(Mark One) | ||||||||
☑ |
QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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OR | |||||
☐ |
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
|
Delaware | 75-0225040 | ||||||||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||||||||
2525 N. Stemmons Freeway | |||||||||||||||||
Dallas, | Texas | 75207-2401 | |||||||||||||||
(Address of principal executive offices)
|
(Zip Code) |
Title of each class |
Trading Symbol(s)
|
Name of each exchange
on which registered
|
||||||
Common Stock | TRN | New York Stock Exchange |
Caption | Page | ||||
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manufacturing | $ | 275.7 | $ | 487.4 | $ | 971.4 | $ | 1,351.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing | 183.7 | 326.2 | 612.4 | 803.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
459.4 | 813.6 | 1,583.8 | 2,154.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenues:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manufacturing | 248.1 | 430.7 | 885.2 | 1,181.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing | 86.4 | 218.4 | 327.9 | 509.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
334.5 | 649.1 | 1,213.1 | 1,691.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manufacturing | 18.5 | 27.5 | 60.0 | 77.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing | 11.7 | 10.7 | 39.0 | 36.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 21.0 | 23.9 | 73.3 | 78.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
51.2 | 62.1 | 172.3 | 191.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) on dispositions of property:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains on railcar lease fleet sales owned more than one year at the time of sale | 2.9 | 18.1 | 17.3 | 44.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1.0 | (0.2) | 2.8 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.9 | 17.9 | 20.1 | 47.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | — | — | 369.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring activities, net | 4.7 | — | 10.5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit (loss) | 72.9 | 120.3 | (161.4) | 319.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (0.6) | (1.8) | (3.0) | (4.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 52.3 | 55.8 | 166.6 | 165.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 2.0 | — | 0.5 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
53.7 | 54.0 | 164.1 | 161.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | 19.2 | 66.3 | (325.5) | 158.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | (18.7) | 2.5 | (471.2) | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred | 12.0 | 15.7 | 245.1 | 38.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6.7) | 18.2 | (226.1) | 41.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | 25.9 | 48.1 | (99.4) | 116.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations, net of benefit for income taxes of $—, $0.1, $0.1, and $0.6
|
— | (0.4) | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 25.9 | 47.7 | (99.6) | 114.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interest | 0.8 | (1.3) | (79.5) | (1.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc. | $ | 25.1 | $ | 49.0 | $ | (20.1) | $ | 116.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations | — | — | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc. | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations | — | — | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc. | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 116.4 | 124.7 | 117.2 | 127.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 117.0 | 126.0 | 117.2 | 129.2 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 25.9 | $ | 47.7 | $ | (99.6) | $ | 114.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period, net of tax benefit (expense) of $(0.6), $1.4, $7.6, and $5.5
|
2.0 | (4.6) | (25.3) | (18.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustments for losses included in net income, net of tax benefit of $1.3, $0.3, $3.0, and $0.7
|
4.7 | 1.0 | 10.6 | 2.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit plans:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost, net of tax benefit of $0.1, $—, $0.3, and $—
|
0.2 | — | 0.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial losses, net of tax benefit of $0.3, $0.3, $0.9, and $0.9
|
1.2 | 0.9 | 3.6 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8.1 | (2.7) | (10.5) | (12.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | 34.0 | 45.0 | (110.1) | 101.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: comprehensive income (loss) attributable to noncontrolling interest
|
1.1 | (0.9) | (78.6) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc.
|
$ | 32.9 | $ | 45.9 | $ | (31.5) | $ | 102.3 |
Nine Months Ended
September 30, |
|||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Operating activities: | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (99.6) | $ | 114.6 | |||||||||||||
Loss from discontinued operations, net of income taxes | 0.2 | 2.3 | |||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 199.5 | 210.5 | |||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 19.7 | 21.4 | |||||||||||||||
Provision for deferred income taxes | 245.1 | 38.5 | |||||||||||||||
Net gains on railcar lease fleet sales owned more than one year at the time of sale | (17.3) | (44.7) | |||||||||||||||
Gains on dispositions of property and other assets | (6.3) | (2.5) | |||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | 369.4 | — | |||||||||||||||
Non-cash impact of restructuring activities | 5.9 | — | |||||||||||||||
Non-cash interest expense | 9.5 | 10.4 | |||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 5.0 | — | |||||||||||||||
Other | 2.1 | (2.0) | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
(Increase) decrease in receivables | 40.1 | (28.1) | |||||||||||||||
(Increase) decrease in income tax receivable | (470.3) | 19.3 | |||||||||||||||
(Increase) decrease in inventories | 60.3 | (108.2) | |||||||||||||||
(Increase) decrease in other assets | 142.0 | (68.6) | |||||||||||||||
Increase (decrease) in accounts payable | (28.9) | 38.7 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in accrued liabilities | (18.8) | (28.8) | |||||||||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | (0.8) | (6.5) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities – continuing operations | 456.8 | 166.3 | |||||||||||||||
Net cash used in operating activities – discontinued operations | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 456.6 | 164.0 | |||||||||||||||
Investing activities: | |||||||||||||||||
Proceeds from dispositions of property and other assets | 19.8 | 19.5 | |||||||||||||||
Proceeds from railcar lease fleet sales owned more than one year at the time of sale | 138.7 | 175.0 | |||||||||||||||
Capital expenditures – leasing, net of sold lease fleet railcars owned one year or less with a net cost of $54.0 and $210.3
|
(448.8) | (854.3) | |||||||||||||||
Capital expenditures – manufacturing and other | (70.7) | (63.3) | |||||||||||||||
Other | — | (0.2) | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (361.0) | (723.3) | |||||||||||||||
Financing activities: | |||||||||||||||||
Payments to retire debt | (795.5) | (1,360.8) | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of debt | 835.8 | 2,010.2 | |||||||||||||||
Shares repurchased | (120.4) | (154.9) | |||||||||||||||
Dividends paid to common shareholders | (67.8) | (60.8) | |||||||||||||||
Purchase of shares to satisfy employee tax on vested stock | (9.3) | (8.0) | |||||||||||||||
Contributions from (distributions to) noncontrolling interest | 6.1 | (2.1) | |||||||||||||||
Other | (0.2) | — | |||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | (151.3) | 423.6 | |||||||||||||||
Net decrease in cash, cash equivalents, and restricted cash | (55.7) | (135.7) | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period | 277.6 | 350.8 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period | $ | 221.9 | $ | 215.1 |
Common
Stock |
Capital in
Excess of Par Value |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury
Stock |
Trinity
Stockholders’ Equity |
Noncontrolling
Interest |
Total
Stockholders’ Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares |
$0.01 Par Value
|
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except par value and per common share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
December 31, 2019
|
119.7 | $ | 1.2 | $ | — | $ | 2,182.9 | $ | (153.1) | (0.1) | $ | (0.9) | $ | 2,030.1 | $ | 348.8 | $ | 2,378.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 161.7 | — | — | — | 161.7 | 0.6 | 162.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income
|
— | — | — | — | (23.5) | — | — | (23.5) | 0.3 | (23.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (24.6) | — | — | — | (24.6) | — | (24.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 7.3 | — | — | — | — | 7.3 | — | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | — | — | — | — | — | (1.9) | (35.4) | (35.4) | — | (35.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | — | — | 0.7 | — | — | — | (0.9) | (0.2) | — | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adopting new accounting standard
|
— | — | — | 0.5 | — | — | — | 0.5 | — | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
— | — | — | 0.5 | — | — | — | 0.5 | — | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
March 31, 2020
|
119.7 | $ | 1.2 | $ | 8.0 | $ | 2,321.0 | $ | (176.6) | (2.0) | $ | (37.2) | $ | 2,116.4 | $ | 349.7 | $ | 2,466.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | (206.9) | — | — | — | (206.9) | (80.9) | (287.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income
|
— | — | — | — | 4.3 | — | — | 4.3 | 0.3 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (20.6) | — | — | — | (20.6) | — | (20.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 7.6 | — | — | — | — | 7.6 | — | 7.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | 1.5 | — | 1.9 | — | — | (0.6) | (11.4) | (9.5) | — | (9.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury stock
|
(2.5) | — | (17.5) | (30.2) | — | 2.5 | 47.7 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
June 30, 2020
|
118.7 | $ | 1.2 | $ | — | $ | 2,063.3 | $ | (172.3) | (0.1) | $ | (0.9) | $ | 1,891.3 | $ | 269.1 | $ | 2,160.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 25.1 | — | — | — | 25.1 | 0.8 | 25.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 7.8 | — | — | 7.8 | 0.3 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (21.6) | — | — | — | (21.6) | — | (21.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 4.8 | — | — | — | — | 4.8 | — | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | — | — | — | — | — | (4.5) | (89.9) | (89.9) | — | (89.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | — | — | 0.5 | — | — | — | (0.7) | (0.2) | — | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interest | — | — | — | — | — | — | — | — | 6.1 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
September 30, 2020
|
118.7 | $ | 1.2 | $ | 5.3 | $ | 2,066.8 | $ | (164.5) | (4.6) | $ | (91.5) | $ | 1,817.3 | $ | 276.3 | $ | 2,093.6 |
Common
Stock |
Capital in
Excess of Par Value |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury
Stock |
Trinity
Stockholders’ Equity |
Noncontrolling
Interest |
Total
Stockholders’ Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares |
$0.01 Par Value
|
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except par value and per common share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
December 31, 2018
|
133.3 | $ | 1.3 | $ | 1.2 | $ | 2,326.1 | $ | (116.8) | (0.1) | $ | (1.0) | $ | 2,210.8 | $ | 351.2 | $ | 2,562.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | 30.6 | — | — | — | 30.6 | (0.5) | 30.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | (4.1) | — | — | (4.1) | 0.3 | (3.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (22.3) | — | — | — | (22.3) | — | (22.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 5.5 | — | — | — | — | 5.5 | — | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | — | — | 70.0 | — | — | (3.5) | (89.0) | (19.0) | — | (19.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | — | — | 0.6 | — | — | — | (1.1) | (0.5) | — | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interest
|
— | — | — | — | — | — | — | — | (0.4) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of adopting new accounting standard
|
— | — | — | 13.7 | — | — | — | 13.7 | — | 13.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
— | — | — | (0.2) | — | — | — | (0.2) | — | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
March 31, 2019
|
133.3 | $ | 1.3 | $ | 77.3 | $ | 2,347.9 | $ | (120.9) | (3.6) | $ | (91.1) | $ | 2,214.5 | $ | 350.6 | $ | 2,565.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 36.4 | — | — | — | 36.4 | 0.4 | 36.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | (6.5) | — | — | (6.5) | 0.3 | (6.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (21.6) | — | — | — | (21.6) | — | (21.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 7.5 | — | — | — | — | 7.5 | — | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | — | — | — | — | — | (2.1) | (44.0) | (44.0) | — | (44.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury stock
|
(6.1) | — | (85.8) | (56.9) | — | 6.1 | 142.7 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | 0.7 | — | 1.0 | — | — | (0.5) | (8.5) | (7.5) | — | (7.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interest
|
— | — | — | — | — | — | — | — | (0.5) | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
June 30, 2019
|
127.9 | $ | 1.3 | $ | — | $ | 2,305.8 | $ | (127.4) | (0.1) | $ | (0.9) | $ | 2,178.8 | $ | 350.8 | $ | 2,529.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | 49.0 | — | — | — | 49.0 | (1.3) | 47.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | — | — | — | (3.1) | — | — | (3.1) | 0.4 | (2.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared on common stock (1)
|
— | — | — | (21.3) | — | — | — | (21.3) | — | (21.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | 8.4 | — | — | — | — | 8.4 | — | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased
|
— | — | — | — | — | (5.2) | (100.9) | (100.9) | — | (100.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement of treasury stock
|
— | — | (8.6) | 8.6 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlement of share-based awards, net | — | — | 0.2 | — | — | — | (0.5) | (0.3) | — | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interest
|
— | — | — | — | — | — | — | — | (1.2) | (1.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at
September 30, 2019
|
127.9 | $ | 1.3 | $ | — | $ | 2,342.1 | $ | (130.5) | (5.3) | $ | (102.3) | $ | 2,110.6 | $ | 348.7 | $ | 2,459.3 |
Unsatisfied performance obligations at September 30, 2020
|
|||||||||||||||||
Total
Amount |
Percent expected to be delivered in 2020
|
||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Rail Products Group:
|
|||||||||||||||||
Products: | |||||||||||||||||
External Customers | $ | 725.8 | |||||||||||||||
Leasing Group | 429.6 | ||||||||||||||||
$ | 1,155.4 | 19.7 | % | ||||||||||||||
Maintenance services | $ | 12.3 | 17.1 | % | |||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 92.5 | 5.1 | % |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease expense | $ | 3.7 | $ | 4.0 | $ | 12.2 | $ | 13.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term lease expense | $ | 0.7 | $ | 0.9 | $ | 2.1 | $ | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Right-of-use assets (1)
|
$ | 77.0 | $ | 44.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Lease liabilities (2)
|
$ | 89.9 | $ | 44.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term | 11.2 years | 4.8 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average discount rate | 3.4 | % | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended
September 30, |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Cash Flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | $ | 12.2 | $ | 13.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Right-of-use assets recognized in exchange for new lease liabilities (3)
|
$ | 53.6 | $ | 8.4 |
Leasing Group | Non-Leasing Group | Total | |||||||||||||||
Remaining three months of 2020 | $ | 2.2 | $ | 1.1 | $ | 3.3 | |||||||||||
2021 | 8.6 | 3.5 | 12.1 | ||||||||||||||
2022 | 7.8 | 7.4 | 15.2 | ||||||||||||||
2023 | 6.0 | 7.5 | 13.5 | ||||||||||||||
2024 | 2.9 | 6.3 | 9.2 | ||||||||||||||
Thereafter | 1.5 | 68.5 | 70.0 | ||||||||||||||
Total operating lease payments | $ | 29.0 | $ | 94.3 | $ | 123.3 | |||||||||||
Less: Present value adjustment | (23.7) | ||||||||||||||||
Less: Lease incentives | (9.7) | ||||||||||||||||
Total operating lease liabilities | $ | 89.9 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease revenues | $ | 169.1 | $ | 169.5 | $ | 506.4 | $ | 506.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Variable operating lease revenues | $ | 9.0 | $ | 12.5 | $ | 32.2 | $ | 36.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Sales-type lease revenues | $ | — | $ | 26.3 | $ | — | $ | 60.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest income on sales-type lease receivables | $ | — | $ | 0.6 | $ | — | $ | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Profit recognized at sales-type lease commencement | $ | — | $ | 3.7 | $ | — | $ | 7.8 |
Remaining three months of 2020 | $ | 152.0 | |||
2021 | 516.5 | ||||
2022 | 406.5 | ||||
2023 | 296.9 | ||||
2024 | 215.2 | ||||
Thereafter | 391.6 | ||||
Total | $ | 1,978.7 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 9.5 | $ | 8.3 | $ | 8.1 | $ | 7.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty costs incurred | (0.3) | (1.7) | (1.8) | (3.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty originations and revisions | 0.3 | 3.2 | 3.3 | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warranty expirations | (0.3) | — | (0.4) | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 9.2 | $ | 9.8 | $ | 9.2 | $ | 9.8 |
Included in accompanying balance sheet
at September 30, 2020
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount |
Interest Rate (1)
|
Asset/(Liability) | AOCL – loss/(income) | Noncontrolling Interest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expired hedges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 secured railcar equipment notes | $ | 249.3 | 4.41 | % | $ | — | $ | 0.9 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRIP Holdings warehouse loan | $ | 788.5 | 3.60 | % | $ | — | $ | 1.6 | $ | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRIP Master Funding secured railcar equipment notes
|
$ | 34.8 | 2.62 | % | $ | — | $ | 0.1 | $ | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 promissory notes - interest rate cap
|
$ | 169.3 | 3.00 | % | $ | — | $ | (0.5) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open hedge: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 promissory notes - interest rate swap | $ | 494.6 | 2.66 | % | $ | (50.0) | $ | 49.5 | $ | — |
Effect on interest expense-increase/(decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
Expected effect during next twelve months(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expired hedges:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2006 secured railcar equipment notes (2)
|
$ | — | $ | — | $ | (0.1) | $ | (0.1) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 secured railcar equipment notes
|
$ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRIP Holdings warehouse loan | $ | 0.5 | $ | 0.5 | $ | 1.5 | $ | 1.5 | $ | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRIP Master Funding secured railcar equipment notes
|
$ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | $ | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 promissory notes - interest rate cap
|
$ | (0.1) | $ | — | $ | (0.1) | $ | (0.1) | $ | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Open hedge:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 promissory notes - interest rate swap
|
$ | 3.1 | $ | 0.6 | $ | 7.8 | $ | 1.9 | $ | 10.9 |
Included in
accompanying balance sheet at September 30, 2020
|
Effect on cost of revenues – increase/(decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional
Amount |
Asset/(Liability) |
AOCL –
loss/(income) |
Three Months Ended | Nine Months Ended |
Expected effect during next twelve months(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency hedge
|
$ | 55.0 | $ | 2.1 | $ | (2.3) | $ | 2.3 | $ | 4.1 | $ | (2.3) |
Level 1 | |||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Cash equivalents | $ | 24.2 | $ | 57.9 | |||||||||||||
Restricted cash | 101.1 | 111.4 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 125.3 | $ | 169.3 |
Level 2 | |||||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||
Foreign currency hedge (1)
|
$ | 2.1 | $ | 1.2 | |||||||||||||
Total assets | $ | 2.1 | $ | 1.2 | |||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||
Interest rate hedge (2)
|
$ | 50.0 | $ | 28.0 | |||||||||||||
Total liabilities | $ | 50.0 | $ | 28.0 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | Rail Products Group | All Other | Eliminations – Lease Subsidiary | Eliminations – Other | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External Revenue | $ | 183.7 | $ | 213.1 | $ | 62.6 | $ | — | $ | — | $ | 459.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment Revenue | 0.2 | 168.1 | — | (166.0) | (2.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 183.9 | $ | 381.2 | $ | 62.6 | $ | (166.0) | $ | (2.3) | $ | 459.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | Rail Products Group | All Other | Eliminations – Lease Subsidiary | Eliminations – Other | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External Revenue | $ | 326.2 | $ | 418.8 | $ | 68.6 | $ | — | $ | — | $ | 813.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment Revenue | 0.2 | 316.3 | 1.7 | (314.0) | (4.2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 326.4 | $ | 735.1 | $ | 70.3 | $ | (314.0) | $ | (4.2) | $ | 813.6 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | Rail Products Group | All Other | Eliminations – Lease Subsidiary | Eliminations – Other | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External Revenue | $ | 612.4 | $ | 777.6 | $ | 193.8 | $ | — | $ | — | $ | 1,583.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment Revenue | 0.6 | 518.6 | 1.5 | (512.4) | (8.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 613.0 | $ | 1,296.2 | $ | 195.3 | $ | (512.4) | $ | (8.3) | $ | 1,583.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | Rail Products Group | All Other | Eliminations – Lease Subsidiary | Eliminations – Other | Consolidated Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External Revenue | $ | 803.3 | $ | 1,156.6 | $ | 194.5 | $ | — | $ | — | $ | 2,154.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intersegment Revenue | 0.6 | 919.2 | 5.8 | (913.0) | (12.6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 803.9 | $ | 2,075.8 | $ | 200.3 | $ | (913.0) | $ | (12.6) | $ | 2,154.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 89.7 | $ | 115.7 | $ | 265.5 | $ | 306.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 3.2 | 65.4 | 36.2 | 180.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 7.3 | 3.9 | 23.9 | 19.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations, Corporate Expenses, Impairment of long-lived assets, and Restructuring activities | 100.2 | 185.0 | 325.6 | 507.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (21.0) | (23.9) | (73.3) | (78.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | — | — | (369.4) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring activities, net | (4.7) | — | (10.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | (2.6) | (40.7) | (33.5) | (109.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | 1.0 | (0.1) | (0.3) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated operating profit (loss) | $ | 72.9 | $ | 120.3 | $ | (161.4) | $ | 319.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense | 53.7 | 54.0 | 164.1 | 161.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | (6.7) | 18.2 | (226.1) | 41.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations, net of income taxes | — | (0.4) | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 25.9 | $ | 47.7 | $ | (99.6) | $ | 114.6 |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly-
Owned Subsidiaries |
Partially-Owned Subsidiaries | Total Leasing Group |
Eliminations — Lease Subsidiary(1)
|
Adjusted Total Leasing Group | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2.5 | $ | — | $ | 2.5 | $ | — | $ | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 81.3 | 9.2 | 90.5 | — | 90.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant, and equipment, net (2)
|
5,692.5 | 1,637.8 | 7,330.3 | (826.8) | 6,503.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 73.0 | 28.1 | 101.1 | — | 101.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 38.1 | 1.2 | 39.3 | — | 39.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,887.4 | $ | 1,676.3 | $ | 7,563.7 | $ | (826.8) | $ | 6,736.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | $ | 148.6 | $ | 30.4 | $ | 179.0 | $ | — | $ | 179.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net | 3,172.7 | 1,239.3 | 4,412.0 | — | 4,412.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 925.3 | 1.2 | 926.5 | (193.8) | 732.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 26.9 | — | 26.9 | — | 26.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 4,273.5 | 1,270.9 | 5,544.4 | (193.8) | 5,350.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | — | 276.3 | 276.3 | — | 276.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | $ | 1,613.9 | $ | 129.1 | $ | 1,743.0 | $ | (633.0) | $ | 1,110.0 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wholly-
Owned Subsidiaries |
Partially-Owned Subsidiaries | Total Leasing Group |
Eliminations — Lease Subsidiary(1)
|
Adjusted Total Leasing Group | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1.8 | $ | — | $ | 1.8 | $ | — | $ | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 73.9 | 8.7 | 82.6 | — | 82.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant, and equipment, net | 5,818.9 | 1,786.7 | 7,605.6 | (903.8) | 6,701.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 78.4 | 33.0 | 111.4 | — | 111.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 209.8 | 1.4 | 211.2 | — | 211.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 6,182.8 | $ | 1,829.8 | $ | 8,012.6 | $ | (903.8) | $ | 7,108.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | $ | 100.7 | $ | 44.6 | $ | 145.3 | $ | — | $ | 145.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net | 3,080.7 | 1,278.4 | 4,359.1 | — | 4,359.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 861.7 | 1.1 | 862.8 | (184.8) | 678.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 32.7 | — | 32.7 | — | 32.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 4,075.8 | 1,324.1 | 5,399.9 | (184.8) | 5,215.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | — | 348.8 | 348.8 | — | 348.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | $ | 2,107.0 | $ | 156.9 | $ | 2,263.9 | $ | (719.0) | $ | 1,544.9 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | 2020 | 2019 | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | Change | ($ in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management | $ | 183.9 | $ | 190.1 | (3.3) | % | $ | 558.6 | $ | 566.6 | (1.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of railcars owned one year or less at the time of sale (1)
|
— | 136.3 | (100.0) | % | 54.4 | 237.3 | (77.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 183.9 | $ | 326.4 | (43.7) | % | $ | 613.0 | $ | 803.9 | (23.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management | $ | 86.8 | $ | 79.8 | 8.8 | % | $ | 247.8 | $ | 234.6 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale
|
— | 17.8 | (100.0) | % | 0.4 | 27.0 | (98.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale
|
2.9 | 18.1 | (84.0) | % | 17.3 | 44.7 | (61.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 89.7 | $ | 115.7 | (22.5) | % | $ | 265.5 | $ | 306.3 | (13.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit margin | 48.8 | % | 35.4 | % | 43.3 | % | 38.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management operating profit margin
|
47.2 | % | 42.0 | % | 44.4 | % | 41.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected expense information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation (3)(4)
|
$ | 51.5 | $ | 59.4 | (13.3) | % | $ | 159.1 | $ | 171.6 | (7.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maintenance and compliance | $ | 18.5 | $ | 24.9 | (25.7) | % | $ | 67.4 | $ | 79.2 | (14.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | $ | 2.1 | $ | 3.8 | (44.7) | % | $ | 8.1 | $ | 13.6 | (40.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses
|
$ | 11.7 | $ | 10.7 | 9.3 | % | $ | 39.0 | $ | 36.2 | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | $ | 47.0 | $ | 50.0 | (6.0) | % | $ | 149.2 | $ | 146.4 | 1.9 | % |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of leased railcars:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale (1)
|
$ | — | $ | 136.3 | $ | 54.4 | $ | 237.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale
|
6.5 | 75.1 | 138.7 | 175.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 6.5 | $ | 211.4 | $ | 193.1 | $ | 412.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit on sales of leased railcars: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale | $ | — | $ | 17.8 | $ | 0.4 | $ | 27.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale | 2.9 | 18.1 | 17.3 | 44.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2.9 | $ | 35.9 | $ | 17.7 | $ | 71.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit margin on sales of leased railcars: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale | — | % | 13.1 | % | 0.7 | % | 11.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale | 44.6 | % | 24.1 | % | 12.5 | % | 25.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average operating profit margin on sales of leased railcars
|
44.6 | % | 17.0 | % | 9.2 | % | 17.4 | % |
Remaining three months of 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future contractual minimum rental revenues
|
$ | 150.3 | $ | 511.2 | $ | 402.8 | $ | 295.2 | $ | 214.5 | $ | 391.5 | $ | 1,965.5 |
Remaining three months of 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future operating lease obligations
|
$ | 2.1 | $ | 8.2 | $ | 7.5 | $ | 5.7 | $ | 2.5 | $ | 0.9 | $ | 26.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future contractual minimum rental revenues
|
$ | 1.7 | $ | 5.3 | $ | 3.7 | $ | 1.7 | $ | 0.7 | $ | 0.1 | $ | 13.2 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Manufacturing/Corporate: | |||||||||||||||||
Land | $ | 28.6 | $ | 28.4 | |||||||||||||
Buildings and improvements | 416.2 | 402.2 | |||||||||||||||
Machinery and other | 556.3 | 546.7 | |||||||||||||||
Construction in progress | 88.4 | 63.1 | |||||||||||||||
1,089.5 | 1,040.4 | ||||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (655.1) | (631.6) | |||||||||||||||
434.4 | 408.8 | ||||||||||||||||
Leasing: | |||||||||||||||||
Wholly-owned subsidiaries: | |||||||||||||||||
Machinery and other | 13.9 | 13.7 | |||||||||||||||
Equipment on lease | 6,868.7 | 6,944.2 | |||||||||||||||
6,882.6 | 6,957.9 | ||||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (1,190.1) | (1,139.0) | |||||||||||||||
5,692.5 | 5,818.9 | ||||||||||||||||
Partially-owned subsidiaries: | |||||||||||||||||
Equipment on lease | 2,245.6 | 2,410.0 | |||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (607.8) | (623.3) | |||||||||||||||
1,637.8 | 1,786.7 | ||||||||||||||||
Deferred profit on railcars sold to the Leasing Group | (1,063.8) | (1,135.8) | |||||||||||||||
Less: accumulated amortization | 237.0 | 232.0 | |||||||||||||||
(826.8) | (903.8) | ||||||||||||||||
$ | 6,937.9 | $ | 7,110.6 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Corporate – Recourse: | |||||||||||||||||
Revolving credit facility | $ | 125.0 | $ | 125.0 | |||||||||||||
Senior notes, net of unamortized discount of $0.2 and $0.2
|
399.8 | 399.8 | |||||||||||||||
524.8 | 524.8 | ||||||||||||||||
Less: unamortized debt issuance costs | (1.7) | (2.0) | |||||||||||||||
Total recourse debt | 523.1 | 522.8 | |||||||||||||||
Leasing – Non-recourse: | |||||||||||||||||
Wholly-owned subsidiaries: | |||||||||||||||||
Secured railcar equipment notes, net of unamortized discount of $1.1 and $2.0
|
1,948.8 | 2,124.1 | |||||||||||||||
2017 promissory notes, net of unamortized discount of $10.7 and $—
|
813.7 | 627.1 | |||||||||||||||
TILC warehouse facility | 430.5 | 353.4 | |||||||||||||||
3,193.0 | 3,104.6 | ||||||||||||||||
Less: unamortized debt issuance costs | (20.3) | (23.9) | |||||||||||||||
3,172.7 | 3,080.7 | ||||||||||||||||
Partially-owned subsidiaries: | |||||||||||||||||
Secured railcar equipment notes | 1,248.9 | 1,289.3 | |||||||||||||||
Less: unamortized debt issuance costs | (9.6) | (10.9) | |||||||||||||||
1,239.3 | 1,278.4 | ||||||||||||||||
Total non–recourse debt | 4,412.0 | 4,359.1 | |||||||||||||||
Total debt | $ | 4,935.1 | $ | 4,881.9 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Level 1 | $ | 1,369.2 | $ | 1,105.5 | |||||||||||||
Level 2 | 407.4 | 411.7 | |||||||||||||||
Level 3 | 3,384.7 | 3,547.4 | |||||||||||||||
$ | 5,161.3 | $ | 5,064.6 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expense Components | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 3.8 | 5.0 | 11.2 | 14.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (5.3) | (5.8) | (15.7) | (17.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of actuarial loss | 1.5 | 1.2 | 4.5 | 3.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | 0.3 | — | 0.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | 0.3 | 0.4 | 0.9 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profit sharing | 1.9 | 3.1 | 6.5 | 8.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net expense | $ | 2.2 | $ | 3.5 | $ | 7.4 | $ | 9.3 |
Accrued charges as of
December 31, 2019
|
Charges and adjustments | Payments |
Accrued charges as of
September 30, 2020
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash charges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee severance costs | $ | 3.4 | $ | 7.5 | $ | (8.8) | $ | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract termination costs | — | 0.6 | — | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3.4 | $ | 8.1 | $ | (8.8) | $ | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairment charges: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-down of assets | $ | 5.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of assets | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructuring activities | $ | 10.5 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee Severance Costs | Contract Termination Costs | Write-down of Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 1.4 | $ | — | $ | — | $ | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 1.3 | 0.2 | 0.7 | 2.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 0.1 | — | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 0.6 | 0.4 | — | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructuring activities | $ | 3.4 | $ | 0.6 | $ | 0.7 | $ | 4.7 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee Severance Costs | Contract Termination Costs | Gain on Disposition of Assets | Write-down of Assets | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 1.4 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 3.9 | 0.2 | — | 0.7 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 0.2 | — | (3.5) | — | (3.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 2.0 | 0.4 | — | 5.2 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total restructuring activities | $ | 7.5 | $ | 0.6 | $ | (3.5) | $ | 5.9 | $ | 10.5 |
Currency translation adjustments | Unrealized gain/(loss) on derivative financial instruments | Net actuarial gains/(losses) and prior service costs of defined benefit plans | Accumulated Other Comprehensive Loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2019
|
$ | (1.3) | $ | (17.9) | $ | (133.9) | $ | (153.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax, before reclassifications
|
— | (25.3) | — | (25.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive loss, net of tax benefit of $—, $3.0, $1.2, and $4.2
|
— | 10.6 | 4.2 | 14.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: noncontrolling interest | — | (0.9) | — | (0.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | — | (15.6) | 4.2 | (11.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balances at September 30, 2020
|
$ | (1.3) | $ | (33.5) | $ | (129.7) | $ | (164.5) |
Shares Repurchased | Remaining Authorization to Repurchase | ||||||||||||||||||||||
Period | Number of shares |
Cost
(in millions) |
Cost
(in millions) |
||||||||||||||||||||
March 7, 2019 Authorization | $ | 350.0 | |||||||||||||||||||||
March 7, 2019 through March 31, 2019 | 866,715 | $ | 19.0 | $ | 331.0 | ||||||||||||||||||
April 1, 2019 through June 30, 2019 | 2,133,116 | 44.0 | $ | 287.0 | |||||||||||||||||||
July 1, 2019 through September 30, 2019 | 5,171,489 | 100.9 | $ | 186.1 | |||||||||||||||||||
October 1, 2019 through December 31, 2019 | 2,933,474 | 60.8 | $ | 125.3 | |||||||||||||||||||
January 1, 2020 through March 31, 2020 | 1,850,000 | 35.4 | $ | 89.9 | |||||||||||||||||||
April 1, 2020 through June 30, 2020 | — | — | $ | 89.9 | |||||||||||||||||||
July 1, 2020 through September 30, 2020 | 4,466,896 | 89.9 | $ | — | |||||||||||||||||||
Total | 17,421,690 | $ | 350.0 |
Number of Shares Granted | Weighted Average Grant-Date Fair Value per Award | ||||||||||
Stock options | 300,000 | $ | 5.26 | ||||||||
Restricted stock units | 988,309 | $ | 18.59 | ||||||||
Restricted stock awards | 20,939 | $ | 18.51 | ||||||||
Performance units | 444,252 | $ | 20.31 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||
Exercise price | $ | 21.61 | |||
Risk-free interest rate | 1.48 | % | |||
Expected life (in years) | 6.50 | ||||
Equity volatility | 35.00 | % | |||
Dividend yield | 3.42 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 25.9 | $ | 48.1 | $ | (99.4) | $ | 116.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net (income) loss attributable to noncontrolling interest | (0.8) | 1.3 | 79.5 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unvested restricted share participation — continuing operations
|
(0.2) | (0.6) | — | (1.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) from continuing operations attributable to Trinity Industries, Inc.
|
24.9 | 48.8 | (19.9) | 116.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss from discontinued operations, net of income taxes
|
— | (0.4) | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unvested restricted share participation — discontinued operations
|
— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss from discontinued operations attributable to Trinity Industries, Inc.
|
— | (0.4) | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc., including the effect of unvested restricted share participation
|
$ | 24.9 | $ | 48.4 | $ | (20.1) | $ | 114.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic weighted average shares outstanding | 116.4 | 124.7 | 117.2 | 127.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonparticipating unvested RSUs and RSAs | 0.6 | 1.3 | — | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares outstanding
|
117.0 | 126.0 | 117.2 | 129.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations | — | — | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc. | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations | — | — | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted net income (loss) attributable to Trinity Industries, Inc. | $ | 0.21 | $ | 0.39 | $ | (0.17) | $ | 0.88 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 459.4 | $ | 813.6 | $ | 1,583.8 | $ | 2,154.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenues | 334.5 | 649.1 | 1,213.1 | 1,691.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses | 51.2 | 62.1 | 172.3 | 191.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains (losses) on dispositions of property | 3.9 | 17.9 | 20.1 | 47.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | — | — | 369.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring activities, net | 4.7 | — | 10.5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit (loss) | 72.9 | 120.3 | (161.4) | 319.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 51.7 | 54.0 | 163.6 | 160.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 2.0 | — | 0.5 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | 19.2 | 66.3 | (325.5) | 158.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | (6.7) | 18.2 | (226.1) | 41.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations | $ | 25.9 | $ | 48.1 | $ | (99.4) | $ | 116.9 |
Three Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External | Intersegment | Total | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 183.7 | $ | 0.2 | $ | 183.9 | (43.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 213.1 | 168.1 | 381.2 | (48.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 62.6 | — | 62.6 | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations | 459.4 | 168.3 | 627.7 | (44.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | — | (166.0) | (166.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | — | (2.3) | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 459.4 | $ | — | $ | 459.4 | (43.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External | Intersegment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 326.2 | $ | 0.2 | $ | 326.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 418.8 | 316.3 | 735.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 68.6 | 1.7 | 70.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations | 813.6 | 318.2 | 1,131.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | — | (314.0) | (314.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | — | (4.2) | (4.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 813.6 | $ | — | $ | 813.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External | Intersegment | Total | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 612.4 | $ | 0.6 | $ | 613.0 | (23.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 777.6 | 518.6 | 1,296.2 | (37.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 193.8 | 1.5 | 195.3 | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations | 1,583.8 | 520.7 | 2,104.5 | (31.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | — | (512.4) | (512.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | — | (8.3) | (8.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 1,583.8 | $ | — | $ | 1,583.8 | (26.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
External | Intersegment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 803.3 | $ | 0.6 | $ | 803.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 1,156.6 | 919.2 | 2,075.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 194.5 | 5.8 | 200.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations | 2,154.4 | 925.6 | 3,080.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | — | (913.0) | (913.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | — | (12.6) | (12.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 2,154.4 | $ | — | $ | 2,154.4 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 94.2 | $ | 210.7 | $ | 347.5 | $ | 497.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 378.0 | 669.7 | 1,260.0 | 1,895.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 55.3 | 66.4 | 171.4 | 180.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations, Corporate Expenses, Impairment of long-lived assets, and Restructuring activities | 527.5 | 946.8 | 1,778.9 | 2,573.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 21.0 | 23.9 | 73.3 | 78.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | — | — | 369.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring activities, net | 4.7 | — | 10.5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | (163.4) | (273.3) | (478.9) | (803.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | (3.3) | (4.1) | (8.0) | (12.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 386.5 | $ | 693.3 | $ | 1,745.2 | $ | 1,835.3 |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar Leasing and Management Services Group | $ | 89.7 | $ | 115.7 | $ | 265.5 | $ | 306.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail Products Group | 3.2 | 65.4 | 36.2 | 180.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All Other | 7.3 | 3.9 | 23.9 | 19.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Totals before Eliminations, Corporate Expenses, Impairment of long-lived assets, and Restructuring activities | 100.2 | 185.0 | 325.6 | 507.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (21.0) | (23.9) | (73.3) | (78.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of long-lived assets | — | — | (369.4) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring activities, net | (4.7) | — | (10.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Lease Subsidiary | (2.6) | (40.7) | (33.5) | (109.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations – Other | 1.0 | (0.1) | (0.3) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Total | $ | 72.9 | $ | 120.3 | $ | (161.4) | $ | 319.1 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | 2020 | 2019 | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Change | (in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management | $ | 183.9 | $ | 190.1 | (3.3) | % | $ | 558.6 | $ | 566.6 | (1.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of railcars owned one year or less at the time of sale (1)
|
— | 136.3 | (100.0) | % | 54.4 | 237.3 | (77.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 183.9 | $ | 326.4 | (43.7) | % | $ | 613.0 | $ | 803.9 | (23.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit (2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management | $ | 86.8 | $ | 79.8 | 8.8 | % | $ | 247.8 | $ | 234.6 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcar sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale
|
— | 17.8 | (100.0) | % | 0.4 | 27.0 | (98.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale
|
2.9 | 18.1 | (84.0) | % | 17.3 | 44.7 | (61.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit | $ | 89.7 | $ | 115.7 | (22.5) | % | $ | 265.5 | $ | 306.3 | (13.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating profit margin | 48.8 | % | 35.4 | % | 43.3 | % | 38.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing and management operating profit margin
|
47.2 | % | 42.0 | % | 44.4 | % | 41.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selected expense information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation (3)(4)
|
$ | 51.5 | $ | 59.4 | (13.3) | % | $ | 159.1 | $ | 171.6 | (7.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maintenance and compliance | $ | 18.5 | $ | 24.9 | (25.7) | % | $ | 67.4 | $ | 79.2 | (14.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | $ | 2.1 | $ | 3.8 | (44.7) | % | $ | 8.1 | $ | 13.6 | (40.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses
|
$ | 11.7 | $ | 10.7 | 9.3 | % | $ | 39.0 | $ | 36.2 | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | $ | 47.0 | $ | 50.0 | (6.0) | % | $ | 149.2 | $ | 146.4 | 1.9 | % |
Three Months Ended
September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of leased railcars: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale (1)
|
$ | — | $ | 136.3 | $ | 54.4 | $ | 237.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale | 6.5 | 75.1 | 138.7 | 175.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 6.5 | $ | 211.4 | $ | 193.1 | $ | 412.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit on sales of leased railcars: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale | $ | — | $ | 17.8 | $ | 0.4 | $ | 27.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale | 2.9 | 18.1 | 17.3 | 44.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2.9 | $ | 35.9 | $ | 17.7 | $ | 71.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit margin on sales of leased railcars: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned one year or less at the time of sale | — | % | 13.1 | % | 0.7 | % | 11.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Railcars owned more than one year at the time of sale | 44.6 | % | 24.1 | % | 12.5 | % | 25.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average operating profit margin on sales of leased railcars
|
44.6 | % | 17.0 | % | 9.2 | % | 17.4 | % |
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Number of railcars: | |||||||||||
Wholly-owned (1)
|
81,350 | 77,485 | |||||||||
Partially-owned | 24,575 | 24,605 | |||||||||
105,925 | 102,090 | ||||||||||
Managed (third-party owned) | 26,655 | 24,215 | |||||||||
132,580 | 126,305 | ||||||||||
Company-owned railcars (2):
|
|||||||||||
Average age in years | 10.1 | 9.4 | |||||||||
Average remaining lease term in years | 3.3 | 3.4 | |||||||||
Fleet utilization | 94.8 | % | 96.7 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | 2020 | 2019 | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Change | (in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rail products | $ | 322.6 | $ | 612.3 | (47.3) | % | $ | 1,056.3 | $ | 1,723.5 | (38.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maintenance services | 43.2 | 99.8 | (56.7) | % | 184.8 | 277.4 | (33.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 15.4 | 23.0 | (33.0) | % | 55.1 | 74.9 | (26.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 381.2 | 735.1 | (48.1) | % | 1,296.2 | 2,075.8 | (37.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenues | 369.2 | 654.9 | (43.6) | % | 1,230.2 | 1,850.3 | (33.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses
|
8.7 | 14.5 | (40.0) | % | 29.7 | 44.4 | (33.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses on dispositions of property
|
0.1 | 0.3 | (66.7) | % | 0.1 | 0.3 | (66.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 3.2 | $ | 65.4 | (95.1) | % | $ | 36.2 | $ | 180.8 | (80.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit margin | 0.8 | % | 8.9 | % | 2.8 | % | 8.7 | % |
September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||
External Customers | $ | 725.8 | $ | 1,628.3 | |||||||||||||||||||||||||
Leasing Group | 429.6 | 817.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total (1)
|
$ | 1,155.4 | $ | 2,445.7 | (52.8) | % |
Three Months Ended September 30, |
Nine Months Ended
September 30, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 10,665 | 23,170 | 15,085 | 30,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orders received | 2,000 | 2,530 | 4,810 | 7,635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deliveries | (2,605) | (5,320) | (9,295) | (15,080) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments (1)
|
(10) | (430) | (550) | (3,480) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | 10,050 | 19,950 | 10,050 | 19,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price in ending backlog | $ | 114,965 | $ | 122,591 | (6.2) | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | 2020 | 2019 | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Change | (in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Highway Products | $ | 62.6 | $ | 70.1 | (10.7) | % | $ | 195.3 | $ | 199.3 | (2.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 0.2 | * | — | 1.0 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 62.6 | 70.3 | (11.0) | % | 195.3 | 200.3 | (2.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of revenues | 45.6 | 53.2 | (14.3) | % | 141.8 | 147.4 | (3.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, engineering, and administrative expenses
|
9.8 | 12.9 | (24.0) | % | 30.2 | 32.7 | (7.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Gains) losses on dispositions of property | (0.1) | 0.3 | * | (0.6) | 0.3 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 7.3 | $ | 3.9 | 87.2 | % | $ | 23.9 | $ | 19.9 | 20.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit margin | 11.7 | % | 5.5 | % | 12.2 | % | 9.9 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Percent | 2020 | 2019 | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Change | (in millions) | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs | $ | 21.0 | $ | 23.9 | (12.1) | % | $ | 73.3 | $ | 78.1 | (6.1) | % |
Shares Repurchased | Remaining Authorization to Repurchase | ||||||||||||||||||||||
Period | Number of shares |
Cost
(in millions) |
Cost
(in millions) |
||||||||||||||||||||
March 7, 2019 Authorization | $ | 350.0 | |||||||||||||||||||||
March 7, 2019 through March 31, 2019 | 866,715 | $ | 19.0 | $ | 331.0 | ||||||||||||||||||
April 1, 2019 through June 30, 2019 | 2,133,116 | 44.0 | $ | 287.0 | |||||||||||||||||||
July 1, 2019 through September 30, 2019 | 5,171,489 | 100.9 | $ | 186.1 | |||||||||||||||||||
October 1, 2019 through December 31, 2019 | 2,933,474 | 60.8 | $ | 125.3 | |||||||||||||||||||
January 1, 2020 through March 31, 2020 | 1,850,000 | 35.4 | $ | 89.9 | |||||||||||||||||||
April 1, 2020 through June 30, 2020 | — | — | $ | 89.9 | |||||||||||||||||||
July 1, 2020 through September 30, 2020 | 4,466,896 | 89.9 | $ | — | |||||||||||||||||||
Total | 17,421,690 | $ | 350.0 |
Nine Months Ended
September 30, |
|||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Net cash flows from continuing operations: | |||||||||||||||||
Operating activities | $ | 456.8 | $ | 166.3 | |||||||||||||
Investing activities | (361.0) | (723.3) | |||||||||||||||
Financing activities | (151.3) | 423.6 | |||||||||||||||
Net cash flows from discontinued operations | (0.2) | (2.3) | |||||||||||||||
Net decrease in cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | (55.7) | $ | (135.7) |
Nine Months Ended
September 30, |
|||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
(Increase) decrease in receivables, inventories, and other assets | $ | 242.4 | $ | (204.9) | |||||||||||||
(Increase) decrease in income tax receivable | (470.3) | 19.3 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in accounts payable, accrued liabilities, and other liabilities | (48.5) | 3.4 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities | $ | (276.4) | $ | (182.2) |
Ratio | Covenant |
Actual at
September 30, 2020
|
||||||||||||
Maximum leverage (1)
|
No greater than 3.75 to 1.00 | 2.45 | ||||||||||||
Minimum interest coverage (2)
|
No less than 2.25 to 1.00 | 5.13 | ||||||||||||
Summarized Statement of Operations: | |||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||
Revenues (1)
|
$ | 1,004.5 | |||||||||
Cost of revenues (2)
|
$ | 856.5 | |||||||||
Income (loss) from continuing operations (3)
|
$ | 175.6 | |||||||||
Net income (loss) (3)
|
$ | 175.4 | |||||||||
Summarized Balance Sheets: | |||||||||||
September 30, 2020 |
December 31, 2019 (6)
|
||||||||||
Assets: | |||||||||||
Receivables, net of allowance (4)
|
$ | 193.2 | $ | 240.1 | |||||||
Inventories | $ | 340.3 | $ | 398.8 | |||||||
Property, plant, and equipment, net | $ | 1,539.8 | $ | 1,358.5 | |||||||
Other assets | $ | 238.5 | $ | 364.9 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Accounts payable (5)
|
$ | 152.0 | $ | 143.8 | |||||||
Debt | $ | 523.1 | $ | 522.8 | |||||||
Deferred income taxes | $ | 863.5 | $ | 806.4 | |||||||
Other liabilities | $ | 140.0 | $ | 95.1 | |||||||
Noncontrolling interest | $ | 276.3 | $ | 348.8 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities – continuing operations | $ | 456.8 | $ | 166.3 | |||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||
Proceeds from railcar lease fleet sales owned more than one year at the time of sale | 138.7 | 175.0 | |||||||||||||||
Adjusted Net Cash Provided by Operating Activities | $ | 595.5 | $ | 341.3 | |||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||
Capital expenditures – manufacturing and other | (70.7) | (63.3) | |||||||||||||||
Dividends paid to common shareholders | (67.8) | (60.8) | |||||||||||||||
Free Cash Flow (before Capital expenditures – leasing)
|
$ | 457.0 | $ | 217.2 |
Period |
Number of Shares Purchased (1)
|
Average Price Paid per Share (1)
|
Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (2)
|
Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (2)
(in millions)
|
|||||||||||||||||||
July 1, 2020 through July 31, 2020 | 601,264 | $ | 19.73 | 599,841 | $ | 78.0 | |||||||||||||||||
August 1, 2020 through August 31, 2020 | 1,502,356 | $ | 20.46 | 1,491,789 | $ | 47.5 | |||||||||||||||||
September 1, 2020 through September 30, 2020 | 2,376,073 | $ | 20.00 | 2,375,266 | $ | — | |||||||||||||||||
Total | 4,479,693 | 4,466,896 |
NO. | DESCRIPTION | |||||||
3.1 | ||||||||
10.1 | ||||||||
10.2 | ||||||||
22.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
101.INS |
Inline XBRL Instance Document — the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document.
|
|||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document (filed electronically herewith). | |||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document (filed electronically herewith). | |||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document (filed electronically herewith). | |||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document (filed electronically herewith). | |||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document (filed electronically herewith). | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101). |
TRINITY INDUSTRIES, INC. | By | /s/ Eric R. Marchetto | ||||||
Registrant | ||||||||
Eric R. Marchetto | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
October 26, 2020 |
Pricing Level | Leverage Ratio | Commitment Fee |
Applicable Rate for Eurocurrency Loans
|
Applicable Rate for ABR Loans | ||||||||||
Level I | < 1.00 to 1.00 | 0.175% |
1.25%
|
0.25% | ||||||||||
Level II |
> 1.00 to 1.00 but
< 2.00 to 1.00
|
0.20% | 1.50% | 0.50% | ||||||||||
Level III |
> 2.00 to 1.00 but
< 3.00 to 1.00
|
0.25% |
1.75%
|
0.75% | ||||||||||
Level IV |
> 3.00 to 1.00
|
0.30% |
2.00%
|
1.00% |
Pricing Level | Leverage Ratio | Commitment Fee |
Applicable Rate for Eurocurrency Loans
|
Applicable Rate for ABR Loans | ||||||||||
Level I | < 1.00 to 1.00 | 0.175% |
1.25%
|
0.25% | ||||||||||
Level II |
> 1.00 to 1.00 but
< 2.00 to 1.00
|
0.20% | 1.50% | 0.50% | ||||||||||
Level III |
> 2.00 to 1.00 but
< 3.00 to 1.00
|
0.25% |
1.75%
|
0.75% | ||||||||||
Level IV |
> 3.00 to 1.00 but
< 4.00 to 1.00
|
0.35% |
2.25%
|
1.25% | ||||||||||
Level V |
> 4.00 to 1.00
|
0.40% | 2.50% | 1.50% |
Fiscal Quarter End Date | Maximum Leverage Ratio | ||||
June 30, 2020 | 3.25:1.00 | ||||
September 30, 2020 | 3.75:1.00 | ||||
December 31, 2020 | 4.50:1.00 | ||||
March 31, 2021 | 4.50:1.00 | ||||
June 30, 2021 | 4.00:1.00 | ||||
September 30, 2021 | 4.00:1.00 | ||||
March 31, 2022 and thereafter | 3.25:1.00 |