☒ | QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
☐ | TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
Delaware | 82-7020632 | |||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||
345 Park Avenue, 31st Floor New York, New York | 10154 | |||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Shares of Beneficial Interest, $0.001 par value per share | BXSL | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer | ☐ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||
Non-accelerated filer | ☒ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Page | ||||||||
PART I | FINANCIAL INFORMATION | |||||||
Item 1. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
PART II | OTHER INFORMATION | |||||||
Item 1. | ||||||||
Item 1A. | ||||||||
Item 2. | ||||||||
Item 3. | ||||||||
Item 4. | ||||||||
Item 5. | ||||||||
Item 6. | ||||||||
March 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Investments at fair value | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $9,883,310 and $9,712,367 at March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) | $ | 9,988,563 | $ | 9,819,696 | |||||||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $33,069 and $32,759 at March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) | 35,919 | 35,683 | |||||||||
Total investments at fair value (cost of $9,916,379 and $9,745,126 at March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) | 10,024,482 | 9,855,379 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 140,929 | 102,879 | |||||||||
Interest receivable from non-controlled/non-affiliated investments | 77,436 | 62,659 | |||||||||
Deferred financing costs | 13,113 | 13,552 | |||||||||
Receivable for investments sold | 74,978 | 142,878 | |||||||||
Other assets | 33 | 194 | |||||||||
Total assets | $ | 10,330,971 | $ | 10,177,541 | |||||||
LIABILITIES | |||||||||||
Debt (net of unamortized debt issuance costs of $43,111 and $45,695 at March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) | $ | 5,637,422 | $ | 5,498,633 | |||||||
Payable for investments purchased | 50,171 | 36,217 | |||||||||
Due to affiliates | 6,830 | 8,248 | |||||||||
Management fees payable | 19,227 | 17,812 | |||||||||
Income based incentive fee payable | 18,244 | 19,809 | |||||||||
Capital gains incentive fee payable | 18,069 | 17,389 | |||||||||
Interest payable | 14,419 | 39,144 | |||||||||
Distribution payable (Note 8) | 132,318 | 89,715 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 401 | 3,095 | |||||||||
Total liabilities | 5,897,101 | 5,730,062 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 7) | |||||||||||
NET ASSETS | |||||||||||
Common shares, $0.001 par value (unlimited shares authorized; 169,691,412 and 169,274,033 shares issued and outstanding at March 31, 2022 and December 31, 2021, respectively) | 170 | 169 | |||||||||
Additional paid in capital | 4,256,593 | 4,245,125 | |||||||||
Distributable earnings (loss) | 177,107 | 202,185 | |||||||||
Total net assets | 4,433,870 | 4,447,479 | |||||||||
Total liabilities and net assets | $ | 10,330,971 | $ | 10,177,541 | |||||||
NET ASSET VALUE PER SHARE | $ | 26.13 | $ | 26.27 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Investment income: | |||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||
Interest income | $ | 170,989 | $ | 127,950 | |||||||
Payment-in-kind interest income | 8,686 | 1,917 | |||||||||
Dividend income | 5,908 | — | |||||||||
Fee income | 14 | 843 | |||||||||
Total investment income | 185,597 | 130,710 | |||||||||
Expenses: | |||||||||||
Interest expense | 40,301 | 21,146 | |||||||||
Management fees | 25,636 | 11,677 | |||||||||
Income based incentive fee | 21,284 | 14,347 | |||||||||
Capital gains incentive fee | 681 | 5,377 | |||||||||
Professional fees | 707 | 586 | |||||||||
Board of Trustees' fees | 181 | 131 | |||||||||
Administrative service expenses (Note 3) | 840 | 492 | |||||||||
Other general and administrative | 1,327 | 1,317 | |||||||||
Total expenses | 90,957 | 55,073 | |||||||||
Management fees waived (Note 3) | (6,409) | — | |||||||||
Incentive fees waived (Note 3) | (3,040) | — | |||||||||
Net expenses | 81,508 | 55,073 | |||||||||
Net investment income before excise tax | 104,089 | 75,637 | |||||||||
Excise tax expense | 1,386 | (282) | |||||||||
Net investment income after excise tax | 102,703 | 75,919 | |||||||||
Realized and unrealized gain (loss): | |||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation): | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (2,073) | 34,112 | |||||||||
Non-controlled/affiliated investments | (74) | (1,346) | |||||||||
Translation of assets and liabilities in foreign currencies | 735 | (714) | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | (1,412) | 32,052 | |||||||||
Realized gain (loss): | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | 5,382 | 4,634 | |||||||||
Foreign currency transactions | 567 | (838) | |||||||||
Net realized gain (loss) | 5,949 | 3,796 | |||||||||
Net realized and unrealized gain (loss) | 4,537 | 35,848 | |||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | 107,240 | $ | 111,767 | |||||||
Net investment income per share (basic and diluted) | $ | 0.61 | $ | 0.58 | |||||||
Earnings per share (basic and diluted) | $ | 0.63 | $ | 0.86 | |||||||
Weighted average shares outstanding (basic and diluted) | 169,556,923 | 129,967,204 | |||||||||
Distributions declared per share | $ | 0.78 | $ | 0.50 |
Par Amount | Additional Paid in Capital | Distributable Earnings (Loss) | Total Net Assets | |||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021 | $ | 169 | $ | 4,245,125 | $ | 202,185 | $ | 4,447,479 | ||||||||||||||||||
Issuance of common shares | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Reinvestment of dividends | 1 | 11,468 | — | 11,469 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | — | — | 102,703 | 102,703 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gain (loss) on investments | — | — | 5,949 | 5,949 | ||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on investments | — | — | (1,412) | (1,412) | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared from net investment income | — | — | (132,318) | (132,318) | ||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2022 | $ | 170 | $ | 4,256,593 | $ | 177,107 | $ | 4,433,870 |
Par Amount | Additional Paid in Capital | Distributable Earnings (Loss) | Total Net Assets | |||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2020 | $ | 130 | $ | 3,232,562 | $ | 35,117 | $ | 3,267,809 | ||||||||||||||||||
Issuance of common shares | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Reinvestment of dividends | — | 11,179 | — | 11,179 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | — | — | 75,919 | 75,919 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gain (loss) on investments | — | — | 3,796 | 3,796 | ||||||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) on investments | — | — | 32,052 | 32,052 | ||||||||||||||||||||||
Dividends declared from net investment income | — | — | (65,052) | (65,052) | ||||||||||||||||||||||
Balance, March 31, 2021 | $ | 130 | $ | 3,243,741 | $ | 81,832 | $ | 3,325,703 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | 107,240 | $ | 111,767 | |||||||
Adjustments to reconcile net increase (decrease) in net assets resulting from operations to net cash provided by (used in) operating activities: | |||||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on investments | 2,147 | (32,766) | |||||||||
Net unrealized (appreciation) depreciation on translation of assets and liabilities in foreign currencies | (735) | 714 | |||||||||
Net realized (gain) loss on investments | (5,382) | (4,634) | |||||||||
Payment-in-kind interest capitalized | (10,690) | (1,883) | |||||||||
Net accretion of discount and amortization of premium | (10,590) | (21,143) | |||||||||
Amortization of deferred financing costs | 839 | 514 | |||||||||
Amortization of debt issuance costs | 2,582 | 1,053 | |||||||||
Purchases of investments | (277,733) | (1,097,111) | |||||||||
Proceeds from sale of investments and principal repayments | 133,142 | 637,037 | |||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||
Interest receivable | (14,777) | (2,471) | |||||||||
Receivable for investments sold | 67,900 | 38,075 | |||||||||
Other assets | 163 | 213 | |||||||||
Payable for investments purchased | 13,954 | 63,652 | |||||||||
Due to affiliates | (342) | (1,960) | |||||||||
Management fee payable | 1,419 | 1,400 | |||||||||
Income based incentive fee payable | (1,566) | (916) | |||||||||
Capital gains incentive fee payable | 681 | 5,377 | |||||||||
Interest payable | (24,725) | 4,179 | |||||||||
Accrued expenses and other liabilities | (2,698) | (415) | |||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | (19,171) | (299,318) | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Borrowings on debt | 136,892 | 1,013,526 | |||||||||
Repayments on debt | (69) | (567,590) | |||||||||
Deferred financing costs paid | (400) | (169) | |||||||||
Debt issuance costs paid | — | (409) | |||||||||
Deferred offering costs paid on issuance of common shares | (956) | — | |||||||||
Dividends paid in cash | (78,246) | (75,458) | |||||||||
Proceeds from issuance of common shares | — | 3,403 | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 57,221 | 373,303 | |||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | 38,050 | 73,985 | |||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | — | (254) | |||||||||
Cash and cash equivalents, beginning of period | 102,879 | 217,993 | |||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 140,929 | $ | 291,724 | |||||||
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Supplemental information and non-cash activities: | |||||||||||
Interest paid during the period | $ | 61,442 | $ | 15,190 | |||||||
Subscription receivable | $ | — | $ | 24 | |||||||
Distribution payable | $ | 132,318 | $ | 65,052 | |||||||
Reinvestment of distributions during the period | $ | 11,468 | $ | 11,179 | |||||||
Non-cash deferred financing costs activity | $ | — | $ | (64) | |||||||
Accrued but unpaid debt issuance costs | $ | — | $ | 192 | |||||||
Accrued but unpaid offering costs | $ | 618 | $ | — | |||||||
Excise taxes paid | $ | 4,106 | $ | 131 |
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments - non-controlled/non-affiliated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corfin Holdings, Inc. (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 12/27/2027 | $ | 270,687 | $ | 266,965 | $ | 270,010 | 6.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Linquest Corp. (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 7/28/2028 | 17,413 | 17,053 | 17,015 | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MAG DS Corp. (11) | L + 5.50% | 6.51% | 4/1/2027 | 81,977 | 75,987 | 74,599 | 1.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Acquisition, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.01% | 6/1/2027 | 18,931 | 18,519 | 18,679 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TCFI AEVEX, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 3/18/2026 | 112,229 | 110,443 | 99,579 | 2.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
488,967 | 479,882 | 10.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Air Freight & Logistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AGI-CFI Holdings, Inc. (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 6/11/2027 | 117,087 | 114,972 | 115,917 | 2.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Livingston International, Inc. (4)(6)(10) | L + 5.50% | 6.51% | 4/30/2027 | 129,833 | 126,875 | 128,535 | 2.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mode Purchaser, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/9/2026 | 179,746 | 177,307 | 179,746 | 4.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R1 Holdings, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 1/2/2026 | 60,399 | 59,845 | 60,399 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RWL Holdings, LLC (4)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.50% | 12/31/2028 | 24,315 | 23,788 | 23,764 | 0.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC (4)(5)(11) | E + 5.00% | 6.00% | 12/30/2026 | € | 1,863 | 2,129 | 2,073 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.00% | 6.00% | 12/30/2026 | 5,339 | 5,263 | 5,328 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
510,179 | 515,762 | 11.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Building Products | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fencing Supply Group Acquisition, LLC (4)(5)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 2/26/2027 | 52,584 | 51,926 | 52,321 | 1.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacuzzi Brands, LLC (4)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 2/25/2025 | 94,817 | 93,941 | 94,817 | 2.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
L&S Mechanical Acquisition, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 9/1/2027 | 12,723 | 12,493 | 12,214 | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lindstrom, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 4/7/2025 | 121,974 | 120,806 | 121,974 | 2.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Windows Acquisition Holdings, Inc. (4)(5)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 12/29/2026 | 55,278 | 54,402 | 55,278 | 1.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
333,568 | 336,604 | 7.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chemicals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Polymer Additives, Inc. (8) | L + 6.00% | 6.30% | 7/31/2025 | 24,115 | 23,446 | 23,190 | 0.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VDM Buyer, Inc. (4)(11) | E + 6.75% | 7.75% | 4/22/2025 | € | 23,718 | 26,428 | 25,863 | 0.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VDM Buyer, Inc. (4)(11) | L + 6.75% | 7.75% | 4/22/2025 | 62,289 | 61,654 | 61,043 | 1.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111,528 | 110,096 | 2.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Services & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. (4)(7)(8) | L + 5.75% | 5.87% | 5/7/2028 | 230,306 | 230,306 | 230,306 | 5.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Java Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.63% | 12/15/2027 | 4,227 | 4,121 | 4,116 | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JSS Holdings, Inc. (4)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 12/17/2028 | 4,975 | 4,903 | 4,938 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JSS Holdings, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/17/2028 | 288,089 | 284,582 | 285,929 | 6.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/10/2027 | 5,372 | 5,237 | 5,230 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/19/2028 | 21,762 | 21,343 | 21,327 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Action Environmental Group, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 1/16/2026 | 105,486 | 103,453 | 102,793 | 2.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Action Environmental Group, Inc. (4)(5)(12) | L + 6.00% | 7.25% | 1/16/2026 | 11,247 | 11,199 | 11,022 | 0.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Veregy Consolidated, Inc. (4)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 11/2/2027 | 21,046 | 20,578 | 20,625 | 0.47 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
685,722 | 686,286 | 15.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction & Engineering | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.00% | 6.00% | 12/31/2027 | 22,331 | 21,773 | 22,093 | 0.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Containers & Packaging | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascend Buyer, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.76% | 9/30/2028 | 19,353 | 18,964 | 19,038 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BP Purchaser, LLC (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/10/2028 | 7,388 | 7,246 | 7,240 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bution Holdco 2, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 10/17/2025 | 73,746 | 72,875 | 73,193 | 1.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dana Kepner Company, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/29/2026 | 63,783 | 62,774 | 64,261 | 1.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Genuine Cable Group, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 11/2/2026 | 166,358 | 163,169 | 164,553 | 3.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marcone Yellowstone Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/23/2028 | 5,252 | 5,140 | 5,148 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NDC Acquisition Corp. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.76% | 3/9/2027 | 13,664 | 13,277 | 13,493 | 0.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tailwind Colony Holding Corporation (4)(7)(11) | SOFR + 6.25% | 7.25% | 11/13/2024 | 39,314 | 38,968 | 38,724 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Door & Hardware Group, LLC (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 6/30/2025 | 95,136 | 93,785 | 93,709 | 2.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
457,234 | 460,321 | 10.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Consumer Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambium Learning Group, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 7/20/2028 | 314,370 | 311,419 | 314,370 | 7.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dreambox Learning Holding LLC (4)(5)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 12/1/2027 | 7,087 | 6,952 | 6,945 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Car Wash Management Corp. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 12/31/2026 | 15,734 | 15,329 | 15,454 | 0.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
333,700 | 336,769 | 7.60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Financial Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barbri Holdings, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 4/30/2028 | 65,059 | 63,896 | 64,408 | 1.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SelectQuote, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.00% | 5.75% | 11/5/2024 | 75,591 | 74,255 | 70,437 | 1.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
138,151 | 134,845 | 3.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Telecommunication Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Acquisition, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 10/1/2028 | 87,013 | 84,536 | 84,346 | 1.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualus Power Services Corp. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 3/26/2027 | 32,050 | 31,317 | 31,645 | 0.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Equipment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emergency Power Holdings, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 8/17/2028 | 64,838 | 63,485 | 63,354 | 1.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC (4)(6)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 7/13/2027 | 109,850 | 109,488 | 109,850 | 2.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoals Holdings, LLC (4)(11) | L + 3.25% | 4.25% | 11/25/2026 | 84,145 | 82,408 | 84,490 | 1.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
255,381 | 257,694 | 5.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Equipment, Instruments & Components | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Albireo Energy, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 12/23/2026 | 109,875 | 107,954 | 105,691 | 2.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Equipment & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Abaco Energy Technologies, LLC (4)(13) | L + 7.00% (incl. 1.00% PIK) | 8.50% | 10/4/2024 | 48,367 | 47,645 | 48,367 | 1.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tetra Technologies, Inc. (4)(6)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 9/10/2025 | 17,790 | 17,721 | 17,790 | 0.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65,366 | 66,157 | 1.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Equipment & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/1/2028 | 29,497 | 28,802 | 28,765 | 0.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Buyer, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.30% | 9/13/2027 | 21,890 | 21,417 | 21,377 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,219 | 50,142 | 1.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.51% | 8/2/2028 | 109,016 | 106,475 | 108,012 | 2.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC (4)(7)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 5/7/2027 | 8,588 | 8,419 | 8,471 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amerivet Partners Management, Inc. (4)(5)(7)(10) | SOFR + 5.50% | 6.25% | 2/25/2028 | 5,000 | 4,856 | 4,853 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. (4)(5)(6)(7)(11) | C + 4.50% | 5.68% | 4/14/2028 | C$ | 27,629 | 21,331 | 21,280 | 0.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CCBlue Bidco, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.25% (incl. 2.75% PIK) | 7.00% | 12/21/2028 | 9,758 | 9,553 | 9,544 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross Country Healthcare, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 6/8/2027 | 29,545 | 29,035 | 29,545 | 0.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 3/12/2027 | 30,246 | 29,868 | 29,922 | 0.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Epoch Acquisition, Inc. (4)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 10/4/2024 | 24,497 | 24,355 | 24,497 | 0.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcomp Holding Company, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/27/2026 | 104,813 | 102,600 | 104,813 | 2.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Buyer, LLC (4)(11) | L + 5.00% | 6.01% | 10/15/2026 | 153,836 | 151,078 | 152,297 | 3.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Navigator Acquiror, Inc. (4)(7)(9) | L + 5.75% | 6.25% | 7/16/2027 | 203,032 | 201,256 | 203,032 | 4.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Odyssey Holding Company, LLC (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 11/16/2025 | 18,672 | 18,482 | 18,486 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Onex Baltimore Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2027 | 28,977 | 28,393 | 28,405 | 0.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2028 | 10,301 | 10,072 | 10,073 | 0.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snoopy Bidco, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 6/1/2028 | 264,000 | 255,589 | 261,390 | 5.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 6/18/2028 | 12,195 | 11,831 | 11,917 | 0.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 1/2/2029 | 2,277 | 2,220 | 2,218 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Fertility Partners, Inc. (4)(5)(6)(7)(10) | C + 5.75% | 6.50% | 3/16/2029 | C$ | 5,000 | 3,816 | 3,951 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Fertility Partners, Inc. (4)(5)(6)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 3/16/2028 | 5,000 | 4,901 | 4,900 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The GI Alliance Management, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 11/4/2024 | 271,566 | 266,979 | 271,566 | 6.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/18/2027 | 32,982 | 32,187 | 32,322 | 0.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 6/22/2028 | 56,401 | 55,191 | 55,665 | 1.26 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,378,487 | 1,397,159 | 31.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Technology | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edifecs, Inc. (4)(11) | L + 7.00% | 8.00% | 9/21/2026 | 220,838 | 216,720 | 227,463 | 5.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edifecs, Inc. (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 9/21/2026 | 13,703 | 13,451 | 13,497 | 0.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 10/29/2028 | 15,162 | 14,799 | 14,960 | 0.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 3/1/2028 | 71,173 | 68,971 | 69,991 | 1.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. (10) | L + 3.25% | 4.00% | 3/3/2028 | 8,525 | 8,489 | 8,453 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
322,430 | 334,364 | 7.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alera Group, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 9/30/2028 | 3,703 | 3,669 | 3,666 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefytt Technologies, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 8/12/2027 | 10,474 | 10,260 | 10,077 | 0.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/29/2028 | 25,509 | 25,110 | 25,084 | 0.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.25% | 6.26% | 9/24/2028 | 26,522 | 25,835 | 25,934 | 0.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 4/14/2028 | 54,650 | 53,458 | 53,997 | 1.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.27% | 8/27/2025 | 113,438 | 111,981 | 112,657 | 2.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC (4)(5)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 8/27/2025 | 19,829 | 19,607 | 19,734 | 0.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. (5)(6)(7)(10) | C + 4.25% | 5.00% | 3/28/2028 | C$ | 68,068 | 53,274 | 52,450 | 1.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/14/2028 | 3,491 | 3,407 | 3,406 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG Acquisition, Inc. (4)(9) | L + 5.00% | 6.01% | 1/27/2027 | 110,586 | 109,221 | 110,586 | 2.49 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited (4)(5)(6)(8) | L + 7.00% | 7.53% | 8/3/2028 | 64,234 | 62,625 | 62,789 | 1.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited (4)(5)(6)(7)(8) | S + 7.28% | 7.97% | 8/3/2028 | £ | 28,977 | 38,025 | 37,044 | 0.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD (4)(5)(6)(11) | L + 7.00% | 8.00% | 1/5/2027 | 42,483 | 39,416 | 41,527 | 0.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD (4)(5)(6)(7)(11) | C + 7.00% | 8.00% | 1/5/2027 | C$ | 102,556 | 75,133 | 82,526 | 1.86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
631,021 | 641,477 | 14.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interactive Media & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bungie, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 8/28/2024 | 47,200 | 46,859 | 47,672 | 1.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internet & Direct Marketing Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Donuts, Inc. (4)(11) | SOFR + 6.00% | 7.00% | 12/29/2026 | 324,937 | 319,795 | 324,937 | 7.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AI Altius Bidco, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/13/2028 | 5,423 | 5,306 | 5,302 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AI Altius Bidco, Inc. (4)(5)(7)(8) | 9.75% PIK | 9.75% | 12/21/2029 | 815 | 792 | 790 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 11/24/2028 | 104,260 | 101,666 | 101,515 | 2.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Razor Holdco, LLC (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/25/2027 | 47,681 | 46,796 | 46,727 | 1.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Red River Technology, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 5/26/2027 | 81,399 | 80,135 | 76,922 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. (4)(5)(6)(7)(8) | E + 6.00% | 6.24% | 8/3/2028 | € | 13,039 | 14,511 | 14,211 | 0.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. (4)(5)(6)(8) | L + 6.00% | 6.24% | 8/3/2028 | 8,437 | 8,201 | 8,310 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
257,407 | 253,777 | 5.72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Machinery | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 7.04% | 7/21/2027 | 3,306 | 3,242 | 3,236 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/29/2027 | 25,125 | 24,584 | 24,543 | 0.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil, Gas & Consumable Fuels | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Midstream Canada Finance, Inc. (4)(6)(13) | L + 6.25% | 7.75% | 11/26/2024 | 150,862 | 149,661 | 150,862 | 3.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/12/2027 | 6,138 | 5,995 | 5,985 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC (4)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 3/1/2028 | 117,849 | 116,735 | 117,554 | 2.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASP Endeavor Acquisition, LLC (4)(5)(9) | L + 6.50% | 7.00% | 5/3/2027 | 13,870 | 13,610 | 13,593 | 0.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BPPH2 Limited (4)(5)(6)(8) | L + 6.75% | 7.31% | 3/2/2028 | £ | 26,300 | 35,527 | 34,974 | 0.79 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 11/1/2027 | 7,656 | 7,482 | 7,527 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.25% | 6.26% | 8/26/2027 | 16,848 | 16,494 | 16,456 | 0.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidehouse, Inc. (4)(5)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/16/2028 | 345,288 | 342,062 | 341,836 | 7.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 6.00% | 7.10% | 8/17/2027 | 34,183 | 33,543 | 34,121 | 0.77 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 7.01% | 9/22/2028 | 47,805 | 46,880 | 47,552 | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaufman Hall & Associates, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/14/2028 | 19,500 | 19,079 | 19,060 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legacy Intermediate, LLC (4)(5)(6)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.50% | 2/25/2028 | 5,200 | 5,069 | 5,066 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.76% | 8/19/2027 | 27,630 | 27,113 | 27,054 | 0.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/8/2028 | 8,638 | 8,425 | 8,415 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thevelia US, LLC (5)(6)(9) | L + 4.00% | 4.50% | 2/9/2029 | 1,316 | 1,303 | 1,302 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Titan Investment Company, Inc. (4)(5)(8) | L + 5.75% | 6.69% | 3/20/2027 | 42,352 | 40,764 | 42,352 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. (4)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 6/29/2027 | 72,377 | 70,882 | 70,481 | 1.59 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Partners Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/21/2028 | 4,658 | 4,555 | 4,551 | 0.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/8/2028 | 15,297 | 15,014 | 14,997 | 0.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
804,537 | 806,891 | 18.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Management & Development | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.76% | 5/26/2027 | 55,727 | 54,290 | 55,475 | 1.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Progress Residential PM Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 2/16/2028 | 70,324 | 68,819 | 69,445 | 1.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
123,109 | 124,920 | 2.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Road & Rail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.25% | 6.25% | 7/1/2028 | 27,472 | 26,804 | 27,065 | 0.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.01% | 12/3/2027 | 42,438 | 41,602 | 41,466 | 0.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC (4)(5)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.50% | 2/24/2028 | 5,000 | 4,902 | 4,887 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Confine Visual Bidco (4)(6)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.50% | 2/23/2029 | 15,550 | 15,035 | 15,032 | 0.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 7/14/2027 | 37,623 | 36,769 | 37,407 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation (4)(11) | L + 5.75% | 6.76% | 8/4/2025 | 59,400 | 58,760 | 58,955 | 1.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Episerver, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.51% | 4/9/2026 | 9,717 | 9,572 | 9,570 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Experity, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 7/22/2027 | 15,120 | 14,817 | 14,788 | 0.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gigamon Inc. (4)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.78% | 3/11/2029 | 7,692 | 7,535 | 7,530 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/1/2028 | 5,000 | 4,871 | 4,865 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 4/27/2027 | 26,815 | 26,434 | 26,451 | 0.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LD Lower Holdings, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.50% | 7.51% | 2/8/2026 | 93,164 | 91,727 | 93,164 | 2.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. (4)(5)(7)(9) | L + 3.75% | 4.25% | 7/6/2028 | 8,678 | 8,560 | 8,548 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medallia, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.75% PIK | 7.50% | 10/29/2028 | 330,061 | 323,912 | 323,362 | 7.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Monk Holding Co. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2027 | 4,889 | 4,749 | 4,744 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software, LLC (5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.51% | 2/10/2026 | 28,045 | 27,907 | 27,947 | 0.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nintex Topco Limited (4)(6)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 11/13/2028 | 34,475 | 33,823 | 33,786 | 0.76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relativity ODA, LLC (4)(7)(11) | L + 6.50% PIK | 7.50% | 5/12/2027 | 19,616 | 19,157 | 19,273 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relay Purchaser, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 8/30/2028 | 49,875 | 48,898 | 49,180 | 1.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. (4)(5)(11) | E + 5.50% | 6.50% | 3/11/2027 | € | 10,421 | 12,385 | 11,479 | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.60% | 3/11/2027 | 61,096 | 59,986 | 60,393 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. (4)(13) | L + 5.50% | 7.00% | 3/11/2027 | 9,633 | 9,453 | 9,537 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stamps.com, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/5/2028 | 290,278 | 284,875 | 287,376 | 6.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The NPD Group L.P. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 11/9/2028 | 122,600 | 119,777 | 119,963 | 2.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Triple Lift, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 5/6/2028 | 62,764 | 61,501 | 61,982 | 1.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,327,007 | 1,331,685 | 30.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CustomInk, LLC (4)(11) | L + 6.21% | 7.21% | 5/3/2026 | 163,594 | 161,795 | 161,549 | 3.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Hardware, Storage & Peripherals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lytx, Inc. (4)(11) | L + 6.75% | 7.75% | 2/28/2026 | 85,103 | 84,198 | 84,252 | 1.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading Companies & Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Porcelain Acquisition Corp. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 4/30/2027 | 55,702 | 53,961 | 54,918 | 1.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Cook & Boardman Group, LLC (11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/17/2025 | 49,510 | 49,239 | 48,334 | 1.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
103,200 | 103,252 | 2.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation Infrastructure | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capstone Logistics, LLC (7)(11) | L + 4.75% | 5.75% | 11/12/2027 | 5,600 | 5,563 | 5,610 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.67% | 5/3/2027 | 90,841 | 89,301 | 87,435 | 1.97 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Helix TS, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.76% | 8/4/2027 | 39,777 | 39,060 | 39,055 | 0.88 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roadsafe Holdings, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/19/2027 | 50,932 | 50,059 | 50,380 | 1.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 9/1/2027 | 4,278 | 4,232 | 4,227 | 0.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 9/24/2027 | 38,229 | 37,338 | 37,272 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRP Infrastructure Services, LLC (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.51% | 7/9/2027 | 39,585 | 38,827 | 38,722 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
264,380 | 262,701 | 5.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total First Lien Debt | $ | 9,729,069 | $ | 9,783,698 | 220.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction & Engineering | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. (4)(5)(11) | L + 8.75% | 9.76% | 12/31/2028 | $ | 7,517 | $ | 7,375 | $ | 7,517 | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. (4)(5)(6)(8) | 8.50% | 8.50% | 4/15/2029 | C$ | 10,533 | 8,286 | 8,412 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Buyer, LLC (4)(11) | L + 8.75% | 9.75% | 10/15/2027 | 5,183 | 5,093 | 5,144 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,379 | 13,556 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Conglomerates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Victory Buyer, LLC (4)(9) | L + 7.00% | 7.50% | 11/1/2029 | 9,619 | 9,525 | 9,523 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. (5)(6)(9) | C + 7.50% | 8.38% | 3/26/2029 | C$ | 28,470 | 22,232 | 22,394 | 0.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. (4)(5)(10) | L + 10.50% PIK | 11.25% | 11/24/2033 | 9,446 | 9,179 | 9,163 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. (4)(5)(9) | L + 6.50% | 7.00% | 7/6/2029 | 3,550 | 3,494 | 3,485 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Second Lien Debt | $ | 65,184 | $ | 65,638 | 1.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mermaid EquityCo L.P. - Class B Units (4) | 4,551 | $ | 865 | $ | 8,965 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants | $ | 865 | $ | 8,965 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Micross Topco, Inc. (4) | 2,137,866 | $ | 4,767 | $ | 4,767 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Air Freight & Logistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AGI Group Holdings LP - A2 Units (4) | 902 | 902 | 971 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mode Holdings, L.P. - Class A-2 Common Units (4) | 5,486,923 | 5,487 | 9,876 | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,389 | 10,847 | 0.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Box Co-Invest Blocker, LLC (4) | 702,305 | 702 | 720 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EIS Acquisition Holdings, LP - Class A Common Units (4) | 6,292 | 3,358 | 7,776 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,060 | 8,496 | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Consumer Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambium Holdings, LLC - Senior Preferred Interests (4) | 12,511,857 | 12,315 | 15,100 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deneb Ultimate Topco, LLC - Class A Units (4) | 213 | 213 | 219 | 0.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,528 | 15,319 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Telecommunication Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Holdings, LLC - Class A Units (4) | 8,419 | 7,140 | 7,140 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Holdings, LLC - Class B Units (4) | 448,614 | 1,279 | 1,279 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8,419 | 8,419 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Equipment & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Group Holdings, L.P. - Class A-2 Units (4) | 500 | 500 | 461 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVE Holdings I Corp. (4) | 625,944 | 607 | 607 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Holdings, LP - A-1 Common Units (4) | 2,201 | 392 | 627 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Holdings, LP - A-2 Common Units (4) | 1,185 | 211 | 338 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,210 | 1,572 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NC Ocala Co-Invest Beta, L.P. - LP Interest (4) | 2,854,133 | 2,854 | 2,854 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidehouse Holding Corp. - Preferred Equity (4) | 15,440 | 15,133 | 16,058 | 0.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OHCP V TC COI, LP. - LP Interest (4) | 3,500,000 | 3,500 | 3,500 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,633 | 19,558 | 0.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2)(14) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connatix Parent, LLC - Class L Common Units (4) | 42,045 | 462 | 590 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expedition Holdco, LLC (4) | 90,090 | 90 | 90 | 0.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lobos Parent, Inc. - Series A Preferred Shares (4) | 1,545 | 1,506 | 1,560 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Holdings, Inc. - Series A Preferred Shares (4) | 3,550,000 | 3,444 | 3,692 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mermaid Equity Co. L.P. - Class A-2 Common Units (4) | 14,849,355 | 14,849 | 42,765 | 0.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,351 | 48,697 | 1.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CustomInk, LLC - Series A Preferred Units (4) | 384,520 | 5,200 | 6,272 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation Infrastructure | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety Investments, LLC - Class A Common Units (4) | 27,536 | 2,909 | 2,628 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ncp Helix Holdings, LLC. - Preferred Shares (4) | 369 | 372 | 372 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,281 | 3,000 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity Investments | $ | 88,192 | $ | 130,262 | 2.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments - non-controlled/non-affiliated | $ | 9,883,310 | $ | 9,988,563 | 225.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments - non-controlled/affiliated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Donegal Holdings LP - LP Interests (Westland Insurance Group LTD) (4)(5)(6)(15) | $ | 33,069 | $ | 35,919 | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | $ | 33,069 | $ | 35,919 | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments - non-controlled/affiliated | $ | 33,069 | $ | 35,919 | 0.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Portfolio | $ | 9,916,379 | $ | 10,024,482 | 226.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Cash and Cash Equivalents | $ | 140,929 | $ | 140,929 | 3.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Investments, Cash and Cash Equivalents | $ | 10,057,308 | $ | 10,165,411 | 229.27 | % |
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/2/2023 | $ | 39,937 | $ | — | ||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | Revolver | 8/2/2027 | 11,567 | (116) | ||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/7/2023 | 522 | — | ||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 5/7/2027 | 1,301 | (26) | ||||||||||||||||||||||
AI Altius Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,302 | (13) | ||||||||||||||||||||||
Albireo Energy, LLC | Delayed Draw Term Loan | 6/23/2022 | 33,799 | — | ||||||||||||||||||||||
Alera Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/30/2028 | 28 | — | ||||||||||||||||||||||
Amerivet Partners Management, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 2/25/2024 | 3,503 | (35) | ||||||||||||||||||||||
Amerivet Partners Management, Inc. | Revolver | 2/25/2028 | 589 | (12) | ||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 2,500 | (25) | ||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. | Revolver | 10/29/2027 | 2,750 | — | ||||||||||||||||||||||
Ascend Buyer, LLC | Revolver | 9/30/2027 | 1,617 | — | ||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/3/2027 | 2,949 | (59) | ||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. | Revolver | 12/3/2025 | 3,221 | (64) | ||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/7/2022 | 35,614 | — | ||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. | Revolver | 5/7/2026 | 28,662 | — | ||||||||||||||||||||||
Benefytt Technologies, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/12/2023 | 2,985 | (30) | ||||||||||||||||||||||
Cambium Learning Group, Inc. | Revolver | 7/20/2028 | 43,592 | — | ||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. | Delayed Draw Term Loan | 4/14/2023 | 5,354 | — | ||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. | Revolver | 4/14/2027 | 3,159 | — | ||||||||||||||||||||||
Capstone Logistics, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/12/2027 | 338 | — | ||||||||||||||||||||||
CCBlue Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,920 | (19) | ||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/2/2027 | 1,200 | (12) | ||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC | Revolver | 11/2/2027 | 1,050 | (21) | ||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/26/2024 | 3,668 | — | ||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. | Revolver | 2/26/2027 | 898 | — | ||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | Delayed Draw Term Loan | 2/24/2024 | 588 | (6) | ||||||||||||||||||||||
Community Brands ParentCo, LLC | Revolver | 2/24/2028 | 345 | (7) | ||||||||||||||||||||||
Confine Visual Bidco | Delayed Draw Term Loan | 3/11/2024 | 3,418 | (51) | ||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/14/2023 | 10,900 | (109) | ||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. | Revolver | 7/14/2027 | 5,431 | — | ||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. | Revolver | 12/31/2025 | 1,331 | — | ||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/1/2023 | 8,747 | — | ||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC | Revolver | 11/1/2026 | 3,214 | (64) | ||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 5/26/2027 | 27,409 | — | ||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. | Revolver | 5/26/2027 | 10,805 | — | ||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 3/12/2023 | 3,221 | — | ||||||||||||||||||||||
Emergency Power Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/17/2023 | 18,700 | — | ||||||||||||||||||||||
Episerver, Inc. | Revolver | 4/9/2026 | 2,064 | (26) | ||||||||||||||||||||||
Experity, Inc. | Revolver | 2/24/2028 | 1,495 | (30) | ||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 884 | — | ||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. | Revolver | 10/29/2027 | 2,382 | (36) | ||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC - A | Delayed Draw Term Loan | 5/3/2027 | 3,419 | — | ||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC - B | Delayed Draw Term Loan | 5/3/2022 | 26,351 | — | ||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/30/2023 | 3,600 | — | ||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC | Revolver | 9/30/2027 | 2,113 | (42) | ||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Buyer, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/13/2023 | 7,500 | — | ||||||||||||||||||||||
Genuine Cable Group, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/1/2023 | 14,206 | — | ||||||||||||||||||||||
GI Consilio Parent, LLC | Revolver | 5/14/2026 | 4,200 | — | ||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 4,000 | — | ||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC | Revolver | 10/29/2027 | 1,080 | — | ||||||||||||||||||||||
Gigamon Inc. | Revolver | 3/11/2028 | 437 | (9) | ||||||||||||||||||||||
Go Car Wash Management Corp. | Delayed Draw Term Loan | 8/31/2023 | 8,028 | — | ||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/30/2023 | 2,144 | — | ||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. | Revolver | 11/30/2027 | 677 | (14) | ||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/27/2027 | 6,429 | (64) | ||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC | Revolver | 4/27/2027 | 2,124 | — | ||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/1/2023 | 2,310 | — | ||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. | Revolver | 7/1/2026 | 2,775 | — | ||||||||||||||||||||||
Healthcomp Holding Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/29/2023 | 28,515 | — | ||||||||||||||||||||||
Helix TS, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2023 | 12,736 | — | ||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/17/2023 | 6,210 | (62) | ||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. | Revolver | 8/17/2027 | 740 | — | ||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 4/16/2028 | 19,469 | — | ||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. | Revolver | 4/16/2027 | 2,254 | (45) | ||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | Revolver | 9/22/2027 | 2,866 | — | ||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/24/2024 | 11,060 | (138) | ||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/27/2025 | 12,762 | — | ||||||||||||||||||||||
Java Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/15/2023 | 2,731 | — | ||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 3/27/2028 | 15,248 | — | ||||||||||||||||||||||
Kaufman Hall & Associates, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/14/2023 | 4,960 | (50) | ||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/10/2023 | 661 | — | ||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. | Revolver | 12/10/2027 | 2,121 | (21) | ||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/19/2023 | 1,188 | — | ||||||||||||||||||||||
L&S Mechanical Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/1/2022 | 4,088 | — | ||||||||||||||||||||||
LD Lower Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 2/8/2023 | 15,684 | — | ||||||||||||||||||||||
Legacy Intermediate, LLC | Delayed Draw Term Loan | 2/25/2023 | 2,000 | (20) | ||||||||||||||||||||||
Legacy Intermediate, LLC | Revolver | 2/25/2028 | 958 | (10) | ||||||||||||||||||||||
Linquest Corp. | Delayed Draw Term Loan | 1/27/2023 | 4,975 | (50) | ||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/2/2027 | 1,200 | (12) | ||||||||||||||||||||||
Marcone Yellowstone Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/23/2028 | 1,336 | — | ||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/19/2023 | 3,533 | — | ||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC | Revolver | 8/17/2027 | 1,201 | — | ||||||||||||||||||||||
Maverick Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/1/2023 | 6,243 | — | ||||||||||||||||||||||
Medallia, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 4,878 | — | ||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 7/21/2023 | 170 | — | ||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 7/21/2027 | 257 | — | ||||||||||||||||||||||
Monk Holding Co. | Delayed Draw Term Loan | 8/12/2023 | 2,230 | — | ||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
MRI Software, LLC | Revolver | 2/10/2026 | 1,516 | — | ||||||||||||||||||||||
Navigator Acquiror, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/16/2023 | 65,988 | — | ||||||||||||||||||||||
NDC Acquisition Corp. | Revolver | 3/9/2027 | 3,425 | — | ||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 3/1/2023 | 31,400 | (471) | ||||||||||||||||||||||
Onex Baltimore Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/1/2023 | 3,388 | — | ||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/16/2028 | 1,179 | — | ||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 10/16/2028 | 330 | (3) | ||||||||||||||||||||||
Point Broadband Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/1/2023 | 39,309 | (491) | ||||||||||||||||||||||
Porcelain Acquisition Corp. | Delayed Draw Term Loan | 4/30/2022 | 14,481 | — | ||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/12/2027 | 1,340 | — | ||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC | Revolver | 11/12/2027 | 830 | — | ||||||||||||||||||||||
Progress Residential PM Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 3/17/2023 | 16,623 | — | ||||||||||||||||||||||
Qualus Power Services Corp. | Delayed Draw Term Loan | 3/26/2023 | 5,917 | — | ||||||||||||||||||||||
R1 Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/19/2022 | 8,886 | — | ||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC | Delayed Draw Term Loan | 7/13/2023 | 9,740 | — | ||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC | Revolver | 7/13/2027 | 11,458 | — | ||||||||||||||||||||||
Red River Technology, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/26/2023 | 25,880 | — | ||||||||||||||||||||||
Relativity ODA, LLC | Revolver | 5/12/2027 | 3,292 | (49) | ||||||||||||||||||||||
Relay Purchaser, LLC | Revolver | 8/30/2026 | 7,143 | (71) | ||||||||||||||||||||||
Roadsafe Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/31/2023 | 4,240 | — | ||||||||||||||||||||||
RWL Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/1/2027 | 6,452 | (65) | ||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP | Delayed Draw Term Loan | 9/1/2022 | 932 | — | ||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP | Revolver | 9/1/2027 | 280 | — | ||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/24/2023 | 33,600 | — | ||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. | Revolver | 3/24/2027 | 6,000 | (120) | ||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/30/2022 | 718 | — | ||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC | Revolver | 12/30/2026 | 396 | — | ||||||||||||||||||||||
SelectQuote, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/3/2022 | 16,067 | — | ||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. | Delayed Draw Term Loan | 12/8/2028 | 2,794 | (28) | ||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. | Revolver | 12/8/2027 | 1,111 | (22) | ||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 806 | — | ||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC | Revolver | 12/21/2027 | 1,139 | — | ||||||||||||||||||||||
Snoopy Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/1/2023 | 86,000 | — | ||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/18/2023 | 1,260 | — | ||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. | Revolver | 6/18/2026 | 1,047 | — | ||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/4/2022 | 9,222 | — | ||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/30/2023 | 748 | (7) | ||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC | Revolver | 12/30/2026 | 282 | — | ||||||||||||||||||||||
Tailwind Colony Holding Corporation | Delayed Draw Term Loan | 12/10/2022 | 3,752 | — | ||||||||||||||||||||||
TCFI AEVEX, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/7/2022 | 30,445 | (304) | ||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited - GBP | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2028 | 29,534 | — | ||||||||||||||||||||||
The Action Environmental Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 1/16/2026 | 29,158 | — | ||||||||||||||||||||||
The Fertility Partners, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 3/16/2024 | 694 | (6) | ||||||||||||||||||||||
The Fertility Partners, Inc. | Revolver | 9/16/2027 | 278 | (5) | ||||||||||||||||||||||
The NPD Group L.P. | Revolver | 12/1/2027 | 9,260 | (63) | ||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. | Delayed Draw Term Loan | 6/29/2023 | 15,514 | — | ||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. | Revolver | 6/29/2027 | 6,881 | — | ||||||||||||||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments March 31, 2022 (in thousands) (Unaudited) |
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
Trinity Partners Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,380 | (14) | ||||||||||||||||||||||
Triple Lift, Inc. | Revolver | 5/6/2028 | 7,698 | (154) | ||||||||||||||||||||||
TRP Infrastructure Services, LLC | Delayed Draw Term Loan | 1/9/2023 | 7,101 | (71) | ||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2028 | 6,886 | — | ||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/18/2023 | 12,338 | — | ||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC | Revolver | 11/18/2027 | 3,233 | (48) | ||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/9/2023 | 3,848 | — | ||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC | Revolver | 11/9/2027 | 1,155 | — | ||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD | Delayed Draw Term Loan | 7/5/2022 | 48,146 | — | ||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/22/2023 | 10,490 | — | ||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. | Revolver | 6/22/2026 | 6,723 | (67) | ||||||||||||||||||||||
Total Unfunded Commitments | $ | 1,258,359 | $ | (3,357) |
Fair value as of December 31, 2021 | Gross Additions | Gross Reductions | Change in Unrealized Gains (Losses) | Fair value as of March 31, 2022 | Dividend and Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlled/Affiliated Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Donegal Holdings LP | $ | 35,683 | $ | 310 | $ | — | $ | (74) | $ | 35,919 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | 35,683 | $ | 310 | $ | — | $ | (74) | $ | 35,919 | $ | — |
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments - non-controlled/non-affiliated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corfin Holdings, Inc. (4)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 12/27/2027 | $ | 271,375 | $ | 267,405 | $ | 270,697 | 6.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Linquest Corp. (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 7/28/2028 | 17,456 | 17,082 | 17,057 | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MAG DS Corp. (11) | L + 5.50% | 6.50% | 4/1/2027 | 83,707 | 77,289 | 77,011 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maverick Acquisition, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 6/1/2027 | 18,969 | 18,524 | 18,717 | 0.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TCFI AEVEX, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 3/18/2026 | 112,572 | 110,659 | 101,424 | 2.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
490,960 | 484,905 | 10.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Air Freight & Logistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AGI-CFI Holdings, Inc. (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 6/11/2027 | 117,382 | 115,160 | 116,208 | 2.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Livingston International, Inc. (4)(6)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 4/30/2027 | 130,160 | 127,052 | 128,858 | 2.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mode Purchaser, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/9/2026 | 175,204 | 172,734 | 175,204 | 3.94 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
R1 Holdings, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 1/2/2026 | 60,540 | 59,948 | 60,540 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RWL Holdings, LLC (4)(7)(10) | SOFR + 5.75% | 6.50% | 12/31/2028 | 24,315 | 23,768 | 23,764 | 0.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC (4)(5)(11) | E + 5.00% | 6.00% | 12/30/2026 | € | 1,863 | 2,128 | 2,118 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.00% | 6.00% | 12/30/2026 | 5,064 | 4,985 | 5,052 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
505,775 | 511,746 | 11.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Building Products | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fencing Supply Group Acquisition, LLC (4)(5)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 2/26/2027 | 52,717 | 52,010 | 52,453 | 1.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jacuzzi Brands, LLC (4)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 2/25/2025 | 94,817 | 93,867 | 94,817 | 2.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
L&S Mechanical Acquisition, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 9/1/2027 | 12,755 | 12,514 | 12,500 | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Latham Pool Products, Inc. (8) | L + 6.00% | 6.10% | 6/18/2025 | 62,223 | 61,448 | 62,560 | 1.41 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lindstrom, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 4/7/2025 | 122,220 | 120,954 | 122,220 | 2.75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Windows Acquisition Holdings, Inc. (4)(5)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 12/29/2026 | 55,418 | 54,488 | 55,418 | 1.25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
395,281 | 399,969 | 9.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Chemicals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Polymer Additives, Inc. (8) | L + 6.00% | 6.13% | 7/31/2025 | 24,177 | 23,457 | 23,585 | 0.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VDM Buyer, Inc. (4)(8) | L + 6.75% | 6.89% | 4/22/2025 | € | 23,779 | 26,474 | 26,231 | 0.59 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VDM Buyer, Inc. (4)(8) | L + 6.75% | 6.88% | 4/22/2025 | 62,449 | 61,761 | 60,575 | 1.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111,692 | 110,391 | 2.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial Services & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. (4)(7)(8) | L + 5.75% | 5.85% | 5/7/2028 | 208,736 | 208,736 | 208,736 | 4.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Java Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/15/2027 | 4,019 | 3,891 | 3,891 | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JSS Holdings, Inc. (4)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 12/17/2028 | 5,000 | 4,925 | 4,963 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
JSS Holdings, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/17/2028 | 288,815 | 285,148 | 286,649 | 6.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/10/2027 | 5,248 | 5,107 | 5,106 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/19/2028 | 21,914 | 21,477 | 21,476 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Action Environmental Group, Inc. (4)(7)(12) | L + 6.00% | 7.25% | 1/16/2026 | 117,131 | 114,946 | 113,473 | 2.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Veregy Consolidated, Inc. (11) | L + 6.00% | 7.00% | 11/2/2027 | 21,099 | 20,610 | 21,152 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
664,839 | 665,444 | 14.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction & Engineering | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.00% | 6.00% | 12/31/2027 | 22,386 | 21,802 | 22,147 | 0.50 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Containers & Packaging | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ascend Buyer, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 9/30/2028 | 19,400 | 18,995 | 18,980 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BP Purchaser, LLC (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/10/2028 | 7,388 | 7,241 | 7,240 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bution Holdco 2, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 10/17/2025 | 74,059 | 73,123 | 73,503 | 1.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dana Kepner Company, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 12/29/2026 | 63,945 | 62,880 | 64,104 | 1.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Genuine Cable Group, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 11/2/2026 | 143,539 | 140,399 | 140,654 | 3.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marcone Yellowstone Buyer, Inc. (7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/23/2028 | 5,000 | 4,884 | 4,884 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NDC Acquisition Corp. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 3/9/2027 | 13,699 | 13,373 | 13,562 | 0.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NDC Acquisition Corp. (4)(5)(7)(11) - Revolving Term Loan | L + 5.75% | 6.75% | 3/9/2027 | 214 | 133 | 180 | 0.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tailwind Colony Holding Corporation (4)(7)(11) | L + 7.50% | 8.50% | 11/13/2024 | 39,408 | 39,028 | 38,619 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unified Door & Hardware Group, LLC (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 6/30/2025 | 95,336 | 93,908 | 94,860 | 2.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
434,969 | 437,605 | 9.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Consumer Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambium Learning Group, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 7/20/2028 | 315,160 | 312,049 | 315,160 | 7.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dreambox Learning Holding, LLC (4)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 12/1/2027 | 7,087 | 6,937 | 6,945 | 0.16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Go Car Wash Management Corp. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 12/31/2026 | 11,073 | 10,697 | 10,686 | 0.24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
329,683 | 332,791 | 7.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Financial Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Barbri Holdings, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 4/30/2028 | 60,563 | 59,349 | 59,957 | 1.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SelectQuote, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.00% | 5.75% | 11/5/2024 | 75,780 | 74,223 | 75,539 | 1.70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
133,572 | 135,496 | 3.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Telecommunication Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Acquisition, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 10/1/2028 | 87,231 | 84,655 | 84,559 | 1.90 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electric Utilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Qualus Power Services Corp. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 3/26/2027 | 32,126 | 31,352 | 31,745 | 0.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electrical Equipment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Emergency Power Holdings, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 8/17/2028 | 65,000 | 63,593 | 63,513 | 1.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC (4)(6)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 7/13/2027 | 116,011 | 115,547 | 115,620 | 2.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shoals Holdings, LLC (4)(11) | L + 3.25% | 4.25% | 11/25/2026 | 84,359 | 82,607 | 84,781 | 1.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
261,747 | 263,914 | 5.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Equipment, Instruments & Components | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Albireo Energy, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 12/23/2026 | 110,153 | 108,127 | 108,195 | 2.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy Equipment & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Abaco Energy Technologies, LLC (4)(11) | L + 7.50% (incl. 1.00% PIK) | 8.50% | 10/4/2024 | 48,391 | 47,597 | 47,544 | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tetra Technologies, Inc. (4)(6)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 9/10/2025 | 17,790 | 17,716 | 17,790 | 0.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
65,314 | 65,333 | 1.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Equipment & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/1/2028 | 29,500 | 28,777 | 28,767 | 0.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Buyer, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 9/13/2027 | 21,945 | 21,453 | 21,431 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,230 | 50,198 | 1.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 8/2/2028 | 109,290 | 106,643 | 107,682 | 2.42 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC (4)(7)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 5/7/2027 | 8,247 | 8,069 | 8,129 | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. (4)(5)(6)(7)(11) | L + 4.50% | 5.50% | 4/14/2028 | C$ | 27,052 | 21,291 | 21,430 | 0.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. (4)(5)(6)(7)(11) - Revolving Term Loan | C + 5.25% | 6.25% | 4/14/2028 | C$ | 547 | 399 | 388 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CCBlue Bidco, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.25% (incl. 2.75% PIK) | 7.00% | 12/21/2028 | 9,728 | 9,515 | 9,514 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cross Country Healthcare, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 6/8/2027 | 29,545 | 29,010 | 29,250 | 0.66 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 3/12/2027 | 24,471 | 24,128 | 24,203 | 0.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Epoch Acquisition, Inc. (4)(11) | L + 6.75% | 7.75% | 10/4/2024 | 24,560 | 24,404 | 24,560 | 0.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcomp Holding Company, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/27/2026 | 105,078 | 102,655 | 105,078 | 2.36 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Buyer, LLC (4)(11) | L + 5.00% | 6.00% | 10/15/2026 | 154,227 | 151,312 | 152,685 | 3.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Navigator Acquiror, Inc. (4)(7)(9) | L + 5.75% | 6.25% | 7/16/2027 | 201,924 | 200,061 | 200,915 | 4.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Odyssey Holding Company, LLC (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 11/16/2025 | 20,489 | 20,274 | 20,489 | 0.46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Onex Baltimore Buyer, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2027 | 28,977 | 28,368 | 28,364 | 0.64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2028 | 9,449 | 9,221 | 9,233 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Snoopy Bidco, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 6/1/2028 | 264,000 | 255,148 | 258,750 | 5.82 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 6/18/2028 | 12,225 | 11,844 | 11,975 | 0.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 1/2/2029 | 2,188 | 2,129 | 2,129 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The GI Alliance Management, LLC (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 11/4/2024 | 272,257 | 267,352 | 270,216 | 6.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/18/2027 | 32,982 | 32,152 | 32,238 | 0.72 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 6/22/2028 | 46,608 | 45,438 | 45,352 | 1.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,349,412 | 1,362,579 | 30.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Technology | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edifecs, Inc. (4)(11) | L + 7.00% | 8.00% | 9/21/2026 | 221,397 | 217,041 | 228,039 | 5.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Edifecs, Inc. (4)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 9/21/2026 | 13,703 | 13,437 | 13,428 | 0.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 10/29/2028 | 13,080 | 12,782 | 12,774 | 0.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 3/1/2028 | 71,173 | 68,879 | 69,279 | 1.56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Project Ruby Ultimate Parent Corp. (10) | L + 3.25% | 4.00% | 3/3/2028 | 8,547 | 8,509 | 8,549 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
320,649 | 332,069 | 7.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alera Group, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 9/30/2028 | 3,713 | 3,678 | 3,676 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefytt Technologies, Inc. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 8/12/2027 | 10,500 | 10,276 | 10,260 | 0.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/29/2028 | 24,286 | 23,881 | 23,891 | 0.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 9/24/2028 | 24,059 | 22,882 | 22,993 | 0.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 4/14/2028 | 49,854 | 48,869 | 48,741 | 1.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 8/27/2025 | 113,724 | 112,245 | 113,109 | 2.54 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC (4)(5)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 8/27/2025 | 19,879 | 19,640 | 19,829 | 0.45 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. (5)(6)(7)(10) | C + 4.25% | 5.00% | 3/28/2028 | C$ | 68,239 | 53,248 | 53,799 | 1.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/14/2028 | 3,373 | 3,288 | 3,290 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG Acquisition, Inc. (4)(9) | L + 5.00% | 5.50% | 1/27/2027 | 110,586 | 109,152 | 110,309 | 2.48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited (4)(5)(6)(8) | L + 7.00% | 7.15% | 8/3/2028 | 63,529 | 61,854 | 61,623 | 1.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited (4)(5)(6)(7)(8) | S + 7.00% | 7.05% | 8/3/2028 | £ | 25,848 | 33,898 | 33,663 | 0.76 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD (4)(5)(6)(11) | L + 7.00% | 8.00% | 1/5/2027 | 42,483 | 39,257 | 41,315 | 0.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD (4)(5)(6)(7)(11) | C + 7.00% | 8.00% | 1/5/2027 | C$ | 96,704 | 68,874 | 74,348 | 1.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
611,042 | 620,848 | 13.97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interactive Media & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bungie, Inc. (4)(11) | L + 6.25% | 7.25% | 8/28/2024 | 47,200 | 46,824 | 47,200 | 1.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Internet & Direct Marketing Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Donuts, Inc. (4)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 12/29/2026 | 325,760 | 320,336 | 324,131 | 7.29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AI Altius Bidco, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/13/2028 | 6,218 | 6,074 | 6,060 | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 11/24/2028 | 103,533 | 100,841 | 100,806 | 2.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Razor Holdco, LLC (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/25/2027 | 47,800 | 46,874 | 46,844 | 1.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Red River Technology, LLC (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 5/26/2027 | 81,604 | 80,264 | 78,951 | 1.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. (4)(5)(6)(8) | L + 6.00% | 6.13% | 8/3/2028 | 8,437 | 8,192 | 8,184 | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. (4)(5)(6)(7)(8) | L + 6.00% | 6.00% | 8/3/2028 | € | 10,880 | 12,062 | 11,860 | 0.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
254,306 | 252,705 | 5.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Machinery | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 7/21/2027 | 3,304 | 3,236 | 3,233 | 0.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marine | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/29/2027 | 25,250 | 24,682 | 24,665 | 0.55 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oil, Gas & Consumable Fuels | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eagle Midstream Canada Finance, Inc. (4)(6)(13) | L + 6.25% | 7.75% | 11/26/2024 | 150,862 | 149,549 | 150,862 | 3.39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paper & Forest Products | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/12/2027 | 6,075 | 5,925 | 5,922 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ALKU, LLC (4)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 3/1/2028 | 79,643 | 78,914 | 79,245 | 1.78 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASP Endeavor Acquisition, LLC (4)(5)(9) | L + 6.50% | 7.00% | 5/3/2027 | 13,905 | 13,625 | 13,766 | 0.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BPPH2 Limited (4)(5)(6)(8) | L + 6.75% | 6.92% | 3/2/2028 | £ | 26,300 | 35,487 | 35,978 | 0.81 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 11/1/2027 | 7,675 | 7,494 | 7,489 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 8/26/2027 | 17,339 | 16,969 | 16,947 | 0.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidehouse, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 10/16/2028 | 346,154 | 342,793 | 342,692 | 7.71 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 8/17/2027 | 33,523 | 32,833 | 32,761 | 0.74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 9/22/2028 | 47,676 | 46,726 | 47,375 | 1.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaufman Hall & Associates, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/14/2028 | 19,500 | 19,063 | 19,060 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 8/19/2027 | 27,416 | 26,873 | 26,838 | 0.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. (4)(7)(8) | L + 5.75% | 5.75% | 12/8/2028 | 8,638 | 8,417 | 8,415 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Titan Investment Company, Inc. (4)(5)(8) | L + 5.75% | 5.96% | 3/20/2027 | 42,460 | 40,729 | 42,672 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. (4)(7)(10) | L + 5.25% | 6.00% | 6/29/2027 | 69,311 | 67,797 | 67,656 | 1.52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Partners Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/21/2028 | 4,658 | 4,551 | 4,551 | 0.10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 11/8/2028 | 15,009 | 14,715 | 14,709 | 0.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
756,987 | 760,154 | 17.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Estate Management & Development | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 5/26/2027 | 55,072 | 53,548 | 54,820 | 1.23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Progress Residential PM Holdings, LLC (4)(7)(10) | L + 6.25% | 7.00% | 2/16/2028 | 70,324 | 68,756 | 71,027 | 1.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
122,304 | 125,846 | 2.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Road & Rail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.25% | 6.25% | 7/1/2028 | 26,198 | 25,482 | 25,429 | 0.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 12/3/2027 | 42,545 | 41,669 | 41,571 | 0.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 7/14/2027 | 37,718 | 36,822 | 36,746 | 0.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation (4)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 8/4/2025 | 59,550 | 58,861 | 59,103 | 1.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Episerver, Inc. (4)(5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 4/9/2026 | 9,742 | 9,587 | 9,565 | 0.22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Experity, Inc. (4)(5)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 7/22/2027 | 8,527 | 8,352 | 8,338 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.50% | 6.25% | 12/1/2028 | 5,000 | 4,866 | 4,865 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 4/27/2027 | 26,853 | 26,453 | 26,488 | 0.60 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LD Lower Holdings, Inc. (4)(7)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 2/8/2026 | 93,400 | 91,866 | 92,466 | 2.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. (4)(5)(7)(9) | L + 3.75% | 4.25% | 7/6/2028 | 8,700 | 8,566 | 8,558 | 0.19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medallia, Inc. (4)(10) | L + 6.75% PIK | 7.50% | 10/29/2028 | 296,542 | 290,819 | 290,611 | 6.53 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Monk Holding Co. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 12/1/2027 | 4,889 | 4,743 | 4,744 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software, LLC (5)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 2/10/2026 | 28,117 | 27,946 | 28,094 | 0.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nintex Topco Limited (4)(6)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 11/13/2028 | 34,475 | 33,799 | 33,786 | 0.76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relativity ODA, LLC (4)(7)(11) | L + 7.50% PIK | 8.50% | 5/12/2027 | 19,323 | 18,842 | 18,984 | 0.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Relay Purchaser, LLC (4)(5)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 8/30/2028 | 50,000 | 48,982 | 49,304 | 1.11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. (4)(5)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 3/11/2027 | € | 10,448 | 12,406 | 11,762 | 0.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 3/11/2027 | 70,933 | 69,574 | 70,131 | 1.58 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stamps.com, Inc. (4)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 10/5/2028 | 290,278 | 284,671 | 284,473 | 6.40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The NPD Group L.P. (4)(7)(10) | L + 6.00% | 6.75% | 11/9/2028 | 122,600 | 119,670 | 119,633 | 2.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Triple Lift, Inc. (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 5/6/2028 | 48,755 | 47,732 | 48,114 | 1.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,246,226 | 1,247,334 | 28.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CustomInk, LLC (4)(11) | L + 6.21% | 7.21% | 5/3/2026 | 163,594 | 161,686 | 161,549 | 3.63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Technology Hardware, Storage & Peripherals | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lytx, Inc. (4)(11) | L + 6.75% | 7.75% | 2/28/2026 | 85,320 | 84,355 | 84,893 | 1.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading Companies & Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Porcelain Acquisition Corp. (4)(7)(11) | L + 6.00% | 7.00% | 4/30/2027 | 47,556 | 45,729 | 45,822 | 1.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Cook & Boardman Group, LLC (11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/17/2025 | 49,712 | 49,421 | 48,494 | 1.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
95,150 | 94,316 | 2.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation Infrastructure | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capstone Logistics, LLC (7)(11) | L + 4.75% | 5.75% | 11/12/2027 | 5,615 | 5,575 | 5,628 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 5/3/2027 | 91,070 | 89,451 | 87,970 | 1.98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Helix TS, LLC (4)(7)(10) | L + 5.75% | 6.50% | 8/4/2027 | 36,193 | 35,514 | 35,469 | 0.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Roadsafe Holdings, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 10/19/2027 | 43,200 | 42,356 | 42,697 | 0.96 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP (4)(5)(7)(11) | L + 5.75% | 6.75% | 9/1/2027 | 4,195 | 4,147 | 4,145 | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 9/24/2027 | 38,305 | 37,372 | 37,323 | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spireon, Inc. (4)(11) | L + 6.50% | 7.50% | 10/4/2024 | 22,733 | 22,601 | 22,733 | 0.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TRP Infrastructure Services, LLC (4)(7)(11) | L + 5.50% | 6.50% | 7/9/2027 | 39,684 | 38,889 | 38,820 | 0.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
275,905 | 274,783 | 6.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total First Lien Debt | $ | 9,563,051 | $ | 9,621,939 | 216.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction & Engineering | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. (4)(5)(11) | L + 8.75% | 9.75% | 12/31/2028 | $ | 7,517 | $ | 7,369 | $ | 7,517 | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. (4)(5)(6)(8) | 8.75% | 8.75% | 4/15/2029 | C$ | 10,533 | 8,274 | 8,318 | 0.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Buyer, LLC (4)(11) | L + 8.75% | 9.75% | 10/15/2027 | 5,183 | 5,089 | 5,118 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,363 | 13,437 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Industrial Conglomerates | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Victory Buyer, LLC (4)(9) | L + 7.00% | 7.50% | 11/19/2028 | 9,619 | 9,523 | 9,523 | 0.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. (5)(6)(7)(9) | C + 7.50% | 8.00% | 3/26/2029 | C$ | 25,495 | 19,778 | 20,295 | 0.46 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. (4)(5)(10) | L + 10.50% PIK | 11.25% | 11/24/2033 | 9,182 | 8,909 | 8,907 | 0.20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. (4)(5)(9) | L + 6.50% | 7.00% | 7/6/2029 | 3,550 | 3,503 | 3,497 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Second Lien Debt | $ | 62,445 | $ | 63,175 | 1.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Warrants | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mermaid EquityCo L.P. - Class B Units (4) | $ | 4,551 | $ | 865 | $ | 7,645 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Warrants | $ | 865 | $ | 7,645 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aerospace & Defense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corfin Holdco, Inc. - Common Stock (4) | 2,137,866 | $ | 4,767 | $ | 9,535 | 0.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Air Freight & Logistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AGI Group Holdings LP - A2 Units (4) | 902 | 902 | 971 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mode Holdings, L.P. - Class A-2 Common Units (4) | 5,486,923 | 5,487 | 9,876 | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,389 | 10,847 | 0.24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributors | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Box Co-Invest Blocker, LLC (4) | 702,305 | 702 | 702 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EIS Acquisition Holdings, LP - Class A Common Units (4) | 6,292 | 3,358 | 6,764 | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,061 | 7,466 | 0.17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Consumer Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambium Holdings, LLC - Senior Preferred Interests (4) | 12,511,857 | 12,315 | 14,480 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deneb Ultimate Topco, LLC - Class A Units (4) | 213 | 213 | 213 | 0.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,528 | 14,693 | 0.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diversified Telecommunication Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Holdings, LLC - Class A Units (4) | 6,930 | 5,877 | 5,877 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Point Broadband Holdings, LLC - Class B Units (4) | 369,255 | 1,053 | 1,052 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6,930 | 6,930 | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Equipment & Supplies | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Group Holdings, L.P. - Class A-2 Units (4) | 500 | 500 | 500 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health Care Providers & Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Holdings, LP - A-1 Common Units (4) | 2,201 | 392 | 579 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Jayhawk Holdings, LP - A-2 Common Units (4) | 1,185 | 211 | 312 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
603 | 890 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IT Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NC Ocala Co-Invest Beta, L.P. - LP Interest (4) | 2,854,133 | 2,854 | 2,854 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional Services | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidehouse Holding Corp. - Preferred Equity (4) | 15,440 | 15,133 | 15,789 | 0.36 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OHCP V TC COI, LP. - LP Interest (4) | 3,500,000 | 3,500 | 3,500 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18,633 | 19,289 | 0.44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Connatix Parent, LLC - Class L Common Units (4) | 42,045 | 462 | 462 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lobos Parent, Inc. - Series A Preferred Shares (4) | 1,545 | 1,506 | 1,518 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Holdings, Inc.- Series A Preferred Shares (4) | 3,550 | 3,444 | 3,602 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mermaid Equity Co. L.P. - Class A-2 Common Units (4) | 14,849,355 | 14,849 | 39,054 | 0.88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,261 | 44,637 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments (1) | Reference Rate and Spread | Interest Rate (2) | Maturity Date | Par Amount/Units | Cost (3) | Fair Value | Percentage of Net Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity (continued) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Retail | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CustomInk, LLC - Series A Preferred Units (4) | 384,520 | 5,200 | 6,272 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transportation Infrastructure | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety Investments, LLC - Class A Common Units (4) | 27,536 | 2,909 | 2,628 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ncp Helix Holdings, LLC. - Preferred Shares (4) | 369 | 372 | 397 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3,281 | 3,025 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity Investments | $ | 86,006 | $ | 126,937 | 2.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments - non-controlled/non-affiliated | $ | 9,712,367 | $ | 9,819,696 | 220.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments - non-controlled/affiliated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Donegal Holdings LP - LP Interests (Westland Insurance Group LTD) (4)(5)(6)(14) | $ | 32,759 | $ | 35,683 | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Equity | $ | 32,759 | $ | 35,683 | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investments - non-controlled/affiliated | $ | 32,759 | $ | 35,683 | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Investment Portfolio | $ | 9,745,126 | $ | 9,855,379 | 221.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and Cash Equivalents | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Cash and Cash Equivalents | $ | 102,879 | $ | 102,879 | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio Investments, Cash and Cash Equivalents | $ | 9,848,004 | $ | 9,958,258 | 223.90 | % |
Blackstone Secured Lending Fund Consolidated Schedule of Investments December 31, 2021 (in thousands) |
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First and Second Lien Debt | ||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/2/2023 | $ | 39,937 | $ | — | ||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | Revolver | 8/2/2027 | 11,567 | (116) | ||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/7/2023 | 881 | — | ||||||||||||||||||||||
ADCS Clinics Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 5/7/2027 | 1,301 | (26) | ||||||||||||||||||||||
AI Altius Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,302 | (26) | ||||||||||||||||||||||
Albireo Energy, LLC | Delayed Draw Term Loan | 6/23/2022 | 33,799 | — | ||||||||||||||||||||||
Alera Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/30/2028 | 28 | — | ||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 2,500 | (25) | ||||||||||||||||||||||
Armada Parent, Inc. | Revolver | 10/29/2027 | 2,750 | — | ||||||||||||||||||||||
Ascend Buyer, LLC | Revolver | 9/30/2027 | 1,617 | — | ||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/3/2027 | 2,949 | (59) | ||||||||||||||||||||||
AxiomSL Group, Inc. | Revolver | 12/3/2025 | 3,221 | (64) | ||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/7/2022 | 32,212 | — | ||||||||||||||||||||||
Bazaarvoice, Inc. | Revolver | 5/7/2026 | 28,662 | — | ||||||||||||||||||||||
Benefytt Technologies, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/12/2023 | 2,985 | (30) | ||||||||||||||||||||||
Monk Holding Co. | Delayed Draw Term Loan | 8/12/2023 | 2,230 | — | ||||||||||||||||||||||
Cambium Learning Group, Inc. | Revolver | 7/20/2028 | 43,592 | — | ||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. | Delayed Draw Term Loan | 4/14/2023 | 5,754 | — | ||||||||||||||||||||||
Canadian Hospital Specialties Ltd. | Revolver | 4/14/2027 | 2,440 | — | ||||||||||||||||||||||
Capstone Logistics, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/12/2027 | 338 | — | ||||||||||||||||||||||
CCBlue Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,920 | — | ||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/2/2027 | 1,200 | (12) | ||||||||||||||||||||||
CFGI Holdings, LLC | Revolver | 11/2/2027 | 1,050 | (21) | ||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/26/2024 | 3,668 | — | ||||||||||||||||||||||
Clearview Buyer, Inc. | Revolver | 2/26/2027 | 449 | — | ||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/14/2023 | 10,900 | (109) | ||||||||||||||||||||||
Connatix Buyer, Inc. | Revolver | 7/14/2027 | 5,431 | — | ||||||||||||||||||||||
COP Home Services TopCo IV, Inc. | Revolver | 12/31/2025 | 1,331 | — | ||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/1/2023 | 8,747 | — | ||||||||||||||||||||||
CPI Buyer, LLC | Revolver | 11/1/2026 | 3,214 | (64) | ||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 5/26/2027 | 27,409 | — | ||||||||||||||||||||||
Cumming Group, Inc. | Revolver | 5/26/2027 | 11,576 | — | ||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 3/12/2023 | 3,900 | — | ||||||||||||||||||||||
Emergency Power Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/17/2023 | 18,700 | — | ||||||||||||||||||||||
Episerver, Inc. | Revolver | 4/9/2026 | 2,064 | (31) | ||||||||||||||||||||||
Experity, Inc. | Revolver | 7/22/2027 | 948 | (19) | ||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 2,108 | — | ||||||||||||||||||||||
Foundation Risk Partners Corp. | Revolver | 10/29/2027 | 2,382 | (36) | ||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC - A | Delayed Draw Term Loan | 5/3/2027 | 3,419 | — | ||||||||||||||||||||||
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First and Second Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
Frontline Road Safety, LLC - B | Delayed Draw Term Loan | 5/3/2022 | 26,351 | — | ||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/30/2023 | 35,620 | — | ||||||||||||||||||||||
Galway Borrower, LLC | Revolver | 9/30/2027 | 19,017 | (380) | ||||||||||||||||||||||
GCX Corporation Buyer, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/13/2023 | 7,500 | — | ||||||||||||||||||||||
Genuine Cable Group, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/1/2023 | 37,385 | — | ||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/29/2023 | 2,000 | (20) | ||||||||||||||||||||||
GI Ranger Intermediate, LLC | Revolver | 10/29/2027 | 1,200 | (24) | ||||||||||||||||||||||
Go Car Wash Management Corp. | Delayed Draw Term Loan | 8/31/2023 | 12,715 | — | ||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/30/2023 | 2,144 | — | ||||||||||||||||||||||
GovernmentJobs.com, Inc. | Revolver | 11/30/2027 | 677 | (14) | ||||||||||||||||||||||
GI Consilio Parent, LLC | Revolver | 5/14/2026 | 4,200 | — | ||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/27/2027 | 6,429 | (64) | ||||||||||||||||||||||
GraphPAD Software, LLC | Revolver | 4/27/2027 | 2,124 | — | ||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/1/2023 | 3,428 | — | ||||||||||||||||||||||
Gruden Acquisition, Inc. | Revolver | 7/1/2026 | 3,000 | (75) | ||||||||||||||||||||||
Guidehouse, Inc. | Revolver | 10/15/2027 | 27,395 | — | ||||||||||||||||||||||
Healthcomp Holding Company, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/27/2022 | 28,515 | — | ||||||||||||||||||||||
Helix TS, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2023 | 16,420 | — | ||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/17/2023 | 6,210 | (62) | ||||||||||||||||||||||
HIG Orca Acquisition Holdings, Inc. | Revolver | 8/17/2027 | 1,481 | — | ||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. - B | Delayed Draw Term Loan | 4/16/2028 | 3,573 | — | ||||||||||||||||||||||
High Street Buyer, Inc. | Revolver | 4/16/2027 | 2,254 | (45) | ||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | Revolver | 9/22/2027 | 1,791 | — | ||||||||||||||||||||||
Inovalon Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/24/2024 | 11,060 | (138) | ||||||||||||||||||||||
Integrity Marketing Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/27/2025 | 12,762 | — | ||||||||||||||||||||||
Java Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/15/2023 | 2,950 | — | ||||||||||||||||||||||
Java Buyer, Inc. | Revolver | 12/15/2027 | 820 | (16) | ||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 3/28/2022 | 15,248 | — | ||||||||||||||||||||||
Jones Deslauriers Insurance Management, Inc. (2nd Lien) | Delayed Draw Term Loan | 3/28/2022 | 2,441 | — | ||||||||||||||||||||||
Kaufman Hall & Associates, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/14/2023 | 4,960 | (50) | ||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/10/2023 | 2,121 | — | ||||||||||||||||||||||
Knowledge Pro Buyer, Inc. | Revolver | 12/10/2027 | 784 | — | ||||||||||||||||||||||
KPSKY Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/19/2023 | 1,188 | — | ||||||||||||||||||||||
L&S Mechanical Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 9/1/2022 | 4,088 | — | ||||||||||||||||||||||
LD Lower Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 2/8/2023 | 15,684 | — | ||||||||||||||||||||||
Linquest Corp. | Delayed Draw Term Loan | 1/27/2023 | 4,975 | (50) | ||||||||||||||||||||||
Mandolin Technology Intermediate Holdings, Inc. | Revolver | 7/30/2026 | 1,200 | — | ||||||||||||||||||||||
Marcone Yellowstone Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/23/2028 | 1,600 | — | ||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 8/19/2023 | 3,533 | — | ||||||||||||||||||||||
Material Holdings, LLC | Revolver | 8/17/2027 | 1,484 | — | ||||||||||||||||||||||
Maverick Acquisition, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/1/2023 | 6,243 | — | ||||||||||||||||||||||
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First and Second Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 7/21/2023 | 170 | — | ||||||||||||||||||||||
MHE Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 7/21/2027 | 268 | (5) | ||||||||||||||||||||||
MRI Software, LLC | Revolver | 2/10/2026 | 1,516 | — | ||||||||||||||||||||||
Navigator Acquiror, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 7/16/2023 | 65,988 | — | ||||||||||||||||||||||
NDC Acquisition Corp. | Revolver | 3/9/2027 | 3,211 | — | ||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 3/1/2023 | 31,400 | (471) | ||||||||||||||||||||||
Porcelain Acquisition Corp. | Delayed Draw Term Loan | 4/30/2022 | 22,627 | (665) | ||||||||||||||||||||||
Progress Residential PM Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 2/16/2022 | 16,623 | — | ||||||||||||||||||||||
Onex Baltimore Buyer, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 12/1/2023 | 3,388 | — | ||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/16/2028 | 1,297 | (13) | ||||||||||||||||||||||
PGIS Intermediate Holdings, LLC | Revolver | 10/16/2028 | 330 | (2) | ||||||||||||||||||||||
Point Broadband Acquisition, LLC | Delayed Draw Term Loan | 10/1/2023 | 39,309 | (491) | ||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/12/2027 | 1,340 | — | ||||||||||||||||||||||
Profile Products, LLC | Revolver | 11/12/2027 | 893 | (18) | ||||||||||||||||||||||
Qualus Power Services Corp. | Delayed Draw Term Loan | 3/26/2023 | 5,917 | — | ||||||||||||||||||||||
R1 Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 4/19/2022 | 8,886 | — | ||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC | Delayed Draw Term Loan | 7/13/2023 | 9,740 | — | ||||||||||||||||||||||
Radwell International, LLC | Revolver | 7/13/2027 | 11,458 | — | ||||||||||||||||||||||
Red River Technology, LLC | Delayed Draw Term Loan | 5/26/2023 | 25,880 | — | ||||||||||||||||||||||
Relativity ODA, LLC | Revolver | 5/12/2027 | 3,292 | (49) | ||||||||||||||||||||||
Relay Purchaser, LLC | Revolver | 8/30/2026 | 7,143 | (71) | ||||||||||||||||||||||
Roadsafe Holdings, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 10/19/2022 | 7,100 | — | ||||||||||||||||||||||
RWL Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/1/2027 | 6,452 | (65) | ||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP | Delayed Draw Term Loan | 9/1/2022 | 932 | — | ||||||||||||||||||||||
Safety Borrower Holdings LP | Revolver | 9/1/2027 | 373 | (4) | ||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/24/2023 | 33,600 | — | ||||||||||||||||||||||
Sam Holding Co, Inc. | Revolver | 3/24/2027 | 6,000 | (120) | ||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/30/2022 | 800 | (12) | ||||||||||||||||||||||
SEKO Global Logistics Network, LLC | Revolver | 12/30/2026 | 600 | — | ||||||||||||||||||||||
SelectQuote, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 11/3/2022 | 16,067 | — | ||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. | Delayed Draw Term Loan | 12/8/2028 | 2,794 | (28) | ||||||||||||||||||||||
Sherlock Buyer Corp. | Revolver | 12/8/2027 | 1,111 | (22) | ||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,623 | — | ||||||||||||||||||||||
Smile Doctors, LLC | Revolver | 12/21/2027 | 1,174 | — | ||||||||||||||||||||||
Snoopy Bidco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/1/2023 | 86,000 | — | ||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/18/2023 | 1,260 | — | ||||||||||||||||||||||
SpecialtyCare, Inc. | Revolver | 6/18/2026 | 1,047 | — | ||||||||||||||||||||||
Spitfire Parent, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 9/4/2022 | 9,222 | — | ||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/30/2023 | 748 | (7) | ||||||||||||||||||||||
Stepping Stones Healthcare Services, LLC | Revolver | 12/30/2026 | 371 | — | ||||||||||||||||||||||
Tailwind Colony Holding Corporation | Delayed Draw Term Loan | 2/10/2022 | 3,752 | — | ||||||||||||||||||||||
Investments—non-controlled/non-affiliated | Commitment Type | Commitment Expiration Date | Unfunded Commitment | Fair Value | ||||||||||||||||||||||
First and Second Lien Debt (continued) | ||||||||||||||||||||||||||
TCFI AEVEX, LLC | Delayed Draw Term Loan | 3/18/2022 | 1,579 | — | ||||||||||||||||||||||
TCFI AEVEX, LLC | Delayed Draw Term Loan | 3/18/2022 | 30,445 | (304) | ||||||||||||||||||||||
Tennessee Bidco Limited - GBP | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2028 | 34,405 | — | ||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. | Delayed Draw Term Loan | 6/29/2023 | 24,085 | (241) | ||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corp. | Revolver | 6/29/2027 | 1,376 | — | ||||||||||||||||||||||
Trinity Partners Holdings, LLC | Delayed Draw Term Loan | 12/21/2023 | 1,380 | (14) | ||||||||||||||||||||||
Triple Lift, Inc. | Revolver | 5/6/2028 | 7,698 | (154) | ||||||||||||||||||||||
TRP Infrastructure Services, LLC | Delayed Draw Term Loan | 1/9/2023 | 7,101 | (71) | ||||||||||||||||||||||
The Action Environmental Group, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 1/16/2026 | 29,158 | — | ||||||||||||||||||||||
The NPD Group L.P. | Revolver | 12/1/2027 | 9,260 | (86) | ||||||||||||||||||||||
Turing Holdco, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 8/3/2028 | 9,318 | — | ||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC | Delayed Draw Term Loan | 1/7/2022 | 12,338 | — | ||||||||||||||||||||||
US Oral Surgery Management Holdco, LLC | Revolver | 11/18/2027 | 3,233 | (65) | ||||||||||||||||||||||
Westland Insurance Group LTD | Delayed Draw Term Loan | 7/5/2022 | 86,743 | — | ||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC | Delayed Draw Term Loan | 11/9/2023 | 3,848 | — | ||||||||||||||||||||||
West Monroe Partners, LLC | Revolver | 11/9/2027 | 1,443 | — | ||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. | Delayed Draw Term Loan | 6/22/2023 | 20,425 | — | ||||||||||||||||||||||
WHCG Purchaser III, Inc. | Revolver | 6/22/2026 | 6,723 | (134) | ||||||||||||||||||||||
Total First Lien Debt Unfunded Commitments | $ | 1,407,311 | $ | (4,688) |
Fair value as of December 31, 2020 | Gross Additions | Gross Reductions | Change in Unrealized Gains (Losses) | Fair value as of December 31, 2021 | Dividend and Interest Income | ||||||||||||||||||||||||||||||
Non-controlled/Affiliated Investments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Blackstone Donegal Holdings LP (Westland Insurance Group, LTD) | $ | — | $ | 32,760 | $ | — | $ | 2,923 | $ | 35,683 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 32,760 | $ | — | $ | 2,923 | $ | 35,683 | $ | — |
For the Quarters Ended | Expense Payments by Adviser | Reimbursement Payments to Adviser | Unreimbursed Expense Payments | |||||||||||||||||
December 31, 2018 | $ | 1,696 | $ | (1,696) | $ | — | ||||||||||||||
March 31, 2019 | 570 | (570) | — | |||||||||||||||||
Total | $ | 2,266 | $ | (2,266) | $ | — |
March 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||
First lien debt | $ | 9,729,069 | $ | 9,783,698 | 97.60 | % | $ | 9,563,051 | $ | 9,621,939 | 97.63 | % | |||||||||||||||||||||||
Second lien debt | 65,184 | 65,638 | 0.65 | 62,445 | 63,175 | 0.64 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity investments | 122,126 | 175,146 | 1.75 | 119,630 | 170,265 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,916,379 | $ | 10,024,482 | 100.00 | % | $ | 9,745,126 | $ | 9,855,379 | 100.00 | % |
March 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Aerospace & Defense | 4.84 | % | 5.02 | % | |||||||
Air Freight & Logistics | 5.25 | 5.30 | |||||||||
Building Products | 3.36 | 4.06 | |||||||||
Chemicals | 1.10 | 1.12 | |||||||||
Commercial Services & Supplies | 6.85 | 6.75 | |||||||||
Construction & Engineering | 0.30 | 0.30 | |||||||||
Containers & Packaging | 0.19 | 0.19 | |||||||||
Distributors | 4.68 | 4.52 | |||||||||
Diversified Consumer Services | 3.51 | 3.53 | |||||||||
Diversified Financial Services | 1.35 | 1.37 | |||||||||
Diversified Telecommunication Services | 0.93 | 0.93 | |||||||||
Electrical Equipment | 2.57 | 2.68 | |||||||||
Electronic Equipment, Instruments & Components | 1.05 | 1.10 | |||||||||
Electric Utilities | 0.32 | 0.32 | |||||||||
Energy Equipment & Services | 0.66 | 0.66 | |||||||||
Health Care Equipment & Supplies | 0.50 | 0.51 | |||||||||
Health Care Providers & Services | 14.09 | 13.97 | |||||||||
Health Care Technology | 3.34 | 3.37 | |||||||||
Industrial Conglomerates | 0.09 | 0.10 | |||||||||
Insurance | 6.98 | 6.87 | |||||||||
Interactive Media & Services | 0.48 | 0.48 | |||||||||
Internet & Direct Marketing Retail | 3.24 | 3.29 | |||||||||
IT Services | 2.65 | 2.68 | |||||||||
Machinery | 0.03 | 0.03 | |||||||||
Marine | 0.24 | 0.25 | |||||||||
Oil, Gas & Consumable Fuels | 1.50 | 1.53 | |||||||||
Paper & Forest Products | 0.06 | 0.06 | |||||||||
Professional Services | 8.24 | 7.91 | |||||||||
Real Estate Management & Development | 1.25 | 1.28 | |||||||||
Road & Rail | 0.27 | 0.26 | |||||||||
Software | 13.89 | 13.22 | |||||||||
Specialty Retail | 1.67 | 1.70 | |||||||||
Technology Hardware, Storage & Peripherals | 0.84 | 0.86 | |||||||||
Trading Companies & Distributors | 1.03 | 0.96 | |||||||||
Transportation Infrastructure | 2.65 | 2.82 | |||||||||
Total | 100.00 | % | 100.00 | % |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | Fair Value as % of Net Assets | ||||||||||||||||||||
United States | $ | 9,370,535 | $ | 9,466,895 | 94.44 | % | 213.51 | % | |||||||||||||||
Canada | 493,676 | 506,329 | 5.05 | 11.42 | |||||||||||||||||||
Europe | 52,168 | 51,258 | 0.51 | 1.16 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 9,916,379 | $ | 10,024,482 | 100.00 | % | 226.09 | % |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | Fair Value as % of Net Assets | ||||||||||||||||||||
United States | $ | 9,214,101 | $ | 9,311,386 | 94.48 | % | 209.36 | % | |||||||||||||||
Canada | 481,348 | 494,037 | 5.01 | 11.11 | |||||||||||||||||||
Germany | 49,677 | 49,956 | 0.51 | 1.12 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 9,745,126 | $ | 9,855,379 | 100.00 | % | 221.59 | % |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||
First lien debt | $ | — | $ | 241,885 | $ | 9,541,813 | $ | 9,783,698 | |||||||||||||||
Second lien debt | — | 22,395 | 43,243 | 65,638 | |||||||||||||||||||
Equity investments | — | — | 175,146 | 175,146 | |||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 264,280 | $ | 9,760,202 | $ | 10,024,482 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||
First lien debt | $ | — | $ | 333,755 | $ | 9,288,184 | $ | 9,621,939 | |||||||||||||||
Second lien debt | — | 20,295 | 42,880 | 63,175 | |||||||||||||||||||
Equity investments | — | — | 170,265 | 170,265 | |||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 354,050 | $ | 9,501,329 | $ | 9,855,379 |
Three Months Ended March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
First Lien Debt | Second Lien Debt | Equity Investments | Total Investments | ||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 9,288,184 | $ | 42,880 | $ | 170,265 | $ | 9,501,329 | |||||||||||||||
Purchases of investments | 253,310 | 265 | 7,264 | 260,839 | |||||||||||||||||||
Proceeds from principal repayments and sales of investments | (35,031) | — | (10,687) | (45,718) | |||||||||||||||||||
Accretion of discount/amortization of premium | 9,212 | 19 | — | 9,231 | |||||||||||||||||||
Net realized gain (loss) | (62) | — | 5,920 | 5,858 | |||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 428 | 79 | 2,384 | 2,891 | |||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 (1) | 25,772 | — | — | 25,772 | |||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 (1) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 9,541,813 | $ | 43,243 | $ | 175,146 | $ | 9,760,202 | |||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) included in earnings related to financial instruments still held as of March 31, 2022 included in net unrealized appreciation (depreciation) on the Consolidated Statements of Operations | $ | 18 | $ | 81 | $ | 7,152 | $ | 7,251 |
Three Months Ended March 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||
First Lien Debt | Second Lien Debt | Equity Investments | Total Investments | ||||||||||||||||||||
Fair value, beginning of period | $ | 4,728,478 | $ | 24,003 | $ | 32,844 | $ | 4,785,325 | |||||||||||||||
Purchases of investments | 925,693 | 19,859 | 25,644 | 971,196 | |||||||||||||||||||
Proceeds from principal repayments and sales of investments | (379,750) | (17,900) | — | (397,650) | |||||||||||||||||||
Accretion of discount/amortization of premium | 14,916 | 363 | — | 15,279 | |||||||||||||||||||
Net realized gain (loss) | 623 | — | — | 623 | |||||||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) | 22,999 | 263 | 1,404 | 24,666 | |||||||||||||||||||
Transfers into Level 3 (1) | 123,759 | — | — | 123,759 | |||||||||||||||||||
Transfers out of Level 3 (1) | (102,011) | — | — | (102,011) | |||||||||||||||||||
Fair value, end of period | $ | 5,334,707 | $ | 26,588 | $ | 59,892 | $ | 5,421,187 | |||||||||||||||
Net change in unrealized appreciation (depreciation) included in earnings related to financial instruments still held as of March 31, 2021 included in net unrealized appreciation (depreciation) on the Consolidated Statements of Operations | $ | 29,466 | $ | 800 | $ | 1,403 | $ | 31,669 |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in first lien debt | $ | 9,188,923 | Yield analysis | Discount rate | 5.30 | % | 11.67 | % | 8.37 | % | |||||||||||||||||||||||||
352,890 | Market quotations | Broker quoted price | 98.00 | 101.00 | 99.84 | ||||||||||||||||||||||||||||||
9,541,813 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in second lien debt | 43,243 | Yield analysis | Discount rate | 8.87 | % | 12.91 | % | 10.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in warrant | 8,965 | Option pricing model | Expected volatility | 25.00 | % | 25.00 | % | 25.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in equity | 129,163 | Market approach | Performance multiple | 7.50x | 31.28x | 13.03x | |||||||||||||||||||||||||||||
4,597 | Option pricing model | Expected volatility | 49.00 | % | 49.00 | % | 49.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||
32,421 | Yield analysis | Discount rate | 10.86 | % | 12.37 | % | 11.83 | % | |||||||||||||||||||||||||||
166,181 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,760,202 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Range | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Valuation Technique | Unobservable Input | Low | High | Weighted Average (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in first lien debt | $ | 9,112,573 | Yield analysis | Discount rate | 4.68 | % | 9.99 | % | 7.52 | % | |||||||||||||||||||||||||
175,611 | Market quotations | Broker quoted price | 99.75 | 100.50 | 99.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||
9,288,184 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in second lien debt | 42,880 | Yield analysis | Discount rate | 8.15 | % | 13.04 | % | 10.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in warrant | 7,645 | Option pricing model | Expected volatility | 25.00 | % | 25.00 | % | 25.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investments in equity | 120,301 | Market approach | Performance multiple | 7.25x | 31.28x | 12.67x | |||||||||||||||||||||||||||||
11,152 | Option pricing model | Expected volatility | 30.00 | % | 49.00 | % | 37.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
31,167 | Yield analysis | Discount rate | 10.89 | % | 12.19 | % | 11.81 | % | |||||||||||||||||||||||||||
162,620 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,501,329 |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aggregate Principal Committed | Outstanding Principal | Carrying Value | Unused Portion (1) | Amount Available (2) | |||||||||||||||||||||||||
Jackson Hole Funding Facility(3) | $ | 400,000 | $ | 360,367 | $ | 360,367 | $ | 39,633 | $ | 39,633 | |||||||||||||||||||
Breckenridge Funding Facility | 825,000 | 590,780 | 590,780 | 234,220 | 234,220 | ||||||||||||||||||||||||
Big Sky Funding Facility | 500,000 | 499,606 | 499,606 | 394 | 394 | ||||||||||||||||||||||||
Revolving Credit Facility(4) | 1,325,000 | 1,029,780 | 1,029,780 | 295,220 | 295,220 | ||||||||||||||||||||||||
2023 Notes(5) | 400,000 | 400,000 | 397,233 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2026 Notes(5) | 800,000 | 800,000 | 793,203 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
New 2026 Notes(5) | 700,000 | 700,000 | 692,105 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2027 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 636,561 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2028 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 637,787 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,250,000 | $ | 5,680,533 | $ | 5,637,422 | $ | 569,467 | $ | 569,467 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aggregate Principal Committed | Outstanding Principal | Carrying Value | Unused Portion (1) | Amount Available (2) | |||||||||||||||||||||||||
Jackson Hole Funding Facility(3) | $ | 400,000 | $ | 361,007 | $ | 361,007 | $ | 38,993 | $ | 38,993 | |||||||||||||||||||
Breckenridge Funding Facility | 825,000 | 568,680 | 568,680 | 256,320 | 256,320 | ||||||||||||||||||||||||
Big Sky Funding Facility | 500,000 | 499,606 | 499,606 | 394 | 394 | ||||||||||||||||||||||||
Revolving Credit Facility(4) | 1,325,000 | 915,035 | 915,035 | 409,965 | 271,585 | ||||||||||||||||||||||||
2023 Notes(5) | 400,000 | 400,000 | 396,702 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2026 Notes(5) | 800,000 | 800,000 | 792,757 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
New 2026 Notes(5) | 700,000 | 700,000 | 691,662 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2027 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 635,860 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2028 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 637,324 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,250,000 | $ | 5,544,328 | $ | 5,498,633 | $ | 705,672 | $ | 567,292 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Borrowing interest expense | $ | 36,496 | $ | 18,763 | |||||||
Facility unused fees | 384 | 811 | |||||||||
Amortization of financing costs and debt issuance costs | 1,139 | 677 | |||||||||
Accretion of original issue discount | 2,282 | 895 | |||||||||
Total Interest Expense | $ | 40,301 | $ | 21,146 | |||||||
Cash paid for interest expense | $ | 61,442 | $ | 15,190 |
Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | Total Amount | |||||||||||||||||||||||||
October 18, 2021 | January 18, 2022 | May 13, 2022 | $ | 0.1000 | $ | 16,927 | (1) | ||||||||||||||||||||||
October 18, 2021 | March 16, 2022 | May 13, 2022 | 0.1500 | 25,454 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
February 23, 2022 | March 31, 2022 | May 13, 2022 | 0.5300 | 89,937 | |||||||||||||||||||||||||
Total distributions | $ | 0.7800 | $ | 132,318 |
Record Date | Payment Date | Per Share Amount | ||||||||||||
May 16, 2022 | August 12, 2022 | $ | 0.20 | |||||||||||
July 18, 2022 | November 14, 2022 | 0.20 | ||||||||||||
Total distributions | $ | 0.40 |
Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | Total Amount | ||||||||||||||||||||||
February 24, 2021 | March 31, 2021 | May 14, 2021 | $ | 0.5000 | $ | 65,052 | ||||||||||||||||||||
Total distributions | $ | 0.5000 | $ | 65,052 |
Payment Date | DRIP Shares Value | DRIP Shares Issued | ||||||||||||
January 30, 2022 | $ | 11,469 | 417,379 | |||||||||||
Total distributions | $ | 11,469 | 417,379 |
Payment Date | DRIP Shares Value | DRIP Shares Issued | ||||||||||||
January 29, 2021 | $ | 11,179 | 443,639 | |||||||||||
Total distributions | $ | 11,179 | 443,639 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | 107,240 | $ | 111,767 | |||||||
Weighted average shares outstanding (basic and diluted) | 169,556,923 | 129,967,204 | |||||||||
Earnings (loss) per common share (basic and diluted) | $ | 0.63 | $ | 0.86 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Per Share Data: | |||||||||||
Net asset value, beginning of period | $ | 26.27 | $ | 25.20 | |||||||
Net investment income (1) | 0.61 | 0.58 | |||||||||
Net unrealized and realized gain (loss) (2) | 0.03 | 0.28 | |||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | 0.64 | 0.86 | |||||||||
Distributions declared (3) | (0.78) | (0.50) | |||||||||
Total increase (decrease) in net assets | (0.14) | 0.36 | |||||||||
Net asset value, end of period | $ | 26.13 | $ | 25.56 | |||||||
Shares outstanding, end of period | 169,691,412 | 130,105,225 | |||||||||
Total return based on NAV (4) | 2.44 | % | 3.41 | % | |||||||
Total return based on market value (5) | (15.67) | % | N/A | ||||||||
Ratios: | |||||||||||
Ratio of net expenses to average net assets (6) | 7.39 | % | 6.58 | % | |||||||
Ratio of net investment income to average net assets (6) | 9.15 | % | 9.12 | % | |||||||
Portfolio turnover rate | 1.34 | % | 10.90 | % | |||||||
Supplemental Data: | |||||||||||
Net assets, end of period | $ | 4,433,870 | $ | 3,325,703 | |||||||
Asset coverage ratio | 178.1 | % | 212.0 | % |
As of and for the three months ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Investments: | |||||||||||
Total investments, beginning of period | $ | 9,745,126 | $ | 5,575,482 | |||||||
New investments purchased | 277,733 | 1,097,111 | |||||||||
Payment-in-kind interest capitalized | 10,690 | 1,883 | |||||||||
Net accretion of discount on investments | 10,590 | 21,143 | |||||||||
Net realized gain (loss) on investments | 5,382 | 4,634 | |||||||||
Investments sold or repaid | (133,142) | (637,037) | |||||||||
Total investments, end of period | $ | 9,916,379 | $ | 6,063,216 | |||||||
Amount of investments funded at principal: | |||||||||||
First lien debt investments | $ | 257,183 | $ | 1,070,714 | |||||||
Second lien debt investments | 2,976 | 28,995 | |||||||||
Unsecured debt | 14,023 | 20,942 | |||||||||
Equity investments | 7,264 | 31,870 | |||||||||
Total | $ | 281,446 | $ | 1,152,521 | |||||||
Proceeds from investments sold or repaid: | |||||||||||
First lien debt investments | $ | (108,920) | $ | (590,883) | |||||||
Second lien debt investments | — | (32,998) | |||||||||
Unsecured debt | (13,535) | (13,156) | |||||||||
Equity investments | (10,687) | — | |||||||||
Total | $ | (133,142) | $ | (637,037) | |||||||
Number of portfolio companies | 152 | 89 | |||||||||
Weighted average yield of new investment commitments | 7.00 | % | 7.28 | % | |||||||
Weighted average yield on investments fully sold or paid down | 6.77 | % | 7.41 | % | |||||||
Weighted average yield on debt and income producing investments, at cost(1) | 7.26 | % | 7.65 | % | |||||||
Weighted average yield on debt and income producing investments, at fair value(1) | 7.22 | % | 7.60 | % | |||||||
Average loan to value (LTV)(3) | 44.3 | % | 44.2 | % | |||||||
Percentage of debt investments bearing a floating rate | 99.9 | % | 99.9 | % | |||||||
Percentage of debt investments bearing a fixed rate | 0.1 | % | 0.1 | % |
March 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | Cost | Fair Value | % of Total Investments at Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||
First lien debt | $ | 9,729,069 | $ | 9,783,698 | 97.60 | % | $ | 9,563,051 | $ | 9,621,939 | 97.63 | % | |||||||||||||||||||||||
Second lien debt | 65,184 | 65,638 | 0.65 | 62,445 | 63,175 | 0.64 | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity investments | 122,126 | 175,146 | 1.75 | 119,630 | 170,265 | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,916,379 | $ | 10,024,482 | 100.00 | % | $ | 9,745,126 | $ | 9,855,379 | 100.00 | % |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Total investment income | $ | 185,597 | $ | 130,710 | |||||||
Net expenses | 81,508 | 55,073 | |||||||||
Net investment income before excise tax | 104,089 | 75,637 | |||||||||
Excise tax expense | 1,386 | (282) | |||||||||
Net investment income after excise tax | 102,703 | 75,919 | |||||||||
Net unrealized appreciation (depreciation) | (1,412) | 32,052 | |||||||||
Net realized gain (loss) | 5,949 | 3,796 | |||||||||
Net increase (decrease) in net assets resulting from operations | $ | 107,240 | $ | 111,767 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Interest income | $ | 170,989 | $ | 127,950 | |||||||
Payment-in-kind interest income | 8,686 | 1,917 | |||||||||
Dividend income | 5,908 | — | |||||||||
Fee income | 14 | 843 | |||||||||
Total investment income | $ | 185,597 | $ | 130,710 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Interest expense | $ | 40,301 | $ | 21,146 | |||||||
Management fees | 25,636 | 11,677 | |||||||||
Income based incentive fee | 21,284 | 14,347 | |||||||||
Capital gains incentive fee | 681 | 5,377 | |||||||||
Professional fees | 707 | 586 | |||||||||
Board of Trustees' fees | 181 | 131 | |||||||||
Administrative service expenses | 840 | 492 | |||||||||
Other general and administrative | 1,327 | 1,317 | |||||||||
Excise tax expense | 1,386 | (282) | |||||||||
Total expenses (including excise tax expense) | 92,343 | 54,791 | |||||||||
Management fees waived | (6,409) | — | |||||||||
Incentive fees waived | (3,040) | — | |||||||||
Net expenses (including excise tax expense) | $ | 82,894 | $ | 54,791 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Net unrealized gain (loss) on investments | $ | (2,147) | $ | 32,766 | |||||||
Net unrealized gain (loss) on translation of assets and liabilities in foreign currencies | 735 | (714) | |||||||||
Net unrealized gain (loss) | $ | (1,412) | $ | 32,052 |
Three Months Ended March 31, | |||||||||||
2022 | 2021 | ||||||||||
Net realized gain (loss) on investments | $ | 5,382 | $ | 4,634 | |||||||
Net realized gain (loss) on translation of assets and liabilities in foreign currencies | 567 | (838) | |||||||||
Net realized gain (loss) | $ | 5,949 | $ | 3,796 |
Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | Total Amount | |||||||||||||||||||||||||
October 18, 2021 | January 18, 2022 | May 13, 2022 | $ | 0.1000 | $ | 16,927 | (1) | ||||||||||||||||||||||
October 18, 2021 | March 16, 2022 | May 13, 2022 | 0.1500 | 25,454 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
February 23, 2022 | March 31, 2022 | May 13, 2022 | 0.5300 | 89,937 | |||||||||||||||||||||||||
Total distributions | $ | 0.7800 | $ | 132,318 |
Record Date | Payment Date | Per Share Amount | ||||||||||||
May 16, 2022 | August 12, 2022 | $ | 0.20 | |||||||||||
July 18, 2022 | November 14, 2022 | 0.20 | ||||||||||||
Total distributions | $ | 0.40 |
Date Declared | Record Date | Payment Date | Per Share Amount | Total Amount | ||||||||||||||||||||||
February 24, 2021 | March 31, 2021 | May 14, 2021 | $ | 0.5000 | $ | 65,052 | ||||||||||||||||||||
Total distributions | $ | 0.5000 | $ | 65,052 |
Payment Date | DRIP Shares Value | DRIP Shares Issued | ||||||||||||
January 30, 2022 | $ | 11,469 | 417,379 | |||||||||||
Total distributions | $ | 11,469 | 417,379 |
Payment Date | DRIP Shares Value | DRIP Shares Issued | ||||||||||||
January 29, 2021 | $ | 11,179 | 443,639 | |||||||||||
Total distributions | $ | 11,179 | 443,639 |
March 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aggregate Principal Committed | Outstanding Principal | Carrying Value | Unused Portion (1) | Amount Available (2) | |||||||||||||||||||||||||
Jackson Hole Funding Facility(3) | $ | 400,000 | $ | 360,367 | $ | 360,367 | $ | 39,633 | $ | 39,633 | |||||||||||||||||||
Breckenridge Funding Facility | 825,000 | 590,780 | 590,780 | 234,220 | 234,220 | ||||||||||||||||||||||||
Big Sky Funding Facility | 500,000 | 499,606 | 499,606 | 394 | 394 | ||||||||||||||||||||||||
Revolving Credit Facility(4) | 1,325,000 | 1,029,780 | 1,029,780 | 295,220 | 295,220 | ||||||||||||||||||||||||
2023 Notes(5) | 400,000 | 400,000 | 397,233 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2026 Notes(5) | 800,000 | 800,000 | 793,203 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
New 2026 Notes(5) | 700,000 | 700,000 | 692,105 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2027 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 636,561 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2028 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 637,787 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,250,000 | $ | 5,680,533 | $ | 5,637,422 | $ | 569,467 | $ | 569,467 |
December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||
Aggregate Principal Committed | Outstanding Principal | Carrying Value | Unused Portion (1) | Amount Available (2) | |||||||||||||||||||||||||
Jackson Hole Funding Facility(3) | $ | 400,000 | $ | 361,007 | $ | 361,007 | $ | 38,993 | $ | 38,993 | |||||||||||||||||||
Breckenridge Funding Facility | 825,000 | 568,680 | 568,680 | 256,320 | 256,320 | ||||||||||||||||||||||||
Big Sky Funding Facility | 500,000 | 499,606 | 499,606 | 394 | 394 | ||||||||||||||||||||||||
Revolving Credit Facility(4) | 1,325,000 | 915,035 | 915,035 | 409,965 | 271,585 | ||||||||||||||||||||||||
2023 Notes(5) | 400,000 | 400,000 | 396,702 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2026 Notes(5) | 800,000 | 800,000 | 792,757 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
New 2026 Notes(5) | 700,000 | 700,000 | 691,662 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2027 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 635,860 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
2028 Notes(5) | 650,000 | 650,000 | 637,324 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6,250,000 | $ | 5,544,328 | $ | 5,498,633 | $ | 705,672 | $ | 567,292 |
Interest Income | Interest Expense | Net Income(1) | |||||||||||||||
Up 300 basis points | $ | 296,805 | $ | (74,495) | $ | 222,310 | |||||||||||
Up 200 basis points | 196,876 | (49,663) | 147,213 | ||||||||||||||
Up 100 basis points | 96,947 | (24,832) | 72,115 | ||||||||||||||
Down 100 basis points | (4,511) | 23,877 | 19,366 | ||||||||||||||
Down 200 basis points | (4,511) | 23,877 | 19,366 |
Exhibit Number | Description of Exhibits | ||||||||||
Blackstone Secured Lending Fund | |||||||||||
Date: | May 12, 2022 | /s/ Brad Marshall | |||||||||
Brad Marshall | |||||||||||
Chief Executive Officer | |||||||||||
Date: | May 12, 2022 | /s/ Stephan Kuppenheimer | |||||||||
Stephan Kuppenheimer | |||||||||||
Chief Financial Officer |
By: | /s/ Brad Marshall | |||||||
Brad Marshall | ||||||||
Chief Executive Officer |
By: | /s/ Stephan Kuppenheimer | |||||||
Stephan Kuppenheimer | ||||||||
Chief Financial Officer |
By: | /s/ Brad Marshall | |||||||
Brad Marshall | ||||||||
Chief Executive Officer |
By: | /s/ Stephan Kuppenheimer | |||||||
Stephan Kuppenheimer | ||||||||
Chief Financial Officer |