Delaware | 95-4715639 | ||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) | ||||
2919 Allen Parkway, Woodson Tower, Houston, Texas | 77019 | ||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock, Par Value $0.01 Per Share | CRBG | New York Stock Exchange |
Large accelerated filer ☐ | Accelerated filer ☐ | |||||||||||||
Non-accelerated filer ☒ | Smaller reporting company ☐ | |||||||||||||
Emerging growth company ☐ |
Item Number | Description | Page | |||||||||
Part I - Financial Information | |||||||||||
ITEM 1 | Financial Statements (Unaudited) (at September 30, 2023 and December 31, 2022 and for the Three and Nine Months Ended September 30, 2023 and 2022) | ||||||||||
Overview and Basis of Presentation | |||||||||||
Summary of Significant Accounting Policies | |||||||||||
Segment Information | |||||||||||
Held-For-Sale Classification | |||||||||||
Fair Value Measurements | |||||||||||
Investments | |||||||||||
Lending Activities | |||||||||||
Reinsurance | |||||||||||
Variable Interest Entities | |||||||||||
Derivatives and Hedge Accounting | |||||||||||
Deferred Policy Acquisition Costs | |||||||||||
Separate Account Assets and Liabilities | |||||||||||
Future Policy Benefits | |||||||||||
Policyholder Contract Deposits and Other Policyholder Funds | |||||||||||
Market Risk Benefits | |||||||||||
Contingencies, Commitments and Guarantees | |||||||||||
Equity and Redeemable Noncontrolling Interest | |||||||||||
Earnings Per Common Share | |||||||||||
Income Taxes | |||||||||||
Related Parties | |||||||||||
ITEM 2 | Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations | ||||||||||
•Executive Summary | |||||||||||
•Use of Non-GAAP Measures | |||||||||||
•Key Operating Metrics | |||||||||||
•Consolidated Results of Operations | |||||||||||
•Business Segment Operations | |||||||||||
•Investments | |||||||||||
•Future Policy Benefits, Policyholder Contract Deposits and Market Risk Benefits | |||||||||||
•Liquidity and Capital Resources | |||||||||||
•Accounting Policies and Pronouncements | |||||||||||
•Glossary | |||||||||||
•Certain Important Terms | |||||||||||
•Acronyms | |||||||||||
ITEM 3 | Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk | ||||||||||
ITEM 4 | Controls and Procedures | ||||||||||
Part II – Other Information | |||||||||||
ITEM 1 | Legal Proceedings | ||||||||||
ITEM 1A | Risk Factors | ||||||||||
ITEM 2 | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds | ||||||||||
ITEM 5 | Other Information | ||||||||||
ITEM 6 | Exhibits | ||||||||||
Signatures | |||||||||||
(in millions, except for share data) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Assets: | |||||||||||
Investments: | |||||||||||
Fixed maturity securities: | |||||||||||
Bonds available for sale, at fair value, net of allowance for credit losses of $110 in 2023 and $148 in 2022 (amortized cost: 2023 -$179,954; 2022 - $181,274)* | $ | 151,378 | $ | 156,793 | |||||||
Other bond securities, at fair value (See Note 5)* | 4,186 | 3,769 | |||||||||
Equity securities, at fair value (See Note 5)* | 126 | 170 | |||||||||
Mortgage and other loans receivable, net of allowance for credit losses of $752 in 2023 and $600 in 2022* | 46,054 | 44,566 | |||||||||
Other invested assets (portion measured at fair value: 2023 - $7,879; 2022 - $7,879)* | 10,436 | 10,418 | |||||||||
Short-term investments, including restricted cash of $3 in 2023 and $69 in 2022 (portion measured at fair value: 2023 - $1,628; 2022 - $1,357)* | 4,730 | 4,400 | |||||||||
Total investments | 216,910 | 220,116 | |||||||||
Cash* | 569 | 552 | |||||||||
Accrued investment income* | 2,010 | 1,813 | |||||||||
Premiums and other receivables, net of allowance for credit losses and disputes of $1 in 2023 and $1 in 2022 | 717 | 916 | |||||||||
Reinsurance assets - Fortitude Re, net of allowance for credit losses and disputes of $0 in 2023 and $0 in 2022 | 25,239 | 26,844 | |||||||||
Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes of $70 in 2023 and $84 in 2022 | 1,633 | 2,517 | |||||||||
Deferred income taxes | 8,785 | 8,831 | |||||||||
Deferred policy acquisition costs and value of business acquired | 9,973 | 10,563 | |||||||||
Market risk benefit assets, at fair value | 978 | 796 | |||||||||
Other assets, including restricted cash of $9 in 2023 and $12 in 2022 (portion measured at fair value: 2023 - $272; 2022 - $299)* | 1,814 | 2,521 | |||||||||
Separate account assets, at fair value | 84,724 | 84,853 | |||||||||
Assets held-for-sale | 2,240 | — | |||||||||
Total assets | $ | 355,592 | $ | 360,322 | |||||||
Liabilities: | |||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts | $ | 50,355 | $ | 50,518 | |||||||
Policyholder contract deposits (portion measured at fair value: 2023 - $6,478; 2022 - $5,464) | 159,858 | 156,058 | |||||||||
Market risk benefit liabilities, at fair value | 4,519 | 4,736 | |||||||||
Other policyholder funds | 2,850 | 2,885 | |||||||||
Fortitude Re funds withheld payable (portion measured at fair value: 2023 - $203; 2022 - $1,262) | 24,335 | 26,551 | |||||||||
Other liabilities (portion measured at fair value: 2023 - $90; 2022 - $97)* | 6,071 | 9,076 | |||||||||
Short-term debt | 1,000 | 1,500 | |||||||||
Long-term debt | 8,371 | 7,868 | |||||||||
Debt of consolidated investment entities (portion measured at fair value: 2023 - $0; 2022 - $6)* | 2,596 | 5,958 | |||||||||
Separate account liabilities | 84,724 | 84,853 | |||||||||
Liabilities held-for-sale | 1,657 | — | |||||||||
Total liabilities | $ | 346,336 | $ | 350,003 | |||||||
Contingencies, commitments and guarantees (See Note 16) | |||||||||||
Corebridge Shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock, $0.01 par value; 2,500,000,000 shares authorized; shares issued: 2023 - 648,144,926 and 2022 645,000,000 | $ | 6 | $ | 6 | |||||||
Treasury stock, at cost; 2023 - 14,660,410 shares and 2022 - 0 shares | (249) | — | |||||||||
Additional paid-in capital | 8,138 | 8,030 | |||||||||
Retained earnings | 19,765 | 18,207 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (19,294) | (16,863) | |||||||||
Total Corebridge Shareholders' equity | 8,366 | 9,380 | |||||||||
Non-redeemable noncontrolling interests | 890 | 939 | |||||||||
Total equity | 9,256 | 10,319 | |||||||||
Total liabilities and equity | $ | 355,592 | $ | 360,322 | |||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per common share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 701 | $ | 1,301 | $ | 5,249 | $ | 3,047 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 702 | 735 | 2,094 | 2,194 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income: | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - excluding Fortitude Re funds withheld assets | 2,424 | 2,003 | 7,169 | 6,404 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income - Fortitude Re funds withheld assets | 233 | 157 | 897 | 617 | ||||||||||||||||||||||
Total net investment income | 2,657 | 2,160 | 8,066 | 7,021 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses): | ||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) - excluding Fortitude Re funds withheld assets and embedded derivative | 368 | 724 | (397) | 1,083 | ||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld assets | (228) | (89) | (338) | (272) | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | 1,080 | 1,463 | 177 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||
Total net realized gains (losses) | 1,220 | 2,098 | (558) | 7,505 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee income | 118 | 114 | 349 | 362 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 107 | 130 | 324 | 439 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 5,505 | 6,538 | 15,524 | 20,568 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits (includes remeasurement (gains) losses of $35 and $9 for the three months ended September 30, 2023 and 2022, and $192 and $236, for the nine months ended September 30, 2023 and 2022,respectively) | 1,102 | 1,656 | 6,473 | 4,253 | ||||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | (418) | (435) | (484) | (713) | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 1,134 | 954 | 3,238 | 2,739 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs and value of business acquired | 268 | 263 | 782 | 758 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 146 | 138 | 435 | 433 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 65 | 65 | 194 | 201 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 611 | 578 | 1,797 | 1,741 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 135 | 149 | 441 | 357 | ||||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | 1 | (2) | (55) | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,044 | 3,366 | 12,821 | 9,770 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 2,461 | 3,172 | 2,703 | 10,798 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 392 | 640 | 336 | 2,151 | ||||||||||||||||||||||
Net income | 2,069 | 2,532 | 2,367 | 8,647 | ||||||||||||||||||||||
Less: | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | (32) | 126 | (46) | 281 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Corebridge | $ | 2,101 | $ | 2,406 | $ | 2,413 | $ | 8,366 | ||||||||||||||||||
Income (loss) per common share attributable to Corebridge common shareholders: | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock - Basic | $ | 3.29 | $ | 3.73 | $ | 3.73 | $ | 12.97 | ||||||||||||||||||
Common stock - Diluted | $ | 3.28 | $ | 3.72 | $ | 3.72 | $ | 12.96 | ||||||||||||||||||
Weighted averages shares outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||
Common stock - Basic | 639.0 | 645.7 | 646.8 | 645.2 | ||||||||||||||||||||||
Common stock - Diluted | 641.0 | 646.4 | 648.6 | 645.4 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 2,069 | $ | 2,532 | $ | 2,367 | $ | 8,647 | |||||||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | |||||||||||||||||||||||
Change in unrealized appreciation (depreciation) of fixed maturity securities on which allowance for credit losses was taken | (49) | (49) | 24 | (51) | |||||||||||||||||||
Change in unrealized appreciation (depreciation) of all other investments | (5,058) | (7,563) | (3,410) | (33,358) | |||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | (81) | 252 | (196) | 1,615 | |||||||||||||||||||
Change in the discount rates used to measure traditional and limited payment long-duration insurance contracts | 1,116 | 1,578 | 1,137 | 5,575 | |||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges | (14) | (6) | (24) | 163 | |||||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | (29) | (79) | 43 | (149) | |||||||||||||||||||
Change in retirement plan liabilities | — | — | 2 | (1) | |||||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (4,115) | (5,867) | (2,424) | (26,206) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (2,046) | (3,335) | (57) | (17,559) | |||||||||||||||||||
Less: | |||||||||||||||||||||||
Comprehensive income attributable to noncontrolling interests | (35) | 107 | (39) | 262 | |||||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Corebridge | $ | (2,011) | $ | (3,442) | $ | (18) | $ | (17,821) |
Corebridge Financial, Inc. Condensed Consolidated Statements of Equity (unaudited) |
(in millions) | Common Stock | Common Stock Class A | Common Stock Class B | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Corebridge Shareholders' Equity | Non- Redeemable Noncontrolling Interests | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | (202) | $ | 8,128 | $ | 17,811 | $ | (15,182) | $ | 10,561 | $ | 907 | $ | 11,468 | ||||||||||||
Purchase of common stock | — | — | — | (47) | — | — | — | (47) | — | (47) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Corebridge or noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 2,101 | — | 2,101 | (32) | 2,069 | ||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | — | — | — | (146) | — | (146) | — | (146) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | — | (4,112) | (4,112) | (3) | (4,115) | ||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | 20 | 20 | ||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | 10 | (1) | — | 9 | (1) | 8 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | (249) | $ | 8,138 | $ | 19,765 | $ | (19,294) | $ | 8,366 | $ | 890 | $ | 9,256 | ||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,030 | $ | 18,207 | $ | (16,863) | $ | 9,380 | $ | 939 | $ | 10,319 | ||||||||||||
Purchase of common stock | — | — | — | (249) | — | — | — | (249) | — | (249) | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Corebridge or noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 2,413 | — | 2,413 | (46) | 2,367 | ||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | — | — | — | (846) | — | (846) | — | (846) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax | — | — | — | — | — | — | (2,431) | (2,431) | 7 | (2,424) | ||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interests due to divestitures and acquisitions | — | — | — | — | — | — | — | — | (19) | (19) | ||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | 63 | 63 | ||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | (54) | (54) | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | 108 | (9) | — | 99 | — | 99 | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | (249) | $ | 8,138 | $ | 19,765 | $ | (19,294) | $ | 8,366 | $ | 890 | $ | 9,256 | ||||||||||||
Corebridge Financial, Inc. Condensed Consolidated Statements of Equity (unaudited)(Continued) |
(in millions) | Common Stock | Common Stock Class A | Common Stock Class B | Treasury Stock | Additional Paid-In Capital | Retained Earnings | Accumulated Other Comprehensive Income (Loss) | Total Corebridge Shareholders' Equity | Non- Redeemable Noncontrolling Interests | Total Shareholders' Equity | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period* | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,033 | $ | 16,318 | $ | (12,106) | $ | 12,251 | $ | 1,208 | $ | 13,459 | ||||||||||||
Net income attributable to Corebridge or noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 2,406 | — | 2,406 | 127 | 2,533 | ||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | — | — | — | (148) | — | (148) | — | (148) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | — | (5,848) | (5,848) | (19) | (5,867) | ||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interests due to divestitures and acquisitions | — | — | — | — | — | — | — | (104) | (104) | |||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | 22 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | (399) | (399) | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | (3) | (63) | — | (66) | 10 | (56) | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,030 | $ | 18,513 | $ | (17,954) | $ | 8,595 | $ | 845 | $ | 9,440 | ||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period* | $ | — | $ | 5 | $ | 1 | $ | — | $ | 8,054 | $ | 10,937 | $ | 8,233 | $ | 27,230 | $ | 1,759 | $ | 28,989 | ||||||||||||
Net income attributable to Corebridge or noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 8,366 | — | 8,366 | 282 | 8,648 | ||||||||||||||||||||||
Dividends on common stock | — | — | — | — | — | (728) | — | (728) | — | (728) | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | — | — | — | — | — | — | (26,187) | (26,187) | (19) | (26,206) | ||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interests due to divestitures and acquisitions | — | — | — | — | — | — | — | (104) | (104) | |||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | 45 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,117) | (1,117) | ||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | (24) | (62) | — | (86) | (1) | (87) | ||||||||||||||||||||||
Reorganization transactions | 6 | (5) | (1) | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,030 | $ | 18,513 | $ | (17,954) | $ | 8,595 | $ | 845 | $ | 9,440 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Cash flows from operating activities: | |||||||||||
Net income (loss) | $ | 2,367 | $ | 8,647 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||
Non-cash revenues, expenses, gains and losses included in income (loss): | |||||||||||
Net losses on sales of securities available for sale and other assets | 291 | 307 | |||||||||
Net (gain) loss on divestitures | (55) | 1 | |||||||||
Unrealized (gains) losses in earnings - net | 1,150 | (297) | |||||||||
Change in the fair value of market risk benefits in earnings, net | (1,056) | (1,032) | |||||||||
Equity in income from equity method investments, net of dividends or distributions | 14 | (110) | |||||||||
Depreciation and other amortization | 346 | 462 | |||||||||
Impairments of assets | 20 | 11 | |||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||
Insurance liabilities | 354 | 845 | |||||||||
Premiums and other receivables and payables - net | (335) | (72) | |||||||||
Funds held relating to Fortitude Re Reinsurance contracts | (1,648) | (8,381) | |||||||||
Reinsurance assets and funds held under reinsurance treaties | 596 | 1,067 | |||||||||
Capitalization of deferred policy acquisition costs | (941) | (783) | |||||||||
Current and deferred income taxes - net | 563 | 1,100 | |||||||||
Other, net | 924 | 385 | |||||||||
Total adjustments | 223 | (6,497) | |||||||||
Net cash provided by operating activities | 2,590 | 2,150 | |||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Proceeds from (payments for) | |||||||||||
sales or distributions of: | |||||||||||
Available-for-sale securities | 6,203 | 9,183 | |||||||||
Other securities | 774 | 602 | |||||||||
Other invested assets | 949 | 1,556 | |||||||||
Divestitures, net | 32 | — | |||||||||
Maturities of fixed maturity securities available for sale | 6,186 | 7,784 | |||||||||
Principal payments received on mortgage and other loans receivable | 3,778 | 4,839 | |||||||||
Purchases of: | |||||||||||
Available-for-sale securities | (11,101) | (14,385) | |||||||||
Other securities | (1,124) | (3,248) | |||||||||
Other invested assets | (902) | (1,225) | |||||||||
Mortgage and other loans receivable | (6,240) | (9,399) | |||||||||
Acquisition of businesses, net of cash and restricted cash acquired | (5) | (107) | |||||||||
Net change in short-term investments | (776) | 87 | |||||||||
Net change in derivative assets and liabilities | (1,087) | 1,011 | |||||||||
Other, net | 46 | (28) | |||||||||
Net cash used in investing activities | (3,267) | (3,330) | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Proceeds from (payments for): | |||||||||||
Policyholder contract deposits | 24,550 | 19,831 | |||||||||
Policyholder contract withdrawals | (20,409) | (14,736) | |||||||||
Issuance of long-term debt | 496 | 7,451 | |||||||||
Issuance of short-term debt | — | 1,512 | |||||||||
Issuance of debt of consolidated investment entities | 202 | 860 | |||||||||
Repayments of short-term debt | (500) | (8,312) | |||||||||
Maturities and repayments of debt of consolidated investment entities | (374) | (1,090) | |||||||||
Dividends paid on common stock | (846) | (580) | |||||||||
Distributions to noncontrolling interests | (59) | (395) | |||||||||
Contributions from noncontrolling interests | 63 | 45 | |||||||||
Net change in securities lending and repurchase agreements | (2,290) | (3,474) | |||||||||
Repurchase of common stock | (246) | — | |||||||||
Other, net | 73 | (80) | |||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 660 | 1,032 | |||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and restricted cash | 3 | (9) | |||||||||
Net increase (decrease) in cash and restricted cash | (14) | (157) | |||||||||
Cash and restricted cash at beginning of year | 633 | 601 | |||||||||
Change in cash of businesses held for sale | (38) | — | |||||||||
Cash and restricted cash at end of period | $ | 581 | $ | 444 |
Supplementary Disclosure of Consolidated Cash Flow Information | |||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Cash | $ | 569 | $ | 382 | |||||||
Restricted cash included in short-term investments* | 3 | 19 | |||||||||
Restricted cash included in other assets* | 9 | 43 | |||||||||
Total cash and restricted cash shown in the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows | $ | 581 | $ | 444 | |||||||
Cash (received) paid during the period for: | |||||||||||
Interest | $ | 288 | $ | 238 | |||||||
Taxes | (227) | 1,051 | |||||||||
Non-cash investing activities: | |||||||||||
Fixed maturity securities, designated available for sale, received in connection with pension risk transfer transactions | (2,818) | — | |||||||||
Fixed maturity securities, designated available for sale, transferred in connection with reinsurance transactions | 439 | 204 | |||||||||
Fixed maturity securities, designated fair value option, transferred in connection with reinsurance transactions | 17 | — | |||||||||
Fixed maturity securities, designated available for sale, transferred to repay debt of consolidated investment entities | — | 458 | |||||||||
Investment assets transferred in conjunction with fund establishment | — | 19 | |||||||||
Investment assets received in conjunction with fund establishment | — | (49) | |||||||||
Real estate investments transferred in conjunction with fund establishment | — | 305 | |||||||||
Equity securities distributed in lieu of cash to non-consolidated Corebridge affiliate | — | 94 | |||||||||
Other invested assets securities distributed in lieu of cash to non-consolidated Corebridge affiliate | — | 694 | |||||||||
Other invested assets securities, transferred in connection with reinsurance transactions | (111) | — | |||||||||
Non-cash financing activities: | |||||||||||
Interest credited to policyholder contract deposits included in financing activities | 3,217 | 2,667 | |||||||||
Fee income debited to policyholder contract deposits included in financing activities | (1,567) | (1,268) | |||||||||
Repayments of debt of consolidated investment entities utilizing fixed maturity securities | — | (474) | |||||||||
Non-cash capital contributions | 16 | — | |||||||||
Distribution in lieu of cash, in equity securities, to non-consolidated Corebridge affiliate | — | (94) | |||||||||
Distribution in lieu of cash, in Other invested assets securities, to non-consolidated Corebridge affiliate | — | (694) | |||||||||
Extinguishment of debt in exchange for partnership interest | — | (172) | |||||||||
Redemption of NCI in exchange for partnership interest | — | (104) |
Balance, Beginning of Year | Cumulative Effect Adjustment as of January 1, 2021 | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | ||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Reinsurance assets - Fortitude Re, net of allowance for credit losses and disputes(a) | $ | 29,158 | $ | 7,666 | $ | 36,824 | ||||||||||||||
Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes(a) | 2,707 | 433 | 3,140 | |||||||||||||||||
Deferred income taxes | 3,640 | 310 | 3,950 | |||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs and value of business acquired(b) | 7,363 | 3,137 | 10,500 | |||||||||||||||||
Market risk benefit assets(c) | — | 338 | 338 | |||||||||||||||||
Other assets(d) | 3,428 | 396 | 3,824 | |||||||||||||||||
Total assets | 410,155 | 12,280 | 422,435 | |||||||||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts(e) | 54,660 | 10,522 | 65,182 | |||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(e) | 154,892 | (6,471) | 148,421 | |||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities(c) | — | 8,739 | 8,739 | |||||||||||||||||
Other policyholder funds(f) | 2,492 | 248 | 2,740 | |||||||||||||||||
Other liabilities(g) | 9,954 | 399 | 10,353 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 370,323 | 13,437 | 383,760 | |||||||||||||||||
Shareholders’ net investment(h) | 22,579 | 1,192 | 23,771 | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income(h) | 14,653 | (2,349) | 12,304 | |||||||||||||||||
Total Corebridge Shareholders' net investment | 37,232 | (1,157) | 36,075 | |||||||||||||||||
Total equity | 39,781 | (1,157) | 38,624 | |||||||||||||||||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interest and shareholder’s net investment | 410,155 | 12,280 | 422,435 |
December 31, 2022 | As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | |||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Reinsurance assets - Fortitude Re, net of allowance for credit losses and disputes | $ | 27,794 | $ | (950) | $ | 26,844 | ||||||||||||||
Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes | 2,980 | (463) | 2,517 | |||||||||||||||||
Deferred income taxes | 9,162 | (331) | 8,831 | |||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs and value of business acquired | 13,179 | (2,616) | 10,563 | |||||||||||||||||
Market risk benefit assets | — | 796 | 796 | |||||||||||||||||
Other assets | 2,852 | (331) | 2,521 | |||||||||||||||||
Total assets | 364,217 | (3,895) | 360,322 | |||||||||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts | 57,266 | (6,748) | 50,518 | |||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | 158,966 | (2,908) | 156,058 | |||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | — | 4,736 | 4,736 | |||||||||||||||||
Other policyholder funds | 3,331 | (446) | 2,885 | |||||||||||||||||
Other liabilities | 8,775 | 301 | 9,076 | |||||||||||||||||
Total liabilities | 355,068 | (5,065) | 350,003 | |||||||||||||||||
Retained earnings | 16,121 | 2,086 | 18,207 | |||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | (15,947) | (916) | (16,863) | |||||||||||||||||
Total Corebridge Shareholders' equity | 8,210 | 1,170 | 9,380 | |||||||||||||||||
Total equity | 9,149 | 1,170 | 10,319 | |||||||||||||||||
Total liabilities, redeemable noncontrolling interest and equity | 364,217 | (3,895) | 360,322 |
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | ||||||||||||||||||
(in millions, except per common share data) | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 1,305 | $ | (4) | $ | 1,301 | $ | 3,046 | $ | 1 | $ | 3,047 | |||||||||||
Policy fees | 732 | 3 | 735 | 2,238 | (44) | 2,194 | |||||||||||||||||
Total net realized gains (losses) | 2,700 | (602) | 2,098 | 9,704 | (2,199) | 7,505 | |||||||||||||||||
Total revenues | 7,141 | (603) | 6,538 | 22,810 | (2,242) | 20,568 | |||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 1,810 | (154) | 1,656 | 4,752 | (499) | 4,253 | |||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | — | (435) | (435) | — | (713) | (713) | |||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 944 | 10 | 954 | 2,725 | 14 | 2,739 | |||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs and value of business acquired | 339 | (76) | 263 | 1,313 | (555) | 758 | |||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 156 | (18) | 138 | 481 | (48) | 433 | |||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 4,039 | (673) | 3,366 | 11,571 | (1,801) | 9,770 | |||||||||||||||||
Income (loss) before income tax expense (benefit) | 3,102 | 70 | 3,172 | 11,239 | (441) | 10,798 | |||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | 625 | 15 | 640 | 2,243 | (92) | 2,151 | |||||||||||||||||
Net income (loss) | 2,477 | 55 | 2,532 | 8,996 | (349) | 8,647 | |||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge | 2,351 | 55 | 2,406 | 8,715 | (349) | 8,366 | |||||||||||||||||
Income (loss) per common share attributable to Corebridge common shareholders: | |||||||||||||||||||||||
Common stock - Basic | $ | 3.64 | $ | 0.09 | $ | 3.73 | $ | 13.51 | $ | (0.54) | $ | 12.97 | |||||||||||
Common stock - Diluted | $ | 3.63 | $ | 0.09 | $ | 3.72 | $ | 13.50 | $ | (0.54) | $ | 12.96 | |||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | ||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 2,477 | $ | 55 | $ | 2,532 | $ | 8,996 | $ | (349) | $ | 8,647 | |||||||||||
Other comprehensive income (loss), net of tax | |||||||||||||||||||||||
Change in unrealized appreciation (depreciation) of fixed maturity securities on which allowance for credit losses was taken | (47) | (2) | (49) | (46) | (5) | (51) | |||||||||||||||||
Change in unrealized appreciation (depreciation) of all other investments | (6,379) | (1,184) | (7,563) | (27,442) | (5,916) | (33,358) | |||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | — | 252 | 252 | — | 1,615 | 1,615 | |||||||||||||||||
Change in the discount rates used to measure traditional and limited payment long-duration insurance contracts | — | 1,578 | 1,578 | — | 5,575 | 5,575 | |||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | (78) | (1) | (79) | (150) | 1 | (149) | |||||||||||||||||
Other comprehensive income (loss) | (6,510) | 643 | (5,867) | (27,476) | 1,270 | (26,206) | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) | (4,033) | 698 | (3,335) | (18,480) | 921 | (17,559) | |||||||||||||||||
Comprehensive income (loss) attributable to Corebridge | (4,140) | 698 | (3,442) | (18,742) | 921 | (17,821) |
Nine Months Ended September 30, 2022 | As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | |||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | ||||||||||||||||||||
Net income | $ | 8,996 | $ | (349) | $ | 8,647 | ||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | ||||||||||||||||||||
Noncash revenues, expenses, gains and losses included in income (loss): | ||||||||||||||||||||
Unrealized gains in earnings - net | (2,864) | 2,567 | (297) | |||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits in earnings, net | — | (1,032) | (1,032) | |||||||||||||||||
Depreciation and other amortization | 1,055 | (593) | 462 | |||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | ||||||||||||||||||||
Insurance liabilities | 1,697 | (852) | 845 | |||||||||||||||||
Premiums and other receivables and payables - net | (33) | (39) | (72) | |||||||||||||||||
Reinsurance assets and funds held under reinsurance treaties | 412 | 655 | 1,067 | |||||||||||||||||
Capitalization of deferred policy acquisition costs | (735) | (48) | (783) | |||||||||||||||||
Current and deferred income taxes - net | 1,192 | (92) | 1,100 | |||||||||||||||||
Other, net | 654 | (269) | 385 | |||||||||||||||||
Total adjustments | (6,794) | 297 | (6,497) | |||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 2,202 | (52) | 2,150 | |||||||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | 19,779 | $ | 52 | $ | 19,831 | ||||||||||||||
Net cash provided by financing activities | $ | 980 | $ | 52 | $ | 1,032 |
(in millions) | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate & Other | Eliminations | Total Corebridge | Adjustments | Total Consolidated | ||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 29 | $ | 6 | $ | 449 | $ | 200 | $ | 19 | $ | — | $ | 703 | $ | (2) | $ | 701 | |||||||||||
Policy fees | 182 | 102 | 371 | 47 | — | — | 702 | — | 702 | ||||||||||||||||||||
Net investment income(a) | 1,240 | 504 | 313 | 408 | (2) | (7) | 2,456 | 201 | 2,657 | ||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses)(a)(b) | — | — | — | — | (5) | — | (5) | 1,225 | 1,220 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 107 | 78 | 29 | 1 | 10 | — | 225 | — | 225 | ||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 1,558 | 690 | 1,162 | 656 | 22 | (7) | 4,081 | 1,424 | 5,505 | ||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 29 | 12 | 673 | 389 | — | — | 1,103 | (1) | 1,102 | ||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | — | — | — | — | — | — | — | (418) | (418) | ||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 582 | 298 | 86 | 165 | — | — | 1,131 | 3 | 1,134 | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 150 | 21 | 95 | 2 | — | — | 268 | — | 268 | ||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 90 | 29 | 22 | 5 | — | — | 146 | — | 146 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 35 | 29 | 1 | — | — | — | 65 | — | 65 | ||||||||||||||||||||
General operating expenses | 96 | 109 | 149 | 20 | 85 | — | 459 | 152 | 611 | ||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | 132 | (4) | 128 | 7 | 135 | ||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 982 | 498 | 1,026 | 581 | 217 | (4) | 3,300 | (256) | 3,044 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | 32 | — | 32 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | 576 | $ | 192 | $ | 136 | $ | 75 | $ | (163) | $ | (3) | $ | 813 | |||||||||||||||
Adjustments to: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 1,424 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (256) | ||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax (benefit) | $ | 2,461 | $ | 2,461 | |||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 56 | $ | 3 | $ | 417 | $ | 804 | $ | 20 | $ | — | $ | 1,300 | $ | 1 | $ | 1,301 | |||||||||||
Policy fees | 192 | 101 | 393 | 49 | — | — | 735 | — | 735 | ||||||||||||||||||||
Net investment income(a) | 940 | 491 | 307 | 257 | 39 | (3) | 2,031 | 129 | 2,160 | ||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses)(a)(b) | — | — | — | — | 132 | — | 132 | 1,966 | 2,098 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 108 | 74 | 28 | — | 31 | — | 241 | 3 | 244 | ||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 1,296 | 669 | 1,145 | 1,110 | 222 | (3) | 4,439 | 2,099 | 6,538 | ||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 69 | 5 | 666 | 918 | — | — | 1,658 | (2) | 1,656 | ||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | — | — | — | — | — | — | — | (435) | (435) | ||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 492 | 289 | 84 | 85 | — | — | 950 | 4 | 954 | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 139 | 20 | 102 | 2 | — | — | 263 | — | 263 | ||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 87 | 31 | 15 | 4 | 1 | — | 138 | — | 138 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 34 | 31 | — | — | — | — | 65 | — | 65 | ||||||||||||||||||||
General operating expenses | 100 | 103 | 154 | 18 | 97 | 1 | 473 | 105 | 578 | ||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | 144 | (8) | 136 | 13 | 149 | ||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | — | — | — | — | — | — | — | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 921 | 479 | 1,021 | 1,027 | 242 | (7) | 3,683 | (317) | 3,366 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | (126) | — | (126) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | 375 | $ | 190 | $ | 124 | $ | 83 | $ | (146) | $ | 4 | $ | 630 | |||||||||||||||
Adjustments to: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 2,099 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (317) | ||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax (benefit) | $ | 3,172 | $ | 3,172 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate & Other | Eliminations | Total Corebridge | Adjustments | Total Consolidated | ||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 173 | $ | 16 | $ | 1,317 | $ | 3,686 | $ | 59 | $ | — | $ | 5,251 | $ | (2) | $ | 5,249 | |||||||||||
Policy fees | 528 | 304 | 1,117 | 145 | — | — | 2,094 | — | 2,094 | ||||||||||||||||||||
Net investment income(a) | 3,592 | 1,508 | 957 | 1,147 | 85 | (18) | 7,271 | 795 | 8,066 | ||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses)(a)(b) | — | — | — | — | — | — | — | (558) | (558) | ||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 318 | 230 | 84 | 1 | 40 | — | 673 | — | 673 | ||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 4,611 | 2,058 | 3,475 | 4,979 | 184 | (18) | 15,289 | 235 | 15,524 | ||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 165 | 27 | 2,102 | 4,188 | (3) | — | 6,479 | (6) | 6,473 | ||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | — | — | — | — | — | — | — | (484) | (484) | ||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 1,654 | 883 | 253 | 421 | — | — | 3,211 | 27 | 3,238 | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 425 | 62 | 289 | 6 | — | — | 782 | — | 782 | ||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 270 | 90 | 60 | 14 | 1 | — | 435 | — | 435 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 105 | 87 | 2 | — | — | — | 194 | — | 194 | ||||||||||||||||||||
General operating expenses | 308 | 334 | 475 | 64 | 261 | — | 1,442 | 355 | 1,797 | ||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | 433 | (14) | 419 | 22 | 441 | ||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | — | — | — | — | — | — | — | (55) | (55) | ||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 2,927 | 1,483 | 3,181 | 4,693 | 692 | (14) | 12,962 | (141) | 12,821 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | 46 | — | 46 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | 1,684 | $ | 575 | $ | 294 | $ | 286 | $ | (462) | $ | (4) | $ | 2,373 | |||||||||||||||
Adjustments to: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (141) | ||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense (benefit) | $ | 2,703 | $ | 2,703 | |||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 172 | $ | 16 | $ | 1,282 | $ | 1,538 | $ | 62 | $ | — | $ | 3,070 | $ | (23) | $ | 3,047 | |||||||||||
Policy fees | 563 | 319 | 1,167 | 145 | — | — | 2,194 | — | 2,194 | ||||||||||||||||||||
Net investment income(a) | 2,824 | 1,506 | 1,013 | 760 | 361 | (13) | 6,451 | 570 | 7,021 | ||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses)(a)(b) | — | — | — | — | 143 | — | 143 | 7,362 | 7,505 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 346 | 232 | 94 | 1 | 101 | — | 774 | 27 | 801 | ||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 3,905 | 2,073 | 3,556 | 2,444 | 667 | (13) | 12,632 | 7,936 | 20,568 | ||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 212 | 28 | 2,144 | 1,880 | — | — | 4,264 | (11) | 4,253 | ||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | — | — | — | — | — | — | — | (713) | (713) | ||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 1,412 | 859 | 256 | 215 | — | — | 2,742 | (3) | 2,739 | ||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 384 | 59 | 310 | 5 | — | — | 758 | — | 758 | ||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 265 | 89 | 62 | 15 | 2 | — | 433 | — | 433 | ||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 106 | 95 | — | — | — | — | 201 | — | 201 | ||||||||||||||||||||
General operating expenses | 318 | 332 | 479 | 55 | 297 | 2 | 1,483 | 258 | 1,741 | ||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | — | — | 349 | (29) | 320 | 37 | 357 | ||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | — | — | — | — | — | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 2,697 | 1,462 | 3,251 | 2,170 | 648 | (27) | 10,201 | (431) | 9,770 | ||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | (281) | — | (281) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | 1,208 | $ | 611 | $ | 305 | $ | 274 | $ | (262) | $ | 14 | $ | 2,150 | |||||||||||||||
Adjustments to: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | 7,936 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | (431) | ||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 281 | ||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense (benefit) | $ | 10,798 | $ | 10,798 | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | AIG Life (United Kingdom) | Laya and Other | Total | ||||||||
(in millions) | |||||||||||
Assets: | |||||||||||
Bonds available for sale | $ | 137 | $ | — | $ | 137 | |||||
Other invested assets | — | — | — | ||||||||
Short-term investments, including restricted cash of $22 million | 32 | 76 | 108 | ||||||||
Cash | 2 | 15 | 17 | ||||||||
Accrued investment income | 3 | — | 3 | ||||||||
Premiums and other receivables, net of allowance for credit losses and disputes | 127 | 15 | 142 | ||||||||
Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes | 794 | — | 794 | ||||||||
Deferred income taxes | 35 | 1 | 36 | ||||||||
Deferred policy acquisition costs | 755 | — | 755 | ||||||||
Other assets, net of allowance for credit losses | 109 | 139 | 248 | ||||||||
Total assets held for sale | $ | 1,994 | $ | 246 | $ | 2,240 | |||||
Liabilities: | |||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts | $ | 592 | $ | — | $ | 592 | |||||
Other policy funds | — | 40 | 40 | ||||||||
Other liabilities | 989 | 36 | 1,025 | ||||||||
Total liabilities held for sale | $ | 1,581 | $ | 76 | $ | 1,657 |
September 30, 2023 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Counterparty Netting(a) | Cash Collateral | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | — | $ | 1,100 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,100 | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | 4,640 | 762 | — | — | 5,402 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | — | 3,699 | — | — | — | 3,699 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 94,191 | 1,184 | — | — | 95,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS(b) | — | 7,054 | 5,727 | — | — | 12,781 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 9,087 | 513 | — | — | 9,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO(c) | — | 8,731 | 1,787 | — | — | 10,518 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 876 | 12,027 | — | — | 12,903 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | — | 129,378 | 22,000 | — | — | 151,378 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | 42 | 1 | — | — | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | — | 12 | — | — | — | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 2,219 | 176 | — | — | 2,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS(d) | — | 68 | 106 | — | — | 174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 210 | 24 | — | — | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO(e) | — | 347 | 69 | — | — | 416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 83 | 829 | — | — | 912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | — | 2,981 | 1,205 | — | — | 4,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 80 | — | 46 | — | — | 126 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets(f) | — | — | 1,990 | — | — | 1,990 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | 1,727 | 521 | — | — | 2,248 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 1,458 | — | — | — | 1,458 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 4 | 1,041 | 372 | — | — | 1,417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | — | — | 16 | — | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting and cash collateral | — | — | — | (3,680) | (1,187) | (4,867) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 4 | 4,226 | 909 | (3,680) | (1,187) | 272 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 10 | 1,618 | — | — | — | 1,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit assets | — | — | 978 | — | — | 978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account assets | 81,568 | 3,156 | — | — | — | 84,724 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total (i) | $ | 81,662 | $ | 141,359 | $ | 27,128 | $ | (3,680) | $ | (1,187) | $ | 245,282 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(g) | $ | — | $ | 151 | $ | 6,327 | $ | — | $ | — | $ | 6,478 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | 4,163 | — | — | — | 4,163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 273 | — | — | — | 273 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 6 | 844 | 4 | — | — | 854 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting and cash collateral | — | — | — | (3,680) | (1,520) | (5,200) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 6 | 5,280 | 4 | (3,680) | (1,520) | 90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable(h) | — | — | 203 | — | — | 203 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | — | — | 4,519 | — | — | 4,519 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 6 | $ | 5,431 | $ | 11,053 | $ | (3,680) | $ | (1,520) | $ | 11,290 |
December 31, 2022 | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Counterparty Netting(a) | Cash Collateral | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | — | $ | 1,198 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1,198 | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | 5,121 | 805 | — | — | 5,926 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | — | 4,392 | — | — | — | 4,392 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 102,724 | 1,968 | — | — | 104,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS(b) | — | 6,274 | 5,670 | — | — | 11,944 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 9,350 | 718 | — | — | 10,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO(c) | — | 6,516 | 1,670 | — | — | 8,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 792 | 9,595 | — | — | 10,387 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | — | 136,367 | 20,426 | — | — | 156,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | 37 | — | — | — | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | — | 22 | — | — | — | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 1,805 | 417 | — | — | 2,222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS(d) | — | 58 | 107 | — | — | 165 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | — | 204 | 28 | — | — | 232 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO(e) | — | 268 | 11 | — | — | 279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | — | 71 | 741 | — | — | 812 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | — | 2,465 | 1,304 | — | — | 3,769 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 141 | 3 | 26 | — | — | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets(f) | — | — | 1,832 | — | — | 1,832 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | 1 | 1,269 | 303 | — | — | 1,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 1,247 | — | — | — | 1,247 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 11 | 124 | 282 | — | — | 417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | — | 1 | 14 | — | — | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting and cash collateral | — | — | — | (2,547) | (406) | (2,953) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets | 12 | 2,641 | 599 | (2,547) | (406) | 299 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 1 | 1,356 | — | — | — | 1,357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit assets | — | — | 796 | — | — | 796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Separate account assets | 81,655 | 3,198 | — | — | — | 84,853 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 81,809 | $ | 146,030 | $ | 24,983 | $ | (2,547) | $ | (406) | $ | 249,869 | ||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(g) | $ | — | $ | 97 | $ | 5,367 | $ | — | $ | — | $ | 5,464 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | 2,676 | — | — | — | 2,676 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | 632 | — | — | — | 632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 2 | 10 | 15 | — | — | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting and cash collateral | — | — | — | (2,547) | (691) | (3,238) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities | 2 | 3,318 | 15 | (2,547) | (691) | 97 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable(h) | — | — | 1,262 | — | — | 1,262 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | — | — | 4,736 | — | — | 4,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | 6 | — | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2 | $ | 3,415 | $ | 11,386 | $ | (2,547) | $ | (691) | $ | 11,565 |
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized Gains (Losses) Included in Income | Other Comprehensive Income (Loss) | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers in | Gross Transfers out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 853 | $ | (2) | $ | (77) | $ | (12) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 762 | $ | — | $ | (81) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 1,303 | (3) | (65) | (13) | 147 | (185) | — | 1,184 | — | (70) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 5,753 | 74 | (66) | (13) | 1 | (22) | — | 5,727 | — | (106) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 505 | 5 | (28) | (2) | 33 | — | — | 513 | — | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 1,708 | 24 | 32 | (40) | 2 | (11) | 72 | 1,787 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 11,127 | 41 | (167) | 477 | 551 | (2) | — | 12,027 | — | (153) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 21,249 | 139 | (371) | 397 | 734 | (220) | 72 | 22,000 | — | (403) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 3 | — | — | (2) | — | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 110 | 1 | — | 65 | — | — | — | 176 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 112 | (4) | — | (2) | — | — | — | 106 | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 26 | (2) | — | — | — | — | — | 24 | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 25 | 5 | — | (3) | — | (2) | 44 | 69 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 864 | (2) | — | (33) | — | — | — | 829 | (10) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 1,140 | (2) | — | 25 | — | (2) | 44 | 1,205 | (11) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 44 | — | — | 1 | 1 | — | — | 46 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 1,914 | (17) | (13) | 72 | 34 | — | — | 1,990 | (14) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(a) | $ | 24,347 | $ | 120 | $ | (384) | $ | 495 | $ | 769 | $ | (222) | $ | 116 | $ | 25,241 | $ | (25) | $ | (403) |
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized (Gains) Losses Included in Income | Other Comprehensive (Income) Loss | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers in | Gross Transfers out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | 6,813 | $ | (716) | $ | — | $ | 230 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,327 | $ | 972 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | (328) | (183) | — | (10) | — | — | — | (521) | 150 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | (639) | 244 | — | (121) | — | — | 148 | (368) | (148) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | (15) | (16) | — | 15 | — | — | — | (16) | 16 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities, net(b) | (982) | 45 | — | (116) | — | — | 148 | (905) | 18 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | 1,460 | (1,080) | — | (177) | — | — | — | 203 | 1,061 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 7,291 | $ | (1,751) | $ | — | $ | (63) | $ | — | $ | — | $ | 148 | $ | 5,625 | $ | 2,051 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized Gains (Losses) Included in Income | Other Comprehensive Income (Loss) | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers in | Gross Transfers out | Other(d) | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 931 | $ | — | $ | (106) | $ | (34) | $ | 1 | $ | (7) | $ | — | $ | 785 | $ | — | $ | (165) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 1,836 | (28) | (32) | (207) | 1,360 | (118) | — | 2,811 | — | (42) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 6,144 | 73 | (203) | (179) | 1 | (9) | — | 5,827 | — | (177) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 766 | — | (28) | (55) | 12 | (11) | — | 684 | — | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 2,798 | (52) | (3) | (320) | 222 | (316) | (701) | 1,628 | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 8,304 | 22 | (416) | 547 | 107 | — | — | 8,564 | — | (450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 20,779 | 15 | (788) | (248) | 1,703 | (461) | (701) | 20,299 | — | (907) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 461 | (4) | — | 65 | 29 | (1) | — | 550 | (7) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 119 | (4) | — | 4 | — | — | — | 119 | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 29 | (2) | — | — | — | — | — | 27 | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 130 | 20 | — | (125) | 12 | (16) | 1,345 | 1,366 | (2) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 704 | (30) | — | 54 | — | — | — | 728 | (36) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 1,443 | (20) | — | (2) | 41 | (17) | 1,345 | 2,790 | (52) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 7 | — | — | 7 | — | — | — | 14 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 1,803 | 58 | (25) | (124) | — | (22) | — | 1,690 | 39 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(a) | $ | 24,032 | $ | 53 | $ | (813) | $ | (367) | $ | 1,744 | $ | (500) | $ | 644 | $ | 24,793 | $ | (13) | $ | (907) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized (Gains) Losses Included in Income | Other Comprehensive (Income) Loss | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers in | Gross Transfers out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | 4,728 | $ | (274) | $ | — | $ | 289 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,743 | $ | 287 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | (137) | (27) | — | (41) | — | — | — | (205) | 29 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | (1) | — | 1 | — | — | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | (145) | 94 | — | (102) | — | — | — | (153) | (89) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | (15) | (16) | — | 15 | — | — | — | (16) | 16 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities, net(b) | (297) | 50 | — | (127) | — | — | — | (374) | (43) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | 2,349 | (1,463) | — | (89) | — | — | — | 797 | 1,506 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | 6 | (3) | — | 2 | — | — | — | 5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 6,786 | $ | (1,690) | $ | — | $ | 75 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,171 | $ | 1,750 | $ | — |
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized Gains (Losses) Included in Income | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers In | Gross Transfers Out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 805 | $ | (2) | $ | (26) | $ | (15) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 762 | $ | — | $ | (54) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 1,968 | (95) | (23) | (40) | 358 | (968) | (16) | 1,184 | — | (52) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 5,670 | 230 | 27 | (195) | 33 | (38) | — | 5,727 | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 718 | 5 | (69) | (42) | 57 | (156) | — | 513 | — | (98) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 1,670 | (21) | 58 | (85) | 67 | (165) | 263 | 1,787 | — | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 9,595 | 136 | (1) | 1,717 | 589 | (9) | — | 12,027 | — | (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 20,426 | 253 | (34) | 1,340 | 1,104 | (1,336) | 247 | 22,000 | — | (294) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | — | — | 1 | — | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 417 | 2 | — | (51) | — | (192) | — | 176 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 107 | 2 | — | (3) | — | — | — | 106 | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 28 | (4) | — | — | — | — | — | 24 | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 11 | 14 | — | (49) | 39 | (44) | 98 | 69 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 741 | 18 | — | 105 | — | (35) | — | 829 | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 1,304 | 32 | — | 3 | 39 | (271) | 98 | 1,205 | (4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 26 | — | — | 26 | 1 | (7) | — | 46 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 1,832 | (80) | (6) | 210 | 34 | — | — | 1,990 | (77) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(a) | $ | 23,588 | $ | 205 | $ | (40) | $ | 1,579 | $ | 1,178 | $ | (1,614) | $ | 345 | $ | 25,241 | $ | (81) | $ | (294) |
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Other Comprehensive (Income) Loss | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers In | Gross Transfers Out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | 5,367 | $ | 94 | $ | — | $ | 866 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 6,327 | $ | 296 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | (303) | (68) | — | (150) | — | — | — | (521) | 95 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | (267) | 44 | — | (436) | — | — | 291 | (368) | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | (14) | (48) | — | 46 | — | — | — | (16) | 48 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities, net(b) | (584) | (72) | — | (540) | — | — | 291 | (905) | 135 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | 1,262 | (177) | — | (882) | — | — | — | 203 | 641 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | 6 | 1 | — | (7) | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 6,051 | $ | (154) | $ | — | $ | (563) | $ | — | $ | — | $ | 291 | $ | 5,625 | $ | 1,072 | $ | — |
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Other Comprehensive Income (Loss) | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers In | Gross Transfers Out | Other(d) | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 1,395 | $ | 1 | $ | (527) | $ | (94) | $ | 17 | $ | (7) | $ | — | $ | 785 | $ | — | $ | (317) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 1,907 | (45) | (146) | (190) | 1,664 | (379) | — | 2,811 | — | (149) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 7,595 | 231 | (908) | (672) | 1 | (420) | — | 5,827 | — | (843) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 1,072 | 13 | (127) | 20 | 12 | (306) | — | 684 | — | (130) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 3,038 | (71) | (167) | (238) | 1,254 | (1,487) | (701) | 1,628 | — | (167) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 7,400 | 62 | (1,237) | 2,252 | 107 | (20) | — | 8,564 | — | (1,321) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 22,407 | 191 | (3,112) | 1,078 | 3,055 | (2,619) | (701) | 20,299 | — | (2,927) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 134 | (9) | — | 190 | 251 | (16) | — | 550 | (8) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 106 | (13) | — | 26 | — | — | — | 119 | (24) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 33 | (6) | — | — | — | — | — | 27 | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 149 | (1) | — | (131) | 69 | (65) | 1,345 | 1,366 | (264) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 205 | (72) | — | 595 | — | — | — | 728 | (94) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 627 | (101) | — | 680 | 320 | (81) | 1,345 | 2,790 | (395) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 2 | — | — | 11 | 1 | — | — | 14 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 1,892 | 301 | (51) | (295) | 24 | (181) | — | 1,690 | 310 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(a) | $ | 24,928 | $ | 391 | $ | (3,163) | $ | 1,474 | $ | 3,400 | $ | (2,881) | $ | 644 | $ | 24,793 | $ | (85) | $ | (2,927) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value Beginning of Period | Net Realized and Unrealized (Gains) Losses Included in Income | Other Comprehensive (Income) Loss | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | Gross Transfers In | Gross Transfers Out | Other | Fair Value End of Period | Changes in Unrealized Gains (Losses) Included in Income on Instruments Held at End of Period | Changes in Unrealized Gain (Losses) Included in Other Comprehensive Income (Loss) for Recurring Level 3 Instruments Held at End of Period | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | 5,572 | $ | (1,477) | $ | — | $ | 648 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4,743 | $ | 1,724 | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | — | (22) | — | (183) | — | — | — | (205) | 21 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | — | (1) | — | 1 | — | — | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | (457) | 482 | — | (178) | — | — | — | (153) | (272) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | (1) | 1 | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts | (12) | (46) | — | 42 | — | — | — | (16) | 47 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities, net(b) | (470) | 414 | — | (318) | — | — | — | (374) | (203) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | 7,974 | (6,694) | — | (483) | — | — | — | 797 | 7,009 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | 5 | — | — | — | — | — | — | 5 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 13,081 | $ | (7,757) | $ | — | $ | (153) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,171 | $ | 8,530 | $ | — |
(in millions) | Policy Fees | Net Investment Income | Net Realized and Unrealized Gains (Losses) | Interest Expense | Change in the Fair Value of Market Risk Benefits, net(a) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 162 | $ | (23) | $ | — | $ | — | $ | 139 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | — | (2) | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | (14) | (3) | — | — | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 68 | $ | (53) | $ | — | $ | — | $ | 15 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | — | (20) | — | — | — | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | 58 | — | — | — | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 312 | $ | (59) | $ | — | $ | — | $ | 253 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | — | 32 | — | — | — | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | (78) | (2) | — | — | (80) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 291 | $ | (100) | $ | — | $ | — | $ | 191 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | — | (101) | — | — | — | (101) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | 301 | — | — | — | 301 |
(in millions) | Policy Fees | Net Investment Income | Net Realized and Unrealized Gains (Losses) | Interest Expense | Change in the Fair Value of Market Risk Benefits, net(a) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(b) | $ | — | $ | — | $ | 716 | $ | — | $ | — | $ | 716 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | 16 | — | (265) | — | 204 | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 1,080 | — | — | 1,080 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities, net(c) | — | — | 1 | — | 879 | 880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(b) | $ | — | $ | — | $ | 274 | $ | — | $ | — | $ | 274 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | 17 | — | (120) | — | 53 | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 1,463 | — | — | 1,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities, net(c) | — | — | 2 | — | 720 | 722 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | 3 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(b) | $ | — | $ | — | $ | (94) | $ | — | $ | — | $ | (94) | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | 47 | — | (34) | — | 59 | 72 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 177 | — | — | 177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities, net(c) | — | — | 4 | — | 1,676 | 1,680 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | (1) | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(b) | $ | — | $ | — | $ | 1,477 | $ | — | $ | — | $ | 1,477 | ||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | 46 | — | (600) | — | 140 | (414) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 6,694 | — | — | 6,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities, net(c) | — | — | 10 | — | 1,677 | 1,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | — | — |
(in millions) | Purchases | Sales | Issuances and Settlements | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | — | $ | (12) | $ | — | $ | (12) | ||||||||||||||||||
Corporate debt | 192 | (30) | (175) | (13) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 175 | — | (188) | (13) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||
CLO | 18 | (7) | (51) | (40) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 510 | — | (33) | 477 | ||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 895 | (49) | (449) | 397 | ||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 89 | — | (24) | 65 | ||||||||||||||||||||||
RMBS | — | — | (2) | (2) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
CLO | — | — | (3) | (3) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 35 | (8) | (60) | (33) | ||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 124 | (10) | (89) | 25 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 74 | — | (2) | 72 | ||||||||||||||||||||||
Total assets* | $ | 1,094 | $ | (59) | $ | (540) | $ | 495 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | — | $ | 348 | $ | (118) | $ | 230 | ||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | (28) | — | (88) | (116) | ||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | (177) | (177) | ||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | (28) | $ | 348 | $ | (383) | $ | (63) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | — | $ | — | $ | (34) | $ | (34) | ||||||||||||||||||
Corporate debt | 21 | (39) | (189) | (207) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 56 | — | (235) | (179) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | (55) | (55) | ||||||||||||||||||||||
CLO | 165 | (25) | (460) | (320) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 416 | — | 131 | 547 | ||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 658 | (64) | (842) | (248) | ||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 4 | (3) | 64 | 65 | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 7 | — | (3) | 4 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
CLO | 1 | (123) | (3) | (125) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 62 | — | (8) | 54 | ||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 74 | (126) | 50 | (2) | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 6 | — | 1 | 7 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 28 | — | (152) | (124) | ||||||||||||||||||||||
Total assets* | $ | 766 | $ | (190) | $ | (943) | $ | (367) |
(in millions) | Purchases | Sales | Issuances and Settlements | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | — | $ | 239 | $ | 50 | $ | 289 | ||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | (126) | — | (1) | (127) | ||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | (89) | (89) | ||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | (126) | $ | 239 | $ | (38) | $ | 75 |
(in millions) | Purchases | Sales | Issuances and Settlements | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | — | $ | (12) | $ | (3) | $ | (15) | ||||||||||||||||||
Corporate debt | 222 | (30) | (232) | (40) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 406 | (42) | (559) | (195) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 9 | (27) | (24) | (42) | ||||||||||||||||||||||
CLO | 100 | (7) | (178) | (85) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 1,713 | — | 4 | 1,717 | ||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 2,450 | (118) | (992) | 1,340 | ||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 3 | (2) | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 156 | — | (207) | (51) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 6 | — | (9) | (3) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
CLO | 1 | — | (50) | (49) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 148 | (8) | (35) | 105 | ||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 314 | (10) | (301) | 3 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 26 | — | — | 26 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 225 | — | (15) | 210 | ||||||||||||||||||||||
Total assets* | $ | 3,015 | $ | (128) | $ | (1,308) | $ | 1,579 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | — | $ | 1,076 | $ | (210) | $ | 866 | ||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | (229) | — | (311) | (540) | ||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | (882) | (882) | ||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | (7) | (7) | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | (229) | $ | 1,076 | $ | (1,410) | $ | (563) |
(in millions) | Purchases | Sales | Issuances and Settlements | Purchases, Sales, Issuances and Settlements, Net | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | — | $ | (59) | $ | (35) | $ | (94) | ||||||||||||||||||
Corporate debt | 25 | (39) | (176) | (190) | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 327 | — | (999) | (672) | ||||||||||||||||||||||
CMBS | 98 | — | (78) | 20 | ||||||||||||||||||||||
CLO | 337 | (25) | (550) | (238) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 2,365 | — | (113) | 2,252 | ||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 3,152 | (123) | (1,951) | 1,078 | ||||||||||||||||||||||
Other bond securities: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 29 | (3) | 164 | 190 | ||||||||||||||||||||||
RMBS | 37 | — | (11) | 26 | ||||||||||||||||||||||
CMBS | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
CLO | 14 | (123) | (22) | (131) | ||||||||||||||||||||||
ABS | 609 | — | (14) | 595 | ||||||||||||||||||||||
Total other bond securities | 689 | (126) | 117 | 680 | ||||||||||||||||||||||
Equity securities | 10 | — | 1 | 11 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 537 | — | (832) | (295) | ||||||||||||||||||||||
Total assets* | $ | 4,388 | $ | (249) | $ | (2,665) | $ | 1,474 | ||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | $ | — | $ | 656 | $ | (8) | $ | 648 | ||||||||||||||||||
Derivative liabilities, net | (290) | — | (28) | (318) | ||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | (483) | (483) | ||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | (290) | $ | 656 | $ | (519) | $ | (153) |
(in millions) | Fair Value at September 30, 2023 | Valuation Technique | Unobservable Input(a) | Range (Weighted Average)(b) | ||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 739 | Discounted cash flow | Yield | 5.64% - 6.05% (5.85%) | |||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 1,085 | Discounted cash flow | Yield | 5.39% - 9.00% (7.19%) | |||||||||||||||||||||
RMBS(c) | $ | 3,455 | Discounted cash flow | Prepayment Speed | 3.90% - 8.91% (6.41%) | |||||||||||||||||||||
Default Rate | 0.75% - 2.40% (1.58%) | |||||||||||||||||||||||||
Yield | 5.38% - 7.31% (6.34%) | |||||||||||||||||||||||||
Loss Severity | 44.26% - 77.73% (60.99%) | |||||||||||||||||||||||||
CLO(c) | $ | 1,460 | Discounted cash flow | Yield | 7.45% - 9.17% (7.83%) | |||||||||||||||||||||
ABS(c) | $ | 10,154 | Discounted cash flow | Yield | 6.40% - 8.33% (7.36%) | |||||||||||||||||||||
CMBS | $ | 450 | Discounted cash flow | Yield | 5.69% - 16.31% (10.95%) | |||||||||||||||||||||
Market risk benefit assets | $ | 978 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.65% - 52.35% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.16% - 28.80% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 38.25% - 160.01% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 80.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% | |||||||||||||||||||||||||
Liabilities(d): | ||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Variable annuities guaranteed benefits | $ | 1,835 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.65% - 52.35% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.16% - 28.80% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 38.25% - 160.01% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 80.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% | |||||||||||||||||||||||||
Fixed annuities guaranteed benefits | $ | 824 | Discounted cash flow | Base lapse rate | 0.20% - 15.75% | |||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 40.26% - 168.43% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 90.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% |
(in millions) | Fair Value at September 30, 2023 | Valuation Technique | Unobservable Input(a) | Range (Weighted Average)(b) | ||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities guaranteed benefits | $ | 1,860 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.65% - 52.35% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.20% - 50.00% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 24.00% - 146.00% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 60.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
Option Budget | 0.00% - 6.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% | |||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives within Policyholder contract deposits: | ||||||||||||||||||||||||||
Index credits on fixed index annuities(i) | $ | 5,573 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.65% - 52.35% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.20% - 50.00% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 24.00% - 146.00% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 60.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
Option Budget | 0.00% - 6.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% | |||||||||||||||||||||||||
Index Life | $ | 754 | Discounted cash flow | Base lapse rate | 0.00% - 37.97% | |||||||||||||||||||||
Mortality rates | 0.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity Volatility | 5.75% - 21.25% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.62% - 2.08% | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value at December 31, 2022 | Valuation Technique | Unobservable Input(a) | Range (Weighted Average)(b) | ||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | $ | 780 | Discounted cash flow | Yield | 5.33% - 5.92% (5.63%) | |||||||||||||||||||||
Corporate debt | $ | 1,988 | Discounted cash flow | Yield | 4.90% - 9.54% (7.22%) | |||||||||||||||||||||
RMBS(c) | $ | 3,725 | Discounted cash flow | Constant prepayment rate | 4.84% - 10.35% (7.60%) | |||||||||||||||||||||
Loss severity | 45.01% - 77.28% (61.14%) | |||||||||||||||||||||||||
Constant default rate | 0.79% - 2.67% (1.73%) | |||||||||||||||||||||||||
Yield | 5.95% - 7.72% (6.84%) | |||||||||||||||||||||||||
CLO(c) | $ | 1,547 | Discounted cash flow | Yield | 7.13% - 7.59% (7.36%) | |||||||||||||||||||||
ABS(c) | $ | 6,591 | Discounted cash flow | Yield | 6.01% - 7.96% (6.98%) | |||||||||||||||||||||
CMBS | $ | 663 | Discounted cash flow | Yield | 4.72% - 10.21% (7.46%) | |||||||||||||||||||||
Market risk benefit assets | $ | 796 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.45% - 50.75% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.16% - 28.80% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 38.25% - 160.01% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 80.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value at December 31, 2022 | Valuation Technique | Unobservable Input(a) | Range (Weighted Average)(b) | ||||||||||||||||||||||
Liabilities(d): | ||||||||||||||||||||||||||
Market risk benefit liabilities | ||||||||||||||||||||||||||
Variable annuities guaranteed benefits | $ | 2,358 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.45% - 50.75% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.16% - 28.80% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 38.25% - 160.01% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 80.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
Fixed annuities guaranteed benefits | $ | 680 | Discounted cash flow | Base lapse rate | 0.20% - 15.75% | |||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.16% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 40.26% - 168.43% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 90.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities guaranteed benefits | $ | 1,698 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.45% - 50.75% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.20% - 50.00% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 24.00% - 180.00% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 60.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
Option Budget | 0.00% - 5.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives within Policyholder contract deposits: | ||||||||||||||||||||||||||
Index credits on fixed index annuities(i) | $ | 4,657 | Discounted cash flow | Equity volatility | 6.45% - 50.75% | |||||||||||||||||||||
Base lapse rate | 0.20% - 50.00% | |||||||||||||||||||||||||
Dynamic lapse multiplier(e) | 20.00% - 186.18% | |||||||||||||||||||||||||
Mortality multiplier(e)(f) | 24.00% - 180.00% | |||||||||||||||||||||||||
Utilization(h) | 60.00% - 97.50% | |||||||||||||||||||||||||
Option Budget | 0.00% - 5.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity / interest-rate correlation | 0.00% - 30.00% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
Index Life | $ | 710 | Discounted cash flow | Base lapse rate | 0.00% - 37.97% | |||||||||||||||||||||
Mortality rates | 0.00% - 100.00% | |||||||||||||||||||||||||
Equity volatility | 5.75% - 23.63% | |||||||||||||||||||||||||
NPA(g) | 0.00% - 2.03% | |||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Investment Category Includes | Fair Value Using NAV Per Share (or its equivalent) | Unfunded Commitments | Fair Value Using NAV Per Share (or its equivalent) | Unfunded Commitments | |||||||||||||||||||||||||||
Investment Category | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Leveraged buyout | Debt and/or equity investments made as part of a transaction in which assets of mature companies are acquired from the current shareholders, typically with the use of financial leverage | $ | 2,389 | $ | 1,707 | $ | 2,014 | $ | 1,719 | |||||||||||||||||||||||
Real estate | Investments in real estate properties and infrastructure positions, including power plants and other energy generating facilities | 1,059 | 565 | 1,082 | 549 | |||||||||||||||||||||||||||
Venture capital | Early-stage, high-potential, growth companies expected to generate a return through an eventual realization event, such as an initial public offering or sale of the company | 203 | 98 | 212 | 118 | |||||||||||||||||||||||||||
Growth equity | Funds that make investments in established companies for the purpose of growing their businesses | 487 | 66 | 510 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||
Mezzanine | Funds that make investments in the junior debt and equity securities of leveraged companies | 152 | 42 | 443 | 78 | |||||||||||||||||||||||||||
Other | Includes distressed funds that invest in securities of companies that are in default or under bankruptcy protection, as well as funds that have multi-strategy, and other strategies | 1,148 | 207 | 902 | 284 | |||||||||||||||||||||||||||
Total private equity funds | 5,438 | 2,685 | 5,163 | 2,788 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Investment Category Includes | Fair Value Using NAV Per Share (or its equivalent) | Unfunded Commitments | Fair Value Using NAV Per Share (or its equivalent) | Unfunded Commitments | |||||||||||||||||||||||||||
Hedge funds: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Event-driven | Securities of companies undergoing material structural changes, including mergers, acquisitions and other reorganizations | 4 | — | 5 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Long-short | Securities that the manager believes are undervalued, with corresponding short positions to hedge market risk | 252 | — | 335 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Macro | Investments that take long and short positions in financial instruments based on a top-down view of certain economic and capital market conditions | 98 | — | 366 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other | Includes investments held in funds that are less liquid, as well as other strategies which allow for broader allocation between public and private investments | 97 | — | 178 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total hedge funds | 451 | — | 884 | — | ||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 5,889 | $ | 2,685 | $ | 6,047 | $ | 2,788 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities(a) | $ | (28) | $ | (182) | $ | 101 | $ | (477) | ||||||||||||||||||
Alternative investments(b) | 35 | (37) | 116 | 160 | ||||||||||||||||||||||
Total assets | 7 | (219) | 217 | (317) | ||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(c) | 6 | 7 | 8 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | 3 | — | — | ||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 6 | 10 | 8 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Total gain (loss) | $ | 13 | $ | (209) | $ | 225 | $ | (295) |
Assets at Fair Value | Impairment Charges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Recurring Basis | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | — | $ | — | $ | 46 | $ | 46 | $ | 9 | $ | 11 | $ | 9 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | 46 | $ | 46 | $ | 9 | $ | 11 | $ | 9 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | $ | — | $ | — | $ | 12 | $ | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | — | $ | 12 | $ | 12 |
Estimated Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Level 1 | Level 2 | Level 3 | Total | Carrying Value | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable | $ | — | $ | 29 | $ | 41,819 | $ | 41,848 | $ | 46,054 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | 268 | — | 268 | 268 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments(a) | — | 3,102 | — | 3,102 | 3,102 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash(b) | 569 | — | — | 569 | 569 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 9 | — | — | 9 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits associated with investment-type contracts | — | 97 | 132,378 | 132,475 | 140,107 | |||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 24,132 | 24,132 | 24,132 | |||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | — | 733 | — | 733 | 733 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | — | 1,000 | — | 1,000 | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | — | 7,483 | — | 7,483 | 8,371 | |||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | 89 | 2,250 | 2,339 | 2,596 | |||||||||||||||||||||||||||
Separate account liabilities - investment contracts | — | 80,907 | — | 80,907 | 80,907 | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable | $ | — | $ | 31 | $ | 40,936 | $ | 40,967 | $ | 44,403 | ||||||||||||||||||||||
Other invested assets | — | 222 | — | 222 | 222 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | — | 3,043 | — | 3,043 | 3,043 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash | 552 | — | — | 552 | 552 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4 | 8 | — | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits associated with investment-type contracts | — | 119 | 129,174 | 129,293 | 137,086 | |||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld payable | — | — | 25,289 | 25,289 | 25,289 | |||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | — | 3,056 | — | 3,056 | 3,056 | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | — | 1,500 | — | 1,500 | 1,500 | |||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | — | 7,172 | — | 7,172 | 7,868 | |||||||||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | — | 3,055 | 2,488 | 5,543 | 5,952 | |||||||||||||||||||||||||||
Separate account liabilities - investment contracts | — | 80,649 | — | 80,649 | 80,649 |
(in millions) | Amortized Cost or Costs(a) | Allowance for Credit Losses(b) | Gross Unrealized Gains | Gross Unrealized Losses | Fair Value(a) | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | 1,422 | $ | — | $ | 3 | $ | (325) | $ | 1,100 | ||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 6,479 | — | 15 | (1,092) | 5,402 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 4,671 | (3) | 13 | (982) | 3,699 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 118,243 | (69) | 439 | (23,238) | 95,375 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 13,312 | (27) | 587 | (1,091) | 12,781 | |||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 10,919 | (10) | 14 | (1,323) | 9,600 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO | 10,620 | (1) | 78 | (179) | 10,518 | |||||||||||||||||||||||||||
ABS | 14,288 | — | 23 | (1,408) | 12,903 | |||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 49,139 | (38) | 702 | (4,001) | 45,802 | |||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | $ | 179,954 | $ | (110) | $ | 1,172 | $ | (29,638) | $ | 151,378 | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | 1,405 | $ | — | $ | 17 | $ | (224) | $ | 1,198 | ||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 6,808 | — | 42 | (924) | 5,926 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 5,251 | (5) | 25 | (879) | 4,392 | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 124,068 | (116) | 729 | (19,989) | 104,692 | |||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 12,267 | (27) | 574 | (870) | 11,944 | |||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 11,176 | — | 7 | (1,115) | 10,068 | |||||||||||||||||||||||||||
CLO | 8,547 | — | 15 | (376) | 8,186 | |||||||||||||||||||||||||||
ABS | 11,752 | — | 15 | (1,380) | 10,387 | |||||||||||||||||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 43,742 | (27) | 611 | (3,741) | 40,585 | |||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | $ | 181,274 | $ | (148) | $ | 1,424 | $ | (25,757) | $ | 156,793 |
Less Than 12 Months | 12 Months or More | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | Fair Value | Gross Unrealized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | 287 | $ | 158 | $ | 421 | $ | 167 | $ | 708 | $ | 325 | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 2,269 | 475 | 2,606 | 617 | 4,875 | 1,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 1,090 | 292 | 2,342 | 687 | 3,432 | 979 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 34,822 | 8,978 | 53,095 | 14,210 | 87,917 | 23,188 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 5,146 | 504 | 3,449 | 559 | 8,595 | 1,063 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 4,476 | 651 | 4,179 | 668 | 8,655 | 1,319 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 2,940 | 59 | 4,040 | 120 | 6,980 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 5,199 | 385 | 6,239 | 1,023 | 11,438 | 1,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | $ | 56,229 | $ | 11,502 | $ | 76,371 | $ | 18,051 | $ | 132,600 | $ | 29,553 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | 761 | $ | 224 | $ | — | $ | — | $ | 761 | $ | 224 | ||||||||||||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 5,076 | 924 | — | — | 5,076 | 924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 3,932 | 868 | — | — | 3,932 | 868 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 82,971 | 16,866 | 11,143 | 3,070 | 94,114 | 19,936 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 6,227 | 653 | 903 | 171 | 7,130 | 824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CMBS | 7,902 | 797 | 1,708 | 318 | 9,610 | 1,115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CLO | 5,573 | 234 | 2,007 | 142 | 7,580 | 376 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
ABS | 6,998 | 854 | 2,271 | 526 | 9,269 | 1,380 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds available for sale | $ | 119,440 | $ | 21,420 | $ | 18,032 | $ | 4,227 | $ | 137,472 | $ | 25,647 |
Total Fixed Maturity Securities Available for sale | ||||||||||||||
(in millions) | Amortized Cost, Net of Allowance | Fair Value | ||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||
Due in one year or less | $ | 2,206 | $ | 2,171 | ||||||||||
Due after one year through five years | 21,584 | 20,546 | ||||||||||||
Due after five years through ten years | 24,083 | 21,016 | ||||||||||||
Due after ten years | 82,870 | 61,843 | ||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 49,101 | 45,802 | ||||||||||||
Total | $ | 179,844 | $ | 151,378 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Gross Realized Gains | Gross Realized Losses | Gross Realized Gains | Gross Realized Losses | Gross Realized Gains | Gross Realized Losses | Gross Realized Gains | Gross Realized Losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | 14 | $ | (23) | $ | 11 | $ | (115) | $ | 98 | $ | (441) | $ | 104 | $ | (593) |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value* | Percent of Total | Fair Value* | Percent of Total | ||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and government sponsored entities | $ | — | — | % | $ | — | — | % | — | % | ||||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 43 | 1 | % | 37 | 1 | % | ||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 12 | — | % | 22 | 1 | % | ||||||||||||||||||||
Corporate debt | 2,395 | 56 | % | 2,222 | 56 | % | ||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||||||||||||||
RMBS | 174 | 4 | % | 165 | 4 | % | ||||||||||||||||||||
CMBS | 234 | 5 | % | 232 | 6 | % | ||||||||||||||||||||
CLO | 416 | 10 | % | 279 | 7 | % | ||||||||||||||||||||
ABS | 912 | 21 | % | 812 | 21 | % | ||||||||||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 1,736 | 40 | % | 1,488 | 38 | % | ||||||||||||||||||||
Total fixed maturity securities | 4,186 | 97 | % | 3,769 | 96 | % | ||||||||||||||||||||
Equity securities | 126 | 3 | % | 170 | 4 | % | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,312 | 100 | % | $ | 3,939 | 100 | % |
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Alternative investments(a)(b) | $ | 7,924 | $ | 8,014 | ||||||||||
Investment real estate(c) | 1,859 | 1,831 | ||||||||||||
All other investments(d) | 653 | 573 | ||||||||||||
Total(e) | $ | 10,436 | $ | 10,418 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Carrying Value | Ownership Percentage | Carrying Value | Ownership Percentage | ||||||||||||||||||||||
Equity method investments | $ | 3,005 | Various | $ | 3,185 | Various |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities, including short-term investments | $ | 1,976 | $ | 201 | $ | 2,177 | $ | 1,677 | $ | 228 | $ | 1,905 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | 7 | (35) | (28) | (62) | (120) | (182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 9 | — | 9 | (5) | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on mortgage and other loans | 529 | 51 | 580 | 447 | 45 | 492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Alternative investments* | (7) | 25 | 18 | (6) | 11 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate | 9 | — | 9 | 13 | — | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 25 | (1) | 24 | 39 | — | 39 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | 2,548 | 241 | 2,789 | 2,103 | 164 | 2,267 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | 124 | 8 | 132 | 100 | 7 | 107 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 2,424 | $ | 233 | $ | 2,657 | $ | 2,003 | $ | 157 | $ | 2,160 |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale fixed maturity securities, including short-term investments | $ | 5,777 | $ | 626 | $ | 6,403 | $ | 4,949 | $ | 733 | $ | 5,682 | ||||||||||||||||||||||||||
Other bond securities | 25 | 76 | 101 | (115) | (362) | (477) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities | 41 | — | 41 | (82) | — | (82) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on mortgage and other loans | 1,605 | 150 | 1,755 | 1,228 | 131 | 1,359 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Alternative investments* | 72 | 69 | 141 | 625 | 138 | 763 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate | 28 | — | 28 | 34 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 36 | (1) | 35 | 91 | — | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income | 7,584 | 920 | 8,504 | 6,730 | 640 | 7,370 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment expenses | 415 | 23 | 438 | 326 | 23 | 349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 7,169 | $ | 897 | $ | 8,066 | $ | 6,404 | $ | 617 | $ | 7,021 |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities | $ | (4) | $ | (5) | $ | (9) | $ | (42) | $ | (62) | $ | (104) | ||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | (41) | (7) | (48) | (9) | 8 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on loans | (25) | (25) | (50) | (40) | (22) | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange transactions, net of related hedges | 135 | (20) | 115 | 525 | 44 | 569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Index-Linked interest credited embedded derivatives, net of related hedges | 133 | — | 133 | 35 | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other derivatives and hedge accounting* | 141 | (170) | (29) | 120 | (89) | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of alternative investments and real estate investments | 40 | (1) | 39 | 137 | 32 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (11) | — | (11) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) – excluding Fortitude Re funds withheld embedded derivative | 368 | (228) | 140 | 724 | (89) | 635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | — | 1,080 | 1,080 | — | 1,463 | 1,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | $ | 368 | $ | 852 | $ | 1,220 | $ | 724 | $ | 1,374 | $ | 2,098 |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities | $ | (275) | $ | (68) | $ | (343) | $ | (304) | $ | (185) | $ | (489) | ||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | (84) | (9) | (93) | (56) | (32) | (88) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on loans | (107) | (52) | (159) | (53) | (22) | (75) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange transactions, net of related hedges | 31 | (11) | 20 | 1,034 | 82 | 1,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Index-Linked interest credited embedded derivatives, net of related hedges | (186) | — | (186) | 220 | — | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other derivatives and hedge accounting* | 235 | (199) | 36 | 105 | (151) | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of alternative investments and real estate investments | 48 | (1) | 47 | 147 | 35 | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (59) | 2 | (57) | (10) | 1 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) – excluding Fortitude Re funds withheld embedded derivative | (397) | (338) | (735) | 1,083 | (272) | 811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | — | 177 | 177 | — | 6,694 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | $ | (397) | $ | (161) | $ | (558) | $ | 1,083 | $ | 6,422 | $ | 7,505 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Increase (decrease) in unrealized appreciation (depreciation) of investments: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities | $ | (6,369) | $ | (10,044) | $ | (4,133) | $ | (42,320) | ||||||||||||||||||
Other investments | (1) | (4) | 11 | (4) | ||||||||||||||||||||||
Total increase (decrease) in unrealized appreciation (depreciation) of investments* | $ | (6,370) | $ | (10,048) | $ | (4,122) | $ | (42,324) |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Equities | Other Invested Assets | Total | Equities | Other Invested Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) recognized during the period on equity securities and other investments | $ | 9 | $ | 56 | $ | 65 | $ | (5) | $ | (38) | $ | (43) | ||||||||||||||||||||||||||
Less: Net gains (losses) recognized during the period on equity securities and other investments sold during the period | 26 | 6 | 32 | 1 | 6 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) recognized during the reporting period on equity securities and other investments still held at the reporting date | $ | (17) | $ | 50 | $ | 33 | $ | (6) | $ | (44) | $ | (50) |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Equities | Other Invested Assets | Total | Equities | Other Invested Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gains (losses) recognized during the period on equity securities and other investments | $ | 42 | $ | 210 | $ | 252 | $ | (82) | $ | 308 | $ | 226 | ||||||||||||||||||||||||||
Less: Net gains (losses) recognized during the period on equity securities and other investments sold during the period | 59 | 15 | 74 | (47) | (10) | (57) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains (losses) recognized during the reporting period on equity securities and other investments still held at the reporting date | $ | (17) | $ | 195 | $ | 178 | $ | (35) | $ | 318 | $ | 283 |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Structured | Non-Structured | Total | Structured | Non-Structured | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 40 | $ | 50 | $ | 90 | $ | 19 | $ | 95 | $ | 114 | ||||||||||||||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities for which allowance for credit losses were not previously recorded | 12 | 47 | 59 | 1 | 15 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold during the period | (1) | (3) | (4) | (1) | (11) | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional net increases or decreases to the allowance for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period, for which there was no intent to sell before recovery, amortized cost basis | 3 | (14) | (11) | 5 | (20) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs charged against the allowance | (16) | (8) | (24) | — | (10) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 38 | $ | 72 | $ | 110 | $ | 24 | $ | 69 | $ | 93 |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Structured | Non-Structured | Total | Structured | Non-Structured | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 27 | $ | 121 | $ | 148 | $ | 8 | $ | 70 | $ | 78 | ||||||||||||||||||||||||||
Additions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities for which allowance for credit losses were not previously recorded | 27 | 75 | 102 | 35 | 111 | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Reductions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold during the period | (2) | (30) | (32) | (2) | (45) | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional net increases or decreases to the allowance for credit losses on securities that had an allowance recorded in a previous period, for which there was no intent to sell before recovery, amortized cost basis | 2 | (11) | (9) | (17) | (42) | (59) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Write-offs charged against the allowance | (16) | (83) | (99) | — | (25) | (25) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 38 | $ | 72 | $ | 110 | $ | 24 | $ | 69 | $ | 93 |
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Fixed maturity securities available for sale | $ | 764 | $ | 2,968 |
Remaining Contractual Maturity of the Repurchase Agreements | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Overnight and Continuous | Up to 30 Days | 31 - 90 Days | 91 - 364 Days | 365 Days or Greater | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | $ | — | $ | 38 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 38 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | 34 | 692 | — | — | — | 726 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 34 | $ | 730 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 764 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-U.S. governments | $ | — | $ | 21 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate debt | — | 2,370 | 577 | — | — | 2,947 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | — | $ | 2,391 | $ | 577 | $ | — | $ | — | $ | 2,968 | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Commercial mortgages(a) | $ | 34,018 | $ | 32,993 | ||||||||||
Residential mortgages | 7,850 | 5,856 | ||||||||||||
Life insurance policy loans | 1,761 | 1,750 | ||||||||||||
Commercial loans, other loans and notes receivable(b) | 3,177 | 4,567 | ||||||||||||
Total mortgage and other loans receivable | 46,806 | 45,166 | ||||||||||||
Allowance for credit losses(c) | (752) | (600) | ||||||||||||
Mortgage and other loans receivable, net | $ | 46,054 | $ | 44,566 |
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
>1.2X | $ | 1,432 | $ | 5,636 | $ | 1,951 | $ | 1,235 | $ | 4,939 | $ | 12,655 | $ | 27,848 | ||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 - 1.20X | 107 | 1,000 | 1,243 | 296 | 200 | 2,368 | 5,214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
<1.00X | — | 38 | — | — | — | 918 | 956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 1,539 | $ | 6,674 | $ | 3,194 | $ | 1,531 | $ | 5,139 | $ | 15,941 | $ | 34,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
>1.2X | $ | 5,382 | $ | 2,043 | $ | 1,521 | $ | 4,832 | $ | 3,505 | $ | 9,948 | $ | 27,231 | ||||||||||||||||||||||||||||||
1.00 - 1.20X | 859 | 734 | 388 | 343 | 470 | 1,088 | 3,882 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
<1.00X | 37 | — | 23 | 52 | 707 | 1,061 | 1,880 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 6,278 | $ | 2,777 | $ | 1,932 | $ | 5,227 | $ | 4,682 | $ | 12,097 | $ | 32,993 |
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 65% | $ | 1,373 | $ | 4,446 | $ | 2,363 | $ | 1,087 | $ | 3,628 | $ | 10,984 | $ | 23,881 | ||||||||||||||||||||||||||||||
65% to 75% | 166 | 1,656 | 509 | 239 | 1,461 | 3,307 | 7,338 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
76% to 80% | — | 532 | 43 | — | — | 171 | 746 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater than 80% | — | 40 | 279 | 205 | 50 | 1,479 | 2,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 1,539 | $ | 6,674 | $ | 3,194 | $ | 1,531 | $ | 5,139 | $ | 15,941 | $ | 34,018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 65% | $ | 5,270 | $ | 2,061 | $ | 1,515 | $ | 3,752 | $ | 2,666 | $ | 9,205 | $ | 24,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||
65% to 75% | 973 | 435 | 391 | 1,425 | 1,356 | 1,184 | 5,764 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
76% to 80% | 35 | 43 | — | — | 70 | 218 | 366 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater than 80% | — | 238 | 26 | 50 | 590 | 1,490 | 2,394 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 6,278 | $ | 2,777 | $ | 1,932 | $ | 5,227 | $ | 4,682 | $ | 12,097 | $ | 32,993 |
(dollars in millions) | Number of Loans | Class | Percent of Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apartments | Offices | Retail | Industrial | Hotel | Others | Total(c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Performance Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In good standing | 621 | $ | 13,871 | $ | 8,493 | $ | 3,459 | $ | 5,907 | $ | 1,802 | $ | 315 | $ | 33,847 | 99% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 days or less delinquent | 1 | — | 15 | — | — | — | — | 15 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
>90 days delinquent or in process of foreclosure(a) | 1 | — | 156 | — | — | — | — | 156 | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(b) | 623 | $ | 13,871 | $ | 8,664 | $ | 3,459 | $ | 5,907 | $ | 1,802 | $ | 315 | $ | 34,018 | 99% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 84 | $ | 435 | $ | 50 | $ | 81 | $ | 27 | $ | 4 | $ | 681 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Performance Indicator: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
In good standing | 599 | $ | 13,226 | $ | 8,470 | $ | 3,192 | $ | 5,417 | $ | 1,749 | $ | 290 | $ | 32,344 | 98% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructured | 9 | — | 329 | 94 | — | 59 | — | 482 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
90 days or less delinquent | — | — | — | — | — | — | — | — | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
>90 days delinquent or in process of foreclosure(a) | 3 | — | 167 | — | — | — | — | 167 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(b) | 611 | $ | 13,226 | $ | 8,966 | $ | 3,286 | $ | 5,417 | $ | 1,808 | $ | 290 | $ | 32,993 | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 89 | $ | 294 | $ | 54 | $ | 65 | $ | 23 | $ | 6 | $ | 531 | 2 | % |
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and greater | $ | 354 | $ | 507 | $ | 2,294 | $ | 628 | $ | 241 | $ | 505 | $ | 4,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||
720 - 779 | 821 | 581 | 549 | 168 | 99 | 214 | 2,432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660 - 719 | 215 | 248 | 102 | 40 | 37 | 123 | 765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 659 | 2 | 21 | 10 | 8 | 9 | 50 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 600 | — | — | 2 | 2 | 4 | 16 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgages | $ | 1,392 | $ | 1,357 | $ | 2,957 | $ | 846 | $ | 390 | $ | 908 | $ | 7,850 | ||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO*: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and greater | $ | 294 | $ | 2,141 | $ | 652 | $ | 229 | $ | 76 | $ | 437 | $ | 3,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||
720 - 779 | 536 | 711 | 167 | 75 | 32 | 134 | 1,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660 - 719 | 163 | 79 | 28 | 16 | 9 | 47 | 342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 659 | 2 | 4 | 2 | 1 | 2 | 13 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 600 | — | — | — | 1 | — | 5 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgages | $ | 995 | $ | 2,935 | $ | 849 | $ | 322 | $ | 119 | $ | 636 | $ | 5,856 |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Commercial Mortgages | Other Loans | Total | Commercial Mortgages | Other Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance, beginning of period | $ | 621 | $ | 68 | $ | 689 | $ | 414 | $ | 70 | $ | 484 | ||||||||||||||||||||||||||
Loans charged off | (1) | — | (1) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs | (1) | — | (1) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Addition to (release of) allowance for loan losses | 61 | 3 | 64 | 51 | 13 | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance, end of period | $ | 681 | $ | 71 | $ | 752 | $ | 465 | $ | 83 | $ | 548 |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Commercial Mortgages | Other Loans | Total | Commercial Mortgages | Other Loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance, beginning of period | $ | 531 | $ | 69 | $ | 600 | $ | 423 | $ | 73 | $ | 496 | ||||||||||||||||||||||||||
Loans charged off | (5) | — | (5) | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs | (5) | — | (5) | (4) | — | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Addition to (release of) allowance for loan losses | 155 | 2 | 157 | 46 | 10 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance, end of period | $ | 681 | $ | 71 | $ | 752 | $ | 465 | $ | 83 | $ | 548 |
Individual | Life | Institutional | |||||||||||||||||||||
(in millions) | Retirement | Insurance | Markets | Total | |||||||||||||||||||
Pre-adoption, December 31, 2020 for Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes(a) | $ | 309 | $ | 2,370 | $ | 43 | $ | 2,722 | |||||||||||||||
Reclassification of Cost of Reinsurance(b) | — | 416 | — | 416 | |||||||||||||||||||
Reclassification to Market risk benefits | (35) | — | — | (35) | |||||||||||||||||||
Change in cash flow assumptions and effect of net premiums exceeding gross premiums | — | (52) | — | (52) | |||||||||||||||||||
Change due to the current upper-medium grade discount rate | — | 99 | 5 | 104 | |||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 for Reinsurance assets - other, net of allowance for credit losses and disputes | $ | 274 | $ | 2,833 | $ | 48 | $ | 3,155 |
Corporate and | ||||||||
(in millions) | Other | |||||||
Pre-adoption, December 31, 2020 for Reinsurance assets - Fortitude Re, net of allowance for credit losses and disputes | $ | 29,158 | ||||||
Change in cash flow assumptions and effect of net premiums exceeding gross premiums | 55 | |||||||
Change due to the current upper-medium grade discount rate | 7,611 | |||||||
Post-adoption January 1, 2021 for Reinsurance assets - Fortitude Re, net of allowance for credit losses and disputes | $ | 36,824 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Carrying Value | Fair Value | Carrying Value | Fair Value | Corresponding Accounting Policy | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities - available for sale | $ | 13,957 | $ | 13,957 | $ | 16,339 | $ | 16,339 | Fair value through other comprehensive income | |||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities - fair value option | 3,777 | 3,777 | 3,485 | 3,485 | Fair value through net investment income | |||||||||||||||||||||||||||
Commercial mortgage loans | 3,530 | 3,244 | 3,490 | 3,241 | Amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate investments | 122 | 295 | 133 | 348 | Amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||
Private equity funds/hedge funds | 1,856 | 1,856 | 1,893 | 1,893 | Fair value through net investment income | |||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 335 | 335 | 355 | 355 | Amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||
Short-term Investments | 120 | 120 | 69 | 69 | Fair value through net investment income | |||||||||||||||||||||||||||
Funds withheld investment assets | 23,697 | 23,584 | 25,764 | 25,730 | ||||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets, net(a) | — | — | 90 | 90 | Fair value through realized gains (losses) | |||||||||||||||||||||||||||
Other(b) | 751 | 751 | 731 | 731 | Amortized cost | |||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 24,448 | $ | 24,335 | $ | 26,585 | $ | 26,551 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net investment income - Fortitude Re funds withheld assets | $ | 233 | $ | 157 | $ | 897 | $ | 617 | |||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld assets: | |||||||||||||||||||||||
Net realized losses Fortitude Re funds withheld assets | (228) | (89) | (338) | (272) | |||||||||||||||||||
Net realized gains Fortitude Re funds withheld embedded derivatives | 1,080 | 1,463 | 177 | 6,694 | |||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld assets | 852 | 1,374 | (161) | 6,422 | |||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 1,085 | 1,531 | 736 | 7,039 | |||||||||||||||||||
Income tax expense* | (228) | (321) | (155) | (1,478) | |||||||||||||||||||
Net income | 857 | 1,210 | 581 | 5,561 | |||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of the invested assets supporting the Fortitude Re modco arrangement classified as available for sale* | (820) | (1,091) | (534) | (5,242) | |||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 37 | $ | 119 | $ | 47 | $ | 319 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 66 | $ | 107 | $ | 84 | $ | 101 | ||||||||||||||||||
Current period provision for expected credit losses and disputes | 4 | 1 | (14) | 7 | ||||||||||||||||||||||
Write-offs charged against the allowance for credit losses and disputes | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Other changes | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 70 | $ | 108 | $ | 70 | $ | 108 |
(in millions) | Real Estate and Investment Entities(c) | Securitization and Repackaging Vehicles(d) | Total | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 67 | $ | 67 | ||||||||||||||
Other bond securities | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||
Equity securities | 7 | — | 7 | |||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable | — | 1,956 | 1,956 | |||||||||||||||||
Other invested assets | ||||||||||||||||||||
Alternative investments(a) | 2,849 | — | 2,849 | |||||||||||||||||
Investment real estate | 1,414 | — | 1,414 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 134 | 10 | 144 | |||||||||||||||||
Cash | 54 | — | 54 | |||||||||||||||||
Accrued investment income | — | 5 | 5 | |||||||||||||||||
Other assets | 90 | 1 | 91 | |||||||||||||||||
Total assets(b) | $ | 4,550 | $ | 2,039 | $ | 6,589 | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | $ | 1,186 | $ | 1,164 | $ | 2,350 | ||||||||||||||
Other liabilities | 70 | 4 | 74 | |||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,256 | $ | 1,168 | $ | 2,424 | ||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||||||||
Bonds available for sale | $ | — | $ | 3,571 | $ | 3,571 | ||||||||||||||
Other bond securities | — | — | — | |||||||||||||||||
Equity securities | 51 | — | 51 | |||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable | — | 2,088 | 2,088 | |||||||||||||||||
Other invested assets | ||||||||||||||||||||
Alternative investments(a) | 2,842 | — | 2,842 | |||||||||||||||||
Investment real estate | 1,731 | — | 1,731 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 191 | 265 | 456 | |||||||||||||||||
Cash | 71 | — | 71 | |||||||||||||||||
Accrued investment income | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||
Other assets | 102 | 68 | 170 | |||||||||||||||||
Total assets(b) | $ | 4,988 | $ | 5,999 | $ | 10,987 | ||||||||||||||
Liabilities: | ||||||||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities | $ | 1,382 | $ | 4,576 | $ | 5,958 | ||||||||||||||
Other liabilities | 85 | 47 | 132 | |||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 1,467 | $ | 4,623 | $ | 6,090 |
Real Estate and | Securitization | Affordable | ||||||||||||||||||||||||
Investment | and Repackaging | Housing | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Entities | Vehicles | Partnerships | Total | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | (21) | $ | 18 | $ | — | $ | (3) | ||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (32) | — | — | (32) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge | (5) | 12 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 214 | $ | (22) | $ | — | $ | 192 | ||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 126 | — | — | 126 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge | 77 | (73) | — | 4 | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 48 | $ | 95 | $ | — | $ | 143 | ||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (46) | — | — | (46) | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge | 47 | 66 | — | 113 | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 602 | $ | 91 | $ | — | $ | 693 | ||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 280 | 1 | — | 281 | ||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge | 286 | (32) | — | 254 |
Maximum Exposure to Loss | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Total VIE Assets | On-Balance Sheet(b) | Off-Balance Sheet (c) | Total | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate and investment entities(a) | $ | 383,670 | $ | 5,575 | $ | 2,827 | $ | 8,402 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 383,670 | $ | 5,575 | $ | 2,827 | $ | 8,402 | ||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Real estate and investment entities(a) | $ | 376,055 | $ | 5,575 | $ | 2,784 | $ | 8,359 | ||||||||||||||||||
Total | $ | 376,055 | $ | 5,575 | $ | 2,784 | $ | 8,359 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Derivative Assets | Gross Derivative Liabilities | Gross Derivative Assets | Gross Derivative Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments:(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 179 | $ | 191 | $ | 3,042 | $ | 92 | $ | 155 | $ | 202 | $ | 1,798 | $ | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 6,427 | 623 | 376 | 19 | 3,535 | 575 | 3,354 | 176 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments:(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | 33,952 | 2,057 | 29,295 | 4,071 | 27,656 | 1,371 | 21,553 | 2,599 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 11,408 | 835 | 1,788 | 254 | 4,630 | 672 | 6,673 | 456 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 40,896 | 1,417 | 24,637 | 854 | 26,041 | 417 | 9,962 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts(b) | 45,311 | 16 | — | — | 47,128 | 15 | 48 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives, gross | $ | 138,173 | $ | 5,139 | $ | 59,138 | $ | 5,290 | $ | 109,145 | $ | 3,252 | $ | 43,388 | $ | 3,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting(c) | (3,680) | (3,680) | (2,547) | (2,547) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral(d) | (1,187) | (1,520) | (406) | (691) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives on Condensed Consolidated Balance Sheets(e) | $ | 272 | $ | 90 | $ | 299 | $ | 97 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Carrying Amount of the Hedged Assets (Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments Included In the Carrying Amount of the Hedged Assets Liabilities | Carrying Amount of the Hedged Assets (Liabilities) | Cumulative Amount of Fair Value Hedging Adjustments Included In the Carrying Amount of the Hedged Assets Liabilities | ||||||||||||||||||||||
Balance sheet line item in which hedged item is recorded: | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value | $ | 6,753 | $ | — | $ | 6,520 | $ | — | ||||||||||||||||||
Commercial mortgage and other loans(a) | — | (23) | — | (25) | ||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits(b) | (4,750) | 71 | (2,218) | 68 |
Gains/(Losses) Recognized in Earnings for: | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Hedging Derivatives(a)(c) | Excluded Components(b)(c) | Hedged Items | Net Impact | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (57) | — | 54 | (3) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | 226 | (124) | (226) | (124) | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (66) | — | 64 | (2) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 25 | — | (24) | 1 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | 418 | 105 | (418) | 105 | ||||||||||||||||||||||
Gains/(Losses) Recognized in Earnings for: | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Hedging Derivatives(a)(c) | Excluded Components(b)(c) | Hedged Items | Net Impact | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (14) | — | 3 | (11) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | 64 | (15) | (64) | (15) | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (156) | — | 157 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 26 | — | (25) | 1 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts: | ||||||||||||||||||||||||||
Realized gains (losses) | 949 | 181 | (949) | 181 |
Gains (Losses) Recognized in Earnings | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
By Derivative Type: | ||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | (618) | $ | (536) | $ | (734) | $ | (2,218) | ||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 268 | 893 | 78 | 1,797 | ||||||||||||||||||||||
Equity contracts | (459) | 27 | (507) | (93) | ||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | (1) | ||||||||||||||||||||||
Other contracts | 25 | 16 | 50 | 48 | ||||||||||||||||||||||
Embedded derivatives within policyholder contract deposits | 718 | 277 | (101) | 1,494 | ||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld embedded derivative | 1,080 | 1,463 | 177 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||
Total(a) | $ | 1,014 | $ | 2,140 | $ | (1,037) | $ | 7,721 | ||||||||||||||||||
By Classification: | ||||||||||||||||||||||||||
Policy fees | $ | 16 | $ | 16 | $ | 48 | $ | 45 | ||||||||||||||||||
Net investment income | 1 | 8 | (1) | 6 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains - excluding Fortitude Re funds withheld assets | 538 | 978 | 133 | 2,001 | ||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld assets | (155) | (31) | (197) | (39) | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains on Fortitude Re funds withheld embedded derivatives | 1,080 | 1,463 | 177 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | (5) | (7) | (5) | (21) | ||||||||||||||||||||||
Change in the Fair value of market risk benefits(b) | (461) | (287) | (1,192) | (965) | ||||||||||||||||||||||
Total(b) | $ | 1,014 | $ | 2,140 | $ | (1,037) | $ | 7,721 |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 DAC balance | $ | 2,426 | $ | 560 | $ | 4,229 | $ | 26 | $ | 7,241 | ||||||||||||||||||||||
Adjustments for the removal of related balances in Accumulated other comprehensive income originating from unrealized gains (losses) | 2,050 | 533 | 544 | 7 | 3,134 | |||||||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 DAC balance | $ | 4,476 | $ | 1,093 | $ | 4,773 | $ | 33 | $ | 10,375 |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Total | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 VOBA balance | $ | 3 | $ | 1 | $ | 118 | $ | 122 | ||||||||||||||||||
Adjustments for the removal of related balances in accumulated other comprehensive income originating from unrealized gains (losses) | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 VOBA balance | $ | 3 | $ | 1 | $ | 121 | $ | 125 |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
DAC | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2023 | $ | 4,643 | $ | 1,060 | $ | 4,718 | $ | 51 | $ | 10,472 | ||||||||||||||||||||||
Capitalization | 519 | 55 | 341 | 22 | 937 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (424) | (62) | (282) | (6) | (774) | |||||||||||||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | — | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Reclassified to Assets held-for-sale | — | — | (684) | — | (684) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2023 | $ | 4,738 | $ | 1,053 | $ | 4,098 | $ | 67 | $ | 9,956 | ||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2022 | $ | 4,604 | $ | 1,078 | $ | 4,765 | $ | 38 | $ | 10,485 | ||||||||||||||||||||||
Capitalization | 419 | 44 | 306 | 13 | 782 | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (384) | (59) | (303) | (5) | (751) | |||||||||||||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | 1 | — | (105) | — | (104) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | 4,640 | $ | 1,063 | $ | 4,663 | $ | 46 | $ | 10,412 | ||||||||||||||||||||||
VOBA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2023 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 87 | $ | — | $ | 91 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (1) | — | (7) | — | (8) | |||||||||||||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | — | — | 5 | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
Reclassified to Assets held-for-sale | — | — | (71) | — | (71) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2023 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 14 | $ | — | $ | 17 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at January 1, 2022 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 109 | $ | — | $ | 113 | ||||||||||||||||||||||
Amortization expense | — | — | (7) | — | (7) | |||||||||||||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | (1) | — | (15) | — | (16) | |||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | 2 | $ | 1 | $ | 87 | $ | — | $ | 90 | ||||||||||||||||||||||
Total DAC and VOBA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2023 | $ | 9,973 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at September 30, 2022 | $ | 10,502 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at December 31, 2022 | $ | 10,563 |
(in millions) | Individual Retirement | Group Retirement | Total | |||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 deferred sales inducement assets balance | $ | 194 | $ | 91 | $ | 285 | ||||||||||||||
Adjustments for the removal of related balances in Accumulated other comprehensive income originating from unrealized gains (losses) | 282 | 114 | 396 | |||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 deferred sales inducement asset balance | $ | 476 | $ | 205 | $ | 681 | ||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | Group Retirement | Total | Individual Retirement | Group Retirement | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 381 | $ | 177 | $ | 558 | $ | 428 | $ | 191 | $ | 619 | ||||||||||||||||||||||||||
Capitalization | 5 | — | 5 | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization expense | (41) | (10) | (51) | (41) | (10) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 345 | $ | 167 | $ | 512 | $ | 392 | $ | 181 | $ | 573 | ||||||||||||||||||||||||||
Other reconciling items* | 1,302 | 1,845 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets, including restricted cash | $ | 1,814 | $ | 2,418 |
September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity Funds | $ | 23,493 | $ | 26,206 | $ | 736 | $ | 590 | $ | 51,025 | |||||||||||||||||||
Bond Funds | 3,775 | 3,262 | 42 | 1,286 | 8,365 | ||||||||||||||||||||||||
Balanced Funds | 16,649 | 5,095 | 48 | 1,919 | 23,711 | ||||||||||||||||||||||||
Money Market Funds | 696 | 603 | 22 | 302 | 1,623 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 44,613 | $ | 35,166 | $ | 848 | $ | 4,097 | $ | 84,724 |
September 30, 2022 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Equity Funds | $ | 21,696 | $ | 23,226 | $ | 648 | $ | 547 | $ | 46,117 | |||||||||||||||||||
Bond Funds | 3,661 | 3,910 | 46 | 1,287 | 8,904 | ||||||||||||||||||||||||
Balanced Funds | 17,346 | 4,853 | 46 | 2,361 | 24,606 | ||||||||||||||||||||||||
Money Market Funds | 682 | 539 | 17 | 437 | 1,675 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,385 | $ | 32,528 | $ | 757 | $ | 4,632 | $ | 81,302 |
Nine Months Ended September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Separate accounts balance, beginning of year | $ | 45,178 | $ | 34,361 | $ | 799 | $ | 4,515 | $ | 84,853 | |||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 1,124 | 1,033 | 27 | 40 | 2,224 | ||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (964) | (333) | (37) | (69) | (1,403) | ||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (2,728) | (2,205) | (19) | (503) | (5,455) | ||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (640) | (374) | (5) | (61) | (1,080) | ||||||||||||||||||||||||
Investment performance | 2,470 | 2,806 | 85 | 160 | 5,521 | ||||||||||||||||||||||||
Net transfers from (to) general account and other | 173 | (122) | (2) | 15 | 64 | ||||||||||||||||||||||||
Separate accounts balance, end of period | $ | 44,613 | $ | 35,166 | $ | 848 | $ | 4,097 | $ | 84,724 | |||||||||||||||||||
Cash surrender value* | $ | 43,566 | $ | 34,980 | $ | 828 | $ | 4,100 | $ | 83,474 | |||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Total | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Separate accounts balance, beginning of year | $ | 57,927 | $ | 45,138 | $ | 1,044 | $ | 5,002 | $ | 109,111 | |||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 1,905 | 1,248 | 28 | 54 | 3,235 | ||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (988) | (356) | (38) | (75) | (1,457) | ||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (2,492) | (1,931) | (19) | (42) | (4,484) | ||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (684) | (407) | (5) | (16) | (1,112) | ||||||||||||||||||||||||
Investment performance | (12,440) | (10,831) | (252) | (328) | (23,851) | ||||||||||||||||||||||||
Net transfers from (to) general account and other | 157 | (333) | (1) | 37 | (140) | ||||||||||||||||||||||||
Separate accounts balance, end of period | $ | 43,385 | $ | 32,528 | $ | 757 | $ | 4,632 | $ | 81,302 | |||||||||||||||||||
Cash surrender value* | $ | 42,313 | $ | 32,340 | $ | 756 | $ | 4,633 | $ | 80,042 |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 liability for future policy benefits balance | $ | 1,309 | $ | 282 | $ | 11,129 | $ | 11,029 | $ | 22,206 | $ | 45,955 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments for the reclassification to the deferred profit liability | (65) | (8) | — | (766) | (859) | (1,698) | |||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow assumptions and effect of net premiums exceeding gross premiums | (14) | 2 | 16 | 4 | 55 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of the remeasurement of the liability at a current single A rate | 156 | 63 | 2,977 | 1,655 | 7,611 | 12,462 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment for the removal of loss recognition balances related to unrealized gain or loss on securities and other | (63) | (60) | 4 | (292) | — | (411) | |||||||||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 liability for future policy benefits balance | $ | 1,323 | $ | 279 | $ | 14,126 | $ | 11,630 | $ | 29,013 | $ | 56,371 |
Nine Months Ended September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except for liability durations) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of expected net premiums | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | — | $ | — | $ | 11,654 | $ | — | $ | 991 | $ | 12,645 | |||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | — | — | 1,872 | — | 66 | 1,938 | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance at original discount rate | — | — | 13,526 | — | 1,057 | 14,583 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | 34 | — | 21 | 55 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | — | — | 36 | — | 16 | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning of year balance | — | — | 13,596 | — | 1,094 | 14,690 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | 986 | — | — | 986 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | — | — | 325 | — | 34 | 359 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premium collected | — | — | (1,093) | — | (90) | (1,183) | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | — | — | 44 | — | — | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 11 | — | (3) | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | — | — | 13,869 | — | 1,035 | 14,904 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | — | — | (2,199) | — | (95) | (2,294) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassified to Liabilities held-for-sale | — | — | (3,784) | — | — | (3,784) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | — | $ | — | $ | 7,886 | $ | — | $ | 940 | $ | 8,826 | |||||||||||||||||||||||
Present value of expected future policy benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,223 | $ | 211 | $ | 21,179 | $ | 12,464 | $ | 20,429 | $ | 55,506 | |||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | 167 | 2 | 3,424 | 2,634 | 1,083 | 7,310 | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance at original discount rate | 1,390 | 213 | 24,603 | 15,098 | 21,512 | 62,816 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions(a) | — | — | 62 | — | 76 | 138 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience(a) | (1) | (1) | 85 | 21 | (10) | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning of year balance | 1,389 | 212 | 24,750 | 15,119 | 21,578 | 63,048 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 141 | 16 | 978 | 3,503 | 4 | 4,642 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | 38 | 8 | 679 | 478 | 770 | 1,973 | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (95) | (20) | (1,461) | (810) | (1,121) | (3,507) | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | — | — | 54 | 48 | — | 102 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 8 | — | (18) | (10) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 1,473 | 216 | 25,008 | 18,338 | 21,213 | 66,248 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | (217) | (9) | (4,397) | (3,512) | (2,214) | (10,349) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reclassified to Liabilities held-for-sale | — | — | (4,352) | — | — | (4,352) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,256 | $ | 207 | $ | 16,259 | $ | 14,826 | $ | 18,999 | $ | 51,547 | |||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits, end of period | 1,256 | 207 | 8,373 | 14,826 | 18,059 | 42,721 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits for certain participating contracts | — | — | 13 | — | 1,308 | 1,321 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liability for universal life policies with secondary guarantees and similar features(b) | — | — | 3,223 | — | 55 | 3,278 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred profit liability | 80 | 9 | 18 | 1,428 | 865 | 2,400 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other reconciling items(c) | 34 | — | 508 | — | 93 | 635 | |||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts | 1,370 | 216 | 12,135 | 16,254 | 20,380 | 50,355 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reinsurance recoverable: | (4) | — | (700) | (37) | (20,380) | (21,121) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits after reinsurance recoverable | $ | 1,366 | $ | 216 | $ | 11,435 | $ | 16,217 | $ | — | $ | 29,234 | |||||||||||||||||||||||
Weighted average liability duration of the liability for future policy benefits(d)(e) | 7.4 | 6.6 | 11.9 | 10.9 | 10.8 |
Nine Months Ended September 30, 2022 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except for liability durations) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of expected net premiums | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | — | $ | — | $ | 14,369 | $ | — | $ | 1,274 | $ | 15,643 | |||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | — | — | (706) | — | (150) | (856) | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance at original discount rate | — | — | 13,663 | — | 1,124 | 14,787 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions | — | — | 123 | — | — | 123 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience | — | — | (19) | — | 5 | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning of year balance | — | — | 13,767 | — | 1,129 | 14,896 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | — | — | 1,050 | — | — | 1,050 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | — | — | 297 | — | 37 | 334 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net premium collected | — | — | (1,060) | — | (93) | (1,153) | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | — | — | (854) | — | — | (854) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (1) | — | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | — | — | 13,199 | — | 1,073 | 14,272 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | — | — | (2,111) | — | (80) | (2,191) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | — | $ | — | $ | 11,088 | $ | — | $ | 993 | $ | 12,081 | |||||||||||||||||||||||
Present value of expected future policy benefits | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,373 | $ | 264 | $ | 27,442 | $ | 13,890 | $ | 27,674 | $ | 70,643 | |||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | (95) | (46) | (2,717) | (870) | (5,673) | (9,401) | |||||||||||||||||||||||||||||
Beginning balance at original discount rate | 1,278 | 218 | 24,725 | 13,020 | 22,001 | 61,242 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in cash flow assumptions(a) | — | — | 140 | (6) | — | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of actual variances from expected experience(a) | (16) | (2) | (24) | (11) | (24) | (77) | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning of year balance | 1,262 | 216 | 24,841 | 13,003 | 21,977 | 61,299 | |||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | 156 | 9 | 1,055 | 1,507 | 8 | 2,735 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | 31 | 7 | 657 | 333 | 787 | 1,815 | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (86) | (18) | (1,317) | (602) | (1,118) | (3,141) | |||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | — | — | (1,093) | (555) | — | (1,648) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | (2) | — | (11) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||||
Ending balance at original discount rate | 1,363 | 214 | 24,141 | 13,686 | 21,643 | 61,047 | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in discount rate assumptions (AOCI) | (188) | (4) | (3,844) | (2,786) | (1,546) | (8,368) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,175 | $ | 210 | $ | 20,297 | $ | 10,900 | $ | 20,097 | $ | 52,679 | |||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits, end of period | 1,175 | 210 | 9,209 | 10,900 | 19,104 | 40,598 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liability for future policy benefits for certain participating contracts | — | — | 14 | — | 1,349 | 1,363 | |||||||||||||||||||||||||||||
Liability for universal life policies with secondary guarantees and similar features(b) | — | — | 3,177 | — | 55 | 3,232 | |||||||||||||||||||||||||||||
Deferred profit liability | 92 | 12 | 14 | 1,148 | 898 | 2,164 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other reconciling items(c) | 30 | — | 547 | — | 101 | 678 | |||||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits for life and accident and health insurance contracts | 1,297 | 222 | 12,961 | 12,048 | 21,507 | 48,035 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reinsurance recoverable: | (4) | — | (1,069) | (37) | (21,491) | (22,601) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net liability for future policy benefits after reinsurance recoverable | $ | 1,293 | $ | 222 | $ | 11,892 | $ | 12,011 | $ | 16 | $ | 25,434 | |||||||||||||||||||||||
Weighted average liability duration of the liability for future policy benefits(d) | 7.4 | 6.8 | 11.9 | 10.1 | 11.2 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
Individual Retirement | Undiscounted expected future benefits and expense | $ | 2,119 | $ | 1,889 | ||||||||||||
Undiscounted expected future gross premiums | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Discounted expected future gross premiums (at current discount rate) | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Group Retirement | Undiscounted expected future benefits and expense | $ | 315 | $ | 324 | ||||||||||||
Undiscounted expected future gross premiums | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Discounted expected future gross premiums (at current discount rate) | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Life Insurance(a) | Undiscounted expected future benefits and expense | $ | 39,763 | $ | 38,238 | ||||||||||||
Undiscounted expected future gross premiums | $ | 29,789 | $ | 28,584 | |||||||||||||
Discounted expected future gross premiums (at current discount rate) | $ | 18,596 | $ | 17,965 | |||||||||||||
Institutional Markets | Undiscounted expected future benefits and expense | $ | 33,025 | $ | 21,866 | ||||||||||||
Undiscounted expected future gross premiums | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Discounted expected future gross premiums (at current discount rate) | $ | — | $ | — | |||||||||||||
Corporate and Other (b) | Undiscounted expected future benefits and expense | $ | 43,250 | $ | 44,919 | ||||||||||||
Undiscounted expected future gross premiums | $ | 2,141 | $ | 2,305 | |||||||||||||
Discounted expected future gross premiums (at current discount rate) | $ | 1,372 | $ | 1,481 |
Gross Premiums | Interest Accretion | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Individual Retirement | $ | 164 | $ | 160 | $ | 38 | $ | 31 | |||||||||||||||
Group Retirement | 16 | 16 | 8 | 7 | |||||||||||||||||||
Life Insurance | 1,781 | 1,751 | 354 | 360 | |||||||||||||||||||
Institutional Markets | 3,709 | 1,558 | 478 | 333 | |||||||||||||||||||
Corporate and Other | 161 | 168 | 736 | 750 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 5,831 | $ | 3,653 | $ | 1,614 | $ | 1,481 |
September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | ||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate, original discount rate * | 3.75 | % | 5.15 | % | 4.14 | % | 3.97 | % | 4.87 | % | |||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate, current discount rate * | 5.92 | % | 5.90 | % | 5.92 | % | 5.87 | % | 5.94 | % | |||||||||||||||||||
September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate, original discount rate | 3.42 | % | 5.20 | % | 4.13 | % | 3.41 | % | 4.89 | % | |||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate, current discount rate | 5.52 | % | 5.50 | % | 5.56 | % | 5.56 | % | 5.57 | % |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 deferred profit liability balance | $ | 2 | $ | — | $ | 5 | $ | 64 | $ | — | $ | 71 | |||||||||||||||||||||||
Adjustments for the reclassification from/(to) the liability for the future policy benefits | 65 | 8 | — | 766 | 859 | 1,698 | |||||||||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 deferred profit liability balance | $ | 67 | $ | 8 | $ | 5 | $ | 830 | $ | 859 | $ | 1,769 |
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 additional liabilities | $ | 1,391 | $ | 219 | $ | 5,117 | $ | 55 | $ | 6,782 | |||||||||||||||||||
Adjustment for the reclassification of additional liabilities from Future policy benefits to Market risk benefits(a) | (875) | (130) | — | — | (1,005) | ||||||||||||||||||||||||
Adjustment for removal of related balances in Accumulated other comprehensive income (loss) originating from unrealized gains (losses)(b) | (516) | (89) | — | — | (605) | ||||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 additional liabilities | $ | — | $ | — | $ | 5,117 | $ | 55 | $ | 5,172 |
Nine Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life Insurance | Corporate and Other | Total | Life Insurance | Corporate and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except duration of liability) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 3,300 | $ | 55 | $ | 3,355 | $ | 4,952 | $ | 55 | $ | 5,007 | |||||||||||||||||||||||
Effect of changes in assumptions | (41) | — | (41) | (24) | — | (24) | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in experience | 174 | (3) | 171 | 245 | (3) | 242 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted beginning balance | $ | 3,433 | $ | 52 | $ | 3,485 | $ | 5,173 | $ | 52 | $ | 5,225 | |||||||||||||||||||||||
Assessments | 518 | 1 | 519 | 528 | 1 | 529 | |||||||||||||||||||||||||||||
Excess benefits paid | (681) | — | (681) | (697) | — | (697) | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | 95 | 2 | 97 | 94 | 2 | 96 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 20 | — | 20 | (14) | — | (14) | |||||||||||||||||||||||||||||
Changes related to unrealized appreciation (depreciation) of investments | (162) | — | (162) | (1,907) | — | (1,907) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 3,223 | $ | 55 | $ | 3,278 | $ | 3,177 | $ | 55 | $ | 3,232 | |||||||||||||||||||||||
Less: Reinsurance recoverable | (162) | — | (162) | (214) | — | (214) | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period net of Reinsurance recoverable | $ | 3,061 | $ | 55 | $ | 3,116 | $ | 2,963 | $ | 55 | $ | 3,018 | |||||||||||||||||||||||
Weighted average duration of liability * | 25.4 | 9.3 | 26.8 | 9.6 |
Gross Assessments Nine Months Ended September 30, | Interest Accretion Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Life Insurance | $ | 855 | $ | 922 | $ | 95 | $ | 94 | |||||||||||||||
Corporate and Other | 31 | 29 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 886 | $ | 951 | $ | 97 | $ | 96 | |||||||||||||||
September 30, | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||
Life Insurance | Corporate and Other | Life Insurance | Corporate and Other | ||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate | 3.94 | % | 4.20 | % | 3.75 | % | 4.20 | % | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(in millions, except for attained age of contract holders) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Account value | $ | 3,654 | $ | 3,462 | ||||||||||
Net amount at risk | $ | 71,497 | $ | 68,350 | ||||||||||
Average attained age of contract holders | 53 | 53 | ||||||||||||
Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 Policyholder contract deposits | $ | 85,097 | $ | 43,805 | $ | 10,286 | $ | 11,559 | $ | 4,145 | $ | 154,892 | |||||||||||||||||||||||
Adjustment for the reclassification of the embedded derivative liability to market risk benefits, net of the host adjustment(s) | (5,894) | (577) | — | — | — | (6,471) | |||||||||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 Policyholder contract deposits | $ | 79,203 | $ | 43,228 | $ | 10,286 | $ | 11,559 | $ | 4,145 | $ | 148,421 | |||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except for average crediting rate) | and Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits account balance, beginning of year | $ | 89,554 | $ | 43,395 | $ | 10,224 | $ | 11,734 | $ | 3,587 | $ | 158,494 | |||||||||||||||||||||||
Deposits | 12,885 | 3,943 | 1,211 | 3,707 | 34 | 21,780 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (661) | (359) | (1,143) | (50) | (47) | (2,260) | |||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (10,310) | (6,010) | (194) | (502) | (65) | (17,081) | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (2,984) | (1,801) | (222) | (1,355) | (233) | (6,595) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers from (to) separate account | 2,577 | 1,896 | 1 | 565 | — | 5,039 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 1,482 | 843 | 297 | 353 | 127 | 3,102 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | (7) | 6 | 16 | (9) | (11) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits account balance, end of period | $ | 92,536 | $ | 41,913 | $ | 10,190 | $ | 14,443 | $ | 3,392 | $ | 162,474 | |||||||||||||||||||||||
Other reconciling items(b) | (2,280) | (327) | 11 | (20) | — | (2,616) | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | 90,256 | 41,586 | 10,201 | 14,423 | 3,392 | 159,858 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average crediting rate | 2.65 | % | 2.88 | % | 4.37 | % | 3.66 | % | 4.99 | % | |||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value(c) | $ | 85,644 | $ | 40,928 | $ | 9,008 | $ | 2,577 | $ | 1,732 | $ | 139,889 |
Nine Months Ended September 30, 2022 | Individual Retirement | Group Retirement | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except for average crediting rate) | and Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits account balance, beginning of year | $ | 84,097 | $ | 43,902 | $ | 10,183 | $ | 10,804 | $ | 3,823 | $ | 152,809 | |||||||||||||||||||||||
Deposits | 11,359 | 3,599 | 1,252 | 1,296 | 36 | 17,542 | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy charges | (631) | (356) | (1,175) | (52) | (49) | (2,263) | |||||||||||||||||||||||||||||
Surrenders and withdrawals | (6,232) | (4,146) | (162) | (44) | (48) | (10,632) | |||||||||||||||||||||||||||||
Benefit payments | (2,872) | (1,634) | (164) | (593) | (273) | (5,536) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net transfers from (to) separate account | 1,606 | 1,659 | (1) | 26 | — | 3,290 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 1,242 | 825 | 286 | 207 | 134 | 2,694 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other | 3 | 1 | (10) | (48) | 8 | (46) | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits account balance, end of period | $ | 88,572 | $ | 43,850 | $ | 10,209 | $ | 11,596 | $ | 3,631 | $ | 157,858 | |||||||||||||||||||||||
Other reconciling items(b) | (2,372) | (356) | (125) | (33) | 2 | (2,884) | |||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder contract deposits | 86,200 | 43,494 | 10,084 | 11,563 | 3,633 | 154,974 | |||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average crediting rate | 2.40 | % | 2.74 | % | 4.28 | % | 2.49 | % | 4.91 | % | |||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value(c) | $ | 82,151 | $ | 42,970 | $ | 8,948 | $ | 2,532 | $ | 1,824 | $ | 138,425 | |||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point - 50 Basis Points Above | More than 50 Basis Points Above Minimum Guarantee | Total | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentage of total) | ||||||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | 6,741 | $ | 2,234 | $ | 24,455 | $ | 33,430 | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | 3,940 | 22 | 1,909 | 5,871 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 8,401 | 11 | 822 | 9,234 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 6,864 | 37 | 6 | 6,907 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 439 | — | 4 | 443 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 32 | — | 3 | 35 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 26,417 | $ | 2,304 | $ | 27,199 | $ | 55,920 | ||||||||||||||||||
Group Retirement | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | 2,197 | $ | 2,467 | $ | 6,304 | $ | 10,968 | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | 3,874 | 1,347 | 667 | 5,888 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 12,700 | 159 | 93 | 12,952 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 641 | — | — | 641 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 6,773 | — | — | 6,773 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 150 | — | — | 150 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 26,335 | $ | 3,973 | $ | 7,064 | $ | 37,372 | ||||||||||||||||||
Life Insurance | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | — | 131 | 347 | 478 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 9 | 866 | 1,078 | 1,953 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 1,178 | 499 | 26 | 1,703 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 2,879 | — | — | 2,879 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 218 | — | — | 218 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,284 | $ | 1,496 | $ | 1,451 | $ | 7,231 | ||||||||||||||||||
Total* | $ | 57,036 | $ | 7,773 | $ | 35,714 | $ | 100,523 | ||||||||||||||||||
Percentage of total | 56% | 8% | 36% | 100% |
September 30, 2022 | At Guaranteed Minimum | 1 Basis Point - 50 Basis Points Above | More than 50 Basis Points Above Minimum Guarantee | Total | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except percentage of total) | ||||||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | 9,822 | $ | 1,656 | $ | 20,778 | $ | 32,256 | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | 4,261 | 24 | 1,960 | 6,245 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 9,790 | — | 17 | 9,807 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 7,805 | 40 | 6 | 7,851 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 464 | — | 5 | 469 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 33 | — | 4 | 37 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 32,175 | $ | 1,720 | $ | 22,770 | $ | 56,665 | ||||||||||||||||||
Group Retirement | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | 3,726 | $ | 1,614 | $ | 5,178 | $ | 10,518 | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | 6,024 | 437 | 23 | 6,484 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 14,448 | — | — | 14,448 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 690 | — | — | 690 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 6,943 | — | — | 6,943 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 159 | — | — | 159 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 31,990 | $ | 2,051 | $ | 5,201 | $ | 39,242 | ||||||||||||||||||
Life Insurance | Range of Guaranteed Minimum Credited Rate | |||||||||||||||||||||||||
<=1% | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||
> 1% - 2% | 106 | 24 | 353 | 483 | ||||||||||||||||||||||
> 2% - 3% | 235 | 635 | 1,112 | 1,982 | ||||||||||||||||||||||
> 3% - 4% | 1,374 | 183 | 192 | 1,749 | ||||||||||||||||||||||
> 4% - 5% | 2,998 | — | — | 2,998 | ||||||||||||||||||||||
> 5% | 224 | — | — | 224 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 4,937 | $ | 842 | $ | 1,657 | $ | 7,436 | ||||||||||||||||||
Total* | $ | 69,102 | $ | 4,613 | $ | 29,628 | $ | 103,343 | ||||||||||||||||||
Percentage of total | 67% | 4% | 29% | 100% |
Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 URR balance | $ | 1,413 | $ | 2 | $ | 132 | $ | 1,547 | ||||||||||||||||||
Adjustment for the removal of related balances in Accumulated other comprehensive income originating from unrealized gains (losses) | 248 | — | — | 248 | ||||||||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 URR balance | $ | 1,661 | $ | 2 | $ | 132 | $ | 1,795 | ||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,727 | $ | 2 | $ | 105 | $ | 1,834 | |||||||||||||||
Revenue deferred | 114 | — | — | 114 | |||||||||||||||||||
Amortization | (83) | (1) | (8) | (92) | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,758 | $ | 1 | $ | 97 | $ | 1,856 | |||||||||||||||
Other reconciling items* | 994 | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | $ | 2,850 |
Nine Months Ended September 30, 2022 | Life Insurance | Institutional Markets | Corporate and Other | Total | |||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 1,693 | $ | 2 | $ | 116 | $ | 1,811 | |||||||||||||||
Revenue deferred | 106 | — | — | 106 | |||||||||||||||||||
Amortization | (82) | — | (8) | (90) | |||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 1,717 | $ | 2 | $ | 108 | $ | 1,827 | |||||||||||||||
Other reconciling items* | 1,045 | ||||||||||||||||||||||
Other policyholder funds | $ | 2,872 |
Individual Retirement | Group Retirement | Total | ||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Pre-adoption December 31, 2020 carrying amount for features now classified as MRBs | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||
Adjustment for the reclassification of the embedded derivative liability from policyholder contract deposits, net of the host adjustment(s)(a) | 5,894 | 577 | 6,471 | |||||||||||||||||
Adjustment for the reclassification of additional liabilities from Future policy benefits(b) | 1,356 | 219 | 1,575 | |||||||||||||||||
Adjustments for the cumulative effect of the changes in our own credit risk between the original contract issuance date and the transition date(c) | 2,140 | 187 | 2,327 | |||||||||||||||||
Adjustment for the removal of related balances in Accumulated other comprehensive income originating from unrealized gains (losses)(d) | (516) | (89) | (605) | |||||||||||||||||
Adjustment for the remaining difference (exclusive of our own credit risk change and host contract adjustments) between previous carrying amount and fair value measurement for the MRB(e) | (1,275) | (92) | (1,367) | |||||||||||||||||
Post-adoption January 1, 2021 carrying amount for features now classified as MRBs | $ | 7,599 | $ | 802 | $ | 8,401 |
Individual Retirement | Group Retirement | Total | ||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||
Market risk benefit in an asset position | $ | 176 | $ | — | $ | 176 | ||||||||||||||
Reinsured market risk benefit | 162 | — | 162 | |||||||||||||||||
Market Risk Benefit assets, at fair value | $ | 338 | $ | — | $ | 338 | ||||||||||||||
Market Risk Benefit liabilities, at fair value | 7,937 | 802 | 8,739 | |||||||||||||||||
Market risk benefit, net, January 1, 2021 | $ | 7,599 | $ | 802 | $ | 8,401 |
Nine Months Ended September 30, 2023 | Individual Retirement | Group Retirement | Total | |||||||||||||||||
(in millions, except for attained age of contract holders) | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 3,738 | $ | 296 | $ | 4,034 | ||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | (441) | (24) | (465) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year, before effect of changes in our own credit risk | $ | 3,297 | $ | 272 | $ | 3,569 | ||||||||||||||
Issuances | 527 | 28 | 555 | |||||||||||||||||
Interest accrual | 122 | 12 | 134 | |||||||||||||||||
Attributed fees | 636 | 49 | 685 | |||||||||||||||||
Expected claims | (68) | (2) | (70) | |||||||||||||||||
Effect of changes in interest rates | (1,223) | (99) | (1,322) | |||||||||||||||||
Effect of changes in interest rate volatility | (7) | 2 | (5) | |||||||||||||||||
Effect of changes in equity markets | (591) | (61) | (652) | |||||||||||||||||
Effect of changes in equity index volatility | (27) | (4) | (31) | |||||||||||||||||
Actual outcome different from model expected outcome | 155 | 10 | 165 | |||||||||||||||||
Effect of changes in future expected policyholder behavior | (1) | (1) | (2) | |||||||||||||||||
Effect of changes in other future expected assumptions | (86) | (40) | (126) | |||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | — | (3) | (3) | |||||||||||||||||
Balance, end of period, before effect of changes in our own credit risk | 2,734 | 163 | 2,897 | |||||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | 662 | 53 | 715 | |||||||||||||||||
Balance, end of period | 3,396 | 216 | 3,612 | |||||||||||||||||
Less: Reinsured MRB, end of period | (71) | — | (71) | |||||||||||||||||
Net Liability Balance after reinsurance recoverable | $ | 3,325 | $ | 216 | $ | 3,541 | ||||||||||||||
Net amount at risk | ||||||||||||||||||||
GMDB only | $ | 1,200 | $ | 257 | $ | 1,457 | ||||||||||||||
GMWB only | $ | 24 | $ | 1 | $ | 25 | ||||||||||||||
Combined* | $ | 1,764 | $ | 28 | $ | 1,792 | ||||||||||||||
Weighted average attained age of contract holders | 70 | 64 |
Nine Months Ended September 30, 2022 | Individual Retirement | Group Retirement | Total | |||||||||||||||||
(in millions, except for attained age of contract holders) | ||||||||||||||||||||
Balance, beginning of year | $ | 6,452 | $ | 582 | $ | 7,034 | ||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | (1,934) | (167) | (2,101) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of year, before effect of changes in our own credit risk | $ | 4,518 | $ | 415 | $ | 4,933 | ||||||||||||||
Issuances | 161 | 17 | 178 | |||||||||||||||||
Interest accrual | 130 | 16 | 146 | |||||||||||||||||
Attributed fees | 637 | 54 | 691 | |||||||||||||||||
Expected claims | (53) | (2) | (55) | |||||||||||||||||
Effect of changes in interest rates | (3,929) | (360) | (4,289) | |||||||||||||||||
Effect of changes in interest rate volatility | 267 | 17 | 284 | |||||||||||||||||
Effect of changes in equity markets | 1,923 | 164 | 2,087 | |||||||||||||||||
Effect of changes in equity index volatility | (80) | — | (80) | |||||||||||||||||
Actual outcome different from model expected outcome | 139 | 14 | 153 | |||||||||||||||||
Effect of changes in future expected policyholder behavior | (2) | (18) | (20) | |||||||||||||||||
Effect of changes in other future expected assumptions | (85) | — | (85) | |||||||||||||||||
Other, including foreign exchange | 4 | (12) | (8) | |||||||||||||||||
Balance, end of period before effect of changes in our own credit risk | 3,630 | 305 | 3,935 | |||||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | 63 | (8) | 55 | |||||||||||||||||
Balance, end of period | 3,693 | 297 | 3,990 | |||||||||||||||||
Less: Reinsured MRB, end of period | (98) | — | (98) | |||||||||||||||||
Net Liability Balance after reinsurance recoverable | $ | 3,595 | $ | 297 | $ | 3,892 | ||||||||||||||
Net amount at risk | ||||||||||||||||||||
GMDB only | $ | 2,059 | $ | 558 | $ | 2,617 | ||||||||||||||
GMWB only | $ | 15 | $ | — | $ | 15 | ||||||||||||||
Combined* | $ | 2,670 | $ | 16 | $ | 2,686 | ||||||||||||||
Weighted average attained age of contract holders | 70 | 64 |
September 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Asset* | Liability* | Net | Asset* | Liability* | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | $ | 814 | $ | 4,139 | $ | 3,325 | $ | 622 | $ | 4,217 | $ | 3,595 | ||||||||||||||||||||||||||
Group Retirement | 164 | 380 | 216 | 121 | 418 | 297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 978 | $ | 4,519 | $ | 3,541 | $ | 743 | $ | 4,635 | $ | 3,892 |
Declaration Date | Record Date | Payment Date | Dividend Paid Per Common Share | ||||||||
August 3, 2023 | September 15, 2023 | September 29, 2023 | $ | 0.23 | |||||||
June 1, 2023* | June 16, 2023 | June 30, 2023 | $ | 0.62 | |||||||
May 8, 2023 | June 16, 2023 | June 30, 2023 | $ | 0.23 | |||||||
February 16, 2023 | March 17, 2023 | March 31, 2023 | $ | 0.23 | |||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | Common Stock Issued | Treasury Stock | Common Stock Outstanding | ||||||||
Shares, beginning of year | 645,000,000 | — | 645,000,000 | ||||||||
Shares issued under long-term incentive compensation plans | 3,144,926 | — | 3,144,926 | ||||||||
Shares repurchased | — | (14,660,410) | (14,660,410) | ||||||||
Shares, end of period | 648,144,926 | (14,660,410) | 633,484,516 |
(in millions) | Unrealized Appreciation (Depreciation) of Fixed Maturity Securities on Which allowance for credit losses was Taken | Unrealized Appreciation (Depreciation) of All Other Investments | Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | Change in the discount rates used to measure traditional and limited payment long-duration insurance contracts | Cash Flow Hedges | Foreign Currency Translation Adjustments | Retirement Plan Liabilities Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2023, net of tax | $ | (19) | $ | (17,732) | $ | (480) | $ | 2,929 | $ | 147 | $ | (38) | $ | 11 | $ | (15,182) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of investments (a) | (52) | (6,398) | — | — | — | — | — | (6,450) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | — | — | (104) | — | — | — | — | (104) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in discount rates assumptions of certain liabilities | — | — | — | 1,435 | — | — | — | 1,435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in future policy benefits and other | (10) | 183 | — | — | — | — | — | 173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges | — | — | — | — | (17) | — | — | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | — | — | — | — | — | (41) | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net actuarial loss | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in deferred tax asset (liability) | 13 | 1,157 | 23 | (319) | 3 | 12 | — | 889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | (49) | (5,058) | (81) | 1,116 | (14) | (29) | — | (4,115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (3) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023, net of tax | $ | (68) | $ | (22,790) | $ | (561) | $ | 4,045 | $ | 133 | $ | (64) | $ | 11 | $ | (19,294) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, June 30, 2022, net of tax (b) | $ | (33) | $ | (13,480) | $ | (296) | $ | 1,607 | $ | 169 | $ | (79) | $ | 6 | $ | (12,106) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of investments | (63) | (9,985) | — | — | — | — | — | (10,048) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | — | — | 320 | — | — | — | — | 320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in discount rates assumptions of certain liabilities | — | — | — | 2,002 | — | — | — | 2,002 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in future policy benefits and other | — | 465 | — | — | — | — | — | 465 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash value hedges | — | — | — | — | (7) | — | — | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | — | — | — | — | — | (84) | — | (84) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net actuarial loss | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in deferred tax asset (liability) | 14 | 1,957 | (68) | (424) | 1 | 5 | — | 1,485 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | (49) | (7,563) | 252 | 1,578 | (6) | (79) | — | (5,867) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (19) | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022, net of tax | $ | (82) | $ | (21,043) | $ | (44) | $ | 3,185 | $ | 163 | $ | (139) | $ | 6 | $ | (17,954) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Unrealized Appreciation (Depreciation) of Fixed Maturity Securities on Which allowance for credit losses was Taken | Unrealized Appreciation (Depreciation) of All Other Investments | Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | Change in the discount rates used to measure traditional and limited payment long-duration insurance contracts | Cash Flow Hedges | Foreign Currency Translation Adjustments | Retirement Plan Liabilities Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2022, net of tax | $ | (92) | $ | (19,380) | $ | (365) | $ | 2,908 | $ | 157 | $ | (100) | $ | 9 | $ | (16,863) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cumulative effect of change in accounting principles | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of investments (a) | 41 | (4,243) | — | — | — | — | — | (4,202) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | — | — | (250) | — | — | — | — | (250) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in discount rates assumptions of certain liabilities | — | — | — | 1,468 | — | — | — | 1,468 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in future policy benefits and other | (10) | 116 | — | — | — | — | — | 106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash flow hedges | — | — | — | — | (32) | — | — | (32) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | — | — | — | — | — | 24 | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net actuarial loss | — | — | — | — | — | — | 3 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in deferred tax asset (liability) | (7) | 717 | 54 | (331) | 8 | 19 | (1) | 459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss) | 24 | (3,410) | (196) | 1,137 | (24) | 43 | 2 | (2,424) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interests | — | — | — | — | — | 7 | — | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2023, net of tax | $ | (68) | $ | (22,790) | $ | (561) | $ | 4,045 | $ | 133 | $ | (64) | $ | 11 | $ | (19,294) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, December 31, 2021, net of tax | $ | (31) | $ | 12,315 | $ | (1,659) | $ | (2,390) | $ | — | $ | (9) | $ | 7 | $ | 8,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of investments | (65) | (42,259) | — | — | — | — | — | (42,324) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in our own credit risk | — | — | 2,046 | — | — | — | — | 2,046 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in discount rates assumptions of certain liabilities | — | — | — | 7,071 | — | — | — | 7,071 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in future policy benefits and other | — | 1,905 | — | — | — | — | — | 1,905 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in cash value hedges | — | — | — | — | 211 | — | — | 211 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in foreign currency translation adjustments | — | — | — | — | — | (158) | — | (158) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in net actuarial loss | — | — | — | — | — | — | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in deferred tax asset (liability) | 14 | 6,996 | (431) | (1,496) | (48) | 9 | — | 5,044 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income | (51) | (33,358) | 1,615 | 5,575 | 163 | (149) | (1) | (26,206) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Noncontrolling interests | — | — | — | — | — | (19) | — | (19) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, September 30, 2022, net of tax (b) | $ | (82) | $ | (21,043) | $ | (44) | $ | 3,185 | $ | 163 | $ | (139) | $ | 6 | $ | (17,954) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Unrealized Appreciation (Depreciation) of Fixed Maturity Securities on Which Allowance for Credit Losses Was Taken | Unrealized Appreciation (Depreciation) of All Other Investments | Change in fair value of market risk benefits attributable to changes in the instrument- specific risk | Change in the discount rates used to measure traditional and limited payment long-duration insurance contracts | Cash Flow Hedges | Foreign Currency Translation Adjustments | Retirement Plan Liabilities Adjustment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized change arising during period | $ | (62) | $ | (6,223) | $ | (104) | $ | 1,435 | $ | (17) | $ | (41) | $ | — | $ | (5,012) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reclassification adjustments included in net income | — | (8) | — | — | — | — | — | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), before income tax expense (benefit) | (62) | (6,215) | (104) | 1,435 | (17) | (41) | — | (5,004) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | (13) | (1,157) | (23) | 319 | (3) | (12) | — | (889) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of income tax expense (benefit) | $ | (49) | $ | (5,058) | $ | (81) | $ | 1,116 | $ | (14) | $ | (29) | $ | — | $ | (4,115) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized change arising during period | $ | (63) | $ | (9,625) | $ | 320 | $ | 2,002 | $ | (7) | $ | (84) | $ | — | $ | (7,457) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reclassification adjustments included in net income | — | (105) | — | — | — | — | — | (105) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), before income tax expense (benefit) | (63) | (9,520) | 320 | 2,002 | (7) | (84) | — | (7,352) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | (14) | (1,957) | 68 | 424 | (1) | (5) | — | (1,485) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of income tax expense (benefit) | $ | (49) | $ | (7,563) | $ | 252 | $ | 1,578 | $ | (6) | $ | (79) | $ | — | $ | (5,867) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized change arising during period | $ | 14 | $ | (4,453) | $ | (250) | $ | 1,468 | $ | (32) | $ | 24 | $ | 3 | $ | (3,226) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reclassification adjustments included in net income | (17) | (326) | — | — | — | — | — | (343) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), before income tax expense (benefit) | 31 | (4,127) | (250) | 1,468 | (32) | 24 | 3 | (2,883) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | 7 | (717) | (54) | 331 | (8) | (19) | 1 | (459) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of income tax expense (benefit) | $ | 24 | $ | (3,410) | $ | (196) | $ | 1,137 | $ | (24) | $ | 43 | $ | 2 | $ | (2,424) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized change arising during period | $ | (73) | $ | (40,837) | $ | 2,046 | $ | 7,071 | $ | 211 | $ | (158) | $ | (1) | $ | (31,741) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Reclassification adjustments included in net income | (8) | (483) | — | — | — | — | — | (491) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), before income tax expense (benefit) | (65) | (40,354) | 2,046 | 7,071 | 211 | (158) | (1) | (31,250) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income tax expense (benefit) | (14) | (6,996) | 431 | 1,496 | 48 | (9) | — | (5,044) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income (loss), net of income tax expense (benefit) | $ | (51) | $ | (33,358) | $ | 1,615 | $ | 5,575 | $ | 163 | $ | (149) | $ | (1) | $ | (26,206) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount Reclassified from AOCI | Affected Line Item in the Condensed Consolidated Statements of Income (Loss) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) of fixed maturity securities on which allowance for credit losses was taken | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | $ | — | $ | — | $ | (17) | $ | (8) | Net realized gains (losses) | |||||||||||||||||||||||
Total | — | — | (17) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized appreciation (depreciation) of all other investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | (8) | (105) | (326) | (483) | Net realized gains (losses) | |||||||||||||||||||||||||||
Total | (8) | (105) | (326) | (483) | ||||||||||||||||||||||||||||
Total reclassifications for the period | $ | (8) | $ | (105) | $ | (343) | $ | (491) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 907 | $ | 1,208 | $ | 939 | $ | 1,759 | ||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interest | (32) | 127 | (46) | 282 | ||||||||||||||||||||||
Other comprehensive loss, net of tax | (3) | (19) | 7 | (19) | ||||||||||||||||||||||
Changes in noncontrolling interests due to divestitures and acquisitions | — | (104) | (19) | (104) | ||||||||||||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | 20 | 22 | 63 | 45 | ||||||||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | (1) | (399) | (54) | (1,117) | ||||||||||||||||||||||
Other | (1) | 10 | — | (1) | ||||||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 890 | $ | 845 | $ | 890 | $ | 845 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||
(in millions) | 2022 | 2022 | ||||||||||||||||||
Beginning balance | $ | 58 | $ | 83 | ||||||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | (40) | (65) | ||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable noncontrolling interest | (1) | (1) | ||||||||||||||||||
Ending balance | $ | 17 | $ | 17 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per common share data) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Numerator for EPS: | |||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 2,069 | $ | 2,532 | $ | 2,367 | $ | 8,647 | |||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | (32) | 126 | (46) | 281 | |||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to Corebridge common shareholders | $ | 2,101 | 2,406 | $ | 2,413 | $ | 8,366 | ||||||||||||||||
Denominator for EPS(a): | |||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 639.0 | 645.7 | 646.8 | 645.2 | |||||||||||||||||||
Dilutive common shares(b) | 2.0 | 0.7 | 1.8 | 0.2 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 641.0 | 646.4 | 648.6 | 645.4 | |||||||||||||||||||
Income per common share attributable to Corebridge common shareholders(a) | |||||||||||||||||||||||
Common stock - Basic | $ | 3.29 | $ | 3.73 | $ | 3.73 | $ | 12.97 | |||||||||||||||
Common stock - Diluted | $ | 3.28 | $ | 3.72 | $ | 3.72 | $ | 12.96 | |||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Other income | $ | 8 | $ | 24 | $ | 28 | $ | 83 | ||||||||||||||||||
Net investment income - excluding Fortitude Re funds withheld assets | — | 3 | (8) | (4) | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 8 | $ | 27 | $ | 20 | $ | 79 | ||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
General operating and other expenses | $ | 34 | $ | 51 | $ | 127 | $ | 79 | ||||||||||||||||||
Interest expense | — | 17 | 8 | 76 | ||||||||||||||||||||||
Total expenses | $ | 34 | $ | 68 | $ | 135 | $ | 155 |
Page | |||||
Executive Summary | |||||
Revenues | |||||
Benefits and Expenses | |||||
Significant Factors Impacting our Results | |||||
Corebridge’s Outlook - Macroeconomic, Industry and Regulatory Trends | |||||
Use of Non-GAAP Measures | |||||
Key Operating Metrics | |||||
Consolidated Results of Operations | |||||
Business Segment Operations | |||||
Individual Retirement | |||||
Group Retirement | |||||
Life Insurance | |||||
Institutional Markets | |||||
Corporate and Other | |||||
Investments | |||||
Overview | |||||
Key Investment Strategies | |||||
Credit Ratings | |||||
Future Policy Benefits, Policyholder Contract Deposits and Market Risk Benefits | |||||
Liquidity and Capital Resources | |||||
Overview | |||||
Liquidity and Capital Resources of Corebridge Parent and Intermediate Holding Companies | |||||
Liquidity and Capital Resources of Corebridge insurance subsidiaries | |||||
Short-Term and Long-Term Debt | |||||
Credit Ratings | |||||
Off-Balance Sheet Arrangements and Commercial Commitments | |||||
Accounting Policies and Pronouncements | |||||
Critical Accounting Estimates | |||||
Adoption of Accounting Pronouncements | |||||
Glossary | |||||
Certain Important Terms | |||||
Acronyms |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income - Fortitude Re funds withheld assets | $ | 233 | $ | 157 | $ | 897 | $ | 617 | ||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld assets: | ||||||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld assets | (228) | (89) | (338) | (272) | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains on Fortitude Re funds withheld embedded derivatives | 1,080 | 1,463 | 177 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld assets | 852 | 1,374 | (161) | 6,422 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 1,085 | 1,531 | 736 | 7,039 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense* | (228) | (321) | (155) | (1,478) | ||||||||||||||||||||||
Net income | 857 | 1,210 | 581 | 5,561 | ||||||||||||||||||||||
Change in unrealized depreciation of the invested assets supporting the Fortitude Re modco arrangement classified as available for sale* | (820) | (1,091) | (534) | (5,242) | ||||||||||||||||||||||
Comprehensive income | $ | 37 | $ | 119 | $ | 47 | $ | 319 |
Three Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | MRB Liability* | Hedge Assets | Net | MRB Liability* | Hedge Assets | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | (10) | (60) | (70) | (36) | (179) | (215) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Attributed fees | (210) | — | (210) | (685) | — | (685) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected claims | 21 | — | 21 | 70 | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in interest rates | 867 | (817) | 50 | 839 | (788) | 51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in interest rate volatility | (91) | 75 | (16) | 3 | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in equity markets | (268) | 189 | (79) | 644 | (361) | 283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in equity index volatility | 35 | 12 | 47 | 31 | 1 | 32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual outcome different from model expected outcome | (74) | — | (74) | (183) | — | (183) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in future expected policyholder behavior | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in other future expected assumptions | 7 | — | 7 | 115 | — | 115 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | 2 | — | 2 | 5 | — | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total impact on balance before other and changes in our own credit risk | 282 | (601) | (319) | 806 | (1,330) | (524) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (1) | 18 | 17 | (4) | 1 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | (40) | — | (40) | (77) | 43 | (34) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income (loss) impact on market risk benefits | 241 | (583) | (342) | 725 | (1,286) | (561) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: impact on OCI | (40) | (116) | (156) | (77) | (82) | (159) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: fees net of claims and ceded premiums and benefits | 178 | — | 178 | 597 | — | 597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact on pre-tax income (loss) | $ | 459 | $ | (467) | $ | (8) | $ | 1,399 | $ | (1,204) | $ | 195 | ||||||||||||||||||||||||||
Net change in value of economic hedge target and related hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact on economic gains (losses) | $ | (99) | $ | (474) |
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | MRB Liability* | Hedge Assets | Net | MRB Liability* | Hedge Assets | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuances | $ | (3) | $ | — | $ | (3) | $ | (10) | $ | — | $ | (10) | ||||||||||||||||||||||||||
Interest accrual | (23) | (71) | (94) | (61) | (210) | (271) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Attributed fees | (246) | — | (246) | (691) | — | (691) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Expected claims | 25 | — | 25 | 54 | — | 54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in interest rates | 893 | (629) | 264 | 3,210 | (2,665) | 545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in interest rate volatility | (95) | 55 | (40) | (293) | 130 | (163) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in equity markets | (393) | 233 | (160) | (2,081) | 1,307 | (774) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in equity index volatility | 35 | (3) | 32 | 82 | (18) | 64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Actual outcome different from model expected outcome | (17) | — | (17) | (179) | — | (179) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in future expected policyholder behavior | 87 | — | 87 | 87 | — | 87 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in other future expected assumptions | 16 | — | 16 | 16 | — | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange impact | 2 | — | 2 | 10 | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total impact on balance before other and changes in our own credit risk | 281 | (415) | (134) | 144 | (1,456) | (1,312) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | — | 34 | 34 | — | 120 | 120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of changes in our own credit risk | 229 | (20) | 209 | 1,489 | (148) | 1,341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total income (loss) impact on market risk benefits | 510 | (401) | 109 | 1,633 | (1,484) | 149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: impact on OCI | 229 | (120) | 109 | 1,489 | (550) | 939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: fees net of claims and ceded premiums and benefits | 225 | — | 225 | 618 | — | 618 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact on pre-tax income (loss) | $ | 506 | $ | (281) | $ | 225 | $ | 762 | $ | (934) | $ | (172) | ||||||||||||||||||||||||||
Net change in value of economic hedge target and related hedges | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact on economic gains (losses) | $ | 481 | $ | 861 |
(in millions) | At September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Fixed index annuities | $ | 5,573 | $ | 4,657 | ||||||||||
Index universal life | $ | 754 | $ | 710 | ||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Policyholder benefits | $ | 22 | $ | 29 | |||||||
Increase in adjusted pre-tax operating income | 22 | 29 | |||||||||
Change in fair value of market risk benefits, net | 7 | 105 | |||||||||
Net realized gains losses | (7) | (2) | |||||||||
Increase in pre-tax income | $ | 22 | $ | 132 |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Individual Retirement | $ | 1 | $ | — | |||||||
Life Insurance | 19 | 25 | |||||||||
Institutional Markets | 2 | 4 | |||||||||
Total increase in adjusted pre-tax operating income from update of assumptions* | $ | 22 | $ | 29 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income - excluding Fortitude Re funds withheld assets | $ | 7 | $ | (62) | $ | 25 | $ | (115) | ||||||||||||||||||
Net investment income - Fortitude Re funds withheld assets | (35) | (120) | 76 | (362) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | (28) | $ | (182) | $ | 101 | $ | (477) | ||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 5,505 | $ | 6,538 | $ | 15,524 | $ | 20,568 | ||||||||||||||||||
Fortitude Re related items: | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (loss) on Fortitude Re funds withheld assets | (233) | (157) | (897) | (617) | ||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld assets | 228 | 89 | 338 | 272 | ||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses on Fortitude Re funds withheld embedded derivatives | (1,080) | (1,463) | (177) | (6,694) | ||||||||||||||||||||||
Subtotal - Fortitude Re related items | (1,085) | (1,531) | (736) | (7,039) | ||||||||||||||||||||||
Other non-Fortitude Re reconciling items: | ||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of securities used to hedge guaranteed living benefits | (14) | (13) | (41) | (40) | ||||||||||||||||||||||
Non-operating litigation reserves and settlements | — | (3) | — | (25) | ||||||||||||||||||||||
Other (income) loss - net | (8) | (14) | (22) | (38) | ||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses* | (317) | (538) | 564 | (794) | ||||||||||||||||||||||
Subtotal - Other non-Fortitude Re reconciling items | (339) | (568) | 501 | (897) | ||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (1,424) | (2,099) | (235) | (7,936) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted revenues | $ | 4,081 | $ | 4,439 | $ | 15,289 | $ | 12,632 |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Pre-tax | Total Tax (Benefit) Charge | Non- controlling Interests | After Tax | Pre-tax | Total Tax (Benefit) Charge | Non- controlling Interests | After Tax | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/net income, including noncontrolling interests | $ | 2,461 | $ | 392 | $ | — | $ | 2,069 | $ | 3,172 | $ | 640 | $ | — | $ | 2,532 | |||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 32 | 32 | — | — | (126) | (126) | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/net income attributable to Corebridge | 2,461 | 392 | 32 | 2,101 | 3,172 | 640 | (126) | 2,406 | |||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re related items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income on Fortitude Re funds withheld assets | (233) | (52) | — | (181) | (157) | (33) | — | (124) | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses on Fortitude Re funds withheld assets | 228 | 51 | — | 177 | 89 | 19 | — | 70 | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | (1,080) | (239) | — | (841) | (1,463) | (314) | — | (1,149) | |||||||||||||||||||||||||||
Subtotal Fortitude Re related items | (1,085) | (240) | — | (845) | (1,531) | (328) | — | (1,203) | |||||||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in uncertain tax positions and other tax adjustments | — | (6) | — | 6 | — | 14 | — | (14) | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax valuation allowance (releases) charges | — | 57 | — | (57) | — | (127) | — | 127 | |||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of market risk benefits, net | (418) | (88) | — | (330) | (435) | (91) | — | (344) | |||||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of securities used to hedge guaranteed living benefits | 4 | 1 | — | 3 | (6) | (1) | — | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Changes in benefit reserves related to net realized gains (losses) | (2) | — | — | (2) | (2) | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses* | (332) | (70) | — | (262) | (542) | (114) | — | (428) | |||||||||||||||||||||||||||
Non-operating litigation reserves and settlements | — | — | — | — | (3) | — | — | (3) | |||||||||||||||||||||||||||
Separation costs | 64 | 13 | — | 51 | 45 | 99 | — | (54) | |||||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 82 | 17 | — | 65 | 59 | 12 | — | 47 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-recurring costs related to regulatory or accounting changes | 6 | 2 | — | 4 | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestiture | 1 | 60 | — | (59) | (2) | (1) | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||
Pension expense - non operating | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 32 | — | (32) | — | (126) | — | 126 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Subtotal: Non-Fortitude Re reconciling items | (563) | (14) | (32) | (581) | (1,011) | (209) | 126 | (676) | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (1,648) | (254) | (32) | (1,426) | (2,542) | (537) | 126 | (1,879) | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income(loss)/Adjusted after-tax operating income (loss) attributable to Corebridge common shareholders | $ | 813 | $ | 138 | $ | — | $ | 675 | $ | 630 | $ | 103 | $ | — | $ | 527 |
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Pre-tax | Total Tax (Benefit) Charge | Non- controlling Interests | After Tax | Pre-tax | Total Tax (Benefit) Charge | Non- controlling Interests | After Tax | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/net income, including noncontrolling interests | $ | 2,703 | $ | 336 | $ | — | $ | 2,367 | $ | 10,798 | $ | 2,151 | $ | — | $ | 8,647 | ||||||||||||||||
Noncontrolling interests | — | — | 46 | 46 | — | — | (281) | (281) | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/net income attributable to Corebridge | 2,703 | 336 | 46 | 2,413 | 10,798 | 2,151 | (281) | 8,366 | ||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re related items | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income on Fortitude Re funds withheld assets | (897) | (200) | — | (697) | (617) | (130) | — | (487) | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses on Fortitude Re funds withheld assets | 338 | 75 | — | 263 | 272 | 57 | — | 215 | ||||||||||||||||||||||||
Net realized losses on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | (177) | (39) | — | (138) | (6,694) | (1,439) | — | (5,255) | ||||||||||||||||||||||||
Subtotal Fortitude Re related items | (736) | (164) | — | (572) | (7,039) | (1,512) | — | (5,527) | ||||||||||||||||||||||||
Other Reconciling Items: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Changes in uncertain tax positions and other tax adjustments | — | 74 | — | (74) | — | 90 | — | (90) | ||||||||||||||||||||||||
Deferred income tax valuation allowance (releases) charges | — | 6 | — | (6) | — | (151) | — | 151 | ||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of market risk benefits, net | (484) | (102) | — | (382) | (713) | (149) | — | (564) | ||||||||||||||||||||||||
Changes in fair value of securities used to hedge guaranteed living benefits | 11 | 2 | — | 9 | (29) | (6) | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||
Changes in benefit reserves related to net realized gains (losses) | (6) | (1) | — | (5) | (11) | (2) | — | (9) | ||||||||||||||||||||||||
Net realized (gains) losses* | 539 | 113 | — | 426 | (808) | (170) | — | (638) | ||||||||||||||||||||||||
Non-operating litigation reserves and settlements | — | — | — | — | (25) | (5) | — | (20) | ||||||||||||||||||||||||
Separation costs | 186 | 39 | — | 147 | 126 | 116 | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Restructuring and other costs | 137 | 29 | — | 108 | 125 | 26 | — | 99 | ||||||||||||||||||||||||
Non-recurring costs related to regulatory or accounting changes | 17 | 4 | — | 13 | 5 | 1 | — | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestiture | (55) | 48 | — | (103) | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Pension expense - non operating | 15 | 3 | — | 12 | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 46 | — | (46) | — | (281) | — | 281 | — | ||||||||||||||||||||||||
Subtotal: Other non-Fortitude Re reconciling items | 406 | 215 | (46) | 145 | (1,609) | (250) | 281 | (1,078) | ||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (330) | 51 | (46) | (427) | (8,648) | (1,762) | 281 | (6,605) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss)/Adjusted after-tax operating income (loss) attributable to Corebridge common shareholders | $ | 2,373 | $ | 387 | $ | — | $ | 1,986 | $ | 2,150 | $ | 389 | $ | — | $ | 1,761 |
At September 30, | At December 31, | |||||||||||||
(in millions, except per common share data) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Total Corebridge shareholders' equity (a) | $ | 8,366 | $ | 9,380 | ||||||||||
Less: Accumulated other comprehensive income | (19,294) | (16,863) | ||||||||||||
Add: Cumulative unrealized gains and losses related to Fortitude Re funds withheld assets | (3,439) | (2,806) | ||||||||||||
Adjusted Book Value (b) | $ | 24,221 | $ | 23,437 | ||||||||||
Total common shares outstanding (c) | 633.5 | 645.0 | ||||||||||||
Book value per common share (a/c) | $ | 13.21 | $ | 14.54 | ||||||||||
Adjusted book value per common share (b/c) | $ | 38.23 | $ | 36.34 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions, unless otherwise noted) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Actual or annualized net income (loss) attributable to Corebridge shareholders (a) | $ | 8,404 | $ | 9,624 | $ | 3,217 | $ | 11,127 | ||||||||||||||||||
Actual or annualized adjusted after-tax operating income attributable to Corebridge shareholders (b) | 2,700 | 2,108 | 2,648 | 2,342 | ||||||||||||||||||||||
Average Corebridge shareholders’ equity (c) | 9,464 | 10,423 | 9,966 | 17,026 | ||||||||||||||||||||||
Less: Average AOCI | (17,238) | (15,030) | (16,352) | (5,963) | ||||||||||||||||||||||
Add: Average cumulative unrealized gains and losses related to Fortitude Re funds withheld assets | (3,004) | (2,337) | (2,795) | (448) | ||||||||||||||||||||||
Average Adjusted Book Value (d) | $ | 23,698 | $ | 23,116 | $ | 23,523 | $ | 22,541 | ||||||||||||||||||
Return on Average Equity (a/c) | 88.8 | % | 92.3 | % | 32.3 | % | 65.4 | % | ||||||||||||||||||
Adjusted ROAE (b/d) | 11.4 | % | 9.1 | % | 11.3 | % | 10.4 | % | ||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 29 | $ | 56 | $ | 173 | $ | 172 | ||||||||||||||||||
Deposits | 3,935 | 3,740 | 12,726 | 11,136 | ||||||||||||||||||||||
Other(a) | (3) | (4) | (10) | (15) | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 3,961 | 3,792 | 12,889 | 11,293 | ||||||||||||||||||||||
Group Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 6 | 3 | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Deposits | 1,825 | 2,036 | 5,984 | 5,683 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits(b)(c) | 1,831 | 2,039 | 6,000 | 5,699 | ||||||||||||||||||||||
Life Insurance | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 449 | 417 | 1,317 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||
Deposits | 393 | 404 | 1,175 | 1,190 | ||||||||||||||||||||||
Other(a) | 243 | 236 | 705 | 691 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 1,085 | 1,057 | 3,197 | 3,163 | ||||||||||||||||||||||
Institutional Markets | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 200 | 804 | 3,686 | 1,538 | ||||||||||||||||||||||
Deposits | 2,048 | 1,085 | 3,620 | 1,213 | ||||||||||||||||||||||
Other(a) | 8 | 8 | 23 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | 2,256 | 1,897 | 7,329 | 2,774 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | 684 | 1,280 | 5,192 | 3,008 | ||||||||||||||||||||||
Deposits | 8,201 | 7,265 | 23,505 | 19,222 | ||||||||||||||||||||||
Other(a) | 248 | 240 | 718 | 699 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | $ | 9,133 | $ | 8,785 | $ | 29,415 | $ | 22,929 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Subsidiary dividends paid | $ | 527 | $ | 421 | $ | 1,527 | $ | 1,621 | ||||||||||||||||||
Tax sharing payments related to utilization of tax attributes | — | 128 | — | 401 | ||||||||||||||||||||||
Normalized distributions | $ | 527 | $ | 549 | $ | 1,527 | $ | 2,022 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (net income basis) | $ | 2,657 | $ | 2,160 | $ | 8,066 | $ | 7,021 | ||||||||||||||||||
Net investment (income) on Fortitude Re funds withheld assets | (233) | (157) | (897) | (617) | ||||||||||||||||||||||
Change in fair value of securities used to hedge guaranteed living benefits | (14) | (13) | (41) | (40) | ||||||||||||||||||||||
Other adjustments | (7) | (13) | (22) | (37) | ||||||||||||||||||||||
Derivative income recorded in net realized investment gains (losses) | 53 | 54 | 165 | 124 | ||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (201) | (129) | (795) | (570) | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (APTOI basis) * | $ | 2,456 | $ | 2,031 | $ | 7,271 | $ | 6,451 | ||||||||||||||||||
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Individual Retirement | ||||||||||||||
AUM | $ | 139,090 | $ | 136,696 | ||||||||||
AUA | — | — | ||||||||||||
Total Individual Retirement AUMA | 139,090 | 136,696 | ||||||||||||
Group Retirement | ||||||||||||||
AUM | 75,533 | 78,474 | ||||||||||||
AUA | 38,461 | 36,458 | ||||||||||||
Total Group Retirement AUMA | 113,994 | 114,932 | ||||||||||||
Life Insurance | ||||||||||||||
AUM | 24,811 | 27,760 | ||||||||||||
AUA | — | — | ||||||||||||
Total Life Insurance AUMA * | 24,811 | 27,760 | ||||||||||||
Institutional Markets | ||||||||||||||
AUM | 37,175 | 30,686 | ||||||||||||
AUA | 45,234 | 47,078 | ||||||||||||
Total Institutional Markets AUMA | 82,409 | 77,764 | ||||||||||||
Total AUMA | $ | 360,304 | $ | 357,152 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Spread income | $ | 672 | $ | 463 | $ | 1,979 | $ | 1,453 | ||||||||||||||||||
Fee income | 289 | 300 | 846 | 909 | ||||||||||||||||||||||
Total Individual Retirement | 961 | 763 | 2,825 | 2,362 | ||||||||||||||||||||||
Group Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Spread income | 209 | 205 | 635 | 657 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | 180 | 175 | 534 | 551 | ||||||||||||||||||||||
Total Group Retirement | 389 | 380 | 1,169 | 1,208 | ||||||||||||||||||||||
Life Insurance | ||||||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | 384 | 370 | 1,101 | 1,131 | ||||||||||||||||||||||
Total Life Insurance | 384 | 370 | 1,101 | 1,131 | ||||||||||||||||||||||
Institutional Markets | ||||||||||||||||||||||||||
Spread income | 70 | 66 | 269 | 234 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | 16 | 16 | 48 | 47 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | 14 | 19 | 51 | 60 | ||||||||||||||||||||||
Total Institutional Markets | 100 | 101 | 368 | 341 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Spread income | 951 | 734 | 2,883 | 2,344 | ||||||||||||||||||||||
Fee income | 485 | 491 | 1,428 | 1,507 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | 398 | 389 | 1,152 | 1,191 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,834 | $ | 1,614 | $ | 5,463 | $ | 5,042 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | $ | 1,230 | $ | 953 | $ | 3,547 | $ | 2,683 | ||||||||||||||||||
Variable investment income | 10 | (13) | 45 | 141 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1,240 | 940 | 3,592 | 2,824 | ||||||||||||||||||||||
Group Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 487 | 485 | 1,462 | 1,389 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 17 | 6 | 46 | 117 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 504 | 491 | 1,508 | 1,506 | ||||||||||||||||||||||
Life Insurance | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 310 | 305 | 948 | 911 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 3 | 2 | 9 | 102 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 313 | 307 | 957 | 1,013 | ||||||||||||||||||||||
Institutional Markets | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 401 | 253 | 1,086 | 701 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 7 | 4 | 61 | 59 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 408 | 257 | 1,147 | 760 | ||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 2,428 | 1,996 | 7,043 | 5,684 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 37 | (1) | 161 | 419 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income (APTOI basis) - Insurance operations | $ | 2,465 | $ | 1,995 | $ | 7,204 | $ | 6,103 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | ||||||||||||||||||||||||||
Fixed Annuities | $ | (1,356) | $ | (250) | $ | (2,561) | $ | (47) | ||||||||||||||||||
Fixed Index Annuities | 1,519 | 1,306 | 4,519 | 3,371 | ||||||||||||||||||||||
Variable Annuities | (906) | (360) | (2,397) | (1,126) | ||||||||||||||||||||||
Total Individual Retirement | (743) | 696 | (439) | 2,198 | ||||||||||||||||||||||
Group Retirement | (2,188) | (788) | (4,753) | (2,155) | ||||||||||||||||||||||
Total Net Flows | $ | (2,931) | $ | (92) | $ | (5,192) | $ | 43 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 701 | $ | 1,301 | $ | 5,249 | $ | 3,047 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 702 | 735 | 2,094 | 2,194 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 2,657 | 2,160 | 8,066 | 7,021 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | 1,220 | 2,098 | (558) | 7,505 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 225 | 244 | 673 | 801 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues | 5,505 | 6,538 | 15,524 | 20,568 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 1,102 | 1,656 | 6,473 | 4,253 | ||||||||||||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | (418) | (435) | (484) | (713) | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 1,134 | 954 | 3,238 | 2,739 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs and value of business acquired | 268 | 263 | 782 | 758 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 146 | 138 | 435 | 433 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 65 | 65 | 194 | 201 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 611 | 578 | 1,797 | 1,741 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 135 | 149 | 441 | 357 | ||||||||||||||||||||||
Net (gain) loss on divestitures | 1 | (2) | (55) | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,044 | 3,366 | 12,821 | 9,770 | ||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 2,461 | 3,172 | 2,703 | 10,798 | ||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 392 | 640 | 336 | 2,151 | ||||||||||||||||||||||
Net income | 2,069 | 2,532 | 2,367 | 8,647 | ||||||||||||||||||||||
Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | (32) | 126 | (46) | 281 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Corebridge | $ | 2,101 | $ | 2,406 | $ | 2,413 | $ | 8,366 | ||||||||||||||||||
(in millions, except per common share data) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Balance sheet data: | |||||||||||
Total assets | $ | 355,592 | $ | 360,322 | |||||||
Long-term debt | $ | 8,371 | $ | 7,868 | |||||||
Debt of consolidated investment entities | $ | 2,596 | $ | 5,958 | |||||||
Total Corebridge shareholders’ equity | $ | 8,366 | $ | 9,380 | |||||||
Book value per common share | $ | 13.21 | $ | 14.54 | |||||||
Adjusted book value per common share | $ | 38.23 | $ | 36.34 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax income (loss) attributable to Corebridge | $ | 2,461 | $ | 3,172 | $ | 2,703 | $ | 10,798 | ||||||||||||||||||
Reconciling items to APTOI: | ||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re related items | (1,085) | (1,531) | (736) | (7,039) | ||||||||||||||||||||||
Non-Fortitude Re related items | (563) | (1,011) | 406 | (1,609) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 813 | $ | 630 | $ | 2,373 | $ | 2,150 |
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||
As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | As Previously Reported | Effect of Change | Updated Balances Post-Adoption of LDTI | ||||||||||||||||||
(in millions) | |||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 1,305 | $ | (5) | $ | 1,300 | $ | 3,068 | $ | 2 | $ | 3,070 | |||||||||||
Policy fees | 732 | 3 | 735 | 2,238 | (44) | 2,194 | |||||||||||||||||
Total revenues | 4,441 | (2) | 4,439 | 12,674 | (42) | 12,632 | |||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 1,802 | (144) | 1,658 | 4,753 | (489) | 4,264 | |||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 943 | 7 | 950 | 2,716 | 26 | 2,742 | |||||||||||||||||
Amortization of deferred acquisition costs | 317 | (54) | 263 | 895 | (137) | 758 | |||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 156 | (18) | 138 | 481 | (48) | 433 | |||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,892 | (209) | 3,683 | 10,849 | (648) | 10,201 | |||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | 423 | 207 | 630 | 1,544 | 606 | 2,150 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 703 | $ | 1,300 | $ | 5,251 | $ | 3,070 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 702 | 735 | 2,094 | 2,194 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 2,456 | 2,031 | 7,271 | 6,451 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains* | (5) | 132 | — | 143 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income | 225 | 241 | 673 | 774 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 4,081 | 4,439 | 15,289 | 12,632 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 1,103 | 1,658 | 6,479 | 4,264 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 1,131 | 950 | 3,211 | 2,742 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 268 | 263 | 782 | 758 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 146 | 138 | 435 | 433 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 65 | 65 | 194 | 201 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 459 | 473 | 1,442 | 1,483 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 128 | 136 | 419 | 320 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 3,300 | 3,683 | 12,962 | 10,201 | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 32 | (126) | 46 | (281) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 813 | $ | 630 | $ | 2,373 | $ | 2,150 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Individual Retirement | $ | 576 | $ | 375 | $ | 1,684 | $ | 1,208 | ||||||||||||||||||
Group Retirement | 192 | 190 | 575 | 611 | ||||||||||||||||||||||
Life Insurance | 136 | 124 | 294 | 305 | ||||||||||||||||||||||
Institutional Markets | 75 | 83 | 286 | 274 | ||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | (163) | (146) | (462) | (262) | ||||||||||||||||||||||
Consolidation and elimination | (3) | 4 | (4) | 14 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 813 | $ | 630 | $ | 2,373 | $ | 2,150 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 29 | $ | 56 | $ | 173 | $ | 172 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 182 | 192 | 528 | 563 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income: | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 1,230 | 953 | 3,547 | 2,683 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 10 | (13) | 45 | 141 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 1,240 | 940 | 3,592 | 2,824 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income* | 107 | 108 | 318 | 346 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 1,558 | 1,296 | 4,611 | 3,905 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 29 | 69 | 165 | 212 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 582 | 492 | 1,654 | 1,412 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 150 | 139 | 425 | 384 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 90 | 87 | 270 | 265 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 35 | 34 | 105 | 106 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 96 | 100 | 308 | 318 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 982 | 921 | 2,927 | 2,697 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 576 | $ | 375 | $ | 1,684 | $ | 1,208 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Spread income(a) | $ | 672 | $ | 463 | $ | 1,979 | $ | 1,453 | ||||||||||||||||||
Fee income | 289 | 300 | 846 | 909 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits, net of premiums | — | (13) | 8 | (40) | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | (90) | (87) | (270) | (265) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of DAC and DSI | (164) | (154) | (466) | (425) | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | (96) | (100) | (308) | (318) | ||||||||||||||||||||||
Other(b) | (35) | (34) | (105) | (106) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 576 | $ | 375 | $ | 1,684 | $ | 1,208 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Fixed annuities | $ | 50,034 | $ | 51,806 | ||||||||||
Fixed index annuities | 37,262 | 30,403 | ||||||||||||
Variable annuities: | ||||||||||||||
Variable annuities - General Account | 7,318 | 9,443 | ||||||||||||
Variable annuities - Separate Accounts | 44,476 | 45,044 | ||||||||||||
Variable annuities | 51,794 | 54,487 | ||||||||||||
Total | $ | 139,090 | $ | 136,696 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Spread income: | ||||||||||||||||||||||||||
Total spread income | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | $ | 1,230 | $ | 953 | $ | 3,547 | $ | 2,683 | ||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (568) | (477) | (1,613) | (1,371) | ||||||||||||||||||||||
Base spread income | 662 | 476 | 1,934 | 1,312 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 10 | (13) | 45 | 141 | ||||||||||||||||||||||
Total spread income* | $ | 672 | $ | 463 | $ | 1,979 | $ | 1,453 | ||||||||||||||||||
Fee income: | ||||||||||||||||||||||||||
Policy fees | $ | 182 | $ | 192 | $ | 528 | $ | 563 | ||||||||||||||||||
Advisory fees and other income | 107 | 108 | 318 | 346 | ||||||||||||||||||||||
Total fee income | $ | 289 | $ | 300 | $ | 846 | $ | 909 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Fixed annuities base net investment spread: | ||||||||||||||||||||||||||
Base yield* | 5.10 | % | 4.06 | % | 4.97 | % | 3.86 | % | ||||||||||||||||||
Cost of funds | 2.97 | 2.71 | 2.89 | 2.68 | ||||||||||||||||||||||
Fixed annuities base net investment spread | 2.13 | 1.35 | 2.08 | 1.18 | ||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities base net investment spread: | ||||||||||||||||||||||||||
Base yield* | 4.91 | 3.92 | 4.72 | 3.80 | ||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 2.06 | 1.55 | 1.94 | 1.50 | ||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities base net investment spread | 2.85 | 2.37 | 2.78 | 2.30 | ||||||||||||||||||||||
Variable annuities base net investment spread: | ||||||||||||||||||||||||||
Base yield* | 3.88 | 3.94 | 3.81 | 3.84 | ||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 1.49 | 1.46 | 1.48 | 1.43 | ||||||||||||||||||||||
Variable annuities base net investment spread | 2.39 | 2.48 | 2.33 | 2.41 | ||||||||||||||||||||||
Total Individual Retirement base net investment spread: | ||||||||||||||||||||||||||
Base yield* | 4.97 | 4.04 | 4.81 | 3.85 | ||||||||||||||||||||||
Cost of funds | 2.50 | 2.19 | 2.42 | 2.17 | ||||||||||||||||||||||
Total Individual Retirement base net investment spread | 2.47 | % | 1.85 | % | 2.39 | % | 1.68 | % |
Premiums and Deposits | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Fixed annuities | $ | 1,339 | $ | 1,316 | $ | 4,855 | $ | 4,269 | ||||||||||||||||||
Fixed index annuities | 2,224 | 1,745 | 6,598 | 4,567 | ||||||||||||||||||||||
Variable annuities | 398 | 731 | 1,436 | 2,457 | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | 3,961 | $ | 3,792 | $ | 12,889 | $ | 11,293 |
Net Flows | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Fixed annuities | $ | (1,356) | $ | (250) | $ | (2,561) | $ | (47) | ||||||||||||||||||
Fixed index annuities | 1,519 | 1,306 | 4,519 | 3,371 | ||||||||||||||||||||||
Variable annuities | (906) | (360) | (2,397) | (1,126) | ||||||||||||||||||||||
Total | $ | (743) | $ | 696 | $ | (439) | $ | 2,198 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Fixed annuities | 17.7 | % | 9.7 | % | 16.2 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||||||
Fixed index annuities | 6.4 | 4.6 | 6.6 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||
Variable annuities | 7.9 | 6.4 | 7.6 | 6.3 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fixed Annuities | Fixed Index Annuities | Variable Annuities | Fixed Annuities | Fixed Index Annuities | Variable Annuities | ||||||||||||||||||||||||||||||||
No surrender charge | $ | 22,357 | $ | 1,669 | $ | 27,443 | $ | 24,889 | $ | 2,270 | $ | 27,037 | ||||||||||||||||||||||||||
Greater than 0% - 2% | 1,040 | 2,809 | 6,360 | 1,783 | 1,353 | 6,962 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater than 2% - 4% | 2,804 | 6,392 | 5,081 | 2,256 | 4,532 | 5,081 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater than 4% | 20,147 | 27,318 | 11,335 | 18,905 | 25,196 | 12,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-surrenderable(a) | 2,361 | — | 1,156 | 2,453 | — | 1,155 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account value(b) | $ | 48,709 | $ | 38,188 | $ | 51,375 | $ | 50,286 | $ | 33,351 | $ | 52,317 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 6 | $ | 3 | $ | 16 | $ | 16 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 102 | 101 | 304 | 319 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income: | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 487 | 485 | 1,462 | 1,389 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 17 | 6 | 46 | 117 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 504 | 491 | 1,508 | 1,506 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee and other income* | 78 | 74 | 230 | 232 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 690 | 669 | 2,058 | 2,073 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 12 | 5 | 27 | 28 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 298 | 289 | 883 | 859 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 21 | 20 | 62 | 59 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 29 | 31 | 90 | 89 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 29 | 31 | 87 | 95 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 109 | 103 | 334 | 332 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 498 | 479 | 1,483 | 1,462 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 192 | $ | 190 | $ | 575 | $ | 611 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Spread income(a) | $ | 209 | $ | 205 | $ | 635 | $ | 657 | ||||||||||||||||||
Fee income(b) | 180 | 175 | 534 | 551 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits, net of premiums | (6) | (2) | (11) | (12) | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | (29) | (31) | (90) | (89) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of DAC and DSI | (24) | (23) | (72) | (69) | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | (109) | (103) | (334) | (332) | ||||||||||||||||||||||
Other(c) | (29) | (31) | (87) | (95) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 192 | $ | 190 | $ | 575 | $ | 611 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
AUMA by asset type: | ||||||||||||||
In-plan spread based | $ | 24,704 | $ | 27,473 | ||||||||||
In-plan fee based | 49,756 | 47,838 | ||||||||||||
Total in-plan AUMA(a) | 74,460 | 75,311 | ||||||||||||
Out-of-plan proprietary - general account | 15,763 | 16,769 | ||||||||||||
Out-of-plan proprietary - separate accounts | 10,350 | 10,429 | ||||||||||||
Total out-of-plan proprietary annuities(b) | 26,113 | 27,198 | ||||||||||||
Advisory and brokerage assets | 13,421 | 12,423 | ||||||||||||
Total out-of-plan AUMA | 39,534 | 39,621 | ||||||||||||
Total AUMA | $ | 113,994 | $ | 114,932 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Spread income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | $ | 487 | $ | 485 | $ | 1,462 | $ | 1,389 | |||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (295) | (286) | (873) | (849) | |||||||||||||||||||||||||
Base spread income | 192 | 199 | 589 | 540 | |||||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 17 | 6 | 46 | 117 | |||||||||||||||||||||||||
Total spread income* | $ | 209 | $ | 205 | $ | 635 | $ | 657 | |||||||||||||||||||||
Fee income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Policy fees | $ | 102 | $ | 101 | $ | 304 | $ | 319 | |||||||||||||||||||||
Advisory fees and other income | 78 | 74 | 230 | 232 | |||||||||||||||||||||||||
Total fee income | $ | 180 | $ | 175 | $ | 534 | $ | 551 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||
Base net investment spread: | ||||||||||||||||||||||||||
Base yield* | 4.30 | % | 4.18 | % | 4.27 | % | 3.99 | % | ||||||||||||||||||
Cost of funds | 2.78 | 2.61 | 2.74 | 2.60 | ||||||||||||||||||||||
Base net investment spread | 1.52 | % | 1.57 | % | 1.53 | % | 1.39 | % |
Premiums and Deposits and Net Flows | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
In-plan(a)(b) | $ | 1,225 | $ | 1,471 | $ | 3,935 | $ | 4,274 | |||||||||||||||||||||
Out-of-plan proprietary variable annuity | 189 | 236 | 550 | 776 | |||||||||||||||||||||||||
Out-of-plan proprietary fixed and index annuities | 417 | 332 | 1,515 | 649 | |||||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits(c) | $ | 1,831 | $ | 2,039 | $ | 6,000 | $ | 5,699 | |||||||||||||||||||||
Net Flows | $ | (2,188) | $ | (788) | $ | (4,753) | $ | (2,155) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||
Surrender rates | 14.5 | % | 10.4 | % | 12.9 | % | 8.8 | % |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023(a) | 2022(a) | ||||||||||||
No surrender charge(b) | $ | 68,533 | $ | 69,885 | ||||||||||
Greater than 0% - 2% | 1,159 | 454 | ||||||||||||
Greater than 2% - 4% | 1,735 | 435 | ||||||||||||
Greater than 4% | 5,374 | 6,281 | ||||||||||||
Non-surrenderable | 476 | 945 | ||||||||||||
Total account value(c) | $ | 77,277 | $ | 78,000 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 449 | $ | 417 | $ | 1,317 | $ | 1,282 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 371 | 393 | 1,117 | 1,167 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income: | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 310 | 305 | 948 | 911 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 3 | 2 | 9 | 102 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 313 | 307 | 957 | 1,013 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 29 | 28 | 84 | 94 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 1,162 | 1,145 | 3,475 | 3,556 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 673 | 666 | 2,102 | 2,144 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 86 | 84 | 253 | 256 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 95 | 102 | 289 | 310 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 22 | 15 | 60 | 62 | ||||||||||||||||||||||
Advisory fee expenses | 1 | — | 2 | — | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 149 | 154 | 475 | 479 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 1,026 | 1,021 | 3,181 | 3,251 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 136 | $ | 124 | $ | 294 | $ | 305 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting margin* | $ | 384 | $ | 370 | $ | 1,101 | $ | 1,131 | ||||||||||||||||||
General operating expenses | (149) | (154) | (475) | (479) | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | (22) | (15) | (60) | (62) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of DAC | (95) | (102) | (289) | (310) | ||||||||||||||||||||||
Impact of annual actuarial assumption update | 19 | 25 | 19 | 25 | ||||||||||||||||||||||
Other | (1) | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | 136 | $ | 124 | $ | 294 | $ | 305 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Total AUMA* | $ | 24,811 | $ | 27,760 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 449 | $ | 417 | $ | 1,317 | $ | 1,282 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 371 | 393 | 1,117 | 1,167 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 313 | 307 | 957 | 1,013 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 29 | 28 | 84 | 94 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | (673) | (666) | (2,102) | (2,144) | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (86) | (84) | (253) | (256) | ||||||||||||||||||||||
Less: Impact of annual actuarial assumption update | (19) | (25) | (19) | (25) | ||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | $ | 384 | $ | 370 | $ | 1,101 | $ | 1,131 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Traditional Life | $ | 453 | $ | 457 | $ | 1,348 | $ | 1,357 | ||||||||||||||||||
Universal Life | 393 | 404 | 1,175 | 1,190 | ||||||||||||||||||||||
Total U.S. | 846 | 861 | 2,523 | 2,547 | ||||||||||||||||||||||
International | 239 | 196 | 674 | 616 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | $ | 1,085 | $ | 1,057 | $ | 3,197 | $ | 3,163 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 200 | $ | 804 | $ | 3,686 | $ | 1,538 | ||||||||||||||||||
Policy fees | 47 | 49 | 145 | 145 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income: | ||||||||||||||||||||||||||
Base portfolio income | 401 | 253 | 1,086 | 701 | ||||||||||||||||||||||
Variable investment income | 7 | 4 | 61 | 59 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 408 | 257 | 1,147 | 760 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 1 | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 656 | 1,110 | 4,979 | 2,444 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | 389 | 918 | 4,188 | 1,880 | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | 165 | 85 | 421 | 215 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of deferred policy acquisition costs | 2 | 2 | 6 | 5 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | 5 | 4 | 14 | 15 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | 20 | 18 | 64 | 55 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 581 | 1,027 | 4,693 | 2,170 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 75 | $ | 83 | $ | 286 | $ | 274 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Spread income(a) | $ | 70 | $ | 66 | $ | 269 | $ | 234 | ||||||||||||||||||
Fee income(b) | 16 | 16 | 48 | 47 | ||||||||||||||||||||||
Underwriting margin(c) | 14 | 19 | 51 | 60 | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | (5) | (4) | (14) | (15) | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses | (20) | (18) | (64) | (55) | ||||||||||||||||||||||
Other(d) | — | 4 | (4) | 3 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income | $ | 75 | $ | 83 | $ | 286 | $ | 274 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
SVW (AUA) | $ | 45,234 | $ | 47,078 | ||||||||||
GIC, PRT and Structured settlements (AUM) | 30,200 | 23,096 | ||||||||||||
All other (AUM) | 6,975 | 7,590 | ||||||||||||
Total AUMA | $ | 82,409 | $ | 77,764 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Premiums | $ | 209 | 814 | $ | 3,713 | $ | 1,566 | |||||||||||||||||||
Net investment income | 373 | 221 | 1,042 | 648 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | (375) | (910) | (4,147) | (1,844) | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (137) | (58) | (339) | (135) | ||||||||||||||||||||||
Less: actuarial assumption update | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||
Total spread income(a) | $ | 70 | $ | 66 | $ | 269 | $ | 234 | ||||||||||||||||||
SVW fees | $ | 16 | $ | 16 | $ | 48 | $ | 47 | ||||||||||||||||||
Total fee income | $ | 16 | $ | 16 | $ | 48 | $ | 47 | ||||||||||||||||||
Premiums | $ | (9) | $ | (10) | $ | (27) | $ | (28) | ||||||||||||||||||
Policy fees (excluding SVW) | 31 | 33 | 97 | 98 | ||||||||||||||||||||||
Net investment income | 35 | 34 | 105 | 108 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 1 | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | (14) | (8) | (41) | (36) | ||||||||||||||||||||||
Interest credited to policyholder account balances | (28) | (27) | (82) | (80) | ||||||||||||||||||||||
Less: actuarial assumption update | (2) | (3) | (2) | (3) | ||||||||||||||||||||||
Total underwriting margin(b) | $ | 14 | $ | 19 | $ | 51 | $ | 60 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
PRT | $ | 137 | $ | 756 | $ | 3,550 | $ | 1,421 | ||||||||||||||||||
GICs | 1,921 | 1,000 | 3,344 | 1,000 | ||||||||||||||||||||||
Other* | 198 | 141 | 435 | 353 | ||||||||||||||||||||||
Premiums and deposits | $ | 2,256 | $ | 1,897 | $ | 7,329 | $ | 2,774 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums(a) | $ | 19 | $ | 20 | $ | 59 | $ | 62 | ||||||||||||||||||
Net investment income | (2) | 39 | 85 | 361 | ||||||||||||||||||||||
Net realized gains on real estate investments | (5) | 132 | — | 143 | ||||||||||||||||||||||
Other income | 10 | 31 | 40 | 101 | ||||||||||||||||||||||
Total adjusted revenues | 22 | 222 | 184 | 667 | ||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Policyholder benefits | — | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||
Non-deferrable insurance commissions | — | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||
General operating expenses: | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate and other(a) | 69 | 65 | 208 | 174 | ||||||||||||||||||||||
Asset management(b) | 16 | 32 | 53 | 123 | ||||||||||||||||||||||
Total general operating expenses | 85 | 97 | 261 | 297 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Corporate | 110 | 85 | 324 | 196 | ||||||||||||||||||||||
Asset Management and other | 22 | 59 | 109 | 153 | ||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 132 | 144 | 433 | 349 | ||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 217 | 242 | 692 | 648 | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest(c) | 32 | (126) | 46 | (281) | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating loss before consolidation and eliminations | (163) | (146) | (462) | (262) | ||||||||||||||||||||||
Consolidations and eliminations | (3) | 4 | (4) | 14 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating loss | $ | (166) | $ | (142) | $ | (466) | $ | (248) |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Corporate expenses | $ | (44) | $ | (49) | $ | (139) | $ | (114) | ||||||||||||||||||
Interest expense on financial debt | (110) | (85) | (324) | (196) | ||||||||||||||||||||||
Asset Management | 5 | 12 | 16 | 23 | ||||||||||||||||||||||
Consolidated investment entities | (1) | 14 | 4 | 22 | ||||||||||||||||||||||
Other(a)(b) | (16) | (34) | (23) | 17 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax operating income (loss) | $ | (166) | $ | (142) | $ | (466) | $ | (248) |
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||
U.S. government and government-sponsored entities | $ | 867 | $ | 233 | $ | 1,100 | ||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 4,811 | 591 | 5,402 | |||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 3,446 | 253 | 3,699 | |||||||||||||||||
Corporate debt | 84,533 | 10,842 | 95,375 | |||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||||||||
RMBS | 11,995 | 786 | 12,781 | |||||||||||||||||
CMBS | 9,135 | 465 | 9,600 | |||||||||||||||||
CLO | 10,319 | 199 | 10,518 | |||||||||||||||||
ABS | 12,315 | 588 | 12,903 | |||||||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 43,764 | 2,038 | 45,802 | |||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 137,421 | 13,957 | 151,378 | |||||||||||||||||
Other bond securities | 409 | 3,777 | 4,186 | |||||||||||||||||
Total fixed maturities | 137,830 | 17,734 | 155,564 | |||||||||||||||||
Equity securities | 126 | — | 126 | |||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable: | ||||||||||||||||||||
Residential mortgages | 7,836 | — | 7,836 | |||||||||||||||||
Commercial mortgages | 29,994 | 3,343 | 33,337 | |||||||||||||||||
Life insurance policy loans | 1,426 | 335 | 1,761 | |||||||||||||||||
Commercial loans, other loans and notes receivable | 2,933 | 187 | 3,120 | |||||||||||||||||
Total mortgage and other loans receivable(a) | 42,189 | 3,865 | 46,054 | |||||||||||||||||
Other invested assets(b) | 8,458 | 1,978 | 10,436 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 4,610 | 120 | 4,730 | |||||||||||||||||
Total(c) | $ | 193,213 | $ | 23,697 | $ | 216,910 | ||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||||||||
U.S. government and government-sponsored entities | $ | 925 | $ | 273 | $ | 1,198 | ||||||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 5,195 | 731 | 5,926 | |||||||||||||||||
Non-U.S. governments | 3,977 | 415 | 4,392 | |||||||||||||||||
Corporate debt | 91,939 | 12,753 | 104,692 | |||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||||||||
RMBS | 11,122 | 822 | 11,944 | |||||||||||||||||
CMBS | 9,528 | 540 | 10,068 | |||||||||||||||||
CLO | 7,994 | 192 | 8,186 | |||||||||||||||||
ABS | 9,774 | 613 | 10,387 | |||||||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 38,418 | 2,167 | 40,585 | |||||||||||||||||
Total bonds available for sale | 140,454 | 16,339 | 156,793 | |||||||||||||||||
Other bond securities | 284 | 3,485 | 3,769 | |||||||||||||||||
Total fixed maturities | 140,738 | 19,824 | 160,562 | |||||||||||||||||
Equity securities | 170 | — | 170 | |||||||||||||||||
Mortgage and other loans receivable: | ||||||||||||||||||||
Residential mortgages | 5,851 | — | 5,851 | |||||||||||||||||
Commercial mortgages | 29,190 | 3,272 | 32,462 | |||||||||||||||||
Life insurance policy loans | 1,395 | 355 | 1,750 | |||||||||||||||||
Commercial loans, other loans and notes receivable | 4,285 | 218 | 4,503 | |||||||||||||||||
Total mortgage and other loans receivable(a) | 40,721 | 3,845 | 44,566 | |||||||||||||||||
Other invested assets(b) | 8,392 | 2,026 | 10,418 | |||||||||||||||||
Short-term investments | 4,331 | 69 | 4,400 | |||||||||||||||||
Total(c) | $ | 194,352 | $ | 25,764 | $ | 220,116 |
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Bonds available for sale: | ||||||||||||||
U.S. government and government-sponsored entities | $ | 867 | $ | 928 | ||||||||||
Obligations of states, municipalities and political subdivisions | 4,812 | 5,194 | ||||||||||||
Non-U.S. governments | 3,443 | 3,978 | ||||||||||||
Corporate Debt | ||||||||||||||
Public Credit | 64,619 | 68,135 | ||||||||||||
Private Credit | 20,205 | 20,741 | ||||||||||||
Total Corporate Debt | 84,824 | 88,876 | ||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized: | ||||||||||||||
RMBS | 12,386 | 11,546 | ||||||||||||
CMBS | 9,135 | 9,527 | ||||||||||||
CLO | 10,317 | 8,292 | ||||||||||||
ABS | 12,315 | 9,775 | ||||||||||||
Total mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 44,153 | 39,140 | ||||||||||||
Total bonds available for sale | 138,099 | 138,116 | ||||||||||||
Other bond securities | 412 | 357 | ||||||||||||
Total fixed maturities | 138,511 | 138,473 | ||||||||||||
Equity securities | 119 | 119 | ||||||||||||
Mortgage and other loans receivable: | ||||||||||||||
Residential mortgages | 6,252 | 4,181 | ||||||||||||
Commercial mortgages | 30,535 | 29,632 | ||||||||||||
Commercial loans, other loans and notes receivable | 2,997 | 4,465 | ||||||||||||
Total mortgage and other loans receivable(a)(b) | 39,784 | 38,278 | ||||||||||||
Other invested assets | ||||||||||||||
Hedge Funds | 363 | 796 | ||||||||||||
Private Equity | 4,838 | 4,529 | ||||||||||||
Real Estate Investments | 268 | 266 | ||||||||||||
Other Invested Assets - All Other | 335 | 254 | ||||||||||||
Total Other invested assets(b) | 5,804 | 5,845 | ||||||||||||
Short-term investments | 4,350 | 3,781 | ||||||||||||
Total(d) | $ | 188,568 | $ | 186,496 |
NAIC Designation Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets (in millions) | 1 | 2 | Total Investment Grade | 3 | 4(a) | 5(a) | 6 | Total Below Investment Grade | Total | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 44,117 | $ | 42,197 | $ | 86,314 | $ | 3,864 | $ | 3,042 | $ | 480 | $ | 37 | $ | 7,423 | $ | 93,737 | ||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 38,138 | 5,355 | 43,493 | 214 | 206 | 60 | 109 | 589 | 44,082 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total(b) | $ | 82,255 | $ | 47,552 | $ | 129,807 | $ | 4,078 | $ | 3,248 | $ | 540 | $ | 146 | $ | 8,012 | $ | 137,819 | ||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 17,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 155,553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 44,981 | $ | 45,166 | $ | 90,147 | $ | 5,058 | $ | 5,915 | $ | 655 | $ | 268 | $ | 11,896 | $ | 102,043 | ||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 33,031 | 5,330 | 38,361 | 227 | 73 | 3 | 10 | 313 | 38,674 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total(b) | $ | 78,012 | $ | 50,496 | $ | 128,508 | $ | 5,285 | $ | 5,988 | $ | 658 | $ | 278 | $ | 12,209 | $ | 140,717 | ||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 19,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 160,541 |
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
NAIC 1 | $ | 82,648 | $ | 78,518 | ||||||||||
NAIC 2 | 47,894 | 50,946 | ||||||||||||
NAIC 3 | 4,078 | 4,860 | ||||||||||||
NAIC 4 | 3,196 | 3,224 | ||||||||||||
NAIC 5 and 6 | 684 | 904 | ||||||||||||
Total(a)(b) | $ | 138,500 | $ | 138,452 |
Composite Corebridge Credit Rating Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets (in millions) | AAA/AA/A | BBB | Total Investment Grade | BB | B | CCC and Lower | Total Below Investment Grade (a)(b) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 44,599 | $ | 41,682 | $ | 86,281 | $ | 3,930 | $ | 3,112 | $ | 414 | $ | 7,456 | $ | 93,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 34,578 | 5,969 | 40,547 | 381 | 364 | 2,790 | 3,535 | 44,082 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 79,177 | $ | 47,651 | $ | 126,828 | $ | 4,311 | $ | 3,476 | $ | 3,204 | $ | 10,991 | $ | 137,819 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 17,734 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 155,553 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 46,059 | $ | 44,068 | $ | 90,127 | $ | 5,081 | $ | 5,910 | $ | 925 | $ | 11,916 | $ | 102,043 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 29,367 | 5,768 | 35,135 | 336 | 273 | 2,930 | 3,539 | 38,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(c) | $ | 75,426 | $ | 49,836 | $ | 125,262 | $ | 5,417 | $ | 6,183 | $ | 3,855 | $ | 15,455 | $ | 140,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 19,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities | $ | 160,541 |
Composite Corebridge Credit Rating For Our Insurance Operating Subsidiaries (in millions) | AAA/AA/A | BBB | Total Investment Grade | BB | B | CCC and Lower | Total Below Investment Grade | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 44,592 | $ | 42,030 | $ | 86,622 | $ | 3,925 | $ | 3,070 | $ | 406 | $ | 7,401 | $ | 94,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 34,963 | 5,974 | 40,937 | 386 | 366 | 2,788 | 3,540 | 44,477 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities* | $ | 79,555 | $ | 48,004 | $ | 127,559 | $ | 4,311 | $ | 3,436 | $ | 3,194 | $ | 10,941 | $ | 138,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities | $ | 46,060 | $ | 44,410 | $ | 90,470 | $ | 4,577 | $ | 3,236 | $ | 700 | $ | 8,513 | $ | 98,983 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | 29,869 | 5,886 | 35,755 | 401 | 276 | 3,037 | 3,714 | 39,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total fixed maturities* | $ | 75,929 | $ | 50,296 | $ | 126,225 | $ | 4,978 | $ | 3,512 | $ | 3,737 | $ | 12,227 | $ | 138,452 |
Available for Sale | Other Fixed Maturity Securities, at Fair Value | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding Fortitude Funds Withheld Assets (in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 1,460 | $ | 2,493 | $ | — | $ | — | $ | 1,460 | $ | 2,493 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 19,481 | 17,600 | 22 | 16 | 19,503 | 17,616 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 23,615 | 25,950 | 21 | — | 23,636 | 25,950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 41,643 | 44,065 | 39 | 3 | 41,682 | 44,068 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 7,455 | 11,855 | 9 | 7 | 7,464 | 11,862 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 3 | 73 | — | 2 | 3 | 75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 93,657 | $ | 102,036 | $ | 91 | $ | 28 | $ | 93,748 | $ | 102,064 | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset- | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
backed and collateralized | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 8,124 | $ | 11,418 | $ | 19 | $ | 22 | $ | 8,143 | $ | 11,440 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 19,462 | 11,737 | 88 | 90 | 19,550 | 11,827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 6,787 | 6,009 | 98 | 91 | 6,885 | 6,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 5,921 | 5,736 | 48 | 32 | 5,969 | 5,768 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 3,414 | 3,391 | 65 | 21 | 3,479 | 3,412 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 56 | 127 | — | — | 56 | 127 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 43,764 | $ | 38,418 | $ | 318 | $ | 256 | $ | 44,082 | $ | 38,674 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 9,584 | $ | 13,911 | $ | 19 | $ | 22 | $ | 9,603 | $ | 13,933 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 38,943 | 29,337 | 110 | 106 | 39,053 | 29,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 30,402 | 31,959 | 119 | 91 | 30,521 | 32,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 47,564 | 49,801 | 87 | 35 | 47,651 | 49,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 10,869 | 15,246 | 74 | 28 | 10,943 | 15,274 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 59 | 200 | — | 2 | 59 | 202 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 137,421 | $ | 140,454 | $ | 409 | $ | 284 | $ | 137,830 | $ | 140,738 |
Available for Sale | Other Fixed Maturity Securities, at Fair Value | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re Funds Withheld Assets (in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 341 | $ | 439 | $ | 21 | $ | 22 | $ | 362 | $ | 461 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 3,256 | 3,272 | 730 | 706 | 3,986 | 3,978 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 3,150 | 4,022 | 95 | 168 | 3,245 | 4,190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 4,652 | 5,734 | 1,069 | 935 | 5,721 | 6,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 520 | 705 | 435 | 420 | 955 | 1,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | 9 | 2 | 9 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 11,919 | $ | 14,172 | $ | 2,359 | $ | 2,253 | $ | 14,278 | $ | 16,425 | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset- backed and collateralized | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 134 | $ | 222 | $ | 115 | $ | 88 | $ | 249 | $ | 310 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 768 | 727 | 531 | 478 | 1,299 | 1,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 235 | 289 | 206 | 146 | 441 | 435 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 350 | 348 | 510 | 459 | 860 | 807 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 550 | 581 | 55 | 60 | 605 | 641 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 1 | — | 1 | 1 | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,038 | $ | 2,167 | $ | 1,418 | $ | 1,232 | $ | 3,456 | $ | 3,399 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 475 | $ | 661 | $ | 136 | $ | 110 | $ | 611 | $ | 771 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 4,024 | 3,999 | 1,261 | 1,184 | 5,285 | 5,183 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 3,385 | 4,311 | 301 | 314 | 3,686 | 4,625 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 5,002 | 6,082 | 1,579 | 1,394 | 6,581 | 7,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 1,070 | 1,286 | 490 | 480 | 1,560 | 1,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 1 | — | 10 | 3 | 11 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 13,957 | $ | 16,339 | $ | 3,777 | $ | 3,485 | $ | 17,734 | $ | 19,824 |
Available for Sale | Other Fixed Maturity Securities, at Fair Value | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total (in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fixed maturity securities* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 1,801 | $ | 2,932 | $ | 21 | $ | 22 | $ | 1,822 | $ | 2,954 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 22,737 | 20,872 | 752 | 722 | 23,489 | 21,594 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 26,765 | 29,972 | 116 | 168 | 26,881 | 30,140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 46,295 | 49,799 | 1,108 | 938 | 47,403 | 50,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 7,975 | 12,560 | 444 | 427 | 8,419 | 12,987 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 3 | 73 | 9 | 4 | 12 | 77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 105,576 | $ | 116,208 | $ | 2,450 | $ | 2,281 | $ | 108,026 | $ | 118,489 | ||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-backed, asset-backed and collateralized | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 8,258 | $ | 11,640 | $ | 134 | $ | 110 | $ | 8,392 | $ | 11,750 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 20,230 | 12,464 | 619 | 568 | 20,849 | 13,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 7,022 | 6,298 | 304 | 237 | 7,326 | 6,535 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 6,271 | 6,084 | 558 | 491 | 6,829 | 6,575 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 3,964 | 3,972 | 120 | 81 | 4,084 | 4,053 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 57 | 127 | 1 | 1 | 58 | 128 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 45,802 | $ | 40,585 | $ | 1,736 | $ | 1,488 | $ | 47,538 | $ | 42,073 | ||||||||||||||||||||||||||
Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAA | $ | 10,059 | $ | 14,572 | $ | 155 | $ | 132 | $ | 10,214 | $ | 14,704 | ||||||||||||||||||||||||||
AA | 42,967 | 33,336 | 1,371 | 1,290 | 44,338 | 34,626 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
A | 33,787 | 36,270 | 420 | 405 | 34,207 | 36,675 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
BBB | 52,566 | 55,883 | 1,666 | 1,429 | 54,232 | 57,312 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 11,939 | 16,532 | 564 | 508 | 12,503 | 17,040 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 60 | 200 | 10 | 5 | 70 | 205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 151,378 | $ | 156,793 | $ | 4,186 | $ | 3,769 | $ | 155,564 | $ | 160,562 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Chile | $ | 318 | $ | 12 | $ | 330 | $ | 343 | $ | 19 | $ | 362 | ||||||||||||||||||||||||||
Indonesia | 305 | 19 | 324 | 381 | 34 | 415 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mexico | 232 | 12 | 244 | 239 | 27 | 266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
United Arab Emirates | 205 | 4 | 209 | 298 | 12 | 310 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Qatar | 187 | 59 | 246 | 218 | 87 | 305 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
France | 179 | 16 | 195 | 149 | 17 | 166 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Saudi Arabia | 165 | 18 | 183 | 200 | 22 | 222 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Norway | 154 | — | 154 | 162 | — | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Panama | 144 | 19 | 163 | 150 | 29 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
China | 134 | — | 134 | 149 | 13 | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,422 | 107 | 1,529 | 1,688 | 177 | 1,865 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total* | $ | 3,445 | $ | 266 | $ | 3,711 | $ | 3,977 | $ | 437 | $ | 4,414 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair Value | Fair Value | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Industry Category: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial institutions | $ | 22,988 | $ | 2,205 | $ | 25,193 | $ | 23,751 | $ | 2,699 | $ | 26,450 | ||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 12,633 | 2,340 | 14,973 | 13,579 | 2,708 | 16,287 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications | 5,205 | 640 | 5,845 | 5,718 | 767 | 6,485 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer noncyclical | 11,211 | 1,301 | 12,512 | 12,466 | 1,525 | 13,991 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital goods | 3,826 | 371 | 4,197 | 4,491 | 462 | 4,953 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Energy | 7,691 | 998 | 8,689 | 7,361 | 1,126 | 8,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer cyclical | 4,578 | 478 | 5,056 | 6,820 | 581 | 7,401 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic materials | 2,836 | 317 | 3,153 | 3,285 | 467 | 3,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 13,565 | 2,192 | 15,757 | 14,468 | 2,418 | 16,886 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total* | $ | 84,533 | $ | 10,842 | $ | 95,375 | $ | 91,939 | $ | 12,753 | $ | 104,692 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Percent of Total | Fair Value | Percent of Total | ||||||||||||||||||||||
Agency RMBS | $ | 4,048 | 34% | $ | 4,478 | 40% | ||||||||||||||||||||
AAA | 20 | 4,345 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 4,028 | 133 | ||||||||||||||||||||||||
A | — | — | ||||||||||||||||||||||||
BBB | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Alt-A RMBS | 2,793 | 23% | 2,641 | 24% | ||||||||||||||||||||||
AAA | 272 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 696 | 689 | ||||||||||||||||||||||||
A | 38 | 35 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 41 | 41 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 1,746 | 1,852 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Subprime RMBS | 1,155 | 9% | 1,217 | 11% | ||||||||||||||||||||||
AAA | — | — | ||||||||||||||||||||||||
AA | 81 | 68 | ||||||||||||||||||||||||
A | 61 | 65 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 36 | 51 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 977 | 1,033 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Prime non-agency | 2,000 | 17% | 1,471 | 13% | ||||||||||||||||||||||
AAA | 921 | 331 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 798 | 803 | ||||||||||||||||||||||||
A | 117 | 136 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 40 | 57 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 124 | 144 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other housing related | 1,999 | 17% | 1,315 | 12% | ||||||||||||||||||||||
AAA | 1,254 | 795 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 383 | 230 | ||||||||||||||||||||||||
A | 266 | 206 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 84 | 77 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 12 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total RMBS excluding Fortitude Re funds withheld assets | 11,995 | 100 | % | 11,122 | 100% | |||||||||||||||||||||
Total RMBS Fortitude Re funds withheld assets | 786 | 822 | ||||||||||||||||||||||||
Total RMBS(a)(b) | $ | 12,781 | $ | 11,944 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Percent of Total | Fair Value | Percent of Total | ||||||||||||||||||||||
CMBS (traditional) | $ | 7,963 | 87 | % | $ | 8,085 | 85 | % | ||||||||||||||||||
AAA | 3,532 | 3,875 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 2,754 | 2,642 | ||||||||||||||||||||||||
A | 735 | 732 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 662 | 564 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 280 | 272 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Agency | 777 | 9 | % | 1,017 | 11 | % | ||||||||||||||||||||
AAA | 3 | 484 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 774 | 525 | ||||||||||||||||||||||||
A | — | — | ||||||||||||||||||||||||
BBB | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 395 | 4 | % | 426 | 4 | % | ||||||||||||||||||||
AAA | 90 | 105 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 123 | 131 | ||||||||||||||||||||||||
A | 95 | 97 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 87 | 93 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total excluding Fortitude Re funds withheld assets | 9,135 | 100 | % | 9,528 | 100 | % | ||||||||||||||||||||
Total Fortitude Re funds withheld assets | 465 | 540 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 9,600 | $ | 10,068 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Fair Value | Percent of Total | Fair Value | Percent of Total | ||||||||||||||||||||||
CDO - bank loan (CLO) | $ | 10,173 | 45 | % | $ | 7,893 | 44 | % | ||||||||||||||||||
AAA | 1,600 | 1,056 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 4,988 | 4,049 | ||||||||||||||||||||||||
A | 2,839 | 2,384 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 682 | 400 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 64 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | — | — | ||||||||||||||||||||||||
CDO - other | 146 | 1 | % | 100 | 1 | % | ||||||||||||||||||||
AAA | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||
AA | 126 | 100 | ||||||||||||||||||||||||
A | — | — | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 15 | — | ||||||||||||||||||||||||
ABS | 12,315 | 54 | % | 9,775 | 55 | % | ||||||||||||||||||||
AAA | 431 | 403 | ||||||||||||||||||||||||
AA | 4,711 | 2,367 | ||||||||||||||||||||||||
A | 2,636 | 2,354 | ||||||||||||||||||||||||
BBB | 4,288 | 4,445 | ||||||||||||||||||||||||
Below investment grade | 208 | 80 | ||||||||||||||||||||||||
Non-rated | 41 | 126 | ||||||||||||||||||||||||
Total excluding Fortitude Re funds withheld assets | 22,634 | 100 | % | 17,768 | 100 | % | ||||||||||||||||||||
Total Fortitude Re funds withheld assets | 787 | 805 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 23,421 | $ | 18,573 |
September 30, 2023 | Less Than or Equal to 20% of Cost(b) | Greater Than 20% to 50% of Cost(b) | Greater Than 50% of Cost(b) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aging(a) (dollars in millions) | Cost(c) | Unrealized Loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized Loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized Loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized Loss(d) | Items(d) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment-grade bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | $ | 18,434 | $ | 891 | 1,900 | $ | 3,364 | $ | 1,120 | 249 | $ | 35 | $ | 27 | 3 | $ | 21,833 | $ | 2,038 | 2,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 17,319 | 1,550 | 1,575 | 12,704 | 4,165 | 1,194 | 188 | 105 | 10 | 30,211 | 5,820 | 2,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 45,716 | 4,686 | 5,388 | 38,633 | 11,617 | 3,281 | 736 | 399 | 32 | 85,085 | 16,702 | 8,701 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 81,469 | 7,127 | 8,863 | 54,701 | 16,902 | 4,724 | 959 | 531 | 45 | 137,129 | 24,560 | 13,632 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below-investment-grade bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | 1,497 | 65 | 271 | 62 | 22 | 10 | 22 | 15 | 7 | 1,581 | 102 | 288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 1,188 | 64 | 287 | 212 | 63 | 53 | 7 | 5 | 1 | 1,407 | 132 | 341 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 4,809 | 347 | 1,019 | 918 | 263 | 195 | 25 | 17 | 12 | 5,752 | 627 | 1,226 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 7,494 | 476 | 1,577 | 1,192 | 348 | 258 | 54 | 37 | 20 | 8,740 | 861 | 1,855 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | 19,931 | 956 | 2,171 | 3,426 | 1,142 | 259 | 57 | 42 | 10 | 23,414 | 2,140 | 2,440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 18,507 | 1,614 | 1,862 | 12,916 | 4,228 | 1,247 | 195 | 110 | 11 | 31,618 | 5,952 | 3,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 50,525 | 5,033 | 6,407 | 39,551 | 11,880 | 3,476 | 761 | 416 | 44 | 90,837 | 17,329 | 9,927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total excluding Fortitude Re funds withheld assets | $ | 88,963 | $ | 7,603 | 10,440 | $ | 55,893 | $ | 17,250 | 4,982 | $ | 1,013 | $ | 568 | 65 | $ | 145,869 | $ | 25,421 | 15,487 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Fortitude Re funds withheld assets | $ | 17,214 | $ | 4,217 | 870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 163,083 | $ | 29,638 | 16,357 |
December 31, 2022 | Less Than or Equal to 20% of cost(b) | Greater than 20% to 50% of cost(b) | Greater than 50% of cost(b) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aging(a) (dollars in millions) | Cost(c) | Unrealized loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized loss | Items(d) | Cost(c) | Unrealized loss(d) | Items(d) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment-grade bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | $ | 58,919 | $ | 5,036 | 6,736 | $ | 30,974 | $ | 9,161 | 2,999 | $ | 447 | $ | 238 | 25 | $ | 90,340 | $ | 14,435 | 9,760 | ||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 22,018 | 2,112 | 2,197 | 3,126 | 836 | 159 | 21 | 13 | 1 | 25,165 | 2,961 | 2,357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 7,759 | 942 | 716 | 9,398 | 2,667 | 690 | 20 | 11 | 3 | 17,177 | 3,620 | 1,409 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 88,696 | 8,090 | 9,649 | 43,498 | 12,664 | 3,848 | 488 | 262 | 29 | 132,682 | 21,016 | 13,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below-investment-grade bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | 5,310 | 354 | 1,492 | 823 | 235 | 222 | 39 | 28 | 17 | 6,172 | 617 | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 3,544 | 182 | 1,201 | 95 | 24 | 51 | 7 | 5 | 7 | 3,646 | 211 | 1,259 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 3,395 | 225 | 1,017 | 321 | 87 | 73 | 9 | 8 | 9 | 3,725 | 320 | 1,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 12,249 | 761 | 3,710 | 1,239 | 346 | 346 | 55 | 41 | 33 | 13,543 | 1,148 | 4,089 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0-6 months | 64,229 | 5,390 | 8,228 | 31,797 | 9,396 | 3,221 | 486 | 266 | 42 | 96,512 | 15,052 | 11,491 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7-11 months | 25,562 | 2,294 | 3,398 | 3,221 | 860 | 210 | 28 | 18 | 8 | 28,811 | 3,172 | 3,616 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 months or more | 11,154 | 1,167 | 1,733 | 9,719 | 2,754 | 763 | 29 | 19 | 12 | 20,902 | 3,940 | 2,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total excluding Fortitude Re funds withheld assets | $ | 100,945 | $ | 8,851 | 13,359 | $ | 44,737 | $ | 13,010 | 4,194 | $ | 543 | $ | 303 | 62 | $ | 146,225 | $ | 22,164 | 17,615 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Fortitude Re funds withheld assets | $ | 18,296 | $ | 3,593 | 1,057 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 164,521 | $ | 25,757 | 18,672 |
Number of Loans | Class | Total | Percent of Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets (dollars in millions) | Apartments | Offices | Retail | Industrial | Hotel | Others | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 72 | $ | 1,383 | $ | 3,709 | $ | 278 | $ | 395 | $ | 70 | $ | — | $ | 5,835 | 19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California | 56 | 681 | 830 | 103 | 1,093 | 582 | 12 | 3,301 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 74 | 1,953 | 73 | 265 | 628 | — | 21 | 2,940 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 37 | 755 | 611 | 131 | 151 | 18 | — | 1,666 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 19 | 550 | 501 | 482 | 15 | — | — | 1,548 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | 56 | 542 | 107 | 209 | 210 | 455 | — | 1,523 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | 20 | 502 | 353 | 3 | 40 | — | 20 | 918 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | 19 | 124 | 94 | 208 | 188 | 23 | — | 637 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 19 | 78 | 6 | 81 | 407 | — | — | 572 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 14 | 278 | 62 | — | 70 | 158 | — | 568 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other States | 107 | 2,226 | 261 | 508 | 717 | 145 | 46 | 3,903 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign | 76 | 3,636 | 1,024 | 626 | 1,339 | 283 | 216 | 7,124 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(b) | 569 | $ | 12,708 | $ | 7,631 | $ | 2,894 | $ | 5,253 | $ | 1,734 | $ | 315 | $ | 30,535 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 3,483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial Mortgages | $ | 34,018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 72 | $ | 1,355 | $ | 3,820 | $ | 282 | $ | 357 | $ | 71 | $ | — | $ | 5,885 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
California | 51 | 507 | 653 | 112 | 1,129 | 611 | 13 | 3,025 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 59 | 1,829 | 143 | 322 | 436 | 7 | 22 | 2,759 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 41 | 692 | 687 | 137 | 155 | 143 | — | 1,814 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 16 | 465 | 328 | 470 | 15 | — | — | 1,278 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | 51 | 344 | 119 | 212 | 151 | 355 | — | 1,181 | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Illinois | 20 | 487 | 353 | 3 | 41 | — | 20 | 904 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania | 16 | 77 | 94 | 189 | 190 | 24 | — | 574 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 19 | 80 | 7 | 83 | 408 | — | — | 578 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 12 | 261 | 63 | — | — | 145 | — | 469 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other States | 108 | 1,827 | 270 | 550 | 652 | 121 | 19 | 3,439 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign | 90 | 4,212 | 1,423 | 327 | 1,264 | 284 | 216 | 7,726 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total(a)(b) | 555 | $ | 12,136 | $ | 7,960 | $ | 2,687 | $ | 4,798 | $ | 1,761 | $ | 290 | $ | 29,632 | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortitude Re funds withheld assets | $ | 3,361 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Commercial Mortgages | $ | 32,993 |
Debt Service Coverage Ratios(a) | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | >1.20X | 1.00X - 1.20X | <1.00X | Total | ||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Loan-to-value ratios(b) | ||||||||||||||||||||||||||
Less than 65% | $ | 18,152 | $ | 3,052 | $ | 284 | $ | 21,488 | ||||||||||||||||||
65% to 75% | 5,474 | 1,192 | 47 | 6,713 | ||||||||||||||||||||||
76% to 80% | 640 | — | 47 | 687 | ||||||||||||||||||||||
Greater than 80% | 788 | 443 | 416 | 1,647 | ||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages excluding Fortitude Re(c) | $ | 25,054 | $ | 4,687 | $ | 794 | $ | 30,535 | ||||||||||||||||||
Total commercial mortgages including Fortitude Re | $ | 3,483 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 34,018 | ||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Loan-to-value ratios(b) | ||||||||||||||||||||||||||
Less than 65% | $ | 18,524 | $ | 2,817 | $ | 628 | $ | 21,969 | ||||||||||||||||||
65% to 75% | 4,497 | 429 | 435 | 5,361 | ||||||||||||||||||||||
76% to 80% | 314 | — | 46 | 360 | ||||||||||||||||||||||
Greater than 80% | 1,338 | 154 | 450 | 1,942 | ||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages excluding Fortitude Re(c) | $ | 24,673 | $ | 3,400 | $ | 1,559 | $ | 29,632 | ||||||||||||||||||
Total commercial mortgages including Fortitude Re | $ | 3,361 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial mortgages | $ | 32,993 |
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO:(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and greater | $ | 354 | $ | 507 | $ | 2,294 | $ | 628 | $ | 241 | $ | 505 | $ | 4,529 | ||||||||||||||||||||||||||||||
720 - 779 | 821 | 581 | 549 | 168 | 99 | 214 | 2,432 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660 - 719 | 215 | 248 | 102 | 40 | 37 | 123 | 765 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 659 | 2 | 21 | 10 | 8 | 9 | 50 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 600 | — | — | 2 | 2 | 4 | 16 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgages(b)(c) | $ | 1,392 | $ | 1,357 | $ | 2,957 | $ | 846 | $ | 390 | $ | 908 | $ | 7,850 |
December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO:(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
780 and greater | $ | 294 | $ | 2,141 | $ | 652 | $ | 229 | $ | 76 | $ | 437 | $ | 3,829 | ||||||||||||||||||||||||||||||
720 - 779 | 536 | 711 | 167 | 75 | 32 | 134 | 1,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
660 - 719 | 163 | 79 | 28 | 16 | 9 | 47 | 342 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 659 | 2 | 4 | 2 | 1 | 2 | 13 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less than 600 | — | — | — | 1 | — | 5 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total residential mortgages(b)(c) | $ | 995 | $ | 2,935 | $ | 849 | $ | 322 | $ | 119 | $ | 636 | $ | 5,856 |
Three Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities | $ | (4) | $ | (5) | $ | (9) | $ | (42) | $ | (62) | $ | (104) | ||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | (41) | (7) | (48) | (9) | 8 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on loans | (25) | (25) | (50) | (40) | (22) | (62) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange transactions, net of related hedges | 135 | (20) | 115 | 525 | 44 | 569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Index-linked interest credited embedded derivatives, net of related hedges | 133 | — | 133 | 35 | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other derivatives and hedge accounting* | 141 | (170) | (29) | 120 | (89) | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sale of alternative investments and real estate | 40 | (1) | 39 | 137 | 32 | 169 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (11) | — | (11) | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) – excluding Fortitude Re funds withheld embedded derivative | 368 | (228) | 140 | 724 | (89) | 635 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | — | 1,080 | 1,080 | — | 1,463 | 1,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | $ | 368 | $ | 852 | $ | 1,220 | $ | 724 | $ | 1,374 | $ | 2,098 | ||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales of fixed maturity securities | $ | (275) | $ | (68) | $ | (343) | $ | (304) | $ | (185) | $ | (489) | ||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on fixed maturity securities | (84) | (9) | (93) | (56) | (32) | (88) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses on loans | (107) | (52) | (159) | (53) | (22) | (75) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange transactions, net of related hedges | 31 | (11) | 20 | 1,034 | 82 | 1,116 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Index-linked interest credited embedded derivatives, net of related hedges | (186) | — | (186) | 220 | — | 220 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other derivatives and hedge accounting* | 235 | (199) | 36 | 105 | (151) | (46) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Sale of alternative investments and real estate | 48 | (1) | 47 | 147 | 35 | 182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | (59) | 2 | (57) | (10) | 1 | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) – excluding Fortitude Re funds withheld embedded derivative | (397) | (338) | (735) | 1,083 | (272) | 811 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) on Fortitude Re funds withheld embedded derivative | — | 177 | 177 | — | 6,694 | 6,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized gains (losses) | $ | (397) | $ | (161) | $ | (558) | $ | 1,083 | $ | 6,422 | $ | 7,505 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | Excluding Fortitude Re Funds Withheld Assets | Fortitude Re Funds Withheld Assets | Total | ||||||||||||||||||||
Alternative investments(a)(b) | $ | 6,068 | $ | 1,856 | $ | 7,924 | $ | 6,121 | $ | 1,893 | $ | 8,014 | ||||||||||||||
Investment real estate(c) | 1,737 | 122 | 1,859 | 1,698 | 133 | 1,831 | ||||||||||||||||||||
All other investments(d) | 653 | — | 653 | 573 | — | 573 | ||||||||||||||||||||
Total | $ | 8,458 | $ | 1,978 | $ | 10,436 | $ | 8,392 | $ | 2,026 | $ | 10,418 |
September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Derivative Assets | Gross Derivative Liabilities | Gross Derivative Assets | Gross Derivative Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | Notional Amount | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | $ | 179 | $ | 191 | $ | 3,042 | $ | 92 | $ | 155 | $ | 202 | $ | 1,798 | $ | 77 | ||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 5,946 | 578 | 362 | 19 | 3,166 | 523 | 3,095 | 162 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate contracts | 30,482 | 933 | 23,085 | 2,877 | 23,916 | 481 | 16,263 | 1,859 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange contracts | 10,796 | 809 | 1,654 | 244 | 4,357 | 643 | 6,126 | 428 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Equity contracts | 40,896 | 1,417 | 24,637 | 854 | 26,041 | 417 | 9,962 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Credit contracts | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other contracts(b) | 45,311 | 16 | — | — | 47,128 | 15 | 48 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives, excluding Fortitude Re funds withheld | $ | 133,610 | $ | 3,944 | $ | 52,780 | $ | 4,086 | $ | 104,763 | $ | 2,281 | $ | 37,292 | $ | 2,553 | ||||||||||||||||||||||
Total derivatives, Fortitude Re funds withheld | $ | 4,563 | $ | 1,195 | $ | 6,358 | $ | 1,204 | $ | 4,382 | $ | 971 | $ | 6,096 | $ | 782 | ||||||||||||||||||||||
Total derivatives, gross | $ | 138,173 | $ | 5,139 | $ | 59,138 | $ | 5,290 | $ | 109,145 | $ | 3,252 | $ | 43,388 | $ | 3,335 | ||||||||||||||||||||||
Counterparty netting(c) | (3,680) | (3,680) | (2,547) | (2,547) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral(d) | (1,187) | (1,520) | (406) | (691) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total derivatives on Condensed Consolidated Balance Sheets(e) | $ | 272 | $ | 90 | $ | 299 | $ | 97 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Reconciliation of market risk benefits and economic hedge target: | ||||||||||||||
Market risk benefits liability, net | $ | 927 | $ | 1,657 | ||||||||||
Exclude non-performance risk adjustment | (556) | (479) | ||||||||||||
Market risk benefits liability, excluding NPA | 371 | 1,178 | ||||||||||||
Adjustments for risk margins and differences in valuation | 253 | (281) | ||||||||||||
Economic hedge target liability | $ | 624 | $ | 897 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Policyholder benefits | $ | 22 | $ | 29 | ||||||||||
Increase in adjusted pre-tax operating income | 22 | 29 | ||||||||||||
Change in the fair value of market risk benefits, net | 7 | 105 | ||||||||||||
Net realized losses | (7) | (2) | ||||||||||||
Increase in pre-tax income | $ | 22 | $ | 132 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Individual Retirement | $ | 1 | $ | — | ||||||||||
Life Insurance | 19 | 25 | ||||||||||||
Institutional Markets | 2 | 4 | ||||||||||||
Total increase in adjusted pre-tax operating income from the update of assumptions* | $ | 22 | $ | 29 |
September 30, | December 31, | |||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Cash and short-term investments | $ | 1,707 | $ | 1,495 | ||||||||||
Total Corebridge Hold Cos. liquidity | 1,707 | 1,495 | ||||||||||||
Available capacity under committed, revolving credit facility | 2,500 | 2,500 | ||||||||||||
Total Corebridge Hold Cos. liquidity sources | $ | 4,207 | $ | 3,995 |
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
Subsidiary dividends paid | $ | 527 | $ | 421 | $ | 1,527 | $ | 1,621 | ||||||||||||||||||
Tax sharing payments related to utilization of tax attributes | — | 128 | — | 401 | ||||||||||||||||||||||
Normalized distributions | $ | 527 | $ | 549 | $ | 1,527 | $ | 2,022 |
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(in millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Sources: | ||||||||||||||
Operating activities, net | $ | 2,590 | $ | 2,150 | ||||||||||
Net changes in policyholder account balances | 4,141 | 5,095 | ||||||||||||
Issuance of long-term debt | 496 | 7,451 | ||||||||||||
Issuance of debt of consolidated investment entities | 202 | 860 | ||||||||||||
Contributions from noncontrolling interests | 63 | 45 | ||||||||||||
Financing other, net | 73 | — | ||||||||||||
Issuance of short-term debt | — | 1,512 | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and restricted cash | 3 | — | ||||||||||||
Total Sources | 7,568 | 17,113 | ||||||||||||
Uses: | ||||||||||||||
Investing activities, net | (3,267) | (3,330) | ||||||||||||
Repayments of debt of consolidated investment entities | (374) | (1,090) | ||||||||||||
Repayments of short-term debt | (500) | (8,312) | ||||||||||||
Distributions to noncontrolling interests | (59) | (395) | ||||||||||||
Dividends paid on common stock | (846) | (580) | ||||||||||||
Net change in securities lending and repurchase agreements | (2,290) | (3,474) | ||||||||||||
Repurchase of common stock | (246) | — | ||||||||||||
Financing other, net | — | (80) | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and restricted cash | — | (9) | ||||||||||||
Total Uses | (7,582) | (17,270) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents | $ | (14) | $ | (157) |
(in millions) | Maturity Date(s) | Balance at December 31, 2022 | Issuances | Maturities and Repayments | Other Changes | Balance at September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt issued by Corebridge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three-Year DDTL Facility* | 2023 | $ | 1,500 | $ | — | $ | (500) | $ | — | $ | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Total short-term debt | 1,500 | — | (500) | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt issued by Corebridge: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior unsecured notes | 2025-2052 | 6,500 | 500 | — | — | 7,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Hybrid junior subordinated notes | 2052 | 1,000 | — | — | — | 1,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt issued by Corebridge subsidiaries: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRBGLH notes | 2025-2029 | 200 | — | — | — | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CRBGLH junior subordinated debentures | 2030-2046 | 227 | — | — | — | 227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt | 7,927 | 500 | — | — | 8,427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt issuance costs | (59) | — | — | 3 | (56) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total long-term debt, net of debt issuance costs | 7,868 | 500 | — | 3 | 8,371 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt, net of issuance costs | $ | 9,368 | $ | 500 | $ | (500) | $ | 3 | $ | 9,371 |
(in millions) | Balance at December, 2022 | Issuances | Maturities and Repayments | Effect of Foreign Exchange | Other Changes(c) | Balance at September 30, 2023 | ||||||||||||||
Debt of consolidated investment entities – not guaranteed by Corebridge(a)(b) | $ | 5,958 | $ | 202 | $ | (374) | $ | 25 | $ | (3,215) | $ | 2,596 |
Hybrid Junior Subordinated Long-Term Debt | Senior Unsecured Long-Term Debt | ||||||||||||||||
Moody’s(a) | S&P(b) | Fitch(c) | Moody’s(a) | S&P(b) | Fitch(c) | ||||||||||||
Baa3 (Stable) | BBB- (Stable) | BBB- (Stable) | Baa2 (Stable) | BBB+ (Stable) | BBB+ (Stable) |
A.M. Best | S&P | Fitch | Moody’s | |||||||||||
American General Life Insurance Company | A | A+ | A+ | A2 | ||||||||||
The Variable Annuity Life Insurance Company | A | A+ | A+ | A2 | ||||||||||
The United States Life Insurance Company in the City of New York | A | A+ | A+ | A2 |
The accounting policies that we believe are most dependent on the application of estimates and assumptions, which are critical accounting estimates, are related to the determination of: |
Fair Value Methodology | Guaranteed minimum benefits on annuity products are MRBs that are required to be measured at fair value with changes in the fair value of the liabilities recorded in changes in the fair value of MRBs, except for changes related to the Company’s own credit risk which are recorded in AOCI. The fair value of these benefits is based on assumptions that a market participant would use in valuing these MRBs. The Company applies a non-option-based approach for variable products, and an option-based approach for fixed index and fixed products. Under the non-option-based approach, a portion of actual fees (i.e., attributed fees) is determined such that the present value of expected benefits less attributed fees is zero at issue. This calculated ratio is locked in and utilized in each policy valuation going forward and results in an MRB value of zero at policy issue. Under the option-based approach, the MRB value at issue represents the present value of expected benefits after account value exhaustion. There is no calculated attributed fee ratio under this approach; as such, the calculated MRB liability at inception requires an equal and offsetting adjustment to the underlying host contract. Consistent with the non-option-based approach, this results in no gains or losses recognized upon policy issuance. The fair value of the MRBs, which are Level 3 assets and liabilities, is based on a risk-neutral framework and incorporates actuarial and capital market assumptions related to projected cash flows over the expected lives of the contracts. For additional information on how we value for MRBs, see Note 15 to the Condensed Consolidated Financial Statements, and for information on fair value measurement of these MRBs, including how we incorporate our own non-performance risk, see Note 5 to the Condensed Consolidated Financial Statements. | ||||
Key Assumptions | Key assumptions include: • interest rates; • equity market returns; • market volatility; • credit spreads; • equity / interest rate correlation; • policyholder behavior, including mortality, lapses, withdrawals and benefit utilization. Estimates of future policyholder behavior are subject to judgment and based primarily on our historical experience; and • in applying asset growth assumptions for the valuation of MRBs, we use market-consistent assumptions calibrated to observable interest rate and equity option prices For the fixed index annuity GMxB liability, policyholder funds are projected assuming growth equal to current option values for the current crediting period followed by option budgets for all subsequent crediting periods. Policyholder fund growth projected assuming credited rates are expected to be maintained at a target pricing spread, subject to guaranteed minimums. |
September 30, 2023 | Market Risk Benefits Related to Guaranteed Benefits | Liability for Future Policyholder Benefits Net of Reinsurance | Embedded Derivatives Related to Index-Linked Interest Credited Features | Pre-Tax Income | OCI | |||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assumptions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity Return(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of an increase by 20% | $ | 1,131 | $ | — | $ | (883) | $ | 147 | $ | 101 | ||||||||||||||||||||||
Effect of a decrease by 20% | $ | (1,355) | $ | — | $ | 743 | $ | (524) | $ | (88) | ||||||||||||||||||||||
Interest Rate(b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of an increase by 1% | $ | 1,442 | $ | 2,015 | $ | 462 | $ | 1,736 | $ | 2,183 | ||||||||||||||||||||||
Effect of a decrease by 1% | $ | (1,945) | $ | (2,470) | $ | (687) | $ | (2,420) | $ | (2,682) |
Period | Total Number of Shares Repurchased | Average Price Paid per Share* | Total Number of Shares Purchased as Part of Publicly Announced Plans or Programs | Approximate Dollar Value of Shares that May Yet Be Purchased Under the Plans or Programs (in millions) | |||||||||||||||||||
07/01/23 through 07/31/23 | — | $ | — | — | $ | 800 | |||||||||||||||||
08/01/23 through 08/31/23 | 113,636 | 17.89 | 113,636 | 798 | |||||||||||||||||||
09/01/23 through 09/30/23 | 2,359,084 | 18.71 | 2,359,084 | 754 | |||||||||||||||||||
Total | 2,472,720 | 2,472,720 | $ | 754 |
Exhibit Number | Description | ||||
Amendment Letter dated August 24, 2022 to the 3-Year Delayed Draw Term Loan Agreement dated as of February 25, 2022 among Corebridge Financial, Inc., as borrower, the lenders party thereto and JP Morgan Chase Bank, N.A. as administrative agent. | |||||
13a-14(a) and Rule 15d-14(a) Certifications. | |||||
Section 1350 Certifications. | |||||
101** | Interactive data files pursuant to Rule 405 of Regulation S-T formatted in iXBRL (Inline eXtensible Business Reporting Language): (i) the Condensed Consolidated Balance Sheets as of September 30, 2023 and December 31, 2022, (ii) the Condensed Consolidated Statements of Income (Loss) for the nine months ended September 30, 2023 and 2022, (iii) the Condensed Consolidated Statements of Equity for the nine months ended September 30, 2023 and 2022, (iv) the Condensed Consolidated Statements of Cash Flows for the nine months ended September 30, 2023 and 2022, (v) the Condensed Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) for the nine months ended September 30, 2023 and 2022, and (vi) the Notes to the Condensed Consolidated Financial Statements | ||||
104* | Cover Page Interactive Data File (formatted as inline XBRL with applicable taxonomy extension information contained in exhibits 101). | ||||
* | Filed herewith. | ||||
** | This information is furnished and not filed for purposes of Sections 11 and 12 of the Securities Act of 1933 and Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. | ||||
† | Identifies each management contract or compensatory plan or arrangement. |
Signatures | ||
COREBRIDGE FINANCIAL, INC. | |||||
(Registrant) | |||||
/s/ ELIAS HABAYEB | |||||
Elias Habayeb | |||||
Executive Vice President and | |||||
Chief Financial Officer | |||||
(Principal Financial Officer) | |||||
/s/ CHRISTOPHER FILIAGGI | |||||
Christopher Filiaggi | |||||
Senior Vice President and | |||||
Chief Accounting Officer | |||||
(Principal Accounting Officer) | |||||
/S/ KEVIN HOGAN | |||||
Kevin Hogan | |||||
Chief Executive Officer |
/S/ ELIAS HABAYEB | |||||
Elias Habayeb | |||||
Executive Vice President and | |||||
Chief Financial Officer |
/S/ KEVIN HOGAN | |||||
Kevin Hogan | |||||
Chief Executive Officer |
/S/ ELIAS HABAYEB | |||||
Elias Habayeb | |||||
Executive Vice President and | |||||
Chief Financial Officer |