☒ | ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Maryland | 27-1262675 | ||||
(State or Other Jurisdiction of
Incorporation or Organization)
|
(I.R.S. Employer
Identification Number)
|
||||
101 Montgomery Street, Suite 200
San Francisco, CA
|
94104 | ||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of Each Class | Trading Symbol (s) | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share | TRNO | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☒ | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | ||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Part I: | |||||||||||
Item 1 | |||||||||||
Item 1A | |||||||||||
Item 1B | |||||||||||
Item 2 | |||||||||||
Item 3 | |||||||||||
Item 4 | |||||||||||
Part II: | |||||||||||
Item 5 | |||||||||||
Item 6 | |||||||||||
Item 7 | |||||||||||
Item 7A | |||||||||||
Item 8 | |||||||||||
Item 9 | |||||||||||
Item 9A | |||||||||||
Item 9B | |||||||||||
Part III: | |||||||||||
Item 10 | |||||||||||
Item 11 | |||||||||||
Item 12 | |||||||||||
Item 13 | |||||||||||
Item 14 | |||||||||||
Part IV: | |||||||||||
Item 15 | |||||||||||
Item 16 | |||||||||||
Type | Number of Buildings or Improved Land Parcels |
Annualized Base Rent (000's) 1
|
% of Total | |||||||||||||||||
Warehouse/distribution | 195 | $ | 110,734 | 81.5 | % | |||||||||||||||
Flex | 11 | 9,793 | 7.2 | % | ||||||||||||||||
Transshipment | 14 | 7,482 | 5.5 | % | ||||||||||||||||
Improved land | 19 | 7,835 | 5.8 | % | ||||||||||||||||
Total | 239 | $ | 135,844 | 100.0 | % |
Los Angeles | Northern New Jersey/New York City | San Francisco Bay Area | Seattle | Miami | Washington, D.C. | Total/Weighted Average | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of Buildings | 42 | 62 | 40 | 27 | 28 | 21 | 220 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rentable Square Feet | 2,523,969 | 3,552,681 | 2,028,909 | 1,776,954 | 1,563,326 | 1,874,378 | 13,320,217 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total | 19.0 | % | 26.7 | % | 15.2 | % | 13.3 | % | 11.7 | % | 14.1 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy % as of December 31, 2019 | 97.7 | % | 98.6 | % | 91.1 | % | 99.1 | % | 97.1 | % | 96.1 | % | 96.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Base Rent (000’s) 1
|
$ | 21,398 | 36,540 | 22,822 | 15,587 | 13,656 | 18,006 | $ | 128,009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total | 16.7 | % | 28.5 | % | 17.8 | % | 12.2 | % | 10.7 | % | 14.1 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Base Rent1 Per Occupied Square Foot
|
$ | 8.67 | 10.43 | 12.34 | 8.85 | 8.99 | 9.99 | $ | 9.92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Remaining Lease Term (Years) 2
|
6.7 | 3.6 | 4.2 | 3.2 | 4.3 | 4.0 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in Improved Land | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of Land Parcels | 5 | 9 | 1 | 1 | 2 | 1 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acres | 10.1 | 48.7 | 1.3 | 0.9 | 3.2 | 13.4 | 77.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total | 13.1 | % | 62.8 | % | 1.6 | % | 1.2 | % | 4.1 | % | 17.2 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy % as of December 31, 2019 | 47.8 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | — | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 92.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Base Rent (000’s) 1
|
$ | 1,007 | 5,480 | 195 | — | 389 | 764 | $ | 7,835 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total | 12.8 | % | 69.9 | % | 2.5 | % | — | % | 5.0 | % | 9.8 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Base Rent1 Per Occupied Square Foot
|
$ | 4.88 | 2.63 | 3.54 | — | 2.82 | 1.31 | $ | 2.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted Average Remaining Lease Term (Years) 2
|
3.1 | 5.8 | 0.3 | — | 3.6 | — | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments in Real Estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized Base Rent (000’s) 1
|
$ | 22,405 | 42,020 | 23,017 | 15,587 | 14,045 | 18,770 | $ | 135,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Book Value (000’s) 3
|
$ | 406,212 | 642,686 | 369,030 | 313,927 | 167,156 | 255,183 | $ | 2,154,194 |
For the Three Months Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Building improvements | $ | 8,171 | $ | 6,855 | $ | 21,385 | $ | 17,953 | |||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements | 2,268 | 2,336 | 4,669 | 4,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing commissions | 3,224 | 3,174 | 7,813 | 7,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment, renovation and expansion | 4,336 | 6,026 | 27,968 | 11,639 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital expenditures 1
|
$ | 17,999 | $ | 18,391 | $ | 61,835 | $ | 41,841 |
Customer | Leases |
Rentable
Square Feet
|
% of Total
Rentable
Square Feet
|
Annualized
Base Rent
(000’s) 1
|
% of Total
Annualized
Base Rent
|
||||||||||||||||||||||||||||||
1 | United States Government | 9 | 381,431 | 2.9 | % | $ | 4,919 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
2 |
FedEx Corporation 2
|
7 | 490,779 | 3.7 | % | 4,872 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
3 | Amazon.com | 3 | 260,462 | 2.0 | % | 4,805 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
4 | Danaher | 3 | 171,707 | 1.3 | % | 3,235 | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
5 | AmerisourceBergen | 1 | 211,418 | 1.5 | % | 2,469 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
6 | DirectBuy Home Improvement | 1 | 230,891 | 1.7 | % | 1,860 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
7 | XPO Logistics | 2 | 180,717 | 1.4 | % | 1,672 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
8 | District of Columbia | 3 | 124,744 | 0.9 | % | 1,632 | 1.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
9 | Miami International Freight Systems | 1 | 192,454 | 1.4 | % | 1,463 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
10 |
Port Kearny Security, Inc. 3
|
1 | — | — | % | 1,437 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
11 | O'Neill Logistics | 2 | 237,692 | 1.8 | % | 1,429 | 1.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
12 | YRC | 2 | 61,252 | 0.5 | % | 1,401 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
13 | Bar Logistics | 2 | 203,263 | 1.5 | % | 1,354 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
14 | L3 Harris Technologies, Inc. | 1 | 147,898 | 1.1 | % | 1,342 | 1.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
15 | Saia Motor Freight Line LLC | 1 | 52,086 | 0.4 | % | 1,245 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
16 | Space Systems/Loral LLC | 2 | 107,060 | 0.8 | % | 1,210 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
17 | JAM'N Logistics | 1 | 110,336 | 0.8 | % | 1,193 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
18 | Northrop Grumman Systems | 1 | 103,200 | 0.8 | % | 1,183 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
19 |
Fredmore Inc. DBA Airpark Newark 4
|
1 | — | — | % | 1,171 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
20 | Exquisite Apparel Corporation | 1 | 114,061 | 0.9 | % | 1,077 | 0.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 45 | 3,381,451 | 25.4 | % | $ | 40,969 | 30.2 | % |
Year |
Rentable
Square Feet
|
% of Total
Rentable
Square Feet
|
Annualized
Base Rent
(000’s) 2
|
% of Total
Annualized
Base Rent
|
||||||||||||||||||||||
2020 1
|
1,753,594 | 12.6 | % | $ | 15,976 | 9.9 | % | |||||||||||||||||||
2021 | 2,403,025 | 17.3 | % | 23,089 | 14.3 | % | ||||||||||||||||||||
2022 | 1,670,792 | 12.1 | % | 17,696 | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||
2023 | 1,573,994 | 11.4 | % | 19,922 | 12.3 | % | ||||||||||||||||||||
2024 | 1,613,286 | 11.6 | % | 20,503 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||||
Thereafter | 4,168,164 | 30.1 | % | 64,411 | 39.9 | % | ||||||||||||||||||||
Total | 13,182,855 | 95.1 | % | $ | 161,597 | 100.0 | % |
For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 171,022 | $ | 151,657 | $ | 132,484 | $ | 108,418 | $ | 95,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 112,185 | 102,431 | 93,435 | 87,172 | 82,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | 9,391 | 28,610 | 30,654 | 7,140 | 10,567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 55,516 | 63,289 | 53,095 | 15,118 | 14,601 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | 55,165 | 62,888 | 49,015 | 11,458 | 10,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per Common Share - Basic and Diluted: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, basic, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 0.86 | $ | 1.09 | $ | 0.95 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, diluted, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 0.85 | $ | 1.09 | $ | 0.95 | $ | 0.26 | $ | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per common share | $ | 1.02 | $ | 0.92 | $ | 0.84 | $ | 0.76 | $ | 0.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per preferred share | $ | — | $ | — | $ | 0.97 | $ | 1.94 | $ | 1.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Weighted Average Common Shares Outstanding | 64,428,406 | 57,486,399 | 51,357,719 | 44,725,936 | 42,861,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Weighted Average Common Shares Outstanding | 64,722,976 | 57,486,399 | 51,357,719 | 44,725,936 | 42,861,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations 1
|
$ | 89,467 | $ | 74,904 | $ | 56,070 | $ | 38,391 | $ | 36,172 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic FFO per common share 1
|
1.39 | 1.30 | 1.09 | 0.86 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted FFO per common share 1
|
1.38 | 1.30 | 1.09 | 0.86 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flows provided by (used in): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating activities | $ | 94,688 | $ | 77,599 | $ | 69,498 | $ | 49,241 | $ | 42,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investing activities | (251,482) | (234,957) | (249,118) | (149,629) | (259,664) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing activities | 235,054 | 149,037 | 203,942 | 93,758 | 45,140 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate at cost 2
|
$ | 2,154,194 | $ | 1,845,776 | $ | 1,636,930 | $ | 1,343,038 | $ | 1,179,920 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 2,108,464 | 1,796,504 | 1,567,871 | 1,278,981 | 1,152,138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | 491,575 | 462,097 | 461,683 | 415,327 | 381,475 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 1,517,123 | 1,247,797 | 1,027,494 | 811,805 | 733,082 |
Property Name | Location | Acquisition Date |
Number of
Buildings
|
Square
Feet
|
Purchase Price
(in thousands) 1
|
Stabilized
Cap Rate 2
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
49th Street | Queens, NY | February 12, 2019 | 1 | 19,000 | $ | 24,017 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
81 N Hackensack 3
|
Kearny, NJ | March 8, 2019 | — | — | 25,000 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
48 3rd and 286 Central 4
|
Kearny, NJ | March 29, 2019 | 1 | 28,124 | 14,085 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Minnesota and Tennessee | San Francisco, CA | May 28, 2019 | 2 | 119,089 | 47,775 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
51 Kero 5
|
Carlstadt, NJ | August 7, 2019 | — | — | 4,025 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Anderson 6
|
Los Angeles, CA | August 19, 2019 | 5 | 53,016 | 18,100 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Auburn 400 | Auburn, WA | August 21, 2019 | 1 | 70,345 | 9,450 | 5.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Morgan 7
|
Brooklyn, NY | August 29, 2019 | 2 | 195,598 | 80,500 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
20th Street | Oakland, CA | August 30, 2019 | 1 | 92,884 | 23,752 | 4.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Slauson | Santa Fe Springs, CA | August 30, 2019 | 2 | 29,927 | 5,331 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
East Marginal 8
|
Seattle, WA | November 15, 2019 | — | — | 2,850 | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Whelan 9
|
East Rutherford, NJ | December 13, 2019 | 1 | 50,305 | 12,000 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
917 Valley | Puyallup, WA | December 19, 2019 | 1 | 40,816 | 6,725 | 5.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | 17 | 699,104 | $ | 273,610 | 4.6 | % |
Property Name |
Total Expected Investment (in thousands) 1
|
Amount Spent to Date (in thousands) | Estimated Amount Remaining to Spend (in thousands) |
Estimated Stabilized Cap Rate 2
|
Estimated Completion Quarter | % Pre-leased December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Sodo Row - North | $ | 17,000 | $ | 10,067 | $ | 6,933 | 5.4 | % | Q2 2021 | — | % | ||||||||||||||||||||||||
Sodo Row - South | 53,446 | 44,726 | 8,720 | 5.7 | % | Q2 2021 | 28.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
6th Avenue South | 15,511 | 14,976 | 535 | 5.1 | % | Q2 2020 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Kent 192 | 34,410 | 31,484 | 2,926 | 5.5 | % | Q4 2020 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total/Weighted Average | $ | 120,367 | $ | 101,253 | $ | 19,114 | 5.5 | % | 10.2 | % |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 1,604 | $ | 2,332 | $ | 2,964 | |||||||||||||||||||||||
Tenant expense reimbursements | 449 | 566 | 645 | ||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | (527) | (631) | (701) | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (499) | (733) | (1,203) | ||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | $ | 1,027 | $ | 1,534 | $ | 1,705 |
For the Three
Months Ended
|
Security |
Dividend
per Share
|
Declaration Date | Record Date | Date Paid | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | February 5, 2019 | March 29, 2019 | April 12, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | April 30, 2019 | July 5, 2019 | July 19, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | July 26, 2019 | October 4, 2019 | October 18, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | October 29, 2019 | December 31, 2019 | January 14, 2020 |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues 1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | $ | 115,505 | $ | 109,096 | $ | 6,409 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
19,141 | 9,087 | 10,054 | 110.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total rental revenues | 134,646 | 118,183 | 16,463 | 13.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant expense reimbursements 1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 33,287 | 31,948 | 1,339 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
3,089 | 1,526 | 1,563 | 102.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total tenant expense reimbursements | 36,376 | 33,474 | 2,902 | 8.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 171,022 | 151,657 | 19,365 | 12.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 38,302 | 37,539 | 763 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
5,899 | 2,449 | 3,450 | 140.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 44,201 | 39,988 | 4,213 | 10.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income 3
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 110,490 | 103,505 | 6,985 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
16,331 | 8,164 | 8,167 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net operating income | $ | 126,821 | $ | 111,669 | $ | 15,152 | 13.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other costs and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 44,015 | 40,816 | 3,199 | 7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 23,924 | 21,503 | 2,421 | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 45 | 124 | (79) | (63.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total other costs and expenses | 67,984 | 62,443 | 5,541 | 8.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income | 3,815 | 3,664 | 151 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, including amortization | (16,338) | (18,211) | 1,873 | (10.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (189) | — | (189) | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | 9,391 | 28,610 | (19,219) | (67.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and (expenses) | (3,321) | 14,063 | (17,384) | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 55,516 | $ | 63,289 | $ | (7,773) | (12.3) | % |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues 1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | $ | 94,937 | $ | 90,273 | $ | 4,664 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
23,246 | 13,056 | 10,190 | 78.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total rental revenues | 118,183 | 103,329 | 14,854 | 14.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant expense reimbursements 1
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 27,866 | 26,556 | 1,310 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
5,608 | 2,599 | 3,009 | 115.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total tenant expense reimbursements | 33,474 | 29,155 | 4,319 | 14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 151,657 | 132,484 | 19,173 | 14.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 31,871 | 31,795 | 76 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
8,117 | 4,079 | 4,038 | 99.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total property operating expenses | 39,988 | 35,874 | 4,114 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income 3
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store | 90,932 | 85,034 | 5,898 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same store operating properties 2
|
20,737 | 11,576 | 9,161 | 79.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net operating income | $ | 111,669 | $ | 96,610 | $ | 15,059 | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other costs and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 40,816 | 37,870 | 2,946 | 7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 21,503 | 19,681 | 1,822 | 9.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 124 | 10 | 114 | 1,140.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total other costs and expenses | 62,443 | 57,561 | 4,882 | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income | 3,664 | 169 | 3,495 | 2,068.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, including amortization | (18,211) | (16,777) | (1,434) | 8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | 28,610 | 30,654 | (2,044) | (6.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and expenses | 14,063 | 14,046 | 17 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 63,289 | $ | 53,095 | $ | 10,194 | 19.2 | % |
ATM Stock Offering Program | Date Implemented |
Maximum Aggregate
Offering Price
(in thousands)
|
Aggregate Common Stock Available as of December 31, 2019 (in thousands) | |||||||||||||||||
$300 Million ATM Program | May 17, 2019 | $ | 300,000 | $ | 148,857 |
For the Year Ended | Shares Sold |
Weighted Average
Price Per Share
|
Net Proceeds | Sales Commissions | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | 6,064,576 | $ | 45.85 | $ | 274,026 | $ | 4,032 | |||||||||||||||||||
December 31, 2018 | 5,492,707 | $ | 38.04 | $ | 205,919 | $ | 3,030 |
Credit
Facility
|
Term
Loans
|
Senior
Unsecured
Notes
|
Mortgage
Loans
Payable
|
Total Debt | |||||||||||||||||||||||||
2020 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 33,077 | $ | 33,077 | |||||||||||||||||||
2021 | — | — | — | 11,271 | 11,271 | ||||||||||||||||||||||||
2022 | — | 100,000 | 50,000 | — | 150,000 | ||||||||||||||||||||||||
2023 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | — | 100,000 | — | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | — | 200,000 | — | 200,000 | ||||||||||||||||||||||||
Total Debt | — | 100,000 | 350,000 | 44,348 | 494,348 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred financing costs, net | — | (417) | (2,326) | (30) | (2,773) | ||||||||||||||||||||||||
Total Debt, net | $ | — | $ | 99,583 | $ | 347,674 | $ | 44,318 | $ | 491,575 | |||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | n/a | 3.0 | % | 3.8 | % | 4.1 | % | 3.7 | % |
As of December 31, 2019 | As of December 31, 2018 | ||||||||||
Total Debt, net | $ | 491,575 | $ | 462,097 | |||||||
Equity | |||||||||||
Common Stock | |||||||||||
Shares Outstanding 1
|
67,252,787 | 61,013,711 | |||||||||
Market Price 2
|
$ | 54.14 | $ | 35.17 | |||||||
Market Value | 3,641,066 | 2,145,852 | |||||||||
Total Market Capitalization | $ | 4,132,641 | $ | 2,607,949 | |||||||
Total Debt-to-Total Investments in Properties 3
|
22.8 | % | 25.2 | % | |||||||
Total Debt-to-Total Investments in Properties and Senior Secured Loan 4
|
22.7 | % | 24.5 | % | |||||||
Total Debt-to-Total Market Capitalization 5
|
11.9 | % | 17.8 | % | |||||||
Floating Rate Debt as a % of Total Debt 6
|
20.3 | % | 36.4 | % | |||||||
Unhedged Floating Rate Debt as a % of Total Debt 7
|
— | % | 4.1 | % | |||||||
Mortgage Loans Payable as a % of Total Debt 8
|
9.0 | % | 9.9 | % | |||||||
Mortgage Loans Payable as a % of Total Investments in Properties 9
|
2.1 | % | 2.5 | % | |||||||
Adjusted EBITDA 10
|
$ | 117,356 | $ | 103,100 | |||||||
Interest Coverage 11
|
7.2x | 5.7x | |||||||||
Fixed Charge Coverage 12
|
6.0x | 5.0x | |||||||||
Total Debt-to-Adjusted EBITDA 13
|
4.1x | 4.2x | |||||||||
Weighted Average Maturity of Total Debt (years) | 5.1 | 4.6 |
For the Three
Months Ended
|
Security |
Dividend
per Share
|
Declaration Date | Record Date | Date Paid | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | February 5, 2019 | March 29, 2019 | April 12, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | April 30, 2019 | July 5, 2019 | July 19, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | July 26, 2019 | October 4, 2019 | October 18, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | October 29, 2019 | December 31, 2019 | January 14, 2020 |
For the Three
Months Ended
|
Security |
Dividend
per Share
|
Declaration Date | Record Date | Date Paid | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | Common stock | $ | 0.22 | February 6, 2018 | March 28, 2018 | April 12, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | Common stock | $ | 0.22 | May 1, 2018 | July 6, 2018 | July 20, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | Common stock | $ | 0.24 | August 1, 2018 | October 5, 2018 | October 19, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | Common stock | $ | 0.24 | October 31, 2018 | December 18, 2018 | January 11, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Market |
Number of
Buildings |
Square Feet |
Purchase Price
(in thousands) |
Assumed Debt
(in thousands) |
||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 1 | 65,670 | $ | 18,000 | $ | — | ||||||||||||||||||||
Northern New Jersey/New York City | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area 1
|
— | — | 12,000 | — | ||||||||||||||||||||||
Seattle | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Miami | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Washington, D.C. | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 1 | 65,670 | $ | 30,000 | $ | — |
Contractual Obligations |
Less than
1 Year
|
1-3 Years | 3-5 Years |
More than
5 Years
|
Total | ||||||||||||||||||||||||
Debt | $ | 33,077 | $ | 161,271 | $ | 100,000 | $ | 200,000 | $ | 494,348 | |||||||||||||||||||
Debt interest payments | 14,254 | 26,855 | 22,420 | 26,665 | 90,194 | ||||||||||||||||||||||||
Operating lease commitments | 270 | 416 | — | — | 686 | ||||||||||||||||||||||||
Redevelopment obligations | 1,100 | — | — | — | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||
Purchase obligations | 30,000 | — | — | — | 30,000 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 78,701 | $ | 188,542 | $ | 122,420 | $ | 226,665 | $ | 616,328 |
For the Three Months Ended December 31, | For the Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 14,821 | $ | 22,972 | $ | (8,151) | (35.5) | % | $ | 22,972 | $ | 10,836 | $ | 12,136 | 112.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | (3,144) | (13,624) | 10,480 | (76.9) | % | (13,624) | (5,105) | (8,519) | 166.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11,847 | 10,250 | 1,597 | 15.6 | % | 10,250 | 10,015 | 235 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation | (26) | (27) | 1 | (3.7) | % | (27) | (31) | 4 | (12.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to participating securities 1
|
(150) | (123) | (27) | 22.0 | % | (123) | (107) | (16) | 15.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to common stockholders 2, 3
|
$ | 23,348 | $ | 19,448 | $ | 3,900 | 20.1 | % | $ | 19,448 | $ | 15,608 | $ | 3,840 | 24.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic FFO per common share | $ | 0.35 | $ | 0.33 | $ | 0.02 | 6.1 | % | $ | 0.33 | $ | 0.29 | $ | 0.04 | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted FFO per common share | $ | 0.35 | $ | 0.33 | $ | 0.02 | 6.1 | % | $ | 0.33 | $ | 0.29 | $ | 0.04 | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic common shares | 66,706,245 | 59,689,965 | 59,689,965 | 54,563,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 67,000,815 | 59,689,965 | 59,689,965 | 54,563,353 |
For the Year Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 55,516 | $ | 63,289 | $ | (7,773) | (12.3) | % | $ | 63,289 | $ | 49,367 | $ | 13,922 | 28.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | (9,391) | (28,610) | 19,219 | (67.2) | % | (28,610) | (30,654) | 2,044 | (6.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 44,015 | 40,816 | 3,199 | 7.8 | % | 40,816 | 37,870 | 2,946 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-real estate depreciation | (108) | (113) | 5 | (4.4) | % | (113) | (109) | (4) | 3.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to participating securities 1
|
(565) | (478) | (87) | 18.2 | % | (478) | (404) | (74) | 18.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to common stockholders 2, 3
|
$ | 89,467 | $ | 74,904 | $ | 14,563 | 19.4 | % | $ | 74,904 | $ | 56,070 | $ | 18,834 | 33.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic FFO per common share | $ | 1.39 | $ | 1.30 | $ | 0.09 | 6.9 | % | $ | 1.30 | $ | 1.09 | $ | 0.21 | 19.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted FFO per common share | $ | 1.38 | $ | 1.30 | $ | 0.08 | 6.2 | % | $ | 1.30 | $ | 1.09 | $ | 0.21 | 19.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic common shares | 64,428,406 | 57,486,399 | 57,486,399 | 51,357,719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares | 64,722,976 | 57,486,399 | 57,486,399 | 51,357,719 |
For the Three Months Ended December 31, | For the Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 14,821 | $ | 22,972 | $ | (8,151) | (35.5) | % | $ | 22,972 | $ | 10,836 | $ | 12,136 | 112.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | (3,144) | (13,624) | 10,480 | (76.9) | % | (13,624) | (5,105) | (8,519) | 166.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization from continuing operations | 11,847 | 10,250 | 1,597 | 15.6 | % | 10,250 | 10,015 | 235 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, including amortization | 4,069 | 4,494 | (425) | (9.5) | % | 4,494 | 4,691 | (197) | (4.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 189 | — | 189 | n/a | — | — | — | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 2,492 | 3,248 | (756) | (23.3) | % | 3,248 | 1,471 | 1,777 | 120.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (3) | (5) | 2 | (40.0) | % | (5) | (1) | (4) | 400.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 30,271 | $ | 27,335 | $ | 2,936 | 10.7 | % | $ | 27,335 | $ | 21,907 | $ | 5,428 | 24.8 | % |
For the Year Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 55,516 | $ | 63,289 | $ | (7,773) | (12.3) | % | $ | 63,289 | $ | 53,095 | $ | 10,194 | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | (9,391) | (28,610) | 19,219 | (67.2) | % | (28,610) | (30,654) | 2,044 | (6.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization from continuing operations | 44,015 | 40,816 | 3,199 | 7.8 | % | 40,816 | 37,870 | 2,946 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, including amortization | 16,338 | 18,211 | (1,873) | (10.3) | % | 18,211 | 16,777 | 1,434 | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 189 | — | 189 | n/a | — | — | — | n/a | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | 10,644 | 9,270 | 1,374 | 14.8 | % | 9,270 | 8,732 | 538 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 45 | 124 | (79) | (63.7) | % | 124 | 10 | 114 | 1,140.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 117,356 | $ | 103,100 | $ | 14,256 | 13.8 | % | $ | 103,100 | $ | 85,830 | $ | 17,270 | 20.1 | % |
For the Three Months Ended December 31, | For the Three Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income 1
|
$ | 14,821 | $ | 22,972 | $ | (8,151) | (35.5) | % | $ | 22,972 | $ | 10,836 | $ | 12,136 | 112.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 11,847 | 10,250 | 1,597 | 15.6 | % | 10,250 | 10,015 | 235 | 2.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 6,072 | 6,371 | (299) | (4.7) | % | 6,371 | 4,431 | 1,940 | 43.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | (3) | (5) | 2 | (40.0) | % | (5) | (1) | (4) | 400.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and expenses | 470 | (10,471) | 10,941 | n/a | (10,471) | (508) | (9,963) | 1961.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | 33,207 | 29,117 | 4,090 | 14.0 | % | 29,117 | 24,773 | 4,344 | 17.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less non same store NOI | (5,506) |
2
|
(2,563) |
2
|
(2,943) | 114.8 | % | (5,983) |
3
|
(3,261) |
3
|
(2,722) | 83.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI 4
|
$ | 27,701 | $ | 26,554 | $ | 1,147 | 4.3 | % | $ | 23,134 | $ | 21,512 | $ | 1,622 | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less straight-line rents and amortization of lease intangibles 5
|
(664) | (928) | 264 | (28.4) | % | (233) | (847) | 614 | (72.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash-basis same store NOI | $ | 27,037 | $ | 25,626 | $ | 1,411 | 5.5 | % | $ | 22,901 | $ | 20,665 | $ | 2,236 | 10.8 | % |
For the Year Ended December 31, | For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | $ Change | % Change | 2018 | 2017 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income 1
|
$ | 55,516 | $ | 63,289 | $ | (7,773) | (12.3) | % | $ | 63,289 | $ | 53,095 | $ | 10,194 | 19.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 44,015 | 40,816 | 3,199 | 7.8 | % | 40,816 | 37,870 | 2,946 | 7.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 23,924 | 21,503 | 2,421 | 11.3 | % | 21,503 | 19,681 | 1,822 | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 45 | 124 | (79) | (63.7) | % | 124 | 10 | 114 | 1,140.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and expenses | 3,321 | (14,063) | 17,384 | n/a | (14,063) | (14,046) | (17) | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | 126,821 | 111,669 | 15,152 | 13.6 | % | 111,669 | 96,610 | 15,059 | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less non same store NOI | (16,331) |
2
|
(8,164) |
2
|
(8,167) | 100.0 | % | (20,737) |
3
|
(11,576) |
3
|
(9,161) | 79.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same store NOI 4
|
$ | 110,490 | $ | 103,505 | $ | 6,985 | 6.7 | % | $ | 90,932 | $ | 85,034 | $ | 5,898 | 6.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less straight-line rents and amortization of lease intangibles 5
|
(3,851) | (5,823) | 1,972 | (33.9) | % | (2,737) | (4,161) | 1,424 | (34.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash-basis same store NOI | $ | 106,639 | $ | 97,682 | $ | 8,957 | 9.2 | % | $ | 88,195 | $ | 80,873 | $ | 7,322 | 9.1 | % |
Page | |||||
Valuation of acquired properties | |||||
Description of matter |
In the year ended December 31, 2019, the Company completed 13 real estate acquisitions for a total purchase price of $289.6 million. The properties were acquired from unrelated third parties. As further discussed in Notes 2 and 4 of the consolidated financial statements, the transactions were accounted for as asset acquisitions. The purchase price for each acquisition was allocated to the individual acquired assets and liabilities based on their relative fair values.
Auditing the Company’s real estate acquisitions is complex and required the involvement of a valuation specialist due to the judgments and estimates in determining the fair value of the components of each acquisition. The fair value of the tangible assets is determined by valuing the property as if it were vacant. Land values are derived from current comparative sales values, when available, or management’s estimates of the fair value based on market conditions and the experience of the Company’s management team. Building and improvement values are calculated as replacement cost less depreciation, or management’s estimates of the fair value of these assets using discounted cash flow analyses or similar methods. The fair value of the above and below-market leases is based on the present value of the difference between the contractual amounts to be received pursuant to the acquired leases (using a discount rate that reflects the risks associated with the acquired leases) and the Company’s estimate of the market lease rates measured over a period equal to the remaining term of the leases plus the term of any below-market fixed rate renewal options. All of these assumptions are sensitive to and affected by expected future market or economic conditions, particularly those in the markets in which the Company’s acquisitions occur.
|
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How We Addressed the Matter in Our Audit |
We obtained an understanding, evaluated the design, and tested the operating effectiveness of controls over the Company’s accounting for real estate acquisitions relative to purchase accounting, including controls over the review of the valuation models and related significant assumptions underlying the valuation of the acquired assets and liabilities.
To test the purchase price allocations to the assets and liabilities acquired, our audit procedures included, among others, review of the purchase agreements, assessing the methodologies and testing the significant assumptions discussed above used to value the components of the acquired properties, assessing the sensitivity of changes in significant assumptions on the purchase price allocation and testing the completeness and accuracy of the underlying data supporting the significant assumptions and estimates. We compared land comparative sales values, building replacement cost and depreciation estimates, market rental rates, discount rate and market rental growth rates with external market data, and the incorporation of these assumptions in the cash flow projections and overall valuation conclusions. We also tested the completeness and accuracy of the underlying data. We involved our valuation specialists to assist in the assessment of the methodology utilized by the Company and to test certain of the assumptions used in the valuation of land, building and above and below market intangibles.
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December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Investments in real estate | |||||||||||
Land | $ | 1,055,146 | $ | 833,995 | |||||||
Buildings and improvements | 909,201 | 837,816 | |||||||||
Construction in progress | 101,253 | 94,695 | |||||||||
Intangible assets | 88,594 | 79,270 | |||||||||
Total investments in properties | 2,154,194 | 1,845,776 | |||||||||
Accumulated depreciation and amortization | (208,279) | (169,772) | |||||||||
Net investments in real estate | 1,945,915 | 1,676,004 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 110,082 | 31,004 | |||||||||
Restricted cash | 2,657 | 3,475 | |||||||||
Senior secured loan, net | 15,858 | 54,492 | |||||||||
Other assets, net | 33,952 | 31,529 | |||||||||
Total assets | $ | 2,108,464 | $ | 1,796,504 | |||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||
Liabilities | |||||||||||
Credit facility | $ | — | $ | 19,000 | |||||||
Term loans payable, net | 99,583 | 149,067 | |||||||||
Senior unsecured notes, net | 347,674 | 248,263 | |||||||||
Mortgage loans payable, net | 44,318 | 45,767 | |||||||||
Security deposits | 14,149 | 11,933 | |||||||||
Intangible liabilities, net | 28,127 | 23,093 | |||||||||
Dividends payable | 18,158 | 14,643 | |||||||||
Performance share awards payable | 11,633 | 12,048 | |||||||||
Accounts payable and other liabilities | 27,699 | 24,893 | |||||||||
Total liabilities | 591,341 | 548,707 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 14) | |||||||||||
Equity | |||||||||||
Stockholders’ equity | |||||||||||
Common stock: $0.01 par value, 400,000,000 shares authorized, and 67,252,787 and 61,013,711 shares issued and outstanding, respectively
|
673 | 610 | |||||||||
Additional paid-in capital
|
1,514,266 | 1,233,763 | |||||||||
Retained earnings | 2,621 | 14,185 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (437) | (761) | |||||||||
Total stockholders’ equity | 1,517,123 | 1,247,797 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 2,108,464 | $ | 1,796,504 |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
REVENUES | |||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues and tenant expense reimbursements | $ | 171,022 | $ | 151,657 | $ | 132,484 | |||||||||||||||||||||||
Total revenues | 171,022 | 151,657 | 132,484 | ||||||||||||||||||||||||||
COSTS AND EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | 44,201 | 39,988 | 35,874 | ||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 44,015 | 40,816 | 37,870 | ||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 23,924 | 21,503 | 19,681 | ||||||||||||||||||||||||||
Acquisition costs | 45 | 124 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | 112,185 | 102,431 | 93,435 | ||||||||||||||||||||||||||
OTHER INCOME (EXPENSE) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and other income | 3,815 | 3,664 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, including amortization | (16,338) | (18,211) | (16,777) | ||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (189) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate investments | 9,391 | 28,610 | 30,654 | ||||||||||||||||||||||||||
Total other income (expense) | (3,321) | 14,063 | 14,046 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 55,516 | 63,289 | 53,095 | ||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | — | — | (1,767) | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | (1,961) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | 55,516 | 63,289 | 49,367 | ||||||||||||||||||||||||||
Allocation to participating securities | (351) | (401) | (352) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 55,165 | $ | 62,888 | $ | 49,015 | |||||||||||||||||||||||
EARNINGS PER COMMON SHARE – BASIC AND DILUTED: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders - basic, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 0.86 | $ | 1.09 | $ | 0.95 | |||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders - diluted, net of redemption of preferred stock and preferred stock dividends | $ | 0.85 | $ | 1.09 | $ | 0.95 | |||||||||||||||||||||||
BASIC WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING | 64,428,406 | 57,486,399 | 51,357,719 | ||||||||||||||||||||||||||
DILUTED WEIGHTED AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING | 64,722,976 | 57,486,399 | 51,357,719 |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 55,516 | $ | 63,289 | $ | 53,095 | |||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss): cash flow hedge adjustment | 324 | 285 | (148) | ||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 55,840 | $ | 63,574 | $ | 52,947 |
Preferred
Stock
|
Common Stock |
Additional
Paid-in
Capital
|
Retained
Earnings
|
Accumulated
Other
Comprehensive
(Loss) Income
|
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of
Shares
|
Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2016 | $ | 46,000 | 47,414,365 | $ | 474 | $ | 766,229 | $ | — | $ | (898) | $ | 811,805 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 53,095 | — | 53,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of issuance costs of $4,202
|
— | 8,066,150 | 79 | 256,645 | — | — | 256,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (144,025) | — | (3,436) | — | — | (3,436) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of preferred stock | (46,000) | — | — | 1,729 | (1,767) | — | (46,038) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | — | 32,247 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | 2,017 | — | — | 2,017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends | — | — | — | — | (44,564) | — | (44,564) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | — | — | — | — | (1,961) | — | (1,961) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | — | — | — | (148) | (148) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2017 | — | 55,368,737 | 553 | 1,023,184 | 4,803 | (1,046) | 1,027,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 63,289 | — | 63,289 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of issuance costs of $3,489
|
— | 5,698,326 | 57 | 212,164 | — | — | 212,221 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (107,267) | — | (3,870) | — | — | (3,870) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | — | 53,915 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | 2,285 | — | — | 2,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends | — | — | — | — | (53,907) | — | (53,907) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | 285 | 285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2018 | — | 61,013,711 | 610 | 1,233,763 | 14,185 | (761) | 1,247,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | — | 55,516 | — | 55,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net of issuance costs of $4,593
|
— | 6,271,863 | 63 | 280,436 | — | — | 280,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock | — | (143,886) | — | (3,959) | — | — | (3,959) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock | — | 111,099 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation | — | — | — | 4,026 | — | — | 4,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock dividends | — | — | — | — | (67,080) | — | (67,080) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | — | — | — | 324 | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of December 31, 2019 | $ | — | 67,252,787 | $ | 673 | $ | 1,514,266 | $ | 2,621 | $ | (437) | $ | 1,517,123 |
Cash paid for interest, net of capitalized interest | $ | 18,351 | $ | 19,787 | $ | 13,839 | |||||||||||
Supplemental disclosures of non-cash transactions | |||||||||||||||||
Accounts payable related to capital improvements | $ | 12,498 | $ | 10,712 | $ | 6,996 | |||||||||||
Redemption of preferred stock | — | — | 1,729 | ||||||||||||||
Non-cash repayment of senior secured loan | (39,085) | — | — | ||||||||||||||
Lease liability arising from recognition of right-of-use asset | 647 | — | — | ||||||||||||||
Reconciliation of cash paid for property acquisitions | |||||||||||||||||
Acquisition of properties | $ | 250,506 | $ | 227,058 | $ | 319,666 | |||||||||||
Assumption of other assets and liabilities | (11,845) | (5,252) | (22,557) | ||||||||||||||
Net cash paid for property acquisitions | $ | 238,661 | $ | 221,806 | $ | 297,109 |
December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross |
Accumulated
Amortization |
Net | Gross |
Accumulated
Amortization |
Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In-place leases | $ | 84,425 | $ | (59,504) | $ | 24,921 | $ | 75,101 | $ | (51,239) | $ | 23,862 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Above-market leases | 4,169 | (3,853) | 316 | 4,169 | (3,610) | 559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below-market leases | (44,099) | 15,972 | (28,127) | (34,485) | 11,392 | (23,093) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 44,495 | $ | (47,385) | $ | (2,890) | $ | 44,785 | $ | (43,457) | $ | 1,328 |
2020 | $ | 2,887 | |||
2021 | 1,742 | ||||
2022 | 949 | ||||
2023 | 277 | ||||
2024 | (131) | ||||
Thereafter | (8,614) | ||||
Total | $ | (2,890) |
Description | Standard Depreciable Life | ||||
Land | Not depreciated | ||||
Building | 40 years | ||||
Building Improvements |
5-40 years
|
||||
Tenant Improvements | Shorter of lease term or useful life | ||||
Leasing Costs | Lease term | ||||
In-place leases | Lease term | ||||
Above/Below-Market Leases | Lease term |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||
Beginning | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of year | $ | 31,004 | $ | 35,710 | $ | 14,208 | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 3,475 | 7,090 | 4,270 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | 34,479 | 42,800 | 18,478 | ||||||||||||||||||||||||||
Ending | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of year | 110,082 | 31,004 | 35,710 | ||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 2,657 | 3,475 | 7,090 | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents and restricted cash | 112,739 | 34,479 | 42,800 | ||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | $ | 78,260 | $ | (8,321) | $ | 24,322 |
Property Name | Location | Acquisition Date |
Number of
Buildings
|
Square Feet |
Purchase Price
(in thousands) 1
|
|||||||||||||||||||||||||||
49th Street | Queens, NY | Februrary 12, 2019 | 1 | 19,000 | $ | 24,017 | ||||||||||||||||||||||||||
81 N Hackensack 2
|
Kearny, NJ | March 8, 2019 | — | — | 25,000 | |||||||||||||||||||||||||||
48 3rd and 286 Central 3
|
Kearny, NJ | March 29, 2019 | 1 | 28,124 | 14,085 | |||||||||||||||||||||||||||
Minnesota and Tennessee | San Francisco, CA | May 28, 2019 | 2 | 119,089 | 47,775 | |||||||||||||||||||||||||||
51 Kero 4
|
Carlstadt, NJ | August 7, 2019 | — | — | 4,025 | |||||||||||||||||||||||||||
Anderson | Los Angeles, CA | August 19, 2019 | 5 | 53,016 | 18,100 | |||||||||||||||||||||||||||
Auburn 400 | Auburn, WA | August 21, 2019 | 1 | 70,345 | 9,450 | |||||||||||||||||||||||||||
Morgan | Brooklyn, NY | August 29, 2019 | 2 | 195,598 | 80,500 | |||||||||||||||||||||||||||
20th Street | Oakland, CA | August 30, 2019 | 1 | 92,884 | 23,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Slauson | Santa Fe Springs, CA | August 30, 2019 | 2 | 29,927 | 5,331 | |||||||||||||||||||||||||||
East Marginal 5
|
Seattle, WA | November 15, 2019 | — | — | 2,850 | |||||||||||||||||||||||||||
Whelan | East Rutherford, NJ | December 13, 2019 | 1 | 50,305 | 12,000 | |||||||||||||||||||||||||||
917 Valley | Puyallup, WA | December 19, 2019 | 1 | 40,816 | 6,725 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 17 | 699,104 | $ | 273,610 |
Property Name | Location | Acquisition Date |
Number of
Buildings
|
Square Feet |
Purchase Price
(in thousands) 1
|
|||||||||||||||||||||||||||
Vermont | Torrance, CA | January 31, 2018 | 1 | 99,629 | $ | 17,500 | ||||||||||||||||||||||||||
Woodside | Queens, NY | March 6, 2018 | 1 | 83,294 | 25,170 | |||||||||||||||||||||||||||
1st Avenue South | Seattle, WA | March 6, 2018 | 1 | 234,720 | 42,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Wicks Blvd | San Leandro, CA | April 27, 2018 | 1 | 11,300 | 2,600 | |||||||||||||||||||||||||||
85 Doremus 2
|
Newark, NJ | May 7, 2018 | — | — | 6,300 | |||||||||||||||||||||||||||
East Valley | Renton, WA | May 7, 2018 | 1 | 39,005 | 5,950 | |||||||||||||||||||||||||||
Merced 3
|
San Leandro, CA | August 2, 2018 | 4 | 225,344 | 36,000 | |||||||||||||||||||||||||||
San Clemente | Hayward, CA | September 7, 2018 | 1 | 54,000 | 9,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Whitney 4
|
San Leandro, CA | September 17, 2018 | 3 | 128,073 | 22,790 | |||||||||||||||||||||||||||
Commerce | Carlstadt, NJ | October 17, 2018 | 1 | 24,000 | 3,480 | |||||||||||||||||||||||||||
Kent 192 5
|
Seattle, WA | October 24, 2018 | — | — | 12,434 | |||||||||||||||||||||||||||
6th Ave | Seattle, WA | October 31, 2018 | 1 | 50,270 | 12,558 | |||||||||||||||||||||||||||
Walnut II | Compton, CA | November 7, 2018 | 1 | 60,040 | 11,108 | |||||||||||||||||||||||||||
Shoemaker 6
|
Santa Fe Springs, CA | November 14, 2018 | — | — | 6,400 | |||||||||||||||||||||||||||
Hotchkiss II | Fremont, CA | December 20, 2018 | 1 | 29,214 | 6,200 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 17 | 1,038,889 | $ | 219,490 | ||||||||||||||||||||||||||||
Credit
Facility
|
Term
Loans
|
Senior
Unsecured
Notes
|
Mortgage
Loans
Payable
|
Total Debt | |||||||||||||||||||||||||
2020 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 33,077 | $ | 33,077 | |||||||||||||||||||
2021 | — | — | — | 11,271 | 11,271 | ||||||||||||||||||||||||
2022 | — | 100,000 | 50,000 | — | 150,000 | ||||||||||||||||||||||||
2023 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
2024 | — | — | 100,000 | — | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | — | 200,000 | — | 200,000 | ||||||||||||||||||||||||
Total Debt | — | 100,000 | 350,000 | 44,348 | 494,348 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred financing costs, net | — | (417) | (2,326) | (30) | (2,773) | ||||||||||||||||||||||||
Total Debt, net | $ | — | $ | 99,583 | $ | 347,674 | $ | 44,318 | $ | 491,575 | |||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rate | n/a | 3.0 | % | 3.8 | % | 4.1 | % | 3.7 | % |
2020 | $ | 130,321 | |||
2021 | 115,704 | ||||
2022 | 98,104 | ||||
2023 | 78,567 | ||||
2024 | 60,999 | ||||
Thereafter | 149,665 | ||||
Total | $ | 633,360 |
Effective
Date
|
Maturity
Date
|
Interest
Rate
Strike
|
Fair Value | Notional Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | December 31, 2018 | December 31, 2019 | December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative Instrument | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Cap | 12/1/2014 | 5/4/2021 | 4.0 | % | $ | — | $ | 25 | $ | 50,000 | $ | 50,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Cap | 9/1/2015 | 4/1/2019 | 4.0 | % | — | — | — | 50,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate Cap | 9/1/2015 | 2/3/2020 | 4.0 | % | — | 1 | 50,000 | 50,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 26 | $ | 100,000 | $ | 150,000 |
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2019 | 2018 | ||||||||||||||||
Interest rate caps in cash flow hedging relationships: | |||||||||||||||||
Amount of gain recognized in AOCI on derivatives (effective portion) | $ | (26) | $ | 289 | |||||||||||||
Amount of gain reclassified from AOCI into interest expense (effective portion) | $ | 350 | $ | 289 |
Fair Value Measurement Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Fair Value |
Quoted Price in
Active Markets for
Identical Assets and
Liabilities
(Level 1)
|
Significant Other
Observable
Inputs
(Level 2)
|
Significant
Unobservable
Inputs
(Level 3)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate caps at: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 26 | $ | — | $ | 26 | $ | — |
Fair Value Measurement Using | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Fair Value |
Quoted Price in
Active Markets
for Identical
Assets and
Liabilities
(Level 1)
|
Significant
Other
Observable
Inputs
(Level 2)
|
Significant
Unobservable
Inputs
(Level 3)
|
Carrying Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior Secured Loan at: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 15,915 | $ | — | $ | 15,915 | $ | — | $ | 15,858 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 55,000 | $ | — | $ | 55,000 | $ | — | $ | 54,492 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt at: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 503,028 | $ | — | $ | 503,028 | $ | — | $ | 491,575 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 455,159 | $ | — | $ | 455,159 | $ | — | $ | 462,097 |
Shares |
Weighted
Average Grant
Date Fair Value
|
||||||||||
Non-vested shares outstanding as of December 31, 2016 | 395,281 | $ | 20.48 | ||||||||
Granted | 32,247 | 26.52 | |||||||||
Forfeited | (50,008) | 21.60 | |||||||||
Vested | (20,337) | 18.06 | |||||||||
Non-vested shares outstanding as of December 31, 2017 | 357,183 | 21.01 | |||||||||
Granted | 53,915 | 34.63 | |||||||||
Forfeited | (11,830) | 20.30 | |||||||||
Vested | (15,338) | 20.21 | |||||||||
Non-vested shares outstanding as of December 31, 2018 | 383,930 | 22.98 | |||||||||
Granted | 111,099 | 46.99 | |||||||||
Forfeited | (52,892) | 31.02 | |||||||||
Vested | (15,367) | 23.90 | |||||||||
Non-vested shares outstanding as of December 31, 2019 | 426,770 | $ | 28.20 |
Non-vested Shares Vesting Schedule | Number of Shares | ||||
2020 | 295,936 | ||||
2021 | 8,135 | ||||
2022 | 7,101 | ||||
2023 | 32,016 | ||||
2024 | 83,582 | ||||
Thereafter | — | ||||
Total Non-vested Shares | 426,770 |
Fair Value | Accrual | Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Share Period | December 31, 2019 | December 31, 2019 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2018 - December 31, 2020 | $ | 6,521 | $ | 4,343 | $ | 3,208 | $ | 1,135 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2017 - December 31, 2019 1
|
7,290 | 7,290 | 3,217 | 2,540 | 1,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2016 - December 31, 2018 | — | — | — | 3,388 | 2,189 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2015 - December 31, 2017 | — | — | — | — | 2,994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,811 | $ | 11,633 | $ | 6,425 | $ | 7,063 | $ | 6,715 |
Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Share Period | Fair Value on Date of Grant | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
January 1, 2019 - December 31, 2021 | $ | 4,829 | $ | 1,610 | $ | — | $ | — |
For the Three
Months Ended
|
Security |
Dividend
per Share
|
Declaration Date | Record Date | Date Paid | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | February 5, 2019 | March 29, 2019 | April 12, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | Common stock | $ | 0.24 | April 30, 2019 | July 5, 2019 | July 19, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | July 26, 2019 | October 4, 2019 | October 18, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | Common stock | $ | 0.27 | October 29, 2019 | December 31, 2019 | January 14, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
For the Three
Months Ended
|
Security |
Dividend
per Share
|
Declaration Date | Record Date | Date Paid | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | Common stock | $ | 0.22 | February 6, 2018 | March 28, 2018 | April 12, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | Common stock | $ | 0.22 | May 1, 2018 | July 6, 2018 | July 20, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | Common stock | $ | 0.24 | August 1, 2018 | October 5, 2018 | October 19, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | Common stock | $ | 0.24 | October 31, 2018 | December 18, 2018 | January 11, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
2019 Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31 | June 30 | September 30 | December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 40,880 | $ | 41,730 | $ | 43,397 | $ | 45,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | (27,071) | (28,115) | (27,275) | (29,724) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and (expenses) | 1,723 | (3,236) | (1,338) | (470) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 15,532 | 10,379 | 14,784 | 14,821 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 15,434 | $ | 10,315 | $ | 14,689 | $ | 14,727 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per Common Share – Basic and Diluted: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, basic 1
|
$ | 0.25 | $ | 0.16 | $ | 0.22 | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, diluted 1
|
$ | 0.25 | $ | 0.16 | $ | 0.22 | $ | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Weighted Average Common Shares Outstanding | 61,456,965 | 63,780,645 | 65,724,426 | 66,706,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Weighted Average Common Shares Outstanding | 61,604,250 | 64,075,215 | 66,018,996 | 67,000,815 |
2018 Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31 | June 30 | September 30 | December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except share and per share data) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 37,107 | $ | 37,238 | $ | 37,899 | $ | 39,413 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | (25,708) | (25,099) | (24,712) | (26,912) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other income and (expenses) | (1,342) | 7,998 | (3,065) | 10,471 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 10,057 | 20,137 | 10,122 | 22,972 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders | $ | 9,992 | $ | 20,012 | $ | 10,056 | $ | 22,827 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per Common Share – Basic and Diluted: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, basic 1
|
$ | 0.18 | $ | 0.35 | $ | 0.17 | $ | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common stockholders, diluted 1
|
$ | 0.18 | $ | 0.35 | $ | 0.17 | $ | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic Weighted Average Common Shares Outstanding | 55,127,580 | 56,698,959 | 58,369,252 | 59,689,965 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted Weighted Average Common Shares Outstanding | 55,127,580 | 56,698,959 | 58,369,252 | 59,689,965 |
Market |
Number of
Buildings |
Square Feet |
Purchase Price
(in thousands) |
Assumed Debt
(in thousands) |
||||||||||||||||||||||
Los Angeles | 1 | 65,670 | $ | 18,000 | $ | — | ||||||||||||||||||||
Northern New Jersey/New York City | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area 1
|
— | — | 12,000 | — | ||||||||||||||||||||||
Seattle | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Miami | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Washington, D.C. | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 1 | 65,670 | $ | 30,000 | $ | — |
Initial Cost
to Company
|
Costs
Capitalized
Subsequent
to
Acquisition
|
Gross Amount Carried
at December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Name |
No. of
Bldgs.
|
Location | Encumbrances | Land |
Buildings &
Improvements
|
Land |
Buildings &
Improvements
|
Total |
Accumulated
Depreciation |
Year
Acquired
|
Year
Constructed
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Los Angeles | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
104th Street | 1 | Los Angeles, CA | $ | — | $ | 3,701 | $ | 976 | $ | — | $ | 3,701 | $ | 976 | $ | 4,677 | $ | 58 | 2017 | 1951 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
139th Street | 2 | Carson, CA | — | 21,236 | 15,783 | 2 | 21,236 | 15,785 | 37,021 | 847 | 2017 | 1965/2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
630 Glasgow | 1 | Inglewood, CA | — | 2,245 | 1,855 | 400 | 2,245 | 2,255 | 4,500 | 658 | 2011 | 1988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
747 Glasgow | 1 | Inglewood, CA | — | 1,759 | 1,555 | 297 | 1,759 | 1,852 | 3,611 | 366 | 2014 | 1981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14611 Broadway | 1 | Gardena, CA | — | 4,757 | 1,243 | 1,020 | 4,757 | 2,263 | 7,020 | 880 | 2013 | 1962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19601 Hamilton | 1 | Torrance, CA | — | 7,409 | 4,072 | 744 | 7,409 | 4,816 | 12,225 | 1,141 | 2011 | 1985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
709 Hindry | 1 | Inglewood, CA | — | 2,105 | 2,972 | 168 | 2,105 | 3,140 | 5,245 | 296 | 2016 | 1984 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acacia | 1 | Compton, CA | — | 5,143 | 1,985 | 625 | 5,143 | 2,610 | 7,753 | 470 | 2017 | 1972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anderson | 5 | Los Angeles, CA | — | 17,095 | 1,271 | 323 | 17,095 | 1,594 | 18,689 | 14 | 2019 | 1912-1987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dominguez | — | Los Angeles, CA | — | 11,370 | 1,535 | 1,504 | 11,370 | 3,039 | 14,409 | 152 | 2017 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Garfield | 5 | Commerce, CA | 21,333 | 27,539 | 22,694 | 3,738 | 27,539 | 26,432 | 53,971 | 7,343 | 2012 | 2002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hawthorne | 8 | Hawthorne, CA | — | 17,226 | 10,069 | 1,509 | 17,226 | 11,578 | 28,804 | 782 | 2017 | 1952/1986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Las Hermanas | 1 | Compton, CA | — | 3,330 | 751 | 673 | 3,330 | 1,424 | 4,754 | 254 | 2014 | 1970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lynwood | 3 | Lynwood, CA | — | 43,885 | — | — | 43,885 | — | 43,885 | — | 2017 | 1988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manhattan Beach | 1 | Redondo Beach, CA | — | 7,874 | 5,641 | 443 | 7,874 | 6,084 | 13,958 | 1,347 | 2012 | 1963/1970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoemaker | — | Santa Fe Springs, CA | — | 4,759 | 1,099 | 25 | 4,759 | 1,124 | 5,883 | 43 | 2018 | 1986/1997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Slauson | 2 | Santa Fe Springs, CA | — | 4,679 | 697 | 45 | 4,679 | 742 | 5,421 | 8 | 2019 | 1967/1973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South Main | 2 | Carson, CA | — | 16,371 | 7,045 | 17,043 | 16,371 | 24,088 | 40,459 | 6,122 | 2012/2014 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South Main III | 1 | Gardena, CA | — | 11,521 | 12,467 | — | 11,521 | 12,467 | 23,988 | 849 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Telegraph Springs | 2 | Santa Fe Springs, CA | — | 7,063 | 7,236 | 241 | 7,063 | 7,477 | 14,540 | 529 | 2017 | 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vermont | 1 | Torrance, CA | — | 10,173 | 7,105 | 221 | 10,173 | 7,326 | 17,499 | 365 | 2018 | 1978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1215 Walnut | 1 | Compton, CA | — | 6,130 | 2,522 | 10 | 6,130 | 2,532 | 8,662 | 174 | 2017 | 1969/1990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Walnut II | 1 | Compton, CA | — | 6,097 | 5,069 | 595 | 6,097 | 5,664 | 11,761 | 169 | 2018 | 1969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern New Jersey/
New York City
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 Dodge Drive | 1 | West Caldwell, NJ | — | 3,819 | 2,982 | 1,628 | 3,819 | 4,610 | 8,429 | 1,459 | 2013 | 1985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17 Madison | 1 | Fairfield, NJ | — | 974 | 1,647 | 543 | 974 | 2,190 | 3,164 | 590 | 2013 | 1979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 Pulaski | 1 | Bayonne, NJ | — | 4,003 | 4,946 | 1,201 | 4,003 | 6,147 | 10,150 | 1,235 | 2014 | 1965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22 Madison | 1 | Fairfield, NJ | — | 1,365 | 1,607 | 885 | 1,365 | 2,492 | 3,857 | 203 | 2015 | 1979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48th 3rd and 286 Central | 1 | Kearny, NJ | — | 12,061 | 1,664 | — | 12,061 | 1,664 | 13,725 | 41 | 2019 | 1978/1983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49th Street | 1 | Queens, NY | — | 21,674 | 2,999 | 1,125 | 21,674 | 4,124 | 25,798 | 104 | 2019 | 1966 |
Initial Cost
to Company
|
Costs
Capitalized
Subsequent
to
Acquisition
|
Gross Amount Carried
at December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Name |
No. of
Bldgs.
|
Location | Encumbrances | Land |
Buildings &
Improvements
|
Land |
Buildings &
Improvements
|
Total |
Accumulated
Depreciation |
Year
Acquired
|
Year
Constructed
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50 Kero | 2 | Carlstadt, NJ | — | 10,343 | 3,876 | 3,100 | 10,343 | 6,976 | 17,319 | 455 | 2017 | 1970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
51 Kero | — | Carlstadt, NJ | — | 3,236 | 589 | 1 | 3,236 | 590 | 3,826 | 7 | 2019 | 1956-1966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
74th North Bergen | 1 | North Bergen, NJ | — | 2,933 | 1,817 | 353 | 2,933 | 2,170 | 5,103 | 255 | 2016 | 1973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
81 N. Hackensack | — | Kearny, NJ | — | 25,901 | — | — | 25,901 | — | 25,901 | — | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
85 Doremus | — | Newark, NJ | — | 5,918 | 513 | — | 5,918 | 513 | 6,431 | 28 | 2018 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
341 Michele | 1 | Carlstadt, NJ | — | 2,372 | 4,798 | 891 | 2,372 | 5,689 | 8,061 | 993 | 2013 | 1973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
422 Frelinghuysen | — | Newark, NJ | — | 16,728 | — | 6,781 | 16,728 | 6,781 | 23,509 | 317 | 2017 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
465 Meadow | 1 | Carlstadt, NJ | — | 713 | 1,618 | 229 | 713 | 1,847 | 2,560 | 378 | 2013 | 1972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
550 Delancy | 1 | Newark, NJ | — | 9,230 | 4,855 | 1,970 | 9,230 | 6,825 | 16,055 | 1,237 | 2013 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
620 Division | 1 | Elizabeth, NJ | — | 6,491 | 3,568 | 3,405 | 6,491 | 6,973 | 13,464 | 2,708 | 2011 | 1980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7777 West Side | 1 | North Bergen, NJ | — | 4,525 | 8,856 | — | 4,525 | 8,856 | 13,381 | 616 | 2017 | 1967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
900 Hart | 1 | Piscataway, NJ | — | 3,202 | 3,866 | 1,301 | 3,202 | 5,167 | 8,369 | 898 | 2014 | 1983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
901 North | — | Elizabeth, NJ | — | 8,035 | 913 | 829 | 8,035 | 1,742 | 9,777 | 352 | 2016 | 2016 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avenue A | 4 | Carlstadt, NJ | — | 7,516 | 4,660 | 684 | 7,516 | 5,344 | 12,860 | 476 | 2017 | 1951/1957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Belleville | 1 | Kearny, NJ | 11,728 | 12,845 | 18,041 | 1,332 | 12,845 | 19,373 | 32,218 | 4,250 | 2011 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commerce | 1 | Carlstadt, NJ | — | 1,656 | 1,544 | 128 | 1,656 | 1,672 | 3,328 | 54 | 2018 | 1969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dell | 1 | Carlstadt, NJ | — | 6,641 | 771 | 548 | 6,641 | 1,319 | 7,960 | 243 | 2011 | 1972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ethel | 2 | Piscataway, NJ | — | 2,748 | 3,801 | 1,441 | 2,748 | 5,242 | 7,990 | 1,197 | 2013 | 1981/1984 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interstate | 2 | South Brunswick, NJ | — | 13,686 | 12,135 | 11,104 | 13,686 | 23,239 | 36,925 | 5,582 | 2010/2013 | 1999/2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JFK Airgate | 4 | Queens, NY | — | 18,282 | 32,933 | 4,928 | 18,282 | 37,861 | 56,143 | 7,596 | 2013 | 1986/1991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Manor | 1 | East Rutherford, NJ | — | 4,076 | 5,262 | 1,674 | 4,076 | 6,936 | 11,012 | 878 | 2015 | 1968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Melanie Lane | 3 | East Hanover, NJ | — | 5,931 | 13,178 | 2,932 | 5,931 | 16,110 | 22,041 | 3,344 | 2013 | 1980/1998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Middlebrook | 18 | Bound Brook, NJ | — | 16,442 | 10,241 | 12,016 | 16,442 | 22,257 | 38,699 | 7,842 | 2010 | 1958/1976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Morgan | 2 | Brooklyn, NY | — | 71,051 | 10,888 | 203 | 71,051 | 11,091 | 82,142 | 106 | 2019 | 1960/1980 & 1967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Dutch | 1 | Fairfield, NJ | — | 4,773 | 2,004 | — | 4,773 | 2,004 | 6,777 | 160 | 2017 | 1976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paterson Plank | 1 | Carlstadt, NJ | — | 4,127 | 455 | 88 | 4,127 | 543 | 4,670 | 79 | 2016 | 1998 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Schoolhouse | 1 | Somerset, NJ | — | 2,375 | 5,705 | 295 | 2,375 | 6,000 | 8,375 | 589 | 2016 | 2009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockton | — | Newark, NJ | — | 12,327 | 1,282 | 222 | 12,327 | 1,504 | 13,831 | 255 | 2017 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Terminal Way | 2 | Avenel, NJ | — | 3,537 | 3,598 | 124 | 3,537 | 3,722 | 7,259 | 507 | 2014 | 1950/1968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Whelan | 1 | East Rutherford, NJ | — | 6,366 | 5,704 | — | 6,366 | 5,704 | 12,070 | 6 | 2019 | 2005 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilson | 1 | Newark, NJ | — | 2,016 | 484 | 813 | 2,016 | 1,297 | 3,313 | 235 | 2016 | 1970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Woodside | 1 | Queens, NY | — | 23,987 | 3,796 | 3,944 | 23,987 | 7,740 | 31,727 | 305 | 2018 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20th Street | 1 | Oakland, CA | — | 18,092 | 6,730 | 1,017 | 18,092 | 7,747 | 25,839 | 70 | 2019 | 1970 & 2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
238/242 Lawrence | 2 | South San Francisco, CA | — | 6,674 | 2,655 | 1,546 | 6,674 | 4,201 | 10,875 | 1,412 | 2010 | 1986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
240 Littlefield | 1 | South San Francisco, CA | — | 5,107 | 3,293 | 2,852 | 5,107 | 6,145 | 11,252 | 1,038 | 2013 | 2013 |
Initial Cost
to Company
|
Costs
Capitalized
Subsequent
to
Acquisition
|
Gross Amount Carried
at December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Name |
No. of
Bldgs.
|
Location | Encumbrances | Land |
Buildings &
Improvements
|
Land |
Buildings &
Improvements
|
Total |
Accumulated
Depreciation |
Year
Acquired
|
Year
Constructed
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
299 Lawrence | 1 | South San Francisco, CA | — | 1,352 | 1,198 | 423 | 1,352 | 1,621 | 2,973 | 620 | 2010 | 1968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
631 Brennan | 1 | San Jose, CA | — | 1,932 | 2,245 | 561 | 1,932 | 2,806 | 4,738 | 691 | 2012 | 1975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ahern | 2 | Union City, CA | — | 3,246 | 2,749 | 871 | 3,246 | 3,620 | 6,866 | 1,184 | 2010 | 1986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ahern II | 1 | Union City, CA | — | 2,467 | 4,527 | 201 | 2,467 | 4,728 | 7,195 | 710 | 2015 | 1997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Burroughs | 3 | San Leandro, CA | — | 5,400 | 7,092 | 1,379 | 5,400 | 8,471 | 13,871 | 1,288 | 2014 | 1966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Caribbean | 3 | Sunnyvale, CA | — | 17,483 | 14,493 | 2,658 | 17,483 | 17,151 | 34,634 | 3,709 | 2012 | 1980/1981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Carlton Court | 1 | South San Francisco, CA | — | 2,036 | 1,475 | 162 | 2,036 | 1,637 | 3,673 | 421 | 2012 | 1981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clawiter | 1 | Hayward, CA | 4,045 | 5,964 | 1,159 | 167 | 5,964 | 1,326 | 7,290 | 247 | 2011 | 1967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotchkiss | 1 | Fremont, CA | — | 4,163 | 3,152 | 865 | 4,163 | 4,017 | 8,180 | 291 | 2017 | 1997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotchkiss II | 1 | Fremont, CA | — | 3,042 | 3,081 | 347 | 3,042 | 3,428 | 6,470 | 87 | 2018 | 1997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merced | 4 | San Leandro, CA | — | 25,621 | 9,318 | 576 | 25,621 | 9,894 | 35,515 | 484 | 2018 | 1958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
221 Michele | 1 | South San Francisco, CA | — | 2,710 | 2,540 | 659 | 2,710 | 3,199 | 5,909 | 309 | 2016 | 1979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Minnesota and Tennessee | 2 | San Francisco, CA | — | 34,738 | 13,141 | 190 | 34,738 | 13,331 | 48,069 | 112 | 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Clemente | 1 | Hayward, CA | — | 5,126 | 3,938 | 138 | 5,126 | 4,076 | 9,202 | 146 | 2018 | 1982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West 140th | 2 | San Leandro, CA | — | 9,578 | 6,297 | 3,745 | 9,578 | 10,042 | 19,620 | 996 | 2016 | 1959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Whitney | 3 | San Leandro, CA | — | 13,821 | 9,016 | 2,123 | 13,821 | 11,139 | 24,960 | 533 | 2018 | 1974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wicks | 1 | San Leandro, CA | — | 2,224 | 298 | — | 2,224 | 298 | 2,522 | 15 | 2018 | 1976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Pacific Business Park I | 3 | Union City, CA | — | 8,468 | 14,165 | 1,061 | 8,468 | 15,226 | 23,694 | 2,381 | 2014 | 1989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Central Pacific Business Park II | 4 | Union City, CA | — | 13,642 | 23,658 | 5,219 | 13,642 | 28,877 | 42,519 | 4,732 | 2015 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
79 Ave South | 1 | Kent, WA | — | 1,267 | 1,503 | 594 | 1,267 | 2,097 | 3,364 | 428 | 2014 | 2000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
917 Valley | 1 | Puyallup, WA | — | 2,203 | 4,551 | — | 2,203 | 4,551 | 6,754 | 5 | 2019 | 2006 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3401 Lind | 1 | Renton, WA | — | 2,999 | 6,707 | 465 | 2,999 | 7,172 | 10,171 | 1,045 | 2014 | 1984/2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4225 2nd Avenue | 1 | Seattle, WA | — | 4,236 | 4,049 | 2,012 | 4,236 | 6,061 | 10,297 | 790 | 2015 | 1957 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4930 3rd Avenue South | 1 | Seattle, WA | — | 3,984 | 2,424 | 783 | 3,984 | 3,207 | 7,191 | 364 | 2016 | 1964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17600 West Valley Highway | 1 | Tukwila, WA | — | 3,361 | 5,260 | 1,193 | 3,361 | 6,453 | 9,814 | 1,630 | 2012 | 1986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auburn 400 | 1 | Auburn, WA | — | 4,415 | 5,234 | — | 4,415 | 5,234 | 9,649 | 52 | 2019 | 2000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auburn 1307 | 1 | Auburn, WA | — | 4,253 | 5,034 | 249 | 4,253 | 5,283 | 9,536 | 867 | 2014 | 2002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dawson | 1 | Seattle, WA | — | 3,902 | 278 | 396 | 3,902 | 674 | 4,576 | 41 | 2017 | 1964 |
Initial Cost
to Company
|
Costs
Capitalized
Subsequent
to
Acquisition
|
Gross Amount Carried
at December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Name |
No. of
Bldgs.
|
Location | Encumbrances | Land |
Buildings &
Improvements
|
Land |
Buildings &
Improvements
|
Total |
Accumulated
Depreciation |
Year
Acquired
|
Year
Constructed
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Denver | 1 | Seattle, WA | — | 3,203 | 1,345 | 489 | 3,203 | 1,834 | 5,037 | 278 | 2016 | 1953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East Valley | 1 | Renton, WA | — | 2,693 | 2,959 | 40 | 2,693 | 2,999 | 5,692 | 126 | 2018 | 1991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East Marginal | — | Renton, WA | — | 2,618 | 380 | — | 2,618 | 380 | 2,998 | 1 | 2019 | 1991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hanford | 1 | Seattle, WA | — | 3,821 | 2,250 | 471 | 3,821 | 2,721 | 6,542 | 176 | 2017 | 1952 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kent 188 | 1 | Kent, WA | — | 3,251 | 4,719 | 1,248 | 3,251 | 5,967 | 9,218 | 1,737 | 2010 | 1979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kent 190 | 1 | Kent, WA | — | 4,560 | 5,561 | 355 | 4,560 | 5,916 | 10,476 | 840 | 2015 | 1992/1999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kent 202 | 1 | Kent, WA | — | 5,761 | 9,114 | 2,810 | 5,761 | 11,924 | 17,685 | 1,709 | 2015 | 1981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kent 216 | 1 | Kent, WA | — | 3,672 | 5,408 | 912 | 3,672 | 6,320 | 9,992 | 1,104 | 2014 | 1996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kent Corporate Park | 4 | Kent, WA | — | 5,032 | 6,916 | 1,907 | 5,032 | 8,823 | 13,855 | 1,269 | 2015 | 1980/1981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lucile | 1 | Seattle, WA | — | 4,498 | 3,504 | 1,342 | 4,498 | 4,846 | 9,344 | 586 | 2017 | 1976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lund | 1 | Auburn, WA | — | 2,573 | 4,399 | 82 | 2,573 | 4,481 | 7,054 | 467 | 2016 | 1999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Olympic | 1 | Tukwila, WA | — | 1,499 | 1,431 | 536 | 1,499 | 1,967 | 3,466 | 432 | 2015 | 1978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SeaTac 8th Avenue | 1 | Burien, WA | — | 2,501 | 4,020 | 1,150 | 2,501 | 5,170 | 7,671 | 1,142 | 2013 | 1988 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SW 34th | 1 | Renton, WA | — | 2,912 | 3,289 | 498 | 2,912 | 3,787 | 6,699 | 632 | 2014 | 1996/2010 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valley Corporate | 2 | Kent, WA | 7,242 | 5,264 | 9,096 | 1,991 | 5,264 | 11,087 | 16,351 | 2,567 | 2011 | 1987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26th Street | 1 | Miami, FL | — | 3,444 | 4,558 | 1,178 | 3,444 | 5,736 | 9,180 | 956 | 2012 | 1973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48th Avenue | 2 | Miami Gardens, FL | — | 4,322 | 2,187 | 574 | 4,322 | 2,761 | 7,083 | 547 | 2011 | 1987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60th Avenue | 1 | Miami Lakes, FL | — | 6,203 | 1,567 | 7,346 | 6,203 | 8,913 | 15,116 | 3,091 | 2010 | 1971/2011 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70th Avenue | 1 | Miami, FL | — | 1,434 | 2,333 | 198 | 1,434 | 2,531 | 3,965 | 596 | 2011 | 1999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70th Avenue II | 1 | Miami, FL | — | 2,152 | 3,418 | 524 | 2,152 | 3,942 | 6,094 | 400 | 2016 | 1969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70th Avenue III | 1 | Miami, FL | — | 2,543 | 3,167 | 690 | 2,543 | 3,857 | 6,400 | 319 | 2016 | 1974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70th Avenue IV | 1 | Miami, FL | — | 1,119 | 1,456 | 151 | 1,119 | 1,607 | 2,726 | 125 | 2017 | 1969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
70th Avenue V | 1 | Miami, FL | — | 5,036 | 3,419 | 1,526 | 5,036 | 4,945 | 9,981 | 149 | 2017 | 1974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
74th Avenue | 1 | Miami, FL | — | 2,327 | 3,538 | 614 | 2,327 | 4,152 | 6,479 | 363 | 2016 | 1986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
78th Avenue | 1 | Doral, FL | — | 2,445 | 1,755 | 2,604 | 2,445 | 4,359 | 6,804 | 1,121 | 2012 | 1977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
81st Street | 2 | Medley, FL | — | 2,938 | 5,242 | 1,311 | 2,938 | 6,553 | 9,491 | 1,040 | 2015 | 1996/2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
94th Avenue | 1 | Doral, FL | — | 3,000 | 3,580 | 336 | 3,000 | 3,916 | 6,916 | 247 | 2017 | 1989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
107th Avenue | 1 | Medley, FL | — | 2,787 | 2,036 | 506 | 2,787 | 2,542 | 5,329 | 608 | 2013 | 2001 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101st Road | 1 | Medley, FL | — | 2,647 | 3,258 | 468 | 2,647 | 3,726 | 6,373 | 781 | 2013 | 2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
131st Street | 1 | Medley, FL | — | 2,903 | 5,729 | 500 | 2,903 | 6,229 | 9,132 | 1,026 | 2014 | 1999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12950 SW South River | 1 | Medley, FL | — | 1,971 | 4,029 | 368 | 1,971 | 4,397 | 6,368 | 429 | 2016 | 2000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas Gateway | 6 | Doral, FL | — | 11,152 | 11,721 | 3,276 | 11,152 | 14,997 | 26,149 | 3,402 | 2013 | 1978/1982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami International Trade Center | 4 | Medley, FL | — | 5,063 | 10,958 | 1,260 | 5,063 | 12,218 | 17,281 | 1,623 | 2015 | 1996 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington, D.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
75th Ave | 5 | Landover, MD | — | 10,658 | 18,615 | 4,226 | 10,658 | 22,829 | 33,487 | 3,457 | 2014 | 1987/1990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2920 V Street | 1 | Washington, D.C. | — | 2,248 | 1,670 | 1,499 | 2,248 | 3,169 | 5,417 | 223 | 2017 | 1958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3601 Pennsy | 1 | Landover, MD | — | 2,331 | 4,375 | 1,425 | 2,331 | 5,800 | 8,131 | 966 | 2013 | 1996 |
Initial Cost
to Company
|
Costs
Capitalized
Subsequent
to
Acquisition
|
Gross Amount Carried
at December 31, 2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Name |
No. of
Bldgs.
|
Location | Encumbrances | Land |
Buildings &
Improvements
|
Land |
Buildings &
Improvements
|
Total |
Accumulated
Depreciation |
Year
Acquired
|
Year
Constructed
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4230 Forbes | 1 | Lanham, MD | — | 1,736 | 2,395 | 853 | 1,736 | 3,248 | 4,984 | 511 | 2013 | 2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9070 Junction | 1 | Annapolis Junction, MD | — | 3,538 | 6,670 | 2,838 | 3,538 | 9,508 | 13,046 | 2,099 | 2015 | 1997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Parkway | 1 | Lanham, MD | — | 3,038 | 3,007 | 4 | 3,038 | 3,011 | 6,049 | 261 | 2016 | 2002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hampton Overlook | 3 | Capitol Heights, MD | — | 4,602 | 7,521 | 826 | 4,602 | 8,347 | 12,949 | 804 | 2016 | 1989/1990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Ridge | — | Hanover, MD | — | 5,689 | 1,567 | 190 | 5,689 | 1,757 | 7,446 | 178 | 2016 | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parkway | 1 | Hanover, MD | — | 4,543 | 12,094 | 372 | 4,543 | 12,466 | 17,009 | 2,062 | 2014 | 1968/2012 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Troy Hill | 1 | Elkridge, MD | — | 1,409 | 5,033 | 495 | 1,409 | 5,528 | 6,937 | 1,140 | 2012 | 2003 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
V Street | 6 | Washington, D.C. | — | 67,132 | 41,299 | 13,342 | 67,132 | 54,641 | 121,773 | 8,187 | 2015 | 1955/1963 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 220 | 44,348 | 1,055,146 | 717,086 | 192,127 | 1,055,146 | 909,201 | 1,964,347 | 144,922 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized net premiums | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized net deferred financing costs | — | (30) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible assets | — | — | — | — | — | — | — | 88,594 | 63,357 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 220 | $ | 44,318 | $ | 1,055,146 | $ | 717,086 | $ | 192,127 | $ | 1,055,146 | $ | 909,201 | $ | 2,052,941 | $ | 208,279 |
2019 | 2018 | ||||||||||
Investment in Properties | |||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 1,845,776 | $ | 1,636,930 | |||||||
Acquisition of properties | 289,591 | 227,058 | |||||||||
Disposition of properties | (41,560) | (56,985) | |||||||||
Construction in progress | 28,154 | 7,434 | |||||||||
Improvements, net of write-offs | 32,233 | 31,339 | |||||||||
Balance at end of year | $ | 2,154,194 | $ | 1,845,776 |
2019 | 2018 | ||||||||||
Accumulated Depreciation | |||||||||||
Balance at beginning of year | $ | 169,772 | $ | 139,814 | |||||||
Amortization of lease intangible assets | 10,123 | 5,269 | |||||||||
Depreciation expense | 33,630 | 30,442 | |||||||||
Disposition of properties and write-offs | (5,246) | (5,753) | |||||||||
Balance at end of year | $ | 208,279 | $ | 169,772 |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description | ||||||||||
3.1 | |||||||||||
3.2 | |||||||||||
3.3 | |||||||||||
3.4 | |||||||||||
3.5 | |||||||||||
4.1 | |||||||||||
4.2* | |||||||||||
10.1+ | |||||||||||
10.2+ | |||||||||||
10.3+ | |||||||||||
10.4+ | |||||||||||
10.5+ | |||||||||||
10.6+ | |||||||||||
10.19+ | |||||||||||
10.20+ | |||||||||||
10.21+ | |||||||||||
21* | |||||||||||
23* | |||||||||||
24.1* | |||||||||||
31.1* | |||||||||||
31.2* | |||||||||||
31.3* | |||||||||||
32.1** | |||||||||||
32.2** | |||||||||||
32.3** | |||||||||||
101.SCH* | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | ||||||||||
101.CAL* | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | ||||||||||
101.LAB* | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | ||||||||||
101.PRE* | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | ||||||||||
101.DEF* | Inline XBRL Taxonomy Definition Linkbase Document | ||||||||||
104* | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and with applicable taxonomy extension information contained in Exhibits 101.*) |
* | Filed herewith. |
** | Furnished herewith. |
+ | Exhibit is a management contract or compensatory plan or arrangement. |
Terreno Realty Corporation | |||||||||||||||||
By: | /s/ W. Blake Baird | ||||||||||||||||
W. Blake Baird | |||||||||||||||||
Chairman and Chief Executive Officer |
Signature | Title | Date | ||||||||||||||||||
/s/ W. Blake Baird
W. Blake Baird
|
Chairman, Chief Executive Officer
and Director
(principal executive officer)
|
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ Michael A. Coke
Michael A. Coke
|
President and Director |
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ Jaime J. Cannon
Jaime J. Cannon
|
Executive Vice President and Chief
Financial Officer
(principal financial and accounting
officer)
|
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ LeRoy E. Carlson
LeRoy E. Carlson
|
Director |
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ David M. Lee
David M. Lee |
Director |
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ Gabriela F. Parcella
Gabriela F. Parcella
|
Director |
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ Douglas M. Pasquale
Douglas M. Pasquale
|
Director |
February 6, 2020
|
||||||||||||||||||
/s/ Dennis Polk
Dennis Polk
|
Director | February 6, 2020 |
Name of Subsidiary | Jurisdiction of Organization or Incorporation | ||||
Terreno Realty LLC | Delaware | ||||
Terreno 238 Lawrence LLC | Delaware | ||||
Terreno Middlebrook LLC | Delaware | ||||
Terreno Interstate LLC | Delaware | ||||
Terreno 299 Lawrence LLC | Delaware | ||||
Terreno Kent 188 LLC | Delaware | ||||
Terreno Ahern LLC | Delaware | ||||
Terreno 60th Avenue LLC
|
Delaware | ||||
Terreno Dorsey Run LLC | Delaware | ||||
Terreno Belleville LLC | Delaware | ||||
Terreno 630 Glasgow LLC | Delaware | ||||
Terreno Dell LLC | Delaware | ||||
Terreno 70th Avenue LLC
|
Delaware | ||||
Terreno 19601 Hamilton LLC | Delaware | ||||
Terreno 620 Division LLC | Delaware | ||||
Terreno 48th Avenue LLC
|
Delaware | ||||
Terreno Clawiter LLC | Delaware | ||||
Terreno Valley Corporate LLC | Delaware | ||||
Terreno Garfield LLC | Delaware | ||||
Terreno Caribbean LLC | Delaware | ||||
Terreno 78th Avenue LLC
|
Delaware | ||||
Terreno Manhattan Beach LLC | Delaware | ||||
Terreno Carlton Court LLC | Delaware | ||||
Terreno Troy Hill LLC | Delaware | ||||
Terreno 17600 WVH LLC | Delaware | ||||
Terreno 631 Brennan LLC | Delaware | ||||
Terreno South Main LLC | Delaware | ||||
Terreno 1 Dodge Drive LLC | Delaware | ||||
Terreno 101st Road LLC | Delaware | ||||
Terreno 107th Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno 14611 Broadway LLC | Delaware | ||||
Terreno 17 Madison LLC | Delaware | ||||
Terreno 240 Littlefield LLC | Delaware | ||||
Terreno 341 Michele LLC | Delaware | ||||
Terreno 3601 Pennsy LLC | Delaware | ||||
Terreno 4230 Forbes LLC | Delaware | ||||
Terreno 465 Meadow LLC | Delaware | ||||
Terreno 550 Delancy LLC | Delaware | ||||
Terreno 60 Ethel LLC | Delaware | ||||
Terreno Airgate LLC | Delaware | ||||
Terreno America’s Gateway LLC | Delaware | ||||
Terreno Melanie I LLC and Terreno Melanie II LLC | Delaware | ||||
Terreno SeaTac 8th Avenue LLC | Delaware | ||||
Terreno 20 Pulaski LLC | Delaware | ||||
Terreno 3401 Lind LLC | Delaware |
Terreno 747 Glasgow LLC | Delaware | ||||
Terreno 75th Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno 79th Ave South LLC | Delaware | ||||
Terreno 900 Hart LLC | Delaware | ||||
Terreno Auburn 1307 LLC | Delaware | ||||
Terreno Burroughs LLC | Delaware | ||||
Terreno Kent 216th LLC | Delaware | ||||
Terreno Las Hermanas LLC | Delaware | ||||
Terreno NW 131st Street LLC | Delaware | ||||
Terreno Park Union City LLC | Delaware | ||||
Terreno Parkway LLC | Delaware | ||||
Terreno SW 34th LLC | Delaware | ||||
Terreno Terminal Way LLC | Delaware | ||||
Terreno 180 Manor LLC | Delaware | ||||
Terreno 22 Madison LLC | Delaware | ||||
Terreno 4225 2nd Avenue South LLC | Delaware | ||||
Terreno 9070 Junction LLC | Delaware | ||||
Terreno Ahern II LLC | Delaware | ||||
Terreno Kent 190th LLC | Delaware | ||||
Terreno Kent Corporate Park LLC | Delaware | ||||
Terreno MITC LLC | Delaware | ||||
Terreno NW 81st LLC | Delaware | ||||
Terreno Olympic LLC | Delaware | ||||
Terreno V Street LLC | Delaware | ||||
Terreno 12950 River LLC | Delaware | ||||
Terreno 221 Michele LLC | Delaware | ||||
Terreno 445 Wilson LLC | Delaware | ||||
Terreno 4930 3rd Avenue South LLC | Delaware | ||||
Terreno 709 Hindry LLC | Delaware | ||||
Terreno 7120 NW 74th Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno 74th North Bergen LLC | Delaware | ||||
Terreno Business Parkway LLC | Delaware | ||||
Terreno Denver Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno Hampton Overlook, LLC | Delaware | ||||
Terreno Lund LLC | Delaware | ||||
Terreno New Ridge LLC | Delaware | ||||
Terreno NW 70th Ave III LLC | Delaware | ||||
Terreno NW 70th Avenue II LLC | Delaware | ||||
Terreno Paterson Plank LLC | Delaware | ||||
Terreno Schoolhouse LLC | Delaware | ||||
Terreno West 140th LLC | Delaware | ||||
Terreno 50 Kero LLC | Delaware | ||||
Terreno 139th LLC | Delaware | ||||
Terreno 422 Frelinghuysen LLC | Delaware | ||||
Terreno 1215 Walnut LLC | Delaware | ||||
Terreno 2920 V Street LLC | Delaware | ||||
Terreno 7777 West Side LLC | Delaware | ||||
Terreno Acacia LLC | Delaware | ||||
Terreno Avenue A LLC | Delaware |
Terreno Dawson LLC | Delaware | ||||
Terreno Dominguez LLC | Delaware | ||||
Terreno Hanford LLC | Delaware | ||||
Terreno Hawthorne LLC | Delaware | ||||
Terreno Lucile LLC | Delaware | ||||
Terreno Lynwood LLC | Delaware | ||||
Terreno New Dutch LLC | Delaware | ||||
Terreno NW 70th IV LLC | Delaware | ||||
Terreno Stockton LLC | Delaware | ||||
Terreno Telegraph Springs LLC | Delaware | ||||
Terreno 1st Avenue South, LLC | Delaware | ||||
Terreno 1100 Walnut LLC | Delaware | ||||
Terremo 130 Commerce LLC | Delaware | ||||
Terreno 6th Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno 85 Doremus LLC | Delaware | ||||
Terreno East Valley LLC | Delaware | ||||
Terreno Kent 192 LLC | Delaware | ||||
Terreno Merced LLC | Delaware | ||||
Terreno Newark Loan LLC | Delaware | ||||
Terreno San Clemente LLC | Delaware | ||||
Terreno Shoemaker LLC | Delaware | ||||
Terreno Wicks LLC | Delaware | ||||
Terreno Woodside LLC | Delaware | ||||
Terreno North Hackensack LLC | Delaware | ||||
Terreno Auburn 400 LLC | Delaware | ||||
Terreno Puyallup 917 LLC | Delaware | ||||
Terreno 20th Street LLC | Delaware | ||||
Terreno Tennessee Street LLC | Delaware | ||||
Terreno Minnesota Street LLC | Delaware | ||||
Terreno 14605 Miller Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno 48th 3rd Street LLC | Delaware | ||||
Terreno Morgan Ave LLC | Delaware | ||||
Terreno Whelan LLC | Delaware | ||||
Terreno Anderson LLC | Delaware | ||||
Terreno Slauson LLC | Delaware | ||||
Terreno 51 Kero LLC | Delaware | ||||
Terreno East Marginal LLC | Delaware | ||||
/s/ W. Blake Baird | ||
Chairman and Chief Executive Officer | ||
(Principal Executive Officer) |
/s/ Jaime J. Cannon | ||
Chief Financial Officer | ||
(Principal Financial Officer) |
/s/ Michael A. Coke | ||
President |
/s/ W. Blake Baird | ||
Chairman and Chief Executive Officer | ||
(Principal Executive Officer) |
/s/ Jaime J. Cannon | ||
Chief Financial Officer | ||
(Principal Financial Officer) |
/s/ Michael A. Coke | ||
President |