Maryland | 27-1712193 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, par value $.01 per share | APTS | NYSE |
TABLE OF CONTENTS | |||||||||||
FINANCIAL INFORMATION | Page No. | ||||||||||
PART I | |||||||||||
1. | 1 | ||||||||||
1A. | 9 | ||||||||||
1B. | 29 | ||||||||||
2. | 30 | ||||||||||
3. | 36 | ||||||||||
4. | 36 | ||||||||||
PART II | |||||||||||
5. | 36 | ||||||||||
6. | 38 | ||||||||||
7. | 38 | ||||||||||
7A. | 72 | ||||||||||
8. | 72 | ||||||||||
9. | 73 | ||||||||||
9A. | 73 | ||||||||||
9B. | 74 | ||||||||||
9C. | 74 | ||||||||||
PART III | |||||||||||
10. | 75 | ||||||||||
11. | 75 | ||||||||||
12. | 75 | ||||||||||
13. | 75 | ||||||||||
14. | 75 | ||||||||||
PART IV | |||||||||||
15. | 76 | ||||||||||
16. | 130 |
(in millions) | Carrying value of real estate assets and real estate-related loans | Percentage | |||||||||
Florida | $ | 1,096.3 | 33.0 | % | |||||||
Georgia | 745.8 | 22.4 | % | ||||||||
Texas | 291.5 | 8.8 | % | ||||||||
North Carolina | 271.8 | 8.2 | % | ||||||||
Virginia | 232.9 | 7.0 | % | ||||||||
Tennessee | 216.4 | 6.5 | % | ||||||||
California | 129.8 | 3.9 | % | ||||||||
Alabama | 99.0 | 3.0 | % | ||||||||
South Carolina | 80.3 | 2.4 | % | ||||||||
Maryland | 61.2 | 1.8 | % | ||||||||
Pennsylvania | 36.2 | 1.1 | % | ||||||||
Kansas | 33.1 | 1.0 | % | ||||||||
Kentucky | 30.8 | 0.9 | % | ||||||||
Total | $ | 3,325.1 | 100.0 | % |
MSA / Property | Year constructed | Number of Units | Average Unit Size (sq. ft.) | Average Rent per Unit (1) | ||||||||||||||||||||||
Atlanta, GA | ||||||||||||||||||||||||||
Aldridge at Town Village | 2016 | 300 | 969 | $ | 1,582 | |||||||||||||||||||||
Green Park | 2017 | 310 | 985 | $ | 1,621 | |||||||||||||||||||||
Overton Rise | 2015 | 294 | 1,018 | $ | 1,681 | |||||||||||||||||||||
Summit Crossing | 2007 | 345 | 1,034 | $ | 1,393 | |||||||||||||||||||||
Summit Crossing II | 2013 | 140 | 1,100 | $ | 1,523 | |||||||||||||||||||||
The Ellison | 2021 | 250 | 1,064 | $ | 1,637 | |||||||||||||||||||||
The Reserve at Summit Crossing | 2017 | 172 | 1,002 | $ | 1,487 | |||||||||||||||||||||
Birmingham, AL | ||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Greystone | 2015 | 312 | 1,100 | $ | 1,528 | |||||||||||||||||||||
Vestavia Reserve | 2016 | 272 | 1,113 | $ | 1,665 | |||||||||||||||||||||
Charlotte, NC | ||||||||||||||||||||||||||
CityPark View (3) | 2014 | 284 | 948 | $ | 1,242 | |||||||||||||||||||||
CityPark View South (3) | 2017 | 200 | 1,005 | $ | 1,364 | |||||||||||||||||||||
Chestnut Farm | 2021 | 256 | 995 | $ | 1,628 | |||||||||||||||||||||
Fort Worth, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Alleia at Presidio | 2020 | 231 | 1,022 | $ | 1,628 | |||||||||||||||||||||
Fredericksburg, VA | ||||||||||||||||||||||||||
The Kingson | 2020 | 240 | 993 | $ | 1,702 | |||||||||||||||||||||
Houston, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Avenues at Cypress | 2014 | 240 | 1,170 | $ | 1,559 | |||||||||||||||||||||
Avenues at Northpointe | 2013 | 280 | 1,167 | $ | 1,503 | |||||||||||||||||||||
Stone Creek | 2009 | 246 | 852 | $ | 1,220 | |||||||||||||||||||||
Jacksonville, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Lux at Sorrel | 2017 | 265 | 1,025 | $ | 1,496 | |||||||||||||||||||||
Sorrel | 2015 | 290 | 1,048 | $ | 1,468 | |||||||||||||||||||||
The Menlo | 2020 | 332 | 966 | $ | 1,633 | |||||||||||||||||||||
Kansas City, KS | ||||||||||||||||||||||||||
Adara Overland Park | 2016 | 260 | 1,116 | $ | 1,413 | |||||||||||||||||||||
Louisville, KY | ||||||||||||||||||||||||||
Claiborne Crossing | 2014 | 242 | 1,204 | $ | 1,416 | |||||||||||||||||||||
Melbourne, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Artisan at Viera | 2018 | 259 | 1,070 | $ | 1,784 | |||||||||||||||||||||
Naples, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Aster at Lely Resort | 2015 | 308 | 1,071 | $ | 1,626 | |||||||||||||||||||||
Nashville, TN | ||||||||||||||||||||||||||
Lenox Village (3) | 2009 | 273 | 906 | $ | 1,400 | |||||||||||||||||||||
Regent at Lenox Village (3) | 2009 | 18 | 1,072 | $ | 1,452 | |||||||||||||||||||||
Retreat at Lenox Village (3) | 2015 | 183 | 773 | $ | 1,333 | |||||||||||||||||||||
The Anson | 2020 | 301 | 989 | $ | 1,577 | |||||||||||||||||||||
Orlando, FL | ||||||||||||||||||||||||||
525 Avalon Park | 2008 | 487 | 1,394 | $ | 1,636 | |||||||||||||||||||||
Citi Lakes | 2014 | 346 | 984 | $ | 1,552 | |||||||||||||||||||||
The Blake | 2019 | 281 | 908 | $ | 1,556 | |||||||||||||||||||||
Village at Baldwin Park | 2008 | 528 | 1,069 | $ | 1,824 | |||||||||||||||||||||
Panama City Beach, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Parkside at the Beach | 2019 | 288 | 1,041 | $ | 1,526 | |||||||||||||||||||||
Pittsburgh, PA | ||||||||||||||||||||||||||
City Vista (2) | 2014 | 272 | 1,023 | $ | 1,535 |
MSA / Property | Year built | GLA (1) | Percent leased | Grocery anchor tenant | ||||||||||||||||||||||
Atlanta, GA | ||||||||||||||||||||||||||
Castleberry-Southard | 2006 | 80,018 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Cherokee Plaza | 1958 | 102,864 | 100.0 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Governors Towne Square | 2004 | 68,658 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Lakeland Plaza | 1990 | 301,711 | 95.9 | % | Sprouts | |||||||||||||||||||||
Powder Springs | 1999 | 77,853 | 98.2 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Rockbridge Village | 2005 | 102,432 | 91.4 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Roswell Wieuca Shopping Center | 2007 | 74,370 | 97.8 | % | The Fresh Market | |||||||||||||||||||||
Royal Lakes Marketplace | 2008 | 119,493 | 97.7 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Sandy Plains Exchange | 1997 | 72,784 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Summit Point | 2004 | 111,970 | 89.2 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Thompson Bridge Commons | 2001 | 92,587 | 96.2 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Wade Green Village | 1993 | 74,978 | 94.5 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Woodmont Village | 2002 | 85,639 | 97.7 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Woodstock Crossing | 1994 | 66,122 | 98.5 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Augusta, GA | ||||||||||||||||||||||||||
East Gate Shopping Center | 1995 | 75,716 | 93.7 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Fury's Ferry | 1996 | 70,458 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Birmingham, AL | ||||||||||||||||||||||||||
Southgate Village | 1988 | 75,092 | 96.8 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Charlotte, NC | ||||||||||||||||||||||||||
Brawley Commons | 1997 | 122,028 | 94.1 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
West Town Market | 2004 | 67,883 | 100.0 | % | Harris Teeter | |||||||||||||||||||||
Charlottesville, VA | ||||||||||||||||||||||||||
Hollymead Town Center | 2005 | 158,807 | 86.5 | % | Harris Teeter | |||||||||||||||||||||
Chattanooga, TN | ||||||||||||||||||||||||||
The Overlook at Hamilton Place | 1992 | 213,095 | 99.5 | % | The Fresh Market | |||||||||||||||||||||
Columbia, SC | ||||||||||||||||||||||||||
Irmo Station | 1980 | 99,384 | 90.8 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Rosewood Shopping Center | 2002 | 36,887 | 93.5 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Columbus, GA | ||||||||||||||||||||||||||
Parkway Centre | 1999 | 53,088 | 97.7 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Dallas, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Independence Square | 1977 | 140,218 | 93.6 | % | Tom Thumb | |||||||||||||||||||||
Midway Market | 2002 | 85,599 | 94.9 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Greenville-Spartanburg, SC | ||||||||||||||||||||||||||
Anderson Central | 1999 | 223,211 | 95.6 | % | Walmart | |||||||||||||||||||||
Fairview Market | 1998 | 46,303 | 100.0 | % | Aldi | |||||||||||||||||||||
Houston, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Kingwood Glen | 1998 | 103,397 | 97.1 | % | Kroger | |||||||||||||||||||||
Miami-Ft. Lauderdale, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Shoppes of Parkland | 2000 | 145,720 | 100.0 | % | BJ's Wholesale Club | |||||||||||||||||||||
Naples, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Crossroads Market | 1993 | 126,895 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Neapolitan Way (2) | 1985 | 137,580 | 95.7 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Nashville, TN | ||||||||||||||||||||||||||
Greensboro Village | 2005 | 70,203 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Spring Hill Plaza | 2005 | 66,693 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Parkway Town Centre | 2005 | 65,587 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
The Market at Salem Cove | 2010 | 62,356 | 97.8 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
The Market at Victory Village | 2007 | 71,300 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Orlando, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Berry Town Center | 2003 | 99,441 | 86.8 | % | Publix |
MSA / Property | Year built | GLA (1) | Percent leased | Grocery anchor tenant | ||||||||||||||||||||||
Deltona Landings | 1999 | 59,966 | 98.4 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
University Palms | 1993 | 99,172 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Raleigh, NC | ||||||||||||||||||||||||||
Heritage Station | 2004 | 72,946 | 100.0 | % | Harris Teeter | |||||||||||||||||||||
Maynard Crossing | 1996 | 122,781 | 88.6 | % | Harris Teeter | |||||||||||||||||||||
Wakefield Crossing | 2001 | 75,927 | 98.2 | % | Food Lion | |||||||||||||||||||||
San Antonio, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Oak Park Village | 1970 | 64,855 | 100.0 | % | H.E.B. | |||||||||||||||||||||
Tampa-St. Petersburg, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Barclay Crossing | 1998 | 54,958 | 100.0 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Disston Plaza | 1954 | 129,150 | 96.6 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Washington, DC | ||||||||||||||||||||||||||
Free State Shopping Center | 1970 | 264,152 | 87.2 | % | Giant | |||||||||||||||||||||
West Palm Beach, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Polo Grounds Mall | 1966 | 130,285 | 97.3 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
4,922,612 | 95.9 | % | ||||||||||||||||||||||||
Redevelopment properties: | ||||||||||||||||||||||||||
Charleston, SC | ||||||||||||||||||||||||||
Sweetgrass Corner | 1999 | 89,124 | 32.9 | % | n/a | |||||||||||||||||||||
Houston, TX | ||||||||||||||||||||||||||
Champions Village | 1973 | 383,346 | 66.3 | % | Randalls | |||||||||||||||||||||
Orlando, FL | ||||||||||||||||||||||||||
Conway Plaza | 1966 | 117,705 | 80.6 | % | Publix | |||||||||||||||||||||
Richmond, VA | ||||||||||||||||||||||||||
Gayton Crossing | 1983 | 160,816 | (4) | 74.2 | % | Kroger | ||||||||||||||||||||
Virginia Beach, VA | ||||||||||||||||||||||||||
Fairfield Shopping Center (3) | 1985 | 231,829 | 82.2 | % | Food Lion | |||||||||||||||||||||
Wilmington, NC | ||||||||||||||||||||||||||
Hanover Center (3) | 1954 | 305,346 | 81.7 | % | Harris Teeter | |||||||||||||||||||||
1,288,166 | 72.8 | % | ||||||||||||||||||||||||
Grand total/weighted average | 6,210,778 | 91.1 | % |
Grocery Anchor Tenant | GLA | Percent of total GLA | ||||||||||||
Publix | 1,179,030 | 19.0 | % | |||||||||||
Kroger | 581,593 | 9.4 | % | |||||||||||
Harris Teeter | 273,273 | 4.4 | % | |||||||||||
Wal-Mart | 183,211 | 2.9 | % | |||||||||||
BJ's Wholesale Club | 108,532 | 1.7 | % | |||||||||||
Food Lion | 76,523 | 1.2 | % | |||||||||||
Giant | 73,149 | 1.2 | % | |||||||||||
Randall's | 61,604 | 1.0 | % | |||||||||||
H.E.B | 54,844 | 0.9 | % | |||||||||||
Tom Thumb | 43,600 | 0.7 | % | |||||||||||
The Fresh Market | 43,321 | 0.7 | % | |||||||||||
Sprouts | 29,855 | 0.5 | % | |||||||||||
Aldi | 23,622 | 0.4 | % | |||||||||||
Total | 2,732,157 | 44.0 | % | |||||||||||
Totals | ||||||||||||||||||||
Number of leases | Leased GLA | Percent of leased GLA | ||||||||||||||||||
Month to month | 15 | 33,592 | 0.6 | % | ||||||||||||||||
2022 | 163 | 513,143 | 9.1 | % | ||||||||||||||||
2023 | 146 | 618,886 | 11.0 | % | ||||||||||||||||
2024 | 149 | 1,193,853 | 21.1 | % | ||||||||||||||||
2025 | 125 | 926,384 | 16.4 | % | ||||||||||||||||
2026 | 129 | 559,759 | 9.9 | % | ||||||||||||||||
2027 | 65 | 344,905 | 6.1 | % | ||||||||||||||||
2028 | 31 | 392,268 | 6.9 | % | ||||||||||||||||
2029 | 28 | 183,253 | 3.2 | % | ||||||||||||||||
2030 | 18 | 185,300 | 3.3 | % | ||||||||||||||||
2031 | 25 | 261,785 | 4.6 | % | ||||||||||||||||
2032 + | 29 | 433,661 | 7.8 | % | ||||||||||||||||
Total | 923 | 5,646,789 | 100.0 | % |
Property Name | Location | GLA | Percent leased | |||||||||||||||||
Three Ravinia | Atlanta, GA | 814,000 | 94 | % | ||||||||||||||||
Westridge at La Cantera | San Antonio, TX | 258,000 | 100 | % | ||||||||||||||||
Total/Average | 1,072,000 | 95 | % | |||||||||||||||||
Rentable square footage | Percent of Annual Base Rent | Annual Base Rent (in thousands) | |||||||||||||||||||||
InterContinental Hotels Group | 467,000 | 44.6 | % | $ | 11,429 | ||||||||||||||||||
United Services Automobile Association | 129,000 | 12.8 | % | 3,276 | |||||||||||||||||||
Vericast | 129,000 | 11.8 | % | 3,027 | |||||||||||||||||||
Hapag Lloyd | 127,000 | 17.4 | % | 4,455 | |||||||||||||||||||
Lease Query | 53,000 | 3.7 | % | 968 | |||||||||||||||||||
905,000 | 90.3 | % | 23,155 |
Value of initial investment on: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1/1/2017 | 12/31/2017 | 12/31/2018 | 12/31/2019 | 12/31/2020 | 12/31/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
APTS Common Stock | $ | 1,000 | $ | 1,415 | $ | 1,047 | $ | 1,062 | $ | 661 | $ | 1,723 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
MSCI U. S. REIT Index | $ | 1,000 | $ | 1,051 | $ | 1,003 | $ | 1,262 | $ | 597 | $ | 828 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
S&P 500 | $ | 1,000 | $ | 1,194 | $ | 1,120 | $ | 1,443 | $ | 1,678 | $ | 2,098 |
Three months ended December 31, | % change | Year ended December 31, | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues (in thousands) | $ | 105,724 | $ | 120,871 | (12.5) | % | $ | 451,142 | $ | 501,185 | (10.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Per share data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) (1) | $ | (0.31) | $ | (0.77) | — | $ | (2.59) | $ | (6.95) | — | ||||||||||||||||||||||||||||
FFO (2) | $ | 0.19 | $ | (0.20) | — | $ | 0.27 | $ | (3.36) | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Core FFO (2) | $ | 0.24 | $ | 0.31 | (22.6) | % | $ | 1.10 | $ | 1.07 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
AFFO (2) | $ | 0.18 | $ | 0.25 | (28.0) | % | $ | 0.93 | $ | 0.83 | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends (3) | $ | 0.175 | $ | 0.175 | — | % | $ | 0.70 | $ | 0.7875 | (11.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Shares of Preferred Stock | |||||||||||||||||
2019 | 2020 | 2021 | |||||||||||||||
Issued | 552,938 | 228,788 | 122,297 | ||||||||||||||
Redeemed by holder | (68,512) | (164,286) | (100,946) | ||||||||||||||
Called by PAC | — | (208,786) | (320,746) | ||||||||||||||
Net increase (decrease) | 484,426 | (144,284) | (299,395) | ||||||||||||||
Total outstanding at year end | 2,136,257 | 1,991,973 | 1,692,578 |
New Market Properties, LLC | Years ended December 31, | Change inc (dec) | ||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Amount | Percentage | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Rental and other property revenues | $ | 108,102 | $ | 107,361 | $ | 741 | 0.7 | % | ||||||||||||||||||
Interest income on notes receivable | — | 164 | (164) | — | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 108,102 | 107,525 | 577 | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||
Operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Property operating and maintenance | 14,750 | 13,359 | 1,391 | 10.4 | % | |||||||||||||||||||||
Property management fees | 2,310 | 2,480 | (170) | (6.9) | % | |||||||||||||||||||||
Real estate taxes and insurance | 15,716 | 14,595 | 1,121 | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||
General and administrative | 3,761 | 3,445 | 316 | 9.2 | % | |||||||||||||||||||||
Equity compensation to directors and executives | 216 | 104 | 112 | 107.7 | % | |||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 45,753 | 51,813 | (6,060) | (11.7) | % | |||||||||||||||||||||
Asset management and general and administrative expense fees to related parties | — | 720 | (720) | — | ||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 82,506 | 86,516 | (4,010) | (4.6) | % | |||||||||||||||||||||
Waived asset management and general and administrative expense fees | — | (17) | 17 | — | ||||||||||||||||||||||
Net operating expenses | 82,506 | 86,499 | (3,993) | (4.6) | % | |||||||||||||||||||||
Operating income before gain on sale of real estate and loss from unconsolidated joint venture | 25,596 | 21,026 | 4,570 | 21.7 | % | |||||||||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint venture | (665) | (314) | (351) | — | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of real estate, net | — | 3,261 | (3,261) | — | ||||||||||||||||||||||
Operating income | 24,931 | 23,973 | 958 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||
Interest expense | 25,654 | 26,379 | (725) | (2.7) | % | |||||||||||||||||||||
Gain on sale of land | 15 | 528 | (513) | (97.2) | % | |||||||||||||||||||||
Net loss | (708) | (1,878) | 1,170 | — | ||||||||||||||||||||||
Consolidated net (income) loss attributable to non-controlling interests | (48) | (100) | 52 | — | ||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to the Company | $ | (660) | $ | (1,778) | $ | 1,118 | — |
Acquisition date | Property | Location | Units | Leasable square feet | ||||||||||||||||||||||
Multifamily communities: | ||||||||||||||||||||||||||
3/31/2020 | Horizon at Wiregrass | Tampa, FL | 392 | - | ||||||||||||||||||||||
4/30/2020 | Parkside at the Beach | Panama City Beach, FL | 288 | - | ||||||||||||||||||||||
11/2/2020 | The Blake | Orlando, FL | 281 | - | ||||||||||||||||||||||
12/15/2020 | The Menlo | Jacksonville, FL | 332 | - | ||||||||||||||||||||||
6/30/2021 | The Ellison | Atlanta, GA | 250 | - | ||||||||||||||||||||||
7/8/2021 | Alleia at Presidio | Ft. Worth, TX | 231 | - | ||||||||||||||||||||||
9/14/2021 | The Anson | Nashville, TN | 301 | - | ||||||||||||||||||||||
9/16/2021 | The Kingson | Fredericksburg, VA | 240 | - | ||||||||||||||||||||||
9/17/2021 | Chestnut Farm | Charlotte, NC | 256 | - | ||||||||||||||||||||||
2,571 | ||||||||||||||||||||||||||
New Market Properties: | ||||||||||||||||||||||||||
1/29/2020 | Wakefield Crossing | Raleigh, NC | 75,927 | |||||||||||||||||||||||
3/19/2020 | Midway Market | Dallas, TX | 85,599 | |||||||||||||||||||||||
161,526 |
Capital Expenditures | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring | Non-recurring | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per-unit amounts) | Amount | Per Unit | Amount | Per Unit | Amount | Per Unit | |||||||||||||||||||||||||||||
Appliances | $ | 736 | $ | 64.15 | $ | — | $ | — | $ | 736 | $ | 64.15 | |||||||||||||||||||||||
Carpets | 2,028 | 176.75 | — | — | 2,028 | 176.75 | |||||||||||||||||||||||||||||
Wood flooring / vinyl | 266 | 23.14 | 545 | 47.53 | 811 | 70.67 | |||||||||||||||||||||||||||||
Blinds and ceiling fans | 182 | 15.83 | — | — | 182 | 15.83 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fire safety | — | — | 577 | 50.25 | 577 | 50.25 | |||||||||||||||||||||||||||||
Furnace, air (HVAC) | 798 | 69.57 | — | — | 798 | 69.57 | |||||||||||||||||||||||||||||
Computers, equipment, misc. | 29 | 2.53 | 193 | 16.81 | 222 | 19.34 | |||||||||||||||||||||||||||||
Elevators | 2 | 0.21 | 56 | 4.87 | 58 | 5.08 | |||||||||||||||||||||||||||||
Exterior painting | — | — | 2,467 | 214.95 | 2,467 | 214.95 | |||||||||||||||||||||||||||||
Leasing office / common amenities | 79 | 6.88 | 995 | 86.72 | 1,074 | 93.60 | |||||||||||||||||||||||||||||
Major structural | — | — | 1,349 | 117.58 | 1,349 | 117.58 | |||||||||||||||||||||||||||||
Cabinets & countertops and unit upgrades | — | — | 1,756 | 152.99 | 1,756 | 152.99 | |||||||||||||||||||||||||||||
Landscaping & fencing | — | — | 828 | 72.16 | 828 | 72.16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Parking lot | 165 | 14.36 | 167 | 14.57 | 332 | 28.93 | |||||||||||||||||||||||||||||
Signage and sanitation | — | — | 145 | 12.66 | 145 | 12.66 | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 4,285 | $ | 373.42 | $ | 9,078 | $ | 791.09 | $ | 13,363 | $ | 1,164.51 |
Shares of Preferred Stock | |||||||||||||||||
2019 | 2020 | 2021 | |||||||||||||||
Issued | 552,938 | 228,788 | 122,297 | ||||||||||||||
Redeemed by holder | (68,512) | (164,286) | (100,946) | ||||||||||||||
Called by PAC | — | (208,786) | (320,746) | ||||||||||||||
Net increase (decrease) | 484,426 | (144,284) | (299,395) | ||||||||||||||
Total outstanding at year end | 2,136,257 | 1,991,973 | 1,692,578 |
Principal balance as of | Interest only through date (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Origination/ refinancing date | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Maturity date | Interest rate | |||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily communities: | (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Lenox | 12/21/2015 | $ | 16,370 | $ | 16,751 | 1/1/2023 | 4.04 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||
Overton Rise | 2/1/2016 | 36,749 | 37,607 | 8/1/2026 | 3.98 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
City Vista | 7/1/2016 | 32,170 | 32,938 | 7/1/2026 | 3.68 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Founders Village | 3/31/2017 | 29,039 | 29,635 | 4/1/2027 | 4.31 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Claiborne Crossing | 4/26/2017 | 25,045 | 25,503 | 6/1/2054 | 2.89 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
525 Avalon Park | 6/15/2017 | 61,933 | 63,256 | 7/1/2024 | 3.98 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Stone Creek | 6/22/2017 | 19,090 | 19,451 | 7/1/2052 | 3.22 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Luxe at Lakewood Ranch | 7/26/2017 | 36,147 | 36,922 | 8/1/2027 | 3.93 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Adara at Overland Park | 9/27/2017 | 29,397 | 30,024 | 4/1/2028 | 3.90 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Reserve at Summit Crossing | 9/29/2017 | 18,487 | 18,893 | 10/1/2024 | 3.87 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Summit Crossing | 10/31/2017 | 36,175 | 36,929 | 11/1/2024 | 3.99 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Aldridge at Town Village | 10/31/2017 | 35,182 | 35,892 | 11/1/2024 | 4.19 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Greystone | 11/21/2017 | 32,794 | 33,439 | 12/1/2024 | 4.31 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Overlook at Crosstown Walk | 11/21/2017 | 20,607 | 21,038 | 12/1/2024 | 3.95 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Colony at Centerpointe | 12/20/2017 | 30,744 | 31,445 | 10/1/2026 | 3.68 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Lux at Sorrel | 1/9/2018 | 29,239 | 29,868 | 2/1/2030 | 3.91 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Green Park | 2/28/2018 | 37,014 | 37,785 | 3/10/2028 | 4.09 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
The Lodge at Hidden River | 9/27/2018 | 39,469 | 40,204 | 10/1/2028 | 4.32 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Vestavia Reserve | 11/9/2018 | 35,860 | 36,511 | 12/1/2030 | 4.40 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
CityPark View South | 11/15/2018 | 22,970 | 23,379 | 6/1/2029 | 4.51 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Lenox Village Town Center | 2/28/2019 | 37,492 | 38,169 | 3/1/2029 | 4.34 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Citi Lakes | 7/29/2019 | 39,535 | 40,324 | 8/1/2029 | 3.66 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Artisan at Viera | 8/8/2019 | 38,355 | 39,104 | 9/1/2029 | 3.93 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Five Oaks at Westchase | 10/17/2019 | 30,167 | 30,818 | 11/1/2031 | 3.27 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Horizon at Wiregrass Ranch | 4/23/2020 | 50,237 | 51,360 | 5/1/2030 | 2.90 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Parkside at the Beach | 4/30/2020 | 45,037 | 45,037 | 5/1/2030 | 2.95 | % | 5/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
CityPark View | 6/25/2020 | 29,000 | 29,000 | 7/1/2030 | 2.75 | % | 7/31/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Avenues at Northpointe | 6/29/2020 | 33,546 | 33,546 | 7/1/2027 | 2.79 | % | 7/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Aster at Lely Resort | 6/29/2020 | 50,400 | 50,400 | 7/1/2030 | 2.95 | % | 7/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Avenues at Cypress | 6/30/2020 | 28,366 | 28,366 | 7/1/2027 | 2.96 | % | 7/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Venue at Lakewood Ranch | 6/30/2020 | 36,555 | 36,555 | 7/1/2030 | 2.99 | % | 7/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Crosstown Walk | 6/30/2020 | 46,500 | 46,500 | 7/1/2027 | 2.92 | % | 7/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Citrus Village | 7/10/2020 | 40,900 | 40,900 | 8/1/2027 | 2.95 | % | 8/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Blake | 11/2/2020 | 44,435 | 44,435 | 5/1/2030 | 2.82 | % | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Menlo | 12/15/2020 | 47,000 | 47,000 | 1/1/2031 | 2.68 | % | 1/31/2024 |
Table continued from previous page | Principal balance as of | Interest only through date (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/ refinancing date | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Maturity date | Interest rate | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Village at Baldwin Park | 2/28/2021 | 68,535 | 69,608 | 1/1/2054 | 3.27 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Alleia at Presidio | 7/8/2021 | 35,700 | — | 8/1/2026 | 2.50 | % | 8/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Ellison | 8/18/2021 | 48,000 | — | 9/1/2027 | 2.52 | % | 9/30/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Anson | 9/14/2021 | 56,440 | — | 10/1/2031 | 2.69 | % | 10/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
The Kingson | 9/16/2021 | 53,697 | — | 10/1/2026 | 2.35 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Citi Lakes B-Note | 9/24/2021 | 10,390 | — | 8/1/2029 | 3.85 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Sorrel | 9/24/2021 | 47,551 | 30,740 | 10/1/2028 | 2.54 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Greystone B-Note | 10/21/2021 | 7,262 | — | 12/1/2024 | 3.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Aldridge at Town Village B-Note | 10/21/2021 | 3,664 | — | 11/1/2024 | 3.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Vineyards | 9/26/2014 | — | 32,703 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Variable Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summit Crossing II | 6/30/2020 | 20,700 | 20,700 | 7/1/2030 | L + 278 | 7/31/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chestnut Farm | 9/17/2021 | 51,800 | — | 6/17/2022 | L + 150 | 6/17/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total multifamily communities | $ | 1,625,745 | $ | 1,392,735 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Grocery-anchored shopping centers: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Market at Salem Cove | 10/6/2014 | $ | 8,696 | $ | 8,889 | 11/1/2024 | 4.21 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||
Independence Square | 8/27/2015 | 10,902 | 11,184 | 9/1/2022 | 3.93 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Summit Point | 10/30/2015 | 10,728 | 11,118 | 11/1/2022 | 3.57 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
The Overlook at Hamilton Place | 12/22/2015 | 18,648 | 19,088 | 1/1/2026 | 4.19 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Wade Green Village | 4/7/2016 | 7,315 | 7,488 | 5/1/2026 | 4.00 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
East Gate Shopping Center | 4/29/2016 | 4,952 | 5,118 | 5/1/2026 | 3.97 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Fury's Ferry | 4/29/2016 | 5,720 | 5,912 | 5/1/2026 | 3.97 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Rosewood Shopping Center | 4/29/2016 | 3,842 | 3,971 | 5/1/2026 | 3.97 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Southgate Village | 4/29/2016 | 6,830 | 7,059 | 5/1/2026 | 3.97 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
The Market at Victory Village | 5/16/2016 | 8,582 | 8,751 | 9/11/2024 | 4.40 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Lakeland Plaza | 7/15/2016 | 25,771 | 26,632 | 8/1/2026 | 3.85 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
University Palms | 8/8/2016 | 11,626 | 12,030 | 9/1/2026 | 3.45 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Plains Exchange | 8/8/2016 | 8,121 | 8,404 | 9/1/2026 | 3.45 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Thompson Bridge Commons | 8/8/2016 | 10,857 | 11,234 | 9/1/2026 | 3.45 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Heritage Station | 8/8/2016 | 8,036 | 8,315 | 9/1/2026 | 3.45 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Oak Park Village | 8/8/2016 | 8,292 | 8,580 | 9/1/2026 | 3.45 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Shoppes of Parkland | 8/8/2016 | 15,111 | 15,414 | 9/1/2023 | 4.67 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Castleberry-Southard | 4/21/2017 | 10,500 | 10,734 | 5/1/2027 | 3.99 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Rockbridge Village | 6/6/2017 | 13,011 | 13,310 | 7/5/2027 | 3.73 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Irmo Station | 7/26/2017 | 9,467 | 9,758 | 8/1/2030 | 3.94 | % | — |
Table continued from previous page | Principal balance as of | Interest only through date (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/ refinancing date | December 31, 2021 | December 31, 2020 | Maturity date | Interest rate | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office buildings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Ravinia | 12/30/2016 | $ | 115,500 | $ | 115,500 | 1/1/2042 | 4.46 | % | 1/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Westridge at La Cantera | 11/13/2017 | 49,006 | 50,449 | 12/10/2028 | 4.10 | % | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Brookwood Center | 8/29/2016 | — | 29,925 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Galleria 75 | 11/4/2016 | — | 5,131 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Armour Yards | 1/29/2018 | — | 39,425 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
150 Fayetteville | 7/31/2018 | — | 113,768 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Capitol Towers | 12/20/2018 | — | 122,720 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
CAPTRUST Tower | 7/25/2019 | — | 82,650 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Morrocroft Centre | 3/19/2020 | — | 70,000 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
251 Armour Yards | 1/22/2020 | — | 3,522 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total office buildings | $ | 164,506 | $ | 633,090 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Grand total | 2,382,652 | 2,640,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: deferred loan costs | (35,400) | (42,233) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: below market debt adjustment | (3,888) | (4,008) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage notes, net | $ | 2,343,364 | $ | 2,594,464 |
Footnotes to Mortgage Notes Table | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Following the indicated interest only period (where applicable), monthly payments of accrued interest and principal are based on a 25 to 35-year amortization period through the maturity date. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) The mortgage has interest-only payment terms for the periods of June 1, 2023 through May 1, 2024 and from June 1, 2028 through May 1, 2029. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Excludes mortgage debt on the Neapolitan Way grocery-anchored shopping center, which is held in an unconsolidated joint venture. |
Balance (in thousands) | Percentage of total mortgage indebtedness | LIBOR Cap | All-in Cap | ||||||||||||||||||||
Summit Crossing II | $ | 20,700 | 2.47 | % | 5.25 | % | |||||||||||||||||
Total capped floating-rate debt | 20,700 | 0.87 | % | ||||||||||||||||||||
Fairfield Shopping Center | 19,750 | — | — | ||||||||||||||||||||
Chestnut Farm (1) | 51,800 | — | — | ||||||||||||||||||||
Total uncapped floating-rate debt | 71,550 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||
Total floating-rate debt | $ | 92,250 | 3.87 | % |
Preferred Apartment Communities, Inc. | ||||||||||||||
Consolidated Balance Sheets | ||||||||||||||
(In thousands, except per-share par values) | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Real estate | ||||||||||||||
Land | $ | 551,378 | $ | 605,282 | ||||||||||
Building and improvements | 2,671,535 | 3,034,727 | ||||||||||||
Tenant improvements | 119,331 | 184,288 | ||||||||||||
Furniture, fixtures, and equipment | 359,743 | 306,725 | ||||||||||||
Construction in progress | 5,151 | 12,269 | ||||||||||||
Gross real estate | 3,707,138 | 4,143,291 | ||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (578,496) | (509,547) | ||||||||||||
Net real estate | 3,128,642 | 3,633,744 | ||||||||||||
Real estate loan investments, net of deferred fee income and allowance for expected credit loss of $9,850 and $10,261 | 196,420 | 279,895 | ||||||||||||
Total real estate and real estate loan investments, net | 3,325,062 | 3,913,639 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 30,205 | 28,657 | ||||||||||||
Restricted cash | 32,675 | 47,059 | ||||||||||||
Note receivable and revolving line of credit (including $9,011 and $9,011 from related party) | 9,011 | 10,874 | ||||||||||||
Accrued interest receivable on real estate loans | 17,038 | 22,528 | ||||||||||||
Acquired intangible assets, net of amortization of $166,214 and $169,718 | 59,622 | 127,138 | ||||||||||||
Tenant lease inducements, net of amortization of $7,113 and $5,350 | 16,420 | 18,206 | ||||||||||||
Investment in unconsolidated joint venture | 5,992 | 6,657 | ||||||||||||
Tenant receivables and other assets | 67,343 | 106,321 | ||||||||||||
Total assets | $ | 3,563,368 | $ | 4,281,079 | ||||||||||
Liabilities and equity | ||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Mortgage notes payable, net of deferred loan costs and mark-to-market adjustment of $39,288 and $46,241 | $ | 2,343,364 | $ | 2,594,464 | ||||||||||
Revolving line of credit | — | 22,000 | ||||||||||||
Deferred revenue | 35,523 | 36,733 | ||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 36,517 | 41,912 | ||||||||||||
Deferred liability to Former Manager | 24,037 | 23,335 | ||||||||||||
Contingent liability due to Former Manager | 14,631 | 14,814 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 7,086 | 7,877 | ||||||||||||
Dividends and partnership distributions payable | 19,912 | 20,137 | ||||||||||||
Acquired below market lease intangibles, net of amortization of $36,314 and $34,006 | 34,585 | 51,934 | ||||||||||||
Prepaid rent, security deposits, and other liabilities | 25,679 | 29,425 | ||||||||||||
Total liabilities | 2,541,334 | 2,842,631 | ||||||||||||
Commitments and contingencies (Note 11) | ||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Stockholders' equity | ||||||||||||||
Series A Redeemable Preferred Stock, $0.01 par value per share; 3,050 shares authorized; 2,226 shares | ||||||||||||||
issued; 1,321 and 1,735 shares outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 13 | 17 | ||||||||||||
Series A1 Redeemable Preferred Stock, $0.01 par value per share; up to 1,000 shares authorized; 247 and 149 shares | ||||||||||||||
issued; 246 and 149 shares outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 2 | 1 | ||||||||||||
Series M Redeemable Preferred Stock, $0.01 par value per share; 500 shares authorized; 106 shares issued; | ||||||||||||||
84 and 89 shares outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 1 | 1 | ||||||||||||
Series M1 Redeemable Preferred Stock, $0.01 par value per share; up to 1,000 shares authorized; 43 and 19 shares | ||||||||||||||
issued; 41 and 19 shares outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | — | — | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share; 400,067 shares authorized; 52,975 and 49,994 shares issued and | ||||||||||||||
outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively | 530 | 500 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 1,195,775 | 1,631,646 | ||||||||||||
Accumulated (deficit) earnings | (172,000) | (192,446) | ||||||||||||
Total stockholders' equity | 1,024,321 | 1,439,719 | ||||||||||||
Non-controlling interest | (2,287) | (1,271) | ||||||||||||
Total equity | 1,022,034 | 1,438,448 | ||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 3,563,368 | $ | 4,281,079 |
Preferred Apartment Communities, Inc. | |||||||||||||||||
Consolidated Statements of Operations | |||||||||||||||||
(In thousands, except per-share figures) | Year ended December 31, | ||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||
Rental and other property revenues | $ | 404,581 | $ | 445,815 | $ | 406,916 | |||||||||||
Interest income on loans and notes receivable | 43,819 | 46,610 | 49,542 | ||||||||||||||
Interest income from related parties | 1,644 | 4,235 | 11,946 | ||||||||||||||
Miscellaneous revenues | 1,098 | 4,525 | 2,023 | ||||||||||||||
Total revenues | 451,142 | 501,185 | 470,427 | ||||||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||
Property operating and maintenance | 61,517 | 69,992 | 59,906 | ||||||||||||||
Property salary and benefits (including reimbursements of $0, $1,430 and $18,054 to related party) | 19,451 | 22,377 | 20,693 | ||||||||||||||
Property management costs (including $0, $894 and $10,307 to related party) | 3,463 | 4,989 | 13,981 | ||||||||||||||
Real estate taxes and insurance | 60,727 | 63,820 | 58,018 | ||||||||||||||
General and administrative | 29,144 | 28,534 | 4,525 | ||||||||||||||
Equity compensation to directors and executives | 3,289 | 1,644 | 1,223 | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 169,193 | 201,677 | 185,065 | ||||||||||||||
Asset management and general and administrative expense fees to related party | — | 3,099 | 33,516 | ||||||||||||||
Allowance for expected credit losses | 874 | 6,103 | 2,038 | ||||||||||||||
Management Internalization expense | 970 | 180,116 | 2,988 | ||||||||||||||
Total operating expenses | 348,628 | 582,351 | 381,953 | ||||||||||||||
Waived asset management and general and administrative expense fees | — | (1,136) | (11,764) | ||||||||||||||
Net operating expenses | 348,628 | 581,215 | 370,189 | ||||||||||||||
Operating income (loss) before gains on sales of real estate and loss from unconsolidated joint venture | 102,514 | (80,030) | 100,238 | ||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | (665) | (314) | — | ||||||||||||||
Gains on sale of real estate, net | 21,109 | 23,456 | — | ||||||||||||||
Gains on sales of mortgage-backed securities, net | — | — | 1,567 | ||||||||||||||
Operating income (loss) | 122,958 | (56,888) | 101,805 | ||||||||||||||
Interest expense | 102,414 | 118,558 | 111,964 | ||||||||||||||
Change in fair value of net assets of consolidated VIEs from mortgage-backed pools | — | — | 1,831 | ||||||||||||||
Loss on extinguishments of debt | — | (6,674) | (84) | ||||||||||||||
Gain (loss) on sale of real estate loan investment and land, net | (12) | 517 | 954 | ||||||||||||||
Net (loss) income | 20,532 | (181,603) | (7,458) | ||||||||||||||
Net loss (income) attributable to non-controlling interests | (86) | 3,815 | 214 | ||||||||||||||
Net (loss) income attributable to the Company | 20,446 | (177,788) | (7,244) | ||||||||||||||
Dividends declared to preferred stockholders | (153,418) | (160,908) | (113,772) | ||||||||||||||
Dividends to holders of unvested restricted stock | (514) | (205) | (17) | ||||||||||||||
Net loss attributable to common stockholders | $ | (133,486) | $ | (338,901) | $ | (121,033) | |||||||||||
Net loss per share of Common Stock available to common stockholders, basic and diluted | $ | (2.59) | $ | (6.95) | $ | (2.73) | |||||||||||
Weighted average number of shares of Common Stock outstanding, basic and diluted | 51,499 | 48,743 | 44,265 |
Preferred Apartment Communities, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Stockholders' Equity, continued | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Redeemable Preferred Stock | Common Stock | Additional-Paid in Capital | Accumulated Earnings | Total Stockholders' Equity | Non-Controlling Interest | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2021 | $ | 19 | $ | 500 | $ | 1,631,646 | $ | (192,446) | $ | 1,439,719 | $ | (1,271) | $ | 1,438,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Preferred Stock | 1 | — | 122,107 | — | 122,108 | — | 122,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions of Preferred Stock | (4) | — | (380,067) | — | (380,071) | — | (380,071) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At-the-market issuance of Common Stock | — | 27 | 28,558 | — | 28,585 | — | 28,585 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndication and offering costs | — | — | (17,602) | — | (17,602) | — | (17,602) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation to executives and directors | — | — | 3,167 | — | 3,167 | — | 3,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vesting of restricted stock | — | 1 | (1) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of Class A Units to Common Stock | — | 2 | 1,666 | — | 1,668 | (1,668) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 20,446 | 20,446 | 86 | 20,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reallocation of non-controlling interest to Class A Unitholders | — | — | (3,138) | — | (3,138) | 3,138 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to non-controlling interests | — | — | — | — | — | (2,215) | (2,215) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to Class A Unitholders | — | — | — | — | — | (357) | (357) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to preferred stockholders (see note 7) | — | — | (153,418) | — | (153,418) | — | (153,418) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders (see note 7) | — | — | (37,143) | — | (37,143) | — | (37,143) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2021 | $ | 16 | $ | 530 | $ | 1,195,775 | $ | (172,000) | $ | 1,024,321 | $ | (2,287) | $ | 1,022,034 |
Preferred Apartment Communities, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Stockholders' Equity, continued | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Redeemable Preferred Stock | Common Stock | Additional-Paid in Capital | Accumulated Earnings | Total Stockholders' Equity | Non-Controlling Interest | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | 21 | $ | 464 | $ | 1,938,057 | $ | (7,244) | $ | 1,931,298 | $ | 2,818 | $ | 1,934,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative adjustment to reflect the adoption of ASU 2016-13 | — | — | — | (7,414) | (7,414) | — | (7,414) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Preferred Stock | 3 | — | 227,627 | — | 227,630 | — | 227,630 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions of Preferred Stock | (5) | 28 | (314,290) | — | (314,267) | — | (314,267) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
At-the-market issuance of Common Stock | — | 6 | 4,608 | — | 4,614 | — | 4,614 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercises of warrants | — | — | 8 | — | 8 | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndication and offering costs | — | — | (25,935) | — | (25,935) | — | (25,935) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation to executives and directors | — | — | 1,397 | — | 1,397 | — | 1,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of Class A Units to Common Stock | — | 2 | 2,236 | — | 2,238 | (2,238) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period amortization of Class B Units | — | — | — | — | — | 247 | 247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (177,788) | (177,788) | (3,815) | (181,603) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from non-controlling interests | — | — | — | — | — | 186 | 186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reallocation of non-controlling interest to Class A Unitholders | — | — | (2,286) | — | (2,286) | 2,286 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to non-controlling interests | — | — | — | — | — | (161) | (161) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to Class A Unitholders | — | — | — | — | — | (594) | (594) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to preferred stockholders (see note 7) | — | — | (160,908) | — | (160,908) | — | (160,908) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders (see note 7) | — | — | (38,868) | — | (38,868) | — | (38,868) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | $ | 19 | $ | 500 | $ | 1,631,646 | $ | (192,446) | $ | 1,439,719 | $ | (1,271) | $ | 1,438,448 |
Preferred Apartment Communities, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Stockholders' Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Redeemable Preferred Stock | Common Stock | Additional-Paid in Capital | Accumulated Earnings | Total Stockholders' Equity | Non-Controlling Interest | Total Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | $ | 16 | $ | 418 | $ | 1,607,712 | $ | — | $ | 1,608,146 | $ | 1,239 | $ | 1,609,385 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of Preferred Stock | 6 | — | 548,632 | — | 548,638 | — | 548,638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemptions of Preferred Stock | (1) | 36 | (12,140) | — | (12,105) | — | (12,105) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of warrants | — | 9 | 11,486 | — | 11,495 | — | 11,495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndication and offering costs | — | — | (60,165) | — | (60,165) | — | (60,165) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation to executives and directors | — | — | 632 | — | 632 | — | 632 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of Class A Units to Common Stock | — | 1 | 676 | — | 677 | (677) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current period amortization of Class B Units | — | — | — | — | — | 591 | 591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (7,244) | (7,244) | (214) | (7,458) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from non-controlling interests | — | — | — | — | — | 4,538 | 4,538 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reallocation of non-controlling interest to Class A Unitholders | — | — | 1,751 | — | 1,751 | (1,751) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions to Class A Unitholders | — | — | — | — | — | (908) | (908) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to preferred stockholders (see note 7) | — | — | (113,772) | — | (113,772) | — | (113,772) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends to common stockholders (see note 7) | — | — | (46,755) | — | (46,755) | — | (46,755) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | 21 | $ | 464 | $ | 1,938,057 | $ | (7,244) | $ | 1,931,298 | $ | 2,818 | $ | 1,934,116 |
For the twelve-month period ended December 31, 2019 | |||||||||||||||||
(in thousands) | As reported in Annual Report on Form 10-K at December 31, 2019 | Reclassification adjustments | As reported in Annual Report on Form 10-K at December 31, 2021 | ||||||||||||||
Rental revenues | $ | 395,121 | $ | 11,795 | $ | 406,916 | |||||||||||
Other property revenues | $ | 11,795 | $ | (11,795) | $ | — | |||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||
Property operating and maintenance | $ | 52,911 | $ | 6,995 | $ | 59,906 | |||||||||||
Real estate taxes | $ | 50,298 | $ | (50,298) | $ | — | |||||||||||
Real estate taxes and insurance | $ | — | $ | 58,018 | $ | 58,018 | |||||||||||
General and administrative | $ | 8,541 | $ | (4,016) | $ | 4,525 | |||||||||||
Insurance, professional fees and other expenses | $ | 13,687 | $ | (13,687) | $ | — | |||||||||||
Management internalization expense | $ | — | $ | 2,988 | $ | 2,988 |
For the twelve-month period ended December 31, 2020 | |||||||||||||||||
(in thousands) | As reported in Annual Report on Form 10-K at December 31, 2020 | Reclassification adjustments | As reported in Annual Report on Form 10-K at December 31, 2021 | ||||||||||||||
Miscellaneous Revenues | $ | 5,537 | $ | (1,012) | $ | 4,525 | |||||||||||
Operating expenses: | |||||||||||||||||
Property operating and maintenance | $ | 69,255 | $ | 737 | $ | 69,992 | |||||||||||
Real estate taxes and insurance | $ | 63,294 | $ | 526 | $ | 63,820 | |||||||||||
General and administrative | $ | 30,809 | $ | (2,275) | $ | 28,534 |
Standard | Description | Date of Adoption | Effect on the Consolidated Financial Statements | ||||||||
Recently Issued Accounting Guidance Not Yet Adopted | |||||||||||
ASU 2020-04, Reference Rate Reform (Topic 848) - Facilitation of the Effects of Reference Rate Reform on Financial Reporting | The new standard enables affected entities to elect from a series of practical expedients designed to ease the transition from referenced base rates within contracts designated to be replaced by Reference Rate Reform. | The amendments are effective March 12, 2020 through December 31, 2022. | ASU 2020-04 will be applicable to the Company's variable-rate debt instruments for which the Company is the borrower, which bear interest at a spread over the 1-month London Interbank Offer Rate (1-month LIBOR). Among the practical expedients are the option to elect prospective adjustment of the effective interest rate, foregoing reassessment of any instruments under loan modification rules. The Company is monitoring developments pertaining to Reference Rate Reform and does not currently anticipate ASU 2020-04 to have a material effect on its results of operations. |
As of: | ||||||||||||||
(unaudited) | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Residential properties: | ||||||||||||||
Properties (1) | 41 | (1, 2) | 37 | |||||||||||
Units | 12,052 | 11,143 | ||||||||||||
New Market Properties: | ||||||||||||||
Properties | 54 | ( 2, 3) | 54 | |||||||||||
Gross leasable area (square feet) (3) | 6,210,778 | 6,208,278 | ||||||||||||
Preferred Office Properties: (4) | ||||||||||||||
Properties | 2 | 9 | ||||||||||||
Rentable square feet | 1,072,000 | 3,169,000 | ||||||||||||
Land | 1 | 2 | ||||||||||||
Rentable square feet | — | 35,000 | ||||||||||||
(1) The acquired second phases of certain communities are managed in combination with the initial phases, and so together are considered a single property. | ||||||||||||||
(2) One multifamily community and two grocery-anchored shopping centers are owned through consolidated joint ventures. One grocery-anchored shopping center is an investment in an unconsolidated joint venture. | ||||||||||||||
(3) The Company also owns approximately 47,600 square feet of gross leasable area of ground floor retail space which is embedded within the Lenox Portfolio and is not included in the totals above for New Market Properties. | ||||||||||||||
(4) Eight of our office properties and the real estate loan investment supporting the 8West office building were sold during the third and fourth quarters 2021. |
Acquisition date | Property | Location | Units | |||||||||||||||||
2021: | ||||||||||||||||||||
6/30/2021 | The Ellison | Atlanta, Georgia | 250 | |||||||||||||||||
7/8/2021 | Alleia at Presidio | Ft. Worth, Texas | 231 | |||||||||||||||||
9/14/2021 | The Anson | Nashville, Tennessee | 301 | |||||||||||||||||
9/16/2021 | The Kingson | Fredericksburg, Virginia | 240 | |||||||||||||||||
9/17/2021 | Chestnut Farm | Charlotte, North Carolina | 256 | |||||||||||||||||
1,278 | ||||||||||||||||||||
2020: | ||||||||||||||||||||
3/31/2020 | Horizon at Wiregrass | Tampa, Florida | 392 | |||||||||||||||||
4/30/2020 | Parkside at the Beach | Panama City Beach, Florida | 288 | |||||||||||||||||
11/2/2020 | The Blake | Orlando, Florida | 281 | |||||||||||||||||
12/15/2020 | The Menlo | Jacksonville, Florida | 332 | |||||||||||||||||
1,293 | ||||||||||||||||||||
Multifamily Communities acquired during the years ended December 31, | ||||||||||||||
(In thousands, except amortization period data) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Land | $ | 27,639 | $ | 28,074 | ||||||||||
Buildings and improvements | 250,833 | 194,434 | ||||||||||||
Furniture, fixtures and equipment | 51,628 | 50,170 | ||||||||||||
Lease intangibles | 6,989 | 8,635 | ||||||||||||
Prepaids & other assets | 372 | 354 | ||||||||||||
Accrued taxes | (1,464) | (437) | ||||||||||||
Security deposits, prepaid rents, and other liabilities | (831) | (742) | ||||||||||||
Net assets acquired | $ | 335,166 | $ | 280,488 | ||||||||||
Cash paid | $ | 89,335 | $ | 144,016 | ||||||||||
Mortgage debt, net | 245,831 | 136,472 | ||||||||||||
Total consideration | $ | 335,166 | $ | 280,488 | ||||||||||
Year ended December 31, 2021: | ||||||||||||||
Revenue | $ | 8,847 | $ | 25,162 | ||||||||||
Net income (loss) | $ | (5,387) | $ | (7,656) | ||||||||||
Year ended December 31, 2020: | ||||||||||||||
Revenue | $ | — | $ | 9,328 | ||||||||||
Net income (loss) | $ | — | $ | (6,244) | ||||||||||
Capitalized acquisition costs incurred by The Company | $ | 1,018 | $ | 4,370 | ||||||||||
Remaining amortization period of intangible assets and liabilities (months) | 7.1 | 0 |
(In thousands) | Vineyards | ||||
Real estate assets: | |||||
Land | $ | 5,456 | |||
Building and improvements | 43,437 | ||||
Furniture, fixtures and equipment | 5,218 | ||||
Accumulated depreciation | (12,879) | ||||
Total assets, net | $ | 41,232 | |||
Liabilities: | |||||
Mortgage note payable | $ | 32,291 |
Acquisition date | Property | Location | Gross leasable area (square feet) | |||||||||||||||||
1/29/2020 | Wakefield Crossing | Raleigh, North Carolina | 75,927 | |||||||||||||||||
3/19/2020 | Midway Market | Dallas, Texas | 85,599 | |||||||||||||||||
161,526 |
Date | Property | Location | ||||||||||||||||||
7/29/2021 | Galleria 75 | Atlanta, Georgia | ||||||||||||||||||
7/29/2021 | 150 Fayetteville | Raleigh, North Carolina | ||||||||||||||||||
7/29/2021 | Capitol Towers | Charlotte, North Carolina | ||||||||||||||||||
7/29/2021 | CAPTRUST Tower | Raleigh, North Carolina | ||||||||||||||||||
7/29/2021 | Morrocroft Centre | Charlotte, North Carolina | ||||||||||||||||||
9/8/2021 | Armour Yards Portfolio | Atlanta, Georgia | ||||||||||||||||||
11/12/2021 | Brookwood Center | Birmingham, Alabama | ||||||||||||||||||
(In thousands) | Preferred Office Properties' assets sold during the year ended December 31, 2021 | ||||
Real estate assets: | |||||
Land | $ | 75,829 | |||
Building and improvements | 665,169 | ||||
Furniture, fixtures and equipment | 87 | ||||
Lease intangibles | 69,098 | ||||
Accumulated depreciation | (82,124) | ||||
Total assets, net | $ | 728,059 | |||
Liabilities: | |||||
Mortgage notes payable | $ | 465,886 |
Years ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||
Depreciation: | ||||||||||||||||||||
Buildings and improvements | $ | 99,115 | $ | 113,402 | $ | 99,137 | ||||||||||||||
Furniture, fixtures, and equipment | 40,836 | 50,474 | 50,747 | |||||||||||||||||
$ | 139,951 | $ | 163,876 | $ | 149,884 | |||||||||||||||
Amortization: | ||||||||||||||||||||
Acquired intangible assets | $ | 27,439 | 36,030 | $ | 34,057 | |||||||||||||||
Deferred leasing costs | 1,635 | 1,576 | 933 | |||||||||||||||||
Website development costs | 168 | 195 | 191 | |||||||||||||||||
Total depreciation and amortization | $ | 169,193 | $ | 201,677 | $ | 185,065 |
December 31, | ||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | ||||||||||||
Total assets | $ | 36,687 | $ | 39,109 | ||||||||||
Total liabilities | $ | 24,703 | $ | 25,795 |
For the year ended December 31, | ||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
Rental and other property revenues | $ | 3,370 | $ | 1,423 | ||||||||||
Total operating expenses | $ | 3,776 | $ | 1,721 | ||||||||||
Interest expense | $ | 924 | $ | 330 | ||||||||||
Net income (loss) | $ | (1,330) | $ | (628) | ||||||||||
Net income (loss) attributable to the Company | $ | (665) | $ | (314) |
December 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Number of loans | 11 | 20 | ||||||||||||
Number of underlying properties in development | 10 | 14 | ||||||||||||
(In thousands) | ||||||||||||||
Drawn amount | $ | 206,270 | $ | 290,156 | ||||||||||
Deferred loan origination fees | (1,755) | (1,194) | ||||||||||||
Allowances for expected credit losses | (8,095) | (9,067) | ||||||||||||
Carrying value | $ | 196,420 | $ | 279,895 | ||||||||||
Unfunded loan commitments | $ | 61,952 | $ | 44,403 | ||||||||||
Weighted average current interest, per annum (paid monthly) | 8.58 | % | 8.50 | % | ||||||||||
Weighted average accrued interest, per annum | 3.53 | % | 3.91 | % |
(In thousands) | Principal balance | Deferred loan origination fees | Allowances and CECL Reserves | Carrying value | ||||||||||||||||||||||
Balances as of December 31, 2020 | $ | 290,156 | $ | (1,194) | $ | (9,067) | $ | 279,895 | ||||||||||||||||||
Loan fundings | 68,943 | — | — | 68,943 | ||||||||||||||||||||||
Loan repayments | (140,094) | — | — | (140,094) | ||||||||||||||||||||||
Loans and accrued interest settled through sale | (12,735) | — | 202 | (12,533) | ||||||||||||||||||||||
Loan origination fees collected | — | (2,381) | — | (2,381) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of loan origination fees | — | 1,820 | — | 1,820 | ||||||||||||||||||||||
Reserve increases due to loan originations | — | — | (1,471) | (1,471) | ||||||||||||||||||||||
Net changes in reserves on existing loans or loans repaid | — | — | 2,241 | 2,241 | ||||||||||||||||||||||
Balances as of December 31, 2021 | $ | 206,270 | $ | (1,755) | $ | (8,095) | $ | 196,420 |
Project/Property | Location | Maturity date | Optional extension date | Total loan commitments (in thousands) | Current / deferred interest % per annum | |||||||||||||||||||||||||||
Hudson at Metro West | Orlando, FL | 9/1/2024 | 3/1/2026 | $ | 16,791 | 8.5 / 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Populus at Pooler | Savannah, GA | 5/27/2025 | 5/27/2026 | 15,907 | 8.5 / 4.25 | |||||||||||||||||||||||||||
Populus at Pooler Capital | Savannah, GA | 5/27/2025 | 5/27/2026 | 1,169 | 8.5 / 4.25 | |||||||||||||||||||||||||||
Oxford Club Drive | Atlanta, GA | 2/11/2025 | 2/11/2027 | 23,150 | 8.5 / 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Menlo II | Jacksonville, FL | 4/14/2025 | 4/14/2027 | 16,610 | 8.5 / 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Beaver Ruin | Atlanta, GA | 5/3/2025 | 11/3/2026 | 9,133 | 8.5 / 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||
One Nexton | Charleston, SC | 12/16/2022 | n/a | 6,265 | 11.0 / - | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 89,025 |
For the year ended December 31, | |||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | |||||||||
Allowances recorded for interest receivable: | |||||||||||
Haven Campus Communities, LLC line of credit | $ | 1,644 | $ | 1,649 | |||||||
Starkville real estate loan | — | 652 | |||||||||
Net increases (decreases) in current expected loss reserves on existing loans | (770) | 3,802 | |||||||||
Total allowance for expected credit losses | $ | 874 | $ | 6,103 |
Final reserve ratio | Number of loans | Total receivables by project, net of reserves (in thousands) | ||||||||||||
< 1.00% | 1 | $ | 10,951 | |||||||||||
1.00% - 1.99% | 9 | 60,209 | ||||||||||||
2.00% - 2.99% | — | — | ||||||||||||
3.00% - 3.99% | 1 | 144,248 | ||||||||||||
4.00% - 4.99% | — | — | ||||||||||||
5.00% + | — | — | ||||||||||||
11 | $ | 215,408 |
Interest income (in thousands) | Years ended December 31, | |||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Real estate loans: | ||||||||||||||||||||
Current interest | $ | 23,248 | $ | 29,557 | $ | 34,906 | ||||||||||||||
Additional accrued interest | 9,769 | 12,372 | 13,829 | |||||||||||||||||
Loan origination fee amortization | 1,819 | 1,214 | 1,545 | |||||||||||||||||
Purchase option termination fee amortization | 9,712 | 6,536 | 9,111 | |||||||||||||||||
Default interest | 913 | 1,126 | 1,315 | |||||||||||||||||
Total real estate loan revenue | 45,461 | 50,805 | 60,706 | |||||||||||||||||
Bank and money market accounts | 2 | 40 | 687 | |||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities | — | — | 95 | |||||||||||||||||
Interest income on loans and notes receivable | $ | 45,463 | $ | 50,845 | $ | 61,488 |
Deferred Offering Costs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) Offering | Total offering | Gross proceeds as of December 31, 2021 | Reclassified as reductions of stockholders' equity | Recorded as deferred assets | Total | Specifically identifiable offering costs (1) | Total offering costs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Series A1/M1 Offering | $ | 1,000,000 | $ | 290,523 | $ | 6,358 | $ | 1,631 | $ | 7,989 | $ | 26,997 | $ | 34,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2019 ATM Offering | 125,000 | 33,199 | 531 | 777 | 1,308 | 521 | 1,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,125,000 | $ | 323,722 | $ | 6,889 | $ | 2,408 | $ | 9,297 | $ | 27,518 | $ | 36,815 |
(In thousands) | Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
Type of Compensation | Basis of Compensation | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Acquisition fees | 1.0% of the gross purchase price of real estate assets | $ | — | $ | 235 | $ | 7,203 | |||||||||||||||||||
Loan origination fees | 1.0% of the maximum commitment of any real estate loan, note or line of credit receivable | — | — | 783 | ||||||||||||||||||||||
Loan coordination fees | 0.6% of any assumed, new or supplemental debt incurred in connection with an acquired property | — | 47 | 2,939 | ||||||||||||||||||||||
Asset management fees | Monthly fee equal to one-twelfth of 0.50% of the total book value of assets, as adjusted | — | 1,349 | 15,596 | ||||||||||||||||||||||
Property management fees | Monthly fee up to 4% of the monthly gross revenues of the properties managed | — | 890 | 10,274 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expense fees | Monthly fee equal to 2% of the monthly gross revenues of the Company | — | 616 | 6,177 | ||||||||||||||||||||||
Construction management fees | Quarterly fee for property renovation and takeover projects | — | 14 | 264 | ||||||||||||||||||||||
Disposition fees | 1% of the sale price of a real estate asset | — | — | 282 | ||||||||||||||||||||||
Contingent asset management fees / general and administrative fees | Recognized upon disposition of the property when exceeding the 7% IRR hurdle | — | — | 11 | ||||||||||||||||||||||
$ | — | $ | 3,151 | $ | 43,529 |
(In thousands) | Years ended December 31, | |||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
$ | — | $ | 1,430 | $ | 18,054 |
Dividends and distributions declared | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | For the years ended December 31, | |||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Series A Preferred Stock | $ | 132,843 | $ | 149,943 | $ | 108,950 | ||||||||||||||
mShares | 5,757 | 6,408 | 4,807 | |||||||||||||||||
Series A1 Preferred Stock | 12,978 | 4,069 | 15 | |||||||||||||||||
Series M1 Preferred Stock | 1,826 | 488 | — | |||||||||||||||||
PAC Operations REIT Preferred Stock | 14 | — | — | |||||||||||||||||
Common and Restricted Stock | 37,143 | 38,868 | 46,755 | |||||||||||||||||
Class A OP Units | 357 | 593 | 908 | |||||||||||||||||
Total | $ | 190,918 | $ | 200,369 | $ | 161,435 |
Years ended December 31, | Unamortized expense as of December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Class B Unit awards to employees: | |||||||||||||||||||||||||||||
2016 | $ | — | $ | — | $ | 2 | $ | — | |||||||||||||||||||||
2017 | — | 3 | 312 | — | |||||||||||||||||||||||||
2018 | — | 244 | 277 | — | |||||||||||||||||||||||||
Restricted stock grants to Board members: | |||||||||||||||||||||||||||||
2018 | — | — | 120 | — | |||||||||||||||||||||||||
2019 | — | 140 | 281 | — | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 177 | 355 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
2021 | 284 | — | — | 234 | |||||||||||||||||||||||||
Restricted stock grants for employees: | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 939 | 522 | — | 2,241 | |||||||||||||||||||||||||
2021 | 510 | — | — | 2,067 | |||||||||||||||||||||||||
Performance-based restricted stock units: | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 499 | 230 | — | 991 | |||||||||||||||||||||||||
2021 | 729 | — | — | 2,233 | |||||||||||||||||||||||||
Restricted stock units to employees: | |||||||||||||||||||||||||||||
2017 | — | — | 69 | — | |||||||||||||||||||||||||
2018 | (2) | 35 | 74 | — | |||||||||||||||||||||||||
2019 | 60 | 57 | 88 | — | |||||||||||||||||||||||||
2020 | 41 | 58 | — | 48 | |||||||||||||||||||||||||
2021 | 52 | — | — | 145 | |||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,289 | $ | 1,644 | $ | 1,223 | $ | 7,959 |
Level | Relative TSR performance (percentile rank versus peers) | Earned PSUs (% of target) | ||||||
< Threshold | <35th Percentile | 0% | ||||||
Threshold | 35th Percentile | 50% | ||||||
Target | 55th Percentile | 100% | ||||||
Maximum | >=75th Percentile | 200% |
Grant date | 3/15/2021 | 7/31/2020 | |||||||||
Stock price on grant date | $ | 10.86 | $ | 7.23 | |||||||
Dividend yield | 7.19 | % | 6.87 | % | |||||||
Expected volatility | 49.81 | % | 44.40 | % | |||||||
Risk-free interest rate | 0.29 | % | 0.11 | % | |||||||
Target number of PSUs granted: | |||||||||||
First vesting tranche | 103,511 | 136,462 | |||||||||
Second vesting tranche | 103,517 | 136,467 | |||||||||
207,028 | 272,929 | ||||||||||
Calculated fair value per PSU | $ | 15.24 | $ | 6.76 | |||||||
Total fair value of PSUs | $ | 3,155,107 | $ | 1,845,000 | |||||||
Service year | Shares | Fair value per share | Total compensation cost (in thousands) | |||||||||||||||||
2018 | 24,810 | $14.51 | $360 | |||||||||||||||||
2019 | 26,446 | $15.88 | $420 | |||||||||||||||||
2020 | 66,114 | $8.05 | $532 | |||||||||||||||||
2021 | 46,782 | $10.26 | $480 |
Grant date | 1/2/2018 | |||||||
Units granted | 256,087 | |||||||
Units forfeited: | ||||||||
John A. Williams (1) | (38,284) | |||||||
Voluntary forfeiture by senior executives (2) | (128,258) | |||||||
Other | (31,079) | |||||||
Total forfeitures | (197,621) | |||||||
Units earned and converted into Class A Units | — | |||||||
Class B Units outstanding at December 31, 2021 | 58,466 | |||||||
(1) Pro rata modification of award on April 16, 2018, the date of Mr. Williams' passing. | ||||||||
(2) Additional Class B OP units granted to senior executives other than Mr. Williams were voluntarily forfeited at the end of 2018. |
Grant date | 1/2/2018 | |||||||
Stock price | $ | 20.19 | ||||||
Dividend yield | 4.95 | % | ||||||
Expected volatility | 25.70 | % | ||||||
Risk-free interest rate | 2.71 | % | ||||||
Number of Units granted: | ||||||||
One year vesting period | 171,988 | |||||||
Three year vesting period | 84,099 | |||||||
256,087 | ||||||||
Calculated fair value per Unit | $ | 16.66 | ||||||
Total fair value of Units | $ | 4,266,409 | ||||||
Target market threshold increase | $ | 5,660,580 |
Grant date | 3/15/2021 | 1/2/2020 | 1/2/2019 | 1/2/2018 | |||||||||||||||||||
Service period | 2021-2024 | 2020-2022 | 2019-2021 | 2018-2020 | |||||||||||||||||||
RSU activity: | |||||||||||||||||||||||
Granted | 20,600 | 21,400 | 27,760 | 20,720 | |||||||||||||||||||
Forfeited | (2,200) | (5,900) | (8,861) | (8,274) | |||||||||||||||||||
RSUs outstanding at December 31, 2021 | 18,400 | 15,500 | 18,899 | 12,446 | |||||||||||||||||||
RSUs unearned but vested | — | 5,188 | 12,683 | 12,446 | |||||||||||||||||||
RSUs unearned and not yet vested | 18,400 | 10,312 | 6,216 | — | |||||||||||||||||||
RSUs outstanding at December 31, 2021 | 18,400 | 15,500 | 18,899 | 12,446 | |||||||||||||||||||
Fair value per RSU | $ | 10.69 | $ | 9.47 | $ | 10.77 | $ | 16.66 | |||||||||||||||
Total fair value of RSU grant | $ | 220,214 | $ | 202,658 | $ | 298,975 | $ | 345,195 |
Date | Property | Initial principal amount (in thousands) | Fixed/Variable rate | Rate | Maturity date | |||||||||||||||||||||||||||
2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4/15/2021 | Midway Market | $ | 10,150 | Fixed | 3.06 | % | 5/1/2031 | |||||||||||||||||||||||||
6/30/2021 | The Ellison | 47,991 | Variable | L + 150 | 3/31/2022 | |||||||||||||||||||||||||||
7/8/2021 | Alleia at Presidio | 35,700 | Fixed | 2.50 | % | 8/1/2026 | ||||||||||||||||||||||||||
9/14/2021 | The Anson | 56,440 | Fixed | 2.69 | % | 10/1/2031 | ||||||||||||||||||||||||||
9/16/2021 | The Kingson | 53,900 | Fixed | 2.35 | % | 10/1/2026 | ||||||||||||||||||||||||||
9/17/2021 | Chestnut Farm | 51,800 | Variable | L + 150 | 6/17/2022 | |||||||||||||||||||||||||||
9/24/2021 | Citi Lakes B-Note | 10,420 | Fixed | 3.85 | % | 8/1/2029 | ||||||||||||||||||||||||||
10/21/2021 | Aldridge at Town Village B-Note | 3,670 | Fixed | 3.46 | % | 11/1/2024 | ||||||||||||||||||||||||||
10/21/2021 | Retreat at Greystone B-Note | 7,274 | Fixed | 3.47 | % | 12/1/2024 | ||||||||||||||||||||||||||
11/2/2021 | Woodstock Crossing | 5,300 | Fixed | 2.89 | % | 12/1/2026 | ||||||||||||||||||||||||||
12/8/2021 | Fairview Market | 7,100 | Fixed | 2.87 | % | 12/15/2028 | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 289,745 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1/22/2020 | 251 Armour Yards | $ | 3,522 | Fixed | 4.50 | % | 1/22/2025 | |||||||||||||||||||||||||
1/29/2020 | Wakefield Crossing | 7,891 | Fixed | 3.66 | % | 2/1/2032 | ||||||||||||||||||||||||||
3/19/2020 | Morrocroft Centre | 70,000 | Fixed | 3.40 | % | 4/10/2033 | ||||||||||||||||||||||||||
4/23/2020 | Horizon at Wiregrass | 52,000 | Fixed | 2.90 | % | 5/1/2030 | ||||||||||||||||||||||||||
4/30/2020 | Parkside at the Beach | 45,037 | Fixed | 2.95 | % | 5/1/2030 | ||||||||||||||||||||||||||
11/2/2020 | The Blake | 44,435 | Fixed | 2.82 | % | 5/1/2030 | ||||||||||||||||||||||||||
12/15/2020 | The Menlo | 47,000 | Fixed | 2.68 | % | 1/1/2031 | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 269,885 |
Date | Property | Previous balance (in millions) | Previous interest rate / spread over 1 month LIBOR | Loan refinancing or prepayment costs expensed (in thousands) | New balance (in millions) | New interest rate | Total deferred loan costs subsequent to refinancing (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2/28/2021 | Village at Baldwin Park | $ | 69.4 | 3.59 | % | $ | 6 | $ | 69.4 | 3.27% | $ | 923 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
7/19/2021 | Vineyards | 32.3 | 3.68 | % | 1 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/29/2021 | Galleria 75 | 5.0 | 4.25 | % | 166 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/29/2021 | 150 Fayetteville | 112.6 | 4.27 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/29/2021 | Capitol Towers | 121.5 | 4.60 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/29/2021 | CAPTRUST | 82.7 | 3.61 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/29/2021 | Morrocroft Centre | 70.0 | 3.40 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8/18/2021 | The Ellison | 48.0 | L + 150 | 96 | 48.0 | 2.52 | % | 400 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8/30/2021 | Woodstock Crossing | 2.8 | 4.71 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/8/2021 | Armour Yards | 38.9 | 4.10 | % | 424 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/8/2021 | 251 Armour Yards | 6.1 | 4.50 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9/24/2021 | Sorrel | 30.2 | 3.44 | % | 232 | 47.7 | 2.54 | % | 1,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/1/2021 | Champions Village | 27.4 | L + 300 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/12/2021 | Brookwood Center | 29.2 | 4.71 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 676.1 | $ | 925 | $ | 165.1 | $ | 3,110 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1/3/2020 | Ursa | $ | 31.4 | L + 300 | $ | — | $ | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
6/25/2020 | CityPark View | 19.8 | 3.27 | % | 1,314 | 29.0 | 2.75 | % | 314 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/29/2020 | Aster at Lely Resort | 30.7 | 3.84 | % | 293 | 50.4 | 2.95 | % | 2,777 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/29/2020 | Avenues at Northpointe | 26.0 | 3.16 | % | 166 | 33.5 | 2.79 | % | 1,247 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2020 | Avenues at Cypress | 20.5 | 3.43 | % | 1,607 | 28.4 | 2.96 | % | 336 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2020 | Venue at Lakewood Ranch | 27.8 | 3.55 | % | 2,457 | 36.6 | 2.99 | % | 384 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2020 | Crosstown Walk | 29.9 | 3.90 | % | 248 | 46.5 | 2.92 | % | 2,841 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2020 | Summit Crossing II | 13.1 | 4.49 | % | 779 | 20.7 | L + 278 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/10/2020 | Citrus Village | 28.5 | 3.65 | % | 704 | 40.9 | 2.95 | % | 522 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
7/31/2020 | Village at Baldwin Park | 70.1 | 4.16 | % | 16 | 70.1 | 3.59 | % | 864 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | SoL | 35.2 | 4.71 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | Stadium Village | 44.5 | 3.80 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | Knightshade | 47.1 | 4.09 | % | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | North by Northwest | 30.5 | 4.02 | % | 2,168 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | The Tradition | 30.0 | L + 375 | 300 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/3/2020 | The Bloc | 29.0 | L + 355 | 73 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11/12/2020 | Avenues at Creekside | 38.1 | L + 160 | 381 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 552.2 | $ | 10,506 | $ | 356.1 | $ | 9,421 |
Fixed rate mortgage debt: | Principal balances due (in thousands) | Weighted-average interest rate | Weighted average remaining life (years) | |||||||||||||||||
Residential properties | $ | 1,553,245 | 3.39 | % | 8.1 | |||||||||||||||
New Market Properties | 572,651 | 3.96 | % | 6.4 | ||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 164,506 | 4.35 | % | 16.1 | ||||||||||||||||
Total fixed rate mortgage debt | $ | 2,290,402 | 3.60 | % | 8.3 | |||||||||||||||
Variable rate mortgage debt: | ||||||||||||||||||||
Residential properties | $ | 72,500 | 1.98 | % | 2.8 | |||||||||||||||
New Market Properties | 19,750 | 2.16 | % | 4.6 | ||||||||||||||||
Total variable rate mortgage debt | $ | 92,250 | 2.02 | % | 3.2 | |||||||||||||||
Total mortgage debt: | ||||||||||||||||||||
Residential properties | $ | 1,625,745 | 3.32 | % | 7.9 | |||||||||||||||
New Market Properties | 592,401 | 3.90 | % | 6.3 | ||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 164,506 | 4.35 | % | 16.1 | ||||||||||||||||
Total principal amount | 2,382,652 | 3.54 | % | 8.1 | ||||||||||||||||
Deferred loan costs | (35,400) | |||||||||||||||||||
Mark to market loan adjustment | (3,888) | |||||||||||||||||||
Mortgage notes payable, net | $ | 2,343,364 |
Covenant (1) | Requirement | Result | |||||||||||||||
Net worth | Minimum $1.3 billion | (2) | $1.7 billion | (2) | |||||||||||||
Debt yield | Minimum 8.75% | (3) | 9.8% | ||||||||||||||
Payout ratio | Maximum 100% | (4) | 90.6% | ||||||||||||||
Total leverage ratio | Maximum 65% | 58.0% | |||||||||||||||
Debt service coverage ratio | Minimum 1.50x | (5) | 2.10x |
Years ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||
Residential properties | $ | 55,346 | $ | 60,676 | $ | 62,455 | ||||||||||||||
New Market Properties | 25,654 | 26,379 | 24,566 | |||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 18,987 | 26,939 | 22,869 | |||||||||||||||||
Interest paid to real estate loan participants | — | — | 110 | |||||||||||||||||
Total | 99,987 | 113,994 | 110,000 | |||||||||||||||||
Credit Facility and Acquisition Facility | 2,427 | 4,564 | 1,964 | |||||||||||||||||
Interest Expense | $ | 102,414 | $ | 118,558 | $ | 111,964 |
Period | Future principal payments (in thousands) | |||||||
2022 | $ | 116,739 | ||||||
2023 | 81,850 | |||||||
2024 | 300,323 | |||||||
2025 | 56,875 | |||||||
2026 | 337,740 | |||||||
Thereafter | 1,489,125 | |||||||
Total | $ | 2,382,652 | ||||||
2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||
Preferred Stock: | ||||||||||||||||||||
Ordinary income | 11.9 | % | 16.9 | % | 44.7 | % | ||||||||||||||
Return of capital | 85.1 | % | 78.8 | % | 53.1 | % | ||||||||||||||
Capital gains | 3.0 | % | 4.3 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||
Common Stock: | ||||||||||||||||||||
Ordinary income | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||
Return of capital | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||
Capital gains | — | % | — | % | — | % |
For the year ending December 31: | Future Minimum Rents as of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||
(In thousands) | New Market Properties | Preferred Office Properties | Total | |||||||||||||||||
2022 | $ | 74,105 | $ | 21,273 | $ | 95,378 | ||||||||||||||
2023 | 66,206 | 21,544 | 87,750 | |||||||||||||||||
2024 | 55,384 | 25,931 | 81,315 | |||||||||||||||||
2025 | 43,289 | 26,210 | 69,499 | |||||||||||||||||
2026 | 31,593 | 26,190 | 57,783 | |||||||||||||||||
Thereafter | 91,229 | 120,499 | 211,728 | |||||||||||||||||
Total | $ | 361,806 | $ | 241,647 | $ | 603,453 |
(Dollars in thousands) | For the year ended December 31, 2021 | Weighted average remaining lease term (years) | Weighted average discount rate | |||||||||||||||||||||||
Lease expense | Cash paid | |||||||||||||||||||||||||
Office space | $ | 2,913 | $ | 2,930 | 4.0 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
Ground leases | 23 | 15 | 43.0 | 4.5 | % | |||||||||||||||||||||
Office equipment | 125 | 125 | 2.7 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,061 | $ | 3,070 |
For the year ending December 31: | Future Minimum Rents as of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Office space | Ground lease | Office equipment | Total | ||||||||||||||||||||||
2022 | $ | 2,855 | $ | 15 | $ | 58 | $ | 2,928 | ||||||||||||||||||
2023 | 2,497 | 15 | 39 | 2,551 | ||||||||||||||||||||||
2024 | 3,139 | 15 | 19 | 3,173 | ||||||||||||||||||||||
2025 | 2,808 | 17 | 12 | 2,837 | ||||||||||||||||||||||
2026 | 355 | 17 | — | 372 | ||||||||||||||||||||||
Thereafter | — | 921 | — | 921 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,654 | $ | 1,000 | $ | 128 | $ | 12,782 | ||||||||||||||||||
(In thousands) | December 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Multifamily Communities | $ | 1,958,592 | $ | 1,745,020 | ||||||||||
Financing | 226,734 | 321,026 | ||||||||||||
New Market Properties | 1,032,658 | 1,072,090 | ||||||||||||
Preferred Office Properties | 327,548 | 1,121,992 | ||||||||||||
Other | 17,836 | 20,951 | ||||||||||||
Consolidated assets | $ | 3,563,368 | $ | 4,281,079 |
Years ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||
Capitalized expenditures: | ||||||||||||||||||||
Residential properties | $ | 14,296 | $ | 14,311 | $ | 14,511 | ||||||||||||||
New Market Properties | 8,286 | 9,494 | 8,913 | |||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 5,072 | 25,621 | 19,761 | |||||||||||||||||
Total | $ | 27,654 | $ | 49,426 | $ | 43,185 |
Years ended December 31, | ||||||||||||||||||||
(In thousands) | 2021 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||
Segment net operating income (Segment NOI) | ||||||||||||||||||||
Residential Properties | $ | 127,273 | $ | 132,858 | $ | 122,753 | ||||||||||||||
New Market Properties | 75,326 | 77,091 | 68,815 | |||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 57,822 | 79,296 | 66,510 | |||||||||||||||||
Financing | 45,479 | 50,689 | 59,750 | |||||||||||||||||
Miscellaneous revenues | 84 | 73 | — | |||||||||||||||||
Consolidated segment net operating income | 305,984 | 340,007 | 317,828 | |||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||
Residential Properties | 55,346 | 60,676 | 62,455 | |||||||||||||||||
New Market Properties | 25,654 | 26,379 | 24,566 | |||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 18,987 | 26,939 | 22,869 | |||||||||||||||||
Financing | 2,427 | 4,564 | 2,074 | |||||||||||||||||
Depreciation and amortization: | ||||||||||||||||||||
Residential Properties | 89,355 | 101,823 | 99,384 | |||||||||||||||||
New Market Properties | 45,753 | 51,813 | 44,786 | |||||||||||||||||
Preferred Office Properties | 33,864 | 47,829 | 40,888 | |||||||||||||||||
Corporate entities | 221 | 212 | 7 | |||||||||||||||||
Management fees, net of forfeitures | — | 1,963 | 21,752 | |||||||||||||||||
Management Internalization | 970 | 180,116 | 2,987 | |||||||||||||||||
Allowance for expected credit losses | 874 | 6,103 | 2,038 | |||||||||||||||||
Equity compensation to directors and executives | 3,289 | 1,644 | 1,223 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of real estate loan investment and land | 12 | (517) | (954) | |||||||||||||||||
Gains on sales of real estate and mortgage-backed securities, net | (21,109) | (23,456) | (1,567) | |||||||||||||||||
Gain on non-cash net assets of consolidated VIEs | — | — | (1,831) | |||||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint venture | 665 | 314 | — | |||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 6,674 | 84 | |||||||||||||||||
General and administrative | 29,144 | 28,534 | 4,525 | |||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 20,532 | $ | (181,603) | $ | (7,458) |
Years ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per-share figures) | 2021 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Numerator: | |||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) before gains on sales of real estate and unconsolidated joint venture | $ | 102,514 | $ | (80,030) | $ | 100,238 | |||||||||||||||||
Loss from unconsolidated joint ventures | (665) | (314) | — | ||||||||||||||||||||
Gains on sales of real estate and mortgage-backed securities, net | 21,109 | 23,456 | 1,567 | ||||||||||||||||||||
Operating (loss) income | 122,958 | (56,888) | 101,805 | ||||||||||||||||||||
Interest expense | 102,414 | 118,558 | 111,964 | ||||||||||||||||||||
Change in fair value of net assets of consolidated VIEs from mortgage-backed pools | — | — | 1,831 | ||||||||||||||||||||
Loss on extinguishments of debt | — | (6,674) | (84) | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on sale of real estate loan investment and land, net | (12) | 517 | 954 | ||||||||||||||||||||
Net (loss) income | 20,532 | (181,603) | (7,458) | ||||||||||||||||||||
Net loss (income) attributable to non-controlling interests (A) | (86) | 3,815 | 214 | ||||||||||||||||||||
Net (loss) income attributable to The Company | 20,446 | (177,788) | (7,244) | ||||||||||||||||||||
Dividends declared to preferred stockholders (B) | (153,418) | (160,908) | (113,772) | ||||||||||||||||||||
Dividends to holders of unvested restricted stock (C) | (514) | (205) | (17) | ||||||||||||||||||||
Net loss attributable to common stockholders | $ | (133,486) | $ | (338,901) | $ | (121,033) | |||||||||||||||||
Denominator: | |||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares of Common Stock - basic | 51,499 | 48,743 | 44,265 | ||||||||||||||||||||
Effect of dilutive securities: (D) | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares of Common Stock - basic and diluted | 51,499 | 48,743 | 44,265 | ||||||||||||||||||||
Net loss per share of Common Stock attributable to | |||||||||||||||||||||||
common stockholders, basic and diluted | $ | (2.59) | $ | (6.95) | $ | (2.73) |
As of December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Fair value measurements using fair value hierarchy | ||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||
Financial Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate loans | $ | 213,458 | $ | 219,923 | $ | — | $ | — | $ | 219,923 | |||||||||||||||||||
Notes receivable and line of credit receivable | 9,011 | 9,011 | — | — | 9,011 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 222,469 | $ | 228,934 | $ | — | $ | — | $ | 228,934 | ||||||||||||||||||||
Financial Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage notes payable | $ | 2,382,652 | 2,414,774 | $ | — | $ | — | $ | 2,414,774 | ||||||||||||||||||||
Revolving credit facility | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 2,382,652 | $ | 2,414,774 | $ | — | $ | — | $ | 2,414,774 |
As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Carrying value | Fair value measurements using fair value hierarchy | ||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Fair Value | Level 1 | Level 2 | Level 3 | |||||||||||||||||||||||||
Financial Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate loans | $ | 302,423 | $ | 315,074 | $ | — | $ | — | $ | 315,074 | |||||||||||||||||||
Notes receivable and line of credit receivable | 10,874 | 10,874 | — | — | 10,874 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 313,297 | $ | 325,948 | $ | — | $ | — | $ | 325,948 | ||||||||||||||||||||
Financial Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage notes payable | $ | 2,640,705 | $ | 2,666,471 | $ | — | $ | — | $ | 2,666,471 | |||||||||||||||||||
Revolving line of credit | 22,000 | 22,000 | — | — | 22,000 | ||||||||||||||||||||||||
$ | 2,662,705 | $ | 2,688,471 | $ | — | $ | — | $ | 2,688,471 |
Schedule III | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred Apartment Communities, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Investments and Accumulated Depreciation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Initial Costs | Gross Amount Carried at Close of Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Related Encumbrances | Land | Building and Improvements | Costs Capitalized Subsequent to Acquisition | Land | Building and Improvements | Total (1) | Accumulated Depreciation | Year Constructed/Renovated | Date Acquired | Depreciable Lives (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily Communities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alabama | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Birmingham | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Greystone | $40,057 | $4,077 | $44,462 | $1,479 | $4,077 | $45,941 | $50,018 | $(12,179) | 2015 | 3/24/2017 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vestavia Reserve | 35,860 | 4,140 | 54,206 | 1,294 | 4,140 | 55,500 | 59,640 | (9,246) | 2016 | 11/9/2018 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacksonville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lux at Sorrel | 29,239 | 5,332 | 42,531 | 1,082 | 5,332 | 43,613 | 48,945 | (9,426) | 2017 | 1/9/2018 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrel | 47,551 | 4,412 | 42,217 | 1,512 | 4,412 | 43,729 | 48,141 | (10,450) | 2015 | 8/24/2016 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Menlo | 47,000 | 7,670 | 64,983 | 220 | 7,670 | 65,203 | 72,873 | (3,431) | 2020 | 12/15/2020 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Melbourne | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Artisan at Viera | 38,355 | 4,839 | 58,791 | 599 | 4,839 | 59,390 | 64,229 | (7,074) | 2018 | 8/8/2019 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Naples | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aster at Lely Resort | 50,400 | 7,675 | 43,794 | 1,904 | 7,675 | 45,698 | 53,373 | (12,588) | 2015 | 6/24/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orlando | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
525 Avalon Park | 61,933 | 7,410 | 82,349 | 4,543 | 7,410 | 86,892 | 94,302 | (19,061) | 2008 | 5/31/2016 | 5 - 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Citi Lakes | 49,926 | 5,558 | 56,828 | 1,665 | 5,558 | 58,493 | 64,051 | (15,257) | 2014 | 9/3/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Blake | 44,435 | 7,459 | 53,223 | 278 | 7,459 | 53,501 | 60,960 | (3,149) | 2019 | 11/2/2020 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Village at Baldwin Park | 68,535 | 17,403 | 90,464 | 9,156 | 17,403 | 99,620 | 117,023 | (21,501) | 2008 | 1/5/2016 | 5 - 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Panama City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parkside at the Beach | 45,037 | 6,103 | 53,689 | 627 | 6,103 | 54,316 | 60,419 | (5,035) | 2019 | 04/30/20 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sarasota | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Luxe at Lakewood Ranch | 36,147 | 4,852 | 51,033 | 1,037 | 4,852 | 52,070 | 56,922 | (10,628) | 2016 | 07/26/17 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Venue at Lakewood Ranch | 36,555 | 3,791 | 42,950 | 1,344 | 3,791 | 44,294 | 48,085 | (11,766) | 2015 | 05/21/15 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tampa | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Citrus Village | 40,900 | 4,809 | 40,481 | 2,071 | 4,809 | 42,552 | 47,361 | (8,968) | 2011 | 03/03/17 | 5 - 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crosstown Walk | 46,500 | 5,178 | 39,332 | 1,838 | 5,178 | 41,170 | 46,348 | (9,626) | 2014 | 01/15/16 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Five Oaks at Westchase | 30,167 | 4,425 | 48,113 | 463 | 4,425 | 48,576 | 53,001 | (5,222) | 2019 | 9/18/19 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Horizon Wiregrass Ranch | 50,237 | 6,842 | 72,708 | 419 | 6,842 | 73,127 | 79,969 | (6,620) | 2018 | 3/31/20 | 5 - 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lodge at Hidden River | 39,469 | 5,600 | 52,930 | 641 | 5,600 | 53,571 | 59,171 | (8,777) | 2017 | 9/27/2018 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overlook at Crosstown Walk | 20,607 | 3,309 | 28,014 | 456 | 3,309 | 28,470 | 31,779 | (6,445) | 2016 | 11/21/2017 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Initial Costs | Gross Amount Carried at Close of Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Related Encumbrances | Land | Building and Improvements | Costs Capitalized Subsequent to Acquisition | Land | Building and Improvements | Total (1) | Accumulated Depreciation | Year Constructed/Renovated | Date Acquired | Depreciable Lives (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Georgia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aldridge at Town Village | 38,846 | 7,122 | 45,418 | 681 | 7,122 | 46,099 | 53,221 | (12,510) | 2016 | 9/29/2017 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Green Park | 37,014 | 7,478 | 49,211 | 614 | 7,478 | 49,825 | 57,303 | (12,102) | 2017 | 2/28/2018 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overton Rise | 36,749 | 8,511 | 50,996 | 1,588 | 8,511 | 52,584 | 61,095 | (11,092) | 2015 | 2/1/2016 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reserve at Summit Crossing | 18,487 | 4,375 | 25,939 | 504 | 4,375 | 26,443 | 30,818 | (6,278) | 2016 | 9/29/2017 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summit Crossing | 36,174 | 3,450 | 27,705 | 3,194 | 3,450 | 30,899 | 34,349 | (11,820) | 2007 | 4/21/2011 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summit Crossing II | 20,700 | 3,220 | 15,852 | 553 | 3,220 | 16,405 | 19,625 | (4,996) | 2013 | 12/31/2013 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Ellison | 48,000 | 6,943 | 59,354 | 24 | 6,943 | 59,378 | 66,321 | (1,373) | 2021 | 6/30/2021 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kansas City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adara Overland Park | 29,397 | 2,854 | 42,030 | 819 | 2,854 | 42,849 | 45,703 | (12,566) | 2016 | 9/27/2017 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kentucky | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lousiville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claiborne Crossing | 25,045 | 2,147 | 37,579 | 1,639 | 2,147 | 39,218 | 41,365 | (10,538) | 2014 | 4/26/2017 | 5 - 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North Carolina | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chestnut Farm | 51,800 | 4,335 | 67,504 | 219 | 4,335 | 67,723 | 72,058 | (882) | 2021 | 9/17/2021 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CityPark View | 29,000 | 3,559 | 28,360 | 1,394 | 3,559 | 29,754 | 33,313 | (8,303) | 2014 | 6/30/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CityPark View South | 22,970 | 5,816 | 27,528 | 747 | 5,816 | 28,275 | 34,091 | (5,322) | 2017 | 11/15/2018 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pittsburgh | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
City Vista | 32,170 | 4,082 | 41,486 | 827 | 4,082 | 42,313 | 46,395 | (10,156) | 2014 | 7/1/2016 | 5 - 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nashville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lenox Village Town Center | 37,492 | 4,612 | 39,911 | 2,133 | 4,355 | 42,301 | 46,656 | (9,710) | 2009 | 12/21/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Regent at Lenox | — | 301 | 3,493 | 81 | 301 | 3,574 | 3,875 | (817) | 2009 | 12/21/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retreat at Lenox | 16,370 | 2,965 | 24,211 | 562 | 2,860 | 24,878 | 27,738 | (6,396) | 2015 | 12/21/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Anson | 56,440 | 4,521 | 69,580 | 265 | 4,521 | 69,845 | 74,366 | (892) | 2020 | 9/14/2021 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fort Worth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alleia at Presidio | 35,700 | 4,333 | 44,645 | 86 | 4,333 | 44,731 | 49,064 | (1,099) | 2020 | 7/8/2021 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avenues at Cypress | 28,366 | 3,242 | 30,093 | 1,380 | 3,242 | 31,473 | 34,715 | (9,740) | 2014 | 2/13/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avenues at Northpointe | 33,546 | 3,921 | 37,203 | 1,370 | 3,921 | 38,573 | 42,494 | (11,736) | 2013 | 2/13/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stone Creek | 19,090 | 2,211 | 22,916 | 521 | 2,211 | 23,437 | 25,648 | (5,733) | 2009 | 11/12/2015 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Initial Costs | Gross Amount Carried at Close of Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Related Encumbrances | Land | Building and Improvements | Costs Capitalized Subsequent to Acquisition | Land | Building and Improvements | Total (1) | Accumulated Depreciation | Year Constructed/Renovated | Date Acquired | Depreciable Lives (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virginia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fredericksburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kingson | 53,697 | 7,507 | 61,381 | 57 | 7,507 | 61,438 | 68,945 | (890) | 2020 | 9/16/2021 | 5 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Richmond | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Colony at Centerpointe | 30,744 | 7,259 | 38,199 | 1,388 | 7,259 | 39,587 | 46,846 | (9,372) | 2016 | 12/20/2017 | 5 - 48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Williamsburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Founder's Village | 29,038 | 5,315 | 38,761 | 1,281 | 5,315 | 40,042 | 45,357 | (8,534) | 2014 | 3/31/2017 | 5 - 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Multifamily | $1,625,745 | $230,963 | $1,992,453 | $54,555 | $230,601 | $2,047,370 | $2,277,971 | $(369,306) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Grocery-anchored retail | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alabama | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Birmingham | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Southgate Village | $6,830 | $2,262 | $10,290 | $541 | $2,262 | $10,831 | $13,093 | $(2,279) | 1988 | 4/29/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Miami | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoppes of Parkland | 15,111 | 10,779 | 16,543 | 631 | 10,779 | 17,174 | 27,953 | (4,432) | 2000 | 8/8/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Naples | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Crossroads Market | 17,111 | 7,044 | 22,627 | 540 | 7,044 | 23,167 | 30,211 | (2,914) | 1993 | 12/5/2017 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Orlando | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Berry Town Center | 11,554 | 3,062 | 13,628 | 275 | 3,062 | 13,903 | 16,965 | (1,452) | 2003 | 11/14/2019 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conway Plaza | 9,193 | 4,202 | 9,782 | 1,642 | 4,202 | 11,424 | 15,626 | (2,124) | 1966 | 6/29/2018 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deltona Landings | 5,986 | 2,256 | 8,344 | 559 | 2,256 | 8,903 | 11,159 | (2,474) | 1999 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Palms | 11,626 | 4,854 | 16,706 | 920 | 4,854 | 17,626 | 22,480 | (3,360) | 1993 | 8/8/2016 | 5 - 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tampa-St Petersburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barclay Crossing | 5,933 | 2,856 | 7,572 | 331 | 2,856 | 7,903 | 10,759 | (2,170) | 1998 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disston Plaza | 17,238 | 5,579 | 22,048 | 82 | 5,579 | 22,130 | 27,709 | (2,322) | 1954 | 6/12/2019 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West Palm Beach | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Polo Grounds Mall | 12,735 | 9,057 | 10,907 | 393 | 9,057 | 11,300 | 20,357 | (1,669) | 1966 | 6/12/2019 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Georgia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castleberry Southard | 10,500 | 3,024 | 14,142 | 232 | 3,024 | 14,374 | 17,398 | (2,449) | 2006 | 4/21/2017 | 5 - 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cherokee Plaza | 23,660 | 8,392 | 32,249 | 570 | 8,392 | 32,819 | 41,211 | (5,380) | 1958 | 8/8/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Governors Towne Square | 10,404 | 2,766 | 13,027 | 171 | 2,766 | 13,198 | 15,964 | (1,778) | 2004 | 4/27/2018 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lakeland Plaza | 25,771 | 7,079 | 33,087 | 823 | 7,079 | 33,910 | 40,989 | (7,534) | 1990 | 7/15/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Powder Springs | 7,540 | 1,832 | 8,246 | 678 | 1,832 | 8,924 | 10,756 | (2,570) | 1999 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockbridge Village | 13,011 | 3,141 | 15,944 | 615 | 3,141 | 16,559 | 19,700 | (2,306) | 2005 | 6/6/2017 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roswell Wieuca | — | 12,006 | 18,485 | 258 | 12,006 | 18,743 | 30,749 | (2,375) | 2007 | 11/30/2017 | 5 - 40 |
(Dollars in thousands) | Related Encumbrances | Initial Costs | Gross Amount Carried at Close of Period | Accumulated Depreciation | Year Constructed/Renovated | Date Acquired | Depreciable Lives (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Land | Building and Improvements | Costs Capitalized Subsequent to Acquisition | Land | Building and Improvements | Total (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Royal Lakes Marketplace | 9,108 | 4,874 | 10,439 | 289 | 4,665 | 10,937 | 15,602 | (2,846) | 2008 | 9/4/2015 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sandy Plains Exchange | 8,121 | 4,788 | 9,309 | 500 | 4,788 | 9,809 | 14,597 | (2,209) | 1997 | 8/8/2016 | 5 - 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summit Point | 10,728 | 7,064 | 11,430 | 538 | 7,064 | 11,968 | 19,032 | (3,203) | 2004 | 10/30/2015 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thompson Bridge Commons | 10,857 | 1,478 | 16,047 | 48 | 1,478 | 16,095 | 17,573 | (2,734) | 2001 | 8/8/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wade Green Village | 7,315 | 1,840 | 8,410 | 745 | 1,840 | 9,155 | 10,995 | (2,366) | 1993 | 2/29/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Woodmont Village | 7,862 | 2,713 | 10,030 | 375 | 2,713 | 10,405 | 13,118 | (2,050) | 2002 | 9/8/2017 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Woodstock Crossing | 5,300 | 1,751 | 3,800 | 659 | 1,751 | 4,459 | 6,210 | (1,573) | 1994 | 2/12/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Augusta | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
East Gate Shopping Center | 4,952 | 1,653 | 7,391 | 132 | 1,653 | 7,523 | 9,176 | (1,758) | 1995 | 4/29/2016 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fury's Ferry | 5,720 | 2,084 | 8,107 | 355 | 2,084 | 8,462 | 10,546 | (1,825) | 1996 | 4/29/2016 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Columbus | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parkway Centre | 4,312 | 2,071 | 4,516 | 568 | 2,071 | 5,084 | 7,155 | (1,447) | 1999 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Washington, DC | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free State Shopping Center | 44,673 | 21,443 | 44,831 | 186 | 21,443 | 45,017 | 66,460 | (5,217) | 1970 | 5/28/2019 | 5 - 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North Carolina | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brawley Commons | 17,056 | 8,786 | 18,716 | 338 | 8,786 | 19,054 | 27,840 | (3,224) | 1997 | 7/6/2018 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West Town Market | 8,008 | 1,937 | 12,298 | 48 | 1,937 | 12,346 | 14,283 | (1,886) | 2004 | 9/22/2017 | 5 - 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Raleigh | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Heritage Station | 8,036 | 1,684 | 9,883 | 1,633 | 1,684 | 11,516 | 13,200 | (2,531) | 2004 | 8/8/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maynard Crossing | 16,439 | 6,304 | 22,566 | 906 | 6,304 | 23,472 | 29,776 | (4,717) | 1996 | 8/25/2017 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wakefield Crossing | 7,525 | 1,997 | 9,252 | 10 | 1,997 | 9,262 | 11,259 | (910) | 2001 | 1/29/2020 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wilmington | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hanover Center | 30,402 | 16,634 | 40,393 | 953 | 16,634 | 41,346 | 57,980 | (4,403) | 1954 | 12/19/2019 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South Carolina | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charleston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sweetgrass Corner | — | 3,076 | 12,670 | 303 | 3,076 | 12,973 | 16,049 | (3,571) | 1999 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Columbia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Irmo Station | 9,467 | 3,602 | 11,859 | 1,377 | 3,602 | 13,236 | 16,838 | (2,401) | 1980 | 7/26/2017 | 5 - 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rosewood Shopping Center | 3,842 | 1,671 | 5,347 | 163 | 1,671 | 5,510 | 7,181 | (1,058) | 2002 | 4/29/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenville Spartanburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Anderson Central | 10,940 | 5,059 | 13,278 | 591 | 5,059 | 13,869 | 18,928 | (4,066) | 1999 | 4/29/2016 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fairview Market | 7,100 | 1,353 | 5,179 | 1,553 | 1,353 | 6,732 | 8,085 | (1,507) | 1998 | 4/29/2016 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chattanooga | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Overlook at Hamilton Place | 18,648 | 6,787 | 25,244 | 1,766 | 6,787 | 27,010 | 33,797 | (6,322) | 1992 | 12/22/2015 | 5 - 30 |
(Dollars in thousands) | Initial Costs | Gross Amount Carried at Close of Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | Related Encumbrances | Land | Building and Improvements | Costs Capitalized Subsequent to Acquisition | Land | Building and Improvements | Total (1) | Accumulated Depreciation | Year Constructed/Renovated | Date Acquired | Depreciable Lives (Years) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nashville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greensboro Village | 7,820 | 3,134 | 10,771 | 426 | 3,134 | 11,197 | 14,331 | (1,973) | 2005 | 4/27/2018 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parkway Town Centre | 7,657 | 3,054 | 6,694 | 620 | 3,054 | 7,314 | 10,368 | (2,028) | 2005 | 9/5/2014 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salem Cove | 8,696 | 2,427 | 10,272 | 252 | 2,427 | 10,524 | 12,951 | (2,439) | 2010 | 10/6/2014 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Hill Plaza | 7,751 | 4,376 | 8,104 | 745 | 4,376 | 8,849 | 13,225 | (2,773) | 2005 | 9/5/2014 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Market at Victory Village | 8,582 | 2,271 | 12,275 | 236 | 2,271 | 12,511 | 14,782 | (2,574) | 2007 | 5/16/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dallas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Independence Square | 10,902 | 4,115 | 13,690 | 2,065 | 4,115 | 15,755 | 19,870 | (4,383) | 1977 | 7/1/2015 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Midway Market | 9,991 | 7,331 | 5,110 | 103 | 7,331 | 5,213 | 12,544 | (650) | 2002 | 3/19/2020 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Houston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Champions Village | — | 12,813 | 33,399 | 4,424 | 12,813 | 37,823 | 50,636 | (8,763) | 1973 | 10/18/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kingwood Glen | — | 5,021 | 12,930 | 1,379 | 4,762 | 14,568 | 19,330 | (3,879) | 1998 | 9/30/2014 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oak Park Village | 8,292 | 5,745 | 10,779 | 143 | 5,745 | 10,922 | 16,667 | (2,125) | 1970 | 8/8/2016 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virginia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlottesville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hollymead Town Center | 25,491 | 7,503 | 33,009 | 517 | 7,503 | 33,526 | 41,029 | (3,419) | 2005 | 12/21/2018 | 5 - 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Richmond | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gayton Crossing | 16,855 | 9,109 | 17,791 | 2,888 | 9,109 | 20,679 | 29,788 | (2,513) | 1983 | 1/17/2019 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Virginia Beach | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fairfield Shopping Center | 19,750 | 12,728 | 14,526 | 1,288 | 12,728 | 15,814 | 28,542 | (2,890) | 1985 | 8/16/2019 | 5 - 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retail | $592,401 | $280,467 | $783,972 | $38,383 | $279,999 | $822,823 | $1,102,822 | $(153,821) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office buildings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Georgia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Atlanta | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Ravinia | $115,500 | $9,785 | $154,023 | $66,498 | $11,083 | $219,223 | $230,306 | $(43,225) | 1991 | 12/30/2016 | 7 - 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North Carolina | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charlotte | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4th & Brevard | — | 13,917 | 101 | — | 13,917 | 101 | $14,018 | (78) | n/a | 3/16/2020 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Antonio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Westridge | 49,006 | 15,778 | 58,496 | 5,637 | 15,778 | 64,133 | $79,911 | (11,261) | 2016 | 11/13/2017 | 13 - 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Office | $164,506 | $39,480 | $212,620 | $72,135 | $40,778 | $283,457 | $324,235 | $(54,564) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following exhibits are included, or incorporated by reference, in this Annual Report on Form 10-K (and are numbered in accordance with Item 601 of Regulation S-K): | ||||||||||||||
Exhibit No. | References | Description | ||||||||||||
2.1 | Stock Purchase Agreement, dated as of January 31, 2020, by and among Preferred Apartment Communities, Inc., Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P., PAC Carveout, LLC, NELL Partners, Inc., NMA Holdings, Inc., Mortwat, LLC, Northside Partners Trust, Nancy Ann Richardson Williams 2017 Children’s Trust, Caitboo Family Trust, Fairmont Green Trust, and Murphy Capital and Advisory Group LLC. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on February 3, 2020 | |||||||||||||
2.2 | Agreement and Plan of Merger, dated as of February 16, 2022, by and among Pike Parent LLC, Pike Merger Sub I LLC, Pike Merger Sub II LLC, Pike Merger Sub III LLC, Preferred Apartment Communities, Inc., Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P., and PAC Operations, LLC Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on February 16, 2022 | |||||||||||||
3.1 | Articles of Amendment and Restatement of Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 1, 2021 | |||||||||||||
3.2 | Fifth Amended and Restated By-laws of Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 19, 2020 | |||||||||||||
3.3 | First Amendment to Fifth Amended and Restated Bylaws of Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange commission on February 16, 2022 | |||||||||||||
3.4 | Articles Supplementary for the Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Pre-effective Amendment No. 1 to Form S-11 Registration Statement (Registration No.: 333-176604) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 2, 2011 | |||||||||||||
3.5 | Articles Supplementary for the Series M Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Form S-3 Registration Statement (Registration No.: 333-214531) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 9, 2016 | |||||||||||||
3.6 | Articles Supplementary classifying an additional 900,000 shares of the Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 28, 2013 | |||||||||||||
3.7 | Articles Supplementary classifying an additional 2,000,000 shares of the Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Form S-3 Registration Statement (Registration No.: 333-211924) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 9, 2016 | |||||||||||||
3.8 | Articles Supplementary for the Series A1 Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Form S-3 Registration Statement (Registration No.: 333-233576) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 30, 2019 | |||||||||||||
3.9 | Articles Supplementary for the Series M1 Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Form S-3 Registration Statement (Registration No.: 333-233576) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 30, 2019 | |||||||||||||
3.10 | Amendment to Articles Supplementary for the Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 19, 2020 | |||||||||||||
4.1 | Sixth Amended and Restated Partnership Agreement, dated June 3, 2016, among Preferred Apartment Communities, Inc., Preferred Apartment Advisors, LLC and the other limited partners party thereto Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 6, 2016 | |||||||||||||
4.2 | Form of Series A Subscription Agreement Previously filed with the Pre-effective Amendment No. 2 to Form S-3 Registration Statement (Registration No. 333-211924) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 8, 2016 |
4.3 | First Amendment to the Sixth Amended and Restated Partnership Agreement, dated as of January 25, 2017, entered into by Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on January 26, 2017 | |||||||||||||
4.4 | Articles of Amendment Amending the Holder Redemption Options of the Company's Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 26, 2014 | |||||||||||||
4.5 | Amended and Restated Warrant Agreement dated as of March 14, 2012 between Preferred Apartment Communities, Inc. and Computershare Trust Company, N.A., as Warrant Agent Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 15, 2012 | |||||||||||||
4.6 | Form of Global Warrant Certificate Previously filed with the Pre-effective Amendment No. 1 to Form S-11 Registration Statement (Registration No.: 333-176604) filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 2, 2011 | |||||||||||||
4.7 | Second Amended and Restated Warrant Agreement between Preferred Apartment Communities, Inc. and Computershare Trust Company, N.A., as Warrant Agent dated as of October 11, 2013 Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on October 15, 2013 | |||||||||||||
4.8 | Warrant Agreement between Preferred Apartment Communities, Inc. and Computershare Trust Company, N.A., as Warrant Agent dated as of February 23, 2017 Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on February 24, 2017 | |||||||||||||
4.9 | Second Amendment to the Sixth Amended and Restated Partnership Agreement, dated as of November 7, 2019, entered into by Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on November 7, 2019 | |||||||||||||
4.10 | Form of Series A1 and M1 Subscription Agreement Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on October 2, 2019 | |||||||||||||
4.11 | Description of Common Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
4.12 | Description of Series A Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
4.13 | Description of Warrant to Purchase Common Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
4.14 | Description of Series M Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
4.15 | Description of Series A1 Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
4.16 | Description of Series M1 Redeemable Preferred Stock Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
10.1 | * | The Company’s 2019 Stock Incentive Plan Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on May 2, 2019 | ||||||||||||
10.2 | * | First Amendment to the Company's 2019 Stock Incentive Plan Previously filed with the Registration Statement on Form S-8 filed by the Registrant with Securities and Exchange Commission on June 4, 2021 | ||||||||||||
10.3 | * | Form of Director Restricted Stock Agreement pursuant to the Preferred Apartment Communities, Inc. 2019 Stock Incentive Plan Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 19, 2020 |
10.4 | * | Form of Restricted Stock Agreement (Officer) pursuant to the Preferred Apartment Communities, Inc. 2019 Stock Incentive Plan Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 19, 2020 | ||||||||||||
10.5 | * | Form of Restricted Stock Unit Agreement (Officer) pursuant to the Preferred Apartment Communities, Inc. 2019 Stock Incentive Plan Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 6, 2020 | ||||||||||||
10.6 | Form of Indemnification Agreement Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on April 7, 2011 | |||||||||||||
10.7 | * | Form of Preferred Apartment Communities, Inc. 2018 Class B Unit Award Agreement (3 year) Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on January 29, 2018 | ||||||||||||
10.8 | Sales Agreement dated June 21, 2019 by and between Preferred Apartment Communities, Inc. and RBC Capital Markets, LLC, JonesTrading Institutional Services LLC, B. Riley FBR, Inc., Compass Point Research & Trading, LLC, D.A. Davidson & Co., JMP Securities LLC, and National Securities Corporation. Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on June 24, 2019 | |||||||||||||
10.9 | Fourth Amended and Restated Credit Agreement dated as of August 5, 2016 among Preferred Apartment Communities, Inc., Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P., the lenders party thereto and KeyBank National Association Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 10, 2016 | |||||||||||||
10.10 | Amendment No. 3, dated as of May 4, 2021, to Fourth Amended and Restated Credit Agreement dated as of August 5, 2016 among Preferred Apartment Communities, Inc. Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P., the lenders party thereto and KeyBank National Association Previously filed with the Quarterly Report on Form 10-Q filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on May 10, 2021 | |||||||||||||
10.11 | Fourth Amended and Restated Pledge and Security Agreement dated as of August 5, 2016 among Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P., (the "Borrower"), each of the subsidiaries of the Borrower party thereto and KeyBank National Association Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 10, 2016 | |||||||||||||
10.12 | Fourth Amended and Restated Guaranty dated as of August 5, 2016 by and among Preferred Apartment Communities, Inc., each of the guarantors party thereto and KeyBank National Association Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 10, 2016 | |||||||||||||
10.13 | Form of Buy-Sell Agreement with KeyBank National Association Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on February 17, 2015 | |||||||||||||
10.14 | Form of Escrow Agreement for Series A1 and M1 Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on October 2, 2019 | |||||||||||||
10.15 | Consulting Agreement Between Leonard A. Silverstein and Preferred Apartment Communities, Inc. Previously filed with the Annual Report on Form 10-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on March 3, 2020 | |||||||||||||
10.16 | * | Preferred Apartment Communities, Inc. Executive Severance and Change in Control Plan Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 6, 2020 | ||||||||||||
10.17 | * | Executive Severance and Change in Control Participation Agreement (Form) Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 6, 2020 | ||||||||||||
10.18 | * | Executive Severance and Change in Control Participation Agreement - CEO/CFO (Form) Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 6, 2020 |
10.19 | * | Form of 2021 Performance Restricted Stock Unit Agreement (Officer) Previously filed with the Quarterly Report on 10-Q filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on May 10, 2021 | ||||||||||||
10.20 | * | Separation Agreement dated July 15, 2021 by and between Preferred Apartment Advisors, LLC, a subsidiary of the Registrant, and Parker Boone DuPree Previously filed with the Current Report on Form 8-K filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on July 19, 2021 | ||||||||||||
10.21 | Purchase and Sale Agreement dated as of April 16, 2021 by and among POP 4208 Six Forks Road, L.P., POP Morrocroft, L.P., POP 150 Fayetteville, LP, POP Capitol Towers, LP, PAC Galleria 75, LLC, POP 8West Mezzanine Lending, LLC and Highwoods Realty Limited Partnership Previously filed with the Quarterly Report on 10-Q filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 9, 2021 | |||||||||||||
10.22 | Purchase and Sale Agreement dated as of April 16, 2021 by and among POP Armour Yards, LLC, POP 251 Armour Yards, LLC and Highwoods Realty Limited Partnership (portions of the exhibit have been omitted) Previously filed with the Quarterly Report on 10-Q filed by the Registrant with the Securities and Exchange Commission on August 9, 2021 | |||||||||||||
21 | (1) | |||||||||||||
23.1 | (1) | |||||||||||||
31.1 | (1) | |||||||||||||
31.2 | (1) | |||||||||||||
32.1 | (1) | |||||||||||||
32.2 | (1) | |||||||||||||
101 | (1) | XBRL (eXtensible Business Reporting Language). The following materials for the period ended December 31, 2021, formatted Inline XBRL: (i) Consolidated balance sheets at December 31, 2021 and December 31, 2020, (ii) consolidated statements of operations for the years ended December 31, 2021, 2020 and 2019, (iii) consolidated statements of equity and accumulated deficit, (iv) consolidated statements of cash flows and (v) notes to consolidated financial statements. | ||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (Embedded within the Inline XBRL document and included in Exhibit 101). | |||||||||||||
* | Management contract or compensatory plan, contract or arrangement. | |||||||||||||
(1) | Filed herewith |
SIGNATURES | |||||||||||||||||||||||
Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized. | |||||||||||||||||||||||
PREFERRED APARTMENT COMMUNITIES, INC. | |||||||||||||||||||||||
Date: February 28, 2022 | By: | /s/ Joel T. Murphy | |||||||||||||||||||||
Joel T. Murphy | |||||||||||||||||||||||
Chief Executive Officer | |||||||||||||||||||||||
(Principal Executive Officer) | |||||||||||||||||||||||
Date: February 28, 2022 | By: | /s/ John A. Isakson | |||||||||||||||||||||
John A. Isakson | |||||||||||||||||||||||
Chief Financial Officer | |||||||||||||||||||||||
(Principal Financial Officer) | |||||||||||||||||||||||
Pursuant to the requirements of Securities Exchange Act of 1934, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated. | |||||||||||||||||||||||
Signature | Title | Date | |||||||||||||||||||||
/s/ Joel T. Murphy | Chief Executive Officer, President and Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Joel T. Murphy | (Principal Executive Officer) | ||||||||||||||||||||||
/s/ John A. Isakson | Chief Financial Officer (Principal Financial Officer) | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
John A. Isakson | |||||||||||||||||||||||
/s/ Michael J. Cronin | Executive Vice President, Chief Accounting Officer and Treasurer | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Michael J. Cronin | (Principal Accounting Officer) | ||||||||||||||||||||||
/s/ Steve Bartkowski | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Steve Bartkowski | |||||||||||||||||||||||
/s/ Gary B. Coursey | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Gary B. Coursey | |||||||||||||||||||||||
/s/ Daniel M. DuPree | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Daniel M. DuPree | |||||||||||||||||||||||
/s/ Howard A. McLure | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Howard A. McLure | |||||||||||||||||||||||
/s/ Timothy A. Peterson | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Timothy A. Peterson | |||||||||||||||||||||||
/s/ John M. Cannon | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
John M. Cannon | |||||||||||||||||||||||
/s/ Sara J. Finley | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Sara J. Finley | |||||||||||||||||||||||
/s/ Daphne B. Jackson | Director | February 28, 2022 | |||||||||||||||||||||
Daphne B. Jackson |
Subsidiaries of Preferred Apartment Communities Inc. | |||||
Subsidiary Name | Jurisdiction of Formation | ||||
525 Avalon Park, LLC | Delaware | ||||
Barclay Crossing, LLC | Delaware | ||||
Berryessa Lending, LLC | Delaware | ||||
CDP Duval Two Lending, LLC | Delaware | ||||
Claiborne Crossing, LLC | Delaware | ||||
Deltona Landing, LLC | Delaware | ||||
Main Street Apartment Homes, LLC | Maryland | ||||
Main Street Baldwin, LLC | Delaware | ||||
Main Street Stone Creek, LLC | Delaware | ||||
Neapolitan Way Shopping Center, LLC | Florida | ||||
New Market – Anderson, LLC | Delaware | ||||
New Market – Berry, LLC | Delaware | ||||
New Market Brawley GP, LLC | Delaware | ||||
New Market – Brawley, LP | Delaware | ||||
New Market - Castleberry, LLC | Delaware | ||||
New Market – Champions, LLC | Delaware | ||||
New Market – Cherokee, LLC | Delaware | ||||
New Market – Conway, LLC | Delaware | ||||
New Market - Crossroads, LLC | Delaware | ||||
New Market – Cumming, LLC | Delaware | ||||
New Market – Disston, LLC | Delaware | ||||
New Market – East Gate, LLC | Delaware | ||||
New Market – Fairfield, LLC | Delaware | ||||
NMP – C4 Fairfield S/C, LLC | Delaware | ||||
New Market – Fairview, LLC | Delaware | ||||
New Market – Free State, LLC | Delaware | ||||
New Market – Furys Ferry, LLC | Delaware | ||||
New Market - Gallatin, LLC | Delaware | ||||
New Market – Gayton, LLC | Delaware | ||||
New Market – Governors, LLC | Delaware | ||||
New Market – Hanover GP, LLC | Delaware | ||||
New Market – Hanover, LP | Delaware | ||||
New Market Heritage GP, LLC | Delaware | ||||
New Market – Heritage, LP | Delaware | ||||
New Market – Hollymead, LLC | Delaware | ||||
New Market - Irmo, LLC | Delaware | ||||
New Market Maynard GP, LLC | Delaware | ||||
New Market - Maynard, LP | Delaware | ||||
New Market – Midway, LLC | Delaware | ||||
New Market – Neapolitan, LLC | Florida |
New Market – Oak Park, LLC | Delaware | ||||
New Market – Overlook, LLC | Delaware | ||||
New Market – Parkland, LLC | Delaware | ||||
New Market – Parkland Outparcel, LLC | Delaware | ||||
New Market – Plano, LLC | Delaware | ||||
New Market – Polo Grounds, LLC | Delaware | ||||
New Market Properties, LLC | Maryland | ||||
New Market - Rockbridge, LLC | Delaware | ||||
New Market – Rosewood, LLC | Delaware | ||||
New Market – Royal Lakes, LLC | Delaware | ||||
New Market – RW, LLC | Delaware | ||||
New Market – Sandy Plains, LLC | Delaware | ||||
New Market – Southgate, LLC | Delaware | ||||
New Market – Summit Point, LLC | Delaware | ||||
New Market – Thompson Bridge, LLC | Delaware | ||||
New Market – University Palms, LLC | Delaware | ||||
New Market – Victory Village, LLC | Delaware | ||||
New Market – Wade Green, LLC | Delaware | ||||
New Market – Wakefield GP, LLC | Delaware | ||||
New Market – Wakefield, L.P. | Delaware | ||||
New Market - West Town, LLC | Delaware | ||||
New Market - Woodmont, LLC | Delaware | ||||
NMP Kingwood Glen, LLC | Delaware | ||||
NMP Neapolitan JV Member, LLC | Delaware | ||||
NMP Nexton Investor, LLC | Delaware | ||||
C4 Nexton PLX, LLC | Delaware | ||||
Oxford City Vista Apartments, LLC | Delaware | ||||
Oxford City Vista Development, LLC | Georgia | ||||
PAC 5 Oaks, LLC | Delaware | ||||
PAC Adara, LLC | Delaware | ||||
PAC Aldridge at Town Village, LLC | Delaware | ||||
PAC Anson, LLC | Delaware | ||||
PAC Artisan at Viera, LLC | Delaware | ||||
PAC Beaver Ruin Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Blake, LLC | Delaware | ||||
PAC Operations, LLC (f/k/a PAC Carveout, LLC) | Delaware | ||||
PAC CDP Davenport Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Chestnut Farm GP, LLC | Delaware | ||||
PAC Chestnut Farm, LP | Delaware | ||||
PAC Citilakes, LLC | Delaware | ||||
PAC Citrus Village, LLC | Delaware | ||||
PAC Citypark View, LP | Delaware | ||||
PAC Citypark View GP, LLC | Delaware |
PAC City Park View II, LP | Delaware | ||||
PAC City Vista Apartments, LLC | Delaware | ||||
PAC Crosstown Walk, LLC | Delaware | ||||
PAC Cumming Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Cypress, LLC | Delaware | ||||
PAC Ellison, LLC | Delaware | ||||
PAC Finance, LLC | Maryland | ||||
PAC Founders Village, LLC | Delaware | ||||
PAC Galleria 75 II, LLC | Delaware | ||||
PAC Green Park, LLC | Delaware | ||||
PAC Gwinnett Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Hanover Apartments GP, LLC | Delaware | ||||
PAC Hanover Apartments LP | Delaware | ||||
PAC Hidden River, LLC | Delaware | ||||
PAC Hidden River Capital Lending II, LLC | Delaware | ||||
PAC Hidden River Lending II, LLC | Delaware | ||||
PAC Hudson Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Kingson, LLC | Delaware | ||||
PAC Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Lenox, LLC | Delaware | ||||
PAC Lenox Regent, LLC | Delaware | ||||
PAC Lenox Retreat, LLC | Delaware | ||||
PAC Lenox Village, LLC | Delaware | ||||
PAC Lirio at Rafina, LLC | Delaware | ||||
PAC Luxe, LLC | Delaware | ||||
PAC MBS, LLC | Delaware | ||||
PAC Menlo, LLC | Delaware | ||||
PAC Midlothian, LLC | Delaware | ||||
PAC Naples, LLC | Delaware | ||||
PAC NC GP, LLC | Delaware | ||||
PAC Nexton Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Northpointe, LLC | Delaware | ||||
PAC Overlook at Crosstown Walk, LLC | Delaware | ||||
PAC Overton Rise, LLC | Delaware | ||||
PAC Parkside at the Beach, LLC | Delaware | ||||
PAC Pooler Capital Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Pooler Lending, LC | Delaware | ||||
PAC Presidio, LLC | Delaware | ||||
PAC Reserve at Summit Crossing, LLC | Delaware | ||||
PAC Retreat at Greystone, LLC | Delaware | ||||
PAC Sarasota, LLC | Delaware | ||||
PAC Sorrel, LLC | Delaware |
PAC Sorrel II, LLC | Delaware | ||||
PAC Summit Crossing, LLC | Georgia | ||||
PAC Summit Crossing II, LLC | Delaware | ||||
PAC Vestavia, LLC | Delaware | ||||
PAC Vintage Horizon Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Vintage Jones Franklin Lending, LLC | Delaware | ||||
PAC Wiregrass Ranch, LLC | Delaware | ||||
PACOP Special Member, Inc. | Delaware | ||||
Parkway Centre, LLC | Delaware | ||||
Parkway Town Centre, LLC | Delaware | ||||
POP 3 Ravinia, LLC | Delaware | ||||
POP Brevard Street GP, LLC | Delaware | ||||
POP Brevard Street LP | Delaware | ||||
POP Carveout, LLC | Delaware | ||||
POP Westridge, LLC | Delaware | ||||
Powder Springs-Macland Retail, LLC | Delaware | ||||
Preferred Apartment Advisors, LLC | Delaware | ||||
Preferred Apartment Communities Operating Partnership, L.P. | Delaware | ||||
Preferred Office Properties, LLC | Maryland | ||||
Salem Cove, LLC | Delaware | ||||
SE Grocery LLC | Delaware | ||||
Spring Hill Plaza, LLC | Delaware | ||||
Stone Rise Apartments, LLC | Delaware | ||||
Sunbelt Retail, LLC | Delaware | ||||
Sweetgrass Corner, LLC | Delaware | ||||
Woodstock Crossing Center, LLC | Georgia |
Date: February 28, 2022 | /s/ Joel T. Murphy | ||||
Joel T. Murphy | |||||
Chief Executive Officer |
•Date: February 28, 2022 | /s/ John A. Isakson | ||||
John A. Isakson | |||||
Chief Financial Officer |
Date: February 28, 2022 | /s/ Joel T. Murphy | |||||||
Joel T. Murphy | ||||||||
Chief Executive Officer |
Date: February 28, 2022 | /s/ John A. Isakson | |||||||
John A. Isakson | ||||||||
Chief Financial Officer |