ý | Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
o | Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 |
Commission File Number | Exact name of registrant as specified in its charter, addresses of principal executive offices, telephone numbers and states or other jurisdictions of incorporation or organization |
I.R.S. Employer
Identification Number |
||||||||||||
814-00832 |
New Mountain Finance Corporation
787 Seventh Avenue, 48th Floor
New York, New York 10019
Telephone: (212) 720-0300
State of Incorporation: Delaware
|
27-2978010 |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | NMFC | The NASDAQ Global Select Market | ||||||||||||
5.75% Notes due 2023 | NMFCL | The NASDAQ Global Select Market |
Title of each class | ||||||||
None |
Large accelerated filer ý
|
Accelerated filer o
|
||||||||||
Non-accelerated filer o
|
Smaller reporting company o
|
||||||||||
Emerging growth company o
|
Description | Shares as of February 24, 2021 | |||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | 96,827,342 |
PAGE | ||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
New investments in 30 and 63 portfolio companies, respectively | $ | 457.9 | $ | 1,105.3 | |||||||||||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 388.2 | 215.1 | |||||||||||||||
Sales of securities in 19 and 15 portfolio companies, respectively | 264.9 | 113.1 | |||||||||||||||
Change in unrealized appreciation on 59 and 57 portfolio companies, respectively | 40.5 | 50.8 | |||||||||||||||
Change in unrealized depreciation on 57 and 64 portfolio companies, respectively | (94.2) | (54.3) |
Portfolio Company | Percent of Total Assets | ||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 3.9 | % | |||
New Benevis Topco, LLC | 3.2 | % | |||
TVG-Edmentum Holdings, LLC | 3.2 | % | |||
GS Acquisitionco, Inc. | 2.8 | % | |||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 2.6 | % | |||
PhyNet Dermatology LLC | 2.5 | % | |||
Avatar Topco, Inc. | 2.4 | % | |||
UniTek Global Services, Inc. | 2.3 | % | |||
Associations, Inc. | 2.0 | % | |||
ConnectWise, LLC | 1.8 | % | |||
Total | 26.7 | % |
Industry Type | Percent of Total Assets | ||||
Software | 26.3 | % | |||
Business Services | 20.1 | % | |||
Healthcare Services | 15.5 | % | |||
Education | 7.7 | % | |||
Investment Fund (includes investments in joint ventures) | 7.2 | % | |||
Net Lease | 4.9 | % | |||
Federal Services | 2.7 | % | |||
Consumer Services | 2.5 | % | |||
Specialty Chemicals & Materials | 2.0 | % | |||
Distribution & Logistics | 1.9 | % | |||
Total | 90.8 | % |
(in millions) | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Investment Rating 1 | $ | 376.0 | 12.4 | % | $ | 378.6 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||
Investment Rating 2 | 2,392.3 | 79.0 | % | 2,448.0 | 82.3 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 3 | 148.8 | 4.9 | % | 111.2 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 4 | 110.6 | 3.7 | % | 37.1 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,027.7 | 100.0 | % | $ | 2,974.9 | 100.0 | % |
(in millions) | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Red | $ | 95.5 | 3.1 | % | $ | 65.0 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
Orange | 160.9 | 5.3 | % | 149.2 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||
Yellow | 195.5 | 6.5 | % | 143.7 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||
Green | 2,575.8 | 85.1 | % | 2,617.0 | 88.0 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,027.7 | 100.0 | % | $ | 2,974.9 | 100.0 | % |
Assumed Return on Our Portfolio (net of interest expense) | |||||||||||||||||||||||||||||
(10.0)% | (5.0)% | 0.0% | 5.0% | 10.0% | |||||||||||||||||||||||||
Corresponding return to stockholder | (31.1)% | (18.4)% | (5.7)% | 6.9% | 19.6% |
Borrowing | Maturity Date | Permitted Borrowing | Total Outstanding | |||||||||||||||||
(in millions) | (in millions) | |||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | September 30, 2023 | $ | 745.0 | $ | 450.2 | |||||||||||||||
NMFC Credit Facility | June 4, 2022 | 188.5 | 165.5 | |||||||||||||||||
DB Credit Facility | December 14, 2023 | 280.0 | 244.0 | |||||||||||||||||
Unsecured Management Company Revolver | December 31, 2022 | 50.0 | — | |||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | August 15, 2023 | N/A | 201.2 | |||||||||||||||||
2016 Unsecured Notes | May 15, 2021 | N/A | 90.0 | |||||||||||||||||
2017A Unsecured Notes | July 15, 2022 | N/A | 55.0 | |||||||||||||||||
2018A Unsecured Notes | January 30, 2023 | N/A | 90.0 | |||||||||||||||||
2018B Unsecured Notes | June 28, 2023 | N/A | 50.0 | |||||||||||||||||
2019A Unsecured Notes | April 30, 2024 | N/A | 116.5 | |||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | October 1, 2023 | N/A | 51.8 | |||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | Beginning March 1, 2025 | N/A | 300.0 | |||||||||||||||||
$ | 1,814.2 |
Closing Sales Price (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal Year Ended | NAV Per Share (1) | High | Low | Premium (Discount) of High Closing Sales Price to NAV (3) | Premium (Discount) of Low Closing Sales Price to NAV (3) | Declared Distributions Per Share (4)(5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | $ | 12.62 | $ | 12.16 | $ | 9.07 | (3.65) | % | (28.13) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter | $ | 12.24 | $ | 10.61 | $ | 8.81 | (13.32) | % | (28.02) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter | $ | 11.63 | $ | 10.45 | $ | 5.02 | (10.15) | % | (56.84) | % | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | $ | 11.14 | $ | 14.44 | $ | 5.15 | 29.62 | % | (53.77) | % | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | $ | 13.26 | $ | 13.84 | $ | 13.29 | 4.37 | % | 0.23 | % | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter | $ | 13.35 | $ | 14.07 | $ | 13.30 | 5.39 | % | (0.37) | % | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
Second Quarter | $ | 13.41 | $ | 14.35 | $ | 13.49 | 7.01 | % | 0.60 | % | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||
First Quarter | $ | 13.45 | $ | 14.16 | $ | 12.78 | 5.28 | % | (4.98) | % | $ | 0.34 |
(in thousands, except shares and per share data) | Total Number of | Weighted Average Price | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans | Maximum Number (or Approximate Dollar Value) of Shares that May Yet Be Purchased Under the | ||||||||||||||||||||||
Period | Shares Purchased | Paid Per Share | or Programs | Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
January 2020 | — | $ | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
February 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
March 2020 | 133,539 | 6.75 | — | — | ||||||||||||||||||||||
April 2020 | 12,551 | 6.76 | — | — | ||||||||||||||||||||||
May 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
June 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
July 2020 | 102,111 | 9.52 | — | — | ||||||||||||||||||||||
August 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
September 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
October 2020 | 88,981 | 9.76 | — | — | ||||||||||||||||||||||
November 2020 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
December 2020 | 93,512 | 11.43 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 430,694 | $ | 9.05 | — | $ | — |
Stockholder transaction expenses: | ||||||||
Sales load (as a percentage of offering price) | N/A | (1) | ||||||
Offering expenses borne by us (as a percentage of offering price) | N/A | (2) | ||||||
Dividend reinvestment plan expenses (per sales transaction fee) | $ | 15.00 | (3) | |||||
Total stockholder transaction expenses (as a percentage of offering price) | — | % | ||||||
Annual expenses (as a percentage of net assets attributable to common stock) | ||||||||
Base management fees | 4.34 | % | (4) | |||||
Incentive fees payable under the Investment Management Agreement | 2.39 | % | (5) | |||||
Interest payments on borrowed funds | 5.43 | % | (6) | |||||
Other expenses | 0.80 | % | (7) | |||||
Acquired fund fees and expenses | 1.36 | % | (8) | |||||
Total annual expenses | 14.32 | % | (9) | |||||
Base management fee waiver | (1.01) | % | (10) | |||||
Incentive fee waiver | (0.04) | % | (11) | |||||
Total annual expenses after the base management fee and incentive fee waivers | 13.27 | % | (9)(10) |
1 Year | 3 Years | 5 Years | 10 Years | ||||||||||||||||||||
You would pay the following expenses on a $1,000 investment, assuming a 5.0% annual return without realization of any capital gains | $ | 119 | $ | 332 | $ | 513 | $ | 860 |
1 Year | 3 Years | 5 Years | 10 Years | ||||||||||||||||||||
You would pay the following expenses on a $1,000 investment, assuming a 5.0% annual return completely in the form of net realized capital gains | $ | 128 | $ | 353 | $ | 542 | $ | 891 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | $ | 13.08 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.20 | 1.37 | 1.39 | 1.38 | 1.36 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains(2) | (0.60) | 0.03 | (0.44) | 0.15 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 0.60 | 1.40 | 0.95 | 1.53 | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (1.24) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | |||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 11.36 | $ | 13.74 | $ | 12.58 | $ | 13.55 | $ | 14.10 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | 19.68 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | 13.98 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 96,827,342 | 96,827,342 | 76,106,372 | 75,935,093 | 69,717,814 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | 64,918,191 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,168,043 | $ | 1,154,615 | $ | 1,026,313 | $ | 1,011,562 | $ | 863,193 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.05 | % | 10.15 | % | 10.33 | % | 10.10 | % | 10.21 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 14.56 | % | 14.87 | % | 12.90 | % | 10.23 | % | 9.91 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 13.39 | % | 13.80 | % | 12.22 | % | 9.45 | % | 9.27 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 526,645 | $ | 598,129 | $ | 384,433 | $ | 345,174 | $ | 341,055 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 201,250 | 234,332 | 197,058 | 155,250 | 125,227 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 285,852 | 179,408 | 158,471 | 132,572 | 119,819 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes(5) | 453,250 | 414,949 | 266,296 | 117,877 | 65,500 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility | 155,497 | 105,533 | 117,719 | 54,853 | 66,876 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility(6) | 233,649 | 113,967 | 49,833 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility(7) | — | 1,471 | 3,570 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(8) | 180.68 | % | 173.98 | % | 181.37 | % | 240.76 | % | 259.34 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % | 36.07 | % |
Year Ended December 31, | May 19, 2011 (commencement of operations) to December 31, 2011 (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 2013 | 2012 | ||||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 13.83 | $ | 14.38 | $ | 14.06 | $ | 13.60 | $ | 13.50 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.38 | 1.10 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses)(3) | (0.77) | (0.80) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations allocated from NMF Holdings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income(4) | — | 0.44 | 1.45 | 1.33 | 0.78 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized gains (losses)(3)(4) | — | 0.19 | 0.35 | 0.84 | (0.40) | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 0.61 | 0.93 | 1.80 | 2.17 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) of investment in NMF Holdings | — | — | — | — | 0.58 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared to stockholders from net investment income | (1.36) | (1.36) | (1.45) | (1.28) | (0.78) | ||||||||||||||||||||||||
Dividends declared to stockholders from net realized gains | — | (0.12) | (0.03) | (0.43) | (0.08) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 13.08 | $ | 13.83 | $ | 14.38 | $ | 14.06 | $ | 13.60 | |||||||||||||||||||
Per share market value the end of the period | $ | 13.02 | $ | 14.94 | $ | 15.04 | $ | 14.90 | $ | 13.41 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(5) | (4.00) | % | 9.66 | % | 11.62 | % | 24.84 | % | 4.16 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(6) | 4.32 | % | 6.56 | % | 13.27 | % | 16.61 | % | 2.82 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 64,005,387 | 57,997,890 | 45,224,755 | 24,326,251 | 10,697,691 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 59,715,290 | 51,846,164 | 35,092,722 | 14,860,838 | 10,697,691 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 832,805 | $ | 749,732 | $ | 502,822 | $ | 196,312 | $ | 147,766 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets(7): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 9.91 | % | 10.68 | % | 10.10 | % | 9.53 | % | 9.08 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 9.28 | % | 7.65 | % | 8.53 | % | 9.61 | % | 6.62 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 8.57 | % | 7.41 | % | 8.13 | % | 8.55 | % | 5.79 | % |
NMFC Year Ended
December 31, |
NMF Holdings Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||
2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | |||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility(1) | $ | 394,945 | $ | 243,693 | $ | 184,124 | $ | 133,600 | $ | 61,561 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SLF Credit Facility(2) | — | 208,377 | 214,317 | 181,395 | 133,825 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes(3) | 115,000 | 115,000 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures(4) | 71,921 | 29,167 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility(5) | 60,477 | 11,227 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(6) | 234.05 | % | 226.70 | % | 257.73 | % | 235.31 | % | 242.56 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover(7) | 33.93 | % | 29.51 | % | 40.52 | % | 52.02 | % | 42.13 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||
2013 | 2012 | 2011 | ||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(1) | 13.27 | % | 16.61 | % | 10.09 | % | ||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 630,156 | $ | 474,561 | $ | 361,031 | ||||||||||||||
Ratio to average net assets: | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.10 | % | 9.53 | % | 10.67 | % | ||||||||||||||
Total expenses (gross) | 8.64 | % | 9.07 | % | 5.59 | % | ||||||||||||||
Total expenses (net of reimbursable expenses) | 8.13 | % | 8.55 | % | 4.99 | % | ||||||||||||||
Net assets, end of year | $ | 688,516 | $ | 569,939 | $ | 420,502 | ||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 184,124 | $ | 133,600 | $ | 61,561 | ||||||||||||||
Average debt outstanding—SLF Credit Facility | $ | 214,317 | $ | 181,395 | $ | 133,825 | ||||||||||||||
Weighted average common membership units outstanding for the year | 44,021,920 | 34,011,738 | 30,919,629 | (2) | ||||||||||||||||
Asset coverage ratio | 257.73 | % | 235.31 | % | 242.56 | % | ||||||||||||||
Portfolio turnover | 40.52 | % | 52.02 | % | 42.13 | % |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Operations Data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Investment income | $ | 273,711 | $ | 276,507 | $ | 231,465 | $ | 197,806 | $ | 168,084 | |||||||||||||||||||
Net expenses | 156,367 | 159,354 | 125,433 | 95,602 | 79,976 | ||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 117,344 | 117,153 | 106,032 | 102,204 | 88,108 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments and New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | (2,802) | 890 | (9,657) | (39,734) | (16,717) | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments and NMNLC | (53,718) | (3,488) | (22,206) | 50,794 | 40,131 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,086) | (1,704) | (4,006) | (486) | ||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for taxes | 1,013 | 94 | (112) | 140 | 642 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in NMNLC | (3,364) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 58,473 | 112,563 | 72,353 | 109,398 | 111,678 | ||||||||||||||||||||||||
Per share data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | |||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (basic) | 0.60 | 1.32 | 0.95 | 1.47 | 1.72 | ||||||||||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations (diluted)(1) | 0.60 | 1.22 | 0.91 | 1.38 | 1.60 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | 1.24 | 1.36 | 1.36 | 1.36 | 1.36 | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statement of Assets and Liabilities data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets(2) | $ | 3,097,519 | $ | 3,266,055 | $ | 2,448,666 | $ | 1,928,018 | $ | 1,656,018 | |||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 450,163 | 661,563 | 512,563 | 312,363 | 333,513 | ||||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 453,250 | 453,250 | 336,750 | 145,000 | 90,000 | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes | 201,520 | 201,623 | 270,301 | 155,412 | 155,523 | ||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 225,000 | 165,000 | 150,000 | 121,745 | ||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 165,500 | 188,500 | 60,000 | 122,500 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 244,000 | 230,000 | 57,000 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total net assets | 1,221,875 | 1,283,468 | 1,006,269 | 1,034,975 | 938,562 | ||||||||||||||||||||||||
Other data: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | 19.68 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | 13.98 | % | |||||||||||||||||||
Number of portfolio companies at period end | 104 | 114 | 92 | 84 | 78 | ||||||||||||||||||||||||
Total new investments for the period | $ | 457,864 | $ | 1,105,301 | $ | 1,321,559 | $ | 999,677 | $ | 558,068 | |||||||||||||||||||
Investment sales and repayments for the period | $ | 641,776 | $ | 328,146 | $ | 802,964 | $ | 767,360 | $ | 547,078 | |||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost on debt portfolio at period end (unaudited)(5) | 8.6 | % | 9.5 | % | 10.4 | % | 10.9 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||
Weighted average YTM at Cost for Investments at period end (unaudited)(5) | 8.0 | % | 9.5 | % | 10.4 | % | 10.9 | % | 10.5 | % | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (basic) | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | 64,918,191 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding for the period (diluted) | 110,084,927 | 100,464,045 | 88,627,741 | 83,995,395 | 72,863,387 | ||||||||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % | 36.07 | % |
Class and Year (1) | Total Amount Outstanding Exclusive of Treasury Securities (2) | Asset Coverage Per Unit (3) | Involuntary Liquidating Preference Per Unit (4) | Average Market Value Per Unit (5) | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 450.2 | $ | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 201.2 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 401.5 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,807 | — | $ | 24.50 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 165.5 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 244.0 | 1,807 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 661.6 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 201.2 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 401.5 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,740 | — | $ | 25.60 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 188.5 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 230.0 | 1,740 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 512.6 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2018 Convertible Notes | 115.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes (not including the 5.75% Unsecured Notes) | 285.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
5.75% Unsecured Notes | 51.8 | 1,814 | — | $ | 24.70 | |||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 60.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility | 57.0 | 1,814 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2017 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 312.4 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 145.0 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 122.5 | 2,408 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2016 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 333.5 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 155.3 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
Unsecured Notes | 90.0 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 10.0 | 2,593 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2015 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 419.3 | 2,341 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 115.0 | 2,341 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 90.0 | 2,341 | — | N/A |
December 31, 2014 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 468.1 | $ | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||
2014 Convertible Notes | 115.0 | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility | 50.0 | 2,267 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2013 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 221.8 | 2,577 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
SLF Credit Facility | 214.7 | 2,577 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2012 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 206.9 | 2,353 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
SLF Credit Facility | 214.3 | 2,353 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2011 | ||||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility | 129.0 | 2,426 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||
SLF Credit Facility | 165.9 | 2,426 | — | N/A |
(in thousands) | Total | Level I | Level II | Level III | |||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,576,217 | $ | — | $ | 92,850 | $ | 1,483,367 | |||||||||||||||
Second lien | 692,828 | — | 122,795 | 570,033 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | — | — | 36,939 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 647,518 | — | — | 647,518 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 2,953,502 | $ | — | $ | 215,645 | $ | 2,737,857 |
(in thousands) | Range | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2020 | Approach | Unobservable Input | Low | High |
Weighted
Average |
|||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,401,169 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.0x | 35.0x | 14.5x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.0x | 11.0x | 6.2x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 4.4 | % | 18.6 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
82,198 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 474,956 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.5x | 32.0x | 14.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.9 | % | 22.6 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
52,374 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
42,703 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 13.5x | 10.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.7 | % | 13.6 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 647,360 | Market & income approach(2) | EBITDA multiple | 5.0x | 19.5x | 11.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 5.8 | % | 40.9 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
158 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,737,857 |
(in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 127,660 | $ | 322,775 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.85 | % | 6.32 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP I | 34 | 38 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 7,797 | $ | 17,041 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 34,918 | $ | 77,108 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 3,678 | $ | 3,701 | $ | 3,649 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 6,866 | 6,809 | 6,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 6,614 | 6,578 | 6,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.50%) | 7/31/2024 | 653 | 651 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BarBri, Inc. | Education | 5.00% (L + 4.00%) | 12/1/2023 | 5,980 | 5,964 | 5,980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 131 | 130 | 131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 631 | 628 | 631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 4,520 | 4,504 | 4,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 5,138 | 5,134 | 5,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 452 | 452 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 6,745 | 6,732 | 6,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 3,433 | 3,426 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 6,103 | 6,084 | 5,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 3.50% (L + 3.25%) | 7/10/2026 | 449 | 448 | 445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 1,345 | 1,333 | 1,336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 1,363 | 1,342 | 1,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 6,693 | 6,677 | 6,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 3,609 | 3,597 | 3,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 138 | 137 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 5,314 | 5,297 | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 781 | 783 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,249 | 2,245 | 2,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,876 | 4,868 | 4,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 1,352 | 1,354 | 1,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 2,254 | 2,250 | 2,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 628 | 626 | 614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 4,175 | 4,159 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,906 | 3,883 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 6,731 | 6,713 | 6,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 4,260 | 4,243 | 4,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 6,779 | 6,779 | 6,542 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 6,148 | 6,096 | 6,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 2,739 | 2,716 | 2,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 7,797 | 7,792 | 7,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 1,758 | 1,743 | 1,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 127,660 | $ | 127,241 | $ | 124,659 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 11,037 | $ | 10,966 | $ | 11,046 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 15,000 | 14,856 | 14,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 6.59% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 14,455 | 14,336 | 14,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 7/31/2024 | 1,496 | 1,491 | 1,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BarBri, Inc. | Education | 6.46% (L + 4.25%) | 12/1/2023 | 12,932 | 12,888 | 12,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 90 | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,379 | 1,372 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 6.35% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 9,875 | 9,833 | 9,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 5.44% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 11,261 | 11,238 | 11,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 987 | 987 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 2,463 | 2,453 | 2,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 14,738 | 14,704 | 14,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 13,335 | 13,286 | 13,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) | Education | 10.43% (L + 4.50% + 4.00% PIK) | 6/9/2021 | 11,154 | 11,156 | 11,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 7/10/2026 | 980 | 978 | 985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.23% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 2,925 | 2,895 | 2,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 2,978 | 2,924 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,625 | 14,578 | 13,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 4/30/2025 | 7,712 | 7,681 | 7,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,997 | 2,985 | 2,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 11,610 | 11,565 | 11,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 1,706 | 1,713 | 1,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MediaOcean, LLC | Software | 5.80% (L + 4.00%) | 8/18/2025 | 3,608 | 3,603 | 3,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.30% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 4,913 | 4,903 | 4,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 10,655 | 10,627 | 10,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 2,955 | 2,960 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 5.24% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,925 | 4,913 | 4,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PetroChoice Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 6.93% (L + 5.00%) | 8/19/2022 | 3,830 | 3,789 | 3,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,122 | 9,079 | 9,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 5.49% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 10,290 | 10,215 | 10,239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 8.29% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 15,323 | 15,250 | 14,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.80% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 9,307 | 9,263 | 9,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 8/1/2025 | 4,823 | 4,769 | 4,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,813 | 14,812 | 12,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 14,931 | 14,787 | 14,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 6.19% (L + 4.25%) | 4/30/2026 | 4,478 | 4,436 | 4,489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 17,041 | 17,002 | 15,933 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 6.55% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 9,637 | 9,543 | 9,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.93% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 10,670 | 10,642 | 10,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.84% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 2,369 | 2,346 | 2,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 320,797 | $ | 319,281 | $ | 313,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | $ | 194 | $ | (1) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | — | 4/30/2020 | 174 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 110 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | — | 4/30/2021 | 1,500 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 1,978 | $ | (1) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 322,775 | $ | 319,280 | $ | 313,702 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||
Investments at fair value (cost of $127,241 and $319,280, respectively) | $ | 124,659 | $ | 313,702 | |||||||
Receivable from in-kind distributions | 100,271 | — | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 1,665 | — | |||||||||
Cash and other assets | 6,461 | 8,096 | |||||||||
Total assets | $ | 233,056 | $ | 321,798 | |||||||
Credit facility | $ | 188,867 | $ | 227,367 | |||||||
Deferred financing costs | (397) | (1,184) | |||||||||
Distribution payable | 2,538 | 2,741 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | — | 2,895 | |||||||||
Other liabilities | 1,364 | 2,539 | |||||||||
Total liabilities | 192,372 | 234,358 | |||||||||
Members' capital | $ | 40,684 | $ | 87,440 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 233,056 | $ | 321,798 |
Year Ended December 31, | |||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | |||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||
Interest income | $ | 17,609 | $ | 22,618 | |||||||
Other income | 58 | 189 | |||||||||
Total investment income | 17,667 | 22,807 | |||||||||
Interest and other financing expenses | 5,518 | 10,356 | |||||||||
Other expenses | 1,708 | 1,668 | |||||||||
Total expenses | 7,226 | 12,024 | |||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | (155) | (202) | |||||||||
Net expenses | 7,071 | 11,822 | |||||||||
Net investment income | 10,596 | 10,985 | |||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (400) | 133 | |||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (2,831) | 263 | |||||||||
Net increase in members' capital | $ | 7,365 | $ | 11,381 |
(in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 279,678 | $ | 351,160 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 5.07 | % | 6.29 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP II | 32 | 37 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 16,481 | $ | 17,456 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 75,522 | $ | 78,932 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 4,613 | $ | 4,598 | $ | 4,577 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.25 % (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | 16,481 | 16,410 | 15,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 283 | 282 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,365 | 1,359 | 1,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 1,341 | 1,329 | 1,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 8,584 | 8,509 | 8,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 3,652 | 3,643 | 3,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,026 | 2,019 | 1,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,588 | 10,556 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 7,425 | 7,409 | 7,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,608 | 14,563 | 14,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC (EPIC) | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,129 | 3,101 | 3,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,475 | 14,439 | 13,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 4,411 | 4,373 | 4,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 13,755 | 13,648 | 13,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.25% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,225 | 5,196 | 4,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,865 | 1,863 | 1,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 7,225 | 7,219 | 7,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,580 | 11,549 | 11,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,767 | 2,760 | 2,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,073 | 2,069 | 2,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 871 | 869 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 12,034 | 12,011 | 11,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,133 | 10,105 | 10,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,358 | 1,354 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 12,418 | 12,379 | 11,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,028 | 3,011 | 2,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 12,478 | 12,445 | 12,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,663 | 14,663 | 14,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 5,418 | 5,372 | 5,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 5,924 | 5,875 | 5,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 14,649 | 14,641 | 13,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 4,088 | 4,053 | 4,105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 279,678 | $ | 278,595 | $ | 271,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | (in thousands) | (in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 9,833 | $ | 9,794 | $ | 9,841 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 7.17% (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | 16,074 | 15,980 | 15,813 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 5,000 | 4,952 | 4,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,379 | 1,372 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 90 | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 6.69% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 8,649 | 8,563 | 8,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 5.93% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 15,267 | 15,222 | 15,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,850 | 14,819 | 14,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,697 | 10,658 | 10,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,047 | 2,037 | 2,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 2,463 | 2,453 | 2,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,758 | 14,703 | 14,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,432 | 7,367 | 7,413 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.26% (L + 4.50%) | 11/20/2026 | 3,145 | 3,113 | 3,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,474 | 3,411 | 3,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,625 | 14,578 | 13,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 6.55% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 4,444 | 4,400 | 4,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.30% (L + 4.50%) | 6/28/2024 | 4,446 | 4,417 | 4,449 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 13,895 | 13,769 | 13,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 7.19% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,278 | 5,243 | 5,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 7,298 | 7,290 | 7,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,884 | 1,882 | 1,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,700 | 11,660 | 10,530 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MediaOcean, LLC | Software | 5.80% (L + 4.00%) | 8/18/2025 | 7,392 | 7,372 | 7,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.30% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,795 | 2,786 | 2,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 12,160 | 12,124 | 12,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,095 | 2,089 | 2,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 880 | 877 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NorthStar Financial Services Group, LLC | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/25/2025 | 5,885 | 5,861 | 5,789 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 7.05% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,237 | 10,203 | 10,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 13,545 | 13,494 | 13,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 5.49% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 7,305 | 7,252 | 7,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 6.18% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,850 | 14,790 | 14,739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 8.29% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 13,134 | 13,071 | 12,510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 6.19% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 716 | 715 | 721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,813 | 14,813 | 12,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 15,000 | 14,855 | 15,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 6.19% (L + 4.25%) | 4/30/2026 | 4,478 | 4,435 | 4,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 14,801 | 14,791 | 13,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare I.T. | 6.55% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 10,363 | 10,261 | 10,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.93% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 16,975 | 16,930 | 16,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.84% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 481 | 477 | 481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 348,005 | $ | 346,336 | $ | 339,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | $ | 194 | $ | (1) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | — | 10/31/2020 | 1,351 | (14) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 110 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | — | 4/30/2021 | 1,500 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 3,155 | $ | (15) | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 351,160 | $ | 346,321 | $ | 339,985 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||
Investments at fair value (cost of $278,595 and $346,321, respectively) | $ | 271,149 | $ | 339,985 | |||||||
Cash and other assets | 8,759 | 8,159 | |||||||||
Total assets | $ | 279,908 | $ | 348,144 | |||||||
Credit facility | $ | 183,970 | $ | 246,870 | |||||||
Deferred financing costs | (534) | (1,408) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | — | 3,113 | |||||||||
Distribution payable | 2,500 | 3,250 | |||||||||
Other liabilities | 1,058 | 2,367 | |||||||||
Total liabilities | 186,994 | 254,192 | |||||||||
Members' capital | $ | 92,914 | $ | 93,952 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 279,908 | $ | 348,144 |
Year Ended December 31, | |||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | |||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||
Interest income | $ | 18,035 | $ | 24,175 | |||||||
Other income | 89 | 145 | |||||||||
Total investment income | 18,124 | 24,320 | |||||||||
Interest and other financing expenses | 5,814 | 10,882 | |||||||||
Other expenses | 469 | 532 | |||||||||
Total expenses | 6,283 | 11,414 | |||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (20) | |||||||||
Net expenses | 6,283 | 11,394 | |||||||||
Net investment income | 11,841 | 12,926 | |||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (800) | 410 | |||||||||
Net change in unrealized depreciation of investments | (1,111) | (1,958) | |||||||||
Net increase in members' capital | $ | 9,930 | $ | 11,378 |
(in thousands) | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 626,985 | $ | 493,787 | ||||||||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.72 | % | 5.95 | % | ||||||||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 69 | 49 | ||||||||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 23,735 | $ | 23,947 | ||||||||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 99,159 | $ | 99,906 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ( in thousands) | ( in thousands) | ( in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 868 | $ | 868 | $ | 861 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 5,901 | 5,850 | 5,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,375 | 12,323 | 12,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascensus Specialties LLC | Business Services | 4.90% (L + 4.75%) | 9/24/2026 | 9,900 | 9,858 | 9,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 4.40% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 5,955 | 5,904 | 5,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Astra Acquisition Corp. | Software | 6.50% (L + 5.50%) | 3/1/2027 | 11,490 | 11,412 | 11,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 4.15% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 10,869 | 10,780 | 10,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,654 | 19,573 | 19,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 4,081 | 4,062 | 4,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 4,292 | 4,254 | 4,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 671 | 665 | 671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 9/4/2026 | 9,900 | 9,775 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,663 | 14,610 | 14,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 11,217 | 11,190 | 11,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.75%) | 11/23/2027 | 6,308 | 6,244 | 6,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 11/12/2027 | 7,038 | 6,932 | 6,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare I.T. | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 1,246 | 1,248 | 1,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 977 | 977 | 914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/29/2027 | 5,833 | 5,804 | 5,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 6/24/2026 | 4,398 | 4,354 | 4,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 4.15% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,876 | 9,795 | 9,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,663 | 14,611 | 14,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 9,900 | 9,879 | 9,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC) | Healthcare Services | 4.75% (L + 3.75%) | 6/6/2025 | 14,636 | 14,611 | 14,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,576 | 18,511 | 18,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,911 | 3,876 | 3,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 12,071 | 12,057 | 11,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 2,838 | 2,834 | 2,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Intermediate Holdings, LLC | Software | 6.75% (L + 5.75%) | 9/18/2023 | 6,513 | 6,513 | 6,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,520 | 14,527 | 13,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 18,540 | 18,478 | 18,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 18,440 | 18,270 | 18,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | 6.50% (L + 5.75%) | 11/25/2026 | 7,187 | 7,134 | 7,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 6/28/2024 | 9,435 | 9,406 | 9,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 983 | 975 | 971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 9,381 | 9,318 | 9,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,627 | 2,612 | 2,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 678 | 674 | 665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maravai Intermediate Holdings, LLC | Healthcare Products | 5.25% (L + 4.25%) | 10/19/2027 | 4,125 | 4,085 | 4,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 4,729 | 4,725 | 4,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Corp. | Retail | 5.00% (L + 4.00%) | 3/20/2025 | 4,828 | 4,733 | 4,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 10,272 | 10,191 | 10,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 2,576 | 2,554 | 2,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,502 | 4,492 | 4,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 871 | 869 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 8,701 | 8,698 | 8,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.43% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | 8,887 | 8,887 | 8,897 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | $ | 398 | $ | 398 | $ | 398 | |||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 3.40% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 18,208 | 18,079 | 17,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navicure, Inc. | Healthcare Services | 4.75% (L + 4.00%) | 10/22/2026 | 4,107 | 4,097 | 4,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 3.75% (L + 3.50%) | 9/12/2025 | 4,888 | 4,870 | 4,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Orion Advisor Solutions, Inc. | Business Services | 5.00% (L + 4.00%) | 9/24/2027 | 5,237 | 5,186 | 5,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 3.50% (L + 3.25%) | 10/24/2025 | 3,400 | 3,394 | 3,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,875 | 4,867 | 4,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 15,272 | 15,225 | 15,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/17/2027 | 6,484 | 6,419 | 6,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 13,583 | 13,538 | 13,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,822 | 9,786 | 8,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | 5.00% (L + 4.25%) | 6/1/2026 | 1,995 | 1,975 | 2,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ryan Specialty Group, LLC | Business Services | 4.00% (L + 3.25%) | 9/1/2027 | 3,491 | 3,441 | 3,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,431 | 2,429 | 2,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | 4.96% (L + 4.75%) | 11/20/2025 | 3,591 | 3,582 | 3,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 4.50% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 12,183 | 12,161 | 11,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc.(fka Caliper Software, Inc.) | Healthcare I.T. | 5.25% (L + 4.50%) | 12/22/2027 | 10,000 | 9,850 | 9,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 12/15/2027 | 15,000 | 14,888 | 14,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 6/30/2026 | 7,654 | 7,637 | 7,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Women’s Healthcare, LP | Healthcare Servies | 5.00% (L + 4.25%) | 12/20/2027 | 10,000 | 9,923 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 17,127 | 17,127 | 16,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 19,868 | 19,701 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/1/2025 | 2,795 | 2,795 | 2,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,691 | 9,685 | 8,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 619,147 | $ | 615,974 | $ | 609,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First Lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | — | 11/23/2027 | $ | 2,300 | $ | (23) | $ | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | — | 7/1/2021 | 2,000 | (20) | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | — | 11/25/2026 | 2,023 | (15) | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | — | 12/17/2027 | 1,515 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 7,838 | $ | (58) | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 626,985 | $ | 615,916 | $ | 609,961 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ( in thousands) | ( in thousands) | ( in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 1,204 | $ | 1,204 | $ | 1,205 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 5,000 | 4,952 | 4,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 6.59% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 5,963 | 5,884 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 6.91% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,500 | 12,440 | 12,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 6.26% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 6,000 | 5,941 | 5,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascensus Specialties LLC | Business Services | 6.44% (L + 4.75%) | 9/24/2026 | 10,000 | 9,951 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 5.80% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 9,167 | 9,080 | 9,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 5.80% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 229 | 243 | 231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,853 | 19,759 | 19,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,302 | 1,296 | 1,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 6.69% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 4,324 | 4,281 | 4,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 6.14% (L + 4.25%) | 9/4/2026 | 10,000 | 9,855 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 6.35% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,813 | 14,750 | 14,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 5.93% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 14,775 | 14,732 | 14,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,850 | 14,819 | 14,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare I.T. | 5.44% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 1,262 | 1,266 | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 987 | 987 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 14,775 | 14,716 | 14,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 5.69% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,975 | 9,881 | 9,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 5.19% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,813 | 14,751 | 14,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC) | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 6/6/2025 | 14,786 | 14,755 | 14,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,766 | 18,688 | 18,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,432 | 7,367 | 7,413 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.26% (L + 4.50%) | 11/20/2026 | 3,931 | 3,892 | 3,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,474 | 3,411 | 3,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,670 | 14,679 | 13,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 4/30/2025 | 18,317 | 18,243 | 18,248 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 6.55% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 5,556 | 5,500 | 5,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.30% (L + 4.50%) | 6/28/2024 | 5,572 | 5,548 | 5,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 993 | 983 | 978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Business Services | 6.20% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 9,476 | 9,402 | 9,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,654 | 2,634 | 2,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 685 | 680 | 678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 4,778 | 4,773 | 4,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 6.05% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 10,376 | 10,282 | 10,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 6.05% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 553 | 549 | 554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,549 | 4,534 | 4,549 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 880 | 877 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 8,790 | 8,786 | 8,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 5.05% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 18,394 | 18,237 | 18,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart Technologies, Inc. | Healthcare I.T. | 5.55% (L + 3.75%) | 4/19/2023 | 10,330 | 10,330 | 10,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 5.65% (L + 3.75%) | 9/12/2025 | 4,938 | 4,917 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NorthStar Financial Services Group, LLC | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/25/2025 | 11,770 | 11,723 | 11,579 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.41% (L + 3.50%) | 10/24/2025 | $ | 6,435 | $ | 6,421 | $ | 6,344 | |||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 5.24% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,925 | 4,915 | 4,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 7.05% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 15,430 | 15,371 | 15,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 13,723 | 13,666 | 13,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,924 | 9,878 | 9,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 6.18% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,850 | 14,790 | 14,739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.80% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,456 | 2,454 | 2,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 6.19% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,812 | 14,782 | 14,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 17,302 | 17,302 | 15,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 20,069 | 19,875 | 20,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,791 | 9,784 | 9,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 483,179 | $ | 480,816 | $ | 475,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | — | 6/11/2021 | $ | 1,580 | $ | (16) | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | 2,792 | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | — | 10/31/2020 | 676 | (7) | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | — | 7/1/2021 | 2,000 | (20) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | — | 4/30/2020 | 413 | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | — | 8/27/2021 | 2,044 | (20) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 1,103 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 10,608 | $ | (80) | $ | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 493,787 | $ | 480,736 | $ | 475,198 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||||||||
Investments at fair value (cost of $615,916 and $480,736, respectively) | $ | 609,961 | $ | 475,198 | |||||||||||||
Cash and other assets | 10,292 | 12,836 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 620,253 | $ | 488,034 | |||||||||||||
Credit facility | $ | 424,200 | $ | 355,400 | |||||||||||||
Deferred financing costs | (2,471) | (2,385) | |||||||||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 47,192 | 8,166 | |||||||||||||||
Distribution payable | 3,800 | 3,650 | |||||||||||||||
Other liabilities | 2,618 | 3,736 | |||||||||||||||
Total liabilities | 475,339 | 368,567 | |||||||||||||||
Members' capital | $ | 144,914 | $ | 119,467 | |||||||||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 620,253 | $ | 488,034 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | ||||||||||||||||
Interest income | $ | 27,475 | $ | 27,226 | |||||||||||||
Other income | 576 | 368 | |||||||||||||||
Total investment income | 28,051 | 27,594 | |||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 11,872 | 14,129 | |||||||||||||||
Other expenses | 747 | 632 | |||||||||||||||
Total expenses | 12,619 | 14,761 | |||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (22) | |||||||||||||||
Net expenses | 12,619 | 14,739 | |||||||||||||||
Net investment income | 15,432 | 12,855 | |||||||||||||||
Net realized gains on investments | 262 | 263 | |||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (417) | 2,528 | |||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 15,277 | $ | 15,646 |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 67,835 | ||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | Arctic Glacier U.S.A. | 2/28/2038 | CA | 214 | 29,130 | |||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 14,885 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada, Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Canada | 436 | 12,302 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | AL / OH | 261 | 7,410 | |||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | AR | 195 | 7,084 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 6,852 | |||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | MI | 88 | 3,830 | |||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | None | N/A | MD | 95 | 1,501 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 150,829 |
(in millions) | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Investment Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Investment Rating 1 | $ | 376.0 | 12.4 | % | $ | 378.6 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||
Investment Rating 2 | 2,392.3 | 79.0 | % | 2,448.0 | 82.3 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 3 | 148.8 | 4.9 | % | 111.2 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||
Investment Rating 4 | 110.6 | 3.7 | % | 37.1 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,027.7 | 100.0 | % | $ | 2,974.9 | 100.0 | % |
(in millions) | As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Risk Rating | Cost | Percent | Fair Value | Percent | ||||||||||||||||||||||
Red | $ | 95.5 | 3.1 | % | $ | 65.0 | 2.2 | % | ||||||||||||||||||
Orange | 160.9 | 5.3 | % | 149.2 | 5.0 | % | ||||||||||||||||||||
Yellow | 195.5 | 6.5 | % | 143.7 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||
Green | 2,575.8 | 85.1 | % | 2,617.0 | 88.0 | % | ||||||||||||||||||||
$ | 3,027.7 | 100.0 | % | $ | 2,974.9 | 100.0 | % |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
New investments in 30 and 63 portfolio companies, respectively | $ | 457.9 | $ | 1,105.3 | ||||||||||
Debt repayments in existing portfolio companies | 388.2 | 215.1 | ||||||||||||
Sales of securities in 19 and 15 portfolio companies, respectively | 264.9 | 113.1 | ||||||||||||
Change in unrealized appreciation on 59 and 57 portfolio companies, respectively | 40.5 | 50.8 | ||||||||||||
Change in unrealized depreciation on 57 and 64 portfolio companies, respectively | (94.2) | (54.3) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Total interest income | $ | 211,552 | $ | 208,722 | ||||||||||
Total dividend income | 48,405 | 53,782 | ||||||||||||
Other income | 13,754 | 14,003 | ||||||||||||
Total investment income | $ | 273,711 | $ | 276,507 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Management fee | $ | 53,032 | $ | 49,115 | ||||||||||
Less: management fee waiver | (12,311) | (12,012) | ||||||||||||
Total management fee | 40,721 | 37,103 | ||||||||||||
Incentive fee | 29,211 | 29,288 | ||||||||||||
Less: incentive fee waiver | (500) | — | ||||||||||||
Total incentive fee | 28,711 | 29,288 | ||||||||||||
Interest and other financing expenses | 78,047 | 84,297 | ||||||||||||
Administrative fees | 4,408 | 4,046 | ||||||||||||
Professional fees | 3,537 | 3,065 | ||||||||||||
Other general and administrative expenses | 1,845 | 1,796 | ||||||||||||
Total expenses | 157,269 | 159,595 | ||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | (924) | (335) | ||||||||||||
Net expenses before income taxes | 156,345 | 159,260 | ||||||||||||
Income tax expense | 22 | 94 | ||||||||||||
Net expenses after income taxes | $ | 156,367 | $ | 159,354 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in thousands) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | $ | (2,802) | $ | 890 | ||||||||||
Net change in unrealized depreciation of investments | (53,718) | (3,488) | ||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,086) | ||||||||||||
Benefit for taxes | 1,013 | 94 | ||||||||||||
Net realized and unrealized losses | $ | (55,507) | $ | (4,590) |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 14.2 | $ | 25.4 | ||||||||||
Non-usage fee | $ | 1.3 | $ | 0.6 | ||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1.5 | $ | 2.8 | ||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 4.3 | % | ||||||||||
Effective interest rate | 3.2 | % | 4.8 | % | ||||||||||
Average debt outstanding | $ | 526.6 | $ | 598.1 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | ||||||||||||
Interest expense | $ | 5.0 | $ | 5.1 | ||||||||||
Non-usage fee | $ | 0.1 | $ | 0.1 | ||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.1 | $ | 0.3 | ||||||||||
Weighted average interest rate | 3.2 | % | 4.8 | % | ||||||||||
Effective interest rate | 3.4 | % | 5.2 | % | ||||||||||
Average debt outstanding | $ | 155.5 | $ | 105.5 |
Year Ended December 31, | |||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||
Interest expense(1) | $ | 8.5 | $ | 5.8 | |||||||
Non-usage fee(1) | $ | 0.2 | $ | 0.2 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.6 | $ | 0.4 | |||||||
Weighted average interest rate | 3.6 | % | 5.1 | % | |||||||
Effective interest rate | 4.0 | % | 5.6 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 233.6 | $ | 114.0 |
Year Ended December 31, | |||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||
Interest expense | $ | 11.6 | $ | 13.0 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 0.4 | $ | 0.8 | |||||||
Amortization of premium | $ | (0.1) | $ | (0.1) | |||||||
Weighted average interest rate | 5.8 | % | 5.5 | % | |||||||
Effective interest rate | 5.9 | % | 5.8 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 201.2 | $ | 234.3 |
Year Ended December 31, | ||||||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019(1) | ||||||||||||
Interest expense | $ | 23.8 | $ | 21.7 | ||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1.3 | $ | 1.2 | ||||||||||
Weighted average interest rate | 5.3 | % | 5.2 | % | ||||||||||
Effective interest rate | 5.5 | % | 5.5 | % | ||||||||||
Average debt outstanding | $ | 453.3 | $ | 414.9 |
Year Ended December 31, | |||||||||||
(in millions) | 2020 | 2019 | |||||||||
Interest expense | $ | 8.0 | $ | 5.8 | |||||||
Amortization of financing costs | $ | 1.0 | $ | 0.6 | |||||||
Weighted average interest rate | 2.8 | % | 3.2 | % | |||||||
Effective interest rate | 3.1 | % | 3.6 | % | |||||||
Average debt outstanding | $ | 285.9 | $ | 179.4 |
Contractual Obligations Payments Due by Period | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total |
Less than
1 Year |
1 - 3 Years | 3 - 5 Years |
More than
5 Years |
||||||||||||||||||||||||
Holdings Credit Facility(1) | $ | 450.2 | $ | — | $ | 450.2 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Unsecured Notes(2) | 453.3 | 90.0 | 246.8 | 116.5 | — | ||||||||||||||||||||||||
DB Credit Facility(3) | 244.0 | — | 244.0 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
SBA-guaranteed debentures(4) | 300.0 | — | — | 103.8 | 196.2 | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Notes(5) | 201.2 | — | 201.2 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
NMFC Credit Facility(6) | 165.5 | — | 165.5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total Contractual Obligations | $ | 1,814.2 | $ | 90.0 | $ | 1,307.7 | $ | 220.3 | $ | 196.2 |
Fiscal Year Ended | Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | |||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | October 28, 2020 | December 16, 2020 | December 30, 2020 | $ | 0.30 | ||||||||||||||||||
Third Quarter | July 29, 2020 | September 16, 2020 | September 30, 2020 | 0.30 | |||||||||||||||||||
Second Quarter | April 29, 2020 | June 16, 2020 | June 30, 2020 | 0.30 | |||||||||||||||||||
First Quarter | February 19, 2020 | March 13, 2020 | March 27, 2020 | 0.34 | |||||||||||||||||||
$ | 1.24 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter | November 4, 2019 | December 13, 2019 | December 27, 2019 | $ | 0.34 | ||||||||||||||||||
Third Quarter | August 1, 2019 | September 13, 2019 | September 27, 2019 | 0.34 | |||||||||||||||||||
Second Quarter | May 1, 2019 | June 14, 2019 | June 28, 2019 | 0.34 | |||||||||||||||||||
First Quarter | February 22, 2019 | March 15, 2019 | March 29, 2019 | 0.34 | |||||||||||||||||||
$ | 1.36 |
Change in Interest Rates |
Estimated Percentage
Change in Interest Income Net of Interest Expense (unaudited) |
||||
–25 Basis Points | 0.21 | % | |||
Base Interest Rate | — | % | |||
+100 Basis Points | 1.78 | % | |||
+200 Basis Points | 11.96 | % | |||
+300 Basis Points | 22.15 | % |
PAGE | |||||
AUDITED FINANCIAL STATEMENTS | |||||
|
Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $2,281,184 and $2,619,408, respectively) | $ | 2,249,615 | $ | 2,613,801 | |||||||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $115,543 and $82,825, respectively) | 103,012 | 73,527 | |||||||||
Controlled investments (cost of $600,942 and $449,308, respectively) | 600,875 | 472,952 | |||||||||
Total investments at fair value (cost of $2,997,669 and $3,151,541, respectively) | 2,953,502 | 3,160,280 | |||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell (cost of $30,000 and $30,000, respectively) | 21,422 | 21,422 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 78,966 | 48,574 | |||||||||
Interest and dividend receivable | 28,411 | 31,800 | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 9,019 | — | |||||||||
Receivable from affiliates | 117 | 277 | |||||||||
Deferred tax asset | 101 | — | |||||||||
Other assets | 5,981 | 3,702 | |||||||||
Total assets | $ | 3,097,519 | $ | 3,266,055 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Borrowings | |||||||||||
Unsecured Notes | $ | 453,250 | $ | 453,250 | |||||||
Holdings Credit Facility | 450,163 | 661,563 | |||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 225,000 | |||||||||
DB Credit Facility | 244,000 | 230,000 | |||||||||
Convertible Notes | 201,520 | 201,623 | |||||||||
NMFC Credit Facility | 165,500 | 188,500 | |||||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $33,325 and $28,390, respectively) | (16,839) | (17,640) | |||||||||
Net borrowings | 1,797,594 | 1,942,296 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 26,842 | 1,780 | |||||||||
Interest payable | 15,587 | 16,484 | |||||||||
Management fee payable | 10,419 | 10,298 | |||||||||
Incentive fee payable | 7,354 | 7,646 | |||||||||
Payable to affiliates | 867 | 673 | |||||||||
Deferred tax liability | — | 912 | |||||||||
Other liabilities | 1,967 | 2,498 | |||||||||
Total liabilities | 1,860,630 | 1,982,587 | |||||||||
Commitments and contingencies (See Note 9) | |||||||||||
Net assets | |||||||||||
Preferred stock, par value $0.01 per share, 2,000,000 shares authorized, none issued | — | — | |||||||||
Common stock, par value $0.01 per share, 200,000,000 shares authorized and 96,827,342 and 96,827,342 shares issued and outstanding, respectively | 968 | 968 | |||||||||
Paid in capital in excess of par | 1,269,671 | 1,287,853 | |||||||||
Accumulated overdistributed earnings | (48,764) | (5,353) | |||||||||
Total net assets of New Mountain Finance Corporation | $ | 1,221,875 | $ | 1,283,468 | |||||||
Non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 15,014 | — | |||||||||
Total net assets | $ | 1,236,889 | $ | 1,283,468 | |||||||
Total liabilities and net assets | $ | 3,097,519 | $ | 3,266,055 | |||||||
Number of shares outstanding | 96,827,342 | 96,827,342 | |||||||||
Net asset value per share of New Mountain Finance Corporation | $ | 12.62 | $ | 13.26 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Investment income | |||||||||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding Payment-in-kind ("PIK") interest income) | $ | 184,705 | $ | 193,500 | $ | 149,509 | |||||||||||
PIK interest income | 9,057 | 528 | 4,136 | ||||||||||||||
Dividend income | — | — | 486 | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | 9,235 | 8,561 | 5,912 | ||||||||||||||
Other income | 5,133 | 12,150 | 12,174 | ||||||||||||||
From non-controlled/affiliated investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 2,042 | 2,608 | 1,277 | ||||||||||||||
PIK interest income | (1,083) | 1,558 | 751 | ||||||||||||||
Dividend income | 2,611 | 3,073 | 6,714 | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | (3,085) | 1,219 | 12,333 | ||||||||||||||
Other income | 1,282 | 1,236 | 1,832 | ||||||||||||||
From controlled investments: | |||||||||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 7,803 | 3,119 | 2,473 | ||||||||||||||
PIK interest income | 9,028 | 7,409 | 3,753 | ||||||||||||||
Dividend income | 32,347 | 32,011 | 21,731 | ||||||||||||||
Non-cash dividend income | 7,297 | 8,918 | 6,648 | ||||||||||||||
Other income | 7,339 | 617 | 1,736 | ||||||||||||||
Total investment income | 273,711 | 276,507 | 231,465 | ||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 78,047 | 84,297 | 57,050 | ||||||||||||||
Management fee | 53,032 | 49,115 | 38,530 | ||||||||||||||
Incentive fee | 29,211 | 29,288 | 26,508 | ||||||||||||||
Administrative expenses | 4,408 | 4,046 | 3,629 | ||||||||||||||
Professional fees | 3,537 | 3,065 | 4,497 | ||||||||||||||
Other general and administrative expenses | 1,845 | 1,796 | 1,913 | ||||||||||||||
Total expenses | 170,080 | 171,607 | 132,127 | ||||||||||||||
Less: management and incentive fees waived (see Note 5) | (12,811) | (12,012) | (6,709) | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed (see Note 5) | (924) | (335) | (276) | ||||||||||||||
Net expenses | 156,345 | 159,260 | 125,142 | ||||||||||||||
Net investment income before income taxes | 117,366 | 117,247 | 106,323 | ||||||||||||||
Income tax expense | 22 | 94 | 291 | ||||||||||||||
Net investment income | 117,344 | 117,153 | 106,032 | ||||||||||||||
Net realized (losses) gains: | |||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (4,305) | 872 | (18,047) | ||||||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | (3,497) | — | 8,387 | ||||||||||||||
Controlled investments | 4,188 | 18 | 3 | ||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | 812 | — | — | ||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation: | |||||||||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (47,907) | 1,855 | (30,758) | ||||||||||||||
Non-controlled/affiliated investments | (3,233) | (8,353) | (2,344) | ||||||||||||||
Controlled investments | (1,766) | 3,010 | 10,896 | ||||||||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,086) | (1,704) | ||||||||||||||
New Mountain Net Lease Corporation | (812) | — | — | ||||||||||||||
Benefit (provision) for taxes | 1,013 | 94 | (112) | ||||||||||||||
Net realized and unrealized losses | (55,507) | (4,590) | (33,679) | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 61,837 | 112,563 | 72,353 | ||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | (3,364) | — | — | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | $ | 58,473 | $ | 112,563 | $ | 72,353 | |||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.60 | $ | 1.32 | $ | 0.95 | |||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding—basic (See Note 12) | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | ||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.60 | $ | 1.22 | $ | 0.91 | |||||||||||
Weighted average shares of common stock outstanding—diluted (See Note 12) | 110,084,927 | 100,464,045 | 88,627,741 | ||||||||||||||
Distributions declared and paid per share | $ | 1.24 | $ | 1.36 | $ | 1.36 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Increase (decrease) in net assets resulting from operations | |||||||||||||||||
Net investment income | $ | 117,344 | $ | 117,153 | $ | 106,032 | |||||||||||
Net realized (losses) gains on investments and New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | (2,802) | 890 | (9,657) | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of investments and NMNLC | (53,718) | (3,488) | (22,206) | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | (2,086) | (1,704) | ||||||||||||||
Benefit (provision) for taxes | 1,013 | 94 | (112) | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 61,837 | 112,563 | 72,353 | ||||||||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interests in NMNLC | (3,364) | — | — | ||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | 58,473 | 112,563 | 72,353 | ||||||||||||||
Capital transactions | |||||||||||||||||
Net proceeds from shares sold | — | 278,602 | — | ||||||||||||||
Deferred offering costs | — | (829) | — | ||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (120,066) | (117,374) | (103,388) | ||||||||||||||
Reinvestment of distributions | — | 4,237 | 2,329 | ||||||||||||||
Total net (decrease) increase in net assets resulting from capital transactions | (120,066) | 164,636 | (101,059) | ||||||||||||||
Net (decrease) increase in net assets | (61,593) | 277,199 | (28,706) | ||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the beginning of the period | 1,283,468 | 1,006,269 | 1,034,975 | ||||||||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the end of the period | 1,221,875 | 1,283,468 | 1,006,269 | ||||||||||||||
Non-controlling interest in NMNLC | 15,014 | — | — | ||||||||||||||
Net assets at the end of the period | $ | 1,236,889 | $ | 1,283,468 | $ | 1,006,269 | |||||||||||
Capital share activity | |||||||||||||||||
Shares sold | — | 20,412,500 | — | ||||||||||||||
Shares issued from the reinvestment of distributions | — | 308,470 | 171,279 | ||||||||||||||
Net increase in shares outstanding | — | 20,720,970 | 171,279 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 61,837 | $ | 112,563 | $ | 72,353 | |||||||||||
Adjustments to reconcile net (increase) decrease in net assets resulting from operations to net cash (used in) provided by operating activities: | |||||||||||||||||
Net realized losses (gains) on investments and New Mountain Net Lease Corporation | 2,802 | (890) | 9,657 | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of investments and New Mountain Net Lease Corporation | 53,718 | 3,488 | 22,206 | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | — | 2,086 | 1,704 | ||||||||||||||
Amortization of purchase discount | (10,325) | (5,150) | (5,198) | ||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs | 4,935 | 6,156 | 5,656 | ||||||||||||||
Amortization of premium on Convertible Notes | (103) | (109) | (111) | ||||||||||||||
Non-cash investment income | (37,483) | (30,713) | (20,336) | ||||||||||||||
(Increase) decrease in operating assets: | |||||||||||||||||
Proceeds from sale of non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 11,315 | — | — | ||||||||||||||
Purchase of investments and delayed draw facilities | (444,126) | (1,105,171) | (1,311,002) | ||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | 641,776 | 328,146 | 802,964 | ||||||||||||||
Cash received for purchase of undrawn portion of revolving credit
or delayed draw facilities |
299 | 286 | 1,074 | ||||||||||||||
Cash paid for purchase of drawn portion of revolving credit facilities | (14,037) | (416) | (11,631) | ||||||||||||||
Cash paid for drawn revolvers | (53,319) | (26,135) | (28,633) | ||||||||||||||
Cash repayments on drawn revolvers | 67,473 | 18,228 | 24,606 | ||||||||||||||
Interest and dividend receivable | 3,389 | (1,719) | 1,763 | ||||||||||||||
Receivable from affiliates | 160 | 11 | 55 | ||||||||||||||
Deferred tax asset | (101) | — | — | ||||||||||||||
Receivable from unsettled securities sold | (9,019) | — | — | ||||||||||||||
Other assets | (2,066) | (770) | 6,043 | ||||||||||||||
Increase (decrease) in operating liabilities: | |||||||||||||||||
Interest payable | (897) | 4,087 | 7,290 | ||||||||||||||
Management fee payable | 121 | 1,906 | 1,327 | ||||||||||||||
Incentive fee payable | (292) | 782 | 193 | ||||||||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 25,062 | (18,367) | 20,147 | ||||||||||||||
Deferred tax (liability) benefit | (912) | (94) | 112 | ||||||||||||||
Payable to affiliates | 194 | (348) | 158 | ||||||||||||||
Other liabilities | 321 | (6,366) | 6,114 | ||||||||||||||
Contributions related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 335 | — | — | ||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | 301,057 | (718,509) | (393,489) | ||||||||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||||||||
Net proceeds from shares sold | — | 278,602 | — | ||||||||||||||
Distributions paid | (120,066) | (113,137) | (101,059) | ||||||||||||||
Offering costs paid | (278) | (821) | — | ||||||||||||||
Proceeds from Holdings Credit Facility | 16,000 | 246,500 | 466,800 | ||||||||||||||
Repayment of Holdings Credit Facility | (227,400) | (97,500) | (266,600) | ||||||||||||||
Proceeds from Unsecured Notes | — | 116,500 | 191,750 | ||||||||||||||
Proceeds from Convertible Notes | — | 86,681 | 115,000 | ||||||||||||||
Repayment of Convertible Notes | — | (155,250) | — | ||||||||||||||
Proceeds from SBA-guaranteed debentures | 75,000 | 60,000 | 15,000 | ||||||||||||||
Proceeds from NMFC Credit Facility | 125,000 | 403,500 | 255,000 | ||||||||||||||
Repayment of NMFC Credit Facility | (148,000) | (275,000) | (317,500) | ||||||||||||||
Proceeds from DB Credit Facility | 87,000 | 260,000 | 60,000 | ||||||||||||||
Repayment of DB Credit Facility | (73,000) | (87,000) | (3,000) | ||||||||||||||
Proceeds from NMNLC Credit Facility | — | 29,708 | 21,617 | ||||||||||||||
Repayment of NMNLC Credit Facility | — | (29,708) | (21,617) | ||||||||||||||
Deferred financing costs paid | (4,921) | (5,656) | (7,174) | ||||||||||||||
Net cash flows (used in) provided by financing activities | (270,665) | 717,419 | 408,217 | ||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 30,392 | (1,090) | 14,728 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the period | 48,574 | 49,664 | 34,936 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents at the end of the period | $ | 78,966 | $ | 48,574 | $ | 49,664 | |||||||||||
Supplemental disclosure of cash flow information | |||||||||||||||||
Cash interest paid | $ | 72,099 | $ | 74,341 | $ | 43,118 | |||||||||||
Income taxes paid | 112 | 57 | 521 | ||||||||||||||
Non-cash operating activities: | |||||||||||||||||
Non-cash activity on investments | $ | 107,018 | $ | — | $ | 16,622 | |||||||||||
Non-cash financing activities: | |||||||||||||||||
Value of shares issued in connection with reinvestment of distributions | $ | — | $ | 4,237 | $ | 2,329 | |||||||||||
Accrual for offering costs | — | 64 | 272 | ||||||||||||||
Accrual for deferred financing costs | — | 787 | 186 |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | $ | 28,612 | $ | 28,417 | $ | 28,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | 7,500 | 7,452 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,112 | 35,869 | 36,112 | 2.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Canada | $ | 36,112 | $ | 35,869 | $ | 36,112 | 2.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Arab Emirates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GEMS Menasa (Cayman) Limited** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (8) | 6.00% (L + 5.00%/S) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | $ | 15,678 | $ | 15,614 | $ | 15,658 | 1.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Arab Emirates | $ | 15,678 | $ | 15,614 | $ | 15,658 | 1.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shine Acquisition Co. S.à.r.l / Boing US Holdco Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | $ | 37,853 | $ | 37,697 | $ | 37,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.50% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | 6,000 | 5,975 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
43,853 | 43,672 | 43,853 | 3.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 10/8/2019 | 10/8/2027 | 34,459 | 34,213 | 34,459 | 2.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 78,312 | $ | 77,885 | $ | 78,312 | 6.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | $ | 26,639 | $ | 26,517 | $ | 26,639 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 25,950 | 25,818 | 25,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 22,193 | 22,091 | 22,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 12,649 | 12,578 | 12,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
87,431 | 87,004 | 87,431 | 7.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 49,857 | 49,528 | 48,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 27,857 | 27,623 | 27,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
77,714 | 77,151 | 76,135 | 6.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 45,932 | 45,751 | 45,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 5,272 | 5,252 | 5,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 10,419 | 10,371 | 10,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 2,033 | 2,020 | 2,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63,656 | 63,394 | 63,656 | 5.14 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 11/26/2019 | 2/28/2025 | $ | 55,054 | $ | 54,772 | $ | 55,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.25% (L + 5.25%/M) | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 1,062 | 1,055 | 1,062 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,116 | 55,827 | 56,116 | 4.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 41,636 | 41,340 | 41,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/14/2019 | 9/12/2024 | 8,667 | 8,602 | 8,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 2,915 | 2,886 | 2,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
53,218 | 52,828 | 53,409 | 4.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 7.75% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 47,838 | 47,361 | 46,164 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 7.75% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 7,500 | 7,425 | 7,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
55,338 | 54,786 | 53,401 | 4.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 4/16/2019 | 7/2/2021 | 20,316 | 20,243 | 19,977 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 16,916 | 16,900 | 16,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 8,801 | 8,782 | 8,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 4,142 | 4,135 | 4,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 2,056 | 2,036 | 2,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,231 | 52,096 | 51,360 | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 1/6/2015 | 2/28/2022 | 37,348 | 37,209 | 37,348 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/6/2019 | 2/28/2022 | 12,762 | 12,528 | 12,762 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,110 | 49,737 | 50,110 | 4.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 21,940 | 21,856 | 21,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 18,490 | 18,447 | 18,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 7,632 | 7,594 | 7,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48,062 | 47,897 | 48,062 | 3.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/Q)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 38,368 | 38,258 | 36,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/Q)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 10,664 | 10,631 | 10,264 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49,032 | 48,889 | 47,193 | 3.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 22,500 | 22,417 | 22,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 16,624 | 16,498 | 16,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 7.65% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 6,000 | 5,955 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,124 | 44,870 | 45,124 | 3.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 10/9/2015 | 10/31/2022 | 34,490 | 34,405 | 34,490 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 10.25% (L + 9.25%/M) | 10/9/2015 | 10/30/2023 | 10,000 | 9,955 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,490 | 44,360 | 44,490 | 3.60 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2)(10) | 8.46% (L + 8.25%/Q) | 5/17/2018 | 5/18/2026 | $ | 43,697 | $ | 43,367 | $ | 43,697 | 3.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(10) | 10.50% (Base + 8.00%/Q) | 5/12/2014 | 10/30/2024 | 38,600 | 38,559 | 38,600 | 3.12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 31,605 | 31,482 | 31,605 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 4,899 | 4,880 | 4,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.25% (L + 6.25%/M) | 6/15/2017 | 6/15/2023 | 502 | 498 | 502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,006 | 36,860 | 37,006 | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (5) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 22,275 | 22,177 | 22,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 10,296 | 10,251 | 10,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 4,173 | 4,153 | 4,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,744 | 36,581 | 36,744 | 2.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.22% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,627 | 18,300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.22% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,627 | 18,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,500 | 37,254 | 36,600 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 26,222 | 26,182 | 24,397 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/17/2019 | 9/15/2023 | 10,592 | 10,592 | 9,854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 9/15/2017 | 3/15/2023 | 1,738 | 1,720 | 1,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
38,552 | 38,494 | 35,868 | 2.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 22,331 | 22,191 | 22,331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,645 | 3,622 | 3,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 9,835 | 9,742 | 9,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,811 | 35,555 | 35,811 | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (8)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 8/7/2019 | 7/16/2026 | 33,615 | 33,477 | 33,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 8/7/2019 | 7/16/2026 | 1,327 | 1,321 | 1,327 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,942 | 34,798 | 34,942 | 2.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 24,607 | 24,532 | 24,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 4,900 | 4,884 | 4,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 3,287 | 3,277 | 3,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10)(11) - Drawn | 5.40% (L + 5.25%/M) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 1,891 | 1,882 | 1,891 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
34,685 | 34,575 | 34,685 | 2.80 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | $ | 28,225 | $ | 28,014 | $ | 28,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.00% (L + 4.00% + 3.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 3,315 | 3,284 | 3,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/S) | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 1,133 | 1,121 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,673 | 32,419 | 32,989 | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 21,994 | 21,883 | 21,994 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.00% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 10,863 | 10,809 | 10,863 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,857 | 32,692 | 32,857 | 2.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.25% (L + 6.00% + 1.25% PIK/S)* | 7/19/2018 | 7/19/2024 | 27,127 | 26,943 | 27,127 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.25% (L + 6.00% + 1.25% PIK/S)* | 8/27/2019 | 7/19/2024 | 3,544 | 3,517 | 3,544 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,671 | 30,460 | 30,671 | 2.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 29,511 | 29,451 | 24,146 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/S)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 7,452 | 7,440 | 6,097 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,963 | 36,891 | 30,243 | 2.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 22,329 | 22,232 | 22,358 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 4,654 | 4,632 | 4,660 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 1,615 | 1,608 | 1,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,598 | 28,472 | 28,635 | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2024 | 24,231 | 24,143 | 22,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2025 | 4,500 | 4,471 | 4,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,731 | 28,614 | 27,399 | 2.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 5.15% (L + 5.00%/M) | 6/21/2019 | 6/24/2026 | 27,088 | 26,976 | 26,783 | 2.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 22,500 | 22,391 | 22,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 4,208 | 4,170 | 4,166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,708 | 26,561 | 26,441 | 2.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Instructure, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.00% (L + 7.00%/Q) | 3/24/2020 | 3/24/2026 | 24,090 | 23,955 | 23,940 | 1.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(10) | 10.00% (L + 9.00%/S) | 6/27/2019 | 6/28/2027 | 22,500 | 22,353 | 22,725 | 1.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Astra Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5) | 6.50% (L + 5.50%/M) | 2/26/2020 | 3/1/2027 | 22,331 | 22,179 | 22,555 | 1.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 8.75% (L + 8.00%/S) | 12/14/2020 | 12/15/2028 | 22,500 | 22,331 | 22,331 | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/9/2019 | 9/4/2026 | 22,219 | 22,008 | 22,219 | 1.80 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4) | 5.25% (L + 4.50%/S) | 10/30/2020 | 11/12/2027 | $ | 12,188 | $ | 12,097 | $ | 12,066 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(10) | 8.50% (L + 7.75%/S) | 11/12/2020 | 11/13/2028 | 9,767 | 9,670 | 9,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,955 | 21,767 | 22,028 | 1.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 14,349 | 14,307 | 14,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 7,500 | 7,478 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,849 | 21,785 | 21,849 | 1.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3)(10) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 13,950 | 13,805 | 13,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 7,500 | 7,422 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,450 | 21,227 | 21,450 | 1.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (8)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 8/2/2019 | 8/30/2027 | 20,857 | 20,718 | 21,066 | 1.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 18,229 | 18,152 | 18,271 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 2,374 | 2,363 | 2,379 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,603 | 20,515 | 20,650 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2)(10) | 3.65% (L + 3.50%/M) | 6/24/2019 | 8/28/2024 | 16,735 | 14,786 | 10,468 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 3.65% (L + 3.50%/M) | 10/23/2019 | 8/28/2024 | 16,141 | 13,778 | 10,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,876 | 28,564 | 20,564 | 1.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(10) | 8.75% (L + 8.50%/Q) | 3/5/2019 | 3/5/2027 | 20,372 | 20,117 | 20,372 | 1.65 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2) | 8.50% (L + 8.25%/Q) | 7/26/2018 | 7/30/2026 | 21,959 | 21,914 | 20,202 | 1.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(10) | 9.25% (L + 8.25% PIK/M)* | 9/30/2015 | 9/30/2022 | 26,343 | 26,284 | 19,597 | 1.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DiversiTech Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (2) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 12,000 | 11,923 | 11,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 7,500 | 7,452 | 7,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,500 | 19,375 | 19,403 | 1.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(10) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 19,047 | 18,970 | 19,047 | 1.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Holding Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 4/25/2017 | 4/29/2024 | 18,575 | 18,525 | 18,621 | 1.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(10) | 7.90% (L + 7.75%/M) | 9/6/2019 | 9/6/2027 | 18,000 | 18,000 | 18,000 | 1.46 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5)(10) | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | $ | 16,111 | $ | 16,040 | $ | 16,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 1,619 | 1,611 | 1,619 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,730 | 17,651 | 17,911 | 1.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 17,002 | 16,896 | 17,002 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 353 | 350 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 281 | 279 | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,636 | 17,525 | 17,636 | 1.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(10) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/18/2018 | 11/29/2024 | 17,150 | 17,090 | 17,150 | 1.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(10) | 7.00% (L + 6.00%/Q) | 3/13/2020 | 2/6/2026 | 14,079 | 14,016 | 14,079 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(10) | 9.00% (L + 8.00%/Q) | 10/15/2020 | 8/6/2026 | 2,533 | 2,508 | 2,558 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,612 | 16,524 | 16,637 | 1.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hill International, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 6/21/2017 | 6/21/2023 | 15,247 | 15,212 | 15,247 | 1.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 11,615 | 11,571 | 11,615 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 6.50% (L + 5.50%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 3,459 | 3,443 | 3,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,074 | 15,014 | 15,074 | 1.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | Second lien (2)(10) | 8.75% (L + 8.50%/Q) | 10/24/2019 | 10/29/2027 | 15,000 | 14,865 | 15,011 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 9/29/2016 | 9/8/2022 | 15,344 | 15,286 | 14,932 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BackOffice Associates Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 13.50% (L + 9.50% + 3.00% PIK/Q)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 13,218 | 13,162 | 13,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 13.50% (L + 9.50% + 3.00% PIK/Q)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 921 | 913 | 921 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,139 | 14,075 | 14,139 | 1.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(10) | 9.25% (L + 8.25%/Q) | 9/5/2018 | 9/5/2024 | 13,444 | 13,398 | 13,444 | 1.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(10) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 6/28/2017 | 5/30/2025 | 14,500 | 14,371 | 13,069 | 1.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.65% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/23/2025 | 9,758 | 9,679 | 9,758 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 5.65% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/23/2025 | 3,195 | 3,140 | 3,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,953 | 12,819 | 12,953 | 1.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 5.40% (L + 5.25%/M) | 12/13/2018 | 12/19/2025 | 12,934 | 12,885 | 12,934 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.00% (L + 4.00%/Q) | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 2,902 | 2,897 | 2,888 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 7,840 | 7,813 | 7,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 10.25% (L + 9.25%/Q) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 2,160 | 2,153 | 2,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,902 | 12,863 | 12,888 | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.40% (L + 8.25%/M) | 9/25/2019 | 9/25/2027 | $ | 12,044 | $ | 11,937 | $ | 12,044 | 0.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 7,012 | 6,959 | 7,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 9.75% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 4,452 | 4,419 | 4,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,464 | 11,378 | 11,464 | 0.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 7.50% (L + 6.50% PIK/Q)* | 5/31/2018 | 2/15/2024 | 13,993 | 13,953 | 11,320 | 0.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 11,203 | 11,038 | 11,287 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(10) | 5.50% (L + 5.25%/Q) | 5/24/2019 | 5/29/2026 | 10,943 | 10,866 | 10,947 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8)(10) | 7.40% (L + 7.25%/M) | 2/23/2018 | 3/8/2026 | 10,788 | 10,759 | 10,788 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(10) | 8.50% (L + 7.50%/Q) | 12/14/2016 | 12/16/2024 | 10,500 | 10,465 | 10,500 | 0.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(10) | — | 5/3/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 10,354 | 0.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(10) | 7.15% (L + 7.00%/M) | 8/14/2018 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,981 | 10,000 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3)(10) | 8.15% (L + 8.00%/M) | 4/2/2019 | 4/2/2027 | 10,000 | 9,832 | 10,000 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stats Intermediate Holdings, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 5.47% (L + 5.25%/Q) | 5/22/2019 | 7/10/2026 | 9,900 | 9,798 | 9,875 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/Q) | 3/18/2019 | 10/24/2022 | 9,794 | 9,690 | 9,671 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/S) | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 9,261 | 9,233 | 9,261 | 0.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 5.15% (L + 5.00%/M) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | 6,923 | 6,894 | 6,853 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 6,250 | 6,225 | 6,275 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 7.25% (L + 6.25%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 500 | 498 | 500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,750 | 6,723 | 6,775 | 0.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CP VI Bella Midco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 6.90% (L + 6.75%/M) | 1/25/2018 | 12/29/2025 | 6,732 | 6,709 | 6,660 | 0.54 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 5.75% (L + 4.75%/S) | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 6,543 | 6,518 | 6,543 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. (aka Convergint Technologies Holdings, LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 1/29/2018 | 2/2/2026 | 6,732 | 6,709 | 6,530 | 0.53 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant Technologies, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 6.65% (L + 6.50%/M) | 9/24/2018 | 10/1/2026 | $ | 6,722 | $ | 6,709 | $ | 6,420 | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) | 7.25% (L + 6.25%/S) | 12/19/2018 | 8/4/2025 | 5,947 | 5,912 | 6,057 | 0.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(10) | 7.75% (L + 6.75%/S) | 11/20/2020 | 12/31/2024 | 4,545 | 4,514 | 4,580 | 0.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 11.00% (L + 10.00% PIK/Q)* | 10/3/2016 | 3/28/2024 | 5,904 | 5,864 | 4,469 | 0.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Teneo Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.25% (L + 5.25%/M) | 7/15/2019 | 7/11/2025 | 3,012 | 2,980 | 2,994 | 0.24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sphera Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(10) | 8.75% (L + 7.75%/Q) | 9/10/2019 | 6/14/2023 | 2,464 | 2,450 | 2,487 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 13.00% (L + 7.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 300 | 292 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 13.00% (L + 7.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 206 | 201 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 9.75% (L + 6.50%/Q)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 116 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 140 | 116 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 79 | 65 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 11.75% (P + 8.50%/M)(26) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,016 | 957 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (26)(27) | — | 11/7/2014 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,079,719 | $ | 2,064,501 | $ | 2,029,981 | 164.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,209,821 | $ | 2,193,869 | $ | 2,160,063 | 174.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10)(22) | — | 9/1/2017 | — | 84,994 | $ | 8,420 | $ | 8,754 | 0.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 8,420 | $ | 8,754 | 0.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10) | — | 11/17/2017 | — | 35,750 | $ | 52,192 | $ | 53,265 | 4.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc.(24) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Preferred shares (4)(10) | — | 11/30/2018 | — | 7,500 | 9,534 | 9,647 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10) | — | 11/30/2018 | — | 2,586 | 3,287 | 3,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,821 | 12,973 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Intermediate Holdings I, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(10) | — | 5/31/2019 | — | 6,111 | $ | 7,199 | $ | 7,290 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID NGL LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | Preferred shares (6)(10) | — | 10/30/2017 | — | 1,623,385 | 1,623 | 1,988 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (6)(10) | — | 11/24/2020 | — | 44,668 | 45 | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (6)(10) | — | 5/12/2014 | — | 5,290,997 | 5,291 | 4,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,959 | 6,414 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancora Acquisition LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (9)(10) | — | 8/12/2013 | — | 372 | 83 | 158 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 3,331 | 200 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 79,723 | $ | 80,100 | 6.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 88,143 | $ | 88,854 | 7.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASP LCG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(10) | — | 5/5/2014 | 5/5/2026 | 622 | $ | 37 | $ | 714 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 37 | $ | 714 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,282,049 | $ | 2,249,631 | 181.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 1/3/2021 | $ | 500 | $ | (3) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 250 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
750 | (4) | 2 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/31/2020 | 2/10/2022 | 821 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 2,002 | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,823 | (10) | 1 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (3)(11) - Undrawn | — | 11/20/2019 | 11/19/2021 | 1,400 | — | — | — | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 2/20/2020 | 2/20/2026 | $ | 180 | $ | (1) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10)(11) - Undrawn | — | 7/30/2018 | 7/30/2021 | 152 | (1) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 526 | (3) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 560 | (4) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 3/13/2020 | 2/6/2025 | 1,013 | (5) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/15/2017 | 6/15/2023 | 1,171 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2024 | 1,848 | (9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2021 | 6,061 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,909 | (9) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 5/24/2019 | 5/30/2025 | 930 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 992 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 1,179 | (12) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 10/1/2021 | 781 | (6) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 852 | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,633 | (12) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/31/2018 | 12/31/2024 | 1,388 | (13) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(10)(11) - Undrawn | — | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 3,152 | (16) | — | — | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/19/2018 | 7/19/2023 | $ | 1,807 | $ | (18) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/25/2018 | 9/25/2024 | 2,521 | (19) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 3,968 | (20) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 3,186 | (20) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 9/6/2019 | 9/6/2024 | 1,515 | (23) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,951 | (30) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/8/2018 | 4/30/2022 | 6,743 | (34) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 5,485 | (34) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 2,066 | (41) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 6/26/2018 | 11/29/2021 | 6,125 | (490) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 44 | — | (1) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 1,000 | (5) | (5) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Instructure, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 3/24/2020 | 3/24/2026 | 2,036 | (13) | (13) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 66,205 | $ | (865) | $ | (16) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | 66,205 | $ | (865) | $ | (16) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,281,184 | $ | 2,249,615 | 181.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments(28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Subordinated (3)(10) | 11.00% (L + 10.00%/M) | 12/11/2020 | 12/11/2026 | $ | 15,000 | $ | 14,851 | $ | 14,850 | 1.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(10) | 15.00%/Q | 9/12/2019 | 9/12/2023 | 835 | 821 | 751 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 11.00% (L + 10.00% PIK/M)(26)* | 7/23/2020 | 2/15/2021 | 2,562 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 18.00% PIK/Q (26)* | 12/26/2018 | 6/30/2022 | 2,417 | 2,417 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q (26)* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 1,708 | 1,708 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 14.00% PIK/Q (26)* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 1,025 | 1,025 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,712 | 5,150 | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 23,547 | $ | 20,822 | $ | 15,601 | 1.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(10) | — | 12/11/2020 | — | 37,793 | $ | 38,002 | $ | 42,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 12/11/2020 | — | 36,750 | 36,872 | 41,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
74,874 | 83,386 | 6.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(10) | — | 7/31/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 3,622 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 7/31/2017 | — | 2,786,000 | 1,282 | 403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,783 | 4,025 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (3)(10)(17)(26) | — | 10/31/2016 | — | 1,366,452 | 5,714 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 10/31/2016 | — | 1,366,452 | 1,350 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7,064 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 94,721 | $ | 87,411 | 7.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 115,543 | $ | 103,012 | 8.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments(29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | $ | 30,882 | $ | 30,882 | $ | 30,882 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 7,577 | 7,577 | 7,577 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 10.50% (L + 2.50% + 7.00% PIK/Q)* | 10/6/2020 | 4/7/2025 | 3,720 | 3,720 | 3,720 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(10) | 12.00% PIK/M* | 10/6/2020 | 10/6/2025 | 14,669 | 11,906 | 11,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,848 | 54,085 | 53,914 | 4.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 12,512 | 12,512 | 11,969 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 3/16/2020 | 8/20/2024 | 9,274 | 8,315 | 8,872 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 2,502 | 2,502 | 2,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) | 8.50% (L + 5.50% + 2.00% PIK/S)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 1,334 | 1,143 | 1,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 15.00% PIK/Q* | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 11,045 | 11,045 | 11,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,667 | 35,517 | 35,556 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(10) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 18,643 | 15,745 | 13,516 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(10) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 10,302 | 9,599 | 9,014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,945 | 25,344 | 22,530 | 1.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10) | 18.00% PIK/M* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 15,236 | 15,236 | 15,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10)(11) - Drawn | 10.00% (L + 9.00% PIK/M)* | 10/30/2020 | 12/31/2024 | 3,100 | 3,100 | 3,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,336 | 18,336 | 18,336 | 1.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 140,796 | $ | 133,282 | $ | 130,336 | 10.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/13/2016 | — | — | $ | 7,345 | $ | 12,302 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | 7,345 | $ | 12,302 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 5/4/2018 | — | — | $ | 120,000 | $ | 120,000 | 9.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 5/3/2016 | — | — | 79,400 | 79,400 | 6.42 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 6/20/2018 | — | — | $ | 54,447 | $ | 67,132 | 5.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (2)(10) | — | 10/6/2020 | — | 269,027 | 27,154 | 30,319 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (8)(10) | — | 10/6/2020 | — | 66,007 | 6,662 | 7,439 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 10/6/2020 | — | 60,068 | 6,105 | 6,770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
39,921 | 44,528 | 3.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 2/1/2018 | — | — | 14,750 | 29,130 | 2.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(10) | — | 6/13/2014 | — | — | 23,000 | 23,000 | 1.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(10)(20) | — | 8/17/2018 | — | 10,446,415 | 10,446 | 7,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(20) | — | 8/29/2019 | — | 6,208,794 | 6,209 | 5,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(19)(26) | — | 6/30/2017 | — | 18,887,620 | 18,888 | 7,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(10)(18)(26) | — | 1/13/2015 | — | 29,326,545 | 26,946 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(10)(18)(26) | — | 1/13/2015 | — | 8,104,462 | 7,447 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(10) | — | 1/13/2015 | — | 2,096,477 | 1,925 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(10) | — | 1/13/2015 | — | 1,993,749 | 532 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
72,393 | 20,894 | 1.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 10/6/2017 | — | — | 12,538 | 14,885 | 1.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (3)(10) | — | 10/30/2020 | — | — | 11,155 | 11,000 | 0.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/13/2016 | — | — | 5,080 | 7,410 | 0.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 11/18/2016 | — | — | 5,152 | 7,084 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 9/30/2019 | — | — | 6,272 | 6,852 | 0.55 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (3)(10) | — | 11/27/2018 | — | 640,000 | 4,000 | 4,000 | 0.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 8/12/2016 | — | — | 2,043 | 3,830 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 11/15/2016 | — | — | 8,581 | 1,501 | 0.12 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (12 ) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(10) | — | 6/20/2018 | — | — | $ | 583 | $ | 703 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 459,315 | $ | 441,349 | 35.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 466,660 | $ | 453,651 | 36.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Warrants(3)(10) | — | 12/16/2020 | 2/20/2025 | 10,976 | $ | — | $ | 15,888 | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (21) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Warrants (3)(10) | — | 11/27/2018 | — | 160,000 | 1,000 | 1,000 | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,000 | $ | 16,888 | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 600,942 | $ | 600,875 | 48.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, L.L.C. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(10)(11) - Undrawn | — | 10/30/2020 | 12/31/2024 | $ | 6,921 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 6,921 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 600,942 | $ | 600,875 | 48.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 2,997,669 | $2,953,502 | 238.79 | % |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2019 |
Gross
Additions (A) |
Gross
Redemptions (B) |
Net
Realized Gains (Losses) |
Net Change In
Unrealized Appreciation (Depreciation) |
Fair Value at December 31, 2020 |
Interest
Income |
Dividend
Income |
Other
Income |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC (C) | $ | 23,000 | $ | — | $ | (23,000) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 2,611 | $ | 898 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. / Permian Holdco 3, Inc. | 40,621 | (99) | (33,321) | (3,510) | (7,201) | — | 532 | (3,418) | 178 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 9,906 | 178 | (766) | 13 | (4,542) | 4,776 | 329 | — | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TVG-Edmentum Holdings, LLC/Edmentum Ultimate Holdings, LLC | — | 89,726 | — | — | 8,510 | 98,236 | 98 | 333 | 171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 73,527 | $ | 89,805 | $ | (57,087) | $ | (3,497) | $ | (3,233) | $ | 103,012 | $ | 959 | $ | (474) | $ | 1,282 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2019 |
Gross
Additions (A) |
Gross
Redemptions (B) |
Net
Realized Gains (Losses) |
Net Change In
Unrealized Appreciation (Depreciation) |
Fair Value at December 31, 2020 |
Interest
Income |
Dividend
Income |
Other
Income |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC/Edmentum Inc. | $ | 79,112 | $ | 23,592 | $ | (83,556) | $ | 13,924 | $ | (19,148) | $ | — | $ | 7,522 | $ | — | $ | 4,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | 24,979 | 4,011 | — | — | (1,460) | 27,530 | 4,011 | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Benevis Topco, LLC / New Benevis Holdco, Inc. | — | 94,007 | — | — | 4,435 | 98,442 | 1,559 | — | 803 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New LT Smile Holdings, LLC / Benevis Holdings Corp (C) | — | 69,886 | (91,831) | (9,739) | 21,945 | — | 1,434 | — | 415 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Permian Holdco, Inc. / New Permian Holdco, L.L.C. | — | 29,491 | — | — | (155) | 29,336 | 513 | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP CANADA CORP | 10,774 | — | — | — | 1,528 | 12,302 | — | 973 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | 6,834 | — | — | — | 576 | 7,410 | — | 636 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 12,723 | — | — | — | 2,162 | 14,885 | — | 1,579 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | 6,016 | — | — | — | 1,068 | 7,084 | — | 479 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | 3,700 | — | — | — | 130 | 3,830 | — | 272 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | 23,800 | — | — | — | 5,330 | 29,130 | — | 1,854 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | 2,379 | 1,071 | — | — | (1,949) | 1,501 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 48,308 | 10,376 | — | — | 8,448 | 67,132 | — | 5,103 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 487 | 131 | — | — | 85 | 703 | — | 53 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI LLC | 6,339 | — | — | — | 513 | 6,852 | — | 684 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC (D) | — | 23,000 | — | — | — | 23,000 | — | 142 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 79,400 | — | — | — | — | 79,400 | — | 8,708 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 100,000 | 20,000 | — | — | — | 120,000 | — | 11,864 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 68,101 | 29,744 | (233) | 3 | (25,274) | 72,338 | 1,792 | 7,297 | 559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 472,952 | $ | 305,309 | $ | (175,620) | $ | 4,188 | $ | (1,766) | $ | 600,875 | $ | 16,831 | $ | 39,644 | $ | 7,339 |
December 31, 2020 | |||||
Investment Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
First lien | 53.37 | % | |||
Second lien | 23.46 | % | |||
Subordinated | 1.25 | % | |||
Equity and other | 21.92 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2020 | |||||
Industry Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
Software | 27.60 | % | |||
Business Services | 21.11 | % | |||
Healthcare Services | 16.22 | % | |||
Education | 8.06 | % | |||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 7.53 | % | |||
Net Lease | 5.11 | % | |||
Federal Services | 2.84 | % | |||
Consumer Services | 2.66 | % | |||
Specialty Chemicals & Materials | 2.09 | % | |||
Distribution & Logistics | 1.96 | % | |||
Healthcare Information Technology | 1.62 | % | |||
Industrial Services | 1.24 | % | |||
Energy | 1.15 | % | |||
Packaging | 0.44 | % | |||
Business Products | 0.37 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2020 | |||||
Interest Rate Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
Floating rates | 93.75 | % | |||
Fixed rates | 6.25 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | $ | 28,613 | $ | 28,390 | $ | 27,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 6/1/2018 | 6/8/2026 | 7,500 | 7,445 | 7,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,113 | 35,835 | 35,029 | 2.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wolfpack IP Co.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 8.29% (L + 6.50%/M) | 6/14/2019 | 6/13/2025 | 9,091 | 9,007 | 9,000 | 0.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - Canada | $ | 45,204 | $ | 44,842 | $ | 44,029 | 3.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Arab Emirates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GEMS Menasa (Cayman) Limited** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (8) | 6.91% (L + 5.00%/Q) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | $ | 33,405 | $ | 33,240 | $ | 33,488 | 2.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Arab Emirates | $ | 33,405 | $ | 33,240 | $ | 33,488 | 2.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United Kingdom | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shine Acquisition Co. S.à.r.l / Boing US Holdco Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | Second lien (2) | 9.24% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | $ | 37,853 | $ | 37,671 | $ | 36,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.24% (L + 7.50%/M) | 9/25/2017 | 10/3/2025 | 6,000 | 5,971 | 5,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
43,853 | 43,642 | 42,537 | 3.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a r.l. / Aston US Finco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(9) | 10.26% (L + 8.25%/Q) | 10/8/2019 | 10/8/2027 | 34,459 | 34,187 | 34,201 | 2.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United Kingdom | $ | 78,312 | $ | 77,829 | $ | 76,738 | 5.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benevis Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(9) | 8.25% (L + 6.32%/Q) | 3/15/2018 | 3/15/2024 | $ | 62,731 | $ | 62,731 | $ | 62,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(9) | 8.25% (L + 6.32%/Q) | 3/15/2018 | 3/15/2024 | 15,391 | 15,391 | 15,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9) | 8.25% (L + 6.32%/Q) | 3/29/2019 | 3/15/2024 | 7,743 | 7,743 | 7,693 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
85,865 | 85,865 | 85,307 | 6.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(9) | 7.30% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 50,368 | 49,956 | 50,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.30% (L + 5.50%/M) | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 28,139 | 28,009 | 28,139 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
78,507 | 77,965 | 78,507 | 6.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kronos Incorporated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2) | 10.16% (L + 8.25%/Q) | 10/26/2012 | 11/1/2024 | 49,210 | 48,955 | 50,563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 10.16% (L + 8.25%/Q) | 10/26/2012 | 11/1/2024 | 11,147 | 11,147 | 11,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60,357 | 60,102 | 62,016 | 4.83 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 9.09% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | $ | 44,557 | $ | 44,332 | $ | 44,557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(9) | 9.09% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 5,115 | 5,090 | 5,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 9.06% (L + 4.00% + 3.00% PIK/Q)* | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 7,171 | 7,133 | 7,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,843 | 56,555 | 56,843 | 4.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nomad Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.74% (L + 5.00%/M) | 8/3/2018 | 8/1/2025 | 56,439 | 54,867 | 56,298 | 4.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 26,894 | 26,738 | 26,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 8/7/2019 | 5/24/2024 | 22,406 | 22,276 | 22,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.55% (L + 5.75%/M) | 8/7/2019 | 5/25/2024 | 3,720 | 3,698 | 3,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.55% (L + 5.75%/M) | 8/7/2019 | 5/25/2024 | 3,510 | 3,488 | 3,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56,530 | 56,200 | 56,176 | 4.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.29% (L + 6.50%/M) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 46,636 | 46,229 | 46,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(9) | 8.29% (L + 6.50%/M) | 6/14/2019 | 9/12/2024 | 8,667 | 8,587 | 8,667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
55,303 | 54,816 | 55,303 | 4.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 7.94% (L + 6.00%/Q) | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 55,613 | 55,270 | 55,265 | 4.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 47,838 | 47,297 | 45,087 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 7,500 | 7,415 | 7,069 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
55,338 | 54,712 | 52,156 | 4.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2) | 7.30% (L + 5.50%/M) | 12/4/2018 | 12/12/2025 | 51,386 | 50,251 | 51,577 | 4.02 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 8.29% (L + 6.50%/M) | 1/6/2015 | 2/28/2022 | 39,312 | 39,049 | 37,445 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8) | 8.29% (L + 6.50%/M) | 6/6/2019 | 2/28/2022 | 13,434 | 12,987 | 12,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,746 | 52,036 | 50,240 | 3.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 7.94% (L + 6.00%/Q) | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 38,346 | 38,206 | 38,346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9)(10) - Drawn | 7.94% (L + 6.00%/Q) | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 10,658 | 10,616 | 10,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49,004 | 48,822 | 49,004 | 3.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (4)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 22,162 | 22,050 | 22,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 18,677 | 18,619 | 18,677 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 7,710 | 7,658 | 7,710 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
48,549 | 48,327 | 48,549 | 3.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 7.54% (L + 5.75%/M) | 10/9/2015 | 10/31/2022 | 35,024 | 34,892 | 35,024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(9) | 11.04% (L + 9.25%/M) | 10/9/2015 | 10/30/2023 | 10,000 | 9,941 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,024 | 44,833 | 45,024 | 3.51 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 9.43% (L + 7.50%/Q) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | $ | 22,500 | $ | 22,404 | $ | 21,825 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 9.43% (L + 7.50%/Q) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 16,624 | 16,480 | 16,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.43% (L + 7.50%/Q) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 6,000 | 5,948 | 5,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,124 | 44,832 | 43,770 | 3.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (2) | 10.18% (L + 8.25%/Q) | 5/17/2018 | 5/18/2026 | 43,697 | 43,320 | 42,851 | 3.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc. (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc. (fka Caliper Software, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (2)(9) | 7.94% (L + 6.00%/Q) | 11/30/2018 | 11/28/2025 | 25,561 | 25,387 | 25,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(9) | 7.94% (L + 6.00%/Q) | 11/30/2018 | 11/28/2025 | 14,850 | 14,752 | 14,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40,411 | 40,139 | 40,411 | 3.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Management LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(9) | 10.50% (Base + 8.00%/Q) | 5/12/2014 | 10/30/2024 | 39,000 | 38,950 | 39,000 | 3.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(9) | 9.91% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,614 | 18,609 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(9) | 9.91% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,614 | 18,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,500 | 37,228 | 37,218 | 2.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 8.30% (L + 6.50%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 31,932 | 31,776 | 31,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(9) | 8.30% (L + 6.50%/M) | 6/15/2017 | 6/17/2024 | 4,949 | 4,925 | 4,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
36,881 | 36,701 | 36,881 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Holding Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2) | 7.05% (L + 5.25%/M) | 4/25/2017 | 4/29/2024 | 36,907 | 36,781 | 36,745 | 2.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.96% (L + 7.25%/M) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 34,076 | 33,473 | 33,394 | 2.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (8)(9) | 8.40% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 8/7/2019 | 7/16/2026 | 33,402 | 33,244 | 33,234 | 2.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(9) | 6.93% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 22,219 | 22,081 | 22,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 6.93% (L + 5.00%/Q) | 9/28/2018 | 9/25/2024 | 10,974 | 10,906 | 10,974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,193 | 32,987 | 33,193 | 2.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(9) | 7.44% (L + 5.50%/Q) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 24,860 | 24,763 | 24,860 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(9) | 7.44% (L + 5.50%/Q) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 4,950 | 4,931 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.44% (L + 5.50%/Q) | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 3,321 | 3,307 | 3,321 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,131 | 33,001 | 33,131 | 2.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (5) | 7.80% (L + 6.00%/M) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 22,500 | 22,388 | 22,388 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 7.80% (L + 6.00%/M) | 11/20/2019 | 11/20/2026 | 10,400 | 10,348 | 10,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,900 | 32,736 | 32,736 | 2.55 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 12/19/2016 | 12/20/2022 | $ | 28,455 | $ | 28,378 | $ | 27,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) - Drawn | 7.51% (L + 5.75%/M) | 12/19/2016 | 12/20/2022 | 4,743 | 4,731 | 4,506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,198 | 33,109 | 31,538 | 2.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(9) | 7.19% (L + 5.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 17,095 | 17,046 | 17,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9) | 7.19% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 8,890 | 8,834 | 8,890 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.19% (L + 5.25%/Q) | 12/20/2017 | 7/2/2021 | 4,184 | 4,163 | 4,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 9.00% (P + 4.25%/Q) | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 608 | 602 | 608 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,777 | 30,645 | 30,777 | 2.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 9.05% (L + 6.00% + 1.25% PIK/M)* | 7/19/2018 | 7/19/2024 | 26,843 | 26,616 | 26,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9) | 9.05% (L + 6.00% + 1.25% PIK/M)* | 8/27/2019 | 7/19/2024 | 3,507 | 3,474 | 3,507 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,350 | 30,090 | 30,350 | 2.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conservice, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 7.05% (L + 5.25%/M) | 1/3/2019 | 11/29/2024 | 25,311 | 25,202 | 25,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.05% (L + 5.25%/M) | 1/3/2019 | 11/29/2024 | 4,418 | 4,398 | 4,396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,729 | 29,600 | 29,580 | 2.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Traverse Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.72% (L + 5.50% + 1.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 27,525 | 27,274 | 27,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 8.45% (L + 6.50%/Q) | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 1,321 | 1,308 | 1,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 8.69% (L + 5.50% + 1.00% PIK/S)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 430 | 426 | 426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,276 | 29,008 | 28,984 | 2.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clarkson Eyecare, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 8.05% (L + 6.25%/M) | 8/21/2019 | 4/2/2021 | 17,300 | 17,149 | 17,300 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 8.05% (L + 6.25%/M) | 9/11/2019 | 4/2/2021 | 11,533 | 11,433 | 11,533 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,833 | 28,582 | 28,833 | 2.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 7.19% (L + 5.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2024 | 24,482 | 24,369 | 23,992 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 11.19% (L + 9.25%/Q) | 5/10/2017 | 5/1/2025 | 4,500 | 4,465 | 4,399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,982 | 28,834 | 28,391 | 2.21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food & Beverage | First lien (2) | 6.80% (L + 5.00%/M) | 11/16/2018 | 11/20/2025 | 27,957 | 27,834 | 27,957 | 2.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(9) | 8.07% (L + 6.00%/S) | 9/17/2019 | 9/15/2023 | 10,945 | 10,945 | 10,945 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 8.01% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 11,316 | 11,288 | 11,316 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9) | 8.00% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 5,224 | 5,194 | 5,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
27,485 | 27,427 | 27,485 | 2.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.80% (L + 5.00%/M) | 6/21/2019 | 6/24/2026 | 27,363 | 27,233 | 27,363 | 2.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2) | 5.30% (L + 3.50%/M) | 6/24/2019 | 8/28/2024 | 16,908 | 14,483 | 13,865 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8) | 5.30% (L + 3.50%/M) | 10/23/2019 | 8/28/2024 | 16,308 | 13,388 | 13,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,216 | 27,871 | 27,238 | 2.12 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 9.80% (L + 8.00%/M) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | $ | 22,500 | $ | 22,380 | $ | 22,388 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 9.80% (L + 8.00%/M) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 4,208 | 4,166 | 4,187 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,708 | 26,546 | 26,575 | 2.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 22,500 | 22,335 | 22,331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,673 | 3,646 | 3,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,173 | 25,981 | 25,976 | 2.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2) | 10.19% (L + 8.25%/Q) | 7/26/2018 | 7/30/2026 | 24,533 | 24,476 | 24,488 | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(9) | 9.95% (L + 8.25%/M) | 9/30/2015 | 9/30/2022 | 24,956 | 24,866 | 23,110 | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4) | 10.80% (L + 9.00%/M) | 6/27/2019 | 6/28/2027 | 22,500 | 22,338 | 22,612 | 1.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(9) | 6.94% (L + 5.25%/M) | 9/9/2019 | 9/4/2026 | 22,444 | 22,200 | 22,191 | 1.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3) | 9.49% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 13,950 | 13,782 | 13,950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.49% (L + 7.50%/S) | 11/17/2017 | 11/17/2025 | 7,500 | 7,410 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,450 | 21,192 | 21,450 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 8.99% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 14,349 | 14,301 | 14,062 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.99% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 7,500 | 7,475 | 7,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,849 | 21,776 | 21,412 | 1.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (2) | 10.30% (L + 8.50%/M) | 2/5/2019 | 3/8/2027 | 21,051 | 20,609 | 20,999 | 1.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (8) | 10.05% (L + 8.25%/M) | 8/2/2019 | 8/30/2027 | 20,857 | 20,703 | 20,753 | 1.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 10.44% (L + 8.50%/Q) | 3/5/2019 | 3/5/2027 | 20,372 | 20,087 | 19,557 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DiversiTech Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | Second lien (2) | 9.44% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 12,000 | 11,909 | 11,760 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 9.44% (L + 7.50%/Q) | 5/18/2017 | 6/2/2025 | 7,500 | 7,443 | 7,350 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,500 | 19,352 | 19,110 | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(9) | 9.05% (L + 7.25%/M) | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 19,047 | 18,925 | 19,047 | 1.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 9.19% (L + 7.25%/Q) | 9/29/2016 | 9/8/2022 | 18,355 | 18,249 | 18,355 | 1.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5) | 7.66% (L + 5.75%/Q) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 18,413 | 18,323 | 18,321 | 1.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Geo Parent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 7.05% (L + 5.25%/M) | 12/13/2018 | 12/19/2025 | 18,364 | 18,282 | 18,318 | 1.43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(9) | 9.64% (L + 7.75%/Q) | 9/6/2019 | 9/6/2027 | 18,000 | 18,000 | 18,000 | 1.40 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 7.44% (L + 5.50%/Q) | 9/24/2019 | 10/1/2025 | $ | 17,174 | $ | 17,049 | $ | 17,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.46% (L + 5.50%/Q) | 9/24/2019 | 10/1/2025 | 284 | 282 | 282 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,458 | 17,331 | 17,327 | 1.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(9) | 6.37% (L + 4.75%/W) | 12/18/2018 | 11/29/2024 | 17,325 | 17,251 | 17,325 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 11.38%/S | 11/24/2014 | 12/1/2021 | 15,000 | 14,844 | 15,554 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hill International, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 7.55% (L + 5.75%/M) | 6/21/2017 | 6/21/2023 | 15,405 | 15,356 | 15,405 | 1.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | Second lien (2) | 10.44% (L + 8.50%/Q) | 10/24/2019 | 10/29/2027 | 15,000 | 14,852 | 14,981 | 1.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart Inc. / Netsmart Technologies, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Second lien (2) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 4/18/2016 | 10/19/2023 | 15,000 | 14,774 | 14,925 | 1.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pathway Vet Alliance LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(9)(10) - Drawn | 6.30% (L + 4.50%/M) | 11/14/2019 | 12/20/2024 | 3,670 | 3,652 | 3,652 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 6.30% (L + 4.50%/M) | 11/14/2019 | 12/20/2024 | 1,223 | 1,217 | 1,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(9)(10) - Drawn | 10.30% (L + 8.50%/M) | 11/14/2019 | 12/19/2025 | 7,547 | 7,490 | 7,490 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9)(10) - Drawn | 10.30% (L + 8.50%/M) | 11/14/2019 | 12/19/2025 | 2,516 | 2,497 | 2,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,956 | 14,856 | 14,856 | 1.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 7.56% (L + 5.50%/S) | 10/30/2019 | 4/14/2022 | 6,842 | 6,777 | 6,842 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 7.56% (L + 5.50%/S) | 10/30/2019 | 4/14/2022 | 140 | 139 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 7.54% (L + 5.50%/S) | 12/19/2018 | 4/14/2022 | 7,431 | 7,391 | 7,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,413 | 14,307 | 14,413 | 1.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(9) | 8.28% (L + 6.25%/Q) | 9/5/2018 | 9/5/2024 | 13,444 | 13,388 | 13,444 | 1.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAMF Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.91% (L + 7.00%/Q) | 11/13/2017 | 11/11/2022 | 8,757 | 8,702 | 8,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 8.91% (L + 7.00%/Q) | 11/8/2019 | 11/11/2022 | 4,582 | 4,549 | 4,582 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,339 | 13,251 | 13,339 | 1.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BackOffice Associates Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 12.70% (L + 7.50% + 3.00% PIK/S)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 13,047 | 12,973 | 12,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 12.68% (L + 7.50% + 3.00% PIK/Q)* | 8/25/2017 | 8/25/2023 | 894 | 886 | 851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,941 | 13,859 | 13,276 | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 8.16% (L + 6.25%/Q) | 5/31/2018 | 2/15/2024 | 13,217 | 13,166 | 13,217 | 1.03 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 5.85% (L + 4.00%/M) | 12/7/2016 | 12/2/2022 | $ | 2,932 | $ | 2,924 | $ | 2,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(9) | 11.08% (L + 9.25%/M) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 7,840 | 7,804 | 7,840 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9) | 11.08% (L + 9.25%/M) | 12/7/2016 | 6/2/2023 | 2,160 | 2,150 | 2,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 6.95% (L + 5.00%/Q) | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 200 | 199 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,132 | 13,077 | 13,132 | 1.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(9) | 9.80% (L + 8.00%/M) | 6/28/2017 | 5/30/2025 | 14,500 | 14,348 | 12,476 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(9) | 10.04% (L + 8.25%/M) | 9/25/2019 | 9/25/2027 | 12,044 | 11,926 | 11,924 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(9) | 7.95% (L + 5.75%/S) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 11,733 | 11,678 | 11,674 | 0.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 10.69% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 7,012 | 6,952 | 7,082 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3) | 10.69% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 4,453 | 4,415 | 4,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,465 | 11,367 | 11,579 | 0.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8) | 7.44% (L + 5.50%/Q) | 5/24/2019 | 5/29/2026 | 11,054 | 10,965 | 10,888 | 0.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 7.30% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/25/2025 | 9,857 | 9,763 | 9,808 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) - Drawn | 7.31% (L + 5.50%/M) | 8/19/2019 | 8/25/2025 | 934 | 916 | 930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,791 | 10,679 | 10,738 | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8) | 9.05% (L + 7.25%/M) | 2/23/2018 | 3/8/2026 | 10,788 | 10,754 | 10,518 | 0.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NorthStar Financial Services Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 9.30% (L + 7.50%/M) | 5/23/2018 | 5/25/2026 | 10,607 | 10,585 | 10,501 | 0.82 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Black Elk (Equity) LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Subordinated (3)(9) | — | 5/3/2013 | — | 14,500 | 14,500 | 10,354 | 0.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Masergy Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2) | 9.46% (L + 7.50%/Q) | 12/14/2016 | 12/16/2024 | 10,500 | 10,458 | 10,264 | 0.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 8.94% (L + 7.00%/Q) | 8/14/2018 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,978 | 10,025 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quartz Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 9.71% (L + 8.00%/M) | 4/2/2019 | 4/2/2027 | 10,000 | 9,813 | 9,975 | 0.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.91% (L + 5.00%/Q) | 7/30/2019 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,952 | 9,925 | 0.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stats Intermediate Holdings, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 7.30% (L + 5.25%/S) | 5/22/2019 | 7/10/2026 | 10,000 | 9,881 | 9,775 | 0.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 6.59% (L + 4.75%/M) | 3/18/2019 | 10/24/2022 | 9,897 | 9,738 | 9,649 | 0.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Teneo Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.99% (L + 5.25%/M) | 7/15/2019 | 7/11/2025 | 9,975 | 9,788 | 9,476 | 0.74 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4) | 6.55% (L + 4.75%/M) | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 9,355 | 9,318 | 9,332 | 0.73 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.55% (L + 6.75%/M) | 12/31/2018 | 12/31/2024 | 9,067 | 8,988 | 9,067 | 0.71 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WD Wolverine Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2) | 7.30% (L + 5.50%/M) | 2/22/2017 | 8/16/2022 | $ | 9,014 | $ | 8,859 | $ | 9,014 | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amerijet Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (4)(9) | 9.80% (L + 8.00%/M) | 7/15/2016 | 7/15/2021 | 7,674 | 7,653 | 7,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(9) | 9.80% (L + 8.00%/M) | 7/15/2016 | 7/15/2021 | 1,279 | 1,276 | 1,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,953 | 8,929 | 8,953 | 0.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(9) | 10.95% (L + 9.00%/Q) | 11/22/2016 | 11/17/2023 | 6,980 | 6,946 | 6,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(9) | 10.84% (L + 9.00%/M) | 12/3/2019 | 11/17/2023 | 600 | 596 | 600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 6.80% (L + 5.00%/M) | 11/22/2016 | 11/17/2022 | 670 | 665 | 670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,250 | 8,207 | 8,250 | 0.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2) | 6.66% (L + 4.75%/Q) | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 6,610 | 6,576 | 6,544 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) - Drawn | 7.05% (L + 5.25%/M) | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 168 | 167 | 166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,778 | 6,743 | 6,710 | 0.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restaurant Technologies, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4) | 8.30% (L + 6.50%/M) | 9/24/2018 | 10/1/2026 | 6,722 | 6,707 | 6,705 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CP VI Bella Midco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3) | 8.55% (L + 6.75%/M) | 1/25/2018 | 12/29/2025 | 6,732 | 6,705 | 6,657 | 0.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. (aka Convergint Technologies Holdings, LLC) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3) | 8.55% (L + 6.75%/M) | 1/29/2018 | 2/2/2026 | 6,732 | 6,705 | 6,530 | 0.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(9) | 8.55% (L + 6.75%/M) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 6,250 | 6,220 | 6,219 | 0.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Solera LLC / Solera Finance, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Subordinated (3) | 10.50%/S | 2/29/2016 | 3/1/2024 | 5,000 | 4,844 | 5,316 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(9) | 11.92% (L + 10.00%/S) | 10/3/2016 | 3/28/2024 | 5,264 | 5,215 | 4,213 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sphera Solutions, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(9) | 9.00% (L + 7.00%/Q) | 9/10/2019 | 6/14/2022 | 2,489 | 2,466 | 2,464 | 0.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First American Payment Systems, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2) | 6.81% (L + 4.75%/Q) | 1/3/2017 | 1/5/2024 | 2,034 | 2,021 | 2,020 | 0.16 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management II LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 10.25% (P + 5.50%/Q)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | $ | 208 | $ | 202 | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 10.25% (P + 5.50%/Q)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 117 | 114 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 14.00% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 300 | 292 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 14.00% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 169 | 165 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 13.25% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 142 | 117 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2) | 13.25% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 4 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 13.25% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 80 | 66 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3) | 13.25% (P + 8.50%/M)(24) | 1/5/2015 | 7/2/2020 | 2 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,022 | 961 | 3 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPVA Fund, L.P. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Collateralized Financing (24)(25) | — | 11/7/2014 | — | — | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 2,408,610 | $ | 2,385,761 | $ | 2,375,987 | 185.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments | $ | 2,565,531 | $ | 2,541,672 | $ | 2,530,242 | 197.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Hong Kong | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bach Special Limited (Bach Preference Limited)** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(9)(21) | — | 9/1/2017 | — | 75,184 | $ | 7,439 | $ | 7,518 | 0.59 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Hong Kong | $ | 7,439 | $ | 7,518 | 0.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Avatar Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (3)(9)(22) | — | 11/17/2017 | — | 35,750 | $ | 46,093 | $ | 47,165 | 3.67 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software Intermediate Holdings, Inc.(23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | Preferred shares (4)(9) | — | 11/30/2018 | — | 7,500 | 8,502 | 8,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(9) | — | 11/30/2018 | — | 2,586 | 2,931 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,433 | 11,526 | 0.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenawa Resource Holdings LLC (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
QID NGL LLC | Ordinary shares (6)(9) | — | 5/12/2014 | — | 5,290,997 | 5,291 | 8,445 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (6)(9) | — | 10/30/2017 | — | 1,623,385 | 1,623 | 2,727 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,914 | 11,172 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Intermediate Holdings I, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(9) | — | 5/31/2019 | — | 6,111 | 6,459 | 6,452 | 0.50 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education Management Corporation(12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Preferred shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 3,331 | $ | 200 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,879 | 113 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2) | — | 1/5/2015 | — | 2,994,065 | 100 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3) | — | 1/5/2015 | — | 1,688,976 | 56 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
469 | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 71,368 | $ | 76,315 | 5.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 78,807 | $ | 83,833 | 6.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASP LCG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(9) | — | 5/5/2014 | 5/5/2026 | 622 | $ | 37 | $ | 898 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 37 | $ | 898 | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 2,620,516 | $ | 2,614,973 | 203.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wolfpack IP Co.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 6/14/2019 | 6/13/2025 | $ | 909 | $ | (9) | $ | (9) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - Canada | $ | 909 | $ | (9) | $ | (9) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9)(10) - Undrawn | — | 2/9/2018 | 2/9/2020 | $ | 771 | $ | (2) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 12/7/2016 | 12/2/2022 | 800 | (4) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrike, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 12/31/2018 | 12/31/2024 | 933 | (9) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 7/31/2017 | 7/29/2022 | 992 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 11/22/2016 | 11/17/2022 | 1,330 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JAMF Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 11/13/2017 | 11/11/2022 | 1,086 | (10) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trader Interactive, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 6/15/2017 | 6/15/2023 | 1,673 | (13) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 4/16/2019 | 4/16/2021 | 20,426 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 7/2/2015 | 7/2/2021 | 1,492 | (15) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,918 | (15) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/15/2017 | 3/15/2023 | 1,738 | (17) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integral Ad Science, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 7/19/2018 | 7/19/2023 | 1,807 | (18) | — | — | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finalsite Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/25/2018 | 9/25/2024 | $ | 2,521 | $ | (19) | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TDG Group Holding Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 5/22/2018 | 5/31/2024 | 5,044 | (25) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 2,915 | (29) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 7/30/2018 | 7/30/2021 | 3,161 | (20) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 7/30/2018 | 7/30/2024 | 2,033 | (13) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,194 | (33) | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 6/8/2018 | 4/30/2022 | 6,743 | (34) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 12/19/2018 | 12/19/2020 | 5,977 | (37) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/17/2018 | 8/16/2020 | 17,077 | (85) | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AgKnowledge Holdings Company, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 11/30/2018 | 7/21/2023 | 526 | (3) | (1) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DealerSocket, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 4/16/2018 | 4/26/2023 | 392 | (3) | (4) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 1/3/2021 | 500 | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 750 | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,250 | (7) | (7) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PaySimple, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 8/19/2019 | 8/24/2020 | 2,289 | — | (11) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alert Holding Company, Inc. (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Appriss Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 5/24/2019 | 5/30/2025 | 930 | (9) | (14) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 10/1/2021 | 1,135 | (9) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 9/24/2019 | 10/1/2025 | 852 | (6) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,987 | (15) | (15) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 9/6/2019 | 9/6/2024 | 1,515 | (23) | (15) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 3,468 | (17) | (17) | (0.00) | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conservice, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 1/3/2019 | 11/29/2024 | $ | 1,360 | $ | (7) | $ | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 1/3/2019 | 6/30/2020 | 2,283 | — | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,643 | (7) | (18) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ConnectWise, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 11/26/2019 | 2/28/2025 | 4,248 | (27) | (27) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CoolSys, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Services | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 11/20/2019 | 11/19/2021 | 5,600 | — | (28) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(10) - Undrawn | — | 11/1/2019 | 4/30/2021 | 2,381 | — | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(10) - Undrawn | — | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 3,968 | (20) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,349 | (20) | (32) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Traverse Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 5/9/2019 | 5/3/2021 | 2,873 | — | (29) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 991 | (10) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,864 | (10) | (39) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 2,066 | (41) | (41) | (0.00) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitive Healthcare Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2021 | 7,391 | — | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 7/16/2024 | 1,848 | (9) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9,239 | (9) | (46) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pathway Vet Alliance LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (4)(9)(10) - Undrawn | — | 11/14/2019 | 10/11/2021 | 3,821 | — | (19) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 11/14/2019 | 10/11/2021 | 1,274 | — | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(9)(10) - Undrawn | — | 11/14/2019 | 10/11/2021 | 7,453 | — | (56) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 11/14/2019 | 10/11/2021 | 2,484 | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,032 | — | (100) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 10/31/2019 | 11/1/2021 | 9,877 | — | (74) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 10/31/2019 | 10/31/2025 | 3,951 | (30) | (30) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,828 | (30) | (104) | (0.01) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 12/19/2016 | 4/16/2020 | 2,437 | (6) | (122) | (0.01) | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 8/2/2021 | $ | 35,103 | $ | — | $ | (219) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 8/7/2019 | 5/25/2024 | 1,975 | (12) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,078 | (12) | (231) | (0.02) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (3)(10) - Undrawn | — | 6/26/2018 | 11/29/2021 | 6,125 | (490) | (291) | (0.03) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 200,385 | $ | (1,099) | $ | (1,163) | (0.09) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments | $ | 201,294 | $ | (1,108) | $ | (1,172) | (0.09) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | $ | 2,619,408 | $ | 2,613,801 | 203.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Affiliated Investments(26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(9) | 14.28% (L + 7.50% + 5.00% PIK/Q)* | 6/14/2018 | 6/30/2022 | $ | 10,523 | $ | 10,523 | $ | 10,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(9)(10) - Drawn | 8.24% (L + 6.50%/M) | 6/14/2018 | 6/30/2022 | 17,750 | 17,750 | 17,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(9) | 18.00% PIK/Q* | 12/26/2018 | 6/30/2022 | 2,876 | 2,876 | 2,732 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(9) | 14.00% PIK/Q* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 2,642 | 2,642 | 2,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(9) | 14.00% PIK/Q* | 10/31/2016 | 10/15/2021 | 1,361 | 1,361 | 1,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,152 | 35,152 | 34,408 | 2.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Second lien (3)(9) | 15.00% PIK/Q* | 9/12/2019 | 9/12/2023 | 1,442 | 1,410 | 1,406 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 36,594 | $ | 36,562 | $ | 35,814 | 2.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(9) | — | 6/13/2014 | — | — | $ | 23,000 | $ | 23,000 | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Ordinary shares (2)(9) | — | 7/31/2017 | — | 25,000,000 | 11,501 | 7,648 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(9) | — | 7/31/2017 | — | 2,786,000 | 1,281 | 852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,782 | 8,500 | 0.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | Preferred shares (3)(9)(16)(24) | — | 10/31/2016 | — | 1,987,848 | 9,131 | 6,013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(9) | — | 10/31/2016 | — | 1,366,452 | 1,350 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10,481 | 6,213 | 0.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 46,263 | $ | 37,713 | 2.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 82,825 | $ | 73,527 | 5.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 3, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | First lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 6/14/2018 | 6/30/2022 | $ | 2,250 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 2,250 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 82,825 | $ | 73,527 | 5.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Controlled Investments(27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) (Archipelago Learning, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2) | 10.43% (L + 4.50% + 4.00% PIK/Q)* | 8/6/2018 | 6/9/2021 | $ | 10,112 | $ | 9,173 | $ | 10,112 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9) | 7.00% PIK/Q* | 2/23/2018 | 12/9/2021 | 11,999 | 11,579 | 11,999 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9)(10) - Drawn | 5.00% PIK/Q* | 6/9/2015 | 12/9/2021 | 7,586 | 7,586 | 7,586 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(9) | 8.50% PIK/Q* | 6/9/2015 | 12/9/2021 | 5,326 | 5,324 | 5,326 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (2)(9) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2015 | 12/9/2021 | 20,476 | 20,476 | 19,333 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(9) | 10.00% PIK/Q* | 6/9/2015 | 12/9/2021 | 5,037 | 5,037 | 4,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60,536 | 59,175 | 59,112 | 4.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp. (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (3)(9) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 16,532 | 13,054 | 11,985 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(9) | 12.00% PIK/Q* | 11/27/2018 | 5/27/2024 | 9,136 | 8,279 | 7,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,668 | 21,333 | 19,979 | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(9) | 8.41% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 12,448 | 12,448 | 11,068 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(9) | 8.41% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 6/29/2018 | 8/20/2024 | 2,490 | 2,490 | 2,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,938 | 14,938 | 13,282 | 1.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Debt Investments - United States | $ | 101,142 | $ | 95,446 | $ | 92,373 | 7.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - Canada | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada Corp.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 9/13/2016 | — | — | $ | 7,345 | $ | 10,774 | 0.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - Canada | $ | 7,345 | $ | 10,774 | 0.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(9) | — | 5/4/2018 | — | — | $ | 100,000 | $ | 100,000 | 7.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment Fund | Membership interest (3)(9) | — | 5/3/2016 | — | — | 79,400 | 79,400 | 6.20 | % |
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Preferred shares (3)(9)(19) | — | 8/29/2019 | — | 3,492,227 | $ | 3,492 | $ | 3,347 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(9)(19) | — | 8/17/2018 | — | 8,594,292 | 8,594 | 7,979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(9)(18) | — | 6/30/2017 | — | 15,747,272 | 15,747 | 13,909 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (2)(9)(17) | — | 1/13/2015 | — | 28,369,088 | 25,989 | 22,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred shares (3)(9)(17) | — | 1/13/2015 | — | 7,839,866 | 7,182 | 6,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(9) | — | 1/13/2015 | — | 2,096,477 | 1,925 | 270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (3)(9) | — | 1/13/2015 | — | 1,993,749 | 532 | 256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
63,461 | 54,819 | 4.27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 6/20/2018 | — | — | 44,070 | 48,308 | 3.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 2/1/2018 | — | — | 14,750 | 23,800 | 1.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 10/6/2017 | — | — | 12,538 | 12,723 | 0.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 9/13/2016 | — | — | 5,080 | 6,834 | 0.53 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 9/30/2019 | — | — | 6,272 | 6,339 | 0.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 11/18/2016 | — | — | 5,152 | 6,016 | 0.46 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp.(20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Ordinary shares (3)(9) | — | 11/27/2018 | — | 640,000 | 4,000 | 4,000 | 0.31 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 8/12/2016 | — | — | 2,043 | 3,700 | 0.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Ordinary shares (3)(9) | — | 6/9/2015 | — | 123,968 | 11 | 1,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares (2)(9) | — | 6/9/2015 | — | 107,143 | 9 | 1,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 | 3,367 | 0.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 11/15/2016 | — | — | 7,510 | 2,379 | 0.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Lease | Membership interest (7)(9) | — | 6/20/2018 | — | — | 452 | 487 | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares - United States | $ | 344,748 | $ | 352,172 | 27.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Shares | $ | 352,093 | $ | 362,946 | 28.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry(1) |
Type of
Investment |
Interest Rate (11) | Acquisition Date |
Maturity/Expiration
Date |
Principal
Amount, Par Value or Shares |
Cost | Fair Value |
Percent of
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC(15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Warrants (3)(9) | — | 2/23/2018 | 5/5/2026 | 1,141,846 | $ | 769 | $ | 16,633 | 1.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NHME Holdings Corp.(20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Warrants (3)(9) | — | 11/27/2018 | — | 160,000 | 1,000 | 1,000 | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants - United States | $ | 1,769 | $ | 17,633 | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 449,308 | $ | 472,952 | 36.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) (Archipelago Learning, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (3)(9)(10) - Undrawn | — | 6/9/2015 | 12/9/2021 | $ | 298 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Debt Investments - United States | $ | 298 | $ | — | $ | — | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 449,308 | $ | 472,952 | 36.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 3,151,541 | $ | 3,160,280 | 246.23 | % |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2018 |
Gross
Additions (A) |
Gross
Redemptions (B) |
Net
Realized Gains (Losses) |
Net Change In
Unrealized Appreciation (Depreciation) |
Fair Value at December 31, 2019 |
Interest
Income |
Dividend
Income |
Other
Income |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program I LLC | $ | 23,000 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 23,000 | $ | — | $ | 3,073 | $ | 1,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Permian Holdco 1, Inc. / Permian Holdco 2, Inc. / Permian Holdco 3, Inc. | 41,966 | 3,077 | (100) | — | (4,322) | 40,621 | 4,101 | 1,219 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Hamilton Holdings Corporation | 12,527 | 1,410 | — | — | (4,031) | 9,906 | 65 | — | 45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Controlled/Affiliated Investments | $ | 77,493 | $ | 4,487 | $ | (100) | $ | — | $ | (8,353) | $ | 73,527 | $ | 4,166 | $ | 4,292 | $ | 1,236 |
Portfolio Company | Fair Value at December 31, 2018 |
Gross
Additions (A) |
Gross
Redemptions (B) |
Net
Realized Gains (Losses) |
Net Change In
Unrealized Appreciation (Depreciation) |
Fair Value at December 31, 2019 |
Interest
Income |
Dividend
Income |
Other
Income |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum Ultimate Holdings, LLC/Edmentum Inc. | $ | 45,011 | $ | 14,850 | $ | (3,129) | $ | 18 | $ | 22,380 | $ | 79,112 | $ | 5,781 | $ | — | $ | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
National HME, Inc./NHME Holdings Corp. | 22,722 | 3,501 | — | — | (1,244) | 24,979 | 3,501 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada, Corp. | 9,727 | — | — | — | 1,047 | 10,774 | — | 920 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | 5,912 | — | — | — | 922 | 6,834 | — | 527 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | 12,770 | — | — | — | (47) | 12,723 | — | 1,550 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | 5,619 | — | — | — | 397 | 6,016 | — | 565 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | 2,537 | — | — | — | 1,163 | 3,700 | — | 252 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | 20,343 | — | — | — | 3,457 | 23,800 | — | 1,761 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | 4,205 | — | — | — | (1,826) | 2,379 | — | 832 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings, L.P. | 33,392 | 11,492 | — | — | 3,424 | 48,308 | — | 3,692 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GP Holdco, LLC | 311 | 145 | — | — | 31 | 487 | — | 36 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | — | 6,272 | — | — | 67 | 6,339 | — | 240 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program II LLC | 79,400 | — | — | — | — | 79,400 | — | 11,116 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMFC Senior Loan Program III LLC | 78,400 | 21,600 | — | — | — | 100,000 | — | 10,520 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UniTek Global Services, Inc. | 82,788 | 12,225 | (151) | — | (26,761) | 68,101 | 1,246 | 8,918 | 600 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Controlled Investments | $ | 403,137 | $ | 70,085 | $ | (3,280) | $ | 18 | $ | 3,010 | $ | 472,952 | $ | 10,528 | $ | 40,929 | $ | 617 |
December 31, 2019 | |||||
Investment Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
First lien | 57.01 | % | |||
Second lien | 24.96 | % | |||
Subordinated | 2.11 | % | |||
Equity and other | 15.92 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2019 | |||||
Industry Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
Software | 24.22 | % | |||
Business Services | 20.58 | % | |||
Healthcare Services | 17.45 | % | |||
Education | 9.04 | % | |||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 6.40 | % | |||
Net Lease | 3.84 | % | |||
Distribution & Logistics | 3.38 | % | |||
Federal Services | 3.22 | % | |||
Energy | 3.19 | % | |||
Healthcare Information Technology | 3.17 | % | |||
Consumer Services | 2.86 | % | |||
Industrial Services | 1.03 | % | |||
Food & Beverage | 0.89 | % | |||
Packaging | 0.40 | % | |||
Business Products | 0.33 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
December 31, 2019 | |||||
Interest Rate Type |
Percent of Total
Investments at Fair Value |
||||
Floating rates | 94.44 | % | |||
Fixed rates | 5.56 | % | |||
Total investments | 100.00 | % |
Lease | Total | Fair Value as of | ||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company | Tenant | Expiration Date | Location | Square Feet | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
NM NL Holdings LP / NM GP Holdco LLC | Various | Various | Various | Various | $ | 67,835 | ||||||||||||||||||||||||||
NM GLCR LP | Arctic Glacier U.S.A. | 2/28/2038 | CA | 214 | 29,130 | |||||||||||||||||||||||||||
NM CLFX LP | Victor Equipment Company | 8/31/2033 | TX | 423 | 14,885 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP Canada, Corp. | A.P. Plasman, Inc. | 9/30/2031 | Canada | 436 | 12,302 | |||||||||||||||||||||||||||
NM APP US LLC | Plasman Corp, LLC / A-Brite LP | 9/30/2033 | AL / OH | 261 | 7,410 | |||||||||||||||||||||||||||
NM DRVT LLC | FMH Conveyors, LLC | 10/31/2031 | AR | 195 | 7,084 | |||||||||||||||||||||||||||
NM YI, LLC | Young Innovations, Inc. | 10/31/2039 | IL / MO | 212 | 6,852 | |||||||||||||||||||||||||||
NM JRA LLC | J.R. Automation Technologies, LLC | 1/31/2031 | MI | 88 | 3,830 | |||||||||||||||||||||||||||
NM KRLN LLC | None | N/A | MD | 95 | 1,501 | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 150,829 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,601,438 | $ | 1,576,217 | |||||||
Second lien | 699,263 | 692,828 | |||||||||
Subordinated | 46,407 | 36,939 | |||||||||
Equity and other | 650,561 | 647,518 | |||||||||
Total investments | $ | 2,997,669 | $ | 2,953,502 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 810,907 | $ | 815,109 | |||||||
Business Services | 673,680 | 623,609 | |||||||||
Healthcare Services | 483,845 | 479,084 | |||||||||
Education | 236,922 | 238,034 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 222,400 | 222,400 | |||||||||
Net Lease | 116,791 | 150,829 | |||||||||
Federal Services | 82,637 | 83,742 | |||||||||
Consumer Services | 78,231 | 78,538 | |||||||||
Specialty Chemicals & Materials | 62,037 | 61,651 | |||||||||
Distribution & Logistics | 65,589 | 57,878 | |||||||||
Healthcare Information Technology | 47,610 | 47,915 | |||||||||
Industrial Services | 36,581 | 36,744 | |||||||||
Energy | 55,309 | 34,112 | |||||||||
Packaging | 14,371 | 13,069 | |||||||||
Business Products | 10,759 | 10,788 | |||||||||
Total investments | $ | 2,997,669 | $ | 2,953,502 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
First lien | $ | 1,803,747 | $ | 1,801,615 | |||||||
Second lien | 796,921 | 788,868 | |||||||||
Subordinated | 71,904 | 66,774 | |||||||||
Equity and other | 478,969 | 503,023 | |||||||||
Total investments | $ | 3,151,541 | $ | 3,160,280 |
Cost | Fair Value | ||||||||||
Software | $ | 764,875 | $ | 765,499 | |||||||
Business Services | 667,493 | 650,384 | |||||||||
Healthcare Services | 552,499 | 551,471 | |||||||||
Education | 267,064 | 285,781 | |||||||||
Investment Funds (includes investments in joint ventures) | 202,400 | 202,400 | |||||||||
Net Lease | 105,212 | 121,360 | |||||||||
Distribution & Logistics | 106,403 | 106,878 | |||||||||
Federal Services | 103,179 | 101,675 | |||||||||
Energy | 105,689 | 100,699 | |||||||||
Healthcare Information Technology | 99,581 | 100,050 | |||||||||
Consumer Services | 91,474 | 90,424 | |||||||||
Industrial Services | 32,736 | 32,708 | |||||||||
Food & Beverage | 27,834 | 27,957 | |||||||||
Packaging | 14,348 | 12,476 | |||||||||
Business Products | 10,754 | 10,518 | |||||||||
Total investments | $ | 3,151,541 | $ | 3,160,280 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 127,660 | $ | 322,775 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.85 | % | 6.32 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP I | 34 | 38 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 7,797 | $ | 17,041 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 34,918 | $ | 77,108 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 3,678 | $ | 3,701 | $ | 3,649 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 6,866 | 6,809 | 6,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 6,614 | 6,578 | 6,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 4.50% (L + 3.50%) | 7/31/2024 | 653 | 651 | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BarBri, Inc. | Education | 5.00% (L + 4.00%) | 12/1/2023 | 5,980 | 5,964 | 5,980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 131 | 130 | 131 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 631 | 628 | 631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 4,520 | 4,504 | 4,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 5,138 | 5,134 | 5,145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 452 | 452 | 423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 6,745 | 6,732 | 6,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 3,433 | 3,426 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 6,103 | 6,084 | 5,925 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 3.50% (L + 3.25%) | 7/10/2026 | 449 | 448 | 445 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 1,345 | 1,333 | 1,336 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 1,363 | 1,342 | 1,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 6,693 | 6,677 | 6,141 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 3,609 | 3,597 | 3,524 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 138 | 137 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 5,314 | 5,297 | 5,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 781 | 783 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,249 | 2,245 | 2,237 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,876 | 4,868 | 4,852 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 1,352 | 1,354 | 1,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 2,254 | 2,250 | 2,217 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 628 | 626 | 614 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 4,175 | 4,159 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,906 | 3,883 | 3,799 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 6,731 | 6,713 | 6,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 4,260 | 4,243 | 4,192 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 6,779 | 6,779 | 6,542 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 6,148 | 6,096 | 6,162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 2,739 | 2,716 | 2,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 7,797 | 7,792 | 7,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 1,758 | 1,743 | 1,765 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 127,660 | $ | 127,241 | $ | 124,659 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 11,037 | $ | 10,966 | $ | 11,046 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 15,000 | 14,856 | 14,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 6.59% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 14,455 | 14,336 | 14,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ASG Technologies Group, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 7/31/2024 | 1,496 | 1,491 | 1,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BarBri, Inc. | Education | 6.46% (L + 4.25%) | 12/1/2023 | 12,932 | 12,888 | 12,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 90 | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,379 | 1,372 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 6.35% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 9,875 | 9,833 | 9,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare Information Technology | 5.44% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 11,261 | 11,238 | 11,261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 987 | 987 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 2,463 | 2,453 | 2,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cvent, Inc. | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 11/29/2024 | 14,738 | 14,704 | 14,725 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 13,335 | 13,286 | 13,280 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edmentum, Inc. (fka Plato, Inc.) | Education | 10.43% (L + 4.50% + 4.00% PIK) | 6/9/2021 | 11,154 | 11,156 | 11,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Emerald 2 Limited | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 7/10/2026 | 980 | 978 | 985 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.23% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 2,925 | 2,895 | 2,949 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 2,978 | 2,924 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,625 | 14,578 | 13,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 4/30/2025 | 7,712 | 7,681 | 7,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,997 | 2,985 | 2,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 11,610 | 11,565 | 11,494 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 1,706 | 1,713 | 1,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MediaOcean, LLC | Software | 5.80% (L + 4.00%) | 8/18/2025 | 3,608 | 3,603 | 3,617 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.30% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 4,913 | 4,903 | 4,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 10,655 | 10,627 | 10,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 2,955 | 2,960 | 2,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 5.24% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,925 | 4,913 | 4,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PetroChoice Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 6.93% (L + 5.00%) | 8/19/2022 | 3,830 | 3,789 | 3,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,122 | 9,079 | 9,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 5.49% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 10,290 | 10,215 | 10,239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 8.29% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 15,323 | 15,250 | 14,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.80% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 9,307 | 9,263 | 9,272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 8/1/2025 | 4,823 | 4,769 | 4,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,813 | 14,812 | 12,887 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 14,931 | 14,787 | 14,968 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 6.19% (L + 4.25%) | 4/30/2026 | 4,478 | 4,436 | 4,489 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 17,041 | 17,002 | 15,933 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 6.55% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 9,637 | 9,543 | 9,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.93% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 10,670 | 10,642 | 10,670 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.84% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 2,369 | 2,346 | 2,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 320,797 | $ | 319,281 | $ | 313,700 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | $ | 194 | $ | (1) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | — | 4/30/2020 | $ | 174 | $ | — | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 110 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | — | 4/30/2021 | 1,500 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 1,978 | $ | (1) | $ | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 322,775 | $ | 319,280 | $ | 313,702 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $127,241 and $319,280, respectively) | $ | 124,659 | $ | 313,702 | |||||||
Receivable from in-kind distributions | 100,271 | — | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | 1,665 | — | |||||||||
Cash and other assets | 6,461 | 8,096 | |||||||||
Total assets | $ | 233,056 | $ | 321,798 | |||||||
Credit facility | $ | 188,867 | $ | 227,367 | |||||||
Deferred financing costs | (397) | (1,184) | |||||||||
Distribution payable | 2,538 | 2,741 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | — | 2,895 | |||||||||
Other liabilities | 1,364 | 2,539 | |||||||||
Total liabilities | 192,372 | 234,358 | |||||||||
Members' capital | $ | 40,684 | $ | 87,440 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 233,056 | $ | 321,798 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Interest income | $ | 17,609 | $ | 22,618 | $ | 22,429 | |||||||||||
Other income | 58 | 189 | 197 | ||||||||||||||
Total investment income | 17,667 | 22,807 | 22,626 | ||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 5,518 | 10,356 | 10,311 | ||||||||||||||
Other expenses | 1,708 | 1,668 | 1,846 | ||||||||||||||
Total expenses | 7,226 | 12,024 | 12,157 | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | (155) | (202) | (272) | ||||||||||||||
Net expenses | 7,071 | 11,822 | 11,885 | ||||||||||||||
Net investment income | 10,596 | 10,985 | 10,741 | ||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (400) | 133 | 652 | ||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (2,831) | 263 | (7,504) | ||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 7,365 | $ | 11,381 | $ | 3,889 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 279,678 | $ | 351,160 | ||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 5.07 | % | 6.29 | % | ||||||||||
Number of portfolio companies in SLP II | 32 | 37 | ||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 16,481 | $ | 17,456 | ||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 75,522 | $ | 78,932 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 4,613 | $ | 4,598 | $ | 4,577 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 6.25 % (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | 16,481 | 16,410 | 15,612 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 283 | 282 | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,365 | 1,359 | 1,365 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 1,341 | 1,329 | 1,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 8,584 | 8,509 | 8,584 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 3,652 | 3,643 | 3,630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,026 | 2,019 | 1,895 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,588 | 10,556 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 7,425 | 7,409 | 7,394 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,608 | 14,563 | 14,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC (EPIC) | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,129 | 3,101 | 3,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,475 | 14,439 | 13,281 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 4,411 | 4,373 | 4,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 13,755 | 13,648 | 13,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 6.25% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,225 | 5,196 | 4,937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,865 | 1,863 | 1,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 7,225 | 7,219 | 7,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,580 | 11,549 | 11,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,767 | 2,760 | 2,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,073 | 2,069 | 2,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 871 | 869 | 867 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 12,034 | 12,011 | 11,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,133 | 10,105 | 10,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,358 | 1,354 | 1,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 12,418 | 12,379 | 11,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 4.75% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 3,028 | 3,011 | 2,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 7.50% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 12,478 | 12,445 | 12,478 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,663 | 14,663 | 14,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 5,418 | 5,372 | 5,431 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 4.25% (L + 4.00%) | 4/30/2026 | 5,924 | 5,875 | 5,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 14,649 | 14,641 | 13,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare Information Technology | 4.90% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 4,088 | 4,053 | 4,105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 279,678 | $ | 278,595 | $ | 271,149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 9,833 | $ | 9,794 | $ | 9,841 | |||||||||||||||||||||||||||||
ADG, LLC | Healthcare Services | 7.17% (L + 4.75% + 0.50% PIK) | 9/28/2023 | 16,074 | 15,980 | 15,813 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 5,000 | 4,952 | 4,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,379 | 1,372 | 1,372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 90 | 90 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 6.69% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 8,649 | 8,563 | 8,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 5.93% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 15,267 | 15,222 | 15,045 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,850 | 14,819 | 14,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 10,697 | 10,658 | 10,683 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 2,047 | 2,037 | 2,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 2,463 | 2,453 | 2,432 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,758 | 14,703 | 14,696 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,432 | 7,367 | 7,413 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.26% (L + 4.50%) | 11/20/2026 | 3,145 | 3,113 | 3,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,474 | 3,411 | 3,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,625 | 14,578 | 13,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 6.55% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 4,444 | 4,400 | 4,428 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.30% (L + 4.50%) | 6/28/2024 | 4,446 | 4,417 | 4,449 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 13,895 | 13,769 | 13,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Keystone Acquisition Corp. | Healthcare Services | 7.19% (L + 5.25%) | 5/1/2024 | 5,278 | 5,243 | 5,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 7,298 | 7,290 | 7,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 1,884 | 1,882 | 1,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 11,700 | 11,660 | 10,530 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MediaOcean, LLC | Software | 5.80% (L + 4.00%) | 8/18/2025 | 7,392 | 7,372 | 7,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Medical Solutions Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.30% (L + 4.50%) | 6/14/2024 | 2,795 | 2,786 | 2,791 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 12,160 | 12,124 | 12,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 2,095 | 2,089 | 2,095 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 880 | 877 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NorthStar Financial Services Group, LLC | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/25/2025 | 5,885 | 5,861 | 5,789 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 7.05% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 10,237 | 10,203 | 10,193 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 1,372 | 1,367 | 1,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 13,545 | 13,494 | 13,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PSC Industrial Holdings Corp. | Industrial Services | 5.49% (L + 3.75%) | 10/11/2024 | 7,305 | 7,252 | 7,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 6.18% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,850 | 14,790 | 14,739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Salient CRGT Inc. | Federal Services | 8.29% (L + 6.50%) | 2/28/2022 | 13,134 | 13,071 | 12,510 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 6.19% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 716 | 715 | 721 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 14,813 | 14,813 | 12,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 15,000 | 14,855 | 15,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | 6.19% (L + 4.25%) | 4/30/2026 | 4,478 | 4,435 | 4,488 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 14,801 | 14,791 | 13,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zelis Cost Management Buyer, Inc. | Healthcare I.T. | 6.55% (L + 4.75%) | 9/30/2026 | 10,363 | 10,261 | 10,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.93% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 16,975 | 16,930 | 16,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Zywave, Inc. | Software | 6.84% (L + 5.00%) | 11/17/2022 | 481 | 477 | 481 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 348,005 | $ | 346,336 | $ | 339,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | $ | 194 | $ | (1) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | — | 10/31/2020 | 1,351 | (14) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 110 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wrench Group LLC | Consumer Services | — | 4/30/2021 | 1,500 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 3,155 | $ | (15) | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 351,160 | $ | 346,321 | $ | 339,985 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||
Investments at fair value (cost of $278,595 and $346,321, respectively) | $ | 271,149 | $ | 339,985 | |||||||
Cash and other assets | 8,759 | 8,159 | |||||||||
Total assets | $ | 279,908 | $ | 348,144 | |||||||
Credit facility | $ | 183,970 | $ | 246,870 | |||||||
Deferred financing costs | (534) | (1,408) | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | — | 3,113 | |||||||||
Distribution payable | 2,500 | 3,250 | |||||||||
Other liabilities | 1,058 | 2,367 | |||||||||
Total liabilities | 186,994 | 254,192 | |||||||||
Members' capital | $ | 92,914 | $ | 93,952 | |||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 279,908 | $ | 348,144 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Interest income | $ | 18,035 | $ | 24,175 | $ | 24,654 | |||||||||||
Other income | 89 | 145 | 199 | ||||||||||||||
Total investment income | 18,124 | 24,320 | 24,853 | ||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 5,814 | 10,882 | 10,474 | ||||||||||||||
Other expenses | 469 | 532 | 681 | ||||||||||||||
Total expenses | 6,283 | 11,414 | 11,155 | ||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (20) | — | ||||||||||||||
Net expenses | 6,283 | 11,394 | 11,155 | ||||||||||||||
Net investment income | 11,841 | 12,926 | 13,698 | ||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (800) | 410 | 782 | ||||||||||||||
Net change in unrealized depreciation of investments | (1,111) | (1,958) | (7,837) | ||||||||||||||
Net increase in members' capital | $ | 9,930 | $ | 11,378 | $ | 6,643 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||
First lien investments (1) | $ | 626,985 | $ | 493,787 | ||||||||||||||||
Weighted average interest rate on first lien investments (2) | 4.72 | % | 5.95 | % | ||||||||||||||||
Number of portfolio companies in SLP III | 69 | 49 | ||||||||||||||||||
Largest portfolio company investment (1) | $ | 23,735 | $ | 23,947 | ||||||||||||||||
Total of five largest portfolio company investments (1) | $ | 99,159 | $ | 99,906 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 3.98% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 868 | $ | 868 | $ | 861 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 4,950 | 4,909 | 4,928 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 5.75% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 5,901 | 5,850 | 5,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,375 | 12,323 | 12,251 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascensus Specialties LLC | Business Services | 4.90% (L + 4.75%) | 9/24/2026 | 9,900 | 9,858 | 9,931 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 4.40% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 5,955 | 5,904 | 5,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Astra Acquisition Corp. | Software | 6.50% (L + 5.50%) | 3/1/2027 | 11,490 | 11,412 | 11,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 4.15% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 10,869 | 10,780 | 10,801 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,654 | 19,573 | 19,654 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 5.25% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 4,081 | 4,062 | 4,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 4,292 | 4,254 | 4,292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 5.00% (L + 4.75%) | 10/31/2026 | 671 | 665 | 671 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 9/4/2026 | 9,900 | 9,775 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 4.48% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,663 | 14,610 | 14,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 4.15% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 11,217 | 11,190 | 11,147 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.75%) | 11/23/2027 | 6,308 | 6,244 | 6,244 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 11/12/2027 | 7,038 | 6,932 | 6,967 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 4.00% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,700 | 14,674 | 13,745 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare I.T. | 3.75% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 1,246 | 1,248 | 1,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 5.50% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 977 | 977 | 914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/29/2027 | 5,833 | 5,804 | 5,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Confluent Health, LLC | Healthcare Services | 5.15% (L + 5.00%) | 6/24/2026 | 4,398 | 4,354 | 4,348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 4.15% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,876 | 9,795 | 9,678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,663 | 14,611 | 14,498 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dealer Tire, LLC | Distribution & Logistics | 4.40% (L + 4.25%) | 12/12/2025 | 9,900 | 9,879 | 9,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC) | Healthcare Services | 4.75% (L + 3.75%) | 6/6/2025 | 14,636 | 14,611 | 14,421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,576 | 18,511 | 18,035 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,356 | 7,304 | 7,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
eResearchTechnology, Inc. | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 2/4/2027 | 3,911 | 3,876 | 3,883 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 12,071 | 12,057 | 11,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EyeCare Partners, LLC | Healthcare Services | 3.90% (L + 3.75%) | 2/18/2027 | 2,838 | 2,834 | 2,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 4.65% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,439 | 3,386 | 3,419 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Intermediate Holdings, LLC | Software | 6.75% (L + 5.75%) | 9/18/2023 | 6,513 | 6,513 | 6,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 4.75% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,520 | 14,527 | 13,322 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 3.65% (L + 3.50%) | 4/30/2025 | 18,540 | 18,478 | 18,104 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 5.75% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 18,440 | 18,270 | 18,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | 6.50% (L + 5.75%) | 11/25/2026 | 7,187 | 7,134 | 7,331 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 6/28/2024 | 9,435 | 9,406 | 9,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 4.75% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 983 | 975 | 971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Business Services | 4.40% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 9,381 | 9,318 | 9,241 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,627 | 2,612 | 2,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 678 | 674 | 665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maravai Intermediate Holdings, LLC | Healthcare Products | 5.25% (L + 4.25%) | 10/19/2027 | 4,125 | 4,085 | 4,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 4,729 | 4,725 | 4,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mavis Tire Express Services Corp. | Retail | 5.00% (L + 4.00%) | 3/20/2025 | 4,828 | 4,733 | 4,846 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 10,272 | 10,191 | 10,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 4.40% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 2,576 | 2,554 | 2,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,502 | 4,492 | 4,480 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.00% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | $ | 871 | $ | 869 | $ | 867 | |||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 4.00% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 8,701 | 8,698 | 8,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.43% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | 8,887 | 8,887 | 8,897 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Mentor Holdings, Inc. (aka Civitas Solutions, Inc.) | Healthcare Services | 4.51% (L + 4.25%) | 3/9/2026 | 398 | 398 | 398 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 3.40% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 18,208 | 18,079 | 17,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navicure, Inc. | Healthcare Services | 4.75% (L + 4.00%) | 10/22/2026 | 4,107 | 4,097 | 4,110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 3.75% (L + 3.50%) | 9/12/2025 | 4,888 | 4,870 | 4,851 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Orion Advisor Solutions, Inc. | Business Services | 5.00% (L + 4.00%) | 9/24/2027 | 5,237 | 5,186 | 5,260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 3.50% (L + 3.25%) | 10/24/2025 | 3,400 | 3,394 | 3,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 4.50% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,875 | 4,867 | 4,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 6.25% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 15,272 | 15,225 | 15,310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | 4.75% (L + 4.00%) | 12/17/2027 | 6,484 | 6,419 | 6,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 3.75% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 13,583 | 13,538 | 13,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.25% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,822 | 9,786 | 8,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Boost Purchaser, LLC | Business Services | 5.00% (L + 4.25%) | 6/1/2026 | 1,995 | 1,975 | 2,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 4.46% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,700 | 14,650 | 14,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ryan Specialty Group, LLC | Business Services | 4.00% (L + 3.25%) | 9/1/2027 | 3,491 | 3,441 | 3,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.00% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,431 | 2,429 | 2,393 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sovos Brands Intermediate, Inc. | Food & Beverage | 4.96% (L + 4.75%) | 11/20/2025 | 3,591 | 3,582 | 3,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 4.50% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 12,183 | 12,161 | 11,665 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Symplr Software, Inc.(fka Caliper Software, Inc.) | Healthcare I.T. | 5.25% (L + 4.50%) | 12/22/2027 | 10,000 | 9,850 | 9,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | Software | 5.25% (L + 4.50%) | 12/15/2027 | 15,000 | 14,888 | 14,888 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
TIBCO Software Inc. | Software | 3.90% (L + 3.75%) | 6/30/2026 | 7,654 | 7,637 | 7,572 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Women’s Healthcare, LP | Healthcare Servies | 5.00% (L + 4.25%) | 12/20/2027 | 10,000 | 9,923 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 4.25% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 17,127 | 17,127 | 16,527 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 5.50% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 19,868 | 19,701 | 19,914 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | Business Services | 3.65% (L + 3.50%) | 8/1/2025 | 2,795 | 2,795 | 2,763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.00% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,691 | 9,685 | 8,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 619,147 | $ | 615,974 | $ | 609,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cano Health, LLC | Healthcare Services | — | 11/23/2027 | $ | 2,300 | $ | (23) | $ | (23) | |||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | — | 7/1/2021 | 2,000 | (20) | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Higginbotham Insurance Agency, Inc. | Financial Services | — | 11/25/2026 | 2,023 | (15) | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Planview Parent, Inc. | Software | — | 12/17/2027 | 1,515 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 7,838 | $ | (58) | $ | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 626,985 | $ | 615,916 | $ | 609,961 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Access CIG, LLC | Business Services | 5.44% (L + 3.75%) | 2/27/2025 | $ | 1,204 | $ | 1,204 | $ | 1,205 | |||||||||||||||||||||||||||||
Advisor Group Holdings, Inc. | Consumer Services | 6.80% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 5,000 | 4,952 | 4,972 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable Care Holding Corp. | Healthcare Services | 6.59% (L + 4.75%) | 10/24/2022 | 5,963 | 5,884 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AG Parent Holdings, LLC | Healthcare Services | 6.91% (L + 5.00%) | 7/31/2026 | 12,500 | 12,440 | 12,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Aston FinCo S.a.r.l. / Aston US Finco, LLC | Software | 6.26% (L + 4.25%) | 10/9/2026 | 6,000 | 5,941 | 5,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascensus Specialties LLC | Business Services | 6.44% (L + 4.75%) | 9/24/2026 | 10,000 | 9,951 | 9,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 5.80% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 9,167 | 9,080 | 9,224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | 5.80% (L + 4.00%) | 6/11/2026 | 229 | 243 | 231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 19,853 | 19,759 | 19,753 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | 6.19% (L + 4.25%) | 7/9/2026 | 1,302 | 1,296 | 1,296 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | 6.69% (L + 4.75%) | 10/30/2026 | 4,324 | 4,281 | 4,373 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | Software | 6.14% (L + 4.25%) | 9/4/2026 | 10,000 | 9,855 | 9,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bracket Intermediate Holding Corp. | Healthcare Services | 6.35% (L + 4.25%) | 9/5/2025 | 14,813 | 14,750 | 14,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | Software | 5.93% (L + 4.00%) | 4/18/2025 | 14,775 | 14,732 | 14,560 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | Software | 5.55% (L + 3.75%) | 8/29/2025 | 14,850 | 14,819 | 14,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certara Holdco, Inc. | Healthcare I.T. | 5.44% (L + 3.50%) | 8/15/2024 | 1,262 | 1,266 | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 4/10/2025 | 987 | 987 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CommerceHub, Inc. | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/21/2025 | 14,775 | 14,716 | 14,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | 5.69% (L + 4.00%) | 7/1/2026 | 9,975 | 9,881 | 9,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | Business Services | 5.19% (L + 3.50%) | 8/8/2025 | 14,813 | 14,751 | 14,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dentalcorp Health Services ULC (fka Dentalcorp Perfect Smile ULC) | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 6/6/2025 | 14,786 | 14,755 | 14,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Drilling Info Holdings, Inc. | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 18,766 | 18,688 | 18,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Edgewood Partners Holdings LLC | Business Services | 6.05% (L + 4.25%) | 9/6/2024 | 7,432 | 7,367 | 7,413 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Explorer Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.25% (L + 4.50%) | 11/20/2026 | 3,931 | 3,892 | 3,964 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fastlane Parent Company, Inc. | Distribution & Logistics | 6.44% (L + 4.50%) | 2/4/2026 | 3,474 | 3,411 | 3,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greenway Health, LLC | Software | 5.69% (L + 3.75%) | 2/16/2024 | 14,670 | 14,679 | 13,093 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | 5.55% (L + 3.75%) | 4/30/2025 | 18,317 | 18,243 | 18,248 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Help/Systems Holdings, Inc. | Software | 6.55% (L + 4.75%) | 11/19/2026 | 5,556 | 5,500 | 5,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | Software | 6.30% (L + 4.50%) | 6/28/2024 | 5,572 | 5,548 | 5,576 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Institutional Shareholder Services Inc. | Business Services | 6.44% (L + 4.50%) | 3/5/2026 | 993 | 983 | 978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Kestra Advisor Services Holdings A, Inc. | Business Services | 6.20% (L + 4.25%) | 6/3/2026 | 9,476 | 9,402 | 9,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 2,654 | 2,634 | 2,627 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
LSCS Holdings, Inc. | Healthcare Services | 6.31% (L + 4.25%) | 3/17/2025 | 685 | 680 | 678 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Track, LLC | Business Services | 6.18% (L + 4.25%) | 6/5/2024 | 4,778 | 4,773 | 4,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 6.05% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 10,376 | 10,282 | 10,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | 6.05% (L + 4.25%) | 8/31/2026 | 553 | 549 | 554 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 4,549 | 4,534 | 4,549 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Ministry Brands, LLC | Software | 5.85% (L + 4.00%) | 12/2/2022 | 880 | 877 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
National Intergovernmental Purchasing Alliance Company | Business Services | 5.69% (L + 3.75%) | 5/23/2025 | 8,790 | 8,786 | 8,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Navex Topco, Inc. | Software | 5.05% (L + 3.25%) | 9/5/2025 | 18,394 | 18,237 | 18,448 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Netsmart Technologies, Inc. | Healthcare I.T. | 5.55% (L + 3.75%) | 4/19/2023 | 10,330 | 10,330 | 10,308 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Newport Group Holdings II, Inc. | Business Services | 5.65% (L + 3.75%) | 9/12/2025 | 4,938 | 4,917 | 4,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NorthStar Financial Services Group, LLC | Software | 5.30% (L + 3.50%) | 5/25/2025 | 11,770 | 11,723 | 11,579 |
Portfolio Company and Type of Investment | Industry | Interest Rate (1) | Maturity Date | Principal Amount or Par Value | Cost |
Fair
Value (2) |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Outcomes Group Holdings, Inc. | Healthcare Services | 5.41% (L + 3.50%) | 10/24/2025 | $ | 6,435 | $ | 6,421 | $ | 6,344 | |||||||||||||||||||||||||||||
Pelican Products, Inc. | Business Products | 5.24% (L + 3.50%) | 5/1/2025 | 4,925 | 4,915 | 4,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Peraton Corp. (fka MHVC Acquisition Corp.) | Federal Services | 7.05% (L + 5.25%) | 4/29/2024 | 15,430 | 15,371 | 15,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | 5.44% (L + 3.50%) | 7/10/2025 | 13,723 | 13,666 | 13,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Accelerate Parent, LLC | Business Services | 5.99% (L + 4.25%) | 1/2/2025 | 9,924 | 9,878 | 9,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Quest Software US Holdings Inc. | Software | 6.18% (L + 4.25%) | 5/16/2025 | 14,850 | 14,790 | 14,739 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sierra Enterprises, LLC | Food & Beverage | 5.80% (L + 4.00%) | 11/11/2024 | 2,456 | 2,454 | 2,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc. (fka SSH Group Holdings, Inc.) | Education | 6.19% (L + 4.25%) | 7/30/2025 | 14,812 | 14,782 | 14,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Wirepath LLC | Distribution & Logistics | 5.94% (L + 4.00%) | 8/5/2024 | 17,302 | 17,302 | 15,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
WP CityMD Bidco LLC | Healthcare Services | 6.44% (L + 4.50%) | 8/13/2026 | 20,069 | 19,875 | 20,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
YI, LLC | Healthcare Services | 5.94% (L + 4.00%) | 11/7/2024 | 9,791 | 9,784 | 9,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Funded Investments | $ | 483,179 | $ | 480,816 | $ | 475,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded Investments - First lien | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BCPE Empire Holdings, Inc. | Distribution & Logistics | — | 6/11/2021 | $ | 1,580 | $ | (16) | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bearcat Buyer, Inc. | Healthcare Services | — | 7/9/2021 | 2,792 | (14) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bleriot US Bidco Inc. | Federal Services | — | 10/31/2020 | 676 | (7) | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Covenant Surgical Partners, Inc. | Healthcare Services | — | 7/1/2021 | 2,000 | (20) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Heartland Dental, LLC | Healthcare Services | — | 4/30/2020 | 413 | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
MED ParentCo, LP | Healthcare Services | — | 8/27/2021 | 2,044 | (20) | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Premise Health Holding Corp. | Healthcare Services | — | 7/10/2020 | 1,103 | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Investments | $ | 10,608 | $ | (80) | $ | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments | $ | 493,787 | $ | 480,736 | $ | 475,198 |
Selected Balance Sheet Information: | December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||
Investments at fair value (cost of $615,916 and $480,736, respectively) | $ | 609,961 | $ | 475,198 | |||||||||||||
Cash and other assets | 10,292 | 12,836 | |||||||||||||||
Total assets | $ | 620,253 | $ | 488,034 | |||||||||||||
Credit facility | $ | 424,200 | $ | 355,400 | |||||||||||||
Deferred financing costs | (2,471) | (2,385) | |||||||||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 47,192 | 8,166 | |||||||||||||||
Distribution payable | 3,800 | 3,650 | |||||||||||||||
Other liabilities | 2,618 | 3,736 | |||||||||||||||
Total liabilities | 475,339 | 368,567 | |||||||||||||||
Members' capital | $ | 144,914 | $ | 119,467 | |||||||||||||
Total liabilities and members' capital | $ | 620,253 | $ | 488,034 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||
Selected Statement of Operations Information: | 2020 | 2019 | 2018(1) | ||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 27,475 | $ | 27,226 | $ | 9,572 | |||||||||||||||||
Other income | 576 | 368 | 207 | ||||||||||||||||||||
Total investment income | 28,051 | 27,594 | 9,779 | ||||||||||||||||||||
Interest and other financing expenses | 11,872 | 14,129 | 5,435 | ||||||||||||||||||||
Other expenses | 747 | 632 | 517 | ||||||||||||||||||||
Total expenses | 12,619 | 14,761 | 5,952 | ||||||||||||||||||||
Less: expenses waived and reimbursed | — | (22) | — | ||||||||||||||||||||
Net expenses | 12,619 | 14,739 | 5,952 | ||||||||||||||||||||
Net investment income | 15,432 | 12,855 | 3,827 | ||||||||||||||||||||
Net realized gains on investments | 262 | 263 | 9 | ||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (417) | 2,528 | (8,066) | ||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in members' capital | $ | 15,277 | $ | 15,646 | $ | (4,230) |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,576,217 | $ | — | $ | 92,850 | $ | 1,483,367 | |||||||||||||||
Second lien | 692,828 | — | 122,795 | 570,033 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | — | — | 36,939 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 647,518 | — | — | 647,518 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 2,953,502 | $ | — | $ | 215,645 | $ | 2,737,857 |
Total | Level I | Level II | Level III | ||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,801,615 | $ | — | $ | 263,192 | $ | 1,538,423 | |||||||||||||||
Second lien | 788,868 | — | 369,477 | 419,391 | |||||||||||||||||||
Subordinated | 66,774 | — | 20,870 | 45,904 | |||||||||||||||||||
Equity and other | 503,023 | — | — | 503,023 | |||||||||||||||||||
Total investments | $ | 3,160,280 | $ | — | $ | 653,539 | $ | 2,506,741 |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated |
Equity and
other |
|||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2019 | $ | 2,506,741 | $ | 1,538,423 | $ | 419,391 | $ | 45,904 | $ | 503,023 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized (losses) gains on investments | (1,937) | (15,947) | 14 | (3,600) | 17,596 | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (39,994) | (15,632) | 5,800 | (3,065) | (27,097) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings(1) | 647,683 | 381,314 | 65,586 | 28,486 | 172,297 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments(1) | (639,885) | (487,614) | (103,184) | (30,786) | (18,301) | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(2) | 292,612 | 110,186 | 182,426 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(2) | (27,363) | (27,363) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2020 | $ | 2,737,857 | $ | 1,483,367 | $ | 570,033 | $ | 36,939 | $ | 647,518 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period:
|
$ | (23,092) | $ | (16,067) | $ | 5,349 | $ | (4,488) | $ | (7,886) |
Total | First Lien | Second Lien | Subordinated |
Equity and
other |
|||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2018 | $ | 1,775,071 | $ | 987,528 | $ | 306,815 | $ | 40,087 | $ | 440,641 | |||||||||||||||||||
Total gains or losses included in earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains on investments | 571 | 304 | 267 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments | (377) | 4,760 | (1,662) | 1,615 | (5,090) | ||||||||||||||||||||||||
Purchases, including capitalized PIK and revolver fundings (1) | 961,643 | 647,909 | 242,060 | 4,202 | 67,472 | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | (273,140) | (136,509) | (136,631) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level III(1) | 227,124 | 114,844 | 112,280 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level III(1) | (184,151) | (80,413) | (103,738) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Fair value, December 31, 2019 | $ | 2,506,741 | $ | 1,538,423 | $ | 419,391 | $ | 45,904 | $ | 503,023 | |||||||||||||||||||
Unrealized (depreciation) appreciation for the period relating to those Level III assets that were still held by the Company at the end of the period:
|
$ | (1,503) | $ | 4,771 | $ | (2,799) | $ | 1,615 | $ | (5,090) |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2020 | Approach | Unobservable Input | Low | High |
Weighted
Average |
|||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,401,169 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.0x | 35.0x | 14.5x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 4.0x | 11.0x | 6.2x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 4.4 | % | 18.6 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
82,198 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 474,956 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.5x | 32.0x | 14.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.9 | % | 22.6 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
52,374 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
42,703 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 36,939 | Market & income approach | EBITDA multiple | 8.0x | 13.5x | 10.0x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 11.7 | % | 13.6 | % | 12.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 647,360 | Market & income approach(2) | EBITDA multiple | 5.0x | 19.5x | 11.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 0.0x | 0.0x | 0.0x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 5.8 | % | 40.9 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
158 | Other | N/A(1) | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,737,857 |
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Type | Fair Value as of December 31, 2019 | Approach | Unobservable Input | Low | High |
Weighted
Average |
|||||||||||||||||||||||||||||
First lien | $ | 1,239,847 | Market & income approach | EBITDA multiple | 2.0x | 35.0x | 14.1x | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 3.5x | 11.0x | 6.5x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.3 | % | 14.8 | % | 8.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
298,576 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien | 196,494 | Market & income approach | EBITDA multiple | 6.5x | 32.0x | 14.8x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 0.1x | 1.3x | 0.7x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 8.6 | % | 20.4 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
222,897 | Market quote | Broker quote | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated | 45,904 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.5x | 15.0x | 10.7x | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 10.2 | % | 35.0 | % | 18.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity and other | 502,125 | Market & income approach | EBITDA multiple | 5.5x | 19.5x | 11.9x | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue multiple | 0.1x | 1.3x | 0.7x | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 6.2 | % | 57.4 | % | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
898 | Black Scholes analysis | Expected life in years | 6.3 | 6.3 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Volatility | 23.4 | % | 23.4 | % | 23.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Discount rate | 1.8 | % | 1.8 | % | 1.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
$ | 2,506,741 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Management fee | $ | 53,032 | $ | 49,115 | $ | 38,530 | |||||||||||
Less: management fee waiver | (12,311) | (12,012) | (6,709) | ||||||||||||||
Total management fee | 40,721 | 37,103 | 31,821 | ||||||||||||||
Incentive fee, excluding accrued capital gains incentive fees | $ | 29,211 | $ | 29,288 | $ | 26,508 | |||||||||||
Less: incentive fee waiver | (500) | — | — | ||||||||||||||
Total incentive fee | 28,711 | 29,288 | 26,508 | ||||||||||||||
Accrued capital gains incentive fees(1) | $ | — | $ | — | $ | — |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 14,164 | $ | 25,446 | $ | 16,062 | |||||||||||
Non-usage fee | $ | 1,304 | $ | 643 | $ | 610 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1,507 | $ | 2,784 | $ | 2,519 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.7 | % | 4.3 | % | 4.2 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.2 | % | 4.8 | % | 5.0 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 526,645 | $ | 598,129 | $ | 384,433 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 5,023 | $ | 5,050 | $ | 5,408 | |||||||||||
Non-usage fee | $ | 126 | $ | 128 | $ | 93 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 137 | $ | 283 | $ | 480 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 3.2 | % | 4.8 | % | 4.6 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.4 | % | 5.2 | % | 5.1 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 155,497 | $ | 105,533 | $ | 117,719 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018(1) | |||||||||||||||
Interest expense(2) | $ | 8,499 | $ | 5,809 | $ | 140 | |||||||||||
Non-usage fee(2) | $ | 236 | $ | 218 | $ | 13 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 641 | $ | 398 | $ | 13 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 3.6 | % | 5.1 | % | 5.7 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 4.0 | % | 5.6 | % | 6.7 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 233,649 | $ | 113,967 | $ | 49,833 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018(1) | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 11,572 | $ | 12,959 | $ | 10,169 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 396 | $ | 796 | $ | 1,268 | |||||||||||
Amortization of premium | $ | (103) | $ | (109) | $ | (111) | |||||||||||
Weighted average interest rate | 5.8 | % | 5.5 | % | 5.2 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 5.9 | % | 5.8 | % | 5.7 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 201,250 | $ | 234,332 | $ | 197,058 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019(1) | 2018(2) | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 23,839 | $ | 21,723 | $ | 13,533 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 1,276 | $ | 1,207 | $ | 818 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 5.3 | % | 5.2 | % | 5.1 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 5.5 | % | 5.5 | % | 5.4 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 453,250 | $ | 414,949 | $ | 266,296 |
Issuance Date | Maturity Date | Debenture Amount | Interest Rate | SBA Annual Charge | ||||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(1): | ||||||||||||||||||||||||||
March 25, 2015 | March 1, 2025 | $ | 37,500 | 2.517 | % | 0.355 | % | |||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 37,500 | 2.829 | % | 0.355 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2015 | September 1, 2025 | 28,795 | 2.829 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 23, 2016 | March 1, 2026 | 13,950 | 2.507 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 21, 2016 | September 1, 2026 | 4,000 | 2.051 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
September 20, 2017 | September 1, 2027 | 13,000 | 2.518 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
March 21, 2018 | March 1, 2028 | 15,255 | 3.187 | % | 0.742 | % | ||||||||||||||||||||
Fixed SBA-guaranteed debentures(2): | ||||||||||||||||||||||||||
September 19, 2018 | September 1, 2028 | 15,000 | 3.548 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
September 25, 2019 | September 1, 2029 | 19,000 | 2.283 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 41,000 | 2.078 | % | 0.222 | % | ||||||||||||||||||||
March 25, 2020 | March 1, 2030 | 24,000 | 2.078 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
September 23, 2020 | September 1, 2030 | 51,000 | 1.034 | % | 0.275 | % | ||||||||||||||||||||
Total SBA-guaranteed debentures | $ | 300,000 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Interest expense | $ | 8,006 | $ | 5,819 | $ | 5,124 | |||||||||||
Amortization of financing costs | $ | 958 | $ | 601 | $ | 530 | |||||||||||
Weighted average interest rate | 2.8 | % | 3.2 | % | 3.2 | % | |||||||||||
Effective interest rate | 3.1 | % | 3.6 | % | 3.6 | % | |||||||||||
Average debt outstanding | $ | 285,852 | $ | 179,408 | $ | 158,471 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Undistributed net investment income | $ | 18,182 | $ | 29,579 | $ | 20,166 | |||||||||||
Distributions in excess of net realized gains | — | — | — | ||||||||||||||
Additional paid-in-capital | (18,182) | (29,579) | (20,166) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Ordinary income (non-qualified) | $ | 101,547 | $ | 84,523 | $ | 51,573 | |||||||||||
Ordinary income (qualified) | — | — | 35,000 | ||||||||||||||
Capital gains | — | — | — | ||||||||||||||
Return of capital | 18,519 | 32,851 | 16,815 | ||||||||||||||
Total | $ | 120,066 | $ | 117,374 | $ | 103,388 |
December 31, 2020(1)(2) | December 31, 2019(1) | ||||||||||
Tax cost | $ | 2,950,729 | $ | 3,124,113 | |||||||
Gross unrealized appreciation on investments | 190,217 | 131,131 | |||||||||
Gross unrealized depreciation on investments | (181,579) | (73,542) | |||||||||
Total investments at fair value | $ | 2,959,367 | $ | 3,181,702 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Accumulated capital gains (capital loss carryforwards) | $ | (56,486) | $ | (63,333) | $ | (66,505) | |||||||||||
Other temporary differences | 10,695 | 11,791 | 12,551 | ||||||||||||||
Undistributed ordinary income | — | — | — | ||||||||||||||
Unrealized (appreciation) depreciation | (2,973) | 46,190 | 23,834 | ||||||||||||||
Total | $ | (48,764) | $ | (5,352) | $ | (30,120) |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
(unaudited) | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||
Distributions per share | $ | 1.24 | $ | 1.36 | $ | 1.36 | |||||||||||
Ordinary dividends | 84.58 | % | 72.01 | % | 83.74 | % | |||||||||||
Long-term capital gains | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Qualified dividend income | — | % | — | % | 33.85 | % | |||||||||||
Dividends received deduction | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Interest-related dividends(1) | 79.13 | % | 66.87 | % | 76.77 | % | |||||||||||
Qualified short-term capital gains(1) | — | % | — | % | — | % | |||||||||||
Return of capital | 15.42 | % | 27.99 | % | 16.26 | % |
Accumulated Overdistributed Earnings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock |
Paid in
Capital in Excess of Par |
Accumulated
Net Investment Income |
Accumulated
Net Realized Gains (Losses) |
Net
Unrealized Appreciation (Depreciation) |
Total
Net Assets of NMFC |
Non-Controlling Interest in NMNLC |
Total
Net Assets |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Par Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2017 | 75,935,093 | $ | 759 | $ | 1,053,468 | $ | 39,165 | $ | (76,681) | $ | 18,264 | $ | 1,034,975 | $ | — | $ | 1,034,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 171,279 | 2 | 2,327 | — | — | — | 2,329 | — | 2,329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (103,388) | — | — | (103,388) | — | (103,388) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 106,032 | (9,657) | (24,022) | 72,353 | — | 72,353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (20,166) | 20,166 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2018 | 76,106,372 | $ | 761 | $ | 1,035,629 | $ | 61,975 | $ | (86,338) | $ | (5,758) | $ | 1,006,269 | $ | — | $ | 1,006,269 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances of common stock | 20,720,970 | 207 | 282,632 | — | — | — | 282,839 | — | 282,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred offering costs | — | — | (829) | — | — | — | (829) | — | (829) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (117,374) | — | — | (117,374) | — | (117,374) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 117,153 | 890 | (5,480) | 112,563 | — | 112,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (29,579) | 29,579 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2019 | 96,827,342 | $ | 968 | $ | 1,287,853 | $ | 91,333 | $ | (85,448) | $ | (11,238) | $ | 1,283,468 | $ | — | $ | 1,283,468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions declared | — | — | — | (120,066) | — | — | (120,066) | (726) | (120,792) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchase of non-controlling interest in NMNLC | — | — | — | — | — | — | — | 12,376 | 12,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | — | — | — | 116,532 | (2,802) | (55,257) | 58,473 | 3,364 | 61,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax reclassifications related to return of capital distributions (See Note 10) | — | — | (18,182) | 18,182 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net assets at December 31, 2020 | 96,827,342 | $ | 968 | $ | 1,269,671 | $ | 105,981 | $ | (88,250) | $ | (66,495) | $ | 1,221,875 | $ | 15,014 | $ | 1,236,889 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
Earnings per share—basic | |||||||||||||||||
Numerator for basic earnings per share: | $ | 58,473 | $ | 112,563 | $ | 72,353 | |||||||||||
Denominator for basic weighted average share: | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | ||||||||||||||
Basic earnings per share: | $ | 0.60 | $ | 1.32 | $ | 0.95 | |||||||||||
Earnings per share—diluted(1) | |||||||||||||||||
Numerator for increase in net assets per share | $ | 58,473 | $ | 112,563 | $ | 72,353 | |||||||||||
Adjustment for interest on Convertible Notes and incentive fees, net | 9,258 | 10,367 | 8,135 | ||||||||||||||
Numerator for diluted earnings per share: | $ | 67,731 | $ | 122,930 | $ | 80,488 | |||||||||||
Denominator for basic weighted average share | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | ||||||||||||||
Adjustment for dilutive effect of Convertible Notes | 13,257,585 | 15,254,667 | 12,605,366 | ||||||||||||||
Denominator for diluted weighted average share | 110,084,927 | 100,464,045 | 88,627,741 | ||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.60 | $ | 1.22 | $ | 0.91 |
Year Ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
Per share data(1): | |||||||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the beginning of the period | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | $ | 13.08 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 1.20 | 1.37 | 1.39 | 1.38 | 1.36 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized and unrealized (losses) gains(2) | (0.60) | 0.03 | (0.44) | 0.15 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||
Total net increase | 0.60 | 1.40 | 0.95 | 1.53 | 1.74 | ||||||||||||||||||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (1.24) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | (1.36) | ||||||||||||||||||||||||
Net asset value at the end of the period | $ | 12.62 | $ | 13.26 | $ | 13.22 | $ | 13.63 | $ | 13.46 | |||||||||||||||||||
Per share market value at the end of the period | $ | 11.36 | $ | 13.74 | $ | 12.58 | $ | 13.55 | $ | 14.10 | |||||||||||||||||||
Total return based on market value(3) | (5.24) | % | 20.45 | % | 2.70 | % | 5.54 | % | 19.68 | % | |||||||||||||||||||
Total return based on net asset value(4) | 5.52 | % | 10.90 | % | 7.16 | % | 11.77 | % | 13.98 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding at end of period | 96,827,342 | 96,827,342 | 76,106,372 | 75,935,093 | 69,717,814 | ||||||||||||||||||||||||
Average weighted shares outstanding for the period | 96,827,342 | 85,209,378 | 76,022,375 | 74,171,268 | 64,918,191 | ||||||||||||||||||||||||
Average net assets for the period | $ | 1,168,043 | $ | 1,154,615 | $ | 1,026,313 | $ | 1,011,562 | $ | 863,193 | |||||||||||||||||||
Ratio to average net assets: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.05 | % | 10.15 | % | 10.33 | % | 10.10 | % | 10.21 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, before waivers/reimbursements | 14.56 | % | 14.87 | % | 12.90 | % | 10.23 | % | 9.91 | % | |||||||||||||||||||
Total expenses, net of waivers/reimbursements | 13.39 | % | 13.80 | % | 12.22 | % | 9.45 | % | 9.27 | % | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Holdings Credit Facility | $ | 526,645 | $ | 598,129 | $ | 384,433 | $ | 345,174 | $ | 341,055 | |||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Convertible Notes | 201,250 | 234,332 | 197,058 | 155,250 | 125,227 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—SBA-guaranteed debentures | 285,852 | 179,408 | 158,471 | 132,572 | 119,819 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—Unsecured Notes(5) | 453,250 | 414,949 | 266,296 | 117,877 | 65,500 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMFC Credit Facility | 155,497 | 105,533 | 117,719 | 54,853 | 66,876 | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—DB Credit Facility(6) | 233,649 | 113,967 | 49,833 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding—NMNLC Credit Facility(7) | — | 1,471 | 3,570 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Asset coverage ratio(8) | 180.68 | % | 173.98 | % | 181.37 | % | 240.76 | % | 259.34 | % | |||||||||||||||||||
Portfolio turnover | 15.43 | % | 11.58 | % | 36.75 | % | 41.98 | % | 36.07 | % |
Total Investment Income | Net Investment Income | Total Net Realized Gains (Losses) and Net Changes in Unrealized Appreciation (Depreciation) of Investments(1) |
Net Increase (Decrease)
in Net Assets Resulting from Operations |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Total | Per Share | Total | Per Share | Total | Per Share | Total | Per Share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 67,827 | $ | 0.70 | $ | 29,121 | $ | 0.30 | $ | 37,038 | $ | 0.38 | $ | 66,159 | $ | 0.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | 65,233 | 0.67 | 28,779 | 0.30 | 59,411 | 0.61 | 88,190 | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | 65,682 | 0.68 | 27,327 | 0.28 | 49,154 | 0.51 | 76,481 | 0.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2020 | 74,084 | 0.77 | 31,305 | 0.32 | (203,662) | (2.10) | (172,357) | (1.78) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | $ | 73,257 | $ | 0.77 | $ | 30,585 | $ | 0.32 | $ | (9,137) | $ | (0.09) | $ | 21,448 | $ | 0.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2019 | 72,594 | 0.83 | 31,170 | 0.36 | (7,720) | (0.09) | 23,450 | 0.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2019 | 66,465 | 0.83 | 27,948 | 0.35 | (4,203) | (0.05) | 23,745 | 0.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2019 | 64,191 | 0.82 | 27,450 | 0.35 | 16,470 | 0.21 | 43,920 | 0.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 63,509 | $ | 0.83 | $ | 27,458 | $ | 0.36 | $ | (28,842) | $ | (0.38) | $ | (1,384) | $ | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2018 | 60,469 | 0.79 | 27,117 | 0.35 | (357) | — | 26,760 | 0.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2018 | 54,598 | 0.72 | 25,721 | 0.34 | (2,588) | (0.03) | 23,133 | 0.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2018 | 52,889 | 0.70 | 25,736 | 0.34 | (1,892) | (0.03) | 23,844 | 0.31 |
|
Deloitte & Touche LLP 30 Rockefeller Plaza New York, NY 10112 USA Tel: 212 492 4000 Fax: 212 489 1687 www.deloitte.com |
Exhibit Number | Description | |||||||
14.1 | ||||||||
21.1 | Subsidiaries of New Mountain Finance Corporation: | |||||||
New Mountain Finance Holdings, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
NMF Ancora Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF QID NGL Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
NMF YP Holdings, Inc. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance DB, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance Servicing, L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC G.P., L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC II G.P., L.L.C. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC, L.P. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Finance SBIC II, L.P. (Delaware) | ||||||||
New Mountain Net Lease Corporation (Maryland) | ||||||||
23.1 | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
32.1 | ||||||||
32.2 | ||||||||
99.1 |
NEW MOUNTAIN FINANCE CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ ROBERT A. HAMWEE | ||||||||||
Robert A. Hamwee
Chief Executive Officer
(Principal Executive Officer)
|
SIGNATURE | TITLE | DATE | ||||||||||||||||||
By: | /s/ ROBERT A. HAMWEE | Chief Executive Officer (Principal Executive Officer), and Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Robert A. Hamwee | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ SHIRAZ Y. KAJEE | Chief Financial Officer (Principal Financial and Accounting Officer) | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Shiraz Y. Kajee | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ JOHN R. KLINE | Chief Operating Officer, President and Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
John R. Kline | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ STEVEN B. KLINSKY | Chairman of the Board of Directors | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Steven B. Klinsky | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ADAM B. WEINSTEIN | Executive Vice President, Chief Administrative Officer and Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Adam B. Weinstein | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ROME G. ARNOLD III | Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Rome G. Arnold III | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ALICE W. HANDY | Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Alice W. Handy | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ DANIEL B. HEBERT | Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Daniel B. Hebert | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ ALFRED F. HURLEY, JR. | Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
Alfred F. Hurley, Jr. | ||||||||||||||||||||
By: | /s/ DAVID OGENS | Director | February 24, 2021 | |||||||||||||||||
David Ogens | ||||||||||||||||||||
/s/ ROBERT A. HAMWEE | ||
Robert A. Hamwee |
/s/ SHIRAZ Y. KAJEE | ||
Shiraz Y. Kajee |
/s/ ROBERT A. HAMWEE | |||||
Name: | Robert A. Hamwee | ||||
Date: | February 24, 2021 |
/s/ SHIRAZ Y. KAJEE | |||||
Name: | Shiraz Y. Kajee | ||||
Date: | February 24, 2021 |