☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ||||
For the transition period from _____ to _____ |
Pennsylvania (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | 23-2530374 (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||
77 East King Street, P. O. Box 250, Shippensburg, Pennsylvania (Address of Principal Executive Offices) | 17257 (Zip Code) |
Title of Each Class | Trading symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, no par value | ORRF | NASDAQ Stock Market |
Page | ||||||||
Term | Definition | ||||
ALL | Allowance for loan losses | ||||
AFS | Available-for-sale | ||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income (loss) | ||||
ASC | Accounting Standards Codification | ||||
ASU | Accounting Standards Update | ||||
Bank | Orrstown Bank, the commercial banking subsidiary of Orrstown Financial Services, Inc. | ||||
BHC Act | Bank Holding Company Act of 1965 | ||||
CDI | Core deposit intangible | ||||
CET1 | Common Equity Tier 1 | ||||
CFPB | Consumer Financial Protection Bureau | ||||
CMO | Collateralized mortgage obligation | ||||
CRA | Community Reinvestment Act | ||||
Dodd-Frank Act | Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act | ||||
ERM | Enterprise risk management | ||||
Exchange Act | Securities Exchange Act of 1934, as amended | ||||
FASB | Financial Accounting Standards Board | ||||
FDIA | Federal Deposit Insurance Act | ||||
FDIC | Federal Deposit Insurance Corporation | ||||
FHC | Financial holding company | ||||
FHLB | Federal Home Loan Bank | ||||
FRB | Board of Governors of the Federal Reserve System | ||||
GAAP | Accounting principles generally accepted in the United States of America | ||||
GDP | Gross Domestic Product | ||||
GLB Act | Gramm-Leach-Bliley Act | ||||
GSE | United States government-sponsored enterprise | ||||
Hamilton | Hamilton Bancorp, Inc., and its wholly-owned banking subsidiary, Hamilton Bank (acquired May 1, 2019) | ||||
IRC | Internal Revenue Code of 1986, as amended | ||||
LHFS | Loans held for sale | ||||
LIBOR | London Interbank Offered Rate | ||||
MBS | Mortgage-backed securities | ||||
Mercersburg | Mercersburg Financial Corporation and its wholly-owned banking subsidiary, First Community Bank of Mercersburg (acquired October 1, 2018) | ||||
MPF Program | Mortgage Partnership Finance Program | ||||
MSR | Mortgage servicing right | ||||
NIM | Net interest margin | ||||
OCI | Other comprehensive income | ||||
OFA | Orrstown Financial Advisors, a division of the Bank that provides investment and brokerage services | ||||
OREO | Other real estate owned (foreclosed real estate) | ||||
OTTI | Other-than-temporary impairment | ||||
Parent Company | Orrstown Financial Services, Inc., the parent company of Orrstown Bank | ||||
2011 Plan | 2011 Orrstown Financial Services, Inc. Stock Incentive Plan | ||||
PCI loans | Purchased credit impaired loans | ||||
PPP | Paycheck Protection Program | ||||
Repurchase Agreements | Securities sold under agreements to repurchase | ||||
SBA | U.S. Small Business Administration | ||||
SEC | Securities and Exchange Commission | ||||
Securities Act | Securities Act of 1933, as amended | ||||
SOFR | Secured Overnight Financing Rate | ||||
TDR | Troubled debt restructuring | ||||
U.S. | United States of America | ||||
Wheatland | Wheatland Advisors, Inc., the former Registered Investment Advisor subsidiary of Orrstown Financial Services, Inc. | ||||
Unless the context otherwise requires, the terms “Orrstown,” “we,” “us,” “our,” and “Company” refer to Orrstown Financial Services, Inc. and its subsidiaries. | |||||
(a) | (b) | (c) | (d) | ||||||||||||||||||||
Period | Total number of shares (or units) purchased | Average price paid per share (or unit) | Total number of shares (or units) purchased as part of publicly announced plans or programs | Maximum number (or approximate dollar value) of shares (or units) that may yet be purchased under the plans or programs | |||||||||||||||||||
October 1, 2022 to October 31, 2022 | 4,785 | $ | 24.26 | 4,785 | 159,059 | ||||||||||||||||||
November 1, 2022 to November 30, 2022 | — | — | — | 159,059 | |||||||||||||||||||
December 1, 2022 to December 31, 2022 | — | — | — | 159,059 | |||||||||||||||||||
Total | 4,785 | $ | 24.26 | 4,785 |
Period Ending | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Index | 12/31/17 | 12/31/18 | 12/31/19 | 12/31/20 | 12/31/21 | 12/31/22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 100.00 | 73.66 | 94.18 | 71.97 | 113.34 | 107.39 | |||||||||||||||||||||||||||||
S&P U.S. SmallCap Bank Index | 100.00 | 83.44 | 104.69 | 95.08 | 132.36 | 116.69 | |||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 Index | 100.00 | 95.62 | 125.72 | 148.85 | 191.58 | 156.88 | |||||||||||||||||||||||||||||
NASDAQ Composite Index | 100.00 | 97.16 | 132.81 | 192.47 | 235.15 | 158.65 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance | Taxable- Equivalent Interest | Taxable- Equivalent Rate | Average Balance | Taxable- Equivalent Interest | Taxable- Equivalent Rate | Average Balance | Taxable- Equivalent Interest | Taxable- Equivalent Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and interest-bearing bank balances | $ | 98,793 | $ | 774 | 0.78 | % | $ | 258,834 | $ | 353 | 0.14 | % | $ | 32,519 | $ | 115 | 0.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 368,479 | 10,237 | 2.78 | 372,461 | 6,622 | 1.78 | 438,565 | 10,458 | 2.38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (1) | 141,161 | 5,209 | 3.69 | 89,574 | 3,157 | 3.52 | 55,807 | 1,982 | 3.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 509,640 | 15,446 | 3.03 | 462,035 | 9,779 | 2.12 | 494,372 | 12,440 | 2.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1)(2)(3) | 2,042,422 | 93,799 | 4.59 | 1,985,350 | 84,453 | 4.25 | 1,928,486 | 87,900 | 4.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,650,855 | 110,019 | 4.15 | 2,706,219 | 94,585 | 3.50 | 2,455,377 | 100,455 | 4.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 28,534 | 30,231 | 26,954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank premises and equipment | 32,673 | 34,545 | 36,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 155,428 | 143,479 | 143,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | (22,690) | (19,659) | (17,030) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,844,800 | $ | 2,894,815 | $ | 2,645,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 1,414,177 | $ | 4,308 | 0.30 | % | $ | 1,392,996 | $ | 1,287 | 0.09 | % | $ | 1,156,292 | $ | 4,755 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 232,660 | 341 | 0.15 | 202,371 | 203 | 0.10 | 163,133 | 246 | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 273,276 | 1,688 | 0.62 | 360,264 | 2,709 | 0.75 | 452,298 | 7,008 | 1.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,920,113 | 6,337 | 0.33 | 1,955,631 | 4,199 | 0.21 | 1,771,723 | 12,009 | 0.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 22,305 | 44 | 0.20 | 22,888 | 32 | 0.14 | 18,064 | 86 | 0.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 15,678 | 630 | 4.01 | 40,589 | 482 | 1.19 | 179,457 | 1,923 | 1.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,993 | 2,013 | 6.29 | 31,931 | 2,009 | 6.29 | 31,874 | 2,006 | 6.29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,990,089 | 9,024 | 0.45 | 2,051,039 | 6,722 | 0.33 | 2,001,118 | 16,024 | 0.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 557,142 | 542,952 | 381,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 53,288 | 38,665 | 35,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,600,519 | 2,632,656 | 2,418,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 244,281 | 262,159 | 226,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 2,844,800 | $ | 2,894,815 | $ | 2,645,847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income / net interest spread | 100,995 | 3.70 | % | 87,863 | 3.17 | % | 84,431 | 3.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest margin | 3.81 | % | 3.25 | % | 3.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent adjustment | (1,365) | (889) | (824) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 99,630 | $ | 86,974 | $ | 83,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of average interest-earning assets to average interest-bearing liabilities | 133 | % | 132 | % | 123 | % |
NOTES TO ANALYSIS OF NET INTEREST INCOME: | |||||
(1) | Yields and interest income on tax-exempt assets have been computed on a taxable-equivalent basis assuming a 21% tax rate. | ||||
(2) | Average balances include nonaccrual loans. | ||||
(3) | Interest income on loans includes prepayment and late fees. | ||||
2022 Versus 2021 Increase (Decrease) Due to Change in | 2021 Versus 2020 Increase (Decrease) Due to Change in | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Volume | Average Rate | Total | Average Volume | Average Rate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and interest-bearing bank balances | $ | (218) | $ | 639 | $ | 421 | $ | 800 | $ | (562) | $ | 238 | |||||||||||||||||||||||
Taxable securities | (71) | 3,686 | 3,615 | (1,576) | (2,260) | (3,836) | |||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities | 1,818 | 234 | 2,052 | 1,199 | (24) | 1,175 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans | 2,428 | 6,918 | 9,346 | 2,592 | (6,039) | (3,447) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 3,957 | 11,477 | 15,434 | 3,015 | (8,885) | (5,870) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 20 | 3,001 | 3,021 | 973 | (4,441) | (3,468) | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 30 | 108 | 138 | 59 | (102) | (43) | |||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | (654) | (367) | (1,021) | (1,426) | (2,873) | (4,299) | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | (1) | 13 | 12 | 23 | (77) | (54) | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | (296) | 444 | 148 | (1,488) | 47 | (1,441) | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 4 | — | 4 | 4 | (1) | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | (897) | 3,199 | 2,302 | (1,855) | (7,447) | (9,302) | |||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-Equivalent Net Interest Income | $ | 4,854 | $ | 8,278 | $ | 13,132 | $ | 4,870 | $ | (1,438) | $ | 3,432 |
Note: | The change attributed to volume is calculated by multiplying the average change in average balance by the prior year's | ||||
average rate. The remainder is attributable to rate. |
2022 | 2021 | 2020 | $ Change | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022-2021 | 2021-2020 | 2022-2021 | 2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | $ | 3,826 | $ | 3,047 | $ | 2,874 | $ | 779 | $ | 173 | 25.6 | % | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interchange income | 4,055 | 4,129 | 3,423 | (74) | 706 | (1.8) | 20.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other service charges, commissions and fees | 788 | 646 | 683 | 142 | (37) | 22.0 | (5.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Swap fee income | 2,632 | 293 | 847 | 2,339 | (554) | 798.3 | (65.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust and investment management income | 7,631 | 7,896 | 6,912 | (265) | 984 | (3.4) | 14.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage income | 3,620 | 3,571 | 2,821 | 49 | 750 | 1.4 | 26.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | 407 | 5,909 | 5,274 | (5,502) | 635 | (93.1) | 12.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gains on sale of portfolio loans | — | — | 2,803 | — | (2,803) | — | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from life insurance | 2,339 | 2,273 | 2,261 | 66 | 12 | 2.9 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,814 | 750 | 427 | 1,064 | 323 | 141.9 | 75.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal before securities (losses) gains | 27,112 | 28,514 | 28,325 | (1,402) | 189 | (4.9) | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (160) | 638 | (16) | (798) | 654 | (125.1) | 4,087.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 26,952 | $ | 29,152 | $ | 28,309 | $ | (2,200) | $ | 843 | (7.5) | % | 3.0 | % |
$ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2022-2021 | 2021-2020 | 2022-2021 | 2021-2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 48,004 | $ | 44,002 | $ | 43,350 | $ | 4,002 | $ | 652 | 9.1 | % | 1.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 4,729 | 4,731 | 4,760 | (2) | (29) | — | (0.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 5,083 | 5,115 | 4,756 | (32) | 359 | (0.6) | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 4,560 | 4,061 | 3,574 | 499 | 487 | 12.3 | 13.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automated teller machine and interchange fees | 1,287 | 1,202 | 1,057 | 85 | 145 | 7.1 | 13.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising and bank promotions | 2,264 | 2,178 | 1,660 | 86 | 518 | 3.9 | 31.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 1,083 | 816 | 686 | 267 | 130 | 32.7 | 19.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other professional services | 3,254 | 2,555 | 3,120 | 699 | (565) | 27.4 | (18.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors' compensation | 938 | 865 | 921 | 73 | (56) | 8.4 | (6.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes other than income | 1,391 | 1,321 | 1,144 | 70 | 177 | 5.3 | 15.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization | 1,105 | 1,275 | 1,569 | (170) | (294) | (13.3) | (18.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for legal settlement | 13,000 | — | — | 13,000 | — | 100.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring expenses | 3,155 | — | 1,310 | 3,155 | (1,310) | 100.0 | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance claim (recovery) receivable write off | — | — | (486) | — | 486 | — | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | 5,953 | 6,020 | 6,659 | (67) | (639) | (1.1) | (9.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | $ | 95,806 | $ | 74,141 | $ | 74,080 | $ | 21,665 | $ | 61 | 29.2 | % | 0.1 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
U.S. Treasury | $ | 17,291 | $ | 19,702 | $ | — | |||||||||||
U.S. Government Agencies | 5,135 | — | — | ||||||||||||||
States and political subdivisions | 197,414 | 193,370 | 112,670 | ||||||||||||||
GSE residential MBS | 59,402 | 40,726 | 4,293 | ||||||||||||||
GSE residential CMOs | 68,378 | 65,922 | 58,011 | ||||||||||||||
Non-agency CMOs | 39,758 | 29,698 | 16,918 | ||||||||||||||
Private label commercial CMOs | — | — | 62,236 | ||||||||||||||
Asset-backed | 125,973 | 122,621 | 211,966 | ||||||||||||||
Other | 377 | 399 | 371 | ||||||||||||||
Total investment securities | $ | 513,728 | $ | 472,438 | $ | 466,465 |
Within 1 year | After 1 year but within 5 years | After 5 years but within 10 years | After 10 years | Total | |||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | — | $ | 20,070 | $ | — | $ | 20,070 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | — | % | 1.05 | % | — | % | 1.05 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | — | 5.3 | — | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||
U. S. Government Agencies | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | — | $ | 4,907 | $ | — | $ | 4,907 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | — | % | 6.03 | % | — | % | 6.03 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | — | 9.0 | — | 9.0 | ||||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | 6,403 | $ | 58,371 | $ | 161,051 | $ | 225,825 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | 3.57 | % | 2.87 | % | 2.72 | % | 2.79 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | 4.6 | 8.3 | 20.4 | 16.8 | ||||||||||||||||||||||||
GSE residential mortgage-backed securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 63,778 | $ | 63,778 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | — | % | — | % | 3.87 | % | 3.87 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | — | — | 42.4 | 42.4 | ||||||||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 75,446 | $ | 75,446 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | — | % | — | % | 3.01 | % | 3.01 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | — | — | 26.9 | 26.9 | ||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | 14,171 | $ | — | $ | 28,127 | $ | 42,298 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | 6.12 | % | — | % | 4.28 | % | 4.90 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | 3.2 | — | 34.3 | 23.9 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 130,577 | $ | 130,577 | |||||||||||||||||||
Yield | — | % | — | % | — | % | 5.12 | % | 5.12 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | — | — | — | 21.8 | 21.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 249 | $ | — | $ | — | $ | 128 | $ | 377 | |||||||||||||||||||
Yield | 2.45 | % | — | % | — | % | — | % | 1.62 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | 0.4 | — | — | — | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 249 | $ | 20,574 | $ | 83,348 | $ | 459,107 | $ | 563,278 | |||||||||||||||||||
Yield | 2.45 | % | 5.33 | % | 2.62 | % | 3.71 | % | 3.60 | % | |||||||||||||||||||
Average maturity (years) | 0.4 | 3.6 | 7.6 | 25.8 | 22.7 |
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 315,770 | $ | 238,668 | $ | 174,908 | $ | 170,884 | $ | 129,650 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 608,043 | 551,783 | 409,567 | 361,050 | 252,794 | ||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 138,832 | 93,255 | 113,635 | 106,893 | 78,933 | ||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 104,604 | 106,112 | 114,505 | 120,038 | 100,367 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 25,068 | 12,279 | 9,486 | 15,865 | 7,385 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 158,308 | 93,925 | 51,826 | 41,538 | 42,051 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial (1) | 357,774 | 485,728 | 647,368 | 214,554 | 160,964 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | 12,173 | 14,989 | 20,523 | 47,057 | 50,982 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 229,849 | 198,831 | 244,321 | 336,372 | 235,296 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 5,505 | 6,081 | 10,169 | 14,030 | 12,208 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 183,241 | 160,705 | 157,021 | 165,314 | 143,616 | ||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 12,065 | 17,630 | 26,361 | 50,735 | 33,411 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 2,151,232 | $ | 1,979,986 | $ | 1,979,690 | $ | 1,644,330 | $ | 1,247,657 |
Balance | % of Total Loans | % of Total RBC | |||||||||||||||
Office Space | $ | 241,126 | 11.2% | 82.3% | |||||||||||||
1-4 Family Rentals | 104,604 | 4.9 | 35.7 | ||||||||||||||
Hotels & Motels (including B&B) | 62,493 | 2.9 | 21.3 | ||||||||||||||
Loans outside of market area | 178,429 | 8.3 | 60.9 | ||||||||||||||
Multi-Family CRE | 149,683 | 7.0 | 51.1 | ||||||||||||||
Purchased Participation | 111,141 | 5.2 | 37.9 | ||||||||||||||
Senior Housing and Care | 126,399 | 5.9 | 43.1 | ||||||||||||||
Strip centers (retail) | 122,688 | 5.7 | 41.9 | ||||||||||||||
Warehouse | 104,442 | 4.9 | 35.7 | ||||||||||||||
Due In | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Year or Less | One Year Through Five Years | Five Years Through 15 Years | After 15 Years | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | $ | 6,184 | $ | 29,781 | $ | 83,618 | $ | 8,531 | $ | 128,114 | 41 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 8,130 | 47,166 | 125,756 | 6,606 | 187,657 | 59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
14,314 | 76,946 | 209,373 | 15,137 | 315,770 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 5,965 | 71,559 | 95,250 | — | 172,774 | 28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 14,944 | 53,576 | 356,418 | 10,331 | 435,269 | 72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
20,909 | 125,135 | 451,668 | 10,331 | 608,043 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 7,088 | 36,255 | 10,187 | 65 | 53,595 | 39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 113 | 35,479 | 45,745 | 3,901 | 85,237 | 61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
7,201 | 71,733 | 55,932 | 3,966 | 138,832 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 975 | 10,865 | 9,223 | 1,748 | 22,812 | 22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 2,131 | 13,306 | 63,224 | 3,130 | 81,792 | 78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
3,106 | 24,171 | 72,447 | 4,879 | 104,604 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | — | 544 | 5,948 | 2,213 | 8,706 | 35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 12,296 | 2,375 | 150 | 1,541 | 16,362 | 65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
12,296 | 2,919 | 6,098 | 3,754 | 25,068 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Due In | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Year or Less | One Year Through Five Years | Five Years Through 15 Years | After 15 Years | Total | % of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 257 | 463 | 10,933 | 117 | 11,770 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 34,706 | 48,929 | 37,135 | 25,768 | 146,538 | 93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
34,963 | 49,392 | 48,068 | 25,885 | 158,308 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 3,557 | 117,751 | 44,283 | 977 | 166,568 | 47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 82,965 | 46,804 | 57,815 | 3,621 | 191,206 | 53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
86,522 | 164,555 | 102,098 | 4,598 | 357,774 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 365 | 2,954 | 2,770 | — | 6,089 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | — | 0 | 4,139 | 1,945 | 6,084 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
365 | 2,954 | 6,909 | 1,945 | 12,173 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 130 | 2,015 | 34,380 | 120,919 | 157,444 | 68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 287 | 319 | 9,154 | 62,645 | 72,405 | 32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
417 | 2,334 | 43,534 | 183,564 | 229,849 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 47 | 680 | 3,495 | 815 | 5,037 | 92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 3 | 56 | 63 | 346 | 468 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
50 | 736 | 3,558 | 1,161 | 5,505 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 51 | 9,009 | 45,620 | 13,954 | 68,634 | 37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 18,056 | 188 | 1,300 | 95,063 | 114,607 | 63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
18,107 | 9,197 | 46,920 | 109,017 | 183,241 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate | 766 | 4,936 | 329 | 10 | 6,041 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjustable and floating rate | 3,842 | — | 2,158 | 24 | 6,024 | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
4,608 | 4,936 | 2,487 | 34 | 12,065 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 202,857 | $ | 535,010 | $ | 1,049,093 | $ | 364,272 | $ | 2,151,232 |
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | 20,583 | $ | 6,449 | $ | 10,310 | $ | 10,657 | $ | 5,165 | |||||||||||||||||||
OREO | — | — | — | 197 | 130 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | 20,583 | 6,449 | 10,310 | 10,854 | 5,295 | ||||||||||||||||||||||||
Restructured loans still accruing | 682 | 804 | 934 | 979 | 1,132 | ||||||||||||||||||||||||
Loans past due 90 days or more and still accruing (1) | 439 | 1,201 | 554 | 2,232 | 57 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming and other risk assets | $ | 21,704 | $ | 8,454 | $ | 11,798 | $ | 14,065 | $ | 6,484 | |||||||||||||||||||
Loans 30-89 days past due | $ | 7,311 | $ | 5,925 | $ | 10,291 | $ | 17,527 | $ | 5,186 | |||||||||||||||||||
Asset quality ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans to total loans | 0.96 | % | 0.33 | % | 0.52 | % | 0.65 | % | 0.41 | % | |||||||||||||||||||
Total nonperforming assets to total assets | 0.70 | % | 0.23 | % | 0.37 | % | 0.46 | % | 0.27 | % | |||||||||||||||||||
Total nonperforming assets to total loans and OREO | 0.96 | % | 0.33 | % | 0.52 | % | 0.66 | % | 0.42 | % | |||||||||||||||||||
Total risk assets to total loans and OREO | 1.01 | % | 0.43 | % | 0.60 | % | 0.86 | % | 0.52 | % | |||||||||||||||||||
Total risk assets to total assets | 0.74 | % | 0.30 | % | 0.43 | % | 0.59 | % | 0.34 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total loans | 1.17 | % | 1.07 | % | 1.02 | % | 0.89 | % | 1.12 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to nonperforming loans | 122.32 | % | 328.42 | % | 195.45 | % | 137.52 | % | 271.33 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to nonperforming loans and restructured loans still accruing | 118.40 | % | 292.02 | % | 179.22 | % | 125.95 | % | 222.55 | % |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual Loans | Restructured Loans Still Accruing | Total | Nonaccrual Loans | Restructured Loans Still Accruing | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | $ | 2,767 | $ | — | $ | 2,767 | $ | 3,763 | $ | — | $ | 3,763 | |||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 81 | — | 81 | 122 | — | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 15,426 | — | 15,426 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 31 | — | 31 | 250 | — | 250 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 1,838 | 682 | 2,520 | 1,831 | 804 | 2,635 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 5 | — | 5 | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 395 | — | 395 | 436 | — | 436 | |||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 40 | — | 40 | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 20,583 | $ | 682 | $ | 21,265 | $ | 6,449 | $ | 804 | $ | 7,253 |
# of Relationships | Recorded Investment | Partial Charge-offs to Date | Specific Reserves | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Relationships greater than $1 million | 2 | $ | 17,774 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Relationships greater than $500 thousand but less than $1 million | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Relationships greater than $250 thousand but less than $500 thousand | 1 | 260 | — | — | |||||||||||||||||||
Relationships less than $250 thousand | 60 | 3,231 | 320 | 28 | |||||||||||||||||||
63 | $ | 21,265 | $ | 320 | $ | 28 | |||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Relationships greater than $1 million | 1 | $ | 2,535 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
Relationships greater than $500 thousand but less than $1 million | 1 | 602 | 17 | — | |||||||||||||||||||
Relationships greater than $250 thousand but less than $500 thousand | 2 | 601 | — | — | |||||||||||||||||||
Relationships less than $250 thousand | 63 | 3,515 | 303 | 28 | |||||||||||||||||||
67 | $ | 7,253 | $ | 320 | $ | 28 |
Pass | Special Mention | Non-Impaired Substandard | Impaired - Substandard | Doubtful | PCI Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 305,159 | $ | 2,109 | $ | 3,532 | $ | 2,767 | $ | — | $ | 2,203 | $ | 315,770 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 601,244 | 4,243 | 2,273 | — | — | 283 | 608,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 130,851 | 7,739 | 242 | — | — | — | 138,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 102,674 | 810 | 482 | 81 | — | 557 | 104,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 25,068 | — | — | — | — | — | 25,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 142,424 | 458 | — | 15,426 | — | — | 158,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 331,103 | 17,579 | 7,013 | 31 | — | 2,048 | 357,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 12,173 | — | — | — | — | — | 12,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 222,849 | — | 215 | 2,520 | — | 4,265 | 229,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 5,485 | — | — | 5 | — | 15 | 5,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 182,801 | — | 45 | 395 | — | — | 183,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 12,017 | — | — | 40 | — | 8 | 12,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,073,848 | $ | 32,938 | $ | 13,802 | $ | 21,265 | $ | — | $ | 9,379 | $ | 2,151,232 | ||||||||||||||||||||||||||||
Pass | Special Mention | Non-Impaired Substandard | Impaired - Substandard | Doubtful | PCI Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 219,250 | $ | 7,239 | $ | 6,087 | $ | 3,763 | $ | — | $ | 2,329 | $ | 238,668 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 528,010 | 23,297 | 166 | — | — | 310 | 551,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 84,414 | 8,238 | 603 | — | — | — | 93,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 102,588 | 1,065 | 1,153 | 122 | — | 1,184 | 106,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 12,279 | — | — | — | — | — | 12,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 92,049 | 1,385 | 491 | — | — | — | 93,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 470,579 | 7,917 | 4,720 | 250 | — | 2,262 | 485,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 14,989 | — | — | — | — | — | 14,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 191,386 | — | 225 | 2,635 | — | 4,585 | 198,831 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 6,058 | — | — | 7 | — | 16 | 6,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 160,203 | 20 | 46 | 436 | — | — | 160,705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 17,584 | — | — | 40 | — | 6 | 17,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,899,389 | $ | 49,161 | $ | 13,491 | $ | 7,253 | $ | — | $ | 10,692 | $ | 1,979,986 |
Average Impaired Balance | Interest Income Recognized | Interest Earned But Not Recognized | |||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 3,050 | $ | — | $ | 94 | |||||||||||
Non-owner occupied residential | 96 | — | 8 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
Commercial and land development | 1,187 | — | 9 | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 109 | — | 4 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 2,389 | 33 | 48 | ||||||||||||||
Home equity – term | 6 | — | — | ||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 405 | — | 19 | ||||||||||||||
Installment and other loans | 44 | — | — | ||||||||||||||
$ | 7,286 | $ | 33 | $ | 182 | ||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 3,825 | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||
Non-owner occupied | — | — | 20 | ||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 225 | — | 24 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
Commercial and land development | 187 | — | — | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 3,030 | — | 36 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 2,539 | 43 | 73 | ||||||||||||||
Home equity – term | 11 | — | — | ||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 521 | — | — | ||||||||||||||
Installment and other loans | 25 | — | — | ||||||||||||||
$ | 10,363 | $ | 44 | $ | 154 |
Average Impaired Balance | Interest Income Recognized | Interest Earned But Not Recognized | |||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 4,636 | $ | 1 | $ | 172 | |||||||||||
Non-owner occupied | 83 | — | — | ||||||||||||||
Multi-family | 205 | — | — | ||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 388 | — | 21 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
Commercial and land development | 641 | — | 23 | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 1,196 | — | 20 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 2,995 | 48 | 92 | ||||||||||||||
Home equity – term | 11 | — | 1 | ||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 692 | 1 | 36 | ||||||||||||||
Installment and other loans | 25 | — | 1 | ||||||||||||||
$ | 10,872 | $ | 50 | $ | 366 | ||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 2,455 | $ | 2 | $ | 387 | |||||||||||
Non-owner occupied | 46 | — | — | ||||||||||||||
Multi-family | 152 | — | 24 | ||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 217 | — | 21 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
Commercial and land development | 21 | — | — | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 683 | — | 130 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 2,582 | 50 | 91 | ||||||||||||||
Home equity – term | 13 | — | 1 | ||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 750 | 2 | 64 | ||||||||||||||
Installment and other loans | 13 | — | 2 | ||||||||||||||
$ | 6,932 | $ | 54 | $ | 720 | ||||||||||||
December 31, 2018 | |||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 1,495 | $ | 2 | $ | 156 | |||||||||||
Non-owner occupied | 1,842 | — | 236 | ||||||||||||||
Multi-family | 148 | — | 20 | ||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 346 | — | 36 | ||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 181 | — | — | ||||||||||||||
Commercial and land development | 1 | — | 1 | ||||||||||||||
Commercial and industrial | 322 | — | 29 | ||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||
First lien | 3,234 | 59 | 130 | ||||||||||||||
Home equity – term | 19 | — | 2 | ||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 657 | 2 | 52 | ||||||||||||||
Installment and other loans | 4 | — | 5 | ||||||||||||||
$ | 8,249 | $ | 63 | $ | 667 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Acquisition and Development | Commercial and Industrial | Municipal | Total | Residential Mortgage | Installment and Other | Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 1,489 | 1,142 | 640 | (6) | 3,265 | 669 | 218 | 887 | 8 | 4,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | — | (50) | (360) | (410) | — | (410) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 32 | 10 | 51 | — | 93 | 40 | 115 | 155 | — | 248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 13,558 | $ | 3,214 | $ | 4,505 | $ | 24 | $ | 21,301 | $ | 3,444 | $ | 188 | $ | 3,632 | $ | 245 | $ | 25,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 11,151 | $ | 1,114 | $ | 3,942 | $ | 40 | $ | 16,247 | $ | 3,362 | $ | 324 | $ | 3,686 | $ | 218 | $ | 20,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 710 | 938 | 23 | (10) | 1,661 | (517) | (73) | (590) | 19 | 1,090 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (293) | — | (663) | — | (956) | (92) | (70) | (162) | — | (1,118) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 469 | 10 | 512 | — | 991 | 32 | 34 | 66 | — | 1,057 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,745 | 146 | 2,096 | (60) | 4,927 | 203 | 117 | 320 | 78 | 5,325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (748) | — | (751) | (114) | (146) | (260) | — | (1,011) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 775 | 9 | 238 | — | 1,022 | 126 | 34 | 160 | — | 1,182 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 11,151 | $ | 1,114 | $ | 3,942 | $ | 40 | $ | 16,247 | $ | 3,362 | $ | 324 | $ | 3,686 | $ | 218 | $ | 20,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 6,876 | $ | 817 | $ | 1,656 | $ | 98 | $ | 9,447 | $ | 3,753 | $ | 244 | $ | 3,997 | $ | 570 | $ | 14,014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 515 | 139 | 841 | 2 | 1,497 | (347) | 180 | (167) | (430) | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (25) | — | (299) | — | (324) | (386) | (155) | (541) | — | (865) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 268 | 3 | 158 | — | 429 | 127 | 50 | 177 | — | 606 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 6,763 | $ | 417 | $ | 1,446 | $ | 84 | $ | 8,710 | $ | 3,400 | $ | 211 | $ | 3,611 | $ | 475 | $ | 12,796 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | (442) | 396 | 209 | 14 | 177 | 363 | 165 | 528 | 95 | 800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (17) | (7) | — | — | (24) | (148) | (292) | (440) | — | (464) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 572 | 11 | 1 | — | 584 | 138 | 160 | 298 | — | 882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 6,876 | $ | 817 | $ | 1,656 | $ | 98 | $ | 9,447 | $ | 3,753 | $ | 244 | $ | 3,997 | $ | 570 | $ | 14,014 |
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses to net charge-offs (recoveries) | 2,568 | % | 1,787 | % | (3,114) | % | 347 | % | (191) | % | |||||||||||||||||||
Ratio of ALL to total loans outstanding at December 31 | 1.17 | % | 1.07 | % | 1.02 | % | 0.89 | % | 1.12 | % |
2022 | 2021 | ||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||
Net recoveries | $ | (32) | $ | (176) | |||||||
Average loans for the year | $ | 1,069,392 | $ | 880,458 | |||||||
Net recoveries/average loans | — | % | (0.02) | % | |||||||
Acquisition and development: | |||||||||||
Net recoveries | (10) | (10) | |||||||||
Average loans for the year | 147,364 | 74,786 | |||||||||
Net recoveries/average loans | (0.01) | % | (0.01) | % | |||||||
Commercial and industrial: | |||||||||||
Net (recoveries) charge-offs | (51) | 151 | |||||||||
Average loans for the year | 408,995 | 604,651 | |||||||||
Net (recoveries) charge-offs/average loans | (0.01) | % | 0.02 | % | |||||||
Municipal: | |||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | — | — | |||||||||
Average loans for the year | 13,486 | 16,566 | |||||||||
Net charge-offs (recoveries)/average loans | — | % | — | % | |||||||
Residential mortgage: | |||||||||||
Net charge-offs | 10 | 60 | |||||||||
Average loans for the year | 389,048 | 379,802 | |||||||||
Net charge-offs /average loans | — | % | 0.02 | % | |||||||
Installment and other loans: | |||||||||||
Net charge-offs | 245 | 36 | |||||||||
Average loans for the year | 14,732 | 21,706 | |||||||||
Net charge-offs/average loans | 1.66 | % | 0.17 | % | |||||||
Total loans: | |||||||||||
Net charge-offs | $ | 162 | $ | 61 | |||||||
Average loans for the year | $ | 2,043,017 | $ | 1,977,969 | |||||||
Net charge-offs/average loans | 0.01 | % | — | % | |||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALL Amount by Loan Class | % of Loan Type to Total Loans | ALL Amount by Loan Class | % of Loan Type to Total Loans | ALL Amount by Loan Class | % of Loan Type to Total Loans | ALL Amount by Loan Class | % of Loan Type to Total Loans | ALL Amount by Loan Class | % of Loan Type to Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 3,618 | 15 | % | $ | 2,752 | 12 | % | $ | 2,072 | 9 | % | $ | 1,539 | 10 | % | $ | 1,491 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 7,473 | 28 | % | 7,244 | 28 | % | 6,049 | 21 | % | 3,965 | 22 | % | 3,683 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 1,355 | 6 | % | 870 | 5 | % | 1,846 | 6 | % | 974 | 7 | % | 792 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 1,112 | 5 | % | 1,171 | 5 | % | 1,184 | 6 | % | 1,156 | 7 | % | 910 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 376 | 1 | % | 188 | 1 | % | 144 | — | % | 239 | 1 | % | 104 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 2,838 | 7 | % | 1,874 | 5 | % | 970 | 3 | % | 720 | 3 | % | 713 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,505 | 17 | % | 3,814 | 24 | % | 3,942 | 32 | % | 2,356 | 13 | % | 1,656 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 24 | 1 | % | 30 | 1 | % | 40 | 1 | % | 100 | 3 | % | 98 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 1,600 | 11 | % | 1,188 | 10 | % | 1,627 | 12 | % | 1,635 | 20 | % | 2,002 | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - term | 32 | — | % | 31 | — | % | 63 | 1 | % | 59 | 1 | % | 109 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | 1,812 | 8 | % | 1,566 | 8 | % | 1,672 | 8 | % | 1,453 | 10 | % | 1,642 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 188 | 1 | % | 215 | 1 | % | 324 | 1 | % | 319 | 3 | % | 244 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated | 245 | 237 | 218 | 140 | 570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 25,178 | 100 | % | $ | 21,180 | 100 | % | $ | 20,151 | 100 | % | $ | 14,655 | 100 | % | $ | 14,014 | 100 | % |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Acquisition and Development | Commercial and Industrial | Municipal | Total | Residential Mortgage | Installment and Other | Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 2,848 | $ | 15,426 | $ | 31 | $ | — | $ | 18,305 | $ | 2,920 | $ | 40 | $ | 2,960 | $ | — | $ | 21,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,164,401 | 167,950 | 357,743 | 12,173 | 1,702,267 | 415,675 | 12,025 | 427,700 | — | 2,129,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,167,249 | $ | 183,376 | $ | 357,774 | $ | 12,173 | $ | 1,720,572 | $ | 418,595 | $ | 12,065 | $ | 430,660 | $ | — | $ | 2,151,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 13,558 | 3,214 | 4,505 | 24 | 21,301 | 3,416 | 188 | 3,604 | 245 | 25,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 13,558 | $ | 3,214 | $ | 4,505 | $ | 24 | $ | 21,301 | $ | 3,444 | $ | 188 | $ | 3,632 | $ | 245 | $ | 25,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 3,885 | $ | — | $ | 250 | $ | — | $ | 4,135 | $ | 3,078 | $ | 40 | $ | 3,118 | $ | — | $ | 7,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 985,933 | 106,204 | 485,478 | 14,989 | 1,592,604 | 362,539 | 17,590 | 380,129 | — | 1,972,733 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 989,818 | $ | 106,204 | $ | 485,728 | $ | 14,989 | $ | 1,596,739 | $ | 365,617 | $ | 17,630 | $ | 383,247 | $ | — | $ | 1,979,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 12,037 | 2,062 | 3,814 | 30 | 17,943 | 2,757 | 215 | 2,972 | 237 | 21,152 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Demand deposits | $ | 557,142 | $ | 542,952 | $ | 381,869 | |||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 1,414,177 | 1,392,996 | 1,156,292 | ||||||||||||||
Savings deposits | 232,660 | 202,371 | 163,133 | ||||||||||||||
Time deposits | 273,276 | 360,264 | 452,298 | ||||||||||||||
Total deposits | $ | 2,477,255 | $ | 2,498,583 | $ | 2,153,592 |
Three months or less | $ | 14,027 | ||||||
Over three months through six months | 4,662 | |||||||
Over six months through one year | 11,638 | |||||||
Over one year | 6,190 | |||||||
Total | $ | 36,517 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Average shareholders’ equity | $ | 244,281 | $ | 262,159 | $ | 226,900 | |||||||||||
Net income | 22,037 | 32,881 | 26,463 | ||||||||||||||
Cash dividends paid | 8,264 | 8,280 | 7,610 | ||||||||||||||
Average equity to average assets ratio | 8.59 | % | 9.06 | % | 8.58 | % | |||||||||||
Dividend payout ratio | 36.39 | % | 24.68 | % | 28.12 | % | |||||||||||
Return on average equity | 9.02 | % | 12.54 | % | 11.66 | % |
Payments Due | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note Reference | Less than 1 year | 2-3 years | 4-5 years | More than 5 years | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 10 | $ | 179,009 | $ | 63,298 | $ | 7,231 | $ | 1,463 | $ | 251,001 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 12 | 121,935 | — | — | — | 121,935 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 13 | 462 | 993 | — | — | 1,455 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 14 | — | — | — | 32,500 | 32,500 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 5 | 1,153 | 2,380 | 2,500 | 8,187 | 14,220 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 302,559 | $ | 66,671 | $ | 9,731 | $ | 42,150 | $ | 421,111 |
Contract or Notional Amount | |||||
Commitments to fund: | |||||
Home equity lines of credit | $ | 296,213 | |||
1-4 family residential construction loans | 49,538 | ||||
Commercial real estate, construction and land development loans | 156,560 | ||||
Commercial, industrial and other loans | 338,286 | ||||
Standby letters of credit | 23,229 |
(Dollars, except per share amounts, and shares in thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Tangible book value per common share | |||||||||||||||||
Shareholders' equity (most directly comparable GAAP-based measure) | $ | 228,896 | $ | 271,656 | $ | 246,249 | |||||||||||
Less: Goodwill | 18,724 | 18,724 | 18,724 | ||||||||||||||
Other intangible assets | 3,078 | 4,183 | 5,458 | ||||||||||||||
Related tax effect | (646) | (878) | (1,146) | ||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 207,740 | $ | 249,627 | $ | 223,213 | |||||||||||
Common shares outstanding | 10,671 | 11,183 | 11,201 | ||||||||||||||
Book value per share (most directly comparable GAAP based measure) | $ | 21.45 | $ | 24.29 | $ | 21.98 | |||||||||||
Intangible assets per share | 1.98 | 1.97 | 2.05 | ||||||||||||||
Tangible book value per share (non-GAAP) | $ | 19.47 | $ | 22.32 | $ | 19.93 |
Adjusted Net Income and Adjusted Diluted Earnings Per Share | December 31, | ||||
(Dollars, except per share amounts, and shares in thousands) | 2022 | ||||
Net income (most directly comparable GAAP based measure) | $ | 22,037 | |||
Plus: Restructuring charges | 3,155 | ||||
Plus: Provision for legal settlement | 13,000 | ||||
Less: Related tax effect | (3,393) | ||||
Adjusted net income (non-GAAP) | $ | 34,799 | |||
Weighted average shares - diluted (most directly comparable GAAP-based measure) | 10,706 | ||||
Diluted earnings per share (most directly comparable GAAP-based measure) | 2.06 | ||||
Weighted average shares - diluted (non-GAAP) | 10,706 | ||||
Diluted earnings per share, adjusted (non-GAAP) | $ | 3.25 |
2022 Quarter Ended | 2021 Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December | September | June | March | December | September | June | March | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 32,095 | $ | 27,419 | $ | 25,350 | $ | 23,790 | $ | 23,919 | $ | 22,191 | $ | 23,656 | $ | 23,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 4,611 | 1,964 | 1,232 | 1,217 | 1,322 | 1,571 | 1,755 | 2,074 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 27,484 | 25,455 | 24,118 | 22,573 | 22,598 | 20,620 | 21,901 | 21,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 585 | 1,500 | 1,775 | 300 | 1,100 | 365 | 625 | (1,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 26,899 | 23,955 | 22,343 | 22,273 | 21,498 | 20,255 | 21,276 | 22,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains (losses) | 3 | (14) | (3) | (146) | 3 | 479 | 11 | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest income | 6,223 | 6,072 | 7,197 | 7,620 | 7,290 | 7,172 | 6,653 | 7,399 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring expenses | — | 3,155 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for legal settlement | — | 13,000 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest expenses | 21,236 | 20,257 | 18,794 | 19,364 | 20,290 | 19,035 | 17,033 | 17,783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense | 11,889 | (6,399) | 10,743 | 10,383 | 8,501 | 8,871 | 10,907 | 12,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 2,263 | (1,571) | 1,872 | 2,015 | 1,795 | 1,679 | 2,131 | 2,409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 9,626 | $ | (4,828) | $ | 8,871 | $ | 8,368 | $ | 6,706 | $ | 7,192 | $ | 8,776 | $ | 10,207 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings (loss) per share (a) | $ | 0.93 | $ | (0.47) | $ | 0.84 | $ | 0.77 | $ | 0.61 | $ | 0.66 | $ | 0.80 | $ | 0.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share (a) | 0.91 | (0.47) | 0.83 | 0.76 | 0.60 | 0.65 | 0.79 | 0.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per share | 0.19 | 0.19 | 0.19 | 0.19 | 0.19 | 0.19 | 0.18 | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Sum of the quarters may not equal the total year due to rounding. |
Page | |||||
Report of Crowe LLP, Independent Registered Public Accounting Firm (PCAOB ID 173) | |||||
/s/ Thomas R. Quinn, Jr. | /s/ Neelesh Kalani | |||||||
Thomas R. Quinn, Jr. | Neelesh Kalani | |||||||
President and Chief Executive Officer | Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||
March 16, 2023 |
December 31, | |||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | 2022 | 2021 | |||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and due from banks | $ | 28,477 | $ | 21,217 | |||||||
Interest-bearing deposits with banks | 32,346 | 187,493 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 60,823 | 208,710 | |||||||||
Restricted investments in bank stocks | 10,642 | 7,252 | |||||||||
Securities available-for-sale (amortized cost of $563,278 and $466,806 at December 31, 2022 and 2021, respectively) | 513,728 | 472,438 | |||||||||
Loans held for sale, at fair value | 10,880 | 8,868 | |||||||||
Loans | 2,151,232 | 1,979,986 | |||||||||
Less: Allowance for loan losses | (25,178) | (21,180) | |||||||||
Net loans | 2,126,054 | 1,958,806 | |||||||||
Premises and equipment, net | 29,328 | 34,045 | |||||||||
Cash surrender value of life insurance | 71,760 | 70,217 | |||||||||
Goodwill | 18,724 | 18,724 | |||||||||
Other intangible assets, net | 3,078 | 4,183 | |||||||||
Accrued interest receivable | 11,027 | 8,234 | |||||||||
Deferred tax asset, net | 24,031 | 11,648 | |||||||||
Other assets | 42,333 | 31,440 | |||||||||
Total assets | $ | 2,922,408 | $ | 2,834,565 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Deposits: | |||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 494,131 | $ | 553,238 | |||||||
Interest-bearing | 1,950,807 | 1,911,691 | |||||||||
Deposits held for assumption in connection with sale of bank branch | 31,307 | — | |||||||||
Total deposits | 2,476,246 | 2,464,929 | |||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 17,251 | 23,301 | |||||||||
FHLB advances and other | 106,139 | 1,896 | |||||||||
Subordinated notes | 32,026 | 31,963 | |||||||||
Other liabilities | 61,850 | 40,820 | |||||||||
Total liabilities | 2,693,512 | 2,562,909 | |||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||
Shareholders’ Equity | |||||||||||
Preferred stock, $1.25 par value per share; 500,000 shares authorized; no shares issued or outstanding | — | — | |||||||||
Common stock, no par value—$0.05205 stated value per share 50,000,000 shares authorized; 11,229,242 shares issued and 10,671,413 outstanding at December 31, 2022; 11,258,167 shares issued and 11,183,050 outstanding at December 31, 2021 | 584 | 586 | |||||||||
Additional paid—in capital | 189,264 | 189,689 | |||||||||
Retained earnings | 92,473 | 78,700 | |||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income | (39,913) | 4,449 | |||||||||
Treasury stock— 557,829 and 75,117 shares, at cost, at December 31, 2022 and 2021, respectively | (13,512) | (1,768) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 228,896 | 271,656 | |||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 2,922,408 | $ | 2,834,565 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Interest income | |||||||||||||||||
Loans | $ | 93,528 | $ | 84,227 | $ | 87,492 | |||||||||||
Investment securities - taxable | 10,237 | 6,622 | 10,458 | ||||||||||||||
Investment securities - tax-exempt | 4,115 | 2,493 | 1,566 | ||||||||||||||
Short term investments | 774 | 353 | 115 | ||||||||||||||
Total interest income | 108,654 | 93,695 | 99,631 | ||||||||||||||
Interest expense | |||||||||||||||||
Deposits | 6,337 | 4,199 | 12,009 | ||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 44 | 31 | 85 | ||||||||||||||
FHLB advances and other borrowings | 630 | 482 | 1,924 | ||||||||||||||
Subordinated notes | 2,013 | 2,009 | 2,006 | ||||||||||||||
Total interest expense | 9,024 | 6,721 | 16,024 | ||||||||||||||
Net interest income | 99,630 | 86,974 | 83,607 | ||||||||||||||
Provision for loan losses | 4,160 | 1,090 | 5,325 | ||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 95,470 | 85,884 | 78,282 | ||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 3,826 | 3,047 | 2,874 | ||||||||||||||
Interchange income | 4,055 | 4,129 | 3,423 | ||||||||||||||
Other service charges and fees | 788 | 646 | 683 | ||||||||||||||
Swap fee income | 2,632 | 293 | 847 | ||||||||||||||
Trust and investment management income | 7,631 | 7,896 | 6,912 | ||||||||||||||
Brokerage income | 3,620 | 3,571 | 2,821 | ||||||||||||||
Mortgage banking activities | 407 | 5,909 | 5,274 | ||||||||||||||
Gain on sale of portfolio loans | — | — | 2,803 | ||||||||||||||
Income from life insurance | 2,339 | 2,273 | 2,261 | ||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (160) | 638 | (16) | ||||||||||||||
Other income | 1,814 | 750 | 427 | ||||||||||||||
Total noninterest income | 26,952 | 29,152 | 28,309 | ||||||||||||||
Noninterest expenses | |||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 48,004 | 44,002 | 43,350 | ||||||||||||||
Occupancy | 4,729 | 4,731 | 4,760 | ||||||||||||||
Furniture and equipment | 5,083 | 5,115 | 4,756 | ||||||||||||||
Data processing | 4,560 | 4,061 | 3,574 | ||||||||||||||
Automated teller and interchange fees | 1,287 | 1,202 | 1,057 | ||||||||||||||
Advertising and bank promotions | 2,264 | 2,178 | 1,660 | ||||||||||||||
FDIC insurance | 1,083 | 816 | 686 | ||||||||||||||
Professional services | 3,254 | 2,555 | 3,120 | ||||||||||||||
Directors' compensation | 938 | 865 | 921 | ||||||||||||||
Taxes other than income | 1,391 | 1,321 | 1,144 | ||||||||||||||
Intangible asset amortization | 1,105 | 1,275 | 1,569 | ||||||||||||||
Provision for legal settlement | 13,000 | — | — | ||||||||||||||
Restructuring expenses | 3,155 | — | 1,310 | ||||||||||||||
Insurance claim recovery | — | — | (486) | ||||||||||||||
Other operating expenses | 5,953 | 6,020 | 6,659 | ||||||||||||||
Total noninterest expenses | 95,806 | 74,141 | 74,080 | ||||||||||||||
Income before income tax expense | 26,616 | 40,895 | 32,511 | ||||||||||||||
Income tax expense | 4,579 | 8,014 | 6,048 | ||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 | |||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.09 | $ | 3.00 | $ | 2.42 | |||||||||||
Diluted earnings per share | 2.06 | 2.96 | 2.40 | ||||||||||||||
Dividends paid per share | 0.76 | 0.74 | 0.68 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 | |||||||||||
Other comprehensive (loss) income, net of tax: | |||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on securities available-for-sale arising during the period | (55,342) | 804 | 6,057 | ||||||||||||||
Reclassification adjustment for losses (gains) realized in net income | 160 | (638) | 16 | ||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains on securities available-for-sale | (55,182) | 166 | 6,073 | ||||||||||||||
Tax effect | 11,588 | (35) | (1,275) | ||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income, net of tax and reclassification adjustments on securities available-for-sale | (43,594) | 131 | 4,798 | ||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on interest rate swaps used in cash flow hedges | (972) | 473 | (1,347) | ||||||||||||||
Reclassification adjustment for losses realized in net income | — | 757 | 117 | ||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains on interest rate swaps used in cash flow hedges | (972) | 1,230 | (1,230) | ||||||||||||||
Tax effect | 204 | (258) | 258 | ||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) gain, net of tax and reclassification adjustments on interest rate swaps used in cash flow hedges | (768) | 972 | (972) | ||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income, net of tax and reclassification adjustments | (44,362) | 1,103 | 3,826 | ||||||||||||||
Total comprehensive (loss) income | $ | (22,325) | $ | 33,984 | $ | 30,289 |
Years Ended December 31, 2022, 2021 and 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | Common Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income | Treasury Stock | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 | $ | 584 | $ | 188,365 | $ | 35,246 | $ | (480) | $ | (466) | $ | 223,249 | |||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 26,463 | — | — | 26,463 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of taxes | — | — | — | 3,826 | — | 3,826 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.68 per share) | — | — | (7,610) | — | — | (7,610) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,442 net common shares issued and 34,999 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $2,092 | 2 | 701 | — | — | (382) | 321 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | 586 | 189,066 | 54,099 | 3,346 | (848) | 246,249 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 32,881 | — | — | 32,881 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of taxes | — | — | — | 1,103 | — | 1,103 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.74 per share) | — | — | (8,280) | — | — | (8,280) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,121 net common shares issued and 19,388 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $1,949 | — | 623 | — | — | (920) | (297) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | 586 | 189,689 | 78,700 | 4,449 | (1,768) | 271,656 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | 22,037 | — | — | 22,037 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss, net of taxes | — | — | — | (44,362) | — | (44,362) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends ($0.76 per share) | — | — | (8,264) | — | — | (8,264) | |||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,925 net common shares acquired and 482,712 net treasury shares acquired, including compensation expense totaling $2,154 | (2) | (425) | — | — | (11,744) | (12,171) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022 | $ | 584 | $ | 189,264 | $ | 92,473 | $ | (39,913) | $ | (13,512) | $ | 228,896 |
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Cash flows from operating activities | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net premium amortization (discount accretion) | 1,893 | (436) | (4,481) | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 4,620 | 5,305 | 6,573 | |||||||||||||||||
Impairment of intangibles | — | — | 153 | |||||||||||||||||
Provision for loan losses | 4,160 | 1,090 | 5,325 | |||||||||||||||||
Share-based compensation | 2,154 | 1,949 | 2,092 | |||||||||||||||||
Gains on sales of loans originated for sale | (1,283) | (5,222) | (5,631) | |||||||||||||||||
Fair value adjustment on loans held for sale | 1,373 | 255 | (436) | |||||||||||||||||
Mortgage loans originated for sale | (82,708) | (197,167) | (207,051) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of loans originated for sale | 77,291 | 204,102 | 208,987 | |||||||||||||||||
Gains on sale of portfolio loans | (306) | — | (2,803) | |||||||||||||||||
Net (gain) loss on disposal of OREO and premises held for sale | — | (327) | 152 | |||||||||||||||||
Writedown of premises held for sale | 1,297 | — | 544 | |||||||||||||||||
Net loss on disposal of premises and equipment | 530 | 22 | 2 | |||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) expense | (591) | 942 | (1,973) | |||||||||||||||||
Investment securities losses (gains) | 160 | (638) | 16 | |||||||||||||||||
Provision for legal settlement | 13,000 | — | — | |||||||||||||||||
Payment of legal settlement | (13,000) | — | — | |||||||||||||||||
Return on investments in limited partnerships | (976) | — | — | |||||||||||||||||
Loss (gain) on derivative terminations | — | 514 | (226) | |||||||||||||||||
Income from life insurance | (2,339) | (2,273) | (2,261) | |||||||||||||||||
(Increase) decrease in accrued interest receivable | (2,793) | 693 | (2,887) | |||||||||||||||||
Increase in other liabilities | 20,492 | 1,167 | 953 | |||||||||||||||||
Other, net | (8,819) | (2,046) | 6,660 | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 36,192 | 40,811 | 30,171 | |||||||||||||||||
Cash flows from investing activities | ||||||||||||||||||||
Proceeds from sales of AFS securities | 31,330 | 149,038 | — | |||||||||||||||||
Maturities, repayments and calls of AFS securities | 50,105 | 39,082 | 56,239 | |||||||||||||||||
Purchases of AFS securities | (181,529) | (195,049) | (26,691) | |||||||||||||||||
Net (purchases) redemptions of restricted investments in bank stocks | (3,390) | 3,311 | 5,621 | |||||||||||||||||
Net distributions from investments in limited partnerships | 1,410 | — | — | |||||||||||||||||
Net (increase) decrease in loans | (172,607) | 1,396 | (349,947) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of portfolio loans | 4,443 | 385 | 22,665 | |||||||||||||||||
Purchases of bank premises and equipment | (895) | (1,254) | (1,303) | |||||||||||||||||
Proceeds from disposal of OREO and premises held for sale | — | 1,078 | 4,096 | |||||||||||||||||
Purchases of bank owned life insurance | — | — | (3,636) | |||||||||||||||||
Death benefit proceeds from life insurance contracts | 142 | — | 391 | |||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (270,991) | (2,013) | (292,565) | |||||||||||||||||
(continued) |
Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
Cash flows from financing activities | ||||||||||||||||||||
Net increase in deposits | 11,307 | 108,020 | 481,277 | |||||||||||||||||
Net increase (decrease) in borrowings with original maturities less than 90 days | 98,634 | 3,835 | (135,402) | |||||||||||||||||
Proceeds from FHLB advances and other borrowings | — | — | 126,599 | |||||||||||||||||
Payments on FHLB advances and other borrowings | (441) | (56,149) | (131,622) | |||||||||||||||||
Settlement of terminated derivatives | — | (525) | 218 | |||||||||||||||||
Dividends paid | (8,264) | (8,280) | (7,610) | |||||||||||||||||
Acquisition of treasury stock | (14,172) | (1,869) | (1,170) | |||||||||||||||||
Shares repurchased as treasury stock for employee taxes associated with restricted stock vesting | (285) | (514) | (717) | |||||||||||||||||
Proceeds from issuance of employee stock purchase plan shares | 133 | 136 | 116 | |||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 86,912 | 44,654 | 331,689 | |||||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents | (147,887) | 83,452 | 69,295 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 208,710 | 125,258 | 55,963 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 60,823 | $ | 208,710 | $ | 125,258 | ||||||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information: | |||||||||||||||||
Cash paid during the year for: | |||||||||||||||||
Interest | $ | 8,721 | $ | 6,805 | $ | 16,665 | |||||||||||
Income taxes | 4,900 | 4,400 | 550 | ||||||||||||||
Supplemental schedule of noncash investing and financing activities: | |||||||||||||||||
Loans transferred from LHFS to portfolio loans | 1,510 | — | — | ||||||||||||||
Premises and equipment transferred to held for sale | 2,991 | — | — | ||||||||||||||
Lease liabilities arising from obtaining ROU assets | 94 | 2,865 | 400 | ||||||||||||||
Deposits held for assumption in connection with sale of bank branch | 31,307 | — | — | ||||||||||||||
The Notes to Consolidated Financial Statements are an integral part of these statements. |
Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | $ | 20,070 | $ | — | $ | 2,779 | $ | 17,291 | |||||||||||||||
U.S. government agencies | 4,907 | 228 | — | 5,135 | |||||||||||||||||||
States and political subdivisions | 225,825 | 19 | 28,430 | 197,414 | |||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | 63,778 | — | 4,376 | 59,402 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 75,446 | — | 7,068 | 68,378 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 42,298 | 243 | 2,783 | 39,758 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | 130,577 | — | 4,604 | 125,973 | |||||||||||||||||||
Other | 377 | — | — | 377 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 563,278 | $ | 490 | $ | 50,040 | $ | 513,728 | |||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | $ | 20,084 | $ | — | $ | 382 | $ | 19,702 | |||||||||||||||
States and political subdivisions | 185,437 | 8,606 | 673 | 193,370 | |||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | 41,260 | 44 | 578 | 40,726 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 66,430 | 436 | 944 | 65,922 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 30,676 | — | 978 | 29,698 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | 122,520 | 401 | 300 | 122,621 | |||||||||||||||||||
Other | 399 | — | — | 399 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 466,806 | $ | 9,487 | $ | 3,855 | $ | 472,438 |
Less Than 12 Months | 12 Months or More | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
# of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | # of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | # of Securities | Fair Value | Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | — | $ | — | $ | — | 3 | $ | 17,291 | $ | 2,779 | 3 | $ | 17,291 | $ | 2,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | 29 | 135,579 | 13,809 | 17 | 60,102 | 14,621 | 46 | 195,681 | 28,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | 5 | 26,100 | 925 | 10 | 33,302 | 3,451 | 15 | 59,402 | 4,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 8 | 28,732 | 1,884 | 9 | 39,646 | 5,184 | 17 | 68,378 | 7,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 4 | 26,555 | 1,135 | 2 | 8,639 | 1,648 | 6 | 35,194 | 2,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 17 | 78,873 | 2,432 | 5 | 47,100 | 2,172 | 22 | 125,973 | 4,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | 63 | $ | 295,839 | $ | 20,185 | 46 | $ | 206,080 | $ | 29,855 | 109 | $ | 501,919 | $ | 50,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | 3 | $ | 19,702 | $ | 382 | — | $ | — | $ | — | 3 | $ | 19,702 | $ | 382 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
States and political subdivisions | 12 | 45,522 | 673 | — | — | — | 12 | 45,522 | 673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | 9 | 37,899 | 578 | — | — | — | 9 | 37,899 | 578 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | 7 | 41,163 | 944 | — | — | — | 7 | 41,163 | 944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | 3 | 24,661 | 978 | — | — | — | 3 | 24,661 | 978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 3 | 21,245 | 138 | 3 | 34,180 | 162 | 6 | 55,425 | 300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Totals | 37 | $ | 190,192 | $ | 3,693 | 3 | $ | 34,180 | $ | 162 | 40 | $ | 224,372 | $ | 3,855 |
Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||
Due in one year or less | $ | 249 | $ | 249 | |||||||
Due after one year through five years | 6,403 | 6,043 | |||||||||
Due after five years through ten years | 83,348 | 72,161 | |||||||||
Due after ten years | 161,179 | 141,764 | |||||||||
CMOs and MBSs | 181,522 | 167,538 | |||||||||
Asset-backed | 130,577 | 125,973 | |||||||||
$ | 563,278 | $ | 513,728 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Proceeds from sale of investment securities | $ | 31,330 | $ | 149,038 | $ | — | |||||||||||
Gross gains | 35 | 1,847 | — | ||||||||||||||
Gross losses | 25 | 1,209 | 16 |
2022 | 2021 | ||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||
Owner-occupied | $ | 315,770 | $ | 238,668 | |||||||
Non-owner occupied | 608,043 | 551,783 | |||||||||
Multi-family | 138,832 | 93,255 | |||||||||
Non-owner occupied residential | 104,604 | 106,112 | |||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||
1-4 family residential construction | 25,068 | 12,279 | |||||||||
Commercial and land development | 158,308 | 93,925 | |||||||||
Commercial and industrial (1) | 357,774 | 485,728 | |||||||||
Municipal | 12,173 | 14,989 | |||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||
First lien | 229,849 | 198,831 | |||||||||
Home equity – term | 5,505 | 6,081 | |||||||||
Home equity – lines of credit | 183,241 | 160,705 | |||||||||
Installment and other loans | 12,065 | 17,630 | |||||||||
Total loans | $ | 2,151,232 | $ | 1,979,986 |
Pass | Special Mention | Non-Impaired Substandard | Impaired - Substandard | Doubtful | PCI Loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 305,159 | $ | 2,109 | $ | 3,532 | $ | 2,767 | $ | — | $ | 2,203 | $ | 315,770 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 601,244 | 4,243 | 2,273 | — | — | 283 | 608,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 130,851 | 7,739 | 242 | — | — | — | 138,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 102,674 | 810 | 482 | 81 | — | 557 | 104,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 25,068 | — | — | — | — | — | 25,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 142,424 | 458 | — | 15,426 | — | — | 158,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 331,103 | 17,579 | 7,013 | 31 | — | 2,048 | 357,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 12,173 | — | — | — | — | — | 12,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 222,849 | — | 215 | 2,520 | — | 4,265 | 229,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 5,485 | — | — | 5 | — | 15 | 5,505 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 182,801 | — | 45 | 395 | — | — | 183,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 12,017 | — | — | 40 | — | 8 | 12,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,073,848 | $ | 32,938 | $ | 13,802 | $ | 21,265 | $ | — | $ | 9,379 | $ | 2,151,232 | ||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 219,250 | $ | 7,239 | $ | 6,087 | $ | 3,763 | $ | — | $ | 2,329 | $ | 238,668 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 528,010 | 23,297 | 166 | — | — | 310 | 551,783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 84,414 | 8,238 | 603 | — | — | — | 93,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 102,588 | 1,065 | 1,153 | 122 | — | 1,184 | 106,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 12,279 | — | — | — | — | — | 12,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 92,049 | 1,385 | 491 | — | — | — | 93,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 470,579 | 7,917 | 4,720 | 250 | — | 2,262 | 485,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 14,989 | — | — | — | — | — | 14,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 191,386 | — | 225 | 2,635 | — | 4,585 | 198,831 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 6,058 | — | — | 7 | — | 16 | 6,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 160,203 | 20 | 46 | 436 | — | — | 160,705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 17,584 | — | — | 40 | — | 6 | 17,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,899,389 | $ | 49,161 | $ | 13,491 | $ | 7,253 | $ | — | $ | 10,692 | $ | 1,979,986 |
Impaired Loans with a Specific Allowance | Impaired Loans with No Specific Allowance | ||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Investment (Book Balance) | Unpaid Principal Balance (Legal Balance) | Related Allowance | Recorded Investment (Book Balance) | Unpaid Principal Balance (Legal Balance) | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,767 | $ | 3,799 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | — | 81 | 207 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | — | — | — | 15,426 | 15,426 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | — | 31 | 112 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 178 | 178 | 28 | 2,342 | 3,126 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—term | — | — | — | 5 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—lines of credit | — | — | — | 395 | 684 | ||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | — | — | — | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 178 | $ | 178 | $ | 28 | $ | 21,087 | $ | 23,402 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3,763 | $ | 4,902 | |||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | — | 122 | 259 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | — | — | 250 | 547 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 341 | 341 | 28 | 2,294 | 3,337 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—term | — | — | — | 7 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity—lines of credit | — | — | — | 436 | 653 | ||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | — | — | — | 40 | 40 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 341 | $ | 341 | $ | 28 | $ | 6,912 | $ | 9,748 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Impaired Balance | Interest Income Recognized | Average Impaired Balance | Interest Income Recognized | Average Impaired Balance | Interest Income Recognized | ||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 3,050 | $ | — | $ | 3,825 | $ | 1 | $ | 4,636 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | — | — | — | — | 83 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | — | — | — | — | 205 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 96 | — | 225 | — | 388 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 1,187 | — | 187 | — | 641 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 109 | — | 3,030 | — | 1,196 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 2,389 | 33 | 2,539 | 43 | 2,995 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 6 | — | 11 | — | 11 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 405 | — | 521 | — | 692 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 44 | — | 25 | — | 25 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,286 | $ | 33 | $ | 10,363 | $ | 44 | $ | 10,872 | $ | 50 |
Number of Contracts | Pre- Modification Investment Balance | Post- Modification Investment Balance | |||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||
Installment and other loans | 1 | $ | 5 | $ | 2 | ||||||||||||
Days Past Due | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 | 60-89 | 90+ (still accruing) | Total Past Due | Non- Accrual | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 310,769 | $ | 31 | $ | — | $ | — | $ | 31 | $ | 2,767 | $ | 313,567 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 607,760 | — | — | — | — | — | 607,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 138,832 | — | — | — | — | — | 138,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 103,782 | 184 | — | — | 184 | 81 | 104,047 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 24,622 | 446 | — | — | 446 | — | 25,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 142,613 | 269 | — | — | 269 | 15,426 | 158,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 355,179 | 464 | 52 | — | 516 | 31 | 355,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 12,173 | — | — | — | — | — | 12,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 219,715 | 3,485 | 414 | 132 | 4,031 | 1,838 | 225,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 5,485 | — | — | — | — | 5 | 5,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 181,350 | 1,395 | 101 | — | 1,496 | 395 | 183,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 11,953 | 64 | — | — | 64 | 40 | 12,057 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 2,114,233 | 6,338 | 567 | 132 | 7,037 | 20,583 | 2,141,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired with credit deterioration: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | 2,203 | — | — | — | — | — | 2,203 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 283 | — | — | — | — | — | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 452 | — | — | 105 | 105 | — | 557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 2,048 | — | — | — | — | — | 2,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 3,657 | 327 | 79 | 202 | 608 | — | 4,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 15 | — | — | — | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 8 | — | — | — | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 8,666 | 327 | 79 | 307 | 713 | — | 9,379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,122,899 | $ | 6,665 | $ | 646 | $ | 439 | $ | 7,750 | $ | 20,583 | $ | 2,151,232 |
Days Past Due | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | 30-59 | 60-89 | 90+ (still accruing) | Total Past Due | Non- Accrual | Total Loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | 231,371 | $ | 314 | $ | — | $ | 891 | $ | 1,205 | $ | 3,763 | $ | 236,339 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 551,473 | — | — | — | — | — | 551,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multi-family | 93,255 | — | — | — | — | — | 93,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 104,645 | 161 | — | — | 161 | 122 | 104,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential construction | 12,279 | — | — | — | — | — | 12,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and land development | 93,793 | 132 | — | — | 132 | — | 93,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 483,088 | 128 | — | — | 128 | 250 | 483,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 14,989 | — | — | — | — | — | 14,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 189,043 | 2,995 | 281 | 96 | 3,372 | 1,831 | 194,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 6,042 | 16 | — | — | 16 | 7 | 6,065 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – lines of credit | 159,628 | 641 | — | — | 641 | 436 | 160,705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 17,467 | 109 | 8 | — | 117 | 40 | 17,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 1,957,073 | 4,496 | 289 | 987 | 5,772 | 6,449 | 1,969,294 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans acquired with credit deterioration: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | 2,329 | — | — | — | — | — | 2,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied | 310 | — | — | — | — | — | 310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied residential | 479 | — | 587 | 118 | 705 | — | 1,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 2,262 | — | — | — | — | — | 2,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien | 3,937 | 387 | 166 | 95 | 648 | — | 4,585 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity – term | 15 | — | — | 1 | 1 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment and other loans | 6 | — | — | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 9,338 | 387 | 753 | 214 | 1,354 | — | 10,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,966,411 | $ | 4,883 | $ | 1,042 | $ | 1,201 | $ | 7,126 | $ | 6,449 | $ | 1,979,986 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Acquisition and Development | Commercial and Industrial | Municipal | Total | Residential Mortgage | Installment and Other | Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 1,489 | 1,142 | 640 | (6) | 3,265 | 669 | 218 | 887 | 8 | 4,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | — | — | — | — | — | (50) | (360) | (410) | — | (410) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 32 | 10 | 51 | — | 93 | 40 | 115 | 155 | — | 248 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 13,558 | $ | 3,214 | $ | 4,505 | $ | 24 | $ | 21,301 | $ | 3,444 | $ | 188 | $ | 3,632 | $ | 245 | $ | 25,178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 11,151 | $ | 1,114 | $ | 3,942 | $ | 40 | $ | 16,247 | $ | 3,362 | $ | 324 | $ | 3,686 | $ | 218 | $ | 20,151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 710 | 938 | 23 | (10) | 1,661 | (517) | (73) | (590) | 19 | 1,090 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (293) | — | (663) | — | (956) | (92) | (70) | (162) | — | (1,118) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 469 | 10 | 512 | — | 991 | 32 | 34 | 66 | — | 1,057 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 7,634 | $ | 959 | $ | 2,356 | $ | 100 | $ | 11,049 | $ | 3,147 | $ | 319 | $ | 3,466 | $ | 140 | $ | 14,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 2,745 | 146 | 2,096 | (60) | 4,927 | 203 | 117 | 320 | 78 | 5,325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (3) | — | (748) | — | (751) | (114) | (146) | (260) | — | (1,011) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 775 | 9 | 238 | — | 1,022 | 126 | 34 | 160 | — | 1,182 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 11,151 | $ | 1,114 | $ | 3,942 | $ | 40 | $ | 16,247 | $ | 3,362 | $ | 324 | $ | 3,686 | $ | 218 | $ | 20,151 |
Commercial | Consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Real Estate | Acquisition and Development | Commercial and Industrial | Municipal | Total | Residential Mortgage | Installment and Other | Total | Unallocated | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 2,848 | $ | 15,426 | $ | 31 | $ | — | $ | 18,305 | $ | 2,920 | $ | 40 | $ | 2,960 | $ | — | $ | 21,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,164,401 | 167,950 | 357,743 | 12,173 | 1,702,267 | 415,675 | 12,025 | 427,700 | — | 2,129,967 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,167,249 | $ | 183,376 | $ | 357,774 | $ | 12,173 | $ | 1,720,572 | $ | 418,595 | $ | 12,065 | $ | 430,660 | $ | — | $ | 2,151,232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 13,558 | 3,214 | 4,505 | 24 | 21,301 | 3,416 | 188 | 3,604 | 245 | 25,150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 13,558 | $ | 3,214 | $ | 4,505 | $ | 24 | $ | 21,301 | $ | 3,444 | $ | 188 | $ | 3,632 | $ | 245 | $ | 25,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 3,885 | $ | — | $ | 250 | $ | — | $ | 4,135 | $ | 3,078 | $ | 40 | $ | 3,118 | $ | — | $ | 7,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 985,933 | 106,204 | 485,478 | 14,989 | 1,592,604 | 362,539 | 17,590 | 380,129 | — | 1,972,733 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 989,818 | $ | 106,204 | $ | 485,728 | $ | 14,989 | $ | 1,596,739 | $ | 365,617 | $ | 17,630 | $ | 383,247 | $ | — | $ | 1,979,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses allocated by: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 12,037 | 2,062 | 3,814 | 30 | 17,943 | 2,757 | 215 | 2,972 | 237 | 21,152 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 12,037 | $ | 2,062 | $ | 3,814 | $ | 30 | $ | 17,943 | $ | 2,785 | $ | 215 | $ | 3,000 | $ | 237 | $ | 21,180 |
2022 | 2021 | ||||||||||
Accretable yield, beginning of period | $ | 2,661 | $ | 3,438 | |||||||
Accretion of income | (949) | (1,093) | |||||||||
Reclassifications from nonaccretable difference due to improvement in expected cash flows | 388 | 160 | |||||||||
Other changes, net | 335 | 156 | |||||||||
Accretable yield, end of period | $ | 2,435 | $ | 2,661 |
2022 | 2021 | ||||||||||
Land | $ | 7,583 | $ | 8,586 | |||||||
Buildings and improvements | 24,813 | 27,852 | |||||||||
Leasehold improvements | 5,359 | 5,593 | |||||||||
Furniture and equipment | 21,849 | 23,681 | |||||||||
Construction in progress | 59 | 171 | |||||||||
59,663 | 65,883 | ||||||||||
Less accumulated depreciation | 30,335 | 31,838 | |||||||||
$ | 29,328 | $ | 34,045 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Operating lease ROU assets | $ | $ | |||||||||
Operating lease ROU liabilities | |||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 14.3 | 14.6 | |||||||||
Weighted-average discount rate | 4.1 | % | 4.1 | % |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Cash paid for operating lease liabilities | $ | 1,170 | $ | 1,266 | |||||||
Operating lease expense | 1,406 | 1,544 |
2023 | $ | 1,153 | |||
2024 | 1,179 | ||||
2025 | 1,201 | ||||
2026 | 1,233 | ||||
2027 | 1,267 | ||||
Thereafter | 8,187 | ||||
14,220 | |||||
Less: imputed interest | 4,244 | ||||
Total lease liabilities | $ | 9,976 |
2022 | 2021 | ||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 4,183 | $ | 5,458 | |||||||
Amortization expense | (1,105) | (1,275) | |||||||||
Balance, end of year | $ | 3,078 | $ | 4,183 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | Gross Carrying Amount | Accumulated Amortization | ||||||||||||||||||||
Amortized intangible assets: | |||||||||||||||||||||||
Core deposit intangibles | $ | 8,390 | $ | 5,312 | $ | 8,390 | $ | 4,208 | |||||||||||||||
Other client relationship intangibles | 25 | 25 | 25 | 24 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 8,415 | $ | 5,337 | $ | 8,415 | $ | 4,232 |
2023 | $ | 935 | ||||||
2024 | 766 | |||||||
2025 | 596 | |||||||
2026 | 427 | |||||||
2027 | 258 | |||||||
Thereafter | 96 | |||||||
$ | 3,078 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Current expense | $ | 5,170 | $ | 7,072 | $ | 6,602 | |||||||||||
Deferred (benefit) expense | (591) | 942 | (554) | ||||||||||||||
Income tax expense | $ | 4,579 | $ | 8,014 | $ | 6,048 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Statutory federal tax rate | 21.0 | % | 21.0 | % | 21.0 | % | |||||||||||
Increase (decrease) resulting from: | |||||||||||||||||
State taxes, net of federal benefit | 1.6 | 1.1 | 1.0 | ||||||||||||||
Tax exempt interest income | (4.1) | (1.7) | (2.0) | ||||||||||||||
Income from life insurance | (1.3) | (0.9) | (1.1) | ||||||||||||||
Disallowed interest expense | 0.3 | — | 0.1 | ||||||||||||||
Low-income housing credits and related expense | (0.2) | (0.2) | (0.8) | ||||||||||||||
Share-based compensation and related expense | (0.5) | 0.2 | — | ||||||||||||||
Other | 0.4 | 0.1 | 0.4 | ||||||||||||||
Effective income tax rate | 17.2 | % | 19.6 | % | 18.6 | % |
2022 | 2021 | ||||||||||
Deferred tax assets: | |||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 5,594 | $ | 4,655 | |||||||
Deferred compensation | 434 | 515 | |||||||||
Retirement and salary continuation plans | 3,000 | 2,633 | |||||||||
Share-based compensation | 774 | 681 | |||||||||
Off-balance sheet reserves | 359 | 353 | |||||||||
Nonaccrual loan interest | 467 | 220 | |||||||||
Deferred loan fees | 493 | 1,604 | |||||||||
Net unrealized losses on AFS securities | 10,405 | — | |||||||||
Net unrealized losses on cash flow hedges | 204 | — | |||||||||
Purchase accounting adjustments | 896 | 1,236 | |||||||||
Bonus accrual | 1,241 | 930 | |||||||||
Right-of-use lease liability | 2,194 | 2,444 | |||||||||
Net operating loss carryforward | 1,974 | 2,218 | |||||||||
Depreciation and other | 99 | 67 | |||||||||
Total deferred tax assets | 28,134 | 17,556 | |||||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||
Depreciation | — | 368 | |||||||||
Net unrealized gains on AFS securities | — | 1,183 | |||||||||
Mortgage servicing rights | 884 | 887 | |||||||||
Purchase accounting adjustments | 675 | 915 | |||||||||
Right-of-use lease asset | 2,054 | 2,311 | |||||||||
Investment in partnerships | 473 | 229 | |||||||||
Other | 17 | 15 | |||||||||
Total deferred tax liabilities | 4,103 | 5,908 | |||||||||
Deferred tax asset, net | $ | 24,031 | $ | 11,648 |
Shares | Weighted Average Grant Date Fair Value | ||||||||||
Nonvested shares, beginning of year | 274,697 | $ | 20.05 | ||||||||
Granted | 145,349 | 24.95 | |||||||||
Forfeited | (33,606) | 21.37 | |||||||||
Vested | (101,531) | 20.19 | |||||||||
Nonvested shares, end of year | 284,909 | $ | 22.35 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Restricted share award expense | $ | 2,012 | $ | 1,901 | $ | 1,710 | |||||||||||
Restricted share award federal tax benefit | 423 | 334 | 359 | ||||||||||||||
Fair value of shares vested | 2,498 | 1,539 | 1,384 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Shares purchased | 5,885 | 8,755 | 7,831 | ||||||||||||||
Weighted average price of shares purchased | $ | 22.53 | $ | 15.58 | $ | 14.85 | |||||||||||
Compensation expense recognized | $ | 15 | $ | 48 | $ | 6 | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | $ | 501,963 | $ | 553,238 | |||||||
Interest-bearing demand deposits | 987,158 | 903,155 | |||||||||
Savings | 736,124 | 706,451 | |||||||||
Time ($250,000 or less) | 214,484 | 258,064 | |||||||||
Time (over $250,000) | 36,517 | 44,021 | |||||||||
Total | $ | 2,476,246 | $ | 2,464,929 |
2023 | $ | 179,009 | |||
2024 | 56,780 | ||||
2025 | 6,518 | ||||
2026 | 3,890 | ||||
2027 | 3,341 | ||||
Thereafter | 1,463 | ||||
$ | 251,001 |
Balance, beginning of year | $ | 904 | |||
New loans | 225 | ||||
Repayments | (908) | ||||
Director and officer relationship changes | (130) | ||||
Balance, end of year | $ | 91 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Balance at year-end | $ | 104,684 | $ | — | $ | 55,729 | |||||||||||
Weighted average interest rate at year-end | 4.45 | % | — | % | 0.41 | % | |||||||||||
Average balance during the year | $ | 13,846 | $ | 38,546 | $ | 138,310 | |||||||||||
Average interest rate during the year | 3.97 | % | 0.33 | % | 0.67 | % | |||||||||||
Maximum month-end balance during the year | $ | 104,684 | $ | 55,729 | $ | 178,729 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Balance at year-end | $ | 17,251 | $ | 23,301 | $ | 19,466 | |||||||||||
Weighted average interest rate at year-end | 0.60 | % | 0.11 | % | 0.23 | % | |||||||||||
Average balance during the year | $ | 22,294 | $ | 22,888 | $ | 18,064 | |||||||||||
Average interest rate during the year | 0.20 | % | 0.14 | % | 0.47 | % | |||||||||||
Maximum month-end balance during the year | $ | 26,399 | $ | 27,595 | $ | 24,403 | |||||||||||
Fair value of securities underlying the agreements at year-end | $ | 17,188 | $ | 32,662 | $ | 29,477 |
Amount | Weighted Average rate | ||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
Total FHLB amortizing advance requiring monthly principal and interest payments, maturing: | |||||||||||||||||||||||
2025 | $ | 1,455 | $ | 1,896 | 4.74 | % | 4.74 | % | |||||||||||||||
2023 | $ | 462 | |||
2024 | 485 | ||||
2025 | 508 | ||||
2026 | — | ||||
2027 | — | ||||
Thereafter | — | ||||
$ | 1,455 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional Amount | Balance Sheet Location | Fair Value | Notional Amount | Balance Sheet Location | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps - balance sheet hedge | $ | 100,000 | Other liabilities | $ | (973) | $ | — | Not applicable | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
Total derivatives designated as hedging instruments | $ | (973) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 128,385 | Other assets | $ | 10,437 | $ | 37,915 | Other assets | $ | 764 | |||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 128,385 | Other liabilities | (10,262) | 37,915 | Other liabilities | (758) | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchased Options – Rate Cap | 6,000 | Other assets | 29 | — | Not applicable | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Written Options – Rate Cap | 6,000 | Other liabilities | (29) | — | Not applicable | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Risk participations - sold credit protection | 29,019 | Other liabilities | (69) | 15,855 | Other liabilities | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Risk participations - purchased credit protection | 4,941 | Other assets | 16 | — | Not applicable | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 1,356 | Other assets | 35 | 16,604 | Other assets | 353 | |||||||||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | 3,483 | Other assets | 140 | 8,665 | Other assets | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives not designated as hedging instruments | $ | 297 | $ | 409 |
Amount of (Loss) Gain Recognized in OCI on Derivative | ||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||
Derivatives in cash flow hedging relationships: | ||||||||||||||
Interest rate products | $ | (972) | $ | 473 | ||||||||||
Total | $ | (972) | $ | 473 |
Amount of Loss Reclassified from AOCI into Income | Location of Loss Recognized from AOCI into Income | |||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Derivatives in cash flow hedging relationships: | ||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | — | $ | (757) | Interest income(1) / Interest expense(2) | |||||||||||||||
Total | $ | — | $ | (757) |
Amount of Gain (Loss) Recognized in Income | Location of Gain (Loss) Recognized in Income | |||||||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | 30 | $ | 41 | Other operating expenses | |||||||||||||||
Risk participation agreements | 88 | (2) | Other operating expenses | |||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | (318) | (320) | Mortgage banking activities | |||||||||||||||||
Forward sale commitments | 88 | 113 | Mortgage banking activities | |||||||||||||||||
Total | $ | (113) | $ | (168) |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Weighted average pay rate | 3.81 | % | — | % | |||||||
Weighted average receive rate | 3.81 | % | — | % | |||||||
Weighted average maturity in years | 1.2 | 0.0 |
Actual | For Capital Adequacy Purposes (includes applicable capital conservation buffer) | To Be Well Capitalized Under Prompt Corrective Action Regulations | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | $ | 304,589 | 12.7 | % | $ | 250,939 | 10.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 292,933 | 12.3 | % | 250,566 | 10.5 | % | $ | 238,634 | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 245,752 | 10.3 | % | 203,141 | 8.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 266,122 | 11.2 | % | 202,839 | 8.5 | % | 190,907 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 common equity risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 245,752 | 10.3 | % | 167,293 | 7.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 266,122 | 11.2 | % | 167,044 | 7.0 | % | 155,112 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 245,752 | 8.5 | % | 116,325 | 4.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 266,122 | 9.2 | % | 116,219 | 4.0 | % | 145,273 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | $ | 297,823 | 15.0 | % | $ | 208,617 | 10.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 278,780 | 14.0 | % | 208,550 | 10.5 | % | $ | 198,619 | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 243,075 | 12.2 | % | 168,880 | 8.5 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 255,995 | 12.9 | % | 168,826 | 8.5 | % | 158,895 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 common equity risk-based capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 243,075 | 12.2 | % | 139,078 | 7.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 255,995 | 12.9 | % | 139,033 | 7.0 | % | 129,102 | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Financial Services, Inc. | 243,075 | 8.5 | % | 114,384 | 4.0 | % | n/a | n/a | |||||||||||||||||||||||||||
Orrstown Bank | 255,995 | 8.9 | % | 114,470 | 4.0 | % | 143,087 | 5.0 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 | |||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic | 10,553 | 10,967 | 10,942 | ||||||||||||||
Dilutive effect of share-based compensation | 153 | 139 | 92 | ||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - diluted | 10,706 | 11,106 | 11,034 | ||||||||||||||
Per share information: | |||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 2.09 | $ | 3.00 | $ | 2.42 | |||||||||||
Diluted earnings per share | 2.06 | 2.96 | 2.40 |
2022 | 2021 | ||||||||||
Commitments to fund: | |||||||||||
Home equity lines of credit | $ | 296,213 | $ | 261,580 | |||||||
1-4 family residential construction loans | 49,538 | 40,348 | |||||||||
Commercial real estate, construction and land development loans | 156,560 | 124,488 | |||||||||
Commercial, industrial and other loans | 338,286 | 378,996 | |||||||||
Standby letters of credit | 23,229 | 19,724 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | $ | 17,291 | $ | — | $ | — | $ | 17,291 | |||||||||||||||
U.S. Government Agencies | — | 5,135 | — | 5,135 | |||||||||||||||||||
States and political subdivisions | — | 191,488 | 5,926 | 197,414 | |||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | — | 59,402 | — | 59,402 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | — | 68,378 | — | 68,378 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | — | 18,491 | 21,267 | 39,758 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 125,973 | — | 125,973 | |||||||||||||||||||
Other | 377 | — | — | 377 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 10,880 | — | 10,880 | |||||||||||||||||||
Derivatives | — | 10,482 | 35 | 10,517 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 17,668 | $ | 490,229 | $ | 27,228 | $ | 535,125 | |||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | $ | — | $ | 11,333 | $ | — | $ | 11,333 | |||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||
U.S. Treasury securities | $ | 19,702 | $ | — | $ | — | $ | 19,702 | |||||||||||||||
States and political subdivisions | — | 183,171 | 10,199 | 193,370 | |||||||||||||||||||
GSE residential MBSs | — | 40,726 | — | 40,726 | |||||||||||||||||||
GSE residential CMOs | — | 65,922 | — | 65,922 | |||||||||||||||||||
Non-agency CMOs | — | 16,750 | 12,948 | 29,698 | |||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 122,621 | — | 122,621 | |||||||||||||||||||
Other | 399 | — | — | 399 | |||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 8,868 | — | 8,868 | |||||||||||||||||||
Derivatives | — | 764 | 353 | 1,117 | |||||||||||||||||||
Totals | $ | 20,101 | $ | 438,822 | $ | 23,500 | $ | 482,423 | |||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivatives | $ | — | $ | 760 | $ | — | $ | 760 | |||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 23,147 | $ | 31,503 | |||||||
Unrealized (loss) gain included in OCI | (1,859) | 31 | |||||||||
Purchases | 21,237 | — | |||||||||
Net discount accretion | 56 | — | |||||||||
Principal payments and other | (10) | (4,842) | |||||||||
Sales | (3,053) | (3,545) | |||||||||
Calls | (12,154) | — | |||||||||
OTTI | (171) | — | |||||||||
Balance, end of year | $ | 27,193 | $ | 23,147 |
Interest rate lock commitments on residential mortgages: | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 353 | $ | 673 | |||||||
Total losses included in earnings | (318) | (320) | |||||||||
Balance, end of year | $ | 35 | $ | 353 |
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | 116 | $ | 116 | |||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | 9 | 9 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | — | — | 309 | 309 | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | — | — | 86 | 86 | |||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 520 | $ | 520 | |||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | |||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied | $ | — | $ | — | $ | 751 | $ | 751 | |||||||||||||||
Non-owner occupied residential | — | — | 24 | 24 | |||||||||||||||||||
Residential mortgage: | |||||||||||||||||||||||
First lien | — | — | 545 | 545 | |||||||||||||||||||
Home equity - lines of credit | — | — | 72 | 72 | |||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 1,392 | $ | 1,392 | |||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | — | $ | — | $ | 322 | $ | 322 |
Fair Value Estimate | Valuation Techniques | Unobservable Input | Range | ||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 520 | Appraisal of collateral | Management adjustments on appraisals for property type and recent activity | 10% - 25% discount | ||||||||||||||||||
- Management adjustments for liquidation expenses | 6.08% - 17.93% discount | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 1,392 | Appraisal of collateral | Management adjustments on appraisals for property type and recent activity | 10% - 25% discount | ||||||||||||||||||
- Management adjustments for liquidation expenses | 6.08% - 17.93% discount | ||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | 322 | Discounted cash flows | Weighted average CPR | 12.60% | |||||||||||||||||||
Discount rate | 9.03% |
Carrying Amount | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 28,477 | $ | 28,477 | $ | 28,477 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 32,346 | 32,346 | 32,346 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Restricted investments in bank stock | 10,642 | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 513,728 | 513,728 | 17,668 | 468,867 | 27,193 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 10,880 | 10,880 | — | 10,880 | — | ||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance for loan losses | 2,126,054 | 1,991,164 | — | — | 1,991,164 | ||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 10,517 | 10,517 | — | 10,482 | 35 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 11,027 | 11,027 | — | 4,441 | 6,586 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 2,444,939 | 2,440,660 | — | 2,440,660 | — | ||||||||||||||||||||||||
Deposits held for assumption in connection with sale of bank branches | 31,307 | 29,429 | — | 29,429 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 17,251 | 17,251 | — | 17,251 | — | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 106,139 | 106,141 | — | 106,141 | — | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 32,026 | 31,321 | — | 31,321 | — | ||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 11,333 | 11,333 | — | 11,333 | — | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 457 | 457 | — | 457 | — | ||||||||||||||||||||||||
Off-balance sheet instruments | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 21,217 | $ | 21,217 | $ | 21,217 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with banks | 187,493 | 187,493 | 187,493 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Restricted investments in bank stock | 7,252 | n/a | n/a | n/a | n/a | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 472,438 | 472,438 | 20,101 | 429,190 | 23,147 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 8,868 | 8,868 | — | 8,868 | — | ||||||||||||||||||||||||
Loans, net of allowance for loan losses | 1,958,806 | 1,946,365 | — | — | 1,946,365 | ||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 1,117 | 1,117 | — | 764 | 353 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 8,234 | 8,235 | — | 2,203 | 6,032 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 2,464,929 | 2,466,191 | — | 2,466,191 | — | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 23,301 | 23,301 | — | 23,301 | — | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other | 1,896 | 2,035 | — | 2,035 | — | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes | 31,963 | 31,815 | — | 31,815 | — | ||||||||||||||||||||||||
Derivatives | 760 | 760 | — | 760 | — | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 154 | 154 | — | 154 | — | ||||||||||||||||||||||||
Off-balance sheet instruments | — | — | — | — | — |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Noninterest income | |||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts and ATM fees | $ | 4,157 | $ | 3,337 | $ | 3,113 | |||||||||||
Swap referral fee income | — | — | 208 | ||||||||||||||
Trust and investment management income | 7,631 | 7,896 | 6,912 | ||||||||||||||
Brokerage income | 3,620 | 3,571 | 2,821 | ||||||||||||||
Interchange income | 4,056 | 4,129 | 3,423 | ||||||||||||||
Revenue from contracts with clients | 19,464 | 18,933 | 16,477 | ||||||||||||||
Other service charges | 456 | 356 | 444 | ||||||||||||||
Mortgage banking activities | 407 | 5,909 | 5,274 | ||||||||||||||
Gain on sale of commercial loans | — | — | 2,803 | ||||||||||||||
Income from life insurance | 2,339 | 2,273 | 2,261 | ||||||||||||||
Swap dealer fee income | 2,632 | 293 | 639 | ||||||||||||||
Other income | 1,814 | 750 | 427 | ||||||||||||||
Investment securities (losses) gains | (160) | 638 | (16) | ||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 26,952 | $ | 29,152 | $ | 28,309 |
December 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Cash in bank subsidiary | $ | 8,477 | $ | 18,545 | |||||||
Investment in bank subsidiary | 249,266 | 284,577 | |||||||||
Other assets | 3,466 | 553 | |||||||||
Total assets | $ | 261,209 | $ | 303,675 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Subordinated notes | $ | 32,026 | $ | 31,963 | |||||||
Accrued interest and other liabilities | 287 | 56 | |||||||||
Total liabilities | 32,313 | 32,019 | |||||||||
Shareholders’ Equity | |||||||||||
Common stock | 584 | 586 | |||||||||
Additional paid-in capital | 189,264 | 189,689 | |||||||||
Retained earnings | 92,473 | 78,700 | |||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income | (39,913) | 4,449 | |||||||||
Treasury stock | (13,512) | (1,768) | |||||||||
Total shareholders’ equity | 228,896 | 271,656 | |||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 261,209 | $ | 303,675 |
For the Years Ended December 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Income | |||||||||||||||||
Dividends from bank subsidiary | $ | 27,000 | $ | 16,000 | $ | 14,000 | |||||||||||
Interest income from bank subsidiary | 29 | 25 | 76 | ||||||||||||||
Other income | 16 | 119 | 62 | ||||||||||||||
Total income | 27,045 | 16,144 | 14,138 | ||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
Interest on subordinated notes | 2,013 | 2,009 | 2,006 | ||||||||||||||
Share-based compensation | 511 | 433 | 463 | ||||||||||||||
Management fee to bank subsidiary | 1,341 | 1,089 | 1,254 | ||||||||||||||
Provision for legal settlement | 13,000 | — | — | ||||||||||||||
Other expenses | 912 | 704 | 1,324 | ||||||||||||||
Total expenses | 17,777 | 4,235 | 5,047 | ||||||||||||||
Income before income tax benefit and equity in undistributed income of subsidiaries | 9,268 | 11,909 | 9,091 | ||||||||||||||
Income tax benefit | (3,726) | (863) | (1,022) | ||||||||||||||
Income before equity in undistributed income of subsidiaries | 12,994 | 12,772 | 10,113 | ||||||||||||||
Equity in undistributed income of subsidiaries | 9,043 | 20,109 | 16,350 | ||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 |
For the Years Ended December 31, | |||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 22,037 | $ | 32,881 | $ | 26,463 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||||||||
Amortization | 63 | 59 | 56 | ||||||||||||||
Deferred income taxes | (7) | (4) | (39) | ||||||||||||||
Equity in undistributed income of subsidiaries | (9,043) | (20,109) | (16,350) | ||||||||||||||
Share-based compensation | 511 | 433 | 463 | ||||||||||||||
Net change in other liabilities | 231 | (40) | (141) | ||||||||||||||
Net change in other assets | (2,915) | 375 | (221) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 10,877 | 13,595 | 10,231 | ||||||||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||||||||
Net cash paid for acquisitions | — | — | (85) | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | — | — | (85) | ||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||||||||
Dividends paid | (8,264) | (8,280) | (7,610) | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 1,644 | 1,516 | 1,628 | ||||||||||||||
Payments to repurchase common stock | (14,468) | (2,383) | (1,887) | ||||||||||||||
Other, net | 143 | 136 | 116 | ||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (20,945) | (9,011) | (7,753) | ||||||||||||||
Net (decrease) increase in cash | (10,068) | 4,584 | 2,393 | ||||||||||||||
Cash, beginning | 18,545 | 13,961 | 11,568 | ||||||||||||||
Cash, ending | $ | 8,477 | $ | 18,545 | $ | 13,961 |
Plan Category | Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights | Weighted average exercise price of outstanding options, warrants and rights | Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in column (a)) | ||||||||||||||
(a) | (b) | (c) | |||||||||||||||
Equity compensation plan approved by security holders | — | n/a | 537,027 | ||||||||||||||
Total | — | n/a | 537,027 |
10.11 | ||||||||
10.12 | ||||||||
10.13 | ||||||||
10.14 | ||||||||
10.15 | ||||||||
10.16 | ||||||||
10.17 | ||||||||
10.18 | ||||||||
10.19 | ||||||||
10.20 | ||||||||
10.21 | ||||||||
10.22 | ||||||||
10.23 | ||||||||
10.24 | ||||||||
10.25 | ||||||||
10.26 | ||||||||
10.27 | ||||||||
10.28 | ||||||||
10.29 | ||||||||
14 | Code of Ethics Policy for Senior Financial Officers posted on Registrant’s website. | |||||||
21 | ||||||||
23.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 |
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | |||||||
101.INS | XBRL Instance Document | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
ORRSTOWN FINANCIAL SERVICES, INC. (Registrant) | |||||||||||
Dated: March 16, 2023 | By: | /s/ Thomas R. Quinn, Jr. | |||||||||
Thomas R. Quinn, Jr., President and Chief Executive Officer |
Signature | Title | Date | ||||||||||||
/s/ Thomas R. Quinn, Jr. | President and Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) and Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||||||||||
/s/ Neelesh Kalani | Executive Vice President and Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) | March 16, 2023 | ||||||||||||
Neelesh Kalani | ||||||||||||||
/s/ Sean P. Mulcahy | Senior Vice President and Chief Accounting Officer (Principal Accounting Officer) | March 16, 2023 | ||||||||||||
Sean P. Mulcahy | ||||||||||||||
/s/ Joel R. Zullinger | Chairman of the Board and Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Joel R. Zullinger | ||||||||||||||
/s/ Cindy J. Joiner | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Cindy J. Joiner | ||||||||||||||
/s/ Mark K. Keller | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Mark K. Keller | ||||||||||||||
/s/ Thomas D. Longenecker | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Thomas D. Longenecker | ||||||||||||||
/s/ Meera R. Modi | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Meera R. Modi | ||||||||||||||
/s/ Andrea Pugh | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Andrea Pugh | ||||||||||||||
/s/ Michael J. Rice | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Michael J. Rice | ||||||||||||||
/s/ Eric A. Segal | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Eric A. Segal | ||||||||||||||
/s/ Glenn W. Snoke | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Glenn W. Snoke | ||||||||||||||
/s/ Floyd E. Stoner | Director | March 16, 2023 | ||||||||||||
Floyd E. Stoner | ||||||||||||||
Date: March 16, 2023 | By: | /s/ Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||||||||
Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: March 16, 2023 | By: | /s/ Neelesh Kalani | ||||||||||||
Neelesh Kalani | ||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||||||||
(Principal Financial Officer) |
Date: March 16, 2023 | By: | /s/ Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||||||||
Thomas R. Quinn, Jr. | ||||||||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: March 16, 2023 | By: | /s/ Neelesh Kalani | ||||||||||||
Neelesh Kalani | ||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||||||||
(Principal Financial Officer) |