ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
BERMUDA | N/A | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of Each Class | Trading Symbol(s) | Name of Each Exchange on Which Registered | |||||||||
Ordinary shares, par value $1.00 per share | ESGR | The NASDAQ Stock Market | LLC | ||||||||
Depositary Shares, Each Representing a 1/1,000th Interest in a 7.00% | ESGRP | The NASDAQ Stock Market | LLC | ||||||||
Fixed-to-Floating Rate Perpetual Non-Cumulative Preferred Share, Series D, Par Value $1.00 Per Share | |||||||||||
Depositary Shares, Each Representing a 1/1,000th Interest in a 7.00% | ESGRO | The NASDAQ Stock Market | LLC | ||||||||
Perpetual Non-Cumulative Preferred Share, Series E, Par Value $1.00 Per Share |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 1B. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
Item 7. | ||||||||
•Consolidated Results of Operations - for the Years Ended December 31, 2022, 2021 and 2020 | ||||||||
•New Business | ||||||||
Item 7A. | ||||||||
Item 8. | ||||||||
Item 9. | ||||||||
Item 9A. | ||||||||
Item 9B. | ||||||||
Item 9C. | ||||||||
PART III | ||||||||
Item 10. | ||||||||
Item 11. | ||||||||
Item 12. | ||||||||
Item 13. | ||||||||
Item 14. | ||||||||
PART IV | ||||||||
Item 15. | ||||||||
Item 16. |
A&E | Asbestos and environmental | |||||||
Accident year | The annual calendar accounting period in which loss events occurred, regardless of when the losses are actually reported, recorded or paid. | |||||||
Acquisition costs | Costs that are directly related to the successful efforts of acquiring new insurance contracts or renewing existing insurance contracts, and which principally consist of incremental costs such as: commissions, brokerage expenses, premium taxes and other fees incurred at the time that a contract or policy is issued | |||||||
ADC | Adverse development cover – A retrospective reinsurance arrangement that will insure losses in excess of an established reserve and provide protection up to a contractually agreed amount. | |||||||
Adjusted BVPS | Adjusted book value per ordinary share - Non-GAAP financial measure calculated by dividing Enstar ordinary shareholders’ equity, adjusted to add the proceeds from the assumed exercise of warrants, by the number of ordinary shares outstanding, adjusted for the exercise of warrants and equity awards granted and not yet vested. See “Non-GAAP Financial Measures” in Item 7 for reconciliation. | |||||||
Adjusted RLE | Adjusted run-off liability earnings - Non-GAAP financial measure calculated by dividing adjusted prior period development by average adjusted net loss reserves. See “Non-GAAP Financial Measures” in Item 7 for reconciliation. | |||||||
Adjusted ROE | Adjusted return on equity - Non-GAAP financial measure calculated by dividing adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders by adjusted opening Enstar ordinary shareholders’ equity. See “Non-GAAP Financial Measures” in Item 7 for reconciliation. | |||||||
Adjusted TIR | Adjusted total investment return - Non-GAAP financial measure calculated by dividing adjusted total investment return by average adjusted total investable assets. See “Non-GAAP Financial Measures” in Item 7 for reconciliation. | |||||||
AFS | Available-for-sale | |||||||
Allianz | Allianz SE, former joint venture partner in Enhanzed Re | |||||||
AmTrust | AmTrust Financial Services, Inc. | |||||||
Annualized | Calculation of the quarterly result or year-to-date result multiplied by four and then divided by the number of quarters elapsed within the applicable year-to-date period. | |||||||
AOCI | Accumulated other comprehensive income (loss) | |||||||
APRA | Australian Prudential Regulation Authority | |||||||
Arden | Arden Reinsurance Company Ltd. | |||||||
ASC | Accounting Standards Codification | |||||||
ASU | Accounting Standards Update | |||||||
Atrium | Atrium Underwriting Group Limited and its subsidiaries | |||||||
BMA | Bermuda Monetary Authority | |||||||
BSCR | Bermuda Solvency Capital Requirement | |||||||
BVPS | Book value per ordinary share - GAAP financial measure calculated by dividing Enstar ordinary shareholders’ equity by the number of ordinary shares outstanding. | |||||||
Cavello | Cavello Bay Reinsurance Limited | |||||||
CISSA | Commercial Insurer's Solvency Self-Assessment | |||||||
Citco | Citco III Limited | |||||||
CLO | Collateralized loan obligation | |||||||
CNA | Continental Casualty Company | |||||||
Commutation | An agreement that provides for the complete discharge of all obligations between the parties under a particular reinsurance contract for an agreed upon up-front fee | |||||||
Core Specialty | Core Specialty Insurance Holdings, Inc. | |||||||
DAC | Deferred acquisition costs | |||||||
DCo | DCo, LLC | |||||||
Defendant A&E liabilities | Defendant asbestos and environmental liabilities - Non-insurance liabilities relating to amounts for indemnity and defense costs for pending and future claims, as well as amounts for environmental liabilities associated with our properties | |||||||
DCA | Deferred charge asset - The amount by which estimated ultimate losses payable exceed the premium consideration received at the inception of a retroactive reinsurance agreement | |||||||
Dowling Funds | Dowling Capital Partners I, L.P. and Capital City Partners LLC | |||||||
EB Trust | The Enstar Group Limited Employee Benefit Trust | |||||||
ECR | Enhanced capital requirement | |||||||
EGL | Enstar Group Limited | |||||||
EMAL | Enstar Managing Agency Limited | |||||||
Enhanzed Re | Enhanzed Reinsurance Ltd. | |||||||
Enstar | Enstar Group Limited and its consolidated subsidiaries | |||||||
Enstar Finance | Enstar Finance LLC | |||||||
Exchange Transaction | The exchange of a portion of our indirect interest in Northshore for all of the Trident V Funds’ indirect interest in StarStone U.S. | |||||||
FAL | Funds at Lloyd's - A deposit in the form of cash, securities, letters of credit or other approved capital instrument that satisfies the capital requirement to support the Lloyd's syndicate underwriting capacity | |||||||
FCA | U.K. Financial Conduct Authority | |||||||
Fixed Income assets | Short-term and fixed maturity investments classified as trading and AFS, funds held-directly managed, cash and cash equivalents, including restricted cash and cash equivalents, and funds held by reinsured companies | |||||||
Fixed income securities | Short-term and fixed maturity investments classified as trading and AFS, and fixed maturity investments included within funds held-directly managed | |||||||
Funds held | The account created with premium due to the reinsurer pursuant to the reinsurance agreement, the balance of which is credited with investment income and losses paid are deducted | |||||||
Funds held by reinsured companies | Funds held, as described above, where we receive a fixed crediting rate | |||||||
Funds held - directly managed | Funds held, as described above, where we receive the actual underlying investment portfolio return | |||||||
Future policyholder benefits | The provision recorded on the balance sheet relating to life reinsurance contracts, which are based on the present value of anticipated future cash flows and mortality rates | |||||||
Gate or side-pocket | A gate is the ability to deny or delay a redemption request, whereas a side-pocket is a designated account for which the investor loses its redemption rights. | |||||||
Group | Companies of Enstar Group Limited | |||||||
GSSA | Group Solvency Self-Assessment | |||||||
Hillhouse Group | Hillhouse Capital Management, Ltd. and Hillhouse Capital Advisors, Ltd. | |||||||
IBNR | Incurred but not reported - In addition to unreported claims, may include provisions for the possibility that reported claims may settle for amounts that differ from the established case reserves as well as the potential for closed claims to re-open. These provisions are shown net of reinsurance balances recoverable | |||||||
Inigo | Inigo Limited | |||||||
InRe Fund | InRe Fund, L.P. | |||||||
Investable assets | The sum of total investments, cash and cash equivalents, restricted cash and cash equivalents and funds held | |||||||
JSOP | Joint Share Ownership Program | |||||||
LAE | Loss adjustment expenses | |||||||
LDTI | Long duration targeted improvements accounting standard (ASU 2018-12 - Targeted improvement to the Accounting for Long-Duration Contracts) | |||||||
Lloyd's | This term may refer to either the society of individual and corporate underwriting members that pool and spread risks as members of one or more syndicates, or the Corporation of Lloyd’s, which regulates and provides support services to the Lloyd’s market |
LOC | Letters of credit | |||||||
LPT | Loss Portfolio Transfer - Retroactive reinsurance transaction in which loss obligations that are already incurred are ceded to a reinsurer, subject to any stipulated limits | |||||||
Monument Re | Monument Insurance Group Limited | |||||||
Morse TEC | Morse TEC LLC | |||||||
NAIC | National Association of Insurance Commissioners | |||||||
NAV | Net asset value | |||||||
NCI | Noncontrolling interest | |||||||
New business | Material transactions, other than business acquisitions, which generally take the form of reinsurance or direct business transfers | |||||||
North Bay | North Bay Holdings Limited | |||||||
Northshore | Northshore Holdings Limited | |||||||
Novation | The substitution of a new contract in place of an old one. | |||||||
OCI | Other comprehensive income | |||||||
OLR | Outstanding loss reserves - Provisions for claims that have been reported and accrued but are unpaid at the balance sheet date | |||||||
Other Investments | Equities, other investments, equity method investments, and the remainder of funds held-directly managed | |||||||
Parent Company | Enstar Group Limited and not any of its consolidated subsidiaries | |||||||
Policy buy-back | Similar to a commutation, for direct insurance contracts | |||||||
pp | Percentage points - Numerical difference between two percentages | |||||||
PPD | Prior period development - Changes to loss estimates recognized in the current calendar year that relate to loss reserves established in previous calendar years | |||||||
PRA | U.K. Prudential Regulation Authority | |||||||
Private equity funds | Investments in limited partnerships and limited liability companies | |||||||
PSU | Performance share units | |||||||
Range of Outcomes | The range of gross loss and LAE reserves implied by the various methodologies used by each of our (re)insurance subsidiaries | |||||||
RBC | Risk-based capital | |||||||
Reinsurance to close (RITC) | A business transaction to transfer estimated future liabilities attached to a given year of account of a Lloyd's syndicate into a later year of account of either the same or different Lloyd's syndicate in return for a premium | |||||||
Reserves for losses and LAE | Management's best estimate of the ultimate cost of settling losses as of the balance sheet date. This includes OLR and IBNR | |||||||
Retroactive reinsurance | Contracts that provide indemnification for losses and LAE with respect to past loss events | |||||||
RLE | Run-off liability earnings – GAAP-based financial measure calculated by dividing prior period development by average net loss reserves | |||||||
RNCI | Redeemable noncontrolling interest | |||||||
ROE | Return on equity - GAAP-based financial measure calculated by dividing net earnings (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders by opening Enstar ordinary shareholders’ equity | |||||||
Run-off | A line of business that has been classified as discontinued by the insurer that initially underwrote the given risk | |||||||
Run-off portfolio | A group of insurance policies classified as run-off | |||||||
SCR | Solvency Capital Requirement | |||||||
SEC | U.S. Securities and Exchange Commission | |||||||
SGL No. 1 | SGL No. 1 Limited | |||||||
SISE | StarStone Insurance SE | |||||||
SSHL | StarStone Specialty Holdings Limited | |||||||
StarStone Group | StarStone U.S. Holdings, Inc. and its subsidiaries and StarStone International | |||||||
StarStone International | StarStone's non-U.S. operations |
StarStone U.S. | StarStone U.S. Holdings, Inc. and its subsidiaries | |||||||
Step Acquisition | The purchase of the entire equity interest of an affiliate of Hillhouse Capital Management Ltd and Hillhouse Capital Advisors, Ltd. in Enhanzed Re | |||||||
Stone Point | Stone Point Capital LLC | |||||||
SUL | StarStone Underwriting Limited | |||||||
TIR | Total investment return - GAAP financial measure calculated by dividing total investment return recognized in earnings for the applicable period by average total investable assets | |||||||
Trident V Funds | Trident V, L.P., Trident V Parallel Fund, L.P. and Trident V Professionals Fund, L.P. | |||||||
TSA | Transition Services Agreement | |||||||
2020 Repurchase Program | An ordinary share repurchase program adopted by our Board of Directors in March 2020, for the purpose of repurchasing a limited number of our ordinary shares, not to exceed $150 million in aggregate. This plan was terminated in July 2021. | |||||||
2021 Repurchase Program | An ordinary share repurchase program adopted by our Board of Directors in November 2021, which was effective through November 30, 2022. Under this program, we were able to repurchase a limited number of our ordinary shares, not to exceed $100 million in aggregate. We fully utilized the plan as of April 2022. | |||||||
2022 Repurchase Program | An ordinary share repurchase program adopted by our Board of Directors in May 2022, for the purpose of repurchasing a limited number of our ordinary shares, not to exceed $200 million in aggregate. The program is effective through May 5, 2023. | |||||||
U.K. Regulator | The FCA together with the PRA | |||||||
U.S. GAAP | Accounting principles generally accepted in the United States of America | |||||||
ULAE | Unallocated loss adjustment expenses - Loss adjustment expenses relating to run-off costs for the estimated payout of the run-off, such as internal claim management or associated operational support costs | |||||||
Unearned premium reserve | The unexpired portion of policy premiums that will be earned over the remaining term of the insurance contract | |||||||
VIE | Variable interest entity |
115 Transactions Completed Since 2000 | $35.1 billion* Total Liabilities Acquired Since 2000 | 9%1 & 10%2 Increase in Book Value Per Ordinary Share | 10%1 & 10%2 Return on Equity |
1 | Acquire New Business |
LPTs: We offer LPTs in situations where our clients wish to divest themselves of a portfolio of insurance business. In such instances, we are able to retroactively reinsure against deterioration of the portfolio of loss reserves, subject to any stipulated limits. In the Lloyd's market, we provide similar solutions through reinsurance to close (“RITC”) transactions. ADCs: In situations where our clients are concerned about loss deterioration on selected books of business, we offer ADCs whereby we reinsure certain losses in excess of our clients’ established reserves, up to a pre-determined limit. Acquisitions: Where our clients or potential clients want to dispose of a company in run-off, we may purchase the company. Such a transaction is beneficial to the seller because it enables them to monetize their investment in that company. |
2 | Manage Liabilities |
3 | Manage Investments |
Core Asset Strategy: Our core assets investment portfolio is predominantly invested in investment grade fixed income securities that are duration and currency optimized and matched against the expected payment of loss reserves in accordance with our contractual obligations with our counterparty insurers and as prescribed in statutory liquidity and solvency regulations. Our goal with these securities is to meet the expected maturity to support prompt payment of the claims, whilst maximizing investment income. Our fixed income assets include U.S. government and agency investments, highly rated sovereign and supranational investments, high-grade corporate investments as well as mortgage-backed and asset-backed investments. Non-Core Asset Strategy: Our goal with our non-core assets investment portfolio is to provide diversification and increased return. Our non-core assets typically include below-investment grade fixed income securities and bank loans, public equity securities, hedge funds, private equity funds, fixed income funds, collateralized loan obligation (“CLO”) equities, real estate funds, private credit funds and equity method investments. |
4 | Redeploy Capital |
Regulated Company | Jurisdiction | % of Net Loss Reserves as of December 31, 2022 | ||||||||||||
Clarendon National Insurance Company | United States | 7% | ||||||||||||
Fletcher Reinsurance Company | ||||||||||||||
Yosemite Insurance Company | ||||||||||||||
Cavello Bay Reinsurance Limited | Bermuda | 82% | ||||||||||||
Fitzwilliam Insurance Limited | ||||||||||||||
StarStone Insurance Bermuda Limited | ||||||||||||||
SGL No.1 Limited | United Kingdom | 11% | ||||||||||||
Mercantile Indemnity Company Limited | ||||||||||||||
River Thames Insurance Company Limited | ||||||||||||||
Gordian Runoff Limited | Other | —% | ||||||||||||
StarStone Insurance SE | ||||||||||||||
100% |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs (1) | Maximum Number (or Dollar Value) of Shares that May Yet be Purchased Under the Program(1) | ||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning dollar amount available to be repurchased | $ | 95 | ||||||||||||||||||||||||
October 1, 2022 - October 31, 2022 | — | $ | — | — | — | |||||||||||||||||||||
November 1, 2022 - November 30, 2022 | — | $ | — | — | — | |||||||||||||||||||||
December 1, 2022 - December 31, 2022 | — | $ | — | — | — | |||||||||||||||||||||
— | — | $ | 95 |
Indexed Returns (2) for Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||
Enstar (1) | 100.00 | 83.47 | 103.04 | 102.06 | 123.33 | 115.09 | ||||||||||||||
S&P 500 Index (1) | 100.00 | 95.62 | 125.72 | 148.85 | 191.58 | 156.88 | ||||||||||||||
S&P Property & Casualty Index (1) | 100.00 | 95.31 | 119.97 | 128.31 | 153.05 | 181.93 |
Section | Page | |||||||
New Business | ||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | $ / pp Change | 2020 | $ / pp Change | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting Results | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 66 | $ | 245 | $ | (179) | $ | 572 | $ | (327) | |||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE | |||||||||||||||||||||||||||||
Current period | 48 | 172 | (124) | 405 | (233) | ||||||||||||||||||||||||
Prior Period | (756) | (403) | (353) | (32) | (371) | ||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (708) | (231) | (477) | 373 | (604) | ||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | 25 | (3) | 28 | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | 80 | 55 | 25 | 39 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 23 | 57 | (34) | 171 | (114) | ||||||||||||||||||||||||
Investment Results | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 455 | $ | 312 | 143 | $ | 303 | 9 | |||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (135) | (61) | (74) | 19 | (80) | ||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | (1,479) | 178 | (1,657) | 1,623 | (1,445) | ||||||||||||||||||||||||
(Loss) earnings from equity method investments | (74) | 93 | (167) | 239 | (146) | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 331 | $ | 367 | (36) | $ | 502 | (135) | |||||||||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS | $ | (945) | $ | 553 | (1,498) | $ | 1,731 | (1,178) | |||||||||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | (906) | $ | 502 | (1,408) | $ | 1,723 | (1,221) | |||||||||||||||||||||
COMPREHENSIVE (LOSS) INCOME ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | $ | (1,429) | $ | 440 | (1,869) | $ | 1,832 | (1,392) | |||||||||||||||||||||
GAAP measures: | |||||||||||||||||||||||||||||
BVPS | $ | 246.20 | $ | 329.20 | $ | (83.00) | $ | 293.97 | $ | 35.23 | |||||||||||||||||||
ROE | (15.6) | % | 7.9 | % | (23.5) | pp | 38.4 | % | (30.5) | pp | |||||||||||||||||||
RLE % | 6.3 | % | 3.9 | % | 2.4 | pp | 0.4 | % | 3.5 | pp | |||||||||||||||||||
TIR % | (9.0) | % | 2.0 | % | (11.0) | pp | 14.6 | % | (12.6) | pp | |||||||||||||||||||
Non-GAAP measures: | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted BVPS* | $ | 243.09 | $ | 323.43 | $ | (80.34) | $ | 288.56 | $ | 34.87 | |||||||||||||||||||
Adjusted ROE* | (1.1) | % | 10.1 | % | (11.2) | pp | 41.9 | % | (31.8) | pp | |||||||||||||||||||
Adjusted RLE % * | 3.9 | % | 3.6 | % | 0.3 | pp | 3.5 | % | 0.1 | pp | |||||||||||||||||||
Adjusted TIR %* | (0.2) | % | 3.6 | % | (3.8) | pp | 12.4 | % | (8.8) | pp |
BVPS and Adjusted BVPS* decreased by 25.2% and 24.8%, respectively, from December 31, 2021 to December 31, 2022, primarily due to realized and unrealized investment losses of $1.8 billion (recorded through the income statement and other comprehensive income) for the year ended December 31, 2022. |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life | Legacy Underwriting | Corporate and other | Total | Run-off | Assumed Life | Legacy Underwriting | Corporate and other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 40 | $ | 17 | $ | 9 | $ | — | $ | 66 | $ | 182 | $ | 5 | $ | 58 | $ | — | $ | 245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period | 44 | — | 4 | — | 48 | 144 | 2 | 26 | — | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior periods | (486) | (55) | 3 | (218) | (756) | (338) | — | (6) | (59) | (403) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (442) | (55) | 7 | (218) | (708) | (194) | 2 | 20 | (59) | (231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | — | 25 | — | — | 25 | — | (4) | — | 1 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 22 | — | 1 | — | 23 | 44 | — | 13 | — | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting results | $ | 460 | $ | 47 | $ | 1 | $ | 218 | $ | 726 | $ | 332 | $ | 7 | $ | 25 | $ | 58 | $ | 422 |
2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Legacy Underwriting | Corporate and other | Total | |||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 59 | $ | 513 | $ | — | $ | 572 | ||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | ||||||||||||||||||||||||||
Current period | 30 | 375 | — | 405 | ||||||||||||||||||||||
Prior periods | (175) | (4) | 147 | (32) | ||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (145) | 371 | 147 | 373 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 20 | 151 | — | $ | 171 | |||||||||||||||||||||
Underwriting results | $ | 184 | $ | (9) | $ | (147) | $ | 28 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLE | Adjusted RLE* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | RLE / PPD | Average net loss reserves | RLE % | Adjusted RLE / PPD* | Average adjusted net loss reserves* | Adj RLE* % | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | $ | 15 | $ | 549 | 2.7 | % | $ | 27 | $ | 615 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||
2013 | (1) | 186 | (0.5) | % | 2 | 41 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2014 | 30 | 765 | 3.9 | % | 15 | 82 | 18.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2015 | 12 | 312 | 3.8 | % | 13 | 319 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2016 | 14 | 731 | 1.9 | % | 22 | 808 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2017 | 183 | 745 | 24.6 | % | 30 | 905 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2018 | 58 | 913 | 6.4 | % | 19 | 985 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 59 | 1,156 | 5.1 | % | 54 | 1,685 | 3.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2020 | (120) | 719 | (16.7) | % | (120) | 720 | (16.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | 435 | 3,861 | 11.3 | % | 356 | 4,443 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2022 | 71 | 2,032 | 71 | 2,033 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 756 | $ | 11,969 | 6.3 | % | $ | 489 | $ | 12,636 | 3.9 | % |
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLE | Adjusted RLE* | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | RLE / PPD | Average net loss reserves | RLE % | Adjusted RLE / PPD* | Average adjusted net loss reserves* | Adjusted RLE* % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | $ | 34 | $ | 558 | 6.1 | % | $ | 39 | $ | 633 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2013 | 9 | 133 | 6.8 | % | 3 | 58 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 25 | 945 | 2.6 | % | 30 | 102 | 29.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 21 | 370 | 5.7 | % | 22 | 378 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 10 | 815 | 1.2 | % | 8 | 894 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 89 | 1,006 | 8.8 | % | 34 | 1,069 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 45 | 1,208 | 3.7 | % | 38 | 1,237 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 47 | 1,320 | 3.6 | % | 92 | 1,871 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | (27) | 1,845 | (1.5) | % | (27) | 1,845 | (1.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 150 | 2,144 | 7.0 | % | 142 | 2,368 | 6.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 403 | $ | 10,344 | 3.9 | % | $ | 381 | $ | 10,455 | 3.6 | % |
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
RLE | Adjusted RLE* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | RLE / PPD | Average net loss reserves | RLE % | Adjusted RLE / PPD* | Average adjusted net loss reserves* | Adjusted RLE* % | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior | $ | 44 | $ | 674 | 6.5 | % | $ | 51 | $ | 756 | 6.7 | % | |||||||||||||||||||||||
2013 | 16 | $ | 174 | 9.2 | % | 9 | 73 | 12.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2014 | 1 | 1,064 | 0.1 | % | 3 | 111 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2015 | 20 | 451 | 4.4 | % | 21 | 463 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2016 | 21 | 915 | 2.3 | % | 36 | 999 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2017 | (50) | 1,108 | (4.5) | % | 39 | 1,178 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2018 | 18 | 1,459 | 1.2 | % | 69 | 1,504 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 33 | 1,495 | 2.2 | % | 130 | 2,034 | 6.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2020 | (71) | 1,011 | (7.0) | % | (71) | 1,011 | (7.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 32 | $ | 8,351 | 0.4 | % | $ | 287 | $ | 8,129 | 3.5 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Income | Other Investments | Total | Fixed Income | Other Investments | Total | Fixed Income | Other Investments | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 373 | $ | 82 | $ | 455 | $ | 239 | $ | 73 | $ | 312 | $ | 256 | $ | 47 | $ | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (111) | (24) | (135) | (4) | (57) | (61) | 18 | 1 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | (1,070) | (409) | (1,479) | (206) | 384 | 178 | 288 | 1,335 | 1,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (losses) from equity method investments | — | (74) | (74) | — | 93 | 93 | — | 239 | 239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS, net of reclassification adjustments excluding foreign exchange | (570) | — | (570) | (100) | — | (100) | 70 | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR ($) | $ | (1,378) | $ | (425) | $ | (1,803) | $ | (71) | $ | 493 | $ | 422 | $ | 632 | $ | 1,622 | $ | 2,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR % | (9.3) | % | (8.2) | % | (9.0) | % | (0.5) | % | 8.8 | % | 2.0 | % | 5.7 | % | 36.9 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted TIR %* | 2.3 | % | (8.2) | % | (0.2) | % | 1.6 | % | 8.8 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 36.9 | % | 12.4 | % |
•Investable assets decreased by 10.0% from December 31, 2021 to December 31, 2022, primarily due to a decline in the carrying value of our fixed income assets and other investments, including equities, and due to assets used to support net paid losses, partially offset by assets assumed from new transactions during the year. •Adjusted investable assets* decreased by 1.2% from December 31, 2021 to December 31, 2022, as a result of a decline in the carrying value of our other investments, including equities, and the impact of net paid losses, partially offset by assets assumed from new transactions during the year. •Cash and cash equivalents decreased by $762 million from December 31, 2021 to December 31, 2022, primarily as a result of the redeployment of a portion of the InRe Fund redemptions to other investments, including equities. |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment | Fair Value ($) (1) | Average Duration (in years) (2) | Average Credit Rating (3) | Fair Value ($) (1) | Average Duration (in years) (2) | Average Credit Rating (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | $ | 9,871 | 4.02 | A+ | $ | 12,680 | 4.54 | A+ | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assumed Life | 908 | 8.90 | A- | 1,454 | 14.62 | A- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total - Investments | 10,779 | 4.44 | A+ | 14,134 | 5.69 | A+ | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | 179 | 2.26 | AA- | 212 | 2.37 | AA- | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,958 | 4.40 | A+ | $ | 14,346 | 5.72 | A+ |
Transaction | Total Assets Assumed | DCA (1) | Total Assets from Transactions | Total Liabilities from Transactions | Type of Transaction | Remaining Limit upon Acquisition | Line of Business | Jurisdiction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aspen (2) | $ | 1,824 | $ | 47 | $ | 1,871 | $ | 1,871 | LPT | $ | 537 | Property, liability and specialty lines | U.S., U.K. and Europe | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Probitas | 60 | 1 | 61 | 61 | LPT(3) | No limit | General casualty, financial and property lines | U.K. and international | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Argo (4) | 631 | 93 | 724 | 724 | LPT | $ | 66 | General casualty, construction defect, and professional indemnity lines | U.S. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total 2022 | $ | 2,515 | $ | 141 | $ | 2,656 | $ | 2,656 |
Non-GAAP Measure | Definition | Purpose of Non-GAAP Measure over GAAP Measure | ||||||||||||
Adjusted book value per ordinary share | Total Enstar ordinary shareholders' equity Divided by Number of ordinary shares outstanding, adjusted for: -the ultimate effect of any dilutive securities on the number of ordinary shares outstanding | Increases the number of ordinary shares to reflect the exercise of equity awards granted but not yet vested as, over the long term, this presents both management and investors with a more economically accurate measure of the realizable value of shareholder returns by factoring in the impact of share dilution. We use this non-GAAP measure in our incentive compensation program. | ||||||||||||
Adjusted return on equity (%) | Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders divided by adjusted opening Enstar ordinary shareholder's equity | Calculating the operating income (loss) as a percentage of our adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity provides a more consistent measure of the performance of our business by enabling comparison between the financial periods presented. We eliminate the impact of net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds-held directly managed and the change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option, as: •we typically hold most of our fixed income securities until the earlier of maturity or the time that they are used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost; and •removing the fair value option improves comparability since there are limited acquisition years for which we elected the fair value option. Therefore, we believe that excluding their impact on our earnings improves comparability of our core operational performance across periods. We include fair value adjustments as non-GAAP adjustments to the adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders as they are non-cash charges that are not reflective of the impact of our claims management strategies on our loss portfolios. We eliminate the net gain (loss) on the purchase and sales of subsidiaries and net earnings from discontinued operations, as these items are not indicative of our ongoing operations. We use this non-GAAP measure in our incentive compensation program. | ||||||||||||
Adjusted operating income (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders (numerator) | Net earnings (loss) attributable to Enstar ordinary shareholders, adjusted for: -net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed, -change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1), -amortization of fair value adjustments, -net gain/loss on purchase and sales of subsidiaries (if any), -net earnings from discontinued operations (if any), -tax effects of adjustments, and -adjustments attributable to noncontrolling interests | |||||||||||||
Adjusted opening Enstar ordinary shareholders' equity (denominator) | Opening Enstar ordinary shareholders' equity, less: -net unrealized gains (losses) on fixed maturity investments and funds held-directly managed, -fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1), -fair value adjustments, and -net assets of held for sale or disposed subsidiaries classified as discontinued operations (if any) |
Non-GAAP Measure | Definition | Purpose of Non-GAAP Measure over GAAP Measure | ||||||||||||
Adjusted run-off liability earnings (%) | Adjusted PPD divided by average adjusted net loss reserves | Calculating the RLE as a percentage of our adjusted average net loss reserves provides a more meaningful and comparable measurement of the impact of our claims management strategies on our loss portfolios across acquisition years and also to our overall financial periods. We use this measure to evaluate the impact of our claims management strategies because it provides visibility into our ability to settle our claims obligations for amounts less than our initial estimate at the point of acquiring the obligations. The following components of periodic recurring net incurred losses and LAE and net loss reserves are not considered key components of our claims management performance for the following reasons: •The results of our Legacy Underwriting segment have been economically transferred to a third party primarily through use of reinsurance and a Capacity Lease Agreement(2); as such, the results are not a relevant contribution to Adjusted RLE, which is designed to analyze the impact of our claims management strategies; •The results of our Assumed Life segment relate only to our exposure to active property catastrophe business; as this business is not in run-off, the results are not a relevant contribution to Adjusted RLE; •The change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option(1) has been removed to support comparability between the two acquisition years for which we elected the fair value option in reserves assumed and the acquisition years for which we did not make this election (specifically, this election was only made in the 2017 and 2018 acquisition years and the election of such option is irrevocable); and •The amortization of fair value adjustments are non-cash charges that obscure our trends on a consistent basis. We include our performance in managing claims and estimated future expenses on our defendant A&E liabilities because such performance is relevant to assessing our claims management strategies even though such liabilities are not included within the loss reserves. We use this measure to assess the performance of our claim strategies and part of the performance assessment of our past acquisitions. | ||||||||||||
Adjusted prior period development (numerator) | Prior period net incurred losses and LAE, adjusted to: Remove(3): -Legacy Underwriting and Assumed Life operations, -amortization of fair value adjustments, -change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (1), and Add: -the reduction/(increase) in estimates of net ultimate liabilities and reduction in estimated future expenses of our defendant A&E liabilities. | |||||||||||||
Adjusted net loss reserves (denominator) | Net losses and LAE, adjusted to: Remove(3): -Legacy Underwriting and Assumed Life net loss reserves, -current period net loss reserves, -net fair value adjustments associated with the acquisition of companies, -the fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) and Add: -net nominal defendant A&E liability exposures and estimated future expenses | |||||||||||||
Adjusted total investment return (%) | Adjusted total investment return (dollars) recognized in earnings for the applicable period divided by period average adjusted total investable assets. | Provides a key measure of the return generated on the capital held in the business and is reflective of our investment strategy. Provides a consistent measure of investment returns as a percentage of all assets generating investment returns. We adjust our investment returns to eliminate the impact of the change in fair value of fixed income securities (both credit spreads and interest rates), as we typically hold most of these investments until the earlier of maturity or used to fund any settlement of related liabilities which are generally recorded at cost. | ||||||||||||
Adjusted total investment return ($) (numerator) | Total investment return (dollars), adjusted for: -net realized and unrealized (gains) losses on fixed maturity investments and funds held-directly managed; and -unrealized (gains) losses on fixed income securities, AFS included within OCI, net of reclassification adjustments and excluding foreign exchange. | |||||||||||||
Adjusted average aggregate total investable assets (denominator) | Total average investable assets, adjusted for: -net unrealized (gains) losses on fixed income securities, AFS included within AOCI -net unrealized (gains) losses on fixed income securities, trading | |||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity (1) | Ordinary Shares | Per Share Amount | Equity (1) | Ordinary Shares | Per Share Amount | Equity (1) | Ordinary Shares | Per Share Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per ordinary share | $ | 4,191 | 17,022,420 | $ | 246.20 | $ | 5,813 | 17,657,944 | $ | 329.20 | $ | 6,326 | 21,519,602 | $ | 293.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation plans | 218,171 | 315,205 | 298,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | — | — | — | — | 20 | 175,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per ordinary share* | $ | 4,191 | 17,240,591 | $ | 243.09 | $ | 5,813 | 17,973,149 | $ | 323.43 | $ | 6,346 | 21,993,598 | $ | 288.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) earnings (1) | Opening equity (1) | (Adj) ROE | Net (loss) earnings (1) | Opening equity (1) | (Adj) ROE | Net (loss) earnings (1) | Opening equity (1) | (Adj) ROE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (loss) earnings/Opening equity/ROE (1) | $ | (906) | $ | 5,813 | (15.6) | % | $ | 502 | $ | 6,326 | 7.9 | % | $ | 1,723 | $ | 4,490 | 38.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized losses (gains) on fixed maturity investments and funds held - directly managed / Unrealized (losses) gains on fixed maturity investments and funds held - directly managed (2) | 1,181 | (89) | 210 | (560) | (306) | (277) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option / Fair value of insurance contracts for which we have elected the fair value option (3) | (200) | (107) | (75) | (33) | 119 | (130) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments / Fair value adjustments | (18) | (106) | 16 | (128) | 27 | (152) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on purchase and sales of subsidiaries | — | — | (73) | — | (3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations / Net assets of entities classified as held for sale and discontinued operations | — | — | — | — | (16) | (266) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effects of adjustments (4) | (7) | — | (21) | — | 23 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments attributable to noncontrolling interest (5) | (111) | — | 6 | — | 13 | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net (loss) earnings/Adjusted opening equity/Adjusted ROE* | $ | (61) | $ | 5,511 | (1.1) | % | $ | 565 | $ | 5,605 | 10.1 | % | $ | 1,580 | $ | 3,774 | 41.9 | % |
Year Ended | As at December 31, | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2022 | 2021 | 2022 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
PPD | Net loss reserves | Net loss reserves | Average net loss reserves | RLE % | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PPD/net loss reserves/RLE | $ | 756 | $ | 12,011 | $ | 11,926 | $ | 11,969 | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss reserves - current period | — | (45) | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||
Assumed Life | (55) | — | (181) | (91) | ||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | 3 | (135) | (153) | (144) | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies | (18) | 124 | 106 | 115 | ||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) | (200) | 294 | 107 | 201 | ||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities | 2 | 572 | 573 | 573 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimated future expenses - defendant A&E / Estimated future expenses - defendant A&E | 1 | 35 | 37 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Adjusted RLE* | $ | 489 | $ | 12,856 | $ | 12,415 | $ | 12,636 | 3.9 | % |
Year Ended | As at December 31, | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 2020 | 2021 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
PPD | Net loss reserves | Net loss reserves | Average net loss reserves | RLE % | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PPD/net loss reserves/RLE | $ | 403 | $ | 11,926 | $ | 8,763 | $ | 10,344 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss reserves - current period | — | (143) | — | (72) | ||||||||||||||||||||||||||||
Assumed Life | — | (179) | — | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | (6) | (140) | (955) | (548) | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies | 16 | 106 | 128 | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) | (75) | 107 | 33 | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities | 38 | 573 | 615 | 594 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimated future expenses - defendant A&E / Estimated future expenses - defendant A&E | 5 | 37 | 43 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Adjusted RLE* | $ | 381 | $ | 12,287 | $ | 8,627 | $ | 10,455 | 3.6 | % |
Year Ended | As at December 31, | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 2019 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
PPD | Net loss reserves | Net loss Reserves | Average net loss reserves | RLE % | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PPD/Net loss reserves/RLE | $ | 32 | $ | 8,763 | $ | 7,941 | $ | 8,352 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss reserves - current period | — | (273) | — | (137) | ||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | (4) | (702) | (1,184) | (943) | ||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments / Net fair value adjustments associated with the acquisition of companies | 28 | 128 | 152 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value - fair value option / Net fair value adjustments for contracts for which we have elected the fair value option (1) | 119 | 33 | 130 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||
Change in estimate of net ultimate liabilities - defendant A&E / Net nominal defendant A&E liabilities | 103 | 615 | 561 | 588 | ||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimated future expenses - defendant A&E / Estimated future expenses - defendant A&E | 9 | 43 | 52 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted PPD/Adjusted net loss reserves/Adjusted RLE* | $ | 287 | $ | 8,607 | $ | 7,652 | $ | 8,129 | 3.5 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Income | Other Investments | Total | Fixed Income | Other Investments | Total | Fixed Income | Other Investments | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 373 | $ | 82 | $ | 455 | $ | 239 | $ | 73 | $ | 312 | $ | 256 | $ | 47 | $ | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (111) | (24) | (135) | (4) | (57) | (61) | 18 | 1 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | (1,070) | (409) | (1,479) | (206) | 384 | 178 | 288 | 1,335 | 1,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from equity method investments | — | (74) | (74) | — | 93 | 93 | — | 239 | 239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS, net of reclassification adjustments excluding foreign exchange | (570) | — | (570) | (100) | — | (100) | 70 | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR ($) | $ | (1,378) | $ | (425) | $ | (1,803) | $ | (71) | $ | 493 | $ | 422 | $ | 632 | $ | 1,622 | $ | 2,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized losses (gains) on fixed maturity investments and funds held-directly managed | 1,181 | — | 1,181 | 210 | — | 210 | (306) | — | (306) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS, net of reclassification adjustments excluding foreign exchange | 570 | — | 570 | 100 | — | 100 | (70) | — | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted TIR ($)* | $ | 373 | $ | (425) | $ | (52) | $ | 239 | $ | 493 | $ | 732 | $ | 256 | $ | 1,622 | $ | 1,878 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 9,685 | $ | 4,943 | $ | 14,628 | $ | 12,254 | $ | 5,022 | $ | 17,276 | $ | 9,319 | $ | 5,938 | $ | 15,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, including restricted cash and cash equivalents | 1,330 | — | 1,330 | 2,092 | — | 2,092 | 1,373 | — | 1,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds held by reinsured companies | 3,582 | — | 3,582 | 2,340 | — | 2,340 | 636 | — | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investable assets | $ | 14,597 | $ | 4,943 | $ | 19,540 | $ | 16,686 | $ | 5,022 | $ | 21,708 | $ | 11,328 | $ | 5,938 | $ | 17,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average aggregate invested assets, at fair value (1) | 14,891 | 5,188 | 20,079 | 15,250 | 5,590 | 20,840 | 11,046 | 4,397 | 15,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR % | (9.3) | % | (8.2) | % | (9.0) | % | (0.5) | % | 8.8 | % | 2.0 | % | 5.7 | % | 36.9 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (gains) on fixed income securities, AFS included within AOCI and net unrealized (gains) on fixed income securities, trading | 1,827 | — | 1,827 | (89) | — | (89) | (560) | — | (560) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted investable assets* | $ | 16,424 | $ | 4,943 | $ | 21,367 | $ | 16,597 | $ | 5,022 | $ | 21,619 | $ | 10,768 | $ | 5,938 | $ | 16,706 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted average aggregate invested assets, at fair value (2) | $ | 15,977 | $ | 5,188 | $ | 21,165 | $ | 14,971 | $ | 5,590 | $ | 20,561 | $ | 10,756 | $ | 4,397 | $ | 15,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted TIR %* | 2.3 | % | (8.2) | % | (0.2) | % | 1.6 | % | 8.8 | % | 3.6 | % | 2.4 | % | 36.9 | % | 12.4 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Legacy Underwriting | Total | Investments | Legacy Underwriting | Total | Investments | Legacy Underwriting | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | $ | 380 | $ | 9 | $ | 389 | $ | 273 | $ | 3 | $ | 276 | $ | 243 | $ | 25 | $ | 268 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and restricted cash | 8 | 1 | 9 | — | — | — | 2 | 2 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | 82 | — | 82 | 73 | — | 73 | 39 | 8 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Investment expenses | (25) | — | (25) | (37) | — | (37) | (14) | (2) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 445 | $ | 10 | $ | 455 | $ | 309 | $ | 3 | $ | 312 | $ | 270 | $ | 33 | $ | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | $ | (111) | $ | — | $ | (111) | $ | (4) | $ | — | $ | (4) | $ | 16 | $ | 2 | $ | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | (24) | — | (24) | (57) | — | (57) | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains | $ | (135) | $ | — | $ | (135) | $ | (61) | $ | — | $ | (61) | $ | 17 | $ | 2 | $ | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | (1,060) | (10) | (1,070) | (203) | (3) | (206) | 284 | 4 | 288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | (409) | — | (409) | 384 | — | 384 | 1,327 | 8 | 1,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | $ | (1,469) | $ | (10) | $ | (1,479) | $ | 181 | $ | (3) | $ | 178 | $ | 1,611 | $ | 12 | $ | 1,623 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Losses) earnings from equity method investments | (74) | — | (74) | 93 | — | 93 | 239 | — | 239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS, net of reclassification adjustments excluding foreign exchange | (570) | — | (570) | (100) | — | (100) | 67 | 3 | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR ($) | $ | (1,803) | $ | — | $ | (1,803) | $ | 422 | $ | — | $ | 422 | $ | 2,204 | $ | 50 | $ | 2,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity and short-term investments, trading and AFS and funds held - directly managed | $ | 9,472 | $ | 159 | $ | 9,631 | $ | 12,072 | $ | 182 | $ | 12,254 | $ | 8,669 | $ | 650 | $ | 9,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets included within funds held - directly managed | 54 | — | 54 | 201 | — | 201 | 15 | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities | 1,250 | — | 1,250 | 1,995 | — | 1,995 | 774 | 73 | 847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 3,282 | 14 | 3,296 | 2,319 | 14 | 2,333 | 4,146 | 98 | 4,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method investments | 397 | — | 397 | 493 | — | 493 | 597 | 235 | 832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 14,455 | $ | 173 | $ | 14,628 | $ | 17,080 | $ | 196 | $ | 17,276 | $ | 14,201 | $ | 1,056 | $ | 15,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents, including restricted cash and cash equivalents | 1,310 | 20 | 1,330 | 2,062 | 30 | 2,092 | 1,112 | 261 | 1,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds held by reinsured companies | 3,560 | 22 | 3,582 | 2,306 | 34 | 2,340 | 554 | 82 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investable assets | $ | 19,325 | $ | 215 | $ | 19,540 | $ | 21,448 | $ | 260 | $ | 21,708 | $ | 15,867 | $ | 1,399 | $ | 17,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average aggregate invested assets, at fair value (1) | $ | 19,861 | $ | 218 | $ | 20,079 | $ | 20,594 | $ | 246 | $ | 20,840 | $ | 13,982 | $ | 1,461 | $ | 15,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIR % (2) | (9.1) | % | — | % | (9.0) | % | 2.0 | % | — | % | 2.0 | % | 15.8 | % | 3.4 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from fixed income assets (3) | 388 | 10 | 398 | 273 | 3 | 276 | 245 | 27 | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average aggregate fixed income assets, at cost (3)(4) | 15,904 | 214 | 16,118 | 14,733 | 231 | 14,964 | 9,508 | 1,246 | 10,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment book yield (5) | 2.44 | % | 4.67 | % | 2.47 | % | 1.85 | % | 1.30 | % | 1.84 | % | 2.58 | % | 2.17 | % | 2.53 | % |
2022 | 2021 | Change | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||
INCOME | (in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 40 | $ | 182 | $ | (142) | $ | 59 | $ | 123 | |||||||||||||||||||
Other income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimates of net ultimate defendant A&E liabilities - prior periods | 2 | 38 | (36) | 103 | (65) | ||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimated future defendant A&E expenses | 1 | 5 | (4) | 9 | (4) | ||||||||||||||||||||||||
All other income | 19 | 30 | (11) | 20 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Total other income | 22 | 73 | (51) | 132 | (59) | ||||||||||||||||||||||||
Total income | 62 | 255 | (193) | 191 | 64 | ||||||||||||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||||||||||||||
Current period | 44 | 144 | (100) | 30 | 114 | ||||||||||||||||||||||||
Prior period | (486) | (338) | (148) | (175) | (163) | ||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (442) | (194) | (248) | (145) | (49) | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 22 | 44 | (22) | 20 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 143 | 188 | (45) | 173 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (277) | 38 | (315) | 48 | (10) | ||||||||||||||||||||||||
SEGMENT NET EARNINGS | $ | 339 | $ | 217 | $ | 122 | $ | 143 | $ | 74 | |||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
INCOME | |||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 17 | $ | 5 | $ | 12 | |||||||||||
Total income | 17 | 5 | 12 | ||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||
Current period | — | 2 | (2) | ||||||||||||||
Prior period | (55) | — | (55) | ||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (55) | 2 | (57) | ||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | 25 | (4) | 29 | ||||||||||||||
General and administrative expenses | 7 | 1 | 6 | ||||||||||||||
Total expenses | (23) | (1) | (22) | ||||||||||||||
SEGMENT NET EARNINGS | $ | 40 | $ | 6 | $ | 34 |
2022 | 2021 | Change | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||
INCOME | (in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | $ | 380 | $ | 273 | $ | 107 | $ | 243 | $ | 30 | |||||||||||||||||||
Cash and restricted cash | 8 | — | 8 | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | 82 | 73 | 9 | 39 | 34 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Investment expenses | (25) | (37) | 12 | (14) | (23) | ||||||||||||||||||||||||
Total net investment income | 445 | 309 | 136 | 270 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | (111) | (4) | (107) | 16 | (20) | ||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | (24) | (57) | 33 | 1 | (58) | ||||||||||||||||||||||||
Total net realized (losses) gains | (135) | (61) | (74) | 17 | (78) | ||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains: | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income securities | (1,060) | (203) | (857) | 284 | (487) | ||||||||||||||||||||||||
Other investments, including equities | (409) | 384 | (793) | 1,327 | (943) | ||||||||||||||||||||||||
Total net unrealized (losses) gains | (1,469) | 181 | (1,650) | 1,611 | (1,430) | ||||||||||||||||||||||||
Total income | (1,159) | 429 | (1,588) | 1,898 | (1,469) | ||||||||||||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 37 | 37 | — | 35 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 37 | 37 | — | 35 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Earnings (losses) from equity method investments | (74) | 93 | (167) | 239 | (146) | ||||||||||||||||||||||||
SEGMENT NET (LOSS) EARNINGS | $ | (1,270) | $ | 485 | $ | (1,755) | $ | 2,102 | $ | (1,617) | |||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life (1) | Total | Total % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % | Duration (years) (2) | Credit Rating (2) | Fair Value | % | Duration (years) (2) | Credit Rating (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity and short-term investments, trading and AFS and funds held - directly managed | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government & agency | $ | 496 | 5.2 | % | 5.9 | AAA | $ | — | — | % | n/a | n/a | $ | 496 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.K. government | 81 | 0.9 | % | 6.5 | AA- | — | — | % | n/a | n/a | 81 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other government | 289 | 3.1 | % | 6.0 | AA- | 134 | 1.4 | % | 10.3 | BBB+ | 423 | 4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 5,031 | 53.0 | % | 5.6 | A- | 188 | 2.0 | % | 6.7 | BBB+ | 5,219 | 55.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 201 | 2.1 | % | 7.9 | AA- | — | — | % | n/a | n/a | 201 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 536 | 5.7 | % | 4.6 | AA+ | — | — | % | n/a | n/a | 536 | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 1,021 | 10.8 | % | 2.1 | AA | — | — | % | n/a | n/a | 1,021 | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 909 | 9.6 | % | 0.5 | A+ | — | — | % | n/a | n/a | 909 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | — | % | n/a | n/a | 586 | 6.2 | % | 9.7 | A | 586 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 8,564 | 90.4 | % | 4.6 | A | $ | 908 | 9.6 | % | 9.2 | A- | $ | 9,472 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | % | Duration (years) (2) | Credit Rating (2) | Fair Value | % | Duration (years) (2) | Credit Rating (2) | Total | Total % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except percentages) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity and short-term investments, trading and AFS and funds held - directly managed | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government & agency | $ | 737 | 6.1 | % | 6.4 | AAA | $ | — | — | % | n/a | n/a | $ | 737 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.K. government | 82 | 0.7 | % | 9.8 | AA- | — | — | % | n/a | n/a | 82 | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other government | 387 | 3.2 | % | 6.8 | AA | 228 | 1.9 | % | 12.1 | BBB | 615 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 6,532 | 54.1 | % | 6.4 | A- | 193 | 1.6 | % | 6.7 | A- | 6,725 | 55.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 272 | 2.3 | % | 9.2 | AA- | — | — | % | n/a | n/a | 272 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 597 | 4.9 | % | 2.8 | AA+ | — | — | % | n/a | n/a | 597 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 1,074 | 8.9 | % | 3.1 | AA+ | — | — | % | n/a | n/a | 1,074 | 8.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 937 | 7.8 | % | 0.3 | AA- | — | — | % | n/a | n/a | 937 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | — | % | n/a | n/a | 1,033 | 8.5 | % | 19.2 | A- | 1,033 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 10,618 | 88.0 | % | 5.4 | A | 1,454 | 12.0 | % | 16.4 | A- | $ | 12,072 | 100.0 | % |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life | Total | Run-off | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Equities | |||||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded equities | $ | 385 | $ | — | $ | 385 | $ | 281 | $ | 281 | |||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 507 | — | 507 | 1,342 | 1,342 | ||||||||||||||||||||||||
Privately held equities | 358 | — | 358 | 372 | 372 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,250 | $ | — | $ | 1,250 | $ | 1,995 | $ | 1,995 | |||||||||||||||||||
Other investments | |||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | $ | 549 | $ | — | $ | 549 | $ | 291 | $ | 291 | |||||||||||||||||||
Fixed income funds | 533 | 14 | 547 | 559 | 559 | ||||||||||||||||||||||||
Equity funds | 3 | — | 3 | 5 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | 1,282 | — | 1,282 | 752 | 752 | ||||||||||||||||||||||||
CLO equities | 148 | — | 148 | 161 | 161 | ||||||||||||||||||||||||
CLO equity funds | 203 | — | 203 | 207 | 207 | ||||||||||||||||||||||||
Private credit funds | 362 | — | 362 | 275 | 275 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate debt fund | 202 | — | 202 | 69 | 69 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,282 | $ | 14 | $ | 3,296 | $ | 2,319 | $ | 2,319 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ownership % | Carrying Value | Earnings (losses) from Equity Method Investments | Ownership % | Carrying Value | Earnings (losses) from Equity Method Investments | Earnings from Equity Method Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Enhanzed Re | — | % | $ | — | $ | — | — | % | $ | — | $ | 82 | $ | 147 | |||||||||||||||||||||||||||
Citco (1) | 31.9 | % | 60 | 5 | 31.9 | % | 56 | 4 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Monument Re (2) | 20.0 | % | 110 | (65) | 20.0 | % | 194 | 14 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core Specialty | 19.9 | % | 211 | (14) | 24.7 | % | 225 | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 27.0 | % | 16 | — | 27.0 | % | 18 | (1) | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 397 | $ | (74) | $ | 493 | $ | 93 | $ | 239 |
2022 | 2021 | Change | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||
INCOME | (in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 9 | $ | 58 | $ | (49) | $ | 513 | $ | (455) | |||||||||||||||||||
Net investment income | 10 | 3 | 7 | 33 | (30) | ||||||||||||||||||||||||
Net realized gains | — | — | — | 2 | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | (10) | (3) | (7) | 12 | (15) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expenses) | 1 | (15) | 16 | 27 | (42) | ||||||||||||||||||||||||
Total income | 10 | 43 | (33) | 587 | (544) | ||||||||||||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE | |||||||||||||||||||||||||||||
Current Period | 4 | 26 | (22) | 375 | (349) | ||||||||||||||||||||||||
Prior Period | 3 | (6) | 9 | (4) | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | 7 | 20 | (13) | 371 | (351) | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 1 | 13 | (12) | 151 | (138) | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 2 | 10 | (8) | 158 | (148) | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 10 | 43 | (33) | 680 | (637) | ||||||||||||||||||||||||
SEGMENT (LOSS) EARNINGS | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (93) | $ | 93 |
2022 | 2021 | Change | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||
INCOME | (in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense): | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments (1) | $ | (7) | $ | (16) | $ | 9 | $ | (12) | $ | (4) | |||||||||||||||||||
All other income (expense) | 19 | — | 19 | (7) | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Total other income (expense) | 12 | (16) | 28 | (19) | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Net gain on purchase and sales of subsidiaries | — | 73 | (73) | 3 | 70 | ||||||||||||||||||||||||
Total income | 12 | 57 | (45) | (16) | 73 | ||||||||||||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments | (18) | 16 | (34) | 28 | (12) | ||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value - fair value option (2) | (200) | (75) | (125) | 119 | (194) | ||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (218) | (59) | (159) | 147 | (206) | ||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | — | 1 | (1) | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | 80 | 55 | 25 | 39 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 142 | 131 | 11 | 136 | (5) | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 4 | 128 | (124) | 322 | (194) | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (89) | (69) | (20) | (59) | (10) | ||||||||||||||||||||||||
Net foreign exchange gains (losses) | 15 | 12 | 3 | (16) | 28 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 12 | (27) | 39 | (24) | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations, net of income taxes | — | — | — | 16 | (16) | ||||||||||||||||||||||||
Net loss (earnings) attributable to noncontrolling interests | 75 | (15) | 90 | 28 | (43) | ||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | — | (36) | — | ||||||||||||||||||||||||
NET LOSS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | (15) | $ | (206) | $ | 191 | $ | (429) | $ | 223 |
Analysis of Sources and Uses of Cash | |||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs 2021 | 2021 vs 2020 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Cash Flow Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Net paid losses | $ | (1,680) | $ | (1,431) | $ | (1,485) | $ | (249) | $ | 54 | |||||||||||||||||||
Cash acquired on completion of acquisitions and new business | 140 | 2,015 | 1,558 | (1,875) | 457 | ||||||||||||||||||||||||
Net sales and maturities of trading securities | 991 | 3,111 | 1,653 | (2,120) | 1,458 | ||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 416 | 357 | 326 | 59 | 31 | ||||||||||||||||||||||||
Other sources (uses) | 390 | (251) | 734 | 641 | (985) | ||||||||||||||||||||||||
Net cashflows provided by operating activities | 257 | 3,801 | 2,786 | (3,544) | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||
Investing Cash Flow Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales and maturities (purchases) of AFS securities | 207 | (2,148) | (1,921) | 2,355 | (227) | ||||||||||||||||||||||||
Net purchases of Other Investments | (1,132) | (580) | (380) | (552) | (200) | ||||||||||||||||||||||||
Impact of consolidating the opening cash and restricted cash balances of the InRe Fund | — | 574 | — | (574) | 574 | ||||||||||||||||||||||||
Other sources (uses) | 6 | (419) | (34) | 425 | (385) | ||||||||||||||||||||||||
Net cash flows used in investing activities | (919) | (2,573) | (2,335) | 1,654 | (238) | ||||||||||||||||||||||||
Financing Cash Flow Activities | |||||||||||||||||||||||||||||
Net proceeds from loans | 138 | 242 | 180 | (104) | 62 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred share dividends | (36) | (36) | (36) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Share repurchases | (163) | (942) | (26) | 779 | (916) | ||||||||||||||||||||||||
Other uses | (55) | (1) | — | (54) | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Net cash flows (used in) provided by financing activities | $ | (116) | $ | (737) | $ | 118 | $ | 621 | $ | (855) |
December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
Origination | Term | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||
4.50% Senior Notes due 2022 | March 2017 | 5 years | $ | — | $ | 280 | ||||||||||||||||||||
4.95% Senior Notes due 2029 | May 2019 | 10 years | 496 | 495 | ||||||||||||||||||||||
3.10% Senior Notes due 2031 | August 2021 | 10 years | 495 | 495 | ||||||||||||||||||||||
Total Senior Notes | 991 | 1,270 | ||||||||||||||||||||||||
5.75% Junior Subordinated Notes due 2040 | August 2020 | 20 years | 345 | 345 | ||||||||||||||||||||||
5.50% Junior Subordinated Notes due 2042 | January 2022 | 20 years | 493 | — | ||||||||||||||||||||||
5.50% Enhanzed Re's Subordinated Notes due 2031 | December 2018 | 12.1 years | — | 76 | ||||||||||||||||||||||
Total Subordinated Notes | 838 | 421 | ||||||||||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | 1,829 | $ | 1,691 |
Credit ratings (1) | Standard and Poor’s | Fitch Ratings | ||||||||||||
Long-term issuer | BBB (Outlook: Positive) | BBB+ (Outlook: Stable) | ||||||||||||
2029 Senior Notes | BBB | BBB | ||||||||||||
2031 Senior Notes | BBB- | BBB | ||||||||||||
2040 and 2042 Junior Subordinated Notes | BB+ | BBB- | ||||||||||||
Series D and E Preferred Shares | BB+ | BBB- | ||||||||||||
Short-term | Long Term | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | Less than 1 Year | 1 - 3 years | 3 - 5 years | 6 - 10 years | More than 10 Years | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated gross reserves for losses and LAE (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | $ | 1,693 | $ | 156 | $ | 290 | $ | 246 | $ | 359 | $ | 642 | |||||||||||||||||||||||
Environmental | 352 | 42 | 70 | 54 | 80 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | 4,374 | 751 | 1,015 | 660 | 1,344 | 604 | |||||||||||||||||||||||||||||
Workers' compensation/personal accident | 2,401 | 237 | 359 | 347 | 490 | 968 | |||||||||||||||||||||||||||||
Marine, aviation and transit | 505 | 183 | 163 | 68 | 53 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction defect | 402 | 96 | 138 | 43 | 85 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional indemnity/ Directors & Officers | 1,406 | 331 | 399 | 219 | 373 | 84 | |||||||||||||||||||||||||||||
Motor | 568 | 139 | 167 | 63 | 79 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||
Property | 546 | 202 | 193 | 75 | 58 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 668 | 248 | 211 | 77 | 64 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding losses and IBNR | 12,915 | 2,385 | 3,005 | 1,852 | 2,985 | 2,688 | |||||||||||||||||||||||||||||
ULAE | 422 | 82 | 102 | 61 | 84 | 93 | |||||||||||||||||||||||||||||
Estimated gross reserves for losses and LAE for the Run-off segment (1) | 13,337 | 2,467 | 3,107 | 1,913 | 3,069 | 2,781 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financing Activities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan repayments (including estimated interest payments) | 3,050 | 89 | 176 | 176 | 1,337 | 1,272 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,387 | $ | 2,556 | $ | 3,283 | $ | 2,089 | $ | 4,406 | $ | 4,053 |
Short-term | Long Term | |||||||||||||||||||
Less than 1 Year | More than 1 Year | Total | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||||||||
Unfunded investment commitments (1) | 391 | 1,402 | 1,793 | |||||||||||||||||
Line of Business | Net Reserves | Sensitivity | Estimated range in variation | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. Dollars) | ||||||||||||||||||||
Asbestos | $ | 1,628 | +/- 10% in expected number of claims +/- 10% in average indemnity | +/- $125 +/- $165 | ||||||||||||||||
General Casualty | 4,254 | +/- 10% in tail development factor (5+ years) +/- 1% in loss cost trend | +/- $190 +/- $195 | |||||||||||||||||
Workers’ Compensation | 2,175 | +/- 2.5% increase in medical inflation | +/- $455 | |||||||||||||||||
Professional Indemnity/Directors and Officers | 1,250 | +/- 2.5% in loss cost trend | +/- $105 | |||||||||||||||||
Motor | 377 | +/- 2.5% in loss cost trend | +/- $35 | |||||||||||||||||
Line of Business | Change in Ultimate Losses | Change due to Experience | Change due to Assumptions | |||||||||||||||||
Asbestos | (0.7) | % | (0.5) | % | (0.2) | % | ||||||||||||||
General Casualty | 2.1 | % | (0.1) | % | 2.2 | % | ||||||||||||||
Workers’ Compensation | (7.6) | % | (5.2) | % | (2.4) | % | ||||||||||||||
Professional Indemnity/Directors and Officers | 1.4 | % | (0.1) | % | 1.5 | % | ||||||||||||||
Motor | 4.0 | % | 1.1 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||
Net Liability | Sensitivity | Estimated Range in Variation | ||||||||||||
(in millions of U.S. Dollars) | ||||||||||||||
$572 | +/- 10% in expected number of claims +/- 10% in average indemnity | +/- $45 +/- $55 |
Change in Total Liability | Change due to Experience | Change due to Assumptions | ||||||||||||
(in millions of U.S. Dollars) | ||||||||||||||
$(2) | $(2) | $— |
Sensitivity | Investments | Estimated Range in Variation | ||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
+/- 10% peer multiple | $ | 294 | +/- $29 | |||||||||||
+/- 3 year exit term | $ | 190 | +/- $22 |
Net Fair Value Liabilities | Sensitivity | Estimated Range in Variation | ||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
$ | 1,011 | +/- 50bps WACC | +/- $5 | |||||||||||
$ | 1,011 | +/- 1 year in average payout | +/- $35 | |||||||||||
$ | 1,011 | +/- 50bps yield curve | +/- $25 |
Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Shift in Basis Points | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 10,794 | $ | 10,513 | $ | 10,246 | $ | 9,993 | $ | 9,755 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 5.3 | % | 2.6 | % | — | (2.5) | % | (4.8) | % | |||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 548 | $ | 267 | $ | — | $ | (253) | $ | (491) | ||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 14,601 | $ | 14,182 | $ | 13,796 | $ | 13,438 | $ | 13,099 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 5.8 | % | 2.8 | % | — | (2.6) | % | (5.1) | % | |||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 805 | $ | 386 | $ | — | $ | (358) | $ | (697) |
Run-off and Legacy Underwriting | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Shift in Basis Points | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 9,773 | $ | 9,550 | $ | 9,338 | $ | 9,136 | $ | 8,945 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 4.7 | % | 2.3 | % | — | % | (2.2) | % | (4.2) | % | ||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 435 | $ | 212 | $ | — | $ | (202) | $ | (393) | ||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 12,959 | $ | 12,638 | $ | 12,342 | $ | 12,066 | $ | 11,803 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 5.0 | % | 2.4 | % | — | % | (2.2) | % | (4.4) | % | ||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 617 | $ | 296 | $ | — | $ | (276) | $ | (539) |
Assumed Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Shift in Basis Points | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value | $ | 1,021 | $ | 963 | $ | 908 | $ | 857 | $ | 810 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 12.4 | % | 6.1 | % | — | % | (5.6) | % | (10.8) | % | ||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 113 | $ | 55 | $ | — | $ | (51) | $ | (98) | ||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value | $ | 1,642 | $ | 1,544 | $ | 1,454 | $ | 1,372 | $ | 1,296 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 12.9 | % | 6.2 | % | — | % | (5.6) | % | (10.9) | % | ||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 188 | $ | 90 | $ | — | $ | (82) | $ | (158) |
Credit Spread Shift in Basis Points | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 10,797 | $ | 10,515 | $ | 10,246 | $ | 9,991 | $ | 9,749 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 5.4 | % | 2.6 | % | — | (2.5) | % | (4.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 551 | $ | 269 | $ | — | $ | (255) | $ | (497) | ||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 14,560 | $ | 14,166 | $ | 13,796 | $ | 13,448 | $ | 13,119 | ||||||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 5.5 | % | 2.7 | % | — | (2.5) | % | (4.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 764 | $ | 370 | $ | — | $ | (348) | $ | (677) |
Run-off and Legacy Underwriting | |||||||||||||||||||||||||||||
Credit Spread Shift in Basis Points | |||||||||||||||||||||||||||||
As at December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | ||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 9,771 | $ | 9,550 | $ | 9,338 | $ | 9,136 | $ | 8,943 | |||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 4.6 | % | 2.3 | % | — | % | (2.2) | % | (4.2) | % | |||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 433 | $ | 212 | $ | — | $ | (202) | $ | (395) | |||||||||||||||||||
As at December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | ||||||||||||||||||||||||
Total Market Value (1) | $ | 12,935 | $ | 12,630 | $ | 12,342 | $ | 12,070 | $ | 11,811 | |||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 4.8 | % | 2.3 | % | — | % | (2.2) | % | (4.3) | % | |||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 593 | $ | 288 | $ | — | $ | (272) | $ | (531) |
Assumed Life | |||||||||||||||||||||||||||||
Credit Spread Shift in Basis Points | |||||||||||||||||||||||||||||
As at December 31, 2022 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | ||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Market Value | $ | 1,026 | $ | 965 | $ | 908 | $ | 855 | $ | 806 | |||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 13.0 | % | 6.3 | % | — | % | (5.8) | % | (11.2) | % | |||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 118 | $ | 57 | $ | — | $ | (53) | $ | (102) | |||||||||||||||||||
As at December 31, 2021 | -100 | -50 | — | +50 | +100 | ||||||||||||||||||||||||
Total Market Value | $ | 1,625 | $ | 1,536 | $ | 1,454 | $ | 1,378 | $ | 1,308 | |||||||||||||||||||
Market Value Change from Base | 11.8 | % | 5.6 | % | — | % | (5.2) | % | (10.0) | % | |||||||||||||||||||
Change in Unrealized Value | $ | 171 | $ | 82 | $ | — | $ | (76) | $ | (146) |
Credit rating | 2022 | 2021 | Change | ||||||||||||||
AAA | 23.3 | % | 23.5 | % | (0.2) | % | |||||||||||
AA | 13.6 | % | 15.1 | % | (1.5) | % | |||||||||||
A | 33.4 | % | 30.2 | % | 3.2 | % | |||||||||||
BBB | 23.2 | % | 25.6 | % | (2.4) | % | |||||||||||
Non-investment grade | 6.0 | % | 5.3 | % | 0.7 | % | |||||||||||
Not rated | 0.5 | % | 0.3 | % | 0.2 | % | |||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||
Average credit rating | A+ | A+ |
2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Publicly traded equity investments in common and preferred stocks | $ | 385 | $ | 281 | $ | 104 | |||||||||||
Privately held equity investments in common and preferred stocks | 358 | 372 | (14) | ||||||||||||||
Private equity funds | 1,282 | 752 | 530 | ||||||||||||||
Equity funds | 3 | 5 | (2) | ||||||||||||||
Equity exchange traded funds | 439 | 373 | 66 | ||||||||||||||
Fair value of equities at risk | $ | 2,467 | $ | 1,783 | $ | 684 | |||||||||||
Impact of 10% decline in fair value | $ | 247 | $ | 178 | $ | 69 |
AUD | CAD | EUR | GBP | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | 17 | $ | 7 | $ | (314) | $ | 96 | $ | 29 | $ | (164) | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of a 10% movement in USD(1) | $ | 2 | $ | 1 | $ | (31) | $ | 10 | $ | 3 | $ | (16) | ||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net foreign currency exposure | $ | (6) | $ | (10) | $ | 15 | $ | 16 | $ | (3) | $ | 12 | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of a 10% movement in USD(1) | $ | (1) | $ | (1) | $ | 2 | $ | 2 | $ | — | $ | 1 |
CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | Page | ||||
Note 23 - Related Party Transactions | |||||
SCHEDULES | |||||
/s/ PricewaterhouseCoopers LLP |
/s/ KPMG Audit Limited | ||
KPMG Audit Limited |
2022 | 2021 | ||||||||||
(expressed in millions of U.S. dollars, except share data) | |||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Short-term investments, trading, at fair value | $ | 14 | $ | 6 | |||||||
Short-term investments, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $37; 2021 — $34) | 38 | 34 | |||||||||
Fixed maturity securities, trading, at fair value | 2,370 | 3,756 | |||||||||
Fixed maturity securities, available-for-sale, at fair value (amortized cost: 2022 — $5,871; 2021 — $5,689; net of allowance: 2022 — $33; 2021 — $10) | 5,223 | 5,652 | |||||||||
Funds held - directly managed, at fair value | 2,040 | 3,007 | |||||||||
Equity securities, at fair value (cost: 2022 — $1,357; 2021 — $1,831) | 1,250 | 1,995 | |||||||||
Other investments, at fair value (includes $3 in 2022 of consolidated variable interest entities) | 3,296 | 2,333 | |||||||||
Equity method investments | 397 | 493 | |||||||||
14,628 | 17,276 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | 822 | 1,646 | |||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 508 | 446 | |||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses (net of allowance: 2022 — $131; 2021 — $136) (Note 8) | 856 | 1,085 | |||||||||
275 | 432 | ||||||||||
177 | 213 | ||||||||||
3,582 | 2,340 | ||||||||||
658 | 598 | ||||||||||
Other assets | 648 | 620 | |||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 22,154 | $ | 24,656 | |||||||
LIABILITIES | |||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (Note 10) | $ | 11,721 | $ | 11,269 | |||||||
1,286 | 1,989 | ||||||||||
1,184 | 1,502 | ||||||||||
607 | 638 | ||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | 100 | 254 | |||||||||
1,829 | 1,691 | ||||||||||
Other liabilities | 462 | 581 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES | 17,189 | 17,924 | |||||||||
168 | 179 | ||||||||||
Ordinary Shares (par value $1 each, issued and outstanding 2022: 17,588,050; 2021: 18,223,574): | |||||||||||
Voting Ordinary Shares (issued and outstanding 2022: 15,990,338; 2021: 16,625,862) | 16 | 17 | |||||||||
Non-voting convertible ordinary Series C Shares (issued and outstanding 2022: 1,192,941; 2021: 1,192,941) | 1 | 1 | |||||||||
Non-voting convertible ordinary Series E Shares (issued and outstanding 2022: 404,771 and 2021: 404,771) | — | — | |||||||||
Preferred Shares: | |||||||||||
Series C Preferred Shares (issued and held in treasury 2022 and 2021: 388,571) | — | — | |||||||||
Series D Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 16,000; liquidation preference $400) | 400 | 400 | |||||||||
Series E Preferred Shares (issued and outstanding 2022 and 2021: 4,400; liquidation preference $110) | 110 | 110 | |||||||||
Treasury shares, at cost (Series C Preferred Shares 2022 and 2021: 388,571) | (422) | (422) | |||||||||
Joint Share Ownership Plan (voting ordinary shares, held in trust 2022 and 2021: 565,630) | (1) | (1) | |||||||||
Additional paid-in capital | 766 | 922 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (575) | (16) | |||||||||
Retained earnings | 4,406 | 5,312 | |||||||||
Total Enstar Shareholders’ Equity | 4,701 | 6,323 | |||||||||
96 | 230 | ||||||||||
TOTAL SHAREHOLDERS’ EQUITY | 4,797 | 6,553 | |||||||||
TOTAL LIABILITIES, REDEEMABLE NONCONTROLLING INTERESTS AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | $ | 22,154 | $ | 24,656 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(expressed in millions of U.S. dollars, except share and per share data) | |||||||||||||||||
INCOME | |||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 66 | $ | 245 | $ | 572 | |||||||||||
Net investment income | 455 | 312 | 303 | ||||||||||||||
Net realized (losses) gains | (135) | (61) | 19 | ||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains | (1,479) | 178 | 1,623 | ||||||||||||||
Other income | 35 | 42 | 140 | ||||||||||||||
Net gain on purchase and sales of subsidiaries | — | 73 | 3 | ||||||||||||||
Total income | (1,058) | 789 | 2,660 | ||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||
Net incurred losses and loss adjustment expenses | |||||||||||||||||
Current Period | 48 | 172 | 405 | ||||||||||||||
Prior Period | (756) | (403) | (32) | ||||||||||||||
Total net incurred losses and loss adjustment expenses | (708) | (231) | 373 | ||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | 25 | (3) | — | ||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | 80 | 55 | 39 | ||||||||||||||
Acquisition costs | 23 | 57 | 171 | ||||||||||||||
General and administrative expenses | 331 | 367 | 502 | ||||||||||||||
Interest expense | 89 | 69 | 59 | ||||||||||||||
Net foreign exchange (gains) losses | (15) | (12) | 16 | ||||||||||||||
Total expenses | (175) | 302 | 1,160 | ||||||||||||||
(LOSS) EARNINGS BEFORE INCOME TAXES | (883) | 487 | 1,500 | ||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 12 | (27) | (24) | ||||||||||||||
(Losses) earnings from equity method investments | (74) | 93 | 239 | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS | (945) | 553 | 1,715 | ||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations, net of income taxes | — | — | 16 | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS | (945) | 553 | 1,731 | ||||||||||||||
Net loss (earnings) attributable to noncontrolling interest | 75 | (15) | 28 | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | (870) | 538 | 1,759 | ||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | (36) | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | (906) | $ | 502 | $ | 1,723 | |||||||||||
(Loss) earnings per ordinary share attributable to Enstar: | |||||||||||||||||
Basic: | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings from continuing operations | $ | (52.65) | $ | 25.33 | $ | 79.60 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | 0.35 | ||||||||||||||
Net (loss) earnings per ordinary share | $ | (52.65) | $ | 25.33 | $ | 79.95 | |||||||||||
Diluted: | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings from continuing operations | $ | (52.65) | $ | 24.94 | $ | 78.62 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | 0.35 | ||||||||||||||
Net (loss) earnings per ordinary share | $ | (52.65) | $ | 24.94 | $ | 78.97 | |||||||||||
Weighted average ordinary shares outstanding: | |||||||||||||||||
Basic | 17,207,229 | 19,821,259 | 21,551,408 | ||||||||||||||
Diluted | 17,323,130 | 20,127,131 | 21,818,294 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(expressed in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS | $ | (945) | $ | 553 | $ | 1,731 | |||||||||||
Other comprehensive (loss) income, net of income taxes: | |||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed maturity available-for-sale investments arising during the year | (681) | (106) | 105 | ||||||||||||||
Reclassification adjustment for change in allowance for credit losses recognized in net (loss) earnings | 28 | 10 | (1) | ||||||||||||||
Reclassification adjustment for net realized losses (gains) included in net (loss) earnings | 81 | (6) | (18) | ||||||||||||||
Reclassification to net (loss) earnings on disposal of subsidiary | — | — | (12) | ||||||||||||||
Unrealized (losses) gains arising during the year, net of reclassification adjustments | (572) | (102) | 74 | ||||||||||||||
Change in currency translation adjustment | — | 2 | (2) | ||||||||||||||
Other | (2) | 2 | 1 | ||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | (574) | (98) | 73 | ||||||||||||||
Comprehensive (loss) income | (1,519) | 455 | 1,804 | ||||||||||||||
Comprehensive loss (income) attributable to noncontrolling interest | 90 | (15) | 28 | ||||||||||||||
COMPREHENSIVE (LOSS) INCOME ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | $ | (1,429) | $ | 440 | $ | 1,832 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(expressed in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Share Capital — Voting Ordinary Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 17 | $ | 19 | $ | 18 | |||||||||||
Issue of shares | — | — | 1 | ||||||||||||||
Shares repurchased | (1) | (2) | — | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 16 | $ | 17 | $ | 19 | |||||||||||
Share Capital — Non-Voting Convertible Ordinary Series C Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1 | $ | 3 | $ | 3 | |||||||||||
Shares repurchased | — | (2) | — | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 1 | $ | 1 | $ | 3 | |||||||||||
Share Capital — Non-Voting Convertible Ordinary Series E Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||
Shares repurchased | — | (1) | — | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | — | $ | — | $ | 1 | |||||||||||
Share Capital - Series C Convertible Participating Non-Voting Preferred Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning and end of year | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Share Capital - Series D Preferred Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning and end of year | $ | 400 | $ | 400 | $ | 400 | |||||||||||
Share Capital - Series E Preferred Shares | |||||||||||||||||
Balance, beginning and end of year | $ | 110 | $ | 110 | $ | 110 | |||||||||||
Treasury Shares (Series C Preferred Shares) | |||||||||||||||||
Balance, beginning and end of year | $ | (422) | $ | (422) | $ | (422) | |||||||||||
Joint Share Ownership Plan — Voting Ordinary Shares, Held in Trust | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | (1) | $ | (1) | $ | — | |||||||||||
Issue of shares | — | — | (1) | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | (1) | $ | (1) | $ | (1) | |||||||||||
Additional Paid-in Capital | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 922 | $ | 1,836 | $ | 1,837 | |||||||||||
Repurchase of voting ordinary shares | (4) | (3) | (1) | ||||||||||||||
Shares repurchased | (162) | (937) | (26) | ||||||||||||||
Amortization of share-based compensation | 10 | 26 | 26 | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 766 | $ | 922 | $ | 1,836 | |||||||||||
Accumulated Other Comprehensive (Loss) Income | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | (16) | $ | 81 | $ | 7 | |||||||||||
Cumulative currency translation adjustment | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | 9 | 8 | 9 | ||||||||||||||
Change in currency translation adjustment | — | 1 | (1) | ||||||||||||||
Balance, end of year | 9 | 9 | 8 | ||||||||||||||
Defined benefit pension liability | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | 2 | — | (1) | ||||||||||||||
Change in defined benefit pension liability | (2) | 2 | 1 | ||||||||||||||
Balance, end of year | — | 2 | — | ||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on available-for-sale investments | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | (27) | 73 | (1) | ||||||||||||||
Change in unrealized (losses) gains on available-for-sale investments | (557) | (100) | 74 | ||||||||||||||
Balance, end of year | (584) | (27) | 73 | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | (575) | $ | (16) | $ | 81 | |||||||||||
Retained Earnings | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 5,312 | $ | 4,809 | $ | 2,888 | |||||||||||
Net (loss) earnings | (945) | 553 | 1,731 | ||||||||||||||
Net loss (earnings) attributable to noncontrolling interests | 75 | (15) | 28 | ||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | (36) | ||||||||||||||
Change in redemption value of redeemable noncontrolling interests | — | 1 | 46 | ||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle - amortization of deferred charge assets (Note 9) | — | — | 158 | ||||||||||||||
— | — | (6) | |||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 4,406 | $ | 5,312 | $ | 4,809 | |||||||||||
Noncontrolling Interests (excludes redeemable noncontrolling interests) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 230 | $ | 14 | $ | 14 | |||||||||||
Increase due to acquisition | — | 219 | — | ||||||||||||||
Dividends paid | (55) | (1) | — | ||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interests | (70) | (1) | — | ||||||||||||||
Change in unrealized losses on available-for-sale investments attributable to noncontrolling interests | (9) | (1) | — | ||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 96 | $ | 230 | $ | 14 | |||||||||||
Total Shareholders’ Equity | $ | 4,797 | $ | 6,553 | $ | 6,850 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(expressed in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings | $ | (945) | $ | 553 | $ | 1,731 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations, net of income taxes | — | — | (16) | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net (loss) earnings to cash flows provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Realized losses (gains) on sale of investments | 135 | 61 | (19) | ||||||||||||||
Unrealized losses (gains) on investments | 1,479 | (178) | (1,623) | ||||||||||||||
Depreciation and other amortization | 49 | 74 | 59 | ||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | 80 | 55 | 39 | ||||||||||||||
Losses (earnings) from equity method investments | 74 | (93) | (239) | ||||||||||||||
Sales and maturities of trading securities | 2,840 | 6,175 | 3,792 | ||||||||||||||
Purchases of trading securities | (1,849) | (3,064) | (2,139) | ||||||||||||||
Payments to cover securities sold short | — | (1,156) | — | ||||||||||||||
Proceeds from securities sold short | — | 534 | — | ||||||||||||||
Net payments for derivative contracts | — | (94) | — | ||||||||||||||
Net gain on purchase and sales of subsidiaries | — | (73) | (3) | ||||||||||||||
Other | 13 | 30 | 26 | ||||||||||||||
Changes in: | |||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | 375 | 248 | 52 | ||||||||||||||
Funds held by reinsured companies | (1,241) | (1,491) | (192) | ||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses | (151) | 1,870 | 1,003 | ||||||||||||||
Defendant asbestos and environmental liabilities | (31) | (68) | (141) | ||||||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | (154) | (300) | 87 | ||||||||||||||
Other operating assets and liabilities | (417) | 718 | 369 | ||||||||||||||
Net cash flows provided by operating activities | 257 | 3,801 | 2,786 | ||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Acquisition, net of cash acquired | $ | — | $ | (206) | $ | — | |||||||||||
Sales of subsidiaries, net of cash previously held | — | (214) | (14) | ||||||||||||||
Sales and maturities of available-for-sale securities | 2,502 | 3,085 | 2,260 | ||||||||||||||
Purchase of available-for-sale securities | (2,295) | (5,233) | (4,181) | ||||||||||||||
Purchase of other investments | (1,552) | (910) | (975) | ||||||||||||||
Proceeds from other investments | 420 | 330 | 595 | ||||||||||||||
Other investing activities | 6 | 1 | (20) | ||||||||||||||
— | 574 | — | |||||||||||||||
Net cash flows used in investing activities | (919) | (2,573) | (2,335) | ||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Dividends on preferred shares | $ | (36) | $ | (36) | $ | (36) | |||||||||||
Dividends paid to noncontrolling interests | (55) | (1) | — | ||||||||||||||
Repurchase of shares | (163) | (942) | (26) | ||||||||||||||
Issuance of debt, net of issuance costs | 494 | 816 | 859 | ||||||||||||||
Repayment of debt | (356) | (574) | (679) | ||||||||||||||
Net cash flows (used in) provided by financing activities | (116) | (737) | 118 | ||||||||||||||
DISCONTINUED OPERATIONS CASH FLOWS: | |||||||||||||||||
Net cash flows provided by operating activities | — | — | 108 | ||||||||||||||
Net cash flows used in investing activities | — | — | (130) | ||||||||||||||
Net cash flows from discontinued operations | — | — | (22) |
EFFECT OF EXCHANGE RATE CHANGES ON FOREIGN CURRENCY CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH | 16 | 4 | (6) | ||||||||||||||
NET (DECREASE) INCREASE IN CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH | (762) | 495 | 541 | ||||||||||||||
CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, BEGINNING OF YEAR | 2,092 | 1,373 | 971 | ||||||||||||||
NET CHANGE IN CASH OF BUSINESSES HELD-FOR-SALE | — | 224 | (139) | ||||||||||||||
CASH, CASH EQUIVALENTS AND RESTRICTED CASH, END OF YEAR | $ | 1,330 | $ | 2,092 | $ | 1,373 | |||||||||||
Supplemental Cash Flow Information: | |||||||||||||||||
Income taxes paid, net of refunds | $ | 3 | $ | 10 | $ | 25 | |||||||||||
Interest paid | $ | 86 | $ | 64 | $ | 51 | |||||||||||
Reconciliation to Consolidated Balance Sheets: | |||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 822 | $ | 1,646 | $ | 901 | |||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | 508 | 446 | 472 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 1,330 | $ | 2,092 | $ | 1,373 | |||||||||||
Non-cash investing activities: | |||||||||||||||||
Receipt of AFS debt securities as consideration in exchange for assumption of liabilities | $ | 508 | $ | — | $ | — | |||||||||||
Removal of equity method investment relating to acquisition of a subsidiary | — | (412) | — | ||||||||||||||
Receipt of other investments as consideration | — | 52 | — | ||||||||||||||
Contributions to other investments (1) | — | (481) | — | ||||||||||||||
Redemption of other investments (1) | — | 381 | — | ||||||||||||||
Reduction in investment fees (1) | — | 100 | — | ||||||||||||||
Purchase of equity method investment through acquisition of subsidiary | — | — | (235) | ||||||||||||||
Non-cash financing activities (2): | |||||||||||||||||
Distributions to redeemable noncontrolling interests | — | (202) | — | ||||||||||||||
Increase in noncontrolling interests due to the acquisition of a subsidiary | — | (219) | — | ||||||||||||||
Third-party capital withdrawal from the InRe Fund through transfer of trading security | — | (61) | — | ||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Income | |||||||||||||||||
Run-off | $ | 62 | $ | 255 | $ | 191 | |||||||||||
Assumed Life | 17 | 5 | — | ||||||||||||||
Investments | (1,159) | 429 | 1,898 | ||||||||||||||
Legacy Underwriting | 10 | 43 | 587 | ||||||||||||||
Subtotal | (1,070) | 732 | 2,676 | ||||||||||||||
Corporate and other | 12 | 57 | (16) | ||||||||||||||
Total income | $ | (1,058) | $ | 789 | $ | 2,660 | |||||||||||
(Losses) earnings from equity method investments | |||||||||||||||||
Investments | $ | (74) | $ | 93 | $ | 239 | |||||||||||
Segment net (loss) earnings | |||||||||||||||||
Run-off | $ | 339 | $ | 217 | $ | 143 | |||||||||||
Assumed Life | 40 | 6 | — | ||||||||||||||
Investments | (1,270) | 485 | 2,102 | ||||||||||||||
Legacy Underwriting | — | — | (93) | ||||||||||||||
Total segment net (loss) earnings | (891) | 708 | 2,152 | ||||||||||||||
Corporate and other: | |||||||||||||||||
Other income (expense) (1) | 12 | (16) | (19) | ||||||||||||||
Net gain on purchase and sale of subsidiaries | — | 73 | 3 | ||||||||||||||
Net incurred losses and LAE (2) | 218 | 59 | (147) | ||||||||||||||
Policyholder benefit expenses | — | (1) | — | ||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | (80) | (55) | (39) | ||||||||||||||
General and administrative expenses | (142) | (131) | (136) | ||||||||||||||
Interest expense | (89) | (69) | (59) | ||||||||||||||
Net foreign exchange gains (losses) | 15 | 12 | (16) | ||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 12 | (27) | (24) | ||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations, net of income tax | — | — | 16 | ||||||||||||||
Net loss (earnings) attributable to noncontrolling interest | 75 | (15) | 28 | ||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | (36) | ||||||||||||||
Total - Corporate and other | (15) | (206) | (429) | ||||||||||||||
Net (loss) earnings attributable to Enstar Ordinary Shareholders | $ | (906) | $ | 502 | $ | 1,723 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life | Legacy Underwriting | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | % | Total | % | Total | % | Total | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of U.S. dollars, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 3 | 60.0 | % | $ | — | — | % | $ | 8 | 100.0 | % | $ | 11 | 44.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom(1) | (7) | (140.0) | % | — | — | % | — | — | % | (7) | (28.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 1 | 20.0 | % | 12 | 100.0 | % | — | — | % | 13 | 52.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia | 8 | 160.0 | % | — | — | % | — | 0.0 | % | 8 | 32.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rest of World | — | — | % | — | — | % | — | 0.0 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5 | 100.0 | % | $ | 12 | 100.0 | % | $ | 8 | 100.0 | % | $ | 25 | 100.0 | % |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Assumed Life | Legacy Underwriting | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | % | Total | % | Total | % | Total | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of U.S. dollars, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 14 | 27.5 | % | $ | — | — | % | $ | 25 | 48.1 | % | $ | 39 | 36.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 15 | 29.4 | % | — | — | % | 4 | 7.7 | % | 19 | 17.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 9 | 17.6 | % | 3 | 100.0 | % | 5 | 9.6 | % | 17 | 16.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia | 6 | 11.8 | % | — | — | % | 2 | 3.8 | % | 8 | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rest of World | 7 | 13.7 | % | — | — | % | 16 | 30.8 | % | 23 | 21.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 51 | 100.0 | % | $ | 3 | 100.0 | % | $ | 52 | 100.0 | % | $ | 106 | 100.0 | % |
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | Legacy Underwriting | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | % | Total | % | Total | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions of U.S. dollars, except percentages) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States | $ | 5 | 100.0 | % | $ | 178 | 32.5 | % | $ | 183 | 33.2 | % | |||||||||||||||||||||||
United Kingdom | — | — | % | 119 | 21.8 | % | 119 | 21.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Europe | 1 | 20.0 | % | 82 | 15.0 | % | 83 | 15.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Asia | — | — | % | 68 | 12.4 | % | 68 | 12.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Rest of World | (1) | (20.0) | % | 100 | 18.3 | % | 99 | 17.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5 | 100.0 | % | $ | 547 | 100.0 | % | $ | 552 | 100.0 | % |
Fair Value of Net Assets Acquired, Before Settlement of Pre-existing Relationships | Net Effect of Settlement of Pre-existing Relationships | Net Effect of Step Acquisition | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | $ | 49 | $ | — | $ | 49 | |||||||||||
Funds held - directly managed | 2,576 | (304) | 2,272 | ||||||||||||||
Equities, at fair value | 855 | — | 855 | ||||||||||||||
Other investments, at fair value | 14 | — | 14 | ||||||||||||||
Total investments | 3,494 | (304) | 3,190 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 11 | — | 11 | ||||||||||||||
Funds held by reinsured companies | 214 | — | 214 | ||||||||||||||
Other assets | 8 | — | 8 | ||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 3,727 | $ | (304) | $ | 3,423 | |||||||||||
LIABILITIES | |||||||||||||||||
Losses and LAE | $ | 1,113 | $ | (271) | $ | 842 | |||||||||||
Future policyholder benefits | 1,539 | — | 1,539 | ||||||||||||||
Debt obligations | 76 | — | 76 | ||||||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | 102 | (6) | 96 | ||||||||||||||
Other liabilities | 16 | (7) | 9 | ||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES | 2,846 | (284) | 2,562 | ||||||||||||||
NET ASSETS ACQUIRED AT FAIR VALUE | $ | 881 | $ | (20) | $ | 861 | |||||||||||
Less: | |||||||||||||||||
Cash consideration paid to Hillhouse Group affiliate | $ | 217 | |||||||||||||||
Fair value of previously held equity method investment | 418 | ||||||||||||||||
Fair value of noncontrolling interest | 219 | ||||||||||||||||
Adjustment for the fair value of pre-existing relationships | (20) | ||||||||||||||||
Total purchase price | 834 | ||||||||||||||||
$ | 27 | ||||||||||||||||
September 1 to December 31, 2021 (1) | ||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||
Total income | $ | (17) | ||||||
Net loss | (19) | |||||||
Net loss attributable to Enstar ordinary shareholders | (15) |
2021 | 2020 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Total income | $ | 1,071 | $ | 3,070 | |||||||
Net earnings | 494 | 1,942 | |||||||||
Net earnings attributable to Enstar | 445 | 1,892 | |||||||||
Net earnings attributable to Enstar ordinary shareholders | 409 | 1,856 |
2021 | 2020 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Atrium | $ | (8) | $ | — | |||||||
SUL | 23 | — | |||||||||
Other | 11 | 3 | |||||||||
Net gain on sales of subsidiaries | $ | 26 | $ | 3 |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Distribution of SGL No.1 share of Syndicate 609 results | $ | 21 | $ | 34 | |||||||
Due to Arden under reinsurance agreement | (10) | (22) | |||||||||
Due to Atrium 5 Limited under Capacity Lease Agreement | (11) | (12) | |||||||||
Net balances with Northshore Group | $ | — | $ | — |
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Total income (1) | $ | — | $ | (1) | $ | 12 | ||||||||||||||
Total expenses (1) | 18 | 20 | (16) | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings | $ | (18) | $ | (21) | $ | 28 |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, trading | Short-term investments, AFS | Fixed maturities, trading | Fixed maturities, AFS | Fixed maturities, funds held - directly managed | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 14 | $ | 10 | $ | 64 | $ | 300 | $ | 128 | $ | 516 | |||||||||||||||||||||||
U.K. government | — | 3 | 42 | 33 | 4 | 82 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other government | — | — | 188 | 131 | 143 | 462 | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate (1) | — | 25 | 1,594 | 2,988 | 679 | 5,286 | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | 59 | 99 | 53 | 211 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | — | — | 77 | 362 | 113 | 552 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | — | — | 191 | 628 | 203 | 1,022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | — | — | 155 | 682 | 77 | 914 | |||||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | — | — | — | 586 | 586 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity and short-term investments | $ | 14 | $ | 38 | $ | 2,370 | $ | 5,223 | $ | 1,986 | $ | 9,631 |
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, trading | Short-term investments, AFS | Fixed maturities, trading | Fixed maturities, AFS | Fixed maturities, funds held - directly managed | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 3 | $ | 25 | $ | 102 | $ | 434 | $ | 183 | $ | 747 | |||||||||||||||||||||||
U.K. government | — | — | 73 | 10 | — | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other government | 3 | — | 285 | 128 | 247 | 663 | |||||||||||||||||||||||||||||
Corporate (1) | — | 8 | 2,660 | 3,350 | 796 | 6,814 | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | 85 | 128 | 73 | 286 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | — | — | 104 | 391 | 115 | 610 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | — | — | 250 | 562 | 262 | 1,074 | |||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 1 | 197 | 649 | 97 | 944 | |||||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | — | — | — | 1,033 | 1,033 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity and short-term investments | $ | 6 | $ | 34 | $ | 3,756 | $ | 5,652 | $ | 2,806 | $ | 12,254 |
As of December 31, 2022 | Amortized Cost | Fair Value | % of Total Fair Value | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
One year or less | $ | 343 | $ | 334 | 3.5 | % | ||||||||||||||
More than one year through five years | 3,103 | 2,826 | 29.3 | % | ||||||||||||||||
More than five years through ten years | 2,351 | 1,952 | 20.3 | % | ||||||||||||||||
More than ten years | 2,981 | 2,031 | 21.1 | % | ||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 613 | 552 | 5.7 | % | ||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 1,115 | 1,022 | 10.6 | % | ||||||||||||||||
Asset-backed | 952 | 914 | 9.5 | % | ||||||||||||||||
$ | 11,458 | $ | 9,631 | 100.0 | % |
Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Non-Credit Related Losses | Allowance for Credit Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 338 | $ | — | $ | (28) | $ | — | $ | 310 | ||||||||||||||||||||||
U.K. government | 36 | 2 | (2) | — | 36 | |||||||||||||||||||||||||||
Other government | 146 | 1 | (15) | (1) | 131 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 3,466 | 7 | (428) | (32) | 3,013 | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 120 | 1 | (22) | — | 99 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 407 | — | (45) | — | 362 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 689 | 2 | (63) | — | 628 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 706 | 1 | (25) | — | 682 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 5,908 | $ | 14 | $ | (628) | $ | (33) | $ | 5,261 |
Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | Amortized Cost | Gross Unrealized Gains | Non-Credit Related Losses | Allowance for Credit Losses | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 463 | $ | 1 | $ | (5) | $ | — | $ | 459 | ||||||||||||||||||||||
U.K. government | 10 | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Other government | 127 | 2 | (1) | — | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 3,384 | 29 | (45) | (10) | 3,358 | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 129 | 1 | (2) | — | 128 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 394 | 1 | (4) | — | 391 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 566 | 3 | (7) | — | 562 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 650 | 1 | (1) | — | 650 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 5,723 | $ | 38 | $ | (65) | $ | (10) | $ | 5,686 |
12 Months or Greater | Less Than 12 Months | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022 | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 188 | $ | (19) | $ | 112 | $ | (9) | $ | 300 | $ | (28) | ||||||||||||||||||||||||||
U.K. government | 1 | — | 10 | (2) | 11 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other government | 25 | (4) | 89 | (11) | 114 | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 1,261 | (246) | 1,542 | (182) | 2,803 | (428) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | 58 | (14) | 32 | (8) | 90 | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 185 | (35) | 154 | (10) | 339 | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 277 | (43) | 275 | (20) | 552 | (63) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | 186 | (10) | 357 | (15) | 543 | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term and fixed maturity investments | $ | 2,181 | $ | (371) | $ | 2,571 | $ | (257) | $ | 4,752 | $ | (628) |
12 Months or Greater | Less Than 12 Months | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 22 | $ | (1) | $ | 373 | $ | (4) | $ | 395 | $ | (5) | ||||||||||||||||||||||||||
U.K. government | — | — | 5 | — | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other government | — | — | 46 | (1) | 46 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 11 | — | 1,545 | (19) | 1,556 | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | 77 | (2) | 77 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 6 | — | 315 | (4) | 321 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 21 | (1) | 419 | (6) | 440 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | — | — | 516 | (1) | 516 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total short-term and fixed maturity investments | $ | 60 | $ | (2) | $ | 3,296 | $ | (37) | $ | 3,356 | $ | (39) |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other government | Corporate | Total | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses, beginning of year | $ | — | $ | (10) | $ | (10) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Allowances for credit losses on securities for which credit losses were not previously recorded | — | (31) | (31) | (16) | (16) | ||||||||||||||||||||||||
Reductions for securities sold during the year | — | 5 | 5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease to the allowance for credit losses on securities that had an allowance recorded in the previous period | (1) | 4 | 3 | 6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses, end of year | $ | (1) | $ | (32) | $ | (33) | $ | (10) | $ | (10) |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Publicly traded equity investments in common and preferred stocks | $ | 385 | $ | 281 | |||||||
Exchange-traded funds | 507 | 1,342 | |||||||||
Privately held equity investments in common and preferred stocks | 358 | 372 | |||||||||
$ | 1,250 | $ | 1,995 |
2022 | 2021 | |||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
Hedge funds | $ | 549 | $ | 291 | ||||||||||
Fixed income funds | 547 | 573 | ||||||||||||
Private equity funds | 1,282 | 752 | ||||||||||||
Private credit funds | 362 | 275 | ||||||||||||
Equity funds | 3 | 5 | ||||||||||||
CLO equity funds | 203 | 207 | ||||||||||||
CLO equities | 148 | 161 | ||||||||||||
Real estate funds | 202 | 69 | ||||||||||||
$ | 3,296 | $ | 2,333 |
Less than 1 Year | 1-2 years | 2-3 years | More than 3 years | Not Eligible/ Restricted | Total | Redemption Frequency | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Privately held equity investments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 39 | $ | 39 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | $ | 549 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 549 | Monthly to Bi-annually | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income funds | 395 | — | — | — | 62 | 457 | Daily to Quarterly | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | 57 | — | — | 1,225 | 1,282 | Quarterly for unrestricted amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Private credit funds | — | — | — | — | 362 | 362 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO equity funds | 174 | 28 | — | 1 | 203 | Quarterly to Bi-annually | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate funds | — | — | — | — | 202 | 202 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,118 | $ | 85 | $ | — | $ | — | $ | 1,891 | $ | 3,094 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||
Ownership % | Carrying Value | Ownership % | Carrying Value | ||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||
Citco (1) | 31.9 | % | 60 | 31.9 | % | 56 | |||||||||||||||||
Monument Re (2) | 20.0 | % | 110 | 20.0 | % | 194 | |||||||||||||||||
Core Specialty | 19.9 | % | 211 | 24.7 | % | 225 | |||||||||||||||||
Other | 27.0 | % | 16 | 27.0% | 18 | ||||||||||||||||||
$ | 397 | $ | 493 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet | ||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 51,278 | $ | 45,741 | ||||||||||||||||
Total liabilities | 39,496 | 33,858 | ||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Operating Results(1) | ||||||||||||||||||||
Total income | $ | 6,524 | $ | 9,190 | $ | 6,093 | ||||||||||||||
Total expenses | 6,885 | 8,098 | 5,234 | |||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (361) | $ | 1,092 | $ | 859 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Equity Method Investments | Fair Value Option | Equity Method Investments | Fair Value Option | |||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||
Ownership percentage | ||||||||||||||||||||||||||
100% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
20%-99% | 186 | 1,096 | 493 | 828 | ||||||||||||||||||||||
3%-19% | 211 | 809 | — | 749 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 397 | $ | 1,905 | $ | 493 | $ | 1,577 |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Short-term and fixed maturity investments, trading | $ | 1,986 | $ | 2,806 | |||||||
Cash and cash equivalents | 41 | 188 | |||||||||
Other assets | 13 | 13 | |||||||||
$ | 2,040 | $ | 3,007 |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Short-term and fixed maturity investments, at amortized cost | $ | 2,765 | $ | 2,815 | |||||||
Net unrealized gains (losses): | |||||||||||
Change in fair value - embedded derivative accounting | (572) | 14 | |||||||||
Change in fair value (1) | (207) | (23) | |||||||||
Short-term and fixed maturity investments within funds held - directly managed, at fair value | $ | 1,986 | $ | 2,806 |
2022 | |||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||
Fund held by reinsurance companies, at amortized cost | $ | 3,538 | |||
Initial recognition of embedded derivative | 27 | ||||
Net unrealized gains: | |||||
Change in fair value - embedded derivative | 17 | ||||
Funds held by reinsured companies, at fair value | $ | 3,582 |
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity investments | $ | 237 | $ | 191 | $ | 199 | ||||||||||||||
Short-term investments and cash and cash equivalents | 10 | — | 5 | |||||||||||||||||
Funds held by reinsured companies | 100 | 57 | 34 | |||||||||||||||||
Funds held – directly managed | 51 | 28 | 34 | |||||||||||||||||
Investment income from fixed maturities and cash and cash equivalents | 398 | 276 | 272 | |||||||||||||||||
Equity investments | 39 | 32 | 20 | |||||||||||||||||
Other investments(1) | 43 | 41 | 27 | |||||||||||||||||
Investment income from equities and other investments | 82 | 73 | 47 | |||||||||||||||||
Gross investment income | 480 | 349 | 319 | |||||||||||||||||
Investment expenses | (25) | (37) | (16) | |||||||||||||||||
Net investment income | $ | 455 | $ | 312 | $ | 303 |
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Net realized gains on sale: | ||||||||||||||||||||
Gross realized gains on fixed maturity securities, AFS | $ | 6 | $ | 19 | $ | 26 | ||||||||||||||
Gross realized losses on fixed maturity securities, AFS | (89) | (13) | (8) | |||||||||||||||||
Increase in allowance for expected credit losses on fixed maturity securities, AFS | (28) | (10) | — | |||||||||||||||||
Net (losses) gains recognized on equity securities sold during the period | (21) | 9 | 1 | |||||||||||||||||
Other investments (1) | — | 66 | — | |||||||||||||||||
Net realized investment gains on investment derivatives | (3) | (132) | — | |||||||||||||||||
Total net realized (losses) gains on sale | $ | (135) | $ | (61) | $ | 19 | ||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains: | ||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, trading | (503) | (144) | 228 | |||||||||||||||||
Fixed maturity securities in funds held - directly managed | (567) | (62) | 60 | |||||||||||||||||
Net unrealized (losses) gains recognized on equity securities still held at the reporting date | (269) | 146 | (2) | |||||||||||||||||
Other investments (1) | (125) | 259 | 1,336 | |||||||||||||||||
Investment derivatives | (15) | (21) | 1 | |||||||||||||||||
Total net unrealized (losses) gains | $ | (1,479) | $ | 178 | $ | 1,623 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Included within continuing operations: | |||||||||||||||||
Gross realized gains on fixed maturity securities, AFS | $ | 6 | $ | 19 | $ | 26 | |||||||||||
Gross realized losses on fixed maturity securities, AFS | (89) | (13) | (8) | ||||||||||||||
Tax effect | 2 | — | (1) | ||||||||||||||
Included within discontinued operations: | |||||||||||||||||
Gross realized gains on fixed maturity securities, AFS | — | — | 1 | ||||||||||||||
Total reclassification adjustment for net realized gains (losses) included in net earnings | $ | (81) | $ | 6 | $ | 18 | |||||||||||
Included within continuing operations: | |||||||||||||||||
Credit losses on fixed maturity securities, AFS | $ | (28) | $ | (10) | $ | — | |||||||||||
Included within discontinued operations: | |||||||||||||||||
Credit recoveries on fixed maturity securities, AFS | $ | — | $ | — | $ | 1 | |||||||||||
Total reclassification adjustment for change in allowance for credit losses recognized in net earnings | $ | (28) | $ | (10) | $ | 1 |
2022 | 2021 | |||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
Collateral in trust for third party agreements | $ | 5,343 | $ | 6,100 | ||||||||||
Assets on deposit with regulatory authorities | 159 | 196 | ||||||||||||
Collateral for secured letter of credit facilities | 82 | 94 | ||||||||||||
FAL (1) | 365 | 431 | ||||||||||||
$ | 5,949 | $ | 6,821 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Notional Amount | Assets | Liabilities | Gross Notional Amount | Assets | Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | $ | 442 | $ | 1 | $ | 11 | $ | 618 | $ | — | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | 244 | 5 | 1 | 498 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Others | 7 | — | — | 17 | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 693 | $ | 6 | $ | 12 | $ | 1,133 | $ | 2 | $ | 17 |
Amount of Gains (Losses) | ||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | $ | 50 | $ | 24 | $ | (30) | ||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||
Foreign currency forward contracts | (10) | (4) | (2) | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
Recoverable from reinsurers on unpaid: | ||||||||||||||
Outstanding losses and IBNR | $ | 1,075 | $ | 1,367 | ||||||||||
ULAE | 6 | 7 | ||||||||||||
Fair value adjustments - acquired companies | (6) | (8) | ||||||||||||
Fair value adjustments - fair value option | (79) | (34) | ||||||||||||
Total reinsurance reserves recoverable | 996 | 1,332 | ||||||||||||
Paid losses recoverable | 135 | 185 | ||||||||||||
Total | $ | 1,131 | $ | 1,517 | ||||||||||
Reconciliation to Consolidated Balance Sheet: | ||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | $ | 856 | $ | 1,085 | ||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses - fair value option | 275 | 432 | ||||||||||||
Total | $ | 1,131 | $ | 1,517 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||
Total | % | Total | % | ||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||
Top 10 reinsurers | $ | 792 | 70.0 | % | $ | 1,002 | 66.1 | % | |||||||||||||||
Other reinsurers > $1 million | 319 | 28.2 | % | 491 | 32.4 | % | |||||||||||||||||
Other reinsurers < $1 million | 20 | 1.8 | % | 24 | 1.5 | % | |||||||||||||||||
Total | $ | 1,131 | 100.0 | % | $ | 1,517 | 100.0 | % |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Information regarding top ten reinsurers: | |||||||||||
Number of top 10 reinsurers rated A- or better | 8 | 8 | |||||||||
Number of top 10 non-rated reinsurers (1) | 2 | 2 | |||||||||
Reinsurers rated A- or better in top 10 | $ | 578 | $ | 747 | |||||||
Non-rated reinsurers in top 10 (1) | 214 | 255 | |||||||||
Total top 10 reinsurance recoverables | $ | 792 | $ | 1,002 | |||||||
Single reinsurers that represent 10% or more of total reinsurance balance recoverables as of December 31, 2022 and 2021: | |||||||||||
Lloyd's Syndicates (2) | $ | 193 | $ | 256 | |||||||
Michigan Catastrophic Claims Association(3) | $ | 171 | $ | 210 |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance, beginning of year | $ | 136 | $ | 137 | |||||||
Effect of exchange rate movement | 1 | — | |||||||||
Current period change in the allowance | (6) | 1 | |||||||||
Recoveries collected | — | (2) | |||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance, end of year | $ | 131 | $ | 136 |
As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Deferred charge assets | $ | 268 | $ | 390 | $ | 658 | ||||||||||||||
Retained earnings | 4,016 | 390 | 4,406 | |||||||||||||||||
As of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
As Previously Reported | Adjustment | As Adjusted | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Deferred charge assets | $ | 371 | $ | 227 | $ | 598 | ||||||||||||||
Retained earnings | 5,085 | 227 | 5,312 | |||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except per share data) | ||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | ||||||||||||||||||||
Prior Period | $ | (513) | $ | (243) | $ | (756) | ||||||||||||||
Total net incurred losses and loss adjustment expenses | (465) | (243) | (708) | |||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | — | 80 | 80 | |||||||||||||||||
Total expenses | (12) | (163) | (175) | |||||||||||||||||
NET LOSS FROM CONTINUING OPERATIONS | (1,108) | 163 | (945) | |||||||||||||||||
NET LOSS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | (1,069) | $ | 163 | $ | (906) | ||||||||||||||
Loss per ordinary share attributable to Enstar: | ||||||||||||||||||||
Basic | $ | (62.13) | $ | 9.48 | $ | (52.65) | ||||||||||||||
Diluted | $ | (62.13) | $ | 9.48 | $ | (52.65) |
Year Ended December 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously reported | Adjustment | As adjusted | As previously reported | Adjustment | As adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior period | $ | (283) | $ | (120) | $ | (403) | $ | 11 | $ | (43) | $ | (32) | ||||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and loss adjustment expenses | (111) | (120) | (231) | 416 | (43) | 373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | — | 55 | 55 | — | 39 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 367 | (65) | 302 | 1,164 | (4) | 1,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS | 488 | 65 | 553 | 1,711 | 4 | 1,715 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | 437 | $ | 65 | $ | 502 | $ | 1,719 | $ | 4 | $ | 1,723 | ||||||||||||||||||||||||||
Earnings per ordinary share attributable to Enstar: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from continuing operations | $ | 22.05 | $ | 3.28 | $ | 25.33 | $ | 79.43 | $ | 0.17 | $ | 79.60 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | — | 0.35 | — | 0.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per ordinary share | $ | 22.05 | $ | 3.28 | $ | 25.33 | $ | 79.78 | $ | 0.17 | $ | 79.95 | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from continuing operations | $ | 21.71 | $ | 3.23 | $ | 24.94 | $ | 78.45 | $ | 0.17 | $ | 78.62 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | — | 0.35 | — | 0.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per ordinary share | $ | 21.71 | $ | 3.23 | $ | 24.94 | $ | 78.80 | $ | 0.17 | $ | 78.97 |
Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
NET LOSS | $ | (1,108) | $ | 163 | $ | (945) | ||||||||||||||
COMPREHENSIVE LOSS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | $ | (1,592) | $ | 163 | $ | (1,429) |
Year Ended December 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously reported | Adjustment | As adjusted | As previously reported | Adjustment | As adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS | $ | 488 | $ | 65 | $ | 553 | $ | 1,727 | $ | 4 | $ | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||
COMPREHENSIVE INCOME ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | $ | 375 | $ | 65 | $ | 440 | $ | 1,828 | $ | 4 | $ | 1,832 |
Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Retained Earnings | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 5,085 | $ | 227 | $ | 5,312 | ||||||||||||||
Net earnings | (1,108) | 163 | (945) | |||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 4,016 | $ | 390 | $ | 4,406 |
Year Ended December 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously reported | Adjustment | As adjusted | As previously reported | Adjustment | As adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained Earnings | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 4,647 | $ | 162 | $ | 4,809 | $ | 2,888 | $ | — | $ | 2,888 | ||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | 488 | 65 | 553 | 1,727 | 4 | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle | — | — | — | (6) | 158 | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of year | $ | 5,085 | $ | 227 | $ | 5,312 | $ | 4,647 | $ | 162 | $ | 4,809 |
Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Net loss | $ | (1,108) | $ | 163 | $ | (945) | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to cash flows provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | $ | — | $ | 80 | $ | 80 | ||||||||||||||
Other operating assets and liabilities | $ | (174) | $ | (243) | $ | (417) |
Year Ended December 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously reported | Adjustment | As adjusted | As previously reported | Adjustment | As adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings | $ | 488 | $ | 65 | $ | 553 | $ | 1,727 | $ | 4 | $ | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net earnings to cash flows provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | $ | — | $ | 55 | $ | 55 | $ | — | $ | 39 | $ | 39 | ||||||||||||||||||||||||||
Other operating assets and liabilities(1) | $ | 838 | $ | (120) | $ | 718 | $ | 412 | $ | (43) | $ | 369 |
Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||
As Computed Under Previous Method | Effect of Accounting Change | As Reported Under New Method | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
DCAs on retroactive reinsurance | $ | (371) | $ | 371 | $ | — | |||||||||||
Net balance as of January 1 | 11,555 | 371 | 11,926 | ||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||
Prior periods: | |||||||||||||||||
Amortization of DCAs | 243 | (243) | — | ||||||||||||||
Total prior periods | (513) | (243) | (756) | ||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (465) | (243) | (708) | ||||||||||||||
Other changes: | |||||||||||||||||
Assumed business(1) | 2,520 | 140 | 2,660 | ||||||||||||||
Total other changes | 2,333 | 140 | 2,473 | ||||||||||||||
Net balance as of December 31 | 11,743 | 268 | 12,011 | ||||||||||||||
DCAs on retroactive reinsurance | $ | 268 | $ | (268) | $ | — |
Year Ended December 31, 2021 | Year Ended December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
As previously reported | Adjustment | As adjusted | As previously reported | Adjustment | As adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCAs on retroactive reinsurance | $ | (219) | $ | 219 | $ | — | $ | (260) | $ | 260 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Net balance as of January 1 | 8,709 | 219 | 8,928 | 7,679 | 260 | 7,939 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior periods: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of DCAs | 120 | (120) | — | 43 | (43) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total prior periods | (283) | (120) | (403) | 11 | (43) | (32) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (111) | (120) | (231) | 416 | (43) | 373 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other changes: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate movement | — | — | — | 120 | (1) | 119 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquired business(2) | 1,098 | 29 | 1,127 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Assumed business(1) | 3,445 | 254 | 3,699 | 2,186 | 12 | 2,198 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ceded business(3) | (92) | (11) | (103) | (155) | (9) | (164) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total other changes | 4,388 | 272 | 4,660 | 1,934 | 2 | 1,936 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net balance as of December 31 | 11,555 | 371 | 11,926 | 8,544 | 219 | 8,763 | |||||||||||||||||||||||||||||
DCAs on retroactive reinsurance | $ | 371 | $ | (371) | $ | — | $ | 219 | $ | (219) | $ | — |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA | DGL | Net | DCA | DGL | Net | DCA | DGL | Net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning carrying value | $ | 599 | $ | 1 | $ | 598 | $ | 401 | $ | 20 | $ | 381 | $ | 430 | $ | 13 | $ | 417 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded during the year | 140 | — | 140 | 254 | 11 | 243 | 12 | 9 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized on acquisition | — | — | — | — | (29) | 29 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | (81) | (1) | (80) | (56) | (1) | (55) | (41) | (2) | (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending carrying value | $ | 658 | $ | — | $ | 658 | $ | 599 | $ | 1 | $ | 598 | $ | 401 | $ | 20 | $ | 381 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Balance as of January 1 | $ | 13,258 | $ | 10,593 | $ | 9,868 | |||||||||||
Losses and LAE relating to SGL No.1 (1) | — | 255 | — | ||||||||||||||
Reinsurance reserves recoverable (2) | (1,332) | (1,830) | (1,928) | ||||||||||||||
Reinsurance reserves recoverable relating to SGL No. 1 (1) | — | (90) | — | ||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle on the determination of the allowance for estimated uncollectible reinsurance balances | — | — | (1) | ||||||||||||||
Net balance as of January 1 | 11,926 | 8,928 | 7,939 | ||||||||||||||
Net incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||
Current period: | |||||||||||||||||
Increase in estimates of net ultimate losses | 46 | 168 | 388 | ||||||||||||||
Increase in provisions for ULAE | 2 | 4 | 17 | ||||||||||||||
Total current period | 48 | 172 | 405 | ||||||||||||||
Prior periods: | |||||||||||||||||
Reduction in estimates of net ultimate losses | (403) | (281) | (130) | ||||||||||||||
Reduction in provisions for ULAE | (135) | (63) | (49) | ||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments (3) | (18) | 16 | 28 | ||||||||||||||
Changes in fair value - fair value option (4) | (200) | (75) | 119 | ||||||||||||||
Total prior periods | (756) | (403) | (32) | ||||||||||||||
Total net incurred losses and LAE | (708) | (231) | 373 | ||||||||||||||
Net paid losses: | |||||||||||||||||
Current period | (3) | (29) | (72) | ||||||||||||||
Prior periods | (1,677) | (1,402) | (1,413) | ||||||||||||||
Total net paid losses | (1,680) | (1,431) | (1,485) | ||||||||||||||
Other changes: | |||||||||||||||||
Effect of exchange rate movement | (187) | (63) | 119 | ||||||||||||||
Acquired business (5) | — | 1,127 | — | ||||||||||||||
Assumed business | 2,660 | 3,699 | 2,198 | ||||||||||||||
Ceded business | — | (103) | (164) | ||||||||||||||
Reclassification to assets and liabilities held-for-sale | — | — | (217) | ||||||||||||||
Total other changes | 2,473 | 4,660 | 1,936 | ||||||||||||||
Net balance as of December 31 | 12,011 | 11,926 | 8,763 | ||||||||||||||
Reinsurance reserves recoverable (2) | 996 | 1,332 | 1,830 | ||||||||||||||
Balance as of December 31 | $ | 13,007 | $ | 13,258 | $ | 10,593 | |||||||||||
Reconciliation to Consolidated Balance Sheet: | |||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expenses | $ | 11,721 | $ | 11,269 | |||||||||||||
Loss and loss adjustment expenses, at fair value | 1,286 | 1,989 | |||||||||||||||
Total | $ | 13,007 | $ | 13,258 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Run-off segment: | |||||||||||||||||
Asbestos | $ | (14) | $ | (16) | $ | (19) | |||||||||||
Environmental | (6) | 7 | (13) | ||||||||||||||
General casualty | 57 | 116 | (26) | ||||||||||||||
Workers' compensation | (318) | (234) | (183) | ||||||||||||||
Marine, aviation and transit | (56) | (47) | (31) | ||||||||||||||
Construction defect | (25) | (33) | 8 | ||||||||||||||
Professional indemnity/Directors and Officers | (10) | (31) | (12) | ||||||||||||||
Motor | 74 | 43 | 148 | ||||||||||||||
Property | (35) | (45) | (17) | ||||||||||||||
All Other | (22) | (37) | 18 | ||||||||||||||
Total Run-off segment | (355) | (277) | (127) | ||||||||||||||
Total Assumed Life segment | (52) | — | — | ||||||||||||||
Total Legacy Underwriting segment | 4 | (4) | (3) | ||||||||||||||
Total | $ | (403) | $ | (281) | $ | (130) |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Liability for Losses and LAE, Prior to Provision for Bad Debt | Provision for Bad Debt | Net Liability for Losses and LAE | Reinsurance Recoverable on Liabilities for Losses and LAE | Gross Liabilities for Losses and LAE | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Presented in the loss development tables: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | $ | 1,608 | $ | 20 | $ | 1,628 | $ | 65 | $ | 1,693 | ||||||||||||||||||||||
General casualty | 4,247 | 7 | 4,254 | 120 | 4,374 | |||||||||||||||||||||||||||
Workers' compensation | 2,174 | 1 | 2,175 | 226 | 2,401 | |||||||||||||||||||||||||||
Professional indemnity/Directors and Officers | 1,249 | 1 | 1,250 | 156 | 1,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Motor | 375 | 2 | 377 | 191 | 568 | |||||||||||||||||||||||||||
Excluded from the loss development tables: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off segment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Environmental | 336 | 3 | 339 | 13 | 352 | |||||||||||||||||||||||||||
Marine, aviation and transit | 409 | 2 | 411 | 94 | 505 | |||||||||||||||||||||||||||
Construction defect | 401 | — | 401 | 1 | 402 | |||||||||||||||||||||||||||
Property | 429 | 2 | 431 | 115 | 546 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 604 | 3 | 607 | 61 | 668 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Run-off segment OLR and IBNR | 11,832 | 41 | 11,873 | 1,042 | 12,915 | |||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting segment OLR and IBNR | 138 | — | 138 | 33 | 171 | |||||||||||||||||||||||||||
ULAE | 418 | — | 418 | 6 | 424 | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value adjustments - acquired companies | (124) | — | (124) | (6) | (130) | |||||||||||||||||||||||||||
Fair value adjustments - fair value option | (294) | — | (294) | (79) | (373) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,970 | $ | 41 | $ | 12,011 | $ | 996 | $ | 13,007 | ||||||||||||||||||||||
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Acquired Reserves | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | $ | 14 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 10 | $ | 9 | $ | 10 | $ | 9 | $ | 10 | $ | 1 | $ | 6 | 214 | ||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 507 | 506 | 565 | 563 | 582 | 632 | 635 | 635 | — | 168 | 2,118 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 842 | 774 | 724 | 760 | 769 | 751 | 739 | (12) | 442 | 5,996 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 54 | 49 | 46 | 3 | 1 | — | (1) | 3 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 366 | 367 | 354 | 356 | 355 | (1) | 115 | 1,519 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 386 | 386 | 385 | (1) | 166 | 2,059 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 2,169 | $ | 2,124 | $ | (14) | $ | 900 | 11,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and ALAE (from table below) | (681) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 to 2022 acquisition years - net liabilities for losses and ALAE | 1,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior acquisition years - net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | $ | 1,608 | $ | (14) |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 3 | $ | 3 | $ | 4 | |||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 20 | 71 | 124 | 183 | 228 | 268 | 299 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 16 | 48 | 80 | 118 | 157 | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | (1) | (3) | (2) | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 4 | 45 | 89 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 1 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 681 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asbestos | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual Percentage Payout of Incurred Losses since Year of Acquisition, Net of Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | Year 10 | |||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | — | % | — | % | — | % | 10.00 | % | 10.00 | % | — | % | — | % | 10.00 | % | — | % | 10.00 | % | ||||||||||||
2016 | 3.15 | % | 8.03 | % | 8.35 | % | 9.29 | % | 7.09 | % | 6.30 | % | 4.88 | % | ||||||||||||||||||
2017 | 2.17 | % | 4.33 | % | 4.33 | % | 5.14 | % | 5.28 | % | 4.87 | % | ||||||||||||||||||||
2018 | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||||||||||
2019 | 1.13 | % | 11.55 | % | 12.39 | % | 12.96 | % | ||||||||||||||||||||||||
2021 | 0.26 | % | 13.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | Transfers during the year | Reclassed Net Reserves Acquired | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | 78 | — | 78 | 78 | 77 | 99 | 98 | 99 | 101 | 102 | 107 | 106 | 106 | — | 3 | 715 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2013 | — | — | — | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | — | — | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2014 | — | — | — | 1 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 78 | — | 78 | 80 | 79 | 100 | 99 | 100 | 101 | 102 | 107 | 106 | 106 | — | 4 | 715 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 46 | — | 46 | 70 | 70 | 75 | 71 | 69 | 68 | 76 | 67 | 66 | (1) | 1 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 11 | — | 11 | 8 | 11 | 9 | 9 | 10 | 13 | 11 | 10 | 9 | (1) | 1 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | — | 1 | 1 | — | 1 | 2 | 2 | 2 | 1 | 1 | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2016 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 57 | — | 57 | 79 | 82 | 84 | 81 | 81 | 83 | 89 | 78 | 76 | (2) | 2 | 961 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 76 | — | 76 | 62 | 61 | 63 | 60 | 57 | 59 | 59 | 59 | — | 1 | 4,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 53 | — | 53 | 29 | 34 | 36 | 36 | 35 | 35 | 36 | 37 | 1 | 2 | 781 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 33 | — | 33 | 20 | 23 | 27 | 29 | 45 | 38 | 38 | 39 | 1 | 3 | 1,166 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 4 | — | 4 | 10 | 9 | 9 | 11 | 16 | 21 | 18 | 19 | 1 | 2 | 1,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2016 | — | — | — | 2 | 2 | 2 | 2 | 3 | 5 | 5 | — | 1 | 250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2018 | — | — | — | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | 1 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2019 | — | — | — | 2 | 2 | 2 | 2 | — | 2 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2020 | — | — | — | 2 | 2 | 2 | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2021 | — | — | — | 1 | 1 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 166 | — | 166 | 121 | 129 | 137 | 140 | 158 | 161 | 162 | 165 | 3 | 15 | 8,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | — | — | — | 4 | 9 | 8 | 8 | 6 | 5 | 4 | (1) | 1 | 1,787 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | — | — | — | 4 | 9 | 8 | 8 | 6 | 5 | 4 | (1) | 1 | 1,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 197 | — | 197 | 175 | 158 | 143 | 139 | 137 | 135 | (2) | 4 | 353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2013 | 1 | — | 1 | 1 | — | — | — | — | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 198 | — | 198 | 176 | 158 | 143 | 139 | 137 | 135 | (2) | 4 | 359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 122 | — | 122 | 99 | 93 | 91 | 90 | 92 | 2 | 10 | 50,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 53 | — | 53 | 51 | 47 | 43 | 45 | 44 | (1) | 2 | 1,681 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 49 | — | 49 | 48 | 46 | 42 | 45 | 46 | 1 | 4 | 1,695 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 90 | — | 90 | 90 | 95 | 91 | 92 | 99 | 7 | 6 | 2,537 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 62 | — | 62 | 62 | 80 | 82 | 82 | 89 | 7 | 7 | 2,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 38 | — | 38 | 39 | 44 | 49 | 52 | 50 | (2) | 7 | 436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | 40 | — | 40 | 40 | 41 | 39 | 36 | 34 | (2) | 2 | 187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | — | — | — | 7 | 6 | 7 | 7 | — | 1 | 36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2022 | — | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 454 | — | 454 | 429 | 453 | 443 | 449 | 461 | 12 | 39 | 59,700 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 17 | — | 17 | 15 | 16 | 16 | 16 | — | 4 | 2,365 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | 16 | — | 16 | 14 | 14 | 21 | 15 | (6) | 8 | 821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 24 | — | 24 | 20 | 17 | 29 | 18 | (11) | 15 | 768 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 70 | — | 70 | 63 | 59 | 67 | 55 | (12) | 27 | 1,305 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | Transfers during the year | Reclassed Net Reserves Acquired | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | 34 | — | 34 | 33 | 31 | 37 | 40 | 3 | 28 | 2,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 40 | — | 40 | 48 | 48 | 59 | 74 | 15 | 42 | 1,910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 49 | — | 49 | 49 | 50 | 54 | 52 | (2) | 44 | 402 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | — | — | 1 | 2 | 2 | 2 | — | — | 241 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2020 | — | — | — | — | — | — | — | — | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2021 | — | — | — | — | — | — | — | 71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2022 | — | — | — | — | — | — | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 250 | — | 250 | 243 | 237 | 285 | 272 | (13) | 168 | 10,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2012 and Prior | 124 | (102) | 22 | 23 | 22 | 26 | 4 | 4 | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2013 | 61 | (35) | 26 | 21 | 20 | 22 | 2 | 5 | 191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2014 | 88 | (55) | 33 | 36 | 34 | 51 | 17 | 12 | 238 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2015 | 142 | (80) | 62 | 62 | 53 | 67 | 14 | 17 | 347 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2016 | 144 | (75) | 69 | 71 | 70 | 94 | 24 | 23 | 458 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2017 | 143 | (91) | 52 | 47 | 55 | 72 | 17 | 26 | 521 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2018 | 143 | (84) | 59 | 56 | 47 | 62 | 15 | 27 | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2019 | 203 | (94) | 109 | 108 | 99 | 88 | (11) | 49 | 456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020(1) | 2020 | 84 | — | 84 | 83 | 94 | 83 | (11) | 61 | 490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,132 | (616) | 516 | 507 | 494 | 565 | 71 | 224 | 3,233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 156 | — | 156 | 160 | 152 | (8) | 148 | 1,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 50 | — | 50 | 51 | 47 | (4) | 42 | 510 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 65 | — | 65 | 64 | 61 | (3) | 50 | 787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 137 | — | 137 | 140 | 130 | (10) | 108 | 2,480 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 192 | — | 192 | 202 | 197 | (5) | 157 | 3,149 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 296 | — | 296 | 305 | 324 | 19 | 245 | 2,939 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 376 | — | 376 | 371 | 414 | 43 | 339 | 3,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 423 | — | 423 | 427 | 479 | 52 | 432 | 2,849 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 60 | — | 60 | 74 | 42 | (32) | 11 | 260 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | — | — | — | 1 | 1 | — | — | 146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | — | — | — | — | — | — | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,755 | — | 1,755 | 1,795 | 1,847 | 52 | 1,532 | 17,782 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2012 and Prior | 278 | 102 | 380 | 102 | 90 | 386 | 6 | 126 | 16,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2013 | 62 | 35 | 97 | 35 | 25 | 96 | (1) | 38 | 6,003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2014 | 75 | 55 | 130 | 55 | 43 | 133 | 3 | 42 | 6,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2015 | 94 | 80 | 174 | 80 | 65 | 170 | (4) | 47 | 5,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2016 | 155 | 75 | 230 | 75 | 102 | 238 | 8 | 112 | 6,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2017 | 163 | 91 | 254 | 91 | 98 | 233 | (21) | 53 | 7,894 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2018 | 214 | 84 | 298 | 84 | 97 | 301 | 3 | 145 | 8,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022(1) | 2019 | 246 | 94 | 340 | 94 | 136 | 337 | (3) | 196 | 7,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,287 | 616 | 1,903 | 616 | 656 | 1,894 | (9) | 759 | 65,114 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 5,377 | $ | — | $ | 5,377 | $ | 5,525 | $ | 111 | $ | 2,748 | 168,791 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and ALAE (from table below) | (1,366) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 to 2022 acquisition years - net liabilities for losses and ALAE | 4,159 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | Transfers during the year | Reclassed Net Reserves Acquired | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior acquisition years - net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | 88 | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | $ | 4,247 | $ | 57 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | 5 | 22 | 44 | 57 | 75 | 84 | 89 | 90 | 97 | 97 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 5 | 22 | 44 | 57 | 75 | 84 | 89 | 90 | 97 | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 33 | 36 | 43 | 45 | 47 | 48 | 49 | 52 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | 7 | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 34 | 37 | 44 | 46 | 52 | 56 | 57 | 60 | 66 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 14 | 25 | 32 | 39 | 43 | 50 | 52 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 7 | 13 | 18 | 25 | 30 | 30 | 31 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 3 | 7 | 15 | 20 | 29 | 33 | 33 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 1 | 1 | 2 | 5 | 11 | 13 | 13 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2016 | — | — | — | 1 | 1 | 2 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 25 | 46 | 67 | 89 | 114 | 127 | 131 | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 1 | 2 | 2 | 3 | 4 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1 | 2 | 2 | 3 | 4 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 33 | 66 | 86 | 99 | 105 | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 33 | 66 | 86 | 99 | 105 | 111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 8 | 24 | 35 | 43 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 9 | 18 | 30 | 35 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 4 | 15 | 22 | 28 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 17 | 32 | 44 | 59 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 11 | 33 | 47 | 56 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | — | 12 | 24 | 32 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | 9 | 17 | 26 | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 2 | 3 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 49 | 145 | 222 | 285 | 328 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 4 | 5 | 6 | 7 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | 3 | 5 | 5 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 4 | 2 | 3 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 3 | 12 | 15 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | (2) | (1) | (1) | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 7 | 10 | 14 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 1 | 3 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 20 | 37 | 47 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2012 and Prior | 1 | 6 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2013 | 3 | 5 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2014 | 6 | 14 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2015 | 11 | 20 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2016 | 10 | 34 | 52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | 4 | 24 | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | — | 17 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | — | 19 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 2 | 9 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 37 | 148 | 279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 1 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 8 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 15 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 24 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 5 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 3 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 9 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 68 | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2012 and Prior | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2013 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2014 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2015 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2016 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2017 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2018 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2019 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 1,366 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual Percentage Payout of Incurred Losses since Year of Acquisition, Net of Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | Year 10 | |||||||||||||||||||||||
Year of Acquisition | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 4.72 | % | 16.04 | % | 20.75 | % | 12.26 | % | 16.98 | % | 8.49 | % | 4.72 | % | 0.94 | % | 6.60 | % | — | % | ||||||||||||
2014 | 44.74 | % | 3.95 | % | 9.21 | % | 2.63 | % | 7.89 | % | 5.26 | % | 1.32 | % | 3.95 | % | 7.24 | % | ||||||||||||||
2015 | 15.15 | % | 12.73 | % | 12.73 | % | 13.33 | % | 15.15 | % | 7.88 | % | 2.42 | % | 7.27 | % | ||||||||||||||||
2016 | 25.00 | % | 25.00 | % | — | % | 25.00 | % | 25.00 | % | (25.00) | % | 12.50 | % | ||||||||||||||||||
2017 | 24.44 | % | 24.44 | % | 14.81 | % | 9.63 | % | 4.44 | % | 4.44 | % | ||||||||||||||||||||
2018 | 10.63 | % | 20.82 | % | 16.70 | % | 13.67 | % | 9.33 | % | ||||||||||||||||||||||
2019 | 7.35 | % | 6.25 | % | 3.68 | % | 5.88 | % | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 6.55 | % | 19.65 | % | 23.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 3.68 | % | 6.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 4.12 | % |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | $ | 418 | $ | 427 | $ | 426 | $ | 414 | $ | 402 | $ | 387 | $ | 371 | $ | 358 | $ | 347 | $ | 346 | $ | 344 | $ | (2) | $ | 5 | 71,115 | ||||||||||||||||||||||
2013 | 2013 | (9) | 90 | 91 | 89 | 85 | 82 | 79 | 80 | 79 | 78 | 78 | — | 1 | 5,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2014 | — | 4 | 3 | 3 | 3 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | — | — | 172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 409 | 517 | 521 | 506 | 490 | 472 | 452 | 440 | 428 | 426 | 424 | (2) | 6 | 76,921 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 1,150 | 1,054 | 748 | 694 | 658 | 616 | 601 | 585 | 585 | — | 34 | 11,722 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 148 | 126 | 124 | 123 | 114 | 114 | 115 | 115 | 112 | (3) | 3 | 2,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 84 | 89 | 84 | 84 | 81 | 80 | 82 | 83 | 82 | (1) | 1 | 3,955 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 7 | 22 | 16 | 15 | 15 | 14 | 15 | 14 | 14 | — | — | 5,280 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2016 | — | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | (1) | — | 10,722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2,251 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2018 | — | — | — | — | — | — | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,389 | 1,291 | 973 | 917 | 869 | 825 | 814 | 798 | 793 | (5) | 38 | 36,397 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 466 | 466 | 434 | 471 | 457 | 399 | 392 | 389 | (3) | 14 | 10,533 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 466 | 466 | 434 | 471 | 457 | 399 | 392 | 389 | (3) | 14 | 10,533 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 145 | 104 | 112 | 117 | 110 | 104 | 84 | (20) | 16 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 145 | 104 | 112 | 117 | 110 | 104 | 84 | (20) | 16 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 196 | 185 | 187 | 186 | 191 | 177 | (14) | 48 | 2,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 47 | 47 | 38 | 33 | 33 | 32 | (1) | 9 | 851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 62 | 63 | 57 | 53 | 51 | 52 | 1 | 13 | 1,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 37 | 37 | 33 | 32 | 30 | 29 | (1) | 9 | 1,295 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 44 | 45 | 40 | 39 | 40 | 37 | (3) | 12 | 1,211 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 53 | 54 | 50 | 47 | 47 | 46 | (1) | 16 | 1,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | 65 | 65 | 60 | 60 | 55 | 56 | 1 | 14 | 887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | — | 21 | 21 | 21 | 21 | — | 3 | 383 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2020 | — | — | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 504 | 496 | 486 | 471 | 468 | 450 | (18) | 124 | 9,839 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 14 | 12 | 12 | 27 | 25 | (2) | 22 | 11,512 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | 16 | 15 | 15 | 14 | 14 | — | 13 | 2,392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 35 | 37 | 37 | 31 | 31 | — | 24 | 3,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 55 | 54 | 54 | 44 | 42 | (2) | 35 | 4,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | 82 | 82 | 83 | 61 | 57 | (4) | 42 | 5,003 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 87 | 88 | 90 | 66 | 62 | (4) | 51 | 2,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 119 | 119 | 119 | 82 | 71 | (11) | 67 | 369 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | — | — | — | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2020 | — | — | — | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2021 | — | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 408 | 407 | 410 | 325 | 302 | (23) | 254 | 29,185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2012 and Prior | 208 | 121 | 105 | 90 | (15) | 26 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2014 | — | — | 1 | 1 | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2015 | 2 | 2 | 2 | 1 | (1) | 1 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2016 | 3 | 3 | 3 | 3 | — | 1 | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | 2 | 2 | 2 | 1 | (1) | — | 127 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | 10 | 10 | 8 | 8 | — | 2 | 333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 32 | 32 | 26 | 26 | — | 6 | 668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 32 | 33 | 26 | 28 | 2 | 5 | 1,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 289 | 203 | 173 | 158 | (15) | 41 | 2,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 993 | 929 | 756 | (173) | 213 | 12,211 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 39 | 38 | 28 | (10) | 18 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 14 | 15 | 15 | — | 9 | 66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 43 | 36 | 30 | (6) | 15 | 201 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 56 | 55 | 49 | (6) | 23 | 324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 46 | 46 | 42 | (4) | 19 | 2,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 66 | 64 | 56 | (8) | 27 | 1,362 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 47 | 47 | 43 | (4) | 16 | 2,273 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 45 | 55 | 54 | (1) | 8 | 4,685 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | — | 23 | 18 | (5) | 5 | 4,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | — | 3 | — | 3 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,349 | 1,308 | 1,094 | (217) | 356 | 28,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2012 and Prior | 1 | 1 | — | — | 3,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2013 | 2 | 2 | — | — | 876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2014 | 2 | 4 | 2 | (1) | 646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2015 | 3 | 2 | (1) | — | 297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2016 | 2 | 2 | — | 1 | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2017 | 5 | 5 | — | 3 | 231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2018 | 11 | 9 | (2) | 8 | 350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2019 | 18 | 14 | (4) | 9 | 510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 44 | 39 | (5) | 20 | 6,588 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 5,003 | $ | 3,733 | $ | (308) | $ | 869 | 200,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and ALAE (from table below) | (1,690) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 to 2022 acquisition years - net liabilities for losses and ALAE | 2,043 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior acquisition years - net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | 131 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | $ | 2,174 | $ | (318) |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2012 and Prior | 111 | $ | 190 | $ | 242 | $ | 280 | $ | 291 | $ | 301 | $ | 306 | $ | 304 | $ | 310 | $ | 319 | ||||||||||||||||||
2013 | 2013 | 17 | 37 | 53 | 63 | 68 | 71 | 75 | 74 | 75 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||
2013 | 2014 | 1 | 1 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 128 | 228 | 296 | 345 | 361 | 374 | 383 | 380 | 387 | 397 | ||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 61 | 149 | 214 | 262 | 299 | 327 | 356 | 371 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 28 | 56 | 76 | 93 | 102 | 105 | 107 | 106 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 18 | 38 | 54 | 67 | 75 | 78 | 79 | 79 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 3 | 8 | 10 | 11 | 12 | 12 | 12 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 110 | 251 | 354 | 433 | 488 | 522 | 554 | 569 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 41 | 76 | 104 | 143 | 175 | 198 | 216 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 41 | 76 | 104 | 143 | 175 | 198 | 216 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 26 | 33 | 46 | 57 | 61 | 53 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 26 | 33 | 46 | 57 | 61 | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 3 | 22 | 40 | 46 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 2 | 7 | 12 | 15 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 3 | 14 | 21 | 28 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 1 | 3 | 8 | 11 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | — | 5 | 8 | 13 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | — | 7 | 10 | 12 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | 29 | 34 | 36 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 13 | 16 | 16 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 9 | 100 | 149 | 177 | 205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 2 | 3 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 3 | 4 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | 5 | 9 | 10 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 2 | 4 | 5 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 14 | 22 | 25 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2012 and Prior | 2 | 10 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2016 | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | — | 1 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 1 | 10 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 1 | 10 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4 | 33 | 53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 15 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 1 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 4 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 5 | 13 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 7 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 6 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 9 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 22 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 4 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 76 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 1,690 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual Percentage Payout of Incurred Losses since Year of Acquisition, Net of Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | Year 10 | |||||||||||||||||||||||
Year of Acquisition | Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||
2013 | 30.19 | % | 23.58 | % | 16.04 | % | 11.56 | % | 3.77 | % | 3.07 | % | 2.12 | % | (0.71) | % | 1.65 | % | 2.36 | % | ||||||||||||
2015 | 13.87 | % | 17.78 | % | 12.99 | % | 9.96 | % | 6.94 | % | 4.29 | % | 4.04 | % | 1.89 | % | ||||||||||||||||
2016 | 10.54 | % | 9.00 | % | 7.20 | % | 10.03 | % | 8.23 | % | 5.91 | % | 4.63 | % | ||||||||||||||||||
2017 | 30.95 | % | 8.33 | % | 15.48 | % | 13.10 | % | 4.76 | % | (9.52) | % | ||||||||||||||||||||
2018 | 2.00 | % | 20.22 | % | 10.89 | % | 6.22 | % | 6.22 | % | ||||||||||||||||||||||
2019 | 4.64 | % | 2.65 | % | 0.99 | % | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||
2020 | 2.53 | % | 18.35 | % | 12.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 6.95 | % | 8.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | % |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | Transfers during the year | Reclassed Net Reserves Acquired | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 72 | — | 72 | 60 | 76 | 69 | 67 | 67 | 66 | 64 | 64 | 65 | 1 | 4 | 3,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 32 | — | 32 | 42 | 59 | 52 | 56 | 51 | 45 | 43 | 44 | 44 | — | 2 | 1,628 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | — | 7 | 5 | 4 | 4 | 5 | 5 | 4 | 8 | 9 | 1 | 1 | 548 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | — | — | — | — | 6 | 8 | 7 | 5 | 5 | 2 | 2 | — | — | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2016 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2018 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2019 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2020 | — | — | — | — | — | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2021 | — | — | — | — | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 104 | — | 104 | 109 | 140 | 131 | 135 | 130 | 121 | 116 | 118 | 120 | 2 | 7 | 6,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 115 | — | 115 | 112 | 114 | 113 | 101 | 99 | 95 | 92 | (3) | (4) | 2,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2013 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 115 | — | 115 | 112 | 114 | 113 | 101 | 99 | 95 | 92 | (3) | (4) | 2,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 293 | — | 293 | 288 | 251 | 234 | 231 | 211 | (20) | 13 | 62,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 50 | — | 50 | 56 | 49 | 62 | 59 | 59 | — | 4 | 3,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 67 | — | 67 | 61 | 64 | 63 | 62 | 67 | 5 | — | 3,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 47 | — | 47 | 61 | 68 | 68 | 55 | 59 | 4 | 7 | 3,800 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 16 | — | 16 | 35 | 39 | 54 | 70 | 75 | 5 | 3 | 2,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 1 | — | 1 | 3 | 7 | 8 | 11 | 12 | 1 | — | 195 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | — | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2020 | — | — | — | — | — | 1 | 1 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2021 | — | — | — | — | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 474 | — | 474 | 504 | 479 | 490 | 489 | 485 | (4) | 27 | 75,774 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 51 | — | 51 | 42 | 31 | 26 | 23 | (3) | 1 | 11,166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | 32 | — | 32 | 25 | 25 | 28 | 27 | (1) | 2 | 3,570 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 42 | — | 42 | 26 | 25 | 23 | 25 | 2 | 2 | 3,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 62 | — | 62 | 58 | 35 | 34 | 33 | (1) | 4 | 4,727 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | 15 | — | 15 | 35 | 45 | 54 | 47 | (7) | 4 | 5,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 6 | — | 6 | 18 | 34 | 37 | 40 | 3 | 2 | 3,088 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | — | — | — | 4 | 4 | 4 | 4 | — | — | 362 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | — | — | 2 | 1 | 2 | 2 | — | — | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2020 | — | — | — | — | — | — | — | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2021 | — | — | — | — | — | — | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2022 | — | — | — | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 208 | — | 208 | 210 | 200 | 208 | 201 | (7) | 15 | 32,437 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2012 and Prior | 6 | (6) | — | — | — | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2013 | 8 | (7) | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2014 | 12 | (12) | — | — | — | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2015 | 17 | (16) | 1 | 1 | 1 | — | (1) | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2016 | 16 | (16) | — | — | — | — | — | — | 8 |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | Transfers during the year | Reclassed Net Reserves Acquired | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2017 | 17 | (16) | 1 | 1 | 1 | (1) | (2) | — | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2018 | 26 | (13) | 13 | 13 | 14 | 12 | (2) | 2 | 114 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2019 | 100 | (68) | 32 | 32 | 21 | 31 | 10 | 4 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 (1) | 2020 | 35 | — | 35 | 35 | 37 | 32 | (5) | 10 | 150 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 237 | (154) | 83 | 83 | 75 | 75 | — | 16 | 481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 56 | — | 56 | 58 | 44 | (14) | 40 | 4,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 27 | — | 27 | 34 | 26 | (8) | 19 | 1,037 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 20 | — | 20 | 21 | 19 | (2) | 16 | 1,454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 44 | — | 44 | 47 | 35 | (12) | 24 | 1,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 46 | — | 46 | 46 | 38 | (8) | 20 | 2,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 73 | — | 73 | 66 | 67 | 1 | 32 | 3,405 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 143 | — | 143 | 133 | 120 | (13) | 61 | 2,993 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 176 | — | 176 | 163 | 186 | 23 | 104 | 3,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 47 | — | 47 | 38 | 26 | (12) | 22 | 150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | — | — | — | 9 | 9 | — | 6 | 289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2022 | — | — | — | 1 | — | 1 | 217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 632 | — | 632 | 615 | 571 | (45) | 345 | 20,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2012 and Prior | — | 6 | 6 | 6 | 22 | — | (6) | (5) | 1,427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2013 | 11 | 7 | 18 | 7 | 6 | 16 | (2) | (1) | 638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2014 | 7 | 12 | 19 | 12 | 11 | 20 | 1 | 6 | 904 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2015 | 13 | 16 | 29 | 16 | 16 | 42 | 13 | 10 | 1,436 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2016 | 13 | 16 | 29 | 16 | 26 | 49 | 20 | 16 | 2,773 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2017 | 58 | 16 | 74 | 16 | 25 | 91 | 17 | 29 | 3,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2018 | 59 | 13 | 72 | 13 | 24 | 84 | 12 | 20 | 3,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 (1) | 2019 | 43 | 68 | 111 | 68 | 35 | 140 | 29 | 61 | 5,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 204 | 154 | 358 | 154 | 165 | 442 | 84 | 136 | 19,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 1,974 | $ | — | $ | 1,974 | $ | 1,986 | $ | 27 | $ | 542 | 158,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and ALAE (from table below) | (758) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 to 2022 acquisition years - net liabilities for losses and ALAE | 1,228 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior acquisition years - net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | 21 | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | $ | 1,249 | $ | (10) |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 24 | 38 | 47 | 50 | 53 | 53 | 54 | 55 | 54 | |||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 15 | 26 | 30 | 38 | 38 | 38 | 38 | 39 | 41 | |||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | 1 | 1 | 1 | 2 | 3 | 3 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | — | — | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | 39 | 65 | 78 | 91 | 95 | 96 | 97 | 99 | 101 | ||||||||||||||||||||||||||
2016 | 2012 and Prior | 9 | 19 | 30 | 28 | 32 | 40 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 9 | 19 | 30 | 28 | 32 | 40 | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 46 | 78 | 62 | 67 | 92 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 9 | 14 | 19 | 33 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 12 | 25 | 39 | 48 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 17 | 20 | 27 | 22 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 8 | 24 | 38 | 46 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | — | 2 | 5 | 9 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | 92 | 164 | 191 | 226 | 278 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 5 | 7 | 10 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | 3 | 4 | 9 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2014 | 3 | 5 | 12 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2015 | 10 | 7 | 9 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2016 | 9 | 21 | 26 | 36 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2017 | 3 | 14 | 16 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 1 | 1 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | — | — | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 34 | 59 | 86 | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2013 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | — | 4 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | — | 9 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2020 | 1 | 8 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2 | 21 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 4 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 2 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 3 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 8 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 4 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 27 | 120 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2012 and Prior | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2013 | 1 |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2014 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2016 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2017 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2018 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2019 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 758 |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity/Directors & Officers | |||||||||||||||||||||||||||||
Annual Percentage Payout of Incurred Losses since Year of Acquisition, Net of Reinsurance | |||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | |||||||||||||||||||||
Year of Acquisition | Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 32.50 | % | 21.67 | % | 10.83 | % | 10.83 | % | 3.33 | % | 0.83 | % | 0.83 | % | 1.67 | % | 1.67 | % | |||||||||||
2016 | 9.78 | % | 10.87 | % | 11.96 | % | (2.17) | % | 4.35 | % | 8.70 | % | 3.26 | % | |||||||||||||||
2018 | 18.97 | % | 14.85 | % | 5.57 | % | 7.22 | % | 10.72 | % | |||||||||||||||||||
2019 | 16.92 | % | 12.44 | % | 13.43 | % | 13.43 | % | |||||||||||||||||||||
2020 | 2.67 | % | 25.33 | % | 36.00 | % | |||||||||||||||||||||||
2021 | 4.73 | % | 16.29 | % | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 12.44 | % |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 24 | 33 | 35 | 37 | 36 | 36 | 38 | 37 | 36 | 33 | (3) | (3) | 1,683 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 9 | 6 | 7 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 9 | 3 | 3 | 443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2016 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 33 | 39 | 42 | 43 | 43 | 43 | 45 | 44 | 43 | 43 | — | — | 2,134 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 36 | 44 | 46 | 47 | 47 | 46 | 45 | 45 | 46 | 1 | — | 315 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 15 | 17 | 18 | 18 | 17 | 17 | 17 | 17 | 17 | — | — | 817 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 8 | 12 | 13 | 12 | 13 | 12 | 12 | 12 | 11 | (1) | — | 668 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 3 | 6 | 6 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | — | — | 1,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2016 | — | 1 | — | — | — | — | — | 1 | 1 | — | 229 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2017 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2018 | — | — | — | — | — | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 62 | 79 | 84 | 85 | 85 | 83 | 82 | 82 | 83 | 1 | — | 3,433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 19 | 24 | 20 | 19 | 22 | 24 | 25 | 1 | 1 | 114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2013 | — | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2014 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | — | — | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2015 | 1 | 1 | 2 | 1 | 1 | 1 | 1 | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | — | — | — | — | — | — | 2 | 2 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 22 | 27 | 24 | 23 | 26 | 28 | 31 | 3 | 1 | 164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 115 | 96 | 106 | 103 | 103 | 99 | (4) | 3 | 3,557 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 72 | 61 | 63 | 59 | 60 | 59 | (1) | 3 | 1,179 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 114 | 99 | 87 | 83 | 77 | 83 | 6 | 3 | 1,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 121 | 110 | 117 | 112 | 110 | 115 | 5 | 7 | 1,336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 104 | 101 | 107 | 101 | 100 | 100 | — | 4 | 1,185 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | 101 | 101 | 99 | 102 | 102 | 103 | 1 | 6 | 2,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | 181 | 181 | 158 | 160 | 161 | 167 | 6 | 10 | 3,731 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | — | 39 | 39 | 40 | 44 | 4 | 2 | 1,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 808 | 749 | 776 | 759 | 753 | 770 | 17 | 38 | 16,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | 19 | 21 | 19 | 19 | 17 | (2) | — | 3,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2013 | — | — | — | — | — | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 19 | 21 | 19 | 19 | 17 | (2) | — | 3,600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2015 | 2 | 3 | 3 | 3 | — | — | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2016 | 49 | 42 | 49 | 51 | 2 | 2 | 221 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | 154 | 186 | 215 | 231 | 16 | 18 | 1,165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | 250 | 397 | 415 | 469 | 54 | 60 | 2,391 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 455 | 628 | 682 | 754 | 72 | 80 | 3,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2012 and Prior | 6 | 6 | 4 | (2) | 4 | 1,330 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2013 | 6 | 5 | 2 | (3) | 2 | 713 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2014 | 6 | 6 | 3 | (3) | 3 | 848 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | 7 | 4 | (1) | (5) | (1) | 799 |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative incurred losses and allocated loss adjustment expenses | Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | Net Reserves Acquired | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR | Cumulative number of claims | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2016 | 6 | 5 | 2 | (3) | 2 | 787 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2017 | 5 | 4 | 2 | (2) | 1 | 591 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2018 | 6 | 7 | 5 | (2) | 5 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2019 | 8 | 10 | 8 | (2) | 8 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 5 | 6 | 4 | (2) | 4 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 55 | 53 | 29 | (24) | 28 | 5,071 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2012 and Prior | — | — | — | — | 16,157 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2013 | — | — | — | — | 7,452 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2014 | 1 | 1 | — | — | 6,141 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2015 | 2 | 2 | — | — | 6,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2016 | 3 | 3 | — | — | 5,046 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2017 | 2 | 2 | — | 2 | 5,361 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2018 | 8 | 8 | — | 1 | 5,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2019 | — | — | — | 4 | 5,723 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 16 | 16 | — | 7 | 57,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 1,470 | $ | 1,743 | $ | 67 | $ | 154 | 92,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and ALAE (from table below) | (1,386) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2013 to 2022 acquisition years - net liabilities for losses and ALAE | 357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and prior acquisition years - net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | 18 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net liabilities for losses and ALAE / net increase (reduction) in estimates of net ultimate losses related to prior years | $ | 375 | $ | 74 |
Run-off Segment | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Motor | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cumulative paid losses and allocated loss adjustment expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition Year | Accident Year | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2012 and Prior | 29 | 33 | 34 | 36 | 36 | 36 | 36 | 36 | |||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 5 | 5 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | |||||||||||||||||||||||
2014 | 2014 | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||
Total | 34 | 38 | 41 | 43 | 43 | 43 | 43 | 43 | ||||||||||||||||||||||||
2015 | 2012 and Prior | 18 | 24 | 28 | 31 | 33 | 35 | 36 | 37 | |||||||||||||||||||||||
2015 | 2013 | 7 | 12 | 15 | 16 | 17 | 17 | 17 | 17 | |||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 4 | 8 | 9 | 11 | 11 | 11 | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||
2015 | 2015 | 3 | 4 | 6 | 7 | 7 | 8 | 8 | 8 | |||||||||||||||||||||||
Total | 32 | 48 | 58 | 65 | 68 | 71 | 73 | 74 | ||||||||||||||||||||||||
2017 | 2012 and Prior | 12 | 15 | 18 | 20 | 21 | 23 | |||||||||||||||||||||||||
2017 | 2013 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
2017 | 2014 | — | — | 1 | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||
2017 | 2015 | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
2017 | 2016 | — | — | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||
Total | 12 | 15 | 21 | 23 | 25 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2012 and Prior | 22 | 43 | 53 | 63 | 66 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2013 | 10 | 27 | 34 | 42 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2014 | 22 | 48 | 57 | 61 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2015 | 19 | 57 | 78 | 86 | 95 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2016 | 6 | 42 | 65 | 76 | 84 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | — | 48 | 73 | 83 | 92 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2018 | — | 87 | 120 | 136 | 149 | ||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2019 | 22 | 30 | 36 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 79 | 374 | 510 | 583 | 642 | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2012 and Prior | — | 1 | 4 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | — | 1 | 4 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2015 | 2 | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2016 | 25 | 40 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2017 | 69 | 148 | 196 | ||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2018 | 110 | 247 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | 206 | 438 | 597 | |||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2015 | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Grand Total | $ | 1,386 |
Run-off Segment | |||||||||||||||||||||||||||||
Motor | |||||||||||||||||||||||||||||
Annual Percentage Payout of Incurred Losses since Year of Acquisition, Net of Reinsurance | |||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | |||||||||||||||||||||
Year of Acquisition | Unaudited | ||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 44.19 | % | 34.88 | % | 9.30 | % | 6.98 | % | 4.65 | % | — | % | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
2015 | 38.55 | % | 19.28 | % | 12.05 | % | 8.43 | % | 3.61 | % | 3.61 | % | 2.41 | % | 1.20 | % | |||||||||||||
2017 | 38.71 | % | 9.68 | % | 19.35 | % | 6.45 | % | 6.45 | % | 6.45 | % | |||||||||||||||||
2018 | 10.26 | % | 38.31 | % | 17.66 | % | 9.48 | % | 7.66 | % | |||||||||||||||||||
2019 | — | % | 5.88 | % | 17.65 | % | 5.88 | % | |||||||||||||||||||||
2020 | 27.32 | % | 30.77 | % | 21.09 | % | |||||||||||||||||||||||
2021 | — | % | (6.90) | % | |||||||||||||||||||||||||
2022 | — | % |
StarStone International | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General Casualty | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cumulative Incurred Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | For The Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | For The Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR(1) | Cumulative Number of Claims | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 31 | $ | 31 | $ | 29 | $ | 27 | $ | 34 | $ | 34 | $ | 35 | $ | 35 | $ | 35 | $ | — | $ | 1 | 5,980 | ||||||||||||||||||
2013 | 31 | 28 | 36 | 35 | 36 | 39 | 40 | 41 | 41 | — | 3 | 3,371 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 42 | 42 | 41 | 42 | 40 | 46 | 44 | 43 | 44 | 1 | 3 | 3,976 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 52 | 53 | 55 | 62 | 70 | 67 | 68 | 72 | 4 | 9 | 3,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 54 | 53 | 79 | 103 | 98 | 106 | 104 | (2) | 13 | 3,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 59 | 95 | 132 | 141 | 150 | 159 | 9 | 24 | 3,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 41 | 48 | 50 | 45 | 56 | 11 | 22 | 2,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 10 | 11 | 16 | 16 | — | 7 | 1,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 31 | 47 | 34 | (13) | 3 | 818 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 1 | 1 | — | — | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | — | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 562 | $ | 10 | $ | 85 | 29,455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total of IBNR plus expected development on reported losses. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Paid Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | For The Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 8 | $ | 20 | $ | 23 | $ | 24 | $ | 34 | $ | 34 | $ | 34 | $ | 34 | $ | 35 | |||||||||||||||||||||||
2013 | 10 | 13 | 24 | 26 | 30 | 35 | 36 | 37 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 3 | 9 | 17 | 23 | 28 | 30 | 32 | 33 | 41 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 3 | 10 | 20 | 31 | 45 | 48 | 54 | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 1 | 15 | 32 | 52 | 65 | 78 | 82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 3 | 24 | 61 | 97 | 118 | 129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2 | 6 | 17 | 20 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 1 | 4 | 5 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 1 | 9 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding liabilities for unpaid losses and ALAE, net of reinsurance | $ | 122 |
2022 | |||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||
Liabilities for unpaid losses and allocated LAE, net of reinsurance | $ | 122 | |||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 31 | ||||
Gross liability for unpaid losses and LAE before unallocated loss adjustment expenses and fair value adjustments | $ | 153 |
Average Annual Percentage Payout of Incurred Losses by Age, Net of Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | Year 10 | |||||||||||||||||||||||
General Casualty | 3.80 | % | 14.21 | % | 18.08 | % | 15.51 | % | 11.47 | % | 11.08 | % | 5.78 | % | 3.96 | % | 6.87 | % | 2.65 | % |
StarStone International | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Workers' Compensation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cumulative Incurred Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | For The Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For The Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR(1) | Cumulative Number of Claims | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 100 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 100 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 100 | $ | 1 | $ | 1 | 3,500 | ||||||||||||||||||
2013 | 3 | 3 | 3 | 3 | 2 | 3 | 4 | 4 | 3 | (1) | — | 403 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 15 | 17 | 17 | 16 | 16 | 15 | 15 | 15 | 15 | — | 1 | 1,478 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 41 | 43 | 39 | 38 | 37 | 36 | 36 | 35 | (1) | 1 | 2,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 55 | 52 | 53 | 55 | 53 | 53 | 52 | (1) | 2 | 2,921 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 41 | 42 | 37 | 41 | 40 | 39 | (1) | 1 | 2,601 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 37 | 37 | 38 | 38 | 38 | — | 2 | 3,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 17 | 23 | 25 | 26 | 1 | — | 3,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 30 | 40 | 35 | (5) | 5 | 2,813 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 8 | 3 | (5) | 3 | 103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 3 | — | 3 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 349 | $ | (12) | $ | 19 | 23,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total of IBNR plus expected development on reported losses. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Paid Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For The Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 98 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | $ | 99 | |||||||||||||||||||||||
2013 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 2 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2 | 7 | 10 | 12 | 13 | 13 | 13 | 14 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 5 | 17 | 25 | 29 | 32 | 32 | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 7 | 25 | 36 | 42 | 45 | 47 | 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 6 | 17 | 27 | 32 | 34 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 13 | 22 | 27 | 30 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 3 | 17 | 20 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 6 | 20 | 28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 314 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding liabilities for unpaid losses and ALAE, net of reinsurance | $ | 35 |
2022 | |||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||
Liabilities for unpaid losses and allocated LAE, net of reinsurance | $ | 35 | |||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 7 | ||||
Gross liability for unpaid losses and LAE before ULAE and fair value adjustments | $ | 42 |
StarStone International | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Cumulative Incurred Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | For The Year Ended December 31, 2022 | As of December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For The Years Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | PPD | IBNR(1) | Cumulative Number of Claims | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except cumulative number of claims) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 18 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 14 | $ | 19 | $ | 22 | $ | 24 | $ | 22 | $ | 22 | $ | — | $ | 3 | 1,652 | ||||||||||||||||||
2013 | 20 | 16 | 16 | 14 | 16 | 20 | 21 | 27 | 24 | (3) | 4 | 1,346 | |||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 21 | 21 | 21 | 22 | 19 | 23 | 21 | 22 | 22 | — | 6 | 929 | |||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 20 | 25 | 26 | 28 | 29 | 31 | 33 | 31 | (2) | 4 | 1,175 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 26 | 26 | 26 | 26 | 23 | 24 | 24 | — | 1 | 835 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 30 | 43 | 38 | 31 | 28 | 27 | (1) | 2 | 970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 30 | 33 | 35 | 36 | 39 | 3 | 9 | 1,153 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 20 | 26 | 28 | 30 | 2 | 15 | 1,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 33 | 27 | 27 | — | 22 | 838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 9 | 9 | — | 6 | 231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 1 | — | 1 | 61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 256 | $ | (1) | $ | 73 | 10,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Total of IBNR plus expected development on reported losses. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative Paid Losses and Allocated Loss Adjustment Expenses, Net of Reinsurance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accident Year | For The Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2012 and Prior | $ | 10 | $ | 10 | $ | 11 | $ | 12 | $ | 18 | $ | 18 | $ | 18 | $ | 18 | $ | 18 | |||||||||||||||||||||||
2013 | 4 | 7 | 9 | 10 | 10 | 12 | 14 | 14 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | — | 3 | 6 | 9 | 13 | 14 | 14 | 14 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2 | 7 | 11 | 14 | 17 | 20 | 22 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2016 | 1 | 7 | 13 | 15 | 17 | 17 | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 | 2 | 10 | 17 | 20 | 21 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 3 | 9 | 13 | 19 | 26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | — | 3 | 6 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 1 | 2 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total outstanding liabilities for unpaid losses and ALAE, net of reinsurance | $ | 104 |
2022 | |||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||
Liabilities for unpaid losses and allocated LAE, net of reinsurance | $ | 104 | |||
Reinsurance recoverable on unpaid losses | 10 | ||||
Gross liability for unpaid losses and LAE before ULAE and fair value adjustments | $ | 114 |
Average Annual Percentage Payout of Incurred Losses by Age, Net of Reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 | Year 6 | Year 7 | Year 8 | Year 9 | Year 10 | |||||||||||||||||||||||
Professional Indemnity / Directors and Officers | 6.76 | % | 16.83 | % | 12.66 | % | 10.96 | % | 9.51 | % | 6.92 | % | 3.79 | % | 2.89 | % | 3.03 | % | — | % |
2022 | 2021 | |||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
Deferred life contingent annuities | $ | 196 | $ | 294 | ||||||||||
Whole of life reversion annuities | 127 | 165 | ||||||||||||
In-payment annuities | 861 | 1,043 | ||||||||||||
Total | $ | 1,184 | $ | 1,502 |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Defendant A&E liabilities: | |||||||||||
Defendant asbestos liabilities | $ | 786 | $ | 826 | |||||||
Defendant environmental liabilities | 10 | 11 | |||||||||
Estimated future expenses | 35 | 37 | |||||||||
Fair value adjustments | (224) | (236) | |||||||||
Defendant A&E liabilities | 607 | 638 | |||||||||
Insurance balances recoverable: | |||||||||||
Insurance recoveries related to defendant asbestos liabilities (net of allowance: 2022 - $5; 2021 - $5) | 224 | 264 | |||||||||
Fair value adjustments | (47) | (51) | |||||||||
Insurance balances recoverable | 177 | 213 | |||||||||
Net liabilities relating to defendant A&E exposures | $ | 430 | $ | 425 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Balance as of January 1 | $ | 638 | $ | 706 | $ | 848 | |||||||||||
Insurance balances recoverable | (213) | (250) | (449) | ||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle on the determination of the allowance for estimated uncollectible insurance balances | — | — | 3 | ||||||||||||||
Net balance as of January 1 | 425 | 456 | 402 | ||||||||||||||
Amounts recorded in other expense (income): | |||||||||||||||||
Reduction in estimate of net ultimate liabilities | (2) | (38) | (103) | ||||||||||||||
Reduction in estimated future expenses | (1) | (5) | (9) | ||||||||||||||
Amortization of fair value adjustments | 7 | 16 | 12 | ||||||||||||||
Total other expense (income) | 4 | (27) | (100) | ||||||||||||||
Total net recoveries (paid claims) | 1 | (4) | 154 | ||||||||||||||
Net balance as of December 31 | 430 | 425 | 456 | ||||||||||||||
Insurance balances recoverable | 177 | 213 | 250 | ||||||||||||||
Balance as of December 31 | $ | 607 | $ | 638 | $ | 706 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair Value Based on NAV as Practical Expedient | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and Fixed maturity investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | — | $ | 516 | $ | — | $ | — | $ | 516 | ||||||||||||||||||||||
U.K. government | — | 82 | — | — | 82 | |||||||||||||||||||||||||||
Other government | — | 462 | — | — | 462 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | 5,286 | — | — | 5,286 | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | 211 | — | — | 211 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | — | 552 | — | — | 552 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | — | 1,022 | — | — | 1,022 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 914 | — | — | 914 | |||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | 586 | — | — | 586 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 9,631 | — | — | 9,631 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other assets included within funds held - directly managed | — | 54 | — | — | 54 | |||||||||||||||||||||||||||
Equities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investments | 351 | 34 | — | — | 385 | |||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 507 | — | — | — | 507 | |||||||||||||||||||||||||||
Privately held equity investments | — | — | 319 | 39 | 358 | |||||||||||||||||||||||||||
858 | 34 | 319 | 39 | 1,250 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 549 | 549 | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed income funds | — | 90 | — | 457 | 547 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity funds | — | 3 | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 1,282 | 1,282 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO equities | — | 148 | — | — | 148 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO equity funds | — | — | — | 203 | 203 | |||||||||||||||||||||||||||
Private credit funds | — | — | — | 362 | 362 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate fund | — | — | — | 202 | 202 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 241 | — | 3,055 | 3,296 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 858 | $ | 9,960 | $ | 319 | $ | 3,094 | $ | 14,231 | ||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses: | $ | — | $ | — | $ | 275 | $ | — | $ | 275 | ||||||||||||||||||||||
Funds held by reinsured companies: | $ | — | $ | — | $ | 44 | $ | — | $ | 44 | ||||||||||||||||||||||
Other Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives qualifying as hedging | $ | — | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 1 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not qualifying as hedges | — | 5 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | 6 | ||||||||||||||||||||||
Losses and LAE: | $ | — | $ | — | $ | 1,286 | $ | — | $ | 1,286 | ||||||||||||||||||||||
Other Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives qualifying as hedging | $ | — | $ | 11 | $ | — | $ | — | $ | 11 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not qualifying as hedges | — | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | 12 | $ | — | $ | — | $ | 12 |
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | Fair Value Based on NAV as Practical Expedient | Total Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and Fixed maturity investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | — | $ | 747 | $ | — | $ | — | $ | 747 | ||||||||||||||||||||||
U.K government | — | 83 | — | — | 83 | |||||||||||||||||||||||||||
Other government | — | 663 | — | — | 663 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | 6,814 | — | — | 6,814 | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | 286 | — | — | 286 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | — | 610 | — | — | 610 | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | — | 1,074 | — | — | 1,074 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed | — | 944 | — | — | 944 | |||||||||||||||||||||||||||
Structured products | — | 1,033 | — | — | 1,033 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 12,254 | — | — | 12,254 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other assets included within funds held - directly managed | — | 201 | — | — | 201 | |||||||||||||||||||||||||||
Equities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investments | 239 | 42 | — | — | 281 | |||||||||||||||||||||||||||
Exchange-traded funds | 1,342 | — | — | — | 1,342 | |||||||||||||||||||||||||||
Privately held equity investments | — | — | 347 | 25 | 372 | |||||||||||||||||||||||||||
1,581 | 42 | 347 | 25 | 1,995 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds | — | — | — | 291 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed income funds | — | 231 | — | 342 | 573 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity funds | — | 5 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds | — | — | — | 752 | 752 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO equities | — | 161 | — | — | 161 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO equity funds | — | — | — | 207 | 207 | |||||||||||||||||||||||||||
Private credit funds | — | — | — | 275 | 275 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate fund | — | — | — | 69 | 69 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 397 | — | 1,936 | 2,333 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 1,581 | $ | 12,894 | $ | 347 | $ | 1,961 | $ | 16,783 | ||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses: | $ | — | $ | — | $ | 432 | $ | — | $ | 432 | ||||||||||||||||||||||
Other Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not qualifying as hedges | — | 2 | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||
Losses and LAE: | $ | — | $ | — | $ | 1,989 | $ | — | $ | 1,989 | ||||||||||||||||||||||
Other Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives qualifying as hedging | $ | — | $ | 7 | $ | — | $ | — | $ | 7 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not qualifying as hedges | — | 10 | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments | $ | — | $ | 17 | $ | — | $ | — | $ | 17 |
2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Privately-held Equities | Total | Privately-held Equities | Other Investments | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning fair value | $ | 347 | $ | 347 | $ | 275 | $ | 9 | $ | 284 | ||||||||||||||||||||||
Purchases | 5 | 5 | 65 | — | 65 | |||||||||||||||||||||||||||
Sales | (15) | (15) | — | (9) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||
(43) | (43) | 7 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||
Ending fair value | $ | 294 | $ | 294 | $ | 347 | $ | — | $ | 347 |
Qualitative Information about Level 3 Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||
Valuation Techniques | Fair Value as of December 31, 2022 | Unobservable Input | Range (Average) (1) | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Recurring basis: | ||||||||||||||||||||
Guideline company methodology; Option pricing model | $ | 190 | P/BV multiple P/BV (excluding AOCI) multiple Price/LTM earnings multiple Expected term | 1.70-2.3x 1.6-1.7x 13.3-15.4x 1-3 years | ||||||||||||||||
Dividend discount model; Guideline companies method | 77 | Discount rate P/BV multiple Price/2023 earnings Price/2024 earnings | 15.0% - 16.0% 1.4x - 2.0x 7.5x - 10.4x 6.3x - 6.5x | |||||||||||||||||
Guideline companies method; Earnings | 27 | LTM Enterprise Value/ EBITDA multiples LTM EV/Revenue multiples Multiple on earnings | 11.5x - 12.5x 2.5x - 3x 5x | |||||||||||||||||
294 | ||||||||||||||||||||
Non-recurring basis: | ||||||||||||||||||||
Cost as approximation of fair value | 25 | Cost as approximation of fair value | ||||||||||||||||||
$ | 319 |
2022 | |||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||
Beginning fair value | $ | — | |||
Initial recognition | 27 | ||||
Total net unrealized gains | 17 | ||||
Ending fair value | $ | 44 |
Qualitative Information about Level 3 Fair Value Measurements | ||||||||||||||||||||
Valuation Techniques | Fair Value as of December 31, 2022 | Unobservable Input | Average | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Monte Carlo simulation model; Discounted cash flow analysis | $ | 44 | Volatility rate; Expected loss payments | 4.86% $1.3 billion | ||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability for losses and LAE | Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | Net | Liability for losses and LAE | Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning fair value | $ | 1,989 | $ | 432 | $ | 1,557 | $ | 2,453 | $ | 521 | $ | 1,932 | |||||||||||||||||||||||
Incurred losses and LAE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in estimates of ultimate losses | (79) | (29) | (50) | (59) | (6) | (53) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reduction in unallocated LAE | (18) | — | (18) | (18) | — | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value | (247) | (47) | (200) | (88) | (13) | (75) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total incurred losses and LAE | (344) | (76) | (268) | (165) | (19) | (146) | |||||||||||||||||||||||||||||
Paid losses | (245) | (65) | (180) | (274) | (65) | (209) | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of exchange rate movements | (114) | (16) | (98) | (25) | (5) | (20) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending fair value | $ | 1,286 | $ | 275 | $ | 1,011 | $ | 1,989 | $ | 432 | $ | 1,557 |
2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Changes in fair value due to changes in: | ||||||||||||||||||||
Average payout | $ | 40 | $ | 22 | $ | 21 | ||||||||||||||
Corporate bond yield | (219) | (97) | 96 | |||||||||||||||||
Credit spread for non-performance | (21) | — | — | |||||||||||||||||
Weighted cost of capital | — | — | (5) | |||||||||||||||||
Risk cost of capital | — | — | 7 | |||||||||||||||||
$ | (200) | $ | (75) | $ | 119 |
2022 | 2021 | ||||||||||||||||
Valuation Technique | Unobservable (U) and Observable (O) Inputs | Weighted Average | Weighted Average | ||||||||||||||
Internal model | Corporate bond yield (O) | A Rated | A rated | ||||||||||||||
Internal model | Credit spread for non-performance risk (U) | 0.65% | 0.2% | ||||||||||||||
Internal model | Risk cost of capital (U) | 5.1% | 5.1% | ||||||||||||||
Internal model | Weighted average cost of capital (U) | 8.25% | 8.25% | ||||||||||||||
Internal model | Average payout - liability (U) | 7.89 years | 7.95 years | ||||||||||||||
Internal model | Average payout - reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses (U) | 7.71 years | 7.63 years |
December 31, 2022 | ||||||||||||||
Amortized Cost | Fair Value | |||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||
4.95% Senior Notes due 2029 | $ | 496 | $ | 457 | ||||||||||
3.10% Senior Notes due 2031 | 495 | 365 | ||||||||||||
Total Senior Notes | $ | 991 | $ | 822 | ||||||||||
5.75% Junior Subordinated Notes due 2040 | $ | 345 | $ | 312 | ||||||||||
5.50% Junior Subordinated Notes due 2042 | 493 | 401 | ||||||||||||
Total Subordinated Notes | $ | 838 | $ | 713 |
As of December 31, 2022 | Fair Value | Unfunded Commitments | Maximum Exposure to Loss | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Equities | ||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investment in common stock | $ | 52 | $ | — | $ | 52 | ||||||||||||||
Privately held equity | 25 | — | 25 | |||||||||||||||||
Total | 77 | — | 77 | |||||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||
Hedge funds | $ | 549 | $ | — | $ | 549 | ||||||||||||||
Fixed income funds | 277 | 33 | 310 | |||||||||||||||||
Private equity funds | 1,210 | 911 | 2,121 | |||||||||||||||||
CLO equity funds | 203 | — | 203 | |||||||||||||||||
Private credit funds | 79 | 149 | 228 | |||||||||||||||||
Real estate funds | 203 | 529 | 732 | |||||||||||||||||
Total | $ | 2,521 | $ | 1,622 | $ | 4,143 | ||||||||||||||
Total investments in nonconsolidated VIEs | $ | 2,598 | $ | 1,622 | $ | 4,220 |
As of December 31, 2021 | Fair Value | Unfunded Commitments | Maximum Exposure to Loss | |||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
Equities | ||||||||||||||||||||
Publicly traded equity investment in common stock | $ | 64 | $ | — | $ | 64 | ||||||||||||||
Other investments | ||||||||||||||||||||
Hedge fund | $ | 291 | $ | 45 | $ | 336 | ||||||||||||||
Fixed income funds | 171 | 36 | 207 | |||||||||||||||||
Private equity funds | 697 | 930 | 1,627 | |||||||||||||||||
CLO equity funds | 207 | 31 | 238 | |||||||||||||||||
Private credit funds | 14 | 166 | 180 | |||||||||||||||||
Real estate funds | 69 | 418 | 487 | |||||||||||||||||
Total | $ | 1,449 | $ | 1,626 | $ | 3,075 | ||||||||||||||
Total investments in nonconsolidated VIEs | $ | 1,513 | $ | 1,626 | $ | 3,139 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums Written | Premiums Earned | Premiums Written | Premiums Earned | Premiums Written | Premiums Earned | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross | $ | 25 | $ | 97 | $ | 106 | $ | 373 | $ | 552 | $ | 730 | |||||||||||||||||||||||
Total ceded | (13) | (31) | (44) | (128) | (119) | (158) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total net | $ | 12 | $ | 66 | $ | 62 | $ | 245 | $ | 433 | $ | 572 |
December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Facility | Origination | Term | Principal | (Unamortized Cost) / Fair Value Adjustments | Carrying Value | (Unamortized Cost) / Fair Value Adjustments | Carrying Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.50% Senior Notes due 2022 | March 2017 | 5 years | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4.95% Senior Notes due 2029 | May 2019 | 10 years | 500 | (4) | 496 | (5) | 495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.10% Senior Notes due 2031 | August 2021 | 10 years | 500 | (5) | 495 | (5) | 495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Senior Notes | 991 | 1,270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.75% Junior Subordinated Notes due 2040 | August 2020 | 20 years | 350 | (5) | 345 | (5) | 345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.50% Junior Subordinated Notes due 2042 | January 2022 | 20 years | 500 | (7) | 493 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.50% Enhanzed Re's Subordinated Notes due 2031 | December 2018 | 12.1 years | — | — | — | 6 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Subordinated Notes | 838 | 421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EGL Revolving Credit Facility | August 2018 | 5 years | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt obligations | $ | 1,829 | $ | 1,691 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Interest expense on debt obligations | $ | 93 | $ | 68 | $ | 58 | |||||||||||
Amortization of debt issuance costs | 2 | 1 | 1 | ||||||||||||||
Gain on extinguishment | (6) | — | — | ||||||||||||||
Total interest expense | $ | 89 | $ | 69 | $ | 59 |
Aggregate Amount Issued / Requested as Deposits / Face Amount | |||||||||||||||||||||||
Commitment | Additional Commitments Available (1) | December 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||
$275 million FAL LOC Facility (2) | $ | 275 | $ | 75 | $ | 135 | $ | 210 | |||||||||||||||
$90 million FAL Deposit Facility (2) | 90 | 10 | 90 | 90 | |||||||||||||||||||
$365 million LOC Facility | 365 | — | 365 | 250 | |||||||||||||||||||
$100 million LOC Facility | 100 | — | 100 | 100 | |||||||||||||||||||
$120 million LOC Facility | 120 | 60 | 97 | 111 | |||||||||||||||||||
$800 million Syndicated LOC Facility | 800 | — | 625 | 568 | |||||||||||||||||||
$65 million LOC Facility (3) | — | — | — | 61 | |||||||||||||||||||
$100 million Bermuda LOC Facility (3)(4) | — | — | — | 100 | |||||||||||||||||||
$1 million LOC Facility | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||
$100 million Bermuda LOC Facility (4) | 100 | — | 100 | — | |||||||||||||||||||
$100 million Bermuda LOC Facility (4) | 100 | — | 100 | — | |||||||||||||||||||
$100 million Bermuda LOC Facility (4) | 100 | — | 100 | — | |||||||||||||||||||
£32.0 million United Kingdom LOC Facility (5) | £ | 32 | £ | — | $ | 39 | $ | 43 | |||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Balance as of January 1 | $ | 179 | $ | 365 | |||||||
Distributions paid | — | (202) | |||||||||
Net (losses) earnings attributable to RNCI | (5) | 16 | |||||||||
Change in unrealized losses on AFS investments attributable to RNCI | (6) | (1) | |||||||||
Change in currency translation adjustments attributable to RNCI | — | 2 | |||||||||
Change in redemption value of RNCI | — | (1) | |||||||||
Balance as of December 31 | $ | 168 | $ | 179 |
Voting Ordinary Shares | Non-Voting Convertible Ordinary Series C Shares | Non-Voting Convertible Ordinary Series E Shares | Total Ordinary Shares | ||||||||||||||||||||
Balance as of January 1, 2020 | 18,001,823 | 2,599,672 | 910,010 | 21,511,505 | |||||||||||||||||||
Shares issued | 752,007 | — | — | 752,007 | |||||||||||||||||||
Shares repurchased | (178,280) | — | — | (178,280) | |||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2020 | 18,575,550 | 2,599,672 | 910,010 | 22,085,232 | |||||||||||||||||||
Shares issued | 59,447 | — | — | 59,447 | |||||||||||||||||||
Shares repurchased | (2,009,135) | (1,496,321) | (505,239) | (4,010,695) | |||||||||||||||||||
Warrant exercise (1) | — | 89,590 | — | 89,590 | |||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2021 | 16,625,862 | 1,192,941 | 404,771 | 18,223,574 | |||||||||||||||||||
Shares issued | 62,056 | — | — | 62,056 | |||||||||||||||||||
Shares repurchased | (697,580) | — | — | (697,580) | |||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2022 | 15,990,338 | 1,192,941 | 404,771 | 17,588,050 | |||||||||||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares repurchased | Average price per ordinary share | Aggregate price | Ordinary shares repurchased | Average price per ordinary share | Aggregate price | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars, except for share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 Repurchase Program (1) | — | $ | — | $ | — | 93,678 | $ | 236.42 | $ | 22 | |||||||||||||||||||||||||
2021 Repurchase Program (2) | 227,383 | $ | 257.02 | 58 | 167,617 | $ | 241.13 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||
2022 Repurchase Program (3) | 470,197 | $ | 222.74 | 105 | — | $ | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total share repurchases under repurchase programs | 697,580 | $ | 233.92 | $ | 163 | 261,295 | $ | 239.44 | 63 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | Before Tax Amount | Tax (Expense) Benefit | Net of Tax Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS arising during the year | $ | (689) | $ | 8 | $ | (681) | $ | (112) | $ | 6 | $ | (106) | $ | 116 | $ | (11) | $ | 105 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for change in allowance for credit losses recognized in net earnings | 28 | — | 28 | 10 | — | 10 | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification adjustment for net realized (gains) losses included in net earnings | 83 | (2) | 81 | (7) | 1 | (6) | (20) | 2 | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification to earnings on disposal of subsidiary | — | — | — | — | — | — | (15) | 3 | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in currency translation adjustment | — | — | — | 2 | — | 2 | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (2) | — | (2) | 2 | — | 2 | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income | $ | (580) | $ | 6 | $ | (574) | $ | (105) | $ | 7 | $ | (98) | $ | 79 | $ | (6) | $ | 73 |
Details about AOCI components | 2022 | 2021 | 2020 | Affected Line Item in Statement where Net Earnings are presented | ||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | ||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (losses) gains on fixed income securities, AFS | $ | (111) | $ | (6) | $ | 19 | Net unrealized (losses) gains | |||||||||||||||||||
— | — | 17 | Net earnings from discontinued operations | |||||||||||||||||||||||
(111) | (6) | 36 | Total before tax | |||||||||||||||||||||||
2 | (1) | (5) | Income tax expense | |||||||||||||||||||||||
(109) | (7) | 31 | Net of tax | |||||||||||||||||||||||
Other | 2 | — | — | General and administrative expenses | ||||||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period, net of tax | $ | (107) | $ | (7) | $ | 31 | Net of tax |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
Numerator: | (in millions of U.S. dollars, except share data) | ||||||||||||||||
Earnings (loss) per share attributable to Enstar ordinary shareholders: | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings from continuing operations (1) | $ | (906) | $ | 502 | $ | 1,716 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations (2) | — | — | 7 | ||||||||||||||
Net (loss) earnings attributable to Enstar ordinary shareholders | $ | (906) | $ | 502 | $ | 1,723 | |||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||
Weighted-average ordinary shares outstanding — basic (3) | 17,207,229 | 19,821,259 | 21,551,408 | ||||||||||||||
Effect of dilutive securities: | |||||||||||||||||
Share-based compensation plans (4) | 115,901 | 225,213 | 208,293 | ||||||||||||||
Warrants (5) | — | 80,659 | 58,593 | ||||||||||||||
Weighted-average ordinary shares outstanding — diluted (6) | 17,323,130 | 20,127,131 | 21,818,294 | ||||||||||||||
Earnings (loss) per share attributable to Enstar ordinary shareholders: | |||||||||||||||||
Basic: | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings from continuing operations | $ | (52.65) | $ | 25.33 | $ | 79.60 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | 0.35 | ||||||||||||||
Net (loss) earnings per ordinary share | $ | (52.65) | $ | 25.33 | $ | 79.95 | |||||||||||
Diluted (6): | |||||||||||||||||
Net (loss) earnings from continuing operations | $ | (52.65) | $ | 24.94 | $ | 78.62 | |||||||||||
Net earnings from discontinued operations | — | — | 0.35 | ||||||||||||||
Net (loss) earnings per ordinary share | $ | (52.65) | $ | 24.94 | $ | 78.97 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Share-based compensation plans: | |||||||||||||||||
Restricted shares and restricted share units | $ | 10 | $ | 7 | $ | 8 | |||||||||||
Performance share units | (8) | 13 | 13 | ||||||||||||||
Joint share ownership plan expense | 8 | 5 | 4 | ||||||||||||||
Other share-based compensation plans | — | 3 | 3 | ||||||||||||||
Total share-based compensation | $ | 10 | $ | 28 | $ | 28 |
Authorized | ||||||||
2016 Equity Incentive Plan | 1,739,654 | |||||||
Employee Share Repurchase Plan | 200,000 |
Number of Shares | Weighted-Average Share Price | ||||||||||
Nonvested — January 1 | 92,658 | $200.44 | |||||||||
Granted | 63,460 | 245.63 | |||||||||
Vested | (40,764) | 191.18 | |||||||||
Forfeited | (1,220) | 212.50 | |||||||||
Nonvested — December 31 | 114,134 | 228.75 |
Grant Year | Inception-to-date Activity Roll-forward | Performance Criteria: Change in FDBVPS (3 year) | Performance Multiplier Levels Per Award Agreements | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PSUs Granted at Target | Forfeited | Estimated Change in Multiplier | Vested | Unvested at December 31, 2022 | Threshold | Target | Target + | Maximum | Threshold | Target | Target + | Maximum | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 18,308 | (3,543) | 6,639 | (21,404) | — | 20.0 | % | 30.0 | % | N/A | 40.0 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | N/A | 150.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 22,591 | (8,607) | (12,656) | (1,328) | — | 25.0 | % | 32.5 | % | N/A | 40.0 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | N/A | 150.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 52,948 | — | (52,948) | — | — | 33.1 | % | 36.8 | % | 44.3 | % | 52.1 | % | 50.0 | % | 100.0 | % | 150.0 | % | 200.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 14,429 | (2,277) | (11,507) | (645) | — | 25.0 | % | 32.5 | % | N/A | 40.0 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | N/A | 150.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 15,120 | (267) | — | (11) | 14,842 | 16.6 | % | 22.6 | % | N/A | 28.6 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | N/A | 150.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
123,396 | (14,694) | (70,472) | (23,388) | 14,842 |
Grant Year | Inception-to-date Activity Roll-forward | Performance Criteria: Average Annual Operating ROE | Performance Multiplier Levels Per Award Agreements | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PSUs Granted at Target | Forfeited | Estimated Change in Multiplier | Vested | Unvested at December 31, 2022 | Threshold | Target | Maximum | Threshold | Target | Maximum | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 18,308 | (3,538) | 6,616 | (21,386) | — | 9.6 | % | 12.0 | % | 14.4 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | 150.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 22,560 | (8,511) | 6,356 | (1,461) | 18,944 | 9.6 | % | 12.0 | % | 14.4 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | 150.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 14,401 | (2,275) | — | (645) | 11,481 | 9.6 | % | 12.0 | % | 14.4 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | 150.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 15,080 | (250) | — | (27) | 14,803 | 8.0 | % | 10.5 | % | 13.0 | % | 60.0 | % | 100.0 | % | 150.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70,349 | (14,574) | 12,972 | (23,519) | 45,228 |
Award Description | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||
2019 FDBVPS | 150.0% | 150.0% | (1) | 150.0% | ||||||||||||||||
2019 Average Operating ROE | 150.0% | 150.0% | (1) | 150.0% | ||||||||||||||||
2020 FDBVPS Type I (32.5% Target Change) | 0.0% | 150.0% | 100.0% | |||||||||||||||||
2020 Average Operating ROE | 150.0% | 150.0% | 100.0% | |||||||||||||||||
2020 FDBVPS Type II (36.8% Target Change) | 0.0% | 150.0% | 100.0% | |||||||||||||||||
2021 FDBVPS | 0.0% | 100.0% | N/A | |||||||||||||||||
2021 Average Operating ROE | 100.0% | 100.0% | N/A | |||||||||||||||||
2022 FDBVPS | 100.0% | N/A | N/A | |||||||||||||||||
2022 Average Operating ROE | 100.0% | N/A | N/A |
Number of Shares | Weighted-Average Share Price | ||||||||||
Nonvested — January 1 | 183,092 | $185.97 | |||||||||
Granted | 30,200 | 259.35 | |||||||||
Change in performance multiplier | (110,452) | 196.26 | |||||||||
Vested | (40,942) | 166.46 | |||||||||
Forfeited | (1,828) | 213.79 | |||||||||
Nonvested — December 31 | 60,070 | 216.15 |
2020 | |||||
Weighted-average volatility | 18.7 | % | |||
Weighted-average risk-free interest rate | 1.6 | % | |||
Dividend yield | 0.0 | % |
2022 | |||||
Weighted-average volatility | 35.2 | % | |||
Weighted-average risk-free interest rate | 2.8 | % | |||
Dividend yield | 0.0 | % |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Domestic (Bermuda) | $ | (710) | $ | 430 | $ | 1,505 | |||||||||||
Foreign | (247) | 150 | 234 | ||||||||||||||
Total (losses) earnings before income taxes and earnings from equity method investments attributable to continuing operations | $ | (957) | $ | 580 | $ | 1,739 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Current: | |||||||||||||||||
Domestic (Bermuda) | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Foreign | — | 6 | 15 | ||||||||||||||
— | 6 | 15 | |||||||||||||||
Deferred: | |||||||||||||||||
Domestic (Bermuda) | — | — | — | ||||||||||||||
Foreign | (12) | 21 | 9 | ||||||||||||||
(12) | 21 | 9 | |||||||||||||||
Total income tax (benefit) expense attributable to continuing operations | $ | (12) | $ | 27 | $ | 24 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
(Losses) earnings before income taxes | $ | (957) | $ | 580 | $ | 1,739 | |||||||||||
Bermuda income taxes at statutory rate | 0.0 | % | 0.0 | % | 0.0 | % | |||||||||||
Foreign income tax rate differential | 4.6 | % | 5.4 | % | 1.3 | % | |||||||||||
Change in valuation allowance | (3.9) | % | 1.6 | % | 0.1 | % | |||||||||||
Effect of change in foreign income tax rate | 0.1 | % | (1.2) | % | 0.0 | % | |||||||||||
Other | 0.5 | % | (1.1) | % | 0.0 | % | |||||||||||
Effective income tax rate | 1.3 | % | 4.7 | % | 1.4 | % |
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Deferred tax assets: | |||||||||||
Net operating loss carryforwards | $ | 214 | $ | 166 | |||||||
Capital loss carryforwards | 3 | — | |||||||||
Insurance reserves | 14 | 17 | |||||||||
Provisions for bad debt | 3 | 3 | |||||||||
Defendant A&E liabilities | 94 | 98 | |||||||||
Unrealized losses on investments | 40 | — | |||||||||
Lloyd’s underwriting result in future periods | 5 | — | |||||||||
Other deferred tax assets | 18 | 27 | |||||||||
Deferred tax assets | 391 | 311 | |||||||||
Valuation allowance | (181) | (129) | |||||||||
Deferred tax assets, net of valuation allowance | 210 | 182 | |||||||||
Deferred tax liabilities: | |||||||||||
Unrealized gains on investments | — | (17) | |||||||||
Lloyd's underwriting result in future periods | — | (19) | |||||||||
Other deferred tax liabilities: | |||||||||||
Fair value and other basis differences | (62) | (17) | |||||||||
Other deferred tax liabilities | (7) | (6) | |||||||||
Total other deferred tax liabilities | (69) | (23) | |||||||||
Deferred tax liabilities | (69) | (59) | |||||||||
Net deferred tax asset | $ | 141 | $ | 123 |
Net Deferred Tax Asset | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||
Australia | $ | 4 | $ | 1 | |||||||
United States | 164 | 151 | |||||||||
United Kingdom | (27) | (29) | |||||||||
Total | 141 | 123 |
Tax Jurisdiction | Loss Carryforwards | Tax effect | Expiration | ||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
Net Operating Loss Carryforwards: | |||||||||||||||||
United States - Net operating loss | $ | 493 | $ | 104 | 2023-2042 | ||||||||||||
United States - Net operating loss | 68 | 14 | Indefinitely | ||||||||||||||
United Kingdom | 290 | 72 | Indefinitely | ||||||||||||||
Luxembourg | 33 | 8 | 2035-2036 | ||||||||||||||
Other | 68 | 16 | Indefinitely | ||||||||||||||
Capital Loss Carryforwards: | |||||||||||||||||
United States - Capital Loss | 14 | 3 | 2027 |
Major Tax Jurisdiction | Open Tax Years | |||||||
United States | 2019 to 2022 | |||||||
United Kingdom | 2021 | |||||||
As of December 31, 2022 | Stone Point (1) | Northshore | Monument | AmTrust | Citco | Core Specialty | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments, AFS, at fair value | $ | 1 | $ | 11 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | 85 | 148 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, AFS, at fair value | 447 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, at fair value | 148 | 37 | — | 190 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, at fair value | 467 | 14 | — | — | — | — | 1,918 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method investments | — | — | 110 | — | 60 | 211 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 1,148 | 210 | 110 | 190 | 60 | 211 | 1,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 37 | 20 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | — | 2 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | — | 36 | — | — | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds held by reinsured company | — | 31 | — | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | — | 21 | — | — | — | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and LAE | — | 183 | — | — | — | 334 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | — | 22 | — | — | — | 11 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | — | 76 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets (liabilities) | $ | 1,185 | $ | 39 | $ | 110 | $ | 190 | $ | 60 | $ | (102) | $ | 1,934 | |||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest | $ | 161 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
As of December 31, 2021 | Stone Point | AnglePoint HK (1) | Northshore | Monument | AmTrust | Citco | Core Specialty | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, trading, at fair value | $ | 122 | $ | — | $ | 180 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, AFS, at fair value | 332 | — | 1 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, at fair value | 153 | — | 37 | — | 224 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments, at fair value | 563 | 9 | 14 | — | — | — | — | 1,278 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity method investments | — | — | — | 194 | — | 56 | 225 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 1,170 | 9 | 232 | 194 | 224 | 56 | 225 | 1,278 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 14 | — | 27 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash and cash equivalents | — | — | 4 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses | — | — | 63 | — | — | — | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds held by reinsured company | — | — | 35 | — | — | — | 41 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | — | — | 28 | — | — | — | 13 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and LAE | — | — | 226 | — | — | — | 504 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and reinsurance balances payable | — | — | 63 | — | — | — | 5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | — | — | 63 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets (liabilities) | $ | 1,184 | $ | 9 | $ | 37 | $ | 194 | $ | 224 | $ | 56 | $ | (228) | $ | 1,278 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interest | $ | 172 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — |
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stone Point | Northshore | Monument | AmTrust | Citco | Core Specialty | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | — | $ | 9 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 16 | 10 | — | 6 | — | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized losses | (80) | (10) | — | (34) | — | — | (64) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | 1 | — | — | — | 9 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(64) | 10 | — | (28) | — | 11 | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE | — | 10 | — | — | — | (16) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | 10 | — | — | — | (16) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (losses) from equity method investments | — | — | (65) | — | 5 | (14) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net (loss) earnings | $ | (64) | $ | — | $ | (65) | $ | (28) | $ | 5 | $ | 13 | $ | (60) | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stone Point | Hillhouse (1) | AnglePoint HK (2) | Northshore | Monument | AmTrust | Citco | Enhanzed Re (3) | Core Specialty | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 58 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2) | $ | 8 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (expense) | 21 | — | (13) | 3 | — | 6 | — | (4) | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains | — | 77 | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | 83 | 20 | (69) | — | — | (6) | — | — | — | 136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income | — | — | — | (15) | — | — | — | 2 | 15 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
104 | 97 | (82) | 46 | — | — | — | (4) | 23 | 139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE | — | — | — | 18 | — | — | — | — | (32) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | — | — | — | 13 | — | — | — | (1) | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | — | — | — | 10 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | 41 | — | — | — | (1) | (38) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from equity method investments | — | — | — | — | 14 | — | 4 | 82 | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net earnings (loss) | $ | 104 | $ | 97 | $ | (82) | $ | 5 | $ | 14 | $ | — | $ | 4 | $ | 79 | $ | 55 | $ | 139 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stone Point | Hillhouse (1) | Monument | AmTrust | Citco | Enhanzed Re | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (expense) | 16 | — | — | 7 | — | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | 24 | 1,288 | — | (11) | — | (1) | 76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income | — | — | — | — | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
40 | 1,288 | — | (4) | — | (2) | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and LAE | — | — | — | — | — | 6 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | — | — | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings from equity method investments | — | — | 88 | — | 2 | 147 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net earnings (loss) | $ | 40 | $ | 1,288 | $ | 88 | $ | (4) | $ | 2 | $ | 139 | $ | 76 | |||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized losses on AFS investments | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (3) | $ | — |
December 31, | September 30, | June 30, | March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 14 | $ | 41 | $ | 4 | $ | 52 | $ | 14 | $ | 59 | $ | 34 | $ | 93 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 153 | 81 | 116 | 93 | 106 | 76 | 80 | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | (24) | (62) | (36) | 6 | (38) | 6 | (37) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized gains (losses) | 39 | 68 | (546) | (280) | (591) | 400 | (381) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (losses) income | 2 | 15 | (4) | 11 | 23 | 6 | 14 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain on sale of subsidiaries | — | 11 | — | 47 | — | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income | 184 | 154 | (466) | (71) | (486) | 547 | (290) | 159 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incurred losses and loss adjustment expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period | 9 | 26 | 13 | 42 | 13 | 50 | 13 | 54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Prior period | (280) | (159) | (141) | (93) | (159) | (33) | (176) | (118) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net incurred losses and loss adjustment expenses | (271) | (133) | (128) | (51) | (146) | 17 | (163) | (64) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life and annuity policy benefits | — | (3) | 7 | — | 6 | — | 12 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of net deferred charge assets | 20 | 17 | 21 | 17 | 21 | 15 | 18 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 3 | 7 | — | 11 | 12 | 5 | 8 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 97 | 98 | 66 | 93 | 83 | 93 | 85 | 83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 18 | 18 | 23 | 18 | 23 | 17 | 25 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign exchange losses (gains) | 12 | (3) | (17) | (2) | (13) | (10) | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (121) | 1 | (28) | 86 | (14) | 137 | (12) | 78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EARNINGS (LOSS) BEFORE INCOME TAXES | 305 | 153 | (438) | (157) | (472) | 410 | (278) | 81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit (expense) | 16 | (14) | (8) | (10) | 4 | (9) | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (losses) from equity method investments | (86) | (8) | (20) | (14) | 1 | (3) | 31 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS (LOSS) | 235 | 131 | (466) | (181) | (467) | 398 | (247) | 205 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (earnings) loss attributable to noncontrolling interest | 1 | (2) | 43 | 1 | 42 | (3) | (11) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS (LOSS) ATTRIBUTABLE TO ENSTAR | 236 | 129 | (423) | (180) | (425) | 395 | (258) | 194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (9) | (9) | (9) | (9) | (9) | (9) | (9) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET EARNINGS (LOSS) ATTRIBUTABLE TO ENSTAR ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | 227 | $ | 120 | $ | (432) | $ | (189) | $ | (434) | $ | 386 | $ | (267) | $ | 185 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per ordinary share attributable to Enstar ordinary shareholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 13.34 | $ | 6.74 | $ | (25.45) | $ | (10.30) | $ | (25.14) | $ | 17.84 | $ | (15.25) | $ | 8.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted(1) | $ | 13.26 | $ | 6.66 | $ | (25.45) | $ | (10.30) | $ | (25.14) | $ | 17.68 | $ | (15.25) | $ | 8.47 |
Type of investment | Cost (1) | Fair Value | Amount at which shown in the balance sheet | |||||||||||||||||
Short-term and fixed maturity investments — Trading and short-term and fixed maturity investments within funds held - directly managed:(2) | ||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | $ | 246 | $ | 206 | $ | 206 | ||||||||||||||
U.K. government | 60 | 46 | 46 | |||||||||||||||||
Other government | 449 | 331 | 331 | |||||||||||||||||
Corporate | 2,770 | 2,273 | 2,273 | |||||||||||||||||
Municipal | 130 | 112 | 112 | |||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 206 | 190 | 190 | |||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 426 | 394 | 394 | |||||||||||||||||
Asset-backed | 235 | 221 | 221 | |||||||||||||||||
Structured Products | 1,017 | 586 | 586 | |||||||||||||||||
Total | 5,539 | 4,359 | 4,359 | |||||||||||||||||
Short-term and fixed maturity investments — AFS:(2) | ||||||||||||||||||||
U.S. government and agency | 338 | 310 | 310 | |||||||||||||||||
U.K. government | 36 | 36 | 36 | |||||||||||||||||
Other government | 146 | 131 | 131 | |||||||||||||||||
Corporate | 3,466 | 3,013 | 3,013 | |||||||||||||||||
Municipal | 120 | 99 | 99 | |||||||||||||||||
Residential mortgage-backed | 407 | 362 | 362 | |||||||||||||||||
Commercial mortgage-backed | 689 | 628 | 628 | |||||||||||||||||
Asset-backed | 684 | 660 | 660 | |||||||||||||||||
Total | 5,886 | 5,239 | 5,239 | |||||||||||||||||
Equities(3) | 930 | 875 | 875 | |||||||||||||||||
Other investments, at fair value (4) | 2,841 | 2,841 | 2,841 | |||||||||||||||||
Total | $ | 15,196 | $ | 13,314 | $ | 13,314 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
INCOME | |||||||||||||||||
Net investment income | $ | 2 | $ | — | $ | 2 | |||||||||||
Net unrealized gains | 13 | — | — | ||||||||||||||
15 | — | 2 | |||||||||||||||
EXPENSES | |||||||||||||||||
General and administrative expenses | 24 | 41 | 46 | ||||||||||||||
Interest expense | 70 | 54 | 52 | ||||||||||||||
Net foreign exchange losses (gains) | 3 | 3 | (3) | ||||||||||||||
97 | 98 | 95 | |||||||||||||||
NET LOSS BEFORE EQUITY IN UNDISTRIBUTED EARNINGS OF SUBSIDIARIES | (82) | (98) | (93) | ||||||||||||||
Equity in undistributed (losses) earnings of subsidiaries - continuing operations | (788) | 636 | 1,836 | ||||||||||||||
Equity in undistributed earnings of subsidiaries - discontinued operations | — | — | 16 | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS | (870) | 538 | 1,759 | ||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | (36) | ||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS ATTRIBUTABLE TO ENSTAR GROUP LIMITED ORDINARY SHAREHOLDERS | $ | (906) | $ | 502 | $ | 1,723 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
NET (LOSS) EARNINGS | $ | (870) | $ | 538 | $ | 1,759 | |||||||||||
Other comprehensive (loss) income relating to subsidiaries, net of tax | (559) | (98) | 73 | ||||||||||||||
COMPREHENSIVE (LOSS) INCOME | $ | (1,429) | $ | 440 | $ | 1,832 |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||
(in millions of U.S. dollars) | |||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | $ | 87 | $ | (72) | $ | 117 | |||||||||||
INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Dividends and return of capital from subsidiaries | 14 | 675 | 44 | ||||||||||||||
Contributions to subsidiaries | (102) | — | (26) | ||||||||||||||
Net cash flows (used in) provided by investing activities | (88) | 675 | 18 | ||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||
Dividends on preferred shares | (36) | (36) | (36) | ||||||||||||||
Repurchase of shares | (163) | (942) | (26) | ||||||||||||||
Repayment of loans | (302) | (429) | (449) | ||||||||||||||
Receipt of loans | 445 | 868 | 379 | ||||||||||||||
Net cash flows used in financing activities | (56) | (539) | (132) | ||||||||||||||
NET (DECREASE) INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | (57) | 64 | 3 | ||||||||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS, BEGINNING OF YEAR | 72 | 8 | 5 | ||||||||||||||
CASH AND CASH EQUIVALENTS, END OF YEAR | $ | 15 | $ | 72 | $ | 8 |
As of December 31, | Year ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred Acquisition Costs | Reserves for Losses and Loss Adjustment Expenses | Unearned Premiums | Policy Benefits for Life and Annuity Contracts | Net Premiums Earned | Net Investment Income | Losses and Loss Expenses and Policy Benefits | Amortization of Deferred Acquisition Costs | Other Operating Expenses | Net Premiums Written | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | $ | 7 | $ | 13,337 | $ | 114 | $ | — | $ | 40 | $ | — | $ | (442) | $ | 22 | $ | 143 | $ | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assumed Life | — | — | — | 1,184 | 17 | — | (30) | — | 7 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | — | — | — | — | — | 445 | — | — | 37 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | — | 173 | — | — | 9 | 10 | 7 | 1 | 2 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | — | (503) | — | — | — | — | (218) | — | 142 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 7 | $ | 13,007 | $ | 114 | $ | 1,184 | $ | 66 | $ | 455 | $ | (683) | $ | 23 | $ | 331 | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off (1) | $ | 14 | $ | 13,117 | $ | 171 | $ | — | $ | 182 | $ | — | $ | (194) | $ | 44 | $ | 188 | $ | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assumed Life | — | 181 | 5 | 1,502 | 5 | — | (2) | — | 1 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | — | — | — | — | — | 309 | — | — | 37 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting (1) | 2 | 215 | 12 | — | 58 | 3 | 20 | 13 | 10 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | — | (255) | — | — | — | — | (58) | — | 131 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16 | $ | 13,258 | $ | 188 | $ | 1,502 | $ | 245 | $ | 312 | $ | (234) | $ | 57 | $ | 367 | $ | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Run-off | $ | 23 | $ | 9,433 | $ | 72 | $ | — | $ | 59 | $ | — | $ | (145) | $ | 20 | $ | 173 | $ | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | — | — | — | — | — | 270 | — | — | 35 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Underwriting | 21 | 1,358 | 203 | — | 513 | 33 | 371 | 151 | 158 | 430 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | — | (198) | — | — | — | — | 147 | — | 136 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 44 | $ | 10,593 | $ | 275 | $ | — | $ | 572 | $ | 303 | $ | 373 | $ | 171 | $ | 502 | $ | 433 |
Gross | Ceded to Other Companies | Assumed from Other Companies | Net Amount | Percentage of Amount Assumed to Net | |||||||||||||||||||||||||
2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property and casualty | $ | 62 | $ | (31) | $ | 18 | $ | 49 | 36.7 | % | |||||||||||||||||||
Future policyholder benefits | — | — | 17 | 17 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||
Total premiums earned | $ | 62 | $ | (31) | $ | 35 | $ | 66 | |||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property and casualty | 295 | (128) | 75 | 242 | 31.0 | % | |||||||||||||||||||||||
Future policyholder benefits | — | — | 3 | 3 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||
Total premiums earned | $ | 295 | $ | (128) | $ | 78 | $ | 245 | |||||||||||||||||||||
2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned: | |||||||||||||||||||||||||||||
Property and casualty | 542 | (158) | 188 | 572 | 32.9 | % | |||||||||||||||||||||||
Total premiums earned | $ | 542 | $ | (158) | $ | 188 | $ | 572 |
Balance at Beginning of Year | Charged to costs and expenses | Charged to other accounts (1) | Deductions (2) | Balance at End of Year | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance | $ | 136 | $ | — | $ | (5) | $ | — | $ | 131 | |||||||||||||||||||
Insurance balances recoverable: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible insurance | 5 | — | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets | 129 | 52 | — | — | 181 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance | $ | 137 | $ | — | $ | 1 | $ | (2) | $ | 136 | |||||||||||||||||||
Insurance balances recoverable: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible insurance | 5 | — | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets | 118 | 12 | — | (1) | 129 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance balances recoverable on paid and unpaid losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible reinsurance | $ | 148 | $ | — | $ | — | $ | (11) | $ | 137 | |||||||||||||||||||
Insurance balances recoverable: | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for estimated uncollectible insurance | 4 | — | 1 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets | 117 | 4 | — | (3) | 118 |
As of December 31,2022 | Year ended December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliation with Registrant | Deferred Acquisition Costs | Reserves for Unpaid Losses and Loss Adjustment Expenses | Unearned Premiums | Net Premiums Earned | Net Investment Income | Net Losses and Loss Expenses Incurred | Net Paid Losses and Loss Expenses | Amortization of Deferred Acquisition Costs | Net Premiums Written | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current Period | Prior Periods | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | $ | 7 | $ | 13,007 | $ | 114 | $ | 49 | $ | 455 | $ | 48 | $ | (756) | $ | (1,680) | $ | 23 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 16 | 13,258 | 188 | 242 | 312 | 172 | (403) | (1,431) | 57 | 59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 44 | 10,593 | 275 | 572 | 303 | 405 | (32) | (1,485) | 171 | 433 |
Exhibit No. | Description | |||||||
Memorandum of Association of Enstar Group Limited (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Form 10-K/A filed on May 2, 2011). | ||||||||
Sixth Amended and Restated Bye-Laws of Enstar Group Limited (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company’s Form 8-K filed on June 15, 2021). | ||||||||
Certificate of Designations of Series C Participating Non-Voting Perpetual Preferred Stock of Enstar Group Limited, dated as of June 13, 2016 (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to the Company's Form 8-K filed on June 17, 2016). | ||||||||
Certificate of Designations of Series D Perpetual Non-Cumulative Preferred Shares of Enstar Group Limited, dated as of June 27, 2018 (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Form 8-K filed on June 27, 2018). | ||||||||
Certificate of Designations of Series E Perpetual Non-Cumulative Preferred Shares of Enstar Group Limited, dated as of November 21, 2018 (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Form 8-K filed on November 21, 2018). | ||||||||
Senior Indenture, dated as of March 10, 2017, between Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company's Form 8-K filed on March 10, 2017). | ||||||||
First Supplemental Indenture, dated as of March 10, 2017, between Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company's Form 8-K filed on March 10, 2017). | ||||||||
Second Supplemental Indenture, dated as of March 26, 2019, between Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.1 to the Company’s Form 8-K filed on March 26, 2019). | ||||||||
Third Supplemental Indenture, dated as of May 28, 2019, between Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s Form 8-K filed on May 28, 2019). | ||||||||
Fourth Supplemental Indenture, dated as of August 24, 2021, between Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company’s Form 8-K filed on August 24, 2021). | ||||||||
Junior Subordinated Indenture, dated as of August 26, 2020, among Enstar Finance LLC, Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to exhibit 4.1 to the Company's Form 8-K filed on August 26, 2020). | ||||||||
First Supplemental Indenture, dated as of August 26, 2020, among Enstar Finance LLC, Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company's Form 8-K filed on August 26, 2020). | ||||||||
Second Supplemental Indenture dated as of January 14, 2022, among Enstar Finance LLC, Enstar Group Limited and The Bank of New York Mellon, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 4.2 to the Company's Form 8-K filed on January 14, 2022). | ||||||||
Deposit Agreement, dated as of June 27, 2018, between Enstar Group Limited and American Stock Transfer (incorporated by reference to Exhibit 4.3 to the Company’s Form 8-K filed on June 27, 2018). | ||||||||
Deposit Agreement, dated as of November 21, 2018, between Enstar Group Limited and American Stock Transfer (incorporated by reference to Exhibit 4.3 to the Company’s Form 8-K filed on November 21, 2018). | ||||||||
Description of Securities (incorporated by reference to Exhibit 4.7 to the Company's Form 10-K filed on February 27, 2020). | ||||||||
Registration Rights Agreement, dated as of January 31, 2007, by and among Castlewood Holdings Limited, Trident II, L.P., Marsh & McLennan Capital Professionals Fund, L.P., Marsh & McLennan Employees’ Securities Company, L.P., Dominic F. Silvester, J. Christopher Flowers, and other parties thereto set forth on the Schedule of Shareholders attached thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K12B filed on January 31, 2007). | ||||||||
Registration Rights Agreement, dated as of April 20, 2011, by and among Enstar Group Limited, GSCP VI AIV Navi, Ltd., GSCP VI Offshore Navi, Ltd., GSCP VI Parallel AIV Navi, Ltd., GSCP VI Employee Navi, Ltd., and GSCP VI GmbH Navi, L.P. (incorporated by reference to Exhibit 99.3 to the Company’s Form 8-K filed on April 21, 2011). | ||||||||
Registration Rights Agreement, dated April 1, 2014, among Enstar Group Limited, FR XI Offshore AIV, L.P., First Reserve Fund XII, L.P., FR XII A Parallel Vehicle L.P., FR Torus Co-Investment, L.P. and Corsair Specialty Investors, L.P. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on April 4, 2014). | ||||||||
Form of Waiver Agreement (incorporated herein by reference to Exhibit 4.7 to the Company's Form S-3 filed on October 10, 2017). | ||||||||
Shareholder Rights Agreement, dated June 3, 2015, between Enstar Group Limited and Canada Pension Plan Investment Board (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on June 3, 2015. | ||||||||
10.6+ | Form of Director Indemnification Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form S-3 (No. 333-151461) initially filed on June 5, 2008). | |||||||
Amended and Restated Employment Agreement, dated July 1, 2022, between Enstar Group Limited and Dominic F. Silvester (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company’s Form 8-K filed on July 6, 2022). | ||||||||
10.8+ | Amended and Restated Employment Agreement, dated as of January 21, 2020, by and between Enstar Group Limited and Paul J. O’Shea (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company’s Form 8-K filed on January 27, 2020). | |||||||
10.9+ | Letter Agreement, dated July 6, 2022, between Enstar Group Limited and Paul O’Shea (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on July 6, 2022). | |||||||
Amended and Restated Employment Agreement, dated January 21, 2020, by and between Enstar Group Limited and Orla M. Gregory (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Company’s Form 8-K filed on January 27, 2020). | ||||||||
Amendment No. 1 to Amended and Restated Employment Agreement, dated September 16, 2021, by and between Enstar Group Limited and Orla M. Gregory (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on September 21, 2021). | ||||||||
Amendment No. 2 to the Amended and Restated Employment Agreement, dated July 1, 2022, between Enstar Group Limited and Orla Gregory (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Company’s Form 8-K filed on July 6, 2022). | ||||||||
Employment Agreement, dated January 8, 2018, by and between Enstar Group Limited and Paul M.J. Brockman (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 10-Q filed on May 8, 2019). | ||||||||
Employment Agreement, dated September 9, 2016, by and between Enstar Group Limited and Nazar Alobaidat (incorporated by reference to Exhibit 10.13 to the Company's Form 10-K filed on February 27, 2020). | ||||||||
Enstar Group Limited Deferred Compensation and Ordinary Share Plan for Non-Employee Directors, effective as of June 5, 2007 (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on June 11, 2007). | ||||||||
Amended and Restated Enstar Group Limited Deferred Compensation and Ordinary Share Plan for Non-Employee Directors, effective as of January 1, 2015 (incorporated by reference to Exhibit 10.13 to the Company’s Form 10-K filed on March 2, 2015). | ||||||||
Form of Non-Employee Director Restricted Stock Award Agreement (incorporated by reference to Exhibit 10.32 to the Company’s Form 10-K filed on March 2, 2015). | ||||||||
Castlewood Holdings Limited 2006 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.11 to the proxy statement/prospectus that forms a part of the Company’s Form S-4 declared effective December 15, 2006). | ||||||||
First Amendment to Castlewood Holdings Limited 2006 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s Form 8-K filed on April 6, 2007). | ||||||||
Form of Stock Appreciation Right Award Agreement pursuant to the 2006 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Company’s Form 10-Q filed on August 11, 2014). | ||||||||
Enstar Group Limited Amended and Restated 2016 Equity Incentive Plan, as amended (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on June 1, 2022). | ||||||||
Form of Restricted Stock Award Agreement under the Enstar Group Limited 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 10-Q filed on August 5, 2016). | ||||||||
Form of Performance Stock Unit Award Agreement (3-Year Cycle) (2020) under the Enstar Group Limited 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.5 to the Company’s Form 8-K filed on January 27, 2020). | ||||||||
Form of Performance Stock Unit Award Agreement (Annual Cycle) (2020) under the Enstar Group Limited 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.29 to the Company's Form 10-K filed on February 27, 2020). | ||||||||
Form of Restricted Stock Unit Award Agreement (2020) under the Enstar Group Limited 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.30 to the Company's Form 10-K filed on February 27, 2020). | ||||||||
Form of Performance Stock Unit Award Agreement (2021) under the Enstar Group Limited 2016 Equity Incentive Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 10-Q filed on May 7, 2021). | ||||||||
Joint Share Ownership Agreement, dated January 21, 2020, by and among Enstar Group Limited, Dominic F. Silvester and Zedra Trust Company, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on January 27, 2020). | ||||||||
Deed of Amendment and Restatement to the Joint Ownership Agreement, dated July 1, 2022, between Enstar Group Limited, Dominic F. Silvester and Zedra Trust Company (Guernsey) Limited, as trustee (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company’s Form 8-K filed on July 6, 2022). | ||||||||
Enstar Group Limited Amended and Restated Employee Share Purchase Plan (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Company’s Form 10-Q filed on November 8, 2016). | ||||||||
Enstar Group Limited 2022-2024 Annual Incentive Compensation Program (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on November 9, 2021). | ||||||||
Recapitalization Agreement, dated as of August 13, 2020, by and among North Bay Holdings Limited, Enstar Group Limited, Kenmare Holdings Ltd., Trident V, L.P., Trident V Parallel Fund, L.P., Trident V Professionals Fund, L.P., Dowling Capital Partners I, L.P., Capital City Partners LLC, and StarStone Specialty Holdings Limited (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on August 17, 2020). | ||||||||
Voting and Shareholders' Agreement, dated as of January 1, 2021, among StarStone Specialty Holdings Limited, Kenmare Holdings Ltd., Trident V, L.P., Trident V Parallel Fund, L.P., Trident V Professionals Fund, L.P., Dowling Capital Partners I, L.P., and Capital City Partners LLC (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on January 4, 2021). | ||||||||
Third Amended and Restated Shareholders' Agreement, dated as of January 1, 2021, among Northshore Holdings Limited, Trident V, L.P., Trident V Parallel Fund, L.P., Trident V Professionals Fund, L.P., Kenmare Holdings Ltd., Dowling Capital Partners I, L.P., Capital City Partners LLC, Atrium Nominees Limited, and the other Persons who from time to time become a party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company's Form 8-K filed on January 1, 2021). | ||||||||
Revolving Credit Agreement, dated as of August 16, 2018, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, Barclays Bank PLC, Wells Fargo Bank, National Association and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on August 21, 2018). | ||||||||
First Amendment to Revolving Credit Agreement, dated as of December 19, 2018, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, Barclays Bank PLC, Wells Fargo Bank, National Association and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.38 to the Company’s Form 10-K filed on March 1, 2019). | ||||||||
Second Amendment to Revolving Credit Agreement, dated as of November 25, 2020, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, Barclays Bank PLC, Wells Fargo Bank, National Association, and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.45 to the Company's Form 10-K filed on March 1, 2021). | ||||||||
Third Amendment to Revolving Credit Agreement, dated as of March 31, 2021, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, Barclays Bank PLC, Wells Fargo Bank, National Association, and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company's Form 10-Q filed on May 7, 2021). | ||||||||
Fourth Amendment to Revolving Credit Agreement, dated as of November 16, 2021, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, Barclays Bank PLC, Wells Fargo Bank, National Association, and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 10-Q filed on May 5, 2022). | ||||||||
Letter of Credit Facility Agreement, dated as of August 5, 2019, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on August 7, 2019). | ||||||||
First Amendment to Letter of Credit Facility Agreement, dated as of December 9, 2019, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company’s Form 8-K filed on December 11, 2019). | ||||||||
Second Amendment to Letter of Credit Facility Agreement, dated as of June 3, 2020, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on June 9, 2020). | ||||||||
Third Amendment to Letter of Credit Facility Agreement, dated as of November 25, 2020, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.49 to the Company's Form 10-K filed on March 1, 2021). | ||||||||
Fourth Amendment to Letter of Credit Facility Agreement, dated as of March 31, 2021, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.3 to the Company's Form 10-Q filed on May 7, 2021). | ||||||||
Fifth Amendment to Letter of Credit Facility Agreement, dated as of August 16, 2021, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries, National Australia Bank Limited, London Branch, The Bank of Nova Scotia and each of the lenders party thereto (incorporated by reference to Exhibit 10.4 to the Company's Form 10-Q filed on November 4, 2021). | ||||||||
Termination and Release Agreement, dated as of February 21, 2021, by and among Enstar Group Limited and certain of its subsidiaries and Hillhouse Capital Management, Ltd. and certain of its affiliates (incorporated by reference to Exhibit 10.50 to the Company's Form 10-K filed on March 1, 2021). | ||||||||
Purchase Agreement dated as of July 15, 2021 by and among Enstar Group Limited, HHLR Fund, L.P., YHG Investment, L.P. and Hillhouse Fund III, L.P. (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on July 15, 2021). | ||||||||
Purchase Agreement dated as of July 15, 2021 by and among Cavello Bay Reinsurance Limited and HH ENZ Holdings, Ltd. (incorporated by reference to Exhibit 10.2 to the Company's Form 8-K filed on July 15, 2021). | ||||||||
Purchase Agreement, dated as of May 10, 2022, by and between Trident Public Equity LP and Enstar Group Limited (incorporated by reference to Exhibit 10.1 to the Company's Form 8-K filed on May 11, 2022). | ||||||||
Letter of KPMG, dated March 21, 2022 (incorporated by reference to Exhibit 16.1 to the Company’s Form 8-K filed on March 21, 2022). | ||||||||
18.1* | Preferability Letter. | |||||||
21.1* | List of Subsidiaries. | |||||||
22.1* | List of Subsidiary Issuers of Guaranteed Securities. | |||||||
23.1* | Consent of PricewaterhouseCoopers LLP. | |||||||
Consent of KPMG Audit Limited. | ||||||||
23.3* | Consent of Ernst & Young Australia. | |||||||
31.1* | Certification of Chief Executive Officer pursuant to Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934 as adopted under Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
31.2* | Certification of Chief Financial Officer pursuant to Rule 13a-14(a) or Rule 15d-14(a) of the Securities Exchange Act of 1934 as adopted under Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
32.1** | Certification of Chief Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
32.2** | Certification of Chief Financial Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002. | |||||||
Financial Statements of InRe Fund, L.P. for the fiscal year ended December 31, 2020. | ||||||||
101* | Inline XBRL Document Set for the consolidated financial statements and accompanying notes in Part II, Item 8 of this Annual Report on Form 10-K. | |||||||
104* | The cover page from the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2021, formatted as Inline XBRL (included in Exhibit 101). |
ENSTAR GROUP LIMITED | |||||
By: | /S/ DOMINIC F. SILVESTER | ||||
Dominic F. Silvester Chief Executive Officer |
Signature | Title | |||||||
/s/ ROBERT J. CAMPBELL Robert J. Campbell | Chairman and Director | |||||||
/s/ DOMINIC F. SILVESTER Dominic F. Silvester | Chief Executive Officer and Director | |||||||
/s/ ORLA GREGORY Orla Gregory | Chief Financial Officer (signing in her capacity as Principal Financial Officer) and Director | |||||||
/s/ MICHAEL P. MURPHY Michael P. Murphy | Deputy Chief Financial Officer (signing in his capacity as Principal Accounting Officer) | |||||||
/s/ PAUL J. O’SHEA Paul J. O’Shea | President and Director | |||||||
/s/ B. FREDERICK BECKER B. Frederick Becker | Director | |||||||
/s/ SHARON A. BEESLEY Sharon A. Beesley | Director | |||||||
/s/ JAMES D. CAREY James D. Carey | Director | |||||||
/s/ SUSAN L. CROSS Susan L. Cross | Director | |||||||
/s/ HANS-PETER GERHARDT Hans-Peter Gerhardt | Director | |||||||
/s/ MYRON HENDRY Myron Hendry | Director | |||||||
/s/ HITESH PATEL Hitesh Patel | Director | |||||||
/s/ POUL A. WINSLOW Poul A. Winslow | Director |
Name | Jurisdiction of Incorporation | ||||
AG Australia Holdings Limited | Australia | ||||
Alpha Insurance NV | Belgium | ||||
B.H. Acquisition Limited | Bermuda | ||||
Brake Systems, Inc. | Delaware | ||||
BWDAC, Inc. | Delaware | ||||
Cavello Bay Reinsurance Limited | Bermuda | ||||
Clarendon National Insurance Company | Texas | ||||
Cranmore (UK) Limited | United Kingdom | ||||
Cranmore (US) Inc. | Delaware | ||||
Cranmore Asia Pacific Pty Limited | Australia | ||||
Cranmore Europe BVBA | Belgium | ||||
Cranmore Insurance & Reinsurance Services Europe Limited | Ireland | ||||
DCo LLC | Virginia | ||||
East Point Reinsurance Company of Hong Kong Limited | Hong Kong | ||||
Echlin Argentina S.A.* | Argentina | ||||
EFMG LLC | Virginia | ||||
Enhanzed Reinsurance Ltd. | Bermuda | ||||
Enstar (EU) Holdings Limited | United Kingdom | ||||
Enstar (EU) Limited | United Kingdom | ||||
Enstar (US Asia-Pac) Holdings Limited | United Kingdom | ||||
Enstar (US) Inc. | Delaware | ||||
Enstar Acquisitions Limited | United Kingdom | ||||
Enstar Asia Pacific Pty Ltd | Australia | ||||
Enstar Asset Management Limited | Bermuda | ||||
Enstar Australia Holdings Pty Limited | Australia | ||||
Enstar Australia Limited | Australia | ||||
Enstar Finance LLC | Delaware | ||||
Enstar GP Limited | Cayman Islands | ||||
Enstar Holdco Limited | Bermuda | ||||
Enstar Holdings (US) LLC | Delaware | ||||
Enstar Insurance Management Services Ireland Limited | Ireland | ||||
Enstar Limited | Bermuda | ||||
Enstar Malta Limited | Malta | ||||
Enstar Managing Agency Limited | United Kingdom | ||||
Enstar Solutions II LLC | Delaware | ||||
Enstar Solutions LLC | Delaware | ||||
Enstar USA, Inc. | Georgia | ||||
EPE, Inc. | California | ||||
Fitzwilliam Insurance Limited | Bermuda | ||||
Fletcher Reinsurance Company | Missouri | ||||
Friction Inc. | Delaware |
Friction Materials, Inc. | Massachusetts | ||||
Gordian Runoff Limited | Australia | ||||
Goshawk Insurance Holdings Limited* | United Kingdom | ||||
Harper Holding, S.à r.l. | Luxembourg | ||||
Hong Kong Reinsurance Company Limited | Hong Kong | ||||
InRe Fund, L.P. | Cayman Islands | ||||
Kenmare Holdings Ltd. | Bermuda | ||||
Kinsale Brokers Limited | United Kingdom | ||||
Lipe Rollway Mexicana S.A. de C.V.* | Mexico | ||||
Mercantile Indemnity Company Limited | United Kingdom | ||||
Midland Brake, Inc. | Delaware | ||||
Morse TEC LLC | Delaware | ||||
Regis Agencies Limited | United Kingdom | ||||
River Thames Insurance Company Limited | United Kingdom | ||||
Rombalds Run-Off Limited | United Kingdom | ||||
SGL No.1 Limited | United Kingdom | ||||
Shelbourne Group Limited | United Kingdom | ||||
StarStone Corporate Capital 1 Limited* | United Kingdom | ||||
StarStone Corporate Capital Limited* | Ireland | ||||
StarStone Finance Limited* | United Kingdom | ||||
StarStone Insurance Bermuda Limited* | Bermuda | ||||
StarStone Insurance SE* | Liechtenstein | ||||
StarStone Insurance Services Limited* | United Kingdom | ||||
StarStone Specialty Holdings Limited* | Bermuda | ||||
StarStone Underwriting Services B.V.* | Netherlands | ||||
Torus Business Solutions Private Ltd.* | India | ||||
United Brake Systems Inc. | Delaware | ||||
Yosemite Insurance Company | Oklahoma |
Notes: | ||
(1) The subsidiary listing excludes noncontrolled entities and branches of subsidiaries. Subsidiaries marked with an asterisk are not wholly held, directly or indirectly, by Enstar Group Limited. |
$350 million of 5.750% Fixed-Rate Reset Junior Subordinated Notes due 2040 | Issuer | Guarantor | ||||||
Enstar Finance LLC | x | |||||||
Enstar Group Limited | x |
$500 million of 5.500% Fixed-Rate Reset Junior Subordinated Notes due 2042 | Issuer | Guarantor | ||||||
Enstar Finance LLC | x | |||||||
Enstar Group Limited | x |
/s/ PricewaterhouseCoopers LLP | ||
New York, New York |
/s/ KPMG Audit Limited | ||
KPMG Audit Limited | ||
Hamilton, Bermuda |
/s/ Ernst & Young | ||
Sydney, Australia | ||
/S/ DOMINIC F. SILVESTER | ||
Dominic F. Silvester | ||
Chief Executive Officer |
/S/ ORLA GREGORY | ||
Orla Gregory | ||
Chief Financial Officer |
/S/ DOMINIC F. SILVESTER | ||
Dominic F. Silvester | ||
Chief Executive Officer |
/S/ ORLA GREGORY | ||
Orla Gregory | ||
Chief Financial Officer |