Maryland | 52-1532952 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
|||||||||||||
17801 Georgia Avenue, Olney, Maryland
|
20832 | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||||||||
301-774-6400
|
||||||||||||||
(Registrant's telephone number, including area code)
|
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $1.00 per share | SASR | The NASDAQ Stock Market, LLC |
Employees | ||||||||
Full-time employees | 1,110 | |||||||
Part-time employees | 36 | |||||||
Temporary employees | 6 | |||||||
Total employees | 1,152 | |||||||
Women | 59.4 | % | ||||||
Minorities | 36.6 | % |
Sandy Spring Bancorp, Inc. |
Period Ending | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Index | 12/31/15 | 12/31/16 | 12/31/17 | 12/31/18 | 12/31/19 | 12/31/20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bancorp, Inc. | 100.00 | 153.53 | 153.64 | 127.03 | 158.88 | 141.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 Index | 100.00 | 111.96 | 136.40 | 130.42 | 171.49 | 203.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peer Group | 100.00 | 137.15 | 130.71 | 112.19 | 134.23 | 113.00 |
Plan category |
Number of securities to be
issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights |
Weighted average exercise
price of outstanding options, warrants and rights |
Number of securities remaining
available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in the first column) |
||||||||
Equity compensation plans | |||||||||||
approved by security holders | 430,038 | $14.97 | 914,502 | ||||||||
Equity compensation plans not | |||||||||||
approved by security holders | — | — | — | ||||||||
Total | 430,038 | $14.97 | 914,502 |
Consolidated Summary of Financial Results
(Dollars in thousands, except per share data)
|
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Results of Operations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent interest income | $ | 427,688 | $ | 352,615 | $ | 328,797 | $ | 202,258 | $ | 177,267 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 60,401 | 82,561 | 63,637 | 26,031 | 21,004 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | 367,287 | 270,054 | 265,160 | 176,227 | 156,236 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent adjustment | 4,128 | 4,746 | 4,715 | 7,459 | 6,711 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | 2,977 | 5,546 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 277,490 | 260,624 | 251,422 | 165,791 | 144,006 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 102,716 | 71,322 | 61,049 | 51,243 | 51,042 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 255,782 | 179,085 | 179,783 | 129,099 | 123,058 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 124,424 | 152,681 | 132,688 | 87,935 | 71,990 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 27,471 | 36,428 | 31,824 | 34,726 | 23,740 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | 96,953 | 116,433 | 100,864 | 53,209 | 48,250 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 96,170 | $ | 115,671 | $ | 100,285 | $ | 52,748 | $ | 47,818 | ||||||||||||||||||||||
Per Share Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income - basic per common share | $ | 2.19 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | $ | 2.20 | $ | 2.00 | ||||||||||||||||||||||
Net income - diluted per common share | $ | 2.18 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | $ | 2.20 | $ | 2.00 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 1.20 | $ | 1.18 | $ | 1.10 | $ | 1.04 | $ | 0.98 | ||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 31.24 | $ | 32.40 | $ | 30.06 | $ | 23.50 | $ | 22.32 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared to diluted net income per common share | 55.05 | % | 36.31 | % | 39.01 | % | 47.27 | % | 49.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Period End Balances: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | $ | 8,243,272 | $ | 5,446,675 | $ | 5,091,383 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,413,781 | 1,125,136 | 1,010,724 | 775,025 | 779,648 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans | 10,400,509 | 6,705,232 | 6,571,634 | 4,314,248 | 3,927,808 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 10,033,069 | 6,440,319 | 5,914,880 | 3,963,662 | 3,577,544 | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 1,149,320 | 936,788 | 1,213,465 | 885,192 | 945,119 | |||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 1,469,955 | 1,132,974 | 1,067,903 | 563,816 | 533,572 | |||||||||||||||||||||||||||
Average Balances: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | $ | 7,965,514 | $ | 5,239,920 | $ | 4,743,375 | ||||||||||||||||||||||
Investment securities | 1,350,483 | 979,757 | 1,018,016 | 813,601 | 740,519 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans | 9,317,493 | 6,569,069 | 6,225,498 | 4,097,988 | 3,677,662 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 8,982,623 | 6,266,757 | 5,689,601 | 3,849,186 | 3,460,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 1,279,481 | 861,926 | 1,190,930 | 798,733 | 717,542 | |||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 1,339,491 | 1,108,310 | 1,024,795 | 550,926 | 527,524 | |||||||||||||||||||||||||||
Performance Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.82 | % | 1.39 | % | 1.27 | % | 1.02 | % | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 7.24 | 10.51 | 9.84 | 9.66 | 9.15 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity - Non-GAAP (1)
|
10.38 | 15.33 | 14.66 | 11.35 | 10.97 | |||||||||||||||||||||||||||
Yield on average interest-earning assets | 3.90 | 4.58 | 4.47 | 4.08 | 3.96 | |||||||||||||||||||||||||||
Rate on average interest-bearing liabilities | 0.82 | 1.56 | 1.24 | 0.77 | 0.68 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 3.08 | 3.02 | 3.23 | 3.31 | 3.28 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.35 | 3.51 | 3.60 | 3.55 | 3.49 | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio – GAAP (1)
|
54.90 | 53.20 | 55.92 | 58.68 | 61.35 | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio – Non-GAAP (1)
|
46.53 | 51.52 | 50.87 | 54.59 | 58.66 | |||||||||||||||||||||||||||
Capital Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | 8.92 | % | 9.70 | % | 9.50 | % | 9.24 | % | 10.14 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | 10.58 | 11.06 | 10.90 | 10.84 | 11.01 | |||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | 10.58 | 11.21 | 11.06 | 10.84 | 11.74 | |||||||||||||||||||||||||||
Total regulatory capital to risk-weighted assets | 13.93 | 14.85 | 12.26 | 11.85 | 12.80 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets - Non-GAAP (2)
|
8.46 | 9.46 | 9.21 | 9.04 | 9.07 | |||||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 11.38 | 13.25 | 12.87 | 10.51 | 11.12 | |||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Ratios: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 1.59 | % | 0.84 | % | 0.81 | % | 1.05 | % | 1.12 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.11 | 0.62 | 0.55 | 0.68 | 0.81 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.91 | 0.50 | 0.46 | 0.58 | 0.66 | |||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans | 0.01 | 0.03 | 0.01 | 0.04 | 0.06 |
(In thousands) | Amount | |||||||
Preliminary goodwill at transaction announcement | $ | 157,344 | ||||||
Changes in consideration paid due to: | ||||||||
Change in Sandy Spring share price | (151,614) | |||||||
Change in Revere shares | 1,123 | |||||||
Change in fair value of Revere options | (7,863) | |||||||
Cash paid for fractional shares | 11 | |||||||
Net change in consideration paid | (158,343) | |||||||
Changes in fair value of assets acquired due to: | ||||||||
Cash and cash equivalents | (140,150) | |||||||
Investments available-for-sale | (1,944) | |||||||
Loans | 139,873 | |||||||
Fair value of loans | 2,656 | |||||||
Net change in loans | 142,529 | |||||||
Core deposit intangible asset | (4,370) | |||||||
Other assets | 12,301 | |||||||
Net change in assets | 8,366 | |||||||
Changes in fair value of liabilities assumed due to: | ||||||||
Deposits | (29,739) | |||||||
Fair value of deposits | 13,742 | |||||||
Net change in deposits | (15,997) | |||||||
Advances from FHLB | 19,973 | |||||||
Fair value of advances from FHLB | 2,820 | |||||||
Net change in advances from FHLB | 22,793 | |||||||
Fair value of subordinated debt | 449 | |||||||
Other liabilities | 2,635 | |||||||
Net change in liabilities | 9,880 | |||||||
Net change in fair value of assets acquired and liabilities assumed | (1,514) | |||||||
Net change in preliminary goodwill | (156,829) | |||||||
Provisional goodwill at December 31, 2020 | $ | 515 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax-equivalent) |
Average
Balances |
Interest (1)
|
Annualized Average
Yield/Rate (2)
|
Average
Balances |
Interest (1)
|
Annualized Average
Yield/Rate (2)
|
Average
Balances |
Interest (1)
|
Annualized Average
Yield/Rate (2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 3,210,527 | $ | 142,105 | 4.43 | % | $ | 2,000,571 | $ | 99,410 | 4.97 | % | $ | 1,938,633 | $ | 96,125 | 4.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 1,560,223 | 73,655 | 4.72 | 1,239,289 | 60,581 | 4.89 | 1,128,836 | 53,712 | 4.76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 906,414 | 40,262 | 4.44 | 677,536 | 39,241 | 5.79 | 609,844 | 35,058 | 5.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 1,781,197 | 69,633 | 3.91 | 772,052 | 41,300 | 5.35 | 694,326 | 36,499 | 5.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 7,458,361 | 325,655 | 4.37 | 4,689,448 | 240,532 | 5.13 | 4,371,639 | 221,394 | 5.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 1,168,668 | 43,001 | 3.68 | 1,214,625 | 46,438 | 3.82 | 1,115,869 | 41,628 | 3.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 165,567 | 6,683 | 4.04 | 168,797 | 7,232 | 4.28 | 208,741 | 8,289 | 3.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 524,897 | 20,356 | 3.88 | 496,199 | 24,391 | 4.92 | 529,249 | 23,568 | 4.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,859,132 | 70,040 | 3.77 | 1,879,621 | 78,061 | 4.15 | 1,853,859 | 73,485 | 3.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (3)
|
9,317,493 | 395,695 | 4.25 | 6,569,069 | 318,593 | 4.85 | 6,225,498 | 294,879 | 4.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 52,893 | 1,686 | 3.19 | 41,905 | 1,607 | 3.84 | 28,225 | 1,245 | 4.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,106,315 | 22,482 | 2.03 | 768,521 | 22,873 | 2.98 | 736,054 | 21,362 | 2.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (4)
|
244,168 | 7,378 | 3.02 | 211,236 | 7,403 | 3.50 | 281,962 | 9,976 | 3.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities (5)
|
1,350,483 | 29,860 | 2.21 | 979,757 | 30,276 | 3.09 | 1,018,016 | 31,338 | 3.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 246,155 | 446 | 0.18 | 108,534 | 2,129 | 1.96 | 74,956 | 1,304 | 1.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | 403 | 1 | 0.28 | 572 | 10 | 1.76 | 2,151 | 31 | 1.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 10,967,427 | 427,688 | 3.90 | 7,699,837 | 352,615 | 4.58 | 7,348,846 | 328,797 | 4.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (128,793) | (53,746) | (48,483) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 122,826 | 65,181 | 68,183 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 59,031 | 60,595 | 61,686 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 754,605 | 595,272 | 535,282 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | $ | 7,965,514 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,062,474 | 1,812 | 0.17 | % | $ | 750,606 | 1,990 | 0.27 | % | $ | 721,759 | 883 | 0.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | 374,196 | 269 | 0.07 | 329,158 | 415 | 0.13 | 376,207 | 570 | 0.15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | 2,741,230 | 12,424 | 0.45 | 1,751,989 | 25,437 | 1.45 | 1,541,142 | 18,719 | 1.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 1,924,429 | 27,146 | 1.41 | 1,604,996 | 33,839 | 2.11 | 1,290,626 | 18,967 | 1.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,102,329 | 41,651 | 0.68 | 4,436,749 | 61,681 | 1.39 | 3,929,734 | 39,139 | 1.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 509,523 | 1,965 | 0.39 | 152,088 | 1,161 | 0.76 | 172,888 | 1,169 | 0.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 545,652 | 6,593 | 1.21 | 645,587 | 16,578 | 2.57 | 980,541 | 21,408 | 2.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 224,306 | 10,192 | 4.54 | 64,251 | 3,141 | 4.89 | 37,501 | 1,921 | 5.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 1,279,481 | 18,750 | 1.47 | 861,926 | 20,880 | 2.42 | 1,190,930 | 24,498 | 2.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 7,381,810 | 60,401 | 0.82 | 5,298,675 | 82,561 | 1.56 | 5,120,664 | 63,637 | 1.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,880,294 | 1,830,008 | 1,759,867 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 173,501 | 130,146 | 60,188 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 1,339,491 | 1,108,310 | 1,024,795 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 11,775,096 | $ | 8,367,139 | 7,965,514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent net interest income and spread | $ | 367,287 | 3.08 | % | $ | 270,054 | 3.02 | % | $ | 265,160 | 3.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: tax-equivalent adjustment | 4,128 | 4,746 | 4,715 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 363,159 | $ | 265,308 | $ | 260,445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income/earning assets | 3.90 | % | 4.58 | % | 4.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense/earning assets | 0.55 | % | 1.07 | % | 0.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.35 | % | 3.51 | % | 3.60 | % |
2020 vs. 2019
|
2019 vs. 2018
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase
or (Decrease) |
Due to Change in Average*: |
Increase
or (Decrease) |
Due to Change in Average*: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands and tax equivalent) | Volume | Rate | Volume | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income from earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate loans | $ | 42,695 | $ | 54,510 | $ | (11,815) | $ | 3,285 | $ | 3,090 | $ | 195 | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate loans | 13,074 | 15,242 | (2,168) | 6,869 | 5,370 | 1,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,021 | 11,428 | (10,407) | 4,183 | 3,936 | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business loans | 28,333 | 41,933 | (13,600) | 4,801 | 4,164 | 637 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | (3,437) | (1,746) | (1,691) | 4,810 | 3,780 | 1,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | (549) | (135) | (414) | (1,057) | (1,684) | 627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | (4,035) | 1,350 | (5,385) | 823 | (1,543) | 2,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 79 | 379 | (300) | 362 | 540 | (178) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | (391) | 8,236 | (8,627) | 1,511 | 456 | 1,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities | (25) | 1,066 | (1,091) | (2,573) | (2,434) | (139) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | (1,683) | 1,260 | (2,943) | 825 | 653 | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | (9) | (2) | (7) | (21) | (27) | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax-equivalent interest income | 75,073 | 133,521 | (58,448) | 23,818 | 16,301 | 7,517 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on funding of earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | (178) | 700 | (878) | 1,107 | 34 | 1,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings deposits | (146) | 58 | (204) | (155) | (75) | (80) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings deposits | (13,013) | 9,915 | (22,928) | 6,718 | 2,737 | 3,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | (6,693) | 5,916 | (12,609) | 14,872 | 5,335 | 9,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 804 | 1,598 | (794) | (8) | (144) | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | (9,985) | (2,261) | (7,724) | (4,830) | (8,189) | 3,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 7,051 | 7,291 | (240) | 1,220 | 1,314 | (94) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | (22,160) | 23,217 | (45,377) | 18,924 | 1,012 | 17,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent net interest income | $ | 97,233 | $ | 110,304 | $ | (13,071) | $ | 4,894 | $ | 15,289 | $ | (10,395) |
2020/2019
|
2020/2019
|
2019/2018
|
2019/2018
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | $ | 467 | $ | 77 | $ | 190 | $ | 390 | 506.5 | % | $ | (113) | (59.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 7,066 | 9,692 | 9,324 | (2,626) | (27.1) | 368 | 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 40,058 | 14,711 | 7,073 | 25,347 | 172.3 | 7,638 | 108.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management income | 30,570 | 22,669 | 21,284 | 7,901 | 34.9 | 1,385 | 6.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance agency commissions | 6,795 | 6,612 | 6,158 | 183 | 2.8 | 454 | 7.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 2,867 | 3,165 | 4,327 | (298) | (9.4) | (1,162) | (26.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank card fees | 5,672 | 5,616 | 5,567 | 56 | 1.0 | 49 | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Letter of credit fees | 710 | 389 | 611 | 321 | 82.5 | (222) | (36.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Extension fees | 1,967 | 1,287 | 873 | 680 | 52.8 | 414 | 47.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 6,544 | 7,104 | 5,642 | (560) | (7.9) | 1,462 | 25.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest income | $ | 102,716 | $ | 71,322 | $ | 61,049 | $ | 31,394 | 44.0 | $ | 10,273 | 16.8 |
2020/2019 | 2020/2019 | 2019/2018 | 2019/2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | $ Change | % Change | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 134,471 | $ | 103,950 | $ | 96,998 | $ | 30,521 | 29.4 | % | $ | 6,952 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 21,383 | 19,470 | 18,352 | 1,913 | 9.8 | 1,118 | 6.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment expenses | 12,224 | 10,720 | 9,335 | 1,504 | 14.0 | 1,385 | 14.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 4,281 | 4,456 | 3,924 | (175) | (3.9) | 532 | 13.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Outside data services | 8,759 | 7,567 | 6,603 | 1,192 | 15.8 | 964 | 14.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 4,727 | 2,260 | 5,095 | 2,467 | 109.2 | (2,835) | (55.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 6,221 | 1,946 | 2,162 | 4,275 | 219.7 | (216) | (10.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 25,174 | 1,312 | 11,766 | 23,862 | 1,818.8 | (10,454) | (88.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees and services | 7,939 | 6,978 | 6,056 | 961 | 13.8 | 922 | 15.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Postage and delivery | 1,624 | 1,502 | 1,439 | 122 | 8.1 | 63 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications | 2,729 | 2,414 | 2,610 | 315 | 13.0 | (196) | (7.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on FHLB redemption | 5,928 | — | — | 5,928 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expenses | 20,322 | 16,510 | 15,443 | 3,812 | 23.1 | 1,067 | 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 255,782 | $ | 179,085 | $ | 179,783 | $ | 76,697 | 42.8 | $ | (698) | (0.4) |
Year ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | $ | 53,209 | $ | 48,250 | ||||||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 25,174 | 1,312 | 11,766 | 4,252 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 27,471 | 36,428 | 31,824 | 34,726 | 23,740 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | 2,977 | 5,546 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax pre-provision pre-merger income (non-GAAP) | $ | 235,267 | $ | 158,857 | $ | 153,477 | $ | 95,164 | $ | 77,536 | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 255,782 | $ | 179,085 | $ | 179,783 | $ | 129,099 | $ | 123,058 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 465,875 | $ | 336,630 | $ | 321,494 | $ | 220,011 | $ | 200,594 | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) | 54.90 | % | 53.20 | % | 55.92 | % | 58.68 | % | 61.35 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 255,782 | $ | 179,085 | $ | 179,783 | $ | 129,099 | $ | 123,058 | ||||||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 6,221 | 1,946 | 2,162 | 101 | 130 | |||||||||||||||||||||||||||
Loss on FHLB redemption | 5,928 | — | — | 1,275 | 3,167 | |||||||||||||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 25,174 | 1,312 | 11,766 | 4,252 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense - as adjusted | $ | 218,459 | $ | 175,827 | $ | 165,855 | $ | 123,471 | $ | 119,761 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income | $ | 465,875 | $ | 336,630 | $ | 321,494 | $ | 220,011 | $ | 200,594 | ||||||||||||||||||||||
Plus non-GAAP adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-equivalent income | 4,128 | 4,746 | 4,715 | 7,459 | 6,711 | |||||||||||||||||||||||||||
Less non-GAAP adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains | 467 | 77 | 190 | 1,273 | 1,932 | |||||||||||||||||||||||||||
Gain on redemption of subordinated debentures | — | — | — | — | 1,200 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income plus non-interest income - as adjusted | $ | 469,536 | $ | 341,299 | $ | 326,019 | $ | 226,197 | $ | 204,173 | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | 46.53 | % | 51.52 | % | 50.87 | % | 54.59 | % | 58.66 | % |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Year-to-Year Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | % | Amount | % | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 3,634,720 | 34.9 | % | $ | 2,169,156 | 32.4 | % | $ | 1,465,564 | 67.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 1,642,216 | 15.8 | 1,288,677 | 19.2 | 353,539 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 1,050,973 | 10.1 | 684,010 | 10.2 | 366,963 | 53.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 2,267,548 | 21.8 | 801,019 | 11.9 | 1,466,529 | 183.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 8,595,457 | 82.6 | 4,942,862 | 73.7 | 3,652,595 | 73.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,105,179 | 10.6 | 1,149,327 | 17.1 | (44,148) | (3.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 182,619 | 1.8 | 146,279 | 2.2 | 36,340 | 24.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 517,254 | 5.0 | 466,764 | 7.0 | 50,490 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,805,052 | 17.4 | 1,762,370 | 26.3 | 42,682 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 10,400,509 | 100.0 | % | $ | 6,705,232 | 100.0 | % | $ | 3,695,277 | 55.1 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | % | 2019 | % | 2018 | % | 2017 | % | 2016 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor R/E | $ | 3,634,720 | 34.9 | % | $ | 2,169,156 | 32.4 | % | $ | 1,958,395 | 29.8 | % | $ | 1,112,710 | 25.8 | % | $ | 928,113 | 23.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied R/E | 1,642,216 | 15.8 | 1,288,677 | 19.2 | 1,202,903 | 18.3 | 857,196 | 19.9 | 775,552 | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | 1,050,973 | 10.1 | 684,010 | 10.2 | 681,201 | 10.4 | 292,443 | 6.8 | 308,279 | 7.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 2,267,548 | 21.8 | 801,019 | 11.9 | 796,264 | 12.1 | 497,948 | 11.5 | 467,286 | 11.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 8,595,457 | 82.6 | 4,942,862 | 73.7 | 4,638,763 | 70.6 | 2,760,297 | 64.0 | 2,479,230 | 63.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,105,179 | 10.6 | 1,149,327 | 17.1 | 1,228,247 | 18.7 | 921,435 | 21.4 | 841,692 | 21.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 182,619 | 1.8 | 146,279 | 2.2 | 186,785 | 2.8 | 176,687 | 4.1 | 150,229 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 517,254 | 5.0 | 466,764 | 7.0 | 517,839 | 7.9 | 455,829 | 10.5 | 456,657 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,805,052 | 17.4 | 1,762,370 | 26.3 | 1,932,871 | 29.4 | 1,553,951 | 36.0 | 1,448,578 | 36.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 10,400,509 | 100.0 | % | $ | 6,705,232 | 100.0 | % | $ | 6,571,634 | 100.0 | % | $ | 4,314,248 | 100.0 | % | $ | 3,927,808 | 100.0 | % |
At December 31, 2020
|
||||||||||||||||||||||||||
Remaining Maturities of Selected Credits in Years | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 1 or less | Over 1-5 | Over 5 | Total | ||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C loans | $ | 846,651 | $ | 110,802 | $ | 93,520 | $ | 1,050,973 | ||||||||||||||||||
Commercial business loans (1)
|
1,771,531 | 447,689 | 48,328 | 2,267,548 | ||||||||||||||||||||||
Residential construction loans | 164,466 | 18,046 | 107 | 182,619 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,782,648 | $ | 576,537 | $ | 141,955 | $ | 3,501,140 | ||||||||||||||||||
Rate Terms: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed | $ | 356,412 | $ | 321,706 | $ | 102,748 | $ | 780,866 | ||||||||||||||||||
Variable or adjustable | 2,426,236 | 254,831 | 39,207 | 2,720,274 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,782,648 | $ | 576,537 | $ | 141,955 | $ | 3,501,140 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | % | 2019 | % | 2018 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities(1):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries and government agencies | $ | 43,297 | 3.1 | % | $ | 258,495 | 23.0 | % | $ | 296,678 | 29.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
State and municipal | 390,367 | 27.6 | 233,649 | 20.8 | 282,024 | 27.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed(2)
|
904,432 | 64.0 | 570,759 | 50.7 | 348,515 | 34.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 9,925 | 0.7 | 9,552 | 0.8 | 9,240 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred | — | — | 310 | — | 310 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 1,348,021 | 95.4 | 1,072,765 | 95.3 | 936,767 | 92.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable equity securities | — | — | 568 | 0.1 | 568 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities(3)
|
1,348,021 | 95.4 | 1,073,333 | 95.4 | 937,335 | 92.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Reserve Bank stock | 38,650 | 2.7 | 22,559 | 2.0 | 22,456 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Atlanta stock | 26,433 | 1.9 | 29,244 | 2.6 | 50,933 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other equity securities | 677 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | 65,760 | 4.6 | 51,803 | 4.6 | 73,389 | 7.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities(3)
|
$ | 1,413,781 | 100.0 | % | $ | 1,125,136 | 100.0 | % | $ | 1,010,724 | 100.0 | % |
Years to Maturity at December 31, 2020
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Within
One Year or Less |
After One Year
Through Five years |
After Five Years
Through Ten Tears |
Over Ten Years |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Yield | Amount | Yield | Amount | Yield | Amount | Yield | Total | Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities(1):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U. S. treasuries and government agencies | $ | 33,833 | 0.63 | % | $ | 8,917 | 2.36 | % | $ | — | — | % | $ | — | — | % | $ | 42,750 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal (2)
|
16,458 | 3.29 | 43,857 | 2.77 | 56,130 | 2.32 | 260,663 | 2.08 | 377,108 | 2.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed | 1 | 4.41 | 21,229 | 1.64 | 72,481 | 1.91 | 787,490 | 1.62 | 881,201 | 1.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | — | 2,100 | 7.00 | 7,000 | 5.63 | — | — | 9,100 | 5.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 50,292 | 1.50 | $ | 76,103 | 2.52 | $ | 135,611 | 2.27 | $ | 1,048,153 | 1.73 | $ | 1,310,159 | 1.82 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Year-to-Year Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | % | Amount | % | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 3,325,547 | 33.1 | % | $ | 1,892,052 | 29.4 | % | $ | 1,433,495 | 75.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand | 1,292,164 | 12.9 | 836,433 | 13.0 | 455,731 | 54.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market savings | 3,339,645 | 33.3 | 1,839,593 | 28.5 | 1,500,052 | 81.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Regular savings | 418,051 | 4.2 | 329,919 | 5.1 | 88,132 | 26.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits of less than $100,000 | 509,919 | 5.1 | 463,431 | 7.2 | 46,488 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits greater than $100,000 and less than $250,000 | 670,717 | 6.7 | 682,936 | 10.7 | (12,219) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits of $250,000 or more | 477,026 | 4.7 | 395,955 | 6.1 | 81,071 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,707,522 | 66.9 | 4,548,267 | 70.6 | 2,159,255 | 47.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 10,033,069 | 100.0 | % | $ | 6,440,319 | 100.0 | % | $ | 3,592,750 | 55.8 |
Ratios at December 31, |
Minimum
Regulatory Requirements |
||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||
Tier 1 Leverage | 8.92% | 9.70% | 4.00% | ||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital to risk-weighted assets | 10.58% | 11.06% | 4.50% | ||||||||||||||
Tier 1 Capital to risk-weighted assets | 10.58% | 11.21% | 6.00% | ||||||||||||||
Total Capital to risk-weighted assets | 13.93% | 14.85% | 8.00% |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | $ | 1,469,955 | $ | 1,132,974 | $ | 1,067,903 | $ | 563,816 | $ | 533,572 | ||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive (income)/ loss | (18,705) | 4,332 | 15,754 | 6,857 | 6,614 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | (370,223) | (347,149) | (347,149) | (85,768) | (85,768) | |||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (32,521) | (7,841) | (9,788) | (580) | (680) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,048,506 | $ | 782,316 | $ | 726,720 | $ | 484,325 | $ | 453,738 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | $ | 8,243,272 | $ | 5,446,675 | $ | 5,091,383 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill | (370,223) | (347,149) | (347,149) | (85,768) | (85,768) | |||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | (32,521) | (7,841) | (9,788) | (580) | (680) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 12,395,685 | $ | 8,274,012 | $ | 7,886,335 | $ | 5,360,327 | $ | 5,004,935 | ||||||||||||||||||||||
Outstanding common shares | 47,056,777 | 34,970,370 | 35,530,734 | 23,996,293 | 23,901,084 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio | 8.46 | % | 9.46 | % | 9.21 | % | 9.04 | % | 9.07 | % | ||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 31.24 | $ | 32.40 | $ | 30.06 | $ | 23.50 | $ | 22.32 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 22.28 | $ | 22.37 | $ | 20.45 | $ | 20.18 | $ | 18.98 |
At December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 45,227 | $ | 8,437 | $ | 5,355 | $ | 5,575 | $ | 8,107 | ||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 11,561 | 4,148 | 4,234 | 3,582 | 4,823 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 15,044 | 829 | 3,306 | 136 | 137 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 22,933 | 8,450 | 7,086 | 6,703 | 5,833 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 10,212 | 12,661 | 9,336 | 7,196 | 7,257 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | 159 | 177 | 195 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,384 | 4,107 | 4,107 | 2,967 | 2,859 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-accrual loans(1)
|
112,361 | 38,632 | 33,583 | 26,336 | 29,211 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor | 133 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 161 | — | 49 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 480 | — | 221 | 225 | 232 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | 219 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total 90 days past due loans | 774 | — | 489 | 225 | 232 | |||||||||||||||||||||||||||
Restructured loans (accruing) | 2,317 | 2,636 | 1,942 | 2,788 | 2,489 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans(2)
|
115,452 | 41,268 | 36,014 | 29,349 | 31,932 | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | 1,455 | 1,482 | 1,584 | 2,253 | 1,911 | |||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 116,907 | $ | 42,750 | $ | 37,598 | $ | 31,602 | $ | 33,843 | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 1.11 | % | 0.62 | % | 0.55 | % | 0.68 | % | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.91 | % | 0.50 | % | 0.46 | % | 0.58 | % | 0.66 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 143.23 | % | 136.02 | % | 148.51 | % | 154.20 | % | 138.00 | % |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Originated
Loans |
Revere Acquired
Loans |
Total
Loans |
|||||||||||||||||
Performing loans: | ||||||||||||||||||||
Current | $ | 8,074,817 | $ | 2,151,374 | $ | 10,226,191 | ||||||||||||||
30-59 days | 40,478 | 6,334 | 46,812 | |||||||||||||||||
60-89 days | 6,758 | 5,296 | 12,054 | |||||||||||||||||
Total performing loans | 8,122,053 | 2,163,004 | 10,285,057 | |||||||||||||||||
Non-performing loans: | ||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | 64,473 | 47,888 | 112,361 | |||||||||||||||||
Loans greater than 90 days past due | 513 | 261 | 774 | |||||||||||||||||
Restructured loans | 2,317 | — | 2,317 | |||||||||||||||||
Total non-performing loans | 67,303 | 48,149 | 115,452 | |||||||||||||||||
Total loans | $ | 8,189,356 | $ | 2,211,153 | $ | 10,400,509 | ||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.82 | % | 2.18 | % | 1.11 | % | ||||||||||||||
Allowance for credit losses to non-performing loans | 179.08 | % | 93.14 | % | 143.23 | % |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 57,404 | $ | 18,407 | $ | 17,603 | $ | 14,438 | $ | 12,939 | ||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 20,061 | 6,884 | 6,307 | 6,931 | 7,885 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 22,157 | 7,590 | 5,944 | 3,839 | 4,652 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 99,622 | 32,881 | 29,854 | 25,208 | 25,476 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 46,806 | 11,395 | 11,377 | 9,161 | 7,539 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 146,428 | 44,276 | 41,231 | 34,369 | 33,015 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 11,295 | 8,803 | 8,881 | 7,273 | 7,261 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 1,502 | 967 | 1,261 | 1,243 | 963 | |||||||||||||||||||||||||||
Total residential real estate | 12,797 | 9,770 | 10,142 | 8,516 | 8,224 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 6,142 | 2,086 | 2,113 | 2,372 | 2,828 | |||||||||||||||||||||||||||
Total residential and consumer | 18,939 | 11,856 | 12,255 | 10,888 | 11,052 | |||||||||||||||||||||||||||
Total allowance | $ | 165,367 | $ | 56,132 | $ | 53,486 | $ | 45,257 | $ | 44,067 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1 | $ | 56,132 | $ | 53,486 | $ | 45,257 | $ | 44,067 | $ | 40,895 | ||||||||||||||||||||||
Initial allowance on PCD loans at adoption of ASC 326 | 2,762 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Transition impact of adopting ASC 326 | 2,983 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Initial allowance on Revere PCD loans | 18,628 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | 2,977 | 5,546 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan charge-offs: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | (411) | — | (131) | — | (197) | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | (248) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | — | — | — | (48) | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | (491) | (1,195) | (449) | (1,538) | (597) | |||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | (484) | (690) | (225) | (87) | (1,404) | |||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | (433) | (783) | (611) | (693) | (888) | |||||||||||||||||||||||||||
Total charge-offs | (1,819) | (2,668) | (1,416) | (2,566) | (3,134) | |||||||||||||||||||||||||||
Loan recoveries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | 15 | 16 | 87 | 101 | 133 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | — | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | — | 228 | 62 | 103 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 702 | 49 | 258 | 94 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 105 | 138 | 62 | 150 | 358 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 6 | 8 | 15 | 26 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 184 | 191 | 138 | 305 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||
Total recoveries | 1,012 | 630 | 622 | 779 | 760 | |||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs | (807) | (2,038) | (794) | (1,787) | (2,374) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance, period end | $ | 165,367 | $ | 56,132 | $ | 53,486 | $ | 45,257 | $ | 44,067 | ||||||||||||||||||||||
Net charge-offs to average loans | 0.01 | % | 0.03 | % | 0.01 | % | 0.04 | % | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance to total loans | 1.59 | % | 0.84 | % | 0.81 | % | 1.05 | % | 1.12 | % |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revere acquired loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Originated Loans | Non-PCD | PCD | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Allowance |
Reserve
Ratio |
Allowance |
Reserve
Ratio |
Allowance |
Reserve
Ratio |
Allowance |
Reserve
Ratio |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 39,151 | 1.51 | % | $ | 8,035 | 1.40 | % | $ | 10,218 | 2.19 | % | $ | 57,404 | 1.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 14,236 | 1.14 | 2,419 | 1.10 | 3,406 | 1.99 | 20,061 | 1.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C | 17,037 | 2.16 | 3,833 | 2.07 | 1,287 | 1.70 | 22,157 | 2.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 33,384 | 1.73 | 4,897 | 3.07 | 8,525 | 4.86 | 46,806 | 2.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 10,373 | 1.01 | 736 | 1.04 | 186 | 2.11 | 11,295 | 1.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential construction | 1,475 | 0.82 | 21 | 0.85 | 6 | 0.85 | 1,502 | 0.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 4,867 | 1.17 | 1,101 | 1.21 | 174 | 1.87 | 6,142 | 1.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 120,523 | 1.47 | $ | 21,042 | 1.61 | $ | 23,802 | 2.62 | $ | 165,367 | 1.59 |
Estimated Changes in Net Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rates: | + 400 bp | + 300 bp | + 200 bp | + 100 bp |
- 100bp
|
- 200 bp | - 300bp | - 400bp | ||||||||||||||||||
Policy Limit | 23.50% | 17.50% | 15.00% | 10.00% | 10.00% | 15.00% | 17.50% | 23.50% | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 3.94% | 2.90% | 2.14% | 0.85% | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 11.26% | 8.71% | 6.06% | 3.06% | (3.47%) | N/A | N/A | N/A |
Estimated Changes in Economic Value of Equity | ||||||||||||||||||||||||||
Change in Interest Rates: | + 400 bp | + 300 bp | + 200 bp | + 100 bp | - 100 bp | - 200 bp | - 300 bp | - 400 bp | ||||||||||||||||||
Policy Limit | 35.00% | 25.00% | 20.00% | 10.00% | 10.00% | 20.00% | 25.00% | 35.00% | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | (10.98%) | (6.27%) | (1.90%) | 0.33% | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | (9.13%) | (5.54%) | (2.34%) | (0.06%) | (0.95%) | N/A | N/A | N/A |
Projected Maturity Date or Payment Period (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Total |
Less than
1 year |
1-3 Years |
3-5 Years |
After
5 Years |
|||||||||||||||||||||||||||
Retail repurchase agreements | $ | 153,157 | $ | 153,157 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 379,075 | 230,243 | 148,832 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 1,657,662 | 1,208,915 | 359,965 | 88,604 | 178 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 88,079 | 12,490 | 21,797 | 16,410 | 37,382 | |||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations (2)
|
15,359 | 5,285 | 7,888 | 2,186 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,293,332 | $ | 1,610,090 | $ | 538,482 | $ | 107,200 | $ | 37,560 |
Allowance for credit losses | ||||||||
Description of the Matter |
As discussed above and in Notes 1 and 6 to the consolidated financial statements, the Company changed its method of accounting for credit losses, which resulted in an increase to the allowance for credit losses (“allowance”) of $5.7 million. As of December 31, 2020, the Company’s loan portfolio totaled $10.4 billion and the allowance was $165.4 million. As described in Notes 1 and 6 to the consolidated financial statements, the Company estimates an allowance representing an amount, which, in management’s judgment, is appropriate to absorb the lifetime expected losses that may be sustained on outstanding loans at the balance sheet date. As stated in Note 1, the Company’s methodology for estimating the allowance includes (1) a collective quantified reserve that reflects the Company’s historical default and loss experience adjusted for expected economic conditions throughout a reasonable and supportable period and the Company’s prepayment and curtailment rates, (2) collective qualitative factors that consider concentrations of the loan portfolio, expected changes to the economic forecasts, large relationships, early delinquencies, and factors related to credit administration, and (3) individual allowances on certain collateral-dependent loans.
Auditing management’s estimate of the allowance involved a high degree of subjectivity due to the significant judgment required in determining the need for and measurement of qualitative reserve related to expected changes to the economic forecasts. Management’s measurement of expected changes to the economic forecasts in the qualitative reserve is highly judgmental and could have a significant effect on the allowance. |
|||||||
How We Addressed the Matter in our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design, and tested the operating effectiveness of the Company's controls over its allowance, including controls over the review of data used to determine the need for and measurement of qualitative factors to account for expected changes to the economic forecasts. Our tests of controls included observation of certain of management committee meetings, at which key management judgements are subjected to critical challenge.
To evaluate the need for the qualitative reserve related to expected changes to the economic forecasts, we independently obtained third party economic data and compared it to management’s forward-looking view of the economy. In testing management’s measurement of the qualitative reserve related to expected changes to the economic forecasts, we agreed the economic forecast data reflected within the allowance model to third-party data, as appropriate. We also evaluated the overall allowance amount and whether the amount appropriately reflects lifetime expected losses in the loan portfolio as of the consolidated balance sheet date. For example, we compared the loss experience estimated by the allowance model during the year to the Company’s actual historical loss experience. We also compared certain of the Company’s allowance ratios to the ratios of the Company’s peers and evaluated trends in the allowance compared to relevant company-specific trends. |
Accounting for Acquisition of Revere Bank | ||||||||
Description of the Matter |
The Company completed its acquisition of Revere Bank (“Revere”), a Maryland chartered commercial bank, on April 1, 2020 (“Acquisition Date”) in a transaction valued at approximately $293 million in the aggregate. Revere’s shareholders received 1.05 shares of the Company’s common stock in exchange for each share of Revere’s common stock they held, resulting in the Company issuing 12,768,949 shares of the Company’s common stock. As discussed further in Note 1 and Note 2 to the financial statements, the transaction was accounted for as a business combination using the acquisition method of accounting and, accordingly, assets acquired, liabilities assumed, and consideration paid were recorded at estimated fair values on the acquisition date.
Auditing the Company's accounting for its acquisition of Revere was complex and involved a greater extent of audit effort, including involving firm specialists to assess assumptions used in the valuation of the acquired loan portfolio and in the valuation of the core deposit intangible. |
|||||||
How We Addressed the Matter in our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design and tested the operating effectiveness of the Company's controls over the accounting for acquisitions, including the valuation of loans and the core deposit intangible. For example, we tested controls over management’s review of the fair value calculations performed by a third-party valuation specialist, the key assumptions and inputs used in the fair value measurement, and the data provided to the third-party valuation specialist.
To test the estimated fair value of acquired loans, our audit procedures included, among others, involving valuation specialists to assist us in testing management’s methodology and significant assumptions used in measuring the fair value of the acquired loan portfolio. For example, we compared the significant assumptions used by management to third party market sources, where available, or independently recalculated the assumption and compared those results to management’s assumptions. We tested, on a sample basis, the completeness and accuracy of the underlying data, such as loan and deposit-level data, used in the Company’s fair value calculations. With the assistance of our valuation specialists, we evaluated the methodologies and the assumptions used to fair value the core deposit intangible. Procedures performed by the audit team and with the assistance of our valuation specialists included comparing market and historical information used in developing assumptions to third-party and/or internal Company-specific data and performing corroborative calculations to assess the appropriateness of the calculated fair value of the core deposit intangible. |
(Dollars in thousands) |
December 31,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 93,651 | $ | 82,469 | ||||||||||
Federal funds sold | 291 | 208 | ||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 203,061 | 63,426 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 297,003 | 146,103 | ||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (at fair value) | 78,294 | 53,701 | ||||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 1,348,021 | 1,073,333 | ||||||||||||
Equity securities | 65,760 | 51,803 | ||||||||||||
Total loans | 10,400,509 | 6,705,232 | ||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (165,367) | (56,132) | ||||||||||||
Net loans | 10,235,142 | 6,649,100 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 57,720 | 58,615 | ||||||||||||
Other real estate owned | 1,455 | 1,482 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 46,431 | 23,282 | ||||||||||||
Goodwill | 370,223 | 347,149 | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 32,521 | 7,841 | ||||||||||||
Other assets | 265,859 | 216,593 | ||||||||||||
Total assets | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 3,325,547 | $ | 1,892,052 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 6,707,522 | 4,548,267 | ||||||||||||
Total deposits | 10,033,069 | 6,440,319 | ||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements and federal funds purchased | 543,157 | 213,605 | ||||||||||||
Advances from FHLB | 379,075 | 513,777 | ||||||||||||
Subordinated debt | 227,088 | 209,406 | ||||||||||||
Total borrowings | 1,149,320 | 936,788 | ||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 146,085 | 118,921 | ||||||||||||
Total liabilities | 11,328,474 | 7,496,028 | ||||||||||||
Stockholders' equity | ||||||||||||||
Common stock -- par value $1.00; shares authorized 100,000,000; shares issued and outstanding
|
||||||||||||||
47,056,777 and 34,970,370 at December 31, 2020 and 2019, respectively
|
47,057 | 34,970 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 846,922 | 586,622 | ||||||||||||
Retained earnings | 557,271 | 515,714 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income/ (loss) | 18,705 | (4,332) | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,469,955 | 1,132,974 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 12,798,429 | $ | 8,629,002 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 393,477 | $ | 316,550 | $ | 293,131 | ||||||||||||||
Interest on loans held for sale | 1,686 | 1,607 | 1,245 | |||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 446 | 2,129 | 1,304 | |||||||||||||||||
Interest and dividends on investment securities: | ||||||||||||||||||||
Taxable for federal income taxes | 22,136 | 21,739 | 20,516 | |||||||||||||||||
Exempt from federal income taxes | 5,814 | 5,834 | 7,855 | |||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | 1 | 10 | 31 | |||||||||||||||||
Total interest income | 423,560 | 347,869 | 324,082 | |||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 41,651 | 61,681 | 39,139 | |||||||||||||||||
Interest on retail repurchase agreements and federal funds purchased | 1,965 | 1,161 | 1,169 | |||||||||||||||||
Interest on advances from FHLB | 6,593 | 16,578 | 21,408 | |||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 10,192 | 3,141 | 1,921 | |||||||||||||||||
Total interest expense | 60,401 | 82,561 | 63,637 | |||||||||||||||||
Net interest income | 363,159 | 265,308 | 260,445 | |||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | |||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 277,490 | 260,624 | 251,422 | |||||||||||||||||
Non-interest income: | ||||||||||||||||||||
Investment securities gains | 467 | 77 | 190 | |||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 7,066 | 9,692 | 9,324 | |||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 40,058 | 14,711 | 7,073 | |||||||||||||||||
Wealth management income | 30,570 | 22,669 | 21,284 | |||||||||||||||||
Insurance agency commissions | 6,795 | 6,612 | 6,158 | |||||||||||||||||
Income from bank owned life insurance | 2,867 | 3,165 | 4,327 | |||||||||||||||||
Bank card fees | 5,672 | 5,616 | 5,567 | |||||||||||||||||
Other income | 9,221 | 8,780 | 7,126 | |||||||||||||||||
Total non-interest income | 102,716 | 71,322 | 61,049 | |||||||||||||||||
Non-interest expense: | ||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 134,471 | 103,950 | 96,998 | |||||||||||||||||
Occupancy expense of premises | 21,383 | 19,470 | 18,352 | |||||||||||||||||
Equipment expenses | 12,224 | 10,720 | 9,335 | |||||||||||||||||
Marketing | 4,281 | 4,456 | 3,924 | |||||||||||||||||
Outside data services | 8,759 | 7,567 | 6,603 | |||||||||||||||||
FDIC insurance | 4,727 | 2,260 | 5,095 | |||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 6,221 | 1,946 | 2,162 | |||||||||||||||||
Merger and acquisition expense | 25,174 | 1,312 | 11,766 | |||||||||||||||||
Professional fees and services | 7,939 | 6,978 | 6,056 | |||||||||||||||||
Other expenses | 30,603 | 20,426 | 19,492 | |||||||||||||||||
Total non-interest expense | 255,782 | 179,085 | 179,783 | |||||||||||||||||
Income before income tax expense | 124,424 | 152,861 | 132,688 | |||||||||||||||||
Income tax expense | 27,471 | 36,428 | 31,824 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | ||||||||||||||
Net income per common share amounts: | ||||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 2.19 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | ||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 2.18 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | ||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 1.20 | $ | 1.18 | $ | 1.10 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | ||||||||||||||
Other comprehensive income/ (loss): | ||||||||||||||||||||
Investments available-for-sale: | ||||||||||||||||||||
Net change in unrealized gains/ (losses) on investments available-for-sale | 32,950 | 14,429 | (9,925) | |||||||||||||||||
Related income tax expense/ (benefit) | (8,428) | (3,742) | 2,600 | |||||||||||||||||
Net investment gains reclassified into earnings | (467) | (77) | (190) | |||||||||||||||||
Related income tax expense | 120 | 20 | 50 | |||||||||||||||||
Net effect on other comprehensive income/ (loss) | 24,175 | 10,630 | (7,465) | |||||||||||||||||
Defined benefit pension plan: | ||||||||||||||||||||
Net change of unrealized (gain)/ loss | (1,542) | 1,175 | 135 | |||||||||||||||||
Related income tax expense/ (benefit) | 404 | (383) | (90) | |||||||||||||||||
Net effect on other comprehensive income/ (loss) | (1,138) | 792 | 45 | |||||||||||||||||
Total other comprehensive income/ (loss) | 23,037 | 11,422 | (7,420) | |||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 119,990 | $ | 127,855 | $ | 93,444 |
`
(Dollars in thousands, except per share data) |
Common Stock |
Additional Paid-In Capital |
Retained Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income/ (Loss) |
Total Stockholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||
Balances at January 1, 2018 | $ | 23,996 | $ | 168,188 | $ | 378,489 | $ | (6,857) | $ | 563,816 | ||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 100,864 | — | 100,864 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | (7,420) | (7,420) | |||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 93,444 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends $1.10 per share
|
— | — | (39,277) | — | (39,277) | |||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | — | 2,645 | — | — | 2,645 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued pursuant to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of WashingtonFirst Bankshares Inc. - 11,446,197 shares
|
11,446 | 435,194 | — | — | 446,640 | |||||||||||||||||||||||||||
Stock option plan - 20,888 shares
|
21 | 420 | — | — | 441 | |||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan - 28,996 shares
|
29 | 925 | — | — | 954 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock vesting, net of tax withholding - 38,360 shares
|
39 | (799) | — | — | (760) | |||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of tax effects from other comprehensive income/ (loss) | — | — | 1,477 | (1,477) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2018 | 35,531 | 606,573 | 441,553 | (15,754) | 1,067,903 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 116,433 | — | 116,433 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | 11,422 | 11,422 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 127,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends $1.18 per share
|
— | — | (42,272) | — | (42,272) | |||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | — | 3,042 | — | — | 3,042 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued pursuant to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option plan - 15,080 shares
|
15 | 319 | — | — | 334 | |||||||||||||||||||||||||||
Directors stock purchase plan - 867 shares
|
1 | 29 | — | — | 30 | |||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan - 37,091 shares
|
37 | 1,032 | — | — | 1,069 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock vesting, net of tax withholding - 54,789 shares
|
54 | (757) | — | — | (703) | |||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock - 668,191 shares
|
(668) | (23,616) | — | — | (24,284) | |||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2019 | 34,970 | 586,622 | 515,714 | (4,332) | 1,132,974 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 96,953 | — | 96,953 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | 23,037 | 23,037 | |||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 119,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends $1.20 per share
|
— | — | (53,175) | — | (53,175) | |||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | — | 3,850 | — | — | 3,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock issued pursuant to: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revere Bank acquisition - 12,768,949 shares
|
12,769 | 276,320 | — | — | 289,089 | |||||||||||||||||||||||||||
Stock option plan - 26,063 shares
|
27 | 289 | — | — | 316 | |||||||||||||||||||||||||||
Conversion of Revere stock options | — | 3,611 | — | — | 3,611 | |||||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchase plan - 65,337 shares
|
65 | 1,616 | — | — | 1,681 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock vesting, net of tax withholding - 46,386 shares
|
46 | (504) | — | — | (458) | |||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASC 326 - Financial Instruments - Credit Losses | — | — | (2,221) | — | (2,221) | |||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock - 820,328 shares
|
(820) | (24,882) | — | — | (25,702) | |||||||||||||||||||||||||||
Balances at December 31, 2020 | $ | 47,057 | $ | 846,922 | $ | 557,271 | $ | 18,705 | $ | 1,469,955 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities | ||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 19,873 | 13,398 | 12,516 | |||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | |||||||||||||||||
Share based compensation expense | 3,850 | 3,042 | 2,645 | |||||||||||||||||
Deferred income tax / (benefit) | (29,568) | 1,719 | 5,655 | |||||||||||||||||
Origination of loans held for sale | (1,576,865) | (887,216) | (416,337) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of loans held for sale | 1,585,690 | 869,294 | 441,023 | |||||||||||||||||
Gains on sales of loans held for sale | (33,418) | (13,006) | (11,699) | |||||||||||||||||
Losses on sale of other real estate owned | 32 | 173 | 200 | |||||||||||||||||
Investment securities gains | (467) | (77) | (190) | |||||||||||||||||
Loss on sales of premises and equipment | — | 269 | — | |||||||||||||||||
Tax benefit/ (expense) associated with share based compensation | (133) | 92 | 299 | |||||||||||||||||
Net (increase)/ decrease in accrued interest receivable | (15,499) | 1,327 | (2,622) | |||||||||||||||||
Net (increase)/ decrease other assets | 1,500 | (3,664) | 5,020 | |||||||||||||||||
Net increase/ (decrease) accrued expenses and other liabilities | 1,704 | (5,804) | (2,721) | |||||||||||||||||
Other, net | 2,660 | (721) | 3,970 | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 141,981 | 99,943 | 147,646 | |||||||||||||||||
Investing activities: | ||||||||||||||||||||
Sales/ (purchases) of equity securities | (3,553) | 21,586 | (8,784) | |||||||||||||||||
Purchases of investments available-for-sale | (633,741) | (326,604) | (161,349) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of investment available-for-sale | 121,357 | 2,926 | 117,354 | |||||||||||||||||
Proceeds from maturities, calls and principal payments of investments available-for-sale | 441,672 | 199,652 | 106,114 | |||||||||||||||||
Net increase in loans | (1,174,467) | (134,012) | (641,521) | |||||||||||||||||
Proceeds from the sales of other real estate owned | 60 | 324 | 1,151 | |||||||||||||||||
Proceeds from sale of loans held for investment | — | — | 59,945 | |||||||||||||||||
Cash acquired in the acquisition of business activity of WashingtonFirst, net of cash paid | — | — | 32,487 | |||||||||||||||||
Cash paid for the acquisition of business activity of RPJ, net of cash acquired | (26,925) | — | — | |||||||||||||||||
Cash acquired in the acquisition of business activity of Revere Bank, net of cash paid | 80,442 | — | — | |||||||||||||||||
Expenditures for premises and equipment | (5,041) | (5,148) | (10,401) | |||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (1,200,196) | (241,276) | (505,004) | |||||||||||||||||
Financing activities: | ||||||||||||||||||||
Net increase in deposits | 1,270,328 | 525,439 | 340,376 | |||||||||||||||||
Net increase/ (decrease) in in retail repurchase agreements and federal funds purchased | 329,552 | (113,824) | 201,184 | |||||||||||||||||
Proceeds from advances from borrowings | 400,000 | 2,298,000 | 5,477,000 | |||||||||||||||||
Repayment of advances from borrowings | (703,117) | (2,457,834) | (5,633,579) | |||||||||||||||||
Retirement of subordinated debt | (10,310) | — | — | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 1,997 | 1,433 | 1,395 | |||||||||||||||||
Stock tendered for payment of withholding taxes | (458) | (703) | (760) | |||||||||||||||||
Repurchase of Common Stock | (25,702) | (24,284) | — | |||||||||||||||||
Dividends paid | (53,175) | (42,272) | (39,277) | |||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 1,209,115 | 185,955 | 346,339 | |||||||||||||||||
Net increase/ (decrease) in cash and cash equivalents | 150,900 | 44,622 | (11,019) | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 146,103 | 101,481 | 112,500 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 297,003 | $ | 146,103 | $ | 101,481 | ||||||||||||||
Supplemental Disclosures: | ||||||||||||||||||||
Interest payments | $ | 62,637 | $ | 84,448 | $ | 60,504 | ||||||||||||||
Income tax payments, net of refunds of $3,755 in 2020
|
56,430 | 33,795 | 25,664 | |||||||||||||||||
Transfers from loans to residential mortgage loans held for sale | — | — | 60,043 | |||||||||||||||||
Transfers from loans to other real estate owned | 70 | 414 | 289 |
(Dollars in thousands, except per share data) | December 31, 2020 | |||||||
Purchase price: | ||||||||
Fair value of common shares issued (12,768,949 shares) based on Sandy Spring's share price of $22.64
|
$ | 289,089 | ||||||
Fair value of Revere stock options converted to Sandy Spring stock options | 3,611 | |||||||
Cash paid for cashed-out Revere stock options | 291 | |||||||
Cash for fractional shares | 11 | |||||||
Total purchase price | $ | 293,002 | ||||||
Identifiable assets: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 80,744 | ||||||
Investments available-for-sale | 180,752 | |||||||
Loans | 2,502,244 | |||||||
Premises and equipment | 3,443 | |||||||
Accrued interest receivable | 7,651 | |||||||
Core deposit intangible asset | 18,360 | |||||||
Other assets | 53,162 | |||||||
Total identifiable assets | $ | 2,846,356 | ||||||
Identifiable liabilities: | ||||||||
Deposits | $ | 2,322,422 | ||||||
Borrowings | 205,514 | |||||||
Other liabilities | 25,933 | |||||||
Total identifiable liabilities | $ | 2,553,869 | ||||||
Provisional fair value of net assets acquired including identifiable intangible assets | 292,487 | |||||||
Provisional resulting goodwill | $ | 515 |
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Amortized Cost |
Gross Unrealized
Gains |
Gross Unrealized
Losses |
Estimated Fair
Value |
Amortized Cost |
Gross Unrealized
Gains |
Gross Unrealized
Losses |
Estimated Fair
Value |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries and government agencies | $ | 42,750 | $ | 549 | $ | (2) | $ | 43,297 | $ | 260,294 | $ | 887 | $ | (2,686) | $ | 258,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal | 377,108 | 13,470 | (211) | 390,367 | 229,309 | 4,377 | (37) | 233,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed | 881,201 | 24,078 | (847) | 904,432 | 568,373 | 3,268 | (882) | 570,759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 9,100 | 825 | — | 9,925 | 9,100 | 452 | — | 9,552 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred | — | — | — | — | 310 | — | — | 310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 1,310,159 | 38,922 | (1,060) | 1,348,021 | 1,067,386 | 8,984 | (3,605) | 1,072,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketable equity securities | — | — | — | — | 568 | — | — | 568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments available-for-sale | $ | 1,310,159 | $ | 38,922 | $ | (1,060) | $ | 1,348,021 | $ | 1,067,954 | $ | 8,984 | $ | (3,605) | $ | 1,073,333 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number
of Securities |
Less Than 12 Months | 12 Months or More | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries and government agencies | 2 | $ | 25,369 | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | 25,369 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal | 8 | 22,753 | 211 | — | — | 22,753 | 211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed | 24 | 44,746 | 154 | 76,879 | 693 | 121,625 | 847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 34 | $ | 92,868 | $ | 367 | $ | 76,879 | $ | 693 | $ | 169,747 | $ | 1,060 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number
of Securities |
Less Than 12 Months | 12 Months or More | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries and government agencies | 12 | $ | 133,221 | $ | 2,211 | $ | 17,911 | $ | 475 | $ | 151,132 | $ | 2,686 | |||||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal | 3 | 7,227 | 37 | — | — | 7,227 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed | 35 | 107,917 | 508 | 76,867 | 374 | 184,784 | 882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 50 | $ | 248,365 | $ | 2,756 | $ | 94,778 | $ | 849 | $ | 343,143 | $ | 3,605 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Fair Value | Amortized Cost | Fair Value | Amortized Cost | ||||||||||||||||||||||||||||
U.S. treasuries and government agencies: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One year or less | $ | 33,963 | $ | 33,833 | $ | 69,799 | $ | 69,330 | ||||||||||||||||||||||||
One to five years | 9,334 | 8,917 | 96,709 | 96,507 | ||||||||||||||||||||||||||||
Five to ten years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
After ten years | — | — | 91,987 | 94,457 | ||||||||||||||||||||||||||||
State and municipal: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One year or less | 16,581 | 16,458 | 33,311 | 33,054 | ||||||||||||||||||||||||||||
One to five years | 44,910 | 43,857 | 76,723 | 75,432 | ||||||||||||||||||||||||||||
Five to ten years | 59,059 | 56,130 | 75,820 | 73,741 | ||||||||||||||||||||||||||||
After ten years | 269,817 | 260,663 | 47,795 | 47,082 | ||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One year or less | 1 | 1 | 852 | 822 | ||||||||||||||||||||||||||||
One to five years | 21,637 | 21,229 | 7,125 | 6,969 | ||||||||||||||||||||||||||||
Five to ten years | 74,142 | 72,481 | 55,226 | 54,799 | ||||||||||||||||||||||||||||
After ten years | 808,652 | 787,490 | 507,556 | 505,783 | ||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One year or less | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
One to five years | 2,318 | 2,100 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Five to ten years | 7,607 | 7,000 | 9,552 | 9,100 | ||||||||||||||||||||||||||||
After ten years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
One year or less | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
One to five years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Five to ten years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
After ten years | — | — | 310 | 310 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale debt securities | $ | 1,348,021 | $ | 1,310,159 | $ | 1,072,765 | $ | 1,067,386 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Federal Reserve Bank stock | $ | 38,650 | $ | 22,559 | ||||||||||
Federal Home Loan Bank of Atlanta stock | 26,433 | 29,244 | ||||||||||||
Other equity securities | 677 | — | ||||||||||||
Total equity securities | $ | 65,760 | $ | 51,803 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Gross realized gains from sales of investments available-for-sale | $ | 1,297 | $ | 14 | $ | 2,519 | ||||||||||||||
Gross realized losses from sales of investments available-for-sale | (1,068) | (2) | (2,343) | |||||||||||||||||
Net gains from calls of investments available-for-sale | 238 | 65 | 14 | |||||||||||||||||
Net investment securities gains | $ | 467 | $ | 77 | $ | 190 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Commercial real estate: | ||||||||||||||
Commercial investor real estate | $ | 3,634,720 | $ | 2,169,156 | ||||||||||
Commercial owner-occupied real estate | 1,642,216 | 1,288,677 | ||||||||||||
Commercial AD&C | 1,050,973 | 684,010 | ||||||||||||
Commercial business | 2,267,548 | 801,019 | ||||||||||||
Total commercial loans | 8,595,457 | 4,942,862 | ||||||||||||
Residential real estate: | ||||||||||||||
Residential mortgage | 1,105,179 | 1,149,327 | ||||||||||||
Residential construction | 182,619 | 146,279 | ||||||||||||
Consumer | 517,254 | 466,764 | ||||||||||||
Total residential and consumer loans | 1,805,052 | 1,762,370 | ||||||||||||
Total loans | $ | 10,400,509 | $ | 6,705,232 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Balance at January 1 | $ | 51,367 | $ | 54,208 | $ | 36,712 | ||||||||||||||
Additions | 46,846 | 4,737 | 21,871 | |||||||||||||||||
Repayments | (2,208) | (7,578) | (4,375) | |||||||||||||||||
Balance at December 31 | $ | 96,005 | $ | 51,367 | $ | 54,208 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 56,132 | $ | 53,486 | $ | 45,257 | ||||||||||||||
Initial allowance on PCD loans at adoption of ASC 326 | 2,762 | — | — | |||||||||||||||||
Transition impact of adopting ASC 326 | 2,983 | — | — | |||||||||||||||||
Initial allowance on Revere PCD loans | 18,628 | — | — | |||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | 4,684 | 9,023 | |||||||||||||||||
Loan charge-offs | (1,819) | (2,668) | (1,416) | |||||||||||||||||
Loan recoveries | 1,012 | 630 | 622 | |||||||||||||||||
Net charge-offs | (807) | (2,038) | (794) | |||||||||||||||||
Balance at period end | $ | 165,367 | $ | 56,132 | $ | 53,486 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Collateral dependent loans individually evaluated for credit loss with an allowance | $ | 20,717 | $ | 15,333 | ||||||||||
Collateral dependent loans individually evaluated for credit loss without an allowance | 77,001 | 9,440 | ||||||||||||
Total individually evaluated collateral dependent loans | $ | 97,718 | $ | 24,773 | ||||||||||
Allowance for credit losses related to loans evaluated individually | $ | 11,405 | $ | 5,501 | ||||||||||
Allowance for credit losses related to loans evaluated collectively | 153,962 | 50,631 | ||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 165,367 | $ | 56,132 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | $ | 18,407 | $ | 6,884 | $ | 7,590 | $ | 11,395 | $ | 8,803 | $ | 967 | $ | 2,086 | $ | 56,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial allowance on PCD loans at adoption of ASC 326 | 1,114 | — | — | 1,549 | — | — | 99 | 2,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transition impact of adopting ASC 326 | (3,125) | 387 | 2,576 | 2,988 | (388) | (275) | 820 | 2,983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial allowance on Revere PCD loans | 7,973 | 2,782 | 1,248 | 6,289 | 243 | 6 | 87 | 18,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision | 33,431 | 10,008 | 10,743 | 24,374 | 3,016 | 798 | 3,299 | 85,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (411) | — | — | (491) | (484) | — | (433) | (1,819) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 15 | — | — | 702 | 105 | 6 | 184 | 1,012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/ recoveries | (396) | — | — | 211 | (379) | 6 | (249) | (807) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 57,404 | $ | 20,061 | $ | 22,157 | $ | 46,806 | $ | 11,295 | $ | 1,502 | $ | 6,142 | $ | 165,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 3,634,720 | $ | 1,642,216 | $ | 1,050,973 | $ | 2,267,548 | $ | 1,105,179 | $ | 182,619 | $ | 517,254 | $ | 10,400,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans ratio | 1.58 | % | 1.22 | % | 2.11 | % | 2.06 | % | 1.02 | % | 0.82 | % | 1.19 | % | 1.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance of loans individually evaluated for credit loss | $ | 45,227 | $ | 11,561 | $ | 15,044 | $ | 23,648 | $ | 1,874 | $ | — | $ | 364 | $ | 97,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance related to loans evaluated individually | $ | 1,273 | $ | — | $ | 603 | $ | 9,529 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individual allowance to loans evaluated individually ratio | 2.81 | % | — | % | 4.01 | % | 40.30 | % | — | % | — | % | — | % | 11.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance of loans collectively evaluated for credit loss | $ | 3,589,493 | $ | 1,630,655 | $ | 1,035,929 | $ | 2,243,900 | $ | 1,103,305 | $ | 182,619 | $ | 516,890 | $ | 10,302,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance related to loans evaluated collectively | $ | 56,131 | $ | 20,061 | $ | 21,554 | $ | 37,277 | $ | 11,295 | $ | 1,502 | $ | 6,142 | $ | 153,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collective allowance to loans evaluated collectively ratio | 1.56 | % | 1.23 | % | 2.08 | % | 1.66 | % | 1.02 | % | 0.82 | % | 1.19 | % | 1.49 | % |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential Mortgage | Residential Construction | Consumer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans individually evaluated for credit losses with an allowance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 4,913 | $ | — | $ | 1,328 | $ | 11,178 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 17,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | — | — | — | 589 | — | — | — | 589 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 699 | — | — | 2,010 | — | — | — | 2,709 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 5,612 | $ | — | $ | 1,328 | $ | 13,777 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 20,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance | $ | 1,273 | $ | — | $ | 603 | $ | 9,529 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans individually evaluated for credit losses without an allowance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 39,615 | $ | 9,315 | $ | 13,716 | $ | 9,118 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 71,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | — | — | — | 126 | 1,602 | — | — | 1,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | — | 2,246 | — | 627 | 272 | — | 364 | 3,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 39,615 | $ | 11,561 | $ | 13,716 | $ | 9,871 | $ | 1,874 | $ | — | $ | 364 | $ | 77,001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total individually evaluated loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 44,528 | $ | 9,315 | $ | 15,044 | $ | 20,296 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 89,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | — | — | — | 715 | 1,602 | — | — | 2,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 699 | 2,246 | — | 2,637 | 272 | — | 364 | 6,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 45,227 | $ | 11,561 | $ | 15,044 | $ | 23,648 | $ | 1,874 | $ | — | $ | 364 | $ | 97,718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unpaid contractual principal balance | $ | 49,920 | $ | 15,309 | $ | 16,040 | $ | 30,958 | $ | 3,225 | $ | — | $ | 364 | $ | 115,816 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential Mortgage | Residential Construction | Consumer | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average non-accrual loans for the period | $ | 26,849 | $ | 6,605 | $ | 4,267 | $ | 16,532 | $ | 11,634 | $ | — | $ | 6,675 | $ | 72,562 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual interest income due on non-accrual loans during the period | $ | 6,547 | $ | 2,741 | $ | 4,505 | $ | 2,858 | $ | 918 | $ | — | $ | 732 | $ | 18,301 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer |
Total |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 17,603 | $ | 6,307 | $ | 5,944 | $ | 11,377 | $ | 8,881 | $ | 1,261 | $ | 2,113 | $ | 53,486 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) | 788 | 577 | 1,418 | 1,164 | 474 | (302) | 565 | 4,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | (1,195) | (690) | — | (783) | (2,668) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 16 | — | 228 | 49 | 138 | 8 | 191 | 630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/ recoveries | 16 | — | 228 | (1,146) | (552) | 8 | (592) | (2,038) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 18,407 | $ | 6,884 | $ | 7,590 | $ | 11,395 | $ | 8,803 | $ | 967 | $ | 2,086 | $ | 56,132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 2,169,156 | $ | 1,288,677 | $ | 684,010 | $ | 801,019 | $ | 1,149,327 | $ | 146,279 | $ | 466,764 | $ | 6,705,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans total loans ratio | 0.85 | % | 0.53 | % | 1.11 | % | 1.42 | % | 0.77 | % | 0.66 | % | 0.45 | % | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance of loans specifically evaluated for impairment | $ | 9,212 | $ | 4,148 | $ | 829 | $ | 8,867 | $ | 1,717 | $ | — | $ | — | $ | 24,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans specifically evaluated for impairment | $ | 1,529 | $ | 23 | $ | 132 | $ | 3,817 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specific allowance to specific loans ratio | 16.60 | % | 0.55 | % | 15.92 | % | 43.05 | % | — | % | — | % | — | % | 22.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance of loans collectively evaluated | $ | 2,150,400 | $ | 1,284,529 | $ | 683,181 | $ | 789,613 | $ | 1,147,602 | $ | 146,279 | $ | 465,771 | $ | 6,667,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans collectively evaluated | $ | 16,878 | $ | 6,861 | $ | 7,458 | $ | 7,578 | $ | 8,803 | $ | 967 | $ | 2,086 | $ | 50,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collective allowance to collective loans ratio | 0.78 | % | 0.53 | % | 1.09 | % | 0.96 | % | 0.77 | % | 0.66 | % | 0.45 | % | 0.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance of loans acquired with deteriorated credit quality | $ | 9,544 | $ | — | $ | — | $ | 2,539 | $ | 8 | $ | — | $ | 993 | $ | 13,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans acquired with deteriorated credit quality | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loans acquired with deteriorated credit quality ratio | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate |
Total Recorded Investment in Impaired
Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
All
Other Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans with a specific allowance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 5,448 | $ | 767 | $ | 829 | $ | 5,608 | $ | — | $ | 12,652 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | — | — | — | 266 | — | 266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 437 | 122 | — | 1,856 | — | 2,415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 5,885 | $ | 889 | $ | 829 | $ | 7,730 | $ | — | $ | 15,333 | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance | $ | 1,529 | $ | 23 | $ | 132 | $ | 3,817 | $ | — | $ | 5,501 | ||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans without a specific allowance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 2,552 | $ | 1,522 | $ | — | $ | 114 | $ | — | $ | 4,188 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | 775 | — | — | 151 | 1,444 | 2,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | — | 1,737 | — | 872 | 273 | 2,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 3,327 | $ | 3,259 | $ | — | $ | 1,137 | $ | 1,717 | $ | 9,440 | ||||||||||||||||||||||||||
Total impaired loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accruing | $ | 8,000 | $ | 2,289 | $ | 829 | $ | 5,722 | $ | — | $ | 16,840 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | 775 | — | — | 417 | 1,444 | 2,636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 437 | 1,859 | — | 2,728 | 273 | 5,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 9,212 | $ | 4,148 | $ | 829 | $ | 8,867 | $ | 1,717 | $ | 24,773 | ||||||||||||||||||||||||||
Unpaid principal balance in total impaired loans | $ | 13,805 | $ | 6,072 | $ | 829 | $ | 11,296 | $ | 2,618 | $ | 34,620 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate |
Total Recorded Investment in Impaired
Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
All Other Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Average impaired loans for the period | $ | 7,565 | $ | 4,390 | $ | 2,052 | $ | 7,781 | $ | 1,577 | $ | 23,365 | ||||||||||||||||||||||||||
Contractual interest income due on impaired loans during the period
|
$ | 786 | $ | 258 | $ | 127 | $ | 648 | $ | 128 | $ | 1,947 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income on impaired loans recognized on a cash basis | $ | 49 | $ | 187 | $ | — | $ | 221 | $ | 8 | $ | 465 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income on impaired loans recognized on an accrual basis | $ | 39 | $ | — | $ | — | $ | 62 | $ | 68 | $ | 169 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Analysis of non-accrual loan activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 8,437 | $ | 4,148 | $ | 829 | $ | 8,450 | $ | 12,661 | $ | — | $ | 4,107 | $ | 38,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
PCD loans designated as non-accrual (1)
|
9,544 | — | — | 2,539 | 8 | — | 993 | 13,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans placed on non-accrual | 37,882 | 8,572 | 15,844 | 17,442 | 1,485 | — | 4,061 | 85,286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances transferred to OREO | — | — | — | — | (70) | — | — | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual balances charged-off | (411) | — | — | (446) | (416) | — | (121) | (1,394) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net payments or draws | (10,225) | (1,059) | (1,629) | (4,169) | (2,598) | — | (1,521) | (21,201) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans brought current | — | (100) | — | (883) | (858) | — | (135) | (1,976) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 45,227 | $ | 11,561 | $ | 15,044 | $ | 22,933 | $ | 10,212 | $ | — | $ | 7,384 | $ | 112,361 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer |
Total
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 3,571,184 | $ | 1,624,265 | $ | 1,033,057 | $ | 2,238,617 | $ | 1,073,963 | $ | 182,557 | $ | 502,548 | $ | 10,226,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | 14,046 | 6,390 | 29 | 4,859 | 16,213 | — | 5,275 | 46,812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | 4,130 | — | 2,843 | 263 | 2,709 | 62 | 2,047 | 12,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total performing loans | 3,589,360 | 1,630,655 | 1,035,929 | 2,243,739 | 1,092,885 | 182,619 | 509,870 | 10,285,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | 45,227 | 11,561 | 15,044 | 22,933 | 10,212 | — | 7,384 | 112,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans greater than 90 days past due | 133 | — | — | 161 | 480 | — | — | 774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured loans | — | — | — | 715 | 1,602 | — | — | 2,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 45,360 | 11,561 | 15,044 | 23,809 | 12,294 | — | 7,384 | 115,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 3,634,720 | $ | 1,642,216 | $ | 1,050,973 | $ | 2,267,548 | $ | 1,105,179 | $ | 182,619 | $ | 517,254 | $ | 10,400,509 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loans by Origination Year | Revolving | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | Prior | Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Investor R/E: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 910,426 | $ | 763,214 | $ | 448,406 | $ | 448,698 | $ | 469,077 | $ | 498,384 | $ | 33,531 | $ | 3,571,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | 11,044 | — | 4,879 | 833 | 269 | 27 | — | 17,052 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | 589 | 4,245 | 13,649 | 20,619 | 673 | 6,157 | — | 45,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 922,059 | $ | 767,459 | $ | 466,934 | $ | 470,150 | $ | 470,019 | $ | 504,568 | $ | 33,531 | $ | 3,634,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Owner-Occupied R/E: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 285,310 | $ | 385,058 | $ | 234,578 | $ | 192,634 | $ | 204,925 | $ | 306,840 | $ | 1,664 | $ | 1,611,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | 2,290 | — | 3,027 | 4,742 | 134 | 4,079 | — | 14,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | 1,610 | 4,335 | 2,065 | 465 | 219 | 8,009 | — | 16,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | 232 | — | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 289,210 | $ | 389,393 | $ | 239,670 | $ | 197,841 | $ | 205,278 | $ | 319,160 | $ | 1,664 | $ | 1,642,216 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial AD&C: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 485,631 | $ | 261,537 | $ | 149,703 | $ | 50,192 | $ | 89 | $ | 2,357 | $ | 80,764 | $ | 1,030,273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | 1,711 | — | — | — | — | — | — | 1,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | 1,439 | 891 | — | 13,816 | 2,843 | — | — | 18,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 488,781 | $ | 262,428 | $ | 149,703 | $ | 64,008 | $ | 2,932 | $ | 2,357 | $ | 80,764 | $ | 1,050,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Business: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 1,244,822 | $ | 208,682 | $ | 138,861 | $ | 86,830 | $ | 34,498 | $ | 81,760 | $ | 433,016 | $ | 2,228,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | 1,929 | 1,382 | 1,119 | 708 | 309 | 621 | 4,319 | 10,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | 2,914 | 4,564 | 3,519 | 1,631 | 2,745 | 3,456 | 1,829 | 20,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | 106 | 995 | 849 | 36 | 1,284 | 1,852 | 2,912 | 8,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,249,771 | $ | 215,623 | $ | 144,348 | $ | 89,205 | $ | 38,836 | $ | 87,689 | $ | 442,076 | $ | 2,267,548 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential Mortgage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beacon score: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660-850 | $ | 229,033 | $ | 74,054 | $ | 138,824 | $ | 172,493 | $ | 129,701 | $ | 251,065 | $ | — | $ | 995,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
600-659 | 4,824 | 7,706 | 10,763 | 11,719 | 8,173 | 21,424 | — | 64,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
540-599 | 350 | 1,238 | 5,219 | 2,608 | 4,791 | 10,167 | — | 24,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
less than 540 | 2,702 | 2,108 | 3,576 | 2,150 | 892 | 9,599 | — | 21,027 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 236,909 | $ | 85,106 | $ | 158,382 | $ | 188,970 | $ | 143,557 | $ | 292,255 | $ | — | $ | 1,105,179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential Construction: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beacon score: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660-850 | $ | 112,604 | $ | 44,647 | $ | 14,543 | $ | 2,805 | $ | 1,693 | $ | — | $ | 172 | $ | 176,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
600-659 | 1,743 | 3,189 | — | — | — | — | — | 4,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
540-599 | — | — | — | — | 369 | — | — | 369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
less than 540 | 854 | — | — | — | — | — | — | 854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 115,201 | $ | 47,836 | $ | 14,543 | $ | 2,805 | $ | 2,062 | $ | — | $ | 172 | $ | 182,619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beacon score: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660-850 | $ | 2,575 | $ | 4,609 | $ | 5,112 | $ | 2,110 | $ | 2,614 | $ | 24,444 | $ | 417,737 | $ | 459,201 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
600-659 | 374 | 445 | 334 | 428 | 467 | 5,401 | 21,052 | 28,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
540-599 | 89 | 1,216 | 294 | 339 | 601 | 3,926 | 6,153 | 12,618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
less than 540 | 751 | 160 | 525 | 785 | 532 | 2,826 | 11,355 | 16,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,789 | $ | 6,430 | $ | 6,265 | $ | 3,662 | $ | 4,214 | $ | 36,597 | $ | 456,297 | $ | 517,254 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 3,305,720 | $ | 1,774,275 | $ | 1,179,845 | $ | 1,016,641 | $ | 866,898 | $ | 1,242,626 | $ | 1,014,504 | $ | 10,400,509 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans and assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | $ | 8,437 | $ | 4,148 | $ | 829 | $ | 8,450 | $ | 12,661 | $ | — | $ | 4,107 | $ | 38,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured loans | 775 | — | — | 417 | 1,080 | — | 364 | 2,636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 9,212 | 4,148 | 829 | 8,867 | 13,741 | — | 4,471 | 41,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 409 | — | 665 | 39 | 305 | — | 64 | 1,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 9,621 | $ | 4,148 | $ | 1,494 | $ | 8,906 | $ | 14,046 | $ | — | $ | 4,535 | $ | 42,750 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Residential Real Estate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer |
Total |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Past due loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-59 days | $ | 932 | $ | 316 | $ | — | $ | 908 | $ | 14,853 | $ | 280 | $ | 2,697 | $ | 19,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60-89 days | — | — | — | 370 | 4,541 | 1,334 | 1,517 | 7,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
> 90 days | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total past due | 932 | 316 | — | 1,278 | 19,394 | 1,614 | 4,214 | 27,748 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | 8,437 | 4,148 | 829 | 8,450 | 12,661 | — | 4,107 | 38,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired with deteriorated credit quality | 9,544 | — | — | 2,539 | 8 | — | 993 | 13,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current loans | 2,150,243 | 1,284,213 | 683,181 | 788,752 | 1,117,264 | 144,665 | 457,450 | 6,625,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 2,169,156 | $ | 1,288,677 | $ | 684,010 | $ | 801,019 | $ | 1,149,327 | $ | 146,279 | $ | 466,764 | $ | 6,705,232 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
Total |
|||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 2,146,971 | $ | 1,278,337 | $ | 683,181 | $ | 783,909 | $ | 4,892,398 | ||||||||||||||||||||||
Special Mention | 3,189 | 2,284 | — | 2,487 | 7,960 | |||||||||||||||||||||||||||
Substandard | 18,996 | 8,056 | 829 | 14,623 | 42,504 | |||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,169,156 | $ | 1,288,677 | $ | 684,010 | $ | 801,019 | $ | 4,942,862 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Residential Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands)
|
Residential
Mortgage |
Residential
Construction |
Consumer |
Total |
||||||||||||||||||||||
Performing | $ | 1,135,586 | $ | 146,279 | $ | 462,293 | $ | 1,744,158 | ||||||||||||||||||
Non-performing: | ||||||||||||||||||||||||||
90 days past due | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Non-accruing | 12,661 | — | 4,107 | 16,768 | ||||||||||||||||||||||
Restructured loans | 1,080 | — | 364 | 1,444 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,149,327 | $ | 146,279 | $ | 466,764 | $ | 1,762,370 |
For the Year Ended December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
All Other
Loans |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 380 | $ | 549 | $ | 929 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 723 | 930 | — | 1,951 | — | 3,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 723 | $ | 930 | $ | — | $ | 2,331 | $ | 549 | $ | 4,533 | ||||||||||||||||||||||||||
Specific allowance | $ | 65 | $ | — | $ | — | $ | 955 | $ | — | $ | 1,020 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured and subsequently defaulted | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
For the Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Commercial
Investor R/E |
Commercial
Owner- Occupied R/E |
Commercial
AD&C |
Commercial
Business |
All Other
Loans |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured accruing | $ | 775 | $ | — | $ | — | $ | 170 | $ | 364 | $ | 1,309 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured non-accruing | 789 | — | — | 261 | — | 1,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | $ | 1,564 | $ | — | $ | — | $ | 431 | $ | 364 | $ | 2,359 | ||||||||||||||||||||||||||
Specific allowance | $ | 205 | $ | — | $ | — | $ | 196 | $ | — | $ | 401 | ||||||||||||||||||||||||||
Restructured and subsequently defaulted | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Land | $ | 13,262 | $ | 10,160 | ||||||||||
Buildings and leasehold improvements | 70,776 | 70,812 | ||||||||||||
Equipment | 49,614 | 46,471 | ||||||||||||
Total premises and equipment | 133,652 | 127,443 | ||||||||||||
Less: accumulated depreciation and amortization | (75,932) | (68,828) | ||||||||||||
Net premises and equipment | $ | 57,720 | $ | 58,615 |
Year Ended | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Components of lease expense: | ||||||||||||||||||||
Operating lease cost (resulting from lease payments) | $ | 12,453 | $ | 11,334 | ||||||||||||||||
Supplemental cash flow information related to leases: | ||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 13,571 | $ | 8,704 | ||||||||||||||||
ROU assets obtained in the exchange for lease liabilities due to: | ||||||||||||||||||||
New leases | $ | 871 | $ | 399 | ||||||||||||||||
Acquisitions | $ | 7,720 | $ | — | ||||||||||||||||
As of | ||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
Supplemental balance sheet information related to leases: | ||||||||||||||||||||
Operating lease ROU assets | $ | 65,215 | $ | 69,320 | ||||||||||||||||
Operating lease liabilities | $ | 74,982 | $ | 76,871 | ||||||||||||||||
Other information related to leases: | ||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term of operating leases | 9.5 years | 10.4 years | ||||||||||||||||||
Weighted average discount rate of operating leases | 3.04 | % | 3.28 | % |
(In thousands) | Amount | |||||||
Maturity: | ||||||||
One year | $ | 12,490 | ||||||
Two years | 10,946 | |||||||
Three years | 10,851 | |||||||
Four years | 9,063 | |||||||
Five years | 7,347 | |||||||
Thereafter | 37,382 | |||||||
Total undiscounted lease payments | 88,079 | |||||||
Less: Present value discount | (13,097) | |||||||
Lease Liability | $ | 74,982 |
2020 | Weighted | 2019 | Weighted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross | Net | Average | Gross | Net | Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying | Accumulated | Carrying | Remaining | Carrying | Accumulated | Carrying | Remaining | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Amortization | Amount | Life | Amount | Amortization | Amount | Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortizing intangible assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 29,038 | $ | (7,969) | $ | 21,069 | 8.4 years | $ | 10,678 | $ | (3,689) | $ | 6,989 | 8.0 years | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other identifiable intangibles | 13,906 | (2,454) | 11,452 | 10.7 years | 1,478 | (626) | 852 | 9.7 years | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortizing intangible assets | $ | 42,944 | $ | (10,423) | $ | 32,521 | $ | 12,156 | $ | (4,315) | $ | 7,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | $ | 370,223 | $ | 370,223 | $ | 347,149 | $ | 347,149 |
(In thousands)
|
Community
Banking |
Insurance |
Investment
Management |
Total |
||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2018 | $ | 331,173 | $ | 6,788 | $ | 9,188 | $ | 347,149 | ||||||||||||||||||
No Activity | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2019 | 331,173 | 6,788 | 9,188 | 347,149 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition of Rembert Pendleton Jackson | — | — | 22,559 | 22,559 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition of Revere Bank | 515 | — | — | 515 | ||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2020 | $ | 331,688 | $ | 6,788 | $ | 31,747 | $ | 370,223 |
(In thousands) | Amount | |||||||
2021 | $ | 6,600 | ||||||
2022 | 5,844 | |||||||
2023 | 5,089 | |||||||
2024 | 4,333 | |||||||
2025 | 3,567 | |||||||
Thereafter | 7,088 | |||||||
Total amortizing intangible assets | $ | 32,521 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 3,325,547 | $ | 1,892,052 | ||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||
Demand | 1,292,164 | 836,433 | ||||||||||||
Money market savings | 3,339,645 | 1,839,593 | ||||||||||||
Regular savings | 418,051 | 329,919 | ||||||||||||
Time deposits of less than $100,000 | 509,919 | 463,431 | ||||||||||||
Time deposits greater than $100,000 and less than $250,000 | 670,717 | 682,936 | ||||||||||||
Time deposits of $250,000 or more | 477,026 | 395,955 | ||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,707,522 | 4,548,267 | ||||||||||||
Total deposits | $ | 10,033,069 | $ | 6,440,319 |
(In thousands) | Amount | |||||||
2021 | $ | 1,208,915 | ||||||
2022 | 275,872 | |||||||
2023 | 84,093 | |||||||
2024 | 73,859 | |||||||
2025 | 14,745 | |||||||
Thereafter | 178 | |||||||
Total time deposits | $ | 1,657,662 |
Months to Maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 3 or Less | Over 3 to 6 | Over 6 to 12 | Over 12 | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Time deposits - $100,000 to $250,000 | $ | 211,006 | $ | 127,934 | $ | 139,133 | $ | 192,644 | $ | 670,717 | ||||||||||||||||||||||
Time deposits - $250,000 or more | $ | 111,332 | $ | 115,678 | $ | 140,231 | $ | 109,785 | $ | 477,026 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Fixed to floating rate sub debt, 4.25%
|
$ | 175,000 | $ | 175,000 | ||||||||||
WashingtonFirst sub debt, 4.81%
|
25,000 | 25,000 | ||||||||||||
Revere fixed to floating rate sub debt, 5.625%
|
31,000 | — | ||||||||||||
Total Sub debt | 231,000 | 200,000 | ||||||||||||
Less: WashingtonFirst and Revere sub debt held as investments by Sandy Spring | (3,000) | — | ||||||||||||
Add: Purchase accounting premium | 1,669 | 1,894 | ||||||||||||
Less: Debt issuance costs | (2,581) | (2,885) | ||||||||||||
Net sub debt | 227,088 | 199,009 | ||||||||||||
WashingtonFirst callable junior subordinated debt | — | 10,310 | ||||||||||||
Add: Purchase accounting premium | — | 87 | ||||||||||||
Net WashingtonFirst callable junior subordinated debt | — | 10,397 | ||||||||||||
Long-term borrowings | $ | 227,088 | $ | 209,406 |
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Rate | Amount | Rate | Amount | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
End of period: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail repurchase agreements | $ | 153,157 | 0.11 | % | $ | 138,605 | 0.58 | % | $ | 137,429 | 0.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 390,000 | 0.10 | 75,000 | 1.62 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average for the year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail repurchase agreements | $ | 142,283 | 0.32 | % | $ | 134,070 | 0.54 | % | $ | 142,938 | 0.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 367,240 | 0.41 | 17,373 | 2.43 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maximum month-end balance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail repurchase agreements | $ | 153,157 | $ | 152,685 | $ | 154,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | 921,289 | 75,000 | — |
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amounts |
Weighted Average
Rate |
Amounts |
Weighted Average
Rate |
||||||||||||||||||||||
Maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
One year | $ | 230,243 | 2.39 | % | $ | 134,167 | 2.13 | % | ||||||||||||||||||
Two years | 76,332 | 2.37 | 230,445 | 2.39 | ||||||||||||||||||||||
Three years | 72,500 | 3.12 | 76,665 | 2.37 | ||||||||||||||||||||||
Four years | — | — | 72,500 | 3.12 | ||||||||||||||||||||||
Five years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
After five years | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total advances from FHLB | $ | 379,075 | 2.52 | $ | 513,777 | 2.42 |
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Dividend yield | — | % | — | % | 2.64 | % | ||||||||||||||
Weighted average expected volatility | — | % | — | % | 39.13 | % | ||||||||||||||
Weighted average risk-free interest rate | — | % | — | % | 2.61 | % | ||||||||||||||
Weighted average expected lives (in years) | 0 | 0 | 5.61 years | |||||||||||||||||
Weighted average grant-date fair value | $ | — | $ | — | $ | 11.73 |
Number
of Common Shares |
Weighted Average Exercise
Share Price |
Weighted Average Contractual Remaining Life (Years) |
Aggregate Intrinsic
Value (in thousands) |
|||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 65,279 | $ | 31.34 | $ | 485 | |||||||||||||||||||||
Granted | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Converted options from Revere acquisition | 395,298 | $ | 12.27 | |||||||||||||||||||||||
Exercised | (26,063) | $ | 12.10 | $ | 398 | |||||||||||||||||||||
Forfeited | (765) | $ | 39.02 | |||||||||||||||||||||||
Expired | (3,711) | $ | 30.46 | |||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 430,038 | $ | 14.97 | 3.0 years | $ | 6,828 | ||||||||||||||||||||
Exercisable at December 31, 2020 | 425,274 | $ | 14.71 | 3.0 years | $ | 6,828 | ||||||||||||||||||||
(In dollars, except share data): |
Number
of Common Shares |
Weighted Average Grant-Date Fair Value | ||||||||||||
Restricted stock at January 1, 2020 | 226,502 | $ | 35.43 | |||||||||||
Granted | 246,015 | $ | 25.82 | |||||||||||
Vested | (66,533) | $ | 34.38 | |||||||||||
Forfeited | (14,301) | $ | 37.47 | |||||||||||
Restricted stock at December 31, 2020 | 391,683 | $ | 29.50 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Reconciliation of Projected Benefit Obligation: | ||||||||||||||
Projected obligation at January 1 | $ | 45,497 | $ | 40,152 | ||||||||||
Interest cost | 1,437 | 1,609 | ||||||||||||
Actuarial loss | 290 | 371 | ||||||||||||
Benefit payments | (1,470) | (1,695) | ||||||||||||
Increase related to change in assumptions | 6,672 | 5,060 | ||||||||||||
Projected obligation at December 31 | 52,426 | 45,497 | ||||||||||||
Reconciliation of Fair Value of Plan Assets: | ||||||||||||||
Fair value of plan assets at January 1 | 43,457 | 37,772 | ||||||||||||
Actual return on plan assets | 6,370 | 7,195 | ||||||||||||
Contribution | — | 185 | ||||||||||||
Benefit payments | (1,470) | (1,695) | ||||||||||||
Fair value of plan assets at December 31 | $ | 48,357 | $ | 43,457 | ||||||||||
Funded status at December 31 | $ | (4,069) | $ | (2,040) | ||||||||||
Accumulated benefit obligation at December 31 | $ | 52,426 | $ | 45,497 | ||||||||||
Unrecognized net actuarial loss | $ | 12,719 | $ | 11,177 | ||||||||||
Net periodic pension cost not yet recognized | $ | 12,719 | $ | 11,177 |
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Discount rate | 2.50% | 3.25% | 4.15% | |||||||||||||||||
Rate of compensation increase | N/A | N/A | N/A |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Interest cost on projected benefit obligation | $ | 1,437 | $ | 1,609 | $ | 1,540 | ||||||||||||||
Expected return on plan assets | (1,821) | (1,647) | (1,861) | |||||||||||||||||
Recognized net actuarial loss | 874 | 1,059 | 1,000 | |||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 490 | $ | 1,021 | $ | 679 |
2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
Discount rate | 3.25% | 4.15% | 3.65% | |||||||||||||||||
Expected return on plan assets | 4.75% | 5.00% | 5.00% | |||||||||||||||||
Rate of compensation increase | N/A | N/A | N/A |
(In thousands)
|
Unrecognized Net
Loss |
|||||||
Included in accumulated other comprehensive loss at January 1, 2018 | $ | 12,487 | ||||||
Reductions during the year | 3,914 | |||||||
Reclassifications due to recognition as net periodic pension cost | (1,000) | |||||||
Increase related to change in assumptions | (3,049) | |||||||
Included in accumulated other comprehensive loss as of December 31, 2018 | 12,352 | |||||||
Additions during the year | (5,176) | |||||||
Reclassifications due to recognition as net periodic pension cost | (1,059) | |||||||
Decrease related to change in assumptions | 5,060 | |||||||
Included in accumulated other comprehensive loss as of December 31, 2019 | 11,177 | |||||||
Reductions during the year | (4,256) | |||||||
Reclassifications due to recognition as net periodic pension cost | (874) | |||||||
Increase related to change in assumptions | 6,672 | |||||||
Included in accumulated other comprehensive loss as of December 31, 2020 | 12,719 | |||||||
Applicable tax effect | (3,249) | |||||||
Included in accumulated other comprehensive loss net of tax effect at December 31, 2020 | $ | 9,470 | ||||||
Amount expected to be recognized as part of net periodic pension cost in the next fiscal year | $ | 931 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Net actuarial loss | $ | 12,719 | $ | 11,177 | $ | 12,352 | ||||||||||||||
Net periodic benefit cost not yet recognized | $ | 12,719 | $ | 11,177 | $ | 12,352 |
2020 | 2019 | |||||||||||||
Asset Category: | ||||||||||||||
Equity Securities Mutual Funds | 11.6 | % | 10.4 | % | ||||||||||
Fixed Income Mutual Funds | 88.4 | % | 89.6 | % | ||||||||||
Total pension plan assets | 100.0 | % | 100.0 | % |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices in Active Markets for
Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | ||||||||||||||||||||||
Asset Category: | ||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds: | ||||||||||||||||||||||||||
Large cap U.S. equity funds | $ | 2,779 | $ | 543 | $ | — | $ | 3,322 | ||||||||||||||||||
Small/Mid cap U.S. equity funds | — | 1,124 | — | 1,124 | ||||||||||||||||||||||
International equity funds | 1,183 | — | — | 1,183 | ||||||||||||||||||||||
Short-term fixed income funds | — | 4,299 | — | 4,299 | ||||||||||||||||||||||
Fixed income funds | 10,724 | 27,705 | — | 38,429 | ||||||||||||||||||||||
Total mutual funds | 14,686 | 33,671 | — | 48,357 | ||||||||||||||||||||||
Total pension plan assets | $ | 14,686 | $ | 33,671 | $ | — | $ | 48,357 |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices In Active Markets for
Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | ||||||||||||||||||||||
Asset Category: | ||||||||||||||||||||||||||
Mutual funds: | ||||||||||||||||||||||||||
Large cap U.S. equity funds | $ | 1,855 | $ | 919 | $ | — | $ | 2,774 | ||||||||||||||||||
Small/Mid cap U.S. equity funds | — | 847 | — | 847 | ||||||||||||||||||||||
International equity funds | 894 | — | — | 894 | ||||||||||||||||||||||
Short-term fixed income funds | — | 3,688 | — | 3,688 | ||||||||||||||||||||||
Fixed income funds | 8,769 | 26,485 | — | 35,254 | ||||||||||||||||||||||
Total mutual funds | 11,518 | 31,939 | — | 43,457 | ||||||||||||||||||||||
Total pension plan assets | $ | 11,518 | $ | 31,939 | $ | — | 43,457 |
(In thousands) | Pension Benefits | |||||||
2021 | $ | 3,340 | ||||||
2022 | 2,590 | |||||||
2023 | 2,190 | |||||||
2024 | 3,260 | |||||||
2025 | 2,410 | |||||||
Thereafter | 15,270 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Letter of credit fees | $ | 710 | $ | 389 | $ | 611 | ||||||||||||||
Extension fees | 1,967 | 1,287 | 873 | |||||||||||||||||
Swap fee income | 1,607 | 1,932 | — | |||||||||||||||||
Loan prepayment penalties | 961 | 404 | 594 | |||||||||||||||||
Other income | 3,976 | 4,768 | 5,048 | |||||||||||||||||
Total other non-interest income | $ | 9,221 | $ | 8,780 | $ | 7,126 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Postage and delivery | $ | 1,624 | $ | 1,502 | $ | 1,439 | ||||||||||||||
Communications | 2,729 | 2,414 | 2,610 | |||||||||||||||||
Loss on FHLB redemption | 5,928 | — | — | |||||||||||||||||
Mortgage processing expense, net | 1,381 | 817 | 53 | |||||||||||||||||
Online services | 1,591 | 1,375 | 1,263 | |||||||||||||||||
Provision for credit losses on unfunded loan commitments | 1,576 | — | — | |||||||||||||||||
Franchise taxes | 1,574 | 1,307 | 2,143 | |||||||||||||||||
Insurance | 1,311 | 1,113 | 1,043 | |||||||||||||||||
Card transaction expense | 1,083 | 1,031 | 961 | |||||||||||||||||
Office supplies | 912 | 957 | 951 | |||||||||||||||||
Other expenses | 10,894 | 9,910 | 9,029 | |||||||||||||||||
Total other non-interest expense | $ | 30,603 | $ | 20,426 | $ | 19,492 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Current income taxes: | ||||||||||||||||||||
Federal | $ | 43,115 | $ | 28,404 | $ | 18,615 | ||||||||||||||
State | 13,785 | 6,598 | 7,183 | |||||||||||||||||
Total current | 56,900 | 35,002 | 25,798 | |||||||||||||||||
Deferred income taxes: | ||||||||||||||||||||
Federal | (22,793) | 234 | 4,808 | |||||||||||||||||
State | (6,636) | 1,192 | 1,218 | |||||||||||||||||
Total deferred | (29,429) | 1,426 | 6,026 | |||||||||||||||||
Total income tax expense | $ | 27,471 | $ | 36,428 | $ | 31,824 |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Deferred tax assets: | ||||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 42,231 | $ | 14,287 | ||||||||||
Lease liability | 19,192 | 19,616 | ||||||||||||
Fair value acquisition adjustments | — | 1,322 | ||||||||||||
Employee benefits | 6,108 | 4,535 | ||||||||||||
Unrealized losses on pension plan | 3,249 | 2,845 | ||||||||||||
Deferred loan fees and costs | 4,486 | 471 | ||||||||||||
Equity based compensation | 1,856 | 659 | ||||||||||||
Losses on other real estate owned | 203 | 201 | ||||||||||||
Other than temporary impairment | 75 | 76 | ||||||||||||
Loan and deposit premium/discount | 1,081 | 1,422 | ||||||||||||
Reserve for recourse loans | 546 | 166 | ||||||||||||
Net operating loss carryforward | 1,475 | 916 | ||||||||||||
Other | 181 | 159 | ||||||||||||
Gross deferred tax assets | 80,683 | 46,675 | ||||||||||||
Valuation allowance | (1,479) | (880) | ||||||||||||
Net deferred tax asset | 79,204 | 45,795 | ||||||||||||
Deferred tax liabilities: | ||||||||||||||
Right of use asset | (16,693) | (17,688) | ||||||||||||
Unrealized gains on investments available-for-sale | (9,684) | (1,379) | ||||||||||||
Pension plan costs | (2,211) | (2,373) | ||||||||||||
Depreciation | (2,950) | (2,744) | ||||||||||||
Intangible assets | (6,894) | (3,338) | ||||||||||||
Bond accretion | (195) | (322) | ||||||||||||
Section 481 adjustments | (669) | (1,335) | ||||||||||||
Fair value acquisition adjustments | (555) | — | ||||||||||||
Other | (567) | (585) | ||||||||||||
Gross deferred tax liabilities | (40,418) | (29,764) | ||||||||||||
Net deferred tax asset | $ | 38,786 | $ | 16,031 |
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount |
Percentage of
Pre-Tax Income |
Amount |
Percentage of
Pre-Tax Income |
Amount |
Percentage of
Pre-Tax Income |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense at federal statutory rate
|
$ | 26,130 | 21.0 | % | $ | 32,101 | 21.0 | % | $ | 27,865 | 21.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Increase/ (decrease) resulting from: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax exempt income, net | (2,472) | (2.0) | (2,101) | (1.4) | (2,427) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | (567) | (0.5) | (665) | (0.4) | (909) | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
State income taxes, net of federal income tax benefits | 5,648 | 4.5 | 6,154 | 4.0 | 6,637 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal tax law change | (1,764) | (1.4) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 496 | 0.5 | 939 | 0.6 | 658 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income tax expense and rate | $ | 27,471 | 22.1 | % | $ | 36,428 | 23.8 | % | $ | 31,824 | 24.0 | % |
(Dollars and amounts in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | ||||||||||||||
Less: Distributed and undistributed earnings allocated to participating securities | (783) | (762) | (579) | |||||||||||||||||
Net income attributable to common shareholders | $ | 96,170 | $ | 115,671 | $ | 100,285 | ||||||||||||||
Total weighted average outstanding shares | 44,312 | 35,797 | 35,707 | |||||||||||||||||
Less: Weighted average participating securities | (365) | (235) | (205) | |||||||||||||||||
Basic weighted average common shares | 43,947 | 35,562 | 35,502 | |||||||||||||||||
Dilutive weighted average common stock equivalents | 185 | 56 | 21 | |||||||||||||||||
Diluted weighted average common shares | 44,132 | 35,618 | 35,523 | |||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 2.19 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | ||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 2.18 | $ | 3.25 | $ | 2.82 | ||||||||||||||
Anti-dilutive shares | 17 | 9 | 7 |
(In thousands) |
Unrealized Gains/
(Losses) on Investments Available-for-Sale |
Defined Benefit Pension Plan |
Total |
|||||||||||||||||
Balance at January 1, 2018 | $ | 687 | $ | (7,544) | $ | (6,857) | ||||||||||||||
Period change, net of tax | (7,465) | 45 | (7,420) | |||||||||||||||||
Reclassification of tax effects from other comprehensive income | 148 | (1,625) | (1,477) | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | (6,630) | (9,124) | (15,754) | |||||||||||||||||
Period change, net of tax | 10,630 | 792 | 11,422 | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 4,000 | (8,332) | (4,332) | |||||||||||||||||
Period change, net of tax | 24,175 | (1,138) | 23,037 | |||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 28,175 | $ | (9,470) | $ | 18,705 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Unrealized gains/ (losses) on investments available-for-sale: | ||||||||||||||||||||
Affected line item in the Consolidated Statements of Income:
|
||||||||||||||||||||
Investment securities gains | $ | 467 | $ | 77 | $ | 190 | ||||||||||||||
Income before taxes | 467 | 77 | 190 | |||||||||||||||||
Tax expense | 120 | 20 | 50 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 347 | $ | 57 | $ | 140 | ||||||||||||||
Amortization of defined benefit pension plan items: | ||||||||||||||||||||
Affected line item in the Consolidated Statements of Income:
|
||||||||||||||||||||
Recognized actuarial loss (1)
|
$ | (874) | $ | (1,059) | $ | (1,000) | ||||||||||||||
Income before taxes | (874) | (1,059) | (1,000) | |||||||||||||||||
Tax benefit | (223) | (277) | (261) | |||||||||||||||||
Net loss | $ | (651) | $ | (782) | $ | (739) |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Notional Amount | Estimated Fair Value | Years to Maturity |
Receive
Rate |
Pay
Rate |
|||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed/receive variable swaps | $ | 160,261 | $ | (9,183) | 8.7 years | 2.39 | % | 3.72 | % | |||||||||||||||||||||||
Pay variable/receive fixed swaps | 160,261 | 9,183 | 8.7 years | 3.72 | % | 2.39 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total swaps | $ | 320,522 | $ | — | 8.7 years | 3.06 | % | 3.06 | % |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Notional Amount | Estimated Fair Value | Years to Maturity |
Receive
Rate |
Pay
Rate |
|||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pay fixed/receive variable swaps | $ | 102,337 | $ | (2,507) | 9.1 years | 3.40 | % | 4.11 | % | |||||||||||||||||||||||
Pay variable/receive fixed swaps | 102,337 | 2,507 | 9.1 years | 4.11 | % | 3.40 | % | |||||||||||||||||||||||||
Total swaps | $ | 204,674 | $ | — | 9.1 years | 3.76 | % | 3.76 | % |
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Commercial real estate development and construction | $ | 871,290 | $ | 571,368 | ||||||||||
Residential real estate-development and construction | 94,096 | 89,224 | ||||||||||||
Real estate-residential mortgage | 335,288 | 74,282 | ||||||||||||
Lines of credit, principally home equity and business lines | 1,947,706 | 1,400,038 | ||||||||||||
Standby letters of credit | 71,777 | 62,065 | ||||||||||||
Total Commitments to extend credit and available credit lines | $ | 3,320,157 | $ | 2,196,977 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | ||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (1)
|
$ | — | $ | 78,294 | $ | — | $ | 78,294 | ||||||||||||||||||
Investments available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government agencies | — | 43,297 | — | 43,297 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal | — | 390,367 | — | 390,367 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed | — | 904,432 | — | 904,432 | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | — | 9,925 | 9,925 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | — | 1,338,096 | 9,925 | 1,348,021 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | — | 9,183 | — | 9,183 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | — | $ | 1,425,573 | $ | 9,925 | $ | 1,435,498 | ||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | $ | — | $ | (9,183) | $ | — | $ | (9,183) | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | (9,183) | $ | — | $ | (9,183) |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | ||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale (1)
|
$ | — | $ | 53,701 | $ | — | $ | 53,701 | ||||||||||||||||||
Investments available-for-sale: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government agencies | — | 258,495 | — | 258,495 | ||||||||||||||||||||||
State and municipal | — | 233,649 | — | 233,649 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and asset-backed | — | 570,759 | — | 570,759 | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | — | 9,552 | 9,552 | ||||||||||||||||||||||
Trust preferred | — | — | 310 | 310 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | — | 1,062,903 | 9,862 | 1,072,765 | ||||||||||||||||||||||
Marketable equity securities | — | 568 | — | 568 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | — | 1,063,471 | 9,862 | 1,073,333 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | — | 2,507 | — | 2,507 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | — | $ | 1,119,679 | $ | 9,862 | $ | 1,129,541 | ||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | $ | — | $ | (2,507) | $ | — | $ | (2,507) | ||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | — | $ | (2,507) | $ | — | $ | (2,507) |
Significant | ||||||||
Unobservable | ||||||||
Inputs | ||||||||
(In thousands) | (Level 3) | |||||||
Investments available-for-sale: | ||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | 9,862 | ||||||
Transfer into Level 3 assets | — | |||||||
Additions of Level 3 assets | 3,050 | |||||||
Elimination of investments in WashingtonFirst and Revere sub debt | (3,000) | |||||||
Sales of Level 3 assets | (310) | |||||||
Total unrealized gains included in accumulated other comprehensive income | 323 | |||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 9,925 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | Total Losses | |||||||||||||||||||||||||||
Loans (1)
|
$ | — | $ | — | $ | 13,901 | $ | 13,901 | $ | (11,326) | ||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 1,455 | 1,455 | (286) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | 15,356 | $ | 15,356 | $ | (11,612) |
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
Total | Total Losses | |||||||||||||||||||||||||||
Loans (1)
|
$ | — | $ | — | $ | 6,886 | $ | 6,886 | $ | (6,299) | ||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 1,482 | 1,482 | (281) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | 8,368 | $ | 8,368 | $ | (6,580) |
Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Carrying
Amount |
Estimated
Fair Value |
||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 297,003 | $ | 297,003 | $ | 297,003 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 78,294 | 78,294 | — | 78,294 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Investments available-for-sale | 1,348,021 | 1,348,021 | — | 1,338,096 | 9,925 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 65,760 | 65,760 | 65,760 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | 10,235,142 | 10,336,355 | — | — | 10,336,355 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 9,183 | 9,183 | — | 9,183 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 46,431 | 46,431 | 46,431 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance | 126,887 | 126,887 | — | 126,887 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | $ | 1,657,662 | $ | 1,674,112 | $ | — | $ | 1,674,112 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other deposits | 8,375,407 | 8,375,407 | 8,375,407 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements and | ||||||||||||||||||||||||||||||||
federal funds purchased | 543,157 | 543,157 | — | 543,157 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 379,075 | 390,593 | — | 390,593 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 227,088 | 227,512 | — | — | 227,512 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 9,183 | 9,183 | — | 9,183 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 3,254 | 3,254 | 3,254 | — | — |
Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 |
Quoted Prices in
Active Markets for Identical Assets (Level 1) |
Significant Other
Observable Inputs (Level 2) |
Significant
Unobservable Inputs (Level 3) |
|||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Carrying
Amount |
Estimated
Fair Value |
||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 146,103 | $ | 146,103 | $ | 146,103 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans held for sale | 53,701 | 53,701 | — | 53,701 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Investments available-for-sale | 1,073,333 | 1,073,333 | — | 1,063,471 | 9,862 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 51,803 | 51,803 | 51,803 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance | 6,649,100 | 6,628,054 | — | — | 6,628,054 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 2,507 | 2,507 | — | 2,507 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 23,282 | 23,282 | 23,282 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance | 113,171 | 113,171 | — | 113,171 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | $ | 1,542,322 | $ | 1,547,116 | $ | — | $ | 1,547,116 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other deposits | 4,897,997 | 4,897,997 | 4,897,997 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under retail repurchase agreements and | ||||||||||||||||||||||||||||||||
federal funds purchased | 213,605 | 213,605 | — | 213,605 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB | 513,777 | 520,729 | — | 520,729 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 209,406 | 200,864 | — | — | 200,864 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 2,507 | 2,507 | — | 2,507 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 4,194 | 4,194 | 4,194 | — | — |
December 31, | ||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 63,943 | $ | 90,361 | ||||||||||
Investments available-for-sale (at fair value) | 9,925 | 10,430 | ||||||||||||
Equity securities | 568 | — | ||||||||||||
Investment in subsidiary | 1,589,483 | 1,242,229 | ||||||||||||
Goodwill | 1,292 | 1,292 | ||||||||||||
Other assets | 2,684 | 1,480 | ||||||||||||
Total assets | $ | 1,667,895 | $ | 1,345,792 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Subordinated debt | $ | 196,454 | $ | 209,406 | ||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 1,486 | 3,412 | ||||||||||||
Total liabilities | 197,940 | 212,818 | ||||||||||||
Stockholders’ Equity: | ||||||||||||||
Common stock | 47,057 | 34,970 | ||||||||||||
Additional paid in capital | 846,922 | 586,622 | ||||||||||||
Retained earnings | 557,271 | 515,714 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income/ (loss) | 18,705 | (4,332) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity | 1,469,955 | 1,132,974 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 1,667,895 | $ | 1,345,792 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Income: | ||||||||||||||||||||
Cash dividends from subsidiary | $ | 74,410 | $ | 42,625 | $ | 39,370 | ||||||||||||||
Other income | 932 | 1,093 | 897 | |||||||||||||||||
Total income | 75,342 | 43,718 | 40,267 | |||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||
Interest | 9,028 | 3,141 | 1,922 | |||||||||||||||||
Other expenses | 1,505 | 1,507 | 1,135 | |||||||||||||||||
Total expenses | 10,533 | 4,648 | 3,057 | |||||||||||||||||
Income before income taxes and equity in undistributed income of subsidiary | 64,809 | 39,070 | 37,210 | |||||||||||||||||
Income benefit | (1,988) | (734) | (283) | |||||||||||||||||
Income before equity in undistributed income of subsidiary | 66,797 | 39,804 | 37,493 | |||||||||||||||||
Equity in undistributed income of subsidiary | 30,156 | 76,629 | 63,371 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 96,953 | $ | 116,433 | $ | 100,864 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Equity in undistributed income-subsidiary | (30,156) | (76,629) | (63,371) | |||||||||||||||||
Share based compensation expense | 3,850 | 3,042 | 2,645 | |||||||||||||||||
Tax benefit from stock options exercised | 5 | 7 | 8 | |||||||||||||||||
Other-net | (9,732) | — | (3,252) | |||||||||||||||||
Net cash provided by/ (used in) operating activities | 60,920 | 42,853 | 36,894 | |||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | ||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of investment available-for-sale | 310 | — | — | |||||||||||||||||
Investment in subsidiary | — | (85,000) | — | |||||||||||||||||
Acquisition of business activity, net of cash paid | — | — | 11,845 | |||||||||||||||||
Net cash provided by/ (used in) investing activities | 310 | (85,000) | 11,845 | |||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | ||||||||||||||||||||
Retirement of subordinated debt | (10,310) | — | — | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of subordinated debt | — | 175,000 | — | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 1,997 | 1,433 | 1,395 | |||||||||||||||||
Stock tendered for payment of withholding taxes | (458) | (703) | (760) | |||||||||||||||||
Repurchase of common stock | (25,702) | (24,284) | — | |||||||||||||||||
Dividends paid | (53,175) | (42,272) | (39,277) | |||||||||||||||||
Net cash provided by/ (used in) financing activities | (87,648) | 109,174 | (38,642) | |||||||||||||||||
Net increase/ (decrease) in cash and cash equivalents | (26,418) | 67,027 | 10,097 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 90,361 | 23,334 | 13,237 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 63,943 | $ | 90,361 | $ | 23,334 |
Actual |
For Capital
Adequacy Purposes |
To be Well
Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 1,078,213 | 8.92 | % | $ | 483,619 | 4.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 1,199,570 | 9.93 | % | $ | 483,175 | 4.00 | % | $ | 603,969 | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital to risk- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 1,078,213 | 10.58 | % | $ | 458,612 | 4.50 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 1,199,570 | 11.79 | % | $ | 457,920 | 4.50 | % | $ | 661,441 | 6.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital to risk-weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 1,078,213 | 10.58 | % | $ | 611,483 | 6.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 1,199,570 | 11.79 | % | $ | 610,561 | 6.00 | % | $ | 814,081 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Capital to risk-weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 1,419,973 | 13.93 | % | $ | 815,311 | 8.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 1,347,102 | 13.24 | % | $ | 814,081 | 8.00 | % | $ | 1,017,601 | 10.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 794,300 | 9.70 | % | $ | 327,577 | 4.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 894,659 | 10.94 | % | $ | 327,123 | 4.00 | % | $ | 408,904 | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital to risk- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 783,903 | 11.06 | % | $ | 318,860 | 4.50 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 894,659 | 12.65 | % | $ | 318,259 | 4.50 | % | $ | 459,708 | 6.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital to risk-weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 794,300 | 11.21 | % | $ | 425,147 | 6.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 894,659 | 12.65 | % | $ | 424,346 | 6.00 | % | $ | 565,794 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total Capital to risk-weighted assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company | $ | 1,052,328 | 14.85 | % | $ | 566,863 | 8.00 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Spring Bank | $ | 950,793 | 13.44 | % | $ | 565,794 | 8.00 | % | $ | 707,243 | 10.00 | % |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Community
Banking |
Insurance |
Investment
Management |
Inter-Segment
Elimination |
Total |
|||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 423,560 | $ | 6 | $ | 7 | $ | (13) | $ | 423,560 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 60,414 | — | — | (13) | 60,401 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 85,669 | — | — | — | 85,669 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 78,940 | 6,810 | 17,831 | (865) | 102,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses | 237,910 | 5,686 | 13,051 | (865) | 255,782 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 118,507 | 1,130 | 4,787 | — | 124,424 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 25,907 | 313 | 1,251 | — | 27,471 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 92,600 | $ | 817 | $ | 3,536 | $ | — | $ | 96,953 | ||||||||||||||||||||||
Assets | $ | 12,800,537 | $ | 11,335 | $ | 57,768 | $ | (71,211) | $ | 12,798,429 | ||||||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Community
Banking |
Insurance |
Investment
Management |
Inter-Segment
Elimination |
Total |
|||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 347,867 | $ | 26 | $ | 13 | $ | (37) | $ | 347,869 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 82,598 | — | — | (37) | 82,561 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 4,684 | — | — | — | 4,684 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 55,042 | 6,621 | 10,326 | (667) | 71,322 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses | 166,802 | 5,731 | 7,219 | (667) | 179,085 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 148,825 | 916 | 3,120 | — | 152,861 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 35,350 | 258 | 820 | — | 36,428 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 113,475 | $ | 658 | $ | 2,300 | $ | — | $ | 116,433 | ||||||||||||||||||||||
Assets | $ | 8,624,590 | $ | 10,340 | $ | 16,424 | $ | (22,352) | $ | 8,629,002 | ||||||||||||||||||||||
2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) |
Community
Banking |
Insurance |
Investment
Management |
Inter-Segment
Elimination |
Total |
|||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 324,081 | $ | 3 | $ | 8 | $ | (10) | $ | 324,082 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 63,647 | — | — | (10) | 63,637 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 9,023 | — | — | — | 9,023 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 45,841 | 6,153 | 9,670 | (615) | 61,049 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses | 168,261 | 5,601 | 6,536 | (615) | 179,783 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 128,991 | 555 | 3,142 | — | 132,688 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 30,827 | 169 | 828 | — | 31,824 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 98,164 | $ | 386 | $ | 2,314 | $ | — | $ | 100,864 | ||||||||||||||||||||||
Assets | $ | 8,246,282 | $ | 9,165 | $ | 16,332 | $ | (28,507) | $ | 8,243,272 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
First
Quarter |
Second
Quarter |
Third
Quarter |
Fourth
Quarter |
||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 83,858 | $ | 114,927 | $ | 112,984 | $ | 111,791 | ||||||||||||||||||
Interest expense | 19,524 | 13,413 | 15,500 | 11,964 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 64,334 | 101,514 | 97,484 | 99,827 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for credit losses | 24,469 | 58,686 | 7,003 | (4,489) | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 18,168 | 22,924 | 29,390 | 32,234 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 47,746 | 85,438 | 60,937 | 61,661 | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 10,287 | (19,686) | 58,934 | 74,889 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense/ (benefit) | 300 | (5,348) | 14,292 | 18,227 | ||||||||||||||||||||||
Net income/ (loss) | $ | 9,987 | $ | (14,338) | $ | 44,642 | $ | 56,662 | ||||||||||||||||||
Basic net income/ (loss) per common share | $ | 0.29 | $ | (0.31) | $ | 0.94 | $ | 1.19 | ||||||||||||||||||
Diluted net income/ (loss) per common share | $ | 0.28 | $ | (0.31) | $ | 0.94 | $ | 1.19 | ||||||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) |
First
Quarter |
Second
Quarter |
Third
Quarter |
Fourth
Quarter |
||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 88,183 | $ | 87,214 | $ | 87,082 | $ | 85,390 | ||||||||||||||||||
Interest expense | 21,433 | 21,029 | 20,292 | 19,807 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 66,750 | 66,185 | 66,790 | 65,583 | ||||||||||||||||||||||
Provision/ (credit) for loan losses | (128) | 1,633 | 1,524 | 1,655 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 16,969 | 16,556 | 18,573 | 19,224 | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 44,192 | 43,887 | 44,925 | 46,081 | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 39,655 | 37,221 | 38,914 | 37,071 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 9,338 | 8,945 | 9,531 | 8,614 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 30,317 | $ | 28,276 | $ | 29,383 | $ | 28,457 | ||||||||||||||||||
Basic net income per common share | $ | 0.85 | $ | 0.79 | $ | 0.82 | $ | 0.80 | ||||||||||||||||||
Diluted net income per common share | $ | 0.85 | $ | 0.79 | $ | 0.82 | $ | 0.80 |
Consolidated Statements of Condition at December 31, 2020 and 2019
|
||
Consolidated Statements of Income for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018
|
||
Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018
|
||
Consolidated Statements of Changes in Stockholders' Equity for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018
|
||
Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2020, 2019 and 2018
|
||
Notes to the Consolidated Financial Statements | ||
Reports of Registered Public Accounting Firm |
Exhibit No.
|
Description
|
Location
|
||||||||||||
3.1.1
|
Incorporated by reference to Exhibit 3.1 to Form 10-Q for the quarter ended June 30, 1996, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
3.1.2
|
Incorporated by reference to Exhibit 3(b) to Form 10-K for the year ended December 31, 2011, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
3.1.3
|
Incorporated by reference to Exhibit 3.1 to Form 8-K filed on May 2, 2018, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
3.2 |
Incorporated by reference to Exhibit 4.3 to Registration Statement on Form S-3, SEC File No. 333-222910
|
|||||||||||||
4.1.1 |
Incorporated by reference to Exhibit 4.1.1 to Form 10-K for the year ended December 31, 2019, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
4.1.2 |
Incorporated by reference to Exhibit 4.1 to Form 8-K filed on November 5, 2019, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
4.1.3 |
Incorporated by reference to Exhibit 4.2 to Form 8-K filed on November 5, 2019, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
Other instruments defining the rights of holders of long-term debt securities of Sandy Spring Bancorp, Inc. and its subsidiaries are omitted in accordance with Section (b)(4)(iii)(A) of Item 601 of Regulation S-K. Sandy Spring Bancorp, Inc. agrees to furnish copies of these instruments to the SEC upon request.
|
||||||||||||||
10.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed on June 27, 2005, SEC File No. 0-19065 |
10.2.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(h) to Form 10-K for the year ended December 31, 2003, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.2.2*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(o) to Form 10-K for the year ended December 31, 2008, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.3*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(d) to Form 10-K for the year ended December 31, 2016, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.4.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed on January 17, 2012, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.4.2*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form 8-K filed on March 7, 2013, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.5.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(h) to Form 10-K for the year ended December 31, 2008, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.5.2*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.6.2 to Form 10-K for the year ended December 31, 2019, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.5.3*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed on March 7, 2013, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.6.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(m) to Form 10-K for the year ended December 31, 2011, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.6.2*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Form 8-K filed on March 7, 2013, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.7.1*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form 8-K filed on January 17, 2012, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.7.2*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10.3 to Form 8-K filed on March 7, 2013, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.8*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(s) to Form 10-K for the year ended December 31, 2018, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.9*
|
Incorporated by reference to Exhibit 10(r) to Form 10-K for the year ended December 31, 2001, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.10*
|
Filed herewith
|
|||||||||||||
10.11*
|
Incorporated by reference to Appendix A of the Definitive Proxy Statement filed on October 7, 2020, SEC File No. 0-19065
|
|||||||||||||
10.12*
|
Incorporated by reference to Appendix A of the Definitive Proxy Statement filed on March 31, 2015, SEC File No. 0-19065
|
21 |
Filed herewith
|
|||||||||||||
23 |
Filed herewith
|
|||||||||||||
31(a)
|
Filed herewith
|
|||||||||||||
31(b)
|
Filed herewith
|
|||||||||||||
32(a)
|
Filed herewith
|
|||||||||||||
32(b)
|
Filed herewith
|
|||||||||||||
101.SCH
|
XBRL Taxonomy Extension Schema Document
|
|||||||||||||
101.CAL
|
XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | |||||||||||||
101.DEF
|
XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | |||||||||||||
101.LAB
|
XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | |||||||||||||
101.PRE
|
XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | |||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
By: | /s/ Daniel J. Schrider | ||||||||||
Daniel J. Schrider | |||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
Date: | February 19, 2021 |
Principal Executive Officer and Director: | Principal Financial and Accounting Officer: | ||||||||||
/s/ Daniel J. Schrider | /s/ Philip J. Mantua | ||||||||||
Daniel J. Schrider | Philip J. Mantua | ||||||||||
President and Chief Executive Officer | Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Signature | Title | |||||||
/s/ Ralph F. Boyd, Jr. | Director | |||||||
Ralph F. Boyd, Jr.
|
||||||||
/s/ Mark E. Friis | Director | |||||||
Mark E. Friis
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/s/ Brian J. Lemek | Director | |||||||
Brian J. Lemek
|
||||||||
/s/ Pamela A. Little | Director | |||||||
Pamela A. Little
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||||||||
/s/ James J. Maiwurm | Director | |||||||
James J. Maiwurm
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||||||||
/s/ Walter C. Martz II | Director | |||||||
Walter C. Martz II
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/s/ Mark C. Michael | Director | |||||||
Mark C. Michael
|
||||||||
/s/ Mark C. Micklem | Director | |||||||
Mark C. Micklem
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||||||||
/s/ Gary G. Nakamoto | Director | |||||||
Gary G. Nakamoto
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||||||||
/s/ Christina B. O'Meara | Director | |||||||
Christina B. O'Meara
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/s/ Robert L. Orndorff | Director | |||||||
Robert L. Orndorff
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/s/ Craig A. Ruppert | Director | |||||||
Craig A. Ruppert
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||||||||
/s/ Mona Abutaleb Stephenson | Director | |||||||
Mona Abutaleb Stephenson
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Name | Jurisdiction of Incorporation | |||||||
Sandy Spring Bank | Maryland | |||||||
Sandy Spring Insurance Corporation* | Maryland | |||||||
West Financial Services, Inc.* | Maryland | |||||||
SSB Wealth Management, Inc.*(1) | Maryland |
(1) | Registration Statement (Form S-8 No. 333-126701) pertaining to the Sandy Spring Bancorp, Inc. 2005 Omnibus Stock Plan |
(2) | Registration Statement (Form S-8 No. 333-204746) pertaining to the Sandy Spring Bancorp, Inc. 2015 Omnibus Incentive Plan and Sandy Spring Bank 401(k) Plan |
(3)
(4) |
Registration Statement (Form S-8 No. 333-235279) pertaining to the Sandy Spring Bancorp, Inc. employees’ compensation plans, and
Registration Statement (Form S-8 No. 333-250740) pertaining to the Sandy Spring Bancorp, Inc. Employee Stock Purchase Plan, as amended and restated |
Date: February 19, 2021
|
/s/ Daniel J. Schrider | |||||||||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||||||||
President and | ||||||||||||||
Chief Executive Officer |
Date: February 19, 2021
|
/s/ Philip J. Mantua | |||||||||||||
Philip J. Mantua | ||||||||||||||
Executive Vice President and | ||||||||||||||
Chief Financial Officer |
By: | /s/ Daniel J. Schrider | |||||||||||||
Daniel J. Schrider | ||||||||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
Date: February 19, 2021
|
By: | /s/ Philip J. Mantua | |||||||||||||
Philip J. Mantua | ||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||||||||
Date: February 19, 2021
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