1-13199 | 13-3956775 | ||||
(Commission File Number) | (I.R.S. employer identification number) |
One Vanderbilt Avenue | 10017 | |||||||
New York, | New York | (Zip Code) |
Registrant | Trading Symbol | Title of Each Class | Name of Each Exchange on Which Registered | |||||||||||||||||
SL Green Realty Corp. | SLG | Common Stock, $0.01 par value | New York Stock Exchange | |||||||||||||||||
SL Green Realty Corp. | SLG.PRI | 6.500% Series I Cumulative Redeemable Preferred Stock, $0.01 par value | New York Stock Exchange |
Year Ending | |||||||||||
December 31, | |||||||||||
2021 | 2021 | ||||||||||
Net income per share attributable to SL Green stockholders (diluted) | $ | 7.21 | $ | 7.41 | |||||||
Add: | |||||||||||
Depreciation and amortization | 2.98 | 2.98 | |||||||||
Joint ventures depreciation and noncontrolling interests adjustments | 3.32 | 3.32 | |||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (0.04) | (0.04) | |||||||||
Depreciable real estate reserve | 0.08 | 0.08 | |||||||||
Less: | |||||||||||
Gain on sale of real estate and discontinued operations, net | 4.12 | 4.12 | |||||||||
Equity in net gain on sale of interest in unconsolidated joint venture / real estate | 0.06 | 0.06 | |||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | 2.88 | 2.88 | |||||||||
Depreciation on non-real estate assets | 0.04 | 0.04 | |||||||||
Funds From Operations per share attributable to SL Green common stockholders and noncontrolling interests (diluted) | $ | 6.45 | $ | 6.65 |
SL GREEN REALTY CORP. | |||||
/s/ Matthew J. DiLiberto | |||||
Matthew J. DiLiberto | |||||
Chief Financial Officer | |||||
Date: October 21, 2021 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 142,703 | $ | 173,536 | $ | 469,429 | $ | 543,140 | |||||||||||||||
Escalation and reimbursement | 12,660 | 21,979 | 58,634 | 70,892 | |||||||||||||||||||
Investment income | 20,072 | 22,988 | 59,452 | 101,464 | |||||||||||||||||||
Other income | 29,766 | 31,341 | 61,895 | 102,350 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 205,201 | 249,844 | 649,410 | 817,846 | |||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses, including related party expenses of $3,563 and $8,827 in 2021 and $2,801 and $9,289 in 2020 | 40,684 | 45,910 | 126,851 | 140,673 | |||||||||||||||||||
Real estate taxes | 32,139 | 43,522 | 121,318 | 131,805 | |||||||||||||||||||
Operating lease rent | 6,557 | 6,973 | 20,003 | 22,171 | |||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 14,807 | 23,536 | 57,155 | 91,100 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,151 | 9,505 | 8,312 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 169,534 | 256,736 | |||||||||||||||||||
Loan loss and other investment reserves, net of recoveries | — | 8,957 | — | 27,018 | |||||||||||||||||||
Transaction related costs | 190 | 45 | 215 | 483 | |||||||||||||||||||
Marketing, general and administrative | 23,477 | 23,602 | 68,426 | 66,682 | |||||||||||||||||||
Total expenses | 169,476 | 248,212 | 573,007 | 744,980 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | (15,487) | (432) | (31,321) | (15,445) | |||||||||||||||||||
Equity in net loss on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | (1,280) | — | (5,438) | — | |||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustment | 208,810 | — | 209,527 | — | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 187,766 | 26,104 | 285,338 | 163,624 | |||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | (6,627) | (5,696) | (6,627) | |||||||||||||||||||
Net income | 415,534 | 20,677 | 528,813 | 214,418 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests in the Operating Partnership | (22,683) | (802) | (28,489) | (10,073) | |||||||||||||||||||
Net loss (income) attributable to noncontrolling interests in other partnerships | 915 | (414) | 2,454 | (1,145) | |||||||||||||||||||
Preferred unit distributions | (1,823) | (1,864) | (5,492) | (6,883) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to SL Green | 391,943 | 17,597 | 497,286 | 196,317 | |||||||||||||||||||
Perpetual preferred stock dividends | (3,738) | (3,738) | (11,213) | (11,213) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to SL Green common stockholders | $ | 388,205 | $ | 13,859 | $ | 486,073 | $ | 185,104 | |||||||||||||||
Earnings Per Share (EPS) | |||||||||||||||||||||||
Net income per share (Basic) (1)
|
$ | 5.77 | $ | 0.19 | $ | 7.08 | $ | 2.51 | |||||||||||||||
Net income per share (Diluted) (1)
|
$ | 5.75 | $ | 0.19 | $ | 7.04 | $ | 2.50 | |||||||||||||||
Funds From Operations (FFO) | |||||||||||||||||||||||
FFO per share (Basic) (1)
|
$ | 1.79 | $ | 1.80 | $ | 5.14 | $ | 5.71 | |||||||||||||||
FFO per share (Diluted) (1)
|
$ | 1.78 | $ | 1.80 | $ | 5.10 | $ | 5.69 | |||||||||||||||
FFO per share (Pro forma) (2)
|
$ | 1.78 | $ | 1.75 | $ | 5.10 | $ | 5.54 | |||||||||||||||
Basic ownership interest | |||||||||||||||||||||||
Weighted average REIT common shares for net income per share | 66,840 | 70,943 | 68,275 | 73,373 | |||||||||||||||||||
Weighted average partnership units held by noncontrolling interests | 3,834 | 4,029 | 4,024 | 4,123 | |||||||||||||||||||
Basic weighted average shares and units outstanding (1)
|
70,674 | 74,972 | 72,299 | 77,496 | |||||||||||||||||||
Diluted ownership interest | |||||||||||||||||||||||
Weighted average REIT common share and common share equivalents | 67,653 | 71,385 | 69,063 | 73,814 | |||||||||||||||||||
Weighted average partnership units held by noncontrolling interests | 3,834 | 4,029 | 4,024 | 4,123 | |||||||||||||||||||
Diluted weighted average shares and units outstanding (1)
|
71,487 | 75,414 | 73,087 | 77,937 | |||||||||||||||||||
Pro forma adjustment (2)
|
— | 2,077 | — | 2,148 | |||||||||||||||||||
Pro forma diluted weighted average shares and units outstanding (2)
|
71,487 | 77,491 | 73,087 | 80,085 | |||||||||||||||||||
September 30, | December 31, | ||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||
Assets | (Unaudited) | ||||||||||
Commercial real estate properties, at cost: | |||||||||||
Land and land interests | $ | 1,489,101 | $ | 1,315,832 | |||||||
Building and improvements | 3,828,052 | 4,168,193 | |||||||||
Building leasehold and improvements | 1,649,796 | 1,448,134 | |||||||||
Right of use asset - financing leases | 27,445 | 55,711 | |||||||||
Right of use asset - operating leases | 498,416 | 367,209 | |||||||||
7,492,810 | 7,355,079 | ||||||||||
Less: accumulated depreciation | (1,904,465) | (1,956,077) | |||||||||
5,588,345 | 5,399,002 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | 257,941 | 266,059 | |||||||||
Restricted cash | 87,992 | 106,736 | |||||||||
Investment in marketable securities | 34,428 | 28,570 | |||||||||
Tenant and other receivables | 44,964 | 44,507 | |||||||||
Related party receivables | 35,674 | 34,657 | |||||||||
Deferred rents receivable | 254,277 | 302,791 | |||||||||
Debt and preferred equity investments, net of discounts and deferred origination fees of $6,494 and $11,232 and allowances of $6,630 and $13,213 in 2021 and 2020, respectively | 1,052,110 | 1,076,542 | |||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures | 3,028,084 | 3,823,322 | |||||||||
Deferred costs, net | 124,637 | 177,168 | |||||||||
Other assets | 347,407 | 448,213 | |||||||||
Total assets | $ | 10,855,859 | $ | 11,707,567 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Mortgages and other loans payable | $ | 1,428,734 | $ | 2,001,361 | |||||||
Revolving credit facility | 220,000 | 110,000 | |||||||||
Unsecured term loan | 1,500,000 | 1,500,000 | |||||||||
Unsecured notes | 901,160 | 1,251,888 | |||||||||
Deferred financing costs, net | (15,004) | (34,521) | |||||||||
Total debt, net of deferred financing costs | 4,034,890 | 4,828,728 | |||||||||
Accrued interest payable | 20,777 | 14,825 | |||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 137,946 | 151,309 | |||||||||
Deferred revenue | 120,567 | 118,572 | |||||||||
Lease liability - financing leases | 125,168 | 152,521 | |||||||||
Lease liability - operating leases | 437,357 | 339,458 | |||||||||
Dividend and distributions payable | 23,958 | 149,294 | |||||||||
Security deposits | 54,366 | 53,836 | |||||||||
Junior subordinate deferrable interest debentures held by trusts that issued trust preferred securities | 100,000 | 100,000 | |||||||||
Other liabilities | 157,375 | 302,798 | |||||||||
Total liabilities | 5,212,404 | 6,211,341 | |||||||||
Commitments and contingencies | — | — | |||||||||
Noncontrolling interest in the Operating Partnership | 362,737 | 358,262 | |||||||||
Preferred units | 198,503 | 202,169 | |||||||||
Equity | |||||||||||
Stockholders’ equity: | |||||||||||
Series I Preferred Stock, $0.01 par value, $25.00 liquidation preference, 9,200 issued and outstanding at both September 30, 2021 and December 31, 2020 | 221,932 | 221,932 | |||||||||
Common stock, $0.01 par value 160,000 shares authorized, 67,926 and 69,534 issued and outstanding (including 1,061 and 1,026 held in Treasury) at September 30, 2021 and December 31, 2020, respectively | 680 | 716 | |||||||||
Additional paid-in capital | 3,774,119 | 3,862,949 | |||||||||
Treasury stock at cost | (126,160) | (124,049) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (60,597) | (67,247) | |||||||||
Retained earnings | 1,258,232 | 1,015,462 | |||||||||
Total SL Green Realty Corp. stockholders’ equity | 5,068,206 | 4,909,763 | |||||||||
Noncontrolling interests in other partnerships | 14,009 | 26,032 | |||||||||
Total equity | 5,082,215 | 4,935,795 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 10,855,859 | $ | 11,707,567 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
Funds From Operations (FFO) Reconciliation: | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to SL Green common stockholders | $ | 388,205 | $ | 13,859 | $ | 486,073 | $ | 185,104 | |||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 169,534 | 256,736 | |||||||||||||||||||
Joint venture depreciation and noncontrolling interest adjustments | 61,733 | 47,884 | 176,920 | 149,309 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 21,768 | 1,216 | 26,035 | 11,218 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 187,766 | 26,104 | 285,338 | 163,624 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | (1,280) | — | (5,438) | — | |||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | 206,779 | — | 209,443 | — | |||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | (6,627) | (5,696) | (6,627) | |||||||||||||||||||
Depreciation on non-rental real estate assets | 754 | 538 | 1,953 | 1,797 | |||||||||||||||||||
FFO attributable to SL Green common stockholders and unit holders | $ | 126,964 | $ | 135,460 | $ | 372,962 | $ | 443,573 |
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
Operating income and Same-store NOI Reconciliation: | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 415,534 | $ | 20,677 | $ | 528,813 | $ | 214,418 | |||||||||||||||
Equity in net loss on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | 1,280 | — | 5,438 | — | |||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | (208,810) | — | (209,527) | — | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | (187,766) | (26,104) | (285,338) | (163,624) | |||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | 6,627 | 5,696 | 6,627 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 169,534 | 256,736 | |||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 14,807 | 23,536 | 57,155 | 91,100 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,151 | 9,505 | 8,312 | |||||||||||||||||||
Operating income | 86,667 | 120,403 | 281,276 | 413,569 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | 15,487 | 432 | 31,321 | 15,445 | |||||||||||||||||||
Marketing, general and administrative expense | 23,477 | 23,602 | 68,426 | 66,682 | |||||||||||||||||||
Transaction related costs, net | 190 | 45 | 215 | 483 | |||||||||||||||||||
Investment income | (20,072) | (22,988) | (59,452) | (101,464) | |||||||||||||||||||
Loan loss and other investment reserves, net of recoveries | — | 8,957 | — | 27,018 | |||||||||||||||||||
Non-building revenue | (13,080) | (26,668) | (25,569) | (30,650) | |||||||||||||||||||
Net operating income (NOI) | 92,669 | 103,783 | 296,217 | 391,083 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | (15,487) | (432) | (31,321) | (15,445) | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV depreciation and amortization | 60,111 | 49,534 | 173,923 | 141,625 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV interest expense, net of interest income | 41,865 | 34,128 | 109,566 | 102,619 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV amortization of deferred financing costs | 4,766 | 2,232 | 11,196 | 5,612 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV loss on early extinguishment of debt | 748 | — | 1,689 | — | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV investment income | (310) | (314) | (920) | (931) | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV non-building revenue | (814) | (4,374) | (3,000) | (8,398) | |||||||||||||||||||
NOI including SLG share of unconsolidated JVs | 183,548 | 184,557 | 557,350 | 616,165 | |||||||||||||||||||
NOI from other properties/affiliates | (33,481) | (37,889) | (108,961) | (162,539) | |||||||||||||||||||
Same-store NOI | 150,067 | 146,668 | 448,389 | 453,626 | |||||||||||||||||||
Ground lease straight-line adjustment | 245 | 245 | 734 | 777 | |||||||||||||||||||
Joint Venture ground lease straight-line adjustment | 232 | 232 | 697 | 826 | |||||||||||||||||||
Straight-line and free rent | (1,271) | (4,407) | (6,486) | (3,682) | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired above and below-market leases, net | (100) | (630) | (295) | (3,058) | |||||||||||||||||||
Joint Venture straight-line and free rent | (1,772) | (3,510) | (11,157) | (13,518) | |||||||||||||||||||
Joint Venture amortization of acquired above and below-market leases, net | (4,876) | (3,806) | (14,010) | (11,436) | |||||||||||||||||||
Same-store cash NOI | $ | 142,525 | $ | 134,792 | $ | 417,872 | $ | 423,535 | |||||||||||||||
Lease termination income | (1,856) | (195) | (2,956) | (10,785) | |||||||||||||||||||
Joint Venture lease termination income | (1,217) | (7) | (1,471) | (186) | |||||||||||||||||||
Same-store cash NOI excluding lease termination income | $ | 139,452 | $ | 134,590 | $ | 413,445 | $ | 412,564 |
|
||||||||
Supplemental Information |
2
|
Third Quarter 2021 |
TABLE OF CONTENTS |
|
|||||||
Definitions | |||||||||||
Highlights | - | ||||||||||
Comparative Balance Sheets | |||||||||||
Comparative Statements of Operations | |||||||||||
Comparative Computation of FFO and FAD | |||||||||||
Consolidated Statement of Equity | |||||||||||
Joint Venture Statements | - | ||||||||||
Selected Financial Data | - | ||||||||||
Debt Summary Schedule | - | ||||||||||
Lease Liability Schedule | |||||||||||
Debt and Preferred Equity Investments | - | ||||||||||
Selected Property Data | |||||||||||
Property Portfolio | - | ||||||||||
Largest Tenants | |||||||||||
Tenant Diversification | |||||||||||
Leasing Activity | - | ||||||||||
Lease Expirations | - | ||||||||||
Summary of Real Estate Acquisition/Disposition Activity | - | ||||||||||
Non-GAAP Disclosures and Reconciliations | |||||||||||
Analyst Coverage | |||||||||||
Executive Management |
Supplemental Information |
3
|
Third Quarter 2021 |
DEFINITIONS
|
|
|||||||
Added to Same-Store in 2021: | Removed from Same-Store in 2021: | ||||
115 Spring Street | 750 Third Avenue (redevelopment) | ||||
760 Madison Avenue (redevelopment) | |||||
55 West 46th Street "Tower 46" (disposed) | |||||
605 West 42nd Street "Sky" (disposed) | |||||
635-641 Sixth Avenue (disposed) | |||||
220 East 42nd Street (sale of JV interest) | |||||
400 East 57th Street (disposed) | |||||
Supplemental Information |
4
|
Third Quarter 2021 |
DEFINITIONS
|
|
|||||||
Supplemental Information |
5
|
Third Quarter 2021 |
THIRD QUARTER 2021 HIGHLIGHTS
Unaudited
|
|
|||||||
Supplemental Information |
6
|
Third Quarter 2021 |
THIRD QUARTER 2021 HIGHLIGHTS
Unaudited
|
|
|||||||
Supplemental Information |
7
|
Third Quarter 2021 |
KEY FINANCIAL DATA
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per Share)
|
|
|||||||
As of or for the three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to common stockholders (EPS) - diluted (1)
|
$ | 5.75 | $ | 1.51 | $ | (0.11) | $ | 2.41 | $ | 0.19 | |||||||||||||||||||
Funds from operations (FFO) available to common stockholders - diluted (1)
|
$ | 1.78 | $ | 1.60 | $ | 1.73 | $ | 1.59 | $ | 1.80 | |||||||||||||||||||
Funds from operations (FFO) available to common stockholders - pro forma (2)
|
$ | 1.78 | $ | 1.60 | $ | 1.73 | $ | 1.56 | $ | 1.75 | |||||||||||||||||||
Common Share Price & Dividends | |||||||||||||||||||||||||||||
Closing price at the end of the period (1)
|
$ | 70.84 | $ | 80.00 | $ | 69.99 | $ | 61.32 | $ | 47.72 | |||||||||||||||||||
Closing high price during period (1)
|
$ | 81.72 | $ | 85.17 | $ | 77.76 | $ | 65.76 | $ | 52.74 | |||||||||||||||||||
Closing low price during period (1)
|
$ | 67.23 | $ | 69.52 | $ | 58.13 | $ | 42.87 | $ | 45.11 | |||||||||||||||||||
Annual dividend per common share | $ | 3.64 | $ | 3.64 | $ | 3.64 | $ | 3.64 | $ | 3.54 | |||||||||||||||||||
FFO payout ratio (trailing 12 months) | 54.6% | 54.5% | 53.3% | 50.3% | 48.6% | ||||||||||||||||||||||||
Funds available for distribution (FAD) payout ratio (trailing 12 months) | 67.0% | 63.4% | 59.5% | 62.0% | 59.3% | ||||||||||||||||||||||||
Common Shares & Units | |||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (1)
|
66,865 | 67,880 | 69,354 | 68,508 | 70,969 | ||||||||||||||||||||||||
Units outstanding | 3,888 | 3,808 | 4,156 | 3,939 | 4,027 | ||||||||||||||||||||||||
Total common shares and units outstanding | 70,753 | 71,688 | 73,510 | 72,447 | 74,996 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares and units outstanding - basic (1)
|
70,674 | 73,073 | 73,158 | 74,072 | 74,972 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares and units outstanding - diluted (1)
|
71,487 | 73,727 | 74,070 | 75,163 | 75,414 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares and units outstanding - pro forma (2)
|
71,487 | 73,727 | 74,070 | 76,575 | 77,491 | ||||||||||||||||||||||||
Market Capitalization | |||||||||||||||||||||||||||||
Market value of common equity | $ | 5,012,143 | $ | 5,735,040 | $ | 5,144,965 | $ | 4,442,450 | $ | 3,578,809 | |||||||||||||||||||
Liquidation value of preferred equity/units | 428,503 | 428,503 | 428,503 | 432,169 | 432,169 | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated debt | 4,149,894 | 4,725,996 | 5,349,310 | 4,963,249 | 5,466,849 | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated market capitalization | $ | 9,590,540 | $ | 10,889,539 | $ | 10,922,778 | $ | 9,837,868 | $ | 9,477,827 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV debt | 5,789,668 | 5,558,666 | 4,422,585 | 4,672,371 | 4,588,930 | ||||||||||||||||||||||||
Market capitalization including SLG share of unconsolidated JVs | $ | 15,380,208 | $ | 16,448,205 | $ | 15,345,363 | $ | 14,510,239 | $ | 14,066,757 | |||||||||||||||||||
Consolidated debt service coverage (trailing 12 months) | 3.73x | 3.60x | 3.61x | 3.54x | 3.52x | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated fixed charge coverage (trailing 12 months) | 2.89x | 2.83x | 2.85x | 2.82x | 2.83x | ||||||||||||||||||||||||
Debt service coverage, including SLG share of unconsolidated JVs (trailing 12 months) | 2.36x | 2.37x | 2.41x | 2.41x | 2.44x | ||||||||||||||||||||||||
Fixed charge coverage, including SLG share of unconsolidated JVs (trailing 12 months) | 2.00x | 2.01x | 2.04x | 2.06x | 2.08x | ||||||||||||||||||||||||
(1) During the first quarter of 2021, the Company completed a reverse stock split to mitigate the dilutive impact of stock issued for a special dividend paid primarily in stock. The share-related data presented here for the periods ending 12/31/20 and 9/30/20 have been retroactively adjusted to reflect the reverse stock split. | |||||||||||||||||||||||||||||
(2) During the first quarter of 2021, the Company completed a reverse stock split to mitigate the dilutive impact of stock issued for a special dividend paid primarily in stock. GAAP requires the weighted average common shares outstanding to be adjusted retroactively for all periods presented to reflect the reverse stock split. To facilitate comparison between the periods presented, the Company calculated Pro forma diluted weighted average shares and units outstanding for the 2020 periods presented, which adjusts the share counts back to the originally-reported numbers. | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
8
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Third Quarter 2021 |
KEY FINANCIAL DATA
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per Share)
|
|
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As of or for the three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Selected Balance Sheet Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate assets before depreciation | $ | 7,492,810 | $ | 7,664,414 | $ | 7,830,574 | $ | 7,355,079 | $ | 9,021,490 | |||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures | $ | 3,028,084 | $ | 3,209,151 | $ | 3,698,701 | $ | 3,823,322 | $ | 2,946,673 | |||||||||||||||||||
Debt and preferred equity investments | $ | 1,052,110 | $ | 1,072,711 | $ | 1,097,202 | $ | 1,076,542 | $ | 1,153,363 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 257,941 | $ | 218,337 | $ | 304,999 | $ | 266,059 | $ | 221,404 | |||||||||||||||||||
Investment in marketable securities | $ | 34,428 | $ | 32,339 | $ | 23,784 | $ | 28,570 | $ | 27,734 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 10,855,859 | $ | 11,166,164 | $ | 12,044,045 | $ | 11,707,567 | $ | 12,324,039 | |||||||||||||||||||
Fixed rate & hedged debt | $ | 3,577,313 | $ | 3,930,094 | $ | 3,932,789 | $ | 3,135,572 | $ | 3,338,268 | |||||||||||||||||||
Variable rate debt | 572,581 |
(1)
|
795,902 | 1,416,521 | 1,827,677 | 2,128,581 | |||||||||||||||||||||||
Total consolidated debt | $ | 4,149,894 | $ | 4,725,996 | $ | 5,349,310 | $ | 4,963,249 | $ | 5,466,849 | |||||||||||||||||||
Deferred financing costs, net of amortization | (15,004) | (26,820) | (30,558) | (34,521) | (47,677) | ||||||||||||||||||||||||
Total consolidated debt, net | $ | 4,134,890 | $ | 4,699,176 | $ | 5,318,752 | $ | 4,928,728 | $ | 5,419,172 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 5,212,404 | $ | 5,798,703 | $ | 6,535,798 | $ | 6,211,341 | $ | 6,634,385 | |||||||||||||||||||
Fixed rate & hedged debt, including SLG share of unconsolidated JV debt | $ | 7,892,032 | $ | 8,287,100 | $ | 6,155,058 | $ | 5,632,531 | $ | 5,837,841 | |||||||||||||||||||
Variable rate debt, including SLG share of unconsolidated JV debt | 2,047,530 |
(1)
|
1,997,562 | 3,616,837 | 4,003,089 | 4,217,938 | |||||||||||||||||||||||
Total debt, including SLG share of unconsolidated JV debt | $ | 9,939,562 | $ | 10,284,662 | $ | 9,771,895 | $ | 9,635,620 | $ | 10,055,779 | |||||||||||||||||||
Selected Operating Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Property operating revenues | $ | 155,363 | $ | 184,611 | $ | 188,089 | $ | 190,391 | $ | 195,515 | |||||||||||||||||||
Property operating expenses | (79,380) | (94,358) | (94,434) | (93,909) | (96,405) | ||||||||||||||||||||||||
Property NOI | $ | 75,983 | $ | 90,253 | $ | 93,655 | $ | 96,482 | $ | 99,110 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV Property NOI | 90,507 | 85,492 | 86,483 | 78,378 | 82,384 | ||||||||||||||||||||||||
Property NOI, including SLG share of unconsolidated JV Property NOI | $ | 166,490 | $ | 175,745 | $ | 180,138 | $ | 174,860 | $ | 181,494 | |||||||||||||||||||
Investment income | 20,072 | 20,107 | 19,273 | 18,699 | 22,988 | ||||||||||||||||||||||||
Other income | 29,766 | 13,389 | 18,740 | 25,808 | 31,341 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing general & administrative expenses | (23,477) | (22,064) | (22,885) | (25,144) | (23,602) | ||||||||||||||||||||||||
SLG share of investment income and other income from unconsolidated JVs | 2,294 | 1,163 | 2,642 | 2,041 | 4,814 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | (6) | 795 | 708 | (859) | — | ||||||||||||||||||||||||
Transaction costs, including SLG share of unconsolidated JVs | (190) | (3) | (22) | (20) | (45) | ||||||||||||||||||||||||
Loan loss and other investment reserves, net of recoveries | — | — | — | (8,280) | (8,957) | ||||||||||||||||||||||||
EBITDAre | $ | 194,949 | $ | 189,132 | $ | 198,594 | $ | 187,105 | $ | 208,033 | |||||||||||||||||||
(1) Does not reflect $281.5 million of floating rate debt and preferred equity investments that provide a hedge against floating rate debt. | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
9
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Third Quarter 2021 |
KEY FINANCIAL DATA
Manhattan Properties (1)
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per Share)
|
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As of or for the three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Selected Operating Data | |||||||||||||||||||||||||||||
Property operating revenues | $ | 150,476 | $ | 178,877 | $ | 183,701 | $ | 184,227 | $ | 189,263 | |||||||||||||||||||
Property operating expenses | 72,513 | 84,307 | 87,056 | 87,966 | 88,115 | ||||||||||||||||||||||||
Property NOI | $ | 77,963 | $ | 94,570 | $ | 96,645 | $ | 96,261 | $ | 101,148 | |||||||||||||||||||
Other income - consolidated | $ | 14,656 | $ | 2,700 | $ | 11,748 | $ | 2,575 | $ | 20,975 | |||||||||||||||||||
SLG share of property NOI from unconsolidated JVs | $ | 90,510 | $ | 85,491 | $ | 86,483 | $ | 78,379 | $ | 82,384 | |||||||||||||||||||
Office Portfolio Statistics (Manhattan Operating Properties ) | |||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated office buildings in service | 14 | 16 | 18 | 18 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated office buildings in service | 10 | 9 | 9 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
24 | 25 | 27 | 29 | 29 | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated office buildings in service - square footage | 8,499,045 | 10,259,345 | 10,526,345 | 10,681,045 | 10,647,191 | ||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated office buildings in service - square footage | 12,004,183 | 10,869,183 | 10,869,183 | 11,841,483 | 11,841,483 | ||||||||||||||||||||||||
20,503,228 | 21,128,528 | 21,395,528 | 22,522,528 | 22,488,674 | |||||||||||||||||||||||||
Same-Store office occupancy (consolidated + JVs) | 92.6% | 93.4% | 93.7% | 93.5% | 93.8% | ||||||||||||||||||||||||
Same-Store office occupancy inclusive of leases signed not yet commenced | 93.1% | 93.6% | 94.1% | 94.3% | 95.1% | ||||||||||||||||||||||||
Office Leasing Statistics (Manhattan Operating Properties) | |||||||||||||||||||||||||||||
New leases commenced | 16 | 17 | 21 | 16 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Renewal leases commenced | 14 | 13 | 7 | 12 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Total office leases commenced | 30 | 30 | 28 | 28 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
Commenced office square footage filling vacancy | 44,692 | 45,922 | 216,182 | 42,262 | 44,168 | ||||||||||||||||||||||||
Commenced office square footage on previously occupied space (M-T-M leasing) (2)
|
149,421 | 199,341 | 292,625 | 473,133 | 305,811 | ||||||||||||||||||||||||
Total office square footage commenced | 194,113 | 245,263 | 508,807 | 515,395 | 349,979 | ||||||||||||||||||||||||
Average starting cash rent psf - office leases commenced | $64.93 | $77.42 | $56.64 | $61.66 | $67.54 | ||||||||||||||||||||||||
Previous escalated cash rent psf - office leases commenced (3)
|
$67.18 | $78.90 | $60.33 | $63.08 | $67.29 | ||||||||||||||||||||||||
(Decrease) increase in new cash rent over previously escalated cash rent (2) (3)
|
(3.3)% | (1.9)% | (6.1)% | (2.3)% | 0.4% | ||||||||||||||||||||||||
Average lease term | 5.4 | 5.1 | 8.1 | 8.0 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||
Tenant concession packages psf | $15.47 | $20.99 | $70.04 | $48.13 | $38.49 | ||||||||||||||||||||||||
Free rent months | 4.2 | 4.3 | 6.0 | 5.5 | 6.7 | ||||||||||||||||||||||||
(1) Property data for in-service buildings only. | |||||||||||||||||||||||||||||
(2) Calculated on space that was occupied within the previous 12 months. | |||||||||||||||||||||||||||||
(3) Escalated cash rent includes base rent plus all additional amounts paid by the tenant in the form of real estate taxes, operating expenses, porters wage or a consumer price index (CPI) adjustment. |
Supplemental Information |
10
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Third Quarter 2021 |
COMPARATIVE BALANCE SHEETS
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate properties, at cost: | |||||||||||||||||||||||||||||
Land and land interests | $ | 1,489,101 | $ | 1,403,399 | $ | 1,445,199 | $ | 1,315,832 | $ | 1,639,118 | |||||||||||||||||||
Building and improvements | 3,828,052 | 4,088,659 | 4,096,930 | 4,168,193 | 5,483,155 | ||||||||||||||||||||||||
Building leasehold and improvements | 1,649,796 | 1,642,595 | 1,730,418 | 1,448,134 | 1,442,251 | ||||||||||||||||||||||||
Right of use asset - financing leases | 27,445 | 27,445 | 55,711 | 55,711 | 75,711 | ||||||||||||||||||||||||
Right of use asset - operating leases | 498,416 | 502,316 | 502,316 | 367,209 | 381,255 | ||||||||||||||||||||||||
7,492,810 | 7,664,414 | 7,830,574 | 7,355,079 | 9,021,490 | |||||||||||||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (1,904,465) | (2,008,438) | (2,004,945) | (1,956,077) | (2,260,247) | ||||||||||||||||||||||||
Net real estate | 5,588,345 | 5,655,976 | 5,825,629 | 5,399,002 | 6,761,243 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment in unconsolidated joint ventures | 3,028,084 | 3,209,151 | 3,698,701 | 3,823,322 | 2,946,673 | ||||||||||||||||||||||||
Debt and preferred equity investments, net | 1,052,110 |
(1)
|
1,072,711 | 1,097,202 | 1,076,542 | 1,153,363 | |||||||||||||||||||||||
Assets held for sale, net | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 257,941 | 218,337 | 304,999 | 266,059 | 221,404 | ||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 87,992 | 98,164 | 96,608 | 106,736 | 83,045 | ||||||||||||||||||||||||
Investment in marketable securities | 34,428 | 32,339 | 23,784 | 28,570 | 27,734 | ||||||||||||||||||||||||
Tenant and other receivables | 44,964 | 40,147 | 42,505 | 44,507 | 72,806 | ||||||||||||||||||||||||
Related party receivables | 35,674 | 36,430 | 34,310 | 34,657 | 31,936 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred rents receivable | 254,277 | 304,140 | 304,420 | 302,791 | 304,673 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred costs, net | 124,637 | 161,962 | 170,252 | 177,168 | 206,289 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 347,407 | 336,807 | 445,635 | 448,213 | 514,873 | ||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 10,855,859 | $ | 11,166,164 | $ | 12,044,045 | $ | 11,707,567 | $ | 12,324,039 | |||||||||||||||||||
(1) Excludes debt and preferred equity investments totaling $35.0 million that are included in other balance sheet line items. | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
11
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Third Quarter 2021 |
COMPARATIVE BALANCE SHEETS
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
As of | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgages and other loans payable | $ | 1,428,734 | $ | 1,874,592 | $ | 1,867,663 | $ | 2,001,361 | $ | 2,424,721 | |||||||||||||||||||
Unsecured term loans | 1,500,000 | 1,500,000 | 1,500,000 | 1,500,000 | 1,500,000 | ||||||||||||||||||||||||
Unsecured notes | 901,160 | 1,251,404 | 1,251,647 | 1,251,888 | 1,252,128 | ||||||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | 220,000 | — | 630,000 | 110,000 | 190,000 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred financing costs | (15,004) | (26,820) | (30,558) | (34,521) | (47,677) | ||||||||||||||||||||||||
Total debt, net of deferred financing costs | 4,034,890 | 4,599,176 | 5,218,752 | 4,828,728 | 5,319,172 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest | 20,777 | 13,771 | 22,796 | 14,825 | 23,438 | ||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 137,946 | 126,929 | 120,015 | 151,309 | 152,983 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 120,567 | 114,536 | 119,215 | 118,572 | 117,615 | ||||||||||||||||||||||||
Lease liability - financing leases | 125,168 | 124,808 | 152,622 | 152,521 | 174,983 | ||||||||||||||||||||||||
Lease liability - operating leases | 437,357 | 443,313 | 455,385 | 339,458 | 358,419 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends and distributions payable | 23,958 | 24,407 | 24,924 | 149,294 | 25,486 | ||||||||||||||||||||||||
Security deposits | 54,366 | 54,797 | 54,181 | 53,836 | 56,212 | ||||||||||||||||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated deferrable interest debentures | 100,000 | 100,000 | 100,000 | 100,000 | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 157,375 | 196,966 | 267,908 | 302,798 | 306,077 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 5,212,404 | 5,798,703 | 6,535,798 | 6,211,341 | 6,634,385 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest in operating partnership | |||||||||||||||||||||||||||||
(3,888 units outstanding) at 9/30/2021 | 362,737 | 355,201 | 374,124 | 358,262 | 353,480 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred units | 198,503 | 198,503 | 198,503 | 202,169 | 202,169 | ||||||||||||||||||||||||
Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
Series I Perpetual Preferred Shares | 221,932 | 221,932 | 221,932 | 221,932 | 221,932 | ||||||||||||||||||||||||
Common stock, $0.01 par value, 160,000 shares authorized, 67,926 | |||||||||||||||||||||||||||||
issued and outstanding at 9/30/2021, including 1,061 shares held in treasury | 680 | 690 | 705 | 716 | 741 | ||||||||||||||||||||||||
Additional paid–in capital | 3,774,119 | 3,823,290 | 3,913,258 | 3,862,949 | 3,998,516 | ||||||||||||||||||||||||
Treasury stock | (126,160) | (124,049) | (124,049) | (124,049) | (124,049) | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (60,597) | (66,863) | (18,897) | (67,247) | (76,200) | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 1,258,232 | 934,132 | 918,077 | 1,015,462 | 1,035,172 | ||||||||||||||||||||||||
Total SL Green Realty Corp. stockholders' equity | 5,068,206 | 4,789,132 | 4,911,026 | 4,909,763 | 5,056,112 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest in other partnerships | 14,009 | 24,625 | 24,594 | 26,032 | 77,893 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity | 5,082,215 | 4,813,757 | 4,935,620 | 4,935,795 | 5,134,005 | ||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 10,855,859 | $ | 11,166,164 | $ | 12,044,045 | $ | 11,707,567 | $ | 12,324,039 | |||||||||||||||||||
Supplemental Information |
12
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Third Quarter 2021 |
COMPARATIVE STATEMENT OF OPERATIONS
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per Share)
|
|
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Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 142,703 | $ | 173,536 | $ | 163,916 | $ | 469,429 | $ | 543,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Escalation and reimbursement revenues | 12,660 | 21,979 | 20,695 | 58,634 | 70,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | 20,072 | 22,988 | 20,107 | 59,452 | 101,464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 29,766 | 31,341 | 13,389 | 61,895 | 102,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues, net | 205,201 | 249,844 | 218,107 | 649,410 | 817,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 40,684 | 45,910 | 43,883 | 126,851 | 140,673 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease rent | 6,557 | 6,973 | 6,707 | 20,003 | 22,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 32,139 | 43,522 | 43,768 | 121,318 | 131,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan loss and other investment reserves, net of recoveries | — | 8,957 | — | — | 27,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction related costs | 190 | 45 | 3 | 215 | 483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing, general and administrative | 23,477 | 23,602 | 22,064 | 68,426 | 66,682 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 103,047 | 129,009 | 116,425 | 336,813 | 388,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | (15,487) | (432) | (12,970) | (31,321) | (15,445) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | 86,667 | 120,403 | 88,712 | 281,276 | 413,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 14,807 | 23,536 | 18,960 | 57,155 | 91,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,151 | 3,386 | 9,505 | 8,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 57,261 | 169,534 | 256,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from Continuing Operations (1)
|
20,238 | 1,200 | 9,105 | 45,082 | 57,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate and discontinued operations | 187,766 | 26,104 | 98,960 | 285,338 | 163,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in net (loss) gain on sale of joint venture interest / real estate | (1,280) | — | 8,471 | (5,438) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | 208,810 | — | (1,947) | 209,527 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | (6,627) | 2,545 | (5,696) | (6,627) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 415,534 | 20,677 | 117,134 | 528,813 | 214,418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (21,768) | (1,216) | (6,242) | (26,035) | (11,218) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred units | (1,823) | (1,864) | (1,823) | (5,492) | (6,883) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to SL Green Realty Corp | 391,943 | 17,597 | 109,069 | 497,286 | 196,317 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on perpetual preferred shares | (3,738) | (3,738) | (3,737) | (11,213) | (11,213) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Common Stockholders | $ | 388,205 | $ | 13,859 | $ | 105,332 | $ | 486,073 | $ | 185,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Net income per share (basic) (2)
|
$ | 5.77 | $ | 0.19 | $ | 1.52 | $ | 7.08 | $ | 2.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Net income per share (diluted) (2)
|
$ | 5.75 | $ | 0.19 | $ | 1.51 | $ | 7.04 | $ | 2.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Before gain on sale and equity in net gain (loss) and depreciable real estate reserves shown below. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) During the first quarter of 2021, the Company completed a reverse stock split to mitigate the dilutive impact of stock issued for a special dividend paid primarily in stock. 2020 basic and diluted Earnings per share have been retroactively adjusted to reflect the reverse stock split. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
13
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Third Quarter 2021 |
COMPARATIVE COMPUTATION OF FFO AND FAD
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per Share)
|
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Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Common Stockholders | $ | 388,205 | $ | 13,859 | $ | 105,332 | $ | 486,073 | $ | 185,104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 57,261 | 169,534 | 256,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint ventures depreciation and noncontrolling interests adjustments | 61,733 | 47,884 | 59,485 | 176,920 | 149,309 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 21,768 | 1,216 | 6,242 | 26,035 | 11,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate and discontinued operations | (187,766) | (26,104) | (98,960) | (285,338) | (163,624) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in net loss (gain) on sale of joint venture property / real estate | 1,280 | — | (8,471) | 5,438 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | (206,779) | — | — | (209,443) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | 6,627 | (2,545) | 5,696 | 6,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation and amortization | (754) | (538) | (672) | (1,953) | (1,797) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds From Operations | $ | 126,964 | $ | 135,460 | $ | 117,672 | $ | 372,962 | $ | 443,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds From Operations - Basic per Share (1)
|
$ | 1.79 | $ | 1.80 | $ | 1.60 | $ | 5.14 | $ | 5.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds From Operations - Diluted per Share (1)
|
$ | 1.78 | $ | 1.80 | $ | 1.60 | $ | 5.10 | $ | 5.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds From Operations - Pro forma per Share (2)
|
$ | 1.78 | $ | 1.75 | $ | 1.60 | $ | 5.10 | $ | 5.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds Available for Distribution | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO | $ | 126,964 | $ | 135,460 | $ | 117,672 | $ | 372,962 | $ | 443,573 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non real estate depreciation and amortization | 754 | 538 | 672 | 1,953 | 1,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,151 | 3,386 | 9,505 | 8,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash deferred compensation | 11,549 | 9,381 | 11,076 | 35,590 | 30,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FAD adjustment for joint ventures | (23,968) | (10,811) | (17,018) | (64,067) | (35,728) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rental income and other non-cash adjustments | (2,788) | 6,647 | (7,632) | (11,303) | (29,708) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second cycle tenant improvements | (6,106) | (9,019) | (8,753) | (17,782) | (38,803) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second cycle leasing commissions | (2,204) | (1,051) | (3,384) | (5,596) | (5,956) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue enhancing recurring CAPEX | (420) | (90) | (803) | (1,453) | (557) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-revenue enhancing recurring CAPEX | (5,402) | (4,267) | (5,156) | (12,977) | (13,136) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported Funds Available for Distribution | $ | 100,724 | $ | 129,939 | $ | 90,060 | $ | 306,832 | $ | 360,737 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First cycle tenant improvements | $ | 12 | $ | 1,338 | $ | 93 | $ | 1,366 | $ | 5,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First cycle leasing commissions | $ | 174 | $ | 172 | $ | 15 | $ | 324 | $ | 1,981 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development costs | $ | 36,749 | $ | 13,977 | $ | 36,472 | $ | 88,400 | $ | 50,768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment costs | $ | 3,276 | $ | 52,261 | $ | 4,428 | $ | 9,312 | $ | 122,957 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 20,141 | $ | 20,677 | $ | 20,671 | $ | 58,395 | $ | 57,528 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) During the first quarter of 2021, the Company completed a reverse stock split to mitigate the dilutive impact of stock issued for a special dividend paid primarily in stock. The 2020 basic and diluted FFO per share numbers have been retroactively adjusted to reflect the impact of the reverse stock split. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) During the first quarter of 2021, the Company completed a reverse stock split to mitigate the dilutive impact of stock issued for a special dividend paid primarily in stock. GAAP requires the weighted average common shares outstanding to be adjusted retroactively for all periods presented to reflect the reverse stock split. To facilitate comparison between the periods presented, the Company calculated Pro forma diluted weighted average shares and units outstanding for the 2020 periods presented, which adjusts the share counts back to the originally-reported numbers. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
14
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Third Quarter 2021 |
CONSOLIDATED STATEMENT OF EQUITY
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
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Supplemental Information |
15
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Third Quarter 2021 |
JOINT VENTURE STATEMENTS
Balance Sheet for Unconsolidated Joint Ventures
Unaudited
(Dollars in Thousands)
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September 30, 2021 | June 30, 2021 | March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | SLG Share | Total | SLG Share | Total | SLG Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate properties, at cost: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land and land interests | $ | 3,691,322 | $ | 1,899,522 | $ | 3,702,546 | $ | 1,898,985 | $ | 3,981,820 | $ | 1,951,554 | |||||||||||||||||||||||
Building and improvements | 11,429,011 | 6,071,712 | 11,061,324 | 5,860,726 | 11,401,089 | 5,864,323 | |||||||||||||||||||||||||||||
Building leasehold and improvements | 434,512 | 208,177 | 433,210 | 207,917 | 431,824 | 207,640 | |||||||||||||||||||||||||||||
Right of use asset - financing leases | 740,832 | 345,489 | 740,832 | 345,489 | 740,832 | 345,489 | |||||||||||||||||||||||||||||
Right of use asset - operating leases | 231,553 | 115,776 | 231,553 | 115,776 | 231,553 | 115,776 | |||||||||||||||||||||||||||||
16,527,230 | 8,640,676 | 16,169,465 | 8,428,893 | 16,787,118 | 8,484,782 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (1,806,507) | (864,740) | (1,580,864) | (746,880) | (1,543,787) | (710,437) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net real estate | 14,720,723 | 7,775,936 | 14,588,601 | 7,682,013 | 15,243,331 | 7,774,345 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 247,853 | 118,094 | 638,797 | 395,531 | 217,530 | 96,217 | |||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 543,849 | 358,953 | 640,224 | 433,381 | 100,223 | 50,105 | |||||||||||||||||||||||||||||
Tenant and other receivables | 39,069 | 13,966 | 34,590 | 12,070 | 37,740 | 12,499 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred rents receivable | 467,060 | 244,577 | 390,539 | 201,485 | 374,462 | 188,954 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred costs, net | 264,877 | 155,585 | 223,898 | 133,156 | 210,164 | 122,354 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,575,606 | 735,914 | 1,645,874 | 767,508 | 1,740,281 | 810,220 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 17,859,037 | $ | 9,403,025 | $ | 18,162,523 | $ | 9,625,144 | $ | 17,923,731 | $ | 9,054,694 | |||||||||||||||||||||||
Liabilities and Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and other loans payable, net of deferred financing costs of
$139,427 at 9/30/2021, of which $80,971 is SLG share |
$ | 11,023,009 | $ | 5,708,696 | $ | 10,581,104 | $ | 5,475,491 | $ | 9,414,923 | $ | 4,376,658 | |||||||||||||||||||||||
Accrued interest | 27,841 | 12,085 | 22,638 | 8,462 | 26,244 | 10,569 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 170,436 | 75,005 | 218,010 | 108,339 | 223,559 | 109,309 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 1,216,079 | 545,643 | 1,250,116 | 557,873 | 1,311,191 | 581,277 | |||||||||||||||||||||||||||||
Lease liability - financing leases | 744,220 | 346,678 | 744,020 | 346,682 | 743,804 | 346,677 | |||||||||||||||||||||||||||||
Lease liability - operating leases | 238,089 | 119,045 | 239,966 | 119,983 | 241,819 | 120,909 | |||||||||||||||||||||||||||||
Security deposits | 23,632 | 11,801 | 18,967 | 9,869 | 20,306 | 9,601 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 86,392 | 59,800 | 90,446 | 62,464 | 103,290 | 71,500 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity | 4,329,339 | 2,524,272 | 4,997,256 | 2,935,981 | 5,838,595 | 3,428,194 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 17,859,037 | $ | 9,403,025 | $ | 18,162,523 | $ | 9,625,144 | $ | 17,923,731 | $ | 9,054,694 |
Supplemental Information |
16
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Third Quarter 2021 |
JOINT VENTURE STATEMENTS
Statement of Operations for Unconsolidated Joint Ventures
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | June 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | SLG Share | Total | SLG Share | Total | SLG Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 268,300 | $ | 130,025 | $ | 248,874 | $ | 116,595 | $ | 243,736 | $ | 114,602 | |||||||||||||||||||||||
Escalation and reimbursement revenues | 39,868 | 18,612 | 35,851 | 15,910 | 39,768 | 18,967 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | 1,242 | 310 | 1,228 | 314 | 1,264 | 314 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4,878 | 1,984 | 3,235 | 849 | 8,161 | 4,500 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues, net | 314,288 | 150,931 | 289,188 | 133,668 | 292,929 | 138,383 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (1,158) | (748) | (1,326) | (941) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 54,157 | 27,078 | 42,410 | 19,677 | 44,650 | 21,035 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease rent | 5,644 | 2,824 | 5,643 | 2,824 | 6,385 | 3,194 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 58,367 | 28,228 | 54,015 | 24,512 | 56,459 | 26,956 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 118,168 | 58,130 | 102,068 | 47,013 | 107,494 | 51,185 | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | 194,962 | 92,053 | 185,794 | 85,714 | 185,435 | 87,198 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 90,710 | 41,865 | 79,129 | 34,274 | 79,723 | 34,128 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 10,661 | 4,766 | 7,204 | 3,545 | 5,575 | 2,232 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 119,537 | 60,111 | 116,956 | 58,537 | 103,262 | 49,534 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Loss | (25,946) | (14,689) | (17,495) | (10,642) | (3,125) | 1,304 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate depreciation | 119,530 | 60,111 | 116,715 | 58,490 | 102,975 | 49,477 | |||||||||||||||||||||||||||||
FFO Contribution | $ | 93,584 | $ | 45,422 | $ | 99,220 | $ | 47,848 | $ | 99,850 | $ | 50,781 | |||||||||||||||||||||||
FAD Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non real estate depreciation and amortization | $ | 7 | $ | — | $ | 241 | $ | 47 | $ | 287 | $ | 57 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 10,661 | 4,766 | 7,204 | 3,545 | 5,575 | 2,232 | |||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rental income and other non-cash adjustments | (36,785) | (21,007) | (30,338) | (18,226) | (12,977) | (6,880) | |||||||||||||||||||||||||||||
Second cycle tenant improvement | (2,325) | (1,144) | (1,703) | (958) | (6,263) | (3,439) | |||||||||||||||||||||||||||||
Second cycle leasing commissions | (9,205) | (4,570) | (1,414) | (752) | (2,145) | (1,183) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue enhancing recurring CAPEX | (220) | (23) | (270) | (12) | (537) | (201) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-revenue enhancing recurring CAPEX | (3,632) | (1,990) | (1,195) | (662) | (2,721) | (1,397) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total FAD Adjustments | $ | (41,499) | $ | (23,968) | $ | (27,475) | $ | (17,018) | $ | (18,781) | $ | (10,811) | |||||||||||||||||||||||
First cycle tenant improvement | $ | 105 | $ | 49 | $ | 2,519 | $ | 1,242 | $ | 4,886 | $ | 1,465 | |||||||||||||||||||||||
First cycle leasing commissions | $ | 1,238 | $ | 449 | $ | 47 | $ | 14 | $ | 50 | $ | 24 | |||||||||||||||||||||||
Development costs | $ | 85,200 | $ | 54,619 | $ | 129,346 | $ | 80,107 | $ | 115,223 | $ | 78,640 | |||||||||||||||||||||||
Redevelopment costs | $ | 1,165 | $ | 608 | $ | 5,514 | $ | 2,781 | $ | 845 | $ | 406 | |||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 11,044 | $ | 6,156 | $ | 10,307 | $ | 6,410 | $ | 9,022 | $ | 6,160 |
Supplemental Information |
17
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Third Quarter 2021 |
JOINT VENTURE STATEMENTS
Statement of Operations for Unconsolidated Joint Ventures
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
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Nine Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Total | SLG Share | Total | SLG Share | ||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 767,145 | $ | 361,955 | $ | 715,530 | $ | 322,702 | |||||||||||||||
Escalation and reimbursement revenues | 118,657 | 52,846 | 112,015 | 52,068 | |||||||||||||||||||
Investment income | 3,685 | 920 | 3,752 | 931 | |||||||||||||||||||
Other income | 15,530 | 5,179 | 15,670 | 8,740 | |||||||||||||||||||
Total Revenues, net | 905,017 | 420,900 | 846,967 | 384,441 | |||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | (2,484) | (1,689) | — | — | |||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 142,800 | 66,636 | 131,578 | 58,377 | |||||||||||||||||||
Operating lease rent | 16,931 | 8,472 | 18,947 | 9,293 | |||||||||||||||||||
Real estate taxes | 166,974 | 77,211 | 161,566 | 74,019 | |||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 326,705 | 152,319 | 312,091 | 141,689 | |||||||||||||||||||
Operating Income | 575,828 | 266,892 | 534,876 | 242,752 | |||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 248,588 | 109,566 | 245,685 | 102,619 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 24,249 | 11,196 | 15,197 | 5,612 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 351,372 | 173,923 | 300,700 | 141,625 | |||||||||||||||||||
Net Loss | (48,381) | (27,793) | (26,706) | (7,104) | |||||||||||||||||||
Real estate depreciation | 350,837 | 173,819 | 299,839 | 141,455 | |||||||||||||||||||
FFO Contribution | $ | 302,456 | $ | 146,026 | $ | 273,133 | $ | 134,351 | |||||||||||||||
FAD Adjustments: | |||||||||||||||||||||||
Non real estate depreciation and amortization | $ | 535 | $ | 104 | $ | 861 | $ | 170 | |||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 24,249 | 11,196 | 15,197 | 5,612 | |||||||||||||||||||
Straight-line rental income and other non-cash adjustments | (100,306) | (59,506) | (45,399) | (25,219) | |||||||||||||||||||
Second cycle tenant improvement | (7,447) | (3,813) | (15,058) | (7,596) | |||||||||||||||||||
Second cycle leasing commissions | (15,288) | (8,119) | (8,524) | (4,438) | |||||||||||||||||||
Revenue enhancing recurring CAPEX | (526) | (350) | (2,398) | (771) | |||||||||||||||||||
Non-revenue enhancing recurring CAPEX | (6,553) | (3,579) | (5,817) | (3,486) | |||||||||||||||||||
Total FAD Adjustments | $ | (105,336) | $ | (64,067) | $ | (61,138) | $ | (35,728) | |||||||||||||||
First cycle tenant improvement | $ | 3,205 | $ | 1,449 | $ | 18,616 | $ | 7,641 | |||||||||||||||
First cycle leasing commissions | $ | 1,292 | $ | 463 | $ | 316 | $ | 143 | |||||||||||||||
Development costs | $ | 327,117 | $ | 206,471 | $ | 366,997 | $ | 257,425 | |||||||||||||||
Redevelopment costs | $ | 6,805 | $ | 3,441 | $ | 2,610 | $ | 1,264 | |||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 31,574 | $ | 19,031 | $ | 25,641 | $ | 17,961 |
Supplemental Information |
18
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED FINANCIAL DATA
Net Operating Income
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
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Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Operating Income (1)
|
$ | 84,792 | $ | 102,749 | $ | 95,785 | $ | 282,221 | $ | 331,614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SLG share of NOI from unconsolidated JVs | 91,632 | 83,549 | 86,704 | 266,023 | 236,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI, including SLG share of unconsolidated JVs | 176,424 | 186,298 | 182,489 | 548,244 | 568,071 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners' share of NOI - consolidated JVs | 54 | (638) | 133 | 283 | (2,253) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI - SLG share | $ | 176,478 | $ | 185,660 | $ | 182,622 | $ | 548,527 | $ | 565,818 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI, including SLG share of unconsolidated JVs | $ | 176,424 | $ | 186,298 | $ | 182,489 | $ | 548,244 | $ | 568,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free rent (net of amortization) | (9,608) | (6,055) | (11,726) | (35,262) | (14,434) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired above and below-market leases, net | (4,600) | (4,541) | (2,932) | (9,942) | (15,037) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line revenue adjustment | (8,454) | (5,499) | (6,205) | (20,066) | (17,133) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line tenant credit loss | 268 | 3,405 | (3,257) | (794) | 11,209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease straight-line adjustment | 476 | 806 | 476 | 1,430 | 2,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI, including SLG share of unconsolidated JVs | 154,506 | 174,414 | 158,845 | 483,610 | 535,155 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners' share of cash NOI - consolidated JVs | 51 | (402) | 130 | 273 | (1,699) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI - SLG share | $ | 154,557 | $ | 174,012 | $ | 158,975 | $ | 483,883 | $ | 533,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes SL Green Management Corp. and Emerge 212. Excludes lease termination income.
|
Supplemental Information |
19
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Third Quarter 2021 |
SELECTED FINANCIAL DATA
2021 Same Store Net Operating Income - Wholly Owned and Consolidated JVs
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % | 2021 | 2021 | 2020 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 122,272 | $ | 130,660 | (6.4) | % | $ | 125,360 | $ | 369,687 | $ | 385,715 | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Escalation & reimbursement revenues | 11,398 | 14,884 | (23.4) | % | 13,664 | 40,608 | 48,264 | (15.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,115 | 356 | 494.1 | % | 1,195 | 3,367 | 11,516 | (70.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | 135,785 | 145,900 | (6.9) | % | 140,219 | 413,662 | 445,495 | (7.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 31,549 | $ | 31,547 | 0.0 | % | $ | 27,492 | $ | 87,194 | $ | 92,495 | (5.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease rent | 6,225 | 6,232 | (0.1) | % | 6,225 | 18,675 | 19,928 | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 28,423 | 33,238 | (14.5) | % | 33,768 | 95,922 | 97,972 | (2.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 66,197 | $ | 71,017 | (6.8) | % | $ | 67,485 | $ | 201,791 | $ | 210,395 | (4.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 69,588 | $ | 74,883 | (7.1) | % | $ | 72,734 | $ | 211,871 | $ | 235,100 | (9.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | $ | 12,858 | $ | 13,239 | (2.9) | % | $ | 13,009 | $ | 38,834 | $ | 39,534 | (1.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 40,356 | 42,140 | (4.2) | % | 40,345 | 121,769 | 132,713 | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | $ | 16,374 | $ | 19,504 | (16.0) | % | $ | 19,380 | $ | 51,268 | $ | 62,853 | (18.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate depreciation & amortization | 40,348 | 42,122 | (4.2) | % | 40,327 | 121,726 | 132,660 | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO Contribution | $ | 56,722 | $ | 61,626 | (8.0) | % | $ | 59,707 | $ | 172,994 | $ | 195,513 | (11.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non–building revenue | (250) | (156) | 60.3 | % | (86) | (380) | (705) | (46.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | 12,858 | 13,239 | (2.9) | % | 13,009 | 38,834 | 39,534 | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation | 8 | 18 | (55.6) | % | 18 | 43 | 53 | (18.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 69,338 | $ | 74,727 | (7.2) | % | $ | 72,648 | $ | 211,491 | $ | 234,395 | (9.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free rent (net of amortization) | $ | (2,361) | $ | (5,903) | (60.0) | % | $ | (2,825) | $ | (8,765) | $ | (11,308) | (22.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line revenue adjustment | 995 | 383 | 159.8 | % | 335 | 2,783 | 2,195 | 26.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired above and below-market leases, net | (100) | (630) | (84.1) | % | (100) | (295) | (3,058) | (90.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease straight-line adjustment | 245 | 245 | — | % | 245 | 734 | 777 | (5.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line tenant credit loss | 95 | 1,113 | (91.5) | % | (1,963) | (504) | 5,431 | (109.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI | $ | 68,212 | $ | 69,935 | (2.5) | % | $ | 68,340 | $ | 205,444 | $ | 228,432 | (10.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | (1,856) | (195) | 851.8 | % | (1,095) | (2,956) | (10,785) | (72.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI excluding lease termination income | $ | 66,356 | $ | 69,740 | (4.9) | % | $ | 67,245 | $ | 202,488 | $ | 217,647 | (7.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Margins | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI to real estate revenue, net | 51.2 | % | 51.3 | % | 51.8 | % | 51.2 | % | 52.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI to real estate revenue, net | 50.3 | % | 48.0 | % | 48.8 | % | 49.7 | % | 51.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 55.8 | % | 55.5 | % | 56.3 | % | 55.7 | % | 57.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 54.7 | % | 52.1 | % | 53.0 | % | 54.1 | % | 55.7 | % |
Supplemental Information |
20
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED FINANCIAL DATA
2021 Same Store Net Operating Income - Unconsolidated JVs
Unaudited
(Dollars in Thousands, SLG Share)
|
|
|||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % | 2021 | 2021 | 2020 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 107,816 | $ | 98,118 | 9.9 | % | $ | 104,172 | $ | 317,044 | $ | 297,356 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Escalation & reimbursement revenues | 16,491 | 16,831 | (2.0) | % | 15,935 | 50,662 | 50,385 | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,369 | 2,542 | (46.1) | % | 1,020 | 3,240 | 3,843 | (15.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 125,676 | $ | 117,491 | 7.0 | % | $ | 121,127 | $ | 370,946 | $ | 351,584 | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 19,283 | $ | 17,156 | 12.4 | % | $ | 15,993 | $ | 53,119 | $ | 51,133 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease rent | 2,824 | 2,824 | — | % | 2,824 | 8,472 | 8,551 | (0.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 22,641 | 23,041 | (1.7) | % | 24,114 | 70,672 | 69,026 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 44,748 | $ | 43,021 | 4.0 | % | $ | 42,931 | $ | 132,263 | $ | 128,710 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 80,928 | $ | 74,470 | 8.7 | % | $ | 78,196 | $ | 238,683 | $ | 222,874 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | $ | 33,327 | $ | 33,694 | (1.1) | % | $ | 29,303 | $ | 99,251 | $ | 105,034 | (5.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 46,756 | 43,776 | 6.8 | % | 47,241 | 143,125 | 129,300 | 10.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before noncontrolling interest | $ | 845 | $ | (3,000) | (128.2) | % | $ | 1,652 | $ | (3,693) | $ | (11,460) | (67.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate depreciation & amortization | 46,756 | 43,776 | 6.8 | % | 47,241 | 143,124 | 129,299 | 10.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO Contribution | $ | 47,601 | $ | 40,776 | 16.7 | % | $ | 48,893 | $ | 139,431 | $ | 117,839 | 18.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non–building revenue | (199) | (2,529) | (92.1) | % | (769) | (1,785) | (3,643) | (51.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | 33,327 | 33,694 | (1.1) | % | 29,303 | 99,251 | 105,034 | (5.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation | — | — | — | % | — | 1 | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 80,729 | $ | 71,941 | 12.2 | % | $ | 77,427 | $ | 236,898 | $ | 219,231 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free rent (net of amortization) | $ | 2,923 | $ | (74) | (4,050.0) | % | $ | 1,189 | $ | 1,501 | $ | (2,138) | (170.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line revenue adjustment | (4,874) | (4,868) | 0.1 | % | (2,711) | (13,047) | (14,552) | (10.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired above and below-market leases, net | (4,876) | (3,806) | 28.1 | % | (4,824) | (14,010) | (11,436) | 22.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease straight-line adjustment | 232 | 232 | — | % | 232 | 697 | 826 | (15.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line tenant credit loss | 179 | 1,432 | (87.5) | % | (630) | 389 | 3,172 | (87.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI | $ | 74,313 | $ | 64,857 | 14.6 | % | $ | 70,683 | $ | 212,428 | $ | 195,103 | 8.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | (1,217) | (7) | 17,285.7 | % | (247) | (1,471) | (186) | 690.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI excluding lease termination income | $ | 73,096 | $ | 64,850 | 12.7 | % | $ | 70,436 | $ | 210,957 | $ | 194,917 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Margins | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI to real estate revenue, net | 64.3 | % | 62.6 | % | 64.3 | % | 64.2 | % | 63.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI to real estate revenue, net | 59.2 | % | 56.4 | % | 58.7 | % | 57.5 | % | 56.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 66.6 | % | 65.0 | % | 66.7 | % | 66.5 | % | 65.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 61.3 | % | 58.7 | % | 60.9 | % | 59.6 | % | 58.3 | % |
Supplemental Information |
21
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED FINANCIAL DATA
2021 Same Store Net Operating Income
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Three Months Ended | Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | June 30, | September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % | 2021 | 2021 | 2020 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenue, net | $ | 122,272 | $ | 130,660 | (6.4) | % | $ | 125,360 | $ | 369,687 | $ | 385,715 | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Escalation & reimbursement revenues | 11,398 | 14,884 | (23.4) | % | 13,664 | 40,608 | 48,264 | (15.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,115 | 356 | 494.1 | % | 1,195 | 3,367 | 11,516 | (70.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | $ | 135,785 | $ | 145,900 | (6.9) | % | $ | 140,219 | $ | 413,662 | $ | 445,495 | (7.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in Net Loss from Unconsolidated Joint Ventures (1)
|
$ | 845 | $ | (3,000) | (128.2) | % | $ | 1,652 | $ | (3,693) | $ | (11,460) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 31,549 | $ | 31,547 | 0.0 | % | $ | 27,492 | $ | 87,194 | $ | 92,495 | (5.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease rent | 6,225 | 6,232 | (0.1) | % | 6,225 | 18,675 | 19,928 | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 28,423 | 33,238 | (14.5) | % | 33,768 | 95,922 | 97,972 | (2.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | $ | 66,197 | $ | 71,017 | (6.8) | % | $ | 67,485 | $ | 201,791 | $ | 210,395 | (4.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 70,433 | $ | 71,883 | (2.0) | % | $ | 74,386 | $ | 208,178 | $ | 223,640 | (6.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | $ | 12,858 | $ | 13,239 | (2.9) | % | $ | 13,009 | $ | 38,834 | $ | 39,534 | (1.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation & amortization | 40,356 | 42,140 | (4.2) | % | 40,345 | 121,769 | 132,713 | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before noncontrolling interest | $ | 17,219 | $ | 16,504 | 4.3 | % | $ | 21,032 | $ | 47,575 | $ | 51,393 | (7.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate depreciation & amortization | 40,348 | 42,122 | (4.2) | % | 40,327 | 121,726 | 132,660 | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures Real estate depreciation & amortization (1)
|
46,756 | 43,776 | 6.8 | % | 47,241 | 143,124 | 129,299 | 10.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO Contribution | $ | 104,323 | $ | 102,402 | 1.9 | % | $ | 108,600 | $ | 312,425 | $ | 313,352 | (0.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non–building revenue | (250) | (156) | 60.3 | % | (86) | (380) | (705) | (46.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures Non–building revenue (1)
|
(199) | (2,529) | (92.1) | % | (769) | (1,785) | (3,643) | (51.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense & amortization of financing costs | 12,858 | 13,239 | (2.9) | % | 13,009 | 38,834 | 39,534 | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures Interest expense & amortization of financing costs (1)
|
33,327 | 33,694 | (1.1) | % | 29,303 | 99,251 | 105,034 | (5.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation | 8 | 18 | (55.6) | % | 18 | 43 | 53 | (18.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures Non-real estate depreciation (1)
|
— | — | — | % | — | 1 | 1 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 150,067 | $ | 146,668 | 2.3 | % | $ | 150,075 | $ | 448,389 | $ | 453,626 | (1.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Adjustments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash adjustments | $ | (1,126) | $ | (4,792) | (76.5) | % | $ | (4,308) | $ | (6,047) | $ | (5,963) | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures non-cash adjustments (1)
|
(6,416) | (7,084) | (9.4) | % | (6,744) | (24,470) | (24,128) | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI | $ | 142,525 | $ | 134,792 | 5.7 | % | $ | 139,023 | $ | 417,872 | $ | 423,535 | (1.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease termination income | $ | (1,856) | $ | (195) | 851.8 | % | $ | (1,095) | $ | (2,956) | $ | (10,785) | (72.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Joint Ventures lease termination income (1)
|
(1,217) | (7) | 17,285.7 | % | (247) | (1,471) | (186) | 690.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI excluding lease termination income | $ | 139,452 | $ | 134,590 | 3.6 | % | $ | 137,681 | $ | 413,445 | $ | 412,564 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Margins | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI to real estate revenue, net | 57.5 | % | 56.3 | % | 57.6 | % | 57.3 | % | 57.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI to real estate revenue, net | 54.6 | % | 51.7 | % | 53.4 | % | 53.4 | % | 53.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 61.0 | % | 59.7 | % | 61.1 | % | 60.8 | % | 60.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash NOI before operating lease rent/real estate revenue, net | 57.9 | % | 55.0 | % | 56.7 | % | 56.7 | % | 56.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) The amount represents the Company's share of same-store unconsolidated joint venture activity. The Company does not control investments in unconsolidated joint ventures.
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Supplemental Information |
22
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Third Quarter 2021 |
DEBT SUMMARY SCHEDULE
Consolidated
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Supplemental Information |
23
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Third Quarter 2021 |
DEBT SUMMARY SCHEDULE
Unconsolidated JVs
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
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|||||||
Supplemental Information |
24
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Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF LEASE LIABILITIES
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Supplemental Information |
25
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Third Quarter 2021 |
DEBT AND PREFERRED EQUITY INVESTMENTS
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Weighted Average Book | Weighted Average | Weighted Average Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book Value (1)
|
Value During Quarter |
Yield During Quarter (2)
|
At End Of Quarter (3)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2020 | $ | 1,153,363 | $ | 1,220,310 | 7.04% | 7.07% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt investment originations/fundings/accretion(4)
|
5,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity investment originations/accretion(4)
|
3,221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions/Sales/Syndications/Equity Ownership/Amortization | (77,697) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves/Realized Losses | (8,280) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | $ | 1,076,542 | $ | 1,090,681 | 6.49% | 6.80% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt investment originations/fundings/accretion(4)
|
17,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity investment originations/accretion(4)
|
3,195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions/Sales/Syndications/Equity Ownership/Amortization | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves/Realized Losses | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3/31/2021 | $ | 1,097,202 | $ | 1,102,569 | 6.77% | 6.86% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt investment originations/fundings/accretion(4)
|
72,525 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity investment originations/accretion(4)
|
3,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions/Sales/Syndications/Equity Ownership/Amortization | (100,290) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves/Realized Losses | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2021 | $ | 1,072,711 | $ | 1,156,359 | 7.11% | 7.34% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt investment originations/fundings/accretion(4)
|
14,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity investment originations/accretion(4)
|
3,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions/Sales/Syndications/Equity Ownership/Amortization | (38,323) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserves/Realized Losses | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | $ | 1,052,110 | (5) | $ | 1,069,522 | 7.28% | 7.39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Net of unamortized fees, discounts, and premiums. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Excludes loan loss reserves and accelerated fee income resulting from early repayment. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Calculated based on GAAP income, which includes cash interest, paid-in-kind interest, fee accrual and amortization of discounts, recognized in the last month of the quarter. Excludes accelerated fee income resulting from early repayment and loan loss reserves. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Includes funded future funding obligations, amortization of fees and discounts and paid-in-kind investment income. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Excludes debt and preferred equity investments totaling $35.0 million with a weighted average current yield of 3.59% that are included in other balance sheet line items. |
Supplemental Information |
26
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Third Quarter 2021 |
DEBT AND PREFERRED EQUITY INVESTMENTS
Unaudited
(Dollars in Thousands, Except Per Square Foot Amounts)
|
|
|||||||
Book Value | Senior | Weighted Average | Weighted Average | Weighted Average Yield | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type of Investment | Floating rate | Fixed rate | Total |
|
Financing |
Exposure PSF (1)
|
Yield During Quarter (2)
|
At End Of Quarter (2)(3)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Mortgage Debt | $ | 17,995 | $ | 1,250 | $ | 19,245 | $ | — | $ | 189 | 6.62% | 6.57% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior Mortgage Participation | — | — | — | — | $ | — | 7.34% | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Debt | 263,499 | 499,757 | 763,256 | 4,637,210 | $ | 818 | 6.41% | 6.53% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity | — | 269,609 | 269,609 | 1,962,750 | $ | 938 | 9.80% | 9.90% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of 9/30/21 | $ | 281,494 | $ | 770,616 | $ | 1,052,110 |
(4)
|
$ | 837 | 7.28% | 7.39% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and Preferred Equity Maturity Profile (5)
|
||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 & Thereafter | ||||||||||||||||
Floating Rate | $ | — | $ | 254,900 | $ | 26,594 | $ | — | $ | — | ||||||||||
Fixed Rate | 56,250 | 201,954 | 289,882 | 6,890 | 215,640 | |||||||||||||||
Sub-total | $ | 56,250 | $ | 456,854 | $ | 316,476 | $ | 6,890 | $ | 215,640 | ||||||||||
(1) Net of loan loss reserves. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Excludes accelerated fee income resulting from early repayment and loan loss reserves. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Calculated based on GAAP income, which includes cash interest, paid-in-kind interest, fee accrual and amortization of discounts, recognized in the last month of the quarter, excluding accelerated fee income resulting from early repayment and loan loss reserves. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Net of unamortized fees, discounts, and premiums. Excludes debt and preferred equity investments totaling $35.0 million with a weighted average current yield of 3.59% that are included in other balance sheet line items. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) The weighted average maturity of the outstanding balance is 1.93 years. Approximately 26.6% of our portfolio of investments have extension options, some of which may be subject to certain conditions for extension. The weighted average fully extended maturity of the outstanding balance is 2.58 years. |
Supplemental Information |
27
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Third Quarter 2021 |
LARGEST DEBT AND PREFERRED EQUITY INVESTMENTS
Unaudited
(Dollars in Thousands, Except Per Square Foot Amounts)
|
|
|||||||
Book Value (1)
|
Property | Senior | Yield At End | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Type | 9/30/2021 | Type | Location | Financing |
Last $ PSF (2)
|
Of Quarter (3)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | $ | 225,367 | Fee | Manhattan | $ | 370,642 | $ | 1,022 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan and Preferred Equity | 214,468 | Office | Manhattan | 1,712,750 | $ | 1,082 | 10.95% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 132,249 | Office | Manhattan | 1,115,000 | $ | 1,073 | 10.51% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity | 110,390 | Multi-Family Rental | Manhattan | 250,000 | $ | 731 | 6.55% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 64,515 | Fee | Manhattan | 272,659 | $ | 578 | 14.16% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and Mezzanine Loans | 56,250 | Residential/Retail | Manhattan | — | $ | 720 | 3.61% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 49,996 | Office | Manhattan | 275,000 | $ | 414 | 6.86% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 42,889 | Multi-Family Rental | Manhattan | 280,000 | $ | 500 | 8.77% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 37,230 | Office | Manhattan | 179,763 | $ | 667 | 6.08% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine Loan | 30,000 | Office | Manhattan | 95,000 | $ | 573 | 8.40% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 963,354 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Net of unamortized fees, discounts, and premiums excluding loan loss reserves. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Reflects the last dollar of exposure to the Company's most junior position. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Calculated based on GAAP income, which includes cash interest, paid-in-kind interest, fee accrual and amortization of discounts, recognized in the last month of the quarter excluding loan loss reserves. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Loan was put on non-accrual in the third quarter of 2020 and continues to be on non-accrual as of September 30, 2021.
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Supplemental Information |
28
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Third Quarter 2021 |
SELECTED PROPERTY DATA
Manhattan Operating Properties Unaudited (Dollars in Thousands) |
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Ownership | # of | % of Total | Occupancy % (Commenced Leases) | Annualized Contractual Cash Rent | Total Tenants | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Interest (%) | SubMarket | Ownership | Bldgs | Square Feet | Sq. Feet | Sep-21 | Jun-21 | Mar-21 | Dec-20 | Sep-20 | ($'s) | 100% | SLG% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONSOLIDATED PROPERTIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Same Store" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Church Street | 100.0 | Downtown | Fee Interest | 1 | 1,047,500 | 5.1 | 98.9 | 99.3 | 99.3 | 99.3 | 99.3 | $49,464 | 9.3 | 5.0 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 East 42nd Street | 100.0 | Grand Central | Fee Interest | 1 | 215,400 | 1.1 | 87.3 | 88.9 | 88.9 | 88.9 | 82.6 | 11,435 | 2.2 | 1.2 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 Greene Street | 100.0 | Soho | Fee Interest | 1 | 223,600 | 1.1 | 82.5 | 76.9 | 76.7 | 89.3 | 89.3 | 14,052 | 2.7 | 1.4 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Park Avenue | 100.0 | Grand Central | Fee Interest | 1 | 604,245 | 2.9 | 99.0 | 99.6 | 99.6 | 99.6 | 99.4 | 46,995 | 8.9 | 4.8 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
304 Park Avenue South | 100.0 | Midtown South | Fee Interest | 1 | 215,000 | 1.0 | 100.0 | 100.0 | 91.2 | 91.2 | 91.2 | 17,325 | 3.3 | 1.8 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
420 Lexington Ave (Graybar) | 100.0 | Grand Central North | Leasehold Interest | 1 | 1,188,000 | 5.8 | 83.4 | 85.3 | 85.7 | 90.5 | 91.7 | 78,686 | 14.8 | 8.0 | 166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
461 Fifth Avenue | 100.0 | Midtown | Fee Interest | 1 | 200,000 | 1.0 | 89.5 | 86.2 | 86.2 | 86.2 | 86.2 | 16,580 | 3.1 | 1.7 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
485 Lexington Avenue | 100.0 | Grand Central North | Fee Interest | 1 | 921,000 | 4.5 | 80.7 | 85.9 | 85.9 | 89.5 | 89.5 | 50,605 | 9.6 | 5.1 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
555 West 57th Street | 100.0 | Midtown West | Fee Interest | 1 | 941,000 | 4.6 | 99.7 | 99.9 | 99.9 | 99.9 | 99.9 | 50,299 | 9.5 | 5.1 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
711 Third Avenue | 100.0 (1) | Grand Central North | Leasehold Interest (1) | 1 | 524,000 | 2.6 | 94.7 | 91.2 | 96.4 | 89.1 | 89.1 | 34,892 | 6.6 | 3.5 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
810 Seventh Avenue | 100.0 | Times Square | Fee Interest | 1 | 692,000 | 3.4 | 80.2 | 81.3 | 85.8 | 89.3 | 89.3 | 40,954 | 7.7 | 4.2 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1185 Avenue of the Americas | 100.0 | Rockefeller Center | Leasehold Interest | 1 | 1,062,000 | 5.2 | 79.8 | 79.8 | 79.8 | 79.8 | 94.1 | 76,386 | 14.4 | 7.6 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1350 Avenue of the Americas | 100.0 | Rockefeller Center | Fee Interest | 1 | 562,000 | 2.7 | 79.6 | 80.1 | 80.7 | 81.2 | 87.9 | 35,478 | 6.7 | 3.6 | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal / Weighted Average | 13 | 8,395,745 | 41.0 | % | 88.4 | % | 89.0 | % | 89.6 | % | 90.9 | % | 93.1 | % | $523,151 | 98.8% | 53.0% | 455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Non Same Store" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
590 Fifth Avenue | 100.0 | Midtown | Fee Interest | 1 | 103,300 | 0.5 | 66.3 | 66.3 | 66.3 | 68.5 | N/A | $6,118 | 1.2 | 0.6 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal / Weighted Average | 1 | 103,300 | 0.5 | % | 66.3 | % | 66.3 | % | 66.3 | % | 68.5 | % | — | $6,118 | 1.2% | 0.6% | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Consolidated Properties | 14 | 8,499,045 | 41.5 | % | 88.1 | % | 88.8 | % | 89.3 | % | 90.6 | % | 93.1 | % | $529,269 | 100.0% | 53.7% | 464 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UNCONSOLIDATED PROPERTIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Same Store" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 Herald Square | 51.0 | Herald Square | Leasehold Interest | 1 | 369,000 | 1.8 | 95.8 | 95.8 | 95.8 | 95.8 | 95.8 | $42,118 | 2.2 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 East 53rd Street | 55.0 | Plaza District | Fee Interest | 1 | 354,300 | 1.7 | 88.0 | 87.7 | 91.0 | 93.5 | 95.8 | 29,445 | 1.6 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 Madison Avenue | 60.0 | Park Avenue South | Fee Interest | 1 | 2,314,000 | 11.3 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 95.7 | 95.7 | 171,524 | 10.5 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Park Avenue | 50.0 | Grand Central South | Fee Interest | 1 | 834,000 | 4.1 | 79.7 | 83.6 | 83.0 | 82.5 | 81.8 | 58,034 | 2.9 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
280 Park Avenue | 50.0 | Park Avenue | Fee Interest | 1 | 1,219,158 | 5.9 | 93.7 | 94.2 | 94.3 | 92.0 | 92.7 | 127,854 | 6.5 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
800 Third Avenue | 60.5 | Grand Central North | Fee Interest | 1 | 526,000 | 2.6 | 92.1 | 92.2 | 92.9 | 94.7 | 91.2 | 38,789 | 2.4 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
919 Third Avenue | 51.0 | Grand Central North | Fee Interest | 1 | 1,454,000 | 7.1 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100,798 | 5.2 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1515 Broadway | 57.0 | Times Square | Fee Interest | 1 | 1,750,000 | 8.5 | 99.9 | 99.9 | 99.9 | 99.9 | 94.9 | 137,249 | 7.9 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Worldwide Plaza | 25.0 | Westside | Fee Interest | 1 | 2,048,725 | 10.0 | 95.4 | 97.7 | 97.7 | 96.6 | 94.6 | 146,787 | 3.7 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal / Weighted Average | 9 | 10,869,183 | 53.0 | % | 95.9 | % | 96.7 | % | 96.8 | % | 95.6 | % | 94.3 | % | $852,598 | 42.9% | 204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Non Same Store" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
220 East 42nd Street | 51.0 | Grand Central | Fee Interest | 1 | 1,135,000 | 5.5 | 92.1 | 94.3 | 94.1 | 94.1 | 96.5 | $66,647 | 3.4 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal / Weighted Average | 1 | 1,135,000 | 5.5 | % | 92.1 | % | 94.3 | % | 94.1 | % | 94.1 | % | 96.5 | % | $66,647 | 3.4% | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Unconsolidated Properties | 10 | 12,004,183 | 58.5 | % | 95.6 | % | 96.5 | % | 96.6 | % | 95.4 | % | 94.5 | % | $919,245 | 46.3% | 238 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manhattan Operating Properties Grand Total / Weighted Average | 24 | 20,503,228 | 100.0 | % | 92.5 | % | 93.3 | % | 93.6 | % | 93.4 | % | 94.0 | % | $1,448,514 | 702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manhattan Operating Properties Grand Total - SLG share of Annualized Rent | $986,522 | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manhattan Operating Properties Same Store Occupancy % | 19,264,928 | 94.0 | % | 92.6 | % | 93.4 | % | 93.7 | % | 93.5 | % | 93.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manhattan Operating Properties Same Store Leased Occupancy % | 93.1 | % | 93.6 | % | 94.1 | % | 94.3 | % | 95.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) The Company owns 50% of the fee interest. |
Supplemental Information |
29
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED PROPERTY DATA
Retail, Residential and Suburban Operating Properties
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Ownership | # of | % of Total | Occupancy % (Commenced Leases) | Annualized Contractual Cash Rent | Total Tenants | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Interest (%) | SubMarket | Ownership | Bldgs | Square Feet | Sq. Feet | Sep-21 | Jun-21 | Mar-21 | Dec-20 | Sep-20 | ($'s) | (SLG%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Same Store" Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 West 34th Street | 30.0 | Herald Square/Penn Station | Fee Interest | 1 | 17,150 | 5.4 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | $3,133 | 2.0 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21 East 66th Street | 32.3 | Plaza District | Fee Interest | 1 | 13,069 | 4.1 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 2,227 | 1.5 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
121 Greene Street | 50.0 | Soho | Fee Interest | 1 | 7,131 | 2.2 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 1,746 | 1.8 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
650 Fifth Avenue | 50.0 | Plaza District | Leasehold Interest | 1 | 69,214 | 21.7 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 36,839 | 38.3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
717 Fifth Avenue | 10.9 | Midtown/Plaza District | Fee Interest | 1 | 119,550 | 37.4 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 51,849 | 11.8 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
719 Seventh Avenue | 75.0 | Times Square | Fee Interest | 1 | 10,040 | 3.1 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1552-1560 Broadway | 50.0 | Times Square | Fee Interest | 2 | 57,718 | 18.0 | 88.3 | 88.3 | 88.3 | 88.3 | 88.3 | 29,526 | 30.7 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Added to Same Store in 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
115 Spring Street | 51.0 | Soho | Fee Interest | 1 | 5,218 | 1.6 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 3,792 | 4.0 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average | 9 | 299,090 | 93.5 | % | 94.4 | % | 94.4 | % | 94.4 | % | 94.4 | % | 94.4 | % | $129,112 | 90.1% | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Non Same Store" Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
85 Fifth Avenue | 36.3 | Midtown South | Fee Interest | 1 | 12,946 | 4.0 | 100.0 | — | 100.0 | 100.0 | N/A | $2,100 | 1.6 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
690 Madison Avenue | 100.0 | Plaza District | Fee Interest | 1 | 7,848 | 2.5 | 100.0 | N/A | N/A | N/A | N/A | 4,000 | 8.3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average | 2 | 20,794 | 6.5 | % | 100.0 | % | — | % | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | $6,100 | 9.9% | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Retail Properties | 11 | 319,884 | 100.0 | % | 94.8 | % | 90.5 | % | 94.6 | % | 94.6 | % | 94.4 | % | $135,212 | 100.0% | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ownership | # of | Total | Occupancy % (Commenced Leases) | Annualized Contractual Cash Rent |
Average Monthly Rent Per Unit (1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Interest (%) | SubMarket | Ownership | Bldgs | Square Feet | Units | Sep-21 | Jun-21 | Mar-21 | Dec-20 | Sep-20 | ($'s) | (SLG%) | ($'s) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Same Store" Residential | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1080 Amsterdam | 92.5 | Upper West Side | Leasehold Interest | 1 | 82,250 | 97 | 100.0 | 40.6 | 38.5 | 35.4 | 33.3 | $5,222 | 88.3 | $4,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stonehenge Portfolio | Various | Various | Fee Interest | 6 | 445,934 | 537 | 94.8 | 81.2 | 70.7 | 65.7 | 72.0 | 25,573 | 11.7 | 3,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average | 7 | 528,184 | 634 | 95.6 | % | 75.0 | % | 65.8 | % | 61.1 | % | 66.1 | % | $30,795 | 100.0% | $3,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Residential Properties | 7 | 528,184 | 634 | 95.6 | % | 75.0 | % | 65.8 | % | 61.1 | % | 66.1 | % | $30,795 | 100.0% | $3,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Suburban Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ownership | # of | % of Total | Occupancy % (Commenced Leases) | Annualized Contractual Cash Rent | Total Tenants | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Interest (%) | SubMarket | Ownership | Bldgs | Square Feet | Sq. Feet | Sep-21 | Jun-21 | Mar-21 | Dec-20 | Sep-20 | ($'s) | (SLG%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
"Same Store" | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Landmark Square | 100.0 | Stamford, Connecticut | Fee Interest | 7 | 862,800 | 100.0 | 80.5 | 82.4 | 81.6 | 83.3 | 85.4 | $20,431 | 100.0 | 108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average | 7 | 862,800 | 100.0 | % | 80.5 | % | 82.4 | % | 81.6 | % | 83.3 | % | 85.4 | % | $20,431 | 100.0% | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Suburban Properties | 7 | 862,800 | 100.0 | % | 80.5 | % | 82.4 | % | 81.6 | % | 83.3 | % | 85.4 | % | $20,431 | 100.0% | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Calculated based on occupied units. Amounts in dollars. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
30
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED PROPERTY DATA
Development / Redevelopment and Construction in Progress
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Ownership | # of | % of Total | Occupancy % (Commenced Leases) | Annualized Contractual Cash Rent | Gross R/E Book Value | Total Tenants | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Interest (%) | SubMarket | Ownership | Bldgs | Square Feet | Sq. Feet | Sep-21 | Jun-21 | Mar-21 | Dec-20 | Sep-20 | ($'s) | (SLG%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development / Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Vanderbilt Avenue | 71.0 | Grand Central | Fee Interest | 1 | 1,657,198 | 42.1 | 78.7 | 66.9 | 59.4 | 58.0 | — | $185,983 | 72.5 | $2,939,039 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 East 65th Street | 100.0 | Plaza District | Fee Interest | 1 | 14,639 | 0.4 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 5.5 | 32 | — | 9,639 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
609 Fifth Avenue | 100.0 | Rockefeller Center | Fee Interest | 1 | 138,563 | 3.5 | — | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | — | — | 178,806 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
625 Madison Avenue | 100.0 | Plaza District | Leasehold Interest | 1 | 563,000 | 14.3 | 25.2 | 25.2 | 26.1 | 26.7 | 32.0 | 18,912 | 10.4 | 298,998 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
707 Eleventh Avenue | 100.0 | Midtown West | Fee Interest | 1 | 159,720 | 4.1 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 23.3 | 1,953 | 1.2 | 103,288 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
750 Third Avenue | 100.0 | Grand Central North | Fee Interest | 1 | 780,000 | 19.7 | 33.9 | 34.0 | 39.1 | 66.9 | 68.4 | 17,858 | 9.9 | 314,942 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
885 Third Avenue | 100.0 | Midtown / Plaza District | Fee / Leasehold Interest | 1 | 625,300 | 15.9 | 23.6 | 84.6 | 86.8 | 88.5 | 92.7 | 11,512 | 6.0 | 386,040 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Development / Redevelopment Properties | 7 | 3,938,420 | 100.0 | % | 48.1 | % | 56.4 | % | 54.7 | % | 60.0 | % | 37.3 | % | $236,250 | 100.0% | $4,230,752 | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1591-1597 Broadway | 100.0 | Times Square | Fee Interest | 1 | 7,684 | 100.0 | 100.0 | N/A | N/A | N/A | N/A | $7,996 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total / Weighted Average Land | 1 | 7,684 | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | $7,996 | 100.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
31
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED PROPERTY DATA
Retail Within Operating and Development / Redevelopment Properties
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Supplemental Information |
32
|
Third Quarter 2021 |
SELECTED PROPERTY DATA - CONTINUED
Retail Within Operating and Development / Redevelopment Properties
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Supplemental Information |
33
|
Third Quarter 2021 |
LARGEST TENANTS BY SLG SHARE OF ANNUALIZED CASH RENT
Manhattan, Suburban, Retail, Residential and Development / Redevelopment Properties
Unaudited
(Dollars in Thousands Except Per SF)
|
|
|||||||
Supplemental Information |
34
|
Third Quarter 2021 |
TENANT DIVERSIFICATION
Manhattan Operating, Retail and Development/Redevelopment Properties
Unaudited
|
|
|||||||
Supplemental Information |
35
|
Third Quarter 2021 |
LEASING ACTIVITY - MANHATTAN OPERATING PROPERTIES
Available Space
Unaudited
|
|
|||||||
Supplemental Information |
36
|
Third Quarter 2021 |
LEASING ACTIVITY - MANHATTAN OPERATING PROPERTIES
Commenced Leasing
Unaudited
|
|
|||||||
Activity | Building Address | # of Leases | Term (Yrs) | Square Feet (1) | Rentable SF | New Cash Rent / Rentable SF (2) | Prev. Escalated Rent/ Rentable SF (3) | TI / Rentable SF |
Free Rent
# of Months |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available Space | 1,670,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 East 53rd Street | 1 | 3.3 | 1,187 | 1,472 | $85.00 | $109.24 | $12.16 | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Park Avenue | 1 | 5.3 | 3,509 | 3,882 | 80.00 | — | 2.64 | 3.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 Greene Street | 2 | 3.3 | 18,316 | 18,015 | 65.63 | 70.50 | 4.20 | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Park Avenue | 1 | 5.7 | 4,869 | 5,833 | 70.64 | 64.63 | 1.08 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
420 Lexington Avenue | 8 | 7.6 | 36,551 | 50,406 | 62.29 | 54.46 | 9.57 | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
461 Fifth Avenue | 1 | 11.0 | 6,639 | 7,134 | 79.00 | — | 127.59 | 12.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
485 Lexington Avenue | 1 | 1.0 | 13,827 | 14,206 | 55.00 | 63.08 | 2.44 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
711 Third Avenue | 1 | 5.0 | 18,390 | 19,587 | 55.00 | — | 18.33 | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
810 Seventh Avenue | 1 | 1.0 | 1,910 | 2,134 | 46.86 | 73.86 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1350 Avenue of the Americas | 1 | 3.4 | 2,337 | 2,015 | 70.00 | — | 16.37 | 5.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 18 | 5.6 | 107,535 | 124,684 | $62.82 | $61.87 | $15.47 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Worldwide Plaza | 1 | 3.0 | 1,277 | 1277 | 1,277 | $65.78 | $86.54 | $— | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 1 | 3.0 | 1,277 | 1,277 | $65.78 | $86.54 | $— | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
220 East 42nd Street | 1 | 1.0 | 818 | 818 | $31.02 | $31.02 | $— | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
420 Lexington Avenue | 3 | 7.0 | 2,049 | 2,533 | 24.87 | 27.09 | — | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1515 Broadway | 1 | 1.0 | 1,491 | 1,423 | 16.87 | 33.73 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 5 | 4.2 | 4,358 | 4,774 | $23.54 | $31.55 | $— | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased Space | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office (4) | 18 | 5.6 | 107,535 | 124,684 | $62.82 | $61.87 | $15.47 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | 1 | 3.0 | 1,277 | 1,277 | $65.78 | $86.54 | $— | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Storage | 5 | 4.2 | 4,358 | 4,774 | $23.54 | $31.55 | $— | 5.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 24 | 5.5 | 113,170 | 130,735 | $61.42 | $61.22 | $14.76 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Available Space as of 9/30/2021 | 1,557,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early Renewals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Park Avenue | 1 | 5.0 | 8,727 | 9,620 | $88.13 | $88.13 | $35.00 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 East 42nd Street | 1 | 5.0 | 1,791 | 1,840 | 55.00 | 67.77 | 12.16 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
110 Greene Street | 1 | 9.8 | 4,772 | 4,772 | 80.00 | 94.85 | 40.00 | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Park Avenue | 1 | 2.0 | 3,744 | 3,914 | 72.41 | 66.24 | 1.08 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
420 Lexington Avenue | 3 | 3.1 | 13,753 | 18,386 | 61.58 | 62.12 | — | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
485 Lexington Avenue | 1 | 7.7 | 13,703 | 14,078 | 64.00 | 78.82 | 15.91 | 8.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
800 Third Avenue | 2 | 4.1 | 8,616 | 9,192 | 66.52 | 77.88 | 32.18 | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
810 Seventh Avenue | 2 | 3.4 | 7,054 | 7,627 | 57.75 | 57.31 | — | 4.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 12 | 4.9 | 62,160 | 69,429 | $67.68 | $73.30 | $15.47 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Park Avenue | 1 | 2.0 | 9,666 | 8,707 | $77.57 | $70.47 | $— | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
125 Park Avenue | 1 | 1.0 | 430 | 430 | 50.00 | 52.70 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
304 Park Avenue South | 1 | 5.0 | 1,300 | 1,675 | 143.28 | 174.87 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 3 | 2.4 | 11,396 | 10,812 | $86.65 | $85.94 | $— | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewals | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early Renewals Office | 12 | 4.9 | 62,160 | 69,429 | $67.68 | $73.30 | $15.47 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Early Renewals Retail | 3 | 2.4 | 11,396 | 10,812 | $86.65 | $85.94 | $— | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 15 | 4.6 | 73,556 | 80,241 | $70.24 | $75.00 | $13.38 | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Represents the rentable square footage at the time the property was acquired. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Annual initial base rent. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Escalated cash rent includes base rent plus all additional amounts paid by the tenant in the form of real estate taxes, operating expenses, porters wage or a consumer price index (CPI) adjustment, excluding concessions. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Average starting office rent excluding new tenants replacing vacancies is $62.54/rsf for 79,992 rentable SF. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average starting office rent for office space (leased and early renewals, excluding new tenants replacing vacancies) is $64.93/rsf for 149,421 rentable SF. |
Supplemental Information |
37
|
Third Quarter 2021 |
LEASE EXPIRATIONS - MANHATTAN OPERATING PROPERTIES
Office, Retail and Storage Leases
Unaudited
|
|
|||||||
Wholly-Owned and Consolidated JV Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
3rd Quarter 2021 (4) | 11 | 129,464 | 129,464 | 1.6 | % | $6,988,493 | $6,988,493 | $53.98 | $59.91 | |||||||||||||||||||||||
4th Quarter 2021 | 15 | 60,203 | 60,203 | 0.8 | % | 4,140,419 | 4,140,419 | 68.77 | 67.07 | |||||||||||||||||||||||
Total 2021 | 26 | 189,667 | 189,667 | 2.4 | % | $11,128,912 | $11,128,912 | $58.68 | $62.18 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 86 | 582,935 | 582,935 | 7.3 | % | $47,213,595 | $47,213,595 | $80.99 | $69.70 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 60 | 712,307 | 712,307 | 8.9 | % | 45,529,002 | 45,529,002 | 63.92 | 62.15 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 47 | 369,588 | 369,588 | 4.6 | % | 24,994,996 | 24,994,996 | 67.63 | 66.17 | |||||||||||||||||||||||
2025 | 48 | 528,753 | 528,753 | 6.7 | % | 44,630,249 | 44,630,249 | 84.41 | 68.74 | |||||||||||||||||||||||
2026 | 47 | 805,290 | 805,290 | 10.1 | % | 53,984,571 | 53,984,571 | 67.04 | 61.69 | |||||||||||||||||||||||
2027 | 35 | 589,613 | 589,613 | 7.4 | % | 46,036,493 | 46,036,493 | 78.08 | 67.39 | |||||||||||||||||||||||
2028 | 25 | 558,868 | 558,868 | 7.0 | % | 39,712,164 | 39,712,164 | 71.06 | 66.25 | |||||||||||||||||||||||
2029 | 17 | 388,496 | 388,496 | 4.9 | % | 25,464,591 | 25,464,591 | 65.55 | 61.21 | |||||||||||||||||||||||
2030 | 19 | 804,163 | 804,163 | 10.1 | % | 55,372,768 | 55,372,767 | 68.86 | 68.14 | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 59 | 2,437,212 | 2,437,212 | 30.6 | % | 135,201,779 | 135,201,779 | 55.47 | 58.06 | |||||||||||||||||||||||
Grand Total | 469 | 7,966,892 | 7,966,892 | 100.0 | % | $529,269,120 | $529,269,119 | $66.43 | $63.26 | |||||||||||||||||||||||
Unconsolidated JV Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
3rd Quarter 2021 (4) | 3 | 13,857 | 7,740 | 0.1 | % | $930,453 | $507,856 | $67.15 | $71.17 | |||||||||||||||||||||||
4th Quarter 2021 | 8 | 176,253 | 90,562 | 1.5 | % | 12,614,638 | 6,401,494 | 71.57 | 72.56 | |||||||||||||||||||||||
Total 2021 | 11 | 190,110 | 98,302 | 1.6 | % | $13,545,091 | $6,909,350 | $71.25 | $72.46 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 31 | 908,726 | 470,862 | 7.7 | % | $77,138,198 | $40,099,919 | $84.89 | $86.46 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 21 | 551,470 | 284,163 | 4.7 | % | 48,211,487 | 24,779,109 | 87.42 | 73.23 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 29 | 989,764 | 331,332 | 8.4 | % | 108,806,648 | 37,071,128 | 109.93 | 80.91 | |||||||||||||||||||||||
2025 | 20 | 379,170 | 203,752 | 3.2 | % | 35,395,201 | 19,266,050 | 93.35 | 82.99 | |||||||||||||||||||||||
2026 | 28 | 548,054 | 260,327 | 4.6 | % | 57,394,157 | 28,472,086 | 104.72 | 93.74 | |||||||||||||||||||||||
2027 | 17 | 336,627 | 128,477 | 2.9 | % | 29,659,550 | 14,199,618 | 88.11 | 80.37 | |||||||||||||||||||||||
2028 | 20 | 215,861 | 112,561 | 1.8 | % | 22,191,591 | 11,573,025 | 102.81 | 88.69 | |||||||||||||||||||||||
2029 | 11 | 659,211 | 336,479 | 5.6 | % | 42,770,257 | 21,825,393 | 64.88 | 73.94 | |||||||||||||||||||||||
2030 | 13 | 387,802 | 218,773 | 3.3 | % | 37,318,418 | 21,090,262 | 96.23 | 86.46 | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 42 | 6,640,698 | 3,424,112 | 56.2 | % | 446,814,086 | 231,966,747 | 67.28 | 75.55 | |||||||||||||||||||||||
Grand Total | 243 | 11,807,493 | 5,869,140 | 100.0 | % | $919,244,684 | $457,252,687 | $77.85 | $78.41 | |||||||||||||||||||||||
(1) Tenants may have multiple leases. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents in place annualized contractual cash rent allocated by year of expiration. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Management's estimate of average asking rents for currently occupied space as of September 30, 2021. Taking rents are typically lower than asking rents and may vary from property to property. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Includes month to month holdover tenants that expired prior to September 30, 2021. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
38
|
Third Quarter 2021 |
LEASE EXPIRATIONS
Retail Leases Within Operating and Development / Redevelopment Properties
Wholly-Owned and Consolidated JV's
Unaudited
|
|
|||||||
High Street Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
2021 (4)
|
— | — | — | — | % | $— | $— | $— | $— | |||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2023 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2024 | 1 | 7,848 | 7,848 | 100.0 | % | 4,000,000 | 4,000,000 | 509.68 | 399.48 | |||||||||||||||||||||||
2025 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2026 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2027 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2028 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2029 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2030 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
1 | 7,848 | 7,848 | 100.0 | % | $4,000,000 | $4,000,000 | $509.68 | $399.48 | ||||||||||||||||||||||||
Vacancy (5)
|
10,040 | $268.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 17,888 | $326.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
2021 (4)
|
1 | 1,764 | 1,764 | 0.4 | % | $75,697 | $75,697 | $42.91 | $60.00 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 14 | 71,016 | 71,016 | 14.9 | % | 13,970,264 | 13,970,264 | 196.72 | 163.20 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 5 | 22,630 | 22,501 | 4.8 | % | 6,947,311 | 6,924,077 | 307.00 | 197.11 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 4 | 10,687 | 10,687 | 2.2 | % | 1,544,198 | 1,544,198 | 144.49 | 144.82 | |||||||||||||||||||||||
2025 | 4 | 29,597 | 29,597 | 6.2 | % | 4,397,516 | 4,397,516 | 148.58 | 100.72 | |||||||||||||||||||||||
2026 | 7 | 12,268 | 12,268 | 2.6 | % | 1,219,967 | 1,219,967 | 99.44 | 89.81 | |||||||||||||||||||||||
2027 | 6 | 29,952 | 29,952 | 6.3 | % | 4,365,287 | 4,365,287 | 145.74 | 107.56 | |||||||||||||||||||||||
2028 | 5 | 10,974 | 10,974 | 2.3 | % | 2,081,609 | 2,081,609 | 189.69 | 134.63 | |||||||||||||||||||||||
2029 | 3 | 21,820 | 21,820 | 4.6 | % | 1,330,284 | 1,330,284 | 60.97 | 63.95 | |||||||||||||||||||||||
2030 | 8 | 56,595 | 56,595 | 11.7 | % | 9,643,727 | 9,643,727 | 170.40 | 152.17 | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 21 | 209,564 | 209,564 | 44.0 | % | 17,248,158 | 17,248,158 | 82.30 | 64.21 | |||||||||||||||||||||||
78 | 476,867 | 476,738 | 100.0 | % | $62,824,018 | $62,800,784 | $131.74 | $104.74 | ||||||||||||||||||||||||
Vacancy (5)
|
52,999 | $167.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 529,866 | $110.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Tenants may have multiple leases. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents in place annualized contractual cash rent allocated by year of expiration. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Management's estimate of average asking rents for currently occupied space as of September 30, 2021. Taking rents are typically lower than asking rents and may vary from property to property. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Includes month to month holdover tenants that expired prior to September 30, 2021. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Includes square footage of leases signed but not yet commenced. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
39
|
Third Quarter 2021 |
LEASE EXPIRATIONS
Retail Leases Within Operating and Development / Redevelopment Properties
Unconsolidated JV's
Unaudited
|
|
|||||||
High Street Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
2021 (4)
|
3 | 17,237 | 2,353 | 6.1 | % | $4,431,194 | $493,988 | $257.07 | $75.28 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 1 | 1,698 | 548 | 0.6 | % | 102,000 | 32,926 | 60.07 | 63.07 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 4 | 57,939 | 9,940 | 20.4 | % | 26,775,441 | 4,050,103 | 462.13 | 297.16 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 1 | 7,793 | 3,897 | 2.7 | % | 5,750,424 | 2,875,212 | 737.90 | 1,026.56 | |||||||||||||||||||||||
2025 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2026 | 4 | 74,424 | 12,346 | 26.2 | % | 30,721,928 | 5,472,398 | 412.80 | 282.98 | |||||||||||||||||||||||
2027 | 1 | 3,655 | 399 | 1.3 | % | 716,568 | 78,249 | 196.05 | 102.98 | |||||||||||||||||||||||
2028 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2029 | 1 | 31,174 | 15,587 | 11.0 | % | 21,722,787 | 10,861,393 | 696.82 | 375.97 | |||||||||||||||||||||||
2030 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 3 | 90,246 | 43,325 | 31.7 | % | 40,991,724 | 20,207,532 | 454.22 | 440.71 | |||||||||||||||||||||||
18 | 284,166 | 88,395 | 100.0 | % | $131,212,066 | $44,071,801 | $461.74 | $350.33 | ||||||||||||||||||||||||
Vacancy (5)
|
— | $0.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 284,166 | $350.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Lease Expiration | Number of Expiring Leases (1) | Rentable Square Footage of Expiring Leases |
SLG Share
Rentable Square Footage of Expiring Leases |
Percentage of Total
Sq. Ft. |
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
SLG Share
Annualized Contractual Cash Rent of Expiring Leases |
Annualized Contractual Cash Rent Per Square Foot of Expiring Leases $/psf (2) | Current Weighted Average Asking Rent $/psf (3) | ||||||||||||||||||||||||
2021 (4)
|
2 | 7,031 | 3,135 | 1.4 | % | $1,008,279 | $474,378 | $143.40 | $84.92 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 8 | 85,454 | 42,877 | 17.1 | % | 20,635,069 | 10,666,699 | 241.48 | 228.37 | |||||||||||||||||||||||
2023 | 5 | 30,831 | 16,062 | 6.2 | % | 3,114,841 | 1,676,860 | 101.03 | 92.17 | |||||||||||||||||||||||
2024 | 6 | 9,848 | 4,343 | 2.0 | % | 2,990,106 | 1,613,145 | 303.63 | 262.99 | |||||||||||||||||||||||
2025 | — | — | — | — | % | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
2026 | 3 | 20,252 | 9,534 | 4.1 | % | 9,767,376 | 5,376,654 | 482.29 | 416.48 | |||||||||||||||||||||||
2027 | 5 | 23,256 | 11,863 | 4.7 | % | 11,043,621 | 6,139,981 | 474.87 | 401.93 | |||||||||||||||||||||||
2028 | 5 | 33,439 | 17,629 | 6.7 | % | 4,371,607 | 2,358,326 | 130.73 | 134.68 | |||||||||||||||||||||||
2029 | 6 | 56,855 | 30,600 | 11.4 | % | 4,237,012 | 2,311,545 | 74.52 | 77.31 | |||||||||||||||||||||||
2030 | 3 | 6,463 | 1,988 | 1.3 | % | 5,586,637 | 2,999,652 | 864.40 | 532.02 | |||||||||||||||||||||||
Thereafter | 9 | 224,902 | 123,298 | 45.1 | % | 14,846,640 | 7,766,310 | 66.01 | 70.92 | |||||||||||||||||||||||
52 | 498,331 | 261,329 | 100.0 | % | $77,601,188 | $41,383,550 | $155.72 | $143.71 | ||||||||||||||||||||||||
Vacancy (5)
|
33,100 | $112.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | 531,431 | $141.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Tenants may have multiple leases. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Represents in place annualized contractual cash rent allocated by year of expiration. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Management's estimate of average asking rents for currently occupied space as of September 30, 2021. Taking rents are typically lower than asking rents and may vary from property to property. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(4) Includes month to month holdover tenants that expired prior to September 30, 2021. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(5) Includes square footage of leases signed but not yet commenced. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
40
|
Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF REAL ESTATE ACQUISITION ACTIVITY
Manhattan Office
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Gross Asset | Occupancy (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket | Interest Acquired | Type of Ownership | Net Rentable SF | Valuation ($'s) | at acquisition | 9/30/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2001 - 2020 Acquisitions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-01 | 317 Madison Avenue | Grand Central | 100.0% | Fee Interest | 450,000 | $ | 105,600 | 95.0 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||
Sep-01 | 1250 Broadway | Penn Station | 49.9 | Fee Interest | 670,000 | 126,500 | 97.7 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-02 | 1515 Broadway | Times Square | 55.0 | Fee Interest | 1,750,000 | 483,500 | 98.0 | 99.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-03 | 220 East 42nd Street | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 1,135,000 | 265,000 | 91.9 | 92.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-03 | 125 Broad Street | Downtown | 100.0 | Fee Interest | 525,000 | 92,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-03 | 461 Fifth Avenue | Midtown | 100.0 | Leasehold Interest | 200,000 | 60,900 | 93.9 | 89.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-03 | 1221 Avenue of the Americas | Rockefeller Center | 45.0 | Fee Interest | 2,550,000 | 1,000,000 | 98.8 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-04 | 19 West 44th Street | Midtown | 35.0 | Fee Interest | 292,000 | 67,000 | 86.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-04 | 750 Third Avenue | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 779,000 | 255,000 | 100.0 | 33.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-04 | 485 Lexington Avenue | Grand Central | 30.0 | Fee Interest | 921,000 | 225,000 | 100.0 | 80.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-04 | 625 Madison Avenue | Plaza District | 100.0 | Leasehold Interest | 563,000 | 231,500 | 68.0 | 25.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-05 | 28 West 44th Street | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 359,000 | 105,000 | 87.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-05 | 1 Madison Avenue | Park Avenue South | 55.0 | Fee Interest | 1,177,000 | 803,000 | 96.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-05 | 5 Madison Avenue Clock Tower | Park Avenue South | 100.0 | Fee Interest | 267,000 | 115,000 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-05 | 19 West 44th Street | Midtown | 65.0 | Fee Interest | — | 91,200 | 92.2 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-06 | 521 Fifth Avenue | Midtown | 100.0 | Leasehold Interest | 460,000 | 210,000 | 97.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-06 | 609 Fifth Avenue | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 160,000 | 182,000 | 98.5 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-06 | 485 Lexington Avenue | Grand Central | 70.0 | Fee Interest | — | 578,000 | 90.5 | 80.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-06 | 800 Third Avenue | Grand Central North | 43.0 | Fee Interest | 526,000 | 285,000 | 96.9 | 92.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-07 | Reckson - NYC Portfolio | Various | 100.0 | Fee Interests / Leasehold Interest | 5,612,000 | 3,679,530 | 98.3 | 87.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-07 | 331 Madison Avenue | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 114,900 | 73,000 | 97.6 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-07 | 1745 Broadway | Midtown | 32.3 | Leasehold Interest | 674,000 | 520,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 333 West 34th Street | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 345,400 | 183,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-07 | 1 Madison Avenue | Park Avenue South | 45.0 | Fee Interest | 1,177,000 | 1,000,000 | 99.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-07 | 388 & 390 Greenwich Street | Downtown | 50.6 | Fee Interest | 2,635,000 | 1,575,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-10 | 100 Church Street | Downtown | 100.0 | Fee Interest | 1,047,500 | 181,600 | 41.3 | 98.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-10 | 600 Lexington Avenue | Grand Central North | 55.0 | Fee Interest | 303,515 | 193,000 | 93.6 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-10 | 125 Park Avenue | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 604,245 | 330,000 | 99.1 | 99.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-11 | 521 Fifth Avenue | Midtown | 49.9 | Leasehold Interest | 460,000 | 245,700 | 80.7 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-11 | 1515 Broadway | Times Square | 45.0 | Fee Interest | 1,750,000 | 1,210,000 | 98.5 | 99.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-11 | 110 East 42nd Street | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 205,000 | 85,570 | 72.6 | 87.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-11 | 280 Park Avenue | Park Avenue | 49.5 | Fee Interest | 1,219,158 | 1,110,000 | 78.2 | 93.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-11 | 180 Maiden Lane | Financial East | 49.9 | Fee Interest | 1,090,000 | 425,680 | 97.7 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-11 | 51 East 42nd Street | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 142,000 | 80,000 | 95.5 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-12 | 10 East 53rd Street | Plaza District | 55.0 | Fee Interest | 354,300 | 252,500 | 91.9 | 88.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-12 | 304 Park Avenue South | Midtown South | 100.0 | Fee Interest | 215,000 | 135,000 | 95.8 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-12 | 641 Sixth Avenue | Midtown South | 100.0 | Fee Interest | 163,000 | 90,000 | 92.1 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-12 | 315 West 36th Street | Times Square South | 35.5 | Fee Interest | 147,619 | 46,000 | 99.2 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-14 | 388 & 390 Greenwich Street | Downtown | 49.4 | Fee Interest | 2,635,000 | 1,585,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-15 | 110 Greene Street | Soho | 90.0 | Fee Interest | 223,600 | 255,000 | 84.0 | 82.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-15 | 30 East 40th Street | Grand Central South | 60.0 | Leasehold Interest | 69,446 | 4,650 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-15 | 11 Madison Avenue | Park Avenue South | 100.0 | Fee Interest | 2,314,000 | 2,285,000 | 71.6 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-15 | 600 Lexington Avenue | Grand Central North | 45.0 | Fee Interest | 303,515 | 284,000 | 95.5 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-17 | Worldwide Plaza | Westside | 24.4 | Fee Interest | 2,048,725 | 1,725,000 | 100.0 | 95.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-18 | 2 Herald Square | Herald Square | 100.0 | Leasehold Interest | 369,000 | 266,000 | 81.6 | 95.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
May-19 | 110 Greene Street | Soho | 10.0 | Fee Interest | 223,600 | 256,500 | 93.3 | 82.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-20 | 885 Third Avenue | Midtown / Plaza District | 100.0 | Fee / Leasehold Interest | 625,300 | 387,932 | 94.8 | 23.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-20 | 590 Fifth Avenue | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 103,300 | 107,200 | 90.0 | 66.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
39,959,123 | $ | 23,853,062 |
Supplemental Information |
41
|
Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF REAL ESTATE DISPOSITION ACTIVITY
Manhattan Office
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Gross Asset Valuation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket | Interest Sold | Type of Ownership | Net Rentable SF | ($'s) | ($'s/SF) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2001 - 2020 Dispositions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-01 | 633 Third Ave | Grand Central North | 100.0% | Fee Interest | 40,623 | $ | 13,250 | $ | 326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
May-01 | 1 Park Ave | Grand Central South | 45.0 | Fee Interest | 913,000 | 233,900 | 256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-01 | 1412 Broadway | Times Square South | 100.0 | Fee Interest | 389,000 | 90,700 | 233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-01 | 110 East 42nd Street | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 69,700 | 14,500 | 208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-01 | 1250 Broadway | Penn Station | 45.0 | Fee Interest | 670,000 | 126,500 | 189 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-02 | 469 Seventh Avenue | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 253,000 | 53,100 | 210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-03 | 50 West 23rd Street | Chelsea | 100.0 | Fee Interest | 333,000 | 66,000 | 198 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-03 | 1370 Broadway | Times Square South | 100.0 | Fee Interest | 255,000 | 58,500 | 229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-03 | 321 West 44th Street | Times Square | 100.0 | Fee Interest | 203,000 | 35,000 | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-04 | 1 Park Avenue | Grand Central South | 75.0 | Fee Interest | 913,000 | 318,500 | 349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-04 | 17 Battery Place North | Financial | 100.0 | Fee Interest | 419,000 | 70,000 | 167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-04 | 1466 Broadway | Times Square | 100.0 | Fee Interest | 289,000 | 160,000 | 554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-05 | 1414 Avenue of the Americas | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 111,000 | 60,500 | 545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-05 | 180 Madison Avenue | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 265,000 | 92,700 | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-06 | 286 & 290 Madison Avenue | Grand Central | 100.0 | Fee Interest | 149,000 | 63,000 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-06 | 1140 Avenue of the Americas | Rockefeller Center | 100.0 | Leasehold Interest | 191,000 | 97,500 | 510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-06 | 521 Fifth Avenue | Midtown | 50.0 | Leasehold Interest | 460,000 | 240,000 | 522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-07 | 1 Park Avenue | Grand Central South | 100.0 | Fee Interest | 913,000 | 550,000 | 602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-07 | 70 West 36th Street | Garment | 100.0 | Fee Interest | 151,000 | 61,500 | 407 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 110 East 42nd Street | Grand Central North | 100.0 | Fee Interest | 181,000 | 111,500 | 616 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 125 Broad Street | Downtown | 100.0 | Fee Interest | 525,000 | 273,000 | 520 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 5 Madison Clock Tower | Park Avenue South | 100.0 | Fee Interest | 267,000 | 200,000 | 749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-07 | 292 Madison Avenue | Grand Central South | 100.0 | Fee Interest | 187,000 | 140,000 | 749 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-07 | 1372 Broadway | Penn Station/Garment | 85.0 | Fee Interest | 508,000 | 335,000 | 659 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-07 | 470 Park Avenue South | Park Avenue South/Flatiron | 100.0 | Fee Interest | 260,000 | 157,000 | 604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-08 | 440 Ninth Avenue | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 339,000 | 160,000 | 472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-08 | 1250 Broadway | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 670,000 | 310,000 | 463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-08 | 1372 Broadway | Penn Station/Garment | 15.0 | Fee Interest | 508,000 | 274,000 | 539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-10 | 1221 Avenue of the Americas | Rockefeller Center | 45.0 | Fee Interest | 2,550,000 | 1,280,000 | 502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-10 | 19 West 44th Street | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 292,000 | 123,150 | 422 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-11 | 28 West 44th Street | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 359,000 | 161,000 | 448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-13 | 333 West 34th Street | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 345,400 | 220,250 | 638 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-14 | 673 First Avenue | Grand Central South | 100.0 | Leasehold Interest | 422,000 | 145,000 | 344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-15 | 120 West 45th Street | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 440,000 | 365,000 | 830 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-15 | 315 West 36th Street | Times Square South | 100.0 | Fee Interest | 148,000 | 115,000 | 777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-16 | 388 & 390 Greenwich Street | Downtown | 100.0 | Fee Interest | 2,635,000 | 2,000,000 | 759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-16 | 11 Madison Avenue | Park Avenue South | 40.0 | Fee Interest | 2,314,000 | 2,600,000 | 1,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-17 | 1515 Broadway | Times Square | 30.0 | Fee Interest | 1,750,000 | 1,950,000 | 1,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-18 | 600 Lexington Avenue | Grand Central North | 100.0 | Fee Interest | 303,515 | 305,000 | 1,005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-18 | 1515 Broadway | Times Square | 13.0 | Fee Interest | 1,750,000 | 1,950,000 | 1,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-18 | 1745 Broadway | Midtown | 56.9 | Leasehold Interest | 674,000 | 633,000 | 939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-18 | 3 Columbus Circle | Columbus Circle | 48.9 | Fee Interest | 530,981 | 851,000 | 1,603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-18 | 2 Herald Square | Herald Square | 49.0 | Leasehold Interest | 369,000 | 265,000 | 718 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-19 | 521 Fifth Avenue | Grand Central | 50.5 | Fee Interest | 460,000 | 381,000 | 828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-20 | 30 East 40th Street | Grand Central South | 60.0 | Leasehold Interest | 69,446 | 5,200 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,844,665 | $ | 17,715,250 | $ | 685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 Dispositions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-21 | 55 West 46th Street - Tower 46 | Midtown | 25.0% | Fee Interest | 347,000 | $ | 275,000 | $ | 793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-21 | 635 - 641 Sixth Avenue | Midtown South | 100.0 | Fee Interest | 267,000 | 325,000 | 1,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-21 | 220 East 42nd Street | Grand Central | 49.0 | Fee Interest | 1,135,000 | 783,500 | 690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,749,000 | $ | 1,383,500 | $ | 791 |
Supplemental Information |
42
|
Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF REAL ESTATE ACQUISITION/DISPOSITION ACTIVITY
Suburban Office Unaudited (Dollars in Thousands) |
|
|||||||
Gross Asset | Occupancy (%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket | Interest Acquired | Type of Ownership | Net Rentable SF | Valuation ($'s) | at acquisition | |||||||||||||||||||||||||||||
2007 - 2020 Acquisitions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-07 | 300 Main Street | Stamford, Connecticut | 100.0% | Fee Interest | 130,000 | $ | 15,000 | 92.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Jan-07 | 399 Knollwood Road | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 145,000 | 31,600 | 96.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jan-07 | Reckson - Connecticut Portfolio | Stamford, Connecticut | 100.0 | Fee Interests / Leasehold Interest | 1,369,800 | 490,750 | 88.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jan-07 | Reckson - Westchester Portfolio | Westchester | 100.0 | Fee Interests / Leasehold Interest | 2,346,100 | 570,190 | 90.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Apr-07 | Jericho Plazas | Jericho, New York | 20.3 | Fee Interest | 640,000 | 210,000 | 98.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 1010 Washington Boulevard | Stamford, Connecticut | 100.0 | Fee Interest | 143,400 | 38,000 | 95.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jun-07 | 500 West Putnam Avenue | Greenwich, Connecticut | 100.0 | Fee Interest | 121,500 | 56,000 | 94.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-07 | 16 Court Street | Brooklyn, New York | 35.0 | Fee Interest | 317,600 | 107,500 | 80.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Aug-07 | 150 Grand Street | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 85,000 | 6,700 | 52.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sep-07 | The Meadows | Rutherford, New Jersey | 25.0 | Fee Interest | 582,100 | 111,500 | 81.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jan-08 | 125 Chubb Way | Lyndhurst, New Jersey | 100.0 | Fee Interest | 278,000 | 29,364 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-10 | 7 Renaissance Square | White Plains, New York | 50.0 | Fee Interest | 65,641 | 4,000 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Apr-13 | 16 Court Street | Brooklyn, New York | 49.0 | Fee Interest | 317,600 | 96,200 | 84.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
6,541,741 | $ | 1,766,804 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Asset | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Submarket | Interest Sold | Type of Ownership | Valuation ($'s) | Price ($'s/SF) | ||||||||||||||||||||||||||||||
2008 - 2020 Dispositions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-08 | 100 & 120 White Plains Road | Tarrytown, New York | 100.0% | Fee Interest | 211,000 | $ | 48,000 | $ | 227 | ||||||||||||||||||||||||||
Jan-09 | 55 Corporate Drive | Bridgewater, New Jersey | 100.0 | Fee Interest | 670,000 | 230,000 | 343 | ||||||||||||||||||||||||||||
Aug-09 | 399 Knollwood Road | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 145,000 | 20,767 | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-12 | One Court Square | Long Island City, New York | 100.0 | Fee Interest | 1,402,000 | 481,100 | 343 | ||||||||||||||||||||||||||||
Sep-13 | 300 Main Street | Stamford, Connecticut | 100.0 | Fee Interest | 130,000 | 13,500 | 104 | ||||||||||||||||||||||||||||
Aug-15 | The Meadows | Rutherford, New Jersey | 100.0 | Fee Interest | 582,100 | 121,100 | 208 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-15 | 140 Grand Street | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 130,100 | 22,400 | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-15 | 150 Grand Street | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 85,000 | 9,600 | 113 | ||||||||||||||||||||||||||||
Mar-16 | 7 Renaissance Square | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 65,641 | 21,000 | 320 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-16 | 500 West Putnam Avenue | Greenwich, Connecticut | 100.0 | Fee Interest | 121,500 | 41,000 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||
Apr-17 | 520 White Plains Road | Tarrytown, New York | 100.0 | Fee Interest | 180,000 | 21,000 | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-17 | 680 Washington Avenue | Stamford, Connecticut | 51.0 | Fee Interest | 133,000 | 42,011 | 316 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-17 | 750 Washington Avenue | Stamford, Connecticut | 51.0 | Fee Interest | 192,000 | 53,745 | 280 | ||||||||||||||||||||||||||||
Oct-17 | 16 Court Street | Brooklyn, New York | 100.0 | Fee Interest | 317,600 | 171,000 | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||
Oct-17 | 125 Chubb Way | Lyndhurst, New Jersey | 100.0 | Fee Interest | 278,000 | 29,500 | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||
May-18 | 115-117 Stevens Avenue | Valhalla, New York | 100.0 | Fee Interest | 178,000 | 12,000 | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jun-18 | Jericho Plaza | Jericho, New York | 11.7 | Fee Interest | 640,000 | 117,400 | 183 | ||||||||||||||||||||||||||||
Jul-18 | 1-6 International Drive | Rye Brook, New York | 100.0 | Fee Interest | 540,000 | 55,000 | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||
Nov-19 | 1010 Washington Boulevard | Stamford, Connecticut | 100.0 | Fee Interest | 143,400 | 23,100 | 161 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 100 Summit Lake Drive | Valhalla, New York | 100.0 | Fee Interest | 250,000 | 41,581 | 166 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 200 Summit Lake Drive | Valhalla, New York | 100.0 | Fee Interest | 245,000 | 37,943 | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 500 Summit Lake Drive | Valhalla, New York | 100.0 | Fee Interest | 228,000 | 34,185 | 150 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 360 Hamilton Avenue | White Plains, New York | 100.0 | Fee Interest | 384,000 | 115,452 | 301 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dec-20 | 1055 Washington Boulevard | Stamford, Connecticut | 100.0 | Leasehold Interest | 182,000 | 23,750 | 130 | ||||||||||||||||||||||||||||
7,433,341 | $ | 1,786,134 | $ | 240 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
43
|
Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF REAL ESTATE ACQUISITION ACTIVITY
Retail, Residential, Development / Redevelopment and Land
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Interest | Gross Asset | Occupancy (%) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Type of Property | Submarket | Acquired | Type of Ownership | Net Rentable SF | Valuation ($'s) | at acquisition | 9/30/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2005 - 2020 Acquisitions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-05 | 1551-1555 Broadway | Retail | Times Square | 10.0% | Fee Interest | 25,600 | $ | 85,000 | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-05 | 21 West 34th Street | Retail | Herald Square | 50.0 | Fee Interest | 30,100 | 17,500 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-05 | 141 Fifth Avenue | Retail | Flatiron | 50.0 | Fee Interest | 21,500 | 13,250 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-05 | 1604 Broadway | Retail | Times Square | 63.0 | Leasehold Interest | 29,876 | 4,400 | 17.2 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-05 | 379 West Broadway | Retail | Cast Iron/Soho | 45.0 | Leasehold Interest | 62,006 | 19,750 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-06 | 25-29 West 34th Street | Retail | Herald Square/Penn Station | 50.0 | Fee Interest | 41,000 | 30,000 | 55.8 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-06 | 717 Fifth Avenue | Retail | Midtown/Plaza District | 32.8 | Fee Interest | 119,550 | 251,900 | 63.1 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-07 | 180 Broadway | Development | Lower Manhattan | 50.0 | Fee Interest | 24,300 | 13,600 | 85.2 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-07 | Two Herald Square | Land | Herald Square | 55.0 | Fee Interest | N/A | 225,000 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-07 | 885 Third Avenue | Land | Midtown / Plaza District | 55.0 | Fee Interest | N/A | 317,000 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-08 | 182 Broadway | Development | Lower Manhattan | 50.0 | Fee Interest | 46,280 | 30,000 | 83.8 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-10 | Williamsburg Terrace | Retail | Brooklyn, New York | 100.0 | Fee Interest | 52,000 | 18,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-10 | 11 West 34th Street | Retail | Herald Square/Penn Station | 30.0 | Fee Interest | 17,150 | 10,800 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-10 | 2 Herald Square | Land | Herald Square | 45.0 | Fee Interest | 354,400 | 247,500 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-10 | 885 Third Avenue | Land | Midtown / Plaza District | 45.0 | Fee Interest | 607,000 | 352,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-10 | 292 Madison Avenue | Land | Grand Central South | 100.0 | Fee Interest | 203,800 | 78,300 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-11 | 3 Columbus Circle | Redevelopment | Columbus Circle | 48.9 | Fee Interest | 741,500 | 500,000 | 20.1 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-11 | 1552-1560 Broadway | Retail | Times Square | 50.0 | Fee Interest | 35,897 | 136,550 | 59.7 | 88.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-11 | 747 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 33.3 | Fee Interest | 10,000 | 66,250 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-12 | DFR Residential and Retail Portfolio | Residential | Plaza District, Upper East Side | 80.0 | Fee Interests / Leasehold Interest | 489,882 | 193,000 | 95.1 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-12 | 724 Fifth Avenue | Retail | Plaza District | 50.0 | Fee Interest | 65,010 | 223,000 | 92.9 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-12 | West Coast Office Portfolio | West Coast | 27.6 | Fee Interest | 4,473,603 | 880,104 | 76.3 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-12 | 33 Beekman Street | Development | Downtown | 45.9 | Fee Interest | 163,500 | 31,160 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-12 | 635 Sixth Avenue | Redevelopment | Midtown South | 100.0 | Fee Interest | 104,000 | 83,000 | — | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-12 | 1080 Amsterdam | Redevelopment | Upper West Side | 87.5 | Leasehold Interest | 82,250 | — | 2.2 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-12 | 21 East 66th Street | Retail | Plaza District | 32.3 | Fee Interest | 16,736 | 75,000 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-12 | 985-987 Third Avenue | Redevelopment | Upper East Side | 100.0 | Fee Interest | 13,678 | 18,000 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-12 | 131-137 Spring Street | Retail | Soho | 100.0 | Fee Interest | 68,342 | 122,300 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-13 | 248-252 Bedford Avenue | Residential | Brooklyn, New York | 90.0 | Fee Interest | 66,611 | 54,900 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-13 | 650 Fifth Avenue | Retail | Plaza District | 50.0 | Leasehold Interest | 32,324 | — | 63.6 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-13 | 315 West 33rd Street - The Olivia | Retail / Residential | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 492,987 | 386,775 | 96.6 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-13 | 562, 570 & 574 Fifth Avenue | Redevelopment | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 66,962 | 146,222 | 74.6 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-14 | 719 Seventh Avenue | Retail | Times Square | 75.0 | Fee Interest | 6,000 | 41,149 | 100.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-14 | 115 Spring Street | Retail | Soho | 100.0 | Fee Interest | 5,218 | 52,000 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-14 | 752-760 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 21,124 | 282,415 | 100.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-14 | 121 Greene Street | Retail | Soho | 50.0 | Fee Interest | 7,131 | 27,400 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-14 | 635 Madison Avenue | Land | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 176,530 | 145,000 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-14 | 102 Greene Street | Retail | Soho | 100.0 | Fee Interest | 9,200 | 32,250 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-14 | 175-225 Third Street | Redevelopment | Brooklyn, New York | 95.0 | Fee Interest | — | 72,500 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-14 | 55 West 46th Street - Tower 46 | Redevelopment | Midtown | 100.0 | Fee Interest | 347,000 | 295,000 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-15 | Stonehenge Portfolio | Residential | Various | Various | Fee Interest | 2,589,184 | 40,000 | 96.5 | 94.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-15 | 1640 Flatbush Avenue | Redevelopment | Brooklyn, New York | 100.0 | Fee Interest | 1,000 | 6,799 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-15 | Upper East Side Residential | Residential | Upper East Side Residential | 90.0 | Fee Interest | 27,000 | 50,074 | 96.4 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-15 | 187 Broadway & 5-7 Dey Street | Retail | Lower Manhattan | 100.0 | Fee Interest | 73,600 | 63,690 | 90.5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-16 | 183 Broadway | Retail | Lower Manhattan | 100.0 | Fee Interest | 9,100 | 28,500 | 58.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-16 | 605 West 42nd Street - Sky | Residential | Midtown West | 20.0 | Fee Interest | 927,358 | 759,046 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-18 | 1231 Third Avenue | Residential | Upper East Side | 100.0 | Fee Interest | 38,992 | 55,355 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-18 | 133 Greene Street | Retail | Soho | 100.0 | Fee Interest | 6,425 | 30,999 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-18 | 712 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 6,600 | 57.996 | 100.0 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-19 | 106 Spring Street | Redevelopment | Soho | 100.0 | Fee Interest | 5,928 | 80,150 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
May-19 | 410 Tenth Avenue | Redevelopment | Hudson Yards | 70.9 | Fee Interest | 638,000 | 440,000 | 76.3 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-20 | 762 Madison Avenue | Redevelopment | Plaza District | 10.0 | Fee Interest | 6,109 | 29,250 | 55.1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-20 | 707 Eleventh Avenue | Redevelopment | Midtown West | 100.0 | Fee Interest | 159,720 | 90,000 | 54.3 | 23.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-20 | 15 Beekman | Development | Lower Manhattan | 100.0 | Leasehold Interest | 98,412 | — | 87.3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-20 | 85 Fifth Avenue | Retail | Midtown South | 36.3 | Fee Interest | 12,946 | 59,000 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
13,730,421 | $ | 7,368,834 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 Acquisitions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-21 | 1591-1597 Broadway | Land | Times Square | 100.0 | Fee Interest | 7,684 | $ | 121,000 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-21 | 690 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 7,848 | 72,221 | 100.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
15,532 | $ | 193,221 |
Supplemental Information |
44
|
Third Quarter 2021 |
SUMMARY OF REAL ESTATE DISPOSITION ACTIVITY
Retail, Residential, Development / Redevelopment and Land
Unaudited
(Dollars in Thousands)
|
|
|||||||
Interest | Gross Asset Valuation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Type of Property | Submarket | Sold | Type of Ownership | Net Rentable SF | ($'s) | ($'s/SF) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2011 - 2020 Dispositions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-11 | 1551-1555 Broadway | Retail | Times Square | 10.0% | Fee Interest | 25,600 | $ | 276,757 | $ | 10,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-12 | 141 Fifth Avenue | Retail | Flatiron | 100.0 | Fee Interest | 13,000 | 46,000 | 3,538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-12 | 292 Madison Avenue | Land | Grand Central South | 100.0 | Fee Interest | 203,800 | 85,000 | 417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-12 | 379 West Broadway | Retail | Lower Manhattan | 100.0 | Leasehold Interest | 62,006 | 48,500 | 782 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-12 | 717 Fifth Avenue | Retail | Midtown/Plaza District | 50.0 | Fee Interest | 119,550 | 617,584 | 5,166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-12 | 3 Columbus Circle | Redevelopment | Columbus Circle | 29.0 | Fee Interest | 214,372 | 143,600 | 670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-13 | 44 West 55th Street | Retail | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 8,557 | 6,250 | 730 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-13 | West Coast Office Portfolio | West Coast | Los Angeles, California | 100.0 | Fee Interest | 406,740 | 111,925 | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-13 | West Coast Office Portfolio | West Coast | Fountain Valley, California | 100.0 | Fee Interest | 302,037 | 66,994 | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-13 | West Coast Office Portfolio | West Coast | San Diego, California | 100.0 | Fee Interest | 110,511 | 45,400 | 411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-13 | 27-29 West 34th Street | Retail | Herald Square/Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 15,600 | 70,052 | 4,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-14 | 21-25 West 34th Street | Retail | Herald Square/Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 30,100 | 114,948 | 3,819 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-14 | West Coast Office Portfolio | West Coast | 100.0 | Fee Interest | 3,654,315 | 756,000 | 207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-14 | 747 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 10,000 | 160,000 | 16,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-14 | 985-987 Third Avenue | Redevelopment | Upper East Side | 100.0 | Fee Interest | 13,678 | 68,700 | 5,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-14 | 180-182 Broadway | Redevelopment | Lower Manhattan | 100.0 | Fee Interest | 156,086 | 222,500 | 1,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-14 | 2 Herald Square | Land | Herald Square/Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 354,400 | 365,000 | 1,030 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov-14 | 55 West 46th Street - Tower 46 | Redevelopment | Midtown | 75.0 | Fee Interest | 347,000 | 295,000 | 850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-15 | 180 Maiden Lane | Redevelopment | Financial East | 100.0 | Fee Interest | 1,090,000 | 470,000 | 431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-15 | 131-137 Spring Street | Retail | Soho | 80.0 | Fee Interest | 68,342 | 277,750 | 4,064 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-15 | 570 & 574 Fifth Avenue | Redevelopment | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 24,327 | 125,400 | 5,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-16 | 248-252 Bedford Avenue | Residential | Brooklyn, New York | 90.0 | Fee Interest | 66,611 | 55,000 | 826 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-16 | 885 Third Avenue | Land | Midtown / Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 607,000 | 453,000 | 746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-16 | 33 Beekman Street | Redevelopment | Downtown | 100.0 | Fee Interest | 163,500 | 196,000 | 1,199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-16 | 400 East 57th Street | Residential | Upper East Side | 49.0 | Fee Interest | 290,482 | 170,000 | 585 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-17 | 102 Greene Street | Retail | Soho | 90.0 | Fee Interest | 9,200 | 43,500 | 4,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-17 | 102 Greene Street | Retail | Soho | 10.0 | Fee Interest | 9,200 | 43,500 | 4,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apr-18 | 175-225 Third Street | Redevelopment | Brooklyn, New York | 95.0 | Fee Interest | — | 115,000 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-18 | 635 Madison Avenue | Land | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 176,530 | 153,000 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jul-18 | 724 Fifth Avenue | Retail | Plaza District | 50.0 | Fee Interest | 65,010 | 365,000 | 5,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct-18 | 72nd Street Assemblage & 1231 Third Avenue | Residential | Upper East Side | Various | Fee Interest | — | 143,800 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-19 | 131-137 Spring Street | Retail | Soho | 20.0 | Fee Interest | 68,342 | 216,000 | 3,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug-19 | 115 Spring Street | Retail | Soho | 49.0 | Fee Interest | 5,218 | 66,050 | 12,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 562 Fifth Avenue | Redevelopment | Plaza District | 100.0 | Fee Interest | 42,635 | 52,393 | 1,229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-19 | 1640 Flatbush Avenue | Redevelopment | Brooklyn, New York | 100.0 | Fee Interest | 1,000 | 16,150 | 16,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-20 | 315 West 33rd Street - The Olivia | Retail / Residential | Penn Station | 100.0 | Fee Interest | 492,987 | 446,500 | 906 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May-20 | 609 Fifth Avenue - Retail Condominium | Retail | Rockefeller Center | 100.0 | Fee Interest | 21,437 | 168,000 | 7,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-20 | 400 East 58th Street | Residential | Upper East Side | 90.0 | Fee Interest | 140,000 | 62,000 | 443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-20 | 410 Tenth Avenue | Redevelopment | Hudson Yards | 70.9 | Fee Interest | 638,000 | 952,500 | 1,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec-20 | Williamsburg Terrace | Retail | Brooklyn, New York | 100.0 | Fee Interest | 52,000 | 32,000 | 615 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,079,173 | $ | 8,122,753 | $ | 806 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 Dispositions | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jan-21 | 712 Madison Avenue | Retail | Plaza District | 100.0% | Fee Interest | 6,600 | $ | 43,000 | $ | 6,515 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Feb-21 | 133 Greene Street | Retail | Soho | 100.0 | Fee Interest | 6,425 | 15,796 | 2,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mar-21 | 106 Spring Street | Redevelopment | Soho | 100.0 | Fee Interest | 5,928 | 34,024 | 5,740 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jun-21 | 605 West 42nd Street - Sky | Residential | Westside | 20.0 | Fee Interest | 927,358 | 858,100 | 925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep-21 | 400 East 57th Street | Residential | Upper East Side | 41.0 | Fee Interest | 290,482 | 133,500 | 460 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,236,793 | $ | 1,084,420 | $ | 877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Information |
45
|
Third Quarter 2021 |
Non-GAAP Disclosures and Reconciliations
Unaudited
(Dollars in Thousands, except per share data)
|
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|||||||
Supplemental Information |
46
|
Third Quarter 2021 |
Non-GAAP Disclosures and Reconciliations
Unaudited
(Dollars in Thousands, except per share data)
|
|
|||||||
Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net income attributable to SL Green common stockholders | $ | 388,205 | $ | 13,859 | $ | 486,073 | $ | 185,104 | |||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 169,534 | 256,736 | |||||||||||||||||||
Joint venture depreciation and noncontrolling interest adjustments | 61,733 | 47,884 | 176,920 | 149,309 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 21,768 | 1,216 | 26,035 | 11,218 | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | 187,766 | 26,104 | 285,338 | 163,624 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | (1,280) | — | (5,438) | — | |||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | 206,779 | — | 209,443 | — | |||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | (6,627) | (5,696) | (6,627) | |||||||||||||||||||
Depreciation on non-rental real estate assets | 754 | 538 | 1,953 | 1,797 | |||||||||||||||||||
FFO attributable to SL Green common stockholders and noncontrolling interests | $ | 126,964 | $ | 135,460 | $ | 372,962 | $ | 443,573 |
As of or for the three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||
9/30/2021 | 6/30/2021 | 3/31/2021 | 12/31/2020 | 9/30/2020 | |||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 415,534 | $ | 117,134 | $ | (3,855) | $ | 200,340 | $ | 20,677 | |||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 14,807 | 18,960 | 23,388 | 25,579 | 23,536 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,386 | 3,774 | 3,482 | 3,151 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | (6) | 795 | 708 | (859) | — | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 57,261 | 62,996 | 56,932 | 92,516 | ||||||||||||||||||||||||
(Gain) loss on sale of real estate | (187,766) | (98,960) | 1,388 | (51,882) | (26,104) | ||||||||||||||||||||||||
Equity in net loss (gain) on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | 1,280 | (8,471) | 12,629 | (2,961) | — | ||||||||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | (208,810) | 1,947 | (2,664) | (187,522) | — | ||||||||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | (2,545) | 8,241 | 53,827 | 6,627 | ||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reflect the entity’s share of EBITDAre of unconsolidated affiliates | 108,288 | 99,625 | 91,989 | 90,169 | 87,630 | ||||||||||||||||||||||||
EBITDAre | $ | 194,949 | $ | 189,132 | $ | 198,594 | $ | 187,105 | $ | 208,033 |
Supplemental Information |
47
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Third Quarter 2021 |
Non-GAAP Disclosures and Reconciliations
Unaudited
(Dollars in Thousands, except per share data)
|
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Three Months Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 415,534 | $ | 20,677 | $ | 528,813 | $ | 214,418 | |||||||||||||||
Equity in net loss on sale of interest in unconsolidated joint venture/real estate | 1,280 | — | 5,438 | — | |||||||||||||||||||
Purchase price and other fair value adjustments | (208,810) | — | (209,527) | — | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | (187,766) | (26,104) | (285,338) | (163,624) | |||||||||||||||||||
Depreciable real estate reserves | — | 6,627 | 5,696 | 6,627 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49,277 | 92,516 | 169,534 | 256,736 | |||||||||||||||||||
Interest expense, net of interest income | 14,807 | 23,536 | 57,155 | 91,100 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 2,345 | 3,151 | 9,505 | 8,312 | |||||||||||||||||||
Operating income | 86,667 | 120,403 | 281,276 | 413,569 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | 15,487 | 432 | 31,321 | 15,445 | |||||||||||||||||||
Marketing, general and administrative expense | 23,477 | 23,602 | 68,426 | 66,682 | |||||||||||||||||||
Transaction related costs, net | 190 | 45 | 215 | 483 | |||||||||||||||||||
Investment income | (20,072) | (22,988) | (59,452) | (101,464) | |||||||||||||||||||
Loan loss and other investment reserves, net of recoveries | — | 8,957 | — | 27,018 | |||||||||||||||||||
Non-building revenue | (13,080) | (26,668) | (25,569) | (30,650) | |||||||||||||||||||
Net operating income (NOI) | 92,669 | 103,783 | 296,217 | 391,083 | |||||||||||||||||||
Equity in net loss from unconsolidated joint ventures | (15,487) | (432) | (31,321) | (15,445) | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV depreciation and amortization | 60,111 | 49,534 | 173,923 | 141,625 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV interest expense, net of interest income | 41,865 | 34,128 | 109,566 | 102,619 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV amortization of deferred financing costs | 4,766 | 2,232 | 11,196 | 5,612 | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV loss on early extinguishment of debt | 748 | — | 1,689 | — | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV investment income | (310) | (314) | (920) | (931) | |||||||||||||||||||
SLG share of unconsolidated JV non-building revenue | (814) | (4,374) | (3,000) | (8,398) | |||||||||||||||||||
NOI including SLG share of unconsolidated JVs | 183,548 | 184,557 | 557,350 | 616,165 | |||||||||||||||||||
NOI from other properties/affiliates | (33,481) | (37,889) | (108,961) | (162,539) | |||||||||||||||||||
Same-Store NOI | 150,067 | 146,668 | 448,389 | 453,626 | |||||||||||||||||||
Operating lease straight-line adjustment | 245 | 245 | 734 | 777 | |||||||||||||||||||
Joint Venture operating lease straight-line adjustment | 232 | 232 | 697 | 826 | |||||||||||||||||||
Straight-line and free rent | (1,271) | (4,407) | (6,486) | (3,682) | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired above and below-market leases, net | (100) | (630) | (295) | (3,058) | |||||||||||||||||||
Joint Venture straight-line and free rent | (1,772) | (3,510) | (11,157) | (13,518) | |||||||||||||||||||
Joint Venture amortization of acquired above and below-market leases, net | (4,876) | (3,806) | (14,010) | (11,436) | |||||||||||||||||||
Same-store cash NOI | $ | 142,525 | $ | 134,792 | $ | 417,872 | $ | 423,535 | |||||||||||||||
Lease termination income | (1,856) | (195) | (2,956) | (10,785) | |||||||||||||||||||
Joint Venture lease termination income | (1,217) | (7) | (1,471) | (186) | |||||||||||||||||||
Same-store cash NOI excluding lease termination income | $ | 139,452 | $ | 134,590 | $ | 413,445 | $ | 412,564 |
Supplemental Information |
48
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Third Quarter 2021 |
RESEARCH ANALYST COVERAGE
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EQUITY COVERAGE | |||||||||||
Firm | Analyst | Phone | |||||||||
B of A Securities | James C. Feldman | (646) 855-5808 | james.feldman@bofa.com | ||||||||
Barclays | Anthony Powell | (212) 526-8768 | anthony.powell@barclays.com | ||||||||
BMO Capital Markets Corp. | John P. Kim | (212) 885-4115 | jp.kim@bmo.com | ||||||||
BTIG | Thomas Catherwood | (212) 738-6140 | tcatherwood@btig.com | ||||||||
Citigroup | Michael Bilerman | (212) 816-1383 | michael.bilerman@citi.com | ||||||||
Deutsche Bank | Derek Johnston | (212) 250-5683 | derek.johnston@db.com | ||||||||
Goldman Sachs & Co. | Caitlin Burrows | (212) 902-4736 | caitlin.burrows@gs.com | ||||||||
Green Street | Daniel Ismail | (949) 640-8780 | dismail@greenstreet.com | ||||||||
Evercore ISI | Steve Sakwa | (212) 446-9462 | steve.sakwa@evercoreisi.com | ||||||||
Jefferies | Jonathan Petersen | (212) 284-1705 | jpeterson@jefferies.com | ||||||||
JP Morgan Securities | Anthony Paolone | (212) 622-6682 | anthony.paolone@jpmorgan.com | ||||||||
KeyBanc Capital Markets | Craig Mailman | (917) 368-2316 | cmailman@key.com | ||||||||
Morgan Stanley & Co. | Ronald Kamdem | (212) 296-8319 | ronald.kamdem@morganstanley.com | ||||||||
Baird | David Rodgers | (216) 737-7341 | drodgers@rwbaird.com | ||||||||
Piper Sandler | Alexander Goldfarb | (212) 466-7937 | alex.goldfarb@psc.com | ||||||||
Scotiabank | Nicholas Yulico | (212) 225-6904 | nicholas.yulico@scotiabank.com | ||||||||
Truist Securities | Michael Lewis | (212) 319-5659 | michael.r.lewis@truist.com | ||||||||
Wells Fargo | Blaine Heck | (443) 263-6529 | blaine.heck@wellsfargo.com | ||||||||
Wolfe Research | Andrew Rosivach | (646) 582-9250 | arosivach@wolferesearch.com |
FIXED INCOME COVERAGE | |||||||||||
Firm | Analyst | Phone | |||||||||
JP Morgan Securities | Mark Streeter | (212) 834-5086 | mark.streeter@jpmorgan.com |
SL Green Realty Corp. is covered by the research analysts listed above. Please note that any opinions, estimates or forecasts regarding SL Green Realty Corp.'s performance made by these analysts are theirs alone and do not represent opinions, forecasts or predictions of SL Green Realty Corp. or its management. SL Green Realty Corp. does not, by its reference above or distribution, imply its endorsement of or concurrence with such information, conclusions or recommendations. |
Supplemental Information |
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Third Quarter 2021 |
EXECUTIVE MANAGEMENT
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Marc Holliday | Edward V. Piccinich | ||||
Chairman and Chief Executive Officer
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Chief Operating Officer
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Andrew Mathias | Neil H. Kessner | ||||
President
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Executive Vice President, General
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Counsel - Real Property | |||||
Matthew J. DiLiberto | |||||
Chief Financial Officer
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Maggie Hui | ||||
Chief Accounting Officer | |||||
Andrew S. Levine | |||||
Chief Legal Officer
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Robert Schiffer | ||||
Managing Director | |||||
Steven M. Durels | |||||
Executive Vice President, Director of | Brett Herschenfeld | ||||
Leasing and Real Property | Managing Director | ||||
Supplemental Information |
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Third Quarter 2021 |