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QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
|
Delaware
|
94-3025021
|
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(State or other jurisdiction of incorporation or organization)
|
(I.R.S. Employer Identification No.)
|
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock – $.01 par value per share | SCHW | New York Stock Exchange | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/40th ownership interest in a share of 5.95% Non-Cumulative Preferred Stock, Series D | SCHW PrD | New York Stock Exchange | ||||||
Depositary Shares, each representing a 1/40th ownership interest in a share of 4.450% Non-Cumulative Preferred Stock, Series J | SCHW PrJ | New York Stock Exchange |
Item 1. | ||||||||||||||
29-30 | ||||||||||||||
31-62 | ||||||||||||||
Item 2. | 1-23 | |||||||||||||
Item 3. | ||||||||||||||
Item 4. | ||||||||||||||
Item 1. | ||||||||||||||
Item 1A. | ||||||||||||||
Item 2. | ||||||||||||||
Item 3. | ||||||||||||||
Item 4. | ||||||||||||||
Item 5. | ||||||||||||||
Item 6. | ||||||||||||||
Three Months Ended
June 30, |
Percent
Change |
Six Months Ended
June 30, |
Percent
Change |
|||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Client Metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net new client assets (in billions) (1)
|
$ | 108.8 | $ | 137.4 | (21) | % | $ | 242.6 | $ | 210.6 | 15 | % | ||||||||||||||||||||
Core net new client assets (in billions) | $ | 108.8 | $ | 46.6 | 133 | % | $ | 257.0 | $ | 119.8 | 115 | % | ||||||||||||||||||||
Client assets (in billions, at quarter end) | $ | 7,574.8 | $ | 4,110.1 | 84 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Average client assets (in billions) | $ | 7,358.9 | $ | 3,849.7 | 91 | % | $ | 7,155.6 | $ | 3,884.2 | 84 | % | ||||||||||||||||||||
New brokerage accounts (in thousands) (2)
|
1,657 | 1,652 | — | 4,810 | 2,261 | 113 | % | |||||||||||||||||||||||||
Active brokerage accounts (in thousands, at quarter end) | 32,265 | 14,107 | 129 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets receiving ongoing advisory services (in billions,
at quarter end) |
$ | 3,734.4 | $ | 2,092.7 | 78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Client cash as a percentage of client assets (at quarter end) | 10.5 | % | 13.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Company Financial Information and Metrics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | $ | 4,527 | $ | 2,450 | 85 | % | $ | 9,242 | $ | 5,067 | 82 | % | ||||||||||||||||||||
Total expenses excluding interest | 2,808 | 1,562 | 80 | % | 5,563 | 3,132 | 78 | % | ||||||||||||||||||||||||
Income before taxes on income | 1,719 | 888 | 94 | % | 3,679 | 1,935 | 90 | % | ||||||||||||||||||||||||
Taxes on income | 454 | 217 | 109 | % | 930 | 469 | 98 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 1,265 | 671 | 89 | % | 2,749 | 1,466 | 88 | % | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends and other | 148 | 50 | 196 | % | 244 | 88 | 177 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 1,117 | $ | 621 | 80 | % | $ | 2,505 | $ | 1,378 | 82 | % | ||||||||||||||||||||
Earnings per common share — diluted (3)
|
$ | .59 | $ | .48 | 23 | % | $ | 1.32 | $ | 1.07 | 23 | % | ||||||||||||||||||||
Net revenue growth from prior year | 85 | % | (9) | % | 82 | % | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax profit margin | 38.0 | % | 36.2 | % | 39.8 | % | 38.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
Return on average common stockholders’ equity (annualized) | 10 | % | 10 | % | 10 | % | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||
Expenses excluding interest as a percentage of average client
assets (annualized) |
0.15 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | 0.16 | % | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated Tier 1 Leverage Ratio (at quarter end) | 6.4 | % | 5.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Financial Measures (4)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted total expenses (5)
|
$ | 2,510 | $ | 1,469 | $ | 4,992 | $ | 2,996 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted EPS (3)
|
$ | .70 | $ | .54 | $ | 1.55 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||||||||
Return on tangible common equity | 20 | % | 12 | % | 21 | % | 15 | % |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, |
Percent
Change |
Amount |
% of
Total Net Revenues |
Amount |
% of
Total Net Revenues |
||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest revenue | 39 | % | $ | 2,068 | 46 | % | $ | 1,486 | 61 | % | |||||||||||||||||||
Interest expense | 25 | % | (121) | (3) | % | (97) | (4) | % | |||||||||||||||||||||
Net interest revenue | 40 | % | 1,947 | 43 | % | 1,389 | 57 | % | |||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | |||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds, exchange-traded funds (ETFs), and collective trust
funds (CTFs) |
13 | % | 481 | 11 | % | 425 | 17 | % | |||||||||||||||||||||
Advice solutions | 56 | % | 490 | 11 | % | 314 | 13 | % | |||||||||||||||||||||
Other | 23 | % | 76 | 1 | % | 62 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 31 | % | 1,047 | 23 | % | 801 | 33 | % | |||||||||||||||||||||
Trading revenue | |||||||||||||||||||||||||||||
Commissions | N/M | 479 | 11 | % | 111 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||
Order flow revenue | N/M | 465 | 10 | % | 72 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||
Principal transactions | 10 | % | 11 | — | 10 | — | |||||||||||||||||||||||
Trading revenue | N/M | 955 | 21 | % | 193 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | N/M | 337 | 7 | % | — | — | |||||||||||||||||||||||
Other | N/M | 241 | 6 | % | 67 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 85 | % | $ | 4,527 | 100 | % | $ | 2,450 | 100 | % |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, |
Percent
Change |
Amount |
% of
Total Net Revenues |
Amount |
% of
Total Net Revenues |
||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest revenue | 28 | % | $ | 4,083 | 44 | % | $ | 3,194 | 63 | % | |||||||||||||||||||
Interest expense | (3) | % | (225) | (2) | % | (233) | (5) | % | |||||||||||||||||||||
Net interest revenue | 30 | % | 3,858 | 42 | % | 2,961 | 58 | % | |||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | |||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds, ETFs, and CTFs | 8 | % | 951 | 10 | % | 877 | 17 | % | |||||||||||||||||||||
Advice solutions | 53 | % | 958 | 10 | % | 626 | 12 | % | |||||||||||||||||||||
Other | 23 | % | 154 | 2 | % | 125 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 27 | % | 2,063 | 22 | % | 1,628 | 32 | % | |||||||||||||||||||||
Trading revenue | |||||||||||||||||||||||||||||
Commissions | N/M | 1,093 | 12 | % | 224 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||
Order flow revenue | N/M | 1,056 | 11 | % | 127 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||
Principal transactions | (27) | % | 22 | 1 | % | 30 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
Trading revenue | N/M | 2,171 | 24 | % | 381 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | N/M | 688 | 7 | % | — | — | |||||||||||||||||||||||
Other | N/M | 462 | 5 | % | 97 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 82 | % | $ | 9,242 | 100 | % | $ | 5,067 | 100 | % |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Average Balance | Interest Revenue/ Expense | Average Yield/Rate | Average Balance | Interest Revenue/ Expense | Average Yield/Rate | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 41,913 | $ | 9 | 0.07 | % | $ | 56,553 | $ | 19 | 0.13 | % | |||||||||||||||||||||||
Cash and investments segregated | 41,037 | 4 | 0.04 | % | 33,521 | 27 | 0.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Receivables from brokerage clients | 75,737 | 609 | 3.18 | % | 17,915 | 111 | 2.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Available for sale securities (1)
|
344,719 | 1,103 | 1.28 | % | 234,346 | 1,146 | 1.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 27,234 | 148 | 2.18 | % | 20,163 | 133 | 2.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 530,640 | 1,873 | 1.40 | % | 362,498 | 1,436 | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Securities lending revenue (2)
|
194 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest revenue (2)
|
1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets (3)
|
$ | 530,640 | $ | 2,068 | 1.55 | % | $ | 362,498 | $ | 1,486 | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||
Funding sources | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits | $ | 368,026 | $ | 13 | 0.01 | % | $ | 288,990 | $ | 12 | 0.02 | % | |||||||||||||||||||||||
Payables to brokerage clients | 87,367 | 2 | 0.01 | % | 37,500 | 1 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings (4)
|
3,245 | 3 | 0.33 | % | 39 | — | 0.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 18,349 | 97 | 2.12 | % | 8,524 | 77 | 3.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 476,987 | 115 | 0.10 | % | 335,053 | 90 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing funding sources (3)
|
53,653 | 27,445 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending expense (2)
|
7 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense (2)
|
(1) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding sources (3)
|
$ | 530,640 | $ | 121 | 0.09 | % | $ | 362,498 | $ | 97 | 0.10 | % | |||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | $ | 1,947 | 1.46 | % | $ | 1,389 | 1.53 | % |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Average Balance | Interest Revenue/ Expense | Average Yield/Rate | Average Balance | Interest Revenue/ Expense | Average Yield/Rate | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 40,414 | $ | 16 | 0.08 | % | $ | 44,343 | $ | 104 | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||
Cash and investments segregated | 44,573 | 14 | 0.06 | % | 28,619 | 114 | 0.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Receivables from brokerage clients | 71,760 | 1,172 | 3.25 | % | 18,533 | 279 | 2.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Available for sale securities (1)
|
341,500 | 2,194 | 1.28 | % | 216,045 | 2,331 | 2.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Bank loans | 25,862 | 287 | 2.22 | % | 19,530 | 277 | 2.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 524,109 | 3,683 | 1.40 | % | 327,070 | 3,105 | 1.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Securities lending revenue (2)
|
398 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest revenue (2)
|
2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets (3)
|
$ | 524,109 | $ | 4,083 | 1.55 | % | $ | 327,070 | $ | 3,194 | 1.94 | % | |||||||||||||||||||||||
Funding sources | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits | $ | 365,576 | $ | 26 | 0.01 | % | $ | 258,256 | $ | 69 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||
Payables to brokerage clients | 87,353 | 4 | 0.01 | % | 33,894 | 9 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings (4)
|
2,175 | 3 | 0.30 | % | 21 | — | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 16,308 | 182 | 2.23 | % | 8,025 | 143 | 3.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 471,412 | $ | 215 | 0.09 | % | $ | 300,196 | $ | 221 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing funding sources (3)
|
52,697 | 26,874 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities lending expense (2)
|
12 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense (2)
|
(2) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total funding sources (3)
|
$ | 524,109 | $ | 225 | 0.08 | % | $ | 327,070 | $ | 233 | 0.14 | % | |||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | $ | 3,858 | 1.47 | % | $ | 2,961 | 1.80 | % |
Three Months Ended June 30, | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Average
Client Assets |
Revenue |
Average
Fee |
Average
Client Assets |
Revenue |
Average
Fee |
||||||||||||||||||||||||||||||
Schwab money market funds before fee waivers | $ | 157,057 | $ | 114 | 0.29 | % | $ | 213,037 | $ | 164 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||
Fee waivers | (85) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Schwab money market funds | $ | 157,057 | 29 | 0.07 | % | $ | 213,037 | 149 | 0.28 | % | |||||||||||||||||||||||||
Schwab equity and bond funds, ETFs, and CTFs | 415,311 | 94 | 0.09 | % | 274,570 | 68 | 0.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Mutual Fund OneSource® and other non-transaction fee funds
|
228,890 | 180 | 0.32 | % | 175,067 | 135 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other third-party mutual funds and ETFs (1)
|
896,236 | 178 | 0.08 | % | 416,242 | 73 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total mutual funds, ETFs, and CTFs (2)
|
$ | 1,697,494 | 481 | 0.11 | % | $ | 1,078,916 | 425 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||||
Advice solutions (2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee-based | $ | 448,107 | 490 | 0.44 | % | $ | 260,653 | 314 | 0.48 | % | |||||||||||||||||||||||||
Non-fee-based | 87,857 | — | — | 69,234 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total advice solutions | $ | 535,964 | 490 | 0.37 | % | $ | 329,887 | 314 | 0.38 | % | |||||||||||||||||||||||||
Other balance-based fees (3)
|
605,617 | 63 | 0.04 | % | 407,796 | 45 | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other (4)
|
13 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset management and administration fees | $ | 1,047 | $ | 801 |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, |
Average
Client Assets |
Revenue |
Average
Fee |
Average
Client Assets |
Revenue |
Average
Fee |
|||||||||||||||||||||||||||||
Schwab money market funds before fee waivers | $ | 163,370 | $ | 236 | 0.29% | $ | 208,405 | $ | 316 | 0.30% | |||||||||||||||||||||||||
Fee waivers | (163) | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Schwab money market funds | $ | 163,370 | 73 | 0.09% | $ | 208,405 | 301 | 0.29% | |||||||||||||||||||||||||||
Schwab equity and bond funds, ETFs, and CTFs | 396,296 | 180 | 0.09% | 282,689 | 144 | 0.10% | |||||||||||||||||||||||||||||
Mutual Fund OneSource® and other non-transaction fee funds
|
225,673 | 352 | 0.31% | 181,825 | 282 | 0.31% | |||||||||||||||||||||||||||||
Other third-party mutual funds and ETFs (1)
|
872,822 | 346 | 0.08% | 434,100 | 150 | 0.07% | |||||||||||||||||||||||||||||
Total mutual funds, ETFs, and CTFs (2)
|
$ | 1,658,161 | 951 | 0.12% | $ | 1,107,019 | 877 | 0.16% | |||||||||||||||||||||||||||
Advice solutions (2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee-based | $ | 436,368 | 958 | 0.44% | $ | 261,954 | 626 | 0.48% | |||||||||||||||||||||||||||
Non-fee-based | 86,312 | — | — | 70,232 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total advice solutions | $ | 522,680 | 958 | 0.37% | $ | 332,186 | 626 | 0.38% | |||||||||||||||||||||||||||
Other balance-based fees (3)
|
591,090 | 127 | 0.04% | 420,321 | 99 | 0.05% | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (4)
|
27 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset management and administration fees | $ | 2,063 | $ | 1,628 |
Schwab Money
Market Funds |
Schwab Equity and
Bond Funds, ETFs, and CTFs |
Mutual Fund OneSource®
and Other NTF funds |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 163,581 | $ | 203,728 | $ | 373,817 | $ | 235,623 | $ | 227,289 | $ | 161,639 | |||||||||||||||||||||||
Net inflows (outflows) | (11,647) | 7,625 | 13,875 | (1,416) | (1,784) | (4,488) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net market gains (losses) and other | 9 | 205 | 23,399 | 39,139 | 14,676 | 35,848 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 151,943 | $ | 211,558 | $ | 411,091 | $ | 273,346 | $ | 240,181 | $ | 192,999 |
Schwab Money
Market Funds |
Schwab Equity and
Bond Funds, ETFs, and CTFs |
Mutual Fund OneSource®
and Other NTF funds |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 176,089 | $ | 200,826 | $ | 341,689 | $ | 286,275 | $ | 223,857 | $ | 202,068 | |||||||||||||||||||||||
Net inflows (outflows) | (24,169) | 9,614 | 26,680 | 5,115 | (6,472) | (15,053) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net market gains (losses) and other | 23 | 1,118 | 42,722 | (18,044) | 22,796 | 5,984 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 151,943 | $ | 211,558 | $ | 411,091 | $ | 273,346 | $ | 240,181 | $ | 192,999 |
Three Months Ended June 30, |
Percent
Change |
Six Months Ended
June 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading revenue | $ | 955 | $ | 193 | N/M | $ | 2,171 | $ | 381 | N/M | |||||||||||||||||||||||||
Clients’ daily average trades (DATs) (in thousands) | 6,042 | 1,619 | N/M | 7,209 | 1,580 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of trading days | 63.0 | 63.0 | — | 124.0 | 125.0 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue per trade (1)
|
$ | 2.51 | $ | 1.89 | 33 | % | $ | 2.43 | $ | 1.93 | 26 | % |
Three Months Ended
June 30, |
Percent
Change |
Six Months Ended
June 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and wages | $ | 796 | $ | 523 | 52 | % | $ | 1,572 | $ | 1,025 | 53 | % | |||||||||||||||||||||||
Incentive compensation | 331 | 181 | 83 | % | 740 | 408 | 81 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Employee benefits and other | 191 | 115 | 66 | % | 436 | 283 | 54 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total compensation and benefits | $ | 1,318 | $ | 819 | 61 | % | $ | 2,748 | $ | 1,716 | 60 | % | |||||||||||||||||||||||
Professional services | 247 | 198 | 25 | % | 473 | 380 | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 239 | 152 | 57 | % | 476 | 294 | 62 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Advertising and market development | 128 | 70 | 83 | % | 244 | 137 | 78 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Communications | 166 | 78 | 113 | % | 313 | 153 | 105 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (1)
|
135 | 97 | 39 | % | 264 | 187 | 41 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets (1)
|
154 | 12 | N/M | 308 | 18 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Regulatory fees and assessments | 66 | 36 | 83 | % | 144 | 70 | 106 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 355 | 100 | N/M | 593 | 177 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses excluding interest | $ | 2,808 | $ | 1,562 | 80 | % | $ | 5,563 | $ | 3,132 | 78 | % | |||||||||||||||||||||||
Expenses as a percentage of total net revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 29 | % | 33 | % | 30 | % | 34 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Advertising and market development | 3 | % | 3 | % | 3 | % | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
At quarter end | 32.5 | 21.8 | 49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average | 32.4 | 21.3 | 52 | % | 32.3 | 20.6 | 57 | % |
Investor Services | Advisor Services | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Percent Change | 2021 | 2020 | Percent Change | 2021 | 2020 | Percent Change | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | 55 | % | $ | 1,478 | $ | 952 | 7 | % | $ | 469 | $ | 437 | 40 | % | $ | 1,947 | $ | 1,389 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 32 | % | 769 | 583 | 28 | % | 278 | 218 | 31 | % | 1,047 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading revenue | N/M | 861 | 138 | 71 | % | 94 | 55 | N/M | 955 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | N/M | 249 | — | N/M | 88 | — | N/M | 337 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | N/M | 170 | 51 | N/M | 71 | 16 | N/M | 241 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 105 | % | 3,527 | 1,724 | 38 | % | 1,000 | 726 | 85 | % | 4,527 | 2,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses Excluding Interest | 87 | % | 2,188 | 1,168 | 57 | % | 620 | 394 | 80 | % | 2,808 | 1,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes on income | 141 | % | $ | 1,339 | $ | 556 | 14 | % | $ | 380 | $ | 332 | 94 | % | $ | 1,719 | $ | 888 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net New Client Assets (in billions) (1)
|
(61) | % | $ | 44.5 | $ | 113.0 | 164 | % | $ | 64.3 | $ | 24.4 | (21) | % | $ | 108.8 | $ | 137.4 |
Investor Services | Advisor Services | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Percent Change | 2021 | 2020 | Percent Change | 2021 | 2020 | Percent Change | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | 41 | % | $ | 2,932 | $ | 2,080 | 5 | % | $ | 926 | $ | 881 | 30 | % | $ | 3,858 | $ | 2,961 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 28 | % | 1,511 | 1,183 | 24 | % | 552 | 445 | 27 | % | 2,063 | 1,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading revenue | N/M | 1,958 | 257 | 72 | % | 213 | 124 | N/M | 2,171 | 381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | N/M | 503 | — | N/M | 185 | — | N/M | 688 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | N/M | 348 | 71 | N/M | 114 | 26 | N/M | 462 | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 102 | % | 7,252 | 3,591 | 35 | % | 1,990 | 1,476 | 82 | % | 9,242 | 5,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses Excluding Interest | 85 | % | 4,297 | 2,322 | 56 | % | 1,266 | 810 | 78 | % | 5,563 | 3,132 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes on income | 133 | % | $ | 2,955 | $ | 1,269 | 9 | % | $ | 724 | $ | 666 | 90 | % | $ | 3,679 | $ | 1,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net New Client Assets (in billions) (1)
|
(26) | % | $ | 109.6 | $ | 148.3 | 113 | % | $ | 133.0 | $ | 62.3 | 15 | % | $ | 242.6 | $ | 210.6 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Increase of 100 basis points | 13.0 | % | 14.2 | % | |||||||
Decrease of 100 basis points | (4.0) | % | (4.3) | % |
Description | Borrower | Outstanding | Available | ||||||||
Federal Home Loan Bank secured credit facility (1)
|
Banking subsidiaries | $ | — | $ | 54,984 | ||||||
Federal Reserve discount window (2)
|
Banking subsidiaries | — | 9,528 | ||||||||
Uncommitted, unsecured lines of credit with various external banks | CSC, CS&Co | — | 1,522 | ||||||||
Unsecured commercial paper | CSC | 1,500 | — | ||||||||
Committed, unsecured credit facility with various external banks | TDAC | — | 600 | ||||||||
Secured uncommitted lines of credit with various external banks (3)
|
TDAC | 2,000 | — |
Average for the
Three Months Ended June 30, 2021 |
|||||||||||
Total eligible high quality liquid assets | $ | 88,167 | |||||||||
Net cash outflows | $ | 81,154 | |||||||||
LCR | 109 | % |
June 30, 2021 |
Par
Outstanding |
Maturity |
Weighted Average
Interest Rate |
Moody’s |
Standard
& Poor’s |
Fitch | ||||||||||||||
CSC Senior Notes | $ | 14,931 | 2022 - 2031 | 2.23% | A2 | A | A | |||||||||||||
TDA Senior Notes | $ | 3,550 | 2021 - 2029 | 2.79% | A2 | A | — | |||||||||||||
Issuance Date | Issuance Amount | Maturity Date | Interest Rate | ||||||||
03/18/2021 | $ | 1,250 | 03/18/2024 | SOFR + 0.500% | |||||||
03/18/2021 | $ | 1,500 | 03/18/2024 | 0.750% | |||||||
03/18/2021 | $ | 1,250 | 03/20/2028 | 2.000% | |||||||
05/13/2021 | $ | 500 | 05/13/2026 | SOFR + 0.520% | |||||||
05/13/2021 | $ | 1,000 | 05/13/2026 | 1.150% | |||||||
05/13/2021 | $ | 750 | 05/13/2031 | 2.300% |
Date Issued and Sold | Net Proceeds | |||||||
Series I | March 18, 2021 | $ | 2,222 | |||||
Series J | March 30, 2021 | $ | 584 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CSC | CSB | CSC | CSB | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | $ | 57,450 | $ | 27,289 | $ | 56,060 | $ | 22,223 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 9,954 | — | 7,733 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital before regulatory adjustments | $ | 47,496 | $ | 27,289 | $ | 48,327 | $ | 22,223 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill, net of associated deferred tax liabilities | $ | 11,897 | $ | 13 | $ | 11,897 | $ | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net of associated deferred tax liabilities | 7,833 | — | 8,103 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax assets, net of valuation allowances and deferred tax liabilities | 17 | 12 | 17 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI adjustment | 2,408 | 2,080 | 5,394 | 4,672 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital | $ | 25,341 | $ | 25,184 | $ | 22,916 | $ | 17,526 | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital | $ | 35,295 | $ | 25,184 | $ | 30,649 | $ | 17,526 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Capital | 35,314 | 25,198 | 30,688 | 17,558 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-Weighted Assets | 132,148 | 98,604 | 123,881 | 91,062 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Leverage Exposure | 557,950 | 361,943 | 491,469 | 325,437 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital/Risk-Weighted Assets | 19.2 | % | 25.5 | % | 18.5 | % | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital/Risk-Weighted Assets | 26.7 | % | 25.5 | % | 24.7 | % | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Capital/Risk-Weighted Assets | 26.7 | % | 25.6 | % | 24.8 | % | 19.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage Ratio | 6.4 | % | 7.1 | % | 6.3 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Leverage Ratio | 6.3 | % | 7.0 | % | 6.2 | % | 5.4 | % |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Cash Paid |
Per Share
Amount |
Cash Paid |
Per Share
Amount |
|||||||||||||||||||
Common and Nonvoting Common Stock | $ | 682 | $ | .36 | $ | 466 | $ | .36 | |||||||||||||||
Series A Preferred Stock (1)
|
14 | 35.00 | 14 | 35.00 | |||||||||||||||||||
Series C Preferred Stock (2)
|
18 | 30.00 | 18 | 30.00 | |||||||||||||||||||
Series D Preferred Stock (3)
|
22 | 29.76 | 22 | 29.76 | |||||||||||||||||||
Series E Preferred Stock (4)
|
14 | 2,312.50 | 14 | 2,312.50 | |||||||||||||||||||
Series F Preferred Stock (5)
|
13 | 2,500.00 | 13 | 2,500.00 | |||||||||||||||||||
Series G Preferred Stock (6)
|
67 | 2,687.50 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
Series H Preferred Stock (7)
|
47 | 1,888.89 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
Series I Preferred Stock (8)
|
18 | 811.11 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||
Series J Preferred Stock (9)
|
5 | 7.54 | N/A | N/A |
Non-GAAP Adjustment or Measure | Definition | Usefulness to Investors and Uses by Management | ||||||
Acquisition and integration-related costs and amortization of acquired intangible assets |
Schwab adjusts certain GAAP financial measures to exclude the impact of acquisition and integration-related costs incurred as a result of the Company’s acquisitions, amortization of acquired intangible assets, and, where applicable, the income tax effect of these expenses.
Adjustments made to exclude amortization of acquired intangible assets are reflective of all acquired intangible assets, which were recorded as part of purchase accounting. These acquired intangible assets contribute to the Company’s revenue generation. Amortization of acquired intangible assets will continue in future periods over their remaining useful lives. |
We exclude acquisition and integration-related costs and amortization of acquired intangible assets for the purpose of calculating certain non-GAAP measures because we believe doing so provides additional transparency of Schwab’s ongoing operations, and is useful in both evaluating the operating performance of the business and facilitating comparison of results with prior and future periods.
Acquisition and integration-related costs fluctuate based on the timing of acquisitions and integration activities, thereby limiting comparability of results among periods, and are not representative of the costs of running the Company’s ongoing business. Amortization of acquired intangible assets is excluded because management does not believe it is indicative of the Company’s underlying operating performance. |
||||||
Return on tangible common equity | Return on tangible common equity represents annualized adjusted net income available to common stockholders as a percentage of average tangible common equity. Tangible common equity represents common equity less goodwill, acquired intangible assets – net, and related deferred tax liabilities. | Acquisitions typically result in the recognition of significant amounts of goodwill and acquired intangible assets. We believe return on tangible common equity may be useful to investors as a supplemental measure to facilitate assessing capital efficiency and returns relative to the composition of Schwab’s balance sheet. |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Total expenses excluding interest (GAAP) | $ | 2,808 | $ | 1,562 | $ | 5,563 | $ | 3,132 | |||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related costs (1)
|
(144) | (81) | (263) | (118) | |||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | (154) | (12) | (308) | (18) | |||||||||||||||||||||||||
Adjusted total expenses (non-GAAP) | $ | 2,510 | $ | 1,469 | $ | 4,992 | $ | 2,996 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Amount | Diluted EPS | Amount | Diluted EPS | Amount | Diluted EPS | Amount | Diluted EPS | ||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders (GAAP),
Earnings per common share — diluted (GAAP) |
$ | 1,117 | $ | .59 | $ | 621 | $ | .48 | $ | 2,505 | $ | 1.32 | $ | 1,378 | $ | 1.07 | |||||||||||||
Acquisition and integration-related costs | 144 | .08 | 81 | .07 | 263 | .14 | 118 | .09 | |||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | 154 | .08 | 12 | .01 | 308 | .16 | 18 | .01 | |||||||||||||||||||||
Income tax effects (1)
|
(80) | (.05) | (22) | (.02) | (147) | (.07) | (33) | (.03) | |||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common stockholders
(non-GAAP), Adjusted diluted EPS (non-GAAP) |
$ | 1,335 | $ | .70 | $ | 692 | $ | .54 | $ | 2,929 | $ | 1.55 | $ | 1,481 | $ | 1.14 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Return on average common stockholders’ equity (GAAP) | 10 | % | 10 | % | 10 | % | 12 | % | |||||||||
Average common stockholders’ equity | $ | 46,276 | $ | 24,515 | $ | 47,912 | $ | 22,253 | |||||||||
Less: Average goodwill | (11,952) | (1,480) | (11,952) | (1,480) | |||||||||||||
Less: Average acquired intangible assets — net | (9,762) | (700) | (9,838) | (703) | |||||||||||||
Plus: Average deferred tax liabilities related to goodwill and
acquired intangible assets — net |
1,907 | 67 | 1,925 | 67 | |||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 26,469 | $ | 22,402 | $ | 28,047 | $ | 20,137 | |||||||||
Adjusted net income available to common stockholders (1)
|
$ | 1,335 | $ | 692 | $ | 2,929 | $ | 1,481 | |||||||||
Return on tangible common equity (non-GAAP) | 20 | % | 12 | % | 21 | % | 15 | % |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net Revenues | |||||||||||||||||||||||
Interest revenue | $ | 2,068 | $ | 1,486 | $ | 4,083 | $ | 3,194 | |||||||||||||||
Interest expense | (121) | (97) | (225) | (233) | |||||||||||||||||||
Net interest revenue | 1,947 | 1,389 | 3,858 | 2,961 | |||||||||||||||||||
Asset management and administration fees (2)
|
1,047 | 801 | 2,063 | 1,628 | |||||||||||||||||||
Trading revenue | 955 | 193 | 2,171 | 381 | |||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | 337 | — | 688 | — | |||||||||||||||||||
Other | 241 | 67 | 462 | 97 | |||||||||||||||||||
Total net revenues | 4,527 | 2,450 | 9,242 | 5,067 | |||||||||||||||||||
Expenses Excluding Interest | |||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 1,318 | 819 | 2,748 | 1,716 | |||||||||||||||||||
Professional services | 247 | 198 | 473 | 380 | |||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 239 | 152 | 476 | 294 | |||||||||||||||||||
Advertising and market development | 128 | 70 | 244 | 137 | |||||||||||||||||||
Communications | 166 | 78 | 313 | 153 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 135 | 97 | 264 | 187 | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangible assets | 154 | 12 | 308 | 18 | |||||||||||||||||||
Regulatory fees and assessments | 66 | 36 | 144 | 70 | |||||||||||||||||||
Other | 355 | 100 | 593 | 177 | |||||||||||||||||||
Total expenses excluding interest | 2,808 | 1,562 | 5,563 | 3,132 | |||||||||||||||||||
Income before taxes on income | 1,719 | 888 | 3,679 | 1,935 | |||||||||||||||||||
Taxes on income | 454 | 217 | 930 | 469 | |||||||||||||||||||
Net Income | 1,265 | 671 | 2,749 | 1,466 | |||||||||||||||||||
Preferred stock dividends and other (3)
|
148 | 50 | 244 | 88 | |||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Stockholders | $ | 1,117 | $ | 621 | $ | 2,505 | $ | 1,378 | |||||||||||||||
Weighted-Average Common Shares Outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Basic | 1,886 | 1,288 | 1,884 | 1,287 | |||||||||||||||||||
Diluted | 1,896 | 1,294 | 1,894 | 1,294 | |||||||||||||||||||
Earnings Per Common Shares Outstanding (4):
|
|||||||||||||||||||||||
Basic | $ | .59 | $ | .48 | $ | 1.33 | $ | 1.07 | |||||||||||||||
Diluted | $ | .59 | $ | .48 | $ | 1.32 | $ | 1.07 | |||||||||||||||
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,265 | $ | 671 | $ | 2,749 | $ | 1,466 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), before tax: | |||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized gain (loss) on available for sale securities: | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | 2,016 | 2,113 | (3,901) | 7,264 | |||||||||||||||||||
Other reclassifications included in other revenue | (4) | — | (14) | — | |||||||||||||||||||
Other | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), before tax | 2,012 | 2,114 | (3,915) | 7,265 | |||||||||||||||||||
Income tax effect | (482) | (498) | 929 | (1,742) | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | 1,530 | 1,616 | (2,986) | 5,523 | |||||||||||||||||||
Comprehensive Income (Loss) | $ | 2,795 | $ | 2,287 | $ | (237) | $ | 6,989 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 30,337 | $ | 40,348 | |||||||
Cash and investments segregated and on deposit for regulatory purposes (including resale
agreements of $12,974 at June 30, 2021 and $14,904 at December 31, 2020)
|
39,919 | 50,399 | |||||||||
Receivables from brokerage clients — net | 82,245 | 64,440 | |||||||||
Available for sale securities (amortized cost of $356,439 at June 30, 2021 and
$330,248 at December 31, 2020)
|
359,622 | 337,400 | |||||||||
Bank loans — net | 28,895 | 23,813 | |||||||||
Equipment, office facilities, and property — net | 3,136 | 2,883 | |||||||||
Goodwill | 11,952 | 11,952 | |||||||||
Acquired intangible assets — net | 9,686 | 9,991 | |||||||||
Other assets | 8,740 | 7,783 | |||||||||
Total assets | $ | 574,532 | $ | 549,009 | |||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | |||||||||||
Bank deposits | $ | 368,638 | $ | 358,022 | |||||||
Payables to brokerage clients | 105,012 | 104,201 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 21,224 | 17,094 | |||||||||
Short-term borrowings | 3,500 | — | |||||||||
Long-term debt | 18,708 | 13,632 | |||||||||
Total liabilities | 517,082 | 492,949 | |||||||||
Stockholders’ equity: | |||||||||||
Preferred stock — $.01 par value per share; aggregate liquidation preference of $10,100 and
$7,850 at June 30, 2021 and December 31, 2020, respectively
|
9,954 | 7,733 | |||||||||
Common stock — 3 billion shares authorized; $.01 par value per share; 1,994,895,180 shares
issued at June 30, 2021 and December 31, 2020
|
20 | 20 | |||||||||
Nonvoting common stock — 300 million shares authorized; $.01 par value per share;
79,293,695 shares issued at June 30, 2021 and December 31, 2020
|
1 | 1 | |||||||||
Additional paid-in capital | 26,708 | 26,515 | |||||||||
Retained earnings | 23,809 | 21,975 | |||||||||
Treasury stock, at cost — 186,389,044 shares at June 30, 2021 and 193,577,648
shares at December 31, 2020
|
(5,450) | (5,578) | |||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | 2,408 | 5,394 | |||||||||
Total stockholders’ equity | 57,450 | 56,060 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 574,532 | $ | 549,009 |
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Common Stock — Nonvoting | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings |
Treasury Stock,
at cost |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | $ | 2,793 | 1,488 | $ | 15 | — | $ | — | $ | 4,714 | $ | 20,487 | $ | (5,734) | $ | 3,995 | $ | 26,270 | ||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 671 | — | — | 671 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,616 | 1,616 | ||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock, net | 2,470 | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,470 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | — | — | — | (47) | — | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock — $.18
per share
|
— | — | — | — | — | — | (233) | — | — | (233) | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other | — | — | — | — | — | (2) | — | 8 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | 35 | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | 13 | (2) | 16 | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 5,263 | 1,488 | $ | 15 | — | $ | — | $ | 4,760 | $ | 20,876 | $ | (5,710) | $ | 5,611 | $ | 30,815 | ||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | 10,539 | 1,995 | $ | 20 | 79 | $ | 1 | $ | 26,629 | $ | 23,029 | $ | (5,502) | $ | 878 | $ | 55,594 | ||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 1,265 | — | — | 1,265 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | — | — | — | — | — | — | — | — | 1,530 | 1,530 | ||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | (585) | — | — | — | — | — | (15) | — | — | (600) | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | — | — | — | (128) | — | — | (128) | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock — $.18
per share
|
— | — | — | — | — | — | (342) | — | — | (342) | ||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other | — | — | — | — | — | — | — | 47 | — | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | 47 | — | — | — | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | 32 | — | 5 | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 9,954 | 1,995 | $ | 20 | 79 | $ | 1 | $ | 26,708 | $ | 23,809 | $ | (5,450) | $ | 2,408 | $ | 57,450 |
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Stock | Common Stock | Nonvoting Common Stock | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings |
Treasury Stock,
at cost |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2,793 | 1,488 | $ | 15 | — | $ | — | $ | 4,656 | $ | 19,960 | $ | (5,767) | $ | 88 | $ | 21,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 1,466 | — | — | 1,466 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | — | — | — | — | — | — | — | — | 5,523 | 5,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock, net | 2,470 | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,470 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | — | — | — | (81) | — | — | (81) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock — $.36
per share
|
— | — | — | — | — | — | (466) | — | — | (466) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other | — | — | — | — | — | (10) | — | 39 | — | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | 91 | — | — | — | 91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | 23 | (3) | 18 | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 5,263 | 1,488 | $ | 15 | — | $ | — | $ | 4,760 | $ | 20,876 | $ | (5,710) | $ | 5,611 | $ | 30,815 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 7,733 | 1,995 | $ | 20 | 79 | $ | 1 | $ | 26,515 | $ | 21,975 | $ | (5,578) | $ | 5,394 | $ | 56,060 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | — | 2,749 | — | — | 2,749 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | — | — | — | — | — | — | — | — | (2,986) | (2,986) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of preferred stock, net | 2,806 | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | (585) | — | — | — | — | — | (15) | — | — | (600) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | — | — | — | (218) | — | — | (218) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on common stock — $.36
per share
|
— | — | — | — | — | — | (682) | — | — | (682) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other | — | — | — | — | — | 8 | — | 136 | — | 144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | — | 145 | — | — | — | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | 40 | — | (8) | — | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 9,954 | 1,995 | $ | 20 | 79 | $ | 1 | $ | 26,708 | $ | 23,809 | $ | (5,450) | $ | 2,408 | $ | 57,450 |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
Cash Flows from Operating Activities | |||||||||||
Net income | $ | 2,749 | $ | 1,466 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used for) operating activities: | |||||||||||
Share-based compensation | 159 | 91 | |||||||||
Depreciation and amortization | 264 | 187 | |||||||||
Amortization of acquired intangible assets | 308 | 18 | |||||||||
Provision (benefit) for deferred income taxes | (36) | — | |||||||||
Premium amortization, net, on available for sale securities | 1,224 | 511 | |||||||||
Other | 148 | 166 | |||||||||
Net change in: | |||||||||||
Investments segregated and on deposit for regulatory purposes | 4,661 | (16,198) | |||||||||
Receivables from brokerage clients | (17,830) | 418 | |||||||||
Other assets | (631) | (109) | |||||||||
Payables to brokerage clients | 811 | 6,443 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 2,837 | 682 | |||||||||
Net cash provided by (used for) operating activities | (5,336) | (6,325) | |||||||||
Cash Flows from Investing Activities | |||||||||||
Purchases of available for sale securities | (82,139) | (101,667) | |||||||||
Proceeds from sales of available for sale securities | 9,642 | 70 | |||||||||
Principal payments on available for sale securities | 47,256 | 24,677 | |||||||||
Net change in bank loans | (5,186) | (2,663) | |||||||||
Cash acquired in acquisitions, net of cash paid | — | 2,768 | |||||||||
Purchases of equipment, office facilities, and property | (425) | (335) | |||||||||
Purchases of Federal Home Loan Bank stock | — | (12) | |||||||||
Purchases of Federal Reserve stock | (119) | (182) | |||||||||
Other investing activities | (48) | (101) | |||||||||
Net cash provided by (used for) investing activities | (31,019) | (77,445) | |||||||||
Cash Flows from Financing Activities | |||||||||||
Net change in bank deposits | 10,616 | 81,472 | |||||||||
Net change in short-term borrowings | 3,500 | — | |||||||||
Issuance of long-term debt | 6,197 | 1,089 | |||||||||
Repayment of long-term debt | (1,208) | — | |||||||||
Net proceeds from preferred stock offerings | 2,806 | 2,470 | |||||||||
Redemption of preferred stock | (600) | — | |||||||||
Dividends paid | (900) | (547) | |||||||||
Proceeds from stock options exercised | 144 | 29 | |||||||||
Other financing activities | (30) | (7) | |||||||||
Net cash provided by (used for) financing activities | 20,525 | 84,506 | |||||||||
Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents, including Amounts Restricted | (15,830) | 736 | |||||||||
Cash and Cash Equivalents, including Amounts Restricted at Beginning of Period | 70,560 | 45,577 | |||||||||
Cash and Cash Equivalents, including Amounts Restricted at End of Period | $ | 54,730 | $ | 46,313 |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
Supplemental Cash Flow Information | |||||||||||
Non-cash investing activity: | |||||||||||
Securities transferred from held to maturity to available for sale, at fair value | $ | — | $ | 136,099 | |||||||
Securities purchased during the period but settled after period end | $ | 2,103 | $ | 1,417 | |||||||
Additions of equipment, office facilities, and property | $ | 9 | $ | 84 | |||||||
Other Supplemental Cash Flow Information: | |||||||||||
Cash paid during the period for: | |||||||||||
Interest | $ | 229 | $ | 227 | |||||||
Income taxes | $ | 1,212 | $ | 41 | |||||||
Amounts included in the measurement of lease liabilities | $ | 123 | $ | 75 | |||||||
Leased assets obtained in exchange for new operating lease liabilities | $ | 28 | $ | 58 | |||||||
Leased assets obtained in exchange for new finance lease liabilities | $ | 108 | $ | — | |||||||
June 30, 2021 | June 30, 2020 | ||||||||||
Reconciliation of cash, cash equivalents and amounts reported within the balance sheet (2)
|
|||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 30,337 | $ | 33,574 | |||||||
Restricted cash and cash equivalents amounts included in cash and investments segregated
and on deposit for regulatory purposes |
24,393 | 12,739 | |||||||||
Total cash and cash equivalents, including amounts restricted shown in the
statement of cash flows |
$ | 54,730 | $ | 46,313 |
Three Months Ended
June 30, 2020 |
Six Months Ended
June 30, 2020 |
||||||||||
Total net revenues | $ | 4,049 | $ | 8,150 | |||||||
Net income | 1,183 | 2,365 |
Three Months Ended
June 30, 2020 |
Six Months Ended
June 30, 2020 |
||||||||||
Total net revenues | $ | 2,474 | $ | 5,170 | |||||||
Net income | 606 | 1,336 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Net interest revenue | ||||||||||||||||||||
Interest revenue | $ | 2,068 | $ | 1,486 | $ | 4,083 | $ | 3,194 | ||||||||||||
Interest expense | (121) | (97) | (225) | (233) | ||||||||||||||||
Net interest revenue | 1,947 | 1,389 | 3,858 | 2,961 | ||||||||||||||||
Asset management and administration fees | ||||||||||||||||||||
Mutual funds, ETFs, and CTFs | 481 | 425 | 951 | 877 | ||||||||||||||||
Advice solutions | 490 | 314 | 958 | 626 | ||||||||||||||||
Other | 76 | 62 | 154 | 125 | ||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 1,047 | 801 | 2,063 | 1,628 | ||||||||||||||||
Trading revenue | ||||||||||||||||||||
Commissions | 479 | 111 | 1,093 | 224 | ||||||||||||||||
Order flow revenue | 465 | 72 | 1,056 | 127 | ||||||||||||||||
Principal transactions | 11 | 10 | 22 | 30 | ||||||||||||||||
Trading revenue | 955 | 193 | 2,171 | 381 | ||||||||||||||||
Bank deposit account fees | 337 | — | 688 | — | ||||||||||||||||
Other | 241 | 67 | 462 | 97 | ||||||||||||||||
Total net revenues | $ | 4,527 | $ | 2,450 | $ | 9,242 | $ | 5,067 |
June 30, 2021 |
Amortized
Cost |
Gross
Unrealized Gains |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | $ | 312,045 | $ | 4,862 | $ | 2,139 | $ | 314,768 | ||||||||||||||||||
Asset-backed securities (1)
|
17,436 | 136 | 44 | 17,528 | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities (2)
|
12,882 | 268 | 57 | 13,093 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 8,814 | 21 | 6 | 8,829 | ||||||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | 1,623 | 100 | 1 | 1,722 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | 1,408 | 1 | 1 | 1,408 | ||||||||||||||||||||||
Non-agency commercial mortgage-backed securities | 1,209 | 39 | — | 1,248 | ||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 1,000 | — | — | 1,000 | ||||||||||||||||||||||
Other | 22 | 4 | — | 26 | ||||||||||||||||||||||
Total available for sale securities | $ | 356,439 | $ | 5,431 | $ | 2,248 | $ | 359,622 | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 |
Amortized
Cost |
Gross
Unrealized Gains |
Gross
Unrealized Losses |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | $ | 283,911 | $ | 7,005 | $ | 563 | $ | 290,353 | ||||||||||||||||||
Asset-backed securities (1)
|
18,808 | 174 | 84 | 18,898 | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities (2)
|
12,408 | 388 | — | 12,796 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 10,631 | 25 | — | 10,656 | ||||||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | 1,544 | 153 | — | 1,697 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | 1,411 | 2 | — | 1,413 | ||||||||||||||||||||||
Non-agency commercial mortgage-backed securities | 1,213 | 52 | — | 1,265 | ||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 300 | — | — | 300 | ||||||||||||||||||||||
Other | 22 | — | — | 22 | ||||||||||||||||||||||
Total available for sale securities | $ | 330,248 | $ | 7,799 | $ | 647 | $ | 337,400 | ||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
Fair
Value |
Unrealized
Losses |
|||||||||||||||||||||||||||||
Available for sale securities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | $ | 148,997 | $ | 2,122 | $ | 5,304 | $ | 17 | $ | 154,301 | $ | 2,139 | |||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | 2,227 | 57 | — | — | 2,227 | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,916 | 16 | 3,861 | 28 | 5,777 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 3,872 | 6 | — | — | 3,872 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | 65 | 1 | — | — | 65 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | 705 | 1 | — | — | 705 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 157,782 | $ | 2,203 | $ | 9,165 | $ | 45 | $ | 166,947 | $ | 2,248 | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | $ | 61,706 | $ | 551 | $ | 4,774 | $ | 12 | $ | 66,480 | $ | 563 | |||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,398 | 13 | 5,822 | 71 | 7,220 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 63,104 | $ | 564 | $ | 10,596 | $ | 83 | $ | 73,700 | $ | 647 | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 |
Within
1 year |
After 1 year
through 5 years |
After 5 years
through 10 years |
After
10 years |
Total | ||||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | $ | 2,790 | $ | 20,758 | $ | 65,817 | $ | 225,403 | $ | 314,768 | |||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 31 | 5,794 | 2,112 | 9,591 | 17,528 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate debt securities | 2,986 | 6,240 | 3,867 | — | 13,093 | ||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 6,489 | 594 | 1,746 | — | 8,829 | ||||||||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | 23 | 105 | 957 | 637 | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | 553 | 855 | — | — | 1,408 | ||||||||||||||||||||||||
Non-agency commercial mortgage-backed securities | — | — | — | 1,248 | 1,248 | ||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 200 | 800 | — | — | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 26 | 26 | ||||||||||||||||||||||||
Total fair value | $ | 13,072 | $ | 35,146 | $ | 74,499 | $ | 236,905 | $ | 359,622 | |||||||||||||||||||
Total amortized cost | $ | 13,034 | $ | 34,010 | $ | 73,019 | $ | 236,376 | $ | 356,439 | |||||||||||||||||||
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Proceeds | $ | 3,037 | $ | 1 | $ | 9,642 | $ | 70 | |||||||||||||||
Gross realized gains | 17 | — | 37 | — | |||||||||||||||||||
Gross realized losses | 13 | — | 23 | — |
June 30, 2021 | Current |
30-59 days
past due |
60-89 days
past due |
>90 days past
due and other nonaccrual loans (3) |
Total past due
and other nonaccrual loans |
Total
loans |
Allowance
for credit losses |
Total
bank loans – net |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Mortgages (1,2)
|
$ | 17,514 | $ | 22 | $ | 3 | $ | 39 | $ | 64 | $ | 17,578 | $ | 8 | $ | 17,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOCs (1,2)
|
711 | 1 | — | 14 | 15 | 726 | 2 | 724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential real estate | 18,225 | 23 | 3 | 53 | 79 | 18,304 | 10 | 18,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pledged asset lines | 10,409 | 3 | 3 | — | 6 | 10,415 | — | 10,415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 189 | — | — | — | — | 189 | 3 | 186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank loans | $ | 28,823 | $ | 26 | $ | 6 | $ | 53 | $ | 85 | $ | 28,908 | $ | 13 | $ | 28,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Mortgages (1,2)
|
$ | 14,804 | $ | 27 | $ | 1 | $ | 72 | $ | 100 | $ | 14,904 | $ | 22 | $ | 14,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
HELOCs (1,2)
|
823 | 1 | 1 | 17 | 19 | 842 | 5 | 837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential real estate | 15,627 | 28 | 2 | 89 | 119 | 15,746 | 27 | 15,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pledged asset lines | 7,901 | 10 | 5 | — | 15 | 7,916 | — | 7,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 181 | — | — | — | — | 181 | 3 | 178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank loans | $ | 23,709 | $ | 38 | $ | 7 | $ | 89 | $ | 134 | $ | 23,843 | $ | 30 | $ | 23,813 |
June 30, 2021 | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | First Mortgages | HELOCs | Total residential real estate | Other | Total | First Mortgages | HELOCs | Total residential real estate | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of
period |
$ | 12 | $ | 3 | $ | 15 | $ | 3 | $ | 18 | $ | 21 | $ | 4 | $ | 25 | $ | 4 | $ | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit
losses |
(4) | (1) | (5) | — | (5) | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 8 | $ | 2 | $ | 10 | $ | 3 | $ | 13 | $ | 22 | $ | 4 | $ | 26 | $ | 4 | $ | 30 |
June 30, 2021 | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended | First Mortgages | HELOCs | Total residential real estate | Other | Total | First Mortgages | HELOCs | Total residential real estate | Other |
Total
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of
period |
$ | 22 | $ | 5 | $ | 27 | $ | 3 | $ | 30 | $ | 11 | $ | 4 | $ | 15 | $ | 3 | $ | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASU
2016-13 |
— | — | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit
losses |
(14) | (3) | (17) | — | (17) | 9 | — | 9 | 1 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 8 | $ | 2 | $ | 10 | $ | 3 | $ | 13 | $ | 22 | $ | 4 | $ | 26 | $ | 4 | $ | 30 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Nonaccrual loans (1)
|
$ | 53 | $ | 89 | |||||||
Other real estate owned (2)
|
1 | 1 | |||||||||
Total nonperforming assets | 54 | 90 | |||||||||
Troubled debt restructurings | — | 1 | |||||||||
Total nonperforming assets and troubled debt restructurings | $ | 54 | $ | 91 |
First Mortgages Amortized Cost Basis by Origination Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | pre-2017 | Total First Mortgages | Revolving HELOCs amortized cost basis | HELOCs converted to term loans | Total HELOCs | ||||||||||||||||||||||
Origination FICO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
<620 | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||
620 – 679 | 15 | 29 | 7 | 1 | 8 | 22 | 82 | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
680 – 739 | 660 | 678 | 228 | 60 | 124 | 300 | 2,050 | 70 | 68 | 138 | ||||||||||||||||||||||
≥740 | 5,774 | 5,919 | 1,563 | 274 | 533 | 1,381 | 15,444 | 333 | 252 | 585 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,449 | $ | 6,627 | $ | 1,798 | $ | 335 | $ | 665 | $ | 1,704 | $ | 17,578 | $ | 403 | $ | 323 | $ | 726 | ||||||||||||
Origination LTV | ||||||||||||||||||||||||||||||||
≤70% | $ | 5,556 | $ | 5,524 | $ | 1,409 | $ | 245 | $ | 507 | $ | 1,291 | $ | 14,532 | $ | 321 | $ | 229 | $ | 550 | ||||||||||||
>70% – ≤90% | 893 | 1,103 | 389 | 90 | 158 | 410 | 3,043 | 82 | 91 | 173 | ||||||||||||||||||||||
>90% – ≤100% | — | — | — | — | — | 3 | 3 | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,449 | $ | 6,627 | $ | 1,798 | $ | 335 | $ | 665 | $ | 1,704 | $ | 17,578 | $ | 403 | $ | 323 | $ | 726 | ||||||||||||
Weighted Average
Updated FICO |
||||||||||||||||||||||||||||||||
<620 | $ | 6 | $ | 3 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 4 | $ | 16 | $ | 33 | $ | 3 | $ | 7 | $ | 10 | ||||||||||||
620 – 679 | 49 | 78 | 27 | 8 | 13 | 45 | 220 | 10 | 16 | 26 | ||||||||||||||||||||||
680 – 739 | 630 | 524 | 172 | 40 | 80 | 207 | 1,653 | 50 | 46 | 96 | ||||||||||||||||||||||
≥740 | 5,764 | 6,022 | 1,596 | 286 | 568 | 1,436 | 15,672 | 340 | 254 | 594 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,449 | $ | 6,627 | $ | 1,798 | $ | 335 | $ | 665 | $ | 1,704 | $ | 17,578 | $ | 403 | $ | 323 | $ | 726 | ||||||||||||
Estimated Current LTV (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
≤70% | $ | 5,731 | $ | 6,388 | $ | 1,768 | $ | 331 | $ | 658 | $ | 1,698 | $ | 16,574 | $ | 400 | $ | 319 | $ | 719 | ||||||||||||
>70% – ≤90% | 718 | 239 | 30 | 4 | 7 | 6 | 1,004 | 3 | 4 | 7 | ||||||||||||||||||||||
>90% – ≤100% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
>100% | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,449 | $ | 6,627 | $ | 1,798 | $ | 335 | $ | 665 | $ | 1,704 | $ | 17,578 | $ | 403 | $ | 323 | $ | 726 | ||||||||||||
Percent of Loans on
Nonaccrual Status |
0.03 | % | 0.09 | % | 0.14 | % | 0.65 | % | 0.51 | % | 1.38 | % | 0.22 | % | 1.38 | % | 2.55 | % | 1.93 | % |
June 30, 2021 | Balance | Weighted Average Updated FICO | Percent of Loans on Nonaccrual Status | |||||||||||||||||
Pledged Asset Lines | ||||||||||||||||||||
Weighted-Average LTV (1)
|
||||||||||||||||||||
=70% | $ | 10,415 | 770 | — |
First Mortgages Amortized Cost Basis by Origination Year | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | pre-2017 | Total First Mortgages | Revolving HELOCs amortized cost basis | HELOCs converted to term loans | Total HELOCs | ||||||||||||||||||||
Origination FICO | |||||||||||||||||||||||||||||
<620 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2 | $ | 3 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
620 – 679 | 29 | 13 | 3 | 8 | 31 | 84 | 1 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||
680 – 739 | 794 | 355 | 105 | 181 | 419 | 1,854 | 82 | 80 | 162 | ||||||||||||||||||||
≥740 | 7,150 | 2,452 | 449 | 858 | 2,054 | 12,963 | 380 | 296 | 676 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,974 | $ | 2,820 | $ | 557 | $ | 1,047 | $ | 2,506 | $ | 14,904 | $ | 463 | $ | 379 | $ | 842 | |||||||||||
Origination LTV | |||||||||||||||||||||||||||||
≤70% | $ | 6,653 | $ | 2,211 | $ | 396 | $ | 793 | $ | 1,935 | $ | 11,988 | $ | 351 | $ | 269 | $ | 620 | |||||||||||
>70% – ≤90% | 1,321 | 609 | 161 | 254 | 568 | 2,913 | 112 | 107 | 219 | ||||||||||||||||||||
>90% – ≤100% | — | — | — | — | 3 | 3 | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,974 | $ | 2,820 | $ | 557 | $ | 1,047 | $ | 2,506 | $ | 14,904 | $ | 463 | $ | 379 | $ | 842 | |||||||||||
Weighted Average
Updated FICO |
|||||||||||||||||||||||||||||
<620 | $ | 5 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 4 | $ | 19 | $ | 31 | $ | 3 | $ | 9 | $ | 12 | |||||||||||
620 – 679 | 67 | 34 | 16 | 21 | 60 | 198 | 12 | 20 | 32 | ||||||||||||||||||||
680 – 739 | 784 | 252 | 66 | 121 | 281 | 1,504 | 58 | 55 | 113 | ||||||||||||||||||||
≥740 | 7,118 | 2,532 | 474 | 901 | 2,146 | 13,171 | 390 | 295 | 685 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,974 | $ | 2,820 | $ | 557 | $ | 1,047 | $ | 2,506 | $ | 14,904 | $ | 463 | $ | 379 | $ | 842 | |||||||||||
Estimated Current LTV (1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
≤70% | $ | 6,999 | $ | 2,582 | $ | 533 | $ | 1,034 | $ | 2,490 | $ | 13,638 | $ | 452 | $ | 368 | $ | 820 | |||||||||||
>70% – ≤90% | 975 | 238 | 24 | 13 | 16 | 1,266 | 11 | 9 | 20 | ||||||||||||||||||||
>90% – ≤100% | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||
>100% | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,974 | $ | 2,820 | $ | 557 | $ | 1,047 | $ | 2,506 | $ | 14,904 | $ | 463 | $ | 379 | $ | 842 | |||||||||||
Percent of Loans on
Nonaccrual Status |
0.09 | % | 0.38 | % | 1.02 | % | 0.87 | % | 1.57 | % | 0.48 | % | 1.37 | % | 2.80 | % | 2.02 | % |
December 31, 2020 | Balance | Weighted Average Updated FICO | Percent of Loans on Nonaccrual Status | |||||||||||||||||
Pledged Asset Lines | ||||||||||||||||||||
Weighted-Average LTV (1)
|
||||||||||||||||||||
=70% | $ | 7,916 | 770 | — |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
HELOCs converted to amortizing loans | $ | 7 | $ | 8 | $ | 14 | $ | 18 |
June 30, 2021 | Balance | |||||||
Converted to an amortizing loan by period end | $ | 323 | ||||||
Within 1 year | 16 | |||||||
> 1 year – 3 years | 82 | |||||||
> 3 years – 5 years | 76 | |||||||
> 5 years | 229 | |||||||
Total | $ | 726 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aggregate
assets |
Aggregate
liabilities |
Maximum
exposure to loss |
Aggregate
assets |
Aggregate
liabilities |
Maximum
exposure to loss |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
LIHTC investments (1)
|
$ | 785 | $ | 461 | $ | 785 | $ | 649 | $ | 344 | $ | 649 | ||||||||||||||||||||||||||
Other CRA investments (2)
|
136 | — | 154 | 118 | — | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 921 | $ | 461 | $ | 939 | $ | 767 | $ | 344 | $ | 801 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||
Deposits swept from brokerage accounts | $ | 341,432 | $ | 332,513 | ||||||||||
Checking | 19,353 | 17,785 | ||||||||||||
Savings and other | 7,016 | 6,739 | ||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 367,801 | 357,037 | ||||||||||||
Non-interest-bearing deposits | 837 | 985 | ||||||||||||
Total bank deposits | $ | 368,638 | $ | 358,022 |
Date of Issuance | Principal Amount Outstanding | ||||||||||
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
CSC Fixed-rate Senior Notes: | |||||||||||
3.250% due May 21, 2021
|
05/22/18 | $ | — | $ | 600 | ||||||
3.225% due September 1, 2022
|
08/29/12 | 256 | 256 | ||||||||
2.650% due January 25, 2023
|
12/07/17 | 800 | 800 | ||||||||
3.550% due February 1, 2024
|
10/31/18 | 500 | 500 | ||||||||
0.750% due March 18, 2024
|
03/18/21 | 1,500 | — | ||||||||
3.000% due March 10, 2025
|
03/10/15 | 375 | 375 | ||||||||
4.200% due March 24, 2025
|
03/24/20 | 600 | 600 | ||||||||
3.850% due May 21, 2025
|
05/22/18 | 750 | 750 | ||||||||
3.450% due February 13, 2026
|
11/13/15 | 350 | 350 | ||||||||
0.900% due March 11, 2026
|
12/11/20 | 1,250 | 1,250 | ||||||||
1.150% due May 13, 2026
|
05/13/21 | 1,000 | — | ||||||||
3.200% due March 2, 2027
|
03/02/17 | 650 | 650 | ||||||||
3.200% due January 25, 2028
|
12/07/17 | 700 | 700 | ||||||||
2.000% due March 20, 2028
|
03/18/21 | 1,250 | — | ||||||||
4.000% due February 1, 2029
|
10/31/18 | 600 | 600 | ||||||||
3.250% due May 22, 2029
|
05/22/19 | 600 | 600 | ||||||||
4.625% due March 22, 2030
|
03/24/20 | 500 | 500 | ||||||||
1.650% due March 11, 2031
|
12/11/20 | 750 | 750 | ||||||||
2.300% due May 13, 2031
|
05/13/21 | 750 | — | ||||||||
CSC Floating-rate Senior Notes: | |||||||||||
Three-month LIBOR + 0.32% due May 21, 2021
|
05/22/18 | — | 600 | ||||||||
SOFR + 0.500% due March 18, 2024
|
03/18/21 | 1,250 | — | ||||||||
SOFR + 0.520% due May 13, 2026
|
05/13/21 | 500 | — | ||||||||
Total CSC Senior Notes | 14,931 | 9,881 | |||||||||
TDA Fixed-rate Senior Notes: | |||||||||||
2.950% due April 1, 2022
|
03/09/15 | 750 | 750 | ||||||||
3.750% due April 1, 2024
|
11/01/18 | 400 | 400 | ||||||||
3.625% due April 1, 2025
|
10/22/14 | 500 | 500 | ||||||||
3.300% due April 1, 2027
|
04/27/17 | 800 | 800 | ||||||||
2.750% due October 1, 2029
|
08/16/19 | 500 | 500 | ||||||||
TDA Floating-rate Senior Notes: | |||||||||||
Three-month LIBOR + 0.43% due November 1, 2021
|
11/01/18 | 600 | 600 | ||||||||
Total TDA Senior Notes | 3,550 | 3,550 | |||||||||
Other financing | 108 | 6 | |||||||||
Unamortized premium — net | 211 | 249 | |||||||||
Debt issuance costs | (92) | (54) | |||||||||
Total long-term debt | $ | 18,708 | $ | 13,632 |
Maturities | |||||
2021 | $ | 615 | |||
2022 | 1,035 | ||||
2023 | 829 | ||||
2024 | 3,673 | ||||
2025 | 2,237 | ||||
Thereafter | 10,200 | ||||
Total maturities | 18,589 | ||||
Unamortized premium — net | 211 | ||||
Debt issuance costs | (92) | ||||
Total long-term debt | $ | 18,708 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Commitments to extend credit related to unused HELOCs, PALs, and other lines of credit | $ | 7,127 | $ | 8,141 | |||||||
Commitments to purchase First Mortgage loans | 2,575 | 1,917 | |||||||||
Total | $ | 9,702 | $ | 10,058 |
Investor Services
Employee Compensation and Benefits |
Advisor Services
Employee Compensation and Benefits |
Total | |||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | 56 | $ | 15 | $ | 71 | |||||||||||
Costs incurred and charged to expense (1)
|
35 | 9 | 44 | ||||||||||||||
Costs paid or otherwise settled | (35) | (9) | (44) | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 (2)
|
$ | 56 | $ | 15 | $ | 71 | |||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 86 | $ | 24 | $ | 110 | |||||||||||
Costs incurred and charged to expense (1)
|
57 | 15 | 72 | ||||||||||||||
Costs paid or otherwise settled | (87) | (24) | (111) | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 (2)
|
$ | 56 | $ | 15 | $ | 71 |
Investor Services | Advisor Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Investor Services Total | Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Advisor Services Total | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 35 | $ | — | $ | 35 | $ | 9 | $ | — | $ | 9 | $ | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | — | 3 | 3 | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 35 | $ | 3 | $ | 38 | $ | 9 | $ | — | $ | 9 | $ | 47 |
Investor Services | Advisor Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Investor Services Total | Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Advisor Services Total | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 57 | $ | — | $ | 57 | $ | 15 | $ | — | $ | 15 | $ | 72 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | — | 13 | 13 | — | 3 | 3 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | — | 1 | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 1 | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 57 | $ | 15 | $ | 72 | $ | 15 | $ | 3 | $ | 18 | $ | 90 |
Investor Services | Advisor Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Investor Services Total | Employee Compensation and Benefits |
Facility Exit Costs (1)
|
Advisor Services Total | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | $ | 195 | $ | — | $ | 195 | $ | 53 | $ | — | $ | 53 | $ | 248 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | — | 19 | 19 | — | 4 | 4 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | — | 2 | 2 | — | 1 | 1 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | — | 1 | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 1 | 1 | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 195 | $ | 23 | $ | 218 | $ | 53 | $ | 5 | $ | 58 | $ | 276 |
Gross
Assets/ Liabilities |
Gross Amounts
Offset in the Condensed Consolidated Balance Sheets |
Net Amounts
Presented in the Condensed Consolidated Balance Sheets |
Gross Amounts Not Offset in the
Condensed Consolidated Balance Sheets |
Net
Amount |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty
Offsetting |
Collateral | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements (1)
|
$ | 12,974 | $ | — | $ | 12,974 | $ | — | $ | (12,974) |
(2)
|
$ | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Securities borrowed (3)
|
1,090 | — | 1,090 | (561) | (518) | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 14,064 | $ | — | $ | 14,064 | $ | (561) | $ | (13,492) | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned (4,5)
|
$ | 10,448 | $ | — | $ | 10,448 | $ | (561) | $ | (9,157) | $ | 730 | |||||||||||||||||||||||||||||
Secured short-term borrowings (6)
|
2,000 | — | 2,000 | — | (2,000) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,448 | $ | — | $ | 12,448 | $ | (561) | $ | (11,157) | $ | 730 | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resale agreements (1)
|
$ | 14,904 | $ | — | $ | 14,904 | $ | — | $ | (14,904) |
(2)
|
$ | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Securities borrowed (3)
|
873 | — | 873 | (673) | (195) | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15,777 | $ | — | $ | 15,777 | $ | (673) | $ | (15,099) | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned (4,5)
|
$ | 7,549 | $ | — | $ | 7,549 | $ | (673) | $ | (6,049) | $ | 827 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7,549 | $ | — | $ | 7,549 | $ | (673) | $ | (6,049) | $ | 827 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Fair value of client securities available to be pledged | $ | 108,461 | $ | 84,006 | ||||||||||||||||||||||
Fair value of securities pledged for: | ||||||||||||||||||||||||||
Fulfillment of requirements with the Options Clearing Corporation (1)
|
$ | 13,887 | $ | 10,222 | ||||||||||||||||||||||
Fulfillment of client short sales | 6,820 | 6,274 | ||||||||||||||||||||||||
Securities lending to other broker-dealers | 9,499 | 6,522 | ||||||||||||||||||||||||
Collateral for short-term borrowings | 2,359 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total collateral pledged | $ | 32,565 | $ | 23,018 |
June 30, 2021 | Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Balance at
Fair Value |
|||||||||||||||||||
Cash equivalents: | |||||||||||||||||||||||
Money market funds | $ | 11,117 | $ | — | $ | — | $ | 11,117 | |||||||||||||||
U.S. Treasury securities | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||
Total cash equivalents | 11,117 | 1 | — | 11,118 | |||||||||||||||||||
Investments segregated and on deposit for regulatory purposes: | |||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | — | 350 | — | 350 | |||||||||||||||||||
U.S. Government securities | — | 22,767 | — | 22,767 | |||||||||||||||||||
Total investments segregated and on deposit for regulatory purposes | — | 23,117 | — | 23,117 | |||||||||||||||||||
Available for sale securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 314,768 | — | 314,768 | |||||||||||||||||||
Asset-backed securities | — | 17,528 | — | 17,528 | |||||||||||||||||||
Corporate debt securities | — | 13,093 | — | 13,093 | |||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | — | 8,829 | — | 8,829 | |||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | — | 1,722 | — | 1,722 | |||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | — | 1,408 | — | 1,408 | |||||||||||||||||||
Non-agency commercial mortgage-backed securities | — | 1,248 | — | 1,248 | |||||||||||||||||||
Certificates of deposit | — | 1,000 | — | 1,000 | |||||||||||||||||||
Other | — | 26 | — | 26 | |||||||||||||||||||
Total available for sale securities | — | 359,622 | — | 359,622 | |||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||
Equity and bond mutual funds | 113 | — | — | 113 | |||||||||||||||||||
U.S. Government securities | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||
State and municipal debt obligations | — | 21 | — | 21 | |||||||||||||||||||
Equity, corporate debt, and other securities | 15 | 19 | — | 34 | |||||||||||||||||||
Total other assets | 128 | 45 | — | 173 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 11,245 | $ | 382,785 | $ | — | $ | 394,030 |
December 31, 2020 | Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Balance at
Fair Value |
|||||||||||||||||||
Cash equivalents: | |||||||||||||||||||||||
Money market funds | $ | 11,159 | $ | — | $ | — | $ | 11,159 | |||||||||||||||
Total cash equivalents | 11,159 | — | — | 11,159 | |||||||||||||||||||
Investments segregated and on deposit for regulatory purposes: | |||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | — | 550 | — | 550 | |||||||||||||||||||
U.S. Government securities | — | 30,698 | — | 30,698 | |||||||||||||||||||
Total investments segregated and on deposit for regulatory purposes | — | 31,248 | — | 31,248 | |||||||||||||||||||
Available for sale securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. agency mortgage-backed securities | — | 290,353 | — | 290,353 | |||||||||||||||||||
Asset-backed securities | — | 18,898 | — | 18,898 | |||||||||||||||||||
Corporate debt securities | — | 12,796 | — | 12,796 | |||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | — | 10,656 | — | 10,656 | |||||||||||||||||||
U.S. state and municipal securities | — | 1,697 | — | 1,697 | |||||||||||||||||||
Foreign government agency securities | — | 1,413 | — | 1,413 | |||||||||||||||||||
Non-agency commercial mortgage-backed securities | — | 1,265 | — | 1,265 | |||||||||||||||||||
Certificates of deposit | — | 300 | — | 300 | |||||||||||||||||||
Other | — | 22 | — | 22 | |||||||||||||||||||
Total available for sale securities | — | 337,400 | — | 337,400 | |||||||||||||||||||
Other assets: | |||||||||||||||||||||||
Equity and bond mutual funds | 361 | — | — | 361 | |||||||||||||||||||
U.S. Government securities | — | 253 | — | 253 | |||||||||||||||||||
State and municipal debt obligations | — | 37 | — | 37 | |||||||||||||||||||
Equity, corporate debt, and other securities | 7 | 29 | — | 36 | |||||||||||||||||||
Total other assets | 368 | 319 | — | 687 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 11,527 | $ | 368,967 | $ | — | $ | 380,494 |
June 30, 2021 |
Carrying
Amount |
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Balance at
Fair Value |
||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 19,219 | $ | 19,219 | $ | — | $ | — | $ | 19,219 | |||||||||||||||||||
Cash and investments segregated and on deposit for
regulatory purposes |
16,798 | 3,810 | 12,988 | — | 16,798 | ||||||||||||||||||||||||
Receivables from brokerage clients — net | 82,241 | — | 82,241 | — | 82,241 | ||||||||||||||||||||||||
Bank loans — net: | |||||||||||||||||||||||||||||
First Mortgages | 17,570 | — | 17,755 | — | 17,755 | ||||||||||||||||||||||||
HELOCs | 724 | — | 744 | — | 744 | ||||||||||||||||||||||||
Pledged asset lines | 10,415 | — | 10,415 | — | 10,415 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 186 | — | 186 | — | 186 | ||||||||||||||||||||||||
Total bank loans — net | 28,895 | — | 29,100 | — | 29,100 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 3,741 | — | 3,741 | — | 3,741 | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits | $ | 368,638 | $ | — | $ | 368,638 | $ | — | $ | 368,638 | |||||||||||||||||||
Payables to brokerage clients | 105,012 | — | 105,012 | — | 105,012 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 13,764 | — | 13,764 | — | 13,764 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 3,500 | — | 3,500 | — | 3,500 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 18,601 | — | 19,511 | — | 19,511 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 |
Carrying
Amount |
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Balance at
Fair Value |
||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 29,189 | $ | 29,189 | $ | — | $ | — | $ | 29,189 | |||||||||||||||||||
Cash and investments segregated and on deposit for
regulatory purposes |
19,143 | 4,212 | 14,931 | — | 19,143 | ||||||||||||||||||||||||
Receivables from brokerage clients — net | 64,436 | — | 64,436 | — | 64,436 | ||||||||||||||||||||||||
Bank loans — net: | |||||||||||||||||||||||||||||
First Mortgages | 14,882 | — | 15,305 | — | 15,305 | ||||||||||||||||||||||||
HELOCs | 837 | — | 838 | — | 838 | ||||||||||||||||||||||||
Pledged asset lines | 7,916 | — | 7,916 | — | 7,916 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 178 | — | 178 | — | 178 | ||||||||||||||||||||||||
Total bank loans — net | 23,813 | — | 24,237 | — | 24,237 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 2,883 | — | 2,883 | — | 2,883 | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits | $ | 358,022 | $ | — | $ | 358,022 | $ | — | $ | 358,022 | |||||||||||||||||||
Payables to brokerage clients | 104,201 | — | 104,201 | — | 104,201 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 8,263 | — | 8,263 | — | 8,263 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 13,626 | — | 14,829 | — | 14,829 | ||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
Declared |
Per Share
Amount |
Total
Declared |
Per Share
Amount |
Total
Declared |
Per Share
Amount |
Total
Declared |
Per Share
Amount |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A | $ | 14.0 | $ | 35.00 | $ | 14.0 | $ | 35.00 | $ | 14.0 | $ | 35.00 | $ | 14.0 | $ | 35.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C (1)
|
9.0 | 15.00 | 9.0 | 15.00 | 18.0 | 30.00 | 18.0 | 30.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series D | 11.1 | 14.88 | 11.1 | 14.88 | 22.3 | 29.76 | 22.3 | 29.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series E | — | — | — | — | 13.9 | 2,312.50 | 13.9 | 2,312.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series F | 12.5 | 2,500.00 | 12.5 | 2,500.00 | 12.5 | 2,500.00 | 12.5 | 2,500.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series G (2)
|
33.6 | 1,343.75 | — | — | 67.2 | 2,687.50 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series H (3)
|
25.0 | 1,000.00 | — | — | 47.2 | 1,888.89 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series I (4)
|
18.2 | 811.11 | — | — | 18.2 | 811.11 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series J (5)
|
4.5 | 7.54 | — | — | 4.5 | 7.54 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 127.9 | $ | 46.6 | $ | 217.8 | $ | 80.7 |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, |
Before
Tax |
Tax
Effect |
Net of
Tax |
Before
Tax |
Tax
Effect |
Net of
Tax |
|||||||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized gain (loss) on available for sale securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | $ | 2,016 | $ | (484) | $ | 1,532 | $ | 2,113 | $ | (498) | $ | 1,615 | |||||||||||||||||||||||
Other reclassifications included in other revenue | (4) | 2 | (2) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | $ | 2,012 | $ | (482) | $ | 1,530 | $ | 2,114 | $ | (498) | $ | 1,616 |
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, |
Before
Tax |
Tax
Effect |
Net of
Tax |
Before
Tax |
Tax
Effect |
Net of
Tax |
|||||||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized gain (loss) on available for sale securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) | $ | (3,901) | $ | 925 | $ | (2,976) | $ | 7,264 | $ | (1,742) | $ | 5,522 | |||||||||||||||||||||||
Other reclassifications included in other revenue | (14) | 4 | (10) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | $ | (3,915) | $ | 929 | $ | (2,986) | $ | 7,265 | $ | (1,742) | $ | 5,523 |
Total AOCI | |||||
Balance at March 31, 2020 | $ | 3,995 | |||
Available for sale securities: | |||||
Net unrealized gain (loss), excluding transfers to available for sale from held to maturity | 1,615 | ||||
Other | 1 | ||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 5,611 | |||
Balance at March 31, 2021 | $ | 878 | |||
Available for sale securities: | |||||
Net unrealized gain (loss) | 1,532 | ||||
Other reclassifications included in other revenue | (2) | ||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 2,408 |
Total AOCI | |||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 88 | |||
Available for sale securities: | |||||
Net unrealized gain (loss), excluding transfers to available for sale from held to maturity | 4,465 | ||||
Net unrealized gain on securities transferred to available for sale from held to maturity (1)
|
1,057 | ||||
Other | 1 | ||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 5,611 | |||
Balance at December 31, 2020 | $ | 5,394 | |||
Available for sale securities: | |||||
Net unrealized gain (loss) | (2,976) | ||||
Other reclassifications included in other revenue | (10) | ||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 2,408 |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Common
Stock |
Common Stock – Nonvoting (1)
|
Common
Stock |
Common Stock – Nonvoting (1)
|
Common
Stock |
Common Stock – Nonvoting (1)
|
Common
Stock |
Common Stock – Nonvoting (1)
|
|||||||||||||||||||
Basic earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Numerator | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,212 | $ | 53 | $ | 671 | N/A | $ | 2,634 | $ | 115 | $ | 1,466 | N/A | ||||||||||||
Preferred stock dividends and other (2)
|
(142) | (6) | (50) | N/A | (234) | (10) | (88) | N/A | ||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 1,070 | $ | 47 | $ | 621 | N/A | $ | 2,400 | $ | 105 | $ | 1,378 | N/A | ||||||||||||
Denominator | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding — basic | 1,807 | 79 | 1,288 | N/A | 1,805 | 79 | 1,287 | N/A | ||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | .59 | $ | .59 | $ | .48 | N/A | $ | 1.33 | $ | 1.33 | $ | 1.07 | N/A | ||||||||||||
Diluted earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Numerator | ||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 1,070 | $ | 47 | $ | 621 | N/A | $ | 2,400 | $ | 105 | $ | 1,378 | N/A | ||||||||||||
Reallocation of net income available to common
stockholders as a result of conversion of nonvoting to voting shares |
47 | — | N/A | N/A | 105 | — | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
Allocation of net income available to common
stockholders: |
$ | 1,117 | $ | 47 | $ | 621 | N/A | $ | 2,505 | $ | 105 | $ | 1,378 | N/A | ||||||||||||
Denominator | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding — basic | 1,807 | 79 | 1,288 | N/A | 1,805 | 79 | 1,287 | N/A | ||||||||||||||||||
Conversion of nonvoting shares to voting shares | 79 | — | N/A | N/A | 79 | — | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
Common stock equivalent shares related to stock
incentive plans |
10 | — | 6 | N/A | 10 | — | 7 | N/A | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding —
diluted (3)
|
1,896 | 79 | 1,294 | N/A | 1,894 | 79 | 1,294 | N/A | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | .59 | $ | .59 | $ | .48 | N/A | $ | 1.32 | $ | 1.32 | $ | 1.07 | N/A |
Actual |
Minimum to be
Well Capitalized |
Minimum Capital Requirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount |
Ratio (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
CSC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Risk-Based Capital | $ | 25,341 | 19.2 | % | N/A | $ | 5,947 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Risk-Based Capital | 35,295 | 26.7 | % | N/A | 7,929 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Risk-Based Capital | 35,314 | 26.7 | % | N/A | 10,572 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | 35,295 | 6.4 | % | N/A | 22,051 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Leverage Ratio | 35,295 | 6.3 | % | N/A | 16,739 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
CSB | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Risk-Based Capital | $ | 25,184 | 25.5 | % | $ | 6,409 | 6.5 | % | $ | 4,437 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Risk-Based Capital | 25,184 | 25.5 | % | 7,888 | 8.0 | % | 5,916 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Risk-Based Capital | 25,198 | 25.6 | % | 9,860 | 10.0 | % | 7,888 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | 25,184 | 7.1 | % | 17,813 | 5.0 | % | 14,250 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Leverage Ratio | 25,184 | 7.0 | % | N/A | N/A | 10,858 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CSC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Risk-Based Capital | $ | 22,916 | 18.5 | % | N/A | $ | 5,575 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Risk-Based Capital | 30,649 | 24.7 | % | N/A | 7,433 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Risk-Based Capital | 30,688 | 24.8 | % | N/A | 9,910 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | 30,649 | 6.3 | % | N/A | 19,396 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Leverage Ratio | 30,649 | 6.2 | % | N/A | 14,744 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
CSB | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Risk-Based Capital | $ | 17,526 | 19.2 | % | $ | 5,919 | 6.5 | % | $ | 4,098 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Risk-Based Capital | 17,526 | 19.2 | % | 7,285 | 8.0 | % | 5,464 | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Risk-Based Capital | 17,558 | 19.3 | % | 9,106 | 10.0 | % | 7,285 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | 17,526 | 5.5 | % | 15,979 | 5.0 | % | 12,783 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplementary Leverage Ratio | 17,526 | 5.4 | % | N/A | N/A | 9,763 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
CS&Co | ||||||||||||||
Net capital | $ | 3,602 | $ | 3,117 | ||||||||||
Minimum dollar requirement | 1.000 | 1.000 | ||||||||||||
2% of aggregate debit balances | 832 | 616 | ||||||||||||
Net capital in excess of required net capital | $ | 2,770 | $ | 2,501 | ||||||||||
TDAC | ||||||||||||||
Net capital | $ | 5,239 | $ | 4,040 | ||||||||||
Minimum dollar requirement | 1.500 | 1.500 | ||||||||||||
2% of aggregate debit balances | 971 | 748 | ||||||||||||
Net capital in excess of required net capital | $ | 4,268 | $ | 3,292 | ||||||||||
TD Ameritrade, Inc. | ||||||||||||||
Net capital | $ | 624 | $ | 350 | ||||||||||
Minimum dollar requirement | 0.250 | 0.250 | ||||||||||||
2% of aggregate debit balances | — | — | ||||||||||||
Net capital in excess of required net capital | $ | 624 | $ | 350 |
Investor Services | Advisor Services | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | $ | 1,478 | $ | 952 | $ | 469 | $ | 437 | $ | 1,947 | $ | 1,389 | |||||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 769 | 583 | 278 | 218 | 1,047 | 801 | |||||||||||||||||||||||||||||
Trading revenue | 861 | 138 | 94 | 55 | 955 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | 249 | — | 88 | — | 337 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 170 | 51 | 71 | 16 | 241 | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 3,527 | 1,724 | 1,000 | 726 | 4,527 | 2,450 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expenses Excluding Interest | 2,188 | 1,168 | 620 | 394 | 2,808 | 1,562 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes on income | $ | 1,339 | $ | 556 | $ | 380 | $ | 332 | $ | 1,719 | $ | 888 |
Investor Services | Advisor Services | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest revenue | $ | 2,932 | $ | 2,080 | $ | 926 | $ | 881 | $ | 3,858 | $ | 2,961 | |||||||||||||||||||||||
Asset management and administration fees | 1,511 | 1,183 | 552 | 445 | 2,063 | 1,628 | |||||||||||||||||||||||||||||
Trading revenue | 1,958 | 257 | 213 | 124 | 2,171 | 381 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposit account fees | 503 | — | 185 | — | 688 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 348 | 71 | 114 | 26 | 462 | 97 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | 7,252 | 3,591 | 1,990 | 1,476 | 9,242 | 5,067 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expenses Excluding Interest | 4,297 | 2,322 | 1,266 | 810 | 5,563 | 3,132 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes on income | $ | 2,955 | $ | 1,269 | $ | 724 | $ | 666 | $ | 3,679 | $ | 1,935 |
Month | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Program | Approximate Dollar Value of Shares That May Yet Be Purchased Under the Publicly Announced Program | ||||||||||||||||||||||
April: | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 1,780 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions (1)
|
46 | $ | 65.48 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
May: | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 1,780 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions (1)
|
8 | $ | 71.73 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
June: | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 1,780 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions (1)
|
33 | $ | 74.82 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
Total: | ||||||||||||||||||||||||||
Share repurchase program | — | $ | — | — | $ | 1,780 | ||||||||||||||||||||
Employee transactions (1)
|
87 | $ | 69.62 | N/A | N/A |
Exhibit
Number |
Exhibit | |||||||
3.25 | ||||||||
10.424 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | (1) | |||||||
32.2 | (1) | |||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document – the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | (2) | ||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | (2) | ||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation | (2) | ||||||
101.DEF | Inline XBRL Extension Definition | (2) | ||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label | (2) | ||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation | (2) | ||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) | |||||||
(1) | Furnished as an exhibit to this Quarterly Report on Form 10-Q. | |||||||
(2) | Attached as Exhibit 101 to this Quarterly Report on Form 10-Q for the quarterly period ended June 30, 2021 are the following materials formatted in Inline XBRL (Extensible Business Reporting Language) (i) the Condensed Consolidated Statements of Income, (ii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iii) the Condensed Consolidated Balance Sheets, (iv) the Condensed Consolidated Statements of Stockholders’ Equity, (v) the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows, and (vi) Notes to Condensed Consolidated Financial Statements. |
THE CHARLES SCHWAB CORPORATION | |||||||||||
(Registrant) | |||||||||||
Date: | August 6, 2021 | /s/ Peter Crawford | |||||||||
Peter Crawford | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
THE CHARLES SCHWAB | |||||
SEVERANCE PAY PLAN | |||||
(As Amended and Restated Effective June 21, 2021) | |||||
ARTICLE 1 - PURPOSE OF PLAN
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ARTICLE 2 - DEFINITIONS
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ARTICLE 3 – PARTICIPATION
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3.1. Commencement of Participation
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3.2 Termination of Participation
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ARTICLE 4 - EFFECT ON OTHER BENEFITS
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4.1. Eligibility for Benefits
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4.2 Paid Time Off Benefits
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ARTICLE 5 - NOTICE PERIOD
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5.1 Notice Period.
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5.2 Participants Requested to Work During Notice Period
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5.3 Acceleration of Termination Date
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ARTICLE 6 - BENEFITS
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6.1 Non-Officers Severance Pay.
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6.2 Officer Severance Pay
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6.3 Group Health Plan Coverage Payment and Long-Term Awards
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6.4 Additional Provisions Related to Severance Benefits.
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ARTICLE 7 - FUNDING
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ARTICLE 8 - ADMINISTRATION
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8.1 Administrator’s Authority.
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8.2 Claims for Benefits
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8.3 Indemnification
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8.4 Section 409A
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ARTICLE 9 - AMENDMENT AND TERMINATION
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ARTICLE 10 - MISCELLANEOUS
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ARTICLE 11 - EXECUTION
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APPENDIX A
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Length of Partial Year | Number of Business Days | ||||
Less than 3 months | 3 days | ||||
At least 3 months but less than 6 months | 5 days | ||||
At least 6 months but less than 9 months | 7 days | ||||
At least 9 months but less than 12 months | 10 days |
Job Level |
Minimum Severance
Benefit |
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Individual Contributor (52-55) | 22 business days | ||||
Sr. Individual Contributor/Team | 44 business days | ||||
Lead (56) | |||||
Manager (57) | 66 business days | ||||
Sr. Manager (58 – 59) | 88 business days | ||||
Director (60, 61, U1 and U2) | 110 business days |
Length of Partial Year | Number of Business Days | ||||
Less than 3 months | 3 days | ||||
At least 3 months but less than 6 months | 7 days | ||||
At least 6 months but less than 9 months | 11 days | ||||
At least 9 months but less than 12 months | 15 days |
CHARLES SCHWAB & CO., INC. | |||||
By: Catherine M. Casey | /s/ Catherine M. Casey | ||||
Title: The Executive Vice President - Human Resources |
Date: | August 6, 2021 | /s/ Walter W. Bettinger II | |||||||||
Walter W. Bettinger II | |||||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: | August 6, 2021 | /s/ Peter Crawford | |||||||||
Peter Crawford | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
/s/ Walter W. Bettinger II | Date: | August 6, 2021 | |||||||||
Walter W. Bettinger II | |||||||||||
President and Chief Executive Officer |
/s/ Peter Crawford | Date: | August 6, 2021 | |||||||||
Peter Crawford | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |