Delaware | 37-0911756 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) |
Name of each exchange
on which registered |
||||||||||||
Common Stock, $0.001 par value | HMN | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☑ | Accelerated filer |
☐
|
|||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company |
☐
|
|||||||||||
Emerging growth company |
☐
|
Page | ||||||||
Item 1.
|
||||||||
Item 2.
|
||||||||
Item 3.
|
||||||||
Item 4.
|
||||||||
Item 1A.
|
||||||||
Item 2.
|
||||||||
Item 5.
|
||||||||
Item 6.
|
||||||||
/s/ KPMG LLP | |||||
KPMG LLP
|
|||||
|
|
||||
Chicago, Illinois
|
|
||||
August 6, 2021 |
|
Horace Mann Educators Corporation |
1
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale, at fair value
(amortized cost, net 2021, $6,049.4; 2020, $5,788.6)
|
$ | 6,555.0 | $ | 6,345.3 | ||||||||||
Equity securities at fair value
|
145.7 | 121.6 | ||||||||||||
Limited partnership interests | 585.7 | 449.0 | ||||||||||||
Short-term and other investments | 301.1 | 346.3 | ||||||||||||
Total investments
|
7,587.5 | 7,262.2 | ||||||||||||
Cash | 29.4 | 22.3 | ||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 236.0 | 229.8 | ||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,456.8 | 2,420.9 | ||||||||||||
Intangible assets | 151.9 | 158.5 | ||||||||||||
Goodwill | 43.5 | 43.5 | ||||||||||||
Other assets | 428.3 | 443.2 | ||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets | 3,256.7 | 2,891.4 | ||||||||||||
Total assets | $ | 14,190.1 | $ | 13,471.8 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Policy liabilities | ||||||||||||||
Investment contract and policy reserves | $ | 6,526.9 | $ | 6,445.3 | ||||||||||
Unpaid claims and claim expenses | 433.6 | 438.8 | ||||||||||||
Unearned premiums | 251.2 | 264.5 | ||||||||||||
Total policy liabilities
|
7,211.7 | 7,148.6 | ||||||||||||
Other policyholder funds | 1,023.1 | 751.3 | ||||||||||||
Other liabilities | 468.5 | 453.1 | ||||||||||||
Short-term debt | 135.0 | 135.0 | ||||||||||||
Long-term debt | 278.5 | 302.3 | ||||||||||||
Separate Account (variable annuity) liabilities | 3,256.7 | 2,891.4 | ||||||||||||
Total liabilities | 12,373.5 | 11,681.7 | ||||||||||||
Preferred stock, $0.001 par value, authorized
1,000,000 shares; none issued
|
— | — | ||||||||||||
Common stock, $0.001 par value, authorized 75,000,000 shares;
issued, 2021, 66,432,547; 2020, 66,316,797
|
0.1 | 0.1 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 490.7 | 488.4 | ||||||||||||
Retained earnings | 1,494.4 | 1,434.6 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||
Net unrealized investment gains on fixed maturity securities | 332.2 | 366.3 | ||||||||||||
Net funded status of benefit plans
|
(11.2) | (11.2) | ||||||||||||
Treasury stock, at cost, 2021, 24,942,264 shares;
2020, 24,902,579 shares
|
(489.6) | (488.1) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,816.6 | 1,790.1 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 14,190.1 | $ | 13,471.8 |
Horace Mann Educators Corporation |
2
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 225.8 | $ | 225.4 | $ | 453.4 | $ | 461.7 | ||||||||||||||||||
Net investment income | 109.2 | 80.4 | 204.7 | 162.7 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 4.9 | 3.2 | (4.1) | (15.3) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 7.2 | 5.9 | 15.1 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues
|
347.1 | 314.9 | 669.1 | 622.2 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, losses and expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 147.1 | 143.0 | 281.4 | 281.7 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited | 51.2 | 50.7 | 101.8 | 102.2 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 60.5 | 55.7 | 118.5 | 116.4 | ||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 23.5 | 20.4 | 47.6 | 50.4 | ||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.2 | 3.7 | 6.5 | 7.4 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 3.5 | 4.0 | 7.0 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses
|
289.0 | 277.5 | 562.8 | 566.3 | ||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 58.1 | 37.4 | 106.3 | 55.9 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 11.4 | 6.9 | 20.3 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | $ | 86.0 | $ | 49.0 | ||||||||||||||||||
Net income per share | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.11 | $ | 0.73 | $ | 2.05 | $ | 1.17 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 1.11 | $ | 0.73 | $ | 2.04 | $ | 1.17 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 42.0 | 41.9 | 42.0 | 41.9 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 42.1 | 42.0 | 42.1 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||
Statements of Comprehensive Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | $ | 86.0 | $ | 49.0 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains
(losses) on fixed maturity securities
|
88.6 | 142.5 | (34.1) | 48.7 | ||||||||||||||||||||||
Change in net funded status of benefit plans | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | 88.6 | 142.5 | (34.1) | 48.7 | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | 135.3 | $ | 173.0 | $ | 51.9 | $ | 97.7 |
Horace Mann Educators Corporation |
3
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Common stock, $0.001 par value
|
||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.1 | ||||||||||||||||||
Options exercised | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Conversion of common stock units | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Conversion of restricted stock units | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 489.2 | 481.9 | 488.4 | 481.0 | ||||||||||||||||||||||
Options exercised and conversion of common stock
units and restricted stock units
|
— | 0.4 | (1.2) | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 1.5 | 1.4 | 3.5 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 490.7 | 483.7 | 490.7 | 483.7 | ||||||||||||||||||||||
Retained earnings | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 1,460.8 | 1,357.8 | 1,434.6 | 1,352.5 | ||||||||||||||||||||||
Net income | 46.7 | 30.5 | 86.0 | 49.0 | ||||||||||||||||||||||
Dividends, 2021, $0.31, $0.62 per share;
2020, $0.30, $0.60 per share
|
(13.1) | (12.6) | (26.2) | (25.3) | ||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principle | — | — | — | (0.5) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 1,494.4 | 1,375.7 | 1,494.4 | 1,375.7 | ||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 232.4 | 125.9 | 355.1 | 219.7 | ||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains (losses)
on fixed maturity securities
|
88.6 | 142.5 | (34.1) | 48.7 | ||||||||||||||||||||||
Change in net funded status of benefit plans | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 321.0 | 268.4 | 321.0 | 268.4 | ||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | (489.6) | (488.1) | (488.1) | (485.9) | ||||||||||||||||||||||
Acquisition of shares | — | — | (1.5) | (2.2) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | (489.6) | (488.1) | (489.6) | (488.1) | ||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity at end of period | $ | 1,816.6 | $ | 1,639.8 | $ | 1,816.6 | $ | 1,639.8 |
Horace Mann Educators Corporation |
4
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
Cash flows - operating activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 86.0 | $ | 49.0 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided
by operating activities: |
||||||||||||||
Net investment losses | 4.1 | 15.3 | ||||||||||||
Amortization of premiums and accretion of discounts on
fixed maturity securities, net |
1.7 | 2.8 | ||||||||||||
Depreciation and intangible asset amortization | 11.1 | 11.7 | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 3.8 | 2.8 | ||||||||||||
Changes in: | ||||||||||||||
Accrued investment income | (3.3) | (0.5) | ||||||||||||
Insurance liabilities | 35.6 | 38.4 | ||||||||||||
Premium receivables | 4.5 | 2.1 | ||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 1.6 | 1.5 | ||||||||||||
Reinsurance recoverables | (1.3) | (2.9) | ||||||||||||
Income tax liabilities | 6.5 | 7.2 | ||||||||||||
Other operating assets and liabilities | (12.0) | 16.7 | ||||||||||||
Other | (21.7) | 21.5 | ||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 116.6 | 165.6 | ||||||||||||
Cash flows - investing activities | ||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||
Purchases | (872.3) | (818.2) | ||||||||||||
Sales | 163.8 | 294.2 | ||||||||||||
Maturities, paydowns, calls and redemptions | 443.7 | 372.4 | ||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||
Purchases | (36.1) | (11.8) | ||||||||||||
Sales and repayments | 0.7 | 12.1 | ||||||||||||
Limited partnership interests | ||||||||||||||
Purchases | (141.4) | (30.3) | ||||||||||||
Sales | 41.2 | 5.7 | ||||||||||||
Change in short-term and other investments, net | 57.3 | (19.1) | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (343.1) | (195.0) | ||||||||||||
Cash flows - financing activities | ||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (25.7) | (24.8) | ||||||||||||
FHLB borrowings | 1.0 | 4.0 | ||||||||||||
Principal repayment on FHLB borrowings | (25.0) | — | ||||||||||||
Acquisition of treasury stock | (1.5) | (2.2) | ||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 0.3 | 0.9 | ||||||||||||
Withholding tax payments on RSUs tendered | (2.0) | (1.5) | ||||||||||||
Annuity contracts: variable, fixed and FHLB funding agreements: | ||||||||||||||
Deposits | 515.9 | 325.0 | ||||||||||||
Benefits, withdrawals and net transfers to
Separate Account (variable annuity) assets |
(216.2) | (196.9) | ||||||||||||
Life policy accounts: | ||||||||||||||
Deposits | 4.4 | 4.6 | ||||||||||||
Withdrawals and surrenders | (2.1) | (2.1) | ||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | (13.0) | (19.9) | ||||||||||||
Change in book overdrafts | (2.5) | (0.8) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 233.6 | 86.3 | ||||||||||||
Net increase in cash | 7.1 | 56.9 | ||||||||||||
Cash at beginning of period | 22.3 | 25.5 | ||||||||||||
Cash at end of period | $ | 29.4 | $ | 82.4 |
Horace Mann Educators Corporation |
5
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
6
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
7
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 59.4 | $ | 58.9 | $ | 117.4 | $ | 118.3 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 1.3 | 1.2 | 2.4 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 23.0 | (3.5) | 34.3 | (6.2) | ||||||||||||||||||||||
Short-term and other investments | 2.9 | 2.8 | 5.7 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||
Investment expenses | (2.5) | (2.9) | (4.6) | (5.1) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio
|
84.1 | 56.5 | 155.2 | 115.1 | ||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 25.1 | 23.9 | 49.5 | 47.6 | ||||||||||||||||||||||
Total net investment income
|
$ | 109.2 | $ | 80.4 | $ | 204.7 | $ | 162.7 |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 1.5 | $ | (0.7) | $ | (3.9) | $ | 0.4 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 4.4 | 7.1 | 1.7 | (7.6) | ||||||||||||||||||||||
Short-term investments and other | (1.0) | (3.2) | (1.9) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | 4.9 | $ | 3.2 | $ | (4.1) | $ | (15.3) |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Credit loss impairments(1)
|
$ | — | $ | — | $ | (1.1) | $ | — | ||||||||||||||||||
Intent-to-sell impairments | — | (0.5) | (2.1) | (4.2) | ||||||||||||||||||||||
Total impairments on investments recognized in net income | — | (0.5) | (3.2) | (4.2) | ||||||||||||||||||||||
Sales and other, net | 1.6 | 0.4 | (0.5) | 4.9 | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value - equity securities | 4.3 | 6.6 | 1.5 | (7.9) | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value and losses realized
on settlements - derivatives
|
(1.0) | (3.3) | (1.9) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | 4.9 | $ | 3.2 | $ | (4.1) | $ | (15.3) |
Horace Mann Educators Corporation |
8
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Amortized
Cost, net |
Gross Unrealized
Gains |
Gross Unrealized
Losses |
Fair
Value |
||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations:(1)
|
||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities
|
$ | 610.8 | $ | 68.0 | $ | 0.5 | $ | 678.3 | ||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities
|
430.5 | 31.0 | 5.3 | 456.2 | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,598.6 | 200.9 | 0.4 | 1,799.1 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 40.2 | 4.2 | — | 44.4 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,211.3 | 202.5 | 5.0 | 2,408.8 | ||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,158.0 | 22.7 | 12.5 | 1,168.2 | ||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 6,049.4 | $ | 529.3 | $ | 23.7 | $ | 6,555.0 | ||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations:(1)
|
||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 605.5 | $ | 79.6 | $ | 0.3 | $ | 684.8 | ||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 395.0 | 39.2 | 1.0 | 433.2 | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,612.3 | 215.7 | 0.5 | 1,827.5 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 40.2 | 4.9 | — | 45.1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,905.2 | 221.6 | 3.9 | 2,122.9 | ||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,230.4 | 24.1 | 22.7 | 1,231.8 | ||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 5,788.6 | $ | 585.1 | $ | 28.4 | $ | 6,345.3 |
Horace Mann Educators Corporation |
9
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | 12 Months or Less | More than 12 Months | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair Value |
Gross
Unrealized Losses |
Fair Value |
Gross
Unrealized Losses |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations: |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 13.9 | $ | 0.3 | $ | 3.0 | $ | 0.2 | $ | 16.9 | $ | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Other
|
113.2 | 5.3 | — | — | 113.2 | 5.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 24.0 | 0.3 | 0.7 | 0.1 | 24.7 | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds
|
— | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds
|
142.3 | 3.8 | 38.8 | 1.2 | 181.1 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities
|
136.0 | 1.0 | 262.8 | 11.5 | 398.8 | 12.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 429.4 | $ | 10.7 | $ | 305.3 | $ | 13.0 | $ | 734.7 | $ | 23.7 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of positions with a
gross unrealized loss
|
267 | 154 | 421 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value as a percentage of total fixed
maturity securities at fair value
|
6.5 | % | 4.7 | % | 11.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 4.9 | $ | 0.1 | $ | 2.6 | $ | 0.2 | $ | 7.5 | $ | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 95.9 | 1.0 | — | — | 95.9 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 18.1 | 0.5 | — | — | 18.1 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 126.6 | 3.7 | 10.9 | 0.2 | 137.5 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 316.9 | 17.2 | 409.3 | 5.5 | 726.2 | 22.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 562.4 | $ | 22.5 | $ | 422.8 | $ | 5.9 | $ | 985.2 | $ | 28.4 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of positions with a
gross unrealized loss
|
308 | 123 | 431 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value as a percentage of total fixed
maturity securities at fair value
|
8.9 | % | 6.7 | % | 15.6 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
10
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Percent of Total Fair Value | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | December 31, 2020 |
Fair
Value |
Amortized
Cost, net |
|||||||||||||||||||||||
Estimated expected maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Due in 1 year or less | 3.9 | % | 4.0 | % | $ | 254.9 | $ | 247.8 | ||||||||||||||||||
Due after 1 year through 5 years | 26.6 | % | 28.3 | % | 1,745.1 | 1,655.2 | ||||||||||||||||||||
Due after 5 years through 10 years | 28.4 | % | 28.0 | % | 1,861.9 | 1,702.2 | ||||||||||||||||||||
Due after 10 years through 20 years | 24.3 | % | 24.6 | % | 1,595.1 | 1,433.7 | ||||||||||||||||||||
Due after 20 years | 16.8 | % | 15.1 | % | 1,098.0 | 1,010.5 | ||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 6,555.0 | $ | 6,049.4 | ||||||||||||||||||
Average option-adjusted duration, in years | 6.8 | 6.4 |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds received
|
$ | 68.3 | $ | 196.0 | $ | 163.8 | $ | 294.2 | ||||||||||||||||||
Gross gains realized
|
1.7 | 5.5 | 3.0 | 10.3 | ||||||||||||||||||||||
Gross losses realized
|
(0.2) | (5.6) | (3.6) | (5.9) | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds received
|
$ | 0.3 | $ | 10.6 | $ | 0.7 | $ | 12.1 | ||||||||||||||||||
Gross gains realized
|
0.1 | 1.7 | 0.2 | 2.0 | ||||||||||||||||||||||
Gross losses realized
|
— | (1.2) | — | (1.8) |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses)
on fixed maturity securities, net of tax |
||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 287.2 | $ | 149.9 | $ | 439.8 | $ | 264.4 | ||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains
(losses) on fixed maturity securities |
116.9 | 174.9 | (42.1) | 71.2 | ||||||||||||||||||||||
Reclassification of net investment (gains) losses
on securities to net income |
(4.7) | 5.1 | 1.7 | (5.7) | ||||||||||||||||||||||
End of period | $ | 399.4 | $ | 329.9 | $ | 399.4 | $ | 329.9 |
Horace Mann Educators Corporation |
11
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Gross
Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets |
Net Amounts
of Assets/ Liabilities Presented in the Consolidated Balance Sheets |
Gross Amounts Not Offset
in the Consolidated Balance Sheets |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross
Amounts |
Financial
Instruments |
Cash
Collateral Received |
Net
Amount |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free-standing derivatives | $ | 15.4 | $ | — | $ | 15.4 | $ | 13.6 | $ | 3.3 | $ | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free-standing derivatives | $ | 16.8 | $ | — | $ | 16.8 | $ | 13.7 | $ | 2.6 | $ | 0.5 |
Horace Mann Educators Corporation |
12
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
13
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Fair Value Measurements at
Reporting Date Using |
|||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 678.3 | $ | 678.3 | $ | — | $ | 678.3 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 456.2 | 456.2 | 28.0 | 428.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,799.1 | 1,799.1 | — | 1,740.5 | 58.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 44.4 | 44.4 | — | 44.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,408.8 | 2,408.8 | 14.6 | 2,243.7 | 150.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,168.2 | 1,168.2 | — | 1,052.7 | 115.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 6,555.0 | 6,555.0 | 42.6 | 6,187.8 | 324.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 145.7 | 145.7 | 40.0 | 105.4 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 93.5 | 93.5 | 90.4 | 3.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 46.8 | 46.8 | — | 46.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 6,841.0 | $ | 6,841.0 | $ | 173.0 | $ | 6,343.1 | $ | 324.9 | ||||||||||||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets(1)
|
$ | 3,256.7 | $ | 3,256.7 | $ | 3,256.7 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
embedded derivatives
|
$ | 2.8 | $ | 2.8 | $ | — | $ | 2.8 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds, embedded derivatives | $ | 108.9 | $ | 108.9 | $ | — | $ | — | $ | 108.9 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally
sponsored agency obligations: |
||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 684.8 | $ | 684.8 | $ | — | $ | 673.7 | $ | 11.1 | ||||||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 433.2 | 433.2 | 18.4 | 414.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds
|
1,827.5 | 1,827.5 | — | 1,767.9 | 59.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds
|
45.1 | 45.1 | — | 45.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds
|
2,122.9 | 2,122.9 | 14.9 | 1,952.2 | 155.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities
|
1,231.8 | 1,231.8 | — | 1,103.5 | 128.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 6,345.3 | 6,345.3 | 33.3 | 5,957.2 | 354.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 121.6 | 121.6 | 39.2 | 82.1 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 141.8 | 141.8 | 137.7 | 4.1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 36.3 | 36.3 | — | 36.3 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 6,645.0 | $ | 6,645.0 | $ | 210.2 | $ | 6,079.7 | $ | 355.1 | ||||||||||||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets(1)
|
$ | 2,891.4 | $ | 2,891.4 | $ | 2,891.4 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
embedded derivatives
|
$ | 2.5 | $ | 2.5 | $ | — | $ | 2.5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds, embedded derivatives | $ | 104.5 | $ | 104.5 | $ | — | $ | — | $ | 104.5 |
Horace Mann Educators Corporation |
14
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Financial Assets |
Financial
Liabilities(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal
Bonds |
Corporate
Bonds |
Mortgage-Backed
and Other
Asset-
Backed
Securities(2)
|
Total
Fixed Maturity Securities |
Equity
Securities |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2021 | $ | 58.6 | $ | 149.1 | $ | 132.2 | $ | 339.9 | $ | 0.3 | $ | 340.2 | $ | 107.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3)
|
— | 28.5 | 3.1 | 31.6 | — | 31.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3)
|
— | (29.4) | (13.3) | (42.7) | — | (42.7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses)
included in net income related
to financial assets
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses
included in net income related
to financial liabilities
|
— | — | — | — | — | — | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains
(losses) included in OCI
|
0.3 | 3.2 | 1.3 | 4.8 | — | 4.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.3) | (0.9) | (7.8) | (9.0) | — | (9.0) | (3.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 58.6 | $ | 150.5 | $ | 115.5 | $ | 324.6 | $ | 0.3 | $ | 324.9 | $ | 108.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2021 | $ | 59.6 | $ | 155.8 | $ | 139.4 | $ | 354.8 | $ | 0.3 | $ | 355.1 | $ | 104.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3)
|
— | 52.6 | 6.2 | 58.8 | — | 58.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3)
|
— | (56.7) | (19.2) | (75.9) | — | (75.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses)
included in net income related
to financial assets
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses
included in net income related
to financial liabilities
|
— | — | — | — | — | — | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains
(losses) included in OCI
|
(0.6) | 1.2 | 1.0 | 1.6 | — | 1.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.4) | (2.4) | (11.9) | (14.7) | — | (14.7) | (5.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 58.6 | $ | 150.5 | $ | 115.5 | $ | 324.6 | $ | 0.3 | $ | 324.9 | $ | 108.9 |
Horace Mann Educators Corporation |
15
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Financial Assets |
Financial
Liabilities(1) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal
Bonds |
Corporate
Bonds |
Mortgage-Backed
and Other
Asset-
Backed
Securities(2)
|
Total
Fixed Maturity Securities |
Equity
Securities |
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2020 | $ | 104.9 | $ | 111.7 | $ | 140.5 | $ | 357.1 | $ | 0.1 | $ | 357.2 | $ | 87.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3)
|
10.7 | 14.0 | 64.2 | 88.9 | — | 88.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3)
|
(45.9) | (4.2) | (3.4) | (53.5) | — | (53.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses)
included in net income related
to financial assets
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses
included in net income related
to financial liabilities
|
— | — | — | — | — | — | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains
(losses) included in OCI
|
3.8 | 5.3 | 3.3 | 12.4 | — | 12.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.3) | (0.5) | (4.5) | (5.3) | — | (5.3) | (2.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2020 | $ | 73.2 | $ | 126.3 | $ | 200.1 | $ | 399.6 | $ | 0.1 | $ | 399.7 | $ | 93.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2020 | $ | 44.3 | $ | 104.0 | $ | 146.8 | $ | 295.1 | $ | 0.1 | $ | 295.2 | $ | 93.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3)
|
74.5 | 32.8 | 86.7 | 194.0 | — | 194.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3)
|
(45.9) | (14.2) | (6.4) | (66.5) | — | (66.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses)
included in net income related
to financial assets
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses
included in net income related
to financial liabilities
|
— | — | — | — | — | — | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains
(losses) included in OCI
|
0.8 | (0.2) | (21.1) | (20.5) | — | (20.5) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 6.9 | 1.9 | 8.8 | — | 8.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 3.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.5) | (3.0) | (7.8) | (11.3) | — | (11.3) | (4.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2020 | $ | 73.2 | $ | 126.3 | $ | 200.1 | $ | 399.6 | $ | 0.1 | $ | 399.7 | $ | 93.6 |
Horace Mann Educators Corporation |
16
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Financial
Assets |
Fair Value at
June 30, 2021
|
Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs |
Range
(Weighted Average)
and Single Point Best Estimate(1)
|
||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | 58.6 | discounted cash flow |
I spread(2)
|
307 - 391 bps
|
|||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 150.5 | discounted cash flow |
N spread(3)
|
272 - 553 bps
|
||||||||||||||||||||||
market comparable | option adjusted spread | 12.54% | ||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 115.5 | vendor price | haircut |
3.00% - 5.00%
|
||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | constant prepayment rate | 20.00% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow |
T spread(4)
|
235 - 800 bps
|
||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow |
PDI interest margin(5)
|
7.13% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow |
SBL interest margin(6)
|
4.50% | ||||||||||||||||||||||||
Government mortgage-backed securities | — | vendor price | haircut |
3.00% - 5.00%
|
||||||||||||||||||||||
Equity securities | 0.3 | Black Scholes | equity value |
low - 31.00%; high - 41.00%
|
($ in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Financial
Liabilities |
Fair Value at
June 30, 2021
|
Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs |
Range
(Weighted Average)
and Single Point Best Estimate(1)
|
||||||||||||||||||||||
Derivatives
embedded in fixed indexed annuity products |
$ | 108.9 | discounted cash flow | lapse rate | 5.30% | |||||||||||||||||||||
mortality multiplier(7)
|
63.00% | |||||||||||||||||||||||||
option budget |
0.90% - 2.50%
|
|||||||||||||||||||||||||
non-performance adjustment(8)
|
5.00% |
Horace Mann Educators Corporation |
17
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Carrying
Amount |
Fair
Value |
Fair Value Measurements at
Reporting Date Using |
|||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | 160.7 | $ | 164.3 | $ | — | $ | — | $ | 164.3 | ||||||||||||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,456.8 | 2,948.5 | — | — | 2,948.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
fixed annuity contracts
|
4,911.3 | 5,031.5 | — | — | 5,031.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
account values on life contracts
|
101.4 | 110.9 | — | — | 110.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | 914.2 | 914.2 | — | 857.7 | 56.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 135.0 | 135.0 | — | — | 135.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 278.5 | 313.6 | — | 313.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | 168.3 | $ | 172.1 | $ | — | $ | — | $ | 172.1 | ||||||||||||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,420.9 | 3,030.6 | — | — | 3,030.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
fixed annuity contracts
|
4,847.6 | 4,963.3 | — | — | 4,963.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves,
account values on life contracts
|
98.7 | 108.4 | — | — | 108.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | 646.8 | 646.8 | — | 590.7 | 56.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 135.0 | 135.0 | — | — | 135.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 302.3 | 331.1 | — | 331.1 | — |
Horace Mann Educators Corporation |
18
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 9.5 | ||||||||||||||||||||||||
Supplemental | 19.6 | |||||||||||||||||||||||||
Retirement | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||
Life | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 43.5 |
Horace Mann Educators Corporation |
19
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Weighted Average | |||||||||||||
Useful Life (in Years) | ||||||||||||||
At inception: | ||||||||||||||
Value of business acquired
|
30 | $ | 94.4 | |||||||||||
Value of distribution acquired
|
17 | 54.0 | ||||||||||||
Value of agency relationships
|
14 | 17.0 | ||||||||||||
Value of customer relationships
|
10 | 9.1 | ||||||||||||
Total
|
23 | 174.5 | ||||||||||||
Accumulated amortization and impairments: | ||||||||||||||
Value of business acquired
|
(14.3) | |||||||||||||
Value of distribution acquired
|
(10.2) | |||||||||||||
Value of agency relationships
|
(5.2) | |||||||||||||
Value of customer relationships
|
(3.7) | |||||||||||||
Total
|
(33.4) | |||||||||||||
Net intangible assets subject to amortization: | $ | 141.1 |
($ in millions) | ||||||||
Year Ending December 31, | ||||||||
2021 (excluding the six months ended June 30, 2021) | $ | 6.4 | ||||||
2022 | 12.1 | |||||||
2023 | 11.2 | |||||||
2024 | 10.5 | |||||||
2025 | 9.8 | |||||||
Thereafter
|
91.1 | |||||||
Total
|
$ | 141.1 |
Horace Mann Educators Corporation |
20
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning gross reserves(1)
|
$ | 374.1 | $ | 382.2 | $ | 372.2 | $ | 387.0 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverables | 112.5 | 119.0 | 112.9 | 120.5 | ||||||||||||||||||||||
Net reserves, beginning of period(2)
|
261.6 | 263.2 | 259.3 | 266.5 | ||||||||||||||||||||||
Incurred claims and claim expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Claims occurring in the current period | 118.1 | 109.1 | 212.9 | 214.6 | ||||||||||||||||||||||
Decrease in estimated reserves for claims occurring
in prior periods(3)
|
(4.2) | (1.0) | (4.2) | (2.0) | ||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expenses incurred(4)
|
113.9 | 108.1 | 208.7 | 212.6 | ||||||||||||||||||||||
Claims and claim expense payments
for claims occurring during:
|
||||||||||||||||||||||||||
Current period
|
79.1 | 61.4 | 113.5 | 104.9 | ||||||||||||||||||||||
Prior periods
|
36.9 | 37.5 | 95.0 | 101.8 | ||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expense payments | 116.0 | 98.9 | 208.5 | 206.7 | ||||||||||||||||||||||
Net reserves, end of period(2)
|
259.5 | 272.4 | 259.5 | 272.4 | ||||||||||||||||||||||
Plus: reinsurance recoverables | 108.9 | 116.1 | 108.9 | 116.1 | ||||||||||||||||||||||
Ending gross reserves(1)
|
$ | 368.4 | $ | 388.5 | $ | 368.4 | $ | 388.5 |
Horace Mann Educators Corporation |
21
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Gross
Amount |
Ceded to
Other
Companies(1)
|
Assumed
from Other Companies |
Net
Amount |
||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits(2)
|
$ | 351.2 | $ | 5.6 | $ | 2.5 | $ | 348.1 | ||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 231.5 | 8.1 | 2.4 | 225.8 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 144.6 | (1.0) | 1.5 | 147.1 | ||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits(2)
|
$ | 332.4 | $ | 6.4 | $ | 3.1 | $ | 329.1 | ||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 230.6 | 8.3 | 3.1 | 225.4 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 143.3 | 2.4 | 2.1 | 143.0 | ||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits(2)
|
$ | 671.8 | $ | 11.5 | $ | 4.0 | $ | 664.3 | ||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 465.7 | 16.5 | 4.2 | 453.4 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 280.2 | 1.5 | 2.7 | 281.4 | ||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits(2)
|
$ | 666.1 | $ | 12.7 | $ | 4.5 | $ | 657.9 | ||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 473.8 | 16.7 | 4.6 | 461.7 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 282.8 | 4.3 | 3.2 | 281.7 |
Horace Mann Educators Corporation |
22
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 155.0 | $ | 156.2 | $ | 310.8 | $ | 322.7 | ||||||||||||||||||
Supplemental | 31.6 | 33.3 | 63.3 | 66.3 | ||||||||||||||||||||||
Retirement | 9.2 | 6.7 | 17.8 | 14.1 | ||||||||||||||||||||||
Life | 30.0 | 29.2 | 61.5 | 58.6 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 225.8 | $ | 225.4 | $ | 453.4 | $ | 461.7 | ||||||||||||||||||
Net investment income | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 21.7 | $ | 6.3 | $ | 32.5 | $ | 16.6 | ||||||||||||||||||
Supplemental | 6.3 | 4.0 | 11.6 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||
Retirement | 62.0 | 55.1 | 122.4 | 108.6 | ||||||||||||||||||||||
Life | 19.8 | 15.6 | 39.4 | 31.2 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | (0.1) | — | (0.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||
Intersegment eliminations | (0.5) | (0.6) | (1.1) | (1.1) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 109.2 | $ | 80.4 | $ | 204.7 | $ | 162.7 | ||||||||||||||||||
Net income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 19.3 | $ | 11.3 | $ | 47.2 | $ | 37.9 | ||||||||||||||||||
Supplemental | 12.0 | 9.5 | 23.4 | 20.0 | ||||||||||||||||||||||
Retirement | 11.5 | 9.7 | 22.1 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||
Life | 5.0 | 1.9 | 5.7 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | (1.1) | (1.9) | (12.4) | (20.2) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 46.7 | $ | 30.5 | $ | 86.0 | $ | 49.0 |
($ in millions) | June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 1,313.2 | $ | 1,324.9 | ||||||||||
Supplemental | 855.0 | 811.5 | ||||||||||||
Retirement | 9,800.6 | 9,198.7 | ||||||||||||
Life | 2,142.9 | 2,044.5 | ||||||||||||
Corporate and Other | 158.9 | 182.3 | ||||||||||||
Intersegment eliminations | (80.5) | (90.1) | ||||||||||||
Total | $ | 14,190.1 | $ | 13,471.8 |
Horace Mann Educators Corporation |
23
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Net Unrealized Investment
Gains (Losses)
on Securities(1)
|
Net Funded Status of
Benefit Plans(1)
|
Total(1)
|
|||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2021 | $ | 243.6 | $ | (11.2) | $ | 232.4 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 93.3 | — | 93.3 | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(2)
|
(4.7) | — | (4.7) | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss)
|
88.6 | — | 88.6 | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 332.2 | $ | (11.2) | $ | 321.0 | ||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2020 | $ | 136.6 | $ | (10.7) | $ | 125.9 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 147.5 | — | 147.5 | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(3)
|
(5.0) | — | (5.0) | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) | 142.5 | — | 142.5 | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2020 | $ | 279.1 | $ | (10.7) | $ | 268.4 | ||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2021 | $ | 366.3 | $ | (11.2) | $ | 355.1 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | (35.8) | — | (35.8) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(2)
|
1.7 | — | 1.7 | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss)
|
(34.1) | — | (34.1) | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 332.2 | $ | (11.2) | $ | 321.0 | ||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2020 | $ | 230.4 | $ | (10.7) | $ | 219.7 | ||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before reclassifications | 43.0 | — | 43.0 | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(3)
|
5.7 | — | 5.7 | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income (loss) | 48.7 | — | 48.7 | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2020 | $ | 279.1 | $ | (10.7) | $ | 268.4 |
Horace Mann Educators Corporation |
24
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||||||||
June 30, 2021 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Cash | $ | 28.3 | $ | 21.8 | ||||||||||
Restricted cash | 1.1 | 0.5 | ||||||||||||
Total cash and restricted cash reported in the Consolidated Balance Sheets | $ | 29.4 | $ | 22.3 |
($ in millions) |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||
Cash paid (recovered) during the three months for: | ||||||||||||||
Interest
|
$ | 6.8 | $ | 8.2 | ||||||||||
Income taxes
|
13.4 | (0.6) |
Horace Mann Educators Corporation |
25
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
26
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change % | 2021 | 2020 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 347.1 | $ | 314.9 | 10.2 | % | $ | 669.1 | $ | 622.2 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 46.7 | 30.5 | 53.1 | % | 86.0 | 49.0 | 75.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1.11 | 0.73 | 52.1 | % | 2.04 | 1.17 | 74.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | 0.09 | 0.06 | N.M. | (0.08) | (0.28) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 43.78 | $ | 39.69 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - last twelve
months
|
9.8 | % | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | 9.5 | % | 6.1 | % |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change % | 2021 | 2020 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 225.8 | $ | 225.4 | 0.2 | % | $ | 453.4 | $ | 461.7 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 109.2 | 80.4 | 35.8 | % | 204.7 | 162.7 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 4.9 | 3.2 | N.M. | (4.1) | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 7.2 | 5.9 | 22.0 | % | 15.1 | 13.1 | 15.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues
|
347.1 | 314.9 | 10.2 | % | 669.1 | 622.2 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 147.1 | 143.0 | 2.9 | % | 281.4 | 281.7 | -0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 51.2 | 50.7 | 1.0 | % | 101.8 | 102.2 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 60.5 | 55.7 | 8.6 | % | 118.5 | 116.4 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 23.5 | 20.4 | 15.2 | % | 47.6 | 50.4 | -5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.2 | 3.7 | -13.5 | % | 6.5 | 7.4 | -12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 3.5 | 4.0 | -12.5 | % | 7.0 | 8.2 | -14.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses
|
289.0 | 277.5 | 4.1 | % | 562.8 | 566.3 | -0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 58.1 | 37.4 | 55.3 | % | 106.3 | 55.9 | 90.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 11.4 | 6.9 | 65.2 | % | 20.3 | 6.9 | 194.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | 53.1 | % | $ | 86.0 | $ | 49.0 | 75.5 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests,
pretax - annualized*
|
4.3% | 4.4% | 4.3% | 4.5% | ||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests,
after tax - annualized*
|
3.4% | 3.5% | 3.4% | 3.6% |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Impairments on investments recognized in net income | $ | — | $ | (0.5) | $ | (3.2) | $ | (4.2) | ||||||||||||||||||
Sales and other, net | 1.6 | 0.4 | (0.5) | 4.9 | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value - equity securities | 4.3 | 6.6 | 1.5 | (7.9) | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value and losses realized
on settlements - derivatives
|
(1.0) | (3.3) | (1.9) | (8.1) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | 4.9 | $ | 3.2 | $ | (4.1) | $ | (15.3) |
Horace Mann Educators Corporation |
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
30
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Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
31
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
32
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions, unless otherwise indicated) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | $ | 97.8 | $ | 96.7 | 1.1 | % | $ | 197.0 | $ | 206.1 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property and other | 57.8 | 59.4 | -2.7 | % | 100.4 | 103.6 | -3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total premiums written | 155.6 | 156.1 | -0.3 | % | 297.4 | 309.7 | -4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unearned premiums | (0.6) | 0.1 | N.M. | 13.4 | 13.0 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total premiums earned | 155.0 | 156.2 | -0.8 | % | 310.8 | 322.7 | -3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Incurred claims and claims expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims occurring in the current year | 118.2 | 109.2 | 8.2 | % | 212.9 | 214.6 | -0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserves favorable development
|
4.2 | 1.0 | N.M. | 4.2 | 2.0 | 110.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expenses
incurred
|
114.0 | 108.2 | 5.4 | % | 208.7 | 212.6 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, including DAC
amortization
|
39.9 | 40.9 | -2.4 | % | 79.4 | 84.1 | -5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain | 1.1 | 7.1 | -84.5 | % | 22.7 | 26.0 | -12.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income
|
21.7 | 6.3 | 244.4 | % | 32.5 | 16.6 | 95.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes
|
24.0 | 14.1 | 70.2 | % | 58.4 | 43.9 | 33.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 19.3 | 11.3 | 70.8 | % | 47.2 | 37.9 | 24.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 67.6 | % | 53.2 | % | 14.4 | pts | 63.3 | % | 59.8 | % | 3.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 25.7 | % | 27.1 | % | -1.4 | pts | 25.4 | % | 26.5 | % | -1.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio: | 93.3 | % | 80.3 | % | 13.0 | pts | 88.7 | % | 86.3 | % | 2.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserve development
|
-3.0 | % | — | % | -3.0 | pts | -1.5 | % | -0.5 | % | -1.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 2.6 | % | 3.1 | % | -0.5 | pts | 1.5 | % | 1.5 | % | — | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio*
|
93.7 | % | 77.2 | % | 16.5 | pts | 88.7 | % | 85.3 | % | 3.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 84.8 | % | 99.1 | % | -14.3 | pts | 74.5 | % | 77.8 | % | -3.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 26.0 | % | 24.8 | % | 1.2 | pts | 26.0 | % | 25.5 | % | 0.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio: | 110.8 | % | 123.9 | % | -13.1 | pts | 100.5 | % | 103.3 | % | -2.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserve development
|
-2.3 | % | -1.8 | % | -0.5 | pts | -1.1 | % | -0.9 | % | -0.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 27.9 | % | 57.9 | % | -30.0 | pts | 24.1 | % | 36.8 | % | -12.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio*
|
85.2 | % | 67.8 | % | 17.4 | pts | 77.5 | % | 67.4 | % | 10.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile(1)
|
387 | 418 | -7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property
|
180 | 191 | -5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
567 | 609 | -6.9 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
33
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
34
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions, unless otherwise indicated) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits* | $ | 31.7 | $ | 33.7 | -5.9 | % | $ | 63.3 | $ | 66.3 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 31.6 | 33.3 | -5.1 | % | 63.3 | 66.3 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income
|
6.3 | 4.0 | 57.5 | % | 11.6 | 7.5 | 54.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and settlement expenses
|
9.9 | 12.5 | -20.8 | % | 19.6 | 23.0 | -14.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC
unlocking and amortization expense)
|
10.2 | 10.1 | 1.0 | % | 20.6 | 20.2 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense
|
3.0 | 3.2 | -6.3 | % | 5.9 | 6.4 | -7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes
|
15.4 | 12.1 | 27.3 | % | 30.0 | 25.5 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings*
|
12.0 | 9.5 | 26.3 | % | 23.4 | 20.0 | 17.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental insurance in force
(thousands)
|
282 | 298 | -5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio(1)
|
31.3 | % | 37.5 | % | -6.2 | pts | 31.0 | % | 34.7 | % | -3.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2)
|
26.5 | % | 26.6 | % | -0.1 | pts | 27.0 | % | 26.9 | % | 0.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(2)
|
40.0 | % | 31.9 | % | 8.1 | pts | 39.4 | % | 34.0 | % | 5.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Persistency
|
90.7 | % | 89.3 | % | 1.4 | pts |
Horace Mann Educators Corporation |
35
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
36
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions, unless otherwise indicated) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contract charges earned
|
$ | 9.2 | $ | 6.7 | 37.3 | % | $ | 17.8 | $ | 14.1 | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income
|
62.0 | 55.1 | 12.5 | % | 122.4 | 108.6 | 12.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited
|
40.0 | 39.4 | 1.5 | % | 79.3 | 79.7 | -0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin without net
investment gains (losses)
|
22.8 | 16.7 | 36.5 | % | 45.0 | 30.8 | 46.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - reinsured block
|
(0.8) | (1.0) | 20.0 | % | (1.9) | (1.9) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mortality loss and other reserve charges
|
1.6 | 1.2 | 33.3 | % | 2.7 | 2.8 | -3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses
|
15.7 | 13.9 | 12.9 | % | 31.7 | 30.1 | 5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC and intangible asset amortization
expense, excluding DAC unlocking
|
5.1 | 4.8 | 6.3 | % | 10.6 | 10.0 | 6.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking
|
(0.2) | (4.6) | 95.7 | % | (1.0) | (0.6) | -66.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 13.9 | 11.2 | 24.1 | % | 26.5 | 10.1 | 162.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 11.5 | 9.7 | 18.6 | % | 22.1 | 8.8 | 151.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 11.5 | 9.7 | 18.6 | % | 22.1 | 8.8 | 151.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable
|
$ | 67.6 | $ | 52.3 | 29.3 | % | $ | 129.2 | $ | 110.1 | 17.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed
|
49.8 | 49.3 | 1.0 | % | 94.0 | 97.3 | -3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
117.4 | 101.6 | 15.6 | % | 223.2 | 207.4 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Single
|
63.6 | 48.8 | 30.3 | % | 120.8 | 102.2 | 18.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring
|
53.8 | 52.8 | 1.9 | % | 102.4 | 105.2 | -2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
117.4 | 101.6 | 15.6 | % | 223.2 | 207.4 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under administration (AUA)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1)
|
5,173.1 | 4,324.3 | 19.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broker and advisory assets under
administration
|
2,516.4 | 2,168.0 | 16.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recordkeeping assets under
administration
|
1,629.9 | 1,460.5 | 11.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
9,319.4 | 7,952.8 | 17.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Persistency
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable annuities
|
94.8 | % | 94.9 | % | -0.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed annuities
|
95.0 | % | 94.2 | % | 0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
94.9 | % | 94.5 | % | 0.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (thousands)
|
229 | 230 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread on fixed annuities - YTD annualized (basis points) | 259 | 168 | 91 | bps |
Horace Mann Educators Corporation |
37
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deferred Annuities |
Deferred Annuities at
Minimum Guaranteed Rate |
|||||||||||||||||||||||||||||||
Percent
of Total |
Accumulated
Value (AV) |
Percent of
Total Deferred Annuities AV |
Percent
of Total |
Accumulated
Value |
||||||||||||||||||||||||||||
Minimum guaranteed interest rates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 2% | 55.1 | % | $ | 1,386.0 | 60.3 | % | 43.5 | % | $ | 835.2 | ||||||||||||||||||||||
Equal to 2% but less than 3% | 11.4 | % | 286.8 | 83.5 | % | 12.5 | % | 239.4 | ||||||||||||||||||||||||
Equal to 3% but less than 4% | 24.8 | % | 624.7 | 99.9 | % | 32.6 | % | 624.3 | ||||||||||||||||||||||||
Equal to 4% but less than 5% | 6.7 | % | 169.3 | 100.0 | % | 8.8 | % | 169.3 | ||||||||||||||||||||||||
5% or higher | 2.0 | % | 50.0 | 100.0 | % | 2.6 | % | 50.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total
|
100.0 | % | $ | 2,516.8 | 76.2 | % | 100.0 | % | $ | 1,918.2 |
Horace Mann Educators Corporation |
38
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions, unless otherwise indicated) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits* | $ | 29.5 | $ | 27.6 | 6.9 | % | $ | 54.7 | $ | 52.4 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 30.0 | 29.2 | 2.7 | % | 61.5 | 58.6 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income
|
19.8 | 15.6 | 26.9 | % | 39.4 | 31.2 | 26.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and settlement expenses
|
21.6 | 21.1 | 2.4 | % | 50.4 | 43.3 | 16.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited
|
11.2 | 11.3 | -0.9 | % | 22.4 | 22.5 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses
|
9.2 | 8.3 | 10.8 | % | 17.5 | 17.4 | 0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense,
excluding unlocking
|
2.0 | 2.0 | — | % | 3.8 | 3.9 | -2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking
|
(0.2) | (0.2) | — | % | — | (0.3) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes
|
6.1 | 2.3 | 165.2 | % | 7.0 | 3.0 | 133.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings*
|
5.0 | 1.9 | 163.2 | % | 5.7 | 2.5 | 128.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force
|
$ | 20,122 | $ | 19,565 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of policies in force (thousands)
|
200 | 201 | -0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average face amount in force (in dollars)
|
$ | 100,529 | $ | 97,306 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio (ordinary life insurance in force)
|
4.0 | % | 4.2 | % | -0.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortality costs
|
$ | 23.1 | $ | 19.3 | 19.7 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
39
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change % | 2021 | 2020 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 3.5 | $ | 3.9 | -10.3 | % | $ | 6.9 | $ | 7.9 | -12.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) pretax | 4.9 | 3.2 | N.M. | (4.1) | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax on net investment gains (losses) | 1.0 | 0.7 | N.M. | (0.9) | (3.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | 3.9 | 2.5 | N.M. | (3.2) | (12.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (1.1) | (1.9) | 42.1 | % | (12.4) | (20.2) | 38.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (5.0) | (4.4) | -13.6 | % | (9.2) | (8.2) | -12.2 | % |
($ in millions) |
Three Months Ended
June 30, |
2021-2020 |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change % | 2021 | 2020 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | $ | 84.1 | $ | 56.5 | 48.8 | % | $ | 155.2 | $ | 115.1 | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 25.1 | 23.9 | 5.0 | % | 49.5 | 47.6 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment income
|
109.2 | 80.4 | 35.8 | % | 204.7 | 162.7 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment gains (losses) | 4.9 | 3.2 | N.M. | (4.1) | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains on fixed maturity securities
|
505.6 | 417.6 | 21.1 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
40
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||
Number of
Issuers |
Fair
Value |
Amortized
Cost, net |
Pretax Net
Unrealized Gain (Loss) |
|||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | ||||||||||||||||||||||||||
Banking and Finance | 151 | $ | 514.0 | $ | 471.0 | $ | 43.0 | |||||||||||||||||||
Insurance | 54 | 198.4 | 174.0 | 24.4 | ||||||||||||||||||||||
Energy(1)
|
82 | 193.7 | 176.1 | 17.6 | ||||||||||||||||||||||
Healthcare, Pharmacy | 89 | 179.6 | 164.4 | 15.2 | ||||||||||||||||||||||
Real Estate | 45 | 138.6 | 131.0 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||
Utilities | 74 | 137.9 | 126.6 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||
Transportation | 52 | 127.0 | 117.5 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 32 | 123.2 | 122.2 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||
Food and Beverage | 38 | 100.3 | 87.8 | 12.5 | ||||||||||||||||||||||
Technology | 47 | 96.0 | 89.9 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||
All other corporates(2)
|
367 | 600.1 | 550.8 | 49.3 | ||||||||||||||||||||||
Total corporate bonds | 1,031 | 2,408.8 | 2,211.3 | 197.5 | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agencies | 261 | 467.4 | 426.8 | 40.6 | ||||||||||||||||||||||
Commercial(3)
|
130 | 328.6 | 298.1 | 30.5 | ||||||||||||||||||||||
Other | 40 | 42.4 | 42.6 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds(4)
|
612 | 1,799.1 | 1,598.6 | 200.5 | ||||||||||||||||||||||
Government bonds | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | 39 | 456.2 | 430.5 | 25.7 | ||||||||||||||||||||||
Foreign | 7 | 44.4 | 40.2 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations(5)
|
177 | 671.4 | 668.3 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 107 | 336.7 | 333.0 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 2,404 | $ | 6,555.0 | $ | 6,049.4 | $ | 505.6 | |||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Non-redeemable preferred stocks | 26 | $ | 114.3 | |||||||||||||||||||||||
Common stocks | 93 | 9.1 | ||||||||||||||||||||||||
Closed-end fund | 1 | 22.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | 120 | $ | 145.7 | |||||||||||||||||||||||
Total | 2,524 | $ | 6,700.7 |
Horace Mann Educators Corporation |
41
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Percent of Portfolio
Fair Value |
June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | June 30, 2021 |
Fair
Value |
Amortized
Cost, net |
|||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
AAA
|
11.6 | % | 10.2 | % | $ | 667.9 | $ | 643.7 | ||||||||||||||||||
AA(2)
|
40.0 | % | 38.1 | % | 2,495.9 | 2,278.5 | ||||||||||||||||||||
A
|
18.7 | % | 17.6 | % | 1,153.6 | 1,045.3 | ||||||||||||||||||||
BBB
|
21.2 | % | 22.0 | % | 1,440.7 | 1,311.6 | ||||||||||||||||||||
BB
|
2.4 | % | 2.8 | % | 182.5 | 172.4 | ||||||||||||||||||||
B
|
1.1 | % | 1.3 | % | 90.1 | 88.3 | ||||||||||||||||||||
CCC or lower
|
0.1 | % | 0.1 | % | 5.3 | 5.5 | ||||||||||||||||||||
Not rated(3)
|
4.9 | % | 7.9 | % | 519.0 | 504.1 | ||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities
|
100.0 | % | 100.0 | % | $ | 6,555.0 | $ | 6,049.4 | ||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
AAA
|
— | % | — | % | $ | — | ||||||||||||||||||||
AA
|
— | % | — | % | — | |||||||||||||||||||||
A
|
0.7 | % | 0.5 | % | 0.8 | |||||||||||||||||||||
BBB
|
62.2 | % | 68.2 | % | 99.3 | |||||||||||||||||||||
BB
|
10.9 | % | 9.1 | % | 13.2 | |||||||||||||||||||||
B
|
— | % | — | % | — | |||||||||||||||||||||
CCC or lower
|
— | % | — | % | — | |||||||||||||||||||||
Not rated
|
26.2 | % | 22.2 | % | 32.4 | |||||||||||||||||||||
Total equity securities
|
100.0 | % | 100.0 | % | $ | 145.7 | ||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 6,700.7 |
Horace Mann Educators Corporation |
42
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | ||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change % | ||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 116.6 | $ | 165.6 | -29.6 | % | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (343.1) | (195.0) | -75.9 | % | ||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 233.6 | 86.3 | 170.7 | % | ||||||||||||||||
Net increase in cash | 7.1 | 56.9 | -87.5 | % | ||||||||||||||||
Cash at beginning of period | 22.3 | 25.5 | -12.5 | % | ||||||||||||||||
Cash at end of period | $ | 29.4 | $ | 82.4 | -64.3 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
43
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Six Months Ended
June 30, |
2021-2020 | 2021-2020 | |||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change $ | Change % | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of the period | $ | 590.5 | $ | 495.0 | $ | 95.5 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||
Advances received from FHLB funding agreements
|
267.0 | 95.5 | 171.5 | 179.6 | % | |||||||||||||||||||||
Principal repayments on FHLB funding agreements | — | — | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||
Balance at end of the period | $ | 857.5 | $ | 590.5 | $ | 267.0 | 45.2 | % |
Horace Mann Educators Corporation |
44
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Property and Casualty | Supplemental | Retirement | Life | Corporate and Other | ||||||||||||||||||||||||||||
Activities for potential sources of funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of insurance premiums,
contractholder charges and fees
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||||||
Recurring service fees, commissions
and overrides
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Contractholder fund deposits | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance and indemnification
program recoveries
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||||||
Receipts of principal, interest and
dividends on investments
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Sales of investments | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Funds from FHLB and line of credit
agreements
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Intercompany loans | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Capital contributions from parent | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends or return of capital from
subsidiaries
|
☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax refunds/settlements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Funds from periodic issuance of
additional securities
|
☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt issuances | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Receipt of intercompany settlements
related to employee benefit plans
|
☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Activities for potential uses of funds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Payment of claims and related
expenses
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||||||
Payment of contract benefits,
surrenders and withdrawals
|
☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance cessions and
indemnification program payments
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Purchase of investments | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Repayment of FHLB and line of credit
agreements
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Payment or repayment of
intercompany loans
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Capital contributions to subsidiaries | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends or return of capital to
shareholders/parent company
|
☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Tax payments/settlements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt service expenses and
repayment
|
☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments related to employee benefit
plans
|
☑ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Payments for acquisitions | ☑ |
Horace Mann Educators Corporation |
45
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
46
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) |
Interest
Rates |
Final
Maturity |
June 30, 2021 | December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||||
Short-term debt | ||||||||||||||||||||||||||
Bank Credit Facility | Variable | 2024 | $ | 135.0 | $ | 135.0 | ||||||||||||||||||||
Long-term debt(1)
|
||||||||||||||||||||||||||
4.50% Senior Notes, Aggregate principal
amount of $250.0 less unaccrued
discount of $0.3 and $0.4 and unamortized
debt issuance costs of $1.2 and $1.3
|
4.50% | 2025 | 248.5 | 248.3 | ||||||||||||||||||||||
FHLB borrowings | 0.37% | 2022 | 30.0 | 54.0 | ||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 413.5 | $ | 437.3 |
Horace Mann Educators Corporation |
47
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Insurance Financial | Affirmed/ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Strength Ratings (Outlook) | Debt Ratings (Outlook) | Reviewed | ||||||||||||||||||||||||||||||
AM Best | 7/14/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
HMEC (parent company)
|
N.A. | bbb | (stable) | |||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Life subsidiary | A | (stable) | N.A. | |||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Property and Casualty subsidiaries
|
A | (stable) | N.A. | |||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Supplemental subsidiaries
|
A | (stable) | N.A. | |||||||||||||||||||||||||||||
Fitch | A | (stable) | BBB | (stable) | 7/14/2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Moody's | A2 | (stable) | Baa2 | (stable) | 7/14/2021 | |||||||||||||||||||||||||||
S&P | A | (stable) | BBB | (stable) | 2/18/2021 |
Horace Mann Educators Corporation |
48
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
49
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Period |
Total Number of Shares Purchased |
Average Price Paid per Share |
Total Number of Shares Purchased
under the Program |
Approximate Dollar Value
of Shares that may yet be Purchased under the Program |
||||||||||||||||||||||
April 1 - 30 | — | — | — | $ | 19.1 | million | ||||||||||||||||||||
May 1 - 31 | — | — | — | $ | 19.1 | million | ||||||||||||||||||||
June 1 - 30 | 200 | $ | 37.01 | 200 | $ | 19.1 | million | |||||||||||||||||||
Total | 200 | $ | 37.01 | 200 | $ | 19.1 | million |
Horace Mann Educators Corporation |
50
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
(4) Instruments defining the rights of security holders, including indentures:
|
||||||||
4.1 | ||||||||
4.1(a) | ||||||||
4.2 | ||||||||
4.3 | ||||||||
(10) Material contracts:
|
||||||||
10.1 | ||||||||
10.1(a) | ||||||||
10.1(b) | ||||||||
10.2* | ||||||||
10.2(a)* | ||||||||
10.2(b)* | ||||||||
10.2(c)* | ||||||||
10.2(d)* |
Horace Mann Educators Corporation |
51
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
10.2(e)* | ||||||||
10.3* | ||||||||
10.3(a)* | ||||||||
10.3(b)* | ||||||||
10.3(c)* | ||||||||
10.3(d)* | ||||||||
10.3(e)* | ||||||||
10.3(f)* | ||||||||
10.3(g)* | ||||||||
10.4* | ||||||||
10.5* | ||||||||
10.6* | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation |
52
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
10.7* | ||||||||
10.8* | ||||||||
10.9* | ||||||||
10.10* | ||||||||
10.10(a)* | ||||||||
10.11* | ||||||||
10.11(a)* | ||||||||
10.11(b)* | ||||||||
10.12 | ||||||||
10.13 | ||||||||
10.14 | ||||||||
(31) Certification pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002:
|
||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
(32) Certification pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002:
|
Horace Mann Educators Corporation |
53
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation |
54
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION
|
|||||||||||
(Registrant)
|
|||||||||||
Date
|
August 6, 2021 | /s/ Marita Zuraitis | |||||||||
Marita Zuraitis
|
|||||||||||
President and Chief Executive Officer
|
|||||||||||
Date
|
August 6, 2021 | /s/ Bret A. Conklin | |||||||||
Bret A. Conklin
|
|||||||||||
Executive Vice President and
|
|||||||||||
Chief Financial Officer
|
|||||||||||
Date
|
August 6, 2021 | /s/ Kimberly A. Johnson | |||||||||
Kimberly A. Johnson
|
|||||||||||
Senior Vice President, Controller and
|
|||||||||||
Principal Accounting Officer
|
Horace Mann Educators Corporation |
55
|
Quarterly Report on Form 10-Q |
Compensation Element |
Non-Employee Director Compensation(1)
|
||||
Board Chairman Annual Retainer | $125,000 | ||||
Board Member Annual Retainer
(other than Board Chairman) |
$70,000 | ||||
Committee Chairman Annual Retainer |
$25,000 Audit Committee
$15,000 all other Committees(2)
|
||||
Technology Liaison Annual Retainer | $10,000 | ||||
Share-based Compensation |
Fair value on the date of the respective awards is used to determine the number of Restricted Stock Units ("RSUs") awarded.
An annual award of $110,000 in RSUs following the Annual Shareholder Meeting. $110,000 in RSUs if joining the Board within six months after the prior Annual Shareholder Meeting, $55,000 in RSUs if joining more than six months after the prior Annual Shareholder Meeting but before the next Annual Shareholder Meeting. All awards have a 1-year vesting period. |
||||
Basic Group Term Life Insurance | Premium for $10,000 face amount | ||||
Business Travel Accident Insurance | Premium for $100,000 coverage |
Three Months Ended
June 30, |
Six Months Ended
June 30, |
|||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||
Basic: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | $ | 86.0 | $ | 49.0 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common
shares during the period |
42.0 | 41.9 | 42.0 | 41.9 | ||||||||||||||||||||||
Net income per share – basic | $ | 1.11 | $ | 0.73 | $ | 2.05 | $ | 1.17 | ||||||||||||||||||
Diluted: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | $ | 86.0 | $ | 49.0 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of common
shares during the period |
42.0 | 41.9 | 42.0 | 41.9 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common equivalent
shares to reflect the dilutive effect of common stock equivalent securities: |
||||||||||||||||||||||||||
Stock options | — | — | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||||
Common stock units related to deferred
compensation for employees |
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Restricted common stock units related
to incentive compensation |
0.1 | 0.1 | — | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Total common and common equivalent shares
adjusted to calculate diluted earnings per share
|
42.1 | 42.0 | 42.1 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||
Net income per share – diluted | $ | 1.11 | $ | 0.73 | $ | 2.04 | $ | 1.17 |
/s/ KPMG LLP | |||||
KPMG LLP | |||||
Chicago, Illinois |
/s/ Marita Zuraitis | ||||||||
Marita Zuraitis, Chief Executive Officer | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | ||||||||
Date: | August 6, 2021 |
/s/ Bret A. Conklin | ||||||||
Bret A. Conklin, Chief Financial Officer | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | ||||||||
Date: | August 6, 2021 |
/s/ Marita Zuraitis | ||||||||
Marita Zuraitis | ||||||||
Chief Executive Officer | ||||||||
Date: | August 6, 2021 |
/s/ Bret A. Conklin | ||||||||
Bret A. Conklin | ||||||||
Chief Financial Officer | ||||||||
Date: | August 6, 2021 |