☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 46-3657681 | ||||
(State or other jurisdiction of
incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer
Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, $.00001 par value | CZR | NASDAQ Stock Market |
Large accelerated filer |
☒
|
Accelerated filer |
☐
|
|||||||||||
Non-accelerated filer |
☐
|
Smaller reporting company |
☐
|
|||||||||||
Emerging growth company |
☐
|
Page | ||||||||
(In millions) |
September 30,
2021 |
December 31,
2020 |
|||||||||
ASSETS | |||||||||||
CURRENT ASSETS: | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,072 | $ | 1,776 | |||||||
Restricted cash and investments | 302 | 2,021 | |||||||||
Accounts receivable, net | 438 | 342 | |||||||||
Due from affiliates | — | 44 | |||||||||
Inventories | 45 | 44 | |||||||||
Prepayments and other current assets | 256 | 253 | |||||||||
Assets held for sale ($0 and $130 attributable to our VIEs)
|
3,812 | 1,583 | |||||||||
Total current assets | 5,925 | 6,063 | |||||||||
Investment in and advances to unconsolidated affiliates | 203 | 173 | |||||||||
Property and equipment, net | 14,529 | 14,735 | |||||||||
Gaming rights and other intangibles, net | 5,253 | 4,283 | |||||||||
Goodwill | 10,967 | 9,864 | |||||||||
Other assets, net | 2,085 | 1,267 | |||||||||
Total assets | $ | 38,962 | $ | 36,385 | |||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||
CURRENT LIABILITIES: | |||||||||||
Accounts payable | $ | 340 | $ | 167 | |||||||
Accrued interest | 216 | 229 | |||||||||
Accrued other liabilities | 1,686 | 1,263 | |||||||||
Current portion of long-term debt | 70 | 67 | |||||||||
Liabilities related to assets held for sale ($0 and $130 attributable to our VIEs)
|
2,666 | 787 | |||||||||
Total current liabilities | 4,978 | 2,513 | |||||||||
Long-term financing obligation | 12,411 | 12,295 | |||||||||
Long-term debt | 14,453 | 14,073 | |||||||||
Deferred income taxes | 1,197 | 1,166 | |||||||||
Other long-term liabilities | 970 | 1,304 | |||||||||
Total liabilities | 34,009 | 31,351 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 8)
|
|
|
|||||||||
STOCKHOLDERS' EQUITY: | |||||||||||
Caesars stockholders’ equity | 4,890 | 5,016 | |||||||||
Noncontrolling interests | 63 | 18 | |||||||||
Total stockholders’ equity | 4,953 | 5,034 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 38,962 | $ | 36,385 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share data) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
REVENUES: | |||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 1,510 | $ | 981 | $ | 4,308 | $ | 1,422 | |||||||||||||||
Food and beverage | 347 | 127 | 797 | 190 | |||||||||||||||||||
Hotel | 511 | 200 | 1,122 | 257 | |||||||||||||||||||
Other | 317 | 135 | 752 | 174 | |||||||||||||||||||
Net revenues | 2,685 | 1,443 | 6,979 | 2,043 | |||||||||||||||||||
EXPENSES: | |||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | 830 | 493 | 2,111 | 717 | |||||||||||||||||||
Food and beverage | 210 | 92 | 484 | 154 | |||||||||||||||||||
Hotel | 130 | 63 | 317 | 91 | |||||||||||||||||||
Other | 114 | 53 | 262 | 63 | |||||||||||||||||||
General and administrative | 486 | 338 | 1,284 | 503 | |||||||||||||||||||
Corporate | 86 | 90 | 228 | 120 | |||||||||||||||||||
Impairment charges | — | — | — | 161 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 276 | 225 | 842 | 324 | |||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs | 21 | 220 | 113 | 243 | |||||||||||||||||||
Total operating expenses | 2,153 | 1,574 | 5,641 | 2,376 | |||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 532 | (131) | 1,338 | (333) | |||||||||||||||||||
OTHER EXPENSE: | |||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (579) | (485) | (1,734) | (620) | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (117) | (173) | (140) | (173) | |||||||||||||||||||
Other income (loss) | (153) | 9 | (176) | (1) | |||||||||||||||||||
Total other expense | (849) | (649) | (2,050) | (794) | |||||||||||||||||||
Loss from continuing operations before income taxes | (317) | (780) | (712) | (1,127) | |||||||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | 90 | (138) | 167 | (67) | |||||||||||||||||||
Net loss from continuing operations, net of income taxes | (227) | (918) | (545) | (1,194) | |||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | (4) | (7) | (38) | (7) | |||||||||||||||||||
Net loss | (231) | (925) | (583) | (1,201) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (2) | (1) | (2) | (1) | |||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | $ | (233) | $ | (926) | $ | (585) | $ | (1,202) | |||||||||||||||
Net loss per share - basic and diluted: | |||||||||||||||||||||||
Basic loss per share from continuing operations | $ | (1.08) | $ | (6.04) | $ | (2.60) | $ | (11.49) | |||||||||||||||
Basic loss per share from discontinued operations | (0.02) | (0.05) | (0.18) | (0.07) | |||||||||||||||||||
Basic loss per share | $ | (1.10) | $ | (6.09) | $ | (2.78) | $ | (11.56) | |||||||||||||||
Diluted loss per share from continuing operations | $ | (1.08) | $ | (6.04) | $ | (2.60) | $ | (11.49) | |||||||||||||||
Diluted loss per share from discontinued operations | (0.02) | (0.05) | (0.18) | (0.07) | |||||||||||||||||||
Diluted loss per share | $ | (1.10) | $ | (6.09) | $ | (2.78) | $ | (11.56) | |||||||||||||||
Weighted average basic shares outstanding | 214 | 152 | 211 | 104 | |||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 214 | 152 | 211 | 104 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net loss | $ | (231) | $ | (925) | $ | (583) | $ | (1,201) | |||||||||||||||
Foreign currency translation adjustments | (33) | 1 | (44) | 1 | |||||||||||||||||||
Change in fair market value of interest rate swaps, net of tax | 11 | 14 | 33 | 14 | |||||||||||||||||||
Other | (3) | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | (25) | 15 | (12) | 15 | |||||||||||||||||||
Comprehensive loss | (256) | (910) | (595) | (1,186) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | (2) | (1) | (2) | (1) | |||||||||||||||||||
Comprehensive loss attributable to Caesars | $ | (258) | $ | (911) | $ | (597) | $ | (1,187) |
Caesars Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Amount |
Paid-in
Capital |
Retained
Earnings (Accumulated Deficit) |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Amount | Non controlling Interests | Total Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | 208 | $ | — | $ | 6,382 | $ | (1,391) | $ | 34 | $ | (9) | $ | 18 | $ | 5,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units | — | — | 23 | — | — | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (423) | — | — | (1) | (424) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | 11 | — | — | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement of stock awards | — | — | (14) | — | — | — | — | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2021 | 208 | — | 6,391 | (1,814) | 45 | (9) | 17 | 4,630 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units
|
— | — | 21 | — | — | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net | 5 | — | 454 | — | — | (14) | — | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | — | — | — | 71 | — | — | 1 | 72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | 2 | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement of stock awards
|
— | — | (13) | — | — | — | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2021 | 213 | — | 6,853 | (1,743) | 47 | (23) | 28 | 5,162 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units
|
1 | — | 20 | — | — | — | — | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | (233) | — | — | 2 | (231) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | (25) | — | — | (25) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement of stock awards
|
— | — | (6) | — | — | — | — | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2021 | 214 | $ | — | $ | 6,867 | $ | (1,976) | $ | 22 | $ | (23) | $ | 63 | $ | 4,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Caesars Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common Stock | Treasury Stock | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Shares | Amount |
Paid-in
Capital |
Retained
Earnings (Accumulated Deficit) |
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Amount | Non controlling Interests | Total Stockholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2019 | 78 | $ | — | $ | 760 | $ | 366 | $ | — | $ | (9) | $ | — | $ | 1,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units | — | — | 6 | — | — | — | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (176) | — | — | — | (176) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement of stock awards | — | — | (7) | — | — | — | — | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2020 | 78 | — | 759 | 190 | — | (9) | — | 940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units | — | — | 4 | — | — | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock | 21 | — | 772 | — | — | — | — | 772 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | — | — | — | (100) | — | — | — | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2020 | 99 | — | 1,535 | 90 | — | (9) | — | 1,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of restricted stock units | 1 | — | 37 | — | — | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of common stock, net | 7 | — | 235 | — | — | — | — | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | — | — | — | (926) | — | — | 1 | (925) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares issued to Former Caesars shareholders | 62 | — | 2,381 | — | — | — | — | 2,381 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Former Caesars replacement awards | — | — | 24 | — | — | — | — | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | 15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld related to net share settlement of stock awards | — | — | 1 | — | — | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquired noncontrolling interests | — | — | (18) | — | — | — | 18 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 5 | — | — | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2020 | 169 | $ | — | $ | 4,200 | $ | (836) | $ | 15 | $ | (9) | $ | 19 | $ | 3,389 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||
SUPPLEMENTAL DISCLOSURE OF CASH FLOW INFORMATION: | |||||||||||
Interest paid | $ | 1,528 | $ | 373 | |||||||
Income taxes paid (refunded), net | (6) | 19 | |||||||||
NON-CASH INVESTING AND FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||
Payables for capital expenditures | 72 | 117 | |||||||||
Exchange for sale-leaseback financing obligation | — | 246 | |||||||||
Convertible notes settled with shares
|
440 | 235 | |||||||||
Land contributed to joint venture | 61 | — | |||||||||
Shares issued to Former Caesars shareholders | — | 2,381 |
(In millions) | Consideration | ||||
Cash consideration paid | $ | 6,090 | |||
Shares issued to Former Caesars shareholders (a)
|
2,381 | ||||
Cash paid to retire Former Caesars debt | 2,356 | ||||
Other consideration paid | 48 | ||||
Total purchase consideration | $ | 10,875 |
(In millions) | Fair Value | ||||||||||
Current and other assets | $ | 3,540 | |||||||||
Property and equipment | 13,096 | ||||||||||
Goodwill | 9,064 | ||||||||||
Intangible assets (a)
|
3,394 | ||||||||||
Other noncurrent assets | 710 | ||||||||||
Total assets | $ | 29,804 | |||||||||
Current liabilities | $ | 1,771 | |||||||||
Financing obligation | 8,149 | ||||||||||
Long-term debt | 6,591 | ||||||||||
Noncurrent liabilities | 2,400 | ||||||||||
Total liabilities | 18,911 | ||||||||||
Noncontrolling interests | 18 | ||||||||||
Net assets acquired | $ | 10,875 |
(In millions) | Three Months Ended September 30, 2020 | Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,639 | $ | 4,145 | |||||||||||||||||||
Net loss | (989) | (2,266) | |||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | (927) | (2,200) |
(In millions) | Consideration | ||||
Cash for outstanding William Hill common stock (a)
|
$ | 3,909 | |||
Fair value of William Hill equity awards | 30 | ||||
Settlement of preexisting relationships (net of receivable/payable) | 7 | ||||
Settlement of preexisting relationships (net of previously held equity investment and off-market settlement) | (34) | ||||
Total purchase consideration | $ | 3,912 |
(In millions) | Fair Value | ||||||||||
Other current assets | $ | 160 | |||||||||
Assets held for sale | 4,375 | ||||||||||
Property and equipment, net | 55 | ||||||||||
Goodwill | 1,102 | ||||||||||
Intangible assets (a)
|
565 | ||||||||||
Other noncurrent assets | 307 | ||||||||||
Total assets | $ | 6,564 | |||||||||
Other current liabilities | $ | 249 | |||||||||
Liabilities related to assets held for sale (b)
|
2,130 | ||||||||||
Deferred income taxes | 228 | ||||||||||
Other noncurrent liabilities | 35 | ||||||||||
Total liabilities | 2,642 | ||||||||||
Noncontrolling interests | 10 | ||||||||||
Net assets acquired | $ | 3,912 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 2,685 | $ | 1,484 | $ | 7,106 | $ | 2,131 | |||||||||||||||
Net loss | (155) | (980) | (427) | (1,473) | |||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | (157) | (981) | (429) | (1,474) |
(In millions) | Consideration | ||||
Cash for additional ownership interest
|
$ | 55 | |||
Preexisting relationships (net of receivable/payable) | 18 | ||||
Preexisting relationships (previously held equity investment) | 81 | ||||
Total purchase consideration | $ | 154 |
(In millions) | Fair Value | ||||
Current assets | $ | 60 | |||
Property and equipment, net | 215 | ||||
Intangible assets (a)
|
241 | ||||
Other noncurrent assets | 136 | ||||
Total assets | $ | 652 | |||
Current liabilities | $ | 26 | |||
Long-term debt | 272 | ||||
Other long-term liabilities | 158 | ||||
Total liabilities | 456 | ||||
Noncontrolling interests | 42 | ||||
Net assets acquired | $ | 154 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 2,718 | $ | 1,495 | $ | 7,102 | $ | 2,148 | |||||||||||||||
Net loss | (265) | (924) | (611) | (1,219) | |||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | (268) | (925) | (617) | (1,216) |
Baton Rouge | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 3 | $ | 2 | |||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||
Other assets, net | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||
Assets held for sale | $ | 6 | $ | 5 | |||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 3 | $ | 2 | |||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 1 | 1 | |||||||||||||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | $ | 4 | $ | 3 |
Baton Rouge | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 4 | $ | 4 | $ | 13 | $ | 12 | |||||||||||||||
Net loss | (2) | (4) | (3) | (17) |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | MontBleu | Evansville | |||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 11 | $ | 58 | |||||||||||||||||||
Net income | 4 | 26 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Eldorado Shreveport | Kansas City | Vicksburg | MontBleu | Evansville | ||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 21 | $ | — | $ | — | $ | 11 | $ | 31 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | 7 | 1 | — | (3) | 1 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Eldorado Shreveport | Kansas City | Vicksburg | MontBleu | Evansville | ||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 51 | $ | 18 | $ | 7 | $ | 23 | $ | 71 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | 8 | 3 | (1) | (43) | (7) |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | MontBleu | Evansville | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 3 | $ | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 37 | 302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaming licenses and other intangibles, net | — | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets, net | 32 | 49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | $ | 72 | $ | 505 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 8 | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 63 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | $ | 71 | $ | 36 |
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Harrah’s Louisiana Downs | Caesars UK Group | Caesars Southern Indiana | William Hill International | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 13 | $ | — | $ | 41 | $ | 454 | |||||||||||||||
Net income (loss) | 3 | (1) | 18 | (39) |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Harrah’s Louisiana Downs | Caesars UK Group | Caesars Southern Indiana | William Hill International | |||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 42 | $ | 30 | $ | 155 | $ | 797 | |||||||||||||||
Net income (loss) | 12 | (30) | 27 | (41) |
September 30, 2021 | |||||||||||
(In millions) | Harrah’s Louisiana Downs | ||||||||||
Assets: | |||||||||||
Cash | $ | 7 | |||||||||
Property and equipment, net | 10 | ||||||||||
Goodwill | 3 | ||||||||||
Gaming licenses and other intangibles, net | 5 | ||||||||||
Assets held for sale | $ | 25 | |||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Current liabilities | $ | 6 | |||||||||
Other long-term liabilities (a)
|
5 | ||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | $ | 11 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Harrah’s Louisiana Downs | Caesars UK Group | Caesars Southern Indiana | ||||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Cash | $ | 6 | $ | 32 | $ | 8 | |||||||||||||||||
Property and equipment, net | 11 | 75 | 418 | ||||||||||||||||||||
Goodwill | 3 | 3 | 136 | ||||||||||||||||||||
Gaming licenses and other intangibles, net | 5 | 28 | 23 | ||||||||||||||||||||
Other assets, net | — | 117 | 4 | ||||||||||||||||||||
Assets held for sale | $ | 25 | $ | 255 | $ | 589 | |||||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Current liabilities | $ | 6 | $ | 73 | $ | 13 | |||||||||||||||||
Other long-term liabilities (a)
|
6 | 120 | 332 | ||||||||||||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | $ | 12 | $ | 193 | $ | 345 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Land and improvements | $ | 2,124 | $ | 2,187 | |||||||
Buildings, riverboats, and leasehold improvements | 12,329 | 12,059 | |||||||||
Furniture, fixtures, and equipment | 1,558 | 1,419 | |||||||||
Construction in progress | 293 | 118 | |||||||||
Total property and equipment | 16,304 | 15,783 | |||||||||
Less: accumulated depreciation | (1,775) | (1,048) | |||||||||
Total property and equipment, net | $ | 14,529 | $ | 14,735 |
Depreciation Expense | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Depreciation expense | $ | 237 | $ | 204 | $ | 746 | $ | 289 | |||||||||||||||
Non-Amortizing Intangible Assets | |||||||||||||||||
(In millions) | Amortizing Intangible Assets | Goodwill | Other | ||||||||||||||
December 31, 2020 | $ | 501 | $ | 9,864 | $ | 3,782 | |||||||||||
Amortization | (96) | — | — | ||||||||||||||
Acquired (a)
|
574 | 1,102 | 232 | ||||||||||||||
Acquisition of gaming rights and trademarks (b)
|
253 | — | 20 | ||||||||||||||
Other | — | 1 | (13) | ||||||||||||||
September 30, 2021 | $ | 1,232 | $ | 10,967 | $ | 4,021 |
Estimated Five-Year Amortization | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Remaining 2021 | Years Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated annual amortization expense | $ | 37 | $ | 144 | $ | 139 | $ | 124 | $ | 117 | $ | 117 |
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash and investments | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | 2 | |||||||||||||||
Marketable securities | 88 | 8 | — | 96 | |||||||||||||||||||
Derivative instruments - FX forward | — | 21 | — | 21 | |||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 89 | $ | 30 | $ | — | $ | 119 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Derivative instruments - interest rate swaps | $ | — | $ | 47 | $ | — | $ | 47 | |||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 47 | $ | — | $ | 47 |
December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||
(In millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | |||||||||||||||||||
Assets: | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash and investments | $ | 1 | $ | 3 | $ | 44 | $ | 48 | |||||||||||||||
Marketable securities | 23 | 10 | — | 33 | |||||||||||||||||||
Derivative instruments - FX forward | — | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||
Total assets at fair value | $ | 24 | $ | 53 | $ | 44 | $ | 121 | |||||||||||||||
Liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Derivative instruments - 5% Convertible Notes
|
$ | — | $ | 326 | $ | — | $ | 326 | |||||||||||||||
Derivative instruments - interest rate swaps | — | 90 | — | 90 | |||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value | $ | — | $ | 416 | $ | — | $ | 416 |
(In millions) | Level 3 Investments | ||||||||||
Fair value of investment at December 31, 2020 | $ | 44 | |||||||||
Change in fair value | 7 | ||||||||||
Acquisition of William Hill | (51) | ||||||||||
Fair value at September 30, 2021 | $ | — |
Effective Date |
Notional Amount
(In millions)
|
Fixed Rate Paid |
Variable Rate Received as of
September 30, 2021 |
Maturity Date | ||||||||||||||||||||||||||||
1/1/2019 | 250 | 2.196% | 0.0846% | 12/31/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
12/31//2018 | 250 | 2.274% | 0.0846% | 12/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
1/1/2019 | 400 | 2.788% | 0.0846% | 12/31/2021 | ||||||||||||||||||||||||||||
12/31//2018 | 200 | 2.828% | 0.0846% | 12/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
1/1/2019 | 200 | 2.828% | 0.0846% | 12/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
12/31//2018 | 600 | 2.739% | 0.0846% | 12/31/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
1/2/2019 | 400 | 2.707% | 0.0846% | 12/31/2021 |
(In millions) | Unrealized Net Gains on Derivative Instruments | Foreign Currency Translation Adjustments | Other | Total | |||||||||||||||||||
Balances as of December 31, 2019 (a)
|
$ | — | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 2 | 1 | — | 3 | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 12 | — | — | 12 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax | 14 | 1 | — | 15 | |||||||||||||||||||
Balances as of September 30, 2020 | $ | 14 | $ | 1 | $ | — | $ | 15 | |||||||||||||||
Balances as of December 31, 2020 | $ | 26 | $ | 8 | $ | — | $ | 34 | |||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (2) | — | (1) | (3) | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 14 | — | — | 14 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | 12 | — | (1) | 11 | |||||||||||||||||||
Balances as of March 31, 2021 | 38 | 8 | (1) | 45 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (5) | (11) | 3 | (13) | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | 10 | (11) | 3 | 2 | |||||||||||||||||||
Balances as of June 30, 2021 | 48 | (3) | 2 | 47 | |||||||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (4) | (33) | (3) | (40) | |||||||||||||||||||
Amounts reclassified from accumulated other comprehensive income | 15 | — | — | 15 | |||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of tax | 11 | (33) | (3) | (25) | |||||||||||||||||||
Balances as of September 30, 2021 | $ | 59 | $ | (36) | $ | (1) | $ | 22 |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | Final Maturity | Rates | Face Value | Book Value | Book Value | ||||||||||||||||||||||||
Secured Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
CRC Revolving Credit Facility | 2022 | variable | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||
Baltimore Revolving Credit Facility | 2022 | variable | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
CRC Term Loan | 2024 | variable | 4,524 | 4,176 | 4,133 | ||||||||||||||||||||||||
Baltimore Term Loan | 2024 | variable | 283 | 275 | — | ||||||||||||||||||||||||
CEI Revolving Credit Facility | 2025 | variable | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
CRC Incremental Term Loan | 2025 | variable | 1,782 | 1,705 | 1,707 | ||||||||||||||||||||||||
CRC Senior Secured Notes | 2025 | 5.75% | 1,000 | 983 | 981 | ||||||||||||||||||||||||
CEI Senior Secured Notes | 2025 | 6.25% | 3,400 | 3,343 | 3,333 | ||||||||||||||||||||||||
Convention Center Mortgage Loan | 2025 | 7.70% | 400 | 399 | 397 | ||||||||||||||||||||||||
Unsecured Debt | |||||||||||||||||||||||||||||
5% Convertible Notes
|
2024 | 5.00% | — | — | 288 | ||||||||||||||||||||||||
CRC Notes | 2025 | 5.25% | 811 | 728 | 1,499 | ||||||||||||||||||||||||
CEI Senior Notes | 2027 | 8.125% | 1,724 | 1,696 | 1,768 | ||||||||||||||||||||||||
Senior Notes | 2029 | 4.625% | 1,200 | 1,183 | — | ||||||||||||||||||||||||
Special Improvement District Bonds | 2037 | 4.30% | 49 | 49 | 51 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term notes and other payables | 2 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
Total debt | 15,175 | 14,539 | 14,159 | ||||||||||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | (70) | (70) | (67) | ||||||||||||||||||||||||||
Deferred finance charges associated with the CEI Revolving Credit Facility | — | (16) | (19) | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | $ | 15,105 | $ | 14,453 | $ | 14,073 | |||||||||||||||||||||||
Unamortized premiums, discounts and deferred finance charges | $ | 652 | $ | 883 | |||||||||||||||||||||||||
Fair value | $ | 15,632 |
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Las Vegas | Regional | Caesars Digital | Managed and Branded |
Corporate
and Other |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 329 | $ | 1,096 | $ | 85 | $ | — | $ | — | $ | 1,510 | |||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 221 | 125 | — | 1 | — | 347 | |||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 303 | 208 | — | — | — | 511 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 164 | 63 | 11 | 78 | 1 | 317 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,017 | $ | 1,492 | $ | 96 | $ | 79 | $ | 1 | $ | 2,685 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Las Vegas | Regional | Caesars Digital | Managed and Branded |
Corporate
and Other |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 122 | $ | 825 | $ | 34 | $ | — | $ | — | $ | 981 | |||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 52 | 74 | — | 1 | — | 127 | |||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 79 | 121 | — | — | — | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 51 | 35 | 5 | 40 | 4 | 135 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 304 | $ | 1,055 | $ | 39 | $ | 41 | $ | 4 | $ | 1,443 |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Las Vegas | Regional | Caesars Digital | Managed and Branded |
Corporate
and Other |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 870 | $ | 3,241 | $ | 197 | $ | — | $ | — | $ | 4,308 | |||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 476 | 318 | — | 3 | — | 797 | |||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 660 | 462 | — | — | — | 1,122 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 363 | 152 | 24 | 203 | 10 | 752 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 2,369 | $ | 4,173 | $ | 221 | $ | 206 | $ | 10 | $ | 6,979 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Las Vegas | Regional | Caesars Digital | Managed and Branded |
Corporate
and Other |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 122 | $ | 1,247 | $ | 53 | $ | — | $ | — | $ | 1,422 | |||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 52 | 137 | — | 1 | — | 190 | |||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 79 | 178 | — | — | — | 257 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 51 | 70 | 5 | 40 | 8 | 174 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 304 | $ | 1,632 | $ | 58 | $ | 41 | $ | 8 | $ | 2,043 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 141 | $ | 137 | |||||||
Food and beverage and hotel | 91 | 25 | |||||||||
Other | 206 | 180 | |||||||||
Accounts receivable, net | $ | 438 | $ | 342 |
Outstanding Chip Liability | Caesars Rewards |
Customer Deposits and Other
Deferred Revenue |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1 | $ | 34 | $ | 10 | $ | 94 | $ | 13 | $ | 281 | $ | 172 | |||||||||||||||||||||||
Balance at September 30 | 34 | 28 | 96 | 106 | 404 | 270 | |||||||||||||||||||||||||||||
Increase / (decrease) | $ | — | $ | 18 | $ | 2 | $ | 93 | $ | 123 | $ | 98 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share data) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net loss from continuing operations attributable to Caesars, net of income taxes | $ | (229) | $ | (919) | $ | (547) | $ | (1,195) | |||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | (4) | (7) | (38) | (7) | |||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | $ | (233) | $ | (926) | $ | (585) | $ | (1,202) | |||||||||||||||
Shares outstanding: | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – basic | 214 | 152 | 211 | 104 | |||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding – diluted | 214 | 152 | 211 | 104 | |||||||||||||||||||
Basic loss per share from continuing operations | $ | (1.08) | $ | (6.04) | $ | (2.60) | $ | (11.49) | |||||||||||||||
Basic loss per share from discontinued operations | (0.02) | (0.05) | (0.18) | (0.07) | |||||||||||||||||||
Net loss per common share attributable to common stockholders – basic: | $ | (1.10) | $ | (6.09) | $ | (2.78) | $ | (11.56) | |||||||||||||||
Diluted loss per share from continuing operations | $ | (1.08) | $ | (6.04) | $ | (2.60) | $ | (11.49) | |||||||||||||||
Diluted loss per share from discontinued operations | (0.02) | (0.05) | (0.18) | (0.07) | |||||||||||||||||||
Net loss per common share attributable to common stockholders – diluted: | $ | (1.10) | $ | (6.09) | $ | (2.78) | $ | (11.56) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation awards | 3 | 3 | 3 | 7 | |||||||||||||||||||
5% Convertible Notes | — | 8 | — | 8 | |||||||||||||||||||
Total anti-dilutive common stock | 3 | 11 | 3 | 15 |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Quantity |
Wtd-Avg (a)
|
Quantity |
Wtd-Avg (a)
|
||||||||||||||||||||
Stock options | 49,574 | $ | 21.37 | 176,724 | $ | 22.57 | |||||||||||||||||
Restricted stock units | 2,126,661 | 49.87 | 2,414,111 | 42.55 | |||||||||||||||||||
Performance stock units (b)
|
417,069 | 62.20 | 500,482 | 48.32 | |||||||||||||||||||
Market-based stock units | 383,098 | 76.97 | 446,087 | 49.37 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Loss from continuing operations before income taxes | $ | (317) | $ | (780) | $ | (712) | $ | (1,127) | |||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | 90 | (138) | 167 | (67) | |||||||||||||||||||
Effective tax rate | 28.4 | % | (17.7) | % | 23.5 | % | (5.9) | % |
Las Vegas | Regional | Managed and Branded | ||||||||||||||||||
Bally’s Las Vegas (a)
|
Eldorado Resort Casino Reno |
Harrah’s Atlantic City (a)
|
Managed | |||||||||||||||||
Caesars Palace Las Vegas (a)
|
Silver Legacy Resort Casino |
Harrah’s Laughlin (a)
|
Harrah’s Ak-Chin (a)
|
|||||||||||||||||
The Cromwell (a)
|
Circus Circus Reno |
Harrah’s New Orleans (a)
|
Harrah’s Cherokee (a)
|
|||||||||||||||||
Flamingo Las Vegas (a)
|
MontBleu Casino Resort & Spa (c)
|
Hoosier Park (a)
|
Harrah’s Cherokee Valley River (a)
|
|||||||||||||||||
Harrah’s Las Vegas (a)
|
Tropicana Laughlin Hotel & Casino |
Indiana Grand (a)
|
Harrah’s Resort Southern California (a)
|
|||||||||||||||||
The LINQ Hotel & Casino (a)
|
Isle Casino Hotel - Black Hawk |
Caesars Atlantic City (a)
|
Caesars Windsor (a)
|
|||||||||||||||||
Paris Las Vegas (a)
|
Lady Luck Casino - Black Hawk |
Harrah’s Council Bluffs (a)
|
Caesars Dubai (a)
|
|||||||||||||||||
Planet Hollywood Resort & Casino (a)
|
Isle Casino Waterloo |
Harrah’s Gulf Coast (a)
|
||||||||||||||||||
Rio All-Suite Hotel & Casino (a)
|
Isle Casino Bettendorf |
Harrah’s Joliet (a)
|
Branded | |||||||||||||||||
Isle of Capri Casino Boonville |
Harrah’s Lake Tahoe (a)
|
Caesars Southern Indiana (a)(e)
|
||||||||||||||||||
Caesars Digital | Isle Casino Racing Pompano Park |
Harrah’s Louisiana Downs (a)(b)
|
Harrah’s Northern California (a)
|
|||||||||||||||||
Caesars Digital
|
Isle of Capri Casino Hotel Lake Charles |
Harrah’s Metropolis (a)
|
||||||||||||||||||
Belle of Baton Rouge Casino & Hotel (g)
|
Harrah’s North Kansas City (a)
|
|||||||||||||||||||
Isle of Capri Casino Lula |
Harrah’s Philadelphia (a)
|
|||||||||||||||||||
Trop Casino Greenville |
Harveys Lake Tahoe (a)
|
|||||||||||||||||||
Eldorado Gaming Scioto Downs |
Horseshoe Baltimore (a)(f)
|
|||||||||||||||||||
Tropicana Casino and Resort, Atlantic City |
Horseshoe Bossier City (a)
|
|||||||||||||||||||
Grand Victoria Casino |
Horseshoe Council Bluffs (a)
|
|||||||||||||||||||
Lumière Place Casino |
Horseshoe Hammond (a)
|
|||||||||||||||||||
Tropicana Evansville (d)
|
Horseshoe Tunica (a)
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Las Vegas: | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ | 1,017 | $ | 304 | $ | 2,369 | $ | 304 | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 500 | 43 | 1,085 | 43 | |||||||||||||||||||
Regional: | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | 1,492 | 1,055 | 4,173 | 1,632 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 554 | 350 | 1,549 | 449 | |||||||||||||||||||
Caesars Digital: | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | 96 | 39 | 221 | 58 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | (164) | 11 | (171) | 20 | |||||||||||||||||||
Managed and Branded: | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | 79 | 41 | 206 | 41 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 22 | 12 | 69 | 12 | |||||||||||||||||||
Corporate and Other: | |||||||||||||||||||||||
Net revenues | 1 | 4 | 10 | 8 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | (42) | (41) | (123) | (59) | |||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA by Segment: | |||||||||||||||||||||||
Las Vegas | $ | 500 | $ | 43 | $ | 1,085 | $ | 43 | |||||||||||||||
Regional | 554 | 350 | 1,549 | 449 | |||||||||||||||||||
Caesars Digital | (164) | 11 | (171) | 20 | |||||||||||||||||||
Managed and Branded | 22 | 12 | 69 | 12 | |||||||||||||||||||
Corporate and Other | (42) | (41) | (123) | (59) | |||||||||||||||||||
870 | 375 | 2,409 | 465 | ||||||||||||||||||||
Reconciliation to net loss attributable to Caesars: | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (2) | (1) | (2) | (1) | |||||||||||||||||||
Net loss from discontinued operations | (4) | (7) | (38) | (7) | |||||||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | 90 | (138) | 167 | (67) | |||||||||||||||||||
Other income (loss) (a)
|
(153) | 9 | (176) | (1) | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (117) | (173) | (140) | (173) | |||||||||||||||||||
Interest expense, net | (579) | (485) | (1,734) | (620) | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (276) | (225) | (842) | (324) | |||||||||||||||||||
Impairment charges | — | — | — | (161) | |||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs (b)
|
(21) | (220) | (113) | (243) | |||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | (21) | (45) | (64) | (55) | |||||||||||||||||||
Other items (c)
|
(20) | (16) | (52) | (15) | |||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | $ | (233) | $ | (926) | $ | (585) | $ | (1,202) |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(In millions) | 2021 | 2020 | |||||||||
Capital Expenditures, net | |||||||||||
Las Vegas | $ | 39 | $ | 16 | |||||||
Regional (a)
|
199 | 62 | |||||||||
Caesars Digital | 43 | — | |||||||||
Corporate and Other | 34 | 20 | |||||||||
Total | $ | 315 | $ | 98 |
(In millions) | September 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||
Total Assets | |||||||||||
Las Vegas | $ | 22,071 | $ | 21,464 | |||||||
Regional | 14,253 | 13,732 | |||||||||
Caesars Digital | 2,067 | 323 | |||||||||
Managed and Branded | 3,528 | 225 | |||||||||
Corporate and Other (a)
|
(2,957) | 641 | |||||||||
Total | $ | 38,962 | $ | 36,385 |
Las Vegas | Regional | Managed and Branded | ||||||||||||||||||
Bally’s Las Vegas (a)
|
Eldorado Resort Casino Reno |
Harrah’s Atlantic City (a)
|
Managed | |||||||||||||||||
Caesars Palace Las Vegas (a)
|
Silver Legacy Resort Casino |
Harrah’s Laughlin (a)
|
Harrah’s Ak-Chin (a)
|
|||||||||||||||||
The Cromwell (a)
|
Circus Circus Reno |
Harrah’s New Orleans (a)
|
Harrah’s Cherokee (a)
|
|||||||||||||||||
Flamingo Las Vegas (a)
|
MontBleu Casino Resort & Spa (c)
|
Hoosier Park (a)
|
Harrah’s Cherokee Valley River (a)
|
|||||||||||||||||
Harrah’s Las Vegas (a)
|
Tropicana Laughlin Hotel & Casino |
Indiana Grand (a)
|
Harrah’s Resort Southern California (a)
|
|||||||||||||||||
The LINQ Hotel & Casino (a)
|
Isle Casino Hotel - Black Hawk |
Caesars Atlantic City (a)
|
Caesars Windsor (a)
|
|||||||||||||||||
Paris Las Vegas (a)
|
Lady Luck Casino - Black Hawk |
Harrah’s Council Bluffs (a)
|
Caesars Dubai (a)
|
|||||||||||||||||
Planet Hollywood Resort & Casino (a)
|
Isle Casino Waterloo |
Harrah’s Gulf Coast (a)
|
||||||||||||||||||
Rio All-Suite Hotel & Casino (a)
|
Isle Casino Bettendorf |
Harrah’s Joliet (a)
|
Branded | |||||||||||||||||
Isle of Capri Casino Boonville |
Harrah’s Lake Tahoe (a)
|
Caesars Southern Indiana (a)(e)
|
||||||||||||||||||
Caesars Digital | Isle Casino Racing Pompano Park |
Harrah’s Louisiana Downs (a)(b)
|
Harrah’s Northern California (a)
|
|||||||||||||||||
Caesars Digital
|
Isle of Capri Casino Hotel Lake Charles |
Harrah’s Metropolis (a)
|
||||||||||||||||||
Belle of Baton Rouge Casino & Hotel (g)
|
Harrah’s North Kansas City (a)
|
|||||||||||||||||||
Isle of Capri Casino Lula |
Harrah’s Philadelphia (a)
|
|||||||||||||||||||
Trop Casino Greenville |
Harveys Lake Tahoe (a)
|
|||||||||||||||||||
Eldorado Gaming Scioto Downs |
Horseshoe Baltimore (a)(f)
|
|||||||||||||||||||
Tropicana Casino and Resort, Atlantic City |
Horseshoe Bossier City (a)
|
|||||||||||||||||||
Grand Victoria Casino |
Horseshoe Council Bluffs (a)
|
|||||||||||||||||||
Lumière Place Casino |
Horseshoe Hammond (a)
|
|||||||||||||||||||
Tropicana Evansville (d)
|
Horseshoe Tunica (a)
|
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||
Net revenues: | |||||||||||||||||||||||
Las Vegas | $ | 1,017 | $ | 304 | $ | 2,369 | $ | 304 | |||||||||||||||
Regional | 1,492 | 1,055 | 4,173 | 1,632 | |||||||||||||||||||
Caesars Digital | 96 | 39 | 221 | 58 | |||||||||||||||||||
Managed and Branded | 79 | 41 | 206 | 41 | |||||||||||||||||||
Corporate and Other (a)
|
1 | 4 | 10 | 8 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 2,685 | $ | 1,443 | $ | 6,979 | $ | 2,043 | |||||||||||||||
Net loss | $ | (231) | $ | (925) | $ | (583) | $ | (1,201) | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA (b):
|
|||||||||||||||||||||||
Las Vegas | $ | 500 | $ | 43 | $ | 1,085 | $ | 43 | |||||||||||||||
Regional | 554 | 350 | 1,549 | 449 | |||||||||||||||||||
Caesars Digital | (164) | 11 | (171) | 20 | |||||||||||||||||||
Managed and Branded | 22 | 12 | 69 | 12 | |||||||||||||||||||
Corporate and Other (a)
|
(42) | (41) | (123) | (59) | |||||||||||||||||||
Total | $ | 870 | $ | 375 | $ | 2,409 | $ | 465 | |||||||||||||||
Net loss margin | (8.6) | % | (64.1) | % | (8.4) | % | (58.8) | % | |||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 32.4 | % | 26.0 | % | 34.5 | % | 22.8 | % |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
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(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 1,510 | $ | 981 | $ | 529 | 53.9 | % | $ | 4,308 | $ | 1,422 | $ | 2,886 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 347 | 127 | 220 | 173.2 | % | 797 | 190 | 607 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 511 | 200 | 311 | 155.5 | % | 1,122 | 257 | 865 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 317 | 135 | 182 | 134.8 | % | 752 | 174 | 578 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 2,685 | $ | 1,443 | $ | 1,242 | 86.1 | % | $ | 6,979 | $ | 2,043 | $ | 4,936 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 830 | $ | 493 | $ | 337 | 68.4 | % | $ | 2,111 | $ | 717 | $ | 1,394 | 194.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 210 | 92 | 118 | 128.3 | % | 484 | 154 | 330 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 130 | 63 | 67 | 106.3 | % | 317 | 91 | 226 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 114 | 53 | 61 | 115.1 | % | 262 | 63 | 199 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 486 | 338 | 148 | 43.8 | % | 1,284 | 503 | 781 | 155.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 86 | 90 | (4) | (4.4) | % | 228 | 120 | 108 | 90.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | — | — | — | * | — | 161 | (161) | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 276 | 225 | 51 | 22.7 | % | 842 | 324 | 518 | 159.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs | 21 | 220 | (199) | (90.5) | % | 113 | 243 | (130) | (53.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | $ | 2,153 | $ | 1,574 | $ | 579 | 36.8 | % | $ | 5,641 | $ | 2,376 | $ | 3,265 | 137.4 | % |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (579) | $ | (485) | $ | (94) | (19.4) | % | $ | (1,734) | $ | (620) | $ | (1,114) | (179.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (117) | (173) | 56 | 32.4 | % | (140) | (173) | 33 | 19.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | (153) | 9 | (162) | * | (176) | (1) | (175) | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | 90 | (138) | 228 | 165.2 | % | 167 | (67) | 234 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 329 | $ | 122 | $ | 207 | 169.7 | % | $ | 870 | $ | 122 | $ | 748 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 221 | 52 | 169 | * | 476 | 52 | 424 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 303 | 79 | 224 | * | 660 | 79 | 581 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 164 | 51 | 113 | * | 363 | 51 | 312 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 1,017 | $ | 304 | $ | 713 | * | $ | 2,369 | $ | 304 | $ | 2,065 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Table game drop | $ | 805 | $ | 510 | $ | 295 | 57.8 | % | $ | 2,174 | $ | 510 | $ | 1,664 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Table game hold % | 22.6 | % | 15.6 | % | 7 pts | 20.0 | % | 15.6 | % | 4.4 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Slot handle | $ | 2,676 | $ | 1,700 | $ | 976 | 57.4 | % | $ | 7,261 | $ | 1,700 | $ | 5,561 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel occupancy | 89.6 | % | 41.7 | % | 47.9 pts | 80.3 | % | 41.7 | % | 38.6 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 500 | $ | 43 | $ | 457 | * | $ | 1,085 | $ | 43 | $ | 1,042 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 49.2 | % | 14.1 | % | 35.1 pts | 45.8 | % | 14.1 | % | 31.7 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | 272 | $ | (162) | $ | 434 | * | $ | 389 | $ | (162) | $ | 551 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 1,096 | $ | 825 | $ | 271 | 32.8 | % | $ | 3,241 | $ | 1,247 | $ | 1,994 | 159.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 125 | 74 | 51 | 68.9 | % | 318 | 137 | 181 | 132.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 208 | 121 | 87 | 71.9 | % | 462 | 178 | 284 | 159.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 63 | 35 | 28 | 80.0 | % | 152 | 70 | 82 | 117.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 1,492 | $ | 1,055 | $ | 437 | 41.4 | % | $ | 4,173 | $ | 1,632 | $ | 2,541 | 155.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Table game drop | $ | 1,198 | $ | 1,112 | $ | 86 | 7.7 | % | $ | 3,315 | $ | 1,412 | $ | 1,903 | 134.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Table game hold % | 20.7 | % | 20.7 | % | (0) pts | 20.8 | % | 20.6 | % | 0.2 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Slot handle | $ | 11,921 | $ | 11,034 | $ | 887 | 8.0 | % | $ | 34,053 | $ | 15,335 | $ | 18,718 | 122.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 554 | $ | 350 | $ | 204 | 58.3 | % | $ | 1,549 | $ | 449 | $ | 1,100 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 37.1 | % | 33.2 | % | 3.9 pts | 37.1 | % | 27.5 | % | 9.6 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | 239 | $ | 45 | $ | 194 | * | $ | 555 | $ | (186) | $ | 741 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 85 | $ | 34 | $ | 51 | 150.0 | % | $ | 197 | $ | 53 | $ | 144 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 11 | 5 | 6 | 120.0 | % | 24 | 5 | 19 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 96 | $ | 39 | $ | 57 | 146.2 | % | $ | 221 | $ | 58 | $ | 163 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sports betting handle (a)
|
$ | 1,528 | $ | 14 | $ | 1,514 | * | $ | 2,442 | $ | 14 | $ | 2,428 | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||
iGaming handle | $ | 1,467 | $ | 962 | $ | 505 | 52.5 | % | $ | 3,754 | $ | 1,649 | $ | 2,105 | 127.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (164) | $ | 11 | $ | (175) | * | $ | (171) | $ | 20 | $ | (191) | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | (170.8) | % | 28.2 | % | * | (77.4) | % | 34.5 | % | * | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | (190) | $ | 11 | $ | (201) | * | $ | (220) | $ | 20 | $ | (240) | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | — | % | $ | 3 | $ | 1 | $ | 2 | 200.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 78 | 40 | 38 | 95.0 | % | 203 | 40 | 163 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 79 | $ | 41 | $ | 38 | 92.7 | % | $ | 206 | $ | 41 | $ | 165 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 22 | $ | 12 | $ | 10 | 83.3 | % | $ | 69 | $ | 12 | $ | 57 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 27.8 | % | 29.3 | % | (1.5) pts | 33.5 | % | 29.3 | % | 4.2 pts | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | 38 | $ | (3) | $ | 41 | * | $ | 40 | $ | (3) | $ | 43 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reimbursable management revenue | $ | 57 | $ | 25 | $ | 32 | 128.0 | % | $ | 137 | $ | 25 | $ | 112 | * | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reimbursable management cost | 57 | 25 | 32 | 128.0 | % | 137 | 25 | 112 | * |
Three Months Ended September 30, |
Percent
Change |
Nine Months Ended September 30, |
Percent
Change |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in millions) | 2021 | 2020 | Variance | 2021 | 2020 | Variance | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | $ | 1 | $ | 4 | $ | (3) | (75.0) | % | $ | 10 | $ | 8 | $ | 2 | 25.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 1 | $ | 4 | $ | (3) | (75.0) | % | $ | 10 | $ | 8 | $ | 2 | 25.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | (42) | $ | (41) | $ | (1) | (2.4) | % | $ | (123) | $ | (59) | $ | (64) | (108.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CEI |
Pre-Cons. Baltimore (d)
|
Less: Divest. Add: Disc. Ops (e)(f)
|
Total (g)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss attributable to Caesars | $ | (233) | $ | (38) | $ | (7) | $ | (278) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 2 | — | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 4 | — | 9 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Benefit) provision for income taxes | (90) | — | 1 | (89) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other loss (a)
|
153 | 40 | — | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 117 | — | — | 117 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 579 | 2 | — | 581 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 276 | 3 | — | 279 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs (b)
|
21 | 2 | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 21 | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other items (c)
|
20 | — | — | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 870 | $ | 9 | $ | 3 | $ | 882 |
Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CEI |
Pre-Cons. Baltimore (d)
|
Pre-Acq. WH US (h)
|
Pre-Acq. CEC (i)
|
Less: Divest. Add: Disc. Ops (e)(f)
|
Total (j)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | (926) | $ | 1 | $ | 1 | $ | (173) | $ | 67 | $ | (1,030) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 1 | — | — | (62) | 62 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 7 | — | — | — | (5) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Benefit) provision for income taxes | 138 | — | (4) | (51) | (6) | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) loss (a)
|
(9) | — | (2) | 67 | (6) | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 173 | — | — | — | — | 173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 485 | 4 | — | 72 | (11) | 550 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 225 | 4 | 6 | 53 | (5) | 283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | — | — | — | 124 | (124) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs (b)
|
220 | 1 | 1 | 22 | — | 244 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 45 | — | — | 3 | — | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other items (c)
|
16 | — | (1) | 19 | 1 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 375 | $ | 10 | $ | 1 | $ | 74 | $ | (27) | $ | 433 |
Nine Months Ended September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CEI |
Pre-Cons. Baltimore (d)
|
Pre-Acq. WH US (h)
|
Less: Divest. Add: Disc. Ops (e)(f)
|
Total (g)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | (585) | $ | (32) | $ | (33) | $ | 2 | $ | (648) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 2 | — | — | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 38 | — | — | (23) | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Benefit) provision for income taxes | (167) | — | (2) | 3 | (166) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) loss (a)
|
176 | 40 | (2) | — | 214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 140 | — | — | — | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 1,734 | 9 | — | — | 1,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 842 | 10 | 8 | — | 860 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs (b)
|
113 | 6 | 27 | — | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 64 | — | — | — | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other items (c)
|
52 | — | 2 | — | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 2,409 | $ | 33 | $ | — | $ | (18) | $ | 2,424 |
Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CEI |
Pre-Cons. Baltimore (d)
|
Pre-Acq. WH US (h)
|
Pre-Acq. CEC (i)
|
Less: Divest. Add: Disc. Ops (e)(f)
|
Total (j)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | (1,202) | $ | (11) | $ | (17) | $ | (1,059) | $ | 260 | $ | (2,029) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 1 | — | — | (67) | 63 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 7 | — | — | — | (5) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Benefit) provision for income taxes | 67 | — | (17) | (224) | 2 | (172) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) loss (a)
|
1 | (10) | (3) | (45) | (19) | (76) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 173 | — | — | — | — | 173 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 620 | 12 | — | 750 | (67) | 1,315 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 324 | 12 | 15 | 559 | (42) | 868 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | 161 | — | — | 189 | (203) | 147 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs (b)
|
243 | 1 | 24 | 71 | (6) | 333 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 55 | — | — | 26 | — | 81 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other items (c)
|
15 | — | — | 54 | (1) | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 465 | $ | 4 | $ | 2 | $ | 254 | $ | (18) | $ | 707 |
(In millions) | September 30, 2021 | |||||||
Cash and cash equivalents | $ | 1,072 | ||||||
Revolver capacity (a)
|
2,220 | |||||||
Revolver capacity committed to letters of credit | (92) | |||||||
Available revolver capacity committed as regulatory requirement | (48) | |||||||
Total | $ | 3,152 |
Nine Months Ended September 30, 2021 | Estimate of Remaining Capital Expenditures for 2021 | |||||||||||||||||||
(In millions) | Actual | Low | High | |||||||||||||||||
Atlantic City | $ | 74 | $ | 65 | $ | 85 | ||||||||||||||
Indiana racing operations | 15 | 5 | 10 | |||||||||||||||||
Total estimated capital expenditures from restricted cash | 89 | 70 | 95 | |||||||||||||||||
Lake Charles | 33 | 15 | 20 | |||||||||||||||||
New Orleans | 19 | 25 | 35 | |||||||||||||||||
Caesars Digital | 43 | 25 | 35 | |||||||||||||||||
Other growth and maintenance projects | 129 | 100 | 125 | |||||||||||||||||
Total estimated capital expenditures from unrestricted cash and insurance proceeds | 224 | 165 | 215 | |||||||||||||||||
Total | $ | 313 | $ | 235 | $ | 310 |
Exhibit
Number
|
Description of Exhibit | Method of Filing | ||||||||||||||||||
3.1 | Previously filed on Form 10-Q filed on August 4, 2021. | |||||||||||||||||||
3.2 | Previously filed on Form 8-K filed on June 18, 2021. | |||||||||||||||||||
3.3 | Previously filed on Form 8-K filed on July 21, 2020. | |||||||||||||||||||
4.1 | Previously filed on Form 8-K filed on September 27, 2021. | |||||||||||||||||||
4.2 | Previously filed on Form 8-K filed on August 10, 2021. | |||||||||||||||||||
4.3 | Previously filed on Form 8-K filed on August 10, 2021. | |||||||||||||||||||
10.1 | Previously filed on Form 8-K filed on September 27, 2021. | |||||||||||||||||||
10.2 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
10.3 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
10.4 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
10.5 | Previously filed on Form 8-K filed on August 10, 2021. | |||||||||||||||||||
31.1 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
31.2 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
32.1 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
32.2 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
99.1 | Filed herewith. | |||||||||||||||||||
101.1 | Inline XBRL Instance Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
101.2 | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
101.3 | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
101.4 | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
101.5 | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
101.6 | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document | Filed herewith. | ||||||||||||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) | Filed herewith. |
CAESARS ENTERTAINMENT, INC. | |||||
Date: November 4, 2021 |
/s/ Thomas R. Reeg
|
||||
Thomas R. Reeg
Chief Executive Officer (Principal Executive Officer)
|
|||||
|
|||||
Date: November 4, 2021 |
/s/ Bret Yunker
|
||||
Bret Yunker
Chief Financial Officer (Principal Financial Officer)
|
Mark | Jurisdiction | Brand | Specific/ Enterprise | Property | App. No. | App. Date | Reg. No. | Reg. Date | Status | ||||||||||||||||||||
Midwest Regional Poker Championships | Indiana | Horseshoe | Specific | Caesars Southern Indiana | N/A | 6/1/2016 | 2016-0311 | 6/1/2016 | Registered | ||||||||||||||||||||
The Venue (logo) | Indiana | Horseshoe | Specific | Caesars Southern Indiana | 2009-0045 | 1/21/2009 | 2009-0045 | 1/21/2009 | Registered |
Mark | Jurisdiction | Brand | Specific/ Enterprise | Property | App. No. | App. Date | Reg. No. | Reg. Date | Status | ||||||||||||||||||||
The Venue (logo) | Indiana | Horseshoe | Specific | Horseshoe Hammond | 2009-0045 | 1/21/2009 | 2009-0045 | 1/21/2009 | Registered |
No. | Property | State | Fee Owner | Operating Entity | ||||||||||
1. | Horseshoe Council Bluffs | Iowa | Horseshoe Council Bluffs LLC |
HBR Realty Company LLC
Harveys BR Management Company, Inc.
|
||||||||||
2. | Harrah’s Council Bluffs | Iowa | Harrah's Council Bluffs LLC |
Harveys Iowa Management Company LLC
CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc.
|
||||||||||
3. | Harrah’s Metropolis | Illinois | Harrah's Metropolis LLC | Southern Illinois Riverboat/Casino Cruises LLC | ||||||||||
4. | Horseshoe Hammond | Indiana | New Horseshoe Hammond LLC | Horseshoe Hammond, LLC | ||||||||||
5. | Horseshoe Bossier City | Louisiana | Horseshoe Bossier City Prop LLC | Horseshoe Entertainment | ||||||||||
6. | Harrah’s Bossier City (Louisiana Downs) | Louisiana | Harrah's Bossier City LLC | Harrah's Bossier City Investment Company, L.L.C. | ||||||||||
7. | Harrah’s North Kansas City | Missouri | New Harrah's North Kansas City LLC | Harrah’s North Kansas City LLC | ||||||||||
8. | Harrah’s Gulf Coast (formerly known as Grand Biloxi Casino Hotel) and Biloxi Land | Mississippi | Grand Biloxi LLC |
Grand Casinos of Biloxi, LLC
Casino Computer Programming, Inc.
|
9. | Horseshoe Tunica | Mississippi and Arkansas | Horseshoe Tunica LLC | Robinson Property Group LLC | ||||||||||
10. | Tunica Roadhouse | Mississippi | New Tunica Roadhouse LLC | Tunica Roadhouse LLC | ||||||||||
11. | Caesars Atlantic City (includes Wild Wild West and Block 488 Parcel) | New Jersey |
Caesars Atlantic City LLC
Bally's Atlantic City LLC
|
Boardwalk Regency LLC
Caesars New Jersey LLC
|
||||||||||
12. | Harrah’s Lake Tahoe | Nevada | Harrah's Lake Tahoe LLC |
Harveys Tahoe Management Company LLC
CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc.
|
||||||||||
13. | Harvey’s Lake Tahoe | Nevada and California | Harvey's Lake Tahoe LLC | Harveys Tahoe Management Company LLC | ||||||||||
14. | Reno Billboard Parcel | Nevada | Harrah's Reno LLC | CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. | ||||||||||
15. | Las Vegas Land Assemblage Properties | Nevada | Vegas Development LLC |
Hole in the Wall, LLC
CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. |
||||||||||
16. | Harrah’s Airplane Hangar | Nevada | Vegas Operating Property LLC | CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. |
17. | Land Leftover from Harrah’s Gulfport | Mississippi | Propco Gulfport LLC | CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. | ||||||||||
18. | Vacant Land in Splendora, TX | Texas | Miscellaneous Land LLC | CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. | ||||||||||
19. | Vacant Land at Turfway Park | Kentucky | Miscellaneous Land LLC | CEOC, LLC, successor in interest by merger to Caesars Entertainment Operating Company, Inc. | ||||||||||
20. | Harrah’s Philadelphia | Pennsylvania | Philadelphia Propco LLC | Chester Downs and Marina, LLC | ||||||||||
21. | Harrah’s Atlantic City | New Jersey | Harrah’s Atlantic City LLC | Harrah’s Atlantic City Operating Company, LLC | ||||||||||
22. | Harrah’s Laughlin | Nevada | New Laughlin Owner LLC | Harrah’s Laughlin, LLC | ||||||||||
23. | Harrah’s New Orleans | Louisiana | Harrah’s New Orleans LLC | Jazz Casino Company, L.L.C. |
/s/ THOMAS R. REEG | |||||
Thomas R. Reeg
Chief Executive Officer
(Principal Executive Officer)
|
/s/ BRET YUNKER | |||||
Bret Yunker
Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer)
|
/s/ THOMAS R. REEG | |||||
Thomas R. Reeg | |||||
Chief Executive Officer |
/s/ BRET YUNKER | |||||
Bret Yunker | |||||
Chief Financial Officer |
September 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CURRENT ASSETS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 877 | $ | 195 | $ | 1,072 | $ | 392 | $ | 1,384 | $ | 1,776 | |||||||||||||||||||||||
Restricted cash and investments | 22 | 280 | 302 | 9 | 2,012 | 2,021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts receivable, net | 341 | 97 | 438 | 267 | 75 | 342 | |||||||||||||||||||||||||||||
Due from affiliates | — | — | — | 613 | (569) | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||
Inventories | 33 | 12 | 45 | 30 | 14 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||
Prepayments and other current assets | 149 | 107 | 256 | 159 | 94 | 253 | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | 25 | 3,787 | 3,812 | 871 | 712 | 1,583 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 1,447 | 4,478 | 5,925 | 2,341 | 3,722 | 6,063 | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments in and advances to unconsolidated affiliates | — | 203 | 203 | — | 173 | 173 | |||||||||||||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 11,744 | 2,785 | 14,529 | 12,165 | 2,570 | 14,735 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gaming rights and other intangibles, net | 3,378 | 1,875 | 5,253 | 3,181 | 1,102 | 4,283 | |||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 9,014 | 1,953 | 10,967 | 9,013 | 851 | 9,864 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other assets, net | 1,469 | 616 | 2,085 | 1,443 | (176) | 1,267 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 27,052 | $ | 11,910 | $ | 38,962 | $ | 28,143 | $ | 8,242 | $ | 36,385 | |||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
CURRENT LIABILITIES: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable | $ | 147 | $ | 193 | $ | 340 | $ | 112 | $ | 55 | $ | 167 | |||||||||||||||||||||||
Accrued interest | 124 | 92 | 216 | 46 | 183 | 229 | |||||||||||||||||||||||||||||
Accrued other liabilities | 1,019 | 667 | 1,686 | 851 | 412 | 1,263 | |||||||||||||||||||||||||||||
Due to affiliates | 313 | (313) | — | 12 | (12) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of long-term debt | 67 | 3 | 70 | 67 | — | 67 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities related to assets held for sale | 11 | 2,655 | 2,666 | 548 | 239 | 787 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 1,681 | 3,297 | 4,978 | 1,636 | 877 | 2,513 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term financing obligation | 11,171 | 1,240 | 12,411 | 11,064 | 1,231 | 12,295 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 7,576 | 6,877 | 14,453 | 8,304 | 5,769 | 14,073 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt to related party | 15 | (15) | — | 15 | (15) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 1,455 | (258) | 1,197 | 1,223 | (57) | 1,166 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 574 | 396 | 970 | 682 | 622 | 1,304 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 22,472 | 11,537 | 34,009 | 22,924 | 8,427 | 31,351 | |||||||||||||||||||||||||||||
STOCKHOLDERS' EQUITY: |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Caesars stockholders’ equity | 4,570 | 320 | 4,890 | 5,202 | (186) | 5,016 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 10 | 53 | 63 | 17 | 1 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 4,580 | 373 | 4,953 | 5,219 | (185) | 5,034 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 27,052 | $ | 11,910 | $ | 38,962 | $ | 28,143 | $ | 8,242 | $ | 36,385 |
Three Months Ended September 30, 2021 | Three Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated |
CRC (a)
|
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||
REVENUES: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 1,042 | $ | 468 | $ | 1,510 | $ | 828 | $ | 153 | $ | 981 | ||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 295 | 52 | 347 | 117 | 10 | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 423 | 88 | 511 | 179 | 21 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 283 | 34 | 317 | 150 | (15) | 135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 2,043 | 642 | 2,685 | 1,274 | 169 | 1,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPENSES: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | 464 | 366 | 830 | 432 | 61 | 493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 175 | 35 | 210 | 87 | 5 | 92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 104 | 26 | 130 | 60 | 3 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 109 | 5 | 114 | 70 | (17) | 53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 326 | 160 | 486 | 308 | 30 | 338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 70 | 16 | 86 | 70 | 20 | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 218 | 58 | 276 | 225 | — | 225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs | 14 | 7 | 21 | 118 | 102 | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 1,480 | 673 | 2,153 | 1,370 | 204 | 1,574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 563 | (31) | 532 | (96) | (35) | (131) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER EXPENSE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (421) | (158) | (579) | (422) | (63) | (485) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (107) | (10) | (117) | — | (173) | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | (1) | (152) | (153) | (8) | 17 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other expense | (529) | (320) | (849) | (430) | (219) | (649) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | 34 | (351) | (317) | (526) | (254) | (780) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | (1) | 91 | 90 | (189) | 51 | (138) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) from continuing operations, net of income taxes | 33 | (260) | (227) | (715) | (203) | (918) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | 10 | (14) | (4) | (7) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | 43 | (274) | (231) | (722) | (203) | (925) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (1) | (1) | (2) | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | 42 | $ | (275) | $ | (233) | $ | (723) | $ | (203) | $ | (926) |
Nine Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated |
CRC (a)
|
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||
REVENUES: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | $ | 2,979 | $ | 1,329 | $ | 4,308 | $ | 1,979 | $ | (557) | $ | 1,422 | ||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 677 | 120 | 797 | 470 | (280) | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 930 | 192 | 1,122 | 527 | (270) | 257 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 669 | 83 | 752 | 460 | (286) | 174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 5,255 | 1,724 | 6,979 | 3,436 | (1,393) | 2,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
EXPENSES: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Casino and pari-mutuel commissions | 1,339 | 772 | 2,111 | 1,206 | (489) | 717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage | 401 | 83 | 484 | 388 | (234) | 154 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotel | 256 | 61 | 317 | 199 | (108) | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 250 | 12 | 262 | 243 | (180) | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 896 | 388 | 1,284 | 867 | (364) | 503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 171 | 57 | 228 | 167 | (47) | 120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment charges | — | — | — | 65 | 96 | 161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 676 | 166 | 842 | 724 | (400) | 324 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs | 51 | 62 | 113 | 155 | 88 | 243 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating expenses | 4,040 | 1,601 | 5,641 | 4,014 | (1,638) | 2,376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | 1,215 | 123 | 1,338 | (578) | 245 | (333) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
OTHER EXPENSE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (1,255) | (479) | (1,734) | (1,058) | 438 | (620) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | (107) | (33) | (140) | — | (173) | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (loss) | (5) | (171) | (176) | (14) | 13 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other expense | (1,367) | (683) | (2,050) | (1,072) | 278 | (794) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from continuing operations before income taxes | (152) | (560) | (712) | (1,650) | 523 | (1,127) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit (provision) for income taxes | 71 | 96 | 167 | (4) | (63) | (67) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) from continuing operations, net of income taxes | (81) | (464) | (545) | (1,654) | 460 | (1,194) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | (22) | (16) | (38) | (7) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (103) | (480) | (583) | (1,661) | 460 | (1,201) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests | (2) | — | (2) | 3 | (4) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | (105) | $ | (480) | $ | (585) | $ | (1,658) | $ | 456 | $ | (1,202) |
Three Months Ended September 30, 2021 | Nine Months Ended September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | CRC |
Other Operations,
Eliminations |
CEI Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Caesars | $ | 42 | $ | (275) | $ | (233) | $ | (105) | $ | (480) | $ | (585) | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 1 | 1 | 2 | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of income taxes | (10) | 14 | 4 | 22 | 16 | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit for income tax | 1 | (91) | (90) | (71) | (96) | (167) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) loss | 1 | 152 | 153 | 5 | 171 | 176 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | 107 | 10 | 117 | 107 | 33 | 140 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 421 | 158 | 579 | 1,255 | 479 | 1,734 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 218 | 58 | 276 | 676 | 166 | 842 | |||||||||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other operating costs | 14 | 7 | 21 | 51 | 62 | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense | 18 | 3 | 21 | 37 | 27 | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other items | 10 | 10 | 20 | 32 | 20 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 823 | $ | 47 | $ | 870 | $ | 2,011 | $ | 398 | $ | 2,409 |