☑ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
First Internet Bancorp | ||
(Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) |
Indiana | 20-3489991 | |||||||
(State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
8701 East 116th Street Fishers, IN | 46038 | |||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
(317) 532-7900 | ||||||||
(Registrant’s Telephone Number, Including Area Code) |
Title of each class | Trading Symbols | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, without par value | INBK | The Nasdaq Stock Market LLC | ||||||||||||
6.0% Fixed to Floating Subordinated Notes due 2029 | INBKZ | The Nasdaq Stock Market LLC |
Large Accelerated Filer ¨ | Accelerated Filer þ | ||||
Non-accelerated Filer ¨ | Smaller Reporting Company ☐ | ||||
Emerging growth company ☐ |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 9,503 | $ | 17,426 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 456,128 | 239,126 | ||||||||||||
Total cash and cash equivalents | 465,631 | 256,552 | ||||||||||||
Securities available-for-sale, at fair value (amortized cost of $424,891 and $436,183 in 2023 and 2022, respectively) | 379,394 | 390,384 | ||||||||||||
Securities held-to-maturity, at amortized cost, net of allowance for credit losses (fair value of $208,643 and $168,483 in 2023 and 2022, respectively) | 230,605 | 189,168 | ||||||||||||
Loans held-for-sale (includes $9,110 at fair value in 2022) | 32,001 | 21,511 | ||||||||||||
Loans | 3,646,832 | 3,499,401 | ||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (36,058) | (31,737) | ||||||||||||
Net loans | 3,610,774 | 3,467,664 | ||||||||||||
Accrued interest receivable | 24,101 | 21,069 | ||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 28,350 | 28,350 | ||||||||||||
Cash surrender value of bank-owned life insurance | 40,357 | 39,859 | ||||||||||||
Premises and equipment, net | 73,525 | 72,711 | ||||||||||||
Goodwill | 4,687 | 4,687 | ||||||||||||
Servicing asset, at fair value | 8,252 | 6,255 | ||||||||||||
Other real estate owned | 106 | — | ||||||||||||
Accrued income and other assets | 49,266 | 44,894 | ||||||||||||
Total assets | $ | 4,947,049 | $ | 4,543,104 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 119,291 | $ | 175,315 | ||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,735,017 | 3,265,930 | ||||||||||||
Total deposits | 3,854,308 | 3,441,245 | ||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 614,931 | 614,928 | ||||||||||||
Subordinated debt, net of unamortized debt issuance costs of $2,316 and $2,468 in 2023 and 2022, respectively | 104,684 | 104,532 | ||||||||||||
Accrued interest payable | 3,338 | 2,913 | ||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 15,456 | 14,512 | ||||||||||||
Total liabilities | 4,592,717 | 4,178,130 | ||||||||||||
Commitments and Contingencies | ||||||||||||||
Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Preferred stock, no par value; 4,913,779 shares authorized; issued and outstanding - none | — | — | ||||||||||||
Voting common stock, no par value; 45,000,000 shares authorized; 8,774,507 and 9,065,883 shares issued and outstanding in 2023 and 2022, respectively | 186,545 | 192,935 | ||||||||||||
Nonvoting common stock, no par value; 86,221 shares authorized; issued and outstanding - none | — | — | ||||||||||||
Retained earnings | 200,973 | 205,675 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (33,186) | (33,636) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 354,332 | 364,974 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,947,049 | $ | 4,543,104 |
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 46,906 | $ | 32,415 | $ | 90,749 | $ | 65,603 | ||||||||||||||||||
Securities – taxable | 3,835 | 2,567 | 7,441 | 4,788 | ||||||||||||||||||||||
Securities – non-taxable | 860 | 328 | 1,658 | 577 | ||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 6,521 | 796 | 10,307 | 1,172 | ||||||||||||||||||||||
Total interest income | 58,122 | 36,106 | 110,155 | 72,140 | ||||||||||||||||||||||
Interest Expense | ||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 34,676 | 6,408 | 61,946 | 12,505 | ||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 5,301 | 4,018 | 10,490 | 8,205 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 39,977 | 10,426 | 72,436 | 20,710 | ||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 18,145 | 25,680 | 37,719 | 51,430 | ||||||||||||||||||||||
Provision for Credit Losses 1 | 1,698 | 1,185 | 11,113 | 1,976 | ||||||||||||||||||||||
Net Interest Income After Provision for Credit Losses | 16,447 | 24,495 | 26,606 | 49,454 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest Income | ||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | 218 | 281 | 427 | 597 | ||||||||||||||||||||||
Loan servicing revenue | 850 | 620 | 1,635 | 1,205 | ||||||||||||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | (358) | (470) | (413) | (767) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | — | 1,710 | 76 | 3,583 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 4,868 | 1,952 | 8,929 | 5,797 | ||||||||||||||||||||||
Other | 293 | 221 | 663 | 719 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 5,871 | 4,314 | 11,317 | 11,134 | ||||||||||||||||||||||
Noninterest Expense | ||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 10,706 | 10,832 | 22,500 | 20,710 | ||||||||||||||||||||||
Marketing, advertising and promotion | 705 | 920 | 1,549 | 1,676 | ||||||||||||||||||||||
Consulting and professional services | 711 | 1,197 | 1,637 | 3,122 | ||||||||||||||||||||||
Data processing | 520 | 490 | 1,179 | 939 | ||||||||||||||||||||||
Loan expenses | 1,072 | 693 | 3,049 | 2,275 | ||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 2,661 | 2,419 | 5,438 | 4,959 | ||||||||||||||||||||||
Deposit insurance premium | 936 | 287 | 1,479 | 568 | ||||||||||||||||||||||
Other | 1,359 | 1,147 | 2,793 | 2,516 | ||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 18,670 | 17,985 | 39,624 | 36,765 | ||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Taxes | 3,648 | 10,824 | (1,701) | 23,823 | ||||||||||||||||||||||
Income Tax (Benefit) Provision | (234) | 1,279 | (2,566) | 3,069 | ||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 3,882 | $ | 9,545 | $ | 865 | $ | 20,754 | ||||||||||||||||||
Income Per Share of Common Stock | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.44 | $ | 0.99 | $ | 0.10 | $ | 2.14 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.44 | $ | 0.99 | $ | 0.10 | $ | 2.13 | ||||||||||||||||||
Weighted-Average Number of Common Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 8,903,213 | 9,600,383 | 8,963,308 | 9,694,729 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 8,908,180 | 9,658,689 | 8,980,262 | 9,764,232 | ||||||||||||||||||||||
Dividends Declared Per Share | $ | 0.06 | $ | 0.06 | $ | 0.12 | $ | 0.12 |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,882 | $ | 9,545 | $ | 865 | $ | 20,754 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income | ||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized holding (losses) gains recorded within other comprehensive (loss) income before income tax | (4,810) | (15,395) | 302 | (33,276) | ||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (1,107) | (4,186) | 63 | (8,263) | ||||||||||||||||||||||
Net effect on other comprehensive (loss) income | (3,703) | (11,209) | 239 | (25,013) | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of securities from available-for-sale to held-to-maturity | — | — | — | (5,402) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of net unrealized holding losses on securities transferred from available-for-sale to held-to-maturity | 206 | 193 | 364 | 312 | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 49 | (23) | 95 | (1,272) | ||||||||||||||||||||||
Net effect on other comprehensive income (loss) | 157 | 216 | 269 | (3,818) | ||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | ||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized holding gains (losses) on cash flow hedging derivatives recorded within other comprehensive income (loss) before income tax | 2,094 | 4,944 | (76) | 14,278 | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 481 | 1,840 | (18) | 5,158 | ||||||||||||||||||||||
Net effect on other comprehensive income (loss) | 1,613 | 3,104 | (58) | 9,120 | ||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive (loss) income | (1,933) | (7,889) | 450 | (19,711) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 1,949 | $ | 1,656 | $ | 1,315 | $ | 1,043 |
Voting and Nonvoting Common Stock | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2023 | $ | 192,935 | $ | 205,675 | $ | (33,636) | $ | 364,974 | ||||||||||||||||||
— | (4,491) | — | (4,491) | |||||||||||||||||||||||
Net Income | — | 865 | — | 865 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | — | — | 450 | 450 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.12 per share) | — | (1,076) | — | (1,076) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 487 | — | — | 487 | ||||||||||||||||||||||
Repurchased shares of common stock (364,691) | (6,774) | — | — | (6,774) | ||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 3 | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||
Common stock redeemed for the net settlement of share-based awards | (106) | — | — | (106) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 186,545 | $ | 200,973 | $ | (33,186) | $ | 354,332 | ||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2022 | $ | 218,946 | $ | 172,431 | $ | (11,039) | $ | 380,338 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 20,754 | — | 20,754 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (19,711) | (19,711) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.12 per share) | — | (1,174) | — | (1,174) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 1,534 | — | — | 1,534 | ||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock (398,167) | (16,240) | — | — | (16,240) | ||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 10 | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||
Common stock redeemed for the net settlement of share-based awards | (179) | — | — | (179) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 204,071 | $ | 192,011 | $ | (30,750) | $ | 365,332 |
Voting and Nonvoting Common Stock | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Loss | Total Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||
Balance April 1, 2023 | $ | 189,202 | $ | 197,623 | $ | (31,253) | $ | 355,572 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 3,882 | — | 3,882 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (1,933) | (1,933) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.06 per share) | — | (532) | — | (532) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 115 | — | — | 115 | ||||||||||||||||||||||
Repurchased shares of common stock (85,000) | (2,745) | — | — | (2,745) | ||||||||||||||||||||||
Excise tax on repurchase of common stock | (27) | — | — | (27) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 186,545 | $ | 200,973 | $ | (33,186) | $ | 354,332 | ||||||||||||||||||
Balance April 1, 2022 | $ | 214,473 | $ | 183,043 | $ | (22,861) | $ | 374,655 | ||||||||||||||||||
Net income | — | 9,545 | — | 9,545 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss | — | — | (7,889) | (7,889) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared ($0.06 per share) | — | (577) | — | (577) | ||||||||||||||||||||||
Recognition of the fair value of share-based compensation | 895 | — | — | 895 | ||||||||||||||||||||||
Repurchase of common stock (294,464) | (11,123) | — | — | (11,123) | ||||||||||||||||||||||
Deferred stock rights and restricted stock units issued in lieu of cash dividends payable on outstanding deferred stock rights and restricted stock units | 5 | — | — | 5 | ||||||||||||||||||||||
Common stock redeemed for the net settlement of share-based awards | (179) | — | — | (179) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 204,071 | $ | 192,011 | $ | (30,750) | $ | 365,332 |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 865 | $ | 20,754 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 2,918 | 4,604 | ||||||||||||
Increase in cash surrender value of bank-owned life insurance | (498) | (469) | ||||||||||||
Provision for credit losses 1 | 11,113 | 1,976 | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 487 | 1,534 | ||||||||||||
Loans originated for sale | (170,112) | (311,268) | ||||||||||||
Proceeds from sale of loans | 166,469 | 335,226 | ||||||||||||
Gain on loans sold | (9,400) | (9,736) | ||||||||||||
Decrease in fair value of loans held-for-sale | 143 | 149 | ||||||||||||
Gain (loss) on derivatives | 368 | (2,546) | ||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | 413 | 767 | ||||||||||||
Net change in accrued income and other assets | (4,985) | 16,183 | ||||||||||||
Net change in accrued expenses and other liabilities | (2,625) | (5,173) | ||||||||||||
Net cash (used in) provided by operating activities | (4,844) | 52,001 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Net loan activity, excluding purchases | (37,490) | (11,665) | ||||||||||||
Proceeds from sale of other real estate owned | — | 1,188 | ||||||||||||
Maturities and calls of securities available-for-sale | 25,446 | 52,397 | ||||||||||||
Purchase of securities available-for-sale | (14,863) | (10,133) | ||||||||||||
Maturities and calls of securities held-to-maturity | 11,332 | 2,309 | ||||||||||||
Purchase of securities held-to-maturity | (49,443) | (31,782) | ||||||||||||
Redemption of Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | — | 431 | ||||||||||||
Purchase of premises and equipment | (3,132) | (12,634) | ||||||||||||
Loans purchased | (118,813) | (197,514) | ||||||||||||
Net proceeds from sale of portfolio loans | — | 14,466 | ||||||||||||
Other investing activities | (2,094) | 374 | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (189,057) | (192,563) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Net increase (decrease) in deposits | 410,951 | (26,858) | ||||||||||||
Cash dividends paid | (1,091) | (1,168) | ||||||||||||
Repurchase of common stock | (6,774) | (16,240) | ||||||||||||
Proceeds from advances from Federal Home Loan Bank | 220,000 | 220,000 | ||||||||||||
Repayment of advances from Federal Home Loan Bank | (220,000) | (270,000) | ||||||||||||
Other, net | (106) | (179) | ||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 402,980 | (94,445) | ||||||||||||
Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents | 209,079 | (235,007) | ||||||||||||
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Period | 256,552 | 442,960 | ||||||||||||
Cash and Cash Equivalents, End of Period | $ | 465,631 | $ | 207,953 | ||||||||||
Supplemental Disclosures | ||||||||||||||
Cash paid during the period for interest | 72,013 | 20,722 | ||||||||||||
Cash paid during the period for taxes | 818 | 1,892 | ||||||||||||
Loans transferred to other real estate owned | 106 | — | ||||||||||||
Loans transferred to held-for-sale from portfolio | — | 14,049 | ||||||||||||
Cash dividends declared, paid in subsequent period | 526 | 564 | ||||||||||||
Securities purchased during the period, settled in subsequent period | 2,632 | — | ||||||||||||
Transfer of available-for-sale mortgage-backed securities to held-to-maturity mortgage-backed securities at fair value | — | 96,220 | ||||||||||||
(dollars in thousands, except per share data) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,882 | $ | 9,545 | $ | 865 | $ | 20,754 | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares | 8,903,213 | 9,600,383 | 8,963,308 | 9,694,729 | ||||||||||||||||||||||
Basic earnings per common share | $ | 0.44 | $ | 0.99 | $ | 0.10 | $ | 2.14 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 3,882 | $ | 9,545 | $ | 865 | $ | 20,754 | ||||||||||||||||||
Weighted-average common shares | 8,903,213 | 9,600,383 | 8,963,308 | 9,694,729 | ||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of equity compensation | 4,967 | 58,306 | 16,954 | 69,503 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average common and incremental shares | 8,908,180 | 9,658,689 | 8,980,262 | 9,764,232 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per common share 1 | $ | 0.44 | $ | 0.99 | $ | 0.10 | $ | 2.13 | ||||||||||||||||||
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 41,024 | $ | 130 | $ | (1,680) | $ | 39,474 | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 68,931 | 413 | (2,135) | 67,209 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential 1 | 239,263 | — | (35,122) | 204,141 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 16,311 | — | (1,420) | 14,891 | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 14,749 | — | (1,334) | 13,415 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,000 | — | — | 1,000 | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 43,613 | 44 | (4,393) | 39,264 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 424,891 | $ | 587 | $ | (46,084) | $ | 379,394 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Gross Unrealized | Fair Value | Allowance for Credit Losses | Net Carrying Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Gains | Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | $ | 13,916 | $ | — | $ | (966) | $ | 12,950 | $ | (3) | $ | 13,913 | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities - residential | 169,186 | — | (15,593) | 153,593 | — | 169,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities - commercial | 5,795 | — | (1,244) | 4,551 | — | 5,795 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 42,044 | — | (4,495) | 37,549 | (333) | 41,711 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 230,941 | $ | — | $ | (22,298) | $ | 208,643 | $ | (336) | $ | 230,605 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 35,606 | $ | — | $ | (1,797) | $ | 33,809 | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 68,958 | 458 | (2,140) | 67,276 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential 1 | 252,066 | — | (36,974) | 215,092 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 17,142 | — | (1,302) | 15,840 | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 11,777 | — | (1,322) | 10,455 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 5,000 | — | (40) | 4,960 | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 45,634 | 35 | (2,717) | 42,952 | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | $ | 436,183 | $ | 493 | $ | (46,292) | $ | 390,384 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Amortized | Gross Unrealized | Fair | ||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Cost | Gains | Losses | Value | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | $ | 13,946 | $ | — | $ | (1,114) | $ | 12,832 | ||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 121,853 | — | (15,112) | 106,741 | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 5,818 | — | (1,266) | 4,552 | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 47,551 | — | (3,193) | 44,358 | ||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | $ | 189,168 | $ | — | $ | (20,685) | $ | 168,483 |
Available-for-Sale | ||||||||||||||
(in thousands) | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||
Within one year | $ | 569 | $ | 563 | ||||||||||
One to five years | 32,459 | 32,565 | ||||||||||||
Five to ten years | 47,959 | 44,817 | ||||||||||||
After ten years | 72,581 | 68,002 | ||||||||||||
153,568 | 145,947 | |||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 239,263 | 204,141 | ||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 16,311 | 14,891 | ||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 14,749 | 13,415 | ||||||||||||
Asset-backed securities | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||
Total | $ | 424,891 | $ | 379,394 |
Held-to-Maturity | ||||||||||||||
(in thousands) | Amortized Cost | Fair Value | ||||||||||||
Within one year | $ | 495 | $ | 486 | ||||||||||
One to five years | 5,798 | 5,580 | ||||||||||||
Five to ten years | 44,203 | 39,557 | ||||||||||||
After ten years | 5,464 | 4,876 | ||||||||||||
55,960 | 50,499 | |||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 169,186 | 153,593 | ||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 5,795 | 4,551 | ||||||||||||
Total | $ | 230,941 | $ | 208,643 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 3,819 | $ | (13) | $ | 28,895 | $ | (1,667) | $ | 32,714 | $ | (1,680) | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 1,454 | (59) | 39,935 | (2,076) | 41,389 | (2,135) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities- residential | 5,489 | (361) | 198,652 | (34,761) | 204,141 | (35,122) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities- commercial | — | — | 14,891 | (1,420) | 14,891 | (1,420) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 3,642 | (87) | 9,773 | (1,247) | 13,415 | (1,334) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 8,523 | (1,036) | 18,643 | (3,357) | 27,166 | (4,393) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 22,927 | $ | (1,556) | $ | 310,789 | $ | (44,528) | $ | 333,716 | $ | (46,084) |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 29,668 | $ | (1,008) | $ | 4,141 | $ | (789) | $ | 33,809 | $ | (1,797) | ||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 39,557 | (1,766) | 4,778 | (374) | 44,335 | (2,140) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 170,026 | (29,690) | 45,066 | (7,284) | 215,092 | (36,974) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 10,560 | (926) | 5,280 | (376) | 15,840 | (1,302) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities | 2,445 | (330) | 8,010 | (992) | 10,455 | (1,322) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 4,960 | (40) | — | — | 4,960 | (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 21,568 | (1,452) | 13,239 | (1,265) | 34,807 | (2,717) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 278,784 | $ | (35,212) | $ | 80,514 | $ | (11,080) | $ | 359,298 | $ | (46,292) |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less Than 12 Months | 12 Months or Longer | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | Fair Value | Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | $ | 8,160 | $ | (661) | $ | 4,258 | $ | (453) | $ | 12,418 | $ | (1,114) | ||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 68,408 | (8,848) | 38,332 | (6,264) | 106,740 | (15,112) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 4,552 | (1,266) | — | — | 4,552 | (1,266) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 36,866 | (2,685) | 7,492 | (508) | 44,358 | (3,193) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 117,986 | $ | (13,460) | $ | 50,082 | $ | (7,225) | $ | 168,068 | $ | (20,685) |
Held-to-Maturity | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | State and Municipal | Other | Total | |||||||||||||||||
Aaa/AAA | $ | 8,671 | $ | — | $ | 8,671 | ||||||||||||||
Aa1/AA+ | 1,266 | — | 1,266 | |||||||||||||||||
Aa2/AA | 1,540 | — | 1,540 | |||||||||||||||||
A1/A+ | 1,794 | — | 1,794 | |||||||||||||||||
A2/A | 645 | — | 645 | |||||||||||||||||
A3/A- | — | 9,514 | 9,514 | |||||||||||||||||
Baa1/BBB+ | — | 9,500 | 9,500 | |||||||||||||||||
Baa2/BBB | — | 8,500 | 8,500 | |||||||||||||||||
Baa3/BBB- | — | 12,530 | 12,530 | |||||||||||||||||
Ba1/BB+ | — | 2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||
Not Rated 1 | — | 174,981 | 174,981 | |||||||||||||||||
Total | $ | 13,916 | $ | 217,025 | $ | 230,941 |
(in thousands) | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 112,423 | $ | 126,108 | ||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 59,564 | 61,836 | ||||||||||||
Investor commercial real estate | 137,504 | 93,121 | ||||||||||||
Construction | 192,453 | 181,966 | ||||||||||||
Single tenant lease financing | 947,466 | 939,240 | ||||||||||||
Public finance | 575,541 | 621,032 | ||||||||||||
Healthcare finance | 245,072 | 272,461 | ||||||||||||
Small business lending | 170,550 | 123,750 | ||||||||||||
Franchise finance | 390,479 | 299,835 | ||||||||||||
Total commercial loans | 2,831,052 | 2,719,349 | ||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||
Residential mortgage | 396,154 | 383,948 | ||||||||||||
Home equity | 24,375 | 24,712 | ||||||||||||
Other consumer loans | 352,124 | 324,598 | ||||||||||||
Total consumer loans | 772,653 | 733,258 | ||||||||||||
Total commercial and consumer loans | 3,603,705 | 3,452,607 | ||||||||||||
Net deferred loan origination fees/costs and premiums/discounts on purchased loans and other1 | 43,127 | 46,794 | ||||||||||||
Total loans | 3,646,832 | 3,499,401 | ||||||||||||
Allowance for credit losses | (36,058) | (31,737) | ||||||||||||
Net loans | $ | 3,610,774 | $ | 3,467,664 |
(in thousands) | Three Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses: | Balance, Beginning of Period | (Credit) Provision Charged to Expense | Losses Charged Off | Recoveries | Balance, End of Period | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,437 | $ | 195 | $ | — | $ | 217 | $ | 1,849 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 712 | 77 | — | — | 789 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 1,276 | 140 | — | — | 1,416 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 1,551 | 389 | — | — | 1,940 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 10,273 | (303) | — | — | 9,970 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,570 | (61) | — | — | 1,509 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 3,695 | (1,249) | (25) | — | 2,421 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 2,340 | 1,599 | (1,358) | 37 | 2,618 | ||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 4,672 | 143 | (331) | — | 4,484 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 2,561 | (12) | — | 1 | 2,550 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 254 | (32) | — | 2 | 224 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | 6,538 | (133) | (150) | 33 | 6,288 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 36,879 | $ | 753 | $ | (1,864) | $ | 290 | $ | 36,058 | |||||||||||||||||||
(in thousands) | Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses: | Balance, Beginning of Period | Adoption of CECL | (Credit) Provision Charged to Expense | Losses Charged Off | Recoveries | Balance, End of Period | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,711 | $ | (120) | $ | 7,005 | $ | (6,965) | $ | 218 | $ | 1,849 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 651 | 62 | 76 | — | — | 789 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 1,099 | (191) | 508 | — | — | 1,416 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 2,074 | (435) | 301 | — | — | 1,940 | |||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 10,519 | (346) | (203) | — | — | 9,970 | |||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,753 | (135) | (109) | — | — | 1,509 | |||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 2,997 | 1,034 | (1,585) | (25) | — | 2,421 | |||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 2,168 | 334 | 1,493 | (1,417) | 40 | 2,618 | |||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 3,988 | (313) | 1,140 | (331) | — | 4,484 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,559 | 406 | 582 | — | 3 | 2,550 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 69 | 133 | 19 | — | 3 | 224 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | 3,149 | 2,533 | 899 | (383) | 90 | 6,288 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 31,737 | $ | 2,962 | $ | 10,126 | $ | (9,121) | $ | 354 | $ | 36,058 |
(in thousands) | Three Months Ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | (Credit) Provision Charged to Expense | Losses Charged Off | Recoveries | Balance, End of Period | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,979 | $ | 47 | $ | — | $ | — | $ | 2,026 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 626 | 77 | — | — | 703 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 405 | 216 | — | — | 621 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 1,766 | (59) | — | — | 1,707 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 9,971 | (259) | — | — | 9,712 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,783 | 67 | — | — | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 5,510 | (748) | — | — | 4,762 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 1,435 | 519 | — | 2 | 1,956 | ||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 1,437 | 844 | — | — | 2,281 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 731 | 406 | — | 1 | 1,138 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 65 | (145) | — | 134 | 54 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | 2,189 | 202 | (128) | 80 | 2,343 | ||||||||||||||||||||||||
Tax refund advance loans | 354 | 18 | (372) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 28,251 | $ | 1,185 | $ | (500) | $ | 217 | $ | 29,153 |
(in thousands) | Six Months Ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses: | Balance, Beginning of Period | (Credit) Provision Charged to Expense | Losses Charged Off | Recoveries | Balance, End of Period | ||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,891 | $ | 135 | $ | — | $ | — | $ | 2,026 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 742 | (39) | — | — | 703 | ||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 328 | 293 | — | — | 621 | ||||||||||||||||||||||||
Construction | 1,612 | 95 | — | — | 1,707 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 10,385 | (1,904) | — | 1,231 | 9,712 | ||||||||||||||||||||||||
Public finance | 1,776 | 74 | — | — | 1,850 | ||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 5,940 | (1,178) | — | — | 4,762 | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 1,387 | 630 | (80) | 19 | 1,956 | ||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 1,083 | 1,198 | — | — | 2,281 | ||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 643 | 493 | — | 2 | 1,138 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | 64 | (146) | — | 136 | 54 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | 1,990 | 465 | (291) | 179 | 2,343 | ||||||||||||||||||||||||
Tax refund advance loans | — | 1,860 | (1,860) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 27,841 | $ | 1,976 | $ | (2,231) | $ | 1,567 | $ | 29,153 |
(dollars in thousands) | Balance March 31, 2023 | Provision for credit losses | Balance June 30, 2023 | |||||||||||||||||
Off-balance sheet commitments | ||||||||||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 149 | $ | 39 | $ | 188 | ||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 8 | — | 8 | |||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 48 | (28) | 20 | |||||||||||||||||
Construction | 2,154 | 743 | 2,897 | |||||||||||||||||
Healthcare finance | 2 | (2) | — | |||||||||||||||||
Small business lending | — | 242 | 242 | |||||||||||||||||
Total commercial loans | 2,361 | 994 | 3,355 | |||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 113 | (54) | 59 | |||||||||||||||||
Home equity | 62 | 1 | 63 | |||||||||||||||||
Other consumer | 10 | 4 | 14 | |||||||||||||||||
Total consumer loans | 185 | (49) | 136 | |||||||||||||||||
Total allowance for off-balance sheet commitments | $ | 2,546 | $ | 945 | $ | 3,491 |
(dollars in thousands) | Pre-ASC 326 Adoption | Impact of ASC 326 Adoption | Provision for credit losses | Balance June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Off-balance sheet commitments | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | — | $ | 110 | $ | 78 | $ | 188 | ||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | 9 | 11 | 20 | ||||||||||||||||||||||
Construction | — | 2,193 | 704 | 2,897 | ||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | — | 2 | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
Small business lending | — | — | 242 | 242 | ||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | — | 2,314 | 1,041 | 3,355 | ||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | 127 | (68) | 59 | ||||||||||||||||||||||
Home equity | — | 52 | 11 | 63 | ||||||||||||||||||||||
Other consumer | — | 11 | 3 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | — | 190 | (54) | 136 | ||||||||||||||||||||||
Total allowance for off-balance sheet commitments | $ | — | $ | 2,504 | $ | 987 | $ | 3,491 |
(in thousands) | Loans | Allowance for Loan Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | Ending Balance: Collectively Evaluated for Impairment | Ending Balance: Individually Evaluated for Impairment | Ending Balance | Ending Balance: Collectively Evaluated for Impairment | Ending Balance: Individually Evaluated for Impairment | Ending Balance | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 116,307 | $ | 9,801 | $ | 126,108 | $ | 1,660 | $ | 51 | $ | 1,711 | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 60,266 | 1,570 | 61,836 | 651 | — | 651 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 93,121 | — | 93,121 | 1,099 | — | 1,099 | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 181,966 | — | 181,966 | 2,074 | — | 2,074 | |||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 939,240 | — | 939,240 | 10,519 | — | 10,519 | |||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 621,032 | — | 621,032 | 1,753 | — | 1,753 | |||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 272,461 | — | 272,461 | 2,997 | — | 2,997 | |||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending1 | 113,699 | 10,051 | 123,750 | 1,465 | 703 | 2,168 | |||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 299,835 | — | 299,835 | 3,988 | — | 3,988 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 380,272 | 3,676 | 383,948 | 1,559 | — | 1,559 | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 24,683 | 29 | 24,712 | 69 | — | 69 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 324,581 | 17 | 324,598 | 3,149 | — | 3,149 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,427,463 | $ | 25,144 | $ | 3,452,607 | $ | 30,983 | $ | 754 | $ | 31,737 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loans (amortized cost basis by origination year) | Revolving loans amortized cost basis | Revolving loans converted to term | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 9,599 | $ | 32,980 | $ | 15,583 | $ | 2,582 | $ | 12,672 | $ | 9,598 | $ | 28,056 | $ | — | $ | 111,070 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | 34 | 890 | — | — | — | 429 | — | 1,353 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial and industrial | 9,599 | 33,014 | 16,473 | — | 2,582 | 12,672 | 9,598 | 28,485 | — | 112,423 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | — | — | 6,914 | — | 51 | — | — | — | 6,965 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 409 | 11,404 | 9,140 | 6,697 | 5,867 | 13,217 | — | — | 46,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | 827 | — | — | 8,511 | — | 2,087 | — | — | 11,425 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | 1,405 | — | — | 1,405 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total owner-occupied commercial real estate | 1,236 | 11,404 | 9,140 | 15,208 | 5,867 | 16,709 | — | — | 59,564 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 4,953 | 35,893 | 24,569 | 9,989 | 48,312 | 5,945 | — | — | 129,661 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | — | — | — | 7,843 | — | — | 7,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investor commercial real estate | 4,953 | 35,893 | 24,569 | 9,989 | 48,312 | 13,788 | — | — | 137,504 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 2,086 | 104,985 | 41,960 | 38,589 | — | 815 | 3,372 | — | 191,807 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | 646 | — | — | — | — | — | 646 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total construction | 2,086 | 104,985 | 42,606 | 38,589 | — | 815 | 3,372 | — | 192,453 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 36,534 | 228,614 | 97,500 | 70,880 | 146,126 | 365,317 | — | — | 944,971 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | — | — | — | 2,495 | — | — | 2,495 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total single tenant lease financing | 36,534 | 228,614 | 97,500 | 70,880 | 146,126 | 367,812 | — | — | 947,466 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 2,396 | 54,105 | 31,950 | 7,640 | 46,505 | 430,665 | — | — | 573,261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | — | — | — | 2,280 | — | — | 2,280 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total public finance | 2,396 | 54,105 | 31,950 | 7,640 | 46,505 | 432,945 | — | — | 575,541 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Term Loans (amortized cost basis by origination year) | Revolving loans amortized cost basis | Revolving loans converted to term | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | — | — | 10,908 | 137,660 | 69,275 | 25,942 | — | — | 243,785 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | — | — | 1,287 | — | — | — | 1,287 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total healthcare finance | — | — | 10,908 | 137,660 | 70,562 | 25,942 | — | — | 245,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | — | — | — | — | 25 | — | — | — | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 60,406 | 47,213 | 16,579 | 15,227 | 4,890 | 13,885 | 3,540 | — | 161,740 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | 1,223 | 123 | 1,361 | 1,108 | 1,098 | 399 | — | 5,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | 780 | 28 | 1,697 | 793 | 56 | 144 | — | 3,498 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total small business lending | 60,406 | 49,216 | 16,730 | 18,285 | 6,791 | 15,039 | 4,083 | — | 170,550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | — | — | 60 | 1,358 | — | — | — | — | 1,418 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | 103,670 | 224,752 | 61,755 | — | — | — | — | — | 390,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Special Mention | — | — | 302 | — | — | — | — | — | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total franchise finance | 103,670 | 224,752 | 62,057 | — | — | — | — | — | 390,479 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | — | 331 | — | — | — | — | — | — | 331 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment performance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | 8,966 | 192,725 | 97,832 | 33,590 | 12,224 | 49,825 | — | — | 395,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming | — | 235 | — | 74 | — | 683 | — | — | 992 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgage | 8,966 | 192,960 | 97,832 | 33,664 | 12,224 | 50,508 | — | — | 396,154 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment performance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | 1,413 | 2,372 | 360 | 487 | 176 | 631 | 17,639 | 1,297 | 24,375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total home equity | 1,413 | 2,372 | 360 | 487 | 176 | 631 | 17,639 | 1,297 | 24,375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment performance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performing | 60,418 | 115,827 | 46,881 | 29,747 | 30,286 | 68,085 | 779 | — | 352,023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming | — | 63 | — | 6 | 18 | 15 | — | — | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other consumer | 60,418 | 115,889 | 46,881 | 29,753 | 30,304 | 68,100 | 779 | — | 352,124 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross charge-offs | 58 | 50 | 19 | 12 | 107 | 136 | — | — | 382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 291,677 | $ | 1,053,204 | $ | 457,006 | $ | 364,737 | $ | 379,539 | $ | 1,001,887 | $ | 54,358 | $ | 1,297 | $ | 3,603,705 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross charge-offs | $ | 58 | $ | 381 | $ | 6,993 | $ | 1,370 | $ | 183 | $ | 136 | $ | — | $ | — | $ | 9,121 |
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Pass | Special Mention | Substandard | Total | |||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 114,934 | 1,373 | $ | 9,801 | $ | 126,108 | ||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 50,721 | 9,546 | 1,569 | 61,836 | |||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 93,121 | — | — | 93,121 | |||||||||||||||||||
Construction | 180,768 | 1,198 | — | 181,966 | |||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 936,207 | 3,033 | — | 939,240 | |||||||||||||||||||
Public finance | 618,752 | 2,280 | — | 621,032 | |||||||||||||||||||
Healthcare finance | 271,085 | 1,376 | — | 272,461 | |||||||||||||||||||
Small business lending 1 | 107,885 | 5,814 | 10,051 | 123,750 | |||||||||||||||||||
Franchise finance | 299,241 | 594 | — | 299,835 | |||||||||||||||||||
Total loans | $ | 2,672,714 | $ | 25,214 | $ | 21,421 | $ | 2,719,349 | |||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||
(in thousands) | Performing | Nonaccrual | Total | ||||||||||||||
Residential mortgage | $ | 382,900 | $ | 1,048 | $ | 383,948 | |||||||||||
Home equity | 24,712 | — | 24,712 | ||||||||||||||
Other consumer | 324,581 | 17 | 324,598 | ||||||||||||||
Total consumer loans | $ | 732,193 | $ | 1,065 | $ | 733,258 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-59 Days Past Due | 60-89 Days Past Due | 90 Days or More Past Due | Total Past Due | Current | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 20 | $ | — | $ | — | $ | 20 | $ | 112,403 | $ | 112,423 | ||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | — | — | 59,564 | 59,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | — | — | — | 137,504 | 137,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | — | — | — | 192,453 | 192,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | — | — | — | 947,466 | 947,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | — | — | — | — | 575,541 | 575,541 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | — | — | — | — | 245,072 | 245,072 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending1 | 270 | 28 | 1,677 | 1,975 | 168,575 | 170,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | — | — | — | — | 390,479 | 390,479 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 705 | 291 | 235 | 1,231 | 394,923 | 396,154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | — | — | 24,375 | 24,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 114 | 39 | 17 | 170 | 351,954 | 352,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,109 | $ | 358 | $ | 1,929 | $ | 3,396 | $ | 3,600,309 | $ | 3,603,705 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 30-59 Days Past Due | 60-89 Days Past Due | 90 Days or More Past Due | Total Past Due | Current | Total Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 81 | $ | — | $ | 51 | $ | 132 | $ | 125,976 | $ | 126,108 | ||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | — | — | 61,836 | 61,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | — | — | — | — | 93,121 | 93,121 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | — | 1,198 | — | 1,198 | 180,768 | 181,966 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | — | — | — | 939,240 | 939,240 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | — | — | — | — | 621,032 | 621,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | — | — | — | — | 272,461 | 272,461 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending1 | 57 | — | 3,485 | 3,542 | 120,208 | 123,750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise Finance | 313 | — | — | 313 | 299,522 | 299,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | 283 | 185 | 468 | 383,480 | 383,948 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | — | — | 24,712 | 24,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 91 | 10 | — | 101 | 324,497 | 324,598 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 542 | $ | 1,491 | $ | 3,721 | $ | 5,754 | $ | 3,446,853 | $ | 3,452,607 |
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Nonaccrual Loans | Nonaccrual Loans with no Allowance for Credit Losses | Total Loans 90 Days or More Past Due and Accruing | Nonaccrual Loans | Nonaccrual Loans with no Allowance for Loan Losses | Total Loans 90 Days or More Past Due and Accruing | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 51 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 1,405 | 1,405 | — | 1,570 | 1,570 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending1 | 3,729 | 2,205 | — | 4,764 | 2,766 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 992 | 992 | — | 1,048 | 1,048 | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 101 | 101 | — | 17 | 17 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 6,227 | $ | 4,703 | $ | — | $ | 7,450 | $ | 5,401 | $ | 79 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Commercial Real Estate | Residential Real Estate | Other | Total | Allowance on Collateral Dependent Loans | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | — | — | 1,406 | 1,406 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Small business lending1 | 1,598 | 1,626 | 398 | 3,622 | 633 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | 992 | — | 992 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | — | — | 101 | 101 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 1,598 | $ | 2,618 | $ | 1,905 | $ | 6,121 | $ | 633 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
(in thousands) | Recorded Balance | Unpaid Principal Balance | Specific Allowance | |||||||||||||||||
Loans without a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 9,750 | $ | 9,750 | $ | — | ||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 1,570 | 1,779 | — | |||||||||||||||||
Small business lending | 8,184 | 8,705 | — | |||||||||||||||||
Residential mortgage | 3,676 | 3,835 | — | |||||||||||||||||
Home equity | 29 | 29 | — | |||||||||||||||||
Other consumer loans | 17 | 36 | — | |||||||||||||||||
Total | 23,226 | 24,134 | — | |||||||||||||||||
Loans with a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 51 | 51 | 51 | |||||||||||||||||
Small business lending 1 | 1,867 | 1,867 | 703 | |||||||||||||||||
Total | 1,918 | 1,918 | 754 | |||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 25,144 | $ | 26,052 | $ | 754 | ||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Average Balance | Interest Income | Average Balance | Interest Income | ||||||||||||||||||||||
Loans without a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | $ | 2,461 | $ | — | $ | 2,884 | $ | — | ||||||||||||||||||
Small business lending | 867 | — | 848 | — | ||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 3,667 | 25 | 3,470 | 33 | ||||||||||||||||||||||
Home equity | 15 | — | 14 | — | ||||||||||||||||||||||
Other consumer loans | 9 | — | 9 | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 7,019 | 25 | 7,225 | 33 | ||||||||||||||||||||||
Loans with a specific valuation allowance | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 390 | $ | — | 508 | — | ||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 546 | — | 820 | — | ||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 901 | 28 | 909 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Small business lending | 1,674 | — | 1,504 | — | ||||||||||||||||||||||
Total | 3,511 | 28 | 3,741 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Total impaired loans | $ | 10,530 | $ | 53 | $ | 10,966 | $ | 78 |
(in thousands) | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Land | $ | 5,598 | $ | 5,598 | ||||||||||
Construction in process | 81 | 714 | ||||||||||||
Right of use leased asset | 114 | 206 | ||||||||||||
Building and improvements | 60,524 | 57,505 | ||||||||||||
Furniture and equipment | 19,921 | 19,585 | ||||||||||||
Less: accumulated depreciation | (12,713) | (10,897) | ||||||||||||
Total | $ | 73,525 | $ | 72,711 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 7,312 | $ | 5,249 | ||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 1,298 | 566 | ||||||||||||
Subtractions | ||||||||||||||
Paydowns: | (528) | (353) | ||||||||||||
Changes in fair value due to changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | 170 | (117) | ||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | $ | (358) | $ | (470) | ||||||||||
Balance, end of period | $ | 8,252 | $ | 5,345 |
Six Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6,255 | $ | 4,702 | ||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 2,410 | 1,410 | ||||||||||||
Subtractions | ||||||||||||||
Paydowns: | (867) | (609) | ||||||||||||
Changes in fair value due to changes in valuation inputs or assumptions used in the valuation model | 454 | (158) | ||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | $ | (413) | $ | (767) | ||||||||||
Balance, end of period | $ | 8,252 | $ | 5,345 |
(in thousands) | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Loan portfolios serviced for: | ||||||||||||||
SBA guaranteed loans | $ | 397,908 | $ | 318,194 | ||||||||||
Total | $ | 397,908 | $ | 318,194 | ||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Principal | Unamortized Debt Issuance Costs | Principal | Unamortized Debt Issuance Costs | |||||||||||||||||||
2029 Notes | $ | 37,000 | $ | (941) | $ | 37,000 | $ | (1,020) | |||||||||||||||
2030 Notes | 10,000 | (172) | 10,000 | (184) | |||||||||||||||||||
2031 Notes | 60,000 | (1,203) | 60,000 | (1,264) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 107,000 | $ | (2,316) | $ | 107,000 | $ | (2,468) |
Restricted Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Restricted Stock Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Deferred Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unvested at December 31, 2022 | — | $ | — | 3,558 | $ | 36.84 | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Granted | 72,354 | 24.61 | 30,030 | 11.18 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Cancelled/Forfeited | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Vested | — | — | (3,558) | 36.85 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Unvested at June 30, 2023 | 72,354 | $ | 24.61 | 30,030 | $ | 11.18 | — | $ | — |
Restricted Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Restricted Stock Awards | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | Deferred Stock Units | Weighted-Average Grant Date Fair Value Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unvested at December 31, 2022 | 101,734 | $ | 35.93 | — | $ | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||
Granted | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Cancelled/Forfeited | (278) | 27.56 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Vested | (35,808) | 31.87 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Unvested at June 30, 2023 | 65,648 | $ | 38.18 | — | $ | — | — | $ | — |
Deferred Stock Rights | ||||||||
Outstanding, beginning of period | 40,414 | |||||||
Granted | 201 | |||||||
Outstanding, end of period | 40,615 |
June 30, 2023 Fair Value Measurements Using | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 39,474 | $ | — | $ | 39,474 | $ | — | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 67,209 | — | 67,209 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 204,141 | — | 204,141 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 14,891 | — | 14,891 | — | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 13,415 | — | 13,415 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,000 | — | 1,000 | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 39,264 | — | 39,264 | — | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ | 379,394 | $ | — | $ | 379,394 | $ | — | ||||||||||||||||||
Servicing asset | 8,252 | — | — | 8,252 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 8,395 | — | 8,395 | — | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 Fair Value Measurements Using | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | ||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 33,809 | $ | — | $ | 33,809 | $ | — | ||||||||||||||||||
Municipal securities | 67,276 | — | 67,276 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 215,092 | — | 215,092 | — | ||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 15,840 | — | 15,840 | — | ||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 10,455 | — | 10,455 | — | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 4,960 | — | 4,960 | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 42,952 | — | 42,952 | — | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ | 390,384 | $ | — | $ | 390,384 | $ | — | ||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (mandatory pricing agreements) | 9,110 | — | 9,110 | — | ||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 6,255 | — | — | 6,255 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | 8,645 | — | 8,645 | — | ||||||||||||||||||||||
Forward contracts | 97 | 97 | — | — | ||||||||||||||||||||||
IRLCs | 133 | — | — | 133 |
Three Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | Servicing Asset | Interest Rate Lock Commitments | ||||||||||||
Balance, April 1, 2023 | $ | 7,312 | $ | — | ||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 1,298 | — | ||||||||||||
Subtractions: | ||||||||||||||
Paydowns | (528) | — | ||||||||||||
Change in fair value | 170 | — | ||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 8,252 | $ | — | ||||||||||
Balance as of April 1, 2022 | $ | 5,249 | $ | (88) | ||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 566 | — | ||||||||||||
Subtractions: | ||||||||||||||
Paydowns | (353) | — | ||||||||||||
Change in fair value | (117) | 550 | ||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 5,345 | $ | 462 |
Six Months Ended | ||||||||||||||
(in thousands) | Servicing Asset | Interest Rate Lock Commitments | ||||||||||||
Balance, January 1, 2023 | $ | 6,255 | $ | 133 | ||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 2,410 | — | ||||||||||||
Subtractions: | ||||||||||||||
Paydowns | (867) | — | ||||||||||||
Change in fair value | 454 | (133) | ||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | 8,252 | $ | — | ||||||||||
Balance as of January 1, 2022 | $ | 4,702 | $ | 718 | ||||||||||
Total realized gains | ||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||
Originated and purchased servicing | 1,410 | — | ||||||||||||
Subtractions: | ||||||||||||||
Paydowns | (609) | — | ||||||||||||
Change in fair value | (158) | (256) | ||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | 5,345 | $ | 462 |
June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value Measurements Using | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | 891 | $ | — | $ | — | $ | 891 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Fair Value Measurements Using | |||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Quoted Prices in Active Markets for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 1,164 | $ | — | $ | — | $ | 1,164 |
(dollars in thousands) | Fair Value at June 30, 2023 | Valuation Technique | Significant Unobservable Inputs | Range | Weighted-Average Range | |||||||||||||||||||||||||||
Collateral dependent loans | $ | 891 | Fair value of collateral | Discount for type of property and current market conditions | 10% - 25% | 21% | ||||||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 8,252 | Discounted cash flow | Prepayment speeds Discount rate | 0% - 25% 14% | 11.4% 14% | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Fair Value at December 31, 2022 | Valuation Technique | Significant Unobservable Inputs | Range | Weighted-Average Range | |||||||||||||||||||||||||||
Impaired loans | $ | 1,164 | Fair value of collateral | Discount for type of property and current market conditions | 0% - 25% | 20% | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | 133 | Discounted cash flow | Loan closing rates | 31% - 100% | 89% | |||||||||||||||||||||||||||
Servicing asset | 6,255 | Discounted cash flow | Prepayment speeds Discount rate | 0% - 25% 14% | 14.6% 14% | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 Fair Value Measurements Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Carrying Amount | Fair Value | Quoted Prices In Active Market for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 465,631 | $ | 465,631 | $ | 465,631 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity, net | 230,605 | 208,643 | — | 208,643 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (best efforts pricing agreements) | 32,001 | 32,001 | — | 32,001 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 3,610,774 | 3,409,661 | — | — | 3,409,661 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 24,101 | 24,101 | 24,101 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 28,350 | 28,350 | — | 28,350 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 3,854,308 | 3,838,133 | 1,779,148 | — | 2,058,985 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 614,931 | 598,932 | — | 598,932 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 104,684 | 99,700 | 29,600 | 70,100 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 3,338 | 3,338 | 3,338 | — | — |
December 31, 2022 Fair Value Measurements Using | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Carrying Amount | Fair Value | Quoted Prices In Active Market for Identical Assets (Level 1) | Significant Other Observable Inputs (Level 2) | Significant Unobservable Inputs (Level 3) | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 256,552 | $ | 256,552 | $ | 256,552 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | 189,168 | 168,483 | — | 168,483 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale (best efforts pricing agreements) | 12,401 | 12,401 | — | 12,401 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 3,467,664 | 3,225,845 | — | — | 3,225,845 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 21,069 | 21,069 | 21,069 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank of Indianapolis stock | 28,350 | 28,350 | — | 28,350 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 3,441,245 | 3,415,390 | 1,974,344 | — | 1,441,046 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 614,928 | 596,455 | — | 596,455 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 104,532 | 102,669 | 32,560 | 70,109 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest payable | 2,913 | 2,913 | 2,913 | — | — |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(in thousands) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Gain on loans sold | $ | — | $ | 1,878 | $ | 471 | $ | 3,940 | |||||||||||||||
Gain (loss) resulting from the change in fair value of loans held-for-sale | — | 340 | (143) | (149) | |||||||||||||||||||
Loss resulting from the change in fair value of derivatives | — | (508) | (252) | (208) | |||||||||||||||||||
Net revenue from mortgage banking activities | $ | — | $ | 1,710 | $ | 76 | $ | 3,583 |
(in thousands) | Carrying amount of the hedged asset | Cumulative amount of fair value hedging adjustment included in the carrying amount of the hedged assets | ||||||||||||||||||||||||
Line item in the condensed consolidated balance sheets in which the hedged item is included | June 30, 2023 | December 31, 2022 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale 1 | $ | 68,935 | $ | 68,963 | $ | (1,914) | $ | (2,088) | ||||||||||||||||||
(dollars in thousands) June 30, 2023 | Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Instruments Associated With | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | $ | 50,000 | 1.3 | $ | 1,919 | 3-month LIBOR | 2.33 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total at June 30, 2023 | $ | 50,000 | 1.3 | $ | 1,919 | 3-month LIBOR | 2.33 | % | ||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) December 31, 2022 | Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Instruments Associated With | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | $ | 50,000 | 1.8 | $ | 2,093 | 3-month LIBOR | 2.33 | % | ||||||||||||||||||||||||
Total swap portfolio at December 31, 2022 | $ | 50,000 | 1.8 | $ | 2,093 | 3-month LIBOR | 2.33 | % | ||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) June 30, 2023 | Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 110,000 | 3.6 | $ | 5,395 | 3-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 60,000 | 0.1 | 197 | 1-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 40,000 | 0.9 | 884 | Fed Funds Effective | 2.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) December 31, 2022 | Notional Value | Weighted- Average Remaining Maturity (years) | Weighted-Average Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash Flow Hedges | Fair Value | Receive | Pay | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 110,000 | 4.1 | $ | 4,787 | 3-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 60,000 | 0.6 | 735 | 1-month LIBOR | 2.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 40,000 | 1.4 | 1,030 | Fed Funds Effective | 2.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
Asset Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps associated with securities available-for-sale | $ | 50,000 | $ | 1,919 | $ | 50,000 | $ | 2,093 | ||||||||||||||||||
Interest rate swaps associated with liabilities | 210,000 | 6,476 | 210,000 | 6,552 | ||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | — | — | 14,862 | 133 | ||||||||||||||||||||||
Forward contracts | — | — | 17,000 | 97 | ||||||||||||||||||||||
Total contracts | $ | 260,000 | $ | 8,395 | $ | 291,862 | $ | 8,875 | ||||||||||||||||||
Amount of Gain Recognized in Other Comprehensive Loss in The Three Months Ended | Amount of (Loss) Gain Recognized in Other Comprehensive Income (Loss) in The Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap agreements | $ | 2,094 | $ | 4,944 | $ | (76) | $ | 14,278 |
Amount of Gain / (Loss) Recognized in the Three Months Ended | Amount of Gain / (Loss) Recognized in the Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Asset Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | $ | — | $ | 550 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Forward contracts | — | — | — | 43 | ||||||||||||||||||||||
Liability Derivatives | ||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments | ||||||||||||||||||||||||||
IRLCs | $ | — | $ | — | $ | (133) | $ | (252) | ||||||||||||||||||
Forward contracts | — | (1,059) | (119) | — |
(in thousands) | Unrealized Losses On Debt Securities | Unrealized Losses On Debt Securities Transferred From Available-For-Sale To Held-To-Maturity | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2023 | $ | (35,831) | $ | (3,519) | $ | 5,714 | $ | (33,636) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications from accumulated other comprehensive loss before tax | 302 | — | (76) | 226 | ||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to earnings before tax | — | 364 | — | 364 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive gain (loss) before tax | 302 | 364 | (76) | 590 | ||||||||||||||||||||||
Income tax provision (benefit) | 63 | 95 | (18) | 140 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) - net of tax | 239 | 269 | (58) | 450 | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | (35,592) | $ | (3,250) | $ | 5,656 | $ | (33,186) | ||||||||||||||||||
Balance, January 1, 2022 | $ | (2,555) | $ | — | $ | (8,484) | $ | (11,039) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications from accumulated other comprehensive loss before tax | (33,276) | (5,402) | 14,278 | (24,400) | ||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to earnings before tax | — | 312 | — | 312 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) gain before tax | (33,276) | (5,090) | 14,278 | (24,088) | ||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (8,263) | (1,272) | 5,158 | (4,377) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income - net of tax | (25,013) | (3,818) | 9,120 | (19,711) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | (27,568) | $ | (3,818) | $ | 636 | $ | (30,750) | ||||||||||||||||||
(in thousands) | Unrealized Losses On Debt Securities | Unrealized Losses On Debt Securities Transferred From Available-For-Sale To Held-To-Maturity | Cash Flow Hedges | Total | ||||||||||||||||||||||
Balance, April 1, 2023 | $ | (31,889) | $ | (3,407) | $ | 4,043 | $ | (31,253) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications from accumulated other comprehensive loss before tax | (4,810) | — | 2,094 | (2,716) | ||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to earnings before tax | — | 206 | — | 206 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) gain before tax | (4,810) | 206 | 2,094 | (2,510) | ||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (1,107) | 49 | 481 | (577) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income - net of tax | (3,703) | 157 | 1,613 | (1,933) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023 | $ | (35,592) | $ | (3,250) | $ | 5,656 | $ | (33,186) | ||||||||||||||||||
Balance, April 1, 2022 | $ | (16,359) | $ | (4,034) | $ | (2,468) | $ | (22,861) | ||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income before reclassifications from accumulated other comprehensive loss before tax | (15,395) | — | 4,944 | (10,451) | ||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to earnings before tax | — | 193 | — | 193 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) gain before tax | (15,395) | 193 | 4,944 | (10,258) | ||||||||||||||||||||||
Income tax (benefit) provision | (4,186) | (23) | 1,840 | (2,369) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive (loss) income - net of tax | (11,209) | 216 | 3,104 | (7,889) | ||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022 | $ | (27,568) | $ | (3,818) | $ | 636 | $ | (30,750) |
Details About Accumulated Other Comprehensive Loss Components | Amounts Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Loss for the | Amounts Reclassified from Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) for the | Affected Line Item in the Statements of Operations | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | Three Months Ended June 30, 2022 | Six Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications from accumulated other comprehensive loss to earnings before tax | $ | (206) | (193) | $ | (364) | $ | (312) | Interest income | ||||||||||||||||||||||||
Total amount reclassified before tax | (206) | (193) | (364) | (312) | Income (loss) before income taxes | |||||||||||||||||||||||||||
Tax benefit | (49) | (44) | (95) | (71) | Income tax (benefit) provision | |||||||||||||||||||||||||||
Total reclassifications from accumulated other comprehensive loss | $ | (157) | $ | (149) | $ | (269) | $ | (241) | Net income (loss) |
January 1, 2023 | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Pre-ASC 326 Adoption | Impact of ASC 326 Adoption | As Reported Under ASC 326 | |||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Commercial loans | ||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 1,711 | $ | (120) | $ | 1,591 | ||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 651 | 62 | 713 | |||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 1,099 | (191) | 908 | |||||||||||||||||
Construction | 2,074 | (435) | 1,639 | |||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 10,519 | (346) | 10,173 | |||||||||||||||||
Public finance | 1,753 | (135) | 1,618 | |||||||||||||||||
Healthcare finance | 2,997 | 1,034 | 4,031 | |||||||||||||||||
Small business lending | 2,168 | 334 | 2,502 | |||||||||||||||||
Franchise finance | 3,988 | (313) | 3,675 | |||||||||||||||||
Total commercial loans | 26,960 | (110) | 26,850 | |||||||||||||||||
Consumer loans | ||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1,559 | 406 | 1,965 | |||||||||||||||||
Home equity | 69 | 133 | 202 | |||||||||||||||||
Other consumer | 3,149 | 2,533 | 5,682 | |||||||||||||||||
Total consumer loans | 4,777 | 3,072 | 7,849 | |||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 31,737 | $ | 2,962 | $ | 34,699 | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Liability for off-balance sheet credit exposures | $ | — | $ | 2,504 | $ | 2,504 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held-for-sale | $ | 3,656,146 | $ | 46,906 | 5.15 | % | $ | 3,583,218 | $ | 43,843 | 4.96 | % | $ | 3,019,891 | $ | 32,415 | 4.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - taxable | 531,040 | 3,835 | 2.90 | % | 511,923 | 3,606 | 2.86 | % | 543,422 | 2,567 | 1.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - non-taxable | 73,142 | 860 | 4.72 | % | 73,347 | 798 | 4.41 | % | 76,974 | 328 | 1.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 511,295 | 6,521 | 5.12 | % | 331,294 | 3,786 | 4.63 | % | 322,302 | 796 | 0.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 4,771,623 | 58,122 | 4.89 | % | 4,499,782 | 52,033 | 4.69 | % | 3,962,589 | 36,106 | 3.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (36,671) | (35,075) | (28,599) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 192,760 | 182,449 | 163,875 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,927,712 | $ | 4,647,156 | $ | 4,097,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 359,969 | $ | 1,509 | 1.68 | % | $ | 333,642 | $ | 900 | 1.09 | % | $ | 348,274 | $ | 466 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 29,915 | 64 | 0.86 | % | 38,482 | 82 | 0.86 | % | 66,657 | 68 | 0.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,274,453 | 12,314 | 3.88 | % | 1,377,600 | 12,300 | 3.62 | % | 1,427,665 | 1,921 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BaaS - brokered deposits | 22,918 | 230 | 4.03 | % | 14,741 | 138 | 3.80 | % | 71,234 | 154 | 0.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and brokered deposits | 2,025,831 | 20,559 | 4.07 | % | 1,647,504 | 13,850 | 3.41 | % | 1,104,592 | 3,799 | 1.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 3,713,086 | 34,676 | 3.75 | % | 3,411,969 | 27,270 | 3.24 | % | 3,018,422 | 6,408 | 0.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 719,577 | 5,301 | 2.95 | % | 719,499 | 5,189 | 2.92 | % | 583,553 | 4,018 | 2.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 4,432,663 | 39,977 | 3.62 | % | 4,131,468 | 32,459 | 3.19 | % | 3,601,975 | 10,426 | 1.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 117,496 | 134,988 | 108,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 19,241 | 17,427 | 12,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 4,569,400 | 4,283,883 | 3,723,591 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 358,312 | 363,273 | 374,274 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,927,712 | $ | 4,647,156 | $ | 4,097,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 18,145 | $ | 19,574 | $ | 25,680 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread 1 | 1.27% | 1.50% | 2.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin 2 | 1.53% | 1.76% | 2.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE 3 | 1.64% | 1.89% | 2.74 | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | Average Balance | Interest /Dividends | Yield /Cost | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held-for-sale | $ | 3,619,883 | $ | 90,749 | 5.06 | % | $ | 2,998,085 | $ | 65,603 | 4.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities - taxable | 521,533 | 7,441 | 2.88 | % | 555,533 | 4,788 | 1.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Securities - non-taxable | 73,244 | 1,658 | 4.56 | % | 78,952 | 577 | 1.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 421,793 | 10,307 | 4.93 | % | 388,760 | 1,172 | 0.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 4,636,453 | 110,155 | 4.79 | % | 4,021,330 | 72,140 | 3.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses - loans | (35,877) | (28,288) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 187,633 | 163,026 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,788,209 | $ | 4,156,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | $ | 346,878 | $ | 2,409 | 1.40 | % | $ | 333,361 | $ | 878 | 0.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 34,175 | 145 | 0.86 | % | 63,653 | 121 | 0.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,325,741 | 24,614 | 3.74 | % | 1,440,976 | 3,425 | 0.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
BaaS - brokered deposits | 18,852 | 368 | 3.94 | % | 41,836 | 160 | 0.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates and brokered deposits | 1,837,713 | 34,410 | 3.78 | % | 1,164,949 | 7,921 | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 3,563,359 | 61,946 | 3.51 | % | 3,044,775 | 12,505 | 0.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 719,538 | 10,490 | 2.94 | % | 601,274 | 8,205 | 2.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 4,282,897 | 72,436 | 3.41 | % | 3,646,049 | 20,710 | 1.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 126,194 | 110,605 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 18,339 | 21,910 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 4,427,430 | 3,778,564 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 360,779 | 377,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 4,788,209 | $ | 4,156,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 37,719 | $ | 51,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread 1 | 1.38% | 2.47% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin 2 | 1.64% | 2.58% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE 3 | 1.76% | 2.71% |
Three Months Ended June 30, 2023 vs. March 31, 2023 Due to Changes in | Three Months Ended June 30, 2023 vs. June 30, 2022 Due to Changes in | Six Months Ended June 30, 2023 vs. June 30, 2022 Due to Changes in | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | Volume | Rate | Net | Volume | Rate | Net | Volume | Rate | Net | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, including loans held-for-sale | $ | 1,063 | $ | 2,000 | $ | 3,063 | $ | 7,528 | $ | 6,963 | $ | 14,491 | $ | 14,699 | $ | 10,447 | $ | 25,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities – taxable | 167 | 62 | 229 | (397) | 1,665 | 1,268 | (856) | 3,509 | 2,653 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities – non-taxable | (15) | 77 | 62 | (114) | 646 | 532 | (126) | 1,207 | 1,081 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other earning assets | 2,289 | 446 | 2,735 | 706 | 5,019 | 5,725 | 109 | 9,026 | 9,135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 3,504 | 2,585 | 6,089 | 7,723 | 14,293 | 22,016 | 13,826 | 24,189 | 38,015 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 2,661 | 4,745 | 7,406 | 1,786 | 26,482 | 28,268 | 2,477 | 46,964 | 49,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 1 | 111 | 112 | 990 | 293 | 1,283 | 1,691 | 594 | 2,285 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 2,662 | 4,856 | 7,518 | 2,776 | 26,775 | 29,551 | 4,168 | 47,558 | 51,726 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in net interest income | $ | 842 | $ | (2,271) | $ | (1,429) | $ | 4,947 | $ | (12,482) | $ | (7,535) | $ | 9,658 | $ | (23,369) | $ | (13,711) |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and fees | $ | 218 | $ | 209 | $ | 226 | $ | 248 | $ | 281 | $ | 427 | $ | 597 | |||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing revenue | 850 | 785 | 715 | 653 | 620 | 1,635 | 1,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan servicing asset revaluation | (358) | (55) | (539) | (333) | (470) | (413) | (767) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking activities | — | 76 | 1,010 | 871 | 1,710 | 76 | 3,583 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 4,868 | 4,061 | 2,862 | 2,713 | 1,952 | 8,929 | 5,797 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 293 | 370 | 1,533 | 164 | 221 | 663 | 719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 5,871 | $ | 5,446 | $ | 5,807 | $ | 4,316 | $ | 4,314 | $ | 11,317 | $ | 11,134 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 10,706 | $ | 11,794 | $ | 10,404 | $ | 10,439 | $ | 10,832 | $ | 22,500 | $ | 20,710 | |||||||||||||||||||||||||||
Marketing, advertising and promotion | 705 | 844 | 837 | 1,041 | 920 | 1,549 | 1,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consulting and professional services | 711 | 926 | 914 | 790 | 1,197 | 1,637 | 3,122 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 520 | 659 | 567 | 483 | 490 | 1,179 | 939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan expenses | 1,072 | 1,977 | 1,018 | 1,142 | 693 | 3,049 | 2,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 2,661 | 2,777 | 2,921 | 2,808 | 2,419 | 5,438 | 4,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance premium | 936 | 543 | 355 | 229 | 287 | 1,479 | 568 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,359 | 1,434 | 1,497 | 1,063 | 1,147 | 2,793 | 2,516 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 18,670 | $ | 20,954 | $ | 18,513 | $ | 17,995 | $ | 17,985 | $ | 39,624 | $ | 36,765 |
(in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet Data: | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 4,947,049 | $ | 4,721,319 | $ | 4,543,104 | $ | 4,264,424 | $ | 4,099,806 | ||||||||||||||||||||||
Loans | 3,646,832 | 3,607,242 | 3,499,401 | 3,255,906 | 3,082,127 | |||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 609,999 | 606,594 | 579,552 | 584,622 | 610,602 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held-for-sale | 32,001 | 18,144 | 21,511 | 23,103 | 31,580 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 119,291 | 140,449 | 175,315 | 142,875 | 126,153 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,735,017 | 3,481,841 | 3,265,930 | 3,049,769 | 3,025,948 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 3,854,308 | 3,622,290 | 3,441,245 | 3,192,644 | 3,152,101 | |||||||||||||||||||||||||||
Advances from Federal Home Loan Bank | 614,931 | 614,929 | 614,928 | 589,926 | 464,925 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 354,332 | 355,572 | 364,974 | 360,857 | 365,332 |
(dollars in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 112,423 | 3.1 | % | $ | 113,198 | 3.1 | % | $ | 126,108 | 3.6 | % | $ | 104,780 | 3.2 | % | $ | 110,540 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 59,564 | 1.6 | % | 59,643 | 1.7 | % | 61,836 | 1.8 | % | 58,615 | 1.8 | % | 61,277 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investor commercial real estate | 137,504 | 3.8 | % | 142,174 | 3.9 | % | 93,121 | 2.7 | % | 91,021 | 2.8 | % | 52,648 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | 192,453 | 5.3 | % | 158,147 | 4.4 | % | 181,966 | 5.2 | % | 139,509 | 4.3 | % | 143,475 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 947,466 | 25.9 | % | 952,533 | 26.4 | % | 939,240 | 26.8 | % | 895,302 | 27.4 | % | 867,181 | 28.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Public finance | 575,541 | 15.8 | % | 604,898 | 16.8 | % | 621,032 | 17.7 | % | 614,139 | 18.9 | % | 613,759 | 19.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 245,072 | 6.7 | % | 256,670 | 7.1 | % | 272,461 | 7.8 | % | 293,686 | 9.0 | % | 317,180 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 170,550 | 4.7 | % | 136,382 | 3.8 | % | 123,750 | 3.5 | % | 113,001 | 3.5 | % | 102,724 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 390,479 | 10.6 | % | 382,161 | 10.6 | % | 299,835 | 8.6 | % | 225,012 | 6.8 | % | 168,942 | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 2,831,052 | 77.5 | % | 2,805,806 | 77.8 | % | 2,719,349 | 77.7 | % | 2,535,065 | 77.7 | % | 2,437,726 | 79.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 396,154 | 10.9 | % | 392,062 | 10.9 | % | 383,948 | 11.0 | % | 337,565 | 10.4 | % | 281,124 | 9.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 24,375 | 0.7 | % | 26,160 | 0.7 | % | 24,712 | 0.7 | % | 22,114 | 0.7 | % | 19,928 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 352,124 | 9.7 | % | 338,133 | 9.4 | % | 324,598 | 9.3 | % | 312,512 | 9.7 | % | 292,955 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 772,653 | 21.3 | % | 756,355 | 21.0 | % | 733,258 | 21.0 | % | 672,191 | 20.8 | % | 594,007 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net deferred loan origination costs, premiums and discounts on purchased loans and other 1 | 43,127 | 1.2 | % | 45,081 | 1.2 | % | 46,794 | 1.3 | % | 48,650 | 1.5 | % | 50,394 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 3,646,832 | 100.0 | % | 3,607,242 | 100.0 | % | 3,499,401 | 100.0 | % | 3,255,906 | 100.0 | % | 3,082,127 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses 2 | (36,058) | (36,879) | (31,737) | (29,866) | (29,153) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans | $ | 3,610,774 | $ | 3,570,363 | $ | 3,467,664 | $ | 3,226,040 | $ | 3,052,974 |
(dollars in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | — | $ | 2,836 | $ | 51 | $ | 350 | $ | 350 | |||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate | 1,405 | 1,441 | 1,570 | 1,622 | 1,661 | ||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Small business lending 1 | 3,729 | 3,797 | 4,764 | 2,958 | 1,297 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial loans | 5,134 | 8,074 | 6,385 | 4,930 | 3,308 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 992 | 1,006 | 1,048 | 1,073 | 1,201 | ||||||||||||||||||||||||
Home equity | — | — | — | — | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 101 | 141 | 17 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 1,093 | 1,147 | 1,065 | 1,076 | 1,219 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 6,227 | 9,221 | 7,450 | 6,006 | 4,527 | ||||||||||||||||||||||||
Past Due 90 days and accruing loans | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | — | — | 79 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | — | — | 79 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total past due 90 days and accruing loans | — | — | 79 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming loans | 6,227 | 9,221 | 7,529 | 6,006 | 4,527 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 106 | 106 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total other real estate owned | 106 | 106 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other nonperforming assets | 64 | 19 | 42 | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 6,397 | $ | 9,346 | $ | 7,571 | $ | 6,006 | $ | 4,550 | |||||||||||||||||||
Total nonperforming loans to total loans 2 | 0.17 | % | 0.26 | % | 0.22 | % | 0.18 | % | 0.15 | % | |||||||||||||||||||
Total nonperforming assets to total assets 2 | 0.13 | % | 0.20 | % | 0.17 | % | 0.14 | % | 0.11 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 0.99 | % | 1.02 | % | 0.91 | % | 0.92 | % | 0.95 | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans to total loans | 0.17 | % | 0.26 | % | 0.22 | % | 0.18 | % | 0.15 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to nonperforming loans 2 | 579.1 | % | 400.0 | % | 426.0 | % | 497.3 | % | 644.0 | % |
(in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings – nonaccrual | $ | — | $ | — | $ | 2,864 | $ | 2,342 | $ | 2,389 | |||||||||||||||||||
Troubled debt restructurings – performing | — | — | 2,658 | 2,410 | 2,425 | ||||||||||||||||||||||||
Total troubled debt restructurings | $ | — | $ | — | $ | 5,522 | $ | 4,752 | $ | 4,814 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period, December 31, 2022 | $ | 36,879 | $ | 31,737 | $ | 29,866 | $ | 29,153 | $ | 28,251 | $ | 31,737 | $ | 27,841 | |||||||||||||||||||||||||||
Adoption of ASU 2016-13 (CECL) | — | 2,962 | — | — | — | 2,962 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | 36,879 | 34,699 | 29,866 | 29,153 | 28,251 | 34,699 | 27,841 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision charged to expense | 753 | 9,373 | 2,109 | 892 | 1,185 | 10,126 | 1,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Losses charged off | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | — | 6,965 | — | — | — | 6,965 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 25 | — | — | — | — | 25 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 1,358 | 60 | 192 | 130 | — | 1,418 | 80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 331 | — | — | — | — | 331 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 150 | 232 | 101 | 106 | 128 | 382 | 291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax refund advance loans | — | — | — | — | 372 | — | 1,860 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total losses charged off | 1,864 | 7,257 | 293 | 236 | 500 | 9,121 | 2,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 217 | 1 | 3 | 2 | — | 218 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | — | — | — | — | — | — | 1,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 37 | 3 | 7 | 3 | 2 | 40 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 1 | 2 | 2 | 1 | 1 | 3 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home equity | 2 | 1 | 2 | 1 | 134 | 3 | 136 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 33 | 57 | 41 | 50 | 80 | 90 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total recoveries | 290 | 64 | 55 | 57 | 217 | 354 | 1,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 36,058 | $ | 36,879 | $ | 31,737 | $ | 29,866 | $ | 29,153 | $ | 36,058 | $ | 29,153 | |||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs | $ | 1,574 | $ | 7,193 | $ | 238 | $ | 179 | $ | 283 | $ | 8,767 | $ | 664 | |||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | (0.46 | %) | 27.16 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 13.74 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Single tenant lease financing | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | (0.29 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
Healthcare finance | 0.02 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.02 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Small business lending | 1.50 | % | 0.15 | % | 0.14 | % | 0.14 | % | 0.00 | % | 1.69 | % | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Franchise finance | 0.17 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.18 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total commercial net charge-offs (recoveries) | 0.10 | % | 1.02 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.00 | % | 0.61 | % | (0.10 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Home equity | (0.02 | %) | (0.02 | %) | (0.01 | %) | (0.01 | %) | (1.42 | %) | (0.02 | %) | (1.48 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
Other consumer | 0.21 | % | 0.36 | % | 0.18 | % | 0.20 | % | 0.30 | % | 0.28 | % | 0.34 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Tax refund advance loans | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 0.00 | % | 23.55 | % | 0.00 | % | 12.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total consumer net charge-offs | 0.03 | % | 0.09 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.11 | % | 0.08 | % | 0.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs to average loans | 0.17 | % | 0.82 | % | 0.03 | % | 0.02 | % | 0.04 | % | 0.49 | % | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 41,024 | $ | 38,675 | $ | 35,606 | $ | 38,197 | $ | 41,542 | |||||||||||||||||||
Municipal securities | 68,931 | 69,243 | 68,958 | 71,156 | 71,264 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 239,263 | 249,795 | 252,066 | 259,568 | 265,196 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 16,311 | 16,739 | 17,142 | 17,825 | 23,312 | ||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 14,749 | 11,445 | 11,777 | 12,320 | 13,259 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | 5,000 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 43,613 | 45,623 | 45,634 | 44,644 | 42,655 | ||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 424,891 | 436,520 | 436,183 | 448,710 | 462,228 | ||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity, net | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 13,913 | 13,932 | 13,946 | 13,957 | 13,969 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 169,186 | 146,809 | 121,853 | 123,718 | 117,749 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 5,795 | 5,806 | 5,818 | 5,828 | 5,838 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 41,711 | 44,214 | 47,551 | 47,554 | 47,557 | ||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity, net | 230,605 | 210,761 | 189,168 | 191,057 | 185,113 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities | $ | 655,496 | $ | 647,281 | $ | 625,351 | $ | 639,767 | $ | 647,341 |
(in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||
Approximate Fair Value | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Securities available-for-sale | |||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government-sponsored agencies | $ | 39,474 | $ | 37,047 | $ | 33,809 | $ | 36,329 | $ | 40,003 | |||||||||||||||||||
Municipal securities | 67,209 | 68,636 | 67,276 | 63,537 | 67,923 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 204,141 | 216,752 | 215,092 | 219,191 | 237,546 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 14,891 | 15,530 | 15,840 | 16,522 | 22,207 | ||||||||||||||||||||||||
Private label mortgage-backed securities - residential | 13,415 | 10,275 | 10,455 | 11,041 | 12,479 | ||||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,000 | 4,998 | 4,960 | 4,884 | 4,897 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 39,264 | 42,595 | 42,952 | 42,061 | 40,434 | ||||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale | 379,394 | 395,833 | 390,384 | 393,565 | 425,489 | ||||||||||||||||||||||||
Securities held-to-maturity | |||||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 12,950 | 13,144 | 12,832 | 12,668 | 13,356 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - residential | 153,593 | 133,267 | 106,741 | 107,570 | 109,054 | ||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities - commercial | 4,551 | 4,703 | 4,552 | 4,686 | 5,048 | ||||||||||||||||||||||||
Corporate securities | 37,549 | 41,349 | 44,358 | 45,053 | 46,561 | ||||||||||||||||||||||||
Total held-to-maturity | 208,643 | 192,463 | 168,483 | 169,977 | 174,019 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities | $ | 588,037 | $ | 588,296 | $ | 558,867 | $ | 563,542 | $ | 599,508 |
(dollars in thousands) | June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 119,291 | 3.1 | % | $ | 140,449 | 3.9 | % | $ | 175,315 | 5.1 | % | $ | 142,635 | 4.5 | % | $ | 126,153 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 398,899 | 10.3 | % | 351,641 | 9.7 | % | 335,611 | 9.8 | % | 337,765 | 10.6 | % | 350,551 | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 28,239 | 0.7 | % | 32,762 | 0.9 | % | 44,819 | 1.3 | % | 52,228 | 1.6 | % | 65,365 | 2.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,232,719 | 32.0 | % | 1,254,013 | 34.6 | % | 1,418,599 | 41.2 | % | 1,378,087 | 43.2 | % | 1,363,424 | 43.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BaaS - brokered deposits | 25,549 | 0.7 | % | 25,725 | 0.7 | % | 13,607 | 0.4 | % | 96,287 | 3.0 | % | 194,133 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposits | 1,366,409 | 35.5 | % | 1,170,094 | 32.3 | % | 874,490 | 25.4 | % | 773,040 | 24.2 | % | 800,598 | 25.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 683,202 | 17.7 | % | 647,606 | 17.9 | % | 578,804 | 16.8 | % | 412,602 | 12.9 | % | 251,877 | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 3,854,308 | 100.0 | % | $ | 3,622,290 | 100.0 | % | $ | 3,441,245 | 100.0 | % | $ | 3,192,644 | 100.0 | % | $ | 3,152,101 | 100.0 | % |
Actual | Minimum Capital Required - Basel III | Minimum Required to be Considered Well Capitalized | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
As of June 30, 2023: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 378,819 | 10.10 | % | $ | 262,422 | 7.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||
Bank | 463,429 | 12.39 | % | 261,755 | 7.00 | % | $ | 243,058 | 6.50 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 378,819 | 10.10 | % | 318,655 | 8.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 463,429 | 12.39 | % | 317,845 | 8.50 | % | 299,148 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 520,019 | 13.87 | % | 393,633 | 10.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 499,945 | 13.37 | % | 392,632 | 10.50 | % | 373,936 | 10.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 378,819 | 7.63 | % | 198,515 | 4.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 463,429 | 9.35 | % | 198,171 | 4.00 | % | 247,714 | 5.00 | % |
Actual | Minimum Capital Required - Basel III | Minimum Required to be Considered Well Capitalized | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | Capital Amount | Ratio | |||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2022: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | $ | 390,150 | 10.93 | % | $ | 249,795 | 7.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||
Bank | 466,257 | 13.10 | % | 249,191 | 7.00 | % | $ | 231,392 | 6.50 | % | |||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 390,150 | 10.93 | % | 303,323 | 8.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 466,257 | 13.10 | % | 302,590 | 8.50 | % | 284,790 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital to risk-weighted assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 526,419 | 14.75 | % | 374,693 | 10.50 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 497,994 | 13.99 | % | 373,787 | 10.50 | % | 355,988 | 10.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 390,150 | 9.06 | % | 172,330 | 4.00 | % | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||
Bank | 466,257 | 10.84 | % | 172,093 | 4.00 | % | 215,116 | 5.00 | % |
(dollars in thousands, except share and per share data) | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total equity - GAAP | $ | 354,332 | $ | 355,572 | $ | 364,974 | $ | 360,857 | $ | 365,332 | $ | 354,332 | $ | 365,332 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 349,645 | $ | 350,885 | $ | 360,287 | $ | 356,170 | $ | 360,645 | $ | 349,645 | $ | 360,645 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets - GAAP | $ | 4,947,049 | $ | 4,721,319 | $ | 4,543,104 | $ | 4,264,424 | $ | 4,099,806 | $ | 4,947,049 | $ | 4,099,806 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 4,942,362 | $ | 4,716,632 | $ | 4,538,417 | $ | 4,259,737 | $ | 4,095,119 | $ | 4,942,362 | $ | 4,095,119 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding | 8,774,507 | 8,943,477 | 9,065,883 | 9,290,885 | 9,404,000 | 8,774,507 | 9,404,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 40.38 | $ | 39.76 | $ | 40.26 | $ | 38.84 | $ | 38.85 | $ | 40.38 | $ | 38.85 | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | (0.53) | (0.53) | (0.52) | (0.50) | (0.50) | (0.53) | (0.50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 39.85 | $ | 39.23 | $ | 39.74 | $ | 38.34 | $ | 38.35 | $ | 39.85 | $ | 38.35 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity to assets | 7.16 | % | 7.53 | % | 8.03 | % | 8.46 | % | 8.91 | % | 7.16 | % | 8.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | (0.09 | %) | (0.09 | %) | (0.09 | %) | (0.10 | %) | (0.10 | %) | (0.09 | %) | (0.10 | %) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.07 | % | 7.44 | % | 7.94 | % | 8.36 | % | 8.81 | % | 7.07 | % | 8.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total average equity - GAAP | $ | 358,312 | $ | 363,273 | $ | 364,657 | $ | 371,303 | $ | 374,274 | $ | 360,779 | $ | 377,504 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average goodwill | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | (4,687) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 353,625 | $ | 358,586 | $ | 359,970 | $ | 366,616 | $ | 369,587 | $ | 356,092 | $ | 372,817 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average shareholders’ equity | 4.35 | % | (3.37 | %) | 6.91 | % | 9.01 | % | 10.23 | % | 0.48 | % | 11.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of goodwill | 0.05 | % | (0.04 | %) | 0.09 | % | 0.12 | % | 0.13 | % | 0.01 | % | 0.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 4.40 | % | (3.41 | %) | 7.00 | % | 9.13 | % | 10.36 | % | 0.49 | % | 11.23 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except share and per share data) | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2022 | June 30, 2022 | June 30, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 58,122 | $ | 52,033 | $ | 45,669 | $ | 36,034 | $ | 36,106 | $ | 110,155 | $ | 72,140 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully-taxable equivalent adjustments 1 | 1,347 | 1,383 | 1,384 | 1,314 | 1,377 | 2,731 | 2,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income - FTE | $ | 59,469 | $ | 53,416 | $ | 47,053 | $ | 37,348 | $ | 37,483 | $ | 112,886 | $ | 74,831 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 18,145 | $ | 19,574 | $ | 21,669 | $ | 25,750 | $ | 25,680 | $ | 37,719 | $ | 51,430 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fully-taxable equivalent adjustments 1 | 1,347 | 1,383 | 1,384 | 1,314 | 1,377 | 2,731 | 2,691 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income - FTE | $ | 19,492 | $ | 20,957 | $ | 23,053 | $ | 27,064 | $ | 27,057 | $ | 40,450 | $ | 54,121 | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 1.53 | % | 1.76 | % | 2.09 | % | 2.40 | % | 2.60 | % | 1.64 | % | 2.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effect of fully-taxable equivalent adjustments 1 | 0.11 | % | 0.13 | % | 0.13 | % | 0.13 | % | 0.14 | % | 0.12 | % | 0.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - FTE | 1.64 | % | 1.89 | % | 2.22 | % | 2.53 | % | 2.74 | % | 1.76 | % | 2.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||
1 Assuming a 21% tax rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Change from Base Case for Instantaneous Parallel Changes in Rates | |||||||||||||||||||||||||||||
Implied Forward Curve -200 Basis Points | Implied Forward Curve -100 Basis Points | Base Implied Forward Curve | Implied Forward Curve +50 Basis Points | Implied Forward Curve +100 Basis Points | |||||||||||||||||||||||||
NII - Year 1 | 20.51 | % | 11.57 | % | N/A | (4.26 | %) | (8.63 | %) | ||||||||||||||||||||
NII - Year 2 | 51.54 | % | 40.44 | % | 26.30 | % | 19.90 | % | 12.59 | % | |||||||||||||||||||
EVE | 27.06 | % | 17.46 | % | N/A | (7.48 | %) | (15.13 | %) |
% Change from Base Case for Gradual Changes in Rates | |||||||||||||||||||||||||||||
Implied Forward Curve -200 Basis Points | Implied Forward Curve -100 Basis Points | Base Implied Forward Curve | Implied Forward Curve +50 Basis Points | Implied Forward Curve +100 Basis Points | |||||||||||||||||||||||||
NII - Year 1 | 8.82 | % | 4.77 | % | N/A | (2.37 | %) | (4.67 | %) | ||||||||||||||||||||
NII - Year 2 | 50.49 | % | 39.76 | % | 26.30 | % | 19.18 | % | 11.22 | % | |||||||||||||||||||
EVE | 23.91 | % | 15.28 | % | N/A | (7.72 | %) | (15.44 | %) |
Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid Per Share | Total Number of Shares Purchased As Part of Publicly Announced Programs | Approximate Dollar Value Of Shares That May Yet Be Purchased Under The Program | ||||||||||||||||||||
April 1, 2023 - April 30, 2023 | 38,000 | $ | 16.01 | 38,000 | $ | 19,294 | |||||||||||||||||
May 1, 2023 - May 31, 2023 | 88,000 | $ | 11.61 | 88,000 | $ | 18,272 | |||||||||||||||||
June 1, 2023 - June 30, 2023 | 77,000 | $ | 14.48 | 77,000 | $ | 17,157 | |||||||||||||||||
Total | 203,000 | 203,000 |
Exhibit No. | Description | Method of Filing | ||||||||||||
Amended and Restated Articles of Incorporation of First Internet Bancorp (incorporated by reference to Exhibit 3.1 to current report on Form 8-K filed May 21, 2020) | Incorporated by Reference | |||||||||||||
Amended and Restated Bylaws of First Internet Bancorp (incorporated by reference to Exhibit 3.2 to current report on Form 8-K filed May 21, 2020) | Incorporated by Reference | |||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
Filed Electronically | ||||||||||||||
101 | Inline XBRL Instance Document (does not appear in the Interactive Data File because XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) | Filed Electronically | ||||||||||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema | Filed Electronically | ||||||||||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase | Filed Electronically | ||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (formatted as Inline XBRL and contained in Exhibit 101) | Filed Electronically |
FIRST INTERNET BANCORP | ||||||||
8/8/2023 | By | /s/ David B. Becker | ||||||
David B. Becker, Chairman and Chief Executive Officer (on behalf of Registrant) | ||||||||
8/8/2023 | By | /s/ Kenneth J. Lovik | ||||||
Kenneth J. Lovik, Executive Vice President and Chief Financial Officer (principal financial officer) |
Participant | |||||
Service Period | |||||
Date of Grant | |||||
Number of Shares of Restricted Stock Granted | |||||
Vesting Schedule | Earlier of one (1) year after the Date of Grant or immediately prior to the Company’s next annual shareholders meeting |
__________________ | FIRST INTERNET BANCORP | ||||
____________________________ | By:_____________________________ | ||||
David B. Becker, Chairman and CEO |
Date: | August 8, 2023 | |||||||
/s/ David B. Becker | ||||||||
David B. Becker, Chief Executive Officer |
Date: | August 8, 2023 | |||||||
/s/ Kenneth J. Lovik | ||||||||
Kenneth J. Lovik, Chief Financial Officer |
/s/ David B. Becker | |||||
David B. Becker | |||||
Chief Executive Officer | |||||
August 8, 2023 | |||||
/s/ Kenneth J. Lovik | |||||
Kenneth J. Lovik | |||||
Chief Financial Officer | |||||
August 8, 2023 |