☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
POOL CORPORATION | ||||||||||||||||||||
(Exact name of registrant as specified in its charter) | ||||||||||||||||||||
Delaware | 36-3943363 | |||||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | |||||||||||||||||||
incorporation or organization) | Identification No.) | |||||||||||||||||||
109 Northpark Boulevard, | ||||||||||||||||||||
Covington, | Louisiana | 70433-5001 | ||||||||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $0.001 per share | POOL | Nasdaq Global Select Market |
Large accelerated filer | x | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | o | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | |||||||||||
PART I. | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 1B. | |||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II. | |||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
Item 7. | |||||||||||
Item 7A. | |||||||||||
Item 8. | |||||||||||
Item 9. | |||||||||||
Item 9A. | |||||||||||
Item 9B. | |||||||||||
PART III. | |||||||||||
Item 10. | |||||||||||
Item 11. | |||||||||||
Item 12. | |||||||||||
Item 13. | |||||||||||
Item 14. | |||||||||||
PART IV. | |||||||||||
Item 15. | |||||||||||
Item 16. | |||||||||||
Weather | Possible Effects | |||||||
Hot and dry | • | Increased purchases of chemicals and supplies | ||||||
for existing swimming pools | ||||||||
• | Increased purchases of above-ground pools and | |||||||
irrigation and lawn care products | ||||||||
• | Fewer pool and irrigation and landscaping | |||||||
installations | ||||||||
Unseasonably cool weather or extraordinary amounts | • | Decreased purchases of chemicals and supplies | ||||||
of rain | • | Decreased purchases of impulse items such as | ||||||
above-ground pools and accessories | ||||||||
Unseasonably early warming trends in spring/late cooling | • | A longer pool and landscape season, thus positively | ||||||
trends in fall | impacting our sales | |||||||
(primarily in the northern half of the U.S. and Canada) | ||||||||
Unseasonably late warming trends in spring/early cooling | • | A shorter pool and landscape season, thus negatively | ||||||
trends in fall | impacting our sales | |||||||
(primarily in the northern half of the U.S. and Canada) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 2,911,772 | $ | 2,720,077 | $ | 2,545,270 | ||||||||||||||||||||||||||
International | 287,745 | 278,020 | 242,918 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,199,517 | $ | 2,998,097 | $ | 2,788,188 |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 105,170 | $ | 100,905 | $ | 95,659 | ||||||||||||||||||||||||||
International | 7,076 | 6,059 | 5,280 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 112,246 | $ | 106,964 | $ | 100,939 |
Network | 12/31/18 |
New
Locations |
Closed/Consolidated
Locations (1)
|
Acquired
Locations |
12/31/19 | |||||||||||||||||||||||||||
SCP | 170 | 5 | (2) | 3 | 176 | |||||||||||||||||||||||||||
Superior | 70 | 1 | — | 1 | 72 | |||||||||||||||||||||||||||
Horizon | 67 | 1 | (1) | — | 67 | |||||||||||||||||||||||||||
NPT (2)
|
17 | — | — | — | 17 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Domestic | 324 | 7 | (3) | 4 | 332 | |||||||||||||||||||||||||||
SCP International | 40 | 2 | (1) | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 364 | 9 | (4) | 4 | 373 |
Location | SCP | Superior | Horizon | NPT | Total | |||||||||||||||||||||||||||
United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||
California | 29 | 25 | 17 | 6 | 77 | |||||||||||||||||||||||||||
Texas | 22 | 5 | 16 | 6 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||
Florida | 36 | 5 | 4 | 1 | 46 | |||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 7 | 7 | 9 | 2 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Georgia | 7 | 2 | — | 1 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Nevada | 2 | 3 | 3 | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Tennessee | 5 | 3 | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
North Carolina | 4 | 2 | 1 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | 5 | 1 | — | 1 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Virginia | 3 | 1 | 3 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Washington | 1 | — | 6 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Alabama | 4 | 2 | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
New York | 6 | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 2 | 3 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Louisiana | 5 | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Oregon | 1 | — | 4 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Colorado | — | 2 | 2 | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Illinois | 3 | 1 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Missouri | 3 | 1 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 2 | 2 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 2 | 2 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
South Carolina | 3 | 1 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Arkansas | 3 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Idaho | 1 | — | 2 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Oklahoma | 2 | 1 | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Kansas | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Minnesota | 1 | 1 | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Mississippi | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Hawaii | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Iowa | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Kentucky | — | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Nebraska | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
New Mexico | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Puerto Rico | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Utah | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Wisconsin | — | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total United States | 176 | 72 | 67 | 17 | 332 | |||||||||||||||||||||||||||
International | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 15 | — | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
France | 7 | — | — | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
Australia | 6 | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
Mexico | 4 | — | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Portugal | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Spain | 2 | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Belgium | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Croatia | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Germany | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Italy | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 1 | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total International | 41 | — | — | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 217 | 72 | 67 | 17 | 373 |
Base
Period |
Indexed Returns
Years Ending |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company / Index | 12/31/14 | 12/31/15 | 12/31/16 | 12/31/17 | 12/31/18 | 12/31/19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pool Corporation | $ | 100.00 | $ | 129.12 | $ | 168.97 | $ | 212.53 | $ | 246.47 | $ | 356.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P MidCap 400 Index | 100.00 | 97.82 | 118.11 | 137.30 | 122.08 | 154.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nasdaq Index | 100.00 | 106.96 | 116.45 | 150.96 | 146.67 | 200.49 |
Period |
Total Number
of Shares Purchased (1)
|
Average
Price Paid per Share |
Total Number of
Shares Purchased
as Part of Publicly
Announced Plan (2)
|
Maximum Approximate
Dollar Value of Shares
That May Yet be Purchased
Under the Plan (3)
|
||||||||||||||||||||||
October 1 – October 31, 2019 | — | $ | — | — | $ | 249,200,474 | ||||||||||||||||||||
November 1 – November 30, 2019 | — | $ | — | — | $ | 249,200,474 | ||||||||||||||||||||
December 1 – December 31, 2019 | — | $ | — | — | $ | 249,200,474 | ||||||||||||||||||||
Total | — | $ | — | — |
(in thousands, except per share data) | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 (1)
|
2018 (1)
|
2017 (1)
|
2016 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of Income Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,199,517 | $ | 2,998,097 | $ | 2,788,188 | $ | 2,570,803 | $ | 2,363,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 341,246 | 313,889 | 284,371 | 255,859 | 216,222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 261,575 | 234,461 | 191,339 | 148,603 | 128,224 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation | 261,575 | 234,461 | 191,633 | 148,955 | 128,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 6.57 | $ | 5.82 | $ | 4.69 | $ | 3.56 | $ | 2.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 6.40 | $ | 5.62 | $ | 4.51 | $ | 3.47 | $ | 2.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share
|
$ | 2.10 | $ | 1.72 | $ | 1.42 | $ | 1.19 | $ | 1.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Working capital (4)
|
$ | 582,722 | $ | 609,634 | $ | 460,682 | $ | 399,337 | $ | 356,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets (2), (4)
|
1,483,266 | 1,240,871 | 1,101,062 | 994,095 | 934,361 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt (2)
|
511,407 | 666,761 | 519,650 | 438,042 | 328,045 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 410,180 | 223,590 | 223,146 | 205,210 | 255,743 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Base business sales growth (3)
|
5 | % | 7 | % | 7 | % | 7 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of sales centers | 373 | 364 | 351 | 344 | 336 |
Class 0 | new products with less than 12 months usage | ||||
Classes 1-4 | highest sales value items, which represent approximately 80% of net sales at the sales center | ||||
Classes 5-12 | lower sales value items, which we keep in stock to provide a high level of customer service | ||||
Class 13 | products with no sales for the past 12 months at the local sales center level, excluding special order products not yet delivered to the customer | ||||
Null class | non-stock special order items |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 71.1 | 71.0 | 71.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 28.9 | 29.0 | 28.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 18.2 | 18.6 | 18.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 10.7 | 10.5 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other non-operating expenses, net | 0.7 | 0.7 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes and equity earnings | 9.9 | % | 9.8 | % | 9.7 | % |
Note: Due to rounding, percentages may not add to operating income or income before income taxes and equity earnings. |
Acquired
|
Acquisition
Date
|
Net
Sales Centers Acquired |
Periods
Excluded
|
|||||||||||||||||
W.W. Adcock, Inc. (1)
|
January 2019 | 4 | January - December 2019 | |||||||||||||||||
Turf & Garden, Inc. (1)
|
November 2018 | 4 |
January - December 2019 and
November - December 2018 |
|||||||||||||||||
Tore Pty. Ltd. (Pool Power) (1)
|
January 2018 | 1 |
January - April 2019 and
January - April 2018 |
|||||||||||||||||
Chem Quip, Inc. (1)
|
December 2017 | 5 | January - March 2019 and January - March 2018 | |||||||||||||||||
Intermark | December 2017 | 1 | January - February 2019 and January - February 2018 |
December 31, 2018 | 364 | ||||
Acquired locations | 4 | ||||
New locations | 9 | ||||
Closed/consolidated locations | (4) | ||||
December 31, 2019 | 373 |
(in millions) | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,199.5 | $ | 2,998.1 | $ | 201.4 | 7% |
(in millions) | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 924.9 | $ | 870.2 | $ | 54.7 | 6% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | 28.9 | % | 29.0 | % |
(in millions) | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 583.7 | $ | 556.3 | $ | 27.4 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses as a percentage of net sales | 18.2 | % | 18.6 | % |
(Unaudited) | QUARTER | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First | Second | Third | Fourth | First | Second | Third | Fourth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of Income Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 597,456 | $ | 1,121,328 | $ | 898,500 | $ | 582,234 | $ | 585,900 | $ | 1,057,804 | $ | 811,311 | $ | 543,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 174,631 | 330,314 | 257,931 | 162,050 | 166,073 | 308,655 | 235,003 | 160,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 38,386 | 172,523 | 104,540 | 25,798 | 33,541 | 162,042 | 92,337 | 25,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 32,637 | 131,390 | 79,525 | 18,024 | 31,339 | 117,049 | 69,261 | 16,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales as a % of annual net sales
|
19 | % | 35 | % | 28 | % | 18 | % | 20 | % | 35 | % | 27 | % | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit as a % of annual gross profit
|
19 | % | 36 | % | 28 | % | 18 | % | 19 | % | 35 | % | 27 | % | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income as a % of annual operating income
|
11 | % | 51 | % | 31 | % | 8 | % | 11 | % | 52 | % | 29 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total receivables, net | $ | 313,127 | $ | 417,126 | $ | 307,798 | $ | 226,539 | $ | 314,596 | $ | 404,415 | $ | 287,773 | $ | 207,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product inventories, net | 815,742 | 694,447 | 616,217 | 702,274 | 703,793 | 606,583 | 609,983 | 672,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 472,487 | 342,335 | 214,309 | 261,963 | 467,795 | 300,232 | 204,706 | 237,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | 698,977 | 692,337 | 547,560 | 511,407 | 568,110 | 657,120 | 580,703 | 666,761 |
Note: Due to rounding, the sum of quarterly percentage amounts may not equal 100%. |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 298,776 | $ | 118,656 | ||||||||||||||||||||||
Investing activities | (42,263) | (34,158) | ||||||||||||||||||||||||
Financing activities | (244,486) | (97,571) |
Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total |
Less than
1 year |
1-3 years | 3-5 years |
More than
5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | 512,418 | $ | 20,995 | $ | 334,173 | $ | 18,500 | $ | 138,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating leases | 189,367 | 51,621 | 83,036 | 38,771 | 15,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 701,785 | $ | 72,616 | $ | 417,209 | $ | 57,271 | $ | 154,689 |
Estimated Interest Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total |
Less than
1 year |
1-3 years | 3-5 years |
More than
5 years |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | $ | 47,351 | $ | 13,725 | $ | 20,787 | $ | 6,862 | $ | 5,977 |
Page | |||||
Valuation of Goodwill | ||||||||||||||
Description of the Matter |
At December 31, 2019, the Company’s goodwill was $188.6 million. As discussed in Note 3 of the consolidated financial statements, goodwill is tested for impairment at least annually at the reporting unit level. The Company’s goodwill is assigned to reporting units as of the acquisition date.
Auditing management’s annual goodwill impairment test was complex and highly judgmental due to the estimation required to determine the fair value of the reporting units. In particular, the fair value estimate is sensitive to certain assumptions, such as changes in the weighted average cost of capital, revenue growth rate, operating margin, and terminal growth rate which are affected by expectations about future market or economic conditions. |
How We Addressed the Matter in Our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design, and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s goodwill impairment review process, including controls over management’s review of the significant assumptions described above.
To test the estimated fair value of the Company’s reporting units, we performed audit procedures that included, among others, assessing methodologies and testing the significant assumptions discussed above and the underlying data used by the Company in its analysis. We compared the significant assumptions used by management to current industry and economic trends and other relevant factors, such as historical results. We assessed the historical accuracy of management’s estimates and performed sensitivity analyses of significant assumptions to evaluate the changes in the fair value of the reporting units that would result from changes in the assumptions. We also involved a specialist to assist in our evaluation of the valuation methodology applied by the Company and the significant assumptions used in estimating the fair value of the Company. In addition, we reviewed the allocation of the Company’s fair value to its reporting units and the comparison of the Company’s fair value to its market capitalization. |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,199,517 | $ | 2,998,097 | $ | 2,788,188 | |||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 2,274,592 | 2,127,924 | 1,982,899 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 924,925 | 870,173 | 805,289 | ||||||||||||||||||||||||||
Selling and administrative expenses | 583,679 | 556,284 | 520,918 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 341,246 | 313,889 | 284,371 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and other non-operating expenses, net | 23,772 | 20,896 | 15,189 | ||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes and equity earnings | 317,474 | 292,993 | 269,182 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 56,161 | 58,774 | 77,982 | ||||||||||||||||||||||||||
Equity earnings in unconsolidated investments, net | 262 | 242 | 139 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 261,575 | 234,461 | 191,339 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | — | 294 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation | $ | 261,575 | $ | 234,461 | $ | 191,633 | |||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 6.57 | $ | 5.82 | $ | 4.69 | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 6.40 | $ | 5.62 | $ | 4.51 | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 39,833 | 40,311 | 40,838 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 40,865 | 41,693 | 42,449 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 2.10 | $ | 1.72 | $ | 1.42 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 261,575 | $ | 234,461 | $ | 191,339 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | 2,295 | (4,945) | 5,545 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized losses and gains on interest rate swaps,
net of the change in taxes of $552, $(425) and $(769)
|
(1,657) | 1,276 | 1,205 | ||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 638 | (3,669) | 6,750 | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 262,213 | 230,792 | 198,089 | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interest | — | — | 74 | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Pool Corporation | $ | 262,213 | $ | 230,792 | $ | 198,163 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 28,583 | $ | 16,358 | |||||||||||||
Receivables, net | 76,648 | 69,493 | |||||||||||||||
Receivables pledged under receivables facility | 149,891 | 138,308 | |||||||||||||||
Product inventories, net | 702,274 | 672,579 | |||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 16,172 | 18,506 | |||||||||||||||
Total current assets | 973,568 | 915,244 | |||||||||||||||
Property and equipment, net | 112,246 | 106,964 | |||||||||||||||
Goodwill | 188,596 | 188,472 | |||||||||||||||
Other intangible assets, net | 11,038 | 12,004 | |||||||||||||||
Equity interest investments | 1,227 | 1,213 | |||||||||||||||
Operating lease assets | 176,689 | — | |||||||||||||||
Other assets | 19,902 | 16,974 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 1,483,266 | $ | 1,240,871 | |||||||||||||
Liabilities and stockholders’ equity | |||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 261,963 | $ | 237,835 | |||||||||||||
Accrued expenses and other current liabilities | 60,813 | 58,607 | |||||||||||||||
Short-term borrowings and current portion of long-term debt | 11,745 | 9,168 | |||||||||||||||
Current operating lease liabilities | 56,325 | — | |||||||||||||||
Total current liabilities | 390,846 | 305,610 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 32,598 | 29,399 | |||||||||||||||
Long-term debt, net | 499,662 | 657,593 | |||||||||||||||
Other long-term liabilities | 27,970 | 24,679 | |||||||||||||||
Non-current operating lease liabilities | 122,010 | — | |||||||||||||||
Total liabilities | 1,073,086 | 1,017,281 | |||||||||||||||
Stockholders’ equity: | |||||||||||||||||
Common stock, $0.001 par value; 100,000,000 shares authorized;
40,074,160 shares issued and outstanding at December 31, 2019 and
39,506,067 shares issued and outstanding at December 31, 2018
|
40 | 40 | |||||||||||||||
Additional paid-in capital | 485,239 | 453,193 | |||||||||||||||
Retained deficit | (64,740) | (218,646) | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (10,359) | (10,997) | |||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 410,180 | 223,590 | |||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 1,483,266 | $ | 1,240,871 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 261,575 | $ | 234,461 | $ | 191,339 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 27,885 | 26,122 | 24,157 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 1,389 | 1,793 | 1,568 | ||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation | 13,472 | 12,874 | 12,482 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for doubtful accounts receivable, net of write-offs | (710) | 2,286 | (154) | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for inventory obsolescence, net of write-offs | 1,310 | 1,462 | (267) | ||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for deferred income taxes | 3,723 | 4,661 | (4,636) | ||||||||||||||||||||||||||
Gains on sales of property and equipment | (85) | (289) | (285) | ||||||||||||||||||||||||||
Equity earnings in unconsolidated investments, net | (262) | (242) | (139) | ||||||||||||||||||||||||||
Net losses (gains) on foreign currency transactions | 1,347 | 560 | (171) | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment of other non-operating asset | — | — | 1,200 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 3,313 | 808 | 166 | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of effects of acquisitions: | |||||||||||||||||||||||||||||
Receivables | (15,691) | (14,371) | (21,903) | ||||||||||||||||||||||||||
Product inventories | (14,165) | (142,170) | (35,783) | ||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | (4,218) | 1,018 | (4,096) | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | 16,860 | (6,567) | 5,077 | ||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other current liabilities | 3,033 | (3,750) | 6,756 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 298,776 | 118,656 | 175,311 | ||||||||||||||||||||||||||
Investing activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of businesses, net of cash acquired | (8,901) | (2,578) | (12,834) | ||||||||||||||||||||||||||
Purchases of property and equipment, net of sale proceeds | (33,362) | (31,580) | (39,390) | ||||||||||||||||||||||||||
Other investments, net | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (42,263) | (34,158) | (52,220) | ||||||||||||||||||||||||||
Financing activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from revolving line of credit | 1,066,529 | 1,138,195 | 1,067,868 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments on revolving line of credit | (1,415,988) | (998,503) | (1,011,977) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from asset-backed financing | 189,000 | 198,400 | 161,600 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments on asset-backed financing | (182,500) | (189,900) | (145,100) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from term facility | 185,000 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from short-term borrowings and current portion of long-term debt | 30,863 | 17,127 | 27,333 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments on short-term borrowings and current portion of long-term debt | (28,286) | (18,793) | (17,603) | ||||||||||||||||||||||||||
Payments on deferred and contingent acquisition consideration | (312) | (661) | (324) | ||||||||||||||||||||||||||
Purchase of redeemable non-controlling interest | — | — | (2,573) | ||||||||||||||||||||||||||
Payments of deferred financing costs | (406) | (106) | (1,104) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from stock issued under share-based compensation plans | 18,574 | 13,569 | 11,466 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments of cash dividends | (83,772) | (69,430) | (58,029) | ||||||||||||||||||||||||||
Purchases of treasury stock | (23,188) | (187,469) | (146,006) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (244,486) | (97,571) | (114,449) | ||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents | 198 | (509) | (658) | ||||||||||||||||||||||||||
Change in cash and cash equivalents | 12,225 | (13,582) | 7,984 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | 16,358 | 29,940 | 21,956 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | $ | 28,583 | $ | 16,358 | $ | 29,940 |
Common Stock |
Additional
Paid-In |
Retained |
Accumulated
Other Comprehensive |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Capital | Deficit | Loss | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2016 | 41,090 | $ | 41 | $ | 403,162 | $ | (183,915) | $ | (14,078) | $ | 205,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation
|
— | — | — | 191,633 | — | 191,633 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation
|
— | — | — | — | 5,545 | 5,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps, net of the change in taxes of $(769)
|
— | — | — | — | 1,205 | 1,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock, net of retirements
|
(1,353) | (1) | — | (146,005) | — | (146,006) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation
|
— | — | 12,482 | — | — | 12,482 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under incentive stock plans
|
475 | — | 11,466 | — | — | 11,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Declaration of cash dividends
|
— | — | — | (58,029) | — | (58,029) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption value adjustment of redeemable non-controlling interest
|
— | — | (360) | — | — | (360) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2017 | 40,212 | 40 | 426,750 | (196,316) | (7,328) | 223,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation
|
— | — | — | 234,461 | — | 234,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation
|
— | — | — | — | (4,945) | (4,945) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps, net of the change in taxes of $(425)
|
— | — | — | — | 1,276 | 1,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock, net of retirements
|
(1,291) | — | — | (187,469) | — | (187,469) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation
|
— | — | 12,874 | — | — | 12,874 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under incentive stock plans
|
585 | — | 13,569 | — | — | 13,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Declaration of cash dividends
|
— | — | — | (69,322) | — | (69,322) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 39,506 | 40 | 453,193 | (218,646) | (10,997) | 223,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation
|
— | — | — | 261,575 | — | 261,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation
|
— | — | — | — | 2,295 | 2,295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps, net of the change in taxes of $552
|
— | — | — | — | (1,657) | (1,657) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock, net of retirements
|
(155) | — | — | (23,188) | — | (23,188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation
|
— | — | 13,472 | — | — | 13,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASU 2016-02 | — | — | — | (709) | — | (709) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under incentive stock plans
|
723 | — | 18,574 | — | — | 18,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Declaration of cash dividends
|
— | — | — | (83,772) | — | (83,772) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 40,074 | $ | 40 | $ | 485,239 | $ | (64,740) | $ | (10,359) | $ | 410,180 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
$ | 51,580 | $ | 48,610 | $ | 45,247 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
$ | 7,842 | $ | 7,390 | $ | 7,477 |
Fair Value at December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Level 2 | ||||||||||||||||||||
Unrealized gains on interest rate swaps | $ | 655 | $ | 2,378 | ||||||||||||||||
Unrealized losses on interest rate swaps | 919 | — | ||||||||||||||||||
Level 3 | ||||||||||||||||||||
Contingent consideration liabilities | $ | 703 | $ | 1,117 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 6,182 | $ | 3,897 | $ | 4,050 | ||||||||||||||
Bad debt expense | 2,768 | 4,164 | 916 | |||||||||||||||||
Write-offs, net of recoveries | (3,478) | (1,879) | (1,069) | |||||||||||||||||
Balance at end of year | $ | 5,472 | $ | 6,182 | $ | 3,897 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 7,726 | $ | 6,264 | $ | 6,531 | ||||||||||||||
Provision for inventory write-downs | 3,656 | 3,998 | 2,660 | |||||||||||||||||
Deduction for inventory write-offs | (2,346) | (2,536) | (2,927) | |||||||||||||||||
Balance at end of year | $ | 9,036 | $ | 7,726 | $ | 6,264 |
Buildings | 40 years | ||||
Leasehold improvements (1)
|
1 - 10 years | ||||
Autos and trucks | 3 - 6 years | ||||
Machinery and equipment | 3 - 15 years | ||||
Computer equipment | 3 - 7 years | ||||
Furniture and fixtures | 5 - 10 years |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
$ | 27,885 | $ | 26,122 | $ | 24,157 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest, beginning of period | $ | — | $ | — | $ | 2,287 | |||||||||||
Redemption value adjustment of noncontrolling interest | — | — | 360 | ||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | — | (294) | ||||||||||||||
Other comprehensive income attributable to noncontrolling interest | — | — | 220 | ||||||||||||||
Less: purchase of redeemable noncontrolling interest | — | — | 2,573 | ||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest, end of period | $ | — | $ | — | $ | — |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | $ | (10,127) | $ | (12,422) | |||||||||||||
Unrealized (losses) gains on interest rate swaps, net of tax (1)
|
(232) | 1,425 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | $ | (10,359) | $ | (10,997) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash paid during the year for: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest | $ | 20,960 | $ | 17,796 | $ | 12,957 | |||||||||||||||||||||||
Income taxes, net of refunds | 51,076 | 50,091 | 84,251 |
Standard | Description | Effective Date | Effect on Financial Statements and Other Significant Matters | ||||||||
ASU 2016-13, Financial Instruments - Credit Losses (Topic 326): Measurement of Credit Losses on Financial Instruments
|
Changes the way companies evaluate credit losses for most financial assets and certain other instruments. For trade and other receivables, held-to-maturity debt securities, loans and other instruments, entities will be required to use a new forward-looking “expected loss” model to evaluate impairment, potentially resulting in earlier recognition of allowances for losses. The new standard also requires enhanced disclosures, including the requirement to disclose the information used to track credit quality by year of origination for most financing receivables. The guidance must be applied using a cumulative-effect transition method. | Annual periods beginning after December 15, 2019 | We do not expect this accounting pronouncement will have a material impact on our financial position or results of operations. | ||||||||
ASU 2017-04, Intangibles - Goodwill and Other (Topic 350): Simplifying the Test for Goodwill Impairment
|
Eliminates the requirement to calculate the implied fair value of goodwill to measure a goodwill impairment charge (commonly referred to as Step 2 under the current guidance). Rather, the measurement of a goodwill impairment charge will be based on the excess of a reporting unit’s carrying value over its fair value (Step 1 under the current guidance). This guidance should be applied prospectively. | Annual and interim impairment tests performed in periods beginning after December 15, 2019 | We do not expect this accounting pronouncement will have a material impact on our financial positions, results of operations and related disclosures. | ||||||||
ASU 2018-15, Intangibles - Goodwill and Other - Internal Use Software (Subtopic 350-40): Customer’s Accounting for Implementation Costs Incurred in a Cloud Computing Arrangement That Is a Service Contract
|
Aligns the requirements for capitalizing implementation costs incurred in a hosting arrangement that is a service contract with the requirements for capitalizing implementation costs incurred to develop or obtain internal-use software and hosting arrangements that include an internal-use software license. The amendments may be applied either retrospectively or prospectively to all implementation costs incurred after the date of adoption. | Annual periods beginning after December 15, 2019 | We do not expect this accounting pronouncement will have a material impact on our financial positions, results of operations and related disclosures. | ||||||||
ASU 2019-12, Income Taxes (Topic 740), Simplifying the Accounting for Income Taxes
|
Simplifies the accounting for income taxes by eliminating certain exceptions related to the approach for intraperiod tax allocation, the methodology for calculating income taxes in an interim period and the recognition of deferred tax liabilities for outside basis differences. This guidance should generally be applied prospectively. | Annual periods beginning after December 15, 2020 | We are currently evaluating the effect this will have on our financial position, results of operations and related disclosures. |
Goodwill (gross) at December 31, 2017 | $ | 199,314 | |||
Acquired goodwill | 334 | ||||
Foreign currency translation adjustments | (1,297) | ||||
Goodwill (gross) at December 31, 2018 | 198,351 | ||||
Accumulated impairment losses at December 31, 2017 | (9,879) | ||||
Goodwill impairment | — | ||||
Accumulated impairment losses at December 31, 2018 | (9,879) | ||||
Goodwill (net) at December 31, 2018 | $ | 188,472 | |||
Goodwill (gross) at December 31, 2018 | $ | 198,351 | |||
Foreign currency translation adjustments | 124 | ||||
Goodwill (gross) at December 31, 2019 | 198,475 | ||||
Accumulated impairment losses at December 31, 2018 | (9,879) | ||||
Goodwill impairment | — | ||||
Accumulated impairment losses at December 31, 2019 | (9,879) | ||||
Goodwill (net) at December 31, 2019 | $ | 188,596 |
December 31, | Weighted Average Useful Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangibles Gross | Accumulated Amortization | Intangibles Net | Intangibles Gross | Accumulated Amortization | Intangibles Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Horizon tradename | $ | 8,400 | $ | — | $ | 8,400 | $ | 8,400 | $ | — | $ | 8,400 | Indefinite | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pool Systems tradename and trademarks | 990 | — | 990 | 1,002 | — | 1,002 | Indefinite | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Pool Tile (NPT) tradename | 1,500 | (887) | 613 | 1,500 | (812) | 688 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compete agreements | 4,611 | (3,576) | 1,035 | 5,019 | (3,157) | 1,862 | 4.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Patents | 470 | (470) | — | 473 | (421) | 52 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other intangibles | $ | 15,971 | $ | (4,933) | $ | 11,038 | $ | 16,394 | $ | (4,390) | $ | 12,004 |
2020 | $ | 856 | ||||||
2021 | 298 | |||||||
2022 | 108 | |||||||
2023 | 75 | |||||||
2024 | 75 |
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Receivables, net: | ||||||||||||||||||||
Trade accounts | $ | 18,455 | $ | 16,451 | ||||||||||||||||
Vendor programs | 59,228 | 57,304 | ||||||||||||||||||
Other, net | 4,437 | 1,920 | ||||||||||||||||||
Total receivables | 82,120 | 75,675 | ||||||||||||||||||
Less: Allowance for doubtful accounts | (5,472) | (6,182) | ||||||||||||||||||
Receivables, net | $ | 76,648 | $ | 69,493 | ||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets: | ||||||||||||||||||||
Prepaid expenses | $ | 14,568 | $ | 15,114 | ||||||||||||||||
Other current assets | 1,604 | 3,392 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | $ | 16,172 | $ | 18,506 | ||||||||||||||||
Property and equipment, net: | ||||||||||||||||||||
Land | $ | 3,608 | $ | 3,193 | ||||||||||||||||
Buildings | 7,132 | 5,318 | ||||||||||||||||||
Leasehold improvements | 50,165 | 45,098 | ||||||||||||||||||
Autos and trucks | 89,052 | 82,216 | ||||||||||||||||||
Machinery and equipment | 69,027 | 61,945 | ||||||||||||||||||
Computer equipment | 43,001 | 39,307 | ||||||||||||||||||
Furniture and fixtures | 9,886 | 9,778 | ||||||||||||||||||
Fixed assets in progress | 1,761 | 1,751 | ||||||||||||||||||
Total property and equipment | 273,632 | 248,606 | ||||||||||||||||||
Less: Accumulated depreciation | (161,386) | (141,642) | ||||||||||||||||||
Property and equipment, net | $ | 112,246 | $ | 106,964 | ||||||||||||||||
Accrued expenses and other current liabilities: | ||||||||||||||||||||
Salaries and payroll deductions | $ | 13,688 | $ | 12,475 | ||||||||||||||||
Performance-based compensation | 22,907 | 25,261 | ||||||||||||||||||
Taxes payable | 9,814 | 8,337 | ||||||||||||||||||
Other current liabilities | 14,404 | 12,534 | ||||||||||||||||||
Accrued expenses and other current liabilities | $ | 60,813 | $ | 58,607 |
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Variable rate debt | ||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | $ | 1,647 | $ | — | ||||||||||||||||
Current portion of long-term debt: | ||||||||||||||||||||
Australian credit facility | 10,098 | 9,168 | ||||||||||||||||||
Short-term borrowings and current portion of long-term debt | 11,745 | 9,168 | ||||||||||||||||||
Long-term portion: | ||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | 200,673 | 550,131 | ||||||||||||||||||
Term facility | 185,000 | — | ||||||||||||||||||
Receivables securitization facility | 115,000 | 108,500 | ||||||||||||||||||
Less: financing costs, net | 1,011 | 1,038 | ||||||||||||||||||
Long-term debt, net | 499,662 | 657,593 | ||||||||||||||||||
Total debt | $ | 511,407 | $ | 666,761 |
Derivative | Amendment Date |
Notional
Amount (in millions) |
Fixed
Interest Rate |
|||||||||||||||||
Interest rate swap 1 | October 1, 2015 | $ | 75.0 | 2.273 | % | |||||||||||||||
Interest rate swap 2 | October 1, 2015 | 25.0 | 2.111 | % | ||||||||||||||||
Interest rate swap 3 | October 1, 2015 | 50.0 | 2.111 | % |
Derivative | Inception Date |
Notional
Amount (in millions) |
Fixed
Interest Rate |
|||||||||||||||||
Interest rate swap 4 | July 6, 2016 | $ | 150.0 | 1.1425 | % |
Derivative | Inception Date |
Notional
Amount (in millions) |
Fixed
Interest Rate |
|||||||||||||||||
Forward-starting interest rate swap 1 | May 7, 2019 | $ | 75.0 | 2.0925 | % | |||||||||||||||
Forward-starting interest rate swap 2 | July 25, 2019 | $ | 75.0 | 1.5500 | % |
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Deferred financing costs: | ||||||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 4,712 | $ | 4,606 | ||||||||||||||||
Financing costs deferred | 406 | 106 | ||||||||||||||||||
Balance at end of year | 5,118 | 4,712 | ||||||||||||||||||
Less: Accumulated amortization | (4,107) | (3,674) | ||||||||||||||||||
Deferred financing costs, net of accumulated amortization | $ | 1,011 | $ | 1,038 |
Shares |
Weighted Average
Exercise Price |
Weighted Average
Remaining Contractual Term (Years) |
Aggregate
Intrinsic Value |
|||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018 | 1,879,151 | $ | 48.19 | |||||||||||||||||||||||
Granted | 65,525 | 160.67 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Exercised
|
640,475 | 26.29 | ||||||||||||||||||||||||
Forfeited | 2,150 | 150.29 | ||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 1,302,051 | $ | 64.46 | 4.12 | $ | 192,600,967 | ||||||||||||||||||||
Exercisable at December 31, 2019 | 877,812 | $ | 42.05 | 2.71 | $ | 149,516,227 |
Outstanding
Stock Options |
Exercisable
Stock Options |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range of Exercise Prices | Shares |
Weighted Average
Remaining Contractual Term (Years) |
Weighted Average Exercise Price | Shares | Weighted Average Exercise Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ 20.32 to $ 37.13 | 478,102 | 1.51 | $ | 29.12 | 478,102 | $ | 29.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ 37.14 to $ 69.85 | 436,266 | 4.10 | 57.19 | 345,202 | 53.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ 69.86 to $ 181.60 | 387,683 | 7.35 | 116.22 | 54,508 | 80.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,302,051 | 4.12 | $ | 64.46 | 877,812 | $ | 42.05 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share amounts) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||
Options exercised | 640,475 | 491,448 | 364,984 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash proceeds | $ | 16,839 | $ | 11,779 | $ | 9,809 | ||||||||||||||||||||||||||
Intrinsic value of options exercised | $ | 97,007 | $ | 61,469 | $ | 33,302 | ||||||||||||||||||||||||||
Tax benefits realized | $ | 24,252 | $ | 15,367 | $ | 12,809 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Weighted average) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected volatility | 21.4 | % | 23.7 | % | 26.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected term | 7.0 | years | 7.3 | years | 7.3 | years | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-free interest rate | 2.52 | % | 2.87 | % | 2.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected dividend yield | 1.3 | % | 1.5 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grant date fair value | $ | 37.75 | $ | 35.71 | $ | 32.00 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Option grants share-based compensation expense | $ | 3,021 | $ | 3,218 | $ | 3,553 | ||||||||||||||
Option grants share-based compensation tax benefits | 755 | 805 | 888 |
Shares |
Weighted Average
Grant Date Fair Value |
|||||||||||||
Balance unvested at December 31, 2018 | 307,773 | $ | 101.93 | |||||||||||
Granted (at market price) (1)
|
71,494 | 162.81 | ||||||||||||
Less: Vested | 75,143 | 74.45 | ||||||||||||
Forfeited
|
820 | 109.93 | ||||||||||||
Balance unvested at December 31, 2019 | 303,304 | $ | 123.13 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Restricted stock awards - shares vested | 75,143 | 68,149 | 79,224 | |||||||||||||||||
Fair value of restricted stock awards vested | $ | 12,316 | $ | 9,642 | $ | 9,260 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Restricted stock awards share-based compensation expense | $ | 10,026 | $ | 9,151 | $ | 8,547 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||
12,716 | 15,966 | 16,610 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 304,259 | $ | 278,311 | $ | 259,436 | ||||||||||||||||||||||||||
Foreign | 13,215 | 14,682 | 9,746 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 317,474 | $ | 292,993 | $ | 269,182 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Current: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal | $ | 35,270 | $ | 39,504 | $ | 71,329 | ||||||||||||||||||||||||||
State and other | 17,168 | 14,609 | 11,289 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total current provision for income taxes | 52,438 | 54,113 | 82,618 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal | 4,154 | 4,676 | (6,643) | |||||||||||||||||||||||||||||
State and other | (431) | (15) | 2,007 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deferred provision for income taxes | 3,723 | 4,661 | (4,636) | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | $ | 56,161 | $ | 58,774 | $ | 77,982 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Federal statutory rate | 21.00 | % | 21.00 | % | 35.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Change in valuation allowance | 0.10 | (0.13) | (0.06) | |||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | (7.40) | (5.23) | (4.67) | |||||||||||||||||||||||||||||
Re-measurement of net deferred tax liability | — | — | (4.46) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other, primarily state income tax rate | 3.99 | 4.42 | 3.16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total effective tax rate | 17.69 | % | 20.06 | % | 28.97 | % |
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
Deferred tax assets: | ||||||||||||||||||||
Product inventories | $ | 5,740 | $ | 5,413 | ||||||||||||||||
Accrued expenses | 927 | 776 | ||||||||||||||||||
Leases | 42,698 | 1,189 | ||||||||||||||||||
Share-based compensation | 9,245 | 9,427 | ||||||||||||||||||
Uncertain tax positions | 2,852 | 2,558 | ||||||||||||||||||
Net operating losses | 4,807 | 5,058 | ||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 66 | — | ||||||||||||||||||
Other | 2,889 | 2,080 | ||||||||||||||||||
Total non-current | 69,224 | 26,501 | ||||||||||||||||||
Less: Valuation allowance | (4,794) | (5,058) | ||||||||||||||||||
Component reclassified for net presentation | (63,699) | (20,897) | ||||||||||||||||||
Total non-current, net | 731 | 546 | ||||||||||||||||||
Total deferred tax assets | 731 | 546 | ||||||||||||||||||
Deferred tax liabilities: | ||||||||||||||||||||
Trade discounts on purchases | 2,326 | 2,094 | ||||||||||||||||||
Prepaid expenses | 2,821 | 1,804 | ||||||||||||||||||
Leases | 41,418 | — | ||||||||||||||||||
Intangible assets, primarily goodwill | 32,331 | 30,988 | ||||||||||||||||||
Depreciation | 17,401 | 14,924 | ||||||||||||||||||
Interest rate swaps | — | 486 | ||||||||||||||||||
Total non-current | 96,297 | 50,296 | ||||||||||||||||||
Component reclassified for net presentation | (63,699) | (20,897) | ||||||||||||||||||
Total non-current, net | 32,598 | 29,399 | ||||||||||||||||||
Total deferred tax liabilities | 32,598 | 29,399 | ||||||||||||||||||
Net deferred tax liability | $ | 31,867 | $ | 28,853 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 12,179 | $ | 9,937 | $ | 7,846 | ||||||||||||||
Increases for tax positions taken during a prior period | 771 | 76 | 129 | |||||||||||||||||
Increases for tax positions taken during the current period | 2,354 | 3,809 | 3,260 | |||||||||||||||||
Decreases resulting from the expiration of the statute of limitations | 1,390 | 1,603 | 869 | |||||||||||||||||
Decreases relating to settlements | 332 | 40 | 429 | |||||||||||||||||
Balance at end of year | $ | 13,582 | $ | 12,179 | $ | 9,937 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 261,575 | $ | 234,461 | $ | 191,339 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | — | — | 294 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Pool Corporation | $ | 261,575 | $ | 234,461 | $ | 191,633 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 39,833 | 40,311 | 40,838 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options and employee stock purchase plan
|
1,032 | 1,382 | 1,611 | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 40,865 | 41,693 | 42,449 | |||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 6.57 | $ | 5.82 | $ | 4.69 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 6.40 | $ | 5.62 | $ | 4.51 | ||||||||||||||||||||||||||
Anti-dilutive stock options excluded from diluted earnings per share computations (1)
|
— | — | 108 |
Lease Cost | Classification | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost (1)
|
Selling and administrative expenses | $ | 60,104 | $ | 57,235 | $ | 54,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Variable lease cost | Selling and administrative expenses | $ | 13,778 | $ | 12,867 | $ | 12,138 |
2020 | $ | 51,621 | ||||||
2021 | 45,992 | |||||||
2022 | 37,044 | |||||||
2023 | 24,711 | |||||||
2024 | 14,060 | |||||||
Thereafter | 15,939 | |||||||
Total lease payments | 189,367 | |||||||
Less: interest | 11,032 | |||||||
Present value of lease liabilities | $ | 178,335 |
December 31, | ||||||||
Lease Term and Discount Rate for Operating Leases | 2019 | |||||||
Weighted-average remaining lease term (years) | 4.57 | |||||||
Weighted-average discount rate | 3.41 | % |
Year Ended | ||||||||||||||
December 31, | ||||||||||||||
2019 | ||||||||||||||
Operating cash flows for lease liabilities | $ | 56,617 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
NCC | $ | 1,222 | $ | 1,155 | $ | 1,122 | ||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Defined contribution and international retirement plans | $ | 7,373 | $ | 7,239 | $ | 6,946 | ||||||||||||||
Deferred compensation plan | 195 | 245 | 325 |
Quarter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First | Second | Third | Fourth | First | Second | Third |
Fourth
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 597,456 | $ | 1,121,328 | $ | 898,500 | $ | 582,234 | $ | 585,900 | $ | 1,057,804 | $ | 811,311 | $ | 543,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 174,631 | 330,314 | 257,931 | 162,050 | 166,073 | 308,655 | 235,003 | 160,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 32,637 | 131,390 | 79,525 | 18,024 | 31,339 | 117,049 | 69,261 | 16,811 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.83 | $ | 3.30 | $ | 1.99 | $ | 0.45 | $ | 0.78 | $ | 2.89 | $ | 1.71 | $ | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.80 | $ | 3.22 | $ | 1.95 | $ | 0.44 | $ | 0.75 | $ | 2.80 | $ | 1.66 | $ | 0.41 |
Incorporated by Reference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No. | Description |
Filed/
Furnished with this Form 10-K |
Form | File No. | Date Filed | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.1 | 10-Q | 000-26640 | 08/09/2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.2 | 8-K | 000-26640 | 02/08/2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.1 | 8-K | 000-26640 | 05/19/2006 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.2 | X | 10-K | 000-26640 | 02/27/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.1 | * | 8-K | 000-26640 | 05/06/2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.2 | * | 8-K | 000-26640 | 05/06/2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.3 | * | 10-K | 000-26640 | 02/26/2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.4 | * | 10-K | 000-26640 | 02/26/2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.5 | * | 8-K | 000-26640 | 05/06/2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.6 | * | 8-K | 000-26640 | 05/06/2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.7 | * | 10-K | 000-26640 | 03/31/1999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.8 | * | 10-K | 000-26640 | 03/01/2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.9 | * | 10-K | 000-26640 | 02/24/2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.10 | * | 10-Q | 000-26640 | 04/29/2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.11 | * | 10-Q | 000-26640 | 04/29/2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.12 | 10-Q | 000-26640 | 04/29/2005 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.13 | * | 10-K | 000-26640 | 02/27/2019 |
Incorporated by Reference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No. | Description |
Filed/
Furnished with this Form 10-K |
Form | File No. | Date Filed | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.14 | 8-K | 000-26640 | 10/02/2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.15 | 8-K | 000-26640 | 09/24/2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.16 | X | 10-K | 000-26640 | 02/27/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.17 | X | 10-K | 000-26640 | 02/27/2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.18 | * | 10-K | 000-26640 | 02/27/2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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10.20 | 8-K | 000-26640 | 10/17/2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.21 | 10-Q | 000-26640 | 07/30/2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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10.23 | 8-K | 000-26640 | 10/20/2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.24 | 8-K | 000-26640 | 10/20/2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.25 | 8-K | 000-26640 | 10/31/2016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.26 | 8-K | 000-26640 | 09/01/2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.27 | 8-K | 000-26640 | 11/29/2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.28 | 8-K | 000-26640 | 11/02/2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.29 | 8-K | 000-26640 | 11/04/2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.30 | 8-K | 000-26640 | 10/17/2013 |
Incorporated by Reference | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
No. | Description |
Filed/
Furnished with this Form 10-K |
Form | File No. | Date Filed | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.31 | 8-K | 000-26640 | 01/02/2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subsidiaries of the registrant. | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consent of Ernst & Young LLP. | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certification by Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certification by Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a) and 15d-14(a), as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certification by Chief Executive Officer and Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.INS | + | Inline XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.SCH | + | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.CAL | + | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.DEF | + | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.LAB | + | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101.PRE | + | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
104 | + | Cover Page Interactive Data File (formatted in Inline XBRL and contained in Exhibit 101 | X |
POOL CORPORATION | |||||
By: | /s/ JOHN E. STOKELY | ||||
John E. Stokely, Chairman of the Board | |||||
and Lead Independent Director |
Signature: | Title: | ||||
/s/ JOHN E. STOKELY | |||||
John E. Stokely | Chairman of the Board and Lead Independent Director | ||||
/s/ PETER D. ARVAN | |||||
Peter D. Arvan | President, Chief Executive Officer and Director | ||||
/s/ MARK W. JOSLIN | |||||
Mark W. Joslin | Senior Vice President and Chief Financial Officer | ||||
/s/ MELANIE M. HOUSEY HART | |||||
Melanie M. Housey Hart | Vice President, Corporate Controller and Chief Accounting Officer | ||||
/s/ ANDREW W. CODE | |||||
Andrew W. Code | Director | ||||
/s/ TIMOTHY M. GRAVEN | |||||
Timothy M. Graven | Director | ||||
/s/ DEBRA S. OLER | |||||
Debra S. Oler | Director | ||||
/s/ MANUEL J. PEREZ DE LA MESA | |||||
Manuel J. Perez de la Mesa | Director | ||||
/s/ HARLAN F. SEYMOUR | |||||
Harlan F. Seymour | Director | ||||
/s/ ROBERT C. SLEDD | |||||
Robert C. Sledd | Director | ||||
/s/ DAVID G. WHALEN | |||||
David G. Whalen | Director |
Subsidiary |
State or Jurisdiction of
Incorporation or Organization |
||||
SCP Distributors LLC | Delaware | ||||
Superior Commerce LLC | Delaware | ||||
Splash Holdings, Inc. | Delaware | ||||
Alliance Trading, Inc. | Delaware | ||||
Superior Pool Products LLC | Delaware | ||||
SCP International, Inc. | Delaware | ||||
Pool Development LLC | Delaware | ||||
Horizon Distributors, Inc. | Delaware | ||||
Poolfx Supply LLC | Delaware | ||||
Cypress, Inc. | Nevada | ||||
SCP (UK) Holdings Limited | United Kingdom | ||||
SCP (UK) Limited | United Kingdom | ||||
Garden Leisure Products Limited | United Kingdom | ||||
The Swimming Pool Warehouse Limited | United Kingdom | ||||
Cascade Swimming Pools Limited | United Kingdom | ||||
Norcal Pool Supplies Limited | United Kingdom | ||||
SCP Pool Portugal LDA | Portugal | ||||
SCP Pool Distributors Spain S.L.U. | Spain | ||||
SCP Europe SAS | France | ||||
SCP France SAS | France | ||||
SCP Italy S.r.l. | Italy | ||||
SCP Adriatica, d.o.o. | Croatia | ||||
SCP Benelux NV | Belgium | ||||
SCP Germany GmbH | Germany | ||||
SCP Distributors Canada Inc. | Ontario | ||||
SCP Mexico S.A. de C.V. | Mexico | ||||
Pool Systems Pty. Ltd. | Australia | ||||
New Star Holdings Pty. Ltd. | Australia | ||||
Bundalo Pty. Ltd. | Australia |
Date: February 27, 2020
|
/s/ MARK W. JOSLIN | ||||
Mark W. Joslin | |||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
Date: February 27, 2020
|
/s/ PETER D. ARVAN | ||||
Peter D. Arvan | |||||
President and Chief Executive Officer |
(1) | The Report fully complies with the requirements of Section 13(a) or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934; and |
(2) | The information contained in the Report fairly presents, in all material respects, the financial condition and results of operations of the Company. |
/s/ PETER D. ARVAN | |||||
Peter D. Arvan | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
/s/ MARK W. JOSLIN | |||||
Mark W. Joslin | |||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer | |||||