Delaware | 22-2866913 | |||||||
(State or other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
500 Delaware Avenue, Wilmington, Delaware
|
19801 | |||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) | |||||||
Registrant’s Telephone Number, Including Area Code: (302) 792-6000
|
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value | WSFS | Nasdaq Global Select Market | ||||||||||||
Securities registered pursuant to Section 12(g) of the Act: None |
Large accelerated filer | x | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 1B. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
Item 7. | ||||||||
Item 7A. | ||||||||
Item 8. | ||||||||
Item 9. | ||||||||
Item 9A. | ||||||||
Item 9B. | ||||||||
Item 10. | ||||||||
Item 11. | ||||||||
Item 12. | ||||||||
Item 13. | ||||||||
Item 14. | ||||||||
Item 15. | ||||||||
Item 16. | ||||||||
(Most recent available statistics) | Delaware |
Southeastern
Pennsylvania (1)
|
Southern New Jersey (2)
|
National
Average |
||||||||||||||||||||||
Unemployment (For November 2020) (3) (4) (5)
|
5.1% | 6.2% | 9.4% | 6.7% | ||||||||||||||||||||||
Median Household Income (2015-2019) (6)
|
$68,287 | $80,261 | $78,934 | $62,843 | ||||||||||||||||||||||
Population Growth (2010-2019) (7)
|
8.4% | 3.1% | (1.1)% | 6.3% |
At December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
2020(1)
|
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Types of Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial (2)
|
$ | 2,700,418 | 30.7 | % | $ | 2,046,798 | 24.3 | % | $ | 1,472,489 | 30.3 | % | $ | 1,464,554 | 30.7 | % | $ | 1,287,731 | 29.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 1,332,727 | 15.2 | 1,296,466 | 15.4 | 1,059,974 | 21.8 | 1,079,247 | 22.6 | 1,078,162 | 24.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 2,086,062 | 23.7 | 2,222,976 | 26.4 | 1,162,739 | 23.9 | 1,187,705 | 24.9 | 1,163,554 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 716,275 | 8.1 | 581,082 | 6.9 | 316,566 | 6.5 | 281,608 | 5.9 | 222,712 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial small business leases | 248,885 | 2.8 | 188,630 | 2.2 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential (3)
|
774,455 | 8.8 | 1,016,500 | 12.1 | 218,099 | 4.5 | 253,301 | 5.3 | 289,611 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,165,917 | 13.3 | 1,128,731 | 13.4 | 680,939 | 14.0 | 558,493 | 11.7 | 450,029 | 10.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross loans and leases | 9,024,739 | 102.6 | 8,481,183 | 100.7 | 4,910,806 | 101.0 | 4,824,908 | 101.1 | 4,491,799 | 101.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred fees (unearned income) | — | — | 9,143 | 0.1 | 7,348 | 0.2 | 7,991 | 0.2 | 7,673 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | 228,804 | 2.6 | 47,576 | 0.6 | 39,539 | 0.8 | 40,599 | 0.9 | 39,751 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans and leases (4)
|
$ | 8,795,935 | 100.0 | % | $ | 8,424,464 | 100.0 | % | $ | 4,863,919 | 100.0 | % | $ | 4,776,318 | 100.0 | % | $ | 4,444,375 | 100.0 | % |
(Dollars in thousands) |
Less than
One Year
|
One to
Five Years
|
Over Five Years | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial loans | $ | 213,970 | $ | 1,836,619 | $ | 649,829 | $ | 2,700,418 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial owner-occupied loans | 18,010 | 432,568 | 882,149 | 1,332,727 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 25,273 | 1,106,516 | 954,273 | 2,086,062 | ||||||||||||||||||||||||||||
Construction loans | 6,497 | 542,553 | 167,225 | 716,275 | ||||||||||||||||||||||||||||
Commercial small business leases | 10 | 212,886 | 35,989 | 248,885 | ||||||||||||||||||||||||||||
Residential loans (1)
|
1,776 | 24,468 | 738,149 | 764,393 | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | 11,760 | 82,938 | 1,071,219 | 1,165,917 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross loans and leases | $ | 277,296 | $ | 4,238,548 | $ | 4,498,833 | $ | 9,014,677 | ||||||||||||||||||||||||
Rate sensitivity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | $ | 17,367 | $ | 2,362,302 | $ | 2,533,542 | $ | 4,913,211 | ||||||||||||||||||||||||
Adjustable(2)
|
259,929 | 1,876,246 | 1,965,291 | 4,101,466 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total gross loans and leases | $ | 277,296 | $ | 4,238,548 | $ | 4,498,833 | $ | 9,014,677 |
At December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1)
|
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity lines of credit | $ | 348,715 | 30 | % | $ | 370,504 | 33 | % | $ | 286,271 | 42 | % | $ | 295,525 | 53 | % | $ | 295,211 | 66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Installment Loans - Other(2)
|
552,685 | 48 | 469,013 | 42 | 259,574 | 38 | 174,360 | 31 | 99,366 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured lines of credit | 26,773 | 2 | 26,536 | 2 | 23,174 | 3 | 16,505 | 3 | 12,520 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education loans | 237,744 | 20 | 262,678 | 23 | 111,920 | 17 | 72,103 | 13 | 42,932 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | $ | 1,165,917 | 100 | % | $ | 1,128,731 | 100 | % | $ | 680,939 | 100 | % | $ | 558,493 | 100 | % | $ | 450,029 | 100 | % |
(Dollars in Thousands) | |||||
Maturity Period | December 31, 2020 | ||||
Less than 3 months | $ | 182,688 | |||
Over 3 months to 6 months | 55,786 | ||||
Over 6 months to 12 months | 110,922 | ||||
Over 12 months | 135,052 | ||||
Total | $ | 484,448 |
For the year ended | |||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | ||||
Calculation of Core ROA (non-GAAP): | |||||
Net income attributable to WSFS (GAAP) | $ | 114,774 | |||
(Less): Securities gains | (9,076) | ||||
Unrealized gains on equity investments, net | (761) | ||||
Realized gains on equity investments, net | (22,052) | ||||
Plus: Corporate development and restructuring expenses | 4,838 | ||||
Loss on early extinguishment of debt | 2,280 | ||||
Contribution to WSFS Community Foundation | 3,000 | ||||
Plus: Tax impact of pre-tax adjustments | 3,645 | ||||
Adjusted net income (non-GAAP) | $ | 96,648 | |||
Average assets | $ | 13,148,317 | |||
ROA (GAAP) | 0.87 | % | |||
Core ROA (non-GAAP) | 0.74 | % | |||
Calculation of Core EPS (non-GAAP): | |||||
EPS (GAAP) | $ | 2.27 | |||
Plus/(less): Pre-tax adjustments: Securities gains, realized/unrealized gains on equity investments, corporate development and restructuring expense, loss on early extinguishment of debt, and contribution to WSFS Community Foundation | (0.43) | ||||
(Plus)/less: Tax impact of pre-tax adjustments | 0.07 | ||||
Core EPS (non-GAAP) | $ | 1.91 | |||
Calculation of Core ROTCE (non-GAAP): | |||||
Net average tangible common equity | |||||
Average stockholders’ equity of WSFS | $ | 1,836,115 | |||
Less: average goodwill and intangible assets | 563,126 | ||||
Net average tangible common equity | $ | 1,272,989 | |||
Core ROTCE | |||||
Adjusted net income (non-GAAP) attributable to WSFS | $ | 96,648 | |||
Plus: Tax effected amortization of intangible assets | 8,481 | ||||
Core net tangible income (non-GAAP) | $ | 105,129 | |||
Net average tangible common equity | $ | 1,272,989 | |||
Core return on average tangible common equity (non-GAAP) | 8.26 | % |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | ||||
Period End Tangible Assets | |||||
Period end assets | $ | 14,333,914 | |||
Goodwill and intangible assets | (557,386) | ||||
Tangible assets | $ | 13,776,528 | |||
Period End Tangible Common Equity | |||||
Period end Stockholder’s equity of WSFS | $ | 1,791,726 | |||
Goodwill and intangible assets | (557,386) | ||||
Tangible common equity | $ | 1,234,340 | |||
Tangible common equity to assets | 8.96 | % |
Equity Compensation Plan Information | |||||||||||||||||
(a) | (b) | (c) | |||||||||||||||
Number of Securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights | Weighted-Average exercise price of outstanding options, warrants and rights |
Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities
reflected in column (a))
|
|||||||||||||||
Equity compensation plans approved by stockholders (1)
|
449,761 | $ | 36.80 | 504,931 | |||||||||||||
Equity compensation plans not approved by stockholders | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||
Total | 449,761 | $ | 36.80 | 504,931 |
Month |
Total Number
of Shares
Purchased
|
Average Price
Paid Per
Share
|
Total Number of Shares
Purchased as Part of
Publicly Announced
Programs
|
Maximum Number
of Shares that May
Yet Be Purchased
Under the Programs
|
|||||||||||||||||||
October 1, 2020 - October 31, 2020 | 279,500 | $ | 31.02 | 279,500 | 7,315,477 | ||||||||||||||||||
November 1, 2020 - November 30, 2020 | 1,178,841 | 37.35 | 1,178,841 | 6,136,636 | |||||||||||||||||||
December 1, 2020 - December 31, 2020 | 1,488,166 | 42.69 | 1,488,166 | 4,648,470 | |||||||||||||||||||
Total | 2,946,507 | 39.45 | 2,946,507 |
December 31, 2015 through December 31, 2020 Cumulative Total Return | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | $ | 100 | $ | 144 | $ | 150 | $ | 120 | $ | 141 | $ | 146 | |||||||||||||||||||||||
Dow Jones Total Market Index | 100 | 113 | 136 | 129 | 169 | 204 | |||||||||||||||||||||||||||||
Nasdaq Bank Index | 100 | 138 | 146 | 122 | 152 | 140 | |||||||||||||||||||||||||||||
KBW Bank Index | 100 | 129 | 152 | 125 | 171 | 153 |
(Dollars in thousands, except per share and branch data) |
2020(1)
|
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
At December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,333,914 | $ | 12,256,302 | $ | 7,248,870 | $ | 6,999,540 | $ | 6,765,270 | |||||||||||||||||||
Net loans and leases(2)(7)
|
8,993,476 | 8,508,336 | 4,889,237 | 4,807,373 | 4,499,157 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities(3)
|
2,640,798 | 2,078,515 | 1,355,029 | 998,685 | 958,266 | ||||||||||||||||||||||||
Other investments(4)
|
23,003 | 91,350 | 57,662 | 52,863 | 48,887 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 11,856,664 | 9,586,857 | 5,640,431 | 5,247,604 | 4,738,438 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings(5)
|
27,013 | 323,672 | 534,389 | 772,624 | 1,048,386 | ||||||||||||||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | 67,011 | 67,011 | 67,011 | 67,011 | ||||||||||||||||||||||||
Senior debt | 246,617 | 98,605 | 98,388 | 98,171 | 152,050 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | (2,246) | (815) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity of WSFS | 1,791,726 | 1,850,306 | 820,920 | 724,345 | 687,336 | ||||||||||||||||||||||||
Number of banking offices | 89 | 93 | 58 | 58 | 60 | ||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 514,405 | $ | 521,092 | $ | 292,973 | $ | 254,726 | $ | 216,578 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 48,450 | 76,144 | 46,499 | 33,455 | 22,833 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 465,955 | 444,948 | 246,474 | 221,271 | 193,745 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 201,025 | 188,109 | 162,541 | 124,644 | 105,061 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 368,844 | 413,127 | 225,047 | 226,461 | 188,666 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 153,180 | 25,560 | 13,170 | 10,964 | 12,986 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 31,636 | 46,452 | 36,055 | 58,246 | 33,074 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 113,320 | $ | 147,918 | $ | 134,743 | $ | 50,244 | $ | 64,080 | |||||||||||||||||||
Less: Net loss attributed to noncontrolling interest | (1,454) | (891) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | $ | 50,244 | $ | 64,080 | |||||||||||||||||||
Earnings per share allocable to common stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.27 | $ | 3.02 | $ | 4.27 | $ | 1.60 | $ | 2.12 | |||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.27 | $ | 3.00 | $ | 4.19 | $ | 1.56 | $ | 2.06 | |||||||||||||||||||
Interest rate spread | 3.77 | % | 4.15 | % | 3.87 | % | 3.81 | % | 3.79 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.96 | 4.44 | 4.09 | 3.95 | 3.88 | ||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 55.21 | 65.13 | 54.84 | 64.91 | 62.52 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income as a percentage of total revenue(6)
|
30.09 | 29.66 | 39.61 | 35.72 | 34.81 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.87 | 1.30 | 1.92 | 0.74 | 1.06 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average equity | 6.25 | 8.91 | 17.63 | 6.92 | 10.03 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity(8)
|
9.68 | 13.48 | 23.72 | 9.73 | 12.84 | ||||||||||||||||||||||||
Average equity to average assets | 13.96 | 14.56 | 10.90 | 10.64 | 10.57 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets(8)
|
8.96 | 10.97 | 8.99 | 7.87 | 7.55 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to total assets | 0.42 | 0.32 | 0.66 | 0.84 | 0.60 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of allowance for credit losses to total gross loans and leases | 2.51 | 0.56 | 0.81 | 0.84 | 0.89 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of allowance for credit losses to nonaccruing loans | 546 | 208 | 132 | 111 | 174 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of charge-offs to average gross loans and leases | 0.09 | 0.22 | 0.29 | 0.22 | 0.25 |
(Dollars in thousands, except ratio data) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
At December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
Period End Tangible Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Period end assets | $ | 14,333,914 | $ | 12,256,302 | $ | 7,248,870 | $ | 6,999,540 | $ | 6,765,270 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | 557,386 | 568,745 | 186,023 | 188,444 | 191,247 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 13,776,528 | $ | 11,687,557 | $ | 7,062,847 | $ | 6,811,096 | $ | 6,574,023 | |||||||||||||||||||
Period End Tangible Common Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Period end Stockholder’s equity of WSFS | $ | 1,791,726 | $ | 1,850,306 | $ | 820,920 | $ | 724,345 | $ | 687,336 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | 557,386 | 568,745 | 186,023 | 188,444 | 191,247 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,234,340 | $ | 1,281,561 | $ | 634,897 | $ | 535,901 | $ | 496,089 | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 8.96 | % | 10.97 | % | 8.99 | % | 7.87 | % | 7.55 | % | |||||||||||||||||||
Period End Tangible Income | |||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | $ | 50,244 | $ | 64,080 | |||||||||||||||||||
Tax effected amortization of intangible assets | 8,481 | 7,373 | 2,164 | 1,915 | 1,587 | ||||||||||||||||||||||||
Net tangible income | $ | 123,255 | $ | 156,182 | $ | 136,907 | $ | 52,159 | $ | 65,667 | |||||||||||||||||||
Average Tangible Common Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Average stockholder’s equity | $ | 1,836,115 | $ | 1,670,869 | $ | 764,489 | $ | 725,763 | $ | 638,624 | |||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and intangible assets | 563,126 | 512,187 | 187,297 | 189,784 | 127,168 | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 1,272,989 | $ | 1,158,682 | $ | 577,192 | $ | 535,979 | $ | 511,456 | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 9.68 | % | 13.48 | % | 23.72 | % | 9.73 | % | 12.84 | % |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | As Reported |
Proforma(1)
|
CECL Impact | |||||||||||||||||
Total Capital (to Risk-Weighted Assets) | ||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 13.76 | % | 13.83 | % | (0.07) | % | ||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 13.76 | % | 13.82 | % | (0.06) | % | ||||||||||||||
Tier 1 Capital (to Risk-Weighted Assets) | ||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 12.50 | % | 12.58 | % | (0.08) | % | ||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 12.50 | % | 12.57 | % | (0.07) | % | ||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital (to Risk-Weighted Assets) | ||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 12.50 | % | 12.58 | % | (0.08) | % | ||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 11.87 | % | 11.94 | % | (0.07) | % | ||||||||||||||
Tier 1 Leverage Capital | ||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 9.74 | % | 9.79 | % | (0.05) | % | ||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 9.76 | % | 9.81 | % | (0.05) | % |
At December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
2020(1)
|
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccruing loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 13,816 | $ | 11,031 | $ | 14,056 | $ | 19,057 | $ | 2,015 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 5,360 | 4,060 | 4,406 | 3,654 | 2,078 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 17,175 | 1,626 | 3,951 | 5,870 | 9,821 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | 2,781 | 1,804 | — | ||||||||||||||||||||||||
Residential | 3,247 | 4,490 | 2,854 | 4,124 | 4,967 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer | 2,310 | 1,715 | 2,006 | 1,927 | 3,995 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccruing loans | 41,908 | 22,922 | 30,054 | 36,436 | 22,876 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned (OREO) | 3,061 | 2,605 | 2,668 | 2,503 | 3,591 | ||||||||||||||||||||||||
Restructured loans (2)(7)
|
15,539 | 14,281 | 14,953 | 20,061 | 14,336 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets (NPAs) | $ | 60,508 | $ | 39,808 | $ | 47,675 | $ | 59,000 | $ | 40,803 | |||||||||||||||||||
Past due loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 5,634 | $ | 2,968 | $ | 71 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Residential | 25 | 437 | 660 | 356 | 153 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer (3)
|
11,035 | 12,745 | 104 | 105 | 285 | ||||||||||||||||||||||||
Total past due loans | $ | 16,694 | $ | 16,150 | $ | 835 | $ | 461 | $ | 438 | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for credit losses to total gross loans and leases(4)
|
2.51 | % | 0.56 | % | 0.81 | % | 0.84 | % | 0.89 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of nonaccruing loans to total gross loans and leases (5)
|
0.46 | 0.27 | 0.62 | 0.76 | 0.51 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to total assets | 0.42 | 0.32 | 0.66 | 0.84 | 0.60 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of allowance for credit losses to nonaccruing loans | 546 | 208 | 132 | 111 | 174 | ||||||||||||||||||||||||
Ratio of allowance for credit losses to total nonperforming assets(6)
|
378 | 120 | 83 | 69 | 97 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 39,808 | $ | 47,675 | ||||||||||||||||
Additions | 45,929 | 57,427 | ||||||||||||||||||
Collections | (16,192) | (37,554) | ||||||||||||||||||
Transfers to accrual | (134) | (7,786) | ||||||||||||||||||
Charge-offs | (8,903) | (19,954) | ||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 60,508 | $ | 39,808 |
December 31, 2020 | September 30, 2020 | June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Loan Balances | % of Portfolio | Loan Balances | % of Portfolio | Loan Balances | % of Portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(1)
|
$ | 49,038 | 2 | % | $ | 139,856 | 7 | % | $ | 675,724 | 30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | — | — | % | 10,643 | 1 | % | 380,432 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 16,008 | 1 | % | 53,122 | 2 | % | 700,889 | 32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 8,740 | 1 | % | 1,748 | — | % | 109,861 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 13,717 | 2 | % | 34,985 | 4 | % | 86,581 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer(2)(3)
|
27,291 | 2 | % | 42,406 | 4 | % | 65,162 | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 114,794 | 1 | % | $ | 282,760 | 3 | % | $ | 2,018,649 | 24 | % |
Year Ended December 31, | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Average
Balance
|
Interest &
Dividends
|
Yield/
Rate (1)
|
Average
Balance |
Interest &
Dividends |
Yield/
Rate (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: (2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases | $ | 4,174,451 | $ | 221,595 | 5.32 | % | $ | 3,383,440 | $ | 202,660 | 6.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate loans | 2,827,875 | 125,811 | 4.45 | 2,597,508 | 147,486 | 5.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 910,263 | 53,780 | 5.91 | 934,250 | 51,882 | 5.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,144,435 | 55,304 | 4.83 | 1,062,641 | 59,243 | 5.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 106,398 | 3,904 | 3.67 | 44,620 | 1,949 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 9,163,422 | 460,394 | 5.03 | 8,022,459 | 463,220 | 5.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities (3)
|
2,052,672 | 48,377 | 2.36 | 1,715,826 | 48,954 | 2.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities (3)
|
219,603 | 4,619 | 2.47 | 142,295 | 4,015 | 3.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 369,229 | 1,015 | 0.27 | 176,494 | 4,903 | 2.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 11,804,926 | 514,405 | 4.37 | 10,057,074 | 521,092 | 5.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (177,052) | (45,288) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 119,337 | 111,723 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash in non-owned ATMs | 347,925 | 365,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance | 30,729 | 38,164 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-earning assets | 1,022,452 | 950,608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,148,317 | $ | 11,477,856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 2,304,558 | $ | 4,229 | 0.18 | % | $ | 1,903,208 | $ | 8,794 | 0.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market | 2,324,259 | 9,423 | 0.41 | 1,890,042 | 18,169 | 0.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 1,690,240 | 3,518 | 0.21 | 1,437,293 | 7,053 | 0.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer time deposits | 1,247,197 | 18,699 | 1.50 | 1,290,813 | 19,642 | 1.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing customer deposits | 7,566,254 | 35,869 | 0.47 | 6,521,356 | 53,658 | 0.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 246,644 | 3,393 | 1.38 | 266,298 | 6,417 | 2.41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 7,812,898 | 39,262 | 0.50 | 6,787,654 | 60,075 | 0.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 88,011 | 1,950 | 2.22 | 226,728 | 5,520 | 2.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | 1,751 | 2.61 | 67,011 | 2,772 | 4.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior debt | 108,420 | 4,998 | 4.61 | 98,492 | 4,717 | 4.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds (4)
|
53,828 | 489 | 0.91 | 165,506 | 3,060 | 1.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 8,130,168 | 48,450 | 0.60 | 7,345,391 | 76,144 | 1.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 2,848,243 | 2,156,046 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 335,456 | 305,838 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity of WSFS | 1,836,115 | 1,670,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | (1,665) | (288) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 13,148,317 | $ | 11,477,856 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess of interest-earning assets over interest-bearing liabilities | $ | 3,674,758 | $ | 2,711,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest and dividend income | $ | 465,955 | $ | 444,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | 3.77 | % | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.96 | % | 4.44 | % |
Year Ended December 31, | 2020 vs. 2019 | ||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Volume | Yield/Rate | Net | ||||||||||||||
Interest Income: | |||||||||||||||||
Loans: | |||||||||||||||||
Commercial loans and leases(1)
|
$ | 43,744 | $ | (24,809) | $ | 18,935 | |||||||||||
Commercial real estate loans | 12,268 | (33,943) | (21,675) | ||||||||||||||
Residential mortgage | (1,369) | 3,267 | 1,898 | ||||||||||||||
Consumer | 4,370 | (8,309) | (3,939) | ||||||||||||||
Loans held for sale | 2,312 | (357) | 1,955 | ||||||||||||||
Mortgage-backed securities | 8,657 | (9,234) | (577) | ||||||||||||||
Investment securities(2)
|
2,122 | (1,518) | 604 | ||||||||||||||
Other interest-earning assets | 2,722 | (6,610) | (3,888) | ||||||||||||||
Favorable (unfavorable) | 74,826 | (81,513) | (6,687) | ||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 1,568 | (6,133) | (4,565) | ||||||||||||||
Money market | 3,447 | (12,193) | (8,746) | ||||||||||||||
Savings | 1,062 | (4,597) | (3,535) | ||||||||||||||
Customer time deposits | (679) | (264) | (943) | ||||||||||||||
Brokered certificates of deposits | (446) | (2,578) | (3,024) | ||||||||||||||
FHLB advances | (3,128) | (442) | (3,570) | ||||||||||||||
Trust preferred borrowings | — | (1,021) | (1,021) | ||||||||||||||
Senior debt | 463 | (182) | 281 | ||||||||||||||
Other borrowed funds | (1,467) | (1,104) | (2,571) | ||||||||||||||
(Favorable) unfavorable | 820 | (28,514) | (27,694) | ||||||||||||||
Net change, as reported | $ | 74,006 | $ | (52,999) | $ | 21,007 |
(Dollars in thousands) |
Less than
One Year
|
One to Five
Years
|
Over Five
Years |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest-rate sensitive assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans and leases (2)
|
$ | 3,567,992 | $ | 1,189,252 | $ | 313,700 | $ | 5,070,944 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate loans (2)
|
1,199,883 | 729,132 | 172,389 | 2,101,404 | ||||||||||||||||||||||||||||
Residential loans (1) (2)
|
289,303 | 402,416 | 118,915 | 810,634 | ||||||||||||||||||||||||||||
Consumer (2)
|
519,059 | 323,756 | 319,580 | 1,162,395 | ||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale (2)
|
225,182 | 1,263 | 2,080 | 228,525 | ||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, available-for-sale | 1,711,746 | 1,208,558 | 681,910 | 3,602,214 | ||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities, held-to-maturity | 19,366 | 84,146 | 8,235 | 111,747 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-rate sensitive assets: | $ | 7,532,531 | $ | 3,938,523 | $ | 1,616,809 | $ | 13,087,863 | ||||||||||||||||||||||||
Interest-rate sensitive liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 1,317,870 | $ | — | $ | — | $ | 1,317,870 | ||||||||||||||||||||||||
Savings | 1,030,818 | — | — | 1,030,818 | ||||||||||||||||||||||||||||
Money market | 2,098,534 | — | — | 2,098,534 | ||||||||||||||||||||||||||||
Customer time deposits | 817,282 | 339,368 | 1,352 | 1,158,002 | ||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 6,623 | — | — | 6,623 | ||||||||||||||||||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | — | — | 67,011 | ||||||||||||||||||||||||||||
Senior debt | 98,823 | 147,794 | — | 246,617 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 222,214 | 14,950 | 1,512 | 238,676 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-rate sensitive liabilities: | $ | 5,659,175 | $ | 502,112 | $ | 2,864 | $ | 6,164,151 | ||||||||||||||||||||||||
Off-balance sheet instruments: | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||
Excess (deficiency) of interest-rate sensitive assets over interest-rate liabilities (interest-rate sensitive gap) | $ | 1,873,356 | $ | 3,436,411 | $ | 1,613,945 | $ | 6,923,712 | ||||||||||||||||||||||||
One-year interest-rate sensitive assets/interest-rate sensitive liabilities | 133.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
One-year interest-rate sensitive gap as a percent of total assets | 13.07 | % |
(Dollars in thousands) | Total | 2021 | 2022-2023 | 2024-2025 |
2026 and
Beyond |
||||||||||||||||||||||||
Commitments to extend credit (1)
|
$ | 2,351,630 | $ | 2,351,630 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
FHLB advances | 6,623 | 6,623 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Principal payments on long term debt (2)(3)
|
250,000 | — | — | — | 250,000 | ||||||||||||||||||||||||
Interest payments on long term debt (4)
|
66,000 | 8,625 | 17,250 | 17,250 | 22,875 | ||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 263,140 | 17,013 | 34,069 | 31,839 | 180,219 | ||||||||||||||||||||||||
Data processing obligations | 29,918 | 9,262 | 15,792 | 4,864 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,967,311 | $ | 2,393,153 | $ | 67,111 | $ | 53,953 | $ | 453,094 |
Change in Interest Rate (Basis Points) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||
% Change in Net Interest Margin (1)
|
Economic Value
of Equity (2)
|
% Change in Net Interest
Margin (1)
|
Economic Value of
Equity (2)
|
||||||||||||||||||||
300 | 19.7% | 19.10% | 5.8% | 18.97% | |||||||||||||||||||
200 | 13.1% | 18.69% | 4.0% | 19.18% | |||||||||||||||||||
100 | 6.5% | 18.05% | 2.0% | 19.23% | |||||||||||||||||||
50 | 3.2% | 17.59% | 1.0% | 19.14% | |||||||||||||||||||
25 | 1.5% | 17.32% | 0.5% | 19.06% | |||||||||||||||||||
— | —% | 17.04% | —% | 18.97% | |||||||||||||||||||
(25) | (1.5)% | 16.62% | (0.5)% | 18.85% | |||||||||||||||||||
(50) | (2.1)% | 16.20% | (0.9)% | 18.72% | |||||||||||||||||||
(100) | (2.8)% | 15.16% | (2.4)% | 18.30% | |||||||||||||||||||
(200) (3)
|
NMF | NMF | NMF | NMF | |||||||||||||||||||
(300) (3)
|
NMF | NMF | NMF | NMF |
/s/ KPMG LLP | ||||||||||||||
We have served as the Company's auditor since 1994. | ||||||||||||||
Philadelphia, Pennsylvania | ||||||||||||||
March 1, 2021 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans and leases | $ | 460,394 | $ | 463,220 | $ | 260,506 | ||||||||||||||||||||
Interest on mortgage-backed securities | 48,377 | 48,954 | 26,065 | |||||||||||||||||||||||
Interest and dividends on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 1,191 | 131 | 61 | |||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 3,428 | 3,884 | 4,317 | |||||||||||||||||||||||
Other interest income | 1,015 | 4,903 | 2,024 | |||||||||||||||||||||||
514,405 | 521,092 | 292,973 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 39,262 | 60,075 | 29,068 | |||||||||||||||||||||||
Interest on Federal Home Loan Bank advances | 1,950 | 5,520 | 8,395 | |||||||||||||||||||||||
Interest on senior debt | 4,998 | 4,717 | 4,717 | |||||||||||||||||||||||
Interest on trust preferred borrowings | 1,751 | 2,772 | 2,573 | |||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds purchased | 471 | 2,971 | 1,695 | |||||||||||||||||||||||
Interest on other borrowings | 18 | 89 | 51 | |||||||||||||||||||||||
48,450 | 76,144 | 46,499 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 465,955 | 444,948 | 246,474 | |||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 153,180 | 25,560 | 13,170 | |||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 312,775 | 419,388 | 233,304 | |||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Credit/debit card and ATM income | 35,014 | 50,383 | 43,837 | |||||||||||||||||||||||
Investment management and fiduciary revenue | 48,979 | 42,450 | 39,602 | |||||||||||||||||||||||
Deposit service charges | 19,999 | 22,972 | 18,771 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities, net | 30,201 | 11,053 | 6,286 | |||||||||||||||||||||||
Loan and lease fee income | 4,518 | 3,577 | 2,492 | |||||||||||||||||||||||
Security gains, net | 9,076 | 333 | 21 | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on equity investments, net | 761 | 26,175 | 20,745 | |||||||||||||||||||||||
Realized gain on sale of equity investment, net | 22,052 | — | 3,757 | |||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 1,280 | 1,247 | 175 | |||||||||||||||||||||||
Other income | 29,145 | 29,919 | 26,855 | |||||||||||||||||||||||
201,025 | 188,109 | 162,541 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries, benefits and other compensation | 194,317 | 182,564 | 122,983 | |||||||||||||||||||||||
Occupancy expense | 32,105 | 33,068 | 19,783 | |||||||||||||||||||||||
Equipment expense | 23,793 | 20,879 | 12,609 | |||||||||||||||||||||||
Professional fees | 18,757 | 11,167 | 8,733 | |||||||||||||||||||||||
Data processing and operations expenses | 12,600 | 13,373 | 7,757 | |||||||||||||||||||||||
Marketing expense | 5,677 | 6,714 | 4,586 | |||||||||||||||||||||||
FDIC expenses | 2,148 | 1,483 | 2,117 | |||||||||||||||||||||||
Loan workout and other credit costs | 6,899 | 3,616 | 1,470 | |||||||||||||||||||||||
Corporate development expense | 4,328 | 55,697 | 6,456 | |||||||||||||||||||||||
Restructuring expense | 510 | 16,133 | — | |||||||||||||||||||||||
Recovery of legal settlement | — | — | (7,938) | |||||||||||||||||||||||
Recovery of fraud loss | — | (463) | (1,675) | |||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | 2,280 | — | — | |||||||||||||||||||||||
Other operating expense | 65,430 | 68,896 | 48,166 | |||||||||||||||||||||||
368,844 | 413,127 | 225,047 | ||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 144,956 | 194,370 | 170,798 | |||||||||||||||||||||||
Income tax provision | 31,636 | 46,452 | 36,055 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 113,320 | $ | 147,918 | $ | 134,743 | ||||||||||||||||||||
Less: Net loss attributable to noncontrolling interest | (1,454) | (891) | — | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | ||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.27 | $ | 3.02 | $ | 4.27 | ||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.27 | $ | 3.00 | $ | 4.19 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Net income | $ | 113,320 | $ | 147,918 | $ | 134,743 | ||||||||||||||
Less: Net loss attributable to noncontrolling interest | (1,454) | (891) | — | |||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | ||||||||||||||||||||
Net change in unrealized gains (losses) on investment securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) arising during the period, net of tax expense (benefit) of $12,585, $13,179, and $(2,223), respectively
|
39,853 | 41,733 | (6,695) | |||||||||||||||||
Less: reclassification adjustment for net gains on sales realized in net income, net of tax expense of $2,178, $80, and $5, respectively
|
(6,898) | (253) | (16) | |||||||||||||||||
32,955 | 41,480 | (6,711) | ||||||||||||||||||
Net change in securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||
Amortization of unrealized gain on securities reclassified to held-to-maturity, net of tax expense of $60, $98, and $136, respectively
|
(192) | (311) | (444) | |||||||||||||||||
Net change in unfunded pension liability | ||||||||||||||||||||
Change in unfunded pension liability related to unrealized loss, prior service cost and transition obligation, net of tax benefit of $585, $1,439, and $10, respectively
|
(1,683) | (4,151) | (31) | |||||||||||||||||
Pension settlement, net of tax expense of $67, $— and $—, respectively
|
212 | — | — | |||||||||||||||||
(1,471) | (4,151) | (31) | ||||||||||||||||||
Net change in cash flow hedge | ||||||||||||||||||||
Net unrealized gain (loss) arising during the period, net of tax expense (benefit) of $493, $593, and $(29), respectively
|
1,560 | 1,877 | (56) | |||||||||||||||||
Amortization of unrealized gain on terminated cash flow hedges, net of tax benefit
of $106, $— and $—, respectively
|
(337) | — | — | |||||||||||||||||
1,223 | 1,877 | (56) | ||||||||||||||||||
Net change in equity method investments | ||||||||||||||||||||
Net change in other comprehensive loss of equity method investments, net of tax
benefit of $3, $—, and $—, respectively
|
(9) | — | — | |||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 32,506 | 38,895 | (7,242) | |||||||||||||||||
Total comprehensive income | $ | 147,280 | $ | 187,704 | $ | 127,501 |
December 31, | ||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share and share data) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 1,244,705 | $ | 164,021 | ||||||||||
Cash in non-owned ATMs | 402,339 | 407,524 | ||||||||||||
Interest-bearing deposits in other banks including collateral (restricted cash) of $7,390 at December 31, 2020 and $0 at December 31, 2019
|
7,691 | 207 | ||||||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash | 1,654,735 | 571,752 | ||||||||||||
Investment securities, available for sale (amortized cost of $2,450,265 at December 31, 2020 and $1,909,483 at December 31, 2019)
|
2,529,057 | 1,944,914 | ||||||||||||
Investment securities, held to maturity, net of allowance for credit losses of $6 at December 31, 2020 (fair value $116,421 at December 31, 2020 and $136,625 at December 31, 2019)
|
111,741 | 133,601 | ||||||||||||
Other investments | 9,541 | 70,046 | ||||||||||||
Loans held for sale at fair value | 197,541 | 83,872 | ||||||||||||
Loans and leases, net of allowance of $228,804 at December 31, 2020 and $47,576 at December 31, 2019
|
8,795,935 | 8,424,464 | ||||||||||||
Bank-owned life insurance | 32,051 | 30,294 | ||||||||||||
Stock in Federal Home Loan Bank of Pittsburgh, at cost | 5,771 | 21,097 | ||||||||||||
Other real estate owned | 3,061 | 2,605 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 44,335 | 38,094 | ||||||||||||
Premises and equipment | 96,556 | 104,465 | ||||||||||||
Goodwill | 472,828 | 472,828 | ||||||||||||
Intangible assets | 84,558 | 95,917 | ||||||||||||
Other assets | 296,204 | 262,353 | ||||||||||||
Total assets | $ | 14,333,914 | $ | 12,256,302 | ||||||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Deposits: | ||||||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 3,415,021 | $ | 2,189,573 | ||||||||||
Interest-bearing demand | 8,441,643 | 7,397,284 | ||||||||||||
Total deposits | 11,856,664 | 9,586,857 | ||||||||||||
Federal funds purchased | — | 195,000 | ||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 6,623 | 112,675 | ||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | 67,011 | ||||||||||||
Senior debt | 246,617 | 98,605 | ||||||||||||
Other borrowed funds | 20,390 | 15,997 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 1,450 | 3,103 | ||||||||||||
Other liabilities | 345,679 | 327,563 | ||||||||||||
Total liabilities | 12,544,434 | 10,406,811 | ||||||||||||
Stockholders’ Equity: | ||||||||||||||
Common stock 0.01 par value, shares authorized of 90,000,000; shares issued of 57,575,783 at December 31, 2020 and 57,435,658 at December 31, 2019
|
576 | 575 | ||||||||||||
Capital in excess of par value | 1,053,022 | 1,049,064 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 56,007 | 23,501 | ||||||||||||
Retained earnings | 977,414 | 917,377 | ||||||||||||
Treasury stock at cost, 9,819,627 shares at December 31, 2020 and 5,868,772 shares at December 31, 2019
|
(295,293) | (140,211) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity of WSFS | 1,791,726 | 1,850,306 | ||||||||||||
Noncontrolling interest | (2,246) | (815) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity | 1,789,480 | 1,849,491 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 14,333,914 | $ | 12,256,302 |
(Dollars in thousands, except per share and share amounts) | Shares |
Common
Stock |
Capital in
Excess of Par Value |
Accumulated
Other Comprehensive (Loss) Income |
Retained
Earnings |
Treasury
Stock |
Total
Stockholders’ Equity of WSFS |
Non-controlling Interest | Total Stockholders' Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | 56,279,527 | $ | 563 | $ | 336,271 | $ | (8,152) | $ | 669,557 | $ | (273,894) | $ | 724,345 | $ | — | $ | 724,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 134,743 | — | 134,743 | — | 134,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | (7,262) | — | — | (7,262) | — | (7,262) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend, $0.42 per share
|
— | — | — | — | (13,249) | — | (13,249) | — | (13,249) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification due to the adoption of ASU No. 2016-01 | — | — | — | 20 | (20) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock including proceeds from exercise of common stock
options |
647,451 | 6 | 11,247 | — | — | — | 11,253 | — | 11,253 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | 2,292 | — | — | — | 2,292 | — | 2,292 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock, 691,742 shares
|
— | — | — | — | — | (31,202) | (31,202) | — | (31,202) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | 56,926,978 | $ | 569 | $ | 349,810 | $ | (15,394) | $ | 791,031 | $ | (305,096) | $ | 820,920 | $ | — | $ | 820,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | — | 148,809 | — | 148,809 | (891) | 147,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | 38,895 | — | — | 38,895 | — | 38,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend, $0.47 per share
|
— | — | — | — | (22,463) | — | (22,463) | — | (22,463) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock including proceeds from exercise of common stock options | 508,680 | 6 | 7,749 | — | — | — | 7,755 | — | 7,755 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Re-issuance of treasury stock in connection with BNCL merger and related items | — | — | 687,897 | — | — | 262,071 | 949,968 | 76 | 950,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | 3,608 | — | — | — | 3,608 | — | 3,608 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock (1)
|
— | — | — | — | — | (97,186) | (97,186) | — | (97,186) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | 57,435,658 | $ | 575 | $ | 1,049,064 | $ | 23,501 | $ | 917,377 | $ | (140,211) | $ | 1,850,306 | $ | (815) | $ | 1,849,491 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative change in
accounting principle (Note 2) |
— | — | — | — | (30,368) | — | (30,368) | — | (30,368) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2020 (as adjusted for change in accounting principle) | 57,435,658 | 575 | 1,049,064 | 23,501 | 887,009 | (140,211) | 1,819,938 | (815) | 1,819,123 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | — | 114,774 | — | 114,774 | (1,454) | 113,320 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | 32,506 | — | — | 32,506 | — | 32,506 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividend, $0.48 per share
|
— | — | — | — | (24,369) | — | (24,369) | — | (24,369) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock including proceeds from exercise of common stock options | 140,125 | 1 | 2,031 | — | — | — | 2,032 | — | 2,032 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling shareholders | — | — | — | — | — | — | — | 23 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | — | — | 2,677 | — | — | — | 2,677 | — | 2,677 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock (1)
|
— | — | (750) | — | — | (155,082) | (155,832) | — | (155,832) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | 57,575,783 | $ | 576 | $ | 1,053,022 | $ | 56,007 | $ | 977,414 | $ | (295,293) | $ | 1,791,726 | $ | (2,246) | $ | 1,789,480 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 113,320 | $ | 147,918 | $ | 134,743 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 153,180 | 25,560 | 13,170 | |||||||||||||||||
Depreciation of premises and equipment, net | 14,999 | 15,852 | 8,329 | |||||||||||||||||
(Accretion) amortization of fees, premiums and discounts, net | (60,159) | (45,548) | 15,255 | |||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 10,909 | 11,113 | 2,942 | |||||||||||||||||
Amortization of right of use lease asset | 12,290 | 22,850 | — | |||||||||||||||||
Decrease in operating lease liability | (12,170) | (12,507) | — | |||||||||||||||||
Income from mortgage banking activities, net | (30,201) | (11,053) | (6,286) | |||||||||||||||||
Gain on sale of securities, net | (9,076) | (333) | (21) | |||||||||||||||||
(Gain) loss on sale of other real estate owned and valuation adjustments, net | (25) | 125 | 100 | |||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 2,677 | 3,608 | 2,292 | |||||||||||||||||
Unrealized gains on equity investments, net | (761) | (26,175) | (20,745) | |||||||||||||||||
Realized gain on sale of equity investment, net | (22,052) | — | (3,757) | |||||||||||||||||
Deferred income tax (benefit) expense | (32,848) | 7,074 | 3,378 | |||||||||||||||||
(Increase) decrease in accrued interest receivable | (6,241) | 1,406 | (2,596) | |||||||||||||||||
Increase in other assets | (18,339) | (4,676) | (6,297) | |||||||||||||||||
Origination of loans held-for-sale | (942,188) | (479,289) | (351,108) | |||||||||||||||||
Proceeds from sales of loans held-for-sale | 824,134 | 406,012 | 352,002 | |||||||||||||||||
(Decrease) increase in accrued interest payable | (1,653) | 1,203 | 863 | |||||||||||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | 24,675 | 30,922 | (2,931) | |||||||||||||||||
Increase in value of bank-owned life insurance | (1,757) | (806) | (158) | |||||||||||||||||
Increase in capitalized interest, net | (3,572) | (3,390) | (3,601) | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 15,142 | $ | 89,866 | $ | 135,574 | ||||||||||||||
Investing activities: | ||||||||||||||||||||
Purchases of investment securities held to maturity | $ | (6,307) | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
Repayments, maturities and calls of investment securities held to maturity | 27,085 | 16,170 | 9,245 | |||||||||||||||||
Sale of investment securities available-for-sale | 305,812 | 618,194 | 7,012 | |||||||||||||||||
Purchases of investment securities available-for-sale | (1,454,699) | (958,259) | (498,465) | |||||||||||||||||
Repayments of investment securities available-for-sale | 606,156 | 269,697 | 112,665 | |||||||||||||||||
Proceeds from bank-owned life insurance surrender | — | 59,710 | 96,429 | |||||||||||||||||
Net proceeds from sale of Visa Class B shares | 85,850 | — | — | |||||||||||||||||
Net cash from business combinations | — | 76,072 | — | |||||||||||||||||
Net (increase) decrease in loans and leases | (449,091) | 201,934 | (101,174) | |||||||||||||||||
Purchases of Visa Class B shares | — | — | (1,568) | |||||||||||||||||
Sale of Visa Class B shares | — | — | 6,186 | |||||||||||||||||
Purchases of FHLB stock | (145,400) | (394,428) | (169,613) | |||||||||||||||||
Redemption of FHLB stock | 160,726 | 415,771 | 181,638 | |||||||||||||||||
Sales of assets acquired through foreclosure, net | 2,014 | 3,089 | 3,037 | |||||||||||||||||
Sale of premise and equipment | 69 | 71 | 198 | |||||||||||||||||
Investment in premises and equipment, net | (7,159) | (14,198) | (5,500) | |||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by investing activities | $ | (874,944) | $ | 293,823 | $ | (359,910) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Financing activities: | ||||||||||||||||||||
Net increase in demand and saving deposits | $ | 2,501,442 | $ | 69,761 | $ | 393,827 | ||||||||||||||
(Decrease) increase in time deposits | (197,765) | (55,400) | 43,871 | |||||||||||||||||
Decrease in brokered deposits | (29,474) | (156,396) | (31,712) | |||||||||||||||||
Receipts from FHLB advances | 5,047,424 | 32,320,456 | 83,721,532 | |||||||||||||||||
Repayments of FHLB advances | (5,153,476) | (32,536,246) | (84,103,068) | |||||||||||||||||
Receipts from federal funds purchased | 8,030,475 | 32,252,775 | 21,239,675 | |||||||||||||||||
Repayments of federal funds purchased | (8,225,475) | (32,215,750) | (21,109,700) | |||||||||||||||||
Contribution from noncontrolling shareholders | 23 | — | — | |||||||||||||||||
Cash dividend | (24,369) | (22,463) | (13,249) | |||||||||||||||||
Issuance of common stock and exercise of common stock options | 2,032 | 7,755 | 11,253 | |||||||||||||||||
Issuance of senior debt, net of costs | 147,780 | — | — | |||||||||||||||||
Repurchase of common shares | (155,832) | (97,186) | (31,202) | |||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | $ | 1,942,785 | $ | (432,694) | $ | 121,227 | ||||||||||||||
Increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | 1,082,983 | $ | (49,005) | $ | (103,109) | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period | 571,752 | 620,757 | 723,866 | |||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of period | $ | 1,654,735 | $ | 571,752 | $ | 620,757 | ||||||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information: | ||||||||||||||||||||
Cash paid for interest during the period | $ | 50,103 | $ | 74,942 | $ | 45,636 | ||||||||||||||
Cash paid for income taxes, net | 72,756 | 33,843 | 33,316 | |||||||||||||||||
Non-cash information: | ||||||||||||||||||||
Loans transferred to other real estate owned | $ | 2,674 | $ | 2,541 | $ | 3,302 | ||||||||||||||
Loans transferred to portfolio from held-for-sale at fair value | 34,517 | 24,862 | 9,553 | |||||||||||||||||
Fair value of assets acquired, net of cash received | — | 5,032,156 | — | |||||||||||||||||
Fair value of liabilities assumed | — | 5,108,228 | — | |||||||||||||||||
Impact of ASC 842 Adoption: | ||||||||||||||||||||
Right of use asset | — | 121,288 | — | |||||||||||||||||
Lease liability | — | (132,346) | — | |||||||||||||||||
Impact of ASC 326 Adoption (Note 2): | ||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on held-to-maturity debt securities | (8) | — | — | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and leases | (35,855) | — | — | |||||||||||||||||
Deferred tax assets | 8,461 | — | — | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses on unfunded lending commitments | (2,966) | — | — | |||||||||||||||||
Retained earnings | 30,368 | — | — |
January 1, 2020 | ||||||||||||||||||||
As reported under ASC 326 | Pre-ASC 326 Adoption | Impact of ASC 326 Adoption | ||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Investment securities, held-to-maturity | ||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | $ | (8) | $ | — | $ | (8) | ||||||||||||||
Allowance for credit losses on held-to-maturity debt securities | $ | (8) | $ | — | $ | (8) | ||||||||||||||
Loans and leases | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(1)
|
(42,596) | (22,849) | (19,747) | |||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | (3,144) | (4,616) | 1,472 | |||||||||||||||||
Commercial mortgages | (9,114) | (7,452) | (1,662) | |||||||||||||||||
Construction | (4,572) | (3,891) | (681) | |||||||||||||||||
Residential | (8,903) | (1,381) | (7,522) | |||||||||||||||||
Consumer | (15,102) | (7,387) | (7,715) | |||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and leases | $ | (83,431) | $ | (47,576) | $ | (35,855) | ||||||||||||||
Other assets | ||||||||||||||||||||
Deferred tax assets | 18,452 | 9,991 | 8,461 | |||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Other liabilities | ||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on unfunded lending commitments | (4,513) | (1,547) | (2,966) | |||||||||||||||||
Total ASC 326 impact to retained earnings | $ | 30,368 |
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Bailment fees | $ | 14,615 | $ | 26,256 | $ | 27,767 | ||||||||||||||
Interchange fees | 17,747 | 22,975 | 14,982 | |||||||||||||||||
Other card and ATM fees | 2,652 | 1,152 | 1,088 | |||||||||||||||||
Total credit/debit card and ATM income | $ | 35,014 | $ | 50,383 | $ | 43,837 |
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Trust fees | $ | 33,288 | $ | 27,383 | $ | 23,386 | ||||||||||||||
Wealth management and advisory fees | 15,691 | 15,067 | 16,216 | |||||||||||||||||
Total investment management and fiduciary income | $ | 48,979 | $ | 42,450 | $ | 39,602 |
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Service fees | $ | 12,725 | $ | 12,420 | $ | 10,526 | ||||||||||||||
Return and overdraft fees | 6,819 | 9,911 | 7,676 | |||||||||||||||||
Other deposit service fees | 455 | 641 | 569 | |||||||||||||||||
Total deposit service charges | $ | 19,999 | $ | 22,972 | $ | 18,771 |
Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Managed service fees | $ | 15,448 | $ | 14,152 | $ | 12,113 | ||||||||||||||
Currency preparation | 3,854 | 3,195 | 3,575 | |||||||||||||||||
ATM loss protection | 2,401 | 2,551 | 2,394 | |||||||||||||||||
Miscellaneous products and services | 7,442 | 10,021 | 8,773 | |||||||||||||||||
Total other income | $ | 29,145 | $ | 29,919 | $ | 26,855 |
(Dollars and shares in thousands, except per share data) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | |||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||
Weighted average basic shares | 50,510 | 49,298 | 31,570 | ||||||||||||||
Dilutive potential common shares | 37 | 256 | 597 | ||||||||||||||
Weighted average fully diluted shares | 50,547 | 49,554 | 32,167 | ||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||
Basic | $ | 2.27 | $ | 3.02 | $ | 4.27 | |||||||||||
Diluted | $ | 2.27 | $ | 3.00 | $ | 4.19 | |||||||||||
Outstanding common stock equivalents having no dilutive effect | 12 | 1 | 18 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Amortized
Cost
|
Gross
Unrealized
Gain
|
Gross
Unrealized
Loss
|
Allowance for
Credit Losses |
Fair
Value
|
||||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Debt Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | 461,819 | $ | 9,949 | $ | 443 | $ | — | $ | 471,325 | |||||||||||||||||||
FNMA MBS | 1,544,105 | 55,747 | 882 | — | 1,598,970 | ||||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | 190,856 | 12,142 | 105 | — | 202,893 | ||||||||||||||||||||||||
GNMA MBS | 22,716 | 1,046 | — | — | 23,762 | ||||||||||||||||||||||||
GSE agency notes | 230,769 | 1,987 | 649 | — | 232,107 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 2,450,265 | $ | 80,871 | $ | 2,079 | $ | — | $ | 2,529,057 | ||||||||||||||||||||
Held-to-Maturity Debt Securities(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | $ | 111,246 | $ | 4,678 | $ | — | $ | 6 | $ | 115,918 | |||||||||||||||||||
Foreign bonds | 501 | 2 | — | — | 503 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 111,747 | $ | 4,680 | $ | — | $ | 6 | $ | 116,421 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Amortized
Cost
|
Gross
Unrealized
Gain
|
Gross
Unrealized
Loss
|
Fair
Value
|
||||||||||||||||||||||
Available-for-Sale Debt Securities | ||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | 336,194 | $ | 4,578 | $ | 542 | $ | 340,230 | ||||||||||||||||||
FNMA MBS | 1,219,522 | 25,717 | 2,786 | 1,242,453 | ||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | 320,896 | 8,641 | 591 | 328,946 | ||||||||||||||||||||||
GNMA MBS | 32,871 | 477 | 63 | 33,285 | ||||||||||||||||||||||
$ | 1,909,483 | $ | 39,413 | $ | 3,982 | $ | 1,944,914 | |||||||||||||||||||
Held-to-Maturity Debt Securities(1)
|
||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions | $ | 131,600 | $ | 3,023 | $ | — | $ | 134,623 | ||||||||||||||||||
Foreign bonds | 2,001 | 1 | — | 2,002 | ||||||||||||||||||||||
$ | 133,601 | $ | 3,024 | $ | — | $ | 136,625 |
|
Available-for-Sale | ||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||
December 31, 2020 (1)
|
|||||||||||
Within one year | $ | — | $ | — | |||||||
After one year but within five years | 37,852 | 39,985 | |||||||||
After five years but within ten years | 239,845 | 251,874 | |||||||||
After ten years | 2,172,568 | 2,237,198 | |||||||||
$ | 2,450,265 | $ | 2,529,057 | ||||||||
December 31, 2019 (1)
|
|||||||||||
Within one year | $ | — | $ | — | |||||||
After one year but within five years | 22,136 | 22,207 | |||||||||
After five years but within ten years | 194,197 | 194,376 | |||||||||
After ten years | 1,693,150 | 1,728,331 | |||||||||
$ | 1,909,483 | $ | 1,944,914 | ||||||||
|
Held-to-Maturity | ||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Fair Value | |||||||||
December 31, 2020 (1)
|
|||||||||||
Within one year | $ | 1,144 | $ | 1,154 | |||||||
After one year but within five years | 972 | 990 | |||||||||
After five years but within ten years | 35,967 | 37,317 | |||||||||
After ten years | 73,664 | 76,960 | |||||||||
$ | 111,747 | $ | 116,421 | ||||||||
December 31, 2019 (1)
|
|||||||||||
Within one year | $ | 2,649 | $ | 2,653 | |||||||
After one year but within five years | 4,239 | 4,270 | |||||||||
After five years but within ten years | 35,288 | 35,967 | |||||||||
After ten years | 91,425 | 93,735 | |||||||||
$ | 133,601 | $ | 136,625 |
Duration of Unrealized Loss Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Fair
Value
|
Unrealized
Loss
|
Fair
Value
|
Unrealized
Loss
|
Fair
Value
|
Unrealized
Loss
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | 183,983 | $ | 443 | $ | — | $ | — | $ | 183,983 | $ | 443 | |||||||||||||||||||||||
FNMA MBS | 289,338 | 879 | 4,355 | 3 | 293,693 | 882 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | 5,191 | 105 | — | — | 5,191 | 105 | |||||||||||||||||||||||||||||
GSE agency notes | 101,016 | 649 | — | — | 101,016 | 649 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 579,528 | $ | 2,076 | $ | 4,355 | $ | 3 | $ | 583,883 | $ | 2,079 | ||||||||||||||||||||||||
Duration of Unrealized Loss Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 12 months | 12 months or longer | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | Fair | Unrealized | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Value | Loss | Value | Loss | Value | Loss | |||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | 47,376 | $ | 481 | $ | 7,999 | $ | 61 | $ | 55,375 | $ | 542 | |||||||||||||||||||||||
FNMA MBS | 310,312 | 2,681 | 6,522 | 105 | 316,834 | 2,786 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | 35,354 | 541 | 2,836 | 50 | 38,190 | 591 | |||||||||||||||||||||||||||||
GNMA MBS | 1,847 | 4 | 5,742 | 59 | 7,589 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 394,889 | $ | 3,707 | $ | 23,099 | $ | 275 | $ | 417,988 | $ | 3,982 | ||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity debt securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political subdivisions(1)
|
$ | 523 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 523 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | State and political subdivisions | Foreign bonds | ||||||||||||
A+ rated or higher | $ | 110,959 | $ | 501 | ||||||||||
Not rated | 287 | — | ||||||||||||
Ending balance | $ | 111,246 | $ | 501 |
(Dollars in thousands) | State and political subdivisions | Foreign bonds | ||||||||||||
Allowance for credit losses: | ||||||||||||||
Beginning balance | $ | — | $ | — | ||||||||||
Impact of adoption ASC 326 | 8 | — | ||||||||||||
Provision for credit losses | (2) | — | ||||||||||||
Charge-offs, net | — | — | ||||||||||||
Ending balance | $ | 6 | $ | — |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gain | Gross Unrealized Loss | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Equity Investments | ||||||||||||||||||||||||||
Visa Class B shares(1)
|
$ | 618 | $ | 185 | $ | — | $ | 803 | ||||||||||||||||||
Other equity investments(2)
|
10,384 | — | 1,646 | 8,738 | ||||||||||||||||||||||
$ | 11,002 | $ | 185 | $ | 1,646 | $ | 9,541 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Gross Unrealized Gain | Gross Unrealized Loss | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Equity Investments | ||||||||||||||||||||||||||
Visa Class B shares(1)
|
$ | 15,716 | $ | 45,565 | $ | — | $ | 61,281 | ||||||||||||||||||
Other equity investments(2)
|
8,140 | 625 | — | 8,765 | ||||||||||||||||||||||
$ | 23,856 | $ | 46,190 | $ | — | $ | 70,046 |
December 31, | |||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | |||||||||
Commercial and industrial(1)
|
$ | 2,700,418 | $ | 2,046,798 | |||||||
Owner-occupied commercial | 1,332,727 | 1,296,466 | |||||||||
Commercial mortgages | 2,086,062 | 2,222,976 | |||||||||
Construction | 716,275 | 581,082 | |||||||||
Commercial small business leases | 248,885 | 188,630 | |||||||||
Residential(2)
|
774,455 | 1,016,500 | |||||||||
Consumer(3)
|
1,165,917 | 1,128,731 | |||||||||
9,024,739 | 8,481,183 | ||||||||||
Less: | |||||||||||
Deferred fees, net(4)
|
— | 9,143 | |||||||||
Allowance for credit losses | 228,804 | 47,576 | |||||||||
Net loans and leases | $ | 8,795,935 | $ | 8,424,464 |
(Dollars in thousands) |
Commercial and Industrial(1)
|
Owner-
occupied
Commercial
|
Commercial
Mortgages
|
Construction |
Residential(2)
|
Consumer(3)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2020
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, prior to adoption of ASC 326 | $ | 22,849 | $ | 4,616 | $ | 7,452 | $ | 3,891 | $ | 1,381 | $ | 7,387 | $ | 47,576 | |||||||||||||||||||||||||||
Impact of adopting ASC 326(4)
|
19,747 | (1,472) | 1,662 | 681 | 7,522 | 7,715 | 35,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (10,388) | (336) | (104) | — | (229) | (2,464) | (13,521) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 4,255 | 142 | 158 | 36 | 230 | 893 | 5,714 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (credit) | 114,412 | 6,665 | 21,903 | 7,582 | (2,011) | 4,629 | 153,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 150,875 | $ | 9,615 | $ | 31,071 | $ | 12,190 | $ | 6,893 | $ | 18,160 | $ | 228,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Period-end allowance allocated to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans evaluated on an individual basis | $ | 1 | $ | — | $ | 13 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 14 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans evaluated on a collective basis | 150,874 | 9,615 | 31,058 | 12,190 | 6,893 | 18,160 | 228,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 150,875 | $ | 9,615 | $ | 31,071 | $ | 12,190 | $ | 6,893 | $ | 18,160 | $ | 228,804 | |||||||||||||||||||||||||||
Period-end loan balances: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans evaluated on an individual basis
|
$ | 14,048 | $ | 6,496 | $ | 20,309 | $ | 79 | $ | 5,921 | $ | 2,371 | $ | 49,224 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans evaluated on a collective basis | 2,935,255 | 1,326,231 | 2,065,753 | 716,196 | 758,472 | 1,163,546 | 8,965,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 2,949,303 | $ | 1,332,727 | $ | 2,086,062 | $ | 716,275 | $ | 764,393 | $ | 1,165,917 | $ | 9,014,677 |
(Dollars in thousands) |
Commercial and Industrial(1)
|
Owner-
occupied
Commercial
|
Commercial
Mortgages
|
Construction |
Residential(2)
|
Consumer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14,211 | $ | 5,057 | $ | 6,806 | $ | 3,712 | $ | 1,428 | $ | 8,325 | $ | 39,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (17,258) | (354) | (159) | (42) | (322) | (4,138) | (22,273) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 1,621 | 200 | 1,546 | 4 | (84) | 1,463 | 4,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (credit) | 23,977 | (472) | (830) | 207 | 126 | 1,465 | 24,473 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (credit) for acquired loans | 298 | 185 | 89 | 10 | 233 | 272 | 1,087 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 22,849 | $ | 4,616 | $ | 7,452 | $ | 3,891 | $ | 1,381 | $ | 7,387 | $ | 47,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end allowance allocated to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 1,179 | $ | 23 | $ | — | $ | — | $ | 463 | $ | 176 | $ | 1,841 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 21,664 | 4,383 | 7,387 | 3,867 | 824 | 7,210 | 45,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired loans evaluated for impairment | 6 | 210 | 65 | 24 | 94 | 1 | 400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 22,849 | $ | 4,616 | $ | 7,452 | $ | 3,891 | $ | 1,381 | $ | 7,387 | $ | 47,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end loan balances: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment(3)
|
$ | 11,158 | $ | 4,060 | $ | 1,753 | $ | — | $ | 12,151 | $ | 7,467 | $ | 36,589 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,619,549 | 971,694 | 1,105,174 | 437,999 | 145,582 | 899,724 | 5,179,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired nonimpaired loans | 603,157 | 313,955 | 1,107,379 | 142,592 | 834,820 | 219,413 | 3,221,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired impaired loans | 1,564 | 6,757 | 8,670 | 491 | 7,326 | 2,127 | 26,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance(4)
|
$ | 2,235,428 | $ | 1,296,466 | $ | 2,222,976 | $ | 581,082 | $ | 999,879 | $ | 1,128,731 | $ | 8,464,562 |
(Dollars in thousands) | Commercial and Industrial |
Owner-
occupied
Commercial
|
Commercial
Mortgages
|
Construction |
Residential(2)
|
Consumer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan and lease losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 16,732 | $ | 5,422 | $ | 5,891 | $ | 2,861 | $ | 1,798 | $ | 7,895 | $ | 40,599 | |||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (12,130) | (417) | (255) | (1,475) | (91) | (2,615) | (16,983) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 1,381 | 34 | 255 | 3 | 154 | 926 | 2,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (credit) | 8,328 | (38) | 924 | 2,341 | (404) | 2,126 | 13,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (credit) for acquired loans | (100) | 56 | (9) | (18) | (29) | (7) | (107) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 14,211 | $ | 5,057 | $ | 6,806 | $ | 3,712 | $ | 1,428 | $ | 8,325 | $ | 39,539 | |||||||||||||||||||||||||||
Period-end allowance allocated to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 876 | $ | — | $ | — | $ | 444 | $ | 543 | $ | 168 | $ | 2,031 | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 13,334 | 4,965 | 6,727 | 3,254 | 847 | 8,155 | 37,282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired loans evaluated for impairment | 1 | 92 | 79 | 14 | 38 | 2 | 226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 14,211 | $ | 5,057 | $ | 6,806 | $ | 3,712 | $ | 1,428 | $ | 8,325 | $ | 39,539 | |||||||||||||||||||||||||||
Period-end loan balances: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment(3)
|
$ | 14,837 | $ | 4,406 | $ | 4,083 | $ | 2,781 | $ | 11,017 | $ | 7,883 | $ | 45,007 | |||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,366,151 | 938,934 | 1,005,504 | 310,511 | 132,064 | 651,160 | 4,404,324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired nonimpaired loans | 89,970 | 112,386 | 145,648 | 2,525 | 57,708 | 21,745 | 429,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired impaired loans | 1,531 | 4,248 | 7,504 | 749 | 761 | 151 | 14,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance(4)
|
$ | 1,472,489 | $ | 1,059,974 | $ | 1,162,739 | $ | 316,566 | $ | 201,550 | $ | 680,939 | $ | 4,894,257 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
30–89 Days
Past Due and Still Accruing |
Greater Than
90 Days
Past Due and
Still Accruing
|
Total Past
Due
And Still
Accruing
|
Accruing
Current
Balances
|
Nonaccrual
Loans(1)
|
Total
Loans
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(2)
|
$ | 7,313 | $ | 3,652 | $ | 10,965 | $ | 2,924,522 | $ | 13,816 | $ | 2,949,303 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 3,120 | 892 | 4,012 | 1,323,355 | 5,360 | 1,332,727 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 5,944 | 1,090 | 7,034 | 2,061,853 | 17,175 | 2,086,062 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 371 | — | 371 | 715,904 | — | 716,275 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential(3)
|
3,049 | 25 | 3,074 | 758,072 | 3,247 | 764,393 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer(4)
|
8,355 | 11,035 | 19,390 | 1,144,217 | 2,310 | 1,165,917 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total(4)
|
$ | 28,152 | $ | 16,694 | $ | 44,846 | $ | 8,927,923 | $ | 41,908 | $ | 9,014,677 | |||||||||||||||||||||||
% of Total Loans | 0.31 | % | 0.19 | % | 0.50 | % | 99.04 | % | 0.46 | % | 100.00 | % |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
30–89 Days
Past Due and Still Accruing |
Greater Than
90 Days
Past Due and
Still Accruing
|
Total Past
Due
And Still
Accruing
|
Accruing
Current
Balances
|
Acquired
Impaired
Loans
|
Nonaccrual
Loans
|
Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(1)
|
$ | 6,289 | $ | 2,038 | $ | 8,327 | $ | 2,214,506 | $ | 1,564 | $ | 11,031 | $ | 2,235,428 | |||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 1,498 | 831 | 2,329 | 1,283,320 | 6,757 | 4,060 | 1,296,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 4,999 | 99 | 5,098 | 2,207,582 | 8,670 | 1,626 | 2,222,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | 580,591 | 491 | — | 581,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential(2)
|
6,733 | 437 | 7,170 | 980,893 | 7,326 | 4,490 | 999,879 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer(3)
|
13,164 | 12,745 | 25,909 | 1,098,980 | 2,127 | 1,715 | 1,128,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(4)
|
$ | 32,683 | $ | 16,150 | $ | 48,833 | $ | 8,365,872 | $ | 26,935 | $ | 22,922 | $ | 8,464,562 | |||||||||||||||||||||||||||
% of Total Loans | 0.39 | % | 0.19 | % | 0.58 | % | 98.83 | % | 0.32 | % | 0.27 | % | 100.00 | % |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Property | Equipment and other | ||||||||||||||||||
Commercial and industrial(1)
|
$ | 10,646 | $ | 3,170 | ||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 5,360 | — | ||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 17,175 | — | ||||||||||||||||||
Construction | — | — | ||||||||||||||||||
Residential(2)
|
3,247 | — | ||||||||||||||||||
Consumer(3)
|
2,294 | 16 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 38,722 | $ | 3,186 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Ending
Loan
Balances
|
Loans
with No
Related
Reserve (1)
|
Loans with
Related
Reserve (2)
|
Related
Reserve
|
Contractual
Principal
Balances (2)
|
Average
Loan
Balances
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 11,900 | $ | 9,979 | $ | 1,921 | $ | 1,185 | $ | 14,653 | $ | 17,033 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 5,596 | 3,919 | 1,677 | 233 | 6,083 | 7,869 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 4,888 | 1,753 | 3,135 | 65 | 5,215 | 4,607 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 435 | — | 435 | 24 | 488 | 1,686 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 14,119 | 8,858 | 5,261 | 557 | 16,721 | 12,031 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,584 | 5,876 | 1,708 | 178 | 8,444 | 7,729 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 44,522 | $ | 30,385 | $ | 14,137 | $ | 2,242 | $ | 51,604 | $ | 50,955 |
Term Loans Amortized Cost Basis by Origination Year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 |
Prior
|
Revolving loans amortized cost basis | Revolving loans converted to term | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial(1):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass(2)
|
$ | 1,250,528 | $ | 448,704 | $ | 296,594 | $ | 157,359 | $ | 97,036 | $ | 125,361 | $ | 6,182 | $ | 136,110 | $ | 2,517,874 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | 3,040 | 26,470 | 28,636 | 8,482 | 2,577 | 16,993 | — | 34,403 | 120,601 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | 82,868 | 60,227 | 57,880 | 50,446 | 15,151 | 35,150 | 63 | 9,043 | 310,828 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,336,436 | $ | 535,401 | $ | 383,110 | $ | 216,287 | $ | 114,764 | $ | 177,504 | $ | 6,245 | $ | 179,556 | $ | 2,949,303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 220,165 | $ | 225,766 | $ | 90,515 | $ | 135,903 | $ | 123,897 | $ | 271,086 | $ | — | $ | 123,194 | $ | 1,190,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | 1,525 | 5,885 | 1,838 | 17,578 | 4,125 | 1,997 | — | 14,467 | 47,415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | 3,703 | 13,426 | 15,272 | 19,883 | 11,581 | 19,331 | — | 11,590 | 94,786 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 225,393 | $ | 245,077 | $ | 107,625 | $ | 173,364 | $ | 139,603 | $ | 292,414 | $ | — | $ | 149,251 | $ | 1,332,727 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 379,592 | $ | 283,004 | $ | 240,924 | $ | 257,809 | $ | 254,780 | $ | 375,473 | $ | — | $ | 148,210 | $ | 1,939,792 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | 8,324 | 1,774 | 21,762 | 21,269 | 1,274 | 6,507 | — | 1,870 | 62,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | 26,343 | 25,402 | 2,253 | 1,950 | 3,242 | 24,300 | — | — | 83,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 414,259 | $ | 310,180 | $ | 264,939 | $ | 281,028 | $ | 259,296 | $ | 406,280 | $ | — | $ | 150,080 | $ | 2,086,062 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 189,257 | $ | 214,956 | $ | 208,981 | $ | 11,414 | $ | 7,414 | $ | 3,645 | $ | — | $ | 66,018 | $ | 701,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | — | — | — | 3,515 | — | — | — | — | 3,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard or Lower | — | 8,648 | — | — | — | 79 | — | 2,348 | 11,075 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 189,257 | $ | 223,604 | $ | 208,981 | $ | 14,929 | $ | 7,414 | $ | 3,724 | $ | — | $ | 68,366 | $ | 716,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential(3):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | $ | 42,475 | $ | 26,309 | $ | 71,410 | $ | 85,277 | $ | 149,643 | $ | 383,358 | $ | — | $ | — | $ | 758,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming(4)
|
113 | — | — | — | 283 | 5,525 | — | — | 5,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 42,588 | $ | 26,309 | $ | 71,410 | $ | 85,277 | $ | 149,926 | $ | 388,883 | $ | — | $ | — | $ | 764,393 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer(5):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | $ | 235,948 | $ | 134,064 | $ | 251,087 | $ | 63,713 | $ | 44,700 | $ | 53,717 | $ | 371,842 | $ | 8,287 | $ | 1,163,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming(6)
|
— | — | 636 | 232 | — | — | 1,396 | 295 | 2,559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 235,948 | $ | 134,064 | $ | 251,723 | $ | 63,945 | $ | 44,700 | $ | 53,717 | $ | 373,238 | $ | 8,582 | $ | 1,165,917 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and Industrial(1)
|
Owner-occupied
Commercial |
Commercial
Mortgages |
Construction |
Total Commercial (2)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | $ | 12,287 | $ | — | $ | 40,478 | $ | — | $ | 52,765 | ||||||||||||||||||||||||||||
Substandard: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrual | 78,809 | 32,679 | 23,017 | — | 134,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual | 9,852 | 4,037 | 1,626 | — | 15,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | 1,179 | 23 | — | — | 1,202 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Special Mention and Substandard | 102,127 | 36,739 | 65,121 | — | 203,987 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired impaired | 1,564 | 6,757 | 8,670 | 491 | 17,482 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 2,131,737 | 1,252,970 | 2,149,185 | 580,591 | 6,114,483 | 97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,235,428 | $ | 1,296,466 | $ | 2,222,976 | $ | 581,082 | $ | 6,335,952 | 100 | % |
Residential (2)
|
Consumer |
Total Retail(3)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | December 31, 2019 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming (1)
|
$ | 12,858 | $ | 7,374 | $ | 20,232 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired impaired loans | 7,326 | 2,127 | 9,453 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | 979,695 | 1,119,230 | 2,098,925 | 99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 999,879 | $ | 1,128,731 | $ | 2,128,610 | 100 | % |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Performing TDRs | $ | 15,539 | $ | 14,281 | |||||||
Nonperforming TDRs | 4,601 | 5,896 | |||||||||
Total TDRs | $ | 20,140 | $ | 20,177 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual
payment
reduction
|
Maturity
date
extension
|
Discharged
in
bankruptcy
|
Other (1)
|
Total |
Contractual
payment reduction |
Maturity
date extension |
Discharged
in bankruptcy |
Other (1)
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 1 | — | — | — | 1 | — | 1 | — | 2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 3 | — | — | — | 3 | — | — | — | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgages | — | 1 | — | — | 1 | 3 | — | — | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | — | — | 6 | 4 | 10 | 4 | — | 3 | 3 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | 12 | 7 | 19 | 5 | 3 | 8 | 5 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | 1 | 18 | 11 | 34 | 12 | 4 | 11 | 13 | 40 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||
Pre
Modification
|
Post
Modification
|
Pre
Modification
|
Post
Modification
|
||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 1 | $ | 1 | $ | 1,134 | $ | 1,134 | |||||||||||||||
Owner-occupied commercial | 1,192 | 1,192 | 1,367 | 1,367 | |||||||||||||||||||
Commercial mortgages | 93 | 93 | 1,136 | 1,136 | |||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Residential | 1,396 | 1,396 | 1,231 | 1,231 | |||||||||||||||||||
Consumer | 1,714 | 1,714 | 2,046 | 2,046 | |||||||||||||||||||
$ | 4,396 | $ | 4,396 | $ | 6,914 | $ | 6,914 |
December 31, | |||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | |||||||||
Land | $ | 20,209 | $ | 20,209 | |||||||
Buildings | 35,343 | 34,637 | |||||||||
Leasehold improvements | 63,365 | 62,523 | |||||||||
Furniture and equipment | 67,336 | 64,445 | |||||||||
186,253 | 181,814 | ||||||||||
Less: Accumulated depreciation | 89,697 | 77,349 | |||||||||
$ | 96,556 | $ | 104,465 |
Twelve months ended | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
Operating lease cost (1)
|
$ | 18,690 | $ | 19,574 | ||||||||||||||||
Sublease income | (372) | (486) | ||||||||||||||||||
Net lease cost | $ | 18,318 | $ | 19,088 |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||
Right-of-use assets | $ | 150,985 | $ | 166,221 | ||||||||||||||||
Total assets | $ | 150,985 | $ | 166,221 | ||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||
Lease liabilities | $ | 166,451 | $ | 181,814 | ||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 166,451 | $ | 181,814 | ||||||||||||||||
Lease term and discount rate | ||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term (in years) | ||||||||||||||||||||
Operating leases | 19.36 | 19.06 | ||||||||||||||||||
Weighted average discount rate | ||||||||||||||||||||
Operating leases | 4.26 | % | 4.17 | % |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | |||||||
2021 | $ | 17,013 | ||||||
2022 | 16,976 | |||||||
2023 | 17,093 | |||||||
2024 | 15,919 | |||||||
2025 | 15,920 | |||||||
After 2025 | 180,219 | |||||||
Total lease payments | 263,140 | |||||||
Less: Interest | (96,689) | |||||||
Present value of lease liabilities | $ | 166,451 | ||||||
Twelve months ended | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 18,452 | $ | 17,606 | ||||||||||
Right of use assets obtained in exchange for new operating lease liabilities (non-cash) | — | 61,693 |
Twelve months ended | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Direct financing leases: | ||||||||||||||
Interest income on lease receivable | $ | 15,805 | $ | 9,032 | ||||||||||
Interest income on deferred fees and costs | 433 | 427 | ||||||||||||
Total direct financing lease income | $ | 16,238 | $ | 9,459 |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
Lease receivables | $ | 281,601 | $ | 217,076 | ||||||||||
Unearned income | (36,669) | (28,446) | ||||||||||||
Deferred fees and costs | 3,953 | 1,962 | ||||||||||||
Net investment in direct financing leases | $ | 248,885 | $ | 190,592 |
(Dollars in thousands) | December 31, 2020 | |||||||
2021 | $ | 90,032 | ||||||
2022 | 74,821 | |||||||
2023 | 57,434 | |||||||
2024 | 38,983 | |||||||
2025 | 18,005 | |||||||
After 2025 | 2,326 | |||||||
Total lease payments | $ | 281,601 |
(Dollars in thousands)
|
WSFS
Bank
|
Wealth
Management
|
Consolidated
Company
|
||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 145,808 | $ | 20,199 | $ | 166,007 | |||||||||||||||||
Goodwill from business combinations | 309,486 | — | 309,486 | ||||||||||||||||||||
Remeasurement period adjustments | (2,665) | — | (2,665) | ||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 452,629 | 20,199 | 472,828 | ||||||||||||||||||||
Goodwill adjustments | — | — | — | ||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 452,629 | $ | 20,199 | $ | 472,828 |
(Dollars in thousands) |
Gross
Intangible
Assets
|
Accumulated
Amortization
|
Net
Intangible
Assets
|
Amortization Period | |||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Core deposits | $ | 95,711 | $ | (22,727) | $ | 72,984 | 10 years | ||||||||||||||||
Customer relationships | 15,281 | (6,600) | 8,681 |
7-15 years
|
|||||||||||||||||||
Non-compete agreements | 221 | (190) | 31 | 5 years | |||||||||||||||||||
Loan servicing rights | 5,302 | (2,440) | 2,862 |
10-25 years
|
|||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 116,515 | $ | (31,957) | $ | 84,558 | |||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Core deposits | $ | 95,711 | $ | (13,326) | $ | 82,385 | 10 years | ||||||||||||||||
Customer relationships | 17,561 | (7,416) | 10,145 |
7-15 years
|
|||||||||||||||||||
Non-compete agreements | 221 | (146) | 75 | 5 years | |||||||||||||||||||
Loan servicing rights | 4,880 | (1,568) | 3,312 |
10-25 years
|
|||||||||||||||||||
Total other intangible assets | $ | 118,373 | $ | (22,456) | $ | 95,917 |
(Dollars in thousands) |
Amortization
of Intangibles
|
||||
2021 | $ | 9,973 | |||
2022 | 11,152 | ||||
2023 | 10,955 | ||||
2024 | 10,708 | ||||
2025 | 11,019 | ||||
Thereafter | 30,751 | ||||
Total | $ | 84,558 |
December 31, | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Noninterest-bearing: | ||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 3,415,021 | $ | 2,189,573 | ||||||||||
Total noninterest-bearing | $ | 3,415,021 | $ | 2,189,573 | ||||||||||
Interest-bearing: | ||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 2,635,740 | $ | 2,129,725 | ||||||||||
Savings | 1,774,332 | 1,563,000 | ||||||||||||
Money market | 2,654,439 | 2,100,188 | ||||||||||||
Customer time deposits | 1,158,845 | 1,356,610 | ||||||||||||
Brokered deposits | 218,287 | 247,761 | ||||||||||||
Total interest-bearing | $ | 8,441,643 | $ | 7,397,284 | ||||||||||
Total deposits | $ | 11,856,664 | $ | 9,586,857 |
December 31, | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Certificates of deposit (not jumbo): | ||||||||||||||
Less than one year | $ | 468,729 | $ | 497,148 | ||||||||||
One year to two years | 116,541 | 140,943 | ||||||||||||
Two years to three years | 51,477 | 36,814 | ||||||||||||
Three years to four years | 28,105 | 39,352 | ||||||||||||
Over four years | 9,545 | 23,192 | ||||||||||||
Total certificates of deposit (not jumbo) | $ | 674,397 | $ | 737,449 | ||||||||||
Jumbo certificates of deposit (1)
|
||||||||||||||
Less than one year | $ | 349,396 | $ | 431,242 | ||||||||||
One year to two years | 66,030 | 110,851 | ||||||||||||
Two years to three years | 35,830 | 16,590 | ||||||||||||
Three years to four years | 30,682 | 31,584 | ||||||||||||
Over four years | 2,510 | 28,894 | ||||||||||||
Total jumbo certificates of deposit | $ | 484,448 | $ | 619,161 | ||||||||||
Total certificates of deposit | $ | 1,158,845 | $ | 1,356,610 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Interest-bearing demand | $ | 4,229 | $ | 8,794 | $ | 4,523 | |||||||||||
Money market | 9,423 | 18,169 | 9,854 | ||||||||||||||
Savings | 3,518 | 7,053 | 1,030 | ||||||||||||||
Time deposits | 18,699 | 19,642 | 8,591 | ||||||||||||||
Total customer interest expense | $ | 35,869 | $ | 53,658 | $ | 23,998 | |||||||||||
Brokered deposits | 3,393 | 6,417 | 5,070 | ||||||||||||||
Total interest expense on deposits | $ | 39,262 | $ | 60,075 | $ | 29,068 |
(Dollars in thousands) |
Balance at
End of
Period
|
Weighted
Average
Interest
Rate
|
Maximum
Outstanding
at Month
End During
the Period
|
Average
Amount
Outstanding
During the
Year
|
Weighted
Average
Interest
Rate
During the
Year
|
||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | — | — | % | $ | 174,725 | $ | 34,974 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||
FHLB advances | 6,623 | 2.63 | 119,971 | 88,011 | 2.22 | ||||||||||||||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | 1.97 | 67,011 | 67,011 | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||
Senior debt | 246,617 | 3.79 | 246,617 | 108,420 | 4.61 | ||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 20,390 | 0.10 | 23,673 | 18,854 | 0.10 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 195,000 | 1.62 | % | $ | 200,000 | $ | 135,720 | 2.19 | % | |||||||||||||||||||
FHLB advances | 112,675 | 2.20 | 635,830 | 226,728 | 2.43 | ||||||||||||||||||||||||
Trust preferred borrowings | 67,011 | 3.62 | 67,011 | 67,011 | 4.14 | ||||||||||||||||||||||||
Senior debt | 98,605 | 4.78 | 98,605 | 98,492 | 4.79 | ||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 15,997 | 0.10 | 55,400 | 29,786 | 0.30 |
|
Consolidated Bank
Capital
|
For Capital Adequacy
Purposes
|
To Be Well-Capitalized
Under Prompt Corrective
Action Provisions
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amount | Percent | Amount | Percent | Amount | Percent | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Capital (to risk-weighted assets) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | $ | 1,412,290 | 13.76 | % | $ | 821,012 | 8.00 | % | $ | 1,026,265 | 10.00 | % | |||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,415,780 | 13.76 | 823,355 | 8.00 | 1,029,194 | 10.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital (to risk-weighted assets) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,283,022 | 12.50 | 615,759 | 6.00 | 821,012 | 8.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,286,150 | 12.50 | 617,517 | 6.00 | 823,355 | 8.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital
(to risk-weighted assets)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,283,022 | 12.50 | 461,819 | 4.50 | 667,073 | 6.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,221,150 | 11.87 | 463,137 | 4.50 | 668,976 | 6.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage Capital | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,283,022 | 9.74 | 526,803 | 4.00 | 658,503 | 5.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,286,150 | 9.76 | 527,192 | 4.00 | 658,990 | 5.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Capital (to risk-weighted assets) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | $ | 1,414,791 | 14.01 | % | $ | 807,877 | 8.00 | % | $ | 1,009,846 | 10.00 | % | |||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,394,666 | 13.78 | 809,730 | 8.00 | 1,012,162 | 10.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Capital (to risk-weighted assets) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,365,186 | 13.52 | 605,908 | 6.00 | 807,877 | 8.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,345,061 | 13.29 | 607,297 | 6.00 | 809,730 | 8.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common Equity Tier 1 Capital
(to risk-weighted assets)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,365,186 | 13.52 | 454,431 | 4.50 | 656,400 | 6.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,280,061 | 12.65 | 455,473 | 4.50 | 657,906 | 6.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 Leverage Capital | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, FSB | 1,365,186 | 11.72 | 466,003 | 4.00 | 582,504 | 5.00 | |||||||||||||||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | 1,345,061 | 11.54 | 466,088 | 4.00 | 582,610 | 5.00 |
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Change in benefit obligation: | |||||||||||||||||
Benefit obligation at beginning of year | $ | 2,170 | $ | 1,893 | $ | 1,990 | |||||||||||
Service cost | 61 | 54 | 60 | ||||||||||||||
Interest cost | 67 | 78 | 70 | ||||||||||||||
Actuarial loss (gain) | 80 | 229 | (143) | ||||||||||||||
Benefits paid | (90) | (84) | (84) | ||||||||||||||
Benefit obligation at end of year | $ | 2,288 | $ | 2,170 | $ | 1,893 | |||||||||||
Change in plan assets: | |||||||||||||||||
Fair value of plan assets at beginning of year | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Employer contributions | 90 | 84 | 84 | ||||||||||||||
Benefits paid | (90) | (84) | (84) | ||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of year | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Unfunded status | $ | (2,288) | $ | (2,170) | $ | (1,893) | |||||||||||
Amounts recognized in accumulated other comprehensive income(1):
|
|||||||||||||||||
Net prior service credit | $ | 435 | $ | 511 | $ | 587 | |||||||||||
Net gain | 376 | 491 | 783 | ||||||||||||||
Net amount recognized | $ | 811 | $ | 1,002 | $ | 1,370 | |||||||||||
Components of net periodic benefit cost: | |||||||||||||||||
Service cost | $ | 61 | $ | 54 | $ | 60 | |||||||||||
Interest cost | 67 | 78 | 70 | ||||||||||||||
Amortization of prior service cost | (76) | (76) | (76) | ||||||||||||||
Net gain recognition | (36) | (63) | (45) | ||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 16 | $ | (7) | $ | 9 | |||||||||||
Assumption used to determine net periodic benefit cost: | |||||||||||||||||
Discount rate | 3.20 | % | 4.20 | % | 3.60 | % | |||||||||||
Assumption used to value the Accumulated Postretirement Benefit Obligation (APBO): | |||||||||||||||||
Discount rate | 2.40 | % | 3.10 | % | 4.20 | % | |||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||
During 2021 | $ | 55 | |||
During 2022 | 57 | ||||
During 2023 | 60 | ||||
During 2024 | 65 | ||||
During 2025 | 71 | ||||
During 2026 through 2030 | 425 | ||||
$ | 733 |
(Dollars in thousands) | June 30, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||||
Change in benefit obligation: | ||||||||||||||||||||
Benefit obligation at beginning of year | $ | 6,893 | $ | 6,289 | $ | 7,853 | ||||||||||||||
Interest cost | 105 | 253 | 279 | |||||||||||||||||
Settlements | (7,272) | (282) | (1,142) | |||||||||||||||||
Disbursements | — | (231) | (271) | |||||||||||||||||
Actuarial loss (gain) | 274 | 864 | (430) | |||||||||||||||||
Benefit obligation at end of period | $ | — | $ | 6,893 | $ | 6,289 | ||||||||||||||
Change in plan assets: | ||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at beginning of year | $ | 7,431 | $ | 6,533 | $ | 8,378 | ||||||||||||||
Actual return on plan assets | (159) | 1,435 | (393) | |||||||||||||||||
Settlements | (7,272) | (273) | (1,146) | |||||||||||||||||
Benefits paid | — | (231) | (271) | |||||||||||||||||
Administrative expenses | — | (33) | (35) | |||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of period | $ | — | $ | 7,431 | $ | 6,533 | ||||||||||||||
Funded status | $ | — | $ | 538 | $ | 244 | ||||||||||||||
Amounts recognized in accumulated other comprehensive income(1):
|
||||||||||||||||||||
Net (loss) gain | $ | — | $ | (279) | $ | (413) | ||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost: | ||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 17 | $ | 40 | $ | 40 | ||||||||||||||
Interest cost | 105 | 253 | 279 | |||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (196) | (471) | (596) | |||||||||||||||||
Settlements | — | 16 | (24) | |||||||||||||||||
Plan settlement loss | 1,431 | — | — | |||||||||||||||||
Net gain recognition | — | — | 413 | |||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 1,357 | $ | (162) | $ | 112 | ||||||||||||||
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Pension Benefits | Other Postretirement Benefits | Pension Benefits | Other Postretirement Benefits | ||||||||||||||||||||||
Change in benefit obligation: | ||||||||||||||||||||||||||
Benefit obligation at beginning of year | $ | 102,878 | $ | 20,263 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Acquired in business combinations | — | — | 91,568 | 19,504 | ||||||||||||||||||||||
Service cost | — | 48 | — | 76 | ||||||||||||||||||||||
Interest cost | 2,910 | 475 | 2,851 | 588 | ||||||||||||||||||||||
Plan participants' contributions | — | 35 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Amendments | — | (202) | — | — | ||||||||||||||||||||||
Actuarial gain (loss) | 11,499 | (520) | 12,020 | 1,035 | ||||||||||||||||||||||
Benefits paid | (5,004) | (797) | (3,561) | (974) | ||||||||||||||||||||||
Benefit obligation at end of year | $ | 112,283 | $ | 19,302 | $ | 102,878 | $ | 20,263 | ||||||||||||||||||
Change in plan assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at beginning of year | $ | 100,388 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Acquired in business combinations | — | — | 90,814 | — | ||||||||||||||||||||||
Actual return on Plan Assets | 15,985 | — | 13,350 | — | ||||||||||||||||||||||
Employer contribution | 340 | 762 | 293 | 940 | ||||||||||||||||||||||
Participants' contributions | — | 35 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||
Benefits paid | (5,004) | (797) | (3,561) | (974) | ||||||||||||||||||||||
Administrative expenses | (580) | — | (508) | — | ||||||||||||||||||||||
Fair value of plan assets at end of year | $ | 111,129 | $ | — | $ | 100,388 | $ | — | ||||||||||||||||||
Unfunded status | $ | (1,154) | $ | (19,302) | $ | (2,490) | $ | (20,263) | ||||||||||||||||||
Amounts recognized in accumulated other comprehensive income(1):
|
||||||||||||||||||||||||||
Net loss | $ | 6,635 | $ | 517 | $ | (4,174) | $ | (1,035) | ||||||||||||||||||
Components of net periodic benefit cost: | ||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | — | $ | 48 | $ | — | $ | 76 | ||||||||||||||||||
Interest cost | 2,910 | 475 | 2,851 | 588 | ||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (6,363) | — | (4,829) | — | ||||||||||||||||||||||
Net (gain) loss recognition | 4 | (205) | — | — | ||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | (3,449) | $ | 318 | $ | (1,978) | $ | 664 | ||||||||||||||||||
Consolidated Pension Plan | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Discount rate for net periodic benefit cost | 2.91 | % | 4.14 | % | ||||||||||
Expected return on plan assets | 6.50 | % | 6.50 | % | ||||||||||
Discount rate for disclosure obligations | 3.25 | % | 3.25 | % | ||||||||||
Beneficial Bank Other Postretirement | ||||||||||||||
Discount rate for net periodic benefit cost | 3.12 | % | 4.10 | % | ||||||||||
Discount rate for disclosure obligations | 2.31 | % | 3.19 | % | ||||||||||
FMS Other Postretirement | ||||||||||||||
Discount rate for net periodic benefit cost | 2.61 | % | 3.60 | % | ||||||||||
Discount rate for disclosure obligations | 1.49 | % | 2.60 | % | ||||||||||
Split-Dollar Plan | ||||||||||||||
Discount rate for net periodic benefit cost | 2.57 | % | 3.54 | % | ||||||||||
Discount rate for disclosure obligations | 1.45 | % | 2.55 | % |
(Dollars in thousands) | Pension Benefits | Other Postretirement Benefits | |||||||||
During 2021 | $ | 4,694 | $ | 1,099 | |||||||
During 2022 | 4,918 | 1,103 | |||||||||
During 2023 | 5,488 | 1,129 | |||||||||
During 2024 | 6,123 | 1,120 | |||||||||
During 2025 | 5,078 | 1,145 | |||||||||
During 2026 through 2030 | 28,445 | 5,516 | |||||||||
$ | 54,746 | $ | 11,112 |
Category Used for Fair Value Measurement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Percent | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual Funds: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Large cap | $ | 5,827 | $ | — | $ | — | $ | 5,827 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Mid cap | 69 | — | — | 69 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Small cap | 61 | — | — | 61 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 10,249 | — | — | 10,249 | 9.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Global Managed Volatility | 8,970 | — | — | 8,970 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Managed Volatility | 3,363 | — | — | 3,363 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed Income | 73,071 | — | — | 73,071 | 65.8 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government Agencies | 9,345 | — | — | 9,345 | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued Income | 174 | — | — | 174 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 111,129 | $ | — | $ | — | $ | 111,129 | 100.0 | % |
Category Used for Fair Value Measurement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Percent | |||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual Funds: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Large cap | $ | 4,532 | $ | — | $ | — | $ | 4,532 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Mid cap | 67 | — | — | 67 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Small cap | 63 | — | — | 63 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
International | 7,902 | — | — | 7,902 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Global Managed Volatility | 6,955 | — | — | 6,955 | 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Managed Volatility | 2,611 | — | — | 2,611 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed Income | 62,924 | — | — | 62,924 | 62.7 | |||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government Agencies | 15,166 | — | — | 15,166 | 15.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued Income | 168 | — | — | 168 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 100,388 | $ | — | $ | — | $ | 100,388 | 100.0 | % |
Year ended December 31, | |||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Current income taxes: | |||||||||||||||||
Federal taxes | $ | 57,716 | $ | 31,401 | $ | 26,164 | |||||||||||
State and local taxes | 6,768 | 7,977 | 6,513 | ||||||||||||||
Deferred income taxes: | |||||||||||||||||
Federal taxes | (32,962) | 5,987 | 3,455 | ||||||||||||||
State and local taxes | 114 | 1,087 | (77) | ||||||||||||||
Total | $ | 31,636 | $ | 46,452 | $ | 36,055 |
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | |||||||||
Deferred tax assets: | |||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 48,050 | $ | 9,991 | |||||||
Purchase accounting adjustments—loans | 18,084 | 32,333 | |||||||||
Reserves and other accruals | 17,115 | 14,663 | |||||||||
Investments | 2,045 | 2,323 | |||||||||
Derivatives | 5,009 | 182 | |||||||||
Employee benefit plans | 2,504 | 3,581 | |||||||||
Lease liabilities | 34,955 | 38,181 | |||||||||
Other (1)
|
821 | 633 | |||||||||
Total deferred tax assets | $ | 128,583 | $ | 101,887 | |||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||
Unrealized gains on available-for-sale securities | $ | (18,997) | $ | (8,651) | |||||||
Unrealized gains on equity investments | — | (10,031) | |||||||||
Accelerated depreciation | (4,233) | (1,745) | |||||||||
Other (2)
|
(1,278) | (841) | |||||||||
Right of use assets | (31,707) | (34,907) | |||||||||
Deferred loan costs | (783) | (2,843) | |||||||||
Intangibles | (22,373) | (24,625) | |||||||||
Total deferred tax liabilities | (79,371) | (83,643) | |||||||||
Net deferred tax asset | $ | 49,212 | $ | 18,244 |
Year ended December 31, | |||||||||||||||||
Year Ended December 31, | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Statutory federal income tax rate | 21.0 | % | 21.0 | % | 21.0 | % | |||||||||||
State tax, net of federal tax benefit | 3.7 | 3.5 | 3.1 | ||||||||||||||
Adjustment to net deferred tax asset for enacted changes in tax laws and rates | (1.2) | — | (0.5) | ||||||||||||||
Tax-exempt interest | (0.7) | (0.6) | (0.8) | ||||||||||||||
Bank-owned life insurance income | (0.2) | (0.1) | — | ||||||||||||||
Excess tax benefits from share-based compensation | — | (1.0) | (1.8) | ||||||||||||||
Nondeductible acquisition costs | — | 0.2 | 0.4 | ||||||||||||||
Federal tax credits, net of amortization | (0.8) | (0.2) | (0.1) | ||||||||||||||
Nondeductible compensation | — | 0.9 | — | ||||||||||||||
Other | — | 0.2 | (0.2) | ||||||||||||||
Effective tax rate | 21.8 | % | 23.9 | % | 21.1 | % |
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Expected term (in years) | 5.5 | 5.5 | 5.3 | ||||||||||||||
Volatility | 25.0 | % | 23.6 | % | 23.0 | % | |||||||||||
Weighted-average risk-free interest rate | 1.06 | % | 2.50 | % | 2.69 | % | |||||||||||
Dividend yield | 1.39 | % | 1.02 | % | 0.74 | % |
2020 | |||||||||||||||||||||||
Shares |
Weighted-
Average
Exercise
Price
|
Weighted-Average Remaining Contractual Term (Years) |
Aggregate
Intrinsic
Value (In
Thousands)
|
||||||||||||||||||||
Stock Options: | |||||||||||||||||||||||
Outstanding at beginning of year | 430,736 | $ | 34.33 | 3.16 | $ | 4,550 | |||||||||||||||||
Plus: Granted | 150,326 | 34.93 | |||||||||||||||||||||
Less: Exercised | (115,819) | 24.79 | |||||||||||||||||||||
Forfeited | (15,482) | 39.84 | |||||||||||||||||||||
Outstanding at end of year | 449,761 | 36.80 | 4.16 | 3,910 | |||||||||||||||||||
Nonvested at end of year | 242,158 | 38.66 | 2.70 | 1,507 | |||||||||||||||||||
Exercisable at end of year | 207,603 | 34.62 | 2.30 | 2,313 |
2020 | |||||||||||||||||
Shares |
Weighted-
Average
Exercise
Price
|
Weighted-
Average
Grant Date
Fair Value
|
|||||||||||||||
Stock Options: | |||||||||||||||||
Nonvested at beginning of period | 140,076 | $ | 43.91 | $ | 10.53 | ||||||||||||
Plus: Granted | 150,326 | 34.93 | 7.19 | ||||||||||||||
Less: Vested | (48,244) | 42.32 | 10.27 | ||||||||||||||
Forfeited | — | — | — | ||||||||||||||
Nonvested at end of period | 242,158 | 38.66 | 8.51 |
Units
(in whole)
|
Weighted Average
Grant-Date Fair
Value per Unit
|
||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 122,660 | $ | 44.24 | ||||||||
Plus: Granted | 154,689 | 37.52 | |||||||||
Less: Vested | (64,173) | 43.53 | |||||||||
Forfeited | (3,569) | 38.67 | |||||||||
Balance at December 31, 2020 | 209,607 | 39.66 |
(Dollars in thousands) | ||||||||
Year | Amount | |||||||
2021 | $ | 9,262 | ||||||
2022 | 9,623 | |||||||
2023 | 6,169 | |||||||
2024 | 2,757 | |||||||
2025 | 2,107 |
December 31, | |||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | |||||||||
Financial instruments with contract amounts which represent potential credit risk: | |||||||||||
Construction loan commitments | $ | 406,639 | $ | 360,981 | |||||||
Commercial mortgage loan commitments | 100,729 | 106,626 | |||||||||
Commercial loan commitments | 1,083,512 | 919,353 | |||||||||
Commercial owner-occupied commitments | 70,155 | 57,144 | |||||||||
Commercial standby letters of credit | 95,897 | 148,131 | |||||||||
Residential mortgage loan commitments | 2,842 | 5,317 | |||||||||
Consumer loan commitments | 591,856 | 506,544 | |||||||||
Total | $ | 2,351,630 | $ | 2,104,096 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Quoted Prices in Active Markets
for Identical Asset (Level 1)
|
Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) |
Total Fair
Value
|
||||||||||||||||||||||
Assets measured at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | — | $ | 471,325 | $ | — | $ | 471,325 | ||||||||||||||||||
FNMA MBS | — | 1,598,970 | — | 1,598,970 | ||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | — | 202,893 | — | 202,893 | ||||||||||||||||||||||
GNMA MBS | — | 23,762 | — | 23,762 | ||||||||||||||||||||||
GSE agency notes | — | 232,107 | — | 232,107 | ||||||||||||||||||||||
Other assets | — | 14,448 | — | 14,448 | ||||||||||||||||||||||
Total assets measured at fair value on a recurring basis | $ | — | $ | 2,543,505 | $ | — | $ | 2,543,505 | ||||||||||||||||||
Liabilities measured at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | $ | — | $ | 8,218 | $ | 24,039 | $ | 32,257 | ||||||||||||||||||
Assets measured at fair value on a nonrecurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | — | $ | — | $ | 9,541 | $ | 9,541 | ||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 3,061 | 3,061 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 197,541 | — | 197,541 | ||||||||||||||||||||||
Total assets measured at fair value on a nonrecurring basis | $ | — | $ | 197,541 | $ | 12,602 | $ | 210,143 |
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Quoted Prices in Active Markets
for Identical Asset (Level 1) |
Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) |
Total Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
Assets measured at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||||||||||||||
CMO | $ | — | $ | 340,230 | $ | — | $ | 340,230 | ||||||||||||||||||
FNMA MBS | — | 1,242,453 | — | 1,242,453 | ||||||||||||||||||||||
FHLMC MBS | — | 328,946 | — | 328,946 | ||||||||||||||||||||||
GNMA MBS | — | 33,285 | — | 33,285 | ||||||||||||||||||||||
Other assets | — | 4,884 | — | 4,884 | ||||||||||||||||||||||
Total assets measured at fair value on a recurring basis | $ | — | $ | 1,949,798 | $ | — | $ | 1,949,798 | ||||||||||||||||||
Liabilities measured at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | $ | — | $ | 3,918 | $ | — | $ | 3,918 | ||||||||||||||||||
Assets measured at fair value on a nonrecurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | — | $ | — | $ | 70,046 | $ | 70,046 | ||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 2,605 | 2,605 | ||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | — | 83,872 | — | 83,872 | ||||||||||||||||||||||
Total assets measured at fair value on a nonrecurring basis | $ | — | $ | 83,872 | $ | 72,651 | $ | 156,523 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Instrument | Fair Value | Valuation Technique(s) | Unobservable Input | Range (Weighted Average) | ||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | 9,541 | Observed market comparable transactions | Period of observed transactions |
July 2020
|
|||||||||||||||||||||
Other real estate owned | $ | 3,061 | Fair market value of collateral | Costs to sell |
5.0% - 10.0% (10.0%)
|
|||||||||||||||||||||
Other liabilities | $ | 24,039 | Discounted cash flow | Timing of the resolution of the Visa litigation |
2.75 - 7.75 years (5.50 years or 4Q 2025)
|
|||||||||||||||||||||
December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value
Measurement
|
2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Book Value | Fair Value | Book Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash | Level 1 | $ | 1,654,735 | $ | 1,654,735 | $ | 571,752 | $ | 571,752 | ||||||||||||||||||||
Investment securities, available for sale | Level 2 | 2,529,057 | 2,529,057 | 1,944,914 | 1,944,914 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities, held to maturity, net | Level 2 | 111,741 | 116,421 | 133,601 | 136,625 | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | Level 3 | 9,541 | 9,541 | 70,046 | 70,046 | ||||||||||||||||||||||||
Loans, held for sale | Level 2 | 197,541 | 197,541 | 83,872 | 83,872 | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net(1)
|
Level 3 | 8,795,935 | 9,130,003 | 8,424,464 | 8,580,015 | ||||||||||||||||||||||||
Stock in FHLB of Pittsburgh | Level 2 | 5,771 | 5,771 | 21,097 | 21,097 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | Level 2 | 44,335 | 44,335 | 38,094 | 38,094 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | Level 2 | 14,448 | 14,448 | 4,884 | 4,884 | ||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | Level 2 | $ | 11,856,664 | $ | 11,868,897 | $ | 9,586,857 | $ | 9,575,394 | ||||||||||||||||||||
Borrowed funds | Level 2 | 340,641 | 340,106 | 489,288 | 489,561 | ||||||||||||||||||||||||
Standby letters of credit | Level 3 | 630 | 630 | 623 | 623 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | Level 2 | 1,450 | 1,450 | 3,103 | 3,103 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | Levels 2, 3 | 32,257 | 32,257 | 3,918 | 3,918 |
Fair Values of Derivative Instruments | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Notional | Balance Sheet Location |
Derivatives
(Fair Value) |
|||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | 61,326 | Other assets | $ | 5,369 | |||||||||||||||||||||
Interest rate products | 61,326 | Other liabilities | (5,851) | |||||||||||||||||||||||
Risk participation agreements | 4,372 | Other liabilities | (10) | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 244,037 | Other assets | 8,496 | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 8,413 | Other liabilities | (117) | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | 50,705 | Other assets | 583 | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | 258,186 | Other liabilities | (2,240) | |||||||||||||||||||||||
Financial derivative related to sales of certain Visa Class B shares | 113,177 | Other liabilities | (24,039) | |||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 801,542 | $ | (17,809) |
Fair Values of Derivative Instruments | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Count | Notional | Balance Sheet Location |
Derivatives
(Fair Value) |
||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate products | 3 | $ | 75,000 | Other liabilities | $ | (759) | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 75,000 | $ | (759) | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate products | $ | 71,804 | Other assets | $ | 2,520 | |||||||||||||||||||||
Interest rate products | 71,804 | Other liabilities | (2,688) | |||||||||||||||||||||||
Risk participation agreements | 4,524 | Other liabilities | (4) | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 99,057 | Other assets | 1,768 | |||||||||||||||||||||||
Interest rate lock commitments with customers | 28,505 | Other liabilities | (191) | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | 61,301 | Other assets | 596 | |||||||||||||||||||||||
Forward sale commitments | 90,177 | Other liabilities | (276) | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 427,172 | $ | 1,725 | ||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 502,172 | $ | 966 |
Amount of (Loss) or Gain
Recognized in OCI on Derivative
(Effective Portion)
|
Location of (Loss) or Gain Reclassified from
Accumulated OCI into
Income (Effective Portion)
|
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Twelve Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives in Cash Flow Hedging Relationships | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||
Interest Rate Products | $ | 1,560 | $ | 1,877 | $ | (56) | Interest income | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,560 | $ | 1,877 | $ | (56) | ||||||||||||||||||||
Amount of (Loss) or Gain Recognized in Income | Location of (Loss) or Gain Recognized in Income | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Twelve Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
Derivatives Not Designated as a Hedging Instrument | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||
Interest Rate Lock Commitments | $ | 6,490 | $ | 1,399 | $ | (28) | Mortgage banking activities, net | |||||||||||||||||||
Forward Sale Commitments | (12,226) | (1,359) | (336) | Mortgage banking activities, net | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | (5,736) | $ | 40 | $ | (364) |
Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
WSFS
Bank
|
Cash
Connect®
|
Wealth
Management
|
Total | |||||||||||||||||||
Statements of Income | |||||||||||||||||||||||
External customer revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 505,258 | $ | — | $ | 9,147 | $ | 514,405 | |||||||||||||||
Noninterest income | 110,585 | 40,899 | 49,541 | 201,025 | |||||||||||||||||||
Total external customer revenues | 615,843 | 40,899 | 58,688 | 715,430 | |||||||||||||||||||
Inter-segment revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | 4,930 | 851 | 10,747 | 16,528 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 13,038 | 835 | 1,832 | 15,705 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment revenues | 17,968 | 1,686 | 12,579 | 32,233 | |||||||||||||||||||
Total revenue | 633,811 | 42,585 | 71,267 | 747,663 | |||||||||||||||||||
External customer expenses: | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 46,428 | — | 2,022 | 48,450 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 310,799 | 28,421 | 29,624 | 368,844 | |||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 149,453 | — | 3,727 | 153,180 | |||||||||||||||||||
Total external customer expenses | 506,680 | 28,421 | 35,373 | 570,474 | |||||||||||||||||||
Inter-segment expenses | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 11,598 | 1,580 | 3,350 | 16,528 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 2,667 | 3,340 | 9,698 | 15,705 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment expenses | 14,265 | 4,920 | 13,048 | 32,233 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 520,945 | 33,341 | 48,421 | 602,707 | |||||||||||||||||||
Income before taxes | $ | 112,866 | $ | 9,244 | $ | 22,846 | $ | 144,956 | |||||||||||||||
Income tax provision | 31,636 | ||||||||||||||||||||||
Consolidated net income | 113,320 | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | (1,454) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | |||||||||||||||||||||
Supplemental Information | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures for the period ended | $ | 6,499 | $ | 420 | $ | 240 | $ | 7,159 |
Year Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | WSFS Bank |
Cash
Connect®
|
Wealth
Management
|
Total | |||||||||||||||||||
Statements of Income | |||||||||||||||||||||||
External customer revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 510,492 | $ | — | $ | 10,600 | $ | 521,092 | |||||||||||||||
Noninterest income | 92,898 | 51,143 | 44,068 | 188,109 | |||||||||||||||||||
Total external customer revenues | 603,390 | 51,143 | 54,668 | 709,201 | |||||||||||||||||||
Inter-segment revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | 12,380 | — | 17,081 | 29,461 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 9,654 | 890 | 902 | 11,446 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment revenues | 22,034 | 890 | 17,983 | 40,907 | |||||||||||||||||||
Total revenue | 625,424 | 52,033 | 72,651 | 750,108 | |||||||||||||||||||
External customer expenses: | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 71,158 | — | 4,986 | 76,144 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 348,351 | 35,377 | 29,399 | 413,127 | |||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 24,884 | — | 676 | 25,560 | |||||||||||||||||||
Total external customer expenses | 444,393 | 35,377 | 35,061 | 514,831 | |||||||||||||||||||
Inter-segment expenses | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 17,081 | 7,808 | 4,572 | 29,461 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 1,792 | 2,754 | 6,900 | 11,446 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment expenses | 18,873 | 10,562 | 11,472 | 40,907 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 463,266 | 45,939 | 46,533 | 555,738 | |||||||||||||||||||
Income before taxes | $ | 162,158 | $ | 6,094 | $ | 26,118 | $ | 194,370 | |||||||||||||||
Income tax provision | 46,452 | ||||||||||||||||||||||
Consolidated net income | 147,918 | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | (891) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 148,809 | |||||||||||||||||||||
Supplemental Information | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures for the period ended | $ | 11,806 | $ | 2,120 | $ | 272 | $ | 14,198 |
Year Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | WSFS Bank |
Cash
Connect®
|
Wealth
Management
|
Total | |||||||||||||||||||
Statements of Income | |||||||||||||||||||||||
External customer revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 282,846 | $ | — | $ | 10,127 | $ | 292,973 | |||||||||||||||
Noninterest income | 70,894 | 50,679 | 40,968 | 162,541 | |||||||||||||||||||
Total external customer revenues | 353,740 | 50,679 | 51,095 | 455,514 | |||||||||||||||||||
Inter-segment revenues: | |||||||||||||||||||||||
Interest income | 14,722 | — | 11,850 | 26,572 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 8,793 | 774 | 145 | 9,712 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment revenues | 23,515 | 774 | 11,995 | 36,284 | |||||||||||||||||||
Total revenue | 377,255 | 51,453 | 63,090 | 491,798 | |||||||||||||||||||
External customer expenses: | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 43,671 | — | 2,828 | 46,499 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 172,254 | 32,378 | 20,415 | 225,047 | |||||||||||||||||||
Provision for loan and lease losses | 12,934 | — | 236 | 13,170 | |||||||||||||||||||
Total external customer expenses | 228,859 | 32,378 | 23,479 | 284,716 | |||||||||||||||||||
Inter-segment expenses | |||||||||||||||||||||||
Interest expense | 11,850 | 10,417 | 4,305 | 26,572 | |||||||||||||||||||
Noninterest expenses | 919 | 2,603 | 6,190 | 9,712 | |||||||||||||||||||
Total inter-segment expenses | 12,769 | 13,020 | 10,495 | 36,284 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 241,628 | 45,398 | 33,974 | 321,000 | |||||||||||||||||||
Income before taxes | $ | 135,627 | $ | 6,055 | $ | 29,116 | $ | 170,798 | |||||||||||||||
Income tax provision | 36,055 | ||||||||||||||||||||||
Consolidated net income | 134,743 | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 134,743 | |||||||||||||||||||||
Supplemental Information | |||||||||||||||||||||||
Capital expenditures for the period ended | $ | 4,779 | $ | 375 | $ | 344 | $ | 5,498 |
December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
WSFS
Bank |
Cash
Connect®
|
Wealth
Management |
Total |
WSFS
Bank |
Cash
Connect®
|
Wealth
Management |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,246,394 | $ | 397,878 | $ | 10,463 | $ | 1,654,735 | $ | 202,792 | $ | 357,494 | $ | 11,466 | $ | 571,752 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 452,629 | — | 20,199 | 472,828 | 452,629 | — | 20,199 | 472,828 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other segment assets | 11,963,345 | 6,997 | 236,009 | 12,206,351 | 10,982,681 | 6,555 | 222,486 | 11,211,722 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total segment assets | $ | 13,662,368 | $ | 404,875 | $ | 266,671 | $ | 14,333,914 | $ | 11,638,102 | $ | 364,049 | $ | 254,151 | $ | 12,256,302 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Income: | ||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 356 | $ | 5,589 | $ | 1,591 | ||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on equity investments | (1,617) | 3,646 | 15,819 | |||||||||||||||||
Noninterest income | 208,762 | 240,408 | 28,038 | |||||||||||||||||
207,501 | 249,643 | 45,448 | ||||||||||||||||||
Expense: | ||||||||||||||||||||
Interest expense | 6,748 | 7,490 | 7,290 | |||||||||||||||||
Other operating expense | 2,553 | 259 | 245 | |||||||||||||||||
9,301 | 7,749 | 7,535 | ||||||||||||||||||
Income before equity in undistributed income of subsidiaries | 198,200 | 241,894 | 37,913 | |||||||||||||||||
Equity in undistributed income (loss) of subsidiaries | (84,346) | (92,020) | 97,626 | |||||||||||||||||
Income before taxes | 113,854 | 149,874 | 135,539 | |||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (920) | 1,065 | 796 | |||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 |
December 31, | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 244,925 | $ | 71,430 | ||||||||||
Investment in subsidiaries | 1,862,970 | 1,943,866 | ||||||||||||
Investment in the Trust | 2,011 | 2,011 | ||||||||||||
Other assets | 4,728 | 4,041 | ||||||||||||
Total assets | $ | 2,114,634 | $ | 2,021,348 | ||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||
Trust preferred borrowings | $ | 67,011 | $ | 67,011 | ||||||||||
Senior debt | 246,617 | 98,605 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 581 | 405 | ||||||||||||
Other liabilities | 8,699 | 5,021 | ||||||||||||
Total liabilities | 322,908 | 171,042 | ||||||||||||
Stockholders’ equity: | ||||||||||||||
Common stock | 576 | 575 | ||||||||||||
Capital in excess of par value | 1,053,022 | 1,049,064 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 56,007 | 23,501 | ||||||||||||
Retained earnings | 977,414 | 917,377 | ||||||||||||
Treasury stock | (295,293) | (140,211) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity of WSFS | 1,791,726 | 1,850,306 | ||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity of WSFS | $ | 2,114,634 | $ | 2,021,348 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||
Operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to WSFS | $ | 114,774 | $ | 148,809 | $ | 134,743 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Equity in undistributed loss (income) of subsidiaries | 84,346 | 92,020 | (97,626) | |||||||||||||||||
Realized gains on sale of equity investments | — | — | (3,757) | |||||||||||||||||
Unrealized losses (gains) on equity investments | 1,617 | (3,646) | (15,088) | |||||||||||||||||
(Increase) decrease in other assets | (4,537) | 3,538 | 2,265 | |||||||||||||||||
Increase (decrease) in other liabilities | 7,684 | 6,012 | (237) | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 203,884 | $ | 246,733 | $ | 20,300 | ||||||||||||||
Investing activities: | ||||||||||||||||||||
Sale of Visa Class B shares | $ | — | $ | — | $ | 6,186 | ||||||||||||||
Net cash for business combinations | — | (93,990) | — | |||||||||||||||||
Purchases of Visa Class B shares | — | — | (51) | |||||||||||||||||
Net cash (used for) provided by investing activities | $ | — | $ | (93,990) | $ | 6,135 | ||||||||||||||
Financing activities: | ||||||||||||||||||||
Issuance of common stock and exercise of common stock options | $ | 2,032 | $ | 7,755 | $ | 11,253 | ||||||||||||||
Issuance of senior debt | 147,780 | — | — | |||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (155,832) | (97,186) | (31,202) | |||||||||||||||||
Dividends paid | (24,369) | (22,463) | (13,249) | |||||||||||||||||
Net cash used for financing activities | $ | (30,389) | $ | (111,894) | $ | (33,198) | ||||||||||||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | $ | 173,495 | $ | 40,849 | $ | (6,763) | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 71,430 | 30,581 | 37,344 | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 244,925 | $ | 71,430 | $ | 30,581 | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
Net change in
investment
securities
available for sale
|
Net change in
investment securities held
to maturity
|
Net change in
defined benefit
plan
|
Net change in
fair value of
derivatives used
for cash flow hedges (1)
|
Net change in
equity method investments |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | $ | (7,842) | $ | 1,223 | $ | 865 | $ | (2,398) | $ | — | $ | (8,152) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications | (6,695) | 6 | 22 | (56) | — | (6,723) | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amounts reclassified from accumulated other comprehensive (loss) income | (16) | (450) | (53) | — | — | (519) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive loss | (6,711) | (444) | (31) | (56) | — | (7,242) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | $ | (14,553) | $ | 779 | $ | 834 | $ | (2,454) | $ | — | $ | (15,394) | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 41,733 | (2) | (4,045) | 1,877 | — | 39,563 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | (253) | (309) | (106) | — | — | (668) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 41,480 | (311) | (4,151) | 1,877 | — | 38,895 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 26,927 | $ | 468 | $ | (3,317) | $ | (577) | $ | — | $ | 23,501 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 39,853 | — | (1,445) | 1,560 | (9) | 39,959 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income (loss) | (6,898) | (192) | (26) | (337) | — | (7,453) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net current-period other comprehensive income (loss) | 32,955 | (192) | (1,471) | 1,223 | (9) | 32,506 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | 59,882 | $ | 276 | $ | (4,788) | $ | 646 | $ | (9) | $ | 56,007 |
Twelve Months Ended December 31, |
Affected line item in
Consolidated Statements of
Income
|
||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale: | |||||||||||||||||||||||
Realized gains on securities transactions | $ | (9,076) | $ | (333) | $ | (21) | Securities gains, net | ||||||||||||||||
Income taxes | 2,178 | 80 | 5 | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Net of tax | $ | (6,898) | $ | (253) | $ | (16) | |||||||||||||||||
Net unrealized holding gains on securities transferred between available-for-sale and held-to-maturity: | |||||||||||||||||||||||
Amortization of net unrealized gains to income during the period | $ | (251) | $ | (407) | $ | (586) |
Interest and dividends on
investment securities
|
||||||||||||||||
Income taxes | 59 | 98 | 136 | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Net of tax | $ | (192) | $ | (309) | $ | (450) | |||||||||||||||||
Amortization of defined benefit pension plan-related items: | |||||||||||||||||||||||
Prior service (credits) costs (1)
|
$ | (266) | $ | (76) | $ | 2 | |||||||||||||||||
Actuarial gains | (47) | (63) | (45) | ||||||||||||||||||||
Total before tax | $ | (313) | $ | (139) | $ | (43) |
Salaries, benefits and
other compensation
|
||||||||||||||||
Income taxes | 75 | 33 | (10) | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Net of tax | $ | (238) | $ | (106) | $ | (53) | |||||||||||||||||
Defined benefit pension plan settlement: | |||||||||||||||||||||||
Realized losses on plan settlement | $ | 279 | $ | — | $ | — | Other operating expense | ||||||||||||||||
Income taxes | (67) | — | — | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Net of tax | $ | 212 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Net unrealized gains on terminated cash flow hedges: | |||||||||||||||||||||||
Amortization of net unrealized gains to income during the period | $ | (444) | $ | — | $ | — | Interest and fees on loans and leases | ||||||||||||||||
Income taxes | 107 | — | — | Income tax provision | |||||||||||||||||||
Net of tax | $ | (337) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Total reclassifications | $ | (7,453) | $ | (668) | $ | (519) |
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | 9/30/2019 | 6/30/2019 | 3/31/2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 131,297 | $ | 123,370 | $ | 125,883 | $ | 133,855 | $ | 137,350 | $ | 141,262 | $ | 142,903 | $ | 99,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 8,296 | 10,322 | 12,127 | 17,705 | 19,781 | 20,429 | 19,671 | 16,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 123,001 | 113,048 | 113,756 | 116,150 | 117,569 | 120,833 | 123,232 | 83,314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Recovery of) provision for credit losses(1)
|
(936) | 2,716 | 94,754 | 56,646 | 1,590 | 4,121 | 12,195 | 7,654 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after (recovery of) provision for credit losses | 123,937 | 110,332 | 19,002 | 59,504 | 115,979 | 116,712 | 111,037 | 75,660 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 46,632 | 49,171 | 64,375 | 40,847 | 41,770 | 62,346 | 42,871 | 41,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 93,373 | 93,540 | 93,435 | 88,496 | 98,126 | 109,561 | 107,848 | 97,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before taxes | 77,196 | 65,963 | (10,058) | 11,855 | 59,623 | 69,497 | 46,060 | 19,190 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 17,455 | 15,140 | (2,247) | 1,288 | 14,199 | 15,902 | 10,091 | 6,260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 59,741 | 50,823 | (7,811) | 10,567 | 45,424 | 53,595 | 35,969 | 12,930 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributed to noncontrolling interest | (72) | (322) | (700) | (360) | (280) | (287) | (231) | (93) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to WSFS | $ | 59,813 | $ | 51,145 | $ | (7,111) | $ | 10,927 | $ | 45,704 | $ | 53,882 | $ | 36,200 | $ | 13,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.20 | $ | 1.01 | $ | (0.14) | $ | 0.21 | $ | 0.88 | $ | 1.02 | $ | 0.68 | $ | 0.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.20 | $ | 1.01 | $ | (0.14) | $ | 0.21 | $ | 0.88 | $ | 1.02 | $ | 0.68 | $ | 0.33 |
/s/ Rodger Levenson | /s/ Dominic C. Canuso | |||||||
Rodger Levenson | Dominic C. Canuso | |||||||
Chairman, President and Chief Executive Officer | Executive Vice President and | |||||||
Chief Financial Officer |
/s/ KPMG LLP | ||||||||||||||
Philadelphia, Pennsylvania | ||||||||||||||
March 1, 2021 |
1 |
The Consolidated Statements of Financial Condition of WSFS Financial Corporation and subsidiaries as of December 31, 2020 and 2019, and the related Consolidated Statements of Income, Comprehensive Income, Changes in Stockholders’ Equity and Cash Flows for each of the years in the three year period ended December 31, 2020, together with the related notes and the report of KPMG LLP, independent registered public accounting firm.
|
|||||||
2 | Schedules omitted as they are not applicable. |
Exhibit
Number
|
Description of Document | |||||||
3.1 | ||||||||
3.2 | ||||||||
4.1 | ||||||||
4.2 | ||||||||
4.3 | ||||||||
4.4 | ||||||||
4.5 | ||||||||
4.6 | ||||||||
10.1 | ||||||||
10.2 | ||||||||
10.3 | ||||||||
10.4 | ||||||||
10.5 | ||||||||
10.6 | ||||||||
10.7 | ||||||||
10.8 | ||||||||
10.9 | ||||||||
10.10 |
Exhibit
Number
|
Description of Document | |||||||
10.11 | ||||||||
10.12 | ||||||||
21 | ||||||||
23 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32 | ||||||||
101.SCH | XBRL Schema Document * | |||||||
101.CAL | XBRL Calculation Linkbase Document * | |||||||
101.DEF | XBRL Definition Linkbase Document * | |||||||
101.LAB | XBRL Labels Linkbase Document * | |||||||
101.PRE | XBRL Presentation Linkbase Document * | |||||||
101.INS | XBRL Instance Document * | |||||||
104 |
The cover page of this Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2020, filed with the SEC on March 1, 2021 is formatted in Inline XBRL.
|
WSFS FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Rodger Levenson | |||||||||||
Rodger Levenson | ||||||||||||||
Chairman, President and Chief Executive Officer |
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Rodger Levenson | |||||||||||
Rodger Levenson | ||||||||||||||
Chairman, President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Anat Bird | |||||||||||
Anat Bird | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Francis B. Brake | |||||||||||
Francis B. Brake | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Karen Dougherty Buchholz | |||||||||||
Karen Dougherty Buchholz | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Jennifer W. Davis | |||||||||||
Jennifer W. Davis | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Michael J. Donahue | |||||||||||
Michael J. Donahue | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Eleuthère I. du Pont | |||||||||||
Eleuthère I. du Pont | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Nancy J. Foster | |||||||||||
Nancy J. Foster | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Christopher T. Gheysens | |||||||||||
Christopher T. Gheysens | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Marvin N. Schoenhals | |||||||||||
Marvin N. Schoenhals | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ David G. Turner | |||||||||||
David G. Turner | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Mark A. Turner | |||||||||||
Mark A. Turner | ||||||||||||||
Director | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Dominic C. Canuso | |||||||||||
Dominic C. Canuso | ||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||||||||
Date: | March 1, 2021 | BY: | /s/ Charles K. Mosher | |||||||||||
Charles K. Mosher | ||||||||||||||
Senior Vice President and Chief Accounting Officer | ||||||||||||||
Subsidiaries of the Registrant | EXHIBIT 21 | |||||||||||||||||||
Parent Company | Subsidiary | Percent |
State or Other
Jurisdiction
of Incorporation
|
|||||||||||||||||
WSFS Financial Corporation | Wilmington Savings Fund Society, Federal Savings Bank | 100 | % | United States | ||||||||||||||||
WSFS Wealth Management, LLC | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
WSFS Capital Management, LLC | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
Cypress Capital Management, LLC | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
Christiana Trust Company of Delaware | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
WSFS SPE Services, LLC | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
WSFS Capital Trust III | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
Wilmington Savings Fund Society, Federal Savings Bank | Beneficial Equipment Finance Corporation | 100 | Pennsylvania | |||||||||||||||||
WSFS Investment Group, Inc | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
1832 Holdings, Inc. | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
NewLane Finance Company | 85 | New Jersey | ||||||||||||||||||
Data Security Solutions, LLC | 65 | Delaware | ||||||||||||||||||
Recovery One, LLC | 100 | Delaware | ||||||||||||||||||
Alliance Financial & Investment Services, LLC | 100 | Pennsylvania |
/s/ KPMG LLP | ||||||||||||||
Philadelphia, Pennsylvania | ||||||||||||||
March 1, 2021 |
Date: | March 1, 2021 | /s/ Rodger Levenson | |||||||||||||||
Rodger Levenson | |||||||||||||||||
Chairman, President and Chief Executive Officer | |||||||||||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: | March 1, 2021 | /s/ Dominic C. Canuso | |||||||||||||||
Dominic C. Canuso | |||||||||||||||||
Executive Vice President and Chief Financial Officer | |||||||||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |
/s/ Rodger Levenson | /s/ Dominic C. Canuso | |||||||||||||
Rodger Levenson | Dominic C. Canuso | |||||||||||||
Chairman, President and Chief Executive Officer | Executive Vice President and | |||||||||||||
(Principal Executive Officer) | Chief Financial Officer | |||||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |