☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Minnesota | 41-0749934 | |||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||||||
3701 Wayzata Boulevard | Minneapolis | Minnesota | 55416 | |||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Large Accelerated Filer | ☒ | Accelerated filer |
☐
|
Non-accelerated filer (Do not check if a smaller reporting company) |
☐
|
Smaller Reporting Company | ☐ | Emerging Growth Company | ☐ |
Title of each class | Trading symbol | Name of exchange | ||||||||||||
Common Stock, $0.05 par value | RGS | NYSE |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
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ASSETS | ||||||||||||||
Current assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 241,037 | $ | 70,141 | ||||||||||
Receivables, net | 27,602 | 30,143 | ||||||||||||
Inventories | 59,029 | 77,322 | ||||||||||||
Other current assets | 23,211 | 33,216 | ||||||||||||
Total current assets | 350,879 | 210,822 | ||||||||||||
Property and equipment, net | 65,880 | 78,090 | ||||||||||||
Goodwill (Note 9) | 226,666 | 345,718 | ||||||||||||
Other intangibles, net (Note 9) | 7,568 | 8,761 | ||||||||||||
Right of use asset (Note 10) | 861,569 | — | ||||||||||||
Other assets | 38,227 | 34,170 | ||||||||||||
Non-current assets held for sale (Note 1) | — | 5,276 | ||||||||||||
Total assets | $ | 1,550,789 | $ | 682,837 | ||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 39,120 | $ | 47,532 | ||||||||||
Accrued expenses | 43,475 | 80,751 | ||||||||||||
Short-term lease liability (Note 10) | 149,482 | — | ||||||||||||
Total current liabilities | 232,077 | 128,283 | ||||||||||||
Long-term debt, net | 273,000 | 90,000 | ||||||||||||
Long-term lease liability (Note 10) | 727,245 | — | ||||||||||||
Long-term financing liabilities | 28,233 | 28,910 | ||||||||||||
Other non-current liabilities | 92,698 | 111,399 | ||||||||||||
Total liabilities | 1,353,253 | 358,592 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 7) | ||||||||||||||
Shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Common stock, $0.05 par value; issued and outstanding 35,566,206 and 36,869,249 common shares at March 31, 2020 and June 30, 2019, respectively
|
1,778 | 1,843 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 21,186 | 47,152 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 6,998 | 9,342 | ||||||||||||
Retained earnings | 167,574 | 265,908 | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 197,536 | 324,245 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 1,550,789 | $ | 682,837 |
Three Months Ended March 31, | Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | 78,387 | $ | 181,809 | $ | 322,133 | $ | 580,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 34,877 | 53,766 | 124,516 | 173,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees | 8,698 | 22,768 | 66,062 | 67,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income (Note 10) | 31,821 | — | 96,875 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 153,783 | 258,343 | 609,586 | 820,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service | 54,824 | 111,632 | 212,664 | 348,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product | 21,672 | 31,167 | 75,257 | 99,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses | 3,660 | 34,339 | 62,932 | 106,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 31,871 | 41,694 | 105,187 | 135,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 19,243 | 32,332 | 64,002 | 102,952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rent expense | 31,821 | — | 96,875 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 10,359 | 8,630 | 27,486 | 27,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG mall location restructuring (Note 3) | 146 | 20,711 | 2,368 | 20,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | 44,529 | — | 44,529 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 218,125 | 280,505 | 691,300 | 841,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (64,342) | (22,162) | (81,714) | (20,284) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (1,712) | (1,354) | (4,615) | (3,432) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain from sale of salon assets to franchisees, net | (10,208) | 11,489 | (21,760) | 10,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net | (1,329) | 464 | 3,188 | 1,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from continuing operations before income taxes | (77,591) | (11,563) | (104,901) | (11,869) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 2,253 | (3,248) | 5,904 | (2,988) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from continuing operations | (75,338) | (14,811) | (98,997) | (14,857) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from discontinued operations, net of taxes (Note 3) | 301 | 178 | 753 | 6,027 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (75,037) | $ | (14,633) | $ | (98,244) | $ | (8,830) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted:
|
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Loss from continuing operations | $ | (2.10) | $ | (0.37) | $ | (2.75) | $ | (0.35) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income from discontinued operations | 0.01 | 0.00 | 0.02 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss per share, basic and diluted (1) | $ | (2.10) | $ | (0.36) | $ | (2.73) | $ | (0.21) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common and common equivalent shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted | 35,815 | 40,314 | 35,958 | 42,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (75,037) | $ | (14,633) | $ | (98,244) | $ | (8,830) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (2,482) | 905 | (2,344) | (606) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss | $ | (77,519) | $ | (13,728) | $ | (100,588) | $ | (9,436) |
Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Retained
Earnings |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | 35,563,611 | $ | 1,778 | $ | 21,230 | $ | 9,480 | $ | 242,573 | $ | 275,061 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (75,037) | (75,037) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | (2,482) | — | (2,482) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | (25) | — | — | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net restricted stock activity | 2,595 | — | (19) | — | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | — | — | — | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | 35,566,206 | $ | 1,778 | $ | 21,186 | $ | 6,998 | $ | 167,574 | $ | 197,536 |
Three Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Retained
Earnings |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | 41,472,468 | $ | 2,074 | $ | 128,964 | $ | 8,145 | $ | 285,827 | $ | 425,010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (14,633) | (14,633) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | 905 | — | 905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchase program | (2,050,430) | (102) | (37,818) | — | — | (37,920) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of SARs | 7,080 | — | (101) | — | — | (101) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 2,512 | — | — | 2,512 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net restricted stock activity | 4,006 | — | (42) | — | — | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | — | — | — | 79 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2019 | 39,433,124 | $ | 1,972 | $ | 93,515 | $ | 9,050 | $ | 271,273 | $ | 375,810 |
Nine Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Retained
Earnings |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2019 | 36,869,249 | $ | 1,843 | $ | 47,152 | $ | 9,342 | $ | 265,908 | $ | 324,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (98,244) | (98,244) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | (2,344) | — | (2,344) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchase program | (1,504,000) | (75) | (26,281) | — | — | (26,356) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of SARs | 1,776 | — | 28 | — | — | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 2,114 | — | — | 2,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net restricted stock activity | 199,181 | 10 | (1,827) | — | — | (1,817) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | — | — | — | (90) | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | 35,566,206 | $ | 1,778 | $ | 21,186 | $ | 6,998 | $ | 167,574 | $ | 197,536 |
Nine Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Retained
Earnings |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2018 | 45,258,571 | $ | 2,263 | $ | 194,436 | $ | 9,656 | $ | 280,083 | $ | 486,438 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | (8,830) | (8,830) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation | — | — | — | (606) | — | (606) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock repurchase program | (6,023,523) | (301) | (105,951) | — | — | (106,252) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of SARs | 15,412 | 1 | (205) | — | — | (204) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | 7,065 | — | — | 7,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net restricted stock activity | 182,664 | 9 | (1,830) | — | — | (1,821) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minority interest | — | — | — | — | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2019 | 39,433,124 | $ | 1,972 | $ | 93,515 | $ | 9,050 | $ | 271,273 | $ | 375,810 |
Nine Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (98,244) | $ | (8,830) | ||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net (loss) to net cash used in operating activities: | ||||||||||||||||||||
Non-cash adjustments related to discontinued operations | (967) | (163) | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 23,635 | 24,727 | ||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (6,590) | (6,034) | ||||||||||||||||||
Gain from sale of company headquarters, net | (2,513) | — | ||||||||||||||||||
Loss (gain) from sale of salon assets to franchisees, net | 21,760 | (10,394) | ||||||||||||||||||
Non-cash TBG mall location restructuring charge | — | 20,711 | ||||||||||||||||||
Goodwill impairment | 44,529 | — | ||||||||||||||||||
Salon asset impairments | 3,851 | 3,005 | ||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 2,114 | 7,065 | ||||||||||||||||||
Amortization of debt discount and financing costs | 206 | 206 | ||||||||||||||||||
Other non-cash items affecting earnings | (442) | (492) | ||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, excluding the effects of asset sales (1) | (38,360) | (50,074) | ||||||||||||||||||
Net cash used in operating activities | (51,021) | (20,273) | ||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (32,331) | (23,160) | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets to franchisees | 87,916 | 54,619 | ||||||||||||||||||
Costs associated with sale of salon assets to franchisees | (1,887) | — | ||||||||||||||||||
Proceeds from company-owned life insurance policies | — | 24,617 | ||||||||||||||||||
Proceeds from sale of company headquarters | 8,996 | — | ||||||||||||||||||
Net cash provided by investing activities | 62,694 | 56,076 | ||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Borrowings on revolving credit facility | 213,000 | — | ||||||||||||||||||
Repayments of revolving credit facility | (30,000) | — | ||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (28,246) | (105,364) | ||||||||||||||||||
Taxes paid for shares withheld | (1,968) | (2,447) | ||||||||||||||||||
Net proceeds from distribution center sale and leaseback transaction | — | 18,068 | ||||||||||||||||||
Distribution center lease payments | (677) | — | ||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 152,109 | (89,743) | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (379) | 5 | ||||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash | 163,403 | (53,935) | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash: | ||||||||||||||||||||
Beginning of period | 92,379 | 148,774 | ||||||||||||||||||
End of period | $ | 255,782 | $ | 94,839 |
Three Months Ended March 31, 2020 | Three Months Ended March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Franchise | Company-owned | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue recognized at a point in time: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 78,387 | $ | — | $ | 181,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 15,318 | 19,559 | 14,339 | 39,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue recognized at a point in time | $ | 15,318 | $ | 97,946 | $ | 14,339 | $ | 221,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue recognized over time: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalty and other franchise fees | $ | 16,487 | $ | — | $ | 14,339 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising fund (refunds) fees | (7,789) | — | 8,429 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 31,821 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue recognized over time | 40,519 | — | 22,768 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 55,837 | $ | 97,946 | $ | 37,107 | $ | 221,236 |
Nine Months Ended March 31, 2020 | Nine Months Ended March 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Franchise | Company-owned | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue recognized at a point in time: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 322,133 | $ | — | $ | 580,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 45,287 | 79,229 | 47,786 | 125,220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue recognized at a point in time | $ | 45,287 | $ | 401,362 | $ | 47,786 | $ | 705,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue recognized over time: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalty and other franchise fees | $ | 52,721 | $ | — | $ | 43,495 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising fund (refunds) fees | 13,341 | — | 24,272 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 96,875 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue recognized over time | 162,937 | — | 67,767 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 208,224 | $ | 401,362 | $ | 115,553 | $ | 705,296 |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
Balance Sheet Classification | ||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||
Receivables from contracts with customers, net | $ | 16,083 | $ | 23,210 | Accounts receivable, net | |||||||||||||||||||||
Broker fees | $ | 21,193 | $ | 17,819 | Other assets | |||||||||||||||||||||
Deferred revenue: | ||||||||||||||||||||||||||
Current | ||||||||||||||||||||||||||
Gift card liability | $ | 2,616 | $ | 3,050 | Accrued expenses | |||||||||||||||||||||
Deferred franchise fees unopened salons | 44 | 193 | Accrued expenses | |||||||||||||||||||||||
Deferred franchise fees open salons | 5,466 | 4,164 | Accrued expenses | |||||||||||||||||||||||
Total current deferred revenue | $ | 8,126 | $ | 7,407 | ||||||||||||||||||||||
Non-current | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred franchise fees unopened salons | $ | 11,840 | $ | 15,173 | Other non-current liabilities | |||||||||||||||||||||
Deferred franchise fees open salons | 33,821 | 24,194 | Other non-current liabilities | |||||||||||||||||||||||
Total non-current deferred revenue | $ | 45,661 | $ | 39,367 |
Balance as of June 30, 2019 | $ | 17,819 | ||||||
Additions | 5,499 | |||||||
Amortization | (2,092) | |||||||
Write-offs | (33) | |||||||
Balance as of March 31, 2020 | $ | 21,193 |
Remainder of 2020 | $ | 1,359 | ||||||
2021 | 5,348 | |||||||
2022 | 5,228 | |||||||
2023 | 5,051 | |||||||
2024 | 4,816 | |||||||
Thereafter | 17,485 | |||||||
Total | $ | 39,287 |
For the Three Months Ended March 31, 2020 | For the Nine Months Ended March 31, 2020 | |||||||||||||
Restricted stock units | 7,451 | 201,091 | ||||||||||||
Performance-based restricted stock units | — | 73,712 |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | $ | 2,253 | $ | (3,248) | $ | 5,904 | $ | (2,988) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 2.9 | % | (28.1 | %) | 5.6 | % | (25.2) | % |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 241,037 | $ | 70,141 | |||||||||||||
Restricted cash, included in Other current assets (1) | 14,745 | 22,238 | |||||||||||||||
Total cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 255,782 | $ | 92,379 |
Franchise | Company-owned | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill, net at June 30, 2019 | $ | 227,928 | $ | 117,790 | $ | 345,718 | ||||||||||||||||||||||||||
Translation rate adjustments | (1,262) | (660) | (1,922) | |||||||||||||||||||||||||||||
Derecognition related to sale of salon assets to franchisees (1) | — | (72,601) | (72,601) | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | (44,529) | (44,529) | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill, net at March 31, 2020 | $ | 226,666 | $ | — | $ | 226,666 |
March 31, 2020 | June 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost (1) |
Accumulated
Amortization (1) |
Net | Cost (1) |
Accumulated
Amortization (1) |
Net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized intangible assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brand assets and trade names | $ | 6,541 | $ | (3,632) | $ | 2,909 | $ | 6,909 | $ | (3,659) | $ | 3,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise agreements | 9,356 | (7,944) | 1,412 | 9,783 | (8,057) | 1,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease intangibles | 13,426 | (10,516) | 2,910 | 13,490 | (10,065) | 3,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 865 | (528) | 337 | 883 | (523) | 360 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 30,188 | $ | (22,620) | $ | 7,568 | $ | 31,065 | $ | (22,304) | $ | 8,761 |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minimum rent | $ | 14,970 | $ | 26,325 | $ | 51,468 | 85,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage rent based on sales | 298 | 1,373 | 2,145 | 3,476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes and other expenses | 3,975 | 4,634 | 10,389 | 14,377 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 19,243 | $ | 32,332 | $ | 64,002 | $ | 102,952 |
Fiscal Year | Leases for Franchise Salons | Leases for Company-owned Salons | Corporate Leases | Total Operating Lease Payments | Sublease Income To Be Received From Franchisees | Net Rent Commitments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Remainder of 2020 | $ | 31,959 | $ | 14,484 | $ | 150 | $ | 46,593 | $ | (31,959) | $ | 14,634 | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 121,831 | 51,700 | 1,781 | 175,312 | (121,831) | 53,481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 111,239 | 42,916 | 1,410 | 155,565 | (111,239) | 44,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 100,687 | 37,374 | 1,447 | 139,508 | (100,687) | 38,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 90,582 | 33,096 | 1,484 | 125,162 | (90,582) | 34,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 257,841 | 92,091 | 9,339 | 359,271 | (257,841) | 101,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total future obligations | $ | 714,139 | $ | 271,661 | $ | 15,611 | $ | 1,001,411 | $ | (714,139) | $ | 287,272 | ||||||||||||||||||||||||||
Less amounts representing interest | 89,274 | 32,514 | 2,896 | 124,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of lease liabilities | $ | 624,865 | $ | 239,147 | $ | 12,715 | $ | 876,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less current lease liabilities | 102,310 | 46,171 | 1,001 | 149,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term lease liabilities | $ | 522,555 | $ | 192,976 | $ | 11,714 | $ | 727,245 |
Maturity Date | Interest Rate |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||
(Fiscal Year) | (Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | 2023 | 3.90% | $ | 273,000 | $ | 90,000 |
Maturity Date | Interest Rate |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||
(Fiscal Year) | (Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Financial liability - Salt Lake City Distribution Center | 2034 | 3.30% | $ | 16,914 | $ | 17,354 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial liability - Chattanooga Distribution Center | 2034 | 3.70% | 11,319 | 11,556 | ||||||||||||||||||||||||||||
Long- term financing liability | $ | 28,233 | $ | 28,910 |
Fiscal year | Salt Lake City Distribution Center | Chattanooga Distribution Center | ||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Remainder of 2020 | $ | 287 | $ | 201 | ||||||||||||||||
2021 | 1,157 | 817 | ||||||||||||||||||
2022 | 1,171 | 829 | ||||||||||||||||||
2023 | 1,186 | 842 | ||||||||||||||||||
2024 | 1,200 | 854 | ||||||||||||||||||
Thereafter | 11,899 | 9,282 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 16,900 | $ | 12,825 |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | $ | 44,529 | $ | — | $ | 44,529 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-lived salon assets | 1,208 | 702 | 3,851 | 3,005 |
March 31,
2020 |
June 30,
2019 |
|||||||||||||
FRANCHISE SALONS:
|
||||||||||||||
SmartStyle/Cost Cutters in Walmart Stores
|
1,219 | 615 | ||||||||||||
Supercuts
|
2,522 | 2,340 | ||||||||||||
Signature Style
|
1,215 | 766 | ||||||||||||
Total North American salons
|
4,956 | 3,721 | ||||||||||||
Total International salons (1)
|
170 | 230 | ||||||||||||
Total Franchise salons
|
5,126 | 3,951 | ||||||||||||
as a percent of total Franchise and Company-owned salons
|
73.9 | % | 56.0 | % | ||||||||||
Total Franchisees | 955 | 907 | ||||||||||||
COMPANY-OWNED SALONS:
|
||||||||||||||
SmartStyle/Cost Cutters in Walmart Stores
|
873 | 1,550 | ||||||||||||
Supercuts
|
217 | 403 | ||||||||||||
Signature Style
|
535 | 1,155 | ||||||||||||
Mall-based (2)
|
190 | — | ||||||||||||
Total Company-owned salons
|
1,815 | 3,108 | ||||||||||||
as a percent of total Franchise and Company-owned salons
|
26.1 | % | 44.0 | % | ||||||||||
OWNERSHIP INTEREST LOCATIONS:
|
||||||||||||||
Equity ownership interest locations
|
85 | 86 | ||||||||||||
Grand Total, System-wide
|
7,026 | 7,145 |
For the Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 78,387 | $ | — | $ | 78,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 15,318 | 19,559 | — | 34,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees (1) | 8,698 | — | — | 8,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 31,821 | — | — | 31,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 55,837 | 97,946 | — | 153,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service | — | 54,824 | — | 54,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product | 11,452 | 10,220 | — | 21,672 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses (1) | (7,789) | 11,449 | — | 3,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 8,657 | 4,566 | 18,648 | 31,871 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 176 | 18,163 | 904 | 19,243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rent expense | 31,821 | — | — | 31,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 292 | 9,799 | 268 | 10,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG restructuring | 146 | — | — | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 44,529 | — | 44,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 44,755 | 153,550 | 19,820 | 218,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 11,082 | (55,604) | (19,820) | (64,342) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (1,712) | (1,712) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from sale of salon assets to franchisees, net | — | — | (10,208) | (10,208) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net | — | — | (1,329) | (1,329) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 11,082 | $ | (55,604) | $ | (33,069) | $ | (77,591) |
For the Three Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 181,809 | $ | — | $ | 181,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 14,339 | 39,427 | — | 53,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees | 22,768 | — | — | 22,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 37,107 | 221,236 | — | 258,343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service | — | 111,632 | — | 111,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product | 11,175 | 19,992 | — | 31,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses | 8,445 | 25,894 | — | 34,339 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 7,526 | 14,505 | 19,663 | 41,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 190 | 31,964 | 178 | 32,332 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 240 | 6,519 | 1,871 | 8,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG mall location restructuring | 20,711 | — | — | 20,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 48,287 | 210,506 | 21,712 | 280,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | (11,180) | 10,730 | (21,712) | (22,162) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (1,354) | (1,354) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain from sale of salon assets to franchisees, net | — | — | 11,489 | 11,489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net | — | — | 464 | 464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income from continuing operations before income taxes | $ | (11,180) | $ | 10,730 | $ | (11,113) | $ | (11,563) |
For the Nine Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 322,133 | $ | — | $ | 322,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 45,287 | 79,229 | — | 124,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees (1) | 66,062 | — | — | 66,062 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 96,875 | — | — | 96,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 208,224 | 401,362 | — | 609,586 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service | — | 212,664 | — | 212,664 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product | 34,804 | 40,453 | — | 75,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses (1) | 13,341 | 49,591 | — | 62,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 25,990 | 22,263 | 56,934 | 105,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 767 | 61,326 | 1,909 | 64,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rent expense | 96,875 | — | — | 96,875 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 662 | 21,844 | 4,980 | 27,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG restructuring | 2,368 | — | — | 2,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 44,529 | — | 44,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 174,807 | 452,670 | 63,823 | 691,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 33,417 | (51,308) | (63,823) | (81,714) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (4,615) | (4,615) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from sale of salon assets to franchisees, net | — | — | (21,760) | (21,760) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net | — | — | 3,188 | 3,188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 33,417 | $ | (51,308) | $ | (87,010) | $ | (104,901) |
For the Nine Months Ended March 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise | Company-owned | Corporate | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service | $ | — | $ | 580,076 | $ | — | $ | 580,076 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | 47,786 | 125,220 | — | 173,006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees | 67,767 | — | — | 67,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 115,553 | 705,296 | — | 820,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service | — | 348,060 | — | 348,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product | 38,037 | 61,661 | — | 99,698 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses | 24,288 | 82,435 | — | 106,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 24,656 | 45,084 | 65,517 | 135,257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 468 | 101,908 | 576 | 102,952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 613 | 21,304 | 5,815 | 27,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG mall location restructuring | 20,711 | — | — | 20,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 108,773 | 660,452 | 71,908 | 841,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 6,780 | 44,844 | (71,908) | (20,284) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (3,432) | (3,432) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from sale of salon assets to franchisees, net | — | — | 10,394 | 10,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net | — | — | 1,453 | 1,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | $ | 6,780 | 44,844 | $ | (63,493) | $ | (11,869) |
Three Months Ended March 31, | Increase (Decrease) | Nine Months Ended March 31, | Increase (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salons sold to franchisees | 375 | 245 | 130 | 1,363 | 502 | 861 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds received | $ | 18,502 | $ | 30,569 | $ | (12,067) | $ | 87,916 | $ | 54,619 | $ | 33,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of venditions, excluding goodwill derecognition | $ | 9,628 | $ | 27,421 | $ | (17,793) | $ | 50,841 | $ | 43,922 | $ | 6,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash goodwill derecognition | (19,836) | (15,932) | 3,904 | (72,601) | (33,528) | 39,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain from sale of salon assets to franchisees, net | $ | (10,208) | $ | 11,489 | $ | (21,697) | $ | (21,760) | $ | 10,394 | $ | (32,154) |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) |
% of Total
Revenues (1) |
(Decrease)
Increase |
($ in millions) |
% of Total
Revenues (1) |
(Decrease)
Increase |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service revenues | $ | 78.4 | $ | 181.8 | 51.0 | % | 70.4 | % | (1,940) | $ | 322.1 | $ | 580.1 | 52.8 | % | 70.6 | % | (1,780) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product revenues | 34.9 | 53.8 | 22.7 | 20.8 | 190 | 124.5 | 173.0 | 20.4 | 21.1 | (70) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees | 8.7 | 22.8 | 5.7 | 8.8 | (310) | 66.1 | 67.8 | 10.8 | 8.3 | 250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 31.8 | — | 20.7 | — | N/A | 96.9 | — | 15.9 | — | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of service (2) | 54.8 | 111.6 | 69.9 | 61.4 | 850 | 212.7 | 348.1 | 66.0 | 60.0 | 600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of product (2) | 21.7 | 31.2 | 62.2 | 58.0 | 420 | 75.3 | 99.7 | 60.5 | 57.6 | 290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Site operating expenses | 3.7 | 34.3 | 2.4 | 13.3 | (1,090) | 62.9 | 106.7 | 10.3 | 13.0 | (270) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 31.9 | 41.7 | 20.7 | 16.1 | 460 | 105.2 | 135.3 | 17.3 | 16.5 | 80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rent | 19.2 | 32.3 | 12.5 | 12.5 | — | 64.0 | 103.0 | 10.5 | 12.5 | (200) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rent expense | 31.8 | — | 20.7 | — | N/A | 96.9 | — | 15.9 | — | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 10.4 | 8.6 | 6.8 | 3.3 | 350 | 27.5 | 27.7 | 4.5 | 3.4 | 110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TBG restructuring | 0.1 | 20.7 | 0.1 | 8.0 | (790) | 2.4 | 20.7 | 0.4 | 2.5 | (210) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | 44.5 | — | 28.9 | — | N/A | 44.5 | — | 7.3 | — | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (64.3) | (22.2) | (41.8) | (8.6) | (3,320) | (81.7) | (20.3) | (13.4) | (2.5) | (1,090) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (1.7) | (1.4) | (1.1) | (0.5) | (60) | (4.6) | (3.4) | (0.8) | (0.4) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain from sale of salon assets to franchisees, net | (10.2) | 11.5 | (6.6) | 4.4 | (1,100) | (21.8) | 10.4 | (3.6) | 1.3 | (490) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income and other, net
|
(1.3) | 0.5 | (0.8) | 0.2 | (100) | 3.2 | 1.5 | 0.5 | 0.2 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) (3) | 2.3 | (3.2) | 3.0 | 28.1 | N/A | 5.9 | (3.0) | 5.6 | 25.2 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from discontinued operations, net of income taxes
|
0.3 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | 10 | 0.8 | 6.0 | 0.1 | 0.7 | (60) |
Three Months Ended March 31, | Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise salons: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | $ | 15,318 | $ | 14,339 | $ | 45,287 | $ | 47,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees | 8,698 | 22,768 | 66,062 | 67,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 31,821 | — | 96,875 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total, Franchise salons | $ | 55,837 | $ | 37,107 | $ | 208,224 | $ | 115,553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise salon same-store sales (decrease) increase (1) | (4.1) | % | (1.3) | % | (1.8) | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned salons: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SmartStyle | $ | 46,277 | $ | 96,139 | $ | 197,912 | $ | 286,465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supercuts | 11,743 | 48,552 | 53,063 | 174,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signature Style | 39,926 | 76,545 | 150,387 | 244,144 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total, Company-owned salons | $ | 97,946 | $ | 221,236 | $ | 401,362 | $ | 705,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned salon same-store sales (decrease) increase (2) | (7.9) | % | (2.5) | % | (3.9) | % | (0.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated revenues | $ | 153,783 | $ | 258,343 | $ | 609,586 | $ | 820,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent change from prior year | (40.5) | % | (15.5) | % | (25.7) | % | (12.2) | % |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Increase (Decrease) | 2020 | 2019 | Increase (Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | (Dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product | $ | 15.3 | $ | 10.6 | $ | 4.7 | $ | 43.3 | $ | 31.3 | $ | 12.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product sold to TBG | — | 3.7 | (3.7) | 2.0 | 16.5 | (14.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total product | 15.3 | 14.3 | 1.0 | 45.3 | 47.8 | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royalties and fees (1) | 8.7 | 22.8 | (14.1) | 66.1 | 67.8 | (1.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise rental income | 31.8 | — | 31.8 | 96.9 | — | 96.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise salons revenue (2) | $ | 55.8 | $ | 37.1 | $ | 18.7 | $ | 208.2 | $ | 115.6 | $ | 92.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise same-store sales (3) | (4.1) | % | (1.3) | % | (1.8) | % | 0.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 11.2 | $ | 9.7 | $ | 1.5 | $ | 35.8 | $ | 26.0 | $ | 9.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss from TBG restructuring | (0.1) | (20.9) | 20.8 | (2.4) | (19.2) | 16.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating income (loss) (2) | $ | 11.1 | $ | (11.2) | $ | 22.3 | $ | 33.4 | $ | 6.8 | $ | 26.6 |
Three Months Ended March 31, | Nine Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
SmartStyle | (10.9) | % | (5.2) | % | (8.6) | % | (4.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supercuts | (3.3) | (0.6) | (0.9) | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Signature Style | (3.5) | (2.2) | (1.7) | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | (4.1) | % | (1.3) | % | (1.8) | % | 0.4 | % |
For the Three Months Ended March 31, | For the Nine Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Increase (Decrease) | 2020 | 2019 | Increase (Decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | (Dollars in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 97.9 | $ | 221.2 | $ | (123.3) | $ | 401.4 | $ | 705.3 | $ | (303.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company-owned same-store sales | (7.9) | % | (2.5) | % | (3.9) | % | (0.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | $ | (55.6) | $ | 10.7 | $ | (66.3) | $ | (51.3) | $ | 44.8 | $ | (96.2) |
As of |
Debt to
Capitalization (1) |
Basis Point Increase (Decrease) (2) | ||||||||||||
March 31, 2020 | 60.4 | % | 3,360 | |||||||||||
June 30, 2019 | 26.8 | % | 1,120 |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased As Part of Publicly Announced Plans or Programs | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased under the Plans or Programs (in thousands) | ||||||||||||||||||||||
1/1/20 - 1/31/20 | — | $ | — | 29,974,657 | $ | 54,573 | ||||||||||||||||||||
2/1/20 - 2/29/20 | — | — | 29,974,657 | 54,573 | ||||||||||||||||||||||
3/1/20 - 3/31/20 | — | — | 29,974,657 | 54,573 | ||||||||||||||||||||||
Total | — | $ | — | 29,974,657 | $ | 54,573 |
Senior Executive Severance Policy, dated May 18, 2020, Applicable to Senior Vice Presidents and Above Who Do Not Have an Employment Agreement. | ||||||||
President and Chief Executive Officer of Regis Corporation: Certification pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer of Regis Corporation: Certification pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Chief Executive Officer and Chief Financial Officer of Regis Corporation: Certification pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | ||||||||
Exhibit 101 | The following financial information from Regis Corporation's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarterly and year-to-date periods ended March 31, 2020, formatted in Inline Xtensible Business Reporting Language (iXBRL) and filed electronically herewith: (i) the Condensed Consolidated Balance Sheets; (ii) the Condensed Consolidated Statements of Earnings; (iii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income; (iv) the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows; and (v) the Notes to the Consolidated Financial Statements. | |||||||
Exhibit 104 | The cover page from Regis Corporation's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarterly and year-to-date periods ended March 31, 2020, formatted in iXBRL (included as Exhibit 101). |
Date: June 18, 2020 | By: | /s/ Kersten D. Zupfer | |||||||||
Kersten D. Zupfer | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
(Principal Accounting Officer) | |||||||||||
June 18, 2020 | ||||||||
/s/ Hugh E. Sawyer | ||||||||
Hugh E. Sawyer, Chairman, President and Chief Executive Officer |
June 18, 2020 | ||||||||
/s/ Kersten D. Zupfer | ||||||||
Kersten D. Zupfer, Executive Vice President and Chief Financial Officer |
June 18, 2020 | ||||||||
/s/ Hugh E. Sawyer | ||||||||
Hugh E. Sawyer, President and Chief Executive Officer | ||||||||
June 18, 2020 | ||||||||
/s/ Kersten D. Zupfer | ||||||||
Kersten D. Zupfer, Executive Vice President and Chief Financial Officer |