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ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934
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TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 03-0567133 | |||||||
(State or other jurisdiction
of incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
|||||||
370 17th Street, Suite 2500
Denver, Colorado
|
80202 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of Each Class: | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered: | ||||||||||||
Common Units Representing Limited Partner Interests | DCP | New York Stock Exchange | ||||||||||||
7.875% Series B Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Units | DCP PRB | New York Stock Exchange | ||||||||||||
7.95% Series C Fixed-to-Floating Rate Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Units | DCP PRC | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ý | Accelerated filer |
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Non-accelerated filer |
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Smaller reporting company |
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Emerging growth company |
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Item | Page | |||||||
PART I | ||||||||
1 | Business | |||||||
1A. | Risk Factors | |||||||
1B. | Unresolved Staff Comments | |||||||
2 | Properties | |||||||
3 | Legal Proceedings | |||||||
4 | Mine Safety Disclosures | |||||||
PART II | ||||||||
5 | Market for Registrant's Common Units, Related Unitholder Matters and Issuer Purchases of Common Units | |||||||
6 | Selected Financial Data | |||||||
7 | Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | |||||||
7A. | Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk | |||||||
8 | Financial Statements and Supplementary Data | |||||||
9 | Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure | |||||||
9A. | Controls and Procedures | |||||||
9B. | Other Information | |||||||
PART III | ||||||||
10 | Directors, Executive Officers and Corporate Governance | |||||||
11 | Executive Compensation | |||||||
12 | Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Unitholder Matters | |||||||
13 | Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence | |||||||
14 | Principal Accountant Fees and Services | |||||||
PART IV | ||||||||
15 | Exhibits and Financial Statement Schedules | |||||||
16 | Form 10-K Summary | |||||||
Signatures |
ASU | accounting standards update | |||||||
Bbl | barrel | |||||||
Bbls/d | barrels per day | |||||||
Bcf | billion cubic feet | |||||||
Bcf/d | billion cubic feet per day | |||||||
Btu | British thermal unit, a measurement of energy | |||||||
Credit Agreement |
$1.4 billion unsecured revolving Credit Agreement,
maturing December 9, 2024 |
|||||||
Fractionation |
the process by which natural gas liquids are separated
into individual components |
|||||||
GAAP | generally accepted accounting principles in the United States of America | |||||||
IDR | incentive distribution right | |||||||
MBbls | thousand barrels | |||||||
MBbls/d | thousand barrels per day | |||||||
MMBtu | million Btus | |||||||
MMBtu/d | million Btus per day | |||||||
MMcf | million cubic feet | |||||||
MMcf/d | million cubic feet per day | |||||||
NGLs | natural gas liquids | |||||||
Securitization Facility |
$350 million Accounts Receivable Securitization
Facility, maturing August 12, 2022 |
|||||||
TBtu/d | trillion Btus per day | |||||||
Throughput |
the volume of product transported or passing through a
pipeline or other facility |
Operating Data | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
System |
Approximate
System Length (Miles) |
Fractionators |
Approximate
NGL Throughput Capacity (MBbls/d) (a) |
Approximate Gas Throughput Capacity
(Bcf/d) (a) |
Pipeline Throughput
(MBbls/d) (a) |
Pipeline Throughput (TBtu/d) (a) (b) |
Fractionator Throughput
(MBbls/d) (a) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sand Hills pipeline | 1,400 | — | 333 | — | 323 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southern Hills pipeline | 950 | — | 128 | — | 95 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Range pipeline | 450 | — | 50 | — | 49 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas Express pipeline | 600 | — | 28 | — | 19 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other NGL pipelines | 1,150 | — | 321 | — | 140 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gulf Coast Express pipeline | 500 | — | — | 0.5 | — | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guadalupe pipeline | 600 | — | — | 0.2 | — | 0.2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu fractionators | — | 2 | — | — | — | — | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 5,650 | 2 | 860 | 0.7 | 626 | 0.4 | 60 |
Operating Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regions | Plants |
Approximate
Gathering and Transmission Systems (Miles) |
Approximate
Net Nameplate Plant Capacity (MMcf/d) (a) |
Natural Gas
Wellhead Volume (MMcf/d) (a) |
NGL
Production (MBbls/d) (a) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North | 13 | 4,000 | 1,580 | 1,452 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian | 11 | 15,500 | 1,260 | 974 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midcontinent | 8 | 24,500 | 1,415 | 1,119 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South | 12 | 7,000 | 2,235 | 1,396 | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 44 | 51,000 | 6,490 | 4,941 | 417 |
Year Ended
December 31, 2019 |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Daily High | Daily Low | |||||||||||||||||||||||||
Commodity: | ||||||||||||||||||||||||||
NYMEX Natural Gas ($/MMBtu) | $ | 3.59 | $ | 2.07 | $ | 2.19 | ||||||||||||||||||||
NGLs ($/Gallon) | $ | 0.65 | $ | 0.38 | $ | 0.48 | ||||||||||||||||||||
Crude Oil ($/Bbl) | $ | 66.30 | $ | 46.54 | $ | 61.06 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per unit amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of Operations Data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | 7,199 | $ | 9,374 | $ | 7,850 | $ | 6,269 | $ | 6,779 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 439 | 489 | 652 | 647 | 532 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing (losses) gains, net | (13) | (41) | (40) | (23) | 119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 7,625 | 9,822 | 8,462 | 6,893 | 7,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | 6,022 | 8,019 | 6,885 | 5,461 | 5,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 728 | 760 | 661 | 670 | 732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 404 | 388 | 379 | 378 | 377 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 275 | 276 | 290 | 292 | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 247 | 145 | 48 | — | 912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense (income), net | 8 | 11 | 11 | (65) | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 80 | — | (34) | (35) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | 11 | — | — | 13 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | 7,775 | 9,599 | 8,240 | 6,714 | 8,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | (150) | 223 | 222 | 179 | (832) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on financing activities | — | (19) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (304) | (269) | (289) | (321) | (320) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates (a) | 474 | 370 | 303 | 282 | 184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 20 | 305 | 236 | 140 | (968) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 1 | (3) | (2) | (46) | 102 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 21 | 302 | 234 | 94 | (866) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (4) | (4) | (5) | (6) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to partners | 17 | 298 | 229 | 88 | (871) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to predecessor operations (b) | — | — | — | 224 | 1,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A preferred limited partners' interest in net income
|
(37) | (37) | (4) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B preferred limited partners' interest in net income
|
(13) | (8) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C preferred limited partners' interest in net income
|
(9) | (2) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General partner interest in net income | (118) | (164) | (164) | (124) | (124) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income allocable to limited partners | $ | (160) | $ | 87 | $ | 61 | $ | 188 | $ | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per limited partner unit - basic and diluted | $ | (1.05) | $ | 0.61 | $ | 0.43 | $ | 1.64 | $ | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per unit amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data (at period end): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 8,811 | $ | 9,135 | $ | 8,983 | $ | 9,069 | $ | 9,428 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,127 | $ | 14,266 | $ | 13,878 | $ | 13,611 | $ | 13,885 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 773 | $ | 926 | $ | 1,076 | $ | 735 | $ | 545 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | 5,321 | $ | 4,782 | $ | 4,707 | $ | 4,907 | $ | 5,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ equity | $ | 6,605 | $ | 7,268 | $ | 7,408 | $ | 2,601 | $ | 2,772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Predecessor equity | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,220 | $ | 4,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | $ | 28 | $ | 29 | $ | 30 | $ | 32 | $ | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | $ | 6,633 | $ | 7,297 | $ | 7,438 | $ | 6,853 | $ | 7,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Information: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash distributions declared per unit | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash distributions paid per unit | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 | $ | 3.1200 |
Year Ended December 31, |
Variance
2019 vs. 2018 |
Variance
2018 vs. 2017 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 |
Increase
(Decrease) |
Percent |
Increase
(Decrease) |
Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except operating data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues (a): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | $ | 6,856 | $ | 9,014 | $ | 7,757 | $ | (2,158) | (24) | % | $ | 1,257 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing | 4,319 | 5,843 | 5,467 | (1,524) | (26) | % | 376 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inter-segment eliminations | (3,550) | (5,035) | (4,762) | (1,485) | (29) | % | 273 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 7,625 | 9,822 | 8,462 | (2,197) | (22) | % | 1,360 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | (6,602) | (8,789) | (7,557) | (2,187) | (25) | % | 1,232 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing | (2,970) | (4,265) | (4,090) | (1,295) | (30) | % | 175 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inter-segment eliminations | 3,550 | 5,035 | 4,762 | (1,485) | (29) | % | 273 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total purchases | (6,022) | (8,019) | (6,885) | (1,997) | (25) | % | 1,134 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense
|
(728) | (760) | (661) | (32) | (4) | % | 99 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense
|
(404) | (388) | (379) | 16 | 4 | % | 9 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense
|
(275) | (276) | (290) | (1) | — | % | (14) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments
|
(247) | (145) | (48) | 102 | 70 | % | 97 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net
|
(8) | (11) | (11) | (3) | (27) | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain on sale of assets, net
|
(80) | — | 34 | 80 | * | (34) | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs
|
(11) | — | — | 11 | * | — | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities
|
— | (19) | — | (19) | * | 19 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates (b)
|
474 | 370 | 303 | 104 | 28 | % | 67 | 22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(304) | (269) | (289) | 35 | 13 | % | (20) | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense)
|
1 | (3) | (2) | (4) | * | 1 | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests
|
(4) | (4) | (5) | — | — | % | (1) | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 17 | $ | 298 | $ | 229 | $ | (281) | (94) | % | $ | 69 | 30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin (c): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | $ | 254 | $ | 225 | $ | 200 | $ | 29 | 13 | % | $ | 25 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing | 1,349 | 1,578 | 1,377 | (229) | (15) | % | 201 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross margin | $ | 1,603 | $ | 1,803 | $ | 1,577 | $ | (200) | (11) | % | $ | 226 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market | $ | (78) | $ | 108 | $ | (28) | $ | (186) | * | $ | 136 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL pipelines throughput (MBbls/d) (d) | 626 | 582 | 460 | 44 | 8 | % | 122 | 27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gas pipelines throughput (TBtu/d) (d) (e) | 0.4 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 100 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural gas wellhead (MMcf/d) (d) | 4,941 | 4,769 | 4,531 | 172 | 4 | % | 238 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL gross production (MBbls/d) (d) | 417 | 413 | 375 | 4 | 1 | % | 38 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Sand Hills Pipeline, LLC | $ | 287 | $ | 223 | $ | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Southern Hills Pipeline, LLC | 77 | 68 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Range Pipeline LLC | 32 | 24 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gulf Coast Express LLC | 27 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas Express Pipeline LLC | 16 | 19 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu Enterprise Fractionator | 14 | 10 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu 1 Fractionator | 13 | 16 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Producer Services LLC | 6 | 8 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earnings from unconsolidated affiliates | $ | 474 | $ | 370 | $ | 303 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Sand Hills Pipeline, LLC | $ | 322 | $ | 252 | $ | 169 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Southern Hills Pipeline, LLC | 89 | 83 | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Range Pipeline LLC | 31 | 29 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gulf Coast Express LLC | 25 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas Express Pipeline LLC | 16 | 20 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu Enterprise Fractionator | 11 | 9 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu 1 Fractionator | 14 | 15 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Producer Services LLC | 28 | 30 | 85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 4 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total distributions from unconsolidated affiliates | $ | 540 | $ | 441 | $ | 367 |
Year Ended December 31, |
Variance
2019 vs. 2018 |
Variance
2018 vs. 2017 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 |
Increase
(Decrease) |
Percent |
Increase
(Decrease) |
Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except operating data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | 6,842 | $ | 9,017 | $ | 7,667 | $ | (2,175) | (24) | % | $ | 1,350 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 46 | 57 | 64 | (11) | (19) | % | (7) | (11) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing (losses) gains, net | (32) | (60) | 26 | 28 | 47 | % | (86) | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 6,856 | 9,014 | 7,757 | (2,158) | (24) | % | 1,257 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | (6,602) | (8,789) | (7,557) | (2,187) | (25) | % | 1,232 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | (42) | (47) | (41) | (5) | (11) | % | 6 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (19) | (15) | (14) | 4 | 27 | % | 1 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (8) | (12) | (11) | (4) | (33) | % | 1 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | (35) | — | — | 35 | * | — | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | (3) | (4) | (11) | (1) | (25) | % | (7) | (64) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates (a) | 468 | 362 | 243 | 106 | 29 | % | 119 | 49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of assets, net | (10) | — | — | 10 | — | — | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners | $ | 605 | $ | 509 | $ | 366 | $ | 96 | 19 | % | $ | 143 | 39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment gross margin (b) | $ | 254 | $ | 225 | $ | 200 | $ | 29 | 13 | % | $ | 25 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market | $ | (29) | $ | (4) | $ | (4) | $ | (25) | * | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL pipelines throughput (MBbls/d) (c) | 626 | 582 | 460 | 44 | 8 | % | 122 | 27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gas pipelines throughput (TBtu/d) (c) (d) | 0.4 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 100 | % | — | — | % |
Year Ended December 31, |
Variance
2019 vs. 2018 |
Variance
2018 vs. 2017 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 |
Increase
(Decrease) |
Percent |
Increase
(Decrease) |
Percent | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except operating data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | 3,905 | $ | 5,392 | $ | 4,943 | $ | (1,487) | (28) | % | $ | 449 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 395 | 432 | 590 | (37) | (9) | % | (158) | (27) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing gains (losses), net | 19 | 19 | (66) | — | — | % | 85 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 4,319 | 5,843 | 5,467 | (1,524) | (26) | % | 376 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | (2,970) | (4,265) | (4,090) | (1,295) | (30) | % | 175 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | (664) | (692) | (602) | (28) | (4) | % | 90 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (355) | (346) | (343) | 9 | 3 | % | 3 | 1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (23) | (19) | (19) | 4 | 21 | % | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | (212) | (145) | (48) | 67 | 46 | % | 97 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | (5) | (6) | — | (1) | (17) | % | (6) | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) gain on sale of assets, net | (70) | — | 34 | 70 | * | (34) | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates (a) | 6 | 8 | 60 | (2) | (25) | % | (52) | (87) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income | 26 | 378 | 459 | (352) | (93) | % | (81) | (18) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to noncontrolling interests | (4) | (4) | (5) | — | — | % | (1) | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners | $ | 22 | $ | 374 | $ | 454 | $ | (352) | (94) | % | $ | (80) | (18) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment gross margin (b) | $ | 1,349 | $ | 1,578 | $ | 1,377 | $ | (229) | (15) | % | $ | 201 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market | $ | (49) | $ | 112 | $ | (24) | $ | (161) | * | $ | 136 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Natural gas wellhead (MMcf/d) (c) | 4,941 | 4,769 | 4,531 | 172 | 4 | % | 238 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NGL gross production (MBbls/d) (c) | 417 | 413 | 375 | 4 | 1 | % | 38 | 10 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 859 | $ | 662 | $ | 896 | |||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | $ | (760) | $ | (945) | $ | (391) | |||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | $ | (99) | $ | 128 | $ | (350) |
Payments Due by Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total |
Less than
1 year |
1-3 years | 3-5 years | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt (a) | $ | 8,546 | $ | 880 | $ | 1,346 | $ | 916 | $ | 5,404 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease obligations | 28 | 4 | 8 | 7 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease obligations | 129 | 27 | 47 | 26 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations (b) | 7,195 | 1,328 | 2,302 | 1,756 | 1,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities (c) | 157 | — | 28 | 5 | 124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,055 | $ | 2,239 | $ | 3,731 | $ | 2,710 | $ | 7,375 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of Non-GAAP Measures | (millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of net income attributable to partners to gross margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 17 | $ | 298 | $ | 229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 304 | 269 | 289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) expense | (1) | 3 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 728 | 760 | 661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 404 | 388 | 379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 275 | 276 | 290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 247 | 145 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | 11 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities | — | 19 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 8 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | (474) | (370) | (303) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 80 | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 4 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | $ | 1,603 | $ | 1,803 | $ | 1,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market (a) | $ | (78) | $ | 108 | $ | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of segment net income attributable to partners to segment gross margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners | $ | 605 | $ | 509 | $ | 366 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 42 | 47 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 19 | 15 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 8 | 12 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 35 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 3 | 4 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | (468) | (362) | (243) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of assets, net | 10 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment gross margin | $ | 254 | $ | 225 | $ | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market (a) | $ | (29) | $ | (4) | $ | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners | $ | 22 | $ | 374 | $ | 454 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 664 | 692 | 602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 355 | 346 | 343 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 23 | 19 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 212 | 145 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 5 | 6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | (6) | (8) | (60) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 70 | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 4 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment gross margin | $ | 1,349 | $ | 1,578 | $ | 1,377 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market (a) | $ | (49) | $ | 112 | $ | (24) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of net income attributable to partners to adjusted segment EBITDA: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners (a) | $ | 605 | $ | 509 | $ | 366 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market
|
29 | 4 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense, net of noncontrolling interest | 19 | 15 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions from unconsolidated affiliates, net of earnings
|
44 | 49 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of assets, net
|
10 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments
|
35 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense
|
— | — | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted segment EBITDA | $ | 742 | $ | 577 | $ | 433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment net income attributable to partners | $ | 22 | $ | 374 | $ | 454 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash commodity derivative mark-to-market | 49 | (112) | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense, net of noncontrolling interest | 354 | 345 | 342 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 212 | 145 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 70 | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions from unconsolidated affiliates, net of earnings | 22 | 22 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 6 | 7 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted segment EBITDA | $ | 735 | $ | 781 | $ | 862 |
Description | Judgments and Uncertainties | Effect if Actual Results Differ from Assumptions | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of Goodwill | ||||||||||||||||||||||||||
We evaluate goodwill for impairment annually in the third quarter, and whenever events or changes in circumstances indicate it is more likely than not that the fair value of a reporting unit is less than its carrying amount. | We determine fair value using widely accepted valuation techniques, namely discounted cash flow and market multiple analyses. These techniques are also used when assigning the purchase price to acquired assets and liabilities. These types of analyses require us to make assumptions and estimates regarding industry and economic factors and the profitability of future business strategies. It is our policy to conduct impairment testing based on our current business strategy in light of present industry and economic conditions, as well as future expectations. |
We primarily use a discounted cash flow analysis, supplemented by a market approach analysis, to perform the assessment. Key assumptions in the analysis include the use of an appropriate discount rate, terminal year multiples, and estimated future cash flows including an estimate of operating and general and administrative costs. In estimating cash flows, we incorporate current market information (including forecasted commodity prices and volumes), as well as historical and other factors. If our assumptions are not appropriate, or future events indicate that our goodwill is impaired, our net income would be impacted by the amount by which the carrying value exceeds the fair value of the reporting unit, to the extent of the balance of goodwill. We recorded $35 million of goodwill impairment during the year ended December 31, 2019.
|
Description | Judgments and Uncertainties | Effect if Actual Results Differ from Assumptions | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of Long-Lived Assets | ||||||||||||||||||||||||||
We periodically evaluate whether the carrying value of long-lived assets has been impaired when circumstances indicate the carrying value of those assets may not be recoverable. For purposes of this evaluation, long-lived assets with recovery periods in excess of the weighted average remaining useful life of our fixed assets are further analyzed to determine if a triggering event occurred. If it is determined that a triggering event has occurred, we prepare a quantitative evaluation based on undiscounted cash flow projections expected to be realized over the remaining useful life of the primary asset. The carrying amount is not recoverable if it exceeds the sum of undiscounted cash flows expected to result from the use and eventual disposition of the asset. If the carrying value is not recoverable, the impairment loss is measured as the excess of the asset’s carrying value over its fair value. |
Our impairment analyses require management to apply judgment in estimating future cash flows including forecasting useful lives of the assets, future commodity prices, volumes, and operating costs, assessing the probability of different outcomes, and with respect to any required fair value estimate, selecting the discount rate that reflects the risk inherent in future cash flows. If the carrying value is not recoverable, we assess the fair value of long-lived assets using commonly accepted techniques, and may use more than one method, including, but not limited to, recent third party comparable sales and discounted cash flow models.
|
Using the impairment review methodology described herein, we recorded a $212 million impairment charge on long-lived assets during the year ended December 31, 2019 when it was determined that the carrying value of certain asset groups were not recoverable or when we determine assets within an asset group will provide no further benefit. If actual results are not consistent with our assumptions and estimates or our assumptions and estimates change due to new information, we may be exposed to additional impairment charges. If our forecast indicates lower commodity prices in future periods at a level and duration that results in producers curtailing or redirecting drilling in areas where we operate this may adversely affect our estimate of future operating results, which could result in future impairment due to the potential impact on our operations and cash flows. | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of Investments in Unconsolidated Affiliates | ||||||||||||||||||||||||||
We evaluate our investments in unconsolidated affiliates for impairment whenever events or changes in circumstances indicate, in management’s judgment, that the carrying value of such investment may have experienced a decline in value. When evidence of loss in value has occurred, we compare the estimated fair value of the investment to the carrying value of the investment to determine whether an impairment has occurred. We would then evaluate if the impairment is other than temporary. | Our impairment analyses require management to apply judgment in estimating future cash flows and asset fair values, including forecasting useful lives of the assets, assessing the probability of differing estimated outcomes, and selecting the discount rate that reflects the risk inherent in future cash flows. When there is evidence of an other than temporary loss in value, we assess the fair value of our unconsolidated affiliates using commonly accepted techniques, and may use more than one method, including, but not limited to, recent third party comparable sales and discounted cash flow models. |
Using the impairment review methodology described herein, we have not recorded any significant impairment charges on investments in unconsolidated affiliates during the year ended December 31, 2019. If the estimated fair value of our unconsolidated affiliates is less than the carrying value, we would recognize an impairment loss for the excess of the carrying value over the estimated fair value only if the loss is other than temporary. A period of lower commodity prices may adversely affect our estimate of future operating results, which could result in future impairment due to the potential impact on the investee's operations and cash flows.
|
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Description | Judgments and Uncertainties | Effect if Actual Results Differ from Assumptions | ||||||||||||||||||||||||
Accounting for Risk Management Activities and Financial Instruments | ||||||||||||||||||||||||||
Each derivative not qualifying for the normal purchases and normal sales exception is recorded on a gross basis in the consolidated balance sheets at its fair value as unrealized gains or unrealized losses on derivative instruments. Derivative assets and liabilities remain classified in our consolidated balance sheets as unrealized gains or unrealized losses on derivative instruments at fair value until the end of the contractual settlement period. Values are adjusted to reflect the credit risk inherent in the transaction as well as the potential impact of liquidating open positions in an orderly manner over a reasonable time period under current conditions. | When available, quoted market prices or prices obtained through external sources are used to determine a contract’s fair value. For contracts with a delivery location or duration for which quoted market prices are not available, fair value is determined based on pricing models developed primarily from historical information and the expected relationship with quoted market prices. |
If our estimates of fair value are inaccurate, we may be exposed to losses or gains that could be material. A 10% difference in our estimated fair value of derivatives at December 31, 2019 would have affected net income by approximately $4 million based on our net derivative position for the year ended December 31, 2019.
|
||||||||||||||||||||||||
Period | Commodity |
Notional
Volume - Short Positions |
Reference Price | Price Range | ||||||||||||||||||||||
January 2020 — March 2020 | Natural Gas | (35,000) MMBtu/d | NYMEX Final Settlement Price (c) | $2.58-$2.73/MMBtu | ||||||||||||||||||||||
April 2020 — December 2020 | Natural Gas | (5,000) MMBtu/d | NYMEX Final Settlement Price (c) | $2.58-$2.59/MMBtu | ||||||||||||||||||||||
January 2020 — December 2020 | NGLs | (10,300) Bbls/d (d) | Mt.Belvieu (b) | $0.18-$0.62/Gal | ||||||||||||||||||||||
January 2021 — December 2021 | NGLs | (4,245) Bbls/d (d) | Mt.Belvieu (b) | $0.53-$0.60/Gal | ||||||||||||||||||||||
January 2020 — December 2020 | Crude Oil | (7,197) Bbls/d (d) | NYMEX crude oil futures (a) | $53.69-$64.76/Bbl | ||||||||||||||||||||||
January 2021 — February 2022 | Crude Oil | (2,534) Bbls/d (d) | NYMEX crude oil futures (a) | $52.47-$57.29/Bbl | ||||||||||||||||||||||
Per Unit Decrease |
Unit of
Measurement |
Estimated
Decrease in Annual Net Income Attributable to Partners |
|||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
NGL prices | $ | 0.01 | Gallon | $ | 3 | ||||||||||||
Natural gas prices | $ | 0.10 | MMBtu | $ | 8 | ||||||||||||
Crude oil prices | $ | 1.00 | Barrel | $ | 3 |
Per Unit
Increase |
Unit of
Measurement |
Estimated
Mark-to- Market Impact (Decrease in Net Income Attributable to Partners) |
|||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
NGL prices | $ | 0.01 | Gallon | $ | 2 | ||||||||||||
Natural gas prices | $ | 0.10 | MMBtu | $ | 1 | ||||||||||||
Crude oil prices | $ | 1.00 | Barrel | $ | 2 |
Period ended | Commodity |
Notional Volume - Long
Positions |
Fair Value
(millions) |
Weighted
Average Price |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | Natural Gas | 9,210,648 | MMBtu | $ | 19 | $2.06/MMBtu |
Period | Commodity |
Notional Volume - (Short)/Long
Positions |
Fair Value
(millions) |
Price Range | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 2020 — March 2020 | Natural Gas | (18,127,500) | MMBtu | $ | 6 | $2.14-$3.11/MMBtu | ||||||||||||||||||||||||||||||||
January 2020 | Natural Gas | 8,510,000 | MMBtu | $ | — | $2.16-$2.22/MMBtu |
Fair Value of Contracts as of December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sources of Fair Value | Total | Maturity in 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prices supported by quoted market prices and other external sources | $ | (44) | $ | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prices based on models or other valuation techniques | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (44) | $ | (26) |
DCP MIDSTREAM, LP CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS: | |||||
Report of Independent Registered Public Accounting Firm | |||||
Consolidated Balance Sheets as of December 31, 2019 and 2018 | |||||
Consolidated Statements of Operations for the years ended December 31, 2019, 2018 and 2017 | |||||
Consolidated Statements of Comprehensive Income for the years ended December 31, 2019, 2018 and 2017 | |||||
Consolidated Statements of Changes in Equity for the years ended December 31, 2019, 2018 and 2017 | |||||
Consolidated Statements of Cash Flows for the years ended December 31, 2019, 2018 and 2017 | |||||
Notes to Consolidated Financial Statements |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
ASSETS | (millions) | ||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||
Accounts receivable: | |||||||||||||||||
Trade, net of allowance for doubtful accounts of $3 and $3 million, respectively
|
726 | 860 | |||||||||||||||
Affiliates | 138 | 166 | |||||||||||||||
Other | 14 | 7 | |||||||||||||||
Inventories | 46 | 79 | |||||||||||||||
Unrealized gains on derivative instruments | 32 | 108 | |||||||||||||||
Collateral cash deposits | 111 | 34 | |||||||||||||||
Other | 12 | 16 | |||||||||||||||
Total current assets | 1,080 | 1,271 | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 8,811 | 9,135 | |||||||||||||||
Goodwill | 159 | 231 | |||||||||||||||
Intangible assets, net | 61 | 97 | |||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates | 3,724 | 3,340 | |||||||||||||||
Unrealized gains on derivative instruments | 2 | 8 | |||||||||||||||
Operating lease assets | 107 | — | |||||||||||||||
Other long-term assets | 183 | 184 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 14,127 | $ | 14,266 | |||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts payable: | |||||||||||||||||
Trade | $ | 638 | $ | 807 | |||||||||||||
Affiliates | 100 | 96 | |||||||||||||||
Other
|
35 | 23 | |||||||||||||||
Current debt | 603 | 525 | |||||||||||||||
Unrealized losses on derivative instruments | 58 | 91 | |||||||||||||||
Accrued interest | 80 | 71 | |||||||||||||||
Accrued taxes | 65 | 64 | |||||||||||||||
Accrued wages and benefits | 58 | 64 | |||||||||||||||
Capital spending accrual | 28 | 63 | |||||||||||||||
Other | 128 | 100 | |||||||||||||||
Total current liabilities | 1,793 | 1,904 | |||||||||||||||
Long-term debt | 5,321 | 4,782 | |||||||||||||||
Unrealized losses on derivative instruments | 20 | 8 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 30 | 32 | |||||||||||||||
Operating lease liabilities | 88 | — | |||||||||||||||
Other long-term liabilities | 242 | 243 | |||||||||||||||
Total liabilities | 7,494 | 6,969 | |||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities (see note 21) | |||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||
Series A preferred limited partners (500,000 preferred units authorized, issued and outstanding, respectively)
|
489 | 489 | |||||||||||||||
Series B preferred limited partners (6,450,000 preferred units authorized, issued and outstanding, respectively)
|
156 | 156 | |||||||||||||||
Series C preferred limited partners (4,400,000 preferred units authorized, issued and outstanding, respectively)
|
106 | 106 | |||||||||||||||
General partner | — | 107 | |||||||||||||||
Limited partners (208,329,928 and 143,317,328 common units authorized, issued and outstanding, respectively)
|
5,861 | 6,418 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (7) | (8) | |||||||||||||||
Total partners’ equity | 6,605 | 7,268 | |||||||||||||||
Noncontrolling interests | 28 | 29 | |||||||||||||||
Total equity | 6,633 | 7,297 | |||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 14,127 | $ | 14,266 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per unit amounts) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | 6,023 | $ | 7,764 | $ | 6,576 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate to affiliates | 1,176 | 1,610 | 1,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 439 | 489 | 652 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing losses, net | (13) | (41) | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 7,625 | 9,822 | 8,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | 4,933 | 7,123 | 6,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs from affiliates | 1,089 | 896 | 577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 728 | 760 | 661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 404 | 388 | 379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 275 | 276 | 290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 247 | 145 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | 8 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 80 | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | 11 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | 7,775 | 9,599 | 8,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | (150) | 223 | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities | — | (19) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | 474 | 370 | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (304) | (269) | (289) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 20 | 305 | 236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 1 | (3) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 21 | 302 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (4) | (4) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | 17 | 298 | 229 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A preferred limited partners' interest in net income
|
(37) | (37) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series B preferred limited partners' interest in net income | (13) | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series C preferred limited partners' interest in net income | (9) | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General partner’s interest in net income | (118) | (164) | (164) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income allocable to limited partners | $ | (160) | $ | 87 | $ | 61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) income per limited partner unit — basic and diluted | $ | (1.05) | $ | 0.61 | $ | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average limited partner units outstanding — basic and diluted | 153.1 | 143.3 | 143.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 21 | $ | 302 | $ | 234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of cash flow hedge losses into earnings | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | 22 | 303 | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to noncontrolling interests | (4) | (4) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to partners | $ | 18 | $ | 299 | $ | 230 |
Partners’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A Preferred Limited Partners | Series B Preferred Limited Partners | Series C Preferred Limited Partners |
Limited
Partners |
General
Partner |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Noncontrolling
Interests |
Total
Equity |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2019 | $ | 489 | $ | 156 | $ | 106 | $ | 6,418 | $ | 107 | $ | (8) | $ | 29 | $ | 7,297 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 37 | 13 | 9 | (160) | 118 | — | 4 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to unitholders | (37) | (13) | (9) | (447) | (171) | — | — | (677) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of GP economic interest and IDRs | — | — | — | 50 | (54) | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 489 | $ | 156 | $ | 106 | $ | 5,861 | $ | — | $ | (7) | $ | 28 | $ | 6,633 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A Preferred Limited Partners | Series B Preferred Limited Partners | Series C Preferred Limited Partners |
Limited
Partners |
General
Partner |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Noncontrolling
Interests |
Total
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2018 | $ | 491 | $ | — | $ | — | $ | 6,772 | $ | 154 | $ | (9) | $ | 30 | $ | 7,438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative-effect adjustment | — | — | — | 6 | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 37 | 8 | 2 | 87 | 164 | — | 4 | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of 6,450,000 Series B Preferred Units | — | 155 | — | — | — | — | — | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of 4,400,000 Series C Preferred Units | — | — | 106 | — | — | — | — | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to unitholders | (39) | (7) | (2) | (447) | (211) | — | — | (706) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | $ | 489 | $ | 156 | $ | 106 | $ | 6,418 | $ | 107 | $ | (8) | $ | 29 | $ | 7,297 |
Partners’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Predecessor
Equity |
Series A Preferred Limited Partners |
Limited
Partners |
General
Partner |
Accumulated
Other Comprehensive Loss |
Noncontrolling
Interests |
Total
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2017 | $ | 4,220 | $ | — | $ | 2,591 | $ | 18 | $ | (8) | $ | 32 | $ | 6,853 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | 4 | 61 | 164 | — | 5 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in parent advances | — | — | 418 | — | — | — | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of the DCP Midstream Business | (4,220) | — | — | — | — | — | (4,220) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of 500,000 Series A Preferred Units | — | 487 | — | — | — | — | 487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deficit purchase price | — | — | 3,094 | — | (2) | — | 3,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of 28,552,480 common units and 2,550,644 general partner units to DCP Midstream, LLC and affiliate | — | — | 1,033 | 92 | — | — | 1,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to limited partners and general partner | — | — | (425) | (120) | — | — | (545) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (7) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | $ | — | $ | 491 | $ | 6,772 | $ | 154 | $ | (9) | $ | 30 | $ | 7,438 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 21 | 302 | 234 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | 404 | 388 | 379 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | (474) | (370) | (303) | ||||||||||||||||||||||||||
Distributions from unconsolidated affiliates | 540 | 441 | 367 | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized losses (gains) on derivative instruments | 78 | (108) | 28 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss (gain) on sale of assets, net | 80 | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | 247 | 145 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities | — | 19 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Other, net | 21 | 15 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||
Change in operating assets and liabilities, which provided (used) cash: | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 170 | (55) | (194) | ||||||||||||||||||||||||||
Inventories | 9 | (11) | 4 | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | (133) | (168) | 328 | ||||||||||||||||||||||||||
Other assets and liabilities | (104) | 64 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 859 | 662 | 896 | ||||||||||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | (519) | (595) | (375) | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates | (450) | (354) | (148) | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | 209 | 4 | 132 | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (760) | (945) | (391) | ||||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt | 5,971 | 5,161 | 116 | ||||||||||||||||||||||||||
Payments of debt | (5,372) | (4,560) | (811) | ||||||||||||||||||||||||||
Costs incurred to redeem senior notes | — | (18) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Costs incurred related to conversion of GP economic interest and IDRs | (3) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of preferred limited partner units, net of offering costs | — | 261 | 487 | ||||||||||||||||||||||||||
Distributions to preferred limited partners | (59) | (46) | — | ||||||||||||||||||||||||||
Net change in advances to predecessor from DCP Midstream, LLC | — | — | 418 | ||||||||||||||||||||||||||
Distributions to limited partners and general partner | (618) | (658) | (545) | ||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | (5) | (5) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs | (13) | (7) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (99) | 128 | (350) | ||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | — | (155) | 155 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 1 | 156 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 1 | $ | 1 | $ | 156 |
Classification of Contract | Accounting Method | Presentation of Gains & Losses or Revenue & Expense | ||||||
Trading Derivatives | Mark-to-market method (a) | Net basis in trading and marketing gains and losses | ||||||
Non-Trading Derivatives: | ||||||||
Cash Flow Hedge | Hedge method (b) | Gross basis in the same consolidated statements of operations category as the related hedged item | ||||||
Fair Value Hedge | Hedge method (b) | Gross basis in the same consolidated statements of operations category as the related hedged item | ||||||
Normal Purchases or Normal Sales | Accrual method (c) | Gross basis upon settlement in the corresponding consolidated statements of operations category based on purchase or sale | ||||||
Other Non-Trading Derivative Activity | Mark-to-market method (a) | Net basis in trading and marketing gains and losses, net |
Balance at | Adjustments due to Topic 842 | Balance at | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | January 1, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease assets | $ | — | $ | 84 | $ | 84 | ||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | $ | 100 | $ | 25 | $ | 125 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities | $ | — | $ | 66 | $ | 66 | ||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | $ | 243 | $ | (7) | $ | 236 |
Year Ended December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | Gathering and Processing | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas | $ | 2,098 | $ | 1,734 | $ | (1,525) | $ | 2,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of NGLs and condensate (a) | 4,744 | 2,171 | (2,023) | 4,892 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 46 | 395 | (2) | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing (losses) gains, net (b) | (32) | 19 | — | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | $ | 6,856 | $ | 4,319 | $ | (3,550) | $ | 7,625 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | Gathering and Processing | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas | $ | 2,325 | $ | 1,955 | $ | (1,752) | $ | 2,528 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of NGLs and condensate (a) | 6,692 | 3,437 | (3,283) | 6,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | 57 | 432 | — | 489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing (losses) gains, net (b) | (60) | 19 | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | $ | 9,014 | $ | 5,843 | $ | (5,035) | $ | 9,822 |
December 31, | ||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 34 | $ | — | ||||||||||||||||
Cumulative effect of implementation of Topic 606 | — | 36 | ||||||||||||||||||
Additions | 1 | — | ||||||||||||||||||
Revenue recognized (a) | (2) | (2) | ||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 33 | $ | 34 | ||||||||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee related costs charged by DCP Midstream, LLC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | $ | 197 | $ | 209 | $ | 197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | $ | 189 | $ | 187 | $ | 182 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 11 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Phillips 66 (including its affiliates): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate to affiliates | $ | 1,140 | $ | 1,534 | $ | 1,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs from affiliates | $ | 209 | $ | 138 | $ | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance and general administrative expenses | $ | 13 | $ | 13 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enbridge (including its affiliates): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate to affiliates | $ | (2) | $ | 11 | $ | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs from affiliates | $ | 27 | $ | 35 | $ | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance and general administrative expenses | $ | 2 | $ | — | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated affiliates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate to affiliates | $ | 38 | $ | 65 | $ | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing, and other to affiliates | $ | 4 | $ | 6 | $ | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs from affiliates | $ | 853 | $ | 723 | $ | 504 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Phillips 66 (including its affiliates): | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 117 | $ | 145 | |||||||||||||
Accounts payable | $ | 20 | $ | 22 | |||||||||||||
Enbridge (including its affiliates): | |||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 2 | $ | 2 | |||||||||||||
Unconsolidated affiliates: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 21 | $ | 21 | |||||||||||||
Accounts payable | $ | 78 | $ | 72 | |||||||||||||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Natural gas | $ | 19 | $ | 34 | |||||||||||||
NGLs | 27 | 45 | |||||||||||||||
Total inventories | $ | 46 | $ | 79 |
Depreciable
Life |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Gathering and transmission systems |
20 — 50 Years
|
$ | 8,406 | $ | 8,492 | ||||||||||||||||||
Processing, storage and terminal facilities |
35 — 60 Years
|
5,305 | 5,194 | ||||||||||||||||||||
Other |
3 — 30 Years
|
585 | 568 | ||||||||||||||||||||
Finance lease assets |
4 - 7 Years
|
25 | — | ||||||||||||||||||||
Construction work in progress | 183 | 470 | |||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 14,504 | 14,724 | |||||||||||||||||||||
Accumulated depreciation | (5,693) | (5,589) | |||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 8,811 | $ | 9,135 |
December 31, | |||||||||||||||||
2019 (a) | 2018 (a) | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | 140 | 126 | |||||||||||||||
Accretion expense | 9 | 8 | |||||||||||||||
Change in ARO estimate | 1 | 6 | |||||||||||||||
Dispositions | (9) | — | |||||||||||||||
Balance, end of period | 141 | 140 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing | Logistics and Marketing | Total | Gathering and Processing | Logistics and Marketing | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 159 | $ | 72 | $ | 231 | $ | 159 | $ | 72 | $ | 231 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment | — | (35) | (35) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions | — | (37) | (37) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 159 | $ | — | $ | 159 | $ | 159 | $ | 72 | $ | 231 |
December 31, | December 31, | ||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Gross carrying amount | $ | 145 | $ | 410 | |||||||||||||
Accumulated amortization | (84) | (170) | |||||||||||||||
Accumulated impairment | — | (143) | |||||||||||||||
Intangible assets, net | $ | 61 | $ | 97 |
Estimated Future Amortization | ||||||||
(millions) | ||||||||
2020 | $ | 7 | ||||||
2021 | 7 | |||||||
2022 | 7 | |||||||
2023 | 6 | |||||||
2024 | 6 | |||||||
Thereafter | 28 | |||||||
Total | $ | 61 |
Carrying Value as of | |||||||||||||||||||||||
Percentage
Ownership |
December 31,
2019 |
December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
DCP Sand Hills Pipeline, LLC | 66.67% | $ | 1,764 | $ | 1,791 | ||||||||||||||||||
DCP Southern Hills Pipeline, LLC | 66.67% | 738 | 728 | ||||||||||||||||||||
Front Range Pipeline LLC | 33.33% | 206 | 175 | ||||||||||||||||||||
Gulf Coast Express Pipeline LLC | 25.00% | 449 | 146 | ||||||||||||||||||||
Texas Express Pipeline LLC | 10.00% | 101 | 95 | ||||||||||||||||||||
Cheyenne Connector | 50.00% | 83 | — | ||||||||||||||||||||
Mont Belvieu Enterprise Fractionator | 12.50% | 27 | 24 | ||||||||||||||||||||
Mont Belvieu 1 Fractionator | 20.00% | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||
Discovery Producer Services LLC | 40.00% | 322 | 344 | ||||||||||||||||||||
Panola Pipeline Company, LLC | 15.00% | 22 | 23 | ||||||||||||||||||||
Other | Various | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||
Total investments in unconsolidated affiliates | $ | 3,724 | $ | 3,340 |
Excess (Deficit) of Carrying Value over (under) Underlying Equity in Unconsolidated Affiliates | |||||||||||||||||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
DCP Sand Hills Pipeline, LLC | $ | 619 | $ | 634 | |||||||||||||
DCP Southern Hills Pipeline, LLC | 139 | 142 | |||||||||||||||
Front Range Pipeline LLC | 4 | 4 | |||||||||||||||
Gulf Coast Express Pipeline LLC | 1 | — | |||||||||||||||
Texas Express Pipeline LLC | 3 | 3 | |||||||||||||||
Discovery Producer Services LLC | (13) | (15) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Sand Hills Pipeline, LLC | $ | 287 | $ | 223 | $ | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCP Southern Hills Pipeline, LLC | 77 | 68 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Front Range Pipeline LLC | 32 | 24 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gulf Coast Express LLC | 27 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas Express Pipeline LLC | 16 | 19 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu Enterprise Fractionator | 14 | 10 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mont Belvieu 1 Fractionator | 13 | 16 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discovery Producer Services LLC | 6 | 8 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earnings from unconsolidated affiliates | $ | 474 | $ | 370 | $ | 303 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenue | $ | 1,798 | $ | 1,560 | $ | 1,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | $ | 695 | $ | 613 | $ | 647 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,103 | $ | 945 | $ | 747 |
December 31,
2019 |
December 31,
2018 |
||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Balance sheets: | |||||||||||||||||
Current assets | $ | 463 | $ | 411 | |||||||||||||
Long-term assets | 7,546 | 6,359 | |||||||||||||||
Current liabilities | (231) | (424) | |||||||||||||||
Long-term liabilities | (252) | (221) | |||||||||||||||
Net assets | $ | 7,526 | $ | 6,125 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Carrying Value | Asset Impairments | Net Carrying Value | Asset Impairments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | $ | 53 | $ | 212 | $ | 15 | $ | 145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | 35 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total impairments | $ | 53 | $ | 247 | $ | 15 | $ | 145 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Total
Carrying Value |
Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Total
Carrying Value |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | 13 | $ | 15 | $ | 4 | $ | 32 | $ | 62 | $ | 32 | $ | 14 | $ | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | 2 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | (15) | $ | (42) | $ | (1) | $ | (58) | $ | (39) | $ | (52) | $ | — | $ | (91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | (2) | $ | (15) | $ | (3) | $ | (20) | $ | (1) | $ | (5) | $ | (2) | $ | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity Derivative Instruments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current
Assets |
Long-Term
Assets |
Current
Liabilities |
Long-Term
Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2019 (a):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 14 | $ | 2 | $ | — | $ | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in earnings (b) | 9 | (2) | (1) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 (c) | (1) | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | (18) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 4 | $ | — | $ | (1) | $ | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on derivatives still held included in earnings (b) | $ | 3 | $ | — | $ | (1) | $ | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended December 31, 2018 (a):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 3 | $ | 1 | $ | (13) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) included in earnings (b) | 14 | 1 | (6) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | (3) | — | 19 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 14 | $ | 2 | $ | — | $ | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) on derivatives still held included in earnings (b) | $ | 14 | $ | 1 | $ | — | $ | (1) |
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Product Group | Fair Value |
Forward
Curve Range |
|||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||
NGLs | $ | 4 |
$0.17-$1.20
|
Per gallon | |||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||
NGLs | $ | (1) |
$0.12-$1.18
|
Per gallon | |||||||||||||||||||
Natural gas | $ | (3) |
$1.66-$2.49
|
Per MMBtu |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carrying Value (a) | Fair Value | Carrying Value (a) | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 5,936 | $ | 6,130 | $ | 5,337 | $ | 5,170 |
Location in Consolidated Balance Sheet | As of | ||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Operating lease assets | Operating lease assets | $ | 107 | ||||||||||||||
Finance lease assets | Property, plant and equipment | 25 | |||||||||||||||
Total right of use assets | 132 | ||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||
Current liabilities | |||||||||||||||||
Operating lease liabilities | Other current liabilities | $ | 24 | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | Current debt | 3 | |||||||||||||||
Noncurrent liabilities | |||||||||||||||||
Operating lease liabilities | Operating lease liabilities | $ | 88 | ||||||||||||||
Finance lease liabilities | Long-term debt | 22 | |||||||||||||||
Total lease liabilities | $ | 137 | |||||||||||||||
Location in Consolidated Statement of Operations | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Operating lease cost | Operating and maintenance expense | $ | 24 | ||||||||||||||||||||
Finance lease cost | |||||||||||||||||||||||
Amortization of right of use assets | Depreciation and amortization expense | 1 | |||||||||||||||||||||
Variable lease cost | Operating and maintenance expense | 7 | |||||||||||||||||||||
Short term lease cost | Operating and maintenance expense | 5 | |||||||||||||||||||||
Total lease cost | $ | 37 | |||||||||||||||||||||
Future Minimum Lease Payments as of December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||
Operating Leases | Finance Leases | |||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||
2020 | $ | 27 | $ | 4 | ||||||||||||||||
2021 | 25 | 4 | ||||||||||||||||||
2022 | 22 | 4 | ||||||||||||||||||
2023 | 17 | 4 | ||||||||||||||||||
2024 | 9 | 3 | ||||||||||||||||||
Thereafter | 29 | 9 | ||||||||||||||||||
Total lease payments | $ | 129 | $ | 28 | ||||||||||||||||
Less imputed interest | (17) | (3) | ||||||||||||||||||
Total lease liabilities | $ | 112 | $ | 25 |
Future Minimum Rental Payments as of December 31, 2018 | ||||||||
(millions) | ||||||||
2019 | $ | 22 | ||||||
2020 | 18 | |||||||
2021 | 14 | |||||||
2022 | 9 | |||||||
2023 | 5 | |||||||
Thereafter | 7 | |||||||
Total minimum rental payments | $ | 75 |
Year Ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||
Cash paid for amounts included in the measurement of lease liabilities: | ||||||||||||||||||||
Operating cash flows from operating leases | $ | 25 | ||||||||||||||||||
Operating cash flows from finance leases | 1 | |||||||||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations: | $ | 57 | ||||||||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for finance lease obligations: | $ | 25 | ||||||||||||||||||
Other information related to operating leases as follows: | ||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term | 7 years | |||||||||||||||||||
Weighted average discount rate | 4.00 | % | ||||||||||||||||||
Other information related to finance leases as follows: | ||||||||||||||||||||
Weighted average remaining lease term | 6 years | |||||||||||||||||||
Weighted average discount rate | 3.00 | % | ||||||||||||||||||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Senior notes: | |||||||||||||||||
Issued March 2014, interest at 2.700% payable semi-annually, due April 2019
|
$ | — | $ | 325 | |||||||||||||
Issued March 2010, interest at 5.350% payable semi-annually, due March 2020 (a)
|
600 | 600 | |||||||||||||||
Issued September 2011, interest at 4.750% payable semi-annually, due September 2021
|
500 | 500 | |||||||||||||||
Issued March 2012, interest at 4.950% payable semi-annually, due April 2022
|
350 | 350 | |||||||||||||||
Issued March 2013, interest at 3.875% payable semi-annually, due March 2023
|
500 | 500 | |||||||||||||||
Issued July 2018 and January 2019, interest at 5.375% payable semi-annually, due July 2025
|
825 | 500 | |||||||||||||||
Issued May 2019, interest at 5.125% payable semi-annually, due May 2029
|
600 | — | |||||||||||||||
Issued August 2000, interest at 8.125% payable semi-annually, due August 2030 (a)
|
300 | 300 | |||||||||||||||
Issued October 2006, interest at 6.450% payable semi-annually, due November 2036
|
300 | 300 | |||||||||||||||
Issued September 2007, interest at 6.750% payable semi-annually, due September 2037
|
450 | 450 | |||||||||||||||
Issued March 2014, interest at 5.600% payable semi-annually, due April 2044
|
400 | 400 | |||||||||||||||
Junior subordinated notes: | |||||||||||||||||
Issued May 2013, interest at 5.850% payable semi-annually, due May 2043
|
550 | 550 | |||||||||||||||
Credit agreement: | |||||||||||||||||
Revolving credit facility, weighted-average variable interest rate of 3.08%, as of December 31, 2019, due December 2024
|
200 | 351 | |||||||||||||||
Accounts receivable securitization facility: | |||||||||||||||||
Accounts receivable securitization facility, weighted-average variable interest rate of 2.66% as of December 31, 2019, due August 2022
|
350 | 200 | |||||||||||||||
Fair value adjustments related to interest rate swap fair value hedges (a) | 19 | 21 | |||||||||||||||
Unamortized issuance costs | (37) | (30) | |||||||||||||||
Unamortized discount, net | (8) | (10) | |||||||||||||||
Finance lease liabilities | 25 | — | |||||||||||||||
Total debt | 5,924 | 5,307 | |||||||||||||||
Current finance lease liabilities | 3 | — | |||||||||||||||
Current debt | 600 | 525 | |||||||||||||||
Total long-term debt | $ | 5,321 | $ | 4,782 |
Debt
Maturities |
|||||
(millions) | |||||
2020 | $ | 600 | |||
2021 | 500 | ||||
2022 | 700 | ||||
2023 | 500 | ||||
2024 | 200 | ||||
Thereafter | 3,425 | ||||
Total debt | $ | 5,925 | |||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts
of Assets and (Liabilities) Presented in the Balance Sheet |
Amounts Not
Offset in the Balance Sheet - Financial Instruments |
Net
Amount |
Gross Amounts
of Assets and (Liabilities) Presented in the Balance Sheet |
Amounts Not
Offset in the Balance Sheet - Financial Instruments |
Net
Amount |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | 34 | $ | — | $ | 34 | $ | 116 | $ | — | $ | 116 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives | $ | (78) | $ | — | $ | (78) | $ | (99) | $ | — | $ | (99) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Line Item |
December 31,
2019 |
December 31,
2018 |
Balance Sheet Line Item |
December 31,
2019 |
December 31,
2018 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | (millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Assets Not Designated as Hedging Instruments: | Derivative Liabilities Not Designated as Hedging Instruments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity derivatives: | Commodity derivatives: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on derivative instruments — current | $ | 32 | $ | 108 | Unrealized losses on derivative instruments — current | $ | (58) | $ | (91) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains on derivative instruments — long-term | 2 | 8 | Unrealized losses on derivative instruments — long-term | (20) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 34 | $ | 116 | Total | $ | (78) | $ | (99) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest
Rate Cash Flow Hedges |
Commodity
Cash Flow Hedges |
Foreign
Currency Cash Flow Hedges (a) |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred (losses) gains in AOCI (beginning balance) | $ | (3) | $ | (6) | $ | 1 | $ | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses reclassified from AOCI to earnings — effective portion | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred (losses) gains in AOCI (ending balance) | $ | (2) | $ | (6) | $ | 1 | $ | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred losses in AOCI expected to be reclassified into earnings over the next 12 months | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | (1) |
Interest
Rate Cash Flow Hedges |
Commodity
Cash Flow Hedges |
Foreign
Currency Cash Flow Hedges (a) |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred (losses) gains in AOCI (beginning balance) | $ | (4) | $ | (6) | $ | 1 | $ | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses reclassified from AOCI to earnings — effective portion | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred (losses) gains in AOCI (ending balance) | $ | (3) | $ | (6) | $ | 1 | $ | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity Derivatives: Statements of Operations Line Item | Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | $ | 65 | $ | (149) | $ | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains | (78) | 108 | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing losses, net | $ | (13) | $ | (41) | $ | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crude Oil | Natural Gas |
Natural Gas
Liquids |
Natural Gas
Basis Swaps |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Expiration |
Net Short
Position (Bbls) |
Net Short Position
(MMBtu) |
Net Short
Position (Bbls) |
Net Long
Position (MMBtu) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | (2,321,000) | (33,183,400) | (31,383,684) | 14,472,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | (802,000) | — | (6,666,433) | 3,650,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | (64,000) | — | (9,842) | 8,212,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | — | — | — | 7,300,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crude Oil | Natural Gas |
Natural Gas
Liquids |
Natural Gas
Basis Swaps |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year of Expiration |
Net Short
Position (Bbls) |
Net Short Position
(MMBtu) |
Net Short
Position (Bbls) |
Net (Short) Long
Position (MMBtu) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | (1,619,000) | (40,291,250) | (36,312,499) | (2,165,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | (204,000) | — | (13,862,378) | 3,660,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | — | — | (5,755,322) | (3,650,000) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment Date |
Per Unit
Distribution |
Total Cash
Distribution |
|||||||||
(millions) | |||||||||||
Distributions to common unitholders | |||||||||||
November 14, 2019 | $ | 0.78 | $ | 155 | |||||||
August 14, 2019 | $ | 0.78 | $ | 154 | |||||||
May 15, 2019 | $ | 0.78 | $ | 155 | |||||||
February 14, 2019 | $ | 0.78 | $ | 154 | |||||||
November 14, 2018 | $ | 0.78 | $ | 155 | |||||||
August 14, 2018 | $ | 0.78 | $ | 154 | |||||||
May 15, 2018 | $ | 0.78 | $ | 155 | |||||||
February 14, 2018 | $ | 0.78 | $ | 194 | |||||||
November 14, 2017 | $ | 0.78 | $ | 155 | |||||||
August 14, 2017 | $ | 0.78 | $ | 134 | |||||||
May 15, 2017 | $ | 0.78 | $ | 135 | |||||||
February 14, 2017 | $ | 0.78 | $ | 121 | |||||||
Distributions to Series A Preferred unitholders | |||||||||||
December 16, 2019 | $ | 36.8750 | $ | 19 | |||||||
June 17, 2019 | $ | 36.8750 | $ | 18 | |||||||
December 17, 2018 | $ | 36.8750 | $ | 18 | |||||||
June 15, 2018 | $ | 41.9965 | $ | 21 | |||||||
Distributions to Series B Preferred unitholders | |||||||||||
December 16, 2019 | $ | 0.4922 | $ | 4 | |||||||
September 16, 2019 | $ | 0.4922 | $ | 3 | |||||||
June 17, 2019 | $ | 0.4922 | $ | 3 | |||||||
March 15, 2019 | $ | 0.4922 | $ | 3 | |||||||
December 17, 2018 | $ | 0.4922 | $ | 3 | |||||||
September 17, 2018 | $ | 0.6781 | $ | 4 | |||||||
Distributions to Series C Preferred unitholders | |||||||||||
October 15, 2019 | $ | 0.4969 | $ | 2 | |||||||
July 15, 2019 | $ | 0.4969 | $ | 3 | |||||||
April 15, 2019 | $ | 0.4969 | $ | 2 | |||||||
January 15, 2019 | $ | 0.5576 | $ | 2 | |||||||
Vesting Period
(years)
|
Unrecognized
Compensation Expense at December 31, 2019 (millions) |
Estimated
Forfeiture Rate |
Weighted-Average Remaining Vesting
(years) |
||||||||||||||||||||
DCP Midstream LTIP: | |||||||||||||||||||||||
SPUs | 3 | $ | 4 |
0% - 11%
|
2 | ||||||||||||||||||
Phantom Units |
1 - 3
|
$ | 4 |
0% - 11%
|
2 | ||||||||||||||||||
Units | Grant Date Weighted-Average Price Per Unit | Measurement Date Weighted-Average Price Per Unit | |||||||||||||||
Outstanding at January 1, 2017 | 233,311 | $ | 44.41 | ||||||||||||||
Granted | 98,628 | $ | 76.38 | ||||||||||||||
Forfeited | (18,577) | $ | 50.31 | ||||||||||||||
Vested (a) | (98,627) | $ | 58.80 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2017 | 214,735 | $ | 51.98 | ||||||||||||||
Granted | 168,160 | $ | 36.23 | ||||||||||||||
Forfeited | (10,933) | $ | 47.79 | ||||||||||||||
Vested (b) | (120,643) | $ | 48.41 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2018 | 251,319 | $ | 43.33 | ||||||||||||||
Granted | 222,440 | $ | 30.60 | ||||||||||||||
Forfeited | (40,348) | $ | 34.95 | ||||||||||||||
Vested (c) | (83,054) | $ | 56.80 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 350,357 | $ | 33.02 | $ | 24.49 | ||||||||||||
Expected to vest | 326,044 | $ | 33.07 | $ | 24.49 |
Units | Fair Value of Units Vested | Unit-Based Liabilities Paid | |||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2017 | 98,627 | $ | 11 | $ | 7 | ||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2018 | 120,643 | $ | 9 | $ | 11 | ||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2019 | 83,054 | $ | 6 | $ | 9 | ||||||||||||||||||
Units | Grant Date Weighted-Average Price Per Unit | Measurement Date Weighted-Average Price Per Unit | |||||||||||||||
Outstanding at January 1, 2017 | 207,317 | $ | 46.80 | ||||||||||||||
Granted | 180,337 | $ | 59.43 | ||||||||||||||
Forfeited | (16,677) | $ | 51.73 | ||||||||||||||
Vested | (169,896) | $ | 53.35 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2017 | 201,081 | $ | 52.18 | ||||||||||||||
Granted | 242,780 | $ | 36.87 | ||||||||||||||
Forfeited | (17,696) | $ | 45.35 | ||||||||||||||
Vested | (194,459) | $ | 45.16 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2018 | 231,706 | $ | 42.55 | ||||||||||||||
Granted | 281,930 | $ | 30.52 | ||||||||||||||
Forfeited | (43,170) | $ | 34.14 | ||||||||||||||
Vested | (171,881) | $ | 40.92 | ||||||||||||||
Outstanding at December 31, 2019 | 298,585 | $ | 33.35 | $ | 24.49 | ||||||||||||
Expected to vest | 282,419 | $ | 33.42 | $ | 24.49 |
Units | Fair Value of Units Vested | Unit-Based Liabilities Paid | |||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2017 | 169,896 | $ | 7 | $ | 4 | ||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2018 | 194,459 | $ | 5 | $ | 7 | ||||||||||||||||||
Vested or paid in cash in 2019 | 171,881 | $ | 6 | $ | 5 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Current: | |||||||||||||||||||||||||||||
State income tax expense | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred: | |||||||||||||||||||||||||||||
State income tax benefit (expense) | 2 | (3) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||
Total income tax benefit (expense) | $ | 1 | $ | (3) | $ | (2) | |||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | Gathering and Processing | Other | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenue | $ | 6,856 | $ | 4,319 | $ | — | $ | (3,550) | $ | 7,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin (a) | $ | 254 | $ | 1,349 | $ | — | $ | — | $ | 1,603 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | (42) | (664) | (22) | — | (728) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (19) | (355) | (30) | — | (404) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (8) | (23) | (244) | — | (275) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | (35) | (212) | — | — | (247) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | (3) | (5) | — | — | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of assets, net | (10) | (70) | — | — | (80) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | — | — | (11) | — | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | 468 | 6 | — | — | 474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (304) | — | (304) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 605 | $ | 26 | $ | (610) | $ | — | $ | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | (4) | — | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to partners | $ | 605 | $ | 22 | $ | (610) | $ | — | $ | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash derivative mark-to-market (b) | $ | (29) | $ | (49) | $ | — | $ | — | $ | (78) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash lower of cost or net realizable value adjustments | $ | 10 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | $ | 29 | $ | 474 | $ | 16 | $ | — | $ | 519 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | $ | 450 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | Gathering and Processing | Other | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenue | $ | 9,014 | $ | 5,843 | $ | — | $ | (5,035) | $ | 9,822 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin (a) | $ | 225 | $ | 1,578 | $ | — | $ | — | $ | 1,803 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | (47) | (692) | (21) | — | (760) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (15) | (346) | (27) | — | (388) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (12) | (19) | (245) | — | (276) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | (145) | — | — | (145) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | (4) | (6) | (1) | — | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities | — | — | (19) | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | 362 | 8 | — | — | 370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (269) | — | (269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | (3) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 509 | $ | 378 | $ | (585) | $ | — | $ | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | (4) | — | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to partners | $ | 509 | $ | 374 | $ | (585) | $ | — | $ | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash derivative mark-to-market (b) | $ | (4) | $ | 112 | $ | — | $ | — | $ | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | $ | 8 | $ | 570 | $ | 17 | $ | — | $ | 595 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | $ | 350 | $ | 4 | $ | — | $ | — | $ | 354 |
Logistics and Marketing | Gathering and Processing | Other | Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenue | $ | 7,757 | $ | 5,467 | $ | — | $ | (4,762) | $ | 8,462 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin (a) | $ | 200 | $ | 1,377 | $ | — | $ | — | $ | 1,577 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | (41) | (602) | (18) | — | (661) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | (14) | (343) | (22) | — | (379) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | (11) | (19) | (260) | — | (290) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | (48) | — | — | (48) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | (11) | — | — | — | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets, net | — | 34 | — | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | 243 | 60 | — | — | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | (289) | — | (289) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 366 | $ | 459 | $ | (591) | $ | — | $ | 234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | (5) | — | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to partners | $ | 366 | $ | 454 | $ | (591) | $ | — | $ | 229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash derivative mark-to-market (b) | $ | (4) | $ | (24) | $ | — | $ | — | $ | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cash lower of cost or net realizable value adjustments | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | $ | 3 | $ | 350 | $ | 22 | $ | — | $ | 375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | $ | 147 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 148 |
December 31, | December 31, | ||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||
Segment long-term assets: | |||||||||||||||||||||||
Gathering and Processing | $ | 8,904 | $ | 9,058 | |||||||||||||||||||
Logistics and Marketing | 3,848 | 3,661 | |||||||||||||||||||||
Other (c) | 295 | 276 | |||||||||||||||||||||
Total long-term assets | 13,047 | 12,995 | |||||||||||||||||||||
Current assets | 1,080 | 1,271 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,127 | $ | 14,266 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for interest: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash paid for interest, net of amounts capitalized | $ | 258 | $ | 259 | $ | 290 | |||||||||||||||||||||||
Cash paid for income taxes, net of income tax refunds | $ | 3 | $ | 3 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment acquired with accounts payable and accrued liabilities | $ | 45 | $ | 99 | $ | 58 | |||||||||||||||||||||||
Other non-cash changes in property, plant and equipment | $ | (2) | $ | 5 | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||
Other non-cash activities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease assets arising from the implementation of Topic 842 | $ | 84 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Right-of-use assets obtained in exchange for operating and finance lease liabilities | $ | 82 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
2019 | First | Second | Third | Fourth | Year ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per unit amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | $ | 2,199 | $ | 1,798 | $ | 1,699 | $ | 1,929 | $ | 7,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | $ | 33 | $ | 76 | $ | (211) | $ | (48) | $ | (150) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 76 | $ | 120 | $ | (177) | $ | 2 | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to partners | $ | 75 | $ | 119 | $ | (178) | $ | 1 | $ | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) allocable to limited partners | $ | 20 | $ | 62 | $ | (228) | $ | (14) | $ | (160) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income (loss) per limited partner unit | $ | 0.14 | $ | 0.43 | $ | (1.59) | $ | (0.08) | $ | (1.05) |
2018 | First | Second | Third | Fourth | Year Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions, except per unit amounts) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | $ | 2,139 | $ | 2,317 | $ | 2,759 | $ | 2,607 | $ | 9,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | $ | 53 | $ | 34 | $ | 66 | $ | 70 | $ | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 63 | $ | 62 | $ | 82 | $ | 95 | $ | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 62 | $ | 61 | $ | 81 | $ | 94 | $ | 298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income allocable to limited partners | $ | 12 | $ | 10 | $ | 26 | $ | 39 | $ | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income per limited partner unit | $ | 0.08 | $ | 0.07 | $ | 0.18 | $ | 0.28 | $ | 0.61 |
Condensed Consolidating Balance Sheets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | — | — | 878 | — | 878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | — | — | 46 | — | 46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 155 | — | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | — | — | 1,080 | — | 1,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | — | — | 8,811 | — | 8,811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets, net | — | — | 220 | — | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances receivable — consolidated subsidiaries | 1,772 | 2,042 | — | (3,814) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in consolidated subsidiaries | 4,836 | 8,423 | — | (13,259) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates | — | — | 3,724 | — | 3,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term assets | — | — | 292 | — | 292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 6,608 | $ | 10,465 | $ | 14,127 | $ | (17,073) | $ | 14,127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and other current liabilities | $ | 3 | $ | 80 | $ | 1,107 | $ | — | $ | 1,190 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current debt | — | 600 | 3 | — | 603 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances payable — consolidated subsidiaries | — | — | 3,814 | (3,814) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | — | 4,949 | 372 | — | 5,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | — | — | 380 | — | 380 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 3 | 5,629 | 5,676 | (3,814) | 7,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net equity | 6,605 | 4,838 | 8,428 | (13,259) | 6,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | — | (2) | (5) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total partners’ equity | 6,605 | 4,836 | 8,423 | (13,259) | 6,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 28 | — | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 6,605 | 4,836 | 8,451 | (13,259) | 6,633 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 6,608 | $ | 10,465 | $ | 14,127 | $ | (17,073) | $ | 14,127 |
Condensed Consolidating Balance Sheets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | — | — | 1,033 | — | 1,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | — | — | 79 | — | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 158 | — | 158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | — | — | 1,271 | — | 1,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | — | — | 9,135 | — | 9,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets, net | — | — | 328 | — | 328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances receivable — consolidated subsidiaries | 2,452 | 1,883 | — | (4,335) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in consolidated subsidiaries | 4,818 | 8,113 | — | (12,931) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates | — | — | 3,340 | — | 3,340 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term assets | — | — | 192 | — | 192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,270 | $ | 9,996 | $ | 14,266 | $ | (17,266) | $ | 14,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and other current liabilities | $ | 2 | $ | 71 | $ | 1,306 | $ | — | $ | 1,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current debt | — | 325 | 200 | — | 525 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances payable — consolidated subsidiaries | — | — | 4,335 | (4,335) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | — | 4,782 | — | — | 4,782 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | — | — | 283 | — | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 2 | 5,178 | 6,124 | (4,335) | 6,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Partners’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net equity | 7,268 | 4,821 | 8,118 | (12,931) | 7,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | — | (3) | (5) | — | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total partners’ equity | 7,268 | 4,818 | 8,113 | (12,931) | 7,268 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 29 | — | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 7,268 | 4,818 | 8,142 | (12,931) | 7,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 7,270 | $ | 9,996 | $ | 14,266 | $ | (17,266) | $ | 14,266 |
Condensed Consolidating Statement of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-
Guarantor Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | — | $ | — | $ | 7,199 | $ | — | $ | 7,199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | — | — | 439 | — | 439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing losses, net | — | — | (13) | — | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | — | — | 7,625 | — | 7,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | — | — | 6,022 | — | 6,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | — | — | 728 | — | 728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | — | — | 404 | — | 404 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | — | — | 275 | — | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | — | 247 | — | 247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | — | — | 8 | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of assets, net | — | — | 80 | — | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | — | — | 11 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | — | — | 7,775 | — | 7,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | — | — | (150) | — | (150) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | (293) | (11) | — | (304) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from consolidated subsidiaries | 17 | 310 | — | (327) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | — | — | 474 | — | 474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 17 | 17 | 313 | (327) | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 17 | 17 | 314 | (327) | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 17 | $ | 17 | $ | 310 | $ | (327) | $ | 17 |
Condensed Consolidating Statement of Comprehensive Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 17 | $ | 17 | $ | 314 | $ | (327) | $ | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of cash flow hedge losses into earnings | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income from consolidated subsidiaries | 1 | — | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 1 | 1 | — | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | 18 | 18 | 314 | (328) | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to noncontrolling interests | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to partners | $ | 18 | $ | 18 | $ | 310 | $ | (328) | $ | 18 |
Condensed Consolidating Statement of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-
Guarantor Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | — | $ | — | $ | 9,374 | $ | — | $ | 9,374 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | — | — | 489 | — | 489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing losses, net | — | — | (41) | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | — | — | 9,822 | — | 9,822 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | — | — | 8,019 | — | 8,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | — | — | 760 | — | 760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | — | — | 388 | — | 388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | — | — | 276 | — | 276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | — | 145 | — | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | — | — | 11 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | — | — | 9,599 | — | 9,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | — | — | 223 | — | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from financing activities | — | (19) | — | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | (268) | (1) | — | (269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from consolidated subsidiaries | 298 | 585 | — | (883) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | — | — | 370 | — | 370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 298 | 298 | 592 | (883) | 305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | (3) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 298 | 298 | 589 | (883) | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 298 | $ | 298 | $ | 585 | $ | (883) | $ | 298 |
Condensed Consolidating Statement of Comprehensive Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 298 | $ | 298 | $ | 589 | $ | (883) | $ | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of cash flow hedge losses into earnings | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income from consolidated subsidiaries | 1 | — | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 1 | 1 | — | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | 299 | 299 | 589 | (884) | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to noncontrolling interests | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to partners | $ | 299 | $ | 299 | $ | 585 | $ | (884) | $ | 299 |
Condensed Consolidating Statement of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-
Guarantor Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of natural gas, NGLs and condensate | $ | — | $ | — | $ | 7,850 | $ | — | $ | 7,850 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation, processing and other | — | — | 652 | — | 652 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading and marketing losses, net | — | — | (40) | — | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | — | — | 8,462 | — | 8,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and related costs | — | — | 6,885 | — | 6,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | — | — | 661 | — | 661 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization expense | — | — | 379 | — | 379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | — | — | 290 | — | 290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | — | 48 | — | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets, net | — | — | (34) | — | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net | — | — | 11 | — | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | — | — | 8,240 | — | 8,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | — | — | 222 | — | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | — | (289) | — | — | (289) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from consolidated subsidiaries | 229 | 518 | — | (747) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from unconsolidated affiliates | — | — | 303 | — | 303 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 229 | 229 | 525 | (747) | 236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | — | — | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 229 | 229 | 523 | (747) | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | — | — | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to partners | $ | 229 | $ | 229 | $ | 518 | $ | (747) | $ | 229 |
Condensed Consolidating Statement of Comprehensive Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 229 | $ | 229 | $ | 523 | $ | (747) | $ | 234 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of cash flow hedge losses into earnings | — | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income from consolidated subsidiaries | 1 | — | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | 1 | 1 | — | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | 230 | 230 | 523 | (748) | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to noncontrolling interests | — | — | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to partners | $ | 230 | $ | 230 | $ | 518 | $ | (748) | $ | 230 |
Condensed Consolidating Statement of Cash Flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | $ | — | $ | (277) | $ | 1,136 | $ | — | $ | 859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | 680 | (159) | — | (521) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | — | — | (519) | — | (519) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | — | — | (450) | — | (450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | — | — | 209 | — | 209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 680 | (159) | (760) | (521) | (760) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | — | — | (521) | 521 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt | — | 5,821 | 150 | — | 5,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of debt | — | (5,372) | — | — | (5,372) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs incurred related to conversion of GP economic interest and IDRs | (3) | — | — | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to preferred limited partners | (59) | — | — | — | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to limited partners and general partner | (618) | — | — | — | (618) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs | — | (13) | — | — | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (680) | 436 | (376) | 521 | (99) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 1 |
Condensed Consolidating Statements of Cash Flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | $ | — | $ | (263) | $ | 925 | $ | — | $ | 662 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | 443 | (269) | — | (174) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | — | — | (595) | — | (595) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | — | — | (354) | — | (354) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | — | — | 4 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 443 | (269) | (945) | (174) | (945) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | — | — | (174) | 174 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt | — | 4,961 | 200 | — | 5,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of debt | — | (4,560) | — | — | (4,560) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs incurred to redeem senior notes | — | (18) | — | — | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of preferred limited partner units, net of offering costs | 261 | — | — | — | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to preferred limited partners | (46) | — | — | — | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to limited partners and general partner | (658) | — | — | — | (658) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | (6) | (1) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by financing activities | (443) | 377 | 20 | 174 | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | — | (155) | — | — | (155) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | — | 155 | 1 | — | 156 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | 1 |
Condensed Consolidating Statements of Cash Flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parent
Guarantor |
Subsidiary
Issuer |
Non-Guarantor
Subsidiaries |
Consolidating
Adjustments |
Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | $ | — | $ | (283) | $ | 1,179 | $ | — | $ | 896 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | 58 | 1,141 | — | (1,199) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | — | — | (375) | — | (375) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated affiliates, net | — | — | (148) | — | (148) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | — | — | 132 | — | 132 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 58 | 1,141 | (391) | (1,199) | (391) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intercompany transfers | — | — | (1,199) | 1,199 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt | — | 116 | — | — | 116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments of debt | — | (811) | — | — | (811) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from issuance of preferred limited partner units, net of offering costs | 487 | — | — | — | 487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in advances to predecessor from DCP Midstream, LLC | — | — | 418 | — | 418 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to limited partners and general partner | (545) | — | — | — | (545) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | (7) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | (8) | — | — | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (58) | (703) | (788) | 1,199 | (350) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | — | 155 | — | — | 155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | — | $ | 155 | $ | 1 | $ | — | $ | 156 |
Name | Base Salary | Short-Term Incentive Target | Long-Term Incentive Target | Total | ||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | $730,000 | 100% | 375% | $4,197,500 | ||||||||||||||||||||||
Sean P. O'Brien | $473,530 | 75% | 245% | $1,988,826 | ||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes | $449,660 | 65% | 140% | $1,371,463 | ||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge | $425,000 | 75% | 250% | $1,806,250 | ||||||||||||||||||||||
Corey Walker | $425,000 | 75% | 250% | $1,806,250 |
Antero Midstream Corporation | Genesis Energy, L.P. | Phillips 66 Partners LP | ||||||
Cheniere Energy, Inc. | Holly Energy Partners, L.P. | Shell Midstream Partners, L.P. | ||||||
Crestwood Equity Partners LP | Magellan Midstream Partners, L.P. | Summit Midstream Partners, LP | ||||||
Enable Midstream Partners, LP | MPLX LP | Targa Resources Corp. | ||||||
EnLink Midstream, LLC | NGL Energy Partners LP | TC PipeLines, LP | ||||||
EQM Midstream Partners, LP | NuStar Energy L.P. | Western Gas Equity Partners, LP | ||||||
Equitrans Midstream Corporation | ONEOK, Inc. |
Name | Age | Position with DCP Midstream GP, LLC | ||||||||||||
Wouter T. van Kempen | 50 |
Chairman of the Board, President, Chief Executive Officer, and Director
|
||||||||||||
Sean P. O'Brien | 50 | Group Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||||||
Brent L. Backes | 60 |
Group Vice President and General Counsel
|
||||||||||||
Don Baldridge | 50 | President, Operations | ||||||||||||
Corey Walker | 42 | President, Operations | ||||||||||||
Allen C. Capps | 49 | Director | ||||||||||||
Fred J. Fowler | 73 | Director | ||||||||||||
William F. Kimble | 60 | Director | ||||||||||||
Mark Maki | 55 | Director | ||||||||||||
Brian Mandell | 56 | Director | ||||||||||||
Bill W. Waycaster | 81 | Director | ||||||||||||
John Zuklic | 52 | Director |
Buckeye Partners, L.P. | MPLX LP | ||||
Crestwood Equity Partners LP | NuStar Energy L.P. | ||||
Enable Midstream Partners, LP | ONEOK, Inc. | ||||
EnLink Midstream Partners, LP | Targa Resources Corp. | ||||
Genesis Energy, L.P. | Western Gas Partners, LP | ||||
Magellan Midstream Partners, L.P. |
Name and Principal Position | Base Salary | Short-Term Incentive Target | Long-Term Incentive Target | Total | ||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen, Chairman, President & CEO | $695,000 | 100% | 355% | $3,857,250 | ||||||||||||||||||||||
Sean P. O'Brien, Group Vice President & Chief Financial Officer | $459,740 | 75% | 225% | $1,838,960 | ||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes, Group Vice President & General Counsel | $436,560 | 65% | 140% | $1,331,508 | ||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge, President, Operations | $403,650 | 75% | 175% | $1,412,775 | ||||||||||||||||||||||
Brian S. Frederick, Former President, Operations | $402,220 | 75% | 175% | $1,407,770 |
STI Objectives | Level of Performance Achieved | |||||||
Distributable Cash Flow | Between Target & Maximum | |||||||
Constant Price Cash Generation | At Maximum | |||||||
Cost | Between Minimum & Target | |||||||
Operations/ICC Transformation | Between Target & Maximum | |||||||
Commercial Transformation | Between Target & Maximum | |||||||
Finance Transformation | Between Target & Maximum | |||||||
Total Recordable Injury Rate (TRIR) | Between Target & Maximum | |||||||
Process Safety Event Rate (PSE Rate) | Between Minimum & Target | |||||||
Total Emissions | Below Minimum |
Andeavor Logistics LP | Equitrans Midstream Corporation | Phillips 66 Partners LP | ||||||
Antero Midstream Corporation | Genesis Energy, L.P. | SemGroup Corporation | ||||||
Buckeye Partners, L.P. | Holly Energy Partners, L.P. | Shell Midstream Partners, L.P. | ||||||
Cheniere Energy, Inc. | Magellan Midstream Partners, L.P. | Summit Midstream Partners, LP | ||||||
Crestwood Equity Partners LP | MPLX LP | Tallgrass Energy, LP | ||||||
Enable Midstream Partners, LP | NGL Energy Partners LP | Targa Resources Corp. | ||||||
EnLink Midstream, LLC | NuStar Energy L.P. | TC PipeLines, LP | ||||||
EQM Midstream Partners, LP | ONEOK, Inc. | Western Gas Equity Partners, LP |
Position | Multiple of Base Salary | |||||||
CEO | 5x | |||||||
All other NEOs | 3x |
Name and Principal Position | Year | Salary |
LTI
Awards (a) |
Non-Equity
Incentive Plan Compensation (b) |
All Other
Compensation (c) |
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen, Chairman of the Board, President and Chief Executive Officer
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 691,742 | $ | 2,467,198 | $ | 1,003,026 | $ | 925,285 | $ | 5,087,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | $ | 679,292 | $ | 1,877,950 | $ | 1,039,657 | $ | 650,366 | $ | 4,247,265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | $ | 664,250 | $ | 1,506,735 | $ | 1,074,511 | $ | 442,250 | $ | 3,687,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sean P. O’Brien, Group Vice President and Chief Financial Officer
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 453,846 | $ | 1,034,276 | $ | 493,558 | $ | 463,715 | $ | 2,445,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | $ | 428,117 | $ | 875,653 | $ | 540,568 | $ | 306,141 | $ | 2,150,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | $ | 398,550 | $ | 662,999 | $ | 451,295 | $ | 204,895 | $ | 1,717,739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes, Group Vice President and General Counsel
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 433,135 | $ | 611,135 | $ | 449,053 | $ | 345,702 | $ | 1,839,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | $ | 420,518 | $ | 593,418 | $ | 418,341 | $ | 296,270 | $ | 1,728,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | $ | 408,538 | $ | 576,480 | $ | 429,562 | $ | 215,903 | $ | 1,630,483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge, President, Operations
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 399,975 | $ | 706,663 | $ | 434,973 | $ | 377,289 | $ | 1,918,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | $ | 386,338 | $ | 682,430 | $ | 487,815 | $ | 245,738 | $ | 1,802,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | $ | 373,438 | $ | 469,399 | $ | 392,655 | $ | 175,427 | $ | 1,410,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brian S. Frederick, Former President, Operations (d)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | $ | 402,220 | $ | 703,602 | $ | 437,414 | $ | 913,653 | (e) | $ | 2,456,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | $ | 399,065 | $ | 704,141 | $ | 366,461 | $ | 251,846 | $ | 1,721,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | $ | 387,673 | $ | 489,116 | $ | 407,623 | $ | 172,112 | $ | 1,456,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Name | Company contributions to defined contribution plans | Company contributions to nonqualified deferred compensation program | DERs | Severance payments | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | $ | 30,800 | $ | 407,085 | $ | 487,400 | $ | — | $ | 925,285 | |||||||||||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | $ | 30,800 | $ | 219,430 | $ | 213,485 | $ | — | $ | 463,715 | |||||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes | $ | 33,600 | $ | 170,322 | $ | 141,780 | $ | — | $ | 345,702 | |||||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge | $ | 30,800 | $ | 192,558 | $ | 153,931 | $ | — | $ | 377,289 | |||||||||||||||||||||||||
Brian S. Frederick | $ | 36,400 | $ | 135,968 | $ | 122,408 | $ | 618,877 | (a) | $ | 913,653 |
Estimated Future Payouts under
Non-Equity Incentive Plan Awards (a) |
Estimated Future Payouts under
Equity Incentive Plan Awards |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Name |
Grant
Date (b) |
Minimum
($) |
Target
($) |
Maximum
($) |
Minimum
(#) |
Target
(#) |
Maximum
(#) |
Grant Date
Fair Value of LTIP Awards ($) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | N/A | $ | — | $ | 691,742 | $ | 1,383,485 | — | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SPUs | $ | — | $ | — | $ | — | — | 40,290 | 80,580 | $ | 1,233,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RPUs | $ | — | $ | — | $ | — | 40,290 | 40,290 | 40,290 | $ | 1,233,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | N/A | $ | — | $ | 340,385 | $ | 680,770 | — | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SPUs | $ | — | $ | — | $ | — | — | 16,890 | 33,780 | $ | 517,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RPUs | $ | — | $ | — | $ | — | 16,890 | 16,890 | 16,890 | $ | 517,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes | N/A | $ | — | $ | 281,538 | $ | 563,076 | — | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SPUs | $ | — | $ | — | $ | — | — | 9,980 | 19,960 | $ | 305,568 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RPUs | $ | — | $ | — | $ | — | 9,980 | 9,980 | 9,980 | $ | 305,568 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge | N/A | $ | — | $ | 299,981 | $ | 599,963 | — | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SPUs | $ | — | $ | — | $ | — | — | 11,540 | 23,080 | $ | 353,332 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RPUs | $ | — | $ | — | $ | — | 11,540 | 11,540 | 11,540 | $ | 353,332 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brian S. Frederick | N/A | $ | — | $ | 301,665 | $ | 603,330 | — | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SPUs | $ | — | $ | — | $ | — | — | 3,827 | (c) | 7,654 | $ | 351,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RPUs | $ | — | $ | — | $ | — | 11,490 | 11,490 | 11,490 | $ | 351,801 |
Outstanding LTIP Awards | ||||||||||||||||||||
Name |
Equity Incentive
Plan Awards: Unearned Units That Have Not Vested (a) |
Equity Incentive
Plan Awards: Market Value of Unearned Units That Have Not Vested (b) |
||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | 198,720 | $ | 5,441,918 | |||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | 86,970 | $ | 2,386,297 | |||||||||||||||||
Brent L. Backes | 36,360 | $ | 1,055,068 | |||||||||||||||||
Don A. Baldridge | 62,910 | $ | 1,730,362 | |||||||||||||||||
Brian S. Frederick (c) | 20,616 | $ | 609,649 |
Stock Awards | ||||||||||||||||||||
Name | Number of Units Acquired on Vesting | Value Realized on Vesting (a) | ||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | 28,090 | $ | 2,118,908 | |||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | 12,359 | $ | 931,849 | |||||||||||||||||
Brent L. Backes (b) | 15,658 | $ | 713,142 | |||||||||||||||||
Don A. Baldridge | 8,756 | $ | 661,035 | |||||||||||||||||
Brian S. Frederick (c) | 30,336 | $ | 1,190,731 |
Name |
Executive
Contributions in Last Fiscal Year (a) |
Registrant
Contributions in Last Fiscal Year (b) |
Aggregate
Earnings in Last Fiscal Year (c) |
Aggregate
Withdrawal/ Distributions |
Aggregate
Balance at December 31, 2019 (d) |
|||||||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | $ | 279,158 | $ | 407,085 | $ | 176,768 | $ | — | $ | 3,467,264 | ||||||||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | $ | 249,899 | $ | 219,430 | $ | 47,903 | $ | (250,145) | $ | 974,912 | ||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes | $ | 77,964 | $ | 170,322 | $ | 174,959 | $ | (88,160) | $ | 3,423,430 | ||||||||||||||||||||||
Don A. Baldridge | $ | 138,922 | $ | 192,558 | $ | 90,911 | $ | — | $ | 1,589,247 | ||||||||||||||||||||||
Brian S. Frederick | $ | 52,289 | $ | 135,968 | $ | 404,757 | $ | — | $ | 2,916,450 |
2019 STI | 2017 LTI | Accelerated LTIP | Total | ||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | $ | 1,003,026 | $ | 1,877,304 | $ | 2,450,925 | $ | 5,331,255 | |||||||||||||||
Sean P. O’Brien | $ | 493,558 | $ | 826,028 | $ | 1,080,834 | $ | 2,400,420 | |||||||||||||||
Brent L. Backes (a) | $ | 449,053 | $ | 718,188 | $ | 684,573 | $ | 1,851,814 | |||||||||||||||
Don A. Baldridge | $ | 434,973 | $ | 584,723 | $ | 789,292 | $ | 1,808,988 | |||||||||||||||
Brian S. Frederick (b) | $ | 437,414 | $ | 609,465 | $ | 800,793 | $ | 1,847,672 |
Severance | Other | Total | |||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | $ | 1,042,500 | $ | — | $ | 1,042,500 | |||||||||||||||||
Sean P. O’Brien | $ | 459,740 | $ | — | $ | 459,740 | |||||||||||||||||
Brent L. Backes | $ | 436,560 | $ | — | $ | 436,560 | |||||||||||||||||
Don A. Baldridge | $ | 403,650 | $ | — | $ | 403,650 | |||||||||||||||||
Brian S. Frederick (a) | $ | 603,330 | $ | 25,000 | (b) | $ | 628,330 |
Name | Fees Earned or Paid in Cash |
Unit
Awards (a) |
Total | |||||||||||||||||
Fred J. Fowler | $ | 90,000 | $ | 99,540 | $ | 189,540 | ||||||||||||||
William F. Kimble (b) | $ | 110,000 | $ | 99,540 | $ | 209,540 | ||||||||||||||
Bill W. Waycaster (c) | $ | 110,000 | $ | 99,540 | $ | 209,540 |
Name of Beneficial Owner (a) | Common Units Beneficially Owned | Percentage of Common Units Beneficially Owned | Series A Preferred Units Beneficially Owned | Percentage of Series A Preferred Units Beneficially Owned | ||||||||||||||||||||||
DCP Midstream, LLC (b) | 117,762,526 | 56.5% | — | — | ||||||||||||||||||||||
DCP Midstream GP, LP (c) | 66,887,618 | 32.1% | — | — | ||||||||||||||||||||||
ALPS Advisors, Inc. (d) | 10,776,659 | 5.2% | — | — | ||||||||||||||||||||||
Wouter T. van Kempen | 2,540 | * | 750 | * | ||||||||||||||||||||||
Sean P. O'Brien | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Brent L. Backes | 10,406 | * | 150 | * | ||||||||||||||||||||||
Don Baldridge | 10,689 | * | 50 | * | ||||||||||||||||||||||
Corey Walker | — | * | — | — | ||||||||||||||||||||||
Allen C. Capps | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Fred J. Fowler | 37,000 | * | — | — | ||||||||||||||||||||||
William F. Kimble | 12,900 | * | — | — | ||||||||||||||||||||||
Mark Maki | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Brian Mandell | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Bill W. Waycaster | 12,900 | * | — | — | ||||||||||||||||||||||
John Zuklic | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
All directors and executive officers as a group (12 persons) | 86,435 | * | 950 | * |
Plan Category | Number of securities to be issued upon exercise of outstanding options, warrants and rights | Weighted-average exercise price of outstanding options, warrants and rights | Number of securities remaining available for future issuance under equity compensation plans (excluding securities reflected in column (a)) | ||||||||
(a) | (b) | (c) | |||||||||
Equity compensation plans approved by unitholders (1) | — | $ | — | 865,500 | |||||||
Equity compensation plans not approved by unitholders | — | — | — | ||||||||
Total | — | $ | — | 865,500 |
Operational Stage: | ||||||||||||||
Distributions of Available Cash to our General Partner and its affiliates | We will generally make cash distributions to the unitholders, which includes our general partner and its affiliates, in accordance with their pro rata interest. | |||||||||||||
Payments to our General Partner and
its affiliates
|
For further information regarding payments to our General Partner, please see the “Services Agreement” section below. | |||||||||||||
Withdrawal or removal of our General Partner | If our General Partner withdraws or is removed, its general partner interest will be sold to the new general partner in exchange for cash in amount equal to the fair market value of such interest. | |||||||||||||
Liquidation Stage: | ||||||||||||||
Liquidation | Upon our liquidation, the partners, including our General Partner, will be entitled to receive liquidating distributions according to their respective capital account balances. |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
Type of Fees | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||
Audit fees (a) | $ | 3 | $ | 3 | ||||||||||||||||
Audit-related and tax fees (b)(c) | $ | 1 | $ | — |
FINANCIAL STATEMENTS | ||
Discovery Producer Services LLC | ||
Years Ended December 31, 2019, 2018 and 2017 |
December 31, | |||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
ASSETS | (In thousands) | ||||||||||||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 13,864 | $ | 18,187 | |||||||||||||||||||
Trade accounts receivable: | |||||||||||||||||||||||
Affiliate | 11,943 | 11,142 | |||||||||||||||||||||
Other | 4,557 | 6,674 | |||||||||||||||||||||
Prepaid insurance | 2,908 | 2,607 | |||||||||||||||||||||
Inventory
|
3,577 | 3,509 | |||||||||||||||||||||
Total current assets | 36,849 | 42,119 | |||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | 1,012,525 | 1,079,375 | |||||||||||||||||||||
Right of use asset | 3,353 | — | |||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 11,504 | 13,564 | |||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 1,064,231 | $ | 1,135,058 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND MEMBERS’ CAPITAL | |||||||||||||||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Accounts payable: | |||||||||||||||||||||||
Affiliate | $ | 224 | $ | 344 | |||||||||||||||||||
Other | 13,126 | 17,595 | |||||||||||||||||||||
Asset retirement obligations | — | 505 | |||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 14,070 | 17,968 | |||||||||||||||||||||
Operating leases liabilities | 207 | — | |||||||||||||||||||||
Other current liabilities | 216 | 224 | |||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 27,843 | 36,636 | |||||||||||||||||||||
Non Current liabilities | |||||||||||||||||||||||
Asset retirement obligations | 128,123 | 136,684 | |||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 66,771 | 61,559 | |||||||||||||||||||||
Customer deposits | 1,533 | 2,795 | |||||||||||||||||||||
Operating leases liabilities | 3,145 | — | |||||||||||||||||||||
Commitments and contingent liabilities (Note 7) | |||||||||||||||||||||||
Members' capital | |||||||||||||||||||||||
Members' capital accounts | 835,550 | 896,055 | |||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 1,266 | 1,329 | |||||||||||||||||||||
Total members’ capital | 836,816 | 897,384 | |||||||||||||||||||||
Total liabilities and members’ capital | $ | 1,064,231 | $ | 1,135,058 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | $ | 40,814 | $ | 46,699 | $ | 165,525 | |||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 4,535 | 3,871 | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation services | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | 14 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 30,067 | 22,675 | 46,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gathering and processing services: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | 1,834 | 1,005 | 687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 60,800 | 69,504 | 191,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity consideration | 37,598 | 44,497 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other revenues | 7,346 | 9,606 | 8,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 183,008 | 197,857 | 412,844 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Product cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | — | — | 8,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 42,486 | 47,819 | 126,610 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Processing commodity expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | 8,655 | 9,151 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 10,068 | 6,894 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate | 9,284 | 9,610 | 9,510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party | 27,424 | 28,692 | 28,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, amortization and accretion | 67,063 | 71,080 | 93,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes other than income | 2,895 | 2,932 | 2,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses- affiliate | 7,937 | 7,639 | 7,454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | (1,482) | (24) | (6,553) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 174,330 | 183,793 | 270,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 8,678 | 14,064 | 142,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income (expense) | (883) | (638) | 177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 7,795 | 13,426 | 142,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss from derivative instruments, including amounts reclassified into earnings | (63) | (64) | (63) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 7,732 | $ | 13,362 | $ | 142,445 |
Williams Field Services Group, LLC | DCP Assets Holding, LP | Accumulated Other Comprehensive Income |
Total
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2016 | $ | 610,362 | $ | 405,880 | $ | 1,456 | $ | 1,017,698 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | 834 | 556 | — | 1,390 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions | (127,266) | (84,844) | — | (212,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 85,504 | 57,004 | — | 142,508 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (63) | (63) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2017 | $ | 569,434 | $ | 378,596 | $ | 1,393 | $ | 949,423 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | 5,454 | 3,636 | — | 9,090 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions | (45,420) | (30,280) | — | (75,700) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 8,056 | 5,370 | — | 13,426 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustments - Adoption of ASU 606 | 725 | 484 | — | 1,209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (64) | (64) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2018 | $ | 538,249 | $ | 357,806 | $ | 1,329 | $ | 897,384 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | 300 | 200 | — | 500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions | (41,280) | (27,520) | — | (68,800) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 4,677 | 3,118 | — | 7,795 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (63) | (63) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance December 31, 2019 | $ | 501,946 | $ | 333,604 | $ | 1,266 | $ | 836,816 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 7,795 | $ | 13,426 | $ | 142,508 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile cash provided by operations: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation, amortization, and accretion | 67,063 | 71,080 | 93,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on retirement of equipment | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other non-cash item | (1,485) | 800 | (6,556) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash provided (used) by changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trade accounts receivable | 1,313 | (567) | 25,726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Prepaid insurance | (300) | 280 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory | (68) | (126) | (199) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | (4,978) | 1,504 | 6,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset retirement obligation | (196) | (4,724) | (679) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer deposits | (1,250) | (696) | 147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other current liabilities | (20) | 14 | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred revenue | 1,314 | (11,443) | (30,452) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 69,188 | 69,548 | 229,813 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment - capital expenditures * | (5,211) | (7,578) | (7,390) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used by investing activities | (5,211) | (7,578) | (7,390) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | (68,800) | (75,700) | (212,110) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital contributions | 500 | 9,090 | 1,390 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash used by financing activities | (68,300) | (66,610) | (210,720) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in cash and cash equivalents | (4,323) | (4,640) | 11,703 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents beginning of period | 18,187 | 22,827 | 11,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents end of period | $ | 13,864 | $ | 18,187 | $ | 22,827 | |||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental Disclosures | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non cash additions (retirements) to PP&E | $ | — | $ | — | $ | 5,300 | |||||||||||||||||||||||||||||
* Increase to property, plant and equipment | $ | (5,600) | $ | (6,302) | $ | (8,300) | |||||||||||||||||||||||||||||
Changes in related accounts payable - affiliate, accounts payable, and construction retainage payable | 389 | (1,276) | 910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital expenditures | $ | (5,211) | $ | (7,578) | $ | (7,390) |
Twelve Months Ended December 31, 2019 | |||||
(Thousands) | |||||
Lease Cost: | |||||
Operating lease cost | $ | 383 | |||
Variable lease cost | 244 | ||||
Total lease cost | $ | 627 | |||
Cash paid for amounts included in the measurement of operating lease | $ | 381 |
2019 | |||||
(Thousands) | |||||
Other Information: | |||||
Right-of-use assets | $ | 3,353 | |||
Operating lease liabilities: | |||||
Current | $ | 207 | |||
Non Current liabilities | $ | 3,145 | |||
Weighted-average remaining lease term - operating leases (years) | 16.15 | ||||
Weighted-average discount rate - operating leases | 7.09 | % |
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(Thousands) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period (January 1) | $ | — | $ | 800 | |||||||||||||
Payments received and deferred | — | (435) | |||||||||||||||
Impairment of contract asset | — | (365) | |||||||||||||||
Balance at end of period (December 31) | $ | — | $ | — |
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
(Thousands) | |||||||||||||||||
Balance at beginning of period (January 1) | $ | 79,527 | $ | 90,918 | |||||||||||||
Payments received and deferred | 24,506 | 9,422 | |||||||||||||||
Recognized in revenue | (23,192) | (20,813) | |||||||||||||||
Balance at end of period (December 31) | $ | 80,841 | $ | 79,527 | |||||||||||||
(Thousands) | ||||||||
2020 | 25,835 | |||||||
2021 | 11,147 | |||||||
2022 | 9,055 | |||||||
2023 | 6,435 | |||||||
2024 | 4,649 | |||||||
2025 | 2,289 | |||||||
Thereafter | 21,431 | |||||||
Total | $ | 80,841 |
(Thousands) | ||||||||
2020 | 15,820 | |||||||
2021 | 14,854 | |||||||
2022 | 11,216 | |||||||
2023 | 9,223 | |||||||
2024 | 6,253 | |||||||
2025 | 4,703 | |||||||
Thereafter | 14,466 | |||||||
Total | $ | 76,535 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized labor | $ | 205 | $ | 321 | $ | 464 | |||||||||||||||||||||||||||||
Capitalized fee | 294 | 203 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 499 | $ | 524 | $ | 643 |
Estimated | |||||||||||||||||||||||||||||
Years Ended December 31, | Depreciable | ||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | Lives | |||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant, and equipment: | |||||||||||||||||||||||||||||
Pipelines | $ | 1,107,479 | $ | 1,110,217 | 25 - 35 years | ||||||||||||||||||||||||
Plant and other equipment | 539,104 | 547,654 | 25 - 35 years | ||||||||||||||||||||||||||
Buildings | 31,521 | 31,521 | 25 - 35 years | ||||||||||||||||||||||||||
Land and land rights | 9,376 | 8,673 | 0 - 35 years | ||||||||||||||||||||||||||
Construction work in progress | 1,952 | 1,565 | |||||||||||||||||||||||||||
Total property, plant, and equipment | 1,689,432 | 1,699,630 | |||||||||||||||||||||||||||
Less accumulated depreciation | 676,907 | 620,255 | |||||||||||||||||||||||||||
Net property, plant, and equipment | $ | 1,012,525 | $ | 1,079,375 |
Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||||||||
Balance at January 1 | $ | 137,189 | $ | 122,080 | |||||||||||||||||||
Accretion expense | 7,341 | 7,231 | |||||||||||||||||||||
Estimate revisions | (16,212) | 12,602 | |||||||||||||||||||||
New obligation incurred | — | — | |||||||||||||||||||||
Settlements | (196) | (4,724) | |||||||||||||||||||||
Balance at December 31 | $ | 128,122 | $ | 137,189 |
December 31, | December 31, | ||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||
(millions) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 12.5 | $ | 16.6 | |||||||
Accounts receivable: | |||||||||||
Affiliates | 46.7 | 40.0 | |||||||||
Trade and other | 8.0 | 15.1 | |||||||||
Other current assets | — | 0.1 | |||||||||
Total current assets | 67.2 | 71.8 | |||||||||
Property, plant and equipment, net | 1,790.0 | 1,815.6 | |||||||||
Other long-term assets | 6.3 | 6.5 | |||||||||
Total assets | $ | 1,863.5 | $ | 1,893.9 | |||||||
LIABILITIES AND MEMBERS’ EQUITY | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Accounts payable: | |||||||||||
Trade and other | $ | 2.3 | $ | 12.7 | |||||||
Affiliates | 7.7 | 6.2 | |||||||||
Accrued taxes | 21.7 | 14.8 | |||||||||
Accrued capital expenditures | 0.8 | 9.7 | |||||||||
Accrued liabilities and other | 8.1 | 6.0 | |||||||||
Total current liabilities | 40.6 | 49.4 | |||||||||
Contract liabilities - affiliates | 30.7 | 34.0 | |||||||||
Other long-term liabilities | 6.3 | 5.3 | |||||||||
Total liabilities | 77.6 | 88.7 | |||||||||
Commitments and contingent liabilities | |||||||||||
Total members’ equity | 1,785.9 | 1,805.2 | |||||||||
Total liabilities and members’ equity | $ | 1,863.5 | $ | 1,893.9 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates
|
$ | 514.4 | $ | 389.0 | $ | 246.4 | |||||||||||||||||||||||
Transportation
|
93.0 | 91.4 | 85.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues
|
607.4 | 480.4 | 332.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Cost of transportation - affiliates
|
4.0 | 6.0 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of transportation
|
3.0 | 3.0 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense
|
96.4 | 68.8 | 42.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense
|
41.3 | 36.4 | 30.1 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates
|
5.2 | 5.2 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense
|
3.6 | 2.6 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses
|
153.5 | 122.0 | 87.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 453.9 | 358.4 | 244.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income
|
1.0 | 1.0 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense
|
(3.3) | (2.7) | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
$ | 451.6 | $ | 356.7 | $ | 243.4 |
DCP Sand Holding, LLC | DCP Pipeline Holding LLC | Phillips 66 Sand Hills LLC |
Total
Members’
Equity
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2017 | $ | 445.2 | $ | 445.0 | $ | 445.2 | $ | 1,335.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from members | 73.3 | 73.2 | 73.3 | 219.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | (84.3) | (84.4) | (84.3) | (253.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 81.1 | 81.2 | 81.1 | 243.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | 515.3 | 515.0 | 515.3 | 1,545.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from members | 27.1 | 155.6 | 91.4 | 274.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | (24.4) | (227.7) | (126.1) | (378.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment | 2.3 | 2.4 | 2.3 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer of interest in DCP Sand Hills Pipeline, LLC (see Note 1) | (555.7) | 555.7 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 35.4 | 202.5 | 118.8 | 356.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | — | 1,203.5 | 601.7 | 1,805.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from members | — | 7.0 | 3.5 | 10.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | — | (320.9) | (160.5) | (481.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | 301.1 | 150.5 | 451.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | — | $ | 1,190.7 | $ | 595.2 | $ | 1,785.9 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 451.6 | $ | 356.7 | $ | 243.4 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation expense | 41.3 | 36.4 | 30.1 | ||||||||||||||
Other | (1.3) | (1.9) | 0.7 | ||||||||||||||
Change in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | (0.1) | (21.2) | (13.3) | ||||||||||||||
Accounts payable | (1.3) | (0.6) | 2.9 | ||||||||||||||
Deferred revenues | — | (3.5) | (11.2) | ||||||||||||||
Other current liabilities | 8.0 | 9.0 | 1.0 | ||||||||||||||
Other long-term assets | 0.4 | (2.9) | 0.4 | ||||||||||||||
Other long-term liabilities | — | 2.0 | (0.1) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 498.6 | 374.0 | 253.9 | ||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Capital expenditures | (31.8) | (270.8) | (211.2) | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (31.8) | (270.8) | (211.2) | ||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Contributions from members | 10.5 | 274.1 | 219.8 | ||||||||||||||
Distributions to members | (481.4) | (378.2) | (253.0) | ||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (470.9) | (104.1) | (33.2) | ||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | (4.1) | (0.9) | 9.5 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 16.6 | 17.5 | 8.0 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 12.5 | $ | 16.6 | $ | 17.5 |
Balance at December 31, 2017 | Adjustments due to ASU 2014-09 | Balance at January 1, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net
|
$ | 1,547.0 | $ | 43.7 | $ | 1,590.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and members’ equity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract liabilities
|
$ | — | $ | 36.7 | $ | 36.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Members’ equity
|
$ | 1,545.6 | $ | 7.0 | $ | 1,552.6 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As Reported | Balances Without Adoption of ASC 606 | Effect of Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of operations
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation
|
$ | 480.4 | $ | 477.5 | $ | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense
|
$ | 36.4 | $ | 35.3 | $ | 1.1 |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As Reported | Balances Without Adoption of ASC 606 | Effect of Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net
|
$ | 1,815.6 | $ | 1,771.0 | $ | 44.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and members’ equity
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract liabilities
|
$ | 34.0 | $ | — | $ | 34.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Members’ equity
|
$ | 1,805.2 | $ | 1,810.4 | $ | (5.2) |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 34.0 | $ | 36.7 | |||||||||||||
Additions | — | 2.0 | |||||||||||||||
Revenue recognized (a) | (3.3) | (2.9) | |||||||||||||||
Other (b) | — | (1.8) | |||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 30.7 | $ | 34.0 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||
DCP Midstream and its affiliates: | ||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | 510.9 | $ | 384.1 | $ | 236.7 | ||||||||||||||||||||
Cost of transportation - affiliates | $ | 4.0 | $ | 6.0 | $ | 3.6 | ||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates | $ | 5.0 | $ | 5.0 | $ | 5.0 | ||||||||||||||||||||
Southern Hills: | ||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | 3.5 | $ | 3.3 | $ | 3.2 | ||||||||||||||||||||
Phillips 66: | ||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | — | $ | 1.5 | $ | 6.5 | ||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates | $ | 0.2 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | ||||||||||||||||||||
Enbridge: | ||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | — | $ | 0.1 | $ | — |
December 31, | December 31, | |||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||
DCP Midstream and its affiliates: | ||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 46.4 | $ | 39.7 | ||||||||||
Accounts payable | $ | 7.7 | $ | 6.2 | ||||||||||
Contract liabilities | $ | 30.7 | $ | 34.0 | ||||||||||
Southern Hills: | ||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 0.3 | $ | 0.3 | ||||||||||
Phillips 66: | ||||||||||||||
Other current assets | $ | 0.1 | $ | 0.1 | ||||||||||
Depreciable | December 31, | December 31, | |||||||||||||||
Life | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Transmission systems | 20-50 Years | $ | 1,982.6 | $ | 1,957.9 | ||||||||||||
Processing facilities | 35-60 Years | 0.3 | 0.3 | ||||||||||||||
Other | 3-30 Years | 5.2 | 3.4 | ||||||||||||||
Land | 0.4 | 0.4 | |||||||||||||||
Construction work in progress | 9.8 | 20.8 | |||||||||||||||
Property, plant and equipment | 1,998.3 | 1,982.8 | |||||||||||||||
Accumulated depreciation | (208.3) | (167.2) | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 1,790.0 | $ | 1,815.6 |
(millions) | |||||
2020 | $ | 2.8 | |||
2021 | 2.8 | ||||
2022 | 2.8 | ||||
2023 | 1.2 | ||||
Total obligation | $ | 9.6 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||
Property, plant and equipment acquired with accrued liabilities and accounts payable | $ | 1.5 | $ | 18.2 | $ | 20.6 | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on property, plant and equipment | $ | — | $ | 43.7 | $ | — | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on contract liabilities | $ | — | $ | (36.7) | $ | — | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on members' equity | $ | — | $ | (7.0) | $ | — | |||||||||||
Other non-cash changes in property, plant and equipment, net | $ | (0.6) | $ | 0.4 | $ | 0.1 |
December 31, | December 31, | ||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||
(millions) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current assets: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 8.9 | $ | 5.7 | |||||||
Accounts receivable: | |||||||||||
Affiliates | 15.3 | 14.0 | |||||||||
Trade and other | 4.0 | 1.1 | |||||||||
Other current assets | 0.2 | 0.1 | |||||||||
Total current assets | 28.4 | 20.9 | |||||||||
Property, plant and equipment, net | 929.5 | 908.3 | |||||||||
Other long-term assets | 0.7 | — | |||||||||
Total assets | $ | 958.6 | $ | 929.2 | |||||||
LIABILITIES AND MEMBERS’ EQUITY | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Accounts payable: | |||||||||||
Trade and other | $ | 10.0 | $ | 7.3 | |||||||
Affiliates | 4.3 | 1.8 | |||||||||
Accrued taxes | 3.4 | 1.8 | |||||||||
Accrued capital expenditures | 8.5 | 4.5 | |||||||||
Accrued liabilities and other | 2.1 | 3.0 | |||||||||
Total current liabilities | 28.3 | 18.4 | |||||||||
Contract liabilities - affiliates | 13.1 | 14.5 | |||||||||
Other long-term liabilities | 2.8 | 1.9 | |||||||||
Total liabilities | 44.2 | 34.8 | |||||||||
Commitments and contingent liabilities | |||||||||||
Total members’ equity | 914.4 | 894.4 | |||||||||
Total liabilities and members’ equity | $ | 958.6 | $ | 929.2 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | 173.8 | $ | 157.6 | $ | 127.7 | |||||||||||||||||||||||
Transportation | 9.4 | 8.8 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Other revenue - affiliates | — | 0.8 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 183.2 | 167.2 | 132.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cost of transportation - affiliates | 4.7 | 3.3 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of transportation | 1.1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Operating and maintenance expense | 27.9 | 29.3 | 27.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | 21.4 | 21.2 | 20.9 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates | 5.2 | 5.2 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense | 2.5 | 2.1 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Total operating costs and expenses | 62.8 | 61.1 | 58.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 120.4 | 106.1 | 74.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 0.4 | 0.3 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (0.4) | (0.3) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 120.4 | $ | 106.1 | $ | 74.5 |
DCP Southern Holding, LLC | DCP Pipeline Holding LLC | Phillips 66 Southern Hills LLC |
Total
Members’ Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2017 | $ | 308.6 | $ | 307.9 | $ | 308.6 | $ | 925.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | (31.1) | (31.1) | (31.1) | (93.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 24.8 | 24.9 | 24.8 | 74.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2017 | 302.3 | 301.7 | 302.3 | 906.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from members | — | 2.0 | 1.0 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | (7.8) | (75.2) | (41.5) | (124.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect adjustment (see Note 3) | 1.2 | 1.1 | 1.2 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfer of interest in DCP Southern Hills Pipeline, LLC (see Note 1) | (305.7) | 305.7 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 10.0 | 60.6 | 35.5 | 106.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2018 | — | 595.9 | 298.5 | 894.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from members | — | 22.5 | 11.3 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to members | — | (89.4) | (44.8) | (134.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | 80.3 | 40.1 | 120.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | — | $ | 609.3 | $ | 305.1 | $ | 914.4 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Net income | $ | 120.4 | $ | 106.1 | $ | 74.5 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Depreciation expense | 21.4 | 21.2 | 20.9 | ||||||||||||||
Other | (1.2) | (1.1) | 0.1 | ||||||||||||||
Change in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||
Accounts receivable | (4.4) | (2.2) | (1.5) | ||||||||||||||
Accounts payable | 3.9 | 1.6 | 0.9 | ||||||||||||||
Other current liabilities | 0.5 | 1.4 | 0.5 | ||||||||||||||
Other long-term liabilities | — | 1.6 | — | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 140.6 | 128.6 | 95.4 | ||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Capital expenditures | (37.0) | (7.1) | (0.4) | ||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | — | — | 0.2 | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (37.0) | (7.1) | (0.2) | ||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Contributions from members | 33.8 | 3.0 | — | ||||||||||||||
Distributions to members | (134.2) | (124.5) | (93.3) | ||||||||||||||
Net cash used in financing activities | (100.4) | (121.5) | (93.3) | ||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents | 3.2 | — | 1.9 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 5.7 | 5.7 | 3.8 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 8.9 | $ | 5.7 | $ | 5.7 |
|
Balance at December 31, 2017 | Adjustments due to ASU 2014-09 | Balance at January 1, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 902.1 | $ | 17.9 | $ | 920.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and members’ equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract liabilities | $ | — | $ | 14.4 | $ | 14.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Members’ equity | $ | 906.3 | $ | 3.5 | $ | 909.8 |
Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As Reported | Balances Without Adoption of ASC 606 | Effect of Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation | $ | 166.4 | $ | 164.6 | $ | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation expense | $ | 21.2 | $ | 20.8 | $ | 0.4 |
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As Reported | Balances Without Adoption of ASC 606 | Effect of Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 908.3 | $ | 889.4 | $ | 18.9 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and members’ equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract liabilities | $ | 15.5 | $ | — | $ | 15.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Members’ equity | $ | 894.4 | $ | 896.5 | $ | (2.1) |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | ||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 14.5 | $ | 14.4 | |||||||||||||
Additions | — | 2.9 | |||||||||||||||
Revenue recognized (a) | (1.4) | (1.8) | |||||||||||||||
Balance, end of period | 13.1 | 15.5 | |||||||||||||||
Current contract liabilities | — | (1.0) | |||||||||||||||
Long-term contract liabilities | $ | 13.1 | $ | 14.5 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
DCP Midstream and its affiliates: | |||||||||||||||||||||||||||||
Transportation - affiliates | $ | 173.8 | $ | 157.6 | $ | 127.7 | |||||||||||||||||||||||
Other revenue - affiliates | $ | — | $ | 0.8 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates | $ | 1.2 | $ | — | $ | 0.1 | |||||||||||||||||||||||
Cost of transportation - affiliates | $ | 5.0 | $ | 5.0 | $ | 5.0 | |||||||||||||||||||||||
Phillips 66:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expense - affiliates | $ | 0.2 | $ | 0.2 | $ | 0.2 | |||||||||||||||||||||||
Sand Hills: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cost of transportation - affiliates | $ | 3.5 | $ | 3.3 | $ | 3.2 |
December 31, | December 31, | |||||||||||||
2019 | 2018 | |||||||||||||
(millions) | ||||||||||||||
DCP Midstream and its affiliates: | ||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 15.3 | $ | 14.0 | ||||||||||
Accounts payable | $ | 4.0 | $ | 1.5 | ||||||||||
Contract liabilities | $ | 13.1 | $ | 14.5 | ||||||||||
Phillips 66: | ||||||||||||||
Other current assets | $ | 0.1 | $ | 0.1 | ||||||||||
Sand Hills: | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 0.3 | $ | 0.3 |
Depreciable | December 31, | December 31, | |||||||||||||||
Life | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Transmission systems | 20-50 Years | $ | 1,050.4 | $ | 1,010.6 | ||||||||||||
Other | 3-30 Years | 4.6 | 3.9 | ||||||||||||||
Land | 2.0 | 2.0 | |||||||||||||||
Construction work in progress | 8.8 | 6.7 | |||||||||||||||
Property, plant and equipment | 1,065.8 | 1,023.2 | |||||||||||||||
Accumulated depreciation | (136.3) | (114.9) | |||||||||||||||
Property, plant and equipment, net | $ | 929.5 | $ | 908.3 |
(millions) | |||||
2020 | $ | 17.8 | |||
2021 | 17.8 | ||||
2022 | 17.8 | ||||
2023 | 15.4 | ||||
2024 | 14.6 | ||||
Thereafter | 73.0 | ||||
Total obligations | $ | 156.4 |
Year Ended December 31, 2019 | Year Ended December 31, 2018 | Year Ended December 31, 2017 | |||||||||||||||
(millions) | |||||||||||||||||
Non-cash investing and financing activities: | |||||||||||||||||
Property, plant and equipment acquired with accrued liabilities and accounts payable | $ | 9.9 | $ | 4.6 | $ | 0.1 | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on property, plant and equipment | $ | — | $ | 17.9 | $ | — | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on contract liabilities | $ | — | $ | (14.4) | $ | — | |||||||||||
Cumulative effect of applying ASU 2014-09 on members’ equity | $ | — | $ | (3.5) | $ | — | |||||||||||
Other non-cash changes in property, plant and equipment, net | $ | 0.1 | $ | — | $ | — |
Exhibit Number | Description | |||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
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*# | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
*# | ||||||||||||||
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*# | ||||||||||||||
*# |
Exhibit Number | Description | |||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* |
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*+ |
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*+ | ||||||||||||||
*+ |
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*+ | ||||||||||||||
+ | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* |
Exhibit Number | Description | |||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
* | ||||||||||||||
23.1
|
||||||||||||||
101 | Financial statements from the Annual Report on Form 10-K of DCP Midstream, LP for the year ended December 31, 2019, formatted in XBRL: (i) the Consolidated Balance Sheets, (ii) the Consolidated Statements of Operations, (iii) the Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iv) the Consolidated Statements of Cash Flows, (v) the Consolidated Statements of Changes in Equity, and (vi) the Notes to the Consolidated Financial Statements. | |||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101). |
DCP Midstream, LP | |||||||||||||||||||||||
By: |
DCP Midstream GP, LP
its General Partner
|
||||||||||||||||||||||
By: |
DCP Midstream GP, LLC
its General Partner
|
||||||||||||||||||||||
February 21, 2020 | By: | /s/ Wouter T. van Kempen | |||||||||||||||||||||
Name: | Wouter T. van Kempen | ||||||||||||||||||||||
Title: | President and Chief Executive Officer | ||||||||||||||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||||||||||||||
Signature | Title (Position with DCP Midstream GP, LLC) | Date | ||||||
/s/ Wouter T. van Kempen |
Chief Executive Officer, President,
Chairman of the Board and Director |
February 21, 2020 | ||||||
Wouter T. van Kempen | (Principal Executive Officer) | |||||||
/s/ Sean P. O'Brien | Group Vice President and Chief Financial Officer | February 21, 2020 | ||||||
Sean P. O'Brien | (Principal Financial Officer) | |||||||
/s/ Richard A. Loving | Chief Accounting Officer | February 21, 2020 | ||||||
Richard A. Loving | (Principal Accounting Officer) | |||||||
/s/ Allen C. Capps | Director | February 21, 2020 | ||||||
Allen C. Capps | ||||||||
/s/ Fred J. Fowler | Director | February 21, 2020 | ||||||
Fred J. Fowler | ||||||||
/s/ William F. Kimble | Director | February 21, 2020 | ||||||
William F. Kimble | ||||||||
/s/ Mark Maki | Director | February 21, 2020 | ||||||
Mark Maki | ||||||||
/s/ Brian Mandell | Director | February 21, 2020 | ||||||
Brian Mandell | ||||||||
/s/ Bill Waycaster | Director | February 21, 2020 | ||||||
Bill Waycaster | ||||||||
/s/ John Zuklic | Director | February 21, 2020 | ||||||
John Zuklic |
/s/ Brian S. Frederick December 11, 2019
|
||
Date
Employee Address:
_________________________________
_________________________________
|
DCP SERVICES, LLC | ||
|
||
Name: /s/ Tamara Bray
Date:____________________________
|
||
Title: GVP, CHRO
Date: December 11, 2019
|
||
Date: December 11, 2019
|
Entity | Jurisdiction of Organization | ||||
Centana Intrastate Pipeline, LLC | Delaware | ||||
Cimarron River Pipeline, LLC | Delaware | ||||
Collbran Valley Gas Gathering, LLC (75%) | Colorado | ||||
Dauphin Island Gathering Partners | Texas | ||||
DCP Assets Holding GP, LLC | Delaware | ||||
DCP Assets Holding, LP | Delaware | ||||
DCP Black Lake Holdings, LP | Delaware | ||||
DCP Chesapeake LLC | Texas | ||||
DCP Cheyenne Connector, LLC | Delaware | ||||
DCP Dauphin Island, LLC | Delaware | ||||
DCP East Texas Gathering, LLC | Delaware | ||||
DCP GCX Pipeline LLC | Delaware | ||||
DCP Grands Lacs LLC | Michigan | ||||
DCP Guadalupe Pipeline, LLC | Delaware | ||||
DCP Hinshaw Pipeline, LLC | Delaware | ||||
DCP Intrastate Network, LLC | Delaware | ||||
DCP Litchfield LLC | Michigan | ||||
DCP LP Holdings, LLC | Delaware | ||||
DCP Lucerne 2 Plant LLC | Delaware | ||||
DCP Michigan Holdings LLC | Delaware | ||||
DCP Michigan Pipeline & Processing LLC | Michigan | ||||
DCP Midstream Holding, LLC | Delaware | ||||
DCP Midstream Marketing, LLC | Delaware | ||||
DCP Midstream Operating, LLC | Delaware | ||||
DCP Midstream Operating, LP | Delaware | ||||
DCP Mobile Bay Processing, LLC | Delaware | ||||
DCP New Mexico Development, LLC | Delaware | ||||
DCP NGL Operating, LLC | Delaware | ||||
DCP NGL Services, LLC | Delaware | ||||
DCP Operating Company, LP | Delaware | ||||
DCP Partners Colorado LLC | Delaware | ||||
DCP Partners Logistics, LLC | Delaware | ||||
DCP Partners MB I LLC | Delaware | ||||
DCP Partners MB II LLC | Delaware | ||||
DCP Pipeline Holding LLC | Delaware | ||||
DCP Raptor Pipeline, LLC | Delaware | ||||
DCP Receivables LLC | Delaware | ||||
DCP Saginaw Bay Lateral LLC | Delaware | ||||
DCP South Central Texas LLC | Delaware | ||||
DCP Sweeny LLC | Delaware | ||||
DCP Technology Ventures LLC | Delaware | ||||
DCP Tolar Holdings LLC | Delaware | ||||
DCP Wattenberg Pipeline LLC | Delaware | ||||
DCP Wyoming Assets LLC | Delaware | ||||
DCP Zia Plant LLC | Delaware | ||||
EasTrans, LLC | Delaware |
Fuels Cotton Valley Gathering, LLC | Delaware | ||||
Jackson Pipeline Company (75%) | Michigan | ||||
Marysville Hydrocarbons Holdings, LLC | Delaware | ||||
Marysville Hydrocarbons LLC | Delaware | ||||
National Helium, LLC | Delaware | ||||
Saginaw Bay Lateral Michigan Limited Partnership (46%) | Michigan | ||||
Wilbreeze Pipeline, LLC | Delaware |
/s/ Wouter T. van Kempen | ||
Wouter T. van Kempen | ||
President and Chief Executive Officer | ||
(Principal Executive Officer) | ||
DCP Midstream GP, LLC, general partner of
DCP Midstream GP, LP, general partner of DCP Midstream, LP |
/s/ Sean P. O'Brien
|
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Sean P. O'Brien | ||
Group Vice President and Chief Financial Officer | ||
(Principal Financial Officer) | ||
DCP Midstream GP, LLC, general partner of
DCP Midstream GP, LP, general partner of DCP Midstream, LP |
/s/ Wouter T. van Kempen | ||
Wouter T. van Kempen | ||
President and Chief Executive Officer | ||
(Principal Executive Officer) | ||
February 21, 2020 |
/s/ Sean P. O'Brien
|
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Sean P. O'Brien | ||
Group Vice President and Chief Financial Officer | ||
(Principal Financial Officer) | ||
February 21, 2020 |