UNITED STATES | ||||||||
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION | ||||||||
Washington, D.C. 20549 | ||||||||
FORM 10-Q
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(Mark One) | ||||||||
☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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For the quarterly period ended March 31, 2021
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or | ||||||||
☐ TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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For the transition period from __________ to __________. | ||||||||
Commission File Number: 001-38314
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MVB Financial Corp.
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(Exact name of registrant as specified in its charter) | ||||||||
West Virginia | 20-0034461 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
301 Virginia Avenue, Fairmont, WV
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26554 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) | |||||||
(304) 363-4800
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(Registrant’s telephone number, including area code) | ||||||||
Not Applicable | ||||||||
(Former name, former address and former fiscal year, if changed since last report) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, $1.00 par value | MVBF | The Nasdaq Stock Market LLC |
Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes ☒ No ☐
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Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted and posted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to submit and post such files). Yes ☒ No ☐
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Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, smaller reporting company or an emerging growth company. See the definitions of “large accelerated filer,” “accelerated filer,” “smaller reporting company,” and “emerging growth company” in Rule 12b-2 of the Exchange Act. | ||||||||||||||
Large accelerated filer ☐
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Accelerated filer ☒
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Non-accelerated filer ☐
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Smaller reporting company ☒
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Emerging growth company ☐
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If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the Exchange Act. ☐
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Indicate by check mark if the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act). Yes ☐ No ☒
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Indicate the number of shares outstanding of each of the issuer's classes of common stock as of the latest practicable date: |
Page | ||||||||
l |
the length, severity, magnitude and duration of the Coronavirus Disease (“COVID-19”) pandemic and the direct and indirect impacts of the COVID-19 pandemic, including its impact on the Company’s financial condition and business operations;
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l | changes in the economy, which could materially impact credit quality trends and the ability to generate loans and gather deposits, including the pace of recovery following the COVID-19 pandemic; | ||||
l |
ability to successfully execute business plans, manage risks and achieve objectives, including strategies related to recent investments in financial technology (“Fintech”);
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l | market, economic, operational, liquidity, credit and interest rate risks associated with the Company's business; | ||||
l | changes in local, national and international political and economic conditions, including without limitation, changes in the political and economic climate, economic conditions and other major developments, including wars, natural disasters, epidemics and pandemics, military actions and terrorist attacks; | ||||
l | changes in financial market conditions, either internationally, nationally or locally in areas in which the Company conducts operations, including without limitation, reduced rates of business formation and growth, commercial and residential real estate development and real estate prices; | ||||
l | unanticipated changes in the Company's liquidity position, including but not limited to changes in access to sources of liquidity and capital to address its liquidity needs; | ||||
l | changes in interest rates; | ||||
l | the quality and composition of the loan and securities portfolios; | ||||
l | ability to successfully conduct acquisitions and integrate acquired businesses and potential difficulties in expanding businesses in existing and new markets; | ||||
l | ability to successfully manage credit risk and the sufficiency of allowance for credit losses; | ||||
l | increases in the levels of losses, customer bankruptcies, bank failures, claims and assessments; | ||||
l |
changes in government legislation and accounting policies, including the Dodd-Frank Act and Economic Growth, Regulatory Relief and Consumer Protection Act (“EGRRCPA”);
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l | uncertainty about the discontinued use of the London Inter-bank Offered Rate (“LIBOR”) and the transition to an alternative rate; | ||||
l | competition and consolidation in the financial services industry; | ||||
l | new legal claims against us, including litigation, arbitration and proceedings brought by governmental or self-regulatory agencies or changes in existing legal matters; | ||||
l | success in gaining regulatory approvals, when required, including for proposed mergers or acquisitions; | ||||
l | changes in consumer spending and savings habits, including demand for loan products and deposit flow; | ||||
l | increased competitive challenges and expanding product and pricing pressures among financial institutions and non-bank financial companies; | ||||
l | operational risks or risk management failures by us or critical third parties, including without limitation, with respect to data processing, information systems, cyber-security, technological changes, vendor problems, business interruptions and fraud risk; | ||||
l | failure or circumvention of internal controls; | ||||
l | legislation or regulatory changes which adversely affect operations or business, including changes to address the impact of COVID-19 through the Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (“CARES Act”) and other legislative and regulatory responses to the COVID-19 pandemic; and |
l |
ability to comply with applicable laws and regulations; changes in accounting policies or procedures as may be required by the Financial Accounting Standards Board (“FASB”) or regulatory agencies, including the impact of future adoption of new Current Expected Credit Losses (“CECL”) standard; and
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l | costs of deposit insurance and changes with respect to Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”) insurance coverage levels. | ||||
l |
other risks and uncertainties detailed in Part I, Item 1A, Risk Factors, in the Annual Report to Shareholders on Form 10-K for the year ended December 31, 2020 (the “2020 Form 10-K”).
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March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
(Unaudited) | (Audited) | |||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents: | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 19,603 | $ | 19,110 | ||||||||||
Interest-bearing balances with banks | 320,013 | 244,783 | ||||||||||||
Total cash and cash equivalents | 339,616 | 263,893 | ||||||||||||
Certificates of deposit with banks | 11,803 | 11,803 | ||||||||||||
Investment securities available-for-sale | 423,122 | 410,624 | ||||||||||||
Equity securities | 28,200 | 27,585 | ||||||||||||
Loans held-for-sale | — | 1,062 | ||||||||||||
Loans receivable | 1,694,385 | 1,453,744 | ||||||||||||
Allowance for loan losses | (26,214) | (25,844) | ||||||||||||
Loans receivable, net | 1,668,171 | 1,427,900 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 27,290 | 26,203 | ||||||||||||
Bank-owned life insurance | 41,512 | 41,262 | ||||||||||||
Equity method investment | 39,883 | 46,494 | ||||||||||||
Accrued interest receivable and other assets | 64,142 | 72,300 | ||||||||||||
Goodwill | 2,350 | 2,350 | ||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 2,646,089 | $ | 2,331,476 | ||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||
Deposits: | ||||||||||||||
Noninterest-bearing | $ | 837,221 | $ | 715,791 | ||||||||||
Interest-bearing | 1,379,332 | 1,266,598 | ||||||||||||
Total deposits | 2,216,553 | 1,982,389 | ||||||||||||
Accrued interest payable and other liabilities | 36,612 | 55,931 | ||||||||||||
Repurchase agreements | 10,613 | 10,266 | ||||||||||||
FHLB and other borrowings | 102,185 | — | ||||||||||||
Subordinated debt | 43,443 | 43,407 | ||||||||||||
Total liabilities | 2,409,406 | 2,091,993 | ||||||||||||
STOCKHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||
Preferred stock - par value $1,000; 20,000 shares authorized; no shares issued and outstanding as of March 31, 2021 and 733 shares issued and outstanding as December 31, 2020
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— | 7,334 | ||||||||||||
Common stock - par value $1; 20,000,000 shares authorized; 12,438,061 and 11,590,045 shares issued and outstanding, respectively, as of March 31, 2021 and 12,374,322 and 11,526,306 shares issued and outstanding, respectively, as of December 31, 2020
|
12,438 | 12,374 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 130,337 | 129,119 | ||||||||||||
Retained earnings | 112,068 | 105,171 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (1,892) | 2,226 | ||||||||||||
Treasury stock - 848,016 shares as of March 31, 2021 and December 31, 2020, at cost
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(16,741) | (16,741) | ||||||||||||
Total equity attributable to parent | 236,210 | 239,483 | ||||||||||||
Noncontrolling interest | 473 | — | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 236,683 | 239,483 | ||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | $ | 2,646,089 | $ | 2,331,476 |
Three Months Ended March 31 | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 16,892 | $ | 18,939 | ||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with banks | 122 | 111 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on investment securities | 631 | 666 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on tax-exempt loans and securities | 1,418 | 983 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 19,063 | 20,699 | ||||||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 1,048 | 3,910 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 44 | 583 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on subordinated debt | 466 | 35 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 1,558 | 4,528 | ||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | 17,505 | 16,171 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 618 | 1,138 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 16,887 | 15,033 | ||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||
Payment card and service charge income | 1,493 | 550 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage fee income | — | 11,219 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance and investment services income | 224 | 207 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of available-for-sale securities, net | 1,143 | 276 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on derivatives, net | — | (3,562) | ||||||||||||||||||||||||
Holding gain on equity securities, net | 515 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Compliance consulting income | 1,281 | 1,009 | ||||||||||||||||||||||||
Equity method investment income | 6,469 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other operating income | 1,333 | 1,137 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 12,458 | 10,850 | ||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST EXPENSES | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 11,911 | 16,182 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense | 1,158 | 1,220 | ||||||||||||||||||||||||
Equipment depreciation and maintenance | 1,041 | 877 | ||||||||||||||||||||||||
Data processing and communications | 909 | 1,163 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage processing | — | 851 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing, contributions and sponsorships | 65 | 336 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 1,742 | 1,331 | ||||||||||||||||||||||||
Insurance, tax and assessment expense | 538 | 464 | ||||||||||||||||||||||||
Travel, entertainment, dues and subscriptions | 884 | 1,218 | ||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses | 870 | 1,014 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 19,118 | 24,656 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 10,227 | 1,227 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 2,169 | 179 | ||||||||||||||||||||||||
Net income before noncontrolling interest | 8,058 | 1,048 | ||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | 27 | — | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to parent | 8,085 | 1,048 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred dividends | 35 | 114 | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 8,050 | $ | 934 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per common shareholder - basic | $ | 0.70 | $ | 0.08 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per common shareholder - diluted | $ | 0.66 | $ | 0.08 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding - basic | 11,530,279 | 11,942,767 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares outstanding - diluted | 12,286,731 | 12,298,092 |
Three Months Ended March 31 | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,058 | $ | 1,048 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss: | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gain (loss) on securities available-for-sale | (6,331) | 1,414 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 1,483 | (382) | ||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for gain recognized in income | (1,143) | (276) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | 268 | 75 | ||||||||||||||||||||||||
Change in defined benefit pension plan | 1,705 | (706) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | (399) | 190 | ||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for amortization of net actuarial loss recognized in income | 127 | 105 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | (30) | (28) | ||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for carrying value adjustment - investment hedge recognized in income | 264 | (1,793) | ||||||||||||||||||||||||
Income tax effect | (62) | 484 | ||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive loss | (4,118) | (917) | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive loss attributable to noncontrolling interest | 27 | — | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 3,967 | $ | 131 |
Preferred stock | Common stock | Additional paid-in capital | Retained earnings | Accumulated other comprehensive income (loss) | Treasury stock | Total stockholders' equity attributable to parent | Noncontrolling interest | Total stockholders' equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | Shares | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 733 | $ | 7,334 | 12,374,322 | $ | 12,374 | $ | 129,119 | $ | 105,171 | $ | 2,226 | 848,016 | $ | (16,741) | $ | 239,483 | $ | — | $ | 239,483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 8,085 | — | — | — | 8,085 | (27) | 8,058 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | (4,118) | — | — | (4,118) | — | (4,118) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock ($0.10 per share)
|
— | — | — | — | — | (1,153) | — | — | — | (1,153) | — | (1,153) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | — | — | — | — | — | (35) | — | — | — | (35) | — | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 592 | — | — | — | — | 592 | — | 592 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | (733) | (7,334) | — | — | — | — | — | — | — | (7,334) | — | (7,334) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock options exercised | — | — | 52,584 | 53 | 637 | — | — | — | — | 690 | — | 690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock units issued | — | — | 11,155 | 11 | (11) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests due to acquisition | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 500 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | — | $ | — | 12,438,061 | $ | 12,438 | $ | 130,337 | $ | 112,068 | $ | (1,892) | 848,016 | $ | (16,741) | $ | 236,210 | $ | 473 | $ | 236,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | 733 | $ | 7,334 | 11,995,366 | $ | 11,995 | $ | 122,516 | $ | 72,496 | $ | (1,321) | 51,077 | $ | (1,084) | $ | 211,936 | $ | — | $ | 211,936 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | — | 1,048 | — | — | — | 1,048 | — | 1,048 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | — | (917) | — | — | (917) | — | (917) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock ($0.09 per share)
|
— | — | — | — | — | (1,076) | — | — | — | (1,076) | — | (1,076) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred stock | — | — | — | — | — | (114) | — | — | — | (114) | — | (114) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | — | 498 | — | — | — | — | 498 | — | 498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock options exercised | — | — | 2,500 | 3 | 35 | — | — | — | — | 38 | — | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock repurchased | — | — | — | — | — | — | — | 16,300 | (260) | (260) | — | (260) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 733 | $ | 7,334 | $ | — | 11,997,866 | $ | 11,998 | $ | — | $ | 123,049 | $ | — | $ | 72,354 | $ | — | $ | (2,238) | $ | — | 67,377 | $ | (1,344) | $ | 211,153 | $ | — | $0 | $ | 211,153 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Net income | $ | 8,058 | $ | 1,048 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by (used in) operating activities: | ||||||||||||||
Net amortization and accretion of investments | 898 | 302 | ||||||||||||
Net amortization of deferred loan costs | 669 | 114 | ||||||||||||
Provision for loan losses | 618 | 1,138 | ||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,003 | 908 | ||||||||||||
Stock-based compensation | 592 | 498 | ||||||||||||
Loans originated for sale | — | (484,989) | ||||||||||||
Proceeds of loans sold | 1,062 | 419,868 | ||||||||||||
Holding gain on equity securities | (515) | (14) | ||||||||||||
Mortgage fee income | — | (11,219) | ||||||||||||
Gain on sale of available-for-sale securities | (1,156) | (276) | ||||||||||||
Loss on sale of available-for-sale securities | 13 | — | ||||||||||||
Gain on sale of portfolio loans | — | (130) | ||||||||||||
Income on bank-owned life insurance | (249) | (223) | ||||||||||||
Deferred income taxes | (1,036) | (929) | ||||||||||||
Equity method investment income | (6,469) | — | ||||||||||||
Return on equity method investment | 13,080 | — | ||||||||||||
Other assets | 10,768 | (18,831) | ||||||||||||
Other liabilities | (17,120) | 14,116 | ||||||||||||
Net cash from operating activities | 10,216 | (78,619) | ||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Purchases of available-for-sale investment securities | (74,714) | (16,325) | ||||||||||||
Maturities/paydowns of available-for-sale investment securities | 13,674 | 18,990 | ||||||||||||
Sales of available-for-sale investment securities | 41,037 | 10,318 | ||||||||||||
Purchases of premises and equipment | (1,436) | (1,384) | ||||||||||||
Loans, net | (241,558) | (16,063) | ||||||||||||
Purchases of restricted bank stock | (295) | (7,439) | ||||||||||||
Redemptions of restricted bank stock | — | 13,414 | ||||||||||||
Proceeds from sale of other real estate owned | — | 52 | ||||||||||||
Purchase of bank-owned life insurance | (1) | — | ||||||||||||
Purchase of equity securities | (100) | (498) | ||||||||||||
Net cash from investing activities | (263,393) | 1,065 | ||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Deposits, net | 234,164 | 332,734 | ||||||||||||
Repurchase agreements, net | 347 | (826) | ||||||||||||
FHLB and other borrowings, net | 102,185 | (192,070) | ||||||||||||
Payment of subordinated debt issuance costs | 36 | — | ||||||||||||
Preferred stock redemption | (7,334) | — | ||||||||||||
Common stock repurchased | — | (260) | ||||||||||||
Common stock options exercised | 690 | 38 | ||||||||||||
Cash dividends paid on common stock | (1,153) | (1,076) | ||||||||||||
Cash dividends paid on preferred stock | (35) | (114) | ||||||||||||
Net cash from financing activities | 328,900 | 138,426 | ||||||||||||
Increase in cash and cash equivalents | 75,723 | 60,872 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 263,893 | 28,002 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 339,616 | $ | 88,874 | ||||||||||
Cash payments for: | ||||||||||||||
Interest on deposits, repurchase agreements and borrowings | $ | 1,261 | $ | 5,511 | ||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information: | ||||||||||||||
Fair value of noncontrolling interest at acquisition date | $ | 500 | $ | — | ||||||||||
Loans transferred to other real estate owned | — | 23 | ||||||||||||
Employee stock-based compensation tax withholding obligations | — | 35 | ||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Unrealized Gain | Unrealized Loss | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
United States government agency securities | $ | 48,483 | $ | 446 | $ | (825) | $ | 48,104 | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities | 90,076 | 428 | (1,297) | 89,207 | ||||||||||||||||||||||
United States treasury securities | 56,953 | 97 | (80) | 56,970 | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 206,135 | 4,607 | (1,008) | 209,734 | ||||||||||||||||||||||
Other debt securities | 7,500 | — | — | 7,500 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 409,147 | 5,578 | (3,210) | 411,515 | ||||||||||||||||||||||
Other securities | 11,543 | 109 | (45) | 11,607 | ||||||||||||||||||||||
Total investment securities available-for-sale | $ | 420,690 | $ | 5,687 | $ | (3,255) | $ | 423,122 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Unrealized Gain | Unrealized Loss | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
United States government agency securities | $ | 56,207 | $ | 995 | $ | (210) | $ | 56,992 | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities | 94,968 | 972 | (171) | 95,769 | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 223,642 | 8,327 | (82) | 231,887 | ||||||||||||||||||||||
Other debt securities | 7,500 | — | — | 7,500 | ||||||||||||||||||||||
Total debt securities | 382,317 | 10,294 | (463) | 392,148 | ||||||||||||||||||||||
Other securities | 18,401 | 146 | (71) | 18,476 | ||||||||||||||||||||||
Total investment securities available-for-sale | $ | 400,718 | $ | 10,440 | $ | (534) | $ | 410,624 |
March 31, 2021 | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||
Within one year | $ | — | $ | — | ||||||||||
After one year, but within five years | 62,819 | 63,045 | ||||||||||||
After five years, but within ten years | 37,397 | 37,427 | ||||||||||||
After ten years | 308,931 | 311,043 | ||||||||||||
Total | $ | 409,147 | $ | 411,515 |
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Less than 12 months | 12 months or more | ||||||||||||||||||||||||
Description and number of positions | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||
United States government agency securities (28)
|
$ | 23,502 | $ | (705) | $ | 11,617 | $ | (120) | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities (21)
|
68,695 | (1,287) | 2,005 | (10) | ||||||||||||||||||||||
United States treasury securities (9)
|
35,568 | (80) | — | — | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities (86)
|
73,445 | (952) | 2,049 | (56) | ||||||||||||||||||||||
Other securities (3)
|
1,957 | (43) | 1,013 | (2) | ||||||||||||||||||||||
$ | 203,167 | $ | (3,067) | $ | 16,684 | $ | (188) |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Less than 12 months | 12 months or more | ||||||||||||||||||||||||
Description and number of positions | Fair Value | Unrealized Loss | Fair Value | Unrealized Loss | ||||||||||||||||||||||
United States government agency securities (27)
|
$ | 19,021 | $ | (68) | $ | 12,574 | $ | (142) | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities (9)
|
15,331 | (155) | 3,349 | (16) | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities (14)
|
11,856 | (82) | — | — | ||||||||||||||||||||||
Other securities (5)
|
3,947 | (71) | — | — | ||||||||||||||||||||||
$ | 50,155 | $ | (376) | $ | 15,923 | $ | (158) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Sales of available-for-sale investments | $ | 41,037 | $ | 10,318 | ||||||||||
Gains, gross | 1,156 | 276 | ||||||||||||
Losses, gross | 13 | — | ||||||||||||
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Commercial and non-residential real estate | $ | 1,353,339 | $ | 1,141,114 | ||||||||||
Residential real estate | 275,710 | 240,264 | ||||||||||||
Home equity | 28,843 | 30,828 | ||||||||||||
Consumer | 3,149 | 3,156 | ||||||||||||
Total | 1,661,041 | 1,415,362 | ||||||||||||
Purchased credit impaired loans: | ||||||||||||||
Commercial and non-residential real estate | 19,834 | 21,008 | ||||||||||||
Residential real estate | 14,306 | 16,943 | ||||||||||||
Consumer | 1,284 | 1,488 | ||||||||||||
Total purchased credit impaired loans | 35,424 | 39,439 | ||||||||||||
Total Loans | $ | 1,696,465 | $ | 1,454,801 | ||||||||||
Deferred loan origination costs and (fees), net | (2,080) | (1,057) | ||||||||||||
Loans receivable | $ | 1,694,385 | $ | 1,453,744 |
Impaired Loans with Specific Allowance | Impaired Loans with No Specific Allowance | Total Impaired Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Recorded Investment | Related Allowance | Recorded Investment | Recorded Investment | Unpaid Principal Balance | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 3,504 | $ | 741 | $ | 3,824 | $ | 7,328 | $ | 8,770 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 767 | 267 | 956 | 1,723 | 1,877 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | — | — | 2,035 | 2,035 | 3,441 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 4,271 | 1,008 | 6,815 | 11,086 | 14,088 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | — | — | 1,927 | 1,927 | 2,160 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | 95 | 95 | 95 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | 3 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 4,271 | $ | 1,008 | $ | 8,840 | $ | 13,111 | $ | 16,346 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 3,431 | $ | 1,032 | $ | 5,653 | $ | 9,084 | $ | 10,440 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 772 | 264 | 944 | 1,716 | 1,864 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | — | — | 2,534 | 2,534 | 3,939 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 4,203 | 1,296 | 9,131 | 13,334 | 16,243 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | — | — | 1,960 | 1,960 | 2,232 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | 95 | 95 | 95 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | — | — | 5 | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 4,203 | $ | 1,296 | $ | 11,191 | $ | 15,394 | $ | 18,575 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Investment in Impaired Loans | Interest Income Recognized on Accrual Basis | Interest Income Recognized on Cash Basis | Average Investment in Impaired Loans | Interest Income Recognized on Accrual Basis | Interest Income Recognized on Cash Basis | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 6,521 | $ | — | $ | — | $ | 3,261 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2,278 | 11 | 10 | 2,898 | 26 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 357 | — | — | 2,048 | 29 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 9,156 | 11 | 10 | 8,207 | 55 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 1,944 | 3 | 4 | 2,382 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 69 | — | — | 101 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3 | — | — | 19 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,172 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 10,709 | $ | 60 | $ | 47 |
(Dollars in thousands) | Pass | Special Mention | Substandard | Doubtful | Total | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 523,254 | $ | 14,114 | $ | 14,081 | $ | 962 | $ | 552,411 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 425,841 | 31,503 | 33,774 | 533 | 491,651 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 87,603 | 25,064 | 4,366 | 1,683 | 118,716 | |||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP | 190,561 | — | — | — | 190,561 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 1,227,259 | 70,681 | 52,221 | 3,178 | 1,353,339 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | 271,772 | 933 | 2,834 | 171 | 275,710 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 28,295 | 380 | 142 | 26 | 28,843 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3,120 | 24 | 5 | — | 3,149 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,530,446 | $ | 72,018 | $ | 55,202 | $ | 3,375 | $ | 1,661,041 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 496,222 | $ | 9,529 | $ | 17,045 | $ | 1,095 | $ | 523,891 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 356,544 | 32,044 | 34,001 | 533 | 423,122 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 80,771 | 25,001 | 4,184 | 2,170 | 112,126 | |||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP | 81,975 | — | — | — | 81,975 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 1,015,512 | 66,574 | 55,230 | 3,798 | 1,141,114 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | 236,250 | 948 | 2,896 | 170 | 240,264 | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 30,277 | 381 | 144 | 26 | 30,828 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3,124 | 32 | — | — | 3,156 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,285,163 | $ | 67,935 | $ | 58,270 | $ | 3,994 | $ | 1,415,362 |
(Dollars in thousands) | Current | 30-59 Days Past Due | 60-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Past Due | Total Loans | Non-Accrual | 90+ Days Still Accruing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 551,150 | $ | 23 | $ | 244 | $ | 994 | $ | 1,261 | $ | 552,411 | $ | 6,938 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 490,992 | 69 | 42 | 548 | 659 | 491,651 | 956 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 116,190 | 578 | — | 1,948 | 2,526 | 118,716 | 2,036 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP | 190,561 | — | — | — | — | 190,561 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 1,348,893 | 670 | 286 | 3,490 | 4,446 | 1,353,339 | 9,930 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 267,500 | 1,740 | 5,767 | 703 | 8,210 | 275,710 | 1,549 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 28,657 | 75 | 16 | 95 | 186 | 28,843 | 95 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3,145 | — | — | 4 | 4 | 3,149 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,648,195 | $ | 2,485 | $ | 6,069 | $ | 4,292 | $ | 12,846 | $ | 1,661,041 | $ | 11,577 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 521,799 | $ | 1,040 | $ | 33 | $ | 1,019 | $ | 2,092 | $ | 523,891 | $ | 8,601 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 422,343 | 34 | 212 | 533 | 779 | 423,122 | 944 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 109,686 | — | — | 2,440 | 2,440 | 112,126 | 2534 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP | 81,975 | — | — | — | — | 81,975 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 1,135,803 | 1,074 | 245 | 3,992 | 5,311 | 1,141,114 | 12,079 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 235,420 | 2,058 | 1,969 | 817 | 4,844 | 240,264 | 1,534 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 30,369 | 289 | 75 | 95 | 459 | 30,828 | 95 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 3,156 | — | — | — | — | 3,156 | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,404,748 | $ | 3,421 | $ | 2,289 | $ | 4,904 | $ | 10,614 | $ | 1,415,362 | $ | 13,713 | $ | — |
(Dollars in thousands) | Commercial | Residential | Home Equity | Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||
ALL balance at December 31, 2020 | $ | 24,033 | $ | 1,378 | $ | 298 | $ | 51 | $ | 25,760 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (265) | — | — | — | (265) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | 10 | — | 4 | 3 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision | 501 | 135 | (19) | (5) | 612 | |||||||||||||||||||||||||||
ALL balance at March 31, 2021 | $ | 24,279 | $ | 1,513 | $ | 283 | $ | 49 | $ | 26,124 | ||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 1,008 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,008 | ||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | $ | 23,271 | $ | 1,513 | $ | 283 | $ | 49 | $ | 25,116 |
(Dollars in thousands) | Commercial | Residential | Home Equity | Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 11,086 | $ | 1,927 | $ | 95 | $ | 3 | $ | 13,111 | ||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,342,253 | 273,783 | 28,748 | 3,146 | 1,647,930 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,353,339 | $ | 275,710 | $ | 28,843 | $ | 3,149 | $ | 1,661,041 |
(Dollars in thousands) | Commercial | Residential | Home Equity | Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||
ALL balance at December 31, 2019 | $ | 10,098 | $ | 1,272 | $ | 327 | $ | 78 | $ | 11,775 | ||||||||||||||||||||||
Charge-offs | (1,756) | — | — | — | (1,756) | |||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | — | — | 2 | 2 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision | 1,255 | — | (93) | (24) | 1,138 | |||||||||||||||||||||||||||
ALL balance at March 31, 2020 | $ | 9,597 | $ | 1,272 | $ | 236 | $ | 56 | $ | 11,161 | ||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 532 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 532 | ||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | $ | 9,065 | $ | 1,272 | $ | 236 | $ | 56 | $ | 10,629 |
(Dollars in thousands) | Commercial | Residential | Home Equity | Consumer | Total | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Individually evaluated for impairment | $ | 7,737 | $ | 2,385 | $ | 104 | $ | — | $ | 10,226 | ||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | 1,086,757 | 259,108 | 36,752 | 3,763 | 1,386,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,094,494 | $ | 261,493 | $ | 36,856 | $ | 3,763 | $ | 1,396,606 |
Three Months Ended March 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Number of Contracts | Pre-Modification Outstanding Recorded Investment | Post-Modification Outstanding Recorded Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 2 | $ | 154 | $ | 149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2 | 159 | 159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 4 | 313 | 308 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4 | $ | 313 | $ | 308 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Commercial | $ | 19,834 | $ | 21,008 | ||||||||||
Residential | 14,306 | 16,943 | ||||||||||||
Consumer | 1,284 | 1,488 | ||||||||||||
Outstanding balance | $ | 35,424 | $ | 39,439 | ||||||||||
Carrying amount, net of allowance | $ | 35,334 | $ | 39,355 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Beginning balance | $ | 8,313 | $ | — | ||||||||||
New loans purchased | — | 11,746 | ||||||||||||
Accretion of income | (1,021) | (2,945) | ||||||||||||
Other changes in expected cash flows | 955 | (488) | ||||||||||||
Ending balance | $ | 8,247 | $ | 8,313 |
(Dollars in thousands) | Commercial | Residential | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | — | $ | 84 | $ | 84 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision | 90 | (84) | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
ALL balance at March 31, 2021 | $ | 90 | $ | — | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||||||
Collectively evaluated for impairment | $ | 90 | $ | — | $ | 90 |
(Dollars in thousands) | Pass | Special Mention | Substandard | Doubtful | Total | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 14,678 | $ | 35 | $ | 466 | $ | 2,411 | $ | 17,590 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 1,220 | 2 | — | — | 1,222 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 1,022 | — | — | — | 1,022 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 16,920 | 37 | 466 | 2,411 | 19,834 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | 11,864 | 327 | 861 | 1,254 | 14,306 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,278 | — | — | 6 | 1,284 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 30,062 | $ | 364 | $ | 1,327 | $ | 3,671 | $ | 35,424 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 12,263 | $ | 136 | $ | 345 | $ | 4,860 | $ | 17,604 | ||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 982 | 3 | 263 | 21 | 1,269 | |||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 1,900 | — | — | 235 | 2,135 | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 15,145 | 139 | 608 | 5,116 | 21,008 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential | 15,157 | — | 1,665 | 121 | 16,943 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,256 | — | — | 232 | 1,488 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 31,558 | $ | 139 | $ | 2,273 | $ | 5,469 | $ | 39,439 |
(Dollars in thousands) | Current | 30-59 Days Past Due | 60-89 Days Past Due | 90+ Days Past Due | Total Past Due | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 15,907 | $ | 296 | $ | 111 | $ | 1,276 | $ | 1,683 | $ | 17,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 1,197 | — | 23 | 2 | 25 | 1,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 784 | 238 | — | — | 238 | 1,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 17,888 | 534 | 134 | 1,278 | 1,946 | 19,834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 11,806 | 204 | 493 | 1,803 | 2,500 | 14,306 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,278 | — | — | 6 | 6 | 1,284 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 30,972 | $ | 738 | $ | 627 | $ | 3,087 | $ | 4,452 | $ | 35,424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | $ | 16,264 | $ | 71 | $ | 65 | $ | 1,204 | $ | 1,340 | $ | 17,604 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 1,157 | — | — | 112 | 112 | 1,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and development | 2,135 | — | — | — | — | 2,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 19,556 | 71 | 65 | 1,316 | 1,452 | 21,008 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 13,714 | 710 | 145 | 2,374 | 3,229 | 16,943 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 1,245 | 3 | 1 | 239 | 243 | 1,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 34,515 | $ | 784 | $ | 211 | $ | 3,929 | $ | 4,924 | $ | 39,439 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Land | $ | 3,936 | $ | 3,936 | ||||||||||
Buildings and improvements | 14,350 | 14,350 | ||||||||||||
Furniture, fixtures and equipment | 17,705 | 17,451 | ||||||||||||
Software | 3,191 | 1,548 | ||||||||||||
Construction in progress | 53 | 28 | ||||||||||||
Leasehold improvements | 3,079 | 3,079 | ||||||||||||
42,314 | 40,392 | |||||||||||||
Accumulated depreciation | (15,024) | (14,189) | ||||||||||||
Net premises and equipment | $ | 27,290 | $ | 26,203 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets, finance leases | $ | 14 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||
Interest on lease liabilities, finance leases | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | 477 | 544 | ||||||||||||||||||||||||
Short-term lease cost | 1 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Variable lease cost | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 503 | $ | 587 |
(Dollars in thousands) | Finance Leases | Operating Leases | ||||||||||||
2021 | $ | 44 | $ | 1,285 | ||||||||||
2022 | 41 | 1,825 | ||||||||||||
2023 | 5 | 1,779 | ||||||||||||
2024 | 5 | 1,709 | ||||||||||||
2025 | 4 | 1,708 | ||||||||||||
2026 and thereafter | — | 13,863 | ||||||||||||
Total future minimum lease payments | $ | 99 | $ | 22,169 | ||||||||||
Less: Amounts representing interest | (2) | (4,045) | ||||||||||||
Present value of net future minimum lease payments | $ | 97 | $ | 18,124 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 50,797 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 15,864 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | $ | 47,594 | ||||||||||||||||||||||||
Volume of loans sold | $ | 1,778,090 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 837,221 | $ | 715,791 | ||||||||||
Interest-bearing demand | 698,218 | 496,502 | ||||||||||||
Savings and money markets | 520,998 | 545,501 | ||||||||||||
Time deposits, including CDs and IRAs | 160,116 | 224,595 | ||||||||||||
Total deposits | $ | 2,216,553 | $ | 1,982,389 | ||||||||||
Time deposits that meet or exceed the FDIC insurance limit | $ | 14,829 | $ | 16,955 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | |||||||
2021 | $ | 56,037 | ||||||
2022 | 66,154 | |||||||
2023 | 22,254 | |||||||
2024 | 12,479 | |||||||
2025 | 3,192 | |||||||
Total | $ | 160,116 |
(Dollars in thousands) | Three Months Ended March 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 102,185 | $ | — | ||||||||||
Average balance during the period | 46,349 | 68,407 | ||||||||||||
Maximum month-end balance | 102,185 | 154,248 | ||||||||||||
Weighted-average rate during the period | 0.35 | % | 0.58 | % | ||||||||||
Weighted-average rate at end of period | 0.28 | % | — | % |
(Dollars in thousands) | Three Months Ended March 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 10,613 | $ | 10,266 | ||||||||||
Average balance during the period | 10,249 | 9,856 | ||||||||||||
Maximum month-end balance | 10,613 | 10,505 | ||||||||||||
Weighted-average rate during the period | 0.13 | % | 0.23 | % | ||||||||||
Weighted-average rate at end of period | 0.13 | % | 0.14 | % |
(Dollars in thousands) | Three Months Ended March 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | ||||||||||||
Balance at end of period | $ | 43,443 | $ | 43,407 | ||||||||||
Average balance during the period | 43,425 | 7,568 | ||||||||||||
Maximum month-end balance | 43,443 | 43,524 | ||||||||||||
Weighted-average rate during the period | 4.29 | % | 3.45 | % | ||||||||||
Weighted-average rate at end of period | 4.02 | % | 4.02 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Interest cost | 78 | 91 | ||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (118) | (109) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | 127 | 105 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior service cost | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost | $ | 87 | $ | 87 | ||||||||||||||||||||||
Contributions paid | $ | 3,835 | $ | 349 |
(Dollars in thousands) | Carrying Value | Estimated Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level I) | Significant Other Observable Inputs (Level II) | Significant Unobservable Inputs (Level III) | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 339,616 | $ | 339,616 | $ | 339,616 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit with banks | 11,803 | 11,986 | — | 11,986 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | 423,122 | 423,122 | — | 382,850 | 40,272 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 28,200 | 28,200 | 543 | — | 27,657 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net | 1,668,171 | 1,675,631 | — | — | 1,675,631 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | 2,886 | 2,886 | — | — | 2,886 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | 8,367 | 8,367 | — | 8,367 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | 1,750 | 1,750 | — | 1,750 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 8,513 | 8,513 | — | 2,819 | 5,694 | |||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | 41,512 | 41,512 | — | 41,512 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 2,216,553 | $ | 2,196,951 | $ | — | $ | 2,196,951 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 10,613 | 10,613 | — | 10,613 | — | |||||||||||||||||||||||||||
FHLB and other borrowings | 102,185 | 102,185 | — | 102,185 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | 8,367 | 8,367 | — | 8,367 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | 1,427 | 1,427 | — | 1,427 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 869 | 869 | — | 869 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 43,443 | 45,798 | — | 45,798 | — | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 263,893 | $ | 263,893 | $ | 263,893 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Certificates of deposits with banks | 11,803 | 11,986 | — | 11,986 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | 410,624 | 410,624 | — | 366,945 | 43,679 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 27,585 | 27,585 | 472 | — | 27,113 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | 1,062 | 1,062 | — | 1,062 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net | 1,427,900 | 1,434,275 | — | — | 1,434,275 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights | 2,942 | 2,942 | — | — | 2,942 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | 13,822 | 13,822 | — | 13,822 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | 2,215 | 2,215 | — | 2,215 | ||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 7,793 | 7,793 | — | 2,770 | 5,023 | |||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | 41,262 | 41,262 | — | 41,262 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 1,982,389 | $ | 1,964,860 | $ | — | $ | 1,964,860 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements | 10,266 | 10,266 | — | 10,266 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | 13,822 | 13,822 | — | 13,822 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | 2,141 | 2,141 | — | 2,141 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 572 | 572 | — | 572 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 43,407 | 45,536 | — | 45,536 | — |
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
United States government agency securities | $ | — | $ | 48,104 | $ | — | $ | 48,104 | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities | — | 89,207 | — | 89,207 | ||||||||||||||||||||||
United States treasury securities | 56,970 | — | — | 56,970 | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities | — | 169,462 | 40,272 | 209,734 | ||||||||||||||||||||||
Other securities | — | 11,607 | — | 11,607 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 543 | — | — | 543 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | 8,367 | — | 8,367 | ||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | — | 1,750 | — | 1,750 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | 8,367 | — | 8,367 | ||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | — | 1,427 | — | 1,427 |
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
United States government agency securities | $ | — | $ | 56,992 | $ | — | $ | 56,992 | ||||||||||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities | — | 95,769 | — | 95,769 | ||||||||||||||||||||||
Municipal securities | — | 188,208 | 43,679 | 231,887 | ||||||||||||||||||||||
Other securities | — | 18,476 | — | 18,476 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 472 | — | — | 472 | ||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | — | 1,062 | — | 1,062 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | 13,822 | — | 13,822 | ||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | — | 2,215 | — | 2,215 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap | — | 13,822 | — | 13,822 | ||||||||||||||||||||||
Fair value hedge | — | 2,141 | — | 2,141 | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Interest Rate Lock Commitments | Municipal Securities | Total | |||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | — | $ | 43,679 | $ | 43,679 | ||||||||||||||||||||
Realized and unrealized gains included in earnings | — | 19 | 19 | |||||||||||||||||||||||
Purchase of securities | — | 1,191 | 1,191 | |||||||||||||||||||||||
Maturities/calls | — | (3,933) | (3,933) | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gain included in other comprehensive income (loss) | — | 1,127 | 1,127 | |||||||||||||||||||||||
Unrealized loss included in other comprehensive income (loss) | $ | — | $ | (1,811) | $ | (1,811) | ||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | — | $ | 40,272 | $ | 40,272 | ||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 1,660 | $ | 37,259 | $ | 38,919 | ||||||||||||||||||||
Realized and unrealized losses included in earnings | 4,131 | — | 4,131 | |||||||||||||||||||||||
Purchase of securities | — | 522 | 522 | |||||||||||||||||||||||
Unrealized gain included in other comprehensive income (loss) | — | (1,155) | (1,155) | |||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | $ | 5,791 | $ | 36,626 | $ | 42,417 |
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 12,103 | $ | 12,103 | ||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 5,183 | 5,183 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Level I | Level II | Level III | Total | ||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | — | $ | — | $ | 14,098 | $ | 14,098 | ||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | 5,730 | 5,730 | ||||||||||||||||||||||
Other debt securities | — | — | 7,500 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | — | 27,113 | 27,113 |
Quantitative Information about Level III Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Range | ||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Nonrecurring measurements: | ||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 12,103 |
Appraisal of collateral 1
|
Appraisal adjustments 2
|
20% - 62%
|
|||||||||||||||||||||
Liquidation expense 2
|
5% - 10%
|
|||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | $ | 5,183 |
Appraisal of collateral 1
|
Appraisal adjustments 2
|
20% - 30%
|
|||||||||||||||||||||
Liquidation expense 2
|
5% - 10%
|
|||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | $ | 7,500 | Net asset value | Cost minus impairment | —% | |||||||||||||||||||||
Equity securities | $ | 27,657 | Net asset value | Cost minus impairment | —% | |||||||||||||||||||||
Recurring measurements: | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities 5
|
$ | 40,272 |
Appraisal of bond 3
|
Bond appraisal adjustment 4
|
5% - 15%
|
|||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Nonrecurring measurements: | ||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 14,098 |
Appraisal of collateral 1
|
Appraisal adjustments 2
|
20% - 62%
|
|||||||||||||||||||||
Liquidation expense 2
|
5% - 10%
|
|||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | $ | 5,730 |
Appraisal of collateral 1
|
Appraisal adjustments 2
|
20% - 30%
|
|||||||||||||||||||||
Liquidation expense 2
|
5% - 10%
|
|||||||||||||||||||||||||
Other debt securities | $ | 7,500 | Net asset value | Cost minus impairment | —% | |||||||||||||||||||||
Equity securities | $ | 27,113 | Net asset value | Cost minus impairment | —% | |||||||||||||||||||||
Recurring measurements: | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities 5
|
$ | 43,679 |
Appraisal of bond 3
|
Bond appraisal adjustment 4
|
5% - 15%
|
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands except shares and per share data) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,085 | $ | 1,048 | ||||||||||||||||||||||
Less: Dividends on preferred stock | 35 | 114 | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders - basic | $ | 8,050 | $ | 934 | ||||||||||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders - diluted | $ | 8,050 | $ | 934 | ||||||||||||||||||||||
Denominator: | ||||||||||||||||||||||||||
Total weighted-average shares outstanding | 11,530,279 | 11,942,767 | ||||||||||||||||||||||||
Effect of dilutive stock options and restricted stock units | 756,452 | 355,325 | ||||||||||||||||||||||||
Total diluted weighted-average shares outstanding | 12,286,731 | 12,298,092 | ||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - basic | $ | 0.70 | $ | 0.08 | ||||||||||||||||||||||
Earnings per share - diluted | $ | 0.66 | $ | 0.08 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Details about AOCI components | Amount reclassified from AOCI | Amount reclassified from AOCI | Affected income statement line item | |||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized holding gains | $ | 1,143 | $ | 276 | Gain (loss) on sale of available-for-sale securities | |||||||||||||||||||||||||||
1,143 | 276 | Total before tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
(268) | (75) | Income tax expense | ||||||||||||||||||||||||||||||
875 | 201 | Net of tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit pension plan items | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net actuarial loss | (127) | (105) | Salaries and benefits | |||||||||||||||||||||||||||||
(127) | (105) | Total before tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
30 | 28 | Income tax expense | ||||||||||||||||||||||||||||||
(97) | (77) | Net of tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment hedge | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value adjustment | (264) | 1,793 | Interest on investment securities | |||||||||||||||||||||||||||||
(264) | 1,793 | Total before tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
62 | (484) | Income tax expense | ||||||||||||||||||||||||||||||
(202) | 1,309 | Net of tax | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassifications | $ | 576 | $ | 1,433 |
(Dollars in thousands) | Unrealized gains (losses) on available for-sale securities | Defined benefit pension plan items | Investment hedge | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2021 | $ | 7,586 | $ | (5,047) | $ | (313) | $ | 2,226 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | (4,848) | 1,306 | — | (3,542) | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (875) | 97 | 202 | (576) | ||||||||||||||||||||||
Net current period OCI | (5,723) | 1,403 | 202 | (4,118) | ||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | $ | 1,863 | $ | (3,644) | $ | (111) | $ | (1,892) | ||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | 2,942 | $ | (4,295) | $ | 32 | $ | (1,321) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassification | 1,032 | (516) | — | 516 | ||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI | (201) | 77 | (1,309) | (1,433) | ||||||||||||||||||||||
Net current period OCI | 831 | (439) | (1,309) | (917) | ||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | $ | 3,773 | $ | (4,734) | $ | (1,277) | $ | (2,238) |
Three Months Ended March 31, 2021 | CoRe Banking | Mortgage Banking | Financial Holding Company | Intercompany Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 18,959 | $ | 104 | $ | 1 | $ | (1) | $ | 19,063 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 1,092 | — | 466 | — | 1,558 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 17,867 | 104 | (465) | (1) | 17,505 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 620 | (2) | — | — | 618 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 17,247 | 106 | (465) | (1) | 16,887 | |||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 6,437 | 6,407 | 1,581 | (1,967) | 12,458 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 8,842 | — | 3,069 | — | 11,911 | |||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 8,029 | 63 | 1,083 | (1,968) | 7,207 | |||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | 16,871 | 63 | 4,152 | (1,968) | 19,118 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 6,813 | 6,450 | (3,036) | — | 10,227 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 1,149 | 1,564 | (544) | — | 2,169 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income before noncontrolling interest | 5,664 | 4,886 | (2,492) | — | 8,058 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interest | 27 | — | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to parent | $ | 5,691 | $ | 4,886 | $ | (2,492) | $ | — | $ | 8,085 | ||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | 35 | — | 35 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | 5,691 | $ | 4,886 | $ | (2,527) | $ | — | $ | 8,050 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures for the three months ended March 31, 2021 | $ | 1,936 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,936 | ||||||||||||||||||||||
Total assets as of March 31, 2021 | 2,669,092 | 57,205 | 280,152 | (360,360) | 2,646,089 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets as of December 31, 2020 | 2,343,556 | 58,140 | 284,943 | (355,163) | 2,331,476 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill as of March 31, 2021 | 2,350 | — | — | — | 2,350 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill as of December 31, 2020 | 2,350 | — | — | — | 2,350 |
Three Months Ended March 31, 2020 | CoRe Banking | Mortgage Banking | Financial Holding Company | Intercompany Eliminations | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 18,774 | $ | 2,418 | $ | 1 | $ | (494) | $ | 20,699 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 3,838 | 1,387 | 35 | (732) | 4,528 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 14,936 | 1,031 | (34) | 238 | 16,171 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 1,132 | 6 | — | — | 1,138 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for loan losses | 13,804 | 1,025 | (34) | 238 | 15,033 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage fee income | 110 | 11,347 | — | (238) | 11,219 | |||||||||||||||||||||||||||
Other income | 3,346 | (3,562) | 1,504 | (1,657) | (369) | |||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 3,456 | 7,785 | 1,504 | (1,895) | 10,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest Expense: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 5,866 | 7,884 | 2,432 | — | 16,182 | |||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 6,659 | 2,397 | 1,075 | (1,657) | 8,474 | |||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expenses | 12,525 | 10,281 | 3,507 | (1,657) | 24,656 | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 4,735 | (1,471) | (2,037) | — | 1,227 | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 1,012 | (349) | (484) | — | 179 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income before noncontrolling interest | 3,723 | (1,122) | (1,553) | — | 1,048 | |||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | 114 | — | 114 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to common shareholders | $ | 3,723 | $ | (1,122) | $ | (1,667) | $ | — | $ | 934 | ||||||||||||||||||||||
Capital expenditures for the three months ended March 31, 2020 | $ | 1,295 | $ | 69 | $ | 20 | $ | — | $ | 1,384 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Cost | Average Balance | Interest Income/Expense | Yield/Cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits in banks | $ | 259,491 | $ | 65 | 0.10 | % | $ | 13,643 | $ | 49 | 1.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||
CDs with other banks | 11,803 | 57 | 1.96 | 12,549 | 62 | 1.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 172,902 | 631 | 1.48 | 127,327 | 666 | 2.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt 2
|
212,488 | 1,714 | 3.27 | 110,188 | 1,110 | 4.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and loans held-for-sale: 1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial 3
|
1,262,444 | 14,171 | 4.55 | 1,089,212 | 13,863 | 5.11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax exempt 2
|
7,205 | 81 | 4.56 | 11,760 | 134 | 4.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate | 293,076 | 2,684 | 3.71 | 429,720 | 4,953 | 4.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 7,696 | 37 | 1.95 | 7,473 | 123 | 6.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 1,570,421 | 16,973 | 4.38 | 1,538,165 | 19,073 | 4.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | 2,227,105 | 19,440 | 3.54 | 1,801,872 | 20,960 | 4.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Allowance for loan losses | (26,170) | (11,366) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 20,951 | 20,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 209,995 | 136,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,431,881 | $ | 1,948,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOW | $ | 518,937 | $ | 344 | 0.27 | % | $ | 407,462 | $ | 798 | 0.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Money market checking | 487,281 | 231 | 0.19 | 432,175 | 1,451 | 1.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 39,668 | 6 | 0.06 | 36,867 | 1 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
IRAs | 12,693 | 42 | 1.34 | 16,573 | 78 | 1.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CDs | 168,951 | 425 | 1.02 | 334,810 | 1,582 | 1.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements and federal funds sold | 10,249 | 3 | 0.12 | 9,520 | 10 | 0.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB and other borrowings | 46,349 | 41 | 0.36 | 115,930 | 573 | 1.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 43,425 | 466 | 4.35 | 4,124 | 35 | 3.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,327,553 | 1,558 | 0.48 | 1,357,461 | 4,528 | 1.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest bearing demand deposits | 821,923 | 331,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 45,311 | 43,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2,194,787 | 1,732,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | 2,349 | 7,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 12,378 | 11,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paid-in capital | 136,864 | 122,663 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Treasury stock | (16,741) | (1,135) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 100,273 | 74,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) | 1,971 | (130) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 237,094 | 215,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 2,431,881 | $ | 1,948,016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread (tax-equivalent) | 3.06 | % | 3.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin (tax-equivalent) 2
|
$ | 17,882 | 3.26 | % | $ | 16,432 | 3.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax-equivalent adjustments | $ | (377) | $ | (261) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 3.00 | % | 3.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and margin | $ | 17,505 | 3.19 | % | $ | 16,171 | 3.60 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - U.S. GAAP basis | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 17,505 | $ | 16,171 | ||||||||||||||||||||||
Average interest-earning assets | 2,227,105 | 1,801,872 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.19 | % | 3.60 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin - non-U.S. GAAP basis | ||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 17,505 | $ | 16,171 | ||||||||||||||||||||||
Plus: Impact of fully tax-equivalent adjustment | 377 | 261 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income on a fully tax-equivalent basis | 17,882 | 16,432 | ||||||||||||||||||||||||
Average interest-earning assets | 2,227,105 | 1,801,872 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin on a fully tax-equivalent basis | 3.26 | % | 3.66 | % |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 20.38 | $ | 17.08 | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio 1
|
63.8 | % | 91.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Overhead ratio 2 3
|
3.1 | % | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Net loan charge-offs to total loans 4
|
0.1 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses to total loans 5
|
1.5 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans | $ | 11,577 | $ | 5,909 | ||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.7 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Equity to assets | 8.9 | % | 10.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Bank leverage ratio | 11.3 | % | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Available-for-sale securities: | ||||||||||||||
United States government agency securities | $ | 48,104 | $ | 56,992 | ||||||||||
United States sponsored mortgage-backed securities | 89,207 | 95,769 | ||||||||||||
United States treasury securities | 56,970 | — | ||||||||||||
Municipal securities | 209,734 | 231,887 | ||||||||||||
Other debt securities | 7,500 | 7,500 | ||||||||||||
Other securities | 11,607 | 18,476 | ||||||||||||
Total investment securities available-for-sale | $ | 423,122 | $ | 410,624 | ||||||||||
Equity securities | $ | 28,200 | $ | 27,585 |
(Dollars in thousands) | March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 837,221 | $ | 715,791 | ||||||||||
Interest-bearing demand | 698,218 | 496,502 | ||||||||||||
Savings and money markets | 520,998 | 545,501 | ||||||||||||
Time deposits, including CDs and IRAs | 160,116 | 224,595 | ||||||||||||
Total deposits | $ | 2,216,553 | $ | 1,982,389 | ||||||||||
Time deposits that meet or exceed the FDIC insurance limit | $ | 14,829 | $ | 16,955 |
Estimated Changes in Net Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in interest rates | +400 bp | +300 bp | +200 bp | +100 bp | -100 bp | -200 bp | -300 bp | -400 bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy Limit | 25.0 | % | 20.0 | % | 15.0 | % | 10.0 | % | 10.0 | % | 15.0 | % | 20.0 | % | 25.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 42.7 | % | 30.7 | % | 19.3 | % | 9.6 | % | (6.6) | % | (9.6) | % | (12.4) | % | (12.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 5.7 | % | 3.5 | % | 1.3 | % | 0.3 | % | (6.9) | % | (18.4) | % | (26.8) | % | (32.5) | % |
Estimated Changes in Economic Value of Equity (EVE) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in interest rates | +400 bp | +300 bp | +200 bp | +100 bp | -100 bp | -200 bp | -300 bp | -400 bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy Limit | 35.0 | % | 25.0 | % | 17.0 | % | 12.0 | % | 12.0 | % | 17.0 | % | 25.0 | % | 35.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | 2.7 | % | 3.8 | % | 5.0 | % | 3.0 | % | (3.1) | % | 4.1 | % | 14.8 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 10.6 | % | 8.6 | % | 6.7 | % | 5.0 | % | (15.1) | % | (36.8) | % | (44.1) | % | (32.5) | % |
Certificate of principal executive officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 | |||||
Certificate of principal financial officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 | |||||
Certificate of principal executive officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 | |||||
Certificate of principal financial officer pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 | |||||
XBRL Instance Document | |||||
XBRL Taxonomy Extension Schema | |||||
XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | |||||
XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | |||||
XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | |||||
XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase |
SIGNATURES | |||||||||||
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. | |||||||||||
MVB Financial Corp. | |||||||||||
Date: | May 3, 2021 | By: | /s/ Larry F. Mazza | ||||||||
Larry F. Mazza | |||||||||||
President, CEO and Director | |||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||
Date: | May 3, 2021 | By: | /s/ Donald T. Robinson | ||||||||
Donald T. Robinson | |||||||||||
Executive Vice President and CFO | |||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |
Date: | May 3, 2021 | /s/ Larry F. Mazza | |||||||||
Larry F. Mazza | |||||||||||
President, CEO and Director | |||||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: | May 3, 2021 | /s/ Donald T. Robinson | |||||||||
Donald T. Robinson | |||||||||||
Executive Vice President and CFO | |||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |
Date: | May 3, 2021 | /s/ Larry F. Mazza | |||||||||
Larry F. Mazza | |||||||||||
President, CEO and Director | |||||||||||
(Principal Executive Officer) |
Date: | May 3, 2021 | /s/ Donald T. Robinson | |||||||||
Donald T. Robinson | |||||||||||
Executive Vice President and CFO | |||||||||||
(Principal Financial and Accounting Officer) |