Delaware | 83-0940635 | |||||||
State or Other Jurisdiction of | I.R.S. Employer Identification | |||||||
Incorporation or Organization | ||||||||
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value | DIS | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer
|
☒ | Accelerated filer | ☐ | |||||||||||||||||||||||
Non-accelerated filer
|
☐ | Smaller reporting company | ☐ | |||||||||||||||||||||||
Emerging growth company | ☐ |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Services | $ | 18,075 | $ | 12,866 | |||||||||||||||||||||||||
Products | 2,783 | 2,437 | |||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 20,858 | 15,303 | |||||||||||||||||||||||||||
Costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services (exclusive of depreciation and amortization)
|
(11,377) | (7,564) | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of products (exclusive of depreciation and amortization)
|
(1,639) | (1,437) | |||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (3,703) | (2,152) | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (1,298) | (732) | |||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | (18,017) | (11,885) | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | (150) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (283) | (63) | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in the income of investees | 224 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes
|
2,632 | 3,431 | |||||||||||||||||||||||||||
Income taxes on continuing operations | (459) | (645) | |||||||||||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 2,173 | 2,786 | |||||||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations (net of income tax benefit of $8 and $0, respectively) | (26) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net income
|
2,147 | 2,786 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss from continuing operations attributable to noncontrolling interests
|
(40) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to The Walt Disney Company (Disney)
|
$ | 2,107 | $ | 2,788 | |||||||||||||||||||||||||
Earnings per share attributable to Disney(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 1.17 | $ | 1.86 | |||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | (0.01) | — | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 1.16 | $ | 1.86 | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | |||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 1.18 | $ | 1.87 | |||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | (0.01) | — | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 1.17 | $ | 1.87 | ||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common and common equivalent shares outstanding:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 1,817 | 1,498 | |||||||||||||||||||||||||||
Basic | 1,805 | 1,490 | |||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28, 2019 | December 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,147 | $ | 2,786 | |||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax: | |||||||||||||||||||||||||||||
Market value adjustments for hedges
|
(107) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||
Pension and postretirement medical plan adjustments
|
107 | 53 | |||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency translation and other
|
127 | (21) | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income | 127 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | 2,274 | 2,809 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss from continuing operations attributable to noncontrolling interests
|
(40) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income attributable to noncontrolling interests
|
(43) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to Disney | $ | 2,191 | $ | 2,809 |
December 28, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 6,833 | $ | 5,418 | |||||||
Receivables | 17,100 | 15,481 | |||||||||
Inventories | 1,571 | 1,649 | |||||||||
Licensed content costs and advances | 1,334 | 4,597 | |||||||||
Other current assets | 938 | 979 | |||||||||
Total current assets | 27,776 | 28,124 | |||||||||
Produced and licensed content costs | 26,539 | 22,810 | |||||||||
Investments | 3,312 | 3,224 | |||||||||
Parks, resorts and other property | |||||||||||
Attractions, buildings and equipment | 59,910 | 58,589 | |||||||||
Accumulated depreciation | (33,057) | (32,415) | |||||||||
26,853 | 26,174 | ||||||||||
Projects in progress | 4,023 | 4,264 | |||||||||
Land | 1,019 | 1,165 | |||||||||
31,895 | 31,603 | ||||||||||
Intangible assets, net | 22,669 | 23,215 | |||||||||
Goodwill | 80,314 | 80,293 | |||||||||
Other assets | 8,443 | 4,715 | |||||||||
Total assets | $ | 200,948 | $ | 193,984 | |||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||
Current liabilities | |||||||||||
Accounts payable and other accrued liabilities | $ | 19,755 | $ | 17,762 | |||||||
Current portion of borrowings | 10,018 | 8,857 | |||||||||
Deferred revenue and other | 5,024 | 4,722 | |||||||||
Total current liabilities | 34,797 | 31,341 | |||||||||
Borrowings | 38,057 | 38,129 | |||||||||
Deferred income taxes | 8,364 | 7,902 | |||||||||
Other long-term liabilities | 15,928 | 13,760 | |||||||||
Commitments and contingencies (Note 13) | |||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 9,029 | 8,963 | |||||||||
Equity | |||||||||||
Preferred stock
|
— | — | |||||||||
Common stock, $0.01 par value, Authorized – 4.6 billion shares, Issued – 1.8 billion shares
|
53,995 | 53,907 | |||||||||
Retained earnings | 43,202 | 42,494 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (6,533) | (6,617) | |||||||||
Treasury stock, at cost, 19 million shares
|
(907) | (907) | |||||||||
Total Disney Shareholders’ equity | 89,757 | 88,877 | |||||||||
Noncontrolling interests | 5,016 | 5,012 | |||||||||
Total equity | 94,773 | 93,889 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 200,948 | $ | 193,984 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
December 28, 2019 | December 29, 2018 | ||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Net income from continuing operations | $ | 2,173 | $ | 2,786 | |||||||||||||
Depreciation and amortization | 1,298 | 732 | |||||||||||||||
Deferred income taxes | 534 | 46 | |||||||||||||||
Equity in the income of investees | (224) | (76) | |||||||||||||||
Cash distributions received from equity investees | 219 | 170 | |||||||||||||||
Net change in produced and licensed content costs and advances | (77) | 468 | |||||||||||||||
Equity-based compensation | 115 | 92 | |||||||||||||||
Other | 65 | 61 | |||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities, net of business acquisitions: | |||||||||||||||||
Receivables | (1,424) | (1,078) | |||||||||||||||
Inventories | 81 | 32 | |||||||||||||||
Other assets | (33) | 25 | |||||||||||||||
Accounts payable and other liabilities | (841) | (1,289) | |||||||||||||||
Income taxes | (256) | 130 | |||||||||||||||
Cash provided by operations - continuing operations | 1,630 | 2,099 | |||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Investments in parks, resorts and other property | (1,338) | (1,195) | |||||||||||||||
Other | (12) | (141) | |||||||||||||||
Cash used in investing activities - continuing operations | (1,350) | (1,336) | |||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||||||||
Commercial paper borrowings/(payments), net | 1,172 | (302) | |||||||||||||||
Borrowings | 51 | — | |||||||||||||||
Reduction of borrowings | (46) | — | |||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 126 | 37 | |||||||||||||||
Other | (186) | (146) | |||||||||||||||
Cash provided by (used in) financing activities - continuing operations | 1,117 | (411) | |||||||||||||||
CASH FLOWS FROM DISCONTINUED OPERATIONS | |||||||||||||||||
Cash used in operations - discontinued operations | (19) | — | |||||||||||||||
Impact of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash | 41 | (44) | |||||||||||||||
Change in cash, cash equivalents and restricted cash | 1,419 | 308 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 5,455 | 4,155 | |||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | $ | 6,874 | $ | 4,463 |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity Attributable to Disney | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares | Common Stock |
Retained Earnings
|
Accumulated
Other Comprehensive Income (Loss) |
Treasury Stock |
Total Disney Equity
|
Non-controlling
Interests (1)
|
Total
Equity |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | 1,802 | $ | 53,907 | $ | 42,494 | $ | (6,617) | $ | (907) | $ | 88,877 | $ | 5,012 | $ | 93,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | 2,107 | 84 | — | 2,191 | 17 | 2,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation activity | 3 | 88 | — | — | — | 88 | — | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | (1,587) | — | — | (1,587) | — | (1,587) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | — | — | — | — | — | — | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of new lease accounting guidance:
|
— | — | 197 | — | — | 197 | — | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions and other | — | — | (9) | — | — | (9) | (33) | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019 | 1,805 | $ | 53,995 | $ | 43,202 | $ | (6,533) | $ | (907) | $ | 89,757 | $ | 5,016 | $ | 94,773 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 29, 2018 | 1,488 | $ | 36,779 | $ | 82,679 | $ | (3,097) | $ | (67,588) | $ | 48,773 | $ | 4,059 | $ | 52,832 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | — | — | 2,788 | 21 | — | 2,809 | (1) | 2,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity compensation activity | 2 | 20 | — | — | — | 20 | — | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends | — | — | (1,310) | — | — | (1,310) | — | (1,310) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contributions | — | — | — | — | — | — | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adoption of new accounting guidance:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassification of Certain Tax Effects from Accumulated Other Comprehensive Income
|
— | — | 691 | (691) | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intra-Entity Transfers of Assets Other Than Inventory
|
— | — | 129 | — | — | 129 | — | 129 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues from Contracts with Customers
|
— | — | (116) | — | — | (116) | — | (116) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
— | — | 22 | (15) | — | 7 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distributions and other | — | — | 4 | — | — | 4 | (1) | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 29, 2018 | 1,490 | $ | 36,799 | $ | 84,887 | $ | (3,782) | $ | (67,588) | $ | 50,316 | $ | 4,077 | $ | 54,393 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||
Revenues:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 7,361 | $ | 5,921 | |||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products(1)
|
7,396 | 6,824 | |||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment(1)
|
3,764 | 1,824 | |||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | 3,987 | 918 | |||||||||||||||||||||||||||
Eliminations(2)
|
(1,650) | (184) | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 20,858 | $ | 15,303 | ||||||||||||||||||||||||||
Segment operating income (loss):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 1,630 | $ | 1,330 | |||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products(1)
|
2,338 | 2,152 | |||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment(1)
|
948 | 309 | |||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | (693) | (136) | |||||||||||||||||||||||||||
Eliminations(2)
|
(221) | — | |||||||||||||||||||||||||||
$ | 4,002 | $ | 3,655 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment: | |||||||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Media Networks
|
$ | (53) | $ | (21) | |||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International
|
(685) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||
Media Networks: | |||||||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International
|
(912) | (145) | |||||||||||||||||||||||||||
$ | (1,650) | $ | (184) | ||||||||||||||||||||||||||
Operating income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment: | |||||||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Media Networks
|
$ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International
|
(116) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Media Networks: | |||||||||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International
|
(105) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||
$ | (221) | $ | — |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 193 | $ | 179 | |||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products | (3) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | 42 | (91) | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in the income of investees included in segment operating income
|
232 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF intangible assets related to equity investees
|
(8) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Equity in the income (loss) of investees, net
|
$ | 224 | $ | 76 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating income | $ | 4,002 | $ | 3,655 | |||||||||||||||||||||||||
Corporate and unallocated shared expenses | (237) | (161) | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | (150) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (283) | (63) | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF and Hulu intangible assets and fair value step-up on film and television costs(1)
|
(700) | — | |||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes
|
$ | 2,632 | $ | 3,431 |
Quarter Ended December 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media
Networks |
Parks, Experiences and Products |
Studio
Entertainment
|
Direct-to-Consumer & International | Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate fees
|
$ | 3,648 | $ | — | $ | — | $ | 953 | $ | (174) | $ | 4,427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising
|
2,023 | 2 | — | 1,367 | — | 3,392 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Theme park admissions
|
— | 2,067 | — | — | — | 2,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resort and vacations
|
— | 1,631 | — | — | — | 1,631 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and wholesale sales of merchandise, food and beverage
|
— | 2,313 | — | — | — | 2,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TV/SVOD distribution licensing
|
1,538 | — | 1,362 | 203 | (1,476) | 1,627 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Theatrical distribution licensing
|
— | — | 1,408 | — | — | 1,408 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchandise licensing
|
— | 864 | 184 | 8 | — | 1,056 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subscription fees | — | — | — | 1,326 | — | 1,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home entertainment
|
— | — | 511 | 27 | — | 538 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
152 | 519 | 299 | 103 | — | 1,073 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 7,361 | $ | 7,396 | $ | 3,764 | $ | 3,987 | $ | (1,650) | $ | 20,858 |
Quarter Ended December 29, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media
Networks |
Parks, Experiences and Products |
Studio
Entertainment
|
Direct-to-Consumer & International | Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affiliate fees
|
$ | 3,075 | $ | — | $ | — | $ | 323 | $ | — | $ | 3,398 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising
|
2,023 | 2 | — | 417 | — | 2,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Theme park admissions
|
— | 1,933 | — | — | — | 1,933 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Resort and vacations
|
— | 1,531 | — | — | — | 1,531 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and wholesale sales of merchandise, food and beverage
|
— | 2,122 | — | — | — | 2,122 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TV/SVOD distribution licensing
|
722 | — | 605 | 34 | (184) | 1,177 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Theatrical distribution licensing
|
— | — | 373 | — | — | 373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchandise licensing
|
— | 741 | 154 | 15 | — | 910 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subscription fees | — | — | — | 33 | — | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home entertainment
|
— | — | 425 | 28 | — | 453 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
101 | 495 | 267 | 68 | — | 931 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 5,921 | $ | 6,824 | $ | 1,824 | $ | 918 | $ | (184) | $ | 15,303 |
Quarter Ended December 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media
Networks |
Parks, Experiences and Products |
Studio
Entertainment
|
Direct-to-Consumer & International | Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States and Canada | $ | 6,941 | $ | 5,708 | $ | 1,981 | $ | 2,160 | $ | (1,464) | $ | 15,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 207 | 892 | 973 | 486 | (62) | 2,496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 146 | 732 | 625 | 707 | (124) | 2,086 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Latin America | 67 | 64 | 185 | 634 | — | 950 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 7,361 | $ | 7,396 | $ | 3,764 | $ | 3,987 | $ | (1,650) | $ | 20,858 |
Quarter Ended December 29, 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media
Networks |
Parks, Experiences and Products |
Studio
Entertainment
|
Direct-to-Consumer & International | Eliminations | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
United States and Canada | $ | 5,688 | $ | 5,142 | $ | 1,038 | $ | 225 | $ | (164) | $ | 11,929 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Europe | 142 | 854 | 413 | 189 | (15) | 1,583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Pacific | 63 | 762 | 286 | 134 | (5) | 1,240 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Latin America | 28 | 66 | 87 | 370 | — | 551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 5,921 | $ | 6,824 | $ | 1,824 | $ | 918 | $ | (184) | $ | 15,303 |
December 28,
2019 |
September 28,
2019 |
||||||||||
Contract assets | $ | 134 | $ | 125 | |||||||
Accounts Receivable | |||||||||||
Current | 14,452 | 12,755 | |||||||||
Non-current | 1,891 | 1,987 | |||||||||
Allowance for doubtful accounts | (406) | (327) | |||||||||
Deferred revenues | |||||||||||
Current | 4,446 | 4,050 | |||||||||
Non-current | 676 | 619 |
Initial Allocation(1)
|
Valuation Adjustments | Updated Allocation | |||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 25,666 | $ | 35 | $ | 25,701 | |||||||||||
Receivables | 4,746 | 471 | 5,217 | ||||||||||||||
Film and television costs | 20,120 | (2,304) | 17,816 | ||||||||||||||
Investments | 1,471 | (509) | 962 | ||||||||||||||
Intangible assets | 20,385 | (2,504) | 17,881 | ||||||||||||||
Net assets held for sale | 11,704 | (295) | 11,409 | ||||||||||||||
Accounts payable and other liabilities | (10,753) | (1,705) | (12,458) | ||||||||||||||
Borrowings | (21,723) | — | (21,723) | ||||||||||||||
Deferred income taxes | (6,497) | 1,240 | (5,257) | ||||||||||||||
Other net liabilities acquired | (3,865) | (144) | (4,009) | ||||||||||||||
Noncontrolling interests | (10,638) | 230 | (10,408) | ||||||||||||||
Goodwill | 43,751 | 5,362 | 49,113 | ||||||||||||||
Fair value of net assets acquired | 74,367 | (123) | 74,244 | ||||||||||||||
Less: Disney’s previously held 30% interest in Hulu | (4,860) | 123 | (4,737) | ||||||||||||||
Total purchase price | $ | 69,507 | $ | — | $ | 69,507 |
Media
Networks |
Parks, Experiences and Products |
Studio
Entertainment |
Direct-to-Consumer & International | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | $ | 33,423 | $ | 5,535 | $ | 17,797 | $ | 23,538 | $ | 80,293 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions (1)
|
17 | 2 | 1 | 7 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other, net | — | — | — | (6) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019 | $ | 33,440 | $ | 5,537 | $ | 17,798 | $ | 23,539 | $ | 80,314 |
December 28,
2019 |
September 28,
2019 |
|||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 6,833 | $ | 5,418 | ||||||||||
Restricted cash included in: | ||||||||||||||
Other current assets | 1 | 26 | ||||||||||||
Other assets | 40 | 11 | ||||||||||||
Total cash, cash equivalents and restricted cash in the statement of cash flows
|
$ | 6,874 | $ | 5,455 |
September 28,
2019 |
Borrowings | Payments |
Other
Activity |
December 28,
2019 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper with original maturities less than three months(1)
|
$ | 1,934 | $ | — | $ | (1,145) | $ | 30 | $ | 819 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial paper with original maturities greater than three months
|
3,408 | 2,935 | (618) | (10) | 5,715 | ||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. dollar denominated notes
|
39,424 | — | (8) | (36) | 39,380 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Asia Theme Parks borrowings
|
1,114 | — | — | 32 | 1,146 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency denominated debt and other(2)
|
1,106 | 51 | (38) | (104) | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 46,986 | $ | 2,986 | $ | (1,809) | $ | (88) | $ | 48,075 |
Committed
Capacity |
Capacity
Used |
Unused
Capacity |
|||||||||||||||
Facility expiring March 2020 | $ | 6,000 | $ | — | $ | 6,000 | |||||||||||
Facility expiring March 2021 | 2,250 | — | 2,250 | ||||||||||||||
Facility expiring March 2023 | 4,000 | — | 4,000 | ||||||||||||||
Total | $ | 12,250 | $ | — | $ | 12,250 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | (362) | $ | (163) | |||||||||||||||||||||||||
Interest and investment income | 76 | 75 | |||||||||||||||||||||||||||
Net periodic pension and postretirement benefit costs (other than service costs)
|
3 | 25 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (283) | $ | (63) |
December 28, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 580 | $ | 655 | |||||||
Other current assets | 110 | 102 | |||||||||
Total current assets | 690 | 757 | |||||||||
Parks, resorts and other property | 6,686 | 6,608 | |||||||||
Other assets | 191 | 9 | |||||||||
Total assets | $ | 7,567 | $ | 7,374 | |||||||
Current liabilities | $ | 465 | $ | 447 | |||||||
Long-term borrowings | 1,146 | 1,114 | |||||||||
Other long-term liabilities | 373 | 189 | |||||||||
Total liabilities | $ | 1,984 | $ | 1,750 |
Revenues | $ | 852 | |||
Costs and expenses | (880) | ||||
Equity in the loss of investees | (3) |
As of December 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||
Predominantly Monetized Individually | Predominantly Monetized as a Group | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Produced content | |||||||||||||||||||||||||||||
Theatrical film costs | |||||||||||||||||||||||||||||
Released, less amortization | $ | 3,545 | $ | 2,633 | $ | 6,178 | |||||||||||||||||||||||
Completed, not released | 86 | — | 86 | ||||||||||||||||||||||||||
In-process | 3,604 | 80 | 3,684 | ||||||||||||||||||||||||||
In development or pre-production | 352 | — | 352 | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 7,587 | $ | 2,713 | 10,300 | |||||||||||||||||||||||||
Television costs | |||||||||||||||||||||||||||||
Released, less amortization | 2,700 | 6,321 | 9,021 | ||||||||||||||||||||||||||
Completed, not released | 424 | 709 | 1,133 | ||||||||||||||||||||||||||
In-process | 522 | 1,495 | 2,017 | ||||||||||||||||||||||||||
In development or pre-production | — | 38 | 38 | ||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,646 | $ | 8,563 | 12,209 | |||||||||||||||||||||||||
Licensed content - Television programming rights and advances | 5,364 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total produced and licensed content | $ | 27,873 | |||||||||||||||||||||||||||
Current portion | $ | 1,334 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-current portion | $ | 26,539 |
Pension Plans | Postretirement Medical Plans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 28, 2019 | December 29, 2018 | December 28, 2019 | December 29, 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service costs | $ | 103 | $ | 83 | $ | 3 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other costs (benefits):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest costs | 133 | 145 | 14 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected return on plan assets
|
(273) | (239) | (14) | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of prior-year service costs
|
3 | 3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recognized net actuarial loss
|
131 | 64 | 3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other costs (benefits)
|
(6) | (27) | 3 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net periodic benefit cost
|
$ | 97 | $ | 56 | $ | 6 | $ | 4 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Shares (in millions): | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common and common equivalent shares outstanding (basic)
|
1,805 | 1,490 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average dilutive impact of Awards | 12 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of common and common equivalent shares outstanding (diluted)
|
1,817 | 1,498 | |||||||||||||||||||||||||||
Awards excluded from diluted earnings per share | 9 | 11 |
Per Share | Total Paid | Payment Timing | Related to Fiscal Period | ||||||||||||||||||||||||||
$0.88 | $1.6 billion | Second Quarter of Fiscal 2020 | Second Half 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
$0.88 | $1.6 billion | Fourth Quarter of Fiscal 2019 | First Half 2019 | ||||||||||||||||||||||||||
$0.88 | $1.3 billion | Second Quarter of Fiscal 2019 | Second Half 2018 | ||||||||||||||||||||||||||
Unrecognized
Pension and Postretirement Medical Expense |
Foreign
Currency Translation and Other |
AOCI | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Value Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI, before tax | Investments | Cash Flow Hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | $ | — | $ | 129 | $ | (7,502) | $ | (1,086) | $ | (8,459) | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 28, 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | (81) | — | 82 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | (60) | 139 | — | 79 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019 | $ | — | $ | (12) | $ | (7,363) | $ | (1,004) | $ | (8,379) | |||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 29, 2018 | $ | 24 | $ | 177 | $ | (4,323) | $ | (727) | $ | (4,849) | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 29, 2018: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | 27 | — | (16) | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | (39) | 69 | — | 30 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications to retained earnings
|
(24) | 1 | — | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 29, 2018 | $ | — | $ | 166 | $ | (4,254) | $ | (743) | $ | (4,831) | |||||||||||||||||||||||||
Unrecognized
Pension and Postretirement Medical Expense |
Foreign
Currency Translation and Other |
AOCI | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Value Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax on AOCI | Investments | Cash Flow Hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | $ | — | $ | (29) | $ | 1,756 | $ | 115 | $ | 1,842 | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 28, 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | 20 | — | 2 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | 14 | (32) | — | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019 | $ | — | $ | 5 | $ | 1,724 | $ | 117 | $ | 1,846 | |||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 29, 2018 | $ | (9) | $ | (32) | $ | 1,690 | $ | 103 | $ | 1,752 | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 29, 2018: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | (6) | — | (7) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | 9 | (16) | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications to retained earnings(1)
|
9 | (9) | (667) | (16) | (683) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 29, 2018 | $ | — | $ | (38) | $ | 1,007 | $ | 80 | $ | 1,049 | |||||||||||||||||||||||||
Unrecognized
Pension and Postretirement Medical Expense |
Foreign
Currency Translation and Other |
AOCI | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Market Value Adjustments | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI, after tax | Investments | Cash Flow Hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | $ | — | $ | 100 | $ | (5,746) | $ | (971) | $ | (6,617) | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 28, 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | (61) | — | 84 | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | (46) | 107 | — | 61 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019 | $ | — | $ | (7) | $ | (5,639) | $ | (887) | $ | (6,533) | |||||||||||||||||||||||||
First quarter of fiscal 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 29, 2018 | $ | 15 | $ | 145 | $ | (2,633) | $ | (624) | $ | (3,097) | |||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended December 29, 2018: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) arising during the period
|
— | 21 | — | (23) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications of realized net (gains) losses to net income
|
— | (30) | 53 | — | 23 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Reclassifications to retained earnings(1)
|
(15) | (8) | (667) | (16) | (706) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 29, 2018 | $ | — | $ | 128 | $ | (3,247) | $ | (663) | $ | (3,782) | |||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) in net income:
|
Affected line item in the
Condensed Consolidated
Statements of Income:
|
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges | Primarily revenue | $ | 60 | $ | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated tax | Income taxes | (14) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
46 | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pension and postretirement
medical expense
|
Interest expense, net | (139) | (69) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Estimated tax | Income taxes | 32 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(107) | (53) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period
|
$ | (61) | $ | (23) |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Stock options | $ | 21 | $ | 19 | |||||||||||||||||||||||||
RSUs (1)
|
94 | 73 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity-based compensation expense (2)
|
$ | 115 | $ | 92 | |||||||||||||||||||||||||
Equity-based compensation expense capitalized during the period
|
$ | 24 | $ | 16 |
December 28, 2019 | |||||||||||
Right-of-use assets(1)
|
|||||||||||
Operating leases | $ | 3,277 | |||||||||
Finance leases | 331 | ||||||||||
Total right-of-use assets | $ | 3,608 | |||||||||
Short-term lease liabilities(2)
|
|||||||||||
Operating leases | $ | 806 | |||||||||
Finance leases | 29 | ||||||||||
835 | |||||||||||
Long-term lease liabilities(3)
|
|||||||||||
Operating leases | $ | 2,770 | |||||||||
Finance leases | 252 | ||||||||||
3,022 | |||||||||||
Total lease liabilities | $ | 3,857 |
Finance lease cost | ||||||||
Amortization of right-of-use assets | $ | 2 | ||||||
Interest on lease liabilities | 4 | |||||||
Operating lease cost | 223 | |||||||
Variable fees and other (1)
|
146 | |||||||
Total lease cost | $ | 375 |
Operating | Financing | |||||||||||||
Fiscal year: | ||||||||||||||
2020 | $ | 708 | $ | 43 | ||||||||||
2021 | 816 | 47 | ||||||||||||
2022 | 593 | 46 | ||||||||||||
2023 | 456 | 40 | ||||||||||||
2024 | 329 | 37 | ||||||||||||
Thereafter | 1,521 | 517 | ||||||||||||
Total undiscounted future lease payments | 4,423 | 730 | ||||||||||||
Less: Imputed interest | (847) | (449) | ||||||||||||
Total reported lease liability | $ | 3,576 | $ | 281 |
Fair Value Measurement at December 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 10 | $ | — | $ | — | $ | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | 43 | — | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 571 | — | 571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | (155) | — | (155) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | (518) | — | (518) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total recorded at fair value | $ | 10 | $ | (58) | $ | — | $ | (48) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of borrowings | $ | — | $ | 49,834 | $ | 1,294 | $ | 51,128 |
Fair Value Measurement at September 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | 13 | $ | — | $ | — | $ | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | 89 | — | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | 771 | — | 771 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | (93) | — | (93) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | — | (544) | — | (544) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | (4) | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total recorded at fair value | $ | 13 | $ | 220 | $ | — | $ | 233 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value of borrowings | $ | — | $ | 48,709 | $ | 1,249 | $ | 49,958 |
As of December 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current
Assets |
Other Assets | Other Current Liabilities |
Other Long-
Term Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | $ | 217 | $ | 157 | $ | (73) | $ | (235) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | 43 | (142) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 2 | — | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 41 | 156 | (98) | (112) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | — | — | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross fair value of derivatives | 260 | 356 | (314) | (360) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting | (222) | (289) | 257 | 254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral (received)/paid | (2) | — | 19 | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net derivative positions | $ | 36 | $ | 67 | $ | (38) | $ | (84) |
As of September 28, 2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current
Assets |
Other Assets | Other Current Liabilities |
Other Long-
Term Liabilities |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | $ | 302 | $ | 241 | $ | (67) | $ | (244) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | 89 | (82) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1 | — | (3) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedges | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | 65 | 163 | (107) | (126) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate | — | — | — | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross fair value of derivatives | 368 | 493 | (259) | (382) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting | (231) | (345) | 258 | 318 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral (received)/paid | (55) | (6) | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net derivative positions | $ | 82 | $ | 142 | $ | (1) | $ | (57) |
Carrying Amount of Hedged Borrowings (1)
|
Fair Value Adjustments Included
in Hedged Borrowings (1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 28, 2019 | September 28, 2019 | December 28, 2019 | September 28, 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current | $ | 1,123 | $ | 1,121 | $ | (2) | $ | (3) | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term | 9,461 | 9,562 | (81) | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 10,584 | $ | 10,683 | $ | (83) | $ | 31 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28, 2019 |
December 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||
Gain (loss) on: | |||||||||||||||||||||||||||||
Pay-floating swaps | $ | (113) | $ | 117 | |||||||||||||||||||||||||
Borrowings hedged with pay-floating swaps | 113 | (117) | |||||||||||||||||||||||||||
Benefit (expense) associated with interest accruals on pay-floating swaps
|
(12) | (14) |
Gain (loss) recognized in Other Comprehensive Income
|
$ | (85) | |||
Gain (loss) reclassified from AOCI into the Statement of Income (1)
|
60 | ||||
Costs and Expenses | Interest expense, net | Income Tax Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended: |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) on foreign currency denominated assets and liabilities
|
$ | 69 | $ | (27) | $ | (12) | $ | 40 | $ | (15) | $ | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) on foreign exchange risk management contracts not designated as hedges
|
(80) | 24 | 10 | (39) | 17 | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses)
|
$ | (11) | $ | (3) | $ | (2) | $ | 1 | $ | 2 | $ | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 29, 2018 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions for fiscal 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | 426 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total additions for fiscal 2019 | 906 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments in fiscal 2019 | (230) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 28, 2019 | $ | 676 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Additions for the quarter ended December 28, 2019: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total addition for the quarter ended December 28, 2019 | 138 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payments in the quarter ended December 28, 2019 | (214) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 28, 2019: | $ | 600 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | — | $ | — | $ | 20,780 | $ | 78 | $ | 20,858 | |||||||||||||||||||
Costs and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | — | — | (13,016) | — | (13,016) | ||||||||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | — | (126) | (3,577) | — | (3,703) | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | — | — | (1,298) | — | (1,298) | ||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | — | (126) | (17,891) | — | (18,017) | ||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | — | — | (150) | — | (150) | ||||||||||||||||||||||||
Allocations to non-guarantor subsidiaries | (2) | 118 | (116) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (1) | (2) | 81 | (78) | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest income (expense), net | (313) | (104) | 134 | — | (283) | ||||||||||||||||||||||||
Equity in the income (loss) of investees, net | — | — | 224 | — | 224 | ||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes
|
(316) | (114) | 3,062 | — | 2,632 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes from continuing operations | 55 | 20 | (534) | — | (459) | ||||||||||||||||||||||||
Earnings from subsidiary entities | 2,394 | 2,488 | — | (4,882) | — | ||||||||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 2,133 | 2,394 | 2,528 | (4,882) | 2,173 | ||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations
|
(26) | (26) | (26) | 52 | (26) | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 2,107 | 2,368 | 2,502 | (4,830) | 2,147 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net income from continuing operations attributable to noncontrolling interests
|
— | — | (40) | — | (40) | ||||||||||||||||||||||||
Net income excluding noncontrolling interests
|
$ | 2,107 | $ | 2,368 | $ | 2,462 | $ | (4,830) | $ | 2,107 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income excluding noncontrolling interests
|
$ | 2,191 | $ | 2,556 | $ | 2,549 | $ | (5,105) | $ | 2,191 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | — | $ | — | $ | 15,248 | $ | 55 | $ | 15,303 | |||||||||||||||||||
Costs and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | — | — | (9,001) | — | (9,001) | ||||||||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | — | (141) | (2,011) | — | (2,152) | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | — | — | (732) | — | (732) | ||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | — | (141) | (11,744) | — | (11,885) | ||||||||||||||||||||||||
Allocations to non-guarantor subsidiaries | — | 127 | (127) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | — | 76 | (21) | (55) | — | ||||||||||||||||||||||||
Interest income (expense), net | (65) | (125) | 127 | — | (63) | ||||||||||||||||||||||||
Equity in the income (loss) of investees, net | — | — | 76 | — | 76 | ||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | (65) | (63) | 3,559 | — | 3,431 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 12 | 12 | (669) | — | (645) | ||||||||||||||||||||||||
Earnings from subsidiary entities | — | 2,839 | — | (2,839) | — | ||||||||||||||||||||||||
Net income | (53) | 2,788 | 2,890 | (2,839) | 2,786 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Net income attributable to noncontrolling interests
|
— | — | 2 | — | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Net income excluding noncontrolling interests | $ | (53) | $ | 2,788 | $ | 2,892 | $ | (2,839) | $ | 2,788 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income excluding noncontrolling interests | $ | (53) | $ | 2,809 | $ | 2,853 | $ | (2,800) | $ | 2,809 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 978 | $ | — | $ | 5,855 | $ | — | $ | 6,833 | |||||||||||||||||||
Receivables, net | 303 | — | 16,797 | — | 17,100 | ||||||||||||||||||||||||
Inventories | — | 4 | 1,567 | — | 1,571 | ||||||||||||||||||||||||
Licensed content costs and advances | — | — | 1,334 | — | 1,334 | ||||||||||||||||||||||||
Other current assets | 30 | 1 | 907 | — | 938 | ||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 1,311 | 5 | 26,460 | — | 27,776 | ||||||||||||||||||||||||
Produced and licensed content costs | — | — | 26,539 | — | 26,539 | ||||||||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries
|
128,748 | 283,789 | — | (412,537) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | — | — | 3,312 | — | 3,312 | ||||||||||||||||||||||||
Parks, resorts and other property, net | — | 8 | 31,887 | — | 31,895 | ||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | — | — | 22,669 | — | 22,669 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | — | 80,314 | — | 80,314 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany receivables | — | — | 143,037 | (143,037) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 225 | 1,003 | 8,341 | (1,126) | 8,443 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 130,284 | $ | 284,805 | $ | 342,559 | $ | (556,700) | $ | 200,948 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and other accrued liabilities | $ | 1,898 | $ | 197 | $ | 17,660 | $ | — | $ | 19,755 | |||||||||||||||||||
Current portion of borrowings | 6,915 | 3,007 | 96 | — | 10,018 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred revenues and other | 77 | 9 | 4,938 | — | 5,024 | ||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 8,890 | 3,213 | 22,694 | — | 34,797 | ||||||||||||||||||||||||
Non-current liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 23,060 | 13,044 | 1,953 | — | 38,057 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | — | — | 9,490 | (1,126) | 8,364 | ||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 711 | 4,629 | 10,588 | — | 15,928 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany payables | 7,866 | 135,171 | — | (143,037) | — | ||||||||||||||||||||||||
Total non-current liabilities | 31,637 | 152,844 | 22,031 | (144,163) | 62,349 | ||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | — | — | 9,029 | — | 9,029 | ||||||||||||||||||||||||
Total Disney Shareholders’ equity | 89,757 | 128,748 | 283,789 | (412,537) | 89,757 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 5,016 | — | 5,016 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity | 89,757 | 128,748 | 288,805 | (412,537) | 94,773 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 130,284 | $ | 284,805 | $ | 342,559 | $ | (556,700) | $ | 200,948 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Current assets | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 554 | $ | — | $ | 4,864 | $ | — | $ | 5,418 | |||||||||||||||||||
Receivables, net | 499 | 1 | 14,981 | — | 15,481 | ||||||||||||||||||||||||
Inventories | — | 4 | 1,645 | — | 1,649 | ||||||||||||||||||||||||
Licensed content costs and advances | — | — | 4,597 | — | 4,597 | ||||||||||||||||||||||||
Other current assets | 83 | 4 | 898 | (6) | 979 | ||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 1,136 | 9 | 26,985 | (6) | 28,124 | ||||||||||||||||||||||||
Produced and licensed content costs | — | — | 22,810 | — | 22,810 | ||||||||||||||||||||||||
Investments in subsidiaries | 125,999 | 281,041 | — | (407,040) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other investments | — | — | 3,224 | — | 3,224 | ||||||||||||||||||||||||
Parks, resorts and other property, net | — | 8 | 31,595 | — | 31,603 | ||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | — | — | 23,215 | — | 23,215 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | — | — | 80,293 | — | 80,293 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany receivables | — | — | 143,574 | (143,574) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 314 | 1,076 | 4,541 | (1,216) | 4,715 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 127,449 | $ | 282,134 | $ | 336,237 | $ | (551,836) | $ | 193,984 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Current liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and other accrued liabilities | $ | 371 | $ | 279 | $ | 17,112 | $ | — | $ | 17,762 | |||||||||||||||||||
Current portion of borrowings | 5,721 | 3,007 | 129 | — | 8,857 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred revenues and other | — | 27 | 4,701 | (6) | 4,722 | ||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 6,092 | 3,313 | 21,942 | (6) | 31,341 | ||||||||||||||||||||||||
Non-current liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 23,182 | 13,061 | 1,886 | — | 38,129 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | — | — | 9,118 | (1,216) | 7,902 | ||||||||||||||||||||||||
Other long-term liabilities | 859 | 4,626 | 8,275 | — | 13,760 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany payables | 8,439 | 135,135 | — | (143,574) | — | ||||||||||||||||||||||||
Total non-current liabilities | 32,480 | 152,822 | 19,279 | (144,790) | 59,791 | ||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | — | — | 8,963 | — | 8,963 | ||||||||||||||||||||||||
Total Disney Shareholders’ equity | 88,877 | 125,999 | 281,041 | (407,040) | 88,877 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 5,012 | — | 5,012 | ||||||||||||||||||||||||
Total equity | 88,877 | 125,999 | 286,053 | (407,040) | 93,889 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and equity | $ | 127,449 | $ | 282,134 | $ | 336,237 | $ | (551,836) | $ | 193,984 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash provided by operations | $ | (258) | $ | (30) | $ | 1,918 | $ | — | $ | 1,630 | |||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments in parks, resorts and other property
|
— | — | (1,338) | — | (1,338) | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (12) | — | (12) | ||||||||||||||||||||||||
Cash used in investing activities | — | — | (1,350) | — | (1,350) | ||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper, net
|
1,172 | — | — | — | 1,172 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | — | — | 51 | — | 51 | ||||||||||||||||||||||||
Reduction of borrowings | — | — | (46) | — | (46) | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | 126 | — | — | — | 126 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany financing, net | (441) | 30 | 411 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | (175) | — | (11) | — | (186) | ||||||||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | 682 | 30 | 405 | — | 1,117 | ||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations | — | — | (19) | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||
Impact of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash
|
— | — | 41 | — | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Change in cash, cash equivalents and restricted cash
|
424 | — | 995 | — | 1,419 | ||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of year
|
554 | — | 4,901 | — | 5,455 | ||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period
|
$ | 978 | $ | — | $ | 5,896 | $ | — | $ | 6,874 |
TWDC | Legacy Disney | Non-Guarantor Subsidiaries | Reclassifications & Eliminations | Total | |||||||||||||||||||||||||
OPERATING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash provided by operations | $ | (20) | $ | 135 | $ | 1,984 | $ | — | $ | 2,099 | |||||||||||||||||||
INVESTING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Investments in parks, resorts and other property
|
— | — | (1,195) | — | (1,195) | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany investing activities, net | — | (11) | — | 11 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (141) | — | (141) | ||||||||||||||||||||||||
Cash used in investing activities | — | (11) | (1,336) | 11 | (1,336) | ||||||||||||||||||||||||
FINANCING ACTIVITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial paper, net
|
— | (302) | — | — | (302) | ||||||||||||||||||||||||
Proceeds from exercise of stock options | — | 37 | — | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||
Intercompany financing, net | 20 | 75 | (84) | (11) | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | (125) | (21) | — | (146) | ||||||||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | 20 | (315) | (105) | (11) | (411) | ||||||||||||||||||||||||
Impact of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash
|
— | — | (44) | — | (44) | ||||||||||||||||||||||||
Change in cash, cash equivalents and restricted cash
|
— | (191) | 499 | — | 308 | ||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of year
|
— | 1,367 | 2,788 | — | 4,155 | ||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period
|
$ | — | $ | 1,176 | $ | 3,287 | $ | — | $ | 4,463 |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share data) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Services | $ | 18,075 | $ | 12,866 | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Products | 2,783 | 2,437 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 20,858 | 15,303 | 36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Costs and expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services (exclusive of depreciation and amortization) | (11,377) | (7,564) | (50) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of products (exclusive of depreciation and amortization) | (1,639) | (1,437) | (14) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (3,703) | (2,152) | (72) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (1,298) | (732) | (77) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total costs and expenses | (18,017) | (11,885) | (52) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | (150) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | (283) | (63) | >(100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in the income of investees | 224 | 76 | >100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes | 2,632 | 3,431 | (23) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income taxes on continuing operations | (459) | (645) | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from continuing operations | 2,173 | 2,786 | (22) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss from discontinued operations (net of income tax benefit of $8 and $0, respectively) | (26) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 2,147 | 2,786 | (23) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (income) loss from continuing operations attributable to noncontrolling interests | (40) | 2 | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Disney
|
$ | 2,107 | $ | 2,788 | (24) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share from continuing operations attributable to Disney
|
$ | 1.17 | $ | 1.86 | (37) | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
% Change
Better/(Worse) |
||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | (362) | $ | (163) | >(100) | % | |||||||||||||||||
Interest income, investment income and other | 79 | 100 | (21) | % | |||||||||||||||||||
Interest expense, net | $ | (283) | $ | (63) | >(100) | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Change
Better/(Worse) |
|||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate - continuing operations | 17.4 | % | 18.8 | % | 1.4 | ppt |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
% Change
Better/(Worse) |
||||||||||||||||||||
Net (income) loss from continuing operations attributable to noncontrolling interests
|
$ | (40) | $ | 2 | nm |
(in millions, except per share data) | Pre-Tax Income (Loss) |
Tax Benefit (Expense)(1)
|
After-Tax Income (Loss) |
EPS Favorable (Adverse) (2)
|
|||||||||||||||||||
Quarter Ended December 28, 2019: | |||||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF and Hulu intangible assets and fair value step-up on film and television costs(3)
|
$ | (700) | $ | 162 | $ | (538) | $ | (0.30) | |||||||||||||||
Restructuring and impairment charges | (150) | 35 | (115) | (0.06) | |||||||||||||||||||
Total | $ | (850) | $ | 197 | $ | (653) | $ | (0.36) | |||||||||||||||
Quarter Ended December 29, 2018: | |||||||||||||||||||||||
Net benefit from the Tax Act | $ | — | $ | 34 | $ | 34 | $ | 0.02 | |||||||||||||||
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes
|
$ | 2,632 | $ | 3,431 | (23) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and unallocated shared expenses
|
237 | 161 | (47) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges
|
150 | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense, net | 283 | 63 | >(100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF and Hulu intangible assets and fair value step-up on film and television costs(1)
|
700 | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total segment operating income | $ | 4,002 | $ | 3,655 | 9 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 7,361 | $ | 5,921 | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products
|
7,396 | 6,824 | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 3,764 | 1,824 | >100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International
|
3,987 | 918 | >100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (1,650) | (184) | >(100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 20,858 | $ | 15,303 | 36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating income (loss): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 1,630 | $ | 1,330 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products
|
2,338 | 2,152 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 948 | 309 | >100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International
|
(693) | (136) | >(100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations | (221) | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 4,002 | $ | 3,655 | 9 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cable Networks | $ | 27 | $ | 24 | (13) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Broadcasting | 22 | 20 | (10) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Media Networks | 49 | 44 | (11) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Domestic | 398 | 352 | (13) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
International | 169 | 186 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Parks, Experiences and Products
|
567 | 538 | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 22 | 14 | (57) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International
|
70 | 32 | >(100) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 31 | 39 | 21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total depreciation expense | $ | 739 | $ | 667 | (11) | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Media Networks | $ | 1 | $ | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks, Experiences and Products
|
27 | 27 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment | 15 | 16 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International
|
30 | 22 | (36) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TFCF and Hulu
|
486 | — | nm | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amortization of intangible assets
|
$ | 559 | $ | 65 | >(100) | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Affiliate fees | $ | 3,648 | $ | 3,075 | 19 | % | |||||||||||||||||
Advertising | 2,023 | 2,023 | — | % | |||||||||||||||||||
TV/SVOD distribution and other | 1,690 | 823 | >100 | % | |||||||||||||||||||
Total revenues | 7,361 | 5,921 | 24 | % | |||||||||||||||||||
Operating expenses | (5,214) | (4,248) | (23) | % | |||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (660) | (478) | (38) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (50) | (44) | (14) | % | |||||||||||||||||||
Equity in the income of investees | 193 | 179 | 8 | % | |||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 1,630 | $ | 1,330 | 23 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Supplemental revenue detail | |||||||||||||||||||||||
Cable Networks | $ | 4,766 | $ | 3,986 | 20 | % | |||||||||||||||||
Broadcasting | 2,595 | 1,935 | 34 | % | |||||||||||||||||||
$ | 7,361 | $ | 5,921 | 24 | % | ||||||||||||||||||
Supplemental operating income detail | |||||||||||||||||||||||
Cable Networks | $ | 862 | $ | 743 | 16 | % | |||||||||||||||||
Broadcasting | 575 | 408 | 41 | % | |||||||||||||||||||
Equity in the income of investees | 193 | 179 | 8 | % | |||||||||||||||||||
$ | 1,630 | $ | 1,330 | 23 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF intangible assets and fair value step-up on film and television costs(1)
|
$ | (300) | $ | — | nm | ||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges
|
(4) | — | nm | ||||||||||||||||||||
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Theme park admissions | $ | 2,067 | $ | 1,933 | 7 | % | |||||||||||||||||
Parks & Experiences merchandise, food and beverage | 1,691 | 1,565 | 8 | % | |||||||||||||||||||
Resorts and vacations | 1,631 | 1,531 | 7 | % | |||||||||||||||||||
Merchandise licensing and retail | 1,485 | 1,300 | 14 | % | |||||||||||||||||||
Parks licensing and other | 522 | 495 | 5 | % | |||||||||||||||||||
Total revenues | 7,396 | 6,824 | 8 | % | |||||||||||||||||||
Operating expenses | (3,703) | (3,406) | (9) | % | |||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (758) | (689) | (10) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (594) | (565) | (5) | % | |||||||||||||||||||
Equity in the loss of investees | (3) | (12) | 75 | % | |||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 2,338 | $ | 2,152 | 9 | % |
Domestic |
International (2)
|
Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Quarter Ended | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 28,
2019 |
Dec 29,
2018 |
Dec 28,
2019 |
Dec 29,
2018 |
Dec 28,
2019 |
Dec 29,
2018 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Parks | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Attendance | 2 | % | — | % | (8) | % | (5) | % | (1) | % | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Capita Guest Spending | 10 | % | 7 | % | 3 | % | 8 | % | 9 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hotels (1)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 92 | % | 94 | % | 73 | % | 86 | % | 88 | % | 92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available Room Nights (in thousands)
|
2,535 | 2,491 | 800 | 799 | 3,335 | 3,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per Room Guest Spending | $375 | $360 | $326 | $311 | $365 | $349 |
Quarter Ended |
% Change
Better / (Worse) |
||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||||||||
Supplemental revenue detail | |||||||||||||||||||||||
Parks & Experiences | |||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 4,939 | $ | 4,473 | 10 | % | |||||||||||||||||
International | 950 | 1,012 | (6) | % | |||||||||||||||||||
Consumer Products
|
1,507 | 1,339 | 13 | % | |||||||||||||||||||
$ | 7,396 | $ | 6,824 | 8 | % | ||||||||||||||||||
Supplemental operating income detail | |||||||||||||||||||||||
Parks & Experiences | |||||||||||||||||||||||
Domestic | $ | 1,572 | $ | 1,481 | 6 | % | |||||||||||||||||
International | 51 | 99 | (48) | % | |||||||||||||||||||
Consumer Products
|
715 | 572 | 25 | % | |||||||||||||||||||
$ | 2,338 | $ | 2,152 | 9 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Theatrical distribution | $ | 1,408 | $ | 373 | >100 | % | |||||||||||||||||
Home entertainment | 511 | 425 | 20 | % | |||||||||||||||||||
TV/SVOD distribution and other | 1,845 | 1,026 | 80 | % | |||||||||||||||||||
Total revenues | 3,764 | 1,824 | >100 | % | |||||||||||||||||||
Operating expenses | (1,793) | (876) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (986) | (609) | (62) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (37) | (30) | (23) | % | |||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 948 | $ | 309 | >100 | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF intangible assets and fair value step-up on film and television costs(1)
|
$ | (81) | $ | — | nm | ||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges
|
(20) | — | nm |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Affiliate fees | $ | 953 | $ | 323 | >100 | % | |||||||||||||||||
Advertising | 1,367 | 417 | >100 | % | |||||||||||||||||||
Subscription fees | 1,326 | 33 | >100 | % | |||||||||||||||||||
TV/SVOD distribution and other | 341 | 145 | >100 | % | |||||||||||||||||||
Total revenues | 3,987 | 918 | >100 | % | |||||||||||||||||||
Operating expenses | (3,529) | (655) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Selling, general, administrative and other | (1,093) | (254) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (100) | (54) | (85) | % | |||||||||||||||||||
Equity in the income (loss) of investees | 42 | (91) | nm | ||||||||||||||||||||
Operating Loss | $ | (693) | $ | (136) | >(100) | % |
As of | % Change | |||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better /
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||
Disney+ | 26.5 | — | na | |||||||||||||||||||||||
ESPN+ | 6.6 | 1.4 | >100 | % | ||||||||||||||||||||||
Hulu (2)
|
||||||||||||||||||||||||||
SVOD Only | 27.2 | 21.1 | 29 | % | ||||||||||||||||||||||
Live TV + SVOD | 3.2 | 1.7 | 88 | % | ||||||||||||||||||||||
Total Hulu | 30.4 | 22.8 | 33 | % |
Quarter ended | % Change | |||||||||||||||||||||||||
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better /
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||
Disney+ | $ | 5.56 | $ | — | na | |||||||||||||||||||||
ESPN+ (4)
|
$ | 4.44 | $ | 4.67 | (5) | % | ||||||||||||||||||||
Hulu (2), (5)
|
||||||||||||||||||||||||||
SVOD Only | $ | 13.15 | $ | 14.49 | (9) | % | ||||||||||||||||||||
Live TV + SVOD | $ | 59.47 | $ | 52.31 | 14 | % |
Quarter Ended | % Change | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better /
(Worse) |
|||||||||||||||||||||||
Supplemental revenue detail | ||||||||||||||||||||||||||
International Channels | $ | 1,567 | $ | 494 | >100 | % | ||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer services | 2,006 | 56 | >100 | % | ||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
414 | 368 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||
$ | 3,987 | $ | 918 | >100 | % | |||||||||||||||||||||
Supplemental operating income (loss) detail | ||||||||||||||||||||||||||
International Channels | $ | 370 | $ | 137 | >100 | % | ||||||||||||||||||||
Direct-to-Consumer services | (1,062) | (117) | >(100) | % | ||||||||||||||||||||||
Other (1)
|
(43) | (65) | 34 | % | ||||||||||||||||||||||
Equity in the income (loss) of investees | 42 | (91) | nm | |||||||||||||||||||||||
$ | (693) | $ | (136) | >(100) | % |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better /
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Amortization of TFCF and Hulu intangible assets and fair value step-up on film and television costs(1)
|
$ | (317) | $ | — | nm | ||||||||||||||||||
Restructuring and impairment charges
|
(103) | — | nm |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment: | |||||||||||||||||||||||
Content transactions with Media Networks | $ | (53) | $ | (21) | >(100) | % | |||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International | (685) | (18) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Media Networks: | |||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International | (912) | (145) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | (1,650) | $ | (184) | >(100) | % | |||||||||||||||||
Operating income | |||||||||||||||||||||||
Studio Entertainment: | |||||||||||||||||||||||
Content transactions with Media Networks | $ | — | $ | — | nm | ||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International | (116) | 2 | nm | ||||||||||||||||||||
Media Networks: | |||||||||||||||||||||||
Content transactions with Direct-to-Consumer & International | (105) | (2) | >(100) | % | |||||||||||||||||||
Total | $ | (221) | $ | — | nm |
Quarter Ended | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
Better/
(Worse) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and unallocated shared expenses
|
$ | (237) | $ | (161) | (47) | % |
Quarter Ended |
% Change
Better/ (Worse) |
||||||||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||||||||
Cash provided by operations - continuing operations | $ | 1,630 | $ | 2,099 | (22) | % | |||||||||||||||||
Cash used in investing activities - continuing operations | (1,350) | (1,336) | (1) | % | |||||||||||||||||||
Cash provided by (used in) financing activities - continuing operations | 1,117 | (411) | nm | ||||||||||||||||||||
Cash used in operations - discontinued operations | (19) | — | nm | ||||||||||||||||||||
Impact of exchange rates on cash, cash equivalents and restricted cash | 41 | (44) | nm | ||||||||||||||||||||
Change in cash, cash equivalents and restricted cash | $ | 1,419 | $ | 308 | >100 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||
Beginning balances: | |||||||||||||||||
Produced and licensed content assets | $ | 27,407 | $ | 9,202 | |||||||||||||
Programming liabilities | (4,061) | (1,178) | |||||||||||||||
23,346 | 8,024 | ||||||||||||||||
Spending: | |||||||||||||||||
Television program licenses and rights | 3,198 | 2,060 | |||||||||||||||
Film and television production | 3,128 | 1,636 | |||||||||||||||
6,326 | 3,696 | ||||||||||||||||
Amortization: | |||||||||||||||||
Television program licenses and rights | (3,731) | (2,819) | |||||||||||||||
Film and television production | (2,518) | (1,345) | |||||||||||||||
(6,249) | (4,164) | ||||||||||||||||
Change in film and television production and licensed content | 77 | (468) | |||||||||||||||
Other non-cash activity | 28 | (93) | |||||||||||||||
Ending balances: | |||||||||||||||||
Produced and licensed content assets | 27,873 | 9,001 | |||||||||||||||
Programming liabilities | (4,422) | (1,525) | |||||||||||||||
$ | 23,451 | $ | 7,476 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
(in millions) |
December 28,
2019 |
December 29,
2018 |
|||||||||||||||
Media Networks | |||||||||||||||||
Cable Networks | $ | 33 | $ | 32 | |||||||||||||
Broadcasting | 27 | 33 | |||||||||||||||
Total Media Networks | 60 | 65 | |||||||||||||||
Parks, Experiences and Products
|
|||||||||||||||||
Domestic | 820 | 838 | |||||||||||||||
International | 229 | 206 | |||||||||||||||
Total Parks, Experiences and Products | 1,049 | 1,044 | |||||||||||||||
Studio Entertainment | 19 | 20 | |||||||||||||||
Direct-to-Consumer & International | 109 | 24 | |||||||||||||||
Corporate | 101 | 42 | |||||||||||||||
$ | 1,338 | $ | 1,195 |
Period |
Total
Number of
Shares
Purchased (1)
|
Weighted
Average Price Paid per Share |
Total Number
of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs |
Maximum
Number of
Shares that
May Yet Be
Purchased
Under the
Plans or
Programs (2)
|
||||||||||||||||||||||
September 29, 2019 - October 31, 2019 | 25,115 | $ | 131.03 | — | na | |||||||||||||||||||||
November 1, 2019 - November 30, 2019 | 21,114 | 145.35 | — | na | ||||||||||||||||||||||
December 1, 2019 - December 28, 2019 | 20,640 | 147.87 | — | na | ||||||||||||||||||||||
Total | 66,869 | 140.75 | — | na |
Number and Description of Exhibit
(Numbers Coincide with Item 601 of Regulation S-K) |
Document Incorporated by Reference from a Previous Filing or Filed Herewith, as Indicated below | |||||||||||||||||||
10.1 | Filed herewith | |||||||||||||||||||
31(a) | Filed herewith | |||||||||||||||||||
31(b) | Filed herewith | |||||||||||||||||||
32(a) | Furnished | |||||||||||||||||||
32(b) | Furnished | |||||||||||||||||||
99 | Filed herewith | |||||||||||||||||||
101 | The following materials from the Company’s Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended December 28, 2019 formatted in Inline Extensible Business Reporting Language (iXBRL): (i) the Condensed Consolidated Statements of Income, (ii) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income, (iii) the Condensed Consolidated Balance Sheets, (iv) the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows, (v) the Condensed Consolidated Statements of Equity and (vi) related notes | Filed |
* | A signed original of this written statement required by Section 906 has been provided to the Company and will be retained by the Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or its staff upon request. |
THE WALT DISNEY COMPANY | |||||||||||
(Registrant) | |||||||||||
By: | /s/ CHRISTINE M. MCCARTHY | ||||||||||
Christine M. McCarthy,
Senior Executive Vice President and Chief Financial Officer |
Date: | February 4, 2020 | By: | /s/ ROBERT A. IGER | ||||||||||||||
Robert A. Iger | |||||||||||||||||
Chairman and Chief Executive Officer |
Date: | February 4, 2020 | By: | /s/ CHRISTINE M. MCCARTHY | ||||||||||||||
Christine M. McCarthy | |||||||||||||||||
Senior Executive Vice President
and Chief Financial Officer |
By: | /s/ ROBERT A. IGER | |||||||
Robert A. Iger | ||||||||
Chairman and Chief Executive Officer | ||||||||
February 4, 2020 |
* | A signed original of this written statement required by Section 906 has been provided to The Walt Disney Company and will be retained by The Walt Disney Company and furnished to the Securities and Exchange Commission or its staff upon request. |
By: | /s/ CHRISTINE M. MCCARTHY | |||||||
Christine M. McCarthy | ||||||||
Senior Executive Vice President
and Chief Financial Officer |
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February 4, 2020 |
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Sincerely, | ||
/s/ ROBERT A. IGER | ||
Robert A. Iger |