Delaware | 39-1434669 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||
13320 Ballantyne Corporate Place, Charlotte, North Carolina
|
28277-3607 | ||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $.01 per share | XRAY | The Nasdaq Stock Market LLC |
Large Accelerated Filer
|
x |
Accelerated Filer o
|
Non-Accelerated Filer o
|
Smaller Reporting Company ☐
|
|||||||||||||||||||
Emerging Growth Company ☐
|
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. o
|
||||||||||||||||||||||
DENTSPLY SIRONA Inc. | ||||||||||||||||||||
Table of Contents | ||||||||||||||||||||
PART I | ||||||||||||||||||||
Page | ||||||||||||||||||||
Item 1 | Business | |||||||||||||||||||
Item 1A | Risk Factors | |||||||||||||||||||
Item 1B | Unresolved Staff Comments | |||||||||||||||||||
Item 2 | Properties | |||||||||||||||||||
Item 3 | Legal Proceedings | |||||||||||||||||||
Item 4 | Mine Safety Disclosure | |||||||||||||||||||
PART II | ||||||||||||||||||||
Item 5 | Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder | |||||||||||||||||||
Matters and Issuer Purchases of Equity Securities | ||||||||||||||||||||
Item 6 | Selected Financial Data | |||||||||||||||||||
Item 7 | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and | |||||||||||||||||||
Results of Operations | ||||||||||||||||||||
Item 7A | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk | |||||||||||||||||||
Item 8 | Financial Statements and Supplementary Data | |||||||||||||||||||
Item 9 | Changes In and Disagreements With Accountants on Accounting | |||||||||||||||||||
and Financial Disclosure | ||||||||||||||||||||
Item 9A | Controls and Procedures | |||||||||||||||||||
Item 9B | Other Information | |||||||||||||||||||
PART III | ||||||||||||||||||||
Item 10 | Directors, Executive Officers and Corporate Governance | |||||||||||||||||||
Item 11 | Executive Compensation | |||||||||||||||||||
Item 12 | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management | |||||||||||||||||||
and Related Stock Matters | ||||||||||||||||||||
Item 13 | Certain Relationships and Related Transactions and Director | |||||||||||||||||||
Independence | ||||||||||||||||||||
Item 14 | Principal Accountant Fees and Services | |||||||||||||||||||
PART IV | ||||||||||||||||||||
Item 15 | Exhibits and Financial Statement Schedules | |||||||||||||||||||
Item 16 | Form 10-K Summary |
Location | Function |
Leased
or Owned
|
||||||||||||
United States: | ||||||||||||||
Milford, Delaware (2) | Manufacture of dental consumable products | Owned | ||||||||||||
Sarasota, Florida (1) | Manufacture of orthodontic accessory products | Owned | ||||||||||||
Waltham, Massachusetts (1) | Manufacture and distribution of dental implant products | Leased | ||||||||||||
Long Island City, New York (1) | Manufacture of dental equipment products | Leased | ||||||||||||
Lancaster, Pennsylvania (3) | Distribution of dental consumable and dental equipment products | Leased | ||||||||||||
York, Pennsylvania (2) | Manufacture of small dental equipment and preventive dental products | Owned | ||||||||||||
Johnson City, Tennessee (2) | Manufacture and distribution of endodontic instruments and materials | Leased | ||||||||||||
Richardson, Texas (1) | Manufacture of orthodontic products | Leased | ||||||||||||
Foreign: | ||||||||||||||
Pirassununga, Brazil (2) | Manufacture and distribution of artificial teeth | Owned | ||||||||||||
Bensheim, Germany (1) | Manufacture and distribution of dental equipment | Owned | ||||||||||||
Hanau, Germany (1) (2) | Manufacture and distribution of precious metal dental alloys, dental ceramics and dental implant products | Owned | ||||||||||||
Konstanz, Germany (2) | Manufacture and distribution of dental consumable products | Owned | ||||||||||||
Munich, Germany (2) | Manufacture and distribution of endodontic instruments and materials | Owned | ||||||||||||
Bar Lev Industrial Park, Israel (1) | Manufacture and distribution of dental implant products | Owned/Leased | ||||||||||||
Badia Polesine, Italy (2) | Manufacture and distribution of dental consumable products | Owned/Leased | ||||||||||||
Otawara, Japan (1) (2) | Manufacture and distribution of precious metal dental alloys, dental consumable products and orthodontic products | Owned | ||||||||||||
Venlo, Netherlands (3) | Distribution of dental consumable products | Leased | ||||||||||||
Mölndal, Sweden (1) | Manufacture and distribution of dental implant products and healthcare consumable products | Owned | ||||||||||||
Ballaigues, Switzerland (2) | Manufacture and distribution of endodontic instruments, plastic components and packaging material | Owned | ||||||||||||
Ankara, Turkey (1) | Manufacture and distribution of healthcare consumable products | Owned |
12/14 | 12/15 | 12/16 | 12/17 | 12/18 | 12/19 | ||||||||||||||||||||||||||||||
DENTSPLY SIRONA Inc. | 100.00 | 114.85 | 109.52 | 125.57 | 71.58 | 109.62 | |||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 | 100.00 | 101.38 | 113.51 | 138.29 | 132.23 | 173.86 | |||||||||||||||||||||||||||||
S&P Health Care | 100.00 | 106.89 | 104.01 | 126.98 | 135.19 | 163.34 |
Year ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 |
2018 (a)
|
2017 |
2016 (b)
|
2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of Operations Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 | $ | 3,745.3 | $ | 2,674.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content (c)
|
3,988.1 | 3,949.1 | 3,952.9 | 3,681.0 | 2,581.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 2,165.1 | 2,067.8 | 2,188.5 | 2,000.9 | 1,517.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 1,085.8 | 1,650.9 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 80.7 | 221.0 | 425.2 | 23.2 | 64.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 360.9 | (958.1) | (1,562.3) | 454.7 | 375.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 345.4 | (958.4) | (1,603.5) | 440.9 | 329.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 263.1 | (1,010.9) | (1,550.3) | 431.4 | 251.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 262.9 | $ | (1,011.0) | $ | (1,550.0) | $ | 429.9 | $ | 251.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Dentsply Sirona: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 1.18 | (4.51) | (6.76) | 1.97 | 1.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 1.17 | (4.51) | (6.76) | 1.94 | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | 0.375 | 0.350 | 0.350 | 0.310 | 0.290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 223.1 | 224.3 | 229.4 | 218.0 | 140.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 224.4 | 224.3 | 229.4 | 221.6 | 142.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 404.9 | 309.6 | 320.6 | 383.9 | 284.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 802.4 | 870.6 | 876.0 | 799.8 | 558.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and other intangibles, net | 5,572.8 | 5,851.6 | 7,339.9 | 8,909.6 | 2,588.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 8,602.9 | 8,687.0 | 10,374.5 | 11,555.8 | 4,402.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long term debt, current and long-term portions (d)
|
1,433.3 | 1,575.5 | 1,620.8 | 1,522.1 | 1,150.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | 5,094.9 | 5,133.0 | 6,627.9 | 8,125.9 | 2,339.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity | 5.1 | % | NM | NM | 8.2 | % | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net debt to total capitalization (e)
|
16.8 | % | 20.8 | % | 16.6 | % | 12.4 | % | 27.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | $ | 322.8 | $ | 330.8 | $ | 316.4 | $ | 271.7 | $ | 122.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | 632.8 | 499.8 | 601.9 | 563.4 | 497.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | 122.9 | 182.5 | 144.3 | 125.0 | 72.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense (income), net | 27.0 | 35.2 | 35.9 | 33.9 | 53.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory days | 116 | 124 | 131 | 113 | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivable days | 62 | 59 | 61 | 58 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 23.8 | % | NM | 3.3 | % | 2.2 | % | 23.4 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 42.9 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Precious metal content of sales | 41.1 | 37.2 | 3.9 | 10.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 3,988.1 | $ | 3,949.1 | $ | 39.0 | 1.0 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 42.9 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 41.1 | 37.2 | 3.9 | 10.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 3,988.1 | $ | 3,949.1 | $ | 39.0 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition related adjustments (a)
|
— | 6.4 | (6.4) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP, net sales, excluding precious metal content | $ | 3,988.1 | $ | 3,955.5 | $ | 32.6 | 0.8 | % |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | United States | Europe | Rest of World | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,372.9 | $ | 1,614.0 | $ | 1,042.3 | $ | 4,029.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 5.7 | 32.1 | 3.3 | 41.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 1,367.2 | $ | 1,581.9 | $ | 1,039.0 | $ | 3,988.1 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | United States | Europe | Rest of World | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,274.3 | $ | 1,665.9 | $ | 1,046.1 | $ | 3,986.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 5.1 | 28.7 | 3.4 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 1,269.2 | $ | 1,637.2 | $ | 1,042.7 | $ | 3,949.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition related adjustments (a)
|
6.4 | — | — | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP, net sales, excluding precious metal content | $ | 1,275.6 | $ | 1,637.2 | $ | 1,042.7 | $ | 3,955.5 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 2,165.1 | $ | 2,067.8 | $ | 97.3 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as a percentage of net sales, including precious metal content | 53.7 | % | 51.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as a percentage of net sales, excluding precious metal content | 54.3 | % | 52.4 | % |
Year Ended December 31,
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses (“SG&A”) | $ | 1,723.5 | $ | 1,719.1 | $ | 4.4 | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 1,085.8 | (1,085.8) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 80.7 | 221.0 | (140.3) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of net sales, including precious metal content | 42.8 | % | 43.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of net sales, excluding precious metal content | 43.2 | % | 43.5 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | $ | 27.0 | $ | 35.2 | $ | (8.2) | (23.3 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | (11.5) | (34.9) | 23.4 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest and other expense | $ | 15.5 | $ | 0.3 | $ | 15.2 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data and percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) from income taxes | $ | 82.3 | $ | 52.5 | $ | 29.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 23.8 | % | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 262.9 | $ | (1,011.0) | $ | 1,273.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share - diluted | $ | 1.17 | $ | (4.51) |
(in millions) | Asset Impairments | Separation Costs Related to Executives | Sale or Discontinuation of Non-Strategic Business or Product Lines | Costs Related to Restructuring Plans | Professional Services Costs | Incentive Compensation | Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | $ | — | $ | — | $ | 24.0 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1.3 | $ | 25.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A | — | 9.6 | 10.8 | — | 40.0 | 15.1 | 3.0 | 78.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 41.7 | — | 0.8 | 32.2 | — | — | 6.0 | 80.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, Interest income, and Other expense (income), net | — | — | (6.9) | — | — | 5.7 | (1.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 41.7 | $ | 9.6 | $ | 28.7 | $ | 32.2 | $ | 40.0 | $ | 15.1 | $ | 16.0 | $ | 183.3 |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | Operating Income | Percentage of Net Sales, Excluding Precious Metal Content | ||||||||||||||||||
Operating income | $ | 360.9 | 9.0 | % | ||||||||||||||||
Amortization of purchased intangible assets | 189.6 | 4.8 | % | |||||||||||||||||
Restructuring program related costs and other costs | 184.5 | 4.6 | % | |||||||||||||||||
Business combination related costs and fair value adjustments | 7.1 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
Adjusted non-US GAAP Operating Income | $ | 742.1 | 18.6 | % |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | Operating (Loss) Income | Percentage of Net Sales, Excluding Precious Metal Content | ||||||||||||||||||
Operating loss | $ | (958.1) | (24.3 | %) | ||||||||||||||||
Restructuring program related costs and other costs | 1,353.1 | 34.3 | % | |||||||||||||||||
Amortization of purchased intangible assets | 197.9 | 5.0 | % | |||||||||||||||||
Business combination related costs and fair value adjustments | 21.3 | 0.5 | % | |||||||||||||||||
Adjusted non-US GAAP Operating Income | $ | 614.2 | 15.5 | % |
Net Sales, Excluding Precious Metal Content | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 2,283.2 | $ | 2,167.7 | $ | 115.5 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 1,704.9 | 1,781.4 | (76.5) | (4.3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Technologies & Equipment | Consumables | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,283.2 | $ | 1,746.0 | $ | 4,029.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | — | 41.1 | 41.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 2,283.2 | $ | 1,704.9 | $ | 3,988.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Technologies & Equipment | Consumables | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,167.7 | $ | 1,818.6 | $ | 3,986.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | — | 37.2 | 37.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 2,167.7 | $ | 1,781.4 | $ | 3,949.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition related adjustments (a)
|
6.4 | — | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP net sales, excluding precious metal content | $ | 2,174.1 | $ | 1,781.4 | $ | 3,955.5 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 | $ | (7.1) | (0.2 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Precious metal content of sales | 37.2 | 40.5 | (3.3) | (8.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 3,949.1 | $ | 3,952.9 | $ | (3.8) | (0.1 | %) |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 | $ | (7.1) | (0.2 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 37.2 | 40.5 | (3.3) | (8.1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 3,949.1 | $ | 3,952.9 | $ | (3.8) | (0.1 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/merger related adjustments (a)
|
6.4 | 4.0 | 2.4 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP combined business, net sales, excluding precious metal content | $ | 3,955.5 | $ | 3,956.9 | $ | (1.4) | (0.1 | %) |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentage amounts) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 1,269.2 | $ | 1,366.8 | $ | (97.6) | (7.1 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 1,637.2 | 1,575.2 | 62.0 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rest of World | 1,042.7 | 1,010.9 | 31.8 | 3.1 | % |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | United States | Europe | Rest of World | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,274.3 | $ | 1,665.9 | $ | 1,046.1 | $ | 3,986.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 5.1 | 28.7 | 3.4 | 37.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 1,269.2 | $ | 1,637.2 | $ | 1,042.7 | $ | 3,949.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition related adjustments (a)
|
6.4 | — | — | 6.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP combined business, net sales, excluding precious metal content | $ | 1,275.6 | $ | 1,637.2 | $ | 1,042.7 | $ | 3,955.5 |
December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | United States | Europe | Rest of World | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,372.5 | $ | 1,606.2 | $ | 1,014.7 | $ | 3,993.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | 5.7 | 31.0 | 3.8 | 40.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 1,366.8 | $ | 1,575.2 | $ | 1,010.9 | $ | 3,952.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger related adjustments (a)
|
4.0 | — | — | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP combined business, net sales, excluding precious metal content | $ | 1,370.8 | $ | 1,575.2 | $ | 1,010.9 | $ | 3,956.9 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 2,067.8 | $ | 2,188.5 | $ | (120.7) | (5.5 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as a percentage of net sales, including precious metal content | 51.9 | % | 54.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as a percentage of net sales, excluding precious metal content | 52.4 | % | 55.4 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses (“SG&A”) | $ | 1,719.1 | $ | 1,674.7 | $ | 44.4 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | 1,085.8 | 1650.9 | (565.1) | (34.2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 221.0 | 425.2 | (204.2) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of net sales, including precious metal content | 43.1 | % | 41.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a percentage of net sales, excluding precious metal content | 43.5 | % | 42.4 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest expense | $ | 35.2 | $ | 35.9 | $ | (0.7) | (1.9 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | (34.9) | 5.3 | (40.2) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest and other expense | $ | 0.3 | $ | 41.2 | $ | (40.9) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data and percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | $ | 52.5 | $ | (53.2) | $ | 105.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | NM | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Dentsply Sirona | $ | (1,011.0) | $ | (1,550.0) | $ | 539.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss per common share - diluted | $ | (4.51) | $ | (6.76) |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||
(in millions, except percentage of net sales amount) | Operating (Loss) Income | Percentage of Net Sales, Excluding Precious Metal Content | ||||||||||||||||||
Operating loss attributable to Dentsply Sirona | $ | (958.1) | (24.3 | %) | ||||||||||||||||
Restructuring program related costs and other costs | 1,353.1 | 34.3 | % | |||||||||||||||||
Amortization of purchased intangible assets | 197.9 | 5.0 | % | |||||||||||||||||
Business combination related costs and fair value adjustments | 21.3 | 0.5 | % | |||||||||||||||||
Adjusted non-US GAAP Operating Income | $ | 614.2 | 15.5 | % |
Year Ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||
(in millions, except percentage of net sales amounts) | Operating (Loss) Income | Percentage of Net Sales, Excluding Precious Metal Content | ||||||||||||||||||
Operating loss attributable to Dentsply Sirona | $ | (1,562.3) | (39.5 | %) | ||||||||||||||||
Restructuring program related costs and other costs | 2,119.9 | 53.6 | % | |||||||||||||||||
Amortization of purchased intangible assets | 189.1 | 4.8 | % | |||||||||||||||||
Business combination related costs and fair value adjustments | 37.7 | 0.9 | % | |||||||||||||||||
Credit risk and fair value adjustments | 7.0 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
Adjusted non-US GAAP Operating Income | $ | 791.4 | 20.0 | % |
Net Sales, Excluding Precious Metal Content | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 2,167.7 | $ | 2,202.8 | $ | (35.1) | (1.6 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 1,781.4 | 1,750.1 | 31.3 | 1.8 | % |
Segment Operating Income | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentages) | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 277.9 | $ | 393.9 | $ | (116.0) | (29.4 | %) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 459.9 | 495.5 | (35.6) | (7.2 | %) |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Technologies & Equipment | Consumables | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,167.7 | $ | 1,818.6 | $ | 3,986.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | — | 37.2 | 37.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 2,167.7 | $ | 1,781.4 | $ | 3,949.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition related adjustments (a)
|
6.4 | — | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP net sales, excluding precious metal content | $ | 2,174.1 | $ | 1,781.4 | $ | 3,955.5 |
December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Technologies & Equipment | Consumables | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 2,202.8 | $ | 1,790.6 | $ | 3,993.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: precious metal content of sales | — | 40.5 | 40.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales, excluding precious metal content | $ | 2,202.8 | $ | 1,750.1 | $ | 3,952.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Merger related adjustments (a)
|
4.0 | — | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-US GAAP net sales, excluding precious metal content | $ | 2,206.8 | $ | 1,750.1 | $ | 3,956.9 |
Contractual Obligations |
Within
1 Year
|
Years 1-3
|
Years 3-5
|
Greater
Than
5 Years
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings, including finance leases | $ | 0.2 | $ | 298.7 | $ | 79.1 | $ | 1,059.8 | $ | 1,437.8 | ||||||||||||||||||||||
Operating leases | 47.7 | 63.8 | 35.4 | 30.6 | 177.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on long-term borrowings, net
of interest rate swap agreements
|
30.8 | 61.3 | 35.2 | 65.1 | 192.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Postemployment obligations | 20.3 | 38.5 | 39.5 | 112.8 | 211.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Precious metal consignment agreements | 50.0 | — | — | — | 50.0 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 149.0 | $ | 462.3 | $ | 189.2 | $ | 1,268.3 | $ | 2,068.8 |
Page | |||||
Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting
|
|||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm
|
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Consolidated Statements of Operations - Years ended December 31, 2019, 2018 and 2017
|
|||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income - Years ended December 31, 2019, 2018 and 2017
|
|||||
Consolidated Balance Sheets - December 31, 2019 and 2018
|
|||||
Consolidated Statements of Changes in Equity - Years ended December 31, 2019, 2018 and 2017
|
|||||
Consolidated Statements of Cash Flows - Years ended December 31, 2019, 2018 and 2017
|
|||||
Notes to Consolidated Financial Statements
|
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Quarterly Financial Information (Unaudited)
|
Page | |||||
Schedule II - Valuation and Qualifying Accounts for the Years Ended December 31, 2019, 2018, and 2017. | |||||
/s/ | Donald M. Casey, Jr. | /s/ | Jorge M. Gomez | |||||||||||
Donald M. Casey, Jr. | Jorge M. Gomez | |||||||||||||
Chief Executive Officer | Executive Vice President and | |||||||||||||
Chief Financial Officer | ||||||||||||||
March 2, 2020 | March 2, 2020 |
/s/ | PricewaterhouseCoopers LLP | ||||
PricewaterhouseCoopers LLP | |||||
Harrisburg, Pennsylvania | |||||
March 2, 2020 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 | |||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | 1,864.1 | 1,918.5 | 1,804.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 2,165.1 | 2,067.8 | 2,188.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 1,723.5 | 1,719.1 | 1,674.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 1,085.8 | 1,650.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 80.7 | 221.0 | 425.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 360.9 | (958.1) | (1,562.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Other income and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 29.4 | 37.3 | 38.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (2.4) | (2.1) | (2.4) | ||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | (11.5) | (34.9) | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 345.4 | (958.4) | (1,603.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | 82.3 | 52.5 | (53.2) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 263.1 | (1,010.9) | (1,550.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 0.2 | 0.1 | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 262.9 | $ | (1,011.0) | $ | (1,550.0) | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Dentsply Sirona: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.18 | $ | (4.51) | $ | (6.76) | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.17 | $ | (4.51) | $ | (6.76) | |||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 223.1 | 224.3 | 229.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 224.4 | 224.3 | 229.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 263.1 | $ | (1,010.9) | $ | (1,550.3) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (82.9) | (180.0) | 386.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) gain on derivative financial instruments | (0.5) | 29.4 | (20.2) | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized holding gain on available-for-sale securities | — | (44.3) | 44.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Pension liability adjustments | (36.9) | 7.4 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | (120.3) | (187.5) | 415.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) | 142.8 | (1,198.4) | (1,135.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Less: Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | 0.9 | 0.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 141.9 | $ | (1,198.7) | $ | (1,135.3) | |||||||||||||||||||||||
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Current Assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 404.9 | $ | 309.6 | |||||||||||||
Accounts and notes receivable-trade, net | 782.0 | 701.9 | |||||||||||||||
Inventories, net | 561.7 | 598.9 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets, net | 251.3 | 277.6 | |||||||||||||||
Total Current Assets | 1,999.9 | 1,888.0 | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 802.4 | 870.6 | |||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets, net | 159.3 | — | |||||||||||||||
Identifiable intangible assets, net | 2,176.3 | 2,420.3 | |||||||||||||||
Goodwill, net | 3,396.5 | 3,431.3 | |||||||||||||||
Other noncurrent assets, net | 68.5 | 76.8 | |||||||||||||||
Total Assets | $ | 8,602.9 | $ | 8,687.0 | |||||||||||||
Liabilities and Equity | |||||||||||||||||
Current Liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 307.9 | $ | 283.9 | |||||||||||||
Accrued liabilities | 629.2 | 578.9 | |||||||||||||||
Income taxes payable | 56.1 | 58.1 | |||||||||||||||
Notes payable and current portion of long-term debt | 2.3 | 92.4 | |||||||||||||||
Total Current Liabilities | 995.5 | 1,013.3 | |||||||||||||||
Long-term debt | 1,433.1 | 1,564.9 | |||||||||||||||
Operating lease liabilities | 119.5 | — | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 479.6 | 552.8 | |||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | 480.3 | 423.0 | |||||||||||||||
Total Liabilities | 3,508.0 | 3,554.0 | |||||||||||||||
Commitments and contingencies | — | — | |||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||
Preferred stock, $1.00 par value; 0.25 million shares authorized; no shares issued | — | — | |||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value; | 2.6 | 2.6 | |||||||||||||||
400.0 million shares authorized at December 31, 2019 and 2018 | |||||||||||||||||
264.5 million shares issued at December 31, 2019 and 2018 | |||||||||||||||||
221.3 million and 223.0 million shares outstanding at December 31, 2019 and 2018, respectively | |||||||||||||||||
Capital in excess of par value | 6,586.7 | 6,522.3 | |||||||||||||||
Retained earnings | 1,404.2 | 1,225.9 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (599.7) | (478.7) | |||||||||||||||
Treasury stock, at cost, 43.2 million and 41.5 million shares at December 31, 2019 and 2018, respectively | (2,301.3) | (2,151.0) | |||||||||||||||
Total Dentsply Sirona Equity | 5,092.5 | 5,121.1 | |||||||||||||||
Noncontrolling interests | 2.4 | 11.9 | |||||||||||||||
Total Equity | 5,094.9 | 5,133.0 | |||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 8,602.9 | $ | 8,687.0 |
DENTSPLY SIRONA INC. AND SUBSIDIARIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common
Stock
|
Capital in
Excess of
Par Value
|
Retained
Earnings
|
Accumulated
Other
Comprehensive
Income (Loss)
|
Treasury
Stock
|
Total
Dentsply
Sirona
Equity
|
Noncontrolling
Interests
|
Total
Equity
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | $ | 2.6 | $ | 6,516.7 | $ | 3,948.0 | $ | (705.7) | $ | (1,647.3) | $ | 8,114.3 | $ | 11.6 | $ | 8,125.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | (1,550.0) | — | — | (1,550.0) | (0.3) | (1,550.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | 414.7 | — | 414.7 | 0.3 | 415.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of stock options | — | 6.9 | — | — | 75.0 | 81.9 | — | 81.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock based compensation expense | — | 48.0 | — | — | — | 48.0 | — | 48.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification on adoption of ASU No. 2016-09 | — | 1.0 | (1.0) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding of Employee Stock Ownership Plan | — | 3.3 | — | — | 3.3 | 6.6 | — | 6.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury shares purchased | — | — | — | — | (400.3) | (400.3) | — | (400.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted Stock Unit ("RSU") distributions | — | (32.6) | — | — | 13.9 | (18.7) | — | (18.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSU dividends | — | 0.6 | (0.6) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.35 per share) | — | — | (80.2) | — | — | (80.2) | — | (80.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 2.6 | $ | 6,543.9 | $ | 2,316.2 | $ | (291.0) | $ | (1,955.4) | $ | 6,616.3 | $ | 11.6 | $ | 6,627.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income | — | — | (1,011.0) | — | — | (1,011.0) | 0.1 | (1,010.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income | — | — | — | (187.7) | — | (187.7) | 0.2 | (187.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of stock options | — | (14.1) | — | — | 38.9 | 24.8 | — | 24.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Effect on adoption of ASC 606 | — | — | (6.0) | — | — | (6.0) | — | (6.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification on adoption of ASU No. 2016-16 | — | — | (2.7) | — | — | (2.7) | — | (2.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification on adoption of ASU No. 2018-02 | — | — | 8.1 | — | — | 8.1 | — | 8.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock based compensation expense | — | 21.0 | — | — | — | 21.0 | — | 21.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury shares purchased | — | — | — | — | (250.2) | (250.2) | — | (250.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSU distributions | — | (29.1) | — | — | 15.7 | (13.4) | — | (13.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSU dividends | — | 0.6 | (0.6) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.35 per share) | — | — | (78.1) | — | — | (78.1) | — | (78.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 2.6 | $ | 6,522.3 | $ | 1,225.9 | $ | (478.7) | $ | (2,151.0) | $ | 5,121.1 | $ | 11.9 | $ | 5,133.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 262.9 | — | — | 262.9 | 0.2 | 263.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income | — | — | — | (121.0) | — | (121.0) | 0.7 | (120.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Divestiture of noncontrolling interest | — | — | — | — | — | — | (10.4) | (10.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of stock options | — | 13.2 | — | — | 95.4 | 108.6 | — | 108.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock based compensation expense | — | 66.2 | — | — | — | 66.2 | — | 66.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funding of Employee Stock Ownership Plan | — | 0.3 | — | — | 3.9 | 4.2 | — | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury shares purchased | — | — | — | — | (260.0) | (260.0) | — | (260.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSU distributions | — | (16.2) | — | — | 10.4 | (5.8) | — | (5.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSU dividends | — | 0.9 | (0.9) | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.375 per share) | — | — | (83.7) | — | — | (83.7) | — | (83.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2.6 | $ | 6,586.7 | $ | 1,404.2 | $ | (599.7) | $ | (2,301.3) | $ | 5,092.5 | $ | 2.4 | $ | 5,094.9 |
DENTSPLY SIRONA INC. AND SUBSIDIARIES | |||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 263.1 | $ | (1,010.9) | $ | (1,550.3) | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 133.2 | 132.9 | 127.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 189.6 | 197.9 | 189.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2.7 | 2.7 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed asset impairment | 33.4 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 1,085.8 | 1,650.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Indefinite-lived intangible asset impairment | 5.3 | 179.2 | 346.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Definite-lived intangible asset impairment | 3.8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | (37.4) | (62.0) | (143.8) | ||||||||||||||||||||||||||
Stock based compensation expense | 66.2 | 21.0 | 48.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs - non-cash | 16.1 | 22.5 | 64.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of equity security | — | (44.1) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other non-cash (income) expense | (20.3) | 3.4 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on disposal of property, plant and equipment | 3.6 | 4.6 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on divestiture of noncontrolling interest | (8.7) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale on non-strategic businesses and product lines | 2.0 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of acquisitions: | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts and notes receivable-trade, net | (91.4) | 23.5 | (63.4) | ||||||||||||||||||||||||||
Inventories, net | 13.7 | (19.9) | (62.9) | ||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets, net | 13.0 | (27.1) | (75.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Other noncurrent assets, net | (8.5) | (12.7) | (3.7) | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 26.1 | 7.1 | 44.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Accrued liabilities | 45.3 | 0.3 | 28.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Income taxes | (15.8) | 12.1 | (20.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | (2.2) | (16.5) | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 632.8 | 499.8 | 601.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for acquisitions of businesses and equity investments, net of cash acquired | (3.2) | (130.5) | (145.9) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash received on sale of non-strategic businesses or product lines | 11.6 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Purchases of short term investments | — | (3.7) | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Liquidation of short term investments | 1.0 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (122.9) | (182.5) | (144.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Purchase of company owned life insurance policies | — | — | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash received on derivative contracts | 40.3 | 8.0 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash paid on derivative contracts | — | (2.4) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Expenditures for identifiable intangible assets | — | (5.5) | (6.7) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from the sale of equity security | — | 54.1 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of property, plant and equipment, net | 4.8 | 9.2 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (68.4) | (253.3) | (286.4) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from long-term borrowings, net of deferred financing costs | 118.9 | 0.1 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Repayments on long-term borrowings, net | (251.2) | (9.4) | (16.7) | ||||||||||||||||||||||||||
Net (repayments) borrowings on short-term borrowings | (68.5) | 60.4 | 10.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercised stock options | 108.8 | 27.9 | 82.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for contingent consideration on prior acquisitions | (33.2) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for treasury stock | (260.0) | (250.2) | (401.4) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | (80.9) | (78.6) | (78.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (466.1) | (249.8) | (400.8) | ||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | (3.0) | (7.7) | 22.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 95.3 | (11.0) | (63.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 309.6 | 320.6 | 383.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 404.9 | $ | 309.6 | $ | 320.6 | |||||||||||||||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest paid, net of amounts capitalized | $ | 30.2 | $ | 35.1 | $ | 37.0 | |||||||||||||||||||||||
Income taxes paid, net of refunds | $ | 112.1 | $ | 104.7 | $ | 122.7 | |||||||||||||||||||||||
Non-cash investing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment in accounts payable at end of period | $ | 13.8 | $ | 14.6 | $ | 12.8 | |||||||||||||||||||||||
Exchange of inventory for naming rights | $ | 3.2 | $ | — | $ | — |
Intangible Asset Type | Life | |||||||
Patents | Up to date patent expires | |||||||
Tradenames and trademarks | Up to 20 years | |||||||
Licensing agreements | Up to 20 years | |||||||
Customer relationships | Up to 15 years |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Warranty Expense | $ | 35.6 | $ | 23.7 | $ | 25.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Warranty Accrual | 17.9 | 13.0 | 11.8 |
Consolidated Statements of Operations Item
|
December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions)
|
As Reported Balance | Balances Without Adoption of ASC 606 | Effect of Change Increase/(Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,986.3 | $ | 3,986.8 | $ | (0.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 1,719.1 | 1,719.0 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for income taxes | 52.5 | 52.6 | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to Dentsply Sirona | (1,011.0) | (1,010.5) | (0.5) |
Consolidated Balance Sheets Item | ||||||||||||||||||||
(in millions) | January 1, 2019 | |||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Operating lease right-of-use assets, net | $ | 167.1 | ||||||||||||||||||
Property, plant, and equipment, net | 1.8 | |||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
Accrued liabilities | $ | 39.4 | ||||||||||||||||||
Notes payable and current portion of long-term debt | 0.2 | |||||||||||||||||||
Long-term debt | 1.5 | |||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | 126.5 | |||||||||||||||||||
Basic Earnings Per Common Share Computation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 262.9 | $ | (1,011.0) | $ | (1,550.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 223.1 | 224.3 | 229.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share - basic | $ | 1.18 | $ | (4.51) | $ | (6.76) | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted Earnings Per Common Share Computation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Dentsply Sirona | $ | 262.9 | $ | (1,011.0) | $ | (1,550.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | 223.1 | 224.3 | 229.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Incremental weighted average shares from assumed exercise of dilutive options from stock-based compensation awards | 1.3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total weighted average diluted shares outstanding | 224.4 | 224.3 | 229.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per common share - diluted | $ | 1.17 | $ | (4.51) | $ | (6.76) |
(in millions) | Foreign Currency Translation Gain (Loss) | Gain and (Loss) on Cash Flow Hedges | Gain and (Loss) on Net Investment Hedges | Pension Liability Gain (Loss) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, net of tax, at December 31, 2018 | $ | (284.7) | $ | 0.6 | $ | (111.4) | $ | (83.2) | $ | (478.7) | ||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications and tax impact | (87.8) | (16.9) | 17.7 | (54.7) | (141.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit (expense) | 4.2 | 4.3 | (7.0) | 14.1 | 15.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income, net of tax, before reclassifications | $ | (83.6) | $ | (12.6) | $ | 10.7 | $ | (40.6) | $ | (126.1) | ||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income, net of tax | — | 1.4 | — | 3.7 | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in other comprehensive income | (83.6) | (11.2) | 10.7 | (36.9) | (121.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, net of tax, at December 31, 2019 | $ | (368.3) | $ | (10.6) | $ | (100.7) | $ | (120.1) | $ | (599.7) |
(in millions) | Foreign Currency Translation Gain (Loss) | Gain and (Loss) on Cash Flow Hedges | Gain and (Loss) on Net Investment Hedges | Net Unrealized Holding Gain on Available-for-Sale Securities | Pension Liability Gain (Loss) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, net of tax, at December 31, 2017 | $ | (104.5) | $ | (12.6) | $ | (127.6) | $ | 44.3 | $ | (90.6) | $ | (291.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications and tax impact | (160.1) | 5.1 | 36.2 | — | 7.7 | (111.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax (expense) benefit | (20.1) | (1.6) | (20.0) | — | (4.7) | (46.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income, net of tax, before reclassifications | $ | (180.2) | $ | 3.5 | $ | 16.2 | $ | — | $ | 3.0 | $ | (157.5) | ||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income, net of tax | — | 9.7 | — | (44.3) | 4.4 | (30.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (decrease) increase in other comprehensive income | (180.2) | 13.2 | 16.2 | (44.3) | 7.4 | (187.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, net of tax, at December 31, 2018 | $ | (284.7) | $ | 0.6 | $ | (111.4) | $ | — | $ | (83.2) | $ | (478.7) |
Weighted Average | ||||||||||||||
Useful Life | ||||||||||||||
(in millions, except for useful life) | Amount | (in years) | ||||||||||||
Customer relationships | $ | 18.3 | 15 | |||||||||||
Developed technology and patents | 64.7 | 15 | ||||||||||||
Tradenames and trademarks | 13.5 | Indefinite | ||||||||||||
Total | $ | 96.5 | ||||||||||||
Weighted Average | ||||||||||||||
Useful Life | ||||||||||||||
(in millions, except for useful life) | Amount | (in years) | ||||||||||||
Customer relationships | $ | 18.1 | 15 | |||||||||||
Developed technology and patents | 22.4 | 15 | ||||||||||||
Tradenames and trademarks | 8.5 | Indefinite | ||||||||||||
Total | $ | 49.0 |
Net Sales | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 2,283.2 | $ | 2,167.7 | $ | 2,202.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 1,746.0 | 1,818.6 | 1,790.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 |
Net Sales, Excluding Precious Metal Content | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 2,283.2 | $ | 2,167.7 | $ | 2,202.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 1,704.9 | 1,781.4 | 1,750.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales, excluding precious metal content | $ | 3,988.1 | $ | 3,949.1 | $ | 3,952.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Precious metal content of sales | 41.1 | 37.2 | 40.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales, including precious metal content | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 |
Depreciation and Amortization | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 257.8 | $ | 238.4 | $ | 261.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 54.2 | 90.8 | 53.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
All Other (a)
|
10.8 | 1.6 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 322.8 | $ | 330.8 | $ | 316.4 |
Segment Adjusted Operating Income (Loss) | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 431.4 | $ | 277.9 | $ | 393.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 437.1 | 459.9 | 495.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Segment adjusted operating income before income taxes and interest | $ | 868.5 | $ | 737.8 | $ | 889.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Reconciling Items (income) expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other (a)
|
230.7 | 184.0 | 180.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 80.7 | 221.0 | 425.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | 1,085.8 | 1,650.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 29.4 | 37.3 | 38.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | (2.4) | (2.1) | (2.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | (11.5) | (34.9) | 5.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 189.6 | 197.9 | 189.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation resulting from the fair value step-up of property,
plant and equipment from business combinations
|
6.6 | 7.2 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | $ | 345.4 | $ | (958.4) | $ | (1,603.5) |
Capital Expenditures | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 72.8 | $ | 126.1 | $ | 92.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 34.0 | 42.8 | 44.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
All Other (a)
|
16.1 | 13.6 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 122.9 | $ | 182.5 | $ | 144.3 |
Assets | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 5,926.8 | $ | 6,479.2 | ||||||||||||||||
Consumables | 2,443.4 | 2,059.4 | ||||||||||||||||||
All Other (a)
|
232.7 | 148.4 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 8,602.9 | $ | 8,687.0 |
(in millions) |
United
States
|
Germany | Sweden |
Other
Foreign
|
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,374.8 | $ | 478.1 | $ | 56.6 | $ | 2,119.7 | $ | 4,029.2 | ||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 168.4 | 327.5 | 98.7 | 207.8 | 802.4 | |||||||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,269.9 | $ | 494.3 | $ | 55.2 | $ | 2,166.9 | $ | 3,986.3 | ||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 211.1 | 339.3 | 99.3 | 220.9 | 870.6 | |||||||||||||||||||||||||||
2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,376.5 | $ | 493.3 | $ | 52.4 | $ | 2,071.2 | $ | 3,993.4 | ||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 202.0 | 331.5 | 103.4 | 239.1 | 876.0 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Dental consumables products | $ | 1,687.7 | $ | 1,739.8 | $ | 1,663.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Dental technology and equipment products | 2,004.8 | 1,897.7 | 2001.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare consumable products | 336.7 | 348.8 | 328.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 4,029.2 | $ | 3,986.3 | $ | 3,993.4 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange transaction (gain) loss | $ | (26.9) | $ | 5.8 | $ | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 15.4 | (40.7) | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other expense (income), net | $ | (11.5) | $ | (34.9) | $ | 5.3 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Finished goods | $ | 356.4 | $ | 380.0 | ||||||||||||||||
Work-in-process | 82.5 | 89.2 | ||||||||||||||||||
Raw materials and supplies | 122.8 | 129.7 | ||||||||||||||||||
Inventories, net | $ | 561.7 | $ | 598.9 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Assets, at cost: | ||||||||||||||||||||
Land | $ | 51.9 | $ | 55.0 | ||||||||||||||||
Buildings and improvements | 553.6 | 560.3 | ||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 1,327.5 | 1,353.9 | ||||||||||||||||||
Construction in progress | 102.0 | 107.6 | ||||||||||||||||||
$ | 2,035.0 | $ | 2,076.8 | |||||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation | 1,232.6 | 1,206.2 | ||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 802.4 | $ | 870.6 |
(in millions, except percentages) | Location in the Consolidated Balance Sheets | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Finance leases | Property, plant, and equipment, net | $ | 1.4 | |||||||||||||||||
Operating leases | Operating lease right-of-use assets, net | 159.3 | ||||||||||||||||||
Total right-of-use assets | $ | 160.7 | ||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
Current liabilities | ||||||||||||||||||||
Finance leases | Notes payable and current portion of long-term debt | $ | 0.2 | |||||||||||||||||
Operating leases | Accrued liabilities | 43.7 | ||||||||||||||||||
Noncurrent liabilities | ||||||||||||||||||||
Finance leases | Long-term debt | 1.3 | ||||||||||||||||||
Operating leases | Operating lease liabilities | 119.5 | ||||||||||||||||||
Total lease liabilities | $ | 164.7 | ||||||||||||||||||
Supplemental information: | ||||||||||||||||||||
Weighted-average discount rate | ||||||||||||||||||||
Finance leases | 3.6 | % | ||||||||||||||||||
Operating leases | 2.9 | % | ||||||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term in years | ||||||||||||||||||||
Finance leases | 7.0 | |||||||||||||||||||
Operating leases | 5.3 |
(in millions) | 2019 | ||||||||||
Finance lease cost | $ | 0.4 | |||||||||
Amortization of right-of-use assets | 0.3 | ||||||||||
Interest on lease liabilities | 0.1 | ||||||||||
Operating lease cost | 54.4 | ||||||||||
Short-term lease cost | 1.2 | ||||||||||
Variable lease cost | 9.6 | ||||||||||
Total lease cost | $ | 65.6 |
(in millions) | Finance Leases | Operating Leases | Total | |||||||||||||||||
2020 | $ | 0.2 | $ | 47.7 | $ | 47.9 | ||||||||||||||
2021 | 0.3 | 36.9 | 37.2 | |||||||||||||||||
2022 | 0.3 | 26.9 | 27.2 | |||||||||||||||||
2023 | 0.2 | 20.2 | 20.4 | |||||||||||||||||
2024 | 0.1 | 15.2 | 15.3 | |||||||||||||||||
2025 and beyond | 0.6 | 30.6 | 31.2 | |||||||||||||||||
Total lease payments | $ | 1.7 | $ | 177.5 | $ | 179.2 | ||||||||||||||
Less imputed interest | 0.2 | 14.3 | 14.5 | |||||||||||||||||
Present value of lease liabilities | $ | 1.5 | $ | 163.2 | $ | 164.7 |
(in millions) | Finance Leases | Operating Leases | Total | |||||||||||||||||
2019 | $ | 4.2 | $ | 36.6 | $ | 40.8 | ||||||||||||||
2020 | 4.2 | 28.5 | 32.7 | |||||||||||||||||
2021 | 2.5 | 22.1 | 24.6 | |||||||||||||||||
2022 | 1.8 | 16.4 | 18.2 | |||||||||||||||||
2023 | 1.3 | 12.7 | 14.0 | |||||||||||||||||
2024 and beyond | 1.1 | 16.9 | 18.0 | |||||||||||||||||
Total lease payments | $ | 15.1 | $ | 133.2 | $ | 148.3 |
(in millions) | 2019 | |||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||
Operating cash flows paid for finance leases | $ | 0.1 | ||||||
Operating cash flows paid for operating leases | 52.7 | |||||||
Financing cash flows paid for finance leases | 0.2 | |||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for new lease liabilities: | ||||||||
Operating leases | $ | 35.4 |
(in millions) | Technologies & Equipment | Consumables | Total | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 3,634.4 | $ | 904.8 | $ | 4,539.2 | ||||||||||||||
Acquisition activity | 58.0 | 3.7 | 61.7 | |||||||||||||||||
Adjustment of provisional amounts on prior acquisitions | — | 0.7 | 0.7 | |||||||||||||||||
Impairment | (1,085.7) | — | (1,085.7) | |||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (61.8) | (22.8) | (84.6) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 2,544.9 | $ | 886.4 | $ | 3,431.3 | ||||||||||||||
Acquisition activity | 3.3 | — | 3.3 | |||||||||||||||||
Divestiture of business | (4.1) | — | (4.1) | |||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (28.4) | (5.6) | (34.0) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2,515.7 | $ | 880.8 | $ | 3,396.5 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Carrying Amount | Cumulative Impairment | Net Carrying Amount | Gross Carrying Amount | Cumulative Impairment | Net Carrying Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 5,252.3 | $ | (2,736.6) | $ | 2,515.7 | $ | 5,281.5 | $ | (2,736.6) | $ | 2,544.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumables | 880.8 | — | 880.8 | 886.4 | — | 886.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total effect of cumulative impairment | $ | 6,133.1 | $ | (2,736.6) | $ | 3,396.5 | $ | 6,167.9 | $ | (2,736.6) | $ | 3,431.3 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Gross
Carrying
Amount
|
Accumulated
Amortization
|
Net
Carrying
Amount
|
Gross
Carrying
Amount
|
Accumulated
Amortization
|
Net
Carrying
Amount
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Patents | $ | 1,351.3 | $ | (517.9) | $ | 833.4 | $ | 1,376.4 | $ | (407.1) | $ | 969.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tradenames and trademarks | 79.0 | (63.4) | 15.6 | 81.1 | (62.5) | 18.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Licensing agreements | 36.0 | (27.9) | 8.1 | 36.1 | (26.3) | 9.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships | 1,070.5 | (399.2) | 671.3 | 1,085.3 | (334.4) | 750.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total definite-lived | $ | 2,536.8 | $ | (1,008.4) | $ | 1,528.4 | $ | 2,578.9 | $ | (830.3) | $ | 1,748.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indefinite-lived tradenames and trademarks | $ | 647.9 | $ | — | $ | 647.9 | $ | 671.7 | $ | — | $ | 671.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total identifiable intangible assets | $ | 3,184.7 | $ | (1,008.4) | $ | 2,176.3 | $ | 3,250.6 | $ | (830.3) | $ | 2,420.3 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses | $ | 81.3 | $ | 104.8 | ||||||||||||||||
Deposits | 40.4 | 28.2 | ||||||||||||||||||
Fair value of derivatives | 28.9 | 21.3 | ||||||||||||||||||
Other current assets | 100.7 | 123.3 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | $ | 251.3 | $ | 277.6 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Payroll, commissions, bonuses, other cash compensation and employee benefits | $ | 178.8 | $ | 161.9 | ||||||||||||||||
Sales and marketing programs | 17.0 | 13.6 | ||||||||||||||||||
Reserve for dealer rebates | 125.0 | 91.7 | ||||||||||||||||||
Restructuring costs | 28.0 | 43.4 | ||||||||||||||||||
Accrued vacation and holidays | 36.7 | 40.2 | ||||||||||||||||||
Professional and legal costs | 35.9 | 42.2 | ||||||||||||||||||
Current portion of derivatives | 2.8 | 2.8 | ||||||||||||||||||
General insurance | 12.3 | 12.5 | ||||||||||||||||||
Warranty liabilities | 17.8 | 13.0 | ||||||||||||||||||
Third party royalties | 11.5 | 10.0 | ||||||||||||||||||
Deferred income | 29.2 | 29.3 | ||||||||||||||||||
Accrued interest | 10.8 | 11.6 | ||||||||||||||||||
Accrued travel expenses | 7.5 | 7.8 | ||||||||||||||||||
Accrued property taxes | 11.0 | 10.2 | ||||||||||||||||||
Current operating lease liabilities | 43.7 | — | ||||||||||||||||||
Other | 61.2 | 88.7 | ||||||||||||||||||
Accrued liabilities | $ | 629.2 | $ | 578.9 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal | Interest | Principal | Interest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | Balance | Rate | Balance | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate commercial paper facility | $ | — | — | % | $ | 67.8 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other short-term loans | 2.1 | 3.7 | % | 14.0 | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Current portion of long-term debt | 0.2 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term debt | $ | 2.3 | $ | 92.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum month-end short-term debt outstanding during the year | $ | 148.2 | $ | 248.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average amount of short-term debt outstanding during the year | 50.1 | 121.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate on short-term debt at year-end | 3.7 | % | 2.5 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal | Interest | Principal | Interest | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions except percentages) | Balance | Rate | Balance | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term loan 12.6 billion Japanese yen due September 2019 | $ | — | — | % | $ | 114.6 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term loan $175.0 million due August 2020 | — | — | % | 131.3 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate senior notes $450 million due August 2021 | 296.0 | 4.1 | % | 295.7 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 70.0 million euros due October 2024 | 78.5 | 1.0 | % | 80.2 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 25.0 million Swiss franc due December 2025 | 25.8 | 0.9 | % | 25.4 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 97.0 million euros due December 2025 | 108.8 | 2.1 | % | 111.2 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 26.0 million euros due February 2026 | 29.2 | 2.1 | % | 29.8 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 58.0 million Swiss franc due August 2026 | 60.0 | 1.0 | % | 59.0 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 106.0 million euros due August 2026 | 118.9 | 2.3 | % | 121.5 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 70.0 million euros due October 2027 | 78.5 | 1.3 | % | 80.2 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 7.5 million Swiss franc due December 2027 | 7.8 | 1.0 | % | 7.6 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 15.0 million euros due December 2027 | 16.8 | 2.2 | % | 17.2 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 140.0 million Swiss franc due August 2028 | 144.7 | 1.2 | % | 142.5 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 70.0 million euros due October 2029 | 78.5 | 1.5 | % | 80.2 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 70.0 million euros due October 2030 | 78.5 | 1.6 | % | 80.2 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 45.0 million euros due February 2031 | 50.5 | 2.5 | % | 51.6 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 65.0 million Swiss franc due August 2031 | 67.2 | 1.3 | % | 66.1 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 12.6 billion Japanese yen due September 2031 | 115.5 | 1.0 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private placement notes 70.0 million euros due October 2031 | 78.5 | 1.7 | % | 80.2 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings, various currencies and rates | 4.1 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,437.8 | $ | 1,580.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Current portion | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(included in “Notes payable and current portion of long-term debt” in the Consolidated Balance Sheets) | 0.2 | 10.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Long-term portion of deferred financing costs | 4.5 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term portion | $ | 1,433.1 | $ | 1,564.9 |
(in millions) | December 31, 2019 | |||||||
2020 | $ | 0.2 | ||||||
2021 | 297.4 | |||||||
2022 | 1.3 | |||||||
2023 | 0.4 | |||||||
2024 | 78.7 | |||||||
2025 and beyond | 1,059.8 | |||||||
$ | 1,437.8 |
(in millions) | Shares of Common Stock | Shares of Treasury Stock |
Outstanding
Shares
|
|||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 264.5 | (34.4) | 230.1 | |||||||||||||||||
Shares of treasury stock issued | — | 2.9 | 2.9 | |||||||||||||||||
Repurchase of common stock at an average cost of $64.40 | — | (6.2) | (6.2) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 264.5 | (37.7) | 226.8 | |||||||||||||||||
Shares of treasury stock issued | — | 1.6 | 1.6 | |||||||||||||||||
Repurchase of common stock at an average cost of $45.92 | — | (5.4) | (5.4) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 264.5 | (41.5) | 223.0 | |||||||||||||||||
Shares of treasury stock issued | — | 3.1 | 3.1 | |||||||||||||||||
Repurchase of common stock at an average cost of $54.18 | — | (4.8) | (4.8) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 264.5 | (43.2) | 221.3 |
Year End December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Stock option expense | $ | 7.1 | $ | 6.6 | $ | 15.4 | ||||||||||||||||||||||||||
RSU expense | 57.8 | 13.2 | 31.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total stock based compensation expense | $ | 64.9 | $ | 19.8 | $ | 46.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Related deferred income tax benefit | $ | 8.4 | $ | 2.4 | $ | 8.4 |
Year End December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average fair value per share | $ | 12.20 | $ | 12.38 | $ | 13.83 | ||||||||||||||||||||||||||
Expected dividend yield | 0.71 | % | 0.64 | % | 0.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Risk-free interest rate | 2.36 | % | 2.72 | % | 2.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Expected volatility | 22.6 | % | 19.7 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Expected life (years) | 6.00 | 6.07 | 5.95 |
Outstanding | Exercisable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | Shares |
Weighted
Average
Exercise
Price
|
Aggregate
Intrinsic
Value
|
Shares |
Weighted
Average
Exercise
Price
|
Aggregate
Intrinsic
Value
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 6.4 | $ | 46.80 | $ | 4.5 | 5.0 | $ | 43.98 | $ | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granted | 0.6 | 49.71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercised | (2.7) | 40.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cancelled | (0.4) | 61.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forfeited | (0.1) | 59.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 3.8 | $ | 50.02 | $ | 28.1 | 2.7 | $ | 48.85 | $ | 23.2 |
Outstanding | Exercisable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number
Outstanding
at
December 31, 2019
|
Weighted
Average
Remaining
Contractual
Life
(in years)
|
Weighted
Average
Exercise
Price
|
Number
Exercisable
at
December 31, 2019
|
Weighted
Average
Exercise
Price
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Exercise Prices | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts and life) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30.01 | - | 40.00 | 0.5 | 2.0 | $ | 37.50 | 0.5 | $ | 37.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40.01 | - | 50.00 | 1.4 | 5.9 | 46.19 | 0.9 | 44.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.01 | - | 60.00 | 1.3 | 6.3 | 54.84 | 0.8 | 54.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60.01 | - | 70.00 | 0.6 | 5.4 | 62.13 | 0.5 | 62.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.8 | 5.4 | $ | 50.02 | 2.7 | $ | 48.85 |
Unvested Restricted Stock Units | ||||||||||||||||||||
Shares |
Weighted Average
Grant Date
Fair Value
|
|||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | ||||||||||||||||||||
Unvested at December 31, 2018 | 1.5 | $ | 56.93 | |||||||||||||||||
Granted | 3.7 | 45.69 | ||||||||||||||||||
Vested | (0.4) | 54.60 | ||||||||||||||||||
Forfeited | (0.3) | 55.99 | ||||||||||||||||||
Unvested at December 31, 2019 | 4.5 | $ | 47.79 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | (109.8) | $ | (279.6) | $ | (145.0) | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign | 455.2 | (678.8) | (1,458.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 345.4 | $ | (958.4) | $ | (1,603.5) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Current: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. federal | $ | (11.2) | $ | 9.8 | $ | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. state | 1.5 | 3.2 | 5.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign | 129.4 | 101.5 | 83.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 119.7 | $ | 114.5 | $ | 90.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. federal | $ | (2.0) | $ | 46.4 | $ | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. state | 1.8 | (3.0) | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign | (37.2) | (105.4) | (158.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (37.4) | $ | (62.0) | $ | (143.8) | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 82.3 | $ | 52.5 | $ | (53.2) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Statutory U.S. federal income tax rate | 21.0 | % | 21.0 | % | 35.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Effect of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
State income taxes, net of federal benefit | 0.7 | (0.2) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal benefit of R&D and foreign tax credits | (2.0) | 1.0 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect of international operations | 0.4 | 1.8 | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Global Intangible Low Taxed Income (GILTI) | 3.7 | (1.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of tax audit activity | 0.4 | (1.0) | (0.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect of enacted statutory rate changes on Non-U.S. jurisdictions | 0.1 | 0.3 | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal tax on unremitted earnings of certain foreign subsidiaries | 0.1 | (0.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance adjustments | (1.3) | (5.7) | (0.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. tax reform - net impacts | — | 0.4 | (1.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect of impairment of goodwill and intangibles | (0.2) | (22.1) | (37.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0.9 | 0.2 | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate on operations | 23.8 | % | (5.5 | %) | 3.3 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Deferred Tax Asset
|
Deferred Tax
Liability
|
Deferred Tax Asset
|
Deferred Tax
Liability
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commission and bonus accrual | $ | 10.6 | $ | — | $ | 4.5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee benefit accruals | 55.9 | — | 56.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory | 15.3 | — | 13.9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Identifiable intangible assets | — | 630.7 | — | 686.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance premium accruals | 3.0 | — | 3.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous accruals | 21.3 | — | 19.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 2.2 | 3.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses included in AOCI | 46.0 | — | 24.4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | — | 49.6 | — | 56.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease right-of-use asset | — | 38.8 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease right-of-use liability | 39.7 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product warranty accruals | 1.5 | — | 1.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign tax credit and R&D carryforward | 73.5 | — | 78.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other cost accruals | 3.8 | — | 3.1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales and marketing accrual | 6.2 | — | 5.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes on unremitted earnings of foreign subsidiaries | — | 3.5 | — | 3.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax loss carryforwards and other tax attributes | 268.6 | — | 285.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | $ | 545.4 | $ | 724.8 | $ | 499.5 | $ | 745.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowances | (288.0) | — | (288.4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 257.4 | $ | 724.8 | $ | 211.1 | $ | 745.3 |
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Other noncurrent assets, net | $ | 12.2 | $ | 18.6 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Deferred income taxes | $ | 479.6 | $ | 552.8 |
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
Unrecognized tax benefits at beginning of period | $ | 27.8 | $ | 21.0 | $ | 10.8 | ||||||||||||||
Gross change for prior period positions | (0.4) | 7.5 | 8.6 | |||||||||||||||||
Gross change for current year positions | 0.3 | 0.3 | 0.3 | |||||||||||||||||
Decrease due to settlements and payments | (3.9) | (0.3) | — | |||||||||||||||||
Decrease due to statute expirations | — | (0.1) | — | |||||||||||||||||
Increase due to effect of foreign currency translation | — | — | 1.3 | |||||||||||||||||
Decrease due to effect from foreign currency translation | (0.3) | (0.6) | — | |||||||||||||||||
Unrecognized tax benefits at end of period | $ | 23.5 | $ | 27.8 | $ | 21.0 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Change in Benefit Obligation | ||||||||||||||||||||
Benefit obligation at beginning of year | $ | 511.8 | $ | 545.5 | ||||||||||||||||
Service cost | 14.3 | 16.2 | ||||||||||||||||||
Interest cost | 7.6 | 7.3 | ||||||||||||||||||
Participant contributions | 4.0 | 4.2 | ||||||||||||||||||
Actuarial losses (gains) | 79.5 | (11.1) | ||||||||||||||||||
Plan amendments | — | (3.8) | ||||||||||||||||||
Acquisitions/Divestitures | (0.1) | 0.3 | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (7.2) | (20.3) | ||||||||||||||||||
Plan curtailments and settlements | (22.5) | (17.5) | ||||||||||||||||||
Benefits paid | (9.2) | (9.0) | ||||||||||||||||||
Benefit obligation at end of year | $ | 578.2 | $ | 511.8 | ||||||||||||||||
Change in Plan Assets | ||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at beginning of year | $ | 173.1 | $ | 185.7 | ||||||||||||||||
Actual return on assets | 23.5 | (7.5) | ||||||||||||||||||
Plan settlements | (22.5) | (13.4) | ||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | 1.9 | (2.4) | ||||||||||||||||||
Employer contributions | 14.3 | 15.5 | ||||||||||||||||||
Participant contributions | 4.0 | 4.2 | ||||||||||||||||||
Benefits paid | (9.2) | (9.0) | ||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of year | $ | 185.1 | $ | 173.1 | ||||||||||||||||
Funded status at end of year | $ | (393.1) | $ | (338.7) |
Location In The | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Consolidated Balance Sheets | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||
Deferred tax asset | Other noncurrent assets, net | $ | 39.6 | $ | 27.5 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 39.6 | $ | 27.5 | ||||||||||||||||||||||
Current liabilities | Accrued liabilities | (9.1) | (8.4) | |||||||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | Other noncurrent liabilities | (384.0) | (330.3) | |||||||||||||||||||||||
Deferred tax liability | Deferred income taxes | (0.4) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | (393.5) | $ | (339.1) | ||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | Accumulated other comprehensive loss | 113.2 | 77.9 | |||||||||||||||||||||||
Net amount recognized | $ | (240.7) | $ | (233.7) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||
Net actuarial loss | $ | 156.7 | $ | 109.7 | |||||||||||||||||||
Net prior service cost | (4.2) | (4.6) | |||||||||||||||||||||
Before tax AOCI | $ | 152.5 | $ | 105.1 | |||||||||||||||||||
Less: Deferred taxes | 39.3 | 27.2 | |||||||||||||||||||||
Net of tax AOCI | $ | 113.2 | $ | 77.9 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Projected benefit obligation | $ | 397.6 | $ | 487.7 | ||||||||||||||||
Accumulated benefit obligation | 371.3 | 465.0 | ||||||||||||||||||
Fair value of plan assets | 8.3 | 149.0 |
Year Ended December 31, | Location in Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 6.1 | $ | 6.1 | $ | 6.0 | Cost of products sold | |||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | 8.2 | 10.1 | 9.7 | Selling, general and administrative expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest cost | 7.6 | 7.3 | 6.5 | Other expense (income), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (4.9) | (5.3) | (4.0) | Other expense (income), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service credit | (0.5) | (0.2) | (0.2) | Other expense (income), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 5.6 | 6.2 | 6.9 | Other expense (income), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Curtailment and settlement (gains) loss | 6.0 | (1.2) | — | Other expense (income), net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 28.1 | $ | 23.0 | $ | 24.9 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net actuarial loss (gain) | $ | 52.6 | $ | (5.8) | $ | 13.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Net prior service cost (credit) | — | (3.5) | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | (5.1) | (6.0) | (6.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total recognized in AOCI | $ | 47.5 | $ | (15.3) | $ | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Total recognized in net periodic benefit cost and AOCI
|
$ | 75.6 | $ | 7.7 | $ | 31.8 |
(in millions) |
Pension
Benefits
|
|||||||||||||
Amount of net prior service credit | $ | (0.5) | ||||||||||||
Amount of net loss | 9.0 | |||||||||||||
Total amount to be amortized out of AOCI in 2019 | $ | 8.5 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 1.0 | % | 1.8 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Rate of compensation increase | 2.1 | % | 2.5 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Category | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 12.9 | $ | 12.9 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 55.1 | 55.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate bonds (a)
|
55.1 | 55.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other types of investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds (b)
|
18.3 | 18.3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common trusts (c)
|
4.3 | — | 4.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance contracts | 30.1 | — | — | 30.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | 8.9 | — | — | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate | 0.4 | — | — | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 185.1 | $ | 141.4 | $ | 4.3 | $ | 39.4 |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets Category | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 12.4 | $ | 12.4 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 47.2 | 47.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate bonds (a)
|
49.2 | 49.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other types of investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds (b)
|
17.4 | 17.4 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common trusts (c)
|
11.8 | — | 11.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance contracts | 27.7 | — | — | 27.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | 7.1 | — | — | 7.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate | 0.3 | — | — | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 173.1 | $ | 126.2 | $ | 11.8 | $ | 35.1 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Insurance
Contracts
|
Hedge
Funds
|
Real
Estate
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 27.7 | $ | 7.1 | $ | 0.3 | $ | 35.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relating to assets still held at the reporting date | 3.7 | (1.3) | — | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, sales and settlements, net | (0.6) | 2.9 | — | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (0.6) | 0.2 | — | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 30.2 | $ | 8.9 | $ | 0.3 | $ | 39.4 |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
Insurance
Contracts
|
Hedge
Funds
|
Real
Estate
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 29.0 | $ | 7.1 | $ | 0.3 | $ | 36.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual return on plan assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relating to assets still held at the reporting date | (1.1) | (0.6) | — | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases, sales and settlements, net | 1.1 | 0.7 | — | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (1.3) | (0.1) | — | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 27.7 | $ | 7.1 | $ | 0.3 | $ | 35.1 |
(in millions) |
Pension
Benefits
|
|||||||
2020 | $ | 19.9 | ||||||
2021 | 18.9 | |||||||
2022 | 18.9 | |||||||
2023 | 19.3 | |||||||
2024 | 19.6 | |||||||
2025-2029 | 111.2 |
Severances | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2017 and Prior Plans | 2018 Plans | 2019 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 26.8 | $ | 16.4 | $ | — | $ | 43.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 4.7 | 1.0 | 31.0 | 36.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (22.2) | (12.0) | (9.4) | (43.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | (7.0) | (0.5) | (1.8) | (9.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2.3 | $ | 4.9 | $ | 19.8 | $ | 27.0 |
Lease/Contract Terminations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2017 and Prior Plans | 2018 Plans | 2019 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 0.5 | $ | 0.1 | $ | — | $ | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 0.7 | — | 0.1 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (0.7) | (0.1) | (0.1) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 0.5 | $ | — | $ | — | $ | 0.5 |
Other Restructuring Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2017 and Prior Plans | 2018 Plans | 2019 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 2.0 | $ | 0.4 | $ | — | $ | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 1.2 | 1.2 | 2.5 | 4.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (1.1) | (1.6) | (2.2) | (4.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | 0.1 | — | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 2.2 | $ | — | $ | 0.3 | $ | 2.5 |
(in millions) |
December 31, 2018 (a)
|
Provisions and
Adjustments
|
Amounts
Applied
|
Change in Estimates | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment | $ | 32.9 | $ | 24.2 | $ | (32.9) | $ | (5.1) | $ | 19.1 | ||||||||||||||||||||||
Consumables | 13.6 | 16.9 | (15.2) | (3.9) | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||
All Other | (0.3) | 1.3 | (1.3) | (0.2) | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 46.2 | $ | 42.4 | $ | (49.4) | $ | (9.2) | $ | 30.0 |
Severances | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2016 and Prior Plans | 2017 Plans | 2018 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 7.7 | $ | 48.2 | $ | — | $ | 55.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 2.0 | 1.0 | 28.5 | 31.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (7.0) | (20.2) | (10.2) | (37.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | (0.1) | (4.8) | (1.9) | (6.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 2.6 | $ | 24.2 | $ | 16.4 | $ | 43.2 |
Lease/Contract Terminations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2016 and Prior Plans | 2017 Plans | 2018 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 0.4 | $ | 0.2 | $ | — | $ | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 1.7 | 0.3 | 0.2 | 2.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (1.3) | (0.5) | (0.1) | (1.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | (0.3) | — | — | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 0.5 | $ | — | $ | 0.1 | $ | 0.6 |
Other Restructuring Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2016 and Prior Plans | 2017 Plans | 2018 Plans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | $ | 2.1 | $ | 1.7 | $ | — | $ | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provisions and adjustments | 1.4 | 0.6 | 3.4 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts applied | (2.6) | (1.1) | (3.0) | (6.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimates | (0.1) | — | — | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | $ | 0.8 | $ | 1.2 | $ | 0.4 | $ | 2.4 |
(in millions) | December 31, 2017 |
Provisions and
Adjustments
|
Amounts
Applied
|
Change in Estimates | December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||
Technologies & Equipment (a)
|
$ | 30.1 | $ | 21.6 | $ | (15.5) | $ | (3.3) | $ | 32.9 | ||||||||||||||||||||||
Consumables (a)
|
30.0 | 11.3 | (25.4) | (2.3) | 13.6 | |||||||||||||||||||||||||||
All Other | 0.1 | 6.2 | (5.1) | (1.5) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 60.2 | $ | 39.1 | $ | (46.0) | $ | (7.1) | $ | 46.2 |
Aggregate
Notional
Amount
|
Aggregate Notional Amount Maturing within 12 Months | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 347.3 | $ | 264.0 | ||||||||||
Interest rate swaps | 150.0 | — | ||||||||||||
Total derivative instruments designated as cash flow hedges | $ | 497.3 | $ | 264.0 |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Effective Portion Reclassified from AOCI into Income (Expense) | Ineffective Portion Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | (10.8) | Interest expense | $ | (2.4) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | (6.1) | Cost of products sold | 1.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ineffective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | — | Other expense (income), net | — | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total in cash flow hedging | $ | (16.9) | $ | (1.4) | $ | 2.1 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Effective Portion Reclassified from AOCI into Income (Expense) | Ineffective Portion Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | (0.1) | Interest expense | $ | (2.3) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 5.2 | Cost of products sold | (8.9) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ineffective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | — | Other expense (income), net | — | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total for cash flow hedging | $ | 5.1 | $ | (11.2) | $ | 1.3 |
Year Ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Effective Portion Reclassified from AOCI into Income (Expense) | Ineffective Portion Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | (0.1) |
Interest expense (a)
|
$ | (2.3) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | (14.6) | Cost of products sold | (3.0) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ineffective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | — | Other expense (income), net | — | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total for cash flow hedging | $ | (14.7) | $ | (5.3) | $ | (0.9) |
Aggregate
Notional
Amount
|
Aggregate Notional Amount Maturing within 12 Months | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 775.9 | $ | 258.6 | ||||||||||
Cross currency basis swaps | 295.4 | — | ||||||||||||
Total derivative instruments designated as hedges of net investment | $ | 1,071.3 | $ | 258.6 |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | $ | 9.1 | Interest expense | $ | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 8.6 | Other expense (income), net | 21.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total for net investment hedging | $ | 17.7 | $ | 30.1 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | $ | 14.7 | Interest expense | $ | 7.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | (3.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 21.5 | Other expense (income), net | 15.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total for net investment hedging | $ | 36.2 | $ | 19.6 |
Year Ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective Portion: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | (14.1) | Other expense (income), net | $ | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Total for net investment hedging | $ | (14.1) | $ | 3.7 |
(in millions) | Aggregate Notional Amount | Aggregate Notional Amount Maturing within 12 Months | ||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 94.0 | $ | 38.4 | ||||||||||
Total derivative instruments designated as fair value hedges | $ | 94.0 | $ | 38.4 |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain (Loss) in AOCI | Consolidated Statements of Operations Location | Recognized in Income (Expense) | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 3.0 | Interest expense | $ | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Total for fair value hedging | $ | 3.0 | $ | 3.0 |
Aggregate
Notional
Amount
|
Aggregate Notional Amount Maturing within 12 Months | |||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 237.2 | $ | 237.2 | ||||||||||
Total for instruments not designated as hedges | $ | 237.2 | $ | 237.2 |
Consolidated Statements of Operations Location | Gain (Loss) Recognized | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts (a)
|
Other expense (income), net | $ | (2.9) | $ | (6.2) | $ | (7.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total for instruments not designated as hedges | $ | (2.9) | $ | (6.2) | $ | (7.7) |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Designated as Hedges |
Prepaid
Expenses
and Other
Current Assets, Net
|
Other
Noncurrent
Assets, Net
|
Accrued
Liabilities
|
Other
Noncurrent
Liabilities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 26.9 | $ | 11.3 | $ | 1.3 | $ | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | — | — | — | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | — | 6.9 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 26.9 | $ | 18.2 | $ | 1.3 | $ | 12.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not Designated as Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 2.0 | $ | — | $ | 1.5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2.0 | $ | — | $ | 1.5 | $ | — |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Designated as Hedges |
Prepaid
Expenses and Other Current Assets, Net |
Other
Noncurrent
Assets, Net
|
Accrued
Liabilities
|
Other
Noncurrent
Liabilities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 18.9 | $ | 12.4 | $ | — | $ | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | — | — | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | — | 11.6 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 18.9 | $ | 24.0 | $ | 0.2 | $ | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not Designated as Hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 2.4 | $ | — | $ | 2.6 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2.4 | $ | — | $ | 2.6 | $ | — |
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts Presented in the Consolidated Balance Sheets | Financial Instruments | Cash Collateral Received/Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 38.8 | $ | — | $ | 38.8 | $ | (7.8) | $ | — | $ | 31.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | 6.9 | — | 6.9 | (0.9) | — | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 45.7 | $ | — | $ | 45.7 | $ | (8.7) | $ | — | $ | 37.0 |
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts Presented in the Consolidated Balance Sheets | Financial Instruments | Cash Collateral Received/Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 3.2 | $ | — | $ | 3.2 | $ | (3.0) | $ | — | $ | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 10.8 | — | 10.8 | (5.7) | — | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 14.0 | $ | — | $ | 14.0 | $ | (8.7) | $ | — | $ | 5.3 |
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts Presented in the Consolidated Balance Sheets | Financial Instruments | Cash Collateral Received/Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 33.7 | $ | — | $ | 33.7 | $ | (1.8) | $ | — | $ | 31.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency basis swaps | 11.6 | — | 11.6 | (1.6) | — | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 45.3 | $ | — | $ | 45.3 | $ | (3.4) | $ | — | $ | 41.9 |
Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Amounts Recognized | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts Presented in the Consolidated Balance Sheets | Financial Instruments | Cash Collateral Received/Pledged | Net Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | $ | 3.2 | $ | — | $ | 3.2 | $ | (3.2) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 0.2 | — | 0.2 | (0.2) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | $ | 3.4 | $ | — | $ | 3.4 | $ | (3.4) | $ | — | $ | — |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency interest rate swaps | $ | 6.9 | $ | — | $ | 6.9 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 40.2 | — | 40.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 47.1 | $ | — | $ | 47.1 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 10.8 | $ | — | $ | 10.8 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 4.6 | — | 4.6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contingent considerations on acquisitions | 8.7 | — | — | 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 24.1 | $ | — | $ | 15.4 | $ | 8.7 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross currency interest rate swaps | $ | 11.6 | $ | — | $ | 11.6 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 33.7 | — | 33.7 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 45.3 | $ | — | $ | 45.3 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 0.2 | $ | — | $ | 0.2 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange forward contracts | 3.2 | — | 3.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contingent considerations on acquisitions | 9.1 | — | — | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 12.5 | $ | — | $ | 3.4 | $ | 9.1 |
(in millions) | Level 3 | |||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | $ | 8.6 | ||||||||||||||||||
Unrealized gain: | ||||||||||||||||||||
Reported in Other expense (income), net | 0.9 | |||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (0.4) | |||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | $ | 9.1 | ||||||||||||||||||
Unrealized gain: | ||||||||||||||||||||
Reported in Other expense (income), net | 2.3 | |||||||||||||||||||
Payments | (2.5) | |||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes | (0.2) | |||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 8.7 |
Exhibit
Number
|
Description | |||||||
Agreement and Plan of Merger, dated as of September 15, 2015, by and among DENTSPLY International Inc., Sirona Dental Systems, Inc. and Dawkins Merger Sub Inc. (14) | ||||||||
3.1 | Second Amended and Restated Certificate of Incorporation (17) | |||||||
Certificate of Amendment to Second Amended and Restated Certificate of Incorporation of Dentsply Sirona Inc., dated as of May 23, 2018 (22) | ||||||||
Fifth Amended and Restated By-Laws, dated as of February 14, 2018 (20) | ||||||||
4.1 | United States Commercial Paper Dealer Agreement dated as of March 28, 2002 between the Company and Citigroup Global Markets Inc. (formerly known as Salomon Smith Barney Inc.) (formerly Exhibit 4.1(b)) (3) | |||||||
First Amendment to the United States Commercial Paper Dealer Agreement dated as of March 28, 2002 between the Company and Citigroup Global Markets Inc. (formerly known as Salomon Smith Barney Inc.) (13) | ||||||||
4.2 | United States Commercial Paper Dealer Agreement dated as of August 18, 2011 between the Company and J.P. Morgan Securities LLC (13) | |||||||
First Amendment to the United States Commercial Paper Dealer Agreement dated as of August 18, 2011 between the Company and J.P. Morgan Securities LLC (13) | ||||||||
$700.0 Million Credit Agreement, dated as of July 27, 2018 final maturity in July 26, 2024, by and among the Company, the subsidiary borrowers party thereto, the lenders party thereto, JPMorgan Chase Bank, N.A. as administrative agent, Citibank N.A. as Syndication Agent, and Wells Fargo Bank, N.A., Commerzbank AG, New York Branch, MUFG Bank, Ltd., Unicredit Bank AG New York Branch, and TD Bank, N.A. as co-documentation agents, and J.P. Morgan Chase Bank, N.A. and Citibank, N.A., as Joint Bookrunners and Joint Lead Arrangers (23) | ||||||||
Description of the Registrant's Securities (Filed herewith) | ||||||||
4.5 | $175.0 Million Credit Agreement dated August 26, 2013 among DENTSPLY International Inc., PNC Bank, National Association as Administrative Agent and the Lenders Party thereto (12) | |||||||
First Amendment to the $175.0 Million Credit Agreement dated November 30, 2015 between the Company and PNC Bank, National Association as Administrative Agent and the Lenders Party thereto (15) |
Exhibit Number | Description | |||||||
Form of Indenture (10) | ||||||||
Supplemental Indenture, dated August 23, 2011 between DENTSPLY International Inc., as Issuer and Wells Fargo, National Association, as Trustee (11) | ||||||||
4.8 | 12.55 Billion Japanese Yen Term Loan Agreement between the Company and Bank of Tokyo dated September 22, 2014 due September 28, 2019, between the Company, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, LTD as Sole Lead Arranger, Development Bank of Japan, Inc. as Co-Arranger, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, LTD, as Administrative Agent (13) | |||||||
First Amendment to 12.55 Billion Japanese Yen Term Loan Agreement dated December 18, 2015 between the Company and Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, LTD (15) | ||||||||
United States Commercial Paper issuing and paying Agency Agreement dated as of November 4, 2014, between the Company and U.S. Bank N.A. (13) | ||||||||
Note Purchase Agreement, dated December 11, 2015, by and among the Company, Metropolitan Life Insurance Company, Prudential Retirement Insurance and Annuity Company, C.M. Life Insurance Company, The Northwestern Mutual Life Insurance Company, The Lincoln National Life Insurance Company, Manulife Life Insurance Company, Manufacturers Life Reinsurance Limited, Nationwide Life Insurance Company, United of Omaha Life Insurance Company and the other purchasers listed in Schedule A thereto (15) | ||||||||
Note Purchase Agreement, dated October 27, 2016, by and among the Company, Metropolitan Life Insurance Company, New York Life Insurance Company, Nationwide Life Insurance Company, The Northwestern Mutual Life Insurance Company, Massachusetts Mutual Life Insurance Company, Allianz Life Insurance Company of North America, Hartford Life and Accident Insurance Company, The Lincoln National Life Insurance Company, The Guardian Life Insurance Company of America, Great-West Life & Annuity Insurance Company, The Prudential Insurance Company of America, and the other purchasers listed in Schedule A thereto (17) | ||||||||
Note Purchase Agreement, dated June 24, 2019, by and among the Company and Brighthouse Life Insurance Company, Metlife Insurance K.K., The Northwestern Mutual Life Insurance Company, Hartford Fire Insurance Company, and Hartford Life and Accident Insurance Company. (28) | ||||||||
2002 Amended and Restated Equity Incentive Plan* (5) | ||||||||
Restricted Stock Unit Deferral Plan* (15) | ||||||||
10.3 | Trust Agreement for the Company’s Employee Stock Ownership Plan between the Company and T. Rowe Price Trust Company dated as of November 1, 2000 (1) | |||||||
Plan Recordkeeping Agreement for the Company’s Employee Stock Ownership Plan between the Company and T. Rowe Price Trust Company dated as of November 1, 2000 (1) | ||||||||
DENTSPLY Supplemental Saving Plan Agreement dated as of December 10, 2007* (5) | ||||||||
DENTSPLY SIRONA Inc. Directors' Deferred Compensation Plan, as amended and restated January 1, 2019* (25) | ||||||||
DENTSPLY SIRONA Inc. Supplemental Executive Retirement Plan, as amended and restated January 1, 2019* (25) | ||||||||
Incentive Compensation Plan, amended and restated* (9) | ||||||||
AZ Trade Marks License Agreement, dated January 18, 2001 between AstraZeneca AB and Maillefer Instruments Holdings, S.A. (1) | ||||||||
10.9 | Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated November 30, 2001, as amended October 10, 2006 between Bank of Nova Scotia and the Company (4) | |||||||
Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated December 20, 2001 between JPMorgan Chase Bank and the Company (2) | ||||||||
Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated December 20, 2001 between Mitsui & Co., Precious Metals Inc. and the Company (2) | ||||||||
Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated January 30, 2002 between Commerzbank AG (formerly known as Dresdner Bank AG), Frankfurt, and the Company (5) | ||||||||
Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated December 6, 2010, as amended February 8, 2013 between HSBC Bank USA, National Association and the Company (12) | ||||||||
Precious metal inventory Purchase and Sale Agreement dated April 29, 2013 between The Toronto-Dominion Bank and the Company (12) | ||||||||
2010 Equity Incentive Plan, amended and restated* (15) |
Exhibit
Number
|
Description | |||||||
DENTSPLY SIRONA Inc. 2016 Omnibus Incentive Plan, as amended and restated effective February 14, 2018* (21) | ||||||||
Amended and Restated U.S. Distributorship Agreement, dated May 31, 2012, by and between Patterson Companies, Inc. and Sirona Dental Systems, Inc. (16) | ||||||||
Amended and Restated U.S. CAD-CAM Distributorship Agreement, dated May 31, 2012, by and between Patterson Companies, Inc. and Sirona Dental Systems GmbH (16) | ||||||||
Sirona Dental Systems, Inc. Equity Incentive Plan, as Amended* (17) | ||||||||
Sirona Dental Systems, Inc. 2015 Long-Term Incentive Plan* (17) | ||||||||
10.16
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Employment Agreement, dated October 10, 2017, between DENTSPLY SIRONA Inc. and Nicholas W. Alexos* (18) | |||||||
First Amendment dated as of March 5, 2019 to Employment Agreement by and between DENTSPLY SIRONA Inc. and Nicholas W. Alexos* (26) | ||||||||
Separation and Release of Claims Agreement, between DENTSPLY SIRONA Inc. and Nicholas W. Alexos, dated May 24, 2019* (27) | ||||||||
Employment Agreement, dated October 10, 2017, between DENTSPLY SIRONA Inc. and Keith Ebling* (21) | ||||||||
First Amendment dated as of March 5, 2019 to Employment Agreement by and between DENTSPLY SIRONA Inc. and Keith J. Ebling* (26) | ||||||||
10.18
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Employment Agreement, dated February 12, 2018, between DENTSPLY SIRONA Inc. and Donald M. Casey Jr.* (19) | |||||||
First Amendment to Employment Agreement, dated August 3, 2018, by and between DENTSPLY SIRONA Inc. and Donald M. Casey Jr.* (25) | ||||||||
Second Amendment dated as of March 5, 2019 to Employment Agreement by and between DENTSPLY SIRONA Inc. and Donald M. Casey, Jr.* (26) | ||||||||
Form of DENTSPLY SIRONA Inc. Indemnification Agreement* (20) | ||||||||
Form of Option Grant Notice Under the DENTSPLY SIRONA Inc. 2016 Omnibus Incentive Plan as amended and restated* (20) | ||||||||
Form of Restricted Share Unit Grant Notice Under the DENTSPLY SIRONA Inc. 2016 Omnibus Incentive Plan as amended and restated* (20) | ||||||||
Form of Performance Restricted Share Unit Grant Notice Under the DENTSPLY SIRONA Inc. 2016 Omnibus Incentive Plan as amended and restated* (20) | ||||||||
Employee Stock Purchase Plan, dated May 23, 2018* (24) | ||||||||
10.24 | Non-Employee Director Compensation Policy, effective March 27, 2019* (30) | |||||||
Non-Employee Director Compensation Policy, effective May 22, 2019* (29) | ||||||||
Non-Employee Director Compensation Policy, effective January 1, 2020* (Filed herewith) | ||||||||
Form of Performance Restricted Stock Unit Award Agreement* (26) | ||||||||
Form of Restricted Share Unit Grant Notice for Directors under the DENTSPLY SIRONA Inc. 2016 Omnibus Incentive Plan as amended and restated* (29) | ||||||||
Amended and Restated Restricted Stock Unit Deferral Plan, effective July 31, 2019* (29) | ||||||||
Offer Letter, dated June 27, 2019, between DENTSPLY SIRONA Inc. and Jorge Gomez* (29) | ||||||||
Subsidiaries of the Company (Filed herewith) | ||||||||
Consent of Independent Registered Public Accounting Firm - PricewaterhouseCoopers LLP (Filed herewith) | ||||||||
Section 302 Certification Statements Chief Executive Officer (Filed herewith) | ||||||||
Section 302 Certification Statements Chief Financial Officer (Filed herewith) | ||||||||
Section 906 Certification Statement (Furnished herewith) | ||||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document (the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||
101.LAB | XBRL Extension Labels Linkbase Document |
Exhibit
Number
|
Description | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
(1) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2000, File 0-16211. | ||||
(2) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2001, File 0-16211. | ||||
(3) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2002, File 0-16211. | ||||
(4) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2006, File no. 0-16211. | ||||
(5) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2007, File No. 0-16211. | ||||
(6) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2008, File No. 0-16211. | ||||
(7) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2009, File no. 0-16211. | ||||
(8) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2010, File no. 0-16211. | ||||
(9) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2011, File no. 0-16211. | ||||
(10) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Registration Statement on Form S-3 dated August 15, 2011 (No. 333-176307). | ||||
(11) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K dated August 29, 2011, File no. 0-16211. | ||||
(12) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2013, File no. 0-16211. | ||||
(13) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2014, File no. 0-16211. | ||||
(14) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K dated September 16, 2015, File no. 0-16211. | ||||
(15) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2015, File no. 0-16211. | ||||
(16) | Incorporated by reference to exhibit included in the Form 8-K/A, filed by Sirona Dental Systems, Inc. on July 12, 2012 (File no 000-22673). | ||||
(17) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2016, File no. 0-16211. | ||||
(18) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K, dated November 3, 2017, File no.0-16211. | ||||
(19) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K, dated January 17, 2018, File no.0-16211. | ||||
(20) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K, dated February 15, 2018, File no.0-16211. | ||||
(21) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2017, File no. 0-16211. | ||||
(22) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K, dated May 23, 2018, File no.0-16211. | ||||
(23) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 8-K, dated July 30, 2018, File no.0-16211. | ||||
(24) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-Q for the quarterly period ended June 30, 2018, File no. 0-16211. | ||||
(25) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company's Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2018, File no. 0-16211. | ||||
(26) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company's Form 8-K, dated March 8, 2019, File no. 0-16211. | ||||
(27) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company's Form 8-K, dated May 31, 2019, File no. 0-16211. | ||||
(28) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company's Form 8-K, dated June 26, 2019, File no. 0-16211. | ||||
(29) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company's Form 10-Q for the quarterly period ended June 30, 2019, File no. 0-16211. | ||||
(30) | Incorporated by reference to exhibit included in the Company’s Form 10-Q for the quarterly period ended March 31, 2019, File no. 0-16211. | ||||
DENTSPLY SIRONA Inc. | ||||||||||||||
By: | /s/ | Donald M. Casey, Jr. | ||||||||||||
Donald M. Casey, Jr. | ||||||||||||||
Chief Executive Officer | ||||||||||||||
Date: | March 2, 2020 |
/s/ | Donald M. Casey, Jr. | March 2, 2020 | |||||||||
Donald M. Casey, Jr. | Date | ||||||||||
Chief Executive Officer and Director | |||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||
/s/ | Jorge M. Gomez | March 2, 2020 | |||||||||
Jorge M. Gomez | Date | ||||||||||
Executive Vice President and | |||||||||||
Chief Financial Officer | |||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) | |||||||||||
/s/ | Eric K. Brandt | March 2, 2020 | |||||||||
Eric K. Brandt | Date | ||||||||||
Chairman of the Board of Directors | |||||||||||
/s/ | Dr. Michael C. Alfano | March 2, 2020 | |||||||||
Dr. Michael C. Alfano | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Willie A. Deese | March 2, 2020 | |||||||||
Willie A. Deese | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Betsy D. Holden | March 2, 2020 | |||||||||
Betsy D Holden | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Harry M. Jansen Kraemer, Jr. | March 2, 2020 | |||||||||
Harry M. Jansen Kraemer, Jr. | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Arthur D. Kowaloff | March 2, 2020 | |||||||||
Arthur D. Kowaloff | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Gregory T. Lucier | March 2, 2020 | |||||||||
Gregory T. Lucier | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Francis J. Lunger | March 2, 2020 | |||||||||
Francis J. Lunger | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Leslie F. Varon | March 2, 2020 | |||||||||
Leslie F Varon | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
/s/ | Janet S. Vergis | March 2, 2020 | |||||||||
Janet S. Vergis | Date | ||||||||||
Director | |||||||||||
|
• | 400,000,000 shares of common stock, par value $0.01 per share; and |
|
• | 250,000 shares of preferred stock, par value $1.00 per share, the rights and preferences of which may be established from time to time by the board of directors of DENTSPLY SIRONA. |
All Directors | $100,000 | ||||
Non-Executive Chairman of the Board (the “Chairman”), if any
|
$75,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Lead Director, if any | $30,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Audit and Finance Committee Chair | $25,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Human Resources Committee Chair | $20,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Corporate Governance and Nominating Committee Chair | $15,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Science and Technology Committee Chair | $15,000 (in addition to cash annual retainer payable to all Directors) | ||||
Executive Committee Chair | No additional compensation |
/s/ | Donald M. Casey, Jr | ||||
Donald M. Casey, Jr | |||||
Chief Executive Officer |
/s/ | Jorge M. Gomez | ||||
Jorge M. Gomez | |||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |
/s/ | Donald M. Casey Jr. | ||||
Donald M. Casey Jr. | |||||
Chief Executive Officer |
/s/ | Jorge M. Gomez | ||||
Jorge M. Gomez | |||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer |