Delaware | 82-2758923 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, $0.01 par value | AVTR | New York Stock Exchange | ||||||||||||
6.250% Series A Mandatory Convertible Preferred Stock, $0.01 par value | AVTR PRA | New York Stock Exchange |
Page | ||||||||
|
||||||||
|
||||||||
|
||||||||
Description
|
|||||
we, us, our
|
Avantor, Inc. and its subsidiaries
|
||||
2019 Plan
|
the Avantor, Inc. 2019 Equity Incentive Plan, a stock-based compensation plan
|
||||
Adjusted EBITDA
|
our earnings or loss before interest, taxes, depreciation, amortization and certain other adjustments
|
||||
Annual Report
|
our annual report on Form 10-K for the year ended December 31, 2019
|
||||
AMEA
|
Asia, Middle-East and Africa
|
||||
AOCI
|
accumulated other comprehensive income or loss
|
||||
CARES | the Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act | ||||
CERCLA |
Comprehensive Environmental Response, Compensation, and Liability Act
|
||||
cGMP
|
Current Good Manufacturing Practice
|
||||
double-digit | greater than 10% | ||||
EURIBOR
|
the basic rate of interest used in lending between banks on the European Union interbank market
|
||||
FASB
|
the Financial Accounting Standards Board of the United States
|
||||
GAAP
|
United States generally accepted accounting principles
|
||||
high single-digit
|
7 - 9%
|
||||
IPO | initial public offering | ||||
JCPS | Junior Convertible Preferred Stock | ||||
LIBOR
|
the basic rate of interest used in lending between banks on the London interbank market
|
||||
low single-digit
|
1 - 3%
|
||||
MCPS
|
6.250% Series A Mandatory Convertible Preferred Stock
|
||||
mid single-digit
|
4 - 6%
|
||||
NuSil |
NuSil Acquisition Corp, NuSil Investments LLC and subsidiaries, a business organization with which we merged in 2016
|
||||
NuSil Investors |
NuSil LLC and NuSil 2.0 LLC, former owners of NuSil that are controlled by its former management
|
||||
RSU
|
restricted stock unit
|
||||
SAR | stand alone appreciation right | ||||
SEC
|
the United States Securities and Exchange Commission
|
||||
SG&A expenses
|
selling, general and administrative expenses
|
||||
Specialty procurement
|
product sales related to customer procurement services
|
||||
VWR
|
VWR Corporation and its subsidiaries, a company we acquired in November 2017
|
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(in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||
Assets
|
|||||||||||
Current assets:
|
|||||||||||
Cash and cash equivalents
|
$ | 415.3 | $ | 186.7 | |||||||
Accounts receivable, net of allowances of $25.5 and $18.6
|
983.7 | 988.8 | |||||||||
Inventory
|
737.8 | 711.2 | |||||||||
Other current assets
|
155.5 | 134.8 | |||||||||
Total current assets
|
2,292.3 | 2,021.5 | |||||||||
Property, plant and equipment, net of accumulated depreciation of $339.0 and $307.8
|
551.8 | 557.0 | |||||||||
Other intangible assets, net (see note 8)
|
4,057.7 | 4,220.2 | |||||||||
Goodwill
|
2,761.2 | 2,769.4 | |||||||||
Other assets
|
204.0 | 205.2 | |||||||||
Total assets
|
$ | 9,867.0 | $ | 9,773.3 | |||||||
Liabilities and stockholders’ equity
|
|||||||||||
Current liabilities:
|
|||||||||||
Current portion of debt
|
$ | 14.3 | $ | 93.5 | |||||||
Accounts payable
|
581.0 | 560.2 | |||||||||
Employee-related liabilities
|
116.3 | 114.3 | |||||||||
Accrued interest
|
74.2 | 74.2 | |||||||||
Other current liabilities
|
267.9 | 232.3 | |||||||||
Total current liabilities
|
1,053.7 | 1,074.5 | |||||||||
Debt, net of current portion
|
5,063.8 | 5,023.0 | |||||||||
Deferred income tax liabilities
|
788.0 | 785.4 | |||||||||
Other liabilities
|
420.7 | 428.2 | |||||||||
Total liabilities
|
7,326.2 | 7,311.1 | |||||||||
Commitments and contingencies, see note 10
|
|||||||||||
Stockholders’ equity:
|
|||||||||||
MCPS including paid-in capital, 20.7 shares outstanding
|
1,003.7 | 1,003.7 | |||||||||
Common stock including paid-in capital, 576.3 and 572.8 shares outstanding
|
1,744.0 | 1,748.1 | |||||||||
Accumulated deficit
|
(98.1) | (203.7) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss
|
(108.8) | (85.9) | |||||||||
Total stockholders’ equity
|
2,540.8 | 2,462.2 | |||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity
|
$ | 9,867.0 | $ | 9,773.3 |
(in millions, except per share data)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales
|
$ | 1,478.7 | $ | 1,532.4 | $ | 2,997.7 | $ | 3,012.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales
|
988.1 | 1,041.3 | 2,005.2 | 2,046.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit
|
490.6 | 491.1 | 992.5 | 966.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses
|
324.0 | 372.0 | 667.5 | 709.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income
|
166.6 | 119.1 | 325.0 | 256.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(92.1) | (115.1) | (186.6) | (243.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | (70.2) | — | (70.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net
|
4.2 | 15.6 | 5.0 | 10.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes
|
78.7 | (50.6) | 143.4 | (46.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit
|
(18.5) | 1.9 | (36.2) | (8.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)
|
60.2 | (48.7) | 107.2 | (54.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulation of yield on preferred stock
|
(16.2) | (48.2) | (32.3) | (120.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of make whole premium on series A preferred stock
|
— | (220.4) | — | (220.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) available to common stockholders
|
$ | 44.0 | $ | (317.3) | $ | 74.9 | $ | (395.3) | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings (loss) per share:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
|
$ | 0.08 | $ | (0.98) | $ | 0.13 | $ | (1.73) | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted
|
$ | 0.08 | $ | (0.98) | $ | 0.13 | $ | (1.73) | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
|
575.6 | 323.4 | 574.6 | 228.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
|
582.1 | 323.4 | 581.7 | 228.6 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)
|
$ | 60.2 | $ | (48.7) | $ | 107.2 | $ | (54.9) | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation — unrealized gain (loss)
|
44.7 | 12.3 | (24.1) | 3.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative instruments:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gain (loss)
|
0.7 | (1.2) | 2.3 | (1.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
(0.7) | — | (0.8) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Defined benefit plans:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized (loss) gain
|
(0.2) | 0.1 | 0.2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
(0.1) | (0.1) | (0.2) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) before income taxes
|
44.4 | 11.1 | (22.6) | 1.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect
|
0.1 | 0.3 | (0.3) | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss)
|
44.5 | 11.4 | (22.9) | 1.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss)
|
$ | 104.7 | $ | (37.3) | $ | 84.3 | $ | (53.1) |
(in millions)
|
Stockholders’ equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MCPS including paid-in capital | Common stock including paid-in capital | Accumulated deficit | AOCI | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 574.9 | $ | 1,748.0 | $ | (158.3) | $ | (153.3) | $ | 2,440.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income
|
— | — | — | — | 60.2 | 44.5 | 104.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | — | 10.3 | — | — | 10.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulation of yield on preferred stock
|
— | — | — | (16.2) | — | — | (16.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other common stock transactions
|
— | — | 1.4 | 1.9 | — | — | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 576.3 | $ | 1,744.0 | $ | (98.1) | $ | (108.8) | $ | 2,540.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2019
|
— | $ | — | 132.8 | $ | (2,814.6) | $ | (247.7) | $ | (76.1) | $ | (3,138.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances, net of issuance costs
|
20.7 | 1,003.7 | 238.1 | 3,232.0 | — | — | 4,235.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of JCPS
|
— | — | 194.5 | 1,562.0 | — | — | 1,562.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income
|
— | — | — | — | (48.7) | 11.4 | (37.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | — | 48.7 | — | — | 48.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulation of yield on preferred stock
|
— | — | — | (48.2) | — | — | (48.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of make whole premium on series A preferred stock
|
— | — | — | (220.4) | — | — | (220.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of warrants
|
— | — | 3.4 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Award reclassification
|
— | — | — | 8.8 | — | — | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 568.8 | $ | 1,768.3 | $ | (296.4) | $ | (64.7) | $ | 2,410.9 |
(in millions)
|
Stockholders’ equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MCPS including paid-in capital | Common stock including paid-in capital | Accumulated deficit | AOCI | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Amount | Shares | Amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 572.8 | $ | 1,748.1 | $ | (203.7) | $ | (85.9) | $ | 2,462.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of new accounting standard
|
— | — | — | — | (1.6) | — | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss)
|
— | — | — | — | 107.2 | (22.9) | 84.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | — | 19.5 | — | — | 19.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulation of yield on preferred stock
|
— | — | — | (32.3) | — | — | (32.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock option exercises and other common stock transactions
|
— | — | 3.5 | 8.7 | — | — | 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 576.3 | $ | 1,744.0 | $ | (98.1) | $ | (108.8) | $ | 2,540.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2018
|
— | $ | — | 132.8 | $ | (2,746.8) | $ | (238.4) | $ | (66.5) | $ | (3,051.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of new accounting standard
|
— | — | — | — | (3.1) | — | (3.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances, net of issuance costs
|
20.7 | 1,003.7 | 238.1 | 3,232.0 | — | — | 4,235.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conversion of JCPS
|
— | — | 194.5 | 1,562.0 | — | — | 1,562.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive (loss) income
|
— | — | — | — | (54.9) | 1.8 | (53.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
— | — | — | 52.7 | — | — | 52.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulation of yield on preferred stock
|
— | — | — | (120.0) | — | — | (120.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accretion of make whole premium on series A preferred stock
|
— | — | — | (220.4) | — | — | (220.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Exercise of warrants
|
— | — | 3.4 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Award reclassification
|
— | — | — | 8.8 | — | — | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019
|
20.7 | $ | 1,003.7 | 568.8 | $ | 1,768.3 | $ | (296.4) | $ | (64.7) | $ | 2,410.9 |
(in millions)
|
Six months ended June 30,
|
||||||||||||||||
2020
|
2019
|
||||||||||||||||
Cash flows from operating activities:
|
|||||||||||||||||
Net income (loss)
|
$ | 107.2 | $ | (54.9) | |||||||||||||
Reconciling adjustments:
|
|||||||||||||||||
Depreciation and amortization
|
194.3 | 201.3 | |||||||||||||||
Stock-based compensation expense
|
20.0 | 55.7 | |||||||||||||||
Provision for accounts receivable and inventory
|
23.3 | 16.7 | |||||||||||||||
Deferred income tax benefit
|
(22.1) | (60.3) | |||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs
|
13.1 | 19.3 | |||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | 70.2 | |||||||||||||||
Foreign currency remeasurement loss (gain)
|
4.1 | (7.6) | |||||||||||||||
Changes in assets and liabilities:
|
|||||||||||||||||
Accounts receivable
|
(16.1) | (73.1) | |||||||||||||||
Inventory
|
(46.4) | (71.2) | |||||||||||||||
Accounts payable
|
31.1 | 23.4 | |||||||||||||||
Accrued interest
|
— | (1.8) | |||||||||||||||
Other assets and liabilities
|
33.6 | (47.2) | |||||||||||||||
Other, net
|
0.2 | (1.4) | |||||||||||||||
Net cash provided by operating activities
|
342.3 | 69.1 | |||||||||||||||
Cash flows from investing activities:
|
|||||||||||||||||
Capital expenditures
|
(26.1) | (26.4) | |||||||||||||||
Other
|
1.7 | 6.1 | |||||||||||||||
Net cash used in investing activities
|
(24.4) | (20.3) | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities:
|
|||||||||||||||||
Debt borrowings
|
— | 154.0 | |||||||||||||||
Debt repayments
|
(67.5) | (1,822.0) | |||||||||||||||
Payments of contingent consideration
|
— | (4.6) | |||||||||||||||
Proceeds from issuance of stock, net of issuance costs
|
— | 4,235.7 | |||||||||||||||
Redemption of series A preferred stock
|
— | (2,630.9) | |||||||||||||||
Payments of dividends on preferred stock
|
(32.3) | — | |||||||||||||||
Proceeds received from exercise of stock options
|
13.4 | — | |||||||||||||||
Net cash used in financing activities
|
(86.4) | (67.8) | |||||||||||||||
Effect of currency rate changes on cash
|
(2.9) | (1.1) | |||||||||||||||
Net change in cash and cash equivalents
|
228.6 | (20.1) | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period
|
189.3 | 187.7 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period
|
$ | 417.9 | $ | 167.6 |
Three months ended June 30, 2020 | Six months ended June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data)
|
Earnings (numerator) | Weighted average shares outstanding (denominator) | Earnings per share | Earnings (numerator) | Weighted average shares outstanding (denominator) | Earnings per share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic
|
$ | 44.0 | 575.6 | $ | 0.08 | $ | 74.9 | 574.6 | $ | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of stock-based awards
|
— | 6.5 | — | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted
|
$ | 44.0 | 582.1 | $ | 0.08 | $ | 74.9 | 581.7 | $ | 0.13 |
(in millions) | Three months ended June 30, 2019 | Six months ended June 30, 2019 | |||||||||
Stock options | 24.0 | 24.0 | |||||||||
Restricted stock units | 5.6 | 5.6 | |||||||||
MCPS | 62.9 | 62.9 | |||||||||
Total | 92.5 | 92.5 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas
|
$ | 857.5 | $ | 925.5 | $ | 1,756.6 | $ | 1,782.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
521.0 | 518.6 | 1,065.0 | 1,060.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
AMEA
|
100.2 | 88.3 | 176.1 | 169.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 1,478.7 | $ | 1,532.4 | $ | 2,997.7 | $ | 3,012.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas
|
$ | 197.4 | $ | 193.8 | $ | 387.4 | $ | 360.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
88.3 | 81.6 | 180.0 | 171.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
AMEA
|
22.5 | 17.0 | 35.9 | 35.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
|
(34.9) | (23.6) | (67.2) | (50.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 273.3 | $ | 268.8 | $ | 536.1 | $ | 516.8 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)
|
$ | 60.2 | $ | (48.7) | $ | 107.2 | $ | (54.9) | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
92.1 | 115.1 | 186.6 | 243.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit)
|
18.5 | (1.9) | 36.2 | 8.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization
|
97.8 | 103.0 | 194.3 | 201.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign currency gain from financing activities
|
(1.8) | (14.3) | (0.2) | (8.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | 70.2 | — | 70.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other stock-based compensation expense
|
1.1 | 42.7 | — | 42.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and severance charges
|
3.2 | 0.9 | 4.4 | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
VWR transaction, integration and planning expenses
|
1.5 | 5.1 | 5.1 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
0.7 | (3.3) | 2.5 | (4.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA
|
$ | 273.3 | $ | 268.8 | $ | 536.1 | $ | 516.8 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Proprietary materials & consumables
|
$ | 558.9 | $ | 519.0 | $ | 1,092.1 | $ | 1,006.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Third party materials & consumables
|
549.6 | 594.8 | 1,154.1 | 1,200.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Services & specialty procurement
|
186.6 | 198.4 | 364.6 | 366.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment & instrumentation
|
183.6 | 220.2 | 386.9 | 439.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 1,478.7 | $ | 1,532.4 | $ | 2,997.7 | $ | 3,012.5 |
(in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||
Cash and cash equivalents
|
$ | 415.3 | $ | 186.7 | |||||||
Restricted cash classified as other assets
|
2.6 | 2.6 | |||||||||
Total
|
$ | 417.9 | $ | 189.3 |
(in millions)
|
Six months ended June 30,
|
||||||||||||||||
2020
|
2019
|
||||||||||||||||
Cash flows from operating activities:
|
|||||||||||||||||
Cash paid for income taxes, net
|
$ | 25.5 | $ | 60.5 | |||||||||||||
Cash paid for interest
|
173.9 | 228.0 | |||||||||||||||
Cash paid under operating leases
|
20.5 | 22.5 | |||||||||||||||
Cash paid under finance leases
|
2.6 | 2.5 | |||||||||||||||
Cash flows from financing activities
|
|||||||||||||||||
Cash paid under finance leases
|
2.2 | 2.8 | |||||||||||||||
Noncash financing activities: | |||||||||||||||||
Accrued but unpaid stock issuance costs
|
— | 4.9 |
(in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||
Merchandise inventory
|
$ | 445.4 | $ | 445.2 | |||||||
Finished goods
|
125.2 | 104.4 | |||||||||
Raw materials
|
129.2 | 125.1 | |||||||||
Work in process
|
38.0 | 36.5 | |||||||||
Total
|
$ | 737.8 | $ | 711.2 |
(in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross value | Accumulated amortization | Carrying value | Gross value | Accumulated amortization | Carrying value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer relationships
|
$ | 4,540.2 | $ | 754.8 | $ | 3,785.4 | $ | 4,547.7 | $ | 641.3 | $ | 3,906.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VWR trade name
|
264.0 | 152.3 | 111.7 | 264.3 | 123.3 | 141.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
181.6 | 113.3 | 68.3 | 182.8 | 102.3 | 80.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total finite-lived
|
$ | 4,985.8 | $ | 1,020.4 | 3,965.4 | $ | 4,994.8 | $ | 866.9 | 4,127.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Indefinite-lived
|
92.3 | 92.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 4,057.7 | $ | 4,220.2 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
2017 restructuring program
|
$ | 3.0 | $ | 0.7 | $ | 4.2 | $ | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||
Other
|
0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 3.2 | $ | 0.9 | $ | 4.4 | $ | 6.4 |
(dollars in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest terms | Rate | Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables facility
|
LIBOR plus 0.90%
|
1.06 | % | $ | — | $ | 55.5 | ||||||||||||||||||||||||||||
Senior secured credit facilities:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro term loans
|
EURIBOR plus 2.50%
|
2.50 | % | 390.7 | 391.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar term loans
|
LIBOR plus 2.25%
|
3.25 | % | 673.8 | 677.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
4.75% secured notes
|
fixed rate
|
4.75 | % | 562.3 | 561.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
6% secured notes
|
fixed rate
|
6.00 | % | 1,500.0 | 1,500.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
9% unsecured notes
|
fixed rate
|
9.00 | % | 2,000.0 | 2,000.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease liabilities
|
71.4 | 59.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
— | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt, gross
|
5,198.2 | 5,249.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: unamortized deferred financing costs
|
(120.1) | (132.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt
|
$ | 5,078.1 | $ | 5,116.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Classification on balance sheets:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current portion of debt
|
$ | 14.3 | $ | 93.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt, net of current portion
|
5,063.8 | 5,023.0 |
(in millions)
|
June 30, 2020
|
||||||||||||||||||||||||||||
Receivables facility | Revolving credit facility | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Capacity
|
$ | 300.0 | $ | 250.0 | $ | 550.0 | |||||||||||||||||||||||
Undrawn letters of credit outstanding
|
(12.3) | (1.6) | (13.9) | ||||||||||||||||||||||||||
Outstanding borrowings
|
— | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Unused availability
|
$ | 287.7 | $ | 248.4 | $ | 536.1 | |||||||||||||||||||||||
Maximum availability
|
$ | 300.0 | $ | 250.0 | $ | 550.0 |
(in millions)
|
Foreign currency translation | Derivative instruments | Defined benefit plans | Total | |||||||||||||||||||
Balance at March 31, 2020
|
$ | (131.1) | $ | 0.6 | $ | (22.8) | $ | (153.3) | |||||||||||||||
Unrealized gain (loss)
|
44.7 | 0.7 | (0.2) | 45.2 | |||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
— | (0.7) | (0.1) | (0.8) | |||||||||||||||||||
Income tax effect
|
— | — | 0.1 | 0.1 | |||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020
|
$ | (86.4) | $ | 0.6 | $ | (23.0) | $ | (108.8) | |||||||||||||||
Balance at March 31, 2019
|
$ | (67.9) | $ | 0.7 | $ | (8.9) | $ | (76.1) | |||||||||||||||
Unrealized gain (loss)
|
12.3 | (1.2) | 0.1 | 11.2 | |||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
— | — | (0.1) | (0.1) | |||||||||||||||||||
Income tax effect
|
— | 0.3 | — | 0.3 | |||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019
|
$ | (55.6) | $ | (0.2) | $ | (8.9) | $ | (64.7) | |||||||||||||||
Balance at December 31, 2019
|
$ | (62.3) | $ | (0.5) | $ | (23.1) | $ | (85.9) | |||||||||||||||
Unrealized (loss) gain
|
(24.1) | 2.3 | 0.2 | (21.6) | |||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
— | (0.8) | (0.2) | (1.0) | |||||||||||||||||||
Income tax effect
|
— | (0.4) | 0.1 | (0.3) | |||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020
|
$ | (86.4) | $ | 0.6 | $ | (23.0) | $ | (108.8) | |||||||||||||||
Balance at December 31, 2018
|
$ | (59.0) | $ | 1.1 | $ | (8.6) | $ | (66.5) | |||||||||||||||
Unrealized gain (loss)
|
3.4 | (1.5) | — | 1.9 | |||||||||||||||||||
Reclassification of gain into earnings
|
— | (0.3) | (0.3) | (0.6) | |||||||||||||||||||
Income tax effect
|
— | 0.5 | — | 0.5 | |||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2019
|
$ | (55.6) | $ | (0.2) | $ | (8.9) | $ | (64.7) |
(in millions)
|
Classification |
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock options
|
Equity
|
$ | 4.5 | $ | 30.8 | $ | 8.4 | $ | 34.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RSUs
|
Equity
|
5.5 | 3.2 | 10.4 | 3.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Optionholder awards
|
Liability
|
0.1 | 0.9 | 0.4 | 1.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SARs |
Equity
|
— | 14.7 | — | 14.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
Both
|
1.5 | 1.1 | 0.8 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 11.6 | $ | 50.7 | $ | 20.0 | $ | 55.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance sheet classification:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity
|
$ | 10.3 | $ | 48.7 | $ | 19.5 | $ | 52.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability
|
1.3 | 2.0 | 0.5 | 3.0 |
(options and intrinsic value in millions)
|
Number of options | Weighted average exercise price per option | Aggregate intrinsic value | Weighted average remaining term | |||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2019
|
22.7 | $ | 15.04 | ||||||||||||||||||||
Granted
|
4.9 | 17.53 | |||||||||||||||||||||
Exercised
|
(2.9) | 4.63 | |||||||||||||||||||||
Forfeited
|
(1.1) | 16.71 | |||||||||||||||||||||
Balance at June 30, 2020
|
23.6 | 16.66 | $ | 75.7 | 7.3 years | ||||||||||||||||||
Expected to vest
|
10.5 | 18.47 | 7.7 | 8.9 years | |||||||||||||||||||
Vested
|
13.1 | 15.22 | 68.0 | 6.0 years |
(awards in millions)
|
Number of awards | Weighted average grant date fair value per award | |||||||||
Balance at December 31, 2019
|
5.2 | $ | 13.97 | ||||||||
Granted
|
1.3 | 17.36 | |||||||||
Vested
|
(0.6) | 13.88 | |||||||||
Forfeited
|
(0.4) | 14.05 | |||||||||
Balance at June 30, 2020
|
5.5 | 14.85 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign currency gain from financing activities
|
$ | 1.8 | $ | 14.3 | $ | 0.2 | $ | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Income related to defined benefit plans
|
2.3 | 1.2 | 4.6 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
0.1 | 0.1 | 0.2 | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net
|
$ | 4.2 | $ | 15.6 | $ | 5.0 | $ | 10.5 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit
|
$ | (18.5) | $ | 1.9 | $ | (36.2) | $ | (8.2) | |||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes
|
78.7 | (50.6) | 143.4 | (46.7) |
(in millions)
|
June 30, 2020
|
December 31, 2019
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amount | Fair value | Gross amount | Fair value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Receivables facility
|
$ | — | $ | — | $ | 55.5 | $ | 55.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Senior secured credit facilities:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Euro term loans
|
390.7 | 385.8 | 391.8 | 397.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar term loans
|
673.8 | 662.4 | 677.2 | 685.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
4.75% secured notes
|
562.3 | 581.3 | 561.2 | 599.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
6% secured notes
|
1,500.0 | 1,569.1 | 1,500.0 | 1,603.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
9% unsecured notes
|
2,000.0 | 2,148.7 | 2,000.0 | 2,241.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finance lease liabilities
|
71.4 | 71.4 | 59.2 | 59.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
— | — | 4.5 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 5,198.2 | $ | 5,418.7 | $ | 5,249.4 | $ | 5,646.4 |
(dollars in millions)
|
Three months ended June 30, | Change | |||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 1,478.7 | $ | 1,532.4 | $ | (53.7) | |||||||||||||||||
Gross margin | 33.2 | % | 32.1 | % | 110 bps | ||||||||||||||||||
Operating income | $ | 166.6 | $ | 119.1 | $ | 47.5 | |||||||||||||||||
Net income (loss) | 60.2 | (48.7) | 108.9 | ||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | 273.3 | 268.8 | 4.5 | ||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 18.5 | % | 17.5 | % | 100 bps |
(in millions) |
Three months ended June 30,
|
Reconciliation of net sales growth to organic net sales growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales growth | Foreign currency impact | Organic net sales growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas
|
$ | 857.5 | $ | 925.5 | $ | (68.0) | $ | (6.0) | $ | (62.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
521.0 | 518.6 | 2.4 | (12.8) | 15.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMEA
|
100.2 | 88.3 | 11.9 | (4.0) | 15.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 1,478.7 | $ | 1,532.4 | $ | (53.7) | $ | (22.8) | $ | (30.9) |
(in millions) |
Six months ended June 30,
|
Reconciliation of net sales growth to organic net sales growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales growth | Foreign currency impact | Organic net sales growth | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas
|
$ | 1,756.6 | $ | 1,782.8 | $ | (26.2) | $ | (10.5) | $ | (15.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
1,065.0 | 1,060.7 | 4.3 | (28.6) | 32.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMEA
|
176.1 | 169.0 | 7.1 | (4.7) | 11.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 2,997.7 | $ | 3,012.5 | $ | (14.8) | $ | (43.8) | $ | 29.0 |
Three months ended June 30,
|
Change |
Six months ended June 30,
|
Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin
|
33.2 | % | 32.1 | % | 110 bps | 33.1 | % | 32.1 | % | 100 bps |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Change |
Six months ended June 30,
|
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit
|
$ | 490.6 | $ | 491.1 | $ | (0.5) | $ | 992.5 | $ | 966.3 | $ | 26.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses
|
324.0 | 372.0 | (48.0) | 667.5 | 709.6 | (42.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income
|
$ | 166.6 | $ | 119.1 | $ | 47.5 | $ | 325.0 | $ | 256.7 | $ | 68.3 |
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Change |
Six months ended June 30,
|
Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income
|
$ | 166.6 | $ | 119.1 | $ | 47.5 | $ | 325.0 | $ | 256.7 | $ | 68.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(92.1) | (115.1) | 23.0 | (186.6) | (243.7) | 57.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | (70.2) | 70.2 | — | (70.2) | 70.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income, net
|
4.2 | 15.6 | (11.4) | 5.0 | 10.5 | (5.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit
|
(18.5) | 1.9 | (20.4) | (36.2) | (8.2) | (28.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)
|
$ | 60.2 | $ | (48.7) | $ | 108.9 | $ | 107.2 | $ | (54.9) | $ | 162.1 |
(in millions)
|
Three months ended June 30, |
Change
|
Six months ended June 30, | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Americas
|
$ | 197.4 | $ | 193.8 | $ | 3.6 | $ | 387.4 | $ | 360.1 | $ | 27.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe
|
88.3 | 81.6 | 6.7 | 180.0 | 171.3 | 8.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMEA
|
22.5 | 17.0 | 5.5 | 35.9 | 35.5 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate
|
(34.9) | (23.6) | (11.3) | (67.2) | (50.1) | (17.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ | 273.3 | $ | 268.8 | $ | 4.5 | $ | 536.1 | $ | 516.8 | $ | 19.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin
|
18.5 | % | 17.5 | % | 1.0 | % | 17.9 | % | 17.2 | % | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions)
|
Three months ended June 30,
|
Six months ended June 30,
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2020
|
2019
|
2020
|
2019
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss)
|
$ | 60.2 | $ | (48.7) | $ | 107.2 | $ | (54.9) | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
92.1 | 115.1 | 186.6 | 243.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit)
|
18.5 | (1.9) | 36.2 | 8.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization
|
97.8 | 103.0 | 194.3 | 201.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net foreign currency gain from financing activities
|
(1.8) | (14.3) | (0.2) | (8.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt
|
— | 70.2 | — | 70.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other share-based compensation expense
|
1.1 | 42.7 | — | 42.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and severance charges
|
3.2 | 0.9 | 4.4 | 6.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
VWR transaction, integration and planning expenses
|
1.5 | 5.1 | 5.1 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
0.7 | (3.3) | 2.5 | (4.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA
|
$ | 273.3 | $ | 268.8 | $ | 536.1 | $ | 516.8 |
(in millions)
|
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||
Receivables facility | Revolving credit facility | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Unused availability under credit facilities:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Capacity
|
$ | 300.0 | $ | 250.0 | $ | 550.0 | |||||||||||||||||||||||
Undrawn letters of credit outstanding
|
(12.3) | (1.6) | (13.9) | ||||||||||||||||||||||||||
Outstanding borrowings
|
— | — | — | ||||||||||||||||||||||||||
Unused availability
|
$ | 287.7 | $ | 248.4 | $ | 536.1 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents
|
415.3 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total liquidity
|
$ | 951.4 |
(in millions)
|
Six months ended June 30, |
Change
|
|||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
Operating activities:
|
|||||||||||||||||||||||
Working capital changes*
|
$ | (26.0) | $ | (140.0) | $ | 114.0 | |||||||||||||||||
Non-cash items
|
232.7 | 295.3 | (62.6) | ||||||||||||||||||||
All other
|
135.6 | (86.2) | 221.8 | ||||||||||||||||||||
Total
|
342.3 | 69.1 | 273.2 | ||||||||||||||||||||
Investing activities
|
(24.4) | (20.3) | (4.1) | ||||||||||||||||||||
Financing activities
|
(86.4) | (67.8) | (18.6) | ||||||||||||||||||||
Capital expenditures
|
(26.1) | (26.4) | 0.3 |
Exhibit no. | Exhibit description | Method of filing | ||||||||||||
Previously filed as Exhibit 4.1 to the Current Report on Form 8-K on July 17, 2020 | ||||||||||||||
Previously filed as Exhibit 10.1 to the Current Report on Form 8-K on July 14, 2020 | ||||||||||||||
Filed herewith | ||||||||||||||
Filed herewith | ||||||||||||||
Furnished herewith | ||||||||||||||
Furnished herewith | ||||||||||||||
101 | XBRL exhibits | Filed herewith |
Avantor, Inc. | |||||||||||||||||
Date: July 29, 2020 | By: | /s/ Steven Eck | |||||||||||||||
Name: | Steven Eck | ||||||||||||||||
Title: | Senior Vice President, Chief Accounting Officer (Principal Accounting Officer) |
Date: July 29, 2020 |
By:
|
/s/ Michael Stubblefield
|
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Name:
|
Michael Stubblefield
|
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Title:
|
President and Chief Executive Officer
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Date: July 29, 2020 |
By:
|
/s/ Thomas A. Szlosek
|
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Name:
|
Thomas A. Szlosek
|
|||||||||||||
Title:
|
Executive Vice President and Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer)
|
Date: July 29, 2020 |
By:
|
/s/ Michael Stubblefield
|
||||||||||||
Name:
|
Michael Stubblefield
|
|||||||||||||
Title:
|
President and Chief Executive Officer
|
Date: July 29, 2020 |
By:
|
/s/ Thomas A. Szlosek
|
||||||||||||
Name:
|
Thomas A. Szlosek
|
|||||||||||||
Title:
|
Executive Vice President and Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer)
|