☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF | ||||
THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF | ||||
THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
For the transition period from | to |
Florida | 59-1517485 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $.01 par value | RJF | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | x | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
INDEX | |||||||||||
PAGE | |||||||||||
PART I | FINANCIAL INFORMATION | ||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Financial Condition (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Income and Comprehensive Income (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders’ Equity (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | |||||||||||
Note 1 - Organization and basis of presentation | |||||||||||
Note 2 - Update of significant accounting policies | |||||||||||
Note 3 - Acquisitions | |||||||||||
Note 4 - Fair value | |||||||||||
Note 5 - Available-for-sale securities | |||||||||||
Note 6 - Derivative assets and derivative liabilities | |||||||||||
Note 7 - Collateralized agreements and financings | |||||||||||
Note 8 - Bank loans, net | |||||||||||
Note 9 - Loans to financial advisors, net | |||||||||||
Note 10 - Variable interest entities | |||||||||||
Note 11 - Goodwill and identifiable intangible assets, net | |||||||||||
Note 12 - Other assets | |||||||||||
Note 13 - Leases | |||||||||||
Note 14 - Bank deposits | |||||||||||
Note 15 - Income taxes | |||||||||||
Note 16 - Commitments, contingencies and guarantees | |||||||||||
Note 17 - Accumulated other comprehensive income/(loss) | |||||||||||
Note 18 - Revenues | |||||||||||
Note 19 - Interest income and interest expense | |||||||||||
Note 20 - Share-based compensation | |||||||||||
Note 21 - Regulatory capital requirements | |||||||||||
Note 22 - Earnings per share | |||||||||||
Note 23 - Segment information | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds | ||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | Mine Safety Disclosures | ||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
$ in millions, except per share amounts | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,715 | $ | 7,201 | ||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash ($10,394 and $2,100 at fair value) | 19,531 | 11,348 | ||||||||||||
Collateralized agreements | 571 | 480 | ||||||||||||
Financial instruments, at fair value: | ||||||||||||||
Trading assets ($225 and $326 pledged as collateral) | 475 | 610 | ||||||||||||
Available-for-sale securities ($28 and $20 pledged as collateral) | 8,815 | 8,315 | ||||||||||||
Derivative assets | 183 | 255 | ||||||||||||
Other investments ($22 and $22 pledged as collateral) | 407 | 357 | ||||||||||||
Brokerage client receivables, net | 3,169 | 2,831 | ||||||||||||
Other receivables, net | 1,373 | 999 | ||||||||||||
Bank loans, net | 27,883 | 24,994 | ||||||||||||
Loans to financial advisors, net | 1,124 | 1,057 | ||||||||||||
Deferred income taxes, net | 412 | 305 | ||||||||||||
Goodwill and identifiable intangible assets, net | 1,110 | 882 | ||||||||||||
Other assets | 2,333 | 2,257 | ||||||||||||
Total assets | $ | 73,101 | $ | 61,891 | ||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Bank deposits | $ | 34,685 | $ | 32,495 | ||||||||||
Collateralized financings | 425 | 277 | ||||||||||||
Financial instrument liabilities, at fair value: | ||||||||||||||
Trading liabilities | 186 | 176 | ||||||||||||
Derivative liabilities | 271 | 228 | ||||||||||||
Brokerage client payables | 22,697 | 13,991 | ||||||||||||
Accrued compensation, commissions and benefits | 1,573 | 1,825 | ||||||||||||
Other payables | 1,762 | 1,701 | ||||||||||||
Other borrowings | 856 | 858 | ||||||||||||
Senior notes payable | 2,037 | 2,037 | ||||||||||||
Total liabilities | 64,492 | 53,588 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (see Note 16) | ||||||||||||||
Shareholders’ equity | ||||||||||||||
Preferred stock; $.10 par value; 10,000,000 shares authorized; -0- shares issued and outstanding | — | — | ||||||||||||
Common stock; $.01 par value; 650,000,000 shares authorized, 239,295,583 shares issued, and 207,897,379 shares outstanding as of March 31, 2022; 350,000,000 shares authorized, 239,062,254 shares issued, and 205,738,821 shares outstanding as of September 30, 2021 | 2 | 2 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,093 | 2,088 | ||||||||||||
Retained earnings | 8,256 | 7,633 | ||||||||||||
Treasury stock, at cost; 31,398,204 and 33,323,433 common shares as of March 31, 2022 and September 30, 2021, respectively | (1,360) | (1,437) | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (389) | (41) | ||||||||||||
Total equity attributable to Raymond James Financial, Inc. | 8,602 | 8,245 | ||||||||||||
Noncontrolling interests | 7 | 58 | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 8,609 | 8,303 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 73,101 | $ | 61,891 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
in millions, except per share amounts | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 1,464 | $ | 1,173 | $ | 2,846 | $ | 2,240 | ||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions | 422 | 443 | 847 | 824 | ||||||||||||||||||||||
Principal transactions | 142 | 148 | 275 | 295 | ||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 564 | 591 | 1,122 | 1,119 | ||||||||||||||||||||||
Account and service fees | 179 | 159 | 356 | 304 | ||||||||||||||||||||||
Investment banking | 235 | 242 | 660 | 503 | ||||||||||||||||||||||
Interest income | 242 | 200 | 467 | 403 | ||||||||||||||||||||||
Other | 27 | 44 | 78 | 100 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,711 | 2,409 | 5,529 | 4,669 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | (38) | (37) | (75) | (75) | ||||||||||||||||||||||
Net revenues | 2,673 | 2,372 | 5,454 | 4,594 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits | 1,852 | 1,648 | 3,736 | 3,148 | ||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing | 127 | 107 | 239 | 206 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 62 | 57 | 121 | 114 | ||||||||||||||||||||||
Business development | 34 | 21 | 69 | 44 | ||||||||||||||||||||||
Investment sub-advisory fees | 40 | 31 | 78 | 59 | ||||||||||||||||||||||
Professional fees | 22 | 24 | 48 | 54 | ||||||||||||||||||||||
Bank loan provision/(benefit) for credit losses | 21 | (32) | 10 | (18) | ||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 11 | — | 17 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Other | 71 | 69 | 145 | 139 | ||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 388 | 277 | 727 | 600 | ||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 2,240 | 1,925 | 4,463 | 3,748 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | 433 | 447 | 991 | 846 | ||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 110 | 92 | 222 | 179 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 323 | $ | 355 | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||||||||||
Earnings per common share – basic | $ | 1.56 | $ | 1.72 | $ | 3.71 | $ | 3.23 | ||||||||||||||||||
Earnings per common share – diluted | $ | 1.52 | $ | 1.68 | $ | 3.61 | $ | 3.16 | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding – basic | 207.7 | 206.7 | 207.0 | 206.0 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average common and common equivalent shares outstanding – diluted | 213.0 | 211.8 | 212.6 | 210.6 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 323 | $ | 355 | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | (320) | (76) | (375) | (93) | ||||||||||||||||||||||
Currency translations, net of the impact of net investment hedges | (11) | 2 | (11) | 20 | ||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | 29 | 19 | 38 | 24 | ||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss, net of tax | (302) | (55) | (348) | (49) | ||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | $ | 21 | $ | 300 | $ | 421 | $ | 618 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions, except per share amounts | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Common stock, par value $.01 per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 | ||||||||||||||||||
Share issuances | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | 2,055 | 1,996 | 2,088 | 2,007 | ||||||||||||||||||||||
Employee stock purchases | 14 | 9 | 22 | 15 | ||||||||||||||||||||||
Distributions due to vesting of restricted stock units and exercise of stock options, net of forfeitures | (17) | (7) | (122) | (66) | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation amortization | 41 | 30 | 105 | 72 | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | 2,093 | 2,028 | 2,093 | 2,028 | ||||||||||||||||||||||
Retained earnings: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | 8,003 | 6,702 | 7,633 | 6,484 | ||||||||||||||||||||||
— | — | — | (35) | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Raymond James Financial, Inc. | 323 | 355 | 769 | 667 | ||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared (see Note 22) | (70) | (53) | (146) | (112) | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | 8,256 | 7,004 | 8,256 | 7,004 | ||||||||||||||||||||||
Treasury stock: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | (1,373) | (1,354) | (1,437) | (1,390) | ||||||||||||||||||||||
Purchases/surrenders | — | (61) | (10) | (79) | ||||||||||||||||||||||
Reissuances due to vesting of restricted stock units and exercise of stock options | 13 | 11 | 87 | 65 | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | (1,360) | (1,404) | (1,360) | (1,404) | ||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income/(loss): | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | (87) | 17 | (41) | 11 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss), net of tax | (302) | (55) | (348) | (49) | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | (389) | (38) | (389) | (38) | ||||||||||||||||||||||
Total equity attributable to Raymond James Financial, Inc. | $ | 8,602 | $ | 7,592 | $ | 8,602 | $ | 7,592 | ||||||||||||||||||
Noncontrolling interests: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period | $ | 52 | $ | 75 | $ | 58 | $ | 62 | ||||||||||||||||||
Net income/(loss) attributable to noncontrolling interests | (2) | (1) | — | 12 | ||||||||||||||||||||||
Deconsolidations and sales | (43) | (29) | (51) | (29) | ||||||||||||||||||||||
Balance end of period | 7 | 45 | 7 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 8,609 | $ | 7,637 | $ | 8,609 | $ | 7,637 |
Six months ended March 31, | ||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Net income | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by/(used in) operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 69 | 64 | ||||||||||||
Deferred income taxes, net | 12 | 27 | ||||||||||||
Premium and discount amortization on available-for-sale securities and net (gain)/loss on other investments | 24 | 14 | ||||||||||||
Provisions/(benefits) for credit losses and legal and regulatory proceedings | 16 | (14) | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 109 | 74 | ||||||||||||
Unrealized (gain)/loss on company-owned life insurance policies, net of expenses | 19 | (117) | ||||||||||||
Other | 10 | 31 | ||||||||||||
Net change in: | ||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes excluding cash and cash equivalents | (8,294) | (5,250) | ||||||||||||
Collateralized agreements, net of collateralized financings | 59 | 1 | ||||||||||||
Loans provided to financial advisors, net of repayments | (76) | (11) | ||||||||||||
Brokerage client receivables and other receivables, net | (299) | (123) | ||||||||||||
Trading instruments, net | 160 | (90) | ||||||||||||
Derivative instruments, net | 166 | 91 | ||||||||||||
Other assets | (39) | (23) | ||||||||||||
Brokerage client payables and other payables | 6,556 | 5,491 | ||||||||||||
Accrued compensation, commissions and benefits | (278) | (29) | ||||||||||||
Purchases and originations of loans held for sale, net of proceeds from sales of securitizations and loans held for sale | (153) | (67) | ||||||||||||
Net cash provided by/(used in) operating activities | (1,170) | 736 | ||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||
Increase in bank loans, net | (2,850) | (1,522) | ||||||||||||
Proceeds from sales of loans held for investment | 134 | 90 | ||||||||||||
Purchases of available-for-sale securities | (1,992) | (2,273) | ||||||||||||
Available-for-sale securities maturations, repayments and redemptions | 952 | 1,067 | ||||||||||||
Proceeds from sales of available-for-sale securities | — | 519 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents acquired in business acquisitions, including those segregated for regulatory purposes, net of cash paid for acquisitions | 1,671 | (245) | ||||||||||||
Additions to property and equipment | (42) | (62) | ||||||||||||
Investment in note receivable | (125) | — | ||||||||||||
Purchases of other investments, net | (80) | (4) | ||||||||||||
Other investing activities, net | (71) | (7) | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (2,403) | (2,437) | ||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Unaudited) | ||||||||||||||
Six months ended March 31, | ||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Increase in bank deposits | 2,190 | 2,453 | ||||||||||||
Repurchases of common stock and share-based awards withheld for payment of withholding tax requirements | (59) | (99) | ||||||||||||
Dividends on common stock | (131) | (109) | ||||||||||||
Exercise of stock options and employee stock purchases | 32 | 32 | ||||||||||||
Proceeds from Federal Home Loan Bank advances | 850 | — | ||||||||||||
Repayments of Federal Home Loan Bank advances and other borrowed funds | (852) | (28) | ||||||||||||
Other financing, net | (5) | — | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 2,025 | 2,249 | ||||||||||||
Currency adjustment: | ||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash | (49) | 93 | ||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash | (1,597) | 641 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at beginning of year | 16,449 | 9,634 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at end of period | $ | 14,852 | $ | 10,275 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,715 | $ | 5,851 | ||||||||||
Cash and cash equivalents segregated for regulatory purposes and restricted cash | 9,137 | 4,424 | ||||||||||||
Total cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at end of period | $ | 14,852 | $ | 10,275 | ||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | ||||||||||||||
Cash paid for interest | $ | 76 | $ | 76 | ||||||||||
Cash paid for income taxes, net | $ | 293 | $ | 248 | ||||||||||
Cash outflows for lease liabilities | $ | 52 | $ | 56 | ||||||||||
Non-cash right-of-use assets recorded for new and modified leases | $ | 26 | $ | 81 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Legal and other professional fees | $ | 5 | $ | — | $ | 7 | $ | 2 | ||||||||||||||||||
Identifiable intangible asset amortization | — | — | 4 | — | ||||||||||||||||||||||
Other | 6 | — | 6 | — | ||||||||||||||||||||||
Total Acquisition-related expenses | $ | 11 | $ | — | $ | 17 | $ | 2 |
$ in millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Netting adjustments | Balance as of March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes (1) | $ | 10,394 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 10,394 | ||||||||||||||||||||||
Trading assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | — | 115 | — | — | 115 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 10 | 47 | — | — | 57 | |||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | 20 | 74 | — | — | 94 | |||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities (“MBS”), collateralized mortgage obligations (“CMOs”) and asset-backed securities (“ABS”) | — | 118 | — | — | 118 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs and ABS | — | 23 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 30 | 377 | — | — | 407 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 13 | 1 | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit | — | 41 | — | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 13 | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Total trading assets | 43 | 419 | 13 | — | 475 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities (2) | 213 | 8,602 | — | — | 8,815 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - matched book | — | 124 | — | — | 124 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other | 61 | 108 | — | (110) | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 61 | 232 | — | (110) | 183 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - not measured at net asset value (“NAV”) | — | — | 23 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
All other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations (3) | 136 | — | — | — | 136 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 121 | 2 | 30 | — | 153 | |||||||||||||||||||||||||||
Total all other investments | 257 | 2 | 30 | — | 289 | |||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 10,968 | 9,255 | 66 | (110) | 20,179 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - measured at NAV | 95 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value on a recurring basis | $ | 10,968 | $ | 9,255 | $ | 66 | $ | (110) | $ | 20,274 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | — | 3 | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | 166 | — | — | — | 166 | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 167 | 3 | — | — | 170 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 15 | — | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | 182 | 3 | 1 | — | 186 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - matched book | — | 124 | — | — | 124 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other | 56 | 141 | — | (63) | 134 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 13 | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 56 | 278 | — | (63) | 271 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value on a recurring basis | $ | 238 | $ | 281 | $ | 1 | $ | (63) | $ | 457 |
$ in millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Netting adjustments | Balance as of September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes (1) | $ | 2,100 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,100 | ||||||||||||||||||||||
Trading assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | — | 155 | — | — | 155 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 16 | 63 | — | — | 79 | |||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | 15 | 94 | — | — | 109 | |||||||||||||||||||||||||||
Agency MBS, CMOs and ABS | — | 211 | — | — | 211 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs and ABS | — | 14 | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 31 | 537 | — | — | 568 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 8 | 4 | — | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit | — | 16 | — | — | 16 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 14 | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Total trading assets | 39 | 557 | 14 | — | 610 | |||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities (2) | 15 | 8,300 | — | — | 8,315 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - matched book | — | 193 | — | — | 193 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other | 16 | 128 | — | (87) | 57 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 5 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 16 | 326 | — | (87) | 255 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - not measured at NAV | — | — | 75 | — | 75 | |||||||||||||||||||||||||||
All other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations (3) | 86 | — | — | — | 86 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 77 | 2 | 23 | — | 102 | |||||||||||||||||||||||||||
Total all other investments | 163 | 2 | 23 | — | 188 | |||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 2,333 | 9,185 | 112 | (87) | 11,543 | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - measured at NAV | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value on a recurring basis | $ | 2,333 | $ | 9,185 | $ | 112 | $ | (87) | $ | 11,637 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | — | 6 | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | 137 | — | — | — | 137 | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 139 | 6 | — | — | 145 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 28 | 3 | — | — | 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities | 167 | 9 | — | — | 176 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - matched book | — | 193 | — | — | 193 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other | 16 | 106 | — | (88) | 34 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 16 | 299 | 1 | (88) | 228 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value on a recurring basis | $ | 183 | $ | 308 | $ | 1 | $ | (88) | $ | 404 |
Three months ended March 31, 2022 Level 3 instruments at fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Derivative assets | Other investments | Trading liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | Other | Private equity investments | All other | Other | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period | $ | 2 | $ | 1 | $ | 75 | $ | 23 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Total gains/(losses) included in earnings | — | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases and contributions | 29 | — | — | 7 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Sales, distributions, and deconsolidations | (18) | — | (40) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Transfers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Into Level 3 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 | — | — | (12) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period | $ | 13 | $ | — | $ | 23 | $ | 30 | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period | $ | (1) | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | (1) |
Six months ended March 31, 2022 Level 3 instruments at fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Other investments | Trading liabilities | Derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | Private equity investments | All other | Other | Other | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period | $ | 14 | $ | 75 | $ | 23 | $ | — | $ | (1) | ||||||||||||||||||||||
Total gains/(losses) included in earnings | 2 | — | — | (1) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchases and contributions | 54 | — | 7 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Sales, distributions, and deconsolidations | (57) | (40) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Transfers: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Into Level 3 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 | — | (12) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period | $ | 13 | $ | 23 | $ | 30 | $ | (1) | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | (1) | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2021 Level 3 instruments at fair value | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | Financial liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Other investments | Trading liabilities | Derivative liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | Private equity investments | All other | Other | Other | ||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period | $ | 3 | $ | 52 | $ | 22 | $ | — | $ | (1) | |||||||||||||||||||
Total gains/(losses) included in earnings | (2) | — | 1 | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases and contributions | 10 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Sales and distributions | (6) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers: | |||||||||||||||||||||||||||||
Into Level 3 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period | $ | 5 | $ | 52 | $ | 23 | $ | (1) | $ | (4) | |||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | (1) | $ | (3) |
Six months ended March 31, 2021 Level 3 instruments at fair value | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | Financial liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Other investments | Trading liabilities | Derivative liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | Private equity investments | All other | Other | Other | ||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period | $ | 12 | $ | 37 | $ | 22 | $ | — | $ | (5) | |||||||||||||||||||
Total gains/(losses) included in earnings | — | 15 | 1 | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases and contributions | 16 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Sales and distributions | (23) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers: | |||||||||||||||||||||||||||||
Into Level 3 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period | $ | 5 | $ | 52 | $ | 23 | $ | (1) | $ | (4) | |||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period | $ | — | $ | 15 | $ | 1 | $ | (1) | $ | 1 | |||||||||||||||||||
$ in millions | Recorded value | Unfunded commitment | ||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||
Private equity investments measured at NAV | $ | 95 | $ | 27 | ||||||||||
Private equity investments not measured at NAV | 23 | |||||||||||||
Total private equity investments | $ | 118 | ||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||
Private equity investments measured at NAV | $ | 94 | $ | 8 | ||||||||||
Private equity investments not measured at NAV | 75 | |||||||||||||
Total private equity investments (1) | $ | 169 |
$ in millions | Level 2 | Level 3 | Total fair value | Valuation technique(s) | Unobservable input | Range (weighted-average) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | $ | 3 | $ | 10 | $ | 13 | Collateral or discounted cash flow (1) | Prepayment rate | 7 yrs. - 12 yrs. (10.5 yrs.) | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate loans | $ | — | $ | 60 | $ | 60 | Collateral or discounted cash flow (1) | Not meaningful (1) | Not meaningful (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 150 | $ | — | $ | 150 | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | $ | 3 | $ | 11 | $ | 14 | Collateral or discounted cash flow (1) | Prepayment rate | 7 yrs. - 12 yrs. (10.5 yrs.) | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate loans | $ | — | $ | 49 | $ | 49 | Collateral or discounted cash flow (1) | Not meaningful (1) | Not meaningful (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 29 | $ | — | $ | 29 | N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Level 2 | Level 3 | Total estimated fair value | Carrying amount | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net | $ | 128 | $ | 27,099 | $ | 27,227 | $ | 27,660 | ||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits - certificates of deposit | $ | — | $ | 698 | $ | 698 | $ | 701 | ||||||||||||||||||
Senior notes payable | $ | 2,169 | $ | — | $ | 2,169 | $ | 2,037 | ||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net | $ | 116 | $ | 24,839 | $ | 24,955 | $ | 24,902 | ||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits - certificates of deposit | $ | — | $ | 898 | $ | 898 | $ | 878 | ||||||||||||||||||
Senior notes payable | $ | 2,459 | $ | — | $ | 2,459 | $ | 2,037 |
$ in millions | Cost basis | Gross unrealized gains | Gross unrealized losses | Fair value | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ | 5,629 | $ | 4 | $ | (276) | $ | 5,357 | ||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | 1,414 | — | (114) | 1,300 | ||||||||||||||||||||||
Agency CMOs | 1,757 | — | (119) | 1,638 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | 214 | — | (1) | 213 | ||||||||||||||||||||||
Other agency obligations | 313 | — | (6) | 307 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ | 9,327 | $ | 4 | $ | (516) | $ | 8,815 | ||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ | 5,168 | $ | 46 | $ | (25) | $ | 5,189 | ||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | 1,285 | 7 | (28) | 1,264 | ||||||||||||||||||||||
Agency CMOs | 1,854 | 9 | (16) | 1,847 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | 15 | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ | 8,322 | $ | 62 | $ | (69) | $ | 8,315 |
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Within one year | After one but within five years | After five but within ten years | After ten years | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | — | $ | 130 | $ | 2,746 | $ | 2,753 | $ | 5,629 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | — | $ | 130 | $ | 2,628 | $ | 2,599 | $ | 5,357 | ||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | 26 | $ | 427 | $ | 888 | $ | 73 | $ | 1,414 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | 26 | $ | 406 | $ | 800 | $ | 68 | $ | 1,300 | ||||||||||||||||||||||
Agency CMOs | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | — | $ | 7 | $ | 39 | $ | 1,711 | $ | 1,757 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | — | $ | 7 | $ | 38 | $ | 1,593 | $ | 1,638 | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | — | $ | 211 | $ | 3 | $ | — | $ | 214 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | — | $ | 210 | $ | 3 | $ | — | $ | 213 | ||||||||||||||||||||||
Other agency obligations | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | — | $ | 313 | $ | — | $ | — | $ | 313 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | — | $ | 307 | $ | — | $ | — | $ | 307 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost | $ | 26 | $ | 1,088 | $ | 3,676 | $ | 4,537 | $ | 9,327 | ||||||||||||||||||||||
Carrying value | $ | 26 | $ | 1,060 | $ | 3,469 | $ | 4,260 | $ | 8,815 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield | 2.23 | % | 1.67 | % | 1.18 | % | 1.30 | % | 1.30 | % |
Less than 12 months | 12 months or more | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Estimated fair value | Unrealized losses | Estimated fair value | Unrealized losses | Estimated fair value | Unrealized losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ | 3,893 | $ | (193) | $ | 1,117 | $ | (83) | $ | 5,010 | $ | (276) | ||||||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | 650 | (36) | 635 | (78) | 1,285 | (114) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency CMOs | 1,172 | (76) | 443 | (43) | 1,615 | (119) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | 168 | (1) | — | — | 168 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other agency obligations | 307 | (6) | — | — | 307 | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,190 | $ | (312) | $ | 2,195 | $ | (204) | $ | 8,385 | $ | (516) | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ | 3,155 | $ | (25) | $ | 18 | $ | — | $ | 3,173 | $ | (25) | ||||||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS | 645 | (13) | 353 | (15) | 998 | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency CMOs | 918 | (12) | 231 | (4) | 1,149 | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | 3 | — | — | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,721 | $ | (50) | $ | 602 | $ | (19) | $ | 5,323 | $ | (69) |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Derivative assets | Derivative liabilities | Notional amount | Derivative assets | Derivative liabilities | Notional amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - matched book | $ | 124 | $ | 124 | $ | 1,498 | $ | 193 | $ | 193 | $ | 1,736 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other (1) | 168 | 197 | 13,845 | 144 | 122 | 15,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 6 | 876 | 3 | — | 826 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 570 | — | 1 | 551 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 292 | 327 | 16,789 | 340 | 316 | 18,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate - other | 1 | — | 850 | — | — | 850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 7 | 1,049 | 2 | — | 939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 1 | 7 | 1,899 | 2 | — | 1,789 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross fair value/notional amount | 293 | 334 | $ | 18,688 | 342 | 316 | $ | 19,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting | (51) | (51) | (46) | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral netting | (59) | (12) | (41) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts offset | (110) | (63) | (87) | (88) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts presented on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | 183 | 271 | 255 | 228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments (2) | (128) | (124) | (205) | (193) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 55 | $ | 147 | $ | 50 | $ | 35 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate (cash flow hedges) | $ | 29 | $ | 19 | $ | 38 | $ | 24 | ||||||||||||||||||
Foreign exchange (net investment hedges) | (9) | (10) | (10) | (39) | ||||||||||||||||||||||
Total gains/(losses) in AOCI, net of taxes | $ | 20 | $ | 9 | $ | 28 | $ | (15) |
$ in millions | Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||
Location of gain/(loss) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | Principal transactions/other revenues | $ | 7 | $ | 6 | $ | 10 | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | Other revenues | $ | (2) | $ | (4) | $ | (3) | $ | (30) | |||||||||||||||||||||||
Other | Principal transactions | $ | (2) | $ | (2) | $ | 1 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||
Collateralized agreements | Collateralized financings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Reverse repurchase agreements | Securities borrowed | Total | Repurchase agreements | Securities loaned | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts of recognized assets/liabilities | $ | 221 | $ | 350 | $ | 571 | $ | 140 | $ | 285 | $ | 425 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts presented on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | 221 | 350 | 571 | 140 | 285 | 425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | (221) | (337) | (558) | (140) | (260) | (400) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts | $ | — | $ | 13 | $ | 13 | $ | — | $ | 25 | $ | 25 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts of recognized assets/liabilities | $ | 279 | $ | 201 | $ | 480 | $ | 205 | $ | 72 | $ | 277 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts presented on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | 279 | 201 | 480 | 205 | 72 | 277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition | (279) | (195) | (474) | (205) | (68) | (273) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts | $ | — | $ | 6 | $ | 6 | $ | — | $ | 4 | $ | 4 |
$ in millions | Overnight and continuous | Up to 30 days | 30-90 days | Greater than 90 days | Total | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | $ | 71 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 71 | ||||||||||||||||||||||
Agency MBS and agency CMOs | 69 | — | — | — | 69 | |||||||||||||||||||||||||||
Total repurchase agreements | 140 | — | — | — | 140 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 285 | — | — | — | 285 | |||||||||||||||||||||||||||
Total collateralized financings | $ | 425 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 425 | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | $ | 122 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 122 | ||||||||||||||||||||||
Agency MBS and agency CMOs | 83 | — | — | — | 83 | |||||||||||||||||||||||||||
Total repurchase agreements | 205 | — | — | — | 205 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 72 | — | — | — | 72 | |||||||||||||||||||||||||||
Total collateralized financings | $ | 277 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 277 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Collateral we received that was available to be delivered or repledged | $ | 3,734 | $ | 3,429 | ||||||||||
Collateral that we delivered or repledged | $ | 1,045 | $ | 830 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Had the right to deliver or repledge | $ | 275 | $ | 368 | ||||||||||
Did not have the right to deliver or repledge | $ | 89 | $ | 65 | ||||||||||
Bank loans, net pledged at the Federal Home Loan Bank (“FHLB”) and the Federal Reserve Bank of Atlanta (“FRB”) | $ | 6,033 | $ | 5,716 |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Balance | % | Balance | % | ||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | 9,067 | 32 | % | $ | 8,440 | 33 | % | ||||||||||||||||||
CRE loans | 3,321 | 12 | % | 2,872 | 11 | % | ||||||||||||||||||||
REIT loans | 1,408 | 5 | % | 1,112 | 5 | % | ||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 1,287 | 5 | % | 1,321 | 5 | % | ||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 5,945 | 21 | % | 5,318 | 21 | % | ||||||||||||||||||||
SBL and other | 6,904 | 24 | % | 6,106 | 24 | % | ||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | 27,932 | 99 | % | 25,169 | 99 | % | ||||||||||||||||||||
Held for sale loans | 279 | 1 | % | 145 | 1 | % | ||||||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | 28,211 | 100 | % | 25,314 | 100 | % | ||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (328) | (320) | ||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net | $ | 27,883 | $ | 24,994 | ||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable on bank loans | $ | 55 | $ | 48 |
$ in millions | C&I loans | Residential mortgage loans | Total | |||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Purchases | $ | 441 | $ | 223 | $ | 664 | ||||||||||||||
Sales | $ | 61 | $ | — | $ | 61 | ||||||||||||||
Six months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Purchases | $ | 780 | $ | 407 | $ | 1,187 | ||||||||||||||
Sales | $ | 112 | $ | — | $ | 112 | ||||||||||||||
Three months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Purchases | $ | 538 | $ | 114 | $ | 652 | ||||||||||||||
Sales | $ | 95 | $ | — | $ | 95 | ||||||||||||||
Six months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
Purchases | $ | 660 | $ | 160 | $ | 820 | ||||||||||||||
Sales | $ | 100 | $ | — | $ | 100 |
$ in millions | 30-89 days and accruing | 90 days or more and accruing | Total past due and accruing | Nonaccrual with allowance | Nonaccrual with no allowance | Current and accruing | Total loans held for investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 57 | $ | — | $ | 9,010 | $ | 9,067 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | — | — | — | 12 | 19 | 3,290 | 3,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | — | — | — | — | — | 1,408 | 1,408 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | — | — | — | — | — | 1,287 | 1,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1 | — | 1 | 1 | 15 | 5,928 | 5,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL and other | — | — | — | — | — | 6,904 | 6,904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | $ | 70 | $ | 34 | $ | 27,827 | $ | 27,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 39 | $ | — | $ | 8,401 | $ | 8,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | — | — | — | — | 20 | 2,852 | 2,872 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | — | — | — | — | — | 1,112 | 1,112 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | — | — | — | — | — | 1,321 | 1,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 2 | — | 2 | 2 | 13 | 5,301 | 5,318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL and other | — | — | — | — | — | 6,106 | 6,106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | $ | 2 | $ | — | $ | 2 | $ | 41 | $ | 33 | $ | 25,093 | $ | 25,169 |
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 415 | $ | 1,173 | $ | 1,326 | $ | 1,159 | $ | 1,391 | $ | 2,317 | $ | 1,050 | $ | 8,831 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | 30 | 39 | — | 69 | 7 | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | 3 | 24 | 41 | — | — | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | 14 | 9 | — | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 415 | $ | 1,173 | $ | 1,359 | $ | 1,236 | $ | 1,441 | $ | 2,386 | $ | 1,057 | $ | 9,067 |
CRE loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 616 | $ | 578 | $ | 382 | $ | 399 | $ | 649 | $ | 340 | $ | 81 | $ | 3,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | 45 | 27 | 36 | — | — | 108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | 45 | 80 | 43 | — | 168 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 616 | $ | 578 | $ | 427 | $ | 471 | $ | 765 | $ | 383 | $ | 81 | $ | 3,321 |
REIT loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 94 | $ | 238 | $ | 103 | $ | 61 | $ | 25 | $ | 140 | $ | 553 | $ | 1,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | 13 | 11 | 138 | 5 | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | 21 | — | 4 | 2 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total REIT loans | $ | 94 | $ | 238 | $ | 103 | $ | 95 | $ | 36 | $ | 282 | $ | 560 | $ | 1,408 |
Tax-exempt loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | — | $ | 170 | $ | 58 | $ | 117 | $ | 197 | $ | 745 | $ | — | $ | 1,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax-exempt loans | $ | — | $ | 170 | $ | 58 | $ | 117 | $ | 197 | $ | 745 | $ | — | $ | 1,287 |
Residential mortgage loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 1,250 | $ | 1,766 | $ | 1,105 | $ | 516 | $ | 321 | $ | 939 | $ | 19 | $ | 5,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | 1 | — | 2 | — | 4 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | 1 | 21 | — | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage loans | $ | 1,250 | $ | 1,767 | $ | 1,105 | $ | 518 | $ | 322 | $ | 964 | $ | 19 | $ | 5,945 |
SBL and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 5 | $ | 11 | $ | 24 | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | 6,852 | $ | 6,904 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SBL and other | $ | 5 | $ | 11 | $ | 24 | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | 6,852 | $ | 6,904 |
September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 999 | $ | 1,273 | $ | 1,180 | $ | 1,408 | $ | 935 | $ | 1,633 | $ | 739 | $ | 8,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | 41 | — | 26 | 54 | 1 | 122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | 24 | 84 | — | 28 | — | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | 15 | — | — | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total C&I loans | $ | 999 | $ | 1,273 | $ | 1,260 | $ | 1,492 | $ | 961 | $ | 1,715 | $ | 740 | $ | 8,440 |
CRE loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 533 | $ | 459 | $ | 442 | $ | 652 | $ | 223 | $ | 174 | $ | 62 | $ | 2,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | 45 | 58 | 36 | — | — | — | 139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | 32 | 98 | 8 | 50 | — | 188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total CRE loans | $ | 533 | $ | 504 | $ | 532 | $ | 786 | $ | 231 | $ | 224 | $ | 62 | $ | 2,872 |
REIT loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 235 | $ | 95 | $ | 75 | $ | 60 | $ | 46 | $ | 167 | $ | 237 | $ | 915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | 13 | 11 | 33 | 106 | 6 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | 21 | — | 4 | — | 3 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total REIT loans | $ | 235 | $ | 95 | $ | 109 | $ | 71 | $ | 83 | $ | 273 | $ | 246 | $ | 1,112 |
Tax-exempt loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 158 | $ | 57 | $ | 124 | $ | 204 | $ | 272 | $ | 506 | $ | — | $ | 1,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax-exempt loans | $ | 158 | $ | 57 | $ | 124 | $ | 204 | $ | 272 | $ | 506 | $ | — | $ | 1,321 |
Residential mortgage loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 1,861 | $ | 1,266 | $ | 640 | $ | 386 | $ | 451 | $ | 666 | $ | 20 | $ | 5,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | — | — | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | 1 | 2 | 20 | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage loans | $ | 1,861 | $ | 1,266 | $ | 640 | $ | 387 | $ | 453 | $ | 691 | $ | 20 | $ | 5,318 |
SBL and other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 3 | $ | 45 | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,046 | $ | 6,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total SBL and other | $ | 3 | $ | 45 | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,046 | $ | 6,106 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
FICO score: | ||||||||||||||
Below 600 | $ | 67 | $ | 67 | ||||||||||
600 - 699 | 445 | 416 | ||||||||||||
700 - 799 | 4,298 | 3,772 | ||||||||||||
800 + | 1,129 | 1,058 | ||||||||||||
FICO score not available | 6 | 5 | ||||||||||||
Total | $ | 5,945 | $ | 5,318 | ||||||||||
LTV ratio: | ||||||||||||||
Below 80% | $ | 4,666 | $ | 4,123 | ||||||||||
80%+ | 1,279 | 1,195 | ||||||||||||
Total | $ | 5,945 | $ | 5,318 |
$ in millions | C&I loans | CRE loans | REIT loans | Tax-exempt loans | Residential mortgage loans | SBL and other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 179 | $ | 72 | $ | 22 | $ | 2 | $ | 30 | $ | 3 | $ | 308 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/(benefit) for credit losses | 17 | (1) | 3 | — | 2 | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (1) | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries | (1) | — | — | — | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 195 | $ | 71 | $ | 25 | $ | 2 | $ | 32 | $ | 3 | $ | 328 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 191 | $ | 66 | $ | 22 | $ | 2 | $ | 35 | $ | 4 | $ | 320 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/(benefit) for credit losses | 7 | 5 | 3 | — | (4) | (1) | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | — | — | — | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries | (3) | — | — | — | 1 | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 195 | $ | 71 | $ | 25 | $ | 2 | $ | 32 | $ | 3 | $ | 328 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 198 | $ | 112 | $ | 30 | $ | 2 | $ | 33 | $ | 3 | $ | 378 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/(benefit) for credit losses | 7 | (39) | 6 | — | (7) | 1 | (32) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (2) | — | — | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries | (2) | — | — | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment | — | 1 | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 203 | $ | 74 | $ | 36 | $ | 2 | $ | 26 | $ | 4 | $ | 345 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 200 | $ | 81 | $ | 36 | $ | 14 | $ | 18 | $ | 5 | $ | 354 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of CECL adoption | 19 | (11) | (9) | (12) | 24 | (2) | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/(benefit) for credit losses | (15) | 3 | 9 | — | (16) | 1 | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (2) | — | — | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries | (2) | — | — | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment | 1 | 1 | — | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 203 | $ | 74 | $ | 36 | $ | 2 | $ | 26 | $ | 4 | $ | 345 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Currently affiliated with the firm (1) | $ | 1,144 | $ | 1,074 | ||||||||||
No longer affiliated with the firm (2) | 9 | 10 | ||||||||||||
Total loans to financial advisors | 1,153 | 1,084 | ||||||||||||
Allowance for credit losses | (29) | (27) | ||||||||||||
Loans to financial advisors, net | $ | 1,124 | $ | 1,057 | ||||||||||
Accrued interest receivable on loans to financial advisors | $ | 5 | $ | 4 | ||||||||||
Allowance for credit losses as a percent of the loan portfolio | 2.52 | % | 2.49 | % |
$ in millions | Aggregate assets | Aggregate liabilities | ||||||||||||
March 31, 2022 | ||||||||||||||
LIHTC funds | $ | 129 | $ | 39 | ||||||||||
Restricted Stock Trust Fund | 25 | 25 | ||||||||||||
Total | $ | 154 | $ | 64 | ||||||||||
September 30, 2021 | ||||||||||||||
Private Equity Interests | $ | 66 | $ | 4 | ||||||||||
LIHTC funds | 111 | 52 | ||||||||||||
Restricted Stock Trust Fund | 15 | 15 | ||||||||||||
Total | $ | 192 | $ | 71 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | $ | 6 | $ | 10 | ||||||||||
Other investments | — | 63 | ||||||||||||
Other assets | 125 | 105 | ||||||||||||
Total assets | $ | 131 | $ | 178 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Other payables | $ | 27 | $ | 45 | ||||||||||
Other borrowings | 2 | — | ||||||||||||
Total liabilities | $ | 29 | $ | 45 | ||||||||||
Noncontrolling interests | $ | 5 | $ | 58 |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Aggregate assets | Aggregate liabilities | Our risk of loss | Aggregate assets | Aggregate liabilities | Our risk of loss | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private Equity Interests | $ | 6,638 | $ | 103 | $ | 118 | $ | 7,318 | $ | 47 | $ | 82 | ||||||||||||||||||||||||||
LIHTC funds | 7,588 | 2,421 | 21 | 7,032 | 2,280 | 71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 159 | 122 | 3 | 519 | 155 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 14,385 | $ | 2,646 | $ | 142 | $ | 14,869 | $ | 2,482 | $ | 163 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Investments in company-owned life insurance policies | $ | 973 | $ | 952 | ||||||||||
Property and equipment, net | 493 | 499 | ||||||||||||
Lease right-of-use (“ROU”) asset | 441 | 446 | ||||||||||||
Prepaid expenses | 147 | 127 | ||||||||||||
Investments in FHLB and FRB stock | 72 | 72 | ||||||||||||
All other | 207 | 161 | ||||||||||||
Total other assets | $ | 2,333 | $ | 2,257 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
$ | 441 | $ | 446 | |||||||||||
$ | 446 | $ | 450 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Lease costs | $ | 29 | 27 | $ | 57 | 54 | ||||||||||||||||||||
Variable lease costs | $ | 8 | 7 | $ | 15 | 13 |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Balance | Weighted-average rate | Balance | Weighted-average rate | ||||||||||||||||||||||
Savings and money market accounts | $ | 33,574 | 0.01 | % | $ | 31,415 | 0.01 | % | ||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 701 | 1.83 | % | 878 | 1.87 | % | ||||||||||||||||||||
NOW accounts | 371 | 1.00 | % | 164 | 1.84 | % | ||||||||||||||||||||
Demand deposits (non-interest-bearing) | 39 | — | 38 | — | ||||||||||||||||||||||
Total bank deposits | $ | 34,685 | 0.06 | % | $ | 32,495 | 0.07 | % |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Denominations greater than or equal to $100,000 | Denominations less than $100,000 | Denominations greater than or equal to $100,000 | Denominations less than $100,000 | ||||||||||||||||||||||
Three months or less | $ | 50 | $ | 30 | $ | 22 | $ | 87 | ||||||||||||||||||
Over three through six months | 20 | 27 | 21 | 76 | ||||||||||||||||||||||
Over six through twelve months | 35 | 112 | 32 | 54 | ||||||||||||||||||||||
Over one through two years | 69 | 172 | 93 | 170 | ||||||||||||||||||||||
Over two through three years | 7 | 151 | 37 | 166 | ||||||||||||||||||||||
Over three through four years | 8 | 5 | 6 | 99 | ||||||||||||||||||||||
Over four through five years | 9 | 6 | 9 | 6 | ||||||||||||||||||||||
Total certificates of deposit | $ | 198 | $ | 503 | $ | 220 | $ | 658 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Savings, money market, and NOW accounts | $ | 2 | $ | 2 | $ | 4 | $ | 3 | ||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 3 | 4 | 7 | 9 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense on deposits | $ | 5 | $ | 6 | $ | 11 | $ | 12 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Open-end consumer lines of credit (primarily SBL) | $ | 20,686 | $ | 17,515 | ||||||||||
Commercial lines of credit | $ | 2,259 | $ | 2,075 | ||||||||||
Unfunded lending commitments | $ | 605 | $ | 548 | ||||||||||
Standby letters of credit | $ | 38 | $ | 22 |
$ in millions | Net investment hedges | Currency translations | Subtotal: net investment hedges and currency translations | Available- for-sale securities | Cash flow hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ | 80 | $ | (89) | $ | (9) | $ | (60) | $ | (18) | $ | (87) | ||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes | (12) | (2) | (14) | (433) | 35 | (412) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax | — | — | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI | (12) | (2) | (14) | (433) | 39 | (408) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 3 | — | 3 | 113 | (10) | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax | (9) | (2) | (11) | (320) | 29 | (302) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ | 71 | $ | (91) | $ | (20) | $ | (380) | $ | 11 | $ | (389) | ||||||||||||||||||||||||||
Six months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ | 81 | $ | (90) | $ | (9) | $ | (5) | $ | (27) | $ | (41) | ||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes | (14) | (1) | (15) | (505) | 43 | (477) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax | — | — | — | — | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI | (14) | (1) | (15) | (505) | 51 | (469) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 4 | — | 4 | 130 | (13) | 121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax | (10) | (1) | (11) | (375) | 38 | (348) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ | 71 | $ | (91) | $ | (20) | $ | (380) | $ | 11 | $ | (389) | ||||||||||||||||||||||||||
Three months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ | 86 | $ | (93) | $ | (7) | $ | 72 | $ | (48) | $ | 17 | ||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes | (13) | 12 | (1) | (102) | 22 | (81) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax | — | — | — | — | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI | (13) | 12 | (1) | (102) | 26 | (77) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 3 | — | 3 | 26 | (7) | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax | (10) | 12 | 2 | (76) | 19 | (55) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ | 76 | $ | (81) | $ | (5) | $ | (4) | $ | (29) | $ | (38) | ||||||||||||||||||||||||||
Six months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ | 115 | $ | (140) | $ | (25) | $ | 89 | $ | (53) | $ | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes | (51) | 57 | 6 | (120) | 25 | (89) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax | — | 2 | 2 | (5) | 8 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI | (51) | 59 | 8 | (125) | 33 | (84) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 12 | — | 12 | 32 | (9) | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax | (39) | 59 | 20 | (93) | 24 | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ | 76 | $ | (81) | $ | (5) | $ | (4) | $ | (29) | $ | (38) |
Three months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Raymond James Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 1,245 | $ | 1 | $ | 226 | $ | — | $ | (8) | $ | 1,464 | ||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products | 166 | 2 | 2 | — | (1) | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products | 110 | — | — | — | — | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, exchange-traded funds (“ETFs”) and fixed income products | 105 | 38 | — | — | — | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions | 381 | 40 | 2 | — | (1) | 422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions (1) | 16 | 126 | — | — | — | 142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 397 | 166 | 2 | — | (1) | 564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees | 109 | — | — | — | — | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees | 69 | — | — | — | (49) | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees | 53 | 2 | 6 | — | (11) | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 231 | 2 | 6 | — | (60) | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory | — | 139 | — | — | — | 139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting | 9 | 52 | — | — | — | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting | — | 35 | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 9 | 226 | — | — | — | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit fund revenues | — | 15 | — | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other (1) | 6 | 1 | — | 8 | (3) | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other | 6 | 16 | — | 8 | (3) | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues | 1,888 | 411 | 234 | 8 | (72) | 2,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (1) | 37 | 5 | — | 199 | 1 | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,925 | 416 | 234 | 207 | (71) | 2,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3) | (3) | — | (10) | (22) | (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,922 | $ | 413 | $ | 234 | $ | 197 | $ | (93) | $ | 2,673 |
Three months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Raymond James Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 979 | $ | — | $ | 201 | $ | — | $ | (7) | $ | 1,173 | ||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products | 183 | 1 | 3 | — | (1) | 186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products | 109 | — | — | — | — | 109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products | 108 | 40 | — | — | — | 148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions | 400 | 41 | 3 | — | (1) | 443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions (1) | 13 | 135 | — | — | — | 148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 413 | 176 | 3 | — | (1) | 591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees | 99 | — | — | — | — | 99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees | 63 | 1 | — | — | (45) | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees | 42 | 2 | 5 | — | (8) | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 204 | 3 | 5 | — | (53) | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory | — | 122 | — | — | — | 122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting | 16 | 67 | — | — | — | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting | — | 37 | — | — | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 16 | 226 | — | — | — | 242 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit fund revenues | — | 24 | — | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other (1) | 8 | 1 | — | 5 | 6 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other | 8 | 25 | — | 5 | 6 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues | 1,620 | 430 | 209 | 5 | (55) | 2,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (1) | 30 | 5 | — | 165 | — | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,650 | 435 | 209 | 170 | (55) | 2,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3) | (2) | — | (10) | (22) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,647 | $ | 433 | $ | 209 | $ | 160 | $ | (77) | $ | 2,372 |
Six months ended March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Raymond James Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 2,407 | $ | 2 | $ | 453 | $ | — | $ | (16) | $ | 2,846 | ||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products | 337 | 4 | 4 | — | (1) | 344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products | 221 | — | — | — | — | 221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products | 209 | 73 | — | — | — | 282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions | 767 | 77 | 4 | — | (1) | 847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions (1) | 27 | 248 | — | — | — | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 794 | 325 | 4 | — | (1) | 1,122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees | 223 | — | — | — | (1) | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees | 136 | — | — | — | (99) | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees | 102 | 4 | 12 | — | (21) | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 461 | 4 | 12 | — | (121) | 356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory | — | 410 | — | — | — | 410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting | 22 | 149 | — | — | — | 171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting | — | 79 | — | — | — | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 22 | 638 | — | — | — | 660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit fund revenues | — | 50 | — | — | — | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other (1) | 13 | 3 | 1 | 14 | (3) | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other | 13 | 53 | 1 | 14 | (3) | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues | 3,697 | 1,022 | 470 | 14 | (141) | 5,062 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (1) | 70 | 10 | — | 386 | 1 | 467 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,767 | 1,032 | 470 | 400 | (140) | 5,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (6) | (5) | — | (20) | (44) | (75) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 3,761 | $ | 1,027 | $ | 470 | $ | 380 | $ | (184) | $ | 5,454 |
Six months ended March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Raymond James Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 1,864 | $ | 2 | $ | 389 | $ | — | $ | (15) | $ | 2,240 | ||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products | 331 | 3 | 5 | — | (2) | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products | 207 | — | — | — | — | 207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products | 203 | 77 | — | — | — | 280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions | 741 | 80 | 5 | — | (2) | 824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions (1) | 25 | 269 | — | 1 | — | 295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 766 | 349 | 5 | 1 | (2) | 1,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees | 193 | — | — | — | — | 193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees | 127 | 1 | — | — | (88) | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees | 74 | 4 | 9 | — | (16) | 71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 394 | 5 | 9 | — | (104) | 304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory | — | 271 | — | — | — | 271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting | 22 | 127 | — | — | — | 149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting | — | 83 | — | — | — | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 22 | 481 | — | — | — | 503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit fund revenues | — | 40 | — | — | — | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other (1) | 13 | 4 | 1 | 14 | 28 | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other | 13 | 44 | 1 | 14 | 28 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues | 3,059 | 881 | 404 | 15 | (93) | 4,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (1) | 60 | 8 | — | 333 | 2 | 403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 3,119 | 889 | 404 | 348 | (91) | 4,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (5) | (4) | — | (21) | (45) | (75) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 3,114 | $ | 885 | $ | 404 | $ | 327 | $ | (136) | $ | 4,594 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 3 | $ | 2 | $ | 6 | $ | 6 | ||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 7 | 5 | 11 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 25 | 21 | 47 | 44 | ||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 21 | 19 | 42 | 37 | ||||||||||||||||||||||
Bank loans, net of unearned income and deferred expenses | 171 | 142 | 335 | 287 | ||||||||||||||||||||||
All other | 15 | 11 | 26 | 21 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 242 | $ | 200 | $ | 467 | $ | 403 | ||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits | $ | 5 | $ | 6 | $ | 11 | $ | 12 | ||||||||||||||||||
Brokerage client payables | — | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 4 | 5 | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | 23 | 24 | 46 | 48 | ||||||||||||||||||||||
All other | 6 | 1 | 8 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 38 | 37 | 75 | 75 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 204 | 163 | 392 | 328 | ||||||||||||||||||||||
Bank loan (provision)/benefit for credit losses | (21) | 32 | (10) | 18 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income after bank loan (provision)/benefit for credit losses | $ | 183 | $ | 195 | $ | 382 | $ | 346 |
Actual | Requirement for capital adequacy purposes | To be well-capitalized under regulatory provisions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJF as of March 31, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ | 7,921 | 23.9 | % | $ | 1,492 | 4.5 | % | $ | 2,155 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 7,921 | 23.9 | % | $ | 1,989 | 6.0 | % | $ | 2,652 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 8,297 | 25.0 | % | $ | 2,652 | 8.0 | % | $ | 3,315 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ | 7,921 | 11.1 | % | $ | 2,854 | 4.0 | % | $ | 3,567 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
RJF as of September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ | 7,428 | 25.0 | % | $ | 1,337 | 4.5 | % | $ | 1,932 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 7,428 | 25.0 | % | $ | 1,783 | 6.0 | % | $ | 2,377 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 7,780 | 26.2 | % | $ | 2,377 | 8.0 | % | $ | 2,972 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ | 7,428 | 12.6 | % | $ | 2,363 | 4.0 | % | $ | 2,954 | 5.0 | % |
Actual | Requirement for capital adequacy purposes | To be well-capitalized under regulatory provisions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank as of March 31, 2022: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ | 2,752 | 12.6 | % | $ | 981 | 4.5 | % | $ | 1,417 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 2,752 | 12.6 | % | $ | 1,308 | 6.0 | % | $ | 1,745 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 3,025 | 13.9 | % | $ | 1,745 | 8.0 | % | $ | 2,181 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ | 2,752 | 7.2 | % | $ | 1,524 | 4.0 | % | $ | 1,905 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank as of September 30, 2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ | 2,626 | 13.4 | % | $ | 883 | 4.5 | % | $ | 1,275 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 2,626 | 13.4 | % | $ | 1,177 | 6.0 | % | $ | 1,569 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ | 2,873 | 14.6 | % | $ | 1,569 | 8.0 | % | $ | 1,962 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ | 2,626 | 7.4 | % | $ | 1,411 | 4.0 | % | $ | 1,763 | 5.0 | % |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Raymond James & Associates, Inc.: | ||||||||||||||
(Alternative Method elected) | ||||||||||||||
Net capital as a percent of aggregate debit items | 42.9 | % | 72.1 | % | ||||||||||
Net capital | $ | 1,271 | $ | 2,035 | ||||||||||
Less: required net capital | (59) | (56) | ||||||||||||
Excess net capital | $ | 1,212 | $ | 1,979 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
in millions, except per share amounts | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Income for basic earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 323 | $ | 355 | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||||||||||
Less allocation of earnings and dividends to participating securities | — | — | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to RJF common shareholders | $ | 323 | $ | 355 | $ | 768 | $ | 666 | ||||||||||||||||||
Income for diluted earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 323 | $ | 355 | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||||||||||
Less allocation of earnings and dividends to participating securities | — | — | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to RJF common shareholders | $ | 323 | $ | 355 | $ | 768 | $ | 666 | ||||||||||||||||||
Common shares: | ||||||||||||||||||||||||||
Average common shares in basic computation | 207.7 | 206.7 | 207.0 | 206.0 | ||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of outstanding stock options and certain RSUs | 5.3 | 5.1 | 5.6 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||
Average common and common equivalent shares used in diluted computation | 213.0 | 211.8 | 212.6 | 210.6 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.56 | $ | 1.72 | $ | 3.71 | $ | 3.23 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.52 | $ | 1.68 | $ | 3.61 | $ | 3.16 | ||||||||||||||||||
Stock options and certain RSUs excluded from weighted-average diluted common shares because their effect would be antidilutive | — | 0.2 | 0.5 | 0.3 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | ||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
Dividends per common share - declared | $ | 0.34 | $ | 0.26 | $ | 0.68 | $ | 0.52 | |||||||||||||||
Dividends per common share - paid | $ | 0.34 | $ | 0.26 | $ | 0.60 | $ | 0.51 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | $ | 1,922 | $ | 1,647 | $ | 3,761 | $ | 3,114 | ||||||||||||||||||
Capital Markets | 413 | 433 | 1,027 | 885 | ||||||||||||||||||||||
Asset Management | 234 | 209 | 470 | 404 | ||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | 197 | 160 | 380 | 327 | ||||||||||||||||||||||
Other | (18) | (12) | (33) | (8) | ||||||||||||||||||||||
Intersegment eliminations | (75) | (65) | (151) | (128) | ||||||||||||||||||||||
Total net revenues | $ | 2,673 | $ | 2,372 | $ | 5,454 | $ | 4,594 | ||||||||||||||||||
Pre-tax income/(loss): | ||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | $ | 213 | $ | 192 | $ | 408 | $ | 332 | ||||||||||||||||||
Capital Markets | 87 | 105 | 288 | 234 | ||||||||||||||||||||||
Asset Management | 103 | 87 | 210 | 170 | ||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | 83 | 111 | 185 | 182 | ||||||||||||||||||||||
Other | (53) | (48) | (100) | (72) | ||||||||||||||||||||||
Total pre-tax income | $ | 433 | $ | 447 | $ | 991 | $ | 846 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income/(expense): | ||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | $ | 34 | $ | 27 | $ | 64 | $ | 55 | ||||||||||||||||||
Capital Markets | 2 | 3 | 5 | 4 | ||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | 189 | 155 | 366 | 312 | ||||||||||||||||||||||
Other | (21) | (22) | (43) | (43) | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 204 | $ | 163 | $ | 392 | $ | 328 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Total assets: | ||||||||||||||
Private Client Group (1) | $ | 29,718 | $ | 20,270 | ||||||||||
Capital Markets | 2,358 | 2,457 | ||||||||||||
Asset Management | 462 | 476 | ||||||||||||
Raymond James Bank | 38,167 | 36,154 | ||||||||||||
Other | 2,396 | 2,534 | ||||||||||||
Total | $ | 73,101 | $ | 61,891 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Goodwill: | ||||||||||||||
Private Client Group (1) | $ | 575 | $ | 417 | ||||||||||
Capital Markets | 174 | 174 | ||||||||||||
Asset Management | 69 | 69 | ||||||||||||
Total | $ | 818 | $ | 660 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Net revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 2,430 | $ | 2,194 | $ | 5,019 | $ | 4,273 | ||||||||||||||||||
Canada | 129 | 130 | 266 | 235 | ||||||||||||||||||||||
Europe | 114 | 48 | 169 | 86 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,673 | $ | 2,372 | $ | 5,454 | $ | 4,594 | ||||||||||||||||||
Pre-tax income: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ | 406 | $ | 415 | $ | 937 | $ | 812 | ||||||||||||||||||
Canada | 14 | 25 | 32 | 26 | ||||||||||||||||||||||
Europe | 13 | 7 | 22 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 433 | $ | 447 | $ | 991 | $ | 846 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Total assets: | ||||||||||||||
U.S. | $ | 65,777 | $ | 57,952 | ||||||||||
Canada | 4,059 | 3,724 | ||||||||||||
Europe (1) | 3,265 | 215 | ||||||||||||
Total | $ | 73,101 | $ | 61,891 |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Goodwill: | ||||||||||||||
U.S. | $ | 619 | $ | 619 | ||||||||||
Canada | 25 | 25 | ||||||||||||
Europe (1) | 174 | 16 | ||||||||||||
Total | $ | 818 | $ | 660 |
INDEX | |||||
PAGE | |||||
Factors affecting “forward-looking statements” | |||||
Introduction | |||||
Executive overview | |||||
Reconciliation of non-GAAP financial measures to GAAP financial measures | |||||
Segments | |||||
Net interest analysis | |||||
Results of Operations | |||||
Private Client Group | |||||
Capital Markets | |||||
Asset Management | |||||
Raymond James Bank | |||||
Other | |||||
Certain statistical disclosures by bank holding companies | |||||
Statement of financial condition analysis | |||||
Liquidity and capital resources | |||||
Regulatory | |||||
Critical accounting estimates | |||||
Recent accounting developments | |||||
Risk management |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||
$ in millions, except per share amounts | 2022 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 323 | $ | 769 | $ | 667 | ||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 11 | 17 | 2 | |||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments | 11 | 17 | 2 | |||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (3) | (4) | — | |||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 8 | 13 | 2 | |||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 331 | $ | 782 | $ | 669 | ||||||||||||||
Earnings per common share - diluted | $ | 1.52 | $ | 3.61 | $ | 3.16 | ||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 0.05 | 0.08 | 0.01 | |||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments | 0.05 | 0.08 | 0.01 | |||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (0.02) | (0.02) | — | |||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 0.03 | 0.06 | 0.01 | |||||||||||||||||
Adjusted earnings per common share - diluted | $ | 1.55 | $ | 3.67 | $ | 3.17 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Annualized return on equity | ||||||||||||||||||||||||||
Average equity | $ | 8,601 | $ | 7,478 | $ | 8,482 | $ | 7,356 | ||||||||||||||||||
Impact on average equity of non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 6 | NA | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments | 6 | NA | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (2) | NA | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 4 | NA | 6 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted average equity | $ | 8,605 | NA | $ | 8,488 | $ | 7,357 | |||||||||||||||||||
Average equity | $ | 8,601 | $ | 7,478 | $ | 8,482 | $ | 7,356 | ||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||
Average goodwill and identifiable intangible assets, net | 992 | 851 | 955 | 767 | ||||||||||||||||||||||
Average deferred tax liabilities, net | (77) | (56) | (72) | (49) | ||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 7,686 | $ | 6,683 | $ | 7,599 | $ | 6,638 | ||||||||||||||||||
Impact on average tangible common equity of non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 6 | NA | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments | 6 | NA | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (2) | NA | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 4 | NA | 6 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted average tangible common equity | $ | 7,690 | NA | $ | 7,605 | $ | 6,639 | |||||||||||||||||||
Return on equity | 15.0 | % | 19.0 | % | 18.1 | % | 18.1 | % | ||||||||||||||||||
Adjusted annualized return on equity | 15.4 | % | NA | 18.4 | % | 18.2 | % | |||||||||||||||||||
Return on tangible common equity | 16.8 | % | 21.2 | % | 20.2 | % | 20.1 | % | ||||||||||||||||||
Adjusted annualized return on tangible common equity | 17.2 | % | NA | 20.6 | % | 20.2 | % |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 2,673 | $ | 2,372 | 13 | % | $ | 5,454 | $ | 4,594 | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 433 | $ | 447 | (3) | % | $ | 991 | $ | 846 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,922 | $ | 1,647 | 17 | % | $ | 3,761 | $ | 3,114 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 213 | $ | 192 | 11 | % | $ | 408 | $ | 332 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Capital Markets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 413 | $ | 433 | (5) | % | $ | 1,027 | $ | 885 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 87 | $ | 105 | (17) | % | $ | 288 | $ | 234 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Asset Management | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 234 | $ | 209 | 12 | % | $ | 470 | $ | 404 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 103 | $ | 87 | 18 | % | $ | 210 | $ | 170 | 24 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 197 | $ | 160 | 23 | % | $ | 380 | $ | 327 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 83 | $ | 111 | (25) | % | $ | 185 | $ | 182 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | (18) | $ | (12) | (50) | % | $ | (33) | $ | (8) | (313) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax loss | $ | (53) | $ | (48) | (10) | % | $ | (100) | $ | (72) | (39) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Intersegment eliminations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | (75) | $ | (65) | (15) | % | $ | (151) | $ | (128) | (18) | % |
Three months ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Average daily balance | Interest | Annualized average rate | Average daily balance | Interest | Annualized average rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,919 | $ | 3 | 0.20 | % | $ | 5,284 | $ | 2 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 19,522 | 7 | 0.15 | % | 10,087 | 5 | 0.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 8,869 | 25 | 1.16 | % | 7,997 | 21 | 1.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 2,558 | 21 | 3.29 | % | 2,222 | 19 | 3.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net of unearned income and deferred expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | 8,783 | 54 | 2.49 | % | 7,540 | 48 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | 3,150 | 20 | 2.56 | % | 2,665 | 17 | 2.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | 1,324 | 9 | 2.48 | % | 1,309 | 8 | 2.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 1,289 | 9 | 3.18 | % | 1,227 | 8 | 3.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 5,770 | 38 | 2.69 | % | 5,005 | 34 | 2.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
SBL and other | 6,753 | 39 | 2.31 | % | 4,638 | 26 | 2.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 268 | 2 | 2.94 | % | 177 | 1 | 1.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank loans, net | 27,337 | 171 | 2.53 | % | 22,561 | 142 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 2,192 | 15 | 2.64 | % | 2,201 | 11 | 1.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 66,397 | $ | 242 | 1.48 | % | $ | 50,352 | $ | 200 | 1.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings, money market and NOW accounts | $ | 33,097 | $ | 2 | 0.02 | % | $ | 27,662 | $ | 2 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 733 | 3 | 1.83 | % | 898 | 4 | 1.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank deposits | 33,830 | 5 | 0.06 | % | 28,560 | 6 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client payables | 21,405 | — | 0.01 | % | 11,485 | 1 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 856 | 4 | 2.15 | % | 862 | 5 | 2.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | 2,037 | 23 | 4.44 | % | 2,045 | 24 | 4.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities | 707 | 6 | 1.93 | % | 600 | 1 | 0.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 58,835 | $ | 38 | 0.26 | % | $ | 43,552 | $ | 37 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 204 | $ | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Firmwide net interest margin (net yield on interest-earning assets) | 1.25 | % | 1.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank net interest margin | 2.01 | % | 1.94 | % |
Three months ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2022 compared to 2021 | ||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) due to | ||||||||||||||||||||
$ in millions | Volume | Rate | Total | |||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 3 | (1) | 2 | |||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 2 | 2 | 4 | |||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||
Bank loans, net of unearned income and deferred expenses: | ||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | ||||||||||||||||||||
C&I loans | 8 | (2) | 6 | |||||||||||||||||
CRE loans | 3 | — | 3 | |||||||||||||||||
REIT loans | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 2 | (1) | 1 | |||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 5 | (1) | 4 | |||||||||||||||||
SBL and other | 11 | 2 | 13 | |||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||
Total bank loans, net | 30 | (1) | 29 | |||||||||||||||||
All other interest-earning assets | (1) | 5 | 4 | |||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 37 | $ | 5 | $ | 42 | ||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||
Bank deposits: | ||||||||||||||||||||
Savings, money market and NOW accounts | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
Certificates of deposit | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||
Total bank deposits | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||
Brokerage client payables | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||
Other borrowings | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||
Senior notes payable | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities | 1 | 4 | 5 | |||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | ||||||||||||||
Change in net interest income | $ | 37 | $ | 4 | $ | 41 |
Six months ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Average daily balance | Interest | Annualized average rate | Average daily balance | Interest | Annualized average rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,954 | $ | 6 | 0.19 | % | $ | 5,500 | $ | 6 | 0.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 15,844 | 11 | 0.14 | % | 7,954 | 8 | 0.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 8,688 | 47 | 1.09 | % | 7,735 | 44 | 1.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 2,521 | 42 | 3.32 | % | 2,152 | 37 | 3.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net of unearned income and deferred expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | 8,681 | 109 | 2.49 | % | 7,537 | 99 | 2.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | 3,044 | 40 | 2.61 | % | 2,623 | 34 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | 1,227 | 16 | 2.51 | % | 1,272 | 16 | 2.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 1,293 | 17 | 3.19 | % | 1,232 | 16 | 3.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 5,609 | 75 | 2.68 | % | 5,003 | 69 | 2.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
SBL and other | 6,519 | 74 | 2.26 | % | 4,460 | 51 | 2.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 254 | 4 | 2.94 | % | 159 | 2 | 2.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank loans, net | 26,627 | 335 | 2.53 | % | 22,286 | 287 | 2.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 2,279 | 26 | 2.26 | % | 2,247 | 21 | 1.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 61,913 | $ | 467 | 1.51 | % | $ | 47,874 | $ | 403 | 1.69 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings, money market and NOW accounts | $ | 32,489 | $ | 4 | 0.02 | % | $ | 27,144 | $ | 3 | 0.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 789 | 7 | 1.85 | % | 925 | 9 | 1.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank deposits | 33,278 | 11 | 0.06 | % | 28,069 | 12 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client payables | 17,275 | 1 | 0.01 | % | 9,403 | 2 | 0.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 856 | 9 | 2.17 | % | 864 | 10 | 2.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | 2,037 | 46 | 4.44 | % | 2,045 | 48 | 4.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities | 680 | 8 | 1.65 | % | 587 | 3 | 1.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 54,126 | $ | 75 | 0.28 | % | $ | 40,968 | $ | 75 | 0.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 392 | $ | 328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Firmwide net interest margin (net yield on interest-earning assets) | 1.27 | % | 1.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank net interest margin | 1.97 | % | 1.98 | % |
Six months ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2022 compared to 2021 | ||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) due to | ||||||||||||||||||||
$ in millions | Volume | Rate | Total | |||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1 | $ | (1) | $ | — | ||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 7 | (4) | 3 | |||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 5 | (2) | 3 | |||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 6 | (1) | 5 | |||||||||||||||||
Bank loans, net of unearned income and deferred expenses: | ||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | ||||||||||||||||||||
C&I loans | 15 | (5) | 10 | |||||||||||||||||
CRE loans | 5 | 1 | 6 | |||||||||||||||||
REIT loans | — | — | — | |||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 2 | (1) | 1 | |||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 8 | (2) | 6 | |||||||||||||||||
SBL and other | 23 | — | 23 | |||||||||||||||||
Loans held for sale | 1 | 1 | 2 | |||||||||||||||||
Total bank loans, net | 54 | (6) | 48 | |||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 1 | 4 | 5 | |||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 74 | $ | (10) | $ | 64 | ||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||
Bank deposits: | ||||||||||||||||||||
Savings, money market and NOW accounts | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||
Certificates of deposit | (2) | — | (2) | |||||||||||||||||
Total bank deposits | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||
Brokerage client payables | 1 | (2) | (1) | |||||||||||||||||
Other borrowings | — | (1) | (1) | |||||||||||||||||
Senior notes payable | — | (2) | (2) | |||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities | 1 | 4 | 5 | |||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 1 | $ | (1) | $ | — | ||||||||||||||
Change in net interest income | $ | 73 | $ | (9) | $ | 64 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ | 1,245 | $ | 979 | 27 | % | $ | 2,407 | $ | 1,864 | 29 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products | 166 | 183 | (9) | % | 337 | 331 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products | 110 | 109 | 1 | % | 221 | 207 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products | 121 | 121 | — | % | 236 | 228 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 397 | 413 | (4) | % | 794 | 766 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees | 109 | 99 | 10 | % | 223 | 193 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party banks | 20 | 19 | 5 | % | 37 | 40 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | 49 | 44 | 11 | % | 99 | 87 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees | 53 | 42 | 26 | % | 102 | 74 | 38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 231 | 204 | 13 | % | 461 | 394 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking | 9 | 16 | (44) | % | 22 | 22 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 37 | 30 | 23 | % | 70 | 60 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 6 | 8 | (25) | % | 13 | 13 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,925 | 1,650 | 17 | % | 3,767 | 3,119 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3) | (3) | — | % | (6) | (5) | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 1,922 | 1,647 | 17 | % | 3,761 | 3,114 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial advisor compensation and benefits | 1,231 | 1,040 | 18 | % | 2,418 | 1,971 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Administrative compensation and benefits | 289 | 260 | 11 | % | 572 | 509 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total compensation, commissions and benefits | 1,520 | 1,300 | 17 | % | 2,990 | 2,480 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing | 84 | 69 | 22 | % | 155 | 131 | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 50 | 45 | 11 | % | 96 | 88 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Business development | 25 | 15 | 67 | % | 52 | 31 | 68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 13 | 10 | 30 | % | 22 | 23 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 17 | 16 | 6 | % | 38 | 29 | 31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 189 | 155 | 22 | % | 363 | 302 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 1,709 | 1,455 | 17 | % | 3,353 | 2,782 | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 213 | $ | 192 | 11 | % | $ | 408 | $ | 332 | 23 | % |
As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in billions | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under administration (“AUA”) (1) | $ | 1,198.3 | $ | 1,199.8 | $ | 1,115.4 | $ | 1,028.1 | $ | 974.2 | $ | 883.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets in fee-based accounts (1) (2) | $ | 678.0 | $ | 677.8 | $ | 627.1 | $ | 567.6 | $ | 532.7 | $ | 475.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Percent of AUA in fee-based accounts | 56.6 | % | 56.5 | % | 56.2 | % | 55.2 | % | 54.7 | % | 53.8 | % |
March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Employees | 3,601 | 3,447 | 3,461 | 3,375 | ||||||||||||||||||||||
Independent contractors | 5,129 | 5,017 | 5,021 | 4,952 | ||||||||||||||||||||||
Total advisors (1) | 8,730 | 8,464 | 8,482 | 8,327 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||
RJBDP: | ||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank | $ | 33,570 | $ | 33,097 | $ | 31,410 | $ | 28,174 | ||||||||||||||||||
Third-party banks | 25,887 | 24,316 | 24,496 | 25,110 | ||||||||||||||||||||||
Subtotal RJBDP | 59,457 | 57,413 | 55,906 | 53,284 | ||||||||||||||||||||||
Client Interest Program (“CIP”) | 17,013 | 16,065 | 10,762 | 9,517 | ||||||||||||||||||||||
Total clients’ domestic cash sweep balances | $ | 76,470 | $ | 73,478 | $ | 66,668 | $ | 62,801 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Average yield on RJBDP - third-party banks | 0.32 | % | 0.30 | % | 0.30 | % | 0.31 | % |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | $ | 125 | $ | 142 | (12) | % | $ | 245 | $ | 273 | (10) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Equity | 41 | 34 | 21 | % | 80 | 76 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 166 | 176 | (6) | % | 325 | 349 | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory | 139 | 122 | 14 | % | 410 | 271 | 51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting | 52 | 67 | (22) | % | 149 | 127 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting | 35 | 37 | (5) | % | 79 | 83 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 226 | 226 | — | % | 638 | 481 | 33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 5 | 5 | — | % | 10 | 8 | 25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit fund revenues | 15 | 24 | (38) | % | 50 | 40 | 25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 4 | 4 | — | % | 9 | 11 | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 416 | 435 | (4) | % | 1,032 | 889 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3) | (2) | 50 | % | (5) | (4) | 25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 413 | 433 | (5) | % | 1,027 | 885 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits | 253 | 259 | (2) | % | 584 | 511 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing | 22 | 20 | 10 | % | 44 | 39 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 10 | 9 | 11 | % | 19 | 18 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Business development | 9 | 6 | 50 | % | 17 | 15 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 7 | 13 | (46) | % | 21 | 26 | (19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | — | — | — | % | 4 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 25 | 21 | 19 | % | 50 | 42 | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 73 | 69 | 6 | % | 155 | 140 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 326 | 328 | (1) | % | 739 | 651 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 87 | $ | 105 | (17) | % | $ | 288 | $ | 234 | 23 | % |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Managed programs | $ | 149 | $ | 137 | 9 | % | $ | 300 | $ | 266 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Administration and other | 77 | 64 | 20 | % | 153 | 123 | 24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset management and related administrative fees | 226 | 201 | 12 | % | 453 | 389 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees | 6 | 5 | 20 | % | 12 | 9 | 33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 2 | 3 | (33) | % | 5 | 6 | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 234 | 209 | 12 | % | 470 | 404 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits | 47 | 50 | (6) | % | 93 | 95 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing | 14 | 12 | 17 | % | 26 | 23 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment sub-advisory fees | 39 | 30 | 30 | % | 76 | 58 | 31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 31 | 30 | 3 | % | 65 | 58 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 84 | 72 | 17 | % | 167 | 139 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 131 | 122 | 7 | % | 260 | 234 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 103 | $ | 87 | 18 | % | $ | 210 | $ | 170 | 24 | % |
$ in billions | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AMS (1) | $ | 140.1 | $ | 145.0 | $ | 134.4 | $ | 121.2 | $ | 113.9 | $ | 102.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Carillon Tower Advisers | 64.0 | 68.9 | 67.8 | 66.6 | 64.9 | 59.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal financial assets under management | 204.1 | 213.9 | 202.2 | 187.8 | 178.8 | 161.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Assets managed for affiliated entities | (10.4) | (10.7) | (10.3) | (9.6) | (9.2) | (8.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial assets under management | $ | 193.7 | $ | 203.2 | $ | 191.9 | $ | 178.2 | $ | 169.6 | $ | 153.1 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in billions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Financial assets under management at beginning of period | $ | 213.9 | $ | 178.8 | $ | 202.2 | $ | 161.7 | ||||||||||||||||||
Carillon Tower Advisers - net inflows/(outflows) | (0.8) | 1.4 | (1.2) | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
AMS - net inflows | 3.5 | 3.6 | 7.0 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||
Net market appreciation/(depreciation) in asset values | (12.5) | 4.0 | (3.9) | 19.7 | ||||||||||||||||||||||
Financial assets under management at end of period | $ | 204.1 | $ | 187.8 | $ | 204.1 | $ | 187.8 |
$ in billions | March 31, 2022 | Average fee rate | ||||||||||||
Equity | $ | 27.1 | 0.56 | % | ||||||||||
Fixed income | 29.2 | 0.18 | % | |||||||||||
Balanced | 7.7 | 0.33 | % | |||||||||||
Total financial assets under management | $ | 64.0 | 0.36 | % |
$ in billions | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 379.7 | $ | 392.4 | $ | 365.3 | $ | 334.2 | $ | 313.5 | $ | 280.6 |
$ in billions | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 8.4 | $ | 8.8 | $ | 8.1 | $ | 7.8 | $ | 7.6 | $ | 7.1 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 199 | $ | 165 | 21 | % | $ | 386 | $ | 333 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (10) | (10) | — | % | (20) | (21) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 189 | 155 | 22 | % | 366 | 312 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 8 | 5 | 60 | % | 14 | 15 | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 197 | 160 | 23 | % | 380 | 327 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 14 | 13 | 8 | % | 27 | 25 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loan provision/(benefit) for credit losses | 21 | (32) | NM | 10 | (18) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees to PCG | 49 | 44 | 11 | % | 99 | 87 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 30 | 24 | 25 | % | 59 | 51 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 100 | 36 | 178 | % | 168 | 120 | 40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 114 | 49 | 133 | % | 195 | 145 | 34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 83 | $ | 111 | (25) | % | $ | 185 | $ | 182 | 2 | % |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | % change | 2022 | 2021 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 3 | $ | 3 | — | % | $ | 4 | $ | 6 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Gains/(losses) on private equity investments | (2) | 8 | NM | 3 | 32 | (91) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 5 | 2 | 150 | % | 7 | 3 | 133 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 6 | 13 | (54) | % | 14 | 41 | (66) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (24) | (25) | (4) | % | (47) | (49) | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | (18) | (12) | (50) | % | (33) | (8) | (313) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and all other | 24 | 36 | (33) | % | 54 | 62 | (13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related expenses | 11 | — | NM | 13 | 2 | 550 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 35 | 36 | (3) | % | 67 | 64 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax loss | $ | (53) | $ | (48) | (10) | % | $ | (100) | $ | (72) | (39) | % |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Return on assets | 1.8% | 2.6% | 2.3% | 2.5% | ||||||||||||||||||||||
Return on equity | 15.0% | 19.0% | 18.1% | 18.1% | ||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 12.2% | 13.6% | 12.5% | 14.0% | ||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio | 22.4% | 15.5% | 18.8% | 16.5% |
$ in millions | March 31, 2022 | |||||||
RJF | $ | 579 | ||||||
RJ&A | 2,507 | |||||||
Raymond James Bank | 869 | |||||||
Raymond James Ltd. (“RJ Ltd.”) | 974 | |||||||
Charles Stanley Group Limited | 130 | |||||||
Raymond James Financial Services, Inc. | 118 | |||||||
Carillon Tower Advisers | 71 | |||||||
Other subsidiaries | 467 | |||||||
Total cash and cash equivalents | $ | 5,715 |
March 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | RJ&A | RJF | Total | Total number of arrangements | ||||||||||||||||||||||
Financing arrangement: | ||||||||||||||||||||||||||
Committed secured | $ | 100 | $ | — | $ | 100 | 1 | |||||||||||||||||||
Committed unsecured | 200 | 300 | 500 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total committed financing arrangements | $ | 300 | $ | 300 | $ | 600 | 2 | |||||||||||||||||||
Outstanding borrowing amount: | ||||||||||||||||||||||||||
Committed secured | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Committed unsecured | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Total outstanding borrowing amount | $ | — | $ | — | $ | — |
$ in millions | March 31, 2022 | |||||||
Outstanding borrowing amount: | ||||||||
Uncommitted secured | $ | 140 | ||||||
Uncommitted unsecured | — | |||||||
Total outstanding borrowing amount | $ | 140 |
Repurchase transactions | Reverse repurchase transactions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended: ($ in millions) | Average daily balance outstanding | Maximum month-end balance outstanding during the quarter | End of period balance outstanding | Average daily balance outstanding | Maximum month-end balance outstanding during the quarter | End of period balance outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 271 | $ | 334 | $ | 140 | $ | 211 | $ | 304 | $ | 221 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | $ | 247 | $ | 258 | $ | 203 | $ | 306 | $ | 305 | $ | 204 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 220 | $ | 234 | $ | 205 | $ | 269 | $ | 286 | $ | 279 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | $ | 194 | $ | 185 | $ | 185 | $ | 283 | $ | 339 | $ | 289 | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | $ | 226 | $ | 260 | $ | 222 | $ | 242 | $ | 280 | $ | 224 |
Rating Agency | Rating | Outlook | ||||||||||||
Fitch Ratings, Inc. | A- | Stable | ||||||||||||
Moody’s (1) | A3 | Stable | ||||||||||||
Standard & Poor’s Ratings Services (2) | BBB+ | Positive |
Six months ended March 31, 2022 | Period-end VaR | Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | High | Low | March 31, 2022 | September 30, 2021 | $ in millions | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daily VaR | $ | 2 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 1 | Average daily VaR | $ | 1 | $ | 6 | $ | 1 | $ | 6 |
Instantaneous changes in rate | Net interest income ($ in millions) | Projected change in net interest income | ||||||||||||
+200 | $1,277 | 25% | ||||||||||||
+100 | $1,228 | 20% | ||||||||||||
0 | $1,021 | —% | ||||||||||||
-50 | $901 | (12)% |
Due in | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | One year or less | > One year – five years | > Five years | Total | ||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | 415 | $ | 5,849 | $ | 2,803 | $ | 9,067 | ||||||||||||||||||
CRE loans | 641 | 2,396 | 284 | 3,321 | ||||||||||||||||||||||
REIT loans | 160 | 1,248 | — | 1,408 | ||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 4 | 137 | 1,146 | 1,287 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | — | 11 | 5,934 | 5,945 | ||||||||||||||||||||||
SBL and other | 6,852 | 47 | 5 | 6,904 | ||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | 8,072 | 9,688 | 10,172 | 27,932 | ||||||||||||||||||||||
Held for sale loans | — | — | 279 | 279 | ||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 8,072 | $ | 9,688 | $ | 10,451 | $ | 28,211 |
Interest rate type | ||||||||||||||||||||
$ in millions | Fixed | Adjustable | Total | |||||||||||||||||
C&I loans | $ | 357 | $ | 8,295 | $ | 8,652 | ||||||||||||||
CRE loans | 164 | 2,516 | 2,680 | |||||||||||||||||
REIT loans | — | 1,248 | 1,248 | |||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 1,283 | — | 1,283 | |||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 211 | 5,734 | 5,945 | |||||||||||||||||
SBL and other | — | 52 | 52 | |||||||||||||||||
Total loans held for investment | 2,015 | 17,845 | 19,860 | |||||||||||||||||
Held for sale loans | 1 | 278 | 279 | |||||||||||||||||
Total loans | $ | 2,016 | $ | 18,123 | $ | 20,139 |
Three months ended March 31, | Six months ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Net loan (charge-off)/recovery amount | % of avg. outstanding loans | Net loan (charge-off)/recovery amount | % of avg. outstanding loans | Net loan (charge-off)/recovery amount | % of avg. outstanding loans | Net loan (charge-off)/recovery amount | % of avg. outstanding loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | (1) | 0.05 | % | $ | (2) | 0.11 | % | $ | (3) | 0.07 | % | $ | (2) | 0.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | — | — | % | — | — | % | 1 | 0.04 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (1) | 0.01 | % | $ | (2) | 0.04 | % | $ | (2) | 0.02 | % | $ | (2) | 0.02 | % |
March 31, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Nonperforming loan balance | Allowance for credit losses balance | Nonperforming loan balance | Allowance for credit losses balance | ||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | 57 | $ | 195 | $ | 39 | $ | 191 | ||||||||||||||||||
CRE loans | 31 | 71 | 20 | 66 | ||||||||||||||||||||||
REIT loans | — | 25 | — | 22 | ||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 16 | 32 | 15 | 35 | ||||||||||||||||||||||
SBL and other | — | 3 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans held for investment (1) | $ | 104 | $ | 328 | $ | 74 | $ | 320 | ||||||||||||||||||
Total nonperforming loans as a % of total bank loans | 0.37 | % | 0.29 | % |
$ in millions | March 31, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 104 | $ | 74 | ||||||||||
Total nonperforming assets as a % of Raymond James Bank’s total assets | 0.27 | % | 0.20 | % |
Amount of delinquent residential loans | Delinquent residential loans as a percentage of outstanding residential mortgage loan balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 30-89 days | 90 days or more | Total | 30-89 days | 90 days or more | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2022 | $ | 1 | $ | 8 | $ | 9 | 0.02 | % | 0.13 | % | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 4 | $ | 6 | $ | 10 | 0.08 | % | 0.11 | % | 0.19 | % |
March 31, 2022 | ||||||||||||||
Loans outstanding as a % of total residential mortgage loans | Loans outstanding as a % of total bank loans | |||||||||||||
CA | 26.4% | 5.6% | ||||||||||||
FL | 17.2% | 3.6% | ||||||||||||
TX | 8.7% | 1.8% | ||||||||||||
NY | 8.3% | 1.8% | ||||||||||||
CO | 3.9% | 0.8% |
March 31, 2022 | ||||||||||||||
Loans outstanding as a % of total corporate bank loans | Loans outstanding as a % of total bank loans | |||||||||||||
Multi-family | 6.4% | 3.2% | ||||||||||||
Office real estate | 6.3% | 3.1% | ||||||||||||
Automotive/transportation | 6.3% | 3.1% | ||||||||||||
Consumer products and services | 6.1% | 3.0% | ||||||||||||
Industrial warehouse | 5.7% | 2.8% |
Total number of shares purchased | Average price per share | Number of shares purchased as part of publicly announced plans or programs | Approximate dollar value (in millions) at each month-end of securities that may yet be purchased under the plans or programs | ||||||||||||||||||||
October 1, 2021 – October 31, 2021 | 1,305 | $ | 94.47 | — | $632 | ||||||||||||||||||
November 1, 2021 – November 30, 2021 | 94,824 | $ | 98.82 | — | $632 | ||||||||||||||||||
December 1, 2021 – December 31, 2021 | 145 | $ | 98.90 | — | $1,000 | ||||||||||||||||||
First quarter | 96,274 | $ | 98.76 | — | |||||||||||||||||||
January 1, 2022 – January 31, 2022 | 787 | $ | 109.57 | — | $1,000 | ||||||||||||||||||
February 1, 2022 – February 28, 2022 | 3,391 | $ | 109.67 | — | $1,000 | ||||||||||||||||||
March 1, 2022 – March 31, 2022 | — | $ | — | — | $1,000 | ||||||||||||||||||
Second quarter | 4,178 | $ | 109.65 | — | |||||||||||||||||||
Fiscal year-to-date total | 100,452 | $ | 99.22 | — |
Exhibit Number | Description | ||||
2.1 | |||||
3.1 | |||||
3.2 | |||||
31.1 | |||||
31.2 | |||||
32 | |||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. | ||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. | ||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. | ||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. | ||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. | ||||
104 | Cover Page Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. | |||||||||||
(Registrant) | |||||||||||
Date: | May 9, 2022 | /s/ Paul C. Reilly | |||||||||
Paul C. Reilly | |||||||||||
Chair and Chief Executive Officer | |||||||||||
Date: | May 9, 2022 | /s/ Paul M. Shoukry | |||||||||
Paul M. Shoukry | |||||||||||
Chief Financial Officer and Treasurer |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. By: /s/ Jonathan J. Doyle Name: Jonathan J. Doyle Title: Assistant General Counsel – Securities and Corporate Governance, and Assistant Secretary | |||||
Date: May 9, 2022 |
/s/ PAUL C. REILLY | |||||
Paul C. Reilly | |||||
Chair and Chief Executive Officer |
Date: May 9, 2022 |
/s/ PAUL M. SHOUKRY | |||||
Paul M. Shoukry | |||||
Chief Financial Officer and Treasurer |
1. | The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and |
2. | The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. |
/s/ PAUL C. REILLY | |||||
Paul C. Reilly | |||||
Chair and Chief Executive Officer |
May 9, 2022 |
/s/ PAUL M. SHOUKRY | |||||
Paul M. Shoukry | |||||
Chief Financial Officer and Treasurer |
May 9, 2022 |