FORM
|
10-Q |
Maryland | 46-1214914 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||
222 Central Park Avenue | , | Suite 2100 | ||||||||||||
Virginia Beach | , | Virginia | 23462 | |||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value per share | AHH | New York Stock Exchange | ||||||||||||
6.75% Series A Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock, $0.01 par value per share | AHHPrA | New York Stock Exchange |
Large Accelerated Filer |
☐
|
Accelerated Filer | ☒ | ||||||||
Non-Accelerated Filer | ☐ | Smaller Reporting Company | ☐ | ||||||||
Emerging Growth Company | ☐ |
Page | |||||||||||
March 31,
2021 |
December 31,
2020 |
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(Unaudited) | ||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||
Real estate investments: | ||||||||||||||
Income producing property | $ | 1,708,474 | $ | 1,680,943 | ||||||||||
Held for development | 11,294 | 13,607 | ||||||||||||
Construction in progress | 69,298 | 63,367 | ||||||||||||
1,789,066 | 1,757,917 | |||||||||||||
Accumulated depreciation | (265,400) | (253,965) | ||||||||||||
Net real estate investments | 1,523,666 | 1,503,952 | ||||||||||||
Real estate investments held for sale | — | 1,165 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents | 24,762 | 40,998 | ||||||||||||
Restricted cash | 9,826 | 9,432 | ||||||||||||
Accounts receivable, net | 28,203 | 28,259 | ||||||||||||
Notes receivable, net | 133,206 | 135,432 | ||||||||||||
Construction receivables, including retentions, net | 30,712 | 38,735 | ||||||||||||
Construction contract costs and estimated earnings in excess of billings | 54 | 138 | ||||||||||||
Equity method investment | 4,967 | 1,078 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 32,704 | 32,760 | ||||||||||||
Finance lease right-of-use assets | 47,821 | 23,544 | ||||||||||||
Acquired lease intangible assets | 60,006 | 58,154 | ||||||||||||
Other assets | 38,054 | 43,324 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 1,933,981 | $ | 1,916,971 | ||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | ||||||||||||||
Indebtedness, net | $ | 975,147 | $ | 963,845 | ||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 15,587 | 23,900 | ||||||||||||
Construction payables, including retentions | 32,971 | 49,821 | ||||||||||||
Billings in excess of construction contract costs and estimated earnings | 3,062 | 6,088 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 41,694 | 41,659 | ||||||||||||
Finance lease liabilities | 45,917 | 17,954 | ||||||||||||
Other liabilities | 58,851 | 56,902 | ||||||||||||
Total Liabilities | 1,173,229 | 1,160,169 | ||||||||||||
Stockholders’ equity: | ||||||||||||||
Preferred stock, $0.01 par value, 100,000,000 shares authorized:
6.75% Series A Cumulative Redeemable Perpetual Preferred Stock, 9,980,000 shares authorized as of March 31, 2021 and December 31, 2020, 6,843,418 shares issued and outstanding as of March 31, 2021 and December 31, 2020
|
171,085 | 171,085 | ||||||||||||
Common stock, $0.01 par value, 500,000,000 shares authorized; 59,894,495 and 59,073,220 shares issued and outstanding as of March 31, 2021 and December 31, 2020, respectively
|
599 | 591 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 482,483 | 472,747 | ||||||||||||
Distributions in excess of earnings | (119,053) | (112,356) | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (6,385) | (8,868) | ||||||||||||
Total stockholders’ equity | 528,729 | 523,199 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in investment entities | 488 | 488 | ||||||||||||
Noncontrolling interests in Operating Partnership | 231,535 | 233,115 | ||||||||||||
Total Equity | 760,752 | 756,802 | ||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 1,933,981 | $ | 1,916,971 |
Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 45,741 | $ | 42,289 | ||||||||||||||||||||||
General contracting and real estate services revenues | 35,563 | 47,268 | ||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 81,304 | 89,557 | ||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 10,832 | 9,375 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 5,306 | 4,333 | ||||||||||||||||||||||||
General contracting and real estate services expenses | 34,275 | 45,550 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 18,066 | 14,279 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets - finance leases | 189 | 147 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 4,021 | 3,793 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition, development and other pursuit costs | 71 | 27 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | 3,039 | 158 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 75,799 | 77,662 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on real estate dispositions | 3,717 | — | ||||||||||||||||||||||||
Operating income | 9,222 | 11,895 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 4,116 | 7,226 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense on indebtedness | (7,613) | (7,959) | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense on finance leases | (362) | (229) | ||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | 393 | (1,736) | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized credit loss release (provision) | 55 | (377) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 179 | 58 | ||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 5,990 | 8,878 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | 19 | 257 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 6,009 | 9,135 | ||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment entities | — | 92 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Partnership | (811) | (2,235) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Armada Hoffler Properties, Inc. | 5,198 | 6,992 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (2,887) | (1,067) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders | $ | 2,311 | $ | 5,925 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders per share (basic and diluted) | $ | 0.04 | $ | 0.11 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding (basic and diluted) | 59,422 | 56,398 | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6,009 | $ | 9,135 | ||||||||||||||||||||||
Unrealized cash flow hedge gains (losses) | 2,276 | (7,489) | ||||||||||||||||||||||||
Realized cash flow hedge losses reclassified to net income | 1,078 | 392 | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 9,363 | 2,038 | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive (income) loss attributable to noncontrolling interests: | ||||||||||||||||||||||||||
Investment entities | — | 92 | ||||||||||||||||||||||||
Operating Partnership | (1,682) | (291) | ||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Armada Hoffler Properties, Inc. | $ | 7,681 | $ | 1,839 | ||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Common stock | Additional paid-in capital | Distributions in excess of earnings | Accumulated other comprehensive loss | Total stockholders' equity | Noncontrolling interests in investment entities | Noncontrolling interests in Operating Partnership | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | 171,085 | $ | 591 | $ | 472,747 | $ | (112,356) | $ | (8,868) | $ | 523,199 | $ | 488 | $ | 233,115 | $ | 756,802 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 5,198 | — | 5,198 | — | 811 | 6,009 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized cash flow hedge gains | — | — | — | — | 1,685 | 1,685 | — | 591 | 2,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized cash flow hedge losses reclassified to net income | — | — | — | — | 798 | 798 | — | 280 | 1,078 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net proceeds from issuance of common stock | — | 7 | 8,974 | — | — | 8,981 | — | — | 8,981 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock awards, net of tax withholding | — | 1 | 633 | — | — | 634 | — | — | 634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock award forfeitures | — | — | (2) | — | — | (2) | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redemption of operating partnership units | — | — | 131 | — | — | 131 | — | (134) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | (2,887) | — | (2,887) | — | — | (2,887) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and distributions declared on common shares and units ($0.15 per share and unit)
|
— | — | — | (9,008) | — | (9,008) | — | (3,128) | (12,136) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2021 | $ | 171,085 | $ | 599 | $ | 482,483 | $ | (119,053) | $ | (6,385) | $ | 528,729 | $ | 488 | $ | 231,535 | $ | 760,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | Common stock | Additional paid-in capital | Distributions in excess of earnings | Accumulated other comprehensive loss | Total stockholders' equity | Noncontrolling interests in investment entities | Noncontrolling interests in Operating Partnership | Total equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | $ | 63,250 | $ | 563 | $ | 455,680 | $ | (106,676) | $ | (4,240) | $ | 408,577 | $ | 4,462 | $ | 242,408 | $ | 655,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change(1)
|
— | — | — | (2,185) | — | (2,185) | — | (824) | (3,009) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | 6,992 | — | 6,992 | (92) | 2,235 | 9,135 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized cash flow hedge losses | — | — | — | — | (5,438) | (5,438) | — | (2,051) | (7,489) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized cash flow hedge losses reclassified to net income | — | — | — | — | 285 | 285 | — | 107 | 392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net proceeds from issuance of common stock | — | 1 | 1,348 | — | — | 1,349 | — | — | 1,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock awards, net of tax withholding | — | 1 | 782 | — | — | 783 | — | — | 783 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted stock award forfeitures | — | — | (6) | — | — | (6) | — | — | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared on preferred stock | — | — | — | (1,067) | — | (1,067) | — | — | (1,067) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and distributions declared on common shares and units ($0.22 per share and unit)
|
— | — | — | (12,454) | — | (12,454) | — | (4,680) | (17,134) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | $ | 63,250 | $ | 565 | $ | 457,804 | $ | (115,390) | $ | (9,393) | $ | 396,836 | $ | 4,370 | $ | 237,195 | $ | 638,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Net income | $ | 6,009 | $ | 9,135 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation of buildings and tenant improvements | 12,599 | 10,510 | ||||||||||||
Amortization of leasing costs, in-place lease intangibles and below market ground rents - operating leases | 5,467 | 3,769 | ||||||||||||
Accrued straight-line rental revenue | (1,891) | (557) | ||||||||||||
Amortization of leasing incentives and above or below-market rents | (252) | (219) | ||||||||||||
Amortization of right-of-use assets - finance leases | 189 | 147 | ||||||||||||
Accrued straight-line ground rent expense | 33 | (6) | ||||||||||||
Unrealized credit loss provision (release) | (55) | 377 | ||||||||||||
Adjustment for uncollectable lease accounts | 272 | 301 | ||||||||||||
Noncash stock compensation | 1,017 | 1,030 | ||||||||||||
Impairment charges | 3,039 | 158 | ||||||||||||
Noncash interest expense | 626 | 409 | ||||||||||||
Interest expense on finance leases | 362 | 229 | ||||||||||||
Gain on real estate dispositions | (3,717) | — | ||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | (393) | 1,736 | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | ||||||||||||||
Property assets | 3,664 | 1,196 | ||||||||||||
Property liabilities | (7,011) | (4,151) | ||||||||||||
Construction assets | 9,354 | 1,370 | ||||||||||||
Construction liabilities | (19,063) | 2,097 | ||||||||||||
Interest receivable | (2,114) | (7,224) | ||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 8,135 | 20,307 | ||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Development of real estate investments | (9,354) | (22,892) | ||||||||||||
Tenant and building improvements | (3,054) | (2,526) | ||||||||||||
Acquisitions of real estate investments, net of cash received | (28,067) | (8,607) | ||||||||||||
Dispositions of real estate investments, net of selling costs | 9,156 | 1,442 | ||||||||||||
Notes receivable issuances | (7,532) | (17,020) | ||||||||||||
Notes receivable paydowns | 12,291 | 1,000 | ||||||||||||
Leasing costs | (670) | (567) | ||||||||||||
Contributions to equity method investments | (3,889) | — | ||||||||||||
Net cash used for investing activities | (31,119) | (49,170) | ||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES | ||||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock, net | 8,981 | 1,349 | ||||||||||||
Common shares tendered for tax withholding | (539) | (534) | ||||||||||||
Debt issuances, credit facility and construction loan borrowings | 17,590 | 62,604 | ||||||||||||
Debt and credit facility repayments, including principal amortization | (5,501) | (7,971) | ||||||||||||
Debt issuance costs | (1,710) | (3) | ||||||||||||
Dividends and distributions | (11,679) | (17,373) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 7,142 | 38,072 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash, cash equivalents, and restricted cash | (15,842) | 9,209 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period | 50,430 | 43,579 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period (1)
|
$ | 34,588 | $ | 52,788 | ||||||||||
Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
Supplemental Disclosures (noncash transactions): | ||||||||||||||
Increase in dividends and distributions payable | $ | 3,344 | $ | 828 | ||||||||||
Decrease in accrued capital improvements and development costs | (1,689) | (3,866) | ||||||||||||
Operating Partnership units redeemed for common shares | 131 | — | ||||||||||||
Recognition of finance lease right-of-use assets | 24,466 | — | ||||||||||||
Recognition of finance lease liabilities | 27,940 | — | ||||||||||||
March 31, 2021 | March 31, 2020 | |||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 24,762 | $ | 48,096 | ||||||||||||||||
Restricted cash (a)
|
9,826 | 4,692 | ||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | $ | 34,588 | $ | 52,788 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Office real estate | ||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 11,635 | $ | 10,192 | ||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 2,875 | 2,546 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 1,358 | 1,146 | ||||||||||||||||||||||||
Segment net operating income | 7,402 | 6,500 | ||||||||||||||||||||||||
Retail real estate | ||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 18,255 | 20,411 | ||||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 2,836 | 3,020 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 2,027 | 2,166 | ||||||||||||||||||||||||
Segment net operating income | 13,392 | 15,225 | ||||||||||||||||||||||||
Multifamily residential real estate | ||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 15,851 | 11,686 | ||||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 5,121 | 3,809 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 1,921 | 1,021 | ||||||||||||||||||||||||
Segment net operating income | 8,809 | 6,856 | ||||||||||||||||||||||||
General contracting and real estate services | ||||||||||||||||||||||||||
Segment revenues | 35,563 | 47,268 | ||||||||||||||||||||||||
Segment expenses | 34,275 | 45,550 | ||||||||||||||||||||||||
Segment gross profit | 1,288 | 1,718 | ||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 30,891 | $ | 30,299 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 30,891 | $ | 30,299 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (18,066) | (14,279) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets - finance leases | (189) | (147) | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | (4,021) | (3,793) | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition, development and other pursuit costs | (71) | (27) | ||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | (3,039) | (158) | ||||||||||||||||||||||||
Gain on real estate dispositions | 3,717 | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest income | 4,116 | 7,226 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense on indebtedness | (7,613) | (7,959) | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense on finance leases | (362) | (229) | ||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | 393 | (1,736) | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized credit loss release (provision) | 55 | (377) | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 179 | 58 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | 19 | 257 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 6,009 | $ | 9,135 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Base rent and tenant charges | $ | 43,598 | $ | 41,513 | ||||||||||||||||||||||
Accrued straight-line rental adjustment | 1,891 | 557 | ||||||||||||||||||||||||
Lease incentive amortization | (159) | (173) | ||||||||||||||||||||||||
Above/below market lease amortization | 411 | 392 | ||||||||||||||||||||||||
Total rental revenue | $ | 45,741 | $ | 42,289 |
Delray Beach Plaza | ||||||||
Site improvements | $ | 4,607 | ||||||
Building and improvements | 22,544 | |||||||
In-place leases | 7,209 | |||||||
Below-market leases | (3,121) | |||||||
Finance lease liabilities | (27,940) | |||||||
Finance lease right-of-use assets | 24,466 | |||||||
Net assets acquired | $ | 27,765 |
Outstanding loan amount | Interest compounding | |||||||||||||||||||||||||||||||
Development Project |
March 31,
2021 |
December 31,
2020 |
Maximum loan commitment | Interest rate | ||||||||||||||||||||||||||||
Delray Beach Plaza | $ | — | $ | 14,289 | $ | 17,000 | 15.0 | % |
(a)
|
Annually | ||||||||||||||||||||||
Interlock Commercial | 95,922 | 85,318 | 103,000 | 15.0 | % |
(b)
|
None | |||||||||||||||||||||||||
Solis Apartments at Interlock | 29,907 | 28,969 | 41,100 | 13.0 | % | Annually | ||||||||||||||||||||||||||
Total mezzanine | 125,829 | 128,576 | $ | 161,100 | ||||||||||||||||||||||||||||
Other notes receivable | 6,912 | 6,809 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Notes receivable guarantee premium | 2,206 | 2,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (1,741) | (2,584) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total notes receivable | $ | 133,206 | $ | 135,432 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||||||||
Development Project | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
The Residences at Annapolis Junction | $ | — | $ | 2,468 |
(a)(b)
|
||||||||||||||||||||||||
Delray Beach Plaza | — |
(a)
|
489 |
(a)
|
|||||||||||||||||||||||||
Nexton Square | — | 391 | |||||||||||||||||||||||||||
Interlock Commercial | 3,075 |
(b)
|
3,017 |
(b)
|
|||||||||||||||||||||||||
Solis Apartments at Interlock | 938 | 838 | |||||||||||||||||||||||||||
Total mezzanine | 4,013 | 7,203 | |||||||||||||||||||||||||||
Other interest income | 103 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 4,116 | $ | 7,226 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Beginning balance (December 31, 2020 and 2019, respectively) | $ | 2,584 | $ | — | ||||||||||||||||
Cumulative effect of accounting change | — | 2,825 | ||||||||||||||||||
Unrealized credit loss provision (release) | (55) | 377 | ||||||||||||||||||
Extinguishment due to acquisition | (788) | — | ||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 1,741 | $ | 3,202 |
Three Months Ended
March 31, 2021 |
Three Months Ended
March 31, 2020 |
|||||||||||||||||||||||||
Construction contract costs and estimated earnings in excess of billings | Billings in excess of construction contract costs and estimated earnings | Construction contract costs and estimated earnings in excess of billings | Billings in excess of construction contract costs and estimated earnings | |||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 138 | $ | 6,088 | $ | 249 | $ | 5,306 | ||||||||||||||||||
Revenue recognized that was included in the balance at the beginning of the period | — | (6,088) | — | (5,306) | ||||||||||||||||||||||
Increases due to new billings, excluding amounts recognized as revenue during the period | — | 3,143 | — | 6,311 | ||||||||||||||||||||||
Transferred to receivables | (138) | — | (285) | — | ||||||||||||||||||||||
Construction contract costs and estimated earnings not billed during the period | 54 | — | 458 | — | ||||||||||||||||||||||
Changes due to cumulative catch-up adjustment arising from changes in the estimate of the stage of completion | — | (81) | 36 | — | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 54 | $ | 3,062 | $ | 458 | $ | 6,311 |
March 31, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||
Costs incurred on uncompleted construction contracts | $ | 939,312 | $ | 905,037 | |||||||
Estimated earnings | 33,399 | 32,130 | |||||||||
Billings | (975,719) | (943,117) | |||||||||
Net position | $ | (3,008) | $ | (5,950) | |||||||
Construction contract costs and estimated earnings in excess of billings | $ | 54 | $ | 138 | |||||||
Billings in excess of construction contract costs and estimated earnings | (3,062) | (6,088) | |||||||||
Net position | $ | (3,008) | $ | (5,950) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Beginning backlog | $ | 71,258 | $ | 242,622 | ||||||||||||||||||||||
New contracts/change orders | 3,124 | 40,440 | ||||||||||||||||||||||||
Work performed | (35,544) | (47,420) | ||||||||||||||||||||||||
Ending backlog | $ | 38,838 | $ | 235,642 |
Effective Date | Maturity Date | Notional Amount | Strike Rate | Premium Paid | ||||||||||||||||||||||||||||
5/15/2019 | 6/1/2022 | $ | 100,000 |
2.50% (LIBOR)
|
$ | 288 | ||||||||||||||||||||||||||
1/10/2020 | 2/1/2022 | 50,000 |
(b)
|
1.75% (LIBOR)
|
87 | |||||||||||||||||||||||||||
1/28/2020 | 2/1/2022 | 50,000 |
(b)
|
1.75% (LIBOR)
|
62 | |||||||||||||||||||||||||||
3/2/2020 | 3/1/2022 | 100,000 |
(b)
|
1.50% (LIBOR)
|
111 | |||||||||||||||||||||||||||
7/1/2020 | 7/1/2023 | 100,000 |
(b)
|
0.50% (LIBOR)
|
232 | |||||||||||||||||||||||||||
11/1/2020 | 11/1/2023 | 84,375 |
(b)
|
1.84% (SOFR)
|
(a)
|
91 | ||||||||||||||||||||||||||
2/2/2021 | 2/1/2023 | 100,000 |
0.50% (LIBOR)
|
45 | ||||||||||||||||||||||||||||
3/4/2021 | 4/1/2023 | 14,479 |
2.50% (LIBOR)
|
4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 598,854 | $ | 920 |
Related Debt | Notional Amount | Index | Swap Fixed Rate | Debt effective rate | Effective Date | Expiration Date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | $ | 50,000 | 1-month LIBOR | 2.78 | % | 4.23 | % | 5/1/2018 | 5/1/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
John Hopkins Village | 50,609 |
(a)
|
1-month LIBOR | 2.94 | % | 4.19 | % | 8/7/2018 | 8/7/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 10,500 |
(a)
|
1-month LIBOR | 3.02 | % | 4.47 | % | 10/12/2018 | 10/12/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
249 Central Park Retail, South Retail, and Fountain Plaza Retail | 33,750 |
(a)
|
1-month LIBOR | 2.25 | % | 3.85 | % | 4/1/2019 | 8/10/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 50,000 |
(a)
|
1-month LIBOR | 2.26 | % | 3.71 | % | 4/1/2019 | 10/26/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Thames Street Wharf | 70,000 |
(a)
|
1-month LIBOR | 0.51 | % | 1.81 | % | 3/26/2020 | 6/26/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 |
(a)
|
1-month LIBOR | 0.50 | % | 1.95 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 |
(a)
|
1-month LIBOR | 0.50 | % | 1.95 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 |
(a)
|
1-month LIBOR | 0.55 | % | 2.00 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 339,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notional
Amount |
Fair Value |
Notional
Amount |
Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset | Liability | Asset | Liability | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as accounting hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 50,000 | $ | — | $ | (2,665) | $ | 50,000 | $ | — | $ | (3,056) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate caps | 214,480 | 88 | — | 150,000 | 4 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives not designated as accounting hedges | 264,480 | 88 | (2,665) | 200,000 | 4 | (3,056) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as accounting hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | 289,859 | — | (8,707) | 290,231 | — | (11,797) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate caps | 384,375 | 292 | — | 384,375 | 86 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives | $ | 938,714 | $ | 380 | $ | (11,372) | $ | 874,606 | $ | 90 | $ | (14,853) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Interest rate swaps | $ | 2,462 | $ | (9,084) | ||||||||||||||||||||||
Interest rate caps | 241 | (141) | ||||||||||||||||||||||||
Total change in fair value of interest rate derivatives | $ | 2,703 | $ | (9,225) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income statement presentation: | ||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | $ | 427 | $ | (1,736) | ||||||||||||||||||||||
Unrealized cash flow hedge gains (losses) | 2,276 | (7,489) | ||||||||||||||||||||||||
Total change in fair value of interest rate derivatives | $ | 2,703 | $ | (9,225) |
Equity type | Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividends per Share/Unit | Aggregate Dividends/Distributions on Stock and Units (in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||
Common Stock/Class A Units | 11/10/2020 | 12/30/2020 | 01/07/2021 | $ | 0.11 | $ | 8,793 | |||||||||||||||||||||||||
Common Stock/Class A Units | 02/09/2021 | 03/31/2021 | 04/08/2021 | 0.15 | 12,112 | |||||||||||||||||||||||||||
Series A Preferred Stock | 11/10/2020 | 01/04/2021 | 01/15/2021 | 0.421875 | 2,887 | |||||||||||||||||||||||||||
Series A Preferred Stock | 02/09/2021 | 04/01/2021 | 04/15/2021 | 0.421875 | 2,887 | |||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||
Carrying
Value |
Fair
Value |
Carrying
Value |
Fair
Value |
|||||||||||||||||||||||
Indebtedness, net | $ | 975,147 | $ | 989,461 | $ | 963,845 | $ | 980,714 | ||||||||||||||||||
Notes receivable, net | 133,206 | 133,206 | 135,432 | 135,223 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap liabilities | 11,372 | 11,372 | 14,853 | 14,853 | ||||||||||||||||||||||
Interest rate swap and cap assets | 380 | 380 | 90 | 90 |
Property | Segment | Location | Ownership Interest | ||||||||||||||||||||
4525 Main Street | Office | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Armada Hoffler Tower | Office | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Brooks Crossing Office | Office | Newport News, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
One City Center | Office | Durham, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
One Columbus | Office | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Thames Street Wharf | Office | Baltimore, Maryland | 100 | % | |||||||||||||||||||
Two Columbus | Office | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
249 Central Park Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Apex Entertainment | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Broad Creek Shopping Center | Retail | Norfolk, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Broadmoor Plaza | Retail | South Bend, Indiana | 100 | % | |||||||||||||||||||
Brooks Crossing Retail | Retail | Newport News, Virginia | 65 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Columbus Village | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Columbus Village II | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Commerce Street Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % |
Property | Segment | Location | Ownership Interest | ||||||||||||||||||||
Courthouse 7-Eleven | Retail | Virginia Beach, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Delray Beach Plaza | Retail | Delray Beach, Florida | 100 | % | |||||||||||||||||||
Dimmock Square | Retail | Colonial Heights, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Fountain Plaza Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Greentree Shopping Center | Retail | Chesapeake, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Hanbury Village | Retail | Chesapeake, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Harrisonburg Regal | Retail | Harrisonburg, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Lexington Square | Retail | Lexington, South Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Market at Mill Creek | Retail | Mount Pleasant, South Carolina | 70 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Marketplace at Hilltop | Retail | Virginia Beach, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Nexton Square | Retail | Summerville, South Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
North Hampton Market | Retail | Taylors, South Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
North Point Center | Retail | Durham, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Parkway Centre | Retail | Moultrie, Georgia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Parkway Marketplace | Retail | Virginia Beach, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Patterson Place | Retail | Durham, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Perry Hall Marketplace | Retail | Perry Hall, Maryland | 100 | % | |||||||||||||||||||
Providence Plaza | Retail | Charlotte, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Red Mill Commons | Retail | Virginia Beach, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Sandbridge Commons | Retail | Virginia Beach, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Socastee Commons | Retail | Myrtle Beach, South Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
South Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
South Square | Retail | Durham, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Southgate Square | Retail | Colonial Heights, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Southshore Shops | Retail | Chesterfield, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Studio 56 Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Tyre Neck Harris Teeter | Retail | Portsmouth, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Wendover Village | Retail | Greensboro, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
1405 Point | Multifamily | Baltimore, Maryland | 100 | % | |||||||||||||||||||
Edison Apartments | Multifamily | Richmond, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Encore Apartments | Multifamily | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Greenside Apartments | Multifamily | Charlotte, North Carolina | 100 | % | |||||||||||||||||||
Hoffler Place | Multifamily | Charleston, South Carolina | 93 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Johns Hopkins Village | Multifamily | Baltimore, Maryland | 100 | % | |||||||||||||||||||
Liberty Apartments | Multifamily | Newport News, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Premier Apartments | Multifamily | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Smith’s Landing | Multifamily | Blacksburg, Virginia | 100 | % | |||||||||||||||||||
Summit Place
|
Multifamily | Charleston, South Carolina | 90 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
The Cosmopolitan | Multifamily | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
The Residences at Annapolis Junction | Multifamily | Annapolis Junction, Maryland | 79 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Property | Segment | Location | Ownership Interest | ||||||||||||||||||||
Wills Wharf | Office | Baltimore, Maryland | 100 | % | |||||||||||||||||||
Premier Retail | Retail | Virginia Beach, Virginia* | 100 | % | |||||||||||||||||||
Chronicle Mill | Multifamily | Belmont, North Carolina | 85 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Solis Gainesville | Multifamily | Gainesville, Georgia | 95 | % |
(1)
|
||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 11,635 | $ | 10,192 | $ | 1,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 4,233 | 3,692 | 541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 7,402 | $ | 6,500 | $ | 902 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 10,210 | $ | 10,192 | $ | 18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 3,484 | 3,521 | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI | $ | 6,726 | $ | 6,671 | $ | 55 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Same Store NOI | 676 | (171) | 847 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 7,402 | $ | 6,500 | $ | 902 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 18,255 | $ | 20,411 | $ | (2,156) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 4,863 | 5,186 | (323) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 13,392 | $ | 15,225 | $ | (1,833) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 15,860 | $ | 16,810 | $ | (950) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 3,962 | 4,001 | (39) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI | $ | 11,898 | $ | 12,809 | $ | (911) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Same Store NOI | 1,494 | 2,416 | (922) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 13,392 | $ | 15,225 | $ | (1,833) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 15,851 | $ | 11,686 | $ | 4,165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 7,042 | 4,830 | 2,212 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 8,809 | $ | 6,856 | $ | 1,953 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 9,690 | $ | 10,017 | $ | (327) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property expenses | 4,149 | 3,895 | 254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Store NOI | $ | 5,541 | $ | 6,122 | $ | (581) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Same Store NOI | 3,268 | 734 | 2,534 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment NOI | $ | 8,809 | $ | 6,856 | $ | 1,953 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment revenues | $ | 35,563 | $ | 47,268 | $ | (11,705) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment expenses | 34,275 | 45,550 | (11,275) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment gross profit | $ | 1,288 | $ | 1,718 | $ | (430) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 3.6 | % | 3.6 | % | — | % |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
Beginning backlog | $ | 71,258 | $ | 242,622 | |||||||||||||||||||
New contracts/change orders | 3,124 | 40,440 | |||||||||||||||||||||
Work performed | (35,544) | (47,420) | |||||||||||||||||||||
Ending backlog | $ | 38,838 | $ | 235,642 |
Three Months Ended
March 31, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 45,741 | $ | 42,289 | $ | 3,452 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General contracting and real estate services revenues | 35,563 | 47,268 | (11,705) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 81,304 | 89,557 | (8,253) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental expenses | 10,832 | 9,375 | 1,457 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 5,306 | 4,333 | 973 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
General contracting and real estate services expenses | 34,275 | 45,550 | (11,275) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 18,066 | 14,279 | 3,787 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets - finance leases | 189 | 147 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 4,021 | 3,793 | 228 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition, development and other pursuit costs | 71 | 27 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | 3,039 | 158 | 2,881 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 75,799 | 77,662 | (1,863) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on real estate dispositions | 3,717 | — | 3,717 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 9,222 | 11,895 | (2,673) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 4,116 | 7,226 | (3,110) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on indebtedness | (7,613) | (7,959) | 346 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on finance leases | (362) | (229) | (133) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | 393 | (1,736) | 2,129 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized credit loss release (provision) | 55 | (377) | 432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 179 | 58 | 121 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 5,990 | 8,878 | (2,888) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax benefit | 19 | 257 | (238) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 6,009 | 9,135 | (3,126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to noncontrolling interests in investment entities | — | 92 | (92) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (2,887) | (1,067) | (1,820) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders and OP Unit holders | $ | 3,122 | $ | 8,160 | $ | (5,038) |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | $ | 11,635 | $ | 10,192 | $ | 1,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | 18,255 | 20,411 | (2,156) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | 15,851 | 11,686 | 4,165 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 45,741 | $ | 42,289 | $ | 3,452 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | $ | 2,875 | $ | 2,546 | $ | 329 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | 2,836 | 3,020 | (184) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | 5,121 | 3,809 | 1,312 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 10,832 | $ | 9,375 | $ | 1,457 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Office | $ | 1,358 | $ | 1,146 | $ | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail | 2,027 | 2,166 | (139) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Multifamily | 1,921 | 1,021 | 900 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 5,306 | $ | 4,333 | $ | 973 |
Amount Outstanding |
Interest Rate (a)
|
Effective Rate for Variable Debt | Maturity Date | Balance at Maturity | ||||||||||||||||||||||||||||
Secured Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Southgate Square (b)
|
$ | 19,462 | LIBOR + 1.60% | 1.71 | % | April 29, 2021 | $ | 19,462 | ||||||||||||||||||||||||
Red Mill West | 10,737 | 4.23 | % | June 1, 2022 | 10,187 | |||||||||||||||||||||||||||
Thames Street Wharf | 70,000 | LIBOR + 1.30% | 1.81 | % |
(e)
|
June 26, 2022 | 70,000 | |||||||||||||||||||||||||
Marketplace at Hilltop | 10,018 | 4.42 | % | October 1, 2022 | 9,383 | |||||||||||||||||||||||||||
1405 Point | 52,825 | LIBOR + 2.25% | 2.36 | % | January 1, 2023 | 51,532 | ||||||||||||||||||||||||||
Socastee Commons | 4,429 | 4.57 | % | January 6, 2023 | 4,223 | |||||||||||||||||||||||||||
Nexton Square | 20,107 | LIBOR + 2.25% | 2.50 | % | February 1, 2023 | 20,107 | ||||||||||||||||||||||||||
Wills Wharf | 60,831 | LIBOR + 2.25% | 2.36 | % | June 26, 2023 | 60,831 | ||||||||||||||||||||||||||
249 Central Park (c)
|
16,538 | LIBOR + 1.60% | 3.85 | % |
(e)
|
August 10, 2023 | 15,935 | |||||||||||||||||||||||||
Fountain Plaza Retail (c)
|
9,952 | LIBOR + 1.60% | 3.85 | % |
(e)
|
August 10, 2023 | 9,590 | |||||||||||||||||||||||||
South Retail (c)
|
7,261 | LIBOR + 1.60% | 3.85 | % |
(e)
|
August 10, 2023 | 6,996 | |||||||||||||||||||||||||
Hoffler Place (d)
|
18,400 | LIBOR + 2.60% | 3.00 | % | January 1, 2024 | 18,143 | ||||||||||||||||||||||||||
Summit Place (d)
|
23,100 | LIBOR + 2.60% | 3.00 | % | January 1, 2024 | 22,789 | ||||||||||||||||||||||||||
One City Center | 24,560 | LIBOR + 1.85% | 1.96 | % | April 1, 2024 | 22,559 | ||||||||||||||||||||||||||
Red Mill Central | 2,319 | 4.80 | % | June 17, 2024 | 1,765 | |||||||||||||||||||||||||||
Solis Gainesville | — | LIBOR + 3.00% | 3.75 | % | August 31, 2024 | — | ||||||||||||||||||||||||||
Premier Apartments (f)
|
16,664 | LIBOR + 1.55% | 1.66 | % | October 31, 2024 | 15,848 | ||||||||||||||||||||||||||
Premier Retail (f)
|
8,208 | LIBOR + 1.55% | 1.66 | % | October 31, 2024 | 7,806 | ||||||||||||||||||||||||||
Red Mill South | 5,755 | 3.57 | % | May 1, 2025 | 4,383 | |||||||||||||||||||||||||||
Brooks Crossing Office | 15,267 | LIBOR + 1.60% | 1.71 | % | July 1, 2025 | 13,056 | ||||||||||||||||||||||||||
Market at Mill Creek | 13,627 | LIBOR + 1.55% | 1.66 | % | July 12, 2025 | 10,876 | ||||||||||||||||||||||||||
Johns Hopkins Village | 50,609 | LIBOR + 1.25% | 4.19 | % |
(e)
|
August 7, 2025 | 45,967 | |||||||||||||||||||||||||
North Point Center-Phase II | 2,060 | 7.25 | % | September 15, 2025 | 1,344 | |||||||||||||||||||||||||||
Encore Apartments (g)
|
24,960 | 2.93 | % | February 10, 2026 | 22,256 | |||||||||||||||||||||||||||
4525 Main Street (g)
|
31,981 | 2.93 | % | February 10, 2026 | 28,517 | |||||||||||||||||||||||||||
660 Delray Beach | 14,473 | LIBOR + 3.00% | 3.11 | % | March 8, 2026 | 13,828 | ||||||||||||||||||||||||||
Lexington Square | 14,374 | 4.50 | % | September 1, 2028 | 12,044 | |||||||||||||||||||||||||||
Red Mill North | 4,268 | 4.73 | % | December 31, 2028 | 3,295 | |||||||||||||||||||||||||||
Greenside Apartments | 33,131 | 3.17 | % | December 15, 2029 | 26,089 | |||||||||||||||||||||||||||
The Residences at Annapolis Junction | 84,375 | SOFR + 2.66% | 2.67 | % | November 1, 2030 | 71,183 | ||||||||||||||||||||||||||
Smith's Landing | 17,112 | 4.05 | % | June 1, 2035 | 384 | |||||||||||||||||||||||||||
Liberty Apartments | 13,802 | 5.66 | % | November 1, 2043 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||
Edison Apartments | 16,187 | 5.30 | % | December 1, 2044 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||
The Cosmopolitan | 42,707 | 3.35 | % | July 1, 2051 | 187 | |||||||||||||||||||||||||||
Total secured debt | $ | 760,099 | $ | 620,755 | ||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured revolving credit facility | $ | 10,000 | LIBOR+1.30%-1.85% | 1.61 | % | January 24, 2024 | $ | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 19,500 | LIBOR+1.25%-1.80% | 1.56 | % | January 24, 2025 | 19,500 | ||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 185,500 | LIBOR+1.25%-1.80% | 1.95%-4.47% |
(e)
|
January 24, 2025 | 185,500 | ||||||||||||||||||||||||||
Total unsecured debt | $ | 215,000 | $ | 215,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total principal balances | 975,099 | 835,755 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unamortized GAAP adjustments | (9,991) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other notes payable (h)
|
10,039 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Indebtedness, net | $ | 975,147 | $ | 835,755 |
Year(1)
|
Amount Due | Percentage of Total | |||||||||||||||
2021 (excluding three months ended March 31, 2021) | $ | 27,488 | 3 | % | |||||||||||||
2022 | 100,263 | 10 | % | ||||||||||||||
2023 | 179,334 | 18 | % | ||||||||||||||
2024 | 109,352 | 11 | % | ||||||||||||||
2025 | 289,474 | 30 | % | ||||||||||||||
Thereafter | 269,188 | 28 | % | ||||||||||||||
Total | $ | 975,099 | 100 | % |
Effective Date | Maturity Date | Strike Rate | Notional Amount | |||||||||||||||||||||||||||||
5/15/2019 | 6/1/2022 | 2.50% (LIBOR) | $ | 100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
1/10/2020 | 2/1/2022 | 1.75% (LIBOR) | 50,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
1/28/2020 | 2/1/2022 | 1.75% (LIBOR) | 50,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
3/2/2020 | 3/1/2022 | 1.50% (LIBOR) | 100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
7/1/2020 | 7/1/2023 | 0.50% (LIBOR) | 100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
11/1/2020 | 11/1/2023 | 1.84% (SOFR) | 84,375 | |||||||||||||||||||||||||||||
2/2/2021 | 2/1/2023 | 0.50% (LIBOR) | 100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
3/4/2021 | 4/1/2023 | 2.50% (LIBOR) | 14,479 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 598,854 |
Related Debt | Notional Amount | Index | Swap Fixed Rate | Debt effective rate | Effective Date | Expiration Date | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | $ | 50,000 | 1-month LIBOR | 2.78 | % | 4.23 | % | 5/1/2018 | 5/1/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
John Hopkins Village | 50,609 | 1-month LIBOR | 2.94 | % | 4.19 | % | 8/7/2018 | 8/7/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 10,500 | 1-month LIBOR | 3.02 | % | 4.47 | % | 10/12/2018 | 10/12/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
249 Central Park Retail, South Retail, and Fountain Plaza Retail | 33,750 | 1-month LIBOR | 2.25 | % | 3.85 | % | 4/1/2019 | 8/10/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 50,000 | 1-month LIBOR | 2.26 | % | 3.71 | % | 4/1/2019 | 10/26/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Thames Street Wharf | 70,000 | 1-month LIBOR | 0.51 | % | 1.81 | % | 3/26/2020 | 6/26/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 | 1-month LIBOR | 0.50 | % | 1.95 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 | 1-month LIBOR | 0.50 | % | 1.95 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured term loan | 25,000 | 1-month LIBOR | 0.55 | % | 2.00 | % | 4/1/2020 | 4/1/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 339,859 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | ||||||||||||||||||
(in thousands) | ||||||||||||||||||||
Operating Activities | $ | 8,135 | $ | 20,307 | $ | (12,172) | ||||||||||||||
Investing Activities | (31,119) | (49,170) | 18,051 | |||||||||||||||||
Financing Activities | 7,142 | 38,072 | (30,930) | |||||||||||||||||
Net Increase (decrease) | $ | (15,842) | $ | 9,209 | $ | (25,051) | ||||||||||||||
Cash, Cash Equivalents, and Restricted Cash, Beginning of Period | $ | 50,430 | $ | 43,579 | ||||||||||||||||
Cash, Cash Equivalents, and Restricted Cash, End of Period | $ | 34,588 | $ | 52,788 |
Three Months Ended March 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share and unit amounts) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders and OP Unit holders | $ | 3,122 | $ | 8,160 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization (1)
|
18,066 | 14,092 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on operating real estate dispositions (2)
|
(3,464) | — | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate assets | 3,039 | — | ||||||||||||||||||||||||
FFO attributable to common stockholders and OP Unit holders | 20,763 | 22,252 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition, development and other pursuit costs | 71 | 27 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of intangible assets and liabilities | — | 158 | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized credit loss provision (release) | (55) | 377 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of right-of-use assets - finance leases | 189 | 147 | ||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of derivatives and other | (393) | 1,736 | ||||||||||||||||||||||||
Normalized FFO available to common stockholders and OP Unit holders | $ | 20,575 | $ | 24,697 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common stockholders and OP Unit holders per diluted share and unit | $ | 0.04 | $ | 0.11 | ||||||||||||||||||||||
FFO attributable to common stockholders and OP Unit holders per diluted share and unit | $ | 0.26 | $ | 0.29 | ||||||||||||||||||||||
Normalized FFO attributable to common stockholders and OP Unit holders per diluted share and unit | $ | 0.26 | $ | 0.32 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares and units - diluted | 80,276 | 77,671 |
(1) The adjustment for depreciation and amortization for the three months ended March 31, 2020 excludes $0.2 million of depreciation attributable to the Company's joint venture partners. | ||
(2) Excludes the gain on sale of easement rights on a non-operating parcel. |
Period |
Total Number of Shares Purchased (1)
|
Average Price Paid for Shares(1)
|
Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Maximum Number of Shares that May Yet be Purchased Under the Plans or Programs | ||||||||||||||||||||||
January 1, 2021 through January 31, 2021 | — | $ | — | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||
February 1, 2021 through February 28, 2021 | — | — | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
March 1, 2021 through March 31, 2021 | 42,629 | 12.64 | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||
Total | 42,629 | $ | 12.64 |
Exhibit No. | Description | |||||||
101* | The following materials from the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2021, were formatted in Inline XBRL (Extensible Business Reporting Language): (i) Condensed Consolidated Balance Sheet, (ii) Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iii) Condensed Consolidated Statements of Equity, (iv) Condensed Consolidated Statements of Cash Flows, and (v) Notes to Condensed Consolidated Financial Statements. The instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | |||||||
104* | Cover page Interactive Data File - the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL. | |||||||
* | Filed herewith | |||||||
** | Furnished herewith |
ARMADA HOFFLER PROPERTIES, INC. | |||||
Date: May 6, 2021 | /s/ Louis S. Haddad | ||||
Louis S. Haddad | |||||
President and Chief Executive Officer | |||||
(Principal Executive Officer) | |||||
Date: May 6, 2021 | /s/ Michael P. O’Hara | ||||
Michael P. O’Hara | |||||
Chief Financial Officer, Treasurer and Secretary | |||||
(Principal Accounting and Financial Officer) |
Date: May 6, 2021 | /s/ Louis S. Haddad | |||||||
Louis S. Haddad | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: May 6, 2021 | /s/ Michael P. O’Hara | |||||||
Michael P. O’Hara | ||||||||
Chief Financial Officer, Treasurer and Secretary |
Date: May 6, 2021 | /s/ Louis S. Haddad | |||||||
Louis S. Haddad | ||||||||
President and Chief Executive Officer |
Date: May 6, 2021 | /s/ Michael P. O’Hara | |||||||
Michael P. O’Hara | ||||||||
Chief Financial Officer, Treasurer and Secretary |