuring, severance and facility closure charges, of which $99 million relates to severance charges. Fiscal 2020 also includes $106 million related to various transformation initiative costs, primarily consisting of changes to our business technology strategy. Fiscal 2019 includes $174 million related to severance, restructuring and facility closure charges in Europe and Canada and at Corporate, of which $61 million relates to our France restructuring (i.e. our integration of Brake France and Davigel into Sysco France), and $151 million related to various transformation initiatives costs, of which $18 million relates to accelerated depreciation with regard to software that was replaced.
|
||||
(2)
|
Fiscal 2020 and fiscal 2019 include $65 million and $77 million, respectively, related to intangible amortization expense from the Brakes Acquisition, which is included in the results of International Foodservice and integration costs in fiscal 2019.
|
||||
(3)
|
The tax impact of adjustments for Certain Items are calculated by multiplying the pretax impact of each Certain Item by the statutory rates in effect for each jurisdiction where the Certain Item was incurred.
|
||||
(4)
|
Individual components of diluted earnings per share may not add up to the total presented due to rounding. Total diluted earnings per share is calculated using adjusted net earnings divided by diluted shares outstanding.
|
||||
NM represents that the percentage change is not meaningful. |
2020 | 2019 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||
U.S. FOODSERVICE OPERATIONS | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 5,251,563 | $ | 5,257,233 | $ | (5,670) | (0.1) | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
(10,145) | — | (10,145) | NM | |||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | (230,654) | — | (230,654) | NM | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 5,010,764 | $ | 5,257,233 | $ | (246,469) | (4.7) | % | |||||||||||||||
Operating income (GAAP) | $ | 2,003,159 | $ | 2,991,794 | $ | (988,635) | (33.0) | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
10,145 | — | 10,145 | NM | |||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | 230,654 | — | 230,654 | NM | |||||||||||||||||||
Operating income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 2,243,958 | $ | 2,991,794 | $ | (747,836) | (25.0) | % | |||||||||||||||
INTERNATIONAL FOODSERVICE OPERATIONS | |||||||||||||||||||||||
Sales (GAAP) | $ | 9,672,190 | $ | 11,493,040 | $ | (1,820,850) | (15.8) | % | |||||||||||||||
Impact of currency fluctuations (2)
|
198,422 | — | 198,422 | (1.7) | |||||||||||||||||||
Comparable sales using a constant currency basis (Non-GAAP) | $ | 9,870,612 | $ | 11,493,040 | $ | (1,622,428) | (14.1) | % | |||||||||||||||
Gross Profit (GAAP) | $ | 1,955,190 | $ | 2,392,179 | $ | (436,989) | (18.3) | % | |||||||||||||||
Impact of currency fluctuations (2)
|
43,076 | — | 43,076 | (1.8) | |||||||||||||||||||
Comparable gross profit using a constant currency basis (Non-GAAP) | $ | 1,998,266 | $ | 2,392,179 | $ | (393,913) | (16.5) | % | |||||||||||||||
Gross Margin (GAAP) | 20.21 | % | 20.81 | % | -60 bps | ||||||||||||||||||
Impact of currency fluctuations (2)
|
(0.03) | — | -3 bps | ||||||||||||||||||||
Comparable gross margin using a constant currency basis (Non-GAAP) | 20.24 | % | 20.81 | % | -57 bps | ||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 2,326,597 | $ | 2,266,736 | $ | 59,861 | 2.6 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (3)
|
(191,900) | (152,852) | (39,048) | 25.5 | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (4)
|
(64,793) | (76,530) | 11,737 | (15.3) | |||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | (88,271) | — | (88,271) | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | (134,481) | — | (134,481) | NM | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | 1,847,152 | 2,037,354 | (190,202) | (9.3) | |||||||||||||||||||
Impact of currency fluctuations (2) *
|
45,630 | — | 45,630 | (2.2) | |||||||||||||||||||
Comparable operating expenses adjusted for Certain Items using a constant currency basis (Non-GAAP) | $ | 1,892,782 | $ | 2,037,354 | $ | (144,572) | (7.1) | % | |||||||||||||||
Operating (loss) income (GAAP) | $ | (371,407) | $ | 125,443 | $ | (496,850) | NM | ||||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (3)
|
191,900 | 152,852 | 39,048 | 25.5 | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (4)
|
64,793 | 76,530 | (11,737) | (15.3) | |||||||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | 88,271 | — | 88,271 | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | 134,481 | — | 134,481 | NM | |||||||||||||||||||
Operating income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | 108,038 | 354,825 | (246,787) | (69.6) | |||||||||||||||||||
Impact of currency fluctuations (2) *
|
(2,554) | — | (2,554) | 0.7 | |||||||||||||||||||
Comparable operating income adjusted for Certain Items using a constant currency basis (Non-GAAP) | $ | 105,484 | $ | 354,825 | $ | (249,341) | (70.3) | % |
SYGMA | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 446,614 | $ | 477,858 | $ | (31,244) | (6.5) | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (5)
|
(5,793) | (2,609) | (3,184) | 122.0 | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 440,821 | $ | 475,249 | $ | (34,428) | (7.2) | % | |||||||||||||||
Operating income (GAAP) | $ | 36,880 | $ | 27,780 | $ | 9,100 | 32.8 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (5)
|
5,793 | 2,609 | 3,184 | 122.0 | |||||||||||||||||||
Operating income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 42,673 | $ | 30,389 | $ | 12,284 | 40.4 | % | |||||||||||||||
OTHER | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 240,245 | $ | 236,849 | $ | 3,396 | 1.4 | % | |||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | (4,478) | — | (4,478) | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | (11,660) | — | (11,660) | NM | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 224,107 | $ | 236,849 | $ | (12,742) | (5.4) | % | |||||||||||||||
Operating (loss) income (GAAP) | $ | (21,361) | $ | 35,848 | $ | (57,209) | (159.6) | % | |||||||||||||||
Impact of excess bad debt expense | 4,478 | — | 4,478 | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | 11,660 | — | 11,660 | NM | |||||||||||||||||||
Operating (loss) income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | (5,223) | $ | 35,848 | $ | (41,071) | (114.6) | % | |||||||||||||||
CORPORATE | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 887,140 | $ | 840,161 | $ | 46,979 | 5.5 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (6)
|
(163,249) | (169,838) | 6,589 | (3.9) | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (7)
|
— | (1,302) | 1,302 | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | (57,066) | — | (57,066) | NM | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 666,825 | $ | 669,021 | $ | (2,196) | (0.3) | % | |||||||||||||||
Operating loss (GAAP) | $ | (897,766) | $ | (850,715) | $ | (47,051) | 5.5 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (6)
|
163,249 | 169,838 | (6,589) | (3.9) | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (7)
|
— | 1,302 | (1,302) | NM | |||||||||||||||||||
Impact of goodwill impairment | 57,066 | — | 57,066 | NM | |||||||||||||||||||
Operating loss adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | (677,451) | $ | (679,575) | $ | 2,124 | (0.3) | % |
(1)
|
Includes charges related to restructuring and business transformation projects.
|
||||
(2)
|
Represents a constant currency adjustment, which eliminates the impact of foreign currency fluctuations on current year results.
|
||||
(3)
|
Includes restructuring, severance and facility closure costs in Europe and Canada.
|
||||
(4)
|
Fiscal 2020 and fiscal 2019 include $65 million and $77 million, respectively, related to intangible amortization expense from the Brakes Acquisition.
|
||||
(5)
|
Includes charges related to facility closures and other restructuring charges.
|
||||
(6)
|
Fiscal 2020 and fiscal 2019 include various transformation initiative costs, primarily consisting of changes to our business technology strategy and severance related to restructuring. Fiscal 2020 also includes severance charges incurred in response to the COVID-19 pandemic. Fiscal 2019 includes $18 million of accelerated depreciation on software that was replaced and severance charges related to restructuring.
|
||||
(7)
|
Fiscal 2019 includes integration costs from the Brakes Acquisition.
|
||||
* |
The “Impact of currency fluctuations” reported in the table above for fiscal 2020 reflects an immaterial change from the corresponding amount reported in Sysco’s fourth fiscal quarter 2020 earnings release furnished pursuant to a Form 8-K dated August 11, 2020. For a corrected copy of the earnings release reflecting this immaterial change, see Sysco’s Investor Relations website. Unless expressly incorporated by reference, information contained on or made available through our website is not a part of this report.
|
||||
NM represents that the percentage change is not meaningful. |
2019 | 2018 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||
U.S. FOODSERVICE OPERATIONS | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 5,257,233 | $ | 5,040,464 | $ | 216,769 | 4.3 | % | |||||||||||||||
Impact of MEPP charge | — | (1,700) | 1,700 | NM | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 5,257,233 | $ | 5,038,764 | $ | 218,469 | 4.3 | % | |||||||||||||||
Operating income (GAAP) | $ | 2,991,794 | $ | 2,859,812 | $ | 131,982 | 4.6 | % | |||||||||||||||
Impact of MEPP charge | — | 1,700 | (1700) | NM | |||||||||||||||||||
Operating income adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 2,991,794 | $ | 2,861,512 | $ | 130,282 | 4.6 | % | |||||||||||||||
CORPORATE | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses (GAAP) | $ | 840,161 | $ | 776,929 | $ | 63,232 | 8.1 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
(169,838) | (72,857) | (96,981) | NM | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (2)
|
(1,302) | (18,132) | 16,830 | (92.8) | |||||||||||||||||||
Operating expenses adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | 669,021 | $ | 685,940 | $ | (16,919) | (2.5) | % | |||||||||||||||
Operating loss (GAAP) | $ | (850,715) | $ | (803,423) | $ | (47,292) | 5.9 | % | |||||||||||||||
Impact of restructuring and transformational project costs (1)
|
169,838 | 72,857 | 96,981 | NM | |||||||||||||||||||
Impact of acquisition-related costs (2)
|
1,302 | 18,132 | (16,830) | (92.8) | |||||||||||||||||||
Operating loss adjusted for Certain Items (Non-GAAP) | $ | (679,575) | $ | (712,434) | $ | 32,859 | (4.6) | % |
(1)
|
Fiscal 2019 and fiscal 2018 include various transformation initiative costs, primarily consisting of changes to our business technology strategy. Fiscal 2019 includes $18 million of accelerated depreciation on software that is being replaced, and severance charges related to restructuring. | ||||
(2)
|
Fiscal 2019 and fiscal 2018 include $1 million and $18 million, respectively, related to integration costs from the Brakes Acquisition. |
2020 | 2019 | Change in Dollars | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities (GAAP) | $ | 1,618,680 | $ | 2,411,207 | $ | (792,527) | (32.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions to plant and equipment | (720,423) | (692,391) | (28,032) | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of plant and equipment | 28,717 | 20,941 | 7,776 | 37.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free Cash Flow (Non-GAAP) | $ | 926,974 | $ | 1,739,757 | $ | (812,783) | (46.7) | % |
Combined Parent and Guarantor Subsidiaries Summarized Balance Sheet | Jun. 27, 2020 | |||||||
(In thousands) | ||||||||
ASSETS | ||||||||
Receivables due from non-obligor subsidiaries | $ | 133,195 | ||||||
Current assets | 8,644,084 | |||||||
Total current assets | $ | 8,777,279 | ||||||
Notes receivable from non-obligor subsidiaries | $ | 671,500 | ||||||
Other noncurrent assets | 4,036,312 | |||||||
Total noncurrent assets | $ | 4,707,812 | ||||||
LIABILITIES | ||||||||
Payables due to non-obligor subsidiaries | $ | 48,923 | ||||||
Other current liabilities | 2,200,422 | |||||||
Total current liabilities | $ | 2,249,345 | ||||||
Notes payable to non-obligor subsidiaries | $ | 233,158 | ||||||
Long-term debt | 12,478,453 | |||||||
Other noncurrent liabilities | 1,356,781 | |||||||
Total noncurrent liabilities | $ | 14,068,392 |
Combined Parent and Guarantor Subsidiaries Summarized Results of Operations | 2020 | |||||||
(In thousands) | ||||||||
Sales | $ | 33,619,427 | ||||||
Gross profit | 6,355,756 | |||||||
Operating income | 1,317,614 | |||||||
Interest expense from non-obligor subsidiaries | 21,240 | |||||||
Net earnings | 838,505 |
Payments Due by Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
More Than | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | < 1 Year | 1-3 Years | 3-5 Years | 5 Years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Contractual Obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal payments of long-term debt | $ | 14,360,420 | $ | 1,490,284 | $ | 1,511,098 | $ | 2,314,538 | $ | 9,044,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | 730,697 | 120,815 | 167,600 | 99,226 | 343,056 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital leases | 111,740 | 37,219 | 46,805 | 20,614 | 7,102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred compensation (1)
|
113,007 | 7,747 | 12,112 | 8,477 | 84,671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International pension plans | 138,364 | 11,831 | 24,610 | 27,549 | 74,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SERP and other postretirement plans (2)
|
309,835 | 31,601 | 63,459 | 63,262 | 151,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrecognized tax benefits and interest (3)
|
7,191 | 7,191 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrecorded Contractual Obligations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest payments related to debt (4)
|
8,176,017 | 564,782 | 1,076,389 | 1,018,283 | 5,516,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations (5)
|
6,524,740 | 4,106,214 | 2,112,683 | 302,982 | 2,861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total contractual cash obligations | $ | 30,472,011 | $ | 6,377,684 | $ | 5,014,756 | $ | 3,854,931 | $ | 15,224,640 |
Maturity Date of Swap | Notional Value | Fixed Coupon Rate on Hedged Debt | Floating Interest Rate on Swap | Floating Rate Reset Terms | Location of Fair Value on Balance Sheet |
Fair Value
of Asset (Liability) (in thousands) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
October 1, 2020 | $ | 750,000,000 | 2.60 | % | Three-month LIBOR | Every three months in advance | Other current assets | $ | 1,388 | |||||||||||||||||||||||||||||
July 15, 2021 | $ | 500,000,000 | 2.50 | Three-month LIBOR | Every three months in advance | Other long-term assets | $ | 4,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 23, 2023 | € | 500,000,000 | 1.25 | Three-month EURIBOR | Every three months in advance | Other long-term assets | $ | 9,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||
March 15, 2025 | $ | 500,000,000 | 3.55 | Three-month LIBOR | Every three months in advance | Other long-term assets | $ | 55,526 |
Interest Rate Position as of June 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal Amount by Expected Maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | Total | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Dollar Denominated: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | $ | — | $ | 450,000 | $ | — | $ | — | $ | 750,000 | $ | 9,044,500 | $ | 10,244,500 | $ | 10,153,608 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | — | % | 2.60 | % | — | % | — | % | 5.65 | % | 4.83 | % | 4.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating Rate Debt (1)
|
$ | 750,000 | $ | 500,000 | $ | — | $ | 700,000 | $ | 500,000 | $ | — | $ | 2,450,000 | $ | 2,502,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | 2.60 | % | 2.50 | % | — | % | 2.13 | % | 3.55 | % | — | % | 2.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pound Sterling Denominated: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | $ | 740,284 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 740,284 | $ | 740,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | 0.45 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | 0.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro Denominated: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Floating Rate Debt (1)
|
$ | — | $ | — | $ | 561,098 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 561,098 | $ | 568,011 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | — | % | — | % | 1.25 | % | — | % | — | % | — | % | 1.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Dollar Denominated: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Debt | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 364,538 | $ | — | $ | 364,538 | $ | 362,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Rate | — | % | — | % | — | % | — | % | 3.65 | % | — | % | 3.65 | % |
Interest Rate Position as of June 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount by Expected Maturity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Interest Swap Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Thereafter | Total | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Swaps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Related To Debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay Variable/Receive Fixed | $ | 750,000 | $ | 500,000 | $ | 561,098 | $ | — | $ | 500,000 | $ | — | $ | 2,311,098 | $ | 71,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Variable Rate Paid: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate A Plus | 1.12 | % | 1.13 | % | 1.10 | % | — | % | 0.75 | % | — | % | 1.04 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate Received | 2.60 | % | 2.50 | % | 1.25 | % | — | % | 3.55 | % | — | % | 2.46 | % | — | % |
Page | |||||
Consolidated Financial Statements: | |||||
Valuation of Goodwill | ||||||||
Description of the Matter |
At June 27, 2020, the Company’s goodwill was $3.7 billion. As discussed in Note 1 of the financial statements, goodwill is tested by the Company’s management for impairment at least annually, in the fourth quarter, unless there are indications of impairment at other points throughout the fiscal year. Goodwill is tested for impairment at the reporting unit level. During the fiscal year ended June 27, 2020, the Company recorded $203 million of impairment charges to goodwill.
Auditing management’s impairment tests for goodwill is complex and highly judgmental and required the involvement of a valuation specialist due to the significant estimation required to determine the fair value of the reporting units. In particular, the fair value estimates of reporting units with fair values that do not significantly exceed their carrying values are sensitive to assumptions such as changes in projected cash flows, weighted average cost of capital, and terminal growth rates. All of these assumptions are sensitive to and affected by expected future market or economic conditions and company-specific qualitative factors. |
|||||||
How We Addressed the Matter in Our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s goodwill impairment review process, including controls over management’s review of the significant assumptions described above. We also tested controls over management’s review of the data used in their valuation models.
To test the estimated fair value of the Company’s reporting units, we performed audit procedures that included, among others, assessing methodologies and testing the significant assumptions discussed above and the underlying data used by the Company in its analysis. We compared projected cash flows to the Company’s historical cash flows and other available industry information. We involved our valuation specialists to assist in reviewing the valuation methodology and testing the weighted average cost of capital and terminal growth rates. We assessed the historical accuracy of management’s estimates and performed sensitivity analyses of significant assumptions to evaluate the changes in the fair value of the reporting units that would result from changes in the assumptions. In addition, we also tested management’s reconciliation of the fair value of the reporting units to the market capitalization of the Company. |
|||||||
Allowance for Doubtful Accounts | ||||||||
Description of the Matter |
The Company’s accounts receivable totaled $2.9 billion, net of allowance of doubtful accounts for $335 million, as of June 27, 2020. As discussed in Note 1 of the financial statements, the Company evaluates the collectability of accounts receivable and determines the appropriate allowance for doubtful accounts based on a combination of factors, including, among others, historical write-off experience, customer bankruptcies and accounts referred to outside collection agencies. Due to the COVID-19 pandemic, in addition to those factors, the allowance also incorporates the Company’s historical write-off percentages experienced during local and regional disasters and the Company’s current collection trends experienced during the pandemic.
Auditing management’s estimates of allowance for doubtful accounts involved subjectivity because the estimates rely on industry and economic factors. In particular, the COVID-19 pandemic has had a significant and adverse impact on the credit worthiness of Sysco’s customers in the foodservice industry, and there is a high degree of subjectivity around estimating the write-off percentages utilized in the allowance for doubtful accounts calculation. |
|||||||
How We Addressed the Matter in Our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s allowance for doubtful accounts review process, including controls over management’s review of historical write-off percentages experienced during local and regional disasters and current collection trends experienced during the pandemic. We also tested controls over management’s review of the data used in their calculation.
To test the estimated allowance for doubtful accounts, we performed audit procedures that included, among others, testing the Company’s write-off percentages and the data used by the Company in its calculation. We compared the write-off percentages utilized in the calculation to the Company’s historical write-off percentages experienced during local and regional disasters. We performed analyses on the Company’s current collection trends experienced during the pandemic and obtained evidence for select accounts referred to outside collection agencies or customers that have filed for bankruptcy. Additionally, we evaluated events subsequent to the balance sheet date in assessing the reasonableness of management’s estimates.
|
June 27, 2020 | June 29, 2019 | ||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
Current assets | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 6,059,427 | $ | 513,460 | |||||||||||||
Accounts receivable, less allowances of $334,810 and $28,176 | 2,893,551 | 4,181,696 | |||||||||||||||
Inventories | 3,095,085 | 3,216,034 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 192,163 | 210,582 | |||||||||||||||
Income tax receivable | 108,006 | 19,733 | |||||||||||||||
Total current assets | 12,348,232 | 8,141,505 | |||||||||||||||
Plant and equipment at cost, less accumulated depreciation | 4,458,567 | 4,501,705 | |||||||||||||||
Other long-term assets | |||||||||||||||||
Goodwill | 3,732,469 | 3,896,226 | |||||||||||||||
Intangibles, less amortization | 780,172 | 857,301 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 194,115 | 80,760 | |||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets, net | 603,616 | — | |||||||||||||||
Other assets | 511,095 | 489,025 | |||||||||||||||
Total other long-term assets | 5,821,467 | 5,323,312 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 22,628,266 | $ | 17,966,522 | |||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||
Current liabilities | |||||||||||||||||
Notes payable | $ | 2,266 | $ | 3,957 | |||||||||||||
Accounts payable | 3,447,065 | 4,314,620 | |||||||||||||||
Accrued expenses | 1,616,289 | 1,729,941 | |||||||||||||||
Accrued income taxes | 2,938 | 17,343 | |||||||||||||||
Current operating lease liabilities | 107,167 | — | |||||||||||||||
Current maturities of long-term debt | 1,542,128 | 37,322 | |||||||||||||||
Total current liabilities | 6,717,853 | 6,103,183 | |||||||||||||||
Long-term liabilities | |||||||||||||||||
Long-term debt | 12,902,485 | 8,122,058 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 86,601 | 172,232 | |||||||||||||||
Long-term operating lease liabilities | 523,496 | — | |||||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,204,953 | 1,031,020 | |||||||||||||||
Total long-term liabilities | 14,717,535 | 9,325,310 | |||||||||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 34,265 | 35,426 | |||||||||||||||
Shareholders’ equity | |||||||||||||||||
Preferred stock, par value $1 per share Authorized 1,500,000 shares, issued none | — | — | |||||||||||||||
Common stock, par value $1 per share Authorized 2,000,000,000 shares, issued 765,174,900 shares | 765,175 | 765,175 | |||||||||||||||
Paid-in capital | 1,506,901 | 1,457,419 | |||||||||||||||
Retained earnings | 10,563,008 | 11,229,679 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,710,881) | (1,599,729) | |||||||||||||||
Treasury stock at cost, 256,915,825 and 252,297,926 shares | (9,965,590) | (9,349,941) | |||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,158,613 | 2,502,603 | |||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 22,628,266 | $ | 17,966,522 |
Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands except for share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 52,893,310 | $ | 60,113,922 | $ | 58,727,324 | |||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 42,991,646 | 48,704,935 | 47,641,933 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 9,901,664 | 11,408,987 | 11,085,391 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 9,152,159 | 9,078,837 | 8,771,335 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 749,505 | 2,330,150 | 2,314,056 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 408,220 | 360,423 | 395,483 | ||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 47,901 | (36,109) | (37,651) | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 293,384 | 2,005,836 | 1,956,224 | ||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 77,909 | 331,565 | 525,458 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | 1,430,766 | |||||||||||||||||||||||
Net earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.42 | $ | 3.24 | $ | 2.74 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.42 | 3.20 | 2.70 | ||||||||||||||||||||||||||
Average shares outstanding | 510,121,071 | 516,890,581 | 522,926,914 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 514,025,974 | 523,381,124 | 529,089,854 |
Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | 1,430,766 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (112,215) | (119,126) | (22,987) | ||||||||||||||||||||||||||
Items presented net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges | 8,620 | 8,620 | 8,240 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedges | 43,529 | 43,839 | 5,791 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges | (7,257) | (4,062) | 14,343 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | 5,712 | 6,400 | 6,905 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss | 38,934 | 26,116 | 25,110 | ||||||||||||||||||||||||||
Actuarial loss | (92,743) | (155,074) | 52,511 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities | 4,268 | 2,827 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | (111,152) | (190,460) | 89,913 | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 104,323 | $ | 1,483,811 | $ | 1,520,679 |
Common Stock |
Paid-in
Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amounts | Totals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands except for share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of July 1, 2017 | 765,174,900 | $ | 765,175 | $ | 1,327,366 | $ | 9,447,755 | $ | (1,262,737) | 235,135,699 | $ | (7,896,043) | $ | 2,381,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 1,430,766 | 1,430,766 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclass of accumulated other comprehensive loss to retained earnings (1)
|
236,445 | (236,445) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (22,987) | (22,987) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges, net of tax | 8,240 | 8,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges, net of tax | 14,343 | 14,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedge, net of tax | 5,791 | 5,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of pension and other postretirement benefit plans amounts to net earnings, net of tax | 32,015 | 32,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension funded status adjustment, net of tax | 52,511 | 52,511 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($1.41 per common share) | (735,266) | (735,266) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock purchases | 17,473,973 | (956,502) | (956,502) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in ownership interest in subsidiaries | (31,072) | (31,072) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation awards | 56,253 | (8,076,424) | 271,349 | 327,602 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 30, 2018 | 765,174,900 | $ | 765,175 | $ | 1,383,619 | $ | 10,348,628 | $ | (1,409,269) | 244,533,248 | $ | (8,581,196) | $ | 2,506,957 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 1,674,271 | 1,674,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (119,126) | (119,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges, net of tax | 8,620 | 8,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges, net of tax | (4,062) | (4,062) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedge, net of tax | 43,839 | 43,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of pension and other postretirement benefit plans amounts to net earnings, net of tax | 32,516 | 32,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension funded status adjustment, net of tax | (155,074) | (155,074) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities, net of tax | 2,827 | 2,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($1.53 per common share) | (793,220) | (793,220) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock purchases | 14,960,390 | (1,021,881) | (1,021,881) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in ownership interest in subsidiaries | (54,877) | (54,877) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation awards | 128,677 | (7,195,712) | 253,136 | 381,813 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 29, 2019 | 765,174,900 | $ | 765,175 | $ | 1,457,419 | $ | 11,229,679 | $ | (1,599,729) | 252,297,926 | $ | (9,349,941) | $ | 2,502,603 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 215,475 | 215,475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | (112,215) | (112,215) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges, net of tax | 8,620 | 8,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges, net of tax | (7,257) | (7,257) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedges, net of tax | 43,529 | 43,529 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of pension and other postretirement benefit plans amounts to net earnings, net of tax | 44,646 | 44,646 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension funded status adjustment, net of tax | (92,743) | (92,743) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities, net of tax | 4,268 | 4,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASU 2016-02, Leases (Topic 842), net of tax | 1,978 | 1,978 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($1.74 per common share) | (884,124) | (884,124) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock purchases | 11,030,287 | (843,251) | (843,251) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation awards | 49,482 | (6,412,388) | 227,602 | 277,084 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of June 27, 2020 | 765,174,900 | $ | 765,175 | $ | 1,506,901 | $ | 10,563,008 | $ | (1,710,881) | 256,915,825 | $ | (9,965,590) | $ | 1,158,613 |
Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | 1,430,766 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 42,234 | 104,904 | 93,841 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 805,765 | 763,935 | 765,498 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease asset amortization | 108,376 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance and other debt-related costs | 22,663 | 21,382 | 28,474 | ||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | 203,206 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment of assets held for sale | 55,942 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of business | — | (66,309) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | 53,104 | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (191,317) | (126,719) | 187,908 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for losses on receivables | 404,158 | 62,946 | 21,448 | ||||||||||||||||||||||||||
Other non-cash items | (525) | (3,172) | 3,986 | ||||||||||||||||||||||||||
Additional changes in certain assets and liabilities, net of effect of businesses acquired: | |||||||||||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in receivables | 915,717 | (203,458) | (37,457) | ||||||||||||||||||||||||||
Decrease (Increase) in inventories | 114,563 | (114,667) | (89,737) | ||||||||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in prepaid expenses and other current assets | 9,835 | (18,535) | (19,643) | ||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) increase in accounts payable | (834,118) | 246,420 | 76,897 | ||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) increase in accrued expenses | (139,891) | 137,517 | 47,105 | ||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) in operating lease liabilities | (124,040) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
(Decrease) increase in accrued income taxes | (102,678) | 4,929 | (10,652) | ||||||||||||||||||||||||||
Decrease (increase) in other assets | 20,666 | (21,346) | (81,104) | ||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in other long-term liabilities | 92,649 | (50,891) | (315,054) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 1,618,680 | 2,411,207 | 2,155,380 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Additions to plant and equipment | (720,423) | (692,391) | (687,815) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of plant and equipment | 28,717 | 20,941 | 22,255 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of businesses, net of cash acquired | (142,780) | (106,616) | (248,105) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of business | — | 149,879 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Purchase of marketable securities | (11,424) | (116,440) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of marketable securities | 20,532 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other investing activities | 69,071 | 1,772 | 3,252 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used for investing activities | (756,307) | (742,855) | (910,413) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank and commercial paper borrowings, net | 616,657 | 132,100 | (119,700) | ||||||||||||||||||||||||||
Other debt borrowings | 6,783,562 | 388,180 | 1,000,599 | ||||||||||||||||||||||||||
Other debt repayments | (1,119,232) | (790,250) | (552,036) | ||||||||||||||||||||||||||
Tender and redemption premiums for senior notes | — | — | (281,762) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock option exercises | 227,602 | 253,135 | 268,751 | ||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock purchases | (844,699) | (1,022,033) | (978,901) | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | (856,312) | (775,430) | (722,158) | ||||||||||||||||||||||||||
Other financing activities | (87,778) | (22,976) | (25,262) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used for) financing activities | 4,719,800 | (1,837,274) | (1,410,469) | ||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash | (18,848) | (14,677) | 11,844 | ||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents and restricted cash | 5,563,325 | (183,599) | (153,658) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at beginning of period | 532,245 | 715,844 | 869,502 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash at end of period | $ | 6,095,570 | $ | 532,245 | $ | 715,844 | |||||||||||||||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid during the period for: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest | $ | 325,308 | $ | 346,670 | $ | 301,672 | |||||||||||||||||||||||
Income taxes | 376,609 | 531,103 | 268,384 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 30, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 6,059,427 | $ | 513,460 | $ | 552,325 | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash (1)
|
36,143 | 18,785 | 163,519 | ||||||||||||||||||||||||||
Total cash, cash equivalents and restricted cash shown in the Consolidated Statement of Cash Flows | $ | 6,095,570 | $ | 532,245 | $ | 715,844 |
52-Week Period Ended Jun. 27, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal Product Categories | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh and frozen meats | $ | 7,276,675 | $ | 1,339,340 | $ | 1,509,375 | $ | — | $ | 10,125,390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canned and dry products | 6,603,902 | 1,940,506 | 121,646 | — | 8,666,054 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frozen fruits, vegetables, bakery and other | 5,019,696 | 1,831,950 | 979,480 | — | 7,831,126 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dairy products | 3,885,771 | 1,021,195 | 545,985 | — | 5,452,951 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Poultry | 3,749,786 | 718,753 | 774,629 | — | 5,243,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh produce | 3,425,558 | 834,056 | 236,408 | — | 4,496,022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper and disposables | 2,616,184 | 336,199 | 646,920 | 57,159 | 3,656,462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seafood | 2,186,208 | 407,179 | 102,082 | — | 2,695,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beverage products | 940,534 | 413,315 | 540,545 | 68,393 | 1,962,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
1,069,832 | 829,697 | 98,856 | 765,496 | 2,763,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Sales | $ | 36,774,146 | $ | 9,672,190 | $ | 5,555,926 | $ | 891,048 | $ | 52,893,310 |
52-Week Period Ended Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal Product Categories | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh and frozen meats | $ | 8,422,126 | $ | 1,627,392 | $ | 1,520,907 | $ | — | $ | 11,570,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canned and dry products | 7,344,015 | 2,326,584 | 270,651 | — | 9,941,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frozen fruits, vegetables, bakery and other | 5,708,030 | 2,074,991 | 1,194,944 | — | 8,977,965 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dairy products | 4,265,320 | 1,243,773 | 604,624 | — | 6,113,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Poultry | 4,121,367 | 833,844 | 892,316 | — | 5,847,527 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh produce | 3,801,828 | 1,022,503 | 241,602 | — | 5,065,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper and disposables | 2,797,521 | 369,329 | 731,511 | 61,908 | 3,960,269 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seafood | 2,550,524 | 717,703 | 113,746 | — | 3,381,973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beverage products | 1,127,701 | 531,247 | 563,401 | 86,845 | 2,309,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
1,149,756 | 745,674 | 110,626 | 939,613 | 2,945,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Sales | $ | 41,288,188 | $ | 11,493,040 | $ | 6,244,328 | $ | 1,088,366 | $ | 60,113,922 |
52-Week Period Ended Jun. 30, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal Product Categories | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh and frozen meats | $ | 8,123,565 | $ | 1,666,247 | $ | 1,523,029 | $ | — | $ | 11,312,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canned and dry products | 7,093,691 | 2,367,921 | 327,785 | — | 9,789,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frozen fruits, vegetables, bakery and other | 5,327,020 | 2,538,265 | 1,160,369 | — | 9,025,654 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dairy products | 4,136,973 | 1,260,354 | 640,482 | — | 6,037,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Poultry | 4,020,340 | 833,917 | 1,125,085 | — | 5,979,342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fresh produce | 3,642,247 | 1,031,796 | 255,192 | — | 4,929,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper and disposables | 2,639,280 | 400,345 | 739,074 | 59,166 | 3,837,865 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seafood | 2,449,741 | 726,010 | 104,459 | — | 3,280,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beverage products | 1,107,574 | 196,379 | 576,359 | 84,868 | 1,965,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
1,101,832 | 497,331 | 105,199 | 865,429 | 2,569,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Sales | $ | 39,642,263 | $ | 11,518,565 | $ | 6,557,033 | $ | 1,009,463 | $ | 58,727,324 |
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,245,487 | $ | 300,200 | $ | — | $ | 5,545,687 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets (1)
|
36,143 | — | — | 36,143 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 5,281,630 | $ | 300,200 | $ | — | $ | 5,581,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets and Liabilities Measured at Fair Value as of Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash equivalents | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 72,824 | $ | 200 | $ | — | $ | 73,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets (1)
|
18,785 | — | — | 18,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 91,609 | $ | 200 | $ | — | $ | 91,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost Basis | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Short-Term Marketable Securities | Long-Term Marketable Securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | $ | 78,651 | $ | 4,064 | $ | — | $ | 82,715 | $ | 18,233 | $ | 64,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government bonds | 28,633 | 4,919 | — | 33,552 | — | 33,552 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total marketable securities | $ | 107,284 | $ | 8,983 | $ | — | $ | 116,267 | $ | 18,233 | $ | 98,034 |
Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost Basis | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Short-Term Marketable Securities | Long-Term Marketable Securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | $ | 87,540 | $ | 1,734 | $ | — | $ | 89,274 | $ | 12,006 | $ | 77,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Government bonds | 28,900 | 1,845 | — | 30,745 | — | 30,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total marketable securities | $ | 116,440 | $ | 3,579 | $ | — | $ | 120,019 | $ | 12,006 | $ | 108,013 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 28,176 | $ | 25,768 | $ | 31,059 | |||||||||||||||||||||||
Charged to costs and expenses | 404,158 | 62,946 | 21,448 | ||||||||||||||||||||||||||
Customer accounts written off, net of recoveries | (83,915) | (64,219) | (27,120) | ||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments | (13,609) | 3,681 | 381 | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 334,810 | $ | 28,176 | $ | 25,768 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Estimated Useful Lives | |||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||
Plant and equipment at cost: | |||||||||||||||||||||||
Land | $ | 493,694 | $ | 498,180 | |||||||||||||||||||
Buildings and improvements | 4,854,307 | 4,545,099 | 10-30 years | ||||||||||||||||||||
Fleet and equipment | 3,561,500 | 3,697,008 | 3-10 years | ||||||||||||||||||||
Computer hardware and software | 1,258,980 | 1,213,942 | 3-7 years | ||||||||||||||||||||
Total plant and equipment at cost | 10,168,481 | 9,954,229 | |||||||||||||||||||||
Accumulated depreciation | (5,709,914) | (5,452,524) | |||||||||||||||||||||
Total plant and equipment, net | $ | 4,458,567 | $ | 4,501,705 |
U.S. Foodservice Operations | International Foodservice Operations | SYGMA | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount as of June 30, 2018 | $ | 1,260,900 | $ | 2,440,821 | $ | 32,607 | $ | 221,157 | $ | 3,955,485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill acquired during year | 10,428 | 9,127 | — | — | 19,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation/other | (5,843) | (74,016) | — | 1,045 | (78,814) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount as of June 29, 2019 | $ | 1,265,485 | $ | 2,375,932 | $ | 32,607 | $ | 222,202 | $ | 3,896,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill acquired during year | 90,477 | — | — | — | 90,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment | — | (169,007) | — | (34,199) | (203,206) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation/other | 2,162 | (53,164) | — | (26) | (51,028) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying amount as of June 27, 2020 | $ | 1,358,124 | $ | 2,153,761 | $ | 32,607 | $ | 187,977 | $ | 3,732,469 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships | $ | 1,048,702 | $ | (434,262) | $ | 614,440 | $ | 1,052,608 | $ | (358,592) | $ | 694,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compete agreements | 23,252 | (10,182) | 13,070 | 11,827 | (8,556) | 3,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trademarks | 13,691 | (5,816) | 7,875 | 14,785 | (5,736) | 9,049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 185 | (148) | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortizable intangible
assets |
$ | 1,085,645 | $ | (450,260) | $ | 635,385 | $ | 1,079,405 | $ | (373,032) | $ | 706,373 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Trademarks | $ | 143,820 | $ | 149,962 | |||||||||||||
Licenses | 966 | 966 | |||||||||||||||
Total indefinite-lived intangible assets | $ | 144,786 | $ | 150,928 |
Amount | |||||
(In thousands) | |||||
2021 | $ | 96,877 | |||
2022 | 95,042 | ||||
2023 | 91,867 | ||||
2024 | 88,022 | ||||
2025 | 79,739 |
Maturity Date of the Hedging Instrument | Currency / Unit of Measure | Notional Value | ||||||||||||
(In millions) | ||||||||||||||
Hedging of interest rate risk | ||||||||||||||
October 2020 | U.S. Dollar | 750 | ||||||||||||
July 2021 | U.S. Dollar | 500 | ||||||||||||
June 2023 | Euro | 500 | ||||||||||||
March 2025 | U.S. Dollar | 500 | ||||||||||||
Hedging of foreign currency risk | ||||||||||||||
Various (June 29, 2020 to August 2020) | Swedish Krona | 133 | ||||||||||||
Various (July 2020 to February 2021) | British Pound Sterling | 14 | ||||||||||||
July 2021 | British Pound Sterling | 234 | ||||||||||||
June 2023 | Euro | 500 | ||||||||||||
Hedging of fuel risk | ||||||||||||||
Various (June 30, 2020 to December 2021) | Gallons | 54 |
Derivative Fair Value | |||||||||||||||||||||||
Balance Sheet location | Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||
Fair Value Hedges: | |||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other current assets | $ | 1,388 | $ | — | ||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other assets | 69,782 | 37,396 | ||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | Other long-term liabilities | — | 9,285 | ||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges: | |||||||||||||||||||||||
Fuel swaps | Other current assets | $ | 233 | $ | 154 | ||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Other current assets | 1,063 | 624 | ||||||||||||||||||||
Fuel swaps | Other assets | 1,173 | 136 | ||||||||||||||||||||
Cross currency swaps | Other assets | 19,614 | 8,592 | ||||||||||||||||||||
Fuel swaps | Other current liabilities | 28,242 | 6,537 | ||||||||||||||||||||
Foreign currency forwards | Other current liabilities | 222 | 162 | ||||||||||||||||||||
Fuel swaps | Other long-term liabilities | — | 239 | ||||||||||||||||||||
Net Investment Hedges: | |||||||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Other assets | $ | — | $ | 18,614 | ||||||||||||||||||
Foreign currency swaps | Other long-term liabilities | — | 9,973 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Total amounts of income and expense line items presented in the consolidated results of operations in which the effects of fair value hedges are recorded | $ | 408,220 | $ | 360,423 | ||||||||||||||||||||||
Gain or (loss) on fair value hedging relationships: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps: | ||||||||||||||||||||||||||
Hedged items | $ | (101,255) | $ | (143,711) | ||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | 44,489 | 68,689 | ||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | (58,244) | $ | (62,443) | ||||||||||||||||||||||
Increase in fair value of debt | 43,011 | 81,268 | ||||||||||||||||||||||||
Hedged items | $ | (101,255) | $ | (143,711) |
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amount of Gain or (Loss) Recognized in Other Comprehensive Income on Derivatives | Location of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | Amount of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives in cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel swaps | $ | (16,586) | Operating expense | $ | (22,058) | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | 6,755 | Cost of sales / Other income | 3,626 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (9,831) | $ | (18,432) | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives in net investment hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | $ | 51,354 | N/A | $ | — | ||||||||||||||||||||||||
Foreign denominated debt | 7,402 | N/A | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 58,756 | $ | — |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amount of Gain or (Loss) Recognized in Other Comprehensive Income on Derivatives | Location of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | Amount of Gain or (Loss) Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income into Income | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives in cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel swaps | $ | (22,100) | Operating expense | $ | 8,180 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | 16,706 | Cost of goods sold / Other income | 509 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (5,394) | $ | 8,689 | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives in net investment hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency contracts | $ | 42,488 | N/A | $ | — | ||||||||||||||||||||||||
Foreign denominated debt | 15,650 | N/A | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 58,138 | $ | — |
Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets (Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments Included in the Carrying Amount of Hedged Assets (Liabilities) | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Balance sheet location: | |||||||||||||||||
Current maturities of long-term debt | $ | (749,924) | $ | (1,388) | |||||||||||||
Long-term debt | (1,563,636) | (70,239) |
Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||
Carrying Amount of Hedged Assets (Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments Included in the Carrying Amount of Hedged Assets (Liabilities) | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Balance sheet location: | |||||||||||||||||
Long-term debt | $ | (2,311,636) | $ | (28,616) |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 297,817 | $ | 270,986 | $ | 245,811 | |||||||||||||||||||||||
Charged to costs and expenses | 502,315 | 492,411 | 461,867 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments | (470,484) | (465,580) | (436,692) | ||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 329,648 | $ | 297,817 | $ | 270,986 |
Amount | |||||
(In thousands) | |||||
2021 | $ | 1,490,284 | |||
2022 | 950,000 | ||||
2023 | 561,098 | ||||
2024 | 700,000 | ||||
2025 | 1,614,538 |
Maturity Date |
Par Value
(in millions) |
Coupon Rate |
Pricing
(percentage of par) |
|||||||||||||||||
April 1, 2025 (the 5.650% Senior Notes due 2025) | $ | 750 | 5.65 | % | 99.931 | % | ||||||||||||||
April 1, 2030 (the 5.950% Senior Notes due 2030) | 1,250 | 5.95 | 99.792 | |||||||||||||||||
April 1, 2040 (the 6.600% Senior Notes due 2040) | 750 | 6.60 | 99.802 | |||||||||||||||||
April 1, 2050 (the 6.600% Senior Notes due 2050) | 1,250 | 6.60 | 99.767 |
Maturity Date |
Par Value
(in millions) |
Coupon Rate |
Pricing
(percentage of par) |
|||||||||||||||||
February 15, 2030 (the 2030 Notes) (1)
|
$ | 500 | 2.40 | % | 99.647 | % | ||||||||||||||
February 15, 2050 (the 2050 Notes) | 500 | 3.30 | 99.811 |
Consolidated Balance Sheet Location | Jun. 27, 2020 | |||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||
Finance lease right-of-use assets | Plant and equipment at cost, less accumulated depreciation | $ | 99,918 | |||||||||||
Current finance lease liabilities | Current maturities of long-term debt | 33,670 | ||||||||||||
Long-term finance lease liabilities | Long-term debt | 68,942 |
Consolidated Results of Operations Location | 2020 | ||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | Operating expenses | $ | 123,269 | ||||||||||||||||||||
Financing lease cost: | |||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets | Operating expenses | 38,285 | |||||||||||||||||||||
Interest on lease obligations | Interest expense | 4,667 | |||||||||||||||||||||
Variable lease cost | Operating expenses | 7,606 | |||||||||||||||||||||
Short-term lease cost | Operating expenses | 13,602 | |||||||||||||||||||||
Net lease cost | $ | 187,429 |
Operating Leases | Finance Leases | |||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||
2021 | $ | 120,815 | $ | 37,218 | ||||||||||||||||
2022 | 91,755 | 26,889 | ||||||||||||||||||
2023 | 75,845 | 19,916 | ||||||||||||||||||
2024 | 52,480 | 12,786 | ||||||||||||||||||
2025 | 46,746 | 7,828 | ||||||||||||||||||
Thereafter | 343,056 | 7,102 | ||||||||||||||||||
Total undiscounted lease obligations | 730,697 | 111,739 | ||||||||||||||||||
Less imputed interest | (100,034) | (9,127) | ||||||||||||||||||
Present value of lease obligations | $ | 630,663 | $ | 102,612 |
2020 | ||||||||
Cash Paid For Amounts Included In Measurement of Liabilities: | (Dollars in thousands) | |||||||
Operating cash flows for operating leases | $ | 124,040 | ||||||
Operating cash flows for financing leases | 4,666 | |||||||
Financing cash flows for financing leases | 34,145 | |||||||
Supplemental Non-cash Information on Lease Liabilities: | ||||||||
Assets obtained in exchange for operating lease obligations | $ | 64,968 | ||||||
Assets obtained in exchange for finance lease obligations | 17,019 | |||||||
Lease Term and Discount Rate: | ||||||||
Weighted-average remaining lease term (years): | ||||||||
Operating leases | 11.54 years | |||||||
Financing leases | 4.03 years | |||||||
Weighted-average discount rate: | ||||||||
Operating leases | 2.37 | % | ||||||
Financing leases | 4.24 | % |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in benefit obligation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation at beginning of year | $ | 4,537,648 | $ | 4,043,011 | $ | 406,697 | $ | 399,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | 15,532 | 13,977 | 2,800 | 2,790 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 164,756 | 172,213 | 8,681 | 10,637 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amendments | (2,077) | — | 661 | 3,050 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailments | — | — | (4,012) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plan Combinations | — | — | — | 173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial (gain) loss, net | 464,475 | 439,082 | 21,157 | 20,783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total disbursements | (140,616) | (130,635) | (11,155) | (14,398) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange rate changes | — | — | (10,723) | (15,338) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation at end of year | 5,039,718 | 4,537,648 | 414,106 | 406,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in plan assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at beginning of year | 3,984,154 | 3,666,408 | 264,746 | 258,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets | 533,676 | 418,789 | 35,594 | 23,765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employer contribution | 31,525 | 29,592 | 7,141 | 7,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total disbursements | (140,616) | (130,635) | (11,155) | (14,398) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exchange rate changes | — | — | (8,135) | (10,261) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of year | 4,408,739 | 3,984,154 | 288,191 | 264,746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded status at end of year | $ | (630,979) | $ | (553,494) | $ | (125,915) | $ | (141,951) |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncurrent assets (Other assets) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Current accrued benefit liability (Accrued expenses) | (31,121) | (31,652) | (1,359) | (1,285) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncurrent accrued benefit liability (Other long-term liabilities) | (599,858) | (521,842) | (124,556) | (140,666) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amount recognized | $ | (630,979) | $ | (553,494) | $ | (125,915) | $ | (141,951) |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | Total | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Prior service cost | $ | 1,176 | $ | 781 | $ | 1,957 | |||||||||||||||||||||||
Actuarial losses (gains) | 1,687,105 | 29,733 | 1,716,838 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,688,281 | $ | 30,514 | $ | 1,718,795 |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | Total | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Prior service cost | $ | 10,790 | $ | 588 | $ | 11,378 | |||||||||||||||||||||||
Actuarial losses (gains) | 1,599,539 | 33,008 | 1,632,547 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,610,329 | $ | 33,596 | $ | 1,643,925 |
U.S. Pension Benefits (1)
|
International Pension Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation/aggregate benefit obligation | $ | 5,025,168 | $ | 4,524,513 | $ | 407,181 | $ | 399,966 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of year | 4,408,739 | 3,984,154 | 288,191 | 264,746 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 15,531 | $ | 2,800 | $ | 13,977 | $ | 2,790 | $ | 14,514 | $ | 3,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 164,756 | 8,681 | 172,213 | 10,637 | 173,827 | 10,667 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (196,249) | (10,819) | (180,624) | (11,072) | (233,987) | (11,653) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | 7,537 | 597 | 8,380 | (202) | 9,460 | (2,003) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss | 39,483 | 157 | 35,537 | (98) | 35,696 | (67) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailment loss (gain) | — | (4,166) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement loss (gain) recognized | — | — | 109 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension (benefits) costs | $ | 31,058 | $ | (2,750) | $ | 49,483 | $ | 2,164 | $ | (490) | $ | 179 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | $ | 7,537 | $ | 422 | $ | 8,380 | $ | (202) | $ | 9,460 | $ | (2003) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss (gain) | 39,483 | 157 | 35,537 | 11 | 35,696 | (51) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior service cost (credit) arising in current year | 2,077 | (661) | — | (3,050) | — | 4,624 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rates on amounts in AOCI | — | 784 | — | 1,163 | — | (583) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actuarial gain (loss) arising in current year | (127,048) | 3,640 | (163,588) | (8,090) | 51,318 | 10,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net pension cost (income) | $ | (77,951) | $ | 4,342 | $ | (119,671) | $ | (10,168) | $ | 96,474 | $ | 12,393 |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | Total | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost (credit) | $ | 729 | $ | (67) | $ | 662 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial losses (gains) | 42,288 | 237 | 42,525 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,017 | $ | 170 | $ | 43,187 |
U.S. Pension Benefits | International Pension Benefits | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
2021 | $ | 157,780 | $ | 11,831 | |||||||||||||
2022 | 167,694 | 12,127 | |||||||||||||||
2023 | 178,050 | 12,483 | |||||||||||||||
2024 | 188,214 | 13,312 | |||||||||||||||
2025 | 197,783 | 14,237 | |||||||||||||||
Subsequent five years | 1,120,130 | 74,274 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||
Discount rate — U.S. Retirement Plan | 2.94 | % | 3.70 | % | |||||||
Discount rate — SERP | 2.91 | 3.62 | |||||||||
Discount rate — U.K. Retirement Plan | 1.60 | 2.30 | |||||||||
Rate of compensation increase — U.S. Retirement Plan | 2.56 | 2.56 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Discount rate — U.S. Retirement Plan | 3.70 | % | 4.28 | % | 4.19 | % | |||||||||||
Discount rate — SERP | 3.62 | 4.41 | 4.08 | ||||||||||||||
Discount rate — U.K. Retirement Plan | 2.30 | 2.85 | 2.60 | ||||||||||||||
Expected rate of return — U.S. Retirement Plan | 5.00 | 5.00 | 7.00 | ||||||||||||||
Expected rate of return — U.K. Retirement Plan | 4.55 | 4.55 | 4.55 | ||||||||||||||
Rate of compensation increase — U.S. Retirement Plan | 2.56 | 2.62 | 2.62 |
U.S. Retirement Plan | |||||||||||||||||
Target Asset Allocation | Actual Asset Allocation | ||||||||||||||||
Growth assets | 30 | % | 28 | % | |||||||||||||
Liability hedging assets | 70 | 72 | |||||||||||||||
100 | % |
U.K. Retirement Plan | |||||||||||||||||
Target Asset Allocation | Actual Asset Allocation | ||||||||||||||||
Common contractual fund | 60 | % | 52 | % | |||||||||||||
Liability hedging assets | 40 | 48 | |||||||||||||||
100 | % |
Assets Measured at Fair Value as of Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Measured at NAV (6)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 34,475 | $ | 67,468 | $ | — | $ | — | $ | 101,943 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Growth assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. equity (1)
|
— | — | — | 575,035 | 575,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International equity (1)
|
— | — | — | 252,687 | 252,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge fund of funds (2)
|
— | — | — | 233,792 | 233,792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds (3)
|
— | — | — | 87,730 | 87,730 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds (4)
|
— | — | — | 74,631 | 74,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability hedging assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | — | 2,220,702 | — | — | 2,220,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities (1)
|
— | 293,643 | — | 540,751 | 834,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (5)
|
— | 27,825 | — | — | 27,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments at fair value | $ | 34,475 | $ | 2,609,638 | $ | — | $ | 1,764,626 | $ | 4,408,739 |
Assets Measured at Fair Value as of Jun. 27, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Measured at NAV (3)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability hedging assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,510 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,510 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.K. government securities | — | 135,318 | — | — | 135,318 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, net (1)
|
— | 123 | — | — | 123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common contractual fund (2)
|
— | — | — | 150,240 | 150,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments at fair value | $ | 2,510 | $ | 135,441 | $ | — | $ | 150,240 | $ | 288,191 |
Assets Measured at Fair Value as of Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Measured at NAV (6)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 39,981 | $ | 41,266 | $ | — | $ | — | $ | 81,247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Growth assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. equity (1)
|
— | — | — | 468,923 | 468,923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International equity (1)
|
95,296 | — | — | 107,197 | 202,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge fund of funds (2)
|
— | — | — | 226,409 | 226,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds (3)
|
— | — | — | 93,592 | 93,592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds (4)
|
— | — | — | 84,266 | 84,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability hedging assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | — | 1,987,964 | — | — | 1,987,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities (1)
|
— | 298,629 | — | 522,489 | 821,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (5)
|
— | 18,142 | — | — | 18,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments at fair value | $ | 135,277 | $ | 2,346,001 | $ | — | $ | 1,502,876 | $ | 3,984,154 |
Assets Measured at Fair Value as of Jun. 29, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Measured at NAV (3)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability hedging assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 13,372 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 13,372 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.K. government securities | — | 63,363 | — | — | 63,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives, net (1)
|
— | 575 | — | — | 575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common contractual fund (2)
|
— | — | — | 187,436 | 187,436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments at fair value | $ | 13,372 | $ | 63,938 | $ | — | $ | 187,436 | $ | 264,746 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Individually significant plans | $ | 31,683 | $ | 31,669 | $ | 30,460 | |||||||||||||||||||||||
All other plans | 15,762 | 16,876 | 15,915 | ||||||||||||||||||||||||||
Total contributions | $ | 47,445 | $ | 48,545 | $ | 46,375 |
Pension Protection Act
Zone Status |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension Fund | EIN-PN | As of 12/31/20 | As of 12/31/19 |
FIP/RP
Status |
Surcharge
Imposed |
Expiration
Date(s) of CBA(s) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western Conference of Teamsters Pension Plan | 91-6145047-001 | Green | Green | N/A | N/A |
9/26/20 to 2/15/2026 (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sysco Contributions |
Sysco 5% of
Total Plan Contributions |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension Fund | 2020 | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Western Conference of Teamsters Pension Plan | $ | 31,683 | $ | 31,669 | $ | 30,460 | No | No | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except for share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 215,475 | $ | 1,674,271 | $ | 1,430,766 | |||||||||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average basic shares outstanding | 510,121,071 | 516,890,581 | 522,926,914 | ||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of share-based awards | 3,904,903 | 6,490,543 | 6,162,940 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average diluted shares outstanding | 514,025,974 | 523,381,124 | 529,089,854 | ||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.42 | $ | 3.24 | $ | 2.74 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.42 | $ | 3.20 | $ | 2.70 |
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location of Expense
(Income) Recognized in Net Earnings |
Before Tax
Amount |
Tax |
Net of Tax
Amount |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefit plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial gain (loss), arising in the current year | $ | (125,214) | $ | (32,471) | $ | (92,743) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | Other expense, net | 7,620 | 1,908 | 5,712 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss, net | Other expense, net | 49,284 | 10,350 | 38,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification adjustments | 56,904 | 12,258 | 44,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | N/A | (112,215) | — | (112,215) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities (1)
|
N/A | 5,403 | 1,135 | 4,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges |
Operating expenses (2)
|
(9,831) | (2,574) | (7,257) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedges (3)
|
N/A | 58,756 | 15,227 | 43,529 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income before reclassification adjustments | 48,925 | 12,653 | 36,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges | Interest expense | 11,496 | 2,876 | 8,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss | $ | (114,701) | $ | (3,549) | $ | (111,152) |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location of Expense
(Income) Recognized in Net Earnings |
Before Tax
Amount |
Tax |
Net of Tax
Amount |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefit plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial gain (loss), arising in the current year | $ | (200,144) | $ | (45,070) | $ | (155,074) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | Other expense, net | 8,532 | 2,132 | 6,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss, net | Other expense, net | 34,824 | 8,708 | 26,116 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification adjustments | 43,356 | 10,840 | 32,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | N/A | (119,126) | — | (119,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities | N/A | 3,579 | 752 | 2,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges |
Operating expenses (1)
|
(5,394) | (1,332) | (4,062) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedges | N/A | 58,138 | 14,299 | 43,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) before reclassification adjustments | 52,744 | 12,967 | 39,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges | Interest expense | 11,492 | 2,872 | 8,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss | $ | (208,099) | $ | (17,639) | $ | (190,460) |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location of Expense
(Income) Recognized in Net Earnings |
Before Tax
Amount |
Tax |
Net of Tax
Amount |
||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefit plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial gain (loss), arising in the current year | $ | 69,476 | $ | 16,965 | $ | 52,511 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | Other expense, net | 9,636 | 2,731 | 6,905 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss, net | Other expense, net | 35,044 | 9,934 | 25,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassification adjustments | 44,680 | 12,665 | 32,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustment | N/A | (22,987) | — | (22,987) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges |
Operating expenses (1)
|
23,872 | 9,529 | 14,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net investment hedges | N/A | (2,443) | (8,234) | 5,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income before reclassification adjustments | 21,429 | 1,295 | 20,134 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of cash flow hedges | Interest expense | 11,499 | 3,259 | 8,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | $ | 124,097 | $ | 34,184 | $ | 89,913 |
Pension and Other Postretirement Benefit Plans,
net of tax |
Foreign Currency Translation | Hedging, net of tax | Marketable Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of Jul. 1, 2017 | $ | (974,232) | $ | (148,056) | $ | (140,449) | $ | — | $ | (1,262,737) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before
reclassification adjustments |
52,511 | (22,987) | 20,134 | — | 49,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated
other comprehensive loss |
32,015 | — | 8,240 | — | 40,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to retained earnings (1)
|
(205,353) | — | (31,092) | — | (236,445) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of Jun. 30, 2018 | (1,095,059) | (171,043) | (143,167) | — | (1,409,269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before
reclassification adjustments |
(155,074) | (119,126) | 39,777 | — | (234,423) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated
other comprehensive loss |
32,516 | — | 8,620 | — | 41,136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified to retained earnings (1)
|
— | — | — | 2,827 | 2,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of Jun. 29, 2019 | (1,217,617) | (290,169) | (94,770) | 2,827 | (1,599,729) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income before
reclassification adjustments |
(92,743) | (112,215) | 36,272 | — | (168,686) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated
other comprehensive loss |
44,646 | — | 8,620 | — | 53,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in marketable securities | — | — | — | 4,268 | 4,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of Jun. 27, 2020 | $ | (1,265,714) | $ | (402,384) | $ | (49,878) | $ | 7,095 | $ | (1,710,881) |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Dividend yield | 2.4 | % | 2.5 | % | 2.6 | % | |||||||||||
Expected volatility | 18.3 | % | 16.9 | % | 17.5 | % | |||||||||||
Risk-free interest rate | 1.5 | % | 2.8 | % | 2.0 | % | |||||||||||
Expected Life | 7.0 years | 7.0 years | 7.0 years |
Shares Under Option | Weighted Average Exercise Price Per Share | Weighted Average Remaining Contractual Term (in years) |
Aggregate Intrinsic Value
(in thousands) |
||||||||||||||||||||
Outstanding as of June 29, 2019 | 14,989,277 | $ | 50.36 | ||||||||||||||||||||
Granted | 3,286,943 | 73.15 | |||||||||||||||||||||
Exercised | 4,518,342 | 44.19 | |||||||||||||||||||||
Forfeited | 1,809,674 | 62.52 | |||||||||||||||||||||
Expired | — | — | |||||||||||||||||||||
Outstanding as of June 27, 2020 | 11,948,204 | $ | 57.12 | 6.98 | $ | 45,574 | |||||||||||||||||
Vested or expected to vest as of June 27, 2020 | 5,762,300 | $ | 65.83 | 8.22 | $ | 9,400 | |||||||||||||||||
Exercisable as of June 27, 2020 | 6,083,923 | $ | 48.67 | 5.77 | $ | 36,012 |
Shares | Weighted Average Grant Date Fair Value Per Share | ||||||||||
Non-vested as of June 29, 2019 | 3,287,741 | $ | 58.40 | ||||||||
Granted | 1,505,605 | 72.28 | |||||||||
Vested | (1,367,165) | 54.44 | |||||||||
Forfeited | (583,552) | 64.97 | |||||||||
Non-vested as of June 27, 2020 | 2,842,629 | $ | 66.31 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 742,332 | $ | 1,910,549 | $ | 1,765,793 | |||||||||||||||||||||||
Foreign | (448,948) | 95,287 | 190,431 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 293,384 | $ | 2,005,836 | $ | 1,956,224 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. federal income taxes | $ | 128,576 | $ | 262,940 | $ | 399,254 | |||||||||||||||||||||||
State and local income taxes | 8,529 | 73,835 | 62,670 | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign income taxes | (59,196) | (5,210) | 63,534 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 77,909 | $ | 331,565 | $ | 525,458 |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 269,226 | $ | 458,284 | $ | 337,550 | |||||||||||||||||||||||
Deferred | (191,317) | (126,719) | 187,908 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 77,909 | $ | 331,565 | $ | 525,458 |
Jun. 27, 2020 | Jun. 29, 2019 | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Deferred tax assets: | |||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | $ | 379,620 | $ | 274,231 | |||||||||||||
Pension | 184,616 | 157,670 | |||||||||||||||
Receivables | 99,540 | 17,383 | |||||||||||||||
Deferred compensation | 31,603 | 29,694 | |||||||||||||||
Share-based compensation | 21,296 | 39,218 | |||||||||||||||
Inventory | 17,069 | 12,139 | |||||||||||||||
Self-insured liabilities | 3,409 | 16,496 | |||||||||||||||
Other | 41,820 | 34,366 | |||||||||||||||
Deferred tax assets before valuation allowances | 778,973 | 581,197 | |||||||||||||||
Valuation allowances | (137,862) | (127,807) | |||||||||||||||
Total deferred tax assets | 641,111 | 453,390 | |||||||||||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 329,940 | 358,847 | |||||||||||||||
Excess tax depreciation and basis differences of assets | 169,920 | 163,123 | |||||||||||||||
Other | 33,737 | 22,892 | |||||||||||||||
Total deferred tax liabilities | 533,597 | 544,862 | |||||||||||||||
Total net deferred tax assets (liabilities) | $ | 107,514 | $ | (91,472) |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
U.S. statutory federal income tax rate | 21.00 | % | 21.00 | % | 28.00 | % | |||||||||||
State and local income taxes, net of any applicable federal income tax benefit | 5.69 | 3.35 | 2.48 | ||||||||||||||
Foreign income taxes | (2.46) | (1.42) | 0.07 | ||||||||||||||
Uncertain tax position | (1.44) | (0.31) | (0.22) | ||||||||||||||
Tax benefit of equity-based compensation | (9.77) | (2.07) | (2.66) | ||||||||||||||
Nondeductible impairment charges | 17.65 | — | — | ||||||||||||||
Impact of U.S. Tax Reform | — | (4.64) | 0.13 | ||||||||||||||
Other | (4.12) | 0.62 | (0.95) | ||||||||||||||
Effective income tax rate | 26.55 | % | 16.53 | % | 26.85 | % |
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Unrecognized tax benefits at beginning of year | $ | 26,109 | $ | 12,195 | |||||||||||||
Additions for tax positions related to prior years | — | 20,508 | |||||||||||||||
Reductions for tax positions related to prior years | (2,974) | (6,086) | |||||||||||||||
Reductions due to settlements with taxing authorities | — | (508) | |||||||||||||||
Unrecognized tax benefits at end of year | $ | 23,135 | $ | 26,109 |
Amount | |||||
(In thousands) | |||||
2021 | $ | 3,927,035 | |||
2022 | 1,402,700 | ||||
2023 | 533,739 | ||||
2024 | 253,533 | ||||
2025 | — |
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Sales: | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | $ | 36,774,146 | $ | 41,288,188 | $ | 39,642,263 | |||||||||||||||||||||||
International Foodservice Operations | 9,672,190 | 11,493,040 | 11,518,565 | ||||||||||||||||||||||||||
SYGMA | 5,555,926 | 6,244,328 | 6,557,033 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 891,048 | 1,088,366 | 1,009,463 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,893,310 | $ | 60,113,922 | $ | 58,727,324 | |||||||||||||||||||||||
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss): | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | $ | 2,003,159 | $ | 2,991,794 | $ | 2,859,812 | |||||||||||||||||||||||
International Foodservice Operations | (371,407) | 125,443 | 193,864 | ||||||||||||||||||||||||||
SYGMA | 36,880 | 27,780 | 24,318 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | (21,361) | 35,848 | 39,485 | ||||||||||||||||||||||||||
Total segments | 1,647,271 | 3,180,865 | 3,117,479 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (897,766) | (850,715) | (803,423) | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating income | 749,505 | 2,330,150 | 2,314,056 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 408,220 | 360,423 | 395,483 | ||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 47,901 | (36,109) | (37,651) | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 293,384 | $ | 2,005,836 | $ | 1,956,224 | |||||||||||||||||||||||
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization: | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | $ | 373,889 | $ | 342,277 | $ | 348,041 | |||||||||||||||||||||||
International Foodservice Operations | 279,475 | 248,914 | 258,156 | ||||||||||||||||||||||||||
SYGMA | 34,785 | 35,473 | 36,367 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 12,072 | 10,868 | 9,599 | ||||||||||||||||||||||||||
Total segments | 700,221 | 637,532 | 652,163 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 105,544 | 126,403 | 113,335 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 805,765 | $ | 763,935 | $ | 765,498 | |||||||||||||||||||||||
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures: | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | $ | 263,943 | $ | 327,005 | $ | 262,887 | |||||||||||||||||||||||
International Foodservice Operations | 217,694 | 249,527 | 157,139 | ||||||||||||||||||||||||||
SYGMA | 23,657 | 36,396 | 45,132 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 21,000 | 25,003 | 11,406 | ||||||||||||||||||||||||||
Total segments | 526,294 | 637,931 | 476,564 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 194,129 | 54,460 | 211,251 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 720,423 | $ | 692,391 | $ | 687,815 |
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Foodservice Operations | $ | 6,647,288 | $ | 7,238,309 | $ | 7,039,354 | |||||||||||||||||||||||
International Foodservice Operations | 6,258,382 | 5,888,275 | 6,112,666 | ||||||||||||||||||||||||||
SYGMA | 685,184 | 624,720 | 662,290 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 458,316 | 477,038 | 452,426 | ||||||||||||||||||||||||||
Total segments | 14,049,170 | 14,228,342 | 14,266,736 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 8,579,096 | 3,738,180 | 3,803,668 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 22,628,266 | $ | 17,966,522 | $ | 18,070,404 |
Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Sales: | |||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 42,803,700 | $ | 48,257,385 | $ | 46,812,297 | |||||||||||||||||||||||
Canada | 4,105,236 | 4,660,030 | 4,661,615 | ||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 2,481,712 | 3,133,793 | 3,176,069 | ||||||||||||||||||||||||||
France | 1,222,742 | 1,581,663 | 1,625,407 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 2,279,920 | 2,481,051 | 2,451,936 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 52,893,310 | $ | 60,113,922 | $ | 58,727,324 | |||||||||||||||||||||||
Long-lived assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 3,340,920 | $ | 3,361,629 | $ | 3,448,164 | |||||||||||||||||||||||
Canada | 331,196 | 334,177 | 318,410 | ||||||||||||||||||||||||||
France | 308,983 | 329,923 | 240,507 | ||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 255,153 | 270,613 | 319,664 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 222,315 | 205,363 | 194,915 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,458,567 | $ | 4,501,705 | $ | 4,521,660 |
Fiscal 2020 Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 28 | December 28 | March 28 | June 27 | Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands except for per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 15,303,005 | $ | 15,025,042 | $ | 13,698,699 | $ | 8,866,564 | $ | 52,893,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 12,359,635 | 12,196,643 | 11,134,459 | 7,300,909 | 42,991,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 2,943,370 | 2,828,399 | 2,564,240 | 1,565,655 | 9,901,664 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (1)
|
2,275,052 | 2,275,906 | 2,503,966 | 2,097,235 | 9,152,159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 668,318 | 552,493 | 60,274 | (531,580) | 749,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 83,335 | 76,762 | 83,854 | 164,269 | 408,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net (2)
|
3,112 | (807) | 5,200 | 40,396 | 47,901 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 581,871 | 476,538 | (28,780) | (736,245) | 293,384 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 128,090 | 93,128 | (25,483) | (117,826) | 77,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 453,781 | $ | 383,410 | $ | (3,297) | $ | (618,419) | $ | 215,475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net earnings (loss) (3)
|
$ | 0.88 | $ | 0.75 | $ | (0.01) | $ | (1.22) | $ | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net earnings (loss) (3)
|
0.87 | 0.74 | (0.01) | (1.22) | 0.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | 0.39 | 0.45 | 0.45 | 0.45 | 1.74 |
Fiscal 2019 Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 29 | December 29 | March 30 | June 29 | Fiscal Year | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands except for per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ | 15,215,279 | $ | 14,765,707 | $ | 14,658,074 | $ | 15,474,862 | $ | 60,113,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 12,311,494 | 11,993,995 | 11,903,776 | 12,495,670 | 48,704,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 2,903,785 | 2,771,712 | 2,754,298 | 2,979,192 | 11,408,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 2,275,645 | 2,319,817 | 2,224,713 | 2,258,662 | 9,078,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 628,140 | 451,895 | 529,585 | 720,530 | 2,330,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 89,016 | 87,113 | 94,514 | 89,780 | 360,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net (1)
|
1,132 | 10,197 | 4,120 | (51,558) | (36,109) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 537,992 | 354,585 | 430,951 | 682,308 | 2,005,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes (2)
|
106,950 | 87,205 | (9,132) | 146,542 | 331,565 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 431,042 | $ | 267,380 | $ | 440,083 | $ | 535,766 | $ | 1,674,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net earnings (3)
|
$ | 0.83 | $ | 0.52 | $ | 0.86 | $ | 1.04 | $ | 3.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net earnings (3)
|
0.81 | 0.51 | 0.85 | 1.03 | 3.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared | 0.36 | 0.39 | 0.39 | 0.39 | 1.53 |
3.1 | — | |||||||
3.2 | — | |||||||
3.3 | — | |||||||
3.4 | — | |||||||
4.1 | — | |||||||
4.2 | — | |||||||
4.3 | — | |||||||
4.4 | — | |||||||
4.5# | — | |||||||
10.1 | — | |||||||
10.2 | — | |||||||
10.3 | — | |||||||
10.4 | — | |||||||
10.5 | — | |||||||
10.6 | — | |||||||
10.7 | — | |||||||
10.8 | — | |||||||
10.9 | — | |||||||
10.10 | — | |||||||
10.11 | — | |||||||
10.12 | — | |||||||
10.13† | — | |||||||
10.14† | — | |||||||
10.15† | — | |||||||
10.16† | — | |||||||
10.17† | — | |||||||
10.18† | — | |||||||
10.19† | — | |||||||
10.20† | — | |||||||
10.21† | — | |||||||
10.22† | — | |||||||
10.23† | — | |||||||
10.24† | — | |||||||
10.25† | — | |||||||
10.26† | — | |||||||
10.27† | — | |||||||
10.28† | — | |||||||
10.29† | — | |||||||
10.30† | — | |||||||
10.31† | — | |||||||
10.32† | — | |||||||
10.33† | — | |||||||
10.34† | — | |||||||
10.35† | — | |||||||
10.36† | — | |||||||
10.37† | — | |||||||
10.38† | — | |||||||
10.39† | — | |||||||
10.40† | — | |||||||
10.41† | — | |||||||
10.42† | — |
|
||||||
10.43† | — | |||||||
10.44† | — | |||||||
10.45† | — | |||||||
10.46† | — | |||||||
10.47† | — | |||||||
10.48† | — | |||||||
10.49† | — | |||||||
10.50† | — | |||||||
10.51† | — | |||||||
10.52† | — | |||||||
10.53† | — | |||||||
10.54† | — | |||||||
10.55†# | — | |||||||
10.56† | — | |||||||
10.57 | — | |||||||
10.58 | — | |||||||
10.62† | — | |||||||
10.63† | — | |||||||
21.1# | — | |||||||
22.1# | — | |||||||
23.1# | — | |||||||
31.1# | — | |||||||
31.2# | — | |||||||
32.1# | — | |||||||
32.2# | — | |||||||
101.SCH# | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||||
101.CAL# | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||||
101.DEF# | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | ||||||
101.LAB# | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document | ||||||
101.PRE# | — | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | ||||||
104# | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
SYSCO CORPORATION | |||||
By: | /s/ KEVIN P. HOURICAN | ||||
Kevin P. Hourican | |||||
President and Chief Executive Officer |
/s/ KEVIN P. HOURICAN | President and Chief Executive Officer | ||||
Kevin P. Hourican | (principal executive officer) | ||||
/s/ JOEL T. GRADE | Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||
Joel T. Grade | (principal financial officer) | ||||
/s/ ANITA A. ZIELINSKI | Senior Vice President and Chief Accounting Officer | ||||
Anita A. Zielinski | (principal accounting officer) | ||||
/s/ DANIEL J. BRUTTO | /s/ HANS-JOACHIM KOERBER | ||||
Daniel J. Brutto | Hans-Joachim Koerber | ||||
/s/ JOHN M. CASSADAY | /s/ STEPHANIE A. LUNDQUIST | ||||
John M. Cassaday | Stephanie A. Lundquist | ||||
/s/ JOSHUA D. FRANK | /s/ NANCY S. NEWCOMB | ||||
Joshua D. Frank | Nancy S. Newcomb | ||||
/s/ LARRY C. GLASSCOCK | /s/ NELSON PELTZ | ||||
Larry C. Glasscock | Nelson Peltz | ||||
/s/ BRADLEY M. HALVERSON | /s/ EDWARD D. SHIRLEY | ||||
Bradley M. Halverson | Edward D. Shirley | ||||
/s/ JOHN M. HINSHAW | /s/ SHEILA G. TALTON | ||||
John M. Hinshaw | Sheila G. Talton | ||||
/s/ KEVIN P. HOURICAN | |||||
Kevin P. Hourican |
Audit Committee Chair | $25,000 | ||||
Compensation and Leadership Development Committee Chair | $20,000 | ||||
Corporate Governance and Nominating Committee Chair | $20,000 | ||||
Corporate Social Responsibility Committee Chair | $15,000 |
SYSCO CORPORATION DIRECT AND INDIRECT SUBSIDIARIES, DIVISIONS AND DBA's
|
||||||||||||||
(excludes certain direct and indirect subsidiaries that in the aggregate would not constitute a significant subsidiary) | ||||||||||||||
Subsidiary Name | DBA Name | Jurisdiction | ||||||||||||
2234829 Alberta ULC | Canada (Alberta) | |||||||||||||
2234842 Alberta ULC | Canada (Alberta) | |||||||||||||
A. M. Briggs, Inc. | Metropolitan, Meat, Seafood & Poultry | Delaware | ||||||||||||
Almacén Fiscal Frionet Caldera, S.A. | Costa Rica | |||||||||||||
Almacén Fiscal Frionet Limón, S.A. | Costa Rica | |||||||||||||
Arnotts (Fruit) Limited | Ireland | |||||||||||||
Bahamas Food Holdings Limited | Bahamas | |||||||||||||
Bahamas Food Services Limited | Bahamas | |||||||||||||
Brake Bros Foodservice Ireland Limited | United Kingdom | |||||||||||||
Brake Bros. Foodservice Limited | United Kingdom | |||||||||||||
Brake Bros. Holding I Limited | United Kingdom | |||||||||||||
Brake Bros. Ltd. | United Kingdom | |||||||||||||
Brakes Foodservice NI Limited | United Kingdom | |||||||||||||
Buckhead Meat & Seafood of Houston, Inc. | Buckhead Meat and Seafood - Houston | Delaware | ||||||||||||
Buckhead Meats Houston | ||||||||||||||
Louisiana Seafood | ||||||||||||||
Buckhead Meat Company | Buckhead Meat and Seafood - Houston | Delaware | ||||||||||||
Buckhead Meat New England | ||||||||||||||
Buckhead Meat of Atlanta | ||||||||||||||
Buckhead Meat of Florida | ||||||||||||||
Buckhead Meat of New England | ||||||||||||||
Buckhead Meat of New Jersey | ||||||||||||||
Buckhead Meat North Carolina | ||||||||||||||
Buckhead Meat Rhode Island | ||||||||||||||
North Star Seafood of Orlando | ||||||||||||||
Royalty Foods, a division of Buckhead Meat Company | ||||||||||||||
Trinity Seafood |
Buckhead Meat Midwest, Inc. | Buckhead Meat & Seafood of Chicago | Delaware | ||||||
Buckhead Meat & Seafood of Ohio | ||||||||
Imperial Seafood & Shellfish Co. | ||||||||
Buckhead Meat of Dallas, Inc. | Texas | |||||||
Buckhead Meat of Denver, Inc. | Delaware | |||||||
Buckhead Meat of San Antonio, LP | Texas | |||||||
Buzztable, Inc. | Delaware | |||||||
Cake Corporation | Cake Corporation of Delaware | Delaware | ||||||
Cake of Delaware | ||||||||
Cake Sysco | ||||||||
Cake Sysco Corporation | ||||||||
Sysco Labs | ||||||||
Sysco Labs Corporation | ||||||||
Sysco Labs, Inc. | ||||||||
Christys Wine & Spirits Limited | Ireland | |||||||
Clafra Aktiebolag | Sweden | |||||||
Corporacion Frionet Sociedad Anonima | Costa Rica | |||||||
Crossgar Foodservice Limited | Ireland | |||||||
Crown I Enterprises Inc. | New York | |||||||
Cucina Acquisitions (UK) Limited | United Kingdom | |||||||
Cucina Finance (UK) Limited | United Kingdom | |||||||
Cucina French Holdings Limited | United Kingdom | |||||||
Cucina Fresh Finance Limited | United Kingdom | |||||||
Cucina Fresh Investments Limited | United Kingdom | |||||||
Cucina Lux Investments Limited | United Kingdom | |||||||
Curleys Quality Foods Limited (Third Party) | Ireland | |||||||
Davigel Belgilux S.A. | Belgium | |||||||
Davigel Espana S.A. | Spain | |||||||
Dust Bowl City, LLC | Texas | |||||||
Eko Fågel Fisk o mittemellan AB | Sweden | |||||||
Enclave Insurance Company | Texas |
Enclave Parkway Association, Inc. | Texas | |||||||
Enclave Properties, LLC | Sysco Enclave Properties | Delaware | ||||||
European Imports, Inc. | Delaware | |||||||
Figg, Inc. | Delaware | |||||||
Freedman Meats, Inc. | Delaware | |||||||
Freedman-KB, Inc. | Delaware | |||||||
Fresh Direct (UK) Limited | United Kingdom | |||||||
Fresh Direct Group Limited | United Kingdom | |||||||
Fresh Direct Limited | United Kingdom | |||||||
Fresh Holdings Limited | United Kingdom | |||||||
Freshfayre Limited | United Kingdom | |||||||
FreshPoint Arizona, Inc. | FreshPoint - Phoenix | Delaware | ||||||
FreshPoint Atlanta, Inc. | FreshPoint of Atlanta | Georgia | ||||||
Mitt Parker | ||||||||
FreshPoint California, Inc. | Delaware | |||||||
FreshPoint Central California, Inc. | Delaware | |||||||
FreshPoint Central Florida, Inc. | FreshPoint - Pompano Beach | Florida | ||||||
FreshPoint Southwest Florida | ||||||||
FreshPoint West Coast Florida | ||||||||
Garden Gourmet Specialties | ||||||||
Red's Market | ||||||||
FreshPoint Connecticut, LLC | FreshPoint - Hartford | Delaware | ||||||
The Fowler & Huntting Company | ||||||||
FreshPoint Dallas, Inc. | FreshPoint Value Added Services | Delaware | ||||||
FreshPoint Denver, Inc. | Colorado | |||||||
FreshPoint Hawaii, LLC | Delaware | |||||||
FreshPoint Las Vegas, Inc. | Delaware | |||||||
FreshPoint North Carolina, Inc. | FreshPoint Charlotte | Tennessee | ||||||
FreshPoint Raleigh | ||||||||
FreshPoint of Raleigh | ||||||||
FreshPoint North Florida, Inc. | East Coast Fruit Company | Florida |
FreshPoint Jacksonville | ||||||||
FreshPoint Savannah | ||||||||
FreshPoint Southern Georgia | ||||||||
Movsovitz of Georgia | ||||||||
FreshPoint Oklahoma City, LLC | FreshPoint Arkansas | Delaware | ||||||
FreshPoint Tulsa | ||||||||
FreshPoint Pompano Real Estate, LLC | Delaware | |||||||
FreshPoint Puerto Rico, LLC | Puerto Rico | |||||||
FreshPoint San Francisco, Inc. | FreshPoint - San Francisco (CA) | California | ||||||
FreshPoint South Florida, Inc. | Florida | |||||||
FreshPoint South Texas, Inc. | City Produce | Delaware | ||||||
FreshPoint - Harlingen | ||||||||
FreshPoint - San Antonio | ||||||||
FreshPoint Southern California, Inc. | G & G Produce Company (CA) | California | ||||||
FreshPoint Tomato, LLC | FreshPoint Nashville | Delaware | ||||||
FreshPoint Value Added | ||||||||
Nashville Tomato | ||||||||
FreshPoint Vancouver, Ltd. | FreshPoint - Nanaimo | Canada | ||||||
FreshPoint - Vancouver | ||||||||
FreshPoint Foodservice | ||||||||
FreshPoint Freshcuts | ||||||||
FreshPoint, Inc. | Delaware | |||||||
Fruktservice i Helsingborg AB | Sweden | |||||||
GHS Classic Drinks Limited | Ireland | |||||||
Gilchrist & Soames UK Limited | England | |||||||
Gilchrist & Soames, Inc. | Delaware | |||||||
Guest Packaging, LLC | Delaware | |||||||
Guest Supply Asia, Limited | Hong Kong | |||||||
Guest Supply Singapore Pte. Ltd. | Singapore | |||||||
Isakssons Frukt & Grönt AB | Sweden | |||||||
J. Kings Food Service Professionals, Inc. | New York |
Kent Frozen Foods | United Kingdom | |||||||
Les Ateliers Du Gout | France | |||||||
Liquid Assets Limited | Bahamas | |||||||
M&J Seafood Holdings Limited | United Kingdom | |||||||
M&J Seafood Limited | United Kingdom | |||||||
Manchester Mills, LLC | Delaware | |||||||
Mayca Autoservicio S.A. | Costa Rica | |||||||
Mayca Distribuidores, S.A. | Costa Rica | |||||||
Menigo Foodservice AB | Sweden | |||||||
Mitshim Etatu Supply LP | Canada | |||||||
Newport Meat Northern California, Inc. | California | |||||||
Newport Meat of Nevada, Inc. | Delaware | |||||||
Newport Meat Pacific Northwest, Inc. | Delaware | |||||||
Newport Meat Southern California, Inc. | Delaware | |||||||
North Star Holding Corporation | Delaware | |||||||
North Star Seafood Acquisition Corporation | Delaware | |||||||
North Star Seafood, LLC | IncredibleFish | Florida | ||||||
North Star Seafood of Orlando | ||||||||
Palisades Ranch, Inc. | California | |||||||
Pallas Foods Farm Fresh Unlimited Company | Ireland | |||||||
Pallas Foods Unlimited Company | Ireland | |||||||
Pauleys Produce Limited | United Kingdom | |||||||
PFS de Mexico, S.A. de C.V. | Mexico | |||||||
Promotora del Servicios, S.A. de C.V. | Mexico | |||||||
Restaurangakdemien AB | Sweden | |||||||
Restaurant of Tomorrow, Inc. | Delaware | |||||||
Rohan Viandes Elaboration SAS | France | |||||||
Servicestyckarna I Johannes AB | Sweden | |||||||
Servicios Ameriserve, S.A. de C.V. | Mexico | |||||||
Shenzhen Guest Supply Trading Co., Limited | Hong Kong | |||||||
SMS Bermuda Holdings | Bermuda |
SMS Global Holdings S.á.r.l. | Luxembourg | |||||||
SMS GPC International Limited | Hong Kong | |||||||
SMS GPC International Resources Limited | Hong Kong | |||||||
SMS International Resources Ireland Unlimited Company | Ireland | |||||||
SMS Lux Holdings LLC | Delaware | |||||||
Societe Civile Immobiliere (SCI) Bianchi Montegut | France | |||||||
Societe Civile Immobiliere (SCI) De Boiseau | France | |||||||
Societe Civile Immobiliere (SCI) De Garcelles | France | |||||||
Societe Civile Immobiliere (SCI) J.D. Lanjouan | France | |||||||
Societe Civile Immobiliere (SCI) Le Dauphin | France | |||||||
SOTF, LLC | Supplies on the Fly | Delaware | ||||||
Specialty Meat Holdings, LLC | Delaware | |||||||
Stockflag Limited | United Kingdom | |||||||
Stockholms Fiskauktion AB | Sweden | |||||||
Sysco Albany, LLC | Sysco Food Services of Albany, LLC | Delaware | ||||||
Sysco Asian Foods, Inc. | Asian Foods | Delaware | ||||||
Sysco Atlanta, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Autoservicio, S.A. | Panama | |||||||
Sysco Baltimore, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Baraboo, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Bermuda Partners, L.P. | Bermuda | |||||||
Sysco Boston, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Canada Holdings S.á.r.l. | Luxembourg | |||||||
Sysco Canada, Inc. | Aliments Conan | Canada | ||||||
Allard Fruits Et Légumes | ||||||||
Bedell's Foodservice | ||||||||
Centre De Redistribution Sysco De Calgary | ||||||||
Centre De Redistribution Sysco De Kingston | ||||||||
Connexion Sysco | ||||||||
Derma Meat Co. | ||||||||
Distagro |
En Gros Pierre | ||||||||
En Gros Pierre Poissons Et Fruits De Mer | ||||||||
Fin's Seafood Distributors | ||||||||
Frank & Dino | ||||||||
Frank Et Dino Aliments | ||||||||
Grand Vallée | ||||||||
Honeyman's Beef Purveyors | ||||||||
Importation Alimentaire Mega | ||||||||
J.J. Derma Meats | ||||||||
Martha's Garden | ||||||||
Pronamic Distribution | ||||||||
Service Alimentaire Bedell | ||||||||
Services Alimentaires Sysco D'Edmonton | ||||||||
Services Alimentaires Sysco De Regina | ||||||||
Services Alimentaires Sysco De Vancouver | ||||||||
Services Alimentaires Sysco Du Canada | ||||||||
Services Alimentaires Sysco Du Canada Atlantique | ||||||||
Sysco Calgary | ||||||||
Sysco Calgary CRD | ||||||||
Sysco Calgary Redistribution Centre | ||||||||
Sysco Canada | ||||||||
Sysco Central Ontario | ||||||||
Sysco Connect | ||||||||
Sysco Du Centre De L'Ontario | ||||||||
Sysco Du Sud-Ouest De L'Ontario | ||||||||
Sysco Edmonton | ||||||||
Sysco Fine Meats of Toronto | ||||||||
Sysco Fine Meats of Vancouver | ||||||||
Sysco Food Services of Atlantic Canada | ||||||||
Sysco Food Services of Canada | ||||||||
Sysco Food Services of Edmonton |
Sysco Food Services of Regina | ||||||||
Sysco Food Services of Vancouver | ||||||||
Sysco Four Seasons | ||||||||
Sysco Four Seasons Produce | ||||||||
Sysco Freshcut Produce Toronto | ||||||||
Sysco Freshcut Produce Vancouver | ||||||||
Sysco Grand Montréal | ||||||||
Sysco Halifax | ||||||||
Sysco HRI Supply | ||||||||
Sysco Kelowna | ||||||||
Sysco Kingston | ||||||||
Sysco Kingston Redistribution Centre | ||||||||
Sysco Lakeside | ||||||||
Sysco London | ||||||||
Sysco Milton | ||||||||
Sysco Moncton | ||||||||
Sysco Montréal | ||||||||
Sysco NASYS | ||||||||
Sysco Québec | ||||||||
Sysco Regina | ||||||||
Sysco Southwestern Ontario | ||||||||
Sysco St. Johns | ||||||||
Sysco Sturgeon Falls | ||||||||
Sysco Thunder Bay | ||||||||
Sysco Toronto | ||||||||
Sysco Vancouver | ||||||||
Sysco Ventra | ||||||||
Sysco Victoria | ||||||||
Sysco Windsor | ||||||||
Sysco Winnipeg | ||||||||
Transport Dytran |
Trimpac Meat Distributors | ||||||||
Trimpac Sysco | ||||||||
Sysco Central Alabama, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Central California, Inc. | California | |||||||
Sysco Central Florida, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Central Illinois, Inc. | Waugh Foods | Delaware | ||||||
Sysco Central Pennsylvania, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Charlotte, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Chicago, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Cincinnati, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Cleveland, Inc. | Ohio Farmers | Delaware | ||||||
Sysco Columbia, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Connecticut, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Corporation | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Director's Deferred Compensation Plan Trust | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Employee's 401(k) Plan Trust | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Executive Deferred Compensation Plan Trust | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Good Government Committee, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Supplemental Executive Retirement Trust | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Supplemental Unemployment Benefits Plan Trust | Delaware | |||||||
Sysco Corporation Retirement Trust | Delaware | |||||||
Sysco Detroit, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Disaster Relief Foundation, Inc. | Texas | |||||||
Sysco Eastern Maryland, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Eastern Wisconsin, LLC | Delaware | |||||||
Sysco EU II S.á.r.l. | Luxembourg | |||||||
Sysco EU III S.á.r.l. | Luxembourg | |||||||
Sysco EU IV Capital Unlimited Company | Ireland | |||||||
Sysco EU IV S.á.r.l.. | Luxembourg | |||||||
Sysco EU V S.á.r.l. | Luxembourg | |||||||
Sysco EI VI S.á.r.l. | Luxembourg |
Sysco Foundation, Inc. | Texas | |||||||
Sysco France Holding SAS | France | |||||||
Sysco France SAS | France | |||||||
Sysco George Town II, LLC | Delaware | |||||||
Sysco George Town Limited S.á.r.l.. | Luxembourg | |||||||
Sysco Global Finance, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Global Finance, LLP | United Kingdom | |||||||
Sysco Global Holdings, B.V. | Netherlands | |||||||
Sysco Global Resources, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Global Services, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Grand Cayman Company | Cayman Islands | |||||||
Sysco Grand Cayman II Company | Cayman Islands | |||||||
Sysco Grand Cayman III Company | Cayman Islands | |||||||
Sysco Grand Rapids, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Guernsey Limited | Guernsey | |||||||
Sysco Guest Supply Canada Inc. | Canada | |||||||
Sysco Guest Supply Europe Goods Wholesalers LLC | UAE | |||||||
Sysco Guest Supply Europe Limited | United Kingdom | |||||||
Sysco Guest Supply, LLC | Guest Supply | Delaware | ||||||
Guest Supply – a Sysco Company | ||||||||
Guest Worldwide | ||||||||
Supply Guest Services | ||||||||
Sysco Gulf Coast, LLC | FreshPoint Gulf Coast | Delaware | ||||||
Sysco Hampton Roads, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Hawaii, Inc. | Foodservice in Paradise | Delaware | ||||||
HFM | ||||||||
HFM First in Foods | ||||||||
HFM Foodservice | ||||||||
HFM Morrad Foodservice | ||||||||
Sysco Holdings, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Holdings II, LLC | Delaware |
Sysco Indianapolis, LLC | Delaware | |||||||
Sysco International Food Group, Inc. | Florida | |||||||
Sysco International, Inc. | Canada (British Columbia) | |||||||
Sysco Iowa, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Jackson, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Jacksonville, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Kansas City, Inc. | Missouri | |||||||
Sysco Knoxville, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Labs Europe Limited | Ireland | |||||||
Sysco Labs Pvt. Ltd. | Sri Lanka | |||||||
Sysco Leasing, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Lincoln Transportation Company, Inc. | Pegler-Sysco Transportation Co. | Nebraska | ||||||
Sysco Lincoln, Inc. | Nebraska | |||||||
Sysco Long Island, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Los Angeles, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Louisville, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Memphis, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Merchandising and Supply Chain Services Canada, Inc. | Canada | |||||||
Sysco Merchandising and Supply Chain Services, Inc. | Alfmark | Delaware | ||||||
Alfmark Transportation | ||||||||
Sysco Imports | ||||||||
Sysco Northeast Redistribution Center | ||||||||
Sysco South Redistribution Center | ||||||||
Sysco Metro New York, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Minnesota, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Montana, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Nashville, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Netherlands Partners, LLC | Delaware | |||||||
Sysco North Central Florida, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco North Dakota, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Northern New England, Inc. | Reed Distributors | Maine |
Sysco Philadelphia, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Pittsburgh, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Portland, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Raleigh, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Resources Services, LLC | Sysco Business Services | Delaware | ||||||
Sysco Riverside, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Sacramento, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco San Diego, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco San Francisco, Inc. | California | |||||||
Sysco Seattle, Inc. | DiTomaso | Delaware | ||||||
DiTos | ||||||||
Sysco Alaska | ||||||||
Sysco South Florida, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Southeast Florida, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Spain Holdings SLU | Spain | |||||||
Sysco Spokane, Inc. | Sysco Food Services of Spokane | Delaware | ||||||
Sysco St. Louis, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Syracuse, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Technologies, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Technologies Cayman, Ltd. | Cayman Islands | |||||||
Sysco UK Holdings Limited | England | |||||||
Sysco UK Limited | England | |||||||
Sysco UK Partners LLP | England | |||||||
Sysco USA I, Inc. | Sysco Dallas | Delaware | ||||||
Sysco East Texas | ||||||||
Sysco Idaho | ||||||||
Sysco Intermountain | ||||||||
Sysco North Texas | ||||||||
Sysco West Texas | ||||||||
Sysco USA II, LLC | Arrow Sysco Food Services | Delaware | ||||||
Doerle Food Service |
Sysco Arkansas | ||||||||
Sysco Oklahoma | ||||||||
Sysco USA III, LLC | Delaware | |||||||
Sysco Ventura, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Ventures, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Virginia, LLC | Delaware | |||||||
Sysco West Coast Florida, Inc. | Delaware | |||||||
Sysco Western Minnesota, Inc. | Appert's Foodservice | Delaware | ||||||
Buckhead Meat of Minnesota | ||||||||
SYY Netherlands C.V. | Netherlands | |||||||
SYY Panama S. de R.L. | Panama | |||||||
The SYGMA Network, Inc. | Delaware | |||||||
Victua SAS | France | |||||||
Walker Foods, Inc. | New York | |||||||
Wild Harvest Limited | United Kingdom |
Guaranteed Securities
|
||
Debentures, interest at 7.16%, maturing on April 15, 2027
|
||
Senior notes, interest at 6.625%, maturing on March 17, 2039
|
||
Senior notes, interest at 1.25%, maturing on June 23, 2023
|
||
Senior notes, interest at 3.3%, maturing on February 15, 2050
|
||
Senior notes, interest at 2.60%, maturing on June 12, 2022
|
||
Senior notes, interest at 2.60%, maturing on October 1, 2020
|
||
Debentures, interest at 6.50%, maturing on August 1, 2028
|
||
Senior notes, interest at 5.375%, maturing on September 21, 2035
|
||
Senior notes, interest at 2.4%, maturing on February 15, 2030
|
||
Senior notes, interest at 3.75%, maturing on October 1, 2025
|
||
Senior notes, interest at 2.50%, maturing on July 15, 2021
|
||
Senior notes, interest at 3.30%, maturing on July 15, 2026
|
||
Senior notes, interest at 4.85%, maturing on October 1, 2045
|
||
Senior notes, interest at 4.50%, maturing on April 1, 2046
|
||
Senior notes, interest at 3.250%, maturing on July 15, 2027
|
||
Senior notes, interest at 3.55%, maturing on March 15, 2025
|
||
Senior notes, interest at 4.45%, maturing on March 15, 2048
|
||
Senior notes, interest at 5.65%, maturing April 1, 2025
|
||
Senior notes, interest at 5.95%, maturing April 1, 2030
|
||
Senior notes, interest at 6.60%, maturing April 1, 2040
|
||
Senior notes, interest at 6.60%, maturing April 1, 2050
|
||
$2.0 Billion Revolving Credit Facility
|
Subsidiary Name
|
Issuer
|
Guarantor
|
||||||
Sysco Corporation
|
X
|
|||||||
Sysco Albany, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Atlanta, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Baltimore, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Baraboo, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Boston, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Central Alabama, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Central California, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Central Florida, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Central Illinois, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Central Pennsylvania, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Charlotte, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Chicago, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Cincinnati, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Cleveland, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Columbia, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Connecticut, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Detroit, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Eastern Maryland, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Eastern Wisconsin, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Grand Rapids, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Gulf Coast, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Hampton Roads, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Indianapolis, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Iowa, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Jackson, LLC
|
X
|
|||||||
Subsidiary Name
|
Issuer
|
Guarantor
|
Sysco Jacksonville, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Kansas City, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Knoxville, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Lincoln, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Long Island, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Los Angeles, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Louisville, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Memphis, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Metro New York, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Minnesota, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Montana, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Nashville, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco North Dakota, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Northern New England, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Philadelphia, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Pittsburgh, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Portland, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Raleigh, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Riverside, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Sacramento, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco San Diego, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco San Francisco, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Seattle, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco South Florida, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Southeast Florida, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Spokane, Inc.
|
X
|
|||||||
Subsidiary Name
|
Issuer
|
Guarantor
|
||||||
Sysco St. Louis, LLC
|
X
|
Sysco Syracuse, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco USA I, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco USA II, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco Ventura, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Virginia, LLC
|
X
|
|||||||
Sysco West Coast Florida, Inc.
|
X
|
|||||||
Sysco Western Minnesota, Inc.
|
X
|