☒ |
Annual report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934
|
☐ |
Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934
For the transition period from to to
|
Maryland
|
58-2328421
|
||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification Number) | ||||
5565 Glenridge Connector Ste. 450, Atlanta, Georgia
|
30342
|
||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $0.01 par value
|
PDM
|
New York Stock Exchange
|
FORM 10-K | ||||||||||||||
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST, INC. | ||||||||||||||
TABLE OF CONTENTS | ||||||||||||||
PART I. | Page No. | |||||||||||||
Item 1. | ||||||||||||||
Item 1A. | ||||||||||||||
Item 1B. | ||||||||||||||
Item 2. | ||||||||||||||
Item 3. | ||||||||||||||
Item 4. | ||||||||||||||
PART II. | ||||||||||||||
Item 5. | ||||||||||||||
Item 6. | ||||||||||||||
Item 7. | ||||||||||||||
Item 7A. | ||||||||||||||
Item 8. | ||||||||||||||
Item 9. | ||||||||||||||
Item 9A. | ||||||||||||||
Item 9B. | ||||||||||||||
PART III. | ||||||||||||||
Item 10. | ||||||||||||||
Item 11. | ||||||||||||||
Item 12. | ||||||||||||||
Item 13. | ||||||||||||||
Item 14. | ||||||||||||||
PART IV. | ||||||||||||||
Item 15. | ||||||||||||||
Location |
Annualized
Lease Revenue (in thousands) |
Rentable Square
Feet (in thousands) |
Percentage of
Annualized Lease Revenue (%) |
Percent Leased (%) | |||||||||||||||||||||||||
Atlanta | $ | 88,985 | 3,387 | 17.9 | 88.7 | ||||||||||||||||||||||||
Minneapolis | 67,637 | 2,104 | 13.6 | 97.1 | |||||||||||||||||||||||||
New York | 66,631 | 1,770 | 13.4 | 95.5 | |||||||||||||||||||||||||
Washington, D.C. | 65,865 | 1,619 | 13.3 | 78.3 | |||||||||||||||||||||||||
Boston | 60,083 | 1,882 | 12.1 | 94.5 | |||||||||||||||||||||||||
Dallas | 55,360 | 2,115 | 11.2 | 86.0 | |||||||||||||||||||||||||
Orlando | 54,712 | 1,754 | 11.0 | 95.2 | |||||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
36,924 | 1,415 | 7.5 | 96.2 | |||||||||||||||||||||||||
$ | 496,197 | 16,046 | 100.0 | 91.2 |
Year of Lease Expiration |
Annualized
Lease Revenue (in thousands) |
Percentage of
Annualized Lease Revenue (%) |
||||||||||||||||||
Available space | $ | — | — | |||||||||||||||||
2020 | 43,811 | 8.8 | ||||||||||||||||||
2021 | 24,614 | 5.0 | ||||||||||||||||||
2022 | 40,523 | 8.2 | ||||||||||||||||||
2023 | 41,776 | 8.4 | ||||||||||||||||||
2024 | 67,209 | 13.5 | ||||||||||||||||||
2025 | 35,014 | 7.1 | ||||||||||||||||||
2026 | 27,585 | 5.6 | ||||||||||||||||||
2027 | 40,352 | 8.1 | ||||||||||||||||||
2028 | 34,419 | 6.9 | ||||||||||||||||||
2029 | 28,584 | 5.8 | ||||||||||||||||||
2030 | 15,204 | 3.1 | ||||||||||||||||||
2031 | 1,684 | 0.3 | ||||||||||||||||||
Thereafter | 95,422 | 19.2 | ||||||||||||||||||
$ | 496,197 | 100.0 |
As of the year ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Piedmont Office Realty Trust, Inc. | $ | 100.00 | $ | 104.98 | $ | 121.37 | $ | 121.49 | $ | 110.43 | $ | 150.10 | |||||||||||||||||||||||
FTSE NAREIT Equity Office | $ | 100.00 | $ | 100.29 | $ | 113.49 | $ | 119.45 | $ | 102.13 | $ | 134.22 | |||||||||||||||||||||||
FTSE NAREIT Equity REITs | $ | 100.00 | $ | 103.20 | $ | 111.99 | $ | 117.84 | $ | 112.39 | $ | 141.61 | |||||||||||||||||||||||
S&P 500 | $ | 100.00 | $ | 101.38 | $ | 113.51 | $ | 138.29 | $ | 132.23 | $ | 173.86 |
Period |
Total Number of
Shares Purchased (in 000’s) |
Average Price Paid
per Share |
Total Number of
Shares Purchased
as Part of
Publicly Announced
Program
(in 000’s) (1)
|
Maximum Approximate
Dollar Value of Shares Available That May Yet Be Purchased Under the Program (in 000’s) |
||||||||||||||||||||||
October 1, 2019 to October 31, 2019 | — | $ | — | — | $ | 74,089 | ||||||||||||||||||||
November 1, 2019 to November 30, 2019 | — | $ | — | — | $ | 74,089 | ||||||||||||||||||||
December 1, 2019 to December 31, 2019 | — | $ | — | — | $ | 74,089 |
(1)
|
|||||||||||||||||||
Total | — | $ | — | — |
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||||||||||||
Statement of Income Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 533,178 | $ | 525,967 | $ | 574,173 | $ | 555,715 | $ | 584,769 | |||||||||||||||||||
Property operating costs | $ | 211,380 | $ | 209,338 | $ | 222,441 | $ | 220,796 | $ | 244,090 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | $ | 182,681 | $ | 171,251 | $ | 194,655 | $ | 202,852 | $ | 195,389 | |||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets | $ | 8,953 | $ | — | $ | 46,461 | $ | 33,901 | $ | 43,301 | |||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 37,895 | $ | 29,713 | $ | 29,319 | $ | 27,382 | $ | 28,278 | |||||||||||||||||||
Interest and other expense | $ | (60,023) | $ | (61,065) | $ | (63,622) | $ | (64,477) | $ | (72,158) | |||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets not classified as discontinued operations | $ | 197,010 | $ | 75,691 | $ | 115,874 | $ | 93,410 | $ | 129,683 | |||||||||||||||||||
Income from continuing operations | $ | 229,256 | $ | 130,291 | $ | 133,549 | $ | 99,717 | $ | 131,236 | |||||||||||||||||||
Per-Share Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Per weighted-average common share data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations per share—basic and diluted | $ | 1.82 | $ | 1.00 | $ | 0.92 | $ | 0.69 | $ | 0.87 | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per common share | $ | 0.84 | $ | 0.84 | $ | 1.34 | $ | 0.84 | $ | 0.84 | |||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding—basic (in thousands) | 125,709 | 130,161 | 145,044 | 145,230 | 150,538 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding—diluted (in thousands) | 126,182 | 130,636 | 145,380 | 145,635 | 150,880 | ||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at period end): | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 3,516,757 | $ | 3,592,429 | $ | 3,999,967 | $ | 4,368,168 | $ | 4,361,511 | |||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | $ | 1,818,974 | $ | 1,712,140 | $ | 1,986,489 | $ | 2,097,703 | $ | 2,123,420 | |||||||||||||||||||
Outstanding debt | $ | 1,481,404 | $ | 1,685,472 | $ | 1,726,927 | $ | 2,020,475 | $ | 2,029,510 | |||||||||||||||||||
NAREIT Funds from Operations Data (1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income applicable to common stock | $ | 229,261 | $ | 130,296 | $ | 133,564 | $ | 99,732 | $ | 131,304 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 181,721 | 170,348 | 193,904 | 202,268 | 194,943 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment loss
|
8,953 | — | 46,461 | 33,901 | 43,301 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale- wholly-owned properties and unconsolidated partnerships
|
(197,010) | (75,691) | (119,557) | (93,410) | (129,682) | ||||||||||||||||||||||||
NAREIT Funds From Operations applicable to common stock (1)
|
$ | 222,925 | $ | 224,953 | $ | 254,372 | $ | 242,491 | $ | 239,866 | |||||||||||||||||||
Retirement and separation expenses associated with senior management transition in June 2019
|
3,175 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | — | — | 6 | 976 | 919 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 1,680 | — | — | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Net loss/(recoveries) of casualty loss and litigation settlements | — | — | — | (34) | 278 | ||||||||||||||||||||||||
Core Funds From Operations applicable to common stock (1)
|
$ | 226,100 | $ | 226,633 | $ | 254,378 | $ | 243,433 | $ | 241,101 | |||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs, fair market adjustments on notes payable, and discount on Senior Notes
|
2,101 | 2,083 | 2,496 | 2,610 | 2,547 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation of non real estate assets | 872 | 813 | 809 | 841 | 755 | ||||||||||||||||||||||||
Straight-line effects of lease revenue and net effect of amortization of below-market in-place lease intangibles
|
(18,734) | (21,595) | (28,067) | (26,609) | (20,305) | ||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation adjustments | 5,030 | 7,528 | 6,139 | 5,620 | 7,090 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | — | — | (6) | (976) | (919) | ||||||||||||||||||||||||
Non-incremental capital expenditures | (49,653) | (44,004) | (35,437) | (35,568) | (44,136) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted Funds From Operations applicable to common stock (1)
|
$ | 165,716 | $ | 171,458 | $ | 200,312 | $ | 189,351 | $ | 186,133 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||
Capital expenditures for new development | $ | 30 | $ | 78 | |||||||
Capital expenditures for redevelopment/ renovations | 11,104 | 9,913 | |||||||||
Other capital expenditures, including building and tenant improvements | 92,419 | 62,114 | |||||||||
Total capital expenditures (1)
|
$ | 103,553 | $ | 72,105 |
December 31, 2019 | % of Revenues | December 31, 2018 | % of Revenues | Variance | |||||||||||||||||||||||||
Revenue: | |||||||||||||||||||||||||||||
Rental and tenant reimbursement revenue | $ | 511.9 | $ | 504.4 | $ | 7.5 | |||||||||||||||||||||||
Property management fee revenue | 3.4 | 1.5 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Other property related income | 17.9 | 20.1 | (2.2) | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 533.2 | 100 | % | 526.0 | 100 | % | 7.2 | ||||||||||||||||||||||
Expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property operating costs | 211.4 | 40 | % | 209.3 | 40 | % | 2.1 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation | 106.0 | 20 | % | 108.0 | 20 | % | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
Amortization | 76.7 | 14 | % | 63.3 | 12 | % | 13.4 | ||||||||||||||||||||||
Impairment losses on real estate assets | 8.9 | 2 | % | — | — | % | 8.9 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative | 37.9 | 7 | % | 29.7 | 6 | % | 8.2 | ||||||||||||||||||||||
440.9 | 83 | % | 410.3 | 78 | % | 30.6 | |||||||||||||||||||||||
Other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (61.6) | 12 | % | (61.0) | 12 | % | (0.6) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 1.6 | — | % | 1.6 | — | % | — | ||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | % | (1.7) | — | % | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets | 197.0 | 38 | % | 75.7 | 15 | % | 121.3 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 229.3 | 43 | % | $ | 130.3 | 25 | % | $ | 99.0 | |||||||||||||||||||
2019 |
Per
Share (1)
|
2018 |
Per
Share(1)
|
2017 |
Per
Share(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP net income applicable to common stock | $ | 229,261 | $ | 1.82 | $ | 130,296 | $ | 1.00 | $ | 133,564 | $ | 0.92 | |||||||||||||||||||||||
Depreciation of real assets (2)
|
105,111 | 0.83 | 107,113 | 0.82 | 118,577 | 0.82 | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of lease-related costs (2)
|
76,610 | 0.61 | 63,235 | 0.48 | 75,327 | 0.52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets
|
8,953 | 0.07 | — | — | 46,461 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale- wholly-owned properties
|
(197,010) | (1.56) | (75,691) | (0.58) | (115,874) | (0.80) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale- unconsolidated partnerships
|
— | — | — | — | (3,683) | (0.03) | |||||||||||||||||||||||||||||
NAREIT Funds From Operations applicable to common stock
|
$ | 222,925 | $ | 1.77 | $ | 224,953 | $ | 1.72 | $ | 254,372 | $ | 1.75 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement and separation expenses associated with senior management transition in June 2019
|
3,175 | 0.02 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs
|
— | — | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | — | 1,680 | 0.01 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Core Funds From Operations applicable to common stock
|
$ | 226,100 | $ | 1.79 | $ | 226,633 | $ | 1.73 | $ | 254,378 | $ | 1.75 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs, fair market adjustments on notes payable, and discounts on debt
|
2,101 | 2,083 | 2,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation of non real estate assets
|
872 | 813 | 809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line effects of lease revenue (2)
|
(10,411) | (13,980) | (21,492) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation adjustments
|
5,030 | 7,528 | 6,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net effect of amortization of above and below-market in-place lease intangibles
|
(8,323) | (7,615) | (6,575) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs
|
— | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-incremental capital expenditures (3)
|
(49,653) | (44,004) | (35,437) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted Funds From Operations applicable to common stock
|
$ | 165,716 | $ | 171,458 | $ | 200,312 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding – diluted | 126,182 | 130,636 | 145,380 |
Cash Basis | Accrual Basis | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31,
2019 |
December 31,
2018 |
December 31,
2019 |
December 31,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont (GAAP basis) | $ | 229,261 | $ | 130,296 | $ | 229,261 | $ | 130,296 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest
|
(5) | (5) | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
61,594 | 61,023 | 61,594 | 61,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
|
105,985 | 107,927 | 105,985 | 107,927 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
|
76,610 | 63,235 | 76,610 | 63,235 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets
|
8,953 | — | 8,953 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets
|
(197,010) | (75,691) | (197,010) | (75,691) | |||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDAre(1)
|
285,388 | 286,785 | 285,388 | 286,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | 1,680 | — | 1,680 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement and separation expenses associated with senior management transition in June 2019
|
3,175 | — | 3,175 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Core EBITDA(2)
|
288,563 | 288,465 | 288,563 | 288,465 | |||||||||||||||||||||||||||||||
General & administrative expenses
|
34,720 | 29,713 | 34,720 | 29,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Management fee revenue(3)
|
(2,518) | (712) | (2,518) | (712) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income
|
(228) | (418) | (228) | (418) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent effects of lease revenue
|
(10,411) | (13,980) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of lease-related intangibles
|
(8,323) | (7,615) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property NOI | 301,803 | 295,453 | 320,537 | 317,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income from:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions(4)
|
(19,968) | (2,713) | (24,124) | (3,663) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions(5)
|
(26,507) | (50,794) | (25,325) | (48,678) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments(6)
|
(1,204) | (1,465) | (1,142) | (1,317) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI | $ | 254,124 | $ | 240,481 | $ | 269,946 | $ | 263,390 | |||||||||||||||||||||||||||
Change period over period in Same Store NOI | 5.7 | % | N/A | 2.5 | % | N/A |
Payments Due by Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contractual Obligations (1)
|
Total |
Less than
1 year |
1-3 years | 3-5 years |
More than
5 years |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt (2) (3)
|
$ | 1,488,687 | $ | 985 | $ | 487,702 |
(4)
|
$ | 750,000 | $ | 250,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturing debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate repayments | $ | — | $ | — | $ | — |
(3)
|
$ | — |
|
$ | — | $ | 100,000 |
(4)
|
$ | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||
Variable rate average interest rate (1)
|
— | % | — | % | — | % | — | % | — | % | 3.40 | % | 3.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate repayments | $ | 985 | $ | 327,702 |
(2)
|
$ | 160,000 |
|
$ | 350,000 | $ | 400,000 | $ | 150,000 |
(4)
|
$ | 1,388,687 | ||||||||||||||||||||||||
Fixed rate average interest rate (1)
|
5.55 | % | 3.40 | % | 3.48 | % | 3.40 | % | 4.45 | % | 4.11 | % | 3.79 | % |
2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Thereafter | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maturing debt: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable rate repayments | $ | — |
|
$ | — |
|
$ | — | $ | 205,000 |
(3)
|
$ | — | $ | 100,000 |
(4)
|
$ | 305,000 | |||||||||||||||||||||||
Variable rate average interest rate (1)
|
— | % | — | % | — | % | 3.35 | % | — | % | 4.12 | % | 3.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed rate repayments | $ | 932 | $ | 1,072 |
|
$ | 327,702 |
(2)
|
$ | 160,000 | $ | 350,000 | $ | 550,000 |
(4)
|
$ | 1,389,706 | ||||||||||||||||||||||||
Fixed rate average interest rate (1)
|
5.55 | % | 5.55 | % | 3.40 | % | 3.48 | % | 3.40 | % | 4.36 | % | 3.79 | % |
Piedmont Office Realty Trust, Inc. | ||||||||||||||
(Registrant) | ||||||||||||||
By: |
/s/ C. BRENT SMITH
|
|||||||||||||
C. Brent Smith | ||||||||||||||
Chief Executive Officer, Principal Executive Officer, and Director |
Signature | Title | Date | |||||||||
/s/ FRANK C. MCDOWELL
|
Chairman, and Director | February 19, 2020 | |||||||||
Frank C. McDowell | |||||||||||
/s/ DALE H. TAYSOM
|
Vice-Chairman, and Director | February 19, 2020 | |||||||||
Dale H. Taysom | |||||||||||
/s/ KELLY H. BARRETT
|
Director | February 19, 2020 | |||||||||
Kelly H. Barrett | |||||||||||
/s/ WESLEY E. CANTRELL
|
Director | February 19, 2020 | |||||||||
Wesley E. Cantrell | |||||||||||
/s/ BARBARA B. LANG
|
Director | February 19, 2020 | |||||||||
Barbara B. Lang | |||||||||||
/s/ JEFFREY L. SWOPE
|
Director | February 19, 2020 | |||||||||
Jeffrey L. Swope | |||||||||||
/s/ C. BRENT SMITH
|
Chief Executive Officer and Director | February 19, 2020 | |||||||||
C. Brent Smith | (Principal Executive Officer) | ||||||||||
/s/ ROBERT E. BOWERS
|
Chief Financial Officer and Executive Vice-President | February 19, 2020 | |||||||||
Robert E. Bowers | (Principal Financial Officer) | ||||||||||
/s/ LAURA P. MOON
|
Chief Accounting Officer | February 19, 2020 | |||||||||
Laura P. Moon | (Principal Accounting Officer) | ||||||||||
Exhibit Number | Description of Document | |||||||
3.1 | ||||||||
3.2 | ||||||||
3.3 | ||||||||
3.4 | ||||||||
3.5 | ||||||||
3.6 | ||||||||
4.1 | ||||||||
4.2 | ||||||||
4.3 | ||||||||
4.4 | ||||||||
4.5 | ||||||||
4.15 | ||||||||
10.1 | ||||||||
10.2 | ||||||||
10.3 | ||||||||
10.4 | ||||||||
10.5* | ||||||||
10.6* | ||||||||
10.7* | ||||||||
10.8* | ||||||||
10.9* | ||||||||
10.10* | ||||||||
10.11* | ||||||||
10.12* | ||||||||
10.13* | ||||||||
10.14* | ||||||||
10.15* | ||||||||
10.16* | ||||||||
10.17* | ||||||||
10.18 | ||||||||
10.19 | ||||||||
10.20 | ||||||||
10.21 | ||||||||
10.22 | ||||||||
10.23 | ||||||||
10.24* | ||||||||
10.25* | ||||||||
10.26* | ||||||||
10.27 | ||||||||
10.28 | ||||||||
10.29 | ||||||||
10.30* | ||||||||
10.31* | ||||||||
10.32* | ||||||||
10.33* | ||||||||
10.34* | ||||||||
21.1 | ||||||||
23.1 | ||||||||
23.2 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document | |||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | |||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | |||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | |||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | |||||||
104.1 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
Financial Statements | Page | ||||
Financial Statement Schedule | |||||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||
Assets: | |||||||||||
Real estate assets, at cost: | |||||||||||
Land | $ | 506,389 | $ | 470,432 | |||||||
Buildings and improvements, less accumulated depreciation of $797,573 and $718,070 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
2,325,222 | 2,121,570 | |||||||||
Intangible lease assets, less accumulated amortization of $78,204 and $87,391 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
80,979 | 77,676 | |||||||||
Construction in progress | 29,920 | 15,848 | |||||||||
Real estate assets held for sale, net | — | 331,068 | |||||||||
Total real estate assets | 2,942,510 | 3,016,594 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 13,545 | 4,571 | |||||||||
Tenant receivables | 8,226 | 10,800 | |||||||||
Straight-line rent receivables | 151,118 | 136,762 | |||||||||
Restricted cash and escrows | 1,841 | 1,463 | |||||||||
Prepaid expenses and other assets | 25,427 | 24,691 | |||||||||
Goodwill | 98,918 | 98,918 | |||||||||
Interest rate swaps
|
— | 1,199 | |||||||||
Deferred lease costs, less accumulated amortization of $182,281 and $176,919 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
275,172 | 236,198 | |||||||||
Other assets held for sale, net | — | 61,233 | |||||||||
Total assets | $ | 3,516,757 | $ | 3,592,429 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Unsecured debt, net of discount and unamortized debt issuance costs of $7,626 and $9,879 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
$ | 1,292,374 | $ | 1,495,121 | |||||||
Secured debt, inclusive of premiums and unamortized debt issuance costs of $343 and $645 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
189,030 | 190,351 | |||||||||
Accounts payable, accrued expenses, and accrued capital expenditures | 117,496 | 93,739 | |||||||||
Dividends payable | 26,427 | 26,972 | |||||||||
Deferred income | 34,609 | 28,779 | |||||||||
Intangible lease liabilities, less accumulated amortization of $51,566 and $59,144 as of December 31, 2019 and December 31, 2018, respectively
|
32,726 | 35,708 | |||||||||
Interest rate swaps | 5,121 | 839 | |||||||||
Other liabilities held for sale | — | 8,780 | |||||||||
Total liabilities | 1,697,783 | 1,880,289 | |||||||||
— | — | ||||||||||
Stockholders’ Equity: | |||||||||||
Shares-in-trust, 150,000,000 shares authorized, none outstanding as of December 31, 2019 or December 31, 2018
|
— | — | |||||||||
Preferred stock, no par value, 100,000,000 shares authorized, none outstanding as of December 31, 2019 or December 31, 2018
|
— | — | |||||||||
Common stock, $0.01 par value; 750,000,000 shares authorized, 125,783,408 shares issued and outstanding as of December 31, 2019; and 126,218,554 shares issued and outstanding at December 31, 2018
|
1,258 | 1,262 | |||||||||
Additional paid-in capital | 3,686,398 | 3,683,186 | |||||||||
Cumulative distributions in excess of earnings | (1,871,375) | (1,982,542) | |||||||||
Other comprehensive income | 967 | 8,462 | |||||||||
Piedmont stockholders’ equity | 1,817,248 | 1,710,368 | |||||||||
Noncontrolling interest | 1,726 | 1,772 | |||||||||
Total stockholders’ equity | 1,818,974 | 1,712,140 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 3,516,757 | $ | 3,592,429 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Rental and tenant reimbursement revenue | $ | 511,905 | $ | 504,410 | $ | 553,264 | |||||||||||||||||||||||
Property management fee revenue | 3,398 | 1,450 | 1,735 | ||||||||||||||||||||||||||
Other property related income | 17,875 | 20,107 | 19,174 | ||||||||||||||||||||||||||
533,178 | 525,967 | 574,173 | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property operating costs | 211,380 | 209,338 | 222,441 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 106,015 | 107,956 | 119,288 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 76,666 | 63,295 | 75,367 | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets | 8,953 | — | 46,461 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 37,895 | 29,713 | 29,319 | ||||||||||||||||||||||||||
440,909 | 410,302 | 492,876 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (61,594) | (61,023) | (68,124) | ||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,571 | 1,638 | 657 | ||||||||||||||||||||||||||
Equity in income of unconsolidated joint ventures | — | — | 3,845 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | (1,680) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets | 197,010 | 75,691 | 115,874 | ||||||||||||||||||||||||||
136,987 | 14,626 | 52,252 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | 229,256 | 130,291 | 133,549 | ||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest | 5 | 5 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 229,261 | $ | 130,296 | $ | 133,564 | |||||||||||||||||||||||
Per share information— basic and diluted: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to common stockholders | $ | 1.82 | $ | 1.00 | $ | 0.92 | |||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding—basic | 125,709,207 | 130,161,202 | 145,043,503 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding—diluted | 126,182,137 | 130,635,650 | 145,379,994 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 229,261 | $ | 130,296 | $ | 133,564 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective portion of gain/(loss) on derivative instruments that are designated and qualify as cash flow hedges (See Note 5)
|
(5,659) | 692 | 2,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1,836) | (300) | 3,502 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on investment in available for sale securities
|
— | — | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss) | (7,495) | 392 | 6,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income applicable to Piedmont
|
$ | 221,766 | $ | 130,688 | $ | 139,624 |
Common Stock |
Additional
Paid-In Capital |
Cumulative
Distributions in Excess of Earnings |
Other
Comprehensive Income/(Loss) |
Noncontrolling
Interest |
Total
Stockholders’ Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2016 | 145,235 | $ | 1,452 | $ | 3,673,128 | $ | (1,580,863) | $ | 2,104 | $ | 1,882 | $ | 2,097,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchases as part of announced plan | (3,133) | (31) | — | (61,719) | — | — | (61,750) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (182) | — | — | — | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders ($1.34 per share), stockholders of subsidiaries, and dividends reinvested
|
— | — | (233) | (193,263) | — | (45) | (193,541) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued and amortized under the 2007 Omnibus Incentive Plan, net of tax | 257 | 3 | 4,647 | — | — | — | 4,650 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest | — | — | — | — | — | (15) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | — | — | — | 133,564 | — | — | 133,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 6,060 | — | 6,060 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | 142,359 | 1,424 | 3,677,360 | (1,702,281) | 8,164 | 1,822 | 1,986,489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change (adoption of ASU 2016-01) | — | — | — | 94 | (94) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchases as part of announced plan | (16,495) | (165) | — | (301,513) | — | — | (301,678) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (85) | — | — | — | (85) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders ($0.84 per share), stockholders of subsidiaries, and dividends reinvested
|
— | — | (82) | (109,138) | — | (45) | (109,265) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued and amortized under the 2007 Omnibus Incentive Plan, net of tax | 355 | 3 | 5,993 | — | — | — | 5,996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest | — | — | — | — | — | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | — | — | — | 130,296 | — | — | 130,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 392 | — | 392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | 126,219 | 1,262 | 3,683,186 | (1,982,542) | 8,462 | 1,772 | 1,712,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share repurchases as part of announced plan | (728) | (7) | — | (12,475) | — | — | (12,482) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Offering costs | — | — | (710) | — | — | — | (710) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders ($0.84 per share), stockholders of subsidiaries, and dividends reinvested
|
— | — | (228) | (105,619) | — | (41) | (105,888) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued and amortized under the 2007 Omnibus Incentive Plan, net of tax | 292 | 3 | 4,150 | — | — | — | 4,153 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest | — | — | — | — | — | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | — | — | — | 229,261 | — | — | 229,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | (7,495) | — | (7,495) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | 125,783 | $ | 1,258 | $ | 3,686,398 | $ | (1,871,375) | $ | 967 | $ | 1,726 | $ | 1,818,974 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 229,256 | $ | 130,291 | $ | 133,549 | |||||||||||||||||||||||
Operating distributions received from unconsolidated joint ventures | — | 10 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation | 106,015 | 107,956 | 119,288 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt issuance costs net of favorable settlement of interest rate swaps
|
87 | (250) | 1,588 | ||||||||||||||||||||||||||
Other amortization | 71,609 | 58,330 | 73,944 | ||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets | 8,953 | — | 46,461 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 1,665 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | 15,446 | 9,737 | 9,196 | ||||||||||||||||||||||||||
Equity in income of unconsolidated joint ventures | — | — | (3,845) | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets | (197,010) | (75,691) | (115,874) | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Increase in tenant and straight-line rent receivables
|
(15,706) | (16,094) | (21,392) | ||||||||||||||||||||||||||
Decrease/(increase) in prepaid expenses and other assets
|
309 | (3,095) | 384 | ||||||||||||||||||||||||||
Decrease in accounts payable and accrued expenses
|
(11,251) | (9,092) | (1,521) | ||||||||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) in deferred income
|
776 | (898) | 1,016 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities
|
208,484 | 202,869 | 242,805 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of real estate assets and intangibles | (326,200) | (151,914) | (35,262) | ||||||||||||||||||||||||||
Capitalized expenditures | (103,553) | (72,105) | (79,831) | ||||||||||||||||||||||||||
Net sale proceeds from wholly-owned properties
|
589,767 | 575,227 | 375,518 | ||||||||||||||||||||||||||
Net sale proceeds received from unconsolidated joint ventures | — | — | 12,334 | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures | — | — | (1,162) | ||||||||||||||||||||||||||
Note receivable issuance
|
— | (3,200) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Note receivable repayment
|
— | 3,200 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs paid | (25,639) | (27,430) | (30,985) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by investing activities
|
134,375 | 323,778 | 240,612 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance and other costs paid | (151) | (1,040) | (132) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt | 592,000 | 977,062 | 180,000 | ||||||||||||||||||||||||||
Repayments of debt | (798,019) | (1,020,455) | (476,401) | ||||||||||||||||||||||||||
Costs of issuance of common stock | (710) | (85) | (182) | ||||||||||||||||||||||||||
Value of shares withheld for payment of taxes related to employee stock compensation
|
(3,295) | (2,219) | (3,403) | ||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock as part of announced plan | (16,899) | (298,538) | (60,474) | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid and discount on dividend reinvestments
|
(106,433) | (184,093) | (122,274) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities
|
(333,507) | (529,368) | (482,866) | ||||||||||||||||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows
|
9,352 | (2,721) | 551 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, beginning of year | 6,034 | 8,755 | 8,204 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, end of year | $ | 15,386 | $ | 6,034 | $ | 8,755 |
Buildings | 40 years | ||||
Building improvements | 5-25 years | ||||
Land improvements | 20-25 years | ||||
Tenant allowances | Lease term | ||||
Furniture, fixtures, and equipment | 3-10 years | ||||
Intangible lease assets | Lease term |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||
Intangible Lease Assets: | |||||||||||
Above-Market In-Place Lease Assets | $ | 2,082 | $ | 7,620 | |||||||
In-Place Lease Valuation | $ | 157,101 | $ | 157,447 | |||||||
Intangible Lease Origination Costs (included as component of Deferred Lease Costs) | $ | 256,627 | $ | 241,516 | |||||||
Intangible Lease Liabilities (Below-Market In-Place Leases) | $ | 84,292 | $ | 94,852 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Amortization of Intangible Lease Origination Costs and In-Place Lease Valuation included in amortization expense | $ | 62,413 | $ | 48,940 | $ | 58,467 | |||||||||||
Amortization of Above-Market and Below-Market In-Place Lease intangibles as a net increase to rental revenues | $ | 8,322 | $ | 7,615 | $ | 6,575 |
Intangible Lease Assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Above-Market
In-place Lease Assets |
In-Place Lease Valuation |
Intangible Lease
Origination Costs (1)
|
Below-Market
In-place Lease Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||
For the year ending December 31: | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | $ | 423 | $ | 22,397 | $ | 34,267 | $ | 8,304 | |||||||||||||||||||||
2021 | 367 | 18,650 | 30,112 | 7,901 | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 272 | 13,950 | 23,341 | 6,421 | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 97 | 9,383 | 16,055 | 4,616 | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 64 | 4,861 | 9,576 | 1,706 | |||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 10,515 | 22,957 | 3,778 | |||||||||||||||||||||||||
$ | 1,223 | $ | 79,756 | $ | 136,308 | $ | 32,726 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-Average Amortization Period (in years) | 3 | 5 | 6 | 5 |
Years ending December 31: | ||||||||||||||
2019 | $ | 370,495 | ||||||||||||
2020 | 352,541 | |||||||||||||
2021 | 337,951 | |||||||||||||
2022 | 324,960 | |||||||||||||
2023 | 291,603 | |||||||||||||
Thereafter | 1,247,649 | |||||||||||||
Total | $ | 2,925,199 |
Facility (1)
|
Stated Rate |
Effective Rate (2)
|
Maturity | Amount Outstanding as of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured (Fixed) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$35 Million Fixed-Rate Loan (3)
|
5.55 | % | 3.75 | % | 9/1/2021 | $ | 28,687 | $ | 29,706 | |||||||||||||||||||||||||||||
$160 Million Fixed-Rate Loan (4)
|
3.48 | % | 3.58 | % | 7/5/2022 | 160,000 | 160,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net premium and unamortized debt issuance costs
|
343 | 645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average (5)
|
3.79 | % | 189,030 | 190,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured (Variable and Fixed) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amended and Restated $300 Million Unsecured 2011 Term Loan | LIBOR + 1.00% | 3.20 | % |
(7)
|
11/30/2021 | 300,000 | 300,000.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$500 Million Unsecured 2018 Line of Credit (6)
|
LIBOR + 0.90% | 2.70 | % | 9/30/2022 |
(8)
|
— | 205,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$350 Million Unsecured Senior Notes | 3.40 | % | 3.43 | % | 6/01/2023 | 350,000 | 350,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$400 Million Unsecured Senior Notes | 4.45 | % | 4.10 | % | 3/15/2024 | 400,000 | 400,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$250 Million Unsecured 2018 Term Loan
|
LIBOR + 1.60% | 3.83 | % |
(9)
|
3/31/2025 | 250,000 | 250,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Discounts and unamortized debt issuance costs
|
(7,626) | (9,879) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal/Weighted Average (5)
|
3.76 | % | 1,292,374 | 1,495,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average (5)
|
3.76 | % | $ | 1,481,404 | $ | 1,685,472 |
2020 | $ | 985 | ||||||
2021 | 327,702 | |||||||
2022 | 160,000 | |||||||
2023 | 350,000 | |||||||
2024 | 400,000 | |||||||
Thereafter | 250,000 | |||||||
Total | $ | 1,488,687 |
Interest Rate Derivatives: | Number of Swap Agreements | Associated Debt Instrument |
Notional Amount
(in millions) |
Effective Date | Maturity Date | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 3 | Amended and Restated $300 Million Unsecured 2011 Term Loan | $ | 300 | 11/22/2016 | 1/15/2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 2 | $250 Million Unsecured 2018 Term Loan | 100 | 3/29/2018 | 3/31/2025 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 1 | $250 Million Unsecured 2018 Term Loan | 50 | 3/29/2018 | 3/29/2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 450 |
Interest rate swaps classified as: | December 31, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||
Gross derivative assets | $ | — | $ | 1,199 | |||||||
Gross derivative liabilities | (5,121) | (839) | |||||||||
Net derivative asset/(liability) | $ | (5,121) | $ | 360 |
Interest Rate Swaps in Cash Flow Hedging Relationships: | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
Amount of gain/(loss) recognized in OCI | $ | (5,659) | $ | 692 | $ | 2,479 | |||||||||||
Amount of previously recorded gain/(loss) reclassified from OCI into Interest Expense
|
$ | 1,836 | $ | 1,558 | $ | (3,502) | |||||||||||
Amount of loss recognized on derivatives reclassified from OCI into Loss on Extinguishment of Debt
|
$ | — | $ | (1,258) | $ | — | |||||||||||
Total amount of Interest Expense presented in the consolidated statements of income
|
$ | (61,594) | $ | (61,023) | $ | (68,124) | |||||||||||
Total amount of Loss on Extinguishment of Debt presented in the consolidated statements of income (1)
|
$ | — | $ | (1,680) | $ | — |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Instrument | Carrying Value |
Estimated
Fair Value |
Level Within Fair Value Hierarchy | Carrying Value |
Estimated
Fair Value |
Level Within Fair Value Hierarchy | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents (1)
|
$ | 13,545 | $ | 13,545 | Level 1 | $ | 4,571 | $ | 4,571 | Level 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant receivables, net (1)
|
$ | 8,226 | $ | 8,226 | Level 1 | $ | 10,800 | $ | 10,800 | Level 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash and escrows (1)
|
$ | 1,841 | $ | 1,841 | Level 1 | $ | 1,463 | $ | 1,463 | Level 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | — | $ | — | Level 2 | $ | 1,199 | $ | 1,199 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses (1)
|
$ | 50,049 | $ | 50,049 | Level 1 | $ | 47,328 | $ | 47,328 | Level 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 5,121 | $ | 5,121 | Level 2 | $ | 839 | $ | 839 | Level 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net | $ | 1,481,404 | $ | 1,536,687 | Level 2 | $ | 1,685,472 | $ | 1,698,213 | Level 2 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
The Dupree(1)
|
$ | 1,953 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
600 Corporate Drive(2)
|
7,000 | — | — | |||||||||||||||||
Disposal Group of 13 Assets(1)
|
— | — | 46,461 | |||||||||||||||||
Total impairment loss on real estate assets
|
$ | 8,953 | $ | — | $ | 46,461 | ||||||||||||||
Shares | Weighted-Average Grant Date Fair Value | ||||||||||
Unvested and Potential Stock Awards as of December 31, 2018
|
1,227,483 | $ | 23.14 | ||||||||
Deferred Stock Awards Granted
|
354,057 | $ | 21.02 | ||||||||
Increase in Estimated Potential Share Awards based on Performance
|
271,450 | $ | 28.34 | ||||||||
Performance Stock Awards Vested
|
(352,404) |
(1)
|
$ | 25.83 | |||||||
Deferred Stock Awards Vested
|
(440,450) |
(1)
|
$ | 19.66 | |||||||
Deferred Stock Awards Forfeited
|
(15,116) | $ | 19.19 | ||||||||
Unvested and Potential Stock Awards as of December 31, 2019
|
1,045,020 | $ | 25.15 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Weighted-Average Grant Date Fair Value of Deferred Stock Granted During the Period
|
$ | 21.02 | $ | 17.84 | $ | 21.38 | |||||||||||
Total Grant Date Fair Value of Deferred Stock Vested
During the Period
|
$ | 8,658 | $ | 6,378 | $ | 5,899 | |||||||||||
Share-based Liability Awards Paid During the Period (1)
|
$ | 6,683 | $ | 2,947 | $ | 2,877 |
Date of grant | Type of Award |
Net Shares
Granted (1)
|
Grant
Date Fair Value |
Vesting Schedule |
Unvested and Potential Shares as of December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||
May 18, 2017 | Deferred Stock Award | 196,036 | $ | 21.38 | Of the shares granted, 25% vested on the date of grant, and 25% vested or will vest on May 18, 2018, 2019, and 2020, respectively. | 40,871 | |||||||||||||||||||||||||||||
May 18, 2017 | Fiscal Year 2017-2019 Performance Share Program | — | $ | 30.45 | Shares awarded, if any, will vest immediately upon determination of award in 2020. | 153,368 |
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||
May 17, 2018 | Deferred Stock Award | 271,169 | $ | 17.84 | Of the shares granted, 25% vested on the date of grant, and 25% vested or will vest on May 17, 2019, 2020, and 2021, respectively. | 108,031 | |||||||||||||||||||||||||||||
May 17, 2018 | Fiscal Year 2018-2020 Performance Share Program | — | $ | 23.52 | Shares awarded, if any, will vest immediately upon determination of award in 2021. | 200,674 |
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||
May 15, 2019 | Deferred Stock Award-Board of Directors | 25,974 | $ | 20.79 | Of the shares granted, 100% will vest by May 15, 2020. | 25,974 | |||||||||||||||||||||||||||||
May 3, 2019 | Deferred Stock Award | 300,825 | $ | 21.04 | Of the shares granted, 25% vested on the date of grant, and 25% vested or will vest on May 3, 2020, 2021, and 2022, respectively. | 194,816 | |||||||||||||||||||||||||||||
May 3, 2019 | Fiscal Year 2019-2021 Performance Share Program | — | $ | 29.43 | Shares awarded, if any, will vest immediately upon determination of award in 2022. | 321,286 |
(2)
|
||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,045,020 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Weighted-average common shares—basic | 125,709 | 130,161 | 145,044 | ||||||||||||||
Plus: Incremental weighted-average shares from time-vested deferred and performance stock awards
|
473 | 475 | 336 | ||||||||||||||
Weighted-average common shares—diluted | 126,182 | 130,636 | 145,380 | ||||||||||||||
Years ending December 31: | ||||||||||||||
2020 | $ | 384,891 | ||||||||||||
2021 | 378,312 | |||||||||||||
2022 | 362,977 | |||||||||||||
2023 | 329,490 | |||||||||||||
2024 | 287,755 | |||||||||||||
Thereafter | 1,520,051 | |||||||||||||
Total | $ | 3,263,476 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Fixed payments | $ | 418,246 | $ | 411,667 | $ | 455,125 | ||||||||||||||
Variable payments | 93,659 | 92,743 | 98,139 | |||||||||||||||||
Total Rental and Tenant Reimbursement Revenue
|
$ | 511,905 | $ | 504,410 | $ | 553,264 |
Buildings Sold | Location | Date of Sale | Gain on Sale of Real Estate Assets | Net Sales Proceeds | |||||||||||||||||||||||||
Sarasota Commerce Center II | Sarasota, Florida | June 16, 2017 | $ | 6,493 | $ | 23,090 | |||||||||||||||||||||||
Two Independence Square | Washington, D.C. | July 5, 2017 | $ | 109,381 |
(1)
|
$ | 352,428 | ||||||||||||||||||||||
8560 Upland Drive | Denver, Colorado | July 27, 2017 | $ | 3,683 | $ | 12,334 |
(2)
|
||||||||||||||||||||||
2017 Disposition Portfolio
|
Various(3)
|
January 4, 2018 | $ | 45,275 | $ | 419,644 |
(4)
|
||||||||||||||||||||||
800 North Brand Boulevard | Glendale, California | November 29, 2018 | $ | 30,416 | $ | 155,583 | |||||||||||||||||||||||
One Independence Square | Washington, D.C. | February 28, 2019 | $ | 33,176 | $ | 163,623 | |||||||||||||||||||||||
The Dupree | Atlanta, Georgia | September 4, 2019 | $ | — |
(5)
|
$ | 12,631 | ||||||||||||||||||||||
500 West Monroe Street | Chicago, Illinois | October 28, 2019 | $ | 157,739 | $ | 408,851 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||
Real estate assets held for sale, net: | ||||||||||||||
Land
|
$ | — | $ | 67,552 | ||||||||||
Building and improvements, less accumulated depreciation of $0 and $102,476 as of December 31, 2019, and 2018, respectively
|
— | 261,463 | ||||||||||||
Construction in progress
|
— | 2,053 | ||||||||||||
Total real estate assets held for sale, net
|
$ | — | $ | 331,068 | ||||||||||
Other assets held for sale, net: | ||||||||||||||
Straight-line rent receivables
|
$ | — | $ | 36,584 | ||||||||||
Prepaid expenses and other assets
|
— | 1,095 | ||||||||||||
Deferred lease costs, less accumulated amortization of $0 and $9,138 as of December 31, 2019 and 2018, respectively
|
— | 23,554 | ||||||||||||
Total other assets held for sale, net
|
$ | — | $ | 61,233 | ||||||||||
Other liabilities held for sale, net: | ||||||||||||||
Accrued expenses
|
$ | — | $ | 8,780 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Accrued capital expenditures and deferred lease costs | $ | 38,366 | $ | 10,854 | $ | 11,276 | |||||||||||
Change in accrued dividends and discount on dividend reinvestments
|
$ | (545) | $ | (74,828) | $ | 71,267 | |||||||||||
Change in accrued share repurchases as part of an announced plan | $ | (4,417) | $ | 3,140 | $ | 1,276 | |||||||||||
Investment in consolidated joint venture | $ | — | $ | — | $ | 63,026 |
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | $ | 4,571 | $ | 7,382 | $ | 6,992 | ||||||||||||||
Restricted cash and escrows, beginning of period | 1,463 | 1,373 | 1,212 | |||||||||||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows shown in the consolidated statement of cash flows, beginning of period
|
$ | 6,034 | $ | 8,755 | $ | 8,204 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period
|
$ | 13,545 | $ | 4,571 | $ | 7,382 | ||||||||||||||
Restricted cash and escrows, end of period
|
1,841 | 1,463 | 1,373 | |||||||||||||||||
Total cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows shown in the consolidated statement of cash flows, end of period
|
$ | 15,386 | $ | 6,034 | $ | 8,755 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
GAAP basis financial statement net income | $ | 229,261 | $ | 130,296 | $ | 133,564 | |||||||||||
Increase/(decrease) in net income resulting from: | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense recognized for financial reporting purposes in excess of amounts recognized for income tax purposes
|
10,381 | 54,420 | 62,916 | ||||||||||||||
Rental income accrued for income tax purposes less than amounts for financial reporting purposes
|
(34,804) | (9,681) | (25,432) | ||||||||||||||
Net amortization of above/below-market lease intangibles for income tax purposes in excess of amounts for financial reporting purposes
|
(7,698) | (7,453) | (6,041) | ||||||||||||||
Gain on disposal of property for financial reporting purposes less than/(in excess of) amounts for income tax purposes
|
(85,463) | (36,241) | 10,068 | ||||||||||||||
Taxable income or loss of Piedmont Washington Properties, Inc., in excess of/(less than) amount for financial reporting purposes
|
411 | (2,089) | 176 | ||||||||||||||
Other expenses, including impairment loss on real estate assets, for financial reporting purposes in excess of/ (less than) amounts for income tax purposes
|
23,127 | (37,394) | 49,859 | ||||||||||||||
Taxable income for POH in excess of/(less than) amount for financial reporting purposes
|
175 | (64) | (28) | ||||||||||||||
Income tax basis net income, prior to dividends paid deduction | $ | 135,390 | $ | 91,794 | $ | 225,082 |
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||
Ordinary income | 29.82 | % | 100.00 | % | 53.61 | % | |||||||||||
Return of capital | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Capital gains | 70.18 | % | — | % | 46.39 | % | |||||||||||
100 | % | 100 | % | 100 | % |
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First | Second | Third | Fourth | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 132,936 | $ | 130,668 | $ | 135,421 | $ | 134,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets | $ | 37,887 | $ | 1,451 | $ | 32 | $ | 157,640 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 50,209 | $ | 8,152 | $ | 8,419 | $ | 162,476 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 50,208 | $ | 8,153 | $ | 8,422 | $ | 162,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted earnings per share | $ | 0.40 | $ | 0.06 | $ | 0.07 | $ | 1.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.21 | $ | 0.21 | $ | 0.21 | $ | 0.21 |
2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First | Second | Third | Fourth | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 129,900 | $ | 129,174 | $ | 129,708 | $ | 137,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain/(loss) on sale of real estate assets | $ | 45,209 | $ | (23) | $ | — | $ | 30,505 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 57,828 | $ | 10,940 | $ | 16,114 | $ | 45,409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 57,830 | $ | 10,942 | $ | 16,114 | $ | 45,410 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.43 | $ | 0.09 | $ | 0.13 | $ | 0.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.42 | $ | 0.09 | $ | 0.13 | $ | 0.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.21 | $ | 0.21 | $ | 0.21 | $ | 0.21 |
Condensed Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate assets, at cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | $ | — | $ | 36,094 | $ | 470,295 | $ | — | $ | 506,389 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Buildings and improvements, less accumulated depreciation
|
— | 177,798 | 2,147,724 | (300) | 2,325,222 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible lease assets, less accumulated amortization
|
— | — | 80,979 | — | 80,979 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction in progress | — | 2,412 | 27,508 | — | 29,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total real estate assets
|
— | 216,304 | 2,726,506 | (300) | 2,942,510 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 150 | 9,674 | 3,721 | — | 13,545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant and straight-line receivables, net
|
— | 16,450 | 142,894 | — | 159,344 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in subsidiaries | 1,845,797 | 2,810,875 | 161 | (4,656,833) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes receivable | — | 810 | 144,500 | (145,310) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses, restricted cash, escrows, interest rate swaps, and other assets
|
— | 6,180 | 21,112 | (24) | 27,268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | 98,918 | — | — | 98,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs, net
|
— | 16,249 | 258,923 | — | 275,172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets
|
$ | 1,845,947 | $ | 3,175,460 | $ | 3,297,817 | $ | (4,802,467) | $ | 3,516,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net | $ | — | $ | 1,292,334 | $ | 334,380 | $ | (145,310) | $ | 1,481,404 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable, accrued expenses, dividends payable, interest rate swaps and accrued capital expenditures
|
26,973 | 21,069 | 101,026 | (24) | 149,044 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income | — | 3,505 | 31,104 | — | 34,609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible lease liabilities, net
|
— | — | 32,726 | — | 32,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities
|
26,973 | 1,316,908 | 499,236 | (145,334) | 1,697,783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity
|
1,818,974 | 1,858,552 | 2,798,581 | (4,657,133) | 1,818,974 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity
|
$ | 1,845,947 | $ | 3,175,460 | $ | 3,297,817 | $ | (4,802,467) | $ | 3,516,757 |
Condensed Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate assets, at cost: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Land | $ | — | $ | 36,094 | $ | 434,338 | $ | — | $ | 470,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Buildings and improvements, less accumulated depreciation
|
— | 176,927 | 1,944,943 | (300) | 2,121,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible lease assets, less accumulated amortization
|
— | — | 77,676 | — | 77,676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction in progress | — | 5,708 | 10,140 | — | 15,848 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate assets held for sale, net | — | — | 331,068 | — | 331,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total real estate assets
|
— | 218,729 | 2,798,165 | (300) | 3,016,594 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents
|
150 | — | 4,939 | (518) | 4,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant and straight-line rent receivables
|
— | 16,143 | 131,419 | — | 147,562 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in subsidiaries | 1,744,122 | 2,704,337 | 166 | (4,448,625) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes receivable | — | 810 | 144,500 | (145,310) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses, restricted cash, escrows, interest swaps, and other assets
|
42 | 5,682 | 21,653 | (24) | 27,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | 98,918 | — | — | 98,918 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs, net
|
— | 15,158 | 221,040 | — | 236,198 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets held for sale, net | — | — | 61,233 | — | 61,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets
|
$ | 1,744,314 | $ | 3,059,777 | $ | 3,383,115 | $ | (4,594,777) | $ | 3,592,429 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net | $ | — | $ | 1,495,065 | $ | 335,717 | $ | (145,310) | $ | 1,685,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable, accrued expenses, dividends payable, interest rate swaps, and accrued capital expenditures
|
32,174 | 15,382 | 74,536 | (542) | 121,550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income | — | 2,274 | 26,505 | — | 28,779 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible lease liabilities, net
|
— | — | 35,708 | — | 35,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities held for sale | — | — | 8,780 | — | 8,780 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities
|
32,174 | 1,512,721 | 481,246 | (145,852) | 1,880,289 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity
|
1,712,140 | 1,547,056 | 2,901,869 | (4,448,925) | 1,712,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity
|
$ | 1,744,314 | $ | 3,059,777 | $ | 3,383,115 | $ | (4,594,777) | $ | 3,592,429 |
Condensed Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental and tenant reimbursement revenue
|
$ | — | $ | 46,669 | $ | 468,070 | $ | (2,834) | $ | 511,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property management fee revenue
|
— | — | 19,362 | (15,964) | 3,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property related income
|
— | 158 | 17,717 | — | 17,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 46,827 | 505,149 | (18,798) | 533,178 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating costs
|
— | 21,314 | 208,864 | (18,798) | 211,380 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
|
— | 12,171 | 93,844 | — | 106,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
|
— | 1,940 | 74,726 | — | 76,666 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss on real estate assets
|
— | 7,000 | 1,953 | — | 8,953 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative
|
218 | 6,716 | 30,961 | — | 37,895 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
218 | 49,141 | 410,348 | (18,798) | 440,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
— | (54,721) | (14,408) | 7,535 | (61,594) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)
|
— | 188 | 8,918 | (7,535) | 1,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets
|
— | 113 | 196,897 | — | 197,010 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (54,420) | 191,407 | — | 136,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) before consolidated subsidiaries | (218) | (56,734) | 286,208 | — | 229,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from subsidiaries
|
229,479 | 255,325 | — | (484,804) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 229,261 | 198,591 | 286,208 | (484,804) | 229,256 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest
|
— | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 229,261 | $ | 198,591 | $ | 286,213 | $ | (484,804) | $ | 229,261 |
Condensed Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental and tenant reimbursement revenue
|
$ | — | $ | 44,710 | $ | 462,173 | $ | (2,473) | $ | 504,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property management fee revenue
|
— | — | 17,118 | (15,668) | 1,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property related income
|
— | 130 | 19,977 | — | 20,107 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 44,840 | 499,268 | (18,141) | 525,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating costs
|
— | 19,583 | 207,896 | (18,141) | 209,338 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
|
— | 11,514 | 96,442 | — | 107,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
|
— | 1,990 | 61,305 | — | 63,295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative
|
289 | 6,576 | 22,848 | — | 29,713 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
289 | 39,663 | 388,491 | (18,141) | 410,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
— | (54,095) | (14,558) | 7,630 | (61,023) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)
|
— | 144 | 9,124 | (7,630) | 1,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | (1,680) | — | — | (1,680) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets
|
— | 1,417 | 74,274 | — | 75,691 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (54,214) | 68,840 | — | 14,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) before consolidated subsidiaries | (289) | (49,037) | 179,617 | — | 130,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from subsidiaries
|
130,585 | 178,648 | — | (309,233) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 130,296 | 129,611 | 179,617 | (309,233) | 130,291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest
|
— | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income applicable to Piedmont | $ | 130,296 | $ | 129,611 | $ | 179,622 | $ | (309,233) | $ | 130,296 |
Condensed Consolidated Statements of Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental and tenant reimbursement revenue
|
$ | — | $ | 54,109 | $ | 501,420 | $ | (2,265) | $ | 553,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property management fee revenue
|
— | — | 18,205 | (16,470) | 1,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other property related income
|
— | 144 | 19,030 | — | 19,174 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 54,253 | 538,655 | (18,735) | 574,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating costs
|
— | 22,805 | 218,371 | (18,735) | 222,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation
|
— | 12,995 | 106,293 | — | 119,288 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization
|
— | 3,049 | 72,318 | — | 75,367 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment loss
|
— | 87 | 46,374 | — | 46,461 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative
|
347 | 6,443 | 22,529 | — | 29,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
347 | 45,379 | 465,885 | (18,735) | 492,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense):
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
— | (56,769) | (26,715) | 15,360 | (68,124) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income/(expense)
|
— | 9,168 | 6,849 | (15,360) | 657 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in income of unconsolidated joint ventures
|
— | 3,845 | — | — | 3,845 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate assets
|
— | 6,431 | 109,443 | — | 115,874 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | (37,325) | 89,577 | — | 52,252 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) | (347) | (28,451) | 162,347 | — | 133,549 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss applicable to noncontrolling interest
|
— | — | 15 | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/(loss) applicable to Piedmont | $ | (347) | $ | (28,451) | $ | 162,362 | $ | — | $ | 133,564 |
Consolidating Statements of Comprehensive Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 229,261 | $ | 198,591 | $ | 286,213 | $ | (484,804) | $ | 229,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective portion of gain/(loss) on derivative instruments that are designated and qualify as cash flow hedges
|
(5,659) | (5,659) | — | 5,659 | (5,659) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Reclassification of net (gain)/loss included in net income
|
(1,836) | (1,836) | — | 1,836 | (1,836) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | (7,495) | (7,495) | — | 7,495 | (7,495) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 221,766 | $ | 191,096 | $ | 286,213 | $ | (477,309) | $ | 221,766 |
Consolidating Statements of Comprehensive Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, 2018
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 130,296 | $ | 129,611 | $ | 179,622 | $ | (309,233) | $ | 130,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective portion of gain/(loss) on derivative instruments that are designated and qualify as cash flow hedges
|
692 | 692 | — | (692) | 692 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Reclassification of net (gain)/loss included in net income
|
(300) | (300) | — | 300 | (300) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 392 | 392 | — | (392) | 392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 130,688 | $ | 130,003 | $ | 179,622 | $ | (309,625) | $ | 130,688 |
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cash Provided By Operating Activities | $ | 236,214 | $ | 220,068 | $ | 236,477 | $ | (484,275) | $ | 208,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in real estate assets and intangibles
|
— | (16,020) | (413,733) | — | (429,753) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales proceeds from wholly-owned properties
|
— | 113 | 589,654 | — | 589,767 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs paid
|
— | (3,220) | (22,419) | — | (25,639) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions from subsidiaries
|
(108,918) | 19,287 | — | 89,631 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by/(used in) investing activities
|
(108,918) | 160 | 153,502 | 89,631 | 134,375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs paid
|
— | (151) | — | — | (151) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt
|
— | 592,000 | — | — | 592,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments of debt
|
— | (797,000) | (1,019) | — | (798,019) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of issuance of common stock
|
(710) | — | — | — | (710) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of shares withheld to pay tax obligations related to employee stock compensation
|
(3,295) | — | — | — | (3,295) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock as part of announced plan
|
(16,899) | — | — | — | (16,899) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions
|
(106,392) | (5,420) | (389,783) | 395,162 | (106,433) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities
|
(127,296) | (210,571) | (390,802) | 395,162 | (333,507) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows | — | 9,657 | (823) | 518 | 9,352 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, beginning of year | 150 | 34 | 6,368 | (518) | 6,034 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, end of year | $ | 150 | $ | 9,691 | $ | 5,545 | $ | — | $ | 15,386 |
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cash Provided By Operating Activities | $ | 135,755 | $ | 141,293 | $ | 235,562 | $ | (309,741) | $ | 202,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in real estate assets and intangibles
|
— | (14,479) | (209,540) | — | (224,019) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note receivable
|
— | 88,000 | — | (88,000) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales proceeds from wholly-owned properties
|
— | 36,572 | 538,655 | — | 575,227 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note receivable issuance
|
— | — | (3,200) | — | (3,200) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note receivable payment
|
— | — | 3,200 | — | 3,200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs paid
|
— | (3,090) | (24,340) | — | (27,430) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions from subsidiaries
|
349,135 | 5,405 | — | (354,540) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by investing activities
|
349,135 | 112,408 | 304,775 | (442,540) | 323,778 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs paid
|
— | (1,040) | — | — | (1,040) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt
|
— | 977,062 | — | — | 977,062 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments of debt
|
— | (1,019,000) | (1,455) | — | (1,020,455) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note payable
|
— | — | (88,000) | 88,000 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of issuance of common stock
|
(85) | — | — | — | (85) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of shares withheld to pay tax obligations related to employee stock compensation
|
(2,219) | — | — | — | (2,219) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock as part of announced plan
|
(298,538) | — | — | — | (298,538) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions
|
(184,048) | (214,596) | (449,212) | 663,763 | (184,093) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities
|
(484,890) | (257,574) | (538,667) | 751,763 | (529,368) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows
|
— | (3,873) | 1,670 | (518) | (2,721) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, beginning of year | 150 | 3,907 | 4,698 | — | 8,755 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, end of year | $ | 150 | $ | 34 | $ | 6,368 | $ | (518) | $ | 6,034 |
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the year ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) |
Piedmont
(Parent) (Guarantor) |
Piedmont OP
(the Issuer) |
Non-Guarantors | Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cash Provided/(Used In) by Operating Activities | $ | 5,497 | $ | (18,989) | $ | 256,297 | $ | — | $ | 242,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in real estate assets, consolidated joint venture, and real estate related intangibles, net
|
— | (1,614) | (113,479) | — | (115,093) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note receivable
|
— | 100 | (48,710) | 48,610 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales proceeds from wholly-owned properties
|
— | 23,028 | 352,490 | — | 375,518 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales proceeds received from unconsolidated joint ventures
|
— | 12,334 | — | — | 12,334 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated joint ventures
|
— | (1,162) | — | — | (1,162) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred lease costs paid
|
— | (4,081) | (26,904) | — | (30,985) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by investing activities
|
— | 28,605 | 163,397 | 48,610 | 240,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs paid
|
— | (132) | — | — | (132) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt
|
— | 180,000 | — | — | 180,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repayments of debt
|
— | (335,000) | (141,401) | — | (476,401) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany note payable
|
— | (14,289) | 62,899 | (48,610) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs of issuance of common stock
|
(182) | — | — | — | (182) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value of shares withheld to pay tax obligations related to employee stock compensation
|
(3,403) | — | — | — | (3,403) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock as part of announced plan
|
(60,474) | — | — | — | (60,474) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Distributions to)/repayments from affiliates
|
180,791 | 160,019 | (340,810) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid and discount on dividend reinvestments
|
(122,229) | — | (45) | — | (122,274) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities
|
(5,497) | (9,402) | (419,357) | (48,610) | (482,866) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows
|
— | 214 | 337 | — | 551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, beginning of year | 150 | 3,693 | 4,361 | — | 8,204 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash and escrows, end of year | $ | 150 | $ | 3,907 | $ | 4,698 | $ | — | $ | 8,755 |
Initial Cost to Piedmont |
Gross Amount of Which
Carried at December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Description(1)
|
Location |
Ownership
Percentage |
Encumbrances | Land |
Buildings and
Improvements |
Total(2)
|
Costs Capitalized Subsequent
to Acquisition(3)
|
Land |
Buildings and
Improvements |
Total(4)
|
Accumulated
Depreciation and Amortization |
Date of
Construction |
Date
Acquired |
Life on
which
Depreciation
and
Amortization
in Latest Statements of Comprehensive Income is Computed
(in years)(5)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1430 ENCLAVE PARKWAY | Houston, TX | 100 | % | None | 7,100 | 37,915 | 45,015 | 5,516 | 5,506 | 45,025 | 50,531 | 20,078 | 1994 | 12/21/2000 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRESCENT RIDGE II | Minnetonka, MN | 100 | % | None | 7,700 | 45,154 | 52,854 | 12,099 | 8,021 | 56,932 | 64,953 | 27,328 | 2000 | 12/21/2000 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 CENTRAL STREET | Boxborough, MA | 100 | % | None | 3,642 | 29,497 | 33,139 | 2,059 | 3,642 | 31,556 | 35,198 | 13,992 | 2001 | 5/3/2002 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6031 CONNECTION DRIVE | Irving, TX | 100 | % | None | 3,157 | 43,656 | 46,813 | 5,310 | 3,157 | 48,966 | 52,123 | 21,764 | 1999 | 8/15/2002 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6021 CONNECTION DRIVE | Irving, TX | 100 | % | None | 3,157 | 42,662 | 45,819 | 11,194 | 3,157 | 53,856 | 57,013 | 23,940 | 2000 | 8/15/2002 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6011 CONNECTION DRIVE | Irving, TX | 100 | % | None | 3,157 | 29,034 | 32,191 | 18,451 | 3,157 | 47,485 | 50,642 | 13,932 | 1999 | 8/15/2002 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US BANCORP CENTER | Minneapolis, MN | 100 | % | None | 11,138 | 175,629 | 186,767 | 31,031 | 11,138 | 206,660 | 217,798 | 84,479 | 2000 | 5/1/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GLENRIDGE HIGHLANDS TWO | Atlanta, GA | 100 | % | None | 6,662 | 69,031 | 75,693 | (16,167) | 6,662 | 52,864 | 59,526 | 25,404 | 2000 | 8/1/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
200 BRIDGEWATER CROSSING | Bridgewater, NJ | 100 | % | None | 8,182 | 84,160 | 92,342 | (11,288) | 8,328 | 72,726 | 81,054 | 30,985 | 2002 | 8/14/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 VIRGINIA AVE | Washington, DC | 100 | % | None | 22,146 | 49,740 | 71,886 | 1,579 | 22,146 | 51,319 | 73,465 | 20,412 | 1985 | 11/19/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4250 NORTH FAIRFAX DRIVE | Arlington, VA | 100 | % | None | 13,636 | 70,918 | 84,554 | 13,783 | 13,636 | 84,701 | 98,337 | 32,525 | 1998 | 11/19/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1225 EYE STREET | Washington, DC | 98.1 | % | None | 21,959 | 47,602 | 69,561 | 9,139 | 21,959 | 56,741 | 78,700 | 23,701 | 1986 | 11/19/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1201 EYE STREET | Washington, DC | 98.6 | % | None | 31,985 | 63,139 | 95,124 | 9,416 | 31,985 | 72,555 | 104,540 | 26,779 | 2001 | 11/19/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1901 MARKET STREET |
Philadelphia,
PA |
100 | % | 160,000 | 13,584 | 166,683 | 180,267 | 53,684 | 20,829 | 213,122 | 233,951 | 94,261 | 1987 | 12/18/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60 BROAD STREET | New York, NY | 100 | % | None | 32,522 | 168,986 | 201,508 | 12,105 | 60,708 | 152,905 | 213,613 | 58,955 | 1962 | 12/31/2003 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1414 MASSACHUSETTS AVENUE | Cambridge, MA | 100 | % | None | 4,210 | 35,821 | 40,031 | (8,030) | 4,365 | 27,636 | 32,001 | 11,120 | 1873 | 1/8/2004 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ONE BRATTLE SQUARE | Cambridge, MA | 100 | % | None | 6,974 | 64,940 | 71,914 | (23,111) | 7,113 | 41,690 | 48,803 | 16,976 | 1991 | 2/26/2004 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 CORPORATE DRIVE | Lebanon, NJ | 100 | % | None | 3,934 | — | 3,934 | 9,281 | 3,934 | 9,281 | 13,215 | 8,775 | 2005 | 3/16/2004 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3100 CLARENDON BOULEVARD | Arlington, VA | 100 | % | None | 11,700 | 69,705 | 81,405 | 46,824 | 11,791 | 116,438 | 128,229 | 34,112 | 1987 | 12/9/2004 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Cost |
Gross Amount of Which
Carried at December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Description(1)
|
Location |
Ownership
Percentage |
Encumbrances | Land |
Buildings and
Improvements |
Total(2)
|
Costs Capitalized Subsequent
to Acquisition(3)
|
Land |
Buildings and
Improvements |
Total(4)
|
Accumulated
Depreciation and Amortization |
Date of
Construction |
Date
Acquired |
Life on
which
Depreciation
and
Amortization
in Latest Statements of Comprehensive Income is Computed
(in years)(5)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 BRIDGEWATER CROSSING | Bridgewater, NJ | 100 | % | None | 10,400 | 71,052 | 81,452 | (14,328) | 10,400 | 56,724 | 67,124 | 19,542 | 2002 | 2/17/2006 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LAS COLINAS CORPORATE CENTER I | Irving, TX | 100 | % | None | 3,912 | 18,830 | 22,742 | (3,459) | 2,543 | 16,740 | 19,283 | 6,961 | 1998 | 8/31/2006 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LAS COLINAS CORPORATE CENTER II | Irving, TX | 100 | % | None | 4,496 | 29,881 | 34,377 | (3,484) | 2,543 | 28,350 | 30,893 | 11,032 | 1998 | 8/31/2006 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TWO PIERCE PLACE | Itasca, IL | 100 | % | None | 4,370 | 70,632 | 75,002 | 13,155 | 8,156 | 80,001 | 88,157 | 23,285 | 1991 | 12/7/2006 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ONE MERIDIAN CROSSINGS | Richfield, MN | 100 | % | None | 2,919 | 24,398 | 27,317 | 460 | 2,919 | 24,858 | 27,777 | 6,456 | 1997 | 10/1/2010 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TWO MERIDIAN CROSSINGS | Richfield, MN | 100 | % | None | 2,661 | 25,742 | 28,403 | 766 | 2,661 | 26,508 | 29,169 | 6,964 | 1998 | 10/1/2010 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
THE MEDICI | Atlanta, GA | 100 | % | None | 1,780 | 11,510 | 13,290 | 5,473 | 1,780 | 16,983 | 18,763 | 5,561 | 2008 | 6/7/2011 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
225 PRESIDENTIAL WAY | Boston, MA | 100 | % | None | 3,626 | 36,916 | 40,542 | (5,419) | 3,612 | 31,511 | 35,123 | 6,479 | 2001 | 9/13/2011 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
235 PRESIDENTIAL WAY | Boston, MA | 100 | % | None | 4,154 | 44,048 | 48,202 | (6,851) | 4,138 | 37,213 | 41,351 | 7,691 | 2000 | 9/13/2011 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 TOWNPARK | Lake Mary, FL | 100 | % | None | 2,570 | 20,555 | 23,125 | 5,487 | 2,570 | 26,042 | 28,612 | 6,900 | 2008 | 11/10/2011 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARLINGTON GATEWAY | Arlington, VA | 100 | % | None | 36,930 | 129,070 | 166,000 | (525) | 36,930 | 128,545 | 165,475 | 23,215 | 2005 | 3/4/2013 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 & 15 WAYSIDE ROAD | Burlington, MA | 100 | % | None | 7,190 | 55,445 | 62,635 | 7,432 | 7,190 | 62,877 | 70,067 | 12,914 | 1999 / 2001 | 3/22/2013 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6565 MACARTHUR BOULEVARD | Irving, TX | 100 | % | None | 4,820 | 37,767 | 42,587 | 209 | 4,820 | 37,976 | 42,796 | 7,052 | 1998 | 12/5/2013 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ONE LINCOLN PARK | Dallas, TX | 100 | % | None | 6,640 | 44,810 | 51,450 | 1,250 | 6,640 | 46,060 | 52,700 | 9,352 | 1999 | 12/20/2013 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
161 CORPORATE CENTER | Irving, TX | 100 | % | None | 2,020 | 10,680 | 12,700 | (239) | 2,020 | 10,441 | 12,461 | 2,894 | 1998 | 12/30/2013 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 WALL STREET | Burlington, MA | 100 | % | 28,687 | 9,560 | 50,276 | 59,836 | (3,722) | 9,560 | 46,554 | 56,114 | 7,357 | 2008 | 6/27/2014 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1155 PERIMETER CENTER WEST | Atlanta, GA | 100 | % | None | 5,870 | 66,849 | 72,719 | (2,452) | 5,870 | 64,397 | 70,267 | 10,589 | 2000 | 8/28/2014 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 TOWNPARK | Lake Mary, FL | 100 | % | None | 2,147 | 21,925 | 24,072 | 4,092 | 2,147 | 26,017 | 28,164 | 2,582 | 2016 | N/A | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PARK PLACE ON TURTLE CREEK | Dallas, TX | 100 | % | None | 4,470 | 38,048 | 42,518 | 3,959 | 4,470 | 42,007 | 46,477 | 7,615 | 1986 | 1/16/2015 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial Cost |
Gross Amount of Which
Carried at December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Description(1)
|
Location |
Ownership
Percentage |
Encumbrances | Land |
Buildings and
Improvements |
Total(2)
|
Costs Capitalized Subsequent
to Acquisition(3)
|
Land |
Buildings and
Improvements |
Total(4)
|
Accumulated
Depreciation and Amortization |
Date of
Construction |
Date
Acquired |
Life on
which
Depreciation
and
Amortization
in Latest Statements of Comprehensive Income is Computed
(in years)(5)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
80 CENTRAL STREET | Boxborough, MA | 100 | % | None | 1,980 | 8,930 | 10,910 | 3,021 | 1,980 | 11,951 | 13,931 | 1,250 | 1988 | 7/24/2015 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ENCLAVE PLACE | Houston, TX | 100 | % | None | 1,890 | 60,094 | 61,984 | 35,631 | 1,890 | 95,725 | 97,615 | 7,078 | 2015 | N/A | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SUNTRUST CENTER | Orlando, FL | 100 | % | None | 11,660 | 139,015 | 150,675 | 6,612 | 11,660 | 145,627 | 157,287 | 18,244 | 1988 | 11/4/2015 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GALLERIA 300 | Atlanta, GA | 100 | % | None | 4,000 | 73,554 | 77,554 | 5,145 | 4,000 | 78,699 | 82,699 | 12,434 | 1987 | 11/4/2015 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GLENRIDGE HIGHLANDS ONE | Atlanta, GA | 100 | % | None | 5,960 | 50,013 | 55,973 | 1,515 | 5,960 | 51,528 | 57,488 | 7,794 | 1998 | 11/24/2015 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CNL CENTER I | Orlando, FL | 99 | % | None | 6,470 | 77,858 | 84,328 | (2,089) | 6,470 | 75,769 | 82,239 | 9,175 | 1999 | 8/1/2016 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CNL CENTER II | Orlando, FL | 99 | % | None | 4,550 | 55,609 | 60,159 | 771 | 4,550 | 56,380 | 60,930 | 7,582 | 2006 | 8/1/2016 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ONE WAYSIDE ROAD | Boston, MA | 100 | % | None | 6,240 | 57,124 | 63,364 | (4,471) | 6,240 | 52,653 | 58,893 | 4,872 | 1997 / 2008 | 8/10/2016 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GALLERIA 200 | Atlanta, GA | 100 | % | None | 6,470 | 55,825 | 62,295 | 3,757 | 6,470 | 59,582 | 66,052 | 6,596 | 1984 | 10/7/2016 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
750 WEST JOHN CARPENTER FREEWAY | Irving, TX | 100 | % | None | 7,860 | 36,303 | 44,163 | 2,034 | 7,860 | 38,337 | 46,197 | 6,284 | 1999 | 11/30/2016 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NORMAN POINTE I | Bloomington, MN | 100 | % | None | 4,358 | 22,322 | 26,680 | 1,191 | 4,360 | 23,511 | 27,871 | 2,064 | 2000 | 12/28/2017 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
501 WEST CHURCH STREET | Orlando, FL | 100 | % | None | 2,805 | 28,119 | 30,924 | — | 2,805 | 28,119 | 30,924 | 2,215 | 2003 | 2/23/2018 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9320 EXCELSIOR BOULEVARD | Hopkins, MN | 100 | % | None | 3,760 | 35,289 | 39,049 | (553) | 3,707 | 34,789 | 38,496 | 2,469 | 2010 | 10/25/2018 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25 BURLINGTON MALL ROAD | Burlington, MA | 100 | % | None | 10,230 | 54,787 | 65,017 | (1,002) | 10,230 | 53,785 | 64,015 | 5,203 | 1987 | 12/12/2018 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GALLERIA 100 | Atlanta, GA | 100 | % | None | 7,285 | 72,449 | 79,734 | 946 | 7,285 | 73,395 | 80,680 | 3,863 | 1982 | 5/6/2019 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GALLERIA 400 | Atlanta, GA | 100 | % | None | 5,687 | 92,915 | 98,602 | 203 | 5,687 | 93,118 | 98,805 | 1,614 | 1999 | 8/23/2019 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GALLERIA 600 | Atlanta, GA | 100 | % | None | 5,418 | 81,003 | 86,421 | 558 | 5,418 | 81,561 | 86,979 | 1,915 | 2002 | 8/23/2019 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PIEDMONT POWER, LLC (6)
|
Bridgewater, NJ | 100 | % | None | — | 79 | 79 | 2,740 | — | 2,819 | 2,819 | 960 | N/A | 12/20/2011 | 0 | - | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UNDEVELOPED LAND PARCELS (7)
|
Various | 100 | % | None | 40,503 | — | 40,503 | (601) | 37,614 | 2,288 | 39,902 | 206 | N/A | Various | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total—All Properties | $ | 474,206 | $ | 3,103,994 | $ | 3,578,200 | $ | 240,087 | $ | 506,389 | $ | 3,311,898 | $ | 3,818,287 | $ | 875,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the beginning of the year | $ | 3,924,531 | $ | 4,438,209 | $ | 4,800,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions to/improvements of real estate | 406,833 | 206,442 | 85,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets disposed | (452,672) | (675,692) | (353,911) |
(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets impaired | (8,953) |
(3)
|
— | (46,461) |
(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs of intangible assets (4)
|
(36,429) | (33,067) | (37,188) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs of fully depreciated/amortized assets | (15,023) | (11,361) | (9,624) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of the year | $ | 3,818,287 | $ | 3,924,531 | $ | 4,438,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Depreciation and Amortization: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the beginning of the year | $ | 907,937 | $ | 1,053,467 | $ | 1,058,704 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 132,600 | 128,456 | 145,837 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets disposed | (113,309) | (229,558) | (104,262) |
(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs of intangible assets (4)
|
(36,428) | (33,067) | (37,188) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs of fully depreciated/amortized assets | (15,023) | (11,361) | (9,624) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at the end of the year | $ | 875,777 | $ | 907,937 | $ | 1,053,467 |
Subsidiary | State of Organization | |||||||
Piedmont Operating Partnership, LP | Delaware | |||||||
Piedmont Washington Properties, Inc. | Maryland | |||||||
Piedmont Office Holdings, Inc. | Georgia | |||||||
Piedmont Office Management, LLC | Georgia | |||||||
Piedmont Government Services, LLC | Georgia | |||||||
Piedmont Leasing, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Power, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Las Colinas Springing Member, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 1901 Market Business Trust | Delaware | |||||||
Piedmont 1901 Market LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Bridgewater I, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Bridgewater, NJ, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Independence Square, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-3100 Clarendon LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Multi-State Owner, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-One Brattle Square I, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-One Brattle Square II, LLC | Delaware | |||||||
4250 North Fairfax Property LLC | Delaware | |||||||
4250 N. Fairfax Owner, LLC | Delaware | |||||||
400 Virginia Avenue LLC | Delaware | |||||||
1201 Eye Street, N.W. Associates LLC | Delaware | |||||||
1215 ESDI, LLC | Delaware | |||||||
1225 Equity LLC | Delaware | |||||||
1225 Eye Street, N.W. Associates LLC | Delaware | |||||||
1201 Equity LLC | Delaware | |||||||
TTF Lending LLC | Delaware | |||||||
TZO Lending LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Two Pierce Place, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Las Colinas Corporate Center I, LP | Delaware | |||||||
Piedmont-Las Colinas Corporate Center I, GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-Las Colinas Corporate Center II, LP | Delaware | |||||||
Piedmont-Las Colinas Corporate Center II, GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 60 Broad Street, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-800 Nicollet Avenue, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-800 Nicollet Avenue Owner, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-800 Nicollet Avenue Springing Member, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-1430 Enclave Parkway, L.P. | Delaware | |||||||
Piedmont-1430 Enclave Parkway, GP, LLC | Delaware | |||||||
Enclave Place GP, LLC | Delaware | |||||||
Enclave Place, LP | Delaware | |||||||
500 W Monroe Mezz II, LLC | Delaware | |||||||
500 W Monroe Mezz I-B, LLC | Delaware | |||||||
500 W Monroe Chicago, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 500 West Monroe Mezz I, LLC | Delaware |
Piedmont 500 West Monroe Fee LLC | Delaware | |||||||
Meridian Crossings, LLC | Delaware | |||||||
Dupree Atlanta, LLC | Delaware | |||||||
Medici Atlanta, LLC | Delaware | |||||||
Presidential Way Woburn, LLC | Delaware | |||||||
400 TownPark, LLC | Delaware | |||||||
Gavitello, Atlanta, LLC | Delaware | |||||||
Glenridge Highlands III, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont - 901 N. Glebe, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 5 & 15 Wayside, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Royal Lane, LP | Delaware | |||||||
Piedmont Royal Lane GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 6565 MacArthur Boulevard, LP | Delaware | |||||||
Piedmont 6565 MacArthur Boulevard GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont One Lincoln Park, LP | Delaware | |||||||
Piedmont One Lincoln Park GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 161 Corporate Center, LP | Delaware | |||||||
Piedmont 161 Corporate Center GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 5 Wall Street Burlington, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 1155 PCW, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont - Two Pierce Place Land, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont TownPark Land, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Park Place, LP | Delaware | |||||||
Piedmont Park Place, GP, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont HBC, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 500 TownPark, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 80 Central, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 300 Galleria, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 200 & 250 South Orange Avenue, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Glenridge Highlands One, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Lending I, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Lending II, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Towers Orlando Member, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-CNL Towers Orlando, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont-CNL Towers Orlando Owner, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont One Wayside, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 200 Galleria, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 200 Galleria Owner, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 750 W John Carpenter, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont Norman Pointe I, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 501 W Church Street, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 9320 Excelsior, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 25 Mall Road, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 100 Galleria, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 400 Galleria, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 500 Galleria Land, LLC | Delaware | |||||||
Piedmont 500 Galleria Roundabout, LLC | Delaware |
Piedmont 600 Galleria, LLC | Delaware |
By: |
/s/ C. BRENT SMITH
|
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C. Brent Smith | ||||||||
Principal Executive Officer |
By: |
/s/ ROBERT E. BOWERS
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Robert E. Bowers | ||||||||
Principal Financial Officer |
By: |
/s/ C. BRENT SMITH
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|||||||
C. Brent Smith | ||||||||
Chief Executive Officer | ||||||||
February 19, 2020 |
By: |
/s/ ROBERT E. BOWERS
|
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Robert E. Bowers | ||||||||
Chief Financial Officer | ||||||||
February 19, 2020 |