EATON CORPORATION plc | ||
(Exact name of registrant as specified in its charter)
|
Ireland | 98-1059235 | ||||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (IRS Employer Identification Number) | ||||||||||||||||
Eaton House, | 30 Pembroke Road, | Dublin 4, | Ireland | D04 Y0C2 | |||||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
+353 | 1637 2900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Registrant's telephone number, including area code) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Not applicable | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Former name, former address and former fiscal year if changed since last report) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares ($0.01 par value) | ETN | New York Stock Exchange |
Large Accelerated Filer | ☑ | Accelerated filer | ☐ | Non-accelerated filer | ☐ | ||||||||||||||||||
Smaller reporting company |
☐
|
Emerging growth company |
☐
|
(Do not check if a smaller reporting company) |
TABLE OF CONTENTS | |||||
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
(In millions except for per share data) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,215 | $ | 3,856 | $ | 9,907 | $ | 8,645 | |||||||||||||||
Cost of products sold | 3,545 | 2,877 | 6,729 | 6,179 | |||||||||||||||||||
Selling and administrative expense | 876 | 691 | 1,671 | 1,556 | |||||||||||||||||||
Research and development expense | 154 | 126 | 302 | 279 | |||||||||||||||||||
Interest expense - net | 37 | 38 | 75 | 72 | |||||||||||||||||||
Gain on sale of business | — | — | — | 221 | |||||||||||||||||||
Other (income) expense - net | (17) | 77 | (28) | 112 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 620 | 47 | 1,158 | 668 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 114 | (7) | 193 | 176 | |||||||||||||||||||
Net income | 506 | 54 | 965 | 492 | |||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | — | (3) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 506 | $ | 51 | $ | 964 | $ | 489 | |||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.26 | $ | 0.13 | $ | 2.40 | $ | 1.20 | |||||||||||||||
Basic | 1.27 | 0.13 | 2.42 | 1.21 | |||||||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Diluted | 401.4 | 401.3 | 401.2 | 406.2 | |||||||||||||||||||
Basic | 398.8 | 400.4 | 398.6 | 404.8 | |||||||||||||||||||
Cash dividends declared per ordinary share | $ | 0.76 | $ | 0.73 | $ | 1.52 | $ | 1.46 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 506 | $ | 54 | $ | 965 | $ | 492 | |||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | — | (3) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 506 | 51 | 964 | 489 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | |||||||||||||||||||||||
Currency translation and related hedging instruments | 80 | 116 | (92) | (493) | |||||||||||||||||||
Pensions and other postretirement benefits | 161 | 26 | 208 | 112 | |||||||||||||||||||
Cash flow hedges | (47) | 15 | 48 | (138) | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) attributable to Eaton
ordinary shareholders |
194 | 157 | 164 | (519) | |||||||||||||||||||
Total comprehensive income (loss) attributable to Eaton
ordinary shareholders |
$ | 700 | $ | 208 | $ | 1,128 | $ | (30) |
(In millions) |
June 30,
2021 |
December 31,
2020 |
|||||||||
Assets | |||||||||||
Current assets | |||||||||||
Cash | $ | 279 | $ | 438 | |||||||
Short-term investments | 261 | 664 | |||||||||
Accounts receivable - net | 3,341 | 2,904 | |||||||||
Inventory | 2,668 | 2,109 | |||||||||
Assets held for sale | 2,604 | 2,487 | |||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 636 | 576 | |||||||||
Total current assets | 9,789 | 9,178 | |||||||||
Property, plant and equipment | |||||||||||
Land and buildings | 2,259 | 2,184 | |||||||||
Machinery and equipment | 5,557 | 5,404 | |||||||||
Gross property, plant and equipment | 7,816 | 7,588 | |||||||||
Accumulated depreciation | (4,758) | (4,624) | |||||||||
Net property, plant and equipment | 3,058 | 2,964 | |||||||||
Other noncurrent assets | |||||||||||
Goodwill | 14,880 | 12,903 | |||||||||
Other intangible assets | 6,195 | 4,175 | |||||||||
Operating lease assets | 470 | 428 | |||||||||
Deferred income taxes | 445 | 426 | |||||||||
Other assets | 1,967 | 1,750 | |||||||||
Total assets | $ | 36,804 | $ | 31,824 | |||||||
Liabilities and shareholders’ equity | |||||||||||
Current liabilities | |||||||||||
Short-term debt | $ | 3,373 | $ | 1 | |||||||
Current portion of long-term debt | 8 | 1,047 | |||||||||
Accounts payable | 2,484 | 1,987 | |||||||||
Accrued compensation | 425 | 351 | |||||||||
Liabilities held for sale | 527 | 468 | |||||||||
Other current liabilities | 2,089 | 2,027 | |||||||||
Total current liabilities | 8,906 | 5,881 | |||||||||
Noncurrent liabilities | |||||||||||
Long-term debt | 8,721 | 7,010 | |||||||||
Pension liabilities | 1,085 | 1,588 | |||||||||
Other postretirement benefits liabilities | 322 | 330 | |||||||||
Operating lease liabilities | 366 | 326 | |||||||||
Deferred income taxes | 494 | 277 | |||||||||
Other noncurrent liabilities | 1,460 | 1,439 | |||||||||
Total noncurrent liabilities | 12,448 | 10,970 | |||||||||
Shareholders’ equity | |||||||||||
Ordinary shares (398.6 million outstanding in 2021 and 398.1 million in 2020)
|
4 | 4 | |||||||||
Capital in excess of par value | 12,368 | 12,329 | |||||||||
Retained earnings | 7,068 | 6,794 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (4,031) | (4,195) | |||||||||
Shares held in trust | (1) | (2) | |||||||||
Total Eaton shareholders’ equity | 15,408 | 14,930 | |||||||||
Noncontrolling interests | 42 | 43 | |||||||||
Total equity | 15,450 | 14,973 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 36,804 | $ | 31,824 |
Six months ended
June 30 |
|||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||
Operating activities | |||||||||||
Net income | $ | 965 | $ | 492 | |||||||
Adjustments to reconcile to net cash provided by operating activities | |||||||||||
Depreciation and amortization | 437 | 397 | |||||||||
Deferred income taxes | (73) | 32 | |||||||||
Pension and other postretirement benefits expense | 27 | 109 | |||||||||
Contributions to pension plans | (268) | (65) | |||||||||
Contributions to other postretirement benefits plans | (13) | (9) | |||||||||
Gain on sale of business | — | (91) | |||||||||
Changes in working capital | (169) | 95 | |||||||||
Other - net | (9) | 120 | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 897 | 1,080 | |||||||||
Investing activities | |||||||||||
Capital expenditures for property, plant and equipment | (272) | (202) | |||||||||
Cash paid for acquisitions of businesses, net of cash acquired | (4,500) | (195) | |||||||||
Proceeds from sale of business | — | 1,408 | |||||||||
Investments in associate companies | (122) | (15) | |||||||||
Sales of short-term investments - net | 401 | 4 | |||||||||
Proceeds from (payments for) settlement of currency exchange contracts not designated as hedges - net | 30 | (82) | |||||||||
Other - net | (20) | (18) | |||||||||
Net cash provided by (used in) investing activities | (4,483) | 900 | |||||||||
Financing activities | |||||||||||
Proceeds from borrowings | 1,798 | — | |||||||||
Payments on borrowings | (1,009) | (5) | |||||||||
Short-term debt, net | 3,380 | (116) | |||||||||
Cash dividends paid | (613) | (592) | |||||||||
Exercise of employee stock options | 31 | 17 | |||||||||
Repurchase of shares | (76) | (1,300) | |||||||||
Employee taxes paid from shares withheld | (44) | (34) | |||||||||
Other - net | (14) | (4) | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 3,453 | (2,034) | |||||||||
Effect of currency on cash | (13) | (22) | |||||||||
Less: Increase in cash classified as held for sale | (13) | (2) | |||||||||
Decrease in cash | (159) | (78) | |||||||||
Cash at the beginning of the period | 438 | 370 | |||||||||
Cash at the end of the period | $ | 279 | $ | 292 |
Preliminary Allocation | Measurement Period Adjustments | Adjusted Preliminary Allocation | ||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | $ | 5 | $ | — | $ | 5 | ||||||||||||||||||||
Accounts receivable | 94 | — | 94 | |||||||||||||||||||||||
Inventory | 184 | — | 184 | |||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 6 | (1) | 5 | |||||||||||||||||||||||
Property, plant and equipment | 6 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||
Other intangible assets | 630 | — | 630 | |||||||||||||||||||||||
Accounts payable | (13) | — | (13) | |||||||||||||||||||||||
Other current liabilities | (32) | (2) | (34) | |||||||||||||||||||||||
Other noncurrent liabilities | (157) | 10 | (147) | |||||||||||||||||||||||
Total identifiable net assets | 723 | 7 | 730 | |||||||||||||||||||||||
Goodwill | 928 | (7) | 921 | |||||||||||||||||||||||
Total consideration, net of cash received | $ | 1,651 | $ | — | $ | 1,651 |
June 1, 2021 | ||||||||||||||
Accounts receivable | $ | 84 | ||||||||||||
Inventory | 179 | |||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 45 | |||||||||||||
Property, plant and equipment | 86 | |||||||||||||
Other intangible assets | 1,575 | |||||||||||||
Other assets | 19 | |||||||||||||
Accounts payable | (40) | |||||||||||||
Other current liabilities | (159) | |||||||||||||
Other noncurrent liabilities | (77) | |||||||||||||
Total identifiable net assets | 1,712 | |||||||||||||
Goodwill | 1,088 | |||||||||||||
Total consideration, net of cash received | $ | 2,800 |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Cash | $ | 13 | $ | — | ||||||||||
Accounts receivable - net | 389 | 345 | ||||||||||||
Inventory | 419 | 369 | ||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 14 | 18 | ||||||||||||
Net property, plant and equipment | 529 | 504 | ||||||||||||
Goodwill | 909 | 920 | ||||||||||||
Other intangible assets | 246 | 248 | ||||||||||||
Operating lease assets | 66 | 61 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 1 | 6 | ||||||||||||
Other noncurrent assets | 18 | 16 | ||||||||||||
Assets held for sale - current | $ | 2,604 | $ | 2,487 | ||||||||||
Accounts payable | $ | 293 | $ | 241 | ||||||||||
Accrued compensation | 28 | 26 | ||||||||||||
Other current liabilities | 111 | 101 | ||||||||||||
Pension liabilities | 59 | 60 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 30 | 35 | ||||||||||||
Deferred income taxes | 3 | 3 | ||||||||||||
Other noncurrent liabilities | 3 | 2 | ||||||||||||
Liabilities held for sale - current | $ | 527 | $ | 468 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Electrical Americas | |||||||||||||||||||||||
Products | $ | 555 | $ | 439 | $ | 1,075 | $ | 1,163 | |||||||||||||||
Systems | 1,294 | 1,051 | 2,396 | 2,115 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,849 | $ | 1,490 | $ | 3,471 | $ | 3,278 | |||||||||||||||
Electrical Global | |||||||||||||||||||||||
Products | $ | 846 | $ | 598 | $ | 1,559 | $ | 1,255 | |||||||||||||||
Systems | 572 | 513 | 1,112 | 1,000 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 1,418 | $ | 1,111 | $ | 2,671 | $ | 2,255 | |||||||||||||||
Hydraulics | |||||||||||||||||||||||
United States | $ | 235 | $ | 183 | $ | 457 | $ | 410 | |||||||||||||||
Rest of World | 325 | 228 | 664 | 508 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 560 | $ | 411 | $ | 1,121 | $ | 918 | |||||||||||||||
Aerospace | |||||||||||||||||||||||
Original Equipment Manufacturers | $ | 239 | $ | 199 | $ | 447 | $ | 524 | |||||||||||||||
Aftermarket | 191 | 149 | 337 | 369 | |||||||||||||||||||
Industrial and Other | 195 | 113 | 360 | 248 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 625 | $ | 461 | $ | 1,144 | $ | 1,141 | |||||||||||||||
Vehicle | |||||||||||||||||||||||
Commercial | $ | 384 | $ | 166 | $ | 726 | $ | 458 | |||||||||||||||
Passenger and Light Duty | 291 | 161 | 603 | 467 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 675 | $ | 327 | $ | 1,329 | $ | 925 | |||||||||||||||
eMobility | $ | 88 | $ | 56 | $ | 171 | $ | 128 | |||||||||||||||
Total net sales | $ | 5,215 | $ | 3,856 | $ | 9,907 | $ | 8,645 |
Deferred Revenue | |||||
Balance at January 1, 2021 | $ | 257 | |||
Customer deposits and billings | 570 | ||||
Revenue recognized in the period | (545) | ||||
Deferred revenue from business acquisitions | 99 | ||||
Translation and other | (3) | ||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 378 |
Deferred Revenue | |||||
Balance at January 1, 2020 | $ | 234 | |||
Customer deposits and billings | 464 | ||||
Revenue recognized in the period | (459) | ||||
Translation | (1) | ||||
Deferred revenue reclassified to held for sale | (11) | ||||
Balance at June 30, 2020 | $ | 227 |
June 30,
2021 |
December 31,
2020 |
||||||||||
Raw materials | $ | 987 | $ | 803 | |||||||
Work-in-process | 595 | 498 | |||||||||
Finished goods | 1,086 | 808 | |||||||||
Total inventory | $ | 2,668 | $ | 2,109 |
January 1,
2021 |
Additions | Translation |
June 30,
2021 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 6,456 | $ | 921 | $ | 3 | $ | 7,380 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Global | 4,295 | 64 | (60) | 4,299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace | 1,777 | 1,088 | (37) | 2,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vehicle | 293 | — | (1) | 292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
eMobility | 82 | — | (1) | 81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 12,903 | $ | 2,073 | $ | (96) | $ | 14,880 |
United States
pension benefit expense (income) |
Non-United States
pension benefit expense (income) |
Other postretirement
benefits expense (income) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 10 | $ | 24 | $ | 19 | $ | 18 | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | 16 | 26 | 11 | 11 | 1 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (55) | (58) | (30) | (27) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 10 | 26 | 18 | 14 | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
(19) | 18 | 18 | 16 | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements and special termination benefits | 12 | 18 | 1 | 3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expense (income) | $ | (7) | $ | 36 | $ | 19 | $ | 19 | $ | 1 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
United States
pension benefit expense (income) |
Non-United States
pension benefit expense (income) |
Other postretirement
benefits expense (income) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Service cost | $ | 20 | $ | 48 | $ | 38 | $ | 36 | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||
Interest cost | 33 | 52 | 21 | 22 | 3 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets | (111) | (115) | (60) | (54) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 20 | 51 | 37 | 29 | (1) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||
(38) | 36 | 36 | 33 | 2 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements, curtailments and special termination benefits | 26 | 35 | 1 | 6 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Total expense (income) | $ | (12) | $ | 71 | $ | 37 | $ | 39 | $ | 2 | $ | (1) |
Ordinary shares | Capital in excess of par value | Retained earnings | Accumulated other comprehensive loss | Shares held in trust | Total Eaton shareholders' equity | Noncontrolling interests | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Dollars | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2021 | 398.1 | $ | 4 | $ | 12,329 | $ | 6,794 | $ | (4,195) | $ | (2) | $ | 14,930 | $ | 43 | $ | 14,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 458 | — | — | 458 | 1 | 459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (30) | (30) | — | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid and accrued | — | — | — | (309) | — | — | (309) | — | (309) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.9 | — | 6 | (1) | — | — | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (0.5) | — | — | (59) | — | — | (59) | — | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2021 | 398.5 | $ | 4 | $ | 12,335 | $ | 6,883 | $ | (4,225) | $ | (2) | $ | 14,995 | $ | 42 | $ | 15,037 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 506 | — | — | 506 | — | 506 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 194 | 194 | 194 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (304) | — | — | (304) | — | (304) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.2 | — | 33 | — | — | 1 | 34 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (0.1) | — | — | (17) | — | — | (17) | — | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | 398.6 | $ | 4 | $ | 12,368 | $ | 7,068 | $ | (4,031) | $ | (1) | $ | 15,408 | $ | 42 | $ | 15,450 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ordinary shares | Capital in excess of par value | Retained earnings | Accumulated other comprehensive loss | Shares held in trust | Total Eaton shareholders' equity | Noncontrolling interests | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Dollars | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | 413.3 | $ | 4 | $ | 12,200 | $ | 8,170 | $ | (4,290) | $ | (2) | $ | 16,082 | $ | 51 | $ | 16,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 438 | — | — | 438 | — | 438 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (676) | (676) | — | (676) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid and accrued | — | — | — | (300) | — | — | (300) | (5) | (305) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.9 | — | 3 | (1) | — | (1) | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase of shares | (14.2) | — | — | (1,300) | — | — | (1,300) | — | (1,300) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020 | 400.0 | $ | 4 | $ | 12,203 | $ | 7,007 | $ | (4,966) | $ | (3) | $ | 14,245 | $ | 43 | $ | 14,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 51 | — | — | 51 | 3 | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | 157 | 157 | — | 157 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends paid | — | — | — | (292) | — | — | (292) | (1) | (293) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of shares under equity-based compensation plans | 0.1 | — | 25 | 1 | — | 1 | 27 | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interest of consolidated subsidiaries - net | — | — | — | — | — | — | — | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020 | 400.1 | $ | 4 | $ | 12,228 | $ | 6,767 | $ | (4,809) | $ | (2) | $ | 14,188 | $ | 47 | $ | 14,235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency translation and related hedging instruments | Pensions and other postretirement benefits |
Cash flow
hedges |
Total | ||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2021 | $ | (2,647) | $ | (1,481) | $ | (67) | $ | (4,195) | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss)
before reclassifications |
(92) | 143 | 48 | 99 | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from Accumulated other
comprehensive loss (income) |
— | 65 | — | 65 | |||||||||||||||||||
Net current-period Other comprehensive
income (loss) |
(92) | 208 | 48 | 164 | |||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | (2,739) | $ | (1,273) | $ | (19) | $ | (4,031) |
Six months ended June 30, 2021 |
Consolidated statements
of income classification |
||||||||||
Amortization of defined benefit pensions and other postretirement benefits items
|
|||||||||||
Actuarial loss and prior service cost | $ | (83) | 1 | ||||||||
Tax benefit | 18 | ||||||||||
Total, net of tax | (65) | ||||||||||
Gains and (losses) on cash flow hedges | |||||||||||
Currency exchange contracts | (5) | Net sales and Cost of products sold | |||||||||
Commodity contracts | 5 | Cost of products sold | |||||||||
Tax expense | — | ||||||||||
Total, net of tax | — | ||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (65) |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
(Shares in millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 506 | $ | 51 | $ | 964 | $ | 489 | |||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding - diluted | 401.4 | 401.3 | 401.2 | 406.2 | |||||||||||||||||||
Less dilutive effect of equity-based compensation | 2.6 | 0.9 | 2.6 | 1.4 | |||||||||||||||||||
Weighted-average number of ordinary shares outstanding - basic | 398.8 | 400.4 | 398.6 | 404.8 | |||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders | |||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.26 | $ | 0.13 | $ | 2.40 | $ | 1.20 | |||||||||||||||
Basic | 1.27 | 0.13 | 2.42 | 1.21 |
Total | Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 279 | $ | 279 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Short-term investments | 261 | 261 | — | — | |||||||||||||||||||
Net derivative contracts | 42 | — | 42 | — | |||||||||||||||||||
Contingent consideration from acquisition of Green Motion (Note 2) | (56) | — | — | (56) | |||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 438 | $ | 438 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Short-term investments | 664 | 664 | — | — | |||||||||||||||||||
Net derivative contracts | 31 | — | 31 | — |
Notional
amount |
Other
current assets |
Other
noncurrent assets |
Other
current liabilities |
Other
noncurrent liabilities |
Type of
hedge |
Term | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate
swaps |
$ | 1,800 | $ | — | $ | 76 | $ | — | $ | — | Fair value |
1 to 13 years
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
950 | — | 39 | — | 69 | Cash flow |
11 to 31 years
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 1,337 | 16 | 6 | 17 | 1 | Cash flow |
1 to 36 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 31 | 4 | — | 1 | — | Cash flow |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 20 | $ | 121 | $ | 18 | $ | 70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as
hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 5,894 | $ | 14 | $ | 27 |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 27 | 2 | — |
1 month
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 16 | $ | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate
swaps |
$ | 2,075 | $ | 2 | $ | 100 | $ | — | $ | — | Fair value |
6 months to 14 years
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
900 | — | 17 | — | 108 | Cash flow |
12 to 32 years
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 946 | 20 | 6 | 20 | 1 | Cash flow |
1 to 36 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 24 | 4 | — | — | — | Cash flow |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 26 | $ | 123 | $ | 20 | $ | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as
hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 5,227 | $ | 43 | $ | 34 |
1 to 12 months
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 18 | 2 | — |
1 month
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 45 | $ | 34 |
Commodity | June 30, 2021 | Term | ||||||||||||||||||||||||
Copper | 7 | millions of pounds |
1 to 12 months
|
|||||||||||||||||||||||
Gold | 1,320 | Troy ounces |
1 to 12 months
|
|||||||||||||||||||||||
Carrying amount of the hedged assets (liabilities) |
Cumulative amount of fair value hedging adjustment included in the carrying amount of the hedged asset (liabilities) (a)
|
||||||||||||||||||||||||||||
Location on Consolidated Balance Sheets | June 30, 2021 | December 31, 2020 | June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | (2,413) | $ | (2,688) | $ | (111) | $ | (139) |
Three months ended June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 5,215 | $ | 3,545 | $ | 37 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 1 | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (1) | — | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | (3) | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | 7 | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | (7) | ||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 3,856 | $ | 2,877 | $ | 38 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 5 | $ | 4 | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (5) | (4) | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | (1) | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 9,907 | $ | 6,729 | $ | 75 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 4 | $ | 1 | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (4) | (1) | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | (5) | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | 5 | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | 26 | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | (26) | ||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net sales | Cost of products sold | Interest expense - net | |||||||||||||||||||||
Amounts from Consolidated Statements of Income | $ | 8,645 | $ | 6,179 | $ | 72 | |||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as cash flow hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | 5 | $ | 1 | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | (5) | (1) | — | ||||||||||||||||||||
Commodity contracts | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | — | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives designated as fair value hedges | |||||||||||||||||||||||
Fixed-to-floating interest rate swaps | |||||||||||||||||||||||
Hedged item | $ | — | $ | — | $ | (69) | |||||||||||||||||
Derivative designated as hedging instrument | — | — | 69 | ||||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in Consolidated Statements of Income | Consolidated Statements of Income classification | ||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
|||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 86 | $ | 46 | Interest expense - net | ||||||||||||||||||
Commodity contracts | 7 | 1 | Cost of products sold | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 93 | $ | 47 |
Gain (loss) recognized in Consolidated Statements of Income | Consolidated Statements of Income classification | ||||||||||||||||||||||
Six months ended
June 30 |
|||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | $ | 23 | $ | (103) | Interest expense - net | ||||||||||||||||||
Commodity contracts | 9 | 1 | Cost of products sold | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 32 | $ | (102) |
Gain (loss) recognized in
other comprehensive (loss) income |
Location of gain (loss)
reclassified from Accumulated other comprehensive loss |
Gain (loss) reclassified
from Accumulated other comprehensive loss |
|||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Three months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as
cash flow hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
$ | (68) | $ | 11 | Interest expense - net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | 8 | (3) | Net sales and Cost of products sold | (1) | (9) | ||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 2 | 3 | Cost of products sold | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-derivative designated as net
investment hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency denominated debt | (40) | (38) | Interest expense - net | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (98) | $ | (27) | $ | 2 | $ | (9) | |||||||||||||||||||||
Gain (loss) recognized in
other comprehensive (loss) income |
Location of gain (loss)
reclassified from Accumulated other comprehensive loss |
Gain (loss) reclassified
from Accumulated other comprehensive loss |
|||||||||||||||||||||||||||
Six months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as cash
flow hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Forward starting floating-to-fixed
interest rate swaps |
$ | 61 | $ | (136) | Interest expense - net | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||
Currency exchange contracts | (5) | (45) | Net sales and Cost of products sold | (5) | (6) | ||||||||||||||||||||||||
Commodity contracts | 5 | 1 | Cost of products sold | 5 | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-derivative designated as net
investment hedges |
|||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency denominated debt | 104 | 5 | Interest expense - net | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 165 | $ | (175) | $ | — | $ | (6) | |||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Workforce reductions | $ | (2) | $ | 166 | $ | — | $ | 166 | |||||||||||||||
Plant closing and other | 15 | 21 | 29 | 21 | |||||||||||||||||||
Total before income taxes | 13 | 187 | 29 | 187 | |||||||||||||||||||
Income tax benefit | 2 | 39 | 6 | 39 | |||||||||||||||||||
Total after income taxes | $ | 11 | $ | 148 | $ | 23 | $ | 148 | |||||||||||||||
Per ordinary share - diluted | $ | 0.03 | $ | 0.37 | $ | 0.06 | $ | 0.37 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 3 | $ | 13 | $ | 8 | $ | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Electrical Global | — | 51 | 2 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace | 2 | 30 | 3 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Vehicle | 5 | 90 | 11 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||||
eMobility | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 2 | 2 | 4 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13 | $ | 187 | $ | 29 | $ | 187 |
Workforce reductions | Plant closing and other | Total | |||||||||||||||
Balance at January 1, 2020 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||
Liability recognized | 172 | 42 | 214 | ||||||||||||||
Payments, utilization and translation | (33) | (39) | (72) | ||||||||||||||
Balance at December 31, 2020 | 139 | 3 | 142 | ||||||||||||||
Liability recognized | — | 29 | 29 | ||||||||||||||
Payments, utilization and translation | (39) | (18) | (57) | ||||||||||||||
Balance at June 30, 2021 | $ | 100 | $ | 14 | $ | 114 | |||||||||||
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 1,849 | $ | 1,490 | $ | 3,471 | $ | 3,278 | |||||||||||||||
Electrical Global | 1,418 | 1,111 | 2,671 | 2,255 | |||||||||||||||||||
Hydraulics | 560 | 411 | 1,121 | 918 | |||||||||||||||||||
Aerospace | 625 | 461 | 1,144 | 1,141 | |||||||||||||||||||
Vehicle | 675 | 327 | 1,329 | 925 | |||||||||||||||||||
eMobility | 88 | 56 | 171 | 128 | |||||||||||||||||||
Total net sales | $ | 5,215 | $ | 3,856 | $ | 9,907 | $ | 8,645 | |||||||||||||||
Segment operating profit (loss) | |||||||||||||||||||||||
Electrical Americas | $ | 393 | $ | 308 | $ | 725 | $ | 616 | |||||||||||||||
Electrical Global | 259 | 178 | 472 | 344 | |||||||||||||||||||
Hydraulics | 73 | 37 | 157 | 92 | |||||||||||||||||||
Aerospace | 131 | 68 | 227 | 215 | |||||||||||||||||||
Vehicle | 121 | (21) | 234 | 60 | |||||||||||||||||||
eMobility | (6) | (2) | (13) | (1) | |||||||||||||||||||
Total segment operating profit | 971 | 568 | 1,802 | 1,326 | |||||||||||||||||||
Corporate | |||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | (108) | (88) | (200) | (175) | |||||||||||||||||||
Interest expense - net | (37) | (38) | (75) | (72) | |||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefits income (expense) | 16 | (12) | 30 | (20) | |||||||||||||||||||
Restructuring program charges | (13) | (187) | (29) | (187) | |||||||||||||||||||
Other expense - net | (209) | (196) | (370) | (204) | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 620 | 47 | 1,158 | 668 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | 114 | (7) | 193 | 176 | |||||||||||||||||||
Net income | 506 | 54 | 965 | 492 | |||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | — | (3) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | $ | 506 | $ | 51 | $ | 964 | $ | 489 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,215 | $ | 3,856 | $ | 9,907 | $ | 8,645 | |||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 506 | 51 | 964 | 489 | |||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders - diluted | $ | 1.26 | $ | 0.13 | $ | 2.40 | $ | 1.20 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Acquisition integration, divestiture charges and transaction costs | $ | 87 | $ | 103 | $ | 133 | $ | 235 | |||||||||||||||
Gain on the sale of the Lighting business
|
— | — | — | (221) | |||||||||||||||||||
Total before income taxes | 87 | 103 | 133 | 14 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (15) | (23) | (24) | 75 | |||||||||||||||||||
Total after income taxes | $ | 72 | $ | 80 | $ | 109 | $ | 89 | |||||||||||||||
Per ordinary share - diluted | $ | 0.18 | $ | 0.20 | $ | 0.27 | $ | 0.22 |
Three months ended
June 30 |
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | $ | 108 | $ | 88 | $ | 200 | $ | 175 | |||||||||||||||
Income tax benefit | 7 | 21 | 29 | 41 | |||||||||||||||||||
Total after income taxes | $ | 101 | $ | 67 | $ | 171 | $ | 134 | |||||||||||||||
Per ordinary share - diluted | $ | 0.25 | $ | 0.17 | $ | 0.43 | $ | 0.33 |
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,215 | $ | 3,856 | 35 | % | $ | 9,907 | $ | 8,645 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,670 | 979 | 71 | % | 3,178 | 2,466 | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Percent of net sales | 32.0 | % | 25.4 | % | 32.1 | % | 28.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 620 | 47 | 1,219 | % | 1,158 | 668 | 73 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | 506 | 54 | 837 | % | 965 | 492 | 96 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Less net income for noncontrolling interests | — | (3) | (1) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Eaton ordinary shareholders | 506 | 51 | 892 | % | 964 | 489 | 97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Excluding acquisition and divestiture charges, after-tax | 72 | 80 | 109 | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding restructuring program charges, after-tax | 11 | 148 | 23 | 148 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding intangible asset amortization expense, after-tax | 101 | 67 | 171 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings | $ | 690 | $ | 346 | 99 | % | $ | 1,267 | $ | 860 | 47 | % | |||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Eaton ordinary shareholders - diluted | $ | 1.26 | $ | 0.13 | 869 | % | $ | 2.40 | $ | 1.20 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||
Excluding per share impact of acquisition and divestiture charges, after-tax
|
0.18 | 0.20 | 0.27 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding per share impact of restructuring program charges, after-tax | 0.03 | 0.37 | 0.06 | 0.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding per share impact of intangible asset amortization expense, after-tax | 0.25 | 0.17 | 0.43 | 0.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per ordinary share | $ | 1.72 | $ | 0.87 | 98 | % | $ | 3.16 | $ | 2.12 | 49 | % |
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,849 | $ | 1,490 | 24 | % | $ | 3,471 | $ | 3,278 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 393 | $ | 308 | 28 | % | $ | 725 | $ | 616 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 21.3 | % | 20.7 | % | 20.9 | % | 18.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,418 | $ | 1,111 | 28 | % | $ | 2,671 | $ | 2,255 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 259 | $ | 178 | 46 | % | $ | 472 | $ | 344 | 37 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 18.3 | % | 16.0 | % | 17.7 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 560 | $ | 411 | 36 | % | $ | 1,121 | $ | 918 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 73 | $ | 37 | 97 | % | $ | 157 | $ | 92 | 71 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 13.0 | % | 9.0 | % | 14.0 | % | 10.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 625 | $ | 461 | 36 | % | $ | 1,144 | $ | 1,141 | — | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 131 | $ | 68 | 93 | % | $ | 227 | $ | 215 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 21.0 | % | 14.8 | % | 19.8 | % | 18.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 675 | $ | 327 | 106 | % | $ | 1,329 | $ | 925 | 44 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 121 | $ | (21) | 676 | % | $ | 234 | $ | 60 | 290 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 17.9 | % | (6.4) | % | 17.6 | % | 6.5 | % |
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 88 | $ | 56 | 57 | % | $ | 171 | $ | 128 | 34 | % | |||||||||||||||||||||||
Operating profit (loss) | $ | (6) | $ | (2) | (200) | % | $ | (13) | $ | (1) | (1,200) | % | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | (6.8) | % | (3.6) | % | (7.6) | % | (0.8) | % |
Three months ended
June 30 |
Increase (decrease) |
Six months ended
June 30 |
Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | $ | 108 | $ | 88 | 23 | % | $ | 200 | $ | 175 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||
Interest expense - net | 37 | 38 | (3) | % | 75 | 72 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Pension and other postretirement benefits (income) expense | (16) | 12 | (233) | % | (30) | 20 | (250) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring program charges | 13 | 187 | (93) | % | 29 | 187 | (84) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other expense - net | 209 | 196 | 7 | % | 370 | 204 | 81 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total corporate expense | $ | 351 | $ | 521 | (33) | % | $ | 644 | $ | 658 | (2) | % |
June 30,
2021 |
December 31,
2020 |
|||||||||||||
Current assets | $ | 3,987 | $ | 4,031 | ||||||||||
Noncurrent assets | 11,625 | 11,642 | ||||||||||||
Current liabilities | 5,414 | 2,916 | ||||||||||||
Noncurrent liabilities | 10,314 | 9,049 | ||||||||||||
Amounts due to subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors - net | 16,128 | 15,938 | ||||||||||||
Six months ended
June 30 |
||||||||||||||
2021 | ||||||||||||||
Net sales | $ | 5,237 | ||||||||||||
Sales to subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors | 481 | |||||||||||||
Cost of products sold | 4,399 | |||||||||||||
Expense from subsidiaries that are non-issuers and non-guarantors - net | 194 | |||||||||||||
Net loss | (22) |
Month |
Total number
of shares purchased |
Average
price paid per share |
Total number of
shares purchased as part of publicly announced plans or programs |
Approximate dollar value of shares that may yet be purchased under the plans or programs (in millions) | ||||||||||||||||||||||
April | — | $ | — | — | $ | 2,035 | ||||||||||||||||||||
May | 113,471 | $ | 146.19 | 113,471 | $ | 2,018 | ||||||||||||||||||||
June | — | $ | — | — | $ | 2,018 | ||||||||||||||||||||
Total | 113,471 | $ | 146.19 | 113,471 |
3 (i) | |||||||||||
3 (ii) | |||||||||||
4.1 | |||||||||||
4.2 | |||||||||||
4.3 | |||||||||||
4.4 | |||||||||||
4.5 | |||||||||||
4.6 | |||||||||||
4.7 | |||||||||||
4.8 | Pursuant to Regulation S-K Item 601(b)(4), Eaton agrees to furnish to the SEC, upon request, a copy of the instruments defining the rights of holders of its long-term debt other than those set forth in Exhibits (4.2 - 4.7) hereto | ||||||||||
22 | |||||||||||
31.1 | |||||||||||
31.2 | |||||||||||
32.1 | |||||||||||
32.2 | |||||||||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. * | ||||||||||
101.SCH | XBRL Taxonomy Extension Schema Document * | ||||||||||
101.CAL | XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document * | ||||||||||
101.DEF | XBRL Taxonomy Extension Label Definition Document * | ||||||||||
101.LAB | XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document * | ||||||||||
101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document * | ||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL and contained in Exhibit 101) |
* | Submitted electronically herewith. |
EATON CORPORATION plc | ||||||||||||||
Registrant | ||||||||||||||
Date: | August 3, 2021 | By: | /s/ Thomas B. Okray | |||||||||||
Thomas B. Okray | ||||||||||||||
Principal Financial Officer | ||||||||||||||
(On behalf of the registrant and as Principal Financial Officer) |
Date: | August 3, 2021 | /s/ Craig Arnold | |||||||||
Craig Arnold | |||||||||||
Principal Executive Officer |
Date: | August 3, 2021 | /s/ Thomas B. Okray | |||||||||
Thomas B. Okray | |||||||||||
Principal Financial Officer |
Date: | August 3, 2021 | /s/ Craig Arnold | |||||||||
Craig Arnold | |||||||||||
Principal Executive Officer |
Date: | August 3, 2021 | /s/ Thomas B. Okray | |||||||||
Thomas B. Okray | |||||||||||
Principal Financial Officer |