EATON CORPORATION plc | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter)
|
Ireland | 98-1059235 | ||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (IRS Employer Identification Number) | ||||||||||||||||
Eaton House, | 30 Pembroke Road, | Dublin 4, | Ireland | D04 Y0C2 | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
+353 | 1637 2900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Registrant's telephone number, including area code) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not applicable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Former name, former address and former fiscal year if changed since last report) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares ($0.01 par value) | ETN | New York Stock Exchange |
Large Accelerated Filer | ☑ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | ||||||||||||||||||
Smaller reporting company |
☐
|
Emerging growth company |
☐
|
(Do not check if a smaller reporting company) |
TABLE OF CONTENTS | |||||
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
(In millions except for per share data) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,526 | $ | 5,314 | $ | 13,171 | $ | 16,152 | |||||||||||||||
Cost of products sold | 3,051 | 3,512 | 9,230 | 10,782 | |||||||||||||||||||
Selling and administrative expense | 754 | 885 | 2,310 | 2,709 | |||||||||||||||||||
Research and development expense | 132 | 147 | 411 | 454 | |||||||||||||||||||
Interest expense - net | 41 | 47 | 113 | 157 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of business | — | — | 221 | — | |||||||||||||||||||
Other expense (income) - net | 23 | 5 | 135 | (9) | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 525 | 718 | 1,193 | 2,059 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 78 | 116 | 254 | 299 | |||||||||||||||||||
Net income | 447 | 602 | 939 | 1,760 | |||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | (1) | (1) | (4) | (1) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 446 | $ | 601 | $ | 935 | $ | 1,759 | |||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.11 | $ | 1.44 | $ | 2.31 | $ | 4.16 | |||||||||||||||
Basic | 1.11 | 1.44 | 2.32 | 4.18 | |||||||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Diluted | 402.3 | 418.4 | 404.9 | 422.5 | |||||||||||||||||||
Basic | 400.4 | 416.6 | 403.3 | 420.7 | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per ordinary share | $ | 0.73 | $ | 0.71 | $ | 2.19 | $ | 2.13 |
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 447 | $ | 602 | $ | 939 | $ | 1,760 | |||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | (1) | (1) | (4) | (1) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 446 | 601 | 935 | 1,759 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | |||||||||||||||||||||||
Currency translation and related hedging instruments | 217 | (252) | (276) | (235) | |||||||||||||||||||
Pensions and other postretirement benefits | 16 | 35 | 128 | 88 | |||||||||||||||||||
Cash flow hedges | 43 | (42) | (95) | (75) | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) attributable to Eaton
ordinary shareholders |
276 | (259) | (243) | (222) | |||||||||||||||||||
Total comprehensive income attributable to Eaton
ordinary shareholders |
$ | 722 | $ | 342 | $ | 692 | $ | 1,537 |
(In millions) |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
|||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets | |||||||||||
Cash | $ | 429 | $ | 370 | |||||||
Short-term investments | 334 | 221 | |||||||||
Accounts receivable - net | 2,876 | 3,437 | |||||||||
Inventory | 2,096 | 2,805 | |||||||||
Assets held for sale | 2,398 | 1,377 | |||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 538 | 518 | |||||||||
Total current assets | 8,671 | 8,728 | |||||||||
Property, plant and equipment | |||||||||||
Land and buildings | 2,154 | 2,440 | |||||||||
Machinery and equipment | 5,262 | 6,266 | |||||||||
Gross property, plant and equipment | 7,416 | 8,706 | |||||||||
Accumulated depreciation | (4,500) | (5,210) | |||||||||
Net property, plant and equipment | 2,916 | 3,496 | |||||||||
Other noncurrent assets | |||||||||||
Goodwill | 12,677 | 13,456 | |||||||||
Other intangible assets | 4,179 | 4,638 | |||||||||
Operating lease assets | 421 | 436 | |||||||||
Deferred income taxes | 376 | 372 | |||||||||
Other assets | 1,745 | 1,679 | |||||||||
Total assets | $ | 30,985 | $ | 32,805 | |||||||
Liabilities and shareholders’ equity | |||||||||||
Current liabilities | |||||||||||
Short-term debt | $ | 2 | $ | 255 | |||||||
Current portion of long-term debt | 1,251 | 248 | |||||||||
Accounts payable | 1,788 | 2,114 | |||||||||
Accrued compensation | 336 | 449 | |||||||||
Liabilities held for sale | 424 | 325 | |||||||||
Other current liabilities | 2,004 | 1,741 | |||||||||
Total current liabilities | 5,805 | 5,132 | |||||||||
Noncurrent liabilities | |||||||||||
Long-term debt | 6,948 | 7,819 | |||||||||
Pension liabilities | 1,343 | 1,462 | |||||||||
Other postretirement benefits liabilities | 319 | 328 | |||||||||
Operating lease liabilities | 323 | 331 | |||||||||
Deferred income taxes | 306 | 396 | |||||||||
Other noncurrent liabilities | 1,423 | 1,204 | |||||||||
Total noncurrent liabilities | 10,662 | 11,540 | |||||||||
Shareholders’ equity | |||||||||||
Ordinary shares (398.6 million outstanding in 2020 and 413.3 million in 2019)
|
4 | 4 | |||||||||
Capital in excess of par value | 12,266 | 12,200 | |||||||||
Retained earnings | 6,741 | 8,170 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (4,533) | (4,290) | |||||||||
Shares held in trust | (2) | (2) | |||||||||
Total Eaton shareholders’ equity | 14,476 | 16,082 | |||||||||
Noncontrolling interests | 42 | 51 | |||||||||
Total equity | 14,518 | 16,133 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 30,985 | $ | 32,805 |
Nine months ended
September 30 |
|||||||||||
(In millions) | 2020 | 2019 | |||||||||
Operating activities | |||||||||||
Net income | $ | 939 | $ | 1,760 | |||||||
Adjustments to reconcile to net cash provided by operating activities | |||||||||||
Depreciation and amortization | 603 | 668 | |||||||||
Deferred income taxes | (7) | (71) | |||||||||
Pension and other postretirement benefits expense | 159 | 115 | |||||||||
Contributions to pension plans | (92) | (89) | |||||||||
Contributions to other postretirement benefits plans | (16) | (11) | |||||||||
Gain on sale of business | (91) | — | |||||||||
Changes in working capital | 357 | 76 | |||||||||
Other - net | 149 | 66 | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 2,001 | 2,514 | |||||||||
Investing activities | |||||||||||
Capital expenditures for property, plant and equipment | (291) | (441) | |||||||||
Proceeds from sale of business | 1,408 | — | |||||||||
Cash paid for acquisitions of businesses, net of cash acquired | (200) | (277) | |||||||||
Purchases of short-term investments - net | (121) | (132) | |||||||||
Proceeds (payments) for settlement of currency exchange contracts not designated as hedges - net | (28) | 26 | |||||||||
Other - net | (59) | (8) | |||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | 709 | (832) | |||||||||
Financing activities | |||||||||||
Proceeds from borrowings | 2 | 1,232 | |||||||||
Payments on borrowings | (262) | (757) | |||||||||
Cash dividends paid | (884) | (907) | |||||||||
Exercise of employee stock options | 31 | 40 | |||||||||
Repurchase of shares | (1,464) | (978) | |||||||||
Employee taxes paid from shares withheld | (36) | (45) | |||||||||
Other - net | (6) | (8) | |||||||||
Net cash used in financing activities | (2,619) | (1,423) | |||||||||
Effect of currency on cash | (30) | 7 | |||||||||
Less: Increase in cash classified as held for sale | (2) | — | |||||||||
Increase in cash | 59 | 266 | |||||||||
Cash at the beginning of the period | 370 | 283 | |||||||||
Cash at the end of the period | $ | 429 | $ | 549 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
(Hydraulics business) | (Lighting business) | |||||||||||||
Cash | $ | 2 | $ | — | ||||||||||
Accounts receivable - net | 333 | 220 | ||||||||||||
Inventory | 358 | 161 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 10 | 10 | ||||||||||||
Net property, plant and equipment | 473 | 155 | ||||||||||||
Goodwill | 907 | 470 | ||||||||||||
Other intangible assets | 247 | 330 | ||||||||||||
Operating lease assets | 48 | 25 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 5 | — | ||||||||||||
Other noncurrent assets | 15 | 6 | ||||||||||||
Assets held for sale - current | $ | 2,398 | $ | 1,377 | ||||||||||
Accounts payable | $ | 198 | $ | 184 | ||||||||||
Accrued compensation | 23 | 7 | ||||||||||||
Other current liabilities | 106 | 102 | ||||||||||||
Pension liabilities | 70 | 3 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 25 | 17 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 2 | (1) | ||||||||||||
Other noncurrent liabilities | — | 13 | ||||||||||||
Liabilities held for sale - current | $ | 424 | $ | 325 |
Three months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Products | Systems | Total | ||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 562 | $ | 1,137 | $ | 1,699 | |||||||||||||||||
Electrical Global | 671 | 525 | 1,196 | ||||||||||||||||||||
United States | Rest of World | ||||||||||||||||||||||
Hydraulics | $ | 191 | $ | 248 | 439 | ||||||||||||||||||
Original Equipment Manufacturers | Aftermarket | Industrial and Other | |||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 230 | $ | 158 | $ | 152 | 540 | ||||||||||||||||
Commercial | Passenger and Light Duty | ||||||||||||||||||||||
Vehicle | $ | 284 | $ | 289 | 573 | ||||||||||||||||||
eMobility | 79 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,526 |
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Products | Systems | Total | ||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 921 | $ | 1,119 | $ | 2,040 | |||||||||||||||||
Electrical Global | 691 | 604 | 1,295 | ||||||||||||||||||||
United States | Rest of World | ||||||||||||||||||||||
Hydraulics | $ | 244 | $ | 275 | 519 | ||||||||||||||||||
Original Equipment Manufacturers | Aftermarket | Industrial and Other | |||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 301 | $ | 210 | $ | 109 | 620 | ||||||||||||||||
Commercial | Passenger and Light Duty | ||||||||||||||||||||||
Vehicle | $ | 371 | $ | 390 | 761 | ||||||||||||||||||
eMobility | 79 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,314 |
Nine months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Products | Systems | Total | ||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 1,725 | $ | 3,252 | $ | 4,977 | |||||||||||||||||
Electrical Global | 1,926 | 1,525 | 3,451 | ||||||||||||||||||||
United States | Rest of World | ||||||||||||||||||||||
Hydraulics | $ | 601 | $ | 756 | 1,357 | ||||||||||||||||||
Original Equipment Manufacturers | Aftermarket | Industrial and Other | |||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 754 | $ | 527 | $ | 400 | 1,681 | ||||||||||||||||
Commercial | Passenger and Light Duty | ||||||||||||||||||||||
Vehicle | $ | 742 | $ | 756 | 1,498 | ||||||||||||||||||
eMobility | 207 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,171 |
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Products | Systems | Total | ||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 2,775 | $ | 3,311 | $ | 6,086 | |||||||||||||||||
Electrical Global | 2,102 | 1,759 | 3,861 | ||||||||||||||||||||
United States | Rest of World | ||||||||||||||||||||||
Hydraulics | $ | 783 | $ | 944 | 1,727 | ||||||||||||||||||
Original Equipment Manufacturers | Aftermarket | Industrial and Other | |||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 893 | $ | 635 | $ | 330 | 1,858 | ||||||||||||||||
Commercial | Passenger and Light Duty | ||||||||||||||||||||||
Vehicle | $ | 1,227 | $ | 1,147 | 2,374 | ||||||||||||||||||
eMobility | 246 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16,152 |
Deferred Revenue | |||||
Balance at January 1, 2020 | $ | 234 | |||
Customer deposits and billings | 753 | ||||
Revenue recognized in the period | (728) | ||||
Translation | 1 | ||||
Deferred revenue reclassified to held for sale | (11) | ||||
Balance at September 30, 2020 | $ | 249 |
Deferred Revenue | |||||
Balance at January 1, 2019 | $ | 248 | |||
Customer deposits and billings | 680 | ||||
Revenue recognized in the period | (683) | ||||
Translation | 1 | ||||
Balance at September 30, 2019 | $ | 246 |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
||||||||||
Raw materials | $ | 780 | $ | 986 | |||||||
Work-in-process | 508 | 640 | |||||||||
Finished goods | 808 | 1,179 | |||||||||
Total inventory | $ | 2,096 | $ | 2,805 |
January 1,
2020 |
Additions | Goodwill reclassified to held for sale | Translation |
September 30,
2020 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 6,352 | $ | 121 | $ | — | $ | (17) | $ | 6,456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Global | 4,106 | 7 | — | (5) | 4,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hydraulics | 921 | — | (907) | (14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace | 1,706 | 3 | — | 32 | 1,741 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vehicle | 291 | — | — | — | 291 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eMobility | 80 | — | — | 1 | 81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,456 | $ | 131 | $ | (907) | $ | (3) | $ | 12,677 |
United States
pension benefit expense |
Non-United States
pension benefit expense |
Other postretirement
benefits expense |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended September 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 25 | $ | 22 | $ | 19 | $ | 14 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | 26 | 35 | 11 | 13 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (59) | (59) | (27) | (25) | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 26 | 15 | 15 | 10 | (3) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
18 | 13 | 18 | 12 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements, curtailments and special termination benefits | 14 | 13 | 1 | 2 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expense | $ | 32 | $ | 26 | $ | 19 | $ | 14 | $ | (1) | $ | — | |||||||||||||||||||||||
United States
pension benefit expense |
Non-United States
pension benefit expense |
Other postretirement
benefits expense |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 73 | $ | 68 | $ | 55 | $ | 43 | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | 78 | 103 | 33 | 42 | 7 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (174) | (176) | (81) | (79) | (1) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 77 | 46 | 44 | 29 | (9) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||
54 | 41 | 51 | 35 | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements, curtailments and special termination benefits | 49 | 36 | 7 | 3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expense | $ | 103 | $ | 77 | $ | 58 | $ | 38 | $ | (2) | $ | — |
Ordinary shares | Capital in excess of par value | Retained earnings | Accumulated other comprehensive loss | Shares held in trust | Total Eaton shareholders' equity | Noncontrolling interests | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Dollars | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 413.3 | $ | 4 | $ | 12,200 | $ | 8,170 | $ | (4,290) | $ | (2) | $ | 16,082 | $ | 51 | $ | 16,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 438 | — | — | 438 | — | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (676) | (676) | — | (676) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid and accrued | — | — | — | (300) | — | — | (300) | (5) | (305) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.9 | — | 3 | (1) | — | (1) | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (14.2) | — | — | (1,300) | — | — | (1,300) | — | (1,300) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 400.0 | $ | 4 | $ | 12,203 | $ | 7,007 | $ | (4,966) | $ | (3) | $ | 14,245 | $ | 43 | $ | 14,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 51 | — | — | 51 | 3 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 157 | 157 | 157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (292) | — | — | (292) | (1) | (293) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.1 | — | 25 | 1 | — | 1 | 27 | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 400.1 | $ | 4 | $ | 12,228 | $ | 6,767 | $ | (4,809) | $ | (2) | $ | 14,188 | $ | 47 | $ | 14,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 446 | — | — | 446 | 1 | 447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 276 | 276 | 276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (292) | — | — | (292) | (2) | (294) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.2 | — | 38 | (3) | — | — | 35 | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Shares | (1.7) | — | — | (177) | — | — | (177) | — | (177) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | 398.6 | $ | 4 | $ | 12,266 | $ | 6,741 | $ | (4,533) | $ | (2) | $ | 14,476 | $ | 42 | $ | 14,518 |
Ordinary shares | Capital in excess of par value | Retained earnings | Accumulated other comprehensive loss | Shares held in trust | Total Eaton shareholders' equity | Noncontrolling interests | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Dollars | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2019 | 423.6 | $ | 4 | $ | 12,090 | $ | 8,161 | $ | (4,145) | $ | (3) | $ | 16,107 | $ | 35 | $ | 16,142 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 522 | — | — | 522 | — | 522 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 67 | 67 | — | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid and accrued | — | — | — | (309) | — | — | (309) | (1) | (310) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 1.4 | — | (5) | 1 | — | — | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (1.9) | — | — | (150) | — | — | (150) | — | (150) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019 | 423.1 | $ | 4 | $ | 12,085 | $ | 8,225 | $ | (4,078) | $ | (3) | $ | 16,233 | $ | 34 | $ | 16,267 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 636 | — | — | 636 | — | 636 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | (30) | (30) | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (300) | — | — | (300) | (1) | (301) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.1 | — | 27 | (1) | — | 1 | 27 | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of a business | — | — | — | — | — | — | — | 51 | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of noncontrolling interest obtained through tender offer | — | — | — | — | — | — | — | (29) | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Shares | (3.2) | — | — | (260) | — | — | (260) | — | (260) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019 | 420.0 | $ | 4 | $ | 12,112 | $ | 8,300 | $ | (4,108) | $ | (2) | $ | 16,306 | $ | 55 | $ | 16,361 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 601 | — | — | 601 | 1 | 602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (259) | — | (259) | — | (259) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (298) | — | — | (298) | — | (298) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.2 | — | 39 | (2) | — | — | 37 | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition of noncontrolling interest obtained through tender offer | — | — | — | — | — | — | — | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of Shares | (6.8) | — | — | (539) | — | — | (539) | — | (539) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2019 | 413.4 | $ | 4 | $ | 12,151 | $ | 8,062 | $ | (4,367) | $ | (2) | $ | 15,848 | $ | 52 | $ | 15,900 |
Currency translation and related hedging instruments | Pensions and other postretirement benefits |
Cash flow
hedges |
Total | ||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | (2,848) | $ | (1,408) | $ | (34) | $ | (4,290) | |||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income
before reclassifications |
(313) | (3) | (104) | (420) | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from Accumulated other
comprehensive loss |
37 | 131 | 9 | 177 | |||||||||||||||||||
Net current-period Other comprehensive
(loss) income |
(276) | 128 | (95) | (243) | |||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | $ | (3,124) | $ | (1,280) | $ | (129) | $ | (4,533) |
Nine months ended September 30, 2020 |
Consolidated statements
of income classification |
||||||||||
Currency translation losses
|
|||||||||||
Sale of business | $ | (37) | Gain on sale of business | ||||||||
Tax expense | — | ||||||||||
Total, net of tax | (37) | ||||||||||
Amortization of defined benefit pensions and other postretirement benefits items
|
|||||||||||
Actuarial loss and prior service cost | (168) | 1 | |||||||||
Tax benefit | 37 | ||||||||||
Total, net of tax | (131) | ||||||||||
Gains and (losses) on cash flow hedges | |||||||||||
Currency exchange contracts | (12) | Net sales and Cost of products sold | |||||||||
Tax benefit | 3 | ||||||||||
Total, net of tax | (9) | ||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (177) |
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
(Shares in millions) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 446 | $ | 601 | $ | 935 | $ | 1,759 | |||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding - diluted | 402.3 | 418.4 | 404.9 | 422.5 | |||||||||||||||||||
Less dilutive effect of equity-based compensation | 1.9 | 1.8 | 1.6 | 1.8 | |||||||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding - basic | 400.4 | 416.6 | 403.3 | 420.7 | |||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.11 | $ | 1.44 | $ | 2.31 | $ | 4.16 | |||||||||||||||
Basic | 1.11 | 1.44 | 2.32 | 4.18 |
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 429 | $ | 429 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Short-term investments | 334 | 334 | — | — | |||||||||||||||||||
Net derivative contracts | (35) | — | (35) | — | |||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 370 | $ | 370 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Short-term investments | 221 | 221 | — | — | |||||||||||||||||||
Net derivative contracts | 53 | — | 53 | — |
Notional
amount |
Other
current assets |
Other
noncurrent assets |
Other
current liabilities |
Other
noncurrent liabilities |
Type of
hedge |
Term | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate
swaps |
$ | 2,225 | $ | 4 | $ | 111 | $ | — | $ | — | Fair value |
3 months to 14 years
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
900 | — | 7 | — | 147 | Cash flow |
12 to 32 years
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 963 | 9 | 1 | 28 | 4 | Cash flow |
1 to 36 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 9 | 2 | — | — | — | Cash flow |
1 to 7 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 15 | $ | 119 | $ | 28 | $ | 151 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as
hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 5,019 | $ | 37 | $ | 27 |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 37 | $ | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate
swaps |
$ | 2,225 | $ | — | $ | 57 | $ | — | $ | — | Fair value |
12 months to 15 years
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
500 | — | 3 | — | 42 | Cash flow |
13 to 33 years
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 1,146 | 14 | 3 | 11 | 6 | Cash flow |
1 to 36 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 9 | — | — | — | — | Cash flow |
1 to 9 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 14 | $ | 63 | $ | 11 | $ | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as
hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 4,975 | $ | 48 | $ | 13 |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 3 | — | — |
1 month
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 48 | $ | 13 |
Commodity | September 30, 2020 | Term | ||||||||||||||||||||||||
Copper | 4 | millions of pounds |
1 to 7 months
|
|||||||||||||||||||||||
Carrying amount of the hedged assets (liabilities) |
Cumulative amount of fair value hedging adjustment included in the carrying amount of the hedged asset (liabilities) (a)
|
||||||||||||||||||||||||||||
Location on Consolidated Balance Sheets | September 30, 2020 | December 31, 2019 | September 30, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | (2,838) | $ | (2,838) | $ | (152) | $ | (97) |
Three months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net Sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 4,526 | $ | 3,051 | $ | 41 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 4 | $ | 3 | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (4) | (3) | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | 11 | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | (11) | ||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Net Sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 5,314 | $ | 3,512 | $ | 47 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 1 | $ | (1) | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (1) | 1 | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | (13) | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | 13 | ||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net Sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 13,171 | $ | 9,230 | $ | 113 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 9 | $ | 4 | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (9) | (4) | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | (58) | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | 58 | ||||||||||||||||||||
Nine months ended September 30, 2019 | |||||||||||||||||||||||
Net Sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 16,152 | $ | 10,782 | $ | 157 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 6 | $ | (10) | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (6) | 10 | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | (76) | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | 76 | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in Consolidated Statements of Income | Consolidated Statements of Income classification | ||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
|||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 49 | $ | (40) | Interest expense - net | ||||||||||||||||||
Commodity Contracts | — | 1 | Cost of products sold | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 49 | $ | (39) |
Gain (loss) recognized in Consolidated Statements of Income | Consolidated Statements of Income classification | ||||||||||||||||||||||
Nine months ended
September 30 |
|||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | (54) | $ | 8 | Interest expense - net | ||||||||||||||||||
Commodity Contracts | 1 | 1 | Cost of products sold | ||||||||||||||||||||
Total | $ | (53) | $ | 9 |
Gain (loss) recognized in
other comprehensive (loss) income |
Location of gain (loss)
reclassified from Accumulated other comprehensive loss |
Gain (loss) reclassified
from Accumulated other comprehensive loss |
|||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
Three months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as
cash flow hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
$ | 35 | $ | (46) | Interest expense - net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 11 | (8) | Net sales and Cost of products sold | (6) | — | ||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 1 | — | Cost of products sold | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-derivative designated as net
investment hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency denominated debt | (83) | 3 | Interest expense - net | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (36) | $ | (51) | $ | (6) | $ | — | |||||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in
other comprehensive (loss) income |
Location of gain (loss)
reclassified from Accumulated other comprehensive loss |
Gain (loss) reclassified
from Accumulated other comprehensive loss |
|||||||||||||||||||||||||||
Nine months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as cash
flow hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
$ | (101) | $ | (73) | Interest expense - net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | (34) | (18) | Net sales and Cost of products sold | (12) | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 2 | — | Cost of products sold | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-derivative designated as net
investment hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency denominated debt | (78) | 15 | Interest expense - net | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (211) | $ | (76) | $ | (12) | $ | 4 | |||||||||||||||||||||
Three months ended September 30, 2020 | Nine months ended September 30, 2020 | ||||||||||
Workforce reductions | $ | 3 | $ | 169 | |||||||
Plant closing and other | 7 | 28 | |||||||||
Total
|
$ | 10 | $ | 197 |
Three months ended September 30, 2020 | Nine months ended September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 3 | $ | 16 | |||||||||||||||||||||||||
Electrical Global | 2 | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Aerospace | 2 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||
Vehicle | 3 | 93 | |||||||||||||||||||||||||||
eMobility | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 10 | $ | 197 |
Workforce reductions | Plant closing and other | Total | |||||||||||||||
Balance at December 31, 2019 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Liability recognized | 169 | 28 | 197 | ||||||||||||||
Payments, utilization and translation | (24) | (28) | (52) | ||||||||||||||
Balance at September 30, 2020 | $ | 145 | $ | — | $ | 145 | |||||||||||
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 1,699 | $ | 2,040 | $ | 4,977 | $ | 6,086 | |||||||||||||||
Electrical Global | 1,196 | 1,295 | 3,451 | 3,861 | |||||||||||||||||||
Hydraulics | 439 | 519 | 1,357 | 1,727 | |||||||||||||||||||
Aerospace | 540 | 620 | 1,681 | 1,858 | |||||||||||||||||||
Vehicle | 573 | 761 | 1,498 | 2,374 | |||||||||||||||||||
eMobility | 79 | 79 | 207 | 246 | |||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 4,526 | $ | 5,314 | $ | 13,171 | $ | 16,152 | |||||||||||||||
Segment operating profit (loss) | |||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 377 | $ | 395 | $ | 993 | $ | 1,133 | |||||||||||||||
Electrical Global | 198 | 251 | 542 | 674 | |||||||||||||||||||
Hydraulics | 43 | 51 | 135 | 163 | |||||||||||||||||||
Aerospace | 100 | 153 | 315 | 445 | |||||||||||||||||||
Vehicle | 80 | 139 | 140 | 397 | |||||||||||||||||||
eMobility | (2) | 4 | (3) | 16 | |||||||||||||||||||
Total segment operating profit | 796 | 993 | 2,122 | 2,828 | |||||||||||||||||||
Corporate | |||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | (90) | (93) | (265) | (280) | |||||||||||||||||||
Interest expense - net | (41) | (47) | (113) | (157) | |||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefits expense | (9) | (5) | (29) | (7) | |||||||||||||||||||
Restructuring program charges | (10) | — | (197) | — | |||||||||||||||||||
Other expense - net | (121) | (130) | (325) | (325) | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 525 | 718 | 1,193 | 2,059 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | 78 | 116 | 254 | 299 | |||||||||||||||||||
Net income | 447 | 602 | 939 | 1,760 | |||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | (1) | (1) | (4) | (1) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 446 | $ | 601 | $ | 935 | $ | 1,759 |
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,526 | $ | 5,314 | $ | 13,171 | $ | 16,152 | |||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 446 | 601 | 935 | 1,759 | |||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders - diluted | $ | 1.11 | $ | 1.44 | $ | 2.31 | $ | 4.16 |
Three months ended
September 30 |
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Acquisition integration, divestiture charges, and transaction costs | $ | 28 | $ | 39 | $ | 263 | $ | 65 | |||||||||||||||
Gain on the sale of the Lighting business
|
— | — | (221) | — | |||||||||||||||||||
Total before income taxes | 28 | 39 | 42 | 65 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (7) | (4) | 68 | (5) | |||||||||||||||||||
Total after income taxes | $ | 21 | $ | 35 | $ | 110 | $ | 60 | |||||||||||||||
Per ordinary share - diluted | $ | 0.05 | $ | 0.08 | $ | 0.27 | $ | 0.14 |
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,526 | $ | 5,314 | (15) | % | $ | 13,171 | $ | 16,152 | (18) | % | |||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,475 | 1,802 | (18) | % | 3,941 | 5,370 | (27) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Percent of net sales | 32.6 | % | 33.9 | % | 29.9 | % | 33.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 525 | 718 | (27) | % | 1,193 | 2,059 | (42) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | 447 | 602 | (26) | % | 939 | 1,760 | (47) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | (1) | (1) | (4) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 446 | 601 | (26) | % | 935 | 1,759 | (47) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Excluding acquisition and divestiture charges, after-tax | 21 | 35 | 110 | 60 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding restructuring program charges, after-tax | 8 | — | 156 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings | $ | 475 | $ | 636 | (25) | % | $ | 1,201 | $ | 1,819 | (34) | % | |||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders - diluted | $ | 1.11 | $ | 1.44 | (23) | % | $ | 2.31 | $ | 4.16 | (44) | % | |||||||||||||||||||||||
Excluding per share impact of acquisition and divestiture charges, after-tax
|
0.05 | 0.08 | 0.27 | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding per share impact of restructuring program charges, after-tax | 0.02 | — | 0.39 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per ordinary share | $ | 1.18 | $ | 1.52 | (22) | % | $ | 2.97 | $ | 4.30 | (31) | % |
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,699 | $ | 2,040 | (17) | % | $ | 4,977 | $ | 6,086 | (18) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 377 | $ | 395 | (5) | % | $ | 993 | $ | 1,133 | (12) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 22.2 | % | 19.4 | % | 20.0 | % | 18.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,196 | $ | 1,295 | (8) | % | $ | 3,451 | $ | 3,861 | (11) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 198 | $ | 251 | (21) | % | $ | 542 | $ | 674 | (20) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 16.6 | % | 19.4 | % | 15.7 | % | 17.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 439 | $ | 519 | (15) | % | $ | 1,357 | $ | 1,727 | (21) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 43 | $ | 51 | (16) | % | $ | 135 | $ | 163 | (17) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 9.8 | % | 9.8 | % | 9.9 | % | 9.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 540 | $ | 620 | (13) | % | $ | 1,681 | $ | 1,858 | (10) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 100 | $ | 153 | (35) | % | $ | 315 | $ | 445 | (29) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 18.5 | % | 24.7 | % | 18.7 | % | 24.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 573 | $ | 761 | (25) | % | $ | 1,498 | $ | 2,374 | (37) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 80 | $ | 139 | (42) | % | $ | 140 | $ | 397 | (65) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 14.0 | % | 18.3 | % | 9.3 | % | 16.7 | % |
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 79 | $ | 79 | — | % | $ | 207 | $ | 246 | (16) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | $ | (2) | $ | 4 | (150) | % | $ | (3) | $ | 16 | (119) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | (2.5) | % | 5.1 | % | (1.4) | % | 6.5 | % |
Three months ended
September 30 |
Increase (decrease) |
Nine months ended
September 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | $ | 90 | $ | 93 | (3) | % | $ | 265 | $ | 280 | (5) | % | |||||||||||||||||||||||
Interest expense - net | 41 | 47 | (13) | % | 113 | 157 | (28) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefits expense | 9 | 5 | 80 | % | 29 | 7 | 314 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring program charges | 10 | — | NM | 197 | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - net | 121 | 130 | (7) | % | 325 | 325 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total corporate expense | $ | 271 | $ | 275 | (1) | % | $ | 929 | $ | 769 | 21 | % |
September 30,
2020 |
December 31,
2019 |
|||||||||||||
Current assets | $ | 3,903 | $ | 4,082 | ||||||||||
Noncurrent assets | 11,685 | 13,181 | ||||||||||||
Current liabilities | 3,094 | 2,703 | ||||||||||||
Noncurrent liabilities | 8,918 | 10,023 | ||||||||||||
Amounts due to subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors - net | 21,647 | 37,050 | ||||||||||||
Nine months ended
September 30 |
||||||||||||||
2020 | ||||||||||||||
Net sales | $ | 7,606 | ||||||||||||
Sales to subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors | 614 | |||||||||||||
Cost of products sold | 6,389 | |||||||||||||
Expense from subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors - net | 425 | |||||||||||||
Net loss | (599) |
Month |
Total number
of shares purchased |
Average
price paid per share |
Total number of
shares purchased as part of publicly announced plans or programs |
Approximate dollar value of shares that may yet be purchased under the plans or programs (in millions) | ||||||||||||||||||||||
July | — | $ | — | — | $ | 2,402 | ||||||||||||||||||||
August | — | $ | — | — | $ | 2,402 | ||||||||||||||||||||
September | 1,770,709 | $ | 100.21 | 1,770,709 | $ | 2,225 | ||||||||||||||||||||
Total | 1,770,709 | $ | 100.21 | 1,770,709 |
3 (i) | |||||||||||
3 (ii) | |||||||||||
4.1 | |||||||||||
4.2 | |||||||||||
4.3 | |||||||||||
4.4 | |||||||||||
4.5 | |||||||||||
4.6 | |||||||||||
4.7 | |||||||||||
4.8 | Pursuant to Regulation S-K Item 601(b)(4), Eaton agrees to furnish to the SEC, upon request, a copy of the instruments defining the rights of holders of its long-term debt other than those set forth in Exhibits (4.2 - 4.7) hereto | ||||||||||
22 | |||||||||||
31.1 | |||||||||||
31.2 | |||||||||||
32.1 | |||||||||||
32.2 | |||||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. * | ||||||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document * | ||||||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document * | ||||||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Label Definition Document * | ||||||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document * | ||||||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document * | ||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
* | Submitted electronically herewith. |
EATON CORPORATION plc | ||||||||||||||
Registrant | ||||||||||||||
Date: | November 3, 2020 | By: | /s/ Richard H. Fearon | |||||||||||
Richard H. Fearon | ||||||||||||||
Principal Financial Officer | ||||||||||||||
(On behalf of the registrant and as Principal Financial Officer) |
Date: | November 3, 2020 | /s/ Craig Arnold | |||||||||
Craig Arnold | |||||||||||
Principal Executive Officer |
Date: | November 3, 2020 | /s/ Richard H. Fearon | |||||||||
Richard H. Fearon | |||||||||||
Principal Financial Officer |
Date: | November 3, 2020 | /s/ Craig Arnold | |||||||||
Craig Arnold | |||||||||||
Principal Executive Officer |
Date: | November 3, 2020 | /s/ Richard H. Fearon | |||||||||
Richard H. Fearon | |||||||||||
Principal Financial Officer |