☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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Delaware | 91-1653725 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
8950 Cypress Waters Blvd, Coppell, TX
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75019 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||
(469) 549-2000
|
||||||||
Registrant’s telephone number, including area code | ||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, $0.01 par value per share | COOP | The Nasdaq Stock Market |
Large Accelerated Filer | ¨ | Accelerated Filer | x | ||||||||
Non-Accelerated Filer | ¨ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2020 (unaudited) and December 31, 2019
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Consolidated Statements of Operations (unaudited) for the Three and Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019
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Consolidated Statements of Stockholders’ Equity (unaudited) for the Three and Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019
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Consolidated Statements of Cash Flows (unaudited) for the Nine Months Ended September 30, 2020 and 2019
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Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
(unaudited) | |||||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 946 | $ | 329 | |||||||
Restricted cash | 229 | 283 | |||||||||
Mortgage servicing rights, $2,663 and $3,496 at fair value, respectively
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2,669 | 3,502 | |||||||||
Advances and other receivables, net of reserves of $191 and $175, respectively
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745 | 988 | |||||||||
Reverse mortgage interests, net of purchase discount of $125 and $114, respectively
|
5,460 | 6,279 | |||||||||
Mortgage loans held for sale at fair value | 3,817 | 4,077 | |||||||||
Property and equipment, net of accumulated depreciation of $84 and $55, respectively
|
114 | 112 | |||||||||
Deferred tax assets, net | 1,344 | 1,345 | |||||||||
Other assets | 6,431 | 1,390 | |||||||||
Total assets | $ | 21,755 | $ | 18,305 | |||||||
Liabilities and Stockholders’ Equity | |||||||||||
Unsecured senior notes, net | $ | 2,167 | $ | 2,366 | |||||||
Advance and warehouse facilities, net | 4,851 | 4,997 | |||||||||
Payables and other liabilities | 6,590 | 2,016 | |||||||||
MSR related liabilities - nonrecourse at fair value | 1,091 | 1,348 | |||||||||
Mortgage servicing liabilities | 44 | 61 | |||||||||
Other nonrecourse debt, net | 4,671 | 5,286 | |||||||||
Total liabilities | 19,414 | 16,074 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 15) | |||||||||||
Preferred stock at $0.00001 - 10 million shares authorized, 1.0 million shares issued and outstanding, respectively; aggregate liquidation preference of ten dollars, respectively
|
— | — | |||||||||
Common stock at $0.01 par value - 300 million shares authorized, 92.0 million and 91.1 million shares issued, respectively
|
1 | 1 | |||||||||
Additional paid-in-capital | 1,120 | 1,109 | |||||||||
Retained earnings | 1,243 | 1,122 | |||||||||
Treasury shares at cost - 1.2 million and zero shares, respectively
|
(24) | — | |||||||||
Total Mr. Cooper stockholders’ equity | 2,340 | 2,232 | |||||||||
Non-controlling interests | 1 | (1) | |||||||||
Total stockholders’ equity | 2,341 | 2,231 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 21,755 | $ | 18,305 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Service related, net | $ | 227 | $ | 258 | $ | 186 | $ | 479 | |||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 645 | 360 | 1,594 | 788 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 872 | 618 | 1,780 | 1,267 | |||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | 275 | 250 | 769 | 703 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 156 | 228 | 525 | 710 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 431 | 478 | 1,294 | 1,413 | |||||||||||||||||||
Interest income | 56 | 163 | 250 | 459 | |||||||||||||||||||
Interest expense | (165) | (196) | (534) | (572) | |||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (51) | — | (50) | 16 | |||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (160) | (33) | (334) | (97) | |||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | 281 | 107 | 152 | (243) | |||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | 67 | 24 | 36 | (52) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | 214 | 83 | 116 | (191) | |||||||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to non-controlling interests | 5 | (1) | 2 | (2) | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | 209 | 84 | 114 | (189) | |||||||||||||||||||
Less: Undistributed earnings attributable to participating stockholders | 2 | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | 207 | $ | 83 | $ | 113 | $ | (189) | |||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Mr. Cooper: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.26 | $ | 0.91 | $ | 1.23 | $ | (2.08) | |||||||||||||||
Diluted | $ | 2.18 | $ | 0.90 | $ | 1.20 | $ | (2.08) |
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
(in thousands) |
Amount |
Shares
(in thousands) |
Amount | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Treasury Share Amount | Total Mr. Cooper Stockholders’ Equity | Non-controlling Interests |
Total Stockholders’
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,061 | $ | 1 | $ | 1,100 | $ | 575 | $ | — | $ | 1,676 | $ | 2 | $ | 1,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued under incentive compensation plan | — | — | 26 | — | 1 | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 5 | — | — | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | — | — | 84 | — | 84 | (1) | 83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,087 | $ | 1 | $ | 1,106 | $ | 659 | $ | — | $ | 1,766 | $ | 1 | $ | 1,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 1,000 | $ | — | 92,022 | $ | 1 | $ | 1,114 | $ | 1,034 | $ | — | $ | 2,149 | $ | (4) | $ | 2,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued under incentive compensation plan | — | — | 19 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 6 | — | — | 6 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | — | (1,187) | — | — | — | (24) | (24) | — | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 209 | — | 209 | 5 | 214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | 1,000 | $ | — | 90,854 | $ | 1 | $ | 1,120 | $ | 1,243 | $ | (24) | $ | 2,340 | $ | 1 | $ | 2,341 |
Preferred Stock | Common Stock | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares
(in thousands) |
Amount |
Shares
(in thousands) |
Amount | Additional Paid-in Capital | Retained Earnings | Treasury Share Amount | Total Mr. Cooper Stockholders’ Equity | Non-controlling Interests |
Total Stockholders’
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | 1,000 | $ | — | 90,821 | $ | 1 | $ | 1,093 | $ | 848 | $ | — | $ | 1,942 | $ | 3 | $ | 1,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued / (surrendered) under incentive compensation plan | — | — | 266 | — | (1) | — | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 14 | — | — | 14 | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | — | — | (189) | — | (189) | (2) | (191) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 1,000 | $ | — | 91,087 | $ | 1 | $ | 1,106 | $ | 659 | $ | — | $ | 1,766 | $ | 1 | $ | 1,767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 1,000 | $ | — | 91,118 | $ | 1 | $ | 1,109 | $ | 1,122 | $ | — | $ | 2,232 | $ | (1) | $ | 2,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued / (surrendered) under incentive compensation plan | — | — | 923 | — | (5) | — | — | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | — | — | — | — | 16 | — | — | 16 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustments pursuant to the adoption of ASU 2016-13 | — | — | — | — | — | 7 | — | 7 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | — | (1,187) | — | — | — | (24) | (24) | — | (24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 114 | — | 114 | 2 | 116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | 1,000 | $ | — | 90,854 | $ | 1 | $ | 1,120 | $ | 1,243 | $ | (24) | $ | 2,340 | $ | 1 | $ | 2,341 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Operating Activities | |||||||||||
Net income (loss) | $ | 116 | $ | (191) | |||||||
Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash attributable to operating activities: | |||||||||||
Deferred tax benefit | (1) | (53) | |||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | (1,594) | (788) | |||||||||
Interest income on reverse mortgage loans | (158) | (241) | |||||||||
Provision for servicing and non-servicing reserves | 18 | 53 | |||||||||
Fair value changes and amortization/accretion of mortgage servicing rights/liabilities | 1,258 | 998 | |||||||||
Fair value changes in excess spread financing | (132) | (190) | |||||||||
Fair value changes in mortgage servicing rights financing liability | 10 | 15 | |||||||||
Fair value changes in mortgage loans held for investment | — | (3) | |||||||||
Amortization of premiums, net of discount accretion | 45 | (38) | |||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | 56 | 67 | |||||||||
Share-based compensation | 16 | 14 | |||||||||
Loss on redemption of unsecured senior notes | 52 | — | |||||||||
Other loss | 17 | 5 | |||||||||
Repurchases of forward loan assets out of Ginnie Mae securitizations | (3,173) | (1,823) | |||||||||
Mortgage loans originated and purchased for sale, net of fees | (38,709) | (27,673) | |||||||||
Sales proceeds and loan payment proceeds for mortgage loans held for sale and held for investment | 43,040 | 27,916 | |||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||
Advances and other receivables | 228 | 264 | |||||||||
Reverse mortgage interests | 1,031 | 1,700 | |||||||||
Other assets | (4,797) | 9 | |||||||||
Payables and other liabilities | 4,555 | (69) | |||||||||
Net cash attributable to operating activities | 1,878 | (28) | |||||||||
Investing Activities | |||||||||||
Acquisitions, net of cash acquired | — | (85) | |||||||||
Property and equipment additions, net of disposals | (43) | (38) | |||||||||
Purchase of forward mortgage servicing rights, net of liabilities incurred | (39) | (454) | |||||||||
Proceeds on sale of forward and reverse mortgage servicing rights | 44 | 298 | |||||||||
Net cash attributable to investing activities | (38) | (279) |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Financing Activities | |||||||||||
(Decrease) increase in advance and warehouse facilities | (135) | 1,835 | |||||||||
Repayment of notes payable | — | (294) | |||||||||
Proceeds from HECM securitizations | 516 | 398 | |||||||||
Proceeds from sale of HECM securitizations | — | 20 | |||||||||
Repayment of HECM securitizations | (508) | (568) | |||||||||
Proceeds from issuance of participating interest financing in reverse mortgage interests | 139 | 220 | |||||||||
Repayment of participating interest financing in reverse mortgage interests | (845) | (1,472) | |||||||||
Proceeds from the issuance of excess spread financing | 24 | 469 | |||||||||
Settlements and repayments of excess spread financing | (159) | (182) | |||||||||
Issuance of unsecured senior debt | 1,450 | — | |||||||||
Repayment of nonrecourse debt – legacy assets | — | (29) | |||||||||
Redemption and repayment of unsecured senior notes | (1,686) | — | |||||||||
Repayment of finance lease liability | (1) | (3) | |||||||||
Surrender of shares relating to stock vesting | (5) | (1) | |||||||||
Repurchase of common stock | (24) | — | |||||||||
Debt financing costs | (43) | (5) | |||||||||
Net cash attributable to financing activities | (1,277) | 388 | |||||||||
Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash | 563 | 81 | |||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash - beginning of period | 612 | 561 | |||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash - end of period(1)
|
$ | 1,175 | $ | 642 | |||||||
Supplemental Disclosures of Cash Activities | |||||||||||
Cash paid for interest expense | $ | 180 | $ | 166 | |||||||
Net cash paid (refunded) for income taxes | $ | 40 | $ | (4) |
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 946 | $ | 371 | |||||||
Restricted cash | 229 | 271 | |||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | 1,175 | $ | 642 |
MSRs and Related Liabilities | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Forward MSRs - fair value | $ | 2,663 | $ | 3,496 | |||||||
Reverse MSRs - amortized cost | 6 | 6 | |||||||||
Mortgage servicing rights | $ | 2,669 | $ | 3,502 | |||||||
Mortgage servicing liabilities - amortized cost | $ | 44 | $ | 61 | |||||||
Excess spread financing - fair value | $ | 1,044 | $ | 1,311 | |||||||
Mortgage servicing rights financing - fair value | 47 | 37 | |||||||||
MSR related liabilities - nonrecourse at fair value | $ | 1,091 | $ | 1,348 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||
Forward MSRs - Fair Value | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 3,496 | $ | 3,665 | ||||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||||||||
Servicing retained from mortgage loans sold | 412 | 298 | ||||||||||||||||||
Purchases of servicing rights(1)
|
30 | 732 | ||||||||||||||||||
Dispositions: | ||||||||||||||||||||
Sales of servicing assets | — | (317) | ||||||||||||||||||
Changes in fair value: | ||||||||||||||||||||
Changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | (782) | (716) | ||||||||||||||||||
Other changes in fair value | (493) | (323) | ||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 2,663 | $ | 3,339 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - UPB and fair value breakdown | UPB | Fair Value | UPB | Fair Value | |||||||||||||||||||
Acquisition Pools | |||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | $ | 122,422 | $ | 1,206 | $ | 147,895 | $ | 1,613 | |||||||||||||||
Interest sensitive | 144,245 | 1,457 | 148,887 | 1,883 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 266,667 | $ | 2,663 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | |||||||||||||||
Investor Pools | |||||||||||||||||||||||
Agency(1)
|
$ | 220,139 | $ | 2,234 | $ | 240,688 | $ | 2,944 | |||||||||||||||
Non-agency(2)
|
46,528 | 429 | 56,094 | 552 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 266,667 | $ | 2,663 | $ | 296,782 | $ | 3,496 |
Forward MSRs - Key inputs and assumptions | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Total MSR Portfolio | |||||||||||
Discount rate | 9.5 | % | 9.7 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.4 | % | 13.1 | % | |||||||
Average life | 5.2 years | 5.8 years | |||||||||
Acquisition Pools | |||||||||||
Credit Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 10.0 | % | 10.4 | % | |||||||
Prepayment speeds | 12.6 | % | 12.7 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 6.0 years | |||||||||
Interest Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.0 | % | 9.1 | % | |||||||
Prepayment speeds | 15.9 | % | 13.5 | % | |||||||
Average life | 4.9 years | 5.7 years | |||||||||
Investor Pools | |||||||||||
Agency | |||||||||||
Discount rate | 8.9 | % | 9.0 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.5 | % | 13.0 | % | |||||||
Average life | 5.1 years | 5.8 years | |||||||||
Non-agency | |||||||||||
Discount rate | 12.0 | % | 12.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.9 | % | 13.8 | % | |||||||
Average life | 5.5 years | 6.2 years |
Discount Rate |
Total Prepayment Speeds
|
||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - Hypothetical Sensitivities |
100 bps
Adverse
Change
|
200 bps
Adverse
Change
|
10%
Adverse
Change
|
20%
Adverse
Change
|
|||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | (87) | $ | (179) | $ | (157) | $ | (321) | |||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | $ | (127) | $ | (245) | $ | (165) | $ | (317) |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Reverse MSRs and Liabilities - Amortized Cost | Assets | Liabilities | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 6 | $ | 61 | $ | 11 | $ | 71 | |||||||||||||||
Amortization/accretion | — | (17) | 2 | (39) | |||||||||||||||||||
Adjustments(1)
|
— | — | (6) | 37 | |||||||||||||||||||
Balance - end of the period | $ | 6 | $ | 44 | $ | 7 | $ | 69 | |||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 6 | $ | 7 | $ | 7 | $ | 41 |
Excess Spread Financing Key Assumptions | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Discount rate | 11.9 | % | 11.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.6 | % | 12.6 | % | |||||||
Recapture rate | 19.1 | % | 20.1 | % | |||||||
Average life | 5.3 years | 5.8 years |
Discount Rate |
Prepayment Speeds
|
||||||||||||||||||||||
Excess Spread Financing - Hypothetical Sensitivities |
100 bps
Adverse
Change
|
200 bps
Adverse
Change
|
10%
Adverse
Change
|
20%
Adverse
Change
|
|||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | $ | 35 | $ | 72 | $ | 44 | $ | 92 | |||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Excess spread financing | $ | 46 | $ | 95 | $ | 46 | $ | 96 |
Mortgage Servicing Rights Financing Key Assumptions | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Advance financing and counterparty fee rates | 8.2 | % | 8.9 | % | |||||||
Annual advance recovery rates | 20.2 | % | 18.8 | % |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
Total Revenues - Servicing | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Contractually specified servicing fees(1)
|
$ | 282 | $ | 305 | $ | 864 | $ | 893 | |||||||||||||||
Other service-related income(1)
|
59 | 51 | 170 | 133 | |||||||||||||||||||
Incentive and modification income(1)
|
12 | 12 | 30 | 29 | |||||||||||||||||||
Late fees(1)
|
18 | 30 | 65 | 82 | |||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 6 | 7 | 19 | 24 | |||||||||||||||||||
Mark-to-market adjustments(2)
|
(29) | (83) | (673) | (607) | |||||||||||||||||||
Counterparty revenue share(3)
|
(104) | (86) | (268) | (204) | |||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion(4)
|
(112) | (73) | (290) | (152) | |||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | 132 | $ | 163 | $ | (83) | $ | 198 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
Reserves for Advances and Other Receivables | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 216 | $ | 98 | $ | 168 | $ | 47 | ||||||||||||||||||
Provision and other additions(1)
|
13 | 35 | 72 | 102 | ||||||||||||||||||||||
Write-offs | (38) | (3) | (49) | (19) | ||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 191 | $ | 130 | $ | 191 | $ | 130 |
Three Months Ended September 30, 2020 | Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Purchase Discount for Advances and Other Receivables | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | |||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 117 | $ | 21 | $ | 156 | $ | 48 | |||||||||||||||
Utilization of purchase discounts | (25) | — | (8) | — | |||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 92 | $ | 21 | $ | 148 | $ | 48 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Purchase Discount for Advances and Other Receivables | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | Servicing Advances | Receivables from Agencies, Investors and Prior Servicers | |||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 131 | $ | 21 | $ | 205 | $ | 48 | |||||||||||||||
Addition from acquisition | — | — | 19 | — | |||||||||||||||||||
Utilization of purchase discounts | (39) | — | (76) | — | |||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 92 | $ | 21 | $ | 148 | $ | 48 |
Reverse Mortgage Interests, Net | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Participating interests in HECM mortgage-backed securities (“HMBS”) | $ | 3,663 | $ | 4,282 | |||||||
Other interests securitized | 1,002 | 994 | |||||||||
Unsecuritized interests | 920 | 1,117 | |||||||||
Purchase discount, net | (125) | (114) | |||||||||
Total reverse mortgage interests, net | $ | 5,460 | $ | 6,279 |
Unsecuritized interests | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Repurchased HECM loans (exceeds 98% of their Max Claim Amount (“MCA”)) | $ | 634 | $ | 789 | |||||||
HECM related receivables(1)
|
213 | 250 | |||||||||
Funded borrower draws not yet securitized | 56 | 64 | |||||||||
Real estate owned (“REO”) related receivables | 17 | 14 | |||||||||
Total unsecuritized interests
|
$ | 920 | $ | 1,117 |
Mortgage Loans Held for Sale | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Mortgage loans held for sale – UPB | $ | 3,642 | $ | 3,949 | |||||||
Mark-to-market adjustment(1)
|
175 | 128 | |||||||||
Total mortgage loans held for sale | $ | 3,817 | $ | 4,077 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
Mortgage Loans Held for Sale | 2020 | 2019 | |||||||||
Balance - beginning of period | $ | 4,077 | $ | 1,631 | |||||||
Loans sold | (42,185) | (27,413) | |||||||||
Mortgage loans originated and purchased, net of fees | 38,709 | 28,209 | |||||||||
Repurchase of loans out of Ginnie Mae securitizations | 3,173 | 1,823 | |||||||||
Net change in unrealized gain (loss) of loans held for sale | 36 | 2 | |||||||||
Net transfers of mortgage loans held for sale(1)
|
7 | 15 | |||||||||
Balance - end of period | $ | 3,817 | $ | 4,267 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage Loans Held for Sale | UPB | Fair Value | UPB | Fair Value | |||||||||||||||||||
Non-accrual(1)
|
$ | 49 | $ | 39 | $ | 29 | $ | 22 |
September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Financial Instruments |
Expiration
Dates |
Outstanding
Notional |
Fair
Value |
Gains/(Losses) | |||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||||||||
Loan sale commitments | 2020 | $ | 1,908 | $ | 75 | $ | 43 | ||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2020-2021 | 10,967 | 414 | 279 | |||||||||||||||||||||||||
LPCs | 2020 | 5,217 | 38 | 26 | |||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2020-2021 | 11,452 | 23 | 17 | |||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - assets | $ | 27,636 | $ | 475 | $ | 322 | |||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2020 | $ | 2 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
LPCs | 2020 | 598 | 2 | (1) | |||||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2020-2021 | 15,974 | 42 | 30 | |||||||||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - liabilities | $ | 16,574 | $ | 44 | $ | 29 |
September 30, 2019 | Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Derivative Financial Instruments |
Expiration
Dates |
Outstanding
Notional |
Fair
Value |
Gains/(Losses) | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||
Loan sale commitments | 2019 | $ | 1,508 | $ | 35 | $ | 9 | ||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2019 | 4,964 | 144 | 84 | |||||||||||||||||||
LPCs | 2019 | 1,397 | 18 | 17 | |||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2019 | 3,054 | 8 | 6 | |||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2019-2021 | 6 | — | — | |||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - assets | $ | 9,421 | $ | 170 | $ | 107 | |||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
IRLCs | 2019 | $ | 15 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||
LPCs | 2019 | 547 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 2019 | 5,667 | 16 | (8) | |||||||||||||||||||
Eurodollar futures | 2019-2021 | 8 | — | — | |||||||||||||||||||
Total derivative financial instruments - liabilities | $ | 6,237 | $ | 19 | $ | (5) |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate | Maturity Date | Collateral | Capacity Amount | Outstanding | Collateral Pledged | Outstanding | Collateral Pledged | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance Facilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$875 advance facility(1)
|
CP+2.5% to 6.5%
|
April 2021 | Servicing advance receivables | $ | 875 | $ | 144 | $ | 169 | $ | 37 | $ | 88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$640 advance facility(2)
|
LIBOR+3.9%
|
August 2022 | Servicing advance receivables | 640 | 144 | 196 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$425 advance facility(3)
|
LIBOR+2.8% to 6.5%
|
October 2021 | Servicing advance receivables | 425 | 206 | 261 | 224 | 285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$250 advance facility(4)
|
LIBOR+1.5% to 2.6%
|
December 2020 | Servicing advance receivables | 250 | — | — | 98 | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$100 advance facility |
LIBOR+2.5%
|
January 2021 | Servicing advance receivables | 100 | 75 | 102 | 63 | 125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance facilities principal amount | 569 | 728 | 422 | 665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse Facilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,500 warehouse facility |
LIBOR+1.7%
|
June 2021 | Mortgage loans or MBS | 1,500 | 666 | 634 | 759 | 733 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,200 warehouse facility |
LIBOR+1.5% to 3.0%
|
November 2020 | Mortgage loans or MBS | 1,200 | 564 | 610 | 683 | 724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$1,050 warehouse facility(5)
|
LIBOR+1.8% to 3.9%
|
September 2022 | Mortgage loans or MBS | 1,050 | 627 | 679 | 589 | 656 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate | Maturity Date | Collateral | Capacity Amount | Outstanding | Collateral Pledged | Outstanding | Collateral Pledged | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$750 warehouse facility |
LIBOR+1.8%
|
August 2021 | Mortgage loans or MBS | 750 | 574 | 591 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$750 warehouse facility |
LIBOR+1.7% to 2.8%
|
October 2021 | Mortgage loans or MBS | 750 | 472 | 481 | 411 | 425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$750 warehouse facility(6)
|
LIBOR+2.3%
|
September 2022 | Mortgage loans or MBS | 750 | 105 | 135 | 54 | 78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$700 warehouse facility(7)
|
LIBOR+1.3% to 2.2%
|
November 2020 | Mortgage loans or MBS | 700 | 488 | 505 | 469 | 488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$600 warehouse facility |
LIBOR+2.2%
|
February 2021 | Mortgage loans or MBS | 600 | 156 | 185 | 174 | 202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$500 warehouse facility |
LIBOR+2.5% to 4.0%
|
May 2021 | Mortgage loans or MBS | 500 | — | — | 336 | 349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$300 warehouse facility |
LIBOR+1.4%
|
January 2021 | Mortgage loans or MBS | 300 | 258 | 258 | 136 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$250 warehouse facility(8)
|
LIBOR+1.4% to 2.3%
|
December 2020 | Mortgage loans or MBS | 250 | — | — | 762 | 783 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+1.8%
|
April 2021 | Mortgage loans or MBS | 200 | 72 | 74 | 27 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility |
LIBOR+1.3%
|
November 2020 | Mortgage loans or MBS | 200 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$50 warehouse facility |
LIBOR+1.8% to 4.8%
|
April 2021 | Mortgage loans or MBS | 50 | 43 | 45 | 11 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$40 warehouse facility |
LIBOR+3.3%
|
January 2021 | Mortgage loans or MBS | 40 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warehouse facilities principal amount | 4,028 | 4,201 | 4,416 | 4,622 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR Facilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$450 warehouse facility(9)
|
LIBOR+5.1%
|
May 2021 | MSR | 450 | — | — | 150 | 945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$260 warehouse facility(2)
|
LIBOR+3.9%
|
August 2022 | MSR | 260 | 256 | 659 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$200 warehouse facility(10)
|
LIBOR+3.5%
|
August 2021 | MSR | 200 | — | 187 | — | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$150 warehouse facility(5)
|
LIBOR+3.8%
|
September 2022 | MSR | 150 | — | 149 | — | 130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$50 warehouse facility |
LIBOR+2.8%
|
November 2020 | MSR | 50 | 10 | 80 | 10 | 84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR facilities principal amount | 266 | 1,075 | 160 | 1,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance, warehouse and MSR facilities principal amount | 4,863 | $ | 6,004 | 4,998 | $ | 6,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (12) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance and warehouse facilities, net | $ | 4,851 | $ | 4,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pledged Collateral for warehouse and MSR facilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 3,560 | $ | 3,637 | $ | 3,826 | $ | 3,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests | 468 | 564 | 590 | 691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR | 266 | 1,075 | 160 | 1,359 |
Unsecured senior notes | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
$850 face value, 5.500% interest rate payable semi-annually, due August 2028(1)
|
$ | 850 | $ | — | |||||||
$750 face value, 9.125% interest rate payable semi-annually, due July 2026
|
750 | 750 | |||||||||
$600 face value, 6.000% interest rate payable semi-annually, due January 2027(2)
|
600 | — | |||||||||
$600 face value, 6.500% interest rate payable semi-annually, due July 2021(3)
|
— | 492 | |||||||||
$300 face value, 6.500% interest rate payable semi-annually, due June 2022(3)
|
— | 206 | |||||||||
$950 face value, 8.125% interest rate payable semi-annually, due July 2023(4)
|
— | 950 | |||||||||
Unsecured senior notes principal amount | 2,200 | 2,398 | |||||||||
Unamortized debt issuance costs, premium and discount | (33) | (32) | |||||||||
Unsecured senior notes, net | $ | 2,167 | $ | 2,366 |
Year Ending December 31, | Amount | |||||||
2020 through 2024 | $ | — | ||||||
Thereafter | 2,200 | |||||||
Total unsecured senior notes principal amount | $ | 2,200 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt | Issue Date | Maturity Date | Interest Rate | Class of Note | Collateral Amount | Outstanding | Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
— | — |
0.3%-5.6%
|
— | $ | — | $ | 3,664 | $ | 4,284 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Securitization of nonperforming HECM loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2020-1 | September 2020 | September 2030 |
1.3%-7.5%
|
A, M1, M2, M3, M4, M5 | 519 | 516 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | November 2019 | November 2029 |
2.3%-6.0%
|
A, M1, M2, M3, M4, M5 | 275 | 259 | 333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | June 2019 | June 2029 |
2.7%-6.0%
|
A, M1, M2, M3, M4, M5 | 248 | 226 | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-3(2)
|
November 2018 | November 2028 |
3.6%-6.0%
|
A, M1, M2, M3, M4, M5 | — | — | 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust 2018-2(2)
|
July 2018 | July 2028 |
3.2%-6.0%
|
A, M1, M2, M3, M4, M5 | — | — | 148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt principal amount | 4,665 | 5,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs, premium and discount | 6 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other nonrecourse debt, net | $ | 4,671 | $ | 5,286 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Consolidated transactions with VIEs |
Transfers
Accounted for as Secured Borrowings |
Reverse Secured Borrowings |
Transfers
Accounted for as Secured Borrowings |
Reverse Secured Borrowings | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash | $ | 44 | $ | 25 | $ | 66 | $ | 42 | |||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net(1)
|
— | 4,603 | — | 5,230 | |||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 430 | — | 540 | — | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 474 | $ | 4,628 | $ | 606 | $ | 5,272 | |||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Advance facilities(2)
|
$ | 347 | $ | — | $ | 359 | $ | — | |||||||||||||||
Payables and other liabilities | — | — | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Participating interest financing | — | 3,664 | — | 4,284 | |||||||||||||||||||
HECM Securitizations (HMBS) | |||||||||||||||||||||||
Trust 2020-1 | — | 516 | — | — | |||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | — | 259 | — | 333 | |||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | — | 226 | — | 302 | |||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | — | — | — | 209 | |||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | — | — | — | 148 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 347 | $ | 4,665 | $ | 360 | $ | 5,277 |
Unconsolidated securitization trusts | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Total collateral balances - UPB | $ | 1,378 | $ | 1,503 | |||||||
Total certificate balances | $ | 1,378 | $ | 1,512 |
Principal Amount of Transferred Loans 60 Days or More Past Due | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Unconsolidated securitization trusts | $ | 179 | $ | 193 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
Computation of earnings per share | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | $ | 209 | $ | 84 | $ | 114 | $ | (189) | |||||||||||||||
Less: Undistributed earnings attributable to participating stockholders | 2 | 1 | 1 | — | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to common stockholders | $ | 207 | $ | 83 | $ | 113 | $ | (189) | |||||||||||||||
Net income (loss) per common share attributable to Mr. Cooper: | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.26 | $ | 0.91 | $ | 1.23 | $ | (2.08) | |||||||||||||||
Diluted | $ | 2.18 | $ | 0.90 | $ | 1.20 | $ | (2.08) | |||||||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding (in thousands): | |||||||||||||||||||||||
Basic | 91,682 | 91,080 | 91,688 | 91,012 | |||||||||||||||||||
Dilutive effect of stock awards(1)
|
2,563 | 117 | 1,529 | — | |||||||||||||||||||
Dilutive effect of participating securities(1)
|
839 | 839 | 839 | — | |||||||||||||||||||
Diluted | 95,084 | 92,036 | 94,056 | 91,012 |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Recurring Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
Fair value - Recurring basis | Total Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 3,817 | $ | — | $ | 3,817 | $ | — | |||||||||||||||
Forward mortgage servicing rights | 2,663 | — | — | 2,663 | |||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
IRLCs
|
414 | — | — | 414 | |||||||||||||||||||
Forward MBS trades
|
23 | — | 23 | — | |||||||||||||||||||
LPCs
|
38 | — | — | 38 | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | $ | 42 | $ | — | $ | 42 | $ | — | |||||||||||||||
LPCs
|
2 | — | — | 2 | |||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing | 47 | — | — | 47 | |||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,044 | — | — | 1,044 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Recurring Fair Value Measurements | |||||||||||||||||||||||
Fair value - Recurring basis | Total Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
Mortgage loans held for sale | $ | 4,077 | $ | — | $ | 4,077 | $ | — | |||||||||||||||
Forward mortgage servicing rights | 3,496 | — | — | 3,496 | |||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
IRLCs | 135 | — | 135 | — | |||||||||||||||||||
Forward MBS trades | 7 | — | 7 | — | |||||||||||||||||||
LPCs | 12 | — | 12 | — | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
Derivative financial instruments | |||||||||||||||||||||||
Forward MBS trades | $ | 12 | $ | — | $ | 12 | $ | — | |||||||||||||||
LPCs | 3 | — | 3 | — | |||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing | 37 | — | — | 37 | |||||||||||||||||||
Excess spread financing | 1,311 | — | — | 1,311 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||
Fair value - Level 3 assets and liabilities | Forward mortgage servicing rights | IRLCs | LPCs | Excess spread financing | Mortgage servicing rights financing | ||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 3,496 | $ | 135 | $ | 12 | $ | 1,311 | $ | 37 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings | (1,275) | 279 | 26 | (132) | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, repayments and settlements | |||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | 30 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Issuances | 412 | — | — | 24 | — | ||||||||||||||||||||||||
Settlements and repayments | — | — | — | (159) | — | ||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 2,663 | $ | 414 | $ | 38 | $ | 1,044 | $ | 47 |
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Assets | Liabilities | ||||||||||||||||||||||
Fair value - Level 3 assets and liabilities | Forward mortgage servicing rights | Mortgage loans held for investment | Excess spread financing | Mortgage servicing rights financing | |||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 3,665 | $ | 119 | $ | 1,184 | $ | 32 | |||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings | (1,039) | 3 | (190) | 15 | |||||||||||||||||||
Payments received from borrowers | — | (11) | — | — | |||||||||||||||||||
Purchases, issuances, sales, repayments and settlements | |||||||||||||||||||||||
Purchases | 732 | — | 469 | — | |||||||||||||||||||
Issuances | 298 | — | — | — | |||||||||||||||||||
Sales | (317) | (94) | — | — | |||||||||||||||||||
Settlements and repayments | — | — | (182) | — | |||||||||||||||||||
Transfers to mortgage loans held for sale | — | (12) | — | — | |||||||||||||||||||
Transfers to real estate owned | — | (5) | — | — | |||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 3,339 | $ | — | $ | 1,281 | $ | 47 |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||
Range | Weighted Average | ||||||||||||||||
Level 3 inputs | Min | Max | |||||||||||||||
Forward MSR | |||||||||||||||||
Discount rate | 8.3 | % | 12.0 | % | 9.5 | % | |||||||||||
Prepayment speed | 12.6 | % | 19.2 | % | 14.4 | % | |||||||||||
Cost to service per loan(1)
|
$ | 68 | $ | 295 | $ | 105 | |||||||||||
IRLCs | |||||||||||||||||
Value of servicing (basis points per loan) | (0.4) | 2.1 | 1.2 | ||||||||||||||
Excess spread financing | |||||||||||||||||
Discount rate | 9.8 | % | 15.5 | % | 11.9 | % | |||||||||||
Prepayment speed | 13.4 | % | 14.0 | % | 13.6 | % | |||||||||||
Recapture rate | 17.1 | % | 23.5 | % | 19.1 | % | |||||||||||
Average life | 5.2 years | 5.5 years | 5.3 years | ||||||||||||||
Mortgage servicing rights financing | |||||||||||||||||
Advance financing and counterparty fee rates | 6.4 | % | 9.4 | % | 8.2 | % | |||||||||||
Annual advance recovery rates | 18.6 | % | 22.6 | % | 20.2 | % |
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||
Financial assets | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 946 | $ | 946 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Restricted cash | 229 | 229 | — | — | |||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 745 | — | — | 745 | |||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net | 5,460 | — | — | 5,574 | |||||||||||||||||||
Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes(1)
|
2,167 | 2,237 | — | — | |||||||||||||||||||
Advance and warehouse facilities(1)
|
4,851 | — | 4,851 | — | |||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
3,676 | — | — | 3,679 | |||||||||||||||||||
HECM Securitization (HMBS)(1)
|
|||||||||||||||||||||||
Trust 2020-1 | 513 | — | — | 513 | |||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | 257 | — | — | 257 | |||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | 225 | — | — | 225 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Carrying
Amount |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Financial instruments | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||
Financial assets | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 329 | $ | 329 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Restricted cash | 283 | 283 | — | — | |||||||||||||||||||
Advances and other receivables, net | 988 | — | — | 988 | |||||||||||||||||||
Reverse mortgage interests, net | 6,279 | — | — | 6,318 | |||||||||||||||||||
Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes(1)
|
2,366 | 2,505 | — | — | |||||||||||||||||||
Advance and warehouse facilities(1)
|
4,997 | — | 4,997 | — | |||||||||||||||||||
Participating interest financing(1)
|
4,299 | — | — | 4,299 | |||||||||||||||||||
HECM Securitization (HMBS)(1)
|
|||||||||||||||||||||||
Trust 2019-2 | 331 | — | — | 331 | |||||||||||||||||||
Trust 2019-1 | 300 | — | — | 300 | |||||||||||||||||||
Trust 2018-3 | 208 | — | — | 208 | |||||||||||||||||||
Trust 2018-2 | 148 | — | — | 148 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net(1)
|
$ | 92 | $ | 27 | $ | 108 | $ | — | $ | 227 | |||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 40 | 605 | — | — | 645 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 132 | 632 | 108 | — | 872 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 99 | 195 | 94 | 43 | 431 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 40 | 16 | — | — | 56 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (105) | (15) | — | (45) | (165) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses), net | — | — | 1 | (52) | (51) | ||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (65) | 1 | 1 | (97) | (160) | ||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (32) | $ | 438 | $ | 15 | $ | (140) | $ | 281 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 6 | $ | 5 | $ | 5 | $ | 3 | $ | 19 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,707 | $ | 4,250 | $ | 135 | $ | 2,663 | $ | 21,755 |
Three Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net(1)
|
$ | 126 | $ | 22 | $ | 112 | $ | (2) | $ | 258 | |||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 37 | 312 | — | 11 | 360 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 163 | 334 | 112 | 9 | 618 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 171 | 155 | 101 | 51 | 478 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 137 | 24 | — | 2 | 163 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (120) | (24) | — | (52) | (196) | ||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income, net | — | (1) | 3 | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 17 | (1) | 3 | (52) | (33) | ||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | $ | 9 | $ | 178 | $ | 14 | $ | (94) | $ | 107 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 5 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 9 | $ | 22 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,065 | $ | 4,386 | $ | 172 | $ | 1,855 | $ | 18,478 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net(1)
|
$ | (202) | $ | 68 | $ | 320 | $ | — | $ | 186 | |||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 119 | 1,475 | — | — | 1,594 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | (83) | 1,543 | 320 | — | 1,780 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 370 | 528 | 285 | 111 | 1,294 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 180 | 69 | — | 1 | 250 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (335) | (55) | — | (144) | (534) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | — | — | 3 | (53) | (50) | ||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (155) | 14 | 3 | (196) | (334) | ||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (608) | $ | 1,029 | $ | 38 | $ | (307) | $ | 152 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 14 | $ | 12 | $ | 11 | $ | 19 | $ | 56 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,707 | $ | 4,250 | $ | 135 | $ | 2,663 | $ | 21,755 |
Nine Months Ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financial information by segment | Servicing | Originations | Xome | Corporate/Other | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||
Service related, net(1)
|
$ | 108 | $ | 57 | $ | 316 | $ | (2) | $ | 479 | |||||||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | 90 | 687 | — | 11 | 788 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 198 | 744 | 316 | 9 | 1,267 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 555 | 404 | 301 | 153 | 1,413 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 388 | 64 | — | 7 | 459 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (343) | (67) | — | (162) | (572) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | — | 4 | 14 | (2) | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 45 | 1 | 14 | (157) | (97) | ||||||||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (312) | $ | 341 | $ | 29 | $ | (301) | $ | (243) | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization for property and equipment and intangible assets | $ | 13 | $ | 13 | $ | 11 | $ | 30 | $ | 67 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,065 | $ | 4,386 | $ | 172 | $ | 1,855 | $ | 18,478 |
Overview |
Table 1. Consolidated Operations
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Revenues - operational(1)
|
$ | 901 | $ | 701 | $ | 200 | 29 | % | |||||||||||||||
Revenues - Mark-to-market | (29) | (83) | 54 | (65) | % | ||||||||||||||||||
Total revenues | 872 | 618 | 254 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Total expenses | 431 | 478 | (47) | (10) | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (160) | (33) | (127) | 385 | % | ||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 281 | 107 | 174 | 163 | % | ||||||||||||||||||
Less: Income tax expense | 67 | 24 | 43 | 179 | % | ||||||||||||||||||
Net income | 214 | 83 | 131 | 158 | % | ||||||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to non-controlling interests | 5 | (1) | 6 | (600) | % | ||||||||||||||||||
Net income attributable to Mr. Cooper | $ | 209 | $ | 84 | $ | 125 | 149 | % |
Table 1.1 Consolidated Operations
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Revenues - operational(1)
|
$ | 2,453 | $ | 1,874 | $ | 579 | 31 | % | |||||||||||||||
Revenues - Mark-to-market | (673) | (607) | (66) | 11 | % | ||||||||||||||||||
Total revenues | 1,780 | 1,267 | 513 | 40 | % | ||||||||||||||||||
Total expenses | 1,294 | 1,413 | (119) | (8) | % | ||||||||||||||||||
Total other expenses, net | (334) | (97) | (237) | 244 | % | ||||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | 152 | (243) | 395 | (163) | % | ||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | 36 | (52) | 88 | (169) | % | ||||||||||||||||||
Net income (loss) | 116 | (191) | 307 | (161) | % | ||||||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to non-controlling interests | 2 | (2) | 4 | (200) | % | ||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Mr. Cooper | $ | 114 | $ | (189) | $ | 303 | (160) | % |
Segment Results |
Servicing Segment |
Table 2. Servicer Ratings
|
Fitch(1)
|
Moody’s(2)
|
S&P(3)
|
|||||||||||||||
Rating date | January 2020 | September 2020 | May 2019 | ||||||||||||||
Residential | RPS2- | Not Rated | Above Average | ||||||||||||||
Master Servicer | RMS2+ | SQ2 | Above Average | ||||||||||||||
Special Servicer | RSS2- | Not Rated | Above Average | ||||||||||||||
Subprime Servicer | RPS2- | Not Rated | Above Average |
Table 3. Servicing Segment Results of Operations
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Operational | $ | 273 | $ | 319 | $ | (46) | (14) | % | |||||||||||||||
Amortization, net of accretion | (112) | (73) | (39) | 53 | % | ||||||||||||||||||
Mark-to-market | (29) | (83) | 54 | (65) | % | ||||||||||||||||||
Total revenues | 132 | 163 | (31) | (19) | % | ||||||||||||||||||
Total expenses | 99 | 171 | (72) | (42) | % | ||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (65) | 17 | (82) | (482) | % | ||||||||||||||||||
(Loss) income before income tax (benefit) expense | $ | (32) | $ | 9 | $ | (41) | (456) | % |
Table 3.1 Servicing Segment Results of Operations
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Operational | $ | 880 | $ | 957 | $ | (77) | (8) | % | |||||||||||||||
Amortization, net of accretion | (290) | (152) | (138) | 91 | % | ||||||||||||||||||
Mark-to-market | (673) | (607) | (66) | 11 | % | ||||||||||||||||||
Total revenues | (83) | 198 | (281) | (142) | % | ||||||||||||||||||
Total expenses | 370 | 555 | (185) | (33) | % | ||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net | (155) | 45 | (200) | (444) | % | ||||||||||||||||||
Loss before income tax benefit | $ | (608) | $ | (312) | $ | (296) | 95 | % |
Table 4. Servicing Portfolio - Unpaid Principal Balances
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Average UPB | |||||||||||||||||||||||
Forward MSRs | $ | 277,707 | $ | 315,897 | $ | 290,199 | $ | 313,405 | |||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
293,014 | 297,081 | 301,752 | 278,158 | |||||||||||||||||||
Reverse loans | 20,260 | 24,301 | 21,126 | 25,933 | |||||||||||||||||||
Total average UPB | $ | 590,981 | $ | 637,279 | $ | 613,077 | $ | 617,496 | |||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Ending UPB | |||||||||||||||||||||||
Forward MSRs | |||||||||||||||||||||||
Agency | $ | 220,139 | $ | 247,821 | |||||||||||||||||||
Non-agency | 46,528 | 58,860 | |||||||||||||||||||||
Total forward MSRs | 266,667 | 306,681 | |||||||||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
|||||||||||||||||||||||
Agency | 285,704 | 294,783 | |||||||||||||||||||||
Non-agency | 15,151 | 15,748 | |||||||||||||||||||||
Total subservicing and other | 300,855 | 310,531 | |||||||||||||||||||||
Reverse loans | |||||||||||||||||||||||
MSR | 2,079 | 2,761 | |||||||||||||||||||||
MSL | 12,485 | 14,641 | |||||||||||||||||||||
Securitized loans | 5,442 | 6,588 | |||||||||||||||||||||
Total reverse portfolio serviced | 20,006 | 23,990 | |||||||||||||||||||||
Total ending UPB | $ | 587,528 | $ | 641,202 |
Table 5. Forward Servicing and Subservicing and Other Portfolio UPB Rollforward
|
Three Months Ended September 30, 2020 | Three Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR | Subservicing and Other | Total | Forward MSR | Subservicing and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 277,975 | $ | 296,792 | $ | 574,767 | $ | 316,012 | $ | 302,108 | $ | 618,120 | |||||||||||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Originations | 14,517 | 1,232 | 15,749 | 11,397 | 410 | 11,807 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions / Increase in subservicing(1)
|
(2,660) | 38,082 | 35,422 | 333 | 33,273 | 33,606 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deductions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions | (23) | (3,046) | (3,069) | (2,707) | (9,399) | (12,106) | |||||||||||||||||||||||||||||
Principal reductions and other | (2,683) | (2,659) | (5,342) | (3,029) | (2,597) | (5,626) | |||||||||||||||||||||||||||||
Voluntary reductions(2)
|
(20,215) | (29,506) | (49,721) | (14,515) | (13,030) | (27,545) | |||||||||||||||||||||||||||||
Involuntary reductions(3)
|
(177) | (40) | (217) | (740) | (234) | (974) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net changes in loans serviced by others | (67) | — | (67) | (70) | — | (70) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 266,667 | $ | 300,855 | $ | 567,522 | $ | 306,681 | $ | 310,531 | $ | 617,212 |
Table 5.1 Forward Servicing and Subservicing and Other Portfolio UPB Rollforward
|
Nine Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR | Subservicing and Other | Total | Forward MSR | Subservicing and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance - beginning of period | $ | 296,782 | $ | 323,983 | $ | 620,765 | $ | 295,481 | $ | 223,886 | $ | 519,367 | |||||||||||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Originations | 35,630 | 2,918 | 38,548 | 25,809 | 1,213 | 27,022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions / Increase in subservicing(1)
|
(4,967) | 78,342 | 73,375 | 33,810 | 130,394 | 164,204 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deductions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions | (94) | (23,156) | (23,250) | (5,079) | (11,192) | (16,271) | |||||||||||||||||||||||||||||
Principal reductions and other | (8,109) | (7,792) | (15,901) | (8,887) | (7,583) | (16,470) | |||||||||||||||||||||||||||||
Voluntary reductions(2)
|
(51,514) | (73,291) | (124,805) | (31,925) | (25,670) | (57,595) | |||||||||||||||||||||||||||||
Involuntary reductions(3)
|
(815) | (149) | (964) | (2,309) | (517) | (2,826) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net changes in loans serviced by others | (246) | — | (246) | (219) | — | (219) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance - end of period | $ | 266,667 | $ | 300,855 | $ | 567,522 | $ | 306,681 | $ | 310,531 | $ | 617,212 |
Table 6. Key Performance Metrics - Forward Servicing and Subservicing Portfolio(1)
|
September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Loan count(2)
|
3,283,769 | 3,601,322 | ||||||||||||||||||||||||
Average loan amount(3)
|
$ | 172,828 | $ | 171,389 | ||||||||||||||||||||||
Average coupon - credit sensitive(4)
|
4.6 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Average coupon - interest sensitive(4)
|
4.1 | % | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Average coupon - agency(4)
|
4.3 | % | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Average coupon - non-agency(4)
|
4.6 | % | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||
60+ delinquent (% of loans)(5)
|
5.9 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||
90+ delinquent (% of loans)(5)
|
5.1 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||
120+ delinquent (% of loans)(5)
|
4.3 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||||||
Total prepayment speed (12-month constant prepayment rate) | 30.1 | % | 17.5 | % | 25.0 | % | 13.2 | % |
Table 7. Forward Loan Modifications and Workout Units
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Modifications | 3,242 | 5,061 | (1,819) | (36) | % | ||||||||||||||||||
Workouts(1)
|
20,483 | 3,731 | 16,752 | 449 | % | ||||||||||||||||||
Total modifications and workout units | 23,725 | 8,792 | 14,933 | 170 | % |
Table 7.1 Forward Loan Modifications and Workout Units
|
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Amount Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Modifications | 12,286 | 15,882 | (3,596) | (23) | % | ||||||||||||||||||
Workouts(1)
|
25,849 | 15,132 | 10,717 | 71 | % | ||||||||||||||||||
Total modifications and workout units | 38,135 | 31,014 | 7,121 | 23 | % |
Table 8. Servicing - Revenues
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR Operational Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base servicing fees | $ | 231 | 16 | $ | 252 | 16 | $ | (21) | — | (8) | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modification fees(2)
|
3 | — | 4 | — | (1) | — | (25) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive fees(2)
|
— | — | 6 | — | (6) | — | (100) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late payment fees(2)
|
15 | 1 | 23 | 2 | (8) | (1) | (35) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other ancillary revenues(2)
|
51 | 3 | 48 | 3 | 3 | — | 6 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSR operational revenue | 300 | 20 | 333 | 21 | (33) | (1) | (10) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base subservicing fees and other subservicing revenue(2)
|
71 | 5 | 65 | 4 | 6 | 1 | 9 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 6 | 1 | 7 | — | (1) | 1 | (14) | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing fee revenue | 377 | 26 | 405 | 25 | (28) | 1 | (7) | % | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR financing liability costs | (8) | (1) | (9) | — | 1 | (1) | (11) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread costs - principal | (96) | (6) | (77) | (5) | (19) | (1) | 25 | % | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operational revenue | 273 | 19 | 319 | 20 | (46) | (1) | (14) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR amortization | (212) | (14) | (162) | (10) | (50) | (4) | 31 | % | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread accretion | 96 | 6 | 77 | 5 | 19 | 1 | 25 | % | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSL accretion | 4 | — | 10 | — | (6) | — | (60) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSR amortization | — | — | 2 | — | (2) | — | (100) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortization, net of accretion | (112) | (8) | (73) | (5) | (39) | (3) | 53 | % | 60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-Market Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR MTM(3)
|
(63) | (4) | (195) | (12) | 132 | 8 | (68) | % | (67) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread / financing MTM | 34 | 2 | 112 | 7 | (78) | (5) | (70) | % | (71) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total MTM adjustments | (29) | (2) | (83) | (5) | 54 | 3 | (65) | % | (60) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | 132 | 9 | $ | 163 | 10 | $ | (31) | (1) | (19) | % | (10) | % |
Table 8.1 Servicing - Revenues
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR Operational Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base servicing fees | $ | 720 | 16 | $ | 749 | 16 | $ | (29) | — | (4) | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Modification fees(2)
|
8 | — | 13 | — | (5) | — | (38) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incentive fees(2)
|
9 | — | 8 | — | 1 | — | 13 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Late payment fees(2)
|
54 | 1 | 62 | 2 | (8) | (1) | (13) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other ancillary revenues(2)
|
133 | 3 | 126 | 3 | 7 | — | 6 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSR operational revenue | 924 | 20 | 958 | 21 | (34) | (1) | (4) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base subservicing fees and other subservicing revenue(2)
|
205 | 5 | 179 | 4 | 26 | 1 | 15 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse servicing fees | 19 | — | 24 | — | (5) | — | (21) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing fee revenue | 1,148 | 25 | 1,161 | 25 | (13) | — | (1) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR financing liability costs | (25) | (1) | (32) | (1) | 7 | — | (22) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread costs - principal | (243) | (5) | (172) | (4) | (71) | (1) | 41 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operational revenue | 880 | 19 | 957 | 20 | (77) | (1) | (8) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization, net of accretion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSR amortization | (550) | (12) | (366) | (8) | (184) | (4) | 50 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread accretion | 243 | 5 | 172 | 4 | 71 | 1 | 41 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSL accretion | 17 | 1 | 39 | 1 | (22) | — | (56) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse MSR amortization | — | — | 3 | — | (3) | — | (100) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortization, net of accretion | (290) | (6) | (152) | (3) | (138) | (3) | 91 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mark-to-Market Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR MTM(3)
|
(796) | (17) | (782) | (17) | (14) | — | 2 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess spread / financing MTM | 123 | 2 | 175 | 4 | (52) | (2) | (30) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total MTM adjustments | (673) | (15) | (607) | (13) | (66) | (2) | 11 | % | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues - Servicing | $ | (83) | (2) | $ | 198 | 4 | $ | (281) | (6) | (142) | % | (150) | % |
Table 9. Servicing - Expenses
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 77 | 5 | $ | 85 | 5 | $ | (8) | — | (9) | % | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing support fees | 28 | 2 | 30 | 2 | (2) | — | (7) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 33 | 2 | 40 | 3 | (7) | (1) | (18) | % | (33) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure and other liquidation related (recoveries) expenses, net | (45) | (3) | 11 | 1 | (56) | (4) | (509) | % | (400) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 6 | 1 | 5 | — | 1 | 1 | 20 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative expenses | 22 | 2 | 86 | 6 | (64) | (4) | (74) | % | (67) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Servicing | $ | 99 | 7 | $ | 171 | 11 | $ | (72) | (4) | (42) | % | (36) | % |
Table 9.1 Servicing - Expenses
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 238 | 5 | $ | 261 | 6 | $ | (23) | (1) | (9) | % | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Servicing support fees | 80 | 2 | 93 | 2 | (13) | — | (14) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 100 | 2 | 118 | 3 | (18) | (1) | (15) | % | (33) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreclosure and other liquidation related (recoveries) expenses, net | (62) | (1) | 70 | 1 | (132) | (2) | (189) | % | (200) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 14 | — | 13 | — | 1 | — | 8 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total general and administrative expenses | 132 | 3 | 294 | 6 | (162) | (3) | (55) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses - Servicing | $ | 370 | 8 | $ | 555 | 12 | $ | (185) | (4) | (33) | % | (33) | % |
Table 10. Servicing - Other (Expenses) Income, Net
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income earned on Reverse mortgage interest | $ | 40 | 3 | $ | 81 | 5 | $ | (41) | (2) | (51) | % | (40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | — | — | 56 | 4 | (56) | (4) | (100) | % | (100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 40 | 3 | 137 | 9 | (97) | (6) | (71) | % | (67) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interest expense | (37) | (3) | (58) | (4) | 21 | 1 | (36) | % | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance interest expense | (7) | — | (6) | — | (1) | — | 17 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (61) | (4) | (56) | (4) | (5) | — | 9 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (105) | (7) | (120) | (8) | 15 | 1 | (13) | % | (13) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net - Servicing | $ | (65) | (4) | $ | 17 | 1 | $ | (82) | (5) | (482) | % | (500) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - advance facilities | 3.0 | % | 3.8 | % | (0.8) | % | (21) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - excess spread financing | 9.0 | % | 8.9 | % | 0.1 | % | 1 | % |
Table 10.1 Servicing - Other (Expenses) Income, Net
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
Amt |
bps(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income earned on Reverse mortgage interest | $ | 137 | 3 | $ | 249 | 5 | $ | (112) | (2) | (45) | % | (40) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 43 | 1 | 139 | 3 | (96) | (2) | (69) | % | (67) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 180 | 4 | 388 | 8 | (208) | (4) | (54) | % | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse mortgage interest expense | (140) | (3) | (175) | (4) | 35 | 1 | (20) | % | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advance interest expense | (20) | — | (23) | — | 3 | — | (13) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (175) | (4) | (145) | (3) | (30) | (1) | 21 | % | 33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (335) | (7) | (343) | (7) | 8 | — | (2) | % | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other (expenses) income, net - Servicing | $ | (155) | (3) | $ | 45 | 1 | $ | (200) | (4) | (444) | % | (400) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - advance facilities | 3.0 | % | 4.0 | % | (1.0) | % | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average cost - excess spread financing | 9.0 | % | 8.9 | % | 0.1 | % | 1 | % |
Table 11. Servicing Portfolios and Related Liabilities
|
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
UPB | Carrying Amount | bps | UPB | Carrying Amount | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - acquisition pool: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | $ | 122,422 | $ | 1,206 | 99 | $ | 147,895 | $ | 1,613 | 109 | |||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 144,245 | 1,457 | 101 | 148,887 | 1,883 | 126 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs - fair value | $ | 266,667 | $ | 2,663 | 100 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | 118 | |||||||||||||||||||||||||
Forward MSRs - investor pool: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | $ | 220,139 | $ | 2,234 | 102 | $ | 240,688 | $ | 2,944 | 122 | |||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 46,528 | 429 | 92 | 56,094 | 552 | 98 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs - fair value | $ | 266,667 | $ | 2,663 | 100 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | 118 | |||||||||||||||||||||||||
Total forward MSRs | $ | 266,667 | $ | 2,663 | $ | 296,782 | $ | 3,496 | |||||||||||||||||||||||||||
Subservicing and other(1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency | 285,704 | N/A | 308,532 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency | 15,151 | N/A | 15,451 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total subservicing and other | 300,855 | N/A | 323,983 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reverse portfolio - amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSR | 2,079 | 6 | 2,508 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
MSL | 12,485 | (44) | 13,994 | (61) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Securitized loans | 5,442 | 5,460 | 6,223 | 6,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total reverse portfolio serviced | 20,006 | 5,422 | 22,725 | 6,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total servicing portfolio unpaid principal balance | $ | 587,528 | $ | 8,085 | $ | 643,490 | $ | 9,720 |
Table 12. Forward MSRs - Fair Value Rollforward
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 2,757 | $ | 3,505 | $ | 3,496 | $ | 3,665 | |||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||
Servicing retained from mortgage loans sold | 163 | 129 | 412 | 298 | |||||||||||||||||||
Purchases of servicing rights | 6 | 43 | 30 | 732 | |||||||||||||||||||
Dispositions: | |||||||||||||||||||||||
Sales and cancellation of servicing assets | — | (24) | — | (317) | |||||||||||||||||||
Changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||
Due to changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model: | |||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | (41) | (72) | (262) | (228) | |||||||||||||||||||
Interest sensitive | (24) | (102) | (520) | (488) | |||||||||||||||||||
Other changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||
Scheduled principal payments | (23) | (24) | (70) | (69) | |||||||||||||||||||
Disposition of negative MSRs and other(1)
|
12 | 20 | 57 | 43 | |||||||||||||||||||
Prepayments | |||||||||||||||||||||||
Voluntary prepayments | |||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | (31) | (27) | (81) | (72) | |||||||||||||||||||
Interest sensitive | (155) | (103) | (392) | (205) | |||||||||||||||||||
Involuntary prepayments | |||||||||||||||||||||||
Credit sensitive | — | (1) | (1) | (6) | |||||||||||||||||||
Interest sensitive | (1) | (5) | (6) | (14) | |||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 2,663 | $ | 3,339 | $ | 2,663 | $ | 3,339 |
Table 13. MSRs - Fair Value
|
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Total MSRs Portfolio | |||||||||||
Discount rate | 9.5 | % | 9.7 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.4 | % | 13.9 | % | |||||||
Average life | 5.2 years | 5.6 years | |||||||||
Acquisition Pools: | |||||||||||
Credit Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 10.0 | % | 10.4 | % | |||||||
Prepayment speeds | 12.6 | % | 13.2 | % | |||||||
Average life | 5.6 years | 5.9 years | |||||||||
Interest Sensitive | |||||||||||
Discount rate | 9.0 | % | 9.0 | % | |||||||
Prepayment speeds | 15.9 | % | 14.6 | % | |||||||
Average life | 4.9 years | 5.4 years | |||||||||
Investor Pools: | |||||||||||
Agency | |||||||||||
Discount rate | 8.9 | % | 9.0 | % | |||||||
Prepayment speeds | 14.5 | % | 13.7 | % | |||||||
Average life | 5.1 years | 5.5 years | |||||||||
Non-Agency | |||||||||||
Discount rate | 12.0 | % | 12.6 | % | |||||||
Prepayment speeds | 13.9 | % | 14.3 | % | |||||||
Average life | 5.5 years | 6.0 years |
Table 14. Excess Spread Financing
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 1,124 | $ | 1,429 | $ | 1,311 | $ | 1,184 | |||||||||||||||
Additions: | |||||||||||||||||||||||
New financings | — | 31 | 24 | 469 | |||||||||||||||||||
Deductions: | |||||||||||||||||||||||
Settlements and repayments | (49) | (63) | (159) | (182) | |||||||||||||||||||
Changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||
Credit Sensitive | (14) | (59) | (38) | (74) | |||||||||||||||||||
Interest Sensitive | (17) | (57) | (94) | (116) | |||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 1,044 | $ | 1,281 | $ | 1,044 | $ | 1,281 | |||||||||||||||
Weighted-Average Key Assumptions | September 30, 2020 | September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||
Total Excess Spread Portfolio | |||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.9 | % | 11.9 | % | |||||||||||||||||||
Prepayment speeds | 13.6 | % | 13.3 | % | |||||||||||||||||||
Recapture rate | 19.1 | % | 22.2 | % | |||||||||||||||||||
Average life | 5.3 years | 5.7 years | |||||||||||||||||||||
Credit Sensitive | |||||||||||||||||||||||
Discount rate | 12.6 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||
Prepayment speeds | 13.0 | % | 12.9 | % | |||||||||||||||||||
Recapture rate | 20.6 | % | 23.6 | % | |||||||||||||||||||
Average life | 5.5 years | 5.8 years | |||||||||||||||||||||
Interest Sensitive | |||||||||||||||||||||||
Discount rate | 10.6 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||
Prepayment speeds | 14.7 | % | 13.9 | % | |||||||||||||||||||
Recapture rate | 16.4 | % | 20.0 | % | |||||||||||||||||||
Average life | 5.1 years | 5.5 years |
Table 15. MSRs Financing Liability - Rollforward
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Fair value - beginning of period | $ | 49 | $ | 43 | $ | 37 | $ | 32 | |||||||||||||||
Changes in fair value: | |||||||||||||||||||||||
Changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | 3 | 9 | 21 | 28 | |||||||||||||||||||
Other changes in fair value | (5) | (5) | (11) | (13) | |||||||||||||||||||
Fair value - end of period | $ | 47 | $ | 47 | $ | 47 | $ | 47 | |||||||||||||||
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-Average Key Assumptions | |||||||||||||||||||||||
Advance financing and counterparty fee rates | 8.2 | % | 8.7 | % | |||||||||||||||||||
Annual advance recovery rates | 20.2 | % | 18.7 | % |
Table 16. Leveraged Portfolio Characteristics
|
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Owned forward servicing portfolio - unencumbered | $ | 85,937 | $ | 89,308 | |||||||
Owned forward servicing portfolio - encumbered | 180,730 | 217,373 | |||||||||
Subserviced forward servicing portfolio and other | 300,855 | 310,531 | |||||||||
Total unpaid principal balance | $ | 567,522 | $ | 617,212 |
Table 17. Reverse Mortgage Portfolio Characteristics
|
September 30, 2020 | September 30, 2019 | ||||||||||
Loan count | 151,412 | 170,903 | |||||||||
Ending unpaid principal balance | $ | 20,006 | $ | 23,990 | |||||||
Average loan amount(1)
|
$ | 132,127 | $ | 140,374 | |||||||
Average coupon | 2.1 | % | 3.8 | % | |||||||
Average borrower age | 80.7 years | 80.1 years |
Originations Segment |
Table 18. Originations Segment Results of Operations
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 632 | $ | 334 | $ | 298 | 89 | % | |||||||||||||||
Total expenses | 195 | 155 | 40 | 26 | % | ||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net | 1 | (1) | 2 | (200) | % | ||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 438 | $ | 178 | $ | 260 | 146 | % | |||||||||||||||
Originations Margin | |||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 632 | $ | 334 | $ | 298 | 89 | % | |||||||||||||||
Pull through adjusted lock volume | $ | 19,794 | $ | 12,699 | $ | 7,095 | 56 | % | |||||||||||||||
Revenue as a percentage of pull through adjusted lock volume(1)
|
3.19 | % | 2.63 | % | 0.56 | % | 21 | % | |||||||||||||||
Expenses(2)
|
$ | 194 | $ | 156 | $ | 40 | 26 | % | |||||||||||||||
Funded volume | $ | 15,598 | $ | 11,911 | $ | 3,687 | 31 | % | |||||||||||||||
Expenses as a percentage of funded volume(3)
|
1.24 | % | 1.31 | % | (0.07) | % | (5) | % | |||||||||||||||
Originations Margin | 1.95 | % | 1.32 | % | 0.63 | % | 48 | % |
Table 18.1 Originations Segment Results of Operations
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 1,543 | $ | 744 | $ | 799 | 107 | % | |||||||||||||||
Total expenses | 528 | 404 | 124 | 31 | % | ||||||||||||||||||
Total other income, net | 14 | 1 | 13 | 1,300 | % | ||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 1,029 | $ | 341 | $ | 688 | 202 | % | |||||||||||||||
Originations Margin | |||||||||||||||||||||||
Revenue | $ | 1,543 | $ | 744 | $ | 799 | 107 | % | |||||||||||||||
Pull through adjusted lock volume | $ | 44,865 | $ | 29,856 | $ | 15,009 | 50 | % | |||||||||||||||
Revenue as a percentage of pull through adjusted lock volume(1)
|
3.44 | % | 2.49 | % | 0.95 | % | 38 | % | |||||||||||||||
Expenses(2)
|
$ | 514 | $ | 403 | $ | 124 | 31 | % | |||||||||||||||
Funded volume | $ | 38,686 | $ | 27,623 | $ | 11,063 | 40 | % | |||||||||||||||
Expenses as a percentage of funded volume(3)
|
1.33 | % | 1.46 | % | (0.13) | % | (9) | % | |||||||||||||||
Originations Margin | 2.11 | % | 1.03 | % | 1.08 | % | 105 | % |
Table 19. Originations - Revenues
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Service related, net - Originations | $ | 27 | $ | 22 | $ | 5 | 23 | % | |||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||
Net gain on loans originated and sold | 449 | 191 | 258 | 135 | % | ||||||||||||||||||
Capitalized servicing rights | 162 | 126 | 36 | 29 | % | ||||||||||||||||||
Provision for repurchase reserves, net of release | (6) | (5) | (1) | 20 | % | ||||||||||||||||||
Total net gain on mortgage loans held for sale | 605 | 312 | 293 | 94 | % | ||||||||||||||||||
Total revenues - Originations | $ | 632 | $ | 334 | $ | 298 | 89 | % | |||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||
Consumer direct lock pull through adjusted volume(1)
|
$ | 10,414 | $ | 5,488 | $ | 4,926 | 90 | % | |||||||||||||||
Other locked pull through adjusted volume(1)
|
9,380 | 7,211 | 2,169 | 30 | % | ||||||||||||||||||
Total pull through adjusted volume | $ | 19,794 | $ | 12,699 | $ | 7,095 | 56 | % | |||||||||||||||
Funded volume | $ | 15,598 | $ | 11,911 | $ | 3,687 | 31 | % | |||||||||||||||
Volume of loans sold | $ | 15,206 | $ | 12,150 | $ | 3,056 | 25 | % | |||||||||||||||
Recapture percentage(2)
|
24.9 | % | 24.6 | % | 0.3 | % | 1 | % | |||||||||||||||
Refinance recapture percentage(3)
|
31.2 | % | 36.9 | % | (5.7) | % | (15) | % | |||||||||||||||
Purchase as a percentage of funded volume | 16.4 | % | 39.1 | % | (22.7) | % | (58) | % | |||||||||||||||
Value of capitalized servicing on retained settlements | 133 | bps | 154 | bps | (21) | bps | (14) | % |
Table 19.1 Originations - Revenues
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Service related, net - Originations | $ | 68 | $ | 57 | $ | 11 | 19 | % | |||||||||||||||
Net gain on mortgage loans held for sale | |||||||||||||||||||||||
Net gain on loans originated and sold | 1,085 | 415 | 670 | 161 | % | ||||||||||||||||||
Capitalized servicing rights | 404 | 287 | 117 | 41 | % | ||||||||||||||||||
Provision for repurchase reserves, net of release | (14) | (15) | 1 | (7) | % | ||||||||||||||||||
Total net gain on mortgage loans held for sale | 1,475 | 687 | 788 | 115 | % | ||||||||||||||||||
Total revenues - Originations | $ | 1,543 | $ | 744 | $ | 799 | 107 | % | |||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||
Consumer direct lock pull through adjusted volume(1)
|
$ | 27,432 | $ | 12,211 | $ | 15,221 | 125 | % | |||||||||||||||
Other locked pull through adjusted volume(1)
|
17,433 | 17,645 | (212) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Total pull through adjusted volume | $ | 44,865 | $ | 29,856 | $ | 15,009 | 50 | % | |||||||||||||||
Funded volume | $ | 38,686 | $ | 27,623 | $ | 11,063 | 40 | % | |||||||||||||||
Volume of loans sold | $ | 39,633 | $ | 27,474 | $ | 12,159 | 44 | % | |||||||||||||||
Recapture percentage(2)
|
26.5 | % | 24.8 | % | 1.7 | % | 7 | % | |||||||||||||||
Refinance recapture percentage(3)
|
32.4 | % | 41.2 | % | (8.8) | % | (21) | % | |||||||||||||||
Purchase as a percentage of funded volume | 17.8 | % | 46.7 | % | (28.9) | % | (62) | % | |||||||||||||||
Value of capitalized servicing on retained settlements | 134 | bps | 149 | bps | (15) | bps | (10) | % |
Table 20. Originations - Expenses
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 140 | $ | 104 | $ | 36 | 35 | % | |||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||
Loan origination expenses | 20 | 16 | 4 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 16 | 16 | — | — | % | ||||||||||||||||||
Marketing and professional service fees | 14 | 12 | 2 | 17 | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 5 | 4 | 1 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Loss on impairment of assets | — | 3 | (3) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Total general and administrative | 55 | 51 | 4 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Total expenses - Originations | $ | 195 | $ | 155 | $ | 40 | 26 | % |
Table 20.1 Originations - Expenses
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 377 | $ | 261 | $ | 116 | 44 | % | |||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||
Loan origination expenses | 52 | 43 | 9 | 21 | % | ||||||||||||||||||
Corporate and other general and administrative expenses | 50 | 43 | 7 | 16 | % | ||||||||||||||||||
Marketing and professional service fees | 37 | 41 | (4) | (10) | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 12 | 13 | (1) | (8) | % | ||||||||||||||||||
Loss on impairment of assets | — | 3 | (3) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Total general and administrative | 151 | 143 | 8 | 6 | % | ||||||||||||||||||
Total expenses - Originations | $ | 528 | $ | 404 | $ | 124 | 31 | % |
Table 21. Originations - Other Income (Expenses), Net
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 16 | $ | 24 | $ | (8) | (33) | % | |||||||||||||||
Interest expense | (15) | (24) | 9 | (38) | % | ||||||||||||||||||
Other expense, net | — | (1) | 1 | 100 | % | ||||||||||||||||||
Total other income (expenses), net - Originations | $ | 1 | $ | (1) | $ | 2 | (200) | % | |||||||||||||||
Weighted average note rate - mortgage loans held for sale | 3.1 | % | 4.1 | % | (1.0) | % | (24) | % | |||||||||||||||
Weighted average cost of funds (excluding facility fees) | 2.5 | % | 3.8 | % | (1.3) | % | (34) | % |
Table 21.1 Originations - Other Income, Net
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 69 | $ | 64 | $ | 5 | 8 | % | |||||||||||||||
Interest expense | (55) | (67) | 12 | (18) | % | ||||||||||||||||||
Other income, net | — | 4 | (4) | (100) | % | ||||||||||||||||||
Total other income, net - Originations | $ | 14 | $ | 1 | $ | 13 | 1,300 | % | |||||||||||||||
Weighted average note rate - mortgage loans held for sale | 3.4 | % | 4.4 | % | (1.0) | % | (23) | % | |||||||||||||||
Weighted average cost of funds (excluding facility fees) | 2.7 | % | 4.3 | % | (1.6) | % | (37) | % |
Xome Segment |
Table 22. Xome Segment Results of Operations
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Xome - Operations | |||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 108 | $ | 112 | $ | (4) | (4) | % | |||||||||||||||
Total expenses | 94 | 101 | (7) | (7) | % | ||||||||||||||||||
Total other income, net | 1 | 3 | (2) | (67) | % | ||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 15 | $ | 14 | $ | 1 | 7 | % | |||||||||||||||
Pre-tax margin | 13.9 | % | 12.5 | % | 1.4 | % | 11 | % | |||||||||||||||
Xome - Revenues | |||||||||||||||||||||||
Exchange | $ | 6 | $ | 19 | $ | (13) | (68) | % | |||||||||||||||
Services | 99 | 87 | 12 | 14 | % | ||||||||||||||||||
Data/Technology | 3 | 6 | (3) | (50) | % | ||||||||||||||||||
Total revenues - Xome | $ | 108 | $ | 112 | $ | (4) | (4) | % | |||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||
Exchange properties sold | 860 | 2,453 | (1,593) | (65) | % | ||||||||||||||||||
Average Exchange properties under management | 15,067 | 6,688 | 8,379 | 125 | % | ||||||||||||||||||
Services completed orders | 422,935 | 429,128 | (6,193) | (1) | % | ||||||||||||||||||
Percentage of revenue earned from third-party customers | 50.1 | % | 53.4 | % | (3.3) | % | (6) | % | |||||||||||||||
Xome - Expenses | |||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 32 | $ | 37 | $ | (5) | (14) | % | |||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 57 | 60 | (3) | (5) | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 5 | 4 | 1 | 25 | % | ||||||||||||||||||
Total general and administrative | 62 | 64 | (2) | (3) | % | ||||||||||||||||||
Total expenses - Xome | $ | 94 | $ | 101 | $ | (7) | (7) | % |
Table 22.1 Xome Segment Results of Operations
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Xome - Operations | |||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 320 | $ | 316 | $ | 4 | 1 | % | |||||||||||||||
Total expenses | 285 | 301 | (16) | (5) | % | ||||||||||||||||||
Total other income, net | 3 | 14 | (11) | (79) | % | ||||||||||||||||||
Income before income tax expense | $ | 38 | $ | 29 | $ | 9 | 31 | % | |||||||||||||||
Pre-tax margin | 11.9 | % | 9.2 | % | 2.7 | % | 29 | % | |||||||||||||||
Xome - Revenues | |||||||||||||||||||||||
Exchange | $ | 31 | $ | 59 | $ | (28) | (47) | % | |||||||||||||||
Services | 278 | 240 | 38 | 16 | % | ||||||||||||||||||
Data/Technology | 11 | 17 | (6) | (35) | % | ||||||||||||||||||
Total revenues - Xome | $ | 320 | $ | 316 | $ | 4 | 1 | % | |||||||||||||||
Key Metrics | |||||||||||||||||||||||
Exchange properties sold | 4,165 | 7,519 | (3,354) | (45) | % | ||||||||||||||||||
Average Exchange properties under management | 16,761 | 6,552 | 10,209 | 156 | % | ||||||||||||||||||
Services completed orders | 1,255,643 | 1,226,223 | 29,420 | 2 | % | ||||||||||||||||||
Percentage of revenue earned from third-party customers | 52.7 | % | 53.1 | % | (0.4) | % | (1) | % | |||||||||||||||
Xome - Expenses | |||||||||||||||||||||||
Salaries, wages and benefits | $ | 100 | $ | 111 | $ | (11) | (10) | % | |||||||||||||||
General and administrative | |||||||||||||||||||||||
Operational expenses | 174 | 179 | (5) | (3) | % | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11 | 11 | — | — | % | ||||||||||||||||||
Total general and administrative | 185 | 190 | (5) | (3) | % | ||||||||||||||||||
Total expenses - Xome | $ | 285 | $ | 301 | $ | (16) | (5) | % |
Corporate/Other |
Table 23. Corporate/Other Selected Financial Results
|
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Corporate/Other - Operations | |||||||||||||||||||||||
Total expenses | 43 | 51 | (8) | (16) | % | ||||||||||||||||||
Interest expense | 45 | 52 | (7) | (13) | % | ||||||||||||||||||
Other expense, net | (52) | — | (52) | (100) | % |
Table 23.1 Corporate/Other Selected Financial Results
|
Liquidity and Capital Resources
|
Table 24. Cash Flows
|
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Net cash attributable to: | |||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 1,878 | $ | (28) | $ | 1,906 | (6,807) | % | |||||||||||||||
Investing activities | (38) | (279) | 241 | (86) | % | ||||||||||||||||||
Financing activities
|
(1,277) | 388 | (1,665) | (429) | % | ||||||||||||||||||
Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash
|
$ | 563 | $ | 81 | $ | 482 | 595 | % |
Table 25. Debt
|
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Advance facilities principal amount | $ | 569 | $ | 422 | |||||||
Warehouse facilities principal amount | 4,028 | 4,416 | |||||||||
MSR facilities principal amount | 266 | 160 | |||||||||
Unsecured senior principal amount | 2,200 | 2,398 |
Table 26. Contractual Obligations
|
Less than 1 Year | 1-3 Years | 3-5 Years | More than 5 Years | Total | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,200 | $ | 2,200 | |||||||||||||||||||
Interest payment from unsecured senior notes | 151 | 304 | 304 | 267 | 1,026 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 151 | $ | 304 | $ | 304 | $ | 2,467 | $ | 3,226 |
Critical Accounting Policies |
Table 27. Change in Fair Value
|
September 30, 2020 | |||||||||||
Down 25 bps | Up 25 bps | ||||||||||
Increase (decrease) in assets | |||||||||||
Mortgage servicing rights at fair value | $ | (127) | $ | 136 | |||||||
Mortgage loans held for sale at fair value | 17 | (22) | |||||||||
Derivative financial instruments: | |||||||||||
Interest rate lock commitments | 74 | (98) | |||||||||
Forward MBS trades | (23) | 32 | |||||||||
Total change in assets | (59) | 48 | |||||||||
Increase (decrease) in liabilities | |||||||||||
Mortgage servicing rights financing at fair value | (4) | 4 | |||||||||
Excess spread financing at fair value | (17) | 20 | |||||||||
Derivative financial instruments: | |||||||||||
Interest rate lock commitments | (3) | 5 | |||||||||
Forward MBS trades | 70 | (92) | |||||||||
Total change in liabilities | 46 | (63) | |||||||||
Total, net change | $ | (105) | $ | 111 |
Period | (a) Total Number of Shares Purchased (in thousands) | (b) Average Price Paid per Share | (c) Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plan or Program (in thousands) |
(d) Maximum Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plan or Program (in millions)
|
||||||||||||||||||||||
July 2020 | — | $ | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
August 2020 | 334 | $ | 18.04 | 334 | $ | 94 | ||||||||||||||||||||
September 2020 | 853 | $ | 20.30 | 853 | $ | 76 | ||||||||||||||||||||
Total | 1,187 | 1,187 |
Incorporated by Reference | ||||||||||||||||||||
Exhibit
Number |
Description | Form | File No. | Exhibit | Filing Date | Filed or Furnished Herewith | ||||||||||||||
4.1 | 8-K | 001-14667 | 4.1 | 8/6/2020 | ||||||||||||||||
10.1 | X | |||||||||||||||||||
10.2 | X | |||||||||||||||||||
10.3** | X | |||||||||||||||||||
10.4** | X | |||||||||||||||||||
31.1 | X | |||||||||||||||||||
31.2 | X | |||||||||||||||||||
32.1 | X | |||||||||||||||||||
32.2 | X | |||||||||||||||||||
101.INS | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | X | ||||||||||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | X | ||||||||||||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | X | ||||||||||||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | X | ||||||||||||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | X | ||||||||||||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | X | ||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibits 101.) | X |
MR. COOPER GROUP INC. | ||||||||
October 29, 2020 | /s/ Jay Bray | |||||||
Date |
Jay Bray
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer) |
|||||||
October 29, 2020 | /s/ Christopher G. Marshall | |||||||
Date |
Christopher G. Marshall
Vice Chairman & Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) |
/s/ Jay Bray
Jay Bray, Chairman, President & CEO
|
|
Date: | October 29, 2020 | ||||||||||||||||
/s/ Jay Bray | |||||||||||||||||
Jay Bray | |||||||||||||||||
Chief Executive Officer |
Date: | October 29, 2020 | ||||||||||||||||
/s/ Christopher G. Marshall | |||||||||||||||||
Christopher G. Marshall | |||||||||||||||||
Vice Chairman & Chief Financial Officer |
Date: | October 29, 2020 | ||||||||||||||||
/s/ Jay Bray | |||||||||||||||||
Jay Bray | |||||||||||||||||
Chief Executive Officer |
Date: | October 29, 2020 | ||||||||||
/s/ Christopher G. Marshall | |||||||||||
Christopher G. Marshall | |||||||||||
Vice Chairman & Chief Financial Officer |