☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Pennsylvania | 23-2530374 | ||||||||||||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||||||||||||||
77 East King Street | P. O. Box 250 | Shippensburg | Pennsylvania | 17257 | |||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) | ||||||||||||||||
Registrant’s Telephone Number, Including Area Code: | (717) | 532-6114 |
Title of each class | Trading symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, no par value | ORRF | Nasdaq Stock Market |
Page | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2 | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
|||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | 26,854 | $ | 25,969 | |||||||
Interest-bearing deposits with banks | 60,453 | 29,994 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 87,307 | 55,963 | |||||||||
Restricted investments in bank stocks | 12,646 | 16,184 | |||||||||
Securities available for sale (amortized cost of $478,476 and $491,492 at September 30, 2020 and December 31, 2019, respectively)
|
478,288 | 490,885 | |||||||||
Loans held for sale, at fair value | 12,804 | 9,364 | |||||||||
Loans | 2,029,870 | 1,644,330 | |||||||||
Less: Allowance for loan losses | (19,725) | (14,655) | |||||||||
Net loans | 2,010,145 | 1,629,675 | |||||||||
Premises and equipment, net | 35,476 | 37,524 | |||||||||
Cash surrender value of life insurance | 68,446 | 63,613 | |||||||||
Goodwill | 18,724 | 19,925 | |||||||||
Other intangible assets, net | 5,803 | 7,180 | |||||||||
Accrued interest receivable | 8,812 | 6,040 | |||||||||
Other assets | 43,216 | 46,921 | |||||||||
Total assets | $ | 2,781,667 | $ | 2,383,274 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Deposits: | |||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 409,051 | $ | 249,450 | |||||||
Interest-bearing | 1,870,432 | 1,626,072 | |||||||||
Total deposits | 2,279,483 | 1,875,522 | |||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 17,445 | 8,269 | |||||||||
FHLB advances and other | 183,373 | 209,667 | |||||||||
Subordinated notes | 31,889 | 31,847 | |||||||||
Other liabilities | 36,630 | 34,720 | |||||||||
Total liabilities | 2,548,820 | 2,160,025 | |||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||
Shareholders’ Equity | |||||||||||
Preferred stock, $1.25 par value per share; 500,000 shares authorized; no shares issued or outstanding
|
— | — | |||||||||
Common stock, no par value—$0.05205 stated value per share 50,000,000 shares authorized; 11,257,046 shares issued and 11,203,512 outstanding at September 30, 2020; 11,220,604 shares issued and 11,199,874 outstanding at December 31, 2019
|
586 | 584 | |||||||||
Additional paid - in capital | 188,588 | 188,365 | |||||||||
Retained earnings | 45,938 | 35,246 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,455) | (480) | |||||||||
Treasury stock— 53,534 and 20,730 shares, at cost at September 30, 2020 and December 31, 2019, respectively
|
(810) | (466) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 232,847 | 223,249 | |||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 2,781,667 | $ | 2,383,274 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||
Interest income | |||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 21,645 | $ | 20,178 | $ | 63,605 | $ | 54,987 | |||||||||||||||
Investment securities - taxable | 2,145 | 3,790 | 8,378 | 10,963 | |||||||||||||||||||
Investment securities - tax-exempt | 417 | 309 | 1,121 | 1,783 | |||||||||||||||||||
Short-term investments | 9 | 558 | 101 | 1,232 | |||||||||||||||||||
Total interest income | 24,216 | 24,835 | 73,205 | 68,965 | |||||||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||||||||
Deposits | 2,483 | 5,795 | 10,147 | 14,402 | |||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 20 | 29 | 72 | 84 | |||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 394 | 443 | 1,604 | 1,640 | |||||||||||||||||||
Subordinated notes | 501 | 490 | 1,504 | 1,486 | |||||||||||||||||||
Total interest expense | 3,398 | 6,757 | 13,327 | 17,612 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 20,818 | 18,078 | 59,878 | 51,353 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,200 | 300 | 5,025 | 900 | |||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 18,618 | 17,778 | 54,853 | 50,453 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 684 | 918 | 2,085 | 2,508 | |||||||||||||||||||
Interchange income | 900 | 843 | 2,507 | 2,422 | |||||||||||||||||||
Other service charges, commissions and fees | 168 | 193 | 473 | 583 | |||||||||||||||||||
Swap fees | 95 | 629 | 527 | 629 | |||||||||||||||||||
Trust and investment management income | 1,713 | 1,892 | 5,049 | 5,399 | |||||||||||||||||||
Brokerage income | 751 | 654 | 2,069 | 1,804 | |||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,985 | 623 | 3,926 | 1,743 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of portfolio loans | — | — | 2,803 | — | |||||||||||||||||||
Income from life insurance | 543 | 479 | 1,615 | 1,505 | |||||||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (13) | 2,328 | (44) | 4,731 | |||||||||||||||||||
Other income | 35 | 44 | 118 | 188 | |||||||||||||||||||
Total noninterest income | 6,861 | 8,603 | 21,128 | 21,512 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | |||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 10,695 | 10,489 | 32,352 | 28,088 | |||||||||||||||||||
Occupancy | 1,231 | 1,133 | 3,480 | 3,200 | |||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 1,203 | 1,252 | 3,569 | 3,415 | |||||||||||||||||||
Data processing | 958 | 830 | 2,620 | 2,658 | |||||||||||||||||||
Automated teller and interchange fees | 278 | 270 | 778 | 744 | |||||||||||||||||||
Advertising and bank promotions | 197 | 279 | 1,153 | 1,348 | |||||||||||||||||||
FDIC insurance | 230 | (9) | 491 | 397 | |||||||||||||||||||
Other professional services | 603 | 814 | 2,340 | 2,078 | |||||||||||||||||||
Directors' compensation | 214 | 228 | 679 | 725 | |||||||||||||||||||
Taxes other than income | 453 | 306 | 904 | 926 | |||||||||||||||||||
Intangible asset amortization | 357 | 486 | 1,224 | 1,096 | |||||||||||||||||||
Merger related and branch consolidation expenses | 1,310 | 471 | 1,310 | 7,976 | |||||||||||||||||||
Insurance claim receivable (recovery) write-off | — | — | (486) | 615 | |||||||||||||||||||
Other operating expenses | 1,536 | 1,591 | 5,586 | 4,327 | |||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | 19,265 | 18,140 | 56,000 | 57,593 | |||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 6,214 | 8,241 | 19,981 | 14,372 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 1,237 | 1,340 | 3,577 | 1,682 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 4,977 | $ | 6,901 | $ | 16,404 | $ | 12,690 | |||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.45 | $ | 0.63 | $ | 1.50 | $ | 1.25 | |||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.45 | 0.62 | 1.49 | 1.23 | |||||||||||||||||||
Dividends paid per share | 0.17 | 0.15 | 0.51 | 0.45 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
September 30,
2020 |
September 30,
2019 |
|||||||||||||||||||
Net income | $ | 4,977 | $ | 6,901 | $ | 16,404 | $ | 12,690 | |||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax: | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on securities available for sale arising during the period
|
4,296 | 1,400 | 375 | 11,880 | |||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for losses (gains) realized in net income
|
13 | (2,328) | 44 | (4,731) | |||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on securities available for sale | 4,309 | (928) | 419 | 7,149 | |||||||||||||||||||
Tax effect | (904) | 195 | (87) | (1,502) | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax and reclassification adjustments on securities available for sale | 3,405 | (733) | 332 | 5,647 | |||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss) on interest rate swaps used in cash flow hedges | 208 | — | (1,893) | — | |||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for losses realized in net income | 114 | — | 239 | — | |||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) on interest rate swaps used in cash flow hedges | 322 | — | (1,654) | — | |||||||||||||||||||
Tax effect | (68) | — | 347 | — | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive gain (loss), net of tax and reclassification adjustments on interest rate swaps | 254 | — | (1,307) | — | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax and reclassification adjustments | 3,659 | (733) | (975) | 5,647 | |||||||||||||||||||
Total comprehensive income | $ | 8,636 | $ | 6,168 | $ | 15,429 | $ | 18,337 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
Common
Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Treasury
Stock |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||
Balance, July 1, 2020 | $ | 586 | $ | 188,226 | $ | 42,862 | $ | (5,114) | $ | (922) | $ | 225,638 | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 4,977 | — | — | 4,977 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of taxes | — | — | — | 3,659 | — | 3,659 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.17 per share)
|
— | — | (1,901) | — | — | (1,901) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,383 net common shares forfeited and 5,634 net treasury shares issued, including compensation expense totaling $437
|
— | 362 | — | — | 112 | 474 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | 586 | $ | 188,588 | $ | 45,938 | $ | (1,455) | $ | (810) | $ | 232,847 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
Common
Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated Other Comprehensive Loss |
Treasury
Stock |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | 584 | $ | 188,365 | $ | 35,246 | $ | (480) | $ | (466) | $ | 223,249 | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 16,404 | — | — | 16,404 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss, net of taxes | — | — | — | (975) | — | (975) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.51 per share)
|
— | — | (5,712) | — | — | (5,712) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,442 net common shares issued and 32,804 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $1,613
|
2 | 223 | — | — | (344) | (119) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | $ | 586 | $ | 188,588 | $ | 45,938 | $ | (1,455) | $ | (810) | $ | 232,847 | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
Common
Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Treasury
Stock |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||
Balance, July 1, 2019 | $ | 584 | $ | 188,414 | $ | 27,462 | $ | 3,408 | $ | — | $ | 219,868 | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 6,901 | — | — | 6,901 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss, net of taxes | — | — | — | (733) | — | (733) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.15 per share)
|
— | — | (1,673) | — | — | (1,673) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
48,694 net common shares issued and 45,505 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $475
|
— | 168 | — | — | (1,038) | (870) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | 584 | $ | 188,582 | $ | 32,690 | $ | 2,675 | $ | (1,038) | $ | 223,493 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) |
Common
Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Retained
Earnings |
Accumulated
Other Comprehensive Income |
Treasury
Stock |
Total
Shareholders’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2019 | $ | 491 | $ | 151,678 | $ | 24,472 | $ | (2,972) | $ | (236) | $ | 173,433 | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 12,690 | — | — | 12,690 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of taxes | — | — | — | 5,647 | — | 5,647 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.45 per share)
|
— | — | (4,472) | — | — | (4,472) | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of stock (1,765,704 common shares) to acquire Hamilton Bancorp, Inc.
|
92 | 36,530 | — | — | — | 36,622 | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,845 net common shares issued and 36,474 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $1,154
|
1 | 374 | — | — | (802) | (427) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2019 | $ | 584 | $ | 188,582 | $ | 32,690 | $ | 2,675 | $ | (1,038) | $ | 223,493 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended | |||||||||||
(Dollars in thousands) | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||
Net income | $ | 16,404 | $ | 12,690 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Net discount accretion | (2,898) | (1,594) | |||||||||
Depreciation and amortization expense | 4,980 | 3,970 | |||||||||
Impairment of intangibles | 153 | — | |||||||||
Provision for loan losses | 5,025 | 900 | |||||||||
Share-based compensation | 1,613 | 1,154 | |||||||||
Gain on sales of loans originated for sale | (4,028) | (1,653) | |||||||||
Mortgage loans originated for sale | (147,647) | (78,242) | |||||||||
Proceeds from sales of loans originated for sale | 146,890 | 75,276 | |||||||||
Gain on sale of portfolio loans | (2,803) | — | |||||||||
Net loss (gain) on disposal of OREO | 164 | (8) | |||||||||
Writedown of OREO | 544 | — | |||||||||
Net loss on disposal of premises and equipment | 1 | 137 | |||||||||
Deferred income taxes | (672) | 1,348 | |||||||||
Investment securities losses (gains) | 44 | (4,731) | |||||||||
Income from life insurance | (1,615) | (1,505) | |||||||||
(Increase) decrease in accrued interest receivable | (2,772) | 742 | |||||||||
Decrease in accrued interest payable and other liabilities | (504) | (5,618) | |||||||||
Other, net | 3,459 | 589 | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 16,338 | 3,455 | |||||||||
Cash flows from investing activities | |||||||||||
Proceeds from sales of AFS securities | — | 199,411 | |||||||||
Maturities, repayments and calls of AFS securities | 38,970 | 22,934 | |||||||||
Purchases of AFS securities | (26,691) | (166,694) | |||||||||
Net cash and cash equivalents received from acquisitions | — | 29,442 | |||||||||
Net redemptions of restricted investments in bank stocks | 3,538 | 2,101 | |||||||||
Net decrease in loans | 65,605 | 4,023 | |||||||||
Proceeds from sales of portfolio loans | 22,665 | — | |||||||||
Purchases of bank premises and equipment | (914) | (3,226) | |||||||||
Proceeds from disposal of OREO | 3,734 | 724 | |||||||||
Proceeds from disposal of bank premises and equipment | 59 | — | |||||||||
Purchases of bank owned life insurance | (3,636) | (2,280) | |||||||||
Death benefit proceeds from life insurance contracts | — | 571 | |||||||||
Net cash provided by investing activities | 103,330 | 87,006 | |||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||
Net decrease in deposits | (63,761) | (23,598) | |||||||||
Net decrease in borrowings with original maturities less than 90 days | (137,424) | (2,464) | |||||||||
Proceeds from FHLB advances and other borrowings | 180,955 | 20,000 | |||||||||
Payments on FHLB advances and other borrowings | (60,649) | (116,678) | |||||||||
Subordinated note issuance costs | — | (59) | |||||||||
Dividends paid | (5,712) | (4,472) | |||||||||
Acquisition of treasury stock | (1,170) | — | |||||||||
Treasury shares repurchased for employee taxes associated with restricted stock vesting | (679) | (1,694) | |||||||||
Proceeds from issuance of employee stock purchase plan shares | 116 | 113 | |||||||||
Net cash used in financing activities | (88,324) | (128,852) | |||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 31,344 | (38,391) | |||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 55,963 | 88,815 | |||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 87,307 | $ | 50,424 | |||||||
Fair value of consideration transferred: | ||||||||
Cash | $ | 14,197 | ||||||
Common stock issued | 36,622 | |||||||
Total consideration transferred | $ | 50,819 | ||||||
Estimated fair values of assets acquired and liabilities assumed: | ||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 43,140 | ||||||
Securities available for sale | 60,882 | |||||||
Restricted investments in bank stocks | 2,658 | |||||||
Loans | 347,143 | |||||||
Premises and equipment | 3,749 | |||||||
Core deposit intangible | 4,550 | |||||||
Goodwill | 6,132 | |||||||
Cash surrender value of life insurance | 17,948 | |||||||
Deferred tax asset, net | 7,257 | |||||||
ROU lease asset | 2,793 | |||||||
Other assets | 3,925 | |||||||
Total assets acquired | 500,177 | |||||||
Deposits | (388,246) | |||||||
Borrowings | (51,393) | |||||||
Other liabilities | (9,719) | |||||||
Total liabilities assumed | $ | (449,358) | ||||||
Performing | PCI | Total | |||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 42,148 | $ | 5,894 | $ | 48,042 | |||||||||||
Non-owner occupied | 45,401 | 770 | 46,171 | ||||||||||||||
Multi-family | 10,773 | — | 10,773 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 7,450 | — | 7,450 | ||||||||||||||
Commercial and land development | 4,528 | — | 4,528 | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 32,316 | 1,914 | 34,230 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 152,657 | 10,494 | 163,151 | ||||||||||||||
Home-equity - term | 4,478 | 1 | 4,479 | ||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 13,657 | — | 13,657 | ||||||||||||||
Installment and other loans | 14,467 | 195 | 14,662 | ||||||||||||||
Total loans acquired | $ | 327,875 | $ | 19,268 | $ | 347,143 |
Gross amortized cost basis at acquisition | $ | 362,125 | |||
Market rate adjustment | (5,309) | ||||
Credit fair value adjustment on non-credit impaired loans | (3,947) | ||||
Credit fair value adjustment on PCI loans | (5,726) | ||||
Estimated fair value of acquired loans | $ | 347,143 |
Contractually required principal and interest at acquisition | $ | 31,599 | |||
Nonaccretable difference | (8,834) | ||||
Expected cash flows at acquisition | 22,765 | ||||
Accretable yield | (3,497) | ||||
Estimated fair value of acquired PCI loans | $ | 19,268 |
Amortized Cost |
Gross Unrealized
Gains |
Gross Unrealized
Losses |
Fair Value | ||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | $ | 104,900 | $ | 8,042 | $ | 235 | $ | 112,707 | |||||||||||||||
GSE residential MBSs | 4,488 | 90 | — | 4,578 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 60,254 | 2,682 | 797 | 62,139 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 17,071 | 91 | — | 17,162 | |||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | 72,372 | 23 | 3,186 | 69,209 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | 219,048 | 148 | 7,046 | 212,150 | |||||||||||||||||||
Other | 343 | — | — | 343 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 478,476 | $ | 11,076 | $ | 11,264 | $ | 478,288 | |||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | $ | 83,607 | $ | 4,288 | $ | 32 | $ | 87,863 | |||||||||||||||
GSE residential CMOs | 67,928 | 1,000 | 774 | 68,154 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 17,210 | — | 123 | 17,087 | |||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | 86,704 | 156 | 231 | 86,629 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | 235,406 | 138 | 5,029 | 230,515 | |||||||||||||||||||
Other | 637 | — | — | 637 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 491,492 | $ | 5,582 | $ | 6,189 | $ | 490,885 |
Less Than 12 Months | 12 Months or More | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
# of Securities | Fair Value |
Unrealized
Losses |
# of Securities | Fair Value |
Unrealized
Losses |
# of Securities | Fair Value |
Unrealized
Losses |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | 1 | $ | 9,975 | $ | 235 | — | $ | — | $ | — | 1 | $ | 9,975 | $ | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 3 | 25,296 | 797 | — | — | — | 3 | 25,296 | 797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | 4 | 24,768 | 1,285 | 9 | 38,469 | 1,901 | 13 | 63,237 | 3,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 6 | 45,289 | 419 | 13 | 158,129 | 6,627 | 19 | 203,418 | 7,046 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | 14 | $ | 105,328 | $ | 2,736 | 22 | $ | 196,598 | $ | 8,528 | 36 | $ | 301,926 | $ | 11,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | 1 | $ | 6,173 | $ | 32 | — | $ | — | $ | — | 1 | $ | 6,173 | $ | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 5 | 37,158 | 309 | 1 | 11,602 | 465 | 6 | 48,760 | 774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 1 | 17,087 | 123 | — | — | — | 1 | 17,087 | 123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | 6 | 26,079 | 67 | 8 | 39,726 | 164 | 14 | 65,805 | 231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 9 | 92,189 | 1,145 | 9 | 121,399 | 3,884 | 18 | 213,588 | 5,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | 22 | $ | 178,686 | $ | 1,676 | 18 | $ | 172,727 | $ | 4,513 | 40 | $ | 351,413 | $ | 6,189 |
Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||
Due in one year or less | $ | — | $ | — | |||||||
Due after one year through five years | 249 | 249 | |||||||||
Due after five years through ten years | 27,068 | 29,078 | |||||||||
Due after ten years | 77,926 | 83,723 | |||||||||
CMOs and MBSs | 154,185 | 153,088 | |||||||||
Asset-backed | 219,048 | 212,150 | |||||||||
$ | 478,476 | $ | 478,288 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of investment securities | $ | — | $ | 25,575 | $ | — | $ | 199,411 | |||||||||||||||
Gross gains | — | 2,328 | — | 4,956 | |||||||||||||||||||
Gross losses | 13 | — | 44 | 225 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||
Owner occupied | $ | 166,623 | $ | 170,884 | |||||||
Non-owner occupied | 403,138 | 361,050 | |||||||||
Multi-family | 110,153 | 106,893 | |||||||||
Non-owner occupied residential | 111,958 | 120,038 | |||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||
1-4 family residential construction | 9,627 | 15,865 | |||||||||
Commercial and land development | 37,850 | 41,538 | |||||||||
Commercial and industrial (1)
|
690,330 | 214,554 | |||||||||
Municipal | 28,867 | 47,057 | |||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||
First lien | 273,149 | 336,372 | |||||||||
Home equity - term | 11,108 | 14,030 | |||||||||
Home equity - lines of credit | 158,106 | 165,314 | |||||||||
Installment and other loans | 28,961 | 50,735 | |||||||||
Total loans | $ | 2,029,870 | $ | 1,644,330 |
Pass | Special Mention | Non-Impaired Substandard | Impaired - Substandard | Doubtful | PCI Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 142,294 | $ | 8,654 | $ | 7,750 | $ | 3,341 | $ | — | $ | 4,584 | $ | 166,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 347,253 | 55,552 | — | — | — | 333 | 403,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 88,896 | 20,530 | 653 | 74 | — | — | 110,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 105,159 | 3,678 | 1,455 | 275 | — | 1,391 | 111,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 9,341 | 286 | — | — | — | — | 9,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 35,818 | 662 | 533 | 837 | — | — | 37,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 660,538 | 16,724 | 9,439 | 755 | — | 2,874 | 690,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 28,867 | — | — | — | — | — | 28,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 264,761 | — | — | 2,835 | — | 5,553 | 273,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 11,009 | — | 70 | 11 | — | 18 | 11,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 157,206 | 170 | 34 | 696 | — | — | 158,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 28,868 | — | — | 20 | — | 73 | 28,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,880,010 | $ | 106,256 | $ | 19,934 | $ | 8,844 | $ | — | $ | 14,826 | $ | 2,029,870 | ||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 151,161 | $ | 4,513 | $ | 3,163 | $ | 5,872 | $ | — | $ | 6,175 | $ | 170,884 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 342,753 | 17,152 | — | — | — | 1,145 | 361,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 100,361 | 4,822 | 682 | 345 | — | 683 | 106,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 111,697 | 4,534 | 1,115 | 235 | — | 2,457 | 120,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 15,865 | — | — | — | — | — | 15,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 39,939 | 206 | 1,393 | — | — | — | 41,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 198,951 | 1,133 | 8,899 | 1,763 | — | 3,808 | 214,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 42,649 | 4,408 | — | — | — | — | 47,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 323,040 | 978 | — | 2,590 | — | 9,764 | 336,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 13,774 | 74 | 149 | 13 | — | 20 | 14,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 164,469 | 74 | 38 | 733 | — | — | 165,314 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 50,497 | — | — | 85 | — | 153 | 50,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,555,156 | $ | 37,894 | $ | 15,439 | $ | 11,636 | $ | — | $ | 24,205 | $ | 1,644,330 |
Impaired Loans with a Specific Allowance | Impaired Loans with No Specific Allowance | ||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Investment (Book Balance) | Unpaid Principal Balance (Legal Balance) | Related Allowance | Recorded Investment (Book Balance) | Unpaid Principal Balance (Legal Balance) | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,341 | $ | 4,112 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied | — | — | — | — | 457 | ||||||||||||||||||||||||
Multi-family | — | — | — | 74 | 309 | ||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | — | 275 | 396 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | — | — | — | 837 | 875 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | — | 755 | 1,668 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 452 | 452 | 35 | 2,383 | 3,450 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—term | — | — | — | 11 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—lines of credit | — | — | — | 696 | 939 | ||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | — | — | — | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 452 | $ | 452 | $ | 35 | $ | 8,392 | $ | 12,240 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,872 | $ | 8,086 | |||||||||||||||||||
Multi-family | — | — | — | 345 | 569 | ||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | — | 235 | 422 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | — | 1,763 | 3,361 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 425 | 425 | 36 | 2,165 | 3,164 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—term | — | — | — | 13 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—lines of credit | — | — | — | 733 | 1,077 | ||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | — | — | — | 85 | 97 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 425 | $ | 425 | $ | 36 | $ | 11,211 | $ | 16,791 |
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Average
Impaired Balance |
Interest
Income Recognized |
Average
Impaired Balance |
Interest
Income Recognized |
||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 4,424 | $ | — | $ | 2,126 | $ | — | |||||||||||||||
Non-owner occupied | 102 | — | 150 | — | |||||||||||||||||||
Multi-family | 141 | — | 110 | — | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 433 | — | 173 | — | |||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 837 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 1,044 | — | 765 | — | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | 3,209 | 12 | 2,392 | 12 | |||||||||||||||||||
Home equity – term | 12 | — | 12 | — | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 645 | — | 768 | — | |||||||||||||||||||
Installment and other loans | 17 | — | 8 | — | |||||||||||||||||||
$ | 10,864 | $ | 12 | $ | 6,504 | $ | 12 | ||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 5,033 | $ | 1 | $ | 1,950 | $ | 1 | |||||||||||||||
Non-owner occupied | 108 | — | 60 | — | |||||||||||||||||||
Multi-family | 259 | — | 118 | — | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 422 | — | 246 | — | |||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 586 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 1,316 | — | 469 | — | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | 3,050 | 36 | 2,574 | 41 | |||||||||||||||||||
Home equity - term | 12 | — | 13 | — | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 699 | 1 | 752 | 1 | |||||||||||||||||||
Installment and other loans | 29 | — | 8 | — | |||||||||||||||||||
$ | 11,514 | $ | 38 | $ | 6,190 | $ | 43 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Number of
Contracts |
Recorded
Investment |
Number of
Contracts |
Recorded
Investment |
||||||||||||||||||||
Accruing: | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 1 | $ | 28 | 1 | $ | 30 | |||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | 9 | 908 | 9 | 931 | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 1 | 9 | 1 | 18 | |||||||||||||||||||
11 | 945 | 11 | 979 | ||||||||||||||||||||
Nonaccruing: | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied | — | — | 4 | 1,909 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | 5 | 329 | 5 | 359 | |||||||||||||||||||
5 | 329 | 9 | 2,268 | ||||||||||||||||||||
16 | $ | 1,274 | 20 | $ | 3,247 |
Days Past Due | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 | 60-89 |
90+
(still accruing) |
Total
Past Due |
Non-
Accrual |
Total
Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 157,456 | $ | 1,090 | $ | 180 | $ | — | $ | 1,270 | $ | 3,313 | $ | 162,039 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 402,805 | — | — | — | — | — | 402,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 110,079 | — | — | — | — | 74 | 110,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 110,292 | — | — | — | — | 275 | 110,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 9,627 | — | — | — | — | — | 9,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 36,940 | 73 | — | — | 73 | 837 | 37,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 686,537 | 107 | 57 | — | 164 | 755 | 687,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 28,867 | — | — | — | — | — | 28,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 264,989 | 646 | 34 | — | 680 | 1,927 | 267,596 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 11,067 | 1 | 11 | — | 12 | 11 | 11,090 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 157,143 | 276 | — | — | 276 | 687 | 158,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 28,758 | 99 | 11 | — | 110 | 20 | 28,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 2,004,560 | 2,292 | 293 | — | 2,585 | 7,899 | 2,015,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired with credit deterioration: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 4,584 | — | — | — | — | — | 4,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 333 | — | — | — | — | — | 333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 1,234 | — | — | 157 | 157 | — | 1,391 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 2,857 | — | — | 17 | 17 | — | 2,874 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 4,868 | 298 | 40 | 347 | 685 | — | 5,553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 18 | — | — | — | — | — | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 72 | — | 1 | — | 1 | — | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 13,966 | 298 | 41 | 521 | 860 | — | 14,826 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,018,526 | $ | 2,590 | $ | 334 | $ | 521 | $ | 3,445 | $ | 7,899 | $ | 2,029,870 | ||||||||||||||||||||||||||||
Days Past Due | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 | 60-89 |
90+
(still accruing) |
Total
Past Due |
Non-
Accrual |
Total
Loans |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 158,723 | $ | 144 | $ | — | $ | — | $ | 144 | $ | 5,842 | $ | 164,709 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 359,425 | 480 | — | — | 480 | — | 359,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 105,865 | — | — | — | — | 345 | 106,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 116,370 | 841 | 66 | 69 | 976 | 235 | 117,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 15,587 | 278 | — | — | 278 | — | 15,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 40,403 | 1,135 | — | — | 1,135 | — | 41,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 208,668 | 315 | — | — | 315 | 1,763 | 210,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 47,057 | — | — | — | — | — | 47,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 314,473 | 9,092 | 1,234 | 150 | 10,476 | 1,659 | 326,608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 13,993 | — | 4 | — | 4 | 13 | 14,010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 163,907 | 417 | 275 | — | 692 | 715 | 165,314 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 50,224 | 236 | 37 | — | 273 | 85 | 50,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 1,594,695 | 12,938 | 1,616 | 219 | 14,773 | 10,657 | 1,620,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired with credit deterioration: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 6,015 | — | 129 | 31 | 160 | — | 6,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 564 | — | — | 581 | 581 | — | 1,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 683 | — | — | — | — | — | 683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 1,710 | 105 | 111 | 531 | 747 | — | 2,457 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 3,792 | — | — | 16 | 16 | — | 3,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 6,308 | 1,857 | 745 | 854 | 3,456 | — | 9,764 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 16 | 4 | — | — | 4 | — | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 131 | 22 | — | — | 22 | — | 153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 19,219 | 1,988 | 985 | 2,013 | 4,986 | — | 24,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,613,914 | $ | 14,926 | $ | 2,601 | $ | 2,232 | $ | 19,759 | $ | 10,657 | $ | 1,644,330 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
Real Estate |
Acquisition
and Development |
Commercial
and Industrial |
Municipal | Total |
Residential
Mortgage |
Installment
and Other |
Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 9,347 | $ | 1,069 | $ | 2,916 | $ | 75 | $ | 13,407 | $ | 3,552 | $ | 386 | $ | 3,938 | $ | 172 | $ | 17,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 1,520 | (219) | 963 | (19) | 2,245 | (71) | 18 | (53) | 8 | 2,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (193) | — | (196) | — | (31) | (31) | — | (227) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 171 | — | 45 | — | 216 | 6 | 13 | 19 | — | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6,847 | $ | 1,008 | $ | 2,120 | $ | 94 | $ | 10,069 | $ | 3,734 | $ | 209 | $ | 3,943 | $ | 448 | $ | 14,460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 465 | (188) | 269 | (1) | 545 | 27 | 50 | 77 | (322) | 300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | (50) | — | (50) | (24) | (49) | (73) | — | (123) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 111 | — | 33 | — | 144 | 5 | 23 | 28 | — | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 7,423 | $ | 820 | $ | 2,372 | $ | 93 | $ | 10,708 | $ | 3,742 | $ | 233 | $ | 3,975 | $ | 126 | $ | 14,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,780 | (117) | 1,875 | (44) | 4,494 | 329 | 162 | 491 | 40 | 5,025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (689) | — | (692) | (109) | (117) | (226) | — | (918) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 624 | 8 | 189 | — | 821 | 120 | 22 | 142 | — | 963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6,876 | $ | 817 | $ | 1,656 | $ | 98 | $ | 9,447 | $ | 3,753 | $ | 244 | $ | 3,997 | $ | 570 | $ | 14,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 347 | 1 | 753 | (5) | 1,096 | 184 | 64 | 248 | (444) | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (25) | — | (140) | — | (165) | (295) | (121) | (416) | — | (581) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 225 | 2 | 103 | — | 330 | 100 | 46 | 146 | — | 476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 7,423 | $ | 820 | $ | 2,372 | $ | 93 | $ | 10,708 | $ | 3,742 | $ | 233 | $ | 3,975 | $ | 126 | $ | 14,809 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
Real Estate |
Acquisition
and Development |
Commercial
and Industrial |
Municipal | Total |
Residential
Mortgage |
Installment
and Other |
Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment
|
$ | 3,690 | $ | 837 | $ | 755 | $ | — | $ | 5,282 | $ | 3,542 | $ | 20 | $ | 3,562 | $ | — | $ | 8,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment
|
788,182 | 46,640 | 689,575 | 28,867 | 1,553,264 | 438,821 | 28,941 | 467,762 | — | 2,021,026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 791,872 | $ | 47,477 | $ | 690,330 | $ | 28,867 | $ | 1,558,546 | $ | 442,363 | $ | 28,961 | $ | 471,324 | $ | — | $ | 2,029,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALL allocated by:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 35 | $ | — | $ | 35 | $ | — | $ | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment
|
11,035 | 850 | 3,731 | 56 | 15,672 | 3,452 | 386 | 3,838 | 180 | 19,690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment
|
$ | 6,452 | $ | — | $ | 1,763 | $ | — | $ | 8,215 | $ | 3,336 | $ | 85 | $ | 3,421 | $ | — | $ | 11,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment
|
752,413 | 57,403 | 212,791 | 47,057 | 1,069,664 | 512,380 | 50,650 | 563,030 | — | 1,632,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 758,865 | $ | 57,403 | $ | 214,554 | $ | 47,057 | $ | 1,077,879 | $ | 515,716 | $ | 50,735 | $ | 566,451 | $ | — | $ | 1,644,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALL allocated by:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 36 | $ | — | $ | 36 | $ | — | $ | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment
|
7,634 | 959 | 2,356 | 100 | 11,049 | 3,111 | 319 | 3,430 | 140 | 14,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Accretable yield, beginning of period | $ | 4,182 | $ | 4,988 | $ | 6,950 | $ | 2,065 | |||||||||||||||
Additions (1)
|
— | — | 570 | 3,497 | |||||||||||||||||||
Accretion of income | (546) | (422) | (2,459) | (1,814) | |||||||||||||||||||
Reclassifications from nonaccretable difference due to improvement in expected cash flows | 139 | 825 | 1,260 | 1,441 | |||||||||||||||||||
Other changes, net (2)
|
(231) | 319 | (2,777) | 521 | |||||||||||||||||||
Accretable yield, end of period | $ | 3,544 | $ | 5,710 | $ | 3,544 | $ | 5,710 | |||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Operating lease ROU assets | $ | 8,949 | $ | 9,222 | |||||||
Operating lease ROU liabilities | 9,398 | 9,688 | |||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 16.8 | 17.6 | |||||||||
Weighted-average discount rate | 4.3 | % | 4.5 | % |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||
Cash paid for operating lease liabilities | $ | 210 | $ | 330 | $ | 847 | $ | 791 | |||||||||||||||
Operating lease expense | 421 | 507 | 1,171 | 1,016 |
Remainder of 2020 | $ | 354 | |||
2021 | 1,208 | ||||
2022 | 785 | ||||
2023 | 807 | ||||
2024 | 827 | ||||
Thereafter | 10,288 | ||||
14,269 | |||||
Less: imputed interest | 4,871 | ||||
Total lease liabilities | $ | 9,398 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 19,925 | $ | 12,592 | |||||||
Acquired goodwill | — | 7,029 | |||||||||
Adjustments to acquired goodwill (1)
|
(1,201) | 304 | |||||||||
Balance, end of period | $ | 18,724 | $ | 19,925 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 6,160 | $ | 8,140 | $ | 7,180 | $ | 3,910 | |||||||||||||||
Acquired CDI | — | — | — | 4,550 | |||||||||||||||||||
Non-compete agreement | — | — | — | 290 | |||||||||||||||||||
Amortization Expense | (357) | (486) | (1,224) | (1,096) | |||||||||||||||||||
Impairment | — | — | (153) | — | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 5,803 | $ | 7,654 | $ | 5,803 | $ | 7,654 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Gross Amount |
Accumulated
Amortization |
Gross Amount |
Accumulated
Amortization |
||||||||||||||||||||
Amortized intangible assets: | |||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 8,390 | $ | 2,590 | $ | 8,390 | $ | 1,493 | |||||||||||||||
Other customer relationship intangibles | 25 | 22 | 524 | 338 | |||||||||||||||||||
Non-compete agreement | — | — | 290 | 193 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 8,415 | $ | 2,612 | $ | 9,204 | $ | 2,024 |
Remainder of 2020 | $ | 345 | |||
2021 | 1,275 | ||||
2022 | 1,105 | ||||
2023 | 935 | ||||
2024 | 766 | ||||
Thereafter | 1,377 | ||||
$ | 5,803 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Current expense | $ | 2,040 | $ | 244 | $ | 2,495 | $ | 334 | |||||||||||||||
Deferred expense | (803) | 1,096 | 1,082 | 1,348 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 1,237 | $ | 1,340 | $ | 3,577 | $ | 1,682 |
(Dollars in thousands) |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
|||||||||
Deferred tax assets: | |||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 4,549 | $ | 3,418 | |||||||
Deferred compensation | 507 | 415 | |||||||||
Retirement and salary continuation plans | 2,467 | 2,357 | |||||||||
Share-based compensation | 630 | 631 | |||||||||
Off-balance sheet reserves | 270 | 234 | |||||||||
Nonaccrual loan interest | 760 | 697 | |||||||||
Net unrealized losses on AFS securities | 40 | 127 | |||||||||
Purchase accounting adjustments | 2,318 | 4,081 | |||||||||
Bonus accrual | 471 | 493 | |||||||||
Interest Rate Swaps | 449 | — | |||||||||
Low-income housing credit carryforward | 345 | — | |||||||||
Net operating loss carryovers | 1,645 | 1,872 | |||||||||
Other | 724 | 672 | |||||||||
Total deferred tax assets | 15,175 | 14,997 | |||||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||
Depreciation | 465 | 452 | |||||||||
Mortgage servicing rights | 593 | 694 | |||||||||
Purchase accounting adjustments | 1,280 | 1,599 | |||||||||
Other | 275 | 275 | |||||||||
Total deferred tax liabilities | 2,613 | 3,020 | |||||||||
Net deferred tax asset, included in other assets | $ | 12,562 | $ | 11,977 |
Shares | Weighted Average Grant Date Fair Value | ||||||||||
Nonvested shares, beginning of year | 228,758 | $ | 21.90 | ||||||||
Granted | 114,182 | 20.09 | |||||||||
Forfeited | (13,883) | 21.35 | |||||||||
Vested | (77,731) | 20.68 | |||||||||
Nonvested shares, at period end | 251,326 | $ | 21.52 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Restricted share award expense | $ | 434 | $ | 470 | $ | 1,607 | $ | 1,146 | |||||||||||||||
Restricted share award tax benefit | 91 | 212 | 337 | 361 | |||||||||||||||||||
Fair value of shares vested | 225 | 2,056 | 1,314 | 2,500 |
Shares | Weighted Average Exercise Price | ||||||||||
Outstanding, beginning of year | 30,559 | $ | 21.56 | ||||||||
Forfeited | (1,000) | 21.14 | |||||||||
Expired | (29,559) | 25.76 | |||||||||
Options outstanding and exercisable | — | $ | 0.00 |
Three months ended September 30, | Nine months ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Shares purchased | 4,218 | 2,395 | 7,831 | 5,399 | |||||||||||||||||||
Weighted average price of shares purchased | $ | 13.08 | $ | 22.87 | $ | 14.85 | $ | 20.69 | |||||||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Balance Sheet Location | Fair Value | Notional Amount | Balance Sheet Location | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - balance sheet hedge | $ | 100,000 | Other liabilities | $ | (1,657) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | (1,657) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap - commercial borrower | $ | 11,901 | Other assets | $ | 347 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap - counterparty | 11,901 | Other liabilities | (368) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate lock commitments with customers | 33,560 | Other assets | 1,143 | 4,408 | Other assets | 103 | |||||||||||||||||||||||||||||
Forward sale commitment | 11,699 | Other assets | 17 | 8,969 | Other assets | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives not designated as hedging instruments | $ | 1,139 | $ | 104 |
Amount of Gain Recognized in OCI on Derivative | Amount of Loss Recognized in OCI on Derivative | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Derivatives in cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | 208 | $ | — | $ | (1,893) | $ | — | |||||||||||||||
Total | $ | 208 | $ | — | $ | (1,893) | $ | — |
Amount of Gain (Loss) Recognized in Income | Amount of Gain (Loss) Recognized in Income | Location of Gain (Loss) Recognized in Income | |||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | (4) | $ | — | $ | (21) | $ | — | Other operating expenses | ||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 157 | — | 1,040 | — | Mortgage banking activities | ||||||||||||||||||||||||
Forward sale commitment | 71 | — | (126) | — | Mortgage banking activities | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 224 | $ | — | $ | 893 | $ | — |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Weighted average pay rate | 0.54 | % | — | % | |||||||
Weighted average receive rate | 0.80 | % | — | % | |||||||
Weighted average maturity in years | 5.5 | — |
Actual |
For Capital Adequacy Purposes
(includes applicable capital conservation buffer) |
To Be Well
Capitalized Under Prompt Corrective Action Provisions |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | $ | 261,779 | 15.0 | % | $ | 182,912 | 10.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 248,781 | 14.3 | % | 182,848 | 10.5 | % | $ | 174,141 | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 208,970 | 12.0 | % | 148,071 | 8.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 227,847 | 13.1 | % | 148,019 | 8.5 | % | 139,312 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 common equity risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 208,970 | 12.0 | % | 121,941 | 7.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 227,847 | 13.1 | % | 121,898 | 7.0 | % | 113,191 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 208,970 | 7.8 | % | 107,186 | 4.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 227,847 | 8.5 | % | 107,216 | 4.0 | % | 134,020 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | $ | 244,003 | 14.1 | % | $ | 182,028 | 10.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 231,805 | 13.4 | % | 181,948 | 10.5 | % | $ | 173,284 | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 196,451 | 11.3 | % | 147,356 | 8.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 216,100 | 12.5 | % | 147,291 | 8.5 | % | 138,627 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 common equity risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 196,451 | 11.3 | % | 121,352 | 7.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 216,100 | 12.5 | % | 121,299 | 7.0 | % | 112,635 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 196,451 | 8.6 | % | 91,782 | 4.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 216,100 | 9.4 | % | 91,798 | 4.0 | % | 114,747 | 5.0 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 4,977 | $ | 6,901 | $ | 16,404 | $ | 12,690 | |||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic | 10,941 | 10,949 | 10,939 | 10,159 | |||||||||||||||||||
Dilutive effect of share-based compensation | 84 | 145 | 88 | 159 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - diluted | 11,025 | 11,094 | 11,027 | 10,318 | |||||||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.45 | $ | 0.63 | $ | 1.50 | $ | 1.25 | |||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.45 | 0.62 | 1.49 | 1.23 |
Contractual or Notional Amount | |||||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Commitments to fund: | |||||||||||
Home equity lines of credit | $ | 218,961 | $ | 205,502 | |||||||
1-4 family residential construction loans | 23,546 | 19,812 | |||||||||
Commercial real estate, construction and land development loans | 24,738 | 19,018 | |||||||||
Commercial, industrial and other loans | 245,722 | 222,288 | |||||||||
Standby letters of credit | 16,376 | 10,588 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Total Fair
Value Measurements |
||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | $ | — | $ | 112,707 | $ | — | $ | 112,707 | |||||||||||||||
GSE residential MBSs | — | 4,578 | — | 4,578 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | — | 62,139 | — | 62,139 | |||||||||||||||||||
Nonagency CMOs | — | — | 17,162 | 17,162 | |||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | — | 62,479 | 6,730 | 69,209 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 212,150 | — | 212,150 | |||||||||||||||||||
Other | 343 | — | — | 343 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 12,804 | — | 12,804 | |||||||||||||||||||
Interest rate swaps | — | 339 | — | 339 | |||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments on residential mortgages | — | — | 1,143 | 1,143 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 343 | $ | 467,196 | $ | 25,035 | $ | 492,574 | |||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | $ | — | $ | 87,863 | $ | — | $ | 87,863 | |||||||||||||||
GSE residential CMOs | — | 68,154 | — | 68,154 | |||||||||||||||||||
Nonagency CMOs | — | — | 17,087 | 17,087 | |||||||||||||||||||
Private label commercial CMOs | — | 79,437 | 7,192 | 86,629 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 230,515 | — | 230,515 | |||||||||||||||||||
Other | 637 | — | — | 637 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 9,364 | — | 9,364 | |||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments on residential mortgages | — | — | 103 | 103 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 637 | $ | 475,333 | $ | 24,382 | $ | 500,352 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 23,834 | $ | — | $ | 24,279 | $ | — | |||||||||||||||
Unrealized gain (loss) included in OCI | 200 | — | (229) | — | |||||||||||||||||||
Principal payments and other | (142) | — | (158) | — | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 23,892 | $ | — | $ | 23,892 | $ | — |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 986 | $ | — | $ | 103 | $ | — | |||||||||||||||
Total gains | |||||||||||||||||||||||
Included in earnings | 157 | — | 1,040 | — | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,143 | $ | — | $ | 1,143 | $ | — |
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Total
Fair Value Measurements |
||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Impaired Loans | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | — | $ | — | $ | 875 | $ | 875 | |||||||||||||||
Multi-family | — | — | 74 | 74 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | 39 | 39 | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | 195 | 195 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | — | — | 684 | 684 | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | — | — | 174 | 174 | |||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 2,041 | $ | 2,041 | |||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | — | $ | — | $ | 2,661 | $ | 2,661 | |||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Impaired Loans | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | — | $ | — | $ | 938 | $ | 938 | |||||||||||||||
Multi-family | — | — | 96 | 96 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | 103 | 103 | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | 11 | 11 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | — | — | 641 | 641 | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | — | — | 400 | 400 | |||||||||||||||||||
Installment and other loans | — | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 2,196 | $ | 2,196 | |||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | — | $ | — | $ | 3,119 | $ | 3,119 |
Fair Value
Estimate |
Valuation
Techniques |
Unobservable Input | Range | ||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 2,041 | Appraisal of collateral | Management adjustments on appraisals for property type and recent activity |
0% - 25% discount
|
||||||||||||||||||
- Management adjustments for liquidation expenses |
6%- 19% discount
|
||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 2,661 | Discounted cash flows | Weighted average CPR | 16.96% | ||||||||||||||||||
- Weighted average discount rate | 9.57% | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 2,196 | Appraisal of collateral | Management adjustments on appraisals for property type and recent activity |
0% - 20% discount
|
||||||||||||||||||
- Management adjustments for liquidation expenses |
6% - 33% discount
|
||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 3,119 | Discounted cash flows | Weighted average CPR | 11.63% | ||||||||||||||||||
- Weighted average discount rate | 9.54% |
Carrying
Amount |
Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 26,854 | $ | 26,854 | $ | 26,854 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 60,453 | 60,453 | 60,453 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Restricted investments in bank stocks | 12,646 | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 478,288 | 478,288 | — | 454,396 | 23,892 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 12,804 | 12,804 | — | 12,804 | — | ||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance for loan losses | 2,010,145 | 2,003,349 | — | — | 2,003,349 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments on residential mortgages | 1,143 | 1,143 | — | — | 1,143 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 339 | 339 | — | 339 | — | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 8,812 | 8,812 | — | 1,810 | 7,002 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 2,279,483 | 2,282,669 | — | 2,282,669 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 17,445 | 17,445 | — | 17,445 | — | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 183,373 | 183,650 | — | 183,650 | — | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,889 | 32,009 | — | 32,009 | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 2,014 | 2,014 | — | 2,014 | — | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 819 | 819 | — | 819 | — | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 25,969 | $ | 25,969 | $ | 25,969 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 30,493 | 30,493 | 30,493 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Restricted investments in bank stocks | 16,184 | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 490,386 | 490,386 | — | 466,107 | 24,279 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 9,364 | 9,364 | — | 9,364 | — | ||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance for loan losses | 1,629,675 | 1,652,788 | — | — | 1,652,788 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments on residential mortgages | 103 | 103 | — | — | 103 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 6,040 | 6,040 | — | 1,863 | 4,177 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 1,875,522 | 1,876,555 | — | 1,876,555 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 8,269 | 8,269 | — | 8,269 | — | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 209,667 | 210,005 | — | 210,005 | — | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,847 | 33,953 | — | 33,953 | — | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 879 | 879 | — | 879 | — | ||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2020 | Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Taxable- Equivalent Interest | Taxable- Equivalent Rate | Average Balance | Taxable- Equivalent Interest | Taxable- Equivalent Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold & interest-bearing bank balances | $ | 31,087 | $ | 9 | 0.12 | % | $ | 95,713 | $ | 558 | 2.31 | % | |||||||||||||||||||||||
Securities (1)
|
496,107 | 2,673 | 2.14 | 496,981 | 4,180 | 3.34 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1)(2)(3)
|
2,054,193 | 21,741 | 4.21 | 1,604,491 | 20,305 | 5.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,581,387 | 24,423 | 3.76 | 2,197,185 | 25,043 | 4.52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 190,119 | 193,946 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,771,506 | $ | 2,391,131 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,213,208 | 939 | 0.31 | $ | 954,824 | 2,206 | 0.92 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 168,377 | 67 | 0.16 | 159,029 | 90 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits (4)
|
432,438 | 1,477 | 1.36 | 651,250 | 3,499 | 2.13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 21,145 | 20 | 0.38 | 8,617 | 29 | 1.29 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB Advances and other | 219,567 | 394 | 0.71 | 76,404 | 443 | 2.31 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,881 | 501 | 6.28 | 31,826 | 490 | 6.10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 2,086,616 | 3,398 | 0.65 | 1,881,950 | 6,757 | 1.42 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 417,939 | 252,211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 37,330 | 35,720 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 2,541,885 | 2,169,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ Equity | 229,621 | 221,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,771,506 | $ | 2,391,131 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income /net interest spread | 21,025 | 3.12 | % | 18,286 | 3.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest margin | 3.24 | % | 3.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment | (207) | (208) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 20,818 | $ | 18,078 |
NOTES TO ANALYSIS OF NET INTEREST INCOME: | |||||
(1) | Yields and interest income on tax-exempt assets have been computed on a taxable-equivalent basis assuming a 21% tax rate. | ||||
(2) | Average balances include nonaccrual loans. | ||||
(3) | Interest income on loans includes prepayment and late fees. | ||||
(4) | For the three months ended September 30, 2019, expenses associated with the early redemption of brokered time deposits totaled $0.2 million and increased the cost of funds by 13 basis points. |
Three Months Ended September 30, | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020-2019 | 2020-2019 | ||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | $ | 684 | $ | 918 | $ | (234) | (25) | % | |||||||||||||||
Interchange income | 900 | 843 | 57 | 7 | % | ||||||||||||||||||
Other service charges, commissions and fees | 168 | 193 | (25) | (13) | % | ||||||||||||||||||
Swap fees | 95 | 629 | (534) | — | % | ||||||||||||||||||
Trust and investment management income | 1,713 | 1,892 | (179) | (9) | % | ||||||||||||||||||
Brokerage income | 751 | 654 | 97 | 15 | % | ||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 1,985 | 623 | 1,362 | 219 | % | ||||||||||||||||||
Income from life insurance | 543 | 479 | 64 | 13 | % | ||||||||||||||||||
Other income | 35 | 44 | (9) | (20) | % | ||||||||||||||||||
Subtotal before securities (losses) gains | 6,874 | 6,275 | 599 | 10 | % | ||||||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (13) | 2,328 | (2,341) | (101) | % | ||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 6,861 | $ | 8,603 | $ | (1,742) | (20) | % |
Three Months Ended September 30, | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020-2019 | 2020-2019 | ||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 10,695 | $ | 10,489 | $ | 206 | 2.0 | % | |||||||||||||||
Occupancy | 1,231 | 1,133 | 98 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 1,203 | 1,252 | (49) | (3.9) | % | ||||||||||||||||||
Data processing | 958 | 830 | 128 | 15.4 | % | ||||||||||||||||||
Automated teller machine and interchange fees | 278 | 270 | 8 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
Advertising and bank promotions | 197 | 279 | (82) | (29.4) | % | ||||||||||||||||||
FDIC insurance | 230 | (9) | 239 | (2655.6) | % | ||||||||||||||||||
Other professional services | 603 | 814 | (211) | (25.9) | % | ||||||||||||||||||
Directors' compensation | 214 | 228 | (14) | (6.1) | % | ||||||||||||||||||
Taxes other than income | 453 | 306 | 147 | 48.0 | % | ||||||||||||||||||
Intangible asset amortization | 357 | 486 | (129) | (26.5) | % | ||||||||||||||||||
Merger related and branch consolidation expenses | 1,310 | 471 | 839 | 178.1 | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | 1,536 | 1,591 | (55) | (3.5) | % | ||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | $ | 19,265 | $ | 18,140 | $ | 1,125 | 6.2 | % | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average
Balance |
Taxable-
Equivalent Interest |
Taxable-
Equivalent Rate |
Average
Balance |
Taxable-
Equivalent Interest |
Taxable-
Equivalent Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold & interest-bearing bank balances
|
$ | 27,315 | $ | 101 | 0.49 | % | $ | 70,020 | $ | 1,232 | 2.35 | % | |||||||||||||||||||||||
Securities (1)
|
496,977 | 9,797 | 2.63 | 497,949 | 13,219 | 3.55 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1)(2)(3)
|
1,899,186 | 63,940 | 4.50 | 1,454,468 | 55,360 | 5.09 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,423,478 | 73,838 | 4.07 | 2,022,437 | 69,811 | 4.62 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 193,057 | 169,308 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,616,535 | $ | 2,191,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,113,740 | 4,100 | 0.49 | $ | 907,911 | 6,117 | 0.90 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 160,133 | 194 | 0.16 | 144,825 | 232 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits (4)
|
466,032 | 5,853 | 1.68 | 539,385 | 8,053 | 2.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 17,395 | 72 | 0.55 | 8,708 | 85 | 1.31 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB Advances and other | 194,197 | 1,604 | 1.10 | 98,451 | 1,640 | 2.23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,867 | 1,504 | 6.29 | 31,843 | 1,486 | 6.24 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,983,364 | 13,327 | 0.90 | 1,731,123 | 17,613 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 373,614 | 230,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 35,874 | 30,286 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 2,392,852 | 1,991,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ Equity | 223,683 | 200,280 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,616,535 | $ | 2,191,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income /net interest spread
|
60,511 | 3.17 | % | 52,198 | 3.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest margin | 3.34 | % | 3.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment | (633) | (845) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 59,878 | $ | 51,353 |
NOTES TO ANALYSIS OF NET INTEREST INCOME: | |||||
(1) | Yields and interest income on tax-exempt assets have been computed on a taxable-equivalent basis assuming a 21% tax rate. | ||||
(2) | Average balances include nonaccrual loans. | ||||
(3) | Interest income on loans includes prepayment and late fees. | ||||
(4) | For the nine months ended September 30, 2019, expenses associated with the early redemption of brokered time deposits totaled $0.2 million, and increased the cost of funds by five basis points. |
Nine Months Ended September 30, | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020-2019 | 2020-2019 | |||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | $ | 2,085 | $ | 2,508 | $ | (423) | (17) | % | ||||||||||||||||||
Interchange income | 2,507 | 2,422 | 85 | 4 | % | |||||||||||||||||||||
Other service charges, commissions and fees | 473 | 583 | (110) | (19) | % | |||||||||||||||||||||
Swap fees | 527 | 629 | (102) | — | % | |||||||||||||||||||||
Trust and investment management income | 5,049 | 5,399 | (350) | (6) | % | |||||||||||||||||||||
Brokerage income | 2,069 | 1,804 | 265 | 15 | % | |||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 3,926 | 1,743 | 2,183 | 125 | % | |||||||||||||||||||||
Gain on sale of portfolio loans | 2,803 | — | 2,803 | — | % | |||||||||||||||||||||
Income from life insurance | 1,615 | 1,505 | 110 | 7 | % | |||||||||||||||||||||
Other income | 118 | 188 | (70) | (37) | % | |||||||||||||||||||||
Subtotal before securities (losses) gains | 21,172 | 16,781 | 4,391 | 26 | % | |||||||||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (44) | 4,731 | (4,775) | (101) | % | |||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 21,128 | $ | 21,512 | $ | (384) | (2) | % | ||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020-2019 | 2020-2019 | ||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 32,352 | $ | 28,088 | $ | 4,264 | 15.2 | % | |||||||||||||||
Occupancy | 3,480 | 3,200 | 280 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 3,569 | 3,415 | 154 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||
Data processing | 2,620 | 2,658 | (38) | (1.4) | % | ||||||||||||||||||
Automated teller machine and interchange fees | 778 | 744 | 34 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||
Advertising and bank promotions | 1,153 | 1,348 | (195) | (14.5) | % | ||||||||||||||||||
FDIC insurance | 491 | 397 | 94 | 23.7 | % | ||||||||||||||||||
Other professional services | 2,340 | 2,078 | 262 | 12.6 | % | ||||||||||||||||||
Directors' compensation | 679 | 725 | (46) | (6.3) | % | ||||||||||||||||||
Taxes other than income | 904 | 926 | (22) | (2.4) | % | ||||||||||||||||||
Intangible asset amortization | 1,224 | 1,096 | 128 | 11.7 | % | ||||||||||||||||||
Merger related and branch consolidation expenses | 1,310 | 7,976 | (6,666) | (83.6) | % | ||||||||||||||||||
Insurance claim receivable (recovery) write off | (486) | 615 | (1,101) | (179.0) | % | ||||||||||||||||||
Other operating expenses | 5,586 | 4,327 | 1,259 | 29.1 | % | ||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | $ | 56,000 | $ | 57,593 | $ | (1,593) | (2.8) | % | |||||||||||||||
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||
Owner occupied | $ | 166,623 | $ | 170,884 | |||||||
Non-owner occupied | 403,138 | 361,050 | |||||||||
Multi-family | 110,153 | 106,893 | |||||||||
Non-owner occupied residential | 111,958 | 120,038 | |||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||
1-4 family residential construction | 9,627 | 15,865 | |||||||||
Commercial and land development | 37,850 | 41,538 | |||||||||
Commercial and industrial (1)
|
690,330 | 214,554 | |||||||||
Municipal | 28,867 | 47,057 | |||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||
First lien | 273,149 | 336,372 | |||||||||
Home equity - term | 11,108 | 14,030 | |||||||||
Home equity - lines of credit | 158,106 | 165,314 | |||||||||
Installment and other loans | 28,961 | 50,735 | |||||||||
$ | 2,029,870 | $ | 1,644,330 |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | 7,899 | $ | 10,657 | |||||||||||||
OREO | — | 197 | |||||||||||||||
Total nonperforming assets | 7,899 | 10,854 | |||||||||||||||
Restructured loans still accruing | 945 | 979 | |||||||||||||||
Loans past due 90 days or more and still accruing | 520 | 2,232 | |||||||||||||||
Total nonperforming and other risk assets | $ | 9,364 | $ | 14,065 | |||||||||||||
Loans 30-89 days past due | $ | 2,924 | $ | 17,527 | |||||||||||||
Asset quality ratios: | |||||||||||||||||
Total nonperforming loans to total loans | 0.39 | % | 0.65 | % | |||||||||||||
Total nonperforming assets to total assets | 0.28 | % | 0.46 | % | |||||||||||||
Total nonperforming assets to total loans and OREO | 0.39 | % | 0.66 | % | |||||||||||||
Total risk assets to total loans and OREO | 0.46 | % | 0.86 | % | |||||||||||||
Total risk assets to total assets | 0.34 | % | 0.59 | % | |||||||||||||
ALL to total loans | 0.97 | % | 0.89 | % | |||||||||||||
ALL to nonperforming loans | 249.72 | % | 137.52 | % | |||||||||||||
ALL to nonperforming loans and restructured loans still accruing | 223.03 | % | 125.95 | % |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual
Loans |
Restructured
Loans Still Accruing |
Total |
Nonaccrual
Loans |
Restructured
Loans Still Accruing |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 3,313 | $ | 28 | $ | 3,341 | $ | 5,842 | $ | 30 | $ | 5,872 | |||||||||||||||||||||||
Multi-family | 74 | — | 74 | 345 | — | 345 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 275 | — | 275 | 235 | — | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 837 | — | 837 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 755 | — | 755 | 1,763 | — | 1,763 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 1,927 | 908 | 2,835 | 1,659 | 931 | 2,590 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 11 | — | 11 | 13 | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 687 | 9 | 696 | 715 | 18 | 733 | |||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 20 | — | 20 | 85 | — | 85 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,899 | $ | 945 | $ | 8,844 | $ | 10,657 | $ | 979 | $ | 11,636 |
# of
Relationships |
Recorded
Investment |
Partial
Charge-offs to Date |
Specific
Reserves |
||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Relationships greater than $1,000,000 | 1 | $ | 2,764 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Relationships greater than $500,000 but less than $1,000,000 | 1 | 689 | 17 | — | |||||||||||||||||||
Relationships greater than $250,000 but less than $500,000 | 5 | 1,595 | 242 | — | |||||||||||||||||||
Relationships less than $250,000 | 67 | 3,796 | 459 | 35 | |||||||||||||||||||
74 | $ | 8,844 | $ | 718 | $ | 35 | |||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Relationships greater than $1,000,000 | 2 | $ | 5,218 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Relationships greater than $500,000 but less than $1,000,000 | 2 | 1,516 | 17 | — | |||||||||||||||||||
Relationships greater than $250,000 but less than $500,000 | 3 | 980 | — | — | |||||||||||||||||||
Relationships less than $250,000 | 68 | 3,922 | 781 | 36 | |||||||||||||||||||
75 | $ | 11,636 | $ | 798 | $ | 36 |
Loan Type | Amount of Loans | Percent of Non-PPP Loans | ||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020
|
June 30, 2020
|
September 30, 2020
|
June 30, 2020
|
|||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 61,597 | $ | 218,060 | 5.6 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||
Consumer Portfolio Loans | 16,845 | 21,209 | 3.6 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 78,442 | $ | 239,269 | 5.0 | % | 15.1 | % |
Industry Segment | Balance | % of Total non-PPP Loans | $ Non-PPP Segment Total | % of non-PPP Segment | ||||||||||||||||||||||
Hotel/Motel | $ | 22,288 | 1.4 | % | $ | 48,559 | 45.9 | % | ||||||||||||||||||
Restaurant/Bar | 7,229 | 0.5 | 31,817 | 22.7 | ||||||||||||||||||||||
Multi-Family CRE | 16,613 | 1.1 | 110,417 | 15.1 | ||||||||||||||||||||||
Strip Center/Retail | — | — | 51,402 | — | ||||||||||||||||||||||
Senior Housing | — | — | 42,508 | — |
Pass |
Special
Mention |
Non-Impaired
Substandard |
Impaired -
Substandard |
Doubtful | PCI Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 142,294 | $ | 8,654 | $ | 7,750 | $ | 3,341 | $ | — | $ | 4,584 | $ | 166,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 347,253 | 55,552 | — | — | — | 333 | 403,138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 88,896 | 20,530 | 653 | 74 | — | — | 110,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 105,159 | 3,678 | 1,455 | 275 | — | 1,391 | 111,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 9,341 | 286 | — | — | — | — | 9,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 35,818 | 662 | 533 | 837 | — | — | 37,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 660,538 | 16,724 | 9,439 | 755 | — | 2,874 | 690,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 28,867 | — | — | — | — | — | 28,867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 264,761 | — | — | 2,835 | — | 5,553 | 273,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 11,009 | — | 70 | 11 | — | 18 | 11,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 157,206 | 170 | 34 | 696 | — | — | 158,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 28,868 | — | — | 20 | — | 73 | 28,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,880,010 | $ | 106,256 | $ | 19,934 | $ | 8,844 | $ | — | $ | 14,826 | $ | 2,029,870 | ||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 151,161 | $ | 4,513 | $ | 3,163 | $ | 5,872 | $ | — | $ | 6,175 | $ | 170,884 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 342,753 | 17,152 | — | — | — | 1,145 | 361,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 100,361 | 4,822 | 682 | 345 | — | 683 | 106,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 111,697 | 4,534 | 1,115 | 235 | — | 2,457 | 120,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 15,865 | — | — | — | — | — | 15,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 39,939 | 206 | 1,393 | — | — | — | 41,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 198,951 | 1,133 | 8,899 | 1,763 | — | 3,808 | 214,554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 42,649 | 4,408 | — | — | — | — | 47,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 323,040 | 978 | — | 2,590 | — | 9,764 | 336,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 13,774 | 74 | 149 | 13 | — | 20 | 14,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 164,469 | 74 | 38 | 733 | — | — | 165,314 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 50,497 | — | — | 85 | — | 153 | 50,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,555,156 | $ | 37,894 | $ | 15,439 | $ | 11,636 | $ | — | $ | 24,205 | $ | 1,644,330 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
Real Estate |
Acquisition
and Development |
Commercial
and Industrial |
Municipal | Total |
Residential
Mortgage |
Installment
and Other |
Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 9,347 | $ | 1,069 | $ | 2,916 | $ | 75 | $ | 13,407 | $ | 3,552 | $ | 386 | $ | 3,938 | $ | 172 | $ | 17,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 1,520 | (219) | 963 | (19) | 2,245 | (71) | 18 | (53) | 8 | 2,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (193) | — | (196) | — | (31) | (31) | — | (227) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 171 | — | 45 | — | 216 | 6 | 13 | 19 | — | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6,847 | $ | 1,008 | $ | 2,120 | $ | 94 | $ | 10,069 | $ | 3,734 | $ | 209 | $ | 3,943 | $ | 448 | $ | 14,460 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 465 | (188) | 269 | (1) | 545 | 27 | 50 | 77 | (322) | 300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | (50) | — | (50) | (24) | (49) | (73) | — | (123) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 111 | — | 33 | — | 144 | 5 | 23 | 28 | — | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 7,423 | $ | 820 | $ | 2,372 | $ | 93 | $ | 10,708 | $ | 3,742 | $ | 233 | $ | 3,975 | $ | 126 | $ | 14,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,780 | (117) | 1,875 | (44) | 4,494 | 329 | 162 | 491 | 40 | 5,025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (689) | — | (692) | (109) | (117) | (226) | — | (918) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 624 | 8 | 189 | — | 821 | 120 | 22 | 142 | — | 963 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6,876 | $ | 817 | $ | 1,656 | $ | 98 | $ | 9,447 | $ | 3,753 | $ | 244 | $ | 3,997 | $ | 570 | $ | 14,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 347 | 1 | 753 | (5) | 1,096 | 184 | 64 | 248 | (444) | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (25) | — | (140) | — | (165) | (295) | (121) | (416) | — | (581) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 225 | 2 | 103 | — | 330 | 100 | 46 | 146 | — | 476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 7,423 | $ | 820 | $ | 2,372 | $ | 93 | $ | 10,708 | $ | 3,742 | $ | 233 | $ | 3,975 | $ | 126 | $ | 14,809 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial
Real Estate |
Acquisition
and Development |
Commercial
and Industrial |
Municipal | Total |
Residential
Mortgage |
Installment
and Other |
Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 3,690 | $ | 837 | $ | 755 | $ | — | $ | 5,282 | $ | 3,542 | $ | 20 | $ | 3,562 | $ | — | $ | 8,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 788,182 | 46,640 | 689,575 | 28,867 | 1,553,264 | 438,821 | 28,941 | 467,762 | — | 2,021,026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 791,872 | $ | 47,477 | $ | 690,330 | $ | 28,867 | $ | 1,558,546 | $ | 442,363 | $ | 28,961 | $ | 471,324 | $ | — | $ | 2,029,870 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALL allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 35 | $ | — | $ | 35 | $ | — | $ | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 11,035 | 850 | 3,731 | 56 | 15,672 | 3,452 | 386 | 3,838 | 180 | 19,690 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 11,035 | $ | 850 | $ | 3,731 | $ | 56 | $ | 15,672 | $ | 3,487 | $ | 386 | $ | 3,873 | $ | 180 | $ | 19,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 6,452 | $ | — | $ | 1,763 | $ | — | $ | 8,215 | $ | 3,336 | $ | 85 | $ | 3,421 | $ | — | $ | 11,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 752,413 | 57,403 | 212,791 | 47,057 | 1,069,664 | 512,380 | 50,650 | 563,030 | — | 1,632,694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 758,865 | $ | 57,403 | $ | 214,554 | $ | 47,057 | $ | 1,077,879 | $ | 515,716 | $ | 50,735 | $ | 566,451 | $ | — | $ | 1,644,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALL allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 36 | $ | — | $ | 36 | $ | — | $ | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 7,634 | 959 | 2,356 | 100 | 11,049 | 3,111 | 319 | 3,430 | 140 | 14,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
Tangible Book Value per Common Share | ||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 232,847 | $ | 223,249 | ||||||||||
Less: Goodwill | 18,724 | 19,925 | ||||||||||||
Other intangible assets | 5,803 | 7,180 | ||||||||||||
Related tax effect | (1,219) | (1,508) | ||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 209,539 | $ | 197,652 | ||||||||||
Common shares outstanding | 11,204 | 11,200 | ||||||||||||
Book value per share (most directly comparable GAAP based measure) | $ | 20.78 | $ | 19.93 | ||||||||||
Intangible assets per share | 2.08 | 2.28 | ||||||||||||
Tangible book value per share (non-GAAP) | $ | 18.70 | $ | 17.65 |
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-Equivalent Net Interest Margin (excluding the effect of purchase accounting) | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income/margin, as reported | $ | 21,025 | 3.24 | % | $ | 18,287 | 3.30 | % | |||||||||||||||||||||
Effect of purchase accounting: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Income | (1,199) | (0.20) | % | (879) | (0.17) | % | ||||||||||||||||||||||
Time deposits | Expenses | 16 | 0.00 | % | 35 | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||
Purchase accounting effect on taxable-equivalent income/ margin | (1,215) | (0.20) | % | (914) | (0.18) | % | |||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income/margin (excluding the effect of purchase accounting) (non-GAAP) | $ | 19,810 | 3.04 | % | $ | 17,373 | 3.12 | % | |||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-Equivalent Net Interest Margin (excluding the effect of purchase accounting) | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income/margin, as reported | $ | 60,511 | 3.34 | % | $ | 52,198 | 3.45 | % | |||||||||||||||||||||
Effect of purchase accounting: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans | Income | (3,701) | (0.22) | % | (2,517) | (0.19) | % | ||||||||||||||||||||||
Time deposits | Expenses | 68 | (0.01) | % | 50 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Purchase accounting effect on taxable-equivalent income/ margin | (3,769) | (0.23) | % | (2,567) | (0.19) | % | |||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income/margin (excluding the effect of purchase accounting) (non-GAAP) | $ | 56,742 | 3.11 | % | $ | 49,631 | 3.26 | % |
September 30, 2020 | |||||
Allowance to unguaranteed loans | |||||
Allowance for loan losses | $ | 19,725 | |||
Gross loans | $ | 2,029,870 | |||
less: SBA guaranteed loans | (459,662) | ||||
Unguaranteed loans | $ | 1,570,208 | |||
Allowance to unguaranteed loans | 1.3 | % |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Allowance plus purchase accounting marks to unguaranteed loans: | |||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 19,725 | $ | 14,655 | |||||||
Purchase accounting marks | 9,607 | 18,160 | |||||||||
Allowance plus purchase accounting marks | 29,332 | 32,815 | |||||||||
Gross loans | 2,029,870 | 1,644,330 | |||||||||
less: SBA guaranteed loans | (459,662) | (1,559) | |||||||||
Unguaranteed loans | $ | 1,570,208 | $ | 1,642,771 | |||||||
Allowance plus purchase accounting marks to unguaranteed loans: | 1.9 | % | 2.0 | % |
Net Interest Income | Economic Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
% Change in Net Interest Income | % Change in Market Value | |||||||||||||||||||||||||||||||
Change in Market Interest Rates (basis points) | September 30, 2020 | December 31, 2019 | Change in Market Interest Rates (basis points) | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
(100) | 0.3 | % | (0.5) | % | (100) | (98.8) | % | (21.7) | % | |||||||||||||||||||||||
100 | (1.8) | % | (1.3) | % | 100 | 76.5 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||
200 | (3.8) | % | (3.8) | % | 200 | 122.3 | % | 15.1 | % | |||||||||||||||||||||||
300 | (8.1) | % | (8.1) | % | 300 | 148.2 | % | 15.0 | % |
2.1(a) | ||||||||
2.1(b) | ||||||||
3.1 | ||||||||
3.2 | ||||||||
4.1 | ||||||||
10.1 | ||||||||
10.2 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | |||||||
101.INS | XBRL Instance Document | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase |
/s/ Thomas R. Quinn, Jr. | |||||
Thomas R. Quinn, Jr. | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
(Principal Executive Officer) | |||||
/s/ Thomas R. Brugger | |||||
Thomas R. Brugger | |||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||
(Principal Financial Officer) | |||||
Date: November 5, 2020 |
Date: November 5, 2020 | By: | /s/ Thomas R. Quinn, Jr. | |||||||||
Thomas R. Quinn, Jr. | |||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: November 5, 2020 | By: | /s/ Thomas R. Brugger | |||||||||
Thomas R. Brugger | |||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||
(Principal Financial Officer) |
Date: November 5, 2020 | By: | /s/ Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||
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President and Chief Executive Officer | ||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: November 5, 2020 | By: | /s/ Thomas R. Brugger | ||||||
Thomas R. Brugger | ||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
(Principal Financial Officer) |