Delaware | 37-0911756 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.001 par value | HMN | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☑ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
/s/ KPMG LLP | |||||
KPMG LLP | |||||
Chicago, Illinois | |||||
August 8, 2022 |
Horace Mann Educators Corporation | 1 | Quarterly Report on Form 10-Q |
June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||
Fixed maturity securities, available for sale, at fair value (amortized cost, net 2022, $6,046.5; 2021, $5,797.7) | $ | 5,688.0 | $ | 6,239.3 | ||||||||||
Equity securities at fair value | 117.3 | 147.2 | ||||||||||||
Limited partnership interests | 828.4 | 712.8 | ||||||||||||
Short-term and other investments | 302.7 | 350.2 | ||||||||||||
Total investments | 6,936.4 | 7,449.5 | ||||||||||||
Cash | 50.1 | 133.7 | ||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | 389.9 | 248.0 | ||||||||||||
Reinsurance balances receivable | 497.6 | 153.2 | ||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,507.1 | 2,481.5 | ||||||||||||
Intangible assets | 196.4 | 145.4 | ||||||||||||
Goodwill | 56.3 | 43.5 | ||||||||||||
Other assets | 313.5 | 288.1 | ||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets | 2,811.2 | 3,441.0 | ||||||||||||
Total assets | $ | 13,758.5 | $ | 14,383.9 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders' Equity | ||||||||||||||
Policy liabilities | ||||||||||||||
Investment contract and policy reserves | $ | 7,053.8 | $ | 6,577.8 | ||||||||||
Unpaid claims and claim expenses | 490.5 | 425.9 | ||||||||||||
Unearned premiums | 252.6 | 255.1 | ||||||||||||
Total policy liabilities | 7,796.9 | 7,258.8 | ||||||||||||
Other policyholder funds | 1,027.6 | 945.9 | ||||||||||||
Other liabilities | 364.9 | 428.2 | ||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 249.0 | ||||||||||||
Long-term debt | 248.8 | 253.6 | ||||||||||||
Separate Account (variable annuity) liabilities | 2,811.2 | 3,441.0 | ||||||||||||
Total liabilities | 12,498.4 | 12,576.5 | ||||||||||||
Preferred stock, $0.001 par value, authorized 1,000,000 shares; none issued | — | — | ||||||||||||
Common stock, $0.001 par value, authorized 75,000,000 shares; issued, 2022, 66,608,045; 2021, 66,436,821 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 498.1 | 495.3 | ||||||||||||
Retained earnings | 1,499.9 | 1,524.9 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive (loss) income, net of tax: | ||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (220.4) | 290.7 | ||||||||||||
Net funded status of benefit plans | (10.2) | (10.2) | ||||||||||||
Treasury stock, at cost, 2022, 25,418,708 shares; 2021, 25,043,337 shares | (507.4) | (493.4) | ||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,260.1 | 1,807.4 | ||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 13,758.5 | $ | 14,383.9 |
Horace Mann Educators Corporation | 2 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 255.8 | $ | 225.8 | $ | 511.7 | $ | 453.4 | ||||||||||||||||||
Net investment income | 105.2 | 109.2 | 203.1 | 204.7 | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (15.5) | 4.9 | (31.0) | (4.1) | ||||||||||||||||||||||
Other income | 0.8 | 7.2 | 9.3 | 15.1 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 346.3 | 347.1 | 693.1 | 669.1 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, losses and expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 207.6 | 147.1 | 384.6 | 281.4 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited | 42.4 | 51.2 | 83.2 | 101.8 | ||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 77.3 | 60.5 | 154.1 | 118.5 | ||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 27.0 | 23.5 | 53.4 | 47.6 | ||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 4.2 | 3.2 | 8.4 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 4.3 | 3.5 | 8.2 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 362.8 | 289.0 | 691.9 | 562.8 | ||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (16.5) | 58.1 | 1.2 | 106.3 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (4.0) | 11.4 | (0.8) | 20.3 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (12.5) | $ | 46.7 | $ | 2.0 | $ | 86.0 | ||||||||||||||||||
Net income (loss) per share | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | (0.30) | $ | 1.11 | $ | 0.05 | $ | 2.05 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | (0.30) | $ | 1.11 | $ | 0.05 | $ | 2.04 | ||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 41.8 | 42.0 | 41.8 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 41.8 | 42.1 | 42.0 | 42.1 | ||||||||||||||||||||||
Statements of Comprehensive Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (12.5) | $ | 46.7 | $ | 2.0 | $ | 86.0 | ||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (240.4) | 88.6 | (511.1) | (34.1) | ||||||||||||||||||||||
Change in net funded status of benefit plans | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (240.4) | 88.6 | (511.1) | (34.1) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | $ | (252.9) | $ | 135.3 | $ | (509.1) | $ | 51.9 |
Horace Mann Educators Corporation | 3 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Common stock, $0.001 par value | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.1 | $ | 0.1 | ||||||||||||||||||
Options exercised | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Conversion of common stock units | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Conversion of restricted stock units | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Ending balance | 0.1 | 0.1 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 496.6 | 489.2 | 495.3 | 488.4 | ||||||||||||||||||||||
Options exercised and conversion of common stock units and restricted stock units | (0.7) | — | (1.2) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||
Share-based compensation expense | 2.2 | 1.5 | 4.0 | 3.5 | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 498.1 | 490.7 | 498.1 | 490.7 | ||||||||||||||||||||||
Retained earnings | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 1,525.9 | 1,460.8 | 1,524.9 | 1,434.6 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (12.5) | 46.7 | 2.0 | 86.0 | ||||||||||||||||||||||
Dividends, 2022, $0.32 per share; 2021, $0.31 per share | (13.5) | (13.1) | (27.0) | (26.2) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | 1,499.9 | 1,494.4 | 1,499.9 | 1,494.4 | ||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | 9.8 | 232.4 | 280.5 | 355.1 | ||||||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (240.4) | 88.6 | (511.1) | (34.1) | ||||||||||||||||||||||
Change in net funded status of benefit plans | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | (230.6) | 321.0 | (230.6) | 321.0 | ||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance | (495.6) | (489.6) | (493.4) | (488.1) | ||||||||||||||||||||||
Acquisition of shares | (11.8) | — | (14.0) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | (507.4) | (489.6) | (507.4) | (489.6) | ||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity at end of period | $ | 1,260.1 | $ | 1,816.6 | $ | 1,260.1 | $ | 1,816.6 |
Horace Mann Educators Corporation | 4 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||
Cash flows - operating activities | ||||||||||||||
Net income | $ | 2.0 | $ | 86.0 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||
Net investment losses | 31.0 | 4.1 | ||||||||||||
Depreciation and intangible asset amortization | 7.9 | 11.1 | ||||||||||||
Share-based compensation expense | 4.4 | 3.8 | ||||||||||||
Income from equity method investments, net of dividends or distributions | (3.8) | (24.6) | ||||||||||||
Changes in: | ||||||||||||||
Accrued investment income | (4.6) | (3.3) | ||||||||||||
Insurance liabilities | 411.8 | 35.6 | ||||||||||||
Amounts due under reinsurance agreements | (344.3) | (1.3) | ||||||||||||
Income tax liabilities | (6.3) | 6.5 | ||||||||||||
Other operating assets and liabilities | (21.2) | (5.8) | ||||||||||||
Other | 3.1 | 4.5 | ||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 80.0 | 116.6 | ||||||||||||
Cash flows - investing activities | ||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||
Purchases | (784.6) | (872.3) | ||||||||||||
Sales | 365.3 | 163.8 | ||||||||||||
Maturities, paydowns, calls and redemptions | 346.8 | 443.7 | ||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||
Purchases | (4.3) | (36.1) | ||||||||||||
Sales and repayments | 6.8 | 0.7 | ||||||||||||
Limited partnership interests | ||||||||||||||
Purchases | (147.8) | (141.4) | ||||||||||||
Sales | 36.4 | 41.2 | ||||||||||||
Change in short-term and other investments, net | 49.7 | 57.3 | ||||||||||||
Acquisition of business, net of cash acquired | (164.4) | — | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (296.1) | (343.1) | ||||||||||||
Cash flows - financing activities | ||||||||||||||
Dividends paid to shareholders | (26.4) | (25.7) | ||||||||||||
FHLB borrowings | — | 1.0 | ||||||||||||
Principal repayment on FHLB borrowings | (5.0) | (25.0) | ||||||||||||
Acquisition of treasury stock | (14.0) | (1.5) | ||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | — | 0.3 | ||||||||||||
Withholding tax payments on RSUs tendered | (2.3) | (2.0) | ||||||||||||
Annuity contracts: variable, fixed and FHLB funding agreements: | ||||||||||||||
Deposits | 332.9 | 515.9 | ||||||||||||
Benefits, withdrawals and net transfers to Separate Account (variable annuity) assets | (223.4) | (216.2) | ||||||||||||
Principal repayment on FHLB funding agreements | (10.0) | — | ||||||||||||
Life policy accounts: | ||||||||||||||
Deposits | 4.6 | 4.4 | ||||||||||||
Withdrawals and surrenders | (1.9) | (2.1) | ||||||||||||
Change in deposit asset on reinsurance | (24.4) | (13.0) | ||||||||||||
Net increase in reverse repurchase agreements | 95.8 | — | ||||||||||||
Change in book overdrafts | 6.6 | (2.5) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 132.5 | 233.6 | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash | (83.6) | 7.1 | ||||||||||||
Cash at beginning of period | 133.7 | 22.3 | ||||||||||||
Cash at end of period | $ | 50.1 | $ | 29.4 |
Horace Mann Educators Corporation | 5 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 6 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 7 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 8 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||
Assets: | ||||||||
Investments | $ | 90.4 | ||||||
Cash and short-term investments | 123.4 | |||||||
Reinsurance recoverable | 356.0 | |||||||
Intangible assets(1) | 59.4 | |||||||
Other assets | 23.2 | |||||||
Liabilities: | ||||||||
Investment contract and policy reserves | 274.5 | |||||||
Unpaid claims and claim expenses | 48.2 | |||||||
Unearned premiums | 1.5 | |||||||
Other policyholder funds | 152.8 | |||||||
Other liabilities | 15.9 | |||||||
Total identifiable net assets acquired | 159.5 | |||||||
Goodwill(2) | 12.8 | |||||||
Purchase price | $ | 172.3 |
Horace Mann Educators Corporation | 9 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 62.0 | $ | 59.4 | $ | 120.6 | $ | 117.4 | ||||||||||||||||||
Equity securities | 4.0 | 1.3 | 5.3 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 13.2 | 23.0 | 26.2 | 34.3 | ||||||||||||||||||||||
Short-term and other investments | 2.7 | 2.9 | 5.4 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||
Investment expenses | (2.5) | (2.5) | (5.1) | (4.6) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | 79.4 | 84.1 | 152.4 | 155.2 | ||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 25.8 | 25.1 | 50.7 | 49.5 | ||||||||||||||||||||||
Total net investment income | $ | 105.2 | $ | 109.2 | $ | 203.1 | $ | 204.7 |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | (2.9) | $ | 1.5 | $ | (5.2) | $ | (3.9) | ||||||||||||||||||
Equity securities | (12.6) | 4.4 | (28.1) | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
Short-term investments and other | — | (1.0) | 2.3 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | (15.5) | $ | 4.9 | $ | (31.0) | $ | (4.1) |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Credit loss impairments | $ | (1.3) | $ | — | $ | (2.2) | $ | (1.1) | ||||||||||||||||||
Intent-to-sell impairments | (0.5) | — | (1.4) | (2.1) | ||||||||||||||||||||||
Total impairments on investments recognized in net income | (1.8) | — | (3.6) | (3.2) | ||||||||||||||||||||||
Sales and other, net | (1.1) | 1.6 | — | (0.5) | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value - equity securities | (12.6) | 4.3 | (29.7) | 1.5 | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value and gains (losses) realized on settlements - derivatives | — | (1.0) | 2.3 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | (15.5) | $ | 4.9 | $ | (31.0) | $ | (4.1) |
Horace Mann Educators Corporation | 10 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 8.3 | $ | 1.1 | $ | 7.7 | $ | — | ||||||||||||||||||
Credit losses on fixed maturity securities for which credit losses were not previously reported | — | — | — | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
Net increase related to credit losses previously reported | 1.3 | — | 2.2 | — | ||||||||||||||||||||||
Reduction of credit allowances related to sales | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Write-offs | (0.1) | — | (0.4) | — | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 9.5 | $ | 1.1 | $ | 9.5 | $ | 1.1 |
($ in millions) | Amortized Cost, net | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations:(1) | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 640.4 | $ | 5.2 | $ | 33.8 | $ | 611.8 | ||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 406.7 | 3.9 | 42.0 | 368.6 | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,476.7 | 30.4 | 80.8 | 1,426.3 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 41.2 | 0.7 | 0.5 | 41.4 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,342.9 | 21.8 | 214.2 | 2,150.5 | ||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,138.6 | 4.5 | 53.7 | 1,089.4 | ||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 6,046.5 | $ | 66.5 | $ | 425.0 | $ | 5,688.0 | ||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations:(1) | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 612.1 | $ | 51.9 | $ | 1.5 | $ | 662.5 | ||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 342.5 | 27.7 | 4.3 | 365.9 | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,519.7 | 184.4 | 0.7 | 1,703.4 | ||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 40.2 | 3.4 | — | 43.6 | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,217.7 | 176.2 | 5.2 | 2,388.7 | ||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,065.5 | 16.6 | 6.9 | 1,075.2 | ||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 5,797.7 | $ | 460.2 | $ | 18.6 | $ | 6,239.3 |
Horace Mann Educators Corporation | 11 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | 12 Months or Less | More than 12 Months | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 478.9 | $ | 30.3 | $ | 9.8 | $ | 3.5 | $ | 488.7 | $ | 33.8 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 235.9 | 24.8 | 44.8 | 17.2 | 280.7 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 919.4 | 80.4 | 1.5 | 0.4 | 920.9 | 80.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 14.2 | 0.5 | — | — | 14.2 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 1,620.9 | 199.6 | 68.2 | 14.6 | 1,689.1 | 214.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 798.1 | 42.3 | 152.7 | 11.4 | 950.8 | 53.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,067.4 | $ | 377.9 | $ | 277.0 | $ | 47.1 | $ | 4,344.4 | $ | 425.0 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of positions with a gross unrealized loss | 2,858 | 197 | 3,055 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value as a percentage of total fixed maturity securities at fair value | 71.5 | % | 4.9 | % | 76.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 67.4 | $ | 1.3 | $ | 3.9 | $ | 0.2 | $ | 71.3 | $ | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||
Other | 59.5 | 1.7 | 35.1 | 2.6 | 94.6 | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 56.8 | 0.7 | 0.6 | — | 57.4 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 220.7 | 3.8 | 44.1 | 1.4 | 264.8 | 5.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 379.0 | 3.8 | 128.2 | 3.1 | 507.2 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 783.4 | $ | 11.3 | $ | 211.9 | $ | 7.3 | $ | 995.3 | $ | 18.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of positions with a gross unrealized loss | 516 | 122 | 638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value as a percentage of total fixed maturity securities at fair value | 12.6 | % | 3.4 | % | 16.0 | % |
Horace Mann Educators Corporation | 12 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Percent of Total Fair Value | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | December 31, 2021 | Fair Value | Amortized Cost, net | |||||||||||||||||||||||
Estimated expected maturity: | ||||||||||||||||||||||||||
Due in 1 year or less | 4.0 | % | 4.0 | % | $ | 227.5 | $ | 225.0 | ||||||||||||||||||
Due after 1 year through 5 years | 26.2 | 27.0 | 1,490.6 | 1,527.0 | ||||||||||||||||||||||
Due after 5 years through 10 years | 28.0 | 27.7 | 1,591.0 | 1,656.3 | ||||||||||||||||||||||
Due after 10 years through 20 years | 25.1 | 23.9 | 1,426.7 | 1,534.6 | ||||||||||||||||||||||
Due after 20 years | 16.7 | 17.4 | 952.2 | 1,103.6 | ||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 5,688.0 | $ | 6,046.5 | ||||||||||||||||||
Average option-adjusted duration, in years | 6.5 | 6.7 |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds received | $ | 197.0 | $ | 68.3 | $ | 365.3 | $ | 163.8 | ||||||||||||||||||
Gross gains realized | 1.2 | 1.7 | 3.6 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||
Gross losses realized | (2.3) | (0.2) | (5.2) | (3.6) | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Proceeds received | $ | — | $ | 0.3 | $ | 5.8 | $ | 0.7 | ||||||||||||||||||
Gross gains realized | — | 0.1 | 1.7 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||
Gross losses realized | — | — | (0.1) | — |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities, net of tax | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning of period | $ | 13.2 | $ | 287.2 | $ | 348.9 | $ | 439.8 | ||||||||||||||||||
Change in net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (308.7) | 116.9 | (658.5) | (42.1) | ||||||||||||||||||||||
Reclassification of net investment (gains) losses on fixed maturity securities to net income (loss) | 12.3 | (4.7) | 26.4 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||
End of period | $ | (283.2) | $ | 399.4 | $ | (283.2) | $ | 399.4 |
Horace Mann Educators Corporation | 13 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||||||||
June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
Commercial mortgage loan funds | $ | 446.4 | $ | 346.8 | ||||||||||
Private equity funds | 68.2 | 74.0 | ||||||||||||
Infrastructure debt funds | 68.3 | 62.4 | ||||||||||||
Infrastructure equity funds | 67.3 | 58.3 | ||||||||||||
Other funds(1) | 178.2 | 171.3 | ||||||||||||
Total | $ | 828.4 | $ | 712.8 |
($ in millions) | Gross Amounts Offset in the Consolidated Balance Sheets | Net Amounts of Assets/ Liabilities Presented in the Consolidated Balance Sheets | Gross Amounts Not Offset in the Consolidated Balance Sheets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Amounts | Financial Instruments | Cash Collateral Received | Net Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free-standing derivatives | $ | 1.6 | $ | — | $ | 1.6 | $ | 0.8 | $ | 0.4 | $ | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset derivatives: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free-standing derivatives | $ | 10.7 | $ | — | $ | 10.7 | $ | 4.5 | $ | 6.4 | $ | (0.2) |
Horace Mann Educators Corporation | 14 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 15 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Carrying Amount | Fair Value | Fair Value Measurements at Reporting Date Using | |||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 611.8 | $ | 611.8 | $ | — | $ | 609.1 | $ | 2.7 | ||||||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 368.6 | 368.6 | 24.6 | 344.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,426.3 | 1,426.3 | — | 1,375.3 | 51.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 41.4 | 41.4 | — | 41.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,150.5 | 2,150.5 | 13.0 | 1,867.0 | 270.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,089.4 | 1,089.4 | — | 995.0 | 94.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 5,688.0 | 5,688.0 | 37.6 | 5,231.8 | 418.6 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 117.3 | 117.3 | 25.0 | 90.9 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 97.2 | 97.2 | 94.8 | 2.4 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 33.7 | 33.7 | — | 33.7 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 5,936.2 | $ | 5,936.2 | $ | 157.4 | $ | 5,358.8 | $ | 420.0 | ||||||||||||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets(1) | $ | 2,811.2 | $ | 2,811.2 | $ | 2,811.2 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, embedded derivatives | $ | 0.3 | $ | 0.3 | $ | — | $ | 0.3 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds, embedded derivatives | $ | 93.2 | $ | 93.2 | $ | — | $ | — | $ | 93.2 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agency obligations: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | $ | 662.5 | $ | 662.5 | $ | — | $ | 662.5 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other, including U.S. Treasury securities | 365.9 | 365.9 | 17.7 | 348.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | 1,703.4 | 1,703.4 | — | 1,642.6 | 60.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign government bonds | 43.6 | 43.6 | — | 43.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 2,388.7 | 2,388.7 | 14.9 | 2,163.5 | 210.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 1,075.2 | 1,075.2 | — | 976.3 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 6,239.3 | 6,239.3 | 32.6 | 5,836.7 | 370.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 147.2 | 147.2 | 35.2 | 110.6 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 157.8 | 157.8 | 157.8 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 43.6 | 43.6 | — | 43.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Totals | $ | 6,587.9 | $ | 6,587.9 | $ | 225.6 | $ | 5,990.9 | $ | 371.4 | ||||||||||||||||||||||
Separate Account (variable annuity) assets(1) | $ | 3,441.0 | $ | 3,441.0 | $ | 3,441.0 | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, embedded derivatives | $ | 2.1 | $ | 2.1 | $ | — | $ | 2.1 | $ | — | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds, embedded derivatives | $ | 106.6 | $ | 106.6 | $ | — | $ | — | $ | 106.6 |
Horace Mann Educators Corporation | 16 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Financial Assets | Financial Liabilities(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal Bonds | Corporate Bonds | Mortgage-Backed and Other Asset- Backed Securities(2) | Total Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2022 | $ | 54.1 | $ | 226.0 | $ | 89.8 | $ | 369.9 | $ | 1.3 | $ | 371.2 | $ | 99.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3) | — | 56.0 | 17.5 | 73.5 | — | 73.5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in net income related to financial assets | — | — | (1.4) | (1.4) | 0.1 | (1.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses included in net income related to financial liabilities | — | — | — | — | — | — | (4.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) included in OCI | (2.8) | (4.9) | (3.2) | (10.9) | — | (10.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 4.9 | — | 4.9 | — | 4.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | (2.1) | (2.1) | — | (2.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.3) | (11.5) | (3.5) | (15.3) | — | (15.3) | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2022 | $ | 51.0 | $ | 270.5 | $ | 97.1 | $ | 418.6 | $ | 1.4 | $ | 420.0 | $ | 93.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2022 | $ | 60.8 | $ | 210.3 | $ | 98.9 | $ | 370.0 | $ | 1.4 | $ | 371.4 | $ | 106.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3) | — | 123.4 | 22.3 | 145.7 | — | 145.7 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3) | (3.2) | — | (4.8) | (8.0) | — | (8.0) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in net income related to financial assets | — | — | (2.3) | (2.3) | — | (2.3) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses included in net income related to financial liabilities | — | — | — | — | — | — | (9.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) included in OCI | (6.2) | (11.3) | (7.4) | (24.9) | — | (24.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | 4.9 | — | 4.9 | — | 4.9 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 2.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | (2.1) | (2.1) | — | (2.1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.4) | (56.8) | (7.5) | (64.7) | — | (64.7) | (5.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2022 | $ | 51.0 | $ | 270.5 | $ | 97.1 | $ | 418.6 | $ | 1.4 | $ | 420.0 | $ | 93.2 |
Horace Mann Educators Corporation | 17 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Financial Assets | Financial Liabilities(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal Bonds | Corporate Bonds | Mortgage-Backed and Other Asset- Backed Securities(2) | Total Fixed Maturity Securities | Equity Securities | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2021 | $ | 58.6 | $ | 149.1 | $ | 132.2 | $ | 339.9 | $ | 0.3 | $ | 340.2 | $ | 107.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3) | — | 28.5 | 3.1 | 31.6 | — | 31.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3) | — | (29.4) | (13.3) | (42.7) | — | (42.7) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in net income related to financial assets | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses included in net income related to financial liabilities | — | — | — | — | — | — | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) included in OCI | 0.3 | 3.2 | 1.3 | 4.8 | — | 4.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.3) | (0.9) | (7.8) | (9.0) | — | (9.0) | (3.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 58.6 | $ | 150.5 | $ | 115.5 | $ | 324.6 | $ | 0.3 | $ | 324.9 | $ | 108.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2021 | $ | 59.6 | $ | 155.8 | $ | 139.4 | $ | 354.8 | $ | 0.3 | $ | 355.1 | $ | 104.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers into Level 3(3) | — | 52.6 | 6.2 | 58.8 | — | 58.8 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3(3) | — | (56.7) | (19.2) | (75.9) | — | (75.9) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains or losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) included in net income related to financial assets | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (gains) losses included in net income related to financial liabilities | — | — | — | — | — | — | 7.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net unrealized investment gains (losses) included in OCI | (0.6) | 1.2 | 1.0 | 1.6 | — | 1.6 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | — | — | — | — | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Settlements | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paydowns, maturities and distributions | (0.4) | (2.4) | (11.9) | (14.7) | — | (14.7) | (5.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 58.6 | $ | 150.5 | $ | 115.5 | $ | 324.6 | $ | 0.3 | $ | 324.9 | $ | 108.9 |
Horace Mann Educators Corporation | 18 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | Fair Value at June 30, 2022 | Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs | Range (Weighted Average) and Single Point Best Estimate(1) | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds | $ | 51.0 | discounted cash flow | option adjusted spread | 309 - 425 bps | |||||||||||||||||||||
Corporate bonds | 270.5 | discounted cash flow | N spread(2) | 363 bps | ||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | T spread(3) | 16 - 403 bps | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | yield | 3.8% - 10.6% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | exit cap rate | 6.20% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | occupancy rate | 31.0% - 100.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | option adjusted spread | 242 - 393 | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | weighted average cost of capital | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | discount rate | 11.3% - 12.0% | ||||||||||||||||||||||||
market comparable | EV / Fwd EBITDA (x) | 5.9x | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed and other asset-backed securities | 97.1 | discounted cash flow | discount margin | 22.9% | ||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | discount rate | 15.5% - 20.5% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | median comparable yield | 12.9% - 25.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | yield | 5.6% - 7.3% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | libor | 1.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | PDI spread | 6.8% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | SBL spread | 4.5% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | weighting | 17.0% - 83.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | CPR | 20.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | default rate annual | 4.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | recovery | 65.0% | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | N spread | 416 bps | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | T Spread | 272 bps | ||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1.4 | black scholes | volatility | low 30.0% - high 46.0% | ||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | variable square per unit | $21,544 - $38,345 | ||||||||||||||||||||||||
discounted cash flow | variable square meter | $100.00 - $624.19 |
($ in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | Fair Value at June 30, 2022 | Valuation Technique(s) | Unobservable Inputs | Range (Weighted Average) and Single Point Best Estimate(1) | ||||||||||||||||||||||
Derivatives embedded in fixed indexed annuity products | $ | 93.2 | discounted cash flow | lapse rate | 5.3% | |||||||||||||||||||||
mortality multiplier(4) | 66.8% | |||||||||||||||||||||||||
option budget | 0.9% - 2.5% | |||||||||||||||||||||||||
non-performance adjustment(5) | 5.0% |
Horace Mann Educators Corporation | 19 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Carrying Amount | Fair Value | Fair Value Measurements at Reporting Date Using | |||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | 171.8 | $ | 175.2 | $ | — | $ | — | $ | 175.2 | ||||||||||||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,507.1 | 2,338.5 | — | — | 2,338.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, fixed annuity contracts | 4,986.4 | 5,049.7 | — | — | 5,049.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, account values on life contracts | 108.0 | 117.9 | — | — | 117.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | 934.4 | 934.4 | — | 867.3 | 67.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 249.0 | — | — | 249.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 248.8 | 249.7 | — | 249.7 | — | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | 148.8 | $ | 152.4 | $ | — | $ | — | $ | 152.4 | ||||||||||||||||||||||
Deposit asset on reinsurance | 2,481.5 | 2,935.1 | — | — | 2,935.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, fixed annuity contracts | 4,941.3 | 5,004.9 | — | — | 5,004.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment contract and policy reserves, account values on life contracts | 105.4 | 115.4 | — | — | 115.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | 839.3 | 839.3 | — | 782.8 | 56.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 249.0 | — | — | 249.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 253.6 | 277.4 | — | 277.4 | — |
Horace Mann Educators Corporation | 20 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | December 31, 2021 | Impairment | Acquisition | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 9.5 | $ | — | $ | — | $ | 9.5 | ||||||||||||||||||
Life & Retirement | 14.4 | — | — | 14.4 | ||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 19.6 | — | 12.8 | 32.4 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43.5 | $ | — | $ | 12.8 | $ | 56.3 |
($ in millions) | Weighted Average | |||||||||||||
Useful Life (in Years) | ||||||||||||||
At inception: | ||||||||||||||
Value of business acquired | 28 | $ | 100.1 | |||||||||||
Value of distribution acquired | 17 | 54.0 | ||||||||||||
Value of agency relationships | 14 | 17.0 | ||||||||||||
Value of customer relationships | 10 | 59.9 | ||||||||||||
Total | 20 | 231.0 | ||||||||||||
Accumulated amortization and impairments: | ||||||||||||||
Value of business acquired | (23.5) | |||||||||||||
Value of distribution acquired | (13.1) | |||||||||||||
Value of agency relationships | (7.2) | |||||||||||||
Value of customer relationships | (4.6) | |||||||||||||
Total | (48.4) | |||||||||||||
Net intangible assets subject to amortization: | $ | 182.6 |
Horace Mann Educators Corporation | 21 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||
Year Ending December 31, | ||||||||
2022 (excluding the six months ended June 30, 2022) | $ | 8.3 | ||||||
2023 | 15.5 | |||||||
2024 | 15.1 | |||||||
2025 | 14.8 | |||||||
2026 | 14.5 | |||||||
Thereafter | 114.4 | |||||||
Total | $ | 182.6 |
($ in millions) | ||||||||
Trade names | $ | 7.9 | ||||||
State licenses | 5.9 | |||||||
Total | $ | 13.8 |
Horace Mann Educators Corporation | 22 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||
Beginning gross reserves(1) | $ | 356.2 | $ | 374.1 | $ | 362.4 | $ | 372.2 | ||||||||||||||||||
Less: reinsurance recoverables | 108.0 | 112.5 | 110.3 | 112.9 | ||||||||||||||||||||||
Net reserves, beginning of period(2) | 248.2 | 261.6 | 252.1 | 259.3 | ||||||||||||||||||||||
Incurred claims and claim expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Claims occurring in the current period | 144.1 | 118.1 | 252.4 | 212.9 | ||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in estimated reserves for claims occurring in prior periods(3) | 6.0 | (4.2) | 6.0 | (4.2) | ||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expenses incurred(4) | 150.1 | 113.9 | 258.4 | 208.7 | ||||||||||||||||||||||
Claims and claim expense payments for claims occurring during: | ||||||||||||||||||||||||||
Current period | 84.4 | 79.1 | 118.2 | 113.5 | ||||||||||||||||||||||
Prior periods | 45.3 | 36.9 | 123.7 | 95.0 | ||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expense payments | 129.7 | 116.0 | 241.9 | 208.5 | ||||||||||||||||||||||
Net reserves, end of period(2) | 268.6 | 259.5 | 268.6 | 259.5 | ||||||||||||||||||||||
Plus: reinsurance recoverables | 109.8 | 108.9 | 109.8 | 108.9 | ||||||||||||||||||||||
Ending gross reserves(1) | $ | 378.4 | $ | 368.4 | $ | 378.4 | $ | 368.4 |
Horace Mann Educators Corporation | 23 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Direct Amount | Ceded to Other Companies(1) | Assumed from Other Companies | Net Amount | ||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits(2) | $ | 374.5 | $ | 16.4 | $ | 13.7 | $ | 371.8 | ||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 260.9 | 18.7 | 13.6 | 255.8 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 220.6 | 14.3 | 1.3 | 207.6 | ||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits(2) | $ | 351.2 | $ | 5.6 | $ | 2.5 | $ | 348.1 | ||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 231.5 | 8.1 | 2.4 | 225.8 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 144.6 | (1.0) | 1.5 | 147.1 | ||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits(2) | $ | 734.1 | $ | 31.3 | $ | 26.1 | $ | 728.9 | ||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 521.4 | 35.9 | 26.2 | 511.7 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 400.1 | 25.8 | 10.3 | 384.6 | ||||||||||||||||||||||
Six months ended June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits(2) | $ | 671.8 | $ | 11.5 | $ | 4.0 | $ | 664.3 | ||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 465.7 | 16.5 | 4.2 | 453.4 | ||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 280.2 | 1.5 | 2.7 | 281.4 |
Horace Mann Educators Corporation | 24 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 149.9 | $ | 155.0 | $ | 300.1 | $ | 310.8 | ||||||||||||||||||
Life & Retirement | 36.8 | 38.5 | 72.6 | 77.9 | ||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 69.1 | 32.3 | 139.0 | 64.7 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 255.8 | $ | 225.8 | $ | 511.7 | $ | 453.4 | ||||||||||||||||||
Net investment income | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 7.7 | $ | 21.7 | $ | 14.9 | $ | 32.5 | ||||||||||||||||||
Life & Retirement | 88.4 | 81.7 | 172.6 | 161.6 | ||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 9.6 | 6.4 | 16.7 | 11.8 | ||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Intersegment eliminations | (0.5) | (0.6) | (1.1) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 105.2 | $ | 109.2 | $ | 203.1 | $ | 204.7 | ||||||||||||||||||
Net income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | (25.4) | $ | 19.3 | $ | (16.9) | $ | 47.2 | ||||||||||||||||||
Life & Retirement | 17.3 | 16.5 | 29.1 | 27.9 | ||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 13.2 | 12.0 | 24.4 | 23.3 | ||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | (17.6) | (1.1) | (34.6) | (12.4) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | (12.5) | $ | 46.7 | $ | 2.0 | $ | 86.0 |
($ in millions) | June 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 1,063.4 | $ | 1,243.4 | ||||||||||
Life & Retirement | 11,125.5 | 12,064.7 | ||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 1,450.6 | 858.8 | ||||||||||||
Corporate & Other | 180.7 | 281.8 | ||||||||||||
Intersegment eliminations | (61.7) | (64.8) | ||||||||||||
Total | $ | 13,758.5 | $ | 14,383.9 |
Horace Mann Educators Corporation | 25 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Net Unrealized Investment Gains (Losses) on Securities(1) | Net Funded Status of Benefit Plans(1) | Total(1) | |||||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2022 | $ | 20.0 | $ | (10.2) | $ | 9.8 | ||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (252.7) | — | (252.7) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(2) | 12.3 | — | 12.3 | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive loss | (240.4) | — | (240.4) | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2022 | $ | (220.4) | $ | (10.2) | $ | (230.6) | ||||||||||||||
Beginning balance, April 1, 2021 | $ | 243.6 | $ | (11.2) | $ | 232.4 | ||||||||||||||
Other comprehensive income before reclassifications | 93.3 | — | 93.3 | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(3) | (4.7) | — | (4.7) | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive income | 88.6 | — | 88.6 | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 332.2 | $ | (11.2) | $ | 321.0 | ||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2022 | $ | 290.7 | $ | (10.2) | $ | 280.5 | ||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (537.5) | — | (537.5) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(2) | 26.4 | — | 26.4 | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive loss | (511.1) | — | (511.1) | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2022 | $ | (220.4) | $ | (10.2) | $ | (230.6) | ||||||||||||||
Beginning balance, January 1, 2021 | $ | 366.3 | $ | (11.2) | $ | 355.1 | ||||||||||||||
Other comprehensive loss before reclassifications | (35.8) | — | (35.8) | |||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI(3) | 1.7 | — | 1.7 | |||||||||||||||||
Net current period other comprehensive loss | (34.1) | — | (34.1) | |||||||||||||||||
Ending balance, June 30, 2021 | $ | 332.2 | $ | (11.2) | $ | 321.0 |
Horace Mann Educators Corporation | 26 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | ||||||||||||||
June 30, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||
Cash | $ | 49.2 | $ | 133.0 | ||||||||||
Restricted cash | 0.9 | 0.7 | ||||||||||||
Total cash and restricted cash reported in the Consolidated Balance Sheets | $ | 50.1 | $ | 133.7 |
($ in millions) | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||
2022 | 2021 | |||||||||||||
Cash paid for: | ||||||||||||||
Interest | $ | 7.1 | $ | 6.8 | ||||||||||
Income taxes | 5.3 | 13.4 |
Horace Mann Educators Corporation | 27 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Page | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | 28 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change % | 2022 | 2021 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 346.3 | $ | 347.1 | -0.2 | % | $ | 693.1 | $ | 669.1 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (12.5) | 46.7 | -126.8 | % | 2.0 | 86.0 | -97.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (0.30) | 1.11 | -127.0 | % | 0.05 | 2.04 | -97.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | (0.29) | 0.09 | N.M. | (0.58) | (0.08) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 30.59 | $ | 43.78 | -30.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - last twelve months | 3.6 | % | 9.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | 0.3 | % | 9.5 | % |
Horace Mann Educators Corporation | 29 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change % | 2022 | 2021 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 255.8 | $ | 225.8 | 13.3 | % | $ | 511.7 | $ | 453.4 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 105.2 | 109.2 | -3.7 | % | 203.1 | 204.7 | -0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | (15.5) | 4.9 | N.M. | (31.0) | (4.1) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.8 | 7.2 | -88.9 | % | 9.3 | 15.1 | -38.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 346.3 | 347.1 | -0.2 | % | 693.1 | 669.1 | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 207.6 | 147.1 | 41.1 | % | 384.6 | 281.4 | 36.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 42.4 | 51.2 | -17.2 | % | 83.2 | 101.8 | -18.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 77.3 | 60.5 | 27.8 | % | 154.1 | 118.5 | 30.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 27.0 | 23.5 | 14.9 | % | 53.4 | 47.6 | 12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 4.2 | 3.2 | 31.3 | % | 8.4 | 6.5 | 29.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 4.3 | 3.5 | 22.9 | % | 8.2 | 7.0 | 17.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 362.8 | 289.0 | 25.5 | % | 691.9 | 562.8 | 22.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (16.5) | 58.1 | -128.4 | % | 1.2 | 106.3 | -98.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (4.0) | 11.4 | -135.1 | % | (0.8) | 20.3 | -103.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (12.5) | $ | 46.7 | -126.8 | % | $ | 2.0 | $ | 86.0 | -97.7 | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, pretax - annualized* | 4.3% | 4.2% | 4.3% | 4.2% | ||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, after tax - annualized* | 3.4% | 3.4% | 3.4% | 3.4% |
Horace Mann Educators Corporation | 30 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||
Impairments on investments recognized in net income | $ | (1.8) | $ | — | $ | (3.6) | $ | (3.2) | ||||||||||||||||||
Sales and other, net | (1.1) | 1.6 | — | (0.5) | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value - equity securities | (12.6) | 4.3 | (29.7) | 1.5 | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value and losses realized on settlements - derivatives | — | (1.0) | 2.3 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | (15.5) | $ | 4.9 | $ | (31.0) | $ | (4.1) |
Horace Mann Educators Corporation | 31 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 32 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 33 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 34 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions, unless otherwise indicated) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | $ | 99.0 | $ | 97.8 | 1.2 | % | $ | 193.5 | $ | 197.0 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property and other | 59.0 | 57.8 | 2.1 | % | 104.1 | 100.4 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums written | 158.0 | 155.6 | 1.5 | % | 297.6 | 297.4 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unearned net premiums | (8.1) | (0.6) | N.M. | 2.5 | 13.4 | -81.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total net premiums earned | 149.9 | 155.0 | -3.3 | % | 300.1 | 310.8 | -3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Incurred claims and claims expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Claims occurring in the current year | 144.2 | 118.2 | 22.0 | % | 252.5 | 212.9 | 18.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserve development(1) | 6.0 | (4.2) | N.M. | 6.0 | (4.2) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total claims and claim expenses incurred | 150.2 | 114.0 | 31.8 | % | 258.5 | 208.7 | 23.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, including DAC amortization | 40.1 | 39.9 | 0.5 | % | 79.5 | 79.4 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting gain | (40.4) | 1.1 | N.M. | (37.9) | 22.7 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 7.7 | 21.7 | -64.5 | % | 14.9 | 32.5 | -54.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (31.5) | 24.0 | N.M. | (21.0) | 58.4 | -136.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (25.4) | 19.3 | N.M. | (16.9) | 47.2 | -135.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings (loss)* | (25.4) | 19.3 | N.M. | (16.9) | 47.2 | -135.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 93.2 | % | 67.6 | % | 25.6 | pts | 84.6 | % | 63.3 | % | 21.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 26.1 | % | 25.7 | % | 0.4 | pts | 26.0 | % | 25.4 | % | 0.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio: | 119.3 | % | 93.3 | % | 26.0 | pts | 110.6 | % | 88.7 | % | 21.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserve development(1) | 12.4 | % | -3.0 | % | 15.4 | pts | 6.2 | % | -1.5 | % | 7.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 3.9 | % | 2.6 | % | 1.3 | pts | 2.2 | % | 1.5 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio* | 103.0 | % | 93.7 | % | 9.3 | pts | 102.2 | % | 88.7 | % | 13.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 113.0 | % | 84.8 | % | 28.2 | pts | 88.9 | % | 74.5 | % | 14.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 28.0 | % | 26.0 | % | 2.0 | pts | 27.7 | % | 26.0 | % | 1.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio: | 141.0 | % | 110.8 | % | 30.2 | pts | 116.6 | % | 100.5 | % | 16.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years' reserve development(1) | -11.4 | % | -2.3 | % | -9.1 | pts | -5.7 | % | -1.1 | % | -4.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 79.7 | % | 27.9 | % | 51.8 | pts | 46.1 | % | 24.1 | % | 22.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Underlying combined ratio* | 72.7 | % | 85.2 | % | -12.5 | pts | 76.2 | % | 77.5 | % | -1.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(2) | 371 | 387 | -4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 174 | 180 | -3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 545 | 567 | -3.9 | % |
Horace Mann Educators Corporation | 35 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 36 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 37 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits* | $ | 133.6 | $ | 146.3 | -8.7 | % | $ | 270.0 | $ | 276.6 | -2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 36.8 | 38.5 | -4.4 | % | 72.6 | 77.9 | -6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 88.4 | 81.7 | 8.2 | % | 172.6 | 161.6 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4.4 | 5.0 | -12.0 | % | 9.3 | 9.8 | -5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 8.2 | 8.5 | -3.5 | % | 20.4 | 23.1 | -11.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 42.2 | 51.1 | -17.4 | % | 82.9 | 101.6 | -18.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in reserves | 22.5 | 14.5 | 55.2 | % | 44.2 | 29.5 | 49.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 24.8 | 24.6 | 0.8 | % | 50.6 | 48.3 | 4.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense, excluding unlocking | 7.2 | 6.6 | 9.1 | % | 14.6 | 13.5 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking | 3.7 | (0.4) | N.M. | 6.2 | (1.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 0.3 | 0.2 | 50.0 | % | 0.6 | 0.6 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 20.7 | 20.1 | 3.0 | % | 35.0 | 33.7 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 3.4 | 3.6 | -5.6 | % | 5.9 | 5.8 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 17.3 | 16.5 | 4.8 | % | 29.1 | 27.9 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 17.3 | 16.5 | 4.8 | % | 29.1 | 27.9 | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 162 | 163 | -0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 19,714 | $ | 19,239 | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life persistency - LTM | 96.2 | % | 96.0 | % | 0.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (in thousands) | 228 | 229 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Advantage® contracts in force (in thousands) | 16 | 13 | 23.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash value persistency - LTM | 94.1 | % | 94.9 | % | -0.8 | pts |
Horace Mann Educators Corporation | 38 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deferred Annuities | Deferred Annuities at Minimum Guaranteed Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of Total | Accumulated Value (AV) | Percent of Total Deferred Annuities AV | Percent of Total | Accumulated Value | ||||||||||||||||||||||||||||
Guaranteed minimum crediting rates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 2% | 56.0 | % | $ | 1,422.2 | 73.0 | % | 49.2 | % | $ | 1,037.9 | ||||||||||||||||||||||
Equal to 2% but less than 3% | 11.1 | 283.2 | 83.8 | 11.2 | 237.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Equal to 3% but less than 4% | 24.5 | 623.1 | 99.9 | 29.5 | 622.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Equal to 4% but less than 5% | 6.5 | 165.1 | 100.0 | 7.8 | 165.1 | |||||||||||||||||||||||||||
5% or higher | 1.9 | 47.9 | 100.0 | 2.3 | 47.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | $ | 2,541.5 | 83.1 | % | 100.0 | % | $ | 2,111.0 |
Horace Mann Educators Corporation | 39 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change | 2022 | 2021 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 69.1 | $ | 32.3 | 113.9 | % | $ | 139.0 | $ | 64.7 | 114.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 9.6 | 6.4 | 50.0 | % | 16.7 | 11.8 | 41.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (4.8) | 0.6 | N.M. | (3.2) | 1.3 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, settlement expenses and change in reserves | 26.7 | 10.1 | N.M. | 61.5 | 20.2 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 0.2 | 0.1 | N.M. | 0.3 | 0.1 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 26.5 | 10.7 | 147.7 | % | 52.0 | 21.7 | 139.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.9 | 3.0 | 30.0 | % | 7.8 | 5.9 | 32.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 16.6 | 15.4 | 7.8 | % | 30.9 | 29.9 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 13.2 | 12.0 | 10.0 | % | 24.4 | 23.3 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 13.2 | 12.0 | 10.0 | % | 24.4 | 23.3 | 4.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio(1) | 38.9 | % | 31.6 | % | 7.3 | pts | 44.5 | % | 31.4 | % | 13.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 35.9 | % | 27.2 | % | 8.7 | pts | 34.1 | % | 27.9 | % | 6.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 22.5 | % | 39.2 | % | -16.7 | pts | 20.3 | % | 38.4 | % | -18.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Voluntary products benefits ratio | 34.3 | % | 31.3 | % | 3.0 | pts | 31.8 | % | 31.1 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Voluntary premium persistency (rolling 12 months) | 92.0 | % | 90.7 | % | 1.3 | pts | 92.0 | % | 90.7 | % | 1.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefits ratio | 42.6 | % | — | % | 42.6 | pts | 54.4 | % | — | % | N.M. |
Horace Mann Educators Corporation | 40 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change % | 2022 | 2021 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | (4.3) | $ | (3.5) | -22.9 | % | $ | (8.2) | $ | (6.9) | -18.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) pretax | (15.5) | 4.9 | N.M. | (31.0) | (4.1) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | (2.5) | (2.8) | 10.7 | % | (4.5) | (4.7) | 4.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | (12.2) | 3.9 | N.M. | (24.4) | (3.2) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (17.6) | (1.1) | N.M. | (34.6) | (12.4) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core loss* | (5.4) | (5.0) | -8.0 | % | (10.2) | (9.2) | -10.9 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | 2022-2021 | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change % | 2022 | 2021 | Change % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | $ | 79.4 | $ | 84.1 | -5.6 | % | $ | 152.4 | $ | 155.2 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 25.8 | 25.1 | 2.8 | % | 50.7 | 49.5 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total net investment income | 105.2 | 109.2 | -3.7 | % | 203.1 | 204.7 | -0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment gains (losses) | (15.5) | 4.9 | N.M. | (31.0) | (4.1) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (358.5) | 505.6 | N.M. |
Horace Mann Educators Corporation | 41 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Number of Issuers | Fair Value | Amortized Cost, net | Pretax Net Unrealized Gain (Loss) | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | ||||||||||||||||||||||||||
Banking & Finance | 178 | $ | 504.2 | $ | 543.3 | $ | (39.1) | |||||||||||||||||||
Insurance | 59 | 162.4 | 172.0 | (9.6) | ||||||||||||||||||||||
Miscellaneous | 40 | 150.9 | 153.8 | (2.9) | ||||||||||||||||||||||
Energy | 93 | 149.9 | 164.6 | (14.7) | ||||||||||||||||||||||
HealthCare, Pharmacy | 89 | 139.9 | 158.3 | (18.4) | ||||||||||||||||||||||
Utilities | 83 | 130.5 | 145.8 | (15.3) | ||||||||||||||||||||||
Real Estate | 47 | 107.3 | 114.2 | (6.9) | ||||||||||||||||||||||
Transportation | 54 | 104.2 | 113.0 | (8.8) | ||||||||||||||||||||||
Food and Beverage | 36 | 82.6 | 89.0 | (6.4) | ||||||||||||||||||||||
Consumer Products | 60 | 74.8 | 86.9 | (12.1) | ||||||||||||||||||||||
All other corporates(1) | 360 | 543.8 | 601.9 | (58.1) | ||||||||||||||||||||||
Total corporate bonds | 1,099 | 2,150.5 | 2,342.8 | (192.3) | ||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed securities | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. Government and federally sponsored agencies | 260 | 405.1 | 426.9 | (21.8) | ||||||||||||||||||||||
Commercial(2) | 151 | 302.5 | 316.7 | (14.2) | ||||||||||||||||||||||
Other | 33 | 16.8 | 17.5 | (0.7) | ||||||||||||||||||||||
Municipal bonds(3) | 617 | 1,426.3 | 1,476.6 | (50.3) | ||||||||||||||||||||||
Government bonds | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | 43 | 371.3 | 409.5 | (38.2) | ||||||||||||||||||||||
Foreign | 8 | 41.4 | 41.3 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||
Collateralized loan obligations(4) | 216 | 680.5 | 701.9 | (21.4) | ||||||||||||||||||||||
Asset-backed securities | 118 | 293.6 | 313.3 | (19.7) | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 2,545 | $ | 5,688.0 | $ | 6,046.5 | $ | (358.5) | |||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
Non-redeemable preferred stocks | 29 | $ | 98.8 | |||||||||||||||||||||||
Common stocks | 5 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||
Closed-end fund | 1 | 17.9 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity securities | 35 | $ | 117.3 | |||||||||||||||||||||||
Total | 2,580 | $ | 5,805.3 |
Horace Mann Educators Corporation | 42 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Percent of Portfolio Fair Value | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2021 | June 30, 2022 | Fair Value | Amortized Cost, net | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | ||||||||||||||||||||||||||
AAA | 10.1 | % | 10.1 | % | $ | 574.8 | $ | 600.6 | ||||||||||||||||||
AA(2) | 37.1 | 38.4 | 2,183.2 | 2,321.1 | ||||||||||||||||||||||
A | 19.2 | 18.0 | 1,025.8 | 1,075.1 | ||||||||||||||||||||||
BBB | 23.6 | 23.9 | 1,356.6 | 1,475.7 | ||||||||||||||||||||||
BB | 3.1 | 2.8 | 157.8 | 172.6 | ||||||||||||||||||||||
B | 1.3 | 1.5 | 84.9 | 92.2 | ||||||||||||||||||||||
CCC or lower | — | — | 1.0 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||
Not rated(3) | 5.6 | 5.3 | 303.9 | 308.1 | ||||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 5,688.0 | $ | 6,046.5 | ||||||||||||||||||
Equity securities | ||||||||||||||||||||||||||
AAA | — | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||
AA | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
A | 0.5 | % | 0.5 | % | 0.6 | |||||||||||||||||||||
BBB | 67.3 | 69.0 | 80.9 | |||||||||||||||||||||||
BB | 12.7 | 13.2 | 15.5 | |||||||||||||||||||||||
B | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
CCC or lower | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
Not rated | 19.5 | 17.3 | 20.3 | |||||||||||||||||||||||
Total equity securities | 100.0 | % | 100.0 | % | $ | 117.3 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,805.3 |
Horace Mann Educators Corporation | 43 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | ||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change % | ||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | $ | 80.0 | $ | 116.6 | -31.4 | % | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (296.1) | (343.1) | 13.7 | % | ||||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 132.5 | 233.6 | -43.3 | % | ||||||||||||||||
Net increase (decrease) in cash | (83.6) | 7.1 | N.M. | |||||||||||||||||
Cash at beginning of period | 133.7 | 22.3 | N.M. | |||||||||||||||||
Cash at end of period | $ | 50.1 | $ | 29.4 | 70.4 | % |
Horace Mann Educators Corporation | 44 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Six Months Ended June 30, | 2022-2021 | 2022-2021 | |||||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | Change $ | Change % | |||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of the period | $ | 782.5 | $ | 590.5 | $ | 192.0 | 32.5 | % | ||||||||||||||||||
Advances received from FHLB funding agreements | 94.0 | 267.0 | (173.0) | -64.8 | % | |||||||||||||||||||||
Principal repayments on FHLB funding agreements | (10.0) | — | (10.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||
Balance at end of the period | $ | 866.5 | $ | 857.5 | $ | 9.0 | 1.0 | % |
Horace Mann Educators Corporation | 45 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Property & Casualty | Life & Retirement | Supplemental & Group Benefits | Corporate & Other | |||||||||||||||||||||||
Activities for potential sources of funds | ||||||||||||||||||||||||||
Receipt of insurance premiums, contractholder charges and fees | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||
Recurring service fees, commissions and overrides | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Contractholder fund deposits | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||
Reinsurance and indemnification program recoveries | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||
Receipts of principal, interest and dividends on investments | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Sales of investments | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Funds from FHLB agreements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Proceeds from reverse repurchase agreements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Intercompany loans | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Capital contributions from parent | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||
Dividends or return of capital from subsidiaries | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Tax refunds/settlements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Funds from periodic issuance of additional securities | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Proceeds from debt issuances | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Proceeds from senior revolving credit facility | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Receipt of intercompany settlements related to employee benefit plans | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Activities for potential uses of funds | ||||||||||||||||||||||||||
Payment of claims and related expenses | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||
Payment of contract benefits, surrenders and withdrawals | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||||
Reinsurance cessions and indemnification program payments | ☑ | ☑ | ☑ | |||||||||||||||||||||||
Operating costs and expenses | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Purchase of investments | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Repayment of FHLB agreements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Repayment of reverse repurchase agreements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Payment or repayment of intercompany loans | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Capital contributions to subsidiaries | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Dividends or return of capital to shareholders/parent company | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Tax payments/settlements | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Common share repurchases | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Debt service expenses and repayment | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Repayment on senior revolving credit facility | ☑ | ☑ | ☑ | ☑ | ||||||||||||||||||||||
Payments related to employee benefit plans | ☑ | |||||||||||||||||||||||||
Payments for acquisitions | ☑ |
Horace Mann Educators Corporation | 46 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 47 | Quarterly Report on Form 10-Q |
($ in millions) | Interest Rates | Final Maturity | June 30, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||
Short-term debt | ||||||||||||||||||||||||||
Bank Credit Facility | Variable | 2026 | $ | 249.0 | $ | 249.0 | ||||||||||||||||||||
Long-term debt(1) | ||||||||||||||||||||||||||
4.50% Senior Notes, Aggregate principal amount of $250.0 less unaccrued discount of $0.3 and $0.3 and unamortized debt issuance costs of $0.9 and $1.1 | 4.50% | 2025 | 248.8 | 248.6 | ||||||||||||||||||||||
FHLB borrowings | 0.00% | 2022 | — | 5.0 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 497.8 | $ | 502.6 |
Horace Mann Educators Corporation | 48 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Insurance Financial | Affirmed/ | |||||||||||||||||||||||||||||||
Strength Ratings (Outlook) | Debt Ratings (Outlook) | Reviewed | ||||||||||||||||||||||||||||||
A.M. Best | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HMEC (parent company) | N.A. | bbb | (stable) | 7/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Life & Retirement subsidiaries | A | (stable) | N.A. | 7/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Property & Casualty subsidiaries | A | (stable) | N.A. | 7/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Supplemental & Group Benefits subsidiaries | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Madison National Life Insurance Company | A- | (stable) | N.A. | 7/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
National Teachers Associates Life Insurance Company | A | (stable) | N.A. | 7/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Fitch | A | (stable) | BBB | (stable) | 9/14/2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Moody's | ||||||||||||||||||||||||||||||||
HMEC (parent company) | Baa2 | (stable) | 10/28/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's Life Group | A2 | (stable) | 7/27/2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
HMEC's P&C Group | A2 | (stable) | 10/28/2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
S&P | A | (stable) | BBB | (stable) | 2/14/2022 |
Horace Mann Educators Corporation | 49 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 50 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Period | Total Number of Shares Purchased | Average Price Paid per Share | Total Number of Shares Purchased under the 2015 Program | Approximate Dollar Value of Shares that may yet be Purchased under the 2015 Program | ||||||||||||||||||||||
April 1 - 30 | — | $ | — | — | $ | 13.1 | million | |||||||||||||||||||
May 1 - 31 | 226,640 | 38.09 | 226,640 | $ | 4.5 | million | ||||||||||||||||||||
June 1 - 30 | 88,985 | 35.65 | 88,985 | $ | 1.3 | million | ||||||||||||||||||||
Total | 315,625 | $ | 37.40 | 315,625 | $ | 1.3 | million |
Exhibit | ||||||||
No. | Description | |||||||
(3) Articles of incorporation and bylaws: | ||||||||
3.1 | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | 51 | Quarterly Report on Form 10-Q |
3.2 | ||||||||
(4) Instruments defining the rights of security holders, including indentures: | ||||||||
4.1 | ||||||||
4.1(a) | ||||||||
4.2 | ||||||||
4.3 | ||||||||
(10) Material contracts: | ||||||||
10.1 | ||||||||
10.1(a) | ||||||||
10.1(b) | ||||||||
10.2* | ||||||||
10.2(a)* | ||||||||
10.2(b)* | ||||||||
10.2(c)* | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | 52 | Quarterly Report on Form 10-Q |
10.2(d)* | ||||||||
10.2(e)* | ||||||||
10.3* | ||||||||
10.3(a)* | ||||||||
10.3(b)* | ||||||||
10.3(c)* | ||||||||
10.3(d)* | HMEC 2010 Comprehensive Executive Compensation Plan (As Amended and Restated Effective May 20, 2015) Performance-Based Restricted Stock Units Agreement - Employee Grantee, incorporated by reference to Exhibit 10.3(d) to HMEC's Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended March 31, 2022, filed with the SEC on May 9, 2022. | |||||||
10.3(e)* | ||||||||
10.3(f)* | ||||||||
10.3(g)* | ||||||||
10.4* | ||||||||
10.5* | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | 53 | Quarterly Report on Form 10-Q |
10.6* | ||||||||
10.7* | ||||||||
10.8* | ||||||||
10.9* | ||||||||
10.10* | ||||||||
10.10(a)* | ||||||||
10.11* | ||||||||
10.11(a)* | ||||||||
10.11(b)* | ||||||||
10.12 | ||||||||
10.13 | ||||||||
10.14 | ||||||||
(31) Certification pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002: | ||||||||
31.1 | ||||||||
31.2 | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | 54 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Horace Mann Educators Corporation | 55 | Quarterly Report on Form 10-Q |
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
(Registrant) | |||||||||||
Date | August 8, 2022 | /s/ Marita Zuraitis | |||||||||
Marita Zuraitis | |||||||||||
President and Chief Executive Officer | |||||||||||
Date | August 8, 2022 | /s/ Bret A. Conklin | |||||||||
Bret A. Conklin | |||||||||||
Executive Vice President and | |||||||||||
Chief Financial Officer | |||||||||||
Date | August 8, 2022 | /s/ Kimberly A. Johnson | |||||||||
Kimberly A. Johnson | |||||||||||
Senior Vice President, Controller and | |||||||||||
Principal Accounting Officer |
Horace Mann Educators Corporation | 56 | Quarterly Report on Form 10-Q |
Compensation Element | Non-Employee Director Compensation(1) | ||||
Board Chairman Annual Retainer | $145,000 | ||||
Board Member Annual Retainer (other than Board Chairman) | $75,000 | ||||
Committee Chairman Annual Retainer | $25,000 Audit Committee $15,000 all other Committees(2) | ||||
Technology Liaison Annual Retainer | $10,000 | ||||
Share-based Compensation | Fair value on the date of the respective awards is used to determine the number of Restricted Stock Units ("RSUs") awarded. An annual award of $115,000 in RSUs following the Annual Shareholder Meeting. $115,000 in RSUs if joining the Board within six months after the prior Annual Shareholder Meeting, $57,500 in RSUs if joining more than six months after the prior Annual Shareholder Meeting but before the next Annual Shareholder Meeting. All awards have a 1-year vesting period. | ||||
Basic Group Term Life Insurance | Premium for $10,000 face amount | ||||
Business Travel Accident Insurance | Premium for $100,000 coverage |
/s/ KPMG LLP | |||||
KPMG LLP | |||||
Chicago, Illinois |
/s/ Marita Zuraitis | ||||||||
Marita Zuraitis, Chief Executive Officer | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | ||||||||
Date: | August 8, 2022 |
/s/ Bret A. Conklin | ||||||||
Bret A. Conklin, Chief Financial Officer | ||||||||
Horace Mann Educators Corporation | ||||||||
Date: | August 8, 2022 |
/s/ Marita Zuraitis | ||||||||
Marita Zuraitis | ||||||||
Chief Executive Officer | ||||||||
Date: | August 8, 2022 |
/s/ Bret A. Conklin | ||||||||
Bret A. Conklin | ||||||||
Chief Financial Officer | ||||||||
Date: | August 8, 2022 |